一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　2026年上半年，国内品牌营销行业步入存量竞争与数智化升级深度耦合的新周期。秒针营销科学院联合GDMS、媒介360发布的《2026中国数字营销趋势报告》显示，在经历连续三年增速下滑后，2026年广告主对中国营销市场的投资信心有所回暖，30%的广告主认为营销投入将增加，同比提升8个百分点；但行业结构性矛盾凸显，在消费者数量与消费力双降背景下，“效果难测量、ROI难提升”仍是广告主面临的两大挑战，行业逐步摒弃粗放式“买流量”逻辑，转向精细化、轻量化、可量化的长效经营；营销导向从追求短期效果向长期品牌心智占领转变；品牌声量从营销... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　2026年上半年，国内品牌营销行业步入存量竞争与数智化升级深度耦合的新周期。秒针营销科学院联合GDMS、媒介360发布的《2026中国数字营销趋势报告》显示，在经历连续三年增速下滑后，2026年广告主对中国营销市场的投资信心有所回暖，30%的广告主认为营销投入将增加，同比提升8个百分点；但行业结构性矛盾凸显，在消费者数量与消费力双降背景下，“效果难测量、ROI难提升”仍是广告主面临的两大挑战，行业逐步摒弃粗放式“买流量”逻辑，转向精细化、轻量化、可量化的长效经营；营销导向从追求短期效果向长期品牌心智占领转变；品牌声量从营销的加分项，转变为品牌发展的必备核心能力。
　　公司客户以汽车行业为主，结合前述行业报告及汽车产业实践，报告期内汽车营销领域呈现以下特征：
　　1、营销考核范式重构：从品牌声量转向确定性
　　报告期内，汽车行业营销考核口径发生显著转变，客户不再满足于播放量、曝光量等浅层数据，考核目标下沉到留资、试驾预约、团购券核销、门店到店量等业务结果。项目合同普遍增加效果约束条款，要求营销服务商打通“线上内容—媒介投放—本地门店承接”全链路，不能只做前端传播、不管后端落地。行业整体从粗放式流量比拼向精细化价值深耕转型，全媒体营销转化标准空白期即将结束，服务商核心竞争力体现在提供可量化、可追溯、可迭代的品效合一体系。
　　2、抖音本地生活团购：从试水转向常态化运营
　　根据抖音生活服务联合懂车帝、巨懂车发布的《数字化4.0时代：汽车交易线上转型白皮书》显示，2025年抖音生活服务汽车行业全年核销订单量达67万台，12月较1月支付订单增长694%、核销订单增长6273%，汽车营销正式迈入“交易线上化”阶段。“先买券、再核销”模式落地，用户意愿的度量标准从“留资”变为“支付”，“支付即意向”时代到来。
　　根据上述白皮书数据，2025年约75%的购车用户在到店前通过短视频、直播和搜索提前锁定品牌、车型和门店，65%用户愿意支付千元小额定金锁定意向车型和优惠；从成交来源看，直播贡献约35%的汽车订单，站内搜索贡献约34%，两者合计占近70%订单，“看—搜—购”决策通道成型。受此驱动，车企需求从短视频加热、达人测评等单点服务，升级为团购链接上架、直播带货、核销履约、门店协同运营的整套本地生活运营服务，同时对项目流程管控、数据反馈时效及复盘深度的要求显著提高。
　　3、内容形态升级：从参数堆砌转向真实生活化与UGC矩阵
　　报告期内，行业内容需求呈现三个明确转向。硬广与通稿式内容占比下降，客户更偏好场景化用车短视频、真实车主体验、垂类达人测评。传播打法分化明显，头部品牌倾向明星代言破圈做品牌声量，大量预算向中腰部垂类达人、本地达人倾斜用于种草引流。UGC矩阵价值凸显，真实车主内容、本地化用车场景内容在信任构建与转化驱动上的效能，显著优于参数堆砌式宣传。这一转向与AI信源时代的营销逻辑高度契合，真实、结构化、高可信度的内容成为进入AI“引用信源池”的基础。
　　4、预算分配双轨化：总部品牌传播与区域经销商投放并行
　　报告期内，主机厂总部聚焦新车上市与全国声量打造，需求集中于品牌大片、明星代言、全国KOL矩阵；区域与经销商端预算快速增长，核心诉求为同城引流与到店获客，对本地投放、同城直播、门店短视频矩阵运营的需求明显上涨。经销商新媒体运营面临专业人才短缺、流量获取难、运营成本高、转化效率低等多重压力，服务商若能打通“总部品牌势能与区域终端转化”的协同链路，将更容易获得客户认可。
　　5、AI工具成为项目标配：提效从“可选项”变为“必选项”
　　报告期内，客户普遍要求服务商将AI纳入项目标配能力。生产端通过批量短视频生产、素材快速迭代，缩短内容交付周期；投放端依托实时数据复盘、投放策略动态优化，提升投产比；转化端借助AI用户画像精准推送、智能客服、虚拟试驾等场景应用，实现降本增效。AI大模型平均1-3个月快速迭代，与汽车3-5年的产品生命周期形成天然错配，要求营销体系具备持续动态适配能力。通过打通多平台数据壁垒实现生态融合，依托直播体系联动全域流量，打造“直播获客+线索转化”闭环，AI赋能已从概念验证阶段进入规模化实战阶段。
　　综上，2026年上半年品牌主考核下沉、团购常态化、内容真实化、预算双轨化、AI标配化五大趋势共同指向一个结论：服务商的价值不再体现为“投放执行”，而是体现为帮助品牌主在AI信源生态中占据优势地位、在交易线上化中沉淀核销数据资产、在品效闭环中提供可量化转化的综合能力。报告期内，公司紧密把握上述行业发展趋势，持续推进服务能力建设与业务结构升级。
　　（二）报告期内整体经营概述
　　报告期内，公司持续推进业务结构调整，实现营业收入11,940.35万元，同比下降38.02%，主要系公司适度管控资金占用较高的业务规模，同时部分客户业务落地及实施进度不及预期，高毛利业务处于市场拓展阶段等因素叠加影响，致使当期收入阶段性承压。
　　本报告期归属于上市公司股东的净利润亏损3,335.53万元，剔除股份支付费用影响后，归属于上市公司股东的净利润亏损2,613.16万元。报告期内，公司同步推进业务转型与人员调整，持续提升运营效率，剔除股份支付费用影响后，销售费用及管理费用同比合计下降19.44%；本期部分应收账款收回，相应冲回前期计提的信用减值损失，使得信用减值损失同比减少173.82%。所得税费用同比减少96.76%，主要受上年同期下属部分子公司盈利水平相对较高的基数影响。公司将继续深耕主营业务，持续优化业务结构，强化精细化管理水平，完善内部管理体系建设，推动公司实现高质量、可持续发展。
　　（三）报告期内主要业务情况
　　（1）数智营销服务：主要为配合客户的目标市场及渠道、终端，为客户量身定制从品牌认知、产品体验到销售转化的全方位整合营销传播服务。
　　2026年上半年，公司数智营销板块坚持存量深耕与增量拓新双向并举，持续夯实优质存量客户基本盘，原有3C、乘用车等核心业务稳步经营。依托在公关传播、KOC运营、数字化平台内容运营领域沉淀的全链路服务能力，团队持续挖掘营销领域增量机遇，不断拓宽数智营销服务版图。
　　公司数智营销板块业务涵盖整合营销、KOX运营、AIGC创新、KOC运营及公关传播五大类，协同发展态势良好。业务拓展方面，以头部合资车企为核心，KOX运营及公关传播业务交付稳定；面向该客户旗下中高端合资品牌的全链路整合营销服务深度持续提升，覆盖品牌策略、创意、媒介、执行全环节，客户粘性不断增强；AIGC创新服务头部自主车企，实现内容生产效率与规模化供给双提升；KOC运营服务为新能源行业客户搭建新能源领域用户口碑传播矩阵。业务团队通过竞标斩获国内知名商用车品牌年度整合公关代理项目，实现乘用车至商用车赛道延伸，服务覆盖其国内外全域品牌传播；落地头部短视频平台东南亚跨境电商AI短视频内容项目；中标头部合资汽车金融服务会员平台运营项目，补齐汽车金融数字化运营能力，形成覆盖乘用车、商用车、汽车金融的全产业链服务矩阵，新增AI工业化内容生产、私域精细化运营等场景。
