一、报告期内公司从事的主要业务　　1、行业发展情况　　（1）汽车零部件行业：汽车零部件行业发展受汽车行业需求的影响。根据中国汽车工业协会数据，2025年1月至6月，中国汽车行业产销量分别达到1562.10万辆和1565.30万辆，同比分别增长12.50%和11.40%，其中新能源汽车产销量分别达到696.80万辆和693.70万辆，同比分别增长41.40%和40.30%，市场占有率提升至44.30%。在新能源车型中，纯电动汽车产销分别完成448.80万辆和441.5万辆，同比分别增长50.10%和46.24%；插电式混合动力汽车产销分别为247.90万辆和252.10万辆，同比分别增长27... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、行业发展情况
　　（1）汽车零部件行业：汽车零部件行业发展受汽车行业需求的影响。根据中国汽车工业协会数据，2025年1月至6月，中国汽车行业产销量分别达到1562.10万辆和1565.30万辆，同比分别增长12.50%和11.40%，其中新能源汽车产销量分别达到696.80万辆和693.70万辆，同比分别增长41.40%和40.30%，市场占有率提升至44.30%。在新能源车型中，纯电动汽车产销分别完成448.80万辆和441.5万辆，同比分别增长50.10%和46.24%；插电式混合动力汽车产销分别为247.90万辆和252.10万辆，同比分别增长27.98%和31.17%。
　　汽车动力由传统化石能源向新型能源转型，日益电动化、智能化，新能源汽车渗透率逐年提升，国产品牌汽车快速崛起。涡轮增压器能够增强汽车动力、提高燃油效率，符合环保和节能的要求。涡轮增压器由中高端车型向经济型车型渗透，配置率逐渐提升，混合动力汽车广泛使用涡轮增压器以提升汽车动力，涡轮增压器市场规模呈现增长态势。
　　（2）航空零部件行业：在航空零部件领域，国防装备及民用航空业务需求是航空零部件加工行业发展的主要推动力。在军用航空领域，国防装备的持续投入是提供国家安全的重要保障，先进军用飞机的研发列装为航空零部件加工产业链提供持续的市场需求。在民用航空领域，中国国产航空产业不断取得进步，国产大飞机C919商业订单需求不断增加，为民用航空零部件产业链带来持续成长机遇。
　　2、公司主要业务
　　（1）汽车零部件业务：公司汽车零部件业务模式为汽车零部件产品的研发、生产与销售，产品主要包括涡轮增压器、曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成，主要应用于燃油汽车及混合动力汽车。
　　（2）军品及航空零部件：在军品及民用航空零部件领域，公司主要业务模式为受托加工，加工产品类别包括航空结构件、钣金件、系统件、大中小型轴类件以及无人机机身整装等。
　　3、经营模式
　　（1）销售模式：在汽车零部件领域，公司采用直销模式，产品主要向国内主机厂配套销售，部分产品销往国外。对于新产品订单，公司获取订单主要有三种方式：第一种是邀请招标的方式，客户研发部门或技术部门在综合评判其供应商体系内各家供应商的生产能力及技术研发能力后，经双方进行技术交底并商议价格，最终选定公司作为某款产品的供应商，直接按图生产或进行同步研发后生产；第二种是通过公开招标并按图开发的方式，此种方式下客户会提供相对完整的设计图，公司中标后按照客户的要求进行生产；第三种是公司作为补充的供应商得到订单的方式。此种情况是指在公司已经通过技术评定进入某客户合格供应商体系的情况下，如果某款产品因需求量逐渐增大或原供应商出现了产品质量问题等情况，客户从分散风险、保障供应的角度出发，从其合格供应商体系中直接选取公司作为补充供应商，按照原产品技术标准和质量要求供货。公司产品作为汽车发动机的关键零部件，产品在得到主机厂的认可并批量配套供应主机装配之前，需要经过样件试制、样件检测、疲劳测试、跑机试验、小批量供货等一系列的过程，具有较长的开发量产周期。对以往年度既有产品的订单，公司会在原有供货合同条款的基础上，与客户进行新的年度订单谈判，并最终确定当年度订单。
　　在军品及航空零部件领域，公司销售采用直销方式。主要销售流程为：首先进入相关客户的合格供应商目录，再通过比选及竞争性谈判等方式取得订单。根据客户的订单要求以及发放的原材料、数模、图纸等安排生产，生产完成后进行出厂检验，再通过公司自行运输或物流运输方式交付给客户，客户进行入厂检验。
　　（2）生产模式：在汽车零部件领域，公司曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成等产品有从毛坯的锻造、铸造、粗加工、精加工等较为完整的工艺处理能力。涡轮增压器建设了铸造、焊接、总装等生产线。公司生产过程采用专业化的管理模式，分为铸造、锻造、粗加工、精加工、涡轮增压器焊接与总装、涡壳铸造等生产线或车间。公司围绕销售计划制定生产计划并结合市场预期进行合理生产备货。公司通常在年初根据年度综合经营计划、年度销售计划及上年成品库存量，制定年度生产计划。生产部门根据每月销售计划、成品安全库存标准，并结合当月成品库存量和下月预测订单量，编制月生产计划。各生产工段根据月生产计划和生产能力状况等诸多因素制定周生产计划。
　　在航空零部件领域，公司采用订单式生产的模式，生产组织按客户来料及排产计划进行，加工完成后向客户交付。
　　（3）采购模式：公司建立了完善的采购管理体制，设立了采购中心实行统一集中采购，参考国际先进经验，制定了供应商选择评定和管理控制程序，对供应商实行有效的选择、考核和管理。在汽车零部件领域，公司涡轮增压器、曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成等产品主要原材料包括产品毛坯、钢材、废钢、球铁等原材料，产品所需的毛坯一部分通过公司自建的铸造和锻造生产线生产满足需要，一部分通过外协采购的方式满足客户需要，钢材、废钢、球铁等原辅材料则主要通过外购。公司涡轮增压器业务主要包含研发和总装，产品总装所需主要零部件包括中间体组件、电子执行器、涡壳、压壳等，根据涡轮增压器型号、性能要求筛选合格供应商并经过开发试制合格后进行批量采购。
