一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司主要从事高端弹簧系列及汽车零部件的研发、生产和销售，主要产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧、各类弹性装置及精密注塑件等，主要应用于汽车行业，亦应用于工程机械、航空航天、电力电气、核电、阀门、具身机器人等领域。
　　（二）公司经营模式
　　公司的经营模式主要包括原材料采购、产品生产、新产品开发和销售模式。主要经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司产品的原材料由公司采购部门统一向供应商采购。公司已建立了合格供应商管理体系，即：由质量中心对供应商实行有效甄选、考核和管理；采购部门建立合格供方名录，由技术... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司主要从事高端弹簧系列及汽车零部件的研发、生产和销售，主要产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧、各类弹性装置及精密注塑件等，主要应用于汽车行业，亦应用于工程机械、航空航天、电力电气、核电、阀门、具身机器人等领域。
　　（二）公司经营模式
　　公司的经营模式主要包括原材料采购、产品生产、新产品开发和销售模式。主要经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司产品的原材料由公司采购部门统一向供应商采购。公司已建立了合格供应商管理体系，即：由质量中心对供应商实行有效甄选、考核和管理；采购部门建立合格供方名录，由技术中心下辖的检测中心负责对采购物资的进厂检验，生产运营部门负责进货质量的统计、分析及改进；由仓库保管员负责采购物资的验证、入库、储存防护和出库。通过优化供应商资源、多部门协同，公司实现了对采购成本、质量和及时性等方面的有效控制，多年来已与供应商建立了良好的合作关系。
　　公司主要有两种采购模式：一是公司运营部门根据未来两个月的订单情况，制定生产计划，向采购部下达原材料需求，采购部根据运营部的采购需求向供应商提出采购订单；二是特殊品种或临时零星采购订单，由生产运营部门根据生产计划对采购部下达采购指令，采购部寻找供应商下单进行临时采购。
　　2、生产模式
　　由于公司为各主机厂配套的车型各有不同，公司汽车弹簧产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产的特点，公司主要采用定制的生产模式。根据与主机厂签订的月度订单，结合产成品库的库存情况，逐级编制月度生产计划、周交货计划和生产统计日报表，根据计划组织安排生产，并每日根据客户订单跟踪情况实时更新生产计划。生产运营部门将生产计划分别提交至采购部、生产车间，采购部负责原材料和辅助材料的采购，生产车间负责弹簧产品的生产。整个生产过程包括生产计划、车间制造、检验入库与产品交付。
　　3、销售模式
　　公司产品销售采用直销的方式，由销售部直接开发客户，并负责售后服务等相关事宜。一般情况下，公司技术中心为主机厂配套开发产品，将交付样品供主机厂进行测试，测试期结束且产品合格后，公司才安排进行批量生产。产品进入批量生产阶段，公司通常与零部件供应商、主机厂签订框架合同，根据每笔订单的数量需求向主机厂提供相关产品，公司每月根据主机厂下达的月度订单组织生产，然后通过美力物流或第三方物流运送将产品运送至主机厂指定的仓库（或中转库），仓库根据主机厂生产指令需求将产品配送到主机装配生产线，产品经主机厂验收合格、生产领用后，每月向公司发送开票通知单（结算通知单），公司核对无误后开具发票。主机厂回款按合同约定执行。
　　（四）报告期内主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司经营业绩的变化主要受汽车行业需求变化、重点客户项目推进、产品结构优化以及公司全球化产业布局持续推进等多方面因素的综合影响，具体如下：
　　1、下游汽车市场需求变化及客户项目推进带动悬架系统核心产品业务稳步增长
　　公司长期专注于汽车悬架系统关键零部件的研发、生产和销售，主要产品包括悬架弹簧、稳定杆等，广泛应用于乘用车底盘系统。报告期内，随着汽车行业持续推进电动化、智能化发展，整车企业对底盘系统在安全性、操控稳定性及轻量化方面的性能要求不断提升，对悬架系统关键零部件的技术水平、产品一致性及规模化供货能力提出更高要求。公司依托在悬架系统核心零部件领域的技术积累、规模化制造能力以及稳定的客户合作基础，持续深化与整车厂及一级供应商的合作关系。随着部分客户车型销量增长以及新平台项目逐步进入量产阶段，公司悬架弹簧、稳定杆等核心产品订单规模及出货量稳步提升，对主营业务收入形成重要支撑。
　　2、产品结构优化及精益制造持续提升公司经营质量
　　报告期内，公司围绕汽车悬架系统核心产品持续推进技术升级和产品结构优化，通过加强产品研发、工艺改进及质量管理，不断提升产品性能稳定性和批量供货能力，逐步提升重点客户项目及高附加值产品的业务占比。同时，公司持续推进精益生产体系建设，通过优化生产组织、提升自动化水平以及强化供应链协同管理，不断提高生产效率和产品良率，并通过集中采购、工艺优化等措施有效控制综合制造成本。上述措施在推动业务规模稳步增长的同时，对公司盈利能力和整体经营质量的提升形成了积极支撑。
　　3、国际化产业布局推进为公司中长期发展拓展新的增长空间
　　报告期内，公司围绕汽车零部件产业全球化发展趋势，持续推进国际化产业布局和相关产业资源整合工作，通过加强与国际产业资源的协同，在技术交流、客户资源共享及全球配套能力等方面不断提升公司综合竞争力。相关产业布局有助于公司进一步拓展海外市场，增强在汽车底盘系统零部件领域的全球化服务能力，并为公司培育新的业务增长点。随着相关整合工作的持续推进及协同效应逐步释放，公司在技术能力、市场拓展及产业协同方面的综合优势有望进一步提升。
　　总体来看，报告期内公司经营业绩的变化主要来源于汽车行业需求变化带来的订单增长、重点客户项目量产带来的产品放量，以及公司在产品结构优化、制造能力提升和国际化产业布局方面持续推进所形成的综合效应。上述因素共同推动公司主营业务保持稳健发展，并为公司持续提升核心竞争力和拓展未来发展空间奠定基础。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业基本情况及发展趋势
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C3483弹簧制造”。鉴于公司产品主要应用于汽车行业，公司亦属于汽车零部件行业，经营情况与汽车行业发展状况密切相关。
　　1、汽车产业景气度持续提升，行业规模进一步扩大
　　近年来，我国汽车产业保持良好发展态势。根据中国汽车工业协会统计，2025年国内汽车产销量分别为3,453.1万辆和3,440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高。其中，新能源汽车继续保持较快增长，成为推动汽车产业发展的重要力量。公司汽车零部件业务收入占比较高，汽车行业规模持续增长为公司主营业务发展提供了良好的市场基础。
