一、报告期内公司从事的主要业务　　公司聚焦新材料业务，专注材料创新、工艺创新、产品创新，业务布局发展为当前“碳材料+锂电材料+陶瓷材料”的新格局。近年来，公司不断优化管理架构、积极完善产业结构、寻求多方合作、全力拓展业务，在保持陶瓷材料业务领先地位的同时，碳材料业务和锂电材料业务逐渐成为公司核心战略业务，全集团上下一心，将大力发展各业务板块在海外的市场，同时做好国内、国外两个市场。　　（一）公司所处行业概况　　1、锂电池行业概况　　中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）统计分析，2023年1-6月，我国新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司聚焦新材料业务，专注材料创新、工艺创新、产品创新，业务布局发展为当前“碳材料+锂电材料+陶瓷材料”的新格局。近年来，公司不断优化管理架构、积极完善产业结构、寻求多方合作、全力拓展业务，在保持陶瓷材料业务领先地位的同时，碳材料业务和锂电材料业务逐渐成为公司核心战略业务，全集团上下一心，将大力发展各业务板块在海外的市场，同时做好国内、国外两个市场。
　　（一）公司所处行业概况
　　1、锂电池行业概况
　　中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）统计分析，2023年1-6月，我国新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%。根据全国乘用车联席会及中汽协预测，2023年我国新能源汽车销量预计将超过850万辆，2023年将保持高速增长态势。随着新能源行业及储能行业的发展，锂电池市场仍然具有良好的发展前景和市场空间。
　　根据高工产研锂电研究所（GGII）统计，2023年第一季度，中国锂电池企业多处于清库存阶段，第二季度锂电池排产率逐渐回升。2023年上半年（2023H1）中国锂电池市场出货量为380GWh，同比增长36%。其中，动力和储能电池出货量分别达到270GWh和87GWh，同比分别增长33%和67%。
　　根据高工产研锂电研究所（GGII）预测，未来随着新能源汽车渗透率和储能需求的不断提升，预计到2025年全球锂电池市场出货量将接近2500GWh。2025年全球动力电池出货将超1700GWh，动力电池市场占比仍超70%，为锂电池市场增长的第一驱动力。全球资讯机构SNEResearch公布数据，2023年1-6月，全球动力电池装机量为304.3GWH，同比增长50.1%，全年全球动力电池装车量将达749GWH，2023年下半年仍将发力。
　　2018-2025年全球锂电池出货量
　　2018-2025年全球锂电池出货量结构变化
　　2、碳材料行业概况
　　公司碳材料产品主要为碳纳米管导电剂，上游原材料主要包括NMP、天然气、丙烯等化工品，下游应用主要是锂电池领域，添加到锂电池正极材料和负极材料中，可以增加活性物质之间的导电接触，提升锂电池中电子在电极中的传输速率，从而提升锂电池的倍率性能和改善循环寿命。
　　高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，目前动力电池领域导电剂市场仍以炭黑为主导，随着终端车企客户对动力锂电池性能要求的提升，碳纳米管的渗透率也将逐步提升，预计到2025年，碳纳米管导电浆料在动力电池领域占比将达58%。
　　2025年中国动力电池用导电剂占比情况（%）
　　另外，公司于2022年上半年将碳材料业务延伸至人造石墨负极业务，并规划了技术先进的硅基负极材料一体化研发生产体系，其中石墨化产能已投产。人造石墨一般分为粉碎、造粒、石墨化、筛分四大工序，其中石墨化是影响性能和成本的关键工序，石墨化本质是高温下将碳原子由杂乱不规则排列转变为规则排列的六方平面网状结构，即石墨微晶结构，其目的是获得石墨高比容量、高导电、高导热、高密度的优势。高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2023年上半年中国负极材料出货72万吨，同比增长18%，其中人造石墨负极材料出货62万吨，占比提升至87%,预计到2025年中国负极材料出货量将达到280万吨，市场空间宽广。
　　3、三元锂电正极行业概况
　　公司锂电材料产品主要包括三元前驱体及钴盐等，上游主要为镍钴锰等原材料生产商，下游行业为锂电池正极材料行业。
　　随着全球三元锂电池电池出货量的增速发展，加之部分动力工具、消费电子领域三元锂电池的逐步替代，全球三元前驱体出货量加速发展。根据鑫椤资讯统计数据显示，2023年1-6月国内三元前驱体产量为39.3万吨，同比增长6.6%；全球三元前驱体产量为46.3万吨，同比增长5.7%。据沙利文（Frost＆Sulliva）统计数据显示，预计到2025年，全球三元前驱体出货量有望达到224万吨，市场规模有望达到约2,400亿。
　　2019-2025全球三元前驱体出货量预测
　　4、陶瓷材料行业概况
　　公司陶瓷材料业务的上游主要为长石、石灰石、高岭土等矿山开采行业，还有生产氧化镨、氧化锆、氧化锌等的化工行业。公司所用的原材料绝大部分为天然普通矿物和普通化工产品，分布广泛，市场供应充足。公司陶瓷材料产品主要为陶瓷墨水和陶瓷釉料，下游为建筑陶瓷行业。
　　根据海通证券股份有限公司数据显示，2023年1-6月，房屋竣工面积3.39平方米，累计同比上升19.0%。2023年以来，房地产市场呈企稳回升态势，随着“保交楼”政策推进，竣工数据持续改善，提振建筑陶瓷行业需求。公司陶瓷材料下游客户主要为行业知名大型优质客户且公司积极开拓东南亚、非洲、印尼、欧洲等海外市场。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、碳材料
　　（1）主要业务、产品及用途
　　报告期内，公司碳材料业务以格瑞芬为主要运营主体，持续完善催化剂、碳纳米管粉体、高纯粉体、导电浆料等完整的导电剂供应链和研发体系，且已基本实现碳纳米管粉体100%自供，同时将业务延伸到负极材料，并规划了技术先进的硅基负极材料一体化研发生产体系。目前格瑞芬主要产品是应用于锂电池的碳纳米管导电剂和石墨烯导电剂，主要用途是提高锂离子在电极材料中的迁移速率，以提高电极的充放电效率。公司在兰州基地负极材料石墨化2万吨/年产线已建成投产，硅基负极的布局按计划稳步推进。
　　（2）主要的业绩驱动因素
　　报告期内公司碳材料业务加强与大客户合作，积极拓展其他国内国际核心客户，持续推动碳材料业务的销售规模；同时公司基本实现了碳纳米管粉体100%自供率，降低了公司生产成本；兰州基地2万吨负极材料石墨化产线已投产，延伸产品布局，为公司增加利润增长点；优化各核心管理岗位，加强经营管理，保证指令下达的执行效率，确保经营目标的完成。
　　（3）当前产品布局
　　公司碳材料产品主要包括石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂，产品具有稳定性好，品质优异、性价比高等特点，充分满足不同客户的需求。在创新方面，公司持续投入研发，在单/双层碳纳米管的工业化生产及应用、高固含碳纳米管浆料、低污染连续纯化技术、二维多孔石墨烯复合浆料等前瞻技术方面取得了阶段性成果，其中，单壁碳纳米管项目已进入试产阶段，且已送样行业头部客户。
　　负极材料石墨化业务也在稳健开展中，公司将持续优化工艺，降低成本，提升市场核心竞争力。
　　（4）经营模式
　　①采购模式
　　公司碳材料业务根据生产计划综合考虑库存量和产品使用情况制定月度采购计划，根据供应商的报价、产品的技术指标、交货周期后确定采购订单。
　　②生产模式
　　公司碳材料业务主要采用以销定产的生产模式。生产部根据营销部的月度销售计划制定生产计划，严格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产。
　　③销售模式
　　公司碳材料业务主要采取直销模式，产品主要向国内外电池厂商配套销售。通过与客户建立长期稳定的合作关系，以先进的产品技术优势带动产品销售。
　　（5）市场地位及竞争格局
　　公司以石墨烯导电剂为起点，于2014年开始批量将石墨烯导电浆料用于磷酸铁锂电池，是国内最早将石墨烯批量应用的企业之一，并于2017年成功开发出用于三元锂电池的碳纳米管导电剂浆料。2022年，公司不断扩宽业务范围，将产品线延伸至石墨负极材料和硅基负极材料，报告期内，兰州基地2万吨/年石墨化产能已建成投产。在技术方面，公司坚持人才创新计划，以美国劳伦斯伯克利国家实验室科学家、中组部引进专家董安钢为首席科学家搭建强大的技术研发团队，在生产工艺、设备设计、配方优化等方面都积累了大量专利技术。公司在产销规模，客户认可度，研发能力等方面都处于行业第一梯队。
　　可比公司概况：
　　2、锂电材料
　　（1）主要业务、产品及用途
　　公司锂电材料业务以子公司芜湖佳纳作为核心平台开展，同时公司设立香港道氏和PTDOWSTONEENERGYMATERIALINDONESIA布局海外镍资源。
　　报告期内，公司锂电材料业务主要由广东佳纳和江西佳纳（以下简称“佳纳能源”）开展相关研发、生产和销售，主要产品包括三元前驱体和钴盐，另外由于矿物原料中钴铜伴生，所以电解铜也是公司主要产品之一。
　　（2）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司持续优化产品结构，钠离子前驱体批量出货，高镍产品的销售占比持续增长，公司与POSCO签订的长单销售合同供货稳定，高镍产品成为未来驱动公司锂电材料业务增长的重要动力。同时，公司寻找多渠道合作，积极开拓海外市场，如韩国市场。
　　（3）经营模式
　　①采购模式
　　公司锂电材料业务的原材料釆购有年度釆购和零散釆购两种形式。年度采购为公司每年年底根据生产部预计的下一年生产计划，综合考虑库存量和产品使用情况制定全年采购计划，然后据此与上游供应商进行谈判，签署年度供应框架合同。零散采购主要为应对新增客户或者年度生产计划之外的生产需求而进行的采购。相较于年度采购，零散采购购的规模较小。
　　②生产模式
　　公司锂电材料业务主要采用以销定产的生产模式，即根据客户订单的具体需求进行定量生产。公司根据国内营销部和国际业务部的月度销售计划制定月度生产计划，严格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产。
　　③销售模式
　　公司锂电材料方面的业务主要采用直销方式销售钴盐和三元前驱体，其中,国内市场销售由国内营销部负责，海外市场销售由国际业务部负责。MJM和MMT生产的电解铜直接对外销售。
　　（4）市场地位及竞争格局
　　佳纳能源拥有先进的湿法冶炼技术，以及完整的钴盐及三元前驱体生产和销售体系，产业链布局优势凸显，产品质量优异稳定，是国内重要的钴产品供应商之一。佳纳能源坚持“专注品质、专注特色、持续进步、追求卓越”的质量方针，已通过ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、二级计量管理体系、知识产权管理体系五个国际体系认证，中国合格评定国家认可委员会CNAS认证。佳纳能源拥有行业先进的生产工艺和装备，国际领先的检测设备与技术，其钴产品及镍钴锰三元前驱体产品均被认定为省高新技术产品，其高端钴盐出口量处于行业前列水平。未来，随着公司战略规划的推进，在新增产能释放、资源布局、研发创新等方面的落地，公司在锂电材料业务的市场份额将逐步递增。
　　可比公司概况：
　　3、陶瓷材料
　　（1）主要业务、主要产品及用途
　　公司陶瓷材料板块的主要产品为陶瓷墨水和陶瓷釉料，主要用于建筑陶瓷行业。业务涵盖了标准化的陶瓷原材料研发、陶瓷产品设计、陶瓷生产技术服务、市场营销信息服务等领域，是国内唯一的陶瓷产品全业务链服务提供商，也是国内唯一的全品类釉面材料上市公司。
　　公司提出“推进技术创新和产品创新的双轮驱动，技术服务无限贴近客户，不断地推出新材料和新技术，解决行业的通用材料技术”的业务方针，报告期内，公司陶瓷材料业务主要由子公司广东道氏陶瓷材料有限公司为主体开展相关经营。
　　①陶瓷墨水
　　陶瓷墨水是一种含有无机颜料的液体，用于陶瓷喷墨打印工艺中，代替丝网印刷和辐筒印刷。通过喷墨打印，陶瓷墨水可在陶瓷釉面形成各种图案或色彩。陶瓷墨水以无机颜料作为发色体，采用超细微纳米技术和微胶囊包裹技术，使微纳米级颜料均匀分散在有机载体的液体物质，满足了喷墨打印的使用要求。陶瓷喷墨打印技术将喷墨技术引入陶瓷印刷领域，极大地推动建筑陶瓷生产控制的数码化和产品款式的个性化，目前已成为市场上主流的陶瓷印花技术。
　　②陶瓷釉料
　　陶瓷釉料是指经过加工精制后，施在坯体表面而形成光面或者亚光釉面或未完全玻化而起遮盖或装饰作用的物料。公司陶瓷釉料产品主要有基础釉、全抛印刷釉、熔块干粒釉。其中熔块干粒釉是公司的新产品，如大板干粒、普通熔块干粒、冰晶干粒、金砂干粒等，是引领大板行业发展的创新产品。
　　1）基础釉
　　基础釉又称底釉或面釉，主要用于生产瓷质釉面砖，在建陶生产过程中施于坯体表面，与坯体密着、颜料熔合。其主要作用是调整砖型，促使陶瓷墨水、色料发色良好，防止生产过程出现气泡、针孔等缺陷，可有亚面、亮面、细腻面、防滑等釉面效果。
　　2）全抛印刷釉
　　全抛印刷釉系全抛釉和印刷釉的合称。全抛釉是一种可以在釉面进行抛光的特殊配方釉，是施于拋釉砖的最后一道釉料。全抛釉按照施釉方式不同分为淋釉全抛釉和印刷全抛釉。印刷釉是陶瓷色料的载体，有助于色料发色，使图案有质感。
　　3）熔块干粒釉
　　熔块干粒釉产品包括熔块干粒和其他晶体干粒及相应配套的添加剂等，客户通过全抛、半抛或不抛等加工工艺，将大板干粒、普通熔块干粒、冰晶干粒、金砂干粒等创新性的新产品应用于大板生产中。
　　（2）主要的业绩驱动因素
　　报告期内房地产市场呈企稳回升态势，随着保交楼政策推进，竣工数据回升，提振建筑陶瓷行业需求。公司作为业内领先企业，受益于行业集中度提升的趋势，依托优质的客户群体，国内业务开展相对稳定。在国家推动高质量发展、深化供给侧结构性改革、制造业转型升级、产业链供应安全背景下，“一带一路”政策推动沿线基础设施加快建设，建筑陶瓷需求空间广阔，公司将紧抓发展机遇，积极拓展海外市场。
　　（3）经营模式
　　①采购模式
　　原材料的品质决定了公司产品的质量和稳定性，供应商的选择和确定由公司研发部门、生产部门和采购部共同负责。研发部门与生产部门共同分析供应商的产品品质，与供应商确定原材料的质量指标，采购部则负责现场考核供应商的产品质量保证体系和供应能力，与供应商进行商务谈判和签订合同。公司与主要原材料供应商大多是长期合作，具体生产所需原材料由采购部下达采购指令，签订批次供货合同执行采购。
　　②生产模式
　　1）陶瓷墨水是标准产品，公司根据订单和库存等确定公司的生产计划。公司的订单系统可根据公司墨水的装机台数和目前正在洽谈的拟装机台数确定公司下月的墨水用量，再根据公司的合理库存以确定公司的排产计划并组织生产。
　　2）釉料产品兼具标准化和个性化。标准化是指釉料有标准的基础配方，但具体到某一客户则需要对产品配方进行有针对性的微调，向不同客户供应的同类产品的互换性较差，因此又具有个性化的特征。公司产品生产组织具体如下：
