一、报告期内公司从事的主要业务　　2026年上半年是公司战略转型纵深推进的关键时期。报告期内，公司运营存量光伏电站发电业务和光伏EPC业务，不断提质增效并加强精细化管理。同时积极推进新质生产力业务有序落地，新设子公司长晶环芯、南京嘉悦，分别规划开展半导体设备零部件表面处理业务、彩色滤光膜的研发、生产、检测与封装业务。报告期内，长晶环芯重点开展洁净厂房建设、产线安装与调试工作；南京嘉悦已完成产线调试工作并于6月下旬开始投产。　　（一）主要业务　　报告期内公司从事的主要业务如下：　　1、光伏电站发电业务　　公司光伏电站发电业务通过全资子公司格尔木神光具体开展实施。格尔木神光位于太阳能资源富集的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2026年上半年是公司战略转型纵深推进的关键时期。报告期内，公司运营存量光伏电站发电业务和光伏EPC业务，不断提质增效并加强精细化管理。同时积极推进新质生产力业务有序落地，新设子公司长晶环芯、南京嘉悦，分别规划开展半导体设备零部件表面处理业务、彩色滤光膜的研发、生产、检测与封装业务。报告期内，长晶环芯重点开展洁净厂房建设、产线安装与调试工作；南京嘉悦已完成产线调试工作并于6月下旬开始投产。
　　（一）主要业务
　　报告期内公司从事的主要业务如下：
　　1、光伏电站发电业务
　　公司光伏电站发电业务通过全资子公司格尔木神光具体开展实施。格尔木神光位于太阳能资源富集的青海省海西蒙古族藏族自治州格尔木市，运营总装机容量为53兆瓦的光伏电站。该电站项目分两期建设完成：2011年一期3兆瓦并网发电，2013年5月二期50兆瓦并网发电，属于优质的光伏电站项目。格尔木神光所生产的电力销售给国网青海省电力公司，形成公司在该领域的主要收入来源。报告期内，公司启动二期50兆瓦电站技改项目，对原有高倍聚光光伏组件、逆变器等核心设备进行技改，并于报告期后完成了海西州新能源产业发展服务中心组织的专家组竣工验收工作。项目建成后，格尔木神光光伏电站发电效率将进一步升级，有利于提升发电量，增强公司的持续经营能力。
　　2、电力工程施工EPC业务
　　公司电力工程施工EPC业务由全资子公司阳光恒煜和控股子公司天津嘉悦负责开展。阳光恒煜和天津嘉悦为新能源电力工程综合服务商，整合“设计-建设-交付”能力，服务于光伏电站从设计、建设到并网的全生命周期需求，专注于新能源电力工程领域，业务覆盖光伏发电及电力设施建设等。
　　阳光恒煜和天津嘉悦已经持续规模化、体系化、专业化开展EPC业务，实现从项目获取到整体交付的全流程管理，同时从业务拓展基础、核心能力支撑、资源获取与保障等方面不断夯实基础，公司具备作为EPC业务总承包方所必须的设计、采购、施工和交付的全流程服务能力。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　（1）光伏电站发电业务
　　格尔木神光光伏电站发电业务不涉及原材料采购，目前主要发生费用为光伏电站的技术改造、日常维护、备件更换等费用。
　　（2）电力工程施工EPC业务
　　天津嘉悦和阳光恒煜根据工程项目所需材料种类、规格及数量，采购优质材料，确保工程质量，已建立完善的制度流程和成体系的采购程序。公司主要采购包括光伏组件、逆变器、电线电缆等物料，材料费用受市场价格波动影响较大，需密切关注市场动态，公司通过遴选优质供应商并结合内部库存管理体系来控制采购成本。
　　2、生产模式
　　（1）光伏电站发电业务
　　公司光伏电站发电业务依托格尔木本地光照优势，通过光伏组件将光能转换成电能，经变电站升压将电能输送到电网。公司制定了严格的运营管理制度、安全生产制度、设备维护制度等，保障光伏电站安全、高效运行。
　　（2）电力工程施工EPC业务
　　天津嘉悦和阳光恒煜具备电力工程施工总承包贰级资质，已经持续规模化、体系化、专业化提供“设计-建设-交付”服务，实现从项目获取到整体交付的全流程管理，同时从业务拓展基础、核心能力支撑、资源获取与保障等方面不断夯实基础，公司具备作为EPC业务总承包方所必须的设计、采购、施工和交付的全流程服务能力。
　　公司构建了结构合理、资质过硬的专业技术与管理团队，兼具扎实的工程管理理论素养与丰富的电力工程实操经验，能够高效协调资源、精准管控施工进度并保障安全规范作业，精准对接客户需求，推动项目各环节有序落地，成功参与包括地面集中式光伏电站、分布式光伏电站等在内的多种类型、不同规模的光伏项目，熟悉项目全生命周期管理流程，具备解决复杂工程问题的综合能力和实践经验。
　　3、销售模式
　　（1）光伏电站发电业务
　　格尔木神光管理运营的并网光伏电站，其产生的电力销售给国家电网。国网青海省电力公司根据供电电表数据定期和格尔木神光进行电费收入结算。
　　（2）电力工程施工EPC业务
　　阳光恒煜与天津嘉悦主要从事发电、输电、供电、受电电力设施的安装、维修及试验业务，同时开展其他建设工程施工业务，并根据所提供的服务收取相应工程款。公司电力工程施工服务价格遵循公平、公正、合理的定价原则，结合市场行情、项目成本及盈利目标等因素综合确定。
　　（三）业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入5,044.67万元，同比下降15.82%；归属于上市公司股东的净利润2,540.21万元，同比增长124.23%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润-1,770.08万元，同比增长81.48%。
　　1、光伏电站发电业务
　　报告期内，公司光伏电站发电业务实现营业收入498.81万元，同比下降39.88%。受内外部因素叠加影响，报告期内电站上网电量及发电收入受到一定制约。一是二期50兆瓦电站在今年1月至4月处于技改期间，尚未并网发电；二是因承担格尔木神光电站电力外送的750千伏西宁变电站于今年3月至6月进行开关增容改造工作，导致格尔木神光光伏电站的上网电量在此期间受到较大影响。2026年6月，750千伏西宁变电站已完成开关增容改造工作，格尔木神光电站的上网电量已恢复至正常水平。
　　2、电力工程施工EPC业务
　　报告期内，公司电力工程施工EPC业务实现营业收入4,414.24万元，同比下降13.06%。公司坚持“聚焦优质项目、严控项目质量与回款风险”的经营策略，持续、扎实推进各重点项目的建设与交付。
　　（四）报告期内新增业务
　　1、半导体设备零部件表面处理业务
