一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“药品、生物制品业务”的披露要求。　　报告期内，公司从事的主要业务分为医药健康和新材料与机械两个板块。　　（一）医药健康领域　　作为国内感冒药一线产品“快克”和“小快克”的品牌缔造者和拥有者，金石亚药秉持“质量至上、科技引领、品牌卓越、人才汇聚”的治企理念，以“诚、勤、学、创”作为企业文化内核，聚焦医药健康领域，深耕布局，打造药品及保健食品研发、生产以及销售等一体化发展的综合竞争力，致力于成为消费者值得信赖、乐于选择的专业医药健康提供者。公司围绕呼吸、消化、骨科、儿科等核心领域... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“药品、生物制品业务”的披露要求。
　　报告期内，公司从事的主要业务分为医药健康和新材料与机械两个板块。
　　（一）医药健康领域
　　作为国内感冒药一线产品“快克”和“小快克”的品牌缔造者和拥有者，金石亚药秉持“质量至上、科技引领、品牌卓越、人才汇聚”的治企理念，以“诚、勤、学、创”作为企业文化内核，聚焦医药健康领域，深耕布局，打造药品及保健食品研发、生产以及销售等一体化发展的综合竞争力，致力于成为消费者值得信赖、乐于选择的专业医药健康提供者。公司围绕呼吸、消化、骨科、儿科等核心领域积极布局，构建起覆盖感冒呼吸、肠胃健康、骨健康与运动、营养保健与免疫提升、中药传承、皮肤健康与抗菌等多系列的丰富产品线。报告期内，“快克”复方氨酚烷胺胶囊获2025西鼎会“2024-2025年度中国药品零售市场畅销产品奖”、中国处方药物协会“2025年度化学药感冒药第一名”，“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒获2025大健康产业（重庆）博览会暨第10届双品汇“家庭常备产品双品荣耀奖”、中国处方药物协会“2025年中国非处方药儿科大单品”，“小快克”获西湖论坛“大健康产业年度影响力品牌奖”。
　　目前，公司医药大健康业务中，核心业务优势集中在呼吸系统用药领域，并以其他医药健康产品、保健品及食品领域产品作为有效补充，构建起多元立体的业务布局。
　　1、呼吸系统用药领域
　　作为公司核心业务，呼吸系统用药领域凭借多年品牌沉淀与丰富的产品矩阵，构建了强大的市场竞争力。“快克”复方氨酚烷胺胶囊自1992年成功上市以来，凭借显著的疗效、稳定的质量，快速获得消费者认可；2004年，公司精准洞察儿童用药市场需求，推出“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒，有效填补了自身在儿童感冒药领域的空白。经过三十余年的深耕细作与品牌培育，“快克”“小快克”两大核心品牌已成为国内家喻户晓的感冒药品牌，在广大消费者心中树立了专业可靠的品牌形象，积累了知名度与认可度，形成了难以复制的产品及品牌竞争优势。
　　多年来，公司持续扩充呼吸系列用药领域产品矩阵，打破大小快克单一感冒防治用药的局限，构建起涵盖退热止咳、利咽疏痰、消炎镇痛等全场景的感冒预防、治疗及症状缓解的药品矩阵，满足不同人群、不同感冒阶段的用药需求。重点产品还包括“快克露”愈美甲麻敏糖浆、“快克清”磷酸奥司他韦胶囊、“快克本草”蒲地蓝消炎片、“快克西林”阿莫西林胶囊、“小快克”布洛芬颗粒等。该类别业务依托非处方药（OTC）与处方药（RX）双渠道协同发力，直达终端消费者，助力公司打造感冒药产品矩阵的市场影响力，持续扩大销售规模，巩固行业领先地位。
　　（1）非处方药（OTC）渠道
　　在OTC渠道布局上，公司坚持直营模式的核心优势，组建了近千人专业销售团队，构建起覆盖全国的细密销售网络，涵盖连锁药店、单体药店、第三终端、商销连锁等各类线下终端，实现了全国市场的广泛覆盖与深度渗透。公司通过终端赋能、促销策划、产品培训等方式，助力终端提升产品动销率，高效完成销售转化，展现出极强的市场掌控力与渠道运营能力。报告期内，公司密切关注消费者购药习惯变化，在夯实线下实体终端的基础上，积极布局线上销售渠道，全力推进B2C、O2O线上业务拓展，精准捕捉线上购药的市场增量。通过线上线下渠道的深度融合，实现了渠道互补、协同发展，进一步拓宽了产品的触达路径，提升了产品的市场可及性，为业务增长注入了新的动力。公司产品“金叶”复方氨酚烷胺胶囊参与省级集采并中标。
　　（2）处方药（RX）渠道
　　在RX渠道拓展上，公司依托“快克”品牌的强大影响力，在线下线上药店处方药市场，延续并深化自身擅长的直营模式，不断优化处方药销售团队配置，完善渠道布局，进一步扩大处方药销售规模。报告期内，公司密切关注全国流感疾病流行动态，充分调动市场资源，“快克清”磷酸奥司他韦胶囊销量取得突破性进展，成为处方药领域的增长亮点，进一步提升了公司在呼吸系统处方药市场的竞争力。
　　2、其他医药健康产品
　　公司的其他医药健康产品类别同样贡献了稳定的收入。该类别中，核心收入来源主要集中在“快克欣”双氯芬酸钠缓释片、“快克啉”多潘立酮片以及中药系列产品。
　　报告期内，“快克欣”双氯芬酸钠缓释片作为公司消炎镇痛类的核心产品，成功通过一致性评价，为后续参与集采、扩大市场销量奠定了坚实基础。康宁医药中药系列产品贴合当代人健康养生理念，同时深入挖掘中药领域的高附加值业务开发，助力中药业务发展。此外，公司原料药核心产品为盐酸金刚烷胺，迪耳药业是目前国内拥有该批准文号的五家药企之一，具备稳定的生产能力与成熟的生产技术，能够充分满足公司自有产品的原料药供应需求，实现产业链自主可控，降低供应链风险。同时，迪耳药业的盐酸金刚烷胺年销售规模处于行业第一梯队水平，为公司带来稳定的业务收入。公司产品“馥康宁”制霉素阴道栓、“毕克”双氯芬酸钠缓释片、“玄参”参与省际联盟或省级集采并中标；“快克啉”多潘立酮片参与国家组织集采药品协议期满品种接续采购并中选（2026年3月）。
　　3、保健品及食品领域
　　公司在巩固“今幸”人参叶总皂苷水解物胶囊（今幸胶囊是CFDA审批的第一个人参皂苷Rh2单方产品，人参皂苷Rh2含量达到16.2%）核心优势的基础上，拓展多元化赛道，创新渠道布局与营销模式。同时，正发药业具备优质食品添加剂的生产能力，可提供轻质碳酸钙、重质碳酸钙及复配食品添加剂碳酸钙颗粒等产品，能够为客户提供多元化的定制服务。
　　报告期内，公司成功开拓了京东自营、阿里自营、京东旗舰店、拼多多旗舰店以及抖音直播等多个线上核心渠道，打破了传统渠道的局限，提升了产品的市场覆盖面与触达效率。其中，今幸胶囊通过品牌焕新升级，优化品牌形象，结合渠道创新，在天猫双十一活动中蝉联人参品类热销榜第一。在推广方式上，创新性地引入直播带货、达人合作等新型营销手段，积累了丰富的多渠道销售实战经验，为后续扩大公司产品市场份额储备了优质资源。同时，优化了“小快克”小儿补益类产品的推广渠道，提升市场推广费利用率，提高推广投入产出比。
　　（二）新材料与机械领域
　　1、增强塑料复合管道技术的研发和应用
　　公司一直致力于增强塑料复合管道全套生产工艺、技术解决方案及成套生产设备的研发、制造，为客户提供整厂方案规划、优质的设备和服务，共同推动细分行业有序、健康、高质量发展。报告期内，公司持续重点推广石油天然气工业用带式增强柔性复合管成套设备，以先进稳定的制造工艺和设备铆定国际市场并带动国内的应用试点。2025年，石油天然气工业用带式增强柔性复合管成套设备已成为公司的主要产品，国内外的销售订单明显上升，市场预期持续向好。
　　2、真空镀膜设备的研发和制造
