一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的披露要求　　公司以“献人类清洁绿电，还自然碧水蓝天”为企业使命，致力于成为一家技术领先、受人尊敬、具备国际竞争力的新能源服务企业。公司主营业务为风电整机装备制造、新能源电站投资开发与运营、综合能源服务、储能系统解决方案、新能源工程总承包和新能源消纳六大板块。　　1.风电整机装备制造业务　　具体经营模式包括风电机组整机的研发、设计及总装，配套零部件采取专业化协作的模式，产品体系具有系列化、平台化特征，可以根据客户多样化和差异化的需求，提供风电机组产品及风电技术服务、产品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的披露要求
　　公司以“献人类清洁绿电，还自然碧水蓝天”为企业使命，致力于成为一家技术领先、受人尊敬、具备国际竞争力的新能源服务企业。公司主营业务为风电整机装备制造、新能源电站投资开发与运营、综合能源服务、储能系统解决方案、新能源工程总承包和新能源消纳六大板块。
　　1.风电整机装备制造业务
　　具体经营模式包括风电机组整机的研发、设计及总装，配套零部件采取专业化协作的模式，产品体系具有系列化、平台化特征，可以根据客户多样化和差异化的需求，提供风电机组产品及风电技术服务、产品改造升级的“整体解决方案”，涵盖风电场前期资源测评、风电场机组选型和经济性设计、风电机组的研制与生产以及风电场运行维护和技术改造升级等。
　　2.新能源电站投资开发与运营
　　具体经营模式包括了前期资源开发、新能源电站建设及运营等环节。公司积极布局该项业务，自建或与他人联营投资、开发、运营新能源电站，待项目建设完成后，通过持有清洁能源资产获取稳定的发电收入，或通过择机对外转让以取得转让收益。
　　3.综合能源服务
　　综合能源服务业务为公司长期发展的重点业务板块，业务范围包括技术服务、智能化改造、备品备件销售、智慧服务平台。公司在风电整机置换、退役设备处置、备件物资供应、场站智慧运维、增值技术改造及综合能源技术等领域拥有专业的方案研发实力与高效的实施能力，可面向全行业提供全生命周期智慧服务解决方案，以提供高附加值技术服务促进综合能源服务业务可持续发展，可快速解决客户痛点和难点问题。
　　4.储能系统解决方案
　　储能作为支撑新型电力系统的重要技术和基础装备，对推动能源绿色转型、应对极端事件、保障能源安全、促进能源高质量发展、实现碳达峰碳中和具有重要意义。公司顺应行业发展趋势，积极培育推出储能系统解决方案板块，业务范围包括储能电站投资、储能产品的设计研发、制造、销售、运维等服务，可以从项目前期咨询、技术方案设计、项目申报、工程总包、储能系统设备供应、验收调试和运营维护全生命周期储能系统解决方案。
　　5.新能源工程总承包业务
　　新能源项目工程总承包可规范项目管理和严格管控工程质量，从而保障风电场建设投资收益。公司具备电力行业设计、电力工程施工、建筑机电安装工程及输变电工程专业承包资质，可提供新能源电站项目整体设计、基础施工及设备吊装、集电线路施工、升压站土建与安装施工等服务。
　　6.新能源消纳
　　公司以“绿电绿能一体化”为发展主线，打通“绿电化工、绿电+算力”等产业链，努力突破行业同质化竞争困局，并探索以新能源为主体的新型电力系统应用场景和实现路径，形成新能源解决方案，完成向绿电服务商的战略转型。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　世界银行最新《全球经济展望》报告指出，尽管贸易紧张局势与政策不确定性持续存在，全球经济的韧性仍超出预期。预计未来两年全球增速大体保持平稳，2026年全球通胀将微降至2.6%，随着贸易流动逐步适应现状且政策不确定性减弱，2027年经济有望回升至2.7%，较去年6月的预测有所上调。
　　面对复杂多变的外部环境，中国政府持续加大宏观政策逆周期调节力度，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，有效实施更加积极有为的宏观政策，使得国民经济顶压前行、展现强大韧性。经济运行总体平稳、稳中有进。
　　2025年，全球能源格局进入深度重构的务实转型期，在COP30会议能源转型兼顾能源安全的共识引领下，气候变化与能源安全双重诉求推动行业向清洁化、市场化、多元化协同发展，可再生能源实现历史性突破，发电量首次超越煤电成为全球最大电力来源。同时，全球电力需求稳步增长，AI赋能能源系统提升效率，市场化转型持续推进；但是，电网基础设施瓶颈、供应链波动、地缘政治分化及区域发展差异等挑战仍未缓解，整体呈现“新能源引领增长、传统能源兜底保供、技术创新驱动升级”的发展态势。
　　我国通过构建多层次、立体化的“反内卷”治理体系，促使企业提升创新能力与核心竞争力，重建行业竞争秩序，推动能源产业朝着高质量可持续发展，助力新能源产业持续筑牢国家能源安全、经济转型及碳达峰、碳中和目标的核心支撑地位，迎来高质量发展的攻坚期。报告期内，我国可再生能源装机规模再创新高，规模占比稳步提升。国家能源局发布数据显示，2025年全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。其中，水电新增1215万千瓦，风电新增1.2亿千瓦，太阳能发电新增3.18亿千瓦，生物质发电新增151万千瓦。截至2025年底，全国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，同比增长24%，约占全国电力总装机的60%。其中，水电装机4.5亿千瓦，风电装机6.4亿千瓦，太阳能发电装机12亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。风电、太阳能发电装机合计18.4亿千瓦，占比47%。
