一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　1、公司从事的主要业务　　公司是一家全激光产业链布局的智能制造解决方案与服务提供商，利用公司多年积累的激光智能制造技术为电子信息、航空以及其他国家战略新兴产业提供创新的激光制造服务和智能制造解决方案。　　2、主要产品及用途　　①应用服务：本公司应用服务是以3C行业客户为主的激光加工制造业务，立足于使用精密激光等先进技术手段，取代或替代传统制造工艺，并突破传统制造工艺的局限，为客户提供精密激光加工服务，服务的客户包括：电子制造厂商、军用及民用航空企业、科研机构等。　　②智能装备：顺应工业自动化、智能化的大趋势，为客户提供标准和定制... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主要业务
　　公司是一家全激光产业链布局的智能制造解决方案与服务提供商，利用公司多年积累的激光智能制造技术为电子信息、航空以及其他国家战略新兴产业提供创新的激光制造服务和智能制造解决方案。
　　2、主要产品及用途
　　①应用服务：本公司应用服务是以3C行业客户为主的激光加工制造业务，立足于使用精密激光等先进技术手段，取代或替代传统制造工艺，并突破传统制造工艺的局限，为客户提供精密激光加工服务，服务的客户包括：电子制造厂商、军用及民用航空企业、科研机构等。
　　②智能装备：顺应工业自动化、智能化的大趋势，为客户提供标准和定制化的生产、检测一体化的激光智能生产线，主要产品包括智能检测设备、新能源电池自动化产线、3C自动化设备等，服务的客户包括：电子制造厂商、新能源厂商、科研及教育机构等。
　　③航空零部件：为航空领域的客户提供数控加工航空零部件、增材制造航空零部件、航空导管类产品以及工装类产品等，服务的客户主要为军用及民用航空企业、科研机构等。
　　④激光器：为客户提供高性能、大功率的光纤激光器，重点服务于国家重大需求项目及激光先进制造。
　　3、经营模式
　　公司是集研发、设计、制造、销售、服务为一体的高新技术企业。公司的经营模式为“设计+生产+销售+服务”，以技术创新为驱动，以市场和客户需求为导向，为客户提供激光制造和智能解决方案。一方面，可根据客户的需求，设计开发、生产制造相应的产品，提供服务，为客户提供创新的解决方案；另一方面，结合行业特点、自身的技术积累以及对客户需求的深入理解，自主研发生产适合客户的标准化设备与产品，满足客户需求，优化生产流程，提升生产效率。
　　（二）公司所处行业情况
　　1、公司属于激光制造行业，近年来我国激光技术加速突破传统应用边界，在智能制造、人工智能融合等领域释放出强劲动能。本公司的产品和服务目前主要应用于电子制造和航空制造两大领域。
　　（1）电子信息制造业
　　电子信息制造业是国民经济的重要支柱产业，涵盖计算机、通信设备、电子元器件、集成电路等多个领域。据工信部发布，2025年上半年我国电子信息制造业生产快速增长，出口稳定向好，效益持续改善，行业整体发展态势良好。规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.1％，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.6个百分点。硬件生态建设方面，标杆产品密集突破，上半年国内多家企业发布具有“全球首款”性质的关键产品，覆盖安全芯片、高端处理器、智能终端设备、AI一体机等高增长领域。新技术释放消费潜力，国内厂商研发的AI手机、AI电脑、AI眼镜等人工智能终端已超百款，不断激发多样化、差异化消费能力。软件创新发展方面，开源体系建设不断完善，DeepSeek“以软补硬”“开源传播”“生态优先”的创新模式有效激发了行业开源创新氛围，多家科技企业推出一批开源软件成果，人工智能、人形机器人、自动驾驶等领域的开源社区加快建设，开源鸿蒙生态加速演进，智算云服务能力持续提升。
　　其中，作为"电子产品之母"的印制电路板（PCB）行业受全球人工智能算力基础设施的加速扩建的驱动，迎来爆发式增长。在人工智能技术快速迭代的推动下，全球算力需求正以每年30%左右的速度增长。PCB作为电子设备核心元件，承担着算力设备内部信号传输与连接的关键功能，成为算力基础设施建设不可或缺的硬件载体。行业研究机构Prismark数据显示，2024年全球PCB行业总产值已达735.65亿美元，同比增长5.8%，预计到2029年将突破946亿美元，年均复合增速达到5.2%，呈稳定增长趋势。
　　（2）航空制造业的行业情况
　　在政策支持、市场需求增长和技术创新等因素的共同驱动下，我国航空制造业呈现出积极的态势，取得显著发展成果。低空经济发展的背景下，航空制造业需求开始增长。2023年工信部等四部门联合印发《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》，2024年全国两会首次将“低空经济”写入政府工作报告。
　　民用航空领域，国产大飞机C919第二总装厂选址落地上海浦东临港，预计到2027年生产线满负荷运转时突破150架产能目标，提升了我国航空制造业的整体水平；低空经济涵盖众多领域，包括通用航空、低空旅游、航空物流应急救援等，形成了一个庞大且充满活力的产业生态系统。目前已有近30个省份将低空经济等相关内容写入政府工作报告，成为当前航空业众多企业重要的发展驱动力。
　　国防需求是航空制造发展的又一重要推动力。随着国防现代化建设步伐的加快，特别是在当前国际形势下，各国对航空制造技术的重视程度不断提高，对高性能、高可靠性航空器的需求不断增加，这为航空制造企业提供了广阔的市场空间和发展前景。我国已设定了建军百年的奋斗目标，并加强了实战演练，这将推动武器装备的现代化进程，并促进国产航空装备的发展，为航空制造行业带来更多机会。
　　当前我国航空装备产业发展已经形成了较为完整的产业链体系，在全球经济复苏的背景下，受益于国家空军现代化战略及军用战机更新换代需求，航空制造领域发展前景广阔。
　　2、公司在行业中的竞争优势和地位
　　在电子信息制造业，公司可为客户提供各类应用服务和智能产线解决方案，在技术、规模、营销网络、品牌影响力等方面具有竞争优势。技术方面，公司依托多年积累的激光智能制造技术，推出多种新型生产工艺和智能产线，以顺应科技制造业不断升级的发展趋势；行业方面，公司通过并购实现了从激光加工到激光智能装备到激光光源的激光全产业链布局，可以满足制造业不断提升的智能制造需求；客户方面，公司拥有广泛的客户基础和良好的市场口碑，优质的客户资源是公司持续发展壮大的基础；布局方面，公司在国内电子产业聚集地都建有生产、营销基地，能快速地为客户提供产品和服务，同时公司为响应客户的全球供应链调整需求，已经在越南建立海外生产基地。
　　在航空制造业，全资子公司通宇航空有十余年航空装备制造与管理经验，产品包括数控加工航空零部件、增材制造航空零部件、航空导管类产品以及工装类产品，主要客户为成都飞机工业(集团)有限责任公司。在与成飞集团多年的合作中，通宇航空已经融入成飞供应链，成为重要供应商之一；同时公司也加强与其他航空企业的合作，积极开发其他主机厂客户，拓宽民机业务。公司拥有健全的客户服务体系，凭借成熟的生产加工技术、严格的产品质量把控、快捷高效的服务，得到客户的高度认可，属于客户优先考虑的外协供应商，竞争优势明显；通宇航空具有相关资质认证或经营许可，已取得国军标质量管理体系认证证书、AS9100D版质量管理体系认证证书、保密资格证书、装备承制单位注册证书，能承接航空、军工类业务；技术方面，公司拥有多名核心技术人员，在多项产品和生产工艺上技术成熟。目前成都航空制造基地已建成投入使用，今后将进一步优化公司航空制造业务的产能，提升公司在航空制造领域的竞争实力。
　　3、各类产品的竞争优势及市场地位
　　（1）应用服务：公司是国内从事SMT激光模板类业务的唯一上市公司，该业务得益于公司的布局优势（华南、华东、华北、西南全方位布局）、品牌及口碑优势（A公司指定中国区激光模板供应商，SMT激光模板获评全国制造业单项冠军）长期保持稳定增长。公司紧跟客户与行业发展，持续投入SMT技术研发更新迭代，通过扩大生产产能、升级工艺技术、严控生产品质、优化生产流程，先后推出电抛光模板、FG模板、纳米模板及3D模板等变革性产品，以创新性、变革性产品和本土化、一站式服务，深受客户认可，在电子制造行业的中高端客户中评价较高，竞争优势明显，市场占有率一直稳居前列，是公司最稳健的产品之一。
　　（2）智能装备：智能装备制造行业具有高端专业化、定制化的特点，且需要满足高精度、高柔性的要求，因此该行业具有一定的技术门槛，对行业内企业的制造经验也有较高要求。公司在测试设备市场中由于是A公司指定供应商，且技术力量雄厚，拥有多项研发成果，生产质量管理体系健全完善，受到市场高度的认可。新能源电池自动化产线方面，本公司已向多家新能源电池行业的厂商提供了自动化产线，得到客户与终端客户的充分认可，形成了稳定的合作关系；同时公司仍在持续开发新产品，拓展新客户。3C自动化设备方面，行业竞争相对激烈，本公司具备快速响应客户需求的非标定制能力，在与客户合作的过程中不断积累经验，提升组装单机、装配整线的综合能力。
　　（3）航空零部件：航空零部件制造广泛涉及产业链上下游多个领域和产业，是整个航空制造产业链的核心环节之一，其工业制造体量大，且种类繁多、工序复杂、专业性强，对各环节零部件的设计、制造、加工和装配有着较高的工艺要求与技术壁垒。同时基于航空器高速、高稳定性、高安全性的要求，客户对各环节零部件的设计、制造、装配、质量、精密性等有着较高的工艺要求与质量标准。我国航空装备制造业主要由国有大型企业集团主导，目前公司主要客户为中航工业旗下成飞集团，成为其供应商不仅需要具备完善产能配套与成熟的工艺配套能力，还需取得保密资质、军工资质等。全资子公司通宇航空作为国内航空零部件产业的先进制造服务商，拥有十余年航空装备制造与管理经验，资质齐全，产品品类多元，现已成为国内主机厂商核心供应商之一。目前，通宇航空与客户合作稳定，具有较好的业务稳定性与竞争力。随着成都航空制造基地的投入使用，通宇航空具备更大的产能提升空间，未来将更好地服务航空制造企业。
　　（4）激光器：随着激光器市场规模不断扩大，激光产业链日趋成熟，激光器核心器件国产化率逐步提升，工业激光器市场竞争激烈。国内外多家工业激光器厂商参与到价格竞争之中，市场呈现“量涨、价跌、利润低”的格局；国内激光器市场中，头部企业凭借更灵活的竞价空间、更有效的研发投入以及更优质的服务能力，市场份额和集中度逐步提升，对中小激光器厂商形成挑战。本公司控股子公司海富光子的技术团队由海外归国人才工程团队领衔创办，技术水平处于国内领先地位。海富光子专注高端光纤激光器的研发及产业化，致力于打破国外对高端光纤激光器的技术垄断，实现高端光纤激光器的国产化和产业化；拥有若干项研发成果，是具备高端及大功率光纤激光器研发与生产能力的企业。
　　（三）报告期经营情况
　　1、整体经营情况
　　2025年上半年，公司实现营业收入4.98亿元，同比增长7.08%；实现归属于上市公司股东的净利润178万元，同比下降86.66%。营业收入的增长主要在于公司对激光应用板块进行整合，进一步加强了协同运作，收入规模扩张且结构多元，成本端实现规模效应与效率优化。净利润同比下滑，主要是公司实施股权激励，计提了大额的股权激励费用，影响了整体利润。扣除股份支付影响后的净利润为2,129万元，与上年相比同比增长59.46%。主要原因在于激光应用板块整合后带来运营效率提升，毛利率有所上升；智能装备业务通过优化业务结构和生产成本，持续降低费用支出，报告期内实现了减亏；同时激光器业务发展势头喜人，报告期内实现了扭亏为盈。