　　公司真空镀膜团队一直致力于研发和生产节能、环保及新能源等理念的真空镀膜设备，致力于帮助客户制定解决方案，成套工艺和设备交付的理念。在接受客户定制化磁控溅射真空镀膜设备的研发和销售的同时，专注车用内外装饰件、车灯、车用显示屏等装饰膜和功能膜行业应用需求，利用现有洁净间和新建的UV工艺试制平台，研发磁控溅射真空镀膜技术结合UV工艺的成套表面处理工艺，为行业提供一套较为环保的、全面的、易接入现有工艺的装饰膜磁控溅射真空镀膜技术解决方案、成套工艺和设备，并积极探索真空镀膜在新技术领域的研发和应用。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“C27医药制造业”。公司主要业务包括非处方药（OTC）业务、处方药（RX）业务、保健食品业务、中药饮片业务及原料药业务。
　　医药制造行业是关系到国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，医药工业是我国国民经济的重要组成部分，与人民群众的生命健康和生活质量等切身利益密切相关。近年来，随着我国步入人口老龄化社会，医药卫生体系改革持续推进，公众对优质医疗服务需求的持续增长，国家相继发布了《“健康中国2030”规划纲要》《“十四五”医药工业发展规划》《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025年）》《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030）》等一系列重大的产业支持政策，鼓励医药工业领域的创新转型，推动医药健康行业高质量发展。
　　2025年是“十四五”规划到“十五五”规划承上启下之年。2025年，根据国家统计局数据，规模以上医药制造业工业企业营业收入为24,870.0亿元，同比下降1.2%，营业成本14,362.4亿元，同比下降1.3%，利润总额3,490.0亿元，同比增长2.7%。近年来，随着人们健康意识的不断提高和零售药店、网上药店的高速发展，中国非处方药行业市场规模持续增大。根据中康CMH预测，2025年至2030年，中国非处方药市场规模将从2025年的约4,800至5,300亿元，增长至2030年的约7,200亿元，复合年均增长率约为6.5%-7.2%。具体到公司所处细分市场——感冒药OTC市场。根据中康CMH数据显示：感冒用药/清热类在2025年零售OTC端常用药品中（包括但不仅限于胃肠消化系统用药、维矿类补充剂、皮肤外用药、五官科用药、妇科用药、儿科用药等）2025年销售份额占比排名第1位，为销售总额的20.1%。在感冒药OTC销售中，线下实体药店占比68.5%，线上渠道合计占比31.5%（O2O端17.8%+B2C端13.7%）。其中，O2O端增速明显，高于B2C端的增速。
　　2025年，医药医疗领域改革持续推进，国家层面组织第11批药品集采工作，共涉及55个品种的药品，叠加前10批药品集采，全国药品集采累计覆盖品种达490种药品。第11批集采规则转向稳临床、反内卷、质量优先。地方层面同步发力，省级、省际联盟集采及接续采购工作有序开展。2025年，国家有关部门进一步深化医药集采工作规范落地及执行监督，引导医疗机构合理报量、中标药企切实履约，让更多患者受益。
　　保健食品指具有特定保健功能或者补充维生素、矿物质为目的的食品，能调节人体机能，适用于特定人群食用。根据国家统计局数据，截至2025年底，我国60岁及以上老年人口达3.2亿人，占总人口的23%，慢性病管理需求升级推动老年保健品的需求增长；中青年群体对身体养护需求旺盛，对功能性食品、运动营养品、药食同源产品等购买需求显著增加；同时，不断革新的科学育儿观念也促进了婴幼儿生长补益类保健食品的需求增长。根据中研普华研究院《2025-2030年中国保健食品行业全景分析与发展战略研究报告》，2025年中国保健食品行业市场规模将冲刺8,000亿元，2030年将有望突破15,000亿元，年复合增长率为11.05%。
　　近年来，国家陆续出台了多项大力发展中医药的政策——《中医药标准化行动计划（2024-2026年）》《中医药振兴发展三年行动方案（2025-2027）》《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》等：一方面发布道地药材标准，推进药材生态种植，推广药材GAP溯源，明确中药生产全流程合规要求，使中药材行业的生产逐步规模化、规范化，中药材供应能力和品质得到有效提升；一方面，优化中药审评通道，激发中药产业创新活力，利于中药在经典传承中不断创新，为行业的持续、健康、高质量发展提供有效的政策助力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）不断拓新的品牌影响力
　　作为国内感冒与咳嗽用药一线品牌“快克”和“小快克”的品牌缔造者和拥有者，金石亚药的品牌实力经过三十余年市场积淀愈发深厚。“快克”作为全国驰名商标，长期稳居感冒药品牌榜行业头部位置，依托强大的品牌号召力，已经由单一感冒药品种衍生成为覆盖呼吸系统、消化系统、骨科、儿科、皮肤科等多领域近百余种产品矩阵，形成“快克”“小快克”系列品牌生态，满足不同消费人群的健康需求。报告期内，公司持续坚持“快克”品牌年轻化的品牌战略，线上线下联动开展多元化品牌活动，全方位提升品牌曝光度与用户种草率。线下品牌活动，发起首届金牌儿童精准用药推广大使项目，将品牌传播与公益科普深度结合；联动学院奖开展校园宣讲，精准触达年轻消费群体；举办“小快克”亲子酷跑活动，强化家庭用户情感连接；投放全国高铁广告及多部电视剧贴片广告，扩大品牌全域覆盖范围。线上品牌活动，以节气多变+超人守护+快意江湖不感冒的主体概念打造快意江湖优质内容，以趣味内容强化品牌记忆点；在小红书、抖音布局专业产品种草内容，传递产品核心价值；借势五四青年节、母亲节等节日热点发起话题讨论，激活用户参与热情。公司基于系统精细的行业数据梳理、精准的用户画像刻画、全维度核心竞品对标分析，制定科学精准的品牌创新营销策略，针对不同年龄、消费习惯的消费者群体，采用差异化品牌传播方式，既巩固现有核心用户群体的品牌忠诚度，又持续构建未来消费群体的品牌认知基础，让品牌影响力在代际传递中不断深化。
　　（二）不断强化的营销掌控力
　　金石亚药聚焦线下和线上双渠道营销体系建设，构建全渠道、全终端、全覆盖的营销网络，凭借精准的渠道管控与专业的团队支撑，持续提升市场掌控力与销售转化效率。渠道管控方面：线下渠道，公司自营事业部通过重点客户精细化维护、全链路系统维价、可控终端质量提升、核心客户粘性增强等举措，持续巩固并扩大OTC终端渠道的覆盖范围，线下终端的核心渠道已合作3000余家连锁企业，覆盖约240,000家连锁门店，以及44,800余家单体药店和第三终端，业务版图遍及全国90%以上地市、70%以上区县；公司组建了一支近千人规模的专业营销团队，为合作客户提供全方位赋能与促销支持，保障销售转化效果，稳固与渠道终端的高质量合作关系；公司设立医疗招商事业部，负责处方药全国市场的开拓，积累了处方药全国总代业务、集采业务、招商业务等多重营销经验。线上渠道，公司设立新零售及保健品事业部，聚焦线上消费场景，强化与头部电商平台的深度合作，精准筛选并拓展适合线上推广属性的产品，借助新零售模式扩大公司的市场份额。通过线上线下渠道协同联动，实现“线上触达+线下转化”的全链路覆盖，既满足消费者即时性购药需求，又挖掘其他场景用药保健需求，有效提升了整体营销效率与市场竞争力。
　　（三）不断提升的产能质控力
　　金石亚药一直把产品质量视作企业生存发展的基石，建立了覆盖生产全流程的高标准质量管控体系，依托五大生产基地的稳定产能与精益管理，为产品品质提供强有力保障。公司严格按照新版GMP标准建立健全全链路质量标准监督体系，在金华、丽水、海口、杭州和建德布局五大生产基地，占地面积共计400余亩。各条药品生产线均严格按照GMP要求专业设计，选用国内外先进生产工艺设备和科研检测装置，具备稳定高效的产能释放能力。报告期内，各生产基地通过技改提升、精益管理、技术培训等多项举措，不断夯实高效能、高质量、智能化生产线建设基础，助力新质生产力稳步提升；迪耳药业成功获批高新技术企业、浙江省“专精特新”中小企业，标志着生产企业资质的不断取得新突破，生产技术水平、创新能力显著提升。凭借严苛的质量管控与先进的生产工艺，快克产品上市三十余年，未发生任何重大药品质量问题或药品召回事件，以良好的产品疗效和过硬的产品质量，赢得了消费者广泛信赖和市场口碑。