　　（一）主要政策回顾
　　2025年，国家继续加大对新能源行业的政策支持，为加快构建新型电力系统、推动产业低碳转型，国家精准出台一系列政策，包括新能源上网电价全面市场化（发改价格〔2025〕136号）、绿证强制消费（发改能源〔2025〕262号）、绿电直连规范破冰（发改能源〔2025〕650号）、促进新能源就近消纳（发改价格〔2025〕1192号）（发改能源〔2025〕1360号）等，以市场化改革深化、新型电力系统建设、绿电消纳拓展、多能融合落地为核心导向，为产业发展划定清晰路径。在政策协同引领与技术创新驱动下，风电、太阳能、储能等领域实现规模与质量的双重飞跃，中国不仅持续巩固全球新能源产业领跑者地位，更成为全球新能源产业链、供应链的核心枢纽和技术创新的重要策源地。
　　1.电价全面市场化——从“保量报价”到“竞价生存”
　　2025年1月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），标志着新能源全面进入市场化定价时代。文件强调，新能源项目（风电、太阳能发电）上网电量原则上全部进入电力市场、通过市场交易形成上网电价。并明确要完善市场交易和价格机制，建立新能源可持续发展价格结算机制，保持存量项目政策衔接，稳定增量项目收益预期。要求2025年6月前投产的存量项目机制电价不高于当地煤电基准价；增量项目通过竞价确定机制电价，避免无序竞争。
　　2025年11月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于优化集中式新能源发电企业市场报价的通知（试行）》，推动构建符合新能源发电特性、分布格局、经营现状的市场报价方式，规范电力市场运行秩序，提升电力资源优化配置效率。参与集中报价的新能源发电企业，原则上集中后的总装机规模不应超过所在省(区、市)电力市场单个最大燃煤发电厂装机规模(不含特高压输电通道配套电源)。原则上仅允许同一集团(同一母公司、同一控股股东、同一实际控制人等)内同一省(区、市)的新能源发电企业进行集中报价，禁止跨集团、跨省(区、市)集中报价。禁止具有竞争关系的经营者达成固定或变更商品关系的垄断协议。
　　2.夯实新能源产业发展根基——推动新能源消纳与就近利用
　　2025年7月，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局联合印发的《关于开展零碳园区建设的通知》，零碳园区建设成为绿色发展新引擎。提出2025年新建园区可再生能源渗透率≥50%，存量园区改造比例≥30%的硬性指标，要求强制配套储能或氢能调峰设施，建立碳监测平台，推动园区能源结构转型与绿色低碳发展。
　　2025年9月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》（发改价格〔2025〕1192号），该政策针对新能源就近消纳项目边界模糊、保供责任不清等问题，明确项目认定标准，要求新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占项目总用电量比例不低于30%（2030年起新增项目不低于35%），电源需接入用户侧并具备分表计量条件；按照“谁受益、谁负担”原则，确立价格机制，接入公共电网的项目按容（需）量缴纳输配电费，下网电量不再缴纳系统备用费及输配环节电量电费，公平承担输配电费、系统运行费等稳定供应保障费用，未接入公共电网的项目则不缴纳此类费用；同时明确项目使用公共电网时视同工商业用户，余电上网全部进入电力市场交易，以此破解就近消纳项目发展难题，更好促进新能源消纳、减轻电力系统调节压力。
　　2025年10月29日，国家发改委、国家能源局联合印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（发改能源〔2025〕1360号），核心是围绕构建“系统能承受、市场能消化”的新能源发展新模式，将新能源开发消纳划分为五类并实施分类施策，重点统筹“沙戈荒”新能源基地外送与就地消纳并举，建立送受端国家战略责任体系，优化基地电源结构与储能配置、发展光热等调节性电源；推动海上风电规范有序开发消纳，同时优化水风光基地一体化、省内集中式及分布式新能源开发消纳布局；强化源网荷储全链条协同，支持源网荷储一体化、绿电直连等新业态，提升系统调节能力；并健全可再生能源电力消纳责任权重考核机制，强化省级消纳考核与受端消纳责任，以此破解新能源消纳与系统调控的深层矛盾，保障新能源高质量发展。
　　3.激活绿电环境价值交易——提高绿电利用率，助力新型电力系统建设
　　2025年3月，国家发展改革委等部门印发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》（发改能源〔2025〕262号）。政策明确要求“依法稳步推进绿证强制消费”，并对消费端进行扩容，逐步提高钢铁、建材、数据中心等高耗能行业的绿色电力消费比例。鼓励居民通过购买绿证支持绿色电力消费，并推动电网企业为居民提供便利服务。文件要求绿证核发提速，建立按月批量自动核发绿证机制，原则上当月完成上个月电量对应绿证核发。提升绿色电力交易规模，健全绿证核销机制，推动绿证更大范围内优化配置。政策强调推动绿证标准国际化，要求加快编制绿色电力消费国际标准，并将国内标准转化为国际通用规则。
