一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　1.动力电池领域　　根据中国汽车工业协会的数据，2026年上半年中国新能源汽车产量和销量累计分别达到743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，渗透率达49.6%。相比之下，2025年同期增长率分别为41.4%和40.3%，渗透率达44.3%。同时，新能源车出口235.5万辆，同比增长120%，而2025年同期增长率为75.2%。　　根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2026年上半年中国动力电池销量为661.3GWh，同比增长36.2%，累计装车量335.6GWh，同比增长12.0%，而2025年同期增长率分... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1.动力电池领域
　　根据中国汽车工业协会的数据，2026年上半年中国新能源汽车产量和销量累计分别达到743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，渗透率达49.6%。相比之下，2025年同期增长率分别为41.4%和40.3%，渗透率达44.3%。同时，新能源车出口235.5万辆，同比增长120%，而2025年同期增长率为75.2%。
　　根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2026年上半年中国动力电池销量为661.3GWh，同比增长36.2%，累计装车量335.6GWh，同比增长12.0%，而2025年同期增长率分别为51.6%和47.3%。此外，2026年上半年国内动力电池累计出口量达122.7GWh，同比增长50.3%，2025年同期增长率则为26.5%。全球市场方面，根据SNEResearch的数据，2026年上半年全球动力电池装车量608.5GWh，同比增长20%，2025年同期增长率为37.3%。GGII指出，国内乘用车市场短期承压，预计2027年国内新能源车销量恢复约10%增长，海外动力电池需求2027年仍可维持35%以上增速，海外市场成为动力电池稳定增长支撑。
　　当前动力电池整体格局保持较为稳定且呈现较高的市场集中度，行业内部竞争仍持续加剧。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2026年上半年中国新能源汽车市场共计40家动力电池企业实现装车配套，较去年同期减少9家，前两名、前五名、前十名电池企业装车量分别为211.7GWh、269.9GWh和314.5GWh，占总装车量比重依次为63.1%、80.4%和93.7%，对比2025年同期，前两名、前五名市占率分别回落3.3、1.7个百分点，前十名市占率微升0.1个百分点。中国动力电池企业全球竞争力持续走强，根据SNEResearch的数据，全球装车前十榜单中，中国企业占据7席，合计装车440.6GWh，整体市场份额达72.4%，与2025年同期相比，市场份额提升1.5个百分点，创下同期历史新高。分龙头来看，宁德时代以39.9%的全球市占率稳居全球第一，比亚迪以14.4%全球市占率位列第二，两家企业合计占据全球54.3%市场份额。同时，中创新航、国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源等二线企业海内外同步放量，全球装车量同比增速分别达到39.5%、43.3%、51.7%、40.9%。
　　从技术路线看，磷酸铁锂电池凭借安全性和性价比优势仍占据目前国内动力电池装车量主导地位，三元电池虽然总量占比较小，但呈现增长韧性。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2026年上半年磷酸铁锂电池累计装车量272.0GWh，占总装车量81.0%，依旧维持在较高水平，同比增长11.5%；三元电池累计装车量63.4GWh，占总装车量18.9%，同比增长14.2%。
　　2.储能电池领域
　　根据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会（简称：CESA）产业数据不完全统计，2026年上半年中国新型储能新增装机达64.5GWh，同比增长17.16%；受2025年上半年抢装高基数影响，2026年上半年增速较去年同期回落，但招标市场景气度高，上半年新型储能招标规模达517.58GWh，同比增长184.77%。根据SNEResearch数据，2026年上半年全球储能电芯总出货461.3GWh，同比增长71.0%。其中，大型储能（电网+工商业）出货347.0GWh，同比增长69.0%，占总出货75.2%；户用小储出货47.7GWh，同比增长128.0%，成为增速最快细分赛道。国家发展改革委、国家能源局发布的《新型电力系统建设“十五五”规划》提出，“十五五”时期新增新型储能约1.6亿千瓦，到2030年，全国新型储能规模达到3亿千瓦。
　　企业竞争力格局方面，2026年上半年，中国电池企业继续包揽全球储能电池出货量前十名，合计占据89%的市场份额。行业竞争集中度维持高位，前三名合计市占率从45.8%增长至47.5%，其中，宁德时代以125GWh的出货量全球居首，同比增长81%，市占率提升至27.1%，较去年同期提升1.5个百分点；亿纬锂能与海辰储能分列第二、第三位，出货量分别为48GWh、46.2GWh，市场份额均约10%。
　　3.3C消费电池领域
　　根据IDC数据，受存储芯片价格持续冲高，叠加各类上游元器件成本全面上行影响，智能手机行业承压明显，2026年上半年中国智能手机市场出货量1.34亿台，同比下滑4.2%；2026年第二季度全球智能手机出货量为2.775亿部，同比下降6.7%，已是连续第二个季度出现同比下滑。2026年第一季度中国平板电脑市场出货量为811万台，同比下降4.8%；第一季度全球腕戴设备（含智能手表与手环）市场出货量达4705万台，较去年同期微增2.2%。根据SPIR数据，2026上半年3C电池出货达58.5GWh，同比增长11%，预计2030年3C行业将继续保持小幅稳步增长，带动2030年全球3C电池出货量超115.2GWh，未来5年复合增长率为10.2%。
　　4.新技术电池
　　固态电池作为下一代电池技术的核心发展方向，其应用聚焦于高端电动汽车、低空经济、机器人、新型储能等领域。2026年7月，全球首部车用固态电池国标（GB/T43568）正式实施，首次以液态电解液质量占比为量化指标（液态电解液含量＞20%为液态、5%-20%为混合固液、＜5%且通过120℃真空烘烤6小时失重率≤0.5%测试为全固态）划清技术边界。
　　根据EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布《中国固态电池行业发展白皮书（2026）》，目前出货全部为混合固液电池，预计全固态电池2027年将实现小批量生产，2030年全球固态电池出货量607.2GWh，年复合增长率超过130%，其中全固态电池占比接近20%。
　　（二）主要业务
　　报告期内，公司主要从事高端智能制造装备的研发、生产、销售、服务，聚焦于新能源电池自动化设备及整线业务，以及精密模切产品加工、IDC数据存储和运营服务。
　　（三）主要产品
　　1.锂电池自动化设备业务的主要产品包括：切叠一体机、焊接机、X-Ray检测机、包装机、真空隧道炉、注液机、物流线、除气终封机、铝塑膜成型封装机、热压机、配对机、顶盖焊接贴胶机、包Mylar机、入壳机、氦检机、EV方形动力装配线以及适用于锂电池生产的整线设备等。应用领域包括但不限于新能源动力、新型储能、消费类数码等。
　　2.精密模切加工业务的产品类型包括：导电/绝缘类产品、双面胶类产品、石墨烯类产品、泡棉类产品、网布类产品、保护膜类产品、散热片及散热薄膜等，可满足电子产品制造中粘贴、隔离、导电、保护及散热等需求。
