一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　公司是一家全激光产业链布局的智能制造解决方案与服务提供商以及航空零部件制造商，专注高端精密制造领域，已形成电子制造、航空制造协同发展的格局，产品广泛应用于 3C电子、电子元器件、通信、航空工业等领域，为电子制造企业、电信运营商、航空制造企业及科研院所等客户提供激光应用服务、智能装备、通信终端、航空零部件及激光器等产品与解决方案。
　　2、主要产品及其用途
　　公司主要产品围绕电子制造与航空制造展开，各产品均依托对应子公司开展研发、生产与销售。具体产品介绍如下：
　　① 电子制造服务：本业务面向电子制造领域客户，为客户提供激光应用服务、精... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务
　　公司是一家全激光产业链布局的智能制造解决方案与服务提供商以及航空零部件制造商，专注高端精密制造领域，已形成电子制造、航空制造协同发展的格局，产品广泛应用于 3C电子、电子元器件、通信、航空工业等领域，为电子制造企业、电信运营商、航空制造企业及科研院所等客户提供激光应用服务、智能装备、通信终端、航空零部件及激光器等产品与解决方案。
　　2、主要产品及其用途
　　公司主要产品围绕电子制造与航空制造展开，各产品均依托对应子公司开展研发、生产与销售。具体产品介绍如下：
　　① 电子制造服务：本业务面向电子制造领域客户，为客户提供激光应用服务、精密治具和智能装备等产品与解决方案。其中，激光应用服务类产品和精密治具类产品主要面向3C电子、印刷线路板等行业的高端制造厂商，为客户提供精密激光加工服务与高端治具整体解决方案，公司以高精度激光模板、ICT/FCT有源测试设备以及其他全制程精密治具为核心，为客户提供定制化精密制造支撑；智能装备类产品则顺应工业自动化、智能化的大趋势，为客户提供标准和定制化的生产、检测一体化的智能生产线，服务的客户包括电子制造厂商等。
　　②航空零部件：本业务依托子公司的专业技术水平和相关资质优势，实现航空零部件业务的多元化布局与规模化发展。主要产品涵盖航空精密零部件、航空导管、增材制造等，主要用于航空工业领域，为航空制造企业及科研院所提供高精度、高可靠性的零部件配套，满足航空领域的质量与性能要求。
　　③激光器：本业务主要产品涵盖千瓦级、万瓦级连续光纤激光器，脉冲光纤激光器等多种类型，广泛应用于金属切割、焊接、材料表面处理等民用场景，同时积极拓展满足国家重大需求的定制化激光器业务，重点服务于国家重大需求项目及激光先进制造领域，打破国外对高端光纤激光器的技术垄断，实现高端光纤激光器的国产化和产业化。
　　④通信终端：本业务主要产品为光网络终端（ONT）、无线路由器、DSL终端等，业务聚焦于巴西、印度、马来西亚等“金砖国家”和“一带一路”国家，向各国知名通信设备品牌商销售网络终端设备，目前与多国头部电信运营商和知名通信设备品牌商建立了稳定合作关系。
　　⑤其他产品及服务：本业务包括汽车电子等其他目前占比较小的业务，为公司核心业务的补充，为公司培育新的业务增长点。目前产品包括汽车中控多媒体、智能仪表等，主要服务于国内外汽车及微型车/两轮车/三轮车客户等。
　　3、经营模式
　　公司采用“设计+生产+销售+服务”的经营模式，依托各子公司专业化优势，聚焦核心业务，构建起覆盖全流程经营体系，具体如下：
　　①研发模式：公司构建了“总部统筹+子公司分工”的研发体系，总部负责整体技术战略规划及各子公司研发协同；各子公司结合自身业务领域开展专项研发，其中激光公司、金东唐聚焦电子制造服务相关技术与装备研发，通宇航空、凌轩精密专注航空零部件制造技术研发，海富光子聚焦激光器核心技术研发，亿联无限专注通信终端产品研发，索曜等其他子公司聚焦新兴业务相关技术探索，形成分工明确、协同高效的研发格局，确保技术研发与市场需求、业务发展精准匹配。
　　②生产模式：公司主要采用定制化的生产模式，针对电子制造服务、航空零部件等定制化需求较强的产品，根据客户订单进行个性化生产，严格按照客户技术标准、质量要求组织生产，保障产品贴合客户需求；针对通信终端等具有“多品种、小批量、高频次”特征的产品，采用柔性生产管理作业体系，实现了对多品种、小批量、高频次订单的快速响应。同时公司已建立完善的生产质量管控体系，覆盖原材料采购、生产加工、成品检测等环节，确保产品质量稳定。
　　③销售模式：公司主要采用直销的销售模式，针对电子制造、航空制造等领域的大型客户，公司依托专业销售与技术团队，提供定制化解决方案及全方位售后服务；针对通信终端等产品，公司以自有直销团队为核心搭建精细化、全场景的直销覆盖网络，精准触达多元客户群体，扩大市场覆盖范围。各子公司结合自身业务领域，针对性拓展对应行业客户，形成协同销售格局，提升市场渗透率。
　　④盈利模式：公司主要通过提供激光加工服务、销售智能装备、航空零部件、激光器、通信终端等产品实现盈利，同时依托技术优势提供定制化解决方案，获取增值服务收益。各业务板块协同发力，电子制造板块作为核心盈利支柱，保障公司业绩稳定；航空制造板块作为高端制造领域的重要布局，逐步提升盈利贡献；激光器、通信终端及其他业务持续拓展，丰富盈利来源，形成多元化盈利格局。
　　4、主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司业绩主要依托以下因素驱动，实现稳步发展，各驱动因素相互协同，支撑公司发展格局持续优化：
　　①行业需求驱动：电子制造方面，公司深耕电子制造服务类产品长达二十余年，伴随国内3C行业客户从普及到迭代到高端精细化升级，积累了深厚的技术能力和客户服务经验，报告期内受3C电子、印刷线路板等行业高端客户对产品极度精细化的需求影响，公司电子制造服务类产品一站式、快交付、高稳定性成为核心竞争力，带动电子制造服务、激光器等业务稳步增长；航空制造方面，受十四五末下游客户积压需求集中释放，新航空装备研发与量产提速等因素影响，公司紧跟客户需求和变化，依托自身在精密制造领域的成熟技术积累、严苛的品质管控能力以及定制化研发优势，精准适配航空制造领域的高标准需求，实现航空制造业务平稳有序推进、营收稳步增长。
　　②技术研发驱动：公司始终坚持研发投入，各子公司针对性开展专项技术研发，持续提升产品技术含量与核心竞争力。报告期内，公司在激光加工技术、智能装备研发、航空零部件制造技术、激光器核心技术等方面持续突破，推动产品迭代升级，满足下游客户不断提升的需求，同时提升产品附加值，驱动业绩增长。
　　③业务协同驱动：公司构建了电子制造+航空制造协同发展格局，各子公司依托自身专业化优势，实现资源共享、技术协同、市场协同。各产品之间形成互补，提升公司整体抗风险能力与市场竞争力，驱动整体业绩稳步提升。
　　④业务布局驱动：报告期内，公司通过收购、整合等方式，持续完善业务布局，收购亿联无限、凌轩精密控制权，进一步拓展通信终端、巩固航空零部件业务版图，丰富产品结构，拓展盈利来源，同时优化业务结构，提升高端制造业务占比，推动公司业绩持续增长。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　本公司的产品和服务目前主要应用于 3C电子制造、PCB加工、通信终端、激光器等电子制造业细分领域，以及高速发展的航空制造行业。
　　公司不同业务所处行业基本情况如下：
　　1、电子制造行业的基本情况
　　电子信息制造业系我国战略性新兴产业的重要组成部分，2025年，我国电子制造行业整体保持平稳增长，产业结构不断优化，但行业竞争加剧，部分企业面临产品价格下行、盈利空间收窄的压力。根据工业和信息化部发布的《2025年电子信息制造业运行情况》，2025年我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，增速较同期全国工业及高技术制造业分别高出4.7个百分点和1.2个百分点。我国作为全球电子信息制造业的重要一环，2025年行业增长动能充沛，发展韧性持续增强。
　　（1）3C电子行业
　　3C电子是电子制造行业规模最大的下游应用领域，涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、可穿戴设备、智能家居等消费电子品类。报告期内，全球 3C电子行业结束此前的下行周期，整体市场需求止跌回升。智能手机、PC市场全球出货量逐步恢复，存量设备的更新换代需求成为市场核心支撑，行业竞争从规模扩张转向精细化、高端化升级；长期来看，AI技术与消费电子的深度融合成为行业重要的增长引擎，AI手机、AI PC、智能穿戴设备、AR/VR终端等创新品类快速放量，带动上游环节的需求升级，对制造企业的精密加工能力、快速响应能力、定制化服务能力提出了更高要求。与此同时，国内 3C电子制造企业的产业链地位持续提升，商业模式从传统代工向自主设计、深度协同模式升级，在全球消费电子供应链中的话语权不断增强，国产替代进程从外围配套环节向核心精密制造、核心功能部件环节持续延伸。
　　（2）PCB行业
　　报告期内全球PCB行业保持平稳增长，中国作为全球最大的PCB生产制造基地，产能占比持续稳居全球首位，当前中低端通用PCB产品市场竞争日趋激烈，市场份额持续向头部企业集中，而高多层板、高阶HDI板、IC载板等高端产品，受益于AI算力建设、汽车智能化、通信网络升级等因素，PCB产品市场需求持续扩大；未来行业高端化升级的趋势将更加明显，国内企业也将持续向上游核心材料环节延伸，产业链自主可控能力将持续增强。
　　（3）通信设备行业
　　通信设备行业涵盖移动通信网络、光通信、数据中心、卫星互联网等核心板块，是数字经济发展的坚实基础。报告期内，全球通信设备行业进入5G-A商用落地、算力网络建设、卫星互联网规模化部署的关键发展期，带动上游电子制造环节的需求持续释放：①5G网络建设持续深化，基站建设规模稳步增长，带动通信电子制造产品的刚性需求；②AI算力需求爆发式增长，带动超大规模数据中心、高速光通信产业链的快速发展；③卫星互联网产业进入快速发展期，低轨卫星星座规模化建设全面启动，带动相关电子制造环节的新增市场空间。与此同时，国内通信设备制造企业在全球市场的份额持续保持领先，已形成从核心芯片到终端设备、从硬件制造到整体解决方案的全产业链能力，配套的国内电子制造企业也同步实现了技术能力与全球化服务能力的双重升级。
　　（4）激光器行业
　　报告期内，全球激光器市场保持平稳发展，中国作为全球最大的激光加工应用市场，行业规模持续扩容，国产替代进程持续深化：中低功率激光器已实现全面国产化，高功率光纤激光器、超快激光器等高端产品技术指标持续突破，核心元器件自主可控能力稳步提升，在精密制造等核心场景的渗透率持续提升，行业市场份额持续向具备核心技术与全链条服务能力的头部企业集中。未来，随着下游高端制造领域的精密化、智能化升级，激光器高端化国产替代将持续加速，应用场景将持续拓宽，智能化、集成化、全球化将成为行业核心发展趋势，具备核心技术研发能力与全球化布局能力的企业将获得更大的市场空间。
　　（5）行业整体发展趋势
　　随着全球贸易格局深度调整，国内电子制造行业存量市场竞争日趋白热化。与此同时，下游跨国客户全球化配套需求持续提升，出海发展已从电子制造企业经营发展的“可选项”转变为实现长期稳健发展的核心“必选项”。行业全球化发展也完成了根本性的模式升级，从早期单一的产品出海，转向产能出海、研发出海、品牌出海、服务出海的全链条深度全球化布局，成为贯穿行业长期发展的核心主线与重要趋势。未来，全球化运营能力、跨区域合规管控能力、属地化客户服务能力，将持续成为电子制造企业突破增长瓶颈、巩固核心竞争力、实现长期可持续发展的关键要素。
　　2、航空制造行业：
　　航空制造行业是高端制造领域的核心组成部分，是典型的知识密集型、技术密集型行业，其发展水平是国家经济、技术、国防实力及工业化水平的重要标志。在政策支持、市场需求增长和技术创新等因素的共同驱动下，我国航空制造业呈现出积极的态势，取得显著发展成果。2023年工信部等四部门联合印发《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》，2024年全国两会首次将“低空经济”写入政府工作报告，在低空经济发展的背景下，航空制造业需求开始增长。
　　民用航空领域，民用航空制造领域受益于国内航空运输市场的持续复苏、国产大飞机规模化落地及低空经济快速兴起，行业景气度持续攀升。报告期内，C919大型客机进入规模化运营，全年新交付约15架，累计安全载客突破400万人次；中国商飞大幅上调产能规划，预计2029年年产能达200架，同时C919第二总装厂正式开工建设，进一步完善产能布局。此外，AG600“鲲龙”大型水陆两栖飞机获颁生产许可证，正式迈入批量生产阶段，国产首款重载eVTOL飞行器AR-E800、16吨级大型无人机“九天”等新型装备相继首飞，丰富了民用航空装备品类。
　　国防需求方面，当前全球地缘格局日趋紧张，国防建设成为国家发展的重要战略支撑，航空装备作为国防力量的核心组成部分，需求持续增长，推动国防航空制造领域向高端化、体系化、智能化转型。我国已设定了建军百年的奋斗目标，并加强了实战演练，这将推动武器装备的现代化进程，并促进国产航空装备的发展，为航空制造行业带来更多机会。
　　随着航空工业的持续升级，对高精度、高可靠性航空零部件的需求不断增加，尤其是精密机加工件、增材制造件、航空导管等核心零部件，市场需求持续旺盛。同时，航空制造行业逐步向智能化、数字化转型，数控加工、增材制造等技术的应用日益广泛，推动行业生产效率与产品质量不断提升。未来，随着航空产业的持续发展，航空零部件制造领域将迎来更多发展机遇。
