1、报告期内，公司经营态势稳健，基本面持续向好。公司通过内部“降本增效”和外部“海外市场开拓”双轮驱动，前三季度海外收入6.62亿元，同比增长19.16%，增强核心竞争力；同时，通过优化资本结构、强化现金流管理，有效夯实财务安全。公司将继续立足既定战略，结合实时经营需求，动态优化经营策略，护航公司持续稳步向上发展。
　　2、2025年7月23日，公司召开第五届董事会2025年第五次会议，审议通过《关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》《关于作废2023年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》《深圳金信诺... 查看全部▼

　　1、报告期内，公司经营态势稳健，基本面持续向好。公司通过内部“降本增效”和外部“海外市场开拓”双轮驱动，前三季度海外收入6.62亿元，同比增长19.16%，增强核心竞争力；同时，通过优化资本结构、强化现金流管理，有效夯实财务安全。公司将继续立足既定战略，结合实时经营需求，动态优化经营策略，护航公司持续稳步向上发展。
　　2、2025年7月23日，公司召开第五届董事会2025年第五次会议，审议通过《关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》《关于作废2023年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》《深圳金信诺高新技术股份有限公司2022年限制性股票激励计划（草案）》《深圳金信诺高新技术股份有限公司2022年限制性股票激励计划实施考核管理办法》的相关规定，以及公司2022年第二次临时股东大会的授权，鉴于21名激励对象已离职；公司2022年限制性股票激励计划第一个归属期公司业绩考核目标未达成；第一个归属期线缆产品事业部、特种产品事业部业绩考核目标未达成，董事会审议决定作废上述已授予尚未归属的限制性股票34.94万股；根据《上市公司股权激励管理办法》《深圳金信诺高新技术股份有限公司2023年限制性股票激励计划（草案修订稿）》《深圳金信诺高新技术股份有限公司2023年限制性股票激励计划实施考核管理办法》的相关规定，以及公司2023年第三次临时股东大会的授权，鉴于公司2023年限制性股票激励计划第一个归属期公司业绩考核目标未达成，董事会审议决定作废上述已授予尚未归属的限制性股票198万股。
　　3、公司持股5%以上股东赣州发展投资控股集团有限责任公司（以下简称“赣州发展”）于2025年5月22日至2025年8月6日期间，通过集中竞价交易方式累计减持公司股份6,612,212股，占公司总股本的0.9986%，占公司剔除回购账户股份数量后总股本的0.9993%，减持情况与此前已披露的减持计划一致，减持数量在减持计划范围内。本次减持计划实施完成，赣州发展所持公司股份占公司总股本的比例由6.98%变动为5.98%，占公司剔除回购账户股份数量后总股本的比例由6.99%变动为5.99%。
　　4、2025年9月12日，公司召开第五届董事会2025年第七次会议，审议通过了《关于归还闲置募集资金并继续使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，为了满足公司日常生产经营的资金需求，提高募集资金的使用效率，降低财务费用，在保证募集资金投资项目投资计划正常进行的前提下，公司拟使用不超过12,500万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，到期前将归还至募集资金专用账户。
　　5、2025年9月17日，公司召开第五届董事会2025年第九次会议，审议通过《关于公开挂牌转让全资子公司深圳金智诺科技有限公司100%股权及公司对其债权的议案》。根据公司的战略规划，为进一步聚焦主业，持续优化现有资产结构，合理配置资源，提升公司核心竞争力，公司拟公开挂牌转让全资子公司深圳金智诺科技有限公司（以下简称“金智诺”）100%股权及公司对其债权（以下简称“本次交易”），万隆（上海）资产评估有限公司对金智诺股东全部权益价值进行了评估，出具了万隆评咨字（2025）第60084号资产估值报告。截至评估基准日2025年8月31日，金智诺股东全部权益的市场价值评估值为20,974.74万元。公司参考评估结果，拟以20,974.74万元转让金智诺100%的股权。截至2025年8月31日，公司对金智诺的债权余额为23,897.90万元，其中15,000.00万元预计在2025年9月29日前可偿还完毕，故不纳入本次交易范围；剩余8,897.90万元其他应收款纳入本次交易范围。综上，公司拟以29,872.64万元作为本次交易的首次挂牌底价。本次交易完成后，公司将不再持有金智诺的股权，金智诺将不再纳入公司合并报表范围。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处的行业情况及行业地位　　公司产品及服务主要应用于通信、数据中心、特种科工、卫星互联网等行业，报告期内公司所处的行业情况如下：　　1、通信行业通信行业作为公司业务发展的核心领域，公司已深耕二十余年，拥有深厚的技术积累和行业经验。公司持续为通信行业提供基站设备内外部关键信号互联产品，包括线缆、连接器、组件及印刷线路板（PCB），同时积极拓展行业专网及延伸场景的系统与终端产品解决方案。　　截至2025年6月，我国5G基站总数已突破450万个，占移动基站总数的36%，较2024年末净增30万个。5G用户渗透率进一步提升至55%，千兆光网覆盖用户数超5... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业情况及行业地位
　　公司产品及服务主要应用于通信、数据中心、特种科工、卫星互联网等行业，报告期内公司所处的行业情况如下：
　　1、通信行业通信行业作为公司业务发展的核心领域，公司已深耕二十余年，拥有深厚的技术积累和行业经验。公司持续为通信行业提供基站设备内外部关键信号互联产品，包括线缆、连接器、组件及印刷线路板（PCB），同时积极拓展行业专网及延伸场景的系统与终端产品解决方案。
　　截至2025年6月，我国5G基站总数已突破450万个，占移动基站总数的36%，较2024年末净增30万个。5G用户渗透率进一步提升至55%，千兆光网覆盖用户数超5.5亿户，物联网终端连接数同比增长25%，显示出新型基础设施建设的持续深化。全球范围内，5G网络建设继续保持高速增长，北美、东亚等地区5G覆盖率已超过65%，而南亚、非洲等地正加速从4G向5G过渡，全球通信网络升级需求显著。