　　3.IDC数据业务：提供整机架租用服务，并配套维护、监控、备份、安全管理等增值服务，以满足客户对稳定可靠的数据中心环境及专业管理支持的需求，助力客户高效管理和运营IT基础设施。
　　（四）经营模式
　　1.制造业务的经营模式
　　公司采用以客户需求为核心的“以单定产”模式，核心在于根据客户订单统筹采购与生产安排。公司通过与客户直接开展技术洽谈、设计论证及方案优化，严格把控产品质量；在设备安装调试并通过现场验收后，持续提供技术支持与售后服务。同时，公司采用数字化管理平台管理研发、采购、生产、销售等经营活动，有效提升运营效率与产品质量。
　　（1）销售模式
　　公司采用非标定制化销售模式，包括产品整线交付和单机/分段销售。公司通过紧密跟踪行业技术及市场趋势，参与国内外专业展会，贴近客户以精准把握其产品需求动态。鉴于公司产品定制化程度较高，公司依据客户特定需求设计产品方案，并销售非标准化设备或产线，该类客户通过招标、方案对比、商务谈判的方式确定设备供应商，在成功取得订单后，双方通过深入沟通确认设计方案细节并形成最终方案，公司根据最终方案安排生产并实现产品销售。
　　（2）采购模式
　　公司采用以销定采的采购模式，公司销售部门与客户签约后，设计部提供方案并列出物料需求。公司根据订单需求（技术规格、数量、交期）制定采购计划并实行采购，合理调配生产原材料，以确保项目进度。公司建立了供应链管理机制，涵盖供应商评审、采购控制等流程，通过多家供应商供货、招标竞价、价格谈判等方法确保成本效益与满足交货期限，同时通过品质部门对原材料质量前置管理与规格检验，严格把控质量关，并保持适度安全库存，以保障订单交付与生产运营的稳定性、持续性。
　　（3）生产模式
　　公司采用以销定产的生产模式，根据客户订单制定生产计划，依据客户具体要求开展产品开发设计与方案论证，并与客户保持持续沟通。同时，公司内部根据订单交货期评估生产能力，确定方案后进入生产环节。为提升生产效率、加快交货速度，公司持续推进产品标准化，将产品构件划分为“标准构件”与“非标准构件”；接到项目需求后，可基于该划分进行局部改进与整合，在降低成本的同时快速交付符合客户需求的复杂结构产品。
　　（4）售后模式
　　公司坚持全生命周期管理的售后模式，涵盖产品日常运维、性能保障和升级改造环节，构建了以客户需求为核心的全价值链服务体系。该售后服务模式由专属客户经理对接，针对销往客户现场的设备，精准调配人力与物力资源，提供驻场服务，实现7×24小时快速响应，及时解决客户问题并提供技术支持，提升客户黏性，创造持续性收入。
　　2.IDC数据业务的经营模式
　　（1）销售模式
　　公司目前与服务商开展承包合作，依托其销售渠道优势，将相关业务落地至公司大数据机房，并与公司进行结算。
　　（2）运维模式
　　公司组建专业运维团队，驻点机房提供7×24小时不间断运维服务，涵盖投诉与故障处理、IDC业务办理、网络安全检测等专业服务。
　　（五）市场地位
　　1.公司下属子公司超业精密深耕锂电智能装备领域二十余年，具备丰富的非标成套设备研发、设计与制造经验，依托持续的技术创新，积极布局下一代电池技术赛道，目前固态电池相关设备已实现小批量交付。凭借良好的产品与服务，超业精密已获得较好的客户资源与市场认可，与宁德时代、孚能科技、蜂巢能源、欣旺达、中创新航、珠海冠宇、赣锋锂业、宁德新能源、瑞浦兰钧等锂电池企业建立并保持长期稳定的合作关系。超业精密曾荣获广东省高成长中小企业、东莞市级“倍增计划”名誉试点企业、国家级专精特新“小巨人”、起点锂电中国锂电池设备十大品牌、高工锂电年度畅销产品－锂电池设备、第二届动力电池智能装备评选“技术创新奖”、东莞市电池设备自动化生产系统工程技术研究中心等多项荣誉，拥有广东省锂电池柔性智能装备工程技术研究中心以及广东省专精特新中小企业等称号。
　　2.公司下属子公司北京华懋自成立以来，专注于高端精密模切产品的研发、生产与销售，产品主要应用于消费电子、新能源电池、半导体等领域。公司采取全国统一管理、各工厂就近服务客户的模式，确保为客户提供更便捷高效的服务。
　　3.公司下属子公司福能大数据是广东省国家级电子政务外网管理分支机构、广东省首批大数据示范产业园之一，同时也是由佛山市委、市政府指导督办建设的电子政务服务数据中心项目主体。
　　（六）业绩驱动因素
　　2026年上半年，公司实现营业收入25,844.46万元，同比下降30.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6,156.44万元，同比下降425.60%；经营活动产生的现金流量净额为-1,489.66万元，同比下降107.95%。上述业绩变化主要受以下因素影响：
　　1.行业周期调整及项目验收进度影响
　　公司锂电设备业务通常从接单、生产到发货平均时长约为3-6个月，设备交付到完成验收平均时长约为1-2年，营业收入需在项目完成验收后予以确认，收入确认存在一定滞后性。本报告期确认营业收入主要来源于以前年度签订的订单，受锂电池行业前期阶段性调整影响，下游电池厂商产能扩张节奏普遍放缓、投资计划调整，锂电设备行业新增订单阶段性承压。叠加设备项目验收周期因素，本报告期达到验收结转条件的存货规模有所下降，导致公司营业收入同比下滑。
　　2.市场竞争加剧带来的定价及成本压力
　　受锂电池行业前期阶段性调整影响，下游头部电池厂商议价能力进一步增强。为维护核心客户资源、稳固市场份额，公司在项目承接阶段采取更具有竞争力的定价策略，对锂电池设备及自动化生产线产品的报价有所调整，同时因下游客户订单分散及交付要求提高，材料、人工成本同比上升，导致本报告期产品综合毛利率同比下降。
　　3.订单增长带动费用及经营现金支出增加
　　受益于近期锂电池下游行业景气回暖，报告期内公司积极开拓国内外市场，锂电设备新增订单及在手订单实现同比增长。为匹配业务发展需要，公司推进产能建设，落实东莞中堂厂区投产运营，扩充人员规模，加大供应链采购力度，并持续优化内部运营管理，相关经营投入增加导致当期销售费用、管理费用、研发费用及经营活动现金支出同比上升。
　　4.信用减值损失计提影响
　　本报告期，受下游个别客户回款情况不及预期影响，公司对应收款项审慎计提坏账准备，导致本期信用减值损失同比增加。

　　二、核心竞争力分析
　　公司秉承“坚持专业、保持创新、实现共赢”的理念，聚焦研发以锂电池自动化设备为代表的高端装备产品，在技术研发、产品及服务、客户资源、人才队伍等方面具备核心竞争力。
　　（一）技术研发优势
　　公司核心子公司超业精密重视研发能力建设，坚持自主创新，持续推进产品迭代更新，成功研发新一代低成本切叠一体机、焊接机、铝塑膜成型机、电芯入壳机、封装机、注液机等设备，并重点发力固态电池设备技术研发，持续优化叠片、焊接、封装等核心工艺设备。截至报告期末，公司拥有2家国家高新技术企业、1家广东省专精特新中小企业、1个广东省级工程中心，以及328项专利、商标及著作权。报告期内，公司及下属子公司新增10项专利，其中包括4项发明专利和6项实用新型专利。
　　（二）产品及服务优势
　　公司构建以客户需求为核心的全价值链服务体系，能够适应多种电池技术路线，产品应用场景广泛，其中公司焊接机、抽气机、自动包装机、自动注液机、全自动软包锂电池包装机、动力锂电池卷绕注液机和极片冲叠一体机获高新技术产品认定，公司自主研发的冲叠一体机获得电池厂商的认可，创新推出的高效五叠台冲叠一体机采用“4+1”工作模式——始终保持四个叠片装置工作、一个装置处于暂停备用状态，有效节省下料、换辅料、维护等停机时间，实现叠片零辅助时间，有效提升产品输出效率。
　　（三）客户资源优势
　　公司专注于高端智能装备研发、生产和销售，拥有丰富的研发和生产经验。公司能够深入参与客户的产品研发过程，秉承“以客户为中心”的服务理念，快速响应客户需求，增强优质客户的合作黏性。公司客户覆盖多家国内锂电池知名企业，与宁德时代、孚能科技、蜂巢能源、欣旺达、中创新航、珠海冠宇、赣锋锂业、宁德新能源、瑞浦兰钧等知名企业保持稳定的合作。
　　（四）人才队伍优势