　　在军品及民用航空零部件领域，公司业务为来料加工，不涉及原材料采购，需公司自行采购的材料主要为各种刀具、切削液、导轨油等辅料，在公开市场容易取得，供应充足稳定，且公司采购金额较小，一般采用就近、性价比优选原则向相关单位采购。
　　4、市场地位
　　（1）汽车零部件：在汽车发动机零部件凸轮轴总成、曲轴扭转减震器、连杆总成相关领域，有宁波拓普集团股份有限公司、麦特达因（苏州）汽车部件有限公司、云南西仪工业股份有限公司、广东四会实力连杆有限公司、蒂森克虏伯发动机系统（大连）有限公司等参与市场竞争，市场集中度不高，一线汽车品牌的发动机零部件供应市场主要被外资企业和少数先进本土企业占领。汽车动力由传统化石能源向新型能源转型，新能源车尤其是纯电动汽车渗透率逐年提升，日益电动化、智能化，对传统汽车发动机零部件的生产与销售构成了较大挑战；同时随着汽车整车厂对汽车发动机零部件由自制转向专业厂商也给行业发展带来一定机遇。
　　公司是我国先进的发动机零部件智能制造企业，与奇瑞、广汽丰田、一汽丰田、吉利汽车、理想汽车、长城汽车、比亚迪、江淮、北汽福田等大量知名汽车（或柴油机）建立了良好的合作关系，在行业内具备了较高的市场地位和较强的综合竞争能力。
　　涡轮增压器设计、生产和检测要求较为严格，具有较高的行业进入壁垒。外资企业博格华纳、三菱重工、石川岛播磨、霍尼韦尔等因研发创新能力较强，占据了绝大部分市场份额，市场供应集中度较高。公司涡轮增压器产品进入理想、吉利、奇瑞等知名客户市场，产销量保持快速增长，市场地位不断增强。
　　（2）军品及航空零部件：中国航空零部件加工行业围绕中航工业及其下属单位以及中国商飞依靠地域优势进行产业布局，形成以内部配套企业为主，科研机构、合资企业和民营企业有效补充的市场格局，具有地域性强、行业客户集中度较高以及单一客户依赖性较强的特点。在公司所处地域范围内包含了成都爱乐达航空制造股份有限公司、四川明日宇航工业有限责任公司、成都航飞航空机械设备制造有限公司等众多以航空零部件加工业务为主的企业。公司具有精密铸造、锻造、热处理等特种工艺及加工一体化优势，自进入军品及航空零部件业务领域以来，客户及市场基础不断巩固，技术和质量管理体系日臻完善，竞争力不断增强。
　　4、主要业绩驱动因素
　　（1）报告期公司汽车零部件业务凸轮轴总成、连杆总成及曲轴减震器产品新客户产品销售量逐步增长，产能利用率提升，合计实现营业收入31,833.21万元，同比增长20.92%；
　　（2）民用航空业务持续增长，军品业务景气度同比回升，军品及航空零部件实现营业收入7,341.46万元，同比增长86.80%；
　　（3）涡轮增压器总成实现营业收入45,137.12万元，同比增长11.79%。

　　二、核心竞争力分析
　　（1）技术研发优势
　　公司拥有一支经验丰富、技术过硬、高素质的研发管理队伍，涉及材料、机械设计、精密加工、模拟仿真等多个专业领域，具备从产品概念设计到样件生产和过程实验验证能力，经过十多年的持续积累，公司已经形成了大量工艺技术储备，先后开发生产了数百个规格型号的凸轮轴总成、连杆总成、曲轴扭转减振器及涡轮增压器产品并取得了一系列拥有自主知识产权的核心技术。
　　（2）市场网络优势
　　经过多年的市场运营，目前公司已经形成了一支经验丰富的市场营销团队，并与众多下游客户形成了长期的合作伙伴关系。随着下游客户市场需求的稳步增长，公司市场规模持续扩张，现已在凸轮轴、连杆、曲轴扭转减振器、涡轮增压器等主要产品领域占据了重要的市场地位。在军工及航空零部件领域，公司与国内各主要飞机制造厂商均保持了良好的客户关系，通过市场开拓，客户基础与客户结构多元化均得到增强。
　　（3）精密铸造、锻造、热处理等特种工艺及加工一体化优势
　　公司主要的汽车零部件产品从毛坯铸造开始至最终成型产品，均实现了自主设计、精密铸造、精密锻造、加工和生产，是目前全国少数具备精密铸造、精密锻造、加工一体化生产能力的企业之一，该优势有效保障了毛坯的供应，确保了铸造毛坯件的质量。同时，公司将属于粗加工工序的毛坯件产品选择数家供应商进行采购，并进行紧密合作，有利于促进技术进步并降低产品成本，突破公司在资金、设备、厂房和人力等方面的限制，有利于提高公司产品质量稳定能力和市场快速响应能力等综合竞争力。
　　（4）成本控制优势
　　公司通过提高产品设计精度、工艺技术进步、提高自动化水平、实施平台生产、推行全员质量成本控制和精益生产等方式，确保对成本的精确控制，不断地降低产品成本，具有成本领先优势。公司对产品成本的精确控制，确保了公司的主导产品在与外资企业竞争时具有价格优势，特别是针对主机厂的批量产品时，公司相对于外资零部件厂商具有更强的成本优势。
　　（5）产品与质量优势
　　公司产品包括曲轴扭转减振器、连杆总成和凸轮轴总成、涡轮增压器等，与一般的单一发动机零配件制造商相比，公司产品覆盖面更广、产业链延伸更长，因此综合竞争实力和抗风险能力更强。公司各类产品系列在主机市场的开发中，相互拉动，为四个产品进入或整体进入主机配套体系提供了便利。公司通过了IATF16949质量管理体系、GJB9001C-2017武器装备质量管理体系认证，拥有由数百台加工中心、进口精密磨床等专业生产设备组成的先进生产线以及国内外先进检测设备；各生产线运行稳定，生产人员对生产工艺运用良好，产品检测规范，产品质量严格把关，公司产品品质优良、成品率高。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场风险
　　汽车发动机零部件和航空零部件市场需求受宏观经济环境、国家政策及行业发展影响较大，如果公司不能有效应对市场需求的变化，将会对公司经营产生较大影响。在军品航空零部件业务领域，虽然公司客户及市场多元化取得一定成效，但市场客户仍然较为集中，收入较为依赖成飞集团及其下属公司业务板块，如果未来客户战略调整、公司业务被取代，将对公司航空零部件业务造成重大不利影响。对此，公司将密切关注宏观经济、行业形势的变化，紧跟市场趋势，加强市场开拓，适时调整经营策略，继续推进军工及航空零部件客户结构多元化，不断提高经营效率，加强成本管控，保持公司在市场中的整体竞争优势。
