一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家立足中国的综合型医疗护理产品供应商，业务遍及全球。自成立以来，公司始终以客户需求为导向，致力于为全球医疗行业、工业、服务业以及个人提供优质的医疗用品和服务。公司总部设在山东淄博，主营业务涵盖个人防护、康复护理、其他产品三大板块，主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品，产品广泛应用于医疗机构、养老护理机构、家庭日用及其他相关行业。经过多年的发展，公司已成为全球领先的医疗耗材供应商之一。　　一次性手套是公司当前核心业务，在中国及全球有着卓越的市场占有率，无论是创新自动化生产设施、专业技术还是先进制作工艺，在行业中都有着显著的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家立足中国的综合型医疗护理产品供应商，业务遍及全球。自成立以来，公司始终以客户需求为导向，致力于为全球医疗行业、工业、服务业以及个人提供优质的医疗用品和服务。公司总部设在山东淄博，主营业务涵盖个人防护、康复护理、其他产品三大板块，主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品，产品广泛应用于医疗机构、养老护理机构、家庭日用及其他相关行业。经过多年的发展，公司已成为全球领先的医疗耗材供应商之一。
　　一次性手套是公司当前核心业务，在中国及全球有着卓越的市场占有率，无论是创新自动化生产设施、专业技术还是先进制作工艺，在行业中都有着显著的领先优势。
　　目前公司在国内拥有安徽淮北、安徽安庆、江西九江、山东潍坊、江苏镇江以及山东淄博六大生产基地，同时在报告期内完成了海外产能的初步建设与投产工作。
　　公司产品主要通过出口销售到全球各地，包含美洲、欧洲、亚洲、非洲、大洋洲的超过150个国家和地区，在全球范围内服务超15,000名客户。
　　凭借公司在研发能力、生产设施、产能规模、资本实力、供应链管理、营销网络及品牌方面的优势，公司已作好把握市场机会的充分准备，进一步加强在一次性手套行业的领导地位，矢志成为全球个人防护装备行业中最具竞争力的公司。
　　（二）主要产品
　　1.个人防护类
　　公司医疗防护产品主要包括一次性丁腈手套、一次性PVC手套以及隔离服等其他防护用品，广泛应用于医疗护理及检查，也可用于食品加工、精密电子、零售商超等多个行业。其中一次性丁腈手套与一次性PVC手套是公司最主要的产品，口罩、条帽产品亦是公司较为重要的个人防护产品，以上产品主要为公司自主生产，其他防护用品主要为对外采购。公司专注生产主要产品的同时，进一步丰富自身产品组合，灵活全面地为客户提供产品。
　　（1）一次性丁腈手套
　　一次性丁腈手套是一种人工合成橡胶手套，以丁腈胶乳为主要原料，采用浸渍工艺硫化成型，具有耐酸、耐碱、耐油、无臭、无味、无毒及安全的特点，并具有良好的拉伸强度、耐磨性及耐穿刺性，且不含乳胶中易使人体产生过敏反应的蛋白质，广泛用于医学检查、化工、电子等行业。
　　公司主要的一次性丁腈手套为一次性医用丁腈检查手套及一次性丁腈防护手套。一次性医用丁腈检查手套轻巧、薄而柔软，弹性高、耐久度强，具有类似皮肤的触感，可紧贴手部，适合医疗用途等细致操作。公司的一次性医用丁腈检查手套亦经过美国FDA、欧盟CE等认证，采用升级配方制成，手感舒适、弹性高、耐久度强，其紧贴手部，可隔离各种化学品及其他有害物质，提供可靠保护。
　　公司生产的一次性丁腈手套符合主流质量标准下的测试参数，如拉伸强度、伸长率、阻隔完整性及蛋白质残留物等均符合质量标准。
　　此外，公司的一次性丁腈手套通常提供从XS到XL五种尺寸，以及蓝色、紫色、粉色、黑色等多种颜色，以适应客户的不同需求及偏好。
　　报告期内，公司自主研发推出，一次性Syntex手套，公司Syntex手套不含天然乳胶蛋白，兼具低致敏性、高弹贴肤特性及优秀的抗穿刺性。成本可控，可抵御天然乳胶价格波动，性能媲美乳胶手套，更具成本优势。
　　一次性丁腈手套广泛应用于医疗检查、餐饮服务、工业劳保、牙科门诊等领域。
　　目前一次性丁腈手套已取代一次性乳胶手套成为主流的一次性手套产品，且预期日后将获得更高的市场份额。作为开拓者公司于2012年开始生产丁腈手套，现已成为世界上经验最丰富的制造商之一，高质量把握丁腈手套的增长机遇，推进新品开发。公司在生产及销售高端医疗级丁腈手套方面拥有的技术、资源、资金及营销网络，使公司在同行中脱颖而出。此外，一次性丁腈手套的生产中心主要在东南亚和中国，因此，公司的产能布局能够进一步发挥区位优势。
　　（2）一次性PVC手套
　　一次性PVC手套主要由PVC糊树脂及增塑剂制成，采用浸渍工艺塑化成型，具有耐酸、耐碱、无臭、无味、无毒及安全的特点。PVC手套不仅广泛用于医疗、电子及食品加工等行业，还适合进行家庭清洁及其他日常个人防护。
　　公司提供各种用途的一次性PVC手套产品，主要包括一次性医用PVC检查手套、一次性PVC防护手套、Synmax手套。一次性医用PVC检查手套为一种由新型及改良材料制成的医疗级手套，轻巧且触感柔软；一次性PVC防护手套质地柔软、耐用、易于穿戴，并且有着广泛的应用场景，特别适合与酸、液体或含酒精的食物接触；公司的Synmax手套兼具丁腈手套的部分优良特质，且更耐用，成本更低，因其外观精美、质量优良，日益受到客户的欢迎。公司的一次性PVC手套亦有多种尺寸及颜色可供选择，以满足客户的不同需求及偏好。
　　一次性PVC手套广泛应用于医疗检查、种植、餐饮服务、清洁及消毒等场景。
　　世界上的一次性PVC手套大部分产于中国，公司具备地理位置优势，在生产一次性PVC手套时能够获得优质原材料、充足劳动力及其他资源。公司已积累了多年的行业经验，手套生产设施均配备有先进的自动化技术。凭借地理位置优势及生产技术优势，公司的一次性PVC手套已获市场高度认可。
　　（3）其他防护产品
　　凭借在一次性手套行业中积累的研发、生产经验和全球营销渠道优势，公司以需求为导向，不断扩展产品组合，以提供各类个人防护装备，满足客户的一站式购买需求。公司的其他防护用品主要包括一次性PE手套、一次性PE围裙、口罩、条帽等，广泛应用于医疗检查护理、实验研究、精密仪器加工、餐饮服务和家居日用等领域。
　　一次性PE手套、一次性PE围裙广泛用于食品加工及其他行业，以提供基本个人防护。口罩是重要个人防护装备，可隔离细菌、灰尘及其他有害物质，通常用于日常活动中。
　　为满足客户一站式采购的需求，公司向经挑选的个人防护装备供应商购买部分成品，这使公司能够专注于生产主要产品，又能灵活地为客户提供产品。公司对于个人防护装备供应商有着严格的质量控制体系，以确保其产品达到公司承诺的质量水平。
　　目前公司已拥有开发其他个人防护产品的有利条件。首先，公司已在提供一次性手套方面树立了卓越的国际声誉，并建设了完善的营销网络。其次，公司已积累了充足资金，为未来产能建设等工作打下坚实基础。最后，公司在技术密集型制造方面积累了丰富的经验，对于其他个人防护产品的研发具备丰富的技术资源，公司在未来其他个人防护产品领域还有广阔的发展空间。
　　2.康复护理类
　　公司康复护理产品属于康复护理行业里辅助行走的产品类型，包括电动轮椅车、手动轮椅车、助行器、助步器、手杖及医用床边桌，是肢体伤残者、老年人和行动不便人士的代步工具，用于辅助行走、住院的医疗护理及残疾人士的日常护理。
　　公司的主要康复护理设备为轮椅，其中的电动轮椅车是具有较长电池里程续航、优质电机及电话支架等可选组件的高端产品。
　　3.其他产品
　　公司的其他产品主要包括保健理疗产品以及检查耗材。理疗产品包括冰/热理疗贴产品，例如即时冰/热贴、理疗袋及宠物用冰垫，主要用于医疗护理、运动护理和日常护理，以降温退热、冷敷止血，或者发热取暖，使用较为简便。检查耗材包括心电电极片、标签电极（TAB）、电刀笔、负极板、电极纸、负极板连接线等相关产品，主要用于医疗检查。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2020年至2021年一次性手套市场出现供需极端不平衡，行业内企业普遍进行产能扩张，而2022年至2023年市场需求逐步回归稳态，下游客户前期备货过多，需要一定时间消化库存导致整体市场短期采购需求大幅回落，由供不应求转为供过于求。同时，行业内原有企业及新进入者竞争激烈，为抢占市场份额出现价格竞争，产品销售价格逐步回归常态甚至更低，不可避免会导致公司整体销售收入下滑。从2023年下半年开始，行业下游积压的库存已进入消化尾声阶段，高成本产能及老旧产能出清效果显现，行业供给端集中度提升。2024年，行业整体产能利用率普遍提升，供需关系呈逐步回归平衡趋势。
　　2025年，是全球经济格局在震荡中重塑、行业周期在调整中孕育新机的一年。面对美国市场关税壁垒的持续升级，一次性手套行业供需格局面临深度调整，资源配置逐步向不同区域市场分化。
　　随着世界范围各行业医疗卫生与防护意识不断提高，手套作为医疗保健领域不可或缺的产品之一，其需求量仍受到稳定、持续的市场需求推动，一次性手套需求在2020年之后相比于之前基数存在一定幅度增长。美国、欧洲、日本等发达国家是一次性手套的主要消费市场，这些国家的医疗护理、食品、工业劳保等行业的从业人员，基于使用习惯和法律规范要求，广泛频繁应用一次性手套于各个工作及生活场景。这些国家庞大且稳定增长的市场需求保证了手套消费量的可持续增长空间。
　　发展中国家及地区的市场需求存在不同程度的增量。中国是世界上最大的发展中国家，同时为全球市场一次性手套的主要制造产业基地，随着国民的防护意识的提高和消费习惯的改善，中国已经成为一次性手套的重要消费市场，且增长潜力巨大。发展中国家的市场随着经济、生活水平的不断提升，未来一次性手套将得到更加广泛的应用。因此，中国市场和发展中国家市场是一次性手套市场的重要增量来源。
　　三、核心竞争力分析
　　公司是全球领先的个人防护装备供应商，业务遍及全球，公司的一次性手套业务在中国及全球有着卓越的市场占有率。
　　近年来公司快速扩充产能，升级生产装备，已成为一次性手套行业的全球领导者。截至报告期末，公司一次性非乳胶手套的年化产能达到1,030亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为700亿只，一次性PVC手套年化产能为330亿只。自2020年年初以来，一次性手套行业市场需求急剧增长，随着公众卫生意识的提升以及一次性手套使用的日益广泛，未来全球一次性手套市场将持续扩大。
　　目前，公司已在中国及全球市场取得了领先地位。随着业务持续增长，公司培育形成围绕研发、技术、设备、资本、供应链、营销、团队管理和品牌等方面的强大综合能力，巩固了公司的核心优势。公司积极把握行业的增长和发展机遇，进一步巩固公司在行业内的市场领导地位。
　　（一）技术优势
　　公司已累积超过15年的生产研发经验，对硬件、软件、基础设施以及公司的专有技术及专业知识进行了充分整合。公司新品研发项目聚焦一次性丁腈、PVC手套核心品类，重点推出洁净室手套、护肤手套、家务丁腈手套等系列产品。上述新品在电子及芯片等精密仪器制造、日常个人护理、家居清洁等多元应用场景实现突破，同时在产品包装形式上完成创新性升级，整体竞争力显著提升。
　　公司建立有完善的生产工艺流程，能稳定而高效地生产医疗护理产品。同时，公司不断提升核心设备的自动化程度，充分应用先进的精密分散式控制系统（DCS系统），工艺控制更加精准。
　　（二）设备优势
　　随着技术进步和装备升级，手套行业已成为技术密集型行业。公司建有行业领先的一次性手套生产设备，配备先进的自动化装备、自主设计生产线及精密DCS系统。公司已和诸多世界领先的设备技术公司达成了战略合作，生产设备的技术水平不断提升。
　　目前，公司已在自动化生产线自主研发及设计方面积累了丰富经验，大幅减少了劳动力及能源消耗，且均能稳定制造医疗级手套。公司的标准丁腈手套生产线长度超过1.6公里，设有约500个控制点，以确保高效稳定的生产及低能耗。同时，公司的精密DCS系统已实现生产过程自动温控及液位控制，显著改善生产效率并提高产品质量。根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态，可以对生产过程进行精准控制。报告期内，公司手套产品的良品率仍维持在99%以上。
　　安徽淮北生产基地
　　（三）资本优势
　　手套行业同时也是资本密集型行业，如国内建设一条公司研发的丁腈双手模生产线投资超2,500万元，成规模建设手套工厂需要大量的资金投入，投资规模通常在10亿元人民币以上，投产周期长达12至18个月。公司2020年、2021年的优秀业绩为公司积累了充足的资本，同时公司依托上市公司平台，拥有畅通的融资渠道，能够配合市场需求实现快速的产能扩张。
