一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展概况　　2026年上半年，受全球经济增长放缓、能源价格波动及贸易环境变化等因素影响，全球汽车市场整体有所回落，不同区域表现分化。全球汽车销量同比下降约5%，新能源汽车销量占比达到24%；欧盟新车注册量同比增长5.7%，其中纯电动汽车市场占有率达到20.7%。同期，我国汽车产销量分别为1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4.0%和4.1%。其中，新能源汽车产销量分别为743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占比达到49.6%；汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展概况
　　2026年上半年，受全球经济增长放缓、能源价格波动及贸易环境变化等因素影响，全球汽车市场整体有所回落，不同区域表现分化。全球汽车销量同比下降约5%，新能源汽车销量占比达到24%；欧盟新车注册量同比增长5.7%，其中纯电动汽车市场占有率达到20.7%。同期，我国汽车产销量分别为1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4.0%和4.1%。其中，新能源汽车产销量分别为743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量占比达到49.6%；汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。国内汽车市场呈现内需阶段性承压、新能源汽车稳定增长、出口快速增加的特点。
　　全球汽车产业持续向电动化、智能化、轻量化和低碳化方向发展，智能驾驶、智能座舱及软件定义汽车等技术加快应用，车型平台迭代和产品开发周期进一步缩短。行业竞争逐步由产品和价格竞争向技术平台、成本效率、供应链体系及全球化运营能力的综合竞争转变。国际贸易政策及区域产业政策变化，也在推动整车企业加快海外产能布局和供应链本地化。汽车零部件行业与整车市场发展密切相关。新能源汽车渗透率提升及整车智能化、轻量化发展，推动零部件向高性能、轻量化、模块化、系统化和智能化方向升级。整车企业对零部件供应商在同步开发、质量可靠性、成本控制、快速响应和稳定交付等方面提出了更高要求。同时，整车企业全球化布局推动零部件产业向区域化生产、本地化配套和全球协同方向发展，供应链管理和跨区域运营能力日益成为企业的重要竞争要素。
　　除汽车产业外，航空航天、轨道交通、具身智能、储能算力等智能制造和战略性新兴产业加快发展。国产大飞机进入规模化商业运营阶段，商业航天产业链逐步向卫星制造、运载发射和应用服务等环节延伸；轨道交通行业由增量建设逐步向新线建设、设备更新和运营维护并重转变，装备向智能化、绿色化和高可靠性方向升级。具身智能加快由研发验证向工业制造、仓储物流和商业服务等场景拓展。截至2026年6月末，全国新型储能装机规模达到1.53亿千瓦，同比增长61%；人工智能应用快速发展，持续带动智能算力、数据中心及配套基础设施建设，有望持续拉动相关供应链产业发展。
　　（二）公司主营业务
　　公司主营业务包括弹簧及弹性元件业务、汽车牵引及保护系统业务，产品主要应用于汽车及相关高端制造领域。
　　报告期内，公司完成ACPS收购交割及标的资产过户，于2026年3月31日将ACPS纳入合并资产负债表，并将其2026年第二季度经营成果和现金流量纳入本报告期合并财务报表。收购完成后，公司形成弹簧及弹性元件、汽车牵引及保护系统两大业务板块，业务规模、收入结构、客户体系和全球化程度显著提升。报告期内，公司境外营业收入为129,121.2万元，较上年同期增长748.3%，境外营业收入占比61.9%，境外业务成为公司业务的重要组成部分。
　　弹簧及弹性元件业务主要产品包括悬架弹簧、稳定杆、精密弹簧、弹性装置及冲压件等，主要面向境内外整车企业和汽车零部件供应商。公司具备材料开发、产品设计、成形加工、热处理、表面处理、试验验证及规模化量产能力，可根据客户车型和平台需求开展同步开发及批量配套。围绕新能源汽车、智能底盘和空气悬架等应用，公司持续推进产品向高性能、高可靠性、轻量化和定制化方向升级，并依托相关技术和制造能力，逐步向航空航天、轨道交通、具身智能、储能算力等领域拓展。
　　汽车牵引及保护系统业务主要由ACPS开展，产品包括固定式、可拆卸式、手动或半自动可伸缩式、全电动可伸缩式拖车钩等，面向整车原厂配套和汽车后市场。ACPS拥有ORIS等品牌，在德国、匈牙利、墨西哥和中国设有生产基地，并在欧洲、美洲等区域建立研发、销售及售后服务网络。相关产品向可拆卸、可伸缩、电动隐藏及电子系统协同方向发展，需要满足当地法规、产品认证、工程适配及售后服务等要求。欧洲、北美市场需求总体稳定，中国市场处于培育发展阶段，随着消费场景发展、整车配置需求增加及中国汽车品牌全球化，相关配套需求有望逐步释放。
　　（三）公司主要产品
　　公司主要产品包括弹簧及弹性元件产品、汽车牵引和保护系统产品两大类。
　　（四）公司经营模式
　　公司的经营模式主要包括采购、生产、新产品开发和销售四个环节。收购ACPS后，公司业务由弹簧及弹性元件拓展至汽车牵引及保护系统，经营模式相应转变为境内外主体协同、全球采购、区域化生产、跨区域研发以及全球整车客户与汽车后市场渠道并行的运营模式。
　　1、采购模式
　　公司采购的主要原材料包括高强钢、弹簧钢材、铝铸件，以及其他外购零部件和辅料。公司根据生产计划、客户订单及安全库存要求制定采购计划，并对供应商准入、质量、价格、交付能力和持续供货能力进行综合评价。
　　收购ACPS后，公司采购范围由弹簧及弹性元件相关原材料，拓展至汽车牵引及保护系统所需原材料和零部件，采购体系相应由以境内采购为主，转变为集团统筹与区域主体执行相结合的全球采购模式。公司通过全球比价、供应商资源共享、关键物料多来源及适用零部件本地化采购，统筹采购质量、成本、交付和供应安全。
　　2、生产模式
　　公司主要采取以销定产并结合合理库存的生产模式，根据客户订单、滚动预测和交付计划组织生产。由于不同客户及车型对产品规格、技术参数、质量标准和认证要求存在差异，公司按照客户项目要求开展生产，并通过全过程质量控制保障产品质量和交付稳定性。
　　收购ACPS后，公司产品由弹簧及弹性元件拓展至汽车牵引及保护系统，生产体系由以境内制造为主，转变为境内外生产基地协同的区域化生产模式。公司综合考虑客户所在地、产品工艺、客户认证、生产成本、产能配置及交付周期等因素，统筹境内外生产资源，形成区域化生产、本地化交付和集团协同相结合的生产体系。
　　3、新产品开发模式
　　公司主要围绕客户新车型、新平台及产品升级需求开展同步开发。新产品开发通常包括客户需求分析、产品设计、工艺开发、样件试制、试验验证、客户认证及量产导入等环节，公司根据客户技术标准、项目进度和量产要求实施全过程项目管理。
