一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司产品及服务主要应用于通信、数据中心与超级计算领域、特种科工及航天、卫星互联网等行业，报告期内公司所处的行业情况如下：　　1、通信行业　　通信行业作为公司业务发展的核心领域，公司已深耕二十余年，拥有深厚的技术积累和行业经验。公司持续为通信行业提供基站设备内外部关键信号互联产品，包括线缆、连接器、组件及印制线路板（PCB），同时积极拓展行业专网及延伸场景的系统与终端产品解决方案。　　截至2026年6月末，我国新型信息基础设施建设持续深化，全国5G基站总数达到510.2万个，具备千兆网络服务能力的10G-PON端口达到3,2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司产品及服务主要应用于通信、数据中心与超级计算领域、特种科工及航天、卫星互联网等行业，报告期内公司所处的行业情况如下：
　　1、通信行业
　　通信行业作为公司业务发展的核心领域，公司已深耕二十余年，拥有深厚的技术积累和行业经验。公司持续为通信行业提供基站设备内外部关键信号互联产品，包括线缆、连接器、组件及印制线路板（PCB），同时积极拓展行业专网及延伸场景的系统与终端产品解决方案。
　　截至2026年6月末，我国新型信息基础设施建设持续深化，全国5G基站总数达到510.2万个，具备千兆网络服务能力的10G-PON端口达到3,286万个，网络建设重点逐步由大规模覆盖转向深度覆盖、5G-A升级及行业应用。2026年三大运营商计划资本开支合计约2,596亿元，整体较上年有所下降，但算力网络、数据中心和智能网络投入占比进一步提升。全球层面，5G网络建设继续推进，北美、东亚等成熟市场逐步转向5G独立组网和5G-A升级，欧洲及拉美等地区继续扩大5G覆盖，非洲等部分新兴市场仍处于4G扩容与5G渐进部署并行阶段。总体来看，全球通信行业增长动力正由传统宏基站规模建设逐步转向网络升级、行业数字化及空天地一体化通信。
　　政策层面，国家持续强化新一代通信基础设施建设与应用支撑，重点推动5G-A规模商用、万兆光网试点及“5G+工业互联网”融合发展。截至2026年3月末，我国5G-A网络已覆盖330个城市，86个城市开展168个万兆光网试点项目。作为5G的升级演进，5G-A在速率、时延、连接能力和定位精度等方面进一步提升，可适配高清视频、车联网、低空经济和高端制造等应用场景。相关政策持续支持5G-A与人工智能、物联网及工业互联网融合，为通信网络由基础连接向智能化、行业化应用升级提供支撑。
　　2、数据中心与超级计算领域行业
　　公司深耕数据中心与超级计算领域，为海内外头部服务器、超算设备制造商提供技术领先、性能优异的高速线缆、连接器及组件产品，包括高速电缆、高速电缆组件、网络模块及配件、高速网线等，同时积极探索光电结合连接领域的技术研发与产品布局，产品可适配超算中心高算力、低时延、高可靠的信号互联需求，客户群体不断拓展，业务规模持续扩大。
　　根据IDC数据，2025年全球服务器市场规模约为4,440亿美元，创历史新高；2026年第一季度全球服务器市场收入超过1,220亿美元，同比增长约30.7%，其中GPU及其他加速服务器继续成为市场增长的主要动力。中国市场方面，人工智能模型训练和推理、智算中心建设及企业数字化转型持续拉动加速服务器需求，算力基础设施正向更高计算密度、更大集群规模和更高网络带宽发展。随着服务器和高性能计算设备数量增加，数据中心内部高速互联需求持续提升，高速线缆、连接器及光电互联产品成为重要配套环节。
　　行业趋势方面，人工智能与超级计算深度融合已成为算力基础设施发展的主要方向，大模型训练与推理、科学计算和高端工业仿真等需求持续推动数据中心向更高算力、更高可靠、更低时延和更大规模演进。当前，全球大型科技企业、云服务商及科研机构继续增加人工智能基础设施投入，智算中心和超算中心建设保持较高景气度，但传统通用服务器市场需求相对平稳，行业增长呈现结构性分化。随着服务器集群规模和单机柜功率密度提升，供电、散热和高速互联的重要性进一步提高，市场对高速线缆、高密度连接器及光连接产品等配套产品的需求有望持续增长。
　　政策层面，国家持续将数据中心、智能计算中心和超级计算中心作为新型基础设施建设的重要内容。2026年《政府工作报告》提出实施超大规模智算集群、算电协同等新型基础设施工程，加强全国一体化算力监测调度，并支持公共云发展；相关政策持续推动算力基础设施集约化布局、跨区域调度和绿色低碳发展。在此背景下，国内智算中心和超算中心建设有望持续推进，同时对算力利用效率、能源消耗及核心软硬件适配能力提出更高要求，为国内算力基础设施配套产业提供发展空间。
　　公司作为数据中心与超级计算领域关键互联产品的核心供应商之一，将紧抓算力爆发及全球算力基础设施增速扩容的机遇，持续优化产品性能以适配超算、智算高规格需求，深化与头部客户的合作，助力全球数字基础设施的高效演进。
　　3、特种科工及航天行业
　　在特种科工领域，公司深耕布局，为机载、弹载、舰载以及相控阵雷达等特种装备提供基于电气互联的线缆、连接器、组件及相关定制化系统和终端产品，产品全面覆盖航空、兵器、电子等特种科研应用方向。作为国内首家成功研发并批量向特种科研单位稳定供应稳相电缆的民营企业，公司相关业务在国内处于领先地位，部分产品已列装国内先进机型。此外，公司具备解决整机线缆及组件系统性电磁干扰问题的能力，建有深圳市级电磁兼容仿真及设计实验室，电磁兼容技术及产品方案已成为公司的核心差异化竞争优势。
　　行业环境方面，特种科工领域新域新质力量建设持续推进，装备信息化、智能化迭代加快。航天领域任务密度亦持续提升，2025年我国共实施92次航天发射任务，同比增长35%，创历史新高；其中，中国航天科技集团全年完成73次宇航发射任务，将300余颗航天器送入轨道，发射次数和航天器数量均较上年显著增长。随着特种装备升级、航天器研制数量增加及发射任务趋于密集，相关设备对高频高速传输、抗干扰能力和环境适应性的要求不断提升，特种线缆、射频连接器及组件等配套产品需求有望稳步释放。
　　4、卫星互联网行业
　　公司自2017年起前瞻性布局卫星通信业务，是公司较早开展的新兴业务方向之一。公司持续加大低轨卫星通信核心网产品研发投入，已形成序列化商用产品。目前，该业务在公司整体业务中占比较小，未来具备进一步拓展空间。
　　随着国家空天信息基础设施建设持续推进，低轨卫星组网、地面系统建设、终端设备配套和天地一体化通信应用加快发展，行业正逐步由前期规划和技术验证转向组网建设及示范应用。2026年《政府工作报告》提出加快发展卫星互联网，“十五五”规划纲要进一步提出加快低轨卫星互联网组网；与此同时，3GPPRelease19持续增强非地面网络相关技术，为卫星互联网与地面蜂窝通信融合提供了更加明确的标准路径。面向应急通信、海上覆盖和偏远地区接入等应用场景，卫星互联网对核心网产品的轻量化、低功耗、高可靠性和天地协同能力提出了更高要求。随着低轨星座组网持续推进、终端成本逐步下降及应用场景不断成熟，卫星核心网、地面站和终端设备等相关市场需求有望加快释放。公司凭借较早形成的技术布局和序列化产品基础，有望进一步把握行业发展机遇，推动相关业务逐步形成新的增长点。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司的主要业务
