一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所属行业概况及公司所处的行业地位　　1、公司所属行业现状　　公司产品主要应用于电力行业、通信行业及军工行业。公司所处行业发展现状如下：　　（1）电力行业　　当前，我国已稳居全球最大电力投资市场，电网建设持续提速，行业朝着智能化、高压化、协同化方向高质量发展，未来投资规模与市场需求具备强劲支撑。　　国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确了行业长远发展目标：到2030年，初步建成以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台；电网资源优化配置能力显著增强，“西电东送”规模突破4.2亿千瓦... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所属行业概况及公司所处的行业地位
　　1、公司所属行业现状
　　公司产品主要应用于电力行业、通信行业及军工行业。公司所处行业发展现状如下：
　　（1）电力行业
　　当前，我国已稳居全球最大电力投资市场，电网建设持续提速，行业朝着智能化、高压化、协同化方向高质量发展，未来投资规模与市场需求具备强劲支撑。
　　国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确了行业长远发展目标：到2030年，初步建成以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台；电网资源优化配置能力显著增强，“西电东送”规模突破4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力约4000万千瓦，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力提升至9亿千瓦，配套充电基础设施规模超4000万台。到2035年，实现主干电网、配电网和智能微电网深度协同发展，贯通各级电网的安全治理机制日趋完善，电网设施全寿命周期智能化、数字化水平大幅提升，为新型电力系统安全稳定运行、各类并网主体健康发展提供坚实保障，助力国家自主贡献目标顺利实现。从电网企业投资规划来看，行业投资迎来新一轮爆发期。国家电网2026年2月28日发布《服务新能源高质量发展十项举措》，增强电网资源配置能力，落实“十五五”规划，加大电网投入，加强各级电网建设，力争已纳入规划的15回特高压直流尽早投产，跨省区输电能力提升35%，建成一批电力互济工程，区域间灵活互济能力扩大两倍以上，满足新能源大范围高效配置需要。国家电网明确“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”期间增长40%，年均投资额达8000亿元，远超“十四五”期间单年最高投资额。南方电网2026年安排固定资产投资1800亿元，连续五年创下历史新高，年均增速达9.5%。
　　随着我国配电网络持续完善、智能电网全面铺设以及特高压电力投资力度加大，未来我国电力网络投资将维持稳定增长趋势，直接为输电线缆生产企业带来持续、稳定的市场需求。
　　（2）通信行业
　　我国通信行业始终保持高质量发展态势，已建成全球规模最大、覆盖最广、技术领先的网络基础设施，在政策驱动与技术迭代的双重作用下，行业基础设施持续升级，光通信等上下游产业迎来广阔发展空间。据工信部《2026年上半年通信业经济运行情况》显示，2026年上半年通信业运行基本平稳，新型基础设施建设稳步推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增长。受益于5G网络规模化部署、光纤入户全面普及、物联网与大数据技术深化应用，以及“东数西算”工程落地、人工智能技术融合应用等多重利好，我国通信网络传输能力持续稳步提升，直接带动光纤光缆产品需求增长与技术升级。在网络强国战略、宽带中国战略、光纤到户政策支持及5G商用进程加速推进的背景下，全国范围内大规模通信网络建设与改造工程，将强力拉动光通信上下游产业发展，光纤光缆等核心通信产品市场前景持续向好。
　　2026年作为“十五五”规划开局之年，国内信息基础设施将迎来新一轮迭代升级，持续巩固全球领先地位。据工信部2026年1月发布信息，移动网络方面，我国遵循“商用一代、研发一代”的技术发展规律，已完成6G技术第一阶段试验，积累超300项关键技术成果，将提前布局、培育面向6G的应用产业生态；固定网络方面，启动“宽带升级”专项计划，在城市地区及重点场景部署5G-A网络与万兆光网，推动“双千兆”网络向“双万兆”网络升级；算力网络方面，加快完善体系建设，深入实施城域“毫秒用算”专项行动，进一步夯实通信网络算力支撑能力。
　　（3）军工行业
　　面对复杂多变的国际政治局势、周边区域争端及全球反恐形势，我国持续加大国防工业与公共安全领域投入，军工行业依托国防支出稳步增长、军民融合深度发展的双重优势，迎来快速发展机遇期，未来提升空间广阔。国防支出的稳定增长，为军工行业发展提供了坚实资金保障。2026年3月10日，十四届全国人大四次会议解放军和武警部队代表团新闻发言人透露，2026年全国一般公共预算安排国防支出1.94万亿元，较上年执行数增长6.9%。从行业
　　发展现状来看，我国军费GDP占比长期处于同级别国家较低水平，军费总量与美国仍存在较大差距，国防投入具备充足的提升空间。
　　目前，我国军工产业正处于“军民融合、产业升级”双重发展阶段，两大趋势相互促进、协同发力，推动行业加速发展。军民融合战略的深入推进，充分发挥了民营企业运作机制灵活、创新能力突出的优势，进一步拓宽了民营企业参与军工行业服务保障的范围与领域，助力我国国防工业做大做强。随着军民融合深度发展，民营军工配套企业将迎来巨大的成长机遇，航空航天等核心军工产业也将持续保持高速增长，实现从跟踪模仿向自主创新的跨越式发展，全面提升我国国防工业核心竞争力。
　　2、公司所处的行业地位
　　我国电线电缆行业中企业的分布区域性明显，生产企业主要集中在华东及华南的经济发达地区，其中华东地区电缆产业集中程度最为突出，是我国最大的电线电缆生产基地；而江苏省更是华东地区的龙头，产量常年居全国首位。国内特种线缆企业主要分布在江苏、浙江、广东、山东等地，其中华东地区是我国特种线缆行业最大的生产基地，产量在全国占有较高的比例，且该地区的生产状况和技术水平代表了我国特种线缆行业的最高发展水平。
　　电线电缆行业下游应用行业主要为电力、通信、军工、民用航空、新能源发电及机械自动化装备等行业，由于国家电网等客户存在一定的施工周期，客户招标全年分布较为均匀，无明显季节性，因此电线电缆行业不存在明显的季节性。公司是高新技术企业，长期专注于特种线缆的研究与开发。公司参与电线电缆行业部分IEC标准、国家标准、行业标准以及军用标准的起草制定工作。截至2026年6月30日，公司拥有384项专利，技术处于国内领先水平，已形成完整的自主知识产权体系，是中国光纤光缆最具竞争力十强企业、中国通信光电缆行业核心企业、中国线缆行业百强企业。公司航空导线、应力转移型节能导线产品和低压光电复合缆被工信部认定为单项冠军产品。公司业务主要涉及光纤光缆、输电线缆和装备线缆，是国家电网、南方电网、通信运营商、中航集团、航天科技集团、航天科工集团和中国电子科技集团的各主机单位和科研院所等单位的主要合格供应商。
　　（二）报告期内公司主营业务概况
　　1、报告期内从事的主要业务、主要产品及用途
　　报告期内，公司的主营产品包括光纤光缆、输电线缆、装备线缆三大类别。
　　2、经营模式
　　电线电缆行业是支撑国民经济发展的主要配套行业，产品广泛应用于各个领域，行业的经营模式为向下游电力、通信、军工等行业提供线缆配套。行业内企业根据下游客户的订单要求，进行产品开发、设计和试验，并经过一系列测试后进行批量供货，提供产品配套和技术支持等全面服务。
　　行业内企业在与客户签订销售合同时，一般以原材料的采购价格加上一定比例的利润确定销售价格。公司主要客户为各家电网公司、通信运营商和军工行业企业、通信设备制造商，电力特种光缆和导线主要是通过招投标与签订购销合同直接销售产品。因材料成本占生产成本的比重较高，线缆行业在经营中需保持充足的流动资金。由于客户所需电线电缆的规格、型号、长度不同，产品具有定制的特点，一般实行“以销定产”。