　　公司现有客户的既有产品，客户与公司签订的主要为长期订单，公司根据其订单合理安排生产和库存，确保对客户需求的及时响应。对于新客户和老客户采购新产品，由于建筑陶瓷生产企业所处地域的不同，因此其坯体材料和窑炉生产条件不尽相同，公司在与客户达成合作意向后，首先需要现场收集客户所使用的坯体材料与配方、烧成温度、关键设备的性能和指标等，研究确定产品配方。如果公司现有的产品有与之适配的产品，则直接进入客户生产线上试验，满足客户的需求后，直接进行后续生产；如果无适配产品，公司先根据客户的具体情况调整产品配方，生产样品并将样品提供给客户，由客户在其陶瓷生产线上试验，满足客户的需求后，公司正式确定该客户的产品配方，依据该产品配方，进行后续生产。
　　③销售模式
　　公司陶瓷材料板块销售以直销为主。
　　（4）行业地位及竞争格局
　　公司作为建筑陶瓷材料行业的龙头企业，技术实力雄厚，是国内唯一的全品类釉面材料上市公司和陶瓷材料全业务链服务提供商。陶瓷墨水作为公司的核心产品，规模优势和技术优势明显，行业地位突出，处于国产陶瓷墨水的第一梯队，质量和性价比得到了下游客户的充分认可，与广东东鹏控股股份有限公司、广东宏宇集团有限公司、广东新锦成陶瓷集团有限公司、新明珠集团股份有限公司、马可波罗控股股份有限公司、广东金意陶陶瓷集团有限公司等诸多著名陶瓷企业建立了长期的战略合作关系。随着行业专业化程度和标准化程度的快速提高以及釉面材料产品的升级换代，公司陶瓷材料业务将继续稳步发展。
　　可比公司概况：

　　二、核心竞争力分析
　　（一）清晰的战略定位和产业布局
　　公司坚持牢牢把握新能源的快速发展趋势，以锂电池材料产业链为主赛道，以现有核心技术为依托，推动公司业务从传统的陶瓷材料向新材料研发生产一体化平台方向转型升级，未来将大力拓展海外市场。三元前驱体方面，面对国内激烈的竞争环境，同时采取差异化的市场销售策略，积极拓展海外市场，并成功打入国际大客户的供应链，有望以此为契机不断提升海外市场的市占率。碳材料方面，加快石墨烯、碳纳米管导电剂经营规模化和产业化，扩大行业领先优势。加快推进硅碳负极材料一体化基地的建设投产，力争成为锂电池材料的综合提供商。公司持续推进技术迭代和产品升级，加强与产业链生态伙伴的深度合作，快速在新能源电池市场抢滩卡位。
　　除了清晰的战略定位以外，前瞻性的上下游产业布局同样重要。碳纳米管方面公司建立了从催化剂到粉体到浆料的一体化布局，并继续扩张粉体产能，已基本实现粉体100%自供，有利于公司控制浆料成本，提升竞争力；在锂电材料三元前驱体业务方面，公司早在2018年开始就布局上游钴资源，建立一套包括上游原材料采购、湿法冶炼、中游钴镍盐及下游三元前驱体的生产和销售在内的完整产业链，有利于公司有效控制三元材料的成本，不断增强公司的综合竞争优势。
　　（二）人才引领与研发驱动
　　公司秉承“人才引领，研发驱动，以创新铸造一流新材料企业”的愿景，致力于成为具有国际竞争力的锂电材料整体解决方案提供商，公司积极引进高端技术人才，持续加大研发投入，不断优化研发组织体系建设，确保公司研发实力处于行业领先水平。
　　碳材料板块，公司以科技研发为主导，拥有较强的自主创新能力。在传统化学氧化还原法的基础上，自主开发出新型石墨烯制备技术，成为国内石墨烯产业化的领军企业。公司碳纳米管的研发能力居行业前列，已经积累了丰富的技术储备，包括新型连续化环保提纯技术、单壁碳纳米管的研发制备、高倍率碳纳米管的制备技术、高固含量导电剂的制备、石墨烯粉体工业制备体系工艺和技术、石墨烯导电浆料制备工艺和技术、石墨烯碳纳米管复合导电浆料工艺和技术、碳纳米管粉体制备技术、氧化插层石墨快速制备石墨烯技术等，成为公司不断创新发展的基石，同时前瞻性将产品线延伸至硅基负极材料。
　　锂电材料板块，公司研发战略重心聚焦“产品与用户”，通过产学研一体化推进一流研发平台建设。目前，公司已拥有“国家级企业技术中心”、“国家博士后科研工作站”、“国家级知识产权优势企业”、“省级工程技术研发中心”、“清远佳致新材料研究院（省新型研发机构）”、“高纯镍钴工程技术中心”等创新平台。公司专注于单晶、高镍、无钴、四元前驱体、废旧锂电池循环回收、镍钴盐规模化高效提取和钠离子电池等核心引擎技术开发，深度布局前驱体迭代技术和前沿产品适应产品高速迭代的市场环境。三元前驱体研发及工艺技术持续精进，拥有优质小颗粒单晶高镍产品，具有成熟的连续法、半连续法、间歇法多种前驱体制备工艺技术，单晶工艺晶体结构控制技术国内领先，高镍前驱体形貌和微观孔隙率控制技术具有独创性。三元前驱体规格齐全（7系、8系、9系），包括NM、NC、NCMA等新产品。NCM811、622及9系高镍材料产业化，技术水平处于业内领先。NCA、NCMA等高品质掺杂技术的应用，为生产高容量、长循环和高稳定性的正极材料提供了有力保障。
　　陶瓷材料板块，作为国内致力于建筑陶瓷材料创新的领头人，公司在创新的道路上永不止步，打好基础、储备长远，实现前瞻性技术创新。公司不断深入对微纳米制造技术、超分散技术、喷墨打印技术、包裹技术等基础技术的研究，在此基础上开发出以陶瓷墨水制备技术、成釉标准化技术、熔块及干粒应用技术、色料制备技术等为主的核心技术，以材料应用为切入点，建立了一整套完整丰富的产品体系，成为国内建筑陶瓷材料产品领先的制造商。公司现建有“广东省工程技术研究开发中心”、“国家级博士后科研工作站”、“省级企业技术中心”、“省级知识产权示范单位”等创新平台，并与清华大学、复旦大学、中国科学院、华南理工大学、上海硅酸盐研究所等著名高校开展合作，共同深化技术创新。
　　（三）以成本管控和质量管理为核心的精益智造优势
　　公司精益智造主要体现在成本管控和质量管理。公司通过持续提高研发创新、改进和革新工艺技术、提高自动化水平、实施平台化生产、优化生产线模式、加强供应链管理、推行全员质量成本控制和精益生产等方式，确保对成本的精确管控，不断降低产品成本确保公司核心产品在行业竞争中处于成本领先优势。公司通过了IATF16949、ISO9000、ISO14000、ISO18000等质量管理体系认证，通过环保法规Reach、ROSH检测认证，具有完备的质量控制能力。
　　公司对产品成本的精确管控，确保了公司的主导产品在与业内其他企业竞争时具有价格优势。特别是针对重点客户的中小批量产品，公司依托强大的一体化生产能力，在保持产品成本优势的同时，公司产品品质稳定可靠，从而得到了业内客户的广泛认可，具有较高的品牌知名度和市场影响力。
　　通过多年的技术研发与产品升级，公司生产的碳材料产品，品种齐全、纯度高、导电性高等优势；锂电材料板块公司产品质量优异，性能稳定、技术领先，各类指标一致性好；陶瓷材料方面，公司是目前国内唯一的全品类釉面材料上市公司和陶瓷材料全业务链服务提供商，产品品质优良，赢得核心客户的高度认可。
　　（四）丰富的客户资源与生态协同
　　经过多年的业务拓展，公司已同国内外众多客户建立了长期深层次的战略合作关系，公司产品质量、价格、交付能力、同步研发能力、生产管理等方面得到了客户认可，公司已能在新项目开发的早期参与客户的同步研发并了解客户的配套需求。
　　在碳材料领域，公司得到业内主流客户比亚迪股份有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司、中创新航科技股份有限公司、国轩高科股份有限公司、珠海冠宇电池股份有限公司、孚能科技（赣州）股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司、浙江南都电源动力股份有限公司等公司认可，产销量正迅速提升，顺利进入行业前列。
　　锂电材料领域，公司三元前驱体产品实现弯道超车，大力扩张海外市场，率先进入POSCO等海外知名客户供应链，与国内同业竞争对手形成差异化竞争优势。国内客户资源方面同样优质，覆盖贵州振华新材料股份有限公司、贝特瑞新材料集团股份有限公司、南通瑞翔新材料有限公司、江门市科恒实业股份有限公司、湖南雅城新材料有限公司、湖南邦普循环科技有限公司、北京当升材料科技股份有限公司、湖南杉杉能源科技股份有限公司等国内知名客户；钴盐产品客户主要有宁德新能源科技有限公司（ATL）、厦门厦钨新能源材料股份有限公司、湖南雅城新材料有限公司、ECOPRO、BHP、CODELCO、SMR、嘉能可等国内外知名企业；电解铜客户主要有TRAXYS和SAMSUNG等海外优质企业。
　　陶瓷材料领域，作为公司传统优势业务，早已形成较好的客户结构，包括广东东鹏控股股份有限公司、马可波罗控股股份有限公司、新明珠集团股份有限公司、广东金意陶陶瓷集团有限公司、广东新中源陶瓷有限公司等在内诸多著名陶瓷企业已成为公司重要的合作伙伴。较好的客户结构加强了公司的市场竞争力，有利于公司新产品推广，将为公司维护在釉面材料行业的领先地位发挥巨大作用。
　　随着碳材料和锂电材料业务成为公司的支柱板块，公司多年积累的客户资源在新能源锂电产业领域形成了交互生态和产业链协同，为进一步扩大公司市场影响力，提升公司行业地位打下了扎实的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司釉面材料产品的下游行业是建筑陶瓷行业，其与房地产市场、国家基础建设投资具有较高的相关性，宏观政策、经济环境、信贷政策、消费者信心及收入水平的变化将直接影响建筑陶瓷行业，进而影响公司釉面材料的产品市场。子公司生产和销售的钴产品价格受全球经济、供需关系、市场预期、投机炒作等众多因素的影响，呈现一定的周期性，这将直接影响公司锂电材料业务的盈利水平。目前全球经济仍处于缓慢复苏阶段，我国经济也步入“新常态”，经济增长从高速转为中高速增长阶段，下游行业经营业绩出现的不利变化会传导至公司。因此，宏观经济的变化将对公司的生产经营活动产生重要影响，公司面临一定的宏观经济波动风险，对此，公司将持续关注宏观经济的变化，积极采取应对措施，不断提高产品核心竞争力。
　　2、锂电池行业发展不达预期的风险
　　公司锂电材料业务的主要产品为三元前驱体和钴盐，主要用于生产锂电池正极材料；公司碳材料业务的主要产品为石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂，属于锂电池导电增强剂。因此，锂电池产业的发展状况对公司未来经营业绩有重要影响。未来，如果锂电池的技术进步速度未达新能源汽车发展的预期，或者有其它锂电池替代性产品出现，将导致公司的经营业绩存在较大风险。对此，公司将紧跟行业发展趋势，保持现有产品核心竞争力，加大对锂电池行业的前瞻性研究。
　　3、金属价格波动风险
　　公司新能源材料业务中的钴、铜矿石资源主要来源于非洲刚果（金），属于有色金属产品，其产销状况和产品价格直接受经济周期和下游行业需求波动的影响，同时钴、铜金属是国际有色金属市场重要的金属交易品种，拥有其自身的国际市场定价体系，受国际供求关系、投机炒作、市场预期等众多因素的影响，钴、铜相关产品价格具有比较高的波动性。如果公司不能有效应对原材料波动，提升成本控制水平并不断开发新产品，公司原材料和产品价格波动可能会导致公司的销售规模及整体利润率降低，从而对公司的盈利能力造成不利影响。对此，公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，分析金属价格的走势，制定可行的策略，减少市场价格波动对业绩的影响。
　　4、汇率波动风险
　　公司持有一定的境外资产，同时公司从境外采购原材料涉及外币结算，因国际经济形势变化存在不可预见性，汇率波动对公司业绩存在一定的影响。对此，公司将持续监控外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。
　　5、经营规模扩张带来的管控风险
　　随着公司业务规模和产品种类的扩大，以及募投项目的实施，公司人员、组织结构、生产设施将大幅增加，公司面临进一步建立更加有效的内控制度、决策机制、成本管控、运营管理机制等管理制度的挑战。如果管理层不能根据实际变化适时调整管理体制、做好对子公司的企业整合，或发生重要经营管理人员的选任失误，都将降低公司经营效率、阻碍公司业务正常发展或错失发展机遇。未来公司存在组织模式和管理制度不完善、内部约束不健全引致的管理能力滞后于经营规模增长的风险。对此，公司将及时调整、完善管理团队的经营能力、管理水平、组织模式，进一步完善内部控制体系，积极提高抵御潜在风险的能力。
　　6、安全生产的风险
　　广东佳纳、江西佳纳在生产过程中，需要使用盐酸、硫酸等危险化学品。广东佳纳、江西佳纳已经制定了一系列安全生产规章制度，明确了各级管理人员的安全生产工作职责，不断加强对生产人员的安全培训，防止生产事故的发生，但仍不能完全排除发生安全事故的可能，如果上述危险化学品等材料使用不当，可能出现泄漏、侵蚀、爆炸等安全生产的风险。对此，公司及子公司广东佳纳、江西佳纳将继续加大安全生产方面的投入，进一步完善安全生产管理体系并严格履行相关的监督程序。
　　7、募集资金投资项目风险
　　2023年4月，公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目是基于当前产业政策、市场环境、技术发展趋势、客户需求变化等条件做出的决策，并且经过慎重、充分的论证分析，但是在募投项目实施过程中，由于市场内在的不确定性因素，仍存在一定的风险。如果项目延期实施、市场环境发生不利变动、行业竞争加剧等情况发生，也将会对募集资金投资项目的预期效果带来负面影响。即使公司募投项目完全达到规划目标，若公司客户需求发生重大变化或者市场发生重大转变，公司将可能面临新增产能无法消化的风险。

　　四、主营业务分析
　　近年来，公司不断优化管理架构、积极完善产业结构、寻求多方合作、全力拓展业务，在保持陶瓷材料业务领先地位的同时，碳材料业务和锂电材料业务逐渐成为公司核心战略业务。报告期内，公司经营业务主要包括碳材料、锂电材料、陶瓷材料三大板块，其中碳材料和锂电材料具有较强协同性，已完成钴资源、钴盐、三元前驱体、导电剂、负极材料（石墨化、硅基负极）等上下游一体化的布局，且在下游大客户、战略客户等资源共享上效果良好。陶瓷材料业务方面，公司除了服务好现有大客户之外，加强拓展国内其他战略客户及海外市场客户，同时在研发方面持续进行工艺创新，进一步巩固公司在陶瓷材料领域的行业地位，为公司其他业务发展增加稳定的现金流保障。
　　报告期内，公司实现营业收入333,755.97万元，比上年同期减少10.39%，其中海外业务营业收入占比53%；归属于上市公司股东的净利润-4,499.50万元，比上年同期减少116.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润-5,660.76万元，比上年同期下降122.38%。
　　2023年初，伴随着国家新能源补贴政策的退出以及产业链高位库存的消化需求影响，国内动力电池市场增量表现较预期偏弱，导致开年后行业需求转淡明显，当前行业开工率已回升。公司营业收入主要来自与新能源行业相关的锂电材料业务和碳材料业务，报告期内，公司营业收入对比上年同期有所下降原因：1、碳材料板块营收下降因产品销量增加但价格下降。导电剂产品出货量1.2万吨，比上年同期增加27%，受供需影响、行业竞争激烈、上游原材料NMP价格下降趋势，导致公司产品价格下调，同时，来料加工业务占比提高。2、锂电材料板块营业收入下降因钴盐产品所致，该板块营业收入主要来自三元前驱体和钴盐，其中三元前驱体的销售收入同比增长175%，销量同比增长203%，但钴盐销量同比下降52%，且因钴金属价格仍处于下降趋势，导致产品价格及营业收入下降。虽然公司整体收入对比上年同期有所下降，但海外收入占比大幅提升，未来，公司将持续提升核心竞争力，全集团大力发展各业务板块在海外的市场，同时做好国内、国外两个市场。