　　3、公司行业地位
　　公司深耕电子制造、航空制造两大核心领域，凭借技术优势、业务布局、客户资源等，在行业内占据较为有利的地位。
　　①电子制造服务：
　　公司作为以激光应用技术为核心的智能制造解决方案与服务提供商，在技术、规模、营销网络、品牌影响力等方面具有竞争优势。作为国内SMT激光模板领域技术领先的上市公司，得益于公司的全方位布局优势，品牌及口碑优势长期保持稳定增长，核心产品SMT精密激光模板凭借过硬的产品力和服务力，成功入选全国制造业“单项冠军产品”。公司紧跟客户与行业发展，持续投入SMT技术研发更新迭代，通过扩大生产产能、升级工艺技术、严控生产品质、优化生产流程，先后推出电抛光模板、FG模板、纳米模板及3D模板等变革性产品，以创新性、变革性产品和本土化、一站式服务，深受客户认可，在电子制造行业的中高端客户中评价较高，竞争优势明显，市场占有率一直稳居前列，是公司最稳健的产品之一。智能装备领域，公司顺应工业自动化、智能化发展趋势，为电子制造等领域客户提供标准及定制化的生产、检测一体化激光智能生产线，核心产品涵盖智能检测设备、3C自动化设备等。公司在测试设备市场中由于是A公司指定供应商，且技术力量雄厚，拥有多项研发成果，生产质量管理体系健全完善，受到市场高度的认可。
　　②航空零部件
　　航空零部件制造广泛涉及产业链上下游多个领域和产业，是整个航空制造产业链的核心环节之一，其工业制造体量大，且种类繁多、工序复杂、专业性强，对各环节零部件的设计、制造、加工和装配有着较高的工艺要求与技术壁垒。公司深耕航空制造领域多年，控股子公司通宇航空和凌轩精密均已取得相关核心资质，具备承接航空制造的完整资质条件，为业务开展奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司收购成都凌轩精密机械有限公司部分股权，凌轩精密是国家级高新技术企业，主营业务系为航空航天、武器装备等领域客户提供航空关键精密零部件及加工服务，目前已成为相关单位的核心供应商，并参与其主要的型号任务，凌轩精密与相关客户合作关系稳定，未来发展前景良好。公司通过收购凌轩精密进一步实现了从航空装备制造向航空精密零部件及相关配套领域的产业链延伸，与通宇航空形成业务协同、优势互补，共同拓宽了公司航空制造业务边界，提升了在航空制造行业的参与深度和广度。
　　③激光器
　　随着激光器市场规模不断扩大，激光产业链日趋成熟，激光器核心器件国产化率逐步提升，工业激光器市场竞争激烈；国内激光器市场中，头部企业凭借更灵活的竞价空间、更有效的研发投入以及更优质的服务能力，市场份额和集中度逐步提升，对中小激光器厂商形成挑战。本公司控股子公司海富光子的技术团队由海外归国人才工程团队领衔创办，技术水平处于国内领先地位。海富光子专注高端光纤激光器的研发及产业化，致力于打破国外对高端光纤激光器的技术垄断，实现高端光纤激光器的国产化和产业化；拥有若干项研发成果，行业影响力持续提升，是具备高端及大功率光纤激光器研发与生产能力的企业。
　　④通信终端
　　报告期内，公司通过收购亿联无限，快速切入通信终端设备领域，依托亿联无限在行业内的多年积淀，在通信终端细分领域确立了稳固的行业地位，成为公司完善电子制造板块布局、拓展海外市场的重要支撑。
　　亿联无限作为专业的网络终端设备研发、生产和销售企业，深耕通信终端领域多年，聚焦巴西、印度、马来西亚等“金砖国家”和“一带一路”沿线新兴市场，形成了鲜明的区域布局优势，其产品已覆盖全球 60多个国家和地区，在新兴市场细分领域具备较高的市场认可度，占据重要地位；无线路由器产品尤其是WiFi6产品增长强劲，展现出较强的产品竞争力。凭借提前布局 XGS-PON、WiFi5、WiFi6等技术，亿联无限形成了完善的产品体系，可满足不同区域客户的个性化需求，产品符合欧盟 CE、美国FCC等国际标准，质量管控体系健全，获得行业广泛认可。
　　4、主要法律法规及行业政策
　　报告期内，公司严格遵守相关法律法规及行业政策，积极响应政策导向，依托政策支持，加大研发投入、完善业务布局，推动公司业务持续健康发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司始终坚持电子制造、航空制造协同发展，并以此为基础，构建多领域融合发展格局。报告期内，公司完成了对亿联无限、凌轩精密的收购整合，进一步完善业务布局、强化协同效应，凭借技术研发、业务布局与协同、客户资源、品牌影响力及完备资质体系五大核心优势，支撑公司持续稳健发展，具体如下：
　　①技术研发优势：公司始终将技术研发作为核心发展战略，构建协同研发体系，总部统筹整体技术规划，各子公司聚焦自身细分领域开展专项研发，形成高效协同的研发格局。报告期内，公司持续投入研发资源，重点投向核心业务领域，研发成果稳步落地，新增多项专利授权，进一步丰富核心技术储备，彰显持续的创新能力。各核心子公司依托自身技术积淀，按业务板块形成协同发力的研发格局：电子制造及激光器相关领域，激光公司持续推进SMT激光模板技术迭代，巩固其国家制造业单项冠军产品地位，海富光子则专注高端光纤激光器研发，凭借扎实的技术积淀，有效打破国外技术垄断，支撑激光器业务稳步增长；航空制造领域，通宇航空与凌轩精密深耕航空零部件制造技术，依托3D打印等核心技术满足航空领域严苛要求；通信终端领域，亿联无限聚焦前沿技术，凭借充足专利储备支撑产品迭代升级。未来，公司将持续加大研发投入，推动技术迭代升级，进一步巩固了技术优势，为公司业务发展提供了坚实的技术支撑。
　　②业务布局与协同优势：公司凭借清晰的战略规划，逐步完善业务布局，形成了覆盖电子制造、航空制造、激光器、通信终端等多领域的业务体系，各业务板块布局合理、分工明确。电子制造板块涵盖激光加工、智能装备、激光器、通信终端等全产业链相关业务。报告期内，公司通过收购、整合等方式，持续优化业务布局，已形成“电子智造服务+激光器+通信终端+航空零部件”的完整业务矩阵，各业务板块、子公司之间实现资源共享、技术互补、市场协同，构建起独特的协同竞争优势。通宇航空与凌轩精密形成优势互补，拓展航空零部件业务边界；亿联无限助力公司拓展海外市场，完善电子制造板块布局，形成“国内+海外”双向发力的市场格局。各业务板块协同发力，有效提升了公司整体抗风险能力与市场竞争力，推动公司业绩稳步增长。
　　③客户资源优势：经过多年的市场拓展，公司凭借稳定的产品品质、完善的服务体系及领先的技术实力，在各细分领域积累了一批优质核心客户，形成了稳固的客户合作关系。电子制造领域，公司作为SMT激光模板领域龙头企业，服务于全球头部电子制造厂商，其中智能装备业务成为A公司指定供应商，获得市场认可；航空制造领域，通宇航空已深度融入成飞供应链体系，成为成飞集团核心供应商；通信终端领域，亿联无限已与Intelbras、GX India等各国知名通信设备品牌商建立稳定合作关系，并服务于印度Bharti Airtel、墨西哥Telmex等全球头部电信运营商，产品覆盖全球60多个国家和地区；激光器领域，海富光子重点服务于国家重大需求项目及激光先进制造领域，客户认可度持续提升。优质稳定的客户资源为公司业务持续发展提供了坚实保障。
　　④品牌影响力优势：本公司及大部分子公司是国家高新技术企业，公司产品“SMT精密激光模板”获评国家制造业单项冠军，公司获评“全国服务业科技创新奖”一等奖、广东省专利优秀奖、广东省“科技进步奖”二等奖、第六届“深圳工业大奖”、中国上市公司竞争力公信力“星”公司、年度科技创新“星”公司等。“光韵达”是深圳市知名品牌、广东省著名商标，并被中国电子商会评为中国电子企业最有潜力品牌，设“深圳市院士（专家）工作站”。曾获“中国智能制造企业匠心奖”、“中国光电子行业影响力企业奖”，“深圳工匠培育示范单位”、“深圳中小企业电子信息行业最佳雇主奖”、“粤港澳大湾区战略性新兴产业领航50强”、“履行社会责任杰出企业”、“深圳ESG标杆企业TOP50”，并连续8年获得“深圳500强企业”，连续17年获得深圳企业创新纪录、连续21年荣获先进制造最佳用户服务奖等荣誉称号。“光韵达”品牌得到行业和社会的充分认可。
　　⑤完备资质优势：公司及各子公司拥有完备的资质体系，为业务开展提供坚实保障。航空制造领域，公司已取得相关资质，具备承接航空、军工类业务的完整条件；通信终端领域，亿联无限通过ISO9001等质量体系认证，产品符合欧盟CE、美国FCC等国际标准，可满足全球不同区域的市场准入要求；电子制造、激光器等领域，各子公司均具备相应的生产经营资质及质量管控体系。同时，公司建立了覆盖原材料采购、生产加工、成品检测等全环节的质量管控体系，确保产品质量稳定可靠，SMT精密激光模板、航空零部件、激光器等核心产品获得行业广泛认可，逐步树立起高端、可靠的品牌形象，进一步强化了公司的行业竞争力与市场影响力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）2025年整体经营情况概述
　　报告期内，公司实现营业收入16.03亿元，同比增长51.99%；归属于上市公司股东的净利润为亏损2.75亿元，与上年同期相比大幅亏损。业绩变动主要受以下因素影响：一是智能装备业务市场竞争加剧，公司对新能源自动化及教育培训自动化设备业务进行优化调整，对对应存货、固定资产计提减值准备；二是航空零部件业务受客户产品价格下调、前期研制项目投入较大暂未获利等因素影响，虽营业收入实现增长，但整体毛利有所下滑，对部分存货计提跌价准备；三是基于谨慎性原则，对部分盈利能力下滑、在手订单减少的业务对应的商誉计提减值准备；四是公司2025年限制性股票激励计划于报告期内实施，对应计提股份支付费用9,684.46万元。
　　（二）公司各业务2025年度经营情况具体介绍
　　1、电子制造服务
　　为便于投资者更好的了解公司业务，公司将应用服务及智能装备业务，根据所属行业属性统一划至“电子制造服务”。电子制造为公司传统核心业务，公司依托激光精密制造核心技术优势，为3C电子、印刷线路板等行业的高端制造厂商，提供精密激光加工服务与高端治具整体解决方案。
　　报告期内，虽消费电子行业整体需求止跌回升、但受行业竞争加剧影响，公司面临严峻的产品价格下行压力。
　　在激光应用服务方面，公司凭借在高端纳米激光模板领域的技术优势与卓越品质，积极获取高端客户订单，持续发力拓展中低端客户，不断扩大市场份额；同时，持续推动工艺升级，推动SMT激光模板订单数量稳定增长。报告期内，激光应用服务依然保持稳健增长趋势，为公司贡献了较好的利润。
　　在精密治具方面，聚焦 PCB 领域头部客户进一步提升高端客户的渗透率，通过算法优化和硬件升级持续迭代ICT/FCT有源测试设备，同时敏锐捕捉到新能源电池产业升级的机会新增了新能源电池生产环节的超大精密治具类产品。
　　在智能装备方面，受行业市场竞争加剧影响，产品价格承压导致整体毛利率有所下滑，叠加报告期内发生的股权激励相关费用、人员结构优化产生的离职补偿、部分长期应收款处置折价等支出，板块当期经营业绩出现亏损。公司将持续优化板块业务布局与客户结构，加快产品技术迭代升级，完善全流程成本管控体系，提升内部运营管理效率，逐步消化阶段性影响因素，推动板块经营质量持续改善。
　　2025年，电子制造服务业务实现营业收入 8.64亿元，较上年同比增长 5.53%，净利润为亏损2,056.10万元，较上年同比下滑。
　　2、航空零部件
　　航空制造是公司核心战略业务，运营主体包括全资子公司通宇航空及新收购的控股子公司凌轩精密。公司依托两大子公司实现航空制造精密零部件业务多元化布局，主要产品涵盖航空精密零部件、航空导管、增材制造等，主要用于航空工业领域，为航空企业及科研院所提供高精度、高可靠性的零部件配套服务。
　　报告期内，行业国产化与自主可控政策加速资源向头部集聚，公司资质壁垒进一步夯实；同时受客户价格下调、前期研制项目投入较大、单件小批量生产规模效应弱等因素影响，通宇航空营收实现增长，但盈利质量有所下滑，营收与利润增速不匹配。凌轩精密于2025年12月完成收购并纳入合并报表，2025年营收相较上年度实现稳健增长，整体经营态势良好，为板块带来新增量。公司将针对性优化定价策略、严控研发与运营成本，积极应对客户价格波动带来的经营压力，紧抓行业发展机遇，稳步提升盈利水平与经营质量。
　　2025年，航空零部件业务实现营业收入2.44亿元，较上年同比增长41.07%，净利润为亏损4,625.42万元，较上年同比亏损幅度扩大。
　　3、激光器
　　激光器业务控股子公司海富光子的主要业务。报告期内，海富光子持续优化经营思路，确定以工业用光纤激光器和满足国家重大需求的定制光纤激光器作为核心业务，经营发展取得多项重要成果：一是工业品市场得到有效拓展，成功研发出多款小型化产品，开拓了便携式激光设备市场；二是定制品风冷系列产品基本定型，达到量产水平，高功率和窄线宽系列产品订单量增幅较大，其中某型号光源2025年通过了相关部门组织的小批量生产条件审查，为后续承接小批量生产任务奠定了基础；三是玻璃光纤研发对应市场差异化需求和前瞻性研发需求，已分别获得国家和省级重点研发项目资金资助，相关研发工作正按项目要求稳步推进。
　　2025年，激光器业务实现营业收入7,918万元，较上年同比增长107.62% ，净利润为亏损1,183.13万元，较上年同比亏损幅度扩大。
　　4、通信终端
