一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主导产品　　（二）公司主营业务情况　　报告期内，公司紧扣既定发展战略与年度经营目标，稳步加大市场投入、强化技术创新，核心客户合作保持稳固，产品及知名客户矩阵不断拓展，战略转型项目陆续进入产能爬坡期，整体营收规模持续放量。报告期，公司消费电子相关业务保持了持续增长，营收同比增加45.40%，尤其是智能检测及自动化装备业务的订单规模强劲恢复，拉动消费电子相关业务综合毛利率提高1.52个百分点。报告期，国内新能源汽车及电池行业维持高景气度发展，公司新能源领域相关业务营收保持快速增长趋势，但受行业竞争加剧、产品售价下行及中美关税战等多重因素叠加影响，公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主导产品
　　（二）公司主营业务情况
　　报告期内，公司紧扣既定发展战略与年度经营目标，稳步加大市场投入、强化技术创新，核心客户合作保持稳固，产品及知名客户矩阵不断拓展，战略转型项目陆续进入产能爬坡期，整体营收规模持续放量。报告期，公司消费电子相关业务保持了持续增长，营收同比增加45.40%，尤其是智能检测及自动化装备业务的订单规模强劲恢复，拉动消费电子相关业务综合毛利率提高1.52个百分点。报告期，国内新能源汽车及电池行业维持高景气度发展，公司新能源领域相关业务营收保持快速增长趋势，但受行业竞争加剧、产品售价下行及中美关税战等多重因素叠加影响，公司新能源相关业务盈利能力持续承压，综合毛利率同比下降4.33个百分点。报告期内公司通过加强技术创新并顺应行业发展趋势，利用自身在智能检测方面的技术储备和精密加工领域的技术优势布局机器人相关业务和液冷板部件加工业务，虽然目前上述业务所涉订单规模占公司整体营收比重较小，但却是公司技术储备、工艺水平及质量管控体系获得行业优质客户认可的重要体现，有利于促进公司的高质量发展。
　　报告期内，公司实现营业收入222,714.71万元，较去年同期增长23.90%；实现归属于上市公司股东的净利润-32,775.59万元，同比去年下降22.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-33,842.15万元，较去年同期增长18.94%。
　　1、消费电子行业相关业务
　　2025年，公司消费电子板块业务实现销售收入133,134.68万元，同比增长45.40%，综合毛利率提升1.52个百分点。
　　液晶显示模组及整机业务：报告期内公司液晶显示模组及整机业务实现营收67,227.26亿元，同比增长44.13%，公司的显示业务步入持续快速发展阶段。商显业务方面，报告期公司在稳固与海康威视、分众传媒等核心客户合作基础上，依托深厚的产业积淀和强大的产品设计能力，在智慧教育、智慧家居等应用领域持续深化拓展商显业务，成功开发了小度技术、科大讯飞等具有影响力的企业客户，战略客户矩阵持续壮大。PC显示器业务方面，公司在稳定原有显示模组业务基础上加强显示整机研发力量和整机客户开发力度，本期开始向优派中国直接供货，同时导入大华股份、华清同创等国内信创客户，实现PC显示业务收入同比增长97.96%。
　　智能检测及自动化装备业务：报告期内公司智能检测及自动化装备业务收入23,362.63万元，较去年同期增长66.95%，毛利率提高9.19个百分点，经营质量与盈利水平同步显著改善。本报告期，子公司迈致科技依托在智能检测领域深厚的技术积淀与出色的定制化解决方案能力，持续深度拓展美国市场，业务边界从传统消费电子领域，稳步延伸至智能家居、新一代数据中心、AI服务器等新兴赛道。截至 2025年末，美股市场市值排名前六的头部企业均已成为迈致科技直接或间接客户，充分彰显了公司突出的研发实力、综合竞争力与全球化客户服务能力。
　　消费电子元器件业务：随着AI技术渗透、高端化提速及“以旧换新”拉动内需促进消费电子行业的复苏，同时公司积极通过加大技术革新力度以及强化营销团队建设等途径积极向新能源汽车及电池等领域拓展模切业务机会，报告期公司消费电子元器件业务实现营收42,544.78万元，较去年同期增长37.57%。子公司越南锦富在公司积极协调集团内各业务条线和部门为其导入业务和客户资源，同时从国内相关模切业务子公司抽调部分生产管理和技术骨干充实管理和技术团队后，本报告期管理水平和技术能力得到显著提升，生产经营已步入正轨。
　　2、新能源行业相关业务
　　报告期内受益于新能源汽车行业产销两旺及公司相关业务产能爬坡影响，公司转型布局的新能源领域业务收入同比增长42.28%。与此同时，下游新能源汽车行业竞争日益激烈，引发产业链各方降本需求，受部分客户降价影响，公司相关产品的毛利率空间受到一定程度的挤压。
　　（1）锂电池部件
　　报告期公司锂电池部件相关业务收入63,335.42万元，同比去年增长33.06%，但毛利率同比下降3.45个百分点。气凝胶隔热产品：2025年上半年，受中美关税战及国际贸易摩擦等因素影响，子公司厦门力富核心客户的海外终端需求收缩，供应链成本敏感度提升，给公司带来较大降价压力，虽然报告期厦门力富对主要客户销量同比增长22.47%，但受客户降本要求等因素影响毛利率有所下滑。2026年以来，海外新能源与储能需求旺盛，叠加地缘冲突推升国际油气及化工原料价格，全球新能源替代需求提升，下游客户对产品性能、交付能力的优先级高于成本管控，客户端降价压力已实质性缓解。
　　储能电池CCS母排一体化结构件：报告期江苏美锦积极维护与行业头部客户的合作关系，保持与主要客户欣旺达、阿特斯、赣锋锂电及融和元储等供货稳定，虽然产品价格受市场竞争激烈影响有所下降，江苏美锦通过优化采购流程、提升管理效能和产能利用率等措施压降单位成本，报告期产品毛利率提升了15.14个百分点。同时江苏美锦积极推动新客户认证工作，加快订单转化进程，报告期内累计实现营业收入13,950.50万元，较上年同期增长93.75%。
　　动力电池PACK包金属支架：本报告期动力电池PACK包金属支架业务受主要客户敏实集团部分产能外迁及年降影响，收入规模产生阶段性下降，公司后续将持续加强与客户的沟通对接，推动该项业务在客户产能外迁过渡期结束后尽快恢复，同时积极参与敏实集团的新项目招标，力争维持新产品相对较高的毛利率水平，并通过强化生产过程管控、提升生产效率，进一步降低单位生产成本。
　　（2）新能源汽车零部件
　　报告期公司新能源汽车零部件相关业务销量稳步爬坡上量，实现营业收入较去年同期翻番，但受前期固定资产投入及资本化研发支出较高以及汽车零部件行业整体竞争内卷等因素影响，报告汽车零部件相关业务的毛利率仍然为负。
　　车载氛围灯总成：报告期内公司车载氛围灯总成业务收入11,858.98万元，同比增长132.44%。报告期内，公司持续推进产线自动化升级改造，引入MES、PLM等数字化管理系统，并持续充实光学、结构、软件等研发人员和质量、运营等专业人才，研发能力和生产效率显著提升。本报告期公司陆续通过小米汽车、零跑汽车、华为享界、广汽、北汽等多家主流主机厂的供应商审核准入，获得吉利汽车、零跑汽车、北汽、小米汽车等主机厂的25个氛围灯及控制器定点项目，为未来业务持续增长提供了有力保障。截至2026年3月，公司共有31个主机厂定点项目在供货，18个项目定点资格正在开发。
　　车规级石墨烯座椅加热产品：公司车规级石墨烯座椅加热产品主要由子公司苏州英硕经营，报告期苏州英硕新增6个定点项目，并与长安汽车、一汽红旗、比亚迪、问界、智界、上汽奥迪等国内知名主机厂建立合作关系，进一步扩大了终端客户覆盖范围；顺利通过富晟李尔、富维安道拓等知名汽车座椅制造商的供应商审核准入，产品质量和管理体系获得了更多行业客户的认可。在技术创新方面，苏州英硕研发团队持续攻关，对核心石墨烯材料及热管理方案进行了全面迭代升级，进一步提升了产品性能，并实现了成本优化，为后续市场拓展奠定了坚实基础。
　　3、其他业务
　　报告期内，公司依托自身核心技术与制造优势，顺应行业发展趋势，积极把握服务器液冷系统及人形机器人等领域的发展机遇，主动与相关领域的头部或知名客户沟通接洽，积极参与其早期研发设计和送样测试，通过联合开展技术验证等合作方式，围绕产品可靠性及定制化响应能力等关键环节进行深度打磨，为公司切入相关新兴赛道做好准备。本报告期，子公司常熟明利嘉经过与客户多轮打样验证及工艺优化，其精密加工的液冷板部件产品顺利通过客户验证并形成订单收入；子公司迈锐精机承接国内某头部人形机器人公司制造产线订单，公司作为总包方负责机器人制造产线的整体设计、采购、制造、安装及调试，该产线已交付客户验收中。目前，公司上述业务规模占公司整体营收比例较小，未来是否能持续获得订单可能受不可抗力、技术升级迭代、客户产品结构或生产节奏调整等因素影响，但上述业务的落地体现了公司在精密结构件制造、自动化装配与智能检测装备开发、工艺管控及产品适配方面的综合能力，有助于提升公司在行业内的品牌影响力，吸引更多潜在客户开展合作，进一步拓宽业务空间。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内公司主营产品涉及液晶显示模组（LCM和BLU）及整机、消费电子元器件、检测治具及自动化设备、锂电池部件、汽车零部件等，公司主业的经营发展与下游消费电子和新能源两大行业细分领域高度相关，行业情况具体如下：
　　1、消费电子行业
　　（1）TV及显示市场
　　商用显示产业作为数字化升级与智慧交互的核心载体，凭借大尺寸、超高清、多功能等核心优势，在智慧城市、智能交通、数字教育、远程医疗、智能会议、数字标牌、新零售等领域深度渗透，应用场景持续拓宽。当前，商显产业进入AI赋能、技术迭代、场景深耕的高质量发展新阶段：5G、AI等创新技术的深度应用，推动商用显示产品向智能交互、低功耗、一体化方向迭代；在数字化转型与设备更新政策带动下，企业加速推进数字工厂、智慧展厅、智能会议等场景建设以提升运营效率，持续拉动高性能显示终端需求；同时，智慧教学、商业零售等细分场景对商用显示产品的个性化、专业化需求激增，推动行业从“通用产品供给”向“场景化解决方案”转型。
　　平板电脑兼具大屏优势与便携特性，集轻办公、智慧学习、影音创作等多元功能于一体，深度适配教育、办公、家庭、商用展示等场景，成为数字化生活与高效办公的核心智能载体。IDC数据显示，2025年中国平板电脑市场出货量为3,376万台，同比增长13.1%，当前行业处于存量产品更新换代周期，叠加以旧换新等消费支持政策带动，用户换机需求持续释放，购买意愿显著提升，推动全年市场规模实现双位数增长。
　　PC显示器聚焦影音娱乐、商务办公、电竞娱乐以及专业设计等场景，随着各细分场景下智能终端设备更加丰富，功能更加齐全，显示器的产品结构不断升级，交互方式更加多样化，针对性适用各场景下的消费人群。Omdia数据显示，2025年全球PC出货量达到2.787亿台，较2024年增长9.1%。洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年，中国笔记本电脑线上全渠道市场的销量为1,344万台，同比增长9.0%，市场增长主要受益于国补政策落地、电竞产业繁荣以及头部品牌在高刷、双模及高端显示技术上的积极布局。
