一、报告期内公司从事的主要业务　　公司以创新研发的物联网核心技术为依托，聚焦能源互联网与数智化场景，提供“芯片、模组、终端、系统、服务”一体化解决方案，打造AI+物联网时代拥有核心技术的标杆企业。　　报告期内，公司主要围绕能源互联网、集成电路（芯片）、智能化技术应用三大板块开展业务。公司坚持以智能制造为基础，集成电路设计为源头，开展以融合通信为平台的技术研发，在集成电路、能源互联网、智能化与智能制造领域形成了完整的“3+1”产业链布局，各板块既相互支撑又相互协同，构建了从芯片、模组、终端、系统到信息服务完整独立、自主可控的研发-生产-销售-服务体系，构筑技术-产品-场景-智能的竞争壁垒。　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以创新研发的物联网核心技术为依托，聚焦能源互联网与数智化场景，提供“芯片、模组、终端、系统、服务”一体化解决方案，打造AI+物联网时代拥有核心技术的标杆企业。
　　报告期内，公司主要围绕能源互联网、集成电路（芯片）、智能化技术应用三大板块开展业务。公司坚持以智能制造为基础，集成电路设计为源头，开展以融合通信为平台的技术研发，在集成电路、能源互联网、智能化与智能制造领域形成了完整的“3+1”产业链布局，各板块既相互支撑又相互协同，构建了从芯片、模组、终端、系统到信息服务完整独立、自主可控的研发-生产-销售-服务体系，构筑技术-产品-场景-智能的竞争壁垒。
　　（一）集成电路设计板块
　　1、主要业务、主要产品与用途
　　上海微电子是一家无晶圆厂（Fabless）芯片设计公司，主要业务从事芯片设计及销售，同时提供系统解决方案及售后支持等。上海微电子主要提供面向物联网需求的芯片产品组合，广泛应用于智能电网、白色家电、工业控制、仪器仪表、电机控制、电源管理、消费电子等领域。
　　2、经营模式
　　作为一家集成电路芯片设计公司，上海微电子采取行业通用的无晶圆厂（Fabless）经营模式，即公司专注于集成电路芯片设计及销售环节，而晶圆制造、封装和测试等环节外包给晶圆代工、封装及测试厂商，此种模式具有轻便灵活的特点，公司可以专注于技术及产品创新。
　　（1）研发模式
　　上海微电子专注于芯片的电路设计、算法开发及方案开发，重点提高芯片的抗干扰能力、低功耗特性。为了降低客户开发门槛，上海微电子同时完成编译器、调试工具、烧录工具、开发板、固件库等完整的工具链研发。上海微电子建立并完善科学的研发管理体系与管理流程，实施合理有效的项目管理机制，通过规范的项目管理与关键技术节点把控，保障产品质量与交付周期，如期保质完成各类研发任务。芯片研发流程主要包括项目立项、电路设计、布图设计、委外生产、样品测试、量产验证等主要环节。
　　（2）采购模式
　　作为Fabless芯片企业，上海微电子向晶圆厂采购晶圆，向封测厂采购封装和测试服务，通过与行业内头部供应商建立合作关系，保证了长期稳定为客户提供高品质的各类产品。
　　（3）销售模式
　　上海微电子在满足内部能源互联网和智能化两个业务板块的芯片需求的同时，其设计生产的芯片通过直接销售与渠道经销两种模式对外销售。在直接销售模式下，上海微电子与客户直接签署销售合同（订单）并发货；在渠道经销模式下，上海微电子与经销商签署经销商协议，由上海微电子向经销商发货，再由经销商向终端客户销售。
　　3、主要的业绩驱动因素
　　（1）外部因素：全球AI算力需求爆发，持续挤占晶圆及测试产能，导致传统MCU市场供给端显著收缩，供需格局由松转紧，对报告期内MCU芯片出货造成一定影响。但供给紧张有效支撑了产品定价，对整体盈利能力产生正向驱动。此外，工业控制国产替代需求稳步释放，为公司核心产品线提供了稳定的市场支撑。
　　（2）内部因素：公司持续推进技术迭代，高可靠性、高附加值芯片出货占比持续上升，带动整体盈利能力改善。同时，聚焦核心领域与核心客户的战略成效显著，客户黏性进一步增强，单客户价值贡献空间有效拓宽。
　　（二）能源互联网板块
　　1、主要业务、主要产品与用途
　　载波科技作为上市公司主体，主要提供智能电网、能源互联网相关产品和解决方案。公司自1996年研究电力线通信技术在远程抄表应用，2005年参与自动抄表国家标准，并推出载波电能表及抄表集中器。二十余年来，公司紧跟国家能源局、电网公司发展战略与各项政策导向，聚焦能源互联网赛道布局源、网、荷、储一体化业务。针对智能发电、智能配电、智能用电、智慧储能、智能微电网、综合能源管理等多元场景需求，构建自上而下完整产品体系，提供云管理平台、边缘计算终端、末端计量采集与控制设备、本地通信软硬件及一体化综合解决方案。
　　2、经营模式
　　（1）研发模式
　　公司始终坚持“技术立企、创新驱动”的研发策略，紧密围绕新型电力系统建设需求及能源互联网发展趋势，构建了“以自主原创为核心、产学研用深度融合、全链条协同创新”的研发模式。公司通过持续高强度的研发投入、完善的科研组织体系及开放的生态合作机制，确保在核心关键技术领域保持行业领先地位，为业务可持续发展提供坚实的技术支撑。
　　公司聚焦高质量发展，系统推进研发管理体系变革，全面引入并建立了IPD（集成产品开发）流程体系。通过顶层设计、分步实施、试点先行、全面推广的策略，完成了从传统串行开发模式向跨部门协同、端到端集成的IPD流程转型。公司组建了跨职能的重量级团队，明确了各阶段决策评审点（DCP）与技术评审点（TR），强化了市场导向和客户需求输入，显著提升了产品开发效率与成功率。同时，配套建设了流程IT支撑平台，实现了流程固化、数据贯通与过程透明。在流程与组织机制建设方面，公司持续完善跨部门协同机制，系统梳理并优化产品发布、物料管理、供应链协同和客户问题响应等关键流程，强化责任分工和闭环管理。
　　（2）采购模式
　　公司实行“集中采购与分散采购相结合”的管理模式，旨在通过规模化采购降低成本，同时兼顾项目响应的灵活性。采购业务覆盖芯片、电子元器件、模组及智能化项目配套设备，构建了从芯片、软件、模组、终端、系统到信息服务完整独立、自主可控的产业链体系，建立了完善的采购管理制度与流程体系，在供应商选择与管理、采购计划制定、采购执行、质量控制及结算等环节，确保采购业务规范、高效、透明。
　　①分类采购与库存策略
　　根据物料属性及供应周期差异，公司对通用物料、专用物料、长周期物料及关键元器件分别制定差异化采购策略。针对通用件和标准原材料，结合历史消耗数据与市场需求预测设定安全库存；对于芯片等进口或长周期核心物料，通过与供应商签订年度框架协议、提供滚动预测计划，引导供应商提前备料并协调产能，确保供应链稳定；针对就近配套物料，推行JIT（准时制）采购模式，降低库存成本。同时，为满足客户订制化需求，对海外套件及专属部件实施适度备货，平衡交付时效与库存风险。
　　②供应商全生命周期管理
　　公司建立严格的供应商准入与评价机制。新供应商引入需经研发、质量、采购等多部门联合评审，从技术能力、质量管理体系、企业信誉、成本竞争力及绿色供应链等维度进行综合评定。对合格供应商实施全生命周期动态管理，定期从质量、交付、成本、技术、服务五个维度进行绩效评价，依据评价结果进行分级分类管理，并执行优胜劣汰，持续优化供应商结构。针对核心芯片及元器件，与主要供应商建立战略合作关系，通过技术协同与资源保障提升供应链韧性。
　　③采购执行与定价机制
　　采购计划以市场订单为导向，结合客户需求周期与项目进度滚动编制。常规物料采购执行询比价程序，确保价格公允；对于行业专用部件，参考市场行情与行业惯例协商定价；重大采购合同需经法务审核及管理层审批。2026年上半年，受原材料涨价及AI算力冲击，涨价压力集中在芯片及电子器件类物料，公司通过深化供应商谈判、推进国产器件替代验证、PCB预付款锁价等多维手段遏制涨价压力。公司严格执行“三单匹配”财务结算流程（采购订单、入库单、发票），确保付款合规。
　　④信息化与内控管理
　　公司部署供应链信息化管理平台（SRM），实现从供应商寻源、询报价、合同管理到供应优化的全流程数字化管理，提升采购效率与透明度。2026年，公司推进用友BIP系统上线，实现采购合同价格管控及异常价格识别，建立端到端数字化运营管理体系；同步推进CRM系统升级，从被动记录工具升级为业务中枢，串联客户需求反馈、项目跟进、备货预测、研发确认、质量反馈、采购及订单穿透等全流程。
　　内控审计部定期对采购与付款循环进行专项审计，重点核查供应商选择合规性、价格公允性及关联交易决策程序的完整性，确保采购业务符合《创业板上市规则》及公司内部控制要求。
　　（3）销售模式
　　Ⅰ国内市场
　　①电网类相关产品，公司主要通过国家电网、南方电网、各电网省（市）公司招投标方式完成，公司在全国大多数省份设有办事处，完成属地化的服务与技术支持工作。
　　②新能源及综合能源类相关产品，公司一方面通过参与重点光伏省份光伏“四可”方案招投标；另一方面通过市场部门联合各省份办事处新业务专员，组建全国新能源销售网络，重点跟进有高能耗工业园区的用户，为用户提供分布式光伏、分布式储能、光储充一体化及源网荷储一体化解决方案，为用户构建“绿色、高效、经济、智能”的综合能源体系。
　　Ⅱ国外市场
　　公司在海外市场的销售模式以直接出海和配套出海两种模式为主，形成了双轮驱动的业务拓展格局。直接出海是公司海外业务的重要开拓方向。通过直面海外电力公司、能源局、国外表厂等终端业主，公司能够深度接触客户资源，快速响应市场变化与客户的个性化需求，提供从芯片、模组到电表终端及主站系统的一体化解决方案。通过直接与客户持续的互动与技术交流，增强客户黏性与品牌效应，为公司长期深耕目标市场奠定了信任基础。
　　配套出海，主要借助具备本地资源的国内代理商、系统集成商或国内表厂，实现对特定区域市场的快速渗透。通过配套出海可以对当地文化、政策及电力体系进行深刻理解，帮助公司跨越初期市场准入门槛，精准匹配客户需求，并在项目交付与本地化服务方面提供有力支撑。
　　依托多年海外市场开拓积累，公司已在全球主流市场建立起稳定、多元的业务渠道，推动销售模式从单纯的产品输出向“产品+服务+本地化运营”的深度协同模式转型升级。
　　（4）生产模式
　　公司采用计划排产与按单生产相结合、规模生产与柔性生产并存的先进生产模式，可高效适配多品类产品及各类业务合同的交付要求，由运营中心统筹生产与交付全流程。公司拥有行业领先的全工艺流程生产设备，并获评国家级绿色工厂和通过IATF16949认证。生产制造覆盖PCBA、PACK加工，智能电能表、融合终端、储能一体机与储能预制舱组装、测试等完整生产环节，为产品稳定可靠交付提供坚实保障。
　　公司制造中心依托公司强大的研发团队，自主开发MES生产管理执行系统，有效衔接公司的客户关系管理系统、企业资源计划系统、产品生命周期管理系统（CRM、ERP、PLM）等信息化系统并与底层控制设备相结合，实现产品生产全过程管控。制造中心基于数字孪生可视化技术，整合生产环节全要素数据，在平台端构建数字孪生场景，赋能工厂可视化运营管理，打造高效便捷的数智工厂。
　　3、主要的业绩驱动因素
　　（1）聚焦通信技术演进，夯实业内核心厂商技术引领地位：作为标准制定工作组核心厂商，精准分析国网、南网及行业客户业务场景及通信需求，制定有效的技术解决方案，巩固公司在电力载波通信领域的技术核心厂商地位。2026年，公司深度参与国网、南网新一代载波通信技术标准制定，多次参与技术研讨会并讲解提案，成功推动新一代技术标准草案编制，明确行业发展演进路线。同时参与IEEE1901.3基于混合PLC/RF物理层的电力线通信标准推广项目、GElDCO联盟PLC工作组标准制定。作为标准制定核心厂商，为公司未来新的产品设计开发带来先发优势，进一步提升产品合规认证测试进程，赢得占领市场窗口先机，提升了产品品牌影响力。
　　（2）深化物联领域，稳步提升产品竞争力：公司积极扩展PLC-IoT应用领域，依托HCOA联盟，实现PLC通信系统设计开发经验价值转换，作为标准制定主导厂商助力《电力线载波通信智能设备互联规范》落地，充分验证电力线载波通信技术在户内智能设备应用中的高可靠性、稳定性和高效性。2026年，公司网外业务快速拓展，开发服务多家网外客户，针对工商业照明、光伏等细分场景提供定制化解决方案，为电力线载波通信技术的进一步推广和应用奠定了坚实的基础，增强了行业市场信心。
