1、公司前三季度，公司所处行业景气度持续高位，主要产品服务的核心应用领域市场需求旺盛。一方面，受益于AI
　　算力基础设施（如服务器、高速交换机）建设持续推进及消费电子终端不断升级，PCB产业链结构性增长显著，PCB专用加工设备需求维持高位，受益于此，公司相关产品订单充足、销售规模显著提升；另一方面，国产化替代加速及工艺材料研发创新，为公司产品市场拓展提供了有力支撑，带动销售规模大幅提升。在收入快速增长的同时，公司持续推行精益智造与精细化运营，随着销售规模扩大，规模效应逐步显现，产品毛利率同比提升；同时，期间费用率有效下降，进一步增厚了公司利润空间。受上述因素综合影响，公司2026年前三季... 查看全部▼

　　1、公司前三季度，公司所处行业景气度持续高位，主要产品服务的核心应用领域市场需求旺盛。一方面，受益于AI
　　算力基础设施（如服务器、高速交换机）建设持续推进及消费电子终端不断升级，PCB产业链结构性增长显著，PCB专用加工设备需求维持高位，受益于此，公司相关产品订单充足、销售规模显著提升；另一方面，国产化替代加速及工艺材料研发创新，为公司产品市场拓展提供了有力支撑，带动销售规模大幅提升。在收入快速增长的同时，公司持续推行精益智造与精细化运营，随着销售规模扩大，规模效应逐步显现，产品毛利率同比提升；同时，期间费用率有效下降，进一步增厚了公司利润空间。受上述因素综合影响，公司2026年前三季度实现营业收入183,939.30万元，同比增长60.90%；实现归属于上市公司股东的净利润为37,399.06万元，同比增长207.62%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为35,497.73万元，同比增长265.69%；报告期末，公司资产总额为435,928.88万元，较上年末增长33.75%。
　　2026年第三季度，公司实现营业收入67,304.46万元，较上年增长52.97%；实现归属于上市公司股东的净利润为14,164.77万元，同比增长143.40%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为13,794.65万元，同比增长160.99%。
　　公司2026年前三季度各业务板块的经营情况具体分析如下：
　　（1）报告期内，公司主轴类产品实现销售收入128,179.06万元，同比增长69.10%，占营业收入的比重为69.69%，仍是公司的核心收入来源。其中，PCB钻孔机主轴、PCB成型机主轴、加工中心电主轴、车床主轴及数控雕铣机主轴等产品的销量和销售收入均实现较大幅度增长，成为推动公司整体业绩增长的主要动力。
　　（2）报告期内，公司转台、直线电机等功能部件实现销售收入23,486.24万元，同比增长93.60%，占营业收入的比重为12.77%。受AI算力基础设施建设带来的旺盛市场需求，公司直线电机及直驱转台的销量和销售收入均实现较大幅度增长。未来，公司将持续推进产品迭代升级和市场拓展，进一步提升该业务板块的收入规模和盈利能力。
　　（3）报告期内，公司机器人核心功能部件实现销售收入2,538.60万元，同比增长152.82%，占营业收入的比重为1.38%。得益于机器人产业的加速发展和下游市场需求的持续释放，公司通过加强技术创新，不断提升产品性能与可靠性，核心竞争力进一步增强。同时，随着现有市场的巩固与新市场的拓展，公司产品市场占有率稳步提升，带动该板块业务实现较快增长。
　　（4）报告期内，公司丝杆导轨实现销售收入6,461.61万元，同比增长74.70%，占营业收入的比重为3.51%，受益于机器人行业及工业母机国产替代加速，以及公司产能扩建项目的顺利落地，推动该板块业务实现较快增长。
　　（5）报告期内，Infranor集团核心运动控制产品，包括伺服电机、伺服驱动器、运动控制器实现销售20,827.08万元，占营业收入的比重为11.32%，同比增长3.40%，整体延续了恢复性增长态势。
　　（6）报告期内，公司其他业务收入为2,446.71万元，同比增长58.44%。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司秉承“立足自主技术创新、服务全球先进制造”的发展战略，紧抓我国高端装备制造业快速发展的契机，立足主轴行业，依托在研发、制造、品牌及客户资源等方面的长期积累，稳步向数控机床、机器人、新能源汽车、商业航天等高端装备的核心功能部件领域横向拓展，已发展成为一家专业从事上述领域核心功能部件等的研发设计、生产制造、销售与维修服务的国家高新技术企业。
　　报告期内，公司拥有3家全资子公司、3家控股子公司以及14家全资孙公司，并已成立高速风机事业部、精密事业部、直驱事业部等多个事业部，生产基地分布国内外。公司产品涵盖数控机床领域的主轴、转台、直线电机、数控系统、编码... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司秉承“立足自主技术创新、服务全球先进制造”的发展战略，紧抓我国高端装备制造业快速发展的契机，立足主轴行业，依托在研发、制造、品牌及客户资源等方面的长期积累，稳步向数控机床、机器人、新能源汽车、商业航天等高端装备的核心功能部件领域横向拓展，已发展成为一家专业从事上述领域核心功能部件等的研发设计、生产制造、销售与维修服务的国家高新技术企业。
