一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　报告期内，中国政府出台的、对行业有影响的政策如下：　　1、能源类政策　　2025年3月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》（国能发规划〔2025〕16号），要求坚持底线思维、持续增强能源安全保障能力，发挥化石能源兜底保障作用。推进煤炭供应保障基地建设，有序核准一批大型现代化煤矿，加快已核准煤矿项目建设，持续推进煤炭产能储备工作。坚持科技自立自强和创新驱动发展战略，强化补短板锻长板，加快能源关键核心技术装备攻关和试点应用，因地制宜发展能源新质生产力，积极运用数字技术、绿色技术，推进现代化能源产业体系建设。　　202... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，中国政府出台的、对行业有影响的政策如下：
　　1、能源类政策
　　2025年3月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》（国能发规划〔2025〕16号），要求坚持底线思维、持续增强能源安全保障能力，发挥化石能源兜底保障作用。推进煤炭供应保障基地建设，有序核准一批大型现代化煤矿，加快已核准煤矿项目建设，持续推进煤炭产能储备工作。坚持科技自立自强和创新驱动发展战略，强化补短板锻长板，加快能源关键核心技术装备攻关和试点应用，因地制宜发展能源新质生产力，积极运用数字技术、绿色技术，推进现代化能源产业体系建设。
　　2025年3月，国家发展改革委、国家能源局印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》（发改能源〔2025〕363号），要求夯实煤电兜底保障作用，积极推进煤电转型升级，助力构建新型电力系统。提出积极开展主辅机装备技术创新、加大煤电深度调峰和快速变负荷智能控制技术创新攻关和工程应用力度，积极集成应用5G、人工智能等技术，提升机组智能运行技术水平。对于新一代煤电试点示范项目，要求全面提升燃料管理、燃烧组织、风机系统等智能化水平；具备关键设备/部件运行安全监测和风险预警能力。
　　2025年4月，国家能源局印发《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》（国能发法改〔2025〕40号），提出：1.支持民营企业提升发展动能：鼓励传统民营能源企业加快数字化改造和智能化升级，支持民营企业在煤矿、电厂等智能化改造中发挥更大作用。2.推动民营企业公平参与市场：探索拓宽融资渠道，推动利用超长期特别国债资金支持能源重点领域设备更新和技术改造；依法监管整治违反市场规则、不正当竞争、行政不当干预等行为，依法查处滥用行政权力排除、限制竞争的行为，为民营企业等各类经营主体公平参与市场营造良好环境。
　　2、产业类政策
　　2025年3月，《2025政府工作报告》的“2025年重点工作任务”中提到推动科技创新和产业创新融合发展，大力推进新型工业化，做大做强先进制造业，积极发展现代服务业，促进新动能积厚成势、传统动能焕新升级，强调加快制造业重点产业链高质量发展，强化产业基础再造和重大技术装备攻关；深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程；深化先进制造业和现代服务业融合发展试点，加快发展服务型制造。
　　2025年4月，工业和信息化部印发《智能制造典型场景参考指引（2025年版）》（工信厅通装函〔2025〕155号），“能源智能管控”和“在线智能检测”分别入选智能制造典型场景，其中“能源智能控制”面向高能耗设备节能减排、工厂多能源介质综合调度等业务活动，针对能耗大、成本高等问题，部署能耗采集设备和能源管控系统，开展多工序能耗溯源定位、高能耗设备建模仿真和参数优化，实现生产过程的节能减排；应用负荷预测、能源平衡分析、多能互补等技术，实现工厂能源综合管控和整体优化，降低单位产值综合能耗。“在线智能检测”则面向质量数据采集、分析、判定等业务活动，针对检测效率低、响应慢、一致性差等问题，构建在线智能检测系统，应用智能检测、物性表征分析、机器视觉识别、参数放行等技术，实现产品质量在线快速识别判定，提升检测效率和及时性。
　　2025年6月，工业和信息化部制定印发《工业和信息化部关于制造业计量创新发展的意见》（工信部科〔2025〕132号），提出健全先进的计量管理、推动计量高端化发展、促进计量智能化转型、推进计量绿色化升级等4项举措。提到研发一批高精度、集成化、智能化的计量器具，提高自主计量器具的可靠性、稳定性、安全性和适用性，提升基于安全可靠测评的芯片、操作系统、数据库的数字技术产品集成应用和兼容适配水平；加强人工智能、大数据、云计算等前沿技术在制造业计量领域的应用，加大计量标准装置、计量服务的数智化改造力度；推进制造业计量数字化、加强计量数据的智能化采集、分析与应用。
　　3、环保类政策
　　2025年3月，生态环境部印发《<全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案>的通知》（环气候〔2025〕23号），将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入全国碳排放权交易市场管理。要求制定钢铁、水泥、铝冶炼行业碳排放核算报告和核查指南，明确各行业关键参数分级分类管理要求，逐步推动企业开展对燃料、原辅材料等参数的高质量实测。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务、产品及用途
　　公司是从事分析仪器和无人化智能装备研发、生产、营销和技术服务的高科技企业，产品主要用于煤炭、焦炭、生物质、固危废、水泥黑生料等固态可燃物质的分析检测与智能化管理（其中以煤炭为样品对象的订单占比超过80%），现有分析仪器、无人化智能装备、运维等衍生技术服务3条业务线。业务线发展的内在逻辑如下：公司创立以来始终聚焦、扎根煤炭等固体可燃物质检测领域，坚持做好分析仪器，逐步成为行业头部、全面替代进口；基于对产品技术发展趋势、下游客户行业转型升级的前瞻性深刻洞察，以化验仪器业务沉淀的技术积累和客户资源为基本盘，以“无人化”为目标纵向延展至样品制备-样品采集-样品管理-入厂计量等前序性检测和管理环节，逐步构筑数智化整体解决方案；基于分析仪器和无人化智能装备运行维护的技术专业性，公司为用户提供运维等衍生技术服务。公司无人化智能装备业务线继2022年订单历史性超过分析仪器业务后，营业收入在2024年亦实现首次超越，成为公司的第二增长曲线。
　　公司不同业务线的主要产品及用途简要介绍如下：
　　（1）无人化智能装备业务
　　无人化智能装备系基于工业物联网、智能机器人、数据云、AI等通用技术和其他专用技术的用于煤炭等固体可燃物无人化检测及数智化管理的系统装备，由底层智能装备（硬件，感知层）和上层信息管理系统（软件，应用层）有机构成，以煤炭等样品的“质”和“量”为主要管理对象，包括入厂验收管理系统、自动采样系统、机器人制样系统、无人化验系统、样品传输与管理系统（采制对接系统、智能封装系统、样品自动传输系统、自动存查柜系统）、除尘系统、燃料管理信息系统、数字化智控中心、运维保障系统等若干子系统，涵盖入厂计量、采样、制样、传输、存储、化验、数据管理和应用等全环节。
　　无人化智能装备产品具有一定的定制化特点，客户可根据其管理需求和应用现场情况（包括现场设备配置、各环节物理距离、空间、内部管理要求等）选择标准化子系统和个性化定制开发。前述核心子系统均为公司自主研发，且适配智能化远程运维保障系统（故障诊断、运维提醒等），可实现上述环节全过程无人值守、智能运行，可视化设计使测试数据更可控、可信、可追溯。助力客户优化决策、全面提升经营掌控力度和管理水平，实现数智化转型升级，达成企业安全、环保、经济、高效运行之目标。
　　（2）分析仪器业务
　　分析仪器产品包括自主研制的化验仪器、制样设备及配套外购仪器，以化验仪器为主。化验仪器产品包括量热仪系列、工业分析仪系列、元素分析仪系列、物理特性系列等，分别对应煤炭等固态可燃物样品热值、成分、元素、物理特性等质量指标的实验室人工分析。
　　制样设备是用于样品破碎、缩分、筛分、干燥、制粉等制备工序的设备的统称，其目的是使样品达到分析要求的粒度、样重、均匀性。配套外购仪器主要包括火电企业实验室常规使用的水、油分析仪及其他配套仪器，该等仪器与公司分析仪器使用者相同且通常同属一个部门或实验室，但非公司产品，存在配套外购、集成供应的情况。
　　（3）运维等衍生技术服务
　　公司产品系细分市场的专用仪器装备，具有很强的专业技术性。与此同时，产品下游应用行业多为火电、煤炭、冶金、化工、建材等基础能源或工业领域，主要客户企业正常生产模式通常为全年无休、24小时不间断连续运行。如前所述，公司产品提供的分析数据对上述行业内客户企业不可或缺，用户因此对相应仪器装备的正常运行保障具有很高要求和期待。基于此，在寻求产品优质的基础上，公司为客户提供专业、便捷的技术服务。特别是针对构成复杂、具有定制和工程属性的无人化智能装备产品，公司成立专门的运维中心、推出基于SDRSS智能化远程运维保障系统的运维服务产品，通过远程智能诊断、预服务、智能管理等增值服务，满足客户对于产品全生命周期一站式专业服务的需求。
　　2、公司经营模式
　　基于分析仪器“多品种、小批量”、无人化智能装备“个性化按单定制”的产品属性和行业特征，公司采用“哑铃型”经营模式，将资源主要配置在产品研发设计、装配调试和营销服务等高附加值环节，生产仅保留软件开发、关键部件和整机装调和质检三个关键环节，其他零部件均通过输出图纸、定制外协或外购获得。该模式有效提升了资源的产出效率，充分满足客户产品功能要求高、售后服务要求多、响应快的需求。
　　3、公司产品市场地位、主要的业绩驱动因素
　　公司系行业头部企业、下游客户的首选品牌之一，该行业地位的确立基于公司产品与服务持续30余年在市场上积累的突出竞争优势。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术和产品创新优势
　　公司高度重视技术产品创新和知识产权的积累与保护，近三年，研发投入占营收的比例均超过11%。公司建有湖南省企业技术中心、湖南省煤质分析与检测设备工程技术研究中心、湖南省工业设计中心（燃料智能化管控系统工业设计中心）三个省级技术平台。公司坚持以技术为基础形成的产品差异化构筑公司发展的“护城河”，持续、稳定的研发投入保证了公司自身的研发设计能力和在技术上的领先优势，并因此具备进入其他细分市场的能力，为公司可持续发展注入动力。
　　公司是国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家工业产品绿色设计示范企业、湖南省创新型企业、湖南省知识产权优势培育工程优秀企业、长沙市智能制造示范企业，先后承担国家重点新产品计划项目4次、国家火炬计划项目4次、科技部中小企业技术创新基金项目2次、科技部重大仪器专项1次，业内承担国家级科技计划次数位居行业前列。截至报告期末，公司累计申请专利1189项（含发明专利356项、PCT及海外专利申请53项），有效授权状态的专利569项（含发明专利152项），获得软件著作权76项，是业内拥有自主知识产权最多的企业之一。