　　2025年3月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》（发改能源〔2025〕357号），作为我国首份虚拟电厂国家级专项政策，核心是明确虚拟电厂作为聚合分布式电源、可调节负荷、储能等分散资源的新型经营主体地位，赋予其参与电力中长期、现货及辅助服务市场的独立市场主体资格，建立健全运营管理、接入调用与激励机制，要求其协同新能源、储能提升系统调节能力与新能源消纳水平，设定到2027年全国虚拟电厂调节能力达2000万千瓦以上、2030年达5000万千瓦以上的量化目标，同时明确资源聚合期间不得重复参与市场交易，各地结合实际放宽初期准入，拓宽收益渠道，以此推动虚拟电厂规模化高质量发展，助力新型电力系统建设。
　　2025年5月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），为新能源消纳开辟新路径。《通知》从国家层面首次明确绿电直连的定义内涵，即风光等新能源不直接接入公共电网，而通过专用电力线路与单一电力用户实现直接连接。明确四种可开展绿电直连的场景。《通知》首次明确允许光伏、风电等绿色电源项目，可通过专线直接输送给特定的用户，不再强制要求全额上网或仅通过电网企业统购统销。允许工业园区、数据中心等用户通过专线直购绿电，还试点“隔墙售电”，分布式光伏可直接向邻近用户售电，减少中间环节，降低用电成本，提高绿电使用效率。
　　4.碳市场“扩围”——制度体系不断完善，市场机制愈加成熟
　　2025年3月，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝行业工作方案》，为推动钢铁、水泥、铝冶炼行业高质量发展，积极稳妥有序将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入全国碳排放权交易市场覆盖范围，标志着碳排放权交易市场首次扩围工作进入操作实施阶段。
　　5.创新矿区绿色能源开发——推进煤炭与新能源融合发展
　　2025年 11月 7日，国家能源局发布《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》（国能发煤炭〔2025〕89号），作为首次系统性提出煤炭与新能源融合应用场景的政策文件，核心是聚焦煤炭生产及辅助关键环节，以矿区为主要载体推进绿色转型，明确加快发展矿区光伏风电产业，盘活采煤沉陷区、排土场等土地资源，推广“光伏+农林业”“光伏+水产养殖”等多元业态，鼓励具备条件的产煤地区建设大型光伏基地；推动矿区用能清洁替代，加快生产环节电气化改造，重点推广电动、氢能矿卡，布局充换电站与“光储充放”一体站；创新绿色能源开发利用方式，因地制宜建设“源网荷储”协同控制的矿区智能微电网，整合光伏、风电、瓦斯发电、储能和智慧管控系统一体化运行，开展绿电直连与交易，以此到“十五五”末建成一批清洁低碳矿区，推动煤炭行业向综合能源服务商转型，助力新型能源体系构建。
　　(二)行业发展回顾
　　1.我国已构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系
　　2025年，是“十四五”规划收官之年，也是兑现“2030碳达峰”的关键节点，在“双碳”目标指引下，我国风电等可再生能源正从补充能源向主力能源转变，形成“新能源为主、火电调峰为辅”的互补格局。根据国家能源局公布数据，2025年，全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的79%。截至2025年12月，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%，其中陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.47亿千瓦。2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%。
　　2.海风迎来复苏，深远海项目取得突破
　　2025年2月，国家能源局发布《深远海风电建设实施方案》，要求核心设备国产化率≥95%，推动产业技术升级和规模化开发。该方案的出台，为深远海风电发展提供了明确的方向和目标，将有力推动深远海风电项目的规模化建设，促进我国海上风电技术的自主创新和产业升级，提高我国在全球海上风电领域的竞争力。自然资源部加强用海管理，推行“风电+”综合开发（如配套养殖、制氢、波浪能发电），要求离岸距离优化，严控生态红线区建设。上海市海洋局发布《海洋产业发展规划》，加速15MW级以上深远海漂浮式机组研制，推动自升式安装船、运维母船等配套装备国产化。海上风电在上半年迎来复苏，广东、福建等地核准多个10GW级海风项目。
　　3.中国风电企业加快出海步伐，海外订单激增
　　2025年，在全球贸易增长乏力的背景下，中国出口实现量质齐升，创新和绿色产业成为重要支撑。根据海关总署数据显示，2025年中国风力发电机组出口同比增长32.5%，出口额突破200亿元大关。其中，欧洲、东南亚、中亚是主要增量市场。国内各大整机商纷纷加快出海脚步，海外订单量不断创新高。
　　伍德麦肯兹发布的报告称，2025年中国整机制造商揽获的海外确定订单同比猛增66%，达到2023年水平的三倍以上。全球前十大整机商中，中国企业占据八席。
　　4.绿色氢氨醇产业规模突破万亿，推动风电产业价值链跃升
