一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的披露要求　　（一）主要产品及用途　　报告期内，公司主要产品为风力发电用风机塔架（含混塔及海上风机塔架、单桩）、锚栓以及新能源发电业务。风力发电设备通常包含风电机组、风电支撑基础以及输电控制系统三大部分，公司所生产风机塔筒及单桩为风电设备支撑系统的重要组成部分。公司新能源发电业务为风力发电场和光伏电站的运营，其工作原理是将风能、光能转化为电能，通过升压变电站升压后输送至电网，完成发电销售。　　（二）报告期内主营业务情况　　报告期内，公司实现营业收入395,728.79万... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的披露要求
　　（一）主要产品及用途
　　报告期内，公司主要产品为风力发电用风机塔架（含混塔及海上风机塔架、单桩）、锚栓以及新能源发电业务。风力发电设备通常包含风电机组、风电支撑基础以及输电控制系统三大部分，公司所生产风机塔筒及单桩为风电设备支撑系统的重要组成部分。公司新能源发电业务为风力发电场和光伏电站的运营，其工作原理是将风能、光能转化为电能，通过升压变电站升压后输送至电网，完成发电销售。
　　（二）报告期内主营业务情况
　　报告期内，公司实现营业收入395,728.79万元，较上年同期上升20.91%，实现归属于上市公司股东的净利润10,938.54万元，较上年同期上升141.83%。
　　1、风机塔架（含海上风机塔架及单桩）等的制造和销售业务
　　公司实现风机塔架产量约66.54万吨，实现销售约58.07万吨。
　　2、风电场、光伏电站运营业务
　　截至报告期末，公司合计持有新能源发电业务规模约681.3MW，报告期内实现售电收入约56,044.76万元。其中持有并网光伏电站118MW，实现售电收入约 11,687.15万元；持有并网风力发电场约563.3MW，实现售电收入约44,357.61万元。报告期内，公司平均发电利用小时数2,279小时，实现上网电量15.12亿千瓦时。
　　（三）经营模式
　　1、风机塔架（含海上风机塔架及单桩）等的制造和销售业务
　　（1）生产模式。公司生产模式为“以销定产”，即根据销售合同及客户提供的技术图纸进行原材料采购，然后根据客户的供货计划组织生产。公司与客户沟通各项目的供货计划后，制定排产计划，由技术中心进行技术准备，通过审核后下发给生产管理部。同时，生产部门按照合同要求申请领料，组织生产。
　　（2）采购模式。公司原材料采购采取“以产定采”的模式，原材料采购基本与销售合同相对应。公司通常在与下游客户签订销售合同后，根据客户确定的交货计划、公司资金情况和原材料价格走势情况，合理安排原材料采购数量及采购时间，降低钢板等原材料价格波动给公司盈利造成的影响。
　　（3）销售模式。公司风机塔架销售订单主要通过招投标方式取得，且生产及销售采取“属地就近”原则，降低运输费用，提升保供交付效率，增强客户服务能力。截至报告期末，公司在全国共有13个生产基地，分别位于山东、新疆、吉林、云南、湖南、江苏、内蒙古、广东等地，具体年产能情况如下：
　　1）山东青岛工厂：80,000吨
　　2）吉林通榆工厂：40,000吨
　　3）吉林大安工厂：50,000吨
　　4）新疆哈密工厂：34,000吨
　　5）内蒙古兴安盟工厂：40,000吨
　　6）内蒙古商都工厂：40,000吨
　　7）内蒙古包头工厂：40,000吨
　　8）云南玉溪工厂：25,500吨
　　9）湖南郴州工厂：34,000吨
　　10）甘肃民勤工厂：50,000吨
　　11）江苏盐城工厂（海工）：180,000吨
　　12）广东汕尾工厂（海工）：100,000吨
　　13）东营工厂（海工）：200,000吨
　　上述基地合计年产能约为91.35万吨。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　2025年，公司聚力深耕新能源装备制造主业，以产能升级、市场拓展、品质攻坚为着力点，全力破解发展瓶颈、优化经营结构，实现经营业绩强势反转。全年经营质效稳步提升，风电塔筒交付规模、新签订单量再创阶段性新高，订单总量实现了约34%的同比增长，海外市场实现破冰突破，核心产品毛利率持续改善，资产运营效率不断优化，切实筑牢资产保值增值坚实根基。
　　1.重点项目投产赋能：江苏天能技改及扩建项目从设备选型、产线布置到智能化、精益化管理体系的搭建充分响应了海外客户的生产要求，产品涵盖海塔、导管架和单桩过渡段等海上风电系列产品，具备最大直径15米超大型管桩的生产能力，为公司“两海战略”实施提供了重要的战略载体和产能保障。
　　2.产能布局优化整合：系统性推进制造板块产能优化调整，实现全国各基地专业化分工和差异化协同发展。推进东北区域3个生产基地、内蒙古区域2个生产基地的协同整合，完成青岛基地厂区整合，大幅提升区域管理效能。
　　3.市场拓展卓有成效：客户结构持续优化，华能集团、金风科技、远景能源、东方电气等优质龙头企业成为公司主要客户，业务区域实现全国覆盖。国内市场竞争优势进一步巩固和提升。
　　4.预算管理得以深化：通过严格执行全面预算管理，强化业务全流程的成本与费用精准管控，公司现金流状况持续改善，回款效率显著提升。
　　5.数智化转型提速：以江苏基地为试点，建设数字化一体化智能管控平台，搭建7大管理模块与车间数字孪生系统；公司入选青岛市中小企业数字化转型城市试点，通过ISO信息安全管理体系认证。
　　6.技术创新突破：在大兆瓦海上风电塔筒、导管架及分片塔、桁架塔等关键产品的研发与设计方面，完成7项海工建造技术自主研发课题立项、6项专利申请，与同济大学开展混塔设计及桁架塔联合研发；推进生产环节自动化改造，持续优化焊接质量体系建设，海外出口能力建设不断加强。
　　7.新能源项目推进：加大存量项目的完善和改造力度，加快推进葫芦岛、民勤风电项目建设，加大优质项目开发储备，探索推进储能、绿证交易等新业态，推动自主运维团队建设。
　　公司售电业务情况
　　2025年，本公司累计完成售电量15.12亿千瓦时，同比下降5.65%，其中风电售电量13.35亿千瓦时，同比下降6.74%，主要是2025年限电量增加；光伏售电量1.77亿千瓦时，同比增长3.55%。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的披露要求
　　报告期内，全球能源结构加速向清洁低碳转型，风电及新能源产业作为实现“双碳”目标、保障能源安全的核心力量，迎来持续发展的战略机遇期。行业整体呈现政策支持有力、技术迭代加速、市场格局优化、全球化布局深化的发展态势，同时也面临电价市场化转型、市场竞争加剧等阶段性挑战，为公司业务发展指明方向、提供支撑的同时，也推动公司持续提升核心竞争力以适应行业变革。
　　（一）风电行业整体发展情况
　　国内新能源发展目标明确，在政策支持与市场潜力的双重驱动下，风光行业持续增长，未来成长性较为可观。习主席在2025年联合国气候大会上明确承诺，到2035年中国风电和太阳能发电总装机容量将达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，目前我国已提前完成原定2030年的发展目标，充分体现出新能源行业超出预期的增长速度。预计“十五五”和“十六五”期间，中国风光项目开发将保持增长，主要受能源转型进程加快、电力市场改革深化、技术迭代创新降本和下游应用模式创新四大因素驱动。
　　报告期内，国家密集出台多项新能源相关政策，推动行业进入市场化转型的关键阶段。其中，国家发改委、能源局于2025年2月联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（〔2025〕136号文），明确自2026年起光伏、风电等项目全面取消政府定价，上网电价主要通过市场交易形成，同时引入差价结算机制保障可再生能源项目收益稳定，针对不同地区存量和增量项目实行差异化规则。