　　2、各业务板块经营情况
　　（1）报告期内，电子制造行业受“对等关税”及外围政治环境扰动影响产生波动，但鉴于我国精密制造国际地位不可替代，同时相关企业已提前构筑了全球性供应链体系，产业韧性强健。同时，随着国产AI算力投资持续的拉动，人形机器人等创新技术与需求的爆发，均为科技制造行业注入了新的活力，推动了电子行业的创新与发展。受电子信息制造业景气度提升的带动，报告期内，应用服务类业务实现营业收入2.42亿元，继续保持稳步增长趋势。其中，SMT激光模板及治具类业务持续保持较好的增长态势，在行业内享有较高的认可度；PCB相关的业务与产品受行业景气度提升的影响，业绩呈增长趋势。（2）报告期内，智能装备业务实现营业收入1.23亿元，尽管净利润仍为亏损，但得益于系统性降本增效举措，亏损幅度已显著收窄。公司通过深入市场调研、多轮价格谈判，有效压降采购成本，同时优化人员结构、精简冗余岗位，人工成本同步下降，带动营业成本同比降低30.35%，毛利率实现大幅提升。智能装备业务具有一定的季节性特征，通常表现为上半年收入占比较低，随着下半年传统旺季的到来，订单交付节奏加快，收入规模及盈利水平有望进一步改善。
　　（3）报告期内，航空零部件业务实现营业收入9,738万元，同比增长16.35%。报告期内公司积极配合客户参与新品研制，加深双方的合作关系；持续推进产品创新和技术升级，为后续订单获取做好充分的技术储备。通宇航空目前在手订单及潜在订单充足，为后续发展注入了强劲动力，整体发展前景广阔，增长确定性高。
　　（4）报告期内，激光器业务实现营业收入2,862万元，同比增长92.14%，其中定制产品营收同比大幅增长620%，整体解决方案获得客户青睐。海富光子经营情况较上年好转，在手订单充足，预计全年营收相较往年将实现大幅增长。该业务在本报告期内达成了自公司成立以来的首次盈利，标志着其经营进入新发展阶段。
　　（5）为了提高闲置资金使用效率，报告期内公司新设贸易平台，围绕公司主营的相关业务开展贸易业务并实现了贸易收入。报告期内，贸易平台按总额法实现收入3,970.54万元，按净额法确认收入35.78万元，期末应收账款2,982.64万元。公司后续将不断加强业务拓展，并注意风险控制。
　　3、上半年完成的其他主要工作
　　（1）内部业务整合，降本增效促发展
　　为强化激光应用服务类业务的战略聚焦与协同效能，基于“专业化运营、垂直整合、降本增效”的战略导向，公司在上半年完成对激光应用服务板块的内部整合，将本公司持有的苏州光韵达、天津光韵达、杭州光韵达、厦门光韵达、武汉光韵达、东莞光韵达等6家相关子公司的全部股权划到全资子公司深圳光韵达激光应用技术有限公司（以下简称“光韵达激光”），并以光韵达激光为平台统筹应用服务类相关业务。业务整合后，激光应用服务板块规模化优势得以增强，一方面通过优化供应链体系，依托集中采购议价有效降低采购成本；同时借助垂直化管理进一步提升管理效率，增强应用服务类业务的竞争优势。上半年应用服务业务整合取得较好的效果，营业收入、净利润均实现同比增长。
　　（2）推出股权激励，提升企业凝聚力
　　为进一步健全公司长效激励机制，夯实人才战略根基，提升核心人才队伍的稳定性与创造力，报告期内，公司推出限制性股票股权激励。本次股权激励，主要面向中高层管理人员及核心技术、业务骨干人员，通过长达三年的分期解锁机制，将个人收益与公司长期价值深度绑定，强化核心团队对企业可持续发展的使命感；在考核层面，以2025－2027年营业收入或净利润稳定增长的量化指标为解锁前提，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现。
　　（3）启动定向增发，增强资金硬实力
　　报告期内，为夯实资本基础、加速战略落地并强化核心竞争力，经公司2025年第二次临时股东大会审议通过，公司拟向控股股东的全资子公司定向增发，募集资金总额不超过37,178万元，募集资金将全部用于补充流动资金，增强公司资金实力，为公司未来的发展奠定坚实的财务基础。本次定向增发将进一步巩固公司的控制权并增强其稳定性，避免因股权分散导致的战略决策效率损耗；同时也彰显了控股股东对公司未来发展前景的看好，对公司长期价值的高度认同与资源赋能的决心。
　　（4）收购亿联无限，拓展海外新市场
　　为进一步延伸公司在电子制造产业链的布局，整合公司在智能装备制造及自动化生产领域的技术资源，公司拟收购深圳市亿联无限科技有限公司股权。报告期内，公司与相关方签订收购意向协议，并组织中介机构对亿联无限进行了充分的尽职调查与评估，经过慎重考虑，决定以3.5187亿元现金收购亿联无限56.0299%的股权，并于7月份报董事会和股东大会审议通过。亿联无限主要从事网络设备的研发、生产和销售，业务聚焦于巴西、印度、马来西亚等“金砖国家”和“一带一路”国家。本次收购，公司将切入网络通信设备制造市场，完成公司智能设备制造业务在电子制造产业链上下游的整合，增强公司盈利能力；同时，可以拓展海外市场，助力公司产品和服务的出口布局，为公司开拓更广阔的市场空间，提升公司整体实力。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　在激光技术方面：激光技术作为一种高、精、尖技术，具有能量密度高、加工速度快、无机械变形、无冲击噪声、无刀具磨损、生产效率高、加工质量稳定等优点，是传统制造业发展升级的关键支撑技术。在制造要求逐步向精细集中的趋势下，激光技术对传统机械加工工艺的替代趋势愈发明显，将会是未来最重要的先进制造技术。
　　在智能制造方面：发挥子公司金东唐多年的技术储备，在某国际知名手机品牌电性检测方面保持领先份额，在新能源电池部件自动化生产线方面不断取得技术突破，产能较常规产线提高40%。
　　公司多年来专注研究激光应用技术，目前对各类激光应用技术有比较深入的研究，将光学、计算机、电子、机械等技术相结合，充分发挥各类激光的特点，将其应用于众多行业。在产品方面，公司长期为高科技制造企业服务，熟悉生产工艺流程，了解客户需求，加之公司从光纤激光器设计制造，工业视觉检测、自动化技术运用的全激光产业链产品布局，能够为客户提供定制化激光自动化产线，帮助客户从传统制造向智能制造提升，实现高效灵活的生产、优化工艺流程、降低生产成本、提升劳动效率等目标，从而推动行业精细化、精密化的发展。
　　2、创新应用的研发优势
　　公司自创立以来，不断加强研发投入和技术能力提升。公司拥有专业的研发团队，依托多年积累的激光智能制造技术为电子信息和航空制造产业提供创新的激光制造服务或智能制造解决方案。多年来，公司创新性地推出多项激光应用技术，开发多款智能装备和自动化整体解决方案，推动智能制造技术的发展。近年来，公司加大航空制造和新能源领域的拓展，将增材制造技术应用于航空与航天制造领域，自主开发了动力电池结构件的激光自动化产线、储能电池模组pack自动化产线等产品。未来公司还将持续推进技术创新，开发出更多领域的应用方案。
　　3、贴近主要市场和客户的网点布局优势
　　激光智能制造与服务的核心是向客户提供精准、定制化的产品和服务，其中激光应用类多为个性化需求产品，具有小批量、多品种、非标准化的特点，且交货期短、客户需求响应速度要求较高。因此，建立贴近主要市场和客户的网点布局有助于公司及时提供产品和服务，并快速获取客户反馈，是公司在行业内成功占领市场的关键因素之一。
　　公司自成立以来，便将“贴近主要市场和客户建立经营网点”作为公司的重要市场策略。截至目前，公司在全国范围内建立了多个生产制造网点，已建成五个产业化基地，形成了华南、华东、华北、西南四大业务区域，实现当地生产当地交货，为客户提供及时、方便的个性化服务。同时公司响应客户全球供应链调整的变化，已经在越南设立海外生产基地。公司的网点布局优势树立了良好的口碑，为进一步深入开拓市场奠定了坚实基础。
　　4、丰富稳定的客户资源及深度合作
　　公司多年来在技术、品质、服务、规模等方面的良好表现，已获业界认可。经过多年的发展，在电子信息产业方面，公司长期为多家国内外知名电子企业服务，与全球电子制造服务(EMS)企业50强中大多数企业建立了长期、稳定的合作关系；在航空制造领域，子公司通宇航空是成飞集团的合格供应商，得到客户的高度认可。这些优质的客户资源是公司持续发展的根本保障。
　　5、品牌优势
　　本公司及大部分子公司是国家高新技术企业，公司产品“SMT精密激光模板”获评国家制造业单项冠军，公司获评“全国服务业科技创新奖”一等奖、广东省专利优秀奖、广东省“科技进步奖”二等奖、第六届“深圳工业大奖”、中国上市公司竞争力公信力“星”公司、年度科技创新“星”公司等。“光韵达”是深圳市知名品牌、广东省著名商标，并被中国电子商会评为中国电子企业最有潜力品牌，设“深圳市院士（专家）工作站”。曾获“中国智能制造企业匠心奖”、“中国光电子行业影响力企业奖”，“深圳工匠培育示范单位”、“深圳中小企业电子信息行业最佳雇主奖”、“粤港澳大湾区战略性新兴产业领航50强”、“履行社会责任杰出企业”，并连续7年获得“深圳500强企业”，连续16年获得深圳企业创新纪录、连续20年荣获先进制造最佳用户服务奖等荣誉称号。“光韵达”品牌得到行业和社会的充分认可。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业风险
　　在电子制造行业：AI技术进步将推动厂商不断拓展新的市场和应用场景，有望为行业增长提供新的动力；政府和企业推出的以旧换新政策和促销活动有望进一步刺激消费电子市场的增长；然而全球经济的不确定性可能影响消费者的购买力，导致需求不及预期。
　　随着全球经济一体化，部分产业链外迁，给我国电子制造业带来一些挑战。但我国拥有全球最完整的电子信息产业集群，上下游协同紧密且韧性强，能快速响应复杂市场需求；其次，依托超大规模生产形成显著规模效应，叠加工程师红利与智能制造升级，成本控制与生产效率全球领先；技术和创新能力也在持续加强，关键技术自主化程度不断提升；同时，受益于“双循环”政策驱动，国内超大规模市场与东南亚、中东等新兴市场出口双轮增长，形成“技术+规模+市场”三位一体的全球竞争力。中国电子制造业凭借多重优势依然稳居全球核心地位。
　　在航空制造业：全球地缘政治冲突加剧（如俄乌冲突、巴以局势）促使各国加速国防现代化建设。根据最新数据，多国大幅提升国防开支，例如欧洲计划通过《欧洲防务能力强化计划》释放千亿欧元级采购需求，我国国防开支连续多年保持稳定增长且占GDP比重仍有提升空间。这种趋势直接推动航空装备的更新换代，包括战斗机、运输机、无人机等主战装备的研发与列装。
　　上述行业的整体趋势也将影响本公司的订单情况。因此，公司受到一定的行业风险影响。
　　面对行业风险，公司主要从以下几点来应对：①内部加强管理，夯实业务基础，加大市场推广力度，提高市场占有率；②加强工艺研发和技术升级，加快新产品开发，增加新的利润增长点；③战略性外延布局，通过并购等方式进入其他领域，切入具有业务协同性的业务，开拓全球市场，构建一个更加稳健和多元化的业务结构，以应对行业风险。
　　2、毛利率下滑的风险
　　当前，公司面临着全球政治经济形势复杂多变且不确定性持续增加的外部环境，加之市场竞争亦日趋激烈，这些因素共同导致公司面临销售单价下滑的压力、原材料采购成本持续攀升以及人工成本不断增加等多重挑战，进而可能对公司的毛利率水平构成下行压力，存在毛利率下滑的风险。对此，公司将积极采取应对措施，一方面将持续加大研发投入力度，不断提升产品附加值，通过技术创新、工艺升级来推出更多高毛利率的产品，积极推动高毛利率产品的研发与市场推广，努力提高其销售占比；另一方面将积极拓展国内外市场，开发新客户、新领域，扩大订单规模以增加销售收入，并通过规模效应摊薄单位成本，同时强化内部成本控制与精细化管理，全面落实增收节支各项措施，旨在通过上述多维度举措的协同发力，有效抵御毛利率下滑风险，确保公司能够维持稳定且健康的盈利水平。