　　随着全球能源加速向清洁化、低碳化转型，绿色氢氨醇正成为氢能价值链中最具商业化潜力的赛道之一。2024年以来，中国绿色氢氨醇产业全面进入“政策推动+市场牵引”的双轮驱动阶段，技术突破、产业投资、场景示范及国际合作快速扩张，呈现出前所未有的增长动能。中国氢能联盟公开表示，截至2025年12月，我国的绿氢产能已经超过每年22万吨，占全球比重超过50%；建成的加氢站已经超过540座，占全球的40%。根据《中国绿色氢氨醇产业发展报告2025》，预计“十五五”期间绿色氢需求将达到240-430万吨/年，产业规模将进入加速扩张期，未来十年将是绿色氢氨醇规模化发展的战略窗口期。根据全球甲醇协会和国际可再生能源署预计，到2050年全球甲醇需求量将达到5亿吨，绿色甲醇需求量超过3亿吨。2029年，全球包括生物质甲醇和电制甲醇在内的绿色甲醇产能可能达到2000万吨/年，其中中国产能将位居全球首位。而据测算，生产1吨绿氢约需50-60MWh风电，万亿绿氢市场对应年消纳风电超5000亿kWh，相当于2025年全国风电发电量的40%，既创造了风电增长新引擎，也破解了风电“弃风”核心痛点，绿电直供制氢模式实现绿电与绿氢精准绑定，推动风电产业价值链跃升。
　　5.“电算协同”共创新型电力系统发展新篇章
　　2026年2月12日，国务院国资委召开会议，专门深化部署中央企业的“AI +”专项行动，着重强调要推动算力与电力的协同发展，这无疑将电算融合提升到了国家战略高度。根据工信部最新数据显示，截至2025年6月底，我国在用算力中心机架总规模达1085万标准机架，算力总规模位居全球第二。华为发布《智能世界2035》报告里预测：到2035年，全球算力需求会达到现在的10万倍。据中国信通院数据，2024年全国数据中心用电量超过1660亿千瓦时，约占全社会总用电量的1.68%；经测算，高情景下，人工智能爆发增长，2030年中国算力中心用电或超过7000亿千瓦时，占全社会用电量5.3%。人工智能大模型训练、工业互联网赋能等产品的算力需求呈指数级增长，算力与绿色电力融合是大势所趋，数据中心未来用电需求巨大，预计将有更多数据中心选择与发电企业直接签订购电协议，以获得绿色电力的固定价格。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术与研发优势
　　公司是国内最早从事风力发电技术研究的企业，掌握风电机组核心控制策略、拥有完全的自主知识产权，在国家和行业标准制定方面、承担国家课题方面处于行业领先地位，并获得多个国家及省部级科技奖励，是国内风电领域技术最先进的企业之一。
　　公司传承创新基因，以科技研发作为企业发展的内生动力，依托强大的创新和研发能力，打造核心技术优势。公司立足于当前风电市场发展动向，针对不同细分区域市场及特定大基地项目，构建具有运达特色的产品体系，产品开发模式逐渐向系列化、平台化方向转变，能迅速满足客户多元化的市场需求，提升了公司产品市场覆盖率。通过建立完善的创新体系，进行全球化研发系统的布局，在技术中心的基础上设立创新研究院、欧洲风电研究院，公司核心技术优势逐步显现，在智能风电机组总体设计、风电系统控制、风电并网、风电智能化及风电检测与试验方面形成了深厚的技术积累。
　　（二）良好的品牌形象及口碑
　　公司的技术创新能力始终处于行业领先地位，并基于技术优势不断推出具备市场竞争力的优异产品，确保产品服务的质量和性能优异，在行业内建立了良好的品牌形象和市场口碑，得到客户、合作伙伴和供应商的一致好评。公司坚持秉承诚信、创新、合作、共赢的经营理念，针对市场需求提供满足客户差异化诉求的产品和服务，通过加强国际化思维、加快属地化布局步伐，深度参与全球可再生能源发展，客户结构不断多元化，行业认可度不断提升。
　　（三）优异的产品及服务能力
　　公司凭借五十多年深耕国内风电市场的丰富经验，洞察、前瞻行业发展趋势，掌握市场变化态势与需求，精准地部署了新产品开发计划，在三北大基地、低风速地区、分散式接入等不同细分市场均有较强的竞争力。基于公司强大的研发能力和深厚的技术积累，技术服务团队可有效地解决业主在项目前期、项目执行期及风电机组出质保后面临的不同形式的问题，为业主提供多层次、全方位的解决方案。
　　（四）国际化进程提速
　　基于公司多年来的稳健经营及国内项目的优异表现，近年来公司积极推进国际化战略，以市场需求为导向提前布局产品及相关认证，建强国际化前、中、后台职能支撑，已成功在亚洲、欧洲、南美洲及非洲市场等多个区域实现业务突破，构建起具备国际竞争力的市场版图。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年是公司承压前行、夯基蓄势的关键之年。报告期内，公司坚持稳中求进工作总基调，统筹推进市场拓展、技术研发、工程交付与管理提升各项工作，聚焦主业基本盘、加快业务结构优化、补强核心竞争能力、防范重点经营风险，六大业务板块协同发力，经营运行整体保持稳健态势，为公司“十五五”高质量发展良好开局奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司实现营业收入294.02亿元，归属于上市公司股东的净利润3.40亿元。
　　（一）风电整机装备制造业务
　　2025年，公司实现风电机组销售收入264.34亿元。实现对外销售容量18,158.39MW，同比上升56.29%。
　　2025年度及2024年度销售明细
　　2025年风电设备新增订单24,600.27MW，累计在手订单45,475.84MW，包括已签合同尚未执行的项目和中标尚未签订合同的项目。客户结构进一步优化，央国企订单持续提升、大基地示范性项目持续提升。