　　政策层面，国家持续加大对5G产业的支持力度。2025年初，工业和信息化部发布的《5G应用“领航”行动计划》明确提出，到2026年底，每万人拥有5G基站数将达40个，进一步推动5G网络深度覆盖和规模化应用。同时，政策在节能降耗、技术创新、电费优化等方面为行业提供了有力保障，助力5G基站产业的绿色可持续发展。
　　2、数据中心行业
　　公司深耕数据中心行业，为客户提供高性能的线缆、连接器及组件产品，包括内外部终端产品、板端连接器及服务器印制电路板等，并已稳定服务于全球领先的服务器制造商。
　　根据IDC最新数据，2025年上半年全球服务器市场规模达1,350亿美元，同比增长18.3%，其中AI服务器占比突破45%，展现出强劲的增长动能。中国市场表现尤为突出，服务器销售额同比增长22.5%，AI服务器市场规模占比超50%，持续引领全球AI算力发展。Gartner预测，2025年全球服务器市场规模有望突破2,500亿美元，到2028年AI服务器市场份额将进一步提升至75%，标志着AI算力已成为数据中心增长的核心驱动力。
　　行业趋势方面，全球数字化进程持续深化，云计算、边缘计算、AI大模型训练及推理需求激增，推动数据中心基础设施加速升级。同时，企业数字化转型与混合云架构的普及，进一步带动高速线缆、高密度连接器等产品的需求增长。政策层面，国家持续加大对算力基础设施的支持力度，2025年《全国一体化算力网络实施方案》明确提出加快智能算力中心建设，优化数据中心能效标准，为行业高质量发展提供政策保障。
　　公司作为数据中心关键互联产品的核心供应商之一，将紧抓AI算力爆发及全球数据中心扩容的机遇，持续优化产品性能，深化与头部客户的合作，助力全球数字基础设施的高效演进。
　　3、特种科工行业
　　在特种科工领域，公司为机载、弹载、舰载以及相控阵雷达等特种装备提供基于电气互联的线缆、连接器、组件及相关定制化系统及终端产品，产品覆盖航空、兵器、电子等特种科研应用方向。
　　根据全国财政预算草案，2024年国防支出预算为1.69万亿元，同比增长7.2%，“十四五”期间重点装备换装仍在推进。特种线缆作为支撑电子系统连接与抗干扰的重要基础件，相关配套需求保持稳定增长。
　　公司是国内首家成功研发并批量向特种科研单位稳定供应相电缆的民营企业，相关业务在国内处于领先地位，部分产品已列装为国内先进机型。此外，公司具备解决整机线缆及组件系统性电磁干扰问题的能力，并建有深圳市级电磁兼容仿真及设计实验室，电磁兼容技术及产品方案已成为公司的差异化竞争优势。
　　4、卫星互联网行业
　　卫星通信具备覆盖广、高可靠、无线部署等优势，适用于航空航海、偏远地区及应急通信等场景。随着高通量卫星、低轨卫星等技术持续演进，通信成本下降、基础设施不断完善，行业正加速进入高质量发展阶段。
　　政策层面，卫星互联网纳入新基建后，低轨卫星星座建设、终端设备入网许可、频率规划等关键环节持续推进，带动上下游企业加速布局。根据行业研究机构预测，2025年全球卫星互联网市场规模有望超过3,000亿美元，中国市场预计突破460亿元，年复合增速维持在11%左右。下游需求主要集中在应急通信、智慧交通、能源电力等重点领域，便携式、车载、动中通等终端设备成为增长亮点，市场空间持续扩大。
　　公司从2017年开始卫星通信领域的布局，在低轨卫星通信行业，公司持续加大核心网产品线研发投入，形成了序列化的商用产品，在能源开发、特种通信及卫星通信系统等关键领域，已实现多项技术突破并取得显著进展。
　　（二）公司主要业务
　　公司专业从事基于“深度覆盖”和“可靠连接”的全系列信号互联产品的研发、生产和销售，主要业务如下：
　　1、线缆/连接器/组件类产品/地面设备产品公司线缆产品具备良好的品牌优势，为公司传统优势领域。公司基于线缆产品的技术积累及品牌优势，在组件、连接器领域进行延伸，并布局了高速组件、板线一体化等新产品。公司中高端线缆、连接器、组件类产品主要应用于通信领域及特种科工领域，近年来新布局了数据中心领域。目前线缆/连接器/组件类产品仍是公司销售收入占比最大的产品品类，具体行业应用情况如下：
　　（1）通信领域
　　通信领域是公司主要业务领域。公司生产的线缆、连接器、组件类产品主要用于通信设备内部以及通信设备之间关键信号连接传输，主要应用于无线网、传输网、核心网、固网宽带等企业级应用场景中。公司是通信基站建设的元器件主力供应商，已持续多年为核心设备商、天线厂商客户提供定制化服务。
　　（2）数据中心领域
　　数据中心及超算领域是公司在线缆、连接器、组件类产品领域重点布局的新领域。凭借在信号线缆和高频连接器领域多年领先技术优势，公司重点推进高速裸线、AI及通用服务器交换机内、外部高速组件、板端连接器以及板线一体化的产品布局，应用于交换机、服务器内部板卡、存储等内部连接，以及超算组网链路、TOR与服务器之间的外部连接，是面向数据中心与超算市场各模组、机箱、机柜信号互联的核心元器件产品。
　　高速裸线方面，公司在高频高速线缆行业内深耕多年，在同轴和差分信号线领域独树一帜。高速裸线业务目前处于快速增长阶段，包括PCIe5.0、PCIe6.0、X112、X224高端内部线和外部线等均完成研发并量产，创造出独特的信号稳相技术、ePTFE绝缘技术、复合绝缘技术、扁带压制技术、单通道双屏蔽技术、PANDAMAX技术、信号高藕合技术、Q型双并挤出技术、藕芯挤出技术和DF2A型挤出技术，拥有产品专利40多项。这些创新的技术，相互借鉴、相互补充，同时依托SI仿真技术，在研发前期优化设计，从而使公司的高速裸线方面快速发展，目前量产产品已经基本涵盖业内顶尖产品，部分产品带宽已达110Ghz。
　　高速组件及连接器方面，公司的服务器高速线缆、连接器及组件应用于BirchSteam平台(pcie5.0)已实现大批量稳定交付国内外一流客户，且在持续增量；另外公司已开发完成匹配英特尔下一代平台OakStream（pcie6.0）的相关产品，如DA-CEM线缆组件，Multi-trak线缆组件等，成为国内厂商的技术第一梯队。在交换机领域，公司已成功完成800Gbps（QSFP-DD112和OSFP112）的自主研发，实现了从裸线、连接器到组件的全产业链技术突破，并围绕核心技术布局了完善的专利保护体系。目前，公司正在积极推进新一代高速互连产品的研发，包括基于112Gb/s通道传输速率的800GQSFP112和OSFP112AEC＆ACC解决方案，以及面向未来1.6T224Gb/s传输标准的创新产品。这些自主研发的高性能互连解决方案采用了先进的信号处理技术，能够提供更可靠的链路传输性能和更优越的系统稳定性。
　　（3）特种科工领域
　　从2007年开始，公司凭借在射频线缆领域的核心领先技术优势，通过自主创新逐步实现武器装备核心零部件“国产化替代”，为星载、机载、弹载、船载、车载以及相控阵雷达等特种装备提供稳相线缆、连接器及其组件等信号互联产品。2025年，特种业务基于航空、航天、电子、兵器工业、船舶领域的产品及市场优势的基础上，推进了例如民用航空等领域的细分应用市场，目前在多工况应用场景中取得较好进展，并在射频/低频元器件及组件、地面设备、子系统产品的技术正往小型化、轻量化、多工况化方向进行迭代。