　　2、税收优惠政策发生变化的风险
　　公司属于四川省科学技术厅、四川省财政厅、国家税务总局四川税务局认定的高新技术企业，持有编号为GR202451004122的高新技术企业证书；根据《中华人民共和国企业所得税法》（中华人民共和国主席令63号）、《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部税务总局国家发展改革委公告2020年第23号），公司及公司子公司动力部件、鑫三合、西菱新动能及西菱鸿源符合西部大开发企业所得税优惠政策，可按照15%的优惠税率缴纳企业所得税。若公司及子公司不能继续享受高新技术企业及子公司西部大开发税收优惠政策，则公司不能继续按照15%优惠税率而需按照25%税率缴纳企业所得税，对公司利润水平与经营业绩产生一定的影响。对此，公司将不断进行研发投入，以创新推动公司发展，增强公司的盈利能力。
　　3、原材料市场价格波动风险
　　公司原材料主要有圆钢、废钢、覆膜砂、混炼胶、镍等，原材料成本占主营业务成本的比重较高。公司所采购原材料的价格遵循随行就市的定价原则，主要原材料市场价格的波动会对公司的生产成本与经营业绩产生影响。对此，公司将不断加强原材料库存管理、优化供应商结构、拓宽原材料供应渠道，加强与供应商沟通及产品成本控制，降低原材料价格波动的影响。
　　4、技术创新与产品研发不足的风险
　　公司致力于汽车发动机关键零部件的研发生产与航空零部件的加工，拥有汽车零部件曲轴扭转减振器、连杆、凸轮轴、铸造、涡轮增压器等产品以及航空零部件结构件、钣金件、系统件等精密加工及制造核心技术，同时公司根据战略规划开展电动空调压缩机、空气弹簧、机器人谐波减速器等新产品研发。
　　若未来公司研发能力不能持续提升或不能准确把握相关产品的发展趋势进行必要的技术创新，可能造成公司的技术创新滞后、技术储备不足、新产品研发失败，进而面临因无法提供适应市场需求的产品而影响公司长期经营业绩的风险。对此，公司将持续投资于新技术、新产品的研究开发，推动公司生产技术革新和新产品市场应用，推动公司持续稳定发展。
　　5、汽车行业变革的风险
　　目前包括中国在内的世界主要国家均在大力发展新能源汽车，近年来中国新能源汽车产销量增长较快，市场渗透率快速提升。公司汽车零部件业务目前的主导产品为汽车发动机零部件，主要应用于包括混合动力在内的内燃机汽车，如果未来新能源汽车特别是纯电动车在较短的时间内占据了市场的主导地位，而公司未及时采取适当的应对措施实现产品的转型，则本公司的经营将会受到重大不利影响。对此，公司坚持汽车零部件与军品及民用航空零部件并重的业务战略，开发混合动力等新能源汽车零部件，推动产品研发创新和多元化，推动公司产品由汽车发动机零部件领域向空气弹簧、电动空调压缩机、EPS电机、刹车电机等领域延伸，增强公司核心竞争力，保持公司经营稳定发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求1、汽车零部件行业　　汽车零部件行业发展受宏观经济整体需求、国家政策以及汽车行业发展的影响。2024年中国国内生产总值按照不变价格同比增长5.00%，宏观经济稳中有进，持续向好态势不断巩固，高质量发展步伐更加坚实。国家落实一系列支持扩大新能源汽车消费、稳定燃油汽车消费、推动汽车出口提质增效、促进老旧汽车报废、更新和二手车消费、优化汽车限购管理、支持老旧汽车更新消费、加强新能源汽车配套设施建设等政策促进汽车消费。根据中国汽车工业协会数据，2024年中国汽车行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求1、汽车零部件行业
　　汽车零部件行业发展受宏观经济整体需求、国家政策以及汽车行业发展的影响。2024年中国国内生产总值按照不变价格同比增长5.00%，宏观经济稳中有进，持续向好态势不断巩固，高质量发展步伐更加坚实。国家落实一系列支持扩大新能源汽车消费、稳定燃油汽车消费、推动汽车出口提质增效、促进老旧汽车报废、更新和二手车消费、优化汽车限购管理、支持老旧汽车更新消费、加强新能源汽车配套设施建设等政策促进汽车消费。根据中国汽车工业协会数据，2024年中国汽车行业产销创造历史新高，分别达到3,128.20万辆和3,143.60万辆，同比分别增长3.70%和4.50%。
　　2024年度汽车行业政策
　　2024年新能源汽车产销持续快速增长，产销量分别达到1,288.80万辆和1,286.60万辆，同比分别增长34.40%和35.50%，市场渗透率提升至40.90%。在新型能源车型中，插混汽车销量占新能源汽车比例为40%，成为带动新能源汽车增长的新动能。
　　汽车动力由传统化石能源向新型能源转型，新能源车渗透率逐年提升，日益电动化、智能化，对传统动力汽车及相应产业链构成了竞争压力；造车新势力纷纷进入汽车行业，竞争日益激烈，对产业链各环节的成本管控均提出了更高要求。涡轮增压器开始由中高端车型向经济型车型渗透，配置率逐渐提升，混合动力汽车广泛使用涡轮增压器以提升汽车动力，涡轮增压器市场规模呈现增长态势。
　　2、航空零部件行业
　　在航空零部件领域，国防装备及民用航空业务需求是航空零部件加工行业发展的主要推动力。在军用航空领域，国防装备的持续投入是提供国家安全的重要保障，先进军用飞机的研发列装为航空零部件加工产业链提供持续的市场需求。在民用航空领域，中国国产航空产业不断取得进步，国产大飞机C919商业订单需求不断增加，为民用航空零部件产业链带来持续成长机遇。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求1、主要产品
　　1）汽车零部件主要产品
　　公司汽车零部件业务模式为汽车零部件产品的研发、生产与销售，产品主要包括涡轮增压器、曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成，主要应用于燃油汽车及混合动力汽车。
