一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处的行业情况　　当前，全球纺织业正加速向智能化、绿色化转型。细分领域横机行业，电脑横机作为现代纺织工业的核心装备，通过数字化程序控制织针和纱嘴的协同运动，实现复杂花型的自动化编织，具有花型设计灵活、生产效率高、材料适应性强等技术优势。在电脑横机成为纺织机械行业主流产品的今天，其高效、稳定的生产能力显著提升了纺织品的生产效率和品质。随着消费者对服装个性化需求的增加，电脑横机在市场上的地位愈发显著。随着一线成型技术推广，生产企业间的技术水平和竞争力呈现明显两极分化，同时随着行业竞争格局加速重塑，行业集中度有望进一步提升。　　（二）公司主要业务及产品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业情况
　　当前，全球纺织业正加速向智能化、绿色化转型。细分领域横机行业，电脑横机作为现代纺织工业的核心装备，通过数字化程序控制织针和纱嘴的协同运动，实现复杂花型的自动化编织，具有花型设计灵活、生产效率高、材料适应性强等技术优势。在电脑横机成为纺织机械行业主流产品的今天，其高效、稳定的生产能力显著提升了纺织品的生产效率和品质。随着消费者对服装个性化需求的增加，电脑横机在市场上的地位愈发显著。随着一线成型技术推广，生产企业间的技术水平和竞争力呈现明显两极分化，同时随着行业竞争格局加速重塑，行业集中度有望进一步提升。
　　（二）公司主要业务及产品
　　公司主要从事针织机械的研发、生产和销售，是一家致力于提高我国针织机械技术水平、推动针织工艺发展的进步、实现针织业产业升级的高新技术企业。公司主要产品为智能针织机械设备，是国内首批电脑横机研制企业，拥有行业最齐全的各类系列及针距的电脑横机，可满足不同需求的客户群体，同时公司设备的功能均能够覆盖和满足不同目标市场。公司坚持以技术革新为核心动力，深度融合工业互联网、人工智能等前沿技术，针织机械设备智能化水平显著提升，如今的电脑横机已突破传统织造边界，向柔性化、智能化、多功能化全面转型。公司多年来在电脑横机领域深耕技术，持续创新，公司产品从传统针织领域延伸至多个高技术含量的新应用场景，例如运动、医疗、车用内饰件、电子皮肤等新兴应用领域。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要从事自主品牌设备的整机的研发与生产，零部件主要依靠外协和外购，小部分零部件由公司自行研发和生产。公司采购部对生产所需的零部件和原材料实行集中采购，并统一负责供应商的选择和管理，技术部负责零部件及原材料的技术参数、图纸研发设计，品质部负责对供应商来料进行验收，并对设备成品进行全流程品质检验。
　　2、生产模式
　　公司按照客户订单组织生产，建立了“以销定产、适度库存”的生产模式。公司主要产品为高度机电一体化的精密高速设备，客户零部件定制选择、零部件及原材料品质控制、整套设备装配、专业调试和产品质量检验共同组成了生产过程的核心环节。
　　3、销售模式
　　公司产品主要采用“自主销售与销售顾问协助销售相结合”的销售模式。鉴于下游行业产业集群特点，公司在主要销售区域都设有售后服务网点。公司选择的销售顾问是对当地区域市场了解及具有丰富的针织机械销售经验和渠道的人。销售顾问跟公司不存在劳务关系，只作为中间商通过介绍业务获得佣金，客户与公司直接签署销售合同。公司还通过参加专业机械展会及举办区域特定推介会，利用当地的售后服务网点及研究院来推广公司产品。
　　4、销售对象
　　公司是针织设备提供商，主要销售对象为下游针织企业，主要包括生产毛衫、围巾、帽子、飞织鞋、家居装饰、汽车内饰件等企业。经过多年的积累，公司已拥有一批较为稳定的客户，累计客户上万家。
　　（四）公司市场地位
　　公司作为横机行业的领军企业，是国家电脑横机行业标准起草单位及一线成型国内首台套产品公司，是一家致力于提高我国针织机械技术水平、推动针织工艺发展的进步、实现针织业产业升级的高新技术企业。公司于2026年6月收购了德国STOLL，其是全球横机领军品牌，拥有的关键专利及专有工艺（Know-how）在奢侈品针织、汽车及医疗纺织品、三维复合材料等高端应用场景具有较高的技术壁垒。通过该资产收购，公司不仅获得其覆盖超100个国家的服务网络，更将取得其关键专利技术的所有权及生产制造资料。公司产品与市场结构将进一步跃升，从传统横机制造商向高附加值时尚与产业用纺织品解决方案提供商转型；并加速针织机器人及无人化工厂等前沿产品的商业化落地；进一步增强公司长期盈利能力与品牌溢价能力。
　　（五）公司主要的业绩驱动因素
　　进入2026年以来，横机行业迎来修复性增长。公司紧抓市场机遇，持续推进产品结构升级，高附加值机型销售占比显著提升，带动综合毛利率稳步上行；行业竞争格局重塑，行业头部大客户转向公司及海外销售大幅增加让公司业绩实现显著增长。
　　报告期内，公司实现营业总收入145,551.73万元，较去年同期上涨31.59%；归属于上市公司股东的净利润为17,330.11万元，同比上涨64.07%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为16,863.07万元，同比上涨103.94%。截止2026年6月30日，公司总资产为495,518.48万元，同比上涨12.06%；归属于上市公司股东的净资产为336,146.01万元，同比增长4.81%。报告期内，横机业务营业收入138,016.50万元，同比上涨38.58%，其中海外销售收入实现28,836.93万元，同比增长83.95%，占比由15.74%提升至20.89%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、自主创新研发能力