　　公司专注信号互联全产业链产品研发、生产、销售及配套技术服务，围绕通信、数据中心高速业务、特种科工、PCB、卫星核心网五大业务板块构建一体化产品体系，面向全球运营商、云厂商、服务器设备商、特种科工科研院所、工业专网客户提供线缆、连接器、组件、印制电路板、核心网软件及定制化整体互联解决方案，各业务板块协同发展。
　　报告期内，公司通信业务占比约50-60%，数据中心高速业务占比约30%，特种科工业务占比约10%，卫星核心网业务占比不足1%。
　　2、主要产品及其用途
　　3、主要经营模式
　　4、公司产品的市场竞争地位
　　公司是深度参与全球市场竞争、拥有全球化产业布局的优质民营科技企业，全面覆盖射频通信、高速算力互联、特种科工互联、卫星核心网四大板块，构建起全场景信号互联解决方案体系，整体位居多细分赛道龙头、行业第一梯队、国产替代核心标杆。公司依托自主可控的核心技术工艺、全品类全链条产品配套体系、国内外双基地产能布局，形成立体化、差异化竞争格局，综合竞争能力突出、经营韧性充足。
　　通信射频领域：国家级单项冠军，高端射频线缆细分龙头。公司作为国家级制造业单项冠军、专精特新“小巨人”企业，入选广东线缆行业品牌TOP10，为全球主流通信主设备商核心战略合作伙伴。公司半柔、稳相、低损耗射频同轴电缆及组件整体实力稳居国内第一梯队，其中5G/6GAAU、毫米波基站半柔组件国内市占率约40%，位居行业首位，有效实现高端产品国产替代；低损耗室外基站馈线位列国内第二，坚持高端化、高毛利发展路线。公司是行业内少数同时具备半柔、稳相、低损耗复合线缆规模化量产能力的企业，可实现110GHz全频段射频组件配套及射频连接器自研自产，具备一体化集成交付能力，在通信射频细分赛道拥有显著综合配套优势。
　　高速算力互联领域：国内技术第一梯队，算力一体化配套标杆。公司高速互联业务整体跻身国内第一梯队，是行业同时具备数据中心内部及外部包括高速铜缆、电源组件、MPO高密度光组件、算力特种光纤全品类一体化配套能力的厂商。公司已实现PCIe5.0/6.0、X112/X224高端高速裸线规模化量产，自主掌握多项行业独创核心工艺，拥有相关专利40余项，产品最高带宽性能可达110GHz。目前，PCIe5.0高速线缆与组件已实现海内外头部客户批量稳定交付，PCIe6.0新一代产品完成前置研发布局，800G高速互连解决方案已成熟落地，并前瞻开展1.6T超高速传输产品技术储备。同时公司配套数据中心外部抗弯曲算力光纤、超低损耗长距光纤及全系列高密度MPO光组件，精准适配算力集群“短距铜、中长距光”混合布线架构；依托国内及泰国双生产基地布局，深度切入海外高端算力供应链，在算力整机一站式配套细分赛道形成独特领先优势。
　　特种科工及航天领域：特种互联骨干民企，特种科工配套第一梯队。公司为专精特新“小巨人”，拥有齐全完备的资质与定点配套体系，长期深度服务各大主机厂及科研院所，实现定点直销、同步研发、批量配套。公司具备特种科工射频组件稳定批产能力，特种线缆、精密连接器、专用检测设备多项产品填补国内供给缺口；金属波纹管电缆、硫化电缆、低频特种组件等核心产品工艺成熟、良品率领先，交付响应速度与定制化服务能力突出。公司聚焦航空机载、射频互联、地面测试保障等高可靠、极端工况场景，依托集团材料自研、工艺积淀、规模化产能协同优势，稳居特种科工互联领域民营厂商第一梯队。
　　PCB领域：高频射频PCB细分领域龙头，集团一体化协同核心支撑。公司子公司信丰金信诺安泰诺高新技术有限公司为国内PCB百强企业，是国内首家实现无源互调高频PCB量产的制造企业，在5G天线、射频高频PCB领域全球市场份额位居第一。公司聚焦高速算力、800G光模块、高频通信等高附加值PCB产品，构建一站式产品供给与上游产业协同能力，全面赋能通信、算力、特种科工三大核心主业，持续强化集团一体化竞争优势。
　　卫星核心网领域：前瞻布局6G-NTN技术，布局空天地一体化通信赛道。公司自2017年前瞻布局卫星通信赛道，2022年深度参与5G/6GNTN非地面网络技术研制，是国内少数可同时提供地面与星载NTN核心网产品的厂商。公司自主研发的星载UPF凭借低功耗、高稳定性核心技术斩获中国专利奖，全系产品完成全国产化硬件、操作系统、数据库适配，通过多轮严苛场景验证，国产化与可靠性优势突出。公司核心网产品已累计商用部署超130多个局点，依托轻量化架构、定制化开发、快速交付的差异化能力，重点布局海外运营商、行业专网、卫星互联网细分市场，持续夯实空天地一体化赛道长期竞争力。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　从事通信配套服务的关键技术或性能指标
　　1、半柔线缆适用的技术指标为：工作频率0-6GHz，PIM≤-120dBm（频率为600-2600MHz时）；
　　2、PCB产品适用的技术指标：层数：6-20层，板厚：0.2-3.8mm，最小机械孔：0.15mm，最小镭射孔径：0.075m，最小线宽线距：2.5/3mil，最小阻焊桥：4mil，层间对准度：≤2mil，最大厚径比：16:1，背钻stub：≤8mil，阻抗公差：±8%，三阶互调：≤-110dBm；
　　3、公司核心网产品已形成4G/5G融合核心网、标准IMS及全国产化适配的完整能力，主要关键技术及性能指标：（1）支持4GEPC与5GSA融合组网，容灾备份高可靠性，单套系统可支持10万级用户接入、云部署可以支持100万用户，满足行业专网及中小运营商场景部署需求；
　　（2）标准IMS产品支持VoLTE、VoNR、集群通信及MCX业务，单系统并发通话支持5,000用户，可满足专网语音、视频和调度通信需求；
　　（3）用户面UPF单节点吞吐能力可达40Gbps，典型组网条件下用户面转发时延可控制在1ms以内，能够满足低时延、高可靠业务承载要求；
　　（4）产品支持国产CPU、国产操作系统和国产数据库全栈部署，系统可用性达到99.99%，可实现100%国产化适配，满足信创产业环境下安全可控部署需求。
　　二、核心竞争力分析
　　（一）标准专利双轮驱动，搭建行业核心技术壁垒
　　公司作为国内首家同时主导线缆及连接器国际标准制定的民营企业，在信号互联赛道掌握标准话语权，实现了从国产替代、自主创新到行业引领的跨越式发展。截至2026年6月30日，公司累计主导及参与制修订并正式发布IEC国际标准32项、国家标准16项、国家军用标准7项、行业标准21项，标准体系覆盖同轴通信电缆、高速数据电缆、航空航天用电缆、光缆、光电混合缆、射频连接器、多通道射频连接器及组件、对称电缆用连接器、新能源汽车电源连接器、电缆组件、线缆及光缆原材料、电缆与连接器试验方法等多技术方向，形成体系完整、覆盖上下游全链条的标准体系。公司知识产权储备规模与质量同步发展，截至2026年6月30日，公司共计拥有授权专利696项，其中发明专利178项、实用新型专利479项、国防专利17项、外观设计专利22项，形成“标准定义行业、专利保护产品”双向技术防护屏障，为全系列产品迭代创新提供长效技术底座，稳固公司在信号互联主业赛道的长期技术领先优势。
　　公司拥有国家级高新技术企业资质，设立广东省金信诺工程技术研究中心、广东省金信诺海洋探测技术院士工作站、深圳市市级研究开发中心，亦是广东省未来通信高端器件创新中心的创始股东单位，同时作为中国天线系统产业联盟核心射频器件理事单位，是中国5G产业联盟核心中高频器件理事单位，牢牢扎根信号互联技术研发最前沿。
