一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）主要产品及其用途
　　公司专业从事SMDLED产品的研发、生产与销售，主营业务属于LED封装。产品广泛应用于手机、电脑、平板、液晶电视、显示系统、车用电子、智慧照明、健康检测、智能穿戴、光传感、光通讯等领域。
　　自公司成立以来，一直秉承做精、做强、再做大的经营思路，为客户提供质量稳定、高性价比的产品和快速的服务。现阶段公司的发展战略是深耕LED行业，以LED产业为依托，拓展车用、Mini/MicroLED、红外、高端照明等LED... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）主要产品及其用途
　　公司专业从事SMDLED产品的研发、生产与销售，主营业务属于LED封装。产品广泛应用于手机、电脑、平板、液晶电视、显示系统、车用电子、智慧照明、健康检测、智能穿戴、光传感、光通讯等领域。
　　自公司成立以来，一直秉承做精、做强、再做大的经营思路，为客户提供质量稳定、高性价比的产品和快速的服务。现阶段公司的发展战略是深耕LED行业，以LED产业为依托，拓展车用、Mini/MicroLED、红外、高端照明等LED；在保证现有业务提高全球市场占有率的基础上，同时向半导体封装、膜材产业拓展，如高速光耦、功率器件、光器件、光模块、光学膜材等。光学膜产品主要用于手机、平板、笔记本电脑、汽车等领域。光通讯产品主要用于数据传输领域，如数据中心和5G通信。
　　报告期内，公司深圳、惠州、芜湖三大生产基地主要经营业务未发生重大变化。
　　（二）公司业务模式
　　公司主营业务为LED封装，位于LED产业链中上游，目前是中国大陆生产背光LED的龙头企业。公司专业从事SMDLED器件的研发、生产与销售，产品具有节能、环保的特征，符合国家战略性新兴产业发展方向。
　　生产经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司原材料采购主要以直接采购模式。所有原材料的技术服务和支持全部由制造商提供。为确保物料交期的及时性，公司采用3个月物料需求滚动预测、提前一个月下达正式采购订单、按周为单位安排进料的方式与供应商进行商务合作。双方沟通的渠道包括：面谈、电话、邮件、《采购合同》、《采购框架协议》、《质量保证协议》等。
　　2、生产模式
　　公司主要采取订单拉动式生产模式来组织生产，即以客户订单结合市场预测量作为拉动源头，制定三日滚动排产计划，从后工序逐道向前工序拉动，直至最前端的投料计划，生产中使用软件实现数据实时交换，按时按量产出符合顾客需求的产品以交付顾客。
　　3、销售模式
　　公司产品采用以直接销售为主、代理销售为辅的销售模式。公司以满足客户需求为导向，以产品质量为开拓市场的基础，以快速响应和为客户创造价值为准则，维护和扩大老客户的销售规模，并发展新客户。目前公司已构建全方位的系统营销模式，与重点客户建立了长期稳定的合作关系，为公司长期健康的发展提供有力保障。
　　（三）公司行业地位
　　公司主营业务为LED封装，经过二十余年的深度耕耘，通过强大的研发技术沉淀、稳定的产品质量管控能力、完善的数字化运营能力，公司传统产品在国内背光LED的龙头地位巩固；公司重点发力
　　的业务，车用LED产品已顺利进入全球主要客户的供应链体系，MiniLED背光部分产品方案引领行业发展，并得到全球头部客户及市场的首选，全球市场份额得到快速的提升。TrendForce集邦咨询《2025全球车用LED市场-照明与显示产品趋势报告》分析指出，“车用LED厂中，聚飞光电已跻身全球车用LED厂前十。
　　公司产品在持续扩大的全球客户合作过程中，产品研发、品质管控和市场服务等方面一直处于全球领先地位，深圳、惠州两地的实验室均通过了国家CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认证，并建有博士后创新实践基地，技术中心获得“国家认定企业技术中心”、“广东省工程技术研究中心”、“深圳市企业技术中心”等称号。公司荣获“广东省制造业单项冠军企业”、“国家级制造业单项冠军企业”，惠州子公司荣获工信部第六批国家级专精特新“小巨人”称号。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）行业现状和未来发展
　　随着智能硬件的多样化发展和AI技术的升级赋能，LED行业从照明、显示器件向传感、通讯领域拓展，显示终端已经不再是原先纯内容输出的载体，而是在消费者生活中扮演着更多的角色，提供更深入、丰富的交互功能，甚至能主动地为消费者提供多元化的服务，进化成了有感知、能理解、会服务的智能显示体。显示终端的应用范围从传统的娱乐休闲延伸至智能家居、教育会议、安防监测、医疗检测、文化旅游等领域，深度融入社会生活的方方面面，具有更多的想象空间。而显示屏作为人机交互的直接端口，具有不可替代的作用。
　　消费显示领域，手持终端的传统背光市场在OLED等方案替代下规模有所收缩，小尺寸LED背光产品出货量趋于稳定。随着全球笔记本和显示器的产能向中国大陆转移，直接拉动了上游中尺寸LED芯片、封装及背光模组产业的国产化配套需求。
　　以MiniLED为代表的新一代背光技术正强势崛起，驱动行业从“成本导向”转向“性能与体验导向”。随着终端消费需求的拉动以及MiniLED背光技术的成熟，凭借其高亮度、高对比度及精准的色彩表现，渗透率持续攀升，已经从新兴技术成为市场主流，成为行业增长的关键驱动力。国家在终端消费方面的政策支持，及产业链成本的不断下探，叠加消费者对大屏化、高端化显示产品的需求增长，促使MiniLED电视销量激增。Omdia的数据显示，2025年全球MiniLED电视出货量渗透率从上年的3.1%升至6.1%。TrendForce集邦咨询数据显示，2024年至2029年MiniLED背光市场产值年复合增长率预计将达17%。而RGBMiniLED背光技术，直接采用三原色芯片发光，从源头上实现了画质、能耗、护眼、寿命稳定性的全面领先，全球各电视巨头纷纷布局RGBMiniLED电视。MiniLED技术凭借其高分辨率、高亮度、高对比度、长寿命、稳定性好以及易实现柔性和透明显示等出色性能，在直显大屏、智能穿戴、智慧座舱、笔记本电脑等显示背光领域有着广泛的应用需求，共同推动了MiniLED项目加速迈向高质量发展的新阶段。
　　中国汽车工业协会发布数据显示，2025年，我国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高。新能源汽车产销量均超1600万辆，约占国内新车销量的一半，叠加智能驾驶技术的更新换代，为汽车产业链上下游企业带来新的发展机遇。作为智能驾驶辅助和娱乐功能的车用屏幕已广泛应用于液晶中控屏、液晶仪表盘、影音控制面板、HUD抬头显示、娱乐大屏、副驾驶及后排显示等组件，是汽车未来感和科技感的重要体现；消费者对高性能车用照明（包括前大灯、尾灯、智能交互和氛围灯）、车载显示需求不断加大，可编辑的个性化设置不仅提升了视觉效果，也赋予了车用显示市场成长的新动能。
　　在汽车电动化、网联化、智能化的趋势下，随着智能驾驶技术的不断发展，车灯的作用早已超越传统照明和指示，快速演进为一种信息交互沟通工具。在智能驾驶环境中，车与车之间、车与人之间都可以通过智能车灯进行交流，从而大幅提升行车安全系数和智能交互体验。
　　随着产品技术的更新换代，LED的应用场景正往高附加值、高速增长的光传感等领域拓展。相关传感产品可应用于智能穿戴、设备监测、人脸识别、自动驾驶辅助等场景，朝着更智能（集成边缘计算）、更互联（支持工业物联网）和更微型化的方向发展。LED正在跳出其作为“发光体”的传统角色，利用其半导体特性，成为连接物理世界和数字信息世界的关键桥梁。
　　未来，随着AI技术的不断升级和智能互联技术深度融合，消费电子行业持续智能化，AI技术可以应用在更多消费电子终端，显示终端产品将会有更多想象空间。同时MicroLED技术正从显示领域探究跨界进入光模块赛道，用全新的并行架构，通过大规模短距离通道并行传输，实现了低功耗、高可靠、易扩展的传输，打破了传统方案“高功耗、低可靠”的困境，为AI数据中心的高速互连提供了新选择。LED行业在政策的有力支持和技术创新的驱动下，继续朝着更加广阔的市场前景迈进。无论是消费者对于高品质视觉效果的追求，还是各领域对于显示技术的多元化需求，都为LED行业的发展提供了强大的动力。
　　（二）行业发展特点
　　本公司所处的LED行业，在经过多年的高速增长后，已进入成熟期，但随着消费需求的升级应用场景越来越多元化，Mini/MicroLED显示技术的成熟与商业化，部分更加专业、具备高价值与高增长潜
　　力的细分应用领域，成为了当前LED封装企业业绩持续成长的动能来源。同时随着中国大陆产业的快速崛起，国内产业链的逐步完善，境外终端厂商在全球市场中的综合成本处于劣势地位，主动寻求国内替代方案的厂商积极性越来越高，全球竞争格局已由国内产业所主导。公司所属行业发展阶段呈现如下特征：
　　1、行业集中度逐渐增加
　　LED行业经过多年发展目前处于较为成熟的阶段，行业集中度进一步提升，终端厂商向巨头收敛，优质资源向头部企业倾斜，行业内厂商逐步掌握核心专利、优质供应链、下游市场份额，形成强者恒强的竞争格局。LED行业内部不断整合，通过收购、合资、战略合作等方式实现“强强联合”，龙头企业话语权持续提升。
　　2、周期性及季节性
　　LED行业与传统电子产业的淡旺季周期存在一定的关联，占公司份额较大的背光LED产品，受宏观经济形势和下游消费类电子终端市场需求的直接传导影响，即受经济形势和全球节假日的影响呈现一定的波动。但由于LED产品的应用场景多元，在一定程度上避免了单个下游细分应用领域的季节性波动所带来的影响。
　　3、国内市场渗透率较高，竞争加剧，海外市场需求增长较快
　　随着中国大陆产业的快速崛起，LED技术及工艺制程已比较成熟，国内市场竞争加剧，更考验生产厂商的质量把控、产品交付及成本管控能力。国内企业凭借质量稳定、高性价比的产品和快速的响应服务，同时全产业链再度升级，在海外市场的销售份额逐年稳步增长。
　　4、原有领域技术升级，性能大幅提升，成本下探
　　LED行业高速发展多年，技术路线日渐成熟，核心生产技术的突破、供应链整体日趋成熟，新产品量产产能爬坡释放，成本逐年下降，LED产品应用场景也在不断拓展，产品结构明显优化，高端占比显著提升。尤其近年来，MiniLED背光技术发展迅猛，在大尺寸电视领域逐渐成为市场标配。终端产品向高附加值、差异化寻求突破，如智慧电视、艺术电视、AI电视、百寸巨幕等高端细分品类，凭借差异化体验和技术溢价，成为保持行业增长态势的关键动力。
　　5、应用场景拓展，产品呈现多元化发展
　　未来经济向上向好，离不开创新这一强大引擎，万物互联时代已经开启，车载大屏已是新能源汽车的标配，未来汽车智能座舱可以与公司办公、家庭智慧家居及个人手持终端进行万物互联，消费电子产品与物联网、人工智能、虚拟现实等新兴技术深度融合，加速产品升级换代。显示屏幕除在家庭娱乐中打造出接近影院级别的娱乐体验外，在商业领域，户外广告牌、购物中心橱窗、商场地图等场景，结合智能交互技术，提供信息查询、商品展示、互动游戏和虚拟试衣等丰富的功能，加强了消费者与品牌之间的互动。在教育领域，高清的LED显示屏结合智能交互功能，清晰展示培训资料、演示视频等内容，提升了教学效果和学习体验。在文旅领域，LED屏幕应用于博物馆、美术馆、展览活动、剧院舞台，与全息投影、AR、VR等科技手段相结合，让观看者沉浸式体验文化产品。
　　6、Mini/MicroLED技术产业化高速发展，LED行业再起繁荣
　　Mini/MicroLED背光技术通过微米级灯珠和超高分区控光，相较于传统LED产品，极大提升了液晶显示的视觉效果，具有可靠性、亮度及对比度上的优势，实现像素级控光和极致黑场，已成为新型显示市场的主流解决方案。现阶段电视为MiniLED技术最大的应用市场，MiniLED电视凭借不断提升的技术成熟度、高涨的品牌热情度及持续走低的价格，将进一步扩大市场优势。根据Omdia预测，2026年全球MiniLED电视仍将保持17.1%的高速增长，同时RGB-MiniLED电视出货量有望冲刺70万台，市场重心正从“尺寸放大”转向“产品升级”。
　　在AI人工智能技术加持下，MicroLED显示技术在XR设备领域的应用也在持续升温，尤其是头显、眼镜等终端市场正迎来新的发展期。TrendForce预测，2025-2030年头戴式设备的MicroLED芯片市场产值年复合增长率为133%，其中AR眼镜到2030年出货量将达到3211万台。
　　7、AI深度赋能与技术融合，消费者体验升级
　　2025年已成为AI技术深度赋能显示产业的关键一年，各大品牌推出的新品均搭载AI相关技术。广泛应用于LED背光的控制算法，除智能识别画面主体，强化细节、柔化背景外，AI与软硬件协同，智能交互、场景适配与生态联动，成为产品差异化的核心内容，从而大大提升消费者的整机体验。
　　（三）行业政策信息
　　2025年4月22日，工业和信息化部等七部门印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，内容包括：促进TFT-LCD、AMOLED、Micro-LED、3D显示、激光显示等显示技术在相关行业领域规模化应用，实现超高清、无障碍、3D立体等显示效果，加快在智能终端、远程连接、文化内容呈现等场景中推广。
