一、报告期内公司从事的主要业务　　(一)公司主要业务、产品及其用途　　公司秉持“专注胶原、持续创新、追求健康”的企业使命，实施大健康发展战略。凭借天然骨胶原提取的专业优势，纵向延伸至下游领域，全资控股益青生物，打造覆盖原料(明胶、胶原蛋白)－剂型载体(空心胶囊)－终端产品(胶原+系列)的产业链协同优势，建立起TOB端的明胶、空心胶囊、胶原蛋白，TOC端“胶原+”系列产品等协同发展、相互促进的大健康产业格局。在TOB端，主要产品包括胶囊用明胶、食品添加剂明胶、照相明胶、药典二部明胶、空心胶囊、胶原蛋白等，“金鹿牌明胶、圆素牌胶原蛋白、箭牌空心胶囊”均为业内知名品牌，其依托高品质和定制化能力，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　(一)公司主要业务、产品及其用途
　　公司秉持“专注胶原、持续创新、追求健康”的企业使命，实施大健康发展战略。凭借天然骨胶原提取的专业优势，纵向延伸至下游领域，全资控股益青生物，打造覆盖原料(明胶、胶原蛋白)－剂型载体(空心胶囊)－终端产品(胶原+系列)的产业链协同优势，建立起TOB端的明胶、空心胶囊、胶原蛋白，TOC端“胶原+”系列产品等协同发展、相互促进的大健康产业格局。在TOB端，主要产品包括胶囊用明胶、食品添加剂明胶、照相明胶、药典二部明胶、空心胶囊、胶原蛋白等，“金鹿牌明胶、圆素牌胶原蛋白、箭牌空心胶囊”均为业内知名品牌，其依托高品质和定制化能力，在业内具有较好的竞争优势，拥有较为稳固的市场客户群体。公司主营产品的主要应用领域包括医药、营养大健康市场、新材料应用等。在TOC端，拥有“圆素、倍优免”等以胶原蛋白肽为基础成分的系列营养健康品、美妆个护等，能够覆盖保健食品类、营养蛋白类、肠道管理类、美容护肤类、休闲零食类等，可满足不同年龄段人群的多样化健康需求。子公司东宝大田布局肥料类业务，其肥料类产品具有富含“活性钙”和“小分子肽”的独特优势，能够更好满足农作物生产所需的营养需求，可广泛适用于大棚温室、有机农业、经济作物等，具有改良土壤和提高作物产量品质等肥效。
　　(二)公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司实行集中采购管理制度，由采购部统一负责原料、辅料等的采购供应，保证公司生产经营工作的正常进行。公司已建立完整的供应链体系和完善的管理制度，对物料引入、供应商遴选、到货检测等各方面做出严格规定，保证物料质量和供应链正常运转。采购部与质管部负责供应商的筛选、审核、评价及准入工作，确保准入供应商软硬件条件、产品质量、履约能力、服务信誉等均满足公司要求，并按年度确立《合格供方名录》。购进物料入库前，由质管部严把进厂关，按照公司质量管理体系要求，对每批入厂的物料进行严格检验，检验合格的物料方可办理入库并进入生产线使用，从源头保证产品质量。
　　2、生产模式
　　公司严格遵循国家相关法律法规要求组织生产，根据生产装备能力和各相关生产要素制订生产计划，并控制合理库存。公司生产部负责组织各类产品的生产制造及过程管控，质管部负责对生产过程的各项关键质量控制点和工艺进行监督检查，负责原料、辅料、包装材料、在制品、半成品、产成品的质量检验及产品质量指标的评价，严格落实产品质量控制工作，在来料检验、生产过程检验、成品检验等方面严格把关，保证出厂产品质量合格、客户满意。
　　3、销售模式
　　报告期内，公司以销售原料类产品为主，零售类产品为辅。公司原料类产品主要采取与下游客户直接签订合同、批量供应的业务模式，零售类产品主要通过线上和线下渠道实现销售。
　　(三)报告期内公司所处行业情况
　　1、医疗(药)、营养大健康市场需求稳健发展，技术领先、品质优异、具备定制化服务能力的行业龙头企业将迎来更广阔的市场空间
　　公司(含益青生物)主营业务涵盖明胶、胶原蛋白、空心胶囊及TOC端系列产品的研发、生产与销售，属生物医药与大健康领域，与居民健康消费密切相关，行业发展具备较好稳定性。在此趋势下，技术领先、品质优异及具备定制化服务能力的行业龙头企业，将拥有更广阔的市场发展空间。近年来，尽管明胶行业受阶段性波动影响，传统业务面临一定挑战，但凭借在消费和医疗(药)领域扎实的应用基础，行业整体仍具备良好发展前景，从目前来看，明胶市场行情逐步企稳。随着市场需求向高端化、细分化方向升级，行业转型升级步伐加快。加之应用领域的持续拓展，高端明胶的应用价值与市场空间也在不断提升。公司药典二部明胶已应用于聚明胶肽注射液、琥珀酰明胶注射液等领域。此外，药典二部明胶/超低内毒素明胶还在止血材料、人造骨、凝胶剂、医美填充材料、微球药物递送、口腔医学等多个医疗(药)领域展现出广泛应用前景。随着技术的突破以及医疗(药)、医美等下游市场的快速发展，公司高端明胶业务将迎来更广阔的市场机遇。
　　胶原蛋白行业处于技术驱动与应用场景持续拓展的快速发展阶段。在居民健康意识提升、产品优势逐步显现以及技术不断突破的共同推动下，胶原蛋白作为一种优质营养蛋白，在营养健康领域稳固发展，并凭借卓越的保湿与修复功效，作为补水抗衰类护肤品的关键成分，应用于美妆个护等领域。另一方面，随着技术的不断创新突破，其在新能源、纺织等新材料领域的发展空间进一步拓宽。
　　空心胶囊主要应用于药品和保健品领域，应用基础扎实。药品领域，随着监管要求持续强化，市场对空心胶囊的质量稳定性和安全性提出了更高标准。2025年1月国家药监局发布的《关于发布(药品生产质量管理规范(2010年修订)药用辅料附录、药包材附录的公告》，于2026年1月1日起正式施行，要求药用辅料、药包材生产企业建立健全质量管理体系，落实产品质量主体责任，要求药品上市许可持有人加强药用辅料和药包材使用管理，落实药品质量安全主体责任，加强供应商审核，加强药用辅料和药包材质量审核，要求药品监管部门加强监督管理等，该政策的发布将引导行业向规范化和精细化发展，优化行业竞争生态，将促进规范生产的药用辅料企业进一步提升市场竞争力。保健品领域，在健康消费理念普及的带动下，市场稳步发展，明胶空心胶囊凭借优异的产品特性保持稳定的市场应用，植物胶囊也在多元化需求下协同发展。目前，行业竞争重点集中在产品质量、技术创新及定制化服务能力等方面。具备系统化质量管控、国际认证资质以及高效服务响应能力的企业，能更好满足下游客户的综合需求，行业整体呈现规范化、高质量发展的良好趋势。
　　公司全资子公司东宝大田主要从事有机肥业务。《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》（2026年中央一号文件）明确提出统筹发展科技农业、绿色农业、质量农业、品牌农业，加强耕地保护、推进高标准农田建设，守牢国家粮食安全底线，为有机肥、水溶肥行业发展提供了坚实的政策支撑。《国务院关于印发〈加快农业农村现代化"十五五"规划〉的通知》（国发〔2026〕14号）提出强化耕地保护和质量提升、实施新一轮黑土地保护工程，提升耕地有机质含量、推进化肥精准施用、发展生态循环农业、推进秸秆综合利用、粪肥就近还田利用等要求，为有机肥、水溶肥等新型肥料行业指明了发展方向。在上述政策引导下，具备技术、品质与资源化利用优势的肥料企业竞争力有望持续提升。随着水肥一体化技术应用深化，水溶肥的应用空间进一步打开；行业正从传统有机肥向有机水溶肥、生物有机肥、功能型肥料等高端品类升级，目前行业集中度相对较低、区域性特征明显，具备原料就近布局、资源化利用及产品差异化优势的企业有望在行业发展中占据有利地位。
　　2、政策扶持、监管趋严、技术进步推动医药健康行业规范稳步发展
　　医药健康行业作为国民经济的重要组成部分，国家从政策上给予了极大的支持。党的二十大报告明确提出要强化食品药品安全监管，健全生物安全监管预警防控体系。《“健康中国2030”规划纲要》明确提出要保障食品药品安全。要完善食品安全标准体系，实现食品安全标准与国际标准基本接轨，加强食品安全监管。要全面加强药品监管，形成全品种、全过程的监管链条。要促进医药产业发展，加强医药技术创新，推动医药创新和转型升级。要健全质量标准体系，提升质量控制技术，实施绿色和智能改造升级，到2030年，药品、医疗器械质量标准全面与国际接轨。2024年6月，国家发展改革委等部门联合发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，要推动健康消费发展，拓展银发消费新场景，培育国货“潮品”消费。2024年8月，《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》指出，要培育壮大新型消费，包括健康消费，要大力发展银发经济。2025年3月，《政府工作报告》提出经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，以消费提振畅通经济循环，以消费升级引领产业升级。实施提振消费专项行动。制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级。2025年4月，商务部、国家卫生健康委等12部门印发《促进健康消费专项行动方案》，要提升健康饮食消费水平，增强银发市场服务能力，引导健康产业多元发展。2026年1月，市场监管总局、国家卫生健康委、国家中医药局联合发布《允许保健食品声称的保健功能目录有助于维持骨关节健康(缓解疼痛或僵硬/缓解软骨损伤)》，契合人口老龄化趋势下公众对骨关节健康的需求。2026年6月，市场监管总局、工业和信息化部、民政部联合印发《保健食品护老提升专项行动工作方案》的通知，要推动产业优化提升。深入实施消费品“三品”战略，支持符合条件的保健食品企业纳入中国消费名品，推动实现品种创新、品质提升和品牌打造。依托特色资源优势，推进原料基地与生产企业对接，培育保健食品产业集群。引导企业加强适老化保健食品等特殊食品研发生产，丰富市场供给。加强生物制造技术应用，推动天然产物等保健食品原料研发创制，培育生物制造标志性产品。2026年7月，国务院印发《国民健康“十五五”规划》，要强化健康促进和疾病预防；要加快健康消费提质扩容。实施促进健康消费专项行动。
　　公司立足生物医药与大健康产业发展机遇，依托六十余年胶原产业深厚积淀，坚定推进纵向一体化发展，聚焦明胶、胶原蛋白及空心胶囊等核心主业。在巩固传统业务基础上，以市场需求为导向，优化产品结构，深化细分领域布局，强化技术创新，不断提升产品质量、技术保障与定制化服务能力，持续拓展在更多领域的创新应用。作为胶原行业龙头企业，公司将紧抓政策支持与市场机遇，在医药、营养健康、新材料等领域稳步提升核心竞争力，巩固竞争优势。同时，公司也积极把握农业发展政策机遇，发展有机肥类业务，实现资源循环综合利用，进一步丰富公司业务组合，增强可持续发展能力。
　　(四)主要经营情况
　　近年来，明胶行业市场价格出现阶段性波动，公司生产经营面临阶段性压力。从目前来看，明胶市场行情逐步企稳；空心胶囊与胶原蛋白两大业务板块保持平稳发展。公司凭借细分领域竞争优势打造的差异化业务稳步拓展，为公司后续稳健经营形成良好支撑。报告期内，公司秉持“专注胶原持续创新追求健康”的企业使命，紧盯行业动态、精准研判市场供需变化与发展趋势，紧扣发展战略与经营主线，依托多年的胶原行业资源积淀、核心技术优势及成熟的市场渠道积累，统筹调配经营资源，有序推进各项经营工作落地。公司实现营业收入41469.24万元，同比增长12.37%，归属于上市公司股东的净利润3740.40万元，同比增长1.18%。报告期内主要工作如下：