　　通信终端业务系控股子公司亿联无限的主要业务。报告期内，亿联无限经营受到行业技术升级、客户采购结构调整、国际贸易环境变化及供应链成本波动等因素影响，对其收入规模、订单质量、利润水平和未来市场拓展产生了一定挑战。亿联无限围绕网络终端设备主业持续推进海内外市场拓展、产品迭代和客户项目导入，整体经营保持稳定运行。业务仍以海外市场为主、国内业务作为重点补充、不断培育新客户的市场布局，形成了“海外主导、国内突破”的总体经营格局，其中出货区域集中在欧洲和亚太区，核心客户基础较为稳固。国内业务方面，报告期内国内销售订单仍以正常整机订单为主，目前整体营收贡献占比相对较低，具备后续增长空间。
　　2025年（8-12月）通信终端业务实现营业收入3.51亿元，实现净利润为3,518.54万元。
　　5、其他业务
　　本板块涵盖控股子公司索曜科技（深圳）有限公司等多家主体的相关业务，作为公司核心业务的有效补充，进一步丰富公司业务结构，为公司长期发展持续培育新的业务增长点。
　　索曜科技为公司2025年8月新设立的控股子公司，专注于智能车载仪表与智能网联生态产品的研发、生产与销售。报告期内，索曜科技处于业务布局与市场开拓初期。当期核心经营成果包括完成核心团队搭建与前装、后装两大业务事业部组织体系建设；完成二轮/三轮车常规仪表、基础款智能车机、后装车载导航等核心产品的研发定型与量产落地。当期受初创期产能未形成规模效应、战略性市场拓展投入、研发与管理体系搭建支出等因素影响，索曜科技处于阶段性亏损状态，相关投入的经济效益将在后续经营周期逐步释放。
　　（三）报告期完成的其他重大事项
　　1、内部业务协同整合，降本提效推动发展
　　电子制造业务中的激光应用服务类业务，是公司的支柱业务之一。该业务自公司设立以来长期保持稳定增长的趋势，得到客户的高度认可，为公司贡献稳定的收入、利润和现金流。应用服务业务由于需要贴近客户服务，在全国范围内加工站点众多，管理较为分散，规模效应不够明显，报告期内，基于“专业化运营、垂直整合、降本增效”的战略导向，公司对激光应用服务板块的业务内部整合，将本公司持有的苏州光韵达、天津光韵达、杭州光韵达、厦门光韵达、武汉光韵达、东莞光韵达等6家相关子公司的全部股权划到全资子公司深圳光韵达激光应用技术有限公司，由光韵达激光作为平台来统筹应用服务类相关业务。业务整合后，激光应用服务板块规模化优势得以增强，一方面通过优化供应链体系，依托集中采购议价有效降低采购成本；同时借助垂直化管理进一步提升管理效率，增强应用服务类业务的竞争优势。报告期内，激光公司整体业绩在成本持续上涨、市场竞争加剧的环境下依然保持良好的增长，整合效果初显。
　　2、收购亿联无限，切入网络通信设备制造赛道
　　报告期内，公司以现金收购亿联无限56.0299%股权并于2025年8月并表。亿联无限是一家专业从事宽带接入设备、无线网络设备等网络终端设备的研发、生产和销售的高新技术企业，其业务聚焦于巴西、印度、马来西亚等“金砖国家”和“一带一路”国家，向国外知名通信设备品牌商销售网络设备。鉴于亿联无限与公司传统业务同属电子制造行业，双方在产业协同及客户资源方面具备显著互补性。本次收购将助力公司精准切入网络通信设备制造赛道，进一步扩充产品矩阵，有效提升整体盈利能力。另一方面，在当前制造业出海的大趋势下，亿联无限所拥有的海外客户基础、市场渠道及成熟的本土化运营经验，为公司其他业务出海规避了“从零开始”的风险与挑战，能帮助公司迅速地建立起有效的海外业务拓展路径，确保业务出海战略高效推进，是公司国际化战略的关键落子。
　　3、收购凌轩精密，深耕航空制造板块
　　报告期内，公司以现金收购凌轩精密 36.4652%股权，并通过表决权委托方式合计持有凌轩精密71.4652%的表决权，取得其控制权，并于2025年12月并表。凌轩精密是一家专为航空航天、武器装备等领域提供关键精密零部件及加工服务的企业，主要产品及服务包括导（航）弹战斗部部件及组件、弹身部件及组件、导引头组件、战机载具等四大产品及相关加工服务，是相关单位的核心供应商之一。收购之前，公司的航空制造业务主要服务成飞集团，本次收购完成后，公司将成功实现从航空装备制造到航空精密零部件制造的产业链的重要延伸与拓展。这不仅极大丰富了公司在航空领域的产品矩阵与客户基础，全面补强了公司在航空制造领域的业务范围、技术实力及综合服务能力，更将大幅提升公司在航空制造业务板块的行业影响力与市场渗透的深度和广度，进一步巩固并强化公司在精密制造领域的整体布局与竞争优势。
　　4、推出股权激励，提升企业凝聚力
　　为进一步完善公司治理结构，建立健全长效激励约束机制，吸引和留住核心管理、技术及业务骨干，报告期内，公司推出2025年股权激励计划，向156名激励对象合计授予6,203万股限制性股票。激励对象覆盖公司董事、中层管理人员、核心技术及业务骨干，采用第一类限制性股票。在考核层面，以 2025－2027年营业收入或净利润稳定增长的量化指标为解锁前提，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现。
　　5、梳理内控制度，提升企业规范水平
　　为积极响应并严格遵循最新《公司法》要求，公司已不再设置监事会，原监事会职权由审计委员会统一行使。在此基础上，公司以强化合规管理为核心，严格对照《公司法》《上市公司章程指引》及深圳证券交易所相关规则等最新法律法规与规范性文件，结合自身经营管理实际，对公司现有治理制度体系进行了系统性修订与完善。通过上述制度优化与体系重构，公司不仅确保了治理机制与最新法律法规的高度契合，更强化了全员合规意识，将显著提升公司治理的规范化、精细化水平，优化管理流程，增强风险防范能力，为公司高效决策与持续健康发展提供强有力的制度保障。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　近年来，面对需求波动的外部大环境，公司积极谋求新发展阶段的战略转型和管理提升，集中资源和精力聚焦主业，持续优化和提升公司产品的市场竞争力，保持公司稳步发展的势头。
　　面向未来，公司长期深耕电子制造服务与航空制造领域，以“技术创新为核心、产业升级为导向、客户需求为根本”，秉持“全域协同、专业深耕”的核心方针，构建“基石+两翼+全域协同”的长期产业发展格局，坚持“激光全产业链一体化布局+高端智能制造多赛道拓展+全球化市场布局”的总体发展战略。
　　1、聚焦主业，筑牢发展基石，坚定实施“电子智造+航空制造”两翼齐飞战略，构建全域协同产业格局
　　（1）公司电子制造业务是公司发展战略的核心支撑板块，深度锚定公司全域产业协同，聚焦激光应用、智能装备等公司核心赛道。电子制造相关业务自公司创立一直延续至今，其中的SMT精密激光模板业务更是保持了二十多年的持续增长，为公司稳健发展贡献了营收、利润和现金流，是公司发展至今的重要驱动和引擎。
　　与此同时，通信设备业务依托现有全球化布局与出海经验拓展海外市场，为板块内其他业务提供渠道支持；智能装备业务聚焦ICT/FCT测试设备及自动化测试设备，拓展PCB硬板测试等新市场。公司电子制造业务已形成技术积淀深厚、业务覆盖广泛、协同潜力充足的发展优势。
　　未来，公司将在持续深化核心主业竞争力的同时，全力推进各子公司间的业务深度协同与资源整合，全面提升整体运营效率，为公司产业链一体化布局与全球化战略落地筑牢坚实基础。
　　（2）航空制造业务是公司核心战略业务，也是公司“电子制造+航空制造”两翼齐飞战略的核心一环。公司2019年通过收购全资子公司通宇航空切入该领域，过去几年通宇航空经营情况稳健，公司已成为成飞集团的3D打印航空零部件的核心供应商；2025年公司通过收购控股凌轩精密，进一步丰富航空领域产品矩阵与客户资源，强化航空精密制造领域布局。
　　目前公司的航空制造板块已发展成具备产能规模、技术实力、质量与服务能力优越的航空制造企业，是推动公司发展的另一核心增长引擎。新的市场机遇不断涌现，公司航空制造板块将紧抓产业政策机遇，继续加大投资力度，逐步拓宽产品线，扩大客户基础，形成客户结构合理，产品种类丰富的良性发展局面。
　　2、技术创新是公司可持续发展的核心支撑。在电子制造领域，公司将持续加大研发投入，以保持在光纤激光器、激光自动化生产线和工业加工领域的技术优势。关注新技术和新应用的发展趋势，积极开发具有竞争力的产品和解决方案。在航空制造方面，公司将紧跟客户需求，持续关注航空制造业的技术发展与创新，如新型航空材料、先进加工技术和智能制造等，投资研发和引进新技术，提高生产效率和产品质量，以适应客户要求。
　　与此同时，公司将持续推动研发体系转型，全面推动研发体系系统性转型，从传统的单一业务主体独立研发模式，升级为集团统筹、全域协同、分层研发、成果共享的一体化研发管理体系，深度发掘各业务间的协同创新空间与技术融合突破点，推动跨业务、跨子公司的研发协同新模式，打造一体化技术发展新体系，为公司业务突破提供坚实支撑。
　　3、深化全产业链布局与能力建设，重点推进国际化战略布局
　　公司将继续在与主营业务相关的领域进行战略投资与资源投入，沿着产业链上下游进行布局与整合，为公司长期发展持续积累动能。同时，公司将围绕总体发展战略，重点推进国际化战略布局，打造长期可持续发展动能。
　　（二）2026年度经营计划
　　1、 协同发展各业务，构建“基石+两翼+全域协同”产业格局
　　2026年公司秉持全域协同、专业深耕的核心方针，以激光应用服务为发展基石，持续稳固其行业头部地位与市场份额，优化服务能力与运营效率，同时深度联动激光产业链和电子制造领域的其他子公司，实现激光应用服务与核心器件的产业链互补、技术协同。
　　业务发展上公司坚定实施“电子制造+航空制造”两翼齐飞战略，全面统筹整合旗下各子公司资源，充分发挥各子公司的资源禀赋与专业优势，形成协同联动的发展合力，全方面推动公司全面发展。
　　在此基础上，公司将持续破除各业务板块与子公司资源壁垒，推动跨领域技术融合、核心原材料集中采购降本、重点客户多产品配套，同时根据各业务发展阶段与增长潜力制定差异化目标，集中资源攻克核心痛点，实现核心业务做强、新兴业务快速增长，全面提升公司整体业务规模与发展质量。
　　2、推进国际化战略布局，打造全球化发展新格局
　　2026年公司正式启动国际化发展战略，从国内市场为主转向全球化布局。以香港子公司为核心整合全球资源，依托通信设备业务已有的全球化布局与出海经验，为智能装备、激光应用服务等业务的海外拓展提供渠道与全链条支持，稳步推进海外市场拓展与本地化运营，搭建适配全球需求的业务体系与服务网络，优化国际化布局策略，持续提升海外业务占比，推动公司品牌与产品全面走向国际市场。
　　3、统筹研发资源，提升核心竞争力
　　技术创新是公司可持续发展的核心支撑，2026年公司将从单一业务研发转向全业务统筹布局，聚焦激光器件、增材制造、智能装备等关键技术需求，挖掘创新与融合突破点。充分发挥AI等新兴技术的赋能价值，探索其与各业务板块的深度融合路径，通过技术统筹规划与资源合理调配，推动跨业务、跨子公司技术协同，以技术升级适配各业务差异化发展需求，打造一体化技术发展新体系，为公司业务突破提供坚实的技术支撑。
　　4、持续加大IT投入，深化数字化与智能化建设
　　2026年公司将持续加大IT领域投入，依托人工智能、大数据等技术，深化生产、经营、管理全环节的数字化与智能化建设。重点推进ERP系统优化升级，全面实现业财一体化管理，打通各子公司、各业务板块的信息孤岛与数据壁垒，提升数据获取、处理与经营分析能力，以数字化赋能资源调配与业务流程优化，全面提升公司整体经营管理水平与运营效率。
　　5、强化人才梯队建设，加大骨干人才激励力度
　　人才是公司发展的第一资源，2026年公司将深化人才发展战略，完善人才培养、引进、留用与激励体系，打造有竞争力的薪酬福利体系与公平透明的晋升机制，通过多元化方式搭建结构合理、专业突出的人才梯队。构建以业绩为导向的激励措施，加大骨干人才激励力度，完善长效激励约束机制，持续优化人才激励体系，深度绑定核心人才与公司发展利益，充分激发员工积极性与创造力，实现个人价值与企业发展的有机统一。
　　6、加强投资者沟通交流，做好市值管理工作
　　公司将持续重视投资者关系管理，通过业绩说明会、投资者互动平台、线下路演等多渠道，与投资者保持良性高效沟通，及时准确传递公司经营发展、战略布局等核心信息，充分展现公司投资价值。严格遵守信息披露相关规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，尊重并维护投资者合法权益，积极回应投资者关切。密切关注资本市场与行业动态，结合公司经营实际优化市值管理策略，有效应对市场变化，维护公司市值稳定，构建互信共赢的投资者关系。
　　（三）可能面临的风险及应对措施
　　1、宏观经济与行业周期波动风险
　　公司主营业务所处的电子信息、航空制造、通信终端等行业，与宏观经济周期、下游行业景气度密切相关。若全球宏观经济复苏不及预期，国内经济增长放缓，下游消费电子、通信等行业景气度下滑，可能导致市场需求萎缩，客户订单减少，对公司各业务板块及子公司经营业绩产生不利影响。
　　公司将持续密切关注宏观经济与行业发展趋势，持续优化业务结构与客户结构，分散行业周期波动风险；持续拓展抗周期、高景气度赛道，降低宏观经济波动对公司经营的影响。
　　2、毛利率下滑的风险
　　公司核心业务所处行业市场竞争日趋激烈，叠加全球政治经济形势不确定性、上游原材料及人工成本上涨等因素，公司面临市场份额被挤压、产品销售单价下行、毛利率下滑的风险，进而可能对公司盈利能力产生不利影响。