　　公司始终将技术创新作为核心竞争力之本，高度重视研发投入，建有博士后工作站及国内外双研发团队。国内团队汇聚了一批深耕电脑横机领域的资深技术人才；2010年全资收购瑞士Steiger品牌并保留其研发团队，形成了专业能力与前沿探索有效互补的协同创新机制。公司坚持以自主研发为核心，持续推出具备自主知识产权的系列化旗舰产品，积极跟踪国内外行业技术前沿，推动先进技术成果快速转化落地，确保产品在性能、智能化水平及稳定性等方面持续保持行业领先。截至报告期末，公司拥有发明专利168项、实用新型专利97项、外观设计专利15项、软件著作权233项，系国家科技进步奖、“中国制造2025”示范企业、国家火炬计划实施单位等荣誉获得者。
　　2、品牌影响力
　　公司在电脑针织横机领域深耕多年，已形成较强的品牌影响力与市场认知度。公司产品质量、稳定性及智能化水平获得下游客户广泛认可，品牌形象专业、可靠、领先。依托持续技术创新、完善服务体系及规模化交付能力，公司品牌已成为行业主流选择之一，具备较强的市场引导力与话语权。报告期内，公司通过国际专业展会、区域产品推介会及高端成衣走秀等多元形式，持续提升品牌市场认知度与影响力。
　　3、产品线丰富
　　公司已建立系统的创新体系和完整的产品矩阵，拥有从基础编织到高端复杂花型编织及带嵌花功能的全系列机型，产品覆盖3针至18针不同规格针型，可满足各层级客户的多样化需求。公司紧跟市场发展趋势，持续推动产品创新升级，特别是一线成型机型的开发及推广，使产品线更为完善，市场竞争力进一步增强。
　　4、服务体系健全
　　公司建立了一套覆盖售前、售中、售后全流程的完善服务保障体系。售前阶段，依托全国代理商网络为客户提供专业咨询与答疑服务；售中阶段，业务团队负责合同履约与按时交付，并为客户操作人员提供制版及设备维修专业培训；售后阶段，通过各地服务中心提供安装、使用及维护全周期技术支持，快速响应并解决客户问题，保障客户高效使用。
　　5、客户资源优势
　　经长期市场耕耘，公司已积累超过万家客户资源，其中品牌客户及头部企业占比持续提升。公司秉承客户至上理念，致力于提供全方位、多层次服务。通过加强与客户深度合作与互动交流，公司能够及时把握市场需求变化，并向客户提供数字化工厂整体解决方案，助力客户提升管理效率与运营水平。
　　6、生态整合能力
　　公司高度重视产业链协同发展，积极加强与上下游企业、行业协会、政府机构及核心客户的深度合作。围绕客户需求，公司着力构建涵盖原料供应、花型设计、智能装备及技术服务的一站式解决方案，打造开放协同、互利共赢的产业生态。通过生态整合策略，公司有效实现资源共享与优势互补，提升产业链整体韧性与市场应对能力，在实现自身高质量发展的同时，有力推动行业健康可持续发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场风险：受全球宏观经济波动、纺织行业周期性调整及市场竞争加剧影响，电脑横机市场需求可能出现波动，若公司未能及时响应行业技术升级趋势、优化产品结构或拓展新兴应用场景，可能面临产品销量及毛利率下滑的风险；对此，公司将持续加大研发投入，聚焦智能化、高端化、绿色化技术迭代，拓展新兴领域市场，同时优化产品矩阵，强化差异化竞争优势，降低行业周期波动带来的影响。
　　2、应收账款风险：随着公司业务规模扩大及海内外市场拓展，应收账款余额可能相应增加，若下游客户因经营状况恶化、行业景气度下降等原因出现付款延迟或违约情形，可能导致公司应收账款回收风险上升，进而影响现金流稳定性；对此，公司将加强客户风险管控，推荐客户使用银行授信等第三方融资渠道，同时合理运用保理等金融工具，提升资金回收效率，降低坏账风险。
　　3、汇率风险：公司海外业务占比逐步提升，且海外订单多以美元计价结算，多采用远期信用证方式，目前未对美元开展系统性锁汇操作，存在一定汇率波动风险。公司将定期评估汇率敞口，合理运用金融工具组合，将汇率风险控制在可接受范围内。
　　4、存货跌价风险：公司存货包括原材料、在产品及产成品等，若未来市场需求发生不利变化、产品技术出现快速迭代或行业竞争加剧导致产品价格下跌，进而面临存货跌价计提的风险，对公司经营业绩产生负面影响。对此，公司将通过优化内部管理、严控库存水平、提高存货周转效率等措施，降低存货跌价风险。
　　5、对外投资的风险：公司收购德国STOLL核心资产后，境外政策、法律及商业环境差异叠加跨境整合与管理融合挑战，可能对相关资产的日常运营、收益实现及后续处置产生不利影响。对此，公司将紧密跟踪境外政策与法律变化，强化投后整合，以缓释上述不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务情况　　公司主要从事针织机械的研发、生产和销售，是一家致力于提高我国针织机械技术水平、推动针织工艺发展的进步，实现针织业产业升级的高新技术企业。公司主要产品为智能针织机械设备，是国内首批电脑横机研制企业，拥有行业最齐全的各类系列及针距的电脑横机，可满足不同需求的客户群体，同时公司设备的功能均能够覆盖和满足不同目标市场。以技术革新为核心动力，深度融合工业互联网、人工智能及数字孪生等前沿技术，针织机械设备智能化水平显著提升，如今的电脑横机已突破传统织造边界，向柔性化、智能化、多功能化全面转型。公司多年来在电脑横机领域深耕技术，持续创新，公司产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务情况
