一、报告期内公司从事的主要业务　　公司以“为天下良品做好包材”为使命，秉持高效可持续发展战略，聚焦于高性能包装材料的研发、应用及市场开发，形成了以医药包装为核心，新能源与新消费协同发展的业务布局。公司具备复合成型、多层共挤、流延、精密涂布、精密注塑等核心技术，持续为医药、新能源、新消费三大领域提供专业、精准的包材解决方案。　　（一）主要业务、产品及用途　　1、医药包装材料业务　　在药用包装领域，公司凭借其专业的技术实力和严格的质量控制体系，构建了从药品研发到终端流通的全链条包装服务能力，持续为国内外药企提供有效、安全的医药包装方案；公司主要药用产品为软包装材料及硬包装材料，软包装材料主要包... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以“为天下良品做好包材”为使命，秉持高效可持续发展战略，聚焦于高性能包装材料的研发、应用及市场开发，形成了以医药包装为核心，新能源与新消费协同发展的业务布局。公司具备复合成型、多层共挤、流延、精密涂布、精密注塑等核心技术，持续为医药、新能源、新消费三大领域提供专业、精准的包材解决方案。
　　（一）主要业务、产品及用途
　　1、医药包装材料业务
　　在药用包装领域，公司凭借其专业的技术实力和严格的质量控制体系，构建了从药品研发到终端流通的全链条包装服务能力，持续为国内外药企提供有效、安全的医药包装方案；公司主要药用产品为软包装材料及硬包装材料，软包装材料主要包含冷冲压成型复合硬片、PTP铝箔、SP 复合膜、医疗器械包装复合膜、原料药袋、造口袋膜等软质包装材料，硬包装材料主要包含 PVC、PVC/PVDC、PVC/聚三氟氯乙烯、塑料瓶、药用铝塑盖，精准给药器等硬质包装材料。公司主要产品广泛应用于片剂、丸剂、胶囊剂、颗粒剂、粉剂、栓剂药品等的包装，公司已与国内外主要医药企业建立长期稳定合作关系，核心客户包括齐鲁制药、云南白药、上药集团、广药集团、华海药业、联邦制药、阿斯利康等国内外知名药企。
　　2、新能源材料业务
　　公司新能源材料业务以铝塑膜为核心产品，依托高阻隔多层复合结构、铝箔表面钝化处理、耐电解液改性内层、界面强粘接与高精度成型等核心技术与流延、精密涂布、高速复合等工艺平台，专注为3C消费电池、动力及储能电池提供高端封装解决方案。产品具备优异的水氧阻隔性、耐电解液腐蚀性与深冲成型性能，可有效保障电池安全性与使用寿命。目前公司已实现铝塑膜规模化生产与批量供货，正加速获取锂电池厂商认证，加快产能释放与客户拓展，成为公司发展的重要着力点。
　　3、新消费材料业务
　　新消费材料业务是公司依托高阻隔复合材料核心技术，面向消费升级与绿色包装趋势重点发展的业务板块，主要从事消费电子、食品等领域功能性包装材料及上游基膜材料的研发、生产与销售，产品包括氧化铝膜、多层共挤膜、可回收复合材料、标签膜、UV减粘膜、PI耐高温膜等，为下游客户提供定制化包装解决方案，形成“材料 + 应用”协同发展模式，是公司多元化增长的重要组成部分。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司生产运营所需的核心原辅材料，主要包含铝箔、黏合剂、PVC、溶剂、尼龙、PE、油墨、PET等关键品类。为保障供应链稳定性与材料品质，供应商的筛选、评估及全流程管理工作，由采购部、技术部、质量部三方协同推进、分工负责，其中采购部承担具体的采购执行工作。
　　公司现行的标准化采购流程按以下环节有序开展：第一步，销售人员收集客户订单详情后，及时反馈至内服部。第二步，销售内勤对公司原辅材料库存进行查询，结合订单需求与库存缺口，向采购部提交请购单。第三步，采购部在收到请购单后，严格从公司已审核备案的合格供应商名录中，筛选出符合本次采购需求的合作对象，并逐一开展询价工作。第四步，采购部综合考量各供应商的报价情况、交付周期及请购单明确的技术、数量要求，敲定合作方并完成采购合同签订。最后，原材料运抵公司后，由质量部按照既定标准执行抽样检测，只有经检测合格的原材料，方可办理入库登记手续，存入指定原材料仓库，整个采购流程顺利完成。
　　2、生产模式
　　公司生产采用“以销定产”为核心的管控模式，生产计划的制定与落地均以销售部与客户签订的正式合同或订单为依据。生产部接到相关合同及订单信息后，牵头编制科学合理的生产计划，明确生产节点、产能分配及作业标准，并统筹协调各环节资源组织开展生产作业。在实际生产执行过程中，由于客户订单存在差异、个性化需求各不相同，加之生产工艺复杂度有区别，公司产品的生产周期通常为5至30天，具备较强的灵活适配能力。
　　公司生产流程遵循标准化管控体系，具体执行环节如下：首先，销售人员收集客户订货需求及订单详情，第一时间同步至内服部。销售内勤接收信息后，联合技术部针对订单涉及的技术参数、工艺方案开展严谨评审，确保生产可行性与技术适配性。评审通过后，销售内勤与客户完成合同文本的确认，明确双方权利义务及交付要求。随后，销售内勤依据生效合同向采购部提交原辅材料请购申请，保障生产物料供应。生产部结合合同要求、物料筹备情况完成综合评审，生成正式生产任务单，据此制定细化到各工序、各时段的生产安排表，并精准下达至各生产车间。各生产车间严格按照生产任务单及安排表的规范要求，调配人力、设备资源，有序推进生产作业。产品完工后，质量管理部依据既定检验标准与流程，对成品开展全维度检验，杜绝不合格产品流出。经检验合格的产成品，按流程办理入库手续，最终根据客户订单约定的交付时限、运输方式完成发货，实现产品的交付。
　　为提升生产管控效率、规避流程风险，公司生产全流程通过ERP系统实现数字化管理。从内部订单录入、技术部搭建BOM清单、原辅材料采购申请，到生产排产、各环节检测验收等工作，均在ERP系统内全程留痕、精准管控。同时，整套生产过程推行ERP条码管理模式，通过条码溯源实现工序间物料平衡管控，从系统层面有效预防物料混淆、流程偏差等问题，保障生产秩序稳定。
　　3、销售模式
　　为精准覆盖国内外市场需求，公司搭建了分工明确的销售体系，下设国内销售部与国际贸易部两大核心板块，分别专项负责国内市场的深耕拓展与海外市场的业务布局，实现全域市场的精细化运营。
　　针对不同市场特性，公司采用差异化客户开拓策略：国内市场方面，通过多渠道融合的方式挖掘潜在客户，包括上门实地拜访、开展技术交流研讨会、参与行业专业展会、线上网络推广、精准广告投放，以及与包装机械厂达成合作实现组合营销等，全方位触达目标客户群体；海外市场则由国际贸易部主导，依托参加国际大型行业展会、存量优质客户转介绍等高效方式，逐步拓展海外市场份额，积累稳定合作资源。
　　销售业务模式上，公司坚持“直销为主，经销为辅”的整体策略，并结合客户类型实施分类管控。其中，针对国内外制药企业客户，采用直销模式，直接对接客户需求、保障服务质量与交付效率；针对国内外贸易商客户，则实行买断式经销模式，充分依托贸易商的渠道优势，进一步扩大市场覆盖范围，提升产品市场渗透率。
　　（三）公司市场地位
　　公司作为国内医药包装领域领军企业，截至2025年12月31日，持有药包材登记号170个，DMF备案35个。公司凭借在药用包装领域的专业性和技术创新能力获得了业界认可，报告期内公司子公司苏州海顺荣获2025年江苏省级先进级智能工厂、2025年江苏省绿色工厂称号；浙江海顺新材料荣获2025年湖州市数字化车间、浙江省海顺可回收高阻隔复合膜材企业研究院、国家CNAS实验室认可证书等荣誉或奖项。以上事项均彰显了公司在行业内具有较高的品牌影响力和市场认可度。同时，公司赢得了上药集团、华海药业、联邦制药、阿斯利康等国内外知名制药品牌的青睐，公司产品质量、技术和服务均达到了国内领先水平。公司产品类型丰富，覆盖了广泛的药品剂型包装需求，不仅在国内市场占有重要份额，而且正逐步拓展海外市场，不断扩大在全球药包行业的竞争力和影响力。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司在董事会的科学决策下，以技术创新驱动发展、以战略布局拓展空间，深入推进精细化管理等关键举措，公司经营工作稳步推进。
　　报告期内，公司实现营业收入11.05亿元，同比减少3.30%；归属于公司股东的净利润为-2,326.69万元，同比减少131.19%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4,679.88万元，同比下降167.22%。本期业绩变动主要原因如下：
　　1、营业收入与毛利率出现下降
　　①营业收入和毛利率同比下降：2025年公司实现营业收入11.05亿元，同比下降3.30%。其中：新型药用包装材料业务收入9.86亿元，同比下滑6.02%，新型药用包装材料毛利率26.49%，同比下降4.16%，毛利率下降导致盈利空间被压缩。
　　②产能利用率不足：高阻隔复合材料项目、功能性聚烯烃膜材料项目等募投项目均存在产能利用率较低的情况，其中功能性聚烯烃膜材料项目报告期内实现效益为-1,784.54万元，高阻隔复合材料项目报告期内实现效益为-2,413.90万元，产能未充分释放导致固定成本分摊压力较大，单位产品盈利效率较低。
　　2、资产减值损失增加
　　2025年公司计提资产减值损失5,352.99万元，相较于2024年增加3,470.99万元，主要是：2025年公司出售上海久诚43.015%股权，计提长期股权投资减值损失3,698.65万元。
　　3、成本与费用增长，利润空间进一步压缩
　　①生产成本上升：公司近一年多固定资产增加较多，本报告期相对去年同期计提折旧金额增加，显著推高营业成本；同时直接人工、制造费用均呈增长态势，其中软包装业务直接人工同比增长28.93%，制造费用同比增长15.72%，硬包装业务直接人工同比增长22.72%，制造费用同比增长28.88%，成本端压力较大。
　　②2025年各项费用有所增加：销售费用5,986.29万元，同比增加4.39%；管理费用 8,625.92万元，同比增加7.40%；财务费用4,206.17万元，同比增加38.78%；研发费用5,597.19万元，同比增加6.98%。四项费用合计2.44亿元，较2024年增加2,386.63万元，费用端的增长进一步挤压了利润空间。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告〔2012〕31号），公司所处行业为医药制造业（代码为C27）。公司主要从事医药包装材料的研发、应用及市场开发。
　　（一）行业基本情况
　　药物在储存过程中，主要受到热、光、水和空气的影响，医药包装材料主要用于保护药品、方便储存与运输、提供药品信息以及确保用药安全。常见的医药产品包装材料有玻璃、塑料、橡胶、金属及复合材料等，不同的包装材料有不同的特点，在医药产品的包装上也会有不同的选择。
　　1、产业链
　　医药包装行业产业链是一个涵盖原材料供应、包装材料制造、药品包装与应用以及辅助环节等多个领域的复杂系统。上游环节主要包括铝箔等金属材料、聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等塑料材料、玻璃等原材料，这些原材料的质量和供应稳定性对中游包装材料制造至关重要。中游环节通过先进的生产设备和工艺，将原材料加工成各种医药包装材料，并确保其安全性、高阻隔、防潮性、可回收利用等性能。产业链下游将医用包装材料应用于各类医疗产品的包装，包括药品、医疗器械、医用耗材等。不同的医疗产品对包装材料的要求不同，需要根据产品的特性和使用要求选择合适的包装形式和材料。
　　2、国内医药包装发展阶段及增长趋势
　　我国医药包装行业经历了起步与初步发展、快速扩张与市场化以及转型升级与创新驱动三个阶段。在起步阶段，行业基础薄弱，主要依赖进口或仿制，包装材料和技术水平有限。随着改革开放和国内医药工业的逐步发展，行业开始引进国外先进技术和设备，生产效率与产品质量得到提升，进入快速扩张阶段；此阶段包装材料种类增多，市场竞争加剧促使企业注重品牌建设和市场拓展，同时引入先进管理理念和技术标准。近年来，随着医药行业快速发展和消费者需求升级，行业进入转型升级阶段，企业加大研发投入，推动包装材料向环保、单材化、智能化方向发展。
　　随着全球医药市场的持续增长，中国作为世界第二大医药市场，其医药包装行业的发展潜力巨大。据GEP Research发布的《2025年全球及中国医药包装物行业产业链价值链分析报告》显示，2025年我国医药包装行业市场规模预计达到380亿美元，五年复合增长率维持在8.5%左右。从长期来看，我国医药包装市场规模有望持续增长。首先，我国医药产业的持续发展是医药包装市场增长的基础。随着人口老龄化加剧、人们健康意识的提高以及医疗保障体系的不断完善，药品的需求量将不断增加，从而带动医药包装的需求增长。其次，医药创新的发展也将为医药包装市场带来新的机遇，对包装的要求更为特殊和严格，这将促使医药包装企业加大研发投入，开发新的包装产品和技术，从而推动市场规模的扩大。