　　累计在手订单具体为：
　　（二）清洁能源运营及工程总承包业务
　　报告期内，公司新增新能源（风电/光伏）项目核准/备案权益容量达3118.26MW。报告期末，公司累计权益并网容量1463.14MW。
　　能建公司聚焦EPC核心主业，统筹推进市场拓展、项目履约与经营管理，着力优化业务结构，覆盖EPC、建设管理、设计等多个板块，形成更为均衡的业务组合，实现市场规模的稳步提升。同步强化安全质量根基，推动设计、采购、成本等关键环节的能力建设与体系完善，整体保持良好发展态势，正向更高质量、更可持续的方向发展。报告期内，实现新能源EPC总承包收入14.54亿元。
　　（三）战略新兴业务
　　公司着力推进新能源产业新生态的建设，全力开拓储能系统解决方案、综合能源服务和新能源消纳三大新兴业务。
　　在储能业务方面，2025年聚焦储能核心主业，围绕品牌提升、市场开拓、创新培育三大方向精准发力，各项工作取得显著成效。品牌影响力持续跃升，先后获评省级智能工厂、2025年储能影响力系统集成商、中国新型储能百大品牌等荣誉，行业地位稳步提升。市场开拓实现关键突破，国内央国企客户实现从集采入围到连续中标的跨越，合作层级与战略深度不断提升；成功进入海外重点市场，国际化进程扎实推进。创新培育稳步落地，积极布局移动储能等新业务，拓展多元应用场景，加快培育新的业务增长点。技术创新成果丰硕，自主研发多款储能系统，覆盖源网侧、工商业等多元场景；自研核心部件指标优于行业水平，为高质量发展提供坚实技术支撑。
　　在综合能源服务方面，智慧服务“数智+绿色”新能源服务化转型创新实践入选第十六届“全国百篇优秀管理案例”，2025年在公司化独立运营、技术能力突破、战略市场拓展及新业务培育等方面取得全面突破，业务结构持续优化，高附加值业务占比持续提升：创新推出“零碳GO”平台，加速驱动生态模式升级与产业链协同；攻克多项国内进口老旧机组改造难题，自主研发成果荣获行业权威奖项，进一步筑牢技术护城河；完成孵化新能源培训业务，斩获多个高额订单，开辟全新增长赛道。
　　在新能源消纳业务方面，报告期内，公司围绕风光资源富集区域绿电就地转化，持续推进“绿电化工、绿电制燃料”等多元应用场景落地，业务模式由前期探索逐步迈入产业化推进阶段。氢氨醇业务体系实现实质性突破，公司加快绿色甲醇及相关绿色燃料项目布局，完善从可再生能源供给、生物质原料保障到下游消纳的产业链协同能力，并积极拓展国际航运及能源客户资源，绿色燃料商业化路径逐步验证。随着新能源消纳场景不断拓展，公司在新能源装备制造之外培育新的价值增长空间，有望形成“新能源装备制造+绿色燃料解决方案”的双轮驱动发展格局，进一步提升公司长期成长性和市场认可度。
　　（四）产品研发
　　围绕“陆上、海上、海外”三大市场战略，构建了“平台化开发、场景化定制、国际化认证”三位一体的风电产品创新体系，打造“高质量、高性能、高可靠性”的精品风力发电机组；同时，公司依托深厚的技术积淀，在储能系统解决方案、综合能源技术服务等新兴业务培育方面也取得了关键进展。
　　国内陆上风电产品方面，坚持以客户需求为中心，继续深耕优化220/230米风轮直径系列整机产品，功率等级扩大覆盖至5.XMW、6.XMW、7.XMW、8.XMW、10.XMW、11.XMW等主力机型。其中，10MW级陆上风电机组面向“沙戈荒”市场，率先突破了陆上大兆瓦机组技术瓶颈，入选“浙江制造精品”和《科技日报》“十四五”硬核成果；8.XMW产品被Windpower Monthly评为年度全球最佳大功率陆上风电机组（7MW以上）。
　　海外陆上风电产品方面，针对高性能、高性价比的市场需求，打造高质量低度电成本的国际产品。已完成面向国际重点市场的W10高风速精品机型开发，并成功实现样机的并网运行，国际化进程稳步推进；此外还完成7.XMW、9.XMW等多款机组平台设计，进一步巩固了公司在国际产品领域的引领地位。
　　海上风电产品方面，完成S16平台机型产品开发及系列化设计，并实现样机并网运行，标志着向深远海进军取得实质性突破。同时完成S6国际海上产品开发，以及S12、S26平台概念设计及漂浮式项目定制化设计，实现南北海域、深远海及国际海风市场的全覆盖。
　　储能产品研发方面，智储公司乘势而上，成果丰硕。在大储领域，完成液冷集装箱迭代升级，成功推出海外版VoltPack-L5000产品，并持续推进VoltPack-L6250样机开发；在工商储领域，迭代推出海外版VoltBlock261产品，完成浸没式工商业储能柜样机开发，并成功量产VoltViechle-L313/L626系列移动储能车产品；在技术研发方面，持续攻坚自研核心系统，其中自研BMS软件平台、储能SCADA软件平台、EMS协控软件平台均已获得国标认证，并实现小批量应用；同时，积极布局BMS主动均衡技术、微电网智能监管系统、移动车智慧运营系统、全钒液流电池等前沿技术领域，标志着智储公司在储能研发领域持续迈向新高度。
　　综合能源技术服务方面，在存量市场技改领域形成独特优势，成功突破歌美飒、GE等进口品牌机组控制系统国产化替代技术难题，解决了湘电等“孤儿”机组的技术支持困境；自主研发的声纹感知叶片监测系统等智慧服务产品获得专利并投入应用，在电网调度技术服务、新能源并网试验、智慧电站建设、在线评价系统等多个细分市场实现“零的突破”并落地标杆项目。
　　（五）技术创新
　　报告期内，公司围绕风电装备制造核心业务，积极拓展新能源产业链关键技术研究并加强技术创新，在前沿技术研究、科技奖励与科研管理等方面取得了良好成绩。