　　3、业绩驱动因素
　　近年“一带一路”战略、“中国制造2025”、“互联网+”及“军民融合”等一系列利好政策的推出也为电线电缆行业的发展提供了巨大的新机遇。国家持续推进5G规模化应用，建设数字信息基础设施，同时国防预算稳健增长，以及“十四五”国家电网的特高压电网投资建设进一步增加，预计将进一步带动国内电线电缆行业的发展。公司长期专注于特种线缆的研究与开发，技术处于国内领先水平，已形成完整的自主知识产权体系，是中国光纤光缆最具竞争力十强企业、中国通信光电缆行业核心企业、中国线缆行业百强企业等。报告期内，公司持续加大研发投入以及市场开拓，强化已有的核心竞争力，以应对行业日益增长的竞争形势。
　　（三）报告期内公司主要经营情况
　　2026年上半年，公司在董事会的领导下，紧密围绕年度经营目标，始终坚持“专注为客户提供卓越品质的高端线缆”企业使命，以加强内控管理为基础，以开拓市场和研发创新为工作重点，从成本、技术、品质上提高公司产品整体竞争力。报告期内，公司实现营业收入124,160.69万元，比上年同期增加1.15%；实现归属于上市公司股东的净利润-1,960.23万元，比上年同期下降210.81%。公司整体生产经营总体保持平稳。报告期内，原材料价格的大幅波动对公司盈利能力造成了显著冲击。例如：光纤预制棒受国际供需关系影响，价格大幅上涨且供应偏紧，导致公司光纤光缆板块的产能利用率、销售规模及毛利率均出现下降；铝价波动幅度较大，使得输电线缆板块毛利率较上年同期有所下滑。受下游价格传导滞后性影响，公司前期中标的低价订单在第二季度集中执行，直接导致公司上半年出现亏损。另外，由于募投项目“高端海洋装备能源系统项目（一期）”2025年7月11日完成结项验收，处于产品验证及市场推广阶段，受海上风电项目审核周期延长的影响，本报告期项目产品未能实现销售，固定资产折旧较上年同期增加，影响公司的利润实现。报告期内，公司主要业务回顾如下：
　　1、市场营销方面
　　公司继续贯彻“销售是龙头，销售是一线”的思想，不断加大销售队伍建设，加大市场开拓力度，制定科学有效的销售策略，公司销售业绩稳中有升。在加强销售队伍建设、加大市场开拓力度的同时，进一步加强了销售费用的控制，事前计划、事中控制、事后分析。
　　2、技术研发方面
　　公司充分利用省级工程技术研究中心的平台，加强产学研合作，不断在优化生产工艺及新产品、新技术的研究开发。报告期内，公司投入研发费用5,222.48万元，较上年同期增加8.2%。
　　3、内控管理方面
　　公司继续围绕“向管理要效益，向检查要结果”的工作思路，继续强化了内控管理，实行全面成本控制，围绕制造成本、销售成本、财务成本的所有控制点，从采购、销售、生产、财务、效率提升等五方面实行全面成本控制。
　　4、人力资源方面
　　公司始终坚持把“以人为本”作为一切工作的出发点，充分调动一切积极因素，做好人才的培养、选拔和储备，逐步建立了能够适应现代化企业发展的高水平人才队伍。公司继续抓好员工晋职晋级等环节，积极为每位员工提供发现自我与展示自我的机会与平台；继续为各类人才提供再学习、再提高的机会，通过抓学习、抓管理，促进员工政治理论素质、创新精神和工作能力的提高。公司形成了有效的绩效管理体系，确保了绩效激励、价值薪酬体制的公平、科学，激发了员工进一步提高工作质量，向更高的目标迈进。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，也未发生因关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到影响的情形。
　　1、技术优势
　　（1）公司拥有384项专利，是电线电缆行业部分国际标准、国家标准、行业标准的制定参与者之一，先后组织、参与起草10项国际IEC标准，获得2014年度中国标准创新贡献奖，公司航空导线、光纤复合低压电缆和应力转移型节能导线被认定为单项冠军产品。
　　（2）公司通信用高频电缆和航空航天用电缆生产技术达到国际水平，处于国内领先。公司是国内首批参与“PI/PTFE薄膜绝缘线的应用”国家项目开发的企业，该项产品打破了国外垄断，陆续在多个型号飞机上得到批量应用。公司在国内
　　率先开展了低损耗高稳相同轴射频电缆的研制工作，技术指标达到同类产品的国际先进水平，产品填补了国内空白，可替代进口，有助于突破国外的技术封锁。
　　（3）公司电力特种光缆产品核心技术优势明显，通过持续的技术创新，逐步在特种光缆产品制造和工业设计两个领域内形成了4项核心技术，并获得20多项专利，是国内少数拥有成熟电力光缆生产技术的企业，已经形成并确立了在该产品领域的技术领先地位。公司生产的OPGW成功运用于国家电网公司第一条交流750千伏超高压示范工程线路、第一条直流±800千伏特高压示范工程线路、第一条交流1,000千伏特高压示范工程线路、南方电网公司第一条500千伏超高压工程线路等国家重点示范工程。公司电力光缆产品市场占有率连续多年位居前列。
　　（4）公司输电线缆主导产品——节能型系列导线节能效果突出，推动了电力行业节能减排进程。公司所研制的我国第一根低蠕变钢芯软铝绞线节能型导线，填补了国内空白，综合技术性能达到了国际同类产品的先进水平，该类产品已在500kV南网天贵（安八）线路增容改造工程中应用，运行情况良好，开启了国内节能导线在超高压线路上应用的先河。
　　2、优质客户群体优势
　　在长期发展过程中，公司依靠技术、产品及服务优势积累了大批优质的客户资源，并保持长期稳定的合作关系。公司长期为国家电网、南方电网、通信运营商、中航集团、航天科技集团、航天科工集团和中国电子科技集团的各主机单位和科研院所等大型优质客户提供产品，得到了下游行业广泛认可，树立了良好的业界品牌形象。公司已与核心客户建立了稳定的合作关系，为公司业绩提升奠定了基础。凭借较为稳定的合作关系，公司可以有针对性地研发生产出符合客户需求的产品，既可在竞争中赢取先机，又可实现服务增值，提高产品利润。优质的客户资源为公司业绩的持续稳定增长提供了保障。
　　3、人才优势
　　公司技术团队由包括参与起草修订电线电缆行业国家标准和行业标准专家、现行OPGW国家标准编制组成员、电力行业标准评审组成员、电子部国防光电子计量测试专家组成员在内的多名资深专家与专业技术人员组成，研发能力较强且具备丰富的实践经验。
　　4、品质优势
　　公司获得企业资信等级“AAA”证书、驰名商标、PCCC产品认证证书、中国名牌产品、中国电子行业知名品牌等荣誉。公司重视产品质量控制，已建立起健全、科学的现代化管理制度，先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、职业健康安全管理体系认证、AS9100航空管理体系认证，建立了有效的产品质量管理体系和精益化生产体系，有效提升了生产效率，提高了产品质量和管理水平。
　　5、资质优势
　　公司拥有民品产品生产准入资质，包括《电力专用通信设备进网许可证》、《全国工业产品生产许可证》等，同时还具有军工产品生产准入资质。
　　6、服务优势
　　长期以来，公司以满足客户需求、为客户创造增值服务为宗旨，为客户提供包括工艺设计、产品生产、技术咨询及个性化的售后服务于一体的整体解决方案。公司依托技术创新能力、专业的技术服务团队及长期积累的行业发展经验，通过前瞻性研究、自主配方设计、持续工艺改进升级等多种方式，从事前、事中和事后等多角度介入下游客户工艺需求，与客户保持着长期良性互动关系。公司能够及时有效充分地掌握客户需求，满足客户需要。这种产品和应用技术的配套服务能力不仅为公司赢得了更多的市场份额，同时还使得公司在竞争中占有优势地位。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业竞争风险
　　公司所处的电线电缆行业市场竞争日趋激烈。从电力行业线缆供应的竞争态势看，随着国家电网建设的不断推进，国家电网不断进行经营机制创新，资源利用由分散型向集约型转变，输电线路材料类产品市场进入门槛将越来越高，公司作为国家电网和南方电网输电线路材料类主要供应商之一，面临的技术、价格、质量、服务和品牌竞争也将越趋激烈。从民用通信行业线缆供应的竞争态势看，随着5G网络部署、三网融合、物联网、算力中心及AI的发展将不断扩大光纤光缆的需求空间，公司所处行业市场容量不断扩大，行业领先企业将进一步扩大生产规模，同时将吸引新竞争者进入线缆行业，加剧市场竞争程度。
