一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展概述　　1．天然气行业　　天然气作为高效清洁的低碳能源，在我国新型能源体系建设中占据重要战略地位，兼具能源安全保障与绿色低碳转型双重功能。依托调峰灵活的特性与多种间歇性可再生能源深度协同，并在碳达峰至碳中和进程中持续发挥关键作用，进一步夯实了我国天然气行业的中长期发展逻辑。　　2026年上半年，国内天然气行业整体呈现“消费基本平稳、国产气持续增产、进口气小幅缩减、政策持续加码”的运行特征。消费端，根据国家发改委数据，2026年上半年全国天然气表观消费量为2,068.5亿立方米，同比回落2.4%；供给端，国家统计局数据显示，上半年规模以上工业天... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展概述
　　1．天然气行业
　　天然气作为高效清洁的低碳能源，在我国新型能源体系建设中占据重要战略地位，兼具能源安全保障与绿色低碳转型双重功能。依托调峰灵活的特性与多种间歇性可再生能源深度协同，并在碳达峰至碳中和进程中持续发挥关键作用，进一步夯实了我国天然气行业的中长期发展逻辑。
　　2026年上半年，国内天然气行业整体呈现“消费基本平稳、国产气持续增产、进口气小幅缩减、政策持续加码”的运行特征。消费端，根据国家发改委数据，2026年上半年全国天然气表观消费量为2,068.5亿立方米，同比回落2.4%；供给端，国家统计局数据显示，上半年规模以上工业天然气产量1,330亿立方米，同比增长1.6%，国内自主供气能力持续夯实；进口端，海关数据显示上半年全国进口天然气5,744.9万吨，同比下降3.4%，LNG进口降幅更为突出，主要系海外高气价抬高采购成本、国内自产气源增量对冲进口需求共同导致。
　　报告期内，国家密集落地“十五五”顶层规划、天然气进口税收优惠、双碳考核、工业节能改造等配套政策，从供给保障、需求扩容两大维度明确天然气行业发展路径。供给端配套政策筑牢国内供气安全底线，2026年2月，财政部、海关总署、税务总局发布《关于“十五五”期间能源资源勘探开发利用进口税收优惠政策的通知》，明确天然气进口增值税返还政策延续，稳定气源进口供应预期。同年3月，《“十五五”规划纲要》首次写入“建设能源强国”，提出坚持油气核心需求自主保障，实施中长期油气增储上产战略行动，确保天然气产量稳步增长，同步增强天然气储备调节保障能力，确立天然气行业长期发展基调。需求端相关政策持续挖掘天然气下游应用增量，2026年4月，中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，将碳排放强度、非化石能源消费占比、煤炭、石油消费总量等指标纳入考核；同年6月，国家发改委等五部门联合印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，以钢铁、电解铝、水泥、化工等高耗能行业为重点，全面实施节能降碳改造，持续推进燃煤清洁替代。以上政策持续释放工业天然气消费需求，拓宽下游市场增长空间。
　　公司深耕天然气领域多年，在山西、河北、广东等地拥有多家具有燃气特许经营权的子公司，覆盖工业园区及城镇用户，具备规模化供气保障能力；与中国海洋石油有限公司全资附属公司中联煤层气有限责任公司（以下简称“中联公司”）合作投资建设运营神木——安平煤层气长输管道（以下简称“神安线管道”），构建了跨省长输通道，并以主干管网、上下游连接线及与国家管网互联互通的上下载通道为支撑，形成了资源引入与市场输送的有效联动。公司凭借丰富的上下游管网体系和稳健的运营服务能力，持续拓展沿线市场，巩固区域燃气领先地位，并积极响应清洁能源替代政策，助力能源结构优化和低碳转型。
　　2．水处理行业
　　政策驱动为水处理行业奠定了坚实的发展基础。近年来，各项规划目标已集中进入验收评估阶段，随着《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》设定的到2025年地级及以上缺水城市污水再生利用率达到25%以上的目标已进入刚性考核期，《重点流域水生态环境保护规划》提出的主要水污染物排放总量持续减少、水生态环境持续改善的阶段性要求全面落地，以及《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027年）》针对入河排污口整治、工业园区、城乡生活及农业面源污染防治等部署的任务进入攻坚实施与长效监管阶段，水处理行业尤其是深度处理领域获得了持续且刚性的市场空间。
　　环保标准提升催生了深度处理需求，而技术成熟度决定了需求兑现的效率与成本。在需求端，工业领域化工、制药、电子等高污染行业面临零排放（ZLD）刚性约束，市政领域长三角、珠三角等经济发达地区对污水再生利用（景观、工业用水）项目投入持续增加，农村分散式污水处理设施建设也在加速。在技术端，膜材料国产化进程加快，国产超滤/微滤膜性能已接近国际先进水平，高端品类的国产替代亦在稳步推进，推动膜组件采购成本持续下行，大幅降低了深度处理工程的初始投入门槛；在此基础上，数字化、节能化技术持续创新，智慧水务系统实现精细化管控，从建设、运维两端同步压缩项目综合成本，支撑各类水处理项目规模化落地。与此同时，供给端同步呈现结构性分化格局，采用传统工艺的常规超滤膜产能集中释放、同质化低价竞争加剧，阶段性压缩相关厂商利润；以热致相分离（TIPS）技术为代表的高端超滤膜具备核心工艺壁垒，市场竞争缓和、盈利水平保持稳定。
　　未来随着政策考核刚性化、国产高效膜材料与智能控制技术日趋成熟以及工业节水与再生水利用需求持续释放，水处理行业尤其是深度处理领域，在“双碳”与水资源约束的双重驱动下，正加速迈入以资源化、智慧化、低碳化为核心的高质量发展阶段，市场空间有望持续扩大。
　　子公司赛诺膜是国内最早从事超滤膜及膜产品研发与生产的企业之一，以TIPS法制膜技术为核心，在制膜设备开发、高效膜产品制造、模块化及标准化超滤集成系统设计、节能降耗曝气、膜污染控制及膜清洗等关键环节形成了完整的技术体系，制膜效率提升，产品在通量、强度、寿命、抗污染性等核心性能指标上均处于国际先进水平。其超滤膜产品通过美国国家卫生基金会NSF61和NSF419认证，产品成功进入北美、欧洲、澳洲、东南亚等市政饮用水及市政污水处理市场。同时，赛诺膜被认定为北京市专精特新“小巨人”企业。截至目前，赛诺膜已交付1,000余个膜法水处理应用项目，覆盖市政、石化、钢铁、电力、新能源等行业，累计处理规模超过1,400万立方米/日，业务遍及全球40多个国家及地区。
　　（二）公司从事的主要业务
　　公司主营业务包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售的膜业务板块。
　　1．天然气供应及管输运营
　　（1）主要业务
　　公司燃气板块主营业务为天然气贸易及销售，长输管道输送，城市燃气输配，燃气工程设计及技术服务。
　　公司与中联公司共同投资建设运营神安线管道，打通鄂尔多斯盆地东缘煤层气资源与华北用气市场之间的重要输送通道，并在此基础上持续向下游支线建设、终端分销和区域市场开发延伸。公司终端燃气市场已覆盖山西、河北、内蒙古、广东、福建、云南、山东、江苏、安徽、河南等地，全资子公司北京华盛在山西省原平市、兴县、保德县三市县拥有燃气特许经营权，全资子公司霸州华盛在河北省霸州市津港工业园区拥有燃气特许经营权，控股子公司清远正茂在广东省清远市清新区禾云镇等区域拥有燃气特许经营权，参股子公司漳州中联华瑞在福建省漳州市东山岛内工业园区拥有燃气专营权，全资子公司四川德立信具备石油天然气（海洋石油）行业（管道输送）专业甲级资质，形成了“资源组织—干线输送—区域接驳—终端开发—工程服务”相互支撑的业务格局，构建了涵盖天然气贸易及销售、长输管道输送、城市燃气输配以及燃气工程设计与技术服务在内的综合业务体系。
　　（2）经营模式
　　①天然气贸易及销售：主要是管道天然气的购销。从上游气田直接采购天然气，通过长输管道输送至下游销售，下游目标客户为直供大客户、工业园区、自营或合营燃气终端公司、大型燃气集团、非自营燃气公司等。
　　②长输管道输送：公司通过投资建设运营长输管线将天然气输送至城市燃气公司及直供工业用户等下游客户，收取管输费。
　　③城市燃气输配：公司城市燃气输配业务以特许经营方式为主，从上游供应商采购天然气，通过公司建设或运营的天然气输配管网，按照用户需求及管道压力将天然气输送和销售给城镇居民、商业公服、工业企业等客户。公司在特许经营区域内开展燃气安装业务，对燃气具、报警器、自闭阀、壁挂炉、燃气仪表等实施大宗采购，在进行管道施工、燃气设备安装的同时，向用户销售燃气具，并收取费用。公司气源主要为管道天然气。
　　④燃气工程设计及技术服务：公司通过提供天然气长输管道工程设计、气田地面工程设计、城镇燃气工程设计、汽车加油加气站（包括LNG、CNG、L-CNG以及合建站）工程设计服务，收取工程建设总承包、造价咨询、管道设计、相关技术与服务费用。
　　（3）主要的业绩驱动因素
　　①政策明确天然气转型支撑定位，燃气板块长期成长逻辑稳固
　　在国内加快构建新型能源体系、推进“十五五”绿色低碳转型的政策背景下，天然气作为兼具清洁性、稳定性和调节能力的低碳能源，在工业燃料替代、园区综合能源供应、城镇燃气保供及多能互补系统的应用价值持续凸显。2026年，我国天然气行业呈现“总量低速增长、结构深度分化、调峰能力增强”的特点，步入稳量提质关键阶段；行业重点由资源统筹、网络通达、灵活调配和终端消纳能力，进一步向提质增效、市场化改革深化和低碳技术融合的维度升级。公司多年深耕跨省长输管道与区域终端燃气市场，顺应行业发展趋势，充分受益于行业高质量发展红利，长期成长空间充足。
　　②跨省通道优势叠加互联互通深化，资源辐射与市场覆盖价值持续提升
　　公司依托神安线长输管道，将陕东、晋西的煤层气等非常规天然气输送至需求旺盛的周边省市，持续推进气源供应多元化，同时在下游区域加强干支管网协同布局，持续加强天然气基础设施建设、积极推动管网互联互通。依托已投运的兴县东门站上载点，公司实现了与国家管网的高效互联互通，突破了原有区域市场的限制。2026年，随着在建支线项目的持续推进，公司将进一步融入全国天然气市场体系，进一步拓展在全国范围内进行资源组织、灵活调配和市场覆盖的能力，从而提升公司的支线管网价值和市场竞争力。
　　③终端开发能力持续增强，驱动下游市场拓展与发展潜力
　　公司在继续巩固和维护现有客户的基础上，加快“上游资源组织+中游网络运营+下游终端开发”一体化思路的拓展步伐，积极开发山西、河北、内蒙古、广东、福建、云南、山东、江苏、安徽、河南等地的直供大客户、工业园区客户，并与自营及合营燃气终端公司、大型燃气集团等经销商合作，进一步扩大市场份额。
　　④精细化运营提质增效，多措并举夯实盈利基础
　　报告期内，公司聚焦挖掘内部经营潜能，以成本精细化管控为抓手，持续推进客户结构优化与存量资产提质增效；代输管输、工程设计等业务协同发力，拓宽增收渠道，增强整体盈利韧性。同时，公司在建管网及重点项目有序推进，为后续增长积蓄充足动能。通过运营体系持续优化与经营风险前置管控，公司可持续盈利能力进一步夯实。
　　2．膜产品研发生产销售
　　（1）主要业务
　　公司膜业务板块以膜技术和膜生产制造为核心，全资子公司赛诺膜的主营业务为研发、生产、制造、销售应用TIPS法的核心设备膜组件和其他核心部件膜材料，主要产品系列为赛诺SMT压力式产品系列、SMT浸没式产品系列、赛诺BM产品系列、赛诺RetrofitTM系列、赛诺EasyIns系列、赛诺WTM净水系列。
　　（2）经营模式
　　自行研发、生产拥有TIPS工艺技术的膜组件及核心装备，向国内市场及国际市场销售，获得收入和利润。目前TIPS法制膜技术属于国际前沿技术，生产线的关键设备及产品的生产过程无其它可供参考的成熟技术和工艺参数，均由赛诺膜公司自主开发、设计和制造。核心膜材料的生产采用标准化和规模化生产方式；核心产品膜组件产品的生产采用规模化、标准化与定制化加工相结合的生产方式。为了严格控制产品、工程质量并防止专有生产技术流失，所有产品及其关键生产设备的设计、加工均在赛诺膜公司内部完成。
　　（3）主要的业绩驱动因素
　　①水处理行业政策持续落地，下游市场需求保持刚性