　　截至报告期末，公司共有员工1818人，其中研发人员406人，占员工总数的22%。技术研发团队主要由行业资深技术专家组成，在精密工程领域拥有扎实的基础知识和丰富的行业经验，并具备独立完成项目接洽、客户沟通、设备安装调试等全过程的统筹能力。另外，公司核心管理团队不仅具有深厚的专业实力，还有丰富的从业经验，一方面能对行业发展趋势给予专业的研判，同时还能对公司的经营管理以及未来发展规划进行整体布局，不断提升上市公司效益和质量。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业周期波动风险
　　公司所处锂电池设备制造行业与下游电池产业政策导向、应用场景及市场需求高度相关。若下游行业市场环境发生不利变化、行业周期出现大幅波动，相关风险将向上游设备端传导，进而对公司经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司持续研判新能源行业发展趋势，紧跟外部环境及市场需求变化，积极拓展电池设备相关业务，面向不同电池技术路线、多元应用场景及区域市场客户提供自动化装备解决方案，提升公司抵御行业周期波动的抗风险能力。
　　（二）市场竞争风险
　　公司所处锂电池设备制造行业市场化程度较高，市场竞争较为激烈。受上游供应商原材料价格波动、下游客户议价能力增强、产品性能标准持续提升、项目验收节奏变化等因素影响，公司面临营业收入及毛利率下滑风险，可能导致公司盈利能力有所承压。
　　应对措施：公司进一步强化与下游客户的对接协同，高效推进设备调试、验收各环节工作。结合市场变化动态调整经营策略，持续深化降本增效，完善供应链协同管理机制，保障核心零部件供应稳定与品质可控。同时开展前瞻业务布局与技术研发，加强技术研发投入及推动产品迭代落地，夯实公司业务增长基础。
　　（三）应收款项计提风险
　　受公司所处行业经营模式影响，应收账款、合同资产在流动资产中占比较高、金额较大，对公司营运资金形成一定压力。若下游客户经营出现重大不利变化或遭遇不可抗力事件，公司将面临应收账款、合同资产无法及时足额收回的风险，相应需计提坏账准备，对公司经营业绩及现金流造成负面影响。
　　应对措施：公司将强化应收款项流程管理，持续跟踪监控应收账款、合同资产规模及回款进度，细化账龄分级管理，完善回款风险预警体系。针对信用状况不佳的客户实施重点管理与专项催收，必要时通过法律诉讼等手段压降回款风险，尽力降低坏账发生概率，维护公司资金与资产安全。
　　（四）新产品研发风险
　　为维持核心竞争优势，公司紧跟行业发展趋势，强化技术研判，持续加大新产品研发投入，更好匹配客户产品需求。但新能源行业技术迭代速度快，新产品、新技术研发本身具备不确定性，公司存在技术路线适配不及预期、新产品研发未能取得突破的风险，或将造成前期研发投入损失，对公司经营业绩形成一定压力。
　　应对措施：公司将密切关注行业技术走向以及客户需求发展趋势，着力提升设备适配灵活性，同时深化与下游客户、科研院校的技术交流合作，引进高层次技术人才，强化研发团队综合实力，加快推动新产品、新工艺的研发攻关与成果转化落地。
　　（五）商誉减值风险
　　公司以前年度收购超业精密账面形成商誉，截至报告期末，商誉账面价值为21,799.25万元。若未来受宏观环境变化、锂电池设备行业周期波动、市场竞争加剧等因素影响，导致其经营状况不及预期，可能需要对商誉计提减值。
　　应对措施：公司深耕锂电设备主业，积极开拓市场，扩充订单储备；推进注液设备、软包整线、磁悬浮焊接装备等产品迭代升级，前瞻布局固态电池配套设备，持续丰富产品矩阵，构建差异化竞争优势，提升市场议价水平；优化组织架构及人员配置，强化期间费用与非生产性支出管控，推进精细化成本管理，改善盈利水平与现金流状况。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求　　（一）主要业务　　报告期内，公司主要从事高端智能制造装备的研发、生产、销售、服务，聚焦于新能源电池自动化设备及整线业务，以及精密模切产品加工、IDC数据存储和运营服务。　　（二）主要产品　　1.锂电池自动化设备业务的主要产品包括：切叠一体机、焊接机、X-Ray检测机、包装机、真空隧道炉、注液机、物流线、除气终封机、铝塑膜成型封装机、EV方形动力装配线以及适用于锂电池生产的整线设备等。应用领域包括但不限于新能源动力、新型储能、消费类数码、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　（一）主要业务
　　报告期内，公司主要从事高端智能制造装备的研发、生产、销售、服务，聚焦于新能源电池自动化设备及整线业务，以及精密模切产品加工、IDC数据存储和运营服务。
　　（二）主要产品
　　1.锂电池自动化设备业务的主要产品包括：切叠一体机、焊接机、X-Ray检测机、包装机、真空隧道炉、注液机、物流线、除气终封机、铝塑膜成型封装机、EV方形动力装配线以及适用于锂电池生产的整线设备等。应用领域包括但不限于新能源动力、新型储能、消费类数码、其他新技术电池等。
　　2.精密模切加工业务的产品类型包括：导电/绝缘类产品、双面胶类产品、石墨烯类产品、泡棉类产品、网布类产品、保护膜类产品、散热片及散热薄膜等，可满足电子产品制造中粘贴、隔离、导电、保护及散热等需求。
　　3.IDC数据业务：提供整机架租用服务，并配套维护、监控、备份、安全管理等增值服务，以满足客户对稳定可靠的数据中心环境及专业管理支持的需求，助力客户高效管理和运营IT基础设施。
　　（三）经营模式
　　1.制造业务的经营模式
　　公司采用以客户需求为核心的“以单定产”模式，核心在于根据客户订单统筹采购与生产安排。公司通过与客户直接开展技术洽谈、设计论证及方案优化，严格把控产品质量；在设备安装调试并通过现场验收后，持续提供技术支持与售后服务。同时，公司采用数字化管理平台管理研发、采购、生产、销售等经营活动，有效提升运营效率与产品质量。
　　（1）销售模式
　　公司采用非标定制化销售模式，包括产品整线交付和单机/分段销售。公司通过紧密跟踪行业技术及市场趋势，参与国内外专业展会，贴近客户以精准把握其产品需求动态。鉴于公司产品定制化程度较高，公司依据客户特定需求设计产品方案，并销售非标准化设备或产线，该类客户通过招标、方案对比、商务谈判的方式确定设备供应商，在成功取得订单后，双方通过深入沟通确认设计方案细节并形成最终方案，公司根据最终方案安排生产并实现产品销售。
　　（2）采购模式
　　公司采用以销定采的采购模式，公司销售部门与客户签约后，设计部提供方案并列出物料需求。公司根据订单需求（技术规格、数量、交期）制定采购计划并实行采购，合理调配生产原材料，以确保项目进度。公司建立了完善的供应链管理机制，涵盖供应商评审、采购控制等流程，通过多家供应商供货、招标竞价、价格谈判等方法确保成本效益与满足交货期限，同时通过品质部门对原材料质量前置管理与规格检验，严格把控质量关，并保持适度安全库存，以保障订单交付与生产运营的稳定性、持续性。
　　（3）生产模式
　　公司采用以销定产的生产模式，根据客户订单制定生产计划，依据客户具体要求开展产品开发设计与方案论证，并与客户保持持续沟通。同时，公司内部根据订单交货期评估生产能力，确定方案后进入最终生产环节。为提升生产效率、加快交货速度，公司持续推进产品标准化，将产品构件划分为“标准构件”与“客户非标构件”；接到项目需求后，可基于该划分进行局部改进与整合，在降低成本的同时快速交付符合客户需求的复杂结构产品。
　　（4）售后模式
　　公司坚持全生命周期管理的售后模式，涵盖产品日常运维、性能保障和升级改造环节，构建了以客户需求为核心的全价值链服务体系。该售后服务模式由专属客户经理对接，针对销往客户现场的设备，精准调配人力与物力资源，提供驻场服务，实现7×24小时快速响应，及时解决客户问题并提供技术支持，提升客户黏性，创造持续性收入。
　　2.IDC数据业务的经营模式
　　（1）销售模式
　　公司目前与服务商开展承包合作，依托其销售渠道优势，将相关业务落地至公司大数据机房，并由服务商与公司进行结算。
　　（2）运维模式