　　2）军品及航空零部件主要产品
　　在军品及民用航空零部件领域，公司主要业务模式为受托加工，加工产品类别包括航空结构件、钣金件、系统件、大中小型轴类件等，应用于民用飞机、军用飞机、弹体等。
　　2、经营模式
　　（1）汽车零部件业务
　　1）销售模式：公司采用直销模式，产品主要向国内主机厂配套销售，部分产品销往国外。对于新产品订单，公司获取订单主要有三种方式：第一种是邀请招标的方式，客户研发部门或技术部门在综合评判其供应商体系内各家供应商的生产能力及技术研发能力后，经双方进行技术交底并商议价格，最终选定公司作为某款产品的供应商，直接按图生产或进行同步研发后生产；第二种是通过公开招标并按图开发的方式，此种方式下客户会提供相对完整的设计图，公司中标后按照客户的要求进行生产；第三种是公司作为补充的供应商得到订单的方式。公司产品作为汽车发动机的关键零部件，产品在得到主机厂的认可并批量配套供应主机装配之前，需要经过样件试制、样件检测、疲劳测试、跑机试验、小批量供货等一系列的过程，具有较长的开发量产周期。对以往年度既有产品的订单，公司会在原有供货合同条款的基础上，与客户进行新的年度订单谈判，并最终确定当年度订单。
　　2）生产模式：公司曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成等产品有从毛坯的锻造、铸造、粗加工、精加工等较为完整的工艺处理能力。涡轮增压器建设了铸造、焊接、总装等生产线。公司生产过程采用专业化的管理模式，分为铸造、锻造、粗加工、精加工、涡轮增压器焊接与总装、涡壳铸造等生产线或车间。公司围绕销售计划制定生产计划并结合市场预期进行合理生产备货。公司通常在年初根据年度综合经营计划、年度销售计划及上年成品库存量，制定年度生产计划。生产部门根据每月销售计划、成品安全库存标准，并结合当月成品库存量和下月预测订单量，编制月生产计划。各生产工段根据月生产计划和生产能力状况等诸多因素制定周生产计划。
　　3）采购模式：公司建立了完善的采购管理体制，设立了采购中心实行统一集中采购，参考国际先进经验，制定了供应商选择评定和管理控制程序，对供应商实行有效的选择、考核和管理。公司涡轮增压器、曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成等产品主要原材料包括产品毛坯、钢材、废钢、球铁等原材料，产品所需的毛坯一部分通过公司自建的铸造和锻造生产线生产满足需要，一部分通过外协采购的方式满足客户需要，钢材、废钢、球铁等原辅材料则主要通过外购。公司涡轮增压器业务主要包含研发和总装，产品总装所需主要零部件包括中间体组件、电子执行器、涡壳、压壳等，根据涡轮增压器型号、性能要求筛选合格供应商并经过开发试制合格后进行批量采购。
　　（2）军品及航空零部件业务经营模式
　　1）销售模式：公司销售采用直销方式。主要销售流程为：首先进入相关客户的合格供应商目录，再通过比选及竞争性谈判等方式取得订单。根据客户的订单要求以及发放的原材料、数模、图纸等安排生产，生产完成后进行出厂检验，再通过公司自行运输或物流运输方式交付给客户，客户进行入厂检验。
　　2）生产模式：在航空零部件生产方面，公司在生产上采用订单式生产的模式，生产组织按客户来料及排产计划进行，加工完成后向客户交付。
　　3）采购模式：公司军品及民用航空零部件为来料加工，不涉及原材料采购，需公司自行采购的材料主要为各种刀具、切削液、导轨油等辅料，在公开市场容易取得，供应充足稳定，且公司采购金额较小，一般采用就近、性价比优选原则向相关单位采购。
　　零部件销售模式
　　公司汽车零部件主要采取直销模式，公司设立销售部门直接向汽车整车主机厂提供零部件产品。报告期销售模式未发生变化。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　1、市场竞争格局及行业地位
　　（1）汽车零部件
　　在汽车发动机零部件凸轮轴总成、曲轴扭转减震器、连杆总成领域相关领域，有宁波拓普集团股份有限公司、麦特达因（苏州）汽车部件有限公司、云南西仪工业股份有限公司、广东四会实力连杆有限公司、蒂森克虏伯发动机系统（大连）有限公司等参与市场竞争，市场集中度不高，一线汽车品牌的发动机零部件供应市场主要被外资企业和少数先进本土企业占领。汽车动力由传统化石能源向新型能源转型，新能源车尤其是纯电动汽车渗透率逐年提升，日益电动化、智能化，对传统汽车发动机零部件的生产与销售构成了较大挑战；同时随着汽车整车厂对汽车发动机零部件由自制转向专业厂商也给行业发展带来一定机遇。
　　公司是我国先进的发动机零部件智能制造企业，与奇瑞、广汽丰田、一汽丰田、吉利汽车、理想汽车、长城汽车、比亚迪、江淮、北汽福田等大量知名汽车（或柴油机）建立了良好的合作关系，在行业内具备了较高的市场地位和较强的综合竞争能力。
　　涡轮增压器设计、生产和检测要求较为严格，具有较高的行业进入壁垒。外资企业博格华纳、三菱重工、石川岛播磨、霍尼韦尔等因研发创新能力较强，占据了绝大部分市场份额，市场供应集中度较高。公司涡轮增压器产品进入理想、吉利、奇瑞等知名客户市场，产销量保持快速增长，市场地位不断增强。
　　（2）军品及航空零部件
　　中国航空零部件加工行业围绕中航工业及其下属单位以及中国商飞依靠地域优势进行产业布局，形成以内部配套企业为主，科研机构、合资企业和民营企业有效补充的市场格局，具有地域性强、行业客户集中度较高以及单一客户依赖性较强的特点。在公司所处地域范围内包含了成都爱乐达航空制造股份有限公司、四川明日宇航工业有限责任公司、成都航飞航空机械设备制造有限公司等众多以航空零部件加工业务为主的企业。公司具有精密铸造、锻造、热处理等特种工艺及加工一体化优势，自进入军品及航空零部件业务领域以来，客户及市场基础不断巩固，技术和质量管理体系日臻完善，竞争力不断增强。
　　2、核心优势
　　（1）技术研发优势