　　前沿技术研究方面：①完成共母线技术平台变流器自主研发，构建了公司自研变流器的技术体系，同时通过二级零部件的深度技术穿透，为后续运维服务市场实现了技术赋能。②开展铝合金扭缆（含扭缆试验台）研发，完成行业首个成束扭缆试验台建设，率先掌握了铝合金扭缆设计、运行评价核心技术，填补了行业技术空白并牵头多项相关标准制定。③开展风电场电网主动支撑关键技术研究，通过AI建模、自适应协同控制、一体化智能调测等技术，成功研发出多场景普适型电网主动支撑产品，整体性能达到国内领先水平。④开展大部件空中更换（风轮免下塔）技术研究，攻克了机组大部件更换过程中面临的场地限制与成本高昂等行业难题，达到了行业领先水平。⑤完成集成式IO模块自主研发，首创多协议并行处理的高实时通信架构突破国外技术封锁，并使模块可靠性指标遥遥领先国外同类产品。⑥完成风功率预测系统研发，融合物理机理与AI算法，自主研发功率预测核心算法，集成五项核心独创技术，技术性能对标行业头部企业、优于同类竞品，居行业第一梯队。⑦开展海上尾流场控优化策略技术研究，通过参与（国内唯一）权威机构发起的国际研究联合体，实现了“尾流仿真-设计优化-部署应用”全链路自主技术方案，技术水平处于行业领先地位。⑧完成风电场一体化规划设计系统开发，填补了风电前期规划“资源-工程-经济”一体化数字化的技术空白，打造业内首个覆盖“宏观选址-微观仿真-工程设计-经济评价”的全流程系统。⑨开展两海机组工程技术研究，围绕海上及国际工程技术系统开展机组运输、吊装、调试、维护维修等全生命周期关键技术研究与应用，为公司“两海战略”提供了坚实技术支撑与竞争力保障。⑩完成风电场调试运维AI智能辅助决策系统开发，成果入选Gartner《企业级智能体产业落地研究报告》白皮书，并获腾讯全球数字生态大会宣发，关键技术指标行业领先。
　　在科技奖励与科研管理方面：①“高比例新能源电力系统有功支撑关键技术及应用”项目获山东省科学技术奖一等奖；“大规模新能源频率主动支撑与协同调控技术及应用”项目获河南省科技进步奖二等奖；“大功率风电主轴及增速箱轴承关键技术研究应用及工业验证平台建设”项目获中国机械工业科学技术奖一等奖，共获得省部级荣誉奖项6项。②公司牵头的国家重点研发计划项目“大功率前端调速高电压海上风电机组关键技术与装备”获科技部正式立项，共承担国家重点研发计划课题2项，承担浙江省“尖兵”“领雁”研发攻关计划项目4项，承担杭州市重大项目1项，新增发布国家和行业标准51项，获得国内外专利授权114项（其中发明专利72项）。③公司入选国家工信部制造业单项冠军；牵头组建的“全省海上风电技术重点实验室”正式认定；申报的“深远海大容量海上风电机组创新联合体”和“风力发电原创技术策源地”正式获批。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）风电行业总体发展趋势
　　2025年，全球能源转型进程进一步加快，但仍面临诸多挑战。全球能源结构正在向多元化、清洁化发展，然而国际格局动荡、极端气候和灾害频发、新一轮科技革命爆发等影响因素不容忽视。我国新能源电力行业正式迈入“全面市场化、高比例装机、系统性消纳”三大拐点叠加的3.0时代——“风电+光伏”装机规模首次超越火电，电价彻底由市场决定，源网荷储一体化成为标配。
　　国际能源署发布关于全球电力系统和市场的年度报告《电力2026》，预计在2026-2030年期间，全球电力需求将以年均3.6%的较快速度增长，主要受工业、电动汽车、空调和数据中心用电需求持续上升的推动。2025年，受太阳能光伏发电量创历史新高的带动，可再生能源发电量快速增长，整体水平已几乎与基于最新可用数据测算的煤炭发电量持平。展望未来，到2030年，可再生能源发电量预计将以每年约1000太瓦时（TWh）的规模持续增加，其中仅太阳能光伏发电量的年增量就将超过600太瓦时。按比例计算，可再生能源发电量预计将保持约8%的年均增长率。到2030年，可再生能源与核能合计占全球发电量的比重预计将接近一半。
　　全球风能理事会（GWEC）发布《2025全球风能报告》及《2025年全球海上风电报告》，预测风能行业未来的复合年平均增长率为8.8%，这意味着到2030年，全球风能容量将增加981GW。GWEC的市场情报服务预计，到2030年，新增装机容量将连续创下历史新高，2025年新增装机容量为138GW，2026年为140GW，2027年为160GW，2028年为167GW，2029年和2030年分别跃升至183GW和194GW。GWEC预测，到2029年，全球海上风电复合年均增长率将达到28%，到2034年继续以15%的速度保持增长，预计2030年的年新增容量将超过30GW，2033年将超过50GW，届时海上风电新增装机在风电总新增装机中的份额将提升至25%左右，到2034年底海上风电总容量将达到441GW，其中2/3的新增容量将集中在2029-2034年期间建设。
　　WindEurope发布《2025年欧洲风电统计及2026-2030年展望报告》，预计2026-2030年欧洲年均新增风电装机将达30GW，五年累计新增151GW，到2030年欧洲风电总装机将达439GW，其中陆上366GW、海上73GW。欧盟27国预计年均新增22GW，五年累计新增112GW，2030年总装机将达343GW。分市场来看，德国将继续领跑欧洲陆上风电市场，2026-2030年预计新增陆上装机46GW；英国仍将是欧洲海上风电第一大市场，五年预计新增海上装机15.1GW，波兰、德国、荷兰紧随其后。