　　过去十年，风电上网电价已下降50%，136号文实施后，短期内可再生能源将面临保障性电量取消、低电价适应及市场竞争加剧的双重冲击，预计电价将进一步下行；长期来看，随着低质项目出清和供需再平衡，电价将逐步趋于稳定。该政策同时深刻影响风光项目投资格局和可再生能源开发商的竞争逻辑：收益模式从保障性收益为主转向“市场交易收益+差价补偿-辅助服务费用”的组合模式，收益波动性增加，高效低成本的优质项目将获得超额收益，灵活性资源价值提升；配储需求增加，储能技术和虚拟电厂成为投资热点；区域分化加剧，风光资源优越、电力市场建设较快的地区更具布局优势，中西部欠发达地区可能保留部分保障性政策；技术与管理创新成为降本增效的核心，高效组件、大容量风机、智能化运维与数字化管理的重要性凸显。
　　报告期内其他重点政策包括：5月，国家发改委、能源局印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），探索新能源生产和消费融合发展模式，要求并网型项目按照“以荷定源”原则确定装机规模，明确自发自用比例要求，促进新能源就近就地消纳；7月，两部门发布《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，明确2025年消纳责任权重为约束性指标、2026年为预期性指标，要求同步加强电力系统调节能力建设；9月，工信部等三部门印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出统筹推进重大技术装备攻关，加快风电等新能源装备产业高质量发展，巩固优势产业领先地位，推进关键零部件攻关突破；10月，财政部等三部门发布《关于调整风力发电等增值税政策的公告》，自2025年11月1日起至2027年12月31日，对自产海上风力发电电力产品实行增值税即征即退50%政策，助力海上风电发展；10月，中共中央关于“十五五”规划的建议发布，明确加快建设新型能源体系，持续提高新能源供给比重，推进化石能源替代，构建新型电力系统；11月，《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书发布，强调能源绿色低碳转型是实现“双碳”目标的关键，大力实施可再生能源替代；11月，国家发改委、能源局发布关于促进新能源消纳和调控的指导意见，明确到2030年建立协同高效的消纳调控体系，新增用电量需求主要由新能源满足，到2035年建成适配高比例新能源的新型电力系统；11月，李强总理在上合组织成员国政府首脑理事会会议上表示，中方愿同上合组织各方推进未来5年新增“千万千瓦光伏”和“千万千瓦风电”项目，推动区域绿色发展。根据国家能源局数据，报告期内，我国可再生能源装机规模再创新高，可再生能源装机占比超六成，其中风电、太阳能发电新增装机超4.3亿千瓦，累计装机占比接近一半，历史性超过火电。具体来看，2025年全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦；从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的79%。截至2025年12月，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%，其中陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.47亿千瓦；2025年全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%，平均利用率达94%，风电已成为我国可再生能源领域的重要组成部分，在保障电力供应、促进能源消费革命、推动能源绿色低碳转型中发挥着关键作用。
　　GWEC发布《2025全球海上风电报告》预测，海上风电行业未来十年（2025-2034年）的年均复合增长率为21%，这意味着将新增350GW的海上风能容量，到2034年底，全球海上风电总装机容量将达到441GW，行业增长潜力显著。
　　（二）行业发展格局与区域分布
　　风电行业呈现“陆风增速放缓、海风增量突破”的清晰格局。陆上风电优质可用资源开发较早，增速逐步放缓；而海上风电凭借发电效率高、盈利性持续改善的优势，具备良好发展前景，成为行业增长的核心引擎。从区域视角来看，中国、欧洲、亚太及中东等区域是全球风电重点增长三大市场，其中中国市场作为基石市场，贡献全球新增装机半壁江山，凭借完善的供应链优势，成为驱动全球风电装机增长和产业升级的重要力量。
　　（三）行业技术发展趋势
　　风电行业技术发展呈现“大型化”和“深远海化”两大核心趋势，与国家“未来十年再造一个中国高技术产业”的产业布局导向高度契合，风电产业通过技术攻坚提升高端装备自主化能力，强化供应链韧性，满足国家能源安全与产业升级的双重需求。
　　在大型化趋势下，欧洲正从政策端和企业端推动风电产品标准化，未来有望出现标准化大型化风机产品；同时，风电大型化对塔筒的高度与结构强度提出更高要求，塔筒类型由传统钢塔向多元化技术路径转变。在深远海化趋势下，风机支撑基础迎来结构性转型，逐步从桩基向导管架、漂浮式基础升级，适配深远海风电开发的技术需求。
　　（四）中企出海与欧洲海风市场机遇
　　欧洲海风市场呈现显著的市场机遇，对中国风电企业出海形成有力支撑。从市场吸引力来看，中短期内欧洲海风基础需求旺盛但本地供给紧张，预计“十五五”期间将持续依赖海外供应商支持，2027-2028年欧洲海外订单将逐步放量；同时，国内在钢材及生产制造（人工、设备）等方面的成本优势明显，相较于欧洲本土及日韩钢企具备较强竞争力，为中国单桩生产商等风电相关企业带来持续出口契机。
　　政策层面，欧洲主要国家均已出台海上风电相关发展目标和政策，俄乌冲突后，欧盟将北海氢能枢纽港列为战略优先项目，推进北海能源中心建设和电力跨国互联，大力推动海风与氢能战略部署，相关项目主要集中在英国、德国、法国、爱尔兰、荷兰、丹麦等。
　　当前，全球风电产业已全面步入平价时代，行业发展主要由电力需求增长、经济性提升、能源安全价值凸显及Power-to-X价值链升级共同驱动，全产业链成本控制成为未来发展的主旋律。行业发展趋势与公司业务布局高度契合，为公司持续发展提供了良好的行业环境，公司将密切关注行业动态，把握政策与市场机遇，应对行业挑战，推动业务高质量发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产能规模与战略布局优势
　　公司作为国内风电塔筒的龙头企业，专注于陆海塔筒及单桩的研发与制造。在全国范围内布局了13个生产基地，总产能达91.35万吨，覆盖国内核心风电基地。这种贴近市场的布局方式，能够有效降低物流成本，提升保供交付能力。公司具备制造最大直径15米单桩的能力，该单桩适配深远海大功率风机，使海上装备的竞争力得到大幅提升。
　　报告期内，承接国内山地风电场最大单机容量11.1MW塔筒的生产、全球海上风电最大单机容量26MW塔筒样机生产，公司生产交付能力历经多家客户短周期、高时效的考验，表现稳定可靠，获得一致认可。
　　（二）核心技术与研发创新
　　作为风电行业中较早进入生产塔筒及单桩领域的企业，公司拥有专业的技术研发队伍，核心技术人员均有多年的行业研发经验，与主流设计单位始终保持紧密的技术沟通，了解掌握风电设备发展的前沿趋势，在深耕传统风机塔筒领域的同时，加大在海上风电导管架、浮式基础产品领域引进专业研发人才力度，进一步做好技术创新与储备工作。与高校开展产学研合作，紧跟行业技术前沿。截至报告期末，拥有121项发明及实用新型专利（其中发明专利15项），在法兰精度控制、厚板焊接、自动化涂装、混塔及分片塔筒制造等领域形成核心优势，同步加大导管架、浮式基础研发储备，筑牢技术壁垒。
　　（三）质量管控与国际认证
