1.公司经营情况概述
　　2025年前三季度，公司营业收入为36.16亿元，同比大幅增长150.81%；取得的归属于上市公司股东的净利润为23.36亿元，同比大幅增长406.78%；取得的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为22.89亿元，同比大幅增长428.21%。公司业绩增长的具体说明如下：
　　（1）电影业务。2025年前三季度，公司电影及衍生业务的营收和利润均实现大幅增长。公司参与投资、发行并计入前三季度票房的影片包括《哪吒之魔童闹海》《独一无二》《花漾少女杀人事件》《东极岛》《非人哉：限时玩家》，2024年上映并有部分票房结转到报告期的影片包括《小倩》，截至报告期末总... 查看全部▼

　　1.公司经营情况概述
　　2025年前三季度，公司营业收入为36.16亿元，同比大幅增长150.81%；取得的归属于上市公司股东的净利润为23.36亿元，同比大幅增长406.78%；取得的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为22.89亿元，同比大幅增长428.21%。公司业绩增长的具体说明如下：
　　（1）电影业务。2025年前三季度，公司电影及衍生业务的营收和利润均实现大幅增长。公司参与投资、发行并计入前三季度票房的影片包括《哪吒之魔童闹海》《独一无二》《花漾少女杀人事件》《东极岛》《非人哉：限时玩家》，2024年上映并有部分票房结转到报告期的影片包括《小倩》，截至报告期末总票房约为159.03亿元。
　　此外，公司尚储备有《“小”人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》《墨多多谜境冒险》《莫尔道嘎》《四十四个涩柿子》等真人电影项目待择机上映。
　　（2）电视剧/网剧业务。《山河枕》将于2025年10月30日起在腾讯视频播出；公司正在推进《春日宴》的前期开发工作。
　　（3）动漫业务。公司前三季度上映的动画电影包括《哪吒之魔童闹海》《非人哉：限时玩家》；《三国的星空第一部》已于2025年10月1日上映。公司在推进中的动画项目类型多元、数量丰富，包括《去你的岛》《罗刹海市》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《外婆，我的耳朵里有条鱼》《涿鹿》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《大鱼海棠3》《八仙过大海》《大理寺日志》《妲己》《二郎神》《陆判》等等。
　　（4）艺人经纪及内容相关业务。2025年前三季度，公司艺人经纪及内容相关业务的收入和利润均持续增长。其中，艺人经纪业务的毛利较上年同期增长超过120%。
　　（5）产业投资业务。2025年前三季度，公司投资业务取得了良好的收益。在择时、择机布局IP运营业务相关公司的同时，公司也高度关注微短剧市场发展趋势，目前正在结合自身资源优势积极探索该领域并已筹划投资组建相关公司。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所属行业的发展情况　　报告期内，根据国家电影局发布的数据，2025年上半年电影票房达292.31亿元，观影人次为6.41亿，同比分别增长22.91%和16.89%，国产影片票房占比为91.2%。票房过亿元的影片共25部，其中国产影片16部，外国影片9部。根据猫眼专业版信息显示，2025年1月29日大年初一单日票房以18.08亿元的成绩，位列大盘单日票房榜榜首，在全球电影产业艰难复苏的背景下，中国电影创造了“史上最强”春节档；2月单月票房高达160.92亿元，占上半年总票房的55%，创下历史纪录。同时，以IP衍生品为代表的非票房收入的增长愈... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所属行业的发展情况
　　报告期内，根据国家电影局发布的数据，2025年上半年电影票房达292.31亿元，观影人次为6.41亿，同比分别增长22.91%和16.89%，国产影片票房占比为91.2%。票房过亿元的影片共25部，其中国产影片16部，外国影片9部。根据猫眼专业版信息显示，2025年1月29日大年初一单日票房以18.08亿元的成绩，位列大盘单日票房榜榜首，在全球电影产业艰难复苏的背景下，中国电影创造了“史上最强”春节档；2月单月票房高达160.92亿元，占上半年总票房的55%，创下历史纪录。同时，以IP衍生品为代表的非票房收入的增长愈发引发行业关注。
