一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求　　（一）业务概述　　1.B2B业务　　报告期内，公司新开展供应链贸易业务，主要围绕出口、内贸两方面。公司直接向国内品牌方和工厂采购商品，通过海内外销售渠道对客户进行销售，并提供实现路径所需的品牌营销等增值服务，主要面向主流电商平台的代理商等客户进行线下销售。报告期，供应链跨境电商业务实现营业收入6,557.26万元，占总营业收入的45.29%。　　2.B... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求
　　（一）业务概述
　　1.B2B业务
　　报告期内，公司新开展供应链贸易业务，主要围绕出口、内贸两方面。公司直接向国内品牌方和工厂采购商品，通过海内外销售渠道对客户进行销售，并提供实现路径所需的品牌营销等增值服务，主要面向主流电商平台的代理商等客户进行线下销售。报告期，供应链跨境电商业务实现营业收入6,557.26万元，占总营业收入的45.29%。
　　2.B2C业务
　　报告期，公司开展部分传统电商业务，该电商业务模式主要为B2C模式。公司依托Amazon、AliExpress、Shopee等第三方综合性电商平台，通过注册卖家账号、开设网店方式，向境外个人消费者售卖中国制造的高性价比产品。报告期，传统跨境电商业务实现营业收入556.29万元，占总营业收入的3.84%。
　　3.软件开发和运维服务
　　报告期内，公司开展部分软件开发业务及后续运维服务。公司通过IT信息技术手段助力企业实现服务智能化、产品数字化及数据平台化，依托大数据、物联网、人工智能及云计算等关键技术为客户提供综合服务。报告期，软件开发业务及运维服务实现营业收入7,123.59万元，占总营业收入的49.21%。
　　（二）经营模式
　　1.存货模式
　　报告期内，公司核心优质品牌品类主要包括美妆类、母婴类、食品保健类、数码产品3C类等。同一产品品类包含若干二级、三级细分品类，各细分品类商品的属性特性、销售周期等存在着显著差异。因此，公司未以产品品类为划分标准进行存货管理，而是在SKU层面实施更精细化的库存管理。
　　为优化存货结构，减少长库龄存货对仓储费用过度消耗，公司会定期检查滞销库存，对长时间未实现销售、综合利润率显著下降的存货，公司主要通过降价、打折促销或转入B端销售等方式进行清货。报告期内，公司滞销及临期商品较少。
　　2.仓储物流模式
　　报告期内，电商业务在仓储模式方面，公司主要采用国内第三方仓为主的仓储模式。在物流模式方面，公司全部采用第三方物流公司的运输模式。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展状况
　　2025年，全球电商行业告别高速增长阶段，进入平稳发展、规则重构与价值升级的新常态，市场竞争由增量扩张转向存量深耕与效率竞争。我国跨境电商在复杂国际经贸环境下保持稳健增长，规模持续扩大，结构持续优化，已成为我国外贸增长的重要引擎，行业整体呈现合规化、品牌化、本土化、多元化发展特征。
　　1全球市场规模稳步增长，区域格局结构性分化
　　根据eMarketer等权威机构数据，2025年全球电商销售额预计达6.42万亿美元，同比增长6.8%，增速较此前高速增长阶段有所放缓，行业进入常态化平稳发展周期。东南亚是全球电商最具发展活力的核心新兴市场，长期保持高速增长态势，随着区域互联网普及率提升、年轻消费群体扩大、数字支付体系持续完善，东南亚线上消费需求持续释放；拉美市场增长动能同样突出，增速显著高于全球平均水平，巴西、墨西哥为区域核心增长极；欧美等成熟市场增长趋于平缓，行业竞争重心聚焦于供应链效率升级、消费服务体验优化与常态化合规运营。
　　2.全球监管规则重构，免税红利逐步消退