　　公司已建立起覆盖设计、生产、交付全环节的质量管控体系，持有D级压力容器制造许可证，并通过了EN1090、ISO3834、API等多项国际权威认证。在产品认证方面，公司共有7款产品单元成功获得PCCC产品认证。此外，公司通过了能源管理体系和信息安全管理体系认证，并持续保持质量管理体系、环境管理体系及职业健康安全管理体系的三体系认证证书，同时荣获钢结构制造特级资质。公司生产的产品符合国家标准、欧洲标准及API标准等多重国内外标准要求，质量持续稳定、高度可靠。
　　（四）数智化制造升级
　　通过大力推进生产制造基地的数字化与智能化升级改造，构建了数字化一体化智能管控平台。通过推动透明化、数字化、一体化与智能化建设，突破企业信息孤岛、部门协同壁垒、经验决策依赖三大瓶颈，解决生产流程不可视追溯、业务数据难转化、跨部门协作低效的问题，最终实现运营效率、决策质量与效能的全面提升。在此基础上，公司还成功上线了覆盖合同管理、客户关系及费用管控的全方位信息系统，从而实现了从订单接收到产品交付的生产全流程可视化与透明化管理。凭借在数字化转型方面的突出成果，成功入选青岛市数字化转型试点示范项目，并顺利通过了ISO/IEC27001:2022信息安全管理体系国际认证。这一系列举措的实施，显著提升整体生产效率，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。
　　（五）海外市场突破
　　2025年成功实现海外市场战略破冰，通过与国际能源和工程领域的巨头QG、BP、Lamprell以及沙特ACWA等完成严格的供应商审厂认证，顺利打通了国际高端市场的准入通道。在此基础上，公司圆满完成了首批海外管桩产品的出口与交付，标志着业务正式切入全球供应链体系。这一系列关键突破不仅带来了实质性的订单与收入，更使公司在国际舞台上的品牌影响力与核心竞争力得到显著提升，全球市场竞争力已逐步清晰显现。
　　（六）产业协同与客户结构
　　公司已构建“制造+新能源运营”协同格局，自持运营风电563.3MW、光伏118MW，在建风电97.6MW。凭借优质产品与服务，与国内主流运营商、主机厂长期深度合作，品牌美誉度高，市场占有率领先。
　　（七）公司治理与合规文化
　　公司按照现代企业管理的要求，持续完善公司治理和合规建设，着力提升公司规范化建设和治理效能。全面加强公司治理和内控体系建设，健全覆盖各业务环节的内部控制与风险管理流程，公司运营的合法合规与资产安全得到有效保
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司可能面临的风险
　　当下，在能源安全以及“双碳”目标驱动的结构转型背景下，新能源行业迎来了广阔的发展前景。然而，受国内市场风电零部件供给饱和、新能源电力交易加速市场化进程等宏观政策因素的影响，行业生态正经历着深刻的重塑。成本降低压力促使技术迭代加速，产品呈现出大型化趋势，技术朝着多样化和复杂化的方向发展。国内市场产品价格竞争仍然激烈，海外市场拓展面临诸多挑战。与此同时，陆上风电增值税即征即退政策终止、电价全面市场化、项目审批趋严等行业政策的变动，以及全国风电并网缺口扩大、部分区域限电率居高不下的消纳瓶颈，进一步加重了行业的盈利压力，增加了发展的不确定性。这对企业的技术创新能力、精益运营能力和生态整合能力提出了前所未有的高要求。
　　（二）明晰战略方向，推动规划全面落地执行
　　2025年，公司全面复盘“十四五”以来战略落地成效，通过系统梳理行业政策导向、市场竞争格局与企业核心资源，明确了未来五年定位、发展目标和实施路径框架，形成了覆盖核心业务升级、新兴领域布局、能力体系建设的五年战略规划，明确“一核一战一新”的发展新格局，即以新能源风电装备制造为核心主业，以新能源投资运营为战略业务，以海上大能源、大海洋装备等多元化产品为第三业务增长曲线，以“两海战略”为核心路径，以科技创新、数转智改、资本运作为驱动，系统破解发展瓶颈，牢牢把握未来竞争主动权。
　　2026年，将全面转入战略执行与落地攻坚阶段，着力构建“规划－计划－预算－考核”的战略实施管理体系，做好战略任务和目标分解落实。从根本上推动公司资产质量、盈利能力和市场价值的持续提升，确保战略意图有效转化为经营成果，推动公司高质量发展。
　　（三）2026年工作规划
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，公司将紧紧围绕战略部署和全年目标任务，始终坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻“十五五”发展战略，全面压实管理责任，公司将围绕“技术领先、市场领先、管理领先、效益领先”的核心目标，推动各项工作迈上新台阶，统筹发展和安全，确保完成全年各项经营目标任务。
　　1.强化科技研发创新，塑造核心竞争优势
　　重点拓展海工产品研发与产业化布局，集中力量加大海上风电塔筒、单桩、小管桩等系列产品的技术升级与市场开发力度，力争实现海上业务营收占比达30%以上。前瞻性布局混塔、分片式、桁架塔筒业务新赛道。海上导管架业务领域，以江苏和东营基地为战略突破试点，整合设计、工艺与制造资源，集中突破技术难点与工艺瓶颈，积累建造经验，推动该业务实现规模化业绩突破。
　　2.强化营销体系建设，深化营销、采购生产等多部门战略协同，提升制造板块各基地的产能利用率、交付能力和综合管控能力
　　制造业务始终是公司未来发展战略的主责主业，2026年我们将继续加强营销团队管理，强化营销体系建设，继续巩固和保持在国内陆塔和锚栓业务的市场龙头地位，重点在海上和海外业务拓展上有更大突破，不断优化产品结构并提升三个海工基地的产能利用率和毛利贡献。
　　3.紧扣行业发展趋势与系统价值提升，优化发电业务战略定位
　　新能源发电业务是支撑公司长远发展、优化资产结构、提升盈利稳定性的战略性板块。2026年将聚焦系统价值提升与行业趋势把握，推动业务实现从“规模扩张”向“质量与效益并重”的转型发展。
　　4.深化精益运营，夯实高质量发展根基
　　（1）生产制造体系全面导入精益管理模式，推行标准化作业管理模式，实现关键资源利用效率与整体运营效能的持续提升，单吨制造成本力争实现同比下降。全面推进5S现场改善和设备TPM管理。通过培训、考核、督查等手段，逐步构建完善的“预防型质量体系”，旨在达成百分之百的合格率交付，并追求“零”售后投诉的卓越目标。
　　（2）全面落实企业安全生产主体责任，持续深化安全生产标准化建设、隐患排查治理双重预防机制，确保实现“零重大安全事故、零重大环保事件”的刚性目标。坚决守牢安全生产底线红线，以实际行动为公司高质量发展营造更安全、更和谐、更稳定的环境。
　　5.提升公司治理效能，激发组织内生新活力
　　围绕战略落地与业务发展需要，持续优化组织架构和管理结构，着力打破部门壁垒，提升工作协同效率。深入实施“人才强企”战略，聚焦“高精尖缺”，加大在技术研发、市场营销等领域的关键人才引进与培养力度，构建更加市场化、多元化、长效化的激励与评价体系。
　　数字化转型将进入纵深推进阶段，重点推进数字化一体化智能管控平台及数字孪生系统的上线工作，逐步实现数据对生产制造、运营优化与风险预警的驱动赋能。
　　持续健全以全面风险管理为核心的内控合规体系。在诉讼业务方面，强化案件全流程管理，提升风险处置与争议解决效能；在非诉业务方面，重点加强国际业务、资本运作、重大项目的法律合规审查，严把合规关口。多措并举为公司战略稳健实施与资产安全构筑坚实防线。
　　始终坚持党的领导与公司治理的有机统一，推动党建工作与生产经营、企业文化建设的深度融合，以高质量党建引领和保障公司高质量发展。积极践行社会责任，全面提升公司的品牌形象、文化软实力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要产品及用途　　报告期内，公司主要产品为风力发电用风机塔架（含混塔及海上风机塔架、单桩）、海上光伏平台支架、锚栓以及新能源发电业务。风力发电设备通常包含风电机组、风电支撑基础以及输电控制系统三大部分，公司所生产风机塔筒及单桩为风电设备支撑系统的重要组成部分。公司新能源发电业务为风力发电场和光伏电站的运营，其工作原理是将风能、光能转化为电能，通过升压变电站升压后输送至电网，完成发电销售。　　（二）公司所属行业发展情况　　1、国内风电发展情况　　1月22日，国家能源局发布的关于《2024年能源监管工作要点》的通知指出，持续跟踪跨省跨区输电通道、油气管道... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要产品及用途