　　（二）产学研深度协同，构建高效成果转化通道
　　公司坚持研发创新内生驱动，搭建全方位、多层次、立体化产学研协同创新平台，打通“前沿理论研究—实验室技术攻关—工业化产品落地”全流程转化通道。一方面与头部院校、专业实验室共建定向研发载体：联合东南大学搭建人工智能联合实验室；携手汇芯通信落地5G联合实验室；联动赣南实验室共建先进金属材料联合实验室；另一方面，公司建立广覆盖高校合作矩阵，与哈尔滨工程大学、华南理工大学、深圳大学、江西理工大学等多所理工类重点高校达成长期深度合作，同时布局深圳、长沙、上海多处软件集成开发平台。
　　依托多元创新合作载体，公司高效整合高校科研资源、产业一线需求、企业制造能力，持续输出可商业化落地的新技术、新产品，依靠稳定、可持续的技术转化能力，实现内生性长期增长。
　　（三）品牌客户双向赋能，稳固细分赛道龙头地位
　　公司深耕信号互联领域二十余年，始终坚守“连接世界，创造价值”企业使命，以“诚信、创造、融合、责任”为核心价值观，朝着“具备国际标准话语权的信号智能一站式解决方案专家”长远愿景稳步发展，长期积累形成了行业品牌认可度与细分市场统治力。
　　资质荣誉层面，公司先后获评国家知识产权优势企业、中国电子元件骨干企业、研发与标准示范企业、国家高新技术企业；荣获中国专利奖优秀奖、第二十五届国家专利奖，入选首批全国5G应用解决方案供应商目录；金信诺检测中心取得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可资质，权威检测能力获得国家级官方认证。截至报告期，公司及子公司累计获得13项“专精特新”企业及产品认定，同时拥有国家级制造业单项冠军、广东省省级制造业单项冠军、专精特新“小巨人”三重核心资质。在2026广东线缆行业品牌发展峰会上，公司凭借技术实力与市场口碑，成功入选广东线缆行业品牌TOP10（电线类），区域品牌影响力稳居前列。
　　市场与客户维度，公司获得海内外头部客户高度认可：通信领域覆盖爱立信、ANDREW等国际通信客户；数据中心赛道深度配套曙光、浪潮等头部服务器厂商；特种军工领域对接各大主机厂与专业科研院所。核心产品市场地位突出，通信半柔线缆、各类射频线缆、高速铜缆及配套组件等核心品类市场占有率位居行业前列，稳定优质的全球客户资源、多层次权威品牌荣誉，共同构筑强大的品牌竞争力。
　　（四）全球产能前瞻布局，提升跨国运营综合实力
　　公司持续深化全球化战略布局，依托技术创新与前瞻性产业规划，持续完善海外生产及服务网络，业务覆盖欧美、巴西、东南亚、非洲等多个国家与地区。公司实施泰国生产基地扩产扩建，美国得州制造基地落地投产，有效提升线缆组件及高速业务的海外市场份额，加大重点大客户渗透力度，推动海外客户订单加速落地。
　　2026年上半年，公司全球化运营与合规管控能力持续增强。公司顺利通过海关AEO（AuthorizedEconomicOperator）认证审批，获评海关AEO高级认证企业，享受对应便利通关政策。本次认证充分印证公司在进出口合规管理、供应链风险管控方面已达到行业领先水平，有利于提升全球供应链运行效率、降低跨境物流成本，为集团国际化业务拓展提供坚实保障。
　　报告期内，公司海外市场拓展实现重要业务突破。终端产品成功中标非洲主流运营商MTN尼日利亚5GCPE与MiFi项目，实现在非洲主流运营商市场的关键性突破。后续公司将严格按照项目标准推进交付，持续迭代技术水平与服务能力，助力当地5G网络建设，进一步提升公司在全球通信终端领域的品牌影响力与市场竞争力。
　　未来，公司将持续落实全球化布局与多元化发展战略，搭建多区域协同、多市场并举的多元化出口业务矩阵，持续拓展海外业务版图，全面提升公司在国际市场的综合竞争实力与市场占有率。
　　（五）前置定制全域服务，打造高性价比系统方案
　　公司以独特的“DesignIn”设计进入模式，在新产品或方案设计初期介入，紧跟客户的研发方向，解决客户的特殊定制需求及痛点，在原有优势技术的深耕和复用的基础上，形成产品系列的自然拓展与延伸。同时，公司跟随核心客户的全球化步伐，通过全球化的制造中心、物流中心及服务中心实现快速交付；公司通过具有竞争力的解决方案设计能力以及一站式服务能力，在充分满足客户需求的同时，为客户尽可能地降低资本支出及运营支出；通过综合成本最优的解决方案有效绑定客户，建立起细分领域技术和成本双领先的竞争优势。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济与国际贸易政策波动风险
　　当前全球地缘政治环境复杂，各国贸易政策具备不确定性，国内外宏观经济周期波动加剧。同时行业市场竞争日趋白热化，国内市场产品价格竞争加剧，海外业务物流等贸易成本持续变化，或将对行业需求、公司订单规模与盈利水平形成阶段性冲击。
　　应对措施：公司持续落地全球化产能布局，稳步推进泰国、美国海外制造基地扩建与投产；常态化跟踪国内外宏观、外贸政策变化，动态调整海内外市场开拓节奏、产品定价与产能分配策略，持续提升经营韧性与外部风险对冲能力。
　　（二）汇率波动引发汇兑损益风险
　　伴随全球化战略持续落地，海外营收占比逐年提升，公司及境外子公司持有规模较大的外币资产、外币应收应付账款。全球汇率市场受地缘、货币政策影响波动频繁，若外币兑人民币汇率大幅变动，将产生汇兑损益，直接影响公司利润水平。
　　应对措施：基于真实进出口经营背景审慎开展外汇衍生品套期保值业务，结合外币收支、资产负债规模匹配对冲工具，平滑汇率、利率波动带来的损益冲击；优化外币资金统筹管理，提升外汇资金周转效率，压降财务费用，保障整体财务结构稳定可控。
　　（三）行业市场竞争加剧风险
　　通信、算力互联、特种科工配套赛道参与者持续增多，市场竞争更加激烈。公司面临同行低价竞争、头部厂商技术迭代挤压、区域市场格局重构等多重压力，如无法持续巩固产品、方案优势，可能出现市场份额收缩、产品毛利率下滑，影响整体经营业绩。
　　应对措施：深度挖掘上下游客户中长期需求，坚持研发创新为核心驱动，持续迭代高速互联、射频稳相、特种科工等新产品与一站式整体解决方案，巩固技术、产能、服务综合壁垒，全面提升核心竞争力。
　　（四）产业投资整合不及预期及商誉减值风险
　　上市以来公司依托资本市场开展产业链投资与参股布局，完善信号互联全产业版图。尽管公司已建立标准化标的尽调、投后管理流程，但受下游行业周期、市场需求变化、子公司内部管理差异等因素影响，仍存在投资标的整合效果不及预期、产业协同无法充分释放的情形。若投资主体经营恶化，公司需按会计准则开展商誉减值测试，必要时计提商誉减值准备，对当期净利润形成负面影响。
　　应对措施：强化投资标的前置尽职调查，严格筛选与公司主业具备强协同效应的投资标的，从源头控制风险；完善投后一体化管控体系，持续审慎开展商誉减值评估，足额计提减值，缓释未来业绩承压风险。
　　（五）核心技术人才流失风险
　　公司核心竞争力依托稳定研发技术团队，若核心研发、销售骨干人员流失，或研发投入不足导致技术迭代滞后于行业发展，将削弱产品差异化优势，制约长期业务拓展。
　　应对措施：搭建多层次长效激励体系，通过股权激励、项目奖金、研发专项奖励等方式绑定核心骨干利益，提升团队归属感与稳定性；完善内部人才晋升与优胜劣汰机制，长期维持行业技术领先地位。