　　2、营销服务网络与客户资源基础上的品牌优势
　　公司专注于所在行业，逾30年来持续致力于树立国产高端的品牌形象，建立了覆盖全国的销售和服务网络，可为客户提供快速、高效的服务支持，是行业头部企业。依靠稳定的项目实施能力、高品质产品和服务，公司在与国内外客户的深度合作中，积累了良好的品牌认知和客户资源，形成了高度的认同感和长期的业务伙伴关系。公司客户群体中大部分是大型央企、国企，《财富》世界500强的中国大陆地区能源、金属产品类企业以及全球知名的第三方检测机构SGS、Intertek、Inspectorate等均是公司的客户。此等客户具有良好的资信、强劲的采购与支付能力和抗风险能力，为公司的业务发展提供了确定性。
　　健全的营销服务网络、庞大而优质的客户群体、良好的品牌形象和用户口碑为公司持续发展奠定了坚实的市场基础，亦形成公司的核心竞争力。
　　3、产品及项目交付能力优势
　　如前所述，由于无人化智能装备产品一次性投入数倍甚至十数倍于分析仪器、相对而言产品生命周期长，且具有一定的定制和工程属性，构成复杂、涉及客户现场业务环节和部门多、实施周期长，用户在项目立项、产品遴选时决策审慎，除产品本身外，对供应商产品交付和服务能力、资信以及综合实力等非产品因素亦高度关注并纳入竞标评价。
　　公司长兴园区制造基地占地58.46亩、建面约52000平方米，2023年投运后显著提升了公司产能，为公司产品特别是无人化智能装备规模上量、市场突破及产品制造提供良好的硬件环境与场地支撑，有助于为公司品牌形象、盈利能力、行业地位的提升和可持续发展奠定坚实基础。此外，通过数百个无人化智能装备订单项目的获取、交付、实施和服务，公司积累了宝贵经验、磨砺了团队，持续优化并不断完善相关机制，逐步完成标准仪器制造商向智能装备服务商的转型，能为客户提供包括立项、售前预案、蓝图设计、生产加工、现场调试、运维质保等在内的全生命周期一站式服务。
　　4、经营模式和规模优势
　　公司采用“哑铃型”经营模式，将资源配置在研发设计、装配调试和销售服务等高附加值环节，低附加值的零部件加工生产环节主要通过定制采购方式完成，有效提升了资源的产出效率，充分满足客户产品功能要求高、售后服务响应快的需求，使公司在技术创新、产品品质和客户满意度等方面走在行业前列。
　　在上述经营模式下，由于产品零部件通用程度较高，公司所在地外协加工市场发达、替代性强，充分适应了分析仪器产品“多品种、小批量”和无人化智能装备具有定制属性的特点，可有效降低生产要素投入，提高生产加工灵活性和资产利用效率，增强风险承受能力。此外，无人化智能装备在手订单充裕有助于基础模块或子系统的规模化生产，形成规模效应。为确保此生产方式下高性能和高质量产品的输出，公司与供应商形成了长期稳定的合作关系，并通过严格的供应商遴选与管理考核机制，将公司的质量控制目标与管理体系延伸至上游供应商，从源头完善产品质量控制。
　　5、治理机制、管理及人才优势
　　公司是细分市场头部企业、唯一的A股上市公司，法人治理结构严谨，整体运作规范，经营质量及风险管控具有制度性、系统性、持续性。公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证，不断完善管理标准制定、供应链控制、执行力强化等环节，保证了产品质量的稳定性与一致性。公司采用SAP系统（ERP＆CRM）实现计划、生产、销售、仓存、商机、售后服务全生态链的数字化管理，并通过支持灵活性的架构变革、模块化的功能扩展，达到数据共享、业务协同的目的。
　　公司视管理创新和改善为核心竞争力，通过组织、机制和文化的持续优化，打造适应业务发展的匹配能力，激发全员效能。公司中层及以上管理团队均在公司服务超过10年，具有高度协同力和凝聚力，拥有丰富的从业和管理经验。公司营销和技术团队核心骨干稳定，忠诚度高、行业经验丰富。经过数十年在细分领域的深耕与积累，公司已建立了一支稳定、高效、专业能力强的员工队伍，涵盖技术研发、项目实施、市场销售、运维、生产运营、品质管理、财务管理等各个方面。管理和人才变为发展优势，提高公司的竞争力和可持续发展能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、公司业绩受宏观环境、政策和下游行业波动影响下滑的风险
　　公司目前主要客户分布在火电、煤炭、冶金、化工、建材等高耗能行业以及相关检测和科研单位，其中多数客户所处行业具有较强的周期性特征，其经营情况总体与宏观经济同向变动。与此同时，部分下游客户行业处于产业结构调整阶段，若其经营承压，存在对检测用仪器设备的采购需求压缩、购买力下降的风险。此外，尽管在过去乃至未来相当长时间内，煤炭在我国能源结构中的主体地位没有也不会改变、煤电依然是占比最大也最稳定的电力供给端。但在“双碳”背景下，我国能源结构未来不排除出现重大不利变化的可能，导致市场需求萎缩。上述不利情况的出现可能导致公司面临相关产品订单减少、收入与利润下滑的风险。
　　针对此，公司已经或正在采取以下主要应对措施：（1）充分发挥公司产品创新能力优势，加大研发投入，进一步开展符合客户需求的技术创新，以提高产品的市场竞争力；（2）加强公司产品在环保、计量、质检、节能监察等政府监管和科研、第三方检测等具有穿越经济周期特征的应用领域的市场推广和渗透力度，拓展客户行业范围和目标客户基数；（3）积极储备、开拓新的业务领域和市场，特别是海外市场；（4）将运维、配件销售等衍生技术服务视为产品，建立合理、可持续的销售机制与模式，增加客户黏性和销售机会。
　　2、颠覆式技术的产品替代风险
　　近年来，机器人、AI等未来产业技术发展迅猛、迭代快速，若其在煤炭等固态可燃物检测领域形成准确、快速、在线检测的成熟应用，将构成对公司产品的可能替代，对公司经营业绩和未来发展构成潜在威胁。
　　应对措施：公司密切跟踪、关注相关技术发展，积极拥抱技术变革，主动探索其与公司现有产品、应用场景可能的协同、契合机会，开展新技术、新产品的研究开发。
　　3、无人化智能装备业务订单未达预期的风险
　　随着无人化智能装备业务市场需求趋势逐步确立、其规模日渐增大，不排除新进入者参与、加剧现有竞争，存在公司在具体项目或局部市场上竞争力下降、相应业务订单金额或价格达不到预期的风险。
　　应对措施：（1）持续技术创新，通过产品优化和迭代，研制真正符合客户需求的、有竞争力的产品，拓深、夯实“护城河”；（2）打造样板工程，利用公司品牌和交付实例，树立该产品线的客户口碑和市场品牌；（3）根据竞争环境变化，采取灵活、有针对性的营销策略。
　　4、新业态带来的管理挑战及无人化智能装备订单交付延期的风险
　　如前所述，公司无人化智能装备产品线订单权重逐年增大，该产品构成复杂、具有定制化和工程属性，项目交付影响因素众多、周期长，其销售、生产、交付乃至后续运维不同于分析仪器，对公司各环节提出了更高的管理要求。尽管公司对此有充分理解、认知，已经并将继续采取措施以适应新业态挑战，但仍存在所采取的管理措施未能达到预期效果导致项目交付延期，进而对收入确认、回款以及公司经营性现金流等经营指标产生不利影响。
　　针对此，公司已经或正在采取以下主要应对措施：（1）通过实践，不断调适组织机构、管理机制和流程；（2）梳理资源、明晰短板，针对性加强团队建设和人才储备等；（3）强化产品模块化设计、方案与订单设计能力，提高产品的标准化生产程度，尽可能避免后续交付过程中的设计变更与调整；（4）优化项目交付组织、机制，强化管理。
　　5、产品整体毛利率下降的风险
　　无人化智能装备产品近年来销售订单和收入持续增长，占公司营业收入的权重逐年上升，该产品群毛利率低于分析仪器，公司产品的整体毛利率存在被拉低的风险。此外，市场竞争加剧亦可能导致毛利率下降。
　　应对措施：（1）提高无人化智能装备产品线的模块化率，通过规模效应有效降低原材料采购成本；（2）充分利用新的制造基地良好的硬件条件，优化库存管理和生产组织，提高生产效能；（3）加快周转率，降低摊销成本；（4）根据市场竞争态势，采取积极灵活的定价策略。
　　6、应收账款持续增加的风险
　　基于行业特点，公司应收账款余额在资产结构中占比较高，尽管其账龄大多在一年以内，主要客户是国有大中型企业、政府部门、科研机构等信誉度高、综合实力强的单位，历史上实际发生的坏账比例很低、金额非常少，但如果宏观经济形势发生重大不利变化、主要客户发生显著经营波动，仍可能导致公司不能及时收回款项，对公司经营业绩造成负面影响。
　　基于此，公司主要采取以下措施防范和应对可能出现的风险：（1）加大客户主体（特别是无人化智能装备业务）的资信审查力度，优化、完善公司信用管理政策并严格执行；（2）建立专门的应收账款管理机构和包括法律手段在内的催收机制，利用好国家保障中小企业款项支付的相关政策，加大应收账款特别是重点客户、重点款项的催收力度，控制账龄；（3）本着谨慎原则提取应收账款坏账准备。
　　7、投资、委托理财未达预期的风险
　　基于新业务拓展需要，公司先后投资设立三德环保、三德检测和青石投资等全资及控股子公司。此外，基于优化公司资产配置、提高公司资金使用效率考虑，经法定程序审批，公司在保证公司日常经营运作资金需求、有效控制投资风险的情况下，合理利用部分暂时闲置的自有资金进行现金管理和投资，以增加资金收益。全资及控股子公司经营发展、委托理财和投资存在理财收益不达预期甚至亏损、兑付困难或投资失败等风险。
　　管控措施：（1）加大对子公司经营情况的管控措施；（2）制定并严格执行委托理财、投资等活动的风险防范措施和内控制度。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入24,883.40万元，同比增长33.44%；归属于上市公司股东净利润6,135.32万元，同比增长45.74%。分业务线看：报告期内公司分析仪器业务稳中有增，营收同比增长7.05%；无人化智能装备继续高成长态势、订单交付节奏加快，营收同比增长117.09%；得益于市场存量分析仪器及进入质保期外的无人化智能装备基数的扩大，运维及衍生技术服务维系稳健成长，营收同比增长15.38%。随着下游数字化、智能化赋能产业转型升级所带来的需求释放，无人化智能装备发展动能持续增强。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业基本情况　　煤炭是仅次于石油的全球第二大能源，据国际能源署（IEA）统计，2024年全球煤炭产量达到90.68亿吨，首次突破90亿吨关口，创历史新高。中国是全球最大的煤炭生产国，国家统计局数据显示，2024年，中国煤炭产量 47.59亿吨、全球占比52.5%。煤炭是全球性大宗商品，发热量、工业分析成分、元素含量、物理特性等质量指标是其交易、利用过程中必不可少的参数，事关客观计量、公平交易和煤炭安全、环保、经济、高效利用。　　公司产品主要用于煤炭质量指标的分析检测与智能化管理，可延展应用到焦炭、生物质、固危废、水泥黑生料等固态可燃物质，现有分析仪器和... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　煤炭是仅次于石油的全球第二大能源，据国际能源署（IEA）统计，2024年全球煤炭产量达到90.68亿吨，首次突破90亿吨关口，创历史新高。中国是全球最大的煤炭生产国，国家统计局数据显示，2024年，中国煤炭产量 47.59亿吨、全球占比52.5%。煤炭是全球性大宗商品，发热量、工业分析成分、元素含量、物理特性等质量指标是其交易、利用过程中必不可少的参数，事关客观计量、公平交易和煤炭安全、环保、经济、高效利用。