　　本报告期，水资源综合治理和利用、水处理设备等领域政策持续深化。随着重点流域排放标准趋严、工业废水零排放要求逐步落地，以及污水再生利用考核指标进入刚性执行阶段，传统工业领域（电力、化工、电子制造）深度水处理需求保持稳定。同时，新能源、数据中心冷却水处理、锂电池生产废水处理等新兴赛道需求快速释放，为膜产品业务的持续发展奠定了市场基础。
　　②坚持技术自主研发，不断迭代新产品，寻求市场突破
　　赛诺膜拥有TIPS法制膜的核心工艺技术，自主生产聚偏氟乙烯（PVDF）中空纤维膜及膜组件，产品具有大通量、长寿命、耐药洗、低能耗、易维护等优势，产品性能远高于采用传统工艺（NIPS）方法生产的超滤产品。赛诺膜依托系列发明专利和专有工艺技术，在市场竞争格局调整过程中，稳步提升市场占有率及行业地位。本报告期，迭代升级的压力式和浸没式新产品受市场认可度高。
　　③推进生产工艺优化及供应链精益管理，多措并举降低产品成本
　　本报告期，持续推进生产工艺优化，关键材料和关键设备升级迭代，以研发赋能生产，有效提升生产效率和良品率；供应链端实施精细化管理，通过谈判优化采购价格，合理确定账期，降低原材料采购成本；强化全面预算管控，严控各项运营费用，削减管理费用支出，多措并举实现生产成本下降，有力支撑了毛利率的同比提升。
　　（三）经营情况概述
　　本报告期，公司实现营业收入140,684.14万元，比上年同期增长2.54%，实现营业毛利23,513.69万元，比上年同期增长9.95%。主要系本报告期公司售气量和价差有所增加所致。
　　本报告期，公司实现营业利润12,940.61万元，比上年同期增加3,241.98万元，主要受主营业务毛利改善以及公允价值变动收益等因素影响。
　　综上，本报告期公司实现净利润7,485.39万元，比上年同期增加868.67万元，增长13.13%；实现归属于母公司股东的净利润7,199.96万元，比上年同期增加298.57万元，增长4.33%。
　　截至报告期末，公司总资产754,120.53万元，比上年度末下降5.95%；归属于上市公司股东的净资产390,901.36万元，比上年度末下降0.66%；资产负债率44.79%，比上年度末下降3.19个百分点。
　　2026年上半年，公司坚持稳中求进的工作总基调，聚焦主业提质增效，持续深化资源统筹、管网运营、市场开发与安全管控，整体经营保持稳健。分季度看，一季度受工业用气需求波动及暖冬气候影响，营收及利润端阶段性承压；二季度经营显著修复，单季度营业收入同比增长50.37%，营业毛利同比增长57.59%，毛利率同比提升0.72个百分点。盈利能力快速回升，展现出良好的经营弹性与增长动能。同时，公司强化全面预算管控，深化各项费用精细化管理，持续提升运营效能，期间费用率连续两个季度环比下降，二季度期间费用率降至6.97%。
　　各板块具体经营情况如下：
　　1．天然气供应及管输运营业务
　　本报告期公司天然气供应及管输运营业务实现营业收入134,532.30万元，比上年同期增长3.22%，占公司营业收入总额的95.63%；实现营业毛利21,472.50万元，比上年同期增长11.59%，毛利率为15.96%，比上年同期增加1.20个百分点。
　　本报告期燃气板块实现售气量5.03亿立方米，比上年同期增长5.47%，燃气板块实现售气收入127,495.28万元，比上年同期增长5.43%，主要原因为售气量较上年同期增加。
　　本报告期燃气板块取得的主要进展如下：
　　（1）深化资源统筹与气源拓展，协同提升经营韧性
　　公司围绕“巩固老资源、挖掘新资源、实现多资源”的目标，持续推进上游气源多元化战略，巩固山西临兴区块煤层气资源基本盘，积极拓展陕西榆林、延安、渭南及川渝等区域气源渠道，资源组织能力稳步增强。报告期内，公司不断优化资源组织方式，在气源保障、购销统筹和跨区域调配方面的灵活性进一步增强，有效缓冲了部分区域工业气量波动对利润的影响，燃气板块整体盈利能力稳步回升。
　　（2）跨省干线和区域网络协同，互联互通收益持续兑现
　　报告期内，神安线管道持续安全平稳运行，为沿线用户稳定用气和区域保供提供了坚实保障。公司依托兴县东门站上载点与国家管网实现高效互联互通，突破了区域市场限制，初步构建起辐射多省市的资源调度与市场覆盖网络。报告期内国网上载气量表现突出，收益兑现充足，持续稳定贡献增量，成为公司天然气贸易业务的重要增长点。
　　（3）深耕终端市场开发，客户结构持续优化
　　公司坚持上中下游一体化发展思路，终端市场开发取得积极成效。报告期内，各子公司积极拓展直供大客户与工业园区用户，部分区域受益于工业用户复产及新用户接入，工业用气需求稳步回升。公司主动优化客户结构，提升高毛利工业用户占比，有效平滑季节性需求波动带来的销量压力，市场拓展潜力进一步释放。
　　（4）在建重点项目有序推进，为中长期发展积蓄动能
　　报告期内，公司围绕管网延伸、场站建设及产能提升，稳步推进重点项目落地。部分场站及管线工程按计划进入设备安装或施工阶段，部分联通项目预计于下半年完工投产，将为公司贡献稳定的管输及销气收益，为后续市场拓展和业绩增长积蓄充足动能。
　　（5）强化精益管理与安全运营，夯实可持续发展基础
　　公司持续推进存量资产提质增效与全链条成本结构优化，运行效率稳步提升。通过输差精细化治理、智能远传表改造及场站泄漏检测等举措，有效减少气量损耗。同时，公司持续推动“智慧燃气”信息化建设，数字化平台运行效能稳步提升，调度管理与管网可靠性进一步增强。安全生产方面，公司全面落实安全管理要求，隐患整改率与入户安检率等关键指标持续改善，总体安全生产经营状况良好，为燃气业务平稳运行提供有力保障。
　　2、膜产品研发生产销售
　　本报告期，公司膜产品销售业务实现营业收入4,069.55万元，比上年同期下降7.95%，占公司营业收入总额的2.89%；实现营业毛利1,544.49万元，比上年同期增长4.30%。
　　本报告期膜业务板块取得的主要进展如下：
　　（1）膜产品及膜技术应用市场持续拓展
　　膜业务板块以膜产品及膜技术为核心，以水处理综合解决方案提供商为发展方向，带动膜系统项目市场开拓，在市政、工业、海水淡化等领域持续拓展。
　　国内市场上，赛诺膜产品处于国有品牌市场占有率前列，在市政、钢铁、石化、电力、煤化工、光伏、半导体等领域获取多个合作，如安徽临泉县城乡供水一体化（群众喝上引调水工程）二期工程、河南心连心新建回用水项目、河北正元氢能煤炭清洁高效综合利用项目、中石油新疆独山子石化乙烯项目、宝武钢铁重钢项目等。
　　国际市场上，在巩固北美市场的基础上，重点开拓东南亚、中东、欧洲和澳洲等地区，成功在电厂、地表水、锅炉补给水等领域获取多个合作项目，尤其在进入欧洲大型能源集团工业水处理项目上取得重要突破。渠道建设持续发力，进一步织密全球销售网络，近期签署的项目包括西班牙Repsol锅炉补给水处理厂项目、俄罗斯含硅油废水项目等。
　　（2）膜产品迭代与核心技术研发稳步推进
　　赛诺膜是大规模产业化的TIPS超滤膜领先生产商，围绕膜产品与工艺研发实施差异化战略，构建起覆盖“膜材料—膜组件—膜系统—膜工艺—膜应用”的完整技术链条。报告期内，技术研发与产业化进展如下：①持续推进压力式超滤膜的产品迭代升级与差异化测试，提升多场景适配能力；②国家重点研发计划“高效水净化膜材料制备关键技术与应用”项目子课题——“短流程低能耗的微污染物膜法净化工艺与装备”完成现场考察评估验收工作，顺利达成中期考核目标；③工业废水深度处理领域的浸没式膜产品完成设备升级制造，已经完成中试；④新增完成多项膜组件标准化设计，提升产品一致性与工程适配性；⑤围绕高端膜材料与膜工艺布局多项专利申请，进一步夯实核心技术壁垒。
　　本报告期内，赛诺膜持续加大研发投入，深化产学研协同，推动新技术与新工艺在项目中的落地应用，获得了市场客户与行业机构的广泛认可。主要荣誉与成果包括：①再次荣获“供排水装备领域领先企业”称号；②荣获“2026第八届水业中国星光奖产品之星”；③与中国科学院、清华大学等知名高校持续推进膜产品与膜技术联合研发，加速拓展应用场景，为提升市场占有率提供技术支撑；④在海水淡化（汕尾海淡项目）和市政供水（江苏宿迁项目）等领域落地多个标杆项目，进一步验证了国产高端膜装备的可靠性与经济性。通过持续构建“技术研发—产品转化—应用服务”一体化能力，赛诺膜在关键应用场景中形成对国外核心产品与技术的有效替代，为公司长期持续健康发展奠定了坚实基础。

　　二、核心竞争力分析
　　1、管理优势
　　公司的核心管理团队是一支充满创业创新精神的高素质经营管理团队，在天然气贸易及销售、城市燃气输送、供应、服务以及城市燃气工程设计、施工、维修业务等方面积累了丰富的运营和安全管理经验，并吸引了一批行业积淀深厚、管理经验丰富的高素质人员加盟，为公司业务持续扩张带来充足动力。同时，为保持管理团队稳定、充实管理团队实力，公司对高级管理人员及核心业务团队实施全面的绩效考核机制，激励公司经营团队努力提升经营业绩，为公司持续快速发展提供保障。
　　2、品牌优势
　　公司全资子公司北京华盛是山西省规模较大的民营城市燃气公司之一，在山西当地具有良好的品牌和资源优势。全资子公司赛诺膜为国家级高新技术企业，北京市专精特新“小巨人”企业；通过美国NSF认证，被NSF授予“长期质量承诺奖”；连续五年荣获“供排水装备领域领先企业”奖项。经过多年发展，赛诺膜已在超滤行业塑造了高端膜产品品牌形象，市场影响力不断加强。
　　3、跨省长输通道与互联互通优势
　　公司依托神安线这一稀缺的跨省长输通道，实现了上游资源与下游市场的有效贯通，形成了覆盖资源获取、中游输送和终端销售的业务链条，确保了市场供应的连续性和稳定性。公司拥有陕京二线兴县东门站上载权和下载权，可借助国家管网进一步增强跨区域资源配置能力，推动销售向更广范围市场延伸，同时灵活承接多元气源，提升资源配置的灵活性、稳定性，扩大终端市场覆盖，增强综合运营竞争力。
　　4、区域管网资产优势
　　公司燃气板块拥有煤层气连接线及管网等管道资产，已构建成熟的管网布局，覆盖山西省保德区块、临兴区块等多个重点煤层气田，形成了从源头到终端用户的完整输送链。同时，公司管网在连接山西省内多个煤层气区块与中游长输管道之间发挥了关键作用，已成为煤层气资源进入下游市场的重要通道。截至本报告期末，公司拥有长输管道869.18公里，拥有城镇燃气管网1,467.18公里。
　　5、特许经营权市场优势
　　根据《城镇燃气管理条例》，管道燃气实行特许经营，在同一供气区域内具有自然排他性，管网覆盖区域越广、规模越大，公司发展潜力越大。公司在山西省原平市、兴县、保德县，河北省霸州市津港工业园区，广东省清远市清新区禾云镇等区域拥有燃气特许经营权，在福建漳州东山岛内工业园区拥有燃气专营权，为居民、公共服务、工商业用户和公路交通用户提供清洁、安全、稳定的气源。
　　6、膜系统项目经验优势
　　赛诺膜凭借自主研发的核心技术及综合实力，坚持以“膜产品和膜技术”为核心导向，多年来积累了丰富的膜系统项目实施经验，建立了多项标杆性业绩。在工业废水处理领域，为客户综合解决水资源低能耗再生；在市政污水、市政自来水领域，提供高品质低成本的解决方案；在海水淡化领域，不仅采用现有工艺包为客户提供综合解决方案，还进一步研发出增压泵和能量回收一体化装置，突破能量回收的技术垄断，为实现海水淡化占地紧凑化储备了关键技术和设备。
　　7、质量管理与服务优势
　　赛诺膜依托ISO标准建立了完善的质量管理体系，覆盖PVDF中空纤维膜及膜组件的研发、生产和服务全过程；获得美国国家卫生基金会NSF61和NSF419认证，并持续改进产品质量管理。同时，公司建立了CCS客户关爱服务体系，技术服务能力不断提升，为客户提供全生命周期的专业支持。
　　8、技术创新优势
　　公司高度重视技术创新对业务发展的驱动作用，在各业务板块持续加大研发创新，形成了多层次的技术体系与自主知识产权布局。
　　燃气板块持续推进信息化建设，在客户服务、工程建设、财务管理、物资管理、安全管理、生产运行及协同办公等领域全面开展信息化管理，有效提升运营服务水平。目前公司已建成的管线均采用SCADA系统和GIS系统等信息化平台进行生产管理和数据传输，并积极推进数字化管道建设，燃气长输管道及城市管网运行逐步实现智能化管理，供气系统的安全性和可靠性得到进一步提升。