　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入148,880.44万元，同比增长21.75%，整体销售规模稳步提升。其中一季度营收67,382.12万元，二季度营收81,498.32万元，二季度营收环比一季度显著增长，业务规模持续扩张。公司海外销售收入7,359.16万美元，营收占比达34.03%；较上年同期外销收入6,608.68万美元同比增长11.36%，较去年下半年环比增长35.50%。高速互联业务发展势头强劲，上半年实现营收5.58亿元，较上年同期3.20亿元同比增长73.94%；其中一季度营收2.35亿元，二季度营收3.23亿元，环比增长37.51%。
　　报告期内，公司全球化运营与合规管理能力持续夯实，公司顺利通过海关AEO高级认证，享受相应通关便利政策。本次认证充分体现公司进出口运营、供应链风险管控水平达到行业较高标准，有助于提升全球供应链运转效率、降低跨境物流成本，为公司国际化布局持续赋能。
　　盈利层面，上半年公司实现归母净利润2,499.12万元，较上年同期大幅增长384.64%。由于汇率单边波动，影响主营业务利润1,500-2,000万，上半年扣除非经常性损益净利润亏损1,380.63万元。其中，一季度扣非亏损904.12万元，二季度扣非亏损收窄至476.51万元，主业经营性亏损持续收窄，经营基本面呈现边际修复态势。未来，公司将持续优化订单与产品结构，进一步扩大智算中心高速互联等高附加值产品及海外高毛利业务销售规模，不断夯实主营业务盈利基底，推动扣非净利润稳步改善。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　（一）线缆/连接器/组件类产品
　　1、通信领域
　　通信领域是公司主要业务领域。公司在通信领域业务收入约占公司主营业务收入的50%-60%。公司生产的线缆、连接器、组件类产品主要用于通信设备内部以及通信设备之间关键信号连接传输，主要应用于无线网、传输网、核心网、固网宽带等企业级应用场景中。公司是通信基站建设的元器件主力供应商，已持续多年为国内及海外核心设备商、天线厂商、运营商客户提供定制化产品及解决方案服务。
　　2、数据中心与超级计算领域
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　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　（一）线缆/连接器/组件类产品
　　1、通信领域
　　通信领域是公司主要业务领域。公司在通信领域业务收入约占公司主营业务收入的50%-60%。公司生产的线缆、连接器、组件类产品主要用于通信设备内部以及通信设备之间关键信号连接传输，主要应用于无线网、传输网、核心网、固网宽带等企业级应用场景中。公司是通信基站建设的元器件主力供应商，已持续多年为国内及海外核心设备商、天线厂商、运营商客户提供定制化产品及解决方案服务。
　　2、数据中心与超级计算领域
　　数据中心与超级计算领域，是公司在线缆、连接器及组件产品体系中重点布局的战略性新兴赛道。公司在数据中心与超算领域的收入约占公司主营业务的30%，并在过去三年保持高速增长。公司依托在信号线缆与高频连接器领域长期积累的核心技术与行业领先优势，全面布局高速裸线、高速组件、板端连接器与板线一体化产品，广泛应用于AI及通用服务器交换机内外、服务器内部板卡、存储设备等内部互联场景，以及超算组网链路、TOR交换机与服务器间的外部互联场景，是支撑数据中心与超算市场各模组、机箱及机柜信号传输的核心基础元器件。
　　在高速裸线领域，公司凭借多年在高频高速线缆行业的深耕积淀，在同轴及差分信号线领域形成差异化技术壁垒，业务正处于高速增长期。目前公司已完成PCIe5.0、PCIe6.0、X112、X224等高端内外部高速线缆的研发与规模化量产，自主掌握信号稳相、ePTFE绝缘、复合绝缘、扁带压制、单通道双屏蔽、PANDAMAX、信号高耦合、Q型双并挤出、藕芯挤出及DF2A型挤出等一系列核心创新技术，拥有相关产品专利40余项。各类技术相互融合、协同赋能，叠加SI仿真技术在研发阶段的前置设计优化，推动高速裸线业务实现快速突破。当前量产产品已基本覆盖行业顶尖规格，部分产品带宽性能最高可达110GHz。
　　高速组件及连接器领域，公司面向各芯片PCIe5.0平台研发的服务器高速线缆、连接器及组件已实现国内外头部客户大批量稳定交付，并保持持续上量态势；同步完成适配各芯片下一代PCIe6.0平台的DA-CEM线缆组件、Multi-trak线缆组件、PadlessMCIO线缆组件等产品开发，跻身国内厂商技术第一梯队。交换机领域，公司已自主完成800Gbps（QSFP-DD112、OSFP112）产品研发，实现从高速裸线、连接器到组件的全产业链技术贯通，并围绕核心技术构建起完备的专利防护体系。
　　现阶段，公司正加速推进新一代高速互联产品研发，涵盖基于112Gb/s通道传输速率的800GQSFP112、OSFP112AEC＆ACC解决方案，以及面向未来1.6T224Gb/s传输标准的前瞻产品布局。上述自主研发的高性能互连方案集成先进信号处理技术，可显著提升传输链路可靠性与系统运行稳定性，为数据中心与超算领域高速互联需求提供坚实支撑。
　　3、特种科工领域
　　自2007年起，公司依托在射频线缆领域积淀的核心技术与领先优势，坚持自主创新驱动，稳步推进装备核心关键零部件国产化替代进程，为、机载、弹载、星载、船载、车载平台及相控阵雷达等各类特种装备，提供高性能稳相线缆、连接器及组件等高端信号互联产品。
　　2025年，公司特种业务在巩固航空、航天、电子、兵器、船舶等领域既有产品与市场优势的基础上，积极拓展民用航空等新兴细分应用场景，已在多工况复杂环境下实现良好应用突破。同时，围绕射频/低频元器件及组件、地面设备及子系统等核心产品，持续开展技术迭代升级，重点向小型化、轻量化、多工况适配方向演进，不断提升产品综合性能与市场竞争力。
　　（二）PCB（印制线路板）产品
　　PCB作为信号传输与接收的关键载体，是公司围绕核心客户需求，在线缆、组件及连接器业务基础上延伸布局的领域。PCB是电子设备的核心基础部件，广泛应用于通信、数据中心等公司核心布局领域，也是公司通信业务和数据中心业务的重要配套产品品类。公司依托在通信、算力领域的技术积累与客户资源，在PCB领域聚焦高多层板、高频高速板等高端产品研发与供应，产品适配5G基站、AI服务器、等高端设备的信号互联需求，与公司现有线缆、连接器等产品形成协同布局，成为公司电子互联业务的重要组成部分。PCB（印刷线路板）业务收入目前约占公司业务收入的10%。
　　（三）核心网产品
　　核心网是公司基于完全自主研发技术，在移动通信及卫星通信领域布局的战略新产品。凭借在轻量级核心网产品领域多年的技术积累与持续创新，公司重点推进4G/5G融合核心网（EPC/5GC）、卫星互联网核心网（含地面段与星载段）、IMS多媒体子系统及轻量化行业专网解决方案的产品布局，应用于海外中小运营商网络、国内能源/交通/工业等行业专网，以及卫星互联网天地一体化通信系统，是面向公网、专网及卫星通信领域网络连接与业务控制的核心基础设施产品。