　　报告期内，公司拥有3家全资子公司、3家控股子公司以及14家全资孙公司，并已成立高速风机事业部、精密事业部、直驱事业部等多个事业部，生产基地分布国内外。公司产品涵盖数控机床领域的主轴、转台、直线电机、数控系统、编码器等；机器人领域的谐波减速器、DD电机、低压伺服驱动、刹车机构、编码器、末端执行、力矩传感器等；新能源汽车领域的氢燃料电池空压机和曝气鼓风机；商业航天领域的火箭控制系统功能部件，卫星姿控系统与推进系统功能部件等。
　　（一）公司主要产品情况
　　1、主轴
　　公司主轴产品覆盖PCB钻孔机和成型机电主轴、数控雕铣机主轴、高速加工中心主轴、钻攻中心主轴、磨床主轴、车床主轴、木工主轴、牙雕机电主轴及半导体精密主轴（含划片机、晶圆减薄）等多个系列，广泛应用于PCB加工，消费电子，精密和超精密模具加工，汽车零部件、航空航天及半导体超精密加工等领域，产品品种系列齐全，产品功能持续丰富，复合化、智能化水平不断提高，满足下游客户对高效、高精度制造的需求。
　　公司在主轴设计、制造与测试领域拥有多项核心技术，建有国家企业技术中心、省级工业设计中心、省高精密电主轴工程实验室、省电主轴工程技术研究中心等国家级、省级研发平台，并设有博士后科研工作站，与国内多所知名高校及研究机构开展长期产学研合作。在国家重大科研项目方面，公司承担"十四五"国家重点研发计划"高性能制造技术与重大装备"专项中的超高速空气轴承电主轴关键技术项目，以及"高档数控机床与基础制造装备"科技重大专项（04专项）中的大功率精密电主轴关键技术研究及产业化应用项目，持续推动核心技术自主突破。
　　公司PCB钻孔机主轴最高转速达40万转/分，超精密电主轴回转精度达50nm，已实现批量生产；高档五轴加工中心电主轴功率覆盖10—125kW，最大扭矩达1,000Nm，安装直径规格覆盖33—325mm，部分超精密主轴技术已达到世界先进水平。公司PCB钻孔机和成型机电主轴、3C行业用主轴连续多年保持市场占有率行业领先，加工中心主轴在功能与性能指标上已达到国际先进水平。公司电主轴产品曾荣获广东省名优高新技术产品认定及工信部第六批制造业单项冠军称号。
　　2、转台及摆头
　　公司五轴产品分为力矩电机转台、直驱摆头、谐波转台三大类，包括四轴（立式、卧式）、五轴（单臂、摇篮）等多种规格，可配套加工中心、钻攻中心等各类数控机床，适用于复杂零件的复合加工、超精加工和超精检测。
　　在核心技术方面，公司在电机、刹车、编码器及可靠性等关键环节均实现自主突破，形成差异化竞争优势：独创的大扭矩力矩电机扭矩较普通DD电机提升63%，具备快速响应与优异联动加工性能；自主研发的编码器定位精度达±3″、重复定位精度达±1″；自主研发的刹车机构刚性为普通碟刹的3倍，反应迅速并具备掉电自锁功能。产品规格覆盖盘面80—800mm，功能与性能指标已达世界先进水平。
　　公司转台产品先后获得多项荣誉：力矩电机转台（四轴）于2017年获评"广东省高新技术产品"；DZGD-180A力矩电机转台于2024年荣获中国机床工具工业协会"产品质量十佳"；DZDC-125-250力矩电机摇篮五轴转台于2025年获评"广东省名优高新技术产品"，产品竞争力持续获得行业认可。
　　3、直线电机、DD电机、精密运动平台
　　公司自主研发的永磁同步直线电机通过自主创新的齿槽力抑制技术，解决了低速爬行和高精度定位等问题；通过引进新材料，采用专利设计方案，大大提高了电机的推力密度；采用高导热封装材料和直接水冷等方法，解决了电机内部热传导和温升问题，提高了电机的过载能力；通过专利的结构设计和工艺方案，提升了产品防护等级，并较好的解决了制造成本过高问题，更容易市场推广应用。公司的产品处于国内领先地位，可替代进口产品，具备较强的市场竞争力。
　　公司自主研发的精密运动平台通过自主创新的模块化设计技术，解决了系统集成复杂性和扩展性不足等问题；通过引进先进的材料与制造工艺，采用专利设计方案，大大提升了平台的承载能力和稳定性；通过专利的结构优化和工艺创新，降低了生产成本，提升了产品的性价比，更易于市场推广应用。此外，公司还推出了气浮单轴平台，采用非接触式气浮技术，实现了高精度、无摩擦的运动控制，特别适用于超精密加工、光学检测等高要求领域。公司精密运动平台的技术水平处于国内先进水平，可替代进口产品，具备较强的市场竞争力，广泛应用于机床、精密3C、半导体等领域。
　　4、减速器、机器人关节模组、末端执行机构等机器人领域功能部件
　　在减速器方面，公司经过多年研发积累，已掌握完整自主的谐波减速器设计、制造与测试技术。目前公司已经先后攻克了齿形设计、凸轮廓设计、齿轮表面处理等关键技术，并形成11至58型、速比涵盖30—160的完整产品系列。在性能指标方面，精度和刚性分别高出行业标准20%和10%以上，具有高精度、使用寿命长、体积小、重量轻、传动平稳、承载力大、扭动刚性大、振动小、耐冲击等特点，产品精度及寿命已达世界一流品牌同等水平。公司同步开发了专业的谐波减速器测试平台及检测体系，大幅缩短产品横向评价周期，从而助力公司产品的市场推广。目前，公司谐波减速器已与众多协作机器人行业头部企业形成长期稳定合作，并与部分人形机器人头部企业达成合作。