　　应对措施：针对上述风险，公司将进一步紧密围绕战略发展目标，继续加大新产品与技术的研发力度，确保公司的技术与产品在行业内处于领先地位；同时公司将以市场为导向，提升公司产品的质量和后续的服务能力，并有效地扩大规模，提高产品的市场占有率。
　　2、原材料价格波动风险
　　报告期内，公司直接材料成本占公司生产成本比例较高，主要原材料波动对公司影响较大。公司产品主要原材料为铝、铜和光纤预制棒等，受国内大宗商品价格波动及供需关系影响，公司主要原材料采购价格存在一定的波动，增加了公司产品生产成本管理难度。如果未来公司主要原材料价格发生大幅波动，将不利于公司生产成本控制，进而影响公司盈利的稳定性。
　　应对措施：在确保产品性能的前提下，严格审核技术设计方案，从设计环节控制产品成本；不断提高产品生产工艺水平，提高产品合格率，降低物耗水平，缓解原材料价格波动影响公司稳定盈利的压力；加强采购、外协环节供应链管理，合理运用套期保值工具，降低原材料价格波动的影响。
　　3、应收账款回收风险
　　2023年末、2024年末、2025年末公司应收账款分别为1,090,780,793.42元，1,206,840,703.93元、1,184,079,170.49元，占营业收入的比例分别为43.87%、46.55%、46.55%。随着公司业务规模的扩大，应收账款余额可能保持在较高水平。尽管公司主要客户的资金实力较强、信用较好、资金回收保障较高，但若催收不力或客户财务状况出现恶化，公司将面临一定的坏账风险。
　　应对措施：公司将加强对客户的信用管理，加大对客户应收账款催收的力度，提高公司应收账款的质量和回款速度；对于周期较长或金额较大的款项，公司将定期与客户对账，加大款项的追讨力度，增强公司的回款能力，确保应收账款违约风险保持在较低水平。
　　4、税收优惠政策变化风险
　　公司为海门国家税务局认定的残疾人就业单位，根据财政部、国家税务总局关于促进残疾人就业增值税的优惠政策，公司享受相关税收优惠，但未来存在本身不符合残疾人就业单位的认定条件或残疾人就业单位税收优惠政策发生变化的风险。
　　公司及其子公司通光光缆、通光强能、通光信息、通光海洋、通光德柔为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠政策。若未来国家税收政策变化或上述公司本身不再符合高新技术企业认定条件，公司及其子公司将面临不能继续享受税收优惠，从而影响盈利能力的风险。
　　公司子公司四川光纤符合《财政部海关总署国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》财税(2011)58号的规定，享受15%的所得税税率优惠。若未来国家税收政策变化或四川光纤本身不再符合西部大开发税收优惠政策，将面临不能继续享受税收优惠，从而影响盈利能力的风险。
　　应对措施：公司将严格按照民政部颁发的《福利企业资格认定办法》的要求，在合适的岗位优先安排残疾人就业，降低因不能满足福利企业的认定条件而产生的福利企业税收优惠政策变化风险。
　　公司将严格对照《高新技术企业认定管理办法》的相关要求，持续加大大专以上学历科技人员的招聘力度、扩大研发队伍、加大研发投入力度、加快科技成果转化的速度，降低因不能满足高新技术企业认定的各类条件而产生的税收优惠政策变化风险。
　　5、核心技术风险
　　公司拥有384项专利，是电线电缆行业部分国际标准、国家标准、行业标准的制定参与者之一，先后组织、参与起草10项国际IEC标准，获得2014年度中国标准创新贡献奖，航空导线应力转移型节能导线产品获评为单项冠军产品。公司拥有近30种高新技术产品、国家重点新产品，部分产品成功填补国内行业空白，实现进口替代。尽管本公司拥有一流的研发团队和一批经验丰富的技术人才，但是如果公司未来在技术上落后于竞争对手，不能及时推出满足市场需求的新产品，将对公司的市场份额和盈利水平产生不利影响。
　　应对措施：公司将不断加强高技术人才的引进力度，积极开展与行业内知名研究机构的合作，消化吸收各类国内外先进技术，加大新产品开发力度，拓宽现有产品应用领域，以降低核心技术被超越带来的经营风险。
　　6、公司规模扩张导致的经营管理风险
　　自上市以来，公司资产规模迅速扩张。尽管本公司已建立规范的管理体系，经营状况良好，但随着本公司投资项目的实施，在客户服务、市场开拓等方面将对本公司提出更高的要求。如果公司的组织结构、管理体系、内部控制有效性和人力资源不能满足资产规模扩大后对管理制度和管理团队的要求，本公司的生产经营和业绩提升将受到一定影响。应对措施：公司通过良好的人才引入和激励机制，不断引进大量人才，特别是技术、研发、管理、销售等方面的高级人
　　才，充实公司现有管理团队，并结合企业内部不断完善的培训制度，进一步提高管理人员素质，逐步建立起与公司规模相适应的高效管理体系和经营管理团队，以确保公司稳定、健康发展。此外，公司将通过进一步完善子公司管理制度，发挥内部审计部门对子公司日常运作的监督作用，降低经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、报告期内公司主营业务概况　　（1）报告期内从事的主要业务、主要产品及用途　　（2）经营模式　　电线电缆行业是支撑国民经济发展的主要配套行业，产品广泛应用于各个领域，行业的经营模式为向下游电力、通信、军工等行业提供线缆配套。行业内企业根据下游客户的订单要求，进行产品开发、设计和试验，并经过一系列测试后进行批量供货，提供产品配套和技术支持等全面服务。　　行业内企业在与客户签订销售合同时，一般以原材料的采购价格加上一定比例的利润确定销售价格。公司主要客户为各家电网公司、通信运营商和军工行业企业、通信设备制造商，电力特种光缆和导线主要是通过招投标与签订购销合同... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内公司主营业务概况
　　（1）报告期内从事的主要业务、主要产品及用途
　　（2）经营模式
　　电线电缆行业是支撑国民经济发展的主要配套行业，产品广泛应用于各个领域，行业的经营模式为向下游电力、通信、军工等行业提供线缆配套。行业内企业根据下游客户的订单要求，进行产品开发、设计和试验，并经过一系列测试后进行批量供货，提供产品配套和技术支持等全面服务。
　　行业内企业在与客户签订销售合同时，一般以原材料的采购价格加上一定比例的利润确定销售价格。公司主要客户为各家电网公司、通信运营商和军工行业企业、通信设备制造商，电力特种光缆和导线主要是通过招投标与签订购销合同直接销售产品。因材料成本占生产成本的比重较高，线缆行业在经营中需保持充足的流动资金。由于客户所需电线电缆的规格、型号、长度不同，产品具有定制的特点，一般实行“以销定产”。
　　2、业绩驱动因素
　　近年“一带一路”战略、“中国制造2025”、“互联网+”及“军民融合”等一系列利好政策的推出也为电线电缆行业的发展提供了巨大的新机遇。国家持续推进5G规模化应用，建设数字信息基础设施，同时国防预算稳健增长，以及“十五五”我国电网投资建设进一步增加，预计将进一步带动国内电线电缆行业的发展。公司长期专注于特种线缆的研究与开发，技术处于国内领先水平，已形成完整的自主知识产权体系，是中国光纤光缆最具竞争力十强企业、中国通信光电缆行业核心企业、中国线缆行业百强企业等。报告期内，公司持续加大研发投入以及市场开拓，强化已有的核心竞争力，以应对行业日益增长的竞争形势。
　　3、公司所处的行业地位
　　我国电线电缆行业中企业的分布区域性明显，生产企业主要集中在华东及华南的经济发达地区，其中华东地区电缆产业集中程度最为突出，是我国最大的电线电缆生产基地；而江苏省更是华东地区的龙头，产量常年居全国首位。国内特种线缆企业主要分布在江苏、浙江、广东、山东等地，其中华东地区是我国特种线缆行业最大的生产基地，产量在全国占有较高的比例，并且该地区的生产状况和技术水平代表了我国特种线缆行业的最高发展水平。电线电缆行业下游应用行业主要为电力、通信、军工、民用航空、新能源发电及机械自动化装备等行业，由于国家电网等客户存在一定的施工周期，大型客户招标全年分布较为均匀，无明显季节性，因此电线电缆行业不存在明显的季节性。公司是高新技术企业，长期专注于特种线缆的研究与开发。公司参与电线电缆行业部分IEC标准、国家标准、行业标准以及军用标准的起草制定工作。截至2025年12月31日，公司拥有383项专利，技术处于国内领先水平，已形成完整的