　　（四）不断演进的创新支撑力
　　金石亚药以数字化建设与研发创新为核心，构建持续演进的创新支撑体系，通过“数字化赋能管理+多元化驱动研发”的双轮模式，为企业高质量发展注入强劲动力。报告期内，持续优化集团办公平台“金石亚药e家”流程设计，结合集团管理架构调整与业务发展需求，进一步提升平台的实用性与操作性；强化平台数据分析能力，深度挖掘数据价值，将AI技术应用于降本增效、实时决策、项目管理等多场景；以数字技术推动客户服务升级，实现客群的个性化、精准化服务，提升客户体验与满意度；通过“自主研发+委托研发+并购”多元模式丰富产品管线，以研发创新驱动公司高质量持续发展，双氯芬酸钠缓释片一致性评价获批，自研新品硫酸氨基葡萄糖胶囊获批；围绕公司战略及核心领域优化研发布局，不断完善研发项目全周期管理水平和研发创新激励机制。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　近年来，我国医药卫生体制改革持续深化，医药集采不断提质扩面，医保目录实现常态化动态调整。医保基金监管持续强化，支付方式不断优化，药品价格治理体系日趋完善。同时，政策利好创新药研发，中医药传承创新稳步推进，我国医药行业正迎来全方位、深层次的结构性变革。对于公司而言，未来经营面临的主要风险如下：
　　（一）国内市场竞争加剧的风险
　　中国非处方药感冒药市场竞争激烈，集中度高，头部品牌占据市场主要份额。就公司核心感冒药产品而言，市场上存在大量成分相似、功效相近的竞争产品，产品差异化有限，导致行业内普遍采用价格竞争和密集营销的方式抢占市场份额，市场竞争压力持续加大。
　　（二）原材料供应及其价格波动
　　公司重点产品所使用的部分化学原料药，其供应商相对集中，在未实现上游供应链整合的情况下，公司的生产经营易受原料药市场价格波动的影响，若原料药价格大幅上涨，将直接增加公司的生产成本。中药材供应商分散，质管水平要求高，部分品种存在价格波动情况，可能影响饮片及中成药产品线。公司产品包装与物流供应标准化程度高，供应商竞争格局相对固定，公司议价能力较弱。
　　（三）产品迭代的威胁
　　随着居民健康意识的提升和消费观念的转变，消费者对药品的安全性、天然性需求日益增强，感冒中成药凭借其天然成分、温和疗效的特点，对传统化药感冒药形成了较强的替代效应。同时，如维C补益剂、食疗调理等方式可能分流部分预防性需求。消费者就医习惯改变、在线问诊和居家病毒自测等可能减少对传统感冒药的广谱需求。国产抗流感新药密集上市，也带来对高端流感药品市场的冲击。
　　（四）项目投资风险
　　公司浙江亚峰药厂生产基地和浙江亚克药业有限公司改造项目持续推进，投资金额相对较大，建设周期较长，在项目推进过程中，可能面临工程建设延误、产品落产不及预期、市场环境变化等多种不确定因素。若项目未能顺利投产或产能未达预期规模，会给公司造成一定的现金流压力，还可能导致固定资产闲置等风险。
　　（五）医药行业政策变动风险
　　医药行业受国家宏观政策的影响深远。近年来，国家持续推进医疗卫生体制改革，先后出台了一系列针对医药管理体制、运行机制、医疗卫生保障体制、医药监管等方面的政策措施，在规范行业秩序、促进行业有序健康发展的同时，也推动着医药产业加速转型升级，行业竞争格局发生深刻变化。虽然根据国家相关政策，公司主要核心产品可以自主定价，降价风险较小。近年来，随着国家集中采购、区域联盟带量采购、“三进三同”工作等一系列药品价格调控政策的实施及深化，我国药品降价趋势仍将持续，医药行业的利润空间持续压缩，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　面对上述挑战，公司通过积极跟踪研判政策动态、深入SWOT分析，积极寻求模式创新和业务突破。未来，公司将贯彻中长期战略规划，锚定“成为消费者信赖、乐于选择的专业医药健康提供者”的战略愿景，以“三维一体”（研发、营销、生产）集团化统一运营体系为抓手，构建“OTC+处方药+中药+大健康”四轮驱动增长模式，为公司高质量发展提供强有力支撑。
　　（一）聚焦产品布局，多元渠道共建
　　以自有核心产品运营为根基，以新品布局为增量引擎，弥补渠道短板扩充多元布局，结合消费者需求变化升级服务模式，实现线上线下渠道协同发力、OTC与RX赛道联合突破，全方位提升渠道覆盖力与销售竞争力。强化核心产品精细化运营，同时加快新品研发与市场落地节奏，形成“核心产品稳盘、新品扩容增量”的产品发展格局。基于深度消费者洞察，精准解读传统购药习惯变化带来的销售渠道及方式变革，推动传统销售模式向“产品+服务+健康专业顾问”综合服务模式升级。通过加强核心终端的掌控力，提升可控终端运营质量，深耕O2O场景开展精准营销，深化头部连锁合作，对重点市场进行资源扶持与专业赋能。大力拓展电商渠道布局，构建线上线下联动，建立全域覆盖的多元化渠道体系，实现渠道共建与价值共赢，提高电商渠道业务的盈利水平与可持续性。通过处方药联动、参与集采、学术推广赋能等方式，弥补医院渠道短板，探索集采品种的扩数增量，打造新的业绩增长单元。
　　（二）聚焦呼吸矩阵，优化产品研发
　　以呼吸健康为核心品类，搭建完善的产品矩阵，加快核心在研产品研发进程，强化研发项目全周期管理，通过“自主研发+委托研发+并购”多元模式丰富产品管线，以研发创新驱动业务高质量发展。紧扣市场需求与行业发展趋势，聚焦呼吸健康核心赛道，系统搭建品类完善、结构合理的产品矩阵，巩固公司在呼吸健康领域的市场优势。对公司现有品种管线进行全面深入剖析，结合市场需求与公司发展战略，制定科学的产品引入计划；采用自主研发、委托研发、并购相结合的多元化发展模式，持续丰富公司产品管线，弥补品类短板，打造新的增长品类。完善研发项目全生命周期管理体系，在研发立项阶段强化科学性论证，在研发过程中实施动态、有效评估，在研发成果阶段推动价值最大化转化，提升研发投入产出比。
　　（三）深化组织革新，驱动人效增长
　　以组织架构优化为抓手，以制度体系建设为核心，以考核激励为导向，推进集团一体化组织管理革新，打破管理壁垒，激发团队活力，实现组织效率与人均效能的双重提升。持续优化集团组织架构，精简冗余管理环节，实现组织扁平化管理，提升内部决策与执行效率。通过科学的人员优化配置、差异化考核激励机制设计，提升人均营收与整体人效。自上而下搭建逻辑统一、标准规范的职级体系、薪酬激励体系；将董事、高管薪酬与公司整体业绩深度挂钩，强化核心管理层的经营责任；将各业务单元考核与关键业务指标紧密挂钩，聚焦业绩增长与价值创造；将各职能中心考核与支持赋能指标挂钩，突出服务支持、协同发展的核心定位。用科学先进的薪酬激励制度充分激发员工工作积极性、主动性与创造性，打造凝心聚力、奋斗创业的优秀团队。
　　（四）加速信息化建设，打造经营驾驶舱
　　集团信息化系统搭建为核心，以赋能经营决策为目标，优化数字化管理平台，探索AI技术与业务融合，实现经营数据实时监控、共享与智能分析，全面提升公司现代化管理水平与决策精准度。加快推进集团一体化信息系统建设，打通各业务板块、各子公司、各职能部门的数据壁垒，推动数据全方位渗透至公司运营各个环节，实现经营数据实时采集、监控与共享，落地集团经营驾驶舱管理系统，为管理层提供全面、精准、可视化的经营数据依据，让数据成为业务发展的导航仪与管理提升的助推器，全面提升企业现代化、精细化管理水平。通过持续优化集团办公平台及流程体系建设，将数据有效应用于降本增效、实时决策、项目管理等多场景，以数字技术推动客户服务升级等工作，实现信息化建设的价值最大化。