　　收购ACPS后，公司研发体系由境内弹簧及弹性元件研发平台，延伸至境外汽车牵引及保护系统工程开发和本地化适配体系。境内外研发团队根据客户需求、技术标准、法规认证、知识产权及量产要求开展协同开发，形成覆盖弹簧及弹性元件、汽车牵引及保护系统的跨区域研发和工程开发体系。
　　4、销售模式
　　公司弹簧及弹性元件业务主要面向整车厂和汽车零部件一级供应商，采取直销和大客户项目制销售模式。公司通常通过客户供应商认证、项目定点、产品开发、样件验证和量产审核等程序取得项目订单，并根据客户排产和交付计划组织供货。
　　汽车牵引及保护系统业务同时覆盖整车原厂配套和汽车后市场。其中，整车原厂配套业务主要采取项目制销售模式，围绕整车客户新车型和新平台开展产品开发及配套；汽车后市场业务主要依托品牌、经销商及服务网络开展销售。收购ACPS后，公司形成全球整车大客户与汽车后市场渠道并行、境内外市场协同的销售体系。
　　（五）报告期内主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入20.85亿元，同比增长131.73%；实现归属于上市公司股东的净利润11,647.26万元，同比增长44.87%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润11,111.54万元，同比增长43.20%。营业收入大幅增长主要系ACPS第二季度经营业绩纳入合并报表范围。报告期内，公司业绩主要受以下因素驱动：
　　一是弹簧及弹性元件业务保持稳健发展。公司持续推进产品开发、工艺优化、质量提升和客户拓展，积极应对行业竞争、客户降本及原材料价格波动等因素影响，原有主营业务总体保持稳定，弹簧及弹性元件业务国内营收及毛利率均保持了稳定增长；2025年实现德国AHLE收购并表后，海外弹簧业务规模实现较快增长，客户结构和区域覆盖进一步完善。
　　二是ACPS纳入合并报表范围，扩大了公司经营规模。公司于2026年3月31日将ACPS纳入合并资产负债表，并将其2026年第二季度经营成果和现金流量纳入本报告期合并财务报表，汽车牵引及保护系统业务成为公司新的重要收入及利润增长点，对报告期营业收入和利润增长形成重要贡献。
　　三是ACPS运营质量持续改善，整合协同有序推进。报告期内，ACPS生产经营得到明显提升，由于部分竞争对手经营承压，ACPS产品供不应求，市场竞争力继续提升，上半年营收同比增长11%，核心管理团队以及主要客户、供应商关系总体稳定。交割完成后，公司持续推进治理、财务与资金、供应链、研发和市场等方面的衔接，ACPS经营管理和风险管控进一步加强，为改善运营效率、优化现金流及逐步释放协同效应奠定了基础。

　　二、核心竞争力分析
　　收购ACPS后，公司核心竞争力由弹簧及弹性元件研发制造和境内客户配套能力，拓展为覆盖全球研发、制造、供应链、整车客户、国际品牌和汽车后市场渠道的综合竞争体系。公司核心竞争优势主要体现在以下方面：
　　1、全球化运营及本地化服务优势
　　公司在中国建立了完整的弹簧及弹性元件研发制造体系，并在中国、德国、匈牙利、墨西哥等区域布局生产基地，在欧洲、北美等主要汽车市场配置研发、销售和售后服务资源，形成覆盖主要汽车产业区域的运营网络。公司能够统筹境内外研发、供应链、产能和交付资源，根据不同国家和地区的法规认证、产品标准、环保要求及客户规则开展本地化适配，具备承接跨区域车型项目和服务全球客户的能力。
　　2、全球协同研发及工程开发优势
　　公司在弹簧材料、成形工艺、热处理、轻量化、疲劳寿命和试验验证等领域形成了系统的技术体系，拥有省级企业研究院、省级技术中心、CNAS认可实验室等研发检测平台，并正在申报省级重点研究院，持续提升基础材料研究、前沿技术开发和产业化应用能力。ACPS以德国斯图加特研发中心为核心，建立了面向全球整车客户的汽车牵引及保护系统工程开发体系，在产品结构设计、整车电子系统适配、法规认证、样件验证和平台化开发等方面积累了深厚经验。收购完成后，公司形成境内外协同的全球研发网络，具备跨产品、跨区域和跨车型平台同步开发能力。
　　3、专利、标准、品牌及认证壁垒优势
　　公司长期参与弹簧领域国际、国家及行业标准制定，在材料、工艺、产品设计和试验验证等方面积累了核心技术和知识产权。ACPS深耕汽车牵引及保护系统领域多年，拥有超过200项专利技术及30余项核心商标，技术储备覆盖可拆卸式、电动可伸缩式拖车钩等产品，并参与相关行业技术标准制定。ACPS拥有ORIS等国际品牌，掌握跨区域法规认证、整车平台适配和知识产权管理能力。技术专利、国际品牌、法规认证和工程经验共同构成汽车牵引及保护系统业务的市场准入壁垒。
　　4、全球大客户及双市场渠道优势
　　公司弹簧及弹性元件业务已进入吉利汽车、比亚迪汽车、大众集团、宝马集团、理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车等整车企业供应体系，并与采埃孚、佛吉亚、麦格纳、本特勒等全球汽车零部件企业建立了长期业务合作。ACPS服务大众、奔驰、宝马、特斯拉等全球整车客户，并拥有覆盖欧洲、北美等市场的汽车后市场销售和服务渠道。收购完成后，公司形成整车原厂配套与汽车后市场并行、境内客户与全球客户协同的客户及渠道体系。
　　5、规模制造及全球供应链协同优势
　　公司在悬架弹簧、稳定杆、精密弹簧及弹性装置等领域建立了完整的工艺体系和规模化制造能力，在自动化生产、质量控制、成本管理和稳定交付等方面积累了丰富经验；ACPS具备汽车牵引及保护系统的区域化工程开发、装配制造和全球供应链组织能力。公司能够在满足客户认证、产品质量和区域法规要求的前提下，统筹全球采购、供应商资源、区域产能和交付体系，发挥中国制造和供应链优势以及ACPS海外工程、装配和本地化服务优势，增强成本控制和跨区域交付能力。
　　6、多元化产品组合及综合配套优势
　　公司产品组合由弹簧及弹性元件拓展至汽车牵引及保护系统，覆盖汽车悬架、车身、动力系统、牵引系统及汽车后市场应用，产品和服务范围贯穿材料研究、结构设计、样件试制、试验验证、批量生产和售后服务等环节。同时，公司推动弹簧及弹性元件向航空航天、轨道交通、具身智能、储能算力等高端制造和新兴应用领域延伸。多元化产品组合扩大了公司在单一客户和车型平台中的配套空间，增强了综合配套能力。
　　7、全球化组织管理及资源整合优势
　　公司已建立覆盖治理、财务、质量、研发、采购、生产、项目和风险管理的集团化管理体系，形成集团统筹与区域经营主体本地化决策相结合的组织机制，在统一战略、内部控制和风险管理要求的同时，保持各区域业务主体贴近客户和市场的响应效率。
　　收购ACPS后，公司将中国制造及供应链资源与ACPS的国际品牌、专利技术、全球客户和海外渠道相结合，形成跨区域配置资源和整合产业能力的全球化运营平台。多业务、多区域、多客户以及原厂配套与汽车后市场并行的经营结构，增强了公司抵御单一产品、单一客户和单一区域市场波动的经营韧性。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业需求波动及市场竞争风险