　　公司主要从事针织机械的研发、生产和销售，是一家致力于提高我国针织机械技术水平、推动针织工艺发展的进步，实现针织业产业升级的高新技术企业。公司主要产品为智能针织机械设备，是国内首批电脑横机研制企业，拥有行业最齐全的各类系列及针距的电脑横机，可满足不同需求的客户群体，同时公司设备的功能均能够覆盖和满足不同目标市场。以技术革新为核心动力，深度融合工业互联网、人工智能及数字孪生等前沿技术，针织机械设备智能化水平显著提升，如今的电脑横机已突破传统织造边界，向柔性化、智能化、多功能化全面转型。公司多年来在电脑横机领域深耕技术，持续创新，公司产品从传统针织领域延伸至多个高技术含量的新应用场景，例如运动、医疗等新兴应用领域。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要从事自主品牌设备的整机的研发与生产，零部件主要依靠外协和外购，小部分零部件由公司自行研发和生产。公司采购部对生产所需的零部件和原材料实行集中采购，并统一负责供应商的选择和管理，技术部负责零部件及原材料的技术参数、图纸研发设计，品质部负责对供应商来料进行验收，并对设备成品进行全流程品质检验。
　　2、生产模式
　　公司按照客户订单组织生产，建立了“以销定产、适度库存”的生产模式。公司主要产品为高度机电一体化的精密高速设备，客户零部件定制选择、零部件及原材料品质控制、整套设备装配、专业调试和产品质量检验共同组成了生产过程的核心环节。
　　3、销售模式
　　公司产品主要采用“自主销售与销售顾问协助销售相结合”的销售模式。鉴于下游行业产业集群特点，公司在主要销售区域都设有售后服务网点。公司选择的销售顾问是对当地区域市场了解及具有丰富的针织机械销售经验和渠道的人。销售顾问跟公司不存在劳务关系，只作为中间商通过介绍业务获得佣金，客户与公司直接签署销售合同。公司还通过参加专业机械展会及举办区域特定推介会，利用当地的售后服务网点及研究院来推广公司产品。
　　4、销售对象
　　公司是针织设备提供商，主要销售对象为下游针织企业，主要包括生产毛衫、围巾、帽子、飞织鞋、家居装饰、汽车内饰件等企业。经过多年的积累，公司已拥有一批较为稳定的客户，累计客户上万家。
　　（三）公司市场地位
　　公司作为横机行业的领军企业，是国家电脑横机行业标准起草单位及一线成型国内首台套产品公司，是一家致力于提高我国针织机械技术水平、推动针织工艺发展的进步，实现针织业产业升级的高新技术企业。公司作为行业龙头企业，在技术创新、市场份额和品牌影响力等方面均保持领先地位。
　　（四）公司主要的业绩驱动因素
　　近年来，横机技术的创新叠加企业营销策略的推动，使得以直双系统电脑横机为代表的升级型产品推动市场逐步完成电脑横机的新一轮更新换代。报告期内，在国际环境复杂演变及行业周期性等复杂因素影响下，横机业务面临短期的下行压力，虽然横机业务呈现下滑，但是公司市场占有率进一步上升。此外公司积极开拓国际市场，在柬埔寨、越南等国家的销量实现较大幅度提升。
　　报告期内，公司实现营业总收入194,817.31万元，较去年同期下降12.17%；归属于上市公司股东的净利润为9,738.73万元，同比下降65.69%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为6,906.82万元，同比下降51.33%。截至2025年12月31日，公司总资产为 442,204.83万元，同比下降10.94%；归属于上市公司股东的净资产为320,720.86万元，同比增长0.07%。报告期内，横机业务营业收入175,100.27万元，同比下降9.47%。
　　公司作为国际智能针织装备领域的领军企业，多年来始终专注于横机行业的技术研发与市场开拓。公司研发和制造出各类先进针织横机，应用于传统针织领域及运动、医疗等新兴领域，公司通过不断的技术革新丰富产品系列，开拓新的客户群体。报告期内，公司紧抓市场机遇、全力拓展市场版图，为深度融入区域经济与产业链协同，公司已在广东东莞、浙江桐乡、山东海阳、河北清河等核心产业集群地设立前沿技术研究院，为客户及设计师提供高效、优质的针织服装开发解决方案；并于上海时尚之都设立研发中心，整合国内高端优质各品类的纱线资源，打造一站式服务，帮助客户打造出符合市场需求的优质产品。为强化市场竞争力，公司携核心优势产品亮相上海、嘉兴、汕头、东莞等专业展会，举办技术交流会与时尚发布会，精准对接客户需求。同时优化全国渠道体系，对区域代理商与业务团队实施优胜劣汰，构建高效、规范的营销生态。目前，公司市场占有率与研发创新能力均稳居行业领先水平。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，国际环境复杂演变，全球经贸秩序遭遇波折；我国宏观经济运行中周期性结构性矛盾较为突出，有效需求增长动力仍显不足。面对超预期的外部压力和仍待改善的市场形势，我国纺织行业扎实推进产业结构优化调整，深化外贸转型升级，努力积累抗风险韧性。近年来，伴随技术创新与营销模式刺激，以直双系统电脑横机为代表的升级产品市场渗透率已趋近饱和，横机行业同质化竞争加剧，与此同时，受终端消费需求偏弱影响，国内外市场竞争更趋激烈，巩固提升发展韧性、实现高质量发展任务仍艰巨紧迫。行业需要不断创新，提升产品质量和技术水平，以适应新的市场需求和国际贸易环境的变化。