　　自主知识产权体系，是中国光纤光缆最具竞争力十强企业、中国通信光电缆行业核心企业、中国线缆行业百强企业。公司航空导线、应力转移型节能导线产品和低压光电复合缆被工信部认定为单项冠军产品。公司业务主要涉及光纤光缆、输电线缆和装备线缆，是国家电网、南方电网、通信运营商、中航集团、航天科技集团、航天科工集团和中国电子科技集团的各主机单位和科研院所等单位的主要合格供应商。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司产品主要应用于电力行业、通信行业及军工行业。公司所处行业发展现状如下：
　　一、电力行业
　　当前，我国已稳居全球最大电力投资市场，电网建设持续提速，行业朝着智能化、高压化、协同化方向高质量发展，未来投资规模与市场需求具备强劲支撑。
　　2026年2月2日，中国电力企业联合会召开新闻发布会，由中电联秘书长、新闻发言人发布《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》。报告数据显示，2025年全国电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%，电网投资保持稳步增长态势。“十四五”期间，国家大力推动能源行业全领域、全环节智慧化升级，加速智能电网建设步伐，深化能源与信息等领域新技术的深度融合，着力打造“源－网－荷－储”协调发展、集成互补的能源互联网。同时，跨国电力联网工程推进与远距离大规模输电需求，进一步推动电网行业向高压、超高压、特高压方向迭代升级。在政策规划层面，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确了行业长远发展目标：到2030年，初步建成以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台；电网资源优化配置能力显著增强，“西电东送”规模突破4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力约4000万千瓦，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力提升至9亿千瓦，配套充电基础设施规模超4000万台。到2035年，实现主干电网、配电网和智能微电网深度协同发展，贯通各级电网的安全治理机制日趋完善，电网设施全寿命周期智能化、数字化水平大幅提升，为新型电力系统安全稳定运行、各类并网主体健康发展提供坚实保障，助力国家自主贡献目标顺利实现。从电网企业投资规划来看，行业投资迎来新一轮爆发期。国家电网2026年2月28日发布《服务新能源高质量发展十项举措》，增强电网资源配置能力，落实“十五五”规划，加大电网投入，加强各级电网建设，力争已纳入规划的15回特高压直流尽早投产，跨省区输电能力提升35%，建成一批电力互济工程，区域间灵活互济能力扩大两倍以上，满足新能源大范围高效配置需要。国家电网明确“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”期间增长40%，年均投资额达8000亿元，远超“十四五”期间单年最高投资额。南方电网2026年安排固定资产投资1800亿元，连续五年创下历史新高，年均增速达9.5%。
　　随着我国配电网络持续完善、智能电网全面铺设以及特高压电力投资力度加大，未来我国电力网络投资将维持稳定增长趋势，直接为输电线缆生产企业带来持续、稳定的市场需求。
　　二、通信行业
　　我国通信行业始终保持高质量发展态势，已建成全球规模最大、覆盖最广、技术领先的网络基础设施，在政策驱动与技术迭代的双重作用下，行业基础设施持续升级，光通信等上下游产业迎来广阔发展空间。
　　2025年，国内通信设施建设不断完善，通信行业发展质效稳步提升。据工信部《2025年通信业统计公报》显示，我国通信业深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，以新型工业化为核心任务，实现行业平稳增长、产业结构持续优化、用户规模量质双升；5G、千兆网络等新型信息基础设施建设加速推进，高质量发展向纵深迈进。受益于5G网络规模化部署、光纤入户全面普及、物联网与大数据技术深化应用，以及“东数西算”工程落地、人工智能技术融合应用等多重利好，我国通信网络传输能力持续稳步提升，直接带动光纤光缆产品需求增长与技术升级。在网络强国战略、宽带中国战略、光纤到户政策支持及5G商用进程加速推进的背景下，全国范围内大规模通信网络建设与改造工程，将强力拉动光通信上下游产业发展，光纤光缆等核心通信产品市场前景持续向好。
　　2026年作为“十五五”规划开局之年，国内信息基础设施将迎来新一轮迭代升级，持续巩固全球领先地位。据工信部2026年1月发布信息，移动网络方面，我国遵循“商用一代、研发一代”的技术发展规律，已完成6G技术第一阶段试验，积累超300项关键技术成果，将提前布局、培育面向6G的应用产业生态；固定网络方面，启动“宽带升级”专项计划，在城市地区及重点场景部署5G-A网络与万兆光网，推动“双千兆”网络向“双万兆”网络升级；算力网络方面，加
　　快完善体系建设，深入实施城域“毫秒用算”专项行动，进一步夯实通信网络算力支撑能力。
　　三、军工行业
　　面对复杂多变的国际政治局势、周边区域争端及全球反恐形势，我国持续加大国防工业与公共安全领域投入，军工行业依托国防支出稳步增长、军民融合深度发展的双重优势，迎来快速发展机遇期，未来提升空间广阔。国防支出的稳定增长，为军工行业发展提供了坚实资金保障。2026年3月10日，十四届全国人大四次会议解放军和武警部队代表团新闻发言人透露，2026年全国一般公共预算安排国防支出1.94万亿元，较上年执行数增长6.9%。从行业发展现状来看，我国军费GDP占比长期处于同级别国家较低水平，军费总量与美国仍存在较大差距，国防投入具备充足的提升空间。
　　目前，我国军工产业正处于“军民融合、产业升级”双重发展阶段，两大趋势相互促进、协同发力，推动行业加速发展。军民融合战略的深入推进，充分发挥了民营企业运作机制灵活、创新能力突出的优势，进一步拓宽了民营企业参与军工行业服务保障的范围与领域，助力我国国防工业做大做强。随着军民融合深度发展，民营军工配套企业将迎来巨大的成长机遇，航空航天等核心军工产业也将持续保持高速增长，实现从跟踪模仿向自主创新的跨越式发展，全面提升我国国防工业核心竞争力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，也未发生因关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到影响的情形。
　　1、技术优势
　　（1）公司拥有383项专利，是电线电缆行业部分国际标准、国家标准、行业标准的制定参与者之一，先后组织、参与起草10项国际IEC标准，获得2014年度中国标准创新贡献奖，公司航空导线、光纤复合低压电缆和应力转移型节能导线被认定为单项冠军产品。
　　（2）公司通信用高频电缆和航空航天用电缆生产技术达到国际水平，处于国内领先。公司是国内首批参与“PI/PTFE 薄膜绝缘线的应用”国家项目开发的企业，该项产品打破了国外垄断，陆续在多个型号飞机上得到批量应用。公司在国内率先开展了低损耗高稳相同轴射频电缆的研制工作，技术指标达到同类产品的国际先进水平，产品填补了国内空白，可替代进口，有助于突破国外的技术封锁。
　　（3）公司电力特种光缆产品核心技术优势明显，通过持续的技术创新，逐步在特种光缆产品制造和工业设计两个领域内形成了4项核心技术，并获得20多项专利，是国内少数拥有成熟电力光缆生产技术的企业，已经形成并确立了在该产品领域的技术领先地位。公司生产的OPGW成功运用于国家电网公司第一条交流750千伏超高压示范工程线路、第一条直流±800千伏特高压示范工程线路、第一条交流1,000千伏特高压示范工程线路、南方电网公司第一条500千伏超高压工程线路等国家重点示范工程。公司电力光缆产品市场占有率连续多年位居前列。