　　公司组建专业运维团队，驻点机房提供7×24小时不间断运维服务，涵盖投诉与故障处理、IDC业务办理、网络安全检测等专业服务。
　　（四）市场地位
　　公司下属子公司超业精密深耕自动化装备领域二十余年，具备丰富的非标成套设备研发、设计与制造经验，注液机、切叠一体机等设备为核心拳头产品。截至目前，超业精密拥有专利286项，依托持续的技术创新，积极布局下一代电池技术赛道，目前固态电池相关设备已实现小批量交付。凭借良好的产品与服务，超业精密已获得较好的客户资源与市场认可，与宁德时代、ATL、孚能科技、中创新航、远景动力、欣旺达等锂电池企业建立并保持长期稳定的合作关系。
　　2.公司下属子公司北京华懋自成立以来，专注于高端精密模切产品的研发、生产与销售，产品主要应用于消费电子、新能源电池、半导体等领域。公司采取全国统一管理、各工厂就近服务客户的模式，确保为客户提供更便捷高效的服务。
　　3.公司下属子公司福能大数据是广东省国家级电子政务外网管理分支机构、广东省首批大数据示范产业园之一，同时也是由佛山市委、市政府指导督办建设的电子政务服务数据中心项目主体。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　（一）所处产业链位置
　　公司隶属于新能源锂电池产业链中游，主要业务为锂电池自动化设备的研发、生产、销售与服务，上游为零部件及原材料供应商，下游为锂电池生产厂商，公司主要为下游客户提供锂电池自动化设备。
　　锂电池生产设备按生产工艺可分为前段、中段及后段设备：前段为电芯制造工序，主要包括正负极片制备等环节；中段为电芯装配工序，涵盖电芯卷绕/叠片、极耳焊接、入壳封装、电芯注液等环节；后段为电芯检测与组装工序，包括化成分容、检测、成组、PACK装配等环节。公司产品主要聚焦锂电池生产中段核心工艺，部分设备亦可应用于后段工序。
　　（二）行业发展现状及未来发展趋势
　　1.新能源汽车及锂电池行业发展概况
　　根据中国汽车工业协会的数据，2025年，中国新能源汽车产销量分别达1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，渗透率为47.9%。相比之下，2024年同期增长率分别为34.4%和35.5%，渗透率达40.9%。新能源汽车出口261.5万辆，同比增长103.7%，而2024年同期增长率仅为6.7%。《中国新能源汽车行业发展白皮书（2026年）》数据显示，2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%。其中中国新能源汽车销量全球占比已经上升至70.3%，2025年欧洲和美国的新能源汽车销量分别为377万辆和160万辆，同比增速分别为30.5%和1.72%。
　　中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2025年，中国动力和储能电池累计销量为1700.5GWh，累计同比增长63.6%。其中，动力电池累计销量为1200.9GWh，占总销量70.6%，累计同比增长51.8%；储能电池累计销量为499.6GWh，占总销量29.4%，累计同比增长101.3%，总体呈现高速增长态势。
　　2025年国内动力电池累计装车量769.7GWh，累计同比增长40.4%。2025年中国动力和储能电池累计出口达305.0GWh，累计同比增长50.7%，占全年累计销量17.9%。其中，动力电池累计出口为189.7GWh，占总出口量的62.2%，累计同比增长41.9%；储能电池累计出口量为115.3GWh，占总出口量的37.8%，累计同比增长67.9%。《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》数据显示，2025年，全球锂离子电池总体出货量2280.5GWh，同比增长47.6%。出货量的大幅度超预期增长主要来自储能电池领域，尤其是中国之外的储能市场需求拉动，全球储能电池总出货量达到了651.5GWh，同比增长幅度高达76.2%。在新能源汽车动力电池领域，得益于中国市场持续推进以旧换新，新能源汽车出口量翻倍增长等因素带动，全球动力电池出货量达到1495.2GWh，增长42.2%。小型电池领域，新消费领域如AI、人形机器人、eVTOL等开启产业化应用的早期阶段，为未来小型电池创造了较大的市场空间，2025年全球小型电池出货量133.9GWh，同比增长7.9%。
　　2.锂电池行业竞争状况
　　当前动力电池市场格局整体稳定，行业集中度仍处高位，但内部竞争持续加剧，头部份额小幅松动、二线企业加速崛起。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年全年共有52家企业实现装车配套，与2024年持平。其中，前2家、前5家、前10家电池企业装车量分别为499.3GWh、628.0GWh、723.6GWh，占总装车量比重依次为64.9%、81.6%、94.0%；与2024年同期相比，分别下降约4.6个、2.5个、1.9个百分点，行业集中度高位小幅回落。
　　中国动力电池企业全球竞争力持续增强。据SNEResearch数据，2025年全球动力电池装车量前十企业中，中国企业占据6席（宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源），合计市场份额达70.4%，较2024年同期提升3.3个百分点。宁德时代、比亚迪分别以39.2%、16.4%的全球市占率稳居前两位，领先优势显著；中创新航、国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源等企业表现亮眼，全球装车量同比增速分别达52.6%、82.5%、67.5%、64.1%，显著高于行业平均水平，市场份额稳步提升。
　　3.行业未来发展前景
　　未来锂电池行业将保持稳健增长，下游需求呈现“储能爆发、动力稳增”格局。EVTank预计2026年全球新能源汽车销量有望达到2849.6万辆。其中中国新能源汽车销量有望达到1979.6万辆，在全球市场的份额保持在70%左右。预计2026年全球动力电池需求约为1453GWh。高工锂电预测，2026年中国锂电池总出货量将同比增长近30%至2.3TWh以上，其中储能锂电池出货量突破850GWh，增速有望超35%；动力电池出货量将超1.3TWh，增速超20%，储能市场的绝对增量有望首次超越动力电池。
　　（三）公司经营情况与行业发展匹配
　　1.业务模式
　　公司主要采用以单定产的经营模式，整体业务围绕客户定制化需求开展。在获取订单前，公司会根据下游电池厂商的产线规划、技术路线及性能指标，提供定制化设备方案，并与客户开展多轮技术对接、方案论证与优化，同步开展针对性的研发与设计工作。签订合同后，公司依据订单排期及项目实施进度，采购核心零部件及原材料，组织零部件加工、整机装配与出厂调试，并执行严格的质量检验流程。设备生产完成后，需运送至客户生产现场完成安装、调试、试产，直至设备运行稳定性、产品良率、产能效率等关键指标达到合同约定标准，经客户正式验收后确认收入。其中验收进度较大程度取决于客户现场条件、产能投放计划、人员安排及整体项目节奏。
　　2.本期业绩与行业发展情况
　　报告期内，公司经营业绩与锂电池行业整体运行趋势保持一致。此前锂电池行业经历阶段性深度调整，下游电池企业面临产品价格下行、库存去化压力，普遍放缓或调整产能扩张节奏，进而导致锂电设备行业新增订单需求阶段性减弱。叠加公司以定制化设备为主、需现场安装调试并经客户验收后方可确认收入的业务特点，下游客户产能投放节奏放缓、现场验收进度延后，进一步影响了收入确认节奏。综合行业周期性波动、下游需求阶段性承压及公司自身业务模式等因素，公司本期经营业绩变动与行业发展态势相符。
　　三、核心竞争力分析
　　公司秉承“坚持专业、保持创新、实现共赢”的理念，聚焦研发以锂电池自动化设备为代表的高端装备产品，在技术研发、产品及服务、客户资源、人才队伍和交付能力等方面具备核心竞争力。
　　（一）技术研发优势