　　当前，全球纺织业正加速向数字化、智能化方向转型升级，智能化生产技术、绿色环保材料与智能调控系统已成为国内外研究的核心领域，自动化、智能化、绿色化、高效化更是未来发展的必然趋势。细分领域横机行业，电脑横机作为现代纺织工业的核心装备，通过数字化程序控制织针和纱嘴的协同运动，实现复杂花型的自动化编织，具有花型设计灵活、生产效率高、材料适应性强等技术优势。在电脑横机成为纺织机械行业主流产品的今天，其高效、稳定的生产能力显著提升了纺织品的生产效率和品质。随着消费者对服装个性化需求的增加，电脑横机在市场上的地位愈发显著。在我国横机行业成熟的基础上，特别是随着一线成型技术的推广，生产企业的技术水平和竞争力呈现出明显的两极分化趋势。
　　为促进国内毛衫生产转型升级，相关部委和行业机构颁布了多项政策性文件予以鼓励、支持。例如，中国工程院战略咨询中心在2023年发布的《中国制造业重点领域技术创新绿皮书——技术路线图（2023）》中，提出了2025年实现横机复杂花型编织及衣物一次成型，2030年开发基于虚拟现实技术的横机制版系统的目标。国务院在2024年印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》中，对电脑横机产业集群地如桐乡、清河、山东等地推出了针对性的纺织设备更新政策。国家发展改革委员会、财政部在2025年发布的《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》中，支持纺织机械等重点设备的高端化、智能化、绿色化更新改造。此外，工业和信息化部等六部门在2025年发布的《纺织工业数字化转型实施方案》中，明确支持纺织高效短流程设备更新改造，鼓励智能设备投入、设备联网、实时监控运行状态。
　　公司作为横机行业的领军企业，是国家电脑横机行业标准起草单位及一线成型国内首台套产品公司，一直致力于推动横机行业的技术水平，助力传统产业转型升级。公司始终秉承推动横机行业技术进步的使命，通过整合人工智能、物联网和大数据等前沿技术，公司显著提升了电脑横机的智能化水平。在当前产业环境下，生产流程的缩短、毛衫企业集中度的提升以及设备产量的扩大，使得一线成型电脑针织横机成为行业技术革新的新动力，预计将引领新一轮产业技术革命。公司多年来在电脑横机领域深耕技术，持续创新，公司产品从传统针织领域延伸至多个高技术含量的新应用场景，例如运动、医疗等新兴应用领域，丰富了产品系列，有助于公司开拓新的客户群体。
　　据纺机协会统计，横机2025年销量约 100,000台，同比下降33%。另据海关统计，我国横机 2025年出口金额为2.6亿美元，同比增长34%。2025年公司主营针织横机业务实现销量32459台，同比下降11.89%，其中海外出口3700余台，同比上升约35%，公司整体市场占有率约为32%，同比增长4%；实现横机销售收入约17.51亿元，同比下降9.47%。2025年公司营业收入因国际贸易政策不稳定的影响有一定程度下降，但是根据2026年开年局势，公司认为电脑横机行业竞争格局将进一步加速重塑，行业集中度将不断提升。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、自主创新研发能力
　　公司的核心竞争力之一在于公司强大的创新研发能力。公司高度重视技术研发，拥有博士后工作站及国内外两个研发团队，国内研发团队汇聚了一批长期深耕电脑针织横机领域的资深技术人才，另外公司于2010年全资收购steiger品牌，保留其研发团队，构建了“国内外双研发团队”的协同机制，国内团队深耕行业工艺，瑞士团队提供前沿探索，形成了专业能力与创新思维的有效互补。在产品创新方面，公司始终坚持自主研发为核心原则，持续推出具备自主知识产权的系列化旗舰产品，不断提升产品核心竞争力。公司密切跟踪国内外行业技术前沿与发展趋势，积极推动先进技术成果与产品研发深度融合，实现关键技术快速转化落地，确保公司产品在性能、智能化水平及稳定性等方面持续保持行业领先优势。公司现有发明专利共166项，实用新型专利共97项，外观设计专利15项，软件著作权233项，是国家科技进步奖、“中国制造2025”示范企业、国家火炬计划实施单位等荣誉获得者。
　　2、品牌影响力
　　公司在电脑针织横机领域经过多年深耕与技术积累，已形成较强的品牌影响力与市场认知度。公司产品在行业内具备较高知名度与美誉度，产品质量、稳定性、智能化水平获得下游客户广泛认可，品牌形象专业、可靠、领先。凭借持续的技术创新、完善的服务体系与规模化交付能力，公司品牌已成为行业主流选择之一，对市场需求具备较强引导力与话语权。公司通过国际专业展会、区域产品推介会及高端成衣走秀等多元形式，持续提升公司产品的市场认知度与品牌影响力。
　　3、产品线丰富
　　公司已建立起系统的创新体系和完整的产品矩阵，拥有从基础编织功能到高端复杂花型编织以及带嵌花功能的各种机型。产品线包括了3针至18针不同规格的针型，从粗到细，满足了不同客户群体的多样化需求。公司紧跟市场发展潮流，不断对产品进行创新和升级，以适应不断变化的市场需求。特别是一线成型机型的开发及推广，使产品线更为丰富完善，竞争力更为突出。