　　公司的谐波减速器、机器人关节模组、末端执行机构（气动手指和快换模块）等产品能够满足工业机器人、协作机器人、具身智能机器人（人形机器人、机器狗等）生产的对模块化、标准化、小型化的需求，已广泛应用于汽车制造业、金属制品业、食品饮料行业、3C行业、医药、物流、美业、充电服务等行业，具有较好的市场前景。凭借在机器人领域深厚的技术积累，公司先后攻克了智能机器人及人形机器人用“一体化关节模组”、“高性能谐波减速器”、“人形机器人行星减速器”、“无框力矩电机”、“高精度编码器”、“六维力传感器”、“控制系统”等一系列核心功能部件技术，打破了智能机器人核心功能部件依赖进口的局面，实现了智能机器人核心功能部件的全国产化替代。
　　在应用拓展方面，公司与整车厂客户联合研发的智能充电机器人已落地应用于新能源汽车智能充电业务；与美容行业客户共同开发的按摩机器人已成功应用于专业美业连锁机构。
　　公司主导承担了广东省重点领域研发计划"智能机器人与装备制造"重大科技专项、广东省科技发展专项等多项省市级科技项目，并荣获"金手指奖2019年中国国际机器人年度创新产品奖"及"广东省名优高新技术产品"等认定。
　　5、运动控制产品
　　（1）伺服电机
　　伺服电机在伺服系统中作为执行元件，其作用是将伺服控制器的脉冲信号转化为电机转动的角位移和角速度。伺服电机主要由定子和转子构成，定子上有励磁绕组和控制绕组，其内部的转子是永磁铁或感应线圈，转子在由励磁绕组产生的旋转磁场的作用下转动。Mavilor是公司伺服电机产品的研发和生产主体，其伺服电机产品覆盖直流伺服电机和交流伺服电机。
　　（2）伺服驱动
　　伺服驱动是信号转换和信号放大的中枢，将多个输入信号与反馈信号进行综合并加以放大，根据综合信号的极性的不同，输出相应的信号控制伺服电机正转或者反转。伺服驱动器主要由前置磁放大器、触发管、晶闸管主回路和电源等部件组成。Infranor法国是公司伺服驱动产品的研发和生产主体，其推出的PAC、CD、EASY系列交流伺服驱动器，具有电机驱动控制性能卓越、功能丰富、应用组合灵活及易用性好等特点。
　　（3）运动控制器
　　Cybelec瑞士和Cybelec中国是运动控制器产品的研发和生产主体。运动控制器产品的核心是软件系统，公司的运动控制器拥有丰富、强大的底层专用运动控制算法并且拥有成熟的软件开发能力。此外，公司重视更方便用户使用的人机交互界面中的触屏技术的设计，使技术人员可快速和准确的实现相应指标的设置，极大的降低操作难度、提高操作效率和操作准确度。
　　Cybelec运动控制器在折弯、剪板等金属成型机械领域建立了一定的竞争优势，同时通过持续的产品开发和推广，其应用领域不断延伸，目前已成功开发了应用于工业机器人、加工中心、数控铣床、多轴联动数控机床等领域的运动控制器（数控系统）产品。
　　6、编码器产品
　　经过多年研发积累，公司已建立完全自主的角度编码器研发设计、制造与销售体系。目前已完成HTC-N、HTC-S、HTD-S三大系列绝对式角度编码器的开发，产品针对工业制造中高端应用场景，在精度、可靠性等核心指标上处于行业领先水平，并已在机器人、直驱转台、DD电机、车床电主轴等领域实现批量应用。
　　7、高速风机产品
　　高速离心式空气压缩机（又称“燃料电池空压机”）是公司基于现有产品的相关技术自主研发的产品。经过多年的研究和积累，公司已经拥有完整的、完全自主的高速离心式空压机的设计、制造和测试技术，可独立完成空压机产品的研发、制造和销售。截至目前，公司已完成DK-GF110、DK-GF150、DK-GF180、DK-GF220、DK-GF300等多个系列燃料电池空压机产品的开发工作，可满足50~240kW燃料电池系统的使用需求。同时，公司紧跟行业前沿，进行能量回收型氢燃料电池空压机研究和开发，先后开发了DK-GF150-3.0T、DK-GF180A-T和DK-GF300A-T三款能量回收型燃料电池空压机产品，该系列产品将大幅提高空压机效率，降低空压机的能耗。
　　8、导轨产品
　　公司导轨产品依托自身精密零部件加工能力、完整产业链技术与完善的品质管理体系，可为客户提供以导轨为核心、搭配丝杆及支撑座的传动件整套解决方案。目前，该产品已广泛应用于数控磨床、精雕机、加工中心、钻攻机、PCB锣机（钻机）、数控车床等中高端数控机床领域，并延伸至机器人、半导体、激光机、新能源汽车及光伏行业自动化设备领域。
　　9、商业航天领域产品
　　公司自2021年设立精密事业部起，依托在中高端数控机床及机器人核心功能部件领域长期积累的研发实力、成熟工艺体系与精密制造能力将业务延伸至商业航天领域。公司在产品定制化、精密加工、一致性控制及客户需求快速响应等方面形成综合优势，能够满足商业航天对高性能与高可靠性的严苛要求。目前，公司商业航天领域的产品主要包括火箭控制系统功能部件、卫星姿控系统及推进系统功能部件等，已与国内商业航天头部企业建立合作，并已实现小批量应用。
　　10、零配件及维修业务
　　公司能够自主生产各类型主轴所需的大部分零配件，除配套公司自主生产的主轴外，还能够应用于国际主流主轴品牌的维修。同时，凭借对主轴核心技术的全面掌握和实践中积累的丰富维修经验，除公司生产的主轴产品外，公司还可提供PCB行业、新能源汽车行业、家电行业、航空航天、消费电子行业等不同品牌、不同系列的上百种主轴的维修服务。随着公司产品种类的不断丰富以及技术水平的不断提升，除各类型主轴外，公司还可提供直线电机、转台、伺服电机和数控机床升级以及数控机床等产品的维修、翻新服务。