　　2025年4月，中央广播电视总台研究院发布《中国电影高质量发展研究》，总结出近年来中国电影的以下五个新特点：
　　1、审美新需求。电影观众特别是年轻观众不再满足于“爆米花电影”带来的纯娱乐消遣，而是更需要通过电影完成情感共鸣与社会认知；观众不再是内容的被动接受者，而是主动的解码者与再生产者；观众通过二次创作来互动式观影、通过兴趣圈层寻求群体归属感。
　　2、叙事新视角。兼具历史厚重感与市场号召力的优秀作品实现了“历史瞬间”与“个体情感”相互融合；富含中华优秀传统文化底蕴的精品力作探索出一条以现代叙事激活传统文化优秀因子的宝贵路径；电影分类界限不断被打破，新的叙事方式、表现手法、题材风格层出不穷。
　　3、市场新活力。中国电影在政策引导与市场驱动下，产业链日臻成熟，市场秩序更加规范，产业循环更为通畅；中国早已摆脱对进口片的依赖，国产电影保持着强势占比。中国电影市场已成为仅次于北美的全球第二大市场，是全球电影产业的重要增长引擎。
　　4、技术新动能。中国成为世界电影技术舞台上不可忽视的力量。我国银幕总数超9万块，已建成全球技术领先、规模庞大、覆盖广泛的影院放映体系；特效制作打破垄断，自主研发的放映技术走在前列，人工智能与影视工业的融合向纵深发展。
　　5、国家新名片。电影是中国文化走向世界的有效传播途径，丰富多元的类型题材讲述了真实、立体、全面的中国故事；国际交往不断拓展，合作拍摄、人才交流、海外发行放映等取得实效。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　公司业务以影视项目的投资、制作、发行为主，主要产品为满足大众精神文化需求的影视作品及相关衍生内容，以内容为核心、以影视为驱动，在横向的内容覆盖及纵向的产业链延伸两个维度同时布局，业务已覆盖电影、电视剧（网剧）、动漫、IP运营、音乐、文学、艺人经纪、实景娱乐、产业投资等领域，是国内覆盖内容领域最全面、产业链纵向延伸最完整的综合内容集团之一。目前，公司主要立足于产业链中的内容生产环节；盈利主要涵盖影视项目的投资、制作、发行收益，及相关衍生或关联领域产生的收益，同时以股权投资收益等作为重要补充。
　　1、影视业务板块。主要包括电影、电视剧（网剧）等，是公司的核心竞争力所在，也是扩展并拉动其他业务板块的核心驱动力所在。
　　2、动漫业务板块。主要包括动画影视及动漫题材的真人影视等，是公司在横向领域内优势最明显的业务板块，也是最具发展潜力的业务板块之一，已经并将持续在提高公司利润率、驱动其他业务、巩固公司行业地位等方面贡献巨大力量。
　　3、内容关联业务板块。主要包括IP运营、艺人经纪、音乐、文学、实景娱乐等，既涵括不同的内容形式，也包含内容的衍生和延展，是公司在以优质影视内容为核心建立行业地位和竞争优势后，孕育并促进其他业务板块发展的具体体现。
　　4、产业投资板块。主要指公司对其他公司及实体的股权投资，均以内容投资和战略投资为核心，是公司布局内容产业链、扩大并延伸业务触角、丰富内容产品线及来源的重要保障。
　　报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等未发生重大变化。
　　（三）2025年上半年经营情况概述
　　报告期内，公司营业收入为32.42亿元，同比大幅增长143.00%；取得的归属于上市公司股东的净利润为22.29亿元，同比大幅增长371.55%；取得的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为21.99亿元，同比大幅增长376.71%。公司业绩增长的具体说明如下：
　　1、电影业务。2025年上半年，公司电影及衍生业务的营收和利润均实现大幅增长。公司参与投资、发行并计入报告期内票房的影片包括《哪吒之魔童闹海》《独一无二》等，2024年上映并有部分票房结转到报告期的影片包括《小倩》，截至报告期末总票房约为154.63亿元。