　　4、服务体系健全
　　公司建立了一套完善的服务保障体系，覆盖售前、售中、售后全流程，通过遍布全国的服务网络，为客户提供从专业咨询、操作培训到安装维护的全周期技术支持。在售前阶段，公司依托遍布全国的代理商网络，提供专业的产品咨询和答疑服务，确保潜在客户能够获得详尽的产品知识和信息。售中服务由公司的业务团队负责，他们负责合同的签订，并确保产品按时准确交付。此外，公司还为客户的操作人员提供制版和机器维修的专业培训，以提升客户的使用技能。售后阶段，公司通过设立在各地的服务中心，为客户提供安装和使用的全程技术支持和解决方案，快速响应并解决客户在使用过程中遇到的问题，确保客户能够顺利高效地使用产品。
　　5、客户资源优势
　　客户资源是企业发展的重要基石。经过长期的市场耕耘，公司积累了超过万家客户资源，其中品牌客户与头部企业比重持续提升。公司始终秉承客户至上的理念，致力于为客户提供全方位、多层次的服务。通过加强与客户的深度合作与互动交流，公司不仅能够迅速把握客户需求和市场变化，还能够向客户提供数字化工厂的整体解决方案，帮助客户显著提高其管理效率和水平。
　　6、生态整合能力
　　在现代企业高质量发展进程中，产业链生态整合已成为重要战略方向。公司高度重视产业链协同发展，积极加强与上下游企业、行业协会、政府机构及核心客户的深度合作。围绕客户需求，公司着力构建从原料供应、花型设计、智能装备到技术服务的一站式解决方案，不断深化合作关系，打造开放协同、互利共赢的产业生态。通过生态整合策略，公司有效实现资源共享、优势互补，显著提升产业链整体韧性与市场应对能力。依托稳定高效的合作模式，公司与各方伙伴携手开拓市场、共同发展，在实现自身高质量发展的同时，有力推动行业整体健康、可持续发展。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，受国际贸易相关政策调整影响，客户在前三季度处于滞缓状态，导致横机业务出现下滑态势。
　　2025年，公司实现营业总收入194,817.31万元，同比下降12.17%，其中主营业务横机业务收入175,100.27万元，同比下降9.47%；营业总成本175,975.83万元，同比下降11.26%；实现归属于上市公司股东净利润9,738.73万元，较上年同期下降65.69%。2025年，销售商品、提供劳务收到的现金207,978.25万元，较上年同期下降16.34%，主要为公司横机业务收入因国际贸易政策不稳定的影响有一定程度下降。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　当前全球电脑横机行业正处于技术迭代与产业升级的关键阶段，呈现四大发展方向：
　　1、智能化与数字化深度融合：工业4.0理念全面渗透，行业加速集成物联网、大数据、人工智能等技术，实现设备远程监控、预防性维护及生产流程数字化管控，通过数据驱动优化生产效率，降低运营成本。一线成型等自动化技术快速普及，推动生产模式从“批量制造”向“柔性定制”转型，满足小单快反的市场需求。
　　2、高端化与技术壁垒提升：市场需求向高精度、高速度、多功能化设备倾斜，3D一体成型、智能编织控制、复杂花型编织等核心技术成为竞争关键；同时，高端特种针织设备在车用纺织品、智能可穿戴设备等新兴领域的应用持续扩大，推动行业产品结构升级。
　　3、绿色化与可持续发展：环保、节能降耗成为行业重要发展导向，企业纷纷探索环保生产方法与材料应用，通过技术创新降低设备能耗、提升材料利用率，契合全球“双碳”目标。
　　4、全球化竞争与产业整合：全球市场竞争呈现“头部集中”特征，行业集中度持续提升，中国企业凭借成本控制与本地化服务优势，加速拓展海外市场，推动全球产业分工格局调整。
　　（二）公司发展战略
　　未来，慈星股份将立足全球领先的智能针织装备供应商行业地位，以“编织无限可能”为发展愿景，坚持“稳固核心主业、强化价值创造”的战略导向，紧抓纺织行业智能化、绿色化、柔性化转型机遇，围绕夯实核心主业、深化技术创新、拓展高端市场、布局新兴领域四大核心方向，推动公司实现高质量、可持续发展，持续巩固行业龙头地位，打造全球智能针织装备领域的标杆企业，为股东、客户和社会创造更大价值。
　　（三）经营计划
　　一、深耕核心主业，筑牢发展根基
　　公司将持续聚焦针织机械核心主业，以精益生产和数字化管理为抓手，全面提升运营效率与产品竞争力，巩固并扩大核心产品的市场优势。一方面，持续优化电脑横机、鞋面机、手套机等成熟产品的性能与成本结构，迭代升级生产工艺，进一步提升产品的可靠性和稳定性，满足下游客户大批量、标准化的生产需求，深度挖掘存量客户价值，提升客户粘性与复购率；另一方面，强化供应链协同与本土化服务能力，依托全国29个省市的办事处网络和产业集群地研究院布局，实现对客户需求的快速响应，为客户提供从设计到生产的全流程智能针织整体解决方案，持续保持电脑横机等核心产品市场占有率第一的行业地位。同时，公司将继续推进非核心业务的剥离工作，集中资金、技术、人才等优质资源做强主业，实现核心业务的做精做优与提质增效。
　　二、坚持创新驱动，强化技术研发与产品升级
　　创新是公司发展的核心引擎，公司持续加大研发投入，完善“国内外双研发团队”协同创新机制，构建以上海研发中心为核心，桐乡、清河、东莞、海阳研究院为支撑，瑞士研发中心为前沿探索的全球化研发网络，聚焦针织装备领域关键核心技术的自主研发与突破。