　　2025年，全球范围内低值商品免税政策进入系统性调整阶段，多国通过调整免税额度、推行平台代扣代缴、强化税收征管等方式完善监管体系，传统“免税小包”模式红利逐步消退，合规成本成为影响行业竞争格局的重要因素。美国持续上调相关关税并收紧低值免税通关条款，直邮模式成本结构与合规边界发生重塑，推动行业向海外仓备货、本土化履约等模式转型。东南亚多国也同步收紧跨境进口监管，规范小包入境、税务申报流程，进一步倒逼跨境企业调整运营模式。
　　3.行业规模持续扩大，政策扶持加码
　　2025年，跨境电商行业规模持续扩大，成为外贸重要增长极。据海关总署统计，2025年我国货物贸易进出口总值45.47万亿元，同比增长3.8%。其中，我国跨境电商进出口总额达2.75万亿元，保持稳健增长，增速高于整体外贸增速，在外贸新业态中地位突出，对稳定外贸基本盘、提升产业链供应链韧性发挥了重要作用。政策支持体系持续完善，发展环境不断优化国家持续出台支持跨境电商高质量发展的政策举措，在跨境电子商务综合试验区布局、海关通关便利化、出口退（免）税、外汇结算等方面不断优化制度供给，有效降低企业运营成本、提升通关效率、缓解资金周转压力，为行业规范健康发展提供了坚实保障。
　　4.市场布局加快优化，行业结构持续升级
　　市场布局不断优化，新兴市场拓展加速随着“一带一路”倡议深入推进及区域全面经济伙伴关系协定政策红利持续释放，我国跨境电商企业在巩固传统市场的同时，加快向“一带一路”共建国家、东盟及其他新兴市场拓展，市场布局更趋多元，抗风险能力持续增强。行业结构持续升级，高质量发展特征凸显行业发展逐步由规模扩张向质量效益提升转变，运营重心从粗放式铺货转向精品化、品牌化运营；供应链数字化、柔性化水平持续提升；海外仓、本土化服务等配套体系日趋完善，合规经营、品牌出海、精细化运营成为行业主流发展方向。
　　（二）公司行业地位
　　行云科技作为国内跨境贸易领域的重要企业，公司电商业务正在从传统的以B2C业务模式为主的跨境电商出口企业转向以B2B和B2B2C模式为主的跨境电商全方位企业。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司受破产重整过渡期影响，原有业务开展相对不顺，但公司根据《重整计划》安排，依托产业投资人的支持，提前完成第七届董事会换届选举，更换了新一届经营管理层，相关关键技术人员重新选聘，公司新开展的B2B业务已具备较强的市场竞争力。公司在运维管理、人才储备以及技术积累等方面在跨境电商行业内具备较高的知名度和美誉度，有着多年丰富的运营经验和独特的渠道优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，因新设子公司尚未取得进口资质，公司主要布局国内市场，重点拓展面向中小B端的销售渠道，凭借与国内外优质品牌的合作优势，为合作品牌提供国内渠道商品供给与分销服务，覆盖食品、美妆个护、3C、宠物、服饰等多类目；报告期，跨境出口方面以家具品类为主，持续整合珠三角、江浙沪、福建、江西等地家具产业带资源，并稳步拓展汽车零配件、3C、户外用品等品类。
　　公司面对全球优质品牌提供一站式全案服务，全面助力海内外品牌开拓、深耕中国市场，多渠道布局提升品牌在国内的市场份额和商业价值。一是提供市场调研服务，包括行业调研、细分市场定位、品牌策划、产品策略等；二是提供履约服务，包括保税仓/一般贸易仓、仓配一体服务、一仓发全网、供金监管仓、履约方案设计等；三是提供商品渠道分销服务，包括线上主流平台入驻、线下商超等实体渠道；四是提供电商运营服务，包括TP运营（传统货架电商代运营）、DP运营（内容兴趣电商代运营）；五是提供营销推广服务，包括本地化定制、渠道销售流量导入、平台/媒介策略与投放等；六是提供其他支持服务，包括本土售后服务、贸易融资支持、顾问咨询等。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略
　　2025年，公司按照法院裁定的《重整计划》有序推进各项工作，完成资产结构优化、核心业务初步整合、品牌资源部分导入及公司治理改善。内贸业务、出口业务、品牌全案服务等逐渐稳步推进，已导入多家知名品牌资源，法人治理结构与内控体系建设较好改善，经营秩序正在全面恢复之中。
