通信业务、显示业务、电力业务。
铜产品、铝产品、液晶显示模组、触控显示模组、保护屏、家电组件贸易
铜产品 、 铝产品 、 液晶显示模组 、 触控显示模组 、 保护屏 、 家电组件贸易
生产经营触摸屏、背光源、集成电路引线框架、液晶显示器及电路配件，小型家用电路产品（不含许可证管理国家限制产品）；集成电路块的组装；生产经营电话机及相关配件、手机零配件、相关电子产品；生产、加工、销售电线、电缆、有色金属材料、绝缘材料、矽钢片、电抗器；集成电路制造、集成电路销售；集成电路设计、软件开发、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、技术进口。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
| 业务名称 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 产量:电磁线(吨) | 2.06万 | 1.88万 | 1.60万 | - | - |
| 产量:触控显示(个) | 4005.33万 | 4847.91万 | 4288.66万 | - | - |
| 销量:电磁线(吨) | 2.06万 | 1.84万 | 1.61万 | - | - |
| 销量:触控显示(个) | 4135.68万 | 4725.15万 | 4211.16万 | - | - |
| 电抗器产量(台) | - | - | - | 2024.00 | 2278.00 |
| 电抗器销量(台) | - | - | - | 2079.00 | 2326.00 |
| 电磁线产量(吨) | - | - | - | 1.47万 | 1.60万 |
| 电磁线销量(吨) | - | - | - | 1.47万 | 1.61万 |
| 触控显示产量(个) | - | - | - | 4587.78万 | 6751.86万 |
| 触控显示销量(个) | - | - | - | 4389.49万 | 6697.59万 |
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
3.11亿 | 12.17% |
| 第二名 |
1.57亿 | 6.12% |
| 第三名 |
1.49亿 | 5.84% |
| 第四名 |
1.42亿 | 5.54% |
| 第五名 |
1.39亿 | 5.42% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
3.45亿 | 15.80% |
| 第二名 |
3.05亿 | 13.96% |
| 第三名 |
1.85亿 | 8.47% |
| 第四名 |
1.27亿 | 5.80% |
| 第五名 |
8073.43万 | 3.70% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
8.86亿 | 27.18% |
| 第二名 |
1.71亿 | 5.23% |
| 第三名 |
1.68亿 | 5.15% |
| 第四名 |
1.27亿 | 3.90% |
| 第五名 |
1.21亿 | 3.71% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
8.37亿 | 23.05% |
| 第二名 |
3.60亿 | 9.90% |
| 第三名 |
2.35亿 | 6.46% |
| 第四名 |
1.23亿 | 3.39% |
| 第五名 |
1.10亿 | 3.03% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
10.86亿 | 31.70% |
| 第二名 |
2.11亿 | 6.15% |
| 第三名 |
1.17亿 | 3.43% |
| 第四名 |
9200.70万 | 2.69% |
| 第五名 |
9042.31万 | 2.64% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
7.32亿 | 23.74% |
| 第二名 |
3.92亿 | 12.70% |
| 第三名 |
3.00亿 | 9.72% |
| 第四名 |
1.16亿 | 3.78% |
| 第五名 |
1.07亿 | 3.48% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
2.73亿 | 10.12% |
| 第二名 |
1.81亿 | 6.73% |
| 第三名 |
1.00亿 | 3.72% |
| 第四名 |
9825.06万 | 3.65% |
| 第五名 |