　　2025年5月23日，国务院常务会议审议通过了《制造业绿色低碳发展行动方案（2025-2027年）》，推进制造业绿色低碳发展，促使LED企业加大研发投入，推动LED产品向更高光效，更低能耗、更智能的方向发展。
　　2025年7月15日，深圳市照明与显示工程行业协会等发布《MiniLED室内商用显示屏》团体标准，明确了MiniLED室内商用显示屏的产品定义、分类维度、性能指标和检测方法，填补了商用显示领域的标准空白。
　　2025年8月21日，上海市文旅局发布了《上海市高新视听内容产业发展经费使用管理办法（试行）》，对使用4K/8K超高清、VR/XR、裸眼3D等技术制作的内容给予最高500万元的资金扶持。虽然直接面向内容制作，但将刺激对超高清显示终端的需求。Mini/MicroLED是超高清显示的核心载体，该项政策将从下游需求端拉动产业发展。
　　2025年8月22日，工业和信息化部与市场监督管理总局联合印发了《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，将新型显示与智能安防、车载计算、智能可穿戴等并列，作为需要重点培育的新兴产品；要求有序推动新型显示、先进计算、服务器、通信设备等重点领域重大项目布局。工信部电子信息司将新型显示纳入“十五五”规划重点方向。
　　近年来我国正在积极培育先进制造、电子信息等战略性新兴产业，加快形成新质生产力，着力推行高质量的经济发展新动能，明确新型显示是电子信息制造业的重要支柱。上述政策的出台，正从“规模扩张”转向“技术引领+区域协同”的高质量发展路径，为超高清视频显示产业提供了良好的生产经营环境及政策支持，已使新型显示成为电子信息制造业稳定增长的重要抓手。
　　（四）同行业公司基本情况
　　三、核心竞争力分析
　　经过多年的积累，公司为国内背光LED封装企业的龙头地位得到进一步稳固，企业的研发技术、产品质量以及生产规模在国内同行中处于领先水平。通过持续的技术创新、精益管理及不断完善的数字化运营等方式，公司的各项业务流程已全面与IT系统深度融合，公司运营效率和管理水平得到持续提升，快速向自动化、智能化、数字化、信息化迈进。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，如下列示：
　　1、行业领先的技术研发能力
　　公司坚持以市场需求为导向、以国际大客户的质量要求为标杆，在拥有完善的企业知识产权管理体系下，通过IPD研发管理系统，不断提升研发管理水平。公司凭借自有专利体系及战略专利合作等双线推进，深化知识产权战略布局，先后获得国家知识产权优势企业、国家知识产权示范企业、广东省知识产权示范企业、深圳市知识产权优势企业、中国专利优秀奖等国家级、省级、市级知识产权类荣誉奖项。公司被授予“广东省制造业单项冠军企业”、“国家级制造业单项冠军企业”称号，惠州市子公司荣获工信部第六批国家级专精特新“小巨人”称号。公司凭借行业的深耕积累与稳健的经营发展情况，连续八年“全勤”登上“深圳企业500强榜单”。
　　深圳、惠州两地的实验室均为经CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认证的检测与实验中心，公司拥有经政府部门认定的国家级企业技术中心1项、省级企业技术中心2项、省级工程技术研发中心3项。公司还与清华大学深圳研究生院、北京大学深圳研究生院、华中科技大学、中山大学、南方科技大学、广东工业大学、桂林电子科技大学、中国地质大学（武汉）、深圳大学、深圳技术大学等高校共同实施多项产学研合作项目，解决关键技术难题，通过持续不断的技术创新，陆续推出高附加值的新产品，同时通过工艺改进，提升产品光效等，增强公司产品的综合竞争能力。
　　公司在LED核心技术领域拥有深厚的技术积累和国内外专利的中长期布局，专利涵盖结构、电子、封装、超高清显示技术等领先技术领域。基于技术积累与创新实践，公司累计申请专利820余项，其中发明专利占比超过50%，全面覆盖了国家、省、市知识产权相关平台及荣誉。公司荣膺“国家认定企业技术中心”（国内最高级别的企业创新平台）、国家知识产权示范企业、广东省工程技术研究中心、深圳市企业技术中心认证等多项荣誉。
　　截止目前，公司建立了光学、热学、电子与软件开发以及材料开发等标准化的设计平台及深圳市博士后创新实践基地，参与制订了多项LED行业标准并已发布实施39项，为行业技术的发展提供了重要保障。
　　2、稳定的产品质量
　　公司坚持“质量是连接客户的桥梁”，致力于为客户提供技术领先、质量稳定、价格有竞争力的产品和快速的服务。为此公司建立了完善的质量管理体系，在产品设计、原材料采购、产品制造、产品交付等各环节进行有效的产品质量管控，建立了成熟的质量异常处理、质量追踪机制，产品质量的稳定性得到客户的广泛认可。以质量理念和质量方针为目标，建立了完善的质量管理组织和质量管理体系，把质量管理渗透到公司活动的各个环节，充分调动公司全员参与质量管理的积极性和创造性。
　　公司成功通过ISO56005创新管理体系认证，荣获最高成熟度等级——四级（全面级）证书，成为LED封装行业首家获认证的企业。《ISO56005:2020创新管理-知识产权管理指南》是由ISO（国际标准化组织）正式立项、组织起草制定和发布的首个涉及创新和知识产权管理的国际标准。截至目前，全国共36家、广东共7家企业获此认证，标志着聚飞光电在创新战略、流程管理及知识产权融合等方面的综合能力达到国际先进水平。
　　3、成本管控
　　公司推行业务IT一体化，已实现系统数据信息贯通，并不断完善信息化建设，保障了流程的高效运行，提高了管理效率，从而节约了公司的整体运营成本。自公司成立以来，一直致力于打造数字化、智能化的运营管理体系，通过数字化转型，加强数据治理，建立数据中台，现阶段又通过拥抱AI等前沿技术，将业务流程和IT深度融合，公司运营效率和质量显著提升。同时公司在信息化管理、生产设备智能化和产品检验数字化等方面持续取得强力发展，通过导入SAP、MES、数据资产管理平台、流程管理平台、BI等智能化系统，打通了业务应用层、生产执行层至设备层之间的信息链路；在生产和检验过程中导入了自动检测设备、AOI检测设备、SPI检测设备、光学测试仪等全自动的智能化设备，这些系统和设备很好地支撑和保证了整个生产系统的稳定运作。
　　4、精益管理
　　自公司成立以来，随着主营业务的顺利开展全面推行精益管理，持续地开展焦点课题、质量改善圈和改善提案等工作，使精益管理理念深入每一个员工的骨髓。通过一系列的精益管理活动，在为员工提供整洁优美的办公环境和提高员工素养的同时，持续地优化管理，不断地提升工作效率，推动创新，节约成本。
　　5、优质客户资源和全面的销售网络
　　公司以市场和技术为导向，持续拓展新的业务增长点并加速市场覆盖。深耕LED行业多年，现有产品基本覆盖大中小尺寸背光领域，客户广泛分布于中国大陆、日本、韩国、中国台湾、越南、墨西哥、印尼、土耳其、印度等地，产品进入了海信、长虹、华为、小米、创维、三星、LG、SONY、夏普、松下、上汽、广汽、凯迪拉克、比亚迪、理想等国内外知名厂商的供应链体系，是台湾群创、台湾友达以及境内京东方、天马、华星等面板厂商的重要合作伙伴，已经和客户形成长期、稳定的合作关系。
　　6、优秀的管理团队和企业文化
　　公司的经营管理团队由具备丰富现代企业管理经验的人才组成，技术研发、市场营销、供应链管理等管理团队均有长期行业管理经验。为充分调动经营管理层的积极性，公司建立了长期有效的多组合激励机制，吸引与保留优秀的管理人才和业务骨干，同时依据公司战略目标与需求持续推动组织结构改良，强化组织整体的执行力。公司注重稳健发展，严格风险控制，实施健康的财务政策，资产结构较为合理。
　　公司的使命是聚飞人共同奋斗，以LED产业为依托，做精做强，为客户创造价值，为股东、社会多做贡献。公司提倡“关注目标、关注贡献、关注成果；直面困难、乐观进取、追求卓越”的企业精神和“互相尊重、团队协作、精益管理、拼搏创新、客户导向、合作共赢”的核心价值观，从而实现“成为令人尊敬的世界级优秀企业”的伟大愿景。良好的企业文化在公司得到了有效传承及贯彻落实，形成了较强的执行力，从而为客户、股东和社会创造更大的价值。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司营业总收入为344,931.70万元，比上年同期增长12.97%；归属于上市公司股东的净利润为30,497.37万元，比上年同期减少10.20%。
　　报告期内，公司积极加强服务国际化大客户，与国内外头部高端客户合作的份额持续提升，通过深挖存量客户价值与拓展增量市场双驱动，全球市场占有率继续稳步攀升；公司积极推动技术升级，加快产品向新兴应用领域拓展，实现了营业总收入的稳定增长。
　　报告期内，公司聚焦核心产品MiniLED背光及车用LED，随着主流电视品牌向高端化、国际化迈进，同时我国已成为全球最大且增长速度最快的新能源汽车市场，公司整体业务在终端市场需求的推动下稳健发展。因近年国际大宗商品市场价格波动加剧，公司部分原材料定价受到较大影响，特别是金、铝、铜等贵金属涨价比较显著，致公司综合成本增加；同时随着国内“以旧换新”补贴政策的效益逐渐减弱，及海外局势动荡，整体市场需求收缩、行业竞争日益激烈等多重挑战，国内外厂商纷纷采取更激进的市场竞争策略；公司及时调整产品结构，新开拓业务的销售占比在缓慢中爬坡上升；多重因素致公司综合毛利率下降。报告期内，为巩固优秀人才队伍，公司加大了人力资源投入；同时在建工程项目陆续完工及总部大厦在本年度启用，计提折旧及相关运营费用阶段性增加；随着境外销售份额的提升及汇率波动影响，汇兑损失增加。以上对公司的经营利润产生一定的负面影响。
　　报告期内，公司LED产品实现销售收入313,114.96万元，比上年同期上升12.70%，占营业收入的90.78%，产品综合良率达99.14%。
　　（1）从产业发展阶段来看，MiniLED＆MicroLED产品技术迭代提速，产业化进程加快。
　　MiniLED背光技术已进入高速发展期，并呈现出标配化发展的趋势。随着产业链技术的不断迭代与创新，产品成本逐年降低，MiniLED背光方案的渗透率持续提升，基于更轻薄、高亮度与对比度、低功耗、寿命更长等优势，MiniLED背光不仅搭载于高端电视，在平板、笔记本、显示屏、车载等领域的渗透率也快速攀升。目前，在色彩饱和度、对比度、控制精度等方面更具潜力的高性能RGBMiniLED背光方案已成为高端市场的核心配置，是行业电视终端的领先旗舰机型。公司向重点客户开发的Mini背光RGB高端TV方案，已在国内海信、韩系等客户中实现多种型号的优先量产交付。公司在惠州、芜湖的工业园有足够的空间可扩充相关产能，并根据市场和客户的实际动态情况及时调整。
　　报告期内，公司基于自主研发的芯片级封装技术、工艺和算法，聚焦于细分应用场景，为客户提供的Mini＆MicroLED超高清显示屏系统，已入选为工信部视听系统典型案例、深圳市龙岗区“科技篇”应用库，完成了深圳市湾区之眼、龙岗区人工智能署等标杆项目案例。
　　（2）公司基于多年来在LED市场的技术沉淀，车规级产品已涵盖了车用仪表导航、HUD显示、氛围按键等车用内部显示以及远近光灯、日行转向灯、尾灯组合、ADS（智能驾驶）蓝绿光灯等的车用外部照明等领域。
　　车用显示业务与法雷奥、马瑞利、佛瑞亚、Aumovio等国际核心战略级tier1供应商建立了合作关系，全面布局车用MiniLED和HUD（抬头显示）产品。报告期内，车用显示业务重点推进MiniCOB和HUD项目，扩大车用显示产品的应用场景如车内娱乐屏、扶手屏等，法雷奥等已成为公司的重点客户，持续提升全球车用电子的市场占有率。
　　截止目前，我国不仅是全球最大的汽车消费国，更在全球新能源汽车产销方面占据主导地位，且在汽车制造环节进口替代趋势明显，公司充分发挥自身优势，车用照明业务全方位拓展全球应用市场，已进入包括日本丰田、一汽大众、上汽大众、上汽通用、东风日产、小米汽车、蔚来乐道、零跑汽车、法雷奥、马瑞利、华域视觉、星宇车灯在内的众多主机客户和Tier1客户供应链；并持续与国际车灯tier1企业进行项目匹配验证，在报告期间成功进入了三立车灯等车灯体系。1W、3W等中大功率车灯产品通过车规级严苛认证，在一汽大众、上汽大众、上汽通用、东风日产、智己汽车、广汽集团等主机厂并实现多个项目批量供货。
　　车用智能交互屏领域相继获得了上汽智己、广汽传祺、安滴、奇瑞捷途、长安汽车等多个车用ISD（智能交互显示）项目，市场份额持续提升。同时，在持续完善传统车用背光、车用照明产品、优化提升现有智能ISD交互屏、HUD抬头显示系统应用方案外，重点创新开发超薄MiniCOB车标灯、MIP汽车玻璃氛围应用、ADB/MicroLED像素车灯光源、车用红外产品等前沿技术应用。
　　（3）报告期内，公司加大了新产品、新技术的研发投入，依托于公司原有的技术优势和客户资源，继续丰富LED及关联产品，如红外、光耦、光学传感器等新业务，顺势实现横向拓展。