　　报告期内，公司重点工作情况如下：
　　（1）优化产业布局，强化主业优势
　　报告期内，公司为了抓住锂电池产业的发展机遇和提升市场竞争力，加快了碳材料和锂电材料的平台化布局，进一步推动产能建设落地，产业链布局上已主要涵盖锂电池正极材料（三元前驱体）、负极材料（石墨化、硅基负极）、导电剂（碳纳米管和石墨烯导电剂）辅材等。
　　碳材料方面，公司拥有催化剂、碳纳米管粉体、高纯粉体、导电浆料等完整的导电剂供应链和研发体系，并通过加大粉体研发和产能扩张，成功实现催化剂、粉体、浆料的自研和自供。锂电材料方面，公司致力于推动新能源汽车动力电池全生命周期可持续发展产业链建设，提供“电池级镍钴盐制备—高性能前驱体制造—废旧动力电池拆解—有价金属高值化绿色回收—前驱体材料循环再造”的产业链集成技术服务模式，积极拓展海外上游资源和销售渠道、绿色回收资源合作等等，同时，公司重点研发的钠离子前驱体也已批量供货，进入钠电材料第一方阵。
　　（2）产能建设稳步推进，提升市场占有率
　　报告期内，公司根据各业务板块的经营情况以及所在行业的发展趋势，制定了积极稳健的产能建设计划，具体进展如下：
　　碳材料方面：公司已形成“青岛+江门（古井和恩平）+龙南”三大导电剂生产基地，浆料年产能合计4万吨，其中青岛基地已形成年产2万吨导电浆料产能，江门基地已形成年产2万吨导电浆料产能，2023年规划再建设年产2万吨导电浆料产能。兰州基地已形成年产2万吨负极材料石墨化产能。
　　锂电材料方面：公司已形成“英德+龙南+芜湖"三大三元前驱体生产基地，并配套钴镍盐产线，三元前驱体年产能合计9.4万吨，其中英德基地为年产4.4万吨三元前驱体产能，龙南基地为年产5万吨三元前驱体产能。芜湖基地3万吨三元前驱体产能将于2023年下半年建成试产，届时公司将形成年产12.4万吨三元前驱体产能。
　　此外，公司在非洲刚果（金）基地已形成年产电解铜3.2万吨和钴中间品0.3万吨金属量的总产能。
　　陶瓷材料方面，陶瓷釉料的年产能为40万吨，居于行业领先地位；陶瓷墨水年产能4万吨，较上年度增加0.5万吨。
　　（3）深化大客户合作，积极拓展其他国内外优质客户
　　碳材料业务方面，公司在完成产量和产品迭代升级的同时，继续稳固比亚迪公司核心供应商的地位，获得了大量订单。同时，加强行业内其他优质客户的开拓，现已进入宁德时代新能源科技股份有限公司、国轩高科股份有限公司、中创新航科技有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司、珠海冠宇电池股份有限公司等国内企业的供应商体系，并积极开拓海外客户。根据高工产研锂电研究所（GGII）2022年度统计分析，公司市场份额位居行业第二。
　　锂电材料业务方面，公司寻找多渠道合作开发海外市场，积极挖掘进入韩国三元正极材料前驱体的市场和前驱体工厂建设，以及三元废旧锂电池回收和循环利用业务。目前三元前驱体产品下游客户覆盖了贵州振华新材料股份有限公司、贝特瑞新材料集团股份有限公司、南通瑞翔新材料有限公司、江门市科恒实业股份有限公司、湖南邦普循环科技有限公司、北京当升材料科技股份有限公司、湖南杉杉能源科技股份有限公司及POSCOCHEMICALCO，LTD等国内外优质客户；钴盐产品客户主要有宁德新能源科技有限公司(ATL)、厦门厦钨新能源材料股份有限公司、湖南雅城新材料有限公司、ECOPRO、BHP、CODELCO、SMR、嘉能可等国内外知名企业；电解铜客户主要有TRAXYS和SAMSUNG等海外知名企业。2023年上半年度，公司核心产品三元前驱体出货量达1.4万吨，同比增长203.63%。
　　陶瓷材料方面，作为公司传统优势业务，早已形成较好的客户结构，包括广东东鹏控股股份有限公司、广东宏宇集团有限公司、广东新锦成陶瓷集团有限公司、新明珠集团股份有限公司、马可波罗控股股份有限公司、广东金意陶陶瓷集团有限公司等在内诸多著名陶瓷企业已成为公司重要的合作伙伴。较好的客户结构加强了公司的市场竞争力，有利于公司新产品推广，将为公司维护在釉面材料行业的领先地位发挥巨大作用。在稳定国内市场的同时，公司快速反应开拓海外市场，未来可期。
　　（4）深入集团化管理，提升经营效益
　　公司全面实施集团化管理以来，梳理形成了“碳材料事业部+锂电材料事业部+陶瓷材料事业部+战略资源事业部”管理条线，实施“战略运营型”管控模式，强化战略规划、采购管理、研发创新、新业务培育、目标分解与考核、干部管理等能力，建立集管控与赋能为一体的集团总部，建成“2办公室+7中心+1研究院”的职能管理架构，强化垂直管控，强化集团资源的整合、共享与协调。报告期内，公司深化集团化建设着力制度和流程优化，致力完善决策机制及职责分工、提升经营效率，如：（1）设立目标明确：对各业务板块制定年度经营目标，在各板块业务负责人的带领下，公司员工提振信心、积极奋进，考核具体人员，强化业绩达成效果；（2）制度方面：发布《公司重大工程建设及设备采购项目实施工作规范》《关于建立生产经营类采购及销售工作决策机制的通知》等，公司经营重大事项由集团和事业部管理层共同决策，降低决策风险和提高决策效益。（3）研发方面：集团研究院负责产业、前瞻性、国际性的研发，事业部研发中心负责研发成果转换、具体产品的研究等；（4）销售方面：集团市场营销中心负责战略客户、大客户的开发与管理，整合共享大客户和战略客户资源，为事业部销售赋能，事业部市场营销部履行具体销售管理；（5）人才建设方面：重新定位后的人力资源中心为各业务板块提供高端人才支撑，报告期内，公司引进一批优异的毕业于清华大学、北京大学等优异学府，具有国际视野、掌握先进技术的管理、研发、销售等人才，助力公司快速发展；（6）部门管理方面：组建风险管理中心，管控业务发展过程的各种风险。
　　（5）研发成果丰富，创新引领发展
　　截至2023年6月30日，锂电材料业务板块已授权专利202件，其中发明专利授权102件；实用新型专利授权100件；正在申请专利57件（含3项pct）；登记著作权作品2项，参与出版书籍1本；发表论文92篇，其中SCI论文18篇，国内期刊74篇；参与制定标准共计69项，其中国家标准16项、行业标准40项、团体标准13项。碳材料业务板块已授权专利47件，其中发明专利授权15件，实用新型专利授权32件；正在申请中专利23件。陶瓷材料业务板块已授权专利95件，其中发明专利授权89件，实用新型专利授权6件；正在申请专利12件。
　　公司注重自身前瞻性新技术的钻研，更加践行研发先行，各业务板块研发团队积极配合客户新产品开发的深度合作，从小试中试产业化的过程中与客户配合度、契合度高，客户研发拓展顺利。
　　（6）完成再融资工作，助力公司发展
　　2023年2月1日，中国证券监督管理委员会出具了《关于同意广东道氏技术股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕224号），同意公司向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请。2023年4月7日，公司向不特定对象发行了2,600万张可转债公司债券，发行总额260,000.00万元，募集资金主要用于年产10万吨三元前驱体项目（一期7万吨三元前驱体及配套3万吨硫酸镍）、道氏新能源循环研究院、偿还银行贷款及补充流动资金。本次再融资工作的完成，优化公司的资金结构，随着募集投资项目的推进，有助于公司进一步增加高性能三元前驱体产能以进一步巩固公司产业链布局，且在公司原有业务基础上，加强循环相关技术的研发，加快推动再生资源产业绿色化、循环化、协同化、高值化、专业化、集群化发展，实现新能源电池产业链的一体化绿色循环制造，有效提高公司竞争力和竞争地位。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求　　公司聚焦新材料业务，专注材料创新、工艺创新、产品创新。近年来，公司全力拓展新能源赛道，从单一陶瓷材料业务发展形成“碳材料+锂电材料+陶瓷材料”的新格局。在保持陶瓷材料业务领先地位的同时，碳材料业务和锂电材料业务逐渐成为公司核心战略业务。　　（一）公司所处行业状况　　1、锂电池行业情况　　高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2022年受新能源汽车与储能终端市场需求带动，全球锂电池出货量920GWh，同比增长69.5%，其中中国锂电池出货... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　公司聚焦新材料业务，专注材料创新、工艺创新、产品创新。近年来，公司全力拓展新能源赛道，从单一陶瓷材料业务发展形成“碳材料+锂电材料+陶瓷材料”的新格局。在保持陶瓷材料业务领先地位的同时，碳材料业务和锂电材料业务逐渐成为公司核心战略业务。
　　（一）公司所处行业状况
　　1、锂电池行业情况
　　高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2022年受新能源汽车与储能终端市场需求带动，全球锂电池出货量920GWh，同比增长69.5%，其中中国锂电池出货 655GWh，同比增长100%，未来随着新能源汽车渗透率和储能需求的不断提升，预计到2025年全球锂电池市场出货量将接近2500GWh。
　　从出货结构来看，2022 年全球动力电池出货量占比全球锂电池出货总量比例为 74.5%，其次为储能电池，占比 16.3%，动力电池仍为全球锂电池市场核心带动领域。国内出货结构同样如此，动力电池市场出货量480GWh，同比增长超1倍；储能电池出货量130GWh，同比增长1.7倍。根据高工产研锂电研究所预测，2025年动力电池出货将超1700GWh，动力电池市场占比仍超70%，为锂电池市场增长的第一驱动力。
　　2018-2025 年全球锂电池出货量结构变化
　　2、碳材料行业状况
　　公司碳材料产品主要为碳纳米管导电剂，上游原材料主要包括 NMP、天然气、丙烯等化工品，下游应用主要是锂电池领域，涂覆于锂电池正极材料和负极材料，可以增加活性物质之间的导电接触，提升锂电池中电子在电极中的传输速率，从而提升锂电池的倍率性能和改善循环寿命。
　　高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2022 年，动力电池领域导电剂市场仍以炭黑为主导，市场占比约 65%，碳纳米管导电浆料市场占比 24%，随着终端车企客户对动力锂电池性能要求的提升，碳纳米管的渗透率也将逐步提升，预计到 2025 年，碳纳米管导电浆料在动力电池领域占比将达 58%。
　　未来随着碳纳米管导电浆料的应用成本逐渐降低，其在储能电池领域会提高碳纳米管和炭黑复配比例，从而实现碳纳米管渗透率的提升，高工产研锂电研究所 GGII 预计到 2025 年碳纳米管导电剂在储能的占比将达35%。
　　3、三元锂电正极行业情况
　　公司锂电材料产品主要包括三元前驱体及钴盐等，上游主要为镍钴锰等原材料生产商，下游行业为锂电池正极材料行业。
　　随着全球三元锂电池电池出货量的增速发展，加之部分动力工具、消费电子领域三元锂电池的逐步替代，全球三元前驱体出货量加速发展。据 Frost ＆ Sulliva统计数据显示，2022年国内三元前驱体总产量为86.07万吨，同比增长38.7%；全球范围内三元前驱体总产量为100.62万吨，同比增长34.6%，预计到 2025年，出货量有望达到 224 万吨，市场规模有望达到约 2400 亿。
　　2019-2025全球三元前驱体出货量预测
　　4、陶瓷材料行业情况
　　公司陶瓷材料业务的上游主要为长石、石灰石、高岭土等矿山开采行业，还有生产氧化镨、氧化锆、氧化锌等的化工行业。公司所用的原材料绝大部分为天然普通矿物和普通化工产品，分布广泛，市场供应充足。公司陶瓷材料产品主要为陶瓷墨水和陶瓷釉料，下游为建筑陶瓷行业。
　　陶瓷行业在城镇化浪潮结束后进入了平稳发展的阶段。《2022我国陶瓷卫浴行业市场大数据报告》显示，受房地产竣工数据的影响，2022年1-12月，全国陶瓷砖实际产量同比去年降低15.21%，叠加近年来环保政策的严监管，小企业陆续被淘汰出局或沦为优秀头部企业的代工厂，行业参与者数量逐步减少。据中国建筑卫生陶瓷协会数据，预计2023年全国规模以上建筑陶瓷企业数量为1012家，较2022年减少36家，同比下降3.4%，行业集中度进一步提升。由于公司陶瓷材料下游客户主要为行业知名大型优质客户，因此公司陶瓷材料业务的市场份额得到稳步提升。
　　（二）公司所处行业的行业地位和竞争格局
　　1、碳材料业务
　　公司以石墨烯导电剂为起点，于 2014年开始批量将石墨烯导电浆料用于磷酸铁锂电池，是国内最早将石墨烯批量应用的企业之一，并于2017年成功开发出用于三元锂电池的碳纳米管导电剂浆料。报告期内，公司不断扩宽业务范围，于 2022年产品线延伸至石墨负极材料和硅基负极材料，相关生产基地也已在建设中。在技术方面，公司坚持人才创新计划，以美国劳伦斯伯克利国家实验室科学家、中组部引进专家董安钢为首席科学家搭建强大的技术研发团队，在生产工艺、设备设计、配方优化等方面都积累了大量专利技术，截至2022年12月31日，已授权专利31件，其中发明专利授权10件，实用新型专利授权21件，正在申请中专利29件。公司在产销规模，客户认可度，研发能力等方面都处于行业第一梯队。
　　可比公司概况：
　　2、锂电材料业务
　　广东佳纳拥有先进的湿法冶炼技术，以及完整的钴盐及三元前驱体生产和销售体系，产业链布局势凸显，产品质量优异稳定，是国内重要的钴产品供应商之一。广东佳纳坚持“专注品质、专注特色、持续进步、追求卓越”的质量方针，已通过 ISO900K ISO1400K OHSAS 1800k二级计量管理体系、知识产权管理体系五个国际体系认证，中国合格评定国家认可委员会 CNAS认证。广东佳纳拥有行业先进的生产工艺和装备，国际领先的检测设备与技术，其钴产品及镍钴锰三元前驱体产品均被认定为省高新技术产品，其高端钴盐出口量处于行业前列水平。截至2022年12月31日，锂电材料板块已授权专利202件，其中发明专利授权101件；实用新型专利授权101件；正在申请专利63件（含3项pct）。
　　未来，随着公司战略规划的推进，在新增产能释放、资源布局、研发创新等等方面的落地，公司在锂电材料业务的市场份额将逐步递增。
　　可比公司概况：
　　3、陶瓷材料业务
　　公司作为建筑陶瓷材料行业的龙头企业，技术实力雄厚，是国内唯一的全品类釉面材料上市公司和陶瓷材料全业务链服务提供商，截至2022年12月31日，陶瓷材料板块已授权专利93件，其中发明专利授权87件；实用新型专利授权6件；正在申请专利9件。陶瓷墨水作为公司的核心产品，规模优势和技术优势明显，行业地位突出，处于国产陶瓷墨水的第一梯队，质量和性价比得到了下游客户的充分认可，与广东东鹏控股股份有限公司、蒙娜丽莎集团股份有限公司、广东宏宇集团有限公司、广东新锦成陶瓷集团有限公司、新明珠集团股份有限公司等诸多著名陶瓷企业建立了长期的战略合作关系。随着行业专业化程度和标准化程度的快速提高以及釉面材料产品的升级换代，公司陶瓷材料业务将继续稳步发展。
　　可比公司概况：
　　（三）行业政策信息
　　自2022年发布至今，公司业务所处行业涉及的主要法律法规和行业政策中对公司影响较大的为：