　　能力建设方面，技术端将AIGC深度融入创意、文案、素材制作全流程，配套完善垂直赛道与破圈流量分层运营体系，全案策划能力实现从品牌策略制定到落地执行的全链路覆盖。运营端通过流程优化、数字化工具赋能及服务标准化建设，推动AI工具从辅助使用走向落地升级，全面推行“AI量产基础内容+人工深耕精品内容+策略精细化把控”分层作业模式，核心人力聚焦高附加值策略与创意工作，在人力结构稳定的前提下高效承接多平台日更、多版本迭代、海外多语种适配等增量需求，人均产出与多项目承载能力同步提升，人力成本与交付周期双降，精细化管理机制为业务拓展提供支撑。
　　（2）数字广告服务：主要系为客户提供品牌广告投放、效果广告投放、直播运营等服务。公司数字广告团队继续保持创新服务优势、逐步拓宽业务范围、强化效能，继续拓展下沉市场空间。
　　报告期内，该业务紧扣汽车行业营销“品效销一体化、全链路闭环”的行业趋势，围绕“存量深耕+创新拓展”主线推进业务布局，服务能力与行业认可度同步提升。核心存量客户中头部自主车企投放规模维持稳态；增量拓展方面，本地团购业务新签多家新能源车企及主流自主品牌，主机厂直播线索运营新签若干合资及自主品牌主机厂，客户结构进一步向新能源及自主品牌倾斜。另外，新零售业务呈现多元化升级态势，业务模式由单一服务向综合解决方案迭代，培训赋能、AI营销等创新板块取得突破，报告期内落地国内知名越野品牌营销培训项目、新势力车企AI素材生产及智能客服项目，新业务贡献逐步释放。业务团队持续关注降本增效：重点布局AI产品矩阵，推进营销数据系统开发及落地应用；自研直播专项系统工具已嵌入项目执行流程，有效提升人均交付能效、降低项目管理成本，实现交付端的降本提效。
　　报告期内，本地生活服务团队上半年取得抖音生活服务二星级服务商认证，并上榜巨量引擎Q2投运一体榜单、位居抖音生活服务汽车行业服务商Q2支付排名TOP3。平台共建层面，在2026年本地推汽车行业短视频代理商案例大赛中，公司申报的国内知名越野品牌项目获“最佳行业洞察奖”、高端自主品牌项目获“最佳创意呈现奖”；作为服务商代表在巨量引擎汽车行业本地业务私享会分享“一品一策”整车增长方法论，沉淀输出的高端自主品牌种草通＆声量宝“准、广、深”投放方法论及《从营销转化到长效经营：抖音生活服务汽车赛道下的全案视角》案例入选平台“金石之策”标杆案例库。
　　（3）数据技术产品服务：主要系依托公司自研的巨浪技术平台，结合客户需求、行业趋势，为客户提供创新的“SaaS产品+运营服务”的综合解决方案，以产品服务化的形式满足客户在数字化管理、数字化营销等方面的需求。
　　报告期内，公司针对直播运营核心场景完成专项技术攻坚，搭建全链路直播智能监控与运营赋能体系。通过可视化直播数据大屏，实现直播流量、用户互动、流量转化、广告投放等核心数据的实时聚合展示；配套落地直播数据智能预警机制，对流量波动、转化下滑、投放异常等风险实现前置识别、及时告警，有效提升直播运营与广告投放的风险管控能力。同时，公司创新研发基于开源大模型的主播话术语义分析技术，可智能拆解评估直播话术的专业性、卖点匹配度、互动效果及合规性，精准定位话术优化空间，持续提升主播专业能力与直播内容质量，强化直播场景与广告投放的协同匹配精度，实现直播运营与流量投放的双向提效。并在视频生成方面通过接入全新视频生成模型，完善“OrangeGPTAI视频创作平台”原生视频生成能力，有效提升视频成片画质、画面流畅度与内容适配性，丰富多元视频创作场景。目前，公司已形成从智能素材生产、直播智能运营到全链路智能投放分析的完整技术赋能体系，有效提升广告投放精准度、降低运营成本、优化整体转化效益。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求：
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容

　　二、核心竞争力分析
　　公司深耕营销行业多年，已在业内树立了良好的口碑，培育了较高的品牌知名度和美誉度。报告期内公司核心竞争力保持稳定并进一步强化，为未来的持续健康发展奠定了坚实基础。
　　1、品牌沉淀优势
　　公司以打造“中国传播行业第一推动力”为核心使命和目标，秉持“合适就是竞争力”的经营哲学，构建了独特的品牌竞争优势。经过多年发展与业务积累，公司已由整合营销服务商发展成为拥有数智营销、数字广告、数据技术产品三大业务板块的综合服务商。公司能够精准洞察客户需求，为其提供一站式、整合式的营销服务解决方案，提供更全面且高效的综合营销服务及SaaS产品服务，助力客户实现营销数字化转型及创新营销应用场景。
　　2、人才矩阵优势
　　作为一家以创新驱动的营销科技公司，我们始终坚信人才是推动企业发展的核心动力。在公司的人才矩阵中，既有凭借多年丰富经验为客户提供优质服务的资深营销人才，也有充满活力与创新思维的后起之秀。同时，公司与行业协会、高校、媒体以及合作伙伴保持广泛交流，不仅能拓宽公司人才的视野，还能为合作伙伴提供更具价值的咨询建议服务。
　　3、技术研发优势
　　公司深耕数字营销领域多年，依托自研巨浪技术平台，积累了深厚的技术研发能力、丰富的场景落地经验与垂直行业Know-How。公司长期聚焦全域营销业务，持续沉淀海量高质量的多模态内容素材、直播运营、广告投放、用户行为及转化归因数据，构建了体系化、标准化的垂直营销数据底座。
　　报告期内，公司持续夯实AI营销技术壁垒，围绕内容生产、直播运营、智能投放三大核心场景完成多项关键技术升级。同时，公司持续完善全域数据治理与质量管控体系，迭代优化大模型RAG检索增强能力，依托持续丰富的业务场景、不断沉淀的真实业务数据、持续迭代的算法能力，形成“场景落地—数据沉淀—模型迭代—能力升级”的正向闭环，构建起覆盖多模态内容生成、直播智能运营、广告投前投中投后全链路分析的一体化智能营销技术体系。
　　4、运营体系优势
　　营销行业已全面步入AI时代，当下服务商的核心竞争力在于如何将AI技术与行业需求深度耦合，构建动态护城河。在这一趋势下，公司凭借技术、业务、团队多维度的协同优势，打造出一套高效、创新的运营体系。技术层面，公司基于深耕营销行业多年的垂直行业知识库，聚焦汽车、消费电子等行业提供定制化的垂直场景解决方案，以数据驱动的精准营销，动态优化内容，提升品牌传播效果，并通过全渠道整合增强消费者体验；业务层面，公司以客户实际营销需求为出发点，立足ROI优先策略，专注高回报动作实现短期内的营销降本增效，通过客户管理效率全链路赋能及结果导向性服务，形成更具价值的客户交付体系；团队层面，公司注重复合型人才价值释放，核心团队兼具AI工程能力与垂直领域经验，打造了“技术+商业+行业”三角能力模型，夯实了人才团队的竞争壁垒。同时通过“小前台+大中台”的敏捷架构，扁平化组织+快速试错机制，短时间内完成需求验证，规避技术空想，使客户需求响应速度及定制化服务水平进一步提升。
　　5、创新服务优势