　　此外，公司还可向消费电子零配件制造商、PCB制造商等数控机床终端用户提供刀柄、夹头、自动化夹具系列（内拉卡盘、零点定位模块）等机械加工耗材。
　　（二）公司的经营模式
　　1、研发模式
　　公司技研部以及各事业部、各子公司下属的研发部门和工艺课负责公司的技术研发相关工作，并根据公司目前主要产品的技术方向以及未来产品研发规划，设置了专业研发小组。公司根据客户的需求进行开发，布局新的产品领域并进行前瞻性研究，还致力于对现有产品的性能进行持续优化和升级，以满足下游行业相关材料、结构和技术工艺不断变革以及生产效率、加工精度要求不断提高的需求，巩固公司的产品领先优势。此外，Cybelec瑞士、Infranor法国和Mavilor分别设有独立的技术开发部门，分别专注于运动控制器、伺服驱动和伺服电机的开发和升级，并基于客户确定的规格、参数、时间、预算和技术等要求，为客户提供定制化的运动控制解决方案。目前，公司正积极整合瑞士Infranor集团在运动控制领域的研发资源和技术积累，不断推进公司整体研发水平和产品性能的提升。
　　除依靠自身技术力量进行研究开发以外，公司还注重与院校、科研院所等外部机构进行“产、学、研”合作，并与相关专业院校和机构建立了良好的合作关系，不断加强公司研发人员对于基础理论和技术的掌握和学习，进一步提高了研发人员的能力，增强了公司的技术储备和技术创新能力。
　　2、采购模式
　　公司境内业务的采购模式主要包括自主采购和指定采购。在进行自主采购时，资材部将按照公司的生产计划、采购制度和流程，从市场上直接进行采购，采购价格按市场价格确定；指定采购主要是针对客户的特定需求而进行，公司在进行指定采购时严格按客户的具体要求，在充分进行价格评估的基础上，采购相关原材料及零部件。此外，国内子公司以及Cybelec瑞士、Cybelec中国、Infranor法国和Mavilor均设立了各自的采购部门，均以本地化采购为主，并各自制定了合格供应商体系，经过与供应商在价格、质量等条款达成一致且供应商通过后续各项审核后，将其纳入合格供应商名单。
　　3、生产模式
　　对于境内业务的生产模式，公司及国内子公司均采取“以销定产、安全库存”相结合的生产模式。营销部根据客户订单及预估未来市场需求，制定并下达销售产品内部订单，物控计划课根据库存、在制数量并与相关部门沟通后制定并下达生产计划。生产运营部根据计划安排组织生产。其中，公司自主设计的专用非标零件，基本实现自主生产，部分工序委托外部单位加工，而对于滚珠轴承、密封件、传感器、紧固件、接头等市场上较为常见的通用标准件，公司主要通过外购方式获得。
　　此外，Cybelec瑞士、Cybelec中国、Infranor法国和Mavilor西班牙以定制化产品为主，由于客户数量多、单个订单产品需求数量小的特点，公司主要根据订单安排生产。其中，Cybelec瑞士和Cybelec中国负责运动控制器产品的生产，Infranor法国负责伺服驱动产品的生产，Mavilor负责伺服电机产品的生产。对于运动控制器和伺服驱动产品，上述子公司采用自主生产和外协生产相结合的生产模式，低附加值半成品组件主要由外协生产完成，自主生产的工序主要包括半成品组装、软件烧录、测试、老化试验和检验等核心工序。对于伺服电机产品，为确保产品质量，Mavilor采取了不同的生产模式，产品生产所需的敏感部件全部由其自主生产，能够满足定制化、小批量伺服电机订单的需求。
　　4、销售模式
　　公司及国内子公司的产品销售以直销为主、经销为辅。公司客户主要包括机床制造商、机床终端用户、机器人系统集成厂商和机器人终端用户，以及商业航天领域相关企业等。
　　在国内市场，公司通过专业展会展示公司产品，不断提升公司产品的品牌美誉度和在行业内的影响力，同时通过营销和技术人员与客户进行深入交流，充分挖掘和满足客户需求。随着公司品牌知名度和业内口碑的不断提升，机床制造商、机床终端用户、机器人系统集成厂商、机器人终端用户以及商业航天领域客户等也与公司联系业务合作。
　　国外业务方面，Infranor集团在瑞士、西班牙、法国等各生产主体均设有销售部门，可进行市场拓展和产品销售，Infranor集团在美国、意大利、德国、法国、西班牙、瑞士、中国等国家还设立了销售与技术支持子公司，负责相关市场的客户开拓和销售，此外，Infranor集团在众多目标市场拥有多家经销商合作伙伴，由其在当地进行产品推广和销售。在国内售后服务市场上，除通常的根据客户需求提供零配件配套和产品维修服务外，还形成了“建站模式”等颇具特色的销售模式。“建站服务”模式是指：公司在客户端建立能自主检测、维修、调试主轴的维修站，客户负责维修设备的购置，公司负责维修设备的调试、安装以及客户维修员工的培训、考核，并定期对客户进行技术支持，并根据需要在客户端设立常用零配件仓库，双方定期盘点结账，客户则在合同约定的期限内向公司采购维修主轴所需的零配件。