　　膜技术领域，赛诺膜拥有TIPS法制膜技术，生产的PVDF中空纤维膜及膜组件具有大通量、长寿命、耐药洗、低能耗、易维护等优势，产品性能远高于采用传统工艺（NIPS）方法生产的超滤产品，是行业普遍认同的领先技术，产品已广泛应用于饮用水、废水处理、脱盐、中水回用和海水淡化等领域。在国内工业市场，赛诺超滤膜市场占有率较高，成为高端膜产品市场的领导品牌。在国际市场，赛诺膜率先布局北美、南美、欧洲、澳大利亚、非洲、东南亚等区域，在美国大型市政饮用水项目中实现了多个标杆性应用，并以美国及新加坡市场为标杆，辐射多国，实现了跨区域的市场开拓布局。
　　知识产权方面，公司注重专利及核心工艺技术的研发投入，加强知识产权布局，推进产学研创新模式，深入参与多项行业标准制修订，完善项目管理和激励机制。报告期内，公司获得授权专利3项，其中发明专利2项，实用新型专利1项；申请专利5项，其中发明专利5项。目前，公司在有效期内的授权专利共计97项，其中发明专利27项，实用新型专利62项，外观专利8项，充分发挥了领先企业技术示范作用。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业周期性波动、外部环境变化及产业政策变动的风险
　　天然气需求变化与宏观经济、工业运行状况密切相关，经济发展具有周期性，宏观经济增长放缓或工业用能需求变化将对公司经营产生一定影响。天然气行业已逐步转向在供给相对充裕背景下围绕优质终端、资源配置效率和综合运营能力展开竞争。此外，地缘政治冲突等外部冲击对全球油气产业链产生了较强的影响，天然气气源价格波动率提升。为应对上述风险，公司将持续加强对宏观经济、产业景气度和区域市场变化的跟踪研判，提升资源配置的灵活性和前瞻性，及时调整经营策略。依托神安线管道、兴县东门站及区域连接项目，积极把握国家管网公平开放、“全国一张网”持续完善以及鼓励城燃企业和大用户就近接入干线管网等政策机遇，进一步提升资源上下载和跨区域配置能力，推动资源组织方式由传统区域消纳向更大范围市场配置延伸，增强对宏观经济波动的抗风险能力。
　　2、市场需求与竞争风险
　　随着天然气市场化改革持续推进、基础设施公平开放程度不断提高、上下游竞争主体日趋多元，用户可自主选择资源方以及供气路径，行业竞争正从资源获取竞争进一步延伸至通道竞争和综合服务竞争，对公司存量市场维护和增量市场开拓均构成一定挑战。对此，公司将从四个方面强化应对：一是继续拓展多元化气源渠道，优化购销协同和资源组合，提升资源获取与统筹配置能力；二是依托神安线、区域连接线及互联互通节点，增强跨区域调配和市场辐射能力，提高通道价值转化效率；三是围绕工业园区、直供客户和终端公司持续优化客户结构，提升优质客户占比和市场黏性；四是加强精细化运营、数字化调度、安全管理和成本控制，提升网络运营效率和综合服务能力，以更有韧性的经营体系应对行业竞争和盈利波动风险。
　　3、安全生产的风险
　　天然气属于易燃易爆危险化学品，输送、存储、使用全链条安全风险突出，输送环节易因设备故障、操作失误、管网老化、自然灾害引发气体泄漏并诱发火灾爆炸事故，用户端则因群众安全意识薄弱或违规用气亦存在安全隐患。国内燃气安全管控形势持续趋严，对公司安全管理水平提出更高要求。2026年作为公司安全生产标准化建设提升年，公司将安全生产标准化建设列为核心重点工作，围绕长输、城燃两大业务板块，从视觉形象、资料管理、作业管理等多维度搭建全覆盖标准化管理体系，全面规范现场管理标准与作业流程，从严管控各类安全风险。同时，公司将进一步完善制度规程、强化教育培训、深化风险控制、升级监督保障、优化应急管理，以安全生产标准化建设为重要抓手，全面提升公司安全管理水平，确保燃气业务平稳运行。
　　4、水处理行业季节性特点的风险
　　公司膜业务板块主营业务为向市政、工业及海水淡化需求客户提供水处理行业的膜产品、膜技术，以及水处理综合解决方案和包括技术设计、生产制造、系统集成和运营管理的一体化服务。水处理行业项目在上半年主要处于立项审批、招标、初步设计、工程设计及论证阶段，而工程实施大多集中在下半年，因而项目的回款、收入确认均存在季节性特点。受上述季节性因素的影响，在一个会计年度的不同期间，公司的财务状况、经营成果和现金流量有一定的波动，若公司不能对季节性的影响作出较好地应对，将对公司的经营管理和业绩带来一定的影响。随着公司优质客户增多、经营规模扩大，该风险将逐步减弱。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主营业务包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售的膜业务板块。　　（一）天然气供应及管输运营　　1、主要业务　　公司燃气板块主营业务为天然气贸易及销售，长输管道输送，城市燃气输配，燃气工程设计及技术服务。　　公司与中国海洋石油有限公司全资附属公司中联煤层气有限责任公司（以下简称“中联公司”）合作投资建设运营神木——安平煤层气长输管道（以下简称“神安线管道”），打通鄂尔多斯盆地东缘煤层气资源与华北用气市场之间的重要输送通道，并在此基础上持续向下游支线建设、终端分销和区域市场开发延伸。公司终端燃气市场已覆盖山西、河北、内蒙古、广东、福建、云南... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售的膜业务板块。
　　（一）天然气供应及管输运营
　　1、主要业务
　　公司燃气板块主营业务为天然气贸易及销售，长输管道输送，城市燃气输配，燃气工程设计及技术服务。
　　公司与中国海洋石油有限公司全资附属公司中联煤层气有限责任公司（以下简称“中联公司”）合作投资建设运营神木——安平煤层气长输管道（以下简称“神安线管道”），打通鄂尔多斯盆地东缘煤层气资源与华北用气市场之间的重要输送通道，并在此基础上持续向下游支线建设、终端分销和区域市场开发延伸。公司终端燃气市场已覆盖山西、河北、内蒙古、广东、福建、云南、山东等地，全资子公司北京华盛在山西省原平市、兴县、保德县三市县拥有燃气特许经营权，全资子公司霸州华盛在河北省霸州市津港工业园区拥有燃气特许经营权，控股子公司清远正茂在广东省清远市清新区禾云镇等区域拥有燃气特许经营权，参股子公司漳州中联华瑞在福建省漳州市东山岛内工业园区拥有燃气专营权，全资子公司四川德立信具备石油天然气（海洋石油）行业（管道输送）专业甲级资质，形成了“资源组织—干线输送—区域接驳—终端开发—工程服务”相互支撑的业务格局，构建了涵盖天然气贸易及销售、长输管道输送、城市燃气输配以及燃气工程设计与技术服务在内的综合业务体系。
　　2、主要经营模式
　　（1）天然气贸易及销售：主要是管道天然气的购销。从上游气田直接采购天然气，通过长输管道输送至下游销售，下游目标客户为直供大客户、工业园区、自营或合营燃气终端公司、大型燃气集团、非自营燃气公司等。
　　（2）长输管道输送：公司通过投资建设运营长输管线将天然气输送至城市燃气公司及直供工业用户等下游客户，收取管输费。
　　（3）城市燃气输配：公司城市燃气输配业务以特许经营方式为主，从上游供应商采购天然气，通过公司建设或运营的天然气输配管网，按照用户的需求及管道压力将天然气输送和销售给城镇居民、商业公服、工业企业等客户。公司在特许经营区域内开展燃气安装业务，对燃气具、报警器、自闭阀、壁挂炉、燃气仪表等实施大宗采购，在进行管道施工、燃气设备安装的同时，向用户销售燃气具，并收取费用。公司气源主要为管道天然气。
　　（4）燃气工程设计及技术服务：公司通过提供天然气长输管道工程设计、气田地面工程设计、城镇燃气工程设计、汽车加油加气站（包括LNG、CNG、L-CNG以及合建站）工程设计服务，收取工程建设总承包、造价咨询、管道设计、相关技术与服务费用。
　　3、主要的业绩驱动因素
　　（1）天然气行业迈向高质量发展新阶段，公司燃气板块具备长期成长空间
　　在全球及我国能源体系加快向清洁低碳转型的背景下，天然气行业逐步转向区域协同和综合能源服务的新阶段。天然气作为兼具清洁性、稳定性和调节能力的能源，在工业燃料替代、园区综合能源供应、城镇燃气保供及多能互补系统中具有重要作用。2025年，我国天然气行业呈现供给能力持续增强、消费总体平稳、基础设施互联互通和公平开放机制加快完善的趋势，行业重点进一步转向资源统筹、网络通达、灵活调配和终端消纳能力；公司深耕跨省长输管道，在区域连接项目及终端市场布局多年，具备良好的资源配置基础和市场承接条件，在行业向高质量发展演进的过程中，具有持续发展潜力。
　　（2）跨省通道优势与互联互通能力共振，持续提升资源组织与市场覆盖价值
　　公司依托神安线长输管道，将陕东、晋西的煤层气等非常规天然气输送至需求旺盛的周边省市，持续推进气源供应多元化，同时在下游区域加强干支管网协同布局，持续加强天然气基础设施建设、积极推动管网互联互通。2025年，兴县东门站上载项目建成投运，标志着公司国家级管网气源上载点正式落地，进一步打通了公司向更广阔市场辐射的通道。
　　随着全国天然气行业供给韧性持续增强、管网互联互通水平不断提升、价格和公平开放机制持续深化，公司依托神安线及区域网络协同优势，为公司资源统筹配置、市场半径拓展和终端客户开发奠定了坚实基础。
　　（3）终端开发能力持续增强，驱动下游市场拓展与发展潜力
　　公司在继续巩固和维护现有客户的基础上，加快“上游资源组织+中游网络运营+下游终端开发”一体化思路的拓展步伐，积极开发内蒙、山西、陕西、河北、河南、山东、江苏、安徽、广东、福建等地的直供大客户、工业园区客户，并与自营及合营燃气终端公司、大型燃气集团等经销商合作，进一步扩大市场份额。
　　（二）膜产品研发生产销售
　　1、主要业务
　　公司膜业务板块以膜技术和膜生产制造为核心，全资子公司赛诺膜公司的主营业务为研发、生产、制造、销售应用热致相分离（TIPS）法的核心设备膜组件和其他核心部件膜材料，主要产品系列为赛诺SMT压力式产品系列、SMT浸没式产品系列、赛诺BM产品系列、赛诺Retrofit TM系列、赛诺EasyIns系列、赛诺WTM净水系列。
　　2、主要经营模式
　　自行研发、生产拥有TIPS工艺技术的膜组件及核心装备，向国内市场及国际市场销售，获得收入和利润。目前热致相分离法制膜技术属于国际前沿技术，生产线的关键设备及产品的生产过程无其它可供参考的成熟技术和工艺参数，均由赛诺膜公司自主开发、设计和制造。核心膜材料的生产采用标准化和规模化生产方式；核心产品膜组件产品的生产采用规模化、标准化与定制化加工相结合的生产方式。赛诺膜公司为了严格控制产品、工程质量并防止专有生产技术流失，所有产品及其关键生产设备的设计、加工均在赛诺膜公司内部完成。
　　3、业绩驱动因素
　　（1）水处理行业政策持续支持，市场需求持续增加
　　本报告期，受《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》 等水处理行业政策的持续支持；中央财政环保专项拨款同比增长显著，用于支持县域污水处理设施建设；工业领域（电力、化工、电子）深度水处理和新兴应用如数据中心冷却水处理、新能源汽车电池生产废水处理需求持续增长，公司膜产品业务实现稳健发展。
　　（2）内生拥有技术研发优势，新产品销售取得突破
　　赛诺膜公司拥有TIPS法制膜的领先技术及工艺，生产的PVDF中空纤维膜及膜组件具有大通量、长寿命、耐药洗、低能耗、易维护等优势，产品性能远高于采用传统工艺（NIPS）方法生产的超滤产品。赛诺膜公司依托其专利、专有技术及工艺，在市场竞争格局调整过程中，提升市场占有率及行业地位。本报告期，压力式迭代新产品受市场认可度高，销售业绩显著增强。
　　（3）积极财政政策和宽松货币政策，助力水产业链企业持续健康运营
　　本报告期，国家继续实施积极的财政政策，通过新增债务额度助力地方债务风险缓释，对公司的应收账款回收有积极作用；银行采用宽松的货币政策，企业贷款利率及成本不断下降，有助于降低水产业链企业融资成本，推动其持续健康运营。
　　（4）优化生产工艺及供应商管理，多措并举降低产品成本
　　本报告期，持续推进生产工艺优化，关键材料和关键设备优化，精简流程，以研发赋能生产，有效提升生产效率和良品率；采取精细化管理，遴选供应商，通过谈判降低采购价格并延长账期，有效降低采购成本；通过预算管控、严控办公费用等措施，有效降低产品成本。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、天然气行业的发展情况、周期性特点以及公司所处的行业地位