　　报告期内，公司在巩固汽车行业核心赛道的基础上，成功实现新能源汽车供应链领域龙头客户拓展。针对其品牌属性与差异化营销需求，公司推出适配ToB+ToC双维度的定制化KOC营销服务。聚焦技术科普、用户心智教育、行业口碑建设三大核心方向，通过垂类KOC的专业、真实内容输出，实现品牌在消费端与行业端的双重口碑渗透，助力客户强化C端用户品牌认知，巩固行业龙头品牌形象。实现了从整车品牌到汽车上游核心供应链的赛道跨越，为公司开辟了全新的增量市场。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、客户行业竞争加剧的风险
　　公司所处行业的下游涉及汽车、互联网及信息技术、快速消费品等多个行业，公司收入规模与下游行业的营销需求密切相关。当前汽车行业正经历新能源技术迭代加速、市场集中度提升及渠道模式变革等，促使车企营销预算向精准投放倾斜。品牌主所处行业的发展态势将直接影响其营销预算，从而间接影响整合营销传播服务业的发展和公司的经营状况。如果未来公司下游行业的景气度下滑、生产经营受到影响，将间接影响公司的经营业绩。
　　2、公司所处行业竞争风险
　　公司所处行业是充分竞争的行业，业内企业众多，行业集中度相对较低。随着近年来行业并购潮流的兴起，国内整合营销传播服务行业的竞争进一步加剧。另外，整合营销传播服务行业在国内市场的发展历史较短，主要实行行业自律的管理体制，行业无明确的主管部门监督管理，相关法律法规也较为缺乏，整合营销传播服务市场的无序竞争可能会加大公司的经营风险。
　　3、网络监管政策的风险
　　公司部分业务为互联网营销行业，随着国内网络监管政策不断更新完善，相关监管部门未来或将出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则等，对互联网营销行业主要参与方提出更高的运营要求和合规挑战。若相关业务公司未来不能达到新政策要求，则可能造成营运受阻或增加营运成本，进而影响经营发展。
　　4、技术升级迭代、产品持续创新的风险
　　公司技术平台及产品为自主研发，但随着行业技术进步，公司产品可能存在落后于其他技术和产品、逐步被其它新技术替代的风险。虽然公司拥有较强的自主研发和技术创新能力，但如果不能准确判断市场发展趋势，把握产品创新的研发方向，或者不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势，对公司的持续盈利能力造成不利影响。
　　5、供应商集中度相对较高的风险
　　字节跳动系是公司全资子公司星声场及其子公司的重要供应商，对公司前五大供应商排名产生较大影响。若随着字节跳动系的向好发展，代理商将稳步增多，竞争将更为激烈，星声场及其子公司存在无法持续获得全部或部分代理资质的风险。此外，若行业政策、媒体平台经营政策和代理商政策发生较大的不利变动，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　6、客户集中度相对较高的风险
　　报告期内，公司前五大客户的收入占公司当期营业收入的比重较大，客户集中度相对较高。未来如果公司不能巩固和提高综合竞争优势、持续拓展客户数量、扩大业务规模，或者公司主要客户由于所处行业周期波动、自身经营不善等原因而大幅降低进行营销传播的相关预算，或者公司主要客户由于自身原因减少甚至停止与公司的业务合作，公司经营业绩将受到重大不利影响。
　　7、人才流失的风险
　　营销技术行业是高度依赖专业人才的行业，人才是该行业最重要的生产要素。由于该行业为新兴行业，专业人才较为紧缺，特别是专业技术人才、中高级管理人员非常紧俏。公司拥有良好的企业文化、注重人才的引进和培养，但随着市场竞争的加剧，公司仍然可能面临人才流失、人才短缺和人才梯队不健全等风险，进而对公司持续经营带来一定影响。
　　公司始终关注前沿技术，密切把握市场动向和新技术发展方向，注重研发投入，并充分发挥在行业内长期积累的品牌、管理、技术、客户资源等多方面优势，积极开拓优质客户，巩固和扩大市场份额，不断提高主营业务盈利能力，提升公司抵御行业竞争风险的水平。同时，公司将密切关注国内外经济环境及国家政策动态，制定合理的公司发展战略，强化内部管理，在降本增效的同时，做好风险防范管理工作，确保公司运营安全高效；公司将加强行业相关法律法规及监管政策、自律规则等的关注及研究并严格落实，密切关注公司及子公司的经营管理，加强风险控制，同时继续加大其他业务拓展，分散政策变动可能带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求：　　（1）互联网营销收入整体情况　　（2）广告主所处的主要行业领域　　（3）直接类客户和代理类客户情况　　（4）其他需披露内容　　二、报告期内公司所处行业情况　　2025年，中国互联网广告与营销服务行业在技术革新与市场需求演变的双重驱动下，持续深化结构性变革，正式进入“深度价值创造”新阶段。根据中关村互动营销实验室联合秒针营销科学院、北京师范大学新闻传播学院共同发布的《2025中国互联网广告营销趋势报告》（以下简称“报告”）显示，20... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求：
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，中国互联网广告与营销服务行业在技术革新与市场需求演变的双重驱动下，持续深化结构性变革，正式进入“深度价值创造”新阶段。根据中关村互动营销实验室联合秒针营销科学院、北京师范大学新闻传播学院共同发布的《2025中国互联网广告营销趋势报告》（以下简称“报告”）显示，2025年中国互联网广告与营销市场总规模预计突破1.6万亿元，同比增长12.62%。结合公司主营业务，行业发展的核心特征与趋势主要体现在以下方面：
　　1. 人工智能技术从辅助工具演变为营销核心生产力，驱动全链路效率革新
　　生成式人工智能（AIGC）已深度渗透至营销全流程。报告显示，超过 53%的广告主已在创意内容生成中使用AIGC技术。技术应用的核心价值在于显著提升效率与降低成本，例如头部品牌应用AIGC可将视频制作周期从数周压缩至数天，成本降低超过60%。
　　2. 广告主营销战略重心回归品牌价值与长期建设，“品效销”协同能力要求提升
　　在预算分配趋于审慎的背景下，广告主营销理念发生深刻转变。CTR调查数据显示，87.7%的广告主认同“品牌的心智份额是核心竞争力”，不再单纯追求短期流量转化，而是致力于打破品效边界，对统筹品牌建设、效果转化与销售增长的一体化服务能力提出更高要求。
　　3. 视频化内容与线上线下场景融合成为核心增长引擎，本地生活、新零售等赛道活力凸显
　　报告指出，从广告形式结构看，视频类信息流广告在2025年以18.85%的同比增速领跑所有广告形式，成为市场增长最快的品类。同时，消费场景的线上线下一体化融合趋势加速，带动了本地生活、文旅、汽车新零售等相关营销需求的快速增长，“线上线下双轮驱动”已成为2025年广告营销的核心范式。
　　4. 行业竞争维度升级，从流量资源竞争转向以数据、技术及深度服务为核心的全链路智能营销能力竞争
　　随着流量红利见顶，市场集中度保持高位，头部平台效应显著。行业竞争焦点已从单纯的媒介采买，升级为客户提供基于数据洞察、技术赋能与行业深耕的一站式智能营销解决方案能力。报告指出，未来行业竞争将升级为“全链路智能营销能力”的综合比拼。