　　彭博新能源财经的预测，到2030年，全球累计风电装机容量将翻一番至2TW，到2035年逼近3TW大关。约91%的新增装机容量将来自陆上风电，9%来自海上风电。预计未来10年累计陆上风电装机容量将增加逾一倍，到2035年达2.5TW。海上风电增速将更快，到2026年超过100GW，到2035年将增长三倍。亚太地区仍是全球最大的风电市场。到2035年底，该地区累计新增风电装机容量将占全球装机存量的62%。中国大陆将引领新增装机。但东南亚和中亚市场（如菲律宾、乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦）以及成熟市场（如印度和澳大利亚）在该地区新增装机容量中的占比将日益增加。
　　（二）中国风电发展前景
　　国家发改委指出，我国已构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系。国家能源局强调，2025年可再生能源装机规模再创新高，规模占比稳步提升。可再生能源装机占比超六成，其中风电、太阳能发电新增装机超4.3亿千瓦（其中风电1.2亿千瓦，太阳能发电3.18亿千瓦），同比增长22.0%，累计装机占比接近一半。风电、太阳能发电累计并网装机达到18.4亿千瓦，占比达到47.3%，历史性超过火电。可再生能源发电量持续增长，绿色低碳发展提速。2025年全国风光发电量同比增长25%，占发电量比重达到22%，有力带动可再生能源电量占发电量比重达到近4成，全社会用电增量全部由可再生能源新增发电量提供。
　　2026年全国能源工作会议强调，2026年能源工作要扎实推进能源绿色低碳转型。持续提高新能源供给比重，全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上，有序推进重大水电项目，积极安全有序发展核电，加强化石能源清洁高效利用。加快推进能源科技自立自强。组织开展“人工智能+”能源融合试点和“人工智能+”能源标准化提升行动，扎实推进智能电网重大专项等能源重大技术装备攻关，前瞻布局氢能、核能等未来能源产业。
　　根据伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）预测数据，2026年中国电力需求将保持稳健增长，电力市场化改革持续深化。“十五五”期间，中国风电市场年均新增并网容量将达到104GW，相比“十四五”期间的装机容量提升44%。受益于更强的盈利韧性，陆上风电在电力市场化交易中的竞争地位得到加强，将贡献五年新增装机容量的84%。陆上风电翻新改造市场将在“十五五”期间迎来增长，并将在2030年后占陆上风电新增装机的15%。随着优质风资源场址的逐渐稀缺，叠加电力市场化改革的持续推进，项目收益下行压力将推动开发商将目光投向被早期项目占据的更优风资源场址，进而带动翻新改造市场的长期增长。
　　根据中国可再生能源学会风能专业委员预计，2026年预计中国风电新增装机容量约为1.2亿千瓦。包括已完成机制电价竞价的省份，2026年风电装机规模预计为8513万千瓦（其中，纳入机制电价的风电项目规模约为7009万千瓦；未纳入机制电价但2026年预计可并网的风电项目规模约为1504万千瓦），以及尚未完成2026年机制电价竞价的省份，2026年风电装机规模预计为3494万千瓦。
　　（三）公司未来发展战略
　　公司创新引领现代化新能源产业体系建设，既要巩固和扩大在原有市场的领先地位，也要勇于开辟新领域、新赛道，构筑竞争新优势，实现从“市场增量”向“增量市场”的跨越，成为全球顶尖的风机制造商和清洁能源整体解决方案提供商。
　　1.巩固陆上风电优势地位。基于公司的技术优势，培育打造新能源产业新业态，通过技术创新不断推出具备市场竞争力的优质产品，同时提供多元化、全方位的服务，提高客户忠诚度。
　　2.扩大海上风电市场规模。全力进军海上风电市场，深耕浙江并积极布局沿海省份市场，特别是深远海市场，力争海上风电排名行业领先，形成运达海风品牌优势及核心竞争力。
　　3.加速全球战略布局。基于已开发的国际市场，完善国际市场营销网络，创新海外商业模式，提高海外市场的区域和市占率，成为公司新的盈利增长点。
　　4.优化并创新电站资产投运业务。注重效益优先，兼顾规模，通过提升投资开发能力、落实精细化管理、建立一体化经营模式，优化公司持有电站资产的质地。
　　5.完善智慧能源服务业务生态。坚持统筹推进智慧服务、新能源工程服务、新能源物联网智慧解决方案等发展格局，充分发挥公司深耕风电领域数十年的技术优势、产业优势、资源优势，挖掘智慧能源服务市场发展潜力和利润增长点。
　　6.创新以新能源为主体的新型电力系统应用场景和实现路径。新能源消纳作为能源转型的关键力量和重要组成部分，公司将着力解决风光资源富集区绿电就地转化，破解地理分布与负荷中心不匹配难题，打通并创新“绿电化工、绿电+算力”等新能源应用场景，构建新能源全产业链生态。
　　（三）公司经营计划和主要目标
　　2026年公司总体的工作思路是：围绕打造“技术领先、受人尊敬、具备国际竞争力的新能源服务企业”的目标，始终保持唯实奋进的工作作风，纵深推进新能源全产业链布局，坚持以高质量发展为主题，主动超前布局、有力应对变局、奋力开拓新局，全力以赴完成年度目标任务，将重点从以下几方面开展工作：
　　1.聚焦基本盘，提升风机销售规模。坚持以风电整机装备制造为主业主责，提高资源配置效率，做强主业、做精专业。一是巩固陆上风电市场地位；二是抢抓“两海”风电市场机遇；三是开拓增量能源转型空间。