　　公司将持续加大核心技术研发投入，打造差异化产品优势，提升产品附加值与高毛利产品占比；深化核心客户合作、积极拓展市场与订单，巩固市场份额；通过集采降本、精益管理优化成本结构，多措并举提升公司核心竞争力与盈利稳定性。
　　3、国际化经营风险
　　2026年公司将全面启动国际化发展战略，海外业务布局持续扩大，面临着海外市场所在国家或地区政治经济环境、法律法规、贸易政策、关税壁垒、文化差异、汇率波动等多重不确定性因素。若海外市场出现政治动荡、经济衰退、贸易政策收紧、汇率大幅波动等情况，可能对公司海外业务拓展与经营业绩产生不利影响。
　　公司将建立海外经营风险预警机制，持续密切关注海外市场所在国家或地区的政治经济环境、政策法规变化，及时调整海外拓展策略与经营计划；依托亿联无限成熟的海外运营经验，搭建本地化运营团队与服务网络，降低海外经营合规风险；优化海外业务结算模式，合理运用外汇对冲工具，降低汇率波动对公司经营业绩的影响。
　　4、商誉减值风险
　　报告期内，公司完成对深圳市亿联无限科技有限公司、成都凌轩精密机械有限公司的控制权收购，再结合前期的并购事项，公司账面形成一定金额的商誉。若后续并购子公司在业务协同、管理体系、团队融合等方面的整合效果不及预期，跨业务板块的资源联动效应未能充分释放，叠加未来宏观经济环境变化、行业景气度波动等外部因素，可能导致被并购标的经营业绩不及预期，相关商誉将存在减值风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将保持并购子公司核心经营团队的稳定，建立健全子公司管控体系，明确经营目标与考核机制；深化并购子公司与公司现有业务、其他子公司的资源协同，充分发挥并购协同效应；加强对被并购子公司的经营管控与资源整合，推动其经营业绩稳步增长，从源头降低商誉减值风险；严格按照企业会计准则相关规定，每年末对商誉进行减值测试，基于审慎原则，及时、规范地进行相关会计处理，并充分履行信息披露义务。
　　5、公司规模扩大导致的管理风险
　　随着公司业务版图持续扩张、并购整合不断推进、子公司数量与经营规模逐步扩大，公司在组织架构、内控体系、财务管理、人力资源等方面的管理难度显著增加。若公司治理结构、内部控制制度、决策与执行机制未能同步完善，可能出现管理链条拉长、内部协同效率下降、制度执行不到位、风险管控能力不足、人才储备与业务规模不匹配等问题，进而对公司整体运营效率、经营业绩及规范运作水平产生不利影响。
　　公司将持续优化公司治理与组织架构，健全覆盖全业务、全子公司的内部控制与风险管理体系；强化集团化管控能力，完善授权、监督、考核与问责机制；加大复合型管理人才与专业人才的引进与培养力度，提升数字化管理水平，确保管理能力与公司规模扩张相匹配，保障公司持续、稳定、规范运行。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　1、公司从事的主要业务　　公司是一家全激光产业链布局的智能制造解决方案与服务提供商，利用公司多年积累的激光智能制造技术为电子信息、航空以及其他国家战略新兴产业提供创新的激光制造服务和智能制造解决方案。　　2、主要产品及用途　　①应用服务：本公司应用服务是以3C行业客户为主的激光加工制造业务，立足于使用精密激光等先进技术手段，取代或替代传统制造工艺，并突破传统制造工艺的局限，为客户提供精密激光加工服务，服务的客户包括：电子制造厂商、军用及民用航空企业、科研机构等。　　②智能装备：顺应工业自动化、智能化的大趋势，为客户提供标准和定制... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主要业务
　　公司是一家全激光产业链布局的智能制造解决方案与服务提供商，利用公司多年积累的激光智能制造技术为电子信息、航空以及其他国家战略新兴产业提供创新的激光制造服务和智能制造解决方案。
　　2、主要产品及用途
　　①应用服务：本公司应用服务是以3C行业客户为主的激光加工制造业务，立足于使用精密激光等先进技术手段，取代或替代传统制造工艺，并突破传统制造工艺的局限，为客户提供精密激光加工服务，服务的客户包括：电子制造厂商、军用及民用航空企业、科研机构等。
　　②智能装备：顺应工业自动化、智能化的大趋势，为客户提供标准和定制化的生产、检测一体化的激光智能生产线，主要产品包括智能检测设备、新能源电池自动化产线、3C自动化设备等，服务的客户包括：电子制造厂商、新能源厂商、科研及教育机构等。
　　③航空零部件：为航空领域的客户提供数控加工航空零部件、增材制造航空零部件、航空导管类产品以及工装类产品等，服务的客户主要为军用及民用航空企业、科研机构等。
　　④激光器：为客户提供高性能、大功率的光纤激光器，重点服务于国家重大需求项目及激光先进制造。
　　3、经营模式
　　公司是集研发、设计、制造、销售、服务为一体的高新技术企业。公司的经营模式为“设计+生产+销售+服务”，以技术创新为驱动，以市场和客户需求为导向，为客户提供激光制造和智能解决方案。一方面，可根据客户的需求，设计开发、生产制造相应的产品，提供服务，为客户提供创新的解决方案；另一方面，结合行业特点、自身的技术积累以及对客户需求的深入理解，自主研发生产适合客户的标准化设备与产品，满足客户需求，优化生产流程，提升生产效率。
　　（二）公司所处行业情况
　　1、公司属于激光制造行业，近年来我国激光技术加速突破传统应用边界，在智能制造、人工智能融合等领域释放出强劲动能。本公司的产品和服务目前主要应用于电子制造和航空制造两大领域。
　　（1）电子信息制造业
　　电子信息制造业是国民经济的重要支柱产业，涵盖计算机、通信设备、电子元器件、集成电路等多个领域。据工信部发布，2025年上半年我国电子信息制造业生产快速增长，出口稳定向好，效益持续改善，行业整体发展态势良好。规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.1％，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.6个百分点。硬件生态建设方面，标杆产品密集突破，上半年国内多家企业发布具有“全球首款”性质的关键产品，覆盖安全芯片、高端处理器、智能终端设备、AI一体机等高增长领域。新技术释放消费潜力，国内厂商研发的AI手机、AI电脑、AI眼镜等人工智能终端已超百款，不断激发多样化、差异化消费能力。软件创新发展方面，开源体系建设不断完善，DeepSeek“以软补硬”“开源传播”“生态优先”的创新模式有效激发了行业开源创新氛围，多家科技企业推出一批开源软件成果，人工智能、人形机器人、自动驾驶等领域的开源社区加快建设，开源鸿蒙生态加速演进，智算云服务能力持续提升。
　　其中，作为"电子产品之母"的印制电路板（PCB）行业受全球人工智能算力基础设施的加速扩建的驱动，迎来爆发式增长。在人工智能技术快速迭代的推动下，全球算力需求正以每年30%左右的速度增长。PCB作为电子设备核心元件，承担着算力设备内部信号传输与连接的关键功能，成为算力基础设施建设不可或缺的硬件载体。行业研究机构Prismark数据显示，2024年全球PCB行业总产值已达735.65亿美元，同比增长5.8%，预计到2029年将突破946亿美元，年均复合增速达到5.2%，呈稳定增长趋势。
　　（2）航空制造业的行业情况
　　在政策支持、市场需求增长和技术创新等因素的共同驱动下，我国航空制造业呈现出积极的态势，取得显著发展成果。低空经济发展的背景下，航空制造业需求开始增长。2023年工信部等四部门联合印发《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》，2024年全国两会首次将“低空经济”写入政府工作报告。
　　民用航空领域，国产大飞机C919第二总装厂选址落地上海浦东临港，预计到2027年生产线满负荷运转时突破150架产能目标，提升了我国航空制造业的整体水平；低空经济涵盖众多领域，包括通用航空、低空旅游、航空物流应急救援等，形成了一个庞大且充满活力的产业生态系统。目前已有近30个省份将低空经济等相关内容写入政府工作报告，成为当前航空业众多企业重要的发展驱动力。
　　国防需求是航空制造发展的又一重要推动力。随着国防现代化建设步伐的加快，特别是在当前国际形势下，各国对航空制造技术的重视程度不断提高，对高性能、高可靠性航空器的需求不断增加，这为航空制造企业提供了广阔的市场空间和发展前景。我国已设定了建军百年的奋斗目标，并加强了实战演练，这将推动武器装备的现代化进程，并促进国产航空装备的发展，为航空制造行业带来更多机会。
　　当前我国航空装备产业发展已经形成了较为完整的产业链体系，在全球经济复苏的背景下，受益于国家空军现代化战略及军用战机更新换代需求，航空制造领域发展前景广阔。
　　2、公司在行业中的竞争优势和地位
　　在电子信息制造业，公司可为客户提供各类应用服务和智能产线解决方案，在技术、规模、营销网络、品牌影响力等方面具有竞争优势。技术方面，公司依托多年积累的激光智能制造技术，推出多种新型生产工艺和智能产线，以顺应科技制造业不断升级的发展趋势；行业方面，公司通过并购实现了从激光加工到激光智能装备到激光光源的激光全产业链布局，可以满足制造业不断提升的智能制造需求；客户方面，公司拥有广泛的客户基础和良好的市场口碑，优质的客户资源是公司持续发展壮大的基础；布局方面，公司在国内电子产业聚集地都建有生产、营销基地，能快速地为客户提供产品和服务，同时公司为响应客户的全球供应链调整需求，已经在越南建立海外生产基地。
　　在航空制造业，全资子公司通宇航空有十余年航空装备制造与管理经验，产品包括数控加工航空零部件、增材制造航空零部件、航空导管类产品以及工装类产品，主要客户为成都飞机工业(集团)有限责任公司。在与成飞集团多年的合作中，通宇航空已经融入成飞供应链，成为重要供应商之一；同时公司也加强与其他航空企业的合作，积极开发其他主机厂客户，拓宽民机业务。公司拥有健全的客户服务体系，凭借成熟的生产加工技术、严格的产品质量把控、快捷高效的服务，得到客户的高度认可，属于客户优先考虑的外协供应商，竞争优势明显；通宇航空具有相关资质认证或经营许可，已取得国军标质量管理体系认证证书、AS9100D版质量管理体系认证证书、保密资格证书、装备承制单位注册证书，能承接航空、军工类业务；技术方面，公司拥有多名核心技术人员，在多项产品和生产工艺上技术成熟。目前成都航空制造基地已建成投入使用，今后将进一步优化公司航空制造业务的产能，提升公司在航空制造领域的竞争实力。
　　3、各类产品的竞争优势及市场地位
　　（1）应用服务：公司是国内从事SMT激光模板类业务的唯一上市公司，该业务得益于公司的布局优势（华南、华东、华北、西南全方位布局）、品牌及口碑优势（A公司指定中国区激光模板供应商，SMT激光模板获评全国制造业单项冠军）长期保持稳定增长。公司紧跟客户与行业发展，持续投入SMT技术研发更新迭代，通过扩大生产产能、升级工艺技术、严控生产品质、优化生产流程，先后推出电抛光模板、FG模板、纳米模板及3D模板等变革性产品，以创新性、变革性产品和本土化、一站式服务，深受客户认可，在电子制造行业的中高端客户中评价较高，竞争优势明显，市场占有率一直稳居前列，是公司最稳健的产品之一。
　　（2）智能装备：智能装备制造行业具有高端专业化、定制化的特点，且需要满足高精度、高柔性的要求，因此该行业具有一定的技术门槛，对行业内企业的制造经验也有较高要求。公司在测试设备市场中由于是A公司指定供应商，且技术力量雄厚，拥有多项研发成果，生产质量管理体系健全完善，受到市场高度的认可。新能源电池自动化产线方面，本公司已向多家新能源电池行业的厂商提供了自动化产线，得到客户与终端客户的充分认可，形成了稳定的合作关系；同时公司仍在持续开发新产品，拓展新客户。3C自动化设备方面，行业竞争相对激烈，本公司具备快速响应客户需求的非标定制能力，在与客户合作的过程中不断积累经验，提升组装单机、装配整线的综合能力。
　　（3）航空零部件：航空零部件制造广泛涉及产业链上下游多个领域和产业，是整个航空制造产业链的核心环节之一，其工业制造体量大，且种类繁多、工序复杂、专业性强，对各环节零部件的设计、制造、加工和装配有着较高的工艺要求与技术壁垒。同时基于航空器高速、高稳定性、高安全性的要求，客户对各环节零部件的设计、制造、装配、质量、精密性等有着较高的工艺要求与质量标准。我国航空装备制造业主要由国有大型企业集团主导，目前公司主要客户为中航工业旗下成飞集团，成为其供应商不仅需要具备完善产能配套与成熟的工艺配套能力，还需取得保密资质、军工资质等。全资子公司通宇航空作为国内航空零部件产业的先进制造服务商，拥有十余年航空装备制造与管理经验，资质齐全，产品品类多元，现已成为国内主机厂商核心供应商之一。目前，通宇航空与客户合作稳定，具有较好的业务稳定性与竞争力。随着成都航空制造基地的投入使用，通宇航空具备更大的产能提升空间，未来将更好地服务航空制造企业。
　　（4）激光器：随着激光器市场规模不断扩大，激光产业链日趋成熟，激光器核心器件国产化率逐步提升，工业激光器市场竞争激烈。国内外多家工业激光器厂商参与到价格竞争之中，市场呈现“量涨、价跌、利润低”的格局；国内激光器市场中，头部企业凭借更灵活的竞价空间、更有效的研发投入以及更优质的服务能力，市场份额和集中度逐步提升，对中小激光器厂商形成挑战。本公司控股子公司海富光子的技术团队由海外归国人才工程团队领衔创办，技术水平处于国内领先地位。海富光子专注高端光纤激光器的研发及产业化，致力于打破国外对高端光纤激光器的技术垄断，实现高端光纤激光器的国产化和产业化；拥有若干项研发成果，是具备高端及大功率光纤激光器研发与生产能力的企业。