　　1、稳固传统市场份额、培育新兴市场增量、拓展海外市场，推动业务稳健发展
　　公司坚定实施“传统市场稳份额、新兴领域育增量、海外市场扩渠道”策略，强化客户维护和服务能力，积极参与FIC、HNC、CPHI＆PMECChina、NPEW、世博威CIHIE·健博会、IHEChina等国内外行业重要展会，加强渠道建设，持续强化“金鹿、圆素、箭牌、倍优免”等品牌推广，品牌知名度与市场影响力稳步提升。在传统明胶、胶原蛋白及空心胶囊领域，公司加强业务团队产品知识、市场趋势培训学习，持续深化与大客户合作关系，与客户保持高效沟通，充分发挥定制化供应能力与品质优势，巩固传统市场的领先地位，报告期内，明胶业务收入、空心胶囊业务收入、原料胶原蛋白业务收入均实现相应增长。在新兴领域/差异化市场方面，公司加速推进药典二部明胶(代血浆明胶)、牛骨明胶、电解铜箔专用胶原(锂电领域)、纺织用胶原助剂(抗起球)等的市场推广，代血浆明胶业务收入、电解铜箔专用胶原业务收入进一步增长，细分市场的逐步拓展进一步增强公司抗风险能力。经国家药品监督管理局批准，东宝生物正式成为吉林长源药业琥珀酰明胶注射液所用明胶的合格供应商（批准通知书编号2026B05245）。东宝生物生产的代血浆明胶与吉林长源药业琥珀酰明胶注射液成功关联，有望助力代血浆明胶业务的进一步拓展。空心胶囊业务依托益青生物多年积累的品牌声誉、客户基础及产品创新能力，报告期内销售收入实现同比增长，且空心胶囊在保健品领域的应用持续拓展，未来也是空心胶囊业务重点推进的市场方向。公司积极践行海外市场扩渠道策略，通过参加展会等，积极开拓海外市场，明胶出口业务实现增长。
　　2、稳步推动募投项目产能部分投产，紧抓精细化管理，提升管理效能
　　公司持续深化“明胶—胶囊—胶原蛋白—健康营养品/新材料”纵向一体化布局，全力推进产能建设。募投项目“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”目前已实现部分产能投产(已投产年产能210亿粒明胶空心胶囊)，后续要继续推进子公司益青生物剩余产能的建设投产工作，尽快释放产能。公司围绕明胶、胶原蛋白、空心胶囊三大核心业务主线持续深化精细化管理，完善组织体系与绩效考评、优化人员配置，提升管理效能，通过推进“分级管理、源头管控、精益控本”等举措，常态化开展提质降耗、降本增效工作。供应链管理层面，公司稳固与优质供应商长期稳定战略合作关系，从严把控原材料准入质量；结合市场行情灵活统筹采购计划，动态调节采购节奏与库存规模，并优化原料采购品类配比，提升高品质原料使用占比，减少生产损耗、提高产品综合得率，同步实现产品品质、生产成本与生产效能协同优化。物流环节通过整合运力资源、优化运输线路等手段严控物流成本，保障供应链稳定运转。质量管控方面，公司持续健全原料入厂、生产过程控制至成品出厂全流程管控与风险预警机制，增强供应链抗风险能力，稳固产品品质与交付能力，优化客户服务体验。生产运营端以数字化、精益管理为核心抓手，统筹排产、优化人岗配置，严格管控物料、人工等各项成本，持续落实节能降耗，发挥规模化生产优势，提升市场响应能力与整体运营效率。
　　3、深化品牌体系建设，强化自有品牌、原料多品牌应用，提升品牌知名度
　　公司持续推进自有品牌运营、原料多品牌应用等协同发展，有序开展各项工作。自有品牌方面，围绕“圆素”“倍优免”，针对骨关节健康、口服美容、增强免疫力等市场需求，深耕线上电商平台与线下药店等渠道；紧抓各类节庆、电商大促等营销节点开展主题促销，稳固老客户、增强用户黏性。产品储备层面，积极推进胶原蛋白肽钙粉、骨胶原蛋白肽钙片等有助于改善、增加骨密度的保健食品批文注册申报工作，增强后续终端系列产品的储备能力。依托“草原鲜牛骨小分子肽”原料特色，深化多品牌原料推广应用，拓展健康消费品领域B端客户；同时积极参加行业展会，加大品牌宣传力度，进一步提升品牌市场知名度。
　　4、以市场需求驱动研发创新、加速成果转化，提升产业价值与核心竞争力
　　公司坚持以市场需求为导向的研发体系，围绕明胶、空心胶囊、胶原蛋白多样化应用夯实基础研究，聚焦应用突破。报告期内，护发专用胶原蛋白产品已实现少量销售。公司结合市场需求和公司实际情况，继续对羊绒纺织领域专用胶原、超低内毒素明胶(内毒素含量显著降低至30EU/g以下)等开展产业化推广，对酰化改性明胶等项目深入研究，致力于切实提高产品品质与市场的适配性，同时，能够逐步配套开发一体化应用方案，更好解决客户使用痛点。下一步公司将加快差异化产品的市场对接相关工作，夯实各细分赛道的竞争基础。同时，公司与内蒙古农业大学开展产学研合作，推进牛骨胶原解酒肽、骨源肽-铁螯合补剂相关关键技术开发及产业化研究，借助校企联合研发储备新型胶原技术，为后续扩充细分品类提供技术支撑。
　　公司高度重视知识产权体系建设与成果转化，累计获得国内外专利61项(含中国发明专利37项、美国发明专利1项、尼日利亚发明专利2项)、发表学术论文55篇、拥有有效注册商标194项。公司成功获批2026年内蒙古自治区产业知识产权运营中心，有利于完善公司知识产权运营体系，加速知识产权转化运用，赋能企业高质量发展。公司《水触发凝胶化的明胶基多孔海绵的构建及其快速止血与促组织再生研究》、《骨源抗氧化生物活性肽制备关键技术开发与产业化示范》列入内蒙古自治区2026年度重点研发和成果转化计划项目，获得政府补助。益青生物“靶向递送缓控药用空心胶囊开发”项目列入山东省重点研发计划(重大科技创新工程)，获得政府补助。公司丰富的专利成果及技术储备，能够进一步提升公司知识产权优势，促进技术创新，提升公司的核心竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　(一)拥有业内领先的综合生产能力和产业链一体化延伸能力
　　公司专注于明胶、胶原蛋白、空心胶囊及其延伸品的研发、生产与销售，已形成规模化的产能体系：明胶年产能13,500吨，胶原蛋白年产能4,300吨，空心胶囊当前年产能600亿粒(含益青生物“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”近期投产的210亿粒年产能)；待该项目全面投产后，空心胶囊年产能将突破700亿粒，益青生物将成为国内单体产能位居前列、产品品类齐全、智能化程度较高的空心胶囊专业化生产基地。
　　作为A股市场中少数深耕天然胶原全产业链的企业，公司依托上市公司平台，打造覆盖“原料(明胶/胶原蛋白)—剂型载体(空心胶囊)—终端产品(胶原+系列)”的产业链协同优势，完善从原料制备到终端产品的完整技术链条，并在此基础上持续推动主营产品从传统市场向新兴市场拓展，具备良好的产业延伸能力。
　　(二)生产质量管理体系完备，拥有行业领先的管理优势和产业化能力
　　公司深耕胶原领域六十余年，始终将质量视为核心竞争力，严格遵循国家法规和质量规范要求，持续优化管理体系。公司已通过FSSC22000、ISO9001/14001/45001/50001等体系认证，中心检测室获CNAS认证；明胶获得欧洲药品质量管理局(EDQM)签发的欧洲药典适用性双证书(DoubleTSE+CHEM)，并取得出口欧盟卫生注册登记资格；胶原蛋白肽获得欧洲药品质量管理局(EDQM)签发的CEP-TSE(欧洲药典适用性-认证)证书；东宝生物通过美国NSF-GMP认证，明胶和胶原蛋白肽完成美国FDA注册并取得DMF注册号。东宝生物正式成为吉林长源药业琥珀酰明胶注射液所用明胶的合格供应商，东宝生物生产的代血浆明胶与吉林长源药业琥珀酰明胶注射液成功关联。子公司益青生物深耕空心胶囊行业近四十年，装备水平、技术水平与产能规模均处于业内领先，已通过美国NSF-GMP认证、BRCGS认证、FDA、ISO9001/ISO14001/ISO45001等体系认证。
　　公司拥有胶囊用明胶生产资质及食品生产许可(含食品添加剂明胶、动植物双蛋白制品和倍优免牌骨胶原蛋白维生素C粉、圆素牌胶原蛋白透明质酸钠维生素C粉保健食品以及胶原蛋白肽粉等固体饮料)，同时具备饲料生产许可(骨源磷酸氢钙)资质，并已完成仅销售预包装食品经营者备案，取得《食品经营者备案登记表》。
　　此外，公司积极参与多项国家、行业标准的制定：参与制定中华人民共和国国家标准《胶原蛋白及其水解物》、《素肉制品术语与分类》，参与中国农业农村部《畜禽骨肽加工技术规程》行业标准、中华人民共和国工业和信息化部行业标准《素肉第1部分：通则》、《素肉第2部分：调理素肉》、《素肉第3部分：酱卤素肉》的制定，并参与《动植物双蛋白制品》团体标准的起草(由包头市食品药品产业协会发布)、参与《电子铜箔用胶原蛋白添加剂》团体标准的起草(由中国电子材料行业协会发布)。子公司益青生物作为中国医药包装协会空心胶囊专业员会主任委员单位，先后参与起草《明胶空心胶囊》国家标准、团体标准、《肠溶明胶空心胶囊》国家标准、《羟丙甲纤维素空心胶囊》国家标准、《空心胶囊通用要求》团体标准、《空心胶囊规格尺寸及外观质量》团体标准等，并参与《中国药典》中空心胶囊相关标准的修制订工作，促进了行业发展和空心胶囊产品质量的提升。
　　在管理层面，公司及子公司拥有经验丰富、结构稳定的核心团队，积累了丰富的胶原、空心胶囊领域生产运营经验，具备行业领先的经营管理能力，为产品质量的持续稳定和企业竞争优势的巩固提供了坚实保障。
　　(三)拥有行业领先的研发技术平台和创新能力
　　公司及子公司益青生物均为高新技术企业。东宝生物拥有首批中国轻工业明胶重点实验室、自治区企业研究开发中心、自治区企业技术中心等平台。依托行业领先的研发技术平台和持续投入，公司已建立从原料提取到终端产品的完整产业链条。近年来，公司在明胶、胶原蛋白细分应用领域取得突破，成功推出药典二部明胶、新材料领域应用的胶原蛋白等，推动产业链向高附加值领域延伸。
　　益青生物是国内空心胶囊行业新技术、新材料、新工艺应用的领先企业，拥有益青生物技术中心(省级)、青岛市空心胶囊制造技术创新中心(市级)、青岛市空心胶囊工程研究中心(市级)等多个平台。此外，益青生物还拥有多项与空心胶囊生产相关的专利技术，覆盖多类空心胶囊产品，具有丰富的技术储备。
　　公司高度重视知识产权体系建设与成果转化，累计获得国内外专利61项(含中国发明专利37项、美国发明专利1项、尼日利亚发明专利2项)、发表学术论文55篇、拥有有效注册商标194项。公司成功获批2026年内蒙古自治区产业知识产权运营中心，有利于完善公司知识产权运营体系，加速知识产权转化运用，赋能企业高质量发展。公司丰富的专利成果及技术储备，能够进一步提升公司知识产权优势，促进技术创新，提升公司的核心竞争力。
　　(四)拥有稳定的市场资源和品牌优势
　　东宝生物深耕胶原领域60余年，持续致力于品牌建设以提升品牌价值。公司已经打造“金鹿、圆素”等品牌，构建起覆盖TOB端业务与TOC端业务的品牌矩阵。作为内蒙古老字号企业，公司凭借在技术、产品、服务、市场等方面的综合优势，品牌影响力不断提升。
　　公司及子公司凭借多年行业深耕，形成了较为完善的品牌体系与稳定的客户群体。
　　“金鹿”牌明胶已成为业内品牌与口碑的代表。益青生物“箭牌”空心胶囊获评“青岛优品”“山东制造·齐鲁精品”“鲁链优品”等荣誉。东宝生物作为内蒙古老字号企业，先后荣获“全国明胶行业先进企业”“内蒙古自治区主席质量奖”“内蒙古自治区制造业单项冠军”“内蒙古自治区农牧业产业化重点龙头企业”及包头市首批百年老店等荣誉。益青生物系中国医药包装协会会员，近年来荣获“山东省制造业单项冠军”“新中国成立70周年医药产业标杆企业”、“山东省‘专精特新’中小企业”、“山东省先进中小企业”等荣誉称号，其“不同崩解速率明胶空心胶囊”项目入选国家科技成果库，新型空心胶囊项目列入山东省新旧动能转换重大产业攻关项目激励资金计划，“靶向递送缓控药用空心胶囊开发”项目列入山东省重点研发计划(重大科技创新工程)。