　　（五）坚守合规底线，守护大众健康
　　作为深耕医药健康领域的企业，始终将产品安全与合规运营放在发展首位，通过全链条质控、全环节监管、全体系保障，实现产品安全可追溯、销售运营全合规，切实守护大众健康。公司持续完善质量控制体系，优化药品监管码系统，实现产品生产、流通全流程溯源；及时更新各项生产管理制度，强化员工合规生产与质量管控培训，从生产源头严把产品质量关，确保产品的安全性、有效性与可追溯性；构建销售环节全流程监控体系，强化对销售渠道、销售行为、费用使用等全面合规管控，确保销售环节合法合规、规范有序；积极开展内部审计工作，及时发现经营管理中的合规风险点，建立问题整改台账并跟进整改进度与结果，形成“审计-发现-整改-提升”的闭环管理。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“C27医药制造业”。公司主要业务包括非处方药（OTC）业务、处方药（RX）业务、保健食品业务、中药饮片业务及原料药业务。　　医药制造行业是关系到国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，医药工业是我国国民经济的重要组成部分，与人民群众的生命健康和生活质量等切身利益密切相关。近年来，随着我国步入人口老龄化社会，医药卫生体系改革持续推进，国家相继发布了《“健康中国2030”规划纲要》《“十四五”医药工业发展规划》《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025年）》等一系列重大的产业支持政策，鼓励医药工... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“C27医药制造业”。公司主要业务包括非处方药（OTC）业务、处方药（RX）业务、保健食品业务、中药饮片业务及原料药业务。
　　医药制造行业是关系到国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，医药工业是我国国民经济的重要组成部分，与人民群众的生命健康和生活质量等切身利益密切相关。近年来，随着我国步入人口老龄化社会，医药卫生体系改革持续推进，国家相继发布了《“健康中国2030”规划纲要》《“十四五”医药工业发展规划》《医药工业高质量发展行动计划（2023-2025年）》等一系列重大的产业支持政策，鼓励医药工业领域的创新转型，推动医药健康行业高质量发展。
　　2025年上半年，根据国家统计局数据，规模以上医药制造业工业企业营业收入为12,275.2亿元，同比下降1.2%，营业成本7,153.7亿元，同比下降0.1%，利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8%。根据2024《中国医药工业统计年报》显示，前100位企业入围门槛降至30.2亿元，前100位企业的总体收入已连续三年出现下滑，从2022年同比下降4%，到2023年降幅收窄至0.3%，2024年降幅增大至2.5%；前100位企业主营业务收入和利润总额均实现双增长的企业有42家，而两项指标双下降的企业达31家。医药行业正在经历从规模增长向质量效益转变的结构性调整过程。医药工业头部企业正面临深度调整压力。近年来，随着人们健康意识的不断提高和零售药店、网上药店的高速发展，中国非处方药行业市场规模持续增大。
　　中国非处方药全渠道市场规模及增速（2018-2024）
　　说明：中国非处方药全渠道市场：仅包含中成药、西药类非处方药。医院含公立医院和民营医院、第三终端含社区医疗卫生服务中心（站）、乡镇卫生院和诊所。线上零售包含B2C京东淘系拼多多和社交电商。线下零售含药店及O2O。来源：《IQVIA中国医药市场全景解读2024版》，艾昆纬咨询分析
　　据智研瞻数据预测，2024年至2030年，中国非处方药市场规模将从2024年的3,974.16亿元，增长至2030年的5,098.93亿元。具体到公司所处细分市场——感冒药OTC市场。根据中康CMH数据-零售药店、B2C、O2O放大数据显示：感冒用药/清热类在零售药店端在常用药品中（包括但不仅限于肠胃道疾病用药、皮肤用药、高血压用药、心脑血管疾病用药、肌肉骨骼系统用药、糖尿病用药、妇产科用药、泌尿系统用药、神经系统用药、维生素矿物质补充剂等）2024年销售份额占比排名第2位，为销售总额的8%；在O2O（直送店+快递店）端2024年销售份额占比排名第1位，为销售总额的13%；在B2C端2024年销售份额占比排名第12位，为销售总额的4%。其中，O2O（直送店+快递店）端2024年增速明显，增长率达36%。
　　2018年以来，国家层面已经开展了10批药品集采，覆盖435种药品；地方也相继开展了省级和省际联盟集采。2024年底，国家医保局会同国家卫生健康委印发《关于完善医药集中带量采购和执行工作机制的通知》，进一步完善医药集采工作机制，引导医疗机构和医药企业参与支持医药集采工作，让更多患者受益。2025年，国家层面还将组织开展第11批药品集采工作。
　　保健食品指具有特定保健功能或者补充维生素、矿物质为目的的食品，能调节人体机能，适用于特定人群食用。根据民政部发布的《2024年度国家老龄事业发展公报》显示，截至2024年末，全国60周岁及以上老年人口31,031万人，占总人口的22%，慢性病管理需求升级推动老年保健品的需求增长；功能性食品、运动营养品、药食同源产品等受到年轻群体的追捧，购买需求显著增加；同时，新生代父母科学养育观念的变化也促进了婴幼儿生长补益类保健食品的需求增长。根据中研普华研究院《2025-2030年中国保健食品行业全景分析与发展战略研究报告》，2025年中国保健食品行业市场规模将冲刺8,000亿元，2030年将有望突破15,000亿元，年复合增长率为11.05%。
　　中药产业作为我国为数不多具有自主知识产权优势的系统现代经济产业，中药材行业的生产模式正逐步转变为规模化、规范化，中药材市场供应能力和品质得到有效提升，有助于价格水平的相对稳定，从而有利于中成药制造企业的稳定经营。近年来，国家陆续出台了多项大力发展中医药的政策——《中医药标准化行动计划（2024-2026年）》《中医药振兴发展三年行动方案（2025-2027）》《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》等，进一步激发中药产业创新活力，也为行业的持续、健康、高质量发展提供有效的政策助力。
　　报告期内，公司从事的主要业务分为医药健康和新材料与机械两个板块。
　　（一）医药健康领域
　　公司是国内感冒药一线产品“快克”和“小快克”的品牌缔造者和拥有者。公司秉持“质量至上、科技引领、品牌卓越、人才汇聚”的治企理念，在主营业务所处的医药健康领域，着力打造药品研发、生产以及销售等一体化发展的综合竞争力。公司将“诚、勤、学、创”作为企业文化内核，致力于成为消费者值得信赖、乐于选择的专业医药健康提供者。报告期内，“快克”复方氨酚烷胺胶囊获2025西鼎会“2024-2025年度中国药品零售市场畅销产品奖”，“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒获2025大健康产业（重庆）博览会暨第10届双品汇“家庭常备产品双品荣耀奖”。
　　1、非处方药（OTC）业务
