一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业情况　　1、汽车及其零部件行业的市场现状　　2025年上半年，关税上调与贸易政策不确定性对供应链造成压力，推高生产成本；由于全球贸易与通胀压力加剧，导致投资增速疲软、财政空间受限，影响未来生产率与经济增长。但生成式人工智能的快速普及带来了新一轮就业结构变动，通胀水平总体呈下降趋势，但降速减缓。　　全球汽车行业在以上经济背景下迎来成本与市场的双重调整，如市场缓慢回暖与区域逐渐分化、新能源汽车主导、技术驱动与智能化应用普及等。2025年1-6月全球汽车销量约4,171.9万台，比去年同期下降约4.97%，其中，中国汽车销售1,565.3万辆，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　1、汽车及其零部件行业的市场现状
　　2025年上半年，关税上调与贸易政策不确定性对供应链造成压力，推高生产成本；由于全球贸易与通胀压力加剧，导致投资增速疲软、财政空间受限，影响未来生产率与经济增长。但生成式人工智能的快速普及带来了新一轮就业结构变动，通胀水平总体呈下降趋势，但降速减缓。
　　全球汽车行业在以上经济背景下迎来成本与市场的双重调整，如市场缓慢回暖与区域逐渐分化、新能源汽车主导、技术驱动与智能化应用普及等。2025年1-6月全球汽车销量约4,171.9万台，比去年同期下降约4.97%，其中，中国汽车销售1,565.3万辆，同比增长11.4%。
　　2025年上半年全球汽车产业呈现区域差异化特征：中国借助政策和技术创新优势，2025年上半年延续强劲的发展势头，引领新能源赛道的行业格局，同期内发达国家市场增长乏力。2025年1-6月，我国汽车产销分别为1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。
　　报告期内，国内政策继续支持新能源汽车的发展。中央五部门发布通知，组织开展新能源汽车下乡活动，促进汽车销量提升；2025年2月25日，工业和信息化部、市场监管总局联合印发《关于进一步加强智能网联汽车产品准入、召回及软件在线升级管理的通知》规范智驾管理。供给方面，车企普遍发布高级别车型，2025年上半年上市的全新车型中C级及以上占比达43%；需求方面，增换购占比进一步提升，多项举措全面提升汽车行业品质及销量。
　　新能源汽车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升。2025年1-6月，中国新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新车市场占有率达到44.3%。其中新能源汽车国内销量占比较同期明显提升：2025年1-6月新能源汽车国内销量587.8万辆，同比增长35.5%，占国内汽车销量比例为46.8%；新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。
　　2025年1-6月，新能源汽车的出口方面，插电式混合动力的同比增长较纯电动汽车更胜一筹，2025年1-6月，纯电动汽车出口67万辆，同比增长40.2%；插混汽车出口39万辆，同比增长2.1倍。
　　汽车零部件是整个汽车产业链里十分重要的部分。近些年来，在国家产业政策的扶持下，再加上整车市场的迅猛发展以及全球范围内汽车市场的结构性调整等诸多有利因素的推动，我国的汽车零部件行业实现了快速发展。产业布局朝着集群化方向发展，系统化开发、模块化制造以及集成化供货慢慢成为了行业的主流模式，汽车零部件行业发展目前存在以下特点：技术创新逐渐智能化，产业格局趋于全球化，市场需求集中于新能源汽车零部件。同时，汽车零部件企业也面临着诸多挑战，比如现有商业模式亟待转型、技术标准和法规的更新，原材料价格的波动，贸易政策的不确定性，产品需不断匹配汽车的智能化发展趋势等问题。
　　2、汽车及其零部件行业的未来发展趋势
　　汽车行业伴随着智能科技的发展和能源技术的研发，近年来发展也趋于多元化和竞争白热化，主要呈现出以下发展趋势：
　　（1）智能驾驶和新能源汽车仍大有可为。消费者对环保、轻便、智能化出行的向往不断增强，这也促使车企需要加速转型。目前诸多汽车制造商开始重塑产品线，推出更多符合市场需求的电动车型。全球电动车将逐渐占领传统燃油车的市场份额。
　　（2）能源技术的发展与汽车市场的发展息息相关。在能源成本方面，电力相对于燃油在某些情况下更具优势；在环保方面，氢能相对电力和燃油更具优势，目前新能源汽车也面临一些使用便利性的问题，如充电桩的普及不高，加氢站的建设成本高且数量稀少；安全性方面，汽车电池和氢能的稳定性还有提升的空间。
　　（3）全球经济、贸易的不确定性和原材料价格的波动依然影响汽车行业的发展。为应对市场竞争，企业要在激烈的市场竞争中降低成本、提高产品质量以适应市场需求，提升利润空间，汽车企业通过强化与供应链的协作，寻求产业链整合与资源共享，推动技术进步和产品升级以适应市场需求。
　　汽车零部件行业作为汽车的上游产业，其发展趋势随着汽车行业发展而变化。传统燃油汽车零部件企业面临增长停滞、竞争加剧、地缘政治等不确定性，技术转型时间成本较高，成本压力增加。虽然面临新能源汽车的冲击，但是随着国内汽车零部件制造水平的不断提升和关税预期影响下的下游企业的库存增加，传统汽车零部件存量市场的总体规模在一段时期内预计仍将得以保持，主要呈现出以下发展趋势：
　　（1）产品升级与转型：为适应市场变化，传统汽车零部件企业会加大在技术研发方面的投入，推进产品的转型升级。提升零部件的性能、质量和可靠性，以满足消费者对汽车安全性、舒适性等方面的更高要求；部分传统零部件企业积极拓展新业务领域，如研发生产新能源汽车零部件、智能驾驶辅助系统等，寻找新的增长点。
　　（2）技术创新智能化与电动化：随着全球汽车电动化进程的加速，电池技术持续改进，相关零部件的生产研发需要同步匹配；同时智能驾驶辅助系统的零部件需求大增，车联网部件也成为发展重点，以上均给汽车零部件厂商的技术创新带来新的挑战。
　　（3）生产制造集成化与模块化：汽车零部件的集成化和模块化程度越来越高。例如，将多个汽车电子功能模块集成到一个单元中，这样不仅减少零部件的数量，降低装配成本，还提高了生产效率和产品质量的稳定性；借助工业互联网、大数据和人工智能等技术，汽车零部件制造企业正在向智能制造转型。通过机器人与自动化生产线的协同作业，实现生产过程的精准控制，并且能够根据订单需求快速调整生产计划。
　　（4）市场与竞争格局全球化：随着行业的发展，竞争日益激烈。行业内，大型零部件企业通过并购小型企业来扩大规模、整合资源、拓展业务领域。行业外，一些科技企业也跨界进入汽车零部件市场，给传统汽车零部件企业带来竞争压力。面对激烈的竞争，汽车零部件企业不断拓展海外市场：一方面，在新兴市场建立生产基地，以降低生产成本并贴近当地市场需求；另一方面，在发达国家布局研发中心，以获取先进的技术资源和人才优势。
　　3、公司所处行业的发展阶段
　　蠡湖股份所处行业是汽车零部件行业，主要产品为压气机壳和涡轮壳，属于涡轮增压器的关键零部件，是汽车动力系统的重要组成部分。在传统燃油汽车领域，蠡湖股份有着长达三十余年的深耕历程，拥有着成本优势、品质优势、大规模生产与交付能力、快速反应能力及优秀的管理能力，在同行业中具有一定的市场竞争力。
　　当前汽车“电动化、网联化、智能化、共享化”已成为发展潮流和趋势，汽车市场进入需求多元、结构优化的新发展阶段，新能源汽车渗透率不断提升，对传统燃油汽车造成不利的影响。在传统燃油车与新能源车共竞、共存的局势下，公司作为涡轮增压器零部件的重要提供商，发挥自身的优势，在传统燃油汽车市场中稳步前行。在新能源汽车领域，插电式混合动力汽车既要满足一定的纯电续航里程要求，也要在燃油发动机运行时符合排放法规，涡轮增压器可以帮助降低发动机的尾气排放，使其更容易达到相关的排放标准，在纯电车相关技术更加成熟之前，插电式混合动力汽车仍有一定的市场空间，将可能为公司带来增量市场；公司积极涉足纯电车的相关零部件，利用自身优势，推进相关产品的研发和量产。
　　报告期内，公司全资子公司无锡蠡湖新质节能科技有限公司（以下简称“蠡湖新质”）的国内客户订单整体下滑，受市场波动影响，市场传统燃油车的整车销售未达到预期，油车的整车出口业务受国际关系影响有所缩减；下半年预计会有所反弹，国内市场在高温期间油车的销售增长，国外市场受关税政策影响7月份开始需求大幅度增加；电动车开发政策有所放缓，燃油车及其零部件市场还有继续发展的空间。
　　在氢能船舶领域，当前航运业正在加快绿色低碳转型，国际海事组织（IMO）提出2030年航运碳排放降低20%，2050年前后实现航运净零排放的目标。氢能作为“零碳排放”的高清洁能源，在航运业的脱碳绿色转型中具有重要地位。2025年1月我国将氢能首次纳入《能源法》立法框架，22个省将氢能写入政府工作报告（国家能源局数据）。在此背景下，国家与地方层面密集出台补贴政策，鼓励氢能船舶示范应用。公司控股子公司海大清能船舶（大连）有限公司（以下简称“海大清能”）聚焦“氢基能源船舶”和“小型智能船舶”两大领域核心产品，专注于提供氢基能源动力解决方案及小型智能化船舶的开发和建造服务。
　　（二）业务布局
　　报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　公司的主营业务为涡轮增压器关键零部件的研发、生产与销售，主要产品为压气机壳和涡轮壳。其中，压气机壳是以铝合金为原材料，经铸造、机加工等工序制成，主要用于涡轮增压器低温端；涡轮壳是以镍板、铌铁、不锈钢为原材料，经铸造、机加工等工序制成，主要用于涡轮增压器高温端。公司的研发能力、生产管理能力、质量控制能力、交付能力等得到客户的广泛认可，与盖瑞特、三菱重工、博马科技、石川岛播磨、博格华纳、丰沃、成都西菱、奕森等国内外一流涡轮增压器制造商建立了长期稳定的合作关系。公司产品配套的发动机被广泛应用于宝马、奥迪、大众、通用、丰田、本田、福特、长城、吉利、通用五菱、上汽、广汽等全球主流汽车品牌。