　　2、新能源汽车快速发展，带动零部件市场需求增长
　　近年来，在政策支持、产品供给丰富及基础设施持续完善等因素共同作用下，新能源汽车行业保持快速发展。2025年，我国新能源汽车产销量分别为1,662.6万辆和1,649.0万辆，同比分别增长29.0%和28.2%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比重达到47.9%。公司产品主要应用于汽车底盘、悬架系统、智能座舱等重要组成部分，在各类车型中均有应用，新能源汽车行业快速发展进一步拓展了公司产品的应用市场空间。
　　3、轻量化、系统化、全球化趋势持续深化
　　随着节能减排要求不断提高和整车性能持续优化，汽车轻量化已成为行业发展的重要方向，对零部件企业在材料性能、制造工艺和产品一致性等方面提出了更高要求。同时，整车厂对零部件企业的同步开发能力、质量控制能力和模块化配套能力要求不断提升，推动行业向系统化、模块化方向发展。在全球汽车产业链持续调整背景下，汽车零部件全球化采购趋势延续，具备综合配套能力和国际化服务能力的企业将获得更大发展空间。公司持续推进技术升级、产品优化及国际化布局，报告期内境外销售收入实现增长；同时，公司围绕国际化发展方向积极推进相关产业布局与资源整合，但收购ACPS事项尚未在报告期内完成交割，亦未并表，对报告期经营业绩不构成直接贡献。
　　（二）公司所处行业特点
　　1、行业周期性
　　汽车零部件行业与汽车行业密切相关，而汽车行业受宏观经济运行、居民消费能力、产业政策及终端市场需求变化等因素影响较大，因此汽车零部件行业具有一定的周期性特征。一般情况下，宏观经济景气度提升、消费需求改善及产业政策支持，有助于带动整车产销增长，进而推动汽车零部件行业需求提升；反之，行业经营将受到一定影响。
　　2、行业季节性
　　汽车零部件行业整体季节性特征不明显，其生产和销售主要受下游整车厂生产计划影响。通常情况下，汽车零部件企业根据整车厂排产计划组织生产和交付。受整车厂年度经营安排及年末集中交付等因素影响，第四季度销售规模通常相对较大。
　　3、行业区域性
　　汽车零部件行业具有较为明显的区域配套特征。为降低运输成本、缩短供货半径并提升协同配套效率，汽车零部件企业通常围绕整车厂及重点客户布局生产基地。经过多年发展，我国已形成长三角、珠三角、东北、京津、华中、西南等主要汽车产业集群，汽车零部件企业亦主要集中于上述区域，区域集群化发展有助于提升产业链协同效率和供应链配套能力。
　　（三）公司所处行业地位情况
　　公司自成立以来始终聚焦汽车零部件市场，并逐步向工程机械、航空航天、电力电气、核电、阀门、具身机器人等领域拓展。经过多年发展，公司已在弹簧制造及汽车悬架系统零部件领域形成较高的市场知名度和较强的竞争优势。
　　公司主要产品包括悬架弹簧、稳定杆等汽车悬架系统核心零部件。依托长期积累的研发、制造、质量控制和客户服务能力，公司已形成较为完善的产品体系和配套体系，经营规模持续扩大。
　　目前，公司已进入吉利汽车、比亚迪汽车、大众集团、宝马集团、理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车、上汽通用、长安汽车、长安福特、江淮汽车、长城汽车、陕汽集团、现代汽车、捷豹路虎等知名主机厂供应体系，并成为万都、采埃孚、佛吉亚、礼恩派、天纳克、麦格纳、本特勒等全球知名汽车零部件厂商的供应商。
　　同时，公司围绕全球化发展方向积极推进产业布局优化和国际化资源整合。相关举措有利于公司进一步提升全球客户服务能力和综合竞争实力。鉴于收购ACPS事项尚未在报告期内完成交割，相关布局对公司报告期业绩不构成直接贡献，但有助于为公司未来业务发展和市场拓展奠定基础。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术研发与标准化能力
　　公司深耕弹簧及汽车零部件领域多年，在材料开发、热处理、成形工艺、疲劳寿命提升及产品验证等方面形成了较为系统的技术积累。公司及子公司拥有较多专利和软件著作权，并参与了多项国际、国家及行业标准制定，具备较强的技术沉淀和行业影响力。
　　公司设有国家级博士后工作站，拥有省级企业研究院、省级技术中心及CNAS认可实验室等平台，能够围绕客户需求开展材料研究、产品设计、样件试制、性能测试和工艺验证。随着新能源汽车、底盘升级和轻量化趋势深化，公司在高强度、高韧性、轻量化材料及相关制造技术方面的储备，有利于支撑未来产品结构持续优化。
　　2、工艺装备与规模化制造能力
　　公司经过多年投入，形成了较为完整的弹簧、稳定杆及相关汽车零部件制造体系，在关键设备、自动化产线、热处理与拉丝能力、检测能力等方面具备较强基础。特别是在大线径悬架弹簧、稳定杆成形以及部分特种工艺方面，公司具备较好的工艺深度和制造经验。
　　多基地布局使公司能够更贴近客户开展配套，同时也有利于提升交付韧性和产能调配效率。随着国内外业务协同增强，公司制造优势将不仅体现在单体工厂效率上，更体现在集团层面的资源配置、工艺复制和质量一致性管理能力上。
　　3、客户资源与项目开发能力
　　公司长期服务于整车厂和一级供应商体系，已积累较为稳定的客户基础和项目配套经验。围绕客户开发，公司形成了从前期技术交流、同步研发、样件验证、试生产到量产交付的较完整项目流程，能够较好匹配汽车行业“开发前置、验证严格、交付连续”的业务特点。
　　客户结构方面，公司既服务国内新能源汽车与自主品牌客户，也具备向国际客户和全球一级供应商体系配套的经验。随着海外平台建设推进和全球客户协同加强，公司进一步提升项目承接广度和优质客户份额。
　　4、产品研发与综合配套能力
　　公司长期深耕汽车弹簧及悬架系统领域，相较同行具备突出的同步开发能力、稳定工艺水平、规模化交付能力与成本控制优势，可高效满足整车厂对产品性能、质量一致性及快速响应的综合需求。同时积极布局空气悬架业务并推进国际化发展，持续拓宽业务空间，进一步夯实并提升综合竞争实力。
　　5、国际化布局与协同扩展能力
　　相较于单一国内制造型企业，公司近年来在国际化布局方面迈出了关键一步。德国美力资产承接及墨西哥美力建设推进，表明公司正围绕主要汽车产业区域构建更贴近客户的交付网络；而ACPS相关交易的推进，则意味着公司国际化不再局限于单点资产承接，而是将进一步获得更成熟的海外品牌、客户和产品平台。
　　这一能力的价值不仅在于增加海外收入来源，更在于提升公司跨区域客户开发能力、区域制造协同能力和全球供应链组织能力，为公司从零部件制造向更高层次的国际化运营打下基础。
　　6、管理机制与组织进化能力
　　公司在长期经营过程中形成了较为成熟的质量管理、项目管理、供应链管理和生产运营管理体系。近年来随着业务复杂度提升，公司正在推进数字化管理、集团化管控和国际化人才建设，这将成为未来支撑多基地、多区域和多业务协同运行的重要组织基础。
　　在外部环境不确定性增强的情况下，真正可持续的竞争力不仅来自产品本身，也来自组织对战略、项目、成本、交付和风险的综合管理能力。公司若能进一步提升总部统筹、跨区域协同和并购整合能力，其核心竞争力将从“单项制造优势”升级为“系统经营优势”。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化，仍以高端弹簧产品、稳定杆等汽车零部件的研发、生产和销售为核心。公司主要产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧及各类弹性装置，产品广泛应用于汽车领域，并延伸覆盖工程机械、航空航天、电力电气、核电、阀门、具身机器人等领域。