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　报告期内，公司主营业务分为三大板块：碳材料、锂电材料、陶瓷材料，其中碳材料和锂电材料均与新能源锂电池相关，且已完成钴资源、钴盐、三元前驱体、导电剂等上下游一体化的布局，具有较强协同性。陶瓷材料业务方面，公司除了服务好现有大客户之外，积极拓展其他战略客户，争取提升细分领域的市场份额，同时在研发方面，加大投入进行工艺创新，进一步巩固公司在陶瓷材料领域的行业地位。
　　（一）主要产品及用途
　　1、碳材料
　　报告期内，公司碳材料业务以格瑞芬为主要运营主体，持续完善催化剂、碳纳米管粉体、高纯粉体、导电浆料、NMP回收等完整的导电剂供应链和研发体系。目前主要产品是应用于锂电池的碳纳米管导电剂和石墨烯导电剂，主要用途是提高锂离子在电极材料中的迁移速率，以提高电极的充放电效率。
　　另外，公司也在扩张碳材料业务的经营范围，布局石墨化和碳基负极。随着未来产能的陆续投放，将进一步拓展碳材料的业务空间。
　　（1）主要的业绩驱动因素
　　报告期内公司碳材料业务加强与大客户合作，积极拓展其他核心客户，并取得较大突破，持续推动碳材料业务的销售规模；同时公司进一步完善导电剂产业链的研发和生产体系，规划产能扩张的同时，提高粉体的自供率，有利于降低生产成本，从而提高业务的利润率。
　　（2）当前产品布局
　　公司碳材料产品主要包括石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂，产品具有稳定性好，品质优异、性价比高等特点，充分满足不同客户的需求。在创新方面，公司持续投入研发，并且在单/双层碳纳米管的工业化生产及应用、高固含碳纳米管浆料、低污染连续纯化技术、二维多孔石墨烯复合浆料等前瞻技术方面取得了阶段性成果。
　　（3）主要产品工艺流程
　　碳纳米管粉体采用化学气相沉积法（CVD）方式，化学气相沉积法具备反应过程易于控制、反应温度相对较低、产品纯度较高、单批次产量较高等优点，目前被生产企业广泛应用。
　　（4）经营模式
　　①采购模式
　　公司碳材料业务根据生产计划综合考虑库存量和产品使用情况制定月度采购计划，根据供应商的报价、产品的技术指标、交货周期后确定采购订单。
　　②生产模式
　　公司碳材料业务主要采用以销定产的生产模式。生产部根据营销部的月度销售计划制定生产计划，严格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产。
　　③销售模式
　　公司碳材料业务主要采取直销模式，产品主要向国内外电池厂商配套销售。通过与客户建立长期稳定的合作关系，以先进的产品技术优势带动产品销售。
　　2、锂电材料
　　（1）主要业务、主要产品及用途
　　公司锂电材料业务以控股子公司芜湖佳纳作为核心平台开展，同时公司设立香港道氏 PTDOWSTONE ENERGY MATERIAL INDONESIA布局海外镍资源。
　　报告期内，公司锂电材料业务主要由广东佳纳开展相关研发、生产和销售，主要产品包括三元前驱体和钴盐，另外由于矿物原料中钴铜伴生，所以电解铜也是公司主要产品之一。
　　（2）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司受益于新能源汽车领域的高景气和公司市场开拓战略，公司锂电材料相关产品销售规模实现持续增长；公司持续优化产品结构，积极拓展海外客户并取得了重大突破，同时高镍产品的销售规模快速扩大，高镍产品成为未来驱动公司锂电材料业务增长的重要动力。
　　（4）经营模式
　　由于芜湖新能源材料目前尚在建设中，江西佳纳处于投产初期，因此公司锂电材料业务目前主要集中在广东佳纳。广东佳纳拥有完整的研发、釆购、生产、销售业务体系，主要生产销售三元前驱体、钴盐、电解铜等产品。
　　①釆购模式
　　公司锂电材料业务的原材料釆购有年度釆购和零散釆购两种形式。年度釆购为公司每年年底根据生产部预计的下一年生产计划，综合考虑库存量和产品使用情况制定全年米购计划，然后据此与上游供应商进行谈判，签署年度供应框架合同。零散釆购主要为应对新增客户或者年度生产计划之外的生产需求而进行的采购。相较于年度采购，零散釆购的规模较小。
　　②生产模式
　　公司锂电材料业务主要采用以销定产的生产模式，即根据客户订单的具体需求进行定量生产。公司根据国内营销部和国际业务部的月度销售计划制定月度生产计划，严格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产。
　　③销售模式
　　公司锂电材料方面的业务主要釆用直销方式销售钴盐和三元前驱体，其中, 国内市场销售由国内营销部负责，海外市场销售由国际业务部负责。MJM和MMT生产的电解铜直接对外销售。
　　3、陶瓷材料
　　（1）主要业务、主要产品及用途
　　公司陶瓷材料板块的主要产品为陶瓷墨水和陶瓷釉料，主要用于建筑陶瓷行业。业务涵盖了标准化的陶瓷原材料研发、陶瓷产品设计、陶瓷生产技术服务、市场营销信息服务等领域，是国内唯一的陶瓷产品全业务链服务提供商，也是国内唯一的全品类釉面材料上市公司。
　　公司提出“推进技术创新和产品创新的双轮驱动，技术服务无限贴近客户，不断地推出新材料和新技术，解决行业的通用材料技术”的业务方针。截至2022年12月31日，陶瓷材料已授权专利93件，其中发明专利授权87件；实用新型专利授权6件；正在申请专利9件。
　　①陶瓷墨水
　　陶瓷墨水是一种含有无机颜料的液体，用于陶瓷喷墨打印工艺中，代替丝网印刷和辐筒印刷。通过喷墨打印，陶瓷墨水可在陶瓷釉面形成各种图案或色彩。陶瓷墨水以无机颜料作为发色体，釆用超细微纳米技术和微胶囊包裹技术，使微纳米级颜料均匀分散在有机载体的液体物质，满足了喷墨打印的使用要求。陶瓷喷墨打印技术将喷墨技术引入陶瓷印刷领域，极大的推动建筑陶瓷生产控制的数码化和产品 款式的个性化，目前已成为市场上主流的陶瓷印花技术。
　　②陶瓷釉料
　　陶瓷釉料是指经过加工精制后，施在坯体表面而形成光面或者亚光釉面或未完全玻化而起遮盖或装饰作用的物料。公司陶瓷釉料产品主要有基础釉、全抛印刷釉、熔块干粒釉。其中熔块干粒釉是公司的新产品，如大板干粒、普通熔块干粒、冰晶干粒、金砂干粒等，是引领大板行业发展的创新产品。
　　1）基础釉
　　基础釉又称底釉或面釉，主要用于生产瓷质釉面砖，在建陶生产过程中施于坯体表面，与坯体密 着、颜料熔合。其主要作用是调整砖型，促使陶瓷墨水、色料发色良好，防止生产过程出现气泡、针孔等缺陷，可有亚面、亮面、细腻面、防滑等釉面效果。
　　2） 全抛印刷釉
　　全抛印刷釉系全抛釉和印刷釉的合称。全抛釉是一种可以在釉面进行抛光的特殊配方釉，是施于拋釉砖的最后一道釉料。全抛釉按照施釉方式不同分为淋釉全抛釉和印刷全抛釉。印刷釉是陶瓷色料的载体，有助于色料发色，使图案有质感。
　　3） 熔块干粒釉
　　熔块干粒釉产品包括熔块干粒和其他晶体干粒及相应配套的添加剂等，客户通过全抛、半抛或不抛等加工工艺，将大板干粒、普通熔块干粒、冰晶干粒、金砂干粒等创新性的新产品应用于大板生产中。
　　（2）主要的业绩驱动因素
　　报告期内公司陶瓷材料业务呈现稳中升的态势，2022 年，同时受房地产行业下行和原材料价格上涨等因素的影响，陶瓷材料生产厂商普遍遭遇较大的生产经营困难，中小规模企业加速出清，公司作为业内领先企业，受益于行业集中度提升的趋势。随着原材料价格下降和产品提价等积极因素的出现，行业开始逐步转暖。特别是四季度以来，从中央到地方陆续出台了多轮房地产放松政策，从信贷、债券、股权融资“三箭齐发”助力保交楼，多种角度放宽房地产的融资需求，行业景气度有望加速修复。瓷砖和陶瓷墨水作为房地产行业的“强竣工产品”，出现更明显的边际改善空间。
　　（3）经营模式
　　①釆购模式
　　原材料的品质决定了公司产品的质量和稳定性，供应商的选择和确定由公司研发部门、生产部门和采购部共同负责。研发部门与生产部门共同分析供应商的产品品质，与供应商确定原材料的质量指标，采购部则负责现场考核供应商的产品质量保证体系和供应能力，与供应商进行商务谈判和签订合同。公司与主要原材料供应商大多是长期合作，年初签订年度供货合同，具体生产所需原材料由釆购部下达釆购指令，并根据釆购的金额实施分级审批制度。
　　②生产模式
　　1） 陶瓷墨水是标准产品，公司根据订单和库存等确定公司的生产计划。公司的订单系统可根据公司墨水的装机台数和目前正在洽谈的拟装机台数确定公司下月的墨水用量，再根据公司的合理库存以确定公司的排产计划并组织生产。
　　2） 釉料产品兼具标准化和个性化。标准化是指釉料有标准的基础配方，但具体到某一客户则需要对产品配方进行有针对性的微调，向不同客户供应的同类产品的互换性较差，因此又具有个性化的特征。公司产品生产组织具体如下：
　　公司现有客户的既有产品，客户与公司签订的均是长期订单，公司根据其订单合理安排生产和库存，确保对客户需求的及时响应。对于新客户和老客户釆购新产品，由于建筑陶瓷生产企业所处地域的不同，因此其坯体材料和窑炉生产条件不尽相同，公司在与客户达成合作意向后，首先需要现场收集客户所使用的坯体材料与配方、烧成温度、关键设备的性能和指标等，研究确定产品配方。如果公司现有的产品有与之适配的产品，则直接进入客户生产线上试验，满足客户的需求后，直接进行后续生产；如果无适配产品，公司先根据客户的具体情况调整产品配方，生产样品并将样品提供给客户，由客户在其陶瓷生产线上试验，满足客户的需求后，公司正式确定该客户的产品配方，依据该产品配方，进行后续生产。
　　③销售模式
　　公司陶瓷材料板块销售以直销为主。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）清晰的战略定位和产业布局
　　公司坚持牢牢把握新能源的快速发展趋势，以锂电池材料产业链为主赛道，以现有核心技术为依托，推动公司业务从传统的陶瓷材料向新材料研发生产一体化平台方向转型升级。三元前驱体方面，面对国内激烈的竞争环境，同时采取差异化的市场销售策略，积极拓展海外市场，并成功打入国际大客户的供应链，有望以此为契机不断提升海外市场的市占率。碳材料方面，加快石墨烯、碳纳米管导电剂经营规模化和产业化，扩大行业领先优势。加快推进硅碳负极材料一体化基地的建设投产，力争成为锂电池材料的综合提供商。公司持续推进技术迭代和产品升级，加强与产业链生态伙伴的深度合作，快速在新能源电池市场抢滩卡位。除了清晰的战略定位以外，前瞻性的上下游产业布局同样重要。碳纳米管方面公司建立了从催化剂到粉体到浆料的一体化布局，并继续扩张粉体产能，2023年将实现粉体100%自供，有利于公司控制浆料成本，提升竞争力；在锂电材料三元前驱体业务方面，公司早在2018年开始就布局上游钴资源，建立一套包括上游原材料采购、湿法冶炼、中游钴镍盐及下游三元前驱体的生产和销售在内的完整产业链，有利于公司有效控制三元材料的成本，不断增强公司的综合竞争优势。
　　（二）扎实的技术积累与创新驱动
　　公司秉承“人才引领，研发驱动，以创新铸造一流新材料企业”的愿景，致力于成为具有国际竞争力的锂电材料整体解决方案提供商，公司积极引进高端技术人才，持续加大研发投入，不断优化研发组织体系建设，确保公司研发实力处于行业领先水平。
　　碳材料板块，公司以科技研发为主导，拥有较强的自主创新能力。在传统化学氧化还原法的基础上，自主开发出新型石墨烯制备技术，成为国内石墨烯产业化的领军企业。公司碳纳米管的研发能力居行业前列，已经积累了丰富的技术储备，包括新型连续化环保提纯技术、单壁碳纳米管的研发制备、高倍率碳纳米管的制备技术、高固含量导电剂的制备、石墨烯粉体工业制备体系工艺和技术、石墨烯导电浆料制备工艺和技术、石墨烯碳纳米管复合导电浆料工艺和技术、碳纳米管粉体制备技术、氧化插层石墨快速制备石墨烯技术等，成为公司不断创新发展的基石。
　　锂电材料板块，公司研发战略重心聚焦“产品与用户”，通过产学研一体化推进一流研发平台建设。目前，公司已拥有“国家级企业技术中心”、“国家博士后科研工作站”、“国家级知识产权优势企业”、“省级工程技术研发中心”、“清远佳致新材料研究院（省新型研发机构）”等创新平台。公司专注于单晶、高镍、无钴、四元前驱体、废旧锂电池循环回收、镍钴盐规模化高效提取和钠离子电池等核心引擎技术开发，深度布局前驱体迭代技术和前沿产品适应产品高速迭代的市场环境。三元前驱体研发及工艺技术持续精进，拥有优质小颗粒单晶高镍产品，具有成熟的连续法、半连续法、间歇法多种前驱体制备工艺技术，单晶工艺晶体结构控制技术国内领先，高镍前驱体形貌和微观孔隙率控制技术具有独创性。
　　陶瓷材料板块，作为国内致力于建筑陶瓷材料创新的领头人，公司在创新的道路上永不止步，打好基础、储备长远，实现前瞻性技术创新。公司不断深入对微纳米制造技术、超分散技术、喷墨打印技术、包裹技术等基础技术的研究，在此基础上开发出以陶瓷墨水制备技术、成釉标准化技术、熔块及干粒应用技术、色料制备技术等为主的核心技术，以材料应用为切入点，建立了一整套完整丰富的产品体系，成为国内建筑陶瓷材料产品领先的制造商。公司现建有“广东省工程技术研究开发中心”、“国家级博士后科研工作站”、“省级企业技术中心”、“省级知识产权示范单位”等创新平台，并与清华大学、复旦大学、中国科学院、华南理工大学、上海硅酸盐研究所等著名高校开展合作，共同深化技术创新。
　　（三）以成本管控和质量管理为核心的精益管理优势
　　公司精益管理主要体现在成本管控和质量管理。公司通过持续提高研发创新、改进和革新工艺技术、提高自动化水平、实施平台化生产、优化生产线模式、加强供应链管理、推行全员质量成本控制和精益生产等方式，确保对成本的精确管控，不断降低产品成本确保公司核心产品在行业竞争中处于成本领先优势。公司通过了IATF16949、ISO9000、ISO14000、ISO18000等质量管理体系认证，通过环保法规Reach、ROSH检测认证，具有完备的质量控制能力。
　　公司对产品成本的精确管控，确保了公司的主导产品在与业内其他企业竞争时具有价格优势，特别是针对重点客户的中小批量产品时，公司依托强大的一体化生产能力，在保持产品成本优势的同时，公司产品品质得到了业内客户的广泛认可，具有较高的品牌知名度和市场影响力。
　　通过多年的技术研发与产品升级，公司生产的碳材料产品，品种齐全、纯度高、导电性高等优势，锂电材料板块公司产品质量优异，性能稳定、技术领先，各类指标一致性好，陶瓷材料方面，公司是目前国内唯一的全品类釉面材料上市公司和陶瓷材料全业务链服务提供商，产品品质优良，赢得核心客户的高度认可。
　　（四）丰富的客户资源与生态协同
　　经过多年的业务拓展，公司已同国内外众多客户建立了长期深层次的战略合作关系，公司产品质量、价格、交付能力、同步研发能力、生产管理等方面得到了客户认可，公司已能在新项目开发的早期参与客户的同步研发并了解客户的配套需求。
　　在碳材料领域，公司得到业内主流客户比亚迪股份有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司、中创新航科技股份有限公司、国轩高科股份有限公司、珠海冠宇电池股份有限公司、孚能科技（赣州）股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司、浙江南都电源动力股份有限公司等公司认可，产销量正迅速提升，顺利进入行业前列。