　　综上所述，2025年行业在技术应用、客户需求、内容形态及竞争逻辑等多个维度发生深刻变革，为公司主营业务的发展既明确了方向，也提出了更高的能力要求。公司相关技术投入、业务布局及服务深化，与上述行业主流趋势保持协同。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司深耕营销行业多年，已在业内树立了良好的口碑，培育了较高的品牌知名度和美誉度。报告期内公司核心竞争力保持稳定并进一步强化，为未来的持续健康发展奠定了坚实基础。
　　1、品牌沉淀优势
　　公司以打造“中国传播行业第一推动力”为核心使命和目标，秉持“合适就是竞争力”的经营哲学，构建了独特的品牌竞争优势。经过多年发展与业务积累，公司已由整合营销服务商发展成为拥有数智营销、数字广告、数据技术产品三大业务板块的综合服务商。公司能够精准洞察客户需求，为其提供一站式、整合式的营销服务解决方案，提供更全面且高效的综合营销服务及SaaS产品服务，助力客户实现营销数字化转型及创新营销应用场景。
　　2、人才矩阵优势
　　作为一家以创新驱动的营销科技公司，我们始终坚信人才是推动企业发展的核心动力。在公司的人才矩阵中，既有凭借多年丰富经验为客户提供优质服务的资深营销人才，也有充满活力与创新思维的后起之秀。同时，公司与行业协会、高校、媒体以及合作伙伴保持广泛交流，不仅能拓宽公司人才的视野，还能为合作伙伴提供更具价值的咨询建议服务。
　　3、技术研发优势
　　报告期内，公司以AI创意及素材制作、数据分析应用两大核心场景为重点，其中：“AI视频创作平台”构建“AI创意生成-智能素材匹配-自动剪辑合成”一体化流程，剪辑效率提升90%；“智能广告投放数据分析平台”将大模型的数据分析能力与投放数据相结合，实现投前、投中、投后全链路的数据分析和报表输出，释放优化师和数据分析师生产力。“AI视频创作平台”形成高效可控的数字内容供应链，提升营销转化效果；“智能数据分析平台”降低数据使用和监测门槛，沉淀差异化数据服务能力，开拓新业务增长点。
　　公司在算法、架构与应用层面实现多重创新：采用“公有云 API+本地微调”的混合模型策略，平衡创意多样性与垂直领域专业性；通过自研“LLM+WebGL”云端参数化渲染引擎，突破生成式视频可控性瓶颈，实现端到端自动化生产，显著缩短单条视频制作周期，提升日均视频产出数量；依托混合云智能架构优化算力调度，在保障安全的同时显著降低综合算力成本；基于NL2SQL的智能分析模块，实现自然语言到数据报表的直接转化，将报表生成时间从天级缩短至分钟级，整体提升数据应用效率与决策响应速度。
　　4、运营体系优势
　　营销行业已全面步入AI时代，当下服务商的核心竞争力在于如何将AI技术与行业需求深度耦合，构建动态护城河。在这一趋势下，公司凭借技术、业务、团队多维度的协同优势，打造出一套高效、创新的运营体系。技术层面，公司基于深耕营销行业多年的垂直行业知识库，聚焦汽车、消费电子等行业提供定制化的垂直场景解决方案，以数据驱动的精准营销，动态优化内容，提升品牌传播效果，并通过全渠道整合增强消费者体验；业务层面，公司以客户实际营销需求为出发点，立足ROI优先策略，专注高回报动作实现短期内的营销降本增效，通过客户管理效率全链路赋能及结果导向性服务，形成更具价值的客户交付体系；团队层面，公司注重复合型人才价值释放，核心团队兼具AI工程能力与垂直领域经验，打造了“技术+商业+行业”三角能力模型，夯实了人才团队的竞争壁垒。同时通过“小前台+大中台”的敏捷架构，扁平化组织+快速试错机制，短时间内完成需求验证，规避技术空想，使客户需求响应速度及定制化服务水平进一步提升。
　　5、创新服务优势
　　报告期内，公司在巩固汽车行业核心赛道的基础上，成功实现新能源汽车供应链领域龙头客户拓展。针对其品牌属性与差异化营销需求，公司推出适配 To B+To C 双维度的定制化 KOC 营销服务。聚焦技术科普、用户心智教育、行业口碑建设三大核心方向，通过垂类 KOC 的专业、真实内容输出，实现品牌在消费端与行业端的双重口碑渗透，助力客户强化 C端用户品牌认知，巩固行业龙头品牌形象。实现了从整车品牌到汽车上游核心供应链的赛道跨越，为公司开辟了全新的增量市场。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司持续深化党建工作与经营管理工作融合发展。报告期内，公司党员和员工参与了“2025年植树节活动”、党支部带领党员和员工参与了朝阳区“共产党员献爱心”捐献等活动，体现了公司的社会担当和良好形象。公司党支部书记荣获上级商圈党委授予的2025年度“优秀共产党员”荣誉称号。公司党支部将不断探索、加强支部建设，认真做好各项工作，确保任务落地见效。
　　报告期内，公司实现营业收入34,951.07万元，同比下降48.83%；归属于上市公司股东的净利润亏损7,249.49万元，剔除股份支付费用影响后归属于上市公司股东的净利润亏损3,461.74万元。公司在报告期内持续提升运营效率，加强各类费用管控，财务费用同比下降54.78%，销售费用同比下降23.37%，剔除股份支付费用影响后管理费用同比下降19.1%，部分应收账款收回并冲回已计提的信用减值损失，信用减值损失同比下降 128.59%。公司将继续推进主营业务发展，不断优化业务结构，提升精细化管理水平，建立健全内部管理体系。2025年9月22日，中国上市公司协会在北京举办“2025年上市公司内部控制最佳实践案例”结果发布和交流活动，公司申报的内控实践案例，入选了“2025 年中国上市公司内部控制优秀实践案例”，公司将以此为新起点，深化内控体系建设，巩固拓展内控成果，在高效能治理上不断取得新突破，为公司高质量、可持续发展注入更强动力。
　　公司主要业务情况如下：
　　（1）数智营销服务：主要为配合客户的目标市场、渠道及终端，为客户量身定制从品牌认知、产品体验到销售转化的全方位整合营销传播服务。
　　随着数字经济深化与AI技术规模化应用持续变革，客户需求显著聚焦于AI赋能、数据驱动与降本增效。为此，业务团队以“技术提效+场景拓展”为双主线，依托AI技术与多媒介平台资源，致力于打造“工具+资源+服务”的核心竞争壁垒。团队持续深耕核心赛道并积极拓展新兴业务，在汽车及新能源核心赛道形成了以整合营销、KOL投放、AIGC服务、系统开发及创新业务延伸为主的服务板块，深度服务核心车企客户，提供涵盖公关传播、KOX矩阵运营、热点事件营销在内的全链路整合营销服务，支撑其多款全新车型上市等关键经营节点；同时，为多家主流合资与自主品牌车企提供定制化KOL/KOX全案服务，覆盖从策略、资源匹配、内容管控到效果优化的全流程。此外，业务团队成功助力汽车、金融、文旅等领域客户完成多个大型展会与节庆项目；深度服务能源行业客户，为其提供年度品牌传播建设；并成功拓展了本地生活业务，包括主播进店直播项目、协助平台打造店播样板等，推动了其本地生活业务增长。
　　报告期内，业务团队通过聚焦技术提效、拓展多元场景、深化行业服务，在技术创新、业务拓展及服务升级上均取得扎实进展。传统业务合作持续深化，携手客户打造的项目荣获“白玉琮杯”上海第十二届优秀公共关系案例卓越案例等奖项；新兴业务板块亦获得市场认可，AIGC应用能力与跨平台链路整合能力不断提升，进一步夯实了竞争壁垒。