　　公司始终围绕汽车零部件主业开展经营，依托多年积累，逐步形成了以同步开发、工艺制造、质量控制和客户服务为核心的业务体系。公司长期采用定制化开发、规模化制造、就近化配套和直销服务相结合的经营模式，围绕整车厂及一级供应商需求开展产品设计开发、样件试制、工艺验证、批量供货及售后支持，持续提升项目响应效率、交付保障能力和客户配套深度。
　　报告期内，公司在巩固传统弹簧产品竞争优势的基础上，持续完善稳定杆、精密注塑件及相关弹性元件业务布局，不断提升产品系列化、平台化和协同配套能力。与此同时，公司持续服务国内外整车厂及一级供应商客户，围绕重点客户、重点平台和重点项目稳步推进业务拓展，主营业务的客户基础、产品基础和制造基础保持稳定。
　　公司主营业务发展紧扣汽车行业电动化、轻量化、智能化和平台化发展趋势。随着新能源汽车渗透率持续提升、整车平台集成度不断提高以及底盘系统性能要求持续升级，汽车零部件企业在产品研发、工艺稳定性、质量一致性和快速交付等方面的综合能力要求进一步提升。公司围绕行业发展趋势，持续推进核心产品升级、制造能力提升和客户协同开发，推动主营业务结构持续优化。
　　在产能布局方面，公司继续夯实国内制造基础，并结合海外业务发展需要推进区域化布局和协同运营，逐步形成以国内制造基地为基础、以海外平台为延伸的业务组织架构，推动主营业务由单一制造导向向研发、制造、交付和客户协同一体化方向延伸，为提升全球客户配套能力和区域服务能力奠定基础。鉴于相关国际化布局事项尚未在报告期内形成并表贡献，其对报告期主营业务收入和利润不构成直接影响。
　　总体来看，公司主营业务具备清晰的产业定位和稳定的发展基础。未来，公司将继续聚焦汽车零部件主业，围绕核心产品、核心客户和核心能力建设，持续提升研发能力、制造能力、项目管理能力和运营效率，不断增强主营业务的市场竞争力和可持续发展能力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略
　　未来，公司将继续秉承“正道、责任、创新、成就”的核心价值观，坚定聚焦主业发展，持续巩固和提升公司在弹簧行业的领先地位，持续提升公司在汽车牵引与保护系统总成领域的核心竞争力，推动弹簧业务与ACPS双轮驱动，协同并进，着力打造两个细分领域的隐形冠军，向具有全球竞争力和国际影响力的汽车零部件产业集团迈进，成为最受信赖的领军企业。
　　（二）总体发展思路
　　2026年，公司将围绕“稳主业、强协同、拓市场、提效率、控风险”的经营主线，统筹推进传统业务提质增效、国际化布局深化和经营管理能力提升，持续增强经营韧性和可持续发展能力。
　　公司将立足现有产业基础，顺应汽车产业电动化、智能化、轻量化、集成化发展趋势，持续推进技术创新、产品升级和新材料研发应用，优化产品结构、客户结构和市场布局，不断增强重点客户配套能力、重点项目承接能力和制造交付能力，进一步夯实弹簧主业发展基础。围绕跨境并购后的协同发展，公司将坚持战略方向一致、资源协同共享，稳步推进境内外客户开发、技术交流、制造协同、供应链优化和管理提升，推动协同效应和规模效应逐步释放。同时，公司将持续提升精益制造、成本管控、质量保障和集团化运营水平，强化合规管理和风险防控，不断提升整体运营效率和抗风险能力。
　　2026年，公司将全力推进年度经营计划落地，实现营业收入不低于50亿元、经营利润在2025年基础上实现跨越式增长。
　　（三）下一年度工作计划
　　1、持续巩固弹簧主业基础，夯实经营基本盘
　　公司将继续聚焦悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧等核心产品板块，围绕重点整车厂及一级供应商持续深化合作，进一步提升重点客户配套深度和重点项目承接能力。公司将持续加强销售、研发、质量、生产等环节协同联动，提升重点项目全过程管理能力，增强订单稳定性、交付保障能力和客户黏性，进一步夯实弹簧主业及相关零部件业务基本盘。
　　2、推动产品结构优化升级，培育新的业务增长点
　　围绕新能源汽车渗透率提升、底盘系统性能升级以及轻量化、平台化发展趋势，公司将持续推进高性能弹簧、稳定杆及相关弹性元件的研发、验证和市场导入，进一步提升中高端产品占比和优质项目占比。与此同时，公司将结合底盘系统技术演进方向，积极推进空气弹簧领域的技术储备、产品开发和客户对接，围绕重点客户、重点平台和潜在应用场景稳步推动项目验证和业务导入，培育新的业务增长点。公司将结合自身技术基础、制造能力和客户需求，保持技术储备和市场跟踪，加大推进相关产品开发和业务拓展。
　　3、强化研发协同和项目管理，提升开发转化能力
　　公司将以客户需求和项目开发节奏为牵引，进一步强化研发、工艺、质量、销售、采购和项目管理等部门之间的协同联动，持续优化从技术交流、产品报价、样件试制、验证测试到量产爬坡的全过程管理机制，提升项目定点成功率、开发效率和量产转化能力，不断增强对核心客户和重点项目的综合服务能力。针对空气弹簧等新产品方向，公司将同步完善技术研究、样件开发、工艺验证和项目管理机制，推动新产品开发与客户导入有序衔接。
　　4、深化精益制造和数字化应用，持续提升运营效率
　　公司将围绕原材料利用率、设备综合效率、工艺稳定性、产品良率、质量成本、能源消耗及物流效率等关键环节持续推进精益改善，进一步提升制造体系的成本控制能力和交付稳定性。同时，公司将持续推进信息化系统在供应链管理、生产管理、仓储管理、财务管理和经营分析中的深化应用，强化多基地协同管理和过程管控能力，提升经营透明度与管理执行效率。
　　5、加强市场开发和客户拓展，持续提升项目获取能力
　　公司将围绕重点客户、重点区域和重点项目，持续加强市场开拓和客户开发力度，进一步完善客户需求识别、项目跟踪、商务协同和技术支持联动机制，不断提升项目获取能力和客户服务水平。公司将紧扣汽车产业电动化、智能化、轻量化发展趋势，持续深化与重点整车厂及一级供应商的合作关系，积极拓展优质新客户、新平台和新项目资源，推动市场开发成果加快转化为订单增量和业务增量。
　　6、加快具身机器人业务拓展，塑造新兴业务动能
　　公司将加快具身机器人相关业务发展，立足现有北京因时、上海智元、海康机器人等供货基础，聚焦重点客户需求开展技术研发与产品工艺突破，持续提升配套保障能力。同时积极推进样品验证与客户拓展，全力争取新增项目定点及批量供货机会，不断扩大业务规模与合作深度，逐步塑造新兴业务动能。
　　7、加快国际化能力建设，提升全球化运营支撑能力
　　继收购德国AHLE之后，ACPS的跨境收购完成，公司海外业务规模将超过境内业务规模，国际化经营将成为公司整体运营管理的重要着力点。公司将围绕全球化经营需要，持续加大在海外业务管理、国际客户开发、跨区域供应链协同、境内外制造资源统筹、国际化人才配置及信息化系统支撑等方面的投入，逐步完善适应全球化运营的组织体系、管理机制和资源配置能力。公司将统筹推进国内制造基础夯实、德国美力运营提升、墨西哥美力建设推进以及全球客户协同开发机制完善，持续提升面向全球客户的综合服务水平和跨区域经营能力。