　　公司拥有一支经验丰富、技术过硬、高素质的研发管理队伍，涉及材料、机械设计、精密加工、模拟仿真等多个专业领域，具备从产品概念设计到样件生产和过程实验验证能力，经过十多年的持续积累，公司已经形成了大量工艺技术储备，先后开发生产了数百个规格型号的凸轮轴总成、连杆总成、曲轴扭转减振器及涡轮增压器产品并取得了一系列拥有自主知识产权的核心技术。
　　（2）市场网络优势
　　经过多年的市场运营，目前公司已经形成了一支经验丰富的市场营销团队，并与众多下游客户形成了长期的合作伙伴关系。随着下游客户市场需求的稳步增长，公司市场规模持续扩张，现已在凸轮轴、连杆、曲轴扭转减振器、涡轮增压器等主要产品领域占据了重要的市场地位。在军工及航空零部件领域，公司与国内各主要飞机制造厂商均保持了良好的客户关系，通过市场开拓，客户基础与客户结构多元化均得到增强。
　　（3）精密铸造、锻造、热处理等特种工艺及加工一体化优势
　　公司主要的汽车零部件产品从毛坯铸造开始至最终成型产品，均实现了自主设计、精密铸造、精密锻造、加工和生产，是目前全国少数具备精密铸造、精密锻造、加工一体化生产能力的企业之一，该优势有效保障了毛坯的供应，确保了铸造毛坯件的质量。同时，公司将属于粗加工工序的毛坯件产品选择数家供应商进行采购，并进行紧密合作，利于促进技术进步并降低产品成本，突破公司在资金、设备、厂房和人力等方面的限制，有利于提高公司产品质量稳定能力和市场快速响应能力等综合竞争力。
　　（4）成本控制优势
　　公司通过提高产品设计精度、工艺技术进步、提高自动化水平、实施平台生产、推行全员质量成本控制和精益生产等方式，确保对成本的精确控制，不断地降低产品成本，具有成本领先优势。公司对产品成本的精确控制，确保了公司的主导产品在与外资企业竞争时具有价格优势，特别是针对主机厂的批量产品时，公司相对于外资零部件厂商具有更强的成本优势。
　　（5）产品与质量优势
　　公司产品包括曲轴扭转减振器、连杆总成和凸轮轴总成、涡轮增压器等，与一般的单一发动机零配件制造商相比，公司产品覆盖面更广、产业链延伸更长，因此综合竞争实力和抗风险能力更强。公司各类产品系列在主机市场的开发中，相互拉动，为四个产品进入或整体进入主机配套体系提供了便利。公司通过了IATF16949质量管理体系、GJB9001C-2017武器装备质量管理体系认证，拥有由数百台加工中心、进口精密磨床等专业生产设备组成的先进生产线以及国内外先进检测设备；各生产线运行稳定，生产人员对生产工艺运用良好，产品检测规范，产品质量严格把关，公司产品品质优良、成品率高。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司2024年度实现营业收入175,337.36万元，同比增长15.38%，归属于上市公司股东净利润5,061.41万元，扭亏为盈，整体经营业绩显著改善：
　　（1）汽车零部件业务方面，公司涡轮增压器总成业务保持较快增长，2024年度实现营业收入98,570.73万元，同比增长25.12%；凸轮轴总成、连杆总成、曲轴减震器等传统产品营业收入59,422.72万元，略微下降。
　　（2）民用航空市场需求持续复苏，中国航空工业持续进步、受益于国产大飞机C919商业订单增长，民用航空零部件加工业务保持稳定发展，通过调整市场及客户结构使得民用航空业务占比进一步提升，航空零部件业务稳定性得到增强，同时军用航空零部件加工业务逐步稳定并得到一定恢复，报告期航空零部件业务收入12,560.20万元，同比增长46.14%。
　　（3）公司在供应链方面采取采购谈判、供应商替代及结构优化等多种措施优化供应商及完善采购体系，实现了降本增效，同时航空零部件业务回升，整体毛利率显著改善，由9.44%提升至15.44%，提升6个百分点。
　　（4）报告期公司长期借款减少及市场融资利率降低导致利息支出使得财务费用下降，期间费用占营业收入的比率由10.29%降至9.34%。
　　（5）报告期公司投资支出14,174.35万元，主要开展涡轮增压器扩产及电动空调压缩机厂房改造等项目建设，固定资产投资支出有所下降。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司发展战略
　　公司以“追求完美、创造卓越、成就最佳”为理念，汽车发动机零部件与航空零部件加工并驾齐驱，进军机器人零部件制造领域，开展新产品研发及市场开发，持续优化供应链体系，实现成本领先和业务多元化发展。
　　2、2025年度经营计划
　　（1）顺应产业变化趋势，开展空气弹簧、电动空调压缩机、EPS电机、刹车电机等新产品研发，完善和丰富公司产品矩阵，促进公司汽车零部件业务进一步升级转型；
　　（2）推进涡轮增压器总成生产线建设，公司计划在2025年度新建产能40万台/年的涡轮增压器总成生产线，建成后涡轮增压器总成产能达到220万台/年。充分发挥公司在热处理、精密加工等领域积累的技术优势，进入人形机器人零部件领域，建设谐波减速器、丝杠等产品生产线。推进无人机整装生产线和人才队伍建设，稳步提升无人机整装能力，促进航空零部件业务升级。
　　（3）加强市场开发，推进新客户定点产品量产交付，提升产能利用率。推进传统产品新客户定点产品和涡轮增压器量战略合作客户量产，提升产能利用率、扩大产销量，促进2025年公司业绩上新的台阶。
　　（4）持续推进工艺技术改进和供应链体系优化，发挥公司采购规模优势和议价能力，降低采购成本，增强公司产品市场竞争力和盈利能力。
　　3、可能面对的风险
　　（1）市场风险
　　汽车发动机零部件和航空零部件市场需求受宏观经济环境、国家政策及行业发展影响较大，如果公司不能有效应对市场需求的变化，将会对公司经营产生较大影响。在军品航空零部件业务领域，虽然公司客户及市场多元化取得一定成效，但市场客户仍然较为集中，收入较为依赖成飞集团及其下属公司业务板块，如果未来客户战略调整、公司业务被取代，将对公司航空零部件业务造成重大不利影响。对此，公司将密切关注宏观经济、行业形势的变化，紧跟市场趋势，加强市场开拓，适时调整经营策略，继续推进军工及航空零部件客户结构多元化，不断提高经营效率，加强成本管控，保持公司在市场中的整体竞争优势。