　　在非处方药领域，公司重点产品为“快克”复方氨酚烷胺胶囊、“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒，以及“快克露”愈美甲麻敏糖浆、“快克啉”多潘立酮片、“快克本草”蒲地蓝消炎片等快克系列产品。“快克”、“小快克”产品经过二十多年的品牌积累，已经成为国内家喻户晓的感冒药品牌，在健康消费者中享有较高知名度，产品及品牌竞争优势显著。在OTC领域，公司直营优势明显，具有近千人的成熟销售团队，销售渠道覆盖单体药店、第三终端、商销连锁等，累计覆盖门店68,000余家，构成全国性的细密销售网络，销售业务人员可以直达终端市场，为终端赋能促销完成销售转化，具有极强的市场掌控力度。报告期内，公司产品“馥康宁”制霉素阴道栓、“金叶”复方氨酚烷胺胶囊参与省际联盟或省级集采并中标。
　　2、处方药（RX）业务
　　在处方药领域，公司重点产品为“快克欣”双氯芬酸钠缓释片、“迪耳”西洛他唑片和“快克清”磷酸奥司他韦胶囊等产品。公司重点发展等级医院及基层医疗市场。在销售模式方面，除继续发挥自身擅长的直营模式外，还积极拓展了学术推广、代理招商等多元化模式，以此进一步扩大销售规模。报告期内，公司产品“毕克”双氯芬酸钠缓释片参与省际联盟集采并中标。
　　3、保健食品业务
　　在保健食品领域，除优势品种今幸胶囊（今幸胶囊是CFDA审批的第一个人参皂苷Rh2单方产品，人参皂苷Rh2含量达到16.2%）外，还增加了“小快克”小儿补益类、“快克康”三七氨糖软骨素胶囊等产品。公司积极布局新零售领域，成功开拓了京东自营、阿里自营、京东旗舰店、拼多多旗舰店以及抖音直播等多元化销售渠道。在推广方式上，除延续传统线上推广模式外，还创新性地引入直播带货、达人合作等新型营销手段。通过这种多渠道协同、多形式并举的复合型运营策略，有效助力公司扩大市场占有率。
　　4、中药业务
　　在中药领域，公司借助“快克”品牌影响力，开发了“快克本草”系列中药饮片罐装产品。公司充分发挥地缘优势，深入挖掘并开发畲药特色品种。同时，高度重视药食同源产品的战略布局，尤其聚焦于药食同源领域黄金单品的重点研发与培育。在夯实中药饮片业务根基的基础上，积极向产业链上下游延伸布局，大力开展中药材收购业务，并推进与相关方的合作种植项目。报告期内，公司产品“玄参”参与省际联盟集采并中标。
　　5、原料药业务
　　在原料药领域，公司以“盐酸金刚烷胺”和“碳酸钙”为核心产品。盐酸金刚烷胺生产位于浙江省金华市，厂区占地约60亩，迪耳药业为目前国内拥有盐酸金刚烷胺原料药批准文号的五家药企之一，具备稳定的生产能力，不仅能充分满足自身产品对原料药的需求，而且该品种的年销售规模在行业内处于第一梯队水平。碳酸钙生产位于浙江省建德市，厂区占地50余亩，正发药业可提供优质原料药碳酸钙、食品添加剂碳酸钙（轻质/重质）及复配食品添加剂碳酸钙颗粒，为不同客户提供多元化的定制产品。
　　（二）新材料与机械领域
　　1、增强塑料复合管道技术的研发和应用
　　公司一直致力于增强塑料复合管道全套生产工艺、技术解决方案及成套生产设备的研发、制造，为客户提供整厂方案规划、优质的设备和服务，共同推动细分行业有序、健康、高质量发展。报告期内，公司持续重点推广石油天然气工业用带式增强柔性复合管成套设备，以先进稳定的制造工艺和设备铆定国际市场并带动国内的应用试点。2025年上半年该产品国内外的销售订单明显上升，市场预期持续向好。
　　2、真空镀膜设备的研发和制造
　　公司真空镀膜团队一直致力于研发和生产节能、环保及新能源等理念的真空镀膜设备，致力于帮助客户制定解决方案，成套工艺和设备交付的理念。在接受客户定制化磁控溅射真空镀膜设备的研发和销售的同时，专注车用内外装饰件、车灯、车用显示屏等装饰膜和功能膜行业应用需求，利用现有洁净间和新建的UV工艺试制平台，研发磁控溅射真空镀膜技术结合UV工艺的成套表面处理工艺，为行业提供一套较为环保的、全面的、易接入现有工艺的装饰膜磁控溅射真空镀膜技术解决方案、成套工艺和设备。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　金石亚药是国内感冒与咳嗽用药一线品牌“快克”和“小快克”的品牌缔造者和拥有者。在细分市场上，“快克”作为全国驰名商标，是长期占据品牌榜的行业头部品牌。报告期内，公司持续坚持“快克”品牌年轻化的品牌战略，除传统媒体平台外，在线下及新媒体平台，均维持品牌信息和形象的高频度传播，实现线上线下高效协同传播。在线下渠道，公司持续深耕高校市场：已连续十四年参与学院奖活动，覆盖2000余所高校，精准触达大学生群体并培育其品牌认知。在线上领域，公司实施精准人群渗透策略：依托人群标签精准触达目标受众，借力社交话题与品牌优质内容输出，有效提升品牌好感度。此外，继续强化“小快克”精准概念，着力打造“小快克”精准系列在儿药品类中的专业品牌形象。通过持续创新的品牌提示与精准传播相结合的营销策略，进一步探索多元化的精准传播方式，在年轻消费者群体，尤其是年轻妈妈群体中广泛种草，从而构建未来消费者的人群基础，在未来消费群体中持续导入品牌影响力并建立品牌忠诚度。
　　（二）产能优势
　　金石亚药一直把产品质量视作企业生存、发展的基石。公司严格按照新版GMP标准建立健全质量标准监督体系，位于金华、丽水、海口、杭州和建德的五大生产基地，占地面积共计400余亩，各条药品生产线均严格按照GMP要求进行设计，选用国内外较先进的生产工艺设备和科研检测装置，具备非常稳定高效的产能释放能力，可有力保障产品质量的稳定性。报告期内，五大生产基地拥有胶囊剂、片剂、颗粒剂、乳膏剂、栓剂、糖浆剂、溶液剂（含外用）、混悬剂、凝胶剂和搽剂等多种剂型的生产能力，以及原料药生产线和现代化的中药饮片生产基地。各生产基地积极开展技改提升、精益管理、技术培训等多项工作，为打造高效能、高质量的智能化生产线，促成新质生产力不断进步，夯实基础。快克产品上市三十余年，未发生任何重大药品质量问题或药品召回事件。凭借良好的产品疗效和过硬的产品质量，赢得了消费者广泛信赖。
　　（三）营销优势
　　金石亚药专注于线下和线上两种营销渠道体系建设，深耕细作，构造全渠道、全终端、全覆盖的营销体系。报告期内，线下渠道方面，公司持续巩固并扩大OTC终端渠道的覆盖，线下终端的核心渠道拥有3000余家连锁企业，合作连锁门店约240,000家，合作单体药店和第三终端44,000余家，覆盖全国90%以上地市、70%以上区县；多年以来，公司建立并培育成熟了一支千人规模的，覆盖全国各省市自治区的营销团队，维护和维持与渠道终端的高质量业务合作关系。线上渠道方面，启动和强化电商平台的合作，充分利用好TOB、TOC、OTO平台，完成更多的广义铺货和消费者沟通。同时，除“今幸”保健食品外，公司继续开拓“快克康”等骨科补益类保健产品，借助新零售模式扩大公司在保健品市场的份额。报告期内，公司积极整合内部不同属性的营销团队资源，建立自营事业部、医疗招商事业部、新零售及保健品事业部、中药事业部，通过资源互补、协同攻关的管理体系，进一步提升公司整体的营销团队实力。
　　（四）战略内控优势
　　金石亚药实施严格有效的内控管理，同时注重建立高效快速的流程。为适应外部市场变化及内部庞大团队，在战略规划上，梳理规划产品管线布局和营销产品矩阵，统一市场战略方向。自2024年12月至今进行战略组织变革，实施公司中央管控，整合供研产销产业链，形成六大管理中心及六大业务单元，打通管理流程，通过供应链整合实现OTD（订单到交付）的交付效率并缩短响应周期。同时，公司持续增强信息化建设。在数据上，统一数据口径，进行数据整合及清洗，明确数据来源，监管数据流向，缩短数据统计时间，提高数据准确性，高效输出报表辅助决策制定；在流程上，重新梳理授权及转授权，识别日常经营管理流程，缩短流程审批周期，助力内控管理提效。
　　（五）创新优势