　　8、有序推进ACPS协同整合，提升国际化运营质量
　　公司将根据既定安排，稳步推进ACPS相关协同整合工作，重点围绕客户资源、产品体系、供应链体系、制造能力和管理机制等方面开展融合衔接，推动相关资源与公司现有业务体系实现有效联动。公司将建立ACPS协同联合办公小组，统筹协调境内外在业务对接、运营衔接、文化融合和重点事项推进等方面的工作，强化跨区域、跨职能沟通协作和过程跟踪，确保整合工作有序推进。公司将更加注重整合节奏把握、关键人才稳定、制度衔接和经营风险管控，推动协同效应逐步释放。
　　9、完善内部控制和风险管理体系，提升集团化管控水平
　　公司将结合经营规模扩大、境内外多基地运营和海外业务占比提升的新形势，持续完善内部控制体系和风险管理体系，强化预算管理、资金管理、合同管理、采购管理、存货管理、投资并购管理及内部审计机制建设，推动关键业务流程标准化、制度化和闭环化运行。公司将进一步加强合规管理、信息披露管理、境内外业务风险识别及重大事项跟踪管控，持续提升集团化管控水平和风险防控能力。
　　10、加强组织建设和人才支撑，夯实长期发展基础
　　公司将围绕战略实施和经营发展需要，持续优化组织体系，完善人才引进、培养、激励和考核机制，强化技术研发人才、国际化经营人才和运营管理人才队伍建设，不断提升组织效率、执行能力和团队凝聚力，为公司持续稳健发展提供有力支撑。
　　展望2026年，公司将继续围绕汽车产业电动化、智能化、轻量化和全球化的发展方向，立足弹簧主业，深耕核心客户，强化技术创新与运营提升，持续巩固传统业务基础，稳步推进产品结构优化和业务延伸。同时，公司将以ACPS整合为重要抓手，持续加快国际化能力建设，提升汽车牵引与保护系统总成业务整合运营能力和全球客户服务能力，推动境内外资源高效协同、海外平台稳步发展和集团化管控水平持续提升，促进经营质量、运营效率与风险控制协同改善，不断增强公司综合竞争实力和可持续发展能力。
　　（四）主要风险
　　1、行业需求波动及市场竞争加剧风险
　　公司主要产品广泛应用于汽车行业，经营业绩与宏观经济形势、汽车行业景气度、下游客户排产节奏及终端消费需求密切相关。若宏观经济波动、汽车行业增速放缓、行业政策调整或客户需求发生较大变化，可能对公司订单获取、产能利用和经营质量产生不利影响。同时，汽车零部件行业市场竞争持续加剧，若价格竞争进一步加深，或公司不能持续提升产品、技术、成本和服务综合竞争能力，可能对公司项目盈利水平和市场份额产生压力。
　　2、原材料价格波动及成本传导风险
　　弹簧钢材及相关金属材料在公司产品成本中占比较高，原材料价格波动将直接影响公司生产成本和盈利水平。若主要原材料价格大幅上涨、供应保障不足或市场波动加剧，而公司不能通过采购优化、成本控制或与客户协商价格联动等方式有效传导成本压力，可能对公司盈利稳定性产生不利影响。
　　3、技术迭代及研发转化风险
　　随着汽车产业电动化、智能化、轻量化和平台化趋势持续深化，客户对零部件产品的性能、可靠性、耐久性、同步开发能力及快速交付能力要求不断提升。若公司不能持续推进新材料、新工艺、新产品研发，或在空气弹簧等新产品方向、相关技术储备和产业化转化方面进展不及预期，可能影响公司未来项目获取能力、产品结构升级及市场竞争地位。
　　4、多基地运营及集团化管控风险
　　随着公司经营规模扩大、境内外业务协同推进及海外平台建设持续完善，公司经营区域、业务链条和组织体系复杂度不断提升，对集团化治理、跨区域协同、质量控制、项目管理、人才配置及内部控制提出了更高要求。若公司集团化管理能力、资源统筹能力及制度执行能力不能及时匹配业务发展需要，可能对经营效率、管理效果和风险控制能力产生不利影响。
　　5、ACPS整合及跨境并购风险
　　重大资产购买完成后，公司将在业务协同、组织衔接、制度融合、文化融合、关键人才稳定、供应链整合及协同效应释放等方面面临新的挑战。若整合节奏把握不当，协同推进机制不够完善，或整合效果未达预期，可能对公司经营目标实现、整合效率及国际化发展进程产生不利影响。
　　6、汇率波动、税务安排及境外合规风险
　　随着ACPS收购完成后海外业务占比提升，公司将面临汇率波动、跨境资金安排、税务筹划、境外法律法规适用、劳动用工、环保安全、数据合规及出口管制等多方面风险。同时，国际贸易政策、关税政策及地缘政治变化亦可能对公司境外经营带来不确定性。若公司不能持续提升境外合规管理和风险应对能力，可能对公司经营业绩和国际化运营产生不利影响。
　　7、客户集中及全球供应链变化风险
　　公司部分业务对重点客户和重点项目存在一定依赖。若主要客户经营策略、车型平台规划、采购政策或供应链布局发生重大变化，可能对公司项目获取、量产节奏和配套份额产生影响。同时，随着主机厂及一级供应商全球采购体系持续调整，公司需不断提升技术、成本、交付和全球配套综合能力，若应对不足，可能削弱公司市场竞争优势。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展概况
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C3483弹簧制造”，鉴于公司产品主要应用于汽车行业，公司亦归属于汽车零部件行业，经营状况主要受汽车行业波动影响。
　　2025年上半年，以旧换新政策持续显效，带动内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用。2025年1-6月，汽车产销量分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比增长率分别为12.5%和11.4%。
　　2025年上半年，新能源汽车产销量分别达696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展概况
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C3483弹簧制造”，鉴于公司产品主要应用于汽车行业，公司亦归属于汽车零部件行业，经营状况主要受汽车行业波动影响。
　　2025年上半年，以旧换新政策持续显效，带动内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用。2025年1-6月，汽车产销量分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比增长率分别为12.5%和11.4%。
　　2025年上半年，新能源汽车产销量分别达696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销售量的44.3%，成为推动车市增长的核心驱动力；汽车出口保持快速增长，上半年汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车出口增长迅速，达到106万辆，同比增长75.2%。
　　（二）公司主营业务
　　公司主要从事高端弹簧产品的研发、生产和销售业务，产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧及各类弹性装置等，主要应用于汽车行业，亦应用于工程机械、航空航天、电力电气、军工、核电、阀门、机器人等多个行业。