　　（三）报告期经营情况
　　1、整体经营情况
　　2025年上半年，公司实现营业收入4.98亿元，同比增长7.08%；实现归属于上市公司股东的净利润178万元，同比下降86.66%。营业收入的增长主要在于公司对激光应用板块进行整合，进一步加强了协同运作，收入规模扩张且结构多元，成本端实现规模效应与效率优化。净利润同比下滑，主要是公司实施股权激励，计提了大额的股权激励费用，影响了整体利润。扣除股份支付影响后的净利润为2,129万元，与上年相比同比增长59.46%。主要原因在于激光应用板块整合后带来运营效率提升，毛利率有所上升；智能装备业务通过优化业务结构和生产成本，持续降低费用支出，报告期内实现了减亏；同时激光器业务发展势头喜人，报告期内实现了扭亏为盈。
　　2、各业务板块经营情况
　　（1）报告期内，电子制造行业受“对等关税”及外围政治环境扰动影响产生波动，但鉴于我国精密制造国际地位不可替代，同时相关企业已提前构筑了全球性供应链体系，产业韧性强健。同时，随着国产AI算力投资持续的拉动，人形机器人等创新技术与需求的爆发，均为科技制造行业注入了新的活力，推动了电子行业的创新与发展。受电子信息制造业景气度提升的带动，报告期内，应用服务类业务实现营业收入2.42亿元，继续保持稳步增长趋势。其中，SMT激光模板及治具类业务持续保持较好的增长态势，在行业内享有较高的认可度；PCB相关的业务与产品受行业景气度提升的影响，业绩呈增长趋势。（2）报告期内，智能装备业务实现营业收入1.23亿元，尽管净利润仍为亏损，但得益于系统性降本增效举措，亏损幅度已显著收窄。公司通过深入市场调研、多轮价格谈判，有效压降采购成本，同时优化人员结构、精简冗余岗位，人工成本同步下降，带动营业成本同比降低30.35%，毛利率实现大幅提升。智能装备业务具有一定的季节性特征，通常表现为上半年收入占比较低，随着下半年传统旺季的到来，订单交付节奏加快，收入规模及盈利水平有望进一步改善。
　　（3）报告期内，航空零部件业务实现营业收入9,738万元，同比增长16.35%。报告期内公司积极配合客户参与新品研制，加深双方的合作关系；持续推进产品创新和技术升级，为后续订单获取做好充分的技术储备。通宇航空目前在手订单及潜在订单充足，为后续发展注入了强劲动力，整体发展前景广阔，增长确定性高。
　　（4）报告期内，激光器业务实现营业收入2,862万元，同比增长92.14%，其中定制产品营收同比大幅增长620%，整体解决方案获得客户青睐。海富光子经营情况较上年好转，在手订单充足，预计全年营收相较往年将实现大幅增长。该业务在本报告期内达成了自公司成立以来的首次盈利，标志着其经营进入新发展阶段。
　　（5）为了提高闲置资金使用效率，报告期内公司新设贸易平台，围绕公司主营的相关业务开展贸易业务并实现了贸易收入。报告期内，贸易平台按总额法实现收入3,970.54万元，按净额法确认收入35.78万元，期末应收账款2,982.64万元。公司后续将不断加强业务拓展，并注意风险控制。
　　3、上半年完成的其他主要工作
　　（1）内部业务整合，降本增效促发展
　　为强化激光应用服务类业务的战略聚焦与协同效能，基于“专业化运营、垂直整合、降本增效”的战略导向，公司在上半年完成对激光应用服务板块的内部整合，将本公司持有的苏州光韵达、天津光韵达、杭州光韵达、厦门光韵达、武汉光韵达、东莞光韵达等6家相关子公司的全部股权划到全资子公司深圳光韵达激光应用技术有限公司（以下简称“光韵达激光”），并以光韵达激光为平台统筹应用服务类相关业务。业务整合后，激光应用服务板块规模化优势得以增强，一方面通过优化供应链体系，依托集中采购议价有效降低采购成本；同时借助垂直化管理进一步提升管理效率，增强应用服务类业务的竞争优势。上半年应用服务业务整合取得较好的效果，营业收入、净利润均实现同比增长。
　　（2）推出股权激励，提升企业凝聚力
　　为进一步健全公司长效激励机制，夯实人才战略根基，提升核心人才队伍的稳定性与创造力，报告期内，公司推出限制性股票股权激励。本次股权激励，主要面向中高层管理人员及核心技术、业务骨干人员，通过长达三年的分期解锁机制，将个人收益与公司长期价值深度绑定，强化核心团队对企业可持续发展的使命感；在考核层面，以2025－2027年营业收入或净利润稳定增长的量化指标为解锁前提，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现。
　　（3）启动定向增发，增强资金硬实力
　　报告期内，为夯实资本基础、加速战略落地并强化核心竞争力，经公司2025年第二次临时股东大会审议通过，公司拟向控股股东的全资子公司定向增发，募集资金总额不超过37,178万元，募集资金将全部用于补充流动资金，增强公司资金实力，为公司未来的发展奠定坚实的财务基础。本次定向增发将进一步巩固公司的控制权并增强其稳定性，避免因股权分散导致的战略决策效率损耗；同时也彰显了控股股东对公司未来发展前景的看好，对公司长期价值的高度认同与资源赋能的决心。
　　（4）收购亿联无限，拓展海外新市场
　　为进一步延伸公司在电子制造产业链的布局，整合公司在智能装备制造及自动化生产领域的技术资源，公司拟收购深圳市亿联无限科技有限公司股权。报告期内，公司与相关方签订收购意向协议，并组织中介机构对亿联无限进行了充分的尽职调查与评估，经过慎重考虑，决定以3.5187亿元现金收购亿联无限56.0299%的股权，并于7月份报董事会和股东大会审议通过。亿联无限主要从事网络设备的研发、生产和销售，业务聚焦于巴西、印度、马来西亚等“金砖国家”和“一带一路”国家。本次收购，公司将切入网络通信设备制造市场，完成公司智能设备制造业务在电子制造产业链上下游的整合，增强公司盈利能力；同时，可以拓展海外市场，助力公司产品和服务的出口布局，为公司开拓更广阔的市场空间，提升公司整体实力。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　在激光技术方面：激光技术作为一种高、精、尖技术，具有能量密度高、加工速度快、无机械变形、无冲击噪声、无刀具磨损、生产效率高、加工质量稳定等优点，是传统制造业发展升级的关键支撑技术。在制造要求逐步向精细集中的趋势下，激光技术对传统机械加工工艺的替代趋势愈发明显，将会是未来最重要的先进制造技术。
　　在智能制造方面：发挥子公司金东唐多年的技术储备，在某国际知名手机品牌电性检测方面保持领先份额，在新能源电池部件自动化生产线方面不断取得技术突破，产能较常规产线提高40%。
　　公司多年来专注研究激光应用技术，目前对各类激光应用技术有比较深入的研究，将光学、计算机、电子、机械等技术相结合，充分发挥各类激光的特点，将其应用于众多行业。在产品方面，公司长期为高科技制造企业服务，熟悉生产工艺流程，了解客户需求，加之公司从光纤激光器设计制造，工业视觉检测、自动化技术运用的全激光产业链产品布局，能够为客户提供定制化激光自动化产线，帮助客户从传统制造向智能制造提升，实现高效灵活的生产、优化工艺流程、降低生产成本、提升劳动效率等目标，从而推动行业精细化、精密化的发展。
　　2、创新应用的研发优势
　　公司自创立以来，不断加强研发投入和技术能力提升。公司拥有专业的研发团队，依托多年积累的激光智能制造技术为电子信息和航空制造产业提供创新的激光制造服务或智能制造解决方案。多年来，公司创新性地推出多项激光应用技术，开发多款智能装备和自动化整体解决方案，推动智能制造技术的发展。近年来，公司加大航空制造和新能源领域的拓展，将增材制造技术应用于航空与航天制造领域，自主开发了动力电池结构件的激光自动化产线、储能电池模组pack自动化产线等产品。未来公司还将持续推进技术创新，开发出更多领域的应用方案。
　　3、贴近主要市场和客户的网点布局优势
　　激光智能制造与服务的核心是向客户提供精准、定制化的产品和服务，其中激光应用类多为个性化需求产品，具有小批量、多品种、非标准化的特点，且交货期短、客户需求响应速度要求较高。因此，建立贴近主要市场和客户的网点布局有助于公司及时提供产品和服务，并快速获取客户反馈，是公司在行业内成功占领市场的关键因素之一。
　　公司自成立以来，便将“贴近主要市场和客户建立经营网点”作为公司的重要市场策略。截至目前，公司在全国范围内建立了多个生产制造网点，已建成五个产业化基地，形成了华南、华东、华北、西南四大业务区域，实现当地生产当地交货，为客户提供及时、方便的个性化服务。同时公司响应客户全球供应链调整的变化，已经在越南设立海外生产基地。公司的网点布局优势树立了良好的口碑，为进一步深入开拓市场奠定了坚实基础。
　　4、丰富稳定的客户资源及深度合作
　　公司多年来在技术、品质、服务、规模等方面的良好表现，已获业界认可。经过多年的发展，在电子信息产业方面，公司长期为多家国内外知名电子企业服务，与全球电子制造服务(EMS)企业50强中大多数企业建立了长期、稳定的合作关系；在航空制造领域，子公司通宇航空是成飞集团的合格供应商，得到客户的高度认可。这些优质的客户资源是公司持续发展的根本保障。
　　5、品牌优势
　　本公司及大部分子公司是国家高新技术企业，公司产品“SMT精密激光模板”获评国家制造业单项冠军，公司获评“全国服务业科技创新奖”一等奖、广东省专利优秀奖、广东省“科技进步奖”二等奖、第六届“深圳工业大奖”、中国上市公司竞争力公信力“星”公司、年度科技创新“星”公司等。“光韵达”是深圳市知名品牌、广东省著名商标，并被中国电子商会评为中国电子企业最有潜力品牌，设“深圳市院士（专家）工作站”。曾获“中国智能制造企业匠心奖”、“中国光电子行业影响力企业奖”，“深圳工匠培育示范单位”、“深圳中小企业电子信息行业最佳雇主奖”、“粤港澳大湾区战略性新兴产业领航50强”、“履行社会责任杰出企业”，并连续7年获得“深圳500强企业”，连续16年获得深圳企业创新纪录、连续20年荣获先进制造最佳用户服务奖等荣誉称号。“光韵达”品牌得到行业和社会的充分认可。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业风险
　　在电子制造行业：AI技术进步将推动厂商不断拓展新的市场和应用场景，有望为行业增长提供新的动力；政府和企业推出的以旧换新政策和促销活动有望进一步刺激消费电子市场的增长；然而全球经济的不确定性可能影响消费者的购买力，导致需求不及预期。
　　随着全球经济一体化，部分产业链外迁，给我国电子制造业带来一些挑战。但我国拥有全球最完整的电子信息产业集群，上下游协同紧密且韧性强，能快速响应复杂市场需求；其次，依托超大规模生产形成显著规模效应，叠加工程师红利与智能制造升级，成本控制与生产效率全球领先；技术和创新能力也在持续加强，关键技术自主化程度不断提升；同时，受益于“双循环”政策驱动，国内超大规模市场与东南亚、中东等新兴市场出口双轮增长，形成“技术+规模+市场”三位一体的全球竞争力。中国电子制造业凭借多重优势依然稳居全球核心地位。
　　在航空制造业：全球地缘政治冲突加剧（如俄乌冲突、巴以局势）促使各国加速国防现代化建设。根据最新数据，多国大幅提升国防开支，例如欧洲计划通过《欧洲防务能力强化计划》释放千亿欧元级采购需求，我国国防开支连续多年保持稳定增长且占GDP比重仍有提升空间。这种趋势直接推动航空装备的更新换代，包括战斗机、运输机、无人机等主战装备的研发与列装。
　　上述行业的整体趋势也将影响本公司的订单情况。因此，公司受到一定的行业风险影响。
　　面对行业风险，公司主要从以下几点来应对：①内部加强管理，夯实业务基础，加大市场推广力度，提高市场占有率；②加强工艺研发和技术升级，加快新产品开发，增加新的利润增长点；③战略性外延布局，通过并购等方式进入其他领域，切入具有业务协同性的业务，开拓全球市场，构建一个更加稳健和多元化的业务结构，以应对行业风险。
　　2、毛利率下滑的风险
　　当前，公司面临着全球政治经济形势复杂多变且不确定性持续增加的外部环境，加之市场竞争亦日趋激烈，这些因素共同导致公司面临销售单价下滑的压力、原材料采购成本持续攀升以及人工成本不断增加等多重挑战，进而可能对公司的毛利率水平构成下行压力，存在毛利率下滑的风险。对此，公司将积极采取应对措施，一方面将持续加大研发投入力度，不断提升产品附加值，通过技术创新、工艺升级来推出更多高毛利率的产品，积极推动高毛利率产品的研发与市场推广，努力提高其销售占比；另一方面将积极拓展国内外市场，开发新客户、新领域，扩大订单规模以增加销售收入，并通过规模效应摊薄单位成本，同时强化内部成本控制与精细化管理，全面落实增收节支各项措施，旨在通过上述多维度举措的协同发力，有效抵御毛利率下滑风险，确保公司能够维持稳定且健康的盈利水平。
　　3、商誉减值风险
　　根据《企业会计准则》，公司收购股权的交易构成非同一控制下的企业合并，交易完成后在本公司合并资产负债表将形成商誉。截至2025年6月30日，本公司商誉的账面价值合计28,969.98万元，主要是公司收购金东唐、通宇航空、海富光子股权后形成的商誉。根据《企业会计准则》规定，交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果未来标的公司所处行业产生波动，标的公司的产品市场口碑有所下降或者其他因素导致其未来经营状况未达预期，则本公司存在商誉减值的风险，从而对本公司当期损益造成不利影响。