　　（3）持续推进数字电网建设，丰富智能电网产品线：公司作为国家电网和南方电网重要供应商，基于国网多芯一系统与南网电鸿操作系统，结合边缘计算技术、拓扑识别技术、计量采集及智能监控技术储备，完成用电信息采集全品类产品开发，包括国网/南网采集终端（集中器、专变采集终端III型、专变采集终端模组化方案、智能融合终端、智能量测终端、智能台区终端）、国网/南网电能表（单三相智能电能表、智能物联电表、智能网关电能表等）、智能量测开关、智能拓扑识别模组等产品，所有适配南网的新通信单元均支持电鸿操作系统并通过南网数研院认证。2026年上半年，网内产品线完成8次省网送检、获取17项资质报告，覆盖8个省级区域。通过完善电网招标产品品类、优化产品降本方案、推进深化应用功能开发，为业绩持续增长奠定基础。
　　（4）完善研发与测试体系，强化产品交付保障：构建端到端闭环研发体系，实现通信模组一体化管理，提升产品交付质量与效率。同步推进通信系统实验室建设，完善PLC、RF、EMC等全维度测试环境，搭建自动化测试系统，新增电磁兼容与可靠性测试职能，完成多款模组通信性能测试、EMC测试，助力客户15款产品获得G3联盟认证，累计G3认证产品达64款，为各产品线业务推进、市场准入及客户交付提供坚实保障，进一步驱动业绩稳步提升。
　　（5）配网数字化改造刚需驱动电网业务增长
　　国家能源局《新型能源体系建设“十五五”规划》明确十五五全国电网总投资超5万亿元，其中国网单家规划投资4万亿元，配网改造为投资第一大投向。公司服务国家电网和南方电网二十余年，深度参与电网新一代双模通信、融合终端等技术标准制定，产品系列覆盖低压配电台区用电信息采集全品类，是电网招标核心供应商之一。2026年国网计量设备招标中多次中标智能融合终端、专变终端、电能表、通信模组标段，承接配网更新改造订单增量。
　　（6）分布式新能源消纳催生增量设备需求
　　根据国家能源局规划，2030年国内分布式新能源接入容量将达到9亿千瓦，分布式电源高密度并网引发台区三相不平衡、电压越限、反向重过载、双向潮流管控等电能质量难题。公司深度参与国网、南网分布式光伏“四可”标准制定与配套产品研发，夯实分布式光伏并网监测感知能力；同步加大电能质量治理设备研发投入，推出台区储能、智能调压器、三相不平衡治理装置等系列产品，通过终端监测与治理设备协同调控，有效化解低压台区运行隐患，为分布式光伏规模化消纳提供成套技术支撑。
　　（7）储能、微网配套政策开辟第二增长曲线
　　“十五五”重点布局台区储能、工商业光储微网、村镇自治微网，明确配网侧储能、虚拟电厂为系统调节核心抓手。公司同步推出储能一体机、微网能量管理系统，搭配智能微网控制器、配变监测终端实现台区储能、光伏、负荷协同调控；公司多个用户侧储能电站项目落地，叠加园区、县域微网项目拓展，脱离传统用电信息采集业务，形成电网计量终端+台区储能微网双主线驱动，对冲电网设备统招招标周期波动风险。
　　（三）智能化板块
　　作为公司“3+1”战略体系中的关键业务单元，青岛东软载波智能电子有限公司承担着公司智能化板块和智能制造板块的核心职能，是公司将核心技术能力转化为系统解决方案和规模化应用的重要载体。
　　东软载波率先实现了电力线载波通信技术在数智化领域的创新应用，从“芯”开始，融合蓝牙、RF、Wi-Fi、5G等多种通信方式，运用云计算、大数据、物联网、AI、数字孪生等前沿技术，搭建“AI+零碳”数智化平台，全面赋能智慧园区、智慧医院、智慧校园、智慧社区等业务场景。重点打造智能照明、智能空调、能源管理、楼宇智控等数智化系统，为客户提供高效、智能、节能的数智化解决方案。在智能照明领域，公司推出的“控制器+智能控制箱+一体化智能灯具+管理平台”一体化解决方案，成功应用于工业照明、地铁照明、隧道照明、路灯、楼宇照明等多个应用场景。通过AI技术与设备升级，为客户带来了显著的节能效益与管理效能提升。
　　1、主要业务、主要产品与用途
　　2、经营模式
　　（1）研发模式
　　智能电子始终坚持以行业发展趋势为导向、以客户实际需求为牵引，制定中长期技术及产品研发策略。在研发体系构建上，公司采取“自主研发为主、合作研发为辅”的协同创新模式，确保核心技术自主可控的同时，积极整合外部优质科研资源，持续提升创新能力和市场竞争力。
　　智能电子构建了设计、研发、生产、测试、销售、服务的完整运营体系，推广电力线载波技术在智能化领域的应用，赋能传统行业新质生产力，提供智能化解决方案与服务。
　　（2）销售模式
　　销售层面，智能化业务主要对接照明协会、照明厂商、照明工程商、空调厂商、空调工程商、集成商、设计单位等，针对不同应用场景制定不同销售策略。
　　报告期内，公司智能化产品业务依托“从芯到云”的全产业链自研优势，采取分销为主、直销为辅、行业生态合作、海外配套出海四维并行销售模式，面向工业照明、道路照明、轨道交通照明、商业照明、楼宇智控、家电智能化多场景分层经营；具有专职销售团队，配套技术售前、现场调试、售后运维一体化服务体系，针对驱动电源客户、灯具客户、渠道商客户三类客户实行差异化拓客与商务政策，持续扩大PLC电力载波智能系统在专业照明赛道渗透率。
　　3、主要的业绩驱动因素
　　公司智能化产品方案基于公司全产业链打造，从芯片-模组-终端产品-智能管控平台全链路打通，实现革命性技术创新。智能化板块重点推广智能照明系统，让智能照明系统“真智能、更简单”。
　　（1）技术与产品创新驱动
　　自研PLC通信底座优势：依托深耕多年的HPLC技术，实现“有电即通信”。在强电磁干扰、长距离等极端场景下，通信稳定性优于无线方案。
　　AI技术深度赋能：推出“PLC-AIoT”解决方案，将AI算法边缘化。例如自研的LumPosTuneAI智能调试技术，使灯具调试时间缩短至原来的1/10；AI视觉传感器实现本地算力处理，做到“无感式”人车感应与精准调光。
　　全栈系统级架构：打通“芯片-模组-终端-网关-云平台”全链条，软硬件100%自研，具备向客户输出完整智能照明一体化解决方案的能力。
　　（2）应用场景拓展驱动
　　存量改造市场的“降维打击”：针对老旧楼宇、古建筑、既有工厂等场景，主打“零新增布线、即装即用”。利用原有220V电力线传信号，工期缩短50%以上，解决了传统智能化改造“破坏性强、施工难”的痛点。
　　多垂直场景全适配：产品线已细分为防爆、工业、隧道、地铁、路灯、商业、办公、植物照明八大系列。不同场景提供定制化方案，形成可复制的行业模板。
　　（3）客户经济效益与价值驱动
　　节能降耗收益提升：通过单灯精准计量、无极调光、按需照明，实现综合节能，直接降低客户电费开支。
　　运维管理大幅减负：传统人工巡检转变为平台“远程监控+主动告警”。精准定位故障灯具及异常电气状态，管理效率提升60%，大幅降低人力运维成本。
　　（4）政策导向驱动
　　“双碳”与城市更新政策红利：随着GB37478-2025等照明能效标准实施，以及《城市更新“十五五”规划》推进，市政路灯节能改造、公共建筑低碳升级成为刚需，为智能照明提供了巨大的存量替换市场。
　　（5）营销层面：聚焦业务优势行业，强化“一体化方案”销售。依托公司“芯片-模组-终端-平台”全产业链优势，主推“物联网灯具+智能控制箱+管理平台”一体化解决方案。以“免布线、低成本、高带载、AI极简调试和运维”为核心卖点，直击传统照明施工与运维痛点，聚焦高价值场景打造标杆项目。将定制化项目经验快速转化为标准化的可复制解决方案，加速了业务增长和方案落地。
　　报告期公司实现营业收入41,483.61万元，同比下降17.72%；归属于上市公司普通股股东的净利润-2,901.32万元，同比下降314.52%。截至2026年6月30日，公司资产总额346,357.71万元，负债总额36,901.15万元，资产负债率10.65%；归属于上市公司股东的所有者权益为308,456.09万元，基本每股收益-0.0627元；加权平均净资产收益率-0.94%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、坚持板块协同，构建整体竞争优势
　　公司业务板块相互支撑，集成电路设计、能源互联网与智能化等三个业务板块的产品以公司智能制造为依托，形成了集成电路支持能源互联网与智能化的原创性创新及技术领先的格局，同时能源互联网与智能化业务的市场与客户需求有力地促进了集成电路业务的研发方向选择，形成闭环。集成电路板块的对外销售业务领域包括白色家电、仪器仪表、电机控制、电源管理等，这些领域也是物联网技术率先得到应用的重点领域，从而带动了能源互联网和智能化相关业务的成熟与发展。
　　2、坚持研发投入，满足市场前瞻需求
　　公司基于对能源及电力产业的深刻理解及相关市场的领先地位，为能源互联网及新型电力系统提供从云端、网络平台、边缘计算到终端产品、芯片的全方位解决方案，同时坚持不懈优化并升级用于新一代智能信息采集及监控系列产品，加强智能发电、智能配电、智能用电、智能微电网、新型电化学储能等产品方案迭代及在新型电力系统中的应用，并通过源网荷储一体化综合能源服务整体解决方案推广，为用户提供绿色低碳、智能环保相关可靠产品和解决方案。新能源比例提升导致电网运行复杂度指数级上升，物联网、大数据与AI将成为新型电力系统的“操作系统”，公司将继续加码智能化业务，重点突破分布式能源管理、虚拟电厂运营、碳排监测与交易三大场景。
　　3、坚持自主可控，形成独特市场优势
　　公司自成立以来，始终坚持核心技术的自主可控。上海微电子在为市场和客户提供芯片产品的同时，同时为客户提供自主研发的完整的硬件开发环境和软件工具链。能源互联网板块关键产品和技术自研，包括用电信息采集系统涉及融合终端、智能电能表、双模通信模组及芯片，以及智能光伏监控系统、产品、芯片，储能“3S”系统全部自研。通过核心技术自主可控，一方面保证了公司产品技术上的领先，同时也确保了产品质量和客户服务的满意度，从而形成了在主营业务领域的独特优势。
　　4、坚持合作共赢，积极参与标准建设
　　行业的健康发展，离不开标准建设，高质量的行业标准，既是行业技术能力的体现，也是行业健康发展的需要：
　　（1）参与《增强型低压电力线载波通信协议》团体标准编制，支撑新协议应用扩展。
　　（2）参与《工业照明系统》国家标准技术研讨与编制，支撑电力线载波通信技术扩展应用。
　　（3）公司作为全屋互联开放联盟（HCOA）理事成员单位，担任测试标准编制组组长，深度参与通信标准制定，助力《电力线载波通信智能设备互联规范》落地。通过全方位参与各类标准建设，进一步巩固公司行业地位，为产品市场准入、合规交付提供坚实支撑，助力公司业务持续稳健发展。
　　5、知识产权成果
　　6、报告期内公司获得的荣誉
　　（1）2026年1月，经上海浦东智能照明联合会认定，青岛东软载波智能电子有限公司荣获“第八届智光杯-智能照明十佳案例示范奖”。
　　（2）2026年6月，经广州国际建筑电气技术展览会组委会/阿拉丁神灯奖组委会认定，青岛东软载波智能电子有限公司荣获“2026年阿拉丁神灯奖数智产品奖30强”。
　　（3）2026年6月，经广州国际建筑电气技术展览会组委会/阿拉丁神灯奖组委会认定，青岛东软载波智能电子有限公司荣获“2026年阿拉丁神灯奖数智应用奖20强”。
　　报告期内，公司持续保持对研发的高投入，研发投入金额73,670,051.96元，同比增长6.44%，占当期营业收入的17.76%。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争的风险
　　新型电力系统相关产品融合多项技术，技术持续进步与需求响应能力是公司竞争力的关键。公司目前有一定技术优势，若友商推出更先进技术产品，将对公司产生不利影响。公司将持续加大核心技术研发投入，迭代升级产品性能，巩固技术壁垒。
　　电力线载波通信芯片行业成熟且毛利率较高，吸引大量竞争者涌入，市场竞争加剧。现有厂商扩大销量、新厂商加入，进一步激化竞争。公司将差异化布局产品，规避同质化竞争，同时严控成本，缓解产品单价下行带来的盈利压力。
　　2、成本上涨风险
　　2026年以来，铜材、硅钢片、碳酸锂、PCB等核心原材料及计量芯片、通信模组等关键电子器件价格持续走高，公司产品成本面临较大上升压力，毛利率水平存在一定承压风险。