　　报告期内，公司主要产品为风力发电用风机塔架（含混塔及海上风机塔架、单桩）、海上光伏平台支架、锚栓以及新能源发电业务。风力发电设备通常包含风电机组、风电支撑基础以及输电控制系统三大部分，公司所生产风机塔筒及单桩为风电设备支撑系统的重要组成部分。公司新能源发电业务为风力发电场和光伏电站的运营，其工作原理是将风能、光能转化为电能，通过升压变电站升压后输送至电网，完成发电销售。
　　（二）公司所属行业发展情况
　　1、国内风电发展情况
　　1月22日，国家能源局发布的关于《2024年能源监管工作要点》的通知指出，持续跟踪跨省跨区输电通道、油气管道、大型风光基地、分布式光伏、煤层气开发等项目推进情况，指导电网企业进一步优化并网流程、提高并网时效，推动“沙戈荒”风光基地、分布式电源、储能、充电桩等接入电网。
　　2月9日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。《通知》指出，推动新能源上网电价全面由市场形成。推动新能源上网电量参与市场交易。新能源项目（风电、太阳能发电）上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。新能源项目可报量报价参与交易，也可接受市场形成的价格。参与跨省跨区交易的新能源电量，上网电价和交易机制按照跨省跨区送电相关政策执行。
　　5月21日，国家发改委、国家能源局印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），探索创新新能源生产和消费融合发展模式，促进新能源就近就地消纳。做好源荷匹配。并网型项目应按照”以荷定源”原则科学确定新能源电源类型和装机规模。项目整体新能源年自发自用电量占总可用发电量的比例应不低于60%，占总用电量的比例应不低于30%，并不断提高自发自用比例，2030年前不低于35%。上网电量占总可用发电量的比例上限由各省级能源主管部门结合实际确定，一般不超过20%。各地可结合项目建设方案中自发自用、上网电量比例和源荷匹配、调节能力等信息，合理设置新能源利用率目标。
　　6月8日，自然资源部在海南发布《2025中国海洋经济发展指数》，该指数是对2024年中国海洋经济发展状况的综合量化评估，涵盖发展规模与效益、结构优化与升级、资源节约与利用、对外经济与贸易、民生保障与改善等5个领域。指数显示，2024年中国海洋经济发展指数为125.2，比上年增长2.3%，海洋经济发展势头强劲，高质量发展取得新成效。指数报告内容显示：全国新增批准用海用岛项目数量和面积比上年分别增长70.0%和6.9%，有效保障油气、海上风电等重大项目用海用岛需求；海洋原油、天然气产量比上年分别增长4.7%、8.7%，海上风电发电量比上年增长28.2%，海水淡化工程规模比上年增长超10%，海洋资源开发利用能力不断提高。
　　根据国家能源局数据，可再生能源装机规模持续实现新突破。可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。今年上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%。其中，风电新增5139万千瓦，太阳能发电新增2.12亿千瓦。截至今年6月底，全国可再生能源装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2%，其中，风电装机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦。
　　可再生能源发电量再上新台阶。可再生能源发电量接近全国总发电量的四成，超过同期第三产业用电量与城乡居民生活用电量之和。风电、光伏新增发电量超过全社会用电量增量。今年上半年，全国可再生能源发电量达17993亿千瓦时，同比增加15.6%，约占全部发电量的39.7%，超过同期第三产业用电量（9164亿千瓦时）与城乡居民生活用电量（7093亿千瓦时）之和；其中，风电、太阳能发电量合计达11478亿千瓦时，同比增长27.4%，在全社会用电量中占比达到23.7%，较去年同期提高4.4个百分点。风电、光伏合计发电量较去年同期增加2470亿千瓦时，超出全社会用电量增量。
　　今年上半年，全国风电新增并网容量5139万千瓦，其中陆上风电4890万千瓦，海上风电249万千瓦。截至2025年6月底，全国风电累计并网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电4420万千瓦。今年上半年，全国风电累计发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6%，全国风电平均利用率93.2%。
　　由此可见，风电光伏发电已成为我国可再生能源领域的重要组成部分，在保障电力供应、促进能源消费革命方面发挥了积极作用，对推动能源绿色低碳转型具有重要意义。
　　2、全球风电市场发展情况
　　GWEC发布《2025全球海上风电报告》预测，海上风电行业未来十年（2025-2034年）的年均复合增长率为21%，这意味着将新增350GW的海上风能容量，到2034年底，全球海上风电总装机容量将达到441GW。
　　（三）报告期内主营业务情况
　　报告期内，公司实现营业收入145,813.54万元，较上年同期增长25.15%，实现归属于上市公司股东的净利润6,924.26万元，较上年同期增长6.43%。
　　1、风机塔架（含海上风机塔架及单桩）等的制造和销售业务
　　2025年上半年，公司实现产量风机塔架约25.35万吨，实现销售风机塔架约20.86万吨。
　　2、风电场、光伏电站运营业务
　　公司的新能源发电项目运营良好，截至报告期末，公司合计持有新能源发电业务规模约681.3MW，报告期内实现售电收入约31,519.13万元。其中持有并网光伏电站约118MW，实现售电收入约5,775.95万元；持有并网风力发电场约563.3MW，实现售电收入约25,743.18万元。
　　（四）经营模式
　　1、风机塔架（含海上风机塔架及单桩）等的制造和销售业务
　　（1）生产模式。公司生产模式为“以销定产”，即根据销售合同及客户提供的技术图纸进行原材料采购，然后根据客户的供货计划组织生产。公司与客户沟通各项目的供货计划后，制定排产计划，由技术中心进行技术准备，通过审核后下发给生产管理部。同时，生产部门按照合同要求申请领料，组织生产。
　　（2）采购模式。公司原材料采购采取“以产定采”的模式，原材料采购基本与销售合同相对应。公司通常在与下游客户签订销售合同后，根据客户确定的交货计划、公司资金情况和原材料价格走势情况，合理安排原材料采购数量及采购时间，降低钢板等原材料价格波动给公司盈利造成的影响。
　　（3）销售模式。公司风机塔架销售订单主要通过招投标方式取得，且生产及销售采取“属地就近”原则，降低运输费用，提升保供交付效率，增强客户服务能力。截至报告期末，公司在全国共有13个生产基地，分别位于山东、新疆、吉林、云南、湖南、江苏、内蒙古、广东等地，具体年产能情况如下：
　　1）山东青岛工厂：80,000吨
　　2）吉林通榆工厂：40,000吨
　　3）吉林大安工厂：50,000吨
　　4）新疆哈密工厂：34,000吨
　　5）内蒙古兴安盟工厂：40,000吨
　　6）内蒙古商都工厂：40,000吨
　　7）内蒙古包头工厂：40,000吨
　　8）云南玉溪工厂：25,500吨
　　9）湖南郴州工厂：34,000吨
　　10）甘肃民勤工厂：50,000吨