　　报告期内，公司新设子公司长晶环芯，以开展半导体设备零部件表面处理业务，目前尚处于洁净厂房建设、产线安装与调试阶段，还未形成收入。长晶环芯为公司推进战略转型的重要落子，业务规划聚焦于集成电路前道晶圆制造设备，覆盖化学气相沉积（CVD）、物理气相沉积（PVD）、刻蚀（Etch）、湿法工艺（Wet）、化学机械抛光（CMP）等关键生产设备零部件的表面处理业务。长晶环芯采取直销模式，直接与半导体晶圆制造企业、半导体设备制造商建立业务关系，通过客户准入、驻场服务和定制化订单式的研发及生产取得销售收入。长晶环芯计划2026年下半年完成洁净厂房建设及设备安装调试，并启动试生产与客户认证工作，后续将全面推进客户导入和产能爬坡。
　　2、彩色滤光膜的研发、生产、检测与封装业务
　　报告期内，公司新设子公司南京嘉悦，聚焦彩色滤光膜的研发、生产、检测和封装业务，专注打造专业化、精细化的彩膜后道全流程业务体系，核心覆盖高精度测试、定制化封装、精密后加工、品质合规核验等核心业务。南京嘉悦既能够根据客户需求定制掩膜板（MASK）后生产成品，直接销售给下游客户，独立面向终端客户进行产品供应，同时也能够提供成熟专业的代工服务。南京嘉悦已完成产线调试工作并于6月下旬开始投产，报告期内实现营业收入62.82万元。
　　（五）报告期内公司所处行业情况
　　1、行业发展状况及行业特点
　　（1）国内光伏行业概况
　　受益于国家政策持续赋能及“碳达峰、碳中和”行动方案深入推进，我国光伏市场已从“追求增量”转向“提升质量”的新阶段。根据国家能源局数据，截至2026年6月底，全国光伏发电装机容量达到12.72亿千瓦，其中集中式光伏6.96亿千瓦、分布式光伏5.76亿千瓦，形成“西集东散”的区域发展格局，西部地区集中式光伏基地与东部分布式光伏协同发展，绿色电力供给能力持续增强，能源绿色低碳转型成效显著。
　　与此同时，受新能源上网电价市场化改革深入推进、部分地区电力消纳压力加大等多重因素影响，行业发展进入阶段性调整。根据国家能源局统计数据，2026年上半年全国太阳能发电新增装机7,207万千瓦，较上年同期下降约66%，行业正由高速扩张向高质量发展过渡。目前，我国已将光伏产业列为国家战略性新兴产业，凭借完整的产业链优势与领先的技术水平，在多晶硅、大尺寸硅片、高效电池片等领域保持全球领先，建成全球最大的可再生能源体系。但当前光伏行业仍处于阶段性调整期，短期景气度的回升仍有待观察。
　　（2）光伏电站业务发展趋势
　　随着全球能源转型持续深化、国内“双碳”战略深入推进，叠加行业治理升级与技术迭代加速，光伏电站正从“规模扩张”向“质量提升、多元融合、智能高效”转型，其核心发展趋势可归纳为：装机规模层面，2026年上半年国内新增装机出现阶段性回调，行业由高速扩张转向理性发展，短期国内装机规模总体承压，但全球能源转型趋势为中长期装机需求提供支撑；政策层面，国际国内均导向高质量、规范化发展，通过标准引领推动电站从“拼规模、比价格”转向价值竞争，存量电站运营效率与收益管理的重要性进一步凸显；技术层面，依托高效电池、光储融合、AI数字化等技术实现智能升级、降本增效，前沿技术产业化持续优化成本结构；应用场景向“光伏+”多元融合拓展，催生多种新型电站形态，拓宽市场边界；全球化布局持续推进，国内企业出海步伐加快，面对贸易壁垒本土化运营成为关键，全球市场呈现区域分化特征，新兴市场成为新增长极，整体与光伏产业及EPC业务发展态势同频共振。
　　（3）光伏EPC业务发展趋势
　　随着全球光伏产业向高质量发展转型、国内“双碳”战略深入推进，技术迭代加速，光伏EPC业务正迎来全方位发展变革，受行业阶段性调整影响，短期内业务发展呈现承压与结构升级并存的态势，其趋势呈现多维度特征：政策层面，国际国内均从规模扶持转向质量管控，通过规范秩序、设定标准引导EPC业务规范化发展。新能源上网电价市场化改革推动项目收益逻辑重塑，业主对项目质量、成本控制的要求显著提升；市场层面，短期国内新增装机回调对EPC业务新签订单形成一定压力，行业调整期内项目释放节奏放缓，EPC业务增长短期承压，但全球能源转型趋势仍为中长期装机需求提供支撑，同时“光伏+”多元应用场景拓展进一步拓宽其市场空间；技术层面，高效电池技术、光储融合、AI数字化等技术赋能EPC项目优化升级，降本增效成为核心导向。
　　（4）半导体设备零部件表面处理行业概况与发展趋势
　　报告期内，公司新设子公司长晶环芯，布局半导体设备零部件表面处理服务领域。半导体设备零部件表面处理服务是半导体制造工艺服务环节的关键配套产业，该服务直接关系到晶圆制造良率与设备运行稳定性，是半导体晶圆厂运营中不可或缺的环节。
　　根据行业研究机构PWConsulting发布的《WorldwideSemiconductorPartsCleaningMarket2026》报告，2025年全球半导体零部件清洗市场规模约为25.80亿美元，预计至2032年将达到43.8亿美元，2025年至2032年复合年均增长率（CAGR）约为7.85%。亚太地区占全球市场份额超过60%，其中中国市场受益于晶圆厂大规模扩产及半导体产业链国产化进程加速，市场需求呈现快速增长态势。
　　行业发展趋势方面：一是伴随国内晶圆厂产能持续释放及先进制程推进，半导体设备零部件的精密清洗与再生修复需求刚性增长，且对洁净度、颗粒控制及再生质量提出更高要求；二是在半导体产业链自主可控的国家战略导向下，国产替代进程加速，为国内半导体设备零部件表面处理服务企业提供了明确的市场增量空间；三是下游晶圆厂对洗净服务的“就近响应、短周转”要求，使得贴近产业集群布局的服务基地具有显著的区位竞争优势。
　　（5）彩色滤光膜（CF）行业发展趋势
　　彩色滤光膜（CF）系液晶显示（LCD）及白光有机发光二极管（WOLED）显示面板的核心光学组件，为显示产业链关键配套环节。据QYResearch（恒州博智）测算，2025年全球液晶面板用彩色滤光膜市场规模约115.6亿美元，预计2026年至2032年复合年均增长率（CAGR）约为4.3%。行业整体已由产能快速扩张周期转入平稳增长阶段，增长核心驱动力由总量扩容转向产品结构性升级。传统TV、IT显示领域标准化彩膜产品需求趋于饱和，市场竞争日趋充分，行业竞争格局呈现头部面板厂垂直一体化配套为主的特征，第三方独立彩膜厂商聚焦差异化产品成为其构筑竞争优势的核心路径。

　　二、核心竞争力分析
　　1、实控人深厚的产业资源
　　公司实际控制人、控股股东变更，为公司发展与战略转型带来了新的契机。公司实际控制人深耕半导体等新质生产力领域多年，具备深厚的先进智造产业背景，拥有丰富的产业资源、技术资源与客户资源，能够为公司推进战略转型提供全方位支持与赋能，全面提升公司核心竞争力与长期可持续发展能力。
　　2、治理体系的全面焕新
　　公司董事会完成换届，全面焕新治理体系。公司实际控制人具备丰富的上市公司治理经验，股东结构和部分董事会成员亦具备地方国资背景，共同参与公司治理。公司持续优化管理层结构和组织架构，引入和储备在相关领域具备丰富经验的管理人才，完善各层管理团队的运行机制，健全内部决策程序，确保管理团队科学、合理、高效地做出经营决策，建立与经营业绩、战略目标落地成效挂钩的薪酬考核体系，全面提升上市公司管理水平与运营效率。