　　公司核心子公司超业精密重视研发能力建设，坚持自主创新，持续推进产品迭代更新，成功研发新一代低成本切叠一体机、铝塑膜成型机、电芯入壳机、封装机、注液数码设备，并重点发力固态电池设备技术研发，持续优化叠片、焊接、封装等核心工艺设备。截至报告期末，公司拥有1个广东省级工程中心、1个市级工程中心，以及329项专利、商标及著作权。报告期内，公司及下属子公司新增22项专利并参与1项国家标准编制，其中包括6项发明专利和16项实用新型专利。
　　（二）产品及服务优势
　　公司构建以客户需求为核心的全价值链服务体系，能够适应多种电池技术路线，产品应用场景广泛，其中公司焊接机、抽气机、自动包装机、自动注液机、全自动软包锂电池包装机、动力锂电池卷绕注液机和极片冲叠一体机获高新技术产品认定，公司自主研发的冲叠一体机获得电池厂商的认可，创新推出的高效五叠台冲叠一体机采用“4+1”工作模式——始终保持四个叠片装置工作、一个装置处于暂停备用状态，有效节省下料、换辅料、维护等停机时间，实现叠片零辅助时间，有效提升产品输出效率。
　　（三）客户资源优势
　　公司专注于高端智能装备研发、生产和销售，拥有丰富的研发和生产经验。公司能够深入参与客户的产品研发过程，秉承“以客户为中心”的服务理念，快速响应客户需求，增强优质客户的合作黏性。
　　公司客户覆盖多家国内锂电池知名企业，与宁德时代、孚能科技、蜂巢能源、欣旺达、中创新航、珠海冠宇、赣锋锂业、宁德新能源、瑞浦兰钧等知名企业保持稳定的合作。
　　（四）人才队伍优势
　　截至报告期末，公司共有员工1540人，其中研发人员292人，占员工总数的19%。技术研发团队主要由行业资深技术专家组成，在精密工程领域拥有扎实的基础知识和丰富的行业经验，并具备独立完成项目接洽、客户沟通、设备安装调试等全过程的统筹能力。另外，公司核心管理团队不仅具有深厚的专业实力，还有丰富的从业经验，一方面能对行业发展趋势给予专业的研判，同时还能对公司的经营管理以及未来发展规划进行整体布局，不断提升上市公司效益和质量。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年度，公司聚焦新能源锂电池自动化设备核心主业，同步发展精密模切产品加工、IDC数据存储和运营业务。报告期内，公司管理层积极推进降本增效，持续夯实主业发展基础，稳步应对行业周期性波动，积极优化业务布局并稳住业务基本盘。但受行业竞争持续加剧影响，公司主要产品毛利率同比下降，发出商品、在产品等存货计提存货跌价准备，同时收购超业精密形成的商誉出现减值迹象并计提商誉减值，综合因素导致公司本期整体利润出现下滑。
　　（1）公司总体经营情况
　　2025年1-12月，公司实现营业总收入118,482.45万元，较上年同期下降11.28%；实现归属于母公司股东的净利润-12,248.80万元，较上年同期下降247.20%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润-20,839.75万元，较上年同期下降614.05%；实现经营活动产生的现金流量净额
　　15,978.99万元，较上年同期增长144.58%。2025年末，公司总资产329,848.25万元，较上年度末减少16.29%；归属于母公司股东的净资产83,736.15万元，较上年度末减少15.12%。
　　（2）业绩变动主要原因
　　1）公司锂电设备制造板块净利润同比减少。受锂电设备制造行业竞争持续加剧影响，为争取下游电池厂商订单、稳固市场份额，对相关设备产品销售价格进行调整，同时因下游客户订单相对分散及交付要求提高，人工成本同比增长，上述主要因素导致公司毛利率相应下降。基于谨慎性原则，公司子公司超业精密对发出商品、在产品等存货进行减值测试，并相应计提存货跌价准备。
　　2）公司本期计提商誉减值，系导致本期业绩变动的重要原因。根据资产评估机构出具的超业精密全部股东权益价值的测试结果，判断收购超业精密所形成的商誉存在减值迹象，公司本期计提商誉减值16,648.39万元。
　　（3）公司主要工作开展情况
　　1）聚焦主业深耕市场，各业务板块订单实现增长
　　随着下游锂电池市场持续回暖，锂电设备行业正步入复苏及新一轮增长周期。超业精密在巩固原有核心客户合作的基础上，积极拓展国内外新客户资源，伴随客户布局泰国、马来西亚等地区，锂电设备业务板块本期新增订单较上年同期实现同比增长。北京华懋持续深化存量客户价值挖掘，订单实现稳步增长，精密模切业务板块经营态势良好；福能大数据持续深化与客户合作，拓展数据机柜承包业务，保障业务业绩稳定，机柜上架率达80%以上。
　　2）强化技术与产品升级，提升持续经营能力
　　超业精密积极优化注液机结构与布局，在设计阶段优先采用高性价比标准件与模块化方案，提升产品竞争力并降低客户使用能耗；实现SPS大软包生产线量产，为大型固态电池设备的研发设计奠定基础；磁悬浮焊接设备已实现量产并稳定运行。北京华懋与外部合作开发新型材料业务，与自有模切业务形成良好协同。此外，公司加强与科研机构的合作，积极探索机器视觉、PACK定位等应用场景。
　　3）持续深化费用管控，推进降本增效
　　报告期内，公司通过优化人员结构、合理规划融资安排等方式，持续加强期间费用精细化管控。在销售及管理费用方面，公司持续优化人员配置、提升运营效率，严格控制相关费用支出；在财务费用方面，公司合理调控有息负债规模，优化融资结构，叠加综合融资成本下行，财务费用相应降低。上述措施共同推动期间费用规模下降，落实降本增效的经营管理举措。
　　4）优化资产结构，稳步推进处置与清收
　　公司持续优化内部产权结构，顺利完成福能智造公司剩余51%股权转让及出表相关工作，并已收到剩余股权转让款1.44亿元。同时，公司加大历史应收债权清收力度，进一步改善公司现金流状况。此外，公司积极推进广东汇赢、深圳丽得富等参股公司退出与处置工作，着力减少相关投资对公司经营损益的影响。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略规划与经营计划
　　公司致力于成为具备高端智能装备制造核心实力的综合服务商，依托国企背景与上市公司平台双重优势，坚持产业与资本双轮驱动，聚焦新能源、泛半导体、新型电力装备核心赛道，拓展新兴领域零部件、新材料增量领域，通过推动思维、组织、创新三大转变，构建核心聚焦、多元发展的跨周期业务布局，全力打造“技术—市场”双轮驱动的创新型平台组织，在高端装备制造自主可控、高端化发展的浪潮中实现高质量跨越式发展。
　　未来，公司将以“融合、创新、发展、合规”为主题，以现有锂电设备主业为根基，持续巩固核心竞争力，同时坚定延伸产业链、拓展新边界，全方位推进经营与发展升级，具体将从以下六大维度深耕发力：
　　1.做强锂电装备核心板块，筑牢产业发展根基
　　紧跟锂电池行业新周期与市场需求变化，持续提升电池整线“交钥匙”能力，以管理优化、设计优化为抓手，通过研发设计标准化、模块化改造，实现降本、省料、提效、抢单，进一步提高订单利润率。组建专项验收小组和应收款催收小组，加快项目验收与回款进度，妥善处理遗留问题项目，高效度过行业调整周期。深度绑定头部客户，推动锂电方壳组装整线核心订单落地，持续完善锂电设备全产线布局。同时，积极联合下游客户、科研院校及产业机构，推动前沿科技成果转化落地，重点研发固态电池、12PPM模组Pack生产线、数码方壳组装线等智能装备，打造更多核心技术和拳头产品。紧跟核心客户出海动态，加强海外市场及政策研判，建立海外业务管理机制，稳健布局海外业务，深度挖掘海外电池制造商资源，持续拓展全球市场份额。推动业务模式从单一设备交付向“设备+产品”转变，积极寻找回现周期短、以产品形式交付的现金流业务，增强经营稳定性。
　　2.突破多元核心赛道，构建跨周期业务格局
　　在巩固锂电装备的基础上，推进泛半导体、新型电力装备领域攻坚突破，形成“核心聚焦+多元拓展”的业务格局。泛半导体领域，依托公司在半导体封装制程材料的业务布局，促进设备与材料业务协同，形成一体化解决方案，推动半导体先进封装设备业务落地。新型电力装备领域，发挥自动化设备设计、供应链及装备制造优势，围绕电网产业链需求，开展相关设备企业并购，力争实现新型电力装备业务订单突破；积极对接佛山市级产业投入及大股东资源，推动相关资产资本化，实现地方产业发展与企业并购储备双赢。同时，布局新兴领域零部件、新材料增量业务，联合产业与科研院所，孵化具备核心竞争力的新兴领域零部件、新材料企业，加快场景创新应用与技术成果落地，培育新的业务增长极。