　　传统电视是液晶显示产品最主要的下游应用场景，凭借超高清画质、大屏沉浸感与智能互联优势，集成影音娱乐、智能家居控制等功能，适配客厅、影音室等家庭空间，成为家庭数字生活载体。2025年，中国彩电市场在多重压力交织下迎来深度调整期，呈现“总量探底、结构优化”的核心特征。奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年中国彩电市场零售量为2,763万台，同比下滑10.4%，创近10年新低。但在整体零售量下滑的背景下，市场需求向大尺寸、高能效、高端化产品集中，行业均价稳步提升，形成了“量跌价升”的良性调整态势，一定程度上对冲了规模萎缩对行业利润的冲击。
　　（2）智能手机及智能可穿戴设备市场
　　作为消费电子领域的核心终端，智能手机市场在2025年呈现全球与中国市场分化态势。Omdia最新研究显示，2025年全球智能手机出货量增长2%，达到12.5亿部，为2021年以来的最高水平。IDC数据显示，2025年中国智能手机市场出货量约2.84亿部，同比下降0.6%。IDC预计，2026年中国智能手机市场出货量或将出现较明显回落。2026年，全球智能手机市场进入“成本压力＋价值创造”新阶段。
　　智能可穿戴设备涵盖智能手表、智能手环、智能眼镜、VR/AR设备等主流品类，正加速从科技尝鲜型产品向大众日常刚需型产品跃迁。随着技术迭代和生态完善，其在健康管理、便捷生活、产业升级等领域的价值将持续释放。Omdia发布最新数据显示，2025年全球可穿戴设备市场迎来重要里程碑，全年出货量首次突破2亿台，同比增长6%，行业保持稳健增长态势。增长动力方面，健康监测、运动追踪、智能交互等功能升级，推动智能手表、智能手环等主力产品需求稳定释放。未来随着AI赋能、健康医疗深度融合及新兴形态产品落地，智能可穿戴设备市场预计将保持增长。
　　（3）高端电子检测设备市场
　　公司检测治具及自动化设备业务所处细分行业为高端装备制造产业下的智能装备行业，该行业具备较强的定制化特征，融合了先进制造、信息技术、人工智能等多个领域技术，具备更新迭代快、资金密集等特点。近年来国家先后出台了多项鼓励行业发展的产业支持政策，加快智能制造装备发展，同时随着新产能及新技术路线的投入，该行业产值规模一直保持增长态势。完善的质量检测体系是确保消费电子产品质量可靠的重要保障之一，随着消费者对品质消费的需求不断提升以及人工智能等新兴技术的广泛应用，促进下游消费电子产品更新换代的速度加快，产品功能更多样化、设计更复杂化，进而带动相关检测设备更新升级需求的提升，同时对检测设备的精度、效率和智能化要求亦不断提高，未来检测设备企业将更加注重智能化、自动化和数字化的发展，以提高生产效率并满足不断变化且多样化的市场需求。
　　工业和信息化部等七部门印发了《智能检测装备产业发展行动计划（2023—2025年）》提出“将深化智能检测装备在机械、汽车、航空航天、电子、钢铁、石化、纺织、医药等8个领域的规模化应用，到2025年重点领域智能检测装备示范带动和规模应用成效明显、产业生态初步形成”的行动目标。此外，工业和信息化部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，强化电子信息元件与产品质量管控能力，开发覆盖印刷电路板设计、芯片封装等环节的在线质检系统，融合机器视觉、无损检测等技术，提升电子元器件检测效率和精度。政策的扶持为智能检测及自动化相关产业的快速发展提供了良好的政策环境，有利于促进智能检测装备产业应用需求的进一步提升。
　　2025年12月，国家发展改革委、财政部关于《2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，新增将检验检测等领域设备更新纳入以旧换新政策支持范围，将有力推动企业加快检测设备更新与技术升级。
　　2、新能源行业
　　（1）锂电池市场
　　在“双碳”目标背景下，锂电池承担着绿色可持续产业发展的重要角色，被广泛应用于交通工具及储能、3C消费电子等领域，市场空间广阔且保持较高的发展增速，我国已成为全球最大的锂电池产销国。EVTank报告显示，2025年全球锂电池出货量为2,280.5GWh，同比增长47.6%，其中中国出货量占比达到82.8%，同比增长55.5%。
　　动力和储能锂电池为锂电池行业主导产品。
　　我国动力电池行业集中度较高，近年来新能源汽车产销两旺，带动动力电池市场快速壮大。EVTank数据显示，2025年全球新能源汽车销量达到2,354.2万辆，同比增长29.1%，其中中国新能源汽车销量全球占比已经上升至70.3%。在新能源汽车的带动下，2025年全球动力电池出货量达到1,495.1GWh，同比增长42.2%，增速较上年提高20.7个百分点。未来，在AI技术快速普及，电池技术不断创新升级，消费者对新能源车认知持续提升，以及国内补贴政策红利影响下，新能源汽车产业作为实现“双碳”目标的重要战略手段，市场规模有望继续保持增长态势，进而促进动力电池产业链需求增长。
　　储能电池主要用于电力储存，如电网储能、工商业储能、家庭储能等。2025年是中国储能锂电池市场快速增长年，市场需求超预期、上游锂价触底反弹叠加政策止内卷带动价格回升、大电芯及高集成技术快速迭代、独立储能与多元盈利模式持续创新等特征推动行业实现阶段性跨越。EVTank数据显示，2025年全球储能电池出货量达到651.5GWh，同比增长76.2%，其中中国企业储能电池出货量为614.7GWh，占全球储能电池出货量的94.4%，中国企业出货量全球占比进一步提升。2025年9月12日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，设定到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上、带动项目直接投资约2500亿元的目标，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主，政策支撑将有力驱动储能电池产业链进入量利齐升的新周期。
　　2026年1月起工信部等四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，聚焦规范行业竞争秩序、合理定价及压缩账期等关键工作。同年3月，市场监管总局印发《关于进一步贯彻实施〈中华人民共和国反不正当竞争法〉的通知》，明确运用多种监管手段，重点治理光伏、锂电池、新能源汽车等领域的“内卷式”竞争。一系列政策组合拳推动动力电池与储能电池行业由低价拼量的粗放竞争，转向优质优价、理性扩产、创新驱动的高质量发展轨道，为全产业链健康可持续发展营造了良好环境。
　　（2）汽车零部件市场
　　车载氛围灯作为提升汽车驾驶舒适性与科技感的关键配置，近年来在汽车行业持续繁荣的背景下受到越来越多的重视，消费者对座舱体验要求不断提高，整车厂也更加注重通过灯光来塑造品牌特色和提升产品质感，汽车氛围灯的应用场景覆盖范围已延伸至车顶、底盘、前/后备箱、门把手、轮毂等全车多区域。随着汽车智能化的加速推进，汽车氛围灯正在从传统的装饰功能向智能座舱的“核心交互组”件转变，其不再仅仅是营造车内氛围的工具，而是通过灯光变化，与驾驶状态、语音指令、安全提示等实现联动，成为人与车沟通的新方式。目前车载氛围灯已完成从高端选配向主流标配的转型，渗透率持续保持增长趋势。盖世汽车研究院数据显示，2025年上半年汽车氛围灯搭载量渗透率约52%。未来随着成本优化和技术成熟，氛围灯将进一步向中端甚至入门级车型加速渗透，同时消费者个性化需求的提升也将持续带来后装改装市场的增量需求。
　　为满足消费者对高品质、个性化乘坐体验的增长需求，以座椅加热、按摩、记忆等功能为代表的舒适性配置装配率持续攀升，其中汽车座椅加热功能已成为中高端车型的标准配置。目前，汽车座椅加热行业呈现高度集中、头部企业主导的格局，QYResearch数据显示，2025年全球前五大汽车座椅加热器厂商合计占据约86%的市场份额。此外，座椅加热生产厂商作为汽车座椅总成企业的核心舒适系统供应商，双方主要以标准配套、联合开发的模式开展合作；而汽车座椅总成市场中，外资厂商份额虽呈下降趋势，但仍占据相对主导地位，据AuToNewTech报告，从2024年销量前50名车型配套率来看，外资座椅总成厂商市场份额已降至61.1%。未来，随着国内供应链日趋成熟、技术积累持续加深，加之国内汽车产量占比稳步提升带动国产化替代需求增长，本土汽车座椅供应商及上游相关功能配件企业凭借贴近客户、决策灵活等优势，仍具备广阔的国产化替代空间。
　　工业和信息化部等八部门2025年9月关于印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，鼓励持续提升产品经济性、耐久性、舒适性等性能，开发更多适应消费者需求的智能交互、智能驾驶等新功能，以技术创新激发潜在消费需求。公司汽车氛围灯、汽车座椅加热垫等产品属于契合上述政策导向的汽车内饰零部件，既兼顾智能交互体验与驾乘舒适性，又能有效优化用户座舱体验、增强终端消费意愿，未来将持续受益于整车智能化、舒适化的产业升级趋势，充分享受行业发展红利。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司在消费电子元器件、液晶显示模组及整机、高端电子检测设备等领域深耕细作多年，有着深厚的技术积淀和项目经验，并不断积极探索新领域的应用，目前产品广泛应用于消费电子、新能源等领域，在研发制造产业链、生产工艺技术、产业链整合能力、渠道与客户资源、管理团队等方面具有竞争优势。
　　1、集研发制造于一体的产业链
　　近年来，公司基于传统业务积累的丰富技术和生产经验积极地纵向延伸、横向拓展，目前已经构建涵盖检测治具及自动化设备、背光模组及整机、各类消费电子元器件、锂电池部件和汽车零部件研发生产的产业链，具有集研发、制造于一体的综合性服务能力优势，通过产品研发、工艺改良、生产自动化、服务优化等方面精进业务能力，为客户提供快速响应的服务、高质量高性价比的产品。公司注重智能制造水平的持续提升，推动建立自动化生产线，并着力推进产品测试集成化、智能化，减少直接作业人员，降低人工操作带来的品质风险，确保产品的一致性和可靠性，降低人工成本，促进节能减排。
　　2、掌握关键技术
　　在消费电子领域，公司先后开发的反射遮光胶带套冲成型工艺、自动贴标打孔切片一体化工艺、超声波弯折工艺等业内领先的新型加工方式为产品制造节约了大量的人力，提高了生产效率及产品优良率。公司液晶显示模组制造技术涵盖了光学设计、模具开发、射出成形、机构设计等多项光学技术，对于不同机型不仅要求差异化光学网点设计，更需随时针对不同液晶面板产品外观而改变整体结构设计。子公司迈致科技开发的智能检测及自动化设备，具有定制化程度高、研发难度大等特点，通过综合运用精密机械、伺服控制、机器视觉等多学科技术，具备对PCB、平板显示设备、功能性模组等相关领域全方位技术检测能力，在国内同行业企业中处于领先水平。
　　在新能源领域，子公司厦门力富依托其拥有的多项气凝胶封包专利技术以及多年沉淀的模切工艺，有效解决了气凝胶原材料在裁切及包封环节普遍存在的掉粉问题，在气凝胶隔热产品的加工工艺方面具备行业领先的技术优势，同时在生产经营中始终践行绿色发展理念，获评省级绿色工厂称号。子公司江苏美锦拥有专利结构的预制线束型CCS产品采用铝排+线束+塑料隔离板支架进行预组装后形成一个组合的方案，较常规线束型产品在一致性、可靠性、及后续模组组装效率等方面均有提升，较PCB/FPC方案CCS产品有成本优势，在储能电池领域拥有广泛应用前景。