　　品牌价值的不断提升也为业务的快速拓展和价值稳固提供了坚实保障。公司及子公司客户资源优质稳固，产品品质与服务能力获市场广泛认可。依托品牌效应和深厚的行业积淀，公司有效推进在“医、美、健、食”及新材料等多领域业务拓展，为全球化布局与高质量发展奠定坚实基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　(一)经营规模扩大可能带来管理风险
　　随着公司募投项目的陆续投产，相应产能逐步释放，待“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”全部投产后，空心胶囊产能将进一步扩大。与此同时，公司大力拓展主营产品市场，深化“胶原+”战略，包括推动胶原蛋白在新材料领域以及新兴品牌的深入应用、加强自主品牌“圆素、倍优免”的市场推广等，加之公司各子公司业务的逐步发展，综合业务规模进一步扩大。各业务板块及子公司协同发展对公司的运营管理能力提出了更高的要求，涵盖子公司管控、市场营销、产品/服务质量和运营效率等。如果公司运营管理不能与相关业务同步发展，可能会面临一定的经营管理风险。
　　应对措施：公司将持续优化战略布局和产品结构，提升经营管理层战略决策与统筹管理能力；借助数字化系统优化流程管控，提升跨部门协同效率；深化“明胶—胶囊—胶原蛋白—健康营养品/新材料”纵向产业链整合，促进母子公司资源高效联动，完善组织体系与绩效考评、优化人员配置，统筹推进各业务板块的市场拓展与运营提效，持续推动节能降耗。聚焦差异化市场拓展与品牌推广策略的有效落地，确保业务规模扩张与运营管理能力同步提升、动态匹配。
　　(二)市场竞争加剧风险
　　随着我国医药健康产业的快速发展与监管趋严，业内技术升级加快，下游客户对产品适用性、安全性和供应链的稳定性也日益提出更高要求，加之新兴品牌的崛起，公司各业务板块存在不同程度的市场竞争压力，面临着市场竞争加剧风险。
　　应对措施：公司加强市场动态监测和前瞻性研判，及时优化产品结构与服务策略；持续推进技术创新和工艺升级，加大药典二部明胶、超低内毒素明胶、电解铜箔专用胶原、牛骨明胶等差异化产品的品质提升与市场推广；同时，公司进一步增强综合服务能力，推动业务由原料供应向整体解决方案转型，增强客户黏性与合作力度；持续跟进各业务板块的市场拓展情况，动态评估市场竞争形势，及时调整经营策略、提升管理效率；严守质量生命线，依托完善的质控流程与稳定的供应链管理体系，确保产品质量稳定性与交付效率，全面提升公司整体竞争力，以应对市场竞争加剧风险。
　　(三)主要原材料价格波动风险
　　公司生产所需原材料主要为骨粒、明胶等，随着国家相关政策趋严及市场变化，原料供应受到相应的影响，可能会导致原材料的价格波动，造成主要原材料价格波动风险。
　　应对措施：公司将持续加强主要原材料市场的动态分析研判与供应链管理，深入分析宏观经济、产业政策及供需格局变化对价格的影响，科学预判趋势并及时优化采购策略。在保障供应安全的前提下，灵活运用集中采购、战略储备、分阶段锁价等多种采购策略，合理调控库存水平，提升供应链响应效率。同时，持续拓宽优质供应渠道，建立长期稳定合作关系，强化原材料稳定供应性。此外，公司持续强化成本管控与精细化管理，优化骨粒采购结构、工艺流程与排产计划，提高利用效率，降低原材料价格波动对公司生产经营的影响。
　　(四)募集资金投资项目的风险
　　公司募投项目经过充分的市场调研和分析论证，可行性分析是基于当时的市场环境、技术发展趋势及公司实际情况做出，后续若外部环境、行业技术、产业政策、市场需求等发生变化，项目存在效益不及预期的风险。
　　应对措施：公司密切关注市场动态与政策变化，依托产能和技术优势，深耕医药、保健品国内市场并积极布局海外市场渠道，加大市场开发力度、推进优质客户深度合作，推动募投新增产能顺利落地消化。同时，公司积极把握民众健康需求升级与农业发展机遇，深化下游合作，全力拓展渠道、内部持续做好降本增效，增强经营韧性。
　　(五)政策风险
　　医疗(药)、营养健康行业监管日趋严格，行业规范化程度、准入门槛以及市场对安全性等品质的要求进一步提高，监管政策的调整将对行业的长期发展和竞争格局产生重大影响。
　　应对措施：公司加强对市场趋势和政策法规研究力度，积极参与行业标准和相关规范的制定修订，强化内部管控与经营管理，确保生产经营合规高效。同时，公司聚焦技术创新、服务升级和品牌建设，以优异品质和服务夯实客户长期合作基础，提升运营能力，有效应对外部政策和市场环境变化带来的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　(一)公司主要业务、产品及其用途　　公司秉持“专注胶原、持续创新、追求健康”的企业使命，实施大健康发展战略。凭借天然骨胶原提取的专业优势，纵向延伸至下游领域，全资控股益青生物，打造覆盖原料(明胶、胶原蛋白)－剂型载体(空心胶囊)－终端产品(胶原+系列)的产业链协同优势，建立起TO B端的明胶、空心胶囊、胶原蛋白，TO C端“胶原+”系列产品等协同发展、相互促进的大健康产业格局。在TO B端，主要产品包括明胶、药典二部明胶、空心胶囊、胶原蛋白等，“金鹿牌明胶、圆素牌胶原蛋白、箭牌空心胶囊”均为业内知名品牌，其依托高品质和定制化能力，在业内具有较好的竞争优势，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　(一)公司主要业务、产品及其用途
　　公司秉持“专注胶原、持续创新、追求健康”的企业使命，实施大健康发展战略。凭借天然骨胶原提取的专业优势，纵向延伸至下游领域，全资控股益青生物，打造覆盖原料(明胶、胶原蛋白)－剂型载体(空心胶囊)－终端产品(胶原+系列)的产业链协同优势，建立起TO B端的明胶、空心胶囊、胶原蛋白，TO C端“胶原+”系列产品等协同发展、相互促进的大健康产业格局。在TO B端，主要产品包括明胶、药典二部明胶、空心胶囊、胶原蛋白等，“金鹿牌明胶、圆素牌胶原蛋白、箭牌空心胶囊”均为业内知名品牌，其依托高品质和定制化能力，在业内具有较好的竞争优势，拥有较为稳固的市场客户群体。公司主营产品的主要应用领域包括医药、营养大健康市场、新材料应用等领域；在TO C端，拥有“圆素、倍优免”等以胶原蛋白肽为基础成分的系列营养健康品、美妆个护等，能够覆盖保健食品类、营养蛋白类、肠道管理类、美容护肤类、休闲零食类等，可满足不同年龄段人群的多样化健康需求。子公司东宝大田布局肥料类业务，其肥料类产品具有富含“活性钙”和“小分子肽”的独特优势，能够更好满足农作物生产所需的营养需求，可广泛适用于大棚温室、有机农业、经济作物等，具有改良土壤和提高作物产量品质等肥效。
　　(二)公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司实行集中采购管理制度，由采购部统一负责原料、辅料等的采购供应，保证公司生产经营工作的正常进行。公司已建立完整的供应链体系和完善的管理制度，对物料引入、供应商遴选、到货检测等各方面做出严格规定，保证物料质量和供应链正常运转。采购部与质管部负责供应商的筛选、审核、评价及准入工作，确保准入供应商软硬件条件、产品质量、履约能力、服务信誉等均满足公司要求，并按年度确立《合格供方名录》。购进物料入库前，由质管部严把进厂关，按照公司质量管理体系要求，对每批入厂的物料进行严格检验，检验合格的物料方可办理入库并进入生产线使用，从源头保证产品质量。
　　2、生产模式
　　公司严格遵循国家相关法律法规要求组织生产，根据生产装备能力和各相关生产要素制订生产计划，并控制合理库存。公司生产部负责组织各类产品的生产制造及过程管控，质管部负责对生产过程的各项关键质量控制点和工艺进行监督检查，负责原料、辅料、包装材料、在制品、半成品、产成品的质量检验及产品质量指标的评价，严格落实产品质量控制工作，在来料检验、生产过程检验、成品检验等方面严格把关，保证出厂产品质量合格、客户满意。
　　3、销售模式
　　报告期内，公司以销售原料类产品为主，零售类产品为辅。公司原料类产品主要采取与下游客户直接签订合同、批量供应的业务模式，零售类产品主要通过线上和线下渠道实现销售。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　(一)医疗(药)、营养大健康市场需求稳健发展，技术领先、品质优异、具备定制化服务能力的行业龙头企业将迎来更广阔的市场空间
　　公司主营业务涵盖明胶、胶原蛋白、空心胶囊及TO C端系列产品的研发、生产与销售，属生物医药与大健康领域，与居民健康消费密切相关，行业发展具备较好稳定性。在此趋势下，具备技术领先优势、优异产品品质及定制化服务能力的行业龙头企业，将拥有更广阔的市场发展空间。近年来，尽管明胶行业受阶段性波动影响，传统业务面临一定挑战，但凭借在消费和医疗(药)领域扎实的应用基础，行业整体仍具备良好发展前景。随着市场需求向高端化、细分化方向升级，行业转型升级步伐加快。随着应用领域的持续拓展，高端明胶的应用价值与市场空间也在不断提升。公司药典二部明胶已应用于聚明胶肽注射液、琥珀酰明胶注射液等领域。此外，药典二部明胶/超低内毒素明胶还在止血材料、人造骨、凝胶剂、医美填充材料、微球药物递送、口腔医学等多个医疗(药)领域展现出广泛应用前景。随着技术的突破以及医疗(药)、医美等下游市场的快速发展，公司高端明胶业务将迎来更广阔的市场机遇。
　　胶原蛋白行业处于技术驱动与应用场景持续拓展的快速发展阶段。在居民健康意识提升、产品优势逐步显现以及技术不断突破的共同推动下，胶原蛋白作为一种优质营养蛋白，在营养健康领域稳固发展，并凭借卓越的保湿与修复功效，作为补水抗衰类护肤品的关键成分，应用于美妆个护等领域。另一方面，随着技术的不断创新突破，其在新能源、纺织等新材料领域的发展空间进一步拓宽。
　　空心胶囊主要应用于药品和保健品领域，应用基础扎实。药品领域，随着监管要求持续强化，市场对空心胶囊的质量稳定性和安全性提出了更高标准。保健品领域，在健康消费理念普及的带动下，市场需求稳步增长，明胶空心胶囊凭借优异的产品特性保持稳定的市场应用，植物胶囊也在多元化需求下协同发展。目前，行业竞争重点集中在产品质量、技术创新及定制化服务能力等方面。具备系统化质量管控、国际认证资质以及高效服务响应能力的企业，能更好满足下游客户的综合需求，行业整体呈现规范化、高质量发展的良好趋势。
　　公司立足生物医药与大健康产业发展机遇，依托六十余年胶原产业深厚积淀，坚定推进纵向一体化发展，聚焦明胶、胶原蛋白及空心胶囊等核心主业。在巩固传统业务基础上，以市场需求为导向，优化产品结构，深化细分领域布局，强化技术创新，不断提升产品质量、技术保障与定制化服务能力，持续拓展在更多领域的创新应用。
　　(二)政策扶持、监管趋严、技术进步推动医药健康行业规范稳步发展