　　3.培育精密模切、IDC数据存储特色板块，丰富业务生态
　　持续支持精密模切业务发展，引进核心技术人才，更新升级生产设备，紧扣新材料、高端制造、新能源产业发展需求，打造精密制造领域的特色优势。持续强化数据存储与运营保障能力，规范机房安全管理，完善机房权限、人员值守、消防系统等安全保障体系，筑牢经营安全防线。深度挖掘行业资源，整合客户资源，优化客户结构，提升市场开拓能力，保障业务持续稳定经营，与核心装备制造业务形成互补，丰富公司整体业务生态。
　　4.深化技术创新驱动，培育新质生产力
　　坚持加大研发投入，打通市场与技术双向通道，实现需求与研发精准对接。建立“年度十大研究课题”机制，以客户需求为导向，通过课题化方式推进核心技术研发落地，确保研发资源精准投放。深化高校及科研机构的合作，围绕AI视觉检测、固态电池设备等关键领域开展技术攻关与人才共育。推动AI技术应用于生产与服务环节，通过智能故障诊断、远程运维提升售后效率，以视觉识别优化质量检测、减少人工误差。同时加快设备软硬件升级，搭建AI与数据驱动的智能控制平台，实现远程调试与工艺干预。
　　5.全面推进降本增效，提升经营管理效能
　　公司持续从生产、资金、管理多维度推进降本增效，全面提升经营效率。生产上，完善经营指标分析与目标管理，优化经营决策；坚持“设计出效益”，持续优化产品设计与生产工序，精简结构，降低生产及售后成本。资金上，依托国资上市平台优化融资结构、降低融资成本；运用供应链金融改善收支错配；强化应收账款及历史事项清收，加快资金回笼，提高资金使用效益。管理上，完善激励与考核机制，激发团队内生动力。同时，加快清退亏损投资主体，稳妥处置历史遗留问题，切实防范经营风险。
　　6.强化内控合规管理，提升股东回报能力
　　公司持续健全内控与风险管理体系，将合规管理嵌入业务流程，实现风险事前防范、事中控制、事后监督覆盖。不断优化公司治理结构，动态完善子公司权责清单，强化集团化管控与派驻人员履职效能；深化穿透式内部审计监督，健全问题整改闭环机制，切实筑牢合规经营与风险防控底线。依托上市平台实施市值管理与资本运作，合理规划融资安排，持续优化资本结构，为业务扩张与研发创新提供资金保障；坚持产业协同、估值合理、分步实施，积极推进优质并购，优化业务布局，强化技术壁垒；积极通过股权激励、管理层增持等方式健全长期利益绑定机制；努力改善经营质量、提升盈利能力，积极创造具备分红条件的经营基础，以稳定可持续的投资者回报机制切实回报股东，吸引长期价值投资者。
　　（二）可能面临的风险及应对措施
　　1.宏观经济和行业发展风险
　　由于公司所属锂电池设备制造行业与下游电池产业政策方向、应用场景、市场需求等紧密关联，受行业周期性影响，下游锂电池行业相关风险可能传导至上游电池设备制造端，进而影响公司的销售订单，对公司的未来经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将继续深入研究新能源行业变化趋势，加强上下游协同创新，以全产业链视野打造电池整线“交钥匙”能力，为不同电池技术路线、不同应用场景、不同区域市场的企业提供自动化设备，并逐步向上下游产业链延伸，拓展多元化市场，开拓海外业务，增强抗风险能力。
　　2.市场竞争风险
　　公司所属锂电池设备制造行业属于市场化程度较高、竞争较为激烈的行业，并且受上游供应商原材料价格变化、下游客户订单价格压降、产品性能要求提升、设备验收放缓的影响较大，公司营业收入及毛利率存在下滑的风险，对公司的盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司将加强与下游客户的沟通，加快设备验收。同时灵活调整经营战略以适应复杂的市场环境，坚持设计出效益，前瞻性开展业务和技术布局，持续强化供应链韧性。重点推出动力和消费锂电整线及专机设备，完成制片与叠片高性能设备、动力大圆柱电池装配线的研发工作，以及布局新型储能等相关领域电池设备，提升产品竞争力。
　　3.商誉减值风险
　　公司收购子公司超业精密属于非同一控制下的企业合并，按照《企业会计准则》，公司合并成本与可辨认净资产公允价值的差额确认为商誉。若未来受宏观经济、锂电池设备制造行业周期性波动、行业竞争加剧等因素影响，导致其经营状况不如预期，可能需要对商誉计提减值。
　　应对措施：公司将向锂电池产业链上下游延伸布局，持续提升电池整线“交钥匙”能力，保持自身竞争力；同时向其他行业的高端设备及产品延伸，拓展细分领域，实现不同行业周期性交替互补，使企业经营和业务发展更加均衡和可持续，降低发生商誉减值的风险。
　　4.技术迭代冲击及新产品研发风险
　　为保持核心竞争力，公司一方面稳住核心客户群体，另一方面积极开拓新客户，并紧跟行业趋势、加强技术分析，不断加大新产品、新工艺的研发投入，以满足客户的产品需求。由于新能源行业技术迭代迅速，且新产品、新工艺的研发本身存在一定的不确定性，可能面临现有设备无法兼容新技术，或新产品研发失败的风险，从而增加了公司前期投入成本，对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注行业技术走向以及客户需求变化趋势，一方面努力提升设备灵活性，支持新旧技术产线切换。另一方面加强与下游客户、知名院校及研发机构的沟通交流，引进高水平科技人才，夯实技术团队的研发能力，进一步实现新产品、新工艺的研发和转化落地。
　　5.应收账款和合同资产回收风险
　　由于公司所处行业经营模式特点，应收账款、合同资产占流动资产比例较高，给公司的营运资金带来一定的压力。未来，若宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，将影响公司客户财务和经营情况，公司将面临应收账款不能及时且足额收回的风险，对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将加强应收账款管理工作，基于客户的信用资质、财务状况、从第三方获取担保的可能性等因素实施信用评级管理。公司对应收账款、合同资产余额及收回情况进行持续监控，对于信用记录不良的客户，公司将进行专项催收，强化风险管控，努力降低发生坏账的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　1.动力电池领域　　根据中国汽车工业协会的数据，2025年上半年中国新能源汽车产量和销量累计分别达到696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，渗透率达44.3%。相比之下，2024年同期增长率分别为30.1%和32%，渗透率达35.2%。同时，新能源车出口106万辆，同比增长75.2%，而2024年同期增长率仅为13.2%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2025年上半年中国动力电池销量为485.5GWh，同比增长51.6%，累计装车量299.6GWh，同比增长47.3%，而2024年同期增长率分别为... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1.动力电池领域