　　3、商誉减值风险
　　根据《企业会计准则》，公司收购股权的交易构成非同一控制下的企业合并，交易完成后在本公司合并资产负债表将形成商誉。截至2025年6月30日，本公司商誉的账面价值合计28,969.98万元，主要是公司收购金东唐、通宇航空、海富光子股权后形成的商誉。根据《企业会计准则》规定，交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果未来标的公司所处行业产生波动，标的公司的产品市场口碑有所下降或者其他因素导致其未来经营状况未达预期，则本公司存在商誉减值的风险，从而对本公司当期损益造成不利影响。
　　2024年度末，公司聘请评估机构分别对通宇航空、金东唐、海富与商誉有关资产组可回收金额进行评估，根据评估结果进行了商誉减值测试，通宇航空包含商誉的资产组可收回金额高于其账面价值，无须计提商誉减值准备，对金东唐补计提商誉减值准备12,523,000.00元，对海富光子补计提商誉减值准备4,280,542.13元。若上述几家公司未来经营情况发生波动，则存在商誉减值风险。
　　为了避免上述风险，公司将尽全力做好经营，增强企业盈利能力，各子公司间发挥协同效应，保证标的公司经营稳定发展，达成经营预期。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司属于激光制造行业，本公司的产品和服务目前主要应用于电子制造和航空制造两大领域。　　1、激光行业的发展情况　　得益于工业制造的升级以及新兴应用的不断拓展，激光行业近年来呈现快速增长态势。高功率激光切割和焊接设备在新能源汽车、半导体等领域的渗透率显著提升；同时，激光技术在医疗美容、新能源和 3D打印等领域的应用需求也在激增，显示出强劲的市场潜力。全球激光市场呈现出明显的区域分化特征，亚太地区，尤其是中国，成为增长的主要驱动力，长三角和珠三角地区的产业集群效应进一步巩固了中国在全球市场中的地位。　　技术方面，高性能化与智能化成为发展趋势，光纤激光器功率已突破2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司属于激光制造行业，本公司的产品和服务目前主要应用于电子制造和航空制造两大领域。
　　1、激光行业的发展情况
　　得益于工业制造的升级以及新兴应用的不断拓展，激光行业近年来呈现快速增长态势。高功率激光切割和焊接设备在新能源汽车、半导体等领域的渗透率显著提升；同时，激光技术在医疗美容、新能源和 3D打印等领域的应用需求也在激增，显示出强劲的市场潜力。全球激光市场呈现出明显的区域分化特征，亚太地区，尤其是中国，成为增长的主要驱动力，长三角和珠三角地区的产业集群效应进一步巩固了中国在全球市场中的地位。
　　技术方面，高性能化与智能化成为发展趋势，光纤激光器功率已突破200kW，超快激光技术在医疗和半导体领域的应用日益广泛，AI驱动的自适应加工系统显著提升了设备的智能化水平。此外，绿色与集成化创新也在加速推进，激光设备的节能设计和环保材料应用不断加速，设备小型化趋势明显，进一步拓展了激光技术的应用场景。
　　产业链方面，纵向整合加剧，设备商向上游激光芯片、晶体材料等领域延伸，新能源车企则自建激光加工中心增强供应链控制。
　　政策方面，国产替代窗口期到来，政策补贴加码半导体设备激光部件，推动国产设备采购比例提升，同时支持激光技术在智能制造、新能源等领域的渗透。环保与可靠性升级也成为政策重点，高能耗设备淘汰加速，光纤技术成为主流。
　　总体来看，2025年激光行业将呈现“技术驱动增长、政策引导转型、市场加速集中”的特点，企业需把握国产替代与新兴应用机遇，突破核心技术瓶颈，同时警惕低端市场竞争风险，未来的竞争焦点将围绕高端技术研发、产业链协同效率及全球化布局展开。
　　2、产品市场的情况
　　（1）电子信息制造业的情况
　　电子信息制造业是国民经济的重要支柱产业，涵盖计算机、通信设备、电子元器件、集成电路等多个领域。近年来，得益于持续的技术创新和有力的政策支持，该行业保持了强劲的增长势头，并在全球市场中占据了举足轻重的地位。2024年，随着全球经济逐步回暖，消费电子市场需求激增，全球电子信息制造业迎来了稳步复苏。根据工业和信息化部公布的数据，2024年，我国电子信息制造业生产增长较快，出口持续回升，效益稳定向好，投资增势明显，行业整体发展态势良好；其中：规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.8%；规模以上电子信息制造业实现营业收入16.19万亿元，同比增长7.3%；笔记本、手机出口量均同比增长。作为全球电子信息制造业的重要参与者，中国在2024年展现出了强劲的增长动力。近年来，东南亚、拉美、中东等新兴市场对消费电子产品的需求日益增长，中国品牌凭借高性价比和优质服务，在这些市场的出货量显著提升，市场多元化特征日益明显。
　　随着人工智能技术的快速发展，其在终端设备中的应用日益广泛。AI大模型技术在手机、计算机等设备中的普及，进一步提升了产品的智能化水平，为用户带来了更加便捷、高效的使用体验。高功率激光器、超快激光技术（如飞秒/阿秒级）在医疗、半导体等领域的应用日益成熟。这些技术的突破，推动了精密加工和微纳制造领域的技术革新，为电子信息制造业的高质量发展提供了有力支撑。
　　中国政府对电子信息制造业给予了高度重视，将其列为“十四五”规划的重点发展领域。一系列政策措施的出台，为企业提供了有力的支持。例如，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等政策的实施，推动了企业技术改造和高端产品扩产，促进了产业的升级换代。同时，近年来，全球电子企业并购热潮再起，特别是在生成式人工智能、半导体等领域，并购案例频发。中国企业积极参与其中，通过并购整合产业链资源，提升国际竞争力。这一趋势有助于优化资源配置，推动电子信息制造业的全球化发展。
　　未来，5G、人工智能、量子通信等前沿技术的突破将进一步推动电子信息制造业的高端化和智能化发展。这些技术的融合应用，将催生更多新产品、新业态和新模式，为行业带来新的增长点。随着数字化、网络化、智能化技术的快速发展，电子信息制造业的应用场景将不断拓展。智慧健康、智慧农业、智慧能源等多个领域将成为电子信息制造业的重要应用领域，为行业发展带来新的机遇。
　　（2）航空制造业的行业情况
　　在政策支持、市场需求和技术创新等多重驱动下，我国航空制造业呈现出积极的态势，取得显著发展成果。低空经济发展的背景下，航空制造业需求开始增长。2023年工信部等四部门联合印发《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》，2024年全国两会首次将“低空经济”写入政府工作报告。
　　民用方面，国产大飞机C919第二总装厂选址落地上海浦东临港，预计到2027年生产线满负荷运转时突破150架产能目标，提升了我国航空制造业的整体水平；低空经济涵盖众多领域，包括通用航空、低空旅游、航空物流应急救援等，形成了一个庞大且充满活力的产业生态系统，已有近 30个省份将低空经济等相关内容写入政府工作报告，成为当前航空业众多企业重要的发展驱动力。
　　国防需求是航空制造发展的又一重要推动力。随着国防现代化建设步伐的加快，特别是在当前国际形势下，各国对航空制造技术的重视程度不断提高，对高性能、高可靠性的航空器的需求不断增加，这为航空制造企业提供了广阔的市场空间和发展前景。我国已设定了建军百年的奋斗目标，并加强了实战演练，这将推动武器装备的现代化进程，并促进国产航空装备的发展，为航空制造行业带来更多机会。
　　当前我国航空装备产业发展目前已经形成了较为完整的产业链体系，在全球经济的复苏的背景下，受益于国家空军现代化战略及军用战机更新换代需求，航空制造领域发展前景广阔。
　　3、公司在行业中的竞争优势和地位
　　（1）在行业中的竞争优势
　　在电子信息制造业，公司可为客户提供各类应用服务和智能产线解决方案，在技术、规模、营销网络、品牌影响力等方面具有竞争优势。技术方面，公司通过多年积累的激光智能制造技术，推出多种新的生产工艺和新的智能产线，顺应科技制造业的不断提升变化的发展趋势；行业方面，公司通过并购实现了从激光加工到激光智能装备到激光光源的激光全产业链布局，可以满足制造业不断提升的智能制造需求；客户方面，公司拥有广泛的客户基础和良好的市场口碑，优质的客户资源是公司持续发展壮大的基础；布局方面，公司在国内电子产业聚集地都建有生产、营销基地，能快速地为客户提供产品和服务，同时公司响应客户的全球供应链调整的变化，已经在越南建立海外生产基地。
　　在航空制造业，全资子公司通宇航空有十余年航空装备制造与管理经验，产品包括数控加工航空零部件、增材制造航空零部件、航空导管类产品以及工装类产品，主要客户为成都飞机工业(集团)有限责任公司。在与成飞集团多年的合作中，公司已经融入成飞供应链，成为重要供应商之一；同时公司也加强与其他航空企业的合作，积极开发其他主机厂客户，拓宽民机业务。公司拥有健全的客户服务体系，凭借成熟的生产加工技术、严格的产品质量把控、快捷高效的服务，得到客户的高度认可，属于客户优先考虑的外协供应商，竞争优势明显；公司具有相关资质认证或经营许可，已取得国军标质量管理体系认证证书、AS9100D版质量管理体系认证证书、保密资格证书、装备承制单位注册证书，能承接航空、军工类业务；技术方面，公司拥有多名核心技术人员，在多项产品和生产工艺上技术成熟。目前成都航空制造基地已建成投入使用，将优化公司航空制造业务的产能，提升公司在航空制造领域的竞争实力。
　　（2）各类产品的竞争优势及市场地位
　　①应用服务：公司是国内从事 SMT激光模板类业务的唯一上市公司，该业务得益于公司的布局优势（华南、华东、华北、西南全方位布局）、品牌及口碑优势（A公司指定中国区激光模板供应商，SMT激光模板获评全国制造业单项冠军）长期保持稳定增长。公司紧跟客户与行业发展，持续投入SMT技术研发更新迭代，通过提高生产能力、改变生产工艺、严控生产品质、优化生产流程，先后推出电抛光模板、FG模板、纳米模板及3D模板等变革性产品，以创新性、变革性产品和本土化、一站式服务，深受客户认可，在电子制造行业的中高端客户中评价较高，竞争优势明显，市场占有率一直稳居前列，是公司最稳健的产品之一。
　　②智能装备：智能装备制造行业具有高端专业化、定制化的特点，且需要满足高精度、高柔性的要求，因此该行业具有一定的技术门槛，对行业内企业的制造经验也有较高要求。公司在测试设备市场中由于是A公司指定供应商，且技术力量雄厚，拥有多项研发成果，生产质量管理体系健全完善，得到客户高度的信赖和认可。新能源电池自动化产线方面，本公司已向多家新能源电池行业的厂商提供了自动化产线，得到客户与终端客户的充分认可，形成了稳定的合作关系，同时公司还在不断开发新产品，拓展新客户。3C自动化设备方面，由于其竞争相对激烈，本公司在应用及视觉类产品中有较大的竞争优势，在装配类整线、组装单机等装备中优势不明显。