　　1、持续迭代一线成型电脑横机等高端产品技术，优化高速编织、智能控制系统、智跑纱嘴等核心模块，提升产品的花型编织能力、生产效率和智能化水平，保持在高端针织装备领域的技术领先性；
　　2、完善高附加值特种装备：推进运动领域针织横机、医疗领域针织横机、工业用高端多功能特种电脑横机的研发与产业化，突破医用矫形绷带、高性能复合材料编织等领域的技术瓶颈，实现特种装备的国产化替代与全球领先；
　　3、布局前沿技术研究：开展针织物组织机构和基本属性数字化分析检测技术、智能织物人机交互技术、针织装备绿色节能技术等前沿领域的研究，推动研发成果的产业化转化，为公司产品升级和新兴领域布局提供技术支撑。同时，公司将继续深化与海内外科研院所、高校的合作，加强行业人才培养与引进，完善博士后科研工作站等人才培养平台，打造一支高素质、专业化的研发团队，保持专利布局的持续深化，巩固公司的技术壁垒。
　　三、深化双循环布局，全力拓展全球高端市场
　　公司将依托国内国际两个市场、两种资源，构建“国内深耕、海外突破”的双循环发展格局，推动全球化战略向更高质量、更高层次迈进。紧跟国家纺织行业老旧设备更新政策，抓住下游纺织服装企业智能化改造的市场机遇，深度渗透国内产业集群地；以东南亚、中东欧、南美等现有市场为基础，重点布局欧洲、北美等全球高端针织装备市场，采取“精准聚焦、高举高打”的策略，依托瑞士研发中心的技术优势，快速构建海外品牌影响力与销售网络，推动公司产品从“设备输出”向“技术+产品+服务”综合输出转型，进一步提升海外收入占比，实现国内外市场的协同发展。
　　四、拓展新兴应用领域，培育第二增长曲线
　　在巩固传统针织装备领域优势的基础上，公司将以技术延伸为核心，积极探索针织装备在高附加值新兴领域的应用，推动产品结构多元化，培育新的利润增长点。
　　1、重点布局运动针织领域：依托3D一体成型运动针织横机技术，深度对接国内外高端运动品牌供应链，推动功能性运动针织服装，抓住运动服饰市场高速发展的机遇；
　　2、大力发展车用纺织品领域：紧跟新能源汽车轻量化、个性化、环保化的发展趋势，为汽车内饰提供针织面料编织装备及整体解决方案，深化客户合作，在已批量销售的前提下拓展市场空间。
　　3、抢占医疗纺织品领域：依托瑞士子公司全球领先的医疗特种针织横机技术，重点推进医用纺织品装备，推动产品在国内外医疗系统的规模化应用；
　　4、探索智能可穿戴与高端工业领域：推进导电纱线、传感织物等智能可穿戴织物装备的研发与产业化，布局电子皮肤、健康监测智能服装等应用场景的拓展，实现公司业务向“非服科技”领域的延伸。
　　（四）可能面对的风险
　　1、市场风险：受全球宏观经济波动、纺织行业周期性调整及市场竞争加剧影响，电脑横机市场需求可能出现波动，若公司未能及时响应行业技术升级趋势、优化产品结构或拓展新兴应用场景，可能面临产品销量及毛利率下滑的风险；对此，公司将持续加大研发投入，聚焦智能化、高端化、绿色化技术迭代，拓展新兴领域市场，同时优化产品矩阵，强化差异化竞争优势，降低行业周期波动带来的影响。
　　2、应收账款风险：随着公司业务规模扩大及海内外市场拓展，应收账款余额可能相应增加，若下游客户因经营状况恶化、行业景气度下降等原因出现付款延迟或违约情形，可能导致公司应收账款回收风险上升，进而影响现金流稳定性；对此，公司将加强客户风险管控，推荐客户使用银行授信等第三方融资渠道，同时合理运用保理等金融工具，提升资金回收效率，降低坏账风险。
　　3、汇率风险：公司海外业务占比逐步提升，且海外订单多以美元计价结算，多采用远期信用证方式，目前未对美元开展系统性锁汇操作，存在一定汇率波动风险。公司将定期评估汇率敞口，合理运用金融工具组合，将汇率风险控制在可接受范围内。
　　4、存货跌价风险：公司存货包括原材料、在产品及产成品等，若未来市场需求发生不利变化、产品技术出现快速迭代或行业竞争加剧导致产品价格下跌，进而面临存货跌价计提的风险，对公司经营业绩产生负面影响。对此，公司将通过优化内部管理、严控库存水平、提高存货周转效率等措施，降低存货跌价风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处的行业情况　　今年以来，国际环境复杂演变，全球经贸秩序遭遇波折；我国宏观经济运行中周期性结构性矛盾较为突出，有效需求增长动力仍显不足。面对超预期的外部压力和仍待改善的市场形势，我国纺织行业扎实推进产业结构优化调整，深化外贸转型升级，努力积累抗风险韧性，横机行业面临较大的下行压力。近年来，伴随技术创新与营销模式刺激，以直双系统电脑横机为代表的升级产品市场渗透率已趋近饱和。与此同时，受终端消费需求不足影响，下游企业订单量持续走低，市场需求呈收缩态势。此外，横机行业同质化竞争加剧，企业整体利润空间不断受到压缩，行业发展格局面临深度调整。　　当前，电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业情况
　　今年以来，国际环境复杂演变，全球经贸秩序遭遇波折；我国宏观经济运行中周期性结构性矛盾较为突出，有效需求增长动力仍显不足。面对超预期的外部压力和仍待改善的市场形势，我国纺织行业扎实推进产业结构优化调整，深化外贸转型升级，努力积累抗风险韧性，横机行业面临较大的下行压力。近年来，伴随技术创新与营销模式刺激，以直双系统电脑横机为代表的升级产品市场渗透率已趋近饱和。与此同时，受终端消费需求不足影响，下游企业订单量持续走低，市场需求呈收缩态势。此外，横机行业同质化竞争加剧，企业整体利润空间不断受到压缩，行业发展格局面临深度调整。