　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争能力未发生重大变化，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、特许经营权丧失及其他关键事项发生重大变动等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。
　　（一）技术研发优势
　　公司高度重视研发投入，2024年、2025年和2026年上半年公司的研发投入分别为12,136.58万元、14,101.27万元和7,468.88万元，占营业收入的比重分别为9.29%、8.84%和6.40%。公司拥有一支长期专注于数控机床、机器人等高端装备核心功能部件开发的研发团队，团队成员具备较为丰富的技术积累和研发经验。
　　经过长期经营积累与持续技术创新，公司已建立起先进的研发体系，拥有“国家企业技术中心”、“广东省电主轴工程技术研究中心”、“广东省企业技术中心”和“广东省电主轴工程实验室”等研发平台，并获批设立博士后科研工作站。
　　在核心技术攻关方面，公司牵头承担了多项国家重点研发计划，包括工业强基工程专项“超精密静压电主轴产业化实施方案”、国家重大研发计划重大科学仪器设备开发重点专项“高速高精度电机性能综合测试仪”以及“高档数控机床与基础制造装备”科技重大专项。
　　基于扎实的研发底蕴，公司多项产品荣获“国家重点新产品”、“中国专利优秀奖”及“广东省高新技术产品”等称号；2026年荣获“第十一届广东专利奖优秀奖”，知识产权质量持续获得权威认可。
　　在企业综合实力与绿色发展方面，公司先后获评“国家绿色工厂”、“省级制造业单项冠军企业”、“广东省制造业500强”、“2025广东品牌全球竞争力500强”及“2026年先进级智能工厂”。此外，“空压机余热利用”项目入选“广州市绿色制造与清洁生产优秀案例（2025年）”，公司相关技术场景亦被认定为“广州市具身智能机器人应用场景”。
　　公司境外子公司（如瑞士Cybelec、法国Infranor、西班牙Mavilor等）均设有独立的技术开发部门，分别专注于运动控制器、伺服驱动及伺服电机的开发。借助瑞士Infranor集团在运动控制领域的研发资源与技术积累，公司整体研发水平和产品性能持续提升。公司高度重视“产、学、研”合作，与相关院校及机构建立了良好合作关系，共同开展项目研发，不断增强研发人员能力与技术储备，提升技术创新的理论水平与前沿技术储备。
　　强大的研发实力与持续的研发投入，使公司能够持续优化和升级现有产品性能，快速响应客户的定制开发需求，并自主布局新产品、新技术的研发，从而满足下游行业在材料、结构、工艺技术以及生产效率、加工精度等方面不断提升的需求，持续巩固并增强公司产品的市场竞争力。
　　截至2026年6月30日，公司及境内子公司合计拥有有效专利432项，其中发明专利211项，实用新型专利215项，外观设计专利6项。报告期内公司新增授权发明专利4项、实用新型专利8项。
　　同时，公司收购的Infranor集团拥有有效专利共计40项。公司的创新能力、研发水平和专利储备保持在行业领先水平。
　　（二）产品优势
　　公司产品面向中高端市场，主要产品的综合性能达到国内领先水平，部分产品可与国际领先品牌直接竞争。在追求产品性能领先的同时，得益于国内制造业的人力成本优势、公司良好的成本控制能力，相对于国外竞争对手，公司产品性能优异、价格更具竞争力，且提供的保固寿命更长、售后服务更优、后续维护成本更低，具有较明显的性价比优势。目前公司产品涵盖PCB钻孔机/成型机/划片机电主轴、数控金属/玻璃雕铣机电主轴、数控车床主轴/电主轴、走芯车床电主轴、直结与皮带式机械主轴、加工中心电主轴、钻攻中心电主轴、高速内/外圆磨床主轴、木工雕铣机电主轴、高光及超精加工电主轴、超声波电主轴、液静压主轴、铣削动力头、末端执行机构、刀柄夹头、数控转台、直线电机、谐波减速器、机器人核心功能部件、数控系统、伺服电机、驱动器、传感器、编码器、氢燃料电池空压机和曝气鼓风机、火箭控制系统功能部件、卫星姿控系统与推进系统功能部件等数十个系列上百种产品。公司完善的产品序列和更广泛的下游应用领域可有效地分散个别应用领域的市场波动对公司经营业绩的影响。
　　凭借较强的研发实力和深厚的经验积累，公司持续进行产品升级改型，在提升产品性能、保持产品领先优势的基础上，紧跟市场趋势，进行新产品的开发和储备，不断拓宽产品应用领域、培育新的利润增长点，目前公司储备及正在研发的产品包括RV减速器、摆头、燃料电池空压机、传感器、编码器、精密运动平台、CNC数控系统、直线电机、气浮单轴模组等。
　　（三）精密制造及质量管控优势
　　在多年的主轴生产过程中，公司积累了丰富的高精密制造设备生产线优化设计、使用、调试和维护经验，掌握了一系列先进的工艺路线、工艺参数和过程控制措施，逐步建立了完善的产品质量管控体系，形成了规模化的精密制造能力。同时，公司还不断探索工业互联网技术的应用，进一步提升了生产过程的控制管理，公司在精密制造和质量管控方面具有较强优势。
　　（四）经营模式优势
　　公司着眼于高端装备制造业，立足主轴，借助公司在研发、制造、客户、品牌等方面的积累，稳步向数控机床、机器人和新能源汽车燃料电池系统等行业横向扩张，丰富公司产品结构，保持公司的产品和技术的领先优势和多样性，支撑公司未来可持续发展。公司以全方位、多元化的综合服务体系和快速的客户需求响应速度，不断提升市场占有率和品牌影响力，在业内赢得了良好的口碑，进一步增强公司的核心竞争力。