9623.62万 | 3.57% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
4.14亿 | 19.98% |
| 第二名 |
3.02亿 | 14.61% |
| 第三名 |
2.27亿 | 10.95% |
| 第四名 |
7692.67万 | 3.72% |
| 第五名 |
7490.08万 | 3.62% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
6.90亿 | 20.87% |
| 第二名 |
1.59亿 | 4.80% |
| 第三名 |
1.22亿 | 3.69% |
| 第四名 |
1.22亿 | 3.68% |
| 第五名 |
8640.86万 | 2.61% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
6.29亿 | 21.65% |
| 第二名 |
2.38亿 | 8.20% |
| 第三名 |
2.03亿 | 7.01% |
| 第四名 |
1.17亿 | 4.02% |
| 第五名 |
8886.30万 | 3.06% |
一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主营业务 公司主营业务主要包括通信业务、显示业务、电力业务三大板块。 （二）经营模式 1、通信业务 公司通信业务以中兴系统为核心经营主体，中兴系统主营业务为通信系统、行业数字化解决方案及算力基础设施的研发、集成与运营服务，核心业务覆盖交通、能源、智算中心、政企信息化四大板块。主要产品包括轨道交通专用通信系统、智慧安防与智能运维平台、能源数字化管控系统、政企一体化信息解决方案、算力基础设施集成与调度服务等。产品及方案广泛应用于城市轨道交通、电力电网、新能源发电、政府机构、大型央企国企、数据中心等领域。 （1）采购模式 公司采取“项目驱动采购... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司主营业务主要包括通信业务、显示业务、电力业务三大板块。
（二）经营模式
1、通信业务
公司通信业务以中兴系统为核心经营主体，中兴系统主营业务为通信系统、行业数字化解决方案及算力基础设施的研发、集成与运营服务，核心业务覆盖交通、能源、智算中心、政企信息化四大板块。主要产品包括轨道交通专用通信系统、智慧安防与智能运维平台、能源数字化管控系统、政企一体化信息解决方案、算力基础设施集成与调度服务等。产品及方案广泛应用于城市轨道交通、电力电网、新能源发电、政府机构、大型央企国企、数据中心等领域。
（1）采购模式
公司采取“项目驱动采购+战略集中备货”相结合的采购模式。针对项目型需求，严格按照中标订单与项目进度制定采购计划，按需采购通信设备、计算存储设备、基础软件授权、核心元器件等物料，保障精准交付；针对通用标准化产品与核心组件，与头部供应商建立长期战略合作，通过集中采购提升议价能力，并保持合理安全库存，缩短交付周期。同时建立完善的供应商管理体系，对供应商资质、产品质量、交付能力进行全周期评估管控。
（2）交付实施模式
公司采取“标准化产品复用+定制化开发补充”的交付模式。对于成熟的标准化系统与产品，采用模块化、流程化实施体系，高效完成部署调试；对于客户个性化需求，组建专项项目团队，提供需求调研、方案设计、软件开发、系统集成、现场调试、验收交付的全流程服务。项目执行过程中严格遵循项目管理规范，全程管控进度、质量与成本，确保项目按期保质交付并通过客户验收。
（3）销售模式
公司采取直销为主、生态合作与渠道分销为辅的销售模式。在轨道交通、能源等核心深耕行业，配置专业行业直销团队，直接对接终端客户，深度挖掘需求并提供全生命周期服务；在区域政企市场，与优质集成商、渠道伙伴开展合作，快速拓展市场覆盖；同时与科技龙头、行业头部企业建立生态合作，联合打造解决方案、共享客户资源，实现互利共赢。销售网络覆盖全国主要省市，并逐步拓展海外市场。
2、显示业务
公司显示业务主要为研发、生产、销售触控显示模组、液晶显示模组、户外电子显示单元等触控显示产品及特种防护屏。产品聚焦车载、工控、医疗、智能家电、智慧交通领域。可为客户提供客制化硬件开发、试样量产、品质管控、全球交付一体化解决方案与全周期技术支撑，依托海内外四大生产基地服务全球优质客户。其采购模式、生产模式和销售模式具体如下：
（1）采购模式
原材料采购主要采取“以销定产”与“以产定购”的采购模式，根据客户订单安排原材料采购，采购的生产主料包括集成电路（IC）、彩色液晶显示屏（TFT）、柔性线路板（FPC）、偏光片、背光源、防反射膜等。公司采购的生产主料根据客户订单情况进行适量备货，生产辅料（如液晶、OCA光学胶等）根据安全库存量进行适量储备。
（2）生产模式