　　2024年度末，公司聘请评估机构分别对通宇航空、金东唐、海富与商誉有关资产组可回收金额进行评估，根据评估结果进行了商誉减值测试，通宇航空包含商誉的资产组可收回金额高于其账面价值，无须计提商誉减值准备，对金东唐补计提商誉减值准备12,523,000.00元，对海富光子补计提商誉减值准备4,280,542.13元。若上述几家公司未来经营情况发生波动，则存在商誉减值风险。
　　为了避免上述风险，公司将尽全力做好经营，增强企业盈利能力，各子公司间发挥协同效应，保证标的公司经营稳定发展，达成经营预期。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司属于激光制造行业，本公司的产品和服务目前主要应用于电子制造和航空制造两大领域。　　1、激光行业的发展情况　　得益于工业制造的升级以及新兴应用的不断拓展，激光行业近年来呈现快速增长态势。高功率激光切割和焊接设备在新能源汽车、半导体等领域的渗透率显著提升；同时，激光技术在医疗美容、新能源和 3D打印等领域的应用需求也在激增，显示出强劲的市场潜力。全球激光市场呈现出明显的区域分化特征，亚太地区，尤其是中国，成为增长的主要驱动力，长三角和珠三角地区的产业集群效应进一步巩固了中国在全球市场中的地位。　　技术方面，高性能化与智能化成为发展趋势，光纤激光器功率已突破2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司属于激光制造行业，本公司的产品和服务目前主要应用于电子制造和航空制造两大领域。
　　1、激光行业的发展情况
　　得益于工业制造的升级以及新兴应用的不断拓展，激光行业近年来呈现快速增长态势。高功率激光切割和焊接设备在新能源汽车、半导体等领域的渗透率显著提升；同时，激光技术在医疗美容、新能源和 3D打印等领域的应用需求也在激增，显示出强劲的市场潜力。全球激光市场呈现出明显的区域分化特征，亚太地区，尤其是中国，成为增长的主要驱动力，长三角和珠三角地区的产业集群效应进一步巩固了中国在全球市场中的地位。
　　技术方面，高性能化与智能化成为发展趋势，光纤激光器功率已突破200kW，超快激光技术在医疗和半导体领域的应用日益广泛，AI驱动的自适应加工系统显著提升了设备的智能化水平。此外，绿色与集成化创新也在加速推进，激光设备的节能设计和环保材料应用不断加速，设备小型化趋势明显，进一步拓展了激光技术的应用场景。
　　产业链方面，纵向整合加剧，设备商向上游激光芯片、晶体材料等领域延伸，新能源车企则自建激光加工中心增强供应链控制。
　　政策方面，国产替代窗口期到来，政策补贴加码半导体设备激光部件，推动国产设备采购比例提升，同时支持激光技术在智能制造、新能源等领域的渗透。环保与可靠性升级也成为政策重点，高能耗设备淘汰加速，光纤技术成为主流。
　　总体来看，2025年激光行业将呈现“技术驱动增长、政策引导转型、市场加速集中”的特点，企业需把握国产替代与新兴应用机遇，突破核心技术瓶颈，同时警惕低端市场竞争风险，未来的竞争焦点将围绕高端技术研发、产业链协同效率及全球化布局展开。
　　2、产品市场的情况
　　（1）电子信息制造业的情况
　　电子信息制造业是国民经济的重要支柱产业，涵盖计算机、通信设备、电子元器件、集成电路等多个领域。近年来，得益于持续的技术创新和有力的政策支持，该行业保持了强劲的增长势头，并在全球市场中占据了举足轻重的地位。2024年，随着全球经济逐步回暖，消费电子市场需求激增，全球电子信息制造业迎来了稳步复苏。根据工业和信息化部公布的数据，2024年，我国电子信息制造业生产增长较快，出口持续回升，效益稳定向好，投资增势明显，行业整体发展态势良好；其中：规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.8%；规模以上电子信息制造业实现营业收入16.19万亿元，同比增长7.3%；笔记本、手机出口量均同比增长。作为全球电子信息制造业的重要参与者，中国在2024年展现出了强劲的增长动力。近年来，东南亚、拉美、中东等新兴市场对消费电子产品的需求日益增长，中国品牌凭借高性价比和优质服务，在这些市场的出货量显著提升，市场多元化特征日益明显。
　　随着人工智能技术的快速发展，其在终端设备中的应用日益广泛。AI大模型技术在手机、计算机等设备中的普及，进一步提升了产品的智能化水平，为用户带来了更加便捷、高效的使用体验。高功率激光器、超快激光技术（如飞秒/阿秒级）在医疗、半导体等领域的应用日益成熟。这些技术的突破，推动了精密加工和微纳制造领域的技术革新，为电子信息制造业的高质量发展提供了有力支撑。
　　中国政府对电子信息制造业给予了高度重视，将其列为“十四五”规划的重点发展领域。一系列政策措施的出台，为企业提供了有力的支持。例如，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等政策的实施，推动了企业技术改造和高端产品扩产，促进了产业的升级换代。同时，近年来，全球电子企业并购热潮再起，特别是在生成式人工智能、半导体等领域，并购案例频发。中国企业积极参与其中，通过并购整合产业链资源，提升国际竞争力。这一趋势有助于优化资源配置，推动电子信息制造业的全球化发展。
　　未来，5G、人工智能、量子通信等前沿技术的突破将进一步推动电子信息制造业的高端化和智能化发展。这些技术的融合应用，将催生更多新产品、新业态和新模式，为行业带来新的增长点。随着数字化、网络化、智能化技术的快速发展，电子信息制造业的应用场景将不断拓展。智慧健康、智慧农业、智慧能源等多个领域将成为电子信息制造业的重要应用领域，为行业发展带来新的机遇。
　　（2）航空制造业的行业情况
　　在政策支持、市场需求和技术创新等多重驱动下，我国航空制造业呈现出积极的态势，取得显著发展成果。低空经济发展的背景下，航空制造业需求开始增长。2023年工信部等四部门联合印发《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》，2024年全国两会首次将“低空经济”写入政府工作报告。
　　民用方面，国产大飞机C919第二总装厂选址落地上海浦东临港，预计到2027年生产线满负荷运转时突破150架产能目标，提升了我国航空制造业的整体水平；低空经济涵盖众多领域，包括通用航空、低空旅游、航空物流应急救援等，形成了一个庞大且充满活力的产业生态系统，已有近 30个省份将低空经济等相关内容写入政府工作报告，成为当前航空业众多企业重要的发展驱动力。
　　国防需求是航空制造发展的又一重要推动力。随着国防现代化建设步伐的加快，特别是在当前国际形势下，各国对航空制造技术的重视程度不断提高，对高性能、高可靠性的航空器的需求不断增加，这为航空制造企业提供了广阔的市场空间和发展前景。我国已设定了建军百年的奋斗目标，并加强了实战演练，这将推动武器装备的现代化进程，并促进国产航空装备的发展，为航空制造行业带来更多机会。
　　当前我国航空装备产业发展目前已经形成了较为完整的产业链体系，在全球经济的复苏的背景下，受益于国家空军现代化战略及军用战机更新换代需求，航空制造领域发展前景广阔。
　　3、公司在行业中的竞争优势和地位
　　（1）在行业中的竞争优势
　　在电子信息制造业，公司可为客户提供各类应用服务和智能产线解决方案，在技术、规模、营销网络、品牌影响力等方面具有竞争优势。技术方面，公司通过多年积累的激光智能制造技术，推出多种新的生产工艺和新的智能产线，顺应科技制造业的不断提升变化的发展趋势；行业方面，公司通过并购实现了从激光加工到激光智能装备到激光光源的激光全产业链布局，可以满足制造业不断提升的智能制造需求；客户方面，公司拥有广泛的客户基础和良好的市场口碑，优质的客户资源是公司持续发展壮大的基础；布局方面，公司在国内电子产业聚集地都建有生产、营销基地，能快速地为客户提供产品和服务，同时公司响应客户的全球供应链调整的变化，已经在越南建立海外生产基地。
　　在航空制造业，全资子公司通宇航空有十余年航空装备制造与管理经验，产品包括数控加工航空零部件、增材制造航空零部件、航空导管类产品以及工装类产品，主要客户为成都飞机工业(集团)有限责任公司。在与成飞集团多年的合作中，公司已经融入成飞供应链，成为重要供应商之一；同时公司也加强与其他航空企业的合作，积极开发其他主机厂客户，拓宽民机业务。公司拥有健全的客户服务体系，凭借成熟的生产加工技术、严格的产品质量把控、快捷高效的服务，得到客户的高度认可，属于客户优先考虑的外协供应商，竞争优势明显；公司具有相关资质认证或经营许可，已取得国军标质量管理体系认证证书、AS9100D版质量管理体系认证证书、保密资格证书、装备承制单位注册证书，能承接航空、军工类业务；技术方面，公司拥有多名核心技术人员，在多项产品和生产工艺上技术成熟。目前成都航空制造基地已建成投入使用，将优化公司航空制造业务的产能，提升公司在航空制造领域的竞争实力。
　　（2）各类产品的竞争优势及市场地位
　　①应用服务：公司是国内从事 SMT激光模板类业务的唯一上市公司，该业务得益于公司的布局优势（华南、华东、华北、西南全方位布局）、品牌及口碑优势（A公司指定中国区激光模板供应商，SMT激光模板获评全国制造业单项冠军）长期保持稳定增长。公司紧跟客户与行业发展，持续投入SMT技术研发更新迭代，通过提高生产能力、改变生产工艺、严控生产品质、优化生产流程，先后推出电抛光模板、FG模板、纳米模板及3D模板等变革性产品，以创新性、变革性产品和本土化、一站式服务，深受客户认可，在电子制造行业的中高端客户中评价较高，竞争优势明显，市场占有率一直稳居前列，是公司最稳健的产品之一。
　　②智能装备：智能装备制造行业具有高端专业化、定制化的特点，且需要满足高精度、高柔性的要求，因此该行业具有一定的技术门槛，对行业内企业的制造经验也有较高要求。公司在测试设备市场中由于是A公司指定供应商，且技术力量雄厚，拥有多项研发成果，生产质量管理体系健全完善，得到客户高度的信赖和认可。新能源电池自动化产线方面，本公司已向多家新能源电池行业的厂商提供了自动化产线，得到客户与终端客户的充分认可，形成了稳定的合作关系，同时公司还在不断开发新产品，拓展新客户。3C自动化设备方面，由于其竞争相对激烈，本公司在应用及视觉类产品中有较大的竞争优势，在装配类整线、组装单机等装备中优势不明显。
　　③航空零部件：航空零部件制造广泛涉及产业链上下游多个领域和产业，是整个航空制造产业链的核心环节之一，其工业制造体量大，且种类繁多、工序复杂、专业性强，对各环节零部件设计、制造、加工和装配有着较高的工艺要求与技术壁垒。同时基于航空器高速、高稳定性、高安全性的要求，对各环节零部件的设计、制造、装配、质量、精密性等有着较高的工艺要求与质量标准。我国航空装备制造业主要由国有大型企业集团主导，目前公司主要客户为中航工业旗下成飞集团，成为其供应商不仅需要有完善产能配套、成熟的工艺配套，还需具备保密资质、军工资质等。全资子公司通宇航空作为国内航空零部件产业的先进制造服务商，具备十余年航空装备制造与管理经验，资质齐全，产品多元化，通宇航空已成为国内主机厂商核心供应商之一。目前通宇航空与客户合作稳定，具有较好的业务稳定性与竞争力。随着公司2024年新基地的落成，通宇航空具备更大的产能提升空间，未来将更好的服务航空制造企业。
　　④激光器：随着激光器市场规模不断扩大，激光产业链日趋成熟，激光器核心器件国产化率提升，工业激光器市场竞争更加激烈，国内外多家工业激光器厂商参与到全面的价格战之中，呈现“量涨、价跌、利润低”格局。随着行业竞争加剧，国内激光器市场中，头部企业拥有更灵活的竞价空间、更有效的研发投入、更好的服务能力，市场份额和集中度逐步提升，对中小激光器厂商形成挑战。本公司控股子公司海富光子的技术团队是由海外归国人才工程团队领衔创办的，技术水平国内领先。公司致力于高端光纤激光器的研发及产业化，打破国外对高端光纤激光器的技术垄断，实现高端光纤激光器的国产化和产业化；拥有若干项研发成果，是具有高端及大功率光纤激光器的研发中心及产品制造商。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主要业务
　　公司是一家全激光产业链布局的智能制造解决方案与服务提供商，利用公司多年积累的激光智能制造技术为电子信息、航空以及其他国家战略新兴产业提供创新的激光制造服务和智能制造解决方案。
　　2、主要产品及用途
　　①应用服务：本公司应用服务是以 3C行业客户为主的激光加工制造业务，立足于使用精密激光等先进技术手段，取代或替代传统制造工艺，并突破传统制造工艺的局限，为客户提供精密激光加工服务，服务的客户包括：电子制造厂商、军用及民用航空企业、科研机构等。
　　②智能装备：顺应工业自动化、智能化的大趋势，为客户提供标准和定制化的生产、检测一体化的激光智能生产线，主要产品包括智能检测设备、新能源电池自动化产线、3C自动化设备等，服务的客户包括：电子制造厂商、新能源厂商、科研及教育机构等。
　　③航空零部件：为航空领域的客户提供数控加工航空零部件、增材制造航空零部件、航空导管类产品以及工装类产品等，服务的客户主要为军用及民用航空企业、科研机构等。
　　④激光器：为客户提供高性能、大功率的光纤激光器，重点服务于国家重大需求项目及激光先进制造。
　　3、经营模式
　　公司是集研发、设计、制造、销售、服务为一体的高新技术企业。公司的经营模式为“设计+生产+销售+服务”，以技术创新为驱动，以市场和客户需求为导向，为客户提供激光制造和智能解决方案。一方面，可根据客户的需求，设计开发、生产制造相应的产品，提供服务，为客户提供创新的解决方案；