　　（1）天然气行业的发展情况
　　天然气作为高效清洁的低碳能源，在我国新型能源体系建设中占据重要战略地位，其灵活高效的特性可与多种能源协同发展，将在碳达峰至碳中和进程中持续发挥关键作用。我国天然气行业在当前及未来较长时间内仍将保持稳健增长态势。
　　2025年，国内天然气行业整体呈现“消费总体平稳、国产气持续增产、进口气有所回调、政策持续支持”的运行特征。根据国家发改委数据，2025年全国天然气表观消费量为4,265.5亿立方米，同比增长0.1%；根据国家统计局数据，2025年规模以上工业天然气产量2,619亿立方米，同比增长6.2%；根据中国海关总署数据，2025年全国进口天然气12,786.5万吨，同比下降2.8%。
　　2025年，国家继续出台一系列政策支持天然气产业发展。2025年2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，提出2025年能源工作的主要目标之一是“供应保障能力持续增强，全国能源生产总量稳步提升”，其中包括天然气产量保持较快增长，油气储备规模持续增加。2025年4月，国家能源局印发《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》，提出支持民营企业投资建设油气储备设施、液化天然气接收站等基础设施项目，支持民营企业参与油气管网主干线或支线项目。2025年8月，国家能源局发布《中国天然气发展报告（2025）》，继续强调完善上游多主体多渠道供应、中间统一高效管网运输、下游充分有序竞争的市场体系。2025年8月，国家发改委、国家能源局印发《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意见》，明确提出支持具备条件的城镇燃气企业和大用户就近接入国家及省内干线、支干线等管道下载天然气，鼓励上游供气企业与城镇燃气企业、大用户开展直购直销。2025年9月，国家发改委、国家能源局发布《油气管网设施公平开放监管办法》，自2025年11月 1日起施行，旨在进一步加强油气管网设施公平开放监管。2025年 11月，国家发改委修订并颁布《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》，自 2026年1月1日起施行，提出完善油气基础设施规划体系、支持社会资本参股石油天然气管道项目等。
　　（2）天然气行业特点
　　①垄断性（特许经营）：按照国家《城市管道燃气特许经营协议示范文本》规定，管道燃气特许经营权是指“在特许经营期限内独家在特许经营区域范围内运营、维护市政管道燃气设施、以管道输送形式向用户供应燃气，提供相关管道燃气设施的抢修抢险业务等并收取费用的权利”。具体来讲，工业供气、汽车加气、分布式能源等以城镇管道形式输送燃气的项目，都要受特许经营权制度的制约，由拥有燃气特许经营权的企业独家建设经营。基于这一特点，燃气业务经营具有明显的排他性，具有垄断性质。
　　②周期性：我国的天然气仍将整体处于供不应求状态，虽然单个工业用户的燃气消费量可能受经济周期的影响有所波动，但整体来看，燃气消费量仍然会随供给的增长而增长，受经济周期的影响并不大。同时，由于城市燃气作为城市居民生活的必需品和工商业热力、动力来源，保持着强劲的发展势头，行业周期性整体较弱。
　　③区域性：天然气销售行业具有较为明显的区域性特征，由于我国天然气资源60%以上分布于中西部地区，远离工商业发达、能源需求旺盛的沿海消费区，还有20%左右的天然气资源分布于近海大陆架，使得天然气生产区域与消费区域存在空间错位，在全国性天然气输送管网真正实现大规模覆盖前，天然气行业集中于气源地和运输管道沿线，具有明显的地域界限性。
　　④季节性：天然气需求具有较为明显的季节性，天然气销售行业随之产生季节性波动。城市燃气用户中，冬季采暖、夏季空调。由于各地气候条件的差异，呈现出非常明显的季节特征。居民生活、公共建筑、工商企业、天然气汽车等的用气量虽然与气候条件有关，但变化幅度不大，需求基本上是均匀的。由于燃气采暖等天然气需求呈现出季节性不平衡，使得天然气销售行业具有了较为明显的季节性。
　　2、水处理行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
　　（1）水处理行业发展状况
　　近年来，政策支持推动水行业持续增长。十四五期间，国家出台了一系列水环境治理相关的政策文件，将水资源保护与污水高品质回用列为重点，其中《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》提出到2025年地级及以上缺水城市污水再生利用率达到25%以上；《重点流域水生态环境保护规划》提出到2025年，主要水污染物排放总量持续减少，水生态环境持续改善。2025年5月出台的《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027年）》在水环境治理方面对入河排污口整治、工业园区、城乡生活、农业面源污染防治等作出部署。
　　市场需求增长及环保标准提升推动水行业技术创新。新一代信息技术与水务行业的融合需求，推动智慧水务的技术创新。在“双碳”目标背景下，水处理行业向低碳化转型，深度处理技术（如膜分离技术）成为减少污泥产量和能耗的关键，节能减排的市场需求推动膜技术和高效节能设备等创新工艺的发展。重点流域排放标准及工业水污染排放标准日趋严格，推动工业园区和市政污水厂升级深度处理工艺。在工业领域，化工、制药、电子等高污染行业面临零排放（ZLD）要求，带动膜技术等深度处理市场；在市政领域，城市污水处理厂提标改造需求旺盛，尤其是长三角、珠三角等经济发达地区，对污水再生利用（景观、工业用水）项目投入增加；在农村，分散式污水处理设施建设加速，助力乡村振兴和美丽乡村建设。
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的谋划之年，行业迎来政策、技术、市场三重驱动的叠加效应。水处理行业，特别是水深度处理行业未来发展前景广阔。
　　（2）水行业特点
　　①区域性：水处理行业呈现一定的区域性特征，主要体现在各区域的需求水平及需求侧重点不同。东部沿海经济发达地区与中西部地区在工业化及城市化水平方面有一定差距：经济发达地区，由于当地政府财政实力强、对环保重视程度高和投资力度大，水处理工作开展较早，整体效果较好；中西部地区水处理能力则相对薄弱。随着未来我国经济发展，西部大开发战略效果逐步显现，中西部地区工业化进程将有所加快，这一差距将呈逐渐缩小趋势。在东部沿海经济发达地区，对水处理业务需求主要为水资源的再生及海水淡化，中西部地区需求主要为市政污水的处理及市政给水。工业废水处理及回用领域的需求主要由工业产业分布及当地废水排放政策的执行情况决定，东部沿海地区由于经济发展情况更好，对工业废水及回用的需求亦多于中西部地区。
　　②季节性：水处理行业经营企业运营往往上半年集中投标，下半年具体实施，业务收入呈现一定的季节性特征。此外，冬季施工条件限制等原因也造成行业内企业的经营呈现一定的季节性特征。
　　③政策引导特征明显：水处理作为环境保护的核心产业之一，是保障国家实现节能减排计划的重要措施，其发展需要政府主导和宏观经济的支持。随着我国水资源紧缺问题日益突出，国家已经将资源节约、环境保护确定为基本国策，从国家战略的角度不断加大对环保水处理行业的投资。随着国家投资计划的增加及地方债务的缓解，水处理领域的市场需求会逐渐增加。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、管理优势
　　公司的核心管理团队是一支充满创业创新精神的高素质经营管理团队，在天然气贸易及销售、城市燃气输送、供应、服务以及城市燃气工程设计、施工、维修业务等方面积累了丰富的运营和安全管理经验，并吸引了一批行业积淀深厚、管理经验丰富的高素质人员加盟，为公司业务持续扩张带来充足动力。同时，为保持管理团队稳定、充实管理团队实力，公司对高级管理人员及核心业务团队实施全面的绩效考核机制，激励公司经营团队努力提升经营业绩，为公司持续快速发展提供保障。
　　2、品牌优势
　　公司全资子公司北京华盛是山西省规模较大的民营城市燃气公司之一，在山西当地具有良好的品牌和资源优势。公司在管网辐射和市场规模的提升有助于公司降低边际成本。全资子公司赛诺膜为国家级高新技术企业，北京市专精特新“小巨人”企业；通过美国NSF认证，被NSF授予“长期质量承诺奖”；荣获膜行业专利金奖和石化联合会专利金奖；连续五年荣获“供排水装备领域领先企业”奖项。经过多年发展，赛诺膜已在超滤行业塑造了高端膜产品品牌形象，市场影响力不断加强。近年来，产品销量始终处于国内同行业产品前列。
　　3、通过跨省长输通道及与国家管网的互联互通连接上游气源和下游市场的优势
　　公司与中联公司携手成立合资公司中联华瑞，共同投资建设并运营神安线管道项目，依托稀缺的跨省长输通道，实现了上游资源与下游市场的有效贯通，形成了覆盖资源获取、中游输送和终端销售的业务链条，确保了市场供应的连续性和稳定性，随着与国家管网互联互通能力的提升，公司未来天然气销售半径和资源调配能力将得到进一步增强。公司拥有陕京二线兴县东门站上载权和下载权：上载方面，公司可借助国家管网进一步增强跨区域资源配置能力，推动销售由山西、河北等区域向更广范围市场延伸，提升通道资源的市场化转化效率；下载方面，可更加灵活地承接国家管网及周边多元气源，提升资源配置的灵活性、稳定性及终端市场覆盖和综合运营能力竞争。
　　4、区域煤层气连接线及管网的资产优势
　　公司燃气板块拥有煤层气连接线及管网等管道资产，已构建成熟的管网布局，现已覆盖山西省保德区块、临兴区块等多个重点煤层气田，形成了从源头到终端用户的完整输送链。同时，公司管网在连接山西省内多个煤层气区块与中游长输管道之间发挥了关键作用，已成为煤层气资源进入下游市场的重要通道。截至本报告期末，公司拥有长输管道887.64公里，拥有城镇燃气管网 1,433.17公里。随着公司业务不断拓展，上游气源连接线逐渐丰富，公司在燃气板块的核心竞争力将进一步提升，从而实现更大的经济效益和社会效益。
　　5、特许经营权市场优势
　　根据《城镇燃气管理条例》，管道燃气实行特许经营，在同一供气区域内具有自然排他性，管网覆盖区域越广、规模越大，公司发展潜力越大。公司在山西省原平市、兴县、保德县，河北省霸州市津港工业园区，广东省清远市清新区禾云镇等区域拥有燃气特许经营权，在福建漳州东山岛内工业园区拥有燃气专营权，为居民、公共服务、工商业用户和公路交通用户提供清洁、安全、稳定的气源。
　　6、利用技术创新提高燃气供应系统可靠性优势
　　近年来，公司燃气板块不断吸收运用国内外先进技术，持续推进信息化建设，从数据标准化出发，以及时性、准确性为抓手，以减少成本、提升效益为目标，在客户服务、工程建设、财务管理、物资管理、安全管理、生产运行及协同办公等领域开展信息化管理，有效提高了运营服务水平；从应用系统开发、升级，到物联网技术应用，公司信息化管理有力支撑了抄收、工程、财务、安全、生产、运行、服务等工作，减少了管理成本，提升了管理效益。目前公司已建成的管线均采用SCADA系统和GIS系统等信息化平台进行生产管理和数据传输，并积极推进数字化管道建设。依托管网运行的科技创新技术优势，公司燃气长输管道及城市管网运行逐步实现智能化管理，燃气供应系统的安全性和可靠性得到进一步提升。
　　7、膜技术处于领先地位
　　赛诺膜拥有TIPS法制膜技术，生产的PVDF中空纤维膜及膜组件具有大通量、长寿命、耐药洗、低能耗、易维护等优势，产品性能远高于采用传统工艺（NIPS）方法生产的超滤产品，是行业普遍认同的领先技术，产品已广泛应用于饮用水、废水处理、脱盐、中水回用和海水淡化等领域。在国内工业市场，赛诺超滤膜市场占有率较高，成为高端膜产品市场的领导品牌。在国际市场，赛诺膜率先布局北美、南美、欧洲、澳大利亚、非洲、东南亚等市场，成功跻身美国市场前五，并以美国及新加坡市场为标杆，辐射多国，实现了跨区域的市场开拓布局。
　　8、丰富的膜系统项目实施经验
