一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务、主要产品及用途　　公司是国有控股的高新技术企业，主要为电力、国防、铁路、应急等行业用户提供可靠通信网络、泛指挥调度系统和数智化服务“三位一体”解决方案及服务，助力产业数字化建设。　　“可靠通信网络”指公司传统通信设备业务，包括了程控交换、软交换、IMS、5G核心网、网关、终端等产品构成的通信方案及音视频通信应用。“可靠”突出系统满足行业应用需求的“N-2”、双平面部署、媒体加密、信令拓展等特性。　　“泛指挥调度系统”指依托ICT、大数据、人工智能等技术，实现数据要素的采集、分析、决策、执行，提供基于行业细分场景下关键任务工作流的业务系统。　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务、主要产品及用途
　　公司是国有控股的高新技术企业，主要为电力、国防、铁路、应急等行业用户提供可靠通信网络、泛指挥调度系统和数智化服务“三位一体”解决方案及服务，助力产业数字化建设。
　　“可靠通信网络”指公司传统通信设备业务，包括了程控交换、软交换、IMS、5G核心网、网关、终端等产品构成的通信方案及音视频通信应用。“可靠”突出系统满足行业应用需求的“N-2”、双平面部署、媒体加密、信令拓展等特性。
　　“泛指挥调度系统”指依托ICT、大数据、人工智能等技术，实现数据要素的采集、分析、决策、执行，提供基于行业细分场景下关键任务工作流的业务系统。
　　“数智化服务”指在产业数字化建设及运行过程中，公司提供的规划设计、软件实施、运营代维、智能监测、状态评估、图像识别等服务。
　　电力数智一体化能力体系
　　以电力行业为例，在国家“双碳”目标与能源安全战略双重驱动下，公司作为电力调度系统的核心供应商，积极响应源网荷储一体化的新型电力系统建设需求，稳固原有产品核心竞争力的同时，持续深化数字能源智能化、数字化建设能力。在“源”侧，公司调度交换系统、数字化安全管控系统、场站、厂区5G无线专网系统已全面应用于火、水、核、风、光等各类发电站，实现能源生产过程的精准监控与高效协同；参建某核电厂VoNR+5G新通话业务的项目，突破技术瓶颈；公司产品已落地多个地方能源项目，助力能源行业构建数字化安全管理体系。同时，公司参与研究核电等行业建设标准,不断提高行业影响力。
　　在“网”侧，赛康智能持续深耕输变电设备X射线智能检测领域，不断提高产品应用率，为电力设备安全运行保驾护航。输变线路耐张线夹X射线检测、变电站GIS设备智能检测、测温及电缆防爆盒产品持续升级和迭代，自研智能多分裂机器人即将投用，将为电网行业提供更精准高效监测和检测服务。
　　在“荷”侧，构建综合能源服务能力，探索工业园区充储用一体化运营建设；提供负荷中心融合通信及智能助手解决方案，提升指挥中心日常工作效率。
　　在“储”侧，易用视点抢抓国内抽水蓄能电站建设高峰期市场机遇，持续开拓抽蓄数字化市场，为抽水蓄能站提供工程项目管理、智能建造系统等全生命周期数字化服务，行业内保持高市场应用率，同时积极拓展智慧水利业务，自研大坝碾压软硬件成套设备成功入选中国电力建设企业协会智慧工地推广目录。
　　“调度”贯穿“发输变配用”各环节，是电力系统安全可靠运行指挥中枢。在调度通信领域，公司产品及方案覆盖各级电网单位与发电集团总部，市场应用率稳步提升，支撑电力调度从“荷随源动”向“源荷协同”升级，为源网荷储一体化落地提供关键保障。
　　报告期内，公司主要产品、业务、主要经营模式未发生重大变化。
　　（二）业绩驱动因素及经营概述
　　报告期内，公司围绕“战略领航、文化聚力，秉创新创业激情，‘承'稳中求进实绩”的年度经营主题，紧扣数字化、智能化、自主可控三大主线，深化“大营销”协同体系，紧抓新型电力系统建设、“人工智能+”行动、自主可控政策等机遇，扎实开展研发创新，多措并举挖潜赋能，在复杂多变的市场环境中顶压前行。公司上半年实现营业收入2.52亿元，同比增长29.58%；实现扣非净利润986.88万元，同比增长69.05%。报告期内，公司运营效能持续优化，智能化应用探索开展顺利，核心业务基本盘稳固，新兴赛道布局成效初显。
　　电力板块三大业务协同发力，调度通信、水电数智化、电力智能运检获关键进展。电力调度通信领域保持领先，多省市调度交换批次项目中标有效保障了公司既有市场份额，同时电力调度智能化业务方案全面推广，预期将推动市场规模进一步提升。报告期内，持续推动人工智能前沿技术与电力语音业务深度融合，在多个省级电网智能化项目中实现落地应用，初步形成规模推广效应；中标安徽电力省调、多地供电公司及500KV变电站改造工程，项目上线安徽电力首套智能话路拨测系统；中标国网某分部调控国分调一体化项目，该项目成果将支撑电力调度交换网技术发展与智能化业务应用；中标冀北电力五个地市调度交换网改造项目，项目示范、规模与协同效应将为拓展全国市场筑牢根基；在多个变电站老旧PCM设备改造项目中采用新一代E1混合接入方案，全面强化电网调度通信保障能力。
　　水利水电数智化稳步推进，子公司易用视点报告期内先后中标江西某抽蓄洞室安全监测数字化、新疆某抽蓄大坝智能碾压及无人驾驶智能监控两大重点项目；自研大坝碾压软硬件成套设备成功入选中国电力建设企业协会智慧工地推广目录，依托厘米级高精度监测能力，高效破解水利工程施工管控各类痛点，以数字化硬实力赋能抽水蓄能智慧建造。
　　子公司赛康智能电力智能运检领域多方位实现突破。报告期内，参与大同-天津南、藏粤直流等国家级特高压工程耐张线夹状态评估，斩获攀西电网等多个重点项目订单，中标湖南七个地市GIS项目；自研智能多分裂机器人即将首次投用，实现特高压线路低空无人带电探伤检测应用，打造安全高效、智能低碳的高空电网作业新标杆。此外，完成国内首例直线悬垂线夹带电X光探伤作业，后续公司将加大相关技术方案推广，拓展新业务增量。
　　国防业务巩固传统市场优势，布局新域新质。报告期内，公司推进对传统业务产品的升级改造，提升产品多场景多军种适应能力，进一步巩固传统市场份额；布局新域新质，紧抓国防信息化建设窗口期，面向指挥场景重点突破，年内已孵化多个“新质战斗力”配套项目，落地后将牵引数智化转型并实现规模辐射效应。连续三年参展中国（北京）军事智能技术装备博览会，进一步提高了国防板块的行业影响力。同时，积极拓展泛军事指挥调度领域，多款5G核心网（5GC）产品顺利获得电信设备进网许可证，提升增量业务机会。
　　新兴赛道多场景落地见效，铁路专网、无线应用与应急通信稳步推进。铁路方面，公司在稳步推进5G-R试验线多媒体调度试用考核的同时，持续迭代优化产品核心业务功能，持续提升产品稳定性与场景适配性。无线应用方面，成功中标多个5G毫米波项目，充分利用相关产品具备自主可控、安全可靠的优势，服务换流站、配电网等场景，进一步丰富和完善公司电力专网业务布局；内蒙电力WAPI应用项目验收效果良好；中标某电厂安全管控系统项目，通过构建“一体化中枢+多元感知+智慧孪生”体系，深度融合人员定位、无人机巡检及安防数据，助力智慧电厂作业全流程闭环管控。在应急领域，围绕“灵枢”应急指挥调度系统、便携式指挥终端、卫星通信装备开展市场拓展，完成多个地方能源集团应急融合指挥项目交付；深度参与广州市应急通信网络建设，依托核心产品跟进广州市应急局通信保障项目，系统实战能力得到关键验证。持续加大研发投入力度，创新驱动发展。报告期内，公司开展构建“1133”数智融合研发体系，围绕“智能调度+AI”战略规划，优化迭代公司产品，加强共性技术攻关，实现多场景智能化、国产化产品突破。发挥技术专家委员会作用，通过专题研讨会等形式优化战略规划，跟进国产化、人工智能等重点研发项目。同时，成立由总经理挂帅的人工智能专项工作组，对关键技术加大投入。产学研方面，公司继续开展与吉林大学、华北电力大学、西安电子科技大学、西安理工大学等高校产学研合作，推动技术攻关、人才培养与成果转化。报告期内，公司“复杂地形下宽带卫星便携装备”“复杂空间宽窄带专网通信装备”项目入选国家级孵化项目；基于大模型的调度语音智能应用荣获2026数字中国创新大赛三等奖；赛康智能参与完成的“GIS内部微缺陷电-热-机高灵敏感知与智能诊断关键技术及装备应用”创新成果荣获上海市电机工程学会科技进步奖特等奖；“500KV输电线路四分裂导线耐张线夹无人机带电检测装置（SC-FY4-02）”获四川省省级“首台套”权威认定；易用视点坝碾智能监控系统（软件产品）、大坝碾压采集终端（硬件产品）入选电力建设工程智慧工地软硬件产品推广目录。