　　公司经营业绩与汽车行业景气度、下游客户排产及终端需求密切相关。若汽车行业增速放缓、客户车型规划或采购策略调整、市场价格竞争加剧，可能对公司订单获取、产能利用率和盈利水平产生不利影响。公司将持续推进重点客户和车型项目开发，发挥两大业务板块以及整车原厂、汽车后市场渠道的互补作用，优化客户、产品和区域结构；同时推动弹性元件向航空航天、轨道交通、具身智能、储能算力等领域拓展，降低单一行业、客户或区域市场波动对公司经营的影响。
　　2、原材料价格、地缘政治及全球供应链风险
　　高强钢、弹簧钢材、铝铸件等原材料和外购零部件占公司产品成本的比重较高，其价格及供应波动可能影响公司成本和盈利水平。同时，地缘政治冲突、贸易政策调整、关税壁垒及跨境物流变化，可能对原材料采购、区域生产和产品交付产生不利影响。公司将依托中国、德国、匈牙利、墨西哥等区域的生产及供应链布局，聚焦前30大供应商推进集团统筹采购、全球比价、供应商资源共享和区域本地化采购，完善关键物料多来源、安全库存及备选供应商管理，降低对单一国家、区域或供应商的依赖；同时加强原材料价格监测，并在履行审批程序和风险控制要求的前提下，审慎开展与生产经营相匹配的商品期货套期保值业务。
　　3、财务杠杆、流动性及负债率过高风险
　　ACPS收购完成后，公司资产和负债规模增加。报告期末，公司资产负债率为72%，流动比率为1.21，速动比率为0.82，公司负债率过高。若经营性现金流波动、客户回款周期延长，或者债务期限与资金安排不能有效匹配，可能增加公司的流动性和偿债压力。公司已加强集团资金集中管理、滚动现金流预测和债务期限管理,严格控制短期贷款占比，强化应收账款、客户账期及存货周转管控，ACPS经营质量正在改善，并按照相关融资协议及时履行还本付息义务。截至本报告披露日，公司正在推进向特定对象发行股票事项，以降低公司负债率，该事项尚需履行必要的审批、审核和注册程序。
　　4、汇率波动及跨境资金管理风险
　　随着境外业务占比提升，公司以欧元、美元等外币计价的资产、负债和经营收支增加，汇率波动可能形成汇兑损益并影响经营业绩，跨境融资和境外资金调度也对资金管理提出了更高要求。公司将完善外汇风险敞口、预算和授权管理，统筹外币收支及融资币种，优先通过自然对冲降低净风险敞口，并在审批额度内合理运用远期结售汇、外汇掉期等套期保值工具。报告期内，公司已聘请天健下属专业外汇管理咨询机构组织开展汇率风险管理专项培训和制度梳理，推进与ACPS现有外汇管理机制的衔接，后续将加强对ACPS相关人员的培训，持续提升汇率监测、交易审批和风险管控能力。
　　5、ACPS整合及协同不及预期风险
　　ACPS纳入公司体系后，双方在治理、财务、资金、供应链、研发、市场和人才等方面仍需持续磨合，整合进度和协同效果存在不确定性。交割后，公司已建立境内外管理层每周经营例会机制，推进ACPS管理架构优化及核心经营主体董事调整，修订ACPS相关议事规则和授权管理制度，强化预算、资金、融资、付款及财务报告等关键环节的财务管控。截至本报告披露日，公司推进限制性股票激励等中长期激励安排，保持ACPS核心管理团队以及主要客户、供应商关系稳定，并依托欧锐斯浙江开展境内市场、研发和供应链协同，保障ACPS业务连续稳定运行。
　　6、海外市场政策壁垒及ESG合规风险
　　海外市场在产品准入、包装环保、供应链尽责、碳排放和信息披露等方面的要求持续提高，欧洲碳排放相关政策及客户绿色供应链要求可能增加公司采购和合规成本。公司将持续跟踪主要经营区域的法规政策和客户标准，尤其是根据欧盟CBAM碳关税政策要求，完善产品认证、知识产权、包装环保及供应链合规管理；同时推进符合客户要求的绿色钢材采购，加强产品碳足迹核算、供应商碳数据收集及能源和碳排放管理，减少碳关税政策带来的成本，并提升产品在海外市场竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司主要从事高端弹簧系列及汽车零部件的研发、生产和销售，主要产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧、各类弹性装置及精密注塑件等，主要应用于汽车行业，亦应用于工程机械、航空航天、电力电气、核电、阀门、具身机器人等领域。
　　（二）公司经营模式
　　公司的经营模式主要包括原材料采购、产品生产、新产品开发和销售模式。主要经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司产品的原材料由公司采购部门统一向供应商采购。公司已建立了合格供应商管理体系，即：由质量中心对供应商实行有效甄选、考核和管理；采购部门建立合格供方名录，由技术... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司主要从事高端弹簧系列及汽车零部件的研发、生产和销售，主要产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧、各类弹性装置及精密注塑件等，主要应用于汽车行业，亦应用于工程机械、航空航天、电力电气、核电、阀门、具身机器人等领域。
　　（二）公司经营模式
　　公司的经营模式主要包括原材料采购、产品生产、新产品开发和销售模式。主要经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司产品的原材料由公司采购部门统一向供应商采购。公司已建立了合格供应商管理体系，即：由质量中心对供应商实行有效甄选、考核和管理；采购部门建立合格供方名录，由技术中心下辖的检测中心负责对采购物资的进厂检验，生产运营部门负责进货质量的统计、分析及改进；由仓库保管员负责采购物资的验证、入库、储存防护和出库。通过优化供应商资源、多部门协同，公司实现了对采购成本、质量和及时性等方面的有效控制，多年来已与供应商建立了良好的合作关系。
　　公司主要有两种采购模式：一是公司运营部门根据未来两个月的订单情况，制定生产计划，向采购部下达原材料需求，采购部根据运营部的采购需求向供应商提出采购订单；二是特殊品种或临时零星采购订单，由生产运营部门根据生产计划对采购部下达采购指令，采购部寻找供应商下单进行临时采购。
　　2、生产模式
　　由于公司为各主机厂配套的车型各有不同，公司汽车弹簧产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产的特点，公司主要采用定制的生产模式。根据与主机厂签订的月度订单，结合产成品库的库存情况，逐级编制月度生产计划、周交货计划和生产统计日报表，根据计划组织安排生产，并每日根据客户订单跟踪情况实时更新生产计划。生产运营部门将生产计划分别提交至采购部、生产车间，采购部负责原材料和辅助材料的采购，生产车间负责弹簧产品的生产。整个生产过程包括生产计划、车间制造、检验入库与产品交付。
　　3、销售模式
　　公司产品销售采用直销的方式，由销售部直接开发客户，并负责售后服务等相关事宜。一般情况下，公司技术中心为主机厂配套开发产品，将交付样品供主机厂进行测试，测试期结束且产品合格后，公司才安排进行批量生产。产品进入批量生产阶段，公司通常与零部件供应商、主机厂签订框架合同，根据每笔订单的数量需求向主机厂提供相关产品，公司每月根据主机厂下达的月度订单组织生产，然后通过美力物流或第三方物流运送将产品运送至主机厂指定的仓库（或中转库），仓库根据主机厂生产指令需求将产品配送到主机装配生产线，产品经主机厂验收合格、生产领用后，每月向公司发送开票通知单（结算通知单），公司核对无误后开具发票。主机厂回款按合同约定执行。