　　（2）数字广告服务：主要系为客户提供从品牌广告、效果广告投放；短视频、直播内容运营到本地生活服务，为行业客户驱动全域业务增长。
　　报告期内，业务团队持续深耕汽车行业营销科学，专注于为车企客户提供效果广告、直播代运营及投放推广等服务，坚持以效果为核心导向，统筹“品牌-效果-销售”多触点一体化经营。团队已构建完善的汽车行业大客户与本地化效果运营整合服务体系，并建立了涵盖内容中心、培训中心、策划中心在内的专业支撑架构，进一步巩固了营销服务专业能力。
　　为把握汽车新零售趋势，团队积极布局汽车后市场及本地生活等领域经营，通过搭建代运营直播间发力新零售获客；通过建立内部培训机制快速培养本地化团队，并依托重庆、西安等地直播基地，形成可承接多客户需求的规模化服务能力，最终构建“投放、直播、培训”一体化运营模式。同时，技术团队着力研发并应用包括全链路数据管理系统、直播提效工具、AI素材挖掘与剪辑工具、智能投放工具等在内的系列技术产品，应用于各类营销场景，与客户共建高效的零售渠道运营体系。在运营体系与能力建设方面，团队以专业能力为根基，通过“内容中心（AI素材生成）与管理中心（媒介、策略、商务）”提供专项支持，以分板块执行的项目制架构，搭建了全链条自运营服务体系。基于客户业务的地域侧重，实施了差异化的工区业务布局，有效提升了服务响应与执行效率。
　　业务团队深刻理解汽车行业营销链路长、生态复杂的特性，坚持以客户需求为导向，创新性地为客户定制汽车全链路营销广告解决方案，持续输出行业方法论，服务于汽车主机厂及其全国经销商网络的需求，在集团多车型、区域下沉营销等细分领域打造了多个行业典范服务案例。
　　（3）数据技术产品服务：主要系依托公司自研的巨浪技术平台，结合客户需求、行业趋势，为客户提供创新的“SaaS产品+运营服务”的综合解决方案，以产品服务化的形式满足客户在数字化管理、数字化营销等方面的需求。
　　报告期内，公司进一步拓展OrangeGPT应用边界，重点落地了AI创意及素材制作、数据分析应用两大核心场景。OrangeGPT依托“混合云智能架构+参数化内容生成”技术路线，深度融合大语言模型（LLM）与计算机图形学（CG），打造了集AI视频创作与智能数据分析于一体的综合平台。
　　在视频内容创作场景中，空镜混剪和空镜口播视频的创作占比达 70%。针对人工创作周期长、成本高、创意匮乏等痛点，公司结合内容素材制作需求，持续升级“AI视频创作平台”智能创作能力及视频生成效果，基于多模态大模型构建了通用型智能标签系统，有效实现素材标签体系的扩展与多模态内容的自动标注功能。平台结合动态渲染引擎支持，实现批量快速生成具备智能转场特效、动态花字特效、智能配音、智能 BGM等丰富功能的视频素材，且上述素材生成效果上也取得较大突破。
　　汽车广告投放中存在数据渠道分散、客户门店广、数据多维度分析、数据及时监测预警等业务场景，公司结合广告投放业务需求，将大模型的数据分析能力与投放数据相结合，构建了覆盖投前、投中、投后全链路的智能广告投放数据分析平台。平台在投前为优化师提供创意辅助、广告投放智能校正等辅助操作；投中进行实时核心指标分析，智能预警异常数据，辅助广告投放的优化决策；投后支持一键输出多维度自动化报表，辅助业务人员进行效果复盘和归因分析，为下一阶段投放策略的制定、优化提供数据支撑。截至目前，智能广告投放数据分析平台能够有效助力业务人员提升广告投放精准度、降低了对高级数据技术人才的依赖及跨部门沟通成本，同时激活了存量数据资产的价值。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司经营计划
　　2026年，数字营销行业在技术驱动与需求升级的双重作用下，将持续向智能化、精细化与全域融合方向深度演进。公司将紧密围绕行业趋势，以现有主营业务为核心，以前瞻性技术基建为引擎，聚焦以下战略方向，驱动公司实现高质量、可持续增长：
　　1、推进“交互中心”项目建设，打造AI营销核心基建
　　公司将重点建设募投项目“Infinity Agent-AI营销智能体交互中心建设项目”（以下简称“交互中心项目”）。该项目旨在对公司现有营销业务模式及实施流程、获客方式、内容生产平台、数字产品进行全面的 AI 智能化升级与融合，依托公司在巨浪技术平台的开发与使用积累，通过交互中心设计装修、混合云升级、智能服务升级、AI营销智能体研发，建设融合前沿 AI 与大模型技术、多模态交互硬件与实时数据网络的“营销智能体交互中心”。本项目建成后，交互中心整体将成为可感知、可对话、共创共研的营销“智慧生命体”，能够基于客户需求与产品相关数据输入，提供从需求挖掘（Mine）、策略编排（Architect）、内容生成（Generate）到触达互动（Interact）的全链路智能化营销服务。公司将积极探索从底层算力到顶层应用的技术链条变革，并在每一环节中同步考量AI算法伦理与技术安全等维度，持续拓展技术视野与能力边界，致力于融合最新、最前沿的技术成果，与客户协同发展，在技术浪潮中行稳致远，实现价值的同频共振与可持续发展。
　　2、深化AI技术与业务融合，构建智能驱动的新范式
　　公司将深化 AIGC等人工智能技术与各业务线的融合应用。重点是将智能体的能力模块化、产品化，赋能于“创新性公关与热点整合营销”的实时策略生成、全层级媒介资源的智能匹配与内容共创、以及汽车等行业营销科学模型的迭代优化。目标是构建覆盖“内容+技术+运营”全链路的AI增强型服务能力，将“技术提效”从工具辅助升级为系统智能，巩固公司在智能化解决方案领域的领先优势。
　　3、以智能全链路服务，强化“品效销”协同与客户价值
　　公司将以交互中心为中枢，进一步升级与贯通全链路营销服务体系。通过智能体对全域数据的实时感知与分析，为客户提供更精准的需求洞察与策略规划；通过自动化与智能化内容生成及多渠道分发，显著提升“品牌-效果-销售”各环节的协同效率与转化效果。核心是让服务不仅覆盖线上线下一体化触达，更能深入销售转化与客户关系维护，为客户提供可度量、可优化的一站式智能营销解决方案，深度绑定客户价值增长。
　　4、拓展智能化应用场景，赋能新兴赛道与内部运营
　　公司将依托交互中心形成的标准化、模块化智能能力，加速拓展本地生活、汽车新零售、文旅等已布局场景的规模化服务。同时，积极探索将AI营销智能体的能力向其他高潜力垂直行业复制。对内，该中心将作为强大的技术与数据中台，驱动智能投放工具、数据管理系统等产品的持续迭代，全面提升公司运营决策的智能化水平与效率，为业务创新与稳健发展提供核心支撑。
　　5、强化内控合规管理与精细化运营，保障业务稳健高质量发展
　　公司将加强内控合规体系建设与精细化运营管理。在合规方面，将重点关注数据安全、AI应用规范、以及广告内容审核等关键领域，确保所有业务与创新符合国家法律法规与行业监管要求，构建可信赖的服务基石。在运营方面，将持续优化“内容+技术+运营”的全链路服务体系，通过完善项目管理流程、深化全维度数据运营分析、提升资源配置效率等措施，实现从战略到执行的全过程精细化管理，在提升运营效能的同时有效控制成本与风险，保障公司持续、稳健、高质量发展。
　　通过上述规划的实施，尤其是交互中心的建设，公司旨在完成从“营销服务商”到“智能营销伙伴”的关键跃迁，在技术驱动的行业新周期中建立长期核心竞争力。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、客户行业竞争加剧的风险