　　公司已建立健全供应商分级管理制度，与铜材、芯片、PCB等关键材料的优质战略供应商形成长期共赢、互利共生的合作格局。采购部门持续强化市场研判能力，对主要原材料价格走势实施滚动预测，结合电网招标节奏适时开展战略储备采购；同时积极推进计量芯片国产化替代及多元供应商引入，通过成本精细化管理和集中采购协同降本，有效对冲原材料价格上涨带来的不利影响，确保采购成本与公司生产经营目标相适配，支撑公司生产经营的良性运行。
　　3、政策变化风险
　　公司能源互联网板块业务高度依赖新型电力系统、电力市场化、新能源消纳相关产业政策。2026年国内电力市场改革、电网投资规划、绿电直连、储能等政策持续迭代，若后续国家能源政策调整、两大电网招标规模缩减，或新能源行业配套扶持政策收紧、下游源网荷储市场需求走弱，将对公司订单获取、项目落地及经营业绩产生不利影响。
　　公司将持续紧跟两大电网中长期建设战略与年度招标需求，聚焦新型电力系统前沿方向开展技术创新与产品迭代，提升核心产品竞争力；大力拓展工商业微网、零碳园区等电网外市场化场景，加快海外市场本地化布局，多元化培育业务增长点，对冲政策波动带来的经营风险。
　　4、应收账款的风险
　　近年来，随着行业竞争加剧及下游客户预算收紧，公司为巩固市场份额、提升产品渗透率，采取适度的信用销售政策，导致应收账款规模随营业收入增长而有所上升，以及应收款项融资规模增长对现金回收节奏的影响，一定程度上增加了营运资金被占用的风险。
　　公司已建立的客户信用评估、过程监控及逾期催收三重防控体系，在当前经营环境下仍需持续强化执行力度。未来，公司将持续优化客户信用评估模型，动态调整授信政策，在保持市场竞争力的同时强化回款管理，确保资产质量稳定可控。
　　5、管理风险和人力资源风险
　　公司产品线布局及市场覆盖范围持续拓展，对公司集团化管控、跨部门协同、精细化运营及风险管控能力提出了更高要求。同时，随着行业的发展，行业内核心研发人才、优质市场营销人才竞争日趋激烈，行业人才供给偏紧、相关人才稀缺。如公司未能持续构建具备行业竞争力的人才引育、留存及激励体系，可能出现管理效率下降、人才储备不足等问题，对公司发展带来不利影响。
　　公司持续推进管理体系升级与人才梯队建设。管理层面，公司持续优化组织架构与管理制度，完善标准化业务流程与内控体系，搭建数字化管理运营机制。人才层面，公司持续完善技术、营销多通道职业发展体系，为各类核心人才搭建清晰的成长平台与发展路径。同时，公司通过校企合作、定向引进、内部培养等多元方式充实人才储备，持续夯实人才队伍建设，有效满足公司持续创新与规模化发展的人才需求。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，面对宏观经济波动与行业竞争加剧的双重压力，公司紧紧围绕发展战略及2026年经营目标，通过优化业务结构、强化成本管控、聚焦核心赛道，实现营业收入41,483.61万元，同比下降17.72%；归属于上市公司普通股股东的净利润-2,901.32万元，同比下降314.52%。主要经营情况如下：
　　（1）电力线载波通信系列产品：需求阶段性承压，积极调整业务结构
　　电力线载波通信系列产品实现营收25,896.80万元，同比下降20.52%。报告期内，配电网领域虽有政策定调和长期向好的预期，但短期内仍处于招标结构调整和产品标准切换的过渡期，终端类、通信单元类产品的供货节奏尚未恢复，导致公司该板块收入同比下降。
　　（2）集成电路板块：毛利率止跌回升，边际改善趋势显现
　　集成电路板块实现营收14,037.69万元，同比下降1.49%，降幅显著收窄。尽管买方市场格局下价格内卷仍在延续，但通过将资源向白色家电、锂电池管理等重点领域倾斜，该板块毛利率较上年同期上升了3.89个百分点，实现止跌回升。
　　（3）智能化板块：调整业务结构，高附加值业务占比提升
　　智能化板块实现营收1,415.18万元，同比下降58.22%。主要是受房地产和市政工程行业持续低迷影响，公司智能化工程项目投入节奏同比延缓。公司通过重点推广智能化系统及解决方案在工业、地铁、隧道、商业等不同场景运用，使该板块毛利率同比上升4.13个百分点，高附加值业务占比逐步提升。
　　（4）双总部战略稳步推进，南海总部各项工作有序落实
　　大湾区智能电力装备创新谷项目首期已动工建设，首栋建筑于7月20日封顶，建设进展顺利，后续将根据公司发展需要部署电力产品产线，强化南方电网市场的业务和服务支撑体系。
　　电网侧独立储能电站项目“国家新型储能创新中心佛山南海实证基地”已完成工程招标，7月29日取得广东电网接入系统批复，建设工作有序推进。南海总部从战略投资、产业载体到应用场景有序落实。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以创新研发的物联网核心技术为依托，聚焦能源互联网与数智化场景，提供“芯片、软件、终端、系统、服务”一体化解决方案，打造AI+物联网时代拥有核心技术的标杆企业。
　　报告期内，公司主要围绕能源互联网、集成电路（芯片）、智能化技术应用三大板块开展业务。公司坚持以智能制造为基础，集成电路设计为源头，开展以融合通信为平台的技术研发，在集成电路、能源互联网、智能化与智能制造领域形成了完整的“3+1”产业链布局，各板块既相互支撑又相互协同，构建了从芯片、软件、模组、终端、系统到信息服务完整独立、自主可控的研发-生产-销售-服务体系，构筑技术-产品-场景-智能的竞... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以创新研发的物联网核心技术为依托，聚焦能源互联网与数智化场景，提供“芯片、软件、终端、系统、服务”一体化解决方案，打造AI+物联网时代拥有核心技术的标杆企业。
　　报告期内，公司主要围绕能源互联网、集成电路（芯片）、智能化技术应用三大板块开展业务。公司坚持以智能制造为基础，集成电路设计为源头，开展以融合通信为平台的技术研发，在集成电路、能源互联网、智能化与智能制造领域形成了完整的“3+1”产业链布局，各板块既相互支撑又相互协同，构建了从芯片、软件、模组、终端、系统到信息服务完整独立、自主可控的研发-生产-销售-服务体系，构筑技术-产品-场景-智能的竞争壁垒。
　　（一）集成电路设计板块
　　1、主要业务、主要产品与用途
　　上海微电子是一家无晶圆厂（Fabless）芯片设计公司，主要业务从事芯片设计及销售，同时提供系统解决方案及售后支持等。上海微电子主要提供面向物联网需求的芯片产品组合，广泛应用于智能电网、白色家电、工业控制、仪器仪表、电机控制、电源管理、消费电子等领域。
　　2、经营模式
　　作为一家集成电路芯片设计公司，上海微电子采取行业通用的无晶圆厂（Fabless）经营模式，即公司专注于集成电路芯片设计及销售环节，而晶圆制造、封装和测试等环节外包给晶圆代工、封装及测试厂商，此种模式具有轻便灵活的特点，公司可以专注于技术及产品创新。
　　（1）研发模式
　　上海微电子专注于芯片的电路设计、算法开发及方案开发，重点提高芯片的抗干扰能力、低功耗特性。为了降低客户开发门槛，上海微电子同时完成编译器、调试工具、烧录工具、开发板、固件库等完整的工具链研发。上海微电子建立并完善科学的研发管理体系与管理流程，实施合理有效的项目管理机制，通过规范的项目管理与关键技术节点把控，保障产品质量与交付周期，如期保质完成各类研发任务。芯片研发流程主要包括项目立项、电路设计、布图设计、委外生产、样品测试、量产验证等主要环节。
　　（2）采购模式
　　作为Fabless芯片企业，上海微电子向晶圆厂采购晶圆，向封测厂采购封装和测试服务，通过与行业内头部供应商建立合作关系，保证了长期稳定为客户提供高品质的各类产品。
　　（3）销售模式
　　上海微电子在满足内部能源互联网和智能化两个业务板块的芯片需求的同时，其设计生产的芯片通过直接销售与渠道经销两种模式对外销售。在直接销售模式下，上海微电子与客户直接签署销售合同（订单）并发货；在渠道经销模式下，上海微电子与经销商签署经销商协议，由上海微电子向经销商发货，再由经销商向终端客户销售。
　　3、主要的业绩驱动因素
　　上海微电子在加强方案开发和客户服务的基础上，继续加大对白色家电、电机控制、电池管理等领域的研发投入，加强与行业头部客户的合作，形成长期合作关系，进一步带动相应市场份额扩大。在白色家电领域，在深化与国内头部客户的合作的同时，加大对于二三线客户的产品推广，扩大公司产品在该领域的市场份额。在电池管理领域，在巩固现有市场份额的同时，完成了下一代产品的研发工作，升级了产品功能和性能，并积极拓展相关产品在移动电源等领域的应用。针对市场及客户对于智能化、大容量存储资源等需求，公司完成多款芯片升级换代的研发工作，并同步启动相应的方案开发。
　　在保证供应链安全的大背景下，国内客户尤其是各个行业的头部客户对于国产芯片的接受程度显著提升，对于公司的产品推广及项目导入提供了更多的市场机会；作为国产芯片供应商，对于国内客户需求的理解更深，同时能提供更加有针对性的优化和更加快速的支持和服务；公司构建了较为完善的产品矩阵，能够为客户提供更加完整的解决方案；公司一贯致力于提供高可靠性的产品，通过了工业级可靠性测试，同时公司持续升级质量管理体系，不断完善公司内部“产品质量标准”，通过高品质的产品交付满足下游客户不断提升的质量要求，从而进一步加强公司产品竞争力。
　　（二）能源互联网板块
　　1、主要业务、主要产品与用途
　　载波科技作为上市公司主体，主要提供智能电网、能源互联网相关产品和解决方案。公司自1996年研究电力线通信技术在远程抄表应用，2005年参与自动抄表国家标准，并推出载波电能表及抄表集中器。二十余年来，公司持续跟进国家能源局、国家电网和南方电网发展战略与发布政策，积极围绕能源互联网开展源、网、荷、储一体化布局并逐步完善产品线，根据分布式能源智能发电、智能配电、智能用电、新型储能、智能微电网及综合能源管理需求，自上而下提供云管理平台、边缘计算终端、末端采集/控制、本地通信相关产品及解决方案。
　　2、经营模式
　　（1）研发模式
　　公司始终坚持“技术立企、创新驱动”的研发策略，紧密围绕新型电力系统建设需求及能源互联网发展趋势，构建了“以自主原创为核心、产学研用深度融合、全链条协同创新”的研发模式。公司通过持续高强度的研发投入、完善的科研组织体系及开放的生态合作机制，确保在核心关键技术领域保持行业领先地位，为业务可持续发展提供坚实的技术支撑。
　　公司聚焦高质量发展，系统推进研发管理体系变革，全面引入并建立了IPD（集成产品开发）流程体系。通过顶层设计、分步实施、试点先行、全面推广的策略，完成了从传统串行开发模式向跨部门协同、端到端集成的IPD流程转型。公司组建了跨职能的重量级团队，明确了各阶段决策评审点（DCP）与技术评审点（TR），强化了市场导向和客户需求输入，显著提升了产品开发效率与成功率。同时，配套建设了流程IT支撑平台，实现了流程固化、数据贯通与过程透明。在流程与组织机制建设方面，公司持续完善跨部门协同机制，系统梳理并优化产品发布、物料管理、供应链协同和客户问题响应等关键流程，强化责任分工和闭环管理。
　　（2）采购模式
　　公司实行"集中采购与分散采购相结合"的管理模式，旨在通过规模化采购降低成本，同时兼顾项目响应的灵活性。采购业务覆盖芯片、电子元器件、模组及智能化项目配套设备，构建了从芯片、软件、模组、终端、系统到信息服务完整独立、自主可控的产业链体系，建立了完善的采购管理制度与流程体系，供应商选择与管理、采购计划制定、采购执行、质量控制及结算等环节，确保采购业务规范、高效、透明。
　　①分类采购与库存策略
　　根据物料属性及供应周期差异，公司对通用物料、专用物料、长周期物料及关键元器件分别制定差异化采购策略。针对通用件和标准原材料，结合历史消耗数据与市场需求预测设定安全库存；对于芯片等进口或长周期核心物料，通过与供应商签订年度框架协议、提供滚动预测计划，引导供应商提前备料并协调产能，确保供应链稳定；针对就近配套物料，推行JIT（准时制）采购模式，降低库存成本。同时，为满足客户订制化需求，对海外套件及专属部件实施适度备货，平衡交付时效与库存风险。
　　②供应商全生命周期管理