　　3、较强的市场开拓及产业链整合能力
　　近年来消费电子行业持续面临考验，行业竞争日益加剧，公司管理层制定了“消费电子+新能源”双轮驱动的发展战略，在细分优势行业产品上下游与横向应用领域延伸齐头并进，继续深耕消费电子行业，并通过产业升级，积极布局新能源产业。公司已通过自建、收购等方式切入新能源电池关键部件、车载氛围灯总成等赛道，目前已经形成了集研发制造于一体的产业链，相关子公司分别获得IATF16949汽车行业质量体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，公司具备新能源行业相关产品的系统性生产能力，多个产品已经进入关键客户的供应商体系，并实现批量销售。子公司锦联星在车载氛围灯领域构建了全链路开发能力，覆盖结构设计、模具开发、软硬件协同、光学仿真到生产组装的完整产业链，并依托核心技术自主化，掌握导光油墨配方、注塑微结构设计等专利技术，通过LED光效优化与多通道颜色标定技术实现精准光色控制。
　　4、广阔的网络布局和优质的客户资源
　　目前，公司已在长三角地区的上海、苏州、泰州，珠三角地区的深圳、东莞、长沙，环渤海经济区的威海以及海西经济区的厦门等地建立了研发、生产、服务基地，并且积极开展国际化布局，在越南北宁设立了生产基地。
　　公司坚持以客户为中心，凭借自身领先的研发技术和优质的服务质量，与众多行业先驱者共同发展，一方面深耕现有战略客户，另一方面持续加大力度开拓新的优质战略客户。目前，公司为华星光电、LGD、海康威视、海信、立讯精密、联创光电、舜宇光学、分众传媒、亚马逊、戴森、meta、英伟达等一大批国际、国内行业领先的消费电子类企业，以及宁德时代、敏实集团、吉利汽车等新能源电池和新能源汽车领域龙头企业提供产品及技术服务。该等客户遴选合格供应商的认证程序较为严格且历时较长，通过其认证并批量供货后，业务稳定性、持续性较强。
　　5、管理团队优势
　　优秀的管理团队是企业持续发展、基业长青的重要保障。公司核心管理团队具有丰富的行业实践管理经验和前瞻性的战略眼光，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识，并且具有较强的执行力和凝聚力，近年来公司通过换届选举、外部引进等方式进一步充实了管理团队实力，为公司的长远发展提供了坚实的基础。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略
　　面对复杂多变的经营环境，公司将持续坚守“消费电子+新能源”双轮驱动发展战略，以打造新材料类上市公司为总体目标，聚焦热管理材料、高端粘结材料和电化学材料三大应用材料领域加快转型突破，同时，公司将以结构优化为抓手、以技术创新为核心、以客户价值为导向，加速推进传统业务提质增效、新兴业务规模放量及成本优化，全力推动公司整体经营质量改善与可持续增长。
　　（二）2026年度经营管理工作计划
　　业务增长与结构优化方面，公司将稳固传统消费电子领域业务基本盘，围绕核心客户深化技术协同与方案优化，积极推动显示业务板块提量提效，模切板块规模稳中有升并提升高附加值品类业务占比，深化与检测治具及自动化设备业务优质客户合作，加快向新兴领域拓展延伸并高效推进订单落地步伐；在新能源领域，公司将巩固气凝胶隔热产品、锂电池PACK包机金属支架等电池部件业务市场份额，在日趋激烈的市场竞争中构建差异化优势，多措并举稳定毛利率、改善盈利水平，持续推动车载氛围灯、石墨烯座椅加热等汽车零部件业务项目加快定点落地与规模化放量并聚焦提质增效，紧抓市场发展机遇加大储能CCS模组市场开拓与业务推广，加快推进上海碳谷绿湾产业园新材料一期东部生产基地项目及募投石墨烯散热膜项目建设进程，推进新材料项目落地转量化订单进程，加快培育新材料业务新增长点；同时紧跟AI、算力服务器等新兴行业发展趋势，加强与行业头部客户对接洽谈，强化关键技术攻关，积极拓展新增订单，打造业务增长新动能。
　　运营保障与管理效能方面，公司将建立健全“计划执行闭环管理”机制，强化过程监督与结果考核，对重要项目、重点客户订单实施全过程精细化管控，提升整体供货保障能力与交付效率；全面强化资金与供应链管理，推进全链条成本优化，严控生产、采购、管理等各项费用，提升毛利率与盈利水平；加大应收账款催收力度，切实提升资金回笼效率与现金流安全。
　　技术创新与核心竞争力提升方面，公司将持续加大研发投入，统筹推进传统消费电子与新能源领域产品技术升级，不断强化核心工艺研发与专利布局，提升产品性能、品质与成本竞争力，增强客户粘性与综合竞争壁垒；通过工艺优化、良率提升与制造效率改善，助力集团降本增效，为公司实现业务稳健增长、经营业绩持续改善及高质量发展提供坚实技术支撑与创新动能。
　　在公司治理与风险防控方面，公司将进一步完善内控管理体系，规范决策流程，强化对子公司的运营管控；持续优化人才结构与激励机制，激发团队经营活力；密切跟踪行业政策与市场变化，主动应对行业竞争、客户需求波动等潜在风险，保障公司持续、稳健、高质量发展。
　　（三）公司未来发展可能面临的主要风险及应对措施
　　1、募投项目实施风险
　　公司募集资金投资项目实施过程中可能存在产业政策调整、行业趋势发生变化、产品与技术出现革新、迭代升级或其他各种因素。同时，石墨烯散热膜产品生产具备较高的技术及工艺要求，产线建成后需进行商业化生产的调试，产品的销售需取得下游客户或终端品牌商客户的认证，且认证存在一定的时间周期和无法通过认证的风险。上述因素或情况存在的风险将可能导致项目实施计划、进度、投资规模等方面出现不利变化，导致项目实施效果低于预期，进而对公司经营发展产生不利影响。
　　应对措施：公司将审慎运用募集资金，积极关注募投项目相关产品的市场变化，定期分析募投项目的可行性，此外积极开拓新客户，不断加强技术提升，降低募投项目实施风险。
　　2、投资减值风险
　　为促进公司业务发展，公司在新能源新材料领域积极布局，寻求新的增长点，近两年较多采用外延并购发展。被并购企业面临着宏观经济调整、行业政策变化、市场竞争激烈等经营管理风险，可能无法达到预期的协同效应，则存在减值的风险。
　　应对措施：公司将继续加强对被投资企业的投后管理工作，加强与被并购企业业务战略协同，强化管理团队的风险意识和抵御风险的能力，最大限度地降低投资减值风险。
　　3、子公司管理风险
　　近年公司业务范围扩张较快，控股子公司数量稳步增加，且地域分布较广；不同子公司的业务领域、管理水平、企业文化存在差异，从而带来对子公司远程管理的风险。
　　应对措施:公司充分发挥各业务板块的专业能力和有效授权机制，以公司总部为依托，按照职能划分各板块业务并进行分类管理，以上市公司管理标准强化各子公司管理模式升级，严格执行公司内部审计制度，督促各子公司落实内审整改措施，强化公司投后项目管理和风险管理的水平和能力，通过建立健全预算管理体系、强化子公司管理人员合规培训等手段，进一步提升子公司管理水平。
　　4、市场竞争导致毛利率下降的风险
　　近年来，公司所处的液晶显示模组及消费电子元器件业务、以及新能源领域相关业务市场竞争激烈，这对公司产品的销售价格形成压力，导致公司传统产品毛利率有逐年下滑的风险。
　　应对措施：公司采用产业升级、工艺改进、技术革新、提高生产自动化水平、规模采购、快速响应、产品创新等措施，力求稳住并提升公司液晶显示模组及消费电子元器件产品的毛利率水平，同时持续积极探索新的应用领域，整合行业优质资源，以提升公司在市场中的综合竞争能力。
　　5、应收账款回收风险
　　由于公司所处行业的特点，公司对客户的应收账款账期普遍较长，导致应收账款占用公司大量的资金，给公司的现金流带来较大的压力。若个别主要客户的生产经营状况发生不利的变化，公司的应收账款可能会产生坏账风险。
　　应对措施：公司配备了专职财务人员管理应收账款，完善和细化了应收账款管理制度和销售人员的考核管理制度，同时，强化对客户信用的风险评估和跟踪管理，调整销售方式和控制销售节奏，努力控制好坏账风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主导产品　　（二）公司业务所处行业情况　　报告期内公司主营产品涉及液晶显示模组（LCM和BLU）及整机、消费电子元器件、检测治具及自动化设备、锂电池部件、汽车零部件等，公司主业的经营发展与下游消费电子和新能源两大行业细分领域高度相关，具体如下：　　1、消费电子行业　　（1）TV及显示市场　　商用显示产业作为数字化升级的重要载体，凭借大尺寸、超高清、多功能等核心优势，在智慧城市建设、智能交通管理、数字教育、远程医疗、智能会议等领域展现出广阔的应用前景。当前，商显产业迎来黄金发展期，一方面，5G、AI等创新技术的不断渗透推动商用显示产品持续迭代升级；... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主导产品
　　（二）公司业务所处行业情况
　　报告期内公司主营产品涉及液晶显示模组（LCM和BLU）及整机、消费电子元器件、检测治具及自动化设备、锂电池部件、汽车零部件等，公司主业的经营发展与下游消费电子和新能源两大行业细分领域高度相关，具体如下：
　　1、消费电子行业
　　（1）TV及显示市场
　　商用显示产业作为数字化升级的重要载体，凭借大尺寸、超高清、多功能等核心优势，在智慧城市建设、智能交通管理、数字教育、远程医疗、智能会议等领域展现出广阔的应用前景。当前，商显产业迎来黄金发展期，一方面，5G、AI等创新技术的不断渗透推动商用显示产品持续迭代升级；另一方面，在数字化转型浪潮下，企业单位正加速推进智能化升级，通过打造数字工厂、智慧展厅等创新应用场景来优化提升运营效率，进而拉动高性能液晶显示屏的市场需求；而智慧生活理念的普及催生各个智慧场景下商用显示的新产品和新生机，同时智慧城市和交通智能化改造步伐的加速推进，推动公共信息显示、交通管理显示等公共显示设备需求的提升。
　　近年来，在教育、办公、娱乐等场景，平板电脑凭借其便捷性与多功能性，成为用户获取信息、处理事务与休闲娱乐的得力工具。2025年开年，平板电脑市场线上销售板块活力十足，各大电商平台的平板电脑销量，相较于2024年同期均实现了不同程度的增长，市场呈显著上升趋势。据Canalys最新数据显示：2025年第一季度，全球平板电脑出货量同比增长8.5%，达到3,680万台。由于消费市场和教育领域设备更新周期的推动，各区域均实现增长，在政府补贴的支持下，大中华地区在新年期间，消费者需求激增。2025年第二季度，全球平板电脑出货量达到3,900万台，同比增长9%，环比增长5%。这一强劲表现主要得益于中国和欧洲、中东及非洲地区的稳定需求。在中国消费者补贴政策的支持以及全球商用招标项目的推动下，全球平板市场在第二季度继续展现出强劲的增长势头。未来几年平板电脑将继续成为中国消费电子领域的热点。
　　PC显示领域的应用主要围绕影音娱乐、商务办公、电竞娱乐以及专业设计等场景，随着各细分场景下智能终端设备更加丰富，功能更加齐全，显示器的产品结构不断升级，交互方式更加多样化，针对性适用各场景下的消费人群。国际数据公司（IDC）最新发布的《中国PC显示器市场季度跟踪报告》显示：2025年一季度中国PC显示器市场总出货量707万台，同比增长14.0%；其中消费市场在“国补”政策的驱动下出货量达到343万台，同比增长17.4%。商用市场规模持续扩大，一季度商用市场出货量达到364万台，同比增长10.9%；其中，电竞显示器是国补政策受益最大的显示器细分市场，中国电竞显示器一季度出货量达258万台，同比激增56%。据Canalys最新数据显示，2025年第二季度，全球台式机、笔记本电脑和工作站的总出货量同比增长7.4%，达到6,760万台，主要得益于Windows10服务即将终止前的大规模商用PC部署。