　　③航空零部件：航空零部件制造广泛涉及产业链上下游多个领域和产业，是整个航空制造产业链的核心环节之一，其工业制造体量大，且种类繁多、工序复杂、专业性强，对各环节零部件设计、制造、加工和装配有着较高的工艺要求与技术壁垒。同时基于航空器高速、高稳定性、高安全性的要求，对各环节零部件的设计、制造、装配、质量、精密性等有着较高的工艺要求与质量标准。我国航空装备制造业主要由国有大型企业集团主导，目前公司主要客户为中航工业旗下成飞集团，成为其供应商不仅需要有完善产能配套、成熟的工艺配套，还需具备保密资质、军工资质等。全资子公司通宇航空作为国内航空零部件产业的先进制造服务商，具备十余年航空装备制造与管理经验，资质齐全，产品多元化，通宇航空已成为国内主机厂商核心供应商之一。目前通宇航空与客户合作稳定，具有较好的业务稳定性与竞争力。随着公司2024年新基地的落成，通宇航空具备更大的产能提升空间，未来将更好的服务航空制造企业。
　　④激光器：随着激光器市场规模不断扩大，激光产业链日趋成熟，激光器核心器件国产化率提升，工业激光器市场竞争更加激烈，国内外多家工业激光器厂商参与到全面的价格战之中，呈现“量涨、价跌、利润低”格局。随着行业竞争加剧，国内激光器市场中，头部企业拥有更灵活的竞价空间、更有效的研发投入、更好的服务能力，市场份额和集中度逐步提升，对中小激光器厂商形成挑战。本公司控股子公司海富光子的技术团队是由海外归国人才工程团队领衔创办的，技术水平国内领先。公司致力于高端光纤激光器的研发及产业化，打破国外对高端光纤激光器的技术垄断，实现高端光纤激光器的国产化和产业化；拥有若干项研发成果，是具有高端及大功率光纤激光器的研发中心及产品制造商。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主要业务
　　公司是一家全激光产业链布局的智能制造解决方案与服务提供商，利用公司多年积累的激光智能制造技术为电子信息、航空以及其他国家战略新兴产业提供创新的激光制造服务和智能制造解决方案。
　　2、主要产品及用途
　　①应用服务：本公司应用服务是以 3C行业客户为主的激光加工制造业务，立足于使用精密激光等先进技术手段，取代或替代传统制造工艺，并突破传统制造工艺的局限，为客户提供精密激光加工服务，服务的客户包括：电子制造厂商、军用及民用航空企业、科研机构等。
　　②智能装备：顺应工业自动化、智能化的大趋势，为客户提供标准和定制化的生产、检测一体化的激光智能生产线，主要产品包括智能检测设备、新能源电池自动化产线、3C自动化设备等，服务的客户包括：电子制造厂商、新能源厂商、科研及教育机构等。
　　③航空零部件：为航空领域的客户提供数控加工航空零部件、增材制造航空零部件、航空导管类产品以及工装类产品等，服务的客户主要为军用及民用航空企业、科研机构等。
　　④激光器：为客户提供高性能、大功率的光纤激光器，重点服务于国家重大需求项目及激光先进制造。
　　3、经营模式
　　公司是集研发、设计、制造、销售、服务为一体的高新技术企业。公司的经营模式为“设计+生产+销售+服务”，以技术创新为驱动，以市场和客户需求为导向，为客户提供激光制造和智能解决方案。一方面，可根据客户的需求，设计开发、生产制造相应的产品，提供服务，为客户提供创新的解决方案；
　　另一方面，结合行业特点、自身的技术积累以及对客户需求的深入理解，自主研发生产适合客户的标准化设备与产品，满足客户需求，优化生产流程，提升生产效率。
　　4、公司在行业中的竞争优势和竞争地位
　　在应用服务业务上，主要产品SMT精密激光模板凭借单一产品数量及销售额国内第一的硬实力成功入选“单项冠军产品”，长期以来，服务众多全球领先的电子科技企业，得到行业和客户的高度认可。光韵达紧跟客户与行业发展，持续投入SMT技术研发更新迭代，通过提高生产能力、改变生产工艺、严控生产品质、优化生产流程，先后推出电抛光模板、FG模板、纳米模板及3D模板等变革性产品，以创新性、变革性产品和本土化、一站式服务，凭着过硬的产品力和服务力在高端电子产品制造领域筑起了坚固护城河。
　　在航空制造业务上，全资子公司通宇航空作为国内航空零部件产业的先进制造服务商，主要从事航空军工飞行器零部件开发制造，受益于国家军工战略、成都产业集群优势，通宇航空业务拓展较快，目前，通宇航空已成为国内主机厂商核心供应商之一。3D打印航空零部件实现了激光技术深度应用于航天航空领域，业务布局包括航空关键零部件、金属3D打印、导管钣金、工装模具等。随着公司2024年新基地的落成，增加生产设备的投入，产能逐步扩大，预计航空制造业务未来能持续增长。
　　智能装备板块以全资子公司上海金东唐为主，除了在电性检测方面一直保持领先优势外，金东唐在新能源产业不断取得技术突破，已向众多客户交付pack组装线，得到客户的认可；在电脑组装行业，也交付了全自动服务器组装线，客户反馈良好。
　　激光器板块以控股子公司海富光子为主，该公司在光纤激光器领域有丰富的技术积累，技术领头人为国内引进的海外高端人才，拥有深厚的技术功底和前瞻性战略眼光。目前其配合重要客户做新装备的核心部件的开发也取得了较好的进展。
　　5、主要的业绩驱动因素
　　①2024年，全球消费电子市场逐渐企稳回暖，国内市场表现亮眼，AI技术的创新应用、折叠屏技术的成熟以及高端化趋势推动了新产品迭代，对公司激光应用服务业务带来积极影响。其中SMT模板和治具业务营收占比较高，仍然保持平稳增长；PCB相关的FPC成型、HDI钻孔业务营收占比较低，近几年受海外客户需求变化影响较大，公司在2023年缩减该板块业务和人员规模，但2024年仍然受影响略有亏损。
　　②智能装备类业务近年来竞争激烈，公司以市场为导向、技术为核心，致力于成为“自动化＆智能化的综合方案供应商”，在3C、光伏储能、教育等行业开发了一批新客户，报告期内订单有增长但毛利率下滑，且由于个别客户未严格按合同约定条款支付货款，导致公司未能确认销售收入，经营业绩不及预期。同时，公司聘请评估机构进行了商誉减值测试，根据相关规定计提了商誉减值准备1,252.3万元；
　　③航空零部件业务由于处于新旧订单交替时期，研制项目较多影响，导致产值降低，整体利润下滑；
　　④激光器业务由于公司主动优化产品结构，不断拓展产品应用范围，业绩同比有所好转；公司聘请评估机构进行了商誉减值测试，根据相关规定对该商誉进行减值测试并补计提了商誉减值准备428.05万元。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　在激光技术方面：激光技术作为一种高、精、尖技术，具有能量密度高、加工速度快、无机械变形、无冲击噪声、无刀具磨损、生产效率高、加工质量稳定等优点，是传统制造业发展升级的关键支撑技术，在制造要求逐步向精细集中的趋势下，激光技术对传统机械加工工艺的替代趋势越来越明显，已经成为当前最重要的先进制造技术之一。
　　在智能制造方面：发挥子公司金东唐多年的技术储备，在某国际知名手机品牌电性检测方面保持领先份额，在新能源电池部件自动化生产线方面不断取得技术突破，产能较常规产线提高40%。
　　公司多年来专注研究激光应用技术，目前对各类激光应用技术有比较深入的研究，将光学、计算机、电子、机械等技术相结合，充分发挥各类激光的特点，将其应用于众多行业。在产品方面，公司长期为高科技制造企业服务，熟悉生产工艺流程，了解客户需求，加之公司全激光产业链的产品布局——从光纤激光器设计制造，到工业视觉检测、自动化技术的运用，能够为客户提供定制化激光自动化产线，帮助客户从传统制造向智能制造提升，实现高效灵活的生产、优化工艺流程、降低生产成本、提升劳动效率等目标，从而推动行业精细化、精密化的发展。
　　2、创新应用的研发优势
　　公司自创立以来，不断加强研发投入和技术提升。公司拥有专业的研发团队，利用公司多年积累的激光智能制造技术为电子信息和航空制造产业提供创新的激光制造服务或智能制造解决方案。在电子信息领域，公司聚焦精密激光技术，通过高精度、高自动化水平的工艺，为客户提供定制化的激光加工服务，满足其复杂多样的生产需求。在航空制造领域，公司凭借先进的激光技术和相关资质认证，为知名航空企业提供高质量、高可靠性的制造解决方案。此外，公司积极推动激光技术与智能化、自动化等前沿技术的深度融合，加大航空制造和新能源领域的应用拓展，开发出一系列智能化的激光设备和工艺，进一步提升了生产效率和产品质量。通过持续的技术创新和产品研发，开发多项智能装备和自动化整体解决方案，推动智能制造技术的发展；同时加大航空制造和新能源领域的拓展，将增材制造技术应用于航空与航天制造领域，自主开发了动力电池结构件的激光自动化产线、储能电池模组pack自动化产线等，未来还将创新开发出更多的应用。
　　3、贴近主要市场和客户的网点布局优势
　　激光智能制造与服务是向客户提供精准、定制化的产品和服务，其中激光应用类产品多为个性化需求产品，具有小批量、多品种、非标准化的特点，同时客户对交货期的要求较为严格，期望企业能够快速响应其需求。因此，建立贴近主要市场和客户的网点布局，对于公司及时交付产品和服务、快速获取客户反馈至关重要，这也是公司在行业内脱颖而出的关键因素之一。
　　自公司成立以来，即把贴近主要市场和客户建立经营网点作为公司的重要发展战略。截至目前，公司已在全国范围内布局多个生产制造网点，并成功建设了五大产业化基地，形成了覆盖华南、华东、华北、西南四大业务区域的完善网络。通过“本地生产、本地交付”的模式，公司能够为客户提供高效、便捷的个性化服务。此外，为顺应客户全球供应链调整的趋势，公司还在越南等地设立了新的海外生产基地，进一步增强了全球服务能力。凭借科学的网点布局和高效的运营模式，公司在市场中树立了良好的口碑，为持续深入开拓国内外市场奠定了坚实基础。
　　4、丰富稳定的客户资源及深度合作
　　公司自设立以来，凭借卓越的产品与服务，积累了丰富且稳定的客户资源，与众多客户建立了深度、长期的战略合作关系。公司始终以客户需求为导向，通过定制化解决方案、高效的技术支持以及持续的创新投入，为客户提供高附加值产品，实现互利共赢。在电子信息产业方面，长期为多家国内外知名电子企业服务，全球电子制造服务(EMS)企业50强中大多数企业与公司建立了长期、稳定的合作关系；在航空制造领域，子公司通宇航空是成飞集团的合格供应商，得到客户的高度认可。这些优质的客户资源和深度合作模式不仅为公司赢得了良好的口碑，也为业务的持续增长奠定了坚实基础。
　　5、品牌优势
　　本公司及大部分子公司是国家高新技术企业，公司产品“SMT精密激光模板”获评国家制造业单项冠军，公司获评“全国服务业科技创新奖”一等奖、广东省专利优秀奖、广东省“科技进步奖”二等奖、第六届“深圳工业大奖”、中国上市公司竞争力公信力“星”公司、年度科技创新“星”公司等。“光韵达”是深圳市知名品牌、广东省著名商标，并被中国电子商会评为中国电子企业最有潜力品牌，设“深圳市院士（专家）工作站”。曾获“中国智能制造企业匠心奖”、“中国光电子行业影响力企业奖”，“深圳工匠培育示范单位”、“深圳中小企业电子信息行业最佳雇主奖”、“粤港澳大湾区战略性新兴产业领航50强”、“履行社会责任杰出企业”，并连续7年获得“深圳500强企业”，连续16年获得深圳企业创新纪录、连续 20年荣获先进制造最佳用户服务奖等荣誉称号。“光韵达”品牌得到行业和社会的充分认可。
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入11.18亿元，同比增长4.23%，归属于母公司的净利润为亏损2,736.66万元，较上年同比下滑148.17%。各业务板块经营情况如下：
　　1、应用服务业务
　　报告期内，应用服务业务继续保持稳健增长的趋势。应用服务以SMT类业务为主，报告期内，SMT类业务市场内卷严重，面临着严峻的价格下降压力，公司凭借在高端纳米激光模板领域的技术优势与卓越品质，积极获取高端客户订单、持续发力拓展中低端客户，不断扩大市场份额，带来SMT激光模板订单数量大幅增长；同时，大力推进供应链优化工作，持续升级产品，增强产品竞争力，通过这些举措相互配合，使得在单价下滑的困境中，不仅稳固了既有业务，还成功保证了收入与利润的稳步增长，也为 2025年业绩与利润增长筑牢了根基。应用服务中占比较小的HDI类业务、FPC类业务营收和利润也均好于上年同期。