　　（三）行业发展情况
　　作为“十五五”开局之年，今年上半年电力、国防、铁路、应急等行业在国家重大战略部署和相关政策的支持下均保持较高景气度的投资规模。
　　1.电力行业
　　国家发展改革委和国家能源局联合发布的《关于促进电网高质量发展的指导意见》(发改能源〔2025〕1710号)明确指出要加大电网投资力度。中电联预测，“十五五”期间，电力行业将围绕输电通道布局优化、骨干网络建设加强、新型配电系统构建、储能和充电设施完善等方面加大基础设施投入，夯实网络基础，同时充分运用人工智能赋能电网数字化转型，提升系统协同和调节能力，更好保障高质量发展对能源的多元化需求；“十五五”全国电网固定资产投资达到5万亿元以上。
　　电力调度是电力系统运行控制的中枢，承担着保障电网安全、保障电力供应和促进清洁能源消纳等多方面职责，是构建新型电力系统的重要支撑力量。《关于促进电网高质量发展的指导意见》明确指出，要构建新型电力调度体系，加快构建网源运行协调、安全主动防御、资源市场配置、数智技术赋能的新型电力调度体系，新一代调度系统和调度通信能力智能化升级等或将迎来更大的发展。
　　在电力数智运检领域，电网运维需求及投入将逐步增加，电力设备状态评价、电力设备智能监测成为预防事故发生的必要环节，市场呈现出良好的增长趋势。电力设备在安装、运行、维护过程中出现的各种缺陷，将降低电力设备运行的安全性、可靠性、稳定性、准确性，严重的可能会造成重大安全事故及经济损失。电力设备状态评价、监测是电力设备检修的基础和必要手段，也是建设坚强智能电网、提升管理精益化水平的重要支撑。
　　《新型能源体系建设“十五五”规划》明确提出，优化储能建设和调用，合理布局、积极有序开发建设抽水蓄能电站，到2030年抽水蓄能装机达到1.6亿千瓦左右。抽水蓄能行业将进入规模化建设与市场化转型的关键阶段，在新能源大规模并网、电力系统调节需求刚性增长的背景下，行业发展前景广阔。
　　2.国防行业
　　国防建设需求呈现显著增长态势，推动了军事现代化的步伐，使得战术通信系统的需求量持续上升。2026年全国一般公共预算安排的国防支出达到1.94万亿元，同比增长6.9%。近年来，为维护国家主权、安全、发展利益，适应中国特色军事变革的需要，中国政府在推动经济社会持续健康发展的同时，总体保持国防支出合理稳定增长，促进国防实力和经济实力同步提升。当前，战争形态加速向智能化、无人化、空天一体化演进，在技术进展上，国防通信信息领域将继续强调互操作性、强化网络安全措施以及整合人工智能和5G等下一代技术。预计未来几年，国防领域市场规模将保持稳定。
　　3.铁路、应急等
　　铁路是国家战略性、先导性、关键性重大基础设施，是国民经济大动脉、重大民生工程和综合交通运输体系骨干，在经济社会发展中的地位和作用至关重要。根据相关规划，“十五五”时期交通运输总体目标是基本建成现代化综合交通运输体系，同时将重点推进交通基础设施更新和数智化改造，达到“一次更新、全方位提升”的目的。2023年，工业和信息化部向国铁集团批复了5G-R试验频率，支持国铁集团开展5G-R系统外场技术试验。目前，5G-R系统外场试验稳步推进中。铁路通信技术的迭代升级，将增加铁路指挥调度市场以及5G通信网络设备的需求，有利于公司铁路指挥调度产品及5G通信网络设备获得更多的市场机会。
　　国家高度重视安全应急工作，利好政策频出，安全应急市场持续增长。国务院印发的《现代化应急体系建设“十五五”规划》，明确提出到2035年，建成与基本实现现代化相适应的中国特色大国应急体系，全面实现依法应急、科学应急、智慧应急，高质量发展和高水平安全实现良性互动。要提高应急指挥质效，提高应急通信托底保障和快速抢修抢通能力，确保“三断”（断路、断网、断电）等极端条件下的通信畅通。同时积极探索人工智能、云计算等新技术应用，强化会商研判、应急指挥辅助决策支撑。应急产业规模持续增长，将成为更多地方实现工业转型升级、培育发展新动能、完善应急管理体系的必然选择。
　　（四）市场地位
　　公司是产业内为数不多自主掌握程控交换、软交换、IMS和5G核心网的企业，凭借通信平台优势及对行业业务的理解，积累与整合先进的核心技术资源和产品，为行业内用户提供指挥调度解决方案，逐步确立了领先的市场地位，产品应用于国防和电力领域，是领先的指挥调度方案供应商。
　　在电力市场，公司的指挥调度方案广泛应用在国家电网和南方电网总部、分部、省公司及地市公司，是细分领域下的头部企业；在各大发电集团及地方发电企业也得到广泛应用，以产品可靠、服务优质得到客户充分认可。子公司易用视点专注抽蓄数字化赛道近20年，服务抽蓄电站超60家，在存量抽蓄数字化市场保持高市场应用率；子公司赛康智能较早的实现了X射线技术在输电线路变电设备等不同电力设备领域的可视化诊断产业化应用，服务电网相关客户400余家，市场占有率领先。
　　在国防领域，公司的IP通信指挥系统具备高可靠性，参与多次联合演练并得到表彰，在某军兵种市场占有率领先；GY81信息调度系统在某军兵种得到示范性应用，公司产品技术能力、客户服务质量等方面得到进一步印证。
　　在铁路市场，公司的数调产品获CRCC认证，并具备多条国铁线路业绩，含国铁一级正线业绩；同时，是国铁多媒体调度技术规范的起草单位之一。公司是地方铁路协会专用线分会的理事单位，成功实施多条地方铁路线路调度系统。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　从事通信配套服务的关键技术或性能指标
　　（1）话务量：是衡量电话系统业务多少的度量，ERL（爱尔兰）是话务量的单位。一条话路的话务量是在一个小时内该话路被占用的时长，如果话路被占用一个小时，那么话务量就是1ERL。
　　（2）BHCA（BusyHourCallAttempt）忙时试呼：是指在一天中一个通信系统最繁忙的一个小时（高峰时期）电话呼叫的请求总次数。BHCA是通信业务工程中用于测量、评估和规划电话网络呼叫处理能力的一个关键性指标。
　　（3）局向（BureauDirection）：是信令所指的方向，比如到某个局（每局对应一个DPC）的信令，可称到某局的局向。
　　（4）并发呼叫：同时建立的呼叫。
　　（5）网关：是在网络层以上实现网络互连的设备，主要包括：信令网关、媒体网关，其中媒体网关又可分为：中继网关、接入网关、多媒体网关、无线接入网关等。
　　（6）应用服务器：是在软交换网络中向用户提供各类增强业务的设备，负责增强业务逻辑的执行、业务数据和用户数据的访问、业务的计费和管理等。
　　指标不适用说明：
　　数字指挥调度产品、多媒体指挥调度产品包括调度通信系统和终端，分别属于通信系统中的交换控制类和通信终端类设备，其设计符合以下国家和行业标准要求：
　　（1）YDN065—1997《邮电部电话交换设备总技术规范书》；
　　（2）DL/T795—2016《电力系统数字调度交换机》；
　　（3）YD/T954—1998《数字程控调度机技术要求和测试方法》；
　　（4）QGDW754-2012《国家电网公司电力调度交换网组网技术规范》；
　　（5）GB/T31998-2015《电力软交换系统技术规范》；
　　（6）TB/T3160.1-2016《铁路有线调度通信系统第1部分:技术条件》；
　　（7）TB/T3160.2-2017《铁路有线调度通信系统第2部分:试验方法》；
　　（8）YD/T3615-2019《5G移动通信网核心网总体技术要求》。
　　调制解调效率、信号差错控制指标属于数字通信传输领域的技术指标，数字指挥调度产品和多媒体指挥调度产品不适用。
　　报告期内未发生指标变动，相应技术标准也未做调整，未对公司业务产生影响。
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　变化情况
　　指挥调度系统类整机销量及毛利率同比增加,主要受产品销售结构变化影响所致。
　　3、通过招投标方式获得订单情况
　　4、重大投资项目建设情况

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司业务主要面向电力、国防和轨道交通、应急管理等领域，核心竞争力重点体现在以下几方面：
　　（一）技术研发优势