　　（三）产品及用途
　　报告期内，公司的主要产品未发生重大变化。公司主要产品类型如下：
　　传统燃油车领域的产品主要包括：压气机壳、涡轮壳。
　　新能源车领域的产品主要包括：应用于混合动力车的压气机壳；应用于燃料电池车辆的电机外壳/电子壳、密封压盖、空压机背板、空压机压壳、空压机连接管、引射器组件等。
　　（四）主要经营模式
　　公司主要产品为发动机零部件压气机壳和涡轮壳，2025年上半年受华庄工厂的搬迁影响，产能利用率分别为75.94%和68.76%，公司目前无在建产能。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业总收入67,353.92万元，较去年同期收入有所下降，受原材料价格波动影响，毛利率较上年同期下降1.24%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）稳固的客户合作关系及其带来的资源优势
　　本公司与客户之间建立了长期且坚实的合作关系，这种稳定的客户资源为公司业务的稳步发展提供了坚实的后盾。在市场波动时，公司能够保持稳定的增长趋势，并有效降低市场不确定性带来的风险。公司与客户在资源整合与利用上达成了深度默契，通过长期合作实现了客户信息的充分共享和及时沟通。这使得公司能够更全面、深入地了解客户需求，从而提供精准的个性化解决方案，进一步提升客户满意度和忠诚度。长期的合作经验使公司在挖掘新老客户资源方面具备独特优势。通过交叉销售和向上销售策略，公司能够充分挖掘现有客户的潜在价值，提高客户的终身价值和贡献度。精准的市场定位和稳定的客户群体使公司能够更好地把握市场需求，有效安排生产计划和优化物流配送，避免库存积压或缺货现象。报告期内蠡湖新质新获订单项目78项，其中压壳系列（包含混动）58项，同比增长100%；其他新能源系列（空压机、机器人组件等）16项，同比增长6.67%；不锈钢系列4项（去年同期为零）。
　　（二）强大的产品研发与质量管理能力
　　自成立以来，公司始终重视技术研发和工艺创新。根据汽车行业的发展趋势和客户需求，公司凭借卓越的技术开发能力和快速响应能力，在新技术、新工艺和新结构方面与客户同步开发，赢得了客户的长期认可和信赖。报告期内，公司及蠡湖新质新开发项目88项，相比去年同期增长20%，其中传统燃油车项目44项，新能源项目44项。截至报告期末，公司（含子公司）共拥有有效专利194项，其中发明专利32项。先进的技术研发水平确保了公司在产品定制开发方面的能力，为未来及时占领新产品市场提供了有力支持和竞争优势。
　　在产品质量方面，公司主要关注材料性能、铸造孔隙率、尺寸精度和尺寸稳定性等关键指标。公司在质量控制方面始终保持行业领先水平。公司不仅能够自主设计多种可重复使用的柔性检测工具，还引入了先进的检测手段和设备，实现了全过程、多层次的实时监控和检测。产品成品率维持在较高水平，质量管理水平得到了全球知名涡轮增压器制造商的广泛认可，并多次获得客户颁发的质量奖项。
　　（三）独特的现代企业管理机制
　　自2015年起，公司开始探索并逐步建立了独特的蠡湖式阿米巴-分之合创新管理机制，并在2021年正式定稿为LIM1.0版本。该机制包括“融合爱人、利他的经营哲学，以产量计工分的管理哲学，以进步率为考核的目标，以及精益生产自发式的持续微创新”四大模块。公司通过管理创新逐步实现成本控制，提升企业竞争力，实现可持续发展。
　　公司持续推进LIM即蠡湖式创新经营管理模式建设，目前已迭代至LIM4.0版本。通过LIM管理机制，公司持续激发员工技能，利用专业知识、工具和方法实现降本增效，开发公司项目，形成公司持续降本增效与员工持续创收的双赢局面。报告期内，LIM管理机制持续应用于公司内部管理，促进降本增效。
　　（四）多层次的供应链管理机制
　　公司采用“按需采购”的采购模式，依据原材料特性及采购金额的重要性不同，公司实施不同的采购策略。对产品特性有直接影响的部分原辅材料，例如铝合金、小零件等，公司对该类物资供应商实行严格的供应商审核制度和“框架协议、按需供货”的采购模式；其他采购需求，公司一般根据生产计划需要适时进行询价比价采购。潜在供应商需通过公司组织的审核程序，签订保密协议和质量协议，方可进入合格供应商名单，公司合格供应商审核涉及供应商管理体系、商业信誉、供货及时性、仓储能力、供货周期、技术能力和质量管理能力等方面；公司严格审核、控制生产物资的采购流程，保证质量，确保采购价格具有市场竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　面对当前全球政治、经济发展的不确定性，以及新能源汽车市场发展带来的智能驾驶技术的普及，汽车零部件行业面临的风险愈加多样化，行业外企业的跨界进入更加剧了市场竞争。公司目前主要面临以下风险：
　　（一）行业竞争风险
　　在当前汽车行业格局下，公司面临新能源汽车快速发展，传统燃油车涡轮增压器零部件的发展前景受限等风险。传统燃油车零部件的存量市场竞争愈发白热化，同时，2025年贸易政策的不确定性明显加大，作为全球性产业链的汽车零部件行业，其产品销售及原材料供应的不确定性进一步增强。2025年下半年客户订单增加，如新项目开发无法按时完成，存在交付困难导致的投诉率提升的风险。行业竞争的加剧，直接反映在产品价格的下降，公司内部成本控制面临挑战。应对措施：公司密切关注国际贸易政策变化，适时进行海外基地的布局，以降低贸易风险；积极开发潜在客户，针对现有客户，在有效维护的基础上，深入发掘客户的潜在需求，以实现更广泛的合作；积极开发新能源及其他新兴产业的零部件需求，提升产品质量和技术水平，提高自身的竞争实力。
　　（二）价格波动风险
　　一是部分物料受到市场影响价格不可控，例如原材料、垄断的物资等受到大宗商品波动的影响；另外受到外部因素影响，采购周期可能会延长，如果备库不足可能影响生产使用以及产品交付。二是汇率波动的风险。公司出口业务占比较高，汇率波动对利润影响显著，关税政策的不确定性加剧了汇率波动的风险，公司需实时关注汇率走势，应用汇率避险工具，结合财务实际状况，实现资金结汇收益最大化。
　　应对措施：原材料价格方面，目前针对价格的波动，公司和客户签订相关协议，在一定周期和范围内调整产品价格；同时参考公司和客户的定价以及订单需求情况，根据市场实时价格通过套期保值等方式提前锁定部分物料采购价格，避免因原材料价格大幅上涨增加公司的生产成本；针对一些存在交付风险的物料，公司会提前备库，在一定合理范围内保证公司稳定运营。汇率方面，公司在合同中订立适当的汇率波动相关货币结算保值条款，避免完全承担汇率风险，紧密跟踪货币政策和货币环境重大因素变动，择机结汇，优化公司汇兑收益，在合适时机也会考虑利用外汇衍生工具进行套期保值。
　　（三）环保及安全生产风险
　　在政策法规全面升级、智能监测与应急技术突破发展迅速的情况下，公司面临安全生产和环保合规的压力。公司内部的安全生产管理体系和制度需要跟政策、法规同步，面临着技术标准更新的风险，避免相关操作不符合新规定的风险；公司华庄工厂搬迁及报告期内的业务下沉事宜，都导致公司的安保规划面临新的调整；在实际生产中因设备故障、人为操作不当、自然灾害等事件导致生产安全事故和生态环境事件；以上风险可能导致一定的人员损失、经济损失、社会损失，影响公司的正常生产经营活动。
　　应对措施：加强合规管理，密切关注和遵守相关的环保和安全生产法规，确保项目从设计、建设到运营的各个阶段都符合法规要求，实时修订安环相关的制度和管理办法；加强与相关部门、同业、科研机构的交流沟通，了解最先进的安环理念、设备、流程以及未来趋势；优化风险评估与管理，对项目和标的进行全面的环境和安全风险评估，制定相应的风险控制措施和应急预案；加大安环投入，利用先进技术和设备，降低事故发生概率；常态化地开展培训和演练，公司积极组织开展培训和安全演练等，根据要求组织开展检测特种设备的年检工作，通过日常多频培训及签订责任制等方式规避操作风险，实践绿色安全生产；加强对供应链的管理，确保供应商符合相关的环保和安全生产标准。
　　（四）厂房搬迁风险
　　公司位于无锡市滨湖区华谊路2号的华庄工厂因政府拆迁，已于报告期内完成搬迁。搬迁过程中涉及员工纠纷等事件，可能面临一定的劳动诉讼风险。
　　应对措施：公司将密切关注相关事项进展情况，加强与政府部门、公司员工及其他相关者的沟通工作，并向专业机构咨询解决方案，并根据法律法规的规定及时履行信息披露义务。
　　（五）投资风险
　　公司遵循扇形曲线发展逻辑，以上市公司现有业务作为基础业务，通过开拓新的业务领域、挖掘创新产品，形成依次替代的增长曲线。投资层面，新投资项目可能面临政策变化、竞争加剧、技术研发失败、团队管理效率低下、标的估值过高或者信用不佳的风险。
　　应对措施：公司将通过加强市场分析与趋势研究、加强评估、紧跟政策走向、加强相关合作的合规管理等措施，减少投资风险。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，蠡湖股份立足“稳大盘，谋转型”的战略定位，按照董事会工作部署要求，紧盯年度目标任务、审慎整合现有业务，坚持做优、做稳涡轮增压器生产基本盘，积极拓展新业务领域，着力开拓新能源汽车市场、探索氢燃料船舶技术研发及生产，助力于公司经营效益的提升与产业链的延伸。报告期内公司实现营业收入6.74亿元，同比减少14.15%，实现归属于上市公司股东的净利润0.14亿元，同比减少64.94%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.13亿元，同比减少68.49%。其中传统燃油车压气机壳及其装配件实现营业收入3.37亿元，同比减少9.28%；传统燃油车涡轮壳及其装配件实现营业收入2.79亿元，同比减少24.18%；新能源汽车零配件及其他精密加工件实现营业收入0.22亿元，同比增加53.18%。主要经营情况概况如下：
　　（一）整合资源优化管理