　　（三）公司主要产品
　　（四）公司经营模式
　　公司的经营模式主要包括原材料采购、产品生产、新产品开发和销售模式。主要经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司产品的原材料由公司采购部门统一向供应商采购。公司已建立了合格供应商管理体系，即：由质量中心对供应商实行有效甄选、考核和管理；采购部门建立合格供方名录，由技术中心下辖的检测中心负责对采购物资的进厂检验，生产运营部门负责进货质量的统计、分析及改进；由仓库保管员负责采购物资的验证、入库、储存防护和出库。公司在原材料采购过程中逐步优化供应商资源，并在技术中心和生产运营部门的配合下，实现了对采购成本、质量和及时性等方面的有效控制，多年来已与供应商建立了良好的合作关系。
　　公司主要有两种采购模式：一是公司运营部门根据未来两个月的订单情况，制定生产计划，向采购部下达原材料需求，采购部根据运营部的采购需求向供应商提出采购订单；二是特殊品种或临时零星采购订单，由生产运营部门根据生产计划对采购部下达采购指令，采购部寻找供应商下单进行临时采购。
　　2、生产模式
　　由于公司为各主机厂配套的车型各有不同，公司汽车弹簧产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产的特点，公司主要采用定制的生产模式。根据与主机厂签订的月度订单，结合产成品库的库存情况，逐级编制月度生产计划、周交货计划和生产统计日报表，根据计划组织安排生产，并每日根据客户订单跟踪情况实时更新生产计划。生产运营部门将生产计划分别提交至采购部、生产车间，采购部负责原材料和辅助材料的采购，生产车间负责弹簧产品的生产。整个生产过程包括生产计划、车间制造、检验入库与产品交付。
　　3、销售模式
　　公司产品销售采用直销的方式，由营销部直接开发客户，并负责售后服务等相关事宜。一般情况下，公司技术中心为主机厂配套开发产品，将交付样品供主机厂进行测试，测试期结束且产品合格后，公司才安排进行批量生产。产品进入批量生产阶段，公司通常与零部件供应商、主机厂签订框架合同，根据每笔订单的数量需求向主机厂提供相关产品，公司每月根据主机厂下达的月度订单组织生产，然后通过美力物流或第三方物流运送将产品运送至主机厂指定的仓库（或中转库），仓库根据主机厂生产指令需求将产品配送到主机装配生产线，产品经主机厂验收合格、生产领用后，每月向公司发送开票通知单（结算通知单），公司核对无误后开具发票。主机厂回款按合同约定执行。
　　（五）报告期内主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入共计9亿元，与去年同期相比，增加25.25%，实现归属于母公司股东净利润为8,039.79万元，与去年同期相比，增加71.98%，其中，归属于上市公司股东的扣除非经常损益后的净利润为7,759.41万元，与去年同期相比增加72.25%。
　　报告期内，公司业绩实现同向上升，主要系公司经营计划开展有序，降本增效，营业收入实现稳定增长，公司产品综合毛利率有所提升。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　经过多年的自主研发积累，截至报告期末，公司及子公司共拥有111项专利技术、24项计算机软件著作权。三十余年来，公司主导或参与研究制定弹簧行业国际标准1项、国家标准16项、行业标准12项。公司设有国家级博士后工作站，进行了《39SiCrVTiA高强度高韧性弹簧钢ML1900》的课题研究，公司独立自主研发的ML1900新材料性能处于行业领先地位。同时，公司是国家工信部第三批专精特新“小巨人”企业，公司测试中心获中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，公司技术中心获“省级企业研究院”、“省级技术中心”等多项荣誉。目前，公司及子公司绍兴美力、海宁美力、上海科工、上海核工为高新技术企业。
　　公司收购北京大圆、江苏大圆后，融合了大圆钢业的技术，是目前国内独家同时拥有稳定杆实心、空心、冷成型与热成型技术的企业，也拥有悬架弹簧冷成型与热成型技术，有多条自动化生产线；公司购买德国Ahle公司资产后，获取其变线径Miniblock弹簧核心技术。
　　2、工艺设备优势
　　经过多年的发展与积累，公司已通过自主技术改造、参与国际设备研发、设备引进等方式，使公司及子公司的设备精度、生产效率在行业内居于领先水平。公司引进了德国首台全世界最大线径的悬架弹簧冷卷设备，以适应新能源汽车大线径螺旋弹簧的趋势。从意大利、德国引进拉丝与热处理设备有效提升了悬架弹簧材料的整体水平。同时公司变截面的弹簧、变截面空心稳定杆为行业领先水平。
　　3、管理和人才优势
　　公司一直非常注重高端技术人才和企业管理人才的培养与挖掘，并通过一系列有效的聘用、培训和激励机制保障团队稳定和能力提升。近年来，公司先后引进国千人才、省级海外工程师和市级英才计划人才等，已建立了一支技术精湛、经验丰富、团结合作的研发团队。团队核心成员在金属材料、新材料和热处理领域具有深厚造诣，其他年轻骨干大多毕业于国内外知名院校的机械工程、机电技术、物理学、材料学等相关专业，具备良好的技术理论基础。公司研发团队通过技术人才的新老结合以及各技术层级人才的组合搭配，有效地发挥了团队发展的协同效应。因此，公司现有研发团队在准确把握市场需求、调整产品研发思路方面具有领先优势，对国内外同行业的技术发展动态拥有较强的敏锐性和前瞻性。同时，公司管理团队多年来一直专注于弹簧行业，对下游行业客户的产品需求有着较为深刻的理解，对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力，且在经营过程中将精细化的管理理念、完善的流程控制制度与生产工艺流程相结合，提高生产效率。
　　4、品牌和客户优势
　　经过多年的市场开拓和培育，公司已经拥有一批稳定的客户群，公司是国内外一些知名品牌车企的一级供应商，包括吉利汽车、比亚迪汽车、华晨宝马、理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车、大众汽车、上汽通用、长安汽车、长安福特、江淮汽车、长城汽车、陕汽集团、现代汽车、捷豹路虎等。同时，公司与诸多国际汽车零部件一级供应商，如万都、采埃孚、佛吉亚、礼恩派、天纳克、麦格纳、本特勒等，建立了长期而稳定的合作关系，并进入国际汽车零部件供应商的全球化采购系统。公司（注册证号：5741064）被浙江省工商行政管理局授予“浙江省著名商标”，公司“美力”商号被浙江省工商行政管理局授予“浙江省知名商号”荣誉称号。近年来，公司产品销售额逐年增长，市场占有率不断提高，充分体现了客户对公司产品的认可程度。
　　5、产业布局和服务配套优势
　　随着公司生产工艺技术的日益成熟以及客户资源的逐步积累，公司为了更加贴近各整车厂及汽车零部件客户的配送及服务要求，同时也为了及时跟进客户的生产和设计需要，开始积极进行产业布局。目前公司在北京、吉林长春、江苏盐城、上海、浙江海宁、浙江新昌以及德国有生产制造基地，涉及国内长三角、京津冀和东北三大汽车产业集群和国外,公司产能丰富，产品系列齐全，能快速响应，充分发挥就近配套的优势，为众多整车厂及汽车零部件客户提供优质的本土化研发和供货服务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业环境变动的风险