　　公司自成立以来，一直专注于核心竞争优势的建设，坚持以客户为中心，以技术创新为引领，以自主可控的技术满足客户需求。公司多年坚持加强研发投入，报告期内，公司持续打造的“核智数云”技术体系，为新型电网、数字国防、数字政府、数字厂站、智慧能源、智慧交通等领域的行业用户提供可靠的信息通信网络、泛指挥调度系统及数智化服务“三位一体”解决方案，持续保持技术与产品的行业领先性。当前公司已拥有物联数智平台、运维运化基础平台、可视化可扩展终端、抽水蓄能电站系列数字化平台（基建数字基础平台、智能物联基础平台、数字孪生基础平台）、智能电网数字孪生平台（临界电离辐射安全监控平台、GIS设备智能影像图谱库平台、智慧变电站物联网平台）、电网设备在线状态监测产品、电网设备状态评价服务等多项核心产品及服务，以“指挥调度”为牵引和核心的解决方案提供能力不断增强。
　　（二）品牌及客户资源优势
　　公司是首批进入指挥调度通信市场的厂商之一，持续聚焦指挥调度领域，具备超过三十年的技术、产品、市场、制造、管理的深厚底蕴；子公司易用视点专注抽蓄数字化赛道近二十年，服务抽蓄电站超六十家，存量抽蓄数字化保持高市场应用率；子公司赛康智能较早的实现了X射线技术在输电线路变电设备等不同电力设备领域的可视化诊断产业化应用，服务电网相关客户400余家。多年的行业深耕与积累，使公司拥有一批实力雄厚、信誉良好、粘性高的优质客户，公司已与电力、国防等行业客户实现了合作共赢，共同推动技术发展和行业进步。
　　（三）服务优势
　　公司多年来精心打造的服务体系深得客户的信赖。公司服务体系实现了全天候不间断响应，满足2小时内抵达省级以上客户现场，24小时内到达所有客户现场的服务要求。公司定期举办客户培训，帮助客户的运维人员了解产品的新应用和维护的新方法，提升客户自我服务保障的能力。公司通过定期巡检、设备运行数据分析等手段，对在运行的设备状态进行诊断，及时采取必要的维护措施以保障设备运行安全。同时，公司加强与客户的联系，及时获取客户的应用需求，不断完善产品，提升客户体验。
　　（四）管理优势
　　公司坚持集约高效的精益管理理念，不断优化运营管理体系，提升组织能效，这是为客户提供高品质产品和服务的能力保障，在技术领先的同时强化成本管理和效率提升。公司拥有一支专业、成熟、稳定的核心骨干团队，管理团队均具有丰富的行业经验、技术经验和管理经验。公司是国有控股的高新技术企业，部分核心管理人员持有公司股权。公司经营管理层通过多年努力，已构建了与社会、客户、股东、员工相一致的可持续、高质量发展理念。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.行业竞争加剧的风险
　　公司所在的国防和电力行业竞争企业较多，市场竞争较为激烈，主要体现为企业资本和资源整合的综合实力的竞争。针对行业竞争的态势，公司以客户为中心，紧贴用户需求，强化技术和方案能力，通过前瞻性技术储备与服务保障能力提升，进一步提高公司的核心竞争力。
　　2.人才竞争激烈的风险
　　公司业务和产品对从业人员要求较高，既需要具备较强的技术能力，还要深刻理解行业客户的特殊业务。技术研发与创新对核心技术人员的依赖性加大，人才竞争不断加剧，存在因关键人才流失或缺位而影响公司业务发展的风险。面对激烈的人才竞争环境，公司将持续培养核心技术人员的忠诚度和归属感，构建科学的考核与激励机制，有效保留人才；另一方面，尽可能创造条件吸引更多高质量人才。
　　3.行业及客户集中度较高的风险
　　公司业务主要面向国防与电力行业客户，行业内的企业普遍具有客户集中度较高的特征和风险。为应对这一情况，公司主要采取开拓新市场，扩大业务覆盖范围，并结合公司发展战略，加大对铁路、应急管理、石油石化等领域业务的开拓。密切关注市场需求的变化，严格以市场需求为导向，向其他领域延伸和拓展业务。
　　4.新产品研发、试制及新业务拓展不达预期的风险
　　公司持续加强研发投入和加强新业务市场突破，但公司的新产品、新技术投放市场并形成经济规模需要一定周期，客户需求变化等因素可能导致存在研发投入不及预期、新市场拓展不及预期的风险。公司将秉持自主创新的原则，通过对行业趋势的判断，聚焦客户需求，持续完善各项管控措施，加强共性技术的研究与共享，适时研判新业务进展并调整策略，确保风险可控。
　　5.投后整合不达预期的风险
　　公司先后完成易用视点、赛康智能并购入表，两次收购完成后，公司持续开展技术产品、客户市场、运营管理等各方面的整合。尽管双方有较充分的协同性，但受宏观经济、行业竞争等因素影响，收购完成后公司与两家公司的业务整合能否达到预期存在一定不确定性。公司将积极采取投后管理和融合相关措施，促进管理团队稳定与管理机制平稳对接，加强业务融合与资源协同，降低整合风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求　　（一）主要业务及产品　　公司主要为电力、国防、铁路、应急等行业用户提供智能指挥调度解决方案及服务，是国有控股的高新技术企业。“十四五”期末，公司制定“十五五”发展规划，持续深化“可靠通信网络”、“泛指挥调度系统”和“数智化服务”三位一体产业布局。从设备、业务、服务三个层次有机组合，为行业提供一体化解决方案，助力产业数字化建设。　　“可靠通信网络”指公司传统通信设备业务，包括了程控交换、软交换、IMS、5G核心网、网关、终端等产品构成的通信方案及音视... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　（一）主要业务及产品
　　公司主要为电力、国防、铁路、应急等行业用户提供智能指挥调度解决方案及服务，是国有控股的高新技术企业。“十四五”期末，公司制定“十五五”发展规划，持续深化“可靠通信网络”、“泛指挥调度系统”和“数智化服务”三位一体产业布局。从设备、业务、服务三个层次有机组合，为行业提供一体化解决方案，助力产业数字化建设。
　　“可靠通信网络”指公司传统通信设备业务，包括了程控交换、软交换、IMS、5G核心网、网关、终端等产品构成的通信方案及音视频通信应用。“可靠”突出系统满足行业应用需求的“N-2”、双平面部署、媒体加密、信令拓展等特性。2025年公司新增5G加密、VoWAPI、多信道应急网关等通信技术及应用，核心产品已完成国产化适配与现场部署调试。
　　“泛指挥调度系统”指在“可靠通信网络”基础上，依托ICT、大数据、人工智能等技术，实现数据要素的采集、分析、决策、执行，提供基于行业细分场景下关键任务工作流的业务系统。2025年公司发布电力语音智能调度助手，水电数字化领域推出AI智能作业票助手、大坝碾压智能管控体系等产品。
　　“数智化服务”指在产业数字化建设及运行过程中，公司提供的规划设计、软件实施、运营代维、智能监测检测、状态评估、图像识别等服务。2025年公司完成无人机检测装置、便携式射线机等设备升级迭代，冷阴极射线机量产且性能指标超越进口设备，图谱库大模型完成内测部署等。
　　电力数智一体化能力体系
　　以电力行业为例，在国家“双碳”目标与能源安全战略双重驱动下，公司作为电力调度系统的核心供应商，积极响应源网荷储一体化的新型电力系统建设需求，稳固原有产品核心竞争力的同时，持续深化数字能源智能化、数字化建设能力。
　　在“源”侧，公司调度交换系统、数字化安全管控系统、场站、厂区5G无线专网系统已全面应用于火、水、核、风、光等各类发电站，实现能源生产过程的精准监控与高效协同；参建某核电厂 VoNR+5G新通话业务的项目，突破技术瓶颈；
　　公司产品已落地多个地方能源项目，助力能源行业构建数字化安全管理体系。同时，公司参与研究核电等行业建设标准不断提高行业影响力。
　　在“网”侧，赛康智能持续深耕输变电设备X射线智能检测领域，不断提高产品应用率，为电力设备安全运行保驾护航。报告期内，首次将成熟的电网X射线检测技术应用至发电市场，助力发电侧设备检测服务升级。输变线路耐张线夹 X射线检测、变电站GIS设备智能检测、测温及电缆防爆盒产品持续产品升级和迭代，为电网行业提供精准高效监测和检测服务。
　　在“荷”侧，构建综合能源服务能力，探索工业园区充储用一体化运营建设；提供负荷中心融合通信及智能助手解决方案，提升指挥中心日常工作效率。
　　在“储”侧，易用视点抢抓国内抽水蓄能电站建设高峰期市场机遇，持续开拓抽蓄数字化市场，为抽水蓄能站提供工程项目管理、智能建造系统等全生命周期数字化服务，行业内保持高市场应用率，同时积极拓展智慧水利业务。