　　锂电材料领域，公司三元前驱体产品实现弯道超车，大力扩张海外市场，率先进入POSCO等国际知名客户供应链，与国内同业竞争对手形成差异化竞争优势。国内客户资源方面同样优质，覆盖贝特瑞新材料集团股份有限公司、南通瑞翔新材料有限公司、贵州振华新材料股份有限公司、江门市科恒实业股份有限公司、湖南雅城新材料有限公司、湖南邦普循环科技有限公司、厦门钨业股份有限公司、北京当升材料科技股份有限公司、湖南杉杉能源科技股份有限公司等国内知名客户；钴盐产品客户主要有宁德新能源科技有限公司（ATL）、厦门钨业股份有限公司、湖南雅城新材料有限公司、ECOPRO. BHP、CODELCO、SMR、嘉能可等国内外知名企业；电解铜客户主要有TRAXYS和SAMSUNG等国际优质企业。
　　陶瓷材料领域，作为公司传统优势业务，早已形成较好的客户结构，包括广东东鹏控股股份有限公司、马可波罗控股股份有限公司、新明珠集团股份有限公司、广东金意陶陶瓷集团有限公司、广东新中源陶瓷有限公司等在内诸多著名陶瓷企业已成为公司重要的合作伙伴。较好的客户结构加强了公司的市场竞争力，有利于公司新产品推广，将为公司维护在釉面材料行业的领先地位发挥巨大作用。
　　随着碳材料和锂电材料业务成为公司的支柱板块，公司多年积累的客户资源在新能源锂电产业领域形成了交互生态和产业链协同，为进一步扩大公司市场影响力，提升公司行业地位打下了扎实的基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年是我国“十四五”规划承上启下的一年，适逢党的二十大胜利召开，开启了全面建设社会主义现代化国家的新征程。各地区部门高效统筹经济社会发展，推进一揽子措施落地。面对全球地缘政治冲突加剧、新能源汽车补贴退坡、行业竞争加剧，和原材料持续高企的局面，公司在董事会正确的领导下，推进新产品产业化进程，加快项目建设进度，把握市场发展趋势，坚持走科技创新道路，进一 步加大研发投入，不断优化客户结构，推动公司高质量发展，向着“成为全球领先的新能源材料解决方案提供商”的目标不断前进。
　　2022年公司实现营业总收入为 686212.98万元，同比增长 4.46%，归属于上市公司股东的净利润为8618.94万元，扣除非经常性损益后的净利润为6194.63万元，报告期内，公司业绩变动的主要原因系：一方面，2022年上半年钴镍产品的市场价格波动幅度较大，钴金属产品自3月份起呈单边下滑趋势，同时公司产品销售单价亦出现下滑，而主要原材料成本的下跌幅度滞后于产品价格下调幅度；另一方面，公司上半年采购的钴产品价格相对较高，导致结存的部分钴原材料及以钴为原材料生产的产成品成本高于可变现净值，公司对该部分存货计提了存货跌价准备。
　　报告期内，公司重点工作情况如下：
　　（1）优化产业布局，强化主业优势
　　报告期内，为了适应锂电池产业的发展需要，加快碳材料和锂电材料的平台化布局，公司进一步加强产业链建设。碳材料方面，公司加大粉体研发和产能扩张，成功实现催化剂、粉体、浆料的自研、自供。锂电材料方面，公司致力于推动新能源汽车动力电池全生命周期可持续发展产业链建设，提供“电池级镍钴盐制备—高性能前驱体制造—废旧动力电池拆解—有价金属高值化绿色回收—前驱体材料循环再造”的产业链集成技术服务模式。与印尼华迪投资集团签订合作框架协议，拟在印尼建设年产2万吨高冰镍项目，为公司提供可靠的镍资源保障，进一步降低原材料成本，增强公司核心竞争力。
　　（2）推进产能建设，加快资源拓展
　　报告期内，公司根据各业务板块的发展情况以及所在行业的发展趋势，制定了相应的产能建设计划。碳材料方面：基于碳纳米管和负极材料未来发展趋势，结合兰州新区新材料及新能源储能电池产业集群效应明显，区域位置及配套完善等特点，格瑞芬与兰州新区管理委员会签署《碳材料项目合同书》，设立兰州格瑞芬，投资建设“年产5,000吨碳纳米管粉体、3万吨碳纳米管浆料(含相关产业链配套)和15万吨硅碳、石墨负极材料及石墨化加工生产项目”，其中，一期建设规模7万吨石墨负极材料(含10万吨石墨化加工) ，已于2022年5月底开工建设，计划建设周期16个月(不含3个月冬歇期): 二期建设规模5万吨硅碳负极材料(含5万吨石墨化加工) 、5,000吨碳纳米管粉体、5,000吨碳纳米管纯化、5,000吨碳纳米管高温纯化及3万吨碳纳米管浆料，正在进行前期准备工作，计划建设周期14个月 (不含3个月冬歇期) 。项目建成后，兰州基地将成为公司最重要的碳纳米管导电剂一体化研发生产基地及技术最先进的硅基负极材料一体化研发生产基地，战略性推进碳纳米管导电剂及硅基负极一体化产业，将明显降低成本和极大的拓展格瑞芬碳材料的发展空间。
　　目前，公司已形成“青岛+江门（古井和恩平）+龙南”三大导电剂生产基地。其中青岛基地、已形成年产2万吨导电浆料产能，江门基地已形成年产2万吨导电浆料产能，2023年规划再建设年产2万吨导电浆料产能。
　　锂电材料方面：公司已形成“英德+龙南+芜湖"三大三元前驱体生产基地，并配套钴镍盐产线。其中英德基地已形成年产4.4万吨三元前驱体产能。龙南基地一期项目5万吨三元前驱体项目已建成。芜湖基地已开工，正积极推进建设中。
　　此外，公司在刚果（金）已有1.2万吨电解铜，新建年产电解铜 2万吨和钴中间品0.3万吨金属量的项目，已于2022年年底投产。投产后非洲刚果（金）基地将形成年产电解铜3.2万吨和钴中间品0.3万吨金属量总产能。
　　（3）建立生态伙伴，深化战略协同
　　报告期内，为把握新能源快速发展的机遇，推进公司经营战略，子公司格瑞芬和广东佳纳都成功引入战略投资者。
　　碳材料方面，格瑞芬引入比亚迪股份有限公司、宜宾晨道新能源产业股权投资合伙企业(有限合伙) 、广东广祺智行伍号股权投资合伙企业(有限合伙)等外部战略投资者，同时，佛山道氏和佛山市汇业股权投资合伙企业(有限合伙)佛山市汇格股权投资合伙企业(有限合伙) 两个员工持股平台同步对格瑞芬进行增资，合计增资 10亿。增资完成后不仅增强公司资本实力，同时有利于提升公司在碳材料行业的行业地位和品牌价值，提高公司整体竞争能力和持续盈利能力。
　　增资后股权结构如下：
　　锂电材料方面，公司两度引入国资背景的战略投资者：
　　2022年2月，赣州发展叁号新能源材料产业投资基金合伙企业（有限合伙）和赣州发展肆号新能源材料产业投资基金合伙企业（有限合伙）以自有资金岀资，通过现金方式分别对广东佳纳增资4亿元和3亿元，用于江西佳纳的项目建设及运营。
　　增资广东佳纳后股权结构
　　2022年3月，芜湖江北新区发展投资基金有限公司岀资1.44亿元，芜湖市安泰投资引导基金管理有限公司岀资4.536亿元，芜湖银湖实业有限公司岀资3.888亿元，芜湖产业投资基金有限公司岀资4.536亿元，高管团队持股平台芜湖市鑫业股权投资合伙企业（有限合伙）岀资0.3亿元，合计增资芜湖佳纳14.7亿元,将全部用于在芜湖市投资建设年产10万吨三元前驱体项目，上述资金根据资金使用计划陆续到位。
　　（4）深化大客户合作，积极拓展其他优质客户
　　碳材料业务方面，公司在完成产量和产品迭代升级的同时，继续稳固比亚迪公司核心供应商的地位。加大行业内其他优质客户的开拓，现已进入宁德时代新能源科技股份有限公司、国轩高科股份有限公司、中创新航科技有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司、珠海冠宇电池股份有限公司等企业的供应商体系。
　　锂电材料业务方面，继续积极拓展客户，争取覆盖更多优质客户，目前三元前驱体产品下游客户覆盖了贵州振华新材料股份有限公司、贝特瑞新材料集团股份有限公司、南通瑞翔新材料有限公司、江门市科恒实业股份有限公司、湖南邦普循环科技有限公司、北京当升材料科技股份有限公司、湖南杉杉能源科技股份有限公司及国外客户等；钴盐产品客户主要有宁德新能源科技有限公司(ATL)、厦门钨业股份有限公司、湖南雅城新材料有限公司、ECOPRO. BHP、CODELCO、SMR、嘉能可等国内外知名企业；电解铜客户主要有 TRAXYS和SAMSUNG等国际知名企业。
　　陶瓷材料方面，作为公司传统优势业务，早已形成较好的客户结构，包括广东东鹏控股股份有限公司、马可波罗控股股份有限公司、新明珠集团股份有限公司、广东金意陶陶瓷集团有限公司、广东新中源陶瓷有限公司等在内诸多著名陶瓷企业已成为公司重要的合作伙伴。较好的客户结构加强了公司的市场竞争力，有利于公司新产品推广，将为公司维护在釉面材料行业的领先地位发挥巨大作用。
　　（5）优化组织结构，提升管理能力
　　随着公司业务发展规模扩大以及战略规划布局需求，特别是碳材料业务和锂电材料业务快速扩张，组织架构、管理机制以及人才建设对处于成熟发展期的公司至关重要。报告期内，公司对内部组织架构进行了优化调整，对碳材料、锂电材料业务模块、产品架构、各事业部定位进行了合理优化，明确了公司目前三大产业板块，即碳材料、锂电材料、陶瓷材料；董事会领导下的各职能部门分工明确、权责清晰。同时结合公司实际情况，对内部管控体系、管理流程、审批权限以及内控制度进行了修订和优化。通过进一步完善公司治理结构，强化运营职能，全面提升公司运营效率和管理水平。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　1、锂电池行业发展趋势
　　锂电池行业受益汽车电动化的深度推进以及万亿级储能市场的快速崛起，近年来发展迅速。其中动力电池对锂电池出货量的带动最大，2022年全球动力电池出货680GWh，同比增长超80%，占锂电池比例为75%。未来随着人们对新能源汽车的接受度越来越高，双积分比例提升、双碳政策趋严等政策的实施，预计新能源汽车仍将保持快速发展的趋势，从而带动锂电池的快速放量。根据高工产研锂电研究所（GGII）预测，预计近8年（2022-2030年）我国锂电池市场年复合增长率为23.84%，市场增量空间巨大，发展前景乐观。
　　2、碳材料行业发展趋势
　　公司碳材料业务主要集中在碳纳米管、石墨烯等新型导电剂以及硅基负极两大产品上。导电剂作为锂电池的一种关键辅材，主要包括炭黑类、导电石墨类、VGCF（气相生长碳纤维）、碳纳米管以及石墨烯等。其中，炭黑类、导电石墨类和VGCF属于传统的导电剂；碳纳米管和石墨烯属于新型导电剂材料，性能更优异。
　　2022年，动力电池领域导电剂市场仍以炭黑为主导，市场占比约65%，碳纳米管导电浆料市场占比24%。根据高工产研锂电研究所（GGII）预测，未来碳纳米管将进入锂盐价格下降、三元电池占比提升、碳纳米管产能释放、磷酸盐系电池（磷酸铁锂与磷酸锰铁锂电池）出于性能提升考虑，加大碳纳米管导电浆料的使用的阶段，预计到2025年，碳纳米管导电浆料在动力电池领域占比将达58%，碳纳米管导电浆料渗透率提升。硅基负极材料的合金化储锂机制可以储存更多的锂离子，从而赋予硅更高的理论比容量（4200mAh/g），电池能量密度相对较高，从而有效提升续航时间及里程。《中国制造2025》明确了2025年电池能量密度达到400Wh/kg，2030年电池能量密度达到500Wh/kg的远景目标，硅基负极未来有望在电池能量密度较高的三元电池体系中迎来渗透率的提高。
　　3、锂电材料行业发展趋势
　　公司锂电材料业务中主要与三元正极材料相关。三元正极材料具有高能量密度等突出优势。锂电池正极材料一般可分为钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元正极材料（也称多元正极材料）等技术路线。其中三元正极材料（包括镍钴锰酸锂和镍钴铝酸锂）能够结合LiCoO2的良好加工性能、LiNiO2的高比容量以及LiMnO2的高安全性和低成本的优势，具有放电容量大、循环性能好、热稳定性好、结构稳定等优势，是目前车用动力电池正极材料最具发展前景的技术路线之一。
　　根据高工产研锂电研究所（GGII）数据，2022年全球三元正极材料出货量为71.8万吨，同比增长71%。预计到2025年全球三元正极材料出货量将超过200万吨，2021-2025年CAGR为29.7%。得益于全球动力电池出货量的快速增长和三元材料技术路线的良好确定性，全球三元材料出货量有望保持稳定增长。
　　4、陶瓷材料行业发展趋势
　　公司陶瓷材料产品主要是陶瓷墨水和陶瓷釉料，下游行业为建筑陶瓷。陶瓷行业在城镇化浪潮结束后进入了平稳发展的阶段。但随着近年来环保政策的严监管，小企业陆续被淘汰出局或沦为优秀头部企业的代工厂，行业参与者数量逐步减少。这也造就了建筑陶瓷企业开始马太效应明显，大型陶瓷企业越来越多。同样为了保证生产的稳定性，他们对于供应商的要求也在变化，对于大型供应商的偏好也越来越明显，因为大型供应商在产品的供货、创新等方面都有很强的优势。所以这种马太效应也从陶瓷企业传递到上游陶瓷材料行业。公司作为陶瓷材料行业领先企业，依托优质客户，明确受益集中提升的趋势。
　　（二）发展战略
　　公司坚持牢牢把握新能源的快速发展趋势，以锂电池材料产业链为主赛道，以现有核心技术为依托，加快三元正极产业布局，加快石墨烯、碳纳米管导电剂经营规模化和产业化，推动公司业务从传统的陶瓷材料向新材料研发生产一体化平台方向升级，同步积极加快布局钠电池等新技术的研发，持续推进技术迭代和产品升级，加强与产业链生态伙伴的深度合作，快速在新能源电池市场抢滩卡位。随着公司产业布局的完成，产能规划不断落地，未来几年将是展现综合竞争优势的重要时期。公司致力于成为具有国际竞争力的锂电材料整体解决方案提供商，实现以人才引领，研发驱动，创新铸造一流新材料企业的战略目标。
　　（三）经营计划
　　公司专注于新材料产业，涵盖碳材料、锂电材料和陶瓷材料三大领域。公司秉承创新、绿色、协调、务实、高效的经营理念，按照五年(2021-2025)发展战略规划稳步前进，致
　　力于打造以人才为核心，以研发为动力，以创新为特色的一流新材料企业。具体经营计划如下：
　　1、公司将优化人力资源管理，为业务发展提供支持
　　公司将通过以下措施，吸引和培养各类优秀人才：开辟多元化的招聘渠道，与高校和研究机构合作，建立产学研平台；引进专业技术人才、经营管理人才和复合型人才，按照专业化分工原则，合理分配岗位和职责；扩大员工规模，满足不同基地的人力需求；制定人力资源发展目标和计划，完善人力资源各项政策和制度；建立科学有效的用人机制和薪酬体系，激励员工积极工作，提高员工满意度和留存率。
　　2、公司将提高风险防控意识，有效应对经营风险和投资风险
　　鉴于当前国内外经济和形势的不确定性，公司将密切关注经济形势和供应链变化，并采取以下措施：在原料采购方面，保持合理库存水平，平衡成本和供应稳定性；在生产方面，实行以销定产原则，提高生产效率和交货速度，减少存货占用和波动风险；在销售方面，加强货款回收和客户信用管理，防止坏账和欠款风险，及时处理客户问题和投诉；在投资方面，严格评估项目的可行性和必要性，关注下游产业和技术的发展趋势，灵活调整项目的建设时机和规模，控制投资成本和进度，保证项目的质量和效益，同时结合市场需求和客户反馈，实现项目的快速达产和销售。
　　3、优化经营管理，降本增效
　　公司碳材料、锂电材料业务产能迅速扩张，生产基地遍布多地，公司将完善生产体系建设，优化管理制度，实施精益智造，保证产品品质稳定，提高生产运营效率，按计划完成在建项目的投产和达产。面对原材料涨价等挑战，公司将加强精细化管理，从细节入手，降本增效，提升产品合格率，增加公司盈利，达成年度经营目标。
　　4、推进规划产能的建设，展现一体化布局成果
　　公司经过多年的努力，初步完成导电剂业务的一体化和锂电材料整体解决方案的布局，未来为了强化这一优势，需要加大力度持续推进各业务板块原有的产能规划：碳材料板块推进兰州碳纳米管导电浆料和硅基负极材料一体化研发生产基地的建设。兰州在天然气、电费、煤焦油等资源方面具有成本优势，有利于公司降本提效，项目目前在建2.5万吨石墨化加工产能，其余项目正在逐步推进。锂电材料板块，推进刚果（金）基地产能扩建和印度尼西亚基地建设，完善上游原材料镍、钴资源布局。