　　医药健康行业作为国民经济的重要组成部分，国家从政策上给予了极大的支持。党的二十大报告明确提出要强化食品药品安全监管，健全生物安全监管预警防控体系。《“健康中国2030”规划纲要》明确提出要保障食品药品安全。要完善食品安全标准体系，实现食品安全标准与国际标准基本接轨，加强食品安全监管。要全面加强药品监管，形成全品种、全过程的监管链条。同时，“纲要”也提出要促进医药产业发展，加强医药技术创新，推动医药创新和转型升级。要健全质量标准体系，提升质量控制技术，实施绿色和智能改造升级，到2030年，药品、医疗器械质量标准全面与国际接轨。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确指出，要加强原创性引领性科技攻关，发展再生医学。
　　2023年7月，国家发展和改革委员会印发《关于恢复和扩大消费的措施》，出台实施恢复和扩大消费的政策文件，明确指出要提升健康服务消费，着力增加高质量的中医医疗、养生保健、康复、健康旅游等服务。2023年8月，国务院发布《医药工业高质量发展行动计划(2023－2025年)》和《医疗装备产业高质量发展行动计划(2023－2025年)》，强调医药工业和医疗装备产业是卫生健康事业的重要基础，事关人民群众生命健康和高质量发展全局，提出要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，增强高端药品、关键技术和原辅料等供给能力，加快补齐我国高端医疗装备短板；要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持，鼓励和引导龙头医药企业发展壮大，提高产业集中度和市场竞争力。2024年1月，国务院办公厅发布《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出发展银发经济是积极应对人口老龄化发展趋势的重要举措。银发经济涉及产业链长、业态丰富多元、市场空间巨大。2024年6月，国家发展改革委等部门联合发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》的通知，要推动健康消费发展，拓展银发消费新场景，支持设立银发消费专区，加快消费场所适老化改造，培育国货“潮品”消费。2024年8月，《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》指出，要培育壮大新型消费，包括健康消费，要大力发展银发经济。2025年3月，《政府工作报告》提出经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，以消费提振畅通经济循环，以消费升级引领产业升级。实施提振消费专项行动。制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级。2025年4月，商务部、国家卫生健康委等12部门印发《促进健康消费专项行动方案》，要提升健康饮食消费水平，增强银发市场服务能力，引导健康产业多元发展。
　　2026年1月，市场监管总局、国家卫生健康委、国家中医药局联合发布《允许保健食品声称的保健功能目录有助于维持骨关节健康(缓解疼痛或僵硬/缓解软骨损伤)》，契合人口老龄化趋势下公众对骨关节健康的需求。工信部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案(2026—2030年)》，鼓励关键原料药及药用辅料的标准化、规模化生产。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出要大力提振消费、推动商品消费扩容升级，加快建设健康中国。
　　随着“健康中国”理念上升为国家战略，一系列扶持、促进健康产业发展的政策紧密出台，在国家层面体现出“治未病”健康预防理念的转变，加之近年来民众对于健康的重视程度空前提升，大健康市场规模稳步发展。在全国居民人均可支配收入增长、人口老龄化加剧、消费观念转变、科技进步、监管趋严等因素推动下，市场对质量好、安全性高的药品/营养大健康品类提出更多的要求，这也促进了医药健康行业的持续高质量发展。作为胶原行业龙头企业，公司依托六十余年产业积淀，凭借完善的产品体系、扎实的技术实力、严格的质量管理与定制化服务能力，能够充分把握政策支持与市场机遇，在医药、营养健康、新材料等领域，稳步提升核心竞争力，巩固竞争优势。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　(一)拥有业内领先的综合生产能力和产业链一体化延伸能力
　　公司专注于明胶、胶原蛋白、空心胶囊及其延伸品的研发、生产与销售，已形成规模化的产能体系：明胶年产能13,500吨，胶原蛋白年产能4,300吨，空心胶囊当前年产能390亿粒；待“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”全面投产后，空心胶囊年产能将突破700亿粒，益青生物将成为国内单体产能位居前列、产品品类齐全、智能化程度较高的空心胶囊专业化生产基地。
　　作为A股市场中少数深耕天然胶原全产业链的企业，公司依托上市公司平台优势，打造覆盖“原料(明胶/胶原蛋白)—剂型载体(空心胶囊)—终端产品(胶原+系列)”的产业链协同优势，完善从原料制备到终端产品的完整技术链条。在此基础上，公司持续推动主营产品从传统市场向新兴市场拓展，具备良好的产业延伸能力。
　　(二)生产质量管理体系完备，拥有行业领先的管理优势和产业化能力
　　公司深耕胶原领域六十余年，始终将质量视为核心竞争力，严格遵循国家法规和质量规范要求，持续优化管理体系。已通过FSSC22000、ISO9001/14001/45001/50001等体系认证，中心检测室获CNAS认证；明胶获得欧洲药品质量管理局(EDQM)签发的欧洲药典适用性双证书(Double TSE+CHEM)，并取得出口欧盟卫生注册登记资格；胶原蛋白肽获得欧洲药品质量管理局(EDQM)签发的CEP-TSE(欧洲药典适用性-认证)证书；东宝生物顺利通过美国NSF-GMP认证，明胶和胶原蛋白肽完成美国FDA注册并取得DMF注册号。子公司益青生物拥有近四十年的空心胶囊生产历史，装备水平、技术水平与产能规模均处于业内领先，已通过美国NSF-GMP认证、BRCGS认证、ISO9001/ISO14001/ISO45001等体系认证。
　　公司拥有胶囊用明胶生产资质及食品生产许可(含食品添加剂明胶、动植物双蛋白制品和倍优免牌骨胶原蛋白维生素C粉、圆素牌胶原蛋白透明质酸钠维生素C粉保健食品以及胶原蛋白肽粉等固体饮料)，并具备食品经营许可与饲料生产许可(骨源磷酸氢钙)资质。
　　此外，公司参与了中华人民共和国国家标准《胶原蛋白及其水解物》、《素肉制品术语与分类》的制定，参与中国农业农村部《畜禽骨肽加工技术规程》行业标准、中华人民共和国工业和信息化部行业标准《素肉第1部分：通则》、《素肉第2部分：调理素肉》、《素肉第3部分：酱卤素肉》的制定，并参与了动植物双蛋白制品团体标准的起草，由包头市食品药品产业协会发布实施。子公司益青生物作为中国医药包装协会空心胶囊专业委员会主任委员单位，先后参与起草《明胶空心胶囊》、《空心胶囊通用要求》、《空心胶囊规格尺寸及外观质量》等标准，并参与了《中国药典》中空心胶囊相关标准的修制订工作，促进了行业发展和空心胶囊产品质量的提升。
　　在管理层面，公司及子公司拥有经验丰富、结构稳定的核心团队，积累了丰富的胶原、空心胶囊领域生产运营经验，具备行业领先的经营管理能力。这不仅保障产品质量的持续稳定，更推动企业在行业发展中始终保持相应的领先优势。
　　(三)拥有行业领先的研发技术平台和创新能力
　　公司及子公司益青生物均为高新技术企业。东宝生物拥有首批中国轻工业明胶重点实验室、自治区企业研究开发中心、自治区企业技术中心等平台。依托行业领先的研发技术平台和持续投入，公司已建立从原料提取到终端产品的完整产业链条。近年来，公司在明胶、胶原蛋白细分应用领域取得突破，成功推出药典二部明胶、新材料领域应用的胶原蛋白等，推动产业链向高附加值领域延伸。益青生物是国内空心胶囊行业新技术、新材料、新工艺应用的领先企业，拥有益青生物技术中心(省级)、青岛市空心胶囊制造创新中心(市级)、青岛市空心胶囊工程研究中心(市级)等多个平台。此外，益青生物还拥有多项与空心胶囊生产相关的专利技术，覆盖多类空心胶囊产品，具有丰富的技术储备。
　　公司高度重视知识产权体系建设与成果转化，累计获得国内外专利61项(含中国发明专利36项、美国发明专利1项、尼日利亚发明专利2项)、发表学术论文53篇、拥有有效注册商标187项。公司丰富的专利成果及技术储备，能够进一步提升公司知识产权优势，促进技术创新，提升公司的核心竞争力。
　　(四)拥有稳定的市场资源和品牌优势
　　东宝生物深耕胶原领域60余年，持续致力于品牌建设以提升品牌价值。公司已经打造“金鹿、圆素”等品牌，构建起覆盖TO B端业务与TO C端业务的品牌矩阵。作为内蒙古老字号企业，公司凭借在技术、产品、服务、市场等方面的优势，品牌影响力不断提升。
　　公司及子公司凭借多年行业深耕，形成了较为完善的品牌体系与客户群体。“金鹿”牌明胶已成为业内品牌、口碑的代表。益青生物“箭牌”空心胶囊获评“青岛优品”“山东制造-齐鲁精品”“鲁链优品”等荣誉。东宝生物作为内蒙古老字号企业，荣获“全国明胶行业先进企业”“内蒙古自治区主席质量奖”“内蒙古自治区制造业单项冠军”“内蒙古自治区农牧业产业化重点龙头企业”及包头市首批百年老店等荣誉，“益青生物近年来荣获“山东省制造业单项冠军”、“新中国成立70周年医药产业标杆企业”、“山东省‘专精特新’中小企业”、“山东省先进中小企业”等荣誉称号。其“不同崩解速率明胶空心胶囊”项目入选国家科技成果库。
　　品牌价值的不断提升也为业务的快速拓展和价值稳固提供了坚实的保障。公司及子公司客户资源优质稳固，与广生胶囊、贵州百灵、国药集团、华润医药、齐鲁制药、远大集团、康弘药业等保持稳定的合作关系，产品品质与服务能力获市场广泛认可。依托品牌协同效应和深厚的行业积淀，公司有效推进在“医、美、健、食”及新材料等多领域业务拓展，为全球化布局与高质量发展提供坚实保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，外部环境多变，国内稳经济政策密集发力，经济韧性得到有效释放。但在复杂多变的市场环境中，公司生产经营仍面临一定的挑战，特别是明胶市场受阶段性波动冲击，销量、售价出现短期波动，对公司经营业绩带来一定影响。
　　报告期内，公司实现营业收入74530.77万元，同比下降15.78%，归属于上市公司股东的净利润5433.73万元，同比下降36.80%。尽管明胶市场处于阶段性调整，公司凭借多年的行业积淀、技术创新以及扎实的市场积累，积极主动应对挑战。一方面，强化技术创新，推动产品升级，加速拓展细分产品在新兴领域的应用，稳步推进药典二部明胶、胶原蛋白在医用、电解铜箔、纺织等领域的应用，同时加大拓展空心胶囊系列产品在保健品赛道的应用，成效逐步显现。报告期内，药典二部明胶、胶原蛋白及空心胶囊全系列产品的市场推广均实现较好突破。另一方面，深化数字化改造、加大品牌推广，聚焦精细化管理与降本增效，不断优化生产运营与供应链效率，增强经营韧性，为后续业务稳健发展奠定相应基础。
　　报告期内主要工作如下：
　　(一)聚焦胶原产业战略，深化精细管理，完善体系建设与员工关怀，为战略逐步落地与业务稳健推进提供坚实支撑。