　　2026年，作为公司战略落地的关键之年、价值重塑的开局之年。第七届董事会及管理层将直面困难，紧扣市场趋势与监管要求，回应全体中小股东期盼，坚定踏上合规经营、规范治理、可持续发展的全新道路，并以高效执行力坚定的向AI领域未来发展方向战略转型。
　　（二）2026年度经营计划
　　未来，公司将以跨境电商为基础，依托优质资源与全球化供应链能力，持续深化全球市场布局，同时锚定高质量发展目标，统筹推进各项重点工作落地见效。公司将持续剥离低效资产，健全应收款回收与资金管理体系，拓宽融资渠道，优化资金配置，缓解资金压力，为业务发展提供坚实资金保障；积极拓展内贸品牌代理业务，精准对接优质内贸品牌，完善内贸业务布局，同时持续做强进出口优势品类，深化海外市场渗透，扩大进出口规模，实现内外贸协同发展；加快推进品牌全案、行云货仓、LinkieBuy、SEAlink、出海合规及海外物流等重点项目的导入工作，充分运用人工智能、大数据等前沿技术，优化运营全流程，提升运营效率与精细化管理水平，实现降本增效；持续完善公司治理架构，规范内部决策与管理流程，加大专业人才引进力度，重点吸纳跨境电商、国际贸易、数字化运营等领域核心人才，同时健全人才激励机制，激发团队活力与创造力，打造高素质专业化运营团队；此外，公司将立足湖南本地产业优势，积极推进本地产业协同，助力产业带聚集，实现资源共享、优势互补，推动公司与本地产业协同共赢、共同发展。
　　当前，人类社会正处于被称为第四次科技革命的人工智能产业浪潮之中，公司的发展也正置身于这一时代背景之下。公司将始终紧跟科技革命步伐，牢牢抢抓AI时代发展机遇，以AI产业发展为核心战略方向，在不断夯实传统跨境电商企业的同时，向AI驱动的现代化科技企业实现转型。产业投资人将不断将科技相关的业务统筹纳入行云科技体系，聚焦全球化AI硬件与相关服务供应体系建设，持续推进算力、液冷、芯片等AI配套硬件及技术的研发与创新，不断强化企业科技属性与核心创新能力，夯实科技发展根基，加快推进与杭州萧山经济技术开发区国有资本控股集团有限公司、中南大学等战略伙伴的合作项目切实落地。将充分依托跨境贸易资源与中国AI技术研发优势，打造专注于跨境领域的AI软件与硬件一体化企业，实现业务结构的优化升级。
　　同时，公司将以提升团队整体素质为支撑，通过提高团队平均学历、重点引进高学历AI技术、数字化运营等领域核心人才、健全人才激励机制等方式，持续优化人才结构，搭建高素质专业化科技人才队伍，全力助力AI战略落地实施，推动企业顺利实现从跨境大卖到科技领先型企业的蜕变。
　　（三）可能面对的风险
　　1、国际贸易环境与政策变动风险
　　公司跨境电商业务开展受全球贸易政策、地缘政治冲突、关税及非关税贸易壁垒等因素影响。若主要出口目标国家或地区收紧进口限制、加征关税、实施贸易保护措施，将直接导致客户采购意愿下降、订单减少、出口成本上升，对公司经营业绩产生不利影响。同时，国际间经贸关系波动、跨境结算及外汇管制政策变化，亦可能对业务拓展及资金周转带来不确定性。
　　2、市场竞争加剧风险
　　B2B跨境电商行业参与者持续增多，国内外综合电商平台、垂直品类平台及行业贸易商竞争日趋激烈。若公司不能持续提升供应链整合能力、服务能力及成本优势，可能面临客户流失、订单价格承压、毛利率下滑、市场份额被挤压的风险。若宏观经济下行、下游行业需求疲软，或主要客户自身经营状况发生不利变化、减少采购规模、延迟付款或终止合作，将对公司营业收入、回款及现金流产生不利影响。
　　3、合规与税务外汇风险
　　公司跨境电商经营可能涉及海关监管、进出口合规、知识产权保护及海外税务合规等要求，相关法规政策日趋严格。若未能及时适应监管规则变化，或在合规管理上存在疏漏，可能面临通关受阻、罚款、账户冻结等风险。此外，人民币与外币汇率波动可能产生汇兑损失，对公司经营业绩造成不利影响。
　　4、新业务AI领域拓展风险