　　另一方面，结合行业特点、自身的技术积累以及对客户需求的深入理解，自主研发生产适合客户的标准化设备与产品，满足客户需求，优化生产流程，提升生产效率。
　　4、公司在行业中的竞争优势和竞争地位
　　在应用服务业务上，主要产品SMT精密激光模板凭借单一产品数量及销售额国内第一的硬实力成功入选“单项冠军产品”，长期以来，服务众多全球领先的电子科技企业，得到行业和客户的高度认可。光韵达紧跟客户与行业发展，持续投入SMT技术研发更新迭代，通过提高生产能力、改变生产工艺、严控生产品质、优化生产流程，先后推出电抛光模板、FG模板、纳米模板及3D模板等变革性产品，以创新性、变革性产品和本土化、一站式服务，凭着过硬的产品力和服务力在高端电子产品制造领域筑起了坚固护城河。
　　在航空制造业务上，全资子公司通宇航空作为国内航空零部件产业的先进制造服务商，主要从事航空军工飞行器零部件开发制造，受益于国家军工战略、成都产业集群优势，通宇航空业务拓展较快，目前，通宇航空已成为国内主机厂商核心供应商之一。3D打印航空零部件实现了激光技术深度应用于航天航空领域，业务布局包括航空关键零部件、金属3D打印、导管钣金、工装模具等。随着公司2024年新基地的落成，增加生产设备的投入，产能逐步扩大，预计航空制造业务未来能持续增长。
　　智能装备板块以全资子公司上海金东唐为主，除了在电性检测方面一直保持领先优势外，金东唐在新能源产业不断取得技术突破，已向众多客户交付pack组装线，得到客户的认可；在电脑组装行业，也交付了全自动服务器组装线，客户反馈良好。
　　激光器板块以控股子公司海富光子为主，该公司在光纤激光器领域有丰富的技术积累，技术领头人为国内引进的海外高端人才，拥有深厚的技术功底和前瞻性战略眼光。目前其配合重要客户做新装备的核心部件的开发也取得了较好的进展。
　　5、主要的业绩驱动因素
　　①2024年，全球消费电子市场逐渐企稳回暖，国内市场表现亮眼，AI技术的创新应用、折叠屏技术的成熟以及高端化趋势推动了新产品迭代，对公司激光应用服务业务带来积极影响。其中SMT模板和治具业务营收占比较高，仍然保持平稳增长；PCB相关的FPC成型、HDI钻孔业务营收占比较低，近几年受海外客户需求变化影响较大，公司在2023年缩减该板块业务和人员规模，但2024年仍然受影响略有亏损。
　　②智能装备类业务近年来竞争激烈，公司以市场为导向、技术为核心，致力于成为“自动化＆智能化的综合方案供应商”，在3C、光伏储能、教育等行业开发了一批新客户，报告期内订单有增长但毛利率下滑，且由于个别客户未严格按合同约定条款支付货款，导致公司未能确认销售收入，经营业绩不及预期。同时，公司聘请评估机构进行了商誉减值测试，根据相关规定计提了商誉减值准备1,252.3万元；
　　③航空零部件业务由于处于新旧订单交替时期，研制项目较多影响，导致产值降低，整体利润下滑；
　　④激光器业务由于公司主动优化产品结构，不断拓展产品应用范围，业绩同比有所好转；公司聘请评估机构进行了商誉减值测试，根据相关规定对该商誉进行减值测试并补计提了商誉减值准备428.05万元。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　在激光技术方面：激光技术作为一种高、精、尖技术，具有能量密度高、加工速度快、无机械变形、无冲击噪声、无刀具磨损、生产效率高、加工质量稳定等优点，是传统制造业发展升级的关键支撑技术，在制造要求逐步向精细集中的趋势下，激光技术对传统机械加工工艺的替代趋势越来越明显，已经成为当前最重要的先进制造技术之一。
　　在智能制造方面：发挥子公司金东唐多年的技术储备，在某国际知名手机品牌电性检测方面保持领先份额，在新能源电池部件自动化生产线方面不断取得技术突破，产能较常规产线提高40%。
　　公司多年来专注研究激光应用技术，目前对各类激光应用技术有比较深入的研究，将光学、计算机、电子、机械等技术相结合，充分发挥各类激光的特点，将其应用于众多行业。在产品方面，公司长期为高科技制造企业服务，熟悉生产工艺流程，了解客户需求，加之公司全激光产业链的产品布局——从光纤激光器设计制造，到工业视觉检测、自动化技术的运用，能够为客户提供定制化激光自动化产线，帮助客户从传统制造向智能制造提升，实现高效灵活的生产、优化工艺流程、降低生产成本、提升劳动效率等目标，从而推动行业精细化、精密化的发展。
　　2、创新应用的研发优势
　　公司自创立以来，不断加强研发投入和技术提升。公司拥有专业的研发团队，利用公司多年积累的激光智能制造技术为电子信息和航空制造产业提供创新的激光制造服务或智能制造解决方案。在电子信息领域，公司聚焦精密激光技术，通过高精度、高自动化水平的工艺，为客户提供定制化的激光加工服务，满足其复杂多样的生产需求。在航空制造领域，公司凭借先进的激光技术和相关资质认证，为知名航空企业提供高质量、高可靠性的制造解决方案。此外，公司积极推动激光技术与智能化、自动化等前沿技术的深度融合，加大航空制造和新能源领域的应用拓展，开发出一系列智能化的激光设备和工艺，进一步提升了生产效率和产品质量。通过持续的技术创新和产品研发，开发多项智能装备和自动化整体解决方案，推动智能制造技术的发展；同时加大航空制造和新能源领域的拓展，将增材制造技术应用于航空与航天制造领域，自主开发了动力电池结构件的激光自动化产线、储能电池模组pack自动化产线等，未来还将创新开发出更多的应用。
　　3、贴近主要市场和客户的网点布局优势
　　激光智能制造与服务是向客户提供精准、定制化的产品和服务，其中激光应用类产品多为个性化需求产品，具有小批量、多品种、非标准化的特点，同时客户对交货期的要求较为严格，期望企业能够快速响应其需求。因此，建立贴近主要市场和客户的网点布局，对于公司及时交付产品和服务、快速获取客户反馈至关重要，这也是公司在行业内脱颖而出的关键因素之一。
　　自公司成立以来，即把贴近主要市场和客户建立经营网点作为公司的重要发展战略。截至目前，公司已在全国范围内布局多个生产制造网点，并成功建设了五大产业化基地，形成了覆盖华南、华东、华北、西南四大业务区域的完善网络。通过“本地生产、本地交付”的模式，公司能够为客户提供高效、便捷的个性化服务。此外，为顺应客户全球供应链调整的趋势，公司还在越南等地设立了新的海外生产基地，进一步增强了全球服务能力。凭借科学的网点布局和高效的运营模式，公司在市场中树立了良好的口碑，为持续深入开拓国内外市场奠定了坚实基础。
　　4、丰富稳定的客户资源及深度合作
　　公司自设立以来，凭借卓越的产品与服务，积累了丰富且稳定的客户资源，与众多客户建立了深度、长期的战略合作关系。公司始终以客户需求为导向，通过定制化解决方案、高效的技术支持以及持续的创新投入，为客户提供高附加值产品，实现互利共赢。在电子信息产业方面，长期为多家国内外知名电子企业服务，全球电子制造服务(EMS)企业50强中大多数企业与公司建立了长期、稳定的合作关系；在航空制造领域，子公司通宇航空是成飞集团的合格供应商，得到客户的高度认可。这些优质的客户资源和深度合作模式不仅为公司赢得了良好的口碑，也为业务的持续增长奠定了坚实基础。
　　5、品牌优势
　　本公司及大部分子公司是国家高新技术企业，公司产品“SMT精密激光模板”获评国家制造业单项冠军，公司获评“全国服务业科技创新奖”一等奖、广东省专利优秀奖、广东省“科技进步奖”二等奖、第六届“深圳工业大奖”、中国上市公司竞争力公信力“星”公司、年度科技创新“星”公司等。“光韵达”是深圳市知名品牌、广东省著名商标，并被中国电子商会评为中国电子企业最有潜力品牌，设“深圳市院士（专家）工作站”。曾获“中国智能制造企业匠心奖”、“中国光电子行业影响力企业奖”，“深圳工匠培育示范单位”、“深圳中小企业电子信息行业最佳雇主奖”、“粤港澳大湾区战略性新兴产业领航50强”、“履行社会责任杰出企业”，并连续7年获得“深圳500强企业”，连续16年获得深圳企业创新纪录、连续 20年荣获先进制造最佳用户服务奖等荣誉称号。“光韵达”品牌得到行业和社会的充分认可。
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入11.18亿元，同比增长4.23%，归属于母公司的净利润为亏损2,736.66万元，较上年同比下滑148.17%。各业务板块经营情况如下：
　　1、应用服务业务
　　报告期内，应用服务业务继续保持稳健增长的趋势。应用服务以SMT类业务为主，报告期内，SMT类业务市场内卷严重，面临着严峻的价格下降压力，公司凭借在高端纳米激光模板领域的技术优势与卓越品质，积极获取高端客户订单、持续发力拓展中低端客户，不断扩大市场份额，带来SMT激光模板订单数量大幅增长；同时，大力推进供应链优化工作，持续升级产品，增强产品竞争力，通过这些举措相互配合，使得在单价下滑的困境中，不仅稳固了既有业务，还成功保证了收入与利润的稳步增长，也为 2025年业绩与利润增长筑牢了根基。应用服务中占比较小的HDI类业务、FPC类业务营收和利润也均好于上年同期。
　　2、智能装备业务
　　报告期内，智能装备类产品受新能源电池行业竞争加剧等因素影响，业绩有所下滑。具体来看，智能装备中的智能检测设备业绩稳定；自动化产线主要涉及新能源电池行业，生产交付及验收回款周期较长，收入确认较慢，业绩不及预期。报告期内公司重点跟进验收及回款工作，加大了应收账款的催收力度，2024年金东唐经营性现金流得到改善，经营性净现金流达到1,994万元。
　　3、航空制造业务
　　2024年，通宇航空因客户订单减少，产能未能充分释放，营收下滑；同时单价下降，毛利率降低，导致利润大幅下降。在业务拓展上，3D打印业务在技术、产能上都有大幅提升，得到客户充分认可，订单逐步增多；同时通宇航空也积极拓展新客户资源，内部重点跟进质量和交付，更好的为客户提供优质的产品和服务。通宇航空目前在手订单比较充足，未来随着订单增多，通宇航空将重回上升趋势。
　　4、激光器业务
　　2024年，海富光子主动调整经营思路，确定以工业用光纤激光器和满足国家重大需求的定制光纤激光器作为其核心业务。在工业用光纤激光器上，利用地域、技术、稳定性高等优势，深耕华北市场，提升产品质量，降低故障率，提升业务口碑；在定制产品业务上，充分发挥在高端定制激光器方面的领先技术优势，积极拓展业务，营收较上年有较大增长；并且取得了相关的军工资质，有效满足国家重大需求。
　　（二）其他重大事项
　　1、控制权变更。
　　2024年9月27日，公司创始股东侯若洪先生、姚彩虹女士、王荣先生与隽飞控股签订《表决权委托协议》及《股份转让协议》，侯若洪先生、姚彩虹女士、王荣先生合计将其持有的公司股份107,400,017股（占公司总股本 21.7153%）所享有的表决权、提名和提案权、参会权、会议召集权、征集投票权以及除收益权和处分权之外的其他权利不可撤销地全权委托给隽飞投资行使，同时分别将其持有公司14,829,000股、4,744,000股、5,925,000股，合计持有的公司股份25,498,000股（占公司总股本5.1555%）转让给隽飞投资。前述股东于2024年12月13日完成了协议转让过户登记手续，公司控股股东正式变更为隽飞控股（现已更名为“深圳市光韵达投资控股集团有限公司”），实际控制人变更为曾三林先生。
　　在公司治理上，为实现战略目标的高效推进与企业治理结构的持续优化，新控股股东对公司董事会、监事会进行全面改组，组建了新的经营班子团队，并对公司组织架构进行了逐步调整，形成了更加高效、协同、富有活力的管理体系，推动公司在激烈的市场竞争中实现可持续发展。
　　在日常经营上，新控股股东团队利用其资源积极协助公司对接大客户资源，为公司争取业务合作机会；同时与各大银行建立良好的合作关系，进一步畅通企业融资渠道，优化授信、降低利率，减少财务费用，从多方面对公司业务赋能。
　　2、航空制造基地逐步投入使用，助力航空制造业务。
　　报告期内，本公司位于成都的“光韵达（成都）航空生产制造基地”建成并逐步投入使用，新基地占地58.67亩，建筑面积4.3万平方米，包含生产车间、仓库、科研用房、综合楼及相关配套设施。新基地能有效满足客户大批量的订单和定制化设计生产的需求，为未来航空业务提高产能、扩大规模提供保障。通宇航空将原分布于在不同区的生产基地分批搬迁至新基地，实现集中化管理，从而降低管理成本和生产成本，进一步提升运营效率，提高公司对市场的快速响应能力，更好的为客户服务。
　　3、剥离非核心业务，聚焦主业。
　　报告期内，为更好的聚焦主业，本公司与西安康拓医疗技术股份有限公司签订《关于上海光韵达数字医疗科技有限公司之股权转让协议》，将持有的上海光韵达数字医疗科技有限公司（现已更名为“上海康拓美妍数字医疗科技有限公司”）69.78%股权全部转让给康拓医疗。本次股权转让，系公司基于整体战略发展考虑，主动优化调整，将非核心业务剥离，专注于优势业务和行业，实现主营业务的稳健发展。本次股权转让，不会对公司财务和经营带来不利影响。
　　4、完善内控制度，提升治理水平。
　　报告期内，公司根据《上市公司独立董事管理办法》及相关法律法规及规范性文件的要求，结合公司实际情况和行业发展趋势，对内部控制制度进行了全面梳理、修订和完善，修订或制订了《章程》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《独立董事专门会议工作细则》《印章管理制度》《舆情管理制度》等重要制度，进一步健全内部控制体系，提升治理水平，确保公司运营合法合规、稳健可控，为股东和投资者创造了更加规范、透明的治理环境。