　　（4）公司输电线缆主导产品——节能型系列导线节能效果突出，推动了电力行业节能减排进程。公司所研制的我国第一根低蠕变钢芯软铝绞线节能型导线，填补了国内空白，综合技术性能达到了国际同类产品的先进水平，该类产品已在500kV南网天贵（安八）线路增容改造工程中应用，运行情况良好，开启了国内节能导线在超高压线路上应用的先河。
　　2、优质客户群体优势
　　在长期发展过程中，公司依靠技术、产品及服务优势积累了大批优质的客户资源，并保持长期稳定的合作关系。公司长期为国家电网、南方电网、通信运营商、中航集团、航天科技集团、航天科工集团和中国电子科技集团的各主机单位和科研院所等大型优质客户提供产品，得到了下游行业广泛认可，树立了良好的业界品牌形象。公司已与核心客户建立了稳定的合作关系，为公司业绩提升奠定了基础。凭借较为稳定的合作关系，公司可以有针对性地研发生产出符合客户需求的产品，既可在竞争中赢取先机，又可实现服务增值，提高产品利润。优质的客户资源为公司业绩的持续稳定增长提供了保障。3、人才优势
　　公司技术团队由包括参与起草修订电线电缆行业国家标准和行业标准专家、现行OPGW国家标准编制组成员、电力行业标准评审组成员、电子部国防光电子计量测试专家组成员在内的多名资深专家与专业技术人员组成，研发能力较强且具备
　　丰富的实践经验。
　　4、品质优势
　　公司获得企业资信等级“AAA”证书、驰名商标、PCCC产品认证证书、中国名牌产品、中国电子行业知名品牌等荣誉。公司重视产品质量控制，已建立起健全、科学的现代化管理制度，先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、职业健康安全管理体系认证、AS9100航空管理体系认证，建立了有效的产品质量管理体系和精益化生产体系，有效提升了生产效率，提高了产品质量和管理水平。
　　5、资质优势
　　公司拥有民品产品生产准入资质，包括《电力专用通信设备进网许可证》、《全国工业产品生产许可证》等，同时还具有军工产品生产准入资质。
　　6、服务优势
　　长期以来，公司以满足客户需求、为客户创造增值服务为宗旨，为客户提供包括工艺设计、产品生产、技术咨询及个性化的售后服务于一体的整体解决方案。公司依托技术创新能力、专业的技术服务团队及长期积累的行业发展经验，通过前瞻性研究、自主配方设计、持续工艺改进升级等多种方式，从事前、事中和事后等多角度介入下游客户工艺需求，与客户保持着长期良性互动关系。公司能够及时有效充分地掌握客户需求，满足客户需要。这种产品和应用技术的配套服务能力不仅为公司赢得了更多的市场份额，同时还使得公司在竞争中占有优势地位。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司在董事会的领导下，紧密围绕年度经营目标，始终坚持 “专注为客户提供卓越品质的高端线缆”企业使命，以加强内控管理为基础，以开拓市场和研发创新为工作重点，从成本、技术、品质上提高公司产品整体竞争力。报告期内，公司实现营业收入254,363.18万元，比上年同期下降1.9% ；实现归属于上市公司股东的净利润3,216.89万元，比上年同期下降31.37%。
　　报告期内，公司主要业务回顾如下：
　　1、市场营销方面
　　公司继续贯彻“销售是龙头，销售是一线”的思想，不断加大销售队伍建设，加大市场开拓力度，制定科学有效的销售策略，做实市场调研，巩固老客户关系，多渠道开辟新客户，实行优胜劣汰的销售考核体制，在公司内营造出创新、发展的良好氛围，公司销售业绩稳中有升。在加强销售队伍建设、加大市场开拓力度的同时，进一步加强了销售费用的控制，事前计划、事中控制、事后分析。公司全资子公司通光光缆、通光强能、通光信息在2025年度相继中标国家电网、南方电网多批次集中招标。
　　2、技术研发方面
　　公司充分利用省级工程技术研究中心的平台，与上海电缆研究所、南京理工大学、上海大学及华中科技大等高校、科研院所紧密合作，在优化生产工艺及新产品、新技术研发方面不断加大研发投入，并取得了一定突破。公司投入研发费用10,838.49万元，占营业收入的4.26%；开展研发项目共44项，新授权专利59项。
　　3、内控管理方面
　　公司继续围绕“向管理要效益，向检查要结果”的工作思路，继续强化了内控管理，实行全面成本控制，主要做好了“抓生产管理创效益、抓质量管理创效益、抓计划管理创效益、抓设备管理创效益、抓成本管理创效益”。公司围绕制造成本、销售成本、财务成本的所有控制点，从采购、销售、生产、财务、效率提升等五方面实行全面成本控制，全员参与降本节支。
　　4、人力资源方面
　　公司始终坚持把“以人为本”作为一切工作的出发点，充分调动一切积极因素，做好人才的培养、选拔和储备，与南通大学、西安科技大学、上海大学等多所高校签订了毕业生实习创新基地，逐步建立了能够适应现代化企业发展的高水平人才队伍。至报告期末，公司员工总数1,615人，大专以上学历人员占比43.65%。公司继续抓好员工晋职晋级等环节，积极为每位员工提供发现自我与展示自我的机会与平台；继续为各类人才提供再学
　　习、再提高的机会，通过抓学习、抓管理，促进员工政治理论素质、创新精神和工作能力的提高；多次组织了员工集体过生日、运动会、文化活动、读书节等活动，增强了企业文化的凝聚功能、辐射功能、导向功能和约束功能，助力了公司发展。
　　公司形成了有效的绩效管理体系，设定了相应的薪酬结构比，确保了绩效激励、价值薪酬体制的公平、科学，激发了员工进一步提高工作质量，向更高的目标迈进。
　　5、对外投资及再融资方面
　　公司积极利用上市平台，强化市场意识，充分认识资本市场在提供资本保障、优化产权结构、改善治理机制中的重要作用。报告期内，募投项目已基本实施完毕，达到预定可使用状态。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业的发展趋势
　　（二）公司未来的发展战略
　　公司全面围绕现有光纤光缆、输电线缆和装备线缆三大类产品，聚焦于通信、电力和军工三大行业，履行“专注为客户提供卓越品质的高端线缆”的企业使命。
　　（三）公司2026年经营计划
　　公司将继续从市场营销、技术研发、内控管理、人力资源、资本运作计划等方面展开工作：
　　1、技术研发计划
　　公司将继续加大研发投入，完善一体化的研发平台，增强公司的研发实力及提高研发效率，积极开展产学研合作，综合利用各类技术资源。在新技术研发方面，公司采取领先型开发战略，保持技术上的持续优势和市场竞争中的领先地位，不断孵化出国内领先国际一流的新产品；在传统产品改进方面，以顾客需求为导向，严抓产品质量，降低成本。
　　2、市场营销拓展计划
　　公司将在继续实施“稳老产品市场，抢新产品份额”市场开拓策略的同时，加强销售管理，提升国际市场的拓展力度。加大营销队伍招聘和建设力度，强化培训和考核，向技术型营销转型。积极收集市场信息，及时掌握国内外的市场动态，加大市场推广力度。
　　3、人力资源计划
　　公司将继续遵循“人尽其才，才尽其用，任人唯贤，共同发展”的人才队伍建设机制，加大高端人才、成熟人才的引进力度，优化员工结构；继续实施引进高校毕业生与招聘社会人才相结合的人才政策，增强企业活力与创新能力。此外，公司还将继续实施内训、外训相结合的培训模式，提升全员的综合素质和自我管理水平。同时展开价值层面和理想教育，帮助公司员工规划职业生涯，完善员工职业晋升通道。
　　4、资本运作计划
　　（四）可能面对的风险
　　1、行业竞争风险
　　公司将合理利用资本市场直接融资功能，保持稳健资产负债结构。未来公司将根据业务发展情况、投资项目的资金需求以及证券市场状况，在确保股东利益的前提下通过发行新股、债券、可转债等形式筹集短期流动资金和长期投资资金，充分发挥财务杠杆和资本市场的融资功能，保持稳健的资产负债结构。公司所处的电线电缆行业市场竞争日趋激烈。从电力行业线缆供应的竞争态势看，随着国家电网建设的不断推进，国家电网不断进行经营机制创新，资源利用由分散型向集约型转变，输电线路材料类产品市场进入门槛将越来越高，公司作为国家电网和南方电网输电线路材料类主要供应商之一，面临的技术、价格、质量、服务和品牌竞争也将越趋激烈。从民用通信行业线缆供应的竞争态势看，随着5G网络部署、三网融合、物联网、算力中心及AI的发展将不断扩大光纤光缆的需求空间，公司所处行业市场容量不断扩大，行业领先企业将进一步扩大生产规模，同时将吸引新竞争者进入线缆行业，加剧市场竞争程度。