　　公司所处行业的下游涉及汽车、互联网及信息技术、快速消费品等多个行业，公司收入规模与下游行业的营销需求密切相关。当前汽车行业正经历新能源技术迭代加速、市场集中度提升及渠道模式变革等，促使车企营销预算向精准投放倾斜。品牌主所处行业的发展态势将直接影响其营销预算，从而间接影响整合营销传播服务业的发展和公司的经营状况。如果未来公司下游行业的景气度下滑、生产经营受到影响，将间接影响公司的经营业绩。
　　2、公司所处行业竞争风险
　　公司所处行业是充分竞争的行业，业内企业众多，行业集中度相对较低。随着近年来行业并购潮流的兴起，国内整合营销传播服务行业的竞争进一步加剧。另外，整合营销传播服务行业在国内市场的发展历史较短，主要实行行业自律的管理体制，行业无明确的主管部门监督管理，相关法律法规也较为缺乏，整合营销传播服务市场的无序竞争可能会加大公司的经营风险。
　　3、网络监管政策的风险
　　公司部分业务为互联网营销行业，随着国内网络监管政策不断更新完善，相关监管部门未来或将出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则等，对互联网营销行业主要参与方提出更高的运营要求和合规挑战。若相关业务公司未来不能达到新政策要求，则可能造成营运受阻或增加营运成本，进而影响经营发展。
　　4、技术升级迭代、产品持续创新的风险
　　公司技术平台及产品为自主研发，但随着行业技术进步，公司产品可能存在落后于其他技术和产品、逐步被其它新技术替代的风险。虽然公司拥有较强的自主研发和技术创新能力，但如果不能准确判断市场发展趋势，把握产品创新的研发方向，或者不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势，对公司的持续盈利能力造成不利影响。
　　5、供应商集中度相对较高的风险
　　字节跳动系是公司全资子公司星言云汇及其子公司的重要供应商，对公司前五大供应商排名产生较大影响。若随着字节跳动系的向好发展，代理商将稳步增多，竞争将更为激烈，星言云汇及其子公司存在无法持续获得全部或部分代理资质的风险。此外，若行业政策、媒体平台经营政策和代理商政策发生较大的不利变动，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　6、客户集中度相对较高的风险
　　报告期内，公司前五大客户的收入占公司当期营业收入的比重较大，客户集中度相对较高。未来如果公司不能巩固和提高综合竞争优势、持续拓展客户数量、扩大业务规模，或者公司主要客户由于所处行业周期波动、自身经营不善等原因而大幅降低进行营销传播的相关预算，或者公司主要客户由于自身原因减少甚至停止与公司的业务合作，公司经营业绩将受到重大不利影响。
　　7、人才流失的风险
　　营销技术行业是高度依赖专业人才的行业，人才是该行业最重要的生产要素。由于该行业为新兴行业，专业人才较为紧缺，特别是专业技术人才、中高级管理人员非常紧俏。公司拥有良好的企业文化、注重人才的引进和培养，但随着市场竞争的加剧，公司仍然可能面临人才流失、人才短缺和人才梯队不健全等风险，进而对公司持续经营带来一定影响。
　　8、应收账款回收的风险
　　近年来公司应收账款账面价值占对应时点总资产的比例相对较高，但大部分应收账款账龄在一年以内，且主要客户回款状况良好。未来，随着公司业务规模的进一步扩大，应收账款数额将进一步增加。如果应收账款延期收回或者发生坏账的情况，公司将面临应收账款无法按期收回甚至无法收回的风险，并可能进而影响公司的正常运营。
　　公司始终关注前沿技术，密切把握市场动向和新技术发展方向，注重研发投入，并充分发挥在行业内长期积累的品牌、管理、技术、客户资源等多方面优势，积极开拓优质客户，巩固和扩大市场份额，不断提高主营业务盈利能力，提升公司抵御行业竞争风险的水平。同时，公司将密切关注国内外经济环境及国家政策动态，制定合理的公司发展战略，强化内部管理，在降本增效的同时，做好风险防范管理工作，确保公司运营安全高效；公司将加强行业相关法律法规及监管政策、自律规则等的关注及研究并严格落实，密切关注公司及子公司的经营管理，加强风险控制，同时继续加大其他业务拓展，分散政策变动可能带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、广告市场呈现波动与分化特点　　根据CTR媒介智讯AdCube广告数据库数据显示，2025年上半年广告市场整体花费同比微涨0.6%，但各月表现波动明显。稳定的发展基础之上，品牌也在积极寻求创新与突破：打破品效边界、构建品效强关联；超过七成广告主在营销各环节采用AI辅助；提高产品创新速度及新品营销费用增长加快；探索下沉市场，精耕内需，积极出海等策略。不同行业和品类的营销表现呈现显著分化，部分与健康消费、消费升级相关的品类广告投放稳健增长，而一些传统品类则面临增长压力。与此同时，线下市场与户外广告呈现持续增长态势，品牌正积极... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、广告市场呈现波动与分化特点
　　根据CTR媒介智讯AdCube广告数据库数据显示，2025年上半年广告市场整体花费同比微涨0.6%，但各月表现波动明显。稳定的发展基础之上，品牌也在积极寻求创新与突破：打破品效边界、构建品效强关联；超过七成广告主在营销各环节采用AI辅助；提高产品创新速度及新品营销费用增长加快；探索下沉市场，精耕内需，积极出海等策略。不同行业和品类的营销表现呈现显著分化，部分与健康消费、消费升级相关的品类广告投放稳健增长，而一些传统品类则面临增长压力。与此同时，线下市场与户外广告呈现持续增长态势，品牌正积极布局线下场景，线下场景的高曝光、强体验特性能够帮助品牌在用户心智中构建“权威感”与“可靠度”，为品牌价值提升赋能。
　　2、互联网广告市场规模持续扩张
　　QuestMobile数据显示，过去几年，中国互联网市场收入规模经历了从双位数增长下滑至个位数直至2%左右的过程；从绝对数值上看，2020年2.55万亿到2024年3.52万亿，预计2025年将达到3.6万亿，其中互联网广告占比预计将达到24.9%。2025年上半年，中国互联网广告市场在技术迭代与消费复苏的双重驱动下，呈现温和增长态势，总规模达到3,598.5亿元，同比增长5.6%。
　　3、AI技术与营销行业的深度融合
　　2025年是AI技术深度融入营销领域的关键年份，AI技术从内容生产、投放优化到效果评估全面赋能营销流程。根据CTR《2025中国广告主营销趋势调查报告》数据，AI深度融入消费者洞察、创意生产、广告投放与销售转化等各环节，助力营销全链路优化。对消费者而言，AI助手正逐渐成为年轻群体购物决策的关键工具，通过精准推荐、内容种草与即时互动提升消费效率。而在广告投放方面，品牌在加大投放的同时，产品营销创意着重凸显AI赋能后的个性化、智能化特质。
　　4、营销资源向可量化效果侧转移
　　虽然行业竞争愈发激烈，但流量增长平稳，市场仍具有结构化机会和新增流量。新技术驱动、新内容场景、生活化渗透驱动媒介提质，促进新兴赛道流量增长。公司以汽车行业客户为主，客户预算分配趋势正在向高转化链路倾斜，越来越注重强化私域基建、场景化降本提效：客户一方面通过企业号、智能客服构建私域池，AI驱动“千人千面”的客户画像分层与动态话术生成技术，精准触达客户需求，提升留资率；另一方面扩大直播、AR试驾等场景化互动营销覆盖率，降低决策门槛。未来，智能交互场景深化（交互式数字人技术专家、服务管家及AR试驾仓）、跨境生态拓展（如“丝路电商”）或将成为关键机会点。