　　公司产品主要用于煤炭质量指标的分析检测与智能化管理，可延展应用到焦炭、生物质、固危废、水泥黑生料等固态可燃物质，现有分析仪器和无人化智能装备两个产品群。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为仪器仪表制造业（C40），系该行业项下一个细分应用领域。科学仪器主要应用在企业和科研院所的研发、生产环节，是实现科技创新、技术进步的重要工具，在实现新质生产力的过程中起到关键作用。
　　我国仪器仪表制造行业起步较晚，整体而言技术水平与国外先进水平相比存在差距，但在不同细分领域有所区别。公司所处的煤质检测用仪器设备领域是我国仪器仪表行业中少数实现国产替代且具有国际竞争力的细分领域之一。以煤质分析仪器为例，尽管美国、德国等欧美发达国家的同类产品在长期稳定性、准确度方面存在一定优势，然而，在自动化程度、环境适应性、操作体验等方面，以公司为代表的国产高端品牌与进口产品相当甚至表现更为突出。叠加成本和本地化营销服务优势，我国煤质分析仪器在上个世纪末即已在主要下游应用领域完成国产替代。据中国仪器仪表行业协会2010年统计，“国外企业平均只有2%不到的市场占有率”。与此同时，以公司为代表的行业头部企业产品已经出口海外并在印尼、南非、俄罗斯等煤炭资源丰富的国家具有一定竞争力。
　　公司所处行业的下游客户涵盖火电、煤炭、冶金、化工、建材、固危废、检测、科研等行业领域，产品数据为上述行业内工业企业生产所用原料或燃料的交易定价、生产运行、科学利用、碳计量等提供依据，在公平贸易、减耗增效、节能环保和安全生产方面发挥着重要作用。行业上游原材料可分为标准化程度较高的通用物料和专用化程度较高的定制物料两类。其中通用物料包括
　　机器人、PLC控制模块、视觉识别、标准电子元器件、配套计算机、打印机、天平等，来源充分，市场化及可获取度程度高。定制物料主要包括定制生产的金属、非金属结构件、电路板和专用配件，一般以外协形式实现。
　　目前，我国煤质检测仪器装备制造这一细分行业集中度高，主要集中在湖南长沙、江苏和河南等地。无论是产品竞争力、市场占有率，还是综合实力，以公司为龙头的长沙板块代表着国内最高水平，引领行业发展。特别是在以火电为代表的下游行业内数智化升级加快推进的大背景下，其产品应用需求从此前人工操作的分析仪器设备逐步演变为无人化智能装备。客户要求供应商着眼于产品全生命周期，在具备软硬件开发及生产能力的基础上，围绕提升研发设计、生产制造、维护检修水平，拓展售后支持、在线监测、数据融合分析处理和产品升级服务，形成可满足特定客户需求的一体化解决方案，从以生产制造为主向“制造+服务”转型。制造商不仅要有仪器、装备的研发及生产能力，还需具备柔性化制造能力和整体解决方案的咨询、设计、实施和运维能力以满足客户个性化需求，行业集中度预期将进一步提高。
　　（二）行业发展阶段
　　煤质检测仪器设备制造行业伴随着煤炭的工业化规模应用而生，全球范围内来看，其发轫于欧美发达国家，存在迄今、已逾百年。以公司在国际市场上的主要竞争对手美国PARR和德国IKA为例，其分别创立于1899年和1910年。我国煤质检测仪器设备制造行业起于20世纪八九十年代，得益于持续数十年中国冠绝全球的煤炭产销量以及煤炭及其主要下游应用行业电力（火电）的市场化改革，煤炭交易量大幅增加，国内煤质检测仪器设备的市场需求持续上升，为包括公司在内的国产煤质检测仪器设备制造商创造了产品需求空间。经过数十年（国内）乃至逾百年（国际）的发展，无论是国际还是国内，传统的煤质检测仪器设备（单机版煤炭采样、制备和分析仪器）制造行业处在成熟期，市场需求保持增长但增速以及竞争格局均趋于稳定。
　　在我国人口增速趋缓乃至连续出现负增长且该趋势具有长期性的宏观背景下，劳动力的结构性短缺已经成为包括电力、煤炭、冶金、石化、建材等行业在内的传统制造业发展日益凸显、不可回避的话题。随着工业物联网、智能机器人、数据云、AI等新兴通用技术及水分处理、新一代样品制备、自动进样等相关专用技术的研发及应用，我国煤质检测的样品采集、制备、化验以及管理等环节近十年来在向自动化、集成化、数智化方向快速发展和迭代，助力电力、煤炭、冶金、石化、建材等下游传统行业改造升级，通过技术创新激发其新质生产力。覆盖“入厂”至“入炉”全环节质量控制与管理的无人化智能检测装备应用系我国首创，在全球范围内没有先例，目前行业无相应标准可供遵循。我国的无人化智能装备在火电行业率先试点应用、推广，并逐步扩展到煤炭（采-运/储-售）以及冶金、化工、建材等其他以煤炭为重要工业原料或燃料的行业领域。此外，非煤领域，如固危废、水泥原料等，亦有无人化智能装备的应用出现，助力上述行业数智化检测与管理的实现。自2012年以来，我国无人化智能装备市场需求陆续释放，供给端传统煤质检测仪器设备制造商推陈出新、相关工业自动化或软件设计企业纷纷入场，该细分市场从无到有，快速起步、发展。经过行业早期持续数年的洗牌和优胜劣汰，部分制造商在竞争中先后退出，行业集中度呈明显上升趋势、头部效应逐步凸显。
　　（三）周期性特征
　　如前所述，公司产品目前的主要应用集中在煤炭检测，行业主要用户广布在煤炭开采、流转和应用的各个环节，典型的客户应用涵盖火电、煤炭、冶金、化工、建材、固危废、检测、科研等行业领域。基于此，行业具有以下两个周期性特征：
　　1、总体需求基本与煤炭产销量特别是销量“同频”
　　公司产品为煤炭交易计量和安全、经济、环保利用提供数据支持，其市场总体需求与全社会煤炭产销量呈正相关。国家统计局数据显示，近十年以来，我国原煤产量和火电发电量均保持持续增长。2024年，我国煤炭产量达到 47.59亿吨（同比增长1.3%）、进口量达5.43亿吨（同比增长14.4%），火电发电量63437.7亿千瓦时，均创历史新高。
　　与此同时，工业节能降耗趋势下的煤炭精细利用，环保要求提高、监管趋严带来的仪器配置和更新促进产品市场需求放大。例如，在“双碳”的宏观政策要求下，火电行业2021年率先实施碳排放交易，并采取核算模式进行计量，该模式选取碳元素、热值等煤质数据作为因子，催生了碳元素分析仪、量热仪等煤炭检测相关仪器设备的市场需求。
　　2、业务具有一定的季节性
　　行业下游应用客户以大型国有企业、公立机构为主，其采购需求大多执行“立项/预算-审批-招投标-交付-验收”流程，一般在年底或次年年初进行预算立项、规划和审批，在二、三季度执行招投标采购并签订合同，其后进入实质性交付验收程序。基于此，公司所处行业具有一定的季节性，包括公司在内的制造商订单和收入确认大多主要集中体现在第三、四季度，第一季度通常为淡季。
　　值得关注的是，产品本身的技术进步和应用升级，是推动行业市场增长的重要力量，可能会对上述周期性特征产生扰动。以煤炭检测用无人化智能装备为例，一个新建煤电项目，若其采购传统的煤炭检测仪器设备（包括单机版煤炭采样、制备和化验仪器），项目预算通常约为100~300万人民币，具体视设备配置（品牌、数量、规格）而定；若其配置一套覆盖入厂到入炉全环节、完整的无人化智能装备及其管理系统，则项目预算通常在1000万人民币以上。此外，一套完整的无人化智能装备构成复杂且带有定制和工程属性，相对于传统的标准煤炭采制化设备，其生产准备和现场交付周期较长，这一特征会对制造商的业务季节性波动产生影响。
　　（四）公司所处行业地位
　　公司创立于1993年，经过逾30年的持续耕耘，目前在煤炭检测用仪器设备和无人化智能装备领域积累了突出的竞争优势，是该细分市场的头部企业、唯一的A股上市公司。
　　公司是国家高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家服务型制造示范企业、工业产品绿色设计示范企业，建有“湖南省企业技术中心”、“湖南省煤质分析与检测设备工程技术研究中心”、“湖南省工业设计中心（燃料智能化管控系统工业设计中心）”等技术研发和管理平台，技术和研发团队逾300人、R＆D投入占比持续数年超过11%。
　　截至报告期末，公司参与起草制订国家/行业产品技术标准13项，公司累计申请专利1157项（发明专利367项、PCT及海外专利申请53项），有效授权状态的专利591项（发明专利160项），获得软件著作权76项。先后承担国家重点新产品计划项目4次、国家火炬计划项目4次、科技部中小企业技术创新基金项目2次、科技部重大仪器专项1次，承担国家级科技计划次数位居行业前列。
　　公司营销网络覆盖全国，《财富》世界 500强的中国大陆地区能源、金属产品类企业均是公司客户。目前，公司产品已经行销巴基斯坦、印尼、印度、泰国、越南、老挝、韩国、蒙古、哥伦比亚、俄罗斯、土耳其、塞尔维亚、南非等全球40多个国家与地区，涵盖全球知名的第三方检测机构SGS、Intertek、Inspectorate等在内的6000余家客户，是行业少数几个主动参与国际市场竞争并具有一定竞争力的中国品牌之一。
　　公司产品引领行业发展，是行业最早开展煤质分析仪器研制的制造商之一；在行业内率先开展无人化智能装备的研制开发，可提供“采-制-输-化-存”全过程数智化检测与管控产品。公司具备丰富的无人化智能装备项目交付、实施经验，“基于工业互联网平台的燃料精细化管控绿色低碳解决方案”入选工业和信息化部《2021年工业互联网试点示范项目名单》，入选平台集成创新方向-“工业互联网平台+绿色低碳解决方案试点示范”。
　　（五）报告期内对行业有重大影响的政策
　　1、能源类政策
　　公司产品以煤炭为主要检测对象，下游应用行业主要包括火电、煤炭等基础能源领域。国家在能源领域的相关法律、行政法规规章及政策对于行业需求、产品结构具有重大影响。报告期内相关的能源类政策主要有：
　　2024年11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国能源法》，自2025年1月1日起施行。以法律形式明确煤炭在我国能源供应体系中的基础保障和系统调节作用。
　　2024年8月29日，国务院新闻办公室发布《中国的能源转型》白皮书，向中外展示、呈现我国能源转型的成果，其中能源数字化智能化转型被列为专栏介绍。我国正在加快推动能源基础设施数字化智能化升级，大力推进智慧电厂、智能油气田、智能化煤矿建设，提升企业决策智能化水平、经营效益和服务质量。以智慧电厂为例，主要发电集团的企业云平台基本建成，智能化设备和技术在发电机组监控、运行、巡检、燃料管理、安全管理等方面得到广泛应用。
　　2024年3月18日，国家能源局印发《 2024年能源工作指导意见》（国能发规划〔2024〕22号）。明确要求坚持把保障国家能源安全放在首位，持续巩固“电力稳定可靠、油气底线可保、煤炭压舱兜底、新能源高质量跃升”良好态势。同时组织开展能源数字化智能化核心技术攻关和应用示范，总结全国首批智能化示范煤矿建设成效，更大范围、更高水平推进智能化煤矿建设。