　　3、财务结构的根本性重塑
　　公司资产负债结构显著改善，有息负债规模大幅压降，整体财务弹性与抗风险能力明显增强，为存量业务的稳健运营与新增业务的投入预留了充足空间。在此基础上，公司围绕先进智造战略方向储备了较为充裕的资金，既为先进智造业务的导入与落地提供有力的资金保障，也具备在符合相关监管规则的前提下并结合业务发展需要适时开展产业并购的财务基础。
　　4、半导体设备零部件表面处理业务的战略性布局
　　报告期内，公司积极推进主营业务向半导体及先进智造领域战略转型，于2026年4月14日正式设立长晶环芯，战略性布局半导体设备零部件表面处理业务。长晶环芯致力于为晶圆制造厂、半导体设备制造商提供专业、高效、可靠的零部件表面处理一站式解决方案，中长期目标为打造华中区域领先的半导体设备精密表面处理与再生服务基地，助力国内半导体产业链的自主可控能力提升，并着力培育公司新的盈利增长点，优化产业结构，提升公司持续盈利能力与抗风险能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策及宏观环境变化的风险
　　公司光伏EPC、光伏电站运营业务所属的新能源行业，受国家能源政策、电力市场化改革、并网消纳政策、项目备案管理政策等影响程度较高，报告期内新出台的新能源上网电价市场化改革、分布式光伏管理新规等政策，已重塑行业发展逻辑与盈利模式；若未来相关行业政策或宏观环境出现重大不利调整，可能直接影响公司光伏发电业务的项目收益、市场需求释放节奏，同时也可能对公司先进智造新业务的布局方向、落地进度产生不利影响，进而削弱公司核心竞争力与持续盈利能力。
　　应对措施：公司密切跟踪、研究与预判行业政策，持续跟进新能源、高端制造领域的政策调整动态，深刻理解政策导向与监管要求，及时调整经营策略与业务布局；光伏业务方面，优先布局消纳条件好、政策确定性高的区域与项目，主动适配电力市场化改革要求，持续提升成本控制能力与收益管控能力，降低政策变动对项目盈利的冲击；先进智造业务方面，锚定国家战略性新兴产业长期鼓励的高端制造细分赛道，确保业务布局与国家产业政策导向高度契合，从源头降低政策变动风险。
　　2、市场竞争与行业周期波动风险
　　光伏行业处于市场化转型与行业出清的关键阶段，EPC业务领域央企占据主导地位，民营企业竞争日趋激烈，公司光伏EPC业务规模相对较小，面临市场份额拓展不及预期、项目盈利空间被压缩的风险；光伏行业具备显著的周期性特征，产业链价格、装机需求随宏观经济、政策环境呈现周期性波动，可能对公司电站运营收益、EPC业务订单获取产生周期性影响。
　　应对措施：一是发挥公司本地化服务、决策链条短、全流程定制化服务的差异化优势，避开与大型央企的同质化竞争，持续强化项目全流程精细化管理与成本管控，优化供应链体系，提升项目盈利稳定性与抗周期能力；二是加强EPC项目回款管理，建立回款考核机制，加快项目回款速度，缩短回款周期，降低回款风险。
　　3、半导体设备零部件表面处理新业务培育与经营不及预期风险
　　公司新设子公司湖北长晶环芯半导体科技有限公司聚焦半导体设备零部件表面处理业务，该业务处于前期建设与市场拓展阶段，面临项目建设进度不及预期、产线调试周期延长、客户认证流程缓慢、技术工艺成熟度不足、专业人才招聘困难等多重不确定性。同时，半导体设备零部件表面处理行业存在较高的客户认证壁垒和技术壁垒，新进入者通常需1至2年验证周期方能进入主流晶圆厂的合格供应商体系，且国内该细分市场已存在具有明显先发优势的头部企业，公司作为新进入者，在市场拓展、技术追赶、客户信任建立等方面将面临较大挑战。若公司未能按计划完成项目建设及客户导入，或市场竞争加剧导致盈利空间被压缩，可能使得该新业务培育进度滞后、投入产出不达预期，进而对公司整体经营业绩与先进智造战略转型产生不利影响。
　　应对措施：一是严格把控项目建设进度，制定分阶段施工、设备安装调试及试产计划，确保项目按节点投产；二是积极引进半导体设备零部件表面处理领域的成熟技术团队和管理人才，缩短技术工艺摸索周期，同时注重自主技术体系的搭建与沉淀，实现外部引进与内部研发的协同转化，形成公司自有核心技术能力；三是充分利用项目区位优势，优先对接区域内客户的验证需求，以就近服务、快速响应、高性价比的差异化优势切入市场，逐步建立客户信任与品牌认知；四是建立新业务动态跟踪与定期评估机制，根据市场反馈及时优化技术路线和服务方案，控制投入节奏与风险敞口，避免盲目扩张，保障上市公司与全体股东的合法权益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年是公司实现经营转折的关键元年。在董事会的战略指导下，管理层以价值重塑为核心，优化资产结构，报告期内重整计划顺利完成，公司经营基本面得到根本性改善，为后续可持续发展奠定坚实基础。　　（一）报告期内公司从事的主要业务　　公司积极进行原有业务的优化整合，加大“光伏发电+光伏EPC”业务的投入和支持力度，通过重整化解经营困局和债务压力，有效改善了资产负债结构，为公司可持续发展奠定基础。报告期内公司从事的主要业务如下：　　1、光伏发电业务　　公司光伏发电业务通过全资子公司格尔木神光具体开展实施。格尔木神光位于太阳能资源富集的青海省海西蒙古族藏族自治州格尔木... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年是公司实现经营转折的关键元年。在董事会的战略指导下，管理层以价值重塑为核心，优化资产结构，报告期内重整计划顺利完成，公司经营基本面得到根本性改善，为后续可持续发展奠定坚实基础。
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司积极进行原有业务的优化整合，加大“光伏发电+光伏EPC”业务的投入和支持力度，通过重整化解经营困局和债务压力，有效改善了资产负债结构，为公司可持续发展奠定基础。报告期内公司从事的主要业务如下：
　　1、光伏发电业务
　　公司光伏发电业务通过全资子公司格尔木神光具体开展实施。格尔木神光位于太阳能资源富集的青海省海西蒙古族藏族自治州格尔木市，运营一座总装机容量为53MW的光伏电站。该电站项目分两期建设完成：2011年一期3MW并网发电，除基础电价外，享受财政部固定补贴电价0.9223元/kWh（含税）；2013年5月二期50MW并网发电，除基础电价外，享受财政部固定补贴电价0.7723元/kWh（含税），属于优质的光伏电站项目。格尔木神光所生产的电力稳定销售给国网青海省电力公司，形成公司在该领域的主要收入来源。报告期内，公司启动该电站二期50MW项目技改工作，对原有高倍聚光光伏组件、逆变器等核心设备进行升级更换，技改完成后将显著提升发电效率，不仅能增强公司盈利能力，为公司提供稳定的现金流和利润，更能推动公司光伏电站运营业务向高质量发展。