　　“调度”贯穿“发输变配用”各环节，是电力系统安全可靠运行指挥中枢。在调度通信领域，公司产品及方案覆盖各级电网单位与发电集团总部，市场应用率“十四五”期间稳步提升，支撑电力调度从“荷随源动”向“源荷协同”升级，为源网荷储一体化落地提供关键保障。
　　（二）业绩驱动因素及经营情况概述
　　2025年作为“十四五”收官之年，报告期内，公司锚定“智能指挥调度领军企业”战略定位，围绕“三十而砺，逐梦百年”的年度经营主题，以公司成立三十周年为契机，重塑企业文化 2.0体系，激发组织内生动力；聚焦数字化产业能力建设与高质量发展，通过在市场拓展、产品技术、生态融合与资本运作进行系统性创新，成功推出全新的基于云原生技术构建的IMS系统、人工智能调度助手等关键成果，完成对赛康智能的战略并购，拓展电力数智运检业务，发展质效与行业影响力持续攀升。全年实现营业收入7.43亿元，同比增长37%；实现归属于上市公司股东净利润9581万元，同比增长30%，为“十五五”开局奠定了坚实基础。
　　1.电力市场全链深耕，核心业务与新兴赛道双向发力
　　电力调度通信核心优势持续稳固。电力调度通信“十五五”技术体制路线确定，为公司 IMS调度系统业务奠定坚实政策基础，市场规模和预期得到进一步提升。中标新疆调度交换全网改造、河南交换系统等多个重要项目；基于大模型的智能调度系统在分部级单位成功试点应用，成果经鉴定达国际领先水平，智能化业务产品化稳步推进。
　　水利水电数智化领跑赛道，子公司易用视点抢抓抽水蓄能电站建设高峰期市场机遇，持续保持高市场应用率，新签国网新源基建数字化、贵阳抽蓄数字化、黔南抽蓄数字化、国网湖南双牌抽蓄数字化等标杆项目。与此同时，积极培育布局智慧水利新市场。
　　电力智能运检领域政策驱动行业刚性需求增加，子公司赛康智能实现新市场突破与核心业务落地，华北、华东、华南、西南等区域市场多点开花，为全国市场发展筑牢根基。落地“两院三江”战略，首次实现 X射线检测业务在发电市场的应用突破，成功输出输电耐张线夹检测、GIS智能检测等解决方案，同步推广红外测温产品及电缆防爆盒，进一步拓展增量市场。
　　2.国防市场固本拓新，多维布局增势蓄能
　　国防业务受行业环境影响承压调整。公司坚定践行“多维业务布局”战略，在市场拓展、市场策划与客户合作领域均取得成果，为长远发展筑牢根基。指挥通信产品优势稳固，保持高占有率，某通信系统斩获多军种批量建设机会。新兴市场多点突破，某产品完成多点试用并新签订单，某模拟系统首次切入核心军种并获“十五五”科研规划参与资格，成功开辟试飞、低空通信等新赛道，为长期增长储备动能。
　　3.新兴赛道稳步拓展，业务矩阵持续完善
　　铁路多媒体调度标准推进顺利，公司成功中标某地方铁路行车指挥调度项目，高铁5G-R试验线完成多媒体调度系统阶段验收测试，行业品牌影响力持续提升。智慧应急领域核心能力全面验证，深度参与广州市应急通信网络建设，核心产品在多场景遂行保障测试中实现零中断，入选应急管理部装备孵化项目。石油、石化、煤炭、核电等领域多点推进，落地北京、天津、贵州等多个项目，业务边界持续拓宽。
　　4.技术创新纵深突破，核心竞争力持续增强
　　面向“十五五”科技创新战略，公司成立技术专家委员会完善专业决策机制，构建“1133数智融合研发体系”，实现研发资源高效协同，完成从分散研发向体系化创新的转型；设立技术创新激励机制，以“荣誉+资源”双重激励激发研发活力；高端人才引育成效显著，实现电力智能调度助手等重点项目关键性突破。
　　在“1133数智融合研发体系”框架支撑下，实现多项关键技术突破，技术壁垒得到持续强化。包括云原生 IMS、数字调度核心交换技术、5G通信技术、军用信息指挥技术、数字孪生基础平台技术、电力设备状态检测技术及人工智能语音与声纹识别引擎等核心技术领域。
　　公司深化产学研用协同创新，持续构建开放共赢的产业生态。深化与华北电力大学合作，依托燕赵实验室开展技术研究；持续与西安电子科技大学开展人工智能技术开发；拓展与广东工业大学、吉林大学等多所知名高校新签校企合作协议/共建实验室；联合广州大学、小鹏汽车等单位成功承担省级重点项目。同时，公司深度参与行业技术规划与标准编制，持续深化与科研院所、行业龙头企业的合作，为公司长期高质量发展注入强劲可持续动能。
　　5. 资本运作高效赋能，产业布局提质深化
　　公司坚持“创新+资本”双轮驱动，以资本手段赋能产业升级。报告期内顺利完成赛康智能并购入表，成功切入电力数智运检赛道，完善了“源网荷储一体化”新型电力系统全产业链布局；向特定对象发行A股股票募资7.5亿元成功落地，募投项目实施将加快公司技术研发和产业化、突破智能指挥调度及服务领域的关键核心技术，争取更多优质行业资源，进一步拓展和深化产品的应用边界。
　　6. 荣誉资质与知识产权成果丰硕
　　公司全年斩获国家级、省级等各类重磅荣誉资质二十余项，包括国家级技术创新大赛奖项、四川省科技进步二等奖、安徽省科技进步二等奖、中国水利电力质量协会水利电力管理创新成果一等评价、广东省电子信息行业协会科学技术奖“科技进步二等奖”、广东省专精特新中小企业、广东省创新型中小企业、广东省名优高新技术产品等多项荣誉，行业影响力与品牌价值持续提升。
　　全年新增授权发明专利14项、实用新型专利19项、外观设计专利1项、软件著作权41项。截至报告期末，累计获得授权知识产权585项，包括：96项发明专利、98项实用新型专利、23项外观专利、368项软件著作权。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　从事通信配套服务的关键技术或性能指标
　　（1）话务量：是衡量电话系统业务多少的度量，ERL（爱尔兰）是话务量的单位。一条话路的话务量是在一个小时内该话路被占用的时长，如果话路被占用一个小时，那么话务量就是1ERL。
　　（2）BHCA（Busy Hour Call Attempt）忙时试呼：是指在一天中一个通信系统最繁忙的一个小时（高峰时期）电话呼叫的请求总次数。BHCA是通信业务工程中用于测量、评估和规划电话网络呼叫处理能力的一个关键性指标。
　　（3）局向（Bureau Direction）：是信令所指的方向，比如到某个局（每局对应一个DPC）的信令，可称到某局的局向。
　　（4）并发呼叫：同时建立的呼叫。
　　（5）网关：是在网络层以上实现网络互连的设备，主要包括：信令网关、媒体网关，其中媒体网关又可分为：中继网关、接入网关、多媒体网关、无线接入网关等。
　　（6）应用服务器：是在软交换网络中向用户提供各类增强业务的设备，负责增强业务逻辑的执行、业务数据和用户数据的访问、业务的计费和管理等。
　　指标不适用说明：
　　数字指挥调度产品、多媒体指挥调度产品包括调度通信系统和终端，分别属于通信系统中的交换控制类和通信终端类设备，其设计符合以下国家和行业标准要求：
　　（1）YDN 065—1997《邮电部电话交换设备总技术规范书》；
　　（2）DL/T 795—2016《电力系统数字调度交换机》；
　　（3）YD/T 954—1998《数字程控调度机技术要求和测试方法》；
　　（4）QGDW 754-2012《国家电网公司电力调度交换网组网技术规范》；
　　（5）GB/T 31998-2015《电力软交换系统技术规范》；
　　（6）TB/T 3160.1-2016《铁路有线调度通信系统 第1部分:技术条件》；
　　（7）TB/T 3160.2-2017《铁路有线调度通信系统 第2部分:试验方法》；
　　（8）YD/T 3615-2019《5G移动通信网 核心网总体技术要求》。
　　调制解调效率、信号差错控制指标属于数字通信传输领域的技术指标，数字指挥调度产品和多媒体指挥调度产品不适用。
　　报告期内未发生指标变动，相应技术标准也未做调整，未对公司业务产生影响。
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　变化情况
　　指挥调度系统类整机产销及库存量增加的主要原因一是新签订单和营收规模增加，产品备货、产量及销量增加；二是产品结构变化，不同产品的差异导致毛利率变动。
　　重大投资项目建设情况
　　1、报告期内，公司收购赛康智能51%股份，截至本公告披露日，本次收购已完成，公司合计持有赛康智能51%股份。
　　2、截至本公告披露日，西安产业基地项目、智能指挥调度产业园项目正有序推进，相关进展情况参照公司已披露相关公告。公司将根据进展情况，按照相关规定及时履行信息披露义务。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　（一）电力行业