　　一是，维护存量客户，做好业务储备。报告期内，在保障现有业务的基础上，积极与新老客户沟通合作，探讨新产品、新技术的合作开发。为应对未来市场变化的需求，开展新能源、储能、新材料、氢能船舶技术应用等行业的可行性评估开发，为公司后期的业务拓展做好储备。二是，充分利用外部资源，积极申报项目，通过开展校企合作，在新材料和新工艺方面，不断提升公司自身的技术能力。报告期内，公司及蠡湖新质已完成省先进智能工厂项目、2024年太湖湾科创带各类项目、省先进智能工厂项目申报工作；完成高新技术企业查新、检测报告、企业标准备案、铸造企业规范条件申报与复审工作；公司重点开展6项校企合作项目，涵盖数字化汽车零部件绿色无模快速制芯机首台(套)设备开发、智能立体仓库项目、生产单元改造等方面。三是，优化整合人力资源，加大人才引进力度，引进生产部门和后台部门的相关人才，优化人资管理系统、财务管理系统和技术研发体系，为公司发展提供人才支撑。
　　（二）拓展研发提升技术
　　报告期内，蠡湖新质研发部门通过针对特殊结构产品的质量改善和新工艺方案开发，大幅提高了铸造成品率，节约了试制成本，并为后续项目总结了通用工艺思路。同时，针对铝涡壳和复杂结构电机壳类产品的设计予以优化，成品率显著提升，此外，通过软件工艺功能拓展、模具精准控温系统的引入等措施，提升了工艺稳定性和产品质量。加工技术部则在焊接技术、精密加工和薄型产品装夹方面进行了创新，满足了新能源项目和客户的高要求。最终，通过制定公司级研发手册，提升了整体研发效率和创新能力，确保了研发项目的高质量完成。
　　报告期内公司及蠡湖新质新开发项目88项，相比去年同期增长20%，其中传统燃油车项目44项，新能源项目44项。截至报告期末，公司（含子公司）共拥有有效专利194项，其中发明专利32项。
　　（三）持续优化降本增效
　　报告期内，蠡湖新质采购部根据生产和公司发展的需要开发审核了涉及原材料、模具、工装、刀具、检具、设备、维修、外协等新供应商，为各部门提供所需的物料和服务，按计划完成各项生产任务和降本目标；在生产体系中，通过降低设备维修成本、提升耗材利用率、工序自动化改造、降低废品率、降低外部质量损失率等方式全面降低生产成本，通过推进产线的数字化测量和过程能力管控提高生产效率；资源循环利用方面，降低环保耗材成本、提高合规处置的危废品出售价格，降低成本的同时减少碳排放，推动可持续化生产。
　　（四）项目落地承接产能
　　蠡湖股份年产600万件汽车涡轮增压器压气机壳生产项目新建厂房于2024年顺利竣工并交付给生产部门使用。报告期内，华庄工厂搬迁项目有序完成，新生产基地顺利承接相关产能，实现平稳过渡。
　　（五）推动氢能船舶业务发展
　　子公司海大清能进一步强化制造能力建设和战略规划。报告期内，海大清能完成中国首条内河货运64标箱集装箱氢能货船“东方氢港”号陆上联调联试，验证了公司核心技术“氢能船舶能量管理系统和整体动力配套方案”的可行；获得CCS氢系统管系自动焊接资质，成为国内第二家具备此资质的机构。
　　（六）落实资本市场战略布局
　　报告期内，公司根据并购战略方向，重点关注与公司现有业务的协同效应以及在精密加工或新能源汽车零部件等新兴领域的具有发展前景的标的，为后续并购做好充分调研；在市值管理层面，通过信息披露、投资者关系活动以及品牌推广等措施，以促进公司市值的提升。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求　　1、2024年汽车及其零部件行业的情况　　2024年，全球汽车行业经历了动态的市场调整、激烈的市场竞争，全球经济增长分化、高利率、供应链调整、发达国家制造业回流和政治不确定性等等因素，加剧了市场需求的波动。　　汽车作为新能源、新材料、人工智能、信息通信等诸多前沿科技竞相应用的重要载体，正在成为全球科技与产业发展的必争领域。为了推动汽车市场的发展，抢占未来发展先机，许多国家和地区陆续出台相关政策如购车补贴、税收优惠、加大基础设施建设、制造业回流措施等，这... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　1、2024年汽车及其零部件行业的情况
　　2024年，全球汽车行业经历了动态的市场调整、激烈的市场竞争，全球经济增长分化、高利率、供应链调整、发达国家制造业回流和政治不确定性等等因素，加剧了市场需求的波动。
　　汽车作为新能源、新材料、人工智能、信息通信等诸多前沿科技竞相应用的重要载体，正在成为全球科技与产业发展的必争领域。为了推动汽车市场的发展，抢占未来发展先机，许多国家和地区陆续出台相关政策如购车补贴、税收优惠、加大基础设施建设、制造业回流措施等，这些政策的实施，对于汽车市场的回暖起到了积极的推动作用。
　　2024年，中国汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3,000万辆以上规模。
　　2024年，中国汽车产业的重要增长点依然是新能源汽车以及汽车出口。在政策利好、供应充足、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，2024年中国新能源汽车产销持续增长，新能源汽车产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点。
　　其中，纯电动汽车销量占新能源汽车比例为60%，较去年下降10.4%；插混汽车销量占新能源汽车比例为40%，较去年提高10.4%。受目前电动汽车主流的锂电池的安全性、能量密度方面的限制，插混汽车产销迅速增长，成为带动新能源汽车增长的新动能。
　　2024年中国汽车出口仍保持较快增长，全年出口585.9万辆，同比增长19.3%。其中，传统燃料汽车出口457.4万辆，同比增长23.5%，新能源汽车出口128.4万辆，同比增长6.7%。
　　汽车零部件是汽车产业链中的重要环节。全球汽车行业正经历百年未有的深度变革，电动化、智能化和供应链重构的浪潮正在加速淘汰传统零部件企业，同时催生新业态。电动汽车在零部件需求上与传统燃油车存在显著差异，传统燃油车大约2万至3万个零部件，而电动汽车的核心零部件是电池、电机和电控，零部件的数量减少近40%；智能化与电动化的协同演进也在加速汽车产业链价值转换，这种"双化融合"不仅加速了技术迭代，更从根本上改变了零部件的需求结构和商业模式，传统企业面临的不仅是订单量的减少，更是产业逻辑及供应链重构的颠覆性变革；在"创造性破坏"的关键期，一方面催生了新型供应商的崛起，另一方面也加速了传统零部件供应商的淘汰，如传统零部件汽车厂商固守传统技术路线将面临生存危机，而主动拥抱变革的参与者则有机会在万亿级的新能源与智能汽车市场中占据市场。在这场历史性转型中，唯有持续创新和快速迭代，实现业务的转型升级与多元化发展 ，才能在新的产业格局中抢占发展先机。
　　2、汽车及其零部件行业的未来发展趋势
　　汽车产业向智能化、电动化转型，也带动了国内汽车消费结构的变化及相关配套零部件产业的发展。在大变革中汽车产业主要呈现出以下发展趋势：
　　（1）政策推动汽车行业结构调整：近年来，国内一系列支持新能源汽车产业发展的财税政策相继出台，国家和地方持续推动落实车购税、车船税、牌照等有关支持政策。2024年，国务院和有关部委先后出台《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《汽车以旧换新补贴实施细则》《关于加大支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》等政策，其中对购置和置换新能源汽车给予特殊优惠；2024年3月28日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》。一系列税收、消费、金融政策推动新能源汽车的市场占比持续提高。
　　（2）产业发展趋于生态化：新能源汽车的发展打破了传统燃油车主导的产业格局，汽车行业逐渐走向生态化，一些车企开始合作，布局充电网络，汽车行业的生态呈现多样化，企业在不同领域，不同层次构建多个生态，不同的生态架构中各企业竞争、合作，寻求自身的发展空间，避免边缘化。
　　（3）新产业竞争格局持续形成：一是伴随着新能源汽车的发展，中国在汽车市场实现弯道超车，抓住新能源汽车市场，吸引了全球先进技术和产品聚集，正在成为新的创新策源地。同时，汽车产业与新一轮信息技术（如无人驾驶）深度融合，加深了产业融合与生态合作；二是整车厂商竞争加剧，在新能源汽车市场整体需求规模不断扩大的情况下，这会倒逼部分高价位品牌不断通过提高服务、优化产品性能等方式来提高产品的吸引力和竞争力；三是新能源汽车市场的结构调整和优化，新补贴政策的实施可能会引导市场向更符合政策要求的新能源汽车产品倾斜，例如更高续航里程、更低能耗的车型。
　　（4）插电混合动力崛起：2024年国内新能源汽车销量同比增长39.7%，但其中有很大部分增长来自插电混合动力车型。2024年国内纯电车销量771.9万辆，同比增长15.5%；插电混合动力销量虽然只有514.1万辆，但同比增长高达83.3%，已经成为新能源汽车增长的核心驱动力。按照这个增长速度，插电混合动力汽车销量增长趋势预计会延续。在电动汽车电池技术优化未得到大幅突破的情况下，油箱的配置可以在一定程度上缓解续航焦虑。增程车型保留了电动汽车的动力输出、低噪音等优势，同时也具备使用燃油为汽车持续充电的能力，这是目前短期内各大电动车企寻求的增长通道。（5）智能化技术日趋成熟：报告期内，新能源汽车行业出现了多种新技术，比如5.5C快充的磷酸铁锂电池包、端到端城区NOA方案上车、车位到车位的智驾上车、16Gbps的车载Serdes芯片、座舱投影等，还有更多高端产品上应用的技术更多下放到更低价位车型上。2024年6月九个企业（联合体）开展智能网联汽车生产准入和上路通行试点，2024年7月全国20个城市启动“车路云一体化”试点，组合辅助驾驶功能汽车销售占比超过50%，智能驾驶的相关政策也在不断推进，这将进一步推动智能网联汽车的发展。同时新技术应用的成本压缩带来的市场普及度提高，一定程度上提升了汽车的整体智能化水平。为了满足新的技术要求，整车厂商加大研发投入，推动技术进步和产品升级。