　　随着智能家居、智能穿戴、消费电子、新能源汽车等智能感应终端的普及，医疗健康检测、安全监控追踪及3D感测的需求日益增长，公司与智能穿戴行业多家一线品牌终端（小米、OPPO、vivo、荣耀、三星、华米、小天才等）等建立密切合作关系，和汇顶、维克昕、华勤等方案商合作稳步加深，提供全系列智能穿戴产品红外专用LED及PD产品。智能戒指已稳定交付国外品牌NovaRing、三星GalaxyRing、AKER戒指。公司的VCSEL产品已应用于消费电子、激光传感、安防监控、三表市场等行业，并在医疗生发帽、美容灯、黄疸仪、智能送餐机器人、酒店服务机器人、扫地机器人（石头科技、科沃斯）、智能水表、激光电视上量产。应用于智能穿戴方面的COB模块方案在战略客户中正常推进。
　　公司的高速光耦产品传输速度快、抗干扰性能稳定，已用在工业控制、消费电子、车用等领域。部分高速光耦项目已在三星医疗电气、海信、视源、林洋、许继等客户试产通过；安防类产品已在国内重点客户量产交付；可控硅系列光耦产品已在部分重点客户少量交付。与高校合作开发的传感器，样品测试通过，正在为产品线的搭建做前期准备工作。随着公司相关产品线的丰富，综合性能指数优异的系列新产品不断推向市场，未来将持续为新能源、智能制造、5G通信等前沿科技领域带来稳定、可靠的信号传输和隔离解决方案。
　　（4）报告期内，随着AI人工智能的普及、5G通信基站的建设及数据中心的扩容，光通讯产品的应用场景加速发展，公司正在加大相关业务的研发投入并完善部分产能建设，为培育出新的业务增长点做足全面准备。
　　报告期内，公司自研的10G、25G、100G、200GSR光引擎项目持续稳定量产，在原有合作业务的基础上，公司的光器件产品50GPON已进入试产阶段。原已搭建完成应用于数据中心的400G、800G光模块项目工艺平台及量产线，其中400GSR、800GSR8光引擎项目持续出货，与部分客户合作开发的800GSR8代工项目正在推进中。
　　（5）报告期内，公司光学膜材业务在手机和平板电脑的应用市场占有率持续提升，重点客户如华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、联想、传音、三星项目稳定交货；应用于车用终端的高性能产品已在车用背光、模组客户中实现量产。上汽、红旗、比亚迪等均有项目储备，且在车载国际市场已有新的突破，部分产品小批量供货于国际品牌模组厂。随着中高端产品的顺畅供货，光学膜材产品已全方位覆盖手机、平板、笔记本电脑、车用背光等领域，公司将持续为客户提供匹配的光学膜材产品方案，全面提升市场占有率。
　　五、公司未来发展的展望
　　近年来，LED行业在具备高价值与高增长潜力的各细分市场蓬勃发展，同时在产能、技术、应用不断扩张与优化，伴随着各地明确的政策支持、消费持续升级，各类新产品的应用市场继续保持稳定增长态势。可以预见，随着各类智能终端应用的发展，显示产品将无处不在，LED全产业链也将再度升级，随着各大品牌推出的MiniLED新品均搭载AI相关技术，LED行业的高端新型显示产品将进一步打开产业增长空间。
　　随着消费升级，特别是在视听体验上，用户需求的升级，如依托AI实现画质动态调校、智能场景识别、语音交互与观赛模式等功能升级，消费者对显示产品的需求更加多样化，已从基本的视听需求升级到直显大屏、智能穿戴、智慧座舱、远程会议、电竞游戏等，消费场景更加多元细分。对于屏幕的需求，追求智能化、大屏化、交互化和更优质的显示效果。从标清、高清到4K、8K超高清，视觉革命不断演进，超高清视频产业正引领着消费升级，也是驱动行业智能化转型的代表产业。
　　伴随新能源汽车在全球销量的增长，汽车照明和车载显示除了基础应用功能之外，已被赋予了更多的期待，成为汽车个性化、网联化、智能化及人车交互的重要载体，各大车企积极推动LED技术在汽车产业链各环节的加速布局，该现象已成为LED行业的重要利润增长点。
　　在终端消费需求的智能化升级，及新能源汽车市场快速增长下，LED行业发展的新机会已经到来，为响应产业高质量发展的需求，凭借国内出色的生产制造和完善的供应链系统，公司看好LED产业的长期发展机会，后续将积极把握新兴市场快速发展的机遇，通过强大的研发能力，完善的数字化管理系统，稳定的产品质量管控，继续深挖LED各细分市场的发展潜力，强化国际化发展战略，持续向客户提供优质的产品及服务，全力提升全球市场占有率。
　　（一）公司的发展战略
　　面对激烈的外部竞争，公司对未来发展前景充满信心，结合内外部资源和能力，近几年将采取以下方面的发展战略来迎接未来的市场挑战：
　　1、区域定位：
　　（1）立足珠三角：珠三角是公司的总部所在地，也是销售收入的主要来源地，牢牢把握珠三角市场是开拓其他市场的基础。
　　（2）辐射全国：依托深圳总部和惠州聚飞，巩固华南市场；依托芜湖聚飞，大力拓展华东和华北市场。
　　（3）放眼全球：实施国际化战略，提升全球市场占有率。以国际客户为切入点，积极拓展海外市场。
　　2、坚持“质量是连接客户的桥梁”、“做精、做强、做大”的经营思路，通过内生外延相结合的方式，重点打造三大业务板块，逐步发展成为令人尊敬的世界级优秀企业。
　　（1）LED版块：以LED产业为依托，做精做强做大，持续扩大市场占有率，提升国际影响力；积极开拓车用、Mini/MicroLED、红外、高端照明等。
　　（2）半导体封装：拓展高速光耦、功率器件、光器件、光模块等系列产品；持续对IC细分领域进行关注、研究。
　　（3）光学膜材：以增光膜业务为基础，向膜材产品的其它应用领域扩展。
　　（二）2026年度经营计划
　　公司2025年度实现营业总收入344,931.70万元，比上年同期增长12.97%；归属于上市公司股东的净利润为30,497.37万元，比上年同期减少10.20%。
　　为达成2026年度经营目标，在结合外部经营环境及公司实际情况的基础上，公司制定了相应的经营策略，具体如下：
　　1、加强成长业务的产品规划和技术规划，加大新产品市场推广；
　　2、提升管理水平，实现全面成本管理；
　　3、提高产品质量稳定性，提升关键制程能力；
　　4、深化技术创新，完善关键技术的储备；
　　5、加强三地协同，提高集团资源统筹能力，提升关键原材料的资源获取能力；
　　6、提升全球专利保障能力，推进海外客户拓展；
　　7、加强企业文化建设，优化激励机制，完善任职资格体系标准与应用；
　　8、提升公司治理水平，积极履行企业社会责任。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　结合内外部环境，以下因素可能会对公司未来发展战略和经营目标的实现产生一定的风险：
　　1、宏观环境与汇率波动风险
　　目前全球宏观经济不确定性显著上升，关税政策变化不定，国际大宗商品市场剧烈震荡加剧，汇率波动较大，给公司带来潜在的经营风险。为此，公司将密切关注宏观经济走势和政策动态，跟踪国际贸易与货币汇率变化，加强宏观经济形势研判，积极应对全球经济环境变化等带来的不利影响，在适度采用金融工具规避风险的同时，积极推动产品技术迭代，提升全球产业链话语权，加快新产品向高附加值领域发展。
　　2、市场风险
　　经过多年的持续稳定健康发展，公司现已成为中国大陆生产背光LED的龙头企业，企业技术能力、管理水平在国内同行中处于领先水平，但面对国内、外竞争对手，如果公司不能持续提升整体竞争力，则可能在激烈的市场竞争中处于不利地位，有损公司进一步扩大市场份额，提高市场地位。
　　3、产品销售单价下降的风险
　　近年来，LED行业技术持续创新，生产效率不断提高，产品售价随之下降。同时，随着产能持续增加，市场竞争加剧，也会带来产品销售单价的下降。
　　如公司不能顺应行业发展趋势，持续推出高性价比产品，将会在激烈的市场竞争中处于不利地位。
　　4、核心技术能否持续领先的风险
　　公司通过自主研发和引进消化吸收等途径，目前已经在超薄、低光衰、高显色性、高可靠性等方面拥有了多项核心技术，并形成了多项专利和专有技术，整体技术水平在行业内处于领先地位。随着各种消费类电子产品的升级换代加快，新的应用材料、新的生产工艺不断涌现，若公司不能正确把握生存环境的发展趋势，对技术开发与工艺创新作出合理安排，则可能无法研发新的技术与开发新的产品来持续满足客户的需求，使本公司面临核心技术落后或替代的风险。
　　5、管理风险
　　随着公司经营规模不断壮大，公司内部组织结构和管理体系更趋复杂，对公司在运营管理、人才引进、制度建设等方面的治理提出了更高的要求。如公司管理水平不能随着公司业务的发展壮大而不断提升，将会影响到公司运营效率，增加经营风险。
　　为应对日益加剧的市场竞争风险及产品单价下降风险，保持业务持续增长，公司充分发挥技术创新能力强、产品品质稳定、良好的售后服务与交期的综合优势，为客户定制差异化且富有竞争力的整体解决方案，通过提升综合竞争力来获得客户认可。与此同时，积极开拓新产品的应用领域及继续推进国际化战略，加强与国际大客户的合作，抢占蓝海市场，提升产品的全球市场占有率。
　　针对管理风险，公司将继续以关注目标、关注贡献、关注成果的管理原则作为工作指导思想和方法，加强管理队伍的建设及后备人才的培养，持续推进精益管理，不断完善并优化各项现代化的管理系统，使其尽快满足公司快速发展及集团管控的需求，逐步实现管理的目标。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业格局和趋势　　随着智能硬件的多样化发展和内容生态的全面开花，显示终端已经不再是原先纯内容输出的载体，而是在消费者生活中扮演着更多的角色，提供更深入、丰富的交互功能，甚至能主动地为消费者提供多元化的服务。显示终端的应用范围从传统的娱乐休闲延伸至智能家居、教育会议、安防监测、医疗检测、文化旅游等领域，深度融入社会生活的方方面面，具有更多的想象空间。而显示屏作为人机交互的直接端口，具有不可替代的作用。　　2025年上半年，“以旧换新”政策和电商平台优惠叠加，拉动消费的换新购买需求，电视出货量大幅增长。出于品质参数的追求和家庭娱乐场景的迭代升级，消费者对... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业格局和趋势
　　随着智能硬件的多样化发展和内容生态的全面开花，显示终端已经不再是原先纯内容输出的载体，而是在消费者生活中扮演着更多的角色，提供更深入、丰富的交互功能，甚至能主动地为消费者提供多元化的服务。显示终端的应用范围从传统的娱乐休闲延伸至智能家居、教育会议、安防监测、医疗检测、文化旅游等领域，深度融入社会生活的方方面面，具有更多的想象空间。而显示屏作为人机交互的直接端口，具有不可替代的作用。
　　2025年上半年，“以旧换新”政策和电商平台优惠叠加，拉动消费的换新购买需求，电视出货量大幅增长。出于品质参数的追求和家庭娱乐场景的迭代升级，消费者对于超大屏产品的需求日益提升。奥维云网（AVC）数据显示，2025年国内上半年彩电市场销量达1375万台，同比增长1.8%；销售额攀升至561亿元，同比增长7.5%，量额增速的差异化，反映出行业从以“性价比”向“价值提升”转型。
　　随着终端需求的拉动以及MiniLED背光技术的成熟，凭借其高亮度、高对比度及精准的色彩表现，渗透率持续攀升，已经从新兴技术成为市场主流，成为行业增长的关键驱动力。国家在终端消费方面的政策支持，及产业链成本的不断下探，叠加消费者对大屏化、高端化显示产品的需求增长，促使MiniLED电视销量激增。奥维云网（AVC）数据显示，2025上半年彩电市场MiniLED电视销量渗透率大幅增长至29%，销量同比增长超2倍。
　　同时MiniLED技术凭借其高分辨率、高亮度、高对比度、长寿命、稳定性好以及易实现柔性和透明显示等出色性能，在直显大屏、智能穿戴、智慧座舱、笔记本电脑等显示背光领域有着广泛的应用需求，共同推动了MiniLED项目加速迈向高质量发展的新阶段。
　　中国汽车工业协会披露的数据显示，2025年上半年，我国汽车产销量双双首次突破1500万辆，创下新高，为汽车产业链上下游企业带来新的机遇。随着汽车行业尤其是新能源汽车的蓬勃发展，车用LED的国产替代加速进行，作为智能驾驶辅助和娱乐功能的车用屏幕已广泛应用于液晶中控屏、液晶仪表盘、影音控制面板、HUD抬头显示、娱乐大屏、副驾驶及后排显示等组件，是汽车未来感和科技感的重要体现，对高性能车用照明（包括前大灯、尾灯、智能交互和氛围灯）、车载显示需求不断加大，单车LED用量显著提升。除此之外，车用产品还可以应用在汽车HUD抬头显示系统上，为驾驶员提供更加直观、丰富的导航和驾驶辅助信息。不仅提升了视觉效果，也赋予了车用显示市场成长的新动能。在汽车电动化、网联化、智能化的趋势下，汽车车灯产品不仅具有照明的基础功能，还承载了交互，各类辅助、提示、预警信息等实用性功能，即LED从被动照明转向信息传递载体，且兼具营造氛围感、个性化装饰等炫酷美化需求，至此车用LED的应用不但从智能座舱走向全车交互显示，更是从车内走向了车外，且逐渐成为品牌方宣传和提升产品力的重要升级方向。
　　未来，随着AI技术的不断升级和智能互联技术深度融合，消费电子行业持续智能化，AI技术可以应用在更多消费电子终端，显示终端产品将会有更多想象空间。而LED屏不再仅仅是一个显示设备，可以带来沉浸式观看体验和丰富的感官享受，更是智能互联生态的重要一环。
　　LED行业在政策的有力支持和技术创新的驱动下，正朝着更加广阔的市场前景迈进。无论是消费者对于高品质视觉效果的追求，还是各领域对于显示技术的多元化需求，都为LED行业的发展提供了强大的动力。
　　（二）行业发展特点