　　当前，电脑横机作为纺织机械行业的主流产品，以其高效、稳定的生产能力，极大地提高了纺织品的生产效率和产品质量。随着人们对服装需求的多样化，电脑横机在纺织机械市场中的地位日益凸显。在我国横机行业相对成熟的大背景下，特别是一线成型的推出，生产企业综合技术水平及竞争力呈现两极分化态势。
　　（二）公司主要业务及产品
　　公司主要从事针织机械的研发、生产和销售，是一家致力于提高我国针织机械技术水平、推动针织工艺发展的进步，实现针织业产业升级的高新技术企业，公司主要产品为智能针织机械设备，是国内首批电脑横机研制企业，拥有行业最齐全的各类系列及针距的电脑横机，可满足不同需求的客户群体，同时公司设备的功能均能够覆盖和满足不同目标市场。随着技术的不断进步，电脑横机正朝着智能化、自动化和高效化的方向加速发展。通过整合人工智能、物联网和大数据等前沿技术，电脑横机的智能化水平得到了显著提升。通过与工业互联网的深度融合，电脑横机能够实现远程监控和管理，使得操作者能够实时掌握设备的运行状态和工人的作业效率。此外，电脑横机的功能也在不断拓展，不再仅仅局限于传统的织造作业，它正在向多功能化转型，能够快速生产出复杂图案和立体结构的织物。这种技术的突破不仅提高了生产效率，也为服装设计带来了新的可能性，满足了市场对多样化、个性化产品的需求。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司主要从事自主品牌设备的整机的研发与生产，零部件主要依靠外协和外购，小部分控制系统由公司自行研发和生产。公司采购部对生产所需的零部件和原材料实行集中采购，并统一负责供应商的选择和管理，技术部负责零部件及原材料的技术参数、图纸研发设计，品质部负责对供应商来料进行验收，并对设备成品进行全流程品质检验。
　　2、生产模式
　　公司按照客户订单组织生产，建立了“以销定产、适度库存”的生产模式。公司主要产品为高度机电一体化的精密高速设备，客户零部件定制选择、零部件及原材料品质控制、整套设备装配、专业调试和产品质量检验共同组成了生产过程的核心环节。
　　3、销售模式
　　公司产品主要采用“自主销售与销售顾问协助销售相结合”的销售模式。鉴于下游行业产业集群特点，公司在主要销售区域都设有售后服务网点。公司选择的销售顾问也都是对当地区域市场了解及具有丰富的针织机械销售经验和渠道的人。销售顾问跟公司不存在劳务关系，只作为中间商通过介绍业务获得佣金，客户与公司直接签署销售合同。公司还通过参加专业机械展会及举办区域特定推介会，利用当地的售后服务网点及研究院来推广公司产品。
　　4、销售对象
　　公司是针织设备提供商，主要销售对象为下游针织企业，主要包括生产毛衫、围巾、帽子、飞织鞋、家居装饰等针织类产品的企业。经过多年的积累，公司已拥有一批较为稳定的客户，累计客户上万家。
　　（四）公司市场地位
　　公司作为横机行业的领军企业，是国家电脑横机行业标准起草单位及一线成型国内首台套产品公司，是一家致力于提高我国针织机械技术水平、推动针织工艺发展的进步，实现针织业产业升级的高新技术企业。公司作为行业龙头企业，在技术创新、市场份额和品牌影响力等方面均保持领先地位。
　　（五）公司主要的业绩驱动因素
　　进入2025年以来，行业生产运营总体延续了上年的发展态势。在促内销政策效应持续释放、外贸抢出口等因素的影响下，上半年总体平稳开局，行业出口表现好于预期。但受关税政策影响及终端消费需求影响，下游企业订单量短期内面临滞缓情况。
　　报告期内，公司实现营业总收入110,614.08万元，较去年同期下降13.43%；归属于上市公司股东的净利润为10,562.65万元，同比下降62.83%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为8,268.82万元，同比下降21.25%。截止2025年6月30日，公司总资产为452,116.42万元，同比下降8.94%；归属于上市公司股东的净资产为323,562.23万元，同比增长0.96%。报告期内，横机业务营业收入99,596.01万元，同比下降11.78%。
　　公司始终专注于横机行业的技术研发与市场开拓，经过二十余年的深耕细作，已发展成为国际智能针织装备领域的领军企业。报告期内，公司全力拓展产品市场，紧抓市场机遇，经过前期的市场培育和推广，设备趋于稳定，技术日趋完善，公司在产业集群地广东东莞、浙江桐乡、山东海阳、河北清河等地设立研究院；在上海时尚之都设立研发中心，为客户提供一站式服务，并将最新研发设计辐射至全国研究院。对全国区域代理商及业务员进行优胜劣汰，打造良好的销售环境，产品市场占有率及研发能力均处于行业领先水平。

　　二、核心竞争力分析
　　1、自主创新研发能力
　　公司的核心竞争力之一在于公司强大的创新研发能力。公司高度重视技术研发，报告期内持续投入大量资金用于研发中心的建设和高端人才的引进。公司拥有博士后工作站及国内外两个研发团队，国内研发团队由一批在电脑针织横机行业深耕多年的资深技术人员组成；公司于2010年全资收购steiger品牌，其研发团队依旧保留在瑞士，拥有国际性的探索思维，两支研发团队不仅具备深厚的专业知识，还拥有敏锐的市场洞察力，能够准确把握行业发展趋势和客户需求。在产品创新上，公司秉持自主研发的原则，持续推出拥有自主知识产权的旗舰产品。公司密切关注国内外技术前沿动态，及时将最新科技成果转化为产品创新，确保公司产品在行业内始终保持领先地位。公司现有发明专利共165项，实用新型专利共104项，外观设计专利15项，软件著作权229项，是国家科技进步奖、“中国制造2025”示范企业、国家火炬计划实施单位等荣誉获得者。