　　公司建立严格的供应商准入与评价机制。新供应商引入需经研发、质量、采购等多部门联合评审，从技术能力、质量管理体系、企业信誉、成本竞争力及绿色供应链等维度进行综合评定。对合格供应商实施全生命周期动态管理，定期从质量、交付、成本、技术、服务五个维度进行绩效评价，依据评价结果进行分级分类管理，并执行优胜劣汰，持续优化供应商结构。针对核心芯片及元器件，与主要供应商建立战略合作关系，通过技术协同与资源保障提升供应链韧性。
　　③采购执行与定价机制
　　采购计划以市场订单为导向，结合客户需求周期与项目进度滚动编制。常规物料采购执行询比价程序，确保价格公允；对于行业专用部件，参考市场行情与行业惯例协商定价；重大采购合同需经法务审核及管理层审批。公司严格执行“三单匹配”财务结算流程（采购订单、入库单、发票），确保付款合规。
　　④信息化与内控管理
　　公司部署供应链信息化管理平台（SRM），实现从供应商寻源、询报价、合同管理到供应优化的全流程数字化管理，提升采购效率与透明度。内控审计部定期对采购与付款循环进行专项审计，重点核查供应商选择合规性、价格公允性及关联交易决策程序的完整性，确保采购业务符合《创业板上市规则》及公司内部控制要求。
　　（3）销售模式
　　Ⅰ国内市场
　　①电网类相关产品，公司主要通过国家电网、南方电网、各电网省（市）公司招投标方式完成，公司在全国大多数省份设有办事处，完成属地化的服务与技术支持工作。
　　②新能源及综合能源类相关产品，公司一方面通过参与重点光伏省份光伏“四可”方案招投标；另一方面通过市场部门联合各省份办事处新业务专员，组建全国新能源销售网络，重点跟进有高能耗工业园区的用户，为用户提供分布式光伏、分布式储能、光储充一体化及源网荷储一体化解决方案，为用户构建“绿色、高效、经济、智能”的综合能源体系。
　　Ⅱ国外市场
　　公司在海外市场的销售模式以直接出海和配套出海两种模式为主，形成了双轮驱动的业务拓展格局。直接出海是公司海外业务的重要开拓方向。通过直面海外电力公司、能源局、国外表厂等终端业主，公司能够深度接触客户资源，快速响应市场变化与客户的个性化需求，提供从芯片、模组到电表终端及主站系统的一体化解决方案。通过直接与客户持续的互动与技术交流，增强客户黏性与品牌效应，为公司长期深耕目标市场奠定了信任基础。
　　配套出海，主要借助具备本地资源的国内代理商、系统集成商或国内表厂，实现对特定区域市场的快速渗透。通过配套出海可以对当地文化、政策及电力体系进行深刻理解，帮助公司跨越初期市场准入门槛，精准匹配客户需求，并在项目交付与本地化服务方面提供有力支撑。
　　依托多年海外市场开拓积累，公司已在全球主流市场建立起稳定、多元的业务渠道，推动销售模式从单纯的产品输出向“产品+服务+本地化运营”的深度协同模式转型升级。
　　（4）生产模式
　　公司采用计划排产与按单生产相结合、规模生产与柔性生产并存的先进生产模式，可高效适配多品类产品及各类业务合同的交付要求，由运营中心统筹生产与交付全流程。公司拥有行业领先的全工艺流程生产设备，2023年获评国家级绿色工厂。生产制造覆盖PCBA、PACK加工，智能电能表、融合终端、储能一体机与储能预制舱组装、测试等完整生产环节，为产品稳定可靠交付提供坚实保障。
　　公司制造中心依托公司强大的研发团队，自主开发MES生产管理执行系统，有效衔接公司的客户关系管理系统、企业资源计划系统、产品生命周期管理系统（CRM、ERP、PLM）等信息化系统并与底层控制设备相结合，实现产品生产全过程管控。制造中心基于数字孪生可视化技术，整合生产环节全要素数据，在平台端构建数字孪生场景，赋能工厂可视化运营管理，打造高效便捷的数智工厂。
　　3、主要的业绩驱动因素
　　（1）聚焦通信技术演进，夯实业内核心厂商技术引领地位：作为标准制定工作组核心厂商，精准分析国网、南网及行业客户业务场景及通信需求，制定有效的技术解决方案，巩固公司在电力载波通信领域的技术核心厂商地位。2025年，公司深度参与国网、南网新一代载波通信技术标准制定，多次参与技术研讨会，成功推动新一代技术标准草案制定，明确行业发展演进路线。同时参与HDC双模团标、HPLC标准行标评审以及中压载波标准研讨。作为标准制定核心厂商，为公司未来新的产品设计开发带来先发优势，进一步提升产品合规认证测试进程，赢得占领市场窗口先机，提升了产品品牌影响力。
　　（2）深化物联领域，稳步提升产品竞争力：公司积极扩展PLC-IoT应用领域，依托HCOA联盟，实现PLC通信系统设计开发经验价值转换，作为标准制定主导厂商助力《电力线载波通信智能设备互联规范》落地，充分验证电力线载波通信技术在户内智能设备应用中的高可靠性、稳定性和高效性。2025年，公司网外业务快速拓展，开发服务多家网外客户，针对工商业照明、光伏等细分场景提供定制化解决方案，为电力线载波通信技术的进一步推广和应用奠定了坚实的基础，增强了行业市场信心。
　　（3）持续推进数字电网建设，丰富智能电网产品线：公司作为国家电网和南方电网重要供应商，基于国网多芯一系统与南网电鸿操作系统，结合边缘计算技术、拓扑识别技术、计量采集及智能监控技术储备，完成用电信息采集全品类产品开发，包括国网/南网采集终端（集中器、专变采集终端III型、专变采集终端模组化方案、智能融合终端、智能量测终端、智能台区终端）、国网/南网电能表（单三相智能电能表、智能物联电表、智能网关电能表等）、智能量测开关等产品，所有适配南网的新通信单元均支持电鸿操作系统并通过南网数研院认证。2025年，网内产品线完成29次省网送检、获取48项资质报告，覆盖16个省级区域，通过完善电网招标产品品类、优化产品降本方案、推进深化应用功能开发，为业绩持续增长奠定基础。
　　（4）完善研发与测试体系，强化产品交付保障：构建端到端闭环研发体系，实现通信模组一体化管理，提升产品交付质量与效率。同步推进通信系统实验室建设，完善PLC、RF、EMC等全维度测试环境，搭建自动化测试系统，新增电磁兼容与可靠性测试职能，全年完成多款模组通信性能测试、EMC测试，助力19款产品获得G3联盟认证，公司累计G3认证产品达49款，为各产品线业务推进、市场准入及客户交付提供坚实保障，进一步驱动业绩稳步提升。
　　（三）智能化板块
　　作为公司“3+1”战略体系中的关键业务单元，青岛东软载波智能电子有限公司承担着公司智能化板块和智能制造板块的核心职能，是公司将核心技术能力转化为系统解决方案和规模化应用的重要载体。东软载波率先实现了电力线载波通信技术在数智化领域的创新应用，从“芯”开始，融合蓝牙、RF、Wi-Fi、5G等多种通信方式，运用云计算、大数据、物联网、AI、数字孪生等前沿技术，搭建“AI+零碳”数智化平台，全面赋能的智慧园区、智慧医院、智慧校园、智慧社区等业务场景。重点打造智能照明、智能空调、能源管理、楼宇智控等数智化系统，为客户提供高效、智能、节能的数智化解决方案。在智能照明领域，公司推出的“控制器+智能控制箱+管理平台”一体化解决方案，成功应用于工业照明、地铁照明、隧道照明、路灯、楼宇照明等多个应用场景。通过AI技术与设备升级，为客户带来了显著的节能效益与管理效能提升。
　　1、主要业务、主要产品与用途
　　2、经营模式
　　（1）研发模式
　　智能电子始终坚持以行业发展趋势为导向、以客户实际需求为牵引，制定中长期技术及产品研发策略。在研发体系构建上，公司采取"自主研发为主、合作研发为辅"的协同创新模式，确保核心技术自主可控的同时，积极整合外部优质科研资源，持续提升创新能力和市场竞争力。
　　智能电子构建了设计、研发、生产、测试、销售、服务的完整运营体系，推广电力线载波技术在智能化领域的应用，赋能传统行业新质生产力，主要面向智能用能市场和客户提供智能化解决方案与服务。
　　（2）销售模式
　　销售层面，智能化业务主要对接照明协会、照明厂商、照明工程商、空调厂商、空调工程商、集成商、设计单位等，针对不同应用场景制定不同销售策略。
　　3、主要的业绩驱动因素
　　公司智能化产品方案基于公司全产业链打造，从芯片-模组-终端产品-智能管控平台全链路打通，实现革命性技术创新。智能化板块重点推广智能照明系统，让智能照明系统“真智能、更简单”。
　　（1）方案层面：电力线载波通信，免布线；网关带载能力强（PLC 512点位VS DALI 64点位）；网随电通，便于业主改造扩展，方案成本低。
　　（2）系统层面：网关掉线正常运行，系统更稳定；支持国密算法，数据更安全。
　　（3）设计层面：仅在配电箱内设置网关，不受末端灯具位置影响，不受物理线路影响，设计简单。（4）施工层面：无需传统照明的弱电配盘、开槽、布管、穿线、线号标识等工作，传统电工即可完成安装工作，施工成本低。
　　（5）调试层面：灯具定位仪自动识别灯具通讯地址及相对位置，大大降低调试工作量，调试周期短。（6）应用层面：AI+照明管控平台采用创新的全图形化设计，“圈图操作”场景设置方便，使用简单。
　　公司电力线载波通信智能照明方案成本低、系统安全稳定、施工调试方便、操作简单，报告期内，智能照明方案已经成功应用在工业、地铁、隧道、路灯、办公、商业、寺庙、校园、医院、泛光、场馆、家居等场景。光储直柔智能照明领域，提供DC48V、DC220V、DC375产品，促进零碳建筑建设，有效的提升了智能化板块收入。
　　本报告期公司实现营业收入105,161.91万元，同比增长2.05%；归属于上市公司普通股股东的净利润1,047.63万元，同比降低84.32%。截至2025年12月31日，公司资产总额349,493.95万元，负债总额37,717.52万元，资产负债率10.79%；归属于上市公司股东的所有者权益为311,588.79万元，基本每股收益0.0226元；加权平均净资产收益率0.33%。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）集成电路产业
　　集成电路产业是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业，建立独立自主可控的集成电路产业的重要性和迫切性愈发突出。围绕关键核心技术自主可控和产业基础能力提升，国家持续完善产业支持政策，推动集成电路产业发展。随着物联网、人工智能等技术的快速发展和应用，集成电路/芯片的应用领域不断拓展，需求总量不断提升。
　　1、宏观环境：国家持续支持集成电路产业和软件产业高质量发展，鼓励技术创新和应用落地，推动关键领域核心技术突破，政策环境不断完善，为企业提供了制度保障。国内集成电路产业在芯片设计、制造、封装测试、设备、材料等各个领域都取得了长足的进步，已经形成了集成电路设计、晶圆制造和封装测试的完整体系，同时包括半导体设备、材料、专用集成电路设计软件等细分领域逐步完善。资本市场为集成电路产业发展提供了充足的资金支持。虽然部分环节同国际先进水平相比仍有代差，但差距逐渐缩小，产业链各个环节的国内企业都具有较大的发展空间。
　　2、行业趋势：在全球产业链重构和科技竞争加剧的背景下，集成电路产业被提升至国家战略高度。围绕关键核心技术自主可控和产业基础能力提升，国家持续完善产业支持政策，推动集成电路与重点行业深度融合。
　　与此同时，下游应用需求呈现出明显的“场景化”和“行业化”特征。工业控制、能源电力、物联网等领域对芯片产品在可靠性、安全性和定制化方面提出更高要求，单纯通用型产品的竞争加剧，而面向行业应用的系统级解决方案价值逐步提升。
　　MCU行业正经历深刻变革：一是技术架构从“通用”走向“智能”，集成AI加速单元、专用处理内核成为趋势；二是RISC-V开放指令集架构生态逐步成熟，为国产MCU实现架构级自主可控提供了历史性窗口；三是竞争维度升级，从单纯的硬件参数比拼，转向包括软件生态、解决方案、供应链安全在内的综合体系竞争。国际巨头仍占据高端市场，但国产替代浪潮已从消费电子蔓延至工业、汽车等更广阔领域。
　　3、竞争格局：传统中低端芯片开始向新兴领域高端、高新芯片加速转换。国内集成电路产业运用资本、知识和人才等资源杠杆，参与主导行业标准和市场方向引领，在一些高端、高新芯片领域对跨国企业形成了巨大的竞争压力，例如5G产业、国家电网主导的全球最大的能源互联网产业等。