　　本公司所处的LED行业，在经过多年的高速增长后，已逐步进入成熟期，但随着消费需求的升级应用场景越来越多元化，部分更加专业、具备高价值与高增长潜力的细分应用领域，成为了当前LED封装企业业绩持续成长的动能来源。同时随着中国大陆产业的快速崛起，国内产业链的逐步完善，境外终端厂商在全球市场中的综合成本处于劣势地位，主动寻求国内替代方案的厂商积极性越来越高，全球竞争格局已由国内产业所主导。公司所属行业发展阶段呈现如下特征：
　　1、行业集中度逐渐增加
　　LED行业经过多年发展目前处于较为成熟的阶段，行业集中度进一步提升，终端厂商向巨头收敛，优质资源向头部企业倾斜，行业内厂商逐步掌握核心专利、优质供应链、下游市场份额，形成强者恒强的竞争格局。LED行业内部不断整合，通过收购、合资、战略合作等方式实现“强强联合”，龙头企业话语权持续提升。
　　2、周期性及季节性
　　LED行业与传统电子产业的淡旺季周期存在一定的关联，占公司份额较大的背光LED产品，受宏观经济形势和下游消费类电子终端市场需求的直接传导影响，即受经济形势和全球节假日的影响呈现一定的波动。但由于LED产品的应用场景多元，在一定程度上避免了单个下游细分应用领域的季节性波动所带来的影响。
　　3、国内市场渗透率较高，竞争加剧，海外市场需求增长较快
　　随着中国大陆产业的快速崛起，LED技术及工艺制程已比较成熟，国内市场竞争加剧，更考验生产厂商的质量把控、产品交付及成本管控能力。国内企业凭借质量稳定、高性价比的产品和快速的响应服务，同时全产业链再度升级，在海外市场的销售份额逐年稳步增长。
　　4、原有领域技术升级，性能大幅提升，成本下探
　　LED行业高速发展多年，技术路线日渐成熟，核心生产技术的突破、供应链整体日趋成熟，新产品量产产能爬坡释放，成本逐年下降，LED产品应用场景也在不断拓展，产品结构明显优化，高端占比显著提升。在LED背光方面，生产制造端的产能、技术、应用升级与优化，传统消费电子产品的显示尺寸不断扩大，性能参数日益提升，逐渐向轻薄化、窄边框、智能化、大屏化、高清化及高动态显示范围（HDR）方向发展，用户对视觉体验和显示效果的要求不断提升。尤其近年来，MiniLED背光技术发展迅猛，在大尺寸电视领域逐渐成为市场标配。终端产品向高附加值、差异化寻求突破，如智慧电视、艺术电视、AI电视、百寸巨幕、闺蜜机等高端细分品类，凭借差异化体验和技术溢价，成为保持行业增长态势的关键动力。
　　5、应用场景拓展，产品呈现多元化发展
　　未来经济向上向好，离不开创新这一强大引擎，万物互联时代已经开启，车载大屏已是新能源汽车的标配，未来汽车智能座舱可以与公司办公、家庭智慧家居及个人手持终端进行万物互联，消费电子产品与物联网、人工智能、虚拟现实等新兴技术深度融合，加速产品升级换代。显示屏幕逐步向大尺寸、多屏化、高清化、交互化方向发展，带动相关核心部件需求不断增长，这对整个行业的技术要求，尤其是对尖端技术的需求也在不断提升。
　　LED显示屏凭借其高清的显示效果叠加智能交互技术，在不同领域展现出良好的应用价值。在家庭娱乐领域，凭借大尺寸、高清化、高能效的优势，LED显示屏能在家庭中打造出接近影院级别的娱乐体验。在商业领域，户外广告牌、购物中心橱窗、商场地图等场景，LED显示屏结合智能交互技术，提供信息查询、商品展示、互动游戏和虚拟试衣等丰富的功能，加强了消费者与品牌之间的互动。在教育领域，高清的LED显示屏结合智能交互功能，清晰展示培训资料、演示视频等内容，提升了教学效果和学习体验。在文旅领域，LED屏幕应用于博物馆、美术馆、展览活动、剧院舞台，与全息投影、AR、VR等科技手段相结合，让观看者沉浸式体验文化产品。
　　6、Mini/MicroLED技术产业化高速发展，LED行业再起繁荣
　　Mini/MicroLED背光技术通过微米级灯珠和超高分区控光，相较于传统LED产品，极大提升了液晶显示的视觉效果，具有可靠性、亮度及对比度上的优势，实现像素级控光和极致黑场。与OLED技术相比，MiniLED技术不仅避免了烧屏、残影等缺陷，而且作为无机材料寿命更长，成本更低，正逐步成为新型显示市场的主流解决方案，消费市场对搭载Mini/MicroLED方案的终端反馈也较为积极，在技术与成本继续优化的背景下，Mini/MicroLED应用市场整体保持强劲成长趋势。
　　同时MicroLED背光技术在AR/VR/MR领域包括智能眼镜设备、头戴设备等产品上的应用，是显示领域的最前沿的方向之一。MicroLED背光技术高亮度、高对比度、高分辨率、低功耗、寿命长、体积小等优势，能够有效解决智能眼镜在户外可视性、续航和体积限制等方面的痛点。在AI人工智能技术加持下，MicroLED显示技术在XR设备领域的应用也在持续升温，尤其是头显、眼镜等终端市场正迎来新的发展期。TrendForce集邦咨询最新预测，AR眼镜方面到2030年出货量将达到3211万台。
　　从终端来看，现阶段电视为MiniLED技术最大的应用市场，MiniLED电视凭借不断提升的技术成熟度、高涨的品牌热情度及持续走低的价格，将进一步扩大市场优势。根据DISCIEN(迪显)《全球高端电视月度出货数据报告》统计结果显示，2025年上半年，全球MiniLED背光电视出货量超600万台，同比大幅增长超140%。区域来看，中国市场上半年出货量达390万台，同比增加226%；而MiniLED背光电视市场向头部品牌集中。这意味着，MiniLED已在高端电视市场形成显著领先优势。这一变革不仅是技术迭代的结果，更将重塑全球彩电行业的竞争格局，对拥有长期技术积累和产品开发经验的厂商，将在MiniLED产品市场中迎来更大的发展空间。
　　（三）公司行业地位
　　公司主营业务为LED封装，经过近二十年的深度耕耘，通过强大的研发技术沉淀、稳定的产品质量管控能力、完善的IT供应链管理系统，公司传统产品在国内背光LED的龙头地位得到进一步巩固；公司重点发力的业务，如车用LED产品已进入全球主要客户的供应链体系，MiniLED背光部分产品方案引领行业发展，并得到全球头部客户及市场的首选，全球市场份额得到快速的提升。
　　公司在产品研发、品质管控和市场服务等方面处于全球领先地位，是国家级高新技术企业，深圳、惠州两地的实验室均通过了国家CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认证，并建有博士后创新实践基地，公司技术中心获得“国家认定企业技术中心”、“广东省工程技术研究中心”、“广东省制造业单项冠军企业”、“深圳市企业技术中心”等称号。惠州子公司荣获“2024年广东省知识产权示范企业”，工信部第六批国家级专精特新“小巨人”称号。
　　（四）行业政策信息
　　2025年4月22日，工业和信息化部等七部门印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，内容包括：促进TFT-LCD、AMOLED、Micro-LED、3D显示、激光显示等显示技术在相关行业领域规模化应用，实现超高清、无障碍、3D立体等显示效果，加快在智能终端、远程连接、文化内容呈现等场景中推广。
　　2025年5月23日，国务院常务会议审议通过了《制造业绿色低碳发展行动方案（2025-2027年）》，推进制造业绿色低碳发展，促使LED企业加大研发投入，推动LED产品向更高光效，更低能耗、更智能的方向发展。
　　近年来我国正在积极培育先进制造、电子信息等战略性新兴产业，加快形成新质生产力，着力推行高质量的经济发展新动能，显示背光是智能显示终端中不可或缺的一环，其应用无所不在。上述政策的出台，为超高清视频显示产业提供了良好的生产经营环境及政策支持，将有力推动新型显示器件、高清显示市场的进一步发展，有利于超高清视频产业时代的加速到来。
　　（五）主要产品及其用途
　　公司专业从事SMDLED产品的研发、生产与销售，主营业务属于LED封装。LED产品主要应用于手机、电脑、平板、液晶电视、显示系统、车用电子、智慧照明、健康检测、智能穿戴、光传感等领域。
　　自公司成立以来，一直秉承做精、做强、再做大的经营思路，为客户提供质量稳定、高性价比的产品和快速的服务。现阶段公司的发展战略是深耕LED行业，以LED产业为依托，拓展车用、Mini/MicroLED、红外、高端照明等LED；在保证现有业务提高全球市场占有率的基础上，同时向半导体封装、膜材产业拓展，如光耦、光器件、光模块、光学膜材等。光学膜产品主要用于手机、平板、笔记本电脑、汽车等领域。光通讯产品主要用于数据传输领域，如数据中心和5G通信。
　　报告期内，公司深圳、惠州、芜湖三大生产基地主要经营业务未发生重大变化。
　　（六）公司业务模式
　　公司主营业务为LED封装，位于LED产业链中上游，目前是中国大陆生产背光LED的龙头企业。公司专业从事SMDLED器件的研发、生产与销售，产品具有节能、环保的特征，符合国家战略性新兴产业发展方向。
　　生产经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司原材料采购主要以直接采购模式。所有原材料的技术服务和支持全部由制造商提供。为确保物料交期的及时性，公司采用3个月物料需求滚动预测、提前一个月下达正式采购订单、按周为单位安排进料的方式与供应商进行商务合作。双方沟通的渠道包括：面谈、电话、邮件、《采购合同》、《采购框架协议》、《质量保证协议》等。
　　2、生产模式
　　公司主要采取订单拉动式生产模式来组织生产，即以客户订单结合市场预测量作为拉动源头，制定三日滚动排产计划，从后工序逐道向前工序拉动，直至最前端的投料计划，生产中使用软件实现数据实时交换，按时按量产出符合顾客需求的产品以交付顾客。
　　3、销售模式
　　公司产品采用以直接销售为主、代理销售为辅的销售模式。公司以满足客户需求为导向，以产品质量为开拓市场的基础，以快速响应和为客户创造价值为准则，维护和扩大老客户的销售规模，并发展新客户。目前公司已构建全方位的系统营销模式，与重点客户建立了长期稳定的合作关系，为公司长期健康的发展提供有力保障。
　　（七）研发投入
　　“小尺寸背光高压LED”，可应用于VR头戴式显示器、VR头盔、VR眼镜等智能穿戴产品等市场。“三基色背光模组”，能大幅度提升MiniTV，显示器的色域和对比度，使得图象还原性达到最佳。“RGB三驱Mini背光技术”，该驱动控制技术匹配三基色背光模组，广泛应用于高端MiniLEDTV。“3030BGB器件”，使用特殊设计方案实现独立控色，具有高色域、高可靠性等特点，该产品主要应用于TV背光。
　　“3030倒装多晶器件”，采用多芯集成封装，实现高压低电流驱动，该产品主要应用于电视和显示器背光。
　　“集成光学器件制造技术”，该技术可实现低成本、高性能、发光均匀、高可靠性等特点，适用于高分区的Mini背光电视中。
　　“中大功率高亮MiniLED器件”，配合LocalDimming控制，实现更精细、密集的背光分区，提高亮度和对比度。广泛应用于TV，显示器,笔记本电脑等背光。
　　“车用HUD显示模组”，具有高亮度、低功耗、高可靠性、尺寸小的特点，适用于汽车抬头显示辅助驾驶等应用场景。
　　“车用智能交互显示模组”，具有尺寸小、低热阻、高均匀性、高可靠性、高对比度等特点，适用于汽车自动智能驾驶状态车外信号交互显示。
　　“晶体管光耦产品”，该产品具有高隔离电压、宽工作温度范围、低功耗、小型化封装等特点，广泛应用于开关电源、工业控制、办公设备和家用电器等领域。
　　“智能COB模块制造技术”，该技术可实现产品具有性能较好、集成度高、尺寸较小等特点，应用于智能穿戴产品中。
　　“准气密封装技术”，具有全密封、防护性能高等特点，广泛应用于工业加热、扫地机器人、工业相机、智能门锁等领域。
　　“红绿蓝光大功率激光器”，产品具有高亮度和高饱和度，高可靠性等特性,可以应用于：激光测距，激光指示，激光照明，激光显示，舞台灯光，医美，汽车后装氛围灯等多个应用场景。
　　“中尺寸抗摩擦抗黄化增亮膜产品”，产品具有高亮、抗摩擦、抗黄化的特点，可应用在中尺寸背光及车载产品。
　　报告期内，新产品规划秉承以市场为导向、客户为中心的开发理念，进一步拓宽产品应用领域，全面推进IPD全流程管理及电子化系统,以便提高新产品开发质量及性价比，精准把握客户需求，提升公司产品的综合竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　经过多年的积累，公司为国内背光LED封装企业的龙头地位得到进一步稳固，企业的研发技术、产品质量以及生产规模在国内同行中处于领先水平。通过持续的技术创新、精益管理及不断完善的IT系统等方式，公司的各项业务流程已全面实现数字化管理，内部管理水平得到持续提升，快速向自动化、智能化、数字化、信息化迈进。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，如下列示：
　　1、行业领先的技术研发能力
　　公司坚持以市场需求为导向、以国际大客户的质量要求为标杆，通过导入IPD研发管理体系，全面提升研发管理水平，拥有完善的企业知识产权管理体系。公司以自有专利与战略专利合作等双线推进，深化知识产权战略布局，先后获得国家知识产权优势企业、国家知识产权示范企业、广东省知识产权示范企业、深圳市知识产权优势企业、中国专利优秀奖等国家级、省级、市级知识产权类荣誉奖项。公司被广东省工业和信息化厅授予“广东省制造业单项冠军企业”称号。根据中国国家认证认可监督管理委员会（CNCA）的有关规定及国标《企业知识产权管理规范》的标准要求，惠州市聚飞光电有限公司取得《知识产权管理体系认证证书》国家标准的贯标认证审核。该子公司荣获“2024年广东省知识产权示范企业”，工信部第六批国家级专精特新“小巨人”称号。公司与小米集团成立了联合创新实验室，在惠州子公司落地，小米&聚飞联合实验室将依托实验室等资源，组建高端研发人才团队，从事电视机、显示器及相关显示产品领域及其他LED应用的研究与开发，尤其是新型背光、MiniLED、车用LED及MicroLED等方案。