　　从行业现状看，高额的投资成本和较长的建设周期对新进入者构成资本壁垒，需要长期的高额投资才能产生收益，这使得公司在未来的竞争中能够长期处于优势地位。
　　（四）供应链优势
　　公司现已建立了一个集原材料、能源、生产、仓储及物流于一体并连接全球销售和营销网络的高效供应链，维持了公司的持续增长。
　　原材料方面，中国石化行业发展成熟，为一次性手套生产提供了充足的原材料。截至报告期末，公司控股两家丁腈胶乳生产企业山东浩德塑胶有限公司和安徽凯泽新材料有限公司均在正常生产运营。同时，公司还参股两家丁腈胶乳生产企业，以保障丁腈胶乳原材料供应及产品品质的改良提升。此外，公司凭借内部研发能力，与研究伙伴合作开发创新材料。目前，公司与中国顶尖的橡胶材料研究机构之一青岛科技大学合作，为一次性手套开发创新材料及新配方。
　　能源方面，公司已为所有营运中的生产基地取得了能耗指标，所用的主要能源为清洁燃煤，相比其他能源具备成本优势。
　　同时，报告期内，通过监控厂区能源消耗、生产设备节能改造、用能设备定期巡查等手段减少能源消耗，智能分析各车间能耗数据指标，针对单耗较大车间制定改善政策，对生产运营过程中的余热回收利用、冷却水回收、空压机系统等进行了节能改造，通过生产装备的提升优化，持续降低单位能耗。
　　生产与物流方面，公司的生产基地坐落于拥有大量熟练工人及便利交通设施的地区，能够满足扩张所需，实现成本效益。
　　所处位置铁路、公路、水路、航空运输便利，区位优势明显，交通条件良好。因公司各个基地建设大多为政府招商引资的重点项目，所以能获得较好的政策优惠条件。
　　公司高效的供应链使公司从行业中脱颖而出，随着业务的发展，公司相信能在中国及全球取得更多市场份额。
　　（五）营销优势
　　公司一直采取全球营销的策略，已建立全面销售和营销网络，拥有一支476人的海内外专业营销团队。截至报告期末，公司为超过150个国家和地区的超15,000名客户持续提供符合不同地方标准的高质量产品，为公司赢得了声誉和全球客户的信任。
　　公司拥有广泛的客户群，主要包括大型国际医疗产品批发商、零售商（例如药房、电商平台及连锁店）、贸易公司及不同行业的企业（如制造及餐饮服务公司）。公司致力与客户维持与发展长远合作关系，以进一步在全球各地推广公司的产品。
　　根据客户对公司产品的购买需求，公司指派专业的营销团队为全球各地不同类型的客户提供服务。在策略上，公司将客户群扩充、产能提升及新产品研发放在首位，从而进一步增强公司的营销网络以及品牌知名度。同时，公司也通过与新媒体及领先电子商务平台（例如天猫、京东、拼多多等）合作来提高品牌知名度。
　　（六）团队优势
　　公司的创始人兼董事长刘方毅先生自90年代初开始一直从事一次性手套等防护产品、轮椅等护理产品的国际贸易业务，有30余年的行业沉淀。刘方毅先生于创立本公司前在美国从事手套业务，对手套行业发展趋势把握精准，大客户营销成果显著。其行业专业知识、战略目光及强大的执行能力引领了公司的业务增长。2020年，荣获“2020年中国企业年度经济人物”、“2020年度行业创新人物”、“2020中国十大品牌年度人物”。2021年，荣获“2021杰出质造人物奖”、“十年杰出商业领袖奖”。2022年，荣获“中国医药行业十大领军人物”。2024年，荣获“2024福布斯中国·出海领军人物TOP30”、“ESG先锋60”年度ESG探索人物奖、财联社第七届投资年会“企业家领袖奖”。2025年，荣获“医药行业突出贡献者”。
　　刘方毅先生带领着一支敬业的中高级管理层团队，其中大多数成员在公司任职超过10年，具备丰富的行业经验，持续不断地追求卓越。公司内部已建立精细化管理体系，并不断鼓励创新和提升效率，例如生产流程、设备及技术的创新和改进。
　　此外，公司建立了清晰的职业晋升路径与具有吸引力的股权激励计划，为给公司作出贡献的杰出人才提供奖励。自2017年A股上市至报告期，公司已实施六轮限制性股票激励计划，向约2,590人次授出激励股份，涵盖主要高级管理人员及核心技术、营销人员。公司的股权激励机制使公司核心团队的个人利益与公司利益的结合更加紧密，以支撑公司实现全球营销、全球供应链、全球制造的全球化战略。
　　（七）品牌优势公司拥有“英科（Intco）”和“Basic”两大自有品牌。其中，“Basic”品牌起源于公司实控人刘方毅先生90年代于美国加利福
　　尼亚州设立的贸易公司Basic International Inc。在拥有一定的品牌基础后，刘方毅先生于2003年回国创业成立上海英科，开始逐步打造以一次性手套生产为主营业务的“英科（Intco）”品牌。2017-2022年期间，一次性手套行业保持稳定的年复合增长率，行业集中度进一步提升，头部企业的市场占有率实现快速增长。公司利用研发、营销与资金优势加速抢占市场份额，形成规模效应，品牌效应也得以正向循环。并且，随着公司技术水平的提升，公司产品的高质量为公司品牌建立了一定的行业知名度。公司凭借产品质量和强大营销能力极大提升了品牌影响力，吸引了大量新客户，这其中有很多并非品牌拥有者，并有部分订单直接进入欧美医院终端，致使公司自有品牌产品销量迅速增长。
　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　一次性医用手套行业由于2020-2021年的产能迅速扩张、而需求逐渐回归稳态，市场出现阶段性供过于求的局面。2025年行业出清效果明显，行业整体产能利用率提升，供需关系呈逐步回归平衡趋势。与此同时，公司持续开展生产线技术升级，通过提升线速、降低能耗等精益改善创新措施，不断提升盈利水平，持续增强公司竞争优势，巩固公司行业地位。报告期内，公司实现营业收入9,925,819,444.72元，较上年同期增长4.23%；实现归属于上市公司股东的净利润1,010,699,970.94元，较上年同期下降31.03%；经营活动产生的现金流量净额1,885,029,379.56元，较上年同期增长74.69%；报告期末资产总额40,090,472,559,57元，较上年年末增长15.77%；归属于上市公司股东的净资产18,253,839,363.41元，较上年年末增长4.88%。报告期内，公司经营主要在以下几个方面凸显成效：
　　1.充分发挥公司综合竞争优势，屹立全球行业龙头
　　在一次性手套市场发生较大变动的形势下，公司依托领先的生产技术及工艺、强大的营销和服务能力、产能快速扩张等竞争优势，维系了全球行业龙头地位。
　　近年来公司快速扩充产能，不断升级生产技术与装备，持续提升生产线速度。报告期内，随着安徽安庆基地投产，公司一次性手套年化产能为1,030亿只。其中一次性丁腈手套年化产能为700亿只，一次性PVC手套年化产能为330亿只。同时，公司正稳步推进海外项目建设。
　　报告期内，从产品类别看，个人防护类收入8,835,174,990.74元，同比增长2.73%；康复护理类收入447,870,434.74元，同比下降2.14%；其他产品收入642,774,019.24元，同比增长38.08%。
　　2.巩固技术优势，不断升级生产装备
　　公司一直以来重视生产技术以及生产工艺的持续提升和优化，在一次性手套生产方面，公司建有配先进生产设备、自主设计生产线工艺及精密分散式控制系统（DCS系统）的顶尖一次性手套生产设施，特别是随着安徽安庆基地的投产，公司已建成具有自主知识产权的第四代丁腈双手模全自动生产线，配套的热电联产项目，大幅提升生产效率的同时提升能源利用率，让公司产品的成本优势更为突出。不仅如此，公司在生产技术上还具有诸多优势或特色，比如手套产品的生产良品率持续维持在99%以上；可根据客户需求以动态方式调整产品配方；能够根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态对生产过程进行精准控制；通过精准控制配料的下落重量和手套厚度的自动化配料系统，大幅提升了产品的质量一致性和稳定性；通过对原材料烘干机硫化过程的精准控制，降低能源消耗。公司持续进行生产装备的升级改造，巩固技术优势，优化生产制造，提高生产效率。
　　此外，公司在镇江设有轮椅、助行器、代步车等康复医疗器械生产基地，生产多种规格型号的轮椅、助行器、代步车等产品。其中多个亮点产品获得社会各界的关注。公司在轮椅品类上不断精耕细作的同时，亦全力开发智能高端系列产品。
　　2025年，公司重磅推出了多款新品：E-LITE超轻碳纤维轮椅，全碳纤维极致轻量化，一键快速折叠，轻松收纳进后备箱，符合航空托运标准可登机；Doly手动轮椅车，航空级铝合金超轻机身，快速折叠省空间，双制动更安全，适配居家护理与短途出行；Luxe电动代步车，一键拆卸易携带，松手即停好操控，避震稳行不颠簸，适配全场景中长距离代步；STAR升降电动轮椅车：多维度智能升降调姿，强动力长续航，可原地灵活转向，适配居家户外全场景。截至2025年，公司搭建了强大的生产体系，引入智能生产设备，产品自产率高达90%，为产品的高质量要求提供了保障。未来公司会在电动产品的轻量化、折叠，智能化的技术研发上投入，在康复医疗器械板块多维发展，打造全面的英科医疗康复医疗器械蓝图，致力于给老年人及行动不便人群提供更加便捷的出行方式，提高生活幸福感。公司在镇江及越南拥有冷热敷及心电电极片生产线，冷热敷产品是用于缓解疼痛、减轻炎症或放松肌肉的工具，广泛应用于家庭护理、运动康复以及医疗领域。心电电极片是一种用于诊断心脏疾病和监测心脏健康的关键工具。公司持续加大对于轮椅等康复医疗器械产品和冷热敷类新产品的研发，并计划对现有生产线进行技术改造，从而不断提高公司轮椅和冷热敷产品的市场占有率。
　　3.加强覆盖全球的营销网络建设，加大线上渠道的投入
　　报告期内，公司继续加强营销团队建设，重视人才培养，海内外营销人数476人，为公司快速抢占市场，提升市场份额提供有力保障。公司重视营销渠道搭建，积极开发覆盖全球的营销网络，在持续深耕传统营销渠道的基础上，加大对全球化零售渠道的开拓挖掘，拓展一次性手套的消费品市场空间，为更广泛的客户群体提供服务。
　　2025年，公司积极参加境内外行业展会，与国际合作伙伴展开深度对话与战略协作，充分展现行业领先的制造实力与创新活力，持续深化客户信任，提升品牌价值。报告期内，公司奔赴德国、迪拜、日本、广州、上海等多个国家和城市，参加27场展会，为公司在全球市场的持续增长注入了强劲动力。2025年4月，英科医疗亮相第91届中国国际医疗器械（春季）博览会（CMEF），本届CMEF吸引了全球30余个国家和地区的近5000家企业共襄盛举，英科医疗以两大特色展区构建“防护+康养”双生态。2025年11月，英科医疗亮相德国MEDICA2025医疗展、第138届中国进出口商品交易会，向世界展现了中国制造的强大实力与无限潜能。2025年，公司持续加强英科医疗医用耗材营销网站、康复医疗器械营销网站，和理疗护理营销网站在Google，Facebook，Linkedin等平台的露出，并通过大模型内容优化等营销策略，实现了公司信息在数字营销大模型中的广泛收录及推荐。实现了线上推广的迭代升级，2025全年助力销售团队开发了3,000多位潜在客户，其中130多位客户成功下单。涉及欧美、中东、非洲、南美洲、大洋洲、东南亚等地的150多个国家和地区，助力公司在全球范围内获取潜在客户，打通全球营销网络。
　　公司持续健全品牌推广渠道，提升全球品牌影响力。公司关注并着力加强“英科医疗”品牌建设，借助国内传统媒体、新媒体，进行品牌宣传，抢占用户心智，扩大品牌影响力。一方面，公司积极拓展电商渠道，建立电商集群，铺设天猫官方旗舰店、京东自营旗舰店、抖音官方旗舰店、拼多多官方旗舰店等，入驻1688、猫超、阿里健康大药房、美团等核心平台，全面提升产品覆盖度，优化终端用户体验，强化C端客户服务能力。另一方面，公司的电商部也在积极加强新媒体新渠道拓展，开拓小红书、快手等新渠道，在抖音、快手以及小红书等社交电商平台合计实现单日曝光量突破千万，进一步提升品牌在线上的露出机会。直播业务聚焦于抖音平台，依靠“自播+达播+短视频+商城运作”的模式，通过自优化自然流量占比、深化用户互动、延长用户停留时长等举措增强粉丝粘性，反哺直播间流量转化。此外，公司推进跨境电商多平台布局，搭建亚马逊、Shopee、Lazada、阿里巴巴国际站等海外店铺矩阵，构建全球化线上销售网络，全方位夯实品牌推广渠道，树立专业、优质的品牌形象。
　　4.加强研发管理工作，不断提高自主创新能力
　　公司将继续加强新产品开发、提升现有产品及在产品应用方面创新，以满足不断变化的客户需求。报告期内，公司研发费用总额为人民币404,381,847.56元，研发费用率4.07%。截至本报告期末，公司和子公司共拥有298项专利权，公司持续提升研发能力，为企业发展提供了源源不断的智力驱动。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　2020年至2021年一次性手套市场出现供需极端不平衡，行业内企业普遍进行产能扩张，而2022年至2023年市场需求逐步回归稳态，下游客户前期备货过多，需要一定时间消化库存导致整体市场短期采购需求大幅回落，由供不应求转为供过于求。同时，行业内原有企业及新进入者竞争激烈，为抢占市场份额出现价格竞争，产品销售价格逐步回归常态甚至更低，不可避免会导致公司整体销售收入下滑。从2023年下半年开始，行业下游积压的库存已进入消化尾声阶段，高成本产能及老旧产能出清效果显现，行业供给端集中度提升。2024年，行业整体产能利用率普遍提升，供需关系呈逐步回归平衡趋势。