　　5、加强投资者回报与优化资本结构。
　　报告期内，公司始终秉持股东利益最大化原则，以现金分红与注销回购股份相结合的方式完善长效回报机制。2024年中期实施现金分红向全体股东每10股派发现金红利0.25元（含税），注销回购股份为5,198,632股（回购金额5,000万元），持续优化资本结构，通过实质性回报切实维护投资者权益，彰显公司高质量发展信心。未来公司将以提升公司质量为核心，持续优化投资者回报机制，确保公司投资价值与公司质量相匹配，为股东创造更大价值。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　当前，以激光为手段的先进装备行业进入高质量发展阶段，以新能源汽车、光伏、电子、航空为代表涌现出多个新赛道，新能源代表了清洁能源的持续利用，军工代表了国家的长治久安，两个方向发展尤其迅猛。在过去几年里，面对需求下滑的外部大环境，公司积极谋求新发展阶段的战略转型和管理提升，集中资源和精力聚焦主业，持续优化和提升公司产品的市场竞争力，保持公司稳步发展的势头。
　　1、聚焦主业，围绕电子制造、航空制造双引擎战略驱动公司发展。
　　（1）电子制造相关业务自公司创立一直延续至今，其中的SMT模板业务更是保持了二十多年的持续增长，为公司稳健发展贡献了营收、利润和现金流，是公司发展至今的重要驱动和引擎。经历数年周期性调整后，全球消费电子行业自2023年起进入结构化复苏通道。智能手机领域，头部品牌通过折叠屏技术迭代、AI影像功能升级等创新持续激活市场需求，根据国际数据公司IDC公布的数据，2024年智能手机出货量达到12.4亿部，相较2023年同比增长6.4%，标志着该行业正在稳步复苏；人工智能领域，以AIPC为核心的终端革命加速落地，联想、惠普、戴尔等厂商基于NPU异构架构的第三代AIPC产品已全面商用，苹果、华为亦于2024年末推出集成大模型能力的操作系统级解决方案，推动生成式AI在办公、教育等场景规模化渗透；其他方向如汽车电子、数据中心等新机遇也不断涌现，公司将通过产品研发、技术升级等手段谋求全面提升。另一方面，公司积极响应客户的全球供应链调整的变化，在海外市场建立本地化供应链，提升对客户的服务能力，降低成本并提高效率。综上，随着市场需求回暖逐步转好，技术革新带来的新电子产品发布、更新迭代多重因素的推动下，公司正积极布局做好准备，迎接新一轮机遇和发展。
　　（2）航空制造业务是公司2019年通过收购全资子公司通宇航空进入的新领域，过去几年通宇航空经营情况良好，增长迅速，公司已将增材制造技术拓展至航空制造领域且成为了成飞集团的3D打印航空零部件的供应商，目前公司的航空制造板块，已发展成具备产能规模、技术实力、质量与服务能力优越的航空制造企业，是推动公司发展的另一重要引擎。随着C919交付规模的扩大和运营经验的积累，国产大飞机将在不久的将来实现更为广阔的商业运营；而2024年中央经济工作会议首次将低空经济纳入战略性新兴产业，配套出台《低空经济高质量发展三年行动计划》，明确至2026年建成全球领先的低空飞行服务保障体系，随着技术进步和应用领域的拓展，预计未来将形成巨大的市场规模。综上，新的市场机遇不断涌现，公司在航空制造板块将继续加大投资力度，一方面逐步拓宽产品线，另一方面扩大客户基础，形成客户结构合理，军用、民用业务相结合的局面。
　　（3）公司在电子和航空领域之外，关注新的行业和市场机遇。全资子公司金东唐开发的“电池结构件自动化生产线”可以帮助动力电池的结构件生产厂商大幅提高生产效率、降低人工成本以及提升产品质量，“储能模组的pack生产线”代表了公司以“激光+工业视觉+人工智能”为核心手段的自动化产线研发、制造能力的成熟，未来有望给公司带来业务增长。
　　（4）对非核心业务、发展趋势不好的业务及时做出处置和剥离。近年，受海外客户需求变化影响PCB成型业务业绩大幅下滑亏损严重，公司及时做出处置，避免更大的亏损；2024年一季度，将与公司主业关联性较小的上海光韵达数字医疗科技有限公司进行剥离，集中优势资源大力发展主业。
　　2、公司将持续加大研发投入，以保持在光纤激光器、激光自动化生产线和工业加工领域的技术优势。在激光应用方面，关注新技术和新应用的发展趋势，积极开发具有竞争力的产品和解决方案；在航空制造方面，跟进以成飞集团为主的客户需求，持续关注航空制造业的技术发展和创新，如新型航空材料、先进加工技术和智能制造等，投资研发和引进新技术，提高生产效率和产品质量，以适应客户要求。
　　（1）公司通过上游并购的方式，收购并控股海富光子，填补公司在激光器领域的空白，形成完整的激光全产业链布局。公司对其进行资源整合，为海富光子重新梳理业务，找准市场定位，根据其业务特点和技术水平重点服务国家重大需求，同步发展民用市场。
　　（2）公司会持续加大 3D打印在航天航空领域的投入，一方面迅速提升产能满足客户订单增长的需求，另一方面逐步建立和完善 3D打印从产品辅助设计、打印工艺开发、产品打印生产、打印后处理、产品检测及质量控制完整的制程能力；同时，公司还将探索更多的高性能材料和复杂结构的打印技术，以满足航天航空领域对轻量化、高强度零部件的严格要求，推动3D打印技术在航天航空领域的深化应用。
　　（3）在智能装备领域，公司将继续加大激光应用的研发，重点关注国家战略新兴产业发展带来的新市场机遇，以应用来引领激光智能装备的发展方向，以光源技术的进步来促进应用领域的突破，推动激光应用服务和智能装备业务的持续快速增长。
　　3、公司还将继续在与公司业务相关的领域进行投资和投入，沿着产业链上下游进行投资布局与资源整合，为今后进入更为广阔的领域发展做出探索和积累。
　　（二）2025年度经营计划
　　1、聚焦主业，提高盈利水平。
　　2025年，公司将继续围绕聚焦主业开展工作。清晰定义公司的核心业务和产品，将优势资源集中在核心业务上，削减非核心业务的投入，提高资源的使用效率。对子公司的管理上，设定明确的盈利目标和业绩指标，要求各子公司制定具体的行动计划，定期评估业务表现，根据实际情况及时做出应对措施；内部管理上要降本增效，加强财务管理和成本控制，提升公司盈利水平，使公司在激烈的市场竞争中保持优势地位。
　　激光应用服务业务：随着国内大规模的消费电子以旧换新开展，2025年将进一步大力促进提高消费电子的发展。公司客户的产能将有效提高，公司作为国内主流3C企业首选供应商，在长三角、珠三角等重点城市均有网点布局，更好的贴近服务客户，预计今年销售情况良好；同时，公司积极响应客户的全球供应链调整的变化，继续加快在海外建立本地化供应链，提升对客户的服务能力。
　　智能装备业务：除保持全球知名手机客户的电性检测设备优势外，继续提升新能源自动化生产线的技术突破，同时在传统行业市场挖掘自动化生产线替换手工作业需求，如传统建筑材料行业等。
　　航空零部件业务：从全球环境来看，地缘政治导致的局部冲突不断，随着美国新一届政府的孤立政治、欧洲的军费开支将大幅提高，再加上俄乌战争中无人机武器的大量使用，军工企业前景被看好。公司将围绕着飞机零部件业务和金属 3D打印业务大力扩大产能以满足客户需求。激光器业务：在俄乌战争及巴以冲突中，无人机在战场上的大规模使用促进了反无人机装备的加速，公司围绕着激光反无装备尤其是单兵装备、重要目标无人机防御装备所用激光器不断开展技术研究，目前已经取得良好进展。在民用市场，公司努力突破客户需求，通过提升服务水平和推出新产品有效扩大了市场份额，预计2025年会进一步扩大市场影响力。
　　2、加大研发力度，提升核心竞争力。
　　技术创新是企业发展的核心驱动力，更是塑造企业核心竞争力的关键要素。在当今快速变化的市场环境中，唯有通过不断创新和技术突破，企业才能在激烈的竞争中脱颖而出，实现可持续发展。2025年，公司将进一步加大研发投入，优化研发资源配置，深化客户需求调研，精准捕捉市场趋势和用户痛点，通过自主研发、联合开发、产学研合作等多种创新模式，推动技术升级与产品创新，开发出更具竞争力的产品和技术，提高产品或服务的附加值，以满足客户的需求，提高公司的市场竞争力。
　　3、发挥控股股东优势、加强子公司经营管控。
　　随着新控股股东的进入，为公司带来了大量优势资源。在新一届经营团队的管理下，公司治理将得到进一步加强，通过上下游整合，内部横向拉通，发挥子公司各自优势，资源共享配合，为客户提供更完善的整体解决方案，提升公司整体实力。
　　4、多元化培养人才，适时推出股权激励计划。
　　人才是企业发展的基石，也是最核心的资源。2025年，公司将通过提供具有竞争力的薪酬体系、完善的福利保障以及公平透明的晋升机会，营造一个尊重、平等、包容的企业文化氛围，吸引、培养和留住更多优秀人才；多元化的进行人才储备，通过内部培养、外部招聘、人才挖掘等多种方式，培养具有专业技能、创新意识、愿意与公司共同发展的人才队伍，为企业持续发展提供有力支持，提高整体竞争力，促进公司长期可持续发展。公司还将适时推出股权激励计划，激发员工的积极性和创造力，增强员工的归属感和凝聚力，实现个人价值与企业发展的有机统一。
　　5、加强与投资者沟通，重视市值管理。
　　公司将通过业绩说明会、互动平台、投资者热线、路演等方式，保持与广大投资者的良好沟通，向投资者传递公司价值，展现公司的综合实力。同时公司将持续保证信息披露的真实性、准确性、及时性，尊重投资者的权益和意见，回应投资者的关切和需求，建立互信关系，积极回报投资者，分享企业发展的果实。公司也将密切关注市场动态和行业趋势，及时调整市值管理策略，以应对市场变化。
　　6、加大IT投入建设，打通信息孤岛。
　　随着Deepseek等基于深度学习的大型语言模型的逐步应用，公司将围绕着生产制造、财务系统、办公自动化、客户整合等方面更好应用新技术提高效率：
　　（1）优化生产流程，实现生产过程的自动化和智能化，提升生产效率；
　　（2）降低生产成本：精准预测市场需求，优化库存管理，避免库存加压从而降低成本，同时通过生产数据的深度分析，发现生产过程中的瓶颈和浪费，提出改进意见；
　　（3）加速产品研发：通过大量数据分析和模拟，优化产品性能，缩短研发周期，在自动化行业通过大模型交互，快速完成方案设计及建模，大幅缩短交期；同时通过大模型个性化生产制造，为传统细分行业提供更多更快的自动化解决方案；
　　（4）打通信息孤岛：通过大模型的应用，在OA、财务等系统方面做到实时信息提取；同时目前各子公司均存在大量的优质客户数字资产，通过大模型的应用，打通信息孤岛，形成资源的共享，更好服务客户，从而提升公司整体业绩。
　　（三）公司可能面对的风险
　　1、行业风险
　　在电子制造行业：AI技术进步将推动厂商不断拓展新的市场和应用场景，有望为行业增长提供新的动力；政府和企业推出的以旧换新政策和促销活动有望进一步刺激消费电子市场的增长；然而全球经济的不确定性可能影响消费者的购买力，导致需求不及预期。
　　在航空制造业：全球地缘政治冲突加剧（如俄乌冲突、巴以局势）促使各国加速国防现代化建设。根据最新数据，多国大幅提升国防开支，例如欧洲计划通过《欧洲防务能力强化计划》释放千亿欧元级采购需求，我国国防开支连续多年保持稳定增长且占GDP比重仍有提升空间。这种趋势直接推动航空装备的更新换代，包括战斗机、运输机、无人机等主战装备的研发与列装。
　　上述行业的整体趋势也将影响本公司的订单情况。因此，公司受到一定的行业风险影响。
　　当前，我国发展仍处于重要战略机遇和变化期，有显著的中国特色社会主义制度优势，有全球最完整的产业链，有超大规模的市场优势和内需潜力，有庞大的人力资本和人才资源，有持续释放的改革开放红利，有丰富的宏观调控经验和工具，经济稳中向好、长期向好的发展趋势没有也不会改变。
　　面对行业风险，公司主要从以下几点来应对：①内部加强管理，夯实业务基础，加大市场推广力度，提高市场占有率；②加强工艺研发和技术升级，加快新产品开发，增加新的利润增长点；③通过并购等方式进入其他领域，不仅业务上具有一定的协同关联性，还可以很好的抵御单一行业带来的风险。
　　2、毛利率下滑的风险
　　受当前全球政治、经济形势的不确定性影响以及市场竞争的不断加剧，公司面临销售单价下滑、原材料成本上升、人工成本增加等问题，将导致公司毛利率下降的风险。面对这一风险，公司一方面加大研发力度，提升产品附加值，增加高毛利率的产品的销售；另一方面，积极开拓客户、增加订单，增收节支，从而保证公司稳定的盈利水平。
　　3、商誉减值风险
　　根据《企业会计准则》，公司收购股权的交易构成非同一控制下的企业合并，交易完成后在本公司合并资产负债表将形成商誉。截至2024年12月31日，本公司商誉的账面价值合计28,969.98万元，主要是公司收购金东唐、通宇航空、海富光子股权后形成的商誉。根据《企业会计准则》规定，交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果未来标的公司所处行业产生波动，标的公司的产品市场口碑有所下降或者其他因素导致其未来经营状况未达预期，则本公司存在商誉减值的风险，从而对本公司当期损益造成不利影响。
　　报告期末，公司聘请评估机构分别对通宇航空、金东唐、海富与商誉有关资产组可回收金额进行评估，根据评估结果进行了商誉减值测试，通宇航空包含商誉的资产组可收回金额高于其账面价值，对金东唐补计提商誉减值准备12,523,000.00元，对海富光子补计提商誉减值准备4,280,542.13元。若上述几家公司未来经营情况发生波动，则存在商誉减值风险。为了避免上述风险，公司将尽全力做好经营，各子公司间发挥协同效应，保证标的公司经营稳定发展，达成经营预期。 收起▲