　　公司以胶原产业为核心，强化战略统筹与落地执行，下沉精细管理、加强体系建设，提升整体运营效能。在战略落地层面，公司深耕胶原赛道，强化产业纵向一体化发展；加快在研项目产业化进程，多项研发项目取得实质性进展，推动产品向新材料等多领域延伸应用，创新成果切实转化为生产力，科研团队成功荣获多项专利，进一步提升公司技术软实力。下沉管理方面，公司将管理重心向业务一线渗透：生产端进一步强化过程管控与设备升级改造，优化生产要素匹配与资源消耗管控；采购端构建动态供应商管理体系，结合市场趋势与生产需求优化供应策略，增强供应链韧性与抗风险能力；跨部门协同方面，建立高效信息共享与联动响应机制，强化产能管理与市场需求的高效对接，通过产品结构优化与应用领域拓展增强细分领域竞争优势。同时，公司进一步完善体系建设与员工关怀，强化组织效能、团队建设和文化凝聚。公司高度重视股东权益，基于对发展的坚定信心与价值认可完成股份回购，累计回购10,573,400股(占总股本1.7812%)，以实际行动切实维护股东权益。
　　(二)依托产品差异化优势，深耕品牌建设，稳步推进明胶细分领域发展，推动胶囊业务稳步增长，并持续拓展胶原蛋白等新兴领域。
　　公司聚焦明胶、胶原蛋白、空心胶囊及TO C端业务的精细化运营，积极参与HNC、CPHI等国内外行业重要展会，持续强化“金鹿、圆素、箭牌、倍优免”等品牌推广，品牌知名度与市场影响力稳步提升。明胶业务在巩固传统应用基础上，着力推进差异化产品布局，药典二部明胶业务实现稳步增长，清真明胶成功开拓销售市场，细分产品市场的逐步拓展进一步增强公司抗波动能力。胶原蛋白业务依托产品升级创新，在电解铜箔、纺织等领域的应用实现新突破，其在新领域的应用实现销量、收入双增长，该新领域也是公司未来重点突破的市场方向。空心胶囊业务依托益青生物多年积累的品牌声誉、客户基础及产品创新能力，通过与行业领军企业深化合作，报告期内全线产品销量、收入同比增长，且产品在保健品领域的应用持续深化，海外业务(含间接出口)也实现稳步拓展。
　　在大健康产业持续发展与“胶原+"消费需求稳健发展的背景下，依托技术积淀、品质口碑与原料优势，深化与新兴消费品牌的原料合作，助力自主品牌及原料业务在新兴品牌的应用增长。自主品牌“圆素”锚定国货胶原领导品牌定位，已搭建覆盖天猫、京东、拼多多、抖音、快手等线上平台及自营店、药店、团购等线下终端的销售网络，为消费者提供多元化健康选择。报告期内，公司进一步完善自有品牌体系，保健食品“倍优免”牌骨胶原蛋白维生素C粉已获批上市，“胶原蛋白肽钙粉”“骨胶原蛋白肽钙片”等有助于改善、增加骨密度的保健食品批文注册申报工作正积极推进(最终以国家市场监督管理总局注册结果为准)，将进一步充实终端产品矩阵。
　　(三)强化以需求为导向的研发体系，夯实基础研究，聚焦应用突破，以科技赋能产业升级，促进竞争力进一步提升
　　公司持续完善以市场需求为核心的研发体系，夯实基础研究，聚焦应用转化，重要项目取得实质进展。羊绒纺织领域专用胶原项目，结合下游试用反馈，进一步优化产品配方和成本控制，成功研发羊绒专用生物蛋白液体抗起球助剂，与现有后整理工艺高度适配，使用便捷性显著提升。该产品已与鹿王羊绒公司完成多批次成衣应用试验，抗起球等级得到提升，并同步探索其在绒毛混纺、羊毛织物抗起球及抗起球纱线中的应用。超低内毒素明胶项目(内毒素含量显著降低至30EU/g以下)，已启动市场对接，该产品能更多作为生物活性材料应用于再生医学材料领域。低内毒素胶原蛋白肽项目已经开发出一套稳定的胶原蛋白内毒素控制工艺，内毒素水平低于100EU/g，未来能够应用于高端医美领域。酰化改性明胶对接潜在用户，已提供样品开展前期效果测试，下一步将继续开发其在高端医疗器械等领域的应用。护发专用胶原蛋白已具备产业化条件，正积极推进市场对接。研发成果方面，报告期初至今，新增授权中国发明专利7项、尼日利亚发明专利2项、中国实用新型专利2项，新增发表论文4篇，技术实力持续提升。各类项目产业化落地与专利布局深化为公司拓宽纺织、新能源等应用场景、增强市场话语权提供有力支撑。子公司益青生物获评2024年青岛市工业互联网认定项目、科学技术成果认证，并入选2025年度山东省新旧动能转换重大产业攻关储备项目、青岛市2025年先进级智能工厂名单。
　　(四)推进数字化建设，深化精细管理，强质量、控成本，为后续增强市场竞争力提供有力支撑
　　公司持续推进数字化建设，以数字化赋能精细管理全面升级。供应链管理以“提质、降本、保供”为核心，精准研判主要原材料价格走势，实施动态采购与库存调控，抢抓原辅料价格优化窗口期，有效管控成本。优化供应商分级机制，加大优质供应商合作力度，提升采购环节成本可控性、质量稳定性与供应保障能力。生产管理聚焦效能提升，推进关键工艺装备和软件改造升级，提升设备综合使用效率，实现工艺与原料更有效匹配，并通过工艺优化带动品质提升与成本优化。公司提升新兴品牌应用系列产品的生产效率，增强市场响应能力，为客户提供优质产品和服务支持。质量管理坚持质量第一，严格遵循各项规范及体系要求，形成覆盖从原辅料入厂至成品出厂的质量追溯体系；高度重视客户反馈与市场需求，强化供应商管控审核、生产过程偏差管理等核心环节，持续提升质量风险预判与处置能力。报告期内，顺利通过监管检查及重要客户审计，切实体现了质量管理体系的规范性与严谨性；完成保健食品生产许可增项，为相关业务合规拓展夯实基础。
　　2025年是公司承压前行、结构优化与转型突破的关键一年。面对传统业务的阶段性调整，公司主动识变、应变、求变，坚持“技术立企、市场导向、管理增效”发展路径，在药典二部明胶、胶原蛋白新领域的应用、空心胶囊出口业务(含间接出口)等高成长赛道实现较好突破，业务结构持续优化。这些结构性亮点，不仅增强了抗波动能力，更为中长期高质量发展奠定了坚实基础。未来，公司将坚定不移推进胶原产业战略，积极把握大健康产业发展机遇，努力实现可持续、有质量的增长。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　(一)发展战略
　　公司坚定聚焦胶原产业，以创新理念突破固有模式，以市场需求为导向、以创新为核心驱动力、以数字化为助力，全力推进胶原在“医、美、健、食”以及新材料领域的全方位深度应用和布局。依托技术创新与精细化管理双轮驱动，持续提升运营效能，夯实内生增长动力，推动内驱发展迈上新台阶。充分发挥上市公司平台优势，以战略协同与并购整合为抓手延伸产业价值链，致力于构建多元化、高附加值的收入结构，全力塑造国货胶原领导品牌，努力打造大健康产业细分领域综合性集团，深度释放规模效益、平台效益与品牌效益，为实现新东宝-新未来的发展目标夯实基础。
　　(二)经营计划
　　2026年，公司继续秉持“专注胶原、持续创新、追求健康”的企业使命，坚持稳健经营、创新驱动、提质增效、合规发展，聚焦明胶、胶原蛋白、空心胶囊三大主业，以“巩固基本盘、开发新场景、拓展海外市场”为主线，系统推进市场拓展、研发转化、质量管控、产能建设、精益管理与供应链优化，进一步优化盈利结构，稳固市场地位，提升核心竞争力。
　　1、稳固传统市场份额、培育新兴市场增量、拓展海外市场，推动业务稳步增长
　　2026年，公司坚定实施“传统市场稳份额、新兴领域育增量、海外市场扩渠道”市场拓展策略。传统市场方面，要依托现有产能与客户基础，深化与战略大客户合作，优化技术服务体系，提升客户需求响应效率，强化明胶、胶原蛋白、空心胶囊的定制化供应能力，巩固药用辅料、食品添加剂、保健品等领域的市场地位。新兴领域方面，要聚焦细分赛道，加速药典二部明胶、超低内毒素明胶、电解铜箔专用胶原(锂电领域)、纺织用胶原助剂(抗起球、低温染色)的市场推广，提高产品应用领域的多样性，进一步提升抗风险能力。海外市场方面，要强化国际标准对接与供应链协同，通过参加国际展会、拓展优质渠道，稳步推进明胶、胶原蛋白、空心胶囊等产品的国际业务，持续扩大国际业务规模与行业影响力。
　　2、深化品牌体系建设，强化自有品牌、原料多品牌应用及国际化布局协同发展
　　公司要系统推进“自有品牌建设、原料多品牌应用与国际化拓展”综合品牌战略。自有品牌聚焦“圆素”“倍优免”，围绕骨关节健康、口服美容、增强免疫力等市场需求，拓展药店、美容院、商超等线下终端及天猫、京东、拼多多等平台，要进一步提升品牌市场渗透与终端动销能力。要加速推进“胶原蛋白肽钙粉、骨胶原蛋白肽钙片”等有助于改善、增加骨密度的保健食品批文注册申报工作，完善终端产品矩阵。在原料品牌建设方面，公司已形成“金鹿、箭牌、圆素”等核心品牌，要聚焦“圆素”胶原蛋白在健康消费品领域B端客户的合作，并依托“草原鲜牛骨-小分子肽”原料优势，加快推进原料的多品牌应用，带动胶原蛋白销售。通过参加行业各类重要展会，强化旗下各品牌推广，夯实国内市场基础。国际化布局上，要加速推进国际认证与市场准入，积极传播民族胶原品牌价值，持续提升自主品牌在国际市场的专业形象与影响力。
　　3、以市场需求驱动研发创新、加速成果转化，提升产业价值与核心竞争力
　　公司坚持以市场需求为导向，动态优化产品结构，完善研发与市场高效协同的创新体系。围绕明胶、空心胶囊、胶原蛋白多样化应用开展技术突破。重点推进药典二部明胶、超低内毒素明胶、低内毒素胶原蛋白肽、琥珀酰明胶、专用胶原蛋白等的技术升级与市场转化，推动创新技术快速转化为市场应用成果，加速提升细分市场应用。要增强提供整体解决方案的能力，切实推动业务从“卖原料”向“卖方案”升级。深化产学研协同，联合高校及科研机构围绕核心技术攻关与工艺改进，系统开展高质量专利布局，同步推进科技奖项申报与学术论文发表，夯实创新软实力；持续完善研发人才梯队建设，营造鼓励探索的创新文化，充分激发内生动力，提高技术成果转化效率，为公司高质量发展提供创新支撑。
　　4、立足市场、优化产能布局，深化精细化管理，向成本要效益、向效率要增长
　　公司募投项目“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”目前已经完成主要的土建工程和部分生产线主要生产设备的安装工作，项目建设过程中，公司立足全球化视野，密切关注市场动态，兼顾多元化市场需求，坚持动物胶囊与植物胶囊协同发展的产品战略，拟对募投项目追加投资、调整内部投资结构并延期，要在保障动物胶囊稳定供给的基础上，重点扩充植物胶囊产能以匹配增量需求，要依托完整的产品矩阵与柔性生产能力，精准响应不同区域、不同客户的差异化需求。既把握植物胶囊领域的增长机遇，也持续巩固动物胶囊在成熟市场的稳固份额，客户黏性与综合服务能力同步增强。公司要全力推进子公司益青生物“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”建设，严控进度、质量与成本，有序推进设备调试、工艺磨合与产能释放。要深化精细化管理，围绕明胶、胶原蛋白、空心胶囊三大业务主线，强化“分级管理、源头管控、精益控本”，加强供应商合作与原料质量管控，持续完善从原料入厂至成品出厂的质量监控、价格管控与风险预警机制，提升供应链抗波动能力并切实保障产品稳定性与客户满意度。以数字化与精益化为抓手，优化排产计划、强化人岗精准匹配，严控能耗及人工成本，推行节能降耗，切实降低运营成本；通过优化产能结构、提升运营效能，巩固规模化生产优势，加快市场响应速度，提升盈利水平。扎实推进降本增效，践行“向成本要效益、向效率要增长”，持续增强企业经营实效与市场竞争力。
　　5、深化纵向产业协同与组织效能双提升，强化综合竞争力，打造长期发展优势
