一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处的行业发展情况　　1、全球移动游戏行业　　2025年上半年，全球游戏行业依然面临宏观趋势波动和互联网存量竞争的双重挑战，市场竞争进一步加剧。根据Meetgames发布的《2025H1全球手游市场洞察白皮书》，2025年上半年，全球手游下载量同比下滑4.5%，收入下降0.4%。其中，在公司业务所处的休闲游戏市场领域，受全球宏观经济的影响，全球休闲游戏上半年的eCPM（每一千次展示可以获得的广告收入，下同）表现同比去年整体呈现出下滑趋势。由Topon发布的《2025H1全球手游广告变现报告》数据显示，海外Android端激励视频、插屏广告... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业发展情况
　　1、全球移动游戏行业
　　2025年上半年，全球游戏行业依然面临宏观趋势波动和互联网存量竞争的双重挑战，市场竞争进一步加剧。根据Meetgames发布的《2025H1全球手游市场洞察白皮书》，2025年上半年，全球手游下载量同比下滑4.5%，收入下降0.4%。其中，在公司业务所处的休闲游戏市场领域，受全球宏观经济的影响，全球休闲游戏上半年的eCPM（每一千次展示可以获得的广告收入，下同）表现同比去年整体呈现出下滑趋势。由Topon发布的《2025H1全球手游广告变现报告》数据显示，海外Android端激励视频、插屏广告eCPM分别同比下降7%、11%，处于近三年来较低水平；iOS端的Banner和原生广告eCPM同样承压，均同比下降了近8%，仅激励视频单价有所回升；此外，国内休闲游戏的激励视频、插屏和BannereCPM亦呈现出Android与iOS双端下滑。
　　尽管市场有所回调，但行业从业者们积极通过技术创新、玩法创新以及更加注重品质内容与长青运营，使得游戏行业展现出了新的活力，正从流量见顶后的结构性调整阶段步入长期主义达成共识、新兴技术赋能的新发展阶段。在技术变革、新兴市场带动增长等积极因素催化下，多家机构预计移动游戏行业全年将实现温和增长。根据全球领先的游戏产业数据分析机构Newzoo最新预测，2025年全球移动游戏市场规模预计同比增长3.4%，达到103.1亿美元，超过2021年的行业峰值水平。
　　而在国内市场，游戏产业迎来了政策支持与技术革新的双驱动新局面。首先，政策层面，版号发放持续常态化，上半年累计发放国产版号757个、进口版号55个，发放版号数量同比增长18%，为新游上线提供充足供给；北京、上海、广东、浙江、海南、四川等地纷纷出台系列支持游戏产业发展的政策，为游戏企业的创新发展提供有利的支持。其次，技术层面，AI、虚拟现实等新兴技术正重塑游戏、动漫影视等内容产业。2025年以来，以DeepSeek为代表的国产大模型实现多个技术突破，其开源、低成本、高性能的特点显著降低了AI应用门槛。与此同时，语音、视觉等多模态AI技术发展迅猛，正加速赋能游戏、动漫等内容创作。技术的迭代、效率的提升、成本的下降使得AI技术广泛应用于市场调研、创意生产、代码辅助、广告营销、数据预测与分析、本地化翻译等产业各个环节，形成了“从点到链到面”的全产业渗透趋势，AI技术正成为新时代下内容创作领域新的基础设施。
　　2、亲子游乐行业发展趋势
　　近年来，党中央、国务院及各省市为大力提振消费和促进文化旅游业发展，推出了系列鼓励政策与优惠措施。聚焦到亲子游乐行业，更是叠加了促进生育的若干政策支持。作为文化旅游消费的生力军，亲子游乐市场在政策利好、消费升级以及新生代父母需求转变等多重因素影响下，持续保持了高速增长，市场规模稳步扩大。中国游艺机游乐园协会和美团联合发布的报告显示，今年五一假期期间，广州、成都、北京等城市“亲子度假”搜索热度涨幅超300%，亲子乐园搜索量同比增长124%。顶流IP成为亲子度假的新宠，新生代父母更愿意为“情怀”买单。而主题乐园作为最受欢迎的业态持续领跑亲子游乐经济，依旧是大多数家庭的首选。与此同时，伴随着25~30岁的新生代父母的加速入场，亲子游乐市场呈现出多业态场景融合、游乐与教育融合、服务品质化与差异化共存的新趋势。
　　（二）公司从事的主要业务及经营模式
　　公司是一家围绕“会说话的汤姆猫家族”（以下简称“汤姆猫家族”）IP为核心的、线上与线下协同发展的全栖IP生态运营商。公司通过线上移动应用、动漫影视等优质内容的制作与发行满足用户的文化娱乐需求，线下通过开拓AI智能陪伴硬件、新商业服务业务、IP衍生品授权等业态，打造汤姆猫家族IP亲子生活品牌。
　　目前，线上移动应用是公司的核心业务。在线上移动应用领域，公司及旗下子公司深耕休闲游戏业务十余年。在“寓教于乐，智创家庭幸福”的企业使命下，公司海内外研发团队围绕全球知名IP——“汤姆猫家族”已先后研发上线了《会说话的汤姆猫》《汤姆猫跑酷》《我的汤姆猫2》《汤姆猫英雄跑酷》《汤姆猫总动员》《我的安吉拉2》《汉克狗：海岛》《汤姆猫总动员2》等20余款绿色健康、休闲益智的移动游戏产品，业务覆盖欧盟、美国、中国、巴西、印度等全球大部分国家和地区。经过多年的深耕与发展，公司在全球模拟养成、跑酷等细分游戏市场领域具有领先的市场地位，系列产品在全球范围内拥有庞大的用户基数。
　　依托于庞大的活跃用户数，公司通过移动应用产品的内置广告和应用内购获取收入。公司移动应用产品与Google、Meta、Mintegral、Unity、ironSource、Applovin、字节跳动、华为、OPPO等全球多家知名广告营销服务商开展合作，从而获取大量广告主的营销需求，并将该等广告向公司移动应用产品用户进行推送展示（展示方式包括插页、横幅、奖励视频、应用墙等多种形式），进而获取广告收入。应用内置广告是公司收入的主要来源，同时，目前公司正积极扩大内购付费在游戏中的占比，拓展新的收入形式。
　　在线上内容领域，公司也向全球用户输出优质的动漫影视作品。基于汤姆猫家族IP，公司已陆续开发系列动画片、短片及迷你剧等动漫内容，通过YouTube、Netflix、腾讯、优酷、爱奇艺等全球主流平台在200多个国家和地区播放。截至本报告期末，公司汤姆猫家族IP系列动画作品已被翻译成32种语言，全球累计播放量已超过1,300亿次。在动漫影视内容上，公司与第三方视频播放平台签署合作协议，获取特许权授权和广告分成等收入。
　　在线下领域，公司以“AI+IP+Agent”为AI创新业务的发展方向，于2024年12月下旬推出了首代汤姆猫AI情感陪伴机器人产品，该产品不仅实现了语音交互，还具备长期记忆、情绪感知、主动聊天、递进式交互、表情互动与触感交互等多个前沿性创新。公司以自研的汤姆猫情感陪伴垂直模型结合前沿的MoE架构、嵌入式软件与智能硬件等一体化设计为基石，逐步构建“硬件+内容+服务”生态闭环。当前，汤姆猫AI情感陪伴机器人以硬件销售为主要收入来源。
　　依托汤姆猫家族IP的优质内容与流量影响力，公司近年来持续推进IP衍生品与授权、亲子主题乐园等线下业务，推动IP内容与实体经济的广泛互联与融合发展。截至目前，公司以自主研发、IP授权开发等方式，推出了涵盖潮流服饰、食品饮料、儿童用品以及生活家居用品等多元品类的IP衍生品及联名产品。在IP授权领域，公司与品牌方之间签署授权协议，并根据合同约定收取相关授权许可费用。与此同时，伴随着亲子消费市场的规模扩大与品质提升，公司以“自营+城市合伙人”的双轮驱动模式，先后在浙江、安徽、广东、山东、内蒙古、新疆、江苏、江西、重庆、上海等地区落地IP主题乐园消费业态，持续丰富汤姆猫家族IP的线下体验消费场景。其中，公司自营门店主要通过提供游玩体验服务出售票卡和售卖产品实现收入；城市合伙人门店则通过IP授权、空间设计、工程监理、场地装修、运营管理等服务获得相关收入。
　　报告期内，公司大力推进首代汤姆猫情感陪伴机器人产品的市场开拓与“会聊天的汤姆猫”AI产品矩阵的研发工作，并开始探索自研广告平台向第三方客户提供线上广告服务的可行性，除此之外，主营业务及经营模式未发生重大变化。
　　（三）公司所处的行业地位
　　公司及海外子公司自2010年推出第一款火爆全球的移动应用《会说话的汤姆猫》以来，深耕休闲娱乐移动应用十余年，研发并上线了20余款高品质的休闲游戏佳作。庞大的用户基数与持久的用户活跃数已延续10余年，并在模拟养成、休闲跑酷等细分赛道具备领先的市场地位。据全球移动数据分析公司SensorTower发布的《2025年移动市场报告》，2024年，汤姆猫家族IP系列游戏产品位列iOS及GooglePlay游戏综合下载榜全球第7，公司已连续15年入选游戏发行商Top10下载榜。《2025H1全球手游市场营销与变现白皮书》显示，2025年上半年，公司旗下游戏产品《我的汤姆猫2》下载量位列GooglePlay游戏前10榜单。
　　在AI陪伴赛道，公司聚焦于家庭陪伴领域，满足青少年儿童、老年人及成年人等多个用户群体的实时互动、情感支持及长期陪伴需求。腾讯研究院的研究报告指出，尽管AI陪伴产品受到市场的广泛欢迎，但当前的产品大多数还停留在浅层的互动上，记忆缺失、多模态不足、无法感知当下等问题严重影响了AI陪伴的真实感，是当前市场急需突破的方向。公司研发的第一代产品——汤姆猫AI语音情感陪伴机器人，使用了多个前沿性技术，实现了长期记忆、表情互动与肢体响应、情绪识别与情感化表达、主动聊天与递进式交互等功能，使得用户的交互自然度、真实感大幅提升。2025年5月，汤姆猫AI陪伴机器人以创新的情感中枢系统、多元交互技术以及多场景实用功能，从近百项“黑科技”产品中脱颖而出，入选2025年度杭州十大“科技新特产”。得益于优秀的产品表现力，汤姆猫AI机器人应腾讯、京东等知名互联网企业邀请，作为AI应用领域代表性产品，与产业链合作方携手参展7月于上海召开的第七届世界人工智能大会。
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容
　　1）用户数量情况
　　2）在主要广告合作平台的交易金额情况
　　3）不同计费模式下的广告收入
　　4）不同广告类型下的收入金额
　　（5）主要游戏业务数据

　　二、核心竞争力分析
　　在AI创新业务上，公司组建了强大的软硬件团队，在产品端构建了从云端的垂直模型、核心算法模块到硬件产品中的软件集成、硬件设计等全链路的核心竞争力，各关键节点均自主可控。推出的第一代汤姆猫AI情感陪伴机器人产品在长期记忆、主动聊天、情绪识别、情感化表达、表情与动作交互、声音多模态等多方面实现了创新性突破。
　　在移动互联网领域，报告期内，公司的核心技术人才、IP影响力、专利技术等知识产权、产品品质等方面的市场竞争优势未发生重要变化。
　　公司核心竞争力具体详细情况如下：
　　1、全球知名IP的品牌影响力与庞大的用户基数
　　公司作为全球著名的移动互联网高科技企业，深耕家庭娱乐和亲子互动类移动应用的开发与运营。公司子公司Outfit7依托于在休闲游戏与动漫领域的系列高品质内容，创造了“汤姆猫家族”这一全球知名IP，并为公司带来了广泛而巨大的用户流量。其中，汤姆猫家族IP系列移动应用产品自推出以来累计获取了超过250亿次的下载量，全球MAU（月活跃用户人数）最高达4.7亿人次；汤姆猫家族IP的动漫影视作品被翻译成32种不同的语言，在200多个国家和地区播放，全球累计播放量超1,300亿次。公司将继续对该IP进行深入开发，充分挖掘该IP潜藏的价值，实行线上线下产业联动布局，以IP为核心打造全产业生态链。
　　2、长期稳定的营销服务商合作关系与领先的移动广告运营机制