　　2024年3月20日，国家能源局印发《煤矿智能化标准体系建设指南》（国能发科技〔2024〕18号）。重点推进煤矿智能化基础共性和关键技术标准制定，加快科研创新成果向标准转化，助力智能化新技术新装备在煤炭行业落地。智能洗选系统与装备标准，主要包括智能生产控制、智能煤质检测、智能生产辅助、智能生产工艺、智能洗选筛分设备、智能储装运等方面标准。煤炭行业标准化管理机构、有关标准化技术委员会要按照国家相关部署要求，跟踪分析煤矿智能化技术装备发展水平，研究提出标准制修订立项计划，组织标准计划项目的技术审查、报批等，统筹推进煤矿智能化国家标准、行业标准、团体标准制修订，推动符合条件的团体标准及时转化为国家和行业标准。
　　2024年 5月 21日，国家能源局印发《关于进一步加快煤矿智能化建设促进煤炭高质量发展的通知》（国能发煤炭〔2024〕38号），要求选煤厂重点推进高精度煤质在线检测、智能分选控制，实现全流程智能监测、决策与控制。加大煤矿智能化标准制修订支持力度，研究建立煤炭装备全国标准化、煤矿智能化行业标准化等技术组织，在国家标准和能源、煤炭行业标准立项和经费等方面予以重点保障。
　　2024年8月 3日，国家发展改革委印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》（发改办能源〔2024〕687号）。要求推进火电设备更新和技术改造，加快火电数字化设计建造和智能化升级，建设智能感知、智能诊断、智能控制、智慧运行的智能电厂。
　　2、环保类政策
　　公司产品的主要应用行业为火电、煤炭、冶金、化工、建材等高耗能、高排放企业，报告期内国家出台的相关环保政策主要有：
　　2024年2月23日，国家工信部印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南2024》（工信厅科〔2024〕7号）。鼓励工业领域的低碳技术创新和管理创新，推动将低碳新技术新工艺融入相关标准，加快低碳创新技术的推广应用。围绕5G、工业互联网、人工智能等新一代信息技术在工业低碳领域的应用创新，加快相关标准研制，以数字化、智能化赋能绿色化，培育壮大低碳发展新动能。同时，在《绿色低碳转型产业指导目录（2024 年版）》，数字化、智能化升级被纳入重点工业行业绿色低碳转型的重点。
　　2024年7月14日，国家发展改革委印发《关于进一步强化碳达峰碳中和标准计量体系建设行动方案（2024—2025年）的通知》（发改环资〔2024〕1046号）。要求：加快推进电力、煤炭、钢铁、有色、纺织、交通运输、建材、石化、化工、建筑等重点行业企业碳排放核算标准和技术规范的研究及制修订，制定温室气体审定核查、低碳评价等相关配套技术规范，支撑企业碳排放核算工作，有效服务全国碳排放权交易市场建设。推动加强火电、钢铁、水泥、石化、化工、有色等重点行业和领域碳计量技术研究，开展碳排放直测方法与核算法的比对研究、天然气排放因子实测研究等，在火电领域研制烟气排放连续监测系统气体浓度校准装置，不断提升碳排放和碳监测数据准确性和一致性。制定重点排放单位碳计量器具配备和管理规范，推动企业碳排放计量器具配备。
　　3、产业政策
　　近年来，国家大力鼓励支持分析仪器、智能检测装备产业，推动传统制造业转型升级和“机器人+”应用，报告期内相关的产业政策如下：
　　2024年1月19日，工信部印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》（工信部联科〔2024〕12号）。鼓励发展适应通用智能趋势的工业终端产品，支撑工业生产提质增效，赋能新型工业化。推进新一代信息技术向交通、能源、水利等传统基础设施融合赋能。
　　2024年10月15日，工信部印发《工业互联网与电力行业融合应用参考指南（2024年）》（工信厅信管函〔2024〕372号），其中智能配煤掺烧被列入工业互联网与电力行业融合应用场景。要求能够实时采集并分析煤场库存、煤质参数及市场煤价等多维度数据，运用先进的算法模型预测最优掺烧方案，确保在满足环保排放标准的前提下，实现燃烧效率最大化和成本最优化。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司业务概述
　　1、公司主要业务、产品及用途
　　公司是从事分析仪器和无人化智能装备研发、生产、营销和技术服务的高科技企业，产品主要用于煤炭、焦炭、生物质、固危废、水泥黑生料等固态可燃物质的分析检测与智能化管理（其中以煤炭为样品对象的订单占比超过80%），现有分析仪器、无人化智能装备、运维等衍生技术服务 3个业务板块。业务发展的内在逻辑如下：公司创立以来始终聚焦、扎根煤炭、焦炭等固体可燃物质检测领域，坚持做好分析仪器，逐步成为行业头部、全面替代进口；基于对产品技术发展趋势、下游客户行业转型升级的前瞻性深刻洞察，以化验仪器业务沉淀的技术积累和客户资源为基本盘、以“无人化”为目标纵向延展至样品制备-样品采集-样品管理-入厂计量等前序性检测和管理环节，逐步构筑数智化整体解决方案；基于分析仪器和无人化智能装备运行维护的技术专业性，公司为用户提供运维等衍生技术服务。公司无人化智能装备业务板块继订单历史性超过分析仪器业务（2022年）后，营业收入亦在报告期内实现首次超越，成为公司的第二增长曲线。
　　公司不同业务板块的主要产品及用途简要介绍如下：
　　（1）无人化智能装备业务
　　无人化智能装备由底层智能装备（硬件，感知层）和上层信息管理系统（软件，应用层）有机构成，以煤炭等样品的“质”和“量”为主要管理对象，包括入厂验收管理系统、自动采样系统、机器人制样系统、无人化验系统、样品传输与管理系统（采制对接系统、智能封装系统、样品自动传输系统、自动存查柜系统）、除尘系统、燃料管理信息系统、数字化智控中心、运维保障系统等若干子系统，涵盖入厂计量、采样、制样、输送、存储、化验等全环节。
　　无人化智能装备产品具有一定的定制化特点，客户可根据其实际需求和应用现场情况（包括现场设备配置、各环节物理距离、空间、内部管理要求等）选择标准化子系统和个性化定制开发。前述核心子系统均为公司自主研发，且适配智能维护系统（故障诊断、运维提醒等），可实现上述环节全过程无人值守、智能运行，可视化设计使结果更可控、可信、可追溯。助力客户优化决策、全面提升经营掌控力度和管理水平，实现数智化转型升级，达成企业安全、环保、经济、高效运行之目标。
　　（2）分析仪器业务
　　分析仪器产品包括自主研制的化验仪器、制样设备及配套外购仪器，以化验仪器为主。化验仪器产品包括量热仪系列、工业分析仪系列、元素分析仪系列、物理特性系列等，分别对应煤炭等固态可燃物样品热值、成分、元素、物理特性等质量指标的实验室人工分析。
　　制样设备是用于样品破碎、缩分、筛分、干燥、制粉等制备工序的设备的统称，其目的是使样品达到分析要求的粒度、样重、均匀性。配套外购仪器主要包括火电企业实验室常规使用的水、油分析仪及其他配套仪器，该等仪器与公司分析仪器使用者相同且通常同属一个部门或实验室，但非公司产品，存在配套外购、集成供应的情况。
　　（3）运维等衍生技术服务
　　公司产品系细分市场的专用仪器装备，具有很强的专业技术性。与此同时，产品下游应用行业多为火电、煤炭、冶金、化工、建材等基础能源或工业领域，主要客户企业正常生产模式通常为全年无休、24小时不间断连续运行。如前所述，公司产品提供的分析数据对上述行业内客户企业不可或缺，用户因此对相应仪器装备的正常运行保障具有很高要求和期待。基于此，在寻求产品优质的基础上，公司为客户提供专业、便捷的技术服务。特别是针对构成复杂、具有一定在线属性的无人化智能装备产品，公司成立专门的运维中心、推出基于SDRSS运维保障系统的运维服务产品，通过远程智能诊断、预服务、智能管理等增值服务，满足客户对于产品全生命周期一站式专业服务的需求。
　　2、公司经营模式
　　基于分析仪器“多品种、小批量”、无人化智能装备“个性化按单定制”的行业特性，公司采用“哑铃型”经营模式，将资源主要配置在产品研发设计、装配调试和营销服务等高附加值环节，生产仅保留软件开发、关键部件和整机装调和质检三个关键环节，其他零部件均通过输出图纸、定制外协或外购获得。该模式有效提升了资源的产出效率，充分满足客户产品功能要求高、售后服务要求多、响应快的需求。报告期内，公司经营模式未发生变化。具体如下：
　　（1）采购模式
　　其中，通用物料包括机器人、PLC控制模块、视觉识别、标准电子元器件、配套计算机、打印机、天平等，由公司采购部按照质优价廉原则从市场批量采购。公司的定制物料包括根据公司设计图纸定制生产或改装的金属、非金属结构件、电路板、
　　AGV样品小车和专用配件等，由公司采购部选定合格供应商根据公司的设计图纸和工艺文件进行专门生产和采购。公司严格控制定制物料质量，制定质量测试标准，提供技术工艺指导。在采购过程中，采取产品现场巡检、抽检、入库前全检等质量控制手段确保定制物料的质量水平符合既定要求。
　　（2）生产模式
　　公司分析仪器类产品生产具有小批量、多品种的特点，主要采取“销售预测+安全库存”的生产方式。根据公司年度目标、近三年各系列产品生产情况、销售年度预测、新产品开发进度等因素确定各产品的年度生产计划。根据月度销售预测、库存数量、在制数量及待发合同等确定月度生产计划，年度产销基本平衡。
　　无人化智能装备产品主要采取“模块化提前备货”与“个性化按单定制”相结合的生产方式，公司围绕销售订单及意向需求进行计划定制和排产安排，既能实现订单的快速交付，亦可均衡供应能力。同时，公司设有专门的质量管理部门和订单管理部门，进行质量和项目交付的统筹，确保系统项目的高效率和高质量的交付。
　　仪器类产品及无人化智能装备产品的软件开发均由研发团队独立完成，生产仅保留装调及测试等关键环节，材料及零部件通过定制采购及外协加工等方式实现供应，用有限的投入实现了最大化的交付能力。产品质量控制严格按照 ISO9001程序文件的规定执行，公司对各部门的生产管理实行统筹管理，控制和监督全年生产计划的完成。
　　（3）营销模式
　　公司在营销战略上贯穿“技术领先、差异竞争”理念，以产品创造客户价值、以服务增加客户黏性。公司在不同目标市场建立稳定的客户群，并通过建立客户数据库，及时掌握和更新客户信息，发现和满足不同类型的客户需求。公司采取直接销售为主、代理销售为辅的销售模式，其中国内市场以直接销售为主、海外市场以代理销售为主。国内营销体系和售后体系采取分级、分区垂直管理模式，将全国市场划分为若干区域，该等区域分别由分部经理分管。同时，各区域下辖不同的省、市，设置省区经理统管辖区内营销事务。公司设国际贸易部，专门管理产品的海外销售和服务事务。公司通过CRM系统工具对客户关系进行管理，抓住机遇提升销售成功率、完善服务减少客户流失率。
　　（4）售后服务模式
　　公司建立了专业的服务团队和完善的服务体系，保持和加强与客户的合作关系，促进了运维业务、配件销售和整机重售，实现了制造业服务化，并通过树立服务品牌提升了综合市场竞争能力。公司服务网络覆盖全国除港澳台外的其他所有省市自治区，为客户提供安装调试、现场技术支持、专业技能培训、定期维保等快速响应的本地化优质服务。同时，通过完善的用户服务管理系统（CRM）和智能装备产品的远程服务管理系统，提供远程服务、技术支持，为客户提供持续的增值服务。报告期内，基于业务线分类、属性及业务发展实际，公司将技术服务中心拆分为仪器服务中心、工程中心和自动化运维中心，分别负责分析仪器售后服务、无人化智能装备的装调和运维服务，以更好满足客户需求。
　　（5）盈利模式
　　报告期内，公司盈利模式没有变化，主要利润来自产品销售及其相应衍生技术服务所获取的收入。