　　根据中国汽车工业协会的数据，2025年上半年中国新能源汽车产量和销量累计分别达到696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，渗透率达44.3%。相比之下，2024年同期增长率分别为30.1%和32%，渗透率达35.2%。同时，新能源车出口106万辆，同比增长75.2%，而2024年同期增长率仅为13.2%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2025年上半年中国动力电池销量为485.5GWh，同比增长51.6%，累计装车量299.6GWh，同比增长47.3%，而2024年同期增长率分别为26.6%和33.7%。此外，2025年上半年国内动力电池累计出口量达81.6GWh，同比增长26.5%，2024年同期增长率则为8.2%。全球市场方面，根据SNEResearch的数据，2025年上半年全球动力电池装车量504.4GWh，同比增长37.3%。根据GGII预测，2025年中国新能源汽车市场同比增速仍将维持在20%以上，且受海外动力市场需求增长带动，2025年中国动力电池出货有望超过1TWh。
　　当前动力电池市场格局已较为稳定，且呈现较高的市场集中度，但行业内部竞争仍持续加剧。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2025年上半年中国新能源汽车市场共计49家动力电池企业实现装车配套，较去年减少1家，前两名、前五名、前十名电池企业分别为199.0GWh、246.1GWh和280.4GWh，占总装车量比重依次为66.4%、82.1%和93.6%，与2024年同期相比，市占率分别下降4.3个百分点、3.1个百分点、2.5个百分点。中国动力电池企业表现好于行业整体，根据SNEResearch的数据，前十名电池企业中，中国企业占据6席，合计装车347GWh，市场份额达68.8%，与2024年同期相比，市场份额提高4.4个百分点。尤其是宁德时代和比亚迪，分别以37.9％和17.8％的市占率领先于其他同行。同时，蜂巢能源、国轩高科、亿纬锂能等企业装车量增速强劲，同比增长分别达到107.7%、85.2%、65.9%。
　　从技术路线看，磷酸铁锂电池凭借安全性和性价比优势占据目前国内动力电池装车量主导地位，根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2025年上半年磷酸铁锂电池累计装车量244.0GWh，占总装车量81.4%，维持在较高水平，同比增长73.0%，而三元电池累计装车量55.5GWh，占总装车量18.5%，同比下降10.8%。
　　2.储能电池领域
　　根据CESA储能应用分会产业数据，2025年上半年中国新型储能新增装机达55.2GWh，同比增长76.6%，2025全年新型储能新增装机有望突破110GWh。根据InfoLinkConsulting数据，2025年上半年全球储能电芯出货规模240.21GWh，同比增长106.1%。其中，大储出货218.57GWh，同比增长110.15%；小储出货21.64GWh，同比增长72.38%。行业集中度继续维持高位，2025年上半年全球储能电芯出货量前十名市占率达91.2%，前五名分别为宁德时代、海辰储能、亿纬锂能、中创新航、比亚迪。多个压缩空气储能、液流电池储能、钠离子电池储能等项目加速投产，推动储能技术多元化发展，但磷酸铁锂电池储能依旧为主流技术路线，根据CNESA储能应用分会产业数据，上述路线新增装机规模分别为1640MWh、1544.7MWh、71.3MWh、48.52GWh，规模占比分别为2.97%、2.80%、0.13%、87.95%。
　　3.3C消费电池领域
　　根据工业和信息化部数据，2025年上半年中国智能手机产量达5.63亿台，同比增长0.5%。根据IDC数据，2025年上半年中国智能手机市场出货量1.4亿台，与2024年同期基本持平；中国平板电脑出货量1,684万台，同比增长17.5%；2025年第一季度中国智能手表市场出货量为1,140万台，同比增长25.3%。根据CounterpointResearch数据，2025年第二季度中国智能手表出货量同比增长37%。根据GGII数据，2025上半年受国家补贴影响中国3C市场消费增速明显，带动数码锂电池出货量增速超25%。2025年上半年的中国智能手机市场在“补贴政策+AI技术”的双重作用下呈现了“总量承压、结构优化”的态势。Canalys预计2025年全球AI手机渗透率将达到34%，并将于2027年提升至50%，2025年全球智能手机出货量预计为12.2亿台，同比上升0.1%，2025年至2029年市场预计以1%的年复合增长率温和增长。
　　4.新技术电池
　　固态电池凭借固态电解质替代传统电解液，实现高安全性、高能量密度及长循环寿命等优势，有望逐步成为下一代电池技术的核心发展方向。其应用将聚焦于高端电动汽车、低空经济、机器人、新型储能等场景。固态电池的发展路径大致可分为半固态、准固态、全固态等阶段，目前由于受到材料技术、制备技术还不够成熟以及生产成本过高等因素的制约，全固态电池产业化还需要时间。根据EVTank发布的《中国固态电池行业发展白皮书》，预计到2030年全球固态电池的出货量将达到614.1GWh，其在整体锂电池市场的渗透率预计约为10%。
　　（二）主要业务
　　报告期内，公司主要从事高端智能制造装备的研发、生产、销售、服务，聚焦于新能源电池自动化设备及整线业务，以及精密模切产品加工、IDC数据存储和运营服务。
　　（三）主要产品
　　1.锂电池自动化设备业务的主要产品：切叠一体机、焊接机、X-Ray检测机、包装机、真空隧道炉、注液机和物流线、除气终封机、EV方形动力装配线以及适用于锂电池生产的整线设备等，应用领域包括但不限于新能源动力、新型储能、消费类数码、其他新技术电池等。
　　2.精密模切加工业务应用的产品类型：导电/绝缘类产品、双面胶类产品、石墨烯类产品、泡棉类产品、网布类产品、保护膜类产品、散热片及散热薄膜等，可用于电子产品制造过程中的粘贴、隔离、导电、保护和散热等方面。
　　3.IDC数据业务：整机架租用服务、占用带宽的专业机房租用服务以及提供维护、监控、备份、安全管理等增值服务，以满足运营服务商和企业客户对稳定可靠的数据中心环境和管理支持的需求，帮助客户更好地管理和运营其IT基础设施。
　　（四）经营模式
　　1.制造业务的经营模式
　　经营模式主要采用以客户需求为核心的“以单定产”经营模式。该模式的核心是根据客户订单情况进行采购和生产安排。公司通过与客户直接进行技术洽谈、设计和方案论证，严格把控产品质量。在设备产品安装调试并获得现场验收后，公司向客户提供技术支持和售后服务。公司采用数字化管理平台管理研发、采购、生产、销售等经营活动，有效保障公司运营效率和产品质量。
　　（1）销售模式
　　由于产品的定制化程度较高，公司主要采用直销方式销售。在营销策略方面，公司市场部门通过多种方式和渠道收集行业和市场信息，紧密跟踪技术和市场发展趋势，直接与客户进行接洽，及时了解、分析客户新动向和新需求，精准制定相应的销售计划。同时，公司积极参加国内外专业展会，加强客户资源开发力度。为了更好地满足潜在客户对于技术方面的诉求，研发人员也会针对前期项目开展技术研讨，确保所提供的产品和服务在技术层面能够契合客户需求。经过多年行业经验的积累，公司已建立起专业技术扎实、成员组成较为稳定的销售团队，在行业内享有良好的声誉。
　　（2）采购模式
　　公司建立了完善的供应链管理机制，包括供应商评审和采购控制等程序。结合客户订单需求和项目进度，定时、定量地采购生产所需原材料，合理利用物资。品质部门负责对原材料进行质量和规格检验，严控质量管理，并保持一定的安全库存，以应对订单生产需求，保障生产运营的稳定性和持续性。
　　（3）生产模式
　　公司根据客户订单安排生产计划，按照客户具体要求对产品进行开发设计与方案论证，并与客户持续沟通与讨论。同时，公司内部根据客户订单交货时间评估生产能力，待确定具体方案后，进入最终的生产环节。为提高生产效率、加快交货速度，公司持续推进产品标准化工作，根据市场制造流程惯例，将产品构件分解为“标准构件”与“客户非标构件”。在接到客户的具体项目需求后，可基于前述产品构件划分基础，进行部分改进和整合，这样既降低成本又可尽快交付出符合客户需求的复杂结构产品。
　　（4）售后模式
　　公司构建以客户需求为核心的全价值链客户服务体系，售后服务由售后客户经理负责对接，对销往客户的设备，有针对性地安排人力、物力等资源，提供积极可靠的驻场售后服务，全天候快速响应客户需求，及时提供技术支持。