　　4、商业模式：从发展趋势看，物联网和大数据及人工智能深度融合，将是不可逆转的趋势。集成电路设计企业与具有行业标杆产品和系统的企业、互联网平台生态企业进行业务整合和技术重新升级优化迭代，形成产品-系统-互联网平台整合，才能重新建立和维持竞争门槛极高的平台垂直型核心竞争优势。
　　（二）能源互联网产业
　　1、宏观环境
　　“十四五”以来，全球政治经济环境深刻变化，国内经济发展进入结构调整和动能转换的重要阶段，高质量发展成为经济社会发展的主线。在此背景下，国家更加注重发展质量、结构优化和安全韧性，对科技创新、产业升级和现代化治理提出了更高要求。
　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，明确了“十五五”时期我国经济社会发展的总体思路、主要目标和重点任务。强调要以高质量发展为首要任务，加快培育和发展新质生产力，推进现代化产业体系建设，强化科技自立自强，统筹发展与安全，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
　　在具体方向上，国家层面持续强调以下重点：一是以科技创新为核心动力，增强产业链供应链自主可控能力；二是加快新型工业化进程，推动数字技术与实体经济深度融合；三是深入推进能源革命和绿色低碳转型，构建安全、高效、可持续的能源体系；四是完善现代公司治理和市场体系，对上市公司规范运作、信息披露和可持续发展提出更高标准。
　　国家宏观战略导向为以技术为基础、服务实体经济、深耕能源与数字化领域的企业提供了长期发展空间。国家有关部门持续出台并推进一系列重大政策和专项行动，为能源、电力、数字化及相关产业发展提供了明确方向和制度保障。以国家发展改革委、国家能源局等部门为代表，国家持续推进新型电力系统建设、配电网高质量发展和电力系统调节能力提升，明确提出加强源网荷储协同、提升系统灵活性和智能化水平。相关政策为新能源应用、能源数字化及综合解决方案提供了广阔应用场景。
　　2、行业趋势
　　在“双碳”战略和全球能源转型加速的背景下，我国新型电力系统建设全面提速，能源行业数字化转型成为构建清洁低碳、安全高效能源体系的关键路径。国家电网和南方电网在“十五五”期间将投入巨资，重点布局智能计量、虚拟电厂、电网智能化、储能集成与负荷侧响应等前沿领域，释放巨大市场空间。
　　与此同时，新能源发电（光伏、风电）、储能及新能源汽车等产业快速发展，驱动对监控管理、优化调度、数据分析等新能源应用软件的需求持续攀升。叠加人工智能、大数据、云计算、物联网等数字技术与能源产业深度融合，新能源应用软件正加速向智能化、数字化、平台化方向演进，迎来前所未有的发展机遇。
　　在电网体系层面，国家电网、南方电网等央企持续加大在电网数字化、智能化和新技术应用方面的投入，推动新技术、新产品和新模式在实际工程中的试点和推广，为相关企业参与行业建设、深化合作创造了现实机遇。
　　国家发展改革委、国家能源局在“十五五”（2026–2030年）期间，围绕能源与电力方向的核心部署，可归纳为以下六大战略主线：
　　（1）构建以新能源为主体的新型电力系统：
　　①目标定位：到2030年基本建成清洁低碳、安全充裕、灵活智能的新型电力体系。
　　②电源结构转型：非化石能源成为新增用电主体，绝大部分新增用电由清洁能源满足；风电、光伏持续大规模发展；煤电角色转变：从“主体电源”转为“调节性+保障性电源”，严控新建纯煤电发电。
　　（2）全面转向“碳排放双控”机制
　　①政策范式升级：由“能耗双控”（控制能源消费总量和强度）转向“碳排放双控”（控制碳排放总量和强度）。
　　②重点领域覆盖：钢铁、有色、石化等高耗能行业纳入碳控考核，要求节能减碳。
　　③零碳载体建设：规划建设100个国家级零碳园区，推动工业、建筑、交通等领域深度脱碳。
　　（3）强化电网基础设施投资与智能化升级
　　①投资规模：国家电网“十五五”固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长约40%。
　　②配电网现代化：推动配网透明化率从7%提升至100%，支持分布式电源、电动汽车、储能即插即用。③技术方向：推广柔性直流输电（IGBT换流）、AI调度、数字孪生电网、主配微协同调控。
　　（4）大力发展储能与调节资源，破解消纳难题
　　①储能定位：从“强制配储”转向市场化驱动，成为新型电力系统关键调节手段。
　　②多元技术路线：电化学储能（磷酸铁锂为主）、抽水蓄能科学布局、压缩空气、飞轮、氢储能等长时储能探索。
　　③市场机制：建立容量电价、独立参与现货/辅助服务市场，实现“峰谷套利+调频补偿+容量收益”多维盈利。
　　（5）深化电力市场化改革，建设全国统一电力市场
　　①市场目标：2025年初步形成、2030年基本建成全国统一电力市场。
　　a、市场化交易电量占比从当前50%左右提升至70–80%；
　　b、完善电量市场+辅助服务市场+容量市场三位一体机制；
　　c、推动绿电、绿证、碳市场耦合，实现环境价值变现；
　　d、发展虚拟电厂、需求侧响应，激活用户侧灵活性资源。
　　（6）推动能源技术创新与产业协同
　　①前沿技术攻关：柔性直流、广域协调控制、全频段感知；绿氢制储用。
　　②产业链协同：打造“源–网–荷–储–碳–智–数–治–链”全要素融合的能源生态，强化科技自立自强。随着能源结构调整和新能源装机规模持续扩大，传统电力系统正加快向以新能源为主体的新型电力系统转型。国家围绕电力安全、系统稳定和高效消纳等目标，持续推进电网基础设施升级和数字化改造，并提出新型电力系统和新型电网平台的建设要求。在此过程中，电力系统对通信、感知、控制及数据处理能力提出了更高要求，低压配电网智能化、用电侧数字化、微电网智能化、源网荷储一体化等成为重要发展方向。行业发展趋势正在由单一设备建设，向系统协同、平台化和智能化应用演进。
　　国家电网和南方电网公司均在2026年工作会议提出了“十五五”规划，其中与电网业务关联重点内容包括：
　　（1）配电网智能化升级：投资占比最高，预计达2.48万亿元，占总投资比重约63%。
　　（2）新标准电表推广：全国范围内有超过6.5亿只在运行的智能电表，即将进入新一轮更换周期。新标准在计量精度、环境适应性、数据功能和安全性上全面升级，将推动产品单价修复和整体市场价值扩容，带来“量价齐升”的机会。
　　（3）分布式能源与充电设施：2030年要求支撑新能源发电量占比达30%，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4,000万台。随着分布式光伏、电动汽车充电桩、用户侧储能的普及，对新型电力系统可观、可测、可调、可控提出了更高的要求。
　　当前政策环境与行业发展趋势高度叠加，为具备技术积累、行业经验和系统能力的企业提供了新的发展窗口期。
　　（三）智能化产业
　　近年来，以人工智能、大数据、物联网、云计算为核心的智能化技术快速迭代，已从单一技术应用走向多技术融合、多场景渗透的新阶段。
　　（1）产业层面：智能化从消费端延伸至工业、建筑、交通、能源、办公、城市治理等领域，与实体经济深度融合，成为推动产业升级与效率提升的关键动力。
　　（2）政策层面：《2030年前碳达峰行动方案》、《2024—2025年节能降碳行动方案》、《“十四五”节能减排综合工作方案》等一系列政策、文件推动智能照明、智能空调系统建设，部分地区出台财政补贴支持照明、空调节能改造。
　　报告期内，全球智能化行业进入高质量发展阶段，物联网与大数据、AI技术深度融合，技术、产品与服务迭代升级，广泛渗透各领域，深刻改变生产生活方式。AI技术的深度赋能成为行业核心驱动力，推动智能化从规模化落地向精细化、智能化升级。
　　1、智能化行业整体发展情况
　　智能化行业从概念普及全面迈入规模化落地阶段，呈现“技术成熟化、场景细分化、协同常态化”特征，AI技术成为贯穿全产业链的核心赋能要素。技术层面，传感、连接、云平台等核心要素成熟商用，AI算法的低成本化、场景化迭代，推动智能化产品学习门槛大幅降低，加速市场渗透。市场层面，行业摒弃“大一统”模式，转向细分场景定制，跨技术、跨平台协同成为常态，中小企业凭借AI+细分场景的技术组合优势，在细分市场逐步突围。
　　2、智能照明领域发展核心进展
　　智能照明作为智能化落地最成熟的细分领域，市场规模稳步扩张，从传统节能照明向空间智能入口转型，AI+照明成为行业核心发展方向。场景层面，智能照明全面覆盖工业、隧道、地铁、路灯、商业、体育场馆等主流场景，存量改造成为增长亮点，免布线、高稳定、AI自适应成为市场核心诉求。技术层面，AI+照明深度融合，实现人感联动、自适应调光等智能功能，推动产品从“被动控制”向“主动适配”转型，PLC与AI的融合成为破解行业痛点的核心路线。
　　3、PLC技术与AI+融合应用
　　AI+PLC融合成为智能照明领域的核心技术突破，AI算法的赋能让PLC技术的应用价值大幅提升，PLC技术依托现有电力线传输数据，解决布线成本高、信号不稳定等痛点，而AI算法通过分析PLC采集的数据，实现设备智能调试、能耗优化，调试效率与节能效果显著提升。AI+PLC的融合推动行业生态完善，结合AI的跨设备协同能力，有效破解行业碎片化难题，助力规模化落地。
　　4、未来发展趋势
　　未来，智能化行业及智能照明领域将以AI+为核心，向更智能、更高效、更协同的方向发展，AI技术的深度渗透将持续重塑行业格局。技术与市场层面，AI算法持续迭代优化，存量改造市场持续释放，细分场景的AI定制化需求日益凸显。行业层面，跨界协同成为常态，AI算法公司、照明厂商等深度合作，行业标准逐步完善，AI+技术将推动智能照明实现规模化、高质量发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、坚持板块协同，构建整体竞争优势
　　公司业务板块相互支撑，集成电路设计、能源互联网与智能化等三个业务板块的产品以公司智能制造为依托，形成了集成电路支持能源互联网与智能化的原创性创新及技术领先的格局，同时能源互联网与智能化业务的市场与客户需求有力地促进了集成电路业务的研发方向选择，形成闭环。集成电路板块的对外销售业务领域包括白色家电、仪器仪表、电机控制、电源管理等，这些领域也是物联网技术率先得到应用的重点领域，从而带动了能源互联网和智能化相关业务的成熟与发展。
　　2、坚持研发投入，满足市场前瞻需求
　　公司基于对能源及电力产业的深刻理解及相关市场的领先地位，为能源互联网及新型电力系统提供从云端、网络平台、边缘计算到终端产品、芯片的全方位解决方案，同时坚持不懈优化并升级用于新一代智能信息采集及监控系列产品，加强智能发电、智能配电、智能用电、智能微电网、新型电化学储能等产品方案迭代及在新型电力系统中的应用，并通过源网荷储一体化综合能源服务整体解决方案推广，为用户提供绿色低碳、智能环保相关可靠产品和解决方案。新能源比例提升导致电网运行复杂度指数级上升，物联网、大数据与AI将成为新型电力系统的“操作系统”，公司将继续加码智能化业务，重点突破分布式能源管理、虚拟电厂运营、碳排监测与交易三大场景。
　　3、坚持自主可控，形成独特市场优势
　　公司自成立以来，始终坚持核心技术的自主可控。上海微电子在为市场和客户提供芯片产品的同时，同时为客户提供自主研发的完整的硬件开发环境和软件工具链。能源互联网板块关键产品和技术自研，包括用电信息采集系统涉及融合终端、智能电能表、双模通信模组及芯片，以及智能光伏监控系统、产品、芯片，储能“3S”系统全部自研。通过核心技术自主可控，一方面保证了公司产品技术上的领先，同时也确保了产品质量和客户服务的满意度，从而形成了在主营业务领域的独特优势。
　　4、坚持合作共赢，积极参与标准建设
　　行业的健康发展，离不开标准建设，高质量的行业标准，既是行业技术能力的体现，也是行业健康发展的需要：
　　（1）深度参与IEEE1901.3双模通信标准、IEEE P2886（智能住宅水系统通用要求）标准编制，助力标准完善与落地。公司积极参与IEEE P3197《智能电表数据传输接口导则》、IEEE1901.3双模通信标准。
　　（2）公司积极参与G3联盟的认证规范工作，公司平台作为V7标准测试设备，被应用于联盟日本TUV和法国LANPark实验室，为联盟认证工作提供核心技术支撑。