　　传统电视是液晶显示产品最主要的下游应用场景。2025年上半年，中国彩电市场在多重因素交织作用下展现出稳步复苏的态势。政策红利的持续释放为市场筑牢根基，技术深化则为行业的增长提供充足动能，推动彩电行业实现量额双增。奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年上半年彩电市场销量达1,375万台，同比增长1.8%；销额攀升至561亿元，同比增长7.5%，量额增速的差异化表现，折射出行业正在向价值提升作转型深化。家庭娱乐场景的迭代升级，推动彩电尺寸结构持续上移，2025上半年彩电市场75英寸及以上产品销量占比为40%，较去年同期提升5个百分点，其中85英寸产品销量份额同比增长2.9个百分点。超大屏产品成为支撑中国彩电市场尺寸结构升级的中坚力量，2025上半年彩电市场98英寸、100英寸产品销量同比分别增长57.4%、83.1%。2025年上半年电视市场在政策与技术的双重推动下实现回暖，但下半年仍面临高基数压力和市场竞争加剧的挑战，奥维云网（AVC）预测数显示，2025下半年中国彩电市场销量或同比下降3.2%，销额同比下降3.6%，行业需警惕补贴退坡带来的市场波动，持续聚焦技术创新与用户需求，将技术优势转化为市场优势，以实现行业的可持续发展。
　　（2）智能手机及智能可穿戴设备市场
　　2025年上半年，中国智能手机市场在政策刺激与消费升级的双重作用下延续了自2024年以来的复苏态势，年初国补政策升级叠加618大促，推动1月与6月出现两轮换机热潮，国产头部品牌活跃设备数实现全面增长。但据国际数据公司（IDC）最新手机季度跟踪报告显示，中国智能手机市场2025年第二季度出货量6,896万部，同比下降4.0%，结束了连续六个季度的同比增长趋势。大部分厂商为了合理控制渠道库存水位，在第二季度控制了出货量，并且借助“618”促销来清理渠道库存。2025年上半年中国智能手机市场累计出货1.4亿台，同比下降0.6%，与去年同期基本持平。
　　智能可穿戴设备逐渐从“科技尝鲜品”转变为大众日常刚需产品，未来随着技术迭代和生态完善，其在健康管理、便捷生活、产业升级等领域的价值将进一步释放。据大数跨境《2025全球智能穿戴市场洞察报告》显示，未来几年将是智能穿戴行业发展的关键时期，技术的不断革新与消费者健康意识的提升，正推动这一市场迈向新的高度。据Canalys的最新数据显示，2025年第一季度，全球可穿戴腕带设备市场同比增长13%，出货量达4,660万台。得益于去年同期基数较低以及市场需求回升，整体增长加速。其中，基础手环，基础手表以及智能手表三大主要产品品类均实现增长，成为推动市场扩张的主要动力。
　　（3）高端电子检测设备市场
　　公司检测治具及自动化设备业务所处细分行业为高端装备制造产业下的智能装备行业，该行业具备较强的定制化特征，融合了先进制造、信息技术、人工智能等多个领域技术，具备更新迭代快、资金密集等特点。近年来国家先后出台了多项鼓励行业发展的产业支持政策，加快智能制造装备发展，同时随着新产能及新技术路线的投入，该行业产值规模一直保持增长态势。2018-2024年，我国智能制造装备市场规模由1.51万亿元增长至3.4万亿元。完善的质量检测体系是确保消费电子产品质量可靠的重要保障之一，随着消费者对品质消费的需求不断提升以及人工智能等新兴技术的广泛应用，促进下游消费电子产品更新换代的速度加快，产品功能更多样化、设计更复杂化，进而带动相关检测设备更新升级需求的提升，同时对检测设备的精度、效率和智能化要求亦不断提高，未来检测设备企业将更加注重智能化、自动化和数字化的发展，以提高生产效率并满足不断变化且多样化的市场需求。
　　工业和信息化部等七部门印发了《智能检测装备产业发展行动计划（2023—2025年）》提出“将深化智能检测装备在机械、汽车、航空航天、电子、钢铁、石化、纺织、医药等8个领域的规模化应用，到2025年重点领域智能检测装备示范带动和规模应用成效明显、产业生态初步形成”的行动目标，政策的扶持为智能检测及自动化相关产业的快速发展提供了良好的政策环境，有利于促进智能检测装备产业应用需求的进一步提升。
　　2、新能源行业
　　（1）锂电池市场
　　在“双碳”目标背景下，锂电池承担着绿色可持续产业发展的重要角色，被广泛应用于交通工具及储能、3C消费电子等领域，市场空间广阔且保持较高的发展增速，我国已成为全球最大的锂电池产销国。根据EVTank报告显示，2024年全球锂电池出货量为1,545.1GWh，同比增长28.5%，其中中国出货量占比达到78.6%，同比增长36.9%。
　　动力和储能锂电池为锂电池行业主导产品。
　　我国动力电池行业集中度较高，近年来新能源汽车产销两旺，带动动力电池市场快速壮大。工信部数据显示，2024年我国动力型锂电池产量826GWh，较去年同期增长22%，锂电池装机量（含新能源汽车、新型储能）超过645GWh，同比增长48%。未来，在人工智能、AI技术快速普及，电池技术不断创新升级，消费者对新能源车认知持续提升，以及国内补贴政策红利影响下，作为实现“双碳”目标的重要战略手段，新能源汽车市场规模有望继续保持增长态势，据EVTank数据显示，预计全球新能源汽车的销量在2025年和2030年将分别达到2,542.2万辆和5,212.0万辆，新能源汽车的渗透率将持续提升并在2030年超过50%。
　　储能电池主要用于电力储存，如电网储能、工商业储能、家庭储能等。随着清洁能源装机比例的提升，上游碳酸锂价格回落提升储能经济性，储能锂电池市场规模持续扩大。据高工产研储能研究所(GGII)调研数据统计，2024年全球储能锂电池出货量同比增长超55%，增速进一步提升，其中中国储能锂电池出货量同比增长超60%，电力、户用、工商业储能锂电池2024年出货量分别同比增长超70%、25%、40%，2024年中国企业储能电池出货量占全球出货超90%，全球市场前十均为中国企业。2025年2月，工业和信息化部等8部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，推动新型储能产业因地制宜多元化发展，明确了产业体系、产品性能、应用领域等方面的发展目标，为行业发展提供了政策指引，储能市场或将迎来发展提速。
　　GGII最新数据显示，2025年上半年中国锂电池出货量776GWh，同比增长68%。其中动力、储能电池出货量分别为477GWh、265GWh，同比增长分别为49%、128%。据GGII预计，2025年中国新能源汽车市场同比增速仍将维持在20%以上，加之受海外动力市场需求增长带动，2025年中国动力电池出货有望超过亿千瓦时。储能领域在持续高备货背景下，2025年中国储能市场出货同比增速有望超50%，市场规模将超500GWh。
　　（2）汽车零部件市场
　　近年来，随着汽车行业的持续繁荣与消费升级，消费者对汽车内饰的舒适性、美观性以及整体驾乘品质提出了更高要求，氛围灯等汽车内饰品作为提升驾驶体验的重要配置，正加速在新车型中普及，尤其在中高端车型上呈现标配化趋势。根据共研产业研究院发布的数据，2024年全球前装LED汽车氛围灯市场规模达到24.3亿美元，预计2031年前装LED汽车氛围灯市场规模将达到37.5亿美元，年复合增长率（CAGR）为6.5%（2025-2031）。根据普华有策统计数据，2024年全球汽车内饰件市场规模已达到1,670亿美元，预计到2029年将增至2,060亿美元。
　　随着汽车智能化时代的快速演进，汽车座椅系统作为驾乘体验的核心功能组成部分，其舒适性与智能化水平已成为引领行业未来发展的关键要素。为满足消费者对高品质、个性化乘坐体验不断增长的需求，以座椅加热、按摩、记忆等功能为代表的舒适性配置装配率正在持续攀升，并逐步由前排座椅向中排及后排延伸。根据佐思汽研发布的数据：我国乘用车前排座椅加热功能的渗透率已从2019年的4.4%快速攀升至2023年1-11月的7.8%，预计2025年座椅加热的装配率有望达到10.1%。此外，汽车座椅行业目前市场集中度较高，外资品牌占据显著优势。未来，随着国内供应链日趋成熟、技术积累不断加深，以及整车企业降本与国产化替代需求的提升，本土企业国产替代空间广阔，未来有望逐步实现中高端市场的突破，带动相关汽车零部件企业的发展。
　　2025年初国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，在原有2024年汽车置换补贴优惠的基础上，扩大汽车报废更新支持范围，提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准，为2025年包括汽车零部件在内的汽车相关产业链市场的增长提供了政策基础。
　　（三）公司主营业务情况
　　报告期内，公司实现营业收入97,297.20万元，较去年同期增长20.83%；实现净利润-12,778.24万元，同比去年减亏9.77%；实现归属于上市公司股东的净利润为-11,487.63万元，较去年同期减亏0.36%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-11,230.05万元，较去年同期减亏5.82%。本报告期，公司主营业务收入较去年同期有较大幅度增长，但受行业竞争加剧及中美关税战带来的不确定因素影响，公司综合毛利率同比去年下降了3.09个百分点，导致公司本期营业毛利较上年同期减少1,297.24万元；与此同时，公司通过推进精细化管理和费用控制，期间费用整体较去年同期下降22.47%；综合以上公司本报告期经营业绩较上年同期小幅改善。
　　1、消费电子行业相关业务
　　2025年上半年，国内消费电子行业延续了2024年的复苏趋势，公司消费电子板块各业务保持持续增长，实现销售收入62,418.75万元，同比增长71.26%。
　　液晶显示模组及整机业务：报告期内液晶显示模组及整机业务营收同比增长75.5%，增幅较大的主要原因是公司新建的PC显示器整机及模组产线于2024年4月刚投产，导致2024年上半年PC显示器相关业务收入基数较低。本报告期，公司在稳固与海康威视、分众传媒等核心伙伴合作基础上，依托深厚的产业积淀，持续深化向中高端商显领域转型升级，业务拓展取得良好进展，成功开发了小度技术、科大讯飞等具有影响力的企业客户，战略客户矩阵持续壮大。PC显示器业务方面，公司克服国际贸易争端及关税对显示行业上下游企业带来的不确定性影响，积极导入雷神科技、大华股份、华清同创等国内信创客户，同时针对市场需求自主研发出电竞类高分高刷、OLD等个性化ID设计的高端特色化新产品，报告期内实现营收1.31亿元，接近去年全年营收水平。智能检测及自动化装备业务：子公司迈致科技前期布局的亚马逊智能家居检测自动化整线项目、戴森自动化产线配套检测设备、B客户POS机全系列自动化测试设备及英伟达数据中心核心物料自动光学检测（AOI）设备等多个重点项目陆续接到订单并交付，本报告期贡献了大部分的营收和利润，后续订单预期良好。迈致科技2025年上半年营收规模较去年同期增长153.87%，净利润较去年同期增长1,085.98%。
　　2、新能源行业相关业务