　　公司积极探索布局人工智能相关新业务，AI领域技术迭代快、资金需求大、研发投入高、商业化应用存在不确定性。若技术研发进度不及预期、应用场景落地困难、市场需求未达预期、不能按期保障业务发展所需资金、服务器大单无法按期交付、各新业务拓展合资的公司业务开展不达预期，可能导致前期投入无法形成有效收益，甚至面临较大的服务器租赁订单违约风险，AI产业链年内拓展目标无法达成。同时，AI业务涉及数据安全、算法合规、伦理监管等新的监管要求，若管理不到位，可能引发合规风险，对公司整体经营造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、所属行业发展情况　　公司当前所处行业为跨境电商出口行业。近年来，我国跨境电商进出口规模持续快速增长，成为外贸发展新亮点，跨境电商作为当前发展速度最快、潜力最大、带动作用最强的外贸新业态，逐渐成为国家推动外贸创新发展的重要抓手和新的增长路径。据海关统计，2025年上半年，我国跨境电商进出口约1.32万亿元，同比增长5.7%。其中，出口约1.03万亿元，增长4.7%；进口约2911亿元，增长9.3%。政府政策方面，2025年3月28日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出要推动跨境电商综合试验区建设提档升级，推进通关、税务、外汇、数据流动等监管创... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、所属行业发展情况
　　公司当前所处行业为跨境电商出口行业。近年来，我国跨境电商进出口规模持续快速增长，成为外贸发展新亮点，跨境电商作为当前发展速度最快、潜力最大、带动作用最强的外贸新业态，逐渐成为国家推动外贸创新发展的重要抓手和新的增长路径。据海关统计，2025年上半年，我国跨境电商进出口约1.32万亿元，同比增长5.7%。其中，出口约1.03万亿元，增长4.7%；进口约2911亿元，增长9.3%。政府政策方面，2025年3月28日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出要推动跨境电商综合试验区建设提档升级，推进通关、税务、外汇、数据流动等监管创新，用好相关稳外贸支持政策，帮助企业拓市场、树品牌、更好发展。
　　2、公司主要业务及经营模式
　　跨境电商出口业务仍是公司当前核心主业，运营实体主要包括深圳有棵树与长沙有棵树。跨境电商出口业务的主要业务模式为，B2C模式下，依托海外第三方综合性电商平台，向境外消费者售卖中国制造的高性价比产品。
　　3、主要产品品类及用途
　　公司主要依托海外第三方综合性电商平台进行经营。公司销售的产品类型主要包括家居建材和家居用品、电子产品、手机通讯和游戏配件、体育用品、玩具、保健品及生活用品等。
　　4、业绩驱动因素
　　2024年度，母公司通过破产重整成功化解债务危机。现阶段，因跨境电商主要运营主体资金压力较大，跨境电商业务在报告期内复苏不及预期，营业收入相比上年同期继续下滑。
　　5、公司市场地位
　　公司系以B2C业务模式为主的跨境电商出口企业，在业内具有一定知名度。旗下核心子公司深圳有棵树曾先后获得国家高新技术企业、中国跨境电商重点企业和跨境电商百强企业等荣誉称号，并于2021年度、2022年度、2023年度连续三年入选网经社电子商务研究中心发布的中国跨境电商百强榜。
　　公司主要通过在海外综合性电商平台上注册卖家账号、开设网店方式向境外消费者售卖商品。报告期内，公司跨境电商业务收入均为来自线上渠道的收入。因跨境电商主要运营主体资金压力较大，跨境电商业务在报告期内复苏不及预期，营业收入相比上年同期继续下滑。

　　二、核心竞争力分析
　　2024年度，上市公司通过破产重整已成功化解债务危机，并结余充足破产重整资金。待产业投资人如期注入优质产业资源，各方消除意见分歧共同聚焦于公司业务发展，力争将有棵树重新打造成经营稳健、运营规范、业绩优良的上市公司。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、贸易保护主义引发的风险