　　赛诺膜凭借自主研发的核心技术及综合实力，坚持以“膜产品和膜技术”为核心导向，多年来积累了丰富的膜系统项目实施经验，建立了多项标杆性业绩。在工业废水处理领域，为客户综合解决水资源低能耗再生；在市政污水、市政自来水领域，提供高品质低成本的解决方案；在海水淡化领域，不仅采用现有工艺包为客户提供综合解决方案，还进一步研发出增压泵和能量回收一体化装置，突破能量回收的技术垄断，为实现海水淡化占地紧凑化储备了关键技术和设备。
　　9、完善的质量管理和技术服务体系
　　赛诺膜公司依托ISO标准，建立了完善的质量管理体系，应用于PVDF中空纤维膜及膜组件的研发、生产和服务过程；获得美国国家卫生基金会NSF 61和NSF 419认证，并持续改进产品质量管理；依托国家标准，建立了CCS客户关爱服务体系，不断提升技术服务能力。
　　10、专利及核心工艺技术
　　报告期内，公司获得授权专利6项，其中发明专利4项，实用新型专利2项；申请专利7项，其中发明专利6项，实用新型专利1项。目前，公司在有效期内的授权专利共计100项，其中发明专利25项，实用新型专利65项，外观专利10项。公司注重对专利及核心工艺技术的研发投入，加强知识产权布局，推进产学研创新模式，深入参与多项行业标准制修订，完善项目管理和激励机制，充分发挥了领先企业技术示范作用。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　本报告期，公司实现营业收入 257,016.31万元，比上年同期下降33.14%，实现营业毛利 48,645.42万元，比上年同期增加2.99%。主要为公司减少了部分价差较小的燃气购销业务所致。
　　本报告期，公司实现营业利润-21,655.65万元，比上年同期减少33,805.04万元，主要原因为：1）无形资产、商誉、应收款等资产项目计提减值准备增加；2）联营企业亏损确认的投资收益减少。
　　综上，本报告期公司实现净利润-27,747.99 万元，比上年同期减少 40,197.08万元，降幅322.89%；实现归属于母公司股东的净利润为-28,029.04万元，比上年同期减少40,510.15万元，降幅324.57%。
　　截至报告期末，公司总资产 801,831.48万元，比上年度末减少3.00%；归属于上市公司股东的净资产393,497.13万元，比上年度末减少6.68 %；资产负债率47.98 %，比上年度末增加1.68 个百分点。
　　各板块具体经营情况如下：
　　1、天然气供应及管输运营业务
　　本报告期公司天然气供应及管输运营业务实现营业收入241,721.51万元，比上年同期减少31.56%，占公司营业收入总额的94.05%；实现营业毛利43,575.84万元，比上年同期减少 2.28%，综合毛利率为18.03%，比上年同期增加5.40个百分点。
　　本报告期燃气板块实现售气量8.70亿立方米，比上年同期减少34.21%，燃气板块实现售气收入218,979.99万元，比上年同期减少34.06%，主要原因为售气量较上年同期下降；管输运营业务实现营业收入 15,790.04万元，较上年同期增加8.55%。
　　本报告期燃气板块取得的主要业务进展如下：
　　（1）强化资源统筹与气源拓展，协同发展增强保供韧性
　　公司围绕“巩固老资源、挖掘新资源、实现多资源”的目标，持续推进上游气源拓展和资源统筹，除继续深挖山西临兴区块资源潜力外，还积极关注陕西榆林、延安、渭南及川渝等区域资源机会，推动资源、管网和终端利用项目协同发展。随着公司资源组织方式不断优化，燃气板块在气源保障、购销统筹和跨区域调配方面的灵活性进一步增强，有利于应对市场波动并提升整体经营韧性。
　　（2）发挥跨省干线和区域网络协同效应，保障管网安全稳定运行
　　报告期内，神安线管道持续安全平稳运行，将山西、陕西等区域的煤层气资源输送至周边省、市，为沿线用户稳定用气和区域保供提供了重要支撑。公司持续加强与上游供应方、下游用户及相关合作方的沟通协同，优化供应链条与输配衔接效率，不断提升跨区域资源输送和市场承接能力，为构建更加安全、可靠、高效的天然气供应体系奠定基础。
　　（3）推进区域连接线精细化运营，持续释放运力价值与管理效能
　　公司持续推进山西区域煤层气连接线精细化管理，通过优化运营组织、强化安全管理、完善网络协同和提升信息化水平，推动区域连接线由单一输配设施向兼具效率、效益和安全性的能源输配平台转型。公司在智慧燃气、数字化调度和完整性管理等方面的持续投入，也有助于进一步提升网络运营效率、保障管道运行安全，并为后续市场拓展提供支撑。
　　（4）依托互联互通能力增强市场辐射，推动资源配置和终端开发协同发力
　　报告期内，公司兴县东门站项目运行平稳。互联互通能力提升后，突破了原有神安管道仅覆盖晋冀区域的局限，构建起辐射新增终端用户的战略通道。公司既能够更好服务沿线直接客户，也有条件通过代输、分输及区域协同开发等方式触达周边间接客户，从而推动资源优势向市场优势加快转化，为燃气板块中长期发展打开更大空间。
　　（5）赤峰通瑞能源项目正式运行，助力区域绿色低碳发展
　　控股子公司赤峰通瑞元宝山产业园燃气供应项目管道建设工程于2024年底完工，经试运营后已于2025年底正式运行。赤峰通瑞拥有园区内两大工厂的燃气直接供应权，待下游客户全部投产后，预计年用气量可达3-5亿立方米。该项目将降低园区企业用能成本，优化园区能源消费结构，助力元宝山区打造绿色低碳产业集群。
　　（6）运用信息化科技手段，强服务，保安全
　　公司结合国家和各省（自治区、直辖市）燃气发展规划提出的“智慧燃气”发展要求，继续推进“互联网+智慧燃气”数字化平台建设，利用SCADA系统、燃气GIS系统、管线巡线系统、客户服务系统、天然气立体监测数字孪生平台等信息化系统，提升了公司调度管理智能化水平。报告期内，公司以“生产安全运营”为主线，开展管道完整性等信息化建设；以“客户服务”为基础，大力推进营商环境优化，开展智慧燃气网上营业厅建设。同时，公司坚持“生命至上、安全第一”的理念，认真贯彻落实党和政府安全管理要求，推行安全工作“三管三必须”。2025年，公司管网隐患整改率、客户入户安检率等相关安全生产关键指标持续提升，安全生产费用投入及时充足，公司总体安全生产经营状况良好，为燃气供应提供强大安全保障。
　　2、膜产品研发生产销售
　　本报告期，公司膜产品销售业务实现营业收入 10,339.03万元，占公司营业收入总额的 4.02%；实现营业毛利3,657.49万元。
　　本报告期膜业务板块取得的主要进展如下：
　　（1）以膜产品和膜技术为主的水处理综合解决方案提供商为发展方向
　　本报告期，膜业务板块以膜产品及膜技术为核心，带动膜系统项目市场开拓，在市政、工业、海水淡化等领域均获得广泛应用。
　　国内市场上，赛诺膜产品处于国有品牌市场占有率前列，在市政、钢铁、石化、电力、煤化工、光伏、半导体等领域获取多个合作，如东明塑料产业园升级改造工程、连云港石化有限公司320万吨/年轻烃综合加工利用项目化学水处理站更换超滤膜及配套设施项目、平庄煤业内蒙古锡林河煤化工有限责任公司矿坑水处理站扩能升级EPC项目、重庆钢铁水处理系统污水处理超滤膜替换项目、北京温泉水厂项目等。
　　国外市场上，面对复杂多变的美国关税政策，公司高效调配北美地区现有库存资源，有效缓冲了部分市场压力。同时，果断调整全球战略重心，大力拓展澳洲、非洲及东南亚等新兴市场，成效显著。渠道建设持续发力，成功在意大利、印尼及南美等关键区域开发了优质新代理商，进一步织密全球销售网络。品牌推广方面，积极参与荷兰、巴西国际水展，显著提升了国际影响力与品牌认知度。项目开拓取得重大突破，成功中标北非某万吨级海水淡化项目，标志着在大型工程市场实现重要跨越。
　　（2）围绕新一代膜产品及膜系统进行系统研发，形成具有自主知识产权和自主品牌的产品及系统
　　赛诺膜是大规模产业化的TIPS超滤膜领先生产商。公司围绕膜产品与工艺研发实施差异化战略，构建起覆盖“膜材料—膜组件—膜系统—膜工艺—膜应用”的全产业链布局。2025年，赛诺膜在技术研发与产业化方面取得如下进展： ①持续推进压力式超滤膜的产品迭代升级与差异化测试，提升多场景适配能力；②稳步执行两项国家重点研发计划项目，顺利达成中期考核目标；③工业废水深度处理领域的浸没式膜产品完成设备升级制造，进入中试阶段；④新增完成多项膜组件标准化设计，提升产品一致性与工程适配性；⑤围绕高端膜材料与膜工艺布局多项专利申请，进一步夯实核心技术壁垒。
　　本报告期内，赛诺膜继续践行服务型制造理念，坚持自主技术创新，持续加大研发投入，优化服务品质，深化产学研协同，推动新技术与新工艺在项目中的落地应用，获得了市场客户与行业机构的广泛认可。主要荣誉与成果包括：①再次荣获“供排水装备领域领先企业”称号；②荣获“2025金牛科创企业奖（高端膜装备）”；③被NSF授予“长期质量承诺奖”，体现国际权威认证体系对产品稳定性与质量管控能力的高度认可；④与中国科学院、清华大学等知名高校持续推进膜产品与膜技术联合研发，加速拓展应用场景，为提升市场占有率提供技术支撑； ⑤在海水淡化（北非摩洛哥海淡）、市政供水（北京温泉水厂）等领域落地多个标杆项目，进一步验证了国产高端膜装备的可靠性与经济性。通过持续构建“技术研发—产品转化—应用服务”一体化能力，赛诺膜在关键应用场景中形成对国外核心产品与技术的有效替代能力，为公司长期持续健康发展奠定了坚实基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　在我国能源结构持续优化和现代能源体系加快建设的过程中，天然气行业正逐步转向更加注重管网协同、市场化配置和高质量发展的新阶段。2025年，国产气持续增长，供给体系韧性进一步增强；与此同时，油气基础设施建设、储气能力建设、互联互通和公平开放监管持续推进，行业运行基础不断夯实。随着“全国一张网”建设不断深化，具备跨省通道、区域管网和终端市场布局的企业，将更有条件在资源组织、市场覆盖和综合服务方面形成长期竞争力。
　　近年来水处理行业和海水淡化行业受到国家政策大力支持，未来发展前景广阔。市政污水领域和海水淡化领域对膜处理工程的新增需求量都将促进膜产业产值的提升。未来几年，受中美等地域贸易摩擦影响，同时随着国内制造能力的提升，市场认可度较高的日本和美国品牌膜产品在国内项目应用中预计将逐渐缩减，国内品牌膜产品的市场占有份额会逐步提升。
　　（二）公司战略
　　首先，公司将紧抓能源结构转型升级及国家政策支持天然气行业发展的历史机遇，持续巩固清洁能源产业在公司发展战略中的核心地位。一方面，进一步完善天然气上、中、下游一体化全产业链布局。公司将稳步扩大天然气销售规模，并积极向上游气田开采领域延伸；以主干管网、上下游连接线及与国家管网互联互通的上下载通道为支撑，在巩固存量客户的基础上，持续拓展天然气销售市场，提升自有终端市场份额，强化下游综合利用能力。公司致力于打造集上游气源开发、天然气长输管道投资建设与运营、下游工业园区及城市燃气输配供应、天然气综合用能项目开发利用于一体的清洁能源服务集团。另一方面，随着国内市场竞争的日趋激烈，公司积极推进全球化布局，主动拓展海外市场，提升抗风险能力与长期发展空间。
　　其次，公司膜业务板块将以膜产品和膜技术为核心，加大膜技术研发，扩大膜基地生产产能，降低膜单位生产成本；加强以膜产品销售及市场开拓，扩大市场份额，提高品牌影响力，推动膜业务板块业绩的增长。
　　最后，公司将在继续深耕天然气全产业链这一基本盘的基础上，积极布局未来能源尖端科技领域，构建传统清洁能源业务与未来能源尖端科技业务协同发展的综合能源战略体系。
　　公司将稳步实施各板块业务发展规划，做大资产规模、业务规模，提升盈利能力以及抵御风险的能力。
　　（三）经营计划
　　1、燃气板块
　　报告期内，公司持续推进燃气板块的发展战略和经营计划。始终围绕天然气上、中、下游一体化布局展开经营。兴县东门站上下载改造工程落地，山东市场售气规模稳定增长；漳州中联华瑞投资建设的海西二线常山分输站至东山天然气直供管道建成投产并平稳运行，表明公司在中游通道增效和下游市场拓展方面已取得阶段性成果。面对未来市场变化，公司将在以下方面继续推进燃气业务发展：
　　①积极实施气源多元化供应，提升天然气供应保障能力。公司将围绕“巩固老资源、挖掘新资源、实现多资源”的目标，持续推进临兴区块深挖和陕北、川渝等区域资源拓展，加强与上游资源方的深度合作，聚焦拓展更低门站价资源、增强资源弹性、更加注重提升价差和整体收益合理性。