　　公司旗下子公司Outfit7是较早开展移动互联网广告业务并通过应用内广告收入变现的移动互联网企业，具备多年的移动互联网广告业务经验，与Google、Meta、Unity、华为、ironSource、AppLovin、字节跳动等全球多家知名营销服务商保持了长期稳定的合作关系。通过上述互联网广告服务商，公司从全球范围内获得大量、优质的广告业务订单并能够及时结算。同时，在实际经营过程中，公司自建了广告控制平台Mediation，通过该控制系统对全球营销服务商推送过来的广告开展竞价排名，优先展示价格高的广告，有效保证了公司广告变现效率。
　　3、卓越的自我投放推广和交叉营销能力
　　公司具有较强的移动广告自我投放推广能力，自投放优势主要在于节省因第三方推广带来的中间差价和质量问题，避免了与竞争对手因购买流量而产生的溢价竞争。除对接Google、AppLovin等互联网广告商的需求外，公司同时在旗下产品矩阵中通过应用墙、插页等形式，推广自有产品，内部自有产品交叉营销进一步降低获取用户的成本。
　　4、充足的人才储备和全球化视野
　　公司在快速发展的过程中，已逐步建立起一支涵盖技术研发、美术创意、应用产品开发、专业测试、移动应用运营等方面的专业人才队伍，团队核心人员均具有多年移动互联网行业工作经验，并已熟练掌握引擎渲染技术、深度数据关系挖掘、大数据的存储管理及分析处理、虚拟财产安全保障、机器学习算法等核心技术，具有强大的可持续创新技术开发能力。
　　公司基于全球化发展战略，在中国、英国、塞浦路斯、斯洛文尼亚、美国等多个地区成立了分支机构，全球化发展战略的实施及海外子公司Outfit7的知名品牌，有助于公司提升自身在全球移动应用市场的竞争力，同时吸收更多的国际化先进经营管理经验，吸引更多国际优秀人才，增强公司的持续盈利能力和发展潜力。
　　5、强大的研发及创新能力
　　经过多年的积淀，公司已拥有一支高度稳定的、具有较强凝聚力的优秀核心研发团队，优秀的研发团队是公司保持快速发展的重要因素。公司子公司Outfit7作为全球知名的互联网企业，其研发团队成员具有丰富的研发经验和优秀的创意基因，不断开发出一系列的优质移动应用产品，有效地保障了产品的持续创新、用户的不断累积、企业的可持续发展。
　　6、丰富的全球化产品运营经验
　　公司围绕汤姆猫家族IP的移动应用业务与动漫影视业务覆盖欧盟、美国、中国、巴西、印度等全球大部分国家和地区，连续十余年取得优秀的运营成绩，积累了丰富的全球范围内投放和运营产品的经验，具备世界范围内网络跨平台营销能力。
　　在全球市场的开拓过程中，公司逐步打造出一支强大的营销运营团队。通过在目标市场上深耕细作，根据不同地区市场的用户特征、行为偏好、付费能力以及付费习惯等制定产品推广和运营策略。丰富的全球化产品运营经验是公司保持现有行业领先地位和市场占有率以及未来进一步拓展全球市场的坚强支撑和重要保障。
　　7、线上线下相结合的移动互联网生态产业链优势
　　公司围绕汤姆猫家族IP，线上推进移动应用、动漫影视，线下布局AI创新业务、IP衍生品与授权业务、亲子主题乐园等连锁业态，打造全栖IP生态运营商。公司业务涵盖了游戏、动漫影视、AI机器人、IP授权、亲子主题乐园等线上线下产业，形成各产业相互协同发展的业态，公司力求各产业间协同发展，互相促进。公司IP的运营与变现依托全产业链优势，开启多渠道联动变现模式，将给公司带来持续性的利润成长空间。
　　8、AI陪伴产品技术链路自主可控
　　在AI创新业务上，公司组建了优秀的软硬件团队，研发的首款汤姆猫AI语音情感陪伴机器人具备技术链路自主可控的核心竞争力。具体表现为：在模型层面，公司为AI机器人训练了专属的智商情商双高的“汤姆猫情感陪伴垂直模型”，能够识别用户情绪，正向引导；同时公司采用MoE（混合专家）架构，通过自研技术中间层实现了MoE混合专家大模型的灵活调度；借助先进的TTS模型以及数千小时的专门音色训练，合成了汤姆猫IP专属的音色；此外，公司采用前沿的数据库及搜索总结技术，实现了长期记忆、识别用户的关系图谱等功能；在嵌入式软件及硬件层面，公司机器人产品内置了多套传动装置与传感器，具备声音控制、随时打断、表情互动、触摸式感应、循声定位等多个拟人化交互功能。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、全球宏观经济放缓及市场需求不及预期导致业绩下滑的风险
　　移动互联网营销行业为宏观经济顺周期行业，宏观经济上行期，市场需求旺盛，广告主信心指数高，营销推广活动频繁；反之，宏观经济放缓，市场需求疲软，广告主信心指数低，投放意愿不强。近年来，全球政治与经济贸易冲突加剧，多数经济体经济衰退风险增强，导致广告主投放意愿减弱，进而影响广告市场单价与广告投放量。全球多个国家和地区的移动互联网营销市场疲软以及市场需求不及预期将对公司汤姆猫系列IP手游的广告收入与经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司持续加大游戏产品研发力度，加快新品类、新产品开发以形成业务增量，同时加大侧重内购游戏产品开发，提升游戏业务的内购与发行收入比重；密切关注国际形势变化与行业变化，调整运营策略，扩充广告主SDK，减小地缘冲突对公司业务的影响；切实推进公司全栖IP战略，拓展IP应用场景，完善多层次、可持续发展的IP生态体系，实现IP的多元变现；大力推进人工智能等创新业务，丰富“会聊天的汤姆猫”产品矩阵，积极培育公司未来发展新动能。
　　2、政策风险
　　公司是一家专业从事移动互联网应用开发、专注于家庭娱乐优质内容的全球移动互联网企业，公司业务主要分布在美国、中国、欧盟、英国、巴西等全球市场，在经营过程中需遵守网络信息服务、个人信息保护、数据安全、各地税收政策等方面的法律法规。近年来，国内移动互联网行业步入高质量发展新阶段，数据安全、个人隐私保护等方面的政策与要求日趋规范与严格。与此同时，人工智能产业的发展尚处于前期阶段，相关技术的推广应用在知识产权、数据安全与隐私保护等方面均有待进一步规范。在公司移动应用产品的研发与运营以及AI创新业务开拓过程中，若公司对监管法规理解存在偏差、数据安全、个人信息保护等合规责任落实不到位或产品内容存在不符合监管要求的情况、地方税收优惠政策发生变更，则可能存在被有关部门处罚、公司税收加重或可能出现相关产品无法正常运营的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司历来严格遵守适用于业务经营地的法律法规，在访问、收集、保护用户个人信息等方面制定了严格的规则，切实保障全球用户的合法权益；公司高度重视未成年人权益保护，公司产品在全球范围内执行了适用于多个国家和地区的未成年人保护政策，公司全系列产品均经过国际知名未成年人隐私保护组织Privo的安全认证，在国内运营的系列产品按照国家要求持续完善未成年用户保护机制。与此同时，公司将实时关注并严格落实最新法律法规和行业政策、运营当地的税收政策，从严进行内容管理，强化与行业监管部门及同行企业之间的交流与沟通，定期为研发和运营等部门进行内容自审培训，从源头上保证公司产品及公司经营合法合规。
　　3、市场竞争风险
　　目前，随着互联网的快速发展，行业竞争日趋激烈，移动互联网应用产品大量增加，同质化现象日益严重。同时，近年来，游戏行业面临短视频、短剧等新兴娱乐形态对用户注意力资源的争夺，移动互联网产品竞争加剧。如果公司不能及时响应市场变化，快速组织并调动资源持续不断地进行新产品和新技术研发，或公司对市场需求的理解出现偏差，新产品和新技术与市场需求不符，将导致公司失去竞争优势，行业地位、市场份额可能下降，对未来业绩的持续增长产生不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司将及时关注市场变化以及新兴技术的发展与应用，了解市场需求的转变，坚持精品化开发策略，持续推出高质量内容，提升产品的用户体验，同时积极打造IP生态产业链，多维度提升IP变现能力。
　　4、核心人才流失风险
　　互联网公司的主要资源是核心管理人员和核心技术人员。公司的管理团队和技术人员均在行业内从业多年，具有较强的产品开发及商务谈判能力，拥有丰富的市场开拓、客户服务、运营维护经验和稳定的渠道资源。始终保持一支优秀的核心人员团队，是公司历史上以及继续取得成功的关键因素之一。若公司的发展和人才政策无法持续吸引和保留发展所需的管理及技术人才，则将对上市公司经营造成不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司对于专业人才的引进和培养工作极其重视，搭建了平台化的人才管理机制，通过完善晋升通道、提升绩效等多种方式激励优秀员工，同时给予其更大的研发空间和创作自由度。公司通过与核心人员签订协议、创造良好的工作环境、创建良好企业文化及人才梯队建设等多种方式来保持核心技术和管理人员的稳定。
　　5、新产品研发风险
　　互联网行业与人工智能行业均属于知识密集型产业，技术与产品更新、迭代速度非常快。如果公司未能根据市场变化开展新产品、新品类以及对新技术的深入研究，或者开发产品过程中未能准确把握市场需求，都将导致公司面临新产品开发失败的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司持续关注行业发展趋势，鼓励团队积极学习新兴技术；保持与相关主管部门、优质研发商、知名渠道等产业链各类参与主体的密切沟通与合作，及时掌握市场变化情况与产业政策情况；组织相关团队对市场新趋势进行完整详实的论证和调查；加大研发投入，引进全球优秀人才；持续完善公司产品研发机制与管控流程，利用专业化的工具与测试数据，事前、事中确保新产品符合预期。
　　6、商誉等资产减值风险
　　公司因收购及对外投资项目的实施，积累了数额较大的商誉资产，根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。未来公司主营业务所在的行业发展状况如发生较大波动，公司相关资产可能存在减值，提请投资者注意相关风险。
　　应对措施：一方面，公司将根据主营业务实际经营情况，结合行业发展情况，在相关会计年度结束后组织商誉和无形资产减值等测试工作，聘请具有证券从业资格的中介机构进行评估、审计等工作，最终将基于谨慎性原则确定是否进行资产减值处理。另一方面，公司将面对市场变化进行主动战略调整并促进资源优化配置，聚焦以汤姆猫家族IP为核心的全栖IP生态运营商发展战略，促进各子公司之间的业务协同发展，提升公司资产质量，保障公司持续健康发展，进而降低资产减值风险。
　　7、控股股东之一致行动人持有公司股份被司法处置的风险
　　截至报告期末，浙江平处贸易有限公司已被绍兴市上虞区人民法院受理破产申请，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持有的股票质押率为99.07%，敬请投资者予以关注。
　　应对措施：经公司核查，浙江平处贸易有限公司的股份变动不存在违反相关法律法规及此前已披露的承诺等情形，未导致公司控制权发生变更，也未对公司治理结构及持续经营产生影响。公司将持续关注上述事项的进展情况，根据相关信息披露规则规定及时履行信息披露义务。
　　8、以简易程序向特定对象发行股票再融资计划的不确定性
　　公司2024年年度股东大会审议了《关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票相关事宜的议案》，上述计划在取得有关主管部门的审批、备案程序前，不得实施。上述发行计划能否取得审批或备案均存在不确定性。同时，上述计划还将受到证券市场整体情况、公司股票价格走势、投资者对发行方案的认可程度等多种内外部因素的影响。公司上述向特定对象发行计划存在计划终止、发行失败的风险。