　　（二）报告期内公司产品市场地位、竞争优势、主要的业绩驱动因素
　　1、公司产品市场地位、竞争优势
　　公司系行业头部企业、下游客户的首选品牌之一，该行业地位的确立基于公司产品与服务持续逾30年在市场上积累的突出竞争优势。分产品表述如下：
　　（1）分析仪器
　　公司最早开展的业务，也是行业内最早进入该细分的企业之一，持续逾30年的专注投入，研发创新聚焦新理论和新技术的应用研究，重视并着力于将创新成果应用于产品开发，不断推出创新、差异化的产品，使其在分析精度、可靠性、自动化或客户操作体验方面具备引领行业的突出优势。
　　（2）无人化智能装备
　　公司是行业内煤炭检测、管理用无人化智能装备业务的先行者之一，产品的竞争优势主要如下：①技术优势及以此为基石的性能优势。风透、伞旋、自沉集等专利技术从根本上解决因煤种复杂、水分含量高、粘性大导致的系统堵/卡死、残留影响代表性等运行问题，率先实现“数据商用”、“投运率高”、“运行经济”、“智能调度”等智能化管理建设目标；②是行业可提供“采-制-输-化-存”全过程数智化管控产品且具有完全自主知识产权的制造企业；③项目交付经验优势。公司可提供产品全生命周期一站式服务，覆盖从立项、售前方案咨询、招投标、技术协议、蓝图设计、详细设计、定制生产、现场调试、试运行、运维到产品报废全过程。
　　除上述建立在自研技术基础上的性能优势、项目交付经验优势外，产品线完整性、高质量的本地化售后服务能力以及构筑在前述基础上的品牌力和综合实力，亦是公司产品在市场竞争中具有显著优势的因素。特别是无人化智能装备业务，由于其一次性投入数倍甚至十数倍于分析仪器、相对而言产品生命周期长，且具有一定的定制和工程属性，构成复杂、涉及客户现场业务环节和部门多、实施周期长，用户在项目立项、产品遴选时决策审慎，除对产品的技术先进性、性能等事先调研、考察外，对供应商产品交付和服务能力、资信以及综合实力等非产品因素亦高度关注并纳入竞标评价。公司系业内头部企业，产品技术、市场品牌、服务能力、综合实力、项目经验等综合竞争优势明显。报告期内，公司成功交付华电邹县（中国华电集团最大的火力发电厂）、华能沁北（中国华能集团最大的火力发电厂）等项目，正在实施大唐托克托（全球最大的火力发电厂）项目，上述均为业内标杆性电厂的燃料数智化管理建设项目。
　　2、主要的业绩驱动因素
　　公司业绩主要受内、外部环境的共同作用，报告期内主要的驱动因素包括：
　　（1）内因
　　①持续技术创新带来的产品差异化竞争优势是公司发展的核心驱动力。
　　无论是早先的分析仪器还是近十余年来公司潜心研制的无人化智能装备都是新质生产力的代表，在行业的持续聚焦和深耕使得公司积累了丰富的市场经验和技术储备，能准确研判行业发展和市场需求并有效应对。通过持续的技术创新和迭代，在满足和超越客户技术要求的基础上，提高产品自动化、智能化和集成化的程度，丰富功能、优化效率流程、改善客户体验，进而形成产品的差异化和竞争优势，创新和创造用户价值，以获得较高的产品毛利率。截至2024年12月31日，公司累计申请专利1157项（发明专利367项、PCT及海外专利申请53项），有效授权状态的专利591项（发明专利160项），获得软件著作权76项，是业内拥有自主知识产权最多的企业之一。
　　②深度耕耘形成的行业领先市场地位和品牌优势是公司业绩发展的有力保障。
　　公司专注于现有业务领域逾30年，致力于树立国产高端实验分析检测仪器的品牌形象，建立了覆盖全国的销售和服务网络，为公司与客户建立了畅通的沟通渠道，使公司第一时间、第一现场了解客户需求，为新产品研发提供方向，有效将客户现实需求和潜在需求转化为产品订单，提升公司市场份额，增益客户满意度、品牌知名度和美誉度。庞大的客户群体、良好的品牌形象和优质的客户资源是公司业绩的有力保障，使得公司具有较强的抗风险能力，有利于公司在宏观环境出现不利因素的情况下取得相对而言为好的经营业绩。
　　③持续的内部管理优化和项目管理能力建设增益公司发展的高质量。
　　公司将管理创新和改善放在与产品技术创新同等重要的位置，持续修炼内功、优化管理机制，以“日清和改善”为中心，打造高效的管理团队，探索有效的激励措施，激发全员效能。特别是无人化智能装备业务的快速发展对产品交付、项目管理和运维提出了新的挑战和要求，公司及时应对，通过组织机构调整、胜任团队打造、机制建设与优化等措施提升能力，有效提升人均产出，实现高质量发展。
　　（2）外因
　　①资源禀赋奠定公司产品市场需求的坚实基础。“富煤、贫油、少气”是我国的资源禀赋，正如习近平总书记2023年5月11日在黄骅港煤炭港区考察时所指出：“中国具有丰富的煤炭资源，煤炭也是我国当前不可替代的主要能源。”在过去乃至未来相当长时间内，煤炭在我国能源结构中的主体地位没有也不会改变，其在能源供应体系中的“基础保障”和“系统调节”作用为《中华人民共和国能源法》确立。2024年，我国原煤产量和进口量均再创历史新高，分别达到 47.59亿吨（同比增长1.3%）、5.43亿吨（同比增长14.4%）。与此同时，煤炭消费量同比增长1.7%，占能源消费总量的53.2%。煤电依然是当前我国电力供应的主力电源（占比约67%），充分发挥兜底保供作用（“压舱石”）。2024年，我国火力发电装机容量新增5413万千瓦、同比增长3.8%，继续保持持续增长。这为公司产品市场需求的可持续性提供了坚实基础。
　　②下游客户行业数智化建设催生公司成长的第二曲线。从火电到煤炭再到钢铁、建材等其他传统行业，从大型央企到地方国企再到头部民营企业，在现实需求和政策鼓励的双重引导下，传统产业经过技术改造成为培育新质生产力的主阵地，转型升级是传统产业激发新质生产力的关键。下游客户行业“数字煤炭”、“智慧电厂”等数智化建设方兴未艾、逐步推广传导，释放出其对无人化智能装备的强劲需求，已成为公司业绩增长的第二曲线并打开了公司成长和发展的天花板。报告期内，公司无人化智能装备营收同比增长94.80%，连续两年保持较高增长，呈现良好的发展态势。
　　③制造出海带来新增量。煤炭是全球第二大能源，2024年全球煤炭产量达 90.68亿吨，创历史新高。海外市场复苏叠加地缘政治影响，包括公司产品在内的中国制造全球竞争力提升。报告期内，公司海外业务营收同比增长18.75%、续创历史新高。
　　④国家重视实体经济和营商环境，从产业政策、财税等方面对科学仪器和高端制造的大力扶持为公司发展创造了良好的外部环境。对中小企业账款的支付保障政策规定，有利于公司应收账款的回收。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司稳健经营、核心经营管理团队和关键技术骨干稳定，核心竞争能力和综合实力持续增强。主要的竞争优势如下：
　　1、技术和产品创新优势
　　公司高度重视技术产品创新和知识产权的积累与保护，近三年，研发投入占营收的比例均超过 11%。公司建有湖南省企业技术中心、湖南省煤质分析与检测设备工程技术研究中心、湖南省工业设计中心（燃料智能化管控系统工业设计中心）三个省级技术平台。公司坚持以技术为基础形成的产品差异化构筑公司发展的“护城河”，持续、稳定的研发投入保证了公司自身的研发设计能力和在技术上的领先优势，并因此具备进入其他细分市场的能力，为公司可持续发展注入动力。
　　公司是国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家工业产品绿色设计示范企业、湖南省创新型企业、湖南省知识产权优势培育工程优秀企业、长沙市智能制造示范企业，先后承担国家重点新产品计划项目4次、国家火炬计划项目4次、科技部中小企业技术创新基金项目2次、科技部重大仪器专项1次，业内承担国家级科技计划次数位居行业前列。公司累计申请专利1157项（发明专利367项、PCT及海外专利申请53项），有效授权状态的专利591项（发明专利160项），获得软件著作权76项，是业内拥有自主知识产权最多的企业之一。
　　2、营销服务网络与客户资源基础上的品牌优势
　　公司专注于所在行业，逾30年来持续致力于树立国产高端的品牌形象，建立了覆盖全国的销售和服务网络，可为客户提供快速、高效的服务支持，是行业头部企业。依靠稳定的项目实施能力、高品质产品和服务，公司在与国内外客户的深度合作中，积累了良好的品牌认知和客户资源，形成了高度的认同感和长期的业务伙伴关系。公司客户群体中大部分是大型央企、国企，《财富》世界500强的中国大陆地区能源、金属产品类企业以及全球知名的第三方检测机构SGS、Intertek、Inspectorate等均是公司的客户。此等客户具有良好的资信、强劲的采购与支付能力和抗风险能力。
　　健全的营销服务网络、庞大而优质的客户群体、良好的品牌形象和用户口碑为公司持续发展奠定了坚实的市场基础，亦形成公司的核心竞争力。
　　3、产品及项目交付能力优势
　　如前所述，由于无人化智能装备产品一次性投入数倍甚至十数倍于分析仪器、相对而言产品生命周期长，且具有一定的定制和工程属性，构成复杂、涉及客户现场业务环节和部门多、实施周期长，用户在项目立项、产品遴选时决策审慎，除产品本身外，对供应商产品交付和服务能力、资信以及综合实力等非产品因素亦高度关注并纳入竞标评价。
　　公司长兴园区制造基地占地58.46亩、建面约52000 ㎡，2023年投运后显著提升了公司产能，为公司产品特别是无人化智能装备规模上量、市场突破及产品制造提供良好的硬件环境与场地支撑，有助于为公司品牌形象、盈利能力、行业地位的提升和可持续发展奠定坚实基础。此外，通过数百个无人化智能装备订单项目的获取、交付、实施和服务，公司积累了宝贵经验、磨砺了团队、持续优化并完善相应机制，逐步完成标准仪器制造商向智能装备服务商的转型，能为客户提供包括立项、售前预案、蓝图设计、生产加工、现场调试、运维质保等在内的全生命周期一站式服务。
　　4、经营模式和规模优势
　　公司采用“哑铃型”经营模式，将资源配置在研发设计、装配调试和销售服务等高附加值环节，低附加值的零部件加工生产环节主要通过定制采购方式完成，有效提升了资源的产出效率，充分满足客户产品功能要求高、售后服务响应快的需求，使公司在技术创新、产品品质和客户满意度等方面走在行业前列。
　　在上述经营模式下，由于产品零部件通用程度较高，所在地外协加工市场发达、替代性强，充分适应了分析仪器产品“多品种、小批量”和无人化智能装备具有定制属性的特点，可有效降低生产要素投入，提高生产加工灵活性和资产利用效率，增强风险承受能力。此外，无人化智能装备在手订单充裕有助于基础模块或子系统的规模化生产，形成规模效应。为确保此生产方式下高性能和高质量产品的输出，公司与供应商形成了长期稳定的合作关系，并通过严格的供应商遴选与管理考核机制，将公司的质量控制目标与管理体系延伸至上游供应商，从源头完善产品质量控制。
　　5、治理机制、管理及人才优势
　　公司是细分市场唯一的A股上市公司，法人治理结构严谨，整体运作规范，经营质量及风险管控具有制度性、系统性、持续性。公司通过了ISO 9001:2015质量管理体系认证、ISO 14001:2015环境管理体系认证、IS045001:2018职业健康安全管理体系认证，不断完善管理标准制定、供应链控制、执行力强化等环节，保证了产品质量的稳定性与一致性。公司采用SAP（ERP＆CRM）实现计划、生产、销售、仓存、商机、售后服务全生态链的管理，并通过支持灵活性的架构变革、模块化的功能扩展，达到数据共享、业务协同的目的。