　　“十五五”是电力行业构建新型电力系统的加速期，2026年作为“十五五”开局之年，电网聚焦特高压与智能化投资，发电侧多元电源分化发展，储能从政策强配转向盈利驱动。电网侧投资重心向跨区输电、配网升级与数字智能转型倾斜，配网智能化、数字化与AI融合、电网侧储能投资占比稳步提升，投资结构更加均衡。发电侧投资聚焦调节能力、基荷保障及绿电增长，风光维持高位但增速放缓，煤电向支撑调节型转型、核电积极安全有序发展将成为亮点。
　　电力调度机构是新型电力系统运行控制的中枢，承担着保障电网安全、保障电力供应和促进清洁能源消纳等多方面职责，是构建新型电力系统的重要支撑力量。新一代调度系统和调度通信能力智能化升级等将迎来更大的发展。
　　在电力数智运检领域，经过几十年的建设，中国电网已进入运维时代，电力设备状态评价、电力设备智能监测成为预防事故发生的必要环节，市场需求呈现出良好的增长趋势。电力设备在安装、运行、维护过程中，会出现各种缺陷，这些缺陷的存在会降低电力设备运行的安全性、可靠性、稳定性、准确性，严重的可能会造成重大安全事故及经济损失。电力设备状态评价、监测是电力设备检修的基础和必要手段，也是建设坚强智能电网、提升管理精益化水平的重要支撑。
　　储能市场将呈现电源侧为主、电网侧增长、用户侧加速的格局。抽水蓄能行业将进入规模化建设与市场化转型的关键阶段，在新能源大规模并网、电力系统调节需求刚性增长的背景下，行业发展前景广阔。
　　（二）国防行业
　　大国博弈加剧，外部环境急剧变化加速了地缘政治新格局的演进。在当前全球安全局势日趋紧张的背景下，国防建设需求呈现显著增长态势，推动了军事现代化的步伐，使得战术通信系统的需求量持续上升。2025年全国一般公共预算安排的国防支出达到1.81万亿元，同比增长7.2%。近年来，加快发展新质战斗力成为了国防军队建设中重要一环。在技术进展上，国防通信信息领域将继续强调互操作性、强化网络安全措施以及整合人工智能和5G等下一代技术。预计未来几年，国防领域市场规模将保持稳定，民品领域掌握推广的人工智能和5G等技术也将有力赋能新领域的开拓。同时，存在竞争加剧、行业监管收紧、决策链路不明晰，政策波动等不确定因素。
　　（三）铁路、应急等
　　铁路是国家战略性、先导性、关键性重大基础设施，是国民经济大动脉、重大民生工程和综合交通运输体系骨干，在经济社会发展中的地位和作用至关重要。截至2025年底，全国铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路5万公里。国铁集团印发的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》中指出，到2035年我国铁路网规模将达到20万公里左右，其中高速铁路7万公里左右。2023年，工业和信息化部向国铁集团批复了5G-R试验频率，支持国铁集团开展5G-R系统外场技术试验。目前，5G-R系统外场试验稳步推进中。铁路通信技术的迭代升级，将增加铁路指挥调度市场以及 5G通信网络设备的需求，有利于公司铁路指挥调度产品及5G通信网络设备获得更多的市场机会。
　　国家高度重视安全应急工作，利好政策持续密集释放，安全应急市场保持高速增长态势，产业高质量发展动能持续激活。2026年作为“十五五”开局之年，应急管理部、工业和信息化部联合印发《关于加快应急管理装备创新发展的指导意见》，明确提出增强应急救援攻坚克难能力和“三断”（断路、断网、断电）等极端场景下应急指挥通信保障能力，提升无人化、智能化、高端化水平。应急产业规模持续增长，将成为更多地方实现工业转型升级、培育发展新动能、完善应急管理体系的必然选择。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术研发优势
　　公司自成立以来，一直专注于核心竞争优势的建设，坚持以客户为中心，以技术创新为引领，以自主可控的技术满足客户需求。公司多年坚持加强研发投入，报告期内，公司持续打造的“核智数云”技术体系，为新型电网、数字国防、数字政府、数字厂站、智慧能源、智慧交通等领域的行业用户提供可靠的信息通信网络、泛指挥调度系统及数智化服务“三位一体”解决方案，持续保持技术与产品的行业领先性。当前公司已拥有物联数智平台、运维运化基础平台、可视化可扩展终端、抽水蓄能电站系列数字化平台（基建数字基础平台、智能物联基础平台、数字孪生基础平台）、智能电网数字孪生平台（临界电离辐射安全监控平台、GIS设备智能影像图谱库平台、智慧变电站物联网平台）、电网设备在线状态监测产品、电网设备状态评价服务等多项核心产品及服务，以“指挥调度”为牵引和核心的解决方案提供能力不断增强。
　　（二）品牌及客户资源优势
　　公司是首批进入指挥调度通信市场的厂商之一，持续聚焦指挥调度领域，具备超过三十年的技术、产品、市场、制造、管理的深厚底蕴；子公司易用视点专注抽蓄数字化赛道近二十年，服务抽蓄电站超六十家，存量抽蓄数字化保持高市场应用率；子公司赛康智能较早的实现了X射线技术在输电线路变电设备等不同电力设备领域的可视化诊断产业化应用，服务了国网、南网旗下各地市局四百余家。多年的行业深耕与积累，使公司拥有一批实力雄厚、信誉良好、粘性高的优质客户，公司已与电力、国防等行业客户实现了合作共赢，共同推动技术发展和行业进步。
　　（三）服务优势
　　公司多年来精心打造的服务体系深得客户的信赖。公司服务体系实现了全天候不间断响应，满足 2小时内抵达省级以上客户现场，24小时内到达所有客户现场的服务要求。公司定期举办客户培训，帮助客户的运维人员了解产品的新应用和维护的新方法，提升客户自我服务保障的能力。公司通过定期巡检、设备运行数据分析等手段，对在运行的设备状态进行诊断，及时采取必要的维护措施以保障设备运行安全。同时，公司加强与客户的联系，及时获取客户的应用需求，不断完善产品，提升客户体验。
　　（四）管理优势
　　公司坚持集约高效的精益管理理念，不断优化运营管理体系，提升组织能效，这是为客户提供高品质产品和服务的能力保障，在技术领先的同时强化成本管理和效率提升。公司拥有一支专业、成熟、稳定的核心骨干团队，管理团队均具有丰富的行业经验、技术经验和管理经验。公司是国有控股的高新技术企业，部分核心管理人员持有公司股权。公司经营管理层通过多年努力，已构建了与社会、客户、股东、员工相一致的可持续、高质量发展理念。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）经营计划
　　2026年是“十五五”规划开局之年，公司将以“十五五”规划为总引领，锚定“智能指挥调度”数字技术主线，纵向深耕传统优势业务、横向拓展数智新业务及新市场、强化技术创新攻坚、深化产业生态协同、筑牢风险防控屏障等核心领域，积极进取、奋力拼搏，为公司“十五五”高质量发展稳健开局。
　　坚持“以高质量党建引领企业高质量发展”。立足公司党委成立新起点，紧扣“党建引领、人才赋能、纪检护航”三大任务主轴，推动“三融三强”工程向深化提升阶段迈进，实现党建工作从“有形覆盖”到“有效运转”、从“点上突破”到“面上开花”的系统性跃升，推动党建与经营发展深度融合，为公司“十五五”稳健开局提供坚强政治保障。
　　深化战略引领，抢占“十五五”开局先机。统筹推进公司、子公司战略规划目标对齐，整合核心资源赋能各业务板块，构建“上下协同、资源整合、赋能发展”的工作机制，持续夯实公司“三位一体”发展格局，全力抢占“十五五”开局先机。
　　锚定“智能指挥调度”数字技术，筑牢数智融合技术体系。紧扣国家“十五五”科技创新规划部署，锚定“智能指挥调度”核心技术主线，以构建数智融合研发体系为核心抓手，推进核心调度系统、5G通信相关产品的迭代开发与技术发布，完成技术平台核心功能开发；完成多类核心调度与通信系统的国产化研发、认证测试与落地；推进人工智能项目工程化、产品化落地与市场推广，实现技术成果共享复用与全面落地。
　　深耕优势赛道，拓展数智化新业务及新市场。电力市场持续深化调度领域优势，积极横向拓展电力其他领域，重点突破调度智能化等场景；国防市场重点打造全域指控和数智指挥平台，构建“技术平台统全局、产品平台抓场景、定制产品触市场”的分层发展体系；铁路市场推行“一局一策”精准拓展，推动产品迭代升级与市场突破；同时以应急通信为锚点，在核电能源、石油石化、矿山工业等领域构建战略布局矩阵，全面拓宽市场边界。