　　（四）报告期内主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司经营业绩的变化主要受汽车行业需求变化、重点客户项目推进、产品结构优化以及公司全球化产业布局持续推进等多方面因素的综合影响，具体如下：
　　1、下游汽车市场需求变化及客户项目推进带动悬架系统核心产品业务稳步增长
　　公司长期专注于汽车悬架系统关键零部件的研发、生产和销售，主要产品包括悬架弹簧、稳定杆等，广泛应用于乘用车底盘系统。报告期内，随着汽车行业持续推进电动化、智能化发展，整车企业对底盘系统在安全性、操控稳定性及轻量化方面的性能要求不断提升，对悬架系统关键零部件的技术水平、产品一致性及规模化供货能力提出更高要求。公司依托在悬架系统核心零部件领域的技术积累、规模化制造能力以及稳定的客户合作基础，持续深化与整车厂及一级供应商的合作关系。随着部分客户车型销量增长以及新平台项目逐步进入量产阶段，公司悬架弹簧、稳定杆等核心产品订单规模及出货量稳步提升，对主营业务收入形成重要支撑。
　　2、产品结构优化及精益制造持续提升公司经营质量
　　报告期内，公司围绕汽车悬架系统核心产品持续推进技术升级和产品结构优化，通过加强产品研发、工艺改进及质量管理，不断提升产品性能稳定性和批量供货能力，逐步提升重点客户项目及高附加值产品的业务占比。同时，公司持续推进精益生产体系建设，通过优化生产组织、提升自动化水平以及强化供应链协同管理，不断提高生产效率和产品良率，并通过集中采购、工艺优化等措施有效控制综合制造成本。上述措施在推动业务规模稳步增长的同时，对公司盈利能力和整体经营质量的提升形成了积极支撑。
　　3、国际化产业布局推进为公司中长期发展拓展新的增长空间
　　报告期内，公司围绕汽车零部件产业全球化发展趋势，持续推进国际化产业布局和相关产业资源整合工作，通过加强与国际产业资源的协同，在技术交流、客户资源共享及全球配套能力等方面不断提升公司综合竞争力。相关产业布局有助于公司进一步拓展海外市场，增强在汽车底盘系统零部件领域的全球化服务能力，并为公司培育新的业务增长点。随着相关整合工作的持续推进及协同效应逐步释放，公司在技术能力、市场拓展及产业协同方面的综合优势有望进一步提升。
　　总体来看，报告期内公司经营业绩的变化主要来源于汽车行业需求变化带来的订单增长、重点客户项目量产带来的产品放量，以及公司在产品结构优化、制造能力提升和国际化产业布局方面持续推进所形成的综合效应。上述因素共同推动公司主营业务保持稳健发展，并为公司持续提升核心竞争力和拓展未来发展空间奠定基础。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业基本情况及发展趋势
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C3483弹簧制造”。鉴于公司产品主要应用于汽车行业，公司亦属于汽车零部件行业，经营情况与汽车行业发展状况密切相关。
　　1、汽车产业景气度持续提升，行业规模进一步扩大
　　近年来，我国汽车产业保持良好发展态势。根据中国汽车工业协会统计，2025年国内汽车产销量分别为3,453.1万辆和3,440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高。其中，新能源汽车继续保持较快增长，成为推动汽车产业发展的重要力量。公司汽车零部件业务收入占比较高，汽车行业规模持续增长为公司主营业务发展提供了良好的市场基础。
　　2、新能源汽车快速发展，带动零部件市场需求增长
　　近年来，在政策支持、产品供给丰富及基础设施持续完善等因素共同作用下，新能源汽车行业保持快速发展。2025年，我国新能源汽车产销量分别为1,662.6万辆和1,649.0万辆，同比分别增长29.0%和28.2%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比重达到47.9%。公司产品主要应用于汽车底盘、悬架系统、智能座舱等重要组成部分，在各类车型中均有应用，新能源汽车行业快速发展进一步拓展了公司产品的应用市场空间。
　　3、轻量化、系统化、全球化趋势持续深化
　　随着节能减排要求不断提高和整车性能持续优化，汽车轻量化已成为行业发展的重要方向，对零部件企业在材料性能、制造工艺和产品一致性等方面提出了更高要求。同时，整车厂对零部件企业的同步开发能力、质量控制能力和模块化配套能力要求不断提升，推动行业向系统化、模块化方向发展。在全球汽车产业链持续调整背景下，汽车零部件全球化采购趋势延续，具备综合配套能力和国际化服务能力的企业将获得更大发展空间。公司持续推进技术升级、产品优化及国际化布局，报告期内境外销售收入实现增长；同时，公司围绕国际化发展方向积极推进相关产业布局与资源整合，但收购ACPS事项尚未在报告期内完成交割，亦未并表，对报告期经营业绩不构成直接贡献。
　　（二）公司所处行业特点
　　1、行业周期性
　　汽车零部件行业与汽车行业密切相关，而汽车行业受宏观经济运行、居民消费能力、产业政策及终端市场需求变化等因素影响较大，因此汽车零部件行业具有一定的周期性特征。一般情况下，宏观经济景气度提升、消费需求改善及产业政策支持，有助于带动整车产销增长，进而推动汽车零部件行业需求提升；反之，行业经营将受到一定影响。
　　2、行业季节性
　　汽车零部件行业整体季节性特征不明显，其生产和销售主要受下游整车厂生产计划影响。通常情况下，汽车零部件企业根据整车厂排产计划组织生产和交付。受整车厂年度经营安排及年末集中交付等因素影响，第四季度销售规模通常相对较大。
　　3、行业区域性
　　汽车零部件行业具有较为明显的区域配套特征。为降低运输成本、缩短供货半径并提升协同配套效率，汽车零部件企业通常围绕整车厂及重点客户布局生产基地。经过多年发展，我国已形成长三角、珠三角、东北、京津、华中、西南等主要汽车产业集群，汽车零部件企业亦主要集中于上述区域，区域集群化发展有助于提升产业链协同效率和供应链配套能力。
　　（三）公司所处行业地位情况
　　公司自成立以来始终聚焦汽车零部件市场，并逐步向工程机械、航空航天、电力电气、核电、阀门、具身机器人等领域拓展。经过多年发展，公司已在弹簧制造及汽车悬架系统零部件领域形成较高的市场知名度和较强的竞争优势。
　　公司主要产品包括悬架弹簧、稳定杆等汽车悬架系统核心零部件。依托长期积累的研发、制造、质量控制和客户服务能力，公司已形成较为完善的产品体系和配套体系，经营规模持续扩大。
　　目前，公司已进入吉利汽车、比亚迪汽车、大众集团、宝马集团、理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车、上汽通用、长安汽车、长安福特、江淮汽车、长城汽车、陕汽集团、现代汽车、捷豹路虎等知名主机厂供应体系，并成为万都、采埃孚、佛吉亚、礼恩派、天纳克、麦格纳、本特勒等全球知名汽车零部件厂商的供应商。