　　总之，面对流量红利消退与用户注意力碎片化的双重压力，品牌营销正从短期效果导向转向长期价值建设。通过营销科学的赋能，更有效地传递品牌价值，更高效地实现营销目标。在此背景下，营销公司需要构建“敏捷进化”能力，在“稳”与“变”中寻找平衡，以效率为导向，依托技术革新与消费者洞察，为品牌主打造差异化价值，在存量市场中挖掘增量，在变革中实现长效增长。
　　（二）报告期内整体经营概述
　　公司持续深化党建工作与经营管理工作融合发展。报告期内，公司党员和员工参与了“2025年植树节活动”、党支部带领党员和员工参与了朝阳区“共产党员献爱心”捐献等活动，体现了公司的社会担当和良好形象。公司党支部书记荣获了上级商圈党委授予的2025年度“优秀共产党员”荣誉称号。公司党支部将不断探索、加强支部建设，认真做好各项工作，确保任务落地见效。
　　为全面贯彻落实新《公司法》及其配套规则要求，进一步提升公司规范运作水平，完善公司治理结构，公司根据相关法律法规及规范性文件的规定，结合公司实际情况，于2025年7月18日召开第五届董事会第十一次会议，于8月4日召开2025年第一次临时股东大会，分别审议通过了《公司章程》《股东大会议事规则》等制度的修订议案，完成了监事会改革及公司章程、配套管理制度的修订工作，由审计委员会承接《公司法》规定的监事会职权。同时，为积极响应监管机构关于规范上市公司运作，提升上市公司治理水平，保护投资者合法权益等相关要求，适应公司战略发展需要，进一步完善公司治理结构，加强廉洁从业与合规经营，公司于2025年7月1日设立纪检监察部，将有利于推动公司建立更加规范透明的运营管理体系。
　　报告期内，公司实现营业收入19,263.97万元，同比下降42.07%；归属于上市公司股东的净利润亏损886.82万元，同比亏损收窄26.69%，剔除股份支付费用影响后归属于上市公司股东的净利润为1,227.83万元，同比增长201.50%。公司在报告期内持续提升运营效率，加强各类费用管控，财务费用同比下降41.18%，销售费用同比下降13.05%，剔除股份支付费用影响后管理费用同比下降18.87%，部分应收账款收回并冲回已计提的信用减值损失，信用减值损失同比下降86.09%。公司将继续推进主营业务发展，不断优化业务结构，提升精细化管理水平，建立健全内部管理体系，促进公司实现高质量、可持续发展。
　　（三）报告期内主要业务情况
　　（1）数智营销服务：主要为配合客户的目标市场及渠道、终端，为客户量身定制从品牌认知、产品体验到销售转化的全方位整合营销传播服务。
　　2025年上半年，公司数智营销服务业务持续深化AIGC技术驱动与行业解决方案能力，为汽车、消费电子、互联网、金融、制造业等领域客户提供数智营销服务，并加速布局文旅等新的行业赛道，进一步拓展营销工具链路、优化内容生产效能。
　　报告期内，数智营销业务团队聚焦“技术提效+场景拓展”双主线：在技术赋能与工具链升级层面，持续优化AIGC内容生产体系，深度应用于汽车客户营销场景，为汽车行业客户提供从创意生成到转化追踪的全链路支持，大幅提升营销内容的精准度与投放效率；在跨平台与全链路能力拓展上，重点突破多平台链路打通与跨行业能力延伸，构建更具生态化的服务矩阵；同时结合全域媒介数据整合，构建动态用户需求图谱，识别用户全旅程动机，实现内容、场景与用户心智的高效匹配，进一步夯实“工具+资源+服务”的复合型竞争壁垒。
　　（2）数字广告服务：主要系为客户提供品牌广告投放、效果广告投放、直播运营等服务。公司数字广告团队继续保持创新服务优势、逐步拓宽业务范围、强化效能，继续拓展下沉市场空间。
　　数字化时代，直播营销已经成为商家提升产品销量和品牌影响力的重要工具之一。汽车行业对直播营销投入日益增加，行业呈现“大场+小场”获客趋势。报告期内，数字广告业务基于云图（汽车版）——直播价值度量模块进行数据洞察，挖掘大场直播沉淀价值，通过“专场收割+心智承接”，形成脉冲式营销节奏，塑造“专场”概念，衔接“大小场”节奏，不仅为客户的高投入大场直播实现直观的营销回报，更能为后续直播布局提供数据支撑与策略指导，助力客户达到长效经营目标，实现1+1＞2的营销效能。在深化平台共建合作的基础上，数字广告业务立足汽车品牌总部、区域、经销商，布局短视频、直播运营服务业务。从短视频内容的拍摄、剪辑到直播间的搭建、运营、投放全方面一体化承接，全面满足汽车品牌方、区域、经销商的业务需求，多元化增强盈利能力。
　　报告期内，全资子公司星声场获得了汽车行业客户颁发的精诚协作伙伴奖、“2025巨量引擎生态业务汽车短引直案例大赛”三等奖、“2025年上半年度巨量引擎生态伙伴人才认证”第三名；数字广告业务团队提交的“有关验证汽车行业大场直播价值案例”被收录到“巨懂车自主品牌主机厂竞价生意经”中。
　　（3）数据技术产品服务：主要系依托公司自研的巨浪技术平台，结合客户需求、行业趋势，为客户提供创新的“SaaS产品+运营服务”的综合解决方案，以产品服务化的形式满足客户在数字化管理、数字化营销等方面的需求。
　　报告期内，公司持续升级巨浪技术平台的AI能力、数据治理和数据分析能力，同时围绕客户需求及内部业务提效目标，以技术赋能营销专业服务能力：在AI创意及素材制作场景中，公司结合内容素材制作需求，持续升级“OrangeGPTAI视频创作平台”智能创作能力及视频生成效果，基于多模态大模型构建了通用型智能标签系统，有效实现素材标签体系的扩展与多模态内容的自动标注功能。平台结合动态渲染引擎支持，实现批量快速生成具备智能转场特效、动态花字特效、智能配音、智能BGM等丰富功能的视频素材，且上述素材生成效果上也取得较大突破。同时，公司正在建立规范化的数据处理流程和质量控制体系，为OrangeGPT提供高质量的知识库基础支撑。在数据分析应用场景中，公司结合广告投放业务需求，将大模型的数据分析能力与投放数据相结合，构建了覆盖投前、投中、投后全链路的智能广告投放数据分析平台。平台在投前为优化师提供创意辅助、广告智能校正等辅助操作；投中进行实时核心指标分析，智能预警异常数据，辅助广告投放的优化决策；投后支持一键输出多维度自动化报表，辅助业务人员进行效果复盘和归因分析，为下一阶段投放策略的制定、优化提供数据支撑。截至目前，智能广告投放数据分析平台能够有效助力业务人员提升广告投放精准度、提高内部运营效率、优化成本效益。
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容

　　二、核心竞争力分析
　　公司深耕营销行业多年，已在业内树立了良好的口碑，培育了较高的品牌知名度和美誉度。报告期内公司核心竞争力保持稳定并进一步强化，为未来的持续健康发展奠定了坚实基础。
　　1、品牌沉淀优势
　　公司以打造“中国传播行业第一推动力”为核心使命和目标，秉持“合适就是竞争力”的经营哲学，构建了独特的品牌竞争优势。经过多年发展与业务积累，公司已由整合营销服务商发展成为拥有数智营销、数字广告、数据技术产品三大业务板块的综合服务商。公司能够精准洞察客户需求，为其提供一站式、整合式的营销服务解决方案，提供更全面且高效的综合营销服务及SaaS产品服务，助力客户实现营销数字化转型及创新营销应用场景。