　　（五）高端客户优势
　　公司是国内主轴行业的领先企业，经过多年经营积累，公司现已拥有一大批知名的机床制造商客户资源，公司的谐波减速器已进入头部机器人厂商供应链，公司在研发实力、技术水平、产品质量、售前售后服务能力等方面深受数控机床和机器人制造商的认可。公司将继续巩固与现有客户的合作关系，深入挖掘客户需求。同时，在与上述客户的长期合作过程中，公司有机会跟随客户的发展和创新节奏而获得产业、技术进步信息和客户需求信息，并更好地认知公司与国外竞争对手在产品性能、服务水平、管理等方面的差距，从而使公司获得持续改进和创新的动力。此外，公司在国内外均建有代理销售体系，全面开发和拓展国内市场；公司收购的Infranor集团在瑞士、德国、法国、西班牙、意大利、美国、英国和中国等国家均设有子公司，并且在众多新兴市场国家拥有合作伙伴，建立了遍布全球的营销渠道，并积累了丰富的客户资源和良好的市场口碑，公司将充分利用Infranor集团的营销资源，加快公司业务在海外市场的开拓。
　　三、主营业务分析
　　2026年上半年，公司所处行业景气度较高，主要产品服务的核心应用领域需求旺盛。一方面，AI算力基础设施（如服务器、高速交换机）建设持续推进，叠加消费电子终端不断升级，带动PCB产业延续结构性增长，PCB专用加工设备需求维持高位，受益于此，公司相关产品订单充足、销售规模显著提升；另一方面，国产化替代加速推进，消费电子产品在加工工艺、技术和材料等方面持续创新，为公司产品市场拓展提供了有力支撑。
　　在收入快速增长的同时，公司持续推行精益智造与精细化运营，不断提高生产效率、加强成本费用管控。随着销售规模扩大，规模效应逐步显现，产品毛利率较上年同期有所提升；同时，期间费用率下降，进一步增厚了公司利润空间。受上述因素综合影响，公司2026年上半年经营业绩实现显著增长。其中，营业收入116,634.85万元，同比增长65.86%；归属于上市公司股东的净利润为23,234.28万元，同比增长266.57%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为21,703.08万元，同比增长390.85%；报告期末，公司资产总额为388,995.45万元，较上年末增长19.35%。
　　各业务板块的经营情况具体如下：
　　1、报告期内，公司主轴类产品实现销售收入81,593.25万元，同比增长79.73%，占主营业务收入的比重为69.96%，仍是公司的核心收入来源。其中，PCB钻孔机主轴、PCB成型机主轴、车床主轴及数控雕铣机主轴的销量和销售收入同比均实现较大幅度增长，成为推动业绩增长的主要动力。
　　2、报告期内，公司转台、直线电机等功能部件实现销售收入16,598.51万元，同比增长78.25%，占主营业务收入的比重为14.23%。受AI算力基础设施市场需求旺盛等因素带动，公司直线电机、直驱转台的销量和销售收入均实现较大幅度增长。未来，公司将持续推进产品升级和市场拓展，提升该业务的收入规模和盈利能力。
　　3、报告期内，公司机器人核心功能部件实现销售收入1,725.91万元，同比增长41.35%，占主营业务收入的比重为1.48%。受益于机器人产业加速发展和下游市场需求增长，公司持续加强技术创新，不断提升产品性能与可靠性，产品竞争力进一步增强。同时，公司积极巩固和拓展现有市场，市场占有率稳步提升，带动机器人核心功能部件业务实现较快增长。
　　4、报告期内，Infranor集团核心运动控制产品，包括伺服电机、伺服驱动器、运动控制器实现销售15,437.78万元，同比增长15.00%，整体延续恢复性增长态势。
　　报告期内，公司前期实施的各项经营改善措施逐步取得成效。在供应链管理方面，公司持续推进供应链整合，加强国内外经营主体之间的协同，提升全球采购和资源整合能力，在一定程度上缓解了原材料成本压力，Infranor集团产品的价格竞争力逐步提升。在销售管理方面，公司通过加强销售策略指导和资源协同，支持Infranor集团深耕区域市场、优化客户结构，进一步提升市场拓展能力。
　　未来，公司将继续密切关注欧洲市场变化，持续推进供应链整合和销售管理提升，动态优化资源配置，在巩固现有改善成果的基础上，进一步提升Infranor集团的经营质量和稳健发展能力。
　　5、报告期内，公司其他业务收入为1,279.40万元，同比增长32.39%。
　　四、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济及下游行业需求的不确定性带来的经营风险
　　公司主要从事主轴、转台、减速器、运动控制器、伺服驱动、伺服电机等高端装备核心功能部件的研发、生产、销售及配套维修服务。相关产品主要应用于数控机床、机器人等领域，其市场需求与宏观经济运行、制造业固定资产投资、下游客户设备更新及资本开支情况密切相关，具有一定的周期性。
　　2026年上半年，全球经济和制造业运行总体呈现结构性分化。一方面，制造业整体投资仍面临一定压力；另一方面，人工智能、集成电路、电子信息制造及新型基础设施等领域保持较高景气度。报告期内，受益于AI算力基础设施建设持续推进、PCB产业升级以及消费电子产品技术和加工工艺不断创新，公司PCB专用加工设备相关产品市场需求旺盛，订单和销售收入实现较快增长。