　　应对措施：针对上述风险，公司将进一步紧密围绕战略发展目标，继续加大新产品与技术的研发力度，确保公司的技术与产品在行业内处于领先地位；同时公司将以市场为导向，提升公司产品的质量和后续的服务能力，并有效地扩大规模，提高产品的市场占有率。
　　2、原材料价格波动风险
　　报告期内，公司直接材料成本占公司生产成本比例较高，主要原材料波动对公司影响较大。公司产品主要原材料为铝和铜等，受国内大宗商品价格波动影响，公司主要原材料采购价格存在一定的波动，增加了公司产品生产成本管理难度。如果未来公司主要原材料价格发生大幅波动，将不利于公司生产成本控制，进而影响公司盈利的稳定性。应对措施：在确保产品性能的前提下，严格审核技术设计方案，从设计环节控制产品成本；不断提高产品生产工艺水平，提高产品合格率，降低物耗水平，缓解原材料价格波动影响公司稳定盈利的压力；加强采购、外协环节供应链管理，合理运用套期保值工具，降低原材料价格波动的影响。
　　3、应收账款回收风险
　　2023年末、2024年末和2025年末公司应收账款分别为1,090,780,793.42元、1,206,840,703.93元、
　　1,184,079,170.49元，占营业收入的比例分别为43.87%、46.55%、46.55%。随着公司业务规模的扩大，应收账款余额可能保持在较高水平。尽管公司主要客户的资金实力较强、信用较好、资金回收保障较高，但若催收不力或客户财务状况出现恶化，公司将面临一定的坏账风险。
　　应对措施：公司将加强对客户的信用管理，加大对客户应收账款催收的力度，提高公司应收账款的质量和回款速度；对于周期较长或金额较大的款项，公司将定期与客户对账，加大款项的追讨力度，增强公司的回款能力，确保应收账款违约风险保持在较低水平。
　　4、税收优惠政策变化风险
　　公司为海门国家税务局认定的残疾人就业单位，根据财政部、国家税务总局关于促进残疾人就业增值税的优惠政策，公司享受相关税收优惠，但未来存在本身不符合残疾人就业单位的认定条件或残疾人就业单位税收优惠政策发生变化的风险。
　　公司及其子公司通光光缆、通光强能、通光信息、通光海洋、通光德柔为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠政策。
　　收优惠，从而影响盈利能力的风险。
　　公司子公司四川光纤符合《财政部海关总署国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》财税(2011)58号的规定，享受15%的所得税税率优惠。若未来国家税收政策变化或四川光纤本身不再符合西部大开发税收优惠政策，将面临不能继续享受税收优惠，从而影响盈利能力的风险。
　　应对措施：公司将严格按照民政部颁发的《福利企业资格认定办法》的要求，在合适的岗位优先安排残疾人就业，降低因不能满足福利企业的认定条件而产生的福利企业税收优惠政策变化风险。公司将严格对照《高新技术企业认定管理办法》的相关要求，持续加大大专以上学历科技人员的招聘力度、扩大研发队伍、加大研发投入力度、加快科技成果转化的速度，降低因不能满足高新技术企业认定的各类条件而产生的税收优惠政策变化风险。
　　5、核心技术风险
　　公司拥有383项专利，是电线电缆行业部分国际标准、国家标准、行业标准的制定参与者之一，先后组织、参与起草10项国际IEC标准，获得2014年度中国标准创新贡献奖，航空导线应力转移型节能导线产品获评为单项冠军产品。公司拥有近30种高新技术产品、国家重点新产品，部分产品成功填补国内行业空白，实现进口替代。尽管本公司拥有一流的研发团队和一批经验丰富的技术人才，但是如果公司未来在技术上落后于竞争对手，不能及时推出满足市场需求的新产品，将对公司的市场份额和盈利水平产生不利影响。
　　应对措施：公司将不断加强高技术人才的引进力度，积极开展与行业内知名研究机构的合作，消化吸收各类国内外先进技术，加大新产品开发力度，拓宽现有产品应用领域，以降低核心技术被超越带来的经营风险。
　　6、公司规模扩张导致的经营管理风险
　　自上市以来，公司资产规模迅速扩张。尽管本公司已建立规范的管理体系，经营状况良好，但随着本公司投资项目的实施，在客户服务、市场开拓等方面将对本公司提出更高的要求。如果公司的组织结构、管理体系、内部控制有效性和人力资源不能满足资产规模扩大后对管理制度和管理团队的要求，本公司的生产经营和业绩提升将受到一定影响。应对措施：公司通过良好的人才引入和激励机制，不断引进大量人才，特别是技术、研发、管理、销售等方面的高级人才，充实公司现有管理团队，并结合企业内部不断完善的培训制度，进一步提高管理人员素质，逐步建立起与公司规模相适应的高效管理体系和经营管理团队，以确保公司稳定、健康发展。此外，公司将通过进一步完善子公司管理制度，发挥内部审计部门对子公司日常运作的监督作用，降低经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所属行业概况及公司所处的行业地位1、公司所属行业现状　　公司产品主要应用于电力行业、通信行业及军工行业。公司所处行业发展现状如下：　　（1）电力行业　　目前我国已经成为全球最大的电力投资市场。2025年7月23日，国家能源局发布2025年1-6月全国电力工业统计数据，2025年1-6月我国电网工程建设投资完成2911亿元，同比增长14.6%。十四五期间，国家加快推进能源全领域、全环节智慧化发展，加快智能电网建设，推进能源与信息等领域新技术深度融合，建设“源－网－荷－储”协调发展、集成互补的能源互联网。跨国电力联网及远距离大规模输电推动电网... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所属行业概况及公司所处的行业地位1、公司所属行业现状
　　公司产品主要应用于电力行业、通信行业及军工行业。公司所处行业发展现状如下：
　　（1）电力行业
　　目前我国已经成为全球最大的电力投资市场。2025年7月23日，国家能源局发布2025年1-6月全国电力工业统计数据，2025年1-6月我国电网工程建设投资完成2911亿元，同比增长14.6%。十四五期间，国家加快推进能源全领域、全环节智慧化发展，加快智能电网建设，推进能源与信息等领域新技术深度融合，建设“源－网－荷－储”协调发展、集成互补的能源互联网。跨国电力联网及远距离大规模输电推动电网行业向高压、超高压、特高压方向发展。2025年，国家电网公司和南方电网公司将进一步加大投资力度，国家电网和南方电网合计全年电网投资有望首次超过8250亿元，均创历史以来新高。
　　国家电网有限公司于2021年3月1日发布的《碳达峰、碳中和行动方案》中提出“十四五”期间，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。在加强坚强智能电网建设方面，国家电网还明确提出，在送端，将完善西北、东北主网架结构，加快构建川渝特高压交流主网架，支撑跨区直流安全高效运行。在受端，扩展和完善华北、华东特高压交流主网架，加快建设华中特高压骨干网架，构建水火风光资源优化配置平台，提高清洁能源接纳能力。随着我国配电网络建设的进一步完善、智能电网铺设及特高压电力投资的需求，预计未来几年我国电力网络投资继续稳定增长，给输电线缆生产企业带来稳定需求。
　　（2）通信行业
　　根据工信部发布的《2024年通信业统计公报》，2024年，我国通信业全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实全国新型工业化推进大会部署要求，全行业实现稳步增长，高质量发展扎实推进，5G、千兆光网等网络基础设施进一步完善，各项应用普及持续深化，为促进实体经济和数字经济深度融合夯实根基，为制造强国、网络强国和数字中国建设注入强大动力。受益于国内5G网络、光纤入户、物联网、大数据的持续发展，以及“东数西算”的部署、人工智能等的应用发展，我国通信网络传输能力持续稳步提升，带动光纤光缆新的需求增长及产品升级。在网络强国战略、宽带中国、光纤到户等政策支持以及5G商用进程的推进下，大规模的通信网络建设和改造将对光通信上下游产业形成有力拉动，基于通信网络建设的各种光纤光缆产品将面临更大的市场前景。