　　2、智能装备业务
　　报告期内，智能装备类产品受新能源电池行业竞争加剧等因素影响，业绩有所下滑。具体来看，智能装备中的智能检测设备业绩稳定；自动化产线主要涉及新能源电池行业，生产交付及验收回款周期较长，收入确认较慢，业绩不及预期。报告期内公司重点跟进验收及回款工作，加大了应收账款的催收力度，2024年金东唐经营性现金流得到改善，经营性净现金流达到1,994万元。
　　3、航空制造业务
　　2024年，通宇航空因客户订单减少，产能未能充分释放，营收下滑；同时单价下降，毛利率降低，导致利润大幅下降。在业务拓展上，3D打印业务在技术、产能上都有大幅提升，得到客户充分认可，订单逐步增多；同时通宇航空也积极拓展新客户资源，内部重点跟进质量和交付，更好的为客户提供优质的产品和服务。通宇航空目前在手订单比较充足，未来随着订单增多，通宇航空将重回上升趋势。
　　4、激光器业务
　　2024年，海富光子主动调整经营思路，确定以工业用光纤激光器和满足国家重大需求的定制光纤激光器作为其核心业务。在工业用光纤激光器上，利用地域、技术、稳定性高等优势，深耕华北市场，提升产品质量，降低故障率，提升业务口碑；在定制产品业务上，充分发挥在高端定制激光器方面的领先技术优势，积极拓展业务，营收较上年有较大增长；并且取得了相关的军工资质，有效满足国家重大需求。
　　（二）其他重大事项
　　1、控制权变更。
　　2024年9月27日，公司创始股东侯若洪先生、姚彩虹女士、王荣先生与隽飞控股签订《表决权委托协议》及《股份转让协议》，侯若洪先生、姚彩虹女士、王荣先生合计将其持有的公司股份107,400,017股（占公司总股本 21.7153%）所享有的表决权、提名和提案权、参会权、会议召集权、征集投票权以及除收益权和处分权之外的其他权利不可撤销地全权委托给隽飞投资行使，同时分别将其持有公司14,829,000股、4,744,000股、5,925,000股，合计持有的公司股份25,498,000股（占公司总股本5.1555%）转让给隽飞投资。前述股东于2024年12月13日完成了协议转让过户登记手续，公司控股股东正式变更为隽飞控股（现已更名为“深圳市光韵达投资控股集团有限公司”），实际控制人变更为曾三林先生。
　　在公司治理上，为实现战略目标的高效推进与企业治理结构的持续优化，新控股股东对公司董事会、监事会进行全面改组，组建了新的经营班子团队，并对公司组织架构进行了逐步调整，形成了更加高效、协同、富有活力的管理体系，推动公司在激烈的市场竞争中实现可持续发展。
　　在日常经营上，新控股股东团队利用其资源积极协助公司对接大客户资源，为公司争取业务合作机会；同时与各大银行建立良好的合作关系，进一步畅通企业融资渠道，优化授信、降低利率，减少财务费用，从多方面对公司业务赋能。
　　2、航空制造基地逐步投入使用，助力航空制造业务。
　　报告期内，本公司位于成都的“光韵达（成都）航空生产制造基地”建成并逐步投入使用，新基地占地58.67亩，建筑面积4.3万平方米，包含生产车间、仓库、科研用房、综合楼及相关配套设施。新基地能有效满足客户大批量的订单和定制化设计生产的需求，为未来航空业务提高产能、扩大规模提供保障。通宇航空将原分布于在不同区的生产基地分批搬迁至新基地，实现集中化管理，从而降低管理成本和生产成本，进一步提升运营效率，提高公司对市场的快速响应能力，更好的为客户服务。
　　3、剥离非核心业务，聚焦主业。
　　报告期内，为更好的聚焦主业，本公司与西安康拓医疗技术股份有限公司签订《关于上海光韵达数字医疗科技有限公司之股权转让协议》，将持有的上海光韵达数字医疗科技有限公司（现已更名为“上海康拓美妍数字医疗科技有限公司”）69.78%股权全部转让给康拓医疗。本次股权转让，系公司基于整体战略发展考虑，主动优化调整，将非核心业务剥离，专注于优势业务和行业，实现主营业务的稳健发展。本次股权转让，不会对公司财务和经营带来不利影响。
　　4、完善内控制度，提升治理水平。
　　报告期内，公司根据《上市公司独立董事管理办法》及相关法律法规及规范性文件的要求，结合公司实际情况和行业发展趋势，对内部控制制度进行了全面梳理、修订和完善，修订或制订了《章程》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《独立董事专门会议工作细则》《印章管理制度》《舆情管理制度》等重要制度，进一步健全内部控制体系，提升治理水平，确保公司运营合法合规、稳健可控，为股东和投资者创造了更加规范、透明的治理环境。
　　5、加强投资者回报与优化资本结构。
　　报告期内，公司始终秉持股东利益最大化原则，以现金分红与注销回购股份相结合的方式完善长效回报机制。2024年中期实施现金分红向全体股东每10股派发现金红利0.25元（含税），注销回购股份为5,198,632股（回购金额5,000万元），持续优化资本结构，通过实质性回报切实维护投资者权益，彰显公司高质量发展信心。未来公司将以提升公司质量为核心，持续优化投资者回报机制，确保公司投资价值与公司质量相匹配，为股东创造更大价值。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　当前，以激光为手段的先进装备行业进入高质量发展阶段，以新能源汽车、光伏、电子、航空为代表涌现出多个新赛道，新能源代表了清洁能源的持续利用，军工代表了国家的长治久安，两个方向发展尤其迅猛。在过去几年里，面对需求下滑的外部大环境，公司积极谋求新发展阶段的战略转型和管理提升，集中资源和精力聚焦主业，持续优化和提升公司产品的市场竞争力，保持公司稳步发展的势头。
　　1、聚焦主业，围绕电子制造、航空制造双引擎战略驱动公司发展。
　　（1）电子制造相关业务自公司创立一直延续至今，其中的SMT模板业务更是保持了二十多年的持续增长，为公司稳健发展贡献了营收、利润和现金流，是公司发展至今的重要驱动和引擎。经历数年周期性调整后，全球消费电子行业自2023年起进入结构化复苏通道。智能手机领域，头部品牌通过折叠屏技术迭代、AI影像功能升级等创新持续激活市场需求，根据国际数据公司IDC公布的数据，2024年智能手机出货量达到12.4亿部，相较2023年同比增长6.4%，标志着该行业正在稳步复苏；人工智能领域，以AIPC为核心的终端革命加速落地，联想、惠普、戴尔等厂商基于NPU异构架构的第三代AIPC产品已全面商用，苹果、华为亦于2024年末推出集成大模型能力的操作系统级解决方案，推动生成式AI在办公、教育等场景规模化渗透；其他方向如汽车电子、数据中心等新机遇也不断涌现，公司将通过产品研发、技术升级等手段谋求全面提升。另一方面，公司积极响应客户的全球供应链调整的变化，在海外市场建立本地化供应链，提升对客户的服务能力，降低成本并提高效率。综上，随着市场需求回暖逐步转好，技术革新带来的新电子产品发布、更新迭代多重因素的推动下，公司正积极布局做好准备，迎接新一轮机遇和发展。
　　（2）航空制造业务是公司2019年通过收购全资子公司通宇航空进入的新领域，过去几年通宇航空经营情况良好，增长迅速，公司已将增材制造技术拓展至航空制造领域且成为了成飞集团的3D打印航空零部件的供应商，目前公司的航空制造板块，已发展成具备产能规模、技术实力、质量与服务能力优越的航空制造企业，是推动公司发展的另一重要引擎。随着C919交付规模的扩大和运营经验的积累，国产大飞机将在不久的将来实现更为广阔的商业运营；而2024年中央经济工作会议首次将低空经济纳入战略性新兴产业，配套出台《低空经济高质量发展三年行动计划》，明确至2026年建成全球领先的低空飞行服务保障体系，随着技术进步和应用领域的拓展，预计未来将形成巨大的市场规模。综上，新的市场机遇不断涌现，公司在航空制造板块将继续加大投资力度，一方面逐步拓宽产品线，另一方面扩大客户基础，形成客户结构合理，军用、民用业务相结合的局面。
　　（3）公司在电子和航空领域之外，关注新的行业和市场机遇。全资子公司金东唐开发的“电池结构件自动化生产线”可以帮助动力电池的结构件生产厂商大幅提高生产效率、降低人工成本以及提升产品质量，“储能模组的pack生产线”代表了公司以“激光+工业视觉+人工智能”为核心手段的自动化产线研发、制造能力的成熟，未来有望给公司带来业务增长。
　　（4）对非核心业务、发展趋势不好的业务及时做出处置和剥离。近年，受海外客户需求变化影响PCB成型业务业绩大幅下滑亏损严重，公司及时做出处置，避免更大的亏损；2024年一季度，将与公司主业关联性较小的上海光韵达数字医疗科技有限公司进行剥离，集中优势资源大力发展主业。
　　2、公司将持续加大研发投入，以保持在光纤激光器、激光自动化生产线和工业加工领域的技术优势。在激光应用方面，关注新技术和新应用的发展趋势，积极开发具有竞争力的产品和解决方案；在航空制造方面，跟进以成飞集团为主的客户需求，持续关注航空制造业的技术发展和创新，如新型航空材料、先进加工技术和智能制造等，投资研发和引进新技术，提高生产效率和产品质量，以适应客户要求。
　　（1）公司通过上游并购的方式，收购并控股海富光子，填补公司在激光器领域的空白，形成完整的激光全产业链布局。公司对其进行资源整合，为海富光子重新梳理业务，找准市场定位，根据其业务特点和技术水平重点服务国家重大需求，同步发展民用市场。
　　（2）公司会持续加大 3D打印在航天航空领域的投入，一方面迅速提升产能满足客户订单增长的需求，另一方面逐步建立和完善 3D打印从产品辅助设计、打印工艺开发、产品打印生产、打印后处理、产品检测及质量控制完整的制程能力；同时，公司还将探索更多的高性能材料和复杂结构的打印技术，以满足航天航空领域对轻量化、高强度零部件的严格要求，推动3D打印技术在航天航空领域的深化应用。
　　（3）在智能装备领域，公司将继续加大激光应用的研发，重点关注国家战略新兴产业发展带来的新市场机遇，以应用来引领激光智能装备的发展方向，以光源技术的进步来促进应用领域的突破，推动激光应用服务和智能装备业务的持续快速增长。
　　3、公司还将继续在与公司业务相关的领域进行投资和投入，沿着产业链上下游进行投资布局与资源整合，为今后进入更为广阔的领域发展做出探索和积累。
　　（二）2025年度经营计划
　　1、聚焦主业，提高盈利水平。
　　2025年，公司将继续围绕聚焦主业开展工作。清晰定义公司的核心业务和产品，将优势资源集中在核心业务上，削减非核心业务的投入，提高资源的使用效率。对子公司的管理上，设定明确的盈利目标和业绩指标，要求各子公司制定具体的行动计划，定期评估业务表现，根据实际情况及时做出应对措施；内部管理上要降本增效，加强财务管理和成本控制，提升公司盈利水平，使公司在激烈的市场竞争中保持优势地位。
　　激光应用服务业务：随着国内大规模的消费电子以旧换新开展，2025年将进一步大力促进提高消费电子的发展。公司客户的产能将有效提高，公司作为国内主流3C企业首选供应商，在长三角、珠三角等重点城市均有网点布局，更好的贴近服务客户，预计今年销售情况良好；同时，公司积极响应客户的全球供应链调整的变化，继续加快在海外建立本地化供应链，提升对客户的服务能力。
　　智能装备业务：除保持全球知名手机客户的电性检测设备优势外，继续提升新能源自动化生产线的技术突破，同时在传统行业市场挖掘自动化生产线替换手工作业需求，如传统建筑材料行业等。