　　公司视管理创新和改善为核心竞争力，通过组织、机制和文化的持续优化，打造适应业务发展的匹配能力，激发全员效能。公司中层及以上管理团队均在公司服务超过10年，具有高度协同力和凝聚力，拥有丰富的从业和管理经验。公司营销和技术团队核心骨干稳定，忠诚度高、行业经验丰富。经过数十年在细分领域的深耕与积累，公司已建立了一支稳定、高效、专业能力强的员工队伍，涵盖技术研发、项目实施、市场销售、运维、生产运营、品质管理、财务管理等各个方面。管理和人才变为发展优势，提高公司的竞争力和可持续发展能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　根据中审华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的2024年度审计报告，报告期内，公司实现营业收入57,658.18万元，同比增长24.12%；实现归属于上市公司股东的净利润14,323.60万元，同比增长166.55%。
　　报告期内，面对宏观经济运行承压的不利环境，公司坚定追求产品进步、提升业务含金量，努力打造无人化智能装备项目快速交付能力，整体经营质量显著提升，合同额、营业收入、净利润、经营性现金流等核心指标均创历史新高。本报告期，公司无人化智能装备营业收入首次超越分析仪器，第二增长曲线正式确立。公司经营模式没有发生重大不利变化，主要原材料采购、产品生产和销售等业务运转正常，主要客户和供应商结构稳定。
　　报告期内完成的工作择要简述如下：
　　（1）产品持续优化、迭代
　　无人化智能装备产品：以“数据可信、产品可靠”为目标全面提升：①无人化验系统：全面迭代控制系统及取样杆、夹爪、开合盖等模块；②机器人制样系统：优化缩分皮带、堵煤判断等影响系统运行的关键模块，煤种适应性及长期运行稳定性显著提升；③升级采制输存控制系统，实现“可配置”及样瓶智能调度功能；④燃料验收监管系统全方位升级，实现与采制存输化设备的深度融合，且兼容国产化平台，产品竞争力有效提升；⑤双工位智能分矿成功上市，实现样桶快速切换，支持“单节采样”，提高样品机制率。
　　分析仪器：①热值分析系列：SDAC1600L量热仪成功上市，实现激光自动点火；②元素分析系列：SDCHN435U成功上市； SDCHN1200完成样机装配；③工业分析仪、定硫仪、热灼减率分析仪在石墨、针状焦等新行业实现订单。
　　报告期内，公司新增专利申请61项、专利授权53项（其中发明专利25项，实用新型18项，外观设计10项），获得软件著作权 3项，煤炭无人化验系统录入“湖南省工业领域鼓励发展的绿色低碳先进适用技术装备和产品目录”、SDRPS机器人制样系统入选“湖南省首台（套）重大技术装备产品名单”。
　　（2）系统化配置资源，提升产品特别是无人化智能装备的供应能力和效能
　　在前一年度长兴园区制造基地投运、生产逐步进入正轨、产能攀升的基础上，报告期内，公司从全供应链的角度系统配置资源，逐步建立并持续更新加工能力库、外购件选型库，优化供应商资源配置和管理，推进“大制造”、鼓励支持制造团队外延，有效扩充项目现场装调能力的同时，提升制造资源使用效率。与此同时，充分利用在手订单和资金充裕、生产场地等有利条件，有效推进无人化智能装备产品模块化制造和综合降本方案，有效管控存货周转率和采购成本，供应链效能明显提升。
　　（3）优化无人化智能装备项目现场实施机制、标准化作业，交付能力显著提升
　　报告期内，公司无人化智能装备项目交付量大幅攀升。基于此前的经验积累，公司创设订单设计中心和“3+1”项目团队，推进无人化智能装备项目现场实施、产品运维的工艺标准化和质量体系化管理，有效实施现场质量“三检”机制。与此同时，响应客户需求，推进存量项目验收新模式，项目实施和交付效率大幅提升，全年综合类项目现场实施周期平均缩短超过40%。
　　（4）标准引领、标杆示范，增益品牌市场影响力
　　报告期内，公司先后成功承办“全国煤炭标准化技术委员会第九届煤炭检测分技术委员会年会暨标准审查会”、“电力行业标准研讨会”等行业性专业会议，为“煤炭自动制样系统”、“发电用煤智能采制样系统技术要求与性能验收方法”等行业亟待建立的标准贡献三德智慧和力量，该等标准的制定和实施有望填补无人化智能装备业务领域相关标准缺失的空白，为技术进步提供遵循，引领行业规范、有序发展。
　　报告期内，公司与客户协同，大力推进大唐托克托项目、以华电邹县为代表的中国华电集团项目群等标杆性项目实施、交付和验收，顺利承办“华电集团2024年第2期入厂煤智能验收系统运维培训”，为客户的智能化转型升级提供助力，该等项目得到了央视新闻、人民网等国内权威媒体的关注与报道，产生了良好的示范效应。
　　（5）积极参与碳计量，探索新应用
　　报告期内，公司为“中石油集团2024年集团公司第三届技术技能大赛碳排放监测员（炼化领域）竞赛”独家提供赛用仪器和技术支持；与湖南省计量检测研究院、国家能源集团宝庆发电有限公司、国网湖南省电力有限公司电力科学研究院等单位签署碳计量试点工作四方合作协议，积极参与火电、石化等重点行业的碳计量工作，为产品新的应用、推广奠定基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　逾30年的创新和稳健经营，持续夯实公司在分析仪器及无人化智能装备领域的基础能力和比较优势。基于以此形成的经验积累与认知，公司将聚焦细分市场，深耕“仪器”和“自动化”领域，通过“纵延”、“横拓”的方式，持续满足和引领客户需求，通过为客户创造价值成就客户，实现成为“值得客户信赖的长期伙伴”的公司愿景。
　　1、“纵延”：基于已有的目标客户群体，通过公司已切入的业务或产品环节向其关联的上下环节纵向延展，从而由“点”到“线”乃至成“面”的发展路径。现有的无人化智能装备业务即是公司“纵延”战略的成功示例。
　　2、“横拓”：基于已有的产品/技术或根植于此的认知，通过技改或者全新开发新产品、外延并购等方式，向不同行业或应用的目标客户群体横向拓展应用的发展路径。公司“横拓”战略将侧重于非煤领域。
　　（二）2025年度发展展望
　　2025年，国家坚持稳中求进工作总基调，扎实推动高质量发展，实施更加积极有为的宏观政策，推动科技创新和产业创新融合发展，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推动经济持续回升向好。随着发展新质生产力、推动传统产业改造提升、超长期特别国债、大规模设备更新等一系列“稳增长”政策的不断加码和落地实施，预计对行业需求产生积极的影响。
　　从微观层面看，公司分析仪器业务符合新质生产力的发展方向，国内需求稳定增长，海外具有成长性特征、需求增速较快；无人化智能装备业务符合产品技术发展方向和客户数智化转型需求，市场趋势已经成立，无论是存量改造还是新建，项目需求均呈现强劲增长态势。在行业竞争格局未出现重大不利变化、公司竞争优势得以确立并持续巩固的情况下，该业务的增长有望持续。与此同时，根植于前述两条业务线的运维等衍生技术服务业务随着市场存量产品的增加，预期会成为新的增长点。
　　（三）2025年度经营计划
　　1、产品端：全面提升产品的稳定性与竞争力，持续打造口碑
　　产品和技术创新是公司的核心竞争力。2025年度，公司将围绕“全面提升产品稳定性和竞争力”的目标，继续较高强度的研发投入，以技术驱动保持行业领先地位，提升产品竞争力与口碑，为公司可持续发展提供强大动力和保障。（1）推进装备类产品模块化封装，基本实现“可配置”；（2）优化无人化验系统和嵌入式全水化验系统，提升产品不同应用场景的适应能力；（3）推进无人化智能装备方案分层配置，提升市场竞争力。
　　2、市场端：夯实营销组织能力，优化营销策略，提升产品销售成功率和合同质量
　　（1）根据市场变化适时调整营销策略，建设专职的无人化智能装备销售团队，提升销售能力；（2）以“产品”定位“服务”，完善运维经营团队的组织建设，提升运维销售及专业技术能力，打造“运维服务”产品，培育新的增长点和利润中心；（3）继续加大电商平台和海外市场开拓力度。
　　3、供应链：以无人化智能装备项目实现标准化交付为目标，全环节协同，提升交付能力和盈利水平
　　强化供应链与交付管理，实现订单（特别是无人化智能装备产品线）“前”（供应商）-“中”（订单设计/制造）-“后”（客户现场）贯通，全
　　环节高效、有序。（1）推进“3+1”团队快速胜任，优化机制，提升团队作战效率；（2）持续优化方案和订单设计的贯通、协同机制；（3）通过固化精益生产理念、模块化采购/生产等持续提升产品生产效率；（4）持续改善、优化现场交付标准和机制，提升标准交付率；（5）提升建安工程专业能力和竞争力。
　　4、内部管理端：以高质量经营、可持续发展为目标，提升管理水平
　　（1）建设“长期视角”绩效文化，匹配评价机制及工作指南，提升跨环节协同效率；（2）持续优化人才梯队：引进优质人才，提升制造环节新生及中坚力量占比，培养工程及运维服务高级工程师和项目经理；（3）以稳健为前提，优化资产配置及投资策略，实现资产保值、增值。
　　特别提示：上述发展展望和经营计划并不代表公司对2025年度的盈利预测，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
　　（四）公司面临的风险
　　1、公司业绩受宏观环境、政策和下游行业波动影响下滑的风险
　　公司目前主要客户分布在火电、煤炭、冶金、化工、建材等高耗能行业以及相关检测和科研单位，其中多数客户所处行业具有较强的周期性特征，其经营情况总体与宏观经济同向变动。与此同时，部分下游客户行业处于产业结构调整阶段，若其经营承压，存在对检测用仪器设备的采购需求压缩、购买力下降的风险。此外，尽管在过去乃至未来相当长时间内，煤炭在我国能源结构中的主体地位没有也不会改变、煤电依然是占比最大也最稳定的电力供给端。但在“双碳”背景下，我国能源结构未来不排除出现重大不利变化的可能，导致市场需求萎缩。上述不利情况的出现可能导致公司面临相关产品订单减少、收入与利润下滑的风险。
　　针对此，公司已经或正在采取以下主要应对措施：（1）充分发挥公司产品创新能力优势，加大研发投入，进一步开展符合客户需求的技术创新，以提高产品的市场竞争力；（2）加强公司产品在环保、计量、质检、节能监察等政府监管和科研、第三方检测等具有穿越经济周期特征的应用领域的市场推广和渗透力度，拓展客户行业范围和目标客户基数；（3）积极储备、开拓新的业务领域和市场，特别是海外市场；（4）将运维、配件销售等衍生技术服务视为产品，建立合理、可持续的销售机制与模式，增加客户黏性和销售机会。
　　2、颠覆式技术的产品替代风险
　　近年来，机器人、AI等未来产业技术发展迅猛、迭代快速，若其在煤炭等固态可燃物检测领域形成准确、快速、在线检测的成熟应用，将构成对公司产品的可能替代，对公司经营业绩和未来发展构成潜在威胁。
　　应对措施：公司密切跟踪、关注相关技术发展，积极拥抱技术变革，主动探索其与公司现有产品、应用场景可能的协同、契合机会，开展新技术、新产品的研究开发。
　　3、无人化智能装备业务订单未达预期的风险。
　　随着无人化智能装备业务市场需求趋势逐步确立、其规模日渐增大，不排除新进入者参与、加剧现有竞争，存在公司在具体项目或局部市场上竞争力下降、相应业务订单达不到预期的风险。