　　深圳、惠州两地的实验室均为经CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认证的检测与实验中心，公司拥有经政府部门认定的国家级企业技术中心1项、省级企业技术中心2项、省级工程技术研发中心2项。公司还与清华大学深圳研究生院、北京大学深圳研究生院、华中科技大学、中山大学、南方科技大学、广东工业大学、桂林电子科技大学等高校共同实施多项产学研合作项目，解决关键技术难题，通过持续不断的技术创新，陆续推出高附加值的新产品，同时通过工艺改进，提升产品光效等，增强公司产品的综合竞争能力。
　　公司全面规范了知识产权系统管理工作，贯穿公司研发、生产、销售及管理全过程，增强了公司对知识产权风险的管控及预防能力，并建立良性知识产权创造模式，促进技术创新，公司在LED核心技术领域拥有深厚的技术积累和国内外专利的中长期布局，专利涵盖结构、电子、封装、超高清显示技术等领先技术领域。
　　基于技术积累与创新实践，公司累计申请专利770余项，其中发明专利占比约50%，全面覆盖了国家、省、市知识产权相关平台及荣誉。公司荣膺“国家认定企业技术中心”（我国最高级别的企业创新平台）、国家知识产权示范企业、广东省工程技术研究中心、深圳市企业技术中心认证等多项荣誉。
　　截止目前，公司建立了光学、热学、电子与软件开发以及材料开发等标准化的设计平台及深圳市博士后创新实践基地，参与制订了多项LED行业标准并已发布实施31项，为行业技术的发展提供了重要保障。
　　2、稳定的产品质量
　　公司坚持“质量是连接客户的桥梁”，致力于为客户提供技术领先、质量稳定、价格有竞争力的产品和快速的服务。为此公司建立了完善的质量管理体系，在产品设计、原材料采购、产品制造、产品交付等各环节进行有效的产品质量管控，建立了成熟的质量异常处理、质量追踪机制，产品质量的稳定性得到客户的广泛认可。以质量理念和质量方针为目标，建立了完善的质量管理组织和质量管理体系。通过质量文化建设和质量工具的运用，把质量管理渗透到公司活动的各个环节，充分调动公司全员参与质量管理的积极性和创造性。
　　随着公司内网的工业互联及BI大数据分析平台的广泛应用，各项经营指标在中控平台更是一目了然，有效保障了公司扩大生产规模后的产品品质及性能的稳定性。
　　3、成本管控
　　随着公司业务规模的扩大及行业影响力的增加，已与主流材料供应商建立了战略合作关系，在保障原材料质量的同时，具有良好的持续降价能力。公司推行财务业务一体化，已实现系统数据信息贯通，并不断完善信息化建设，保障了流程的高效运行，提高了管理效率，从而节约了公司的整体运营成本。公司引入了智能化、数字化、绿色化的生产技术与手段，推动各项业务在效率、成本、有效性等方面持续改善，产品质量行业领先。公司在信息化管理、生产设备智能化和产品检验数字化等方面都取得了很大的发展，陆续导入了JIT、BI、SAP系统、MES等智能化系统、打通了业务应用层、生产执行层至设备层之间的信息链路；在生产和检验过程中导入了自动检测设备、AOI检测设备、SPI检测设备、光学测试仪等全自动的智能化设备，这些系统和设备很好地支撑和保证了整个生产系统的稳定运作。
　　4、精益管理
　　公司成立后，随着主营业务的顺利开展全面推行精益管理，持续地开展焦点课题、质量改善圈和改善提案等工作，使精益管理理念深入每一个员工的骨髓。通过一系列的精益管理活动，在为员工提供整洁优美的办公环境和提高员工素养的同时，持续地优化管理，不断地提升工作效率，推动创新，节约成本。
　　5、优质客户资源和全面的销售网络
　　公司以市场和技术为导向，持续拓展新的业务增长点并加速市场覆盖。深耕LED行业多年，现有产品基本覆盖大中小尺寸背光领域，客户广泛分布于中国大陆、日本、韩国、中国台湾、土耳其、印度等地，产品进入了海信、长虹、华为、小米、创维、三星、LG、SONY、夏普、松下、上汽、广汽、凯迪拉克、比亚迪、理想等国内外知名厂商的供应链体系，是台湾群创、台湾友达以及境内京东方、天马、华星等面板厂商的重要合作伙伴，已经和客户形成长期、稳定的合作关系。
　　6、优秀的管理团队和企业文化
　　公司的经营管理团队由具备丰富现代企业管理经验的人才组成，技术研发、市场营销、供应链管理等管理团队均有长期行业管理经验。为充分调动经营管理层的积极性，公司建立了长期有效的多组合激励机制，吸引与保留优秀的管理人才和业务骨干，同时依据公司战略目标与需求持续推动组织结构改良，强化组织整体的执行力。公司注重稳健发展，严格风险控制，实施健康的财务政策，资产结构较为合理。
　　公司的使命是聚飞人共同奋斗，以LED产业为依托，做精做强，为客户创造价值，为股东、社会多做贡献。公司提倡“关注目标、关注贡献、关注成果；直面困难、乐观进取、追求卓越”的企业精神和“互相尊重、团队协作、精益管理、拼搏创新、客户导向、合作共赢”的核心价值观，从而实现“成为令人尊敬的世界级优秀企业”的伟大愿景。良好的企业文化在公司得到了有效传承及贯彻落实，形成了较强的执行力，从而为客户、股东和社会创造更大的价值。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　结合内外部环境，以下因素可能会对公司未来发展战略和经营目标的实现产生一定的风险：
　　1、宏观环境与汇率波动风险
　　目前全球政经环境剧变，贸易摩擦不断，关税政策变化不定，汇率波动较大，给公司带来潜在的经营波动风险。为此，公司将密切关注宏观经济走势和政策动态，跟踪国际贸易与货币汇率变化，加强宏观经济形势研判，积极应对全球经济环境变化等带来的不利影响，在适度采用金融工具规避风险的同时，积极推动产品技术迭代，提升全球产业链话语权，加快新产品向高附加值领域发展。
　　2、市场风险
　　经过多年的持续稳定健康发展，公司现已成为中国大陆生产背光LED的龙头企业，企业技术能力、管理水平在国内同行中处于领先水平，但面对国内、外竞争对手，如果公司不能持续提升整体竞争力，则可能在激烈的市场竞争中处于不利地位，有损公司进一步扩大市场份额，提高市场地位。
　　3、产品销售单价下降的风险
　　近年来，LED行业技术持续创新，生产效率不断提高，产品售价随之下降。同时，随着产能持续增加，市场竞争加剧，也会带来产品销售单价的下降。
　　如公司不能顺应行业发展趋势，持续推出高性价比产品，将会在激烈的市场竞争中处于不利地位。
　　4、核心技术能否持续领先的风险
　　公司通过自主研发和引进消化吸收等途径，目前已经在超薄、低光衰、高显色性、高可靠性等方面拥有了多项核心技术，并形成了多项专利和专有技术，整体技术水平在行业内处于领先地位。随着各种消费类电子产品的升级换代加快，新的应用材料、新的生产工艺不断涌现，若公司不能正确把握生存环境的发展趋势，对技术开发与工艺创新作出合理安排，则可能无法研发新的技术与开发新的产品来持续满足客户的需求，使本公司面临核心技术落后或替代的风险。
　　5、管理风险
　　随着公司经营规模不断壮大，公司内部组织结构和管理体系更趋复杂，对公司在运营管理、人才引进、制度建设等方面的治理提出了更高的要求。如公司管理水平不能随着公司业务的发展壮大而不断提升，将会影响到公司运营效率，增加经营风险。
　　为应对日益加剧的市场竞争风险及产品单价下降风险，保持业务持续增长，公司充分发挥技术创新能力强、产品品质稳定、良好的售后服务与交期的综合优势，为客户定制差异化且富有竞争力的整体解决方案，通过提升统合竞争力来获得客户认可。与此同时，积极开拓新产品的应用领域及继续推进国际化战略，加强与国际大客户的合作，抢占蓝海市场，提升产品的全球市场占有率。
　　针对管理风险，公司将继续以关注目标、关注贡献、关注成果的管理原则作为工作指导思想和方法，加强管理队伍的建设及后备人才的培养，持续推进精益管理，不断完善并优化各项现代化的管理系统，使其尽快满足公司快速发展及集团管控的需求，逐步实现管理的目标。

　　四、主营业务分析
　　报告期间，全球经济受贸易摩擦升级、地缘政治紧张局势等因素影响，市场不确定性显著增加，使得消费者需求趋于谨慎。得益于高端市场需求的韧性以及新兴市场需求增长，消费电子产品市场整体呈现温和增长。国内市场受国家“以旧换新”补贴，下游智能手机、平板、电脑、电视等传统电子产品出货量持续回暖。各地密集出台的新能源车补贴、智能网联汽车示范区扩容等新政，为汽车产业链提供良好的发展预期，部分高景气细分领域已成为带动汽车电子需求的核心动力。
　　报告期间，公司持续加大研发投入，积极推动技术创新和产品升级迭代，优化细分产品结构，抢抓市场发展机遇，重点发力MiniLED背光和车用业务；同时公司持续优化产业布局，拓展海外头部市场，抢占全球产品份额，市场占有率稳步攀升。报告期内，公司实现营业总收入165,687.92万元，比上年同期增长18.90%；归属于上市公司股东的净利润为12,416.09万元，比上年同期减少15.93%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,519.67万元，比上年同期减少6.34%；聚飞光电总部大厦正式投入使用，相关运营费用增加。
　　报告期内，公司业务在终端市场需求的推动下稳健发展，国内外头部高端客户比重提升，但也面临着经营环境的复杂多变、行业竞争日益激烈等多重挑战，国内厂商纷纷采取更激进的市场竞争策略；同时伴随国际大宗商品市场价格波动加剧，公司部分原材料受到较大影响，特别是金、铝、铜等大宗商品涨价比较明显，以上对公司的经营利润产生一定的负面影响。
　　报告期内，公司LED产品实现销售收入151,228.47万元，比上年同期上升18.43%，占营业收入的91.27%，产品综合良率达99.27%。
　　（1）从产业发展阶段来看，MiniLED背光技术已进入快速成长期，并呈现出向标配化发展的趋势。随着产业链技术的不断迭代与创新，MiniLED背光方案的成本逐年降低，国家以旧换新的消费政策拉动及大屏超高清新型显示MiniLED背光方案的渗透率持续提升，大屏化趋势加速，产品正逐步从高端差异化向主流显示技术演进。
　　报告期内，公司根据市场和客户的实际动态需求情况，积极扩充MiniLED背光生产线，结合公司持续推出市场领先的MiniLED背光方案，继续在主流品牌终端客户中保持重要的产品份额。同时，公司向重点客户开发的Mini背光RGB高端TV方案，多种型号产品已进入生产阶段。搭载RGBMini-LED背光技术的电视产品，直接采用RGB芯片作为光源，取代了之前Mini-LED的蓝光加荧光粉或量子点膜方案，带来了画质的显著提升，RGB背光方案在色域、色彩、亮度控制精度及能耗方面都显著优于传统MiniLED背光方案。报告期内，公司准确预测到行业发展方向，及时抓住了目标市场需求，实现了MiniLED背光产品销售额的快速增长。
　　因汽车使用环境容易面临高低温、高湿度等极端情况，对车规级组件更需要严苛信赖性测试。除在强阳光下高亮度显示需高可靠性与高对比度外，对各种光学指标、色域、响应速度等也提出更高的要求，同时MiniLED也弥补了OLED易烧屏的缺点，MiniLED方案在可靠性、亮度及对比度上的优势使其成为车用显示的理想选择。公司为长安汽车进军大模型智驾领域的首款车型——启源E07量身打造全球首款商业量产MiniCOB星环式智慧全彩交互屏，将MiniLED直显技术首次创新性地应用于商用量产乘用车，产品全面通过车规级测试，具备分辨率高、画面显示清晰、色彩柔和细腻、使用寿命更长等优势，可顺畅与5G、AI等实现交互和集成。
　　（2）公司基于多年来在LED市场的技术沉淀，车规级产品已涵盖了仪表盘、车用显示、内饰、以及日行灯转向灯尾灯等的车用内外部照明等领域。车用显示业务与法雷奥、马瑞利、佛瑞亚、大陆集团等国际核心战略级tier1供应商建立了合作关系，全面布局车用MiniLED和HUD（抬头显示）产品，全球市场占有率持续提升。报告期内，车用显示业务重点推进MiniCOB和HUD直下式产品，扩大车用显示产品的应用场景如车内娱乐屏、扶手屏等，持续提升车用市场的全球市占率。目前国内汽车制造产业进口替代趋势明显，公司充分发挥自身优势，车用照明业务全方位拓展全球应用市场，已进入包括一汽大众、上汽大众、上汽通用、东风日产、蔚来乐道、零跑汽车、法雷奥、马瑞利、星宇车灯在内的众多主机客户和Tier1客户供应链；与国际车灯tier1企业进行项目匹配验证，并成功进入了三立车灯、富维海拉等车灯体系。1W、3W等中大功率车灯产品通过车规级严苛认证，在一汽大众、上汽大众、上汽通用、东风日产、智己汽车、广汽集团等主机厂并实现多个项目批量供货。车用智能交互屏领域相继获得了上汽智己、广汽传祺、安滴、奇瑞捷途、长安等多个车用ISD智能交互屏项目。
　　TrendForce集邦咨询《2025全球车用LED市场-照明与显示产品趋势报告》分析指出，“2025年车用LED与车灯市场产值将分别成长至34.51亿美金与357.29亿美金，而中国车灯厂及车用LED厂呈现出较为强劲的发展势头。车灯厂中，星宇股份、华域视觉位列全球LED车灯厂前十；车用LED厂中，聚飞光电已跻身全球车用LED厂前十。