　　汽车零部件行业作为汽车的上游产业，其发展趋势随着汽车行业发展而变化，在电动车、插电混合动力车及传统燃油车“三足鼎立”的竞争态势下，尽管目前面临产业变革的巨大冲击，但随着国内汽车零部件制造水平的不断提升，产业整合的步伐加快，传统汽车零部件存量市场的总体规模较大，具有深厚的市场根基与持续挖掘的潜力。
　　（1）市场面临重新洗牌：传统零部件的存量市场及新能源零部件的增量市场的竞争将进入白热化阶段，车企的竞争加剧延续到上游零部件厂商，一些实力较弱的零部件企业被淘汰或兼并，从而使市场重新洗牌。具有规模优势、技术实力和良好品牌影响力的企业可能会获得更大的市场份额。
　　（2）产品升级与转型：为适应市场变化，传统汽车零部件企业会加大在技术研发方面的投入，推进产品的转型升级。利用智能化和数字化技术，提高生产效率、优化产品设计和管理流程；提升零部件的性能、质量和可靠性，以满足消费者对汽车安全性、舒适性等方面的更高要求；降低成本，例如，采用智能制造设备实现自动化生产，通过数据分析优化供应链管理等方式实现成本优化；部分传统零部件企业积极拓展新业务领域，如研发生产新能源汽车零部件、智能驾驶辅助系统等，为企业带来了新的增长点。
　　（3）海外布局步伐加速：在全球化采购及应对国际贸易保护主义的趋势下，一些具备成本、质量、客户等优势的传统汽车零部件企业，出于成本考虑，可能会进一步拓展海外市场，布局海外项目，进行高自动化生产线的建设，快速响应海外客户需求，增加海外市场份额。
　　（4）汽车能源相关配件有待爆发：在新能源汽车浪潮下，传统零部件企业凭借多年积累的制造经验与供应链资源，能够快速向电动化、智能化零部件领域拓展，如转型生产电池管理系统组件、智能驾驶传感器支架等适配新产品，积极寻找新的发展曲线，布局未来发展。
　　3、公司所处行业的发展阶段
　　公司所处行业是汽车零部件行业，主要产品为压气机壳和涡轮壳，属于涡轮增压器的关键零部件，是汽车动力系统的重要组成部分。在传统燃油汽车领域，蠡湖股份有着长达三十余年的深耕历程，拥有着成本优势、品质优势、大规模生产与交付能力、快速反应能力及优秀的管理能力，在同行业中具有一定的市场竞争力。
　　当前汽车市场需求日益多元，市场结构持续优化，新能源汽车渗透率不断提升，对传统燃油汽车市场产生了冲击。在传统燃油车与新能源车共竞、共存的局势下，公司作为涡轮增压器零部件的重要提供商，坚持产品研发、发挥自身优势，稳定自身在传统燃油车市场占有率。在新能源汽车领域，插电式混合动力汽车在续航里程和排放标准达标方面的要求带动了涡轮增压器的需求，涡轮增压器可以帮助降低发动机的尾气排放，使其更容易达到相关的排放标准，2024年以来插电式混合动力汽车的快速增长趋势，将可能为公司产品带来一波新增市场需求。随着汽车产业价格竞争得越发激烈，价格压力也不断传导至零部件企业。这将导致同业整体性的成本压力增加。公司作为头部企业，有望在行业整合过程中进一步巩固客户黏性，提升市场份额。
　　在氢能船舶领域，氢燃料电池船舶技术开始进入商业化转换阶段。 2024年11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国能源法》，将氢能正式纳入国家能源管理体系之中，赋予与煤炭、石油、天然气等传统能源同等重要的地位。这一里程碑式的决策为氢能产业的发展注入了强劲的动力与明确的法律保障，也预示着其在中国乃至全球能源结构转型中的关键角色。 报告期内，公司控股子公司海大清能主导建造的我国首艘20.5米氢燃料电池海上交通船-“蠡湖未来”号已正式下水；公司子公司海大清能参与设计及制造的全国首艘内河64标箱氢燃料电池动力集装箱船舶“东方氢港”号成功下水。
　　固态电池领域，在国家政策的扶持下，我国锂电池产业发展达到了3.5万亿元的市场规模，动力电池装机量排世界第一。全固态电池作为行业公认的下一代电池升级技术，其主要核心在于打破当前市面上液态电池安全性和能量密度的限制。固态电池凭借高能量密度、高安全性和长循环寿命等优势，发展前景广阔。受技术瓶颈和高昂成本所限，其实现商业化仍需时间。随着相关研发水平的提升，预计未来固态电池有望成为储能领域的重要技术突破，并得以应用于电动汽车、飞行器、消费电子和储能等领域，加速全球能源结构的转型，实现可持续发展。公司2024年10月与公司与高能时代（深圳）新能源科技有限公司签署《合作协议》，共同出资成立广东高能蠡湖固态能源科技有限公司作为联合实验室载体，研发全固态硫化物电池相关产业化技术，为未来可能的产业升级与转型储备相关技术。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　1、主营业务情况
　　报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　公司的主营业务为涡轮增压器关键零部件的研发、生产与销售，主要产品为压气机壳和涡轮壳。其中，压气机壳是以铝合金为原材料，经铸造、机加工等工序制成，主要用于涡轮增压器低温端；涡轮壳是以镍板、铌铁、不锈钢为原材料，经铸造、机加工等工序制成，主要用于涡轮增压器高温端。公司的研发能力、生产管理能力、质量控制能力、交付能力等得到客户的广泛认可，与盖瑞特、三菱重工、博马科技、石川岛播磨、博格华纳、丰沃、成都西菱、奕森等国内外一流涡轮增压器制造商建立了长期稳定的合作关系。公司产品配套的发动机被广泛应用于宝马、奥迪、大众、通用、丰田、本田、福特、长城、吉利、通用五菱、上汽、广汽等全球主流汽车品牌。
　　2、主要产品
　　报告期内，公司的主要产品未发生重大变化。
　　传统燃油车领域的产品主要包括：压气机壳、涡轮壳。
　　新能源车领域的产品主要包括：应用于混合动力车的压气机壳；应用于燃料电池车辆的电机外壳/电子壳、密封压盖、空压机背板、空压机压壳、空压机连接管、引射器组件等。
　　3、主要经营模式
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
　　（1）采购模式
　　公司采用“按需采购”的采购模式，设有专门的采购部门负责物资的采购，采购部根据各部门的需求进行采购。公司采购物资根据特性分类主要包括：1）对产品特性有直接影响的原辅材料，包括铝合金、镍板、小零件、铌铁、不锈钢、覆膜砂等；2）直接参与生产加工的辅料，包括模具、刀具、夹具、检具等；3）间接参与生产加工的辅料，包括包装材料等；4）其他类物资采购。依据原材料特性及采购金额的重要性不同，公司实施不同的采购策略。对产品特性有直接影响的部分原辅材料等，例如铝合金、小零件等，公司对该类物资供应商实行严格的供应商审核制度和“框架协议、按需供货”的采购模式；其他采购需求，公司一般根据生产计划需要适时进行询价比价采购。潜在供应商需通过公司组织的审核程序，签订保密协议和质量协议，方可进入合格供应商名单，公司合格供应商审核涉及供应商管理体系、商业信誉、供货及时性、仓储能力、供货周期、技术能力和质量管理能力等方面；公司严格审核、控制生产物资的采购流程，保证质量，确保采购价格具有市场竞争优势。
　　（2）生产模式
　　公司主要产品为涡轮增压器零部件压气机壳和涡轮壳，2024年产能利用率分别为79.81%和84.28%，2024年下半年华庄厂区540万件/年的压壳产能已全部搬迁至胡埭厂区。公司压气机壳和涡轮壳产品系列丰富，配套国内外几乎所有主流车型。不同系列产品的结构、规格、材质要求、配套发动机型号等存在差别，均为非标准定制化产品。公司始终严格按照相关规范与产品质量标准，组织生产经营管理，满足汽车行业客户对于产品品质稳定性和一致性的要求。公司商务部承接新产品项目后，由技术中心和生产部门共同根据客户要求进行生产过程设计、模具工装开发、样件制造、试生产及量产的技术开发和研究。新产品通过客户端PPAP最终审核批准后，新产品订单转入批量化生产阶段。在批量生产前，公司计划物流部根据新项目未来 3-5年的预测量来确认其产能情况，如产能不足将制定产能爬坡计划。计划物流部是组织量产订单交付的责任部门，依据客户每周或不定期发布的未来 3个月至 1年的滚动需求计划，结合铸造和加工实际生产能力和库存情况，制定生产计划，并下达至铸造和加工两个部门组织生产交付。公司生产环节主要涉及工序为制芯、熔炼、浇注、热处理、清理、数控机床加工、去毛刺清洗、泄漏装配、检验等工序。在满足产品性能要求的前提下最大化提升生产效率的目标，公司生产部门始终根据产品性能进行设计，持续优化铸造和加工技术工艺，致力于自动化智能化等技术升级改造。
　　（3）销售模式
　　公司主要客户盖瑞特、三菱重工、博马科技、石川岛播磨、博格华纳、丰沃、成都西菱、奕森皆为国内外一流的涡轮增压器制造商，其工厂分布在中国、日本、韩国、法国、波兰、罗马尼亚、斯洛伐克、美国、墨西哥、巴西等主要国家。国内外销售均采用“直销模式”，仅对供三菱重工（日本）的压气机壳量产件采取“经销模式”，且经销商为三菱重工（日本）指定的大洋商贸公司。公司产品的主要销售过程为：1）经过评审，进入客户的合格供应商名录；2）以投标方式或议价方式成为某一系列零部件产品的供应商，和客户确认未来 5-7 年的产能爬坡计划；3）依据量产滚动采购计划安排生产，并按要求发货到客户指定的寄存库。鉴于汽车零部件行业对产品质量的稳定性要求，供应商经过长期且严格的资质审核，因此供应商已开发的项目进入量产之后，不会轻易变更供应商，双方合作关系稳定。报告期内，除盖瑞特外其它客户销售模式无变化。自2024年12月1日，公司销往盖瑞特欧洲工厂的产品结算方式由之前的“寄售+上线”结算模式变更为“产品入关即结算”的模式。
　　（4）在建产能
　　报告期内，公司在无锡市滨湖区刘塘路36号投资新建涡轮增压器压气机壳生产项目，项目建设投资 16,515.00万元，项目总规划用地27亩，项目投入资金来源主要以华庄厂区拆迁政府补偿资金为主。截至报告期末，该项目新厂房已于2024年9月20日竣工并通过验收，该项目于2025年1月已基本完成。该项目对生产现场的智能化和自动化进行了技术改造和升级，原人工生产单元已大规模被自动化作业替代，车间环境全面升级，完全满足国家对环保排放的规定及要求，员工生产作业环境得到极大的改善。华庄搬迁项目按原计划有序进行中。