　　2、品牌影响力
　　品牌力量作为企业的一项隐形资产，构成了企业核心竞争力的重要环节。在多年的发展历程中，公司依靠优质的产品和卓越的服务，成功塑造了一个积极向上的品牌形象。公司重视品牌的宣传与推广工作，通过参与国内外专业展会、组织技术研讨会、线下走秀等多种形式，有效提升了品牌的知名度和市场声誉。
　　3、产品线丰富
　　公司构建了全面的产品体系，涵盖了从基础编织功能到高端复杂花型编织以及带嵌花功能的各种机型。产品线包括了3针至18针不同规格的针型，从粗到细，满足了不同客户群体的多样化需求。公司紧跟市场发展潮流，不断对产品进行创新和升级，以适应不断变化的市场需求。特别是一线成型机型的开发及推广，将使产品线更为丰富完善，竞争力更为突出。
　　4、服务体系健全
　　公司建立了一套完善的服务体系，包括售前、售中、售后三个关键阶段，以确保客户享受到全面而专业的服务体验。在售前阶段，公司依托遍布全国的代理商网络，提供专业的产品咨询和答疑服务，确保潜在客户能够获得详尽的产品知识和信息。售中服务由公司的业务团队负责，他们负责合同的签订，并确保产品按时准确交付。此外，公司还为客户的操作人员提供制版和机器维修的专业培训，以提升客户的使用技能。售后阶段，公司通过设立在各地的服务中心，为客户提供安装和使用的全程技术支持和解决方案，及时响应并解决客户在使用过程中遇到的任何问题，确保客户能够顺利高效地使用产品。
　　5、客户资源优势
　　客户资源是企业发展的重要基石。经过长期的市场耕耘，公司积聚了丰富的优质客户群体，头部客户逐渐集中，目前客户数量已超过万家，并且品牌客户的数量持续攀升。公司始终秉承客户至上的理念，致力于为客户提供全方位、多层次的服务。通过加强与客户的深度合作与互动交流，公司不仅能够迅速把握客户需求和市场变化，还能够向客户提供数字化工厂的整体解决方案，帮助客户显著提高其管理效率和水平。
　　6、生态整合能力
　　在现代企业发展的征途上，生态整合已成为一项关键的战略选择。公司高度重视与产业链各环节的企业、相关行业协会、政府机构及优质客户之间的协作与融合，特别是为客户提供从原料、设计、设备等一站式服务体验，致力于构建稳固的合作关系，打造一个互利共赢的生态系统。这种整合策略不仅促进了资源共享和优势互补，还增强了整个行业面对市场挑战时的协同应对能力。通过这种合作模式，公司与合作伙伴们共同开拓市场，实现互利共赢，进而推动了整个行业的健康和可持续发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场风险。面临横机行业竞争激烈、知识产权保护不到位等情况，公司致力于提升产品的品质，有效管理成本，以增强产品在市场上的竞争力，通过开展一系列产品推广活动积极拓展市场版图。海外市场方面，鉴于现今国际贸易环境日益复杂，公司出口业务主要集中在东南亚地区，进口国贸易政策、政局状况、以及文化差异颇大。贸易政策和环境的变化，汇率的波动、政局动荡、国际物流成本的波动都可能对公司现有的出口业务造成直接影响。公司将密切关注贸易政策、政治局势的变化，尽量化解贸易政策和政治局势的不确定性风险。
　　2、应收账款风险。公司外销的付款方式大部分采取远期信用证及赊账方式，导致公司的应收账款余额相对较高。尽管公司外销业务投保中国出口信用保险公司的出口信用保险，但该出口信用保险的赔付率未能全部覆盖出口金额，且保险公司的保险条款中有除外责任等条款，公司的外销应收账款尚存在一定的风险敞口。国内业务部根据客户的经营状况采用了首付加部分赊销的方式及买方信贷模式，如果客户的经营出现不良可能导致客户违约情况发生不能及时按期支付应付款项。上述情形如出现开证银行及客户违约，这将使得公司的坏账损失及资金压力上升，从而影响公司的财务状况及盈利能力。公司将继续加强客户的风险管控，减少及避免应收账款风险。
　　3、汇率风险。公司海外订单目前在执行的合同多以美元为结算货币，且较多采取远期信用证方式，公司未对美元进行相关锁汇管理，即存在一定的汇率风险。公司将通过定期审阅与使用金融工具组合，以确保将风险敞口维持在可接受的水平。
　　4、技术风险。若公司的技术研发偏离市场需求、技术研发无法取得突破而失败或关键技术未能及时更新，公司可能面临技术创新不力导致的竞争力减弱风险。新产品的开发同时也面临着研发失败或者推向市场时不被市场认可的风险。公司积极加大研发投入，通过合作开发、委托研发等各种方式加强产品的研发，加大市场调研，研发出客户真正需要且认可的产品。
　　5、存货跌价风险。如果未来因市场环境变化或公司产品不能满足市场需求而导致存货不能有效消耗并实现收入，或者原材料价格、产品价格大幅下降，公司可能面临存货周转率下降或存货减值的风险。随着市场环境的变化，公司将通过内部管理减少相关库存，通过提升存货周转率等相关措施减少存货跌价的风险。
　　6、对外投资的风险。公司所投资企业未来市场或技术环境发生较大变化，或者双方企业文化、团队管理、客户资源和项目管理等方面存在整合风险及项目未达预期风险。对此，公司将进一步做好对外投资项目的整合工作，推进管理制度的融合，加强内部控制制度的建设。 收起▲