　　航空零部件业务：从全球环境来看，地缘政治导致的局部冲突不断，随着美国新一届政府的孤立政治、欧洲的军费开支将大幅提高，再加上俄乌战争中无人机武器的大量使用，军工企业前景被看好。公司将围绕着飞机零部件业务和金属 3D打印业务大力扩大产能以满足客户需求。激光器业务：在俄乌战争及巴以冲突中，无人机在战场上的大规模使用促进了反无人机装备的加速，公司围绕着激光反无装备尤其是单兵装备、重要目标无人机防御装备所用激光器不断开展技术研究，目前已经取得良好进展。在民用市场，公司努力突破客户需求，通过提升服务水平和推出新产品有效扩大了市场份额，预计2025年会进一步扩大市场影响力。
　　2、加大研发力度，提升核心竞争力。
　　技术创新是企业发展的核心驱动力，更是塑造企业核心竞争力的关键要素。在当今快速变化的市场环境中，唯有通过不断创新和技术突破，企业才能在激烈的竞争中脱颖而出，实现可持续发展。2025年，公司将进一步加大研发投入，优化研发资源配置，深化客户需求调研，精准捕捉市场趋势和用户痛点，通过自主研发、联合开发、产学研合作等多种创新模式，推动技术升级与产品创新，开发出更具竞争力的产品和技术，提高产品或服务的附加值，以满足客户的需求，提高公司的市场竞争力。
　　3、发挥控股股东优势、加强子公司经营管控。
　　随着新控股股东的进入，为公司带来了大量优势资源。在新一届经营团队的管理下，公司治理将得到进一步加强，通过上下游整合，内部横向拉通，发挥子公司各自优势，资源共享配合，为客户提供更完善的整体解决方案，提升公司整体实力。
　　4、多元化培养人才，适时推出股权激励计划。
　　人才是企业发展的基石，也是最核心的资源。2025年，公司将通过提供具有竞争力的薪酬体系、完善的福利保障以及公平透明的晋升机会，营造一个尊重、平等、包容的企业文化氛围，吸引、培养和留住更多优秀人才；多元化的进行人才储备，通过内部培养、外部招聘、人才挖掘等多种方式，培养具有专业技能、创新意识、愿意与公司共同发展的人才队伍，为企业持续发展提供有力支持，提高整体竞争力，促进公司长期可持续发展。公司还将适时推出股权激励计划，激发员工的积极性和创造力，增强员工的归属感和凝聚力，实现个人价值与企业发展的有机统一。
　　5、加强与投资者沟通，重视市值管理。
　　公司将通过业绩说明会、互动平台、投资者热线、路演等方式，保持与广大投资者的良好沟通，向投资者传递公司价值，展现公司的综合实力。同时公司将持续保证信息披露的真实性、准确性、及时性，尊重投资者的权益和意见，回应投资者的关切和需求，建立互信关系，积极回报投资者，分享企业发展的果实。公司也将密切关注市场动态和行业趋势，及时调整市值管理策略，以应对市场变化。
　　6、加大IT投入建设，打通信息孤岛。
　　随着Deepseek等基于深度学习的大型语言模型的逐步应用，公司将围绕着生产制造、财务系统、办公自动化、客户整合等方面更好应用新技术提高效率：
　　（1）优化生产流程，实现生产过程的自动化和智能化，提升生产效率；
　　（2）降低生产成本：精准预测市场需求，优化库存管理，避免库存加压从而降低成本，同时通过生产数据的深度分析，发现生产过程中的瓶颈和浪费，提出改进意见；
　　（3）加速产品研发：通过大量数据分析和模拟，优化产品性能，缩短研发周期，在自动化行业通过大模型交互，快速完成方案设计及建模，大幅缩短交期；同时通过大模型个性化生产制造，为传统细分行业提供更多更快的自动化解决方案；
　　（4）打通信息孤岛：通过大模型的应用，在OA、财务等系统方面做到实时信息提取；同时目前各子公司均存在大量的优质客户数字资产，通过大模型的应用，打通信息孤岛，形成资源的共享，更好服务客户，从而提升公司整体业绩。
　　（三）公司可能面对的风险
　　1、行业风险
　　在电子制造行业：AI技术进步将推动厂商不断拓展新的市场和应用场景，有望为行业增长提供新的动力；政府和企业推出的以旧换新政策和促销活动有望进一步刺激消费电子市场的增长；然而全球经济的不确定性可能影响消费者的购买力，导致需求不及预期。
　　在航空制造业：全球地缘政治冲突加剧（如俄乌冲突、巴以局势）促使各国加速国防现代化建设。根据最新数据，多国大幅提升国防开支，例如欧洲计划通过《欧洲防务能力强化计划》释放千亿欧元级采购需求，我国国防开支连续多年保持稳定增长且占GDP比重仍有提升空间。这种趋势直接推动航空装备的更新换代，包括战斗机、运输机、无人机等主战装备的研发与列装。
　　上述行业的整体趋势也将影响本公司的订单情况。因此，公司受到一定的行业风险影响。
　　当前，我国发展仍处于重要战略机遇和变化期，有显著的中国特色社会主义制度优势，有全球最完整的产业链，有超大规模的市场优势和内需潜力，有庞大的人力资本和人才资源，有持续释放的改革开放红利，有丰富的宏观调控经验和工具，经济稳中向好、长期向好的发展趋势没有也不会改变。
　　面对行业风险，公司主要从以下几点来应对：①内部加强管理，夯实业务基础，加大市场推广力度，提高市场占有率；②加强工艺研发和技术升级，加快新产品开发，增加新的利润增长点；③通过并购等方式进入其他领域，不仅业务上具有一定的协同关联性，还可以很好的抵御单一行业带来的风险。
　　2、毛利率下滑的风险
　　受当前全球政治、经济形势的不确定性影响以及市场竞争的不断加剧，公司面临销售单价下滑、原材料成本上升、人工成本增加等问题，将导致公司毛利率下降的风险。面对这一风险，公司一方面加大研发力度，提升产品附加值，增加高毛利率的产品的销售；另一方面，积极开拓客户、增加订单，增收节支，从而保证公司稳定的盈利水平。
　　3、商誉减值风险
　　根据《企业会计准则》，公司收购股权的交易构成非同一控制下的企业合并，交易完成后在本公司合并资产负债表将形成商誉。截至2024年12月31日，本公司商誉的账面价值合计28,969.98万元，主要是公司收购金东唐、通宇航空、海富光子股权后形成的商誉。根据《企业会计准则》规定，交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果未来标的公司所处行业产生波动，标的公司的产品市场口碑有所下降或者其他因素导致其未来经营状况未达预期，则本公司存在商誉减值的风险，从而对本公司当期损益造成不利影响。
　　报告期末，公司聘请评估机构分别对通宇航空、金东唐、海富与商誉有关资产组可回收金额进行评估，根据评估结果进行了商誉减值测试，通宇航空包含商誉的资产组可收回金额高于其账面价值，对金东唐补计提商誉减值准备12,523,000.00元，对海富光子补计提商誉减值准备4,280,542.13元。若上述几家公司未来经营情况发生波动，则存在商誉减值风险。为了避免上述风险，公司将尽全力做好经营，各子公司间发挥协同效应，保证标的公司经营稳定发展，达成经营预期。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司属于激光制造行业，本公司的产品和服务目前主要应用于电子制造和航空制造两大领域。　　1、激光行业的发展情况　　近年来，激光制造行业继续保持稳定增长，市场规模进一步扩大。由于激光技术在诸多工业领域的广泛应用，例如汽车、航空航天、新能源电池与储能、消费电子、医疗器械等，行业市场需求持续上升。　　（1）技术进步与创新。近年来，激光制造行业在技术研发与创新方面取得了显著进展。大功率光纤激光器、超快激光器等的技术突破，扩大了激光制造在工业生产中的应用范围；同时，行业内企业纷纷加大研发投入，以获取竞争优势，推动行业技术进步。　　（2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司属于激光制造行业，本公司的产品和服务目前主要应用于电子制造和航空制造两大领域。
　　1、激光行业的发展情况
　　近年来，激光制造行业继续保持稳定增长，市场规模进一步扩大。由于激光技术在诸多工业领域的广泛应用，例如汽车、航空航天、新能源电池与储能、消费电子、医疗器械等，行业市场需求持续上升。
　　（1）技术进步与创新。近年来，激光制造行业在技术研发与创新方面取得了显著进展。大功率光纤激光器、超快激光器等的技术突破，扩大了激光制造在工业生产中的应用范围；同时，行业内企业纷纷加大研发投入，以获取竞争优势，推动行业技术进步。
　　（2）行业应用领域的拓展。激光因其高精度和非接触式的特点，广泛应用于汽车制造、航空航天、机械制造等行业，随着技术的进步，激光制造行业的应用领域不断拓宽，激光在半导体、显示面板、医疗器械、光纤通信、医疗美容以及科研军事等领域也得到了充分的拓展，进一步推动了行业的发展。
　　（3）行业竞争格局。过去几年，激光制造行业竞争激烈，多家企业在国内外市场竞相发展。国内外主要激光制造企业，纷纷加强技术创新，加大市场推广力度，以增加市场份额。
　　2、产品市场的情况
　　（1）电子信息制造业的情况
　　根据工信部公布的数据显示，2023年我国电子信息制造业生产恢复向好，出口降幅收窄，效益逐步恢复，投资平稳增长，多区域营收降幅收窄；主要产品中，手机产量、集成电路产量同比均有增长，微型计算机设备产量有所下降；出口方面，笔记本电脑、手机、集成电路的出口数量均同比下降。整体来看，电子信息制造业的生产恢复向好，增加值同比增长，尽管增速略低于同期工业，但相较于高技术制造业仍有所优势。2024年上半年，电子信息制造业生产快速增长，出口回升趋稳，效益稳定增长，投资保持高速，行业整体发展态势良好；手机产量、集成电路、微型计算机设备产量均同比增长，出口数量均同比增长，效益稳定增长。
　　在技术创新方面，“AI应用在系统及软件层面已率先作出巨大变革，硬件技术的跟进升级有望在2024年开启电子产业新一轮创新周期和景气复苏周期”，一方面，大模型迭代及应用速度加快，各大云厂商资本开支增长预期乐观，AI算力需求将持续加大；另一方面，AI端侧应用加速，终端厂商密集发布AI手机，叠加折叠手机的驱动，智能手机有望迎来新一轮换机潮，产业链有望全面受益。PC方面，多款AIPC密集推出，有望驱动PC市场回暖。电子信息制造业是中国融入全球产业链、价值链、创新链最深的产业，是我国具有国际竞争力的优势产业之一。最大产业规模、最完整产业体系和最大消费市场是我国电子信息制造业三大优势，目前行业整体发展情况良好，竞争优势依然存在。展望未来，随着全球经济的逐步复苏和技术的不断进步，电子制造业有望实现更加稳健和可持续的发展。
　　2023年是全球消费电子市场筑底并即将迎来复苏的一年，2024年以来，我国电子信息制造业整体呈现持续恢复、结构向优的发展态势。智能手机、智能电视、集成电路、光电子器件等产品产量稳步提升，太阳能电池、光伏等行业蓬勃发展，相关投资保持高速增长，生产效益逐步改善，新兴增长点表现亮眼。未来公司也将密切关注市场动态和技术趋势，不断调整和优化自身的战略和业务模式，以应对未来的挑战和机遇。
　　（2）航空制造业的行业情况
　　在政策支持、市场需求和技术创新等多重驱动下，我国航空制造业呈现出积极的态势，取得显著发展成果。民用方面，国产大飞机C919第二总装厂选址落地上海浦东临港，预计到2027年生产线满负荷运转时突破150架产能目标，提升了我国航空制造业的整体水平；低空经济涵盖众多领域，包括通用航空、低空旅游、航空物流应急救援等，形成了一个庞大且充满活力的产业生态系统，已有近30个省份将低空经济等相关内容写入政府工作报告，成为当前航空业众多企业重要的发展驱动力。
　　国防需求是航空制造发展的又一重要推动力。随着国防现代化建设步伐的加快，特别是在当前国际形势下，各国对航空制造技术的重视程度不断提高，对高性能、高可靠性的航空器的需求不断增加，这为航空制造企业提供了广阔的市场空间和发展前景。我国已设定了建军百年的奋斗目标，并加强了实战演练，这将推动武器装备的现代化进程，并促进国产航空装备的发展，对航空制造行业带来更多机会。