　　3、区域分布与竞争格局
　　随着国内外市场需求的增长，药包材行业朝着规模化方向发展，大型制药厂和产业链上游企业也逐步配备药包材生产线，加之外资品牌进入，市场竞争日益激烈。我国医用包装材料起步较晚，总体处于国际产业链分工的中低端。国内药包材行业产业集中度低，多为中小民营企业，区域发展不平衡，部分地区产能过剩、产品同质化严重，众多中小企业利润率维持在较低水平。中国正通过政策支持、加强技术研发及产能布局，国内头部企业正加速向高端市场渗透。
　　（二）行业发展趋势
　　1、可持续发展
　　随着科技的不断进步，新型材料的研发已成为推动行业发展的关键力量，随着全球环保意识的日益增强，医药包装材料行业的可持续发展趋势愈发明显。单一材质可回收高阻隔复合材料不仅能有效阻止气体、水汽、气味、光线等进入包装内，以保证药品的有效性与稳定性；还具备方便回收这一优势，具有更好的发展前景。
　　2、智能材料
　　智能材料指对环境具有可感知、可响应，并具有功能发现能力的新材料，它的出现引起了广大科技工作者的极大兴趣，现已成为各国争相研究与开发的一个热点。将信息技术、电子技术、纳米技术等先进技术与药品包装材料相结合，可望开发出具有药品质量自检测、防伪、定时提醒患者吃药、破裂时能自修复等多种功能的智能药品包装材料，对于延长药品保质期、方便患者用药无疑具有重要的意义。
　　3、集中度提升
　　由于医药包装行业对技术和资金等的要求较高，行业内生产企业的竞争将由价格竞争逐步转向技术、品牌、服务等全方位的竞争，部分不能适应行业发展趋势的中小企业将会被淘汰、兼并或收购，行业集中度也将逐步提高，行业领先企业的品牌优势将逐步得到显现。
　　（三）投资趋势与规划
　　未来几年内，中国医药包装行业的投资趋势将主要集中在以下几个方面：一是加大研发力度以推动技术创新；二是加强供应链管理以提升效率和降低成本；三是拓展国际业务以获取更多市场份额；四是关注环保材料的应用以响应全球绿色发展的号召。
　　（四）国家出台的相关法规、政策等以及对行业的影响
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　在技术研发层面，公司已构筑起全方位、立体化的竞争优势矩阵，核心竞争力的打造得益于持续高强度的研发投入、严密的专利壁垒布局、非专利核心技术的深度沉淀、生产工艺的迭代创新，以及产学研一体化模式的深度融合。
　　2025年度，公司研发投入金额达5,597.19万元，且该指标已实现连续多年稳步增长，研发资源重点聚焦于可回收复合材料、功能性膜材料、铝塑膜、半导体封装膜等前沿领域的技术攻关与产品开发。
　　在知识产权战略实施方面，公司高度重视专利壁垒的构建，截至2025年12月31日，累计申请并获授权专利212项。其中发明专利37项、实用新型专利167项、外观设计专利8项，专利覆盖范围全面辐射药包材、新能源材料等核心业务领域。与此同时，公司亦注重非专利核心技术的积累与打磨，熟练掌握多维度工艺流程控制技术、高精度生产设备操作技术等关键能力，凭借技术壁垒形成了显著的差异化竞争优势。
　　在产学研协同创新领域，公司与东华大学携手合作，已经发布了软包装碳足迹可视化平台，助力行业全生命周期碳排放管理体系的完善与落地。此外，公司积极参与多项行业团体标准的制定工作，主导或参与规范行业技术发展方向；多款核心产品通过美国DMF备案，质量管控体系全面对标国际先进标准。
　　依托“研发投入—专利布局—工艺创新—标准引领”的闭环创新体系，公司持续巩固并提升在高端包装材料领域的行业领跑地位。
　　2、客户数量及品牌优势
　　依托卓越的产品品质、完善的服务体系，以及全流程严苛的质量管控标准，公司在医药包装行业树立了良好的品牌口碑，积累了覆盖面广泛的医药领域客户资源。截至目前，与公司建立过业务合作的医药客户已超2000家，国内医药工业百强企业中，超80%均与公司达成长期稳定的战略合作关系。
　　针对医药领域客户的多元化、个性化需求，公司可提供定制化的包装解决方案，通过深度赋能下游客户创造核心价值，进一步夯实合作黏性，凭借专业的技术实力与服务水平，赢得了齐鲁制药、云南白药、上药集团、广药集团、华海药业、联邦制药、阿斯利康等一众国内外知名制药企业的高度认可。
　　与此同时，公司充分发挥自身技术研发与生产制造优势，积极推动业务边界拓展，积极开拓新消费、新能源等新兴领域市场，构建起多元化的客户结构矩阵，为企业未来的持续增长开拓了全新的发展赛道。
　　在医药包装行业，药包材生产企业若要进入制药企业的合格供应商名录，需通过制药企业对其生产环境、核心生产设备、专业检验仪器、质量管理体系文件等多维度的现场审核验证。尤其在关联评审的行业模式下，制药企业与药包材企业的合作关联度显著提升，头部药包材企业凭借技术、品质与服务优势，更易获得下游客户的青睐与信赖。
　　作为医药包装行业的知名品牌，公司旗下子公司在报告期内斩获多项荣誉，其中：苏州海顺荣获2025年江苏省级先进智能工厂、2025年江苏省绿色工厂称号；浙江海顺新材料荣获2025年湖州市数字化车间、浙江省海顺可回收高阻隔复合膜材企业研究院、国家CNAS实验室认可证书等荣誉或奖项。凭借深厚的行业积淀与亮眼的荣誉资质，公司已成为众多高质量客户的优选合作伙伴。
　　3、供应链与成本控制优势
　　公司以战略前瞻布局、生产智能化升级、全流程精益化管理为核心抓手，构筑起行业内难以复制的竞争壁垒，为企业实现高质量可持续发展筑牢根基。
　　在供应链管理环节，公司秉持长期主义合作理念，与中国铝业、博斯特等国内外头部原材料及设备供应商建立深度战略合作关系。在此基础上，公司推行集中采购模式与价格锁定机制，通过规模化采购提升议价能力，以前瞻性价格策略规避原材料价格波动风险，实现生产成本的精准管控。
　　生产端的智能化转型则成为效能提升的核心引擎，旗下湖州生产基地以打造标杆智能化工厂为目标，引入多套国际领先的生产设备与自动化产线。这批高精尖设备的投用，不仅大幅提升了生产自动化率与订单交付效率，更从硬件层面保障了产能的稳定释放，为应对大规模订单需求提供了坚实支撑。
　　在成本管控领域，公司搭建起覆盖全业务链条的数字化管理体系，实现成本的精细化、动态化管控。一方面，依托大数据需求预测模型，精准匹配产能，同步推行精益化管理模式，全方位提升运营效率。另一方面，公司以技术创新驱动降本增效，通过持续开展配方改良、生产流程再造等工艺优化工作，稳步提升产品良率，降低单位生产成本。此外，公司深化全产业链成本协同策略，加大关键原材料自主研发与生产力度，推动盈利质量与综合竞争力持续攀升。
　　4、核心管理团队及人才战略
　　公司搭建了经验积淀与创新突破双轮驱动的管理团队，核心管理成员均具备深厚的医药包装行业积淀与卓越的战略决策能力。
　　深耕制药包装领域多年的管理团队，不仅拥有丰富的实战经验与前沿的经营管理理念，更能精准锚定行业发展趋势，通过持续优化组织架构、明晰权责分工，确保企业中长期发展战略高效落地。与此同时，公司高度重视人才梯队建设，构建了“内部培育+外部引才”双轨并行的人才发展机制：对内依托系统化内部培训、岗位练兵、技术研讨等方式，赋能员工专业能力进阶；对外积极引进行业内技术专家、管理精英等高端人才，逐步打造出一支涵盖核心技术研发、生产运营管理、市场开拓攻坚等多领域的高水平人才队伍，为公司技术创新突破与市场版图扩张提供了坚实的人才支撑。
　　报告期内，公司员工持股计划完成非交易过户，将管理团队、核心骨干员工的个人发展与企业长远利益深度绑定。此举不仅强化了核心人才对公司发展的责任感与使命感，有效稳固了高素质人才队伍，为公司实现稳定、健康、高质量的长远发展注入了强劲且持久的内生动力。2026年度公司将大力提升业绩，让员工分享到公司持续成长带来的收益，实现股东利益、员工利益与企业发展深度统一。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）公司总体经营情况回顾
　　报告期内，面对复杂动荡的宏观经济形势与日趋白热化的行业竞争格局，公司始终锚定“以医药包装为核心，新能源、新消费业务协同并进、突破增长”的战略航向，锚定药用包装材料、新能源材料、新消费材料三大核心业务板块，统筹推进各项经营部署。
　　报告期内，公司直面原材料价格波动引发的成本压力、市场竞争加剧等多重挑战，坚持以技术创新为核心驱动力，稳步推进全球化市场布局。2025年公司实现营业收入11.05亿元，较上年同期略有下降，毛利率亦有所下滑。虽短期经营业绩受外部环境影响有所波动，但公司业务结构持续优化，公司强化核心技术的研发，全球化市场布局向纵深推进，经营发展的底层支撑持续夯实，为企业长期可持续发展筑牢坚实根基。
　　（二）报告期内的主要工作
　　1、技术研发工作
　　报告期内，公司以技术创新为发展内核，持续深化研发驱动战略，成功构建起“高研发投入、强专利壁垒、深产学研协同、严行业标准引领”的全链条创新体系。2025年度公司研发投入金额高达5,597.19万元，同比增幅达6.98%，以高强度的资金注入为核心技术攻关与产品迭代升级筑牢坚实后盾。
　　在人才梯队建设方面，公司坚持“内部培育+外部引智”双轨并行的策略，打造高素质复合型人才矩阵。对内，公司搭建了系统化的人才成长通道，通过举办技术大赛、开展专项技能培训、推行导师带教制度等多元化举措，全面提升员工专业能力与技术素养。对外，公司精准锚定行业高端人才，重点引进具备前沿技术视野与丰富项目经验的高层次人才，持续优化技术团队的专业结构与梯队层次。
　　在知识产权布局方面，公司将专利保护作为构筑核心竞争力的关键抓手，截至2025年12月31日，已累计取得专利212项。其中发明专利37项、实用新型专利167项、外观设计专利8项，形成覆盖核心技术与产品的严密专利防护网。与此同时，公司高度重视技术成果的产业化转化，依托自主知识产权成功开发出多款高性能新材料产品；截至报告期末，公司已拥有170项药包材登记号、35项DMF备案，为产品拓展国内外市场打通关键路径。
　　2025年，公司在技术创新和行业标准参与上取得了实际进展。一方面，继续与东华大学开展产学研合作，推进单一材质高阻隔软包装材料的研发与优化，同时将软包装碳足迹可视化平台投入实际应用。另一方面，围绕药品安全包装、儿童安全包装等方向开展技术攻关，在结构设计与材料性能上实现突破。全年公司深度参与多项国家标准制定，包括
　　GB/T 25163-2025、GB/T 45453-2025，以及GB/T 21302《包装用塑料复合膜、袋通则》修订工作，以实际行动推动行业技术规范升级。
　　2、生产管理工作
　　在生产管理领域，公司以智能化升级与精益化管控双轮驱动为核心抓手，全面革新生产运营模式。一方面，公司积极引入国内外领先的智能化生产线，并融合物联网技术，搭建起覆盖生产全流程的数字化监控系统，实现从原料投放到成品下线的全环节数据追踪与实时管控；与此同时，公司持续攻坚工艺优化，通过对生产工序的迭代升级与流程再造，不断提升生产效率。另一方面，在供应链协同层面，公司推行集中化采购模式，与核心供应商建立长期稳定的战略合作关系，通过集中采购、价格锁定等方式，助力采购部门实现降本增效目标。
　　在质量管理体系建设上，公司构建了一套覆盖全业务链条的高标准、严要求的质量管控体系，并通过多项权威体系认证，为产品品质筑牢防线。目前，公司已顺利通过药包材GMP对应的ISO15378认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证，同时斩获ISO13485医疗器械质量管理体系认证与FSSC22000食品安全体系认证、ISO50001能源体系、ISO14064、RCS认证、GRS认证、CNAS认证等，形成了贯穿研发、采购、生产、销售全流程的标准化管理框架，以严苛的质量标准保障产品的稳定性与可靠性。
　　3、市场营销工作
　　公司锚定“精准定位客群、技术赋能产品、生态协同发展”的核心市场策略，以市场需求为导向，通过精细化客群分层与需求挖掘，实现目标客户的精准触达与深度服务；持续强化技术研发与产品创新融合，以核心技术赋能产品升级，提升产品核心竞争力与市场适配性；同时积极联动产业链上下游合作伙伴，构建共生共赢的产业生态，提升多方协同发展效能。围绕这一核心策略，公司全面推进市场营销体系的迭代升级，优化营销布局、创新运营模式、完善服务体系，以适配市场发展新趋势，进一步夯实市场竞争优势，驱动公司高质量可持续发展。
　　在核心主业医药包装领域，公司采取“深耕存量、拓展增量”的双线作战策略。一方面，针对存量市场实施精细化客户分层管理，重点强化与头部药企的合作黏性，通过打通ERP系统数据链路，构建“研发-生产-服务”全链条深度绑定的合作模式，稳固市场基本盘；另一方面，公司精准捕捉行业发展机遇，积极布局多元化获客渠道，不仅常态化参与行业展会与专业技术研讨会，还通过新媒体营销等形式，多维度挖掘潜在客户资源。