　　技术研发与产品体系方面，公司核心网产品线均具备完全自主知识产权并支持云原生部署。在卫星互联网领域，公司自2022年起全面参与5G/6GNTN核心网的研制，是目前少数几家同时支持地面NTN核心网和星载核心网的供应商之一。应用于卫星领域的星载UPF针对卫星环境低功耗、高稳定性需求设计的专利方案荣获中国专利奖。全系产品支持全国产化硬件平台及国产操作系统、数据库适配，已通过客户多轮严格测试，获得市场的认可。
　　市场应用与产业化方面，公司核心网产品已累计商用部署超过100个局点，服务海内外中小运营商及国内专网客户。目前核心网产品作为公司软件类新产品业务，在公司主营业务占比仍不足1%，仍在市场培育阶段。
　　公司一直致力于创新产品的研发，通过“DesignIn”的设计定制模式，与行业顶级客户深度合作，以解决客户的下一代定制需求及技术痛点为技术导向。公司产品研发对标国际一流厂商，以国产化替代为起点，通过技术迭代，逐步在细分领域上具备国际标准话语权。公司以通信领域为业务主航道，同步重点布局数据中心与超算领域、特种科工，并积极拓展新能源汽车、卫星通信等新兴赛道，构建多领域协同发展的业务格局。长期坚持“与头部客户同行”的经营理念，搭建与行业顶尖客户全方位、深层次的战略合作体系，整合线缆、连接器、组件、PCB等全系列产品，为客户提供一站式信号互联解决方案，充分发挥多产品线协同与客户资源协同效应，持续提升综合服务能力与市场竞争力。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　从事通信配套服务的关键技术或性能指标
　　1、半柔线缆适用的技术指标为：工作频率0-6GHz，PIM≤-120dBm（频率为600-2600MHz时）；
　　2、PCB产品适用的技术指标为：层数：1-20层，板厚：0.2-3.8mm，最小机械孔：0.15mm，最小镭射孔径：0.075mm最小线宽线距：3/3mil，最小阻焊桥：4mil，层间对准度：≤2mil，最大厚径比：12:1，背钻stub：≤8mil，阻抗公差：±8%，三阶互调：≤-110dBm；
　　3、公司核心网产品已形成4G/5G融合核心网、标准IMS及全国产化适配的完整能力，主要关键技术及性能指标：
　　（1）支持4GEPC与5GSA融合组网，容灾备份高可靠性，单套系统可支持10万级用户接入、满足行业专网及中小运营商场景部署需求；
　　（2）标准IMS产品支持VoLTE、VoNR、集群通信及MCX业务，单系统并发通话支持2,000用户，可满足专网语音、视频和调度通信需求；
　　（3）用户面UPF单节点吞吐能力可达20Gbps，典型组网条件下用户面转发时延可控制在1ms以内，能够满足低时延、高可靠业务承载要求；
　　（4）产品支持国产CPU、国产操作系统和国产数据库全栈部署，系统可用性达到99.99%，可实现100%国产化适配，满足信创产业环境下安全可控部署需求。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　公司产品及服务主要应用于通信、数据中心、特种科工、卫星互联网等行业，报告期内公司所处的行业情况如下：
　　（一）通信行业
　　通信行业作为公司业务发展的核心领域，公司已深耕二十余年，拥有深厚的技术积累和行业经验。公司持续为通信行业提供基站设备内外部关键信号互联产品，包括线缆、连接器、组件及印刷线路板（PCB），同时积极拓展行业专网及延伸场景的系统与终端产品解决方案。
　　截至2025年12月，我国新型信息基础设施建设持续深化，网络覆盖与应用规模再上新台阶。全国5G基站总数突破483.8万个，较2024年末净增58.8万个，占移动基站总数的37.6%；千兆光网覆盖用户数增至2.38亿户，移动物联网终端连接数稳步增长，网络能力与应用基础进一步夯实。全球层面，5G网络建设保持高速扩张，北美、东亚等发达地区5G覆盖成熟，5G用户渗透率持续走高；南亚、非洲等区域正加速从4G向5G过渡，成为全球5G建设的新增长极。其中南亚地区多国加快频谱拍卖与网络部署，逐步扩大5G覆盖范围；非洲地区通过政策引导和国际合作，稳步推进5G试点，逐步降低对4G网络的依赖。全球通信网络升级需求旺盛，网络技术迭代与区域均衡发展成为行业核心议题。
　　政策层面，国家持续强化5G产业顶层设计与支撑保障。工信部深化5G应用“扬帆”行动，重点推动5G-A（5.5G）规模商用与万兆光网试点落地，目前我国5G-A网络已覆盖全国超300个城市，三大运营商全面推进测试部署。作为5G的升级版本，5G-A在速率、时延、定位等方面实现显著提升，下行峰值速率达万兆级，可适配个人高速上网与车联网、高端制造等行业场景。政策明确支持5G-A技术创新与场景落地，鼓励企业加大研发投入，加快5G-A与人工智能、物联网深度融合，为数字经济与实体经济深度融合筑牢网络底座，也为相关企业开辟了全新的发展赛道与市场契机。
　　（二）数据中心与超级计算领域行业
　　公司深耕数据中心与超级计算领域，为海内外头部服务器、超算设备制造商提供技术领先、性能优异的高速线缆、连接器及组件产品，包括高速网线、高速电缆、高速电缆组件、网络模块及配件等，同时积极探索光电结合连接领域的技术研发与产品布局，产品可适配超算中心高算力、低时延、高可靠的信号互联需求，客户群体不断拓展，业务规模持续扩大。
　　根据IDC最新数据，2025年全年全球服务器市场规模达4,441亿美元，同比增长80.4%，创下历史新高，其中AI服务器市场规模达1,587亿美元，占整体服务器市场比重提升至35.7%，成为数据中心与超级计算领域的核心增长动能；超级计算作为算力基础设施的顶端板块，与AI算力深度融合，带动高规格算力配套硬件需求持续攀升。中国市场表现尤为突出，全年服务器销售额同比增长37.6%，占全球市场份额近五分之一，其中AI服务器市场规模达259亿美元，同比增长36.2%，在超算算力研发、智算中心建设等领域持续引领全球算力发展。Gartner预测，2026年全球服务器市场规模将稳步攀升，到2028年AI服务器市场规模有望达到2,227亿美元，占整体服务器市场份额将进一步提升至50%以上，标志着AI算力已成为数据中心与超级计算行业增长的核心驱动力。
　　行业趋势方面，AI渗透率大幅提升，AI与超级计算深度融合成为算力发展的核心确定性趋势，各类大模型训练、科学计算、高端工业仿真等超算级算力需求井喷式爆发，正持续推动数据中心与超级计算基础设施向更高算力、更高可靠、更低时延、更大规模的方向加速迭代升级。当前，全球数据中心与超级计算行业已进入大规模基础设施投资超级周期，海内外各大科技厂商、云服务商、科研机构纷纷大幅加码资本开支，全力布局智算中心、超算中心建设，助力算力规模持续扩容、算力效率不断提升。在此背景下，市场对高速线缆、高密度连接器、高规格光连接产品等核心配套产品的需求持续攀升，为行业相关企业带来了广阔的市场发展空间。
　　政策层面，国家将数据中心与超级计算中心建设作为新型基础设施建设的核心重点，持续加大政策扶持与资源投入力度，全方位支撑行业规模化、高质量发展。2025年以来，以《全国一体化算力网络实施方案》为核心，明确加快智能算力中心、超级计算中心统筹布局与建设，引导社会资本加大算力基础设施领域投入，为行业发展注入强劲政策动力。同时，国家高度强调国产自主替代的战略意义，将其作为数据中心与超级计算产业发展的核心要求，明确提出强化算力基础设施核心配套产品的自主可控，持续完善国产自主替代保障体系，为国产配套产业的发展营造了良好的政策环境。