　　深化产学研协同合作，构建共赢产业生态。依托高校技术、人才与行业资源优势，深化产学研全方位合作，赋能产品研发、人才梯队建设与品牌影响力提升。深化与多所重点高校的技术合作，通过共建实验室、校企合作等模式攻克技术难关，加快产品研发进度；搭建校企人才培养基地，拓宽人才引进渠道，为员工提供深造平台；深化行业标杆院校合作，扩大公司在核心领域的行业影响力，拓展市场机会。
　　筑牢多维风险防控体系，护航企业稳健发展。持续深化“两金”治理，严格落实催收与存货管控举措；持续深化运营、合规、审计“三位一体”防控体系，全面提升风险动态监测与精准管控能力，构建贯穿业务前、中、后台的全流程风险屏障。
　　（二）面临的风险与应对措施
　　1.行业竞争加剧的风险
　　公司所在的国防和电力行业竞争企业较多，市场竞争较为激烈，主要体现为企业资本和资源整合的综合实力的竞争。针对行业竞争的态势，公司以客户为中心，紧贴用户需求，强化技术和方案能力，通过前瞻性技术储备与服务保障能力提升，进一步提高公司的核心竞争力。
　　2.人才竞争激烈的风险
　　公司业务和产品对从业人员要求较高，既需要具备较强的技术能力，还要深刻理解行业客户的特殊业务。技术研发与创新对核心技术人员的依赖性加大，人才竞争不断加剧，存在因关键人才流失或缺位而影响公司业务发展的风险。面对激烈的人才竞争环境，公司将持续培养核心技术人员的忠诚度和归属感，构建科学的考核与激励机制，有效保留人才；另一方面，尽可能创造条件吸引更多高质量人才。
　　3.行业及客户集中度较高的风险
　　公司业务主要面向国防与电力行业客户，行业内的企业普遍具有客户集中度较高的特征和风险。为应对这一情况，公司主要采取开拓新市场，扩大业务覆盖范围，并结合公司发展战略，加大对铁路、应急管理、石油石化等领域业务的开拓。密切关注市场需求的变化，严格以市场需求为导向，向其他领域延伸和拓展业务。
　　4.新产品研发、试制及新业务拓展不达预期的风险
　　公司持续加强研发投入和加强新业务市场突破，但公司的新产品、新技术投放市场并形成经济规模需要一定周期，客户需求变化等因素可能导致存在研发投入不及预期、新市场拓展不及预期的风险。公司将秉持自主创新的原则，通过对行业趋势的判断，聚焦客户需求，持续完善各项管控措施，加强共性技术的研究与共享，适时研判新业务进展并调整策略，确保风险可控。
　　5.投后整合不达预期的风险
　　公司近两年先后完成易用视点、赛康智能并购入表，两次收购完成后，公司持续开展技术产品、客户市场、运营管理等各方面的整合。尽管双方有较充分的协同性，但受宏观经济、行业竞争等因素影响，收购完成后公司与两家公司的业务整合能否达到预期存在一定不确定性。公司将积极采取投后管理和融合相关措施，促进管理团队稳定与管理机制平稳对接，加强业务融合与资源协同，降低整合风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务、主要产品及用途　　公司主要为国防、电力、铁路、应急等行业用户提供可靠通信网络、泛指挥调度系统和数智化服务“三位一体”解决方案，是国有控股的高新技术企业。　　“可靠通信网络”指公司传统通信设备业务，包括了程控交换、软交换、IMS、5G核心网、网关、终端等产品构成的通信方案及音视频通信应用。“可靠”突出系统满足行业应用需求的“N-2”、双平面部署、媒体加密、信令拓展等特性。　　“泛指挥调度系统”指依托ICT、大数据、人工智能等技术，实现数据要素的采集、分析、决策、执行，提供基于行业细分场景下关键任务工作流的业务系统。　　“数智化服务”指在产业数... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务、主要产品及用途
　　公司主要为国防、电力、铁路、应急等行业用户提供可靠通信网络、泛指挥调度系统和数智化服务“三位一体”解决方案，是国有控股的高新技术企业。
　　“可靠通信网络”指公司传统通信设备业务，包括了程控交换、软交换、IMS、5G核心网、网关、终端等产品构成的通信方案及音视频通信应用。“可靠”突出系统满足行业应用需求的“N-2”、双平面部署、媒体加密、信令拓展等特性。
　　“泛指挥调度系统”指依托ICT、大数据、人工智能等技术，实现数据要素的采集、分析、决策、执行，提供基于行业细分场景下关键任务工作流的业务系统。
　　“数智化服务”指在产业数字化建设及运行过程中，公司提供的规划设计、软件实施、运营代维、智能监测、状态评估、图像识别等服务。
　　“可靠通信网络”、“泛指挥调度系统”及“数智化服务”从设备、业务、服务三个层次有机组合，为行业提供一体化解决方案，进而更好的服务产业数字化建设。
　　以电力行业为例，公司通过“创新+资本”的方式深化全节点产业布局，支持源网荷储一体化、新型电力系统建设。通过并购易用视点，布局水电建设、运营期数字化业务；通过并购赛康智能，布局电力设备状态评价和智能监测业务，以多元产品服务助力高效清洁能源系统的构建。在“源”侧，数字化安全管控系统、5G专网系统、集控及站内通信系统在火/水/核/风/光发电站全面应用；在“网”侧，提供输电设备带电监测、空天地一体应急指挥、变电站GIS设备检测、可信网络覆盖等业务及服务；在“储”侧，提供抽水蓄能站的工程项目管理、智能建造系统、工程数字档案等数字化服务；而“电力调度”作为电力系统运行的中枢大脑，是实现从“荷随源动”至“源荷协同”直至“源网荷储一体化”的关键环节，公司长期以来提供覆盖电网及发电企业调度通信系统，包括了各级电网单位调控中心、及发电集团总部等局端平台设备，以及电厂、变电站等用户端侧接入及终端设备，未来公司将和用户一起推动产业的智能化升级。
　　报告期内，公司通过并购控股赛康智能，新增电网设备在线状态监测产品及设备状态评价服务相关业务，进一步明晰了能源数字化的发展方向。除外，公司主要产品、业务、主要经营模式未发生重大变化。
　　（二）业绩驱动因素及经营概述
　　报告期内，公司以“立足行业、面向世界，领跑智能指挥调度赛道，成为备受信赖的数智企业”为发展愿景，对照高质量发展年度经营目标及工作计划，聚焦核心战略领域，在电力、国防、铁路、政府应急、石油石化等行业持续深化市场拓展，扎实开展研发创新，坚持“创新+资本”的方式深化全节点产业布局，持续加大新产品应用、新领域拓展力度，多措并举挖潜赋能，优势业务固本，新领域成效凸显，实现了公司业绩的持续增长。公司上半年实现营业收入19,420.13万元，同比增长27.8%；实现归属于上市公司股东净利润2,443.55万元，同比增长69.51%。公司报告期内运营效能持续优化，新签合同金额同比提升，智能化应用探索开展顺利，存货结构持续得到优化，资产减值损失同比减少，公司盈利质量不断夯实。
　　电力业务，电力调度通信领域保持领先，水电数智化、电力智能运检实现重大突破。报告期内智能调度通信稳步推进，国产化产品加速落地，基于大模型的智能业务试点项目进展顺利，中标新疆调度交换全网改造、青海多个站点调度交换机改造项目，进一步巩固了公司电力调度通信领域产品地位。水电数字化业务先后中标贵州省贵阳抽水蓄能电站、黔南抽水蓄能电站等大额项目，并成功拓展战略客户，加速构建潜在合作网络，布局增量市场。电力智能运检板块受政策驱动，行业刚需需求增加，公司相关产品满足政策推进要求，上半年合同订单增长明显；首次将成熟的电网X射线检测技术复制至发电市场，完成发电领域从“0”到“1”的标杆案例积累；中标多个成都世界运动会电力运维保障项目，成为世运会保障企业之一，品牌影响力进一步增强。
　　国防业务，加大产品推广力度，积极开拓其他军兵种订单及低空、武警等泛指挥调度市场，连续两年参展中国（北京）军事智能技术装备博览会，提高了国防板块的行业影响力，国防领域上半年新签合同符合预期。此外，广有通信成为山西省某地市A类飞行服务站建设项目低空通信核心设备供应商，为后续低空经济业务增量拓宽空间。
　　铁路业务，报告期内，铁路领域延续发展势头，公司凭借高可靠性和智能化解决方案，参与国铁集团5G-R线路现场技术实验、中标某地方铁路行车指挥调度项目，成功服务国铁集团、地方铁路等多条铁路线路，实现技术成果的规模化应用，有力保障了铁路行车调度安全稳定运行，进一步提升份额。在行业和品牌方面，公司加入中关村轨道交通视频与安全产业技术联盟和中关村智联轨道交通运营产业联盟两个联盟，与联盟开展科技创新探索，推动铁路指挥调度技术发展。公司受邀参加十二届世界高铁大会、参展第十七届中国国际现代化铁路技术装备展，进一步提升了公司在铁路行业品牌实力。