　　应对措施：（1）持续技术创新，通过产品优化和迭代，研制真正符合客户需求的、有竞争力的产品，拓深、夯实“护城河”；（2）打造样板工程，利用公司品牌和交付实例，树立该产品线的客户口碑和市场品牌；（3）根据竞争环境变化，采取灵活、有针对性的营销策略。
　　4、新业态带来的管理挑战及无人化智能装备订单交付延期的风险
　　如前所述，公司无人化智能装备产品线订单权重逐年增大，该产品构成复杂、具有定制化和工程属性，项目交付影响因素众多、周期长，其销售、生产、交付乃至后续运维不同于分析仪器，对公司各环节提出了更高的管理要求。尽管公司对此有充分理解、认知，已经并将继续采取措施以适应新业态挑战，但仍存在所采取的管理措施未能达到预期效果导致项目交付延期，进而对收入确认、回款以及公司经营性现金流等经营指标产生不利影响。
　　针对此，公司已经或正在采取以下主要应对措施：（1）通过实践，不断调适组织机构、管理机制和流程；（2）梳理资源、明晰短板，针对性加强团队建设和人才储备等；（3）强化产品模块化设计、方案与订单设计能力，提高产品的标准化生产程度，尽可能避免后续交付过程中的设计变更与调整；（4）优化项目交付组织、机制，强化管理。
　　5、产品整体毛利率下降的风险
　　无人化智能装备产品近年来销售订单和收入持续增长，占公司营业收入的权重在报告期内超过分析仪器且预期将逐年上升，该产品群毛利率低于分析仪器，公司产品的整体毛利率存在被拉低的风险。此外，市场竞争加剧亦可能导致毛利率下降。
　　应对措施：（1）提高无人化智能装备产品线的模块化率，通过规模效应有效降低原材料采购成本；（2）充分利用新的制造基地良好的硬件条件，优化库存管理和生产组织，提高生产效能；（3）加快周转率，降低摊销成本；（4）根据市场竞争态势，采取积极灵活的定价策略。
　　6、应收账款持续增加的风险
　　基于行业特点，公司应收账款余额在资产结构中占比较高，尽管其账龄大多在一年以内，主要客户是国有大中型企业、政府部门、科研机构等信誉度高、综合实力强的单位，历史上实际发生的坏账比例很低、金额非常少，但如果宏观经济形势发生重大不利变化、主要客户发生显著经营波动，仍可能导致公司不能及时收回款项，对公司经营业绩造成负面影响。
　　基于此，公司主要采取以下措施防范和应对可能出现的风险：（1）加大客户主体（特别是无人化智能装备业务）的资信审查力度，优化、完善公司信用管理政策并严格执行；（2）建立专门的应收账款管理机构和包括法律手段在内的催收机制，利用好国家保障中小企业款项支付的相关政策，加大应收账款特别是重点客户、重点款项的催收力度，控制账龄；（3）本着谨慎原则提取应收账款坏账准备。
　　7、投资、委托理财未达预期的风险
　　基于新业务拓展需要，公司先后投资设立三德环保、三德检测和青石投资等全资或控股子公司。此外，基于优化公司资产配置、提高公司资金使用效率考虑，经法定程序审批，公司在保证公司日常经营运作资金需求、有效控制投资风险的情况下，合理利用部分暂时闲置的自有资金进行现金管理和投资，以增加资金收益。该等全资或控股子公司经营发展、委托理财和投资存在理财收益不达预期甚至亏损、兑付困难或投资失败等风险。
　　管控措施：（1）加大对子公司经营情况的管控措施；（2）制定并严格执行委托理财、投资等活动的风险防范措施和内控制度。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　报告期内，中国政府出台的、对行业有影响的政策如下：　　1、能源类政策　　2024年3月，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》（国能发规划〔2024〕22号），要求坚持把保障国家能源安全放在首位，持续巩固“电力稳定可靠、油气底线可保、煤炭压舱兜底、新能源高质量跃升”良好态势。煤炭端：“有序释放煤炭先进产能，推动已核准项目尽快开工建设，在建煤矿项目尽早投产达产，核准一批安全、智能、绿色的大型现代化煤矿，保障煤炭产能接续平稳，在安全生产基础上，推动产量保持较高水平。建立煤炭产能储备制度，加强煤炭运输通道和产品储备能力建设... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，中国政府出台的、对行业有影响的政策如下：
　　1、能源类政策
　　2024年3月，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》（国能发规划〔2024〕22号），要求坚持把保障国家能源安全放在首位，持续巩固“电力稳定可靠、油气底线可保、煤炭压舱兜底、新能源高质量跃升”良好态势。煤炭端：“有序释放煤炭先进产能，推动已核准项目尽快开工建设，在建煤矿项目尽早投产达产，核准一批安全、智能、绿色的大型现代化煤矿，保障煤炭产能接续平稳，在安全生产基础上，推动产量保持较高水平。建立煤炭产能储备制度，加强煤炭运输通道和产品储备能力建设，提升煤炭供给体系弹性”；电力端：“推动煤炭、煤电一体化联营，合理布局支撑性调节性煤电，加快电力供应压力较大省份已纳规煤电项目建设，力争尽早投产。推动退役机组按需合规转为应急备用电源”。
　　2、煤炭行业智能化建设政策
　　2024年3月，国家能源局印发《煤矿智能化标准体系建设指南》（国能发科技〔2024〕18号），明确提出煤矿智能化建设的目标和内容。要求“加快数据编码、通讯协议、网络融合、数字化平台、智能感知、新型装备、新能源应用、人机协作、功能安全、信息安全、管理运维等重点标准制定”，到2025年，初步建立起结构合理、层次清晰、分类明确、科学开放的煤矿智能化标准体系，满足煤矿智能化建设基本需求。到2030年，煤矿智能化标准体系基本完善，在智能化煤矿设计、建井、生产、管理、运维、评价等环节形成较为完善的系列标准。其中，包括智能煤质检测在内的智能洗选系统与装备标准是主要建设内容之一。
　　2024年5月，国家能源局下发《关于进一步加快煤矿智能化建设促进煤炭高质量发展的通知》（国能发煤炭〔2024〕38号），要求“加快发展新质生产力，推进数智技术与煤炭产业深度融合，进一步提升煤矿智能化建设水平，促进煤炭高质量发展”，“选煤厂重点推进高精度煤质在线检测、智能分选控制，实现全流程智能监测、决策与控制”。
　　3、大规模设备更新政策
　　2024年3月，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（国发〔2024〕7号），提出“推进重点行业设备更新改造”，“以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。加快推广能效达到先进水平和节能水平的用能设备，分行业分领域实施节能降碳改造。推广应用智能制造设备和软件，加快工业互联网建设和普及应用，培育数字经济赋智赋能新模式”。该政策覆盖的重点行业中有6个（钢铁、有色、石化、化工、建材、电力）与公司下游客户行业高度重合，公司的无人化智能装备产品线符合下游传统行业智能化改造升级的需求。
　　2024年3月，工业和信息化部等七部门印发《推动工业领域设备更新实施方案》（部联规〔2024〕53号），进一步明确工业领域设备更新的重点任务。其中包括：实施先进设备更新行动，检验检测环节更新电子测量、无损检测、智能检测等仪器设备；推广应用智能制造装备。以生产作业、仓储物流、质量管控等环节改造为重点，推动数控机床与基础制造装备、增材制造装备、工业机器人、工业控制装备、智能物流装备、传感与检测装备等通用智能制造装备更新。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司从事的主要业务介绍如下：
　　1、公司主要业务、产品及用途
　　公司是从事分析仪器和无人化智能装备研发、生产、营销和技术服务的高科技企业，现有主要业务为分析仪器、无人化智能装备及相应技术服务（包括配套产品/配件销售、运维等技术支持）3个板块。2012年以前，公司主要从事分析仪器业务。公司选择“先技术，后市场”的发展路径进入无人化智能装备业务领域，2011年开始主要围绕水分处理、制粉自动化等行业瓶颈性难题开展应用技术研究；2014年发布首套自动制样系统，并分地域（煤种）、分客户集团选择性地开展应用，积累经验，其后逐步构建涵盖入厂计量、采样、制样、输送、存储、化验等全环节的无人化智能装备，为客户提供整体解决方案。2022年，公司无人化智能装备业务订单金额历史性超过分析仪器业务板块。公司不同业务板块的主要产品及用途如下：
　　（1）无人化智能装备业务
　　公司的无人化智能装备由底层智能装备（硬件，感知层）和上层信息管理系统（软件，应用层）有机构成，主要包括入厂验收管理系统、自动采样系统、机器人制样系统、无人化验系统、样品传输与管理系统（采制长距离对接系统、智能封装系统、样品自动传输系统、自动存查柜系统）、除尘系统等若干子系统，涵盖入厂计量、采样、制样、输送、存储、化验等全环节。
　　该产品具有一定的定制化特点，客户可根据其实际需求和应用现场情况（包括现场设备配置、各环节物理距离、空间等）选择标准化子系统和个性化定制开发。前述核心子系统均为公司自主研发，且适配智能维护系统（故障诊断、运维提醒等），可实现上述环节全过程无人值守，智能运行，可视化设计使结果更可控、可信、可追溯。助力客户优化决策、全面提升经营掌控力度和管理水平，达成企业安全、经济、高效、环保运行之目标。
　　（2）分析仪器业务
　　分析仪器产品主要用于样品的热值、成分、元素、物理特性等指标实验分析及样品制备等领域，率先在煤炭检测用仪器设备领域积累了突出的竞争优势。该等产品的分析对象是用于工业原料或燃料的样品，其分析结果对质量检验、交易定价和科学利用具有重要指导意义，在减耗增效、节能环保和安全生产方面发挥着重要作用。
　　2、公司经营模式
　　基于分析仪器“多品种、小批量”、无人化智能装备“个性化按单定制”的行业特性，公司采用“哑铃型”经营模式，将资源主要配置在产品研发设计、装配调试和营销服务等高附加值环节，生产仅保留软件开发、关键部件和整机装调和质检三个关键环节，其他零部件均通过输出图纸、定制外协或外购获得。该模式有效提升了资源的产出效率，充分满足客户产品功能要求高、售后服务要求多、响应快的需求。
　　3、公司产品市场地位、主要的业绩驱动因素
　　公司系行业头部企业、下游客户的首选品牌之一，该行业地位的确立基于公司产品与服务持续30年在市场上积累的突出竞争优势。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术和产品创新能力优势
　　公司是国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家工业产品绿色设计示范企业、湖南省创新型企业、湖南省知识产权优势培育工程优秀企业、长沙市智能制造示范企业，建有湖南省企业技术中心、湖南省煤质分析与检测设备工程技术研究中心、湖南省工业设计中心（燃料智能化管控系统工业设计中心）三个省级技术平台，先后承担国家重点新产品计划项目4次、国家火炬计划项目4次、科技部中小企业技术创新基金项目2次、科技部重大仪器专项1次，业内承担国家级科技计划次数位居行业前列。截至报告期末，公司参与起草制订国家/行业产品技术标准16项，累计申请专利1,122项（发明专利337项、PCT及海外专利申请53项），有效授权状态的专利636项（发明专利160项）。