　　近年来，全球贸易保护主义抬头，给跨境电商发展带来阻碍。例如，一些国家对跨境电商商品设置高额关税门槛，增加企业成本，削弱产品价格竞争力。同时，一些国家出台严格产品标准和认证要求，如美国对电子产品的FCC认证等，跨境电商企业需投入更多时间和成本满足这些要求，否则可能面临产品召回或禁止销售风险。贸易保护主义的不确定性增加跨境电商企业经营风险，影响行业稳定发展。
　　对此，公司将正视贸易保护主义带来的风险与挑战，努力适应市场环境变化，通过优化产品结构、提升产品质量、加强品牌建设、提高客户服务水平等方面不断提升自身核心竞争力，夯实应对不确定性的能力。
　　2、境外经营及合规风险
　　公司跨境电商出口业务主要通过境外子公司在第三方平台设立或控制的店铺实现海外销售。境外的政治环境、人文环境、法律环境、商业环境均与中国（大陆）存在较大差异，公司可能在经营过程中因对销售行为发生地政策制度、法律法规、文化传统、价值观等不熟悉而在境外经营中遭遇不利影响。
　　对此，公司将在境外业务拓展过程中，将持续加强对所在国家或地区的政策、法规及相关习惯的研习，并不断提升公司国际化管理能力，以降低境外经营风险。
　　3、平台政策变化风险
　　公司跨境电商出口业务主要通过在海外综合性电商平台上注册卖家账号、开设网店方式向境外消费者售卖商品。如相关平台的销售政策、收费标准等发生重大不利变化，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　对此，公司仍将继续完善内控体系建设，平衡好经营效率与合规运营的关系，努力降低平台政策变化对公司后续经营的不利影响，力争实现跨境电商业务稳健运营。
　　4、汇率波动风险
　　公司当前业务的主要经营活动发生在境外，日常采购、销售多以外币为主。报告期，国内外政治、经济环境复杂多变，大国博弈起伏不定，汇率波动幅度加大，汇率波动对公司经营的不确定性影响增加，存在对公司财务状况造成不利影响的风险。
　　对此，公司将通过加大汇率市场研究，合理掌控外汇收支时间，抓住结售汇良好时机，充分利用适时结汇、远期结汇等工具努力规避汇率波动对损益的影响。
　　5、经营业绩下滑风险
　　公司当前跨境电商出口业务主要通过深圳有棵树与长沙有棵树开展。报告期内，深圳有棵树与长沙有棵树资金紧张局面未能得到缓解，电商业务开展受到严重制约。同时，产业投资人股东尚未依据《重整计划》规定及相关承诺函约定注入优质业务。公司整体经营业绩存在继续下滑风险。
　　对此，公司将积极配合公司管理人、长沙中院尽快完成子公司对母公司债权的确认与清偿工作，尽快利用清偿资金开展跨境电商出口业务。同时，公司也将继续督促产业投资人股东切实依据《重整计划》规定及相关承诺函约定注入优质资产与业务，努力协调各方消除意见分歧共同聚焦于公司业务发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求　　（一）行业发展状况　　1、市场规模持续扩容，增速稳中有进　　据研究机构Statista数据，2024年全球跨境电商市场规模预计攀升至2.1万亿美元，年复合增长率达15%。中国跨境电商市场亦呈蓬勃扩张之势，2024年上半年，中国跨境电商进出口额达1.22万亿元，同比增长10.5%，远超同期外贸整体增速4.4个百分点。从全年数据来看，据中国海关初步统计，20... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求
　　（一）行业发展状况
　　1、市场规模持续扩容，增速稳中有进
　　据研究机构Statista数据，2024年全球跨境电商市场规模预计攀升至2.1万亿美元，年复合增长率达15%。中国跨境电商市场亦呈蓬勃扩张之势，2024年上半年，中国跨境电商进出口额达1.22万亿元，同比增长10.5%，远超同期外贸整体增速4.4个百分点。从全年数据来看，据中国海关初步统计，2024年我国跨境电商进出口2.63万亿元，增幅达10.8%。过去5年，我国跨境电商贸易规模更是增长超10倍，已然成为我国外贸增长的关键新引擎。