　　英科医疗科技股份有限公司2025年度报告/28
　　2025年，是全球经济格局在震荡中重塑、行业周期在调整中孕育新机的一年。面对美国市场关税壁垒的持续升级，一次性手套行业供需格局面临深度调整，资源配置逐步向不同区域市场分化。
　　随着世界范围各行业医疗卫生与防护意识不断提高，手套作为医疗保健领域不可或缺的产品之一，其需求量仍受到稳定、持续的市场需求推动，一次性手套需求在2020年之后相比于之前基数存在一定幅度增长。美国、欧洲、日本等发达国家是一次性手套的主要消费市场，这些国家的医疗护理、食品、工业劳保等行业的从业人员，基于使用习惯和法律规范要求，广泛频繁应用一次性手套于各个工作及生活场景。这些国家庞大且稳定增长的市场需求保证了手套消费量的可持续增长空间。发展中国家及地区的市场需求存在不同程度的增量。中国是世界上最大的发展中国家，同时为全球市场一次性手套的主要制造产业基地，随着国民的防护意识的提高和消费习惯的改善，中国已经成为一次性手套的重要消费市场，且增长潜力巨大。发展中国家的市场随着经济、生活水平的不断提升，未来一次性手套将得到更加广泛的应用。因此，中国市场和发展中国家市场是一次性手套市场的重要增量来源。
　　1.行业壁垒
　　（1）资本投入壁垒
　　制造丁腈手套或PVC手套前期需要高额投资。如建设一条公司研发的丁腈双手模生产线投资超2,500万元，成规模建设手套工厂需要大量的资金投入，投资规模通常在10亿元人民币以上。在这基础上，医疗手套生产线需要根据用途和颜色进行搭配，一般10条起投，投产周期长达12至18个月。高额成本加上建设期较长，对新进入者构成进入壁垒，需要长期的高额投资才能产生收益。
　　（2）技术壁垒
　　制造一次性手套是一个复杂的过程，手套生产线需要进行自行设计、装备集成、自动化控制、配套设施建设和工程施工，而上述几个方面又受到环境、温度、湿度等因素的影响，使得新的进入者不容易掌握。例如，丁腈手套的生产需要30多种原材料，且需要根据客户需求、生产线所处的温度及湿度以及生产线的运行情况调整配方。因此，只有经过多年的行业探索及实践，制造商才能获得适合大规模生产的成熟及系统化的配方技术。就医疗级一次性手套而言，其要求比非医疗级一次性手套更为严格的质量标准进一步提高了技术壁垒。
　　（3）供应链管理能力壁垒
　　一次性手套的制造商需要较强的供应链管理能力。原材料成本构成了手套生产成本结构中的重大部分，而原材料供应受到任何干扰或出现短缺将会对一次性手套生产造成严重限制。在手套行业中有经验的制造商拥有广阔的供应商网络，并且对该等供应商有议价优势，在以商业上合理的价格取得足够原材料供应方面享有优势。
　　（4）客户网络壁垒
　　一次性手套主要消费集中在北美、欧洲及日本等发达地区。因此，一次性手套制造商与全球知名医疗用品分销商建立紧密而长期的关系至关重要，而这种关系的建立可能需要付出多年的努力。
　　（5）不同国家的准入许可壁垒
　　手套制造商受多方面的法规监管，而不同司法权区的监管规定会有所不同。因此，手套制造商需要在其经营业务的所有国家投入大量时间及努力，以取得及维持各种执照以及遵守各项规定要求。
　　2.行业发展趋势
　　（1）新工艺及技术的发展
　　随着医疗行业及电子行业的不断发展，更多的新工艺及技术将应用于手套生产。同时，公司一直以来坚持改善创新，随着技术不断升级，新旧产能之间的生产效率、环保指标、产品品质的差距将扩大。因此，近年建立的、能够利用新工艺及技术（例如设备自动化及智能制造技术）的制造商将更具竞争力。
　　（2）供应链整合
　　一次性手套制造商在成本控制能力，以及多样化定制产品的提供能力等方面主要依靠规模经济。为实现规模经济，制造商与供应商之间的关系愈发重要。因此，能够整合供应链的一次性手套制造商将实现规模经济，并从行业竞争中脱颖而出。
　　（3）丁腈手套的市场份额不断增加
　　丁腈手套日后很可能会占据更高的市场份额。首先，丁腈手套如天然乳胶手套一般舒适、柔软、有弹性，不含会引起过敏的乳胶蛋白，且质量较天然乳胶手套更稳定。第二，随着生产技术进步，制造丁腈手套的成本将降低，因此，丁腈手套的性价比优势将更凸显。第三，天然乳胶手套的供应量受天然材料的限制，与之相反，丁腈手套可大规模生产，以满足不断增长的需求。
　　（二）公司发展战略
　　1.实施全球策略，巩固公司的行业领先地位
　　公司将紧密跟踪全球市场动态，深入剖析行业趋势，结合自身优势与资源，科学调整市场布局。一方面，加快海外供应链建设步伐，优化供应链各环节配置，确保原材料供应稳定、生产流程高效、物流配送顺畅，降低贸易摩擦带来的潜在风险；另一方面，精准把握国内及海外市场的长期需求，通过全球产能布局，灵活调配生产资源，满足不同区域、不同时期的市场需求，进一步提升公司市场份额。
　　全面加强公司治理体系建设，优化内部管理流程，提升决策效率与执行能力；同时，大力加强组织能力建设，广纳贤才，组建一支具备国际视野、专业素养与创新精神的世界一流团队，为公司发展注入强大动力。
　　2.持续改善创新，增强成本护城河壁垒
　　为持续巩固公司的竞争优势，我们将以创新驱动为核心，全方位增强成本护城河壁垒。公司计划进一步深化自动化与智能制造技术在生产设施中的应用，尤其聚焦在线视觉检测、自动化包装等关键领域，通过智能化、自动化升级，提升生产效率与产品质量稳定性。一直以来，公司高度重视技术研发与创新，研发支出逐年扩大。
　　未来，我们将继续加大研发投资力度，优化工艺流程，实现对生产过程的更精准控制，从而稳定高效地制造各类医疗级个人防护用品。同时，公司将继续加强与国内及海外知名设备供应商的研发合作，不断提升设备质量与技术水平，确保在激烈的市场竞争中始终保持技术领先地位。
　　3.拓展营销网络，深化客户粘性
　　公司有意拓展营销网络，以覆盖应用公司产品的多个行业。公司已在美国、加拿大、德国、日本、马来西亚、新加坡、中国香港等建立了全球营销服务中心，进一步深耕海外市场，维护现有客户的同时更好的开发潜在客户。公司计划在中东、南美、澳新等持续建设和发展营销及服务中心，以扩大公司的全球客户群。目前公司拥有一支476人的海内外专业营销团队，未来计划招募更多人才来加强公司的全球营销工作，进一步渗透全球一次性手套市场，实现多元化客户群，并交叉销售除一次性手套以外的其他产品。同时公司将通过多元化营销渠道、深化品牌影响力，吸引新客户并深化产品在现有客户中的渗透。
　　4.加强新品开发、升级现有产品及创新产品应用
　　公司持续深化新材料技术创新与产品矩阵布局，自主研发出Syntex合成乳胶手套技术与Synmax合成手套技术两大核心材料平台。其中，Syntex不含天然乳胶蛋白，兼具低致敏性与高弹贴肤特性，性能可媲美天然乳胶手套，其应用场景覆盖医院、口腔护理和洁净室行业，专业配方带来的媲美乳胶手感的产品，在专业场景中更能体现其核心优势；并且在性能不逊于传统乳胶的基础上，更具成本优势。Synmax则在性能上升级，接近丁腈手套的触感和弹性，且和丁腈手套对比具备显著成本优势。
　　同时，公司相继推出多款创新产品，形成差异化竞争的产品矩阵：Shinyguard珠光手套，应用场景涵盖家居清洁、美容美发领域，闪亮的外观既能满足实用需求，更能带给人愉悦体验；Chemtuff防化手套，适配实验室、生物制药等场所，可针对复杂工作环境提供更全面的防护；玻尿酸手套已获中国专利认证和美国FDA认证，在多场景使用下，不只是为双手提供基础防护，更能滋养肌肤，让双手更健康。
　　针对新材料与新产品，公司已建立完善的知识产权保护体系：Shinyguard珠光手套、玻尿酸手套相关技术已获得中国专利授权；Syntex、Synmax及玻尿酸手套技术正推进海外专利布局。Syntex、Synmax、Chemtuff商标已分别在中
　　国、美国及多个国家和地区获准注册，通过专利与商标协同构建全球化知识产权防护网络，为公司技术创新与国际化发展筑牢坚实保障。
　　5.通过选择性战略投资及收购，深化产业价值链的垂直整合
　　公司计划通过选择性战略投资及收购，深化产业价值链的垂直整合。公司会审慎考虑行业上游如原材料、设备和设备部件供应商的相关并购机会。公司认为，有关垂直整合将会降低成本，提高议价能力，并巩固公司在行业中的领先地位。同时将汇聚优质资源，分散经营风险，确保公司的立体发展。
　　（三）2026年年度经营计划
　　由于全民健康防护意识持续提升、各国政府和行业组织规范一次性手套防护用品的使用以及相关部门战略储备，一次性手套行业需求将继续保持每年稳定增长。
　　2026年公司主要工作计划如下：
　　1.持续推进海外生产基地建设。
　　2.进一步提升生产装备的自动化水平与智能化水平，优化工艺流程，进一步提升生产效率。
　　3.加大新品研发力度，全面扩充产品品类。
　　4.加强组织建设，通过校招和高端人才引进推动公司的团队发展，进一步加大与国内外知名高校、科研院所的合作力度，实施产、学、研相结合的人才培养思路，共同培养专业人才。同时，加强公司员工的职业培训，建立科学、规范、系统的人力资源培训体系，完善人才引进和培育机制、人才激励和竞争机制。
　　5.持续提高公司ESG治理水平,紧跟国家政策，加强与国际资本交流。
　　公司2026年度经营计划和具体工作目标是公司董事会根据目前的经营状况和基于对未来综合市场环境的判断制定的，不构成对2026年经营业绩的承诺，同时具有一定的不确定性，请广大投资者注意投资风险。
　　公司将严格遵守国家法律法规和《公司章程》的规定，不断完善法人治理结构，形成各组织结构清晰，互相制衡的营运体制。按照企业发展计划的要求，充实完善各项制度，形成健全的公司管理机制以提高公司的管理水平，公司将建立良好的信息披露制度，重视公司社会责任活动，树立并维护公司良好的社会形象，提高公司知名度。
　　（四）可能面对的风险
　　1.国际贸易摩擦影响
　　截至本报告披露日，美国对中国一次性医疗级丁腈手套共计加征110%关税，一次性工业级丁腈手套共计加征38%关税，一次性PVC手套加征10%关税。将对于未来出口销售、经营业绩产生一定影响。公司会密切关注关税政策变化，并积极与客户沟通、调整销售策略。公司也会布局海外产能，加大非美地区营销，以减少关税政策对公司营收及利润的影响。
　　2.市场供需关系变化和价格波动风险
　　2020-2021年，全球防护用品需求暴增，一次性手套产品出现史无前例的供不应求，价格更是创出历史记录。与此同时，行业内较多企业投资扩产，同时也有跨行业进入的新制造商，释放了较多新建产能。在2021年之后，一次性手套需求量相比高点出现回落，加之行业新建产能较多，供求关系发生变化，市场竞争加剧。2025年一次性丁腈手套价格有所提升，但产品售价依然保持在相对低位。公司将会根据不同市场行情来采取阶段性经营策略来应对市场波动，尽全力做到满产满销满出货，同时，公司在面对行业周期调整阶段的竞争加剧，会努力从营销、生产、研发、供应链等各方面进一步提升自身实力，降本增效，并努力提高市场占有率、加强服务客户。
　　3.原材料价格波动及供应稳定性风险
　　公司原材料成本占产品成本的比例较高。公司主要产品一次性手套的主要原材料是丁腈胶乳、PVC粉和增塑剂等。当原料价格波动时，公司通常会通过调整产品售价等措施来规避风险，但若出现原材料价格出现较大甚至剧烈波动、公司不能及时向下游转嫁成本，则公司可能面临成本上升、利润率下降的风险。公司通过及时了解行情信息，对原材料的价格有大致判断来采取囤货等相应措施。同时，通过原材料自产、招标采购、优化工艺流程、使用替代原材料及加强管理等方式有效降低成本以及波动性，保证供应链的稳定性。
　　英科医疗科技股份有限公司2025年度报告/31
　　4.汇率波动风险
　　公司产品主要出口国外，出口业务收入占总收入比例超过八成，同时有部分原材料通过美元结算，但整体来讲出口远高于进口。未来如果人民币出现持续升值，将会致使公司毛利率降低从而减少利润。公司已有操作美元货币资金的保值增值措施；同时公司会密切关注汇率变动，合理运用远期外汇等衍生金融工具进行汇率管理，降低汇率波动风险，保障公司的稳健发展。
　　5.各地生产基地建设进度不及预期的风险
　　公司规划建设的生产基地较多，规划产能较大，若因市场供需变化、行业竞争加剧、政策审批收紧、中美贸易摩擦等各因素影响，将对部分生产基地建设产生较大影响，进度不及预期可能使得未来销售收入低于预期或建设项目受市场变化影响而进行调整。公司会根据市场变化及时调整建设进度或方案。
　　6.环境保护面临的压力