　　（2）税收优惠政策发生变化的风险
　　公司属于四川省科学技术厅、四川省财政厅、国家税务总局四川税务局认定的高新技术企业，持有编号为GR202451004122的高新技术企业证书；根据《中华人民共和国企业所得税法》（中华人民共和国主席令63号)、《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部税务总局国家发展改革委公告2020年第23号），公司及公司子公司动力部件、鑫三合、西菱新动能及西菱鸿源符合西部大开发企业所得税优惠政策，可按照15%的优惠税率缴纳企业所得税。若公司及子公司不能继续享受高新技术企业及子公司西部大开发税收优惠政策，则公司不能继续按照15%优惠税率而需按照25%税率缴纳企业所得税，对公司利润水平与经营业绩产生一定的影响。对此，公司将不断进行研发投入，以创新推动公司发展，增强公司的盈利能力。
　　（3）原材料市场价格波动风险
　　公司原材料主要有圆钢、废钢、覆膜砂、混炼胶、镍等，原材料成本占主营业务成本的比重较高。公司所采购原材料的价格遵循随行就市的定价原则，主要原材料市场价格的波动会对公司的生产成本与经营业绩产生影响。对此，公司将不断加强原材料库存管理、优化供应商结构、拓宽原材料供应渠道，加强与供应商沟通及产品成本控制，降低原材料价格波动的影响。
　　（4）技术创新与产品研发不足的风险
　　公司自设立以来致力于汽车发动机关键零部件的研发与生产，拥有曲轴扭转减振器核心技术、连杆核心技术、凸轮轴核心技术及铸造核心技术等汽车零部件精密加工核心技术，在该领域具有雄厚的专业制造技术及丰富的制造经验。若未来公司研发能力不能持续提升或不能准确把握相关产品的发展趋势进行必要的技术创新，可能造成公司的技术创新滞后、技术储备不足而失去研发领域的相对优势地位，进而面临因无法提供适应市场需求的产品而影响公司长期经营业绩的风险。对此，公司将持续投资于新技术、新产品的研究开发，推动公司生产技术革新和新产品市场应用，推动公司持续稳定发展。
　　（5）汽车行业变革的风险
　　目前包括中国在内的世界主要国家均在大力发展新能源汽车，近年来中国新能源汽车产销量增长较快，市场渗透率快速提升。公司汽车零部件业务目前的主导产品为汽车发动机零部件，主要应用于包括混合动力在内的内燃机汽车，如果未来新能源汽车特别是纯电动车在较短的时间内占据了市场的主导地位，而公司未及时采取适当的应对措施实现产品的转型，则本公司的经营将会受到重大不利影响。对此，公司坚持汽车零部件与军品及民用航空零部件并重的业务战略，开发混合动力等新能源汽车零部件，推动产品研发创新和多元化，推动公司产品由汽车发动机零部件领域向空气弹簧、电动空调压缩机、EPS电机、刹车电机等领域延伸，增强公司核心竞争力，保持公司经营的稳定性，为公司长远发展打下基础。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、行业发展情况　　（1）汽车零部件行业：汽车零部件行业发展受汽车行业需求的影响。根据中国汽车工业协会数据，2024年1月至6月，中国汽车行业产销量分别达到1389.10万辆和1404.70万辆，同比分别增长4.90%和6.10%，其中新能源汽车产销量分别达到492.90万辆和494.40万辆，同比分别增长30.10%和32.00%，市场占有率提升至35.20%。在新型能源车型中，纯电动汽车产销分别完成299万辆和301.90万辆，同比分别增长9.40%和11.60%；插电式混合动力汽车产销分别为193.70万辆和192.20万辆，同比分别增长83.90%... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、行业发展情况
　　（1）汽车零部件行业：汽车零部件行业发展受汽车行业需求的影响。根据中国汽车工业协会数据，2024年1月至6月，中国汽车行业产销量分别达到1389.10万辆和1404.70万辆，同比分别增长4.90%和6.10%，其中新能源汽车产销量分别达到492.90万辆和494.40万辆，同比分别增长30.10%和32.00%，市场占有率提升至35.20%。在新型能源车型中，纯电动汽车产销分别完成299万辆和301.90万辆，同比分别增长9.40%和11.60%；插电式混合动力汽车产销分别为193.70万辆和192.20万辆，同比分别增长83.90%和85.20%。
　　汽车动力由传统化石能源向新型能源转型，日益电动化、智能化，新能源汽车渗透率逐年提升，插电式混合动力汽车保持快速增长，国产品牌汽车快速崛起。涡轮增压器能够增强汽车动力、提高燃油效率，符合环保和节能的要求。涡轮增压器由中高端车型向经济型车型渗透，配置率逐渐提升，混合动力汽车广泛使用涡轮增压器以提升汽车动力，涡轮增压器市场规模呈现增长态势。
　　（2）航空零部件行业：在航空零部件领域，国防装备及民用航空业务需求是航空零部件加工行业发展的主要推动力。在军用航空零部件领域，国防装备采购对产业需求影响较大，报告期公司军用航空零部件客户业务逐步恢复。在民用航空领域，中国国产航空产业不断取得进步，国产大飞机C919开始商业化运营、订单不断增加，推动产业链需求持续增加，为民用航空零部件产业带来持续成长机遇。
　　2、公司主要业务
　　（1）汽车零部件业务：公司汽车零部件业务模式为汽车零部件产品的研发、生产与销售，产品主要包括涡轮增压器、曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成，主要应用于燃油汽车及混合动力汽车。
　　（2）军品及航空零部件：在军品及民用航空零部件领域，公司主要业务模式为受托加工，加工产品类别包括航空结构件、钣金件、系统件、大中小型轴类件等，应用于民用飞机、军用飞机、弹体等。
　　3、经营模式
　　（1）销售模式：在汽车零部件领域，公司采用直销模式，产品主要向国内主机厂配套销售，部分产品销往国外。