　　（3）公司作为Wi-SUN联盟会员单位，全力配合并支持联盟相关工作，推动Wi-SUN技术在海外市场的发展与应用，支撑公司海外Wi-SUN系列模组迭代与批量交付。
　　（4）公司参与起草的国家标准GB/T17215.682《电测量数据交换DLMS_COSEM组件第82部分：社区网络Mesh通信配置》及GB/T17215.686《电测量数据交换DLMS/COSEM组件第86部分：社区网络高速PLCISO/IEC12139-1配置》已发布，并正式实施。
　　（5）公司积极参与《低压电力线高速载波与高速无线双模通信互联互通技术规范》与《2MHz-12MHz低压电力线高速载波通信系统》行业标准编制，参与起草的《T/CIMA0069-2024基于特征电流的配电台区拓扑关系识别方法》正式发布实施，同时深度参与国网、南网新一代本地通信技术规范研讨，提交多项技术提案报告，助力电网标准体系完善。
　　（6）公司作为SILA联盟理事成员单位，主导编制的《T/SILA013—2024电力线载波通信（PLC）道路照明互联规范》正式发布，牵头推进SILA-PLC系列标准编制工作，公司成为首批获得SILA2.0规范《T/SILA001-2022电力线载波通信(PLC)全屋互联规范》应用层及公有云互联互通认证的厂商，有力支撑网外PLC-IoT业务拓展。
　　（7）公司作为全屋互联开放联盟（HCOA）理事成员单位，担任测试标准编制组组长，深度参与通信标准制定，助力《电力线载波通信智能设备互联规范》落地。通过全方位参与各类标准建设，进一步巩固公司行业地位，为产品市场准入、合规交付提供坚实支撑，助力公司业务持续稳健发展。
　　5、知识产权成果
　　6、报告期内公司获得的荣誉
　　（1）2025年1月，经青岛市工业和信息化局、青岛市发展和改革委员会、青岛市农业农村局认定，青岛东软载波科技股份有限公司荣获2024年新一代“青岛金花”培育企业。
　　（2）2025年6月，经青岛市工业和信息化局认定，青岛东软载波科技股份有限公司为“青岛市绿色供应链管理企业”。
　　（3）2025年12月，经山东省软件行业协会认定，青岛东软载波科技股份有限公司为山东省软件和信息技术服务业综合竞争力百强企业。
　　（4）2025年12月，经青岛市软件行业协会认定，青岛东软载波科技股份有限公司为青岛市优秀软件企业，EASTSOFT ESDM6763-II型双模采集器通信单元软件[ESDM6763-II]V2.0为青岛市优秀软件产品。
　　（5）2025年7月，经青岛市民营经济发展局复核，公司全资子公司青岛东软载波智能电子有限公司为“2025年专精特新中小企业”。
　　（6）2025年11月，经上海科技成果转化促进会认定，公司全资子公司上海东软载波微电子有限公司的《电力载波+无线射频双模通信SoC芯片的研制》获2025年度上海产学研合作优秀项目二等奖。
　　（7）2025年11月，经上海市产业技术创新促进会认定，全资子公司上海东软载波微电子有限公司入选2025上海硬核科技企业TOP100榜单。
　　报告期内，公司持续保持对研发的高投入，研发投入金额142,956,734.86元，占当期营业收入的13.59%。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，在市场竞争日益加剧的环境下，公司紧紧围绕发展战略及2025年经营目标，积极应对，从产品研发、市场开拓、管理提升等多方面入手，不断提升综合实力和品牌价值，实现了营业收入105,161.91万元，同比增加2.05%；归属于上市公司普通股股东的净利润1,047.63万元，同比下降84.32%。主要经营情况如下：
　　（1）电力线载波通信系列产品受电网集采政策阶段性承压
　　电力线载波通信系列产品实现营收65,906.91万元，同比下降5.45%。报告期内，由于市场环境调整，国家电网投资重心向特高压等领域倾斜，通信单元和电网终端等产品招标规模收缩叠加整个行业产品价格下行，使得该板块收入下滑，而收入基数减小加上市场价格压力，板块毛利率也受到明显影响。
　　面对行业内卷，公司加快完善用电信息采集全品类产品布局，积极拓展配电领域产品线；围绕中低压配电网治理与改造需求，开发电能质量检测、治理类产品及装置，并与台区储能、台区治理云平台形成完整解决方案，深度参与配电网智能化建设与升级改造。在电网外市场，公司通过产品迭代不断完善能源互联网核心产品与系统解决方案，实现智能微电网系统的光储充一体化协同运营，为客户提供更加高效、智能、可靠的能源解决方案。
　　（2）集成电路行业内卷，板块面临增收不增利的压力
　　报告期内，由于全球经济放缓，下游需求没有明显增加，在买方市场格局下芯片公司价格内卷，盈利空间被系统性拉低。公司集成电路板块亦面临毛利率下降的显著压力。
　　面对困境，公司持续深耕优势领域，在白电领域，公司持续拓展产品矩阵，成功导入多家新头部品牌客户，该领域收入同比增长15%；在手机BMS领域，产品性能与可靠性已获得市场头部客户群的广泛认可，全年电池电量计芯片销售额实现41%的显著增长。报告期内，公司集成电路业务实现营收31,141.09万元，同比增加12.66%。
　　（3）智能化板块营收增长，以场景化需求为核心的一体化解决方案推广顺利
　　智能化板块实现收入7,684.18万元，同比增长45.72%。报告期内，公司智能化工程项目的加快推进，同时重点推广智能照明系统，目前智能照明方案已经成功应用在工业、地铁、隧道、商业等场景，有效地提升了智能化业务收入。
　　（4）双总部战略稳步推进，南海总部从战略投资、产业载体到应用场景有序落实
　　上半年，广东东软载波在佛山市南海区竞得260亩工业用地拟投资建设大湾区智能电力装备创新谷，项目首期已正式建设，并将部署智能电表、模组等产线，强化南方电网市场的业务和服务支撑体系。下半年，广东东软载波与国家新型储能创新中心等单位合资组建公司拟投资电网侧独立储能电站“国家新型储能创新中心佛山南海实证基地”，公司储能业务将从工商业储能拓展至电网侧独立储能，目前该项目已完成纳规。此外，广东东软载波与云电技术公司签署框架协议，双方在近零碳园区、共建实验室、技术研发、市场拓展等方面进一步加强合作，战略投资与产业联动成效初显。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　公司总体战略目标：以能源与电力行业为核心应用场景，以自主研发可控技术和系统解决方案能力为支撑，推动科技创新和产业创新深度融合，促进主营业务高质量发展、新业务逐步形成规模，大力发展新质生产力，持续提升经营质量、市场竞争力和治理水平，打造具备长期价值创造能力的能源与电力数智化企业。
　　通过实施系统性战略规划，公司力争在“十五五”期末实现业务结构更加合理、核心能力更加突出、治理体系更加完善的发展格局，为公司长期稳健发展奠定坚实基础。
　　公司始终秉持“创新、高效、诚信、卓越”的核心价值观，已形成以智能制造为基础，以集成电路设计为源头，能源互联网与智能化应用两翼齐飞的产业布局。
　　公司将围绕绿色、低碳、高质量发展的内在需求，充分挖掘潜力，结合佛山市南海区“三高四新六集群”产业布局，创业、创投资源汇集的资源禀赋，推动“青岛+南海”双总部战略，探寻新的利润增长点。青岛总部将以集成电路、能源互联网、智能化与智能制造为基本盘，持续发挥产品、技术优势，做精做细，降本增效；南海总部将依托南海区优势产业资源，结合上市公司业务规划，寻求合适契机推动南海总部经济建设，提升公司在大湾区市场区域竞争力，扩大业务辐射深度和广度，与青岛总部形成产业协同、优势互补，培育公司新的利润增长点。
　　（二）公司2026年经营计划
　　2026年公司将主要围绕以下工作展开：
　　1、市场营销
　　2026年公司将继续加强集成电路板块的对外销售业务，加强自身系统方案开发能力，提升芯片产品在白色家电等重点行业、重点领域的份额。
　　2026年公司将进一步稳定和发展用电信息采集领域的市场，满足国家电网用电信息采集需求；继续在新一代智能用采、中低压侧配电智能化终端和综合能源服务等方面持续研发投入和销售投入，为能源互联网提供可靠产品，以“场景化需求为契机、一体化解决方案为起点”，进一步扩大公司在能源互联网细分领域的领先优势和市场份额。
　　2026年公司将加强能源互联网板块海外市场的拓展力度，海外业务会积极推动东软载波AMI自动化采集系统整体解决方案出海，面向国外业主客户，输出技术、服务、管理，帮助海外业主提升管理水平，为客户创造价值。同时，海外市场会继续扩大与国内外表厂的业务合作，并积极探索自主业务市场，提高品牌知名度及国际影响力，逐步建立完善海外直销业务模式，积累项目经验及业绩规模，进一步提高行业知名度和影响力。
　　2026年公司将继续完善智能化产品的地域性销售渠道，通过多种渠道合作，推进智能化宣传，带动现有智能化产品的销售。重点实现与生产制造类企业和智能化系统集成商与经销商的技术合作，通过合作，准确把握用户需求，在智能化应用场景方面研发出满足用户需求的真正符合人工智能要求的智能化产品，完善融合通信的智能化网络平台，促进智能化领域市场的快速发展，实现智能化产品稳步进入市场。
　　2、技术研发
　　2026年公司将紧紧围绕“芯片、软件、终端、系统”产业链布局，加大研发投入，从而在各个层次提供全方位、低成本、差异化的整体解决方案。
　　（1）公司将不断完善和迭代公司内部需求，优化升级相关芯片产品，保持对能源互联网与智能化业务板块的工业级芯片的持续协同和支撑，同时加大研发力度，精准布局满足外部市场多元化需求的各类芯片，进一步丰富芯片产品矩阵，强化核心技术壁垒。
　　（2）公司将根据业务发展和国内外智能电表业务的需求，加强国网和南网智能电能表、智能物联电能表及配套系列模组等产品的优化升级，同时优化智能制造工艺流程、保质保量完成供货。
　　（3）公司将继续丰富国网、南网智能采集终端产品线，包括智能集中器、台区智能融合终端、智能配变终端、能源控制器、新型专变采集管理终端等，努力开拓来提升市场份额；优化海外数据集中器，为海外AMI系统提供支撑。
　　（4）公司将针对海外市场地域分布、认证标准、客户需求等特点，持续优化G3-PLC+RF双模通信以及Wi-SUN无线通信技术方案，提升技术适配性与稳定性；继续完善海外DCU智能终端产品及深化应用功能，整合集抄平台、通信系统、智能电表核心资源，打造全自动AMI海外集抄系统，提升海外市场产品竞争力，支撑海外业务规模化拓展。
　　（5）公司将继续在新能源领域继续拓展布局相关产品开发，聚焦微电网、光伏智能化和储能系统关键设备（BMS、PCS、EMS）产品开发，并为新能源类项目做好支撑。
　　（6）公司将继续加强综合能源及配电工程业务，确保进入实施阶段项目顺利验收交付，推动以自研产品和综合能源智慧管控平台为核心，完善零碳方案，围绕新能源、微电网、智能配电、节能改造等方向，承接用户零碳、智能化、综合能源项目，促进新项目有效落地。持续聚焦智慧园区、智慧社区、智慧校园、智慧医院的四个赛道，完善综合能源及智能化建设方案；围绕分布式新能源并网使用加强系统规划设计能力，针对多场景进行典型方案设计，从设计端入手，承接综合能源/零碳园区项目，形成业绩增长。
　　（7）公司将继续加强智能照明产品开发与推广，紧扣总体创新战略，聚焦智能照明核心技术迭代升级。将AI技术与照明场景深度融合，形成差异化技术壁垒，构建持续领先的技术优势，为一体化智能灯具、智能面板、智能驱动电源、传感器等行业厂家提供芯片、PLC-IoT模组、智能控制系统、智能照明云平台一体化产品和服务。
　　公司将加快AI+硬件的研发布局，将一体化智能灯具充分与AI结合，延伸智能照明产品线，增强方案竞争力。
　　公司加强AI智能体应用开发，将AI智能体的自主学习、推理决策与协同执行能力深度融合至各业务平台，特别是在智能照明领域，针对不同照明场景的需求，打造专业化的AI照明平台。
　　（三）公司面临的风险
　　1、市场竞争的风险
　　新型电力系统相关产品融合多项技术，技术持续进步与需求响应能力是公司竞争力的关键。公司目前有一定技术优势，若友商推出更先进技术产品，将对公司产生不利影响。公司将持续加大核心技术研发投入，迭代升级产品性能，巩固技术壁垒。