　　公司将持续深化“明胶—胶囊—胶原蛋白—健康消费品/新材料”纵向一体化布局，强化资源统筹、技术共享与渠道联动，提升产业链整体运营效率与抗风险能力，并动态优化产品结构以巩固竞争优势。同步完善组织体系，健全专业化人才梯队与跨部门协同机制，坚持业绩导向，强化绩效管理与团队评估；深化内控与财务精细化管理，完善风险防控体系；培育务实创新的企业文化，激发全员责任意识与内生动力。以产业协同与组织效能双提升，夯实主业根基，拓展成长空间。
　　(三)公司面临的风险和应对措施
　　1、经营规模扩大可能带来管理风险
　　随着公司募投项目的陆续投产，相应产能逐步释放，待“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”投产后，空心胶囊产能将进一步扩大。与此同时，公司大力拓展主营产品市场，着力推进“胶原+”业务的综合发展，包括推进胶原蛋白在新材料领域以及新兴品牌的深入应用、自主品牌“圆素、倍优免”的市场推广等，综合业务规模进一步扩大。这对公司的业务管理和运营能力提出了更高的要求，包括但不限于对子公司的管理、市场营销推广、产品/服务质量和效率等。如果公司运营管理不能与相关业务同步发展，可能会面临一定的经营管理风险。
　　应对措施：公司积极优化战略布局和产品结构，提升经营管理层战略决策与统筹管理能力；借助数字化系统优化流程管控，提升跨部门协同效率；深化“明胶—胶囊—胶原蛋白—健康营养品/新材料”纵向产业链整合，促进母子公司资源高效联动；完善组织体系与绩效考评，聚焦差异化市场拓展与品牌推广策略落地，确保业务规模扩张与运营管理能力同步提升、动态匹配。
　　2、市场竞争加剧风险
　　随着我国医药健康产业的快速发展与监管趋严，业内技术升级加快，下游客户对产品适用性、安全性、产品结构的丰富性和供应链的稳定性也日益提出更高的要求，加之新兴品牌的崛起，面临着市场竞争加剧风险。
　　应对措施：公司将加强市场动态监测，及时优化产品与服务策略；持续推进技术创新和工艺升级，加大药典二部明胶、超低内毒素明胶、电解铜箔专用胶原等差异化产品的市场推广；同时，公司要进一步增强综合服务能力，推动业务由原料供应向整体解决方案转型，增强客户黏性；要严守质量生命线，严格把控产品质量，依托完善的质控与供应链管理体系保障供应稳定高效，全面提升市场竞争力以应对市场竞争加剧风险。
　　3、主要原材料价格波动风险
　　公司生产所需原材料主要为骨粒、明胶等，随着国家相关政策趋严及市场需求变化，原料供应受到相应的影响，可能会导致原材料的价格波动，造成主要原材料价格波动风险。
　　应对措施：公司将持续加强原材料市场分析研判与供应链管理，优化采购策略，拓宽优质供应渠道，建立长期稳定合作关系，保障原材料稳定供应。同时强化成本管控与精细化管理，合理调控库存水平，提升运营效率，降低原材料价格波动对公司生产经营的影响。
　　4、募集资金投资项目的风险
　　公司募投项目经过充分的市场调研和分析论证，但在项目实施过程中，可能存在因外部环境、相关政策、市场需求等发生变化及其他不确定性因素的影响，造成项目延期达产等情形。此外，项目投产后，存在因技术发展、市场需求变化等因素致新增产能释放不及预期影响效益的风险。
　　应对措施：公司密切关注市场动态与政策变化，动态优化募投项目，严控进度、质量与成本，有序推进设备调试、工艺磨合与产能释放。依托产能和技术优势，加强空心胶囊在医药、保健品及海外市场的渠道拓展，通过“传统市场稳份额、新兴市场育增量、海外市场扩渠道”的市场策略，加快市场开拓与客户合作，保障募投项目产能有效转化与预期效益实现。
　　5、政策风险
　　医疗(药)、营养健康行业监管日趋严格，行业规范化程度、准入门槛以及市场对安全性等品质的要求进一步提高，监管政策的调整将对行业长期发展和竞争格局产生重大影响。
　　应对措施：公司加强市场趋势和政策法规研究力度，积极参与行业标准和行业相关规范的制定修订，强化内部管控与经营管理，确保生产经营合规高效。同时，公司聚焦技术创新、服务升级和品牌建设，以优异品质和服务夯实客户长期合作基础，提升高质量运营能力，有效应对外部政策和市场环境变化带来的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　(一)公司所处行业发展情况　　1、医疗(药)、营养大健康市场需求稳健发展，技术领先、品质优异、具备定制化服务能力的行业龙头企业将迎来更广阔的市场空间　　公司持续专注以“天然胶原”为核心发展主线，秉持“专注胶原持续创新追求健康”的企业使命，实施大健康发展战略。公司主营明胶、胶原蛋白、空心胶囊及TOC端系列产品，主要应用于医药、营养大健康市场等领域。近年来，随着技术发展和产品升级，公司创新突破，延伸应用领域，推出的代血浆明胶可应用于医疗(药)等领域，胶原蛋白可拓展应用于新能源、纺织等新材料领域。公司建立起明胶、空心胶囊、胶原蛋白、TOC端“胶原+”系列产品等协... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　(一)公司所处行业发展情况
　　1、医疗(药)、营养大健康市场需求稳健发展，技术领先、品质优异、具备定制化服务能力的行业龙头企业将迎来更广阔的市场空间
　　公司持续专注以“天然胶原”为核心发展主线，秉持“专注胶原持续创新追求健康”的企业使命，实施大健康发展战略。公司主营明胶、胶原蛋白、空心胶囊及TOC端系列产品，主要应用于医药、营养大健康市场等领域。近年来，随着技术发展和产品升级，公司创新突破，延伸应用领域，推出的代血浆明胶可应用于医疗(药)等领域，胶原蛋白可拓展应用于新能源、纺织等新材料领域。公司建立起明胶、空心胶囊、胶原蛋白、TOC端“胶原+”系列产品等协同发展、相互促进的健康产业格局，在胶原行业形成了完善的产品布局优势。公司持续推进胶原系列高附加值衍生品的开发，以产品创新、品质提升、服务升级不断为主营业务的发展注入新的活力，在满足市场多元化需求的同时，保持在天然胶原行业的领先地位。依托从胶原到“胶原+”纵向一体化发展战略，公司正逐步发展成为以“医、美、健、食”为主要业务领域的大健康产业细分领域的综合性企业集团。
　　目前，我国药用空心胶囊市场以明胶空心胶囊为主，空心胶囊系胶囊剂药品的主要辅料之一，明胶系空心胶囊的主要原料，其市场需求与医药工业发展紧密相关。《“十四五”医药工业发展规划》提出，“十四五”期间医药工业营业收入、利润总额年均增速保持在8%以上，增加值占全部工业的比重提高到5%左右。在“十四五”医药工业发展规划的引领下，行业正逐步向高质量发展转变。政策明确要求医药工业向高端化、智能化和绿色化发展，加之人口老龄化加剧、健康消费升级、健康管理前置化等趋势，医药工业仍具备较大的发展潜力。在政策红利释放与技术创新加速等综合作用下，药用辅料作为药品制剂的重要组成部分，行业面临产品升级、工艺优化和市场需求稳健发展的重要机遇。技术领先、品质优异、具备定制化服务能力的行业头部企业将迎来更广阔的市场空间。
　　随着社会进步，人们的健康意识逐步提升，“内服外养”理念深植人心，消费者对营养健康食品和健康美妆个护等方面的需求稳健增长。胶原蛋白凭借其独特的理化特点，其应用场景正加速扩展至营养健康、美妆个护以及新材料应用等领域。当前中国人均营养健康食品消费金额对比美日等成熟市场仍有较大差距，未来仍具有较大的提升空间。2023年
　　中国营养健康食品零售规模超过370亿美元，过去三年的年均复合增长率为7.0%，预计未来三年将保持6.2%的增速，到2026年全国规模将达442亿美元。
　　健品ODM龙头，内生外延并进》，2024年10月30日，分析师张向伟、柴苏苏]美妆年轻化趋势显
　　著，民众抗衰消费意识增强，抗衰品类需求提升。应用场景的多样化扩展，也是消费者对天然健康产品诉求不断提升的结果。随着居民人均可支配收入提升、消费观念优化升级，安全、高效的成分将成为美妆个护市场未来发展的主流诉求。胶原蛋白作为补水、抗衰类护肤品的重要成分，将迎来更好的市场发展契机。而随着胶原材料的技术突破和升级，其在新能源、纺织等新材料领域的应用也将逐步增加。未来，具备优质原料研发创新能力、高效敏锐的市场反应效率、深厚品牌价值积淀的企业将更具备市场竞争优势。
　　此外，随着公司代血浆明胶的推出，产业应用领域也逐步向医疗(药)延伸，目前主要用作聚明胶肽注射液以及琥珀酰明胶注射液的生产，同时也可广泛应用于止血材料、人造骨、凝胶剂、医美填充材料、微球药物递送、口腔医学等领域。随着生物医用材料领域的技术创新突破以及医疗(药)、医美等下游市场的快速发展，公司代血浆明胶有望迎来更广阔的市场空间。
　　2025年上半年，全国居民人均消费支出、人均医疗保健消费支出均实现增长，老龄化加剧、人均可支配收入进一步增长，医药/营养大健康市场的消费需求较为稳定，以上因素叠加受教育程度提升、消费观念转变，将综合推动医药/营养大健康市场的发展。公司经过60余年的经营发展，已成为胶原行业龙头企业，未来拥有着广阔的市场前景和发展条件。
　　2、政策扶持、监管趋严、技术进步推动医药健康行业规范稳步发展
　　医药健康行业作为国民经济的重要组成部分，国家从政策上给予了极大的支持。党的二十大报告明确提出要强化食品药品安全监管，健全生物安全监管预警防控体系。《“健康中国2030”规划纲要》也明确提出要保障食品药品安全。要完善食品安全标准体系，实现食品安全标准与国际标准基本接轨，加强食品安全监管。要全面加强药品监管，形成全品种、全过程的监管链条。同时，“纲要”也提出要促进医药产业发展，加强医药技术创新，推动医药创新和转型升级。要健全质量标准体系，提升质量控制技术，实施绿色和智能改造升级，到2030年，药品、医疗器械质量标准全面与国际接轨。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确指出，要加强原创性引领性科技攻关，发展再生医学。
　　2023年7月，国家发展和改革委员会印发《关于恢复和扩大消费的措施》，出台实施恢复和扩大消费的政策文件，明确指出要提升健康服务消费，着力增加高质量的中医医疗、养生保健、康复、健康旅游等服务。2023年8月，国务院发布《医药工业高质量发展行动计划(2023－2025年)》和《医疗装备产业高质量发展行动计划(2023－2025年)》，强调医药工业和医疗装备产业是卫生健康事业的重要基础，事关人民群众生命健康和高质量发展全局，提出要着力提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平，增强高端药品、关键技术和原辅料等供给能力，加快补齐我国高端医疗装备短板；要着眼医药研发创新难度大、周期长、投入高的特点，给予全链条支持，鼓励和引导龙头医药企业发展壮大，提高产业集中度和市场竞争力。2024年1月，国务院办公厅发布《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出发展银发经济是积极应对人口老龄化发展趋势的重要举措。银发经济涉及产业链长、业态丰富多元、市场空间巨大。2024年6月，国家发展改革委等部门联合发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》的通知，要推动健康消费发展，拓展银发消费新场景，支持设立银发消费专区，加快消费场所适老化改造，培育国货“潮品”消费。2024年8月，《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》指出，要培育壮大新型消费，包括健康消费，要大力发展银发经济。2025年3月，《政府工作报告》提出经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，以消费提振畅通经济循环，以消费升级引领产业升级。实施提振消费专项行动。制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级。2025年4月，商务部、国家卫生健康委等12部门印发《促进健康消费专项行动方案》，要提升健康饮食消费水平，增强银发市场服务能力，引导健康产业多元发展。