　　创新业务，新市场新业务加速拓展。公司以数字创新护航应急救援通信保障,凭借过硬的技术研发实力和服务能力，深度参与广州市应急通信网络建设，作为方案编制单位参与“广州市应急通信网络项目”建设；并在广东省应急管理厅组织的多场景（高铁/高速公路/山区弱信号区）遂行保障测试中，实现指挥中心与现场音视频通信零中断，系统实战能力得到关键验证。在石油石化领域，公司自主研发的5G数字化安全管控平台成功入选国家级“5G应用解决方案供应商推荐名录”，技术实力获权威认可。此外，公司凭借在工业通信领域的技术积累与实践经验，深度参与行业标准制定，参编《工业5G终端设备发展报告》；联合主导编制广东省科技厅“极端气候三断应急通信保障”项目指南，并承担应急管理部两项装备孵化任务。
　　持续加大研发投入力度，创新驱动发展。持续深化“核智数云”技术体系攻关，推进构建覆盖人工智能、通信技术、媒体处理等多领域的系统创新网络。5G核心网技术取得突破，实现软硬件100%国产化适配，优化国产化平台性能，突破处理瓶颈，打造国产化5G网络加密体系；完成了冷阴极射线机的自主开发工作，打破了国外厂商在耐张线夹射线检测设备上的长期垄断；深入推进行业信息化、智能化技术，利用大模型后处理提升语音识别准确率，广哈人工智能实验室助力高质量发展，开展大模型垂直训练技术；支撑数字基建系统国产化项目落地，启动大数据图谱库平台技术研究，筑牢技术根基。报告期内，公司“灵犀”矿山数字化应用解决方案入选首批广东省人工智能终端产品、行业大模型、应用解决方案名单；“基于电磁辐射成像高压强辐射环境故障检测与定位关键技术及应用”项目荣获四川省科技进步奖二等奖；“500千伏输电线路四分裂导线耐张线夹无人机带电检测技术项目”荣获第二届能源电子产业创新大赛智能电力机器人技术专题赛二等奖；“特高压GIS设备高能射线成像关键技术及应用”项目成果荣获中电联电力创新奖二等奖。
　　(三)行业发展情况
　　2025年上半年，电力板块得益于国家“双碳”战略、新型电力系统构建、电网数字化智能化升级投资以及核电确定性发展预期，成为最活跃、机会最多的领域，尤其在指挥调度IMS转型、核电/新能源数智化、智能运检标准化推进等方面进展显著。国防板块依赖换装项目支撑基本面，加快多元化布局和新品迭代。铁路板块处于结构调整和技术验证期，多媒体调度标准的落地尤为关键。政府应急板块受益于国家政策强有力支持和实战性能验证，石油石化板块保持稳健。
　　1.电力行业
　　新型电力系统是新型能源体系的重要组成和实现“双碳”目标的关键载体，“十四五”至“十五五”期间，新型电力系统建设将持续保持高速增长。2021年国家发改委、能源局发布《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》，指出构建清洁高效能源体系，推动源网荷储协同与多能互补，助力碳达峰碳中和；2024年，国家发改委、能源局、数据局印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，提出重点开展9项专项行动，为新型电力系统建设提供了明确的方向和指导。国家电网公司全年电网投资超过6000亿元，新增投资主要用于特高压建设、电网数字化智能化升级等方向。南方电网2024年固定资产投资达到1730亿元，同比增长23.5%。预计2025年电网投资将继续保持10%以上的增长，实现连续两年两位数增长。
　　在电力调度领域，随着主网侧新能源大规模接入和负荷侧市场化改革，电力调度对于负荷预测和电量平衡的难度持续加大，传统的调度技术手段难以满足要求，数字化和智能化需求日益扩大。新一代调度系统和调度通信智能化升级等将迎来成长期，公司电力调度通信领域业务将迎来进一步的深化发展机会。
　　在电力运检领域，经过几十年的建设，中国电网已进入运维时代，电力设备状态评价、电力设备智能监测成为预防事故发生的必要环节，市场需求呈现出良好的增长趋势。电力设备在安装、运行、维护过程中，会出现的各种缺陷会降低电力设备运行的安全性、可靠性、稳定性、准确性，甚至会造成重大安全事故及经济损失。电力设备状态评价、监测是电力设备检修的基础和必要手段，也是建设坚强智能电网、提升管理精益化水平的重要支撑。
　　在储能领域，抽水蓄能装机在整个电力储能市场占比约为59.4%。抽水蓄能是当前技术最成熟、经济性最优、最具大规模开发条件的电力系统绿色低碳清洁灵活调节电源，能够有效解决新能源的间歇性和波动性问题，提高电力系统的稳定性和可靠性，在新型电力系统中的地位和作用将日益凸显，投资规模将进一步扩大，公司面向的抽水蓄能业务领域也将迎来更大的市场规模。《抽水蓄能中长期发展规划（2021—2035年）》提出，到2025年，抽水蓄能投产总规模6200万千瓦以上，规模较十三五翻一番；到2030年，投产总规模1.2亿千瓦左右。中长期规划布局重点实施项目340个，总装机容量约4.21亿千瓦，储备项目247个，总装机规模约3.05亿千瓦。
　　2.国防行业
　　大国博弈加剧，国防建设需求呈现显著增长态势，推动了军事现代化的步伐，使得战术通信系统的需求量持续上升。2025年全国一般公共预算安排的国防支出达到1.81万亿元，同比增长7.2%。近年来，加快发展新质战斗力成为了国防军队建设中重要一环，“推进侦察预警、联合打击战场支撑、综合保障体系和能力建设”则是保障军队建设“十四五”规划攻坚收官的重要举措。在技术进展上，国防通信信息领域将继续强调互操作性、强化网络安全措施以及整合人工智能和5G等下一代技术。预计未来几年，国防领域市场规模将保持稳定，民品领域掌握推广的人工智能和5G等技术也将有力赋能新领域的开拓。同时，国防市场亦存在竞争加剧、行业监管收紧、决策链路不明晰，政策波动等不确定因素。
　　3.铁路、应急等
　　铁路是国家战略性、先导性、关键性重大基础设施，是国民经济大动脉、重大民生工程和综合交通运输体系骨干，在经济社会发展中的地位和作用至关重要。在国家及行业政策层面，国务院印发的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》中指出，2025年全国铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路5万公里。国铁集团印发的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》中指出，到2035年我国铁路网规模将达到20万公里左右，其中高速铁路7万公里左右。根据规划，2025年铁路投资将维持增加趋势。2023年，工业和信息化部向国铁集团批复了5G-R试验频率，支持国铁集团开展5G-R系统外场技术试验。目前，5G-R系统外场试验稳步推进中。铁路通信技术的迭代升级，将增加铁路指挥调度市场以及5G通信网络设备的需求，有利于公司铁路指挥调度产品及5G通信网络设备获得更多的市场机会。
　　国家高度重视安全应急工作，利好政策频出，安全应急市场持续增长。2024年10月，国家发改委表示2025年将继续发行超长期特别国债，并优化投向，加力支持“两重”建设，即国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。据赛迪智库统计数据，我国安全应急产业总产值自2020年以来每年保持11%以上的增长率，预计2025年我国安全应急产业规模将超过2.6万亿元，将成为更多地方实现工业转型升级、培育发展新动能、完善应急管理体系的必然选择。
　　（四）市场地位
　　公司是产业内为数不多自主掌握程控交换、软交换、IMS和5G核心网的企业，凭借通信平台优势及对行业业务的理解，积累与整合先进的核心技术资源和产品，为行业内用户提供指挥调度解决方案，逐步确立了领先的市场地位，产品应用于国防和电力领域，是领先的指挥调度方案供应商。
　　在电力市场，公司的指挥调度方案广泛应用在国家电网、南方电网总部、分部、省公司及地市公司，是细分领域下的头部企业，网省级覆盖率达到75%；在各大发电集团及地方发电企业也得到广泛应用，以产品可靠、服务优质得到客户充分认可。子公司易用视点专注抽蓄数字化赛道近二十年，服务抽蓄电站超六十家，存量抽蓄数字化市场占比超过65%；子公司赛康智能较早的实现了X射线技术在输电线路变电设备等不同电力设备领域的可视化诊断产业化应用，服务了国网、南网旗下各地市局400余家，市场占有率领先。