　　11）江苏盐城工厂（海工）：180,000吨
　　12）广东汕尾工厂（海工）：100,000吨
　　13）东营工厂（海工）：200,000吨
　　上述基地合计年产能约为91.35万吨。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　1、推动“两海战略”实施
　　（1）加大海工产品研发力度
　　加大海工产品技术研发力度，强化研发团队建设，充实研发人员力量，加强对海上光伏平台支架、导管架、吸力锚、漂浮式风电基础等新产品新技术的研发应用，报告期内完成5项海工技术自主研发课题立项工作，申请发明和实用专利6项，为产品多元化发展提供技术保障。持续优化焊接质量体系建设，完成近50个项目的焊接工艺汇编，圆满完成公司EN1090EXC4证书、ISO3834焊接资质复审，具备承接海外项目焊接能力。
　　（2）创新开发海外市场
　　整合国内外市场资源，探索技术合作、产品合作等路径，扩大产品出口，依托江苏天能技改及二期扩建项目的投产试运行，积极推进海外审厂，搭建公司海外销售网络。报告期内，公司海外业务得到突破，出口订单量持续增加，实现了产品直接出口的目标。
　　2、持续提升和优化公司产能布局
　　（1）江苏技改及二期扩建项目投产试运行
　　江苏技改及二期扩建项目作为公司2023年定增募投项目之一，也是江苏省和盐城市重点项目，更是天能重工践行国家“双碳”目标、深入推进海上与海外“两海战略”的重要举措。项目于2025年6月投产试运行，设备选型、产线布置和管理体系不仅充分响应了海外客户的生产要求，而且充分考虑了未来海上风机大型化的发展趋势，涵盖海塔、导管架和单桩等海上风电系列产品，具备最大直径15米超大型管桩的生产能力，年产能提升至18万吨，工厂智能化和精益化管理水平也大幅提升，标志着公司海上风电装备的制造能力实现了质的飞跃，也标志着公司“两海战略”迈出了坚实的步伐。
　　（2）深度优化制造板块产能布局
　　结合市场发展现状及趋势，启动陆上生产基地产能调整方案编制，通过盘活存量、培育增量、整合重组等方式，有序推进陆上生产基地产能优化调整。持续加大制造设备升级改造，提升现有制造基地生产能力。
　　3、持续优化营销管理体系
　　完善营销管理体制机制，将原以营销中心大区制为主导的大营销模式，调整为营销中心和区域子公司各有侧重的两级营销体系。加强对核心客户、战略客户的精准营销，强化营销与生产、采购的协同联动，不断健全和完善营销考核激励，调动全员营销积极性。在维护现有存量客户基础上，加强与头部电力电建集团及主流风机厂商的合作黏性，做好陆上三北大基地、老旧风场改造、沿海区域海上风电、南方山地风电、分散式风电、分片塔和混塔等项目开发，巩固和提升公司国内市场地位。
　　4、高质量推进新能源电站开发运营
　　强化新能源项目开发力度，稳步推进现有风电项目建设，严格筛选投资储备项目，集中资源开发优质项目；做好现有项目运维管理，探索推进储能、绿证交易等新业态，推动自主运维团队建设。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）产能规模优势
　　公司为风电塔筒行业的国内龙头企业之一，公司自成立以来，专业从事陆海风机塔筒及单桩的研发、生产和销售，凭借过硬的产品质量和优质的服务，在行业内树立了良好的口碑。生产和销售规模逐年扩大，产品销量连续多年稳居行业前列。因客户在选择风机塔筒及单桩供应商时，会倾向于选择质量稳定、生产规模较大、保供交付能力强且有稳定业绩的厂商，公司在行业内一直保持着较强的竞争力。截至报告期末，公司在全国共有13个风机塔架生产基地，合计产能约为91.35万吨，基本覆盖了国内风电基地，在同行业公司中处于领先水平。鉴于行业的特殊运营模式，运输费用占公司产品成本比例较高，同时，大基地项目的陆续开工建设，对风机塔筒制造企业保供交付能力也提出了更高要求。公司这种更为贴近市场的布局可以有效降低成本，提升保供交付效率，并增强销售与售后服务能力，加强公司与客户的合作粘性，为业绩增长打下良好基础。
　　（二）核心技术研发
　　作为风电行业中较早进入生产塔筒及单桩领域的企业，公司拥有专业的技术研发队伍，核心技术人员均有多年的行业研发经验，与主流设计单位始终保持紧密的技术沟通，了解掌握风电设备发展的前沿趋势，在深耕传统风机塔筒领域的同时，加大引进海上风电导管架、浮式基础产品领域专业研发人才力度，进一步做好技术创新与储备工作。截至报告期末，公司拥有115项发明及实用新型专利，其中发明专利14项，实用新型专利101项。尤其在法兰平面度和内倾度控制，双面坡口及较厚板的焊接，内外壁自动除锈以及油漆内外壁自动喷涂技术，混塔管片及分片式钢制塔筒制造技术等方面拥有较强的优势。
　　（三）产品质量稳定
　　风机塔筒作为风机的支撑设备，一旦发生质量问题，将对风力发电设备及风电场的运行造成重大不利影响。公司在长期规范运作中，积累了丰富的质量管理经验，形成了独具公司特色的管理体系。公司持有压力容器中低压容器（D）制造许可证，通过了EN1090、ISO3834国际焊接认证和美国石油协会API认证，为拓展海外市场提供了强有力的支撑。7个规格产品通过电能（北京）认证中心产品权威认证，其中锚栓组件和塔架（12000kW≤风力发电机组容量＜18000kW）的认证更是在行业内率先突破，这一系列认证成果彰显了天能重工的规模化生产能力、技术创新实力和卓越的质量管理水平。天能重工建立了完善的质量、环境与职业健康安全管理体系，先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系及ISO45001职业健康安全管理体系三大国际标准认证，并获得钢结构制造特级资质，充分彰显了公司在管理体系规范化、标准化方面的卓越水平。在产品制造方面，公司严格执行国际国内多种标准体系：不仅符合国家标准要求，更全面满足欧洲标准、API美国石油协会标准等国际技术规范。公司始终重视产品质量的控制，针对行业特点与自身生产情况制订了符合自身条件与客户要求的产品质量控制体系，严格执行并持续改进，确保生产的产品满足客户对质量的严格要求，并力求超越客户期望。我司产品质量受到客户的广泛认可。
　　（四）制造板块生产基地数智化改造升级
　　报告期内，推动制造基地数字化、智能化转型，推进焊接等主要生产环节的自动化改造，通过科技赋能推动生产成本下降，实现生产数据全流程可视化管理，显著提高生产效率、产品质量的稳定性。目前已完成数字化一体化智能管控平台、焊接自动化方案设计；推进各制造基地生产流程的梳理、再造，为后续数智化建设提供基础。推进信息管理系统建设，完成合同管理系统、客户管理系统、费用控制系统的上线运行，推进档案系统建设，公司入选青岛市中小企业数字化转型城市试点第四批试点企业，并正式通过ISO/IEC27001:2022信息安全管理体系认证，标志着公司信息安全管理达到国际先进标准。
　　（五）国资管理优势
　　公司作为国有控股企业，具有优秀的精益管理基因，通过实施优才战略，公司拥有一支有能力、有责任心、作风过硬的管理人才队伍。围绕高质量发展主旨，锚定管理流程“微循环”，以职能精进为管理提升的落脚点，以运管分离、问绩考核为抓手，通过实施机构精干化、管理集中化、分工专业化、流程标准化等举措，实现企业经营降本增效。同时，面对复杂多变的市场环境，公司特别注重加强业务风险评估和监控的管理工作，为企业发展蹄疾步稳、攀高向新提供坚实保障。国资入股进一步提升公司授信水平及融资能力，同时提高公司抗风险能力，资产负债结构持续优化。
　　（六）产业布局协同
　　报告期内，公司继续推进产业链拓展，截至报告期末，公司自持运营风力发电站约563.3MW，光伏电站118MW，在建风力发电项目97.6MW。新能源发电业务已成为公司稳定的收入和利润来源。公司通过产业链拓展，将风机塔筒制造与风、光资源开发利用相结合，实现产业链资源整合，从而形成协同联动的良性发展态势。
　　（七）客户口碑积累