　　应对措施：公司及时关注国内外宏观政策、行业环境、市场需求的变化，关注公司是否符合向特定对象发行A股股票条件；持续强化市场沟通，积极传递公司长期投资价值，进一步深化投资者对上市公司的价值认同；在此次向特定对象发行股票募集资金到位前，公司还将以自有资金或积极寻求其他融资渠道进行融资，推进公司人工智能业务及未来发展规划的落地。

　　四、主营业务分析
　　概述：
　　报告期内，移动互联网竞争激烈、用户获取成本持续攀升、短视频与短剧等新兴娱乐形态对用户注意力的争夺等行业因素持续影响公司已上线休闲游戏产品的市场表现，部分产品进入生命周期尾期，新兴业务尚处于培育期，上述因素综合影响了公司本期的业绩表现。
　　业务层面，虽然在休闲游戏赛道上，我们保持了长久以来的优秀竞争力，但是细分行业在广告变现与用户注意力竞争方面均遇到压力。为积极应对宏观周期波动与行业竞争加剧带来的业务挑战，公司一方面大力推进新产品的研发工作，《汤姆猫总动员2》《汤姆猫小镇》《会说话的汤姆猫（全新版）》将于第三季度陆续上线；另一方面积极探索游戏盈利模式创新，通过优化付费设计、丰富内购玩法，提升内购收入在整体营收中的占比，构建多元混合的变现结构。
　　在夯实主营业务的基础上，公司积极拓展新增长曲线，报告期内加速落地广告技术服务商业化业务，目前正与全球头部休闲游戏研发商探讨相关领域的合作；此外，公司于本期全力推进AI创新业务的市场开拓与新品研发，多维度为公司的持续发展注入新动能。
　　公司各项业务进展情况如下：
　　（一）线上业务
　　游戏业务层面，公司聚焦品牌焕新，通过创新游戏玩法、升级IP形象、丰富变现模式、开展品牌联动等措施，增强IP与用户情感联结的同时，进一步带动核心产品的用户留存与付费转化。
　　其中，在新游上，由公司海外团队打造的《汤姆猫总动员2》《汤姆猫小镇》《会说话的汤姆猫（全新版）》等新游均定档于第三季度上线，而以内购变现为核心的产品《金杰猫启蒙家园》计划于2026年第一季度上线。7月，全新模拟养成游戏《汤姆猫总动员2》正式登陆海外市场，上线仅两周下载量突破1100万人次，在70个国家和地区的GooglePlay稳居下载前十，并登顶美国、英国、巴西、墨西哥等31个国家GooglePlay下载榜，峰值日活跃用户数达250万人次，其优良品质获AppleStore和GooglePlay的双重推荐。此外，作为公司研发团队拓展汤姆猫家族IP游戏全新赛道的战略性尝试，新游《汤姆猫小镇》在玩法设计与变现模式上均展现出独特的创新思路，该产品以“用户自由创意”为核心玩法亮点，采用内购为主的商业化模式，也已于8月份上线全球市场。
　　在已上线产品的更新迭代上，公司研发团队借助场景更新、玩法创新提升用户活跃度的同时，进一步挖掘内购变现潜力，提升内购收入在总营收中的比重。报告期内，公司启动了《我的安吉拉2》重大更新，上线了“美发工作室”“珠宝工作室”等新玩法，使得该产品在第二季度的内购收入同比增长239%、环比增长46%，有效提升单用户价值贡献。后续，公司将在多个核心产品中探索混合变现玩法，推动盈利模式的优化升级。
　　动漫业务层面，公司新一季动画系列《汤姆猫超能战队（第一季）》于暑期档登陆国内优酷少儿、爱奇艺、腾讯视频、芒果TV以及全国IPTV（交互式网络电视）、OTT（互联网电视）、数字电视等上百家播放渠道。该动画上线后热度持续上升，先后登上腾讯视频少儿魔幻科幻榜、优酷动画热血冒险热度榜、爱奇艺少儿机甲动画热度榜第一。截至本报告披露日，芒果TV渠道播放量超过1400万人次。与此同时，公司也在积极推进海外市场的上线计划。目前该动画片已于1月初上线意大利动画电视频道CartoonitoItalia，并计划于9月上线英国BBC旗下的少儿频道，此外，公司已与俄罗斯、西班牙、东南亚等动画发行频道签订了发行协议，后续该动画片将陆续在上述国家与地区上线。
　　为突破圈层壁垒、进一步激活IP品牌影响力，公司汤姆猫家族IP在全球范围内先后与愤怒的小鸟、贪吃蛇大作战、迷你世界、奇迹少女、PKXD（童乐镇）等知名游戏、动画IP开展品牌联动，通过跨IP内容共创、游戏内特色玩法植入等多元形式，实现了用户群体的交叉渗透与规模裂变，不仅强化了汤姆猫家族IP在多个年龄段用户中的认知度与好感度，更借助合作IP的流量势能与品牌声量，推动IP影响力向泛娱乐领域延伸。
　　（二）线下业务
　　自2024年12月底上线首代AI机器人产品后，报告期内，公司在AI创新业务上同步推进市场拓展与产品迭代两大核心工作：一方面全力构建线上线下全渠道营销体系，加速市场渗透；另一方面聚焦首代产品的用户体验升级，累计完成540余次更新优化，并积极开展安吉拉AI机器人与便携式AI产品的研发工作，持续丰富AI产品矩阵，强化技术、产品竞争力。
　　其中，在市场拓展方面，公司产品已覆盖抖音、京东、天猫、微信、拼多多、小红书等主流平台。公司以ROI（投入产出比）为核心导向，通过线上自营、KOL（关键意见领袖）种草、KOC（关键意见消费者）口碑传播、内容矩阵传播等多元形式协同发力，构建可持续增长的营销路径。截至目前，产品线上ROI持续表现优异，线上渠道好评率高达97%，一度拿下抖音店铺榜玩具模型第一名、抖音商品榜玩具类第一名、小红书AI玩具互动率第一。除线上销售渠道外，公司也在大力拓展线下渠道的展陈与销售，报告期内已入驻机器时代机场店、Z.Pilot黑科技体验店、皖新传媒旗下新华书店、鹰巢数码、万象城等商业综合体及科技潮玩连锁店。凭借出色的产品性能与创新体验，收获经销渠道的积极反馈，销售情况表现良好。在创新的交互技术与领先的市场表现下，汤姆猫AI机器人于报告期内成功入选2025年度杭州十大“科技新特产”。
　　在线下亲子乐园业务上，近年来亲子游乐需求的持续高涨，推动着相关业态向精细化、个性化方向升级，紧随这一趋势，公司将汤姆猫家族IP中各个角色的性格特征巧妙融合进线下主题乐园的场景设计，同时把“寓教于乐”“亲子互动”理念贯穿至运营体系中。去年以来，公司创新性推出了英语启蒙、趣味体适能、幼儿STEAM编程等多个寓教于乐的主题活动，系列活动兼具趣味性、知识学习、亲子互动等多重价值，有效提升了亲子家庭的参与度和用户黏性。其中，南昌新建区吾悦店、宜春润达广场店、珠海南湾华发店、盐城悦达城市广场店、马鞍山金鹰店、江西九江花园城店等保持了持续性客流高峰，暑期档多家乐园店月接待家庭组数纷纷突破5000组家庭，公司自营的南昌店、宜春店更是迎来6000组水平的佳绩。下半年，公司将稳步推进上海、江阴、佛山、南通、合肥、宁波慈溪、嘉兴等城市的门店布局，进一步扩大品牌影响力。
　　此外，在线下领域，公司依托汤姆猫家族IP在全球范围内的影响力以及新一季动画的热播效应，持续深耕全球领域的IP授权与衍生品业务。报告期内，公司重点推进与新一季动画《汤姆猫超能战队（第一季）》内容相适配的玩具产品筹备工作，系列产品将陆续登陆意大利、俄罗斯等国家市场，借助IP与游戏、动画的协同势能，进一步拓展全球消费群体。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露（2023年修订）》“第四章数字创意产业”中“第五节互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求。　　（一）行业基本情况　　全球移动互联网行业进入成熟期后，增长速度持续放缓，用户在移动设备上所花时间的增速趋于平稳，创新驱动成为各类企业实现突围与持续增长的核心引擎。Sensor Tower《2025年移动市场报告》数据显示，全球移动应用下载量连续第四年下降，移动游戏行业亦表现出相同的趋势，移动游戏新增下载量2024年下降6%，减少到493亿次。其中，休闲游戏品类的下载量下降幅度最大，2024... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露（2023年修订）》“第四章数字创意产业”中“第五节互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求。
　　（一）行业基本情况
　　全球移动互联网行业进入成熟期后，增长速度持续放缓，用户在移动设备上所花时间的增速趋于平稳，创新驱动成为各类企业实现突围与持续增长的核心引擎。Sensor Tower《2025年移动市场报告》数据显示，全球移动应用下载量连续第四年下降，移动游戏行业亦表现出相同的趋势，移动游戏新增下载量2024年下降6%，减少到493亿次。其中，休闲游戏品类的下载量下降幅度最大，2024年休闲游戏产品的新增下载量同比下滑16.7%。另一方面，紧跟移动互联网的发展路径，移动游戏市场亦呈现出增速分化的特征，Sensor Tower的数据显示，尽管多数市场下载量出现下滑，但墨西哥、印度、泰国、土耳其、印度尼西亚、沙特阿拉伯等新兴市场逆势增长，为全球移动游戏市场贡献了主要增量。
　　在游戏的变现侧，游戏内购变现与广告变现亦呈现出分化特征。根据Sensor Tower的研究数据，2024年移动游戏内购收入达到817亿美元，尽管未恢复至2021年的高峰点，但超过2022年、2023年的消费水平。而广告变现领域因深受国际宏观经济影响，依然面临较为严峻的发展挑战。据移动广告聚合工具平台TopOn数据统计，2024年，全球范围内休闲游戏安卓端激励视频eCPM（每一千次展示可以获得的广告收入）同比2023年下降6%，插屏、Banner、原生以及开屏eCPM基本持平；iOS端激励视频和插屏均处于近三年来较低水平，Banner和原生广告eCPM均出现小幅下跌。eCPM下滑主要与经济放缓，游戏广告主的投放策略趋于保守，减少投放有关。《2024年中国游戏产业报告》亦指出，2024年国内休闲游戏市场实际收入同比下降1.78%，已连续三年下降，新品数量下降、广告变现收入降低等因素是导致销售收入持续下滑的主因。
　　尽管移动应用整体市场趋于稳定，但AI、虚拟现实等新兴技术正以迅猛之势融入互联网与移动互联网行业，催生出交互形式革新、沉浸式体验升级等新的市场机遇。Sensor Tower《2025年移动市场报告》指出，2024年，AI应用的数量持续增长，AI聊天机器人在2024年下载量同比增加6.35亿次，且AI聊天应用在下载后对用户具有显著吸引力，表现为使用时长和应用内购买（IAP）收入均有大幅增长。
　　AI技术不仅率先在娱乐应用领域实现了场景落地，更是以燎原之势开辟出广阔的AI陪伴市场。投资机构ARK Invest出具的报告显示，全球AI陪伴市场预计从2023年的3000万美元的收入增长到2030年的700亿-1500亿美元，年均增长率将达到200%-236%。腾讯研究院通过大量调研发现，AI陪伴产品在市场上受到广泛欢迎，接近98%的受访者愿意尝试AI陪伴产品，预计2027年，AI陪伴市场将达千亿规模，覆盖AI老年陪伴、AI儿童陪伴、虚拟故事角色、虚拟男友/女友、AI心理顾问、AI游戏陪玩、AI开放世界等多个细分赛道。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司及海外子公司自2010年推出第一款火爆全球的移动应用《会说话的汤姆猫》以来，深耕休闲娱乐移动应用十余年，研发并上线了20余款高品质的休闲游戏佳作。截至报告期末，公司系列休闲移动应用全球累计下载量已超过250亿次，最高月活跃用户数达4.7亿人次，庞大的用户基数与持久的用户活跃数已延续10余年，并在虚拟宠物养成、休闲跑酷等细分赛道具备领先的市场地位。据全球移动数据分析公司Sensor Tower发布的《2025年移动市场报告》，2024年，“会说话的汤姆猫家族”IP系列游戏产品位列iOS及Google Play游戏综合下载榜全球第7，公司已连续15年入选游戏发行商Top10下载榜；同时，公司旗下三款产品入围全球生活风格游戏品类前4强，成为该细分品类中占比最大的IP产品。