　　零部件销售模式
　　公司主要客户盖瑞特、三菱重工、博马科技、石川岛播磨、博格华纳、丰沃、成都西菱、奕森皆为国内外一流的涡轮增压器制造商，其工厂分布在中国、日本、韩国、法国、波兰、罗马尼亚、斯洛伐克、美国、墨西哥、巴西等主要国家。国内外销售均采用“直销模式”，仅对供三菱重工（日本）的压气机壳量产件采取“经销模式”，且经销商为三菱重工（日本）指定的大洋商贸公司。公司产品的主要销售过程为：1）经过评审，进入客户的合格供应商名录；2）以投标方式或议价方式成为某一系列零部件产品的供应商，和客户确认未来 5-7 年的产能爬坡计划；3）依据量产滚动采购计划安排生产，并按要求发货到客户指定的寄存库。鉴于汽车零部件行业对产品质量的稳定性要求，供应商经过长期且严格的资质审核，因此供应商已开发的项目进入量产之后，不会轻易变更供应商，双方合作关系稳定。报告期内，除盖瑞特外其它客户销售模式无变化。自2024年12月1日，公司销往盖瑞特欧洲工厂的产品结算方式由之前的“寄售+上线”结算模式变更为“产品入关即结算”的模式。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　（一）产品的持续研发创新
　　公司产品开发部根据客户的技术要求、质量要求，确定产品实现路径，进行产品的工装、模具、刀具、检具的设计开发，通过试制生产对过程能力进行验证和改善。新产品通过PPAP批准后转入批量生产阶段。公司除了传统的压壳、涡壳业务的开发外，在新能源等新兴热门产业也积极布局开发，2024年新获项目85个，其中传统燃油车项目 46个，新能源项目39个。截至报告期末，公司共拥有有效专利196项，其中发明专利36项。
　　公司主要生产工艺是铸造和机加工。在常规产品和新能源产品开发的同时，公司积极对生产过程进行多措施优化改善，包括铸造方面大力拓宽铸造工艺路径、引进3D打印技术、产线自动化改造等。
　　（二）完善的质量管理体系
　　公司质量体系管理稳定有效运行。公司产品的综合成品率进一步改善，2024年创历史新高。公司华庄工厂的搬迁得到有效管理，确保工厂变更符合质量体系和客户质量管控要求。公司外部质量损失风险整体稳定可控。
　　（三）智能与绿色双驱动的制造模式
　　公司积极践行绿色低碳发展理念，强调智能化与绿色理念在制造领域的协同作用，让二者共同推动公司的发展。让科技赋能生产，改善产品的工艺和流程，提高出品的稳定性，节约原材料和人力资本的使用，从而提高生产效率和盈利水平。公司将绿色节能理念贯穿公司生产运营的始终，在安全环保、节能降耗等方面稳步提升，公司累计获得江苏省省级智能车间荣誉、江苏省工人先锋号、省三星级上云企业、无锡市绿色工厂、无锡市安康杯竞赛优秀组织单位、无锡市和谐劳动关系企业等荣誉，通过了
　　IATF—16949体系、职业健康安全管理体系GBT45001—2020、AA两化融合管理体系认证证书、知识产权贯标管理体系、能源管理体系等认证证书。
　　（四）独特的现代企业管理机制
　　自2015年开始，公司开始探索并逐步建立了独特的蠡湖式阿米巴-分之合创新管理机制，分为 “融合爱人、利他的经营哲学，以产量计工分的管理实学，以进步率为考核的目标，以及精益生产自发式的持续微创新”等四大模块，经过十多年坚持不懈地探索，已逐步自成体系。公司以管理创新来逐步实现对成本的控制，以提升企业竞争力，实现公司的可持续发展。
　　（五）营销服务能力及品牌优势
　　报告期内，全球涡轮增压器市场格局保持稳定，行业排名前五的涡轮增压器制造商盖瑞特、博格华纳、三菱重工、石川岛播磨以及博马科技占据全球涡轮增压器市场90%以上的份额。公司作为深耕涡轮增压器零部件领域三十年的生产商，积累了从产品设计、供应链管理、制造、质量管理和市场售后等方面的丰富经验，拥有成熟的体系认证，可以兼顾批量生产和个性化定制要求。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司立足“稳大盘，谋转型”的战略定位，按照董事会工作部署要求，紧盯年度目标任务、审慎整合现有业务，坚持做优、做稳涡轮增压器零部件生产基本盘，通过加强内部成本优化等措施夯实主业；积极拓展新业务领域，着力开拓新能源汽车市场、探索氢燃料船舶技术研发及生产。受涡轮增压器零部件行业萎缩及市场竞争加剧的影响，报告期内公司实现营业收入15.22亿元，同比减少4.95%，实现归属于上市公司股东的净利润0.56亿元，同比减少17.90%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.57亿元，同比减少20.32%。其中传统燃油车压气机壳及其装配件实现营业收入6.80亿元，同比减少4.66%；传统燃油车涡轮壳及其装配件实现营业收入7.04亿元，同比减少8.28%；新能源汽车零配件及其他精密加工件实现营业收入0.60亿元，同比增加80.87%。主要经营情况概况如下：
　　（1）内部重组，优化资源配置
　　2024年1月3日，经公司第四届董事会第十二次会议、第四届监事会第十次会议及公司2024年第一次临时股东大会审议通过，公司拟以2023年12月31日为基准日，将公司涡轮增压器关键零部件相关生产型业务下沉，与之相关的业务、资产及人员划转至全资子公司无锡市蠡湖铸业有限公司（现已更名为“无锡蠡湖新质节能科技有限公司”），即重组完成后由蠡湖新质承接公司原有的相关生产性业务并作为运营主体，蠡湖股份将重点突出在高端研发、资本运作及子公司管理等方面的职能。
　　公司于2024年3月28日召开第四届董事会第十三次会议、第四届监事会第十一次会议审议通过《关于公司内部业务重组进展暨调整组织架构的议案》，同意公司以相关划转范围资产组截至2023年12月31日经审计的净资产向蠡湖新质增资，即将相关固定资产、无形资产、应收账款等资产以及应付账款等相关负债按经审计的账面价值划转至蠡湖新质，同时与重组划转业务相关合同、人员、证照等一并转到蠡湖新质。公司拟以上述相关资产组经审计的净资产74,750.16万元向蠡湖新质增资，其中：5,000万元计入蠡湖新质的注册资本，69,750.16万元计入蠡湖新质的资本公积。
　　截至报告期末，公司业务重组相关业务、资产、人员转移已基本完成，但需要下沉的房产和土地，目前正处于政府行政审批手续中，暂未完成过户手续。
　　（2）强研发提质量，促进产业升级
　　报告期内，公司立足现有基本盘业务，加大新产品的开发工作和研发力度的投入。公司积极获取新产品、新订单，一是开发新客户，以及拉铆枪、空压机、鼓风机等产品新业务；二是持续推进一体式电池箱体的工艺研发与验证以及氢燃料电池与高校产学研技术合作，并完成16款混合动力车项目的开发工作，可应用于国内外知名汽车品牌。报告期内，公司新获项目85个，其中传统燃油车项目46个，新能源项目39个。以“每日精进”的工作态度，不断开发新技术、新工艺，促进产业升级，积极参与到客户前期新产品开发的同步设计中去，将后期的质量隐患和质量风险排除、扼杀在起始的设计阶段，确保后期产品的质量和安全的稳定性，同时和客户合作进行后期产品的失效机理分析，将分析所得的root cause进行经验积累，并分享到后期的新产品开发当中，促进公司综合竞争力的提升。
　　扎实推进技术创新和高校合作项目，持续获得资质认证证书和技术荣誉，截至2024年末，公司共拥有有效专利196件，其中发明专利36件。报告期内，公司子公司蠡湖新质作为铸造行业国家清洁度标准起草单位，参与最新版的国标制定；公司子公司蠡湖新质3DP技术应用研发中心顺利建成，“数字化汽车零部件绿色无模快速制芯机首台（套）设备开发”安装成功并正式进行3DP试制生产。
　　（3）各部门多措施实现“降本增效”
　　公司进一步强化内部运营网络运行的有效性管理，采用“分中有合，合中有分”的原则，即功能模块责任分工清晰，同时通过模块之间紧密协同，确保公司整体综合绩效达到公司业务计划目标要求，实现市场开发、项目管理、产品技术开发、供应链、生产交付等模块高效协同；在继续全力推进LIM的管理模式基础上，各部门立足本部门的实际情况和公司的发展需要，积极推进本部门既定降本增效行动计划，公司运营条线全程跟踪项目推进的实施进度、最终数据的收集和结果有效性评估。
　　（4）推进重点项目和在建工程落地
　　报告期内完成新生产基地建设的验收及推进华庄基地的搬迁工作，胡埭工厂新建涡轮增压器压气机壳生产项目进展顺利，新厂房已于2024年9月竣工并通过验收；华庄搬迁项目有序进行，该项搬迁工作于2024年10月启动，争取于2025年3月完成搬迁。
　　（5）氢能船舶业务初有成效
　　子公司海大清能进一步强化制造能力建设和战略规划：一是联合七省市造船工程学会和大连海事大学举办第二届航运碳中和论坛暨第二十三届船艇发展与水系旅游学术交流会，同日中国第一条入级的氢能海船“蠡湖未来号”在大连海大码头成功下水；二是其联合大连海事大学等承接中国第一条内河氢能货运船，该船于2024年12月18日成功下水。
　　（6）推进员工激励计划，激发员工积极性
　　报告期内，公司进一步建立、健全公司长效激励约束机制，使各方共同关注公司的长远发展，在充分保障股东利益的前提下，继“2023年限制性股票激励计划”首次向135名激励对象授予467.80万股限制性股票之后，公司于2024年8月向激励对象授予预留部分限制性股票，公司于2024年8月27日召开第四届董事会第十五次会议和第四届监事会第十三次会议，审议通过了《关于向激励对象授予预留部分限制性股票的议案》，确定限制性股票的预留授予日为 2024 年8月27日，以5.59 元/股的授予价格向符合授予条件的5名激励对象授予14.10万股第二类限制性股票。
　　（7）加强合规建设，夯实发展基石
　　结合公司内部业务重组，调整组织架构，优化内部管理流程，完善公司治理体系、内部授权体系；组织公司管理层参加法律知识专题培训会，加强法治意识，加强合规流程管控，组织公司董监高和合规人员学习相关法律法规及监管机构下发的文件；在内控方面，通过组织开展内控有效性专项检查，加强内控机制建设等措施进一步夯实公司的管理水平。