　　同时，公司围绕全球化发展方向积极推进产业布局优化和国际化资源整合。相关举措有利于公司进一步提升全球客户服务能力和综合竞争实力。鉴于收购ACPS事项尚未在报告期内完成交割，相关布局对公司报告期业绩不构成直接贡献，但有助于为公司未来业务发展和市场拓展奠定基础。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术研发与标准化能力
　　公司深耕弹簧及汽车零部件领域多年，在材料开发、热处理、成形工艺、疲劳寿命提升及产品验证等方面形成了较为系统的技术积累。公司及子公司拥有较多专利和软件著作权，并参与了多项国际、国家及行业标准制定，具备较强的技术沉淀和行业影响力。
　　公司设有国家级博士后工作站，拥有省级企业研究院、省级技术中心及CNAS认可实验室等平台，能够围绕客户需求开展材料研究、产品设计、样件试制、性能测试和工艺验证。随着新能源汽车、底盘升级和轻量化趋势深化，公司在高强度、高韧性、轻量化材料及相关制造技术方面的储备，有利于支撑未来产品结构持续优化。
　　2、工艺装备与规模化制造能力
　　公司经过多年投入，形成了较为完整的弹簧、稳定杆及相关汽车零部件制造体系，在关键设备、自动化产线、热处理与拉丝能力、检测能力等方面具备较强基础。特别是在大线径悬架弹簧、稳定杆成形以及部分特种工艺方面，公司具备较好的工艺深度和制造经验。
　　多基地布局使公司能够更贴近客户开展配套，同时也有利于提升交付韧性和产能调配效率。随着国内外业务协同增强，公司制造优势将不仅体现在单体工厂效率上，更体现在集团层面的资源配置、工艺复制和质量一致性管理能力上。
　　3、客户资源与项目开发能力
　　公司长期服务于整车厂和一级供应商体系，已积累较为稳定的客户基础和项目配套经验。围绕客户开发，公司形成了从前期技术交流、同步研发、样件验证、试生产到量产交付的较完整项目流程，能够较好匹配汽车行业“开发前置、验证严格、交付连续”的业务特点。
　　客户结构方面，公司既服务国内新能源汽车与自主品牌客户，也具备向国际客户和全球一级供应商体系配套的经验。随着海外平台建设推进和全球客户协同加强，公司进一步提升项目承接广度和优质客户份额。
　　4、产品研发与综合配套能力
　　公司长期深耕汽车弹簧及悬架系统领域，相较同行具备突出的同步开发能力、稳定工艺水平、规模化交付能力与成本控制优势，可高效满足整车厂对产品性能、质量一致性及快速响应的综合需求。同时积极布局空气悬架业务并推进国际化发展，持续拓宽业务空间，进一步夯实并提升综合竞争实力。
　　5、国际化布局与协同扩展能力
　　相较于单一国内制造型企业，公司近年来在国际化布局方面迈出了关键一步。德国美力资产承接及墨西哥美力建设推进，表明公司正围绕主要汽车产业区域构建更贴近客户的交付网络；而ACPS相关交易的推进，则意味着公司国际化不再局限于单点资产承接，而是将进一步获得更成熟的海外品牌、客户和产品平台。
　　这一能力的价值不仅在于增加海外收入来源，更在于提升公司跨区域客户开发能力、区域制造协同能力和全球供应链组织能力，为公司从零部件制造向更高层次的国际化运营打下基础。
　　6、管理机制与组织进化能力
　　公司在长期经营过程中形成了较为成熟的质量管理、项目管理、供应链管理和生产运营管理体系。近年来随着业务复杂度提升，公司正在推进数字化管理、集团化管控和国际化人才建设，这将成为未来支撑多基地、多区域和多业务协同运行的重要组织基础。
　　在外部环境不确定性增强的情况下，真正可持续的竞争力不仅来自产品本身，也来自组织对战略、项目、成本、交付和风险的综合管理能力。公司若能进一步提升总部统筹、跨区域协同和并购整合能力，其核心竞争力将从“单项制造优势”升级为“系统经营优势”。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化，仍以高端弹簧产品、稳定杆等汽车零部件的研发、生产和销售为核心。公司主要产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧及各类弹性装置，产品广泛应用于汽车领域，并延伸覆盖工程机械、航空航天、电力电气、核电、阀门、具身机器人等领域。
　　公司始终围绕汽车零部件主业开展经营，依托多年积累，逐步形成了以同步开发、工艺制造、质量控制和客户服务为核心的业务体系。公司长期采用定制化开发、规模化制造、就近化配套和直销服务相结合的经营模式，围绕整车厂及一级供应商需求开展产品设计开发、样件试制、工艺验证、批量供货及售后支持，持续提升项目响应效率、交付保障能力和客户配套深度。
　　报告期内，公司在巩固传统弹簧产品竞争优势的基础上，持续完善稳定杆、精密注塑件及相关弹性元件业务布局，不断提升产品系列化、平台化和协同配套能力。与此同时，公司持续服务国内外整车厂及一级供应商客户，围绕重点客户、重点平台和重点项目稳步推进业务拓展，主营业务的客户基础、产品基础和制造基础保持稳定。
　　公司主营业务发展紧扣汽车行业电动化、轻量化、智能化和平台化发展趋势。随着新能源汽车渗透率持续提升、整车平台集成度不断提高以及底盘系统性能要求持续升级，汽车零部件企业在产品研发、工艺稳定性、质量一致性和快速交付等方面的综合能力要求进一步提升。公司围绕行业发展趋势，持续推进核心产品升级、制造能力提升和客户协同开发，推动主营业务结构持续优化。
　　在产能布局方面，公司继续夯实国内制造基础，并结合海外业务发展需要推进区域化布局和协同运营，逐步形成以国内制造基地为基础、以海外平台为延伸的业务组织架构，推动主营业务由单一制造导向向研发、制造、交付和客户协同一体化方向延伸，为提升全球客户配套能力和区域服务能力奠定基础。鉴于相关国际化布局事项尚未在报告期内形成并表贡献，其对报告期主营业务收入和利润不构成直接影响。
　　总体来看，公司主营业务具备清晰的产业定位和稳定的发展基础。未来，公司将继续聚焦汽车零部件主业，围绕核心产品、核心客户和核心能力建设，持续提升研发能力、制造能力、项目管理能力和运营效率，不断增强主营业务的市场竞争力和可持续发展能力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略
　　未来，公司将继续秉承“正道、责任、创新、成就”的核心价值观，坚定聚焦主业发展，持续巩固和提升公司在弹簧行业的领先地位，持续提升公司在汽车牵引与保护系统总成领域的核心竞争力，推动弹簧业务与ACPS双轮驱动，协同并进，着力打造两个细分领域的隐形冠军，向具有全球竞争力和国际影响力的汽车零部件产业集团迈进，成为最受信赖的领军企业。
　　（二）总体发展思路
　　2026年，公司将围绕“稳主业、强协同、拓市场、提效率、控风险”的经营主线，统筹推进传统业务提质增效、国际化布局深化和经营管理能力提升，持续增强经营韧性和可持续发展能力。
　　公司将立足现有产业基础，顺应汽车产业电动化、智能化、轻量化、集成化发展趋势，持续推进技术创新、产品升级和新材料研发应用，优化产品结构、客户结构和市场布局，不断增强重点客户配套能力、重点项目承接能力和制造交付能力，进一步夯实弹簧主业发展基础。围绕跨境并购后的协同发展，公司将坚持战略方向一致、资源协同共享，稳步推进境内外客户开发、技术交流、制造协同、供应链优化和管理提升，推动协同效应和规模效应逐步释放。同时，公司将持续提升精益制造、成本管控、质量保障和集团化运营水平，强化合规管理和风险防控，不断提升整体运营效率和抗风险能力。