　　公司作为数据中心与超级计算领域关键互联产品的核心供应商之一，将紧抓AI算力爆发及全球算力基础设施增速扩容的机遇，持续优化产品性能以适配超算、智算高规格需求，深化与头部客户的合作，助力全球数字基础设施的高效演进。
　　（三）特种科工行业
　　在特种科工领域，公司深耕布局，为机载、弹载、舰载以及相控阵雷达等特种装备提供基于电气互联的线缆、连接器、组件及相关定制化系统及终端产品，产品全面覆盖航空、兵器、电子等特种科研应用方向。作为国内首家成功研发并批量向特种科研单位稳定供应稳相电缆的民营企业，公司相关业务在国内处于领先地位，部分产品已列装国内先进机型；此外，公司具备解决整机线缆及组件系统性电磁干扰问题的能力，建有深圳市级电磁兼容仿真及设计实验室，电磁兼容技术及产品方案已成为公司核心差异化竞争优势。
　　行业环境方面，2025年全国一般公共预算安排国防支出1.81万亿元，比上年执行数增长7.2%，其中中央本级支出1.78万亿元，同比增长7.2%，国防支出保持合理稳定增长态势。当前新域新质作战力量比重持续提升，装备信息化、智能化迭代加速，而特种线缆作为支撑军事电子系统连接、保障抗干扰性能的重要基础件，广泛应用于舰载设备、防空反导系统、无人装备等各类重点装备，随着装备换装升级与新装备列装，相关配套需求保持稳定增长，市场发展空间持续拓宽。
　　（四）PCB（印制线路板）行业
　　PCB作为“电子产品之母”，广泛应用于通信、数据中心、特种科工及卫星互联网等公司所处业务领域。市场规模方面，全球PCB行业在AI算力、5G-A、卫星互联网等需求驱动下进入高速增长周期，2025年全球PCB市场规模达968亿美元，同比增长9.9%，2024-2029年年均复合增长率预计达5.2%；中国市场占据全球主导地位，2025年市场规模达606.65亿美元，占全球份额超60%。细分领域中，高多层板、高阶HDI（高密度互连板）成为增长核心，2024年18层及以上高多层板产值同比增长40.3%，HDI板同比增长18.8%，2023-2028年年均复合增速预计达16.3%，高端产品需求呈现供不应求的市场格局。
　　市场规模方面，全球PCB行业在AI算力、5G-A、卫星互联网等需求驱动下进入高速增长周期，2025年全球PCB市场规模达968亿美元，同比增长9.9%，2024-2029年年均复合增长率预计达5.2%；中国市场占据全球主导地位，2025年市场规模达606.65亿美元，占全球份额超60%。细分领域中，高多层板、高阶HDI（高密度互连板）成为增长核心，2024年18层及以上高多层板产值同比增长40.3%，HDI板同比增长18.8%，2023-2028年年均复合增速预计达16.3%，高端产品需求呈现供不应求的市场格局。
　　政策层面，国家持续推动PCB产业向高端化、绿色化、智能化转型，2025年11月工信部发布《印制电路板行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）》，从淘汰落后产能、激励技术创新、明确技术指标三方面划定行业发展方向，要求企业研发投入不低于营收3%，重点支持高多层板、HDI板等高端品类技术升级。同时，国产自主替代政策持续加码，《新型智算中心建设适配指引》明确要求新建智算中心高速PCB国产化率不低于70%，国家层面多措并举推动高端PCB产品技术突破与规模化应用，强化算力基础设施、通信设备等核心领域配套产品的自主可控，为国产PCB企业开辟了广阔的市场空间。
　　公司将紧抓PCB行业高端化发展机遇，依托在电子互联领域的技术积累，持续加大高多层板、高频高速PCB的研发投入，优化产品性能以适配AI算力、5G-A、卫星互联网等高端场景需求，进一步拓展PCB产品的客户群体与应用边界，实现与线缆、连接器等现有产品的协同发展。
　　（五）卫星互联网行业
　　公司从2017年开始卫星通信领域的布局，在低轨卫星通信行业，公司持续加大核心网产品线研发投入，形成了序列化的商用产品。
　　在卫星互联网领域，随着国家空天信息基础设施建设持续推进，低轨卫星组网、地面系统建设、终端设备配套和天地一体化通信应用同步加速，行业发展重心逐步从前期规划论证转向组网建设、网络验证和示范应用落地。与此同时，3GPP关于NTN相关标准的持续演进，为卫星互联网与地面蜂窝通信系统融合提供了更加明确的技术路径，推动卫星核心网由试验验证向工程化和产品化加速迈进。面向渔业通信、应急通信、海上覆盖、偏远地区接入等场景，卫星互联网对核心网产品在轻量化、低功耗、高可靠和天地协同方面提出了更高要求，也为具备地面段和星载段核心网能力的厂商创造了新的发展空间。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）掌握信号互联产品的核心技术，注重研发创新
　　作为中国第一家同时主导制定线缆及连接器国际标准的民营企业，截至2025年12月31日，公司累计主导或参与制修订并已发布的IEC国际标准共30项、国家标准11项、国家军用标准6项、行业标准20项。截至2026年3月31日，公司累计主导或参与制修订并已发布的IEC国际标准共32项、国家标准15项、国家军用标准6项、行业标准21项。金信诺主导或参与制修订的标准覆盖了各类同轴通信电缆、高速数据电缆、航空航天用电缆、光缆、光电复合缆、射频连接器、多通道射频连接器及组件、对称电缆用连接器、新能源汽车用电源连接器、电缆组件、电缆原材料、光缆原材料、电缆试验方法和连接器试验方法等领域。截至2025年12月31日，公司拥有授权专利合计692项，其中发明专利171项，实用新型481项，国防专利18项，外观22项。截至2026年3月31日，公司拥有授权专利合计708项，其中发明专利181项，实用新型487项，国防专利18项，外观22项。
　　公司是中国天线系统产业联盟核心射频器件理事单位，是中国5G产业联盟核心中高频器件理事单位，是广东省及江西省5G产业联合会理事单位，是国家级高新技术企业。公司积极参与信号联接技术相关产业前沿技术研究，成立了广东省金信诺工程技术研究中心、广东省金信诺海洋探测技术院士工作站，同时也是深圳市市级研究开发中心，广东省未来通信高端器件创新中心的创始股东单位。
　　此外，公司与东南大学合作成立了人工智能联合实验室，与汇芯通信合作成立了5G联合实验室，与清华大学、哈尔滨工业大学、华南理工大学等成立产学研平台，并在深圳、长沙、西安建立多个软件集成开发平台，从而为公司坚持以产品化经营、持续稳定的内生性增长提供有力的支撑。
　　（二）品牌认知度全面提升，在细分领域市场占有率领先
　　公司扎根通信行业领域二十余年，秉承“连接世界，创造价值”的企业使命，以“诚信、创造、融合、责任”为企业的核心价值观，始终不忘“成为具有国际标准话语权的信号智能一站式解决方案专家”的企业愿景，不断开拓进取，攻坚克难。基于公司在细分领域的技术领先优势及市场影响力，公司获得了行业内顶级客户的认可，包括通信领域的爱立信、康普，数据中心领域的H3C、浪潮，特种科工的主机厂及研究所等。公司先后获得“国家知识产权优势企业”“中国电子元件骨干企业”“研发与标准示范企业”“国家高新技术企业”等荣誉称号，荣获“中国专利奖优秀奖”“二十五届国家专利奖”，入选首批“5G应用解决方案供应商目录”，金信诺检测中心获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可证书。截至本报告披露日，包括公司及子公司共获得13项“专精特新”企业及产品认定，并获得国家级制造业单项冠军企业称号、广东省省级制造业单项冠军企业称号、专精特新“小巨人”企业称号，在通信半柔线缆、射频线缆、高速铜缆及组件等市场占有率领先。