主要采取“客制化”（即“定制化”），“以单定产”的生产模式。自公司销售团队与客户达成初步合作意向起，公司组织销售、客服、设计、品管、生产等部门成立订单评审小组从产能、设计、品质、物料等方面对订单进行评审。审核通过后正式与客户签订销售订单。客服部根据订单情况输单入ERP系统并跟进生产进度，计划部根据订单要求制定生产计划、物料计划，采购部按物料计划购买物料，生产部按各车间产能情况安排生产计划，制成品由品管部检验后，合格品入仓，客服部出具发货通知至物流部，物流部严格按照交货日期准时准量安全地将产品交给客户以满足客户的需要。
（3）销售模式
触控显示产品的销售采取直接销售模式，目前销售区域分为美国、欧洲（以英国、法国、德国为主）及亚洲地区。
3、电力业务
公司电力业务主要为电磁线产品的研发、生产和销售，电磁线产品包括膜包线、漆包线、纸包线、玻璃丝包线、压方绞线、换位导线等系列电磁线共50余个品种，其中主要产品有换位铝导线、薄膜绕包圆铝线、漆包铝扁线、漆包铜扁线及换位铜导线等，专用于电力变压器、电抗器、工业电机、电动工具、汽车电器、牵引机车、风力发电电机等产品的绕组。核心产品主要运用于1）国家特高压工程。
工程是世界上运行电压最高、输送能力最大、技术水平最先进的特高压输变电工程；2）风力发电工程，该系列高性能绕组线配套当前单机容量大、技术水平先进的陆上与海上风力发电机组，应用于规模化风力发电工程项目，满足风电装备长期可靠运行要求。其采购模式、生产模式和销售模式具体如下：
（1）采购模式
电磁线的生产过程中所需要的主要原材料由公司按订单要求进行采购，由于铜、铝的市场价格波动较大，为了规避风险，公司在与客户签订合同时，一般都要根据行业的定价规则进行套期保值，其他材料根据资金状况、订单数量、消耗量而备有一定的库存量。
（2）生产模式
电磁线的生产完全是订单式生产，通过参与客户的招标或者通过与客户的洽谈获得业务订单。在接到客户订单，签订购货合同后公司统一安排生产，产品最终经严格检测后入库，根据交货日期安排发货。
（3）销售模式
电磁线的销售主要以直接销售为主，代理销售为辅的模式，公司有较为完善的售后服务体系，能在客户进行信息反馈时做出及时响应，确保公司产品的信誉。
（三）公司产品的市场地位
凭借较强的市场竞争优势，依靠突出的研发能力、良好的产品品质及优质服务能力，公司各板块业务均获得了较高的市场信誉和市场认可度，与多个知名厂商建立了稳定的合作关系，并得到了行业内客户的高度认可，具有较高的市场竞争地位。
报告期内，公司完成对中兴系统100%股权的收购，进入通信业务领域。中兴系统拥有在通信业务领域二十余年的技术积累与行业深耕，为国家级专精特新“小巨人”企业。中兴系统核心业务覆盖全国50余座城市、300余条城轨线路，依托深圳、南京、西安三大研发基地，构建了“云-网-端”全栈自主研发体系，在车地通信、智慧安防、智能运维等领域具备核心技术优势。
（四）报告期业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入1,768,404,726.27元，较上年同期上升38.71%；归属于上市公司股东的净利润为-41,192,267.03元，较上年同期下降392.59%；归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-39,247,024.78元，较上年同期下降278.84%。截至本报告期末，公司总资产为6,144,663,311.91元，较上年末上升47.70%；归属于上市公司股东的净资产为2,469,032,920.94元，较上年末下降1.39%。报告期内，公司电磁线业务整体经营相对稳定，中兴系统纳入合并范围后经营情况总体符合预期。公司报告期内出现亏损，主要受以下因素影响：一是触控显示板块受市场需求变化及行业竞争等因素影响，营业收入及毛利率同比下降，对公司整体经营业绩产生一定影响；二是受汇率波动影响，本期汇兑损失较上年同期增加约1,900万元，对当期利润产生较大影响；三是公司综合考虑复合铜箔项目研发及产业化进展、市场环境和后续投入效益等因素，决定终止该项目并推进相关退出工作，受项目终止影响，相关厂房前期装修投入计入当期损益，并对部分设备计提减值准备，对本期经营业绩产生一定影响。
公司根据技术发展趋势和市场需求情况，不断加强技术研发和技术创新能力，持续进行相关核心技术的开发，优化产品结构，引进优秀科研人才，打造高效研发团队，不断增强公司自主创新能力；同时结合现有和潜在资源优势，将公司资源向科技转型聚拢集中，助力企业向高科技企业转型。
二、核心竞争力分析
(一）技术研发优势
公司坚持技术引领、创新驱动，持续加大研发投入，将技术创新、自主研发作为企业持续发展的核心竞争力；密切跟踪行业发展趋势，对行业进行深度调研，同时加强前瞻性技术布局与产品技术开发，为公司未来的战略规划奠定了坚实基础。公司充分发挥在技术、经验、人才和经营管理方面的优势，满足公司业务持续增长的需要。