　　但装备制造业具有较为明显的周期性特征，未来全球经济增长仍存在不确定性，地缘政治冲突、能源价格波动、通胀压力以及国际贸易政策和关税政策变化，均可能对全球供应链、终端消费需求及制造业投资意愿产生影响。如果未来宏观经济复苏不及预期，制造业固定资产投资持续下降，或者AI算力、PCB等目前景气度较高的细分领域需求增速放缓，下游客户缩减资本开支、调整库存或延后设备采购，可能导致公司产品订单及市场需求下降，并对公司的营业收入、产能利用率、产品毛利率及经营业绩产生不利影响。
　　为应对宏观经济及下游行业需求波动风险，公司将持续发挥技术研发和产品创新优势，加快产品升级和产品结构调整，进一步丰富产品布局，积极向数控机床、机器人、商业航天等领域的其他核心功能部件延伸，降低对单一产品和单一下游行业的依赖。同时，公司将密切关注国内外宏观经济、产业政策及贸易政策变化，持续优化客户结构、市场布局和供应链体系，加强成本费用管控，并根据市场需求变化及时调整生产经营和市场策略，提升公司抵御行业周期波动的能力。
　　2、毛利率下降风险
　　截至2026年6月30日，公司的综合毛利率为42.45%，较上年增长6.61个百分点。随着行业竞争日益加剧，公司产品销售价格面临下调的风险，从而对毛利率产生不利影响。在成本方面，一是原材料价格波动风险，若大宗商品价格持续上行，将直接推高生产成本；二是人工成本刚性上升风险，国内劳动力成本逐年提高，导致公司用工支出不断增加；三是产能利用率波动风险，若订单不足导致产能利用率下降，单位产品分摊的固定成本将上升，进一步压低毛利率。上述价格与成本因素的叠加，可能使公司毛利率存在下降的风险。为此，公司将持续加大研发投入，推动产品技术升级与差异化竞争，提升产品附加值；同时通过工艺改进、精益生产和供应链优化等措施降低生产成本，并积极优化客户结构，拓展高毛利业务领域，以应对毛利率下降风险。
　　3、存货账面价值较大的风险
　　截至2026年6月30日，公司存货的账面价值为65,551.86万元，占公司资产总额的比重为16.85%，账面价值较大。公司的存货金额较大与公司的产品特性、经营模式、业务特点和市场需求情况相关，且公司已按《企业会计准则》的相关要求对存货计提了跌价准备，但未来公司仍可能面临因市场发生不利变化、客户临时取消订单或推迟提货计划、过于乐观估计市场需求导致投产过大、产品无法满足下游市场需求等情况导致的存货积压及跌价风险。同时，大额存货余额也降低了公司的资金周转效率，增加了公司的资金压力。对此，公司将进一步完善和优化公司的存货结构，同时，加强客户销售订单和预计需求的评审，使投产情况与市场需求更加匹配，降低因订单变更造成的库存增加，提高存货周转率。
　　4、应收账款及应收票据无法及时收回的风险
　　截至2026年6月30日，公司的应收账款账面原值为118,334.79万元，占公司资产总额的比重为30.42%，账面价值较大。其中对前五大欠款客户的应收账款占公司应收账款余额的比重达27.93%，对第一大欠款客户大族数控科技（信丰）有限公司的应收账款余额为10,492.46万元，占公司期末应收账款余额的比重为8.87%；对第二大欠款客户深圳市远洋翔瑞机械有限公司的应收账款余额为6,960.94万元，占公司期末应收账款余额的比重为5.88%，因其已被申请破产，公司报告期前期已对深圳市远洋翔瑞机械有限公司的应收账款单项计提坏账准备，计提比例为100.00%，未对报告期的经营业绩产生影响。
　　除应收账款外，截至2026年6月30日，公司的应收商业承兑汇票账面价值为2,758.58万元，金额较大，该等商业承兑汇票仅以企业信用为基础。如果未来我国宏观经济形势持续低迷，客户所处行业或客户的生产经营状况、财务状况出现恶化，将给公司带来应收账款和应收票据无法及时收回或无法全部收回的风险，这将对公司的经营业绩和现金流量造成较大不利影响。
　　针对规模较大的应收账款和应收票据，公司将实时跟踪，定期进行分析，确保每笔应收款项有跟踪、有反馈，从而降低应收款项回收风险。
　　5、短期偿债压力较大及流动性风险
　　截至2026年6月30日，公司合并报表的资产负债率为58.83%，其中短期借款及一年内到期的非流动负债共计58,618.31万元、流动负债为141,630.04万元，短期偿债压力较大。目前，公司与相关金融机构的合作正常，尚未使用的银行授信额度也相对较大，对于已经到期的金融机构借款均能按期偿还或展期。未来，如果公司的经营业绩和经营活动现金流量出现不利变化，或者与相关金融机构的合作关系出现不利变化，可能导致公司面临较大的偿债压力和流动性风险。对此，公司将加强货款催收，确保公司的应收账款和应收票据按期回收；继续加强业务开拓和成本控制，着力提升公司的整体盈利能力，提升公司自身的现金流量水平，积极防范偿债风险，确保到期债务按期归还。同时，公司将综合运用票据结算、银行借款和融资租赁等多种融资手段，并采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡。
　　6、海外业务整合风险