　　2、PCB（印刷线路板）产品
　　公司致力于信号连接产品的开发，PCB（印刷线路板）作为信号传输，接收的关键器件，也是公司在线缆/组件/连接器之外，基于同类客户布局和延伸的领域。目前公司在PCB领域是通信基站设备及天线厂商的主力供应商，公司生产的通信领域印制电路板主要应用于无线网、传输网、核心网、企业网、固网宽带等企业级应用场景。此外，公司PCB产品还应用于数据中心领域。
　　公司对PCB业务采取战略调整及部分资产处置等举措，通过引入战略合作资源，优化产品组合，强化精益管理，对常州安泰诺和信丰金信诺进行合并，优化人员及资源配置，降低生产销售成本，有效改善成本结构并推动产能利用率回升，业务亏损幅度较前期显著收窄，运营韧性持续增强。
　　（三）公司经营模式
　　公司一直致力于创新产品的研发，通过“DesignIn”的设计定制模式，与行业顶级客户深度合作，以解决客户的下一代定制需求及技术痛点为技术导向。公司产品研发对标国际一流厂商，以国产化替代为起点，通过技术迭代，逐步在细分领域上具备国际标准话语权。
　　公司以通信领域为公司业务“主航道”，并重点布局高速数据中心领域、特种科工，覆盖新能源汽车与卫星互联网等领域。公司一直坚持“与顶级的客户为友”，通过“大客户Owner”牵头，建立与行业顶级客户的立体的、深度的合作关系，将公司不同产品线串联成“一站式供应”，充分发挥产品及客户的协同效应。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　从事通信配套服务的关键技术或性能指标
　　（1）半柔线缆适用的技术指标为：工作频率0-6GHz，PIM≤-120dBm（频率为600-2600MHz时）。
　　（2）PCB产品适用的技术指标为：层数：1-20层，板厚：0.2-3.8mm，最小机械孔：0.15mm，最小镭射孔径：0.075mm。
　　最小线宽线距：3/3mil，最小阻焊桥：4mil，层间对准度：≤2mil，最大厚径比：12:1，背钻stub：≤8mil，阻抗公差：±8%，三阶互调：≤-110dBm。
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　3、通过招投标方式获得订单情况
　　4、重大投资项目建设情况

　　二、核心竞争力分析
　　1、掌握信号互联产品的核心技术，注重研发创新
　　作为中国第一家同时主导制定线缆及连接器国际标准的民营企业，截至2025年6月30日，公司累计主导或参与制修订并已发布的IEC国际标准共有28项、国家标准11项、国家军用标准6项、行业标准16项。金信诺主导或参与制修订的标准覆盖了同轴通信电缆、高速数据电缆、光缆、光电复合缆、射频连接器、多通道射频连接器、对称电缆用连接器、新能源汽车用电源连接器、电缆组件、电缆原材料、光缆原材料、电缆试验方法和连接器试验方法等领域。截至2025年6月30日，公司拥有授权专利合计793项，其中发明专利153项，实用新型604项，国防专利18项，外观18项。
　　公司是中国天线系统产业联盟核心射频器件理事单位，是中国5G产业联盟核心中高频器件理事单位，是广东省及江西省5G产业联合会理事单位，是国家级高新技术企业。公司积极参与信号联接技术相关产业前沿技术研究，成立了广东省金信诺工程技术研究中心、广东省金信诺海洋探测技术院士工作站，同时也是深圳市市级研究开发中心，广东省未来通信高端器件创新中心的创始股东单位。
　　此外，公司与东南大学合作成立了人工智能联合实验室，与汇芯通信合作成立了5G联合实验室，与清华大学、哈尔滨工业大学、华南理工大学等成立产学研平台，并在深圳、长沙、西安建立多个软件集成开发平台，从而为公司坚持以产品化经营、持续稳定的内生性增长提供有力的支撑。
　　2、品牌认知度全面提升，在细分领域市场占有率领先
　　公司扎根通信行业领域二十余年，秉承“连接世界，创造价值”的企业使命，以“诚信、创造、融合、责任”为企业的核心价值观，始终不忘“成为具有国际标准话语权的信号智能一站式解决方案专家”的企业愿景，不断开拓进取，攻坚克难。基于公司在细分领域的技术领先优势及市场影响力，公司获得了行业内顶级客户的认可，包括通信领域的爱立信、康普，数据中心领域的H3C、浪潮，特种科工的主机厂及研究所等。公司先后获得“国家知识产权优势企业”“中国电子元件骨干企业”“研发与标准示范企业”“国家高新技术企业”等荣誉称号，荣获“中国专利奖优秀奖”“二十五届国家专利奖”，入选首批“5G应用解决方案供应商目录”，金信诺检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可证书。截至本报告披露日，包括公司及子公司共获得13项“专精特新”企业及产品认定，并获得国家级制造业单项冠军企业称号、广东省省级制造业单项冠军企业称号、专精特新“小巨人”企业称号，在通信半柔线缆、射频线缆、高速铜缆及组件等市场占有率领先。
　　3、提供综合成本最优的整体解决方案的优势
　　公司以独特的“DesignIn”设计进入模式，在新产品或方案设计初期介入，紧跟客户的研发方向，解决客户的特殊定制需求及痛点，在原有优势技术的深耕和复用的基础上，形成产品系列的自然拓展与延伸。同时，公司跟随核心客户的全球化步伐，通过全球化的制造中心、物流中心及服务中心实现快速交付；公司通过具有竞争力的解决方案设计能力以及一站式服务能力，在充分满足客户需求的同时，为客户尽可能地降低资本支出及运营支出；通过综合成本最优的解决方案有效绑定客户，建立起细分领域技术和成本双领先的竞争优势。
　　4、前瞻性的海外布局
　　公司自成立以来，凭借前瞻性战略布局与技术创新，在海外建立集成中心和办事处，海外业务已覆盖欧美、巴西、东南亚等多个国家及地区。2024年，公司通过增加KINGSIGNALCABLETECHNOLOGY（THAILAND）COMPANYLIMITED为高速率线缆、连接器及组件生产项目的募投项目实施主体，并对泰国基地扩产扩建，推动公司高速业务国际市场战略布局，有效提升高速业务海外市场份额和大客户渗透率。未来公司将在其他东南亚及美洲片区设立生产基地，形成多元化出口矩阵，提高公司海外市场占有率。2025年上半年，公司聚焦于海外运营商市场的突破，成功入围非洲电信巨头MTN全球供应商名单，一举打通覆盖62%非洲份额的核心通道；明星产品获国际TOP级客户AM集团技术认证，攻克欧美高端市场桥头堡；5GCPE持续在中东、东南亚等国批量发货，新兴市场增长引擎正在提速。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济及政策波动的不利影响