　　（8）资本市场战略布局
　　报告期内，公司对发展战略进行了系统性梳理，明确了并购战略方向，为抓住有利时机实施并购重组做好了充分准备；投资层面，重点关注与公司现有业务的协同效应以及在精密加工或新能源汽车零部件等新兴领域的具有发展前景的标的；在市值提升层面，通过资本运作节奏、投资者关系活动以及品牌推广等措施，确保市值能够真实反映公司价值。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　全球汽车行业正经历百年未有的深度变革，电动化、智能化和供应链重构的浪潮正加速对传统汽车零部件企业的洗牌，主动拥抱变革、参与变革才能有机会在万亿级的新能源与智能汽车市场中把企业做大做强。在这场历史性转型中，公司一直着力于节能及能源转换等产业机会，涉及传统燃油车、新能源汽车、氢能等多个领域。在发展战略规划上，遵循扇形曲线发展逻辑，以上市公司现有业务作为基础业务，通过开拓新的业务领域、挖掘创新产品，形成依次替代的增长曲线。在保持基础业务稳定的基础上开拓新市场，积极寻找并落实第二发展曲线，致力于新业务的开发与未来发展的拟合；在未来领域，公司拟通过布局新型燃料技术及其他新材料、精密加工等新兴产业，在国家支持的发展方向、方针和政策中寻找到公司的发展机遇，力争再创造一个新的细分领域行业龙头企业。
　　（二）2025年度经营计划
　　2025年，公司围绕未来的发展战略，夯实主业，加快落实增程式电动车、新型燃料技术研究及人形机器人相关零部件等新业务领域的市场机会，加快企业多元化发展进程；狠抓内部管理、强化成本管控，升级绩效考核；全面提升公司竞争力与运营效率。
　　1、落实新业务增长引擎
　　（1）公司将充分利用现有的资源优势，进行横向业务拓展，与头部企业形成深度合作，落实在增程式电动车、新型燃料技术及人形机器人相关零部件等产品领域的开发和制作。
　　在当前重要窗口期，全面提速资本运作力度，积极落实并购标的的筛选工作，加快第二曲线的落地。公司着重针对优质标的围绕“技术+市场”开展收并购；通过横向拓展业务线、纵向延伸产业链的方式优化现有产业布局，寻找新的业绩点，更好地从业务、战略层面实现公司可持续发展。
　　（2）加大海大清能的氢动力落地。以“清洁能源+轻资产”工作思路，结合国家出台的系列政策及氢能源在船舶方面的运用优势，加强对核心技术的掌握，积极探索新兴技术及产业化路径，2025年做好产品定位，聚焦及打磨核心竞争力，为后续实现商业化形成护城河；关注内河航运的甲醇燃料应用进展，寻找示范项目，验证甲醇+电混动系统的应用。
　　（3）公司将利用自身优势，积极寻求全固态电池、新材料、精密加工等领域未来的产业化合作机会。
　　2、继续夯实传统业务基础
　　继续夯实现有汽车零部件业务。在客户合作、产品研发、内部管理等方面不断强化自身，提升企业发展硬实力，致力于将公司打造成为具有全球竞争力的汽车零部件制造企业。公司将着重做好以下几个方面工作：
　　（1）坚守主业、积极寻优。在跟进和维护公司原有客户、订单的同时，要积极开拓新业务，争取新的合作机会，有效拓展新订单，通过战略合作模式进行深度绑定（质量、成本、效率），确保公司现有主营业务的稳定性。战略合作形式不限于新产品开发、共同投资等等。
　　（2）2025年新产品开发将完成戴姆勒、奥迪、福特、宝马、奇瑞等一批新项目的开发，并逐步转入量产阶段。
　　（3）加大研发投入，特别是在核心技术和专利技术方面的研发投入。突破关键领域的技术瓶颈，如产品设计、生产工艺、材料研发、产品检测等方面，子公司蠡湖新质将建立多功能小批量柔性生产线，从产品的研发设计、供应链管理、生产交付等各个环节高效率地实现多品种、变批量和短交期的订单的生产和交付；加强与高校、科研院所的合作，持续发挥产学研联合创新平台的作用，攻克技术难关，在智能装备、智能抓手、3DP技术、新材料、新制具、新应用场景产品方面加大创新力度，如充分利用机器人技术完成宝马产品（RDE2）“检验+泄漏测试+装配”技术改造项目、SW高效加工设备自动线项目的开发及机器人配合视觉检测在产品外观检验方面的探索等，通过和高校或其他核心技术人员进行新技术开发合作拓展更广阔的未来合作领域；加大人才引进力度，引进专精人才，为技术研发提供人力支持，鼓励创新、支持探索的公司文化能够激发员工的创新精神，提供良好的工作环境和激励机制，使员工更愿意投入时间和精力进行研发和创新；严格执行公司技术研发预算制度，积极推进公司技术创新和产品开发活动。
　　（4）在管理体系、人才培养和战略规划上不断提升，快速适应市场发展。公司自有的独特管理机制“LIM”已经应用于企业的运营，成为企业运营的核心，并且该机制已经升级为4.0版本，基本符合当前外部环境和公司实际情况。公司将精细化管理融入LIM机制，持续提升生产和运营效率，通过流程优化和成本控制，减少浪费，提高盈利能力；优化财务结构、加强应急管理机制、提高供应链弹性、加强合规管理、优化相关流程等方式，完善公司日常管理和运营风险管控体系，确保企业有效运行，增强企业的抗风险能力。
　　（5）向外而拓，开发国际市场潜力。当前全球汽车零部件市场竞争愈发激烈，海外建厂已经成为国内同行公司业务拓展的主要举措，公司积极考虑“走出去”的市场方案，在全球化竞争中抢占机会，通过国际化战略扩大市场份额。根据自身发展目标和市场调研结果，审慎决策，为下一步制定市场进入的模式和国际化战略、选择出海的方式奠定基础。
　　（三）未来面临的风险
　　1、政策及行业相关风险
　　预计2025仍然延续宽信用趋势，以财政扩张提振内需，逐渐缓解内需相对不足的状态，实现内外需的再平衡。以旧换新、超额储蓄对消费的拉动，设备更新、产业迭代对投资的拉动效应都存在不确定性，面临新能源汽车快速发展，传统燃油车涡轮增压器零部件的发展前景受限等风险。
　　应对措施：公司密切关注外部政策的动向，针对国内外政策风险，要做好“防冲击姿势”，研究政策中对公司有利的条件，寻求公司可获得政策支持的方面；结合当前市场环境及行业发展趋势，做好业务发展计划及财务预算工作，紧盯全年的经营目标，做好年度的财务结算工作；针对行业前景风险，对未来三年订单等进行深度分析，实现长远规划。
　　2、市场竞争风险
　　随着新能源汽车市场的扩张，“内卷”成为车企产业链的新业态，车企之间的价格战、强研发愈演愈烈，公司作为涡轮增压器提供压气机壳及涡轮壳的制造商，一方面，面临着传统油车市场份额减少带来的涡轮增压器市场萎缩；另一方面，面临技术水平的不断提高，客户成本控制力度加强，产品毛利率面临下滑。虽然2024年混动汽车的销量爆发上涨，公司产品销售有一个回暖期，但受汽车电池新技术的研发进度影响，此次插电混合动力崛起的持续时期不确定，市场竞争风险加剧。
　　应对措施：聚焦公司主营业务，持续加大对科研方面的投入力度，加快产学研用深度融合，激发创新活力，利用规模化生产能力、优秀的质量控制能力及成本控制能力等方面的优势，通过降本增效、开拓市场、优化供应链管理、提高产品质量和品牌影响力等措施在激烈的市场竞争中占据主动地位。
　　3、汇率变动风险
　　公司子公司蠡湖新质进出口业务主要采用美元等外币进行结算，汇兑损益直接影响公司的经营业绩。蠡湖新质持有或运用外汇时因汇率出现较大波动，特别是人民币汇率大幅度升值时，可能发生较大汇兑损失。同时，蠡湖新质日常经营中一些原材料的计价根据国际市场传导的相关价格调整，计划之外的汇率变动通过影响公司的销售价格、采购价格，带来一定时期的现金流或收益减少的潜在损失。
　　应对措施：公司及子公司将密切关注主要国家和地区的政治经济形势，针对外汇波动和价格风险，要及时跟踪，快速应对。同时开展外汇套期保值业务以规避外汇市场风险，优化头寸管理，控制财务成本，防范汇率大幅波动对公司及子公司的不良影响。
　　4、华庄工厂搬迁、胡埭新厂房的运营风险
　　公司位于无锡市滨湖区华谊路2号的华庄工厂因政府拆迁，拟在2025年完成搬迁。搬迁过程中涉及的资产处置、搬迁损耗、业务承接、员工配套服务各环节都存在一定的经济风险和劳资纠纷。
　　应对措施：公司将密切关注本事项进展情况，加强与政府部门、公司员工及其他相关者的沟通工作，并向专业机构咨询解决方案，并根据法律法规的规定及时履行信息披露义务。组织搬迁工作小组，责任到人，确定详细的搬迁计划与时间节点范围，配合人资部员工安抚计划，降低搬迁期间员工内部的不稳定性。
　　5、安全生产与环保风险
　　在政策法规全面升级、智能监测与应急技术突破发展迅速的情况下，公司面临安全生产和环保合规的压力。公司内部的安全生产管理体系和制度需要跟政策、法规同步，面临着技术标准更新的风险，避免相关操作不符合新规定的风险；公司华庄工厂搬迁及报告期内的业务下沉事宜，都导致公司的安保规划面临新的调整；在实际生产中因设备故障、人为操作不当、自然灾害等事件导致生产安全事故和生态环境事件；以上风险可能导致一定的人员损失、经济损失、社会损失、保障损失，影响公司的正常生产经营活动。
　　应对措施：继续密切关注政策动态。随着政策的不断更新和行业规范的适时修订，公司应及时关注并调整经营策略，以确保符合最新的法律法规。加强与相关部门、同业、科研机构的交流沟通，了解最先进的安环理念、设备、流程以及未来趋势。常态化地开展培训和演练，公司积极组织开展培训和安全演练等。特种设备年检，根据要求组织开展检测特种设备的年检工作。时刻重视在实际生产中因设备故障、人为操作不当、自然灾害等事件导致安全生产或环保事故的风险，通过日常多频培训及签订责任制等方式规避风险，实践绿色安全生产。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　1、汽车及其零部件行业的市场现状