　　公司的产品主要应用于汽车行业，属于汽车零部件产品，所以其经营情况与汽车行业的发展息息相关。汽车行业为我国国民经济的战略性、支柱性产业，其受宏观经济周期性波动的影响较大，经济增长水平将刺激或抑制汽车消费。当宏观经济整体向好时，国民经济行为趋向扩张，消费者的购买力以及对汽车消费品的需求将会提升，反之则会下降。因此，如果未来宏观经济发展态势不及预期，将对整个汽车行业的景气度带来不确定性，进而可能对公司的销售规模、经营业绩和财务状况带来一定程度的不利影响。
　　近年我国陆续出台了多项汽车产业政策、汽车消费政策等多项利好政策以支持汽车行业发展，对行业发展产生了深刻的影响。公司作为汽车零部件制造企业，受益于国家关于汽车工业的鼓励发展政策。但未来如果因汽车产业政策发生调整，政策支持力度减弱，将会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司产品所需的主要原材料为弹簧钢材，在产品成本构成所占比重较大，近年来国内钢材价格波动幅度较大，对公司生产成本及经营业绩产生影响。对此，公司将密切跟踪原材料市场的价格走势，提高预测能力，加强与供应商的沟通协商，尽量降低原材料价格上升导致公司成本上升的风险。
　　3、经营管理风险
　　经过十余年持续快速的健康发展，公司已建立了成熟的管理制度体系和组织运行模式。但是随着公司资产和经营规模等的持续增长，以及对外收购兼并之后，并表范围的进一步扩大，公司将在经营管理、内控制度、人才储备等方面面临更大的挑战。若公司不能进一步提升管理能力，持续充实高素质管理人才队伍，将难以适应未来的成长和市场环境的变化，给公司带来相应的管理风险。
　　4、技术开发的风险
　　公司是省级高新技术企业，对技术创新能力十分重视。近年来，汽车主机市场的竞争日趋激烈，汽车主机厂对相关零部件厂商的产品技术、质量等要求越来越高。公司十分注重自主创新能力培育，根据行业发展动态和下游客户需求，不断进行新技术、新材料和新工艺的开发，以巩固公司在汽车弹簧领域的技术领先优势，扩大市场占有率。若公司不能持续进行技术创新和储备，产品技术开发能力不能同步跟进，将面临被市场淘汰的风险，影响公司市场份额和经营业绩的持续增长。
　　5、收购整合风险
　　公司坚持内生式和外延式发展并举，积极通过收购并购等方式拓展自身业务发展。在投资并购过程中，由于企业管理风格及文化差异，可能产生整合风险，以及存在因内外环境变化，收购标的未能达到设想的经营预期，进而影响公司以后年度整体经营业绩的可能。未来，公司将审慎选择投资并购对象，加大对投资并购业务的管控和整合力度，切实做好项目投资分析、论证和评估等工作，促进投资并购业务的持续成长。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司所处行业基本情况及发展趋势　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C3483弹簧制造”，鉴于公司产品主要应用于汽车行业，公司亦归属于汽车零部件行业，经营状况主要受汽车行业波动影响。　　1、汽车产业景气度回升，产销规模不断扩大　　自我国推进工业化进程以来，汽车产业保持较高的发展速度，2019年以来，汽车行业进入上升通道。2021年中国汽车市场恢复正增长，其中新能源汽车销量大幅增长。根据中国汽车工业协会统计，2024年国内汽车产销量累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业基本情况及发展趋势
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C3483弹簧制造”，鉴于公司产品主要应用于汽车行业，公司亦归属于汽车零部件行业，经营状况主要受汽车行业波动影响。
　　1、汽车产业景气度回升，产销规模不断扩大
　　自我国推进工业化进程以来，汽车产业保持较高的发展速度，2019年以来，汽车行业进入上升通道。2021年中国汽车市场恢复正增长，其中新能源汽车销量大幅增长。根据中国汽车工业协会统计，2024年国内汽车产销量累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创历史新高，其中，新能源汽车继续保持快速增长，年产销首次突破1,000万辆，迎来高质量发展新阶段。
　　公司汽车零配件行业销售收入占比约90%，汽车行业规模持续增长，促进公司经营业绩持续向好发展。
　　2、新能源汽车快速发展，提升汽车行业增长空间
　　近年来，新能源汽车受益于前期政策补贴和后期新能源车技术水平、市场接受度的提高，表现出快速增长趋势。2024年，我国新能源汽车产销量分别为1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比增长34.4%和35.5%，新能源新车占汽车新车总销量的比重达到40.9%，较2023年提高9.3%。
　　汽车弹簧制品系整车生产中的核心零部件，主要应用于汽车底盘、悬架系统、智能座舱等重要汽车组成部分，在底盘减震、悬架稳定、座舱安全等方面中发挥重要作用。公司产品在各汽车类型中均有应用，新能源汽车的快速发展扩容公司产品应用市场规模，公司应用于新能源汽车领域的销售收入逐年增长，公司业务增长空间进一步提升。
　　3、汽车轻量化势在必行，零部件厂商加速技术迭代
　　汽车产销量的快速增长带来了环境和能源的巨大压力。从国Ⅴ排放、第四阶段油耗标准，到“双积分政策”实施等一系列政策的驱动，轻量化发展已成为汽车行业的迫切需求。汽车轻量化是设计、材料和先进的加工成型技术的优势集成，是汽车性能提高、重量降低、结构优化、价格合理四方面相结合的一个系统工程。
　　汽车轻量化趋势对零部件厂商的材料升级和工艺创新提出更高要求，促使业内厂商不断进行技术迭代。公司持续投入研发，积极迎合轻量化趋势，已经形成核心技术积累。
　　4、汽车品质提高，零部件厂商模块化配套能力同步提升
　　随着我国汽车行业的逐步成熟，消费者对汽车的安全性、舒适性、美观度、操作便利性等品质的要求不断提高。一方面，整车制造商对汽车零部件企业质量管理、技术实力等方面的要求愈发严格，另一方面，面对竞争激烈的汽车市场，整车制造商对零部件厂商及时提供与新车型相适配零部件产品的能力提出更高需求。
　　汽车零部件企业正通过规模化、多系列的发展来改变汽车零部件企业分工模式，实现向系统开发、系统配套、模块化供货方向发展。公司核心产品已经实现自零部件至总成组件的系统化发展，产品附加值逐步提高。
　　5、汽车零部件产业全球化趋势不减，出口业务保持增长势头
　　在市场竞争日益激烈的背景下，各国整车厂为了降低成本，提升产品品质，掀起全球采购汽车零部件浪潮。国内优势汽车零部件企业凭借雄厚的资金实力、领先的生产工艺、优质的产品质量、较低的价格优势，得到各国整车厂青睐。与此同时，当前人民币贬值使中国汽车产品成本优势增加，有望抢占更多海外市场，出口业务保持增长势头。公司报告期内境外销售收入实现增长，增强公司盈利能力。
　　（二）公司所处行业特点