　　（3）军工行业
　　为应对不断升温的国际政治紧张局势、我国与周边国家日益凸显的区域争端问题以及全球日益严峻的反恐形势，我国的国防工业及公共安全的投入力度正在不断加大。我国国防支出的持续稳步增长为军工行业的快速发展提供了重要支撑。2025年3月9日，十四届全国人大三次会议解放军和武警部队代表团新闻发言人在采访中提出2025年全国一般公共预算安排国防支出1.81万亿元，比上年执行数增长7.2%。但我国军费GDP占比长期维持在同级别国家中较低水平，军费总量距离美国仍存在较大差距，总体提升空间较大。
　　我国军工产业正处于“军民融合、产业升级”的双重发展阶段，相互促进，不断加速发展。军民融合不断深入有利于充分发挥民营实体运作机制灵活、创新能力强等优势，进一步扩大民营实体为军工行业服务保障的内容和范围，推动我国国防工业做大做强。随着军民融合的深度推进，民营配套企业将迎来巨大的成长空间。随着我国军民融合不断深化发展，航空航天产业将持续保持高速增长，实现从跟踪模仿到自主创新的跨越式发展。我国电线电缆行业中企业的分布区域性明显，生产企业主要集中在华东及华南的经济发达地区，其中华东地区电缆产业集中程度最为突出，是我国最大的电线电缆生产基地；而江苏省更是华东地区的龙头，产量常年居全国首位。国内特种线缆企业主要分布在江苏、浙江、广东、山东等地，其中华东地区是我国特种线缆行业最大的生产基地，产量在全国占有较高的比例，且该地区的生产状况和技术水平代表了我国特种线缆行业的最高发展水平。
　　2、公司所处的行业地位
　　电线电缆行业下游应用行业主要为电力、通信、军工、民用航空、新能源发电及机械自动化装备等行业，由于国家电网等客户存在一定的施工周期，客户招标全年分布较为均匀，无明显季节性，因此电线电缆行业不存在明显的季节性。公司是高新技术企业，长期专注于特种线缆的研究与开发。公司参与电线电缆行业部分IEC标准、国家标准、行业标准以及军用标准的起草制定工作。截至2025年6月30日，公司拥有369项专利，技术处于国内领先水平，已形成完整的自主知识产权体系，是中国光纤光缆最具竞争力十强企业、中国通信光电缆行业核心企业、中国线缆行业百强企业。公司航空导线、应力转移型节能导线产品和低压光电复合缆被工信部认定为单项冠军产品。公司业务主要涉及光纤光缆、输电线缆和装备线缆，是国家电网、南方电网、通信运营商、中航集团、航天科技集团、航天科工集团和中国电子科技集团的各主机单位和科研院所等单位的主要合格供应商。
　　（二）报告期内公司主营业务概况
　　1、报告期内从事的主要业务、主要产品及用途
　　2、经营模式
　　电线电缆行业是支撑国民经济发展的主要配套行业，产品广泛应用于各个领域，行业的经营模式为向下游电力、通信、军工等行业提供线缆配套。行业内企业根据下游客户的订单要求，进行产品开发、设计和试验，并经过一系列测试后进行批量供货，提供产品配套和技术支持等全面服务。
　　行业内企业在与客户签订销售合同时，一般以原材料的采购价格加上一定比例的利润确定销售价格。公司主要客户为各家电网公司、通信运营商和军工行业企业、通信设备制造商，电力特种光缆和导线主要是通过招投标与签订购销合同直接销售产品。因材料成本占生产成本的比重较高，线缆行业在经营中需保持充足的流动资金。由于客户所需电线电缆的规格、型号、长度不同，产品具有定制的特点，一般实行“以销定产”。
　　3、业绩驱动因素
　　近年“一带一路”战略、“中国制造2025”、“互联网+”及“军民融合”等一系列利好政策的推出也为电线电缆行业的发展提供了巨大的新机遇。国家持续推进5G规模化应用，建设数字信息基础设施，同时国防预算稳健增长，以及“十四五”国家电网的特高压电网投资建设进一步增加，预计将进一步带动国内电线电缆行业的发展。公司长期专注于特种线缆的研究与开发，技术处于国内领先水平，已形成完整的自主知识产权体系，是中国光纤光缆最具竞争力十强企业、中国通信光电缆行业核心企业、中国线缆行业百强企业等。报告期内，公司持续加大研发投入以及市场开拓，强化已有的核心竞争力，以应对行业日益增长的竞争形势。
　　（三）报告期内公司主要经营情况
　　2025年上半年，公司在董事会的领导下，紧密围绕年度经营目标，始终坚持“专注为客户提供卓越品质的高端线缆”企业使命，以加强内控管理为基础，以开拓市场和研发创新为工作重点，从成本、技术、品质上提高公司产品整体竞争力。报告期内，公司实现营业收入122,754.09万元，比上年同期增加7.01%；实现归属于上市公司股东的净利润1,769.03万元，比上年同期下降59.49%。公司整体生产经营保持平稳。报告期内，公司主要业务回顾如下：
　　1、市场营销方面
　　公司继续贯彻“销售是龙头，销售是一线”的思想，不断加大销售队伍建设，加大市场开拓力度，制定科学有效的销售策略，公司销售业绩稳中有升。在加强销售队伍建设、加大市场开拓力度的同时，进一步加强了销售费用的控制，事前计划、事中控制、事后分析。
　　2、技术研发方面
　　公司充分利用省级工程技术研究中心的平台，加强产学研合作，不断在优化生产工艺及新产品、新技术的研究开发。报告期内，公司投入研发费用4,826.69万元，较上年同期减少6.29%。
　　3、内控管理方面
　　4、人力资源方面
　　公司继续围绕“向管理要效益，向检查要结果”的工作思路，继续强化了内控管理，实行全面成本控制，围绕制造成本、销售成本、财务成本的所有控制点，从采购、销售、生产、财务、效率提升等五方面实行全面成本控制。公司始终坚持把“以人为本”作为一切工作的出发点，充分调动一切积极因素，做好人才的培养、选拔和储备，逐步建立了能够适应现代化企业发展的高水平人才队伍。公司继续抓好员工晋职晋级等环节，积极为每位员工提供发现自我与展示自我的机会与平台；继续为各类人才提供再学习、再提高的机会，通过抓学习、抓管理，促进员工政治理论素质、创新精神和工作能力的提高。公司形成了有效的绩效管理体系，确保了绩效激励、价值薪酬体制的公平、科学，激发了员工进一步提高工作质量，向更高的目标迈进。
　　5、对外投资及再融资方面
　　公司积极利用上市平台，强化市场意识，充分认识资本市场在提供资本保障、优化产权结构、改善治理机制中的重要作用。公司正有序实施募投项目“高端海洋装备能源系统项目（一期）”。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，也未发生因关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到影响的情形。
　　1、技术优势
　　（1）公司拥有369项专利，是电线电缆行业部分国际标准、国家标准、行业标准的制定参与者之一，先后组织、参与起草10项国际IEC标准，获得2014年度中国标准创新贡献奖，公司航空导线、光纤复合低压电缆和应力转移型节能导线被认定为单项冠军产品。
　　（2）公司通信用高频电缆和航空航天用电缆生产技术达到国际水平，处于国内领先。公司是国内首批参与“PI/PTFE薄膜绝缘线的应用”国家项目开发的企业，该项产品打破了国外垄断，陆续在多个型号飞机上得到批量应用。公司在国内率先开展了低损耗高稳相同轴射频电缆的研制工作，技术指标达到同类产品的国际先进水平，产品填补了国内空白，可替代进口，有助于突破国外的技术封锁。
　　（3）公司电力特种光缆产品核心技术优势明显，通过持续的技术创新，逐步在特种光缆产品制造和工业设计两个领域内形成了4项核心技术，并获得20多项专利，是国内少数拥有成熟电力光缆生产技术的企业，已经形成并确立了在该产品领域的技术领先地位。公司生产的OPGW成功运用于国家电网公司第一条交流750千伏超高压示范工程线路、第一条直流±800千伏特高压示范工程线路、第一条交流1,000千伏特高压示范工程线路、南方电网公司第一条500千伏超高压工程线路等国家重点示范工程。公司电力光缆产品市场占有率连续多年位居前列。