　　此外，电影《花漾少女杀人事件》《东极岛》已分别于2025年7月18日、8月8日上映；公司尚储备有《“小”人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》《墨多多谜境冒险》《莫尔道嘎》《四十四个涩柿子》等真人电影项目待择机上映。近几年的中国电影市场一再证明了头部内容作品的生命力和影响力，基于市场趋势，公司在真人电影业务方向做出的战略调整为：聚焦大片制作、类型化和系列化的开发以及完全的创新。公司集中精力和资源，力求打造具有广泛影响力和高票房潜力的作品；积极探索新颖、独特的故事，力求打破传统电影题材的局限；勇于尝试新的拍摄手法、叙事结构和视觉风格，力求为观众带来全新的观影体验。目前的真人电影项目正在按照该战略进行调整和布局，比较典型的，如《第二十条》开启了中国法律题材的系列电影篇章，后续将围绕不同的法律案件和主题进行创作，形成具有品牌效应的系列作品。
　　2、电视剧/网剧业务。报告期内，古装武侠剧《山河枕》正处于后期精修阶段，有望于年内播出；公司正在重点推进《春日宴》的前期策划工作。
　　3、动漫业务。报告期内，动画电影《哪吒之魔童闹海》已于2025年1月29日在中国大陆上映，于8月2日在中国大陆地区全网上线；已定档45个国家及地区，43个国家及地区已上映，其中15个国家及地区破票房纪录。英文配音版已于8月22日起陆续登陆美国、加拿大、澳大利亚及新西兰影院；日文配音版也在筹备中并将在日本长线放映，放映时间将长达数年。
　　此外，《非人哉：限时玩家》已于2025年8月16日上映；《三国的星空》已定档于10月1日上映。公司在推进中的动画项目数量众多，《去你的岛》《罗刹海市》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《外婆，我的耳朵里有条鱼》在制作中，《涿鹿》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《大鱼海棠3》《八仙过大海》《大理寺日志》《妲己》《二郎神》《陆判》等等动画电影项目在推进中。同时，光线动画制作团队的人数已经超过170人，有可能在明后年扩充到300人以上，预计可以达到一年生产一部半到两部的高质量动画电影的生产能力，能够为公司“神话宇宙”系列作品的持续生产提供稳定保障。
　　4、艺人经纪及内容相关业务。报告期内，公司艺人经纪及内容相关业务保持稳健增长态势。其中，艺人经纪业务的毛利较上年同期增长超过60%。公司拥有专业且经验丰富的艺人经纪团队，为艺人提供从演艺事业规划、商业活动策划到形象包装推广的全方位、一站式优质服务，助力艺人提升知名度与商业价值。丰富的艺人资源也为公司影视项目提供有力支持，实现协同发展、互利共赢。公司在音乐领域也有所布局，通过影视作品的音乐制作、发行以及艺人音乐作品的推广，拓展了音乐业务的收入来源，也为影视作品增加了附加值。
　　5、产业投资业务。报告期内，公司投资业务成效显著，带来了良好的收益。遵循与影视内容业务协同的原则，公司在转型的过程中，加强了对IP运营相关优质企业的了解、接触，并将择机选择符合产业布局战略的标的进行投资，和产业链上下游伙伴构建起长期紧密的合作关系。
　　需要指出的是，公司正处于从“高端内容提供商”向“IP的创造者和运营商”转型的过程中，IP运营业务正在成为公司业绩的新亮点和持续增长点。具体进展如下：
　　1、为支撑战略转型，公司已在内部组建了两个IP运营团队并将继续组建更多团队，以尽量保障公司众多IP都能得到全面、有效和快速的运营；同时，将原有内容生产部门中的运营型人才迅速充实到IP运营团队，并在全公司范围内要求所有员工学习并实践IP运营业务。
　　2、上半年的衍生品业务主要围绕“哪吒”这一IP展开，覆盖超过30个品类、500多个产品。除了将“哪吒”IP的运营日常化之外，其他如“大鱼海棠”“张缤智和王焕君”等IP的运营工作也已经展开。
　　3、在渠道方面，公司已为线上电商渠道的试运营开始筹备工作，首批货品的设计将由内部团队主导，旨在打造标杆产品。此外，公司多个IP的快闪店目前正在选址及前期筹备中；首家线下品牌旗舰店也预计于明年年内开业。
　　4、游戏业务方面，公司已与相关合作方共同组建游戏公司，目前团队规模超过50人，第一款3A游戏已在制作过程中。卡牌业务方面，已根据不同IP的特点及阶段，规划不同的运营方案并具体推进中。主题乐园方面，经过前期多轮的沟通与磋商，目前公司已在和几个重点地区进一步展开深入洽谈。
　　报告期内。
　　从影片供给来看，暑期档类型多元、题材创新、供给丰富，涵盖历史、悬疑、动画、动作、喜剧等多种类型，为不同喜好的观众提供了丰富选择。头部影片阵容与动画基本盘较为稳固，丰富供给为破局提供可能。2025年下半年，公司将根据审批、市场和档期等情况，适时推进影视项目的上映、播出，公司已储备、制作、筹备中的影视项目情况具体如下：