　　2、国内政策红利持续加码，促进跨境电商行业高质量发展
　　2024年7月，商务部、中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局联合印发《关于加强商务和金融协同更大力度支持跨境贸易和投资高质量发展的意见》，支持跨境贸易和投资高质量发展的更大合力。2024年11月，国务院常务会议审议通过《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》，会议指出要壮大外贸新动能，促进跨境电商发展。随着政策的持续深入，跨境电商有望迎来更多的扶持措施，将为跨境电商企业提供更加广阔的发展空间与机遇。
　　3、电商平台竞争格局，多元化与头部效应并存
　　当下，跨境电商平台呈现多元化态势。以亚马逊、eBay为代表的传统跨境电商平台，凭借庞大用户基础、完善物流配送体系及良好品牌声誉，在全球跨境电商市场占据重要地位。如亚马逊，仍为全球最大的电商平台之一，拥有庞大的用户群体和海量的商品种类。2024年国际邮政公司（IPC）发布的美洲、欧洲、亚洲和大洋洲跨境电商购物者调查报告显示，在跨境在线消费者中，亚马逊依然是主要电商平台，市场份额稳定在24%。
　　新兴跨境电商平台如TikTok Shop、Temu等发展势头强劲。TikTok Shop借助 TikTok庞大流量与短视频社交优势，创新推出“直播+电商”模式，为消费者带来全新购物体验。Temu以极具竞争力的低价策略，于美国等市场迅速崛起，成为跨境电商领域的一匹黑马。此外，还有一些垂直类跨境电商平台，专注特定商品品类，如专注时尚美妆的Zalando等，在跨境电商市场亦分得一杯羹。
　　（二）公司行业地位
　　公司系以B2C业务模式为主的跨境电商出口企业，在业内具有较高的知名度和品牌影响力。经过多年积累，旗下核心子公司深圳有棵树已成为行业的领军骨干企业，先后获得国家高新技术企业、中国跨境电商重点企业和跨境电商百强企业等荣誉称号，并于2021年度、2022年度、2023年度连续三年入选网经社电子商务研究中心发布的中国跨境电商百强榜。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求B2C模式下，公司主要依托Amazon、AliExpress、Shopee等第三方综合性电商平台，向境外消费者售卖中国制造的高性价比产品。
　　（一）线上销售情况
　　1、线上销售情况
　　公司主要通过在Amazon、AliExpress、Shopee等综合性电商平台上注册卖家账号、开设网店方式向境外消费者售卖商品。
　　报告期内，在跨境电商领域，公司来自线上渠道的收入为2.54亿元，占跨境电商业务收入比重为83.77%。
　　2、核心品类销售情况
　　（二）商品采购与存货情况
　　1、前五名供应商采购情况
　　报告期内，公司跨境电商业务累计采购15,328.95万元，其中向前五名供应商累计采购2,987.74万元。
　　2、关联方采购情况
　　报告期内，公司跨境电商出口业务不存在向关联方进行商品采购的情况。
　　3、存货管理政策
　　报告期内，公司核心产品品类主要包括电子产品、手机通讯和游戏配件类，保健品及生活用品类，家居建材和家居用品类等。同一产品品类包含若干二级、三级细分品类，各细分品类商品的属性特性、销售周期等存在着显著差异。因此，公司未以产品品类为划分标准进行存货管理，而是在SKU层面实施更精细化的库存管理。
　　4、滞销及过期商品的处理政策
　　为优化存货结构，减少长库龄存货对仓储费用过度消耗，公司会定期检查滞销库存，对长时间未实现销售、综合利润率显著下降的存货，主要通过降价、打折促销或转入B端销售等方式进行清货。
　　（三）仓储与物流情况
　　1、仓储与物流模式
　　仓储模式方面，公司采用以自营仓为主、以亚马逊FBA仓等第三方仓为辅，并采取国内仓与海外仓相结合的仓储模式。物流模式方面，公司目前全部采用第三方物流公司的运输模式。对应不同的仓储模式，物流模式可分为国内仓发货和海外仓发货两类。