　　2、人才矩阵优势
　　作为一家以创新驱动的营销科技公司，我们始终坚信人才是推动企业发展的核心动力。在公司的人才矩阵中，既有凭借多年丰富经验为客户提供优质服务的资深营销人才，也有充满活力与创新思维的后起之秀。同时，公司与行业协会、高校、媒体以及合作伙伴保持广泛交流，不仅能拓宽公司人才的视野，还能为合作伙伴提供更具价值的咨询建议服务。
　　3、技术研发优势
　　公司已具备技术平台研发优势及领先的应用场景定制化解决方案，拥有多年自有内容数据积累和行业Know-How储备。基于自研“巨浪技术平台”的AI能力和行业专业知识积累及内容经验，公司围绕主营业务相关应用场景打造了OrangeGPT，用以满足营销业务不同场景创作需求，已广泛应用于创意文案、图片生成、视频脚本等营销业务中。
　　公司持续提升“OrangeGPTAI视频创作平台”智能创作能力及视频生成效果，并不断夯实数据处理分析能力，已建立起覆盖投前投中投后全链路的智能广告投放数据分析平台，从内容素材到广告投放，多维赋能业务团队实现高效的多模态内容生成、精准的目标客户触达、更低运营成本，从而更好地满足了客户需求，以此来实现对内对外的提质增效。随着业务数据的持续积累结合技术平台RAG能力不断优化升级，OrangeGPT将在多业务场景中展现更强的垂直行业专业能力与更高的准确率。
　　4、运营体系优势
　　营销行业已全面步入AI时代，当下服务商的核心竞争力在于如何将AI技术与行业需求深度耦合，构建动态护城河。在这一趋势下，公司凭借技术、业务、团队多维度的协同优势，打造出一套高效、创新的运营体系。技术层面，公司基于深耕营销行业多年的垂直行业知识库，聚焦汽车、消费电子等行业提供定制化的垂直场景解决方案，以数据驱动的精准营销，动态优化内容，提升品牌传播效果，并通过全渠道整合增强消费者体验；业务层面，公司以客户实际营销需求为出发点，立足ROI优先策略，专注高回报动作实现短期内的营销降本增效，通过客户管理效率全链路赋能及结果导向性服务，形成更具价值的客户交付体系；团队层面，公司注重复合型人才价值释放，核心团队兼具AI工程能力与垂直领域经验，打造了“技术+商业+行业”三角能力模型，夯实了人才团队的竞争壁垒。同时通过“小前台+大中台”的敏捷架构，扁平化组织+快速试错机制，短时间内完成需求验证，规避技术空想，使客户需求响应速度及定制化服务水平进一步提升。
　　5、整合服务优势
　　公司凭借长期服务汽车等行业客户的深厚积淀，构建起全链路营销服务优势。公司业务全面覆盖品牌策略、大数据分析、内容营销、媒介投放、出海营销、全员营销到KOX体系运营等多个环节，形成了一套全链路跨渠道整合营销能力。同时深耕效果类业务，不断探索和优化方法论，提升客户需求解决能力，提升直播、矩阵运营能力，拓展直签客户服务规模，建立KA及本地效果运营整合服务体系。随着更多媒介代理资质的获取，公司正在积极打通全链路数据并反哺AI模型精准度，通过整合全域媒介触点数据，构建动态需求图谱，识别用户从认知到忠诚的全旅程动机，构建内容、场景、心智的精准匹配，打造生态化产品矩阵，覆盖用户全生命周期需求，形成“工具+资源+服务”的复合壁垒。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）客户行业竞争加剧的风险
　　公司所处行业的下游涉及汽车、互联网及信息技术、快速消费品等多个行业，公司收入规模与下游行业的营销需求密切相关。当前汽车行业正经历新能源技术迭代加速、市场集中度提升及渠道模式变革等，促使汽车行业客户营销预算向精准投放倾斜。品牌主所处行业的发展态势将直接影响其营销预算，从而间接影响整合营销传播服务业的发展和公司的经营状况。如果未来公司下游行业的景气度下滑、生产经营受到影响，将间接影响公司的经营业绩。
　　（二）公司所处行业竞争风险
　　公司所处行业是充分竞争的行业，业内企业众多，行业集中度相对较低。随着近年来行业并购潮流的兴起，国内整合营销传播服务行业的竞争进一步加剧。另外，整合营销传播服务行业在国内市场的发展历史较短，主要实行行业自律的管理体制，缺乏明确主管部门及完善法律法规，整合营销传播服务市场的无序竞争可能会加大公司的经营风险。
　　（三）网络监管政策的风险
　　公司部分业务所属互联网营销行业为新兴行业，随着国内网络监管政策持续完善，相关监管部门未来或将出台新的法律法规、监管政策及行业自律规则等，对行业主要参与方提出更高的运营要求和合规挑战。若相关业务公司未来不能达到新政策要求，则可能导致营运受阻或成本增加，进而影响经营发展。
　　（四）技术升级迭代、产品持续创新的风险
　　公司技术平台及产品为自主研发，但受行业技术快速迭代影响，存在可能落后于其他技术和产品、逐步被新技术替代的风险。虽然公司拥有较强的自主研发和技术创新能力，但如果不能准确判断市场发展趋势，把握产品创新方向，或不能持续推出具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势，对公司的持续盈利能力造成不利影响。
　　（五）供应商集中度相对较高的风险
　　字节跳动系是公司全资子公司的重要供应商，对公司前五大供应商排名产生较大影响。若随着字节跳动系的向好发展，代理商将稳步增多，竞争将更为激烈，星言云汇及其子公司存在无法持续获得全部或部分代理资质的风险。此外，若行业政策、媒体平台经营政策和代理商政策发生较大的不利变动，可能会对公司经营业绩产生不利影响。
　　（六）客户集中度相对较高的风险
　　报告期内，公司前五大客户的收入占公司当期营业收入的比重较大，客户集中度相对较高。未来如果公司不能巩固和提高综合竞争优势、持续拓展客户数量、扩大业务规模，或者公司主要客户由于所处行业周期波动、自身经营不善等原因而大幅降低进行营销传播的相关预算，或者公司主要客户由于自身原因减少甚至停止与公司的业务合作，公司经营业绩将受到重大不利影响。
　　（七）人才流失的风险
　　营销技术行业高度依赖专业人才，人才是该行业最重要的生产要素。由于该行业为新兴行业，专业人才较为紧缺，特别是专业技术人才、中高级管理人员非常紧俏。公司拥有良好的企业文化、注重人才的引进和培养，但随着市场竞争的加剧，公司仍然可能面临人才流失、人才短缺和人才梯队不健全等风险，进而对公司持续经营带来一定影响。
　　（八）应收账款回收的风险
　　近年来公司应收账款账面价值占对应时点总资产的比例相对较高，但大部分应收账款账龄在一年以内。未来，如果公司对应收账款催收不力，或客户资信、经营状况等出现问题，将会出现应收账款不能及时回款而发生坏账的风险，一定程度上会影响公司经营业绩及运营效率。
　　面对上述可能存在的风险，公司积极采取应对措施。公司将进一步强化核心竞争力，持续关注前沿技术与市场动向，注重研发投入，充分发挥在行业内长期积累的品牌、管理、技术、客户资源等优势，积极开拓优质客户，巩固和扩大市场份额，不断提高主营业务盈利能力，提升抵御行业竞争风险的水平；同时，公司将密切关注国内外经济环境及国家政策动态，制定合理的公司发展战略，强化内部管理，提升运营效率，做好风险防范管理工作，确保公司运转安全高效；另外，公司将加强行业相关法律法规、监管政策及自律规则的研究与落实，强化公司及子公司的经营管理与风险控制，并加大其他业务拓展力度，分散政策变动可能带来的风险。 收起▲