　　5、推进可转债发行，为公司发展提供资金保障
　　为把握新能源发展的机遇，保障扩张计划的顺利进行，公司通过发行可转债的方式筹措资金。随着未来扩产计划的逐步落地，增强公司的市场竞争力，从而提高市占率，公司持续推进扩产计划以增强自身市场竞争力，从而提高市占率，为公司的发展提供支持和保障，为下一步发展奠定基础。
　　6、加强研发创新，引领行业发展
　　公司产业布局广，协同性较强，按照“巩固一代、发展一代、培育一代”的方针，协调好公司内部各业务板块科研力量，形成研发合力，从而全面提高公司自主创新能力。碳材料方面，继续聚焦高端少壁管的研发，加大硅基负极材料领域的研发投入。锂电材料方面加大单晶、高镍等产品的迭代扩张；陶瓷材料方面，继续创新，发挥品牌优势，与优质客户共同成长。
　　7、深化现有客户战略合作，加大其他优质客户开发
　　公司坚持以客户需求为导向，碳材料方面要保障在现有客户供应体系中的核心供应商地位，在新增客户中迅速扩大供应份额；锂电材料方面继续开拓行业第一梯队客户，并利用此前出口钴盐产品形成的良好国际合作关系，开展三元前驱体的国际销售，在国外市场抢占份额；陶瓷材料方面利用自身产品和品牌优势，绑定业内优质客户，共同成长。
　　（三）可能面对的风险及应对措施
　　1、公司面临宏观经济波动风险
　　全球经济复苏不及预期，货币超发导致通货膨胀，推高了大宗商品及原材料价格，不利于公司下游新能源汽车、3C数码产品、建筑陶瓷等行业。公司锂电材料板块，钴产品价格受多种因素影响，呈现周期性，直接影响盈利水平。公司碳材料板块，也受供需关系、投机炒作等因素影响盈利水平。公司陶瓷材料板块，与房地产市场、国家基础建设投资高度相关，宏观政策、经济环境、信贷政策、消费者信心及收入水平的变化将影响建筑陶瓷行业，进而影响产品市场。
　　2、公司面临新能源汽车政策变动风险
　　国家可能对新能源汽车产业进行政策调整，对整个新能源汽车产业链有不利影响，公司钴盐、前驱体、导电剂等产品不排除会受政策影响。此外，由于近年来新能源汽车产业链投资过热，许多企业纷纷布局，国家可能出台相关调控政策，对锂行业的准入标准和生产规模进行管控，从而影响公司锂电材料业务及碳材料业务的运营。
　　3、锂电行业发展不及预期风险
　　公司主要的两大业务，碳材料业务、锂电材料业务均与锂电池高度相关，因此未来锂电行业发展状况会直接影响公司业务。
　　4、金属价格及汇率波动风险
　　公司锂电材料业务中的钴、铜矿石资源主要来源于非洲刚果（金），属于有色金属产品，其产销状况和产品价格直接受经济周期和下游行业需求波动的影响，同时钴、铜金属是国际有色金属市场重要的金属交易品种，拥有其自身的国际市场定价体系，受国际供求关系、投机炒作、市场预期等众多因素的影响，钴、铜相关产品价格具有比较高的波动性。如果公司不能有效应对原材料波动，提升成本控制水平并不断开发新产品，公司原材料和产品价格的波动可能会导致公司的销售规模及整体利润率降低，从而对公司的盈利能力造成不利影响。
　　5、面临经营规模扩张带来的管控风险
　　公司业务规模和产品种类的扩大，要求公司建立更有效的内控制度、决策机制、成本管控、运营管理机制等管理制度。如果管理层不能适时调整管理体制、做好子公司的整合，或选错重要经营管理人员，都将影响公司经营效率、业务发展或发展机遇。未来公司存在组织模式和管理制度不完善、内部约束不健全导致的管理能力不适应经营规模增长的风险。
　　6、安全生产的风险
　　公司锂电材料业务在生产过程中，需要使用盐酸、硫酸等危险化学品。公司已经制定了一系列安全生产规章制度，明确了各级管理人员的安全生产工作职责，不断加强对生产人员的安全培训，防止生产事故的发生。未来，公司及子公司将继续加大安全生产方面的投入，进一步完善安全生产管理体系并严格履行相关的监督程序，但仍不能完全排除发生安全事故的可能，如果上述危险化学品等材料使用不当，可能出现泄漏、侵蚀、爆炸等安全生产的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务所属行业情况
　　公司大力发展锂电材料业务，专注材料创新、工艺创新、产品创新，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司全力拓展新能源赛道，形成“碳材料+锂电材料+陶瓷材料”共同发展的新格局，在保持陶瓷材料业务领先地位的同时，锂电材料逐渐成为公司的核心战略业务。
　　1、“碳材料+锂电材料”相关行业
　　公司所处的“碳材料+锂电材料”行业终端市场主要是新能源汽车市场、消费数码市场、储能市场等。根据全国乘用车市场信息联席会公布的数据，2022年上半年，全球新能源乘用车销量421万辆，同比增长71%。根据高工产研锂电研究所（GGII）... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务所属行业情况
　　公司大力发展锂电材料业务，专注材料创新、工艺创新、产品创新，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司全力拓展新能源赛道，形成“碳材料+锂电材料+陶瓷材料”共同发展的新格局，在保持陶瓷材料业务领先地位的同时，锂电材料逐渐成为公司的核心战略业务。
　　1、“碳材料+锂电材料”相关行业
　　公司所处的“碳材料+锂电材料”行业终端市场主要是新能源汽车市场、消费数码市场、储能市场等。根据全国乘用车市场信息联席会公布的数据，2022年上半年，全球新能源乘用车销量421万辆，同比增长71%。根据高工产研锂电研究所（GGII）调研数据显示，2022年上半年国内新能源汽车销量达到260万辆，带动动力电池出货超200GWh，同比增长超150%；储能市场，2022年第二季度迎来订单大规模交付，出货量同比增长超2倍，储能锂电池需求旺盛。GGII预计2025年，中国动力锂电池市场规模将达到1070GWh，全球动力电池市场规模将达到1550GWh。根据莫尼塔研究数据，预计2025年全球储能锂电池装机规模需求有望达174GWh，预计2027年全球储能电池装机约为212GWh。
　　随着全球持续践行碳中和目标，全球电动化趋势加速，新能源汽车和储能市场需求将继续保持高速增长，全球锂电池出货量也将快速增长。公司所处的“碳材料+锂电材料”行业亦处于快速发展阶段，市场需求旺盛。由于下游新能源汽车、消费电子、储能行业不存在明显的周期性，因此公司所处的“碳材料+锂电材料”行业周期性特征不明显。
　　（1）碳材料
　　公司生产销售的碳材料产品主要为石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂，上游原材料主要包括天然石墨、NMP、天然气、丙烯、液氮等化工产品，下游终端主要应用于锂电池领域。同时正在建设石墨负极、硅基负极等产品产线。
　　导电剂作为锂电池的一种关键辅材，涂覆于锂电池正极材料和负极材料，可以增加活性物质之间的导电接触，提升锂电池中电子在电极中的传输速率，从而提升锂电池的倍率性能和改善循环寿命。常用的导电剂根据接触类型可以分为传统导电剂和新型导电剂，石墨烯和碳纳米管新型导电剂导电性能更优，尤其单壁碳纳米管导电性及机械性能更优，是未来发展趋势。
　　单壁碳纳米管具有优良的导电性、高长径比、高柔性等技术特点，在低添加量的情况下，可以显著改善硅基负极在充放电过程中由于硅的体积大幅变化所导致硅基负极颗粒粉化的难题，进而显著延长锂电池的循环寿命，是硅基负极规模化应用所必需的核心材料。碳纳米管在高镍三元电池和硅基负极电池市场中拥有难以替代的性能优势，中高端电池装机上碳纳米管性能更加凸显。公司基于相关的技术积累沉淀和对行业发展趋势的判断，积极布局下一代高容量硅基负极，将碳材料业务产品线延伸到硅基负极材料。
　　新能源汽车产业蓬勃发展，销量持续高速增长，带来对动力电池巨大的需求。基于新能源汽车续航里程需求持续提升，市场对锂电池的能量密度不断提出更高的要求，碳纳米管因性能更优异，应用领域不断扩大，负极材料也在向着高比容量方向发展，硅基负极是未来的发展方向。据高工产研锂电研究所（GGII）预测，2022年中国碳纳米管导电浆料出货量将突破12万吨，至2025年将突破32万吨，成为锂电池导电剂领域中成长性最高的种类。
　　2021年和2025年中国动力电池导电剂占比情况
　　随着下游动力电池行业对高能量密度负极材料需求的增长，硅基负极材料出货量快速增长。然而纯硅基负极由于缺少碳几乎无导电性，必须添加单壁碳纳米管导电剂。根据高工产研锂电研究所GGII的数据，2022年上半年中国锂电负极材料出货量54万吨，同比增长68%，下游需求持续旺盛，全年负极材料出货量有望超120万吨，预计未来几年，我国负极材料出货量仍将保持20%以上的增长速度，2025年负极材料出货量有望达到145万吨，我国硅基负极材料出货量将达到2.2万吨。所以硅基负极材料及碳纳米管导电剂的市场空间广阔。
　　2014年-2025年中国硅基负极出货量及预测
　　（2）锂电材料
　　公司锂电材料产品主要包括三元前驱体及钴盐等，上游主要为镍钴锰等原材料生产商，下游行业为锂电池正极材料行业。
　　锂电池的主要材料包括正极材料、负极材料、电解液和隔膜，正极材料是锂电池的核心关键材料。基于能量密度高、放电容量大、循环性能好、结构比较稳定等优势，三元正极材料是锂电池正极材料的重要发展方向之一。三元前驱体为三元正极材料的镍钴锰氢氧化物中间体，主要用于生产新能源汽车、电动工具、储能系统的电池正极材料。
　　近年来，在全球碳中和的带动下，新能源汽车的需求量在中美欧等主要国家出现快速增长，发展新能源汽车和降低能源对环境的影响已成为诸多国家的共识。
　　在全球电动化大势已成的情况下，三元锂电池由于出色的能量密度，成为动力电池最主流的技术路线，国内三元正极持续增长，据鑫椤资讯统计，2022年1-6月国内正极材料总产量达72.02万吨，同比增长54.6%。根据招商证券股份有限公司1的测算，到2025年，全球三元前驱体需求量近167万吨，三元前驱体需求旺盛。
　　全球三元前驱体需求量预测（万吨）
　　2、陶瓷材料相关行业
　　公司陶瓷材料业务的上游主要为长石、石灰石、高岭土等矿山开采行业，还有生产氧化镨、氧化锆、氧化锌等的化工行业。公司所用的原材料绝大部分为天然普通矿物和普通化工产品，分布广泛，市场供应充足。公司陶瓷材料产品主要为陶瓷墨水和陶瓷釉料，下游为建筑陶瓷行业。
　　受益于我国的建筑陶瓷业务的快速发展，2020年以来，我国已逐渐从建筑陶瓷大国迈向建筑陶瓷强国，大板、岩板、家具装饰等新产品已逐渐领先于全球，我国建筑陶瓷的整体水平也开始逐渐在世界建筑陶瓷具有代表水平。随着我国房地产业的逐渐集中和环保政策趋严，中小企业加快退出。因此，下游建筑陶瓷已逐步进入存量期但对材料品质要求不断提升，产业集中度逐步提高，产业结构不断优化。国产建筑陶瓷龙头企业在扩张，小规模的企业生存空间越来越小，目前国内市场初步形成寡头竞争格局。建筑陶瓷生产厂商属于高耗能企业，环保要求日趋严格，部分企业出现限产甚至停产的现象，鉴于公司陶瓷材料下游客户主要为行业知名大型优质客户，公司陶瓷材料业务的市场份额不减反增。
　　（二）报告期内从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事“碳材料+锂电材料+陶瓷材料”三大板块业务，其中“碳材料+锂电材料”业务均与新能源锂电池行业相关，目前公司已经形成钴镍资源、钴盐、三元前驱体、石墨负极、硅基负极、导电剂等上下游一体化布局；陶瓷材料业务方面，公司继续采取服务好现有大客户、加强战略客户的拓展、抢占细分区域市场占有率、提升产品价格、同时通过加大研发和工艺创新以降低成本等策略，巩固公司陶瓷材料行业地位的同时提升市场份额。报告期内，公司主要项目稳步推进，产业链布局日趋完善，三大板块业务均保持增长态势。
　　报告期内，公司稳中求进，经营效益提升，2022年上半年，公司实现营业收入372,460.45万元，比上年同期增长34.35%；归属于上市公司股东的净利润27,607.19万元，比上年同期增长5.21%；归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润25,294.20万元，比上年同期下降1.35%。
　　1、碳材料
　　（1）主要业务、主要产品及用途
　　格瑞芬作为公司碳材料业务板块的运营平台，下属子公司包括青岛昊鑫、江门昊鑫、江门道氏、赣州昊鑫、兰州格瑞芬。格瑞芬拥有涵盖催化剂、碳纳米管粉体、高纯粉体、导电浆料、NMP回收等完整的导电剂供应链和研发体系，产品体系质量领先；2022年上半年，公司新增兰州基地，正在建设石墨负极产线，拟规划技术先进的硅基负极材料的一体化研发生产体系。
　　目前，公司碳材料产品主要包括石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂，产品具有稳定性好，品质优异、性价比高等特点。石墨负极材料、硅基负极材料等产线正在建设中。
　　（2）经营模式
　　公司拥有完整的研发、采购、生产、销售业务体系，目前主要生产、销售石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂。在采购方面，公司根据生产计划综合考虑库存量和产品使用情况制定月度采购计划，另外结合各家供应商的报价、产品的技术指标、交货周期后确定；在生产方面，公司主要采用以销定产的生产模式。生产部根据营销部的月度销售计划制定生产计划，严格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产；在销售方面，公司通过与客户建立长期稳定的合作关系，以先进的产品技术优势带动产品销售。
　　（3）半年度经营情况分析及业绩驱动因素
　　随着新能源汽车行业的迅速发展，动力电池需求也将随之快速增加，作为锂电池的关键辅材，锂电池导电剂也将进入一个快速发展的阶段。报告期内，公司碳材料业务订单充足。
　　报告期内，碳材料业务收入继续增长，该板块主要完成以下经营内容：
　　①战略投资者及员工持股平台等共同增资格瑞芬
　　为了把握新能源行业快速发展的机遇，公司大力发展碳材料业务板块，公司引进比亚迪股份有限公司、宜宾晨道新能源产业股权投资合伙企业（有限合伙）、广东广祺智行伍号股权投资合伙企业（有限合伙）等外部战略投资者增资格瑞芬，同时，佛山道氏和佛山市汇业股权投资合伙企业（有限合伙）、佛山市汇格股权投资合伙企业（有限合伙）两个员工持股平台同步对格瑞芬进行增资，合计增资10亿元。
　　公司引进的资方包括新能源汽车行业的先行者和引领者比亚迪股份有限公司、新能源行业专业投资机构宜宾晨道新能源产业股权投资合伙企业（有限合伙）、广州汽车集团股份有限公司的子公司广汽资本有限公司的子公司广州盈蓬投资管理有限公司作为基金管理人的广东广祺智行伍号股权投资合伙企业（有限合伙）等，本轮增资增强了格瑞芬资本实力，还可更好的发挥上下游产业协同作用，加强技术研发创新，进一步提升市场竞争力。
　　增资整合前后的股权结构变化如下：
　　增资前股权结构图
　　增资后股权结构图
　　②格瑞芬与兰州新区管委会签订碳材料项目投资合同