　　当前我国航空装备产业发展目前已经形成了较为完整的产业链体系，在全球经济的复苏的背景下，受益于国家空军现代化战略及军用战机更新换代需求，航空制造领域发展前景广阔。
　　3、公司在行业中的竞争优势和地位
　　（1）在行业中的竞争优势
　　在电子信息制造业，公司可为客户提供各类应用服务和智能产线解决方案，在技术、规模、营销网络、品牌影响力等方面具有竞争优势。技术方面，公司通过多年积累的激光智能制造技术，推出多种新的生产工艺和新的智能产线，顺应科技制造业的不断提升变化的发展趋势；行业方面，公司通过并购实现了从激光加工到激光智能装备到激光光源的激光全产业链布局，可以满足制造业不断提升的智能制造需求；客户方面，公司拥有广泛的客户基础和良好的市场口碑，优质的客户资源是公司持续发展壮大的基础；布局方面，公司在国内电子产业聚集地都建有生产、营销基地，能快速地为客户提供产品和服务，同时公司响应客户的全球供应链调整的变化，已经在印度、越南建立新的海外生产基地。
　　在航空制造业，全资子公司通宇航空有十余年航空装备制造与管理经验，产品包括数控加工航空零部件、增材制造航空零部件、航空导管类产品以及工装类产品，主要客户为成都飞机工业(集团)有限责任公司。在与成飞集团多年的合作中，公司已经融入成飞供应链，成为重要供应商之一；同时公司也加强与其它航空企业的合作，积极开发其他主机厂客户，拓宽民机业务。公司拥有健全的客户服务体系，凭借成熟的生产加工技术、严格的产品质量把控、快捷高效的服务，得到客户的高度认可，属于客户优先考虑的外协供应商，竞争优势明显；公司具有相关资质认证或经营许可，已取得国军标质量管理体系认证证书、AS9100D版质量管理体系认证证书、保密资格证书、装备承制单位注册证书，能承接航空、军工类业务；技术方面，公司拥有多名核心技术人员，在多项产品和生产工艺上技术成熟。目前成都航空制造基地已建成投入使用，将优化公司航空制造业务的产能，提升公司在航空制造领域的竞争实力。
　　（2）各类产品的竞争优势及市场地位
　　①应用服务：公司是国内从事SMT激光模板类、PCB激光加工类业务的唯一上市公司。SMT类产品由于公司的布局优势（华南，华东，华北，西南全方位布局）、品牌及口碑优势（苹果指定中国区激光模板供应商，SMT激光模板在2023年获得全国制造业单项冠军等），该类产品稳步增长，在中高端市场竞争优势明显，市占率一直稳居前列，是公司最稳健的产品之一；PCB类产品由于终端产品需求下滑，2023年公司对该业务缩减业务和人员规模，目前该业绩经营情况趋于稳定。
　　②智能装备：智能装备制造行业具有高端专业化、定制化的特点，且需要满足高精度、高柔性的要求，因此该行业具有一定的技术门槛，对行业内企业的制造经验也有较高要求。公司在测试设备市场中由于是苹果指定供应商，且技术力量雄厚，拥有多项研发成果，生产质量管理体系健全完善，得到客户高度的信赖和认可。新能源电池自动化产线方面，本公司已向多家新能源电池行业的厂商提供了自动化产线，得到客户与终端客户的充分认可，形成了稳定的合作关系，同时公司还在不断开发新产品，拓展新客户。3C自动化设备方面，由于其竞争相对激烈，本公司在应用及视觉类产品中有较大的竞争优势，在装配类整线、组装单机等装备中优势不明显。
　　③航空零部件：航空零部件制造广泛涉及产业链上下游多个领域和产业，是整个航空制造产业链的核心环节之一，其工业制造体量大，且种类繁多、工序复杂、专业性强，对各环节零部件设计、制造、加工和装配有着较高的工艺要求与技术壁垒。同时基于航空器高速、高稳定性、高安全性的要求，对各环节零部件的设计、制造、装配、质量、精密性等有着较高的工艺要求与质量标准。我国航空装备制造业主要由国有大型企业集团主导，目前公司主要客户为中航工业旗下成飞集团，成为供应商不仅需要有完善产能配套、成熟的工艺配套，还需具备保密资质、军工资质等。通宇航空有十余年航空装备制造与管理经验，资质齐全，产品多元化，客户合作稳定，具有较好的业务稳定性与竞争力。
　　④激光器：随着激光器市场规模不断扩大，激光产业链日趋成熟，激光器核心器件国产化率提升，工业激光器市场竞争更加激烈，国内外多家工业激光器厂商参与到全面的价格战之中，呈现“量涨、价跌、利润低”格局。随着行业竞争加剧，国内激光器市场中，头部企业拥有更灵活的竞价空间、更有效的研发投入、更好的服务能力，市场份额和集中度逐步提升，对中小激光器厂商形成挑战。本公司控股子公司海富光子的技术团队是由海外归国人才工程团队领衔创办的，团队包括中科院院士、欧美归国的光纤激光器人士、著名高校博士等，是一支能攻技术难关、敢攀科技高峰的科技精英团队。公司致力于高端光纤激光器的研发及产业化，打破国外对高端光纤激光器的技术垄断，实现高端光纤激光器的国产化和产业化；拥有若干项研发成果，是具有高端及大功率光纤激光器的研发中心及产品制造商。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主要业务
　　公司是一家全激光产业链布局的智能制造解决方案与服务提供商，利用公司多年积累的激光智能制造技术为电子信息、航空以及其他国家战略新兴产业提供创新的激光制造服务和智能制造解决方案。
　　公司目前的主营业务主要有四大类：
　　①应用服务：本公司应用服务是以3C行业客户为主的激光加工制造业务，立足于使用精密激光等先进技术手段，取代或替代传统制造工艺，并突破传统制造工艺的局限，为客户提供精密激光加工服务，服务的客户包括：电子制造厂商、军用及民用航空企业、科研机构等。
　　②智能装备：顺应工业自动化、智能化的大趋势，为客户提供标准和定制化的生产、检测一体化的激光智能生产线，主要产品包括智能检测设备、新能源电池自动化产线、3C自动化设备等，服务的客户包括：电子制造厂商、新能源厂商、科研及教育机构等。
　　③航空零部件：为航空领域的客户提供数控加工航空零部件、增材制造航空零部件、航空导管类产品以及工装类产品等，服务的客户主要为军用及民用航空企业、科研机构等。
　　④激光器：为客户提供高性能、大功率的光纤激光器，重点服务于国家重大需求项目及激光先进制造。
　　2、经营模式
　　公司是集研发、设计、制造、销售、服务为一体的高新技术企业。公司的经营模式为“设计+生产+销售+服务”，以技术创新为驱动，以市场和客户需求为导向，为客户提供激光制造和智能解决方案。一方面，可根据客户的需求，设计开发、生产制造相应的产品，提供服务，为客户提供创新的解决方案；另一方面，结合行业特点、自身的技术积累以及对客户需求的深入理解，自主研发生产适合客户的标准化设备与产品，满足客户需求，优化生产流程，提升生产效率。
　　（三）业绩驱动因素
　　报告期，面对国内外复杂的经济形势，本公司立足于本行业积极抓住机遇、迎接挑战，紧密联系产业链发展趋势，积极拓展海外市场。
　　上半年业绩变动的主要因素为：经营方面：1、应用服务类业务以3C行业客户为主，报告期内PCB行业出现明显市场回暖迹象，应用服务类业务订单略有增长，毛利率保持平稳；2、智能装备类产品主要包括智能检测设备、新能源电池自动化产线、3C自动化设备等，报告期内受行业竞争加剧的影响（尤其是新能源电池行业、新能源汽车行业、设备/产线行业等价格竞争激烈），智能装备类业务订单和销售单价均有所下降，且由于材料成本有所上升，致使该类产品毛利率下降，整体业绩下滑；3、航空零部件类业务受航空装备市场周期性影响，订单和销售单价均有所下降，产品毛利率也随之下降，整体业绩下滑；4、激光器类业务订单有所增加，业绩略有好转，但由于营收规模较小，对公司业绩影响较小。另一个因素为：上年同期归属上市公司股东的净利润包含苏州公司售卖空置物业所取得的净收入。
　　综上原因，本公司上半年实现营业收入46,545.42万元，同比上升4.18%，完成归属上市公司股东的净利润1,334.89万元,同比下降52.40%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　在激光技术方面：激光技术作为一种高、精、尖技术，具有能量密度高、加工速度快、无机械变形、无冲击噪声、无刀具磨损、生产效率高、加工质量稳定等优点，是传统制造业发展升级的关键支撑技术，在制造要求逐步向精细集中的趋势下，激光技术对传统机械加工工艺的替代趋势越来越明显，将会是未来最重要的先进制造技术。
　　公司多年来专注研究激光应用技术，目前对各类激光应用技术有比较深入的研究，将光学、计算机、电子、机械等技术相结合，充分发挥各类激光的特点，将其应用于众多行业。在产品方面，公司长期为高科技制造企业服务，熟悉生产工艺流程，了解客户需求，加之公司全激光产业链的产品布局——从光纤激光器设计制造，到工业视觉检测、自动化技术的运用，能够为客户提供定制化激光自动化产线，帮助客户从传统制造向智能制造提升，实现高效灵活的生产、优化工艺流程、降低生产成本、提升劳动效率等目标，从而推动行业精细化、精密化的发展。
　　2、创新应用的研发优势
　　公司自创立以来，不断加强研发投入和技术提升。公司拥有专业的研发团队，利用公司多年积累的激光智能制造技术为电子信息和航空制造产业提供创新的激光制造服务或智能制造解决方案。多年来公司创新性地推出多项激光应用技术，开发多项智能装备和自动化整体解决方案，推动智能制造技术的发展。近年来，公司加大航空制造和新能源领域的拓展，将增材制造技术应用于航空与航天制造领域，自主开发了动力电池结构件的激光自动化产线、储能电池模组pack自动化产线等，未来还将创新开发出更多的应用。
　　3、贴近主要市场和客户的网点布局优势
　　激光智能制造与服务是向客户提供精准、定制化的产品和服务，其中激光应用类的多为个性化需求产品，具有小批量、多品种、非标准化以及交货期短、对客户的需求快速反应的特点。因此，建立贴近主要市场和客户的网点布局有利于公司及时提供产品和服务，迅速获得信息反馈，是公司在行业内成功占领市场的关键因素之一。
　　公司自成立以来，即把贴近主要市场和客户建立经营网点作为公司的重要发展战略。截至目前，公司在全国建立了多个生产制造网点，已建设五个产业化基地，形成了华南、华东、华北、西南四大业务区域，实现当地生产当地交货，为客户提供及时、方便的个性化服务，同时公司响应客户全球供应链调整的变化，已经在印度、越南设立新的海外生产基地。公司的网点布局优势树立了良好的口碑，为进一步深入开拓市场奠定了坚实基础。
　　4、丰富稳定的客户资源及深度合作
　　公司多年来在技术、品质、服务、规模等方面的良好表现，已获业界认可。公司经过多年的发展，在电子信息产业方面，长期为多家国内外知名电子企业服务，全球电子制造服务(EMS)企业50强中大多数企业与公司建立了长期、稳定的合作关系；在航空制造领域，子公司通宇航空是成飞集团的合格供应商，得到客户的高度认可。这些优质的客户资源是公司持续发展的根本保障。
　　5、品牌优势
　　本公司及大部分子公司是国家高新技术企业，公司产品“SMT精密激光模板”获评国家制造业单项冠军，公司获评“全国服务业科技创新奖”一等奖、广东省专利优秀奖、广东省“科技进步奖”二等奖、第六届“深圳工业大奖”、中国上市公司竞争力公信力“星”公司、年度科技创新“星”公司等。“光韵达”是深圳市知名品牌、广东省著名商标，并被中国电子商会评为中国电子企业最有潜力品牌，设“深圳市院士（专家）工作站”。曾获“中国智能制造企业匠心奖”、“中国光电子行业影响力企业奖”，“深圳工匠培育示范单位”、“深圳中小企业电子信息行业最佳雇主奖”、“粤港澳大湾区战略性新兴产业领航50强”、“履行社会责任杰出企业”，并连续6年获得“深圳500强企业”，连续15年获得深圳企业创新纪录、连续19年荣获先进制造最佳用户服务奖等荣誉称号。“光韵达”品牌得到行业和社会的充分认可。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业风险