　　随着国家不断加强大气污染治理力度，全面综合整治污染物排放情况，公司在环保治理方面的成本费用可能增加。公司会持续优化生产过程，精益生产环节，加强环保治理，尽可能降低相关费用。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　公司是一家立足中国的综合型医疗护理产品供应商，业务遍及全球。自成立以来，公司始终以客户需求为导向，致力于为全球医疗行业、工业、服务业以及个人提供优质的医疗及消费用品和服务。公司总部设在山东淄博，主营业务涵盖个人防护、康复护理、其他产品三大板块，主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品，产品广泛应用于医疗机构、养老护理机构、日用消费及其他相关行业。经过多年的发展，公司已成为全球领先的医疗耗材供应商之一。　　一次性手套是公司当前核心业务，在中国及全球有着卓越的市场占有率，无论是创新自动化生产设施、专业技术还是先进制作工... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司是一家立足中国的综合型医疗护理产品供应商，业务遍及全球。自成立以来，公司始终以客户需求为导向，致力于为全球医疗行业、工业、服务业以及个人提供优质的医疗及消费用品和服务。公司总部设在山东淄博，主营业务涵盖个人防护、康复护理、其他产品三大板块，主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品，产品广泛应用于医疗机构、养老护理机构、日用消费及其他相关行业。经过多年的发展，公司已成为全球领先的医疗耗材供应商之一。
　　一次性手套是公司当前核心业务，在中国及全球有着卓越的市场占有率，无论是创新自动化生产设施、专业技术还是先进制作工艺，在行业中都有着显著的领先优势。
　　目前公司在国内拥有安徽淮北、安徽安庆、江西九江、山东潍坊、江苏镇江以及山东淄博六大生产基地。
　　公司产品主要通过出口销售到全球各地，包含美洲、欧洲、亚洲、非洲、大洋洲的150个国家和地区，近三年，在全球范围内服务超15,000名客户。
　　凭借公司在研发能力、生产设施、产能规模、资本实力、供应链管理、营销网络及品牌方面的优势，公司已做好把握市场机会的充分准备，进一步加强在一次性手套行业的领导地位，矢志成为全球个人防护装备行业中最具竞争力的公司。
　　（二）主要产品
　　公司主要产品概况如下：
　　1.个人防护类
　　公司医疗防护产品主要包括一次性丁腈手套、一次性PVC手套以及隔离服等其他防护用品，广泛应用于医疗护理及检查，也可用于食品加工、精密电子、零售商超等多个行业。其中一次性丁腈手套与一次性PVC手套是公司最主要的产品，口罩、条帽产品亦是公司较为重要的个人防护产品，以上产品主要为公司自主生产，其他防护用品主要为对外采购。公司专注生产主要产品的同时，进一步丰富自身产品组合，灵活全面地为客户提供产品。
　　一次性PVC手套一次性丁腈手套一次性PE手套
　　（1）一次性丁腈手套
　　一次性丁腈手套是一种人工合成橡胶手套，以丁腈胶乳为主要原料，采用浸渍工艺硫化成型。具有耐酸、耐碱、耐油、无臭、无味、无毒及安全的特点，并具有良好的拉伸强度、耐磨性及耐穿刺性，且不含乳胶中易使人体产生过敏反应的蛋白质，广泛用于医学检查、化工、电子等行业。
　　公司一次性丁腈手套主要为一次性医用丁腈检查手套及一次性丁腈防护手套。一次性医用丁腈检查手套轻巧、薄而柔软，弹性高、耐久度强，具有类似皮肤的触感，可紧贴手部，适合医疗用途等细致操作。公司的一次性医用丁腈检查手套亦经过美国FDA、欧盟CE等认证，采用升级配方制成，手感舒适、弹性高、耐久度强。其紧贴手部，可隔离各种化学品及其他有害物质，提供可靠保护。
　　公司生产的一次性丁腈手套符合主流质量标准下的测试参数，如拉伸强度、伸长率、阻隔完整性及蛋白质残留物等均符合质量标准。
　　此外，公司的一次性丁腈手套通常提供从XS到XL五种尺寸，以及蓝色、紫色、粉色、黑色等多种颜色，以适应客户的不同需求及偏好。
　　一次性丁腈手套广泛应用于医疗检查、餐饮服务、工业劳保、牙科门诊、日用消费等领域，餐饮服务工业劳保牙科门诊目前一次性丁腈手套已取代一次性乳胶手套成为主流的一次性手套产品，且预期日后将获得更高的市场份额。作为开拓者，公司于2012年开始生产丁腈手套，现已成为世界上经验最丰富的制造商之一，高质量把握丁腈手套的增长机遇。公司在生产及销售高端医疗级丁腈手套方面拥有的技术、资源、资金及营销网络，使公司在同行中脱颖而出。此外，一次性丁腈手套的生产中心近年有从东南亚逐步向中国转移的趋势，因此，公司能够进一步发挥区位优势。
　　（2）一次性PVC手套
　　一次性PVC手套主要由PVC糊树脂及DINP/DOTP增塑剂制成，采用浸渍工艺塑化成型，具有耐酸、耐碱、无臭、无味、无毒及安全的特点。PVC手套不仅广泛用于医疗、电子及食品加工等行业，还适合进行家庭清洁及其他日常个人防护。
　　公司提供各种用途的一次性PVC手套产品，主要包括一次性医用PVC检查手套、一次性PVC防护手套、Synmax手套。一次性医用PVC检查手套为一种由新型及改良材料制成的医疗级手套，轻巧且触感柔软；一次性PVC防护手套质地柔软、耐用、易于穿戴，并且有着广泛的应用场景，特别适合与酸、液体或含酒精的食物接触；公司的Synmax手套兼具丁腈手套的部分优良特质，且更耐用，成本更低，因其外观精美、质量优良，日益受到客户的欢迎。公司的一次性PVC手套亦有多种尺寸及颜色可供选择，以满足客户的不同需求及偏好。
　　一次性PVC手套广泛应用于医疗检查、种植、餐饮服务、清洁及消毒等日用消费场景。
　　医疗检查餐饮服务清洁及消毒世界上的一次性PVC手套大部分产于中国，公司具备地理位置优势，在生产一次性PVC手套时能够获得优质原材料、充足劳动力及其他资源。公司已积累了多年的行业经验，手套生产设施均配备有先进的自动化技术。凭借地理位置优势及生产技术优势，公司的一次性PVC手套已获得市场高度认可。
　　（3）其他防护产品
　　凭借在一次性手套行业中积累的研发、生产经验和全球营销渠道优势，公司以需求为导向，不断扩展产品组合，以提供各类个人防护装备，满足客户的一站式购买需求。公司的其他防护用品主要包括一次性PE手套、一次性PE围裙、口罩、条帽等，广泛应用于医疗检查护理、实验研究、精密仪器加工、餐饮服务和家居日用等领域。
　　一次性PE手套、一次性PE围裙广泛用于食品加工及其他行业，以提供基本个人防护。口罩是重要个人防护装备，可隔离细菌、灰尘及其他有害物质，通常用于日常活动中。
　　为满足客户一站式采购的需求，公司向经挑选的个人防护装备供应商购买部分成品，这使公司能够专注于生产主要产品，又能灵活地为客户提供产品。公司对于个人防护装备供应商有着严格的质量控制体系，以确保其产品达到公司承诺的质量水平。
　　目前公司已拥有开发其他个人防护产品的有利条件。首先，公司已在提供一次性手套方面树立了卓越的国际声誉，并建设了完善的营销网络。其次，公司已积累了充足资金，为未来产能建设等工作打下坚实基础。最后，公司在技术密集型制造方面积累了丰富的经验，对于其他个人防护产品的研发具备丰富的技术资源，公司在未来其他个人防护产品领域还有广阔的发展空间。
　　2.康复护理类
　　公司康复护理产品属于康复护理行业里辅助行走的产品类型，包括电动轮椅车、手动轮椅车、助行器、助步器、手杖及医用床边桌，是肢体伤残者、老年人和行动不便人士的代步工具，用于辅助行走、住院的医疗护理及残疾人士的日常护理。公司的主要康复护理设备为轮椅，其中的电动轮椅车是具有较长电池里程续航、优质电机及电话支架等可选组件的高端产品。
　　手动轮椅电动代步车
　　3.其他产品
　　公司的其他产品主要包括保健理疗产品以及检查耗材。理疗产品包括冰/热理疗贴产品，例如即时冰/热贴、理疗袋及宠物用冰垫，主要用于医疗护理、运动护理和日常护理，以降温退热、冷敷止血，或者发热取暖，使用较为简便。检查耗材包括心电电极片、标签电极（TAB）、电刀笔、负极板、电极纸、负极板连接线等相关产品，主要用于医疗检查。
　　诊断电极带线负极板带线电极一次性医用手套行业由于2020-2021年的产能迅速扩张、而需求逐渐回归稳态，市场出现阶段性供过于求的局面。2024年行业出清效果明显，行业整体产能利用率提升，供需关系呈逐步回归平衡趋势。2025年起美国对中国发起新一轮关税加征，截至目前，美国对中国一次性医疗级丁腈手套关税为80%，一次性工业级丁腈手套关税为55%，一次性PVC手套关税为30%，公司保持满产满销，会持续加大非美市场的开发力度，降低对美国市场的依赖，着力保证公司接单进度。同时公司也在积极实施供应链全球化进程，布局海外产能。与此同时，公司持续开展生产线技术升级，通过提升线速、降低能耗等精益改善创新措施，不断提升盈利水平，持续增强公司竞争优势，巩固公司行业地位。
　　报告期内，公司实现营业收入4,913,439,043.41元，较上年同期增长8.90%；实现归属于上市公司股东的净利润710,439,983.93元，较上年同期增长21.02%；经营活动产生的现金流量净额745,482,560.58元，较上年同期增长170.15%；报告期末资产总额39,515,486,044.55元，较上年年末增长14.10%；归属于上市公司股东的净资产18,012,471,342.91元，较上年年末增长3.50%。报告期内，公司经营主要在以下几个方面凸显成效：
　　（1）充分发挥公司综合竞争优势，构建多元化产品链，屹立全球行业龙头
　　英科医疗深耕医疗防护主业，同时在康养器械及医疗耗材领域持续拓展多元化布局。在一次性手套市场发生较大变动的形势下，公司依托领先的生产技术及工艺、强大的营销和服务能力、产能快速扩张等竞争优势，维系了全球行业龙头地位。
　　公司通过产能规模扩张与技术升级双轮驱动，构建起全球领先的制造能力。在核心的一次性手套业务领域，公司年化产能达870亿只，其中一次性丁腈手套560亿只、一次性PVC手套310亿只，依托第三代全自动生产线与智能化控制系统，持续刷新行业生产效率标杆。位于镇江的康养器械生产基地专注于轮椅、助行器、代步车等产品的研发制造，公司手动轮椅年化产能约为100万台、电动轮椅年化产能约为4万台，板块业务同样展现强劲增长势能。与此同时，公司稳步推进海外生产基地建设，全球供应链布局进一步完善，为业务全球化拓展奠定坚实基础。
　　报告期内，从产品类别看，个人防护类收入4,494,497,482.36元，同比增长9.31%；康复护理类收入233,585,056.37元，同比增长0.40%；其他产品收入185,356,504.68元，同比增长10.41%。
　　（2）数智化生产装备升级，创新赋能高品质发展
　　公司始终将生产技术与工艺的迭代升级置于战略高度。在一次性手套制造领域，公司打造了行业顶尖的生产体系——不仅配备先进生产设备与自主研发的生产线工艺，更构建了精密的分散式控制系统（DCS系统）。2024年底安徽安庆基地投产后，通过引入最新热电联产技术结合第三代丁腈双手模全自动生产线，公司的成本优势得到进一步强化。
　　公司在生产技术上的核心竞争力体现在多个维度：产品良品率长期稳定在99%以上；可根据客户需求动态调整配方，实现柔性化生产；通过实时监测温湿度与设备运行状态，对生产全流程进行精准调控；自动化配料系统通过控制物料投放精度与手套厚度，显著提升产品一致性；原材料烘干机的硫化过程优化则有效降低了能源消耗。2025年，公司持续推进自动化、智能化生产装备升级，以技术迭代巩固制造优势，提升整体生产效率。
　　公司在镇江及越南基地布局康养器械、冷热敷产品与心电电极片生产线。康养器械业务中，公司于2025年上半年推出Eco经济款铁车与Move-F助行器两款新品，并完成床边桌、手动/电动轮椅等既有产品的迭代升级。冷热敷产品广泛应用于家庭护理、运动康复场景，心电电极片则作为心脏健康监测的关键工具服务于医疗诊断领域。通过对原材料配比、生产环境参数的智能化调控，公司实现了产品质量稳定性与能源利用效率的双重优化。未来，英科医疗将重点加大代步车、电动起身椅等康养产品的技术研发投入，并推进生产线智能化改造，目标提升康复护理与冷热敷产品的市场份额，为行动不便人群提供更便捷的生活辅助方案。
　　绿色制造方面，2025年公司安徽淮北基地风能与光能项目的落地，进一步扩大了清洁能源在整体能源结构中的占比。这一实践不仅加速了公司绿色制造体系的构建，更为医疗制造业的新能源应用提供了可推广的范本。公司将在深耕医疗防护主业的基础上，持续推进清洁能源布局与碳足迹管理，致力于打造环保、智能、高效的现代化制造基地。通过探索绿色能源与医疗生产的深度融合，公司将为行业可持续发展注入新动能。
　　（3）加强覆盖全球的营销网络建设，加大线上渠道的投入
　　报告期内，公司继续加强营销团队建设，重视人才培养，海内外营销人数超过500人，为公司快速抢占市场，提升市场份额提供有力保障。公司重视营销渠道搭建，积极开发覆盖全球的营销网络，在持续深耕传统营销渠道的基础上，加大对全球化零售渠道的开拓挖掘，拓展一次性手套的消费品市场空间，为更广泛的客户群体提供服务。