　　电力线载波通信芯片行业成熟且毛利率较高，吸引大量竞争者涌入，市场竞争加剧。现有厂商扩大销量、新厂商加入，进一步激化竞争。公司将差异化布局产品，规避同质化竞争，同时严控成本，缓解产品单价下行带来的盈利压力。
　　2、成本上涨风险
　　2025年以来，铜材、硅钢片等电表核心原材料及计量芯片、通信模组等关键电子器件价格持续走高，公司产品成本面临较大上升压力，毛利率水平存在一定承压风险。
　　公司已建立健全供应商分级管理制度，与铜材、芯片等关键材料的优质战略供应商形成长期共赢、互利共生的合作格局。采购部门持续强化市场研判能力，对主要原材料价格走势实施滚动预测，结合电网招标节奏适时开展战略储备采购；同时积极推进计量芯片国产化替代及多元供应商引入，通过成本精细化管理和集中采购协同降本，有效对冲原材料价格上涨带来的不利影响，确保采购成本与公司生产经营目标相适配，支撑公司生产经营的良性运行。
　　3、政策变化风险
　　公司能源互联网板块部分产品受国家政策影响较大，若国家政策变化、电网公司招标减少，新能源行业需求下滑，有对公司业务产生影响的可能。
　　公司将紧跟国家电网以及南方电网发展战略及招标需求，积极开展技术创新与产品研发工作，提升产品核心竞争力，增加应用场景。同时，积极开拓电网外市场与海外市场，打造新的增长点。
　　4、应收账款的风险
　　近年来，随着行业竞争加剧及下游客户预算收紧，公司为巩固市场份额、提升产品渗透率，采取适度的信用销售政策，导致应收账款规模随营业收入增长而有所上升，一定程度上增加了营运资金被占用的风险。
　　在此背景下，公司已构建覆盖客户信用评估、过程监控及逾期催收的三重风险防控体系，有效管控流动性风险。未来，公司将持续优化客户信用评估模型，动态调整授信政策，在保持市场竞争力的同时强化回款管理，确保资产质量稳定可控。
　　5、管理风险和人力资源风险
　　随着公司业务规模持续扩大，业务布局涵盖集成电路、能源互联网、智能化等多个板块，对子公司管控、组织协同、内控体系建设及决策效率提出更高要求。若公司管理能力未能同步提升，可能出现组织架构适配不足、信息传导不畅等问题，进而影响公司运营效率。
　　当前行业内人才竞争激烈，核心研发人才、销售人才招聘难度大，培养周期长的问题，若关键岗位人才出现流失，可能导致技术研发断档、项目推进缓慢等风险。
　　公司实施人才强企战略，注重员工发展，公司对高素质的管理人员、高水平研发人员、优秀的市场销售人员，提供符合其特点的职业发展通道与平台，帮助其实现个人发展目标，从而吸引更多的高素质管理、研发、销售人员进入公司，满足公司发展对人才的需求。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主要围绕能源互联网、集成电路（芯片）、智能化技术应用三大板块开展业务。公司坚持以智能制造为基础，集成电路设计为源头，开展以融合通信为平台的技术研发，布局“芯片、软件、模组、终端、系统、信息服务”的完整产业链，聚焦能源互联网、智能化这两个领域，在集成电路、能源互联网、智能化与智能制造领域形成了完整的“3+1”产业链布局，既相互支撑又相互协同，构建了从芯片、软件、模组、终端、系统到信息服务完整独立、自主可控的研发-生产-销售-服务体系，构筑技术-产品-场景-智能的竞争壁垒。　　1、集成电路设计板块　　1.1主要业务、主要产品及用途　　上海微电子是... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要围绕能源互联网、集成电路（芯片）、智能化技术应用三大板块开展业务。公司坚持以智能制造为基础，集成电路设计为源头，开展以融合通信为平台的技术研发，布局“芯片、软件、模组、终端、系统、信息服务”的完整产业链，聚焦能源互联网、智能化这两个领域，在集成电路、能源互联网、智能化与智能制造领域形成了完整的“3+1”产业链布局，既相互支撑又相互协同，构建了从芯片、软件、模组、终端、系统到信息服务完整独立、自主可控的研发-生产-销售-服务体系，构筑技术-产品-场景-智能的竞争壁垒。
　　1、集成电路设计板块
　　1.1主要业务、主要产品及用途
　　上海微电子是一家无晶圆厂（Fabless）芯片设计公司，主要业务从事芯片设计及销售，同时提供系统解决方案及售后支持等。上海微电子主要提供面向物联网需求的芯片产品组合，广泛应用于智能电网、白色家电、工业控制、仪器仪表、电机控制、电源管理、消费电子等领域。
　　1.2经营模式
　　上海微电子采取无晶圆厂（Fabless）模式经营运作，即专注于集成电路芯片设计及销售环节，而晶圆制造、封装和测试等环节外包给晶圆代工、封装及测试厂商。
　　销售模式上，上海微电子在满足内部能源互联网和智能化两个业务板块的芯片需求的同时，其设计生产的芯片通过直接销售与渠道经销两种模式对外销售。在直接销售模式下，上海微电子与客户直接签署销售合同（订单）并发货；在渠道经销模式下，上海微电子与经销商签署经销商协议，由上海微电子向经销商发货，再由经销商向终端客户销售。
　　1.3主要的业绩驱动因素
　　报告期内，上海微电子围绕重点领域开展各项工作，按照系列化、方案化的模式加大白色家电、电机控制、电池管理领域研发投入，公司完成多款芯片的研发工作，这些产品将更好的满足客户需求；在白色家电领域，加大基于公司芯片产品的系统方案研发投入，完善基于32位微控制器芯片产品的洗衣机、冰箱、空调、热水器等家电解决方案，完成新客户10余款的设计导入和小批试产；在电机控制领域，完成多品种、多类型的中小功率电机控制的参考设计交付；在电池管理领域加强与客户合作，产品在多个项目持续大批量生产。
　　上海微电子持续升级质量管理体系，不断完善公司内部“产品质量标准”，通过高品质的产品交付满足下游客户不断提升的质量要求，从而进一步加强公司产品竞争力。
　　2、能源互联网板块
　　2.1主要业务、主要产品及用途
　　载波科技作为上市公司主体，主要提供智能电网、能源互联网相关产品和解决方案。公司自1996年研究电力线通信技术在远程抄表应用，2005年参与自动抄表国家标准，并推出载波电表产品及抄表集中器。公司2018年跟随国家电网、南方电网能源互联网转型，围绕能源互联网开展源、网、荷、储一体化布局并逐步完善产品线，根据用户分布式光伏智能化、配电智能化、用电智能化、新型储能、微电网及综合能源管理需求，自上而下提供云管理平台、边缘计算终端、末端采集/控制产品及解决方案。
　　2.2经营模式
　　电网类相关产品，公司主要通过国家电网、南方电网、各电网省（市）公司招投标方式完成，公司在全国大多数省份设有办事处，完成属地化的服务与技术支持工作。
　　新能源及综合能源类相关产品，公司一方面通过参与重点光伏省份光伏“四可”方案招投标；另一方面通过市场部门联合各省份办事处新业务专员，组建全国新能源销售网络，重点跟进有高能耗工业园区的用户，为用户提供分布式光伏、分布式储能、光储充一体化及源网荷储一体化解决方案，为用户构建“绿色、高效、经济、智能”的综合能源体系。
　　2.3主要的业绩驱动因素
　　（1）聚焦通信技术演进，夯实业内核心厂商技术引领地位：作为标准制定工作组核心厂商，精准分析客户业务场景及通信需求，制定有效的技术解决方案，巩固公司在电力载波通信领域的技术核心厂商地位。公司成功推动新一代技术标准草案制定，参与技术报告编制，明确行业发展演进路线。作为标准制定核心厂商，为公司未来新的产品设计开发带来先发优势，进一步提升产品合规认证测试进程，赢得占领市场窗口先机，提升了产品品牌。
　　（2）深化物联领域，稳步提升产品竞争力：公司积极扩展PLC-IoT应用领域，依托HCOA联盟，实现PLC通信系统设计开发经验价值转换，作为标准制定主导厂商助力《电力线载波通信智能设备互联规范》落地，作为首家符合规范内部测试的厂商，充分验证电力线载波通信技术在户内智能设备应用中的高可靠性、稳定性和高效性，为电力线载波通信技术的进一步推广和应用奠定了坚实的基础，增强了行业市场信心。
　　（3）持续推进数字电网建设，丰富智能电网产品线：公司作为国家电网和南方电网重要供应商，基于国网多芯一系统及南网电鸿操作系统以及边缘计算技术、拓扑识别技术、计量采集及智能监控技术储备，完成用电信息采集全品类产品开发，包括国网/南网采集终端（集中器、专变采集终端III型、专变采集终端模组化方案、智能融合终端、智能量测终端、智能台区终端）、国网/南网电能表（单三相智能电能表、智能物联电表、智能网关电能表等）、智能量测开关等产品，通过完善电网招标产品品类，为业绩持续增长奠定基础。
　　（4）积极参与新型电力系统建设，布局新能源赛道：新能源发电的间歇性、波动性和不确定性，为电力系统带来了保持充裕性、灵活性与稳定性的多重运行考验。为满足分布式光伏消纳需求，研发分布式电源接入单元及配套工具，实现分布式电源并网刚性、柔性控制解决方案，并在多个省份中标供货，是国网光伏“四可”解决方案主要供应商之一。为支持可再生能源接入、提升电力系统灵活性，公司积极储备储能3S技术，完成储能一体机开发，并中标多个园区储能项目。
　　（5）技术引领，同步提升中标成果：报告期内，公司在电能计量设备领域取得关键突破，国网B级三相智能电能表首次实现中标，A级单相智能电能表亦首次斩获两个标包；双模通信单元在国网、南网均收获良好的中标成果。
　　3、智能化板块
　　全资子公司青岛东软载波智能电子有限公司承担的智能化业务板块，主要面向开放的节约、绿色、舒适、智能用能市场和客户。以电力线载波通信为主的融合通信技术为基础，有效解决了智能应用中的网络干扰、信号衰减等难题，系统成熟、稳定、可靠。产品和系统拓展性强，结合各种智能传感设备，运用AI技术和大数据分析，打通了“云-网-边-端”（云端数据中心-有线及无线通信技术-边缘网关-终端设备）所有环节，构建完整的“AI+零碳”系统和生态，可应用于智慧园区、智慧社区、智慧医院、智慧校园等领域的数字化、智能化运营与管理。
　　3.1主要业务、主要产品及用途
　　3.2经营模式
　　智能电子构建了设计、研发、生产、测试、销售、服务的完整运营体系，推广电力线载波技术在智能化领域的应用，赋能传统行业新质生产力，主要面向智能用能市场和客户提供智能化解决方案与服务。销售层面，智能化业务主要对接照明协会、照明厂商、照明工程商、空调厂商、空调工程商、集成商、设计单位等，针对不同应用场景制定不同销售策略。
　　3.3主要的业绩驱动因素
　　公司智能化产品方案基于公司全产业链打造，从芯片、到模组、到终端产品、到智能管控平台全链路打通，实现革命性技术创新。智能化板块重点推广智能照明系统，让智能照明系统“真智能、更简单”。
　　（1）方案层面：电力线载波通信，免布线；网关带载能力强（PLC512点位VSDALI64点位）；网随电通，便于业主改造扩展，方案成本低。
　　（2）系统层面：网关掉线正常运行，系统更稳定；支持国密算法，数据更安全。
　　（3）设计层面：仅在配电箱内设置网关，不受末端灯具位置影响，不受物理线路影响，简化设计工作。
　　（4）施工层面：无需传统照明的弱电配盘、开槽、布管、穿线、线号标识等工作，传统电工即可完成安装工作，施工成本低。
　　（5）调试层面：开发AI照明调试工具，自动识别灯具地址及相对位置，大大降低调试工作量，降低调试成本。
　　（6）应用层面：智能照明管控平台采用创新的全图形化设计，场景设置简单，操作方便，实现照明的智能化管控，用能分析，设备故障监测与告警推送，通过智能策略降低照明能耗，提升照明系统管理水平与运维效率。
　　公司电力线载波通信智能照明方案成本低、系统安全稳定、施工调试方便、操作简单，报告期内，智能照明方案已经成功应用在工业、地铁、隧道、路灯、办公、商业、寺庙、校园、医院、泛光、场馆、家居等场景。光储直柔智能照明领域，提供DC48V、DC220V、DC375产品，促进零碳建筑建设，有效的提升了智能化板块收入。
　　4、智能制造
　　公司智能制造板块，现覆盖公司能源互联网和智能化领域产品生产制造。目前已配置PCBA生产线、自动化模组生产线、电表自动化生产线、终端自动化生产线和PACK自动化生产线。同时支持多种PCBA生产工艺及整产品的组装、测试、老化、耐压、电磁兼容、环境试验等工序，全面满足各类高精尖电子产品制造需求。制造中心依托公司强大的研发团队，自主开发MES生产管理执行系统，有效衔接公司的客户关系管理系统、企业资源计划系统、产品生命周期管理系统（CRM、ERP、PLM）等信息化系统并与底层控制设备相结合，实现产品生产全过程管控。制造中心基于数字孪生可视化技术，整合生产环节全要素数据，在平台端构建数字孪生场景，赋能工厂可视化运营管理，打造高效便捷的数智工厂。