　　（三）前瞻性的海外布局，增强国际化竞争力
　　公司自成立以来，凭借前瞻性战略布局与技术创新，在海外建立集成中心和办事处，海外业务已覆盖欧美、巴西、东南亚等多个国家及地区。公司过往三年海外业务持续增长，公司通过增加KINGSIGNALCABLETECHNOLOGY（THAILAND）COMPANYLIMITED为高速率线缆、连接器及组件生产项目的募投项目实施主体，并对泰国基地扩产扩建，推动公司高速业务国际市场战略布局，有效提升高速业务海外市场份额和大客户渗透率。2025年，公司聚焦海外运营商市场攻坚并实现关键突破，成功入围非洲电信巨头MTN（MTNGroupLimited）全球供应商体系，一举打通覆盖非洲62%市场份额的核心业务通道；主力明星产品通过国际顶级客户AM集团（墨西哥美洲电信公司）技术认证，成功攻克欧美高端市场重要壁垒；5GCPE产品在中东、东南亚等区域实现持续规模化交付，新兴市场增长动能持续释放，海外多元化市场布局成效显著。
　　未来，公司将持续推进全球化布局与多元化发展战略，在东南亚及美洲等重点区域逐步设立本地化生产基地，构建多区域、多市场并行的多元化出口矩阵，不断拓宽海外业务版图，全面提升公司在国际市场的综合竞争力与市场占有率。
　　（四）提供综合成本最优的整体解决方案的优势
　　公司以独特的“DesignIn”设计进入模式，在新产品或方案设计初期介入，紧跟客户的研发方向，解决客户的特殊定制需求及痛点，在原有优势技术的深耕和复用的基础上，形成产品系列的自然拓展与延伸。同时，公司跟随核心客户的全球化步伐，通过全球化的制造中心、物流中心及服务中心实现快速交付；公司通过具有竞争力的解决方案设计能力以及一站式服务能力，在充分满足客户需求的同时，为客户尽可能地降低资本支出及运营支出；通过综合成本最优的解决方案有效绑定客户，建立起细分领域技术和成本双领先的竞争优势。
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司将坚定延续“创新及海外”的双轮驱动战略，借助在海外地区长期战略布局形成的品牌效应，大力开拓海外高毛利产品市场；同时加大高速组件及板线一体化产品、核心网等创新板块投入；同时，公司坚定聚焦优势主业，对非主营业务和非优势业务进行出售及关停并转。
　　公司将持续通过基于“DesignIn”模式为客户定制下一代前瞻信号互联产品，并结合快速交付和及时响应，形成综合成本最优的差异化竞争力；通过坚持“以客户需求为中心”打造全流程运作体系，持续获得国内外行业领先客户的认可，最终实现多个细分领域全球领先的“具有国际标准话语权的信号智能互联一站式解决方案专家”的愿景。
　　（二）企业经营计划
　　1、线缆产品事业部（通信领域）
　　线缆业务将紧抓5G及5G-A通信领域发展机会，涉及光、电、射频、数据线缆及组件，实现全系列产品覆盖，保持并持续扩大先发优势，深耕海外市场，让老产品在新领域中寻求更大的突破。同时，进一步提高泰国生产基地及美国生产基地的产能及产品品类，支撑海外业务交付的持续增长。此外，还将继续牵头强化专业化及自动化工厂建设，打造适应高度自动化的运营管理模式，提升各工厂资源配置效率，并持续完善质量、交付体系建设。
　　2、企业网产品事业部（数据中心及超算领域）
　　在大陆市场，公司高速互联业务将持续完善MultiTrak、DACEM等新一代产品型谱，深度配套互联网白牌设备、运营商品牌及独立白牌厂商的产品迭代升级。在台湾市场，公司已顺利进入多家核心客户供应链体系，完成供应商资质认证并实现批量交付。在海外市场，公司正逐步与行业顶尖客户建立稳定合作关系，实现订单落地与规模化交付。通过上述全域市场布局与产品落地，叠加泰国生产基地的持续提产，为公司高速业务未来三年实现营收与利润双重增长，构筑坚实支撑与核心增长动力。
　　3、特种产品事业部（特种科工领域）
　　特种产品事业部在稳固存量市场的同时，顺利实现增量市场的突破。依托在航空、电子、船舶等领域的产品与市场优势，事业部持续向各领域细分应用场景延伸拓展，目前已在多工况复杂应用环境中取得显著进展。
　　与此同时，事业部不断完善复杂环境试验、检测验证等核心能力建设，持续夯实技术软实力，推动多种新兴业务形态落地，市场竞争力显著提升。未来，事业部将围绕下一代型号装备的应用需求，持续加大研发与产能建设投入，确保在行业内构建强劲、持续且稳定的核心竞争优势。
　　4、PCB产品事业部
　　PCB产品事业部将继续深入进行市场开拓，通过内部管控降低成本，提升运转效率，争取尽快实现稳定交付并改善盈利水平，同时公司将继续开展引入战略合作方工作，提高PCB业务经营效益。核心发展光模块PCB产品，完成800G光模块产品量产，1.6T光模块打样验证。
　　5、核心网产品经营部
　　公司将继续依托自主可控的核心网技术能力和完整产品体系，发挥轻量化、低成本、快速部署的产品优势，围绕海外公网、国内行业专网和卫星互联网三大方向持续推进业务发展。
　　同时，公司将继续加大在云原生架构、国产化适配、智能运维、网络融合演进等方面的研发投入，进一步增强产品标准兼容能力、平台适配能力和交付实施能力，不断提高核心网产品的稳定性、灵活性和市场竞争力。未来，公司将坚持以客户需求和场景应用为导向，持续夯实核心技术壁垒，提升重点项目获取和规模化复制能力，推动核心网业务实现高质量、可持续发展。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济及政策波动的不利影响
　　当前国际形势错综复杂、贸易政策波动变化，宏观经济环境波动风险加大，同时，由于行业内竞争进一步加剧，国内产品的定价以及海外产品的贸易成本为公司及行业未来发展带来不确定性风险。
　　措施：公司将做好海外生产基地建设，积极应对国内外宏观经济环境变化，根据相关情况变化适时调整经营方针，积极应对风险。
　　2、汇兑损益风险
　　随着公司进行全球化的业务布局，外贸销售占比不断攀升，公司及控股子公司持有大量的外汇资产；同时由于国际政治、经济不确定因素增加，外汇市场波动频繁，公司经营不确定因素增加，公司面临汇兑损益风险。
　　措施：为有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，公司将根据具体情况，适度开展外汇衍生品业务。公司开展的外汇衍生品业务与公司业务紧密相关，基于公司外汇资产、负债状况及外汇收支业务情况，能进一步提高公司应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范公司所面临的外汇汇率、利率波动风险，增强公司财务稳健性。
　　3、行业竞争带来的风险
　　通信行业竞争激烈，公司面临新技术新产品推出、竞争对手定价策略、区域地方经济发展等多种行业竞争压力，如公司由于竞争而导致现有市场份额减少或利润下降，公司的业务发展和经营业绩可能会受到不利影响。
　　措施：公司将悉心研究市场转化需求，坚持技术创新，持续推出新产品、新服务，不断提升市场竞争力。
　　4、部分产品审价风险