　　报告期内受益新能源汽车行业产销两旺及公司相关业务产能爬坡影响，公司转型布局的新能源领域业务收入同比增长23.07%。与此同时，下游新能源汽车行业竞争日益激烈，引发产业链各方降本需求，受部分客户降价影响，公司相关产品的毛利率空间受到一定程度的挤压。
　　（1）锂电池部件
　　报告期公司锂电池部件相关业务收入24,480.48万元，同比去年小幅增长8.62%，但毛利率同比下降2.42个百分点。气凝胶隔热产品：报告期厦门力富对主要客户销量同比小幅增加，但受客户降本要求及高毛利率产品订单延迟等因素影响毛利率有所下滑，下半年随着客户外销订单的逐步恢复，气凝胶隔热产品毛利率有望逐步提升至上年水平。储能电池CCS母排一体化结构件：报告期江苏美锦积极维护与行业头部客户的合作关系，保持与主要客户欣旺达、阿特斯、赣锋锂电及融和元储等供货稳定，同时积极推动新客户认证工作，加快订单转化进程，报告期内累计实现营业收入5,126.36万元，较上年同期增长122.56%，预计下半年产销规模将持续提升。
　　（2）新能源汽车零部件
　　车规级石墨烯座椅加热产品：2025年上半年，苏州英硕车规级石墨烯座椅加热产品收入同比增长61.45%。在市场拓展方面，苏州英硕新增5个新定点项目，并与长安汽车、一汽红旗两家国内知名主机厂建立合作关系，进一步扩大了终端客户覆盖范围，同时顺利通过富晟李尔、富维安道拓等知名汽车座椅制造商的供应商审核准入，产品质量和管理体系获得了更多行业客户的认可；在技术创新方面，苏州英硕研发团队持续攻关，对核心石墨烯材料及热管理方案进行了全面迭代升级，进一步提升了产品性能，并实现了成本优化，为后续市场拓展奠定了坚实基础。
　　车载氛围灯总成：本报告期，公司加强车载氛围灯业务的市场开拓及产品研发力度，陆续获得了吉利汽车4个氛围灯定点项目、北汽4个氛围灯及控制器定点项目、一汽红旗2个流媒体后视镜定点项目，同时另有多个国内头部主机厂氛围灯定点项目正在接洽推进中，为未来业务持续增长提供了有力保障。截至2025年6月，公司共有21个主机厂定点项目在供货，10个项目获得定点资格正在开发。报告期内公司车载氛围灯总成业务收入4,133.97万元，同比增长470.05%。
　　（四）公司的研发情况
　　截至2025年6月30日，公司及子公司共有430项专利，其中发明专利125项，实用新型专利269项，公司同时拥有软件著作权41项。

　　二、核心竞争力分析
　　公司在消费电子元器件、液晶显示模组及整机、高端电子检测设备等领域深耕细作多年，有着深厚的技术积淀和项目经验，并不断积极探索新领域的应用，目前产品广泛应用于消费电子、新能源等领域，在研发制造产业链、生产工艺技术、产业链整合能力、渠道与客户资源、管理团队等方面具有竞争优势。
　　1、集研发制造于一体的产业链
　　近年来，公司基于传统业务积累的丰富技术和生产经验积极地纵向延伸、横向拓展，目前已经构建涵盖检测治具及自动化设备、背光模组及整机、各类消费电子元器件、锂电池部件和汽车零部件研发生产的产业链，具有集研发、制造于一体的综合性服务能力优势，通过产品研发、工艺改良、生产自动化、服务优化等方面精进业务能力，为客户提供快速响应的服务、高质量高性价比的产品。公司注重智能制造水平的持续提升，推动建立自动化生产线，并着力推进产品测试集成化、智能化，减少直接作业人员，降低人工操作带来的品质风险，确保产品的一致性和可靠性，降低人工成本，促进节能减排。
　　2、掌握关键技术
　　在消费电子领域，公司先后开发的反射遮光胶带套冲成型工艺、自动贴标打孔切片一体化工艺、超声波弯折工艺等业内领先的新型加工方式为产品制造节约了大量的人力，提高了生产效率及产品优良率。公司液晶显示模组制造技术涵盖了光学设计、模具开发、射出成形、机构设计等多项光学技术，对于不同机型不仅要求差异化光学网点设计，更需随时针对不同液晶面板产品外观而改变整体结构设计。子公司迈致科技开发的智能检测及自动化设备，具有定制化程度高、研发难度大等特点，通过综合运用精密机械、伺服控制、机器视觉等多学科技术，具备对PCB、平板显示设备、功能性模组等相关领域全方位技术检测能力，在国内同行业企业中处于领先水平。
　　在新能源领域，子公司厦门力富依托其拥有的多项气凝胶封包专利技术以及多年沉淀的模切工艺，有效解决了气凝胶原材料在裁切及包封环节普遍存在的掉粉问题，在气凝胶隔热产品的加工工艺方面具备行业领先的技术优势，同时在生产经营中始终践行绿色发展理念，获评省级绿色工厂称号。子公司江苏美锦拥有专利结构的预制线束型CCS产品采用铝排+线束+塑料隔离板支架进行预组装后形成一个组合的方案，较常规线束型产品在一致性、可靠性、及后续模组组装效率等方面均有提升，较PCB/FPC方案CCS产品有成本优势，在储能电池领域拥有广泛应用前景。
　　3、较强的市场开拓及产业链整合能力
　　近年来消费电子行业持续面临考验，行业竞争日益加剧，公司管理层制定了“消费电子+新能源”双轮驱动的发展战略，在细分优势行业产品上下游与横向应用领域延伸齐头并进，继续深耕消费电子行业，并通过产业升级，积极布局新能源产业。公司已通过自建、收购等方式切入新能源电池关键部件、车载氛围灯总成等赛道，目前已经形成了集研发制造于一体的产业链，相关子公司分别获得IATF16949汽车行业质量体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，公司具备新能源行业相关产品的系统性生产能力，多个产品已经进入关键客户的供应商体系，并实现批量销售。子公司锦联星在车载氛围灯领域构建了全链路开发能力，覆盖结构设计、模具开发、软硬件协同、光学仿真到生产组装的完整产业链，并依托核心技术自主化，掌握导光油墨配方、注塑微结构设计等专利技术，通过LED光效优化与多通道颜色标定技术实现精准光色控制。
　　4、广阔的网络布局和优质的客户资源
　　目前，公司已在长三角地区的上海、苏州、泰州，珠三角地区的深圳、东莞、长沙，环渤海经济区的威海以及海西经济区的厦门等地建立了研发、生产、服务基地，并且积极开展国际化布局，在越南北宁设立了生产基地。
　　公司坚持以客户为中心，凭借自身领先的研发技术和优质的服务质量，与众多行业先驱者共同发展，一方面深耕现有战略客户，另一方面持续加大力度开拓新的优质战略客户。目前，公司为华星光电、LGD、海康威视、海信、立讯精密、联创光电、舜宇光学、分众传媒、亚马逊、戴森、meta、英伟达等一大批国际、国内行业领先的消费电子类企业，以及宁德时代、敏实集团、吉利汽车等新能源电池和新能源汽车领域龙头企业提供产品及技术服务。该等客户遴选合格供应商的认证程序较为严格且历时较长，通过其认证并批量供货后，业务稳定性、持续性较强。
　　5、管理团队优势
　　优秀的管理团队是企业持续发展、基业长青的重要保障。公司核心管理团队具有丰富的行业实践管理经验和前瞻性的战略眼光，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识，并且具有较强的执行力和凝聚力，近年来公司通过换届选举、外部引进等方式进一步充实了管理团队实力，为公司的长远发展提供了坚实的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、募投项目实施风险
　　公司募集资金投资项目实施过程中可能存在产业政策调整、行业趋势发生变化、产品与技术出现革新、迭代升级或其他各种因素。同时，石墨烯散热膜产品生产具备较高的技术及工艺要求，产线建成后需进行商业化生产的调试，产品的销售需取得下游客户或终端品牌商客户的认证，且认证存在一定的时间周期和无法通过认证的风险。上述因素或情况存在的风险将可能导致项目实施计划、进度、投资规模等方面出现不利变化，导致项目实施效果低于预期，进而对公司经营发展产生不利影响。
　　应对措施：公司将审慎运用募集资金，积极关注募投项目相关产品的市场变化，定期分析募投项目的可行性，此外积极开拓新客户，不断加强技术提升，降低募投项目实施风险。
　　2、投资减值风险
　　为促进公司业务发展，公司在新能源新材料领域积极布局，寻求新的增长点，近两年较多采用外延并购发展。被并购企业面临着宏观经济调整、行业政策变化、市场竞争激烈等经营管理风险，可能无法达到预期的协同效应，则存在减值的风险。
　　应对措施：公司将继续加强对被投资企业的投后管理工作，加强与被并购企业业务战略协同，强化管理团队的风险意识和抵御风险的能力，最大限度地降低投资减值风险。
　　3、子公司管理风险
　　近两年公司业务范围扩张较快，控股子公司数量稳步增加，且地域分布较广；不同子公司的业务领域、管理水平、企业文化存在差异，从而带来对子公司远程管理的风险。
　　应对措施：公司充分发挥各业务板块的专业能力和有效授权机制，以公司总部为依托，按照职能划分各板块业务并进行分类管理，以上市公司管理标准强化各子公司管理模式升级，严格执行公司内部审计制度，督促各子公司落实内审整改措施，强化公司投后项目管理和风险管理的水平和能力，通过建立健全预算管理体系、强化子公司管理人员合规培训等手段，进一步提升子公司管理水平。
　　4、市场竞争导致毛利率下降的风险
　　近年来，公司所处的液晶显示模组及消费电子元器件、以及新能源业务领域，市场竞争激烈，这对公司产品的销售价格形成压力，导致公司传统产品毛利率有逐年下滑的风险。
　　应对措施：公司采用产业升级、工艺改进、技术革新、提高生产自动化水平、规模采购、快速响应、产品创新等措施，力求稳住并提升产品的毛利率水平，同时持续积极探索新的应用领域，整合行业优质资源，以提升公司在市场中的综合竞争能力。
　　5、应收账款回收风险
　　由于公司所处行业的特点，公司对客户的应收账款账期普遍较长，导致应收账款占用公司大量的资金，给公司的现金流带来较大的压力。若个别主要客户的生产经营状况发生不利的变化，公司的应收账款可能会产生坏账风险。
　　应对措施：公司配备了专职财务人员管理应收账款，完善和细化了应收账款管理制度和销售人员的考核管理制度，同时，强化对客户信用的风险评估和跟踪管理，调整销售方式和控制销售节奏，努力控制好坏账风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内公司稳步推进“消费电子+新能源”双轮驱动的转型发展战略，主营产品涉及液晶显示模组（LCM和BLU）及整机、消费电子元器件、检测治具及自动化设备、锂电池部件、汽车零部件等，公司主业的经营发展与下游消费电子和新能源两大行业细分领域高度相关，具体如下：
　　1、消费电子行业
　　（1）TV及显示市场
　　商用显示产业作为数字化升级的重要载体，凭借大尺寸、超高清、多功能等核心优势，在智慧城市建设、智能交通管理、数字教育、远程医疗、智能会议等领域展现出广阔的应用前景。当前，商显产业迎来黄金发展期，一方面，5G、AI等创新技术的不断渗透推动商用显示产品持续迭代... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内公司稳步推进“消费电子+新能源”双轮驱动的转型发展战略，主营产品涉及液晶显示模组（LCM和BLU）及整机、消费电子元器件、检测治具及自动化设备、锂电池部件、汽车零部件等，公司主业的经营发展与下游消费电子和新能源两大行业细分领域高度相关，具体如下：
　　1、消费电子行业
　　（1）TV及显示市场