　　（3）公司以“技术和质量引领，追求可持续高质量稳健发展”的经营理念，聚焦于细分应用场景，为客户提供“质量可靠、运行稳定、显示出彩、安全节能”的Mini＆MicroLED超高清显示屏设备，目前量产的系列产品像素间距覆盖P0.5-1.5mm，可满足指挥调度、综合监控、广电演播、会议会务、乘用车显、展览展示等各类高清显示需求。公司MicroLED公司超高清显示屏系统，基于自主研发的芯片级封装技术、工艺和算法，显示效果出众、应用领域广泛、功能融合多元，可实现在指挥调度、广播文娱、安监通信、科教展演等各显示场景中的落地应用，报告期间，入选工信部2024年度视听系统典型案例。
　　报告期间，公司MiniLED超高清显示屏产品成功入选《深圳市创新产品推广应用目录(2024年第二批次)》，入选产品将于“深i企”创新产品专区、各采购平台等发布。此次入选不仅是对公司创新能力的肯定，也是对MiniLED超高清显示屏产品创新方案应用价值的高度认可。
　　报告期内，公司面向户外及半户外，推出并量产基于500*500产品平台，单元板尺寸为250mm*250mm户外产品，在全新的产品架构和封装技术加持下，以领先于行业的对比度及卓越的画质，赢得了海内外高端客户的青睐。面向大数据可视化以及会议场景的600*337.5产品平台，全面升级迭代的创新型封装技术，使全系产品的出光效率、对比度和功耗都得到了极大的提升。同时，除原有P1.5、P1.2、P0.9产品持续稳定出货外，更小间距的P0.78也进入稳定交付。
　　（4）报告期内，公司加大了新产品、新技术的研发投入，依托于公司原有的技术优势和客户资源，继续丰富LED及关联产品，如红外、光耦、光学传感器等新业务，顺势实现横向拓展。
　　随着智能家居、智能穿戴、消费电子、新能源汽车等智能感应终端的普及，医疗健康检测、安全监控追踪及3D感测的需求日益增长，公司与智能穿戴行业多家一线品牌终端（小米、OPPO、vivo、小天才等）和方案商汇顶等建立密切合作关系，提供全系列智能穿戴产品红外专用LED及PD产品。公司的VCSEL产品已应用于消费电子、激光传感、安防监控、三表市场等行业，并在医疗生发帽、美容灯、黄疸仪、智能送餐机器人、酒店服务机器人、扫地机器人（石头科技、科沃斯）、智能水表、激光电视上量产。应用于智能穿戴方面的COB模块方案已开发完成，正与多个品牌厂家共同推进战略合作项目。
　　公司的高速光耦产品传输速度快、抗干扰性能稳定，已用在工业控制、消费电子、车用等领域。部分光耦系列产品已在海信等客户测试通过，并在方案商及终端量产交付。同时，公司的高速光耦项目已在三星医疗电气等客户试产通过；可控硅系列光耦产品及安防类产品也已在部分重点客户中少量交付。随着相关产品线的丰富，综合性能指数优异的系列新产品不断推向市场，未来将持续为新能源、智能制造、5G通信等前沿科技领域带来稳定、可靠的信号传输和隔离解决方案。
　　（5）报告期内，公司在稳健发展现有主业的进程中，积极强化与上下游资源的协同合作，持续丰富产品结构，有序地开展战略性新兴产业布局，大力开拓新业务领域，着力拓展高端封装及组件业务，致力于培育新的业务增长点。
　　报告期内，公司的高速光器件、IC封装、大功率红绿蓝光激光器，气体传感等半导体封装器件产品在市场销售方面有新的突破，在国内原有合作企业的基础上，光器件50GPON产品成功中标知名通讯企业项目。截止目前，公司自研10G、25G、100G、200GSR光引擎项目持续稳定量产；已搭建完成应用于数据中心400G、800G光模块项目的高精度固晶和耦合测试工艺平台及批量产线；通过研发团队的技术攻克，公司成功解决了400G硅光模块项目的倒装芯片封装、片上系统级封装、光电耦合堆叠封装等先进封装技术，已在客户端进行系统测试；同时，与客户联合开发的800GSR8光引擎项目已通过小批量验证，预计年底可批量生产。随着AI人工智能的普及、5G通信基站的建设及数据中心的扩容，光通讯产品的应用场景加速发展，公司正在加大相关业务的研发投入并完善部分产能建设，为培育出新的业务增长点做足全面准备。
　　（6）报告期内，公司光学膜材业务在手机和平板电脑的应用市场占有率持续提升，重点客户如华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、联想、传音、三星项目稳定交货；应用于车用终端的高性能产品已在车用背光、模组客户中实现量产。随着中高端产品的顺畅供货，光学膜材产品已全方位覆盖手机、平板、笔记本电脑、车用背光等领域，公司将持续为客户提供匹配的光学膜材产品方案，全面提升市场占有率。
　　（7）报告期间，第九届“深圳(湾区)国际品牌周”暨2025年中国品牌日-深圳地方特色活动大会，发布了第十一届“国际信誉品牌”认定，聚飞光电成为本届入选的七个杰出品牌之一。国际信誉品牌由联合国工业发展组织和深圳知名品牌评价委员会共同审核认定，表彰在国际市场上具有显著影响力、良好声誉和卓越表现的企业品牌。此次公司获得“国际信誉品牌”荣誉称号，有利于公司国际影响力提升和全球市场开拓。
　　（8）报告期内，公司制定了《市值管理制度》，发布了股份回购方案，实施现金分红1.8亿元人民币，注重投资者回报，切实维护公司、投资者及其他利益相关方的合法权益，维护公司市场价值。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求　　（一）行业格局和趋势　　近两年消费升级是大势所趋，特别是在消费终端的视听体验上，用户需求的升级愿望强烈，反应在各类智能终端的显示应用无处不在，也进一步拓宽了LED行业市场的发展空间。消费应用升级的同时，叠加各地持续加码的政策支持，为消费市场长足的发展提供了有力保障。　　随着终端需求的拉动以及 Mini LED 背光技术的成熟，产业链对其投资热情持续升温，不断加大投资力度，积极推进新项目的启动和现有项目的投产，背光方案更新迭代速度加快，相关新品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）行业格局和趋势
　　近两年消费升级是大势所趋，特别是在消费终端的视听体验上，用户需求的升级愿望强烈，反应在各类智能终端的显示应用无处不在，也进一步拓宽了LED行业市场的发展空间。消费应用升级的同时，叠加各地持续加码的政策支持，为消费市场长足的发展提供了有力保障。
　　随着终端需求的拉动以及 Mini LED 背光技术的成熟，产业链对其投资热情持续升温，不断加大投资力度，积极推进新项目的启动和现有项目的投产，背光方案更新迭代速度加快，相关新品层出不穷。Mini LED凭借其高亮度、高对比度及精准的色彩表现，已成为大屏电视的最佳硬件配置。国家在终端消费方面的政策支持，及产业链成本的不断下探，叠加消费者对大屏化、高端化显示产品的需求增长，促使Mini LED电视销量激增。同时Mini LED技术凭借其高分辨率、高亮度、高对比度、长寿命、稳定性好以及易实现柔性和透明显示等出色性能，在直显大屏、智能穿戴、智慧座舱、笔记本电脑等显示背光领域有着广泛的应用需求，共同推动了Mini LED项目加速迈向高质量发展的新阶段。
　　随着新能源汽车的蓬勃发展，车用LED的国产替代加速进行，作为智能驾驶辅助和娱乐功能的车用屏幕已广泛应用于液晶中控屏、液晶仪表盘、影音控制面板、HUD抬头显示、娱乐大屏、副驾驶及后排显示等组件，是汽车未来感和科技感的重要体现，对高性能车用照明（包括前大灯、尾灯、智能交互和氛围灯）、车载显示需求不断加大，单车LED用量显著提升。同时，在汽车电动化、网联化、智能化的趋势下，汽车车灯产品不仅具有照明的基础功能，还承载了交互，各类辅助、提示、预警信息等实用性功能，即LED从被动照明转向信息传递载体，且兼具营造氛围感、个性化装饰等炫酷美化需求，至此车用LED的应用不但从智能座舱走向全车交互显示，更是从车内走向了车外，标志着车用显示技术已迎来多元化创新的全新时代。
　　（二）行业发展特点
　　本公司所处的LED行业，在经过多年的高速增长后，已逐步进入成熟期，但随着消费需求的升级应用场景越来越多元化，部分更加专业、具备高价值与高增长潜力的细分应用领域，成为了当前LED封装企业业绩持续成长的动能来源。同时随着中国大陆产业的快速崛起，国内产业链的逐步完善，境外
　　终端厂商在全球市场中的综合成本处于劣势地位，主动寻求国内替代方案的厂商积极性越来越高，全球竞争格局已由国内产业所主导，高集中度也带来了议价权的增强。公司所属行业发展阶段呈现如下特征：
　　1、行业集中度逐渐增加
　　LED行业经过多年发展目前处于较为成熟的阶段，行业集中度进一步提升，终端厂商向巨头收敛，优质资源向头部企业倾斜，行业内厂商逐步掌握核心专利、优质供应链、下游市场份额，形成强者恒强的竞争格局。LED行业内部不断整合，通过收购、合资、战略合作等方式实现“强强联合”，龙头企业话语权持续提升。
　　2、周期性及季节性
　　LED行业与传统电子产业的淡旺季周期存在一定的关联，占公司份额较大的背光LED产品，受宏观经济形势和下游消费类电子终端市场需求的直接传导影响，即受经济形势和全球节假日的影响呈现一定的波动。但由于LED产品的应用场景多元，在一定程度上避免了单个下游细分应用领域的季节性波动所带来的影响。
　　3、国内市场渗透率较高，竞争加剧，海外市场需求增长较快
　　随着中国大陆产业的快速崛起，LED技术及工艺制程已比较成熟，国内市场竞争加剧，更考验生产厂商的质量把控、产品交付及成本管控能力。国内企业凭借质量稳定、高性价比的产品和快速的响应服务，同时全产业链再度升级，在海外市场的销售份额逐年稳步增长。
　　4、原有领域技术升级，性能大幅提升，成本下探
　　LED行业高速发展多年，技术路线日渐成熟，核心生产技术的突破、供应链整体日趋成熟，新产品量产产能爬坡释放，成本逐年下降，LED产品应用场景也在不断拓展，产品结构明显优化，高端占比显著提升。在LED背光方面，生产制造端的产能、技术、应用升级与优化，传统消费电子产品的显示尺寸不断扩大，性能参数日益提升，逐渐向轻薄化、窄边框、智能化、大屏化、高清化及高动态显示范围（HDR）方向发展，用户对视觉体验和显示效果的要求不断提升。尤其近年来，Mini LED背光技术发展迅猛，在大尺寸电视领域逐渐成为市场标配。
　　5、应用场景拓展，产品呈现多元化发展
　　未来经济向上向好，离不开创新这一强大引擎，万物互联时代已经开启，车载大屏已是新能源汽车的标配，未来汽车智能座舱可以与公司办公、家庭智慧家居及个人手持终端进行万物互联，消费电子产品与物联网、人工智能、虚拟现实等新兴技术深度融合，加速产品升级换代。显示屏幕逐步向大尺寸、多屏化、高清化、交互化方向发展，带动相关核心部件需求不断增长，这对整个行业的技术要求，尤其是对尖端技术的需求也在不断提升。
　　6、Mini/Micro LED技术产业化高速发展，LED行业再起繁荣
　　Mini/Micro LED背光技术通过微米级灯珠和超高分区控光，相较于传统LED产品，极大提升了液晶显示的视觉效果，具有可靠性、亮度及对比度上的优势，实现像素级控光和极致黑场。与OLED技术相比，Mini LED技术不仅避免了烧屏、残影等缺陷，而且作为无机材料寿命更长，成本更低，正逐步成为新型显示市场的主流解决方案，消费市场对搭载 Mini/Micro LED方案的终端反馈也较为积极，在技术与成本继续优化的背景下，Mini/Micro LED应用市场整体保持强劲成长趋势。
　　同时Micro LED背光技术在AR/VR/MR领域包括智能眼镜设备、头戴设备等产品上的应用，是显示领域的最前沿的方向之一。Micro LED背光技术高亮度、高对比度、高分辨率、低功耗、寿命长、体积小等优势，能够有效解决智能眼镜在户外可视性、续航和体积限制等方面的痛点，但目前供应链成熟度有待提升。
　　从终端来看，现阶段电视为 Mini LED技术最大的应用市场，Mini LED电视凭借不断提升的技术成熟度、高涨的品牌热情度及持续走低的价格，将进一步扩大市场优势。根据Omdia的《Mini LED背光市场追踪报告》，大尺寸电视面板配合 Mini LED 背光的高端需求是当前市场增长的动能，预计 2025年搭载 Mini LED背光的LCD TV面板出货量将呈现爆发式增长，预计达到1350万片。这意味着，Mini LED将在高端电视市场形成显著领先优势。这一变革不仅是技术迭代的结果，更将重塑全球彩电行业的竞争格局，对拥有长期技术积累和产品开发经验的厂商，将在Mini LED产品市场中迎来更大的发展空间。
　　（三）公司行业地位
　　公司主营业务为LED封装，经过近二十年的深度耕耘，通过强大的研发技术沉淀、稳定的产品质量管控能力、完善的IT供应链管理系统，公司传统产品在国内背光LED的龙头地位得到进一步巩固；公司的新兴业务，如车用LED产品已进入全球主要客户的供应链体系，Mini LED背光部分产品方案引领行业发展，并得到全球头部客户及市场的首选，全球市场份额得到快速的提升。
　　公司在产品研发、品质管控和市场服务等方面处于全球领先地位，是国家级高新技术企业，深圳、惠州两地的实验室均通过了国家CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认证，并建有博士后创新实践基地，公司技术中心获得“国家认定企业技术中心”、“广东省工程技术研究中心”、“广东省制造业单项冠军企业”、“深圳市企业技术中心”等称号。其中惠州子公司荣获“2024年广东省知识产权示范企业”，工信部第六批国家级专精特新“小巨人”称号。