　　瑞士Infranor集团是欧洲知名的工业自动化解决方案提供商，公司完成瑞士Infranor集团的并购后获得了其在运动控制器、伺服驱动和伺服电机等领域的产品、技术、品牌、渠道和团队，进一步丰富了公司的产品线，拓宽了公司的下游市场领域。由于瑞士Infranor集团主要经营主体位于境外，其适用的监管法规、会计税收制度等外部经营环境，以及其在发展过程中形成的管理模式、经营特点和企业文化，与公司境内主体均存在一定差异。根据公司的规划，瑞士Infranor集团将保持其经营实体存续并在其原管理团队管理下运营，公司也将积极推进在财务管理、研发和技术、客户资源、业务拓展、企业文化等方面进行融合，相关业务整合计划对公司的运营及管理能力提出了较高的要求，而公司缺乏成熟的境外经营和相关整合经验。如果公司无法建立具备国际化经营能力的管理团队以及有效的管理机制，瑞士Infranor集团相关业务、人员等各方面的整合无法顺利实施或者整合效果未能达到预期，将对公司的整体经营造成较大不利影响。
　　7、国际化经营风险
　　瑞士Infranor集团在瑞士、西班牙、法国、德国、英国、意大利和美国等多个国家和地区设有经营主体，上述国家及地区的法律法规、会计税收制度、商业惯例、企业管理及文化等经营环境方面与国内存在较大差异。此外，当前国际政治经济形势复杂多变，不稳定、不确定因素仍然较多，如果未来国际政治、经济、法律及其他政策等因素发生不利变化，可能对公司在上述市场的业务拓展及经营造成不利影响。
　　8、行业竞争加剧的风险
　　公司核心产品覆盖高端主轴、机器人核心零部件关键部件等领域，各细分赛道均面临不同程度的市场竞争压力。在高端装备主轴领域，主轴作为数控机床核心功能部件，受益于国内机床行业快速发展，行业整体技术水平持续提升，市场参与主体持续增加。但行业内产品质量参差不齐，部分企业以低价策略参与市场竞争，对行业整体竞争格局形成一定冲击，市场竞争日趋激烈。在机器人核心零部件领域，公司转台、减速器、伺服电机等产品技术壁垒与准入门槛相对较高，目前中高端市场仍高度依赖进口，公司同时面临国际大型厂商与国内头部企业的双重竞争。若境内外竞争对手采取更为激进的定价、扩产或市场拓展策略，或行业新进入者持续增多，公司将面临市场份额被挤压、盈利水平下降的风险。为有效应对上述行业竞争加剧的风险，公司将持续优化产品在不同应用领域的收入结构，进一步加大在技术研发与市场拓展方面的投入，推动核心工艺改进与升级，提升产品性能与成本竞争力。同时，公司将不断完善售后服务体系，提升客户粘性与综合服务能力，从而增强整体抗风险能力，稳固并提升市场竞争地位。
　　9、未决诉讼及其执行风险
　　目前，公司存在部分诉讼事项，不涉及公司目前的核心专利、商标、技术或者主要产品，部分未决诉讼、仲裁尚未取得生效判决、裁决，最终判决结果存在不确定性，取得判决结果后的执行情况也受被告的财务状况、配合程度等多种因素影响，存在较大不确定性。 收起▲

　　报告期内，受益于AI算力产业链基础设施以及消费电子行业市场需求旺盛，公司实现营业收入49,590.06万元，较上年增长72.88%；实现归属于上市公司股东的净利润为9,093.37万元，同比增长483.54%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为8,407.18万元，同比增长863.09%；报告期末，公司资产总额为351,108.12万元，较年初增长7.72%。报告期内各项业务开展情况如下。
　　报告期内，公司实现营业收入49,590.06万元，同比增长72.88%，其中主轴业务、转台和直线电机等功能部件、机器人核心功能部件、运动控制产品（伺服驱动、伺服电机、运动控制器）、其他业... 查看全部▼

　　报告期内，受益于AI算力产业链基础设施以及消费电子行业市场需求旺盛，公司实现营业收入49,590.06万元，较上年增长72.88%；实现归属于上市公司股东的净利润为9,093.37万元，同比增长483.54%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为8,407.18万元，同比增长863.09%；报告期末，公司资产总额为351,108.12万元，较年初增长7.72%。报告期内各项业务开展情况如下。
　　报告期内，公司实现营业收入49,590.06万元，同比增长72.88%，其中主轴业务、转台和直线电机等功能部件、机器人核心功能部件、运动控制产品（伺服驱动、伺服电机、运动控制器）、其他业务收入占营业收入的比重分别为66.27%、14.97%、1.25%、16.69%和0.82%，各业务板块的经营情况具体分析如下：
　　（1）报告期内，公司主轴业务实现销售收入32,863.80万元，同比大幅增长91.60%，其中PCB钻孔机、PCB成型机主轴、数控雕铣机主轴销售收入同比实现较大幅度的增长。
　　（2）报告期内，公司转台、直线电机等功能部件实现销售收入7,423.81万元，同比增长68.63%。
　　（3）报告期内，机器人整机及核心功能部件实现销售收入619.66万元，同比增长95.11%。
　　（4）报告期内，Infranor集团生产的运动控制产品（伺服电机、伺服驱动、运动控制器）实现销售收入8,274.61万元，同比增长25.85%。
　　（5）报告期内，公司其他业务收入为408.18万元，同比增长71.18%。 收起▲