　　商用显示产业作为数字化升级的重要载体，凭借大尺寸、超高清、多功能等核心优势，在智慧城市建设、智能交通管理、数字教育、远程医疗、智能会议等领域展现出广阔的应用前景。当前，商显产业迎来黄金发展期，一方面，5G、AI等创新技术的不断渗透推动商用显示产品持续迭代升级；另一方面，在数字化转型浪潮下，企业单位正加速推进智能化升级，通过打造数字工厂、智慧展厅等创新应用场景来优化提升运营效率，进而拉动高性能液晶显示屏的市场需求；而智慧生活理念的普及催生各个智慧场景下商用显示的新产品和新生机，同时智慧城市和交通智能化改造步伐的加速推进，推动公共信息显示、交通管理显示等公共显示设备需求的提升。根据贝哲斯咨询统计数据，2024年全球商用显示市场规模为567.1亿美元，预计到2029年其规模将增至795.1亿美元。
　　近年来，在教育、办公、娱乐等场景，平板电脑凭借其便捷性与多功能性，成为用户获取信息、处理事务与休闲娱乐的得力工具，这进一步推动了平板电脑显示行业的发展。据市场研究机构 Canalys最新的研究报道显示，2024年第四季度，全球平板电脑出货量同比增长5.6%，达到3,990万台，这使得2024年全年总出货量达到1.476亿台，同比增长9.2%，相比2023年呈现出稳健复苏态势。根据国际数据公司（IDC）发布的《2024年第四季度中国平板电脑市场季度跟踪报告》显示，2024年全年中国平板电脑市场出货量为2,985万台，同比增长4.3%，市场迎来回暖。伴随2025年1月国补政策落地，中国平板市场的换机和购机需求将被进一步激发，国产厂商有望迎来更大的发展机会。
　　PC显示领域的应用主要围绕影音娱乐、商务办公、电竞娱乐以及专业设计等场景，随着各细分场景下智能终端设备更加丰富，功能更加齐全，显示器的产品结构不断升级，交互方式更加多样化，针对性适用各场景下的消费人群。根据国际数据公司（IDC）最新发布的《中国PC显示器市场季度跟踪报告》显示，2024年中国PC显示器市场总出货量2,705万台，同比增长3.3%。增长的核心驱动力主要得益于消费市场结构的持续升级，以及电竞显示器在普通办公市场中的加速渗透，这一趋势将在2025年继续推动中国显示器市场的发展，预计2025年中国PC显示器出货量将实现1.6%的增长。
　　传统电视是液晶显示产品最主要的下游应用场景。近年来我国电视销量持续承压，2024年在经济复苏、政策红利影响下，电视行业整体出货量降幅收窄，奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年中国彩电市场零售量为3086万台，同比微降1.8%，但零售额却同比大幅增长15.7%。电视行业产品结构持续升级，高端产品市场规模显著增长，屏幕大尺寸化趋势延续：据洛图科技的报告，2024年全球大尺寸液晶电视面板出货量 2.37亿片，同比增长5.1%；群智咨询统计数据显示，2024年在中国品牌积极策略以及中国“能效补贴”政策影响下，高端款MiniLED背光电视出货量翻倍增长。当前消费电子行业技术迭代较快，消费者对高品质生活追求及视觉体验需求不断提升，大尺寸化、智能化、高端显示产品将持续成为未来电视市场的增长驱动力之一。此外，2024年国内四季度推出的设备更新和消费品以旧换新政策提振内需效果显著，2025年补贴政策继续加码，TV市场需求及存量换新需求将持续释放。
　　（2）智能手机及智能可穿戴设备市场
　　受益于新兴市场需求增长、5G换机周期、内需政策支持等因素影响，2024年智能手机市场迎来复苏，根据Canalys的最新数据,2024年全球智能手机市场增长率达到7%,总出货量将达12.2亿部,中东、非洲等新兴市场成增长引擎，国产品牌手机在市场份额上取得了显著增长。Canalys的数据显示，2024年中国大陆智能手机市场全年出货量达2.85亿台，同比增长4%，其中第四季度受益于旗舰密集上市、备货国补、年末促销等影响，国内手机出货量同比增长 5%。当前人工智能（AI）技术快速发展，AI的应用将使手机在语音识别、图像处理和用户习惯分析等方面更加智能化，为用户提供更加个性化的服务，各大手机厂商纷纷争相布局AI功能。Canalys数据显示，2024年AI手机出货量占全球智能手机出货量的16%，预计从2023年到2028年AI手机市场年均复合增长率将达到63%，2028年占比将激增至54%。
　　在人工智能（AI）技术深度融合与消费者健康管理需求持续攀升的双重驱动下，2024年智能可穿戴设备市场也迎来较快发展，产品种类愈发丰富，形态持续创新。根据国际数据公司（IDC）最新发布的《全球可穿戴设备市场季度跟踪报告》，尽管2024年全球腕戴设备市场出货1.9亿台，同比下滑1.4%，中国市场仍逆势增长，出货量为6,116万台，同比增长19.3%，成为全球最大腕戴设备市场，占全球出货总量的32.0%。根据洛图科技数据显示，2024年中国智能眼镜市场出货量为16.7万副，同比增长44.0%。据预测，2025年中国智能眼镜市场出货量将同比增长113.8%，达35.7万副。
　　2025年，政策红利密集释放为智能手机及智能可穿戴设备市场注入强动能：2025年1月商务部等5部门办公厅印发《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》的通知，进一步扩大国补优惠力度；2025年4月初商务部、国家卫生健康委等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》，提出要“强化科技赋能和智能应用，推出小体积、便携式智能健身和户外运动装备器材”、“重点支持可穿戴运动电子产品与运动器械发展与迭代”。未来，随着人工智能（AI）技术的加速渗透，智能手机及智能可穿戴设备行业将迎来新一轮增长周期，这将有力带动公司消费电子元器件、高端电子检测设备等业务的增长。
　　（3）高端电子检测设备市场
　　公司检测治具及自动化设备业务所处细分行业为高端装备制造产业下的智能装备行业，该行业具备较强的定制化特征，融合了先进制造、信息技术、人工智能等多个领域技术，具备更新迭代快、资金密集等特点。近年来国家先后出台了多项鼓励行业发展的产业支持政策，加快智能制造装备发展，同时随着新产能及新技术路线的投入，该行业产值规模一直保持增长态势，根据观研报告网发布的《中国智能制造装备行业发展趋势分析与未来投资研究报告（2024-2031年）》显示，2018-2022年我国智能制造装备市场规模由1.51万亿元增长至2.68万亿元，年复合增长率为15.4%。2023-2024年我国智能制造装备市场规模延续增长态势，市场规模分别为3.2万亿元、3.4万亿元，增速分别为19.4%、6.3%。
　　完善的质量检测体系是确保消费电子产品质量可靠的重要保障之一，随着消费者对品质消费的需求不断提升以及人工智能等新兴技术的广泛应用，促进下游消费电子产品更新换代的速度加快，产品功能更多样化、设计更复杂化，进而带动相关检测设备更新升级需求的提升，同时对检测设备的精度、效率和智能化要求亦不断提高，未来检测设备企业将更加注重智能化、自动化和数字化的发展，以提高生产效率并满足不断变化且多样化的市场需求。
　　工业和信息化部等七部门印发了《智能检测装备产业发展行动计划（2023—2025年）》提出“将深化智能检测装备在机械、汽车、航空航天、电子、钢铁、石化、纺织、医药等8个领域的规模化应用，到2025年重点领域智能检测装备示范带动和规模应用成效明显、产业生态初步形成”的行动目标，政策的扶持为智能检测及自动化相关产业的快速发展提供了良好的政策环境，有利于促进智能检测装备产业应用需求的进一步提升。
　　2、新能源行业
　　（1）锂电池市场
　　在“双碳”目标背景下，锂电池承担着绿色可持续产业发展的重要角色，被广泛应用于交通工具及储能、3C消费电子等领域，市场空间广阔且保持较高的发展增速，我国已成为全球最大的锂电池产销国。根据 EVTank报告显示，2024年全球锂电池出货量为1,545.1GWh，同比增长28.5%，其中中国出货量占比达到78.6%，同比增长36.9%。
　　动力和储能锂电池为锂电池行业主导产品。
　　我国动力电池行业集中度较高，近年来新能源汽车产销两旺，带动动力电池市场快速壮大。据工信部数据显示，2024年我国动力型锂电池产量826GWh，较去年同期增长22%，锂电池装机量（含新能源汽车、新型储能）超过645GWh，同比增长48%。未来，在人工智能、
　　AI技术快速普及，电池技术不断创新升级，消费者对新能源车认知持续提升，以及国内补贴政策红利影响下，作为实现“双碳”目标的重要战略手段，新能源汽车市场规模有望继续保持增长态势，据EVTank数据显示，预计全球新能源汽车的销量在2025年和2030年将分别达到2,542.2万辆和5,212.0万辆，新能源汽车的渗透率将持续提升并在2030年超过50%。
　　储能电池主要用于电力储存，如电网储能、工商业储能、家庭储能等。随着清洁能源装机比例的提升，上游碳酸锂价格回落提升储能经济性，储能锂电池市场规模持续扩大。据高工产研储能研究所(GGII)调研数据统计，2024年全球储能锂电池出货量同比增长超55%，增速进一步提升，其中中国储能锂电池出货量同比增长超60%，电力、户用、工商业储能锂电池2024年出货量分别同比增长超70%、25%、40%，2024年中国企业储能电池出货量占全球出货超90%，全球市场前十均为中国企业。2025年2月，工业和信息化部等8部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，推动新型储能产业因地制宜多元化发展，明确了产业体系、产品性能、应用领域等方面的发展目标，为行业发展提供了政策指引，储能市场或将迎来发展提速。
　　（2）汽车零部件市场
　　近年来，我国汽车零部件市场规模随着汽车产销规模的扩大、特别是产业政策支持下新能源汽车的崛起而快速增长，根据前瞻产业研究院统计数据，2023年中国汽车零部件行业市场规模达到3.98万亿元，近五年复合增速3.35%。随着社会经济的发展和消费者需求的不断升级，汽车已经不再仅仅是一种简单的交通工具，而是逐渐成为人们展示自我、追求品质生活的重要载体，同时技术的不断进步及智能化的发展促使智能驾驶及智能座舱等诸多新的应用场景亦应运而生，据J.D.Power（君迪）数据，中国消费者对于汽车智能化配置的需求高涨，在影响购车决策的七要素中，汽车智能化体验占据了14%的权重，且有24%的意向购车者认为汽车的智能化体验是其最重要的购车考虑因素。新能源汽车的诸多功能和应用场景尚在与消费者需求的探索和磨合期，新需求、新理念层出不穷、日新月异，相应的汽车配套部件和材料均发生了显著变化，这些变化也将对产业格局、供应链、技术发展等带来前所未有的机遇与挑战。
　　2025年初国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，在原有2024年汽车置换补贴优惠的基础上，扩大汽车报废更新支持范围，提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准，为下一年包括汽车零部件在内的汽车相关产业链市场的增长提供了政策基础。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主导产品
　　报告期公司持续推进战略转型布局，优化调整公司业务结构，于2024年底剥离了与公司未来战略发展方向不再契合的电力设备维护及安装工程业务。
　　（二）公司主营业务情况
　　1、消费电子行业相关业务
　　（1）液晶显示模组及整机业务