　　2、电力工程施工业务
　　报告期内，公司电力工程施工业务由公司控股子公司天津嘉悦和全资子公司阳光恒煜负责开展。天津嘉悦和阳光恒煜均定位为新能源电力工程综合服务商，整合“技术+工程+交付”能力，服务于光伏电站从设计、建设到并网的全生命周期需求，专注于新能源电力工程领域，业务覆盖光伏发电及电力设施建设等。
　　天津嘉悦和阳光恒煜已经持续规模化、体系化、专业化开展EPC业务，实现从项目获取到整体交付的全流程管理，同时从业务拓展基础、核心能力支撑、资源获取与保障等方面不断夯实基础，公司具备作为EPC业务总承包方所必须的设计、采购、施工和交付的全流程服务能力。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、盈利模式
　　（1）光伏发电业务
　　格尔木神光通过将其运营光伏电站所生产的电力并入国家电网取得电费收入，除基础电价外，国家电网会按期发放相应电价补贴。
　　（2）电力工程施工业务
　　天津嘉悦和阳光恒煜通过提供发电、输电、供电、受电电力设施的设计、安装施工和运营维护业务，以及其他建设工程施工业务，取得工程款收入。
　　2、采购模式
　　（1）光伏发电业务
　　格尔木神光光伏发电业务不涉及原材料采购，目前主要发生费用为光伏电站的技术改造、日常维护、备件更换等费用。
　　（2）电力工程施工业务
　　天津嘉悦和阳光恒煜根据工程项目所需材料种类、规格及数量，采购优质材料，确保工程质量，已建立完善的制度流程和成体系的采购程序。公司主要采购包括光伏组件、逆变器、电线电缆等物料，材料费用受市场价格波动影响较大，需密切关注市场动态，公司通过遴选优质供应商并结合内部库存管理体系来控制采购成本。
　　3、生产模式
　　（1）光伏发电业务
　　公司光伏发电业务依托格尔木本地光照优势，通过光伏组件将光能转换成电能，经变电站升压将电能输送到电网。公司制定了严格的运营管理制度、安全生产制度、设备维护制度等，保障光伏电站安全、高效运行。
　　（2）电力工程施工业务
　　天津嘉悦和阳光恒煜具备电力工程施工总承包贰级、承装类四级、承修类四级和承试类四级资质，已经持续规模化、体系化、专业化提供“设计-建设-交付”服务，实现从项目获取到整体交付的全流程管理，同时从业务拓展基础、核心能力支撑、资源获取与保障等方面不断夯实基础，公司具备作为EPC业务总承包方所必须的设计、采购、施工和交付的全流程服务能力。
　　公司构建了结构合理、资质过硬的专业技术与管理团队，兼具扎实的工程管理理论素养与丰富的电力工程实操经验，能够高效协调资源、精准管控施工进度并保障安全规范作业，精准对接客户需求，推动项目各环节有序落地，成功参与包括地面集中式光伏电站、分布式光伏电站等在内的多种类型、不同规模的光伏项目，熟悉项目全生命周期管理流程，具备解决复杂工程问题的综合能力和实践经验。
　　4、销售模式
　　（1）光伏发电业务
　　格尔木神光管理运营的并网光伏电站，其产生的电力销售给国家电网。国网青海省电力公司根据供电电表数据定期和格尔木神光进行电费收入结算。
　　（2）电力工程施工业务
　　天津嘉悦与阳光恒煜主要从事发电、输电、供电、受电电力设施的安装、维修及试验业务，同时开展其他建设工程施工业务，并根据所提供的服务收取相应工程款。公司电力工程施工服务价格遵循公平、公正、合理的定价原则，结合市场行情、项目成本及盈利目标等因素综合确定。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司主营业务主要来源于格尔木神光的光伏发电业务及天津嘉悦和阳光恒煜的光伏EPC业务。
　　（一）行业发展状况及行业特点
　　1、国内光伏行业概况
　　在我国“碳达峰、碳中和”国家新能源战略指引下，国内光伏产业持续保持高速发展态势，政策支持与市场需求形成双重驱动力。截至2025年底，全国光伏发电装机容量已达12亿千瓦，同比增长35%，顺利达成规划中的阶段性装机目标，绿色能源低碳转型成效显著。
　　受益于国家政策持续赋能及“碳达峰、碳中和”行动方案深入推进，我国光伏市场已从“追求增量”转向“提升质量”的新阶段，行业发展更趋成熟稳健。根据国家能源局2026年2月发布的官方统计数据，2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，其中集中式光伏新增1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦，形成“西集东散”的区域发展格局，西部地区集中式光伏基地与东部分布式光伏协同发展。目前，我国已将光伏产业列为国家战略性新兴产业，凭借完整的产业链优势、领先的技术水平，在多晶硅、大尺寸硅片、高效电池片等领域保持全球领先，不仅建成全球最大的可再生能源体系，更成为全球光伏产业发展的核心引领者，“十四五”期间累计为其他国家减少碳排放约41亿吨，彰显了我国在全球低碳转型中的重要作用。
　　2、光伏电站业务发展趋势
　　随着全球能源转型持续深化、国内“双碳”战略深入推进，叠加行业治理升级与技术迭代加速，光伏电站正从“规模扩张”向“质量提升、多元融合、智能高效”转型，其核心发展趋势可归纳为：装机规模呈现“短期回调、长期攀升”态势，全球及国内长期增长趋势明确；政策层面国际国内均导向高质量、规范化发展，通过标准引领推动电站从“拼规模、比价格”转向价值竞争；技术上依托高效电池、光储融合、AI数字化等技术实现智能升级、降本增效，前沿技术产业化持续优化成本结构；应用场景向“光伏+”多元融合拓展，催生多种新型电站形态，拓宽市场边界；全球化布局持续推进，国内企业出海步伐加快，面对贸易壁垒本土化运营成为关键，全球市场呈现区域分化特征，新兴市场成为新增长极，整体与光伏产业及EPC业务发展态势同频共振。
　　3、光伏EPC业务发展趋势
　　随着全球光伏产业向高质量发展转型、国内“双碳”战略深入推进，技术迭代加速，光伏EPC业务正迎来全方位发展变革，其趋势呈现多维度特征：政策层面，国际国内均从规模扶持转向质量管控，通过规范秩序、设定标准引导EPC业务规范化发展；市场层面，全球及国内光伏装机规模的长期增长为EPC业务提供坚实支撑，同时“光伏+”多元应用场景拓展进一步拓宽其市场空间；技术层面，高效电池技术、光储融合、AI数字化等技术赋能EPC项目优化升级，降本增效成为核心导向。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司经法院裁定批准的重整计划已执行完毕，有效化解了历史债务风险与持续经营能力不确定性，完成了资产结构优化和公司治理体系与发展战略的全面重构。一方面，公司持续深耕存量主营业务并加大资源投入；另一方面，公司紧密围绕产业投资人具备的产业资源优势和技术积累的先进智造产业，有序启动先进智造领域新业务的布局与培育，形成“存量稳健、增量拓局、双轮协同”的核心竞争力体系。