　　（四）行业政策信息
　　2021年3月份，财政部、海关总署、税务总局印发《关于2021-2030年支持新型显示产业发展进口税收政策的通知》，明确相关进口税收政策，持续支持力度。
　　2021年 8月，广东省在出台的《制造业高质量发展“十四五”规划》中，明确提出支持推动超高清电视、平板、手机、VR/ AR、健康监测设备、可穿戴设备等超高清终端向规模化、产业化、高端化发展，推动Mini/Micro-LED 新型显示技术发展，从技术创新到应用推广进行了全面部署。
　　2023年 12月 15日，工业和信息化部等部门印发《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》，进一步推动视听电子产业高质量发展。其中，发展智慧商用显示系统，面向智慧场景显示需求，推动智慧屏、交互屏、电子白板、电子标牌、商用平板、LED大屏、广告机、数字艺术显示屏及医用显示器等产品创新；发展沉浸车载视听系统，加快车载显示屏、抬头显示、流媒体后视镜、等产品创新，探索空间感知、座舱信息呈现的车载AR显示系统，提升智能座舱沉浸式体验。加快车载显示向大屏、超高清方向发展。
　　2024年 1月，工业和信息化部等七部门印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，其中新型显示行业，强调：“加快量子点显示、全息显示等研究，突破 Micro-LED、激光、印刷等显示技术并实现规模化应用，实现无障碍、全柔性、3D立体等显示效果，加快在智能终端、智能网联汽车、远程连接、文化内容呈现等场景中推广。
　　2024年3月21日，深圳市工业和信息化局等五部门印发《深圳市关于推动超高清视频显示产业集群高质量发展的若干措施》。本措施重点支持次毫米/微米发光二极管（Mini/Micro-LED）、量子点发光二极管（QLED）、超薄化透明显示等领域技术、工艺攻关、提升，零部件及产品的研发、制造、应用等环节，超高清视频显示领域技术、工艺攻关、提升，零部件及产品的研发、制造与应用。
　　2024年3月27日，商务部等部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，支持地方加力实施消费品以旧换新，推动汽车、家电、家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级。
　　近年来我国正在积极培育先进制造、电子信息等战略性新兴产业，加快形成新质生产力，着力推行高质量的经济发展新动能，显示背光是智能显示终端中不可或缺的一环，其应用无所不在。上述政策的出台，为超高清视频显示产业提供了良好的生产经营环境及政策支持，将有力推动新型显示器件、高清显示市场的进一步发展，有利于超高清视频产业时代的加速到来。
　　（五）同行业公司基本情况
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）主要业务范围
　　公司专业从事SMD LED产品的研发、生产与销售，主营业务属于LED封装。产品主要应用于手机、电脑、液晶电视、显示系统、车用电子、智慧照明、健康检测、智能穿戴、光传感等领域。自公司成立以来，一直秉承做精、做强、再做大的经营思路，为客户提供质量稳定、高性价比的产品和快速的服务。现阶段公司的发展战略是深耕LED行业，以LED产业为依托，拓展车用、Mini/Micro LED、红外、高端照明等LED；在保证现有业务提高全球市场占有率的基础上，同时向半导体封装、膜材产业拓展，如光耦、光器件、光模块、光学膜材等。报告期内，公司深圳、惠州、芜湖三大生产基地主要经营业务未发生重大变化。
　　报告期内，公司坚持做精、做强、再做大的经营理念，持续加大研发投入，全球市场占有率稳步攀升。随着消费电子行业终端需求的全面复苏，各细分产品业务进展顺利，实现了传统LED业务的稳定发展，同时Mini LED背光方案已成为目前大屏电视的最佳硬件配置，公司的部分产品方案引领行业发展。
　　报告期内，公司直接受益于新能源汽车的持续发展，随着汽车智能化及电动化大潮的来袭，汽车显示向智能化、多屏化发展，车机大屏已是新能源汽车的标配，屏幕使用数量及高性能车用照明用灯成本也随之增加，依托领先的技术优势及市场地位，公司的车用显示产品已覆盖全球行业头部客户。
　　（二）公司业务模式
　　公司主营业务为LED封装，位于LED产业链中上游，目前是中国大陆生产背光LED的龙头企业。公司专业从事SMD LED器件的研发、生产与销售，产品具有节能、环保的特征，符合国家战略性新兴产业发展方向。
　　生产经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司原材料采购主要以直接采购模式。所有原材料的技术服务和支持全部由制造商提供。为确保物料交期的及时性，公司采用3个月物料需求滚动预测、提前一个月下达正式采购订单、按周为单位安排进料的方式与供应商进行商务合作。双方沟通的渠道包括：面谈、电话、邮件、《采购合同》、《采购框架协议》、《质量保证协议》等。
　　2、生产模式
　　公司主要采取订单拉动式生产模式来组织生产，即以客户订单结合市场预测量作为拉动源头，制定三日滚动排产计划，从后工序逐道向前工序拉动，直至最前端的投料计划，生产中使用软件实现数据实时交换，按时按量产出符合顾客需求的产品以交付顾客。
　　3、销售模式
　　公司产品采用以直接销售为主、代理销售为辅的销售模式。公司以满足客户需求为导向，以产品质量为开拓市场的基础，以快速响应和为客户创造价值为准则，维护和扩大老客户的销售规模，并发展新客户。目前公司已构建全方位的系统营销模式，与重点客户建立了长期稳定的合作关系，为公司长期健康的发展提供有力保障。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　经过多年的积累，公司为国内背光LED封装企业的龙头地位得到进一步稳固，企业的研发技术、产品质量以及生产规模在国内同行中处于领先水平。通过持续的技术创新、精益管理及不断完善的IT系统等方式，公司的各项业务流程已全面实现数字化管理，内部管理水平得到持续提升，快速向自动化、智能化、数字化、信息化迈进。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，如下列示：
　　1、行业领先的技术研发能力
　　公司坚持以市场需求为导向、以国际大客户的质量要求为标杆，通过导入IPD研发管理体系，全面提升研发管理水平，拥有完善的企业知识产权管理体系。公司以自有专利与战略专利合作等双线推进，深化知识产权战略布局，先后获得国家知识产权优势企业、国家知识产权示范企业、广东省知识产权示范企业、深圳市知识产权优势企业、中国专利优秀奖等国家级、省级、市级知识产权类荣誉奖项。报告期内，公司被广东省工业和信息化厅授予“广东省制造业单项冠军企业”称号。根据中国国家认证认可监督管理委员会（CNCA）的有关规定及国标《企业知识产权管理规范》的标准要求，惠州市聚飞光电有限公司取得《知识产权管理体系认证证书》国家标准的贯标认证审核。该子公司荣获“2024年广东省知识产权示范企业”，工信部第六批国家级专精特新“小巨人”称号。
　　报告期内，公司与小米集团成立了联合创新实验室，在惠州子公司揭牌落地。小米&聚飞联合实验室将依托实验室等资源，组建高端研发人才团队，从事电视机、显示器及相关显示产品领域及其他LED应用的研究与开发，尤其是新型背光、Mini LED、车用LED及Micro LED等方案。
　　深圳、惠州两地的实验室均为经CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认证的检测与实验中心，公司拥有经政府部门认定的国家级企业技术中心1项、省级企业技术中心2项、省级工程技术研发中心2项。公司还与清华大学深圳研究生院、北京大学深圳研究生院、华中科技大学、中山大学、南方科技大学、广东工业大学、桂林电子科技大学等高校共同实施多项产学研合作项目，解决关键技术难题，通过持续不断的技术创新，陆续推出高附加值的新产品，同时通过工艺改进，提升产品光效等，增强公司产品的综合竞争能力。
　　全面规范了知识产权系统管理工作，贯穿公司研发、生产、销售及管理全过程，增强了公司对知识产权风险的管控及预防能力，并建立良性知识产权创造模式，促进技术创新，公司在LED核心技术领域拥有深厚的技术积累和国内外专利的中长期布局，专利涵盖结构、电子、封装、超高清显示技术等领先技术领域。
　　基于技术积累与创新实践累计申请专利753余项，其中发明专利占比约50%，全面覆盖了国家、省、市知识产权相关平台及荣誉，荣膺 “国家认定企业技术中心”（我国最高级别的企业创新平台）、国家知识产权示范企业、广东省工程技术研究中心、深圳市企业技术中心认证等多项荣誉。
　　截止目前，公司建立了光学、热学、电子与软件开发以及材料开发等标准化的设计平台及深圳市博士后创新实践基地，参与制订了多项LED行业标准并已发布实施29项，为行业技术的发展提供了重要保障。
　　2、稳定的产品质量
　　公司坚持“质量是连接客户的桥梁”，致力于为客户提供技术领先、质量稳定、价格有竞争力的产品和快速的服务。为此公司建立了完善的质量管理体系，在产品设计、原材料采购、产品制造、产品交付等各环节进行有效的产品质量管控，建立了成熟的质量异常处理、质量追踪机制，产品质量的稳定性得到客户的广泛认可。以质量理念和质量方针为目标，建立了完善的质量管理组织和质量管理体系。通过质量文化建设和质量工具的运用，把质量管理渗透到公司活动的各个环节，充分调动公司全员参与质量管理的积极性和创造性。
　　随着公司内网的工业互联及BI大数据分析平台的广泛应用，各项经营指标在中控平台更是一目了然，有效保障了公司扩大生产规模后的产品品质及性能的稳定性。
　　3、成本管控
　　随着公司业务规模的扩大及行业影响力的增加，已与主流材料供应商建立了战略合作关系，在保障原材料质量的同时，具有良好的持续降价能力。公司推行财务业务一体化，已实现系统数据信息贯通，并不断完善信息化建设，保障了流程的高效运行，提高了管理效率，从而节约了公司的整体运营成本。公司引入了智能化、数字化、绿色化的生产技术与手段，推动各项业务在效率、成本、有效性等方面持续改善，产品质量行业领先。公司在信息化管理、生产设备智能化和产品检验数字化等方面都取得了很大的发展，陆续导入了JIT、BI、SAP系统、MES等智能化系统、打通了业务应用层、生产执行层至设备层之间的信息链路；在生产和检验过程中导入了自动检测设备、AOI检测设备、SPI检测设备、光学测试仪等全自动的智能化设备，这些系统和设备很好地支撑和保证了整个生产系统的稳定运作。
　　4、精益管理
　　公司成立后，随着主营业务的顺利开展全面推行精益管理，持续地开展焦点课题、质量改善圈和改善提案等工作，使精益管理理念深入每一个员工的骨髓。通过一系列的精益管理活动，在为员工提供整洁优美的办公环境和提高员工素养的同时，持续地优化管理，不断地提升工作效率，推动创新，节约成本。
　　5、优质客户资源和全面的销售网络
　　公司以市场和技术为导向，持续拓展新的业务增长点并加速市场覆盖。深耕LED行业多年，现有产品基本覆盖大中小尺寸背光领域，客户广泛分布于中国大陆、日本、韩国、中国台湾、土耳其、印度等地，产品进入了海信、长虹、华为、小米、创维、三星、LG、SONY、夏普、松下、上汽、广汽、凯迪拉克、比亚迪、理想等国内外知名厂商的供应链体系，是台湾群创、台湾友达以及境内京东方、天马、华星等面板厂商的重要合作伙伴，已经和客户形成长期、稳定的合作关系。
　　6、优秀的管理团队和企业文化
　　公司的经营管理团队由具备丰富现代企业管理经验的人才组成，技术研发、市场营销、供应链管理等管理团队均有长期行业管理经验。为充分调动经营管理层的积极性，公司建立了长期有效的多组合激励机制，吸引与保留优秀的管理人才和业务骨干，同时依据公司战略目标与需求持续推动组织结构改良，强化组织整体的执行力。公司注重稳健发展，严格风险控制，实施健康的财务政策，资产结构较为合理。
　　公司的使命是聚飞人共同奋斗，以LED产业为依托，做精做强，为客户创造价值，为股东、社会多做贡献。公司提倡“关注目标、关注贡献、关注成果；直面困难、乐观进取、追求卓越”的企业精神和“互相尊重、团队协作、精益管理、拼搏创新、客户导向、合作共赢”的核心价值观，从而实现“成为令人尊敬的世界级优秀企业”的伟大愿景。良好的企业文化在公司得到了有效传承及贯彻落实，形成了较强的执行力，从而为客户、股东和社会创造更大的价值。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期间，公司持续加大研发投入，深化技术创新与产品升级，优化细分产品结构，得益于新能源汽车的蓬勃发展及Mini LED产品进入市场快速增长期，公司及时抢抓新的发展机遇，重点发力Mini LED背光和车用业务，全球市场占有率稳步攀升，主营业务得到良性的健康发展，实现了综合经营业绩的高质量增长。营业总收入305,343.13万元，比上年同期增长21.54%；归属于上市公司股东的净利润为33,961.75万元，比上年同期增长47.63%。