　　面对全球化竞争浪潮，公司主动出击开拓海外市场版图，构建起“展会参展+海外设点+本土合作”三位一体的国际化拓展路径。报告期内，公司亮相法国、孟加拉国、阿尔及利亚、美国、马来西亚、韩国、埃及、德国、日本等多个国家的专业展会，向全球客户集中展示核心产品优势与尖端技术实力；同时通过设立海外办事处、与当地优质合作伙伴缔结战略联盟等方式，搭建起高效的本地化服务网络。
　　在新消费、新能源两大新兴赛道，公司紧跟行业发展趋势，聚焦技术前沿方向，凭借技术研发优势成功推出多款契合市场需求的创新产品，公司以场景化营销为抓手全力开拓增量市场，为公司打造第二增长曲线注入强劲动力。
　　4、市值管理
　　公司2025年严格遵循《上市公司监管指引第10号——市值管理》要求，围绕“价值创造、价值实现、价值经营”三位一体理念，系统推进市值管理工作，在做好生产经营的同时有效落实股份回购、现金分红、员工持股计划及产业并购等工作。报告期内，公司全年累计回购股份投入资金7,780.54万元（不含交易费用），实施两次现金分红合计派发8,744.44万元。2025年1月公司完成了2024年员工持股计划的非交易过户，2026年度公司将大力提升公司业绩，让员工分享到公司持续成长带来的收益，实现股东利益、员工利益与企业发展深度统一。报告期内，公司全资子公司苏州海顺包装材料有限公司完成对苏州海顺光电科技有限公司100%股权、广东正一包装有限公司100%股权的收购，以产业协同夯实市值管理价值创造根基。在投资者关系管理方面，公司强化信息披露透明度，通过“互动易”平台及线上线下路演回应投资者关切问题，确保重大经营决策、战略规划等信息及时准确披露。面对资本市场波动，公司主动加强预期引导，邀约接待机构调研，力争市值水平与高质量发展成果相匹配。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　作为国内医药包装材料领域的领军企业，公司秉持“为天下良品做好包材”的企业使命，锚定“成为世界复合材料行业标杆企业”的宏伟愿景，强力推进“四轮驱动”核心发展战略，聚焦技术创新、市场开拓、绿色发展、产业链整合、国际化布局、数字化转型六大方向，全面构建高质量发展新格局，具体规划如下：
　　1、技术创新战略：筑牢核心竞争力，引领行业技术升级
　　技术创新是公司实现可持续发展的核心引擎。公司将持续加大研发资源投入力度，密切追踪医药包装行业前沿技术趋势，加速创新成果转化落地，深度赋能新产品研发设计与现有产品迭代升级，精准匹配市场多元化需求与行业发展方向。
　　为提升产品技术壁垒与市场竞争力，公司将深化与下游制药企业的战略合作，通过资源共享、优势互补，联合攻关研发集高阻隔性、可回收性、无溶剂性、功能性于一体的新型药用包装材料。此类先进包装解决方案的规模化应用，不仅能为药品质量安全筑牢屏障，更能显著提升药包材产品附加值，为客户创造更大经济效益。
　　在人才建设层面，公司将全力引进高端科研人才，打造一支高水平、专业化的研发团队，夯实技术创新的人才根基。研发方向上，重点聚焦新型材料研发、生产工艺优化、设备智能化改造三大核心领域，通过持续技术攻关，确保公司在行业内的技术领先地位，从容应对医药行业日趋严苛的安全与环保标准。
　　同时，公司将主动履行领军企业社会责任，深度参与行业标准的制定与修订工作，凭借技术与研发优势引领药用包装材料行业向规范化、标准化、高端化方向迈进，为行业整体升级贡献力量。
　　2、市场开拓与产品多元化战略：深耕本土市场，拓展新兴赛道
　　面对日趋激烈的市场竞争，公司将深度挖掘国内医药行业细分市场潜力，基于不同制药企业的差异化需求，提供定制化药用包装材料解决方案。
　　公司始终坚持与客户构建长期稳定的战略合作伙伴关系，通过定期客户拜访、高层互访交流、组建联合研发小组等多元举措，深化与各大制药企业的合作黏性，实现技术协同、产品共创，达成互利共赢的战略协同效应。
　　在营销推广层面，公司将实施多元化策略：一方面积极参与国内外专业展会，全方位展示产品优势与技术实力，吸引潜在客户的关注；另一方面构建线上线下融合的推广体系，加强与客户的深度沟通，持续提升品牌知名度与影响力，进一步巩固并扩大国内市场份额。
　　此外，公司将以战略前瞻眼光布局新兴市场，在深耕传统医药包装核心业务的基础上，积极拓展新能源、新消费等跨界领域，丰富产品线矩阵，满足多领域客户的包装需求，开辟新的增长曲线，增强公司综合竞争力与抗风险能力。
　　3、绿色发展战略：践行环保理念，推动行业绿色转型
　　伴随全球环保意识提升与相关法规趋严，公司将坚定不移践行绿色发展理念，重点研发生产高阻隔可回收复合材料、可降解材料等环保型产品。
　　在全产业链环节落实严苛的环保管控：原材料采购优先选择绿色低碳品类，生产过程优化工艺以降低能耗与污染物排放，废弃物处理遵循资源化、无害化原则，全面提升产品可回收利用率，助力实现碳减排目标。
　　同时，公司将积极参与并推动全球绿色包装倡议，以技术创新为抓手，引领药用包装材料行业向绿色、低碳、可持续方向转型。
　　4、产业链整合与协同发展战略：打通产业链路，实现生态共赢
　　公司将深化产业链上下游协同合作，通过垂直延伸产业链、横向整合优质资源等方式，优化供应链管理体系，保障原材料供应的稳定性与成本优势。
　　加强与国内外知名制药企业的战略合作，联合开发契合行业趋势的新型药包材产品，实现供需双方的价值共创。对内，推动生产、研发、营销等部门高效协同，打通内部信息壁垒，提升运营效率；对外，与科研机构、行业协会等多方主体深度合作，通过共建研发平台、参与行业标准制定、开展技术交流研讨等活动，凝聚产业合力，共同推动医药包装材料行业的技术进步与产业升级。
　　5、国际化发展战略：布局全球市场，提升国际话语权
　　2025年公司已成功亮相法国、孟加拉国、阿尔及利亚、美国、马来西亚、韩国、埃及、德国、日本等多个国际展会。通过参加国际专业展会、设立海外办事处、建立国际销售网络等方式，公司全面提升品牌国际知名度，拓宽海外市场版图，目前公司产品已经远销东南亚、美洲、欧洲、中东等多个地区和国家，并逐步渗透欧美高端市场。
　　未来，公司将深化与跨国上下游企业的技术交流合作，引进国际先进生产技术与管理经验，提升全球市场竞争力。同时，密切关注国际药包材行业标准与法规动态，确保产品全面符合国际市场准入要求，稳步扩大国际市场份额。
　　6、数字化与智能化战略：拥抱工业4.0，赋能高质量发展
　　顺应工业4.0发展浪潮，公司全力推进数字化与智能化转型。在智能工厂建设上，加大投入力度，引入国际领先的自动化生产设备与智能控制系统，依托工业互联网技术实现生产数据的实时采集、传输、分析，通过精细化数据管理精准定位生产瓶颈，优化生产流程，大幅提升生产效率，降低能耗与生产成本，增强成本竞争力。
　　在质量管控环节，购置高精度检测设备，打造功能完备、技术先进的多功能中心实验室，凭借科学的检测流程与先进的检测技术，提升产品质量检测精度与效率，确保产品品质稳定可靠，为客户提供卓越的产品体验。
　　在客户服务领域，以ERP等信息系统为依托，构建全面高效的数据管理体系，多维度搜集分析客户行为数据，精准洞察客户需求与偏好，提供个性化、精准化的服务方案，增强客户满意度与忠诚度，持续提升公司品牌形象与市场影响力。
　　（二）公司现有业务发展安排
　　2026年，全球产业链在技术革新、绿色转型与市场重构的多重驱动下加速变革。作为国内医药包装领域的领军企业，公司将以“技术复用，全球化深耕，可持续增长”为核心战略，围绕药包业务、新消费场景拓展、新能源材料突破及市值管理四大主线，开启高质量发展的新篇章。
　　1、坚守药包材主业基本盘，筑牢核心竞争壁垒
　　药包材业务是公司的立业之本与技术核心载体。依托冷冲压成型技术、精密涂布技术、多层共挤高阻隔材料等核心技术，公司已在国内固体药包市场稳居龙头地位，并与阿斯利康等国际顶尖药企建立长期稳定的合作关系。
　　2026年，公司将紧跟行业发展趋势，推动药包业务的技术迭代与产品升级，重点研发单一材质可回收复合材料、高性能药包瓶/管等绿色化、功能化产品。同时，持续升级质量控制体系，打造更高标准的药品包装安全解决方案，全方位保障药品流通与使用安全。
　　在市场拓展层面，公司将实施“存量深耕+增量突破”双轨策略：一方面，为现有客户提供一站式包装解决方案，深化合作粘性；另一方面，聚焦生物制剂包装、中药现代化包装等新兴细分领域，以需求为导向驱动技术创新，完成产品定型并快速抢占市场份额。
　　全球化布局上，公司将持续亮相CPHI全球制药原料展等国际顶级行业展会，重点攻坚中东、日韩、欧洲等核心市场，通过技术展示与客户深度互动，巩固在高阻隔药包领域的国际竞争优势。
　　此外，公司将深度践行可持续发展战略，扩大再生原料应用比例，拓展可回收复合材料的应用场景，并搭建碳足迹可视化平台，为客户提供可追溯的低碳包装服务，以绿色化转型引领行业发展。
　　2、拓展新消费场景，培育第二增长曲线
　　在医药包装业务稳健增长的基础上，公司将依托功能性膜材料项目的投产契机，加速向新消费领域跨界延伸，打造第二增长极。
　　技术端，公司将以技术创新为核心驱动力，聚焦食品、消费电子、半导体等黄金赛道，重点研发镀氧化铝膜、标签膜、高温耐煮膜、保护膜等系列产品，丰富功能性膜材料产品矩阵，构建差异化技术壁垒。
　　市场端，公司将采取“头部绑定+全域拓展”策略：一方面，深度绑定新消费领域头部客户，强化品牌标杆效应；另一方面，通过国内外行业展会、社交媒体等多渠道发布最新技术成果，精准触达细分市场客户群体。
　　产能端，公司将全力保障功能性膜材料产线的稳定高效运行，强化供应链协同能力，推进智能化工厂建设，大幅提升产线交付效率，推动新消费业务成为公司营收增长的核心支柱。
　　3、攻坚新能源材料赛道，实现跨越式发展突破
　　新能源材料是公司实现跨越式发展的关键引擎。依托药包材领域积累的复合技术优势，公司已自主研发出耐电解液腐蚀的铝塑膜产品，并成功切入3C电池供应链。
　　2026年，公司铝塑膜业务将聚焦技术升级、产能释放、市场攻坚三大核心任务：在技术方面，持续完善干法、热法两大核心工艺，突破产品性能瓶颈，构建难以复制的技术壁垒；在生产方面，加速生产流程优化与工艺迭代，推进产线智能化升级，实现降本增效，满足规模化交付需求；在市场方面，全面做好销售网络建设，持续提升在3C电池及储能市场的渗透率，抢占头部客户份额，同时攻坚核心性能指标，力争成功打入动力电池供应链，打开更大市场空间。
　　4、强化市值管理，释放长期价值潜力
　　2026年，公司将在做好业绩增长的同时，继续严格遵循《上市公司监管指引第10号——市值管理》要求，围绕“价值创造、价值实现、价值经营”三位一体理念，继续推进市值管理工作，在做好生产经营的同时做好信息披露、投资者关系管理，有效落实现金分红、员工持股计划、并购等工作。信息披露方面，公司始终严格遵循证券法规要求，构建了完善且规范的制度体系，包括《重大信息内部报告制度》《信息披露事务管理制度》《市值管理制度》以及《内幕信息知情人登记管理制度》等多项制度；同时技术赋能信息披露，完善信息披露复核机制，实现信息披露从“合规披露”向“价值传递”升级，及时、准确地向市场传递公司重要信息。投资者关系管理方面，公司将不定期邀请机构投资者调研，在互动易上及时回答投资者关注的问题，做好舆情管理及快速响应。股东回报层面，2025年积极推进现金分红，报告期内实施两次现金分红合计派发8,744.44万元，回报投资者。同时为了促进公司长期、持续、健康发展，调动员工的积极性和创造性，公司于2025年1月初完成了2024年员工持股计划的非交易过户，2026年将全力推动业绩提升，以达到员工持股计划的解锁条件。面对资本市场波动，公司全年累计回购股份投入资金7,780.54万元（不含交易费用），后续将回购股份用于可转债转股，优化资本结构。不仅如此，公司将聚焦产业链整合，积极挖掘并购机会，横向并购高阻隔材料企业强化技术壁垒，报告期内公司完成了对正一包装、海顺光电的并表，2026年将继续聚焦业务整合与资源协同，优化产能布局，提升市场份额，强化合规风控，实现价值跃升。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　在医药包装材料行业发展进程中，公司面临着市场竞争、成本波动、政策变革等多重不确定性挑战。为保障企业稳健经营与可持续发展，公司针对各类潜在风险进行全面研判，并制定针对性应对举措，具体如下：
　　1、市场竞争风险
　　国内医药包装材料行业呈现市场格局分散、中小企业扎堆的特点，大量低门槛、小规模企业涌入市场，引发同质化竞争加剧的局面。与此同时，下游制药企业对药包材的功能、形态、成本等需求日趋多元化、个性化，对行业参与者的创新能力和定制服务水平提出更高要求。若公司未能及时响应市场变化、突破技术与服务瓶颈，将面临产品价格下行、利润空间收窄、市场份额萎缩等问题，直接影响盈利能力与业绩增长稳定性。