　　1、行业周期性
　　汽车零部件制造行业与汽车行业密切相关，而汽车行业与国民经济的发展存在紧密的联动关系。当宏观经济处于上行阶段时，汽车行业发展迅速，汽车产销量的增长可带动汽车零部件产销量的增加；反之，当宏观经济处于下行阶段时，汽车行业发展放缓，进而影响零部件行业的发展。
　　2、行业季节性
　　汽车零部件行业的季节性特征并不明显，其生产和销售受下游整车行业生产计划影响较大。汽车整车厂通常在每年四季度增加生产计划来应对元旦、春节假期的影响，导致四季度产量略高；相应地，汽车零部件企业一般第四季度销售规模较大。
　　3、行业区域性
　　从全球汽车市场来看，近年来我国一直是全球最大的汽车市场，同时国内自主品牌汽车厂商发展迅速，市场份额不断提升，老牌国外整车厂商及国内合资厂商面临激烈的市场竞争和成本控制压力，国内汽车零部件厂商市场份额将趋于提升。
　　从国内汽车市场来看，目前传统燃油车、混动车、纯电车平衡发展，国内汽车零部件企业为降低运输成本、缩短供货周期、提高协同生产能力，往往选择在整车厂商临近区域设立生产基地。经过多年发展，我国汽车工业已初步形成长三角、珠三角、东北、京津、华中、西南六大汽车产业基地，因此，我国汽车零部件企业也主要集中于上述产业集群地区。
　　（三）公司所处行业地位情况
　　自成立以来，公司始终聚焦汽车零部件市场，并向工程机械、航空航天、电力电气、军工、核电、阀门、机器人等其他领域不断拓展。公司系弹簧领域领军企业，在行业内已形成较高的品牌知名度和较强的竞争优势。凭借多年的行业经验与市场口碑，公司收入规模自上市时约4亿元成长至如今年收入超16亿元。目前公司已与多家国内外知名企业建立了长期合作关系。公司已进入吉利汽车、比亚迪汽车、华晨宝马、理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车、上汽通用、长安汽车、长安福特、江淮汽车、长城汽车、陕汽集团、现代汽车、捷豹路虎等知名主机厂供应体系，成为万都、采埃孚、佛吉亚、礼恩派、天纳克、麦格纳、本特勒等全球知名汽车零部件厂商供应商。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　公司主要从事高端弹簧产品的研发、生产和销售业务，产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧及各类弹性装置等，主要应用于汽车行业，亦应用于工程机械、航空航天、电力电气、军工、核电、阀门、机器人等多个行业。
　　（二）公司主要产品
　　目前，公司产品主要可以分为以下六大类：
　　（三）公司经营模式
　　公司的经营模式主要包括原材料采购、产品生产、新产品开发和销售模式。主要经营模式如下：
　　1、采购模式
　　公司产品的原材料由公司采购部门统一向供应商采购。公司已建立了合格供应商管理体系，即：由质量中心对供应商实行有效甄选、考核和管理；采购部门建立合格供方名录，由技术中心下辖的检测中心负责对采购物资的进厂检验，生产运营部门负责进货质量的统计、分析及改进；由仓库保管员负责采购物资的验证、入库、储存防护和出库。公司在原材料采购过程中逐步优化供应商资源，并在技术中心和生产运营部门的配合下，实现了对采购成本、质量和及时性等方面的有效控制，多年来已与供应商建立了良好的合作关系。
　　公司主要有两种采购模式：一是公司运营部门根据未来两个月的订单情况，制定生产计划，向采购部下达原材料需求，采购部根据运营部的采购需求向供应商提出采购订单；二是特殊品种或临时零星采购订单，由生产运营部门根据生产计划对采购部下达采购指令，采购部寻找供应商下单进行临时采购。
　　2、生产模式
　　由于公司为各主机厂配套的车型各有不同，公司汽车弹簧产品生产具有多品种、中小批量、定制（非标准件）生产的特点，公司主要采用定制的生产模式。根据与主机厂签订的月度订单，结合产成品库的库存情况，逐级编制月度生产计划、周交货计划和生产统计日报表，根据计划组织安排生产，并每日根据客户订单跟踪情况实时更新生产计划。生产运营部门将生产计划分别提交至采购部、生产车间，采购部负责原材料和辅助材料的采购，生产车间负责弹簧产品的生产。整个生产过程包括生产计划、车间制造、检验入库与产品交付。
　　3、销售模式
　　公司产品销售采用直销的方式，由营销部直接开发客户，并负责售后服务等相关事宜。一般情况下，公司技术中心为主机厂配套开发产品，将交付样品供主机厂进行测试，测试期结束且产品合格后，公司才安排进行批量生产。产品进入批量生产阶段，公司通常与零部件供应商、主机厂签订框架合同，根据每笔订单的数量需求向主机厂提供相关产品，公司每月根据主机厂下达的月度订单组织生产，然后通过美力物流或第三方物流运送将产品运送至主机厂指定的仓库（或中转库），仓库根据主机厂生产指令需求将产品配送到主机装配生产线，产品经主机厂验收合格、生产领用后，每月向公司发送开票通知单（结算通知单），公司核对无误后开具发票。主机厂回款按合同约定执行。
　　（四）报告期内主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入共计16.04亿元，与去年同期相比，增加16.52%，实现归属于母公司股东净利润为1.07亿元，与去年同期相比，增加162.15%，其中，归属于上市公司股东的扣除非经常损益后的净利润为0.98亿元，与去年同期相比增加178.59%。
　　报告期内，公司业绩实现同向上升，主要系受到以下因素的影响：（1）公司积极开拓国内外市场和客户，营业收入实现稳定增长；（2）公司及子公司产能利用率有所提升，产品综合毛利率回升，盈利能力得到改善。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　经过多年的自主研发积累，截至报告期末，公司及子公司共拥有 123项专利技术、24项计算机软件著作权。三十余年来，公司主导或参与研究制定弹簧行业国际标准1项、国家标准16项、行业标准8项。公司设有国家级博士后工作站，进行了《39SiCrVTiA高强度高韧性弹簧钢ML1900》的课题研究，公司独立自主研发的ML1900新材料性能处于行业领先地位。同时，公司是国家工信部第三批专精特新“小巨人”企业，公司测试中心获中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，公司技术中心获“省级企业研究院”、“省级技术中心”等多项荣誉。目前，公司及子公司绍兴美力、海宁美力、上海科工、上海核工为高新技术企业,长春美力为吉林省2024年省级“专精特新”中小企业。公司收购北京大圆、江苏大圆后，融合了大圆钢业的技术，是目前国内独家同时拥有稳定杆实心、空心、冷成型与热成型技术的企业，也拥有悬架弹簧冷成型与热成型技术，有多条自动化生产线；公司购买德国Ahle公司资产后，获取其变线径Miniblock弹簧核心技术。
　　2、工艺设备优势
　　经过多年的发展与积累，公司已通过自主技术改造、参与国际设备研发、设备引进等方式，使公司及子公司的设备精度、生产效率在行业内居于领先水平。公司引进了德国首台全世界最大线径的悬架弹簧冷卷设备，以适应新能源汽车大线径螺旋弹簧的趋势。从意大利、德国引进拉丝与热处理设备有效提升了悬架弹簧材料的整体水平。同时公司变截面的弹簧、变截面空心稳定杆为行业领先水平。