　　1、重整计划执行完成，构筑战略转型基础
　　重整计划执行完毕，是公司核心竞争力重构的根本前提，为公司夯实业务基础与推动战略转型提供了不可替代的核心保障。
　　一是有效实现历史风险出清与财务结构优化。通过重整计划部署的债务清偿方案、出资人权益调整方案全面落地，公司有息负债规模大幅减少，资产负债结构显著改善，消除持续经营能力不确定性，既为光伏业务原有业务的深耕提供了财务空间，也为后期导入的先进智造新业务的研发投入、项目落地预留了资金储备，从根本上解决了过往制约公司发展的债务问题与财务瓶颈。
　　二是全面优化治理体系。按照重整计划约定的治理安排，公司引入具备上市公司合规治理经验与先进智造领域管理的核心团队，健全内部控制体系与全流程合规管理机制，完善投资决策、项目管理、风险管控等核心制度，严格按照《创业板上市公司规范运作》要求，为光伏业务持续推进与先进智造产业的导入提供了体系化的治理保障。
　　2、稳定存量业务，完善成本管控体系
　　公司持有并稳定运营格尔木神光53MW光伏电站，已于2025年底启动二期50MW技改项目建设，技改完成后将进一步增加格尔木神光电站的盈利能力，为公司主营业务收入增长提供保障。
　　3、拓展先进智造领域业务，培育公司新的盈利增长点
　　依托产业投资人在先进智造领域的产业积淀与资源优势，公司以合规审慎为原则，有序启动先进智造领域的业务布局。公司根据重整计划，已启动专项业务团队搭建及储备项目尽调论证工作，聚焦新兴产业方向的高端制造细分赛道，稳步推进先进智造产业落地的各项前期准备事宜，着力培育上市公司新的盈利增长点，优化产业结构，提升公司持续盈利能力与抗风险能力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　1、行业发展趋势
　　（1）光伏行业发展趋势
　　一是行业全面进入市场化发展新阶段，新能源上网电价市场化改革全面落地，行业发展逻辑从“规模扩张”转向“效益优先”，项目消纳能力、精细化运营水平、成本管控能力成为核心竞争要素。二是分布式光伏成为行业核心增长引擎，《分布式光伏发电开发建设管理办法》落地实施，有效解决行业发展痛点，工商业、户用分布式光伏市场需求持续释放，成为新增装机的核心来源之一。三是光储融合、智能化运维成为行业标配，新建光伏项目配套储能成为普遍要求，存量电站技改加装储能需求持续释放，数字化、智能化运维技术广泛应用，电站发电设施效率的持续升级，成为提升电站发电效益的核心路径。四是行业竞争格局持续优化，产能过剩带来的低价无序竞争加速行业出清，行业集中度持续提升，具备全流程服务能力、合规运营能力、精细化管理能力的企业竞争优势持续凸显。
　　（2）先进智造行业发展趋势
　　一是国家政策持续加大对高端制造领域的扶持力度，《中国制造2025》《“十四五”智能制造发展规划》等政策持续落地，《“十五五”国家科技创新规划》即将出台，高端装备国产替代进程加速，战略性新兴产业相关的高端制造细分赛道具备广阔的市场空间与长期成长红利。二是制造业数字化、智能化转型需求持续释放，具备自主核心技术、稳定量产能力的企业市场竞争力持续提升。三是行业规范化发展水平持续提升，行业向技术驱动、质量优先的高质量发展模式转型，在国产替代与制造业升级的双重驱动下，细分赛道的差异化竞争机会持续涌现，具备核心技术储备、优质产业资源与成熟运营能力的市场主体，能够精准把握赛道机遇，实现跨越式发展。
　　公司根据产业资源的整合能力以及转型发展需求布局的半导体设备关键零部件国产替代赛道，高度契合国家政策导向、行业发展趋势。从产业现状来看，半导体设备表面处理服务领域是半导体制造产业领域不可或缺的核心配套环节，贯穿半导体设备全生命周期，涵盖新设备组装前清洁流程及在用设备日常保养维护，核心应用于刻蚀、PVD/CVD等关键设备零部件。国内现状是，高端领域进口依赖度较高，高端国产替代空间很大。同时，行业已从单纯高精密洗净业务，逐步延伸至陶瓷熔射、阳极氧化等更高附加值领域，零部件耗材制造翻新等新兴细分赛道潜力持续释放。
　　2、公司发展战略
　　公司重整完成后，核心发展目标为逐步推动主营业务从光伏电站EPC，向产业投资人深耕的先进智造领域转型，精准契合新质生产力发展方向，依托产业链协同效应实现高质量发展。结合重整计划经营要求，公司推进设立新型显示材料的合资主体；在不影响重整计划核心目标的前提下，拓展产业协同，布局半导体关键零部件国产替代，新设半导体设备关键零部件洗净及制造、再生行业子公司，属于经营方案的具体执行优化，公司可更好形成先进智造产业集群，全面提升核心竞争力与可持续发展能力。
　　为此，公司积极响应国家政策，以高质量发展为总纲领，致力于树立新发展理念的企业市场形象。一是公司积极优化资产结构，提升资产质量；二是持续完善合规治理与内控体系，严格遵循《创业板上市公司规范运作》要求，健全内部控制、投资决策、风险管控、信息披露全流程管理机制；三是对存量业务进行优化整合，深化项目全流程管理与成本管控，完成存量电站技改升级与能效优化，保障公司持续经营能力，为整体战略转型提供坚实支撑；四是稳步推进先进智造领域业务布局，具体进度取决于技术团队的组建及产线投入的进度。
　　3、公司经营计划
　　（1）公司将持续优化资产结构，提质增效，全力申请撤销股票退市风险警示及其他风险警示。同时，在新的管理团队的带领下，逐步培育先进智造领域的优质项目，逐步推动公司全面向先进智造领域战略转型。
　　（2）电站运营方面，按期完成格尔木神光二期50MW光伏电站技改项目的建设、调试与投产，优化电站运维体系，提升发电效率与发电量及收入；持续推进精细化管理，多元化挖掘电站收益潜力，提升电站整体盈利水平，为公司提供稳定的现金流和利润，推动公司光伏电站运营业务向高质量发展。
　　（3）EPC业务方面，公司依托旗下的天津嘉悦和阳光恒煜，聚焦光伏电站规划、建设及综合能源解决方案，拓展核心优质资源，重点聚焦优质客户与高回款保障项目，强化项目全流程成本与质量管控，稳步提升项目盈利水平。
　　（4）新业务导入方面，公司按照重整计划各项安排，全面落实重整计划之经营方案工作部署，紧扣未来三年持续经营规划核心目标，聚焦产业转型升级与持续盈利能力培育，扎实推进重整经营方案落地实施。一是根据重整计划安排，与江苏精煜智显科技有限公司合资设立经营主体，是公司深化产业转型、布局先进智造赛道的第一步。精煜智显拥有显示生产相关技术、专业团队及相关生产设备，具备技术研发能力和市场拓展基础，能够为合资公司提供技术、生产设备保障及市场资源对接，双方充分发挥各自优势，实现资源互补。