　　2024年公司液晶显示模组及整机业务持续恢复，共实现营业收入4.66亿元，同比增长70.32%，毛利率较去年同期提升1.31个百分点，毛利率相对较高的商显整机业务占比进一步提升。本报告期，子公司奥英光电积极推动业务转型升级，向国内外市场深耕高端商显整机业务，除了继续保持与海康威视的良好合作，报告期内新增与SMART（全球知名智慧教育技术公司）、分众传媒、OK智慧教育等企业合作，产品品类进一步扩充，目前其整机产品主要应用场景扩充至智慧安防、智慧教育、办公会议、医疗、商场及梯媒等。子公司江苏嘉视主营PC显示器整机及模组业务，其新建的月产5万台显示器整机和8万台显示模组项目生产线于2024年4月正式投产，报告期江苏嘉视克服产能爬坡时面临的内部系统建设，本地供应商重新导入、产品验证及体系认证等一系列事项，通过不断加强管理人员综合能力，优化并完善ERP、MES系统，引进优秀的基层员工，提升产品质量及生产效率，同时积极开拓市场，陆续通过了优派、同方、惠普、大华等终端客户的审厂并开始批量供货，本报告期江苏嘉视出货PC显示器及整机近80万台，实现销售收入1.40亿元。
　　（2）消费电子元器件业务
　　本报告期，国内消费电子行业整体处于复苏周期，公司积极通过工艺改进，提升产品良率，主动梳理调整客户结构，加强重点客户和战略客户开拓，推动客户群体升级，虽然本年度公司消费电子元器件业务收入同比去年小幅减少 0.4%，但该业务整体毛利率同比上升3.15个百分点。与此同时，公司积极寻求模切业务通过业务配套或业务协同等方式为公司新业务开展提供助力，报告期内公司模切工厂已承接集团内车规级石墨烯电热膜的模切加工，产能利用率得到提升。
　　（3）智能检测及自动化装备业务
　　公司控股子公司迈致科技作为电子检测设备领域的国家级专精特新企业，始终致力于为客户提供高度定制化的电子电器生产线自动化组装及测试解决方案。迈致科技坚持自主创新，以产学研为协同，综合运用“声、光、电、算、软”等多学科交叉技术，其自主研发的电子智能检测设备具备行业领先的检测能力，可覆盖PCBA/FPC功能检测、Display屏幕性能测试、AR/VR光学模组检测、声学测试及相机性能检测等多个细分领域，并能提供整线测试集成及精密模组自动化定制服务。
　　在本报告期内，迈致科技面临外部市场环境挑战：受海外部分客户订单量显著收缩及新项目推进延期等因素影响，公司营收规模较去年同期下降43.9%。面对压力，迈致科技迅速调整经营策略，通过强化内部管理体系、优化成本控制流程，持续提升研发效能与运营效率。凭借深厚的技术积累与卓越的综合解决方案能力，公司成功为亚马逊智能家居检测自动化整线项目、戴森自动化产线配套检测设备、Meta头盔检测设备、B客户POS机全系列自动化测试设备及英伟达数据中心核心物料自动光学检测（AOI）设备等多个重点项目提供定制化服务。截至 2025年一季度，上述项目均已顺利通过客户验收并形成订单销售，为公司未来两年业务复苏与增长奠定坚实基础。
　　2、新能源行业相关业务
　　（1）锂电池部件
　　本报告期，面对国内竞争日益激烈的锂电池市场和主要客户年度乃至半年度降本要求，公司通过加强成本管控、提高运营效率及加速推进新客户开发认证等途径加以应对，本年度锂电池部件业务同比增长 12.39%，但该业务综合毛利率下降6.17个百分点。
　　气凝胶隔热制品：本年度气凝胶隔热制品销量增加 23.83%，但销售额同比基本持平，通过降本增效及积极参与新项目开发，子公司厦门力富维持了对主要客户宁德时代在气凝胶隔热制品的采购份额。厦门力富近两年重点推进蓄能产品的认证，厦门海辰和卧龙电气等新客户认证工作取得实质性进展，报告期实现小批量供货。同时，厦门力富把握部分新能源车企布局动力电池业务的机会，积极与五菱、长城等主机厂客户展开合作，目前处于交样验证阶段。
　　储能电池CCS母排一体化结构件：本年度国内储能市场虽然竞争愈发激烈，但市场规模仍在扩大，子公司江苏美锦充分发挥其产品在技术、成本和生产效率等方面的优势积极发掘客户和储能项目资源、抢占市场份额，报告期累计实现营业收入7,200.13万元，同比上年增长518.10%。2024年四季度开始，江苏美锦着力推动与行业头部客户的合作，已经与欣旺达、阿特斯、融合元储建立合作关系，并于2025年一季度起陆续供货。
　　动力电池PACK包金属支架：报告期明利嘉对其主要客户敏实集团的金属支架业务基本稳定，但受主要客户降本要求报告期产品毛利率有所下降，公司通过积极参与敏实集团的新项目招标努力维持新产品相对较高的毛利率水平，同时进一步加强内部生产过程控制及提升生产效率降低单位成本。
　　（2）新能源汽车零部件
　　公司于2023年布局的新能源汽车零部件业务在2024年全面起量，本报告期实现销售收入6,319.45万元，由于汽车零部件行业项目初期投入较大，相关产品生产效率和良品率的提升也需要一个爬坡过程，导致本年度汽车零部件业务的毛利为负。
　　车载氛围灯总成：子公司锦联星向吉利汽车下属多款车型供应氛围灯总成产品，同时获得了吉利汽车12个定点项目开发资格，预计在2025年陆续定点；此外，锦联星本年度取得领克、北汽、奇瑞等主机厂部分车型的氛围灯定点项目，年内已开始小批量供货。截至2024年末，锦联星共有11个主机厂定点项目在供货，8个项目预计获得定点资格。
　　车规级石墨烯座椅加热产品：子公司苏州英硕作为国内车规级石墨烯座椅加热技术的先行者，其产品已成功在上汽、吉利、比亚迪、通用、小米等车企的核心平台量产应用。现阶段受限于石墨烯原材料成本较高，石墨烯座椅加热方案主要在中高端车型中应用，仅占据了车载加热市场规模的极小一部分。一方面，公司将协调内外部资源优化供应链以降低原材料成本，同时加强内外部的研发合作改进石墨烯加热产品的生产工艺以降低综合成本；另一方面，针对国内新能源车企“增配不增价”的竞争策略，公司将重点加强对造车新势力及北方车企的推广力度，提升石墨烯座椅加热方案在各大车企及终端消费者的认可度。
　　3、其他业务
　　子公司天马化工于2023年8月复产，其加氢石油树脂产品在色度、老化度等指标与国内同类产品仍存在一定差距，导致产品售价低于国内主要竞争对手产品价格。经公司充分论证，天马化工决定进行技改增补一套加氢反应装置，本次停工技改自2024年8月至2025年2月，2025年2月底试产，2025年3月开始恢复批量生产，产品主要质量指标达到国内同类产品水平。目前天马化工的产品已经提供彤成新材料集团、广东伟旺新材料有限公司、浙江邦林等客户，得到客户认可。子公司神洁环保主要从事电力设备维护及安装工程业务，其带电清洗和降温降噪业务本年度在浙江、江苏等市场取得良好进展；但受国内建筑及电力工程市场整体低迷等因素影响，其电力工程施工及安装业务降幅较大。由于神洁环保所从事业务与公司未来发展不符，协同性也不强，公司已于2024年末将神洁环保剥离。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司在消费电子元器件、液晶显示模组及整机、高端电子检测设备等领域深耕细作多年，有着深厚的技术积淀和项目经验，并不断积极探索新领域的应用，产品广泛应用于消费电子、新能源等领域，在研发制造产业链、生产工艺技术、产业链整合能力、渠道与客户资源、管理团队等方面具有竞争优势。
　　1、集研发制造于一体的产业链
　　近年来，公司基于传统业务积累的丰富技术和生产经验积极地纵向延伸、横向拓展，目前已经构建涵盖检测治具及自动化设备、背光模组及整机、各类消费电子元器件、锂电池部件和汽车零部件研发生产的产业链，具有集研发、制造于一体的综合性服务能力优势，通过产品研发、工艺改良、生产自动化、服务优化等方面精进业务能力，为客户提供快速响应的服务、高质量高性价比的产品。公司注重智能制造水平的持续提升，推动建立自动化生产线，并着力推进产品测试集成化、智能化，减少直接作业人员，降低人工操作带来的品质风险，确保产品的一致性和可靠性，降低人工成本，促进节能减排。
　　2、掌握关键技术
　　在消费电子领域，公司先后开发的反射遮光胶带套冲成型工艺、自动贴标打孔切片一体化工艺、超声波弯折工艺等业内领先的新型加工方式为产品制造节约了大量的人力，提高了生产效率及产品优良率。公司液晶显示模组制造技术涵盖了光学设计、模具开发、射出成形、机构设计等多项光学技术，对于不同机型不仅要求差异化光学网点设计，更需随时针对不同液晶面板产品外观而改变整体结构设计。子公司迈致科技开发的智能检测及自动化设备，具有定制化程度高、研发难度大等特点，通过综合运用精密机械、伺服控制、机器视觉等多学科技术，具备对 PCB、平板显示设备、功能性模组等相关领域全方位技术检测能力，在国内同行业企业中处于领先水平。
　　在新能源领域，子公司厦门力富依托其拥有的多项气凝胶封包专利技术以及多年沉淀的模切工艺，有效解决了气凝胶原材料在裁切及包封环节普遍存在的掉粉问题，在气凝胶隔热产品的加工工艺方面具备行业领先的技术优势，同时在生产经营中始终践行绿色发展理念，获评省级绿色工厂称号。子公司江苏美锦拥有专利结构的预制线束型CCS产品采用铝排+线束+塑料隔离板支架进行预组装后形成一个组合的方案，较常规线束型产品在一致性、可靠性、及后续模组组装效率等方面均有提升，较PCB/FPC方案CCS产品有成本优势，在储能电池领域拥有广泛应用前景。
　　3、较强的市场开拓及产业链整合能力
　　近年来消费电子行业持续面临考验，行业竞争日益加剧，公司管理层制定了“消费电子+新能源”双轮驱动的发展战略，在细分优势行业产品上下游与横向应用领域延伸齐头并进，继续深耕消费电子行业，并通过产业升级，积极布局新能源产业。公司已通过自建、收购等方式切入新能源电池关键部件、车载氛围灯总成等赛道，目前已经形成了集研发制造于一体的产业链，相关子公司分别获得IATF16949汽车行业质量体系认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，公司具备新能源行业相关产品的系统性生产能力，多个产品已经进入关键客户的供应商体系，并实现批量销售。
　　4、广阔的网络布局和优质的客户资源
　　目前，公司已在长三角地区的上海、苏州、泰州，珠三角地区的深圳、东莞、长沙，环渤海经济区的威海以及海西经济区的厦门等地建立了研发、生产、服务基地，并且积极开展国际化布局，在越南北宁设立了生产基地。
　　公司坚持以客户为中心，凭借自身领先的研发技术和优质的服务质量，与众多行业先驱者共同发展，一方面深耕现有战略客户，另一方面持续加大力度开拓新的优质战略客户。目前，公司为华星光电、LGD、海康威视、海信、立讯精密、联创光电、舜宇光学、分众传媒、亚马逊、戴森、meta等一大批国际、国内行业领先的消费电子类企业，以及宁德时代、敏实集团、吉利汽车等新能源电池和新能源汽车领域龙头企业提供产品及技术服务。该等客户遴选合格供应商的认证程序较为严格且历时较长，通过其认证并批量供货后，业务稳定性、持续性较强。
　　5、管理团队优势
　　优秀的管理团队是企业持续发展、基业长青的重要保障。公司核心管理团队具有丰富的行业实践管理经验和前瞻性的战略眼光，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识，并且具有较强的执行力和凝聚力，近年来公司通过换届选举、外部引进等方式进一步充实了管理团队实力，为公司的长远发展提供了坚实的基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入 179,749.11万元，比去年同期增长 3.13%；实现归属于上市公司股东的净利润为- 26,717.09 万元，比去年同期下降19.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-41,747.56万元，同比去年下降25.26%。报告期内公司主营业务详细情况请本节“三、报告期内公司从事的主要业务”之“（二）公司主营业务情况”。