　　金石亚药坚持自主研发与合作研发相结合的研发战略,启动科学研判、定期评估、审慎调整的研发投资策略。通过战略投资医药研发公司、内部整合研发团队和资源，进一步加强以研发为内驱力的中长期发展规划，持续赋能公司未来发展。报告期内，进一步强化项目管理体系、质量管理体系、监管维护体系三大体系建设，基于公司已有产品管线及在研产品状况，深入分析和研判，整体规划公司未来战略管线布局，合理进行在研项目管理，将有效资源集中于重点产品，按计划切实推进在研项目进度。在企业内部创新方面，建立改善提案机制，鼓励员工建言献策，建立多个旨在节约运营成本、增利提效、促进跨组织合作、提升工作交付质量为目的的微创新项目，助力公司多线程创新发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）国内市场竞争加剧的风险
　　中国非处方药感冒药领域市场集中度高，竞争激烈，头部品牌占据主要份额。基于感冒药成分（如对乙酰氨基酚、伪麻黄碱等）相似，产品差异化有限，价格战和营销战是主要竞争手段。
　　应对措施：加强品牌力和渠道优势。依靠公司现有的成熟销售团队，深化销售渠道布局，由原本单一的B端销售模式逐渐拓展至C端市场，增加C端动销和客户赋能动作，增强销售渠道管控和渗透能力。依靠优质长期主题品牌活动，扩大品牌影响范围，持续增强渗透力，增加用户粘性。通过精准用药理念的持续倡导，加强品牌及学术推广领域的建设，打造品牌在普药市场上的专业性和价值感。
　　（二）原材料供应及其价格波动
　　公司重点产品化学原料药（如对乙酰氨基酚）供应商集中度高，若未向上游整合，可能受价格波动影响。中药材供应商分散，但质量把控难度大，可能影响饮片及中成药产品线。公司产品包装与物流供应标准化程度高，议价能力较弱。
　　应对措施：进一步整合和完善供应链。金石亚药拥有重点产品原料药盐酸金刚烷胺的生产能力，在能满足企业自身需求的基础上，具备对外供货能力。在除核心原材料的其他方面，金石亚药完成了内部供应链整合工作，由原本零散订单采购变为了企业统一大规模采购，提高公司与供应商的议价能力；同时严格执行同一原料多家合格供应商备案制，确保原料的有序正常供应。
　　（三）产品替代品的威胁
　　在消费者偏好“天然成分”的趋势下，中成药在感冒治疗领域的替代性较强，同时，如维生素C类补益剂或食疗方式可能分流部分预防性需求。在线问诊和居家自测（如抗原检测）可能减少对传统感冒药的广谱需求，客户的个性化需求会减少普药需求。
　　应对解决措施：加强自主研发及合作创新。目前，金石亚药的在售及在研产品覆盖了呼吸道、消化道、骨科、皮肤等多领域，且针对儿童、成人、老年等全年龄段人群均有布局，产品功能涵盖了治疗、预防、营养补充等多个维度，品类上囊括了化药、中成药和中西合药等不同品类。公司立足已有产品管线，聚焦呼吸道、消化道、骨科等领域，形成以多元化产品矩阵为短期目标、以前瞻性研发储备为长期目标的研发管线布局。
　　（四）项目投资风险
　　公司陆续启动了浙江亚峰药厂生产基地和浙江亚克药业有限公司改造项目，投资金额相对较大，如果项目未能顺利投产或产能不足，会给公司带来一定的现金流风险和固定资产停用风险。
　　应对措施：通过加强项目管理，供应链整合、药品文号转移和产能集中等相关措施，变被动为主动，降低相关风险。
　　（五）医药行业政策变动风险
　　医药行业受国家政策影响较大。近年来，国家不断出台各项旨在推进医药卫生体制改革，针对医药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制、医药监管等方面的制度及政策，不断完善、促进我国医药行业有序健康发展的同时，也促使医药产业转型升级，影响医药市场竞争格局发生变化。虽然根据国家医疗改革政策规定，公司生产的“快克”等主要产品可以自主定价，降价风险较小。但近年来，政府为降低医疗成本，加强了对药品价格的管理工作。随着国家集中采购、区域联盟带量采购等一系列药品价格调控政策和药品招标政策的进一步推广，预计我国药品降价趋势仍将持续，医药行业的平均利润率可能会下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司部分产品积极参与国家集采，通过“以价换量”策略有效带动产能提升，降低运营成本。依托自身成熟的OTC渠道优势，公司进一步扩大集采产品在零售终端的覆盖范围，同时积极拓展线上平台、医疗机构和招商代理等渠道，构建起多维度、深渗透的渠道网络布局。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“C27 医药制造业”。其中，“快克”复方氨酚烷胺胶囊、“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒等快克系列非处方药为公司重点主营产品；同时，公司主营保健食品（包括稀有人参皂苷产品和维生素补益类）的研发、生产与销售，并涉及中药材、中药饮片、处方药领域。　　医药制造行业是关系到国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，医药工业是我国国民经济的重要组成部分，与人民群众的生命健康和生活质量等切身利益密切相关。近年来，随着我国居民健康意识的加强，人口老龄化趋势明显，国家相继发布了《“健康中国 2030”规划纲要》、《“十四五... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“C27 医药制造业”。其中，“快克”复方氨酚烷胺胶囊、“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒等快克系列非处方药为公司重点主营产品；同时，公司主营保健食品（包括稀有人参皂苷产品和维生素补益类）的研发、生产与销售，并涉及中药材、中药饮片、处方药领域。
　　医药制造行业是关系到国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，医药工业是我国国民经济的重要组成部分，与人民群众的生命健康和生活质量等切身利益密切相关。近年来，随着我国居民健康意识的加强，人口老龄化趋势明显，国家相继发布了《“健康中国 2030”规划纲要》、《“十四五”医药工业发展规划》、《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》等一系列重大的产业支持政策，鼓励医药科技领域的创新和发展，给医药行业带来了重要的战略发展机遇，使得我国的医药行业在快速发展的同时，进一步地趋向规范、完善及高质量。2024年，根据国家统计局数据，规模以上医药制造业工业企业营业收入为25,298.5亿元，同比持平；营业成本14,729.6亿元，同比增长 2%；利润总额3,420.7亿元，同比下降1.1%。
　　目前，中国市场是全球最具潜力的非处方药市场，也是全球发展最快的市场之一。随着人们健康意识的不断提高和零售药店/网上药店的高速发展，中国非处方药市场规模仍将继续保持增长。据智研瞻数据预测，2024年至2030年，中国非处方药市场规模将从2024年的3,974.16亿元，增长至2030年的5,098.93亿元。具体到公司所处细分市场——感冒药OTC市场。感冒是世界最普遍且患病率高的疾病。据国家卫生部调查，我国每年有75%的人至少患一次感冒，按全国人口14.10亿计算，全国每年感冒患病人数高达10.43亿。随着人员跨地域流动频繁，导致各种变异的流行性感冒病毒传播加剧，从而促使预防、抵抗流行性感冒病毒药物的需求不断增长。感冒类用药具有较强的自我诊疗属性。感冒后，患者可以选择自行购买感冒药来治疗，因此感冒药的OTC市场潜力巨大。
　　保健食品指具有特定保健功能或者补充维生素、矿物质为目的的食品，能调节人体机能，适用于特定人群食用。近年来，随着国民健康意识的觉醒，医疗保健消费意愿不断增加，同时老龄化加剧与慢性病患病率上升，也刺激着居民日常预防需求的增长；加之“十四五”规划推动疾病治疗向健康管理转变，多种因素影响下，保健食品市场规模呈上升趋势。同时，我国居民在此方面的消费意识和习惯尚未完全建立，与美国、日本等发达国家相比，中国保健食品市场仍具有较大增长空间，行业前景和细分市场未来增长空间可期。据中商产业研究院预测，我国保健品市场规模将由2022年的2,113亿元增至2027年的2,867亿元，年均复合增长率为6.3%。