　　随着“健康中国”理念上升为国家战略，一系列扶持、促进健康产业发展的政策紧密出台，在国家层面体现出“治未病”健康预防理念的转变，加之近年来民众对于健康的重视程度空前提升，大健康市场规模也逐步扩大。在全国居民人均可支配收入增长、人口老龄化加剧、消费观念转变、科技进步、监管趋严等因素推动下，人们对质量好、安全性高的药品/营养大健康品类提出更多的要求，这也促进了医药健康行业的持续高质量发展。具备管理优势、技术优势、品牌优势的行业领先企业将在竞争中获得更好的市场环境和发展机遇，促进行业集中度进一步提升。
　　(二)公司主要业务、产品及其用途
　　公司凭借天然骨胶原提取的专业优势，纵向延伸至下游领域，全资控股益青生物，打造覆盖原料(明胶、胶原蛋白)－剂型载体(空心胶囊)－终端产品(胶原+系列)的产业链协同优势，建立起TOB端的明胶、空心胶囊、胶原蛋白，TOC端“胶原+”系列产品等协同发展、相互促进的大健康产业格局。公司持续推进胶原系列高附加值衍生品的开发，应用范围逐步覆盖医、美、健、食等大健康产业细分领域，并延伸拓展至新材料应用等新兴场景。
　　(三)公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司实行集中采购管理制度，由采购部统一负责原料、辅料等的采购供应，保证公司生产经营工作的正常进行。公司已建立完整的供应链体系和完善的管理制度，对物料引入、供应商遴选、到货检测等各方面做出严格规定，保证物料质量和供应链正常运转。采购部与质管部负责供应商的筛选、审核、评价及准入工作，确保准入供应商软硬件条件、产品质量、履约能力、服务信誉等均满足公司要求，并按年度确立《合格供方名录》。购进物料入库前，由质管部严把进厂关，按照公司质量管理体系要求，对每批入厂的物料进行严格检验，检验合格的物料方可办理入库并进入生产线使用，从源头保证产品质量。
　　2、生产模式
　　公司严格遵循国家相关法律法规要求组织生产，根据生产装备能力和各相关生产要素制订生产计划，并控制合理库存。公司生产部负责组织各类产品的生产制造及过程管控，质管部负责对生产过程的各项关键质量控制点和工艺进行监督检查，负责原料、辅料、包装材料、在制品、半成品、产成品的质量检验及产品质量指标的评价，严格落实产品质量控制三大环节的工作，在来料检验、生产过程检验、成品检验等方面严格把关，保证出厂产品质量合格、客户满意。
　　3、销售模式
　　报告期内，公司以销售原料类产品为主，零售类产品为辅。公司原料类产品主要采取与下游客户直接签订合同、批量供应的业务模式，零售类产品主要通过线上和线下渠道实现销售。
　　(四)主要经营情况
　　2025年上半年，外部环境的不确定性仍较突出，国内稳经济政策密集发力，经济韧性得到有效释放。在复杂多变的整体市场环境中，公司生产经营仍面临一定的挑战，特别是明胶市场受阶段性波动冲击，销量、售价出现短期下滑，对公司的经营业绩构成一定的影响。报告期内，公司实现营业收入36,905.58万元，同比下降16.93%，归属于上市公司股东的净利润3,696.73万元，同比下降28.00%。尽管明胶市场处于阶段性调整，公司仍凭借多年的行业积淀、技术创新以及市场积累，积极主动应对。通过细分产品分类、开拓新领域应用、推进数字化改造升级、强化品牌推广等措施，深挖细分产品市场潜力，持续推进降本增效，提升精细化管理水平；同时紧抓胶原蛋白、胶囊市场机遇，大力拓展胶原蛋白在新材料应用领域的市场推广以及胶囊在保健品领域的应用。报告期内，公司胶原蛋白、胶囊及明胶部分细分产品实现了较好突破。公司内部的各项举措加之国家各项政策的积极实施，为后续业务稳健发展奠定了相应的基础。报告期内主要工作如下：
　　1、强化战略统筹落地，下沉精细管理，提升工作效能，重视股东权益，稳步推进股份回购，为企业持续健康发展筑牢根基
　　公司以胶原产业战略为核心，强化战略统筹与落地执行，下沉精细管理、强化体系建设，提升整体运营效能。在战略落地层面，聚焦胶原产业赛道，加快推进保健食品批文获批和产品上市，年内公司“倍优免牌骨胶原蛋白维生素C粉”已获得国家市场监督管理总局发放的国产保健食品注册证书且产品已上市；公司大力推进在研项目产业化，多项研发项目取得实质性进展，推动产品矩阵向多应用领域拓展，创新成果切实转化为生产力，科研团队成功荣获多项专利，进一步提升了公司软性实力。下沉管理方面，将管理重心向业务一线渗透，生产端注重过程管控，强化设备升级管理，促进生产要素的高效匹配与资源消耗的优化控制；采购端构建动态供应商管理体系，结合市场变化与生产需求优化供应策略，提升供应链整体韧性；跨部门协同方面，建立高效的信息共享与联动机制，提升用户需求、生产规划、原料供应等关键信息的实时互通效率，强化产能管理与市场需求的高效对接，通过产品规模扩大、产品结构优化，夯实竞争优势。通过进一步完善战略管理、体系建设、员工关怀，强化组织效率、团队建设和文化凝聚，推动管理效能向业务价值转化。公司始终将股东权益放在重要位置，基于对公司未来发展前景的坚定信心和对内在价值的高度认可，启动股票回购计划，以此切实履行社会责任、维护全体股东的长远利益、增强投资者信心。截至2025年7月末，已累计回购公司股份10,573,400股，占公司当前总股本的1.7812%，以实际行动彰显对股东的回报。
　　2、依托原料优势，深化产品矩阵与品牌管理，推动明胶细分领域稳健发展、空心胶囊和胶原新领域应用进一步增长
　　2025上半年，公司立足原料优势，把握健康市场扩容、老龄化及新兴民族品牌崛起等机遇，聚焦明胶、胶原蛋白、空心胶囊及TOC端产品精细化运营，积极参加“HNC、CPHI、VitafoodsEurope2025、CIHIE世博威-健博会、IHE”等重要展会，推介“金鹿牌”明胶、“圆素牌”胶原蛋白、“箭牌”空心胶囊，在夯实基础业务的同时全力推进细分产品市场推广，初见成效。报告期内，通过差异化产品推广，推动明胶细分领域(代血浆明胶)稳健发展，目前牛骨明胶也开始形成销售。下一步，公司将加大相关产品关联评审工作的推进力度，强化产品协同适配能力，为后续市场拓展筑牢基础。益青生物依托多年积累的品牌声誉、客户积淀及产品创新力，与国药集团、齐鲁制药、康弘药业、华润三九、上药集团等行业领军企业深化合作，出口业务实现进一步增长。凭借抗交联、防脆碎等技术优势及产能扩大支撑，报告期内空心胶囊全线产品收入同比增长，业务规模稳步扩大。民众健康管理理念前置驱动大健康产业发展，天然“胶原+”产品需求攀升，在保健食品C端市场分散化的背景下，市场更青睐技术与口碑兼具的企业，为优质民族品牌崛起带来契机。公司依托胶原蛋白领域技术、口碑及原料优势，报告期内推动胶原蛋白原料在新兴品牌和新材料领域的应用增长。自主品牌“圆素”系列等TOC端业务锚定“国货胶原领导品牌”定位，构建全渠道销售网络：线上布局天猫、京东、拼多多等电商及抖音等社交平台，形成粉丝链式传播效应；线下联动线上，覆盖商超、药店等终端。报告期内，“倍优免牌骨胶原蛋白维生素C粉”获保健食品注册，该产品具备增强免疫力功能，进一步丰富终端产品线，增强大健康领域竞争力。公司将全力推广该增强免疫力产品，传递健康价值，拓展保健食品市场。
　　3、强化以需求为导向的研发体系，夯实基础研究，聚焦应用突破，以科技赋能促进竞争力进一步提升
　　公司高度重视研发工作，夯实基础研究，聚焦应用突破，重要项目取得实质进展：羊绒纺织领域专用胶原项目抗起球等级得到有效提升，目前已在鹿王羊绒开展小批量试制；公司同步探索其在绒毛混纺、羊毛织物抗起球及抗起球纱线中的应用。超低内毒素明胶项目(内毒素含量显著降低至30EU/g以下)，已启动市场对接，该产品能更多作为生物活性材料应用于再生医学材料领域，如止血敷料、细胞培养、药物传递、组织工程支架、疫苗稳定剂等。酰化改性明胶已对接潜在用户，正开展相关研究实验，下一步将继续开发其在高端医疗器械、医美等领域的应用。护发专用胶原蛋白已具备产业化条件，正推进市场对接。研发期间获取多项专利，进一步提升技术实力。这些项目的逐步产业化与专利布局的深化，为公司进一步提升技术实力，拓宽在纺织、新能源等多元领域的应用边界，增强市场话语权，持续拓展业务、巩固竞争力注入长效发展动能。年内，子公司益青生物获评2024年青岛市工业互联网认定项目（青工信字〔2025〕6号）及科学技术成果认证（节能评字〔2025〕第KJ0280号）；同时跻身2025年度山东省新旧动能转换重大产业攻关储备项目（鲁先行区办〔2025〕22号）及青岛市2025年先进级智能工厂名单。
　　4、推进数字化建设，提升精细管理水平，强质量、控成本，为后续增强市场竞争力提供有力支撑
　　2025年上半年，公司继续推进数字化建设，系统提升精细化管理水平，为生产稳定与市场竞争力稳固提供有力支撑。供应链管理以“提质、降本、保供”为核心目标，精准预判主要原材料价格走势，结合生产计划实施动态采购，合理调控库存并抓住原辅料价格优化窗口期管控成本；融合提质要求与供应商管理，优化采购模式及分级机制，严格筛选储备优质资源，加大与优质供应商合作，全面提升采购环节的成本可控性、质量稳定性与供应韧性。生产管理聚焦效能提升，推进关键工艺装备和软件改造升级，提升设备综合使用效率，实现工艺与原料更有效匹配以提品质、降成本。公司提升新兴品牌应用系列产品的生产效率，增强市场响应能力，助力业务规模扩大。质量管理坚持质量第一，严格遵循各项规范及体系要求，构建从原辅料入厂至成品出厂的全流程质量追溯体系；高度重视市场反馈并紧跟客户需求，推动产品和服务质量双提升，强化供应商审核、生产过程偏差管理等核心环节管控，持续提升质量风险预判与处置能力；报告期内，公司顺利通过监管检查及客户审计，切实体现了公司质量管理体系的规范性与严谨性；完成保健食品生产许可增项，为相关业务合规拓展夯实基础。

　　二、核心竞争力分析
　　(一)拥有业内领先的综合生产能力和产业链一体化延伸能力
　　公司主要从事明胶、胶原蛋白、空心胶囊及其延伸品的研发、生产与销售，公司明胶年产能13,500吨，胶原蛋白年产能4,300吨，益青生物空心胶囊年产能390亿粒，待年产300亿粒“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”全部投产后，将具有年产近700亿粒空心胶囊的规模，益青生物将成为国内单体空心胶囊产能位居前列、产品品种门类齐全、智能化程度较高的空心胶囊专业生产基地。公司系A股上市公司中少数专注于天然胶原全产业链的企业，依托上市公司资本运作平台优势，持续深化胶原产业布局，纵向延伸产业链，打造覆盖原料（明胶/胶原蛋白）-剂型载体（空心胶囊）-终端产品（胶原+系列）的产业链协同优势，完善从原料制备到终端产品的完整技术链条，并积极拓展营养大健康市场，胶原蛋白应用延伸拓展至新材料应用等新兴场景，具备良好的产业延伸能力。
　　(二)生产质量管理体系完备，拥有行业领先的管理优势和产业化能力