　　当前国际形势错综复杂、贸易政策波动变化，宏观经济环境波动风险加大，同时，由于行业内竞争进一步加剧，国内产品的定价以及海外产品的贸易成本为公司及行业未来发展带来不确定性风险。
　　措施：公司将做好海外生产基地建设，积极应对国内外宏观经济环境变化，根据相关情况变化适时调整经营方针，积极应对风险。
　　2、汇兑损益风险
　　随着公司进行全球化的业务布局，外贸销售占比不断攀升，公司及控股子公司持有大量的外汇资产；同时由于国际政治、经济不确定因素增加，外汇市场波动频繁，公司经营不确定因素增加，公司面临汇兑损益风险。
　　措施：为有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，公司将根据具体情况，适度开展外汇衍生品业务。公司开展的外汇衍生品业务与公司业务紧密相关，基于公司外汇资产、负债状况及外汇收支业务情况，能进一步提高公司应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范公司所面临的外汇汇率、利率波动风险，增强公司财务稳健性。
　　3、行业竞争带来的风险
　　通信行业竞争激烈，公司面临新技术新产品推出、竞争对手定价策略、区域地方经济发展等多种行业竞争压力，如公司由于竞争而导致现有市场份额减少或利润下降，公司的业务发展和经营业绩可能会受到不利影响。
　　措施：公司将悉心研究市场转化需求，坚持技术创新，持续推出新产品、新服务，不断提升市场竞争力。
　　4、部分产品审价风险
　　公司部分特种产品执行军审定价，总体参照《军品定价议价规则》和《国防科研试制费管理办法》等标准对特种产品价格进行调整。在审价批复下发之前，供销双方按照协商确定的暂定价确认收入并进行结算；于审价完成后将相关差价计入审价当期，公司存在军品审价导致收入及业绩波动的风险。
　　措施：公司将持续进一步完善产品体系，提升产品性能，同时强调质量和服务保障水平，贴近客户需求，公司将多采用合同价或同类产品历史价格作为部分军工产品的暂定价，确保公司军工产品审价风险在可控的范围内，以降低经营业绩出现大幅波动的风险。
　　5、投资收购及商誉减值风险
　　公司自上市以来，充分借助资本市场平台，不断寻求产业并购和行业整合的机会。公司通过投资、并购、参股等多种方式积极推进公司战略部署。虽然公司在并购目标选择和团队融合方面积累了一定的宝贵经验，但由于产业发展、市场变化等存在一定的不确定性，在投资并购过程中可能会出现收购整合不成功、无法实现协同效应等风险，从而影响公司的经营业绩。如果未来宏观经济形势变化，或被并购的公司市场拓展、内部管理出现问题，导致经营状况恶化，根据《企业会计准则》的规定，需要对商誉计提减值，将对公司未来的经营业绩造成不利影响。
　　措施：公司将进一步提高对标的项目尽职调查的能力，审慎做好投前调研工作，选择投资优质标的，关注并购标的与公司现有产品产生的协同效应，加强并购过程中的风险防范措施等，此外，对投后项目也要加强管理，科学决策，降低投资、收购风险。积极加强公司与被并购公司的企业文化融合以及与公司的发展的协同，以最大限度地降低商誉减值风险。同时，公司在往年对商誉减值做了充分的评估和计提，减少对当期利润的影响。
　　6、应收账款回收风险
　　由于公司所处行业的特点，公司对部分客户的应收账款账期较长，导致应收账款占用公司部分资金，给公司的现金流带来一定压力。若客户的生产经营状况发生不利变化，公司的应收账款可能会产生坏账风险。
　　措施：公司配备了专职财务人员管理应收账款，完善和细化了应收账款管理制度和销售人员的考核管理制度，同时，强化对客户信用的风险评估和跟踪管理，调整销售方式和控制销售节奏，努力控制好坏账风险。
　　7、人员及核心技术风险
　　拥有稳定的核心团队，并掌握核心技术、关键工艺对公司发展具有重要影响。因此，保持公司核心团队人员的稳定、持续加大研发投入以确保公司产品的关键技术和工艺不落后，对公司未来持续、稳定发展具有重要意义。
　　措施：公司通过多种途径对核心人员进行激励，以保持核心团队的相对稳定，同时加大优胜劣汰执行力度，确保公司在同行业中的竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求1、通信行业　　通信行业作为公司业务发展的核心领域，已深耕二十余年，积累了丰富的技术经验。公司主要为通信行业提供基站设备内外部关键信号互联产品，涵盖线缆、连接器、组件及印刷线路板（PCB）。同时，公司持续拓展行业专网及延伸场景，提供系统及终端产品解决方案。　　截至2024年12月，我国5G基站总数突破420万个，占移动基站总数的34%，较年中净增33.4万个。5G用户渗透率超50%，千兆光网覆盖家庭数超5亿户，物联网终端连接数同比增长27%。全球范围内，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求1、通信行业
　　通信行业作为公司业务发展的核心领域，已深耕二十余年，积累了丰富的技术经验。公司主要为通信行业提供基站设备内外部关键信号互联产品，涵盖线缆、连接器、组件及印刷线路板（PCB）。同时，公司持续拓展行业专网及延伸场景，提供系统及终端产品解决方案。
　　截至2024年12月，我国5G基站总数突破420万个，占移动基站总数的34%，较年中净增33.4万个。5G用户渗透率超50%，千兆光网覆盖家庭数超5亿户，物联网终端连接数同比增长27%。全球范围内，5G网络建设加速，但区域发展仍不平衡：北美、东亚地区5G覆盖率超60%，而南亚、非洲等地仍以4G甚至3G为主。公司作为通信基站天线及设备中线缆、连接器及组件、PCB的核心供应商之一，受益于全球5G网络扩容及新兴市场升级需求，相关业务持续稳定。
　　政策方面，2024年11月工业和信息化部等十二部门印发的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》进一步提出，到2027年底，每万人拥有5G基站数达38个，显示出国家对5G基站建设的持续重视和投入。同时，国家发展改革委、工业和信息化部等部门将从5G基站建设、节能降耗、站址资源支持、电费成本、技术创新升级等方面给予政策支持，推动5G基站产业的绿色发展。
　　2、数据中心行业
　　公司提供数据中心行业的线缆、连接器、组件产品主要有：内、外部线端产品、板端连接器等。公司已向排名前五服务器制造商实现交付。