　　②积极实施管网互联互通。兴县东门站上载项目成为公司由区域市场向更广阔市场延展的重要节点，公司将继续推进现有管网与国家管网以及周边管网的协同衔接。
　　③积极实施市场拓展战略。公司紧抓行业政策和基础设施互联互通持续推进的有利时机，持续开发终端市场。随着公司互联互通能力增强，公司将继续围绕重点区域和重点客户推进市场聚焦战略，推动资源能力向终端消纳能力加快转化。公司控股子公司漳州古雷建设的东山-古雷天然气联通管道项目海域使用论证报告已于2026年 4月顺利通过专家评审，为古雷项目顺利推进奠定坚实基础；公司全资子公司霸州华盛在管道气资源的获取上取得重要进展，预计将大大提升盈利水平和可持续发展能力。
　　④积极实施全球化战略，深化对外合作，实现互利共赢。面对国内市场竞争日趋激烈的发展形势，公司主动谋划全球化布局，积极拓展海外市场空间，持续提升经营抗风险能力与长期可持续发展潜力。公司将印尼作为全球化战略的首要布局区域，依托当地市场优势与资源禀赋，围绕天然气资源综合开发利用、管网基础设施建设及下游终端市场拓展等核心业务，与当地优质合作伙伴开展深度合作，稳步推进海外项目落地实施，构建境内外协同发展的业务格局，为公司高质量发展开辟新的增长引擎。
　　⑤探索未来能源尖端科技的发展方向。依托参股北京趋势科技有限责任公司这一契机，公司将探索未来能源尖端科技的发展方向，积极布局，逐步构建传统清洁能源业务与未来能源尖端科技业务协同发展的综合能源战略体系。
　　⑥牢牢守住安全生产红线，杜绝安全生产责任事故。按照中央及地方政府安全生产要求，统筹发展和安全，层层压实安全责任，聚焦核心风险，通过系统化管控推动安全生产形势持续稳定向好，杜绝安全责任事故的发生。
　　2、膜业务板块
　　未来，公司膜业务板块将在以下方面继续开拓进取：
　　①在研发技术与工艺方面，以超滤膜产品技术和基于膜产品的工艺系统技术为核心，根据不同行业特点和需求，实现差异化膜产品、创新型集成装备、特色膜集成工艺包和特种应用“四位一体”的产业链扩展。
　　②在生产成本控制方面，通过扩大膜基地生产产能，提升技术成果转化效率；关键材料和关键生产设备技术创新，降低膜产品及膜组件单位生产成本。
　　③在市场营销方面，赛诺膜致力打造内部生态圈，国内国际市场“双循环”相互促进，通过直销和渠道代理发展实现基础客户资源占领，攻克战略大客户，完成顶层客户资源重点服务；与第三方技术优势者强强联合，形成优质资源战略联盟，有效利用和整合纵向和横向资源，打造生态贸易交互平台。
　　④依托膜产品技术的提升和国家标准化的服务管理体系，不断提高服务水平，满足并力争超越客户需求。
　　（四）可能面临的风险和应对措施
　　1、行业周期性波动、外部环境变化及产业政策变动的风险
　　经济发展具有周期性，天然气需求变化与宏观经济、工业运行情况密切相关。2025年，宏观经济增速放缓、工业终端负荷释放不足，对天然气的需求相应减少。天然气行业已逐步转向在供给相对充裕背景下围绕优质终端、资源配置效率和综合运营能力展开竞争。此外，地缘政治冲突等外部冲击对全球油气产业链产生了较强的影响，天然气气源价格波动率提升。为应对上述风险，公司将持续加强对宏观经济、产业景气度和区域市场变化的跟踪研判，提升资源配置的灵活性和前瞻性，及时调整经营策略，积极把握国家“全国一张网”、优化天然气管道运输价格机制、支持具备条件的城镇燃气企业和大用户就近接入干线管网、鼓励直购直销和压减中间供气环节等政策机遇，依托神安线、东门站及区域连接项目，进一步提升资源上下载和跨区域配置能力，推动资源组织方式由传统区域消纳向更大范围市场配置延伸。
　　2、市场需求与竞争风险
　　随着天然气市场化改革持续推进、基础设施公平开放程度不断提高、上下游竞争主体日趋多元，用户可自主选择资源方以及供气路径，对公司既是机遇也是挑战，行业竞争正在由资源获取竞争进一步延伸至通道竞争和综合服务竞争。对此，公司将从四个方面强化应对：一是继续拓展多元化气源渠道，优化购销协同和资源组合，提升资源获取与统筹配置能力；二是依托神安线、区域连接线及互联互通节点，增强跨区域调配和市场辐射能力，提高通道价值转化效率；三是围绕工业园区、直供客户和终端公司持续优化客户结构，提升优质客户占比和市场黏性；四是加强精细化运营、数字化调度、安全管理和成本控制，提升网络运营效率和综合服务能力，以更有韧性的经营体系应对行业竞争和盈利波动风险。
　　3、安全生产的风险
　　天然气属易燃易爆危险化学品，输送、存储、使用全链条安全风险突出。国内燃气事故多发更凸显安全管控紧迫性。2025年，公司将标准化建设列为重点任务，编制长输、城燃场站、管网、客户服务及安全制度等系列标准化管理手册，分长输、城燃两大板块推进，从视觉形象、资料管理、作业管理等维度构建全覆盖标准化体系，规范现场管理与作业流程，严控各类安全风险。公司完善安全培训考核机制，全面提升员工安全操作技能，同时对八大高风险特殊作业实行全流程闭环监管，推动作业监护规范化、专业化。公司坚持内外兼修强化安全防控，加密用户入户安检，建立一户一档台账排查隐患；通过图文手册、短视频、社区宣讲等形式，普及用气安全知识，提升用户安全意识。未来，公司将依托大数据、物联网、人工智能等技术，搭建动态安全风险监测预警平台，实现管网、场站、用户端全场景实时监控，提前研判隐患、常态化排查治理，做到风险早发现、早预警、早处置，以智能化安全管理护航企业高质量可持续发展。
　　4、水处理行业季节性特点的风险
　　公司膜业务板块主营业务为向市政、工业及海水淡化需求客户提供水处理行业的膜产品、膜技术，以及水处理综合解决方案和包括技术设计、生产制造、系统集成和运营管理的一体化服务。水处理行业项目在上半年主要处于立项审批、招标、初步设计、工程设计及论证阶段，而工程实施大多集中在下半年，因而项目的回款、收入确认均存在季节性特点。受上述季节性因素的影响，在一个会计年度的不同期间，公司的财务状况、经营成果和现金流量有一定的波动，若公司不能对季节性的影响作出较好地应对，将对公司的经营管理和业绩带来一定的影响。随着公司优质客户增多、经营规模扩大，该风险将逐步减弱。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业的发展情况及公司所处的行业地位　　1、天然气行业的发展情况以及公司所处的行业地位　　（1）天然气行业的发展情况　　天然气作为高效清洁的低碳能源，在我国新型能源体系建设中占据重要战略地位，其灵活高效的特性可与多种能源协同发展，将在碳达峰至碳中和进程中持续发挥关键作用。我国天然气行业在当前及未来较长时间内仍将保持稳健增长态势。　　2025年上半年，受气温偏暖、工业需求疲软等因素影响，国内天然气消费增速放缓。根据国家发改委数据，2025年上半年全国天然气表观消费量2,119.7亿立方米，同比下降0.9%。国内天然气产量同比稳增，根据国家... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业的发展情况及公司所处的行业地位
　　1、天然气行业的发展情况以及公司所处的行业地位
　　（1）天然气行业的发展情况
　　天然气作为高效清洁的低碳能源，在我国新型能源体系建设中占据重要战略地位，其灵活高效的特性可与多种能源协同发展，将在碳达峰至碳中和进程中持续发挥关键作用。我国天然气行业在当前及未来较长时间内仍将保持稳健增长态势。
　　2025年上半年，受气温偏暖、工业需求疲软等因素影响，国内天然气消费增速放缓。根据国家发改委数据，2025年上半年全国天然气表观消费量2,119.7亿立方米，同比下降0.9%。国内天然气产量同比稳增，根据国家统计局数据，2025年上半年规模以上工业天然气产量1,308亿立方米，同比增长5.8%；由于需求不足、国际气价偏高等，天然气进口量缩减，根据中国海关总署数据，2025年上半年我国共进口天然气5,955万吨，同比下降7.8%。随着国内经济的持续复苏，预计下半年天然气消费量将回暖。
　　政策方面，国家继续出台一系列支持天然气产业发展的政策。2025年1月，国家能源局印发《2025年能源监管工作要点》，提出加强能源安全保供监管，加强能源绿色发展监管。2025年2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，提出2025年能源工作的主要目标之一是“供应保障能力持续增强，全国能源生产总量稳步提升”，其中包括天然气产量保持较快增长，油气储备规模持续增加。2025年4月，国家能源局印发《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》，提出支持民营企业投资建设油气储备设施、液化天然气接收站等基础设施项目，支持民营企业参与油气管网主干线或支线项目。2025年6月，国家发改委发布《能源规划管理办法（修订征求意见稿）》，此次修订旨在进一步健全能源规划制度体系，加强能源规划管理，规范规划编制工作，保障规划有效实施。
　　（2）公司在所处行业的竞争地位
　　①拥有稀缺天然气跨省长输管道的优势。公司全资子公司华盛燃气与中国海洋石油有限公司的全资附属公司中联煤层气有限责任公司（以下简称“中联公司”）共同投资设立合资公司中联华瑞天然气有限公司（以下简称“中联华瑞”），共同投资建设运营神木——安平煤层气长输管道（以下简称“神安线管道”），将陕东、晋西的鄂尔多斯盆地东缘丰富的煤层气资源输送至天然气需求巨大的华北地区。依托神安线管道，公司拓展了新的天然气气源供应渠道，充分发挥煤层气成本优势，减少气源供应中间环节，大力开拓神安线沿线及周边天然气市场，强化市场布局。
　　②拥有多家具有燃气特许经营权的子公司，具备规模化经营优势。公司全资子公司北京华盛在山西省原平市、兴县、保德县三市县拥有燃气特许经营权，全资子公司霸州华盛在河北省霸州市津港工业园区拥有燃气特许经营权，控股子公司清远正茂在广东省清远市清新区禾云镇等区域拥有燃气特许经营权，参股子公司漳州中联华瑞在福建省漳州市东山岛内工业园区拥有燃气专营权，为当地城镇居民、商业公共服务用户及工业用户供气，系区域内较大的天然气供气企业之一，具备规模化经营的优势，并凭借优质的供气服务、安全生产管理能力和售后服务响应能力在当地形成了良好的口碑。
　　2、水处理行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
　　（1）水处理行业发展状况
　　近年来，政策支持推动水行业持续增长。十四五期间，国家出台了一系列水环境治理相关的政策文件，将水资源保护与污水高品质回用列为重点，其中《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》提出到2025年地级及以上缺水城市污水再生利用率达到25%以上；《重点流域水生态环境保护规划》提出到2025年，主要水污染物排放总量持续减少，水生态环境持续改善。2025年5月出台的《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027年）》在水环境治理方面对入河排污口整治、工业园区、城乡生活、农业面源污染防治等作出部署。
　　市场需求增长及环保标准提升推动水行业技术创新。新一代信息技术与水务行业的融合需求，推动智慧水务的技术创新。在“双碳”目标背景下，水处理行业向低碳化转型，深度处理技术（如膜分离技术）成为减少污泥产量和能耗的关键，节能减排的市场需求推动膜技术和高效节能设备等创新工艺的发展。重点流域排放标准及工业水污染排放标准日趋严格，推动工业园区和市政污水厂升级深度处理工艺。在工业领域，化工、制药、电子等高污染行业面临零排放（ZLD）要求，带动膜技术等深度处理市场；在市政领域，城市污水处理厂提标改造需求旺盛，尤其是长三角、珠三角等经济发达地区，对污水再生利用（景观、工业用水）项目投入增加；在农村，分散式污水处理设施建设加速，助力乡村振兴和美丽乡村建设。
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的谋划之年，预计行业将迎来政策、技术、市场三重驱动的叠加效应。水处理行业，特别是水深度处理行业未来发展前景广阔。
　　（2）公司在所处行业的竞争地位