　　作为胶原行业的领军企业，公司历经60余年，始终专注胶原领域研发与生产，始终将产品质量视为核心竞争力。公司严格遵循国家法规和质量规范要求，持续优化管理体系，通过FSSC22000食品安全体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系以及知识产权合规管理体系等权威认证，并顺利通过历次复审。公司中心检测室已通过CNAS认证，建立了严密、完善、业内领先的生产质量管理体系。公司拥有胶囊用明胶生产资质及食品生产许可（含食品添加剂明胶、动植物双蛋白制品和倍优免牌骨胶原蛋白维生素C粉、圆素牌胶原蛋白透明质酸钠维生素C粉保健食品以及胶原蛋白肽粉等固体饮料），并具备食品经营许可与饲料生产许可（骨源磷酸氢钙）资质。明胶获得欧洲药品质量管理局(EDQM)签发的欧洲药典适用性双证书(DoubleTSE+CHEM)，并取得出口欧盟卫生注册登记资格；胶原蛋白肽获得欧洲药品质量管理局(EDQM)签发的CEP-TSE(欧洲药典适用性-认证)证书；东宝生物顺利通过美国NSF-GMP认证，明胶和胶原蛋白肽完成美国FDA注册并取得DMF注册号。通过构建全面扎实的质量管理体系，公司实现从原料到成品的全过程合规管控，为产品参与全球市场竞争奠定坚实基础。此外，公司参与了中华人民共和国国家标准《素肉制品术语与分类》(标准号：GB/T44336-2024)的制定，参与了中国农业农村部《畜禽骨肽加工技术规程》行业标准(标准号：NY/T4281—2023)的制定，并参与了动植物双蛋白制品团体标准的起草，由包头市食品药品产业协会发布实施。在企业运营领域，公司拥有稳定的核心管理团队，积累了丰富的胶原领域生产运营经验，具备行业领先的经营管理能力。这不仅保障产品质量的持续稳定，更推动企业在行业发展中始终保持相应的领先优势。
　　益青生物拥有近40年的空心胶囊生产历史，凭借深厚的技术积淀与行业影响力，牵头组织空心胶囊系列产品的行业标准制定工作，并多次参与国家标准的制修订工作，公司已通过美国NSF-GMP认证、BRCGS认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系认证。益青生物的空心胶囊系列产品生产装备水平、产品技术水平和产能规模均处于业内领先水平，能够通过定制开发满足市场的个性化要求，从全方位满足客户的需求。
　　(三)拥有行业领先的研发技术平台和创新能力
　　公司拥有东宝生物、益青生物2家高新技术企业，东宝生物拥有首批中国轻工业明胶重点实验室、自治区企业研究开发中心、自治区企业技术中心等平台。依托行业领先的研发技术平台和持续投入，公司已建立从原料提取到终端产品的完整产业链条，确立了以明胶、胶原蛋白为核心的产品体系，覆盖医药辅料、营养大健康市场、新材料应用等多个领域。近年来，公司在明胶高端化应用领域取得突破，成功推出代血浆明胶(药典二部明胶)，进一步巩固公司在细分市场的技术领先地位，助力公司拓展更广阔的应用领域。
　　益青生物是国内空心胶囊行业新技术、新材料、新工艺应用的领先企业，拥有益青生物技术中心(省级)、青岛市空心胶囊制造创新中心(市级)、青岛市空心胶囊工程研究中心(市级)等多个平台。此外，益青生物还拥有多项与空心胶囊生产相关的专利技术，覆盖多类空心胶囊产品，具有丰富的技术储备。
　　公司已建立完善的知识产权保护体系，强化核心竞争力。截至目前，累计获得专利58项(中国发明专利33项，美国发明专利1项，尼日利亚发明专利2项，外观设计及实用新型专利22项)，其中：报告期初至今新增授权中国发明专利4项(含获得授予发明专利权通知书)、尼日利亚发明专利2项、中国实用新型专利2项。在论文储备方面，累计发表论文53篇(报告期初至今新增发表论文4篇)。拥有有效注册商标185项(报告期初至今新增有效注册商标7项)。公司丰富的专利成果及技术储备，能够进一步提升公司知识产权优势，促进技术创新，提升公司的核心竞争力。
　　(四)拥有稳定的市场资源和品牌优势
　　东宝生物深耕胶原领域60余年，持续致力于品牌建设以提升品牌价值。公司已经打造“金鹿”“圆素”核心品牌，构建起覆盖TOB端业务与TOC端业务的品牌矩阵。作为内蒙古老字号企业，公司凭借在技术、产品、服务、市场等方面的优势，品牌影响力不断提升。特别是“金鹿”牌明胶已成为业内品牌、口碑的代表，成为越来越多高端用户指定用胶。东宝生物荣获多项荣誉，包括“内蒙古品牌建设标杆企业”“全国明胶行业先进企业”“2021年度中国明胶行业突出贡献奖”“内蒙古老字号”“内蒙古自治区制造业单项冠军企业”“内蒙古自治区农牧业产业化重点龙头企业”“内蒙古自治区主席质量奖”及包头市首批百年老店等。品牌价值的不断提升也为业务的快速拓展和价值稳固提供了坚实的保障。作为胶原行业领先企业，公司拥有长期稳定合作的客户资源，与黄山胶囊、广生胶囊等国内知名空心胶囊品牌企业，以及国药集团、华润医药、贵州百灵等大型医药企业保持长期稳定的合作关系，产品品质得到下游客户的广泛认可。公司将继续强化技术创新，加速产品开发与成果转化，持续推进在“医、美、健、食”以及新材料应用领域的全面布局，让百年胶原的民族品牌发出更多的光彩。
　　益青生物传承近40年的空心胶囊生产工艺和管理经验，已经积淀形成了良好的品牌基础、优质的客户资源以及完备的重要资质储备，其“箭牌”空心胶囊不仅被评为山东省名牌产品称号，更在2024年入选首批“青岛优品”。产品符合中国药典、USP/EP标准，能够向全球胶囊剂客户提供安全、优质的空心胶囊产品，综合实力处于行业领先地位。目前，益青生物已与齐鲁制药、远大集团、国药集团、康弘药业等多家企业建立了稳定的合作关系，产品品质获得下游客户的广泛认可。作为中国医药包装协会空心胶囊专业委员会主任委员单位，先后参与起草《明胶空心胶囊》(YBX2000-2007)、《空心胶囊通用要求》(T/CNPPA3006-2019)、《空心胶囊规格尺寸及外观质量》(T/CNPPA3008-2020)等行业标准，并参与了《中国药典》(2020/2025版)中空心胶囊相关标准的修制订工作，促进了行业发展和空心胶囊产品质量的提升。
　　益青生物近年来荣获“山东省制造业单项冠军”、“新中国成立70周年医药产业标杆企业”、“山东省‘专精特新’中小企业”、“山东省先进中小企业”、“青岛市民营领军标杆企业”、“2022年度青岛市制造业中小企业‘隐形冠军’企业”、“青岛市2025年先进级智能工厂”等荣誉称号，“不同崩解速率明胶空心胶囊”项目入选国家科技成果库。未来，益青生物将继续发挥自身品牌优势，加大技术创新力度，拓展全球化市场，为市场提供更优质的产品和服务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、经营规模扩大可能带来管理风险
　　随着公司募投项目的陆续投产，相应产能逐步释放，待在建项目年产300亿粒“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”投产后，空心胶囊产能将进一步扩大。与此同时，公司大力拓展主营产品市场，着力推进“胶原+”业务的综合发展，包括推进胶原蛋白在新材料领域以及新兴品牌的深入应用、自主品牌“圆素”“倍优免”的市场推广等，整体经营规模进一步扩大。这对公司的业务管理和运营能力提出了更高的要求，包括但不限于对子公司的管理、市场营销推广、产品/服务质量和效率等。如果公司运营管理不能与相关业务同步发展，可能会面临一定的经营管理风险。
　　应对措施：面对新的市场变化，公司积极应变，优化整体战略布局，着重提升经营管理层的战略管理思维，确保公司发展方向精准契合市场趋势。同时，借助数字化系统优化流程管控，提升内部协同效率，打造高效的组织运营体系。在产品与服务层面，公司持续加大力度强化产品质量管控，提升服务水平和快速响应能力，致力于做好存量市场的深度挖掘和增量市场的全力开拓，聚焦代血浆明胶、牛骨明胶、新材料应用领域胶原蛋白等细分产品的市场拓展，积极拓展空心胶囊细分市场、国际市场，提升品牌影响力和市场份额。加大与合作伙伴以及农业合作社的合作，提升大田公司肥料的市场认可度，促进销售。同时，公司强化产业链协同发展，充分整合母子公司在胶原、空心胶囊领域的品牌、市场资源等优势，实现资源共享、优势互补，为公司经营规模扩大提供坚实的运营管理保障和可持续的市场增长空间，推动公司在激烈的市场竞争中稳健前行。
　　2、市场竞争加剧风险
　　随着我国医药健康产业的快速发展和转型升级以及监管的趋严，业内企业技术升级加快，下游客户对产品的适用性、安全性、产品结构的丰富性和供应链的稳定性也日益提出更高的要求，加之新兴品牌的崛起，面临着市场竞争加剧风险。
　　应对措施：作为胶原、空心胶囊行业领先企业，公司密切关注市场动态和客户需求，持续加强技术创新、工艺升级，提高在研项目产业化效率，丰富产品细分种类，拓展产品应用领域，保持较强的产品创新优势以更好满足多样化市场需求。同时，公司始终坚持质量第一原则，从源头把关，严格做好产品质量管理工作，并致力于持续提升产品品质、强化服务能力与供应链韧性，以优异品质、高效服务保障能力和稳定供应获取市场认可，提升产品综合竞争力，保障市场的稳步发展。
　　3、主要原材料价格波动风险
　　公司生产所需原材料主要为骨粒、明胶等，随着国家相关政策趋严及市场需求变化，原料供应受到相应的影响，可能会导致原材料的价格波动，造成主要原材料价格波动风险。
　　应对措施：公司通过多方举措持续深化供应链管理：一是强化主要原材料市场研究，精准研判价格走势，科学制定周期采购策略，合理安排库存，管控综合采购成本；二是加大优质合格供应商储备，在保障供应稳定性的同时，提升供应链响应效率，管控综合采购成本；三是进一步优化主要原材料的采购模式，优化分级采购，通过精细化分级管理优化采购成本；四是制定严格的采购管理程序，对供应商的选择与采购成本的控制建立起一套完整的筛控机制，从源头把控原料质量和综合采购成本，确保公司在原料供应端形成综合竞争优势，为公司高质量发展提供坚实的供应链保障。
　　4、募集资金投资项目的风险
　　公司在建募投项目经过充分的市场调研和分析论证，在项目实施过程中，可能存在因外部环境、相关政策、市场需求等发生变化及其他不确定性因素的影响，造成项目不能按期建设、项目延期达产等情形，未能实现预期效益的风险。此外，项目投产后，存在因技术发展、市场需求变化等因素致新增产能难以消化，导致项目未能实现预期效益的风险。
　　应对措施：公司将持续关注募投项目实施进展，及时掌握行业趋势、密切跟踪行业技术变化方向、深入了解市场应用情况，全力推动募投项目建设。紧抓市场机遇，密切关注客户需求，持续强化市场营销体系建设，持续做好技术创新，加快推动产品细分和品质升级，满足差异化市场需求，并致力于持续提升质量管控能力和服务水平，提升产品综合竞争力，更好满足客户需求，获取更多市场，确保募投项目能够实现预期目标，保障公司及股东利益。
　　5、政策风险
　　随着国家相关政策、行业法规、标准建设等新要求逐步出台与落地，医疗(药)、营养健康行业监管日趋严格，行业规范化程度和准入门槛进一步提高，监管政策的调整将对行业长期发展和竞争格局产生重大影响。
　　应对措施：公司加强市场趋势和政策法规研究力度，积极参与行业标准和行业相关规范的修订，不断强化企业生产经营管理和内部控制管控，确保生产经营高效合规。同时，公司强化创新能力、服务能力和品牌影响力，进一步以优异品质和服务夯实客户长期合作基础，以高质量的运营能力应对外部政策环境和市场环境的变化。 收起▲