　　对于新产品订单，公司获取订单主要有三种方式：第一种是邀请招标的方式，客户研发部门或技术部门在综合评判其供应商体系内各家供应商的生产能力及技术研发能力后，经双方进行技术交底并商议价格，最终选定公司作为某款产品的供应商，直接按图生产或进行同步研发后生产；第二种是通过公开招标并按图开发的方式，此种方式下客户会提供相对完整的设计图，公司中标后按照客户的要求进行生产；第三种是公司作为补充的供应商得到订单的方式。此种情况是指在公司已经通过技术评定进入某客户合格供应商体系的情况下，如果某款产品因需求量逐渐增大或原供应商出现了产品质量问题等情况，客户从分散风险、保障供应的角度出发，从其合格供应商体系中直接选取公司作为补充供应商，按照原产品技术标准和质量要求供货。公司产品作为汽车发动机的关键零部件，产品在得到主机厂的认可并批量配套供应主机装配之前，需要经过样件试制、样件检测、疲劳测试、跑机试验、小批量供货等一系列的过程，具有较长的开发量产周期。对以往年度既有产品的订单，公司会在原有供货合同条款的基础上，与客户进行新的年度订单谈判，并最终确定当年度订单。
　　在军品及航空零部件领域，公司销售采用直销方式。主要销售流程为：首先进入相关客户的合格供应商目录，再通过比选及竞争性谈判等方式取得订单。根据客户的订单要求以及发放的原材料、数模、图纸等安排生产，生产完成后进行出厂检验，再通过公司自行运输或物流运输方式交付给客户，客户进行入厂检验。
　　（2）生产模式：在汽车零部件领域，公司曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成等产品有从毛坯的锻造、铸造、粗加工、精加工等较为完整的工艺处理能力。涡轮增压器建设了铸造、焊接、总装等生产线。公司生产过程采用专业化的管理模式，分为铸造、锻造、粗加工、精加工、涡轮增压器焊接与总装、涡壳铸造等生产线或车间。公司围绕销售计划制定生产计划并结合市场预期进行合理生产备货。公司通常在年初根据年度综合经营计划、年度销售计划及上年成品库存量，制定年度生产计划。生产部门根据每月销售计划、成品安全库存标准，并结合当月成品库存量和下月预测订单量，编制月生产计划。各生产工段根据月生产计划和生产能力状况等诸多因素制定周生产计划。
　　在航空零部件领域，公司采用订单式生产的模式，生产组织按客户来料及排产计划进行，加工完成后向客户交付。（3）采购模式：公司建立了完善的采购管理体制，设立了采购中心实行统一集中采购，参考国际先进经验，制定了供应商选择评定和管理控制程序，对供应商实行有效的选择、考核和管理。在汽车零部件领域，公司涡轮增压器、曲轴扭转减振器、连杆总成、凸轮轴总成等产品主要原材料包括产品毛坯、钢材、废钢、球铁等原材料，产品所需的毛坯一部分通过公司自建的铸造和锻造生产线生产满足需要，一部分通过外协采购的方式满足客户需要，钢材、废钢、球铁等原辅材料则主要通过外购。公司涡轮增压器业务主要包含研发和总装，产品总装所需主要零部件包括中间体组件、电子执行器、涡壳、压壳等，根据涡轮增压器型号、性能要求筛选合格供应商并经过开发试制合格后进行批量采购。
　　在军品及民用航空零部件领域，公司业务为来料加工，不涉及原材料采购，需公司自行采购的材料主要为各种刀具、切削液、导轨油等辅料，在公开市场容易取得，供应充足稳定，且公司采购金额较小，一般采用就近、性价比优选原则向相关单位采购。
　　4、市场地位
　　（1）汽车零部件：在汽车发动机零部件凸轮轴总成、曲轴扭转减震器、连杆总成领域相关领域，有着宁波拓普集团股份有限公司、麦特达因（苏州）汽车部件有限公司、云南西仪工业股份有限公司、广东四会实力连杆有限公司、蒂森克虏伯发动机系统（大连）有限公司等参与市场竞争，市场集中度不高，一线汽车品牌的发动机零部件供应市场主要被外资企业和少数先进本土企业占领。公司是我国先进的发动机零部件智能制造企业，与广汽丰田、一汽丰田、吉利汽车、理想汽车、长城汽车、比亚迪、通用、三菱汽车、通用五菱、康明斯、一汽轿车、江淮、北汽福田、马来西亚宝腾、韩国斗山、舍弗勒等大量知名汽车（或柴油机）建立了良好的合作关系，在行业内具备了较高的市场地位和较强的综合竞争能力。
　　涡轮增压器设计、生产和检测要求较为严格，具有较高的行业进入壁垒。外资企业博格华纳、三菱重工、石川岛播磨、霍尼韦尔等因研发创新能力较强，占据了绝大部分市场份额，市场供应集中度较高。近年公司涡轮增压器产销量快速增长，产品进入理想、吉利、奇瑞等知名客户市场，预计到2025年公司装配产能将达到200万台/年并在行业中占据一定市场地位。
　　（2）军品及航空零部件：中国航空零部件加工行业围绕中航工业及其下属单位以及中国商飞依靠地域优势进行产业布局，形成以内部配套企业为主，科研机构、合资企业和民营企业有效补充的市场格局，具有地域性强、行业客户集中度较高以及单一客户依赖性较强的特点。在公司所处地域范围内包含了成都爱乐达航空制造股份有限公司、四川明日宇航工业有限责任公司、成都航飞航空机械设备制造有限公司等众多以航空零部件加工业务为主的企业。公司具有精密铸造、锻造、热处理等特种工艺及加工一体化优势，自进入军品及航空零部件业务领域以来，军品及航空零部件加工业务通过并购与自建相结合的方式业务快速发展，客户及市场基础不断巩固，技术和质量管理体系日臻完善，竞争力不断增强。
　　4、主要业绩驱动因素
　　（1）报告期公司涡轮增压器销售量47.48万台，实现营业收入40,376.84万元，同比分别增长29.27%、26.50%。报告期公司涡轮增压器供应链体系管理进一步完善，采购成本有所下降，毛利率取得较大改善；报告期公司持续推进涡轮增压器产线建设，推进战略合作客户产品量产，预计公司涡轮增压器产品产销量将保持增长态势。
　　（2）受C919等国产民用航空业务发展推动及客户军用航空零部件采购恢复的影响，报告期公司民用航空零部件业务保持良好发展态势，军用航空零部件业务逐步恢复，航空零部件业务实现营业收入3,930.23万元，同比增长40.20%。

　　二、核心竞争力分析
　　（1）技术研发优势