　　公司高度重视品牌建设，坚持贯彻“客户至上、诚信经营、创新高效、互利共赢”的品牌核心价值理念，“高质高效完成每一个订单，尽善尽美服务每一位客户”是公司一贯秉承的工作执行理念，通过多年不懈的努力，公司倾力打造的“天能重工”品牌，凭借出色的质量口碑和优质的售后服务，在业内具有较高的知名度和美誉度，与国内大型风电运营商及风机主机厂商保持着良好的合作关系，公司产品在国内市场的占有率一直处于领先行列。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策变化风险
　　国内风力发电行业的快速发展，很大程度上受益于国家对可再生能源行业，尤其是风电行业在开发建设规划、项目建设核准、上网电价保护以及各项税收优惠政策等方面的支持。如果上述政策未来发生变化，将影响国内风电运营企业的投资进度，进而对公司塔筒等产品的市场需求产生影响。
　　2、项目合同履约风险
　　风力发电项目投资大、环节多、周期长，可能导致工程项目延期的不确定性等因素造成合同履约风险。公司从整体体系角度出发，持续加强沟通、通过协议明确、做好产销协同等多举齐下，不断优化项目合同履行细节，以最大限度减少此类风险。
　　3、市场竞争风险
　　目前，装机量的增加并未显著改善行业利润率，市场竞争仍然激烈。公司致力于通过更为广泛的市场调研及更为精细的内部管理，进一步降本增效、保量保利。
　　4、电力交易市场风险
　　新能源项目全生命周期较长，且新能源市场化交易规模持续扩大，特别是国家深化新能源上网电价市场化改革政策的出台，进一步推动了新能源行业的全面市场化进程。将可能引发投资收益率下降、优质项目获取难度增加等一系列问题。公司正深入研究政策变化趋势和政策导向，持续提升电站综合运营能力。
　　5、弃风限电、弃光限电风险
　　鉴于风力大小和太阳光照强度具有间歇性与波动性的特征，风力发电和光伏发电存在一定的随机性。电网需依据涵盖风电、光伏在内的各类发电机组的发电量以及电网用电量的变动情况，对各类发电机组的发电量作出相应调整，以确保电网总发电量与用电量维持平衡。当本地消纳能力不足或电网调峰能力欠佳，无法完全接纳风力发电和光伏发电向电网输送的电能时，电网会削减风力、光伏发电机组的发电功率，致使部分风能、太阳能资源无法得到有效利用。由上述因素引发的弃风限电、弃光限电现象，可能会对公司的发电量造成影响，进而影响公司的盈利水平。
　　综上，公司将根据市场情况，不断优化营销体系，提升电站自主运维能力，采取有效的售电策略，快速降本增效适应新的竞争格局，打造自身的核心竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的披露要求　　公司主营风机塔架及相关产品的制造销售以及新能源发电业务，其发展直接受国内外风电行业趋势及国家新能源产业政策的双重影响。　　1、2024年，国内风电装机规模持续增长，新增装机主要集中在“三北”地区。　　根据国家能源局数据，2024年，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，占电力新增装机的86%。其中，风电新增7982万千瓦，同比增长6%，其中陆上风电7579万千瓦，海上风电404万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的75%，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的披露要求
　　公司主营风机塔架及相关产品的制造销售以及新能源发电业务，其发展直接受国内外风电行业趋势及国家新能源产业政策的双重影响。
　　1、2024年，国内风电装机规模持续增长，新增装机主要集中在“三北”地区。
　　根据国家能源局数据，2024年，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，占电力新增装机的86%。其中，风电新增7982万千瓦，同比增长6%，其中陆上风电7579万千瓦，海上风电404万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的75%，大基地项目加速推进。技术创新驱动降本增效，机组继续向大型化发展，智能化与数字化技术提升运维效率，新材料的研发及应用进一步发展。
　　2、在国家政策端，以“大基地+海上风电”为核心，强化技术创新与产业链自主可控，推动市场化消纳（绿电交易、配储），加速深远海及老旧机组改造，同时通过绿证、碳市场等机制提升经济性。
　　1月22日，国家能源局发布的关于《2024年能源监管工作要点》的通知指出，持续跟踪跨省跨区输电通道、油气管道、大型风光基地、分布式光伏、煤层气开发等项目推进情况，指导电网企业进一步优化并网流程、提高并网时效，推动“沙戈荒”风光基地、分布式电源、储能、充电桩等接入电网。
　　3月17日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于加强生态环境分区管控的意见。意见指出，在保证生态系统多样性、稳定性、持续性的前提下，支持国家重大战略、重大基础设施、民生保障等项目建设。实施好沙漠、戈壁、荒漠地区大型风电和光伏基地建设。
　　4月1日，国家发展改革委、国家能源局、农业农村部发布《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》。《通知》指出，“十四五”期间，在具备条件的县（市、区、旗）域农村地区，以村为单位，建成一批就地就近开发利用的风电项目，原则上每个行政村不超过20兆瓦，探索形成“村企合作”的风电投资建设新模式和“共建共享”的收益分配新机制，推动构建“村里有风电、集体增收益、村民得实惠”的风电开发利用新格局。
　　5月29日，国务院发布关于《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知。文件指出，加快建设大型风电光伏基地外送通道，提升跨省跨区输电能力。合理有序开发海上风电，促进海洋能规模化开发利用，推动分布式新能源开发利用。
　　8月21日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布关于印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》的通知。内容指出，推进风电设备更新和循环利用。按照《风电场改造升级和退役管理办法》的要求鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级。鼓励单机容量大、技术先进的行业主流机型替代原有小容量风电机组，支持绿色低碳材料、新型高塔技术、节地型技术、高效率及智能化风电机组应用。
　　11月18日，习近平发表题为《携手构建公正合理的全球治理体系》的重要讲话，习近平指出，坚持先立后破，使清洁能源平稳有序替代传统能源，加快世界经济绿色低碳转型。中方愿同各方持续深化绿色基建、绿色能源、绿色矿产、绿色交通等领域国际合作，在力所能及范围内为发展中国家提供支持。
　　12月5日，国家能源局发布关于支持电力领域新型经营主体创新发展的指导意见。意见指出，支持新型经营主体创新发展。新型经营主体应当持续提升技术管理水平和调节能力，更好适应新型电力系统需要。鼓励虚拟电厂聚合分布式光伏、分散式风电、新型储能、可调节负荷等资源，为电力系统提供灵活调节能力。支持具备条件的工业企业、工业园区等开展智能微电网建设，提高新能源就地消纳水平。鼓励调节容量5兆瓦及以上、满足相应技术指标要求的新型经营主体提供电能量和辅助服务。
　　3、全球风电蓬勃向上，海风增量将持续释放。
　　GWEC发布《2024全球海上风电报告》指出，海上风电有望实现真正的全球增长，并为该行业在未来十年的加速扩张奠定了基础，2024-2033年，全球预计新增海上风电装机容量410GW，其中：主要贡献来自于欧洲和中国。
　　全球风电历经二十余年发展，已实现陆风全面平价，加之海风盈利性改善，新增装机量呈现持续增长态势，绿色能源转型进程持续加速。据CWEA预测，2025年中国海风新增装机量15-20GW，2030年新增装机50GW，新增装机量稳步提升。