　　2026年，公司将全力推进年度经营计划落地，实现营业收入不低于50亿元、经营利润在2025年基础上实现跨越式增长。
　　（三）下一年度工作计划
　　1、持续巩固弹簧主业基础，夯实经营基本盘
　　公司将继续聚焦悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧等核心产品板块，围绕重点整车厂及一级供应商持续深化合作，进一步提升重点客户配套深度和重点项目承接能力。公司将持续加强销售、研发、质量、生产等环节协同联动，提升重点项目全过程管理能力，增强订单稳定性、交付保障能力和客户黏性，进一步夯实弹簧主业及相关零部件业务基本盘。
　　2、推动产品结构优化升级，培育新的业务增长点
　　围绕新能源汽车渗透率提升、底盘系统性能升级以及轻量化、平台化发展趋势，公司将持续推进高性能弹簧、稳定杆及相关弹性元件的研发、验证和市场导入，进一步提升中高端产品占比和优质项目占比。与此同时，公司将结合底盘系统技术演进方向，积极推进空气弹簧领域的技术储备、产品开发和客户对接，围绕重点客户、重点平台和潜在应用场景稳步推动项目验证和业务导入，培育新的业务增长点。公司将结合自身技术基础、制造能力和客户需求，保持技术储备和市场跟踪，加大推进相关产品开发和业务拓展。
　　3、强化研发协同和项目管理，提升开发转化能力
　　公司将以客户需求和项目开发节奏为牵引，进一步强化研发、工艺、质量、销售、采购和项目管理等部门之间的协同联动，持续优化从技术交流、产品报价、样件试制、验证测试到量产爬坡的全过程管理机制，提升项目定点成功率、开发效率和量产转化能力，不断增强对核心客户和重点项目的综合服务能力。针对空气弹簧等新产品方向，公司将同步完善技术研究、样件开发、工艺验证和项目管理机制，推动新产品开发与客户导入有序衔接。
　　4、深化精益制造和数字化应用，持续提升运营效率
　　公司将围绕原材料利用率、设备综合效率、工艺稳定性、产品良率、质量成本、能源消耗及物流效率等关键环节持续推进精益改善，进一步提升制造体系的成本控制能力和交付稳定性。同时，公司将持续推进信息化系统在供应链管理、生产管理、仓储管理、财务管理和经营分析中的深化应用，强化多基地协同管理和过程管控能力，提升经营透明度与管理执行效率。
　　5、加强市场开发和客户拓展，持续提升项目获取能力
　　公司将围绕重点客户、重点区域和重点项目，持续加强市场开拓和客户开发力度，进一步完善客户需求识别、项目跟踪、商务协同和技术支持联动机制，不断提升项目获取能力和客户服务水平。公司将紧扣汽车产业电动化、智能化、轻量化发展趋势，持续深化与重点整车厂及一级供应商的合作关系，积极拓展优质新客户、新平台和新项目资源，推动市场开发成果加快转化为订单增量和业务增量。
　　6、加快具身机器人业务拓展，塑造新兴业务动能
　　公司将加快具身机器人相关业务发展，立足现有北京因时、上海智元、海康机器人等供货基础，聚焦重点客户需求开展技术研发与产品工艺突破，持续提升配套保障能力。同时积极推进样品验证与客户拓展，全力争取新增项目定点及批量供货机会，不断扩大业务规模与合作深度，逐步塑造新兴业务动能。
　　7、加快国际化能力建设，提升全球化运营支撑能力
　　继收购德国AHLE之后，ACPS的跨境收购完成，公司海外业务规模将超过境内业务规模，国际化经营将成为公司整体运营管理的重要着力点。公司将围绕全球化经营需要，持续加大在海外业务管理、国际客户开发、跨区域供应链协同、境内外制造资源统筹、国际化人才配置及信息化系统支撑等方面的投入，逐步完善适应全球化运营的组织体系、管理机制和资源配置能力。公司将统筹推进国内制造基础夯实、德国美力运营提升、墨西哥美力建设推进以及全球客户协同开发机制完善，持续提升面向全球客户的综合服务水平和跨区域经营能力。
　　8、有序推进ACPS协同整合，提升国际化运营质量
　　公司将根据既定安排，稳步推进ACPS相关协同整合工作，重点围绕客户资源、产品体系、供应链体系、制造能力和管理机制等方面开展融合衔接，推动相关资源与公司现有业务体系实现有效联动。公司将建立ACPS协同联合办公小组，统筹协调境内外在业务对接、运营衔接、文化融合和重点事项推进等方面的工作，强化跨区域、跨职能沟通协作和过程跟踪，确保整合工作有序推进。公司将更加注重整合节奏把握、关键人才稳定、制度衔接和经营风险管控，推动协同效应逐步释放。
　　9、完善内部控制和风险管理体系，提升集团化管控水平
　　公司将结合经营规模扩大、境内外多基地运营和海外业务占比提升的新形势，持续完善内部控制体系和风险管理体系，强化预算管理、资金管理、合同管理、采购管理、存货管理、投资并购管理及内部审计机制建设，推动关键业务流程标准化、制度化和闭环化运行。公司将进一步加强合规管理、信息披露管理、境内外业务风险识别及重大事项跟踪管控，持续提升集团化管控水平和风险防控能力。
　　10、加强组织建设和人才支撑，夯实长期发展基础
　　公司将围绕战略实施和经营发展需要，持续优化组织体系，完善人才引进、培养、激励和考核机制，强化技术研发人才、国际化经营人才和运营管理人才队伍建设，不断提升组织效率、执行能力和团队凝聚力，为公司持续稳健发展提供有力支撑。
　　展望2026年，公司将继续围绕汽车产业电动化、智能化、轻量化和全球化的发展方向，立足弹簧主业，深耕核心客户，强化技术创新与运营提升，持续巩固传统业务基础，稳步推进产品结构优化和业务延伸。同时，公司将以ACPS整合为重要抓手，持续加快国际化能力建设，提升汽车牵引与保护系统总成业务整合运营能力和全球客户服务能力，推动境内外资源高效协同、海外平台稳步发展和集团化管控水平持续提升，促进经营质量、运营效率与风险控制协同改善，不断增强公司综合竞争实力和可持续发展能力。
　　（四）主要风险
　　1、行业需求波动及市场竞争加剧风险
　　公司主要产品广泛应用于汽车行业，经营业绩与宏观经济形势、汽车行业景气度、下游客户排产节奏及终端消费需求密切相关。若宏观经济波动、汽车行业增速放缓、行业政策调整或客户需求发生较大变化，可能对公司订单获取、产能利用和经营质量产生不利影响。同时，汽车零部件行业市场竞争持续加剧，若价格竞争进一步加深，或公司不能持续提升产品、技术、成本和服务综合竞争能力，可能对公司项目盈利水平和市场份额产生压力。
　　2、原材料价格波动及成本传导风险
　　弹簧钢材及相关金属材料在公司产品成本中占比较高，原材料价格波动将直接影响公司生产成本和盈利水平。若主要原材料价格大幅上涨、供应保障不足或市场波动加剧，而公司不能通过采购优化、成本控制或与客户协商价格联动等方式有效传导成本压力，可能对公司盈利稳定性产生不利影响。
　　3、技术迭代及研发转化风险
　　随着汽车产业电动化、智能化、轻量化和平台化趋势持续深化，客户对零部件产品的性能、可靠性、耐久性、同步开发能力及快速交付能力要求不断提升。若公司不能持续推进新材料、新工艺、新产品研发，或在空气弹簧等新产品方向、相关技术储备和产业化转化方面进展不及预期，可能影响公司未来项目获取能力、产品结构升级及市场竞争地位。