　　2025年，公司伙伴积极前往世界各地参加展会、拜访客户，参加行业内国际和国内展会共计15场，包括ArabHealth2025中东迪拜国际医疗设备展、Hospitalar2025巴西国际医院医疗实验室设备展、WHX2025美国迈阿密国际医疗展会、2025中国进出口商品交易会、第91届中国国际医疗器械博览会、第108届中国劳动保护用品交易会等，增强品牌曝光度，有效开拓了国内外市场，提高品牌影响力，推动公司各类产品持续稳定增长。2025年，公司运营中的集团品牌站，英科医疗康养器械营销网站，医用耗材营销网站和理疗护理营销网站成效有了极大的进步，并基于以上网站的推广，累积帮助海外市场获取了上百个新客户，同时，利用海外社媒平台的推广，平台粉丝量有了显著的增长，针对性的进行覆盖全球的营销推广，涉及欧美、中东、非洲、南美洲、大洋洲、东南亚等地区的上百个国家，助力公司在全球范围内获取潜在客户，打通全球营销网络。
　　公司通过全渠道品牌建设持续提升全球影响力。在线上布局方面，2025年与京东健康达成战略合作，构建包含天猫、京东、抖音、拼多多等官方旗舰店的电商集群，并已入驻1688、阿里健康大药房等核心平台。同时拓展小红书、快手等新渠道，社交电商平台单日曝光量突破千万；抖音直播采用"自播+达播+短视频"模式，通过优化自然流占比与用户互动提升粉丝粘性。多维度渠道布局有效强化了"英科医疗"品牌认知，为C端客户提供更优质服务体验。2025年“618活动”，英科医疗手套产品登顶全网电商各大榜单TOP1。
　　（4）加强研发管理工作，不断提高自主创新能力
　　公司将继续加强新产品开发、提升现有产品及在产品应用方面创新，以满足不断变化的客户需求。报告期内，公司研发费用总额为人民币203,842,179.90元，研发费用率4.15%。截至本报告期末，公司和子公司共拥有273项专利权，公司持续提升研发能力，为企业发展提供了源源不断的智力驱动。

　　二、核心竞争力分析
　　英科医疗作为全球领先的个人防护装备供应商，凭借卓越的一次性手套业务奠定了全球市场领导地位。目前公司一次性非乳胶手套年化产能达870亿只，其中丁腈手套560亿只、PVC手套310亿只，通过持续的产能扩充与装备升级，已构建起行业领先的规模化生产能力。
　　自2020年全球公共卫生事件推动需求激增以来，公司敏锐把握行业机遇，依托研发创新、智能装备、供应链整合、全球营销网络等综合优势巩固市场地位。随着公众卫生意识提升与应用场景扩展（医疗、食品、工业等领域），全球一次性手套市场需求呈持续增长态势。英科医疗将通过强化技术研发、推动数智化生产、优化绿色能源布局（安徽安庆基地热电联产与安徽淮北基地风光互补系统）及深化全球渠道建设，进一步夯实行业龙头优势，持续释放规模化生产与智能制造的协同效应。
　　（一）技术优势
　　公司已累积超过10年的生产研发经验，对硬件、软件、基础设施以及公司的专有技术及专业知识进行了充分整合。公司的新品项目主要针对一次性丁腈、PVC产品，包括洁净室手套、灭菌检查手套、手术类手套和食品级手套，在家居清洁、食品加工、精密仪器制造等方面的产品应用均有较大的突破。
　　公司建立有完善的生产工艺流程，能稳定而高效地生产医疗护理产品。同时，公司不断提升核心设备的自动化程度，充分应用先进的精密分散式控制系统（DCS系统），工艺控制更加精准。
　　此外，公司也在持续推动自动化、智能化、信息化在生产经营各环节应用。公司通过部署飞书等协同工具优化内外部管理流程，构建敏捷化运营体系，并将OKR管理机制深度融入战略解码与执行闭环，提升组织效能，为业务高速增长提供有力支撑。2024年凭借在数字化人力资源管理领域的出色表现，公司荣获“飞书数字化人才管理先进实践案例奖”。2025年，公司成功荣获“2025山东民营企业200强”“2025山东民营企业吸纳就业100强”“镇江经济技术开发区-高质量发展综合奖-科技创新优秀企业”等荣誉称号。
　　（二）设备优势
　　随着技术进步和装备升级，手套行业已成为技术密集型行业。公司建有行业领先的一次性手套生产设备，配备先进的器械设备、自主设计生产线及精密DCS系统。公司已和诸多世界领先的设备技术公司达成了战略合作，一次性手套生产线均在2010年或之后建成，生产设备的技术水平不断提升。
　　目前，公司已在自动化生产线自主研发及设计方面积累了丰富经验，大幅减少了劳动力及能源消耗，且均能制造医疗级手套。公司的标准丁腈手套生产线长度已达1.8公里，设有约500个控制点，以确保高效稳定的生产及低能耗，同时保持高质量的产品。同时，公司的精密DCS系统已实现生产过程自动温控及液位控制，显著改善生产效率并提高产品质量。根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态，可以对生产过程进行精准控制。报告期内，公司手套产品的良品率仍维持在99%以上。
　　安徽国毅模具科技有限公司
　　（三）资本优势
　　手套行业同时也是资本密集型行业，如国内建设一条公司研发的丁腈双手模生产线投资超3,000万元，成规模建设手套工厂需要大量的资金投入，投资规模通常在20亿元人民币以上，投产周期长达12至18个月。公司2020年、2021年的优秀业绩为公司积累了充足的资本，同时公司依托上市公司平台，拥有畅通的融资渠道，能够配合市场需求实现快速的产能扩张。
　　从行业现状来看，高额的投资成本和较长的建设周期对新进入者构成资本壁垒，需要长期的高额投资才能产生收益，这使得公司在未来的竞争中能够长期处于优势地位。
　　（四）供应链优势
　　公司现已建立了一个集原材料、能源、生产、仓储及物流于一体并连接全球销售和营销网络的高效供应链，维持了公司的持续增长。
　　原材料方面，中国石化行业发展成熟，为一次性手套生产提供了充足的原材料。截至报告期末，公司控股的两家丁腈胶乳生产企业浩德塑胶和安徽凯泽均在正常生产运营。同时，公司还参股两家丁腈胶乳生产企业，以保障丁腈胶乳原材料供应及产品品质的改良提升。此外，公司凭借内部研发能力，与研究伙伴合作开发创新材料。目前，公司与中国顶尖的橡胶材料研究机构之一青岛科技大学合作，为一次性手套开发创新材料及新配方。
　　能源方面，公司已为所有营运中的生产基地取得了能耗指标，所用的主要能源为清洁燃煤，相比其他能源具备成本优势。同时，报告期内，通过监督厂区能源消耗、生产设备节能改造、用能设备定期巡查等手段减少能源消耗，汇总分析各车间能耗数据指标，针对单耗较大车间制定改善政策，对生产运营过程中的余热回收利用、冷却水回收、空压机系统等进行了节能改造，通过生产装备的提升优化，持续降低单位能耗。
　　生产与物流方面，公司的生产基地坐落于拥有大量熟练工人及便利交通设施的地区，能够满足扩张所需，实现成本效益。所处位置铁路、公路、水路、航空运输便利，区位优势明显，交通条件良好。因公司各个基地建设大多为政府招商引资的重点项目，所以能获得较好的政策优惠条件。
　　公司高效的供应链使公司从行业中脱颖而出，随着业务的发展，公司相信能在中国及全球取得更多市场份额。
　　（五）营销优势
　　公司一直采取全球营销的策略，已建立全面销售和营销网络，拥有一支超500人的海内外专业营销团队。截至报告期末，公司为150个国家和地区的超15,000名客户持续提供符合不同地方标准的高质量产品，为公司赢得了声誉和全球客户的信任。
　　公司拥有广泛的客户群，主要包括大型国际医疗产品批发商、零售商（例如药房、电商平台及连锁店）、贸易公司及不同行业的企业（如制造及餐饮服务公司）。公司致力与客户维持与发展长远合作关系，以进一步在全球各地推广公司的产品。
　　根据客户对公司产品的购买需求，公司指派专业的营销团队为全球各地不同类型的客户提供服务。在策略上，公司将客户群扩充、产能提升及新产品研发放在首位，从而进一步增强公司的营销网络以及品牌知名度。同时，公司也通过与新媒体及领先电子商务平台（例如天猫、京东、拼多多等）合作来提高品牌知名度。
　　公司2025年上半年在国内市场实现突破性进展。线下渠道方面，一次性丁腈手套成功入驻山姆会员店、胖东来等高端商超，其中山姆渠道新品上线仅8天即登顶新品热度榜TOP1，展现出强劲的市场号召力；线上布局则通过两大关键动作实现跨越式增长——4月与京东健康签署战略合作协议，双方将共同探索"互联网+医疗健康"创新服务模式，共建医疗防护新生态；“618活动”期间，英科医疗手套产品登顶全网电商各大榜单TOP1，进一步夯实线上市场领导地位。全渠道协同发力不仅加速了品牌下沉，更构建起覆盖C端用户的立体化服务网络。
　　（六）团队优势
　　公司的创始人兼董事长刘方毅先生自90年代初开始一直从事一次性手套等防护产品、轮椅等护理产品的国际贸易业务，有30余年的行业沉淀。刘方毅先生于创立本公司前在美国从事手套业务，对手套行业发展趋势把握精准，大客户营销成果显著。其行业专业知识、战略目光及强大的执行能力引领了公司的业务增长。刘方毅先生曾获得众多殊荣和奖项，包括于2020年被中国品牌节评为“中国十大品牌年度人物”及于2020年被《中国新闻周刊》评为“年度行业创新者”、于2021年荣获2021中国上市公司经纶奖“年度最佳公司领航人”，及于2024年入选“2024福布斯中国-出海领军人物TOP30”、“ESG先锋60”年度ESG探索人物奖等多项荣誉。
　　刘方毅先生带领着一支敬业的中高级管理层团队，其中大多数成员在公司任职超过10年，具备丰富的行业经验，持续不断地追求卓越。公司内部已建立精细化管理体系，并不断鼓励创新和提升效率，例如生产流程、设备及技术的创新和改进。此外，公司建立了清晰的职业晋升路径与具有吸引力的股权激励计划，为给公司作出贡献的杰出人才提供奖励。2025年公司实施了第6期股权激励，自2017年以来，公司共计向约2590人次授出激励股份，涵盖主要高级管理人员及核心技术、营销人员。公司的股权激励机制使公司核心团队的个人利益与公司利益的结合更加紧密，以支撑公司实现全球营销、全球供应链、全球制造的全球化战略。
　　（七）品牌优势
　　公司在2017-2022年行业整合期实现跨越式发展。面对一次性手套市场年复合增长率稳健、龙头集中度加速提升的行业趋势，公司通过研发创新、全渠道营销网络与资金优势，快速抢占市场份额，形成"规模扩张-成本优化-品牌增值"的正向循环。英科医疗已成为中国品牌500强、中国制造业500强及2021年上市公司百强企业，同时依托建立起高品质的品牌认知，英科品牌手套产品在国内外市场获得广泛认可，近年来吸引大量非品牌客户转化，持续推动自有品牌销量攀升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国际贸易摩擦影响
　　自2018年中美贸易摩擦升级以来，公司积极推行市场多元化战略：在深化国内细分市场布局的同时，加快开拓国际新兴市场。通过持续优化市场结构，公司对美国市场的依赖度逐年下降。目前，美国对中国产一次性医疗级丁腈手套征收80%关税，工业级丁腈手套55%，PVC手套30%。鉴于中美贸易政策的不确定性，公司已启动全球供应链优化计划，通过建设海外生产基地，构建覆盖主要市场的区域化供应体系。此举不仅能增强风险抵御能力，更可借助区域化生产优化关税成本，进一步巩固在全球防护用品市场的竞争优势。同时，公司会密切关注关税政策变化，积极与客户沟通并向USTR提起陈情，还将加快海外产能建设、加大非美地区营销力度，以此减少关税政策对营收及利润的影响。由于公司主要采用美元结算，汇率波动会直接影响汇兑损益，对整体经营业绩产生较大影响。
　　2、市场供需关系变化和价格波动风险
　　2020-2021年，全球防护用品需求暴增，一次性手套产品出现史无前例的供不应求，价格更是创出历史纪录。与此同时，行业内较多企业投资扩产，同时也有跨行业进入的新制造商，释放了较多新建产能。在2021年之后，一次性手套需求量相比高点出现回落，加之行业新建产能较多，供求关系发生变化，市场竞争加剧。2024年一次性丁腈手套价格有所提升，但产品售价依然保持在相对低位，同时因为美国贸易关税导致未来缺失美国市场，行业竞争加剧，公司经营业绩也会受到影响。公司将会根据不同市场行情来采取阶段性经营策略来应对市场波动。在市场需求较强，价格较高时，适当提高产量；市场需求较低，价格较低时，适当减少产量。同时，公司在面对行业周期调整阶段的竞争加剧，会努力从营销、生产、研发、供应链等各方面进一步提升自身实力，降本增效，并努力提高市场占有率、加强服务客户。
　　3、原材料价格波动及供应稳定性风险
　　公司原材料成本占产品成本的比例较高。公司主要产品一次性手套的主要原材料是PVC粉、丁腈胶乳和DINP/DOTP增塑剂等。当原料价格波动时，公司通常会通过调整产品售价等措施来规避风险，但若原材料价格出现较大甚至剧烈波动、公司不能及时向下游转嫁成本，则公司可能面临成本上升、利润率下降的风险。公司通过及时了解行情信息，对原材料的价格有大致判断来采取囤货等相应措施。同时，通过原材料自产、招标采购、优化工艺流程、使用替代原材料及加强管理等方式有效降低成本以及波动性，保证供应链的稳定性。