　　在AI陪伴赛道，公司聚焦于家庭陪伴领域，满足青少年儿童、老年人及成年人等多个用户群体的实时互动、情感支持及长期陪伴需求。腾讯研究院的研究报告指出，尽管AI陪伴产品受到市场的广泛欢迎，但当前的产品大多数还停留在浅层的互动上，记忆缺失、多模态不足、无法感知当下等问题严重影响了AI陪伴的真实感，是当前市场急需突破的方向。公司研发的第一代产品——汤姆猫AI语音情感陪伴机器人，使用了多个前沿性技术，实现了长期记忆、表情互动与肢体响应、情绪识别与情感化表达、主动聊天与递进式交互等功能，使得用户的交互自然度、真实感大幅提升。公司以该产品为基础，逐步构建了“硬件+内容+服务”生态闭环，在软硬件技术上具备一定的核心竞争力。
　　（三）行业政策环境带来的影响
　　2024年，我国在人工智能领域发力明显，无论是人才培养还是技术创新，从税收优惠到知识产权保护，一系列政策相继出台，为人工智能产业发展提供有力的政策支持环境。2024年1月，工业和信息化部等七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，明确利用人工智能、先进计算等技术精准识别和培育高潜能未来产业，支撑推进新型工业化。2024年3月，教育部正式启动“人工智能赋能行动”，推出了4项具体行动，旨在用人工智能推动教与学融合应用，提高全民数字教育素养与技能，开发教育专用人工智能大模型，同时规范人工智能使用科学伦理，多方面助推人工智能赋能教育。2024年6月，工业和信息化部、中央网信办、国家发展改革委、国家标准委等四部门联合印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》，提出到2026年，我国人工智能产业标准与产业科技创新的联动水平持续提升，新制定国家标准和行业标准50项以上，引领人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成。2024年9月，全国网络安全标准化技术委员会发布了《人工智能安全治理框架》1.0版，是贯彻《全球人工智能治理倡议》提出的分级分类、敏捷治理、共治共享等理念的细化深化，紧密结合人工智能技术特性，从内生、应用两个维度分析人工智能风险，从模型、数据、系统以及网络、现实、认知、伦理等角度，提出相应技术应对和综合治理措施，以推动政府、国际组织、企业、科研院所、民间组织和公民个人等各方，就人工智能安全治理达成共识。
　　人工智能产业政策的频出，标志着我国加快推进人工智能发展的体系化、系统化制度建设，为推进人工智能产业高质量发展和“人工智能+”高水平赋能持续夯实制度标准，对推动技术进步、促进企业发展、引领产业升级、保障产业安全构建强大的支撑。
　　随着数字技术与互联网科技的飞速发展，当代互联网对于低龄群体的普及率持续提高，互联网拓展了未成年人学习、生活空间的同时，也引发了社会对未成年人网络保护问题的关注。2024年5月，中国互联网协会发布《未成年人网络游戏服务消费管理要求》团体标准（征求意见稿），为未成年人在使用网络游戏服务时消费行为所产生的一系列纠纷给出了规范意见。该标准作为游戏行业首个完整的消费管理规范，填补了此前在责任归属领域的空白，将有助于切实保障未成年人在网络空间的合法权益，巩固防沉迷成果的同时，保障游戏企业的合法权益，持续促进游戏行业健康发展。
　　在移动游戏产业政策环境、产业生态持续优化的背景下，公司在坚守精品化产品研发过程中，也将更加注重未成年人保护、文化传播、科技创新以及社会责任等多维社会贡献，助力行业高质量发展。
　　（四）行业周期性特征
　　1、公司所处的数字创意产业整体不存在较明显的行业周期性，但是其中移动游戏产品的运营具有一定的周期性，表现在两个维度：首先表现为行业季节时间周期性。公司主营IP主题休闲游戏，休闲游戏用户使用时间大多集中在非工作日的闲暇时间，所以在闲暇时间段，公司游戏产品的运营表现会出现较大程度增长。其次表现为单款移动应用遵循其生命周期曲线，单款移动游戏产品从上线运营后会经历运营数据逐步增加，到峰值后保持相当时间的平稳，之后逐渐回落的过程。相应地，产品的广告收入和内购收入也会遵循前述的生命周期曲线。
　　2、公司旗下IP亲子主题乐园为线下休闲娱乐业态，客流量呈现出节假日高于非节假日的特征。
　　3、关于公司的AI创新业务，当前AI技术及AI应用行业整体处于上升阶段和快速发展，尚处于行业发展初期。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家围绕汤姆猫家族IP为核心的、线上与线下协同发展的全栖IP生态运营商。公司通过线上移动应用、动漫影视等优质内容的制作与发行满足用户的文化娱乐需求，线下通过开拓AI智能陪伴硬件、IP衍生品与授权业务、新商业服务业务等业态，打造汤姆猫家族IP亲子生活品牌。
　　目前，线上移动应用是公司的核心业务。在线上移动应用领域，公司及旗下子公司深耕休闲移动应用十余年。在“寓教于乐，智创家庭幸福”的企业使命下，公司海内外研发团队围绕全球知名IP——“汤姆猫家族”已先后研发上线了《会说话的汤姆猫》《我的汤姆猫》《我的安吉拉》《汤姆猫跑酷》《我的汤姆猫2》《汤姆猫英雄跑酷》《汤姆猫总动员》《我的安吉拉2》等20余款绿色健康、休闲益智的移动应用，业务覆盖欧盟、美国、中国、巴西、印度等全球大部分国家和地区。经过多年的深耕与发展，公司在全球虚拟宠物养成、跑酷等细分市场领域具有领先的市场地位，系列产品在全球范围内拥有庞大的用户基数。截至本报告披露日，汤姆猫家族IP系列应用在全球范围内的累计下载量已超过250亿人次，全球MAU（月活跃用户人数）最高达4.7亿人次。
　　依托于庞大的活跃用户数，公司通过移动应用产品的内置广告和应用内购获取收入。公司移动应用产品与Google、Meta、Mintegral、ironSource、字节跳动旗下穿山甲、Smaato、华为、OPPO等全球多家知名广告营销服务商开展合作，从而获取大量广告主的营销需求，并将该等广告向公司移动应用产品用户进行推送展示（展示方式包括插页、横幅、奖励视频、应用墙等多种形式），进而获取广告收入，应用内置广告是公司收入的主要来源。
　　在线上内容领域，公司也向全球用户输出优质的动漫影视作品。基于汤姆猫家族IP，公司已陆续开发系列动画片、短片及迷你剧等动漫内容，通过YouTube、Netflix、腾讯、优酷、爱奇艺等全球主流平台在200多个国家和地区播放。截至本报告披露日，公司汤姆猫家族IP系列动画作品已被翻译成32种语言，全球累计播放量已超过1,100亿次。在动漫影视内容上，公司与第三方视频播放平台签署合作协议，获取特许权授权和广告分成等收入。
　　在线下领域，2024年，公司以“AI+IP+Agent”为AI创新业务的发展方向，于2024年12月下旬推出了首代汤姆猫AI情感陪伴机器人产品，该产品不仅实现了语音交互，还具备长期记忆、情绪感知、主动聊天、递进式交互、表情互动与触感交互等多个前沿性创新。公司以自研的汤姆猫情感陪伴垂直模型结合前沿的MoE架构、嵌入式软件与智能硬件等一体化设计为基石，逐步构建“硬件+内容+服务”生态闭环。当前，汤姆猫AI情感陪伴机器人以硬件销售为主要收入来源。
　　依托汤姆猫家族IP的优质内容与流量影响力，公司近年来持续推进IP衍生品与授权、亲子主题乐园等线下业务，推动IP内容与实体经济的广泛互联与融合发展。截至目前，公司以自主研发、IP授权开发等方式，推出了涵盖潮流服饰、食品饮料、儿童用品以及生活家居用品等多元品类的IP衍生品及联名产品。在IP授权领域，公司与品牌方之间签署授权协议，并根据合同约定收取相关授权许可费用。与此同时，伴随着亲子消费市场的规模扩大与品质提升，公司以“自营+城市合伙人”的双轮驱动模式，先后在浙江、安徽、广东、山东、内蒙古、新疆、江苏、江西、重庆、上海等地区落地IP主题乐园消费业态，持续丰富汤姆猫家族IP的线下体验消费场景。其中，公司自营门店主要通过提供游玩体验服务出售票卡和售卖产品实现收入；城市合伙人门店则通过IP授权、空间设计、工程监理、场地装修、运营管理等服务获得相关收入。
　　报告期内，公司在AI创新业务上落地了首款AI硬件产品，并计划研发“会聊天的汤姆猫”系列AI产品矩阵，除此之外，主营业务及经营模式未发生重大变化。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求：
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容
　　1）用户数量情况
　　2）在主要广告合作平台的交易金额情况
　　3）不同计费模式下的广告收入
　　4）不同广告类型下的收入金额
　　（5）主要游戏业务数据
　　
　　三、核心竞争力分析
　　在AI创新业务上，公司组建了强大的软硬件团队，在产品端构建了从云端的垂直模型、核心算法模块到硬件产品中的软件集成、硬件设计等全链路的核心竞争力，各关键节点均自主可控，推出的第一代汤姆猫AI情感陪伴机器人产品在长期记忆、主动聊天、情绪识别、情感化表达、表情与动作交互、模型架构、声音多模态等多方面实现了创新性突破。
　　在移动互联网领域，报告期内，公司的核心技术人才、IP影响力、专利技术等知识产权、产品品质、与重要客户的长期合作关系、盈利模式等方面的市场竞争优势未发生重要变化。
　　公司核心竞争力具体详细情况如下：
　　1、全球知名IP的品牌影响力与庞大的用户基数
　　公司作为全球著名的移动互联网高科技企业，深耕家庭娱乐和亲子互动类移动应用的开发与运营。
　　公司子公司Outfit7公司依托于在休闲游戏与动漫领域的系列高品质内容，创造了“汤姆猫家族”这一全球知名IP，并为公司带来了广泛而巨大的用户流量。其中，汤姆猫家族IP系列移动应用产品自推出以来累计获取了超过250亿次的下载量，全球MAU（月活跃用户人数）最高达4.7亿人次；汤姆猫家族IP的动漫影视作品被翻译成32种不同的语言，在200多个国家和地区播放，全球累计播放量超过1,100亿次。公司将继续对该IP进行深入开发，充分挖掘该IP潜藏的价值，实行线上线下产业联动布局，以IP为核心打造全产业生态链。
　　2、长期稳定的营销服务商合作关系与领先的移动广告运营机制
　　公司旗下子公司Outfit7公司是较早开展移动互联网广告业务并通过应用内广告收入变现的移动互联网企业，具备多年的移动互联网广告业务经验，与Google、Meta、华为、ironSource、AppLovin、Twitter、字节跳动旗下穿山甲等全球多家知名营销服务商保持了长期稳定的合作关系，大型互联网广告服务商将Outfit7公司列为优先广告发布平台。通过上述互联网广告服务商，公司从全球范围内获得充足、优质的广告业务订单并能够及时结算。同时，在实际经营过程中，公司自建了广告控制平台Mediation，通过该控制系统对全球营销服务商推送过来的广告开展竞价排名，优先展示价格高的广告，有效保证了公司广告变现效率。
　　3、卓越的自我投放推广和交叉营销能力