　　应对措施主要包含强化研发创新壁垒、实施精准市场定位、加速国际化市场布局、深化客户关系管理、升级品牌营销策略等，具体如下：1）强化研发创新壁垒：加大研发资金与资源投入，聚焦行业前沿技术动态，全力开发具备自主知识产权的高附加值产品，巩固技术领先优势，以差异化产品抢占市场先机；2）实施精准市场定位：基于市场细分与客户需求差异，提供定制化、个性化的产品与服务解决方案，增强客户粘性与忠诚度，构建差异化竞争优势；3）加速国际化市场布局：在稳固国内市场份额的基础上，积极拓展海外市场，构建“国内+国际”双循环市场格局，降低对单一市场的依赖，分散市场竞争风险；4）深化客户关系管理：加强现有客户维护与服务，深化战略合作关系；同时加大潜在客户挖掘力度，构建多元化客户群体结构，夯实客户基础；5）升级品牌营销策略：整合网络营销、社交媒体等多元推广渠道，强化品牌建设与市场推广，提升品牌知名度、美誉度与市场价值，以品牌影响力赋能市场竞争力提升。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司生产所需的铝箔、塑料粒子、油墨、胶粘剂等核心原材料，在生产成本中占比高，其价格易受宏观经济走势、市场供需关系、全球能源价格、国际政治局势、自然灾害等多重因素影响，存在大幅波动的可能性。原材料价格波动将直接导致公司成本压力增加，对成本控制、利润空间、产品定价及市场竞争力构成显著不确定性。
　　应对措施主要包含构建多元化供应链体系、优化原材料库存管理、建立成本传导机制等，具体如下：1）构建多元化供应链体系：与多家优质供应商建立长期稳定的战略合作关系，降低对单一供应商的依赖；通过比价采购、集中招标、商务谈判等方式，争取优惠采购价格与付款条件，降低采购成本与供应链风险；2）优化原材料库存管理：密切跟踪市场行情变化，结合生产计划精准调控库存水平，在价格低位适度储备，价格高位严控库存规模，规避存货跌价风险；3）建立成本传导机制：加强与下游客户的沟通协商，根据原材料价格波动情况，及时调整产品定价策略，合理传导成本压力，保障盈利能力稳健。
　　3、产能消化风险
　　公司新增产能项目均经过充分可行性论证，但行业发展存在诸多不确定性。若下游增速不及预期，或客户产品结构、市场需求发生重大变化，叠加竞争对手通过技术升级、产品创新、价格战等手段抢占市场，将导致公司产能利用率下降，进而影响经济效益与市场地位。
　　应对措施主要包含加强市场需求研判、推进生产模式升级、拓展产能合作渠道等，具体如下：1）加强市场需求研判：建立专业市场调研团队，实时跟踪行业发展趋势与下游客户需求变化，运用大数据分析等手段精准预测市场需求，科学规划产能建设节奏；2）推进生产模式升级：引入精益生产理念与智能制造技术，优化生产流程，提升生产效率，降低单位产品生产成本，增强产品价格竞争力，确保产能高效利用；3）拓展产能合作渠道：积极寻求与行业优势企业的战略合作，通过产能共享、联合生产、合作开发等方式，整合资源开拓新市场、新应用领域，实现产能的多渠道消化。
　　4、政策调整风险
　　当前，药品质量与用药安全监管持续趋严，药包材作为药品安全的关键环节，其生产质量管理、卫生安全标准不断升级；同时，国家环保政策日趋严苛，对药包材的绿色化、可降解性、可回收性提出更高要求。此外，医保目录调整、药品集中采购等政策的推行，可能导致制药企业压缩成本，对药包材采购价格提出更严苛要求。若公司未能及时跟进政策变化，将面临产品合规性不足、市场准入受阻、利润空间压缩等风险。
　　应对措施主要包含建立政策动态跟踪机制、加码绿色产品研发、积极参与行业标准制定等，具体如下：1）建立政策动态跟踪机制：搭建专业的政策研究团队，实时监测行业法规、标准的修订动态，提前开展产品研发与技术储备，确保产品快速适配新政策要求，避免因不合规造成市场损失；2）加码绿色产品研发：加大环保型药包材研发投入，重点开发可降解、易回收、低污染的绿色包装材料，满足政策要求与市场绿色消费需求，抢占绿色发展赛道；3）积极参与行业标准制定：主动加入行业协会、标准化组织，深度参与药包材行业标准的制定与修订工作，争取行业话语权，使标准更贴合行业发展实际与企业需求，同时提前预判政策走向，为产品研发与战略布局提供指引。
　　5、关键人员流失风险
　　关键管理与技术人员是公司核心竞争力的核心，其掌握的专业知识、核心技术、商业秘密，以及积累的行业经验，对公司技术研发、产品创新、市场拓展至关重要。核心人员流失不仅会导致知识资产流失、技术创新停滞，还可能造成管理断层，影响战略执行连贯性，甚至削弱团队凝聚力与企业文化传承。
　　应对措施主要包含完善人才激励机制、推进人才梯队建设、建立知识管理体系、营造优质企业文化等，具体如下：1）完善人才激励机制：构建“股权激励+薪酬福利+晋升通道+荣誉表彰”的多元化激励体系，充分认可关键人员价值，提升其归属感与忠诚度，激发工作积极性与创造力；2）推进人才梯队建设：制定系统性的人才培养计划，针对核心岗位储备后备人才，通过“导师带徒”“轮岗锻炼”“专项培训”等方式，提升后备人才能力，确保关键岗位人才接替无断层；3）建立知识管理体系：对核心技术、管理经验、客户资源等进行系统化整理与归档，通过内部培训、文档共享、经验交流会等方式，实现知识资产的沉淀与传承，降低对个人的依赖；4）营造优质企业文化：打造和谐包容、尊重价值的工作氛围，提供舒适的工作环境与广阔的发展空间，关注员工个人成长与职业规划，增强员工的认同感与幸福感。
　　6、毛利率下滑的风险
　　本报告期公司毛利率有所下滑，主要原因是：①原材料价格一定程度上涨，导致公司原材料采购成本上升；②公司积极采取贴近市场价格的策略加快拓展市场；③公司近一年多固定资产激增，本报告期相对去年同期计提折旧金额增加，显著推高营业成本。未来，若公司成本传导机制不畅、内部成本管控不力，或产品创新未能匹配客户需求导致市场开拓受阻，无法通过提升生产效率、优化产能利用率对冲成本压力，将面临毛利率持续下滑的风险，进而影响经营业绩稳定性。
　　应对措施主要包含坚持创新驱动降本、强化内部成本管控、动态调整定价策略等，具体如下：1）坚持创新驱动降本：加大技术研发投入，优化生产工艺，提升生产效率与产能利用率，降低单位产品生产成本；同时加快新产品研发速度，以高附加值产品提升整体盈利水平；2）强化内部成本管控：建立全流程成本管控体系，对生产、采购、销售、管理等各环节进行精细化管理，严控各项费用支出，提升运营效率；3）动态调整定价策略：密切跟踪原材料价格与市场竞争情况，灵活调整产品定价，确保成本压力合理传导，维持毛利率稳定；4）加大市场拓展力度：持续开拓国内外市场，扩大销售规模，通过规模效应摊薄单位成本；同时优化产品结构，提高高毛利产品占比，增强盈利能力。
　　7、汇率变动的风险
　　公司部分核心原材料与生产设备依赖进口，同时海外业务持续拓展，境外销售与采购结算主要以美元、欧元为主。人民币兑美元、欧元的汇率波动，可能导致公司进口成本上升、出口产品价格优势削弱，或产生汇兑损失，对公司经营业绩造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告〔2012〕31号），公司所处行业为医药制造业（代码为C27）。公司主要从事医药包装材料的研发、应用及市场开发。　　1、医药包装概述及产业链构成　　医药包装材料是指用于保护药品、方便储存与运输、提供药品信息以及确保用药安全的一系列包装材料的总称。它不仅承载着药品本身，还通过其设计、材料和结构，传递着药品的质量、安全性和有效性等重要信息。　　医药包装行业产业链是一个涵盖原材料供应、包装材料制造、药品包装与应用以及辅助环节等多个领域的复杂系统。上游环节主要包括铝箔等金属材料、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告〔2012〕31号），公司所处行业为医药制造业（代码为C27）。公司主要从事医药包装材料的研发、应用及市场开发。
　　1、医药包装概述及产业链构成
　　医药包装材料是指用于保护药品、方便储存与运输、提供药品信息以及确保用药安全的一系列包装材料的总称。它不仅承载着药品本身，还通过其设计、材料和结构，传递着药品的质量、安全性和有效性等重要信息。
　　医药包装行业产业链是一个涵盖原材料供应、包装材料制造、药品包装与应用以及辅助环节等多个领域的复杂系统。上游环节主要包括铝箔等金属材料、塑料、玻璃等原材料，这些原材料的质量和供应稳定性对中游包装材料制造至关重要。中游环节通过先进的生产设备和工艺，将原材料加工成各种医药包装材料，并确保其安全性、高阻隔、防潮性、可回收利用等性能。下游环节则涉及药品生产企业和医药流通企业。此外，产业链还包括研发与设计、质量检测与认证、物流与仓储等辅助环节，为整个产业链提供技术支持、质量保障和物流服务。
　　2、国内医药包装发展阶段及增长趋势
　　我国医药包装行业经历了起步与初步发展、快速扩张与市场化以及转型升级与创新驱动三个阶段。在起步阶段，行业基础薄弱，主要依赖进口或仿制，包装材料和技术水平有限。随着改革开放和国内医药工业的逐步发展，行业开始引进国外先进技术和设备，生产效率与产品质量得到提升。进入快速扩张阶段，包装材料种类增多，市场竞争加剧促使企业注重品牌建设和市场拓展，同时引入先进管理理念和技术标准。近年来，随着医药行业快速发展和消费者需求升级，行业进入转型升级阶段，企业加大研发投入，推动包装材料向环保、单材化、智能化方向发展。此外，行业还积极参与国际竞争，拓展海外市场，实现了从技术追赶到创新引领的跨越，为医药行业的持续发展提供了有力支撑。
　　近年来，我国医药包装行业市场规模持续增长。随着国内医药市场的不断扩大和医药行业的快速发展，医药包装作为医药产业链的重要环节，其市场规模也随之增长。据相关数据显示，2024年，我国医药包装行业市场规模已达到1439.6亿元，且呈现出稳步增长的态势。从长期来看，我国医药包装市场规模有望持续增长。首先，我国医药产业的持续发展是医药包装市场增长的基础。随着人口老龄化加剧、人们健康意识的提高以及医疗保障体系的不断完善，药品的需求量将不断增加，从而带动医药包装的需求增长。其次，医药创新的发展也将为医药包装市场带来新的机遇，对包装的要求更为特殊和严格，这将促使医药包装企业加大研发投入，开发新的包装产品和技术，从而推动市场规模的扩大。
　　3、国家出台的相关法规、政策等以及对行业的影响
　　近年来，药品包装材料行业出台了一系列新的法律、行政法规、部门规章和行业政策。
　　4、医药包装材料发展趋势
　　随着环保意识的提高和技术的不断进步，医药包装行业正朝着高端化与高性能化、绿色环保化及国际化等方向发展。①高端化与高性能化
　　我国医药包装行业正逐步向高端化与高性能化迈进。随着医药科技的进步和消费者对药品安全性、有效性要求的提高，传统包装材料已难以满足高端药品的需求。因此，行业开始注重研发和应用新型高性能包装材料，如高阻隔性复合材料、智能包装材料等。这些材料不仅具有优异的阻隔性能，能有效保护药品免受外界环境影响，还具备智能监测、防伪溯源等功能，提升了药品的安全性和可追溯性。同时，高端化包装还体现在设计创新上，通过优化包装结构、提升印刷工艺等手段，使包装更加美观、便捷，增强了产品的市场竞争力。未来，高端化与高性能化将成为医药包装行业的重要发展方向。
　　②绿色环保化
　　绿色环保化是医药包装行业的另一大发展趋势。在环保政策日益严格的背景下，医药包装企业开始积极寻求环保材料的替代方案，以减少对环境的污染。可降解、可回收的环保包装材料逐渐成为主流选择，这些材料在使用后能够自然降解或回收再利用，降低了包装废弃物对环境的压力。此外，企业还通过优化生产工艺、减少能源消耗等方式，降低生产过程中的碳排放。绿色环保化不仅符合可持续发展的要求，也是企业履行社会责任、提升品牌形象的重要途径。未来，随着消费者环保意识的增强，绿色环保化将成为医药包装行业不可或缺的发展方向。
　　③产业整合与国际化
　　医药包装行业正经历着产业整合与国际化的进程。随着市场竞争的加剧，行业内的兼并重组活动日益频繁，企业通过整合资源、优化配置，提升了自身的竞争力和市场地位。同时，国际化也成为行业发展的重要方向，越来越多的医药包装企业开始走出国门，参与国际竞争。通过与国际知名企业的合作与交流，企业不仅引进了先进的技术和管理经验，还拓展了国际市场渠道，提升了品牌的国际影响力。产业整合与国际化有助于推动我国医药包装行业的转型升级，提升整个行业的国际竞争力，为行业的长远发展奠定坚实基础。
　　（二）主要业务
　　公司以“为天下良品做好包材”为使命，秉持高效可持续发展战略，聚焦于高性能包装材料的研发、应用及市场开发，形成以医药包装为核心、新能源与新消费协同发展的产业格局。公司具备复合冷成型、多层共挤、精密涂布、精密注塑等核心技术，持续为医药、新能源、新消费三大领域提供专业、精准的包材解决方案。在药用包装领域，公司凭借其专业的技术实力和严格的质量控制体系，构建了从药品研发到终端流通的全链条包装服务能力，持续为国内外药企提供有效、安全的医药包装方案；在新能源领域，公司聚焦铝塑膜材料的研发与生产，利用自主研发的粘合剂通过干、热法工艺，开发出的铝塑膜产品，已通过部分锂电池厂商验证并实现批量供货；在新消费领域，公司重点拓展消费电子、食品等应用场景，同时向上游延伸生产基膜材料，为包装企业定制化开发包装解决方案，形成“材料+应用”的双向发展模式。