　　4、多基地运营及集团化管控风险
　　随着公司经营规模扩大、境内外业务协同推进及海外平台建设持续完善，公司经营区域、业务链条和组织体系复杂度不断提升，对集团化治理、跨区域协同、质量控制、项目管理、人才配置及内部控制提出了更高要求。若公司集团化管理能力、资源统筹能力及制度执行能力不能及时匹配业务发展需要，可能对经营效率、管理效果和风险控制能力产生不利影响。
　　5、ACPS整合及跨境并购风险
　　重大资产购买完成后，公司将在业务协同、组织衔接、制度融合、文化融合、关键人才稳定、供应链整合及协同效应释放等方面面临新的挑战。若整合节奏把握不当，协同推进机制不够完善，或整合效果未达预期，可能对公司经营目标实现、整合效率及国际化发展进程产生不利影响。
　　6、汇率波动、税务安排及境外合规风险
　　随着ACPS收购完成后海外业务占比提升，公司将面临汇率波动、跨境资金安排、税务筹划、境外法律法规适用、劳动用工、环保安全、数据合规及出口管制等多方面风险。同时，国际贸易政策、关税政策及地缘政治变化亦可能对公司境外经营带来不确定性。若公司不能持续提升境外合规管理和风险应对能力，可能对公司经营业绩和国际化运营产生不利影响。
　　7、客户集中及全球供应链变化风险
　　公司部分业务对重点客户和重点项目存在一定依赖。若主要客户经营策略、车型平台规划、采购政策或供应链布局发生重大变化，可能对公司项目获取、量产节奏和配套份额产生影响。同时，随着主机厂及一级供应商全球采购体系持续调整，公司需不断提升技术、成本、交付和全球配套综合能力，若应对不足，可能削弱公司市场竞争优势。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展概况
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C3483弹簧制造”，鉴于公司产品主要应用于汽车行业，公司亦归属于汽车零部件行业，经营状况主要受汽车行业波动影响。
　　2025年上半年，以旧换新政策持续显效，带动内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用。2025年1-6月，汽车产销量分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比增长率分别为12.5%和11.4%。
　　2025年上半年，新能源汽车产销量分别达696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展概况
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C3483弹簧制造”，鉴于公司产品主要应用于汽车行业，公司亦归属于汽车零部件行业，经营状况主要受汽车行业波动影响。
　　2025年上半年，以旧换新政策持续显效，带动内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用。2025年1-6月，汽车产销量分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比增长率分别为12.5%和11.4%。
　　2025年上半年，新能源汽车产销量分别达696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销售量的44.3%，成为推动车市增长的核心驱动力；汽车出口保持快速增长，上半年汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车出口增长迅速，达到106万辆，同比增长75.2%。
　　（二）公司主营业务
　　公司主要从事高端弹簧产品的研发、生产和销售业务，产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧及各类弹性装置等，主要应用于汽车行业，亦应用于工程机械、航空航天、电力电气、军工、核电、阀门、机器人等多个行业。
　　（三）公司主要产品
　　（四）公司经营模式
　　公司的经营模式主要包括原材料采购、产品生产、新产品开发和销售模式。主要经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司产品的原材料由公司采购部门统一向供应商采购。公司已建立了合格供应商管理体系，即：由质量中心对供应商实行有效甄选、考核和管理；采购部门建立合格供方名录，由技术中心下辖的检测中心负责对采购物资的进厂检验，生产运营部门负责进货质量的统计、分析及改进；由仓库保管员负责采购物资的验证、入库、储存防护和出库。公司在原材料采购过程中逐步优化供应商资源，并在技术中心和生产运营部门的配合下，实现了对采购成本、质量和及时性等方面的有效控制，多年来已与供应商建立了良好的合作关系。
　　公司主要有两种采购模式：一是公司运营部门根据未来两个月的订单情况，制定生产计划，向采购部下达原材料需求，采购部根据运营部的采购需求向供应商提出采购订单；二是特殊品种或临时零星采购订单，由生产运营部门根据生产计划对采购部下达采购指令，采购部寻找供应商下单进行临时采购。
　　2、生产模式
　　由于公司为各主机厂配套的车型各有不同，公司汽车弹簧产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产的特点，公司主要采用定制的生产模式。根据与主机厂签订的月度订单，结合产成品库的库存情况，逐级编制月度生产计划、周交货计划和生产统计日报表，根据计划组织安排生产，并每日根据客户订单跟踪情况实时更新生产计划。生产运营部门将生产计划分别提交至采购部、生产车间，采购部负责原材料和辅助材料的采购，生产车间负责弹簧产品的生产。整个生产过程包括生产计划、车间制造、检验入库与产品交付。
　　3、销售模式
　　公司产品销售采用直销的方式，由营销部直接开发客户，并负责售后服务等相关事宜。一般情况下，公司技术中心为主机厂配套开发产品，将交付样品供主机厂进行测试，测试期结束且产品合格后，公司才安排进行批量生产。产品进入批量生产阶段，公司通常与零部件供应商、主机厂签订框架合同，根据每笔订单的数量需求向主机厂提供相关产品，公司每月根据主机厂下达的月度订单组织生产，然后通过美力物流或第三方物流运送将产品运送至主机厂指定的仓库（或中转库），仓库根据主机厂生产指令需求将产品配送到主机装配生产线，产品经主机厂验收合格、生产领用后，每月向公司发送开票通知单（结算通知单），公司核对无误后开具发票。主机厂回款按合同约定执行。
　　（五）报告期内主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入共计9亿元，与去年同期相比，增加25.25%，实现归属于母公司股东净利润为8,039.79万元，与去年同期相比，增加71.98%，其中，归属于上市公司股东的扣除非经常损益后的净利润为7,759.41万元，与去年同期相比增加72.25%。