　　风电新增装机由日益增长的电力需求、经济性优势、能源安全价值和P2X价值链升级四大因素所推动。但是，陆风优质可用资源开发较早、增速逐步放缓，而海风发电效率高、盈利性持续改善，具备良好发展前景。当前风电发展呈现出“大型化”和“深远海化”两大趋势，目前技术仍在迭代优化的中前期，有巨大的提升空间。
　　在陆塔方面，为实现高度和稳定性的提升，塔筒类型由传统钢塔向多种技术路径方向转变，我们预测未来桁架塔试点将加速，混塔将成为主流技术路线。以海上基础产品为例，随着水深增加，风机支撑基础由桩基、向导管架、再向漂浮式基础方向发展。在风机大型化，深远海化的影响下，市场对桩基、导管架用量总需求持续增加。
　　中国市场由于产能供过于求，叠加下游降本压力向上传导等影响而利润空间不断收缩，海外溢价受供给缺口等影响预计中短期内维持；海风基础利润及账期风险更有吸引力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的披露要求
　　报告期内，公司所从事的主要业务为风机塔架及其相关产品的制造和销售、新能源（风力、光伏）发电项目的开发投资和建设运营，公司主营业务报告期内未发生重大变化。
　　（一）报告期内主营业务情况
　　报告期内，公司实现营业收入327,304.53万元，较上年同期下降22.72%，实现归属于上市公司股东的净利润-26,150.63万元，较上年同期下降204.00%。公司实现风机塔架产量约44.69万吨，实现销售约43.51万吨。截至报告期末，公司合计持有新能源发电业务规模约681.3MW，报告期内实现营业收入约60,028.80万元。其中持有并网光伏电站约118MW，实现营业收入约11,427.60万元；持有并网风力发电场约563.3MW，实现营业收入约48,601.20万元。报告期内，公司平均发电利用小时数2,413小时，实现上网电量16.03亿千瓦时。
　　（二）主要产品及用途
　　报告期内，公司主要产品为风力发电用风机塔架（含混塔及海上风机塔架、单桩）、海上光伏支架、海上油气管桩、锚栓以及新能源发电业务。风力发电设备通常包含风电机组、风电支撑基础以及输电控制系统三大部分，公司所生产风机塔筒及单桩为风电设备支撑系统的重要组成部分。公司新能源发电业务为风力发电场和光伏电站的运营，其工作原理是将风能、光能转化为电能，通过升压变电站升压后输送至电网，完成发电销售。
　　（三）经营模式
　　风机塔架（含海上风机塔架及单桩）等的制造和销售业务
　　1、采购模式。公司原材料采购采取“以产定采”的模式，原材料采购基本与销售合同相对应。公司通常在与下游客户签订销售合同后，根据客户确定的交货计划、公司资金情况和原材料价格走势情况，合理安排原材料采购数量及采购时间，降低钢板等原材料价格波动给公司盈利造成的影响。
　　2、生产模式。公司生产模式为“以销定产”，即根据销售合同及客户提供的技术图纸进行原材料采购，然后根据客户的供货计划组织生产。公司与客户沟通各项目的供货计划后，制定排产计划，由技术中心进行技术准备，通过审核后下发给生产管理部，同时，生产部门按照合同要求填写领料申请，通过审批后开始组织生产。
　　3、销售模式。公司风机塔架销售订单主要通过招投标方式取得，且生产及销售采取“属地就近”原则，降低运输费用，提升保供交付效率，增强客户服务能力。截至报告期末，公司在全国共有13个生产基地，分别位于山东、新疆、吉林、云南、湖南、江苏、内蒙古、广东等地，具体年产能情况如下：（1）山东青岛工厂：80,000吨；（2）吉林通榆工厂：40,000吨；（3）吉林大安工厂：50,000吨；（4）新疆哈密工厂：34,000吨；（5）内蒙古兴安盟工厂：40,000吨；（6）内蒙古商都工厂：40,000吨；（7）内蒙古包头工厂：40,000吨；（8）云南玉溪工厂：25,500吨；（9）湖南郴州工厂：34,000吨；（10）甘肃民勤工厂：50,000吨；（11）江苏盐城工厂（海工）：100,000吨；（12）广东汕尾工厂（海工）：100,000吨；（13）东营工厂（海工）：200,000吨；上述基地合计产能约为83.35万吨。同时，公司将对江苏盐城工厂进行技改及扩建，项目建设完成后将增加年产能8万吨，主要目标产品包括大型单桩、塔筒、导管架、吸力桶及油气管桩等海工产品。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　1、风电产品矩阵进一步完善
　　持续加码攻关海塔基础导管架、大直径单桩产品、漂浮式浮体制造等新产品新工艺，产品结构进一步丰富；持续推进质量管控体系建设，获得中国钢结构特级资质和API美国石油学会认证。首次承接钢板材质为Q500的批量陆上塔筒项目，首次承接直径达12米的25MW的海上样机塔筒项目，创造了国内海上风电塔筒单机容量最大的制造纪录。
　　2、优化产能布局
　　深化落实“两海”战略，推动海工基地江苏天能技改及扩建，逐渐关停效益低的工厂，动态优化制造板块产能布局。
　　3、多措并举加强精细化成本管理
　　引入数智化平台，公司从采购、生产、销售等多环节强化成本管控，多管齐下推动降本增效，助力公司高质量发展。
　　4、加强现金流管理
　　落实全面预算管理体系，强化成本管控和费用支出管理能力，加强现金流管理，重点推动应收账款清收，经营现金流自2020年后首次实现正流入。
　　5、高质量推进新能源电站开发运营
　　积极参与海上风电、源网荷储、新型增量配电网等项目；坚持实施新能源项目滚动开发战略，做好现有项目运维管理，开展绿电、绿证交易等新业态。
　　2024年，本公司累计完成售电量16.03亿千瓦时，同比增长9.34%，其中风电售电量14.32亿千瓦时，同比增长10.76%。风电售电量的增加，主要是因为武川150MW项目于2023年3月并网、百伦49.5MW项目于2023年10月并购，2023年售电量非全年数据。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产能规模优势
　　公司为风电塔筒行业的国内龙头企业之一，公司自成立以来，专业从事陆海风机塔筒及单桩的研发、生产和销售，凭借过硬的产品质量和优质的服务，在行业内树立了良好的口碑。生产和销售规模逐年扩大，产品销量连续多年稳居行业前列。因客户在选择风机塔筒及单桩供应商时，会倾向于选择质量稳定、生产规模较大、保供交付能力强且有稳定业绩的厂商，公司在行业内一直保持着较强的竞争力。截至报告期末，公司在全国共有13个风机塔架生产基地，合计产能约为83.35万吨，基本覆盖了国内风电基地，在同行业公司中处于领先水平。鉴于行业的特殊运营模式，运输费用占公司产品成本比例较高，同时，大基地项目的陆续开工建设，对风机塔筒制造企业保供交付能力也提出了更高要求。公司这种更为贴近市场的布局可以有效降低成本，提升保供交付效率，并增强销售与售后服务能力，加强公司与客户的合作粘性，为业绩增长打下良好基础。
　　（二）核心技术研发
　　作为风电行业中较早进入生产塔筒及单桩领域的企业，公司拥有专业的技术研发队伍，核心技术人员均有多年的行业研发经验，与主流设计单位始终保持紧密的技术沟通，了解掌握风电设备发展的前沿趋势，在深耕传统风机塔筒领域的同时，加大引进海上风电导管架、浮式基础产品领域专业研发人才力度，进一步做好技术创新与储备工作。截至报告期末，公司拥有142项发明及实用新型专利，其中发明专利15项。尤其在法兰平面度和内倾度控制，双面坡口及较厚板的焊接，内外壁自动除锈以及油漆内外壁自动喷涂技术，混塔管片及分片式钢制塔筒制造技术等方面拥有较强的优势。
　　（三）产品质量稳定