　　中药作为我国民族文化瑰宝，历经千年，形成了与西医相辅相成的医疗科学体系。目前，中药已经形成了我国为数不多的具有自主知识产权优势的系统的现代经济产业，中药材行业的生产模式正逐步转变为规模化、规范化，中药材市场供应能力和品质得到有效提升，有助于价格水平的相对稳定，从而有利于中成药制造企业的稳定经营。2016年颁布的《中医药发展战略规划纲要(2016-2030)》绘就了中医药业高达8万亿的市场蓝图，2016-2030年年均复合预期达到10.3%。近年来，国家陆续出台了多项大力发展中医药的政策——《关于进一步加强科学监管促进中药传承创新发展的若干措施》、《中医药振兴发展重大工程实施方案》、《中医药标准化行动计划（2024—2026年）》、《中药标准管理专门规定》等，能够进一步激发中药产业创新活力，也为行业的持续、健康、高质量发展提供有效的政策助力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“药品、生物制品业务”的披露要求
　　（一） 医药健康领域
　　公司秉持“质量至上、科技引领、品牌卓越、人才汇聚”的治企理念，在主营业务所处的医药健康领域，着力打造药品研发、生产以及销售等一体化发展的综合竞争力。公司将“诚、勤、学、创”作为企业文化内核，致力于成为消费者值得信赖、乐于选择的专业医药健康提供者。公司是国内感冒药一线产品“快克”和“小快克”的品牌缔造者和拥有者。根据中国非处方药物协会发布的数据，“快克感冒药”2021年、2022年、2023年连续三年在年度中国非处方药产品综合统计排名（化学药）“感冒类”中位列第一位。2024年度，公司位列 2023年度中国化药企业TOP100排行榜（2024米思会），“快克”、“小快克”荣登“2024健康产业品牌榜”（2024西普会），“小快克”获得妈妈网“宝宝大健康-年度口碑王”称号。总体而言，“快克”品牌在感冒药赛道处于比较稳定的领先地位。
　　公司的主营业务为药品（包括化学药、中药饮片等）和保健食品（包括稀有人参皂苷产品和维生素矿物质补益类产品）的研发、生产与销售。其中，化学药制剂方面，公司在呼吸、消化、骨科、儿科等方向积极布局品种，着力打造的产品线覆盖感冒清热、胃肠消化、清咽止咳、抗菌消炎等领域。原料药、中间体方面，公司在盐酸金刚烷胺、高端原料药碳酸钙、食品添加剂碳酸钙、复配食品添加剂碳酸钙颗粒等领域拥有国家认证的资质和研发、生产与销售能力。植物提取方面，公司在人参皂苷RH2提取领域拥有多项专利技术。
　　1、快克、小快克系列非处方药的研发、生产和销售
　　在非处方药领域，公司重点产品为“快克”复方氨酚烷胺胶囊、“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒，以及“快克露”愈美甲麻敏糖浆、“快克啉”多潘立酮片等快克系列产品。“快克”、“小快克”产品经过二十多年的品牌积累，已经成为国内家喻户晓的感冒药品牌，在健康消费者中享有较高知名度，产品及品牌竞争优势显著，并获得国家“驰名商标”的荣誉。借助“快克”、“小快克”品牌的知名度和美誉度，公司在非处方药领域积极拓展布局，将“快克”从单一的感冒药品牌升级成多品种、系列化的非处方药品牌，形成“快克”、“小快克”的产品矩阵，拥有覆盖面更广、产品更互补的市场竞争优势。报告期内，公司继续丰富“快克”、“小快克”产品矩阵；报告期为公司“快克啉”多潘立酮片集采中标后的供货期，销量同比增长43%，为公司该品种通过一致性评价后的红利释放。
　　2、今幸胶囊等保健食品的研发、生产和销售
　　在保健食品领域，目前公司生产销售的保健食品有“今幸”人参叶总皂苷水解物胶囊、“小快克”钙锌维生素D维生素K口服液、“小快克”钙维生素D咀嚼片等。今幸胶囊突破了传统的人参服用方式，利用公司独有人参皂苷转化提取专利技术获取人参中的有效成分，是CFDA审批的第一个人参皂苷Rh2单方产品，人参皂苷Rh2含量达到16.2%，其主要功能为增强人体免疫力，有效改善人体亚健康状态。公司积极推进保健食品大健康领域的布局，选取并丰富保健产品品类，以扩大公司在补益类保健产品的市场份额。
　　3、中药材、中药饮片的生产和销售
　　在中药饮片领域，公司借助“快克”品牌影响力，开发出“快克本草”系列中药饮片罐装产品及中高端参茸产品，利用地缘优势开发畲药品种，精选产地、严格质控、确保每一份产品的高品质，为人们提供提高免疫力、改善亚健康的日常保健补益产品。公司在此领域，关注黄金单品的重点发掘，重视产业链上中下游的布局，积极开展中药材收购和合作种植，以扩大公司在补益类中药饮片产品的市场份额。
　　4、处方药的研发、生产和销售
　　在处方药领域，公司积极推进招投标工作。同时聚焦现有品种的挖掘工作，拉长主营产品线的长度；并积极通过学术推广、拓展代理商等方式，扩大销售规模。公司目前拥有的处方药多聚焦于消炎、镇痛品类，主要包括“快克西林”阿莫西林胶囊、阿莫西林舒巴坦匹酯片、阿莫西林克拉维酸钾分散片、“快克泰”庆大霉素普鲁卡因B12颗粒、“迪耳”西洛他唑片和“毕克”双氯芬酸钠缓释片等。在现代中药行业，公司已研发成功上市国家中药二类新药“续断壮骨胶囊”，主要用于原发性骨质疏松症。报告期内，“快克清”磷酸奥司他韦胶囊上市，丰富了公司感冒药处方药矩阵。
　　（二）新材料与机械领域
　　1、增强塑料复合管道技术的研发和应用
　　公司一直致力于增强塑料复合管道全套生产工艺、技术解决方案及成套生产设备的研发、制造，为客户提供优质的设备和服务，共同推动细分行业有序、健康、高质量发展。报告期内，公司在现有市政给排水用管、中低压工业用管的基础上，重点着力推广、销售石油天然气工业用带式增强柔性复合管成套技术和设备新产品，同时探索带式增强柔性复合管在其它工业特种管道行业的应用研究。2024年石油天然气工业用带式增强柔性复合管成套设备成功出口沙特、伊朗、印度、印度尼西亚等国家，并获得了国外客户的一致好评。通过 2024年重点推广和技术延伸研发，基本完成公司产品体系的重大转换，市场预期持续向好。
　　2、真空镀膜设备的研发和制造
　　公司真空镀膜团队一直致力于研发和生产节能、环保及新能源等理念的真空镀膜设备，致力于帮助客户制定解决方案，成套工艺和设备交付的理念。在接受客户定制化磁控溅射真空镀膜设备的研发和销售的同时，专注车用内外装饰件、车灯、车用显示屏等装饰膜和功能膜行业应用需求，利用现有洁净间和新建的UV工艺试制平台，研发磁控溅射真空镀膜技术结合UV工艺的成套表面处理工艺，为行业提供一套较为环保的、全面的、易接入现有工艺的装饰膜磁控溅射真空镀膜技术解决方案、成套工艺和设备。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司不存在因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。公司核心竞争力如下：
　　1、持续强化的品牌优势
　　金石亚药是国内感冒药一线品牌“快克”和“小快克”的品牌缔造者和拥有者。在细分市场上，“快克”作为全国驰名商标，是长期占据品牌榜的行业头部品牌。报告期内，公司继续坚持“快克”品牌年轻化的品牌战略：其中，线下品牌活动，包括首届金牌儿童精准用药推广大使项目、学院奖结合校园宣讲、小快克亲子酷跑活动、全国高铁广告等；线上品牌活动，包括深度捆绑超人IP打造24节气大电影、小红书植入品牌专业种草内容、节日话题讨论、联合跨界游戏/明星等，在微博、小红书、哔哩哔哩、抖音等全网重要平台的曝光量、播放量、粉丝数均有提升或重大突破。报告期内，公司充分分析及洞察客户及消费者需求，构建立体化、品效合一的品牌传播体系，制定品牌战略推进线路图，即同步推进专攻化学药的“快克”品牌、专攻处方药的“快克西林”品牌和专攻高端保健食品的“今幸”品牌等三大品牌的培育工程。三大品牌分别指向公司的三个主营业务方向，加上公司在钙维矿补益类领域的产品线布局，形成在医药大健康产业领域的品牌力和产品线的集群优势，协同发展。