　　基于负极材料技术发展趋势和公司的发展战略规划，结合公司相关技术的沉淀积累、兰州新区新材料及新能源储能电池产业集群效应明显，区域位置及配套良好，格瑞芬与兰州新区管理委员会签署《碳材料项目合同书》，设立兰州格瑞芬，投资建设“年产5,000吨碳纳米管粉体、3万吨碳纳米管浆料（含相关产业链配套）和15万吨硅碳、石墨负极材料及石墨化加工生产项目”，其中，一期计划建设规模7万吨石墨负极材料（含10万吨石墨化加工），已于2022年5月底开工建设，计划建设投资18.95亿元，计划建设周期16个月（不含3个月冬歇期）；二期计划建设规模5万吨硅碳负极材料（含5万吨石墨化加工）、5,000吨碳纳米管粉体、5,000吨碳纳米管纯化、5,000吨碳纳米管高温纯化及3万吨碳纳米管浆料，计划建设投资32.85亿元，计划2024年1月底开工，计划建设周期14个月（不含3个月冬歇期）。
　　项目建成后，兰州基地将成为国内最重要的碳纳米管导电剂一体化研发生产基地及技术最先进的硅基负极材料一体化研发生产基地，战略性推进碳纳米管导电剂及硅基负极一体化产业，将明显降低成本和极大的拓展格瑞芬碳材料的发展空间。
　　③开发新产品，研究新工艺
　　公司不断丰富产品种类，研发创新及调整工艺满足客户需求，报告期内，公司在单双壁碳纳米管导电剂研发投产方面取得重大突破，规划在2022年第三季度试产和第四季度量产第五代单壁管产品。
　　公司积极布局多项前瞻研发，持续的研发投入，截至2022年6月30日，公司碳材料板块共申请国家专利32件，授权18件，其中发明专利6件，实用新型专利12件。
　　④扩大生产规模，构建全供应链
　　报告期内，公司新增兰州生产基地，规划覆盖碳纳米管导电剂一体化研发生产及技术最先进的硅基负极材料一体化研发生产，至此，公司已形成“青岛+江门（古井和恩平）+龙南+兰州”四大生产基地，扩大导电剂生产规模，深入完善涵盖催化剂、碳纳米管粉体、粉体纯化、高纯粉体、导电浆料、NMP回收等完整的导电剂供应链，同时将产品线延伸至石墨负极材料和硅基负极材料。
　　截至2022年6月30日，青岛基地已形成年产2万吨导电浆料产能。江门基地已形成年产2万吨导电浆料产能和年产1,000吨粉体产能，规划2022年下半年扩建至年产3,000吨粉体产能。龙南基地已形成年产1,000吨碳纳米管粉体提纯产能和年产3,000吨NMP回收产能，规划2022年下半年扩建至年产3,000吨碳纳米管粉体提纯产能。
　　⑤存量客户升级，同时加强新客户开拓
　　公司现有客户需求不断扩大，公司从产量及产品指标各方面配合客户升级，核心供应地位稳定。同时，加大开拓行业其他优质客户，现已批量供货宁德时代新能源科技股份有限公司，进入中创新航科技股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司、珠海冠宇电池股份有限公司等企业的供应商体系。
　　（4）行业地位
　　公司以石墨烯导电剂为起点，于2014年开始批量将石墨烯导电浆料用于磷酸铁锂电池，是国内最早将石墨烯批量应用的企业之一。2017年，公司又开发出用于三元电池的碳纳米管导电浆料。2022年，公司将碳材料产品线延伸至石墨负极材料和硅基负极材料，基地正在建设中。
　　作为技术密集型企业，公司搭建了以美国劳伦斯伯克利国家实验室科学家、中组部引进专家董安钢为首席科学家、自上而下有梯度的技术研发团队，使得公司专利范围从生产工艺、设备设计、配方优化等各方面都不断创新，研发能力居行业前列。
　　公司作为石墨烯和碳纳米管导电剂的主要供应商之一，产品具有稳定性好、品质优异、性价比高等特点，受到国内外主要锂电池生产商的认可。且产品品类丰富能全面覆盖下游小型动力电池、动力电池、储能电池、3C数码电池类型厂商客户，与竞争对手主要产品均有相应对标产品，有较强的市场竞争实力。公司在产销规模、客户结构、产品研发实力等方面处于行业第一梯队。
　　（5）碳材料行业主要可比公司简要情况
　　公司碳材料业务的主要可比公司主要是江苏天奈科技股份有限公司（688116.SZ）、上海璞泰来新能源科技股份有限公司（603659.SZ）、贝特瑞新材料集团股份有限公司（835185.BJ）。天奈科技于2019年9月25日在上海证券交易所科创板挂牌上市，公司产品包括碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料、碳纳米管导电母粒等，产品广泛应用于锂电池领域。璞泰来于2017年11月3日在上海证券交易所主板挂牌上市，主营业务涵盖负极材料及石墨化加工、隔膜及涂覆加工、自动化装备、PVDF及粘结剂、铝塑包装膜及光学膜、纳米氧化铝及勃姆石等。贝特瑞于2020年7月27日在北京证券交易所挂牌上市，主营业务包括锂离子电池负极材料、正极材料及石墨烯材料三大业务板块。
　　2、锂电材料
　　（1）主要业务、主要产品及用途
　　公司控股子公司芜湖佳纳系锂电材料业务核心，同时公司设立香港道氏技术有限公司和PTDOWSTONEENERGYMATERIALINDONESIA布局海外镍资源。当前芜湖佳纳及下属子公司分工如下：
　　报告期内，公司锂电材料业务主要由广东佳纳开展相关的研发、生产和销售，主要产品包括三元前驱体和钴盐，是国内重要的钴产品供应商之一。由于矿物原料中钴铜伴生，所以电解铜也是公司的主要产品。芜湖新能源材料处于项目建设中。
　　（2）经营模式
　　由于江西佳纳、芜湖新能源材料目前尚在建设中，因此公司锂电材料业务目前主要集中在广东佳纳。广东佳纳拥有完整的研发、采购、生产、销售业务体系，主要生产销售三元前驱体、钴盐、电解铜等产品。
　　①采购模式
　　广东佳纳的原材料采购有年度采购和零散采购两种形式。年度采购为公司每年年底根据生产部预计的下一年生产计划，综合考虑库存量和产品使用情况制定全年采购计划，然后据此与上游供应商进行谈判，签署年度供应框架合同。零散采购主要为应对新增客户或者年度生产计划之外的生产需求而进行的采购。相较于年度采购，零散采购的规模较小。
　　②生产模式
　　广东佳纳主要采用以销定产的生产模式，即根据客户订单的具体需求进行定量生产。公司根据国内营销部和国际业务部的月度销售计划制定月度生产计划，严格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产。
　　③销售模式
　　广东佳纳与主要客户形成了长期稳定的合作关系，主要采用直销方式销售钴盐和三元前驱体，其中，国内市场销售由国内营销部负责，海外市场销售由国际业务部负责。MJM和MMT生产的电解铜直接对外销售。
　　（3）半年度经营情况分析及业绩驱动因素
　　报告期内，新能源汽车保持高增长，三元前驱体作为锂电池的重要材料，其行业需求持续向好。报告期内，公司锂电材料业务整体保持增长态势，同时，国内外在产能扩张和资源储备进展顺利。2022年半年度，该板块主要完成以下经营内容：
　　①引入国资背景的战略投资者助力发展
　　为了把握市场机遇，推进战略规划和经营目标的实现，报告期内，公司两度引入国资背景的战略投资者入股：
　　2022年2月，赣州发展叁号新能源材料产业投资基金合伙企业（有限合伙）和赣州发展肆号新能源材料产业投资基金合伙企业（有限合伙）以自有资金出资，通过现金方式分别对广东佳纳增资4亿元和3亿元，用于江西佳纳的项目建设及运营。截至2022年4月，上述资金已经全部到位，并办理完成相关工商变更。
　　2022年3月，芜湖江北新区发展投资基金有限公司出资1.44亿元，芜湖市安泰投资引导基金管理有限公司出资4.536亿元，芜湖银湖实业有限公司出资3.888亿元，芜湖产业投资基金有限公司出资4.536亿元，高管团队持股平台芜湖市鑫业股权投资合伙企业（有限合伙）出资0.3亿元，合计增资芜湖佳纳14.7亿元，将全部用于在芜湖市投资建设年产10万吨三元前驱体项目，其中首期建设年产5万吨三元前驱体。上述资金根据资金使用计划陆续到位。
　　②研发项目创新突破，科技项目硕果丰富
　　公司致力于推动新能源汽车动力电池全生命周期可持续发展产业链建设，提供“电池级镍钴盐制备-高性能前驱体制造-废旧动力电池拆解-有价金属高值化绿色回收-前驱体材料循环再造”的产业链集成技术服务模式。公司研发战略重心聚焦“产品与用户”，通过产学研一体化推进一流研发平台建设；专注于单晶、高镍、无钴、四元前驱体、废旧锂电池循环回收、镍钴盐规模化高效提取、固态电池和钠离子电池等核心引擎技术开发，深度布局前驱体迭代技术和前沿产品，领跑行业技术革新。
　　报告期内，公司在超高镍NCM/NCA、无钴二元、NCMA四元等材料研发方面取得突破。新产品开发种类不断丰富。截至2022年6月30日，公司锂电材料板块已累计申请国家专利325项，国际专利5项，授权174项，其中发明专利授权75项；共计发表论文82篇；含其中国内期刊发表论文66（其中中文核心期刊上发表科技论文42篇）；含SCI论文16项，出版著作1部；参与制定并发布国家标准9项、行业标准24项、团体标准11项。广东佳纳获工信部专精特新“小巨人”企业第二次专项资金及广东省服务型制造示范称号。
　　③加速战略资源布局
　　供应链管理方面，公司不断优化供应链体系，多层次、多元化的配置原材料来源，在刚果（金）、印度尼西亚、中国积极构建钴+镍+正极材料前驱体一体化，报告期内，公司与印尼华迪投资集团签订合作投资框架协议》，拟在印尼建设年产2万吨高冰镍项目，最终目的是为公司锂电材料业务的发展提供可靠的镍资源保障，打通并进一步优化公司原材料供应，进而降低公司高镍三元前驱体产品的原材料成本，增强公司核心竞争力。
　　④积极推进产能投放
　　公司已形成“英德+龙南+芜湖”三大三元前驱体生产基地，并配套钴镍盐产线。英德基地已形成年产4.4万吨三元前驱体产能。龙南基地一期项目5万吨三元前驱体项目已建成。芜湖基地已开工，积极推进建设中。
　　配套基地方面，刚果（金）已有1.2万吨电解铜和0.2万吨金属量钴中间品产能，正在新建年产电解铜2万吨和钴中间品0.3万吨金属量的项目，预计2022年年底投产。投产后非洲刚果（金）基地将形成年产电解铜3.2万吨和钴中间品0.5万吨金属量总产能。印尼基地方面，公司正在积极推进与印尼华迪投资集团合作的2万吨高冰镍项目。
　　⑤发挥优势，加大客户开拓力度
　　据GGII数据统计，2018-2021年国内高镍（NCM811+NCA）出货量占比三元正极材料总出货量从8%升至38%，高镍化趋势强势推进。海内外将迎来8系NCM装机浪潮，公司把握市场需求变化，继续发挥制备高镍大单晶正极前驱体的优势，优化产品结构，高端产品供不应求。公司锂电材料业务中，三元前驱体产品下游客户覆盖了贵州振华新材料股份有限公司、贝特瑞新材料集团股份有限公司、南通瑞翔新材料有限公司、江门市科恒实业股份有限公司、湖南邦普循环科技有限公司、北京当升材料科技股份有限公司、湖南杉杉能源科技股份有限公司及国外客户等；钴盐产品客户主要有新能源科技有限公司（ATL）、厦门钨业股份有限公司、湖南雅城新材料有限公司、ECOPRO、BHP、CODELCO、SMR、嘉能可等国内外知名企业；电解铜客户主要有TRAXYS和SAMSUNG等国际优质企业。
　　报告期内，国内市场，公司根据新增生产基地的建设投产规划，加大区域客户开拓力度；海外市场，电解铜产品客户新增SAMSUNG，存量方面，公司与全球顶尖汽车用动力电池产业链相关企业，业务开展顺利。
　　（4）行业地位
　　广东佳纳拥有先进的湿法冶炼技术，以及完整的钴盐及三元前驱体生产和销售体系，产业链布局优势凸显，产品质量优异稳定，是国内重要的钴产品供应商之一。广东佳纳坚持“专注品质、专注特色、持续进步、追求卓越”的质量方针，已通过ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、二级计量管理体系、知识产权管理体系五个国际体系认证，中国合格评定国家认可委员会CNAS认证。广东佳纳拥有行业先进的生产工艺和装备，国际领先的检测设备与技术，其钴产品及镍钴锰三元前驱体产品均被认定为省高新技术产品，其高端钴盐出口量处于行业前列水平。
　　近年来，随着公司战略规划的推进，在新增产能释放、资源布局、研发创新等等方面的落地，公司在锂电材料业务的市场份额将逐步递增。
　　（5）锂电材料行业主要可比公司简要情况
　　公司锂电材料业务的主要可比公司有中伟新材料股份有限公司（300919.SZ）、格林美股份有限公司（002340.SZ）、浙江华友钴业股份有限公司（603799.SH）。中伟股份于2020年12月23日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，主要从事锂电池正极材料前驱体的研发、生产、加工及销售，主要产品包括三元前驱体、四氧化三钴。格林美于2010年1月22日在深圳证券交易所主板挂牌上市，主营业务归属新能源行业与废弃资源综合利用行业，在新能源领域，公司制造动力电池用三元前驱体和三元正极材料以及3C数码电池用四氧化三钴材料。华友钴业于2015年1月29日在上海证券交易所主板挂牌上市，是一家专注于钴、铜有色金属冶炼及钴新材料产品深加工，产品主要用于锂离子电池正极材料、航空航天高温合金、硬质合金、色釉料、磁性材料、橡胶粘合剂和石化催化剂等领域。
　　3、陶瓷材料
　　（1）主要业务、主要产品及用途
　　公司陶瓷材料业务涵盖了标准化的陶瓷原材料研发、陶瓷产品设计、陶瓷生产技术服务、市场营销信息服务等领域，是国内唯一的陶瓷产品全业务链服务提供商，也是国内唯一的全品类釉面材料上市公司。
　　公司提出“推进技术创新和产品创新的双轮驱动，技术服务无限贴近客户，不断地推出新材料和新技术，解决行业的通用材料技术”的业务方针。公司陶瓷材料板块的主要产品为陶瓷墨水和陶瓷釉料，主要用于建筑陶瓷行业。
　　①陶瓷墨水
　　陶瓷墨水是一种含有无机颜料的液体，用于陶瓷喷墨打印工艺中，代替丝网印刷和辊筒印刷。通过喷墨打印，陶瓷墨水可在陶瓷釉面形成各种图案或色彩。陶瓷墨水以无机颜料作为发色体，采用超细微纳米技术和微胶囊包裹技术，使微纳米级颜料均匀分散在有机载体的液体物质，满足了喷墨打印的使用要求。陶瓷喷墨打印技术将喷墨技术引入陶瓷印刷领域，极大的推动建筑陶瓷生产控制的数码化和产品款式的个性化，目前已成为市场上主流的陶瓷印花技术。
　　②陶瓷釉料
　　陶瓷釉料是指经过加工精制后，施在坯体表面而形成光面或者亚光釉面或未完全玻化而起遮盖或装饰作用的物料。公司陶瓷釉料产品主要有基础釉、全抛印刷釉、熔块干粒釉。其中熔块干粒釉是公司的新产品，如大板干粒、普通熔块干粒、冰晶干粒、金砂干粒等，是引领大板行业发展的创新产品。
　　1）基础釉
　　基础釉又称底釉或面釉，主要用于生产瓷质釉面砖，在建陶生产过程中施于坯体表面，与坯体密着、颜料熔合。其主要作用是调整砖型，促使陶瓷墨水、色料发色良好，防止生产过程出现气泡、针孔等缺陷，可有亚面、亮面、细腻面、防滑等釉面效果。
　　2）全抛印刷釉
　　全抛印刷釉系全抛釉和印刷釉的合称。全抛釉是一种可以在釉面进行抛光的特殊配方釉，是施于拋釉砖的最后一道釉料。全抛釉按照施釉方式不同分为淋釉全抛釉和印刷全抛釉。印刷釉是陶瓷色料的载体，有助于色料发色，使图案有质感。
　　3）熔块干粒釉
　　熔块干粒釉产品包括熔块干粒和其他晶体干粒及相应配套的添加剂等，客户通过全抛、半抛或不抛等加工工艺，将大板干粒、普通熔块干粒、冰晶干粒、金砂干粒等创新性的新产品应用于大板生产中。
　　（2）经营模式
　　①采购模式
　　原材料的品质决定了公司产品的质量和稳定性，供应商的选择和确定由公司研发部门、生产部门和采购部共同负责。研发部门与生产部门共同分析供应商的产品品质，与供应商确定原材料的质量指标，采购部则负责现场考核供应商的产品质量保证体系和供应能力，与供应商进行商务谈判和签订合同。公司与主要原料供应商大多是长期合作，年初签订年度供货合同，具体生产所需原材料由采购部下达采购指令，并根据采购的金额实施分级审批制度。