　　公司部分特种产品执行军审定价，总体参照《军品定价议价规则》和《国防科研试制费管理办法》等标准对特种产品价格进行调整。在审价批复下发之前，供销双方按照协商确定的暂定价确认收入并进行结算；于审价完成后将相关差价计入审价当期，公司存在军品审价导致收入及业绩波动的风险。
　　措施：公司将持续进一步完善产品体系，提升产品性能，同时强调质量和服务保障水平，贴近客户需求，公司将多采用合同价或同类产品历史价格作为部分军工产品的暂定价，确保公司军工产品审价风险在可控的范围内，以降低经营业绩出现大幅波动的风险。
　　5、投资收购及商誉减值风险
　　公司自上市以来，充分借助资本市场平台，不断寻求产业并购和行业整合的机会。公司通过投资、并购、参股等多种方式积极推进公司战略部署。虽然公司在并购目标选择和团队融合方面积累了一定的宝贵经验，但由于产业发展、市场变化等存在一定的不确定性，在投资并购过程中可能会出现收购整合不成功、无法实现协同效应等风险，从而影响公司的经营业绩。如果未来宏观经济形势变化，或被并购的公司市场拓展、内部管理出现问题，导致经营状况恶化，根据《企业会计准则》的规定，需要对商誉计提减值，将对公司未来的经营业绩造成不利影响。
　　措施：公司将进一步提高对标的项目尽职调查的能力，审慎做好投前调研工作，选择投资优质标的，关注并购标的与公司现有产品产生的协同效应，加强并购过程中的风险防范措施等，此外，对投后项目也要加强管理，科学决策，降低投资、收购风险。积极加强公司与被并购公司的企业文化融合以及与公司的发展的协同，以最大限度地降低商誉减值风险。同时，公司在往年对商誉减值做了充分的评估和计提，减少对当期利润的影响。
　　6、应收账款回收风险
　　由于公司所处行业的特点，公司对部分客户的应收账款账期较长，导致应收账款占用公司部分资金，给公司的现金流带来一定压力。若客户的生产经营状况发生不利变化，公司的应收账款可能会产生坏账风险。
　　措施：公司配备了专职财务人员管理应收账款，完善和细化了应收账款管理制度和销售人员的考核管理制度，同时，强化对客户信用的风险评估和跟踪管理，调整销售方式和控制销售节奏，努力控制好坏账风险。
　　7、人员及核心技术风险
　　拥有稳定的核心团队，并掌握核心技术、关键工艺对公司发展具有重要影响。因此，保持公司核心团队人员的稳定、持续加大研发投入以确保公司产品的关键技术和工艺不落后，对公司未来持续、稳定发展具有重要意义。
　　措施：公司通过多种途径对核心人员进行激励，以保持核心团队的相对稳定，同时加大优胜劣汰执行力度，确保公司在同行业中的竞争力。 收起▲

　　1、报告期内，公司经营态势稳健，基本面持续向好。公司通过内部“降本增效”和外部“海外市场开拓”双轮驱动，前三季度海外收入6.62亿元，同比增长19.16%，增强核心竞争力；同时，通过优化资本结构、强化现金流管理，有效夯实财务安全。公司将继续立足既定战略，结合实时经营需求，动态优化经营策略，护航公司持续稳步向上发展。
　　2、2025年7月23日，公司召开第五届董事会2025年第五次会议，审议通过《关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》《关于作废2023年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》《深圳金信诺... 查看全部▼

　　1、报告期内，公司经营态势稳健，基本面持续向好。公司通过内部“降本增效”和外部“海外市场开拓”双轮驱动，前三季度海外收入6.62亿元，同比增长19.16%，增强核心竞争力；同时，通过优化资本结构、强化现金流管理，有效夯实财务安全。公司将继续立足既定战略，结合实时经营需求，动态优化经营策略，护航公司持续稳步向上发展。
　　2、2025年7月23日，公司召开第五届董事会2025年第五次会议，审议通过《关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》《关于作废2023年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》《深圳金信诺高新技术股份有限公司2022年限制性股票激励计划（草案）》《深圳金信诺高新技术股份有限公司2022年限制性股票激励计划实施考核管理办法》的相关规定，以及公司2022年第二次临时股东大会的授权，鉴于21名激励对象已离职；公司2022年限制性股票激励计划第一个归属期公司业绩考核目标未达成；第一个归属期线缆产品事业部、特种产品事业部业绩考核目标未达成，董事会审议决定作废上述已授予尚未归属的限制性股票34.94万股；根据《上市公司股权激励管理办法》《深圳金信诺高新技术股份有限公司2023年限制性股票激励计划（草案修订稿）》《深圳金信诺高新技术股份有限公司2023年限制性股票激励计划实施考核管理办法》的相关规定，以及公司2023年第三次临时股东大会的授权，鉴于公司2023年限制性股票激励计划第一个归属期公司业绩考核目标未达成，董事会审议决定作废上述已授予尚未归属的限制性股票198万股。
　　3、公司持股5%以上股东赣州发展投资控股集团有限责任公司（以下简称“赣州发展”）于2025年5月22日至2025年8月6日期间，通过集中竞价交易方式累计减持公司股份6,612,212股，占公司总股本的0.9986%，占公司剔除回购账户股份数量后总股本的0.9993%，减持情况与此前已披露的减持计划一致，减持数量在减持计划范围内。本次减持计划实施完成，赣州发展所持公司股份占公司总股本的比例由6.98%变动为5.98%，占公司剔除回购账户股份数量后总股本的比例由6.99%变动为5.99%。
　　4、2025年9月12日，公司召开第五届董事会2025年第七次会议，审议通过了《关于归还闲置募集资金并继续使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，为了满足公司日常生产经营的资金需求，提高募集资金的使用效率，降低财务费用，在保证募集资金投资项目投资计划正常进行的前提下，公司拟使用不超过12,500万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，到期前将归还至募集资金专用账户。
　　5、2025年9月17日，公司召开第五届董事会2025年第九次会议，审议通过《关于公开挂牌转让全资子公司深圳金智诺科技有限公司100%股权及公司对其债权的议案》。根据公司的战略规划，为进一步聚焦主业，持续优化现有资产结构，合理配置资源，提升公司核心竞争力，公司拟公开挂牌转让全资子公司深圳金智诺科技有限公司（以下简称“金智诺”）100%股权及公司对其债权（以下简称“本次交易”），万隆（上海）资产评估有限公司对金智诺股东全部权益价值进行了评估，出具了万隆评咨字（2025）第60084号资产估值报告。截至评估基准日2025年8月31日，金智诺股东全部权益的市场价值评估值为20,974.74万元。公司参考评估结果，拟以20,974.74万元转让金智诺100%的股权。截至2025年8月31日，公司对金智诺的债权余额为23,897.90万元，其中15,000.00万元预计在2025年9月29日前可偿还完毕，故不纳入本次交易范围；剩余8,897.90万元其他应收款纳入本次交易范围。综上，公司拟以29,872.64万元作为本次交易的首次挂牌底价。本次交易完成后，公司将不再持有金智诺的股权，金智诺将不再纳入公司合并报表范围。 收起▲