　　（三）主要产品及用途
　　公司主要药用产品为软包装材料及硬包装材料，软包装材料主要包含冷冲压成型复合硬片、PTP铝箔、SP复合膜、医疗器械包装复合膜、原料药袋等软质包装材料，硬包装材料主要包含PVC、PVC/PVDC、PVC/聚三氟氯乙烯、塑料瓶、
　　药用铝塑盖，精准给药器等硬质包装材料。公司主要产品广泛应用于齐鲁制药、云南白药、上药集团、广药集团、华海药业、联邦制药、阿斯利康等国内外知名制药品牌的片剂、丸剂、胶囊剂、颗粒剂、粉剂、栓剂药品等的包装。
　　公司在新消费、新能源等领域持续关注市场需求，积极探索包装解决方案，开发出了一系列客户满意的新型包装材料。
　　（四）经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购的主要原辅材料包括铝箔、黏合剂、PVC、溶剂、尼龙、PE、油墨、PET等。公司的采购部、技术部以及质量部共同承担着供应商的选择、评定以及相关工作的职责。其中，采购部主要负责具体的采购执行工作。公司现行的一般采购流程如下：首先，销售人员将客户的订单信息反馈至销售部下属的销售内勤岗位。销售内勤依据公司的材料库存实际状况，向采购部发送请购单。采购部在接到请购单后，从公司既定的供应商目录中筛选出合格的供应商，并向其进行询价。采购部综合考虑询价结果以及请购单上的具体要求，实施采购行为。当所采购的原材料送达公司后，由质量部对其进行抽样检查。经抽检合格的原材料方可办理入库手续，进入公司的原材料仓库，至此，整个采购流程顺利完成。
　　2、生产模式
　　公司生产主要采取的是“以销定产”的模式，生产部根据公司销售部与客户签订的合同或订单，制定生产计划，并组织实施生产作业。在实际执行过程中，受客户订单数量大小、客户的需求差异等因素的影响，公司产品的生产周期一般为5-30天。公司的一般生产流程如下：首先，销售人员将客户的订货信息或订单及时传递给销售内勤。销售内勤接收信息后，会同技术部对相关技术要求及工艺方案进行严谨评审。在评审通过后，销售内勤与客户对合同文本进行确认。随后，销售内勤根据合同内容向采购部提交原辅料的请购申请。生产部对相关情况进行评审后生成生产任务单。生产部依据生产任务单，制定详细的生产安排表，并将其下达到各生产车间。各生产车间依据生产任务单和生产安排表的具体要求，组织并实施生产作业。待产品完工后，由质量管理部按照既定的检验标准和流程对成品进行全面检验。检验合格的产成品办理入库手续，最终根据客户订单要求完成发货工作，实现产品的交付。公司生产流程控制主要通过ERP系统完成，从内服部下单、技术部建立BOM、原材料采购申请，到排产、检测等都在ERP系统完成，整个生产过程执行ERP条码管理，工序间物料平衡和防止产品混淆从系统上进行了预防规避。
　　3、销售模式
　　公司设有国内销售部和国际贸易部，具体负责国内市场和海外市场的销售业务。国内客户主要通过上门拜访、技术交流、展会营销、网络宣传、广告营销、与包装机械厂组合营销等方式进行开拓；国外客户主要通过国际贸易部业务员参加国际展会、电子邮件、存量客户介绍等方式进行开拓。公司销售业务采用“直销为主，经销为辅”的模式，根据客户类型的不同，对国内外制药企业客户采用直销模式，对国内外贸易商客户采用经销模式（买断式经销）。
　　（五）公司市场地位
　　公司作为国内医药包装领域领军企业，截至2025年6月30日，持有药包材登记号166个，DMF备案35个。公司凭借在药用包装领域的专业性和技术创新能力而获得了业界认可，报告期内苏州海顺荣获2025年江苏省级先进智能工厂称号，浙江海顺新材料荣获2025年浙江省专精特新中小企业、2025年湖州市数字化车间等奖项。以上事项均彰显了公司在行业内具有较高的品牌影响力和市场认可度。同时，公司赢得了上药集团、华海药业、联邦制药、阿斯利康等国内外知名制药品牌的青睐，公司产品质量、技术和服务均达到了国内领先水平。公司产品类型丰富，覆盖了广泛的药品剂型包装需求，不仅在国内市场占有重要份额，而且正逐步拓展海外市场，不断扩大在全球药包行业的竞争力和影响力。
　　（六）主要业绩驱动因素
　　报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司在董事会的科学决策下，以技术创新驱动发展、以战略布局拓展空间，深入推进精细化管理等关键举措，公司经营工作稳步推进。
　　报告期内，公司实现营业收入5.58亿元、同比增加1.38%，实现归属于上市公司股东的净利润2,711.82万元，同比下降53.13%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,422.35万元，同比下降74.08%。本期业绩变动主要原因如下：
　　1、本报告期毛利率有所下滑，主要归因于一方面公司积极采取贴近市场价格的策略加快拓展市场；另一方面，公司近一年多固定资产激增，本报告期相对去年同期多计提折旧1,471.62万元，显著推高营业成本；
　　2、报告期内，公司各项费用支出有所增加，其中公司为了尽快推进募投项目产能爬坡，推动实施员工持股计划，导致股权激励费用增加了587.82万元；同时公司加强技术创新，研发投入同期增加了477.77万元；此外公司财务费用同期增加了776.10万元；
　　3、报告期内，公司确认的非经常性损益金额为1,289.46万元，主要是：①证券投资收益696.67万元；②参股公司上海久诚处置子公司股权，公司据此确认投资收益891.53万元；③公司收到的不计入经常性损益但是应当计入当期损益的政府补助189.11万元。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司在技术研发领域构建了全方位竞争优势，其核心竞争力源于持续的研发投入、专利壁垒、非专利核心技术沉淀、工艺创新及产学研深度协同的多维联动。2025年1-6月公司研发投入达2,685.30万元，重点投向可回收复合材料、功能性膜材料、铝塑膜等领域。公司注重构建知识产权壁垒，截至2025年6月30日，公司已成功申请并获批了180项专利。其中，包含24项发明专利、149项实用新型专利以及7项外观设计专利。覆盖药包材、新能源材料等核心领域，除专利外，公司注重非专利核心技术沉淀，熟练掌握多维度工艺流程控制技术、高精度生产设备操作技术，形成有效的差异化竞争力。产学研协同上，公司与东华大学合作发布软包装碳足迹可视化平台，推动碳排放管理。此外，公司参与制定多个行业内团体标准，多个产品通过美国DMF备案，质量体系对标国际标准。这种“研发－专利－工艺－标准”闭环创新体系，持续巩固公司在高端包装材料领域的领跑地位。
　　2、客户数量及品牌优势
　　公司凭借优质的产品和服务，严格执行高质量控制标准，因此在业界享有良好的口碑，积累了广泛的医药客户群体，其中和公司发生过业务关系的客户超2000家，80%以上的中国医药工业百强企业和公司建立起了长期、稳定的合作关系。公司能够根据客户的个性化需求提供定制化的包装解决方案，成功为客户创造价值，进一步加深了与客户之间的合作关系，获得了包括齐鲁制药、云南白药、上药集团、广药集团、华海药业、联邦制药、阿斯利康等国内外知名的制药企业的认可。报告期内，公司为下游药厂累计发出1288份授权信，用于客户一致性评价或新型药品申报。公司充分利用自身技术优势，成功将业务拓展至新消费、新能源等领域，形成多元化的客户结构，也为未来的业务增长开辟了新的路径。药包材生产企业要进入制药企业的供应商名录，需要制药企业对其生产环境、生产设备、检验设备、管理体系文件进行现场考察；在关联评审的模式下，制药公司与医药包装公司的关联度更高，制药企业更愿意与头部药包公司合作。公司作为药包行业内的知名品牌，报告期内苏州海顺荣获2025年江苏省级先进智能工厂，浙江海顺新材料荣获2025年浙江省专精特新中小企业、2025年湖州市数字化车间等奖项。公司成为高质量客户的优选。
　　3、供应链与成本控制优势
　　公司以战略眼光布局供应链，借助智能化升级和精益化管理，形成了极具竞争力的供应链体系与成本控制能力，为企业高质量发展提供有力保障。在供应链搭建上，公司秉持“长期共赢”理念，与中国铝业、博斯特等国内外顶尖原材料及设备供应商缔结深度战略合作。通过集中批量采购汇聚需求力量，搭配灵活的价格锁定策略，在保障原材料和设备稳定供应的同时，有效压低采购成本。这种稳固的合作关系，让公司在应对原材料价格波动时更具韧性，也为生产的持续推进提供了坚实后盾。成本控制方面，公司构建了覆盖全流程的精细化管控模式。利用大数据需求预测模型，精准把控市场需求与产能的匹配度，避免无效生产造成的浪费；推行精益生产管理，对生产各环节进行优化升级，消除冗余流程，使整体运营效率大幅提升。同时，不断钻研工艺改进，通过优化材料配方、革新生产工序等方式，提高产品良率并进一步降低单位产品成本。
　　4、核心管理团队及人才战略
　　公司核心管理团队以“传承行业积淀、驱动创新突破”为特质，核心成员均拥有多年药品包装行业及相关行业实战经历，既熟稔行业发展规律与技术演进路径，又具备前瞻性战略视野。通过持续优化组织架构、完善决策机制，将“聚焦主业、创新引领”的发展战略转化为具体落地的经营举措，保障企业在复杂市场环境中稳健前行。人才战略上，公司构建了“内生培养+精准引进”的立体化体系。内部搭建“阶梯式成长通道”，针对研发、生产、销售等不同序列员工定制培训课程，通过项目历练、导师带教等方式加速人才成长；外部靶向引进材料学、智能制造等领域高端人才，形成覆盖全业务链条的专业人才梯队，为技术攻关与市场拓展注入持续动力。为强化团队凝聚力与归属感，公司实施多元化激励机制，除报告期内推行的员工持股计划外，还建立了与业绩挂钩的浮动薪酬体系、核心人才长期服务奖励等制度。通过利益共享、事业共筑的模式，将个人发展与企业愿景深度绑定，既稳定了核心人才队伍，又激发了团队创新活力，为公司构筑行业竞争壁垒、实现可持续发展提供了坚实的人才保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　国内医药包装材料行业市场分散，大量低门槛、小规模企业加剧了竞争。而医药企业对包装材料的功能、形式、成本需求愈发多元化，要求药包材企业不断创新，提供个性化、定制化解决方案。若公司无法应对复杂的市场竞争，可能面临产品价格下滑、利润空间压缩、市场份额下降的局面，进而影响盈利能力和业绩增长。
　　应对措施：加大研发投入，追踪前沿技术，开发高附加值、自主知识产权产品，巩固技术优势；依据市场细分和客户需求差异精准定位，提供定制化、差异化产品与服务，增强客户粘性；拓展国际市场，降低对单一市场的依赖，分散风险；加强客户关系管理，维护现有客户，挖掘潜在客户，构建多元化客户群体；利用网络营销、社交媒体等手段加强品牌建设，提升知名度和美誉度，增强市场竞争力。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　报告期内，公司主要原材料为铝箔、塑料粒子、油墨、胶粘剂等，其成本在药用包装材料生产成本中占比较高。铝箔与塑料粒子价格受宏观经济、市场供需、加工成本等多因素影响，全球能源市场不稳定、国际政治经济局势变化及突发性自然灾害等，都可能导致其价格大幅波动，给企业成本控制、利润空间、产品定价及市场竞争力带来不确定性。
　　应对措施：与多家供应商建立长期稳定合作关系，降低对单一供应商的依赖，通过比价采购和商务谈判获取最优价格及有利付款条件；密切跟踪市场行情，结合生产计划合理调控原材料库存，避免存货跌价风险；建立成本传导机制，与下游客户协商适时调整产品定价，转移部分成本压力，保障经营态势和盈利能力。
　　3、产能消化风险
　　公司虽对新增产能项目可行性进行了深入论证，但行业发展存在不确定性。若下游行业发展不及预期，可能导致订单数量未达预测。且下游客户产品结构和市场需求因科技进步、环保政策收紧而动态变化，加上市场竞争激烈，其他企业可能争夺市场份额，这会降低公司产能利用率，影响经济效益和市场地位。
　　应对措施：加强市场动态跟踪与研究，科学预测需求趋势，合理规划产能建设，避免产能过剩或不足；引入精益生产理念和智能制造技术，优化生产流程，提高效率，降低单位成本，提升价格竞争力，确保较高产能利用率；寻求与优势企业战略合作，整合资源，开拓新市场和应用领域，实现产能高效利用，增强综合实力和抗风险能力。
　　4、政策调整风险
　　药品质量和用药安全监管加强，药包材生产的质量管理、卫生安全等监管也更严格，政府部门定期修订药包材标准。若企业未及时满足新标准，产品可能无法上市。同时，环保标准日趋严苛，药包材企业需升级产品、改革生产方式，否则将面临罚款、停产整顿等风险。此外，医保目录调整、药品集中采购等政策可能使药品价格下调，制药企业可能压低药包材采购价，压缩生产商利润空间。