　　2024年上半年，全球汽车行业经历了复杂的市场动态和多重挑战，包括高利率、供应链调整、“价格战”和政治不确定性等等因素，导致市场需求的波动。为了推动汽车市场的发展，许多国家和地区都出台了相关政策，如购车补贴、税收优惠、加大基础设施建设等，这些政策的实施，对于汽车市场的回暖起到了积极的推动作用。同时，部分汽车厂商意识到“价格战”长期来看对于品牌竞争力、品牌形象和消费者口碑都是极其不利，开始探索“价格战”以外的其他竞争方式，这也在一定程度上促进了汽车市场的回暖。2024年1-6月全球汽车销量达... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　1、汽车及其零部件行业的市场现状
　　2024年上半年，全球汽车行业经历了复杂的市场动态和多重挑战，包括高利率、供应链调整、“价格战”和政治不确定性等等因素，导致市场需求的波动。为了推动汽车市场的发展，许多国家和地区都出台了相关政策，如购车补贴、税收优惠、加大基础设施建设等，这些政策的实施，对于汽车市场的回暖起到了积极的推动作用。同时，部分汽车厂商意识到“价格战”长期来看对于品牌竞争力、品牌形象和消费者口碑都是极其不利，开始探索“价格战”以外的其他竞争方式，这也在一定程度上促进了汽车市场的回暖。2024年1-6月全球汽车销量达到4,390万台，已达到去年同期的49.22%；其中新能源汽车销量为739万台，市场份额提升至16.8%。新能源汽车销售中纯电动车占比11%，插电混动5.8%，混合动力6.3%。
　　报告期内，国内政策大力支持新能源汽车的发展。2023年12月11日发布的《关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》进一步明确汽车发展绿色环保的方向，财政部下达2024年补贴中央财政预拨资金预算推动国内汽整车厂商去库存化，工业和信息化部、财政部等七部门在2023年联合印发的《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》从税费方面促进汽车消费，从供应链、企业端鼓励环保低碳技术推广应用，双管齐下刺激汽车行业。
　　中国汽车市场在2024年上半年表现尤为突出，展现出强劲的发展势头。2024年1-6月，汽车产销分别完成1,389.1万辆和1,404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。
　　新能源汽车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升。2024年1-6月，中国新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%。新能源汽车产销的增长，主要增量来自插电式混合动力汽车销售，插电式混合动力汽车产销增长达80%以上，远超纯电动和燃料电池汽车。
　　汽车零部件是汽车产业链中的重要环节。近年来得益于国家产业政策支持、整车市场快速发展以及全球汽车需求提升等多重利好因素，我国汽车零部件行业得以快速发展，产业布局集群化、系统化开发、模块化制造及集成化供货逐渐成为主流。汽车零部件企业的业绩经营情况，与汽车行业的订单放量，新业务收入贡献、市场结构调整、内部治理、提升质量等息息相关，也面临着技术突破、品牌价值提升、全球产业布局以及应对国际贸易保护主义等等方面的挑战。
　　2、汽车及其零部件行业的未来发展趋势
　　汽车行业作为国民经济的重要支柱产业，近年来发展也趋于多元化和竞争白热化，主要呈现出以下发展趋势：
　　（1）新产业竞争格局持续形成：一是伴随着新能源汽车的发展，中国在汽车市场实现弯道超车，抓住新能源汽车市场，吸引了全球先进技术和产品聚集，正在成为新的创新策源地。同时，汽车产业与新一轮信息技术（如无人驾驶）深度融合，加深了产业融合与生态合作；二是整车厂商竞争加剧，在新能源汽车市场整体需求规模不断扩大的情况下，这会倒逼部分高价位品牌不断通过提高服务、优化产品性能等方式来提高产品的吸引力和竞争力；三是新能源汽车市场的结构调整和优化。新补贴政策的实施可能会引导市场向更符合政策要求的新能源汽车产品倾斜，例如更高续航里程、更低能耗的车型。
　　（2）信息化应用技术日趋成熟：2024年5月，武汉市正式投入运营千辆无人驾驶出租车“萝卜快跑”。2024年6月九个企业（联合体）开展智能网联汽车生产准入和上路通行试点，2024年7月全国20个城市启动“车路云一体化”试点，组合辅助驾驶功能汽车销售占比超过50%，智能驾驶的相关政策也在不断推进，这将进一步推动智能网联汽车的发展。为了满足新的技术要求，整车厂商加大研发投入，推动技术进步和产品升级。
　　汽车零部件行业作为汽车的上游产业，其发展趋势随着汽车行业发展而变化，随着全球经济的复苏和汽车市场的回暖，汽车制造商对零部件的需求增加，推动了传统汽车零部件存量市场的规模扩大。尽管面临新能源汽车的冲击，但随着国内汽车零部件制造水平的不断提升，传统汽车零部件存量市场的总体规模仍有可能保持增长态势。
　　（1）市场集中度变化：传统零部件的存量市场及新能源零部件的增量市场的竞争将进入白热化阶段，竞争可能导致一些实力较弱的企业被淘汰或兼并，从而使市场集中度发生一定变化。具有规模优势、技术实力和良好品牌影响力的企业可能会获得更大的市场份额。
　　（2）产品升级与转型：为适应市场变化，传统汽车零部件企业会加大在技术研发方面的投入，推进产品的转型升级。提升零部件的性能、质量和可靠性，以满足消费者对汽车安全性、舒适性等方面的更高要求；部分传统零部件企业积极拓展新业务领域，如研发生产新能源汽车零部件、智能驾驶辅助系统等，为企业带来了新的增长点。
　　（3）拓展海外市场：在全球化采购及应对国际贸易保护主义的趋势下，一些具备成本、质量等优势的传统汽车零部件企业，可能会进一步拓展海外市场，增加出口份额。
　　（4）智能化与数字化：利用智能化和数字化技术，提高生产效率、优化产品设计和管理流程。例如，采用智能制造设备实现自动化生产，通过数据分析优化供应链管理等。
　　3、公司所处行业的发展阶段
　　蠡湖股份所处行业是汽车零部件行业，主要产品为压气机壳和涡轮壳，属于涡轮增压器的关键零部件，是汽车动力系统的重要组成部分。在传统燃油汽车领域，蠡湖股份有着长达三十余年的深耕历程，拥有着成本优势、品质优势、大规模生产与交付能力、快速反应能力及优秀的管理能力，在同行业中具有一定的市场竞争力。
　　当前汽车“电动化、网联化、智能化、共享化”已成为发展潮流和趋势，汽车市场进入需求多元、结构优化的新发展阶段，新能源汽车渗透率不断提升，对传统燃油汽车造成不利的影响。在传统燃油车与新能源车共竞、共存的局势下，公司作为涡轮增压器零部件的重要提供商，发挥自身的优势，在传统燃油汽车市场中稳步前行。在新能源汽车领域，插电式混合动力汽车既要满足一定的纯电续航里程要求，也要在燃油发动机运行时符合排放法规，涡轮增压器可以帮助降低发动机的尾气排放，使其更容易达到相关的排放标准，插电式混合动力汽车的快速增长趋势，将可能为公司带来增量市场。
　　在氢能船舶领域，氢燃料电池船舶技术开始进入商业化转换阶段。报告期内，公司控股子公司海大清能主导建造的我国首艘20.5米氢燃料电池海上交通船——“蠡湖未来”号，已正式开工建造、预计在8月底下水。
　　（二）业务布局
　　报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　公司的主营业务为涡轮增压器关键零部件的研发、生产与销售，主要产品为压气机壳和涡轮壳。其中，压气机壳是以铝合金为原材料，经铸造、机加工等工序制成，主要用于涡轮增压器低温端；涡轮壳是以镍板、铌铁、不锈钢为原材料，经铸造、机加工等工序制成，主要用于涡轮增压器高温端。公司的研发能力、生产管理能力、质量控制能力、交付能力等得到客户的广泛认可，与盖瑞特、三菱重工、博马科技、石川岛播磨、博格华纳、丰沃、成都西菱、奕森等国内外一流涡轮增压器制造商建立了长期稳定的合作关系。公司产品配套的发动机被广泛应用于宝马、奥迪、大众、通用、丰田、本田、福特、长城、吉利、通用五菱、上汽、广汽等全球主流汽车品牌。
　　（三）产品及用途
　　报告期内，公司的主要产品未发生重大变化。公司主要产品类型如下：
　　传统燃油车领域的产品主要包括：压气机壳、涡轮壳。
　　新能源车领域的产品主要包括：应用于混合动力车的压气机壳；应用于燃料电池车辆的电机外壳/电子壳、密封压盖、空压机背板、空压机压壳、空压机连接管、引射器组件等。
　　（四）主要经营模式
　　1、管理模式调整
　　2024年1月3日，经公司第四届董事会第十二次会议、第四届监事会第十次会议及公司2024年第一次临时股东大会审议通过，公司拟以2023年12月31日为基准日，将公司涡轮增压器关键零部件相关生产型业务下沉，与之相关的业务、资产及人员划转至全资子公司无锡市蠡湖铸业有限公司（现已更名为无锡蠡湖新质节能科技有限公司），即重组完成后由蠡湖新质承接公司原有的相关生产性业务并作为运营主体。
　　本次业务调整后，母公司将重点突出在高端研发、资本运作及子公司管理等方面的职能，由子公司作为生产型业务主体，子公司结合所在地情况从事实际经营和市场运营。
　　2、生产模式调整
　　公司主要产品为发动机零部件压气机壳和涡轮壳，报告期内产能利用率分别为86.5%和84.6%。公司压气机壳和涡轮壳的产品品类丰富，配套国内外几乎所有主流车型。不同品类产品的结构、规格、材质要求、配套发动机型号等存在差别，均为非标准定制化产品。公司商务部承接新产品项目后，由技术中心和生产部门共同根据客户要求进行生产过程设计、模具工装开发、样件制造、试生产及量产的技术开发和研究。新产品通过客户端PPAP最终审核批准后，新产品订单转入批量化生产阶段。在批量生产前，公司计划物流部根据新项目未来3-5年的预测量来确认其产能情况，如产能不足将制定产能爬坡计划。计划物流部组织量产订单交付的责任部门，依据客户每周或不定期发布的未来3个月至1年的滚动需求计划，结合实际生产能力和库存情况，制定生产计划，并下达组织生产交付。公司生产环节主要涉及工序为制芯、熔炼、浇注、热处理、清理、数控机床加工、去毛刺清洗、泄漏装配、检验等工序。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业总收入78,453.67万元，较去年同期收入略微下降，受原材料价格波动影响，毛利率较上年同期下降0.69%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）长期战略合作的客户资源优势