　　公司具有较强的移动广告自我投放推广能力，自投放优势主要在于节省因第三方推广带来的中间差价和质量问题，避免了与竞争对手因购买流量而产生的溢价竞争。 除对接Google、AppLovin等互联网广告商的需求外，公司同时在旗下产品矩阵中通过应用墙、插页等形式，推广自有产品，内部自有产品交叉营销更进一步降低获取用户的成本。
　　4、充足的人才储备和全球化视野
　　公司在快速发展的过程中，已逐步建立起一支涵盖技术研发、美术创意、应用产品开发、专业测试、移动应用运营等方面的专业人才队伍，团队核心人员均具有多年移动互联网行业工作经验，并已熟练掌握引擎渲染技术、深度数据关系挖掘、大数据的存储管理及分析处理、虚拟财产安全保障等核心技术，具有强大的可持续创新技术开发能力。
　　公司基于全球化发展战略，在中国、英国、塞浦路斯、斯洛文尼亚、美国等多个地区成立了分支机构，全球化发展战略的实施及海外子公司Outfit7公司的知名品牌，有助于公司提升自身在全球移动应用市场的竞争力，同时吸收更多的国际化先进经营管理经验，吸引更多国际优秀人才，增强公司的持续盈利能力和发展潜力。
　　5、强大的研发及创新能力
　　经过多年的积淀，公司已拥有一支高度稳定的、具有较强凝聚力的优秀核心研发团队，优秀的研发团队是公司保持快速发展的重要因素。公司子公司Outfit7公司作为全球知名的互联网企业，其研发团队成员具有丰富的研发经验和优秀的创意基因，不断开发出一系列的优质移动应用产品，有效地保障了产品的持续创新、用户的不断累积、企业的快速发展。
　　6、丰富的全球化产品运营经验
　　公司围绕二十余款汤姆猫家族IP的移动应用业务与动漫影视业务覆盖欧盟、美国、中国、巴西、印度等全球大部分国家和地区，连续十余年取得优秀的运营成绩。拥有全球范围内投放和运营产品的经验，具备世界范围内网络跨平台营销能力。
　　在全球市场的开拓过程中，公司逐步打造出一支强大的营销运营团队。通过在目标市场上深耕细作，针对不同地区市场的用户特征、行为偏好、付费能力以及付费习惯等制定产品推广和运营策略，进一步提升市场占有率及盈利能力。丰富的全球化产品运营经验是公司保持现有行业领先地位和市场占有率以及未来进一步拓展全球市场的坚强支撑和重要保障。
　　7、线上线下相结合的移动互联网生态产业链优势
　　公司围绕汤姆猫家族系列IP，线上推进移动应用、动漫影视，线下布局AI创新业务、IP衍生品与授权业务、亲子主题乐园等连锁业态，打造全栖IP生态运营商。围绕全栖IP生态运营战略，公司业务涵盖了游戏、动漫影视、AI机器人、IP授权、亲子主题乐园等线上线下产业，形成各产业相互协同发展的业态，公司力求各产业间协同发展，互相促进。公司IP的运营与变现依托全产业链优势，开启多渠道联动变现模式，将给公司带来持续性的利润成长空间。
　　8、AI陪伴产品全技术链路自主可控
　　在AI创新业务上，公司组建了强大的软硬件团队，为首款汤姆猫AI语音情感陪伴机器人构建了全技术链路自主可控的核心竞争力。具体表现为：在模型层面，公司为AI机器人训练了专属的智商情商双高的“汤姆猫情感陪伴垂直模型”，能够识别用户情绪，正向引导；同时公司采用MoE（混合专家）架构，通过自研技术中间层实现了MoE混合专家大模型的灵活调度；借助先进的TTS模型以及数千小时的专门音色训练，合成了汤姆猫IP专属的音色；此外，公司采用前沿的数据库及搜索总结技术，实现了长期记忆、识别用户的关系图谱等功能；在嵌入式软件及硬件层面，公司机器人产品内置了多套传动装置与传感器，具备声音控制、随时打断、表情互动、触摸式感应、循声定位等多个拟人化交互功能。
　　公司在IP形象、垂直模型、核心算法模块、软件集成、硬件设计等各关键节点的自主可控性，将有利于未来公司AI产品的深度功能开发。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，受全球移动营销行业、休闲游戏行业增速放缓、短视频与短剧等新兴娱乐形态对大众碎片化娱乐消费格局的重塑以及公司新产品对报告期业绩贡献有限、客户广告竞价机制改革等综合因素影响，主营业务收入与经营利润等业绩表现有所下滑。
　　为布局长远发展，公司近年来持续、坚定地加大研发投入力度，一方面，公司积极推进多元品类精品游戏的研发工作，丰富游戏业态的盈利模式；另一方面，大力开拓AI创新业务，落地“会聊天的汤姆猫”AI产品矩阵，为公司业务发展开辟全新增长曲线。
　　报告期内，公司各项业务进展情况如下：
　　（一）上线首款汤姆猫AI语音情感陪伴机器人，实现家庭陪伴场景的率先落地
　　公司于2024年12月下旬上线了首款汤姆猫AI情感陪伴机器人产品，该产品融合了AI模型算法与软硬件集成等多项前沿技术，实现了家庭场景下多个年龄段人群的陪伴需求。
　　该产品在AI模型上，以公司自研的“汤姆猫情感陪伴垂直模型”为基础，搭建了MoE混合专家架构，通过自研技术中间体实现了垂直模型与Deepseek、豆包等通用模型的灵活调度。
　　在交互的功能上，汤姆猫AI情感陪伴机器人具备以下特征：（1）该产品搭载了AI情感算法模块，能够在聊天中精准感知用户情绪，理解并调用多模态语音语调回应用户不同的内心状态，是集“共情”与“提供情绪价值”于一身的AI伙伴；（2）具备长期记忆功能，可记录用户偏好与对话历史，既能为用户提供更加个性化、千人千面的交互体验，同时还具备长期养成属性，可伴随用户的每一次互动进行成长进化；（3）在交互内容方面，公司训练的专属垂直模型，既能用轻松易懂的方式解答生活中常见现象背后的科学知识、人文历史背景等，同时也会主动聊天并开展“递进式问答”、交替发言、创意共建，激发用户进一步的探索欲；此外，产品还为家庭用户实现了纯正美式英语的英文环境，将口语交流融入真实场景和实际生活中；该产品同时具备播放音乐、讲故事等内容调用功能；（4）在硬件及嵌入式软件层面，该机器人使用亲肤硅胶材质，内置了多套传动装置与传感器，具备声音控制、随时打断、触摸式响应、表情互动、循声定位等多维交互能力，多方面提升用户交互的真实感。
　　汤姆猫AI情感陪伴机器人产品的落地，将帮助公司开辟新的成长曲线，公司在首款产品积累的软硬件优势基础上，将快速推出不同IP形象、不同价位、不同使用场景的AI硬件产品矩阵；同时，公司以“AI+IP+Agent"为方向，围绕“硬件+内容+服务”的生态闭环，将持续加强汤姆猫AI机器人的服务及内容，推动技术的更新及换代，持续深化生态圈的建设。
　　（二）精品游戏长线运营，新品类、新玩法拓宽盈利空间
　　报告期内，公司针对已上线的汤姆猫游戏产品开展了多次重大更新，通过玩法更新与优化体验保持内容的新鲜度，多款长青产品运行平稳。其中，2024年暑期档，公司上线了《我的汉克狗》的全新版本《我的汉克狗：海岛》，该版本延续了高品质的制作水准与阳光明亮的美术风格，在经典的虚拟宠物养成玩法基础上创新性开发了半开放世界的海岛探索玩法，一经上线，《我的汉克狗：海岛》一周时间内下载量突破1,000万人次，进入了40多个国家的Google Play免费下载榜单前10，再次验证了公司拳头品类产品的强大市场吸引力。此外，《我的汤姆猫2》《汤姆猫总动员》《我的安吉拉2》等核心产品凭借高品质与精细化运营，活跃用户数持续维持了高位水平。据全球移动数据分析公司Sensor Tower发布的《2025年移动市场报告》，2024年，公司旗下三款虚拟宠物产品《我的汤姆猫2》《汤姆猫总动员》《我的安吉拉2》位列全球生活风格游戏品类前4强，成为该细分品类中占比最大的IP产品，而2018年上线的《我的汤姆猫2》再次入选全球热门游戏下载Top10榜单，经典游戏展现出超长生命周期价值。
　　在优势品类之外，公司积极拓展多元品类的游戏研发以及汤姆猫游戏产品的跨终端应用，为游戏业务的增长提供多元动能支撑。报告期内，公司与Apple Arcade签署了独家协议，《汤姆猫闯乐园》于12月正式上线Apple Vision Pro、iPhone、Apple TV等渠道，该产品以跑酷+射击为主要玩法，依托苹果独特的MR/VR内容生态与硬件支持，为玩家带来高度沉浸的游戏体验。此外，公司还储备了定位于启蒙交互式儿童娱乐应用《金杰猫启蒙家园》，以及2D风格的内购为主的游戏《汤姆猫小镇》，上述产品已在海外开展前期测试工作，计划于2025年上线。创新性的游戏玩法与变现方式，为公司游戏业务的增长注入全新动力。
　　（三）汤姆猫IP线下业态加速布局，引领亲子游乐品质升级
　　紧跟国内亲子消费强劲复苏的步伐，亲子游乐业态持续丰富，新生代父母的品质体验需求对游乐消费业态的文化创意、管理经验、经营模式等方面提出了更高的要求。报告期内，汤姆猫亲子主题乐园持续推进融合IP文化的场景设计、丰富多元的游玩活动打造、体系化课程建设、运营服务精细化，强化亲子游乐品牌建设。其中，在空间场景上，公司已形成未来科技风、英伦海港风等多个风格的标准化落地方案；在课程体系上，公司创新了多个寓教于乐的主题活动，系列活动兼具趣味性、知识学习、亲子互动等多重价值，并计划引入英语启蒙、趣味体适能、乐高基础等课程训练，多维度提升亲子家庭的参与度和用户黏性。
　　报告期内，公司于浙江金华、湖州、诸暨、台州、江苏扬州、盐城、广东珠海、江西九江、萍乡等城市落地了多家室内主题乐园，备受当地亲子家庭的喜爱。在亲子游乐需求的持续释放下，公司多家主题乐园门店客流数据表现优异。其中，浙江金华永康店自2024年1月开业后，上半年月均接待家庭组次近5,000组；江西南昌店、江西宜春店、珠海南湾华发店暑期档月均接待家庭组次约6,500组。
　　除深耕亲子主题乐园业务外，公司充分发挥汤姆猫家族IP的优质内容与流量影响力，通过自主研发、IP授权开发等方式，积极拓展IP衍生品与授权业务，截至目前，公司已推出了涵盖潮流服饰、食品饮料、儿童用品以及生活家居用品等多元品类的IP衍生品及联名产品，产品超过3,000个SKU，系列IP衍生品通过天猫、京东、得物、抖音等线上平台、公司汤姆猫亲子主题乐园门店以及被授权商自有渠道开展销售。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司战略及经营计划
　　公司的发展战略为围绕汤姆猫家族IP，线上线下协同发展，持续完善全栖IP生态。立足于汤姆猫家族IP的智能交互与情感陪伴特征，公司以创新驱动，一方面，不断升级交互体验，借助人工智能等新型技术打造全世界最会聊天的机器人；另一方面，公司将积极拓展IP应用场景，全方位链接用户娱乐陪伴体验。
　　下一年度的经营计划为：
　　1、在游戏业务上，持续研发汤姆猫家族IP高品质游戏产品，推进《金杰猫启蒙家园》《汤姆猫小镇》《汤姆猫总动员2》等新产品的测试与上线等工作；与全球领先智能终端设备方保持良性互动与合作，不断拓展公司汤姆猫家族IP游戏产品的跨终端体验场景，丰富游戏盈利模式。
　　2、在AI创新业务上，公司将以“AI+IP+Agent”为业务发展方向，从以下几个维度深入推进产品的研发与升级工作：（1）在产品形象上，汤姆猫家族IP包含6个经典的IP角色形象，公司将尽快推出不同IP形象的AI情感陪伴机器人，以满足不同用户对不同IP形象的喜爱需求；（2）在应用场景上，公司将以首代AI情感陪伴产品为基石，推出便携式的、不同形态、或是搭载摄像头与运动功能的“能看”“会跑”的陪伴产品，从桌面场景扩展至向户外、出行、家庭大空间等多元场景；（3）探索存算一体的AI端侧模型解决方案，前沿性布局数据安全、低延迟的端侧AI应用终端，强化公司在AI智能应用领域的长远竞争力。（4）基于在多模态技术架构、大模型驱动、任务规划逻辑等方面的深层次共性，将大模型、数据、工具多维一体融合进公司的家庭智能硬件终端上，推动AI的语音交互功能向Agent“全能伙伴”演进。