　　4、汇率波动风险
　　公司产品主要出口国外，出口业务收入占总收入比例超过八成，同时有部分原材料通过美元结算，但整体来讲出口远高于进口。未来如果人民币出现持续升值，将会致使公司毛利率降低从而减少利润。公司已有操作美元货币资金的保值增值措施；同时公司会密切关注汇率变动，合理运用远期外汇等衍生金融工具进行汇率管理，降低汇率波动风险，保障公司的稳健发展。
　　5、各地生产基地建设进度不及预期的风险
　　公司规划建设的生产基地较多，规划产能较大，若因市场供需变化、行业竞争加剧、政策审批收紧、中美贸易摩擦等各因素影响，将对部分生产基地建设产生较大影响，进度不及预期可能使得未来销售收入低于预期或建设项目受市场变化影响而进行调整。公司会根据市场变化及时调整建设进度或方案。
　　6、环境保护面临的压力
　　随着国家不断加强大气污染治理力度，全面综合整治污染物排放情况，公司在环保治理方面的成本费用可能增加。公司会持续优化生产过程，精益生产环节，加强环保治理，尽可能降低相关费用。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　近年来，全球一次性防护手套市场规模增长较快。根据弗若斯特沙利文报告统计分析，全球一次性手套市场由2017年的4,409亿只稳步增长至2022年的6,225亿只，2017-2022年期间年复合增长率为8.2%。　　2020年至2021年，一次性手套市场出现供需极端不平衡，行业内企业普遍进行产能扩张。然而，2022年至2023年，市场需求逐步回归稳态，下游客户前期备货过多，需要一定时间消化库存导致整体市场短期采购需求大幅回落，由供不应求转为供过于求。同时，行业内原有企业及新进入者竞争激烈，为抢占市场份额出现恶性价格竞争，产品销售价格逐步回归常态甚至更低，不可避免... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　近年来，全球一次性防护手套市场规模增长较快。根据弗若斯特沙利文报告统计分析，全球一次性手套市场由2017年的4,409亿只稳步增长至2022年的6,225亿只，2017-2022年期间年复合增长率为8.2%。
　　2020年至2021年，一次性手套市场出现供需极端不平衡，行业内企业普遍进行产能扩张。然而，2022年至2023年，市场需求逐步回归稳态，下游客户前期备货过多，需要一定时间消化库存导致整体市场短期采购需求大幅回落，由供不应求转为供过于求。同时，行业内原有企业及新进入者竞争激烈，为抢占市场份额出现恶性价格竞争，产品销售价格逐步回归常态甚至更低，不可避免导致公司整体销售收入下滑。2023年下半年开始，行业下游积压的库存已进入消化尾声阶段，高成本产能及老旧产能出清效果显现。2024年，行业供给端集中度提升，行业整体产能利用率普遍提升，供需关系呈逐步回归平衡趋势。
　　随着世界范围各行业医疗卫生与防护意识不断提高，手套作为医疗保健领域不可或缺的产品之一，其需求量仍受到稳定、持续的市场需求推动，一次性手套需求在2020年之后相比于之前基数存在一定幅度增长。美国、欧洲、日本等发达国家是一次性手套的主要消费市场，这些国家的医疗护理、食品、工业劳保等行业的从业人员，基于使用习惯和法律规范要求，广泛频繁应用一次性手套于各个工作及生活场景。这些国家庞大且稳定增长的市场需求保证了手套消费量的可持续增长空间。
　　发展中国家及地区的市场需求存在不同程度的增量。中国是世界上最大的发展中国家，同时为全球市场一次性手套的主要制造产业基地，随着国民防护意识的提高和消费习惯的改善，未来一次性手套将得到更加广泛的应用。发展中国家的市场随着经济、生活水平的不断提升，新增的市场容量将会非常巨大。因此，国内市场和发展中国家市场是未来一次性手套市场的重要增量来源。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司是一家立足中国的综合型医疗护理产品供应商，业务遍及全球。自成立以来，公司始终以客户需求为导向，致力于为全球医疗行业、工业、服务业以及个人提供优质的医疗用品和服务。公司总部设在山东淄博，主营业务涵盖个人防护、康复护理、其他产品三大板块，主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品，产品广泛应用于医疗机构、养老护理机构、家庭日用及其他相关行业。经过多年的发展，公司已成为全球领先的医疗耗材供应商之一。
　　一次性手套是公司当前核心业务，在中国及全球有着卓越的市场占有率，无论是创新自动化生产设施、专业技术还是先进制作工艺，在行业中都有着显著的领先优势。
　　随着2024年底安徽安庆基地投产，目前公司在国内拥有安徽淮北、安徽安庆、江西九江、山东潍坊、江苏镇江以及山东淄博六大生产基地。
　　公司产品主要通过出口销售到全球各地，包含美洲、欧洲、亚洲、非洲、大洋洲的 120多个国家和地区，在全球范围内服务超10,000名客户。
　　凭借公司在研发能力、生产设施、产能规模、资本实力、供应链管理、营销网络及品牌方面的优势，公司已作好把握市场机会的充分准备，进一步加强在一次性手套行业的领导地位，矢志成为全球个人防护装备行业中最具竞争力的公司。
　　（二）主要产品
　　1.个人防护类
　　公司医疗防护产品主要包括一次性丁腈手套、一次性PVC手套以及隔离服等其他防护用品，广泛应用于医疗护理及检查，也可用于食品加工、精密电子、零售商超等多个行业。其中一次性丁腈手套与一次性PVC手套是公司最主要的产品，口罩、条帽产品亦是公司较为重要的个人防护产品，以上产品主要为公司自主生产，其他防护用品主要为对外采购。公司专注生产主要产品的同时，进一步丰富自身产品组合，灵活全面地为客户提供产品。
　　一次性PVC手套
　　一次性PE手套
　　一次性丁腈手套
　　（1）一次性丁腈手套
　　一次性丁腈手套是一种人工合成橡胶手套，以丁腈胶乳为主要原料，采用浸渍工艺硫化成型。具有耐酸、耐碱、耐油、无臭、无味、无毒及安全的特点，并具有良好的拉伸强度、耐磨性及耐穿刺性，且不含乳胶中易使人体产生过敏反应的蛋白质，广泛用于医学检查、化工、电子等行业。
　　公司一次性丁腈手套主要为一次性医用丁腈检查手套及一次性丁腈防护手套。一次性医用丁腈检查手套轻巧、薄而柔软，弹性高、耐久度强，具有类似皮肤的触感，可紧贴手部，适合医疗用途等细致操作。公司的一次性医用丁腈检查手套亦经过美国FDA、欧盟CE等认证，采用升级配方制成，手感舒适、弹性高、耐久度强。其紧贴手部，可隔离各种化学品及其他有害物质，提供可靠保护。
　　公司生产的一次性丁腈手套符合主流质量标准下的测试参数，如拉伸强度、伸长率、阻隔完整性及蛋白质残留物等均符合质量标准。
　　此外，公司的一次性丁腈手套通常提供从XS到XL五种尺寸，以及蓝色、紫色、粉色、黑色等多种颜色，以适应客户的不同需求及偏好。
　　餐饮服务
　　工业劳保
　　牙科门诊
　　目前一次性丁腈手套已取代一次性乳胶手套成为主流的一次性手套产品，且预期日后将获得更高的市场份额。作为开拓者，公司于2012年开始生产丁腈手套，现已成为世界上经验最丰富的制造商之一，高质量把握丁腈手套的增长机遇。公司在生产及销售高端医疗级丁腈手套方面拥有的技术、资源、资金及营销网络，使公司在同行中脱颖而出。此外，一次性丁腈手套的生产中心近年有从东南亚逐步向中国转移的趋势，因此，公司能够进一步发挥区位优势。
　　（2）一次性PVC手套
　　一次性PVC手套主要由PVC糊树脂及DINP/DOTP增塑剂制成，采用浸渍工艺塑化成型，具有耐酸、耐碱、无臭、无味、无毒及安全的特点。PVC手套不仅广泛用于医疗、电子及食品加工等行业，还适合进行家庭清洁及其他日常个人防护。公司提供各种用途的一次性PVC手套产品，主要包括一次性医用PVC检查手套、一次性PVC防护手套、Synmax手套。一次性医用PVC检查手套为一种由新型及改良材料制成的医疗级手套，轻巧且触感柔软；一次性PVC防护手套质地柔软、耐用、易于穿戴，并且有着广泛的应用场景，特别适合与酸、液体或含酒精的食物接触；公司的 Synmax手套兼具丁腈手套的部分优良特质，且更耐用，成本更低，因其外观精美、质量优良，日益受到客户的欢迎。公司的一次性PVC手套亦有多种尺寸及颜色可供选择，以满足客户的不同需求及偏好。
　　餐饮服务
　　清洁及消毒
　　世界上的一次性PVC手套大部分产于中国，公司具备地理位置优势，在生产一次性PVC手套时能够获得优质原材料、充足劳动力及其他资源。公司已积累了多年的行业经验，手套生产设施均配备有先进的自动化技术。凭借地理位置优势及生产技术优势，公司的一次性PVC手套已获得市场高度认可。
　　（3）其他防护产品
　　凭借在一次性手套行业中积累的研发、生产经验和全球营销渠道优势，公司以需求为导向，不断扩展产品组合，以提供各类个人防护装备，满足客户的一站式购买需求。公司的其他防护用品主要包括一次性PE手套、一次性PE围裙、口罩、条帽等，广泛应用于医疗检查护理、实验研究、精密仪器加工、餐饮服务和家居日用等领域。
　　一次性PE手套、一次性PE围裙广泛用于食品加工及其他行业，以提供基本个人防护。口罩是重要个人防护装备，可隔离细菌、灰尘及其他有害物质，通常用于日常活动中。
　　为满足客户一站式采购的需求，公司向经挑选的个人防护装备供应商购买部分成品，这使公司能够专注于生产主要产品，又能灵活地为客户提供产品。公司对于个人防护装备供应商有着严格的质量控制体系，以确保其产品达到公司承诺的质量水平。
　　目前公司已拥有开发其他个人防护产品的有利条件。首先，公司已在提供一次性手套方面树立了卓越的国际声誉，并建设了完善的营销网络。其次，公司已积累了充足资金，为未来产能建设等工作打下坚实基础。最后，公司在技术密集型制造方面积累了丰富的经验，对于其他个人防护产品的研发具备丰富的技术资源，公司在未来其他个人防护产品领域还有广阔的发展空间。
　　2.康复护理类
　　公司康复护理产品属于康复护理行业里辅助行走的产品类型，包括电动轮椅车、手动轮椅车、助行器、助步器、手杖及医用床边桌，是肢体伤残者、老年人和行动不便人士的代步工具，用于辅助行走、住院的医疗护理及残疾人士的日常护理。公司的主要康复护理设备为轮椅，其中的电动轮椅车是具有较长电池里程续航、优质电机及电话支架等可选组件的高端产品。
　　电动代步车
　　3.其他产品
　　公司的其他产品主要包括保健理疗产品以及检查耗材。理疗产品包括冰/热理疗贴产品，例如即时冰/热贴、理疗袋及宠物用冰垫，主要用于医疗护理、运动护理和日常护理，以降温退热、冷敷止血，或者发热取暖，使用较为简便。检查耗材包括心电电极片、标签电极（TAB）、电刀笔、负极板、电极纸、负极板连接线等相关产品，主要用于医疗检查。
　　带线电极
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司是全球领先的个人防护装备供应商，业务遍及全球，公司的一次性手套业务在中国及全球有着卓越的市场占有率。近年来公司快速扩充产能，升级生产装备，已成为一次性手套行业的全球领导者。报告期内，随着安徽安庆生产基地投产，公司一次性非乳胶手套的年化产能达到870亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为560亿只，一次性PVC手套年化产能为310亿只。自2020年年初以来，一次性手套行业市场需求急剧增长，随着公众卫生意识的提升以及一次性手套使用的日益广泛，未来全球一次性手套市场将持续扩大。
　　目前，公司已在中国及全球市场取得了领先地位。随着业务持续增长，公司培育形成围绕研发、技术、设备、资本、供应链、营销、团队管理和品牌等方面的强大综合能力，巩固了公司的核心优势。公司积极把握行业的增长和发展机遇，进一步巩固公司在行业内的市场领导地位。
　　（一）技术优势
　　公司已累积超过10年的生产研发经验，对硬件、软件、基础设施以及公司的专有技术及专业知识进行了充分整合。公司的新品项目主要针对一次性丁腈、PVC产品，包括洁净室手套、灭菌检查手套、手术类手套和食品级手套，在家居清洁、食品加工、精密仪器制造等方面的产品应用均有较大的突破。
　　公司建立有完善的生产工艺流程，能稳定而高效地生产医疗护理产品。同时，公司不断提升核心设备的自动化程度，充分应用先进的精密分散式控制系统（DCS系统），工艺控制更加精准。
　　（二）设备优势
　　随着技术进步和装备升级，手套行业已成为技术密集型行业。公司建有行业领先的一次性手套生产设备，配备先进的器械设备、自主设计生产线及精密DCS系统。公司已和诸多世界领先的设备技术公司达成了战略合作，一次性手套生产线均在2010年或之后建成，生产设备的技术水平不断提升。