　　近几年，在需求下滑影响及国际经贸规则、产业规则系列变动影响下，全球消费电子产品市场需求萎靡，笔记本电脑、平板电脑、智能手机等主要产品出货量增速放缓；加上5G建设的进度低于预期、芯片短缺、部分制造业外迁等因素，给电子信息制造业带来一定的影响。行业的整体趋势也将影响本公司的订单情况，因此，公司存在一定的行业风险。
　　当前，我国发展仍处于重要战略机遇期，有显著的中国特色社会主义制度优势，有全球最完整的产业链，有超大规模的市场优势和内需潜力，有庞大的人力资本和人才资源，有持续释放的改革开放红利，有丰富的宏观调控经验和工具，经济稳中向好、长期向好的发展趋势不会改变。随着AI端侧应用落地加速，为电子信息制造业注入了新的活力和动力，有望开启新一轮创新周期和景气复苏周期，电子行业也将迎来新的机遇。
　　面对行业风险，公司主要从以下几点来应对：①内部加强管理，夯实业务基础，加大市场推广力度，提高市场占有率；②加强工艺研发和技术升级，加快新产品开发，增加新的利润增长点；③通过并购等方式进入其他领域，不仅业务上具有一定的协同关联性，还可以很好的抵御单一行业带来的风险。
　　2、并购项目整合风险
　　公司2017年收购金东唐100%股权，2019年、2020年分批收购通宇航空100%的股权、2022年收购海富光子34%股份，并购完成后，公司保持各新子公司独立运营的地位，保持原经营管理团队的稳定，上市公司对经营中的重大事项实施管控，在控制风险的同时充分发挥其经营活力。但是，上市公司能否对其实施有效管理、企业文化能否有效融合、对赌期结束后能否继续保持良好的运营状态，存在不确定性。
　　并购以后，公司积极进行投后项目的内部控制建设，加强各子公司日常运营、财务运作、对外投资、抵押担保等方面的控制和管理，建立了有效的公司治理机制，保证对各子公司重大事项的决策权，提高公司整体决策水平和抗风险能力；将各子公司的财务管理纳入到上市公司统一的管理系统中，加强审计监督和管理监督，保证上市公司对各子公司日常经营的知情权，提高经营管理水平；内部加强资源整合，发挥协同效应，力争效益最大化。
　　截至目前，并购项目金东唐、通宇航空已完成全部对赌业绩。三个并购项目中，通宇航空目前经营情况良好，在手订单及潜在订单充足，“光韵达（成都）航空生产制造基地”已经投入使用，基地的建成将进一步提升通宇航空的生产规模和交付能力，提升管理效率，更好的服务客户；金东唐近两年受自动化产线业务生产交付周期长、收入确认慢等因素影响，业绩出现波动，公司已重点跟进验收和回款工作，在开拓业务的同时确保增收增利；海富光子于2022年年初完成收购，已完成初步的整合调整，通过业务梳理和人员精简，目前经营情况良好，逐步减亏，未来业务发展方向清晰、研发能力进一步增强，公司对其未来发展趋势长期看好。
　　3、毛利率下滑的风险
　　由于经济形势的变化以及市场竞争的不断加剧，公司面临供应商竞价、销售单价下滑、原材料成本上升、人工成本增加等问题，导致公司毛利率下降的风险。面对这一风险，公司一方面加大研发力度，提升产品附加值，增加高毛率的产品的销售；另一方面，积极开拓客户、增加订单、增收节支控制成本，从而保证公司稳定的盈利水平。
　　4、商誉减值风险
　　根据《企业会计准则》，公司收购股权的交易构成非同一控制下的企业合并，交易完成后在本公司合并资产负债表将形成商誉。报告期末商誉为30,650.33万元，主要是公司收购金东唐、通宇航空、海富光子等子公司的股权后形成商誉3,106.69万元。根据《企业会计准则》规定，交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果未来标的公司所处行业产生波动，标的公司的产品市场口碑有所下降或者其他因素导致其未来经营状况未达预期，则本公司存在商誉减值的风险，从而对本公司当期损益造成不利影响。
　　2023年海富光子经评估后已计提商誉减值3,302,105.58元，若上述几家公司未来经营情况发生波动，将存在商誉减值风险。为了避免上述风险，公司将尽全力做好经营，加大技术创新、提升产品竞争力，扩大市场份额，降低经营成本，提升盈利能力，各子公司间发挥协同效应，保证标的公司经营稳定发展，达成经营预期。

　　四、主营业务分析
　　（一）经营情况概述
　　报告期内，公司实现营业收入4.65亿元，同比增长4.18%，实现归属于母公司的净利润1,335万元，同比下滑52.40%。各业务板块经营情况如下：
　　①当前市场受周期性影响，创新与技术路线变更、产品推动不及预期，随着AI端侧应用落地加速，为电子信息制造业注入了新的活力和动力，推动了电子行业的创新与发展。受电子信息制造业景气度提升的转变，报告期内，应用服务类业务实现营业收入2.27亿元，同比增长13.05%。应用服务中SMT激光模板及治具类业务一贯保持较好的增长，在行业内保持较高的认可度；PCB激光钻孔等业务经过近两年的周期性调整，上半年重新实现盈利。综上，应用服务类业务整体保持稳步增长。
　　②报告期内，智能装备类产品受新能源电池行业竞争加剧等因素影响，业绩有所下滑，实现营业收入1.32亿元，同比下滑0.95%。智能装备中的智能检测设备业绩稳定，自动化产线主要涉及教育培训行业和新能源行业，生产交付及验收回款周期较长，收入确认较慢，公司在报告期内重点跟进验收及回款工作，加大应收账款的催收力度。同时，对子公司金东唐内部管理架构进行优化，培养和提拔优秀的管理人员，加强人才队伍建设。
　　③报告期内，航空零部件业务实现营业收入8,369万元，同比下滑8.92%。产值较上年同比大幅下降的主要原因是：①受新场地搬迁影响，设备安装调试导致设备利用率不足，短期影响了业绩；②报告期处于上个大批量订单完结、新订单启动阶段，多为新品研制任务，其特点少批少量、加工难度大，需要投入大量试制时间，且前期的收益小、成本高，导致产品毛利压缩，故而影响整体业绩。公司积极配合客户参与新品研制其意义在于，通过与客户共同参与产品研制，加深双方的合作关系，推动公司在产品创新上不断前进，且可以为获取后续订单做好技术和市场的铺垫，未来有望承接新产品的批量订单。通宇航空目前在手订单及潜在订单充足，未来发展前景依然看好。
　　④报告期内，激光器业务实现营业收入1,490万元，同比增长139.26%，整体经营情况较上年好转，亏损在逐步收窄。
　　（二）内部治理工作
　　1、进行换届选举，梳理内部治理制度，促进公司科学决策、规范治理。
　　报告期内，鉴于第五届董事会、监事会任期届满，公司进行了换届选举，组建新一届董事会、监事会及经营管理层。新一届领导班子将为促进公司科学决策、实现高质量发展做出积极努力。
　　报告期内，根据最新的法律法规及规范性文件的要求，结合公司实际情况和行业发展趋势，对公司内部控制制度进行梳理和完善，修订或制订了《章程》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《独立董事专门会议工作细则》《印章管理制度》等重要制度，进一步健全内部控制体系，提升治理水平，确保公司运营合法合规、稳健可控，为公司的长远发展奠定坚实基础。
　　2、航空制造基地逐步投入使用，助力航空制造业务。
　　报告期内，本公司位于成都的“光韵达（成都）航空生产制造基地”建成并逐步投入使用。新基地占地58.67亩，建筑面积4.3万平方米，包含生产车间、仓库、科研用房、综合楼及相关配套设施，能有效满足客户大批量的订单和定制化设计生产的需求，为未来航空业务提高产能、扩大规模提供保障。通宇航空将原分布于在不同区的生产基地分批搬迁至新基地，实现集中化管理，进一步提升运营效率，降低管理成本和生产成本，提高公司对市场的快速响应能力，更好的为客户服务。
　　3、剥离非核心业务，聚焦主业。
　　报告期内，为更好的聚焦主业，本公司与西安康拓医疗技术股份有限公司签订《关于上海光韵达数字医疗科技有限公司之股权转让协议》，将持有的上海光韵达数字医疗科技有限公司69.78%股权全部转让给康拓医疗。本次股权转让，系公司基于整体战略发展考虑，主动优化调整，将非核心业务剥离，专注于优势业务和行业，实现主营业务的稳健发展。本次股权转让，不会对公司财务和经营带来不利影响。
　　（三）主要财务数据变动分析
　　1、资产负债表项目
　　（1）应收票据：比期初下降61.11%，主要系报告期内收到客户的承兑票据减少，同时报告期本公司将到期承兑汇票已兑付所致；
　　（2）预付款项：比期初上升66.48%，主要系报告期内本公司及下属子公司预付款增加，同时上年末重分类调整所致；
　　（3）在建工程：比期初上升44.16%，主要系报告期内成都航空制造基地项目支付的工程款增加所致；
　　（4）其他非流动资产：比期初下降100%，主要系上年末重分类调整所致；
　　（5）预收款项：比期初上升313.44%，主要系报告期本公司及下属子公司预收客户定金增加所致；
　　（6）合同负债：比期初下降64.47%，主要系报告期本公司及下属子公司按合同已向客户履行了一部分转让商品或服务的义务所致；
　　（7）应交税费：比期初下降67.35%，主要系报告期本公司及下属子公司缴纳各项税金，个别子公司购买设备进项抵扣增加，同时预缴所得税所致；
　　（8）其他流动负债：比期初下降100%，主要系上年末重分类调整所致；
　　（9）长期借款：比期初上升182.34%，主要系报告期向银行借入的长期借款增加所致；
　　（10）租赁负债：比期初上升84.98%，主要系期初重分类至一年内到期的非流动负债所致，而报告期未重分类；
　　（11）长期应付款：比期初上升118.52%，主要系期初重分类至一年内到期的非流动负债所致。
　　2、损益类项目
　　（1）投资收益：同比增加399.17%，主要系报告期本公司转让下属控股子公司股权取得的收益同比增加所致；
　　（2）信用减值损失：同比下降91.48%，主要系报告期本公司计提坏账准备同比增加所致；
　　（3）资产处置收益：同比下降88.44%，主要系上年同期本公司下属子公司处置固定资产取得的净收益所致；
　　（4）营业外收入：同比下降64.13%，主要系上年同期本公司及下属子公司取得与企业日常经营活动无关的政府补助较多所致；
　　（5）营业外支出：同比上升142.91%，主要系报告期本公司下属子公司支付赔偿款同比增加所致。
　　3、现金流量表项目
　　（1）收到的税费返还：同比下降93.91%，主要系报告期本公司及下属子公司收到的退税款同比减少所致；
　　（2）收到的其它与经营活动有关的现金：同比下降33.85%，主要系报告期收到其他往来款同比减少所致；
　　（3）购买商品、接受劳务支付的现金：同比上升37.87%，主要系报告期本公司及下属子公司支付供应商货款同比增加所致；
　　（4）收回投资所收到的现金：同比上升100%，主要系报告期本公司投资的基金公司敦汇鼎新退回部分投资款所致；
　　（5）处置子公司及其他营业单位收到的现金净额：同比上升100%，主要系报告期本公司收到转让原控股子公司上海数字医疗及机电公司的股权转让款所致；
　　（6）吸收投资收到的现金：同比上升100%，主要系报告期下属控股子公司收到小股东参股款所致；
　　（7）取得借款收到的现金：同比上升41.78%，主要系报告期取得银行贷款同比增加所致；
　　（8）偿还债务支付的现金：同比上升70.71%，主要系报告期偿还银行借款同比增加所致；
　　（9）支付的其它与筹资活动有关的现金：同比下降66.09%，主要系报告期内支付其他往来款同比下降所致。 收起▲