　　Gartner最新报告显示，2024年第三季度全球服务器销售额617.1亿美元，同比大幅增长85.1%，出货量303.2万台，同比增长7.2%。同时Gartner预计2024年全球服务器市场规模预计可突破2,000亿大关，达到2,164亿美元，出货量约为1,199万台，同比增长6.5%。AI算力又展现出极强的增长态势，主导着算力产业未来演进方向。到2028年，全球服务器市场规模将超3,329亿美元，其中AI服务器占据70%的市场份额，一个由AI算力主导驱动的人工智能“大爆炸”时代正全面开启。国内政策方面，主要体现在加大基础设施建设投资、支持技术创新与产业升级、优化营商环境以及推动绿色低碳发展等方面，为行业提供了广阔的发展机遇。
　　3、特种科工行业
　　在特种科工领域，公司为机载、弹载、船载以及相控阵雷达等特种装备提供基于电气互联的线缆、连接器、组件以及相关定制化系统及终端产品，产品范围覆盖航空、兵器、电子等特种科工领域。
　　在第十四届全国人民代表大会第二次会议上提交的预算草案显示，2024年全国财政安排国防支出预算16,655.4亿元，增长7.2%，增幅与去年持平。这是中国国防预算连续9年维持个位数增长。“十四五”后期特种装备换装需求加速释放，电子化、智能化升级有望推动特种线缆用量提升。
　　公司是国内首家成功研发并批量向特种科工单位供应稳相电缆的民营企业。公司的特种线缆业务国内领先，部分产品已列装国内的先进机型。此外，公司具备解决整机线缆及组件的系统性电磁干扰问题的能力，并建设有深圳市级电磁兼容仿真及设计实验室，电磁兼容技术及产品方案已成为公司差异化的竞争力。
　　4、卫星互联网行业
　　卫星通信具备大范围、高可靠、无线部署的特性，可很好弥补蜂窝通信对航空航海、偏远地区、应急通信等场景覆盖能力的不足。随着高通量卫星、低轨卫星等技术带来通信成本的下降以及基础设施的完善，卫星通信将进入高速发展阶段。
　　卫星互联网纳入国家“新基建”战略后，行业进入规模化部署阶段，我国航天、电子等部门分别启动了鸿雁、虹云和天象等低轨星座卫星互联网工程建设计划。目前，中国卫星互联网产业处于早期发展阶段，多家卫星制造企业纷纷推出了商业卫星星座计划。根据华经产业研究院预测，2021-2025年我国卫星互联网市场规模有望自292亿元增至447亿元，CAGR有望达11%。
　　公司从2017年开始卫星通信领域的布局，在低轨卫星通信行业，公司持续加大核心网产品线研发投入，形成了序列化的商用产品，在能源开发、特种通信及卫星通信系统等关键领域，已实现多项技术突破并取得显著进展。
　　5、终端及物联网行业
　　随着5G网络的全面商用和物联网（IoT）技术的快速发展，终端CPE（Customer Premises Equipment，客户驻地设备）作为连接网络与终端设备的关键桥梁，其市场需求和技术创新正迎来前所未有的机遇。根据预测，到2025年，全球5G CPE市场规模将达到600亿元，出货量预计达到1.2亿台。5G CPE能够将5G信号转换为Wi-Fi或有线信号，满足家庭、企业和工业场景对高速、稳定网络连接的需求。
　　6、印刷线路板（PCB）行业
　　印刷线路板作为电子元器件的核心载体，其应用覆盖于通信设备、计算机与数据中心等各个领域，如高性能计算的服务器主板、高速背板等。随着AI技术进步，PCB行业正迎来新一轮上行周期，Prismark预计2023—2026年全球PCB产值CAGR为14%。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　1、线缆/连接器/组件类产品/地面设备产品
　　公司线缆产品具备良好的品牌优势，为公司传统优势领域。公司基于线缆产品的技术积累及品牌优势，在组件、连接器领域进行延伸，并布局了高速组件、板线一体化等新产品。公司中高端线缆、连接器、组件类产品主要应用于通信领域及特种科工领域，近年来新布局了数据中心领域。目前线缆/连接器/组件类产品仍是公司销售收入占比最大的产品品类，具体行业应用情况如下：
　　①通信领域
　　通信领域是公司主要业务领域。公司生产的线缆、连接器、组件类产品主要用于通
　　信设备内部以及通信设备之间关键信号连接传输，主要应用于无线网、传输网、核心网、固网宽带等企业级应用场景中。公司是通信基站建设的元器件主力供应商，已持续多年为核心设备商、天线厂商客户提供定制化服务。
　　②数据中心领域
　　数据中心及超算领域是公司在线缆、连接器、组件类产品领域重点布局的新领域。凭借在信号线缆和高频连接器领域多年领先技术优势，公司重点推进高速裸线、AI及通用服务器交换机内、外部高速组件、板端连接器以及板线一体化的产品布局，应用于交换机、服务器内部板卡、存储等内部连接，以及超算组网链路、TOR与服务器之间的外部连接，是面向数据中心与超算市场各模组、机箱、机柜信号互联的核心元器件产品。
　　高速裸线方面，公司在高频高速线缆行业内深耕多年，在同轴和差分信号线领域独树一帜。高速裸线业务目前处于快速增长阶段，包括PCIe5.0、PCIe6.0、X112、X224高端内部线和外部线等均完成研发并量产，创造出独特的信号稳相技术、ePTFE绝缘技术、复合绝缘技术、扁带压制技术、单通道双屏蔽技术、PANDAMAX技术、信号高藕合技术、Q型双并挤出技术、藕芯挤出技术和DF2A型挤出技术，拥有产品专利40多项。这些创新的技术，相互借鉴、相互补充，同时依托SI仿真技术，在研发前期优化设计，从而使公司的高速裸线方面快速发展，目前量产产品已经基本涵盖业内顶尖产品，部分产品带宽已达110Ghz。
　　高速组件及连接器方面，公司的服务器高速线缆、连接器及组件应用于
　　Birch Steam平台(pcie5.0)已实现大批量稳定交付国内外一流客户，且在持续增量；另外公司已开发完成匹配英特尔下一代平台Oak Stream（pcie6.0）的相关产品，如DA-CEM线缆组件，Multi-trak线缆组件等，成为国内厂商的技术第一梯队。在交换机领域，公司已成功完成800Gbps（QSFP-DD112和OSFP112）的自主研发，实现了从裸线、连接器到组件的全产业链技术突破，并围绕核心技术布局了完善的专利保护体系。目前，公司正在积极推进新一代高速互连产品的研发，包括基于112Gb/s通道传输速率的800G QSFP112和OSFP112 AEC＆ACC解决方案，以及面向未来1.6T 224Gb/s传输标准的创新产品。这些自主研发的高性能互连解决方案采用了先进的信号处理技术，能够提供更可靠的链路传输性能和更优越的系统稳定性。
　　③特种科工领域
　　从2007年开始，公司凭借在射频线缆领域的核心领先技术优势，通过自主创新逐步实现武器装备核心零部件“国产化替代”，为星载、机载、弹载、船载、车载以及相控阵雷达等特种装备提供稳相线缆、连接器及其组件等信号互联产品。2024年，特种业务基于航空、航天、电子、兵器工业、船舶领域的产品及市场优势的基础上，推进了例如民用航空等领域的细分应用市场，目前在多工况应用场景中取得较好进展，并在射频/低频元器件及组件、地面设备、子系统产品的技术正往小型化、轻量化、多工况化方向进行迭代。
　　2、PCB（印刷线路板）产品