　　应对措施：建立完善的政策信息收集与解读机制，关注行业法规标准修订动态，提前研发并做好技术储备，确保法规更新后能迅速反应，避免市场损失；加大研发投入，开发绿色包装材料，满足环保政策要求；参与行业协会和标准化组织工作，影响行业标准制定，提前洞悉政策走向，提升品牌形象和市场竞争力。
　　5、关键人员流失风险
　　关键管理技术人员是公司保持市场竞争力的核心，其专业知识、技能和经验对技术研发、产品创新、市场拓展至关重要。关键技术人员掌握公司核心竞争力，离职可能导致知识资产流失，影响创新和产品迭代速度，还可能造成领导层空缺，影响战略执行和运营连贯性，对团队士气和企业文化传承产生消极影响。
　　应对措施：建立公平透明的人才激励机制，包括股权激励、工资待遇、晋升通道等，提升关键人员归属感和忠诚度；实施人才梯队建设，培养后备力量，确保关键岗位有接班人选，减少业务中断风险；健全知识管理系统，整理记录核心人员知识经验，通过内部培训等方式传承知识资产；创建良好企业文化和工作环境，降低关键人员离职意愿。
　　6、毛利率下滑的风险
　　原材料价格上涨使公司主营业务毛利率存在下滑可能。若未来公司无法提升生产效率和产能利用率、产品开发不能满足客户需求导致市场开拓受阻、原材料价格持续上涨且未能及时调价传导成本压力，或成本控制不力，将面临主营业务毛利率持续下降的风险，影响经营业绩。
　　应对措施：坚持创新驱动，优化成本结构，强化内部管理，关注政策变化，拓展市场空间，多措并举应对毛利率下滑风险，保障企业持续健康发展。
　　7、汇率变动的风险
　　公司部分原材料和主要设备从国外进口，且积极拓展海外业务，境外销售、采购结算以美元、欧元为主。人民币兑美元、欧元的汇率波动可能对生产经营产生不利影响。未来海外业务持续拓展，境外销售和采购金额将保持一定规模，公司将面临价格优势削弱或汇兑损失增加的风险。
　　应对措施：做好进出口业务管理，合理利用多种金融工具规避汇率波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告〔2012〕31号），公司所处行业为医药制造业（代码为C27）。公司主要从事医药包装材料的研发、应用及市场开发。　　（一）行业基本情况　　作为医药制造工业的重要组成部分，医药包装材料是药品制剂生产、流通及使用过程中的重要载体，是利用包装技术对药品制剂的半成品或成品进行分（灌）、封、装、贴签等操作，为药品提供品质保证、鉴定商标与说明而采用的适当材料或容器。根据材质划分，医药包装材料可分为塑料、玻璃、橡胶、金属及组合材料五大类。　　1、产业链　　行业上游为原材料及设备供应商，包括塑料粒子、玻璃管、金属板材、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告〔2012〕31号），公司所处行业为医药制造业（代码为C27）。公司主要从事医药包装材料的研发、应用及市场开发。
　　（一）行业基本情况
　　作为医药制造工业的重要组成部分，医药包装材料是药品制剂生产、流通及使用过程中的重要载体，是利用包装技术对药品制剂的半成品或成品进行分（灌）、封、装、贴签等操作，为药品提供品质保证、鉴定商标与说明而采用的适当材料或容器。根据材质划分，医药包装材料可分为塑料、玻璃、橡胶、金属及组合材料五大类。
　　1、产业链
　　行业上游为原材料及设备供应商，包括塑料粒子、玻璃管、金属板材、粘合剂等基础材料，以及印刷机、涂布机、复合机等生产设备；中游为医药包装材料生产企业，涵盖塑料、药用玻璃、橡胶、金属及复合材料的制造；下游为制药企业、生物科技公司及医疗机构，服务于药品制剂、疫苗、医疗器械等领域。
　　2、市场规模与增长
　　全球医药包装市场近年来保持稳定增长，据Fortune Business Insights发布的《药品包装市场研究报告》显示，2024年全球药品包装市场规模为1341.8亿美元，预计2029年增至1,800亿美元，CAGR约6.2%。而我国作为全球最大的新兴医药市场之一，根据
　　近期中国医药企业管理协会发布《2024年医药工业经济运行情况》显示，药用辅料及包装材料子行业营业收入增速为3%，主要是基于市场需求稳定、政策支持、出口增长以及行业内部的结构调整等原因。
　　3、区域分布与竞争格局
　　全球市场集中于欧美及亚太地区，其中欧美占主导地位，北美高端需求稳定，更注重产品质量和技术创新，欧洲市场则更加注重环保和可持续性。但亚太地区凭借成本优势和市场需求增长，正成为新兴增长极。其中国内企业虽然多集中于中低端领域，但通过政策支持、加强技术研发及产能布局，国内头部企业正加速向高端市场渗透。
　　（二）行业发展阶段
　　医药包装材料行业历经数十年发展，目前处于技术升级与集中度提升的高质量发展阶段，呈现以下特点：
　　1、材料创新：随着科技的不断进步，新型材料的研发已成为推动行业发展的关键力量，如采用EVOH（乙烯-乙烯醇共聚物）开发出的高阻隔复合膜等逐步替代进口。
　　2、绿色转型：随着全球环保意识的日益增强，医药包装材料行业的可持续发展趋势愈发明显。如公司推出了软包装碳足迹可视化平台，并致力于开发医药包装中可回收、可降解材料，为推动行业绿色发展贡献力量。
　　3、集中度提升：由于医药包装行业对技术和资金等的要求较高，行业内生产企业的竞争将由价格竞争逐步转向技术、品牌、服务等全方位的竞争，部分不能适应行业发展趋势的中小企业将会被淘汰、兼并或收购，行业集中度也将逐步提高，行业领先企业的品牌优势将逐步得到显现。
　　（三）周期性
　　医药包装作为药品生产的刚性配套环节，其需求与药品消费量直接挂钩。由于药品属于必需消费品，受经济周期波动影响较小，因此医药包装材料行业整体呈现弱周期性特征。
　　（四）国家出台的相关法规、政策等以及对行业的影响
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司以“为天下良品做好包材”为使命，秉持高效可持续发展战略，聚焦于高性能包装材料的研发、应用及市场开发，形成以医药包装为核心、新能源与新消费协同发展的产业格局。公司具备复合冷成型、多层共挤、精密涂布、精密注塑等核心技术，持续为医药、新能源、新消费三大领域提供专业、精准的包材解决方案。在药用包装领域，公司凭借其专业的技术实力和严格的质量控制体系，构建了从药品研发到终端流通的全链条包装服务能力，持续为国内外药企提供有效、安全的医药包装方案；在新能源领域，公司聚焦铝塑膜材料的研发与生产，利用自主研发的粘合剂通过干、热法工艺，开发出的铝塑膜产品，已通过部分锂电池厂商验证并实现批量供货；在新消费领域，公司重点拓展消费电子、食品等应用场景，同时向上游延伸生产基膜材料，为包装企业定制化开发包装解决方案，形成“材料+应用”的双向发展模式。
　　（二）主要产品及用途
　　公司主要药用产品为软包装材料及硬包装材料，软包装材料主要包含冷冲压成型复合硬片、PTP铝箔、SP复合膜、医疗器械包装复合膜、原料药袋等软质包装材料，硬包装材料主要包含PVC、PVC/PVDC、PVC/聚三氟氯乙烯、塑料瓶、药用铝塑盖，精准给药器等硬质包装材料。
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购的主要原辅材料包括铝箔、黏合剂、PVC、溶剂、尼龙、PE、油墨、PET等。公司的采购部、技术部以及质量部共同承担着供应商的选择、评定以及相关工作的职责。其中，采购部主要负责具体的采购执行工作。公司现行的一般采购流程如下：首先，销售人员将客户的订单信息反馈至销售部下属的销售内勤岗位。销售内勤依据公司的材料库
　　存实际状况，向采购部发送请购单。采购部在接到请购单后，从公司既定的供应商目录中筛选出合格的供应商，并向其进行询价。采购部综合考虑询价结果以及请购单上的具体要求，实施采购行为。当所采购的原材料送达公司后，由质量部对其进行抽样检查。经抽检合格的原材料方可办理入库手续，进入公司的原材料仓库，至此，整个采购流程顺利完成。
　　2、生产模式
　　公司生产主要采取的是
　　“以销定产”的模式，生产部根据公司销售部与客户签订的合同或订单，制定生产计划，并组织实施生产作业。在实际执行过程中，受客户订单数量大小、客户的需求差异等因素的影响，公司产品的生产周期一般为5-30天。公司的一般生产流程如下：首先，销售人员将客户的订货信息或订单及时传递给销售内勤。销售内勤接收信息后，会同技术部对相关技术要求及工艺方案进行严谨评审。在评审通过后，销售内勤与客户对合同文本进行确认。随后，销售内勤根据合同内容向采购部提交原辅料的请购申请。生产部对相关情况进行评审后生成生产任务单。生产部依据生产任务单，制定详细的生产安排表，并将其下达到各生产车间。各生产车间依据生产任务单和生产安排表的具体要求，组织并实施生产作业。待产品完工后，由质量管理部按照既定的检验标准和流程对成品进行全面检验。检验合格的产成品办理入库手续，最终根据客户订单要求完成发货工作，实现产品的交付。公司生产流程控制主要通过ERP系统完成，从内服部下单、技术部建立BOM、原材料采购申请，到排产、检测等都在ERP系统完成，整个生产过程执行ERP条码管理，工序间物料平衡和防止产品混淆从系统上进行了预防规避。
　　3、销售模式
　　公司设有国内销售部和国际贸易部，具体负责国内市场和海外市场的销售业务。国内客户主要通过上门拜访、技术交流、展会营销、网络宣传、广告营销、与包装机械厂组合营销等方式进行开拓；国外客户主要通过国际贸易部业务员参加国际展会、电子邮件、存量客户介绍等方式进行开拓。公司销售业务采用“直销为主，经销为辅”的模式，根据客户类型的不同，对国内外制药企业客户采用直销模式，对国内外贸易商客户采用经销模式（买断式经销）。
　　（四）公司市场地位
　　公司作为国内医药包装领域领军企业，截至2024年12月31日，持有药包材登记号161个，DMF备案31个。公司凭借在药用包装领域的专业性和技术创新能力而获得了业界认可，报告期内公司子公司苏州海顺荣获江苏省星级上云企业（五星级）、苏州市知识产权强企培育工程成长型企业、苏州市市级绿色工厂、2024年度长三角生态绿色一体化发展示范区优秀首席质量官、2024第九届包装印刷与标签作品大奖赛技术创新奖；子公司浙江海顺新材料荣获2024第九届包装印刷与标签作品大奖赛一等奖、2024年浙江省A级“守合同重信用”公示企业等奖项。以上事项均彰显了公司在行业内具有较高的品牌影响力和市场认可度。同时，公司赢得了上药集团、华海药业、联邦制药、阿斯利康等国内外知名制药品牌的青睐，公司产品质量、技术和服务均达到了国内领先水平。公司产品类型丰富，覆盖了广泛的药品剂型包装需求，不仅在国内市场占有重要份额，而且正逐步拓展海外市场，不断扩大在全球药包行业的竞争力和影响力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司在技术研发领域构建了全方位竞争优势，其核心竞争力源于持续的研发投入、专利壁垒、非专利核心技术沉淀、工艺创新及产学研深度协同的多维联动。2024年公司研发投入达5232万元，近三年持续增长，重点投向可回收复合材料、功能性膜材料、铝塑膜等领域。公司注重构建知识产权壁垒，截至2024年12月31日，公司已成功申请并获批了166项专利。其中，包含21项发明专利、138项实用新型专利以及7项外观设计专利。覆盖药包材、新能源材料等核心领域，除专利外，公司注重非专利核心技术沉淀，熟练掌握多维度工艺流程控制技术、高精度生产设备操作技术，形成有效的差异化竞争力。产学研协同上，报告期内公司与东华大学合作发布软包装碳足迹可视化平台，推动全生命周期碳排放管理。此外，公司
　　参与制定多个行业内团体标准，多个产品通过美国DMF备案，质量体系对标国际标准。这种“研发－专利－工艺－标准”闭环创新体系，持续巩固公司在高端包装材料领域的领跑地位。
　　2、客户数量及品牌优势
　　公司凭借优质的产品和服务，加上严格执行高质量控制标准，因此在业界享有良好的口碑，积累了广泛的医药客户群体，其中和公司发生过业务关系的客户超2000家，80%以上的中国医药工业百强企业和公司建立起了长期、稳定的合作关系。公司能够根据客户的个性化需求提供定制化的包装解决方案，成功为客户创造价值，进一步加深了与客户之间的合作关系，获得了包括齐鲁制药、云南白药、上药集团、广药集团、华海药业、联邦制药、阿斯利康等国内外知名的制药企业的认可。报告期内，公司为下游药厂累计发出2853份授权信，用于客户一致性评价或新型药品申报。公司充分利用自身技术优势，成功将业务拓展至新消费、新能源等领域，形成多元化的客户结构，也为未来的业务增长开辟了新的路径。