　　在国防领域，公司的IP通信指挥系统具备高可靠性，参与多次联合演练并得到表彰，在某军兵种市场占有率领先；GY81信息调度系统在某军兵种得到示范性应用，公司产品技术能力、客户服务质量等方面得到进一步印证。
　　在铁路市场，公司的数调产品获CRCC认证，并具备多条国铁线路业绩，含国铁一级正线业绩；同时，是国铁多媒体调度技术规范的起草单位之一。公司是地方铁路协会专用线分会的理事单位，成功实施多条地方铁路线路调度系统。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　从事通信配套服务的关键技术或性能指标
　　（1）话务量：是衡量电话系统业务多少的度量，ERL（爱尔兰）是话务量的单位。一条话路的话务量是在一个小时内该话路被占用的时长，如果话路被占用一个小时，那么话务量就是1ERL。
　　（2）BHCA（BusyHourCallAttempt）忙时试呼：是指在一天中一个通信系统最繁忙的一个小时（高峰时期）电话呼叫的请求总次数。BHCA是通信业务工程中用于测量、评估和规划电话网络呼叫处理能力的一个关键性指标。
　　（3）局向（BureauDirection）：是信令所指的方向，比如到某个局（每局对应一个DPC）的信令，可称到某局的局向。
　　（4）并发呼叫：同时建立的呼叫。
　　（5）网关：是在网络层以上实现网络互连的设备，主要包括：信令网关、媒体网关，其中媒体网关又可分为：中继网关、接入网关、多媒体网关、无线接入网关等。
　　（6）应用服务器：是在软交换网络中向用户提供各类增强业务的设备，负责增强业务逻辑的执行、业务数据和用户数据的访问、业务的计费和管理等。
　　指标不适用说明：
　　数字指挥调度产品、多媒体指挥调度产品包括调度通信系统和终端，分别属于通信系统中的交换控制类和通信终端类设备，其设计符合以下国家和行业标准要求：
　　（1）YDN065—1997《邮电部电话交换设备总技术规范书》；
　　（2）DL/T795—2016《电力系统数字调度交换机》；
　　（3）YD/T954—1998《数字程控调度机技术要求和测试方法》；
　　（4）QGDW754-2012《国家电网公司电力调度交换网组网技术规范》；
　　（5）GB/T31998-2015《电力软交换系统技术规范》；
　　（6）TB/T3160.1-2016《铁路有线调度通信系统第1部分:技术条件》；
　　（7）TB/T3160.2-2017《铁路有线调度通信系统第2部分:试验方法》；
　　（8）YD/T3615-2019《5G移动通信网核心网总体技术要求》；
　　（9）YD/T3616-2019《5G移动通信网核心网网络功能技术要求》。
　　调制解调效率、信号差错控制指标属于数字通信传输领域的技术指标，数字指挥调度产品和多媒体指挥调度产品不适用。
　　报告期内未发生指标变动，相应技术标准也未做调整，未对公司业务产生影响。
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　3、通过招投标方式获得订单情况
　　4、重大投资项目建设情况

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司业务主要面向电力、国防和轨道交通、应急管理等领域，核心竞争力重点体现在以下几方面：
　　（一）技术研发优势
　　公司自成立以来，一直专注于核心竞争优势的建设，坚持以客户为中心，以技术创新为引领，以自主可控的技术满足客户需求。公司多年保持高比例研发投入，报告期内，持续打造的“核智数云”技术体系，为新型电网、数字国防、数字政府、数字厂站、智慧能源、智慧交通等领域的行业用户提供可靠的信息通信网络、泛指挥调度业务及数智化产业服务“三位一体”解决方案，持续保持技术与产品的行业领先性。当前公司已拥有物联数智平台、运维运化基础平台、可视化可扩展终端、抽水蓄能电站系列数字化平台（基建数字基础平台、智能物联基础平台、数字孪生基础平台）、智能电网数字孪生平台（临界电离辐射安全监控平台、GIS设备智能影像图谱库平台、智慧变电站物联网平台）、电网设备在线状态监测产品、电网设备状态评价服务等多项核心产品及服务，以“指挥调度”为牵引和核心的解决方案提供能力不断增强。截至报告期末，公司累计获授权且在有效期内的自主知识产权共538项，包括：88项发明专利、85项实用新型专利、23项外观专利、342项软件著作权。
　　（二）品牌及客户资源优势
　　公司是首批进入指挥调度通信市场的厂商之一，持续聚焦指挥调度领域，具备超过三十年的技术、产品、市场、制造、管理的深厚底蕴；子公司易用视点专注抽蓄数字化赛道近二十年，服务抽蓄电站超六十家，存量抽蓄数字化市场占比超过65%;子公司赛康智能较早的实现了X射线技术在输电线路变电设备等不同电力设备领域的可视化诊断产业化应用，服务了国网、南网旗下各地市局400余家。多年的行业深耕与积累，使公司拥有一批实力雄厚、信誉良好、粘性高的优质客户，公司已与电力、国防等行业客户实现了合作共赢，共同推动技术发展和行业进步。
　　（三）服务优势
　　公司多年来精心打造的服务体系深得客户的信赖。公司服务体系实现了全天候不间断响应，满足2小时内抵达省级以上客户现场，24小时内到达所有客户现场的服务要求。公司定期举办客户培训，帮助客户的运维人员了解产品的新应用和维护的新方法，提升客户自我服务保障的能力。公司通过定期巡检、设备运行数据分析等手段，对在运行的设备状态进行诊断，及时采取必要的维护措施以保障设备运行安全。同时，公司加强与客户的联系，及时获取客户的应用需求，不断完善产品，提升客户体验。
　　（四）管理优势
　　公司坚持集约高效的精益管理理念，不断优化的运营管理体系是为客户提供高品质产品和服务的能力保障，在技术领先的同时强化成本管理和效率提升。
　　公司拥有一支专业、成熟、稳定的核心骨干团队，管理团队均具有丰富的行业经验、技术经验、管理经验。公司是国有控股的混合所有制企业，部分核心管理人员持有公司股权，公司经营管理层通过多年营造，已构建了与社会、客户、股东、员工相一致的可持续、高质量发展理念。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业竞争加剧风险
　　公司所在的国防和电力行业竞争企业较多，市场竞争较为激烈，主要体现为企业资本和资源整合的综合实力的竞争。针对行业竞争的态势，公司以客户为中心，紧贴用户需求，强化技术和方案能力，通过前瞻性技术储备与服务保障能力提升，进一步提高公司的核心竞争力。
　　（二）人才竞争激烈的风险
　　公司业务和产品对从业人员要求较高，既需要具备较强的技术能力，还要深刻理解行业客户的特殊业务。技术研发与创新对核心技术人员的依赖性加大，人才竞争不断加剧，存在因关键人才流失或缺位而影响公司业务发展的风险。面对激烈的人才竞争环境，公司将持续培养核心技术人员的忠诚度和归属感，构建科学的考核与激励机制，有效保留人才；另一方面，尽可能创造条件吸引更多高质量人才。
　　（三）行业及客户集中度较高的风险
　　公司业务主要面向国防与电力行业客户，行业内的企业普遍具有客户集中度较高的特征和风险。为应对这一情况，公司主要采取开拓新市场，扩大业务覆盖范围，并结合公司发展战略，加大对铁路、应急管理、石油石化、智能制造领域业务的开拓。密切关注市场需求的变化，严格以市场需求为导向，向其他领域延伸和拓展业务。
　　（四）新产品研发、试制及新业务拓展不达预期的风险
　　公司持续保持高比例的研发投入并加强新业务市场突破，但公司的新产品、新技术投放市场并形成经济规模需要一定周期，客户需求变化等因素可能导致存在研发投入不及预期、新市场拓展不及预期的风险。公司将秉持自主创新的原则，通过对行业趋势的判断，聚焦客户需求，持续完善各项管控措施，加强共性技术的研究与共享，适时研判新业务进展并调整策略，确保风险可控。
　　（五）投后整合不达预期的风险
　　报告期内公司完成赛康智能并购入表，2024年末完成易用视点并购入表，两次收购完成后，公司在技术产品、客户市场、运营管理等各方面的整合。尽管公司原有业务与易用视点、赛康智能有较充分的协同性，但受宏观经济、行业竞争等因素影响，收购完成后公司与两家公司的业务整合能否达到预期存在一定不确定性。公司将积极采取投后管理和融合相关措施，促进管理团队稳定与管理机制平稳对接，加强业务融合与资源协同，降低整合风险。 收起▲