　　风机塔筒作为风机的支撑设备，一旦发生质量问题，将对风力发电设备及风电场的运行造成重大不利影响。公司在长期规范运作中，积累了丰富的质量管理经验，形成了独具本公司特色的质量管理体系。公司持有压力容器中低压容器（D）制造许可证，取得了EN1090和ISO3834国际焊接认证和美国石油协会API认证，为海外出口业务拓展增加了砝码，并通过了电能PCCC产品认证、ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系和ISO45001职业健康安全管理体系认证、钢结构特级资质认证等，产品生产严格按照欧洲标准、美国石油协会标准、国家标准和设计技术规范执行。公司始终重视产品质量的控制，针对行业特点与自身生产情况制订了符合自身条件与客户要求的产品质量控制体系，严格执行并持续改进，确保生产的产品满足客户对质量的严格要求，并力求超越客户期望。我司产品质量受到客户的广泛认可。
　　（四）国资管理优势
　　公司作为国有控股企业，具有优秀的精益管理基因，通过实施优才战略，公司拥有一支有能力、有责任心、作风过硬的管理人才队伍。围绕高质量发展主旨，锚定管理流程“微循环”，以职能精进为管理提升的落脚点，以运管分离、问绩考核为抓手，通过实施机构精干化、管理集中化、分工专业化、流程标准化等举措，实现企业经营降本增效。同时，面对复杂多变的市场环境，公司特别注重加强业务风险评估和监控的管理工作，为企业发展蹄疾步稳、攀高向新提供坚实保障。国资入股进一步提升公司授信水平及融资能力，同时提高公司抗风险能力，资产负债结构持续优化。
　　（五）产业布局协同
　　报告期内，公司继续推进产业链拓展，截至报告期末，公司自持运营风力发电站约563.3MW，光伏电站118MW。新能源发电业务已成为公司稳定的收入和利润来源。公司通过产业链拓展，将风机塔筒制造与风、光资源开发利用相结合，实现产业链资源整合，从而形成协同联动的良性发展态势。
　　（六）客户口碑积累
　　公司高度重视品牌建设，坚持贯彻“客户至上、诚信经营、创新高效、互利共赢”的品牌核心价值理念，“高质高效完成每一个订单，尽善尽美服务每一位客户”是公司一贯秉承的工作执行理念，通过多年不懈的努力，公司倾力打造的“天能重工”品牌，凭借出色的质量口碑和优质的售后服务，在业内具有较高的知名度和美誉度，与国内大型风电运营商及风机主机厂商保持着良好的合作关系，公司产品在国内市场的占有率一直处于领先行列。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司积极践行国家绿色发展理念，以“培育新质生产力，推动高质量发展”为主题，坚定不移贯彻做精做专做实以风电产品为核心的海洋装备制造主业，在落实国家重点战略，服务构建新发展格局中发挥应有作用。据此，公司在持续巩固提升现有市场领先地位的同时，聚焦“海外、海上”两个市场，加强技术创新，丰富产品结构，通过数智化改造实施实现提质增效，打造核心竞争力，不断增强盈利能力。积极拓展产业链相关领域，以高质量的新能源发电业务反哺助推制造业发展。通过内生驱动与外延拓展双向赋能，努力将天能重工打造成为全球领先的风机塔筒、风电海工装备制造企业和卓越的新能源投资运营商。
　　（二）公司经营计划
　　1、加强顶层战略规划，优化营销管理体制
　　（1）持续对风电行业发展趋势及市场竞争格局作深度研判，结合公司核心资源与能力禀赋，启动战略规划优化工作。全面分析“双碳”目标驱动下的增量空间、区域市场及产业链价值发展机遇。通过动态评估风机大型化、海上风电、智慧运维等关键技术路径的产业化进程，持续强化公司在新能源行业的核心竞争力，同步寻求新的利润增长点。
　　（2）强化实施“两海”战略，优化调整陆上风电产能布局，全力推进江苏天能技改及二期扩建项目竣工投产，根据市场需求变化灵活调整生产线配置，增加分片式塔筒、陆上混塔产能，确保现有资源得到更有效利用。
　　（3）推进主要工厂及主要生产节点的数字化、智能化改造，引进先进智能制造技术和设备，通过科技赋能打造核心竞争力，推动公司智能制造转型升级。
　　（4）做强做优新能源发电业务，持续实施滚动开发战略，根据市场现状及政策导向，探寻多种合作模式获取风电项目；多生态、多应用场景探索新能源发展方向，在储能、绿电方面创新开发模式，多措并举拓展市场规模。
　　（5）加大产品研发力度，组建高水平研发团队，联合合作院校专注导管架、漂浮式、大型海上钢结构平台等风电装备领域，持续推动风电新产品新技术研发，打造产品自主设计优化能力；加大产品质量管控力度，建立符合国内国际要求的质量管理标准化体系。
　　（6）推进营销体系改革，创建海外销售网站与海外信息连通接轨，积极整合共享国内客户海外资源、拓展海外新客户资源，加强营销与制造板块一体化联动，充实生产基地营销力量，全面提升营销团队市场拓展能力；明确目标市场定位，加强与战略大客户的良好沟通，创新合作模式，同时关注地方新客户的开发拓展，稳定并扩大行业市场份额。
　　（二）深化公司治理，提升管理质效
　　（1）扎实推进党的建设。坚持党建引领，锚定主责主业，推动党建工作与生产经营深度融合；深入开展党风廉政建设和党纪学习教育；强化企业文化建设，推动天能特色的企业文化体系落地见效。
　　（2）夯实合规治理体系基础。严格国有控股上市公司监管要求，强化底线思维和红线意识，构建合规“三道防线”，实现业务部门自控、内控部门监督、审计部门检查的合规治理体系，定期进行合规审计及风险评估，确保公司运作依法合规。
　　（3）加强资本运作规划运用。做好上市公司信息披露及市值维护工作，加强与投资者沟通交流；发挥上市公司融资和资源整合优势，加强资本运作规划，抢抓发展机遇；完成公司回购股权计划，维护公司价值及股东权益，进一步做好市值提升工作。
　　（4）强化安全生产管理水平。严格落实安全生产管理制度，创新安全生产管理体制机制，守住安全生产红线。落实各层级安全生产责任制，完善安全管理网络化、考核体系化建设，建立安全生产责任追究机制；分批次组织安全生产应知应会、安全大讲堂等培训教育工作，将安全管理模式从监督落实向自主管理转变。
　　（5）持续完善人才队伍建设。公司将树立“人力资本”的管理理念。优化绩效管理体系，塑造“价值共创”文化，以业绩论英雄，以贡献定薪酬。完善人才培养储备机制，持续加强各层级人才梯队建设，大力推动人才市场化建设。加强学习型组织建设，不断提升组织能力。
　　（6）深化精益管理赋能降本增效。围绕公司降本增效目标，以精益化管理为核心，以结构性降本为突破口，不断提升生产管理的科学化、标准化和精细化水平。严格成本把控，持续提升产品利润率；在实现主要生产原料集采的前提下，进一步扩大集采范围，利用集采优势、锁价采购等策略有效降低采购成本。
　　（三）聚焦国资赋能，共享发展机遇
　　依托珠海国资国企优势，拓展战略合作客户群体，提升市场开发能力和项目开拓能力，积极研究推进与控股股东在战略协同、资源整合、技术创新、市场拓展等方面的业务协同，实现一体化融合发展，全面助力公司提能升级。
　　（四）免责声明
　　上述经营计划不构成公司对2025年度经营业绩的实质承诺，能否实现取决于经济形势、市场状况、政策等多种因素，尚存在不确定性，请投资者注意投资风险。
　　（三）公司可能面临的风险
　　1、产业政策变化风险
　　国内风力发电行业的快速发展，很大程度上受益于国家对可再生能源行业，尤其是风电行业在开发建设规划、项目建设核准、上网电价保护以及各项税收优惠政策等方面的支持。如果上述政策未来发生变化，将影响国内风电运营企业的投资进度，进而对公司塔筒等产品的市场需求产生影响。
　　2、项目合同履约风险
　　风力发电项目投资大、环节多、周期长，可能导致工程项目延期的不确定性等因素造成合同履约风险。
　　3、市场竞争风险
　　目前，装机量的增加并未显著改善行业利润率，市场竞争仍然激烈。
　　4、电力市场风险
　　在常规能源调峰能力和用电量没有大幅提升情况下，新能源利用率将受到一定影响。同时，随着电力现货市场建设的加快推进，在市场化交易规模持续扩大、全国政策变化、市场供需等多方面因素影响下，电价存在较大的市场竞争，面临电价波动的风险。
　　公司将根据市场情况，不断优化营销体系，提升电站自主运维能力，多措并举强化内部管理，进一步降本增效，提升市场占有率与竞争力，进一步加强技术创新，丰富产品结构，提升公司的抗风险能力。 收起▲