　　赛诺膜公司是国内最早从事超滤膜及膜产品研发与生产的企业之一。赛诺膜公司掌握系列膜产品制造技术，在包括生产设备开发技术，热致相分离法制膜技术、高效膜产品制造技术、模块化及标准化超滤集成系统设计技术、节能降耗曝气技术、膜污染控制技术、膜清洗技术等满足不同需求的膜法水处理应用集成技术方面处于国际先进水平，其中超滤膜产品通过并持续保持美国国家卫生基金会NSF61和NSF419认证，产品成功进入北美、欧洲、澳洲、东南亚等市政饮用水及市政污水处理市场。赛诺膜公司高效膜产品制造技术使制膜效率较传统方法提升近5倍，所产膜及膜产品在通量、强度、寿命及抗污染性等主要性能指标上保持国际领先水平。赛诺膜公司系列化膜及膜产品能够满足多种复杂应用条件的要求，具有较强的竞争力，被认定为北京市专精特新“小巨人”企业。截至目前，赛诺膜公司已交付1,000余个采用膜法水处理技术的应用项目，涵盖市政、石化、钢铁、电力、新能源等行业，处理能力超过1,200万立方米/日，业绩覆盖中国、美国、新加坡、澳大利亚等40多个国家及地区。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售的膜业务板块。
　　1、天然气供应及管输运营
　　公司燃气板块主营业务为天然气贸易及销售，长输管道输送，城市燃气输配，燃气工程设计及技术服务。
　　公司与中联公司共同投资建设运营神安线管道，实现鄂尔多斯盆地东缘的煤层气资源和华北地区用气市场对接，将煤层气为主的天然气输送至华北地区。依托神安线管道，公司在下游建设支线，积极拓展下游终端市场，大力发展燃气贸易及销售业务。公司终端燃气市场已覆盖山西、河北、内蒙、广东、福建、云南、山东等地。公司全资子公司北京华盛在山西省原平市、兴县、保德县三市县拥有燃气特许经营权，全资子公司霸州华盛在河北省霸州市津港工业园区拥有燃气特许经营权，控股子公司清远正茂在广东省清远市清新区禾云镇等区域拥有燃气特许经营权，参股子公司漳州中联华瑞在福建省漳州市东山岛内工业园区拥有燃气专营权，全资子公司四川德立信具备石油天然气（海洋石油）行业（管道输送）专业甲级资质。
　　2、膜产品研发生产销售
　　公司膜业务板块以膜技术和膜生产制造为核心，全资子公司赛诺膜公司的主营业务为研发、生产、制造、销售应用热致相分离法的核心设备膜组件和其他核心部件膜材料，主要产品系列为赛诺SMT压力式产品系列、SMT浸没式产品系列、赛诺BM产品系列、赛诺RetrofitTM系列、赛诺EasyIns系列、赛诺WTM净水系列。
　　（三）报告期内公司主要经营模式
　　1、天然气供应及管输运营业务的主要经营模式
　　（1）天然气贸易及销售：主要是管道天然气的购销。从上游气田直接采购天然气，通过长输管道输送至下游销售，下游目标客户为直供大客户、工业园区、自营或合营燃气终端公司、大型燃气集团、非自营燃气公司等。
　　（2）长输管道输送：公司通过投资建设运营长输管线将天然气输送至城市燃气公司及直供工业用户等下游客户，收取管输费。
　　（3）城市燃气输配：公司城市燃气输配业务以特许经营方式为主，从上游供应商采购天然气，通过公司建设或运营的天然气输配管网，按照用户的需求及管道压力将天然气输送和销售给城镇居民、商业公服、工业企业等客户。公司在特许经营区域内开展燃气安装业务，对燃气具、报警器、自闭阀、壁挂炉、燃气仪表等实施大宗采购，在进行管道施工、燃气设备安装的同时，向用户销售燃气具，并收取费用。公司气源主要为管道天然气。
　　（4）燃气工程设计及技术服务：公司通过提供天然气长输管道工程设计、气田地面工程设计、城镇燃气工程设计、汽车加油加气站（包括LNG、CNG、L-CNG以及合建站）工程设计服务，收取工程建设总承包、造价咨询、管道设计、相关技术与服务费用。
　　2、膜产品研发生产销售业务的主要经营模式
　　（1）膜产品研发生产销售：自行研发、生产拥有热致相分离工艺技术的膜组件及核心装备，向国内市场及国际市场销售，获得收入和利润。目前热致相分离法制膜技术属于国际前沿技术，生产线的关键设备及产品的生产过程无其它可供参考的成熟技术和工艺参数，均由赛诺膜公司自主开发和设计。核心膜材料的生产采用标准化和规模化生产方式；核心产品膜组件产品的生产采用规模化、标准化与定制化加工相结合的生产方式。赛诺膜公司为了严格控制产品、工程质量并防止其专有生产技术的流失，所有产品及其关键生产设备的设计、加工均在赛诺膜公司内部进行。
　　（四）报告期内公司主要的业绩驱动因素
　　1、天然气供应及管输运营业务的业绩驱动因素
　　（1）“双碳”目标推动天然气需求长期增长，公司燃气板块具备持续发展潜力
　　在全球及我国加速推进能源结构绿色转型的背景下，天然气在实现碳达峰和碳中和目标过程中将发挥重要作用，长期来看天然气需求将稳步增长。虽然2025年上半年天然气短期需求有所波动，但行业长期向好的趋势未变。公司的战略布局与国家能源政策高度契合，已在山西省、河北省、广东省、福建省等天然气需求旺盛的核心区域布局了拥有燃气特许经营权的子公司，同时公司依托神安线管道进一步拓展燃气市场和管输运营业务，从而不断增加市场份额和业务规模，为未来业绩增长奠定基础。
　　（2）依托中游长输管道，多元化气源供应与管网建设并行，巩固市场竞争优势
　　公司依托神安线长输管道，将陕东、晋西的煤层气等非常规天然气输送至需求旺盛的华北地区，公司积极推进气源供应多元化，同时，在下游区域加强干支管网协同布局，通过管道开口分输提升天然气资源调配效率；并持续加强天然气基础设施建设、积极推动管网互联互通，为公司积极拓展市场和巩固竞争优势提供了有力支持。
　　（3）全面布局下游市场，推动重点客户发展新局面
　　公司在继续巩固和维护现有客户的基础上，加快下游终端用户市场的拓展步伐。积极开发内蒙、山西、陕西、河北、河南、山东、广东、福建等地的直供大客户、工业园区客户，并与自营及合营燃气终端公司、大型燃气集团等经销商合作，进一步拓展市场份额。与此同时，公司持续推动主干管网与国家管网的互联互通，进一步扩大销售半径，增强市场竞争力。
　　2、膜产品研发生产销售的业绩驱动因素
　　（1）水处理行业政策持续支持，市场需求持续增加
　　本报告期，由于受《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》等水处理行业政策的持续支持；中央财政环保专项拨款同比增长显著，用于支持县域污水处理设施建设；工业领域（电力、化工、电子）深度水处理和新兴应用如数据中心冷却水处理、新能源汽车电池生产废水处理需求持续增长，公司膜产品业务实现稳健发展。
　　（2）内生拥有技术研发优势，新产品销售取得突破
　　赛诺膜公司拥有热致相分离（TIPS）法制膜的领先技术及工艺，生产的PVDF中空纤维膜及膜组件具有大通量、长寿命、耐药洗、低能耗、易维护等优势，产品性能远高于采用传统工艺（NIPS）方法生产的超滤产品。赛诺膜公司依托其专利、专有技术及工艺，在市场竞争格局调整过程中，提升市场占有率及行业地位。本报告期，压力式迭代新产品受市场认可度高，销售业绩显著增强。
　　（3）积极财政政策和宽松货币政策，助力水产业链企业持续健康运营
　　本报告期，国家继续实施积极的财政政策，通过债务增量，缓解地方债务，对公司的应收账款回收有积极作用；银行采用宽松的货币政策，企业贷款利率及成本不断下降，有助于降低水产业链企业融资成本，推动其持续健康运营。
　　（五）报告期内公司经营情况分析
　　本报告期，公司实现营业收入137,194.96万元，比上年同期减少65,000.08万元，主要原因为：燃气板块售气量较上年同期减少导致燃气业务的营业收入减少64,058.01万元。
　　本报告期，公司实现营业毛利21,386.47万元，比上年同期减少7,760.08万元，主要变动原因为：燃气板块由于售气量减少，营业毛利下降。
　　本报告期，公司实现营业利润9,698.63万元，比上年同期减少4,036.13万元，主要原因为：上述营业毛利变动，导致营业利润降低。
　　综上，本报告期公司实现净利润6,616.72万元，比上年同期减少3,722.91万元，降幅36.01%；实现归属于母公司股东的净利润为6,901.39万元，比上年同期减少3,259.61万元，降幅32.08%。
　　截至报告期末，公司总资产795,203.78万元，比上年度末减少3.80%；归属于上市公司股东的净资产428,734.69万元，比上年度末增加1.68%；资产负债率43.25%，比上年度末减少3.05个百分点。
　　各板块具体经营情况如下：
　　1、天然气供应及管输运营业务
　　本报告期公司天然气供应及管输运营业务实现营业收入130,337.65万元，比上年同期减少32.95%，占公司营业收入总额的95.00%；实现营业毛利19,241.59万元，比上年同期减少30.64%，毛利率为14.76%，比上年同期增长0.49个百分点。
　　本报告期燃气板块实现售气量4.77亿立方米，比上年同期减少35.51%；燃气板块实现售气收入120,923.39万元，比上年同期减少34.55%。主要原因为：售气量较上年同期下降。
　　（1）积极拓展上游气源，提升气源供应的稳定性
　　公司抢抓我国深层煤层气勘探开采取得突破的有利时机，除继续深挖山西临兴区块市场潜力以外，积极加大在陕西榆林、延安、渭南等地区的拓展投入，力争在资源、管网和利用项目上取得突破，和神安线等项目产生协同效应。
　　（2）天然气管网稳定运行，燃气供应持续发力
　　本报告期内，神安线管道持续安全平稳运行，将山西省与陕西省以煤层气为核心的天然气资源输送至河北市场，为沿线的天然气稳定供应提供了强有力的后盾，在区域采暖季发挥了重要保障作用。通过与上游供应商及下游用户的紧密沟通与深入合作，神安线不仅优化了天然气供应链条，实现了资源的高效共享，还进一步增强了其市场竞争力和影响力，为构建更加安全、可靠的天然气供应体系奠定了坚实基础。
　　（3）区域煤层气连接线精细化管理，降本增效，管网升级
　　为全面提升市场竞争力及议价能力、保障管道运行的安全性，公司转变了对山西区域煤层气连接线的管理方式，通过引入精细化运营管理策略，实现降本增效、风险可控和资源整合的基本目标，同时推动该管网从传统基础设施升级为智能、高效、安全的能源输配平台，最终实现“运力即竞争力”的战略目标，为后续市场拓展奠定了坚实基础。
　　（4）兴县东门站上载项目建成投产，优化能源供应格局
　　公司重点工程兴县东门站上载项目于2024年11月获得国家管网正式开口批复，报告期内，公司积极推进该项目建设，全方位对标国家管网标准建设综合性场站，该项目于2025年6月30日实现工程高质量竣工，首日2万立方米气量成功注入国家管网，标志着公司首个国家级管网气源上载点正式投运，不仅为开拓全国燃气销售市场奠定关键基础，更突破了原有神安管道仅覆盖晋冀区域的局限，构建起辐射新增终端用户的战略通道。
　　（5）赤峰通瑞能源项目建设推进，助力区域绿色低碳发展
　　控股子公司赤峰通瑞元宝山产业园燃气供应项目管道建设工程已于2024年底完工，目前上下游管道已全线贯通，场站进入试运营阶段。赤峰通瑞拥有园区内两大工厂的燃气直接供应权，待下游客户投产后，预计年用气量可达5亿立方米。场站正式运行后，将显著降低园区企业用能成本，优化园区能源消费结构，助力元宝山区打造绿色低碳产业集群，提升区域产业竞争力，有力推动当地社会经济发展。
　　（6）运用信息化科技手段，强服务，保安全
　　公司结合国家和各省（自治区、直辖市）燃气发展规划提出的“智慧燃气”发展要求，继续推进“互联网+智慧燃气”数字化平台建设，利用SCADA系统、燃气GIS系统、管线巡线系统、客户服务系统、天然气立体监测数字孪生平台等信息化系统，提升了公司调度管理智能化水平。报告期内，公司以“生产安全运营”为主线，开展管道完整性等信息化建设；以“客户服务”为基础，大力推进营商环境优化，开展智慧燃气网上营业厅建设。同时，公司坚持“生命至上、安全第一”的理念，认真贯彻落实党和政府安全管理要求，推行安全工作“三管三必须”。2025年上半年，公司管网隐患整改率、客户入户安检率等相关安全生产关键指标持续提升，安全生产费用投入及时充足，公司总体安全生产经营状况良好，为燃气供应提供强大安全保障。
　　2、膜产品研发生产销售
　　本报告期，由于膜产品销量上升，公司膜产品销售业务实现营业收入4,420.95万元，比上年同期增加22.54%，占公司营业收入总额的3.22%；实现营业毛利1,480.86万元，比上年同期增加80.38%。