（二）市场营销优势
公司各个业务板块均拥有专业的销售团队，坚持以客户为中心，始终坚持围绕客户需求，加强对现有客户和潜在客户的沟通、服务，在合作的过程中获得客户的认可和信任，与新、老客户建立稳定的长期合作关系；客户数量和覆盖面逐步扩大，客户满意度较高，流失率较低；公司持续加大市场投入力度，为业务增长奠定了坚实基础。
（三）人才优势
公司高度重视人才引进与培养，多年来汇集和培养了一批行业内优秀技术人才、研发和管理骨干，形成完整人才梯队；公司主要管理人员均有丰富的经验积累，具备敏锐的市场洞察能力、应变和创新能力。公司为了吸引和稳定专业人才，建立了有效的管理办法和奖励机制，确保核心人员的不断壮大和长期稳定,为可持续发展提供坚实人才保障。
（四）产品质量优势
公司一直高度重视产品的质量管理工作和产品的品质提升，严格按照质量方针、质量目标及程序文件执行，并根据实际运行情况持续改进，从体系标准、质量管理工具进行生产全程管控，不断提升和完善公司的质量管理体系，保证公司产品质量，提升客户产品服务水平，凭借领先的技术和稳定的产品质量，获得了客户的认可。
三、公司面临的风险和应对措施
1、海外经营和汇率波动风险
公司触控显示类产品销售市场包括美国、欧洲、亚洲三大区域，境外销售业务主要由下属公司美国新辉开及香港新辉开负责，境外收入占比较高。此外，公司生产所用的集成电路（IC）、彩色液晶显示屏（TFT）等主要原材料也存在向台湾、日本等境外供应商采购的情况。针对境外销售与采购，公司与客户或供应商直接签订合同/订单，合同/订单计价以美元、日元、港币等外币结算，资金进出通过境外银行。美国新辉开和香港新辉开日常经营均要接受境外注册地法律的监管。美国新辉开和香港新辉开从事国际业务、拓展海外市场可能存在多项风险，当地政治经济局势、法律法规、监管措施以及汇率的变化都将对公司国际业务的经营造成影响。同时，由于美国新辉开和香港新辉开大部分业务收入来自于境外，境外结算涉及美元、日元、港币等多种货币，相应部分收入以外币形式存放于银行账户。因此，如果未来我国汇率政策发生重大变化或者未来人民币的汇率出现大幅波动，美国新辉开和香港新辉开的应收账款及银行存款中的外币资产会面临一定的汇率波动风险。
针对上述情况，公司一方面会通过优化海外销售市场结构、汇率波动向上下游传导、境外采购结算等方式规避汇率波动风险；另一方面公司还会加强应收账款的管理，缩短收款期并及时结汇；此外，公司亦可以通过出口押汇、美元借款等短期融资方式，对冲人民币汇率变动风险。
2、原材料价格波动的风险及应对措施
全球货币宽松导致全球大宗产品价格大幅上涨，受此影响，公司原材料铜、铝及触控显示模组主要原材料价格大幅上涨，导致公司采购成本大幅增长。
针对以上情况，公司持续关注铜、铝产品和触控显示模组相关原材料的价格波动，建立远期采购和套期保值体系，降低原材料价格波动带来的经营风险；设立相关的供应商荣誉评价体系，改进供应商管理，鼓励向优秀供应商资源倾斜，保证公司核心产品供应，与公司共成长。
3、国际贸易环境变动风险
中国作为全球最大的货物贸易国，出口市场受到诸多因素的影响，目前国际贸易政策的不确定性成为影响中国产品出口的重要因素。公司触控产品主要为外销，面对不确定的贸易环境，公司出口市场面临新的挑战。
针对以上情况，公司积极关注国际贸易环境的变化，及时评估政策变化对公司业务的影响。目前国际贸易环境的变化对公司尚未产生重大不利影响。公司将持续关注国际贸易环境变化情况，发挥公司生产技术优势、国际化人才优势及国际业务经验，积极开拓其他地区业务，提升公司抗风险能力和发展空间。
4、行业政策风险
公司通信业务板块受国家产业政策、财政资金安排、基础设施投资周期及地方政府投资能力等因素影响较大。
针对以上情况，公司将持续跟踪国家产业政策、行业规划及重点客户投资动向，及时调整经营策略和资源配置，坚持审慎投入、循序推进的原则，结合自身技术积累和市场验证情况稳步开展产品研发和业务拓展，防范盲目投入风险。
5、应收账款回收及坏账损失风险
报告期内，公司收购完成中兴系统的应收账款余额、合同资产、存货较高，若未来宏观经济环境、客户经营状况或行业资金状况发生不利变化，可能导致公司应收账款回收周期延长，甚至发生坏账损失，从而对公司经营业绩和现金流状况产生不利影响。
针对以上情况，公司将持续加强应收账款全过程管理，完善客户信用评估、合同评审、账龄监控；同时，持续优化客户和业务结构，提高优质客户和高回款质量项目占比，积极控制新增应收账款规模，降低坏账风险。中兴系统的客户主要为国企及央企、非国企上市公司、其他企业，其中国企及央企占比较高，主要客户整体资信状况良好，应收账款总体风险可控。
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