　　报告期内管理层重点做的工作如下：
　　（1）深化业务开拓，推动市场规模持续突破
　　2024年宏观经济复杂多变，国内经济增长乏力，公司围绕消费电子和新能源领域精耕细作，一方面持续推进传统消费电子相关业务的技术创新和研发投入，积极引进新技术、新工艺，提高研发水平，不断推动产品升级和换代，提升产品技术含量和附加值，增强产品核心竞争力，同时以积极的心态面对愈发竞争激烈的市场和部分产品价格下降的趋势，主动出击，加强市场调研和客情关系管理，不断开发新客户、新产品，打造差异化、个性化核心竞争力。报告期内公司传统消费电子相关业务市场认可度进一步提升，头部客户订单体量稳中有升，产品品类不断丰富，新增国内外知名客户群体，进一步丰富了客户资源，虽局部产品销量出现较大幅度的下降，但整体依旧保持持续增长。另一方面，公司紧抓新能源市场繁荣发展机遇，加快转型布局的锂电池部件、汽车零部件等新项目量产及新客户认证进程，抢抓市场份额，报告期内通过完善全流程质量管理体系、革新工艺和材料，深化与宁德时代、敏实集团、吉利汽车等企业的战略合作，实现新能源领域业务合计营收同比增长25.73%；此外，公司根据战略发展规划，剥离非主营业务板块，优化产业布局，集中优势资源发展优势主营，积极把握行业发展趋势，加快培育发展新质生产力，保障公司持续健康发展。
　　（2）推进数字化转型，提升经营管理效率
　　报告期内公司启动数字化转型，以提升集团运营效率为核心，通过自动化、信息化、智能化的技术手段加强精细化管理，助力降本增效。报告期内，公司顺利完成OA系统升级切换，整合多业务系统入口，构建统一数字办公平台，显著提升协同效率及预算管控精细化水平；更新集团人力资源管理系统，实现人才全生命周期数字化管理及人事档案电子化转型，有效提升组织效能；构建工厂数字化看板体系，打造智能工厂示范标杆，推动生产经营数据实时可视化，赋能管理层精准决策；完善ERP和MES系统建设，实现智能排产计划的快速生成与动态调整，以精准响应客户需求，提升生产效率。
　　（3）持续提升规范运作，积极践行责任担当
　　报告期内公司持续完善公司治理和内部控制体系，不断提升公司规范运作水平，严格按照上市公司的标准规范股东会、董事会、监事会的运作和公司管理层工作制度，建立科学有效的决策机制、快速市场反应机制和风险防范机制；同时坚持责任担当，致力于高质量发展和价值提升，主动履行社会责任，公司于2024年9月实施完成回购公司股份，累计回购资金9,130.70 万元（不含相关交易费用），报告期内公司控股股东、部分高级管理人员基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可，同时为了维护公司及全体股东利益，增强投资者信心，分别实施了增持公司股份的计划，累计增持金额6,241.33万元。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略
　　公司已确立面向消费电子和新能源两大行业，在热管理材料、高端粘结材料和电化学材料三大应用材料领域转型发展，通过3到 5年时间将公司打造成为新材料类上市公司的发展战略。公司将持续推动“消费电子+新能源”双轮驱动战略，以提高生产效率、提升市场占有率为目标，通过整合资源、创新工艺、升级技术、提升产品价值，优化管理体系、降低生产成本，开拓新客户、提升服务水平，不断强化公司核心竞争力和可持续发展能力。
　　（二）2025年度经营管理工作计划
　　1、提升管理效率，聚焦提质降本增效
　　2025年公司将以提升管理效率为目标，优化组织结构和人力资源配置，加强智能化管理和精细化管理，推动各产品线及业务线管理团队的运营决策效率提升，提升组织效能及人均能效；通过加强预算管理，强化成本分析和管控，以绩效考核为抓手，细化考核指标，完善绩效管理体系，发挥业绩导向作用，助力集团降本增效；推进人力资源数字化革新，借助数字化与智能化技术，提升组织运行效率，激发内部活力，更好地服务于战略目标的实现。
　　2、加大市场拓展，提升业务规模
　　公司将持续围绕战略发展规划目标，优化传统消费电子相关业务产品结构，借助在消费电子领域先进的技术工艺、丰富的生产制造经验和综合性服务能力优势以及知名客户资源积累，与下游各领域头部潜在客户建立联系，持续完善市场布局；深化重点客户服务，以建立更紧密、更广泛的合作关系，全方位深挖客户需求，共同研究推动产品创新和技术升级，进一步提高公司高附加值产品占比，提升公司业务规模及整体竞争实力；推动各分子公司、各业务板块跨部门合作，打破信息壁垒，促进资源的共享和互补，发挥集中优势，共同协作为客户提供多元化、高质量的解决方案，助力业务稳步发展；同时大力推进新能源业务发展进程，积极优化新能源业务体系，提升业务质量和经济效益，促进公司绿色、高质量发展。
　　3、坚持创新驱动战略，加大研发投入
　　随着全球数字化浪潮的加速推进，人工智能、大数据、物联网、5G通信等新一代信息技术与消费电子产业进一步深度融合，全球消费电子市场正加速向高性能化、高可靠性方向演进；在新能源赛道，动力电池与电动汽车产业已进入差异化竞争阶段，产品定制化需求与全生命周期成本管控成为行业新常态；新材料技术迭代周期持续缩短，全球各国持续推出新材料产业政策，纷纷抢占发展制高点，当下成本优化压力与创新突破需求并存。面对复杂多变的竞争格局，公司将紧跟行业前沿趋势，深化基础研究与技术攻关，加大研发投入，聚焦工艺革新、产品设计优化等关键环节，针对市场差异化需求，构建柔性化、敏捷化的交付体系，为客户提供高附加值、高可靠性的解决方案。同时，公司也将持续扩大高端研发人才储备，积极寻求与核心客户、高等院校等合作方联合研发，促进产业链、创新链、人才链有机衔接。
　　4、完善员工激励机制
　　随着公司业务规模不断扩大，转型升级不断深入，对公司市场开拓、技术研发、资源整合、企业管理等方面的人才队伍建设提出了更高的要求。公司将积极引进行业高端人才，完善公司的人才队伍；同时，将持续完善员工培训计划，着重在管理干部及关键人才、应届生、内训师方面加强培训培养，形成有效的人才培养和成长机制。公司将更加重视对优秀核心员工的激励，丰富员工薪酬及绩效激励的支付手段，充分调动员工的积极性和创造性，为公司未来的发展奠定坚实的人才基础。
　　5、公司2025年度收入、成本、费用及资金计划
　　(1)收入计划
　　2025年度，公司将力争实现销售收入为 270,000.00万元。主要业务包括消费电子业务、新能源业务、化工材料业务等。
　　(2)成本计划
　　2025年度，公司力争将销售成本控制在223,000.00万元以内。
　　(3)费用计划
　　2025年度，公司费用（含税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用）预计为45,000.00万元。
　　(4)公司新年度资金计划
　　为配合公司完成全年经营目标，公司计划于2025年度办理银行借款（发生额）等额人民币150,000.00万元（借款方式包括人民币借款、外币借款、银行承兑汇票、信用证、保函、融资租赁、出口信用保险项下的应收账款融资等），包括总额不超过等额人民币50,000.00万元的由全资或控股子公司办理并由母公司为其提供担保的银行借款。公司年度资金计划执行期限为：2024年度股东大会批准日至下一年度股东大会召开前一日。
　　公司上述2025年度经营计划的最终实现情况将受多种因素的影响，存在很大的不确定性。公司的上述年度经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　（三）公司未来发展可能面临的主要风险及措施
　　1、募投项目实施风险
　　公司募集资金投资项目实施过程中可能存在产业政策调整、行业趋势发生变化、产品与技术出现革新、迭代升级或其他各种因素。同时，石墨烯散热膜产品生产具备较高的技术及工艺要求，产线建成后需进行商业化生产的调试，产品的销售需取得下游客户或终端品牌商客户的认证，且认证存在一定的时间周期和无法通过认证的风险。上述因素或情况存在的风险将可能导致项目实施计划、进度、投资规模等方面出现不利变化，导致项目实施效果低于预期，进而对公司经营发展产生不利影响。
　　应对措施：公司将审慎运用募集资金，积极关注募投项目相关产品的市场变化，定期分析募投项目的可行性，此外积极开拓新客户，不断加强技术提升，降低募投项目实施风险。
　　2、投资减值风险
　　为促进公司业务发展，公司在新能源新材料领域积极布局，寻求新的增长点，近两年较多采用外延并购发展。被并购企业面临着宏观经济调整、行业政策变化、市场竞争激烈等经营管理风险，可能无法达到预期的协同效应，则存在减值的风险。
　　应对措施：公司将继续加强对被投资企业的投后管理工作，加强与被并购企业业务战略协同，强化管理团队的风险意识和抵御风险的能力，最大限度地降低投资减值风险。
　　3、子公司管理风险
　　近两年公司业务范围扩张较快，控股子公司数量稳步增加，且地域分布较广；不同子公司的业务领域、管理水平、企业文化存在差异，从而带来对子公司远程管理的风险。
　　应对措施:公司充分发挥各业务板块的专业能力和有效授权机制，以公司总部为依托，按照职能划分各板块业务并进行分类管理，以上市公司管理标准强化各子公司管理模式升级，严格执行公司内部审计制度，督促各子公司落实内审整改措施，强化公司投后项目管理和风险管理的水平和能力，通过建立健全预算管理体系、强化子公司管理人员合规培训等手段，进一步提升子公司管理水平。
　　4、市场竞争导致毛利率下降的风险
　　近年来，公司所处的液晶显示模组及消费电子元器件业务领域，市场竞争激烈，这对公司产品的销售价格形成压力，导致公司传统产品毛利率有逐年下滑的风险。
　　应对措施：公司采用产业升级、工艺改进、技术革新、提高生产自动化水平、规模采购、快速响应、产品创新等措施，力求稳住并提升公司液晶显示模组及消费电子元器件产品的毛利率水平，同时持续积极探索新的应用领域，整合行业优质资源，以提升公司在市场中的综合竞争能力。
　　5、应收账款回收风险
　　由于公司所处行业的特点，公司对客户的应收账款账期普遍较长，导致应收账款占用公司大量的资金，给公司的现金流带来较大的压力。若个别主要客户的生产经营状况发生不利的变化，公司的应收账款可能会产生坏账风险。
　　应对措施：公司配备了专职财务人员管理应收账款，完善和细化了应收账款管理制度和销售人员的考核管理制度，同时，强化对客户信用的风险评估和跟踪管理，调整销售方式和控制销售节奏，努力控制好坏账风险。
　　6、立案调查风险
　　公司于2024年8月2日收到中国证监会下发的《立案告知书》（证监立案字0102024019号）。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。截止本报告披露日公司尚未收到中国证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定，公司尚无法判断该事项对公司可能会产生的影响。公司将积极配合调查工作，并严格按照有关法律法规的要求及时做好信息披露工作。 收起▲