　　（1）以膜产品和膜技术为主的水处理综合解决方案提供商为发展方向
　　本报告期，膜业务板块以膜产品及膜技术为核心带动膜系统项目市场开拓，在市政、工业、海水淡化等领域均获得广泛应用。
　　国内市场上，赛诺膜产品处于国有品牌市场占有率前列，在市政、钢铁、石化、电力、新能源等领域获取多个合作，如东明塑料产业园升级改造工程、河北纵横集团丰南钢铁有限公司超滤膜订货项目、连云港石化有限公司320万吨/年轻烃综合加工利用项目化学水处理站更换超滤膜及配套设施项目、平庄煤业内蒙古锡林河煤化工有限责任公司矿坑水处理站扩能升级EPC项目等。
　　国外市场上，面对复杂多变的美国关税政策，公司高效调配北美地区现有库存资源，有效缓冲了部分市场压力。同时，果断调整全球战略重心，大力拓展澳洲、非洲及东南亚等新兴市场，成效显著。渠道建设持续发力，成功在意大利、印尼及南美等关键区域开发了优质新代理商，进一步织密全球销售网络。品牌推广方面，积极参与荷兰国际水展，显著提升了国际影响力与品牌认知度。项目开拓取得重大突破，成功中标北非某万吨级海水淡化项目，标志着在大型工程市场实现重要跨越。
　　（2）围绕新一代膜产品及膜系统进行系统研发，形成具有自主知识产权和自主品牌的产品及系统
　　赛诺膜公司拥有热致相分离法（TIPS）制备中空纤维膜技术，是全球三大专利拥有者之一，是中国目前最大的规模产业化TIPS超滤膜生产商之一，年产能800万平方米。在膜产品和工艺研发上，实施差异化战略，打造“膜材料-膜组件-膜系统-膜工艺-膜应用”全产业链，2025年上半年取得如下进展：①压力式超滤膜产品迭代升级和差异化产品测试工作持续推进；②继续推进执行两项国家重点研发计划项目，满足项目中期要求；③工业废水深度处理应用领域的浸没式膜产品已经完成设备升级制造，进入中试阶段，预计年底前可以投放市场。
　　本报告期，赛诺膜继续秉持服务型制造理念的初心，坚持自主技术创新，加大产品研发投入，提升服务品质，持续加大开展产学研合作，将新技术和新工艺应用于项目执行，取得市场客户和行业协会的认可和嘉奖。①连续第4年荣获“供排水装备领域领先企业”；②荣获2025金牛科创企业奖（高端膜装备）；③被NSF授予“长期质量承诺奖”；④继续与中科院及清华大学开展膜产品及膜技术的研发，为拓展应用场景和提升市场占有率提供技术支撑。新产品将更有效地替代国外核心产品和技术，有利于公司长期持续健康发展。

　　二、核心竞争力分析
　　1、管理优势
　　公司的核心管理团队是一支充满创业创新精神的高素质经营管理团队，在天然气贸易及销售、城市燃气输送、供应、服务以及城市燃气工程设计、施工、维修业务等方面积累了丰富的运营和安全管理经验，并吸引了一批行业积淀深厚、管理经验丰富的高素质人员加盟，为公司业务持续扩张带来充足动力。同时，为保持管理团队稳定、充实管理团队实力，公司对高级管理人员及核心业务团队实施全面的绩效考核机制，激励公司经营团队努力提升经营业绩，为公司持续快速发展提供保障。
　　2、品牌优势
　　公司全资子公司北京华盛是山西省规模较大的民营城市燃气公司之一，在山西当地具有良好的品牌和资源优势。公司在管网辐射和市场规模的提升有助于公司降低边际成本。全资子公司赛诺膜为国家级高新技术企业，北京市专精特新“小巨人”企业；通过美国NSF认证，被NSF授予“长期质量承诺奖”；荣获膜行业专利金奖和石化联合会专利金奖。经过多年发展，赛诺膜已在超滤行业塑造了高端膜产品品牌形象，市场影响力不断加强。近年来，产品销量始终处于国内同行业产品前列。
　　3、通过稀缺跨省长输管道连接上游气源和下游市场的优势
　　公司与中联公司携手成立合资公司中联华瑞，共同投资建设并运营神安线管道项目，借助稀缺跨省长输管道实现了上游资源与下游终端市场的无缝对接，形成了从上游气源采集、中游管道输气到下游终端用户的完整资源闭环，减少了中间环节并有效降低了运营成本，确保了市场供应的连续性和稳定性。
　　在上游气源方面，神安线在晋西区域的河东煤田兴县和保德县周边集中分布了五个煤层气区块。其中，中石油煤层气有限责任公司拥有保德区块、紫金山区块、三交北区块和三交区块，中联公司拥有临兴区块，为神安线提供了坚实的气源保障。神安线在陕东区域的气源目前主要来自中联公司的神府区块，另外陕西省神木市附近的长庆气田、延长气田等也可为神安线提供气源保障。在终端市场方面，在天然气需求持续增长的大背景下，公司持续拓展下游市场。随着华北地区“煤改气”工作的不断推进和气源供应的增加，预计公司未来天然气销售量仍有较大增长空间。
　　另外，公司拥有陕京二线兴县东门站上载权和下载权：通过上载可以推动销售从山西、河北向全国市场辐射，从而扩大销售半径，提升市场议价权与行业影响力；通过下载可以实现上游气源多元化供应，降低单一依赖风险，通过国家管网灵活调度气源，增强应急保障能力。
　　4、区域煤层气连接线及管网的资产优势
　　公司燃气板块拥有煤层气连接线及管网等管道资产，已构建成熟的管网布局，现已覆盖山西省保德区块、临兴区块等多个重点煤层气田，形成了从源头到终端用户的完整输送链。同时，公司管网在连接山西省内多个煤层气区块与中游长输管道之间发挥了关键作用，已成为煤层气资源进入下游市场的重要通道。截至本报告期末，公司拥有长输管道882.249公里，拥有城镇燃气管网1,420.554公里。随着公司业务不断拓展，上游气源连接线逐渐丰富，公司在燃气板块的核心竞争力将进一步提升，从而实现更大的经济效益和社会效益。
　　5、特许经营权市场优势
　　根据《城镇燃气管理条例》，管道燃气实行特许经营，在同一供气区域内具有自然排他性，管网覆盖区域越广、规模越大，公司发展潜力越大。公司在山西省原平市、兴县、保德县，河北省霸州市津港工业园区，广东省清远市清新区禾云镇等区域拥有燃气特许经营权，在福建漳州东山岛内工业园区拥有燃气专营权，为居民、公共服务、工商业用户和公路交通用户提供清洁、安全、稳定的气源。
　　6、利用技术创新提高燃气供应系统可靠性优势
　　近年来，公司燃气板块不断吸收运用国内外先进技术，持续推进信息化建设，从数据标准化出发，以及时性、准确性为抓手，以减少成本、提升效益为目标，在客户服务、工程建设、财务管理、物资管理、安全管理、生产运行及协同办公等领域开展信息化管理，有效地提高了运营服务水平；从应用系统开发、升级，到物联网技术应用，公司信息化管理有力支撑了抄收、工程、财务、安全、生产、运行、服务等方面工作，减少了管理成本，提升了管理效益。目前公司已建成的管线均采用SCADA系统和GIS系统等信息化平台进行生产管理和数据传输，并积极推进数字化管道建设。依托管网运行的科技创新技术优势，公司燃气长输管道及城市管网运行逐步实现智能化管理，燃气供应系统的安全性和可靠性得到进一步提升。
　　7、膜技术处于领先地位
　　赛诺膜拥有TIPS法制备中空纤维膜技术，是全球三大专利拥有者之一。采用热致相分离（TIPS）法生产的PVDF中空纤维膜及膜组件，具有大通量、长寿命、耐药洗、低能耗、易维护等优势，产品性能远高于采用传统工艺（NIPS）方法生产的超滤产品，是行业普遍认同的领先技术，连续四年荣获“供排水装备领域领先企业”奖项。经过十多年发展，赛诺膜经历了技术产业化、市场化、国际化三个阶段。目前赛诺膜的TIPS膜产品已广泛应用于饮用水、废水处理、脱盐、中水回用和海水淡化等领域。在国内工业市场，赛诺超滤膜市场占有率较高，成为高端膜产品市场的领导品牌。在国际市场，赛诺膜率先布局北美、欧洲、澳大利亚、东南亚市场，成功跻身美国市场前五，实现了以美国及新加坡市场发展为标杆，辐射多国跨区域的市场开拓布局。
　　8、丰富的膜系统项目实施经验
　　赛诺膜多年专注于海水淡化、工业及市政污水、市政自来水等领域，凭借自主研发的核心技术以及综合实力，已积累了国内外大量的膜系统项目工程业绩和经验，目前处于行业领先地位。坚持以“膜产品和膜技术”为核心导向，多年来在膜法工艺处理上积累较多工艺包专利技术，在各个领域建立了多项标杆性业绩。公司在钢铁、石化、电力、新能源等工业废水处理领域，为客户综合解决水资源低能耗再生；在市政污水、市政自来水领域，提供高品质低成本的解决方案；
　　在海水淡化领域，不仅采用现有工艺包为客户提供综合解决方案，还进一步在能量回收装置上研究开发了一款增压泵和能量回收一体的装置，突破能量回收的技术垄断，实现了海水淡化占地紧凑化的技术和设备储备。
　　9、成熟、科学的质量管理和技术服务体系
　　赛诺膜公司依托ISO标准，建立了完善的质量管理体系，应用于PVDF中空纤维膜及膜组件的研发、生产和服务过程。其质量管理能力一直有效保持、持续改进，被第三方认证机构认可，让客户增值受益，受同行尊重。
　　赛诺膜公司依托国家标准，建立了CCS客户关爱服务体系，不断提升技术服务能力，更加快速有效地解决客户问题，持续增强客户满意度，获得第三方认证机构认可，被评价为五星服务能力。
　　美国国家卫生基金会NSF-61及NSF-419认证是涉及与饮用水接触的所有装置、组件和材料对健康影响的美国国家标准，是全球最严苛和最权威的认证之一。赛诺膜公司先后通过NSF-61及NSF-419认证，并持续改进产品质量管理。
　　10、专利及核心工艺技术
　　报告期内，公司获得授权专利3项，其中发明专利2项，实用新型专利1项；申请专利6项，其中发明专利5项，实用新型专利1项。目前，公司在有效期内的授权专利共计101项，其中发明专利28项，实用新型专利63项，外观专利10项。公司逐年加大对专利及核心工艺技术的研发投入，加强知识产权布局，推进产学研创新模式，深入参与多项行业标准制修订，完善项目管理和激励机制，充分发挥了领先企业技术示范作用。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业周期性波动、产业政策变动的风险
　　经济发展具有周期性，天然气需求量的变化与国民经济景气周期关联度很大。当国民经济处于稳定发展期，对天然气的需求相应增加；当国民经济增长缓慢时，对天然气的需求相应减少。因此，国民经济景气周期变化将对公司的生产经营产生影响。公司所处的天然气行业是使用过程清洁、能源转化高效的产业，受到国家产业政策的支持与鼓励。但是，国家产业政策变化或者相关主管部门政策法规的改变将会影响公司产品的市场需求，从而对公司业绩造成一定的影响。为应对上述风险，公司将加强市场研究，密切关注国民经济景气周期变化和产业政策动态，及时调整经营策略。在巩固现有客户的基础上，积极开拓新市场，使客户结构更加多元化。
　　2、市场需求与竞争风险
　　天然气下游市场需求受多种因素影响，若宏观经济下滑或政策变化导致天然气消费增速放缓或天然气市场萎缩，则可能给公司经营带来不利影响。同时，来自替代燃料、其他清洁能源的竞争加剧，给公司未来的业务布局及发展带来一定的挑战。公司将继续拓展多元化天然气供应渠道，确保在不同市场环境下能够灵活调整供应策略，同时积极增加市场覆盖面和客户基础，提高公司抗风险能力。
　　3、安全生产的风险
　　天然气属于易燃、易爆的危险化学品，在输送过程中，如果出现设备意外故障、员工操作不当、管网老旧或者自然灾害等情况，容易导致火灾、爆炸等安全事故，威胁人的健康和安全，2025上半年，围绕“安全效能、服务质量、专业能力”三大核心目标，公司通过标准化建设、组织生产运行人员赴专业院校进行轮训等方式，使员工的专业素养、实操水平及应急处置能力有了大幅提高。今后公司将继续在生产过程中严格贯彻执行《安全生产法》等法律法规，不断完善各项安全管理制度，有效落实各级安全责任，加强各级各类员工安全培训，做到安全管理科学化、常态化，定期排查安全隐患，充分运用新思路、新技术、智能化、数字化的先进理念和手段，最大程度降低安全生产风险给公司带来的不利影响。
　　4、水处理行业季节性特点的风险
　　公司膜业务板块主营业务为向市政、工业及海水淡化需求客户提供水处理行业的膜产品及膜技术。水处理行业项目在上半年主要处于立项审批、招标、初步设计、工程设计及论证阶段，而工程实施大多集中在下半年，因而项目的回款、收入确认均存在季节性特点。受上述季节性因素的影响，在一个会计年度的不同期间，公司的财务状况、经营成果和现金流量有一定的波动，若公司不能对季节性的影响作出较好地应对，将对公司的经营管理和业绩带来一定的影响。随着公司优质客户增多、经营规模扩大，该风险将逐步减弱。 收起▲