　　②生产模式
　　1）陶瓷墨水是标准产品，公司根据订单和库存等确定公司的生产计划。公司的订单系统可根据公司墨水的装机台数和目前正在洽谈的拟装机台数确定公司下月的墨水用量，再根据公司的合理库存以确定公司的排产计划并组织生产。
　　2）釉料产品兼具标准化和个性化。标准化是指釉料有标准的基础配方，但具体到某一客户则需要对产品配方进行有针对性的微调，向不同客户供应的同类产品的互换性较差，因此又具有个性化的特征。公司产品生产组织具体如下：
　　公司现有客户的既有产品，客户给公司的均是长期订单，对客户的需要公司已有对应的产品品种，公司根据其订单合理安排生产和库存，确保对客户需求的及时响应。对于新客户和老客户采购新产品，由于建筑陶瓷生产企业所处地域的不同，因此其坯体材料和窑炉生产条件不尽相同，公司在与客户达成合作意向后，首先需要现场收集客户所使用的坯体材料与配方、烧成温度、关键设备的性能和指标等，研究确定产品配方。如果公司现有的产品有与之适配的产品，则直接进入客户生产线上试验，满足客户的需求后，直接进行后续生产；如果无适配产品，公司先根据客户的具体情况调整产品配方，生产样品并将样品提供给客户，由客户在其陶瓷生产线上试验，满足客户的需求后，公司正式确定该客户的产品配方，依据该产品配方，进行后续生产。
　　③销售模式
　　公司陶瓷材料板块销售以直销为主。
　　1）陶瓷墨水
　　陶瓷墨水系标准化较高的产品。公司进行整体的品牌推广、产品统一定价，并根据全国陶瓷产区的分布划分若干市场区域，组织相应的销售队伍进行销售。
　　2）陶瓷釉料
　　客户向公司购买釉料通常是购买做某一种砖的组合物料，考虑到釉料的使用过程对客户的产品品质和优等品率影响较大，公司向客户销售产品的同时提供技术服务，以提升客户的优等品率。釉料产品的销售和公司的技术服务是密不可分的，公司采用技术营销和产品营销相结合的方式进行销售，其中技术营销包括向客户提供产品设计和综合技术服务。
　　（3）半年度经营情况分析及业绩驱动因素
　　报告期内，陶瓷材料业务量价齐升，收入稳定增长，稳扎稳打开展各项业务：
　　研发方面，公司坚持研发创新和品质提升，通过新产品的推广带动销售，同时积极开展研发降本工作，通过降本增效，提高公司盈利水平。截止2022年6月30日，公司陶瓷材料板块共申请国家专利114件，获授权专利95件，其中发明专利84件，实用新型专利11件，参与制定行业标准1项、国家标准3项，获得国际先进成果鉴定5项及多个广东省高新技术产品奖。
　　生产方面，公司陶瓷釉料的产能为40万吨，陶瓷墨水产能3.5万吨，处于行业领先地位。
　　销售方面，公司结合市场行情，全面提升产品价格，同时，各区域战略大客户销量增加，新客户开拓力度加大，产品销量保持增长，产品市场份额进一步扩大。
　　（4）行业地位
　　公司作为建筑陶瓷材料行业的龙头企业，技术实力雄厚，是国内唯一的全品类釉面材料上市公司和陶瓷材料全业务链服务提供商。陶瓷墨水作为公司的核心产品，规模优势和技术优势明显，行业地位突出，处于国产陶瓷墨水的第一梯队，质量和性价比得到了下游客户的充分认可，与广东东鹏控股股份有限公司、蒙娜丽莎集团股份有限公司、广东宏宇集团有限公司、广东新锦成陶瓷集团有限公司、新明珠集团股份有限公司等诸多著名陶瓷企业建立了长期的战略合作关系。随着行业专业化程度和标准化程度的快速提高以及釉面材料产品的升级换代，公司陶瓷材料业务将继续稳步发展。
　　（5）陶瓷材料行业主要可比公司简要情况
　　公司陶瓷材料业务的主要可比公司主要是山东国瓷功能材料股份有限公司（300285.SZ）。国瓷材料于2012年1月13日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，产品涵盖电子陶瓷介电材料、结构陶瓷材料、建筑陶瓷材料(陶瓷墨水、釉料)、电子金属浆料、催化材料，其建筑陶瓷材料主要由其控股子公司山东国瓷康立泰新材料科技有限公司经营。

　　二、核心竞争力分析
1、布局优势
在发展新能源定位为国家战略的大背景下，公司快速切入锂电材料和碳材料赛道，先后收购广东佳纳和青岛昊鑫。广东佳纳三元前驱体业务从2011年中试线试产至今已有十多年历史，钴产品业务处于行业前列；青岛昊鑫是国内最早将石墨烯批量应用的企业之一，掌握了完整的石墨烯制备工艺。经历收购、融合、发展的过程，目前公司已经形成从上游的钴镍资源、钴盐、三元前驱体、导电剂、负极等的上下游一体化布局。
2、产品与客户优势
碳材料板块，公司自原料端起就开始严格把关，产品性能优异，性价比高。针对石墨烯产品，公司是为数不多的具有天然石墨类材料完整产业链的企业，拥有完善的石墨烯制备工艺和设备，生产的石墨烯产品规格多样，品种齐全。针对碳纳米管产品，公司具有碳纳米管的生产及提纯产线，通过多年深入的研发可制备不同长径比，不同比表面积的碳纳米管粉体。同时公司依托多年碳纳米管提纯的生产经验，推出了高纯度的碳纳米管产品。公司碳纳米管产品系列具有品种齐全、纯度高、导电性高等优势。公司通过IATF16949、ISO9000、ISO14000、ISO18000等质量管理体系认证，通过环保法规Reach、ROSH检测认证，具有完备的质量控制能力，产品质量得到业内主流生产企业比亚迪股份有限公司、浙江南都电源动力股份有限公司、江西安驰新能源科技有限公司等客户的认可，产销量均处于行业前列。
锂电材料板块，公司产品质量优异、性能稳定、生产工艺设备先进、技术领先：产品粗颗粒硫酸钴理化指标一致性好，三元前驱体技术成熟，高镍前驱体出货比例大幅增长，钴产品及镍钴锰三元前驱体产品均被认定为省高新技术产品，高端钴盐出口量处于行业前列水平。公司锂电材料业务中，三元前驱体产品下游客户覆盖了贵州振华新材料股份有限公司、贝特瑞新材料集团股份有限公司、南通瑞翔新材料有限公司、江门市科恒实业股份有限公司、湖南邦普循环科技有限公司、北京当升材料科技股份有限公司、湖南杉杉能源科技股份有限公司及国外客户等；钴盐产品客户主要有新能源科技有限公司（ATL）、厦门钨业股份有限公司、湖南雅城新材料有限公司、ECOPRO、BHP、CODELCO、SMR、嘉能可等国内外知名企业；电解铜客户主要有TRAXYS和SAMSUNG等国际优质企业。基于长期合作与客户之间建立了相互信任的战略合作关系，稳定的客户群体也为公司锂电材料业务持续稳定的发展奠定了坚实的基础。
陶瓷材料板块，公司在陶瓷墨水和陶瓷釉料同时具有核心竞争优势。公司目前是国内唯一的全品类釉面材料上市公司和陶瓷材料全业务链服务提供商，技术实力和经营规模均居行业前列。公司拥有世界领先水准的检测设备，为产品提供24小时动态监测，确保产品生产过程的质控优质、稳定。经过多年的发展，凭借优良的产品品质和全方位的服务，公司逐步建立了较好的客户结构，包括广东东鹏控股股份有限公司、马可波罗控股股份有限公司、新明珠集团股份有限公司、广东金意陶陶瓷集团有限公司、广东新中源陶瓷有限公司等在内诸多著名陶瓷企业已成为公司重要的合作伙伴。较好的客户结构加强了公司的市场竞争力，有利于公司新产品推广，将为公司维护在釉面材料行业的领先地位发挥巨大作用。
3、技术研发优势
公司创立以来，一直秉持创新发展理念，以新技术和新产品研发作为企业生存发展的根本，积极引进高端技术人才，持续加大研发投入，持续优化研发组织体系建设，确保公司研发实力处于行业领先水平。
碳材料板块，公司以科技研发为主导，拥有较强的自主创新能力，在传统化学氧化还原法的基础上，自主开发出新型石墨烯制备技术，成为国内石墨烯产业化的领军企业。公司研发能力居行业前列，已经积累了丰富的技术储备，如新型连续化环保提纯技术、单壁碳纳米管的研发制备、高倍率碳纳米管的制备技术、高固含量导电剂的制备、石墨烯粉体工业制备体系工艺和技术、石墨烯导电浆料制备工艺和技术、石墨烯碳纳米管复合导电浆料工艺和技术、碳纳米管粉体制备技术、氧化插层石墨快速制备石墨烯技术等，成为公司不断创新发展的基石。
作为国内致力于建筑陶瓷材料创新的领头人，公司在创新的道路上永不止步，打好基础、储备长远，实现前瞻性技术创新。公司不断深刻对微纳米制造技术、超分散技术、喷墨打印技术、包裹技术等基础技术的研究，在此基础上开发出以陶瓷墨水制备技术、成釉标准化技术、熔块及干粒应用技术、色料制备技术等为主的核心技术，以材料应用为切入点，建立了一整套完整丰富的产品体系，成为国内建筑陶瓷材料产品领先的制造商。公司现建有“广东省工程技术研究开发中心”、“国家级博士后科研工作站”、“省级企业技术中心”、“省级知识产权示范单位”等创新平台，并与清华大学、复旦大学、中国科学院、华南理工大学、上海硅酸盐研究所等著名高校开展合作，共同深化技术创新。
锂电材料板块，公司研发战略重心聚焦“产品与用户”，通过产学研一体化推进一流研发平台建设，已建有“国家级企业技术中心”、“国家博士后科研工作站”、“国家级知识产权优势企业”、“省级工程技术研发中心”、“清远佳致新材料研究院（省新型研发机构）”等创新平台；专注于单晶、高镍、无钴、四元前驱体、废旧锂电池循环回收、镍钴盐规模化高效提取、固态电池和钠离子电池等核心引擎技术开发，深度布局前驱体迭代技术和前沿产品，领跑行业技术革新。三元前驱体研发及工艺技术持续精进，拥有优质小颗粒单晶高镍产品，具有成熟的连续法、半连续法、间歇法多种前驱体制备工艺技术，单晶工艺晶体结构控制技术国内领先，高镍前驱体形貌和微观孔隙率控制技术具有独创技术。公司具有单晶、高镍为代表的前驱体技术集成包，拥有多个高质量技术发展平台。
4、管理优势
公司提出了“人才引领、研发驱动，以创新铸造一流新材料企业”的愿景，为促进业务快速成长，公司实施集团化管控，从集团层面构建核心职能管理部门，推动公司高质量发展：成立战略发展部，制定公司中长期战略规划；推动财务部信息化改革，强化财务管理能力；成立研究院、精益制造部、项目发展中心等，建立科学有效的公司决策机制、市场快速反应机制和风险防范机制。
公司以战略为导向进行了资产整合和组织架构调整，优化经营运作和内部控制流程，通过制度建设、文化建设和员工培训强化内部管理，进一步提高公司管理水平，形成公司稳定、持续、快速发展的制度保障。
公司各业务板块，管理和技术团队稳定，管理和技术骨干在相应的锂电材料、碳材料、陶瓷材料行业积累了丰富的市场、生产、管理和技术经验，能够及时理解整体市场情况，把握行业发展趋势，作出适应行业环境和政策变化的经营规划和管理调整。
5、供应链优势
碳材料板块，公司拥有涵盖催化剂、碳纳米管粉体、高纯粉体、导电浆料、NMP回收等完整的导电剂供应链，同时，兰州基地规划将实现碳纳米管粉体及浆料在同一区域的供应链一体化，有效降低成本，提高生产效率，提升市场竞争力。
锂电材料板块，从成本结构来看，原材料是三元前驱体的主要成本。公司拥有一套包括上游原材料采购、湿法冶炼、中游钴镍盐及下游三元前驱体的生产和销售在内的完整钴产品产业链。此外，公司拟在印度尼西亚设立镍资源生产基地，有利于公司有效控制三元材料的成本，提高市场竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动风险
公司釉面材料产品的下游行业是建筑陶瓷行业，其与房地产市场、国家基础建设投资具有较高的相关性，宏观政策、经济环境、信贷政策、消费者信心及收入水平的变化将直接影响建筑陶瓷行业，进而影响公司釉面材料的产品市场。子公司生产和销售的钴产品价格受全球经济、供需关系、市场预期、投机炒作等众多因素的影响，呈现一定的周期性，这将直接影响公司锂电材料业务的盈利水平。目前全球经济仍处于缓慢复苏阶段，我国经济也步入“新常态”，经济增长从高速转为中高速增长阶段，下游行业经营业绩出现的不利变化会传导至公司。因此，宏观经济的变化将对公司的生产经营活动产生重要影响，公司面临一定的宏观经济波动风险。
2、新能源汽车政策变动风险
目前，子公司芜湖佳纳和格瑞芬均为新能源汽车产业链企业，主营产品主要应用于新能源汽车动力电池。随着国内新能源汽车的进一步推广普及，不排除未来国家对新能源汽车产业的政策调整，进而向上传导对钴盐、前驱体、导电剂原材料等造成不利影响。此外，近年来众多企业纷纷布局概念热点和景气度较高的锂行业，不排除未来国家出台相关调控政策，对锂行业的准入标准和生产规模进行管控，从而对公司本次募投项目的运营造成不利影响。
3、锂电池行业发展不达预期的风险
公司锂电材料业务的主要产品为三元前驱体和钴盐，主要用于生产锂电池正极材料；公司碳材料业务的主要产品为石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂，属于锂电池导电增强剂。因此，锂电池产业的发展状况对公司未来经营业绩有重要影响。未来，如果锂电池的技术进步速度未达新能源汽车发展的预期，或者有其它锂电池替代性产品出现，将导致公司的经营业绩存在较大风险。
4、金属价格及汇率波动风险
公司新能源材料业务中的钴、铜矿石资源主要来源于非洲刚果（金），属于有色金属产品，其产销状况和产品价格直接受经济周期和下游行业需求波动的影响，同时钴、铜金属是国际有色金属市场重要的金属交易品种，拥有其自身的国际市场定价体系，受国际供求关系、投机炒作、市场预期等众多因素的影响，钴、铜相关产品价格具有比较高的波动性。如果公司不能有效应对原材料波动，提升成本控制水平并不断开发新产品，公司原材料和产品价格波动可能会导致公司的销售规模及整体利润率降低，从而对公司的盈利能力造成不利影响。
5、商誉减值风险
公司由于先后并购宏瑞新材料、青岛昊鑫、广东佳纳、MJM等公司而形成商誉。公司在期末均对相关资产组进行减值测试，并及时根据减值测试情况对商誉计提减值准备。如果未来被并购公司经营状况恶化，则还可能产生商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响，甚至发生营业利润比上年大幅下降的风险。
6、经营规模扩张带来的管控风险
随着公司业务规模和产品种类的扩大，以及募投项目的实施，公司人员、组织结构、生产设施将大幅增加，公司面临进一步建立更加有效的内控制度、决策机制、成本管控、运营管理机制等管理制度的挑战。如果管理层不能根据实际变化适时调整管理体制、做好对子公司的企业整合，或发生重要经营管理人员的选任失误，都将降低公司经营效率、阻碍公司业务正常发展或错失发展机遇。未来公司存在组织模式和管理制度不完善、内部约束不健全引致的管理能力滞后于经营规模增长的风险。
7、安全生产的风险
广东佳纳、江西佳纳在生产过程中，需要使用盐酸、硫酸等危险化学品。广东佳纳、江西佳纳已经制定了一系列安全生产规章制度，明确了各级管理人员的安全生产工作职责，不断加强对生产人员的安全培训，防止生产事故的发生。未来，公司及子公司广东佳纳、江西佳纳将继续加大安全生产方面的投入，进一步完善安全生产管理体系并严格履行相关的监督程序，但仍不能完全排除发生安全事故的可能，如果上述危险化学品等材料使用不当，可能出现泄漏、侵蚀、爆炸等安全生产的风险。
8、募集资金投资项目风险
公司2020年度向特定对象发行A股股票募集资金投资项目是基于当前产业政策、市场环境、技术发展趋势、客户需求变化等条件做出的决策，并且经过慎重、充分的论证分析，但是在募投项目实施过程中，由于市场内在的不确定性因素，仍存在一定的风险。如果项目延期实施、市场环境发生不利变动、行业竞争加剧等情况发生，也将会对募集资金投资项目的预期效果带来负面影响。即使公司募投项目完全达到规划目标，若公司客户需求发生重大变化或者市场发生重大转变，公司将可能面临新增产能无法消化的风险。 收起▲