　　2.IDC数据业务的经营模式
　　（1）销售模式
　　目前公司已经与服务商进行了承包合作，充分利用其销售渠道优势，将相关业务落地到公司大数据机房，并由其与公司进行结算。
　　（2）运维模式
　　公司设有专业运维团队，团队驻点机房提供7*24小时不间断运维服务，并提供专业的投诉与故障处理、IDC业务办理、网络安全检测等服务。
　　（五）市场地位
　　1.公司下属子公司超业精密深耕锂电池智能装备行业多年，依托深厚的技术积累和制造实力，在锂电智能装备领域具有领先的生产技术和交付能力，能够实现多样化的产品设计及工艺规划，提供不同电池技术路线的设备及成套智能制造整体解决方案，如动力软包电池、动力方壳电池、储能电池、消费数码电池及固态电池。超业精密曾获得广东省高成长中小企业、东莞市级倍增名誉试点企业、国家级专精特新“小巨人”、起点锂电中国锂电池设备十大品牌、高工锂电年度畅销产品－锂电池设备、第二届动力电池智能装备评选“技术创新奖”，并拥有“广东省锂电池柔性智能装备工程技术研究中心”和“东莞市电池设备自动化生产系统工程技术研究中心”等称号。
　　2.公司下属子公司北京华懋自设立以来，专注于高端精密模切产品的研发、生产和销售，产品主要应用领域有消费电子、新能源电池、半导体等，实行全国统一管理、各厂就近服务客户的理念，确保为客户提供更加方便、快捷的服务。
　　3.公司下属子公司福能大数据是广东省国家级电子政务外网管理分支机构、首批八大广东省大数据示范产业园之一、佛山市委、市政府指导和督办建设的电子政务服务数据中心项目。
　　（六）业绩驱动因素
　　2025年上半年，随着锂电池行业下游产能逐步释放，订单有所回暖，公司聚焦新能源装备制造业务，积极推动生产经营，加快产品验收工作，同时持续降低经营成本费用，实现整体经营效率提升。报告期内，公司实现营业总收入37,215.34万元，同比增长12.08%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,171.32万元，同比增长40.37%；经营活动产生的现金流量净额为18,746.64万元，同比增长484.31%。

　　二、核心竞争力分析
　　公司秉承“坚持专业，保持创新，实现共赢”的理念，聚焦研发以锂电池自动化设备为代表的高端装备产品，在技术研发、产品及服务、客户资源、人才队伍方面具备较强的核心竞争力。
　　（一）技术研发优势
　　公司坚持以匹配客户需求和产品技术迭代为业务发展导向，通过多年的技术积累，掌握了多项智能装备制造所需的关键核心技术，凭借较高的产品质量水准及工艺精度，在下游客户中享有良好市场口碑。
　　截至报告期末，公司拥有1家国家高新技术企业、1个广东省级“工程中心”、1个市级“工程中心”、超340项专利、商标及著作权。报告期内，公司及下属子公司新增18项专利及参与1项国标编制，其中专利包括5项发明专利和13项实用新型专利。公司全资子公司超业精密进行产品迭代更新，研发新型叠片机，可帮助电池厂商进一步提升电池生产效率、质量，开发设备智能数据采集平台、智能温控封装系统，持续推进研发固态电池中段生产线，包含制片、叠片、焊接、封装等设备。
　　（二）产品及服务优势
　　公司采取产品与服务定制化理念，为客户提供差异化定制服务，促进产品与服务的提档升级，建立了良好的品牌声誉。超业精密主要产品焊接机、抽气机、自动包装机和自动注液机均获广东省高新技术产品，全自动软包锂电池包装机、极片冲叠一体机和动力锂电池卷绕注液机均获广东省名优高新技术产品，一次注液机荣获东莞市首台（套）重点技术装备项目。新一代切叠一体机设备可实现“4+1”的工作模式，节省电芯下料、换辅料、维护等频繁停机操作的时间，实现叠片零辅助时间，提升产品输出效率。
　　（三）客户资源优势
　　公司专注于高端智能装备研发、生产和销售，拥有丰富的研发和生产经验。公司能够深入参与客户的产品研发过程，秉承“以客户为中心”的服务理念，快速响应客户需求，提高优质客户的合作黏性。公司客户覆盖多家国内锂电池知名企业，与宁德时代、孚能科技、蜂巢能源、欣旺达、中创新航、珠海冠宇、赣锋锂业、宁德新能源、瑞浦兰钧等知名企业保持稳定的合作，同时与日韩知名汽车厂商、电池厂商保持技术交流。
　　（四）人才队伍优势
　　截至报告期末，公司共有1376名员工。其中，研发人员289人，占员工总人数约21%，技术研发团队主要由行业资深技术专家组成，在精密工程领域拥有扎实的基础知识和丰富的行业经验，并具备独立完成项目接洽、客户沟通、设备安装调试等全过程的统筹能力。另外，公司核心管理团队不仅具有深厚的专业实力，还有丰富的从业经验，一方面能对行业发展趋势给予专业的研判，同时还能对公司的经营管理以及未来发展规划进行整体布局，不断提升上市公司效益和质量。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济和行业发展风险
　　公司所处锂电池设备制造行业与下游电池产业的政策方向、应用场景以及市场需求等方面存在紧密的关联性。由于行业具有周期性特点，下游电池行业所面临的相关风险极有可能传导至上游电池设备制造端，因此对公司的销售订单产生影响。
　　应对措施：公司将积极关注宏观环境、产业政策变化以及行业上下游市场情况，加强上下游企业协同创新，秉持全产业链的视角，着力打造电池整线“交钥匙”能力，为采用不同电池技术路线、应用不同场景以及分布不同区域市场的企业提供自动化设备。同时，公司将逐步向上下产业链进行延伸，不断拓展多元化市场，积极发展海外业务，增加自身抗风险能力。
　　2.市场竞争风险
　　公司所处锂电池设备制造行业属于市场化程度较高、竞争较为激烈的行业，并且受上游供应商原材料价格变化、下游客户订单价格压降、产品性能要求提升、设备验收放缓等影响较大，使得公司面临营业收入及毛利率下滑的风险。
　　应对措施：公司将加强与下游客户的沟通，积极推动设备验收工作。同时公司将灵活适时地调整经营策略以适应复杂的市场环境，坚持设计出效益，开展具有前瞻性业务，合理布局各类技术，提升产品竞争力，让公司在市场竞争中能够占据先机。
　　3.商誉减值风险
　　公司收购子公司超业精密属于非同一控制下的企业合并，按照《企业会计准则》，公司合并成本与可辨认净资产公允价值的差额确认为商誉。若未来受宏观经济、锂电池设备制造行业周期性波动、行业竞争加剧等因素影响，导致其经营状况不如预期，可能需要对商誉计提减值。
　　应对措施：公司将向锂电池产业链上下游延伸布局，持续提升电池整线“交钥匙”能力，保持自身竞争力；同时向其他行业的高端设备及产品延伸，拓展细分领域，实现不同行业周期性交替互补，使企业经营和业务发展更加均衡和可持续，降低发生商誉减值的风险。
　　4.技术迭代冲击及新产品研发风险
　　为保持核心竞争力，公司一方面稳住核心客户群体，凭借良好的产品与服务维系与其合作关系，另一方面积极开拓新客户，并紧跟行业趋势、加强技术分析，不断加大新产品、新工艺的研发投入，以满足客户的产品需求。由于新能源行业技术迭代迅速，且新产品、新工艺的研发本身存在一定的不确定性，可能面临现有设备无法兼容新技术，或新产品研发失败的风险。
　　应对措施：公司将密切关注行业技术走向以及客户需求变化趋势，一方面努力提升设备灵活性，支持新旧技术产线切换。另一方面加强与下游客户、知名院校及研发机构的沟通交流，引进高水平科技人才，夯实技术团队的研发能力，进一步实现新产品、新工艺的研发和转化落地。
　　5.应收账款和合同资产回收风险
　　公司所处行业经营模式特点，应收账款、合同资产占流动资产比例较高，给公司的营运资金带来一定的压力。未来，若宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，将影响公司客户财务和经营情况，使得公司面临应收账款和合同资产不能及时且足额收回的风险，进而发生坏账。
　　应对措施：公司将加强应收账款管理工作，基于客户的财务状况、从第三方获取担保的可能性、信用资质等因素实施信用评级管理。公司对应收账款、合同资产余额及收回情况进行持续监控，对于信用记录不良的客户，公司将进行专项催收，强化风险管控，努力降低发生坏账的风险。 收起▲