　　公司建立了多个基础能力团队，以此形成研发平台能力，坚定推行“封装”要求持续推动着公司研发产品的创新与研发技术的迭代，以此为基础形成的产品差异化构成了公司发展的“护城河”，并因此具备进入其他细分市场的能力。持续、稳定的研发投入保证了公司自身的研发设计能力和在技术上的领先优势，为公司业绩的持续增长注入动力。
　　2、产品及项目交付能力资源优势
　　公司从单一的分析仪器供应商发展为可提供“采-制-输-存-化”全过程无人化智能装备产品的供应商，能提供全生命周期一站式服务，包括立项、售前预案、蓝图设计、生产加工、现场调试、运维质保等，且具备丰富的项目实施经验和能力，能为客户项目的组织筹划、交付、运维等每一环节提供专业的团队保障。
　　公司在关注产品性能、适应性等问题的同时，更关注系统项目创建前期客户的系统如何搭建、组织是否适宜，如何更好进行接口对接，融入客户管理体系，形成与其匹配的系统解决方案。完整的产品线使公司能更为全面地覆盖并响应客户不同的需求，出色的项目实施能力亦使公司成为客户值得信任的长期伙伴。公司长兴园区的建成投运为公司产品特别是无人化智能装备规模上量、市场突破及产品制造提供良好的硬件环境与场地支撑，有助于为公司下一阶段盈利能力、行业地位的提升和可持续发展奠定坚实基础。
　　3、营销服务网络与客户资源优势
　　公司专注于所在行业，持续30年来致力于树立国产高端的品牌形象，建立了覆盖全国的销售和服务网络，可为客户提供快速、高效的服务支持。依靠稳定的项目实施能力和稳定的产品，在与国内外客户的深度合作中，积累了良好的品牌认知和客户资源，形成了高度的认同感和长期的业务伙伴关系。公司客户群体中大部分是大型央企、国企和行业头部民营企业，包括中国石油、中国石化、中化、中国宝武、山东能源、中国华润、国家能源、中国电建、晋能、中国铝业、陕西煤业、山东魏桥、中国华能、河北钢铁、中国建材、中国能建、鞍钢集团、中国华电、沙钢集团、国家电投、中国大唐集团、中煤能源、山西焦煤、江西铜业、新希望、中国大唐、首钢集团、杭钢集团、新疆中泰、德龙钢铁、湖南钢铁、潞安化工等名列2023年《财富》世界500强的中国大陆地区能源、金属产品类企业以及全球知名的第三方检测机构SGS、Intertek、Inspectorate等均是公司的客户。此类客户具有良好的资信、强劲的采购与支付能力和抗风险能力。
　　健全的销售服务网络、庞大而优质的客户群体、良好的品牌形象和用户口碑为公司持续发展奠定了坚实的市场基础，亦形成公司的核心竞争力。
　　4、经营模式优势
　　公司采用“哑铃型”经营模式，将资源配置在研发设计、装配调试和销售服务等高附加值环节，低附加值的零部件加工生产环节主要通过定制采购方式完成，有效提升了资源的产出效率，充分满足客户产品功能要求高、售后服务响应快的需求，使公司在技术创新、产品品质和客户满意度等方面走在行业前列。
　　在上述经营模式下，由于产品零部件通用程度较高，外协加工市场发达、替代性强，充分适应了产品“多品种、小批量”的特点，可有效降低生产准备投入，提高了生产加工灵活性和资产利用效率，增强了风险承受能力。为了确保此生产方式下高性能和高质量产品的输出，公司与供应商形成了长期稳定的合作关系，并通过严格的供应商遴选与管理考核机制，将公司的质量控制目标与管理体系延伸至上游领域供应商的生产管理过程中，从源头完善产品质量控制。
　　5、管理团队及人才优势
　　公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证、IS045001:2018职业健康安全管理体系认证、知识产权管理体系认证证书和CE等国际体系认证，不断完善管理标准制定、供应链控制、执行力强化等环节，保证了产品质量的稳定性与一致性。公司采用第四代智能化信息系统SAP（ERP＆CRM）实现了计划、生产、销售、仓存、商机、售后服务全生态链的管理，并通过支持灵活性的架构变革、模块化的功能扩展，达到数据共享、业务协同的目的。公司优化管理机制，以“日清和改善”为中心，打造高效的管理团队，探索更有力的激励措施，激发全员效能。公司的管理团队拥有丰富的行业从业经验和专业的技术能力，具有高度协同力和凝聚力。公司的技术团队具备优秀的技术能力和丰富的产品开发经验，经过多年在细分领域的深耕与积累，公司已建立了一支稳定高效、自主创新和迭代的专业团队，涵盖了技术研发、项目实施、市场销售、运维、生产运营、品质管理、财务管理等各个方面，将人才优势变为发展优势，提高公司的竞争力和可持续发展能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、公司业绩受宏观环境、政策和下游行业波动影响下滑的风险
　　公司目前主要客户分布在火电、煤炭、冶金、化工、建材等高耗能行业以及相关检测和科研单位，其中多数客户所处行业具有较强的周期性特征，其经营情况总体与宏观经济同向变动。与此同时，部分下游客户行业处于产业结构调整阶段，若其经营承压，存在对检测用仪器设备的采购需求压缩、购买力下降的风险。以控股子公司三德环保所服务的危废处置行业为例，近年来危废处置企业投资大幅收缩，受此影响，三德环保营收和净利润均出现大幅下滑。此外，尽管在过去乃至未来相当长时间内，煤炭在我国能源结构中的主体地位没有也不会改变、煤电依然是占比最大也最稳定的电力供给端。但在“双碳”背景下，我国能源结构未来不排除出现重大不利变化的可能，导致市场需求萎缩。上述不利情况的出现可能导致公司面临相关产品订单减少、收入与利润下滑的风险。
　　针对于此，公司已经或正在采取以下主要应对措施：（1）充分发挥公司产品创新能力优势，加大研发投入，进一步开展符合客户需求的技术创新，以提高产品的市场竞争力；（2）加强公司产品在环保、计量、质检、节能监察等政府监管和科研、第三方检测等具有穿越经济周期特征的应用领域的市场推广和渗透力度，拓展客户行业范围和目标客户基数；（3）积极储备、开拓新的业务领域和市场，特别是海外市场；（4）将运维、配件销售等衍生技术服务视为产品，建立合理、可持续的销售机制与模式，增加客户黏性和销售机会。
　　2、新业态带来的管理挑战及无人化智能装备订单交付延期的风险
　　公司无人化智能装备产品线订单权重逐年增大，该产品构成复杂、具有定制化和工程属性，其销售、生产、交付乃至后续运维不同于分析仪器，对公司各环节提出了更高的管理和风险控制要求，尽管公司已经并将继续采取措施以适应新业态挑战，但仍存在所采取的管理措施未能达到预期效果从而对公司经营产生不利影响的风险。此外，无人化智能装备产品交付涉及客户生产环节和部门众多，且亦受相关方或接口项目影响，周期长且难度大，从过往项目经验来看，存在产品交付不可预期的延后风险，从而可能对项目验收、收入确认、回款以及公司经营性现金流产生不利影响。
　　针对于此，公司已经或正在采取以下主要应对措施：（1）通过实践，不断调适组织机构、管理机制和流程；（2）梳理资源、明晰短板，针对性加强团队建设和人才储备等；（3）强化产品模块化设计、售前技术支持和方案设计能力，提高产品的标准化生产程度，尽可能避免后续交付过程中的设计变更与调整；（4）强化项目管理和风险防控，加强与业务方以及关联第三方的联系、沟通和协调，尽量确保项目按期实施，在此过程中提前预判可能的延期等风险并做好防范预案。
　　3、竞争环境变化，无人化智能装备业务订单未达预期的风险
　　公司无人化智能装备业务市场容量大，且其具有工程属性、单项目金额较大、周期长等特点，影响因素复杂。随着需求趋势逐步确立、市场规模日渐增大，不排除新进入者参与、加剧现有竞争，存在公司在具体项目或局部市场上竞争力下降、相应业务订单达不到预期的风险。
　　应对措施：（1）持续技术创新，通过产品优化和迭代，研制真正符合客户需求的、有竞争力的产品，拓深、夯实“护城河”；（2）打造样板工程，利用公司品牌和交付实例，树立该产品线的客户口碑和市场品牌；（3）根据竞争环境变化，采取灵活、有针对性的营销策略。
　　4、产品整体毛利率下降的风险
　　技术创新、品牌优势、市场地位及产品差异化支撑公司分析仪器业务一直保持较高的毛利率。近年来，公司无人化智能装备产品销售订单和收入持续增长，占营业收入的比重预期将逐年上升，该类产品毛利率低于分析仪器，公司产品的整体毛利率存在被拉低的风险。此外，市场竞争加剧亦可能导致毛利率下降。
　　应对措施：（1）提供无人化智能装备产品线的模块化率，通过规模效应有效降低原材料采购成本；（2）充分利用新的制造基地良好的硬件条件，优化库存管理和生产组织，提高生产效能；（3）加快周转率，降低摊销成本；（4）根据市场竞争态势，采取积极灵活的定价策略。
　　5、应收账款持续增加的风险
　　截至本报告期末，公司应收账款净额为16,012.09万元，与期初相比虽有下降、但在资产结构中占比依然较高，且受宏观经济常态化以及产品结构调整的影响，存在应收账款余额进一步增加的风险。应收账款余额较高符合行业特征，且公司应收账款的账龄主要在一年以内，应收账款的主要客户是国有大中型企业、政府部门、科研机构等信誉度高、综合实力强的单位，一般情况下资金回收较为可靠且历史上实际发生的坏账比例很低、金额非常少，但如果宏观经济形势发生重大不利变化、主要客户发生显著经营波动，仍可能导致公司不能及时收回款项，对公司经营业绩造成负面影响。
　　基于此，公司主要采取以下措施防范和应对可能出现的风险：（1）优化、完善公司信用管理政策并严格执行；（2）建立专门的应收账款管理机构和包括法律手段在内的催收机制，加大应收账款特别是重点客户、重点款项的催收力度，控制账龄；（3）本着谨慎原则提取应收账款坏账准备。
　　6、投资、委托理财未达预期的风险
　　基于新业务拓展需要，公司先后投资设立三德环保（2017年设立，持股60%）、三德检测（2022年设立，持股100%）和青石投资（2023年设立，持股100%）。此外，基于优化公司资产配置、提高公司资金使用效率考虑，经法定程序审批，公司在保证公司日常经营运作资金需求、有效控制投资风险的情况下，合理利用部分暂时闲置的自有资金进行现金管理和投资，以增加资金收益。尽管公司审慎决策并采取了一定的风险防范措施和必要的程序、建立了相应的管理和风控，但上述对外投资、委托理财受外部环境或宏观经济影响较大，存在不确定性以及收益未达预期乃至投资失败或兑付风险。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入186,475,162.59元，同比上升10.83%；归属于上市公司股东净利润42,098,390.16元，同比增长15.05%；归属于上市公司股东扣非净利润39,393,615.97元，同比增长24.20%。
　　分业务线看，受控股子公司三德环保业绩下滑、业务线外购集成减少拖累，报告期内，公司分析仪器业务收入同比略有下降（-3.22%）。公司无人化智能装备业务收入虽同比增长62%，但受业务属性（产品构成复杂、工程属性、涉及客户部门和环节多、交付周期长等）影响，报告期收入确认未达预期；该业务进入装调、验收、试运行阶段的项目同、环比均大幅增加，为收入的持续、快速增长奠定坚实基础。报告期内，得益于市场存量分析仪器产品基数的扩大以及交付的无人化智能装备逐渐进入非质保期，公司运维等衍生技术服务保持良好发展态势、收入同比增长17.42%。
　　报告期内，公司主营业务盈利能力稳定、经营性现金流充裕。 收起▲