　　药包材生产企业要进入制药企业的供应商名录，需要制药企业对其生产环境、生产设备、检验设备、管理体系文件进行现场考察；在关联评审的模式下，制药公司与医药包装公司的关联度更高，制药企业更愿意与头部药包公司合作。公司作为药包行业内的知名品牌，报告期内苏州海顺荣获江苏省星级上云企业（五星级）、苏州市知识产权强企培育工程成长型企业、苏州市市级绿色工厂、2024年度长三角生态绿色一体化发展示范区优秀首席质量官、2024第九届包装印刷与标签作品大奖赛技术创新奖；报告期内浙江海顺新材料荣获2024第九届包装印刷与标签作品大奖赛一等奖、2024年浙江省A级“守合同重信用”公示企业等奖项。公司成为高质量客户的优选。
　　3、供应链与成本控制优势
　　公司通过战略化布局、智能化升级及精益化管理等措施，构建了行业领先的竞争优势，为高质量发展提供坚实支撑。在供应链管理方面，公司通过与中国铝业、博斯特等国内外核心原材料、设备供应商构建长期合作关系，通过集中采购及价格锁定机制，有效降低生产成本。在生产端，湖州基地全面打造智能化工厂，引进了一系列国际领先的生产设备。这些先进设备不仅显著提升了生产效率，有效降低了单位生产成本，更在确保产能稳定释放方面发挥了关键作用。在成本控制领域，公司构建全链条数字化管理体系：通过需求预测模型精准匹配产能，推行精益化管理，有效提升运营效率；公司不断追求工艺创新，通过配方改进、流程再造等方式有效提升产品良率、降低单位成本。此外，公司实施全产业链成本协同，提高关键原材料自主开发率，盈利质量持续优化。
　　4、核心管理团队及人才战略
　　公司构建了经验传承与创新突破并重的管理团队架构，团队成员具备深厚的行业背景和卓越的战略领导力。公司管理层在制药包装领域有着多年的实战经验和先进的管理理念，不断优化组织架构，有效落实企业发展战略。同时，公司注重人才培养和引进机制，通过内部培训、外部合作等方式，打造了一支包含关键技术研发人员在内的高水平人才队伍，有力支撑着公司技术创新和市场拓展。公司报告期内实施员工持股计划，增强公司管理团队、公司核心骨干员工对公司成长发展的责任感和使命感，有效留住优秀管理人才，提高公司核心竞争能力，推动公司稳定、健康、长远发展，使得员工分享到公司持续成长带来的收益。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）公司总体经营情况回顾
　　报告期内，公司在复杂多变的宏观经济环境与日益激烈的行业竞争环境中，坚持“医药包装为核心、新能源与新消费业务协同突破”的发展战略，围绕药用包装材料、新能源材料、新消费材料三大核心板块稳步推进各项工作。公司克服原材料成本压力与市场竞争挑战，通过技术创新、产能扩张与全球化布局，实现经营质效稳步提升。公司2024年实现营业收入11.43亿元，同比增长11.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 6,961.53万元，同比增长 1.71%，整体经营呈现“收入稳增、结构优化、技术突破、布局深化”的特点，为长期可持续发展奠定坚实基础。
　　（二）报告期内的主要工作
　　1、技术研发工作
　　报告期内，公司持续深化技术研发战略，构建了“高投入、强专利、重协同、树标准”的创新体系，全年研发投入达5232.22万元，同比增长3.91%，为技术突破提供了坚实保障。在人才队伍建设方面，公司人才培养与引进并重，对内通过技术大赛、技能培训、导师制等方式提升员工专业能力。例如公司举办油墨调配技能大赛，覆盖配方设计、工艺优化等环节，选拔技术骨干并推广最佳实践，对外重点招募高层次人才，优化技术团队结构。构建了一支兼具丰富经验与创新能力的复合型人才队伍，为公司战略实施提供了坚实保障。公司高度重视专利知识产权，截至2024年12月31日，公司拥有21项发明专利、138项实用新型专利以及7项外观设计专利。不仅如此，公司积极推进技术成果转化，开发出一系列具有自主知识产权的新材料产品，截至报告期末，公司拥有161项药包材登记号、31项DMF备案。为了进一步提升科技创新能力和成果转化效率，与东华大学共建“先进低维材料中心”，开发单一材质高阻隔软包装结构，发布软包装碳足迹可视化平台。此外，公司重视生态共建，参与制定《高阻隔软包装材料通用技术规范》等行业标准，推动行业技术标准化进程。
　　2、产能建设及生产工作
　　产能建设方面，2024年，公司完成定增募投项目结项投产，新增高阻隔复合材料产能1.8万吨/年。同时公司加快可转债项目的建设进度，其中功能性膜材料项目年内已进入试生产阶段，为公司在新消费领域拓展打下了坚实的基础；铝塑膜项目部分产线已完成热法工艺的送样认证，标志着公司在新能源材料领域的核心竞争力显著提升。
　　生产管理方面，公司深化智能化与精益化双轮驱动，引入国内外先进生产线及物联网技术，实现生产全流程数字化监控，并积极进行工艺改进，不断提升生产效率，同时推行集中采购与供应商长效合作机制，致力于推进采购部门降本增效。此外，公司构建了一套严密的质量管理体系，公司通过药包材GMP要求的IS015378认证、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系认证，ISO13485医疗器械质量管理体系、FSSC22000食品安全体系，形成覆盖全业务的标准化管理框架。
　　3、市场营销工作
　　报告期内，公司以“精准定位、技术赋能、生态协同”为市场策略，全面推进市场营销体系升级，实现国内外市场份额双增长。2024年，公司全年营业收入达11.43亿元，同比增长11.92%，海外销售收入增长24.38%。在医药包装领域，公司深耕存量市场，做好客户分类，强化头部客户黏性，整合ERP、CRM系统，实施“研发-生产-服务”全链条绑定。同时，公司敏锐捕捉行业发展机遇，积极投身于各类行业展会和专业研讨会，积极探索直播等媒体渠道，大力拓展潜在客户资源。此外，公司以积极主动的姿态迎接全球性挑战，主动出击海外市场。通过参加国际医药包装展览、设立海外办事处以及与当地合作伙伴建立战略联盟等多种方式，全方位拓展国际市场版图。报告期内，公司先后亮相韩国、日本、意大利、埃及等国家举办的相关展会，积极展示公司的产品优势和技术实力。2024年公司累计为下游制药企业发出了2853封授权信，这些授权信主要应用于药品一致性评价或新型药品申报等关键环节，为公司进一步提升市场占有率奠定了坚实基础，有力地推动了公司在国内医药包装市场的持续发展。在新消费、新能源领域，公司始终紧跟行业发展趋势，聚焦技术前沿，强化场景化营销拓展增量，公司成功推出了一系列满足客户需求的新产品，其中和电子烟客户合作继续深化，销售收入逐年提高；铝塑膜客户覆盖继续增加，报告期内，公司实现铝塑膜销售收入呈现显著增加。
　　4、市值管理
　　公司2024年严格遵循《上市公司监管指引第10号——市值管理》要求，围绕
　　“价值创造、价值实现、价值经营”三位一体理念，系统推进市值管理工作，在做好生产经营的同时有效落实股份回购、现金分红及员工持股计划等工作。报告期内，公司全年累计回购股份投入资金10,723.20万元，实施两次现金分红合计派发7,866.06万元，并推动2024年员工持股计划。让员工分享到公司持续成长带来的收益，实现股东利益、员工利益与企业发展深度统一。在投资者关系管理方面，公司强化信息披露透明度，通过“互动易”平台及线上线下路演回应投资者关切问题，确保重大经营决策、战略规划等信息及时准确披露。面对资本市场波动，公司主动加强预期引导，邀约接待机构调研，力争市值水平与高质量发展成果相匹配。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　公司作为国内医药包装材料的领军者，本着“为天下良品做好包材”的企业使命，成为世界复合材料行业标杆企业的企业愿景，着力推进“四轮驱动”的发展战略，围绕技术创新、市场开拓、绿色发展、产业链整合以及国际化进程等方面进行重点布局：
　　1、技术创新战略
　　技术创新作为公司实现可持续发展的核心驱动力，公司将持之以恒地加大在研发领域的资源投入。紧密跟踪医药包装行业的前沿技术动态，全力推动技术创新成果的高效转化，使其广泛应用于新产品的研发与设计以及现有产品的更新换代与性能提升之中，从而更好地契合市场的多样化需求和行业的发展趋势。
　　为进一步提升产品的技术含量与市场竞争力，公司将深化与下游制药企业的战略合作关系，通过资源共享、优势互补，共同致力于开发集高阻隔性、可回收性、无溶剂性以及强功能性等诸多优势于一身的新型药用包装材料产品。将这些先进的包装解决方案精准应用于各类药品的包装环节，不仅能够有效保障药品的质量安全，还能显著提升药包材产品的附加价值，为客户创造更大的经济效益。
　　在人才队伍建设方面，公司将不遗余力地引进高级科研人才，精心打造一支高水平、专业化的研发团队。通过不断提升团队的创新能力和技术水平，增强公司的核心竞争力，为公司的技术创新提供坚实的人才支撑。在技术研发的重点领域，公司将聚焦于新型材料的研发、生产工艺的优化以及设备的智能化改造等关键环节。通过持续的技术攻关和创新实践，力求在技术领域保持领先地位，以从容应对医药行业日益严格的安全和环保要求，为公司的可持续发展奠定坚实的技术基础。此外，公司将积极履行行业领军企业的社会责任，主动参与行业标准的制定和修订工作。凭借自身在技术和研发方面的优势，引领药用包装材料行业的技术发展方向，推动行业朝着规范化、标准化、高端化的方向发展，为行业的整体进步和繁荣贡献公司的智慧和力量。
　　2、市场开拓与产品多元化战略
　　在当前市场竞争愈发激烈的形势下，公司将深度挖掘国内医药行业细分市场的潜力。基于对不同地域、不同层次制药企业在药用包装材料方面的具体需求分析，为其量身定制药用包装材料的解决方案。
　　公司始终秉持与客户构建长期稳定合作伙伴关系的理念，通过多种切实有效的方式加强与各大制药企业的紧密联系。例如，安排定期拜访，及时了解客户的最新需求和意见反馈；开展高层互访，促进双方在战略层面的沟通与交流；成立联合研发小组，共同攻克技术难题，开发符合市场需求的创新型产品，以此实现与客户的深度战略协同合作。
　　为进一步拓展市场，公司将积极采取多元化的营销推广策略。一方面，踊跃参加国内外举办的各类专业展会，充分展示公司的产品优势和技术实力，吸引潜在客户的关注；另一方面，大力开展线上线下相结合的推广活动，增进与潜在客户之间的沟通与了解，不断提升公司品牌的知名度和影响力，从而稳固并扩大公司在国内市场的份额。
　　除了持续巩固和深耕传统医药包装市场这一核心业务领域外，公司还以前瞻性的战略眼光积极布局新兴市场。具体涵盖新能源、新消费等领域。通过不断丰富公司的产品线，满足不同客户群体多样化的包装需求，实现跨行业的市场拓展，为公司的持续发展开辟新的增长空间，提升公司在市场竞争中的综合实力和抗风险能力。
　　3、绿色发展战略
　　随着全球环保意识的提高和相关法规的日趋严格，公司将持续践行绿色发展理念，致力于研发和生产高阻隔可回收复合材料、可降解材料等。公司将在原材料选择、生产过程、废弃物处理等环节实施严格的环保管理，减少碳排放，降低资源消耗，提升产品可回收利用率。同时，积极参与和支持全球绿色包装倡议，通过技术创新推动药包材行业的绿色转型。
　　4、产业链整合与协同发展战略
　　公司将深化与产业链上下游企业的合作，通过垂直延伸、横向整合等方式，优化供应链管理，提高原材料供应的稳定性，降低生产成本。同时，公司加强与国内外知名制药企业的战略合作，共同开发符合行业发展趋势的新型药包材产品，实现互利共赢。此外，公司不仅在内部实现生产、研发、营销等部门之间的高效协同，还在外部与科研机构、行业协会等各方主体开展广泛的合作，通过共建研发平台、参与行业标准制定、开展技术交流等活动，共同推动医药包装材料行业的技术进步和产业升级。
　　5、国际化发展战略
　　公司将目光投向国际市场，积极开展国际化布局。通过参加国际专业展会、设立海外办事处、建立国际销售网络等方式，提高品牌的国际知名度，拓宽海外市场。2024年先后参加了韩国、日本、意大利、埃及等相关展会，目前公司客户遍及东南亚、美洲、欧洲、中东等多个地区和国家，销售稳中有增，成功打入多个新兴市场，如东南亚、南美等地区，并逐步渗透到欧美市场。同时，公司加强与上下游跨国公司的技术交流与合作，引进国外先进的生产技术和管理经验，提升自身在全球药包材行业的竞争力。另外，公司还将密切关注国际药包材行业标准和法规的变化，确保产品符合国际市场需求，顺利打入国际市场。
　　6、数字化与智能化战略
　　随着工业 4.0时代的到来，公司积极顺应时代发展潮流，全力推进数字化与智能化转型战略。在智能工厂建设方面，公司将加大投入力度，引入国际先进水平的自动化生产设备和智能控制系统。借助工业互联网等前沿技术，实现生产数据的实时采集、传输以及深度分析。公司通过对生产数据的精细化管理和分析，精准识别生产流程中的瓶颈与优化点，进而对生产流程进行全面优化，有效提高生产效率，同时显著降低能耗和生产成本，提升公司在市场中的成本竞争力。