　　3、在程序化广告业务上，公司计划在海外成立独立的广告技术控股子公司，以自用广告技术平台为基础，利用Outfit7在广告业务上的知识、经验、技术储备、客户积累并引入最新的AI技术、机器学习算法、大数据分析，探索为第三方公司提供广告技术服务的可能性，为公司拓展新的盈利增长点。
　　4、在线下业态上，公司线下IP主题乐园已形成清晰的盈利模式、标准化的输出方案、体系化的运营管理，以此为基础，公司将积极推进亲子乐园业态在国内外规模化布局，并将主题乐园与IP衍生品销售相结合，利用业务板块联动，持续完善全栖IP生态。
　　（三）主要风险情况
　　1、全球宏观经济放缓及市场需求不及预期导致业绩下滑的风险
　　移动互联网营销行业为宏观经济顺周期行业，宏观经济上行期，市场需求旺盛，广告主信心指数高，营销推广活动频繁；反之，宏观经济放缓，市场需求疲软，广告主信心指数低，投放意愿不强。近年来，全球政治与经济贸易冲突加剧，多数经济体经济衰退风险增强，导致广告主投放意愿减弱，进而影响广告市场单价与广告投放量。全球多个国家和地区的移动互联网营销市场疲软以及市场需求不及预期将对公司汤姆猫系列IP手游的广告收入与经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司持续加大游戏产品研发力度，加快新品类、新产品开发以形成业务增量，同时加大侧重以内购收入游戏产品开发，推进海内外游戏产品代理发行，提升游戏业务的内购与发行收入比重；密切关注国际形势变化与行业变化，调整运营策略，扩充广告主SDK，减小地缘冲突对公司业务的影响；切实推进公司全栖IP战略，拓展IP应用场景，完善多层次、可持续发展的IP生态体系，实现IP的多元变现；大力推进人工智能等创新业务，丰富“会聊天的汤姆猫”产品矩阵，积极培育公司未来发展新动能。
　　2、政策风险
　　公司是一家专业从事移动互联网应用开发、专注于家庭娱乐优质内容的全球移动互联网企业，公司业务主要分布在美国、中国、欧盟、英国、巴西等全球市场，在经营过程中需遵守网络信息服务、个人信息保护、数据安全、各地税收政策等方面的法律法规。近年来，国内移动互联网行业步入高质量发展新阶段，数据安全、个人隐私保护等方面的政策与要求日趋规范与严格。与此同时，AIGC产业的发展尚处于前期阶段，相关技术的推广应用在知识产权、数据安全与隐私保护等方面均有待进一步规范。在公司移动应用产品的研发与运营以及AI创新业务开拓过程中，若公司对监管法规理解存在偏差、数据安全、个人信息保护等合规责任落实不到位或产品内容存在不符合监管要求的情况、地方税收优惠政策发生变更，则可能存在被有关部门处罚、公司税收加重或可能出现相关产品无法正常运营的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司历来严格遵守适用于业务经营地的法律法规，在访问、收集、保护用户个人信息等方面制定了严格的规则，切实保障全球用户的合法权益；公司高度重视未成年人权益保护，公司产品在全球范围内执行了适用于多个国家和地区的未成年人保护政策，公司全系列产品均经过国际知名未成年人隐私保护组织Privo的安全认证，在国内运营的系列产品按照国家要求通过技术手段持续完善未成年用户保护机制。与此同时，公司将实时关注并严格落实最新法律法规和行业政策、运营国家和地区的税收政策，从严进行内容管理，强化与行业监管部门及同行企业之间的交流与沟通，定期为研发和运营等部门进行内容自审培训，从源头上保证公司产品及公司经营合法合规。
　　3、市场竞争风险
　　目前，随着互联网的快速发展，行业竞争日趋激烈，移动互联网应用产品大量增加，同质化现象日益严重。同时，近年来，游戏行业面临短视频、短剧等新兴娱乐形态对用户注意力资源的争夺，移动互联网产品竞争加剧。如果公司不能及时响应市场变化，快速组织并调动资源持续不断地进行新产品和新技术研发，或公司对市场需求的理解出现偏差，新产品和新技术与市场需求不符，将导致公司失去竞争优势，行业地位、市场份额可能下降，对未来业绩的持续增长产生不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司将及时关注市场变化以及新兴技术的发展与应用，了解市场需求的转变，坚持精品化开发策略，持续推出高质量内容，提升产品的用户体验，同时积极打造IP生态产业链，多维度提升IP变现能力。
　　4、核心人才流失风险
　　互联网公司的主要资源是核心管理人员和核心技术人员。公司的管理团队和核心人员均在行业内从业多年，具有较强的产品开发及商务谈判能力，拥有丰富的市场开拓、客户服务、运营维护经验和稳定的渠道资源。始终保持一支优秀的核心人员团队，是公司历史上以及继续取得成功的关键因素之一。若公司的发展和人才政策无法持续吸引和保留发展所需的管理及技术人才，则将对上市公司经营造成不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司对于专业人才的引进和培养工作极其重视，搭建了平台化的人才管理机制，通过完善晋升通道、提升绩效、落实员工持股计划等多种方式激励优秀员工，同时给予其更大的研发空间和创作自由度。公司通过与核心人员签订协议、创造良好的工作环境、创建良好企业文化及人才梯队建设等多种方式来保持核心技术和管理人员的稳定。
　　5、新产品研发风险
　　互联网行业与人工智能行业均属于知识密集型产业，技术与产品更新与迭代速度非常快。如果公司未能根据市场变化开展新产品、新品类以及对新技术的深入研究，或者开发产品过程中未能准确把握市场需求，都将导致公司面临新产品开发失败的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司持续关注行业发展趋势，鼓励团队积极学习新兴技术；保持与相关主管部门、优质研发商、知名渠道等产业链各类参与主体的密切沟通与合作，及时掌握市场变化情况与产业政策情况；组织相关团队对市场新趋势进行完整详实的论证和调查；加大研发投入，引进全球优秀人才；持续完善公司产品研发机制与管控流程，利用专业化的工具与测试数据，事前、事中确保新产品符合预期。
　　6、商誉等资产减值风险
　　公司因收购及对外投资项目的实施，积累了数额较大的商誉资产，根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。未来公司主营业务所在的行业发展状况如发生较大波动，公司相关资产可能存在减值，提请投资者注意相关风险。
　　应对措施：一方面，公司将根据主营业务实际经营情况，结合行业发展情况，在相关会计年度结束后组织商誉和无形资产减值等测试工作，聘请具有证券从业资格的中介机构进行评估、审计等工作，最终将基于谨慎性原则确定是否进行资产减值处理。另一方面，公司将面对市场变化进行主动战略调整并促进资源优化配置，聚焦以汤姆猫家族IP为核心的全栖IP生态运营商发展战略，促进各子公司之间的业务协同发展，大力发展“会聊天的汤姆猫”AI业务，提升公司资产质量，保障公司持续健康发展，进而降低资产减值风险。
　　7、控股股东之一致行动人股份被司法冻结与拍卖的风险
　　截至本报告披露日，浙江平处贸易有限公司累计已被司法拍卖并完成过户218,930,477股，目前其剩余持股数量为2,462,375股股份，占公司总股份比例为0.07%，剩余股份存在平仓或强制过户风险。
　　应对措施：经公司核查，浙江平处贸易有限公司的股份变动不存在违反相关法律法规及此前已披露的承诺等情形，未导致公司控制权发生变更，也未对公司治理结构及持续经营产生影响。公司督促朱志刚先生及浙江平处贸易有限公司积极协商相关事宜，并将持续关注上述事项的进展情况，根据相关信息披露规则规定及时履行信息披露义务。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处的行业发展情况　　1、全球移动游戏行业与互联网营销行业　　在经历了互联网流量红利见顶、增速回落后，全球移动游戏行业依然面临着不确定性。在此背景下，各经营主体尝试通过优化调整经营战略去适应当下的行业发展状况，在采取系列降本增效措施的同时，也在积极寻找新的增量市场及差异化竞争赛道；此外，企业更加注重产品的精细化运营、本地化深耕以及市场投放策略的优化，进一步提升产品的体验和服务的品质，旨在提高产品长线运营能力。告别高速增长后，行业正回归至向内提质的发展阶段。　　在移动游戏的变现领域，受全球宏观经济增长动能偏弱的影响，广告主采取更加保守和稳定... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业发展情况
　　1、全球移动游戏行业与互联网营销行业
　　在经历了互联网流量红利见顶、增速回落后，全球移动游戏行业依然面临着不确定性。在此背景下，各经营主体尝试通过优化调整经营战略去适应当下的行业发展状况，在采取系列降本增效措施的同时，也在积极寻找新的增量市场及差异化竞争赛道；此外，企业更加注重产品的精细化运营、本地化深耕以及市场投放策略的优化，进一步提升产品的体验和服务的品质，旨在提高产品长线运营能力。告别高速增长后，行业正回归至向内提质的发展阶段。
　　在移动游戏的变现领域，受全球宏观经济增长动能偏弱的影响，广告主采取更加保守和稳定的策略，广告预算与投放呈现同比下滑趋势。根据移动广告聚合工具平台TopOn发布的《2024H1全球手游广告变现报告》，在全球范围内，2024年上半年，Android端休闲游戏激励视频2024年eCPM（每千次展示获得的广告收入）同比2023年上半年下降9%，插屏、开屏均出现小幅下跌；iOS端休闲游戏激励视频和插屏2024年eCPM为近三年以来的最低水平，激励视频和插屏均有超过15%的下跌。
　　另一方面，以AI为代表的数字技术在全球范围内的迅猛发展，新一轮科技革命正深入推进，新一代AI技术正加速与医疗、教育、工业、文化、金融、消费、城市运行等领域融合渗透，催生出了不同领域的新质生产力。近年来，游戏企业及移动互联网营销企业也纷纷加大了对人工智能、大数据、虚拟现实等新兴技术的投入与应用，借助AI、虚拟现实等新兴技术开拓产品服务的创新，并通过引入人工智能等技术与工具，提升研发、生产、营销等方面的效率。伽马数据发布的《中国游戏产业新质生产力发展报告》数据显示，近八成头部游戏企业在人工智能、数字孪生、引擎开发、云技术和XR等技术领域开展了布局；超99%受访者所在的公司或部门已引入AI技术和工具，绝大多数受访者表示AI技术对整体项目效率有所提升；此外，近六成头部游戏企业已构建AI生产管线、赋能虚拟内容生产或智能营销。在人机交互技术的赋能下，游戏行业正迎来新的发展机遇。
　　2、亲子游乐行业
　　在我国扩内需促销费政策持续发力以及新生代父母对亲子陪伴愈发重视等多重因素影响下，亲子消费潜力不断释放。国内亲子休闲游、亲子酒店、主题乐园、亲子研学等消费场景持续火爆，不仅推动了文旅产业的增长，还带动了周边餐饮、购物等消费业态的需求。据央视财经报道，我国儿童消费市场规模每年约为3.9万亿元至5.9万亿元，其中儿童相关开支占据家庭总开销三成以上比例的中国家庭超过了80%，且这一比重仍在稳步上升。为了吸引和留住亲子家庭客户，各大商圈也在不断调整业态布局，以亲子经济撬动家庭消费。
　　（二）公司从事的主要业务
　　公司是一家围绕“会说话的汤姆猫家族”（以下简称“汤姆猫家族”）IP为核心的、线上与线下协同发展的全栖IP生态运营商。公司通过线上移动应用、动漫影视等优质内容的制作与发行满足用户的文化娱乐需求，线下通过开拓IP衍生品与授权业务、新商业服务业务等连锁业态，开拓新型消费互动体验场景，打造汤姆猫家族IP亲子品牌，持续丰富汤姆猫家族IP文化内涵。