　　报告期内，公司LED产品实现销售收入277,831.74万元，比上年同期上升20.37%，占营业收入的90.99%，产品综合良率达99.32%。
　　多年来，公司一方面对现有技术不断升级创新，积极布局新兴技术，提升产品附加值；另一方面公司持续聚焦于公司内部运营效率的提升，通过优化供应链管理和生产效率，有效加强成本费用管控，盈利能力进一步增强。报告期内，得益于国内支持消费的政策实施，海外大型体育赛事、促销拉动以及新品备货带来的市场需求，消费终端对高端显示方案的需求旺盛，高端占比显著提升，公司重点发力的Mini LED产品市场占有率迅猛增长，得到头部客户和消费者的青睐。公司多年来实施的国际化战略，深耕海外头部价值客户，实现了全球市场占有率的持续增长。
　　（1）报告期内，Mini LED背光技术发展迅猛，已广泛应用于电视、电竞、显示器、笔记本电脑、车用显示、VR等领域。随着产业链技术的不断迭代与创新，Mini LED背光方案的成本逐年降低，国家以旧换新的消费政策拉动及大屏超高清新型显示Mini LED背光方案的渗透率持续提升，大屏化趋势加速，公司Mini LED业务成长速度超越行业平均增速。
　　根据客户需求，公司设计的专属Mini LED背光定制方案，在普通产品市场，通过性能升级、结合终端品牌影响力，在传统的LCD终端用户群体中广受欢迎；在高端应用市场，通过寿命长、良率高、高品质的视觉显示效果快速抢占高端产品份额。报告期内，公司积极推出的市场领先Mini LED背光方案，继续在国内主流品牌海信、小米、创维等终端客户中保持主要的产品份额，并在韩系三星、LG、日系Sony等客户中取得突破。根据市场和客户的实际动态需求情况，公司积极在惠州和芜湖两个生产基地扩充生产线，及时满足客户需求，实现了Mini LED背光产品销售额的快速增长。
　　因汽车使用环境容易面临高低温、高湿度等极端情况，对车规级组件更需要严苛信赖性测试。除在强阳光下高亮度显示需高可靠性与高对比度外，对各种光学指标、色域、响应速度等也提出更高的要求，同时Mini LED也弥补了OLED易烧屏的缺点，Mini LED方案在可靠性、亮度及对比度上的优势使其成为车用显示的理想选择。报告期内，公司为长安启源E07车型打造的Mini LED显示车规级全彩交互屏，是全球首款商业量产Mini COB星环式智慧全彩交互屏，将Mini LED直显技术首次创新应用于商用乘用车，并已全面通过严苛的车规级测试及长安汽车的企业标准测试。
　　（2）报告期内，节能减排、推进能源绿色低碳转型和产业结构优化升级已成为共识，新能源汽车工业蓬勃发展，公司基于多年来在LED市场的技术沉淀，车规级产品已涵盖了仪表盘、车用显示、内饰、以及日行灯转向灯尾灯等的车用内外部照明等领域。车用显示业务持续保持高速增长，与法雷奥、马瑞利、佛瑞亚、大陆集团等国际核心战略级tier1供应商建立了合作关系，全面布局车用Mini LED和HUD（抬头显示）产品，全球市场占有率持续提升。目前国内汽车制造产业进口替代趋势明显，公司充分发挥自身优势，保持车用显示在全球供应链体系中大规模应用的基础上，车用照明业务全方位拓展市场，已进入包括上汽大众、上汽通用、东风日产、蔚来乐道、零跑汽车、法雷奥、马瑞利、星宇车灯在内的众多主机客户和Tier1客户供应链。同时，公司车用LED大功率产品成功进入了上汽大众、广汽、吉利、法雷奥等厂商的资源池。在车用ISD（Intelligent Signal Display，ISD智能交互车灯）领域，获得智己、广汽、奇瑞、长安等多个品牌采用。
　　（3）公司以“技术和质量引领，追求可持续高质量稳健发展”的经营理念，聚焦于细分应用场景，为客户提供“质量可靠、运行稳定、显示出彩、安全节能”的 Mini＆Micro LED超高清显示屏设备，目前量产的系列产品像素间距覆盖P0.5-1.5mm，可满足指挥调度、综合监控、广电演播、会议会务、乘用车
　　显、展览展示等各类高清显示需求，可应用于报告厅、大型会场等场所，满足各类学术交流、远程培训等多样化会议等。
　　报告期内，公司的Micro LED超高清系列显示屏安装于中国海关AEO（世界海关组织认证）资质实训基地（深圳）的政策宣贯区、实景教学区和大型教学课堂区域；公司Micro LED户内固装惠享系列产品，保持稳定高质量交付出货，并助力2024碳达峰碳中和论坛暨深圳国际低碳城论坛，近200平方米的超高清显示大屏，应用于论坛的报告厅。报告期内，公司开发完成可应用于户外信息发布系统和高端商业显示领域的高亮户外产品，以及可应用于沉浸式XR领域的Micro LED显示产品。Mini＆Micro LED显示产品不仅在智慧城市、智能交通等专业显示领域正发挥着重要作用，也逐渐在公共信息、商业广告等领域广泛应用。
　　（4）报告期内，公司加大了新产品、新技术的研发投入，依托于公司原有的技术优势和客户资源，继续丰富LED及关联产品，如红外、光耦、光学传感器等新业务，顺势实现横向拓展。
　　随着智能家居、智能穿戴、消费电子、新能源汽车等智能感应终端的普及，医疗健康检测、安全监控追踪及3D感测的需求日益增长，公司与智能穿戴行业多家一线品牌终端和方案商建立密切合作关系，提供全系列智能穿戴产品红外专用LED及PD产品。其中应用于智能戒指的产品已稳定交付给国外品牌NovaRing、三星Galaxy Ring。公司的VCSEL产品已应用于消费电子、激光传感、安防监控、三表市场等行业，并在医疗生发帽、美容灯、黄疸仪、智能送餐机器人、酒店服务机器人、扫地机器人、智能水表、激光电视上量产。
　　公司成功推出的高速光耦产品传输速度快、抗干扰性能稳定，已在工业控制、消费电子、车用等领域成功应用并得到客户好评，有望成为公司新的利润增长点。部分与高校合作开发的传感器产品，样品测试性能良好，正在为正常量产搭建新的产品线；同时部分环境光传感器同步在做产品开发。随着相关产品线的丰富，综合性能指数优异的系列新产品不断推向市场，未来将持续为新能源、智能制造、5G通信等前沿科技领域带来稳定、可靠的信号传输和隔离解决方案。
　　（5）报告期内，公司在稳健发展现有主业的进程中，积极强化与上下游资源的协同合作，持续丰富产品结构，有序地开展战略性新兴产业布局，大力开拓新业务领域，着力拓展高端封装及组件业务，致力于培育新的业务增长点。
　　报告期内，公司获取了政府对400G集成一体硅光光模块先进封测技术研发制造的项目补助，为该技术的研发注入了强大动力。截止目前，公司已在芯片级封装、光组件级封装、光通信模块、光引擎等高速率产品领域完成相关布局，其中应用于短距离数据中心和智算中心的800G光模块产品，正在与国内汽车领军企业共同研制开发。此外，面对激光产品国产替代的发展浪潮，公司敏锐捕捉机遇，与激光芯片厂达成战略合作，积极拓展国内车载、显示和照明等激光应用市场。
　　（6）报告期内，光学膜材业务进展较顺利，应用于手机和平板电脑的市场占有率持续提升，重点开发应用于笔记本电脑的光学膜产品已实现正常交付，应用于车用终端的高性能产品正在核心客户中测试。随着新项目的量产，及中高端产品的顺畅供货，光学膜材业务的赢利状况将会进一步改善。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　在当前全球经济形势复杂多变的背景下，全球消费电子产品需求呈现出结构性回暖的增长态势，技术创新驱动带来的消费升级是大势所趋。近年来，LED行业在具备高价值与高增长潜力的各细分市场蓬勃发展，同时在产能、技术、应用不断扩张与优化，伴随着各地明确的政策支持、消费持续升级，各类新产品的应用市场继续保持稳定增长态势。可以预见，随着各类智能终端应用的发展，显示将无处不在，LED全产业链也将再度升级，LED行业的高端新型显示产品将进一步打开产业增长空间。
　　随着消费升级，特别是在视听体验上，用户需求的升级，消费者对显示产品的需求更加多样化，已从基本的视听需求升级到直显大屏、智能穿戴、智慧座舱、远程会议、电竞游戏等，消费场景更加多元细分。对于屏幕的需求，追求智能化、大屏化、交互化和更优质的显示效果。从标清、高清到4K、8K超高清，视觉革命不断演进，超高清视频产业正引领着消费升级，也是驱动行业智能化转型的代表产业。
　　在终端消费需求的智能化升级，及政策的支持下，LED行业发展的新机会已经到来，为响应产业高质量发展的需求，凭借国内出色的生产制造和完善的供应链系统，公司看好LED产业的长期发展机会，后续将积极把握新兴市场快速发展的机遇，通过强大的研发能力，完善的IT管理系统，稳定的产品质量管控，继续深挖LED各细分市场的发展潜力，强化国际化发展战略，持续向客户提供优质的产品及服务，全力提升全球市场占有率。
　　（一）公司的发展战略
　　面对激烈的外部竞争，公司对未来发展前景充满信心，结合内外部资源和能力，近几年将采取以下方面的发展战略来迎接未来的市场挑战：
　　1、区域定位：
　　（1）立足珠三角：珠三角是公司的总部所在地，也是销售收入的主要来源地，牢牢把握珠三角市场是开拓其他市场的基础。
　　（2）辐射全国：依托深圳总部和惠州聚飞，巩固华南市场；依托芜湖聚飞，大力拓展华东和华北市场。
　　（3）放眼全球：实施国际化战略，提升全球市场占有率。以国际客户为切入点，积极拓展海外市场。
　　2、坚持“质量是连接客户的桥梁”、“做精、做强、做大”的经营思路，通过内生外延相结合的方式，重点打造三大业务板块，逐步发展成为令人尊敬的世界级优秀企业。
　　（1）LED版块：以LED产业为依托，做精做强做大，持续扩大市场占有率，提升国际影响力；积极开拓车用、Mini背光、Micro直显、红外、高端照明等。
　　（2）半导体封装：拓展光耦、光器件系列产品；持续对IC细分领域进行关注、研究。
　　（3）光学膜材：以增光膜业务为基础，向膜材产品的其它应用领域扩展。
　　（二）2025年度经营计划
　　公司2024年度实现营业总收入305,343.13万元，比上年同期增长21.54%；归属于上市公司股东的净利润为33,961.75万元，比上年同期增长47.63%。
　　为达成2025年度经营目标，在结合外部经营环境及公司实际情况的基础上，公司制定了相应的经营策略，具体如下：
　　1、加强成长业务的产品规划和技术规划，提升成长业务的技术与制程能力；
　　2、提升产品质量过程管理，全面实现成本管理；
　　3、加强期间费用、全面预算管理；
　　4、深化技术创新，完善关键技术的储备，培育公司新的营业收入和利润增长点；
　　5、加强三地协同，提升集团资源统筹能力；
　　6、加强企业文化及人才梯队建设，优化激励机制；
　　7、全面加强内控管理水平；
　　8、积极履行企业社会责任。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　结合内外部环境，以下因素可能会对公司未来发展战略和经营目标的实现产生一定的风险：
　　1、宏观环境与汇率波动风险
　　目前全球政经环境剧变，贸易摩擦不断，关税政策变化不定，汇率波动较大，给公司带来潜在的经营波动风险。为此，公司将密切关注宏观经济走势和政策动态，跟踪国际贸易与货币汇率变化，加强宏观经济形势研判，积极应对全球经济环境变化等带来的不利影响，在适度采用金融工具规避风险的同时，积极推动产品技术迭代，提升全球产业链话语权，加快新产品向高附加值领域发展。
　　2、市场风险
　　经过多年的持续稳定健康发展，公司现已成为中国大陆生产背光LED的龙头企业，企业技术能力、管理水平在国内同行中处于领先水平，但面对国内、外竞争对手，如果公司不能持续提升整体竞争力，则可能在激烈的市场竞争中处于不利地位，有损公司进一步扩大市场份额，提高市场地位。
　　3、产品销售单价下降的风险
　　近年来，LED行业技术持续创新，生产效率不断提高，产品售价随之下降。同时，随着产能持续增加，市场竞争加剧，也会带来产品销售单价的下降。
　　如公司不能顺应行业发展趋势，持续推出高性价比产品，将会在激烈的市场竞争中处于不利地位。
　　4、核心技术能否持续领先的风险
　　公司通过自主研发和引进消化吸收等途径，目前已经在超薄、低光衰、高显色性、高可靠性等方面拥有了多项核心技术，并形成了多项专利和专有技术，整体技术水平在行业内处于领先地位。随着各种消费类电子产品的升级换代加快，新的应用材料、新的生产工艺不断涌现，若公司不能正确把握生存环境的发展趋势，对技术开发与工艺创新作出合理安排，则可能无法研发新的技术与开发新的产品来持续满足客户的需求，使本公司面临核心技术落后或替代的风险。
　　5、管理风险
　　随着公司经营规模不断壮大，公司内部组织结构和管理体系更趋复杂，对公司在运营管理、人才引进、制度建设等方面的治理提出了更高的要求。如公司管理水平不能随着公司业务的发展壮大而不断提升，将会影响到公司运营效率，增加经营风险。
　　为应对日益加剧的市场竞争风险及产品单价下降风险，保持业务持续增长，公司充分发挥技术创新能力强、产品品质稳定、良好的售后服务与交期的综合优势，为客户定制差异化且富有竞争力的整体解决方案，通过提升统合竞争力来获得客户认可。与此同时，积极开拓新产品的应用领域及继续推进国际化战略，加强与国际大客户的合作，抢占蓝海市场，提升产品的全球市场占有率。
　　针对管理风险，公司将继续以关注目标、关注贡献、关注成果的管理原则作为工作指导思想和方法，加强管理队伍的建设及后备人才的培养，持续推进精益管理，不断完善并优化各项现代化的管理系统，使其尽快满足公司快速发展及集团管控的需求，逐步实现管理的目标。 收起▲