　　2、仓储与物流支出
　　报告期内，公司跨境电商业务仓储支出1,349.75万元，占销售费用的13.64%；物流运输成本6,914.57万元，占营业成本的20.93%。报告期内，公司与众多大型物流仓储企业保持良好合作关系，力争采取多项措施优化仓储与物流支出。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　受债务困境和行业竞争加剧等叠加影响，公司跨境电商出口业务出现经营风险。但公司跨境电商业务依然具有较强的市场竞争力。经过十多年的发展，公司在运维管理、人才储备以及技术积累等方面在业内具备较高的知名度和美誉度，有着丰富的运营经验和独特的渠道优势。通过本次破产重整，上市公司已化解债务危机，后续将充分借助重整投资人提供的流动性支持和产业投资人承诺的优质产业资源，对跨境电商出口业务进行赋能，力争将有棵树重新打造成为经营稳健、运营规范、业绩优良的上市公司。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略
　　公司坚持发展电商业务不动摇，继续做强、做精跨境电商主业，力争将有棵树重新打造成为经营稳健、运营规范、业绩优良的上市公司。
　　（二）2025年度经营计划
　　1、依托重整投资人提供的资本性投入与产业投资人承诺的产业性资源，对公司跨境电商出口业务进行赋能。
　　2、督促牵头产业投资人逐步向上市公司注入进口业务，实现优质产业在长沙落地。
　　3、继续有序剥离软件服务等边缘业务。
　　（三）可能面对的风险
　　1、贸易保护主义引发的风险
　　近年来，全球贸易保护主义抬头，给跨境电商发展带来阻碍。例如，一些国家对跨境电商商品设置高额关税门槛，增加企业成本，削弱产品价格竞争力。同时，一些国家出台严格产品标准和认证要求，如美国对电子产品的FCC认证等，跨境电商企业需投入更多时间和成本满足这些要求，否则可能面临产品召回或禁止销售风险。贸易保护主义的不确定性增加跨境电商企业经营风险，影响行业稳定发展。
　　对此，公司将正视贸易保护主义带来的风险与挑战，努力适应市场环境变化，通过优化产品结构、提升产品质量、加强品牌建设、提高客户服务水平等方面不断提升自身核心竞争力，夯实应对不确定性的能力。
　　2、境外经营及合规风险
　　公司跨境电商出口业务主要通过境外子公司在第三方平台设立或控制的店铺实现海外销售。境外的政治环境、人文环境、法律环境、商业环境均与中国（大陆）存在较大差异，公司可能在经营过程中因对销售行为发生地政策制度、法律法规、文化传统、价值观等不熟悉而在境外经营中遭遇不利影响。
　　对此，公司将在境外业务拓展过程中，将持续加强对所在国家或地区的政策、法规及相关习惯的研习，并不断提升公司国际化管理能力，以降低境外经营风险。
　　3、平台政策变化风险
　　公司跨境电商出口业务主要通过在Amazon、AliExpress、Shopee等综合性电商平台上注册卖家账号、开设网店方式向境外消费者售卖商品。如Amazon、AliExpress、Shopee等平台的销售政策、收费标准等发生重大不利变化，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　对此，公司仍将继续完善内控体系建设，平衡好经营效率与合规运营的关系，努力降低平台政策变化对公司后续经营的不利影响，力争实现跨境电商业务稳健运营。
　　4、汇率波动风险
　　公司跨境电商出口业务的主要经营活动发生在境外，日常采购、销售以美元、港币等外汇为主进行结算。报告期，国内外政治、经济环境复杂多变，大国博弈起伏不定，汇率波动幅度加大，汇率波动对公司经营的不确定性影响增加，存在对公司财务状况造成不利影响的风险。
　　对此，公司将通过加大汇率市场研究，合理掌控外汇收支时间，抓住结售汇良好时机，充分利用适时结汇、远期结汇等工具努力规避汇率波动对损益的影响。 收起▲