　　（4）公司输电线缆主导产品——节能型系列导线节能效果突出，推动了电力行业节能减排进程。公司所研制的我国第一根低蠕变钢芯软铝绞线节能型导线，填补了国内空白，综合技术性能达到了国际同类产品的先进水平，该类产品已在500kV南网天贵（安八）线路增容改造工程中应用，运行情况良好，开启了国内节能导线在超高压线路上应用的先河。
　　2、优质客户群体优势
　　在长期发展过程中，公司依靠技术、产品及服务优势积累了大批优质的客户资源，并保持长期稳定的合作关系。公司长期为国家电网、南方电网、通信运营商、中航集团、航天科技集团、航天科工集团和中国电子科技集团的各主机单位和科研院所等大型优质客户提供产品，得到了下游行业广泛认可，树立了良好的业界品牌形象。公司已与核心客户建立了稳定的合作关系，为公司业绩提升奠定了基础。凭借较为稳定的合作关系，公司可以有针对性地研发生产出符合客户需求的产品，既可在竞争中赢取先机，又可实现服务增值，提高产品利润。优质的客户资源为公司业绩的持续稳定增长提供了保障。
　　3、人才优势
　　公司技术团队由包括参与起草修订电线电缆行业国家标准和行业标准专家、现行OPGW国家标准编制组成员、电力行业标准评审组成员、电子部国防光电子计量测试专家组成员在内的多名资深专家与专业技术人员组成，研发能力较强且具备丰富的实践经验。
　　4、品质优势
　　公司获得企业资信等级“AAA”证书、驰名商标、PCCC产品认证证书、中国名牌产品、中国电子行业知名品牌等荣誉。公司重视产品质量控制，已建立起健全、科学的现代化管理制度，先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、职业健康安全管理体系认证、AS9100航空管理体系认证，建立了有效的产品质量管理体系和精益化生产体系，有效提升了生产效率，提高了产品质量和管理水平。
　　5、资质优势
　　公司拥有民品产品生产准入资质，包括《电力专用通信设备进网许可证》、《全国工业产品生产许可证》等，同时还具有军工产品生产准入资质。
　　6、服务优势
　　长期以来，公司以满足客户需求、为客户创造增值服务为宗旨，为客户提供包括工艺设计、产品生产、技术咨询及个性化的售后服务于一体的整体解决方案。公司依托技术创新能力、专业的技术服务团队及长期积累的行业发展经验，通过前瞻性研究、自主配方设计、持续工艺改进升级等多种方式，从事前、事中和事后等多角度介入下游客户工艺需求，与客户保持着长期良性互动关系。公司能够及时有效充分地掌握客户需求，满足客户需要。这种产品和应用技术的配套服务能力不仅为公司赢得了更多的市场份额，同时还使得公司在竞争中占有优势地位。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业竞争风险
　　公司所处的电线电缆行业市场竞争日趋激烈。从电力行业线缆供应的竞争态势看，随着国家电网建设的不断推进，国家电网不断进行经营机制创新，资源利用由分散型向集约型转变，输电线路材料类产品市场进入门槛将越来越高，公司作为国家电网和南方电网输电线路材料类主要供应商之一，面临的技术、价格、质量、服务和品牌竞争也将越趋激烈。从民用通信行业线缆供应的竞争态势看，随着5G网络部署、三网融合、物联网的发展将不断扩大光纤光缆的需求空间，公司所处行业市场容量不断扩大，行业领先企业将进一步扩大生产规模，同时将吸引新竞争者进入线缆行业，加剧市场竞争程度。
　　应对措施：针对上述风险，公司将进一步紧密围绕战略发展目标，继续加大新产品与技术的研发力度，确保公司的技术与产品在行业内处于领先地位；同时公司将以市场为导向，提升公司产品的质量和后续的服务能力，并有效地扩大规模，提高产品的市场占有率。
　　2、原材料价格波动风险
　　报告期内，公司直接材料成本占公司生产成本比例较高，主要原材料波动对公司影响较大。公司产品主要原材料为铝和光纤等，受国内大宗商品价格波动影响，公司主要原材料采购价格存在一定的波动，增加了公司产品生产成本管理难度。如果未来公司主要原材料价格发生大幅波动，将不利于公司生产成本控制，进而影响公司盈利的稳定性。应对措施：在确保产品性能的前提下，严格审核技术设计方案，从设计环节控制产品成本；不断提高产品生产工艺水平，提高产品合格率，降低物耗水平，缓解原材料价格波动影响公司稳定盈利的压力；加强采购、外协环节供应链管理，合理运用套期保值工具，降低原材料价格波动的影响。
　　3、应收账款回收风险
　　2022年末、2023年末和2024年末公司应收账款分别为1,066,242,966.15元、1,090,780,793.42元、1,206,840,703.93元，占营业收入的比例分别为51.18%、43.87%、46.55%。随着公司业务规模的扩大，应收账款余额可能保持在较高水平。尽管公司主要客户的资金实力较强、信用较好、资金回收保障较高，但若催收不力或客户财务状况出现恶化，公司将面临一定的坏账风险。
　　应对措施：公司将加强对客户的信用管理，加大对客户应收账款催收的力度，提高公司应收账款的质量和回款速度；对于周期较长或金额较大的款项，公司将定期与客户对账，加大款项的追讨力度，增强公司的回款能力，确保应收账款违约风险保持在较低水平。
　　4、税收优惠政策变化风险
　　公司为海门国家税务局认定的残疾人就业单位，根据财政部、国家税务总局关于促进残疾人就业增值税的优惠政策，公司享受相关税收优惠，但未来存在本身不符合残疾人就业单位的认定条件或残疾人就业单位税收优惠政策发生变化的风险。
　　公司及其子公司通光光缆、通光强能、通光信息、通光海洋、通光德柔、四川通光、四川光纤为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠政策。若未来国家税收政策变化或上述公司本身不再符合高新技术企业认定条件，公司及其子公司将面临不能继续享受税收优惠，从而影响盈利能力的风险。
　　公司子公司四川光纤和孙公司四川通光符合《财政部海关总署国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》财税(2011)58号的规定，享受15%的所得税税率优惠。若未来国家税收政策变化或四川光纤和四川通光本身不再符合西部大开发税收优惠政策，将面临不能继续享受税收优惠，从而影响盈利能力的风险。应对措施：公司将严格按照民政部颁发的《福利企业资格认定办法》的要求，在合适的岗位优先安排残疾人就业，降低因不能满足福利企业的认定条件而产生的福利企业税收优惠政策变化风险。公司将严格对照《高新技术企业认定管理办法》的相关要求，持续加大大专以上学历科技人员的招聘力度、扩大研发队伍、加大研发投入力度、加快科技成果转化的速度，降低因不能满足高新技术企业认定的各类条件而产生的税收优惠政策变化风险。
　　5、核心技术风险
　　公司拥有369项专利，是电线电缆行业部分国际标准、国家标准、行业标准的制定参与者之一，先后组织、参与起草10项国际IEC标准，获得2014年度中国标准创新贡献奖，航空导线应力转移型节能导线产品获评为单项冠军产品。公司拥有近30种高新技术产品、国家重点新产品，部分产品成功填补国内行业空白，实现进口替代。尽管本公司拥有一流的研发团队和一批经验丰富的技术人才，但是如果公司未来在技术上落后于竞争对手，不能及时推出满足市场需求的新产品，将对公司的市场份额和盈利水平产生不利影响。
　　应对措施：公司将不断加强高技术人才的引进力度，积极开展与行业内知名研究机构的合作，消化吸收各类国内外先进技术，加大新产品开发力度，拓宽现有产品应用领域，以降低核心技术被超越带来的经营风险。
　　6、公司规模扩张导致的经营管理风险
　　自上市以来，公司资产规模迅速扩张。尽管本公司已建立规范的管理体系，经营状况良好，但随着本公司投资项目的实施，在客户服务、市场开拓等方面将对本公司提出更高的要求。如果公司的组织结构、管理体系、内部控制有效性和人力资源不能满足资产规模扩大后对管理制度和管理团队的要求，本公司的生产经营和业绩提升将受到一定影响。应对措施：公司通过良好的人才引入和激励机制，不断引进大量人才，特别是技术、研发、管理、销售等方面的高级人才，充实公司现有管理团队，并结合企业内部不断完善的培训制度，进一步提高管理人员素质，逐步建立起与公司规模相适应的高效管理体系和经营管理团队，以确保公司稳定、健康发展。此外，公司将通过进一步完善子公司管理制度，发挥内部审计部门对子公司日常运作的监督作用，降低经营风险。 收起▲