　　公司依托产业投资人半导体产业资源布局及客户资源，结合企业自身发展的中长期战略需求，布局半导体设备关键零部件国产替代赛道，将充分发挥产业投资人产业协同优势，推进公司主营业务向半导体及先进智造领域战略转型，把握半导体设备关键零部件国产替代关键窗口期，公司将引入核心技术团队作为业务核心与技术力量，目前处于接洽阶段，核心人员已基本确定。公司拟依托核心团队的技术优势，抓住半导体设备关键零部件行业国产替代机遇，探索开展半导体设备表面处理服务领域业务，但公司作为新进入者，面临核心技术积累、客户认证周期、行业竞争格局固化等挑战。
　　（5）持续完善公司治理结构，严格执行《创业板上市公司规范运作》要求，优化议事规则与决策流程，强化重大投资、资金管控、项目管理等核心环节的内部控制；持续提升信息披露质量，规范信息披露全流程管理，保障信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。
　　（6）围绕新的战略发展方向，持续引进相关领域的高端技术人才、管理人才与市场拓展人才，完善结构合理、能力互补的人才梯队；建立市场化的激励约束机制，完善与经营业绩、战略落地成效挂钩的薪酬体系，充分激发核心团队的积极性与创造性。
　　4、公司可能面临的风险和应对措施
　　（1）行业政策及宏观环境变化的变动风险
　　公司光伏EPC、光伏电站运营业务所属的新能源行业，受国家能源政策、电力市场化改革、并网消纳政策、项目备案管理政策等影响程度较高，报告期内新出台的新能源上网电价市场化改革、分布式光伏管理新规等政策，已重塑行业发展逻辑与盈利模式；若未来相关行业政策或宏观环境出现重大不利调整，可能直接影响公司光伏发电业务的项目收益、市场需求释放节奏，同时也可能对公司先进智造新业务的布局方向、落地进度产生不利影响，进而削弱公司核心竞争力与持续盈利能力。
　　应对措施：公司密切跟踪、研究与预判行业政策，持续跟进新能源、高端制造领域的政策调整动态，深刻理解政策导向与监管要求，及时调整经营策略与业务布局；光伏业务方面，优先布局消纳条件好、政策确定性高的区域与项目，主动适配电力市场化改革要求，持续提升成本控制能力与收益管控能力，降低政策变动对项目盈利的冲击；先进智造业务方面，锚定国家战略性新兴产业长期鼓励的高端制造细分赛道，确保业务布局与国家产业政策导向高度契合，从源头降低政策变动风险。
　　（2）市场竞争与行业周期波动风险
　　光伏行业处于市场化转型与行业出清的关键阶段，EPC业务领域央企占据主导地位，民营企业竞争日趋激烈，公司光伏EPC业务规模相对较小，面临市场份额拓展不及预期、项目盈利空间被压缩的风险；光伏行业具备显著的周期性特征，产业链价格、装机需求随宏观经济、政策环境呈现周期性波动，可能对公司电站运营收益、EPC业务订单获取产生周期性影响。
　　应对措施：一是发挥公司本地化服务、决策链条短、全流程定制化服务的差异化优势，避开与大型央企的同质化竞争，持续强化项目全流程精细化管理与成本管控，优化供应链体系，提升项目盈利稳定性与抗周期能力；二是加强EPC项目回款管理，建立回款考核机制，加快项目回款速度，缩短回款周期，降低回款风险。
　　（3）先进智造新业务培育与落地不及预期风险
　　根据重整计划约定，公司将依托产业投资人导入先进智造新业务。目前新业务处于前期布局与培育阶段，面临技术落地、市场拓展、客户认证、团队磨合、管理体系适配、合规管控等多重不确定性；同时，新业务的研发投入、产线建设、市场拓展需要持续的资金与资源投入，若项目盈利模式不及预期及市场环境发生重大变化，或公司无法建立有竞争力的人才引进与激励机制，可能导致核心人员流失、专业团队搭建缓慢的情况，可能使得先进智造业务培育进度滞后、落地效果不及预期、无法实现预期收益，进而对公司整体经营业绩与长期发展战略落地产生不利影响。
　　应对措施：制定分步落地的业务培育计划，避免盲目扩张；健全完善新业务项目尽调、技术评估、投资决策、风险管控全流程管理制度，对拟导入项目进行充分的可行性论证与风险评估，优先导入成熟度高、盈利确定性强、现金流稳定的优质项目；引入成熟的专业运营团队与技术团队，缩短业务培育周期，降低落地风险；同步建立人才引进、培养与激励机制，持续引进先进智造领域的优秀技术人才，搭建结构合理、能力互补的专业人才梯队；完善与经营业绩、战略落地成效直接挂钩的薪酬考核体系，适时推出长效股权激励计划，充分激发核心管理及技术团队的积极性与创造性，保障核心团队的稳定性；建立新业务培育动态跟踪与调整机制，定期评估项目进展与市场环境变化，及时优化调整业务策略，保障上市公司与全体股东的合法权益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务　　1、电力工程施工业务　　报告期内，公司电力工程施工业务由公司控股子公司天津嘉悦新能电力工程有限公司负责开展。近年来，公司在巩固原有光伏电池片主营业务的同时，亦逐步向光伏产业链下游延伸布局，并筹备开展光伏电站EPC业务，以实现上下游业务一体化。2023年公司以并购方式取得天津嘉悦新能电力工程有限公司的控制权，该子公司拥有电力工程总承包二级资质，EPC业务得以推进落地。天津嘉悦新能电力工程有限公司成立于2022年2月21日，天津嘉悦新能定位于新能源电力工程综合服务商，整合“技术+工程+运营”能力，服务于光伏电站从建设到并网的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　1、电力工程施工业务
　　报告期内，公司电力工程施工业务由公司控股子公司天津嘉悦新能电力工程有限公司负责开展。近年来，公司在巩固原有光伏电池片主营业务的同时，亦逐步向光伏产业链下游延伸布局，并筹备开展光伏电站EPC业务，以实现上下游业务一体化。2023年公司以并购方式取得天津嘉悦新能电力工程有限公司的控制权，该子公司拥有电力工程总承包二级资质，EPC业务得以推进落地。天津嘉悦新能电力工程有限公司成立于2022年2月21日，天津嘉悦新能定位于新能源电力工程综合服务商，整合“技术+工程+运营”能力，服务于光伏电站从建设到并网的全生命周期需求；专注于新能源电力工程领域，业务覆盖光伏发电、储能技术及电力设施建设等。天津嘉悦新能提供光伏电站的工程总承包（EPC）、电力设施安装及维修服务，涵盖输电、供电、受电电力设施的全程建设；经营光伏发电设备租赁业务，并销售太阳能热发电装备、光伏组件、储能设备及发电机等产品；光伏产业链技术服务包括太阳能发电技术开发、合同能源管理、节能方案设计及发电技术咨询等；储能技术研发、分布式能源项目开发，并探索高倍聚光光伏（HCPV）等高效技术应用。
　　2024年度天津嘉悦已经规模化、体系化开展EPC业务，实现从项目获取到整体交付的全流程管理，公司具备有效的内部控制制度并贯彻执行。同时公司从业务拓展基础、核心能力支撑、资源获取与保障方面不断夯实基础,聘用专业的总工程师、项目经理采购负责人等，组建专业的营销、工程、采购和财务管理团队确保公司具备作为EPC总承包方所必须的设计、采购和施工的全流程服务能力。