　　公司致力于信号连接产品的开发，PCB（印刷线路板）作为信号传输，接收的关键器件，也是公司在线缆/组件/连接器之外，基于同类客户布局和延伸的领域。目前公司在PCB领域是通信基站设备及天线厂商的主力供应商，公司生产的通信领域印制电路板主要应用于无线网、传输网、核心网、企业网、固网宽带等企业级应用场景。此外，公司PCB产品还应用于数据中心、消费电子、汽车电子等领域。
　　3、系统及终端产品
　　公司在信号连接领域上已形成了包括线缆、连接器、组件及PCB（印刷线路板）的关键传输器件覆盖，在此基础上，公司整合技术能力，将产品向下游延伸，为客户提供定制化的系统及终端产品，主要产品包括 4G/5G核心网、小基站、4G/5G终端、相控阵卫星天线、卫星便携站和深度覆盖产品等，为运营商客户以及化工、铁路、制造业等行业客户提供4G/5G通信解决方案，为应急、机动通信等客户提供卫星通信解决方案等，并参与低轨星座相关相控阵天线产品的研制。
　　（二）经营模式
　　公司一直致力于创新产品的研发，通过“Design In”的设计定制模式，与行业顶级客户深度合作，以解决客户的下一代定制需求及技术痛点为技术导向。公司产品研发对标国际一流厂商，以国产化替代为起点，通过技术迭代，逐步在细分领域上具备国际标准话语权。
　　公司以通信领域为公司业务“主航道”，并重点布局特种科工、数据中心领域，覆盖新能源汽车与卫星互联网等领域。公司一直坚持“与顶级的客户为友”，通过“大客户Owner”牵头，建立与行业顶级客户的立体的、深度的合作关系，将公司不同产品线串联成“一站式供应”，充分发挥产品及客户的协同效应。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　从事通信配套服务的关键技术或性能指标
　　(1) 半柔线缆适用的技术指标为：工作频率0-6GHz，PIM≤-120dBm（频率为600-2600MHz时）。
　　(2) 信丰金信诺安泰诺高新技术有限公司PCB产品适用的技术指标为：层数：1-20层，板厚：0.2-3.8mm，最小机械孔：0.15mm，最小镭射孔径：0.075mm，最小线宽线距：3/3mil，最小阻焊桥：4mil，层间对准度：≤2mil，最大厚径比：12:1，背钻stub：≤8mil，阻抗公差：±8%，三阶互调：≤-110dBm。
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、掌握信号互联产品的核心技术，注重研发创新
　　作为中国第一家同时主导制定线缆及连接器国际标准的民营企业，截至2024年12月31日，公司累计主导或参与制修订并已发布的IEC标准共有25项、国家标准11项、国家军用标准2项、行业标准16项。金信诺主导或参与制修订的标准覆盖了同轴通信电缆、高速数据电缆、光缆、光电复合缆、射频连接器、多通道射频连接器、对称电缆用连接器、新能源汽车用电源连接器、电缆组件、电缆原材料、光缆原材料、电缆试验方法和连接器试验方法等领域。截至2024年末，公司拥有授权专利合计775项，其中发明专利项150项，实用新型590项，国防专利18项，外观17项。
　　公司是中国天线系统产业联盟核心射频器件理事单位，是中国5G产业联盟核心中高频器件理事单位，是广东省及江西省5G产业联合会理事单位，是国家级高新技术企业。公司积极参与信号联接技术相关产业前沿技术研究，成立了广东省金信诺工程技术研究中心、广东省金信诺海洋探测技术院士工作站，同时也是深圳市市级研究开发中心，广东省未来通信高端器件创新中心的创始股东单位。
　　此外，公司与东南大学合作成立了人工智能联合实验室，与汇芯通信合作成立了5G联合实验室，与清华大学、哈尔滨工业大学、华南理工大学等成立产学研平台，并在深圳、长沙、西安建立多个软件集成开发平台，从而为公司坚持以产品化经营、持续稳定的内生性增长提供有力的支撑。
　　2、品牌认知度全面提升，在细分领域市场占有率领先
　　公司扎根通信行业领域二十余年，秉承“连接世界，创造价值”的企业使命，以“诚信、创造、融合、责任”为企业的核心价值观，始终不忘“成为具有国际标准话语权的信号智能一站式解决方案专家”的企业愿景，不断开拓进取，攻坚克难。基于公司在细分领域的技术领先优势及市场影响力，公司获得了行业内顶级客户的认可，包括通信领域的爱立信、康普，数据中心领域的H3C、浪潮，特种科工的主机厂及研究所等。公司先后获得“国家知识产权优势企业”“中国电子元件骨干企业”“研发与标准示范企业”“国家高新技术企业”等荣誉称号，荣获“中国专利奖优秀奖”，入选首批“5G应用解决方案供应商目录”，截至本报告披露日，包括公司及子公司共获得13项“专精特新”企业及产品认定，并获得国家级制造业单项冠军企业称号、广东省省级制造业单项冠军企业称号、专精特新“小巨人”企业称号，在通信半柔线缆、射频线缆、高速铜缆及组件等市场占有率领先。
　　3、提供综合成本最优的整体解决方案的优势
　　公司以独特的“Design In”设计进入模式，在新产品或方案设计初期介入，紧跟客户的研发方向，解决客户的特殊定制需求及痛点，在原有优势技术的深耕和复用的基础上，形成产品系列的自然拓展与延伸。同时，公司跟随核心客户的全球化步伐，通过全球化的制造中心、物流中心及服务中心实现快速交付；公司通过具有竞争力的解决方案设计能力以及一站式服务能力，在充分满足客户需求的同时，为客户尽可能地降低资本支出及运营支出；通过综合成本最优的解决方案有效绑定客户，建立起细分领域技术和成本双领先的竞争优势。
　　4、前瞻性的海外布局
　　公司自成立以来，凭借前瞻性战略布局与技术创新，在海外建立集成中心和办事处，海外业务已覆盖欧美、巴西、东南亚等多个国家及地区。2024年，公司通过增加KINGSIGNAL CABLE TECHNOLOGY（THAILAND）COMPANY LIMITED为高速率线缆、连接器及组件生产项目的募投项目实施主体，并对泰国基地扩产扩建，推动公司高速业务国际市场战略布局，有效提升高速业务海外市场份额和大客户渗透率。未来公司将在其他东南亚及美洲片区设立生产基地，形成多元化出口矩阵，提高公司海外市场占有率。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　1、线缆产品事业部
　　线缆产品是公司传统优势产品，公司在线缆产品上已实现了通信全系列产品覆盖，并持续拓展市场份额，为核心设备商、天线厂商客户提供定制化服务。报告期内，传统线缆市场格局基本稳定、业务随基建周期波动。公司大力开拓新客户及新市场、积极优化成本，提高效率，加快产品研发跌代，线缆产品业务保持细分领域优势。此外线缆产品事业部正进一步针对新能源汽车领域拓展，实现汽车高压EV线和汽车数据线缆全覆盖。