　　3、管理和人才优势
　　公司一直非常注重高端技术人才和企业管理人才的培养与挖掘，并通过一系列有效的聘用、培训和激励机制保障团队稳定和能力提升。近年来，公司先后引进国千人才、省级海外工程师和市级英才计划人才等，已建立了一支技术精湛、经验丰富、团结合作的研发团队。团队核心成员在金属材料、新材料和热处理领域具有深厚造诣，其他年轻骨干大多毕业于国内外知名院校的机械工程、机电技术、物理学、材料学等相关专业，具备良好的技术理论基础。公司研发团队通过技术人才的新老结合以及各技术层级人才的组合搭配，有效地发挥了团队发展的协同效应。因此，公司现有研发团队在准确把握市场需求、调整产品研发思路方面具有领先优势，对国内外同行业的技术发展动态拥有较强的敏锐性和前瞻性。同时，公司管理团队多年来一直专注于弹簧行业，对下游行业客户的产品需求有着较为深刻的理解，对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力，且在经营过程中将精细化的管理理念、完善的流程控制制度与生产工艺流程相结合，提高生产效率。
　　4、品牌和客户优势
　　经过多年的市场开拓和培育，公司已经拥有一批稳定的客户群，公司是国内外一些知名品牌车企的一级供应商，包括吉利汽车、比亚迪汽车、华晨宝马、理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车、上汽通用、长安汽车、长安福特、江淮汽车、长城汽车、陕汽集团、现代汽车、捷豹路虎等。同时，公司与诸多国际汽车零部件一级供应商，如万都、采埃孚、佛吉亚、礼恩派、天纳克、麦格纳、本特勒等，建立了长期而稳定的合作关系，并进入国际汽车零部件供应商的全球化采购系统。公司“ ”（注册证号：5741064）被浙江省工商行政管理局授予“浙江省著名商标”，公司“美力”商号被浙江省工商行政管理局授予“浙江省知名商号”荣誉称号。近年来，公司产品销售额逐年增长，市场占有率不断提高，充分体现了客户对公司产品的认可程度。
　　5、产业布局和服务配套优势
　　随着公司生产工艺技术的日益成熟以及客户资源的逐步积累，公司为了更加贴近各整车厂及汽车零部件客户的配送及服务要求，同时也为了及时跟进客户的生产和设计需要，开始积极进行产业布局。目前公司在北京、吉林长春、江苏盐城、上海、浙江海宁、浙江新昌以及德国有生产制造基地，涉及国内长三角、京津冀和东北三大汽车产业集群和国外,公司产能丰富，产品系列齐全，能快速响应，充分发挥就近配套的优势，为众多整车厂及汽车零部件客户提供优质的本土化研发和供货服务。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略
　　未来，公司将继续秉承
　　“正道、责任、创新、成就”的核心价值观，专注于现有主业，走国际化发展道路，形成规模效应，并且围绕汽车电动化、智能化、轻量化、集成化等发展趋势，积极探索轻量化、高疲劳寿命、高强度的新材料以及努力开发新产品，从而增加自身的核心竞争力，在未来成为弹簧行业世界领先企业。
　　（二）下一年度经营计划
　　1、紧跟行业发展趋势，加速技术迭代与产品创新
　　公司将围绕汽车电动化、智能化、轻量化、集成化等发展趋势，不断加强与主机厂、一级供应商的联系，密切跟踪汽车新技术的发展，了解其最新需求及产品升级动向，加大新产品的研制和开发力度，持续优化产品结构，使公司的新技术改进方面将紧跟汽车的发展方向，努力实现与主机厂同步研发。
　　2、加快数字化转型升级，加速提升运营效率
　　公司将在产品全生命周期管理中继续迭代数字技术应用，通过持续强化SRM供应商管理系统、WMS智能仓储系统与MES制造执行系统的深度融合，构建起覆盖供应商、物流、制造的智能中枢，实现全链条数字化管控；同时，继续推动用友BIP的落地实施与功能优化，建立以财务为核心的数字化管理系统，提升公司运营效率。
　　3、走国际化发展道路。　　拓展海外销售渠道
　　公司将主动走向国际市场，建立海外生产基地，继续发挥和挖掘行业领先的产品研发优势和丰富的生产制造经验积累优势，积极开拓具有较大市场潜力的海外市场和客户，提高海外市场份额，紧紧抓住国内国外两个市场，将公司发展成为真正的全球化企业。
　　4、加强集团管控，强化管理提升
　　随着公司收购兼并后子公司增加，公司资产和规模持续扩大，公司将强化集团总部管控职能，完善现有管理制度，推进现代企业管理体系建设。同时，优化人力资源管理，持续充实高素质管理人才队伍，尤其是国际化人才，为企业可持续发展注入强劲动力。
　　（三）公司未来可能面对的风险
　　1、行业环境变动的风险
　　公司的产品主要应用于汽车行业，属于汽车零部件产品，所以其经营情况与汽车行业的发展息息相关。汽车行业为我国国民经济的战略性、支柱性产业，其受宏观经济周期性波动的影响较大，经济增长水平将刺激或抑制汽车消费。当宏观经济整体向好时，国民经济行为趋向扩张，消费者的购买力以及对汽车消费品的需求将会提升，反之则会下降。 因此，如果未来宏观经济发展态势不及预期，将对整个汽车行业的景气度带来不确定性，进而可能对公司的销售规模、经营业绩和财务状况带来一定程度的不利影响。
　　近年我国陆续出台了多项汽车产业政策、汽车消费政策等多项利好政策以支持汽车行业发展，对行业发展产生了深刻的影响。公司作为汽车零部件制造企业，受益于国家关于汽车工业的鼓励发展政策。但未来如果因汽车产业政策发生调整，政策支持力度减弱，将会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司产品所需的主要原材料为弹簧钢材，在产品成本构成所占比重较大，近年来国内钢材价格波动幅度较大，对公司生产成本及经营业绩产生影响。对此，公司将密切跟踪原材料市场的价格走势，提高预测能力，加强与供应商的沟通协商，尽量降低原材料价格上升导致公司成本上升的风险。
　　3、经营管理风险
　　经过十余年持续快速的健康发展，公司已建立了成熟的管理制度体系和组织运行模式。但是随着公司资产和经营规模等的持续增长，以及对外收购兼并之后，并表范围的进一步扩大，公司将在经营管理、内控制度、人才储备等方面面临更大的挑战。若公司不能进一步提升管理能力，持续充实高素质管理人才队伍，将难以适应未来的成长和市场环境的变化，给公司带来相应的管理风险。
　　4、技术开发的风险
　　公司是省级高新技术企业，对技术创新能力十分重视。近年来，汽车主机市场的竞争日趋激烈，汽车主机厂对相关零部件厂商的产品技术、质量等要求越来越高。公司十分注重自主创新能力培育，根据行业发展动态和下游客户需求，不断进行新技术、新材料和新工艺的开发，以巩固公司在汽车弹簧领域的技术领先优势，扩大市场占有率。若公司不能持续进行技术创新和储备，产品技术开发能力不能同步跟进，将面临被市场淘汰的风险，影响公司市场份额和经营业绩的持续增长。
　　5、收购整合风险
　　公司坚持内生式和外延式发展并举，积极通过收购并购等方式拓展自身业务发展。在投资并购过程中，由于企业管理风格及文化差异，可能产生整合风险，以及存在因内外环境变化，收购标的未能达到设想的经营预期，进而影响公司以后年度整体经营业绩的可能。未来，公司将审慎选择投资并购对象，加大对投资并购业务的管控和整合力度，切实做好项目投资分析、论证和评估等工作，促进投资并购业务的持续成长。 收起▲