　　二、核心竞争力分析
　　公司围绕“集成电路、能源互联网、智能化”三大板块进行纵向一体化布局，已形成“芯片-软件-模组-终端-系统-信息服务”全栈能力，并以硬核技术构筑核心竞争壁垒。
　　公司基于对能源互联网发展的理解，结合国家新型电力系统发展战略，在集成电路、能源互联网、智能化业务板块之间相互协同配合和相互支撑，预判发展趋势，进行了大量研发投入，包括各类芯片、软件、模组、终端和系统。这些产品和系统大部分已完成资质认证和现场测试，可以提供完整的场景化解决方案。
　　从国家对高科技发展战略和规划来看，集成电路产业是国家重点支持和发展的方向，虽然产业存在周期性的波动，但是总体向上的趋势是确定的，因此加强集成电路业务的综合实力和集成电路产业链的垂直发展，将是未来一段时间公司发展和战略投入的重点。
　　随着新能源产业发展，基于物联网、大数据和人工智能等技术的智能化方案是应对复杂能源的趋势，是满足绿色、环保要求，提升能源效率的关键，公司的智能化业务，以电力线载波通信与无线融合通信技术为基础支撑平台，集成各种智能传感设备，运用人工智能软件算法和大数据统计分析打通了“云-网-边-端-芯”（云端数据中心-有线及无线通信技术-边缘计算设备-末端感知设备-电网定制芯片）所有环节，构建了完整的人工智能AI+物联网系统和生态，提供满足家庭、建筑、园区等用能节能场景的产品和系统，拥有广阔的市场空间。
　　1、坚持板块协同，构建整体竞争优势
　　公司业务板块相互支撑，集成电路设计、能源互联网与智能化等三个业务板块的产品以公司智能制造为依托，形成了集成电路支持能源互联网与智能化的原创性创新及技术领先的格局，同时能源互联网与智能化业务的市场与客户需求有力地促进了集成电路业务的研发方向选择，形成闭环。集成电路板块的对外销售业务领域包括白色家电、仪器仪表、电机控制、电源管理等，这些领域也是物联网技术率先得到应用的重点领域，从而带动了能源互联网和智能化相关业务的成熟与发展。
　　2、坚持研发投入，满足市场前瞻需求
　　公司基于对能源及电力产业的深刻理解及相关市场的领先地位，为能源互联网及新型电力系统提供从云端、网络平台、边缘计算到终端产品、芯片的全方位解决方案，同时坚持不懈优化并升级用于新一代智能信息采集及监控系列产品，加强智能发电、智能配电、智能用电、智能微电网、新型电化学储能等产品方案迭代及在新型电力系统中的应用，并通过源网荷储一体化综合能源服务整体解决方案推广，为用户提供绿色低碳、智能环保相关可靠产品和解决方案。新能源比例提升导致电网运行复杂度指数级上升，物联网、大数据与AI将成为新型电力系统的“操作系统”，公司将继续加码智能化业务，重点突破分布式能源管理、虚拟电厂运营、碳排监测与交易三大场景。
　　3、坚持自主可控，形成独特市场优势
　　公司自成立以来，始终坚持核心技术的自主可控。上海微电子在为市场和客户提供芯片产品的同时，同时为客户提供自主研发的完整的硬件开发环境和软件工具链。能源互联网板块关键产品和技术自研，包括用电信息采集系统涉及融合终端、智能电能表、双模通信模组及芯片，以及智能光伏监控系统、产品、芯片，储能“3S”系统全部自研。通过核心技术自主可控，一方面保证了公司产品技术上的领先，同时也确保了产品质量和客户服务的满意度，从而形成了在主营业务领域的独特优势。
　　4、坚持合作共赢，积极参与标准建设
　　行业的健康发展，离不开标准建设，高质量的行业标准，既是行业技术能力的体现，也是行业健康发展的需要：
　　（1）公司积极参与IEEEP3197智能电表数据传输接口导则、IEEE1901.3双模通信标准、IEEEP2886（智能住宅水系统通用要求）标准。
　　（2）公司积极参与G3联盟的认证规范工作，公司平台作为V7标准测试设备被用于联盟日本TUV和法国LANPark实验室。
　　（3）公司作为Wi-SUN联盟会员单位配合并支持联盟相关工作，推动Wi-SUN技术的发展与进步。
　　（4）公司参与起草及编制的国家标准GB/T17215.682及GB/T17215.686已发布，并正式实施。
　　（5）公司积极参与《低压电力线高速载波与高速无线双模通信互联互通技术规范》与《2MHz-12MHz低压电力线高速载波通信系统》行业标准，参与起草的《T/CIMA0069-2024基于特征电流的配电台区拓扑关系识别方法》已发布。积极参与国网、南网新一代本地通信技术规范研讨，提交数项技术提案报告。
　　（6）公司作为SILA联盟理事成员单位，主导《T/SILA013—2024电力线载波通信（PLC）道路照明互联规范》编制，已发布；牵头SILA-PLC系列标准编制工作。首批获得SILA2.0规范《T/SILA001-2022电力线载波通信(PLC)全屋互联规范》应用层及公有云互联互通认证厂商。
　　（7）公司为全屋互联开放联盟（HCOA）理事成员单位，担任测试标准编制组组长，深度参与通信标准的制定工作。
　　5、知识产权成果
　　6、报告期内公司获得的荣誉
　　（1）2025年1月，经青岛市工业和信息化局、青岛市发展和改革委员会、青岛市农业农村局认定，青岛东软载波科技股份有限公司荣获2024年新一代“青岛金花”培育企业。
　　（2）2025年6月，经青岛市工业和信息化局认定，青岛东软载波科技股份有限公司为青岛市绿色供应链管理企业。
　　报告期内，公司持续保持对研发的高投入，研发投入金额69,210,423.22元，占当期营业收入的13.73%。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争的风险
　　新型电力系统涉及到智能电网产品及新能源产品综合了微电子、信息电子、电力电子、通信、芯片开发、嵌入式软件开发、计算机应用软件开发、故障诊断等多项技术，能否保持技术持续进步、不断满足客户的需求变化是决定公司竞争力的重要因素。虽然目前公司在技术方面已具备一定竞争优势，但随着技术的不断升级，如果友商推出更先进、更具竞争力的技术和产品，将对本公司产生一定的影响。公司拥有技术储备和经验丰富的研发团队，以自主研发为主要模式，建立了一系列适合公司发展并且合理有效的研发管理机制，且目前取得了很好的效果。尽管如此，技术产业化与市场化仍存在一定不确定性，存在着研发投入不能获得预期效果从而影响公司盈利能力和成长性的风险。
　　电力线载波通信芯片厂家为数不多，行业集中度较高，技术壁垒较高，公司在该细分行业市场处于领先地位。目前该行业发展日趋成熟，较高的毛利率水平吸引了更多的竞争者进入本行业，市场竞争将加剧。一方面，行业内现有厂商纷纷抓住机遇扩大销量，造成营销推广、收款条件等多方面的竞争加剧；另一方面，一些新的厂商进入到本行业中来，市场竞争会更加激烈。智能电网终端及电能表等产品，招标技术规范明确，招标规模大，竞争厂商规模越来越大，已经形成行业内同质化竞争。如果公司不能继续保持在行业内的技术、市场、品牌、客户信任等方面的优势，加剧的市场竞争会降低公司的盈利能力。随着智能电网概念的提出和进一步推广，整个载波通信行业的市场竞争进一步加大，产品销售单价存在下降的风险。
　　2、成本上涨风险
　　公司一直以来对供应商的付款信用记录良好，与众多供应商建立了长期稳定的合作关系，使得公司外购原材料的采购价格波动幅度较小。如果晶圆等原材料价格上涨，可能导致公司产品成本上升，降低公司产品的毛利率水平，影响公司的效益。随着生产规模的不断扩大，公司对原材料的需求将持续上升，存在原材料的供应形势紧张和价格上涨对公司盈利产生不利影响的风险。
　　公司建立健全了供应商管理制度，与优质供应商建立了长期、共赢、互利的合作关系，同时公司采购部门对市场有良好的预测能力，通过上述，利于公司稳定成本，确保成本与公司生产经营相配套，推进生产的良性运行。
　　3、政策变化风险
　　公司能源互联网板块部分产品受国家政策影响较大，若国家政策变化、电网公司招标减少，新能源行业需求下滑，有对公司业务产生影响的可能。
　　公司将紧跟国家电网以及南方电网发展战略及招标需求，积极开展技术创新与产品研发工作，提升产品核心竞争力，增加应用场景。同时，积极开拓电网外市场与海外市场，打造新的增长点。
　　4、应收账款的风险
　　公司所处的软件及集成电路行业具有技术密集、研发周期长、资金投入大等特征，产品主要面向国家电网、南方电网、智能电表制造企业，以及智能化平台终端用户等客户群体。受行业竞争格局影响，公司为巩固市场份额实施信用销售政策，可能使应收账款占营业收入比重攀升，增加流动资金被长期占用的风险。
　　为强化应收账款管理，公司构建了三重风险防控体系，有效控制了流动性风险。未来公司将持续优化客户信用评估模型，动态调整授信政策，在保持市场竞争力的同时确保资产质量稳定。
　　5、重大投资的风险
　　公司基于行业发展趋势与战略规划，可能实施产业链整合、并购重组等资本运作。公司在进行资产收购后，如果未来被收购资产所处行业不景气、自身业务下降或者其他因素导致未来经营状况和盈利能力未达预期，则公司存在商誉减值的风险，从而对上市公司当期损益造成不利影响，若一旦集中计提大额的商誉减值，将对上市公司盈利水平产生较大的不利影响，提请投资者注意相应风险。
　　公司建立健全重大投资管理制度，通过健全内部约束，提高公司决策与经营管理水平，将通过和被收购资产在企业文化、市场、人员、技术、管理等方面的整合，积极发挥被收购资产的优势，保持被收购资产的持续竞争力，将因企业合并形成的商誉对上市公司未来业绩的影响降到最低程度。
　　6、管理风险和人力资源风险
　　随着公司规模及业务量的不断扩大，公司对管理水平的要求将不断提高，公司对高素质的管理人员、高水平研发人员、优秀的市场销售人员的需求将会大幅度增长。若公司的管理能力和人力资源不能适应新的环境变化，将会给公司带来不利影响。
　　公司实施人才强企战略，注重员工发展，公司对高素质的管理人员、高水平研发人员、优秀的市场销售人员，提供符合其特点的职业发展通道与平台，帮助其实现个人发展目标，从而吸引更多的高素质管理、研发、销售人员进入公司，满足公司发展对人才的需求。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，在市场竞争日益加剧的环境下，公司紧紧围绕发展战略及2025年经营目标，积极应对，从产品研发、市场开拓、管理提升等多方面入手，不断提升综合实力和品牌价值，实现了营业收入50,420.52万元，同比下降9.46%；归属于上市公司普通股股东的净利润1,352.46万元，同比下降76.36%。主要经营情况如下：
　　电力线载波通信系列产品实现营收32,580.87万元，同比下降19.65%。报告期内，公司持续优化PLC-IoT产品线，完成南网21版单三相电能表、24版网关电能表产品研发，并通过南网送检测试，积极参与南网25年1批招标工作。但由于通信单元和电网终端产品的市场招标量减少，而竞争厂商越来越多，市场竞争愈发激烈，导致公司报告期内通信单元和电网终端产品销量同比下降。
　　集成电路实现营收14,249.54万元，同比增12.81%。报告期内，公司加强了在能源互联网、白色家电、电源管理等重点领域的芯片研发，完成面向白色家电的微控制器新产品的工程测试，完成下一代锂电池管理芯片的研发，并通过多种方式拓展市场，在白色家电、锂电池管理、电动工具等领域收入同比增长，大客户收入与去年同期相比均稳中有升。
　　智能化板块实现收入3,386.98万元，同比增48.04%。报告期内，公司重点开发了专用的智能化软件平台，对智慧综合管理平台进行迭代升级，通过数智化软件平台的建设和应用，帮助用户更加精准地掌握能源使用情况，科学合理的节能降碳，推动绿色节能技术的创新和应用。
　　此外，为落实公司双总部发展战略，进一步巩固与拓展能源互联网与智能化业务，提升公司在华南地区的综合竞争力，公司于2025年5月在佛山市南海区竞得产业用地，建设大湾区智能电力装备创新谷，部署与发力新能源、储能、数智化、智能制造等业务，打造新的增长极。 收起▲