　　公司与客户构建了坚固而深厚的长期合作关系，稳定的客户资源为公司的业务发展提供了可靠的保障，公司能够在市场波动中保持稳健的增长态势，降低因市场不确定性带来的风险。同时，公司与客户双方在资源的整合与利用上有着深度的默契。公司通过长期稳定的合作，能够实现客户信息的互通有无，及时沟通，对客户需求有更全面、深入的理解，从而精准地为客户提供个性化的解决方案，增强客户的满意度和忠诚度。长期的合作积累赋予公司挖掘新老客户资源的优势，公司通过交叉销售和向上销售等策略，充分挖掘现有客户的潜在价值，提高客户的终身价值和贡献度。精准市场定位和稳定的客户群体，使公司能够基于对市场需求的清晰把握，更有效地安排生产计划、优化物流配送，避免库存积压或缺货现象的发生。
　　（二）产品研发与质量管理能力
　　自成立以来，公司始终注重技术研发与工艺创新，公司根据汽车行业发展趋势及客户需求，坚持凭借优良的技术开发能力和快速响应能力，在新技术、新工艺、新结构方面与客户同步开发，从而获得了客户长期的认可与信赖。报告期内，公司（含子公司）新增有效专利17项。公司先进的技术研发水平保证了公司产品的定制开发能力，为未来及时占领新产品市场提供了有力支持和竞争优势。
　　公司产品质量的优劣主要体现在材料性能、铸造孔隙率、尺寸精度和尺寸稳定性等关键性能指标。在质量控制方面，公司始终保持在行业领先水平。公司不仅可自主设计多种可重复使用的柔性检测工具，而且借助对外引入的先进检测手段和设备，能够实现全过程、多层次的实时监控和检测，产品次品率维持在较低水平，质量管理水平获得全球知名涡轮增压器制造商的广泛认可，多次获得国际客户颁发的质量奖项。
　　（三）独特的现代企业管理机制
　　自2015年开始，公司开始探索并逐步建立了独特的蠡湖式阿米巴-分之合创新管理机制，并在2021年得到了正式定稿LIM1.0版本，共分为“融合爱人、利他的经营哲学，以产量计工分的管理实学，以进步率为考核的目标，以及精益生产自发式的持续微创新”等四大模块。公司以管理创新来逐步实现对成本的控制，以提升企业竞争力，实现公司的可持续发展。2024年，我司持续推进LIM即蠡湖式创新经营管理模式建设，目前已迭代至LIM4.0版本，公司通过LIM管理机制持续激发员工技能，通过专业知识，工具，方法等降本增效开发公司项目，形成公司持续降本增效与员工持续创收的双赢局面。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　汽车零部件行业内竞争激烈，市场对企业在研发能力、产品质量、议价能力、降本增效以及财务运营等方面的要求越发严格，在此局势下，公司主要面临以下风险：
　　（一）市场竞争风险
　　在当前汽车行业格局下，新能源汽车已成为主流消费产品，其市场占有率稳步上扬，这使得传统能源车的需求逐步递减，与之配套的汽车零部件产品市场需求面临萎缩风险，存量市场竞争愈发白热化。同时，国际贸易保护主义的抬头，给汽车零部件企业带来了诸多不确定性，如贸易壁垒增加、市场准入难度加大等，进一步加剧了企业获取订单所需面临的挑战。
　　应对措施：公司鼓励商务部门积极开发潜在客户，针对现有客户，在高效维护的基础上，深入发掘客户的潜在需求，以实现更广泛的合作。积极拓展国际市场，密切关注国际贸易政策变化，适时进行海外基地的布局，以降低贸易保护主义带来的不利影响。同时，不断提升产品质量和技术水平，增强企业核心竞争力，确保企业在激烈的市场竞争浪潮中始终保持良好的核心竞争力。
　　（二）价格波动风险
　　一是原材料价格波动的风险，部分物料受到大宗商品波动的影响，价格不可控，从而影响公司的生产成本。同时，受外部因素影响可能导致采购周期延长，如果备库不足则会影响生产使用及产品交付。
　　二是汇率波动的风险。公司出口业务占比较高，汇率波动对利润影响显著。需实时关注汇率风险，应用汇率避险工具，结合财务实际状况，实现资金结汇收益最大化。
　　应对措施：原材料价格方面，目前针对价格的波动，公司和客户签订相关协议，在一定周期和范围内调整产品价格；同时参考公司和客户的定价以及订单需求情况，根据市场实时价格通过套期保值等方式提前锁定部分物料采购价格，避免因原材料价格大幅上涨增加公司的生产成本；针对一些存在交付风险的物料，公司会提前备库，在一定合理范围内保证公司稳定运营。汇率方面，公司在合同中订立适当的汇率波动相关货币结算保值条款，避免完全承担汇率风险，紧密跟踪货币政策和货币环境重大因素变动，择机结汇，优化公司汇兑收益，在合适时机也会考虑利用外汇衍生工具进行套期保值。
　　（三）环保及安全生产风险
　　因公司产品生产过程中涉及铸造工艺，铸造工艺在环保及安全生产方面面临的监管力度较强，在铸造过程中会产生废气、废渣等污染物，同时具有一定的危险性，这使得公司在安全生产方面面临诸多挑战。报告期内公司并未发生过重大安全事故或其他违反安全生产法律法规的行为，但生产过程中仍可能会存在因设备故障、人为操作不当、自然灾害等事件导致安全生产或环保事故的风险。一旦发生安全生产或环保事故，公司不仅会面临直接损失，还会面临被政府有关监管部门进行处罚、责令整改或停产整顿等可能，进而影响公司的正常生产经营活动。
　　应对措施：公司一直致力于将环保工作作为企业发展的前提和基础，积极投入环保设备，确保所有废气废水的排放达标，聘请第三方检测公司定期对环境进行检测，连续多年所有检测项目均符合国家、地方标准。报告期内，公司规范管理流程并及时进行更新和改进，满足新要求、新监管的要求。
　　（四）厂房搬迁风险
　　报告期内，根据公司第四届董事会第七次会议、2023年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司拟签署正式征收补偿协议的议案》。公司位于无锡市滨湖区华谊路2号的华庄工厂因政府拆迁，拟在2024年进行搬迁。搬迁过程中会涉及固定资产损失等相关费用支出及出现员工纠纷等事件，厂房搬迁可能面临一定的劳动诉讼风险。
　　应对措施：公司将密切关注本事项进展情况，加强与政府部门、公司员工及其他相关者的沟通工作，并向专业机构咨询解决方案，并根据法律法规的规定及时履行信息披露义务。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，蠡湖股份立足“稳大盘，谋转型”的战略定位，按照董事会工作部署要求，紧盯年度目标任务、审慎整合现有业务，坚持做优、做稳涡轮增压器生产基本盘，积极拓展新业务领域，着力开拓新能源汽车市场、探索氢燃料船舶技术研发及生产，助力于公司经营效益的提升与产业链的延伸。2024年上半年实现营业收入7.85亿元，同比减少1.90%，实现归属于上市公司股东的净利润0.39亿元，同比增长4.90%，归属于上市公司股东的扣除非常性损益的净利润0.42亿元，同比增长0.67%。
　　（一）整合资源，积极储备
　　一是，维护存量客户，做好业务储备。报告期内，在保障现有业务的基础上，积极与新老客户沟通合作，探讨新产品、新技术的合作开发。为应对未来市场变化的需求，开展新能源、储能、低空经济、氢能船舶技术应用等行业的可行性评估开发，为公司后期的业务拓展做好储备。二是，充分利用外部资源，积极通过开展校企合作，在新材料和和新工艺方面，不断提升公司自身的技术能力。与上海大学进行适用于电池箱体，高性能免固溶处理的新铝合金材料和工艺开发，为公司在箱体产品业务开发中储备核心竞争力。进行了电池箱体的低压铸造和精密铸造的工艺可行性开发，满足工艺储备需求。三是，优化整合人力资源，加大人才引进力度，完成了技术研发体系的优化工作，为公司发展注入新鲜血液，提供人才储备。
　　（二）技术提升，卓见成效
　　报告期内，在涡轮增压器零部件领域整合现有的科技技术，在新技术、新工艺、新装备升级方面，开展新技术应用实践，达到降本增效、保持企业可持续竞争力。与安徽大学进行了自拟合抓手合作开发项目，实现了无需切换专用抓手，采用拟合抓手直接进行产品切换调试的状态，提高公司生产过程中产品切换效率并节省采购成本；与苏州工业职业技术学院进行“数字化汽车零部件绿色无模快速制芯机首台(套)设备开发”合作，成功引进3DP应用技术，显著提高了新产品的开发速度，节约了生产成本，加快了技术工艺的更新换代，还减少了资源浪费和环境污染，真正实现了增量式创新，达到了增效提质的良好效果。在新业务领域，新能源领域市场开拓有亮点，低压浇铸电池箱体、电机壳体项目在有序开展中；控股子公司海大清能携手大连海事大学针对氢能船舶领域展开研究及应用，研发生产的“蠡湖未来号”船体施工已基本完成，即将启动下水仪式。
　　（三）降本增效，持续改善
　　报告期内，采购部根据公司发展和生产的需要优化了供应商管理，通过优化评估体系、寻找更具竞争力的供应商及定期对供应商提出反馈及改进意见等等，报告期内，采购成本优化明显；在生产体系中，通过研发自动去毛刺单元、压气机壳制砂芯生产单元自动化，生产效率得到大幅提升，人工成本大幅减少。应用及推广柔性去毛刺数控刀具、断铝屑数控刀具技术提升了生产效率，降低了客户投诉率；在资源循环利用课题中，通过创新工艺成功实现废铝回料的回用，既降低了成本，也减少碳排放，为可持续发展助力。
　　（四）内部重组，有序推进
　　报告期内，管理层积极推动公司的内部重组工作，将业务下沉作为重点任务全力推进。在此期间，经过不懈努力，资产、业务、人员的转接工作均取得显著成果。截至报告期末，公司已顺利与客户和供应商完成业务承接，所有销售、采购合同及业务成功转移至蠡湖新质，人员及部分固定资产的转移也基本完成。本次公司内部业务重组为公司的资源整合和未来发展奠定了坚实基础，为公司开启新的篇章创造了有利条件。
　　（五）强化安环，保障安全
　　报告期内，组织专项的安全培训，开展日常安全生产培训、全员责任制的培训、日常安全操作规程的培训等；邀请无锡市中医院医生开展专项培训高温急救知识，预防在高温天气中暑等突发情况应急处理，学习心肺复苏等急救操作。 收起▲