　　1、预计上映电影项目
　　2、预计制作电影项目
　　2、电视剧/网剧（含网络电影）项目

　　二、核心竞争力分析
　　1、商标权
　　公司高度重视知识产权的工作，报告期内，公司及子公司新通过核准注册的商标有5件。主要包括公司及子公司名称/logo等相关商标、电影《哪吒之魔童闹海》项目相关商标。
　　3、
　　4、报告期内，公司及子公司新增的专利权的情况如下：
　　公司高度重视知识产权的工作，报告期内，公司及子公司新取得的实用新型专利11件，发明专利2件，主要为影视项目摄制相关的实用新型专利，与公司主营业务相关。
　　5、报告期内，公司及子公司新增的软件著作权的情况如下：
　　公司高度重视知识产权的工作，报告期内，公司及子公司新取得的计算机软件著作权6件，与公司主营业务相关。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策及监管环境的风险
　　影视行业作为具有意识形态特殊属性的重要产业，受到国家有关法律、法规及政策的严格监管。根据《广播电视管理条例》《电影管理条例》和《电视剧内容管理规定》《电影产业促进法》等，国家对影视剧的制作、进口、发行等环节实行许可制度，违反该等政策将受到相关行政主管部门的通报批评、限期整顿、没收违法所得、罚款等处罚，情节严重的还将被吊销相关许可证甚至市场禁入。国家实行严格的行业准入和监管政策，一方面给新进入行业的企业设立了较高的政策壁垒；另一方面，随着国家产业政策将来的进一步放宽，在获得新的发展机遇的同时，公司的竞争优势和行业地位可能面临新的挑战。
　　2、影视作品销售的市场风险
　　电影、电视剧等文化产品的消费是一种文化体验，很大程度上具有一次性特征，客观上需要企业不断创作和发行新的文化产品。由于新产品的市场需求是未知数，影视企业只能基于经验凭借对消费者需求的前瞻性来创作文化产品，而这些文化产品是否为市场和广大观众所需要及喜爱、是否能够畅销并取得良好票房或收视率、能否取得丰厚投资回报均存在一定的不确定性。尽管公司有充足的项目来源，有多年丰富的影视制作及发行经验，能够在一定程度上为新产品的商业运营提供保障，但仍然无法完全避免新产品因为定位不准确、不被市场接受和认可而导致的收益无法达到预期的风险。近年来，国内影视行业快速发展，但随着市场竞争的加剧，受多种因素的影响，单部影视作品面临的不确定性日益提高，对公司的整体业绩也会产生不确定性的影响。
　　3、作品内容审查或审核风险
　　电影方面，国家实行电影剧本（梗概）备案和电影片审查制度，未经备案的电影剧本（梗概）不得拍摄，未经审查通过的电影片不得发行、放映、进口、出口。虽然国家实行梗概公示，电影创作环境相对宽松；虽然公司筹拍和出品前的内部审查降低了作品中禁止性内容出现的风险，保证了备案和审查的顺利通过，但一旦出现电影未获备案等情形，将对公司的经营业绩造成不利影响。因此，公司面临着电影作品审查的风险。电视剧方面，国家实行电视剧拍摄制作备案公示及内容审查和发行许可制度。未经备案公示的电视剧不得拍摄，未取得发行许可的电视剧不得发行、播出和评奖。一旦出现电视剧未获备案、未取得发行许可等情形，将对公司的经营业绩造成不利影响。因此，公司面临着电视剧作品审查的风险。
　　4、市场竞争加剧的风险
　　随着国家政策对文化产业的鼓励与扶持，民营影视公司不断成长，国有电影公司也加大市场开拓，直播、短视频等娱乐方式的兴起对影视行业带来较大的冲击。影视行业总体规模短期内不会出现爆发式增长。尽管公司的电影业务位于行业前列，具备了专业化的投资、制作和发行能力，但很长一段时间内，影视行业仍将呈现竞争激烈的态势，公司面临市场竞争加剧的风险。
　　5、盗版的风险
　　侵权、盗版现象在世界范围内屡禁不止，尤其是随着互联网的普及，盗版影视作品在网络上泛滥成灾。尽管近年来政府有关部门通过逐步完善知识产权保护体系、加强打击盗版执法力度等措施，在保护知识产权方面取得了明显的成效，但打击盗版侵权、规范市场秩序仍然是一个长期的过程。因此，公司在一定时期内仍将面临影视作品遭受盗版侵害的风险。
　　6、影视剧项目的季节性风险
　　由于影视公司的收入主要来自于各个影视项目，而项目的分布在年度、季节等时间维度上并非平均覆盖，此外各个项目在质量、收入方面也会存在较大差异。因此，公司未来可能存在经营业绩季节性波动的风险。