　　目前，线上移动应用是公司的核心业务。在线上移动应用领域，公司及旗下子公司深耕休闲移动应用十余年。在“寓教于乐，智创家庭幸福”的企业使命下，公司海内外研发团队围绕全球知名IP——“汤姆猫家族”已先后研发上线了《会说话的汤姆猫》《汤姆猫跑酷》《我的汤姆猫2》《汤姆猫英雄跑酷》《汤姆猫总动员》《我的安吉拉2》《我的汉克狗：海岛》等20余款绿色健康、休闲益智的移动应用，业务覆盖欧洲、美国、中国、巴西、印度等全球大部分国家和地区。经过多年的深耕与发展，公司在全球虚拟宠物养成、跑酷等细分市场领域具有领先的市场地位，系列产品在全球范围内拥有庞大的用户基数，截至报告期末，汤姆猫家族IP系列应用在全球范围内的累计下载量已超过230亿人次。
　　依托于庞大的活跃用户数，公司通过移动应用产品的内置广告和应用内购获取收入。公司移动应用产品与Google、Meta、Mobvista、ironSource、字节跳动、Smaato、华为、OPPO等全球多家知名广告营销服务商开展合作，从而获取大量广告主的营销需求，并将该等广告向公司移动应用用户进行推送展示（展示方式包括插页、横幅、奖励视频、应用墙等多种形式），进而获取广告收入，应用内置广告是公司收入的主要来源。
　　在视频内容领域，公司也向全球用户输出优质的动漫影视作品。基于汤姆猫家族IP，公司已陆续开发系列动画片、短片及迷你剧等动漫内容，通过YouTube、Netflix、腾讯、优酷、爱奇艺等全球主流平台在200多个国家和地区播放。截至本报告披露日，公司汤姆猫家族IP系列动画作品已被翻译成32种语言，全球累计播放量已超过1,100亿次。在动漫影视内容上，公司与第三方视频播放平台签署合作协议，获取特许权授权和广告分成等收入。
　　借助汤姆猫家族IP在全球范围内的影响力，公司近年来持续推进IP衍生品与授权、亲子主题乐园等线下业务，推动IP内容与实体经济的广泛互联与融合发展。截至目前，公司以自主研发、IP授权开发等方式，推出了涵盖潮流服饰、食品饮料、儿童用品以及生活家居用品等多元品类的IP衍生品及联名产品。在IP授权领域，公司与品牌方之间签署授权协议，并根据合同约定收取相关授权许可费用。与此同时，公司以“自营+城市合伙人”的双轮驱动模式，先后在浙江、安徽、广东、山东、内蒙古、新疆、江苏、江西、重庆、上海等地区落地了IP主题乐园消费业态，不断丰富汤姆猫家族IP的线下体验消费场景。其中，公司自营门店主要通过提供游玩体验服务出售票卡和售卖产品实现收入；城市合伙人门店则通过IP授权、空间设计、工程监理、场地装修、运营管理等服务获得相关收入。
　　伴随着互联网新兴技术的突破与发展，公司近年来也在持续推动AI产业链布局及跨终端应用场景的拓展。其中，在AI应用产品领域，目前公司正开展多款AI应用及产品的研发工作；在AI垂直模型领域，公司与参股公司西湖心辰（杭州）科技有限公司联合开发的“汤姆猫情感陪伴大模型”已初步完成研发，目前正开展对该模型的调试与应用工作；在算力基础设施领域，公司建设于甘肃定西的液冷集约式算力中心项目正加快建设并优化改造，争取尽早建成使用。
　　报告期内，公司主营业务及经营模式未发生重大变化。
　　（三）公司所处的行业地位
　　自2010年第一款火爆全球的休闲移动应用《会说话的汤姆猫》上线以来，公司全球化研发团队以精品化的研发理念，围绕汤姆猫家族IP，深耕移动互联网优质内容十余年。截至目前，公司已研发上线了20余款寓教于乐、休闲益智的绿色健康移动应用及系列动漫影视精品内容。公司旗下移动应用产品及动漫影视内容因制作精良、休闲有趣、美术风格积极阳光，深受全球用户的喜爱。
　　截至报告期末，公司系列休闲移动应用全球累计下载量已超过230亿次，最高月活跃用户数达4.7亿人次，庞大的用户基数与持久的用户活跃数已延续10余年。根据第三方数据平台data.ai的报告显示，2023年，公司汤姆猫家族IP系列产品稳居全球iOS及GooglePlay游戏综合下载榜前十，公司已连续14年入选全球游戏综合下载十强榜单。
　　在国内移动互联网领域，凭借全球化的IP影响力及企业综合实力，公司已连续三年获评“中国互联网百强企业”。
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容
　　1）用户数量情况
　　2）在主要广告合作平台的交易金额情况
　　3）不同计费模式下的广告收入
　　4）不同广告类型下的收入金额
　　（5）主要游戏业务数据

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司各项业务运营稳健，在核心技术人才、IP影响力、专利技术等知识产权、产品品质、与重要客户的长期合作关系、盈利模式等方面的市场竞争优势未发生重要变化。公司的核心竞争力详细情况如下：
　　1、全球知名IP的品牌影响力与庞大的用户基数
　　公司作为全球著名的移动互联网高科技企业，深耕家庭娱乐和亲子互动类移动应用的开发与运营。公司子公司Outfit7依托于在休闲游戏与动漫领域的系列高品质内容，创造了汤姆猫家族这一全球知名IP，并为公司带来了广泛而巨大的用户流量。其中，汤姆猫家族IP系列移动应用产品自推出以来累计获取了超过230亿次的下载量，全球MAU（月活跃用户人数）最高达4.7亿人次；汤姆猫家族IP的动漫影视作品被翻译成32种不同的语言，在200多个国家和地区播放，全球累计播放量超过1,100亿次。公司将继续对该IP进行深入开发，借助人工智能等新兴技术，充分挖掘该IP潜藏的价值，实行线上线下产业联动布局，以IP为核心打造全产业生态链。
　　2、长期稳定的营销服务商合作关系与领先的移动广告运营机制
　　公司旗下子公司Outfit7是较早开展移动互联网广告业务并通过应用内广告收入变现的移动互联网企业，具备多年的移动互联网广告业务经验，与Google、Meta、华为、ironSource、AppLovin、Twitter、字节跳动旗下穿山甲等全球多家知名营销服务商保持了长期稳定的合作关系，大型互联网广告服务商将Outfit7列为优先广告发布平台。通过上述互联网广告服务商，公司从全球范围内获得大量、优质的广告业务订单并能够及时结算。同时，在实际经营过程中，公司自建了广告控制平台Mediation，通过该控制系统对全球营销服务商推送过来的广告开展竞价排名，优先展示价格高的广告，有效保证了公司广告变现效率。
　　3、卓越的自我投放推广和交叉营销能力
　　公司具有较强的移动广告自我投放推广能力，自我投放优势主要在于节省因第三方推广带来的中间差价和质量问题，避免了与竞争对手因购买流量而产生的溢价竞争。除对接Google、AppLovin等互联网广告商的需求外，公司同时在旗下产品矩阵中通过应用墙、插页等形式，推广自有产品，内部自有产品交叉营销进一步降低获取用户的成本。
　　4、充足的人才储备和全球化视野
　　公司在快速发展的过程中，已逐步建立起一支涵盖技术研发、美术创意、应用产品开发、专业测试、移动应用运营等方面的专业人才队伍，团队核心人员均具有多年移动互联网行业工作经验，并已熟练掌握引擎渲染技术、深度数据关系挖掘、大数据的存储管理及分析处理、虚拟财产安全保障等核心技术，具有强大的可持续创新技术开发能力。
　　公司基于全球化发展战略，在中国、英国、塞浦路斯、斯洛文尼亚、美国等多个地区成立了分支机构，全球化发展战略的实施及海外子公司Outfit7的知名品牌，有助于公司提升自身在全球移动应用市场的竞争力，同时吸收更多的国际化先进经营管理经验，吸引更多国际优秀人才，增强公司的持续盈利能力和发展潜力。
　　5、强大的精品研发及创新能力
　　经过多年的积淀，公司已拥有一支高度稳定的、具有较强凝聚力的优秀核心研发团队，优秀的研发团队是公司保持快速发展的重要因素。公司子公司Outfit7作为全球知名的互联网企业，其研发团队成员具有丰富的研发经验和优秀的创意基因，不断开发出一系列的优质移动应用产品，有效地保障了产品的持续创新、用户的不断累积、企业的稳定发展。公司推出的会说话的汤姆猫系列产品，不仅长年因内容优质、制作精良得到Apple、安卓等发行渠道的认可，给予免费优先推荐位，并且因高度注重未成年人隐私保护而获得国际知名组织Privo的GDPRKids信任标识。
　　6、丰富的全球化产品运营经验
　　公司围绕汤姆猫家族IP的移动应用业务与动漫影视业务覆盖欧洲、美国、中国、巴西、印度等全球大部分国家和地区，连续十余年取得优秀的运营成绩，拥有全球范围内投放和运营产品的经验，具备世界范围内网络跨平台营销能力。
　　在全球市场的开拓过程中，公司逐步打造出一支强大的营销运营团队。通过在目标市场上深耕细作，针对不同地区市场的用户特征、行为偏好、付费能力以及付费习惯等制定产品推广和运营策略，进一步提升市场占有率及盈利能力。丰富的全球化产品运营经验是公司保持现有行业领先地位和市场占有率以及未来进一步拓展全球市场的坚强支撑和重要保障。
　　7、线上线下相结合的移动互联网生态产业链优势
　　公司围绕汤姆猫家族系列IP，线上推进移动应用、动漫影视，线下布局IP衍生品与授权业务、亲子主题乐园等连锁业态及AI创新业务，打造全栖IP生态运营商。围绕全栖IP生态运营战略，公司业务涵盖了游戏、动漫影视、IP授权、亲子主题乐园等线上线下产业，形成各产业相互协同发展的业态，公司力求各产业间协同发展，互相促进。公司IP的运营与变现依托全产业链优势，开启多渠道联动变现模式，将给公司带来持续性的利润成长空间。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场需求不及预期导致业绩下滑的风险
　　移动互联网营销行业为宏观经济顺周期行业，宏观经济上行期，市场需求旺盛，广告主信心指数高，营销推广活动频繁；反之，市场需求减弱，广告主投放意愿不强。进而影响广告市场单价与广告投放量。据移动广告聚合工具平台TopOn发布的《2024H1全球手游广告变现报告》，在全球范围内，上半年激励视频、开屏、插屏等不同广告类型的平均客单价均有不同程度的同比下滑。全球范围内移动互联网营销市场持续疲软以及市场需求不及预期将对公司汤姆猫系列IP手游的广告收入与经营业绩造成不利影响。
　　针对上述风险，公司持续加大游戏产品研发力度，加快新品类、新产品开发以形成业务增量，同时加大侧重以内购收入游戏产品开发，推进海内外游戏产品代理发行，提升游戏业务的内购与发行收入比重；密切关注国际形势变化与行业变化，调整运营策略，扩充广告主SDK，减小地缘冲突对公司业务的影响；切实推进公司全栖IP战略，拓展IP应用场景，完善多层次、可持续发展的IP生态体系，实现IP的多元变现；大力推进人工智能等创新业务，研发汤姆猫AI交互应用与智能语音机器人硬件终端产品，积极培育公司未来发展新动能。
　　2、行业政策收紧、税收政策变更等政策风险
　　公司是一家专业从事移动互联网应用开发、专注于家庭娱乐优质内容的全球移动互联网企业，公司业务主要分布在美国、中国、欧盟、英国、巴西等全球市场，在经营过程中需遵守各个国家和地区的网络信息服务、个人信息保护、数据安全、各地税收政策等方面的法律法规。例如，近年来，国内移动互联网行业步入高质量发展新阶段，游戏版号审核、未成年人保护、个人信息保护、数据安全等方面的政策与要求日趋规范与严格。此外，AIGC产业的发展尚处于前期阶段，相关技术的推广应用在知识产权、数据安全与隐私保护等方面均有待进一步规范。