　　公司拥有一支经验丰富、技术过硬、高素质的研发管理队伍，涉及材料、机械设计、精密加工、模拟仿真等多个专业领域，具备从产品概念设计到样件生产和过程实验验证能力，经过十多年的持续积累，公司已经形成了大量工艺技术储备，先后开发生产了数百个规格型号的凸轮轴总成、连杆总成、曲轴扭转减振器及涡轮增压器产品并取得了一系列拥有自主知识产权的核心技术。
　　（2）市场网络优势
　　经过多年的市场运营，目前公司已经形成了一支经验丰富的市场营销团队，并与众多下游客户形成了长期的合作伙伴关系。随着下游客户市场需求的稳步增长，公司市场规模持续扩张，现已在凸轮轴、连杆、曲轴扭转减振器、涡轮增压器等主要产品领域占据了重要的市场地位。在军工及航空零部件领域，公司与国内各主要飞机制造厂商均保持了良好的客户关系，通过市场开拓，客户基础与客户结构多元化均得到增强。
　　（3）精密铸造、锻造、热处理等特种工艺及加工一体化优势
　　公司主要的汽车零部件产品从毛坯铸造开始至最终成型产品，均实现了自主设计、精密铸造、精密锻造、加工和生产，是目前全国少数具备精密铸造、精密锻造、加工一体化生产能力的企业之一，该优势有效保障了毛坯的供应，确保了铸造毛坯件的质量。同时，公司将属于粗加工工序的毛坯件产品选择数家供应商进行采购，并进行紧密合作，利于促进技术进步并降低产品成本，突破公司在资金、设备、厂房和人力等方面的限制，有利于提高公司产品质量稳定能力和市场快速响应能力等综合竞争力。
　　（4）成本控制优势
　　公司通过提高产品设计精度、工艺技术进步、提高自动化水平、实施平台生产、推行全员质量成本控制和精益生产等方式，确保对成本的精确控制，不断地降低产品成本，具有成本领先优势。公司对产品成本的精确控制，确保了公司的主导产品在与外资企业竞争时具有价格优势，特别是针对主机厂的批量产品时，公司相对于外资零部件厂商具有更强的成本优势。
　　（5）产品与质量优势
　　公司产品包括曲轴扭转减振器、连杆总成和凸轮轴总成、涡轮增压器等，与一般的单一发动机零配件制造商相比，公司产品覆盖面更广、产业链延伸更长，因此综合竞争实力和抗风险能力更强。公司各类产品系列在主机市场的开发中，相互拉动，为四个产品进入或整体进入主机配套体系提供了便利。公司通过了IATF16949质量管理体系、GJB9001C-2017武器装备质量管理体系认证，拥有由数百台加工中心、进口精密磨床等专业生产设备组成的先进生产线以及国内外先进检测设备；各生产线运行稳定，生产人员对生产工艺运用良好，产品检测规范，产品质量严格把关，公司产品品质优良、成品率高。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）市场风险
　　汽车发动机零部件和航空零部件市场需求受宏观经济环境、国家政策及行业发展影响较大，如果公司不能有效应对市场需求的变化，将会对公司经营产生较大影响。在军品航空零部件业务领域，虽然公司客户及市场多元化取得一定成效，但市场客户仍然较为集中，收入较为依赖成飞集团及其下属公司业务板块，如果未来客户战略调整、公司业务被取代，将对公司航空零部件业务造成重大不利影响。对此，公司将密切关注宏观经济、行业形势的变化，紧跟市场趋势，加强市场开拓，适时调整经营策略，继续推进军工及航空零部件客户结构多元化，不断提高经营效率，加强成本管控，保持公司在市场中的整体竞争优势。
　　（2）税收优惠政策发生变化的风险
　　公司属于四川省科学技术厅、四川省财政厅、国家税务总局四川税务局认定的高新技术企业，持有编号为GR202151000371的高新技术企业证书；根据《中华人民共和国企业所得税法》（中华人民共和国主席令63号)、《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部税务总局国家发展改革委公告2020年第23号），公司及公司子公司动力部件、鑫三合、西菱新动能及西菱鸿源符合西部大开发企业所得税优惠政策，可按照15%的优惠税率缴纳企业所得税。若公司及子公司不能继续享受高新技术企业及子公司西部大开发税收优惠政策，则公司不能继续按照15%优惠税率而需按照25%税率缴纳企业所得税，对公司利润水平与经营业绩产生一定的影响。对此，公司将不断进行研发投入，以创新推动公司发展，增强公司的盈利能力。
　　（3）原材料市场价格波动风险
　　公司原材料主要有圆钢、废钢、覆膜砂、混炼胶、镍等，原材料成本占主营业务成本的比重较高。公司所采购原材料的价格遵循随行就市的定价原则，主要原材料市场价格的波动会对公司的生产成本与经营业绩产生影响。对此，公司将不断加强原材料库存管理、优化供应商结构、拓宽原材料供应渠道，加强与供应商沟通及产品成本控制，降低原材料价格波动的影响。
　　（4）技术创新与产品研发不足的风险
　　公司自设立以来致力于汽车发动机关键零部件的研发与生产，拥有曲轴扭转减振器核心技术、连杆核心技术、凸轮轴核心技术及铸造核心技术等汽车零部件精密加工核心技术，在该领域具有雄厚的专业制造技术及丰富的制造经验。若未来公司研发能力不能持续提升或不能准确把握相关产品的发展趋势进行必要的技术创新，可能造成公司的技术创新滞后、技术储备不足而失去研发领域的相对优势地位，进而面临因无法提供适应市场需求的产品而影响公司长期经营业绩的风险。对此，公司将持续投资于新技术、新产品的研究开发，推动公司生产技术革新和新产品市场应用，推动公司持续稳定发展。
　　（5）汽车行业变革的风险
　　目前包括中国在内的世界主要国家均在大力发展新能源汽车，近年来中国新能源汽车产销量增长较快，市场渗透率快速提升。公司汽车零部件业务目前的主导产品为汽车发动机零部件，主要应用于包括混合动力在内的内燃机汽车，如果未来新能源汽车特别是纯电动车在较短的时间内占据了市场的主导地位，而公司未及时采取适当的应对措施实现产品的转型，则本公司的经营将会受到重大不利影响。对此，公司坚持汽车零部件与军品及民用航空零部件并重的业务战略，开发混合动力等新能源汽车零部件，推动产品研发创新和多元化，推动公司产品由汽车发动机零部件领域向汽车电动空调压缩机、EPS电机、刹车电机等领域延伸，增强公司核心竞争力，保持公司经营的稳定性，为公司长远发展打下基础。 收起▲