　　应对措施：鉴于上述风险，公司会围绕内容质量这一核心，在确保项目持续供应的基础上，重点提高单个作品的收益，集中精力生产头部内容；不断深化多元业务板块，借助优化收入结构提升业绩的稳定性；紧密关注观众的审美倾向、行业发展动态以及政策方向，根据市场需求及时调整发展战略；签订版权协议并促进多方协作，坚决抵制盗版侵权行为，维护自身合法权益；持续拓展各业务板块的规模，巩固并扩大已有的竞争优势。通过落实上述综合策略，力求降低公司经营活动中的主要风险，实现稳定且可持续发展。 收起▲

　　1.公司经营情况概述
　　根据国家电影局发布数据，2025年春节档（1月28日至2月4日）电影票房为95.10亿元，观影人次为1.87亿，创造了新的春节档票房和观影人次纪录。
　　报告期内，公司营业收入为29.75亿元，同比大幅增长177.87%；取得的归属于上市公司股东的净利润为20.16亿元，同比大幅增长374.79%；取得的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为20.00亿元，同比大幅增长380.71%。公司业绩增长的具体说明如下：
　　（1）电影及衍生业务。
一季度，公司电影及衍生业务收入及利润较上年同期均实现大幅增长。《哪吒之魔童闹海》已于2025年大年初一上映... 查看全部▼

　　1.公司经营情况概述
　　根据国家电影局发布数据，2025年春节档（1月28日至2月4日）电影票房为95.10亿元，观影人次为1.87亿，创造了新的春节档票房和观影人次纪录。
　　报告期内，公司营业收入为29.75亿元，同比大幅增长177.87%；取得的归属于上市公司股东的净利润为20.16亿元，同比大幅增长374.79%；取得的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为20.00亿元，同比大幅增长380.71%。公司业绩增长的具体说明如下：
　　（1）电影及衍生业务。
一季度，公司电影及衍生业务收入及利润较上年同期均实现大幅增长。《哪吒之魔童闹海》已于2025年大年初一上映，同时，在该电影上映前，公司已提前着手规划、开发潮玩、手办、卡牌、出版物等多元衍生品，并筹划海外发行，致力于进一步挖掘IP价值，拓宽盈利渠道，构建完整的全产业链变现模式，票房与衍生品收入相辅相成，共同助力影片的商业价值持续发酵，实现长效盈利。未来，随着公司在衍生品业务上投入的加大，将打开更广阔的市场空间，激发更多的发展潜力。
　　真人电影方面，公司主投、发行的电影《独一无二》将于2025年5月1日上映；公司参投、发行的电影《东极岛》预计将于暑期档上映；公司尚储备有《花漾少女杀人事件》《“小”人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》《墨多多谜境冒险》《莫尔道嘎》《四十四个涩柿子》等众多电影项目，待择机上映。
　　动画电影方面，《三国的星空》《非人哉：限时玩家》预计将于年内上映；《去你的岛》《罗刹海市》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《外婆，我的耳朵里有条鱼》在制作中，《涿鹿》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《大鱼海棠3》《八仙过大海》《大理寺日志》《妲己》《二郎神》《陆判》等等动画电影项目在前期策划中。公司在不同风格、题材的动画电影细分赛道持续发力，致力于满足多元化的市场需求，巩固在动画电影领域的领先地位。
　　（2）电视剧/网剧业务。
报告期内，《山河枕》的后期制作顺利推进，该项目有望于年内播出；同时，公司也在着力进行《春日宴》的前期开发工作。
　　（3）艺人经纪及内容相关业务。
报告期内，公司艺人经纪、版权、音乐等内容关联业务利润实现增长，特别是艺人经纪业务持续向好。公司参与投资的扬州影视基地PPP项目一期已正式投入运营。作为项目公司的股东方，公司将与其他股东方一起借助各方优势资源，共同助力项目发展。
　　（4）产业投资业务。
报告期内，公司投资业务发展态势良好，为公司贡献了较好的投资收益。公司以与影视内容业务协同为原则，通过与产业链上下游合作伙伴建立长期、紧密的合作关系，构建起资源共享、优势互补的产业生态共同体。立体化的投资合作模式有利于实现资金、IP、人才等核心要素的整合与联动，能够在拓展业务边界的同时，持续强化公司在行业内的品牌号召力与市场影响力，助力公司构建“内容+产业”双轮驱动的战略格局。 收起▲