　　在产品质量管控环节，公司将购进高精度的检测设备，搭建功能齐全、技术先进的多功能中心实验室，通过先进的检测设备和科学的检测流程，大幅提升产品质量检测的精度与效率，严格把控产品质量，确保每一件产品都能达到稳定可靠的品质标准，为客户提供优质的产品体验。
　　在客户服务方面，公司以ERP等信息系统为坚实基础，构建全面、高效的数据管理体系。公司通过多渠道、全方位地搜集和深入分析客户行为数据，精准把握客户需求和偏好，为客户量身定制个性化、精准化的服务方案。从而增强客户满意度和忠诚度，进一步提升公司的市场形象和品牌影响力。
　　（二）公司现有业务发展安排
　　2025年，全球产业链在技术革新、绿色转型与市场重构的多重驱动下加速变革。作为国内医药包装领域的领军企业，公司将以“技术复用，全球化深耕，可持续增长”为核心战略，围绕药包业务、新消费场景拓展、新能源材料突破及市值管理四大主线，开启高质量发展的新篇章。
　　1、立足药包材基本盘，夯实核心竞争力
　　药包材是公司的立身之本，也是公司技术积累的集中体现。凭借冷冲压成型技术、精密涂布技术、多层共挤高阻隔材料等核心技术，公司在国内固体药包市场长期保持领先地位，并成为阿斯利康等国际药企的长期合作伙伴。2025年，公司将继续顺应药包新趋势，深化药包业务的技术创新和产品迭代，发展单一材质可回收复合材料、高性能瓶、管等。公司将继续强化药包材质量控制体系，为药品安全提供更严苛的包装解决方案。在市场开拓方面，公司做好存量客户的深度开发，为其提供一站式包装解决方案。加强新型市场突破，在生物制剂包装、中药现代化包装等领域以需求引导技术创新，做好产品定型
　　，迅速抢占细分赛道客户。公司坚持全球化战略，将继续参加 CPHI全球制药原料展等国际展会。　　拓展中东、日韩、欧洲等关键市场，同时通过技术展示与客户互动，巩固在高阻隔包装领域的国际竞争力。公司将继续围绕可持续发展战略增加再生料的使用，拓展可回收复合的使用场景，通过碳足迹可视化平台向客户提供低碳包装服务。
　　2、拓展新消费场景，培育第二增长极
　　在医药包装业务稳健增长的基础上，公司将借助功能性膜材料项目的投产，加速向新消费领域延伸。公司将围绕技术驱动、场景突破展开，聚焦食品、消费电子等核心赛道，通过研发镀氧化铝膜、标签膜、高温耐煮膜、保护膜等产品，丰富产品矩阵，构建差异化技术壁垒；市场端，公司将深度拓展绑定头部客户，强化品牌影响力，同步通过国内外行业展会和社交媒体，发布最新技术成果，拓展细分市场客户。产能方面，公司要做好功能性膜材料产线的生产运行，强化供应链协同，打造智能化工厂，提升功能性膜材料产线交付效率，推动新消费业务成为公司第二增长极。
　　3、提升铝塑膜性能，抢占新能源市场
　　新能源材料是海顺新材实现跨越式发展的关键引擎。公司依托药包材料复合技术，自主研发出耐电解液腐蚀的铝塑膜产品，并成功切入3C电池供应链。2025年公司铝塑膜业务将聚焦技术升级、产能释放与市场攻坚。公司将继续完善干法和热法工艺，突破性能瓶颈，建立技术壁垒，加速生产流程优化，做好工艺迭代，推动铝塑膜产线智造升级，降本增效，满足规模化交付需求。市场方面，公司将全方面做好销售网络建设、继续提高３C及储能市场的渗透率，抢占头部客户份额，同时聚焦核心性能突破，打入动力电池供应链。
　　4、强化市值管理，释放长期价值潜力
　　“价值创造、价值实现、价值经营”三位一体理念，继续推进市值管理工作。信息披露方面，公司及时披露重大技术突破、产能爬坡数据及客户拓展成果，2025年要推进ESG首次披露，同时技术赋能信息披露，完善信息披露复核机制，实现信息披露从“合规披露”向“价值传递”升级，增强市场对其技术壁垒、产能释放与战略执行力的认知。投资者关系管理方面，公司将不定期邀请机构投资者调研，在互动易上及时回答投资者热切关注的问题，做好舆情管理及快速响应。股东回报层面，2025年积极推进现金分红，回报投资者。同时为了促进公司长期、持续、健康发展，调动员工的积极性和创造性，公司2025年将继续推进员工持股计划。面对资本市场波动，公司将继续落实股份回购，并将回购股份用于可转债转股，优化资本结构。不仅如此，公司将聚焦产业链整合，积极挖掘并购机会，横向并购高阻隔材料企业强化技术壁垒。
　　（三）公司可能面对的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　国内医药包装材料行业的市场格局较为分散，大量低门槛、小规模企业的存在，使得行业内竞争异常激烈。与此同时，医药生产企业对于医药包装材料在功能、形式、成本等多个维度的需求正日益呈现出多元化的态势。这无疑对药包材生产企业提出了更高的要求，即必须不断进行创新，为客户提供个性化、定制化的优质解决方案，从而满足不同客户的独特需求。倘若公司无法有效应对当前复杂多变的市场竞争环境，极有可能面临产品价格下滑的局面，进而导致利润空间被大幅压缩，甚至难以维持现有的市场份额。这一系列不良后果，将对公司的盈利能力以及业绩的持续增长产生严重的负面影响。
　　针对上述潜在风险，公司已制定并将积极实施一系列行之有效的应对策略。首先，公司将更注重在研发领域的资金和资源投入，密切追踪行业前沿技术的发展动态，致力于开发出一系列具有自主知识产权的高附加值产品，以此巩固和提升公司在技术层面的领先优势。其次，公司将依据市场细分情况以及客户需求的差异，精准定位自身在市场中的角色。通过提供定制化、差异化的产品和服务，满足不同客户群体的特殊需求，增强客户对公司产品和服务的粘性与忠诚度。再者，公司不仅要稳固自身在国内市场的地位，还将积极拓展国际市场，逐步降低对单一市场的依赖程度，有效分散市场风险。此外，公司将高度重视客户关系管理，加强对现有客户的维护与服务，深化与客户的合作关系，同时积极挖掘潜在客户资源，构建多元化的客户群体结构，为公司的持续发展奠定坚实的客户基础。最后，公司将充分运用网络营销、社交媒体等多元化的营销手段，加强品牌建设与推广，提升品牌的市场价值，塑造良好的市场口碑，进一步提升公司在市场中的知名度和美誉度，增强公司的市场竞争力。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　报告期内，公司主要原材料包括铝箔、塑料粒子、油墨、胶粘剂等。在药用包装材料的生产成本构成中，原材料成本所占比重相对较高。其中，铝箔与塑料粒子的价格易受到宏观经济形势、市场供需状况以及加工成本等多种因素的综合影响。全球能源市场的不稳定、国际政治经济局势的变化，以及各类突发性自然灾害等偶发性因素，均有可能致使原材料价格出现大幅波动，进而使企业面临成本压力急剧增加的风险。这种风险会给企业的成本控制、利润空间、产品定价策略以及市场竞争力等方面带来极大的不确定性。有鉴于此，公司积极采取一系列应对措施，以有效化解上述潜在风险。一方面，公司与多家供应商建立了长期稳定的合作关系，旨在降低对单一供应商的依赖程度。通过广泛的比价采购和深入的商务谈判，公司力求获取最优的采购价格和更为有利的付款条件，从而有效降低采购环节的潜在风险。另一方面，公司基于对市场行情的密切跟踪和对自身生产计划的精准把握，合理调控原材料的库存水平，以避免因价格波动而引发的存货跌价风险。此外，公司还建立了一套行之有效的成本传导机制，通过与下游客户进行充分的沟通协商，适时调整产品定价，从而将原材料价格上涨所带来的成本压力适度转移至市场终端，以此确保公司在复杂多变的市场环境中保持良好的经营态势和盈利能力。
　　3、产能消化风险
　　尽管公司已基于医药包装行业的当前发展态势，对新增产能项目的可行性开展了深入且全面的研究与论证，但行业发展形势存在诸多不确定性。若下游行业的发展速度不及预期，极有可能致使公司先前所预测的订单数量难以达成。随着科技的飞速进步以及环保政策的持续收紧与升级，下游客户的产品结构和市场需求正处于动态变化之中。此外，在市场竞争日益白热化的当下，其他企业可能会凭借技术升级、产品创新以及价格竞争等手段，争夺市场份额。这可能导致公司产能利用率降低，进而影响公司的经济效益和市场地位。
　　为有效应对上述潜在的产能消化风险，公司将采取一系列切实可行的措施。首先，加强对市场动态的跟踪与研究，运用科学的方法预测市场需求的变化趋势，以此为依据合理规划和安排产能建设，避免产能过剩或不足的情况发生。其次，引入精益生产理念和智能制造技术，优化生产流程，提高生产效率，降低单位生产成本，从而提升产品在市场中的价格竞争力。即便在市
　　场波动的情况下，也能确保较高的产能利用率，维持公司的稳定运营。最后，积极寻求与其他优势企业的战略合作机会，整合各方资源，共同开拓新的市场和应用领域。通过优势互补，实现产能的高效利用，进一步增强公司在行业中的综合实力和抗风险能力。
　　4、政策调整风险
　　当前，对于药品质量和用药安全的监管力度日益增强。药包材作为保障药品安全的关键环节，其生产过程中的质量管理、卫生安全等方面的监管也随之愈发严格。政府相关部门定期对药品包装材料的标准进行修订，以契合药物在安全性、有效性和质量控制等方面的最新要求。倘若企业未能及时跟上标准更新的步伐，满足新的标准规定，那么其生产的产品极有可能无法进入市场进行销售。与此同时，随着全球范围内环保意识的不断提升，国家对药品包装行业的环保标准也日趋严苛。药包材企业必须依照新的环保法规，对产品进行升级，并对生产方式进行改革。否则，企业将面临诸如罚款、停产整顿等一系列风险。另外，国家推行的医保目录调整、药品集中采购等政策，可能会促使药品价格出现下调。制药企业为了控制成本，很可能会对药包材的采购价格提出更低的要求，这无疑会给药包材生产商带来价格方面的压力，压缩其利润空间。针对上述风险，公司将建立完善且高效的政策信息收集与解读机制，密切关注行业法规标准的修订动态，提前开展产品研发工作，并做好技术储备。这样一来，在法规标准更新后，公司能够迅速做出反应，有效避免因不合规而造成的市场损失。面对环保监管带来的压力，公司会加大研发资金的投入，积极开发可降解、易回收、低污染的绿色包装材料，以充分满足政策要求和市场需求。此外，公司还将主动参与行业协会、标准化组织的相关工作，争取在行业标准的制定过程中发挥积极的影响力，使标准更符合企业的实际情况和发展需求。通过主导或参与标准制定，公司不仅能够提前洞悉政策走向，还可以提升自身的品牌形象，增强在市场中的竞争力。
　　5、关键人员流失风险
　　公司作为药用包装材料行业的头部企业，关键管理技术人员是公司保持市场竞争力的内在核心，他们的专业知识、技能和经验对于公司的技术研发、产品创新、市场拓展等方面起着至关重要的作用。关键人员掌握着公司的关键技术、专利、商业秘密等核心竞争力，他们的离职可能导致这些宝贵的知识资产流失，影响公司技术创新能力和产品更新迭代的速度。他们在企业内部担任重要职务，他们的离开可能导致领导层空缺，继任者短时间内难以填补空白，影响公司战略执行和日常运营的连贯性。关键人员也是企业文化的倡导者和实践者，他们离任可能对团队士气和企业凝聚力产生消极影响，不利于企业文化的传承和发展。对此，公司首先建立公平、公正、透明的人才激励机制，包括股权激励、工资待遇、晋升通道、荣誉表彰等，确保关键人员的价值得到充分认可和回报，提升其在公司的归属感和忠诚度。其次，公司实施人才梯队建设战略，培养和储备一批具备发展潜力的后备力量，确保每个关键岗位都有合适的接班人选，减少因个别关键人员离职导致的业务中断风险。同时建立健全知识管理系统，对核心人员的专业知识、技能和经验进行系统化整理和记录，通过内部培训、导师制度、文档共享等方式，确保企业知识资产得到传承和发扬。公司努力创建和谐、包容、尊重个人价值的企业文化，提供舒适的工作环境和良好的发展空间，让员工感受到企业对个人成长的支持和关怀，降低关键人员的离职意愿。
　　6、毛利率下滑的风险
　　原材料价格上涨使得公司主营业务毛利率存在一定下滑的情形。若未来公司无法有效提升新老产品的生产效率和产能利用率、公司产品开发无法满足客户需求导致市场开拓受阻、原材料价格持续上涨且公司未能及时通过调价机制进行向下传导，或者公司无法采取相应措施减轻成本端上涨对公司业绩的不利影响，如果企业在生产、销售、管理等各个环节的成本控制不力，将存在主营业务毛利率持续下降的风险，进而对经营业绩造成不利影响。对此，公司将坚持以创新驱动发展，优化成本结构，强化内部管理，关注政策变化，拓展市场空间，通过多措并举，有效应对毛利率下滑的风险，确保企业持续健康发展。
　　7、汇率变动的风险
　　公司生产部分产品所用的原材料以及主要设备主要是从国外进口，同时近年来，公司积极布局海外业务，拓展海外客户。公司境外销售、采购结算货币以美元、欧元为主，人民币兑美元、人民币兑欧元的汇率波动将可能对公司的生产经营产生不利影响。未来公司仍将持续拓展海外业务，境外销售和采购金额仍将保持，公司将面临因人民币兑美元、人民币兑欧元汇率波动所带来的价格优势削弱或汇兑损失增加的风险。针对汇率波动风险，公司将会做好进出口业务管理，同时合理利用多种金融工具有效规避汇率波动风险。 收起▲