　　目前，公司已在自动化生产线自主研发及设计方面积累了丰富经验，大幅减少了劳动力及能源消耗，且均能制造医疗级手套。公司的标准丁腈手套生产线长度超过1.6公里，设有约500个控制点，以确保高效稳定的生产及低能耗，同时保持高质量的产品。同时，公司的精密DCS系统已实现生产过程自动温控及液位控制，显著改善生产效率并提高产品质量。根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态，可以对生产过程进行精准控制。报告期内，公司手套产品的良品率仍维持在99%以上。
　　安徽国毅模具科技有限公司
　　（三）资本优势
　　手套行业同时也是资本密集型行业，如国内建设一条公司研发的丁腈双手模生产线投资超2,500万元，成规模建设手套工厂需要大量的资金投入，投资规模通常在10亿元人民币以上，投产周期长达12至18个月。公司2020年、2021年的优秀业绩为公司积累了充足的资本，同时公司依托上市公司平台，拥有畅通的融资渠道，能够配合市场需求实现快速的产能扩张。
　　从行业现状来看，高额的投资成本和较长的建设周期对新进入者构成资本壁垒，需要长期的高额投资才能产生收益，这使得公司在未来的竞争中能够长期处于优势地位。
　　（四）供应链优势
　　公司现已建立了一个集原材料、能源、生产、仓储及物流于一体并连接全球销售和营销网络的高效供应链，维持了公司的持续增长。
　　原材料方面，中国石化行业发展成熟，为一次性手套生产提供了充足的原材料。截至报告期末，公司控股的两家丁腈胶乳生产企业浩德塑胶和安徽凯泽均在正常生产运营。同时，公司还参股两家丁腈胶乳生产企业，以保障丁腈胶乳原材料供应及产品品质的改良提升。此外，公司凭借内部研发能力，与研究伙伴合作开发创新材料。目前，公司与中国顶尖的橡胶材料研究机构之一青岛科技大学合作，为一次性手套开发创新材料及新配方。
　　能源方面，公司已为所有营运中的生产基地取得了能耗指标，所用的主要能源为清洁燃煤，相比其他能源具备成本优势。同时，报告期内，通过监督厂区能源消耗、生产设备节能改造、用能设备定期巡查等手段减少能源消耗，汇总分析各车间能耗数据指标，针对单耗较大车间制定改善政策，对生产运营过程中的余热回收利用、冷却水回收、空压机系统等进行了节能改造，通过生产装备的提升优化，持续降低单位能耗。
　　生产与物流方面，公司的生产基地坐落于拥有大量熟练工人及便利交通设施的地区，能够满足扩张所需，实现成本效益。所处位置铁路、公路、水路、航空运输便利，区位优势明显，交通条件良好。因公司各个基地建设大多为政府招商引资的重点项目，所以能获得较好的政策优惠条件。
　　公司高效的供应链使公司从行业中脱颖而出，随着业务的发展，公司相信能在中国及全球取得更多市场份额。
　　（五）营销优势
　　公司一直采取全球营销的策略，已建立全面销售和营销网络，拥有一支超 400人的海内外专业营销团队。截至报告期末，公司为超过120个国家和地区的超10,000名客户持续提供符合不同地方标准的高质量产品，为公司赢得了声誉和全球客户的信任。
　　公司拥有广泛的客户群，主要包括大型国际医疗产品批发商、零售商（例如药房、电商平台及连锁店）、贸易公司及不同行业的企业（如制造及餐饮服务公司）。公司致力与客户维持与发展长远合作关系，以进一步在全球各地推广公司的产品。根据客户对公司产品的购买需求，公司指派专业的营销团队为全球各地不同类型的客户提供服务。在策略上，公司将客户群扩充、产能提升及新产品研发放在首位，从而进一步增强公司的营销网络以及品牌知名度。同时，公司也通过与新媒体及领先电子商务平台（例如天猫、京东、拼多多等）合作来提高品牌知名度。
　　（六）团队优势
　　公司的创始人兼董事长刘方毅先生自90年代初开始一直从事一次性手套等防护产品、轮椅等护理产品的国际贸易业务，有30余年的行业沉淀。刘方毅先生于创立本公司前在美国从事手套业务，对手套行业发展趋势把握精准，大客户营销成果显著。其行业专业知识、战略目光及强大的执行能力引领了公司的业务增长。刘方毅先生曾获得众多殊荣和奖项，包括于2016年被上海市人力资源和社会保障局评为“上海领军人才”、于2017年被科技部评为“创新创业人才”、于2020年被中国
　　品牌节评为“中国十大品牌年度人物
　　”及于2020年被《中国新闻周刊》评为“年度行业创新者”。
　　刘方毅先生带领着一支敬业的中高级管理层团队，其中大多数成员在公司任职超过10年，具备丰富的行业经验，持续不断地追求卓越。公司内部已建立精细化管理体系，并不断鼓励创新和提升效率，例如生产流程、设备及技术的创新和改进。此外，公司建立了清晰的职业晋升路径与具有吸引力的股权激励计划，为给公司作出贡献的杰出人才提供奖励。自2017年A股上市至报告期，公司已实施五轮限制性股票激励计划，向约1,490人次授出激励股份，涵盖主要高级管理人员及核心技术、营销人员。公司的股权激励机制使公司核心团队的个人利益与公司利益的结合更加紧密，以支撑公司实现全球营销、全球供应链、全球制造的全球化战略。
　　（七）品牌优势
　　公司拥有 “英科（Intco）”和“Basic” 两大自有品牌。其中，“Basic”品牌起源于公司实控人刘方毅先生90年代于美国加利福尼亚州设立的贸易公司 Basic International Inc。在拥有一定的品牌基础后，刘方毅先生于2003年回国创业成立上海英科，开始逐步打造以一次性手套生产为主营业务的“英科（Intco）”品牌。2017-2022年期间，一次性手套行业保持稳定的年复合增长率，行业格局呈现龙头集中度加速提升，公司利用研发、营销与资金优势加速抢占市场份额，形成规模效应，品牌效应也得以正向循环。并且，随着公司技术水平的提升，公司产品的高质量为公司品牌建立了一定的行业知名度。公司凭借产品质量和强大营销能力极大提升了品牌影响力，吸引了大量新客户，这其中有很多并非品牌拥有者，并有部分订单直接进入欧美医院终端，致使公司自有品牌产品销量迅速增长。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　一次性医用手套行业由于 2020-2021年的产能迅速扩张、而需求逐渐回归稳态，市场出现阶段性供过于求的局面。2024年行业出清效果明显，行业整体产能利用率提升，供需关系呈逐步回归平衡趋势。与此同时，公司持续开展生产线技术升级，通过提升线速、降低能耗等精益改善创新措施，不断提升盈利水平，持续增强公司竞争优势，巩固公司行业地位。报告期内，公司实现营业收入 9,523,317,123.49元，较上年同期增长 37.65%；实现归属于上市公司股东的净利润1,465,476,194.01元，较上年同期增长 282.63%；经营活动产生的现金流量净额 1,079,057,818.26元，较上年同期增长114.78%；报告期末资产总额 34,630,896,412.44元，较上年年末增长 27.89%；归属于上市公司股东的净资产17,404,080,149.52元，较上年年末增长 8.58%。报告期内，公司经营主要在以下几个方面凸显成效：
　　（1）充分发挥公司综合竞争优势，屹立全球行业龙头
　　在一次性手套市场发生较大变动的形势下，公司依托领先的生产技术及工艺、强大的营销和服务能力、产能快速扩张等竞争优势，维系了全球行业龙头地位。
　　近年来公司快速扩充产能，不断升级生产技术与装备，持续提升生产线速度。报告期内，随着安徽安庆基地投产，公司一次性手套年化产能为870 亿只。其中一次性丁腈手套年化产能为560 亿只，一次性 PVC 手套年化产能为310 亿只。同时，稳步推进海外项目建设。
　　报告期内，从产品类别看，个人防护类收入8,600,134,455.01元，同比增长39.16%；康复护理类收入457,672,620.42元，同比增长15.64%；其他产品收入465,510,048.06元，同比增长35.68%。
　　（2）巩固技术优势，不断升级生产装备
　　公司一直以来重视生产技术以及生产工艺的持续提升和优化，在一次性手套生产方面，公司建有配备先进生产设备、自主设计生产线工艺及精密分散式控制系统（DCS 系统）的顶尖一次性手套生产设施，特别是随着江西基地的投产，公司已建成具有自主知识产权的第三代丁腈双手模全自动生产线，具有更高的生产效率和更低的能源消耗，使得公司产品具备更高的成本优势。不仅如此，公司在生产技术上还具有诸多优势或特色，比如手套产品的生产良品率持续维持在99%以上；可根据客户需求以动态方式调整产品配方；能够根据生产现场的温度和湿度以及生产线的运行状态对生产过程进行精准控制；通过精准控制配料的下落重量和手套厚度的自动化配料系统，大幅提升了产品的质量一致性和稳定性；通过对原材料烘干机硫化过程的精准控制，降低能源消耗。2024年，公司持续进行生产装备的升级改造，巩固技术优势，优化生产制造，提高生产效率。
　　此外，公司在镇江设有轮椅、助行器、代步车等康养器械生产基地，生产多种规格型号的轮椅、助行器、代步车等产品。其中多个亮点产品获得社会各界的关注。公司在轮椅品类上不断精耕细作的同时，亦全力开发智能高端系列产品。今年，公司重磅推出了最新产品Doly手动轮椅车、Luxe电动代步车，这些产品都具备轻便折叠的优势；以及STAR电动轮椅车。未来公司会不断加强在代步车、电动起身椅、助行器等多个品类产品上的技术研发投入，在康养器械板块多维发展，打造全面的英科医疗康养器械蓝图，致力于给老年人及行动不便人群提供更加便捷的出行方式，提高生活幸福感。公司在镇江及越南拥有冷热敷及心电电极片生产线，冷热敷行业源自于 20 世纪 80 年代美国兴起的冷敷运动，由此产生一系列冷热敷工厂，随着中国加入 WTO，该项目的生产逐步转移至中国，冷热敷产品是用于缓解疼痛、减轻炎症或放松肌肉的工具，广泛应用于家庭护理、运动康复以及医疗领域。心电电极片是一种用于诊断心脏疾病和监测心脏健康的关键工具。公司持续加大对于轮椅等康复护理产品和冷热敷类新产品的研发，并计划对现有生产线进行技术改造，从而不断提高公司轮椅和冷热敷产品的市场占有率。
　　（3）加强覆盖全球的营销网络建设，加大线上渠道的投入
　　报告期内，公司继续加强营销团队建设，重视人才培养，海内外营销人数超过 400 人，为公司快速抢占市场，提升市场份额提供有力保障。公司重视营销渠道搭建，积极开发覆盖全球的营销网络，在持续深耕传统营销渠道的基础上，加大对全球化零售渠道的开拓挖掘，拓展一次性手套的消费品市场空间，为更广泛的客户群体提供服务。
　　2024年，公司伙伴积极前往世界各地参加展会、拜访客户，参加行业内国际和国内展会共计31场，包括Medica 2024德国杜塞尔多夫医疗展、Arab Health 2024中东迪拜国际医疗设备展、Hospitalar 2024 巴西国际医院医疗实验室设备展、FIME 2024美国迈阿密国际医疗展会 、2024中国进出口商品交易会、第89届中国国际医疗器械博览会、第106届中国劳动保护用品交易会等，增强品牌曝光度，有效开拓了国内外市场，提高品牌影响力，推动公司各类产品持续稳定增长。2024年，公司陆续上线了英科医疗康养器械营销网站，医用耗材营销网站和理疗护理营销网站，并基于以上网站，分别搭建海外线上广告平台，针对性的进行覆盖全球的营销推广，涉及欧美、中东、非洲、南美洲、大洋洲、东南亚等地区的近百个国家，助力公司在全球范围内获取潜在客户，打通全球营销网络。
　　同时，公司持续健全品牌推广渠道，提升全球品牌影响力。公司关注并着力加强“英科医疗”品牌建设，借助国内传统媒体、新媒体，进行品牌宣传，抢占用户心智，扩大品牌影响力。同时，公司积极拓展电商渠道，建立电商集群，铺设天猫官方旗舰店、京东自营旗舰店、抖音官方旗舰店、拼多多官方旗舰店等，入驻 1688、天猫超市、阿里健康大药房、美团等核心电商渠道，提高产品的覆盖度，优化用户体验，更好的服务 C 端客户。同时，公司的电商部也在积极加强新媒体新渠道拓展，新开小红书、快手等新渠道，在抖音、快手以及小红书等社交电商平台合计实现单日曝光量突破千万，进一步提升品牌在线上露出的机会。直播方面主要立足于抖音，依靠“自播+达播+短视频+商城运作”的模式，通过自然流占比优化、用户互动优化、用户停留优化等方式增加粉丝粘度，反哺直播间流量，全方面加强健全品牌推广渠道，树立品牌形象，提升全球品牌影响力。
　　（4）加强研发管理工作，不断提高自主创新能力
　　公司将继续加强新产品开发、提升现有产品及在产品应用方面创新，以满足不断变化的客户需求。报告期内，公司研发费用总额为人民币398,344,414.56元，研发费用率4.18%。截至本报告期末，公司和子公司共拥有282项专利权，公司持续提升研发能力，为企业发展提供了源源不断的智力驱动。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　近年来，全球一次性防护手套市场规模增长较快。根据弗若斯特沙利文报告统计分析，全球一次性手套市场由2017年的4,409亿只稳步增长至2022年的6,225亿只，2017-2022年期间年复合增长率为8.2%。