　　公司业务经营地的行业政策收紧或税收政策发生变化，可能导致公司产品无法上线运营、经营成本增加、税负加重等风险。同时，在公司移动应用产品的研发与运营以及新业务开拓过程中，若公司对监管法规理解存在偏差、数据安全、个人信息保护等合规责任落实不到位或产品内容存在不符合监管要求的情况，亦可能存在被有关部门处罚或可能出现相关产品无法正常运营的风险。
　　针对上述风险，公司历来严格遵守适用于业务经营地的法律法规，在访问、收集、保护用户个人信息等方面制定了严格的规则，切实保障全球用户的合法权益；公司高度重视未成年人权益保护，公司产品在全球范围内执行了适用于多个国家和地区的未成年人保护政策，公司全系列产品均经过国际知名未成年人隐私保护组织Privo的安全认证，在国内运营的系列产品按照主管部门要求通过技术手段持续完善未成年用户保护机制。与此同时，公司将实时关注并严格落实最新法律法规和行业政策、当地税收政策，从严进行内容管理，强化与行业主管部门及同行企业之间的交流与沟通，定期为研发和运营等部门进行内容自审培训，从源头上保证公司产品及公司经营合法合规。
　　3、新产品研发风险
　　互联网行业属于知识密集型产业，技术与产品更新与迭代速度非常快。如果公司未能根据市场变化开展新产品、新品类以及对新技术的深入研究，或者开发产品过程中未能准确把握市场需求，都将导致公司面临新产品开发失败的风险。
　　针对上述风险，公司持续关注行业发展趋势，鼓励团队积极学习新兴技术；保持与相关主管部门、优质研发商、知名渠道等产业链各类参与主体的密切沟通与合作，及时掌握市场变化情况与产业政策情况；组织相关团队对市场新趋势进行完整详实的论证和调查；加大研发投入，引进全球优秀人才；持续完善公司产品研发机制与管控流程，利用专业化的工具与测试数据，事前、事中确保新产品符合市场预期。
　　4、市场竞争风险
　　目前，随着互联网的快速发展，行业竞争日趋激烈，移动互联网应用产品大量增加，同质化现象日益严重。如果公司不能及时响应市场变化，快速组织并调动资源持续不断地进行新产品和新技术研发，或公司对市场需求的理解出现偏差，新产品和新技术与市场需求不符，将导致公司失去竞争优势，行业地位、市场份额可能下降，对未来业绩的持续增长产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将及时关注市场变化以及新兴技术的发展与应用，了解市场需求的转变，坚持精品化开发策略，持续推出高质量内容，提升产品的用户体验，同时积极打造IP生态产业链，多维度提升IP变现能力。
　　5、核心人才流失风险
　　互联网公司的主要资源是核心管理人员和核心技术人员。公司的管理团队和核心人员均在行业从业多年，具有较强的产品开发及商务谈判能力，丰富的市场开拓、客户服务、运营维护经验和稳定的渠道资源。始终保持一支优秀的核心人员团队，是公司历史上以及继续取得成功的关键因素之一。若公司的发展和人才政策无法持续吸引和保留发展所需的管理及技术人才，则将对上市公司经营造成不利影响。
　　针对上述风险，公司对于专业人才的引进和培养工作极其重视，搭建了平台化的人才管理机制，通过完善晋升通道、提升绩效等多种方式激励优秀员工，同时给予其更大的研发空间和创作自由度。公司通过与核心人员签订协议、创造良好的工作环境、创建良好企业文化及人才梯队建设等多种方式来保持核心技术和管理人员的稳定。
　　6、商誉等资产减值风险
　　公司因收购及对外投资项目的实施，积累了数额较大的商誉资产，根据《企业会计准则》规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。未来公司主营业务所在的行业发展状况如发生较大波动，公司相关资产可能存在减值，提请投资者注意相关风险。
　　应对措施：一方面，公司将根据主营业务实际经营情况，结合行业发展情况，在相关会计年度结束后组织商誉和无形资产减值等测试工作，聘请具有证券从业资格的中介机构进行评估、审计等工作，最终将基于谨慎性原则确定是否进行资产减值处理。另一方面，公司将面对市场变化进行主动战略调整并促进资源优化配置，聚焦以汤姆猫家族IP为核心的全栖IP生态运营商发展战略，促进各子公司之间的业务协同发展，提升公司资产质量，保障公司持续健康发展，进而降低资产减值风险。
　　7、部分股东股份被冻结的风险
　　目前金科控股集团有限公司所持有的股份暂时不存在平仓风险或被强制过户的风险，但不排除股份冻结相关的债权人通过仲裁、诉讼方式处置其持有的公司股份的可能性。
　　王健先生持有的公司股份存在被债权人通过诉讼、仲裁处置的可能性。
　　应对措施：公司将督促相关股东积极协商股份变动事宜，传达上市公司股东股份管理的相关法律法规，并督促相关股东严格规范股份变动管理。公司将持续关注上述事项的进展情况并根据相关信息披露规则规定及时履行信息披露义务，请广大投资者注意风险。
　　8、以简易程序向特定对象发行股票等再融资计划的相关风险
　　公司2023年年度股东大会审议了《关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票相关事宜的议案》，上述计划在取得有关主管部门的审批、备案程序前，不得实施。上述发行计划能否取得审批或备案均存在不确定性。同时，上述计划还将受到证券市场整体情况、公司股票价格走势、投资者对发行方案的认可程度等多种内外部因素的影响。公司上述向特定对象发行计划存在计划终止、发行失败的风险。
　　应对措施：公司及时关注国内外宏观政策、行业环境、市场需求的变化，关注公司是否符合向特定对象发行A股股票条件；持续强化市场沟通，积极传递公司长期投资价值，进一步深化投资者对上市公司的价值认同；在此次向特定对象发行股票募集资金到位前，公司还将以自有资金或积极寻求其他融资渠道进行融资，推进公司人工智能业务及未来发展规划的落地。

　　四、主营业务分析
　　是否与报告期内公司从事的主要业务披露相同
　　报告期内，公司业务的外部环境存在一定的复杂性与不确定性，海内外AI技术迅速演进迭代，Sora、GPT-4o等多模态大模型的问世，让人类看到人机交互的更多可能性，新一代AI技术正加速向各行各业融合与渗透。
　　公司紧随市场变化趋势，围绕全栖IP生态运营战略，稳步落实线上内容与线下产业既定目标的同时，大力推进公司AI产品与汤姆猫垂直模型的研发工作，落实“会聊天的汤姆猫”AI产品线计划，积极培育未来发展新动能。
　　报告期内，公司实现主营业务收入57,583.94万元，实现归属于上市公司股东的净利润7,335.84万元。公司业绩较上年同期下降主要因全球休闲游戏广告变现市场规模缩减，同时，报告期内公司未正式上线主力新游戏，活跃用户数支撑力不足。
　　公司各项业务进展情况如下：
　　（一）研发精品内容夯实IP长线运营竞争力
　　公司始终立足于精品研发、长线运营的研运策略，结合节假日与热点事件，对《我的汤姆猫2》《汤姆猫总动员》《我的安吉拉2》《汤姆猫跑酷》《我的汤姆猫》《我的安吉拉》等主力产品开展了多次内容更新与玩法迭代，数款产品的月活跃用户数均维持在千万人次以上。
　　在自研产品领域，公司进一步加大了新品研发力度，积极推进《我的汉克狗：海岛》《金杰猫启蒙乐园》《汤姆猫闯乐园》《汤姆猫家族世界》（暂定名）等产品的研发与上线工作。截至本报告披露日，《我的汉克狗：海岛》已正式上线海外市场，该产品不仅延续了高品质的制作水准与阳光明亮的美术风格，还在经典的虚拟宠物养成玩法基础上创新性开发了半开放世界的海岛探索玩法。该产品一经上线，一周时间内下载量突破1,000万人次，进入了40多个国家的GooglePlay免费下载榜单前10，并在美国市场获得了包括Google编辑精选在内的六个类别的推荐。下半年公司将继续推进《金杰猫启蒙乐园》《汤姆猫闯乐园》等产品的上线计划，新产品的上线将对公司游戏业务的整体用户活跃度提升以及业绩贡献带来正向影响。
　　（二）AI业务进展迅速垂直模型赋能“会聊天的汤姆猫”AI系列产品线
　　自2023年以来，公司持续完善AI产业链布局，积极落实将“会说话的汤姆猫”升级迭代为“会聊天的汤姆猫”的战略发展规划，报告期内公司人工智能创新业务进展迅速。其中，公司与西湖心辰联合打造的“汤姆猫情感陪伴垂直模型”通过训练汤姆猫这一IP角色的独特的人物设定、聚焦于儿童陪伴领域的语料及特有声音等，旨在打造具有鲜明特征的IP拟人化交互。该多模态模型已于报告期内完成主体功能的搭建与训练，并通过软硬件结合的方式完成整个端到端链路的实现，不仅结合了大语言模型、软件集成开发、物联网等技术，还通过大量汤姆猫人设相关的信息训练了符合汤姆猫音色的TTS（文本转语音）模型，实现了低延时语音交互、情感价值的理解与提供以及IP拟人化陪伴等预期效果，目前公司正开展试用工作。未来正式投入使用后，汤姆猫垂直模型将作为公司“会聊天的汤姆猫”AI系列产品线的“电子大脑”，赋能不同终端形态的AI应用与硬件产品。此外，该垂直模型也将在运行过程中不断学习、自我迭代，持续优化与用户之间的个性化、高情商的交互与陪伴。
　　在“会聊天的汤姆猫”AI产品线计划的落实上，公司智能语音机器人硬件产品在完成核心团队的搭建后，各项研发工作有序推进，报告期内已完成工业设计、嵌入式硬件系统的设计及垂直模型的接入与调优，下一阶段公司将推进产品的量产评估及验证工作，尽快推向市场实现销售。此外，由公司打造的汤姆猫AI讲故事产品，在完成主要功能与产品场景构建的基础上，公司通过引入优质内容以及游戏化玩法与机制，持续强化产品的互动性与体验感。
　　除此之外，公司投资的西湖心辰在AI多模态大模型技术及AI应用层面取得显著进展。其中，在多模态大模型技术层面，截至本报告期披露日，西湖心辰研发的语音大模型“心辰Lingo”在技术层面已完成端对端语音技术的突破，集成了自然语言处理、意图识别、对话管理以及语音合成等多个环节，实现了从语音输入到语音反馈的完整交互过程，该语音模型不仅能够识别语音中的文字信息，还能精确捕捉情感、语气、音调等其他重要特征，同时具备语音实时控制音量、实时打断等功能，极大地提升了语音交互的灵活性、流畅性及拟人化。在技术应用层面，自“西湖大模型”于2023年12月通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案后，该公司大力推进AI技术的商业化应用与产业模型定制合作，报告期内，西湖心辰与杭州市人民政府、杭州市第一人民医院、美年健康、浙建集团等企事业单位联合打造了多个行业模型与AI创新性产品，满足不同场景下的用户需求。截至目前，该公司已服务了上百家不同行业的客户。
　　（三）亲子经济持续火爆助力汤姆猫线下业务开拓
　　伴随着国内旅游消费的全面复苏，亲子游持续火爆，带动了“亲子酒店”“主题乐园”“儿童餐饮”等亲子消费市场的迅速增长。据途牛发布的2024暑期出游预测，亲子家庭热衷于主题旅游产品，其中主题乐园的热度最高。
　　在国内亲子文旅消费潜力的持续释放下，公司积极开拓汤姆猫IP主题乐园及IP授权业务。报告期内，公司于江苏连云港、山东诸城、山东威海文登、浙江金华永康、广东珠海、江苏扬州等城市落地了多家室内主题乐园，备受当地亲子家庭的喜爱，多家门店开业后即迎来持续性的客流高峰。其中，浙江永康店自今年1月开业后，上半年月均接待家庭组数近5,000组；珠海南湾华发店在开业后创下了多个日接待高峰，自5月以来，月均接待家庭组数连续突破5,500组。在提升三四线城市市场渗透率的同时，公司也在不断完善室内乐园的运营体系，报告期内公司创新了多个寓教于乐的主题活动，系列活动兼具趣味性、知识学习、亲子互动等多重价值，旨在从课程体系、高品质服务、游玩项目创新等多方面构建汤姆猫亲子乐园的差异化竞争优势。 收起▲