　　2、光伏发电业务
　　报告期内，公司光伏发电业务通过全资子公司格尔木神光新能源有限公司具体开展实施。格尔木神光位于太阳能资源富集的青海省海西蒙古族藏族自治州格尔木市，运营一座总装机容量为53MW的并网光伏电站。该电站项目分两期建设完成：一期3MW项目于2011年成功实现并网发电；二期50MW项目于2013年5月成功实现并网发电。格尔木神光电站的核心技术特点是采用了高倍聚光太阳能光伏技术（HCPV），该技术通过聚光元件大幅提高单位面积的光强，提升发电效率。公司光伏发电业务的主要产品为电力，格尔木神光所生产的电力稳定销售给国网青海省电力公司，形成公司在该领域的主要收入来源。
　　3、高效光伏太阳能电池片业务
　　报告期内，公司高效光伏太阳能电池片业务由全资子公司金寨嘉悦新能源科技有限公司负责开展。金寨嘉悦新能源成立于2019年1月，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的高效晶硅太阳能电池的技术创新型企业，致力于提供高转化率、低衰减和高发电量的光伏电池。金寨嘉悦新能源一期已建成投产3.5GW高效PERC晶硅电池项目；二期投资建设5GW-210mm兼容182mm-TOPCon电池智能工厂。目前受制于光伏产业链价格整体呈波动下行态势，公司主营业务盈利能力承压，公司金寨嘉悦新能源一期电池项目从2024年3月14日开始停产。截至当前，太阳能电池片市场行情仍无根本性好转，基于当前形势判断，短期乃至中期内金寨嘉悦一期几乎无复工复产的可能；结合公司目前的实际财务状况、市场前景等实际情况，继续投资会增加公司的风险敞口，经公司管理层决定，已终止金寨嘉悦二期项目。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、盈利模式
　　（1）电力工程施工业务
　　天津嘉悦通过提供输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验项目，以及其他建设工程施工项目，收取相应的工程施工费用，实现盈利。天津嘉悦通过公开招标、竞争性谈判的途径和方式获取订单，公司基于EPC总承包合同自主选择合格的设计服务商。首先初步设计光伏排布方案，再对设计公司下达设计任务，设计图纸由公司审核并与客户沟通协调，作为后续采购及施工的基础。
　　（2）光伏发电业务
　　格尔木神光通过将运营的光伏电站产生的电力并入国家电网而获得相关电费收入。
　　（3）高效光伏太阳能电池片业务
　　金寨嘉悦新能源将采购的硅片、非硅材料通过自动化的生产工序加工制成单晶硅太阳能电池片后，向下游的太阳能电池组件企业销售，并收取货款获得盈利。
　　2、采购模式
　　（1）电力工程施工业务
　　天津嘉悦根据工程项目所需材料种类、规格及数量，采购优质材料，确保工程质量，逐步建立较为完善的制度流程并已通过ISO-9001、ISO-14001、ISO-45001体系认证。材料费用受市场价格波动影响较大，需密切关注市场动态，合理控制采购成本。公司负责施工，组织设计，完成设备安装、检测、调试、电网接入等工作，并通过供应商遴选程序选择优质材料设备供应商及施工单位，天津嘉悦委派项目经理、项目专员及安全管理人员，对施工的质量、安全、成本、进度等进行全流程工程现场管理，现有施工项目均如期合格交付，得到客户的认可。
　　（2）光伏发电业务
　　格尔木神光光伏发电业务不涉及原材料采购，目前主要发生费用为光伏电站的日常维护、备件更换等费用。
　　（3）高效光伏太阳能电池片业务
　　金寨嘉悦新能源太阳能电池片业务采购的原材料主要分为硅片与非硅材料。非硅材料包括浆料（正银、背银、铝浆）、网版（正极、背极、背场）、特殊气体、化学品以及包装材料等。金寨嘉悦新能源生产晶硅太阳能电池片需要采购的能源为工业用电、水。
　　金寨嘉悦新能源建立了对供应商的管理体系，制定《合格供应商名录》，原材料质量过关、品牌可靠、供货规模符合公司要求的供应商方可列入《合格供应商名录》。公司的采购流程自接到下游客户订单后启动，由供应链部门根据销售订单的情况，并结合原材料库存水平制定采购需求清单，对原材料市场行情进行充分的市场调研后，在《合格供应商名录》内选择合作供应商。公司供应链部门负责实时跟进采购信息、追踪订单交付与结算等。原材料采购价格为到厂价，原材料由供应商送货到厂并经由品质部质检通过后入库完成采购。
　　3、生产模式
　　（1）电力工程施工业务
　　天津嘉悦整合设备租赁、储能技术及电力销售资质，提供“设计-建设-运营”一体化服务。
　　主要运行模式：与客户签订施工合同，明确工程范围、技术标准及权责；基于客户需求及现场勘查数据，由设计团队制定施工图纸、电气布局及设备选型方案，并进行技术可行性论证；组建施工团队，细化施工进度计划；合理安排施工人员数量及工作时间，租赁或购买必要的施工机械施工；开展施工、基础土建等；相关设备的就位与固定；电缆铺设，分回路绝缘测试、逆变器启动、并网电压匹配调试；系统联合运行测试；执行相关临时审批制度；高风险作业实施旁站监督；隐蔽工程分段验收；设备安装精度现场复核；满负荷发电测试、保护装置动作试验；安全检测、消防设施验收。编制竣工报告；向客户移交工程资料，提供运维培训；配合电网公司完成并网验收，签署移交文件。
　　公司构建了结构合理、资质过硬的专业技术与管理团队，兼具扎实的工程管理理论素养与丰富的电力工程实操经验，能够高效协调资源、精准管控施工进度并保障安全规范作业，精准对接客户需求,推动项目各环节有序落地，成功参与包括地面集中式光伏电站、分布式光伏电站等在内的多种类型、不同规模的光伏项目，熟悉项目全生命周期管理流程，具备解决复杂工程问题的综合能力和实践经验。
　　（2）光伏发电业务
　　公司光伏发电业务依托格尔木本地光照优势，通过光伏组件将光能转换成电能，经变电站升压将电能输送到电网。公司制定了严格的运营管理制度、安全生产制度、设备维护制度等，保障光伏电站的安全、高效运行。
　　（3）高效光伏太阳能电池片业务
　　金寨嘉悦新能源公司建立了健全的生产管理体系，金寨嘉悦新能源设立制造部，对产品生产实施全程管理。公司以市场需求为导向，生产和销售紧密对接。具体生产模式为：销售部接受客户订单，交由经营计划部编制生产计划，并及时分发制造部。制造部依据生产计划做好生产准备后，开始生产。
　　公司引入PERC+SE晶硅电池片智能制造装备与精密的检测仪器，结合对生产质量、生产安全、生产进度、设备效率、工艺执行等方面进行全面的监控和检查，确保整个生产制造系统正常、高效运行。
　　4、销售模式
　　（1）电力工程施工业务