　　2、数字化赋能的体系优势
　　金石亚药通过搭建实施集团统一的协同办公平台“金石亚药e家”和财资系统，不断完善内部信息共享和科学决策的平台建设，加强财务统筹及优化，实现各组织、各层级的精细化管理和风险管控，有效降低管理成本，提升管理效能。金石亚药在积累了多年销售数据及模型分析的基础上，建立各级营销人员的胜任力模型，不断推进公司数字化变革。其中，推进智能化采集及全链路管理，赋能一线员工，打通全公司“有数据、看数据、用数据”通路，使得数字化工程对业务的支持进一步展现效果。
　　3、高效能、低碳排的产能优势
　　金石亚药一直把产品质量视作企业生存、发展的基石。公司严格按照新版GMP标准建立健全质量标准监督体系，位于金华、丽水、海南、杭州和建德的五大生产基地，占地面积共计400余亩，各条药品生产线均严格按照GMP要求进行设计，选用国内外较先进的生产工艺设备和良好的科研检测装置，具备非常稳定高效的产能释放能力，确保产品质量稳定。报告期内，各生产基地积极开展技改提升、节能减排、精益管理、技术培训等多项工作，金华生产基地实现智能化标注车间的样板建设，海南生产基地获得“绿色工厂”称号。快克产品上市三十余年，未发生任何重大药品质量问题或药品召回事件。凭借良好的产品疗效和过硬的产品质量，赢得了消费者广泛信赖。
　　4、持续增强的创新能力
　　金石亚药坚持自主研发与合作研发相结合的研发战略,通过战略投资医药研发公司、内部整合研发团队和资源，进一步加强以研发为内驱力的中长期发展规划，持续赋能公司未来发展。报告期内，继续围绕呼吸道用药、消化道用药、钙维矿补益类三大战略管线方向进行研发立项推进，进一步强化研发项目管理体系、质量管理体系、监管维护体系三大体系建设，基于公司已有产品管线及在研产品状况，深入分析和研判，整体规划公司未来战略管线布局，科学进行在研项目管理，将有效资源集中于重点产品，按计划切实推进在研项目进度。
　　5、多元互补的渠道优势
　　金石亚药专注于线下和线上两个渠道体系建设，深耕细作，构造全渠道、全终端、全覆盖的营销体系。报告期内，公司通过系统性维价、提升 NKA（全国重点客户）\RKA（区域重点客户）份额、提升LKA（地方性重点客户）规模、提升可控终端质量、增强连锁终端粘性等多项工作，持续巩固并扩大线下渠道覆盖，线下终端的核心渠道拥有3000余家连锁药店，合作连锁门店约240,000家，合作单体药店和第三终端38,000余家，覆盖全国90%以上地市、70%以上区县；积极推进线下终端的O2O业务，使消费者更为便捷地触达产品；线上渠道强化电商平台的合作，充分利用好 B2C、TOB、TOC、OTO平台，完成更多的广义铺货和消费者沟通。
　　6、专业成熟的营销团队
　　在以“快克”品牌为主的化学药领域，公司以线下OTC终端为主要渠道来构建销售模式。公司严格按照新版GSP标准建立健全质量标准监督体系，销售过程严格按照规范操作流程实施。多年以来，建立并培育成熟了一支千人规模的，覆盖全国各省市自治区的营销团队，维护和维持与渠道终端的高质量业务合作关系。同时，在以“今幸”品牌为主的保健食品领域，凭借多年来在线上销售平台的深耕，形成了一支熟悉互联网线上平台思维的运维团队，在获客、提流、引流、公私域运营等方面均有不同程度的业务沉淀。另外，在“快克”子品牌为主的处方药领域，公司积累了全国总代业务、集采业务、招商业务等多重营销经验。报告期内，公司整合内部不同属性的营销团队资源，建立高效统一的培训机制和晋级培优体系，进一步提升公司整体的营销团队实力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　近年来，随着我国医疗改革的深入，医药集采工作提质扩面，医保目录实现常态化调整；加强对医保基金的监管，不断优化医保支付方式，逐步实现对药价的深化治理；积极鼓励创新药研发、支持中医药发展和创新，医药行业正在经历深刻变革。面对医药行业格局调整、产业转型升级、技术迭代革新，公司通过细致深入的政策研读、全面科学的自我剖析，积极寻求模式创新和业务突破。公司将贯彻中长期战略规划，锚定“成为消费者信赖、乐于选择的专业医药健康提供者”的战略愿景，以“三维一体”（研发、营销、生产）集团化统一运营体系为抓手，构建“OTC+处方药+中药+大健康”四轮驱动增长模式，为实现金石亚药2.0时代的高质量发展提供强有力支撑。
　　（一）强化战略指引，完善产业布局
　　战略引领业务，通过集团战略规划与解码，实现战略的分级落地，形成上下一致的战略认同。研发模块，聚焦呼吸道、消化道、骨科领域用药战略管线定位，精准立项，形成以丰富产品矩阵为短期目标、以前瞻性研发储备为长期目标的研发管线布局。营销模块，在保持并扩大原有OTC自营业务的基础上，不断开拓RX处方药业务、中药业务及保健食品业务，形成成人及儿童药感冒药矩阵系列、补益类中药饮片系列、保健食品系列、集采产品等互补的立体式产品布局。生产模块，继续优化化药、中药多种剂型生产线建设，推进原料药+制剂生产线、高端差异化制剂生产线布局，形成具有成本优势、原料药特色的供应链布局。
　　（二）研发创新驱动，提升核心优势
　　研发模块努力构建开放式创新生态，通过对集团品种管线深入剖析，制定产品引入计划，采用自主研发、委托研发、并购重组相结合，实现产品管线的不断丰富；通过研发项目管理，提升研发立项科学性、研发过程有效评估、研发成果价值最大化；通过市场变化及消费者用药趋势研究，增强研发项目的前瞻性立项储备，提升公司的核心竞争力。
　　（三）多维渠道拓展，模块精细管控
　　营销模块努力实现全域营销数字化升级，面对竞争激烈的市场环境、消费者不断迭代的多元需求，通过系统性中央市场洞察、消费者分析，制定灵活的市场策略、多样的品牌宣传策略，实现资源精准投放，强化品牌认知，传递品牌核心价值。OTC领域，通过加强核心终端的控制力、提升可控终端的质量、深耕O2O场景精准营销、加强头部连锁合作、共建健康档案等，扩大线下渠道销售规模。保健品领域，通过黄金单品打造、流量获客转化率、复购转化率、公私域转化率等，降低电商渠道的获客成本，提高业务的可持续性，力争扩大该品类的销售占比。处方药领域，通过处方药联动、参与集采、学术推广赋能等，探索集采品种的扩数增量，提高集团非OTC产品的销售上量。
　　（四）生产安全合规，精益绿色低碳
　　生产模块努力构建“5G+工业互联网”智慧生产体系，通过采购招投标、供应商准入、质管监控内审，确保供应链稳定，实现降低生产成本、优化产能综合利用率。金华、海南、丽水等多地生产基地切实提高关键工序的自动化水平、碳中和绿色化升级改造、质控体系持续提升，确保生产安全、数据安全，实现药品从原料到终端的全生命周期追溯，增强生产协同性及快速反应能力，增强老批文恢复生产及研发落地能力，打造绿色智造标杆工厂。
　　（五）组织架构优化，数字转型赋能
　　公司组织管理架构的优化，强化部门间协同能力，提升执行能力；实现资源聚焦，有效触发流程再造，缩短决策链路，提升管理效能，激发组织活力。人才是公司未来发展的基础，通过岗位胜任力模型搭建、职业发展通道打通、四维薪酬体系建设，提升公司引入人才、培养人才、留住人才的能力，增强员工对企业文化的价值认同。进一步实现集团统一架构下的数字化转型，探索AI在公司业务场景的运用，通过数字驱动为业务运营发展和决策提供科学依据，使数据全方位渗透到公司运营的各个环节，提升企业的现代化管理水平。 收起▲