　　报告期内，公司业绩实现同向上升，主要系公司经营计划开展有序，降本增效，营业收入实现稳定增长，公司产品综合毛利率有所提升。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　经过多年的自主研发积累，截至报告期末，公司及子公司共拥有111项专利技术、24项计算机软件著作权。三十余年来，公司主导或参与研究制定弹簧行业国际标准1项、国家标准16项、行业标准12项。公司设有国家级博士后工作站，进行了《39SiCrVTiA高强度高韧性弹簧钢ML1900》的课题研究，公司独立自主研发的ML1900新材料性能处于行业领先地位。同时，公司是国家工信部第三批专精特新“小巨人”企业，公司测试中心获中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，公司技术中心获“省级企业研究院”、“省级技术中心”等多项荣誉。目前，公司及子公司绍兴美力、海宁美力、上海科工、上海核工为高新技术企业。
　　公司收购北京大圆、江苏大圆后，融合了大圆钢业的技术，是目前国内独家同时拥有稳定杆实心、空心、冷成型与热成型技术的企业，也拥有悬架弹簧冷成型与热成型技术，有多条自动化生产线；公司购买德国Ahle公司资产后，获取其变线径Miniblock弹簧核心技术。
　　2、工艺设备优势
　　经过多年的发展与积累，公司已通过自主技术改造、参与国际设备研发、设备引进等方式，使公司及子公司的设备精度、生产效率在行业内居于领先水平。公司引进了德国首台全世界最大线径的悬架弹簧冷卷设备，以适应新能源汽车大线径螺旋弹簧的趋势。从意大利、德国引进拉丝与热处理设备有效提升了悬架弹簧材料的整体水平。同时公司变截面的弹簧、变截面空心稳定杆为行业领先水平。
　　3、管理和人才优势
　　公司一直非常注重高端技术人才和企业管理人才的培养与挖掘，并通过一系列有效的聘用、培训和激励机制保障团队稳定和能力提升。近年来，公司先后引进国千人才、省级海外工程师和市级英才计划人才等，已建立了一支技术精湛、经验丰富、团结合作的研发团队。团队核心成员在金属材料、新材料和热处理领域具有深厚造诣，其他年轻骨干大多毕业于国内外知名院校的机械工程、机电技术、物理学、材料学等相关专业，具备良好的技术理论基础。公司研发团队通过技术人才的新老结合以及各技术层级人才的组合搭配，有效地发挥了团队发展的协同效应。因此，公司现有研发团队在准确把握市场需求、调整产品研发思路方面具有领先优势，对国内外同行业的技术发展动态拥有较强的敏锐性和前瞻性。同时，公司管理团队多年来一直专注于弹簧行业，对下游行业客户的产品需求有着较为深刻的理解，对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力，且在经营过程中将精细化的管理理念、完善的流程控制制度与生产工艺流程相结合，提高生产效率。
　　4、品牌和客户优势
　　经过多年的市场开拓和培育，公司已经拥有一批稳定的客户群，公司是国内外一些知名品牌车企的一级供应商，包括吉利汽车、比亚迪汽车、华晨宝马、理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车、大众汽车、上汽通用、长安汽车、长安福特、江淮汽车、长城汽车、陕汽集团、现代汽车、捷豹路虎等。同时，公司与诸多国际汽车零部件一级供应商，如万都、采埃孚、佛吉亚、礼恩派、天纳克、麦格纳、本特勒等，建立了长期而稳定的合作关系，并进入国际汽车零部件供应商的全球化采购系统。公司（注册证号：5741064）被浙江省工商行政管理局授予“浙江省著名商标”，公司“美力”商号被浙江省工商行政管理局授予“浙江省知名商号”荣誉称号。近年来，公司产品销售额逐年增长，市场占有率不断提高，充分体现了客户对公司产品的认可程度。
　　5、产业布局和服务配套优势
　　随着公司生产工艺技术的日益成熟以及客户资源的逐步积累，公司为了更加贴近各整车厂及汽车零部件客户的配送及服务要求，同时也为了及时跟进客户的生产和设计需要，开始积极进行产业布局。目前公司在北京、吉林长春、江苏盐城、上海、浙江海宁、浙江新昌以及德国有生产制造基地，涉及国内长三角、京津冀和东北三大汽车产业集群和国外,公司产能丰富，产品系列齐全，能快速响应，充分发挥就近配套的优势，为众多整车厂及汽车零部件客户提供优质的本土化研发和供货服务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业环境变动的风险
　　公司的产品主要应用于汽车行业，属于汽车零部件产品，所以其经营情况与汽车行业的发展息息相关。汽车行业为我国国民经济的战略性、支柱性产业，其受宏观经济周期性波动的影响较大，经济增长水平将刺激或抑制汽车消费。当宏观经济整体向好时，国民经济行为趋向扩张，消费者的购买力以及对汽车消费品的需求将会提升，反之则会下降。因此，如果未来宏观经济发展态势不及预期，将对整个汽车行业的景气度带来不确定性，进而可能对公司的销售规模、经营业绩和财务状况带来一定程度的不利影响。
　　近年我国陆续出台了多项汽车产业政策、汽车消费政策等多项利好政策以支持汽车行业发展，对行业发展产生了深刻的影响。公司作为汽车零部件制造企业，受益于国家关于汽车工业的鼓励发展政策。但未来如果因汽车产业政策发生调整，政策支持力度减弱，将会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司产品所需的主要原材料为弹簧钢材，在产品成本构成所占比重较大，近年来国内钢材价格波动幅度较大，对公司生产成本及经营业绩产生影响。对此，公司将密切跟踪原材料市场的价格走势，提高预测能力，加强与供应商的沟通协商，尽量降低原材料价格上升导致公司成本上升的风险。
　　3、经营管理风险
　　经过十余年持续快速的健康发展，公司已建立了成熟的管理制度体系和组织运行模式。但是随着公司资产和经营规模等的持续增长，以及对外收购兼并之后，并表范围的进一步扩大，公司将在经营管理、内控制度、人才储备等方面面临更大的挑战。若公司不能进一步提升管理能力，持续充实高素质管理人才队伍，将难以适应未来的成长和市场环境的变化，给公司带来相应的管理风险。
　　4、技术开发的风险
　　公司是省级高新技术企业，对技术创新能力十分重视。近年来，汽车主机市场的竞争日趋激烈，汽车主机厂对相关零部件厂商的产品技术、质量等要求越来越高。公司十分注重自主创新能力培育，根据行业发展动态和下游客户需求，不断进行新技术、新材料和新工艺的开发，以巩固公司在汽车弹簧领域的技术领先优势，扩大市场占有率。若公司不能持续进行技术创新和储备，产品技术开发能力不能同步跟进，将面临被市场淘汰的风险，影响公司市场份额和经营业绩的持续增长。
　　5、收购整合风险
　　公司坚持内生式和外延式发展并举，积极通过收购并购等方式拓展自身业务发展。在投资并购过程中，由于企业管理风格及文化差异，可能产生整合风险，以及存在因内外环境变化，收购标的未能达到设想的经营预期，进而影响公司以后年度整体经营业绩的可能。未来，公司将审慎选择投资并购对象，加大对投资并购业务的管控和整合力度，切实做好项目投资分析、论证和评估等工作，促进投资并购业务的持续成长。 收起▲