　　天津嘉悦通过提供输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验项目，以及其他建设工程施工项目，收取相应的工程施工费用，电力工程施工服务收费标准遵循公平、公正、合理的原则，结合市场行情、项目成本及企业利润等因素综合确定。公司优先选择信用状况良好的业主方，利用订单量优势和长期合作厂家及工程供应商争取有利的账期，具备供应链资金管理能力。
　　（2）光伏发电业务
　　格尔木神光管理运营的并网光伏电站，其产生的电力并入国家电网。国网青海省电力公司根据供电电表数据定期和格尔木神光进行电费结算。
　　（3）高效光伏太阳能电池片业务
　　金寨嘉悦新能源公司太阳能电池片销售分为两种模式，一种为采用自产自销模式，原则上由公司独立采购原材料，根据合同订单的要求加工制成晶硅太阳能电池片后，销售给客户；当光伏产业链相应环节出现较大供需波动时，公司会根据上下游情况调整产销次序，以适应市场变化带来更高效益。另一种为受托加工模式，由委托方提供主要原料，金寨嘉悦新能源按照委托方的要求加工货物。
　　（三）报告期主要业务驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入5,992.99万元，同比上升72.39%；营业利润-9,458.60万元，同比上升4.49%；利润总额-10,478.01万元，同比上升37.73%；归属于上市公司股东的净利润-10,482.77万元，同比上升37.56%；基本每股收益-0.3917元，同比上升37.57%。
　　营业收入较上年同期上升72.39%，主要系报告期内EPC业务增长所致；
　　税金及附加较上年同期上升5.94%,主要系报告期计提税金所致；
　　销售费用较上年同期下降23.13%，主要系报告期光伏电池片业务停产，销售人员减少所致；
　　管理费用较上年同期下降71.64%，主要系本报告期节约成本费用所致；
　　研发费用较上年同期下降100.00%，主要系报告期光伏电池片业务停产所致；
　　财务费用较上年同期下降22.42%，主要系报告期计提利息减少所致；
　　其他收益较上年同期下降38.48%，主要系本报告期收到政府补助金额减少所致；
　　投资收益较上年同期增加121.78%，主要系本报告期新增债务重组收益所致；
　　信用减值损失较上年同期增加289.51%，主要系本报告期EPC业务计提信用减值损失所致；
　　资产减值损失较上年同期增加1207.88%，主要系本报告期计提资产减值所致；
　　营业外支出较上年同期减少85.28%，主要系上年同期计提捷佳伟创设备预付款项预计损失较大所致；
　　所得税费用较上年同期减少11.71%，主要系报告期递延所得税费用减少所致。

　　二、核心竞争力分析
　　1、政策响应与战略拓展能力
　　公司子公司天津嘉悦新能电力工程有限公司紧密响应国家“双碳”战略目标及新能源产业政策，依托电站EPC工程总承包核心业务，积极与地方政府、企业客户建立深度合作，通过规划、建设光伏电站及综合能源解决方案，快速抢占市场先机，强化公司在绿色电力工程领域的战略布局。
　　2、全链条成本控制体系
　　公司在长期运营中建立了成熟的精益化成本管控机制；生产流程优化；通过工艺升级、自动化设备应用及标准化作业，持续提升生产效率；供应链协同降本；规模化采购与战略供应商合作，有效降低原材料采购成本；费用精细化管控；严格预算管理，压缩非必要支出，系统性降低产品综合成本。
　　3、优化成本，提升资金效能
　　公司子公司金寨嘉悦新能源从事的高效晶硅太阳能电池业务自2024年3月14日开始停产，停产期间，公司进一步梳理各项成本费用，通过与供应商协商延期付款、优化库存管理等方式，严控运营开支，提高资金使用效率，优先保障核心技术维护与人才储备，为未来生产运营提供成本竞争力和资金周转效率奠定优势基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、公司股票交易被叠加实施退市风险警示和被终止上市的风险。
　　公司当前处于预重整阶段，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的相关规定，如果六安市中级人民法院正式启动重整，则深圳证券交易所将对公司股票交易叠加实施退市风险警示。如果法院正式启动对公司的重整，若重整失败，公司将存在被宣告破产清算的风险，如果公司被宣告破产清算，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的相关规定，公司股票将面临被终止上市的风险。
　　应对措施：公司将积极推进预重整进程，与公司预重整期间的临时管理人和六安市中级人民法院保持密切、顺畅的沟通。实时跟进公司在重整过程中的各项工作进展，积极配合法院的各项工作要求，争取法院对公司重整计划的认可与支持，加快重整进程。另一方面，梳理公司资产，盘活优质资产，处置不良资产，提升资产质量。同时，结合光伏行业发展趋势，明确公司未来业务发展方向，制定具有吸引力的业务发展规划，向市场传递公司积极转型、可持续发展的信号，增强投资者信心，以应对退市风险警示带来的负面影响。强化信息披露与投资者沟通，设立专门的信息披露小组，严格按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的要求，及时、准确、完整地披露公司重整相关信息，加强与投资者的沟通交流，避免因信息不对称导致股价大幅波动，降低因市场恐慌而引发的退市风险。
　　2、经营管理风险。
　　随着国家“十四五”规划的开局，中国的产业经济发展迎来了新变革时代，既提供了前所未有的机遇，也带来了更为艰巨的挑战，公司的管理能力、决策效率、风险防控、制度体系等是否能与时俱进，是否能满足“新发展阶段、新发展理念、新发展格局”的要求，是否能切实做到提高上市公司质量、实现公司及股东价值最大化，存在一定的不确定性。应对措施：针对以上风险，公司将进一步完善管理流程和内部控制制度，强化风险管理能力。同时公司将进一步完善内部组织结构，优化人力资源配置，加强内部选拔及培训制度、激励制度，吸引优秀人才加入，进一步提升公司整体管理水平，防范经营管理风险。
　　3、综合因素影响公司子公司复工复产风险。
　　随着单晶硅电池片价格的快速下降，作为生产制造光伏太阳能电池片企业的金寨嘉悦新能源经营压力加大，与此同时近年来因金寨嘉悦新能源经营资金筹措未达预期，导致金寨嘉悦新能源现有PERC型电池片产线经营性现金流紧张。为减少损失及整体经营风险的角度考虑，金寨嘉悦新能源于2024年3月14日起对其光伏太阳能电池片生产线实施临时停产，截至本报告披露日暂未复产。
　　应对措施：针对上述风险，管理层一直在寻求复工复产的方案。从公司进入预重整阶段以来，公司管理层与临时管理人多次针对复工复产事宜进行多轮讨论和沟通，但至当前，太阳能电池片市场行情仍无根本性好转，基于当前形势判断，短期乃至中期内金寨嘉悦几乎无复工复产的可能。 收起▲