　　当前，线缆产品业务属于公司成熟业务，目前在公司产品销售占比超过50%，公司在半柔线缆等细分产品市场上占有率较高，且相关技术均已达到国内领先和国际一流水平，线缆产品事业部将在保持通信行业相关产品领先性的同时继续积极进行相关行业拓展。
　　2、企业网产品事业部
　　2024年内，企业网产品事业部持续深耕大陆主流服务器厂商（包括通用服务器浪潮、联想、H3C、云尖、宁畅、华勤、闻泰，通讯领域服务器中兴、烽火，台系白牌服务器富士康、英业达以及超算领域曙光等客户）并大批量交付其下一代平台和AI新增订单，保持快速增长。与此同时，2024年企业网产品事业部的海外销售团队，已为海外大型设备商S公司和台湾地区G公司和M公司等的配套数十个新规格料号提供开发设计服务，并已实现订单交付，并在2024年为高速业务带来新的收入及利润增长点。同时通过和行业的顶级友商T公司和M公司代工，间接和顶级CSP客户开展了业务合作。
　　3、特种产品事业部
　　公司基于在线缆为代表的射频基础元器件领域的核心技术优势，通过自主创新逐步实现武器装备核心零部件“国产化替代”，相关产品广泛运用于航天、航空（包括民用航空）、电子、兵装、核工业等特种科工领域。
　　目前特种产品销售占比约为10%-15%，2024年公司特种产品业务在2023年快速发展的基础上，针对业务领域拓展，进一步加大相关射频、低频元器件、光传输及机载设备类产品的研发、量产前的试制投入，特别是在聚焦于为客户提供一站式解决方案，在大力发展研发能力和生产能力的基础上，投入大量人力物力来进行试验及测试能力建设，并通过CNAS等相关国家检测认定，使得进一步加强了为客户提供全方位的配套服务的能力。在原有产品的基础上，进行试验承包等新兴业务的探索，解决客户更深层次的需求。
　　4、核心网产品部
　　为全面满足行业客户对通信网络“智能化演进”的迫切需求，公司依托在4G/5G核心网领域的深厚技术积淀，构建了涵盖EPC、5GC、IMS、AGW及OMC等全栈核心网元的产品矩阵，为全球专网用户提供定制化的解决方案。报告期内，在海外市场持续深化与中小运营商合作，通过FWA及WISP融合组网方案助力多个运营商实现网络快速商业化部署；在国内市场打造“行业专网+”生态体系，深度参与智能矿山4G/5G井下通信系统建设，完成轨道交通车地通信网络改造工程，智能制造工厂升级改造，并在军工领域实现多个5G专网及异构组网突破。
　　5、终端及物联网产品经营部
　　公司在终端消费类CPE产品研发增加IOT接入能力，为运营商客户提供收取物联网流量的机会，在工业端CPE产品开发完善了设备管理系统，让企业用户处于一个安全/可靠/可管理的使用环境。报告期内，公司终端产品在国内运营商和海外运营商市场实现了规模销售，为公司在全球化战略布局奠定了坚实的基础，提升了品牌国际影响力和市场份额。
　　6、PCB（印刷线路板）产品事业部
　　报告期内，公司对PCB业务采取战略调整及部分资产处置等举措，通过引入战略合作资源，优化产品组合，强化精益管理，对常州安泰诺和信丰金信诺进行合并，优化人员及资源配置，降低生产销售成本，有效改善成本结构并推动产能利用率回升，业务亏损幅度较前期显著收窄，运营韧性持续增强。
　　7、其他管理方面
　　研发能力建设方面，报告期内，公司坚持研发投入。截至报告期末，公司累计主导或参与制修订并已发布的IEC标准共有25项、国家标准11项、国家军用标准2项、行业标准16项。金信诺主导或参与制修订的标准覆盖了同轴通信电缆、高速数据电缆、光缆、光电复合缆、射频连接器、多通道射频连接器、对称电缆用连接器、新能源汽车用电源连接器、电缆组件、电缆原材料、光
　　缆原材料、电缆试验方法和连接器试验方法等领域。截至2024年末，公司拥有授权专利合计775项，其中发明专利项150项，实用新型590项，国防专利18项，外观17项。
　　人才体系建设方面，报告期内，公司持续秉承“以价值贡献者为本” 的核心理念，深化价值贡献文化，致力于打造一个既具有共同愿景又充满个体价值的团队生态系统；在人才梯队建设方面，公司进一步优化了“管培生”+“特战队”模式。报告期内，公司为管培生提供了参与公司级战略项目的机会，通过高强度培训和实战锻炼，管培生们不仅迅速提升了工作能力，还对公司产品有了更深入的了解，为公司注入了新的活力和创新思维。同时，公司继续推进干部管理工作的精细化，通过有效的干部识别、盘点和任免机制，确保干部队伍的活力和竞争力。针对在任干部和梯队干部，公司开展了多样化的专项培训，以提升他们的领导力和专业素养。此外，公司通过党建活动和文化研讨工作，重新构建了公司的愿景、使命和价值观，进一步增强了员工的使命感和归属感。目前，公司团队已经实现了创业团队与新引进人员的全面融合，形成了以上市公司为创新平台，各事业部及经营部“二次创业，分享成果”的积极机制和氛围。
　　质量管理方面，公司始终坚守“卓越品质源于专注细节”的质量方针，将质量视为企业发展的生命线。公司建立了以客户为中心的质量管理机制，通过24小时快速响应机制和闭环管理流程，确保客户问题得到及时高效的解决。在质量目标上，公司以“零缺陷”为追求，通过全员质量意识培训、标准化作业规范和持续改进机制，培育精益求精、一丝不苟的质量文化。从产品设计到生产制造，从供应链管理到售后服务，每个环节都严格执行质量管控标准，确保全流程质量可控。公司构建了端到端的全流程质量管理体系，将质量要求深度嵌入业务流程，通过覆盖产品全生命周期、全员参与的质量管理体系，努力打造行业质量标杆。2024年，子公司深圳讯诺荣获云尖“2024年度优秀供应商”、新华三“2024年度优秀质量奖”等奖项。
　　流程管理方面，公司以强化流程管理体系为核心，依托Agent小助手对内部系统进行端到端业务流程进行系统性重构与智能化升级，通过标准化建模、自动化流转及动态监控机制，实现流程全生命周期管理。同时，秉持适度超前原则持续加大IT投入，重点推进以大模型为载体的数据治理体系构建，打通多源数据壁垒并建立主数据规范，通过部署智能BI解决方案实现数据资产的可视化分析与敏捷决策支持，有效驱动运营效率提升与业务创新。该数字化转型策略在优化流程执行效能的基础上，同步构建起覆盖数据采集、处理、应用的全链条安全防护体系，切实保障企业信息资产合规性与风险可控性。
　　规范运作方面，公司不断完善法人治理结构，严格按照上市公司的标准规范股东会、董事会、监事会的运作和公司管理层工作制度，建立科学有效的决策机制、快速市场反应机制和风险防范机制。同时，公司不断强化内部控制体系建设，提高规范运作水平，进一步提升公司治理水平。公司将继续严格按照《公司法》《证券法》等有关法律法规的要求规范运作，持续深入开展公司治理活动，促进公司规范运作，切实维护上市公司及股东利益。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司将坚定延续“创新、海外、特种”三大举措拓展业务，借助在海外地区长期战略布局形成的品牌效应，大力开拓海外高毛利产品市场；利用深厚的技术积累及特色电子兼容解决能力进一步拓展特种业务；同时加大高速组件及板线一体化产品、核心网等创新板块投入；同时，公司坚定聚焦优势主业，对非主营业务和非优势业务进行出售及关停并转。