　　2020年至2021年一次性手套市场出现供需极端不平衡，行业内企业普遍进行产能扩张，而2022年至2023年市场需求逐步回归稳态，下游客户前期备货过多，需要一定时间消化库存导致整体市场短期采购需求大幅回落，由供不应求转为供过于求。同时，行业内原有企业及新进入者竞争激烈，为抢占市场份额出现恶性价格竞争，产品销售价格逐步回归常态甚至更低，不可避免会导致公司整体销售收入下滑。从2023年下半年开始，行业下游积压的库存已进入消化尾声阶段，高成本产能及老旧产能出清效果显现，行业供给端集中度提升。2024年，行业整体产能利用率普遍提升，供需关系呈逐步回归平衡趋势。
　　随着世界范围各行业医疗卫生与防护意识不断提高，手套作为医疗保健领域不可或缺的产品之一，其需求量仍受到稳定、持续的市场需求推动，一次性手套需求在2020年之后相比于之前基数存在一定幅度增长。美国、欧洲、日本等发达国家是一次性手套的主要消费市场，这些国家的医疗护理、食品、工业劳保等行业的从业人员，基于使用习惯和法律规范要求，广泛频繁应用一次性手套于各个工作及生活场景。这些国家庞大且稳定增长的市场需求保证了手套消费量的可持续增长空间。
　　发展中国家及地区的市场需求存在不同程度的增量。中国是世界上最大的发展中国家，同时为全球市场一次性手套的主要制造产业基地，随着国民的防护意识的提高和消费习惯的改善，未来一次性手套将得到更加广泛的应用。发展中国家的市场随着经济、生活水平的不断提升，新增的市场容量将会非常巨大。因此，国内市场和发展中国家市场是未来一次性手套市场的重要增量来源。
　　1、行业壁垒
　　（1）资本投入壁垒
　　制造丁腈手套或PVC手套前期需要高额投资。如建设一条公司研发的丁腈双手模生产线投资超2,500万元，成规模建设手套工厂需要大量的资金投入，投资规模通常在10亿元人民币以上。在这基础上，医疗手套生产线需要根据用途和颜色进行搭配，一般10条起投，投产周期长达12至18个月。高额成本加上建设期较长，对新进入者构成进入壁垒，需要长期的高额投资才能产生收益。
　　（2）技术壁垒
　　制造一次性手套是一个复杂的过程，手套生产线需要进行自行设计、装备集成、自动化控制、配套设施建设和工程施工，而上述几个方面又受到环境、温度、湿度等因素的影响，使得新的进入者不容易掌握。例如，丁腈手套的生产需要30多种原材料，且需要根据客户需求、生产线所处的温度及湿度以及生产线的运行情况调整配方。因此，只有经过多年的行业探索及实践，制造商才能获得适合大规模生产的成熟及系统化的配方技术。就医疗级一次性手套而言，其要求比非医疗级一次性手套更为严格的质量标准进一步提高了技术壁垒。
　　（3）供应链管理能力壁垒
　　一次性手套的制造商需要较强的供应链管理能力。原材料成本构成了手套生产成本结构中的重大部分，而原材料供应受到任何干扰或出现短缺将会对一次性手套生产造成严重限制。在手套行业中有经验的制造商拥有广阔的供应商网络，并且对该等供应商有议价优势，在以商业上合理的价格取得足够原材料供应方面享有优势。
　　（4）客户网络壁垒
　　一次性手套主要消费集中在北美、欧洲及日本等发达地区。因此，一次性手套制造商与全球知名医疗用品分销商建立紧密而长期的关系至关重要，而这种关系的建立可能需要付出多年的努力。
　　（5）政府及政策支持
　　许多地方政府为了鼓励手套制造商建立设施、创造就业机会及促进当地经济发展，已推出各项优惠政策。新进入者与多年来一直受惠于该等优惠待遇的现有参与者竞争时会处于劣势地位。
　　（6）不同国家的准入许可壁垒
　　手套制造商受多方面的法规监管，而不同司法权区的监管规定会有所不同。因此，手套制造商需要在其经营业务的所有国家投入大量时间及努力，以取得及维持各种执照以及遵守各项规定要求。
　　2、行业发展趋势
　　（1）新工艺及技术的发展
　　随着医疗行业及电子行业的不断发展，更多的新工艺及技术将应用于手套生产。同时，公司一直以来坚持改善创新，随着技术不断升级，新旧产能之间的生产效率、环保指标、产品品质的差距将扩大。因此，近年建立的、能够利用新工艺及技术（例如设备自动化及人工智能技术）的制造商将更具竞争力。
　　（2）供应链整合
　　一次性手套制造商在成本控制能力，以及多样化定制产品的提供能力等方面主要依靠规模经济。为实现规模经济，制造商与供应商之间的关系愈发重要。因此，能够整合供应链的一次性手套制造商将实现规模经济，并从行业竞争中脱颖而出。
　　（3）丁腈手套的市场份额不断增加
　　丁腈手套日后很可能会占据更高的市场份额。首先，丁腈手套如天然乳胶手套一般舒适、柔软、有弹性，不含会引起过敏的乳胶蛋白，且质量较天然乳胶手套更稳定。其次，随着生产技术不断进步，制造丁腈手套的成本将降低，因此，丁腈手套的性价比优势将更凸显。最后，天然乳胶手套的供应量受天然材料的限制，与之相反，丁腈手套可大规模生产，以满足不断增长的需求。
　　（二）公司发展战略
　　1、实施全球策略，巩固公司的行业领先地位，增强公司抗风险能力
　　公司将紧密跟踪全球市场动态，深入剖析行业趋势，结合自身优势与资源，科学调整市场布局。一方面，加快海外供应链建设步伐，优化供应链各环节配置，确保原材料供应稳定、生产流程高效、物流配送顺畅，降低贸易摩擦带来的潜在风险，增强公司在全球市场的抗风险能力；另一方面，精准把握国内及海外市场的长期需求，通过全球产能布局，灵活调配生产资源，满足不同区域、不同时期的市场需求，进一步提升公司市场份额。
　　全面加强公司治理体系建设，优化内部管理流程，提升决策效率与执行能力；同时，大力加强组织能力建设，广纳贤才，组建一支具备国际视野、专业素养与创新精神的世界一流团队，为公司发展注入强大动力。
　　2、持续改善创新，增强成本护城河壁垒
　　为持续巩固公司的竞争优势，我们将以创新驱动为核心，全方位增强成本护城河壁垒。公司计划进一步深化自动化与人工智能技术在生产设施中的应用，尤其聚焦在线视觉检测、自动化包装等关键领域，通过智能化升级，提升生产效率与产品质量稳定性。一直以来，公司高度重视技术研发与创新，研发支出逐年扩大。
　　未来，我们将继续加大研发投资力度，优化工艺流程，实现对生产过程的更精准控制，从而稳定高效地制造各类医疗级个人防护用品。同时，公司将继续加强与国内及海外知名设备供应商的研发合作，不断提升设备质量与技术水平，确保在激烈的市场竞争中始终保持技术领先地位。
　　3、拓展营销网络，深化客户粘性
　　公司有意拓展营销网络，以覆盖应用公司产品的多个行业。公司已在美国、加拿大、德国、日本、马来西亚建立了全球营销服务中心，进一步深耕海外市场，维护现有客户的同时更好的开发潜在客户。公司计划在中东、南美、澳新等持续建设和发展营销及服务中心，以扩大公司的全球客户群。 目前公司拥有一支超 400 人的海内外专业营销团队，未来计划招募更多人才来加强公司的全球营销工作，进一步渗透全球一次性手套市场，实现多元化客户群，并交叉销售除一次性手套以外的其他产品。同时公司将通过多元化营销渠道、深化品牌影响力，吸引新客户并深化产品在现有客户中的渗透。
　　4、加强新品开发、升级现有产品及创新产品应用
　　公司将继续加强新产品开发、提升现有产品在应用方面的创新，以满足不断变化的客户需求。首先，公司将采取以市场为导向的方针，开展新材料的研发，持续推广Safedon包装手套、洁净室防护手套、医用外科手术手套等，适时推进天然乳胶手套自产，扩大针对特定客户需求的一次性手套产品组合，增加手套产品多样性。其次，公司将继续深耕现有产品线，积极开发推出其他个人防护装备、康复护理设备以及理疗产品，为客户打造一站式解决方案。
　　5、通过选择性战略投资及收购，深化产业价值链的垂直整合
　　公司计划通过选择性战略投资及收购，深化产业价值链的垂直整合。公司会审慎考虑行业上游如原材料、设备和设备部件供应商的相关并购机会。公司认为，有关垂直整合将会降低成本，提高议价能力，并巩固公司在行业中的领先地位。同时将汇聚优质资源，分散经营风险，确保公司的立体发展。
　　（三）2025年度经营计划
　　基于全民健康防护意识持续提升、各国政府和行业组织规范一次性手套防护用品的使用以及相关部门战略储备，一次性手套行业需求预计将继续保持每年稳定增长。
　　2025年公司主要工作计划如下：
　　（1）持续推进海外生产基地建设。
　　（2）进一步提升生产装备的自动化水平与智能化水平，优化工艺流程，进一步提升生产效率。
　　（3）加大新品研发力度，全面扩充产品品类。
　　（4）加强组织建设，通过校招和高端人才引进推动公司的团队发展，进一步加大与国内外知名高校、科研院所的合作力度，实施产、学、研相结合的人才培养思路，共同培养专业人才。同时，加强公司员工的职业培训，建立科学、规范、系统的人力资源培训体系，完善人才引进和培育机制、人才激励和竞争机制。
　　（5）持续提高公司 ESG 治理水平, 紧跟国家政策，加强与国际资本的沟通和交流。
　　公司 2025年度经营计划和具体工作目标是公司董事会根据目前的经营状况和基于对未来综合市场环境的判断制定的，不构成对 2025年经营业绩的承诺，同时具有一定的不确定性，请广大投资者注意投资风险。
　　公司将严格遵守国家法律法规和《公司章程》的规定，不断完善法人治理结构，形成各组织结构清晰，互相制衡的营运体制。按照企业发展计划的要求，充实完善各项制度，形成健全的公司管理机制以提高公司的管理水平，公司将建立良好的信息披露制度，重视公司社会责任活动，树立并维护公司良好的社会形象，提高公司知名度。
　　（四）可能面对的风险
　　1、国际贸易摩擦影响
　　自 2018 年中美贸易摩擦以来，公司积极实施市场多元化战略，在深化国内细分市场布局的同时，加快开拓国际新兴市场，成功实现2024年度满产满销目标；且公司通过持续优化市场布局，美国市场占比逐年下降。当前公司涉及产品中，一次性医用丁腈手套正面临美国市场195%的最高关税壁垒，鉴于中美贸易政策的不确定性，公司已启动全球供应链优化计划，通过建设海外生产基地构建覆盖主要市场的区域化供应体系。此举不仅旨在增强风险抵御能力，更通过区域化生产优化关税成本，进一步巩固在全球防护用品市场的竞争优势。公司主要以美元为结算货币，汇率波动将影响公司的汇兑损益，会对公司整体经营业绩产生较大影响。
　　公司会密切关注关税政策变化，并积极与客户沟通、向 USTR 提起陈情。公司也会布局海外产能，加大非美地区营销，以减少关税政策对公司营收及利润的影响。
　　2、市场供需关系变化和价格波动风险
　　2020-2021年，全球防护用品需求暴增，一次性手套产品出现史无前例的供不应求，价格更是创出历史纪录。与此同时，行业内较多企业投资扩产，同时也有跨行业进入的新制造商，释放了较多新建产能。在2021年之后，一次性手套需求量相比高点出现回落，加之行业新建产能较多，供求关系发生变化，市场竞争加剧。2024年一次性丁腈手套价格有所提升，但产品售价依然保持在相对低位，同时因为美国贸易关税导致未来缺失美国市场，行业竞争加剧，公司经营业绩也会受到影响。公司将会根据不同市场行情来采取阶段性经营策略来应对市场波动。在市场需求较强，价格较高时，适当提高产量；市场需求较低，价格较低时，适当减少产量。同时，公司在面对行业周期调整阶段的竞争加剧，会努力从营销、生产、研发、供应链等各方面进一步提升自身实力，降本增效，并努力提高市场占有率、加强服务客户。
　　3、原材料价格波动及供应稳定性风险
　　公司原材料成本占产品成本的比例较高。公司主要产品一次性手套的主要原材料是PVC粉、丁腈胶乳和DINP/DOTP增塑剂等。当原料价格波动时，公司通常会通过调整产品售价等措施来规避风险，但若原材料价格出现较大甚至剧烈波动、公司不能及时向下游转嫁成本，则公司可能面临成本上升、利润率下降的风险。公司通过及时了解行情信息，对原材料的价格有大致判断来采取囤货等相应措施。同时，通过原材料自产、 招标采购、优化工艺流程、使用替代原材料及加强管理等方式有效降低成本以及波动性，保证供应链的稳定性。
　　4、汇率波动风险
　　公司产品主要出口国外，出口业务收入占总收入比例超过八成，同时有部分原材料通过美元结算，但整体来讲出口远高于进口。未来如果人民币出现持续升值，将会致使公司毛利率降低从而减少利润。公司已有操作美元货币资金的保值增值措施；同时公司会密切关注汇率变动，合理运用远期外汇等衍生金融工具进行汇率管理，降低汇率波动风险，保障公司的稳健发展。
　　5、各地生产基地建设进度不及预期的风险
　　公司规划建设的生产基地较多，规划产能较大，若因市场供需变化、行业竞争加剧、政策审批收紧、中美贸易摩擦等各因素影响，将对部分生产基地建设产生较大影响，进度不及预期可能使得未来销售收入低于预期或建设项目受市场变化影响而进行调整。公司会根据市场变化及时调整建设进度或方案。
　　6、环境保护面临的压力
　　随着国家不断加强大气污染治理力度，全面综合整治污染物排放情况，公司在环保治理方面的成本费用可能增加。公司会持续优化生产过程，精益生产环节，加强环保治理，尽可能降低相关费用。 收起▲