　　公司将持续通过基于“
　　Design In”模式为客户定制下一代前瞻信号互联产品，并结合快速交付和及时响应，形成综合成本最优的差异化竞争力；通过坚持“以客户需求为中心”打造全流程运作体系，持续获得国内外行业领先客户的认可，最终实现多个细分领域全球领先的“具有国际标准话语权的信号智能互联一站式解决方案专家”的愿景。
　　（二）企业经营计划
　　2025年，公司将坚持聚焦主业，深化技术、品牌及资源优势，加速高毛利、高潜力业务的战略性突破；持续推进核心技术研发与创新，优化产品结构，强化核心竞争力；同步完善运营管理模式，提升全链条效率，驱动企业实现更高质量、更可持续的发展目标。
　　1、线缆产品事业部经营计划
　　线缆业务将紧抓5G通信领域发展机会，涉及光、电、射频、数据线缆及组件，实现全系列产品覆盖，保持并持续扩大先发优势，深耕海外市场，让老产品在新领域中寻求更大的突破。同时进一步面向新能源领域进行拓展，主要拓展新能源汽车高压连接器和线束，电池 pack传感器和汇流排线束（含储能电池），交直流充电座，汽车智能化通信线束和母座（Type C和USB）四个重点方向；此外，还将继续牵头强化专业化及自动化工厂建设，打造适应高度自动化的运营管理模式，提升各工厂资源配置效率，并持续完善质量、交付体系建设。
　　2、企业网产品事业部经营计划
　　在大陆市场，公司高速业务将持续推进新规格Multi-Trak、DA CEM等产品的型谱完善，配套互联网白牌、运营商品牌和独立白牌的迭代升级；在台湾市场，公司已获得多家客户的供应商代码并实现交付；在海外市场，公司已逐步建立与行业顶级客户的业务合作并实现了订单交付。通过前述工作布局，将为公司高速业务未来 3年业绩利润双增长带来重要的动力源。
　　3、特种产品事业部经营计划
　　2024年，特种产品事业部基本完成年初的制定的年度经营目标，稳步推进了存量市场的巩固及增量市场的突破。同时，基于航空、电子、兵器工业、船舶领域的产品及市场优势的基础上，推进了各领域的细分应用市场，目前在多工况应用场景中取得较大进展。同时，随着不断推进如复杂环境实验、检测等软实力的完善建设，使得特种正在尝试的多种业务形态也取得了较强的市场竞争力。特种产品事业部会基于下一代型号的应用需求及生产能力建设持续投入，确保能够在行业形成强劲、持续、稳定的竞争力。
　　4、核心网产品部经营计划
　　公司将依托全栈核心网元的技术优势，持续深化三大战略方向：一是在海外市场聚焦"中小运营商数字化转型伙伴"定位，通过轻量化 5GC+边缘计算融合方案，助力新兴市场快速构建高性价比的行业专网底座；二是在国内垂直行业加速推进"核心网+AI"赋能计划，打造智能矿山井下低时延控制网络、军工全域异构网络智能调度平台等标杆场景，深度释放工业级 5G核心网算力价值；三是在技术演进层面率先布局5.5G核心网智能算力网络架构，完成网络感知内生AI引擎开发，构建空天地一体化组网能力。
　　5、终端及物联网产品经营部经营计划
　　作为海外战略布局的重要组成部分，终端及物联网产品经营部将结合线缆产品事业部，区域化供应链布局，突破传统大运营商和大型电子厂商垄断，不断实现配套销售，打造新利润增长点。同时，公司将深化与头部运营商定制化合作，加速AIoT融合产品研发，持续构建差异化竞争优势。
　　6、PCB产品事业部经营计划
　　PCB产品事业部将继续深入进行市场开拓，通过内部管控降低成本，提升运转效率，争取尽快实现稳定交付并改善盈利水平，同时公司将继续开展引入战略合作方工作，提高PCB业务经营效益。
　　（三）可能面对的风险
　　1、宏观经济及政策波动的不利影响
　　当前国际形势错综复杂、贸易政策波动变化，宏观经济环境波动风险加大，同时，由于行业内竞争进一步加剧，市场产品定价有持续下滑的可能，为公司及行业未来发展带来不确定性风险。
　　措施：针对此风险，做好海外生产基地建设，积极应对国内外宏观经济环境变化，根据相关情况变化适时调整经营方针，积极应对风险。
　　2、汇兑损益风险
　　随着公司进行全球化的业务布局，外贸销售占比不断攀升，公司及控股子公司持有大量的外汇资产；同时由于国际政治、经济不确定因素增加，外汇市场波动频繁，公司经营不确定因素增加，公司面临汇兑损益风险。
　　措施：为有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，公司将根据具体情况，适度开展外汇衍生品业务。公司开展的外汇衍生品业务与公司业务紧密相关，基于公司外汇资产、负债状况及外汇收支业务情况，能进一步提高公司应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范公司所面临的外汇汇率、利率波动风险，增强公司财务稳健性。
　　3、部分产品审价风险
　　公司部分特种产品执行军审定价，总体参照《军品定价议价规则》和《国防科研试制费管理办法》等标准对特种产品价格进行调整。在审价批复下发之前，供销双方按照协商确定的暂定价确认收入并进行结算；于审价完成后将相关差价计入审价当期，公司存在军品审价导致收入及业绩波动的风险。
　　措施：公司将持续进一步完善产品体系，提升产品性能，同时强调质量和服务保障水平，贴近客户需求，公司将多采用合同价或同类产品历史价格作为部分军工产品的暂定价，确保公司军工产品审价风险在可控的范围内，以降低经营业绩出现大幅波动的风险。
　　4、投资收购及商誉减值风险
　　公司自上市以来，充分借助资本市场的平台，不断寻求产业并购和行业整合的机会。公司通过投资、并购、参股等多种方式积极推进公司的战略部署。虽然公司在并购目标选择和团队融合方面积累了一定的宝贵经验，但由于产业发展、市场变化等存在一定的不确定性，在投资、并购的过程中可能会出现收购整合不成功、无法实现协同效应等风险，从而影响公司的经营业绩。
　　截止报告期末，公司商誉金额为8,233.25万元。如果未来宏观经济形势变化，或被并购的公司市场拓展、内部管理出现问题，导致经营状况恶化，根据《企业会计准则》的规定，需要对商誉计提减值，将对公司未来的经营业绩造成不利影响。措施：对此，公司将进一步提高对标的项目尽职调查的能力，审慎做好投前调研工作，选择投资优质标的，关注并购标的与公司现有产品产生的协同效应，加强并购过程中的风险防范措施等，此外，对投后项目也要加强管理，科学决策，降低投资、收购风险。积极加强公司与被并购公司的企业文化融合以及与公司的发展的协同，以最大限度地降低商誉减值风险。同时，公司在往年对商誉减值做了充分的评估和拨备，减少对当期利润的影响。 收起▲