　　2.紧抓价值链，做优资源开发运营。坚持以资源开发业务为重要利润增长极，锚定资源开发规模与效益双提升的战略目标，持续优化资源配置，不断创新开发模式，加快资源转化为资产。一是探索电力交易策略；二是增强开发融资能力；三是拓宽资源获取渠道。
　　3.拓展增长极，做强工程承包业务。坚持以新能源工程总承包业务作为做大规模的重要载体，全面释放能建公司的市场潜力与带动能力。一是系统推进资质升级；二是提升市场竞争能力；三是拓展优质客户资源。
　　4.做优新赛道，培育储能装备产业。坚持以储能装备业务为未来战略增长点，锚定储能装备市场规模与竞争力双突破的战略目标，全面增强储能装备的市场竞争力与经济效益。
　　5.建强生态圈，发展综合业务形态。不断发挥公司品牌、技术、客户资源等优势，激活绿电消纳新动能：一是推动氢氨醇业务高质量发展；二是聚焦“绿算”耦合关键技术，积极探索“电力+算力+数据+算法”多轨并行应用新场景。
　　6.坚持创新驱动，融入前沿高端技术。一是深入推进技术研发体系改革与能力升级行动，要强化AI技术储备，通过数据驱动，不断赋能产品开发、生产管理、运行服务等全过程环节，实现资源的高效配置。二是强化“算电”协同技术的研发，通过创新实现算力与能源的深度耦合，重新定义风电行业的价值链。
　　（四）可能面临的风险和应对措施
　　1.政策风险
　　风电行业的发展受到国家政策、行业政策的影响。国家政策、行业政策直接影响风电开发商的投资需求态势，进而影响风电整机行业的供需状况。若未来风电行业政策发生不利的变化，政策的波动直接影响风电开发商的投资热情，进而影响公司产品的销售。
　　2.市场竞争风险
　　公司凭借优异的产品性能、可靠的产品质量、完善的服务体系等优势已成为国内领先的风电整机制造企业，近几年市场份额不断提升。由于近几年市场份额向行业内前几名集中，如果公司未来不能持续提升市场竞争力，及时应对市场需求的变化，则在未来市场集中度进一步提高的过程中，公司会面临市场份额下降的风险。另外，随着风电全面进入平价时代，行业集中度进一步提升，整机企业竞争加剧，造成机组产品价格的波动，可能会对公司营收、利润产生一定影响。
　　3.供应链风险
　　公司产品的相关零部件采取专业化协作的方式，由供应商按公司提供的技术标准进行生产，期间公司进行质量监控。生产零部件专业化协作的模式使得公司在扩大销售规模的同时必须依赖供应商的配套供应能力，若供应商不能及时供货，将导致公司无法按期生产和交货；同时若核心部件的供应商大幅提价，将降低公司产品的毛利率，影响公司的盈利能力。另外，大宗原材料价格波动性大，若未来延续上涨趋势，将对风电机组制造商采购成本造成较大的压力。
　　4.技术开发风险
　　风电行业属于技术密集型行业，且全行业正经历前所未有的高速增长期，客户对产品的需求也趋于专业化和定制化，公司必须全面了解行业技术发展的最新趋势，迅速实现产品的优化升级。如果公司的技术和产品研发方向偏离市场需求，或者产品开发速度减缓，将可能存在产品不能在新的市场环境下形成技术优势的风险。
　　针对上述可能面临的风险，公司采取了积极的应对措施。一是紧跟行业发展方向，快速满足客户需求；二是进一步优化供应链体系、提升产品质量；三是加大核心技术研发投入、提高产品差异化竞争力，进一步提升公司多元化业务服务、增强公司综合业务能力；四是引进拔尖人才，完善人才培养制度，持续提升公司对优秀人才的吸引力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　当前中国经济正处于转型升级的关键阶段，各行业普遍存在的“内卷式”竞争已成为制约高质量发展的重要瓶颈。自2024年下半年以来，从中央到地方，从传统产业到新兴产业，一场声势浩大的“反内卷”改革正在深入推进。2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议及时提出“依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出”，为解决行业“内卷”问题指明方向。反内卷政策的实施，能够重建行业竞争秩序，促使企业从单纯的“卷价格”“卷规模”向“卷价值”“卷技术”转变，提升企业创新能力与核心竞争力，进而推动整个经济结构优化升级，为经济的高质量发展注入... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　当前中国经济正处于转型升级的关键阶段，各行业普遍存在的“内卷式”竞争已成为制约高质量发展的重要瓶颈。自2024年下半年以来，从中央到地方，从传统产业到新兴产业，一场声势浩大的“反内卷”改革正在深入推进。2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议及时提出“依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出”，为解决行业“内卷”问题指明方向。反内卷政策的实施，能够重建行业竞争秩序，促使企业从单纯的“卷价格”“卷规模”向“卷价值”“卷技术”转变，提升企业创新能力与核心竞争力，进而推动整个经济结构优化升级，为经济的高质量发展注入新动力。
　　2024年10月，中国可再生能源学会风能专业委员会组织12家风电头部整机企业签署《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，并成立公约执行管理委员会和纪律监督委员会。《公约》明确，要杜绝风电设备制造环节过度竞争现象，避免企业低价恶性竞争，加剧生产经营压力，阻碍行业技术进步，增加履约风险。依照相关法律，全体成员应反对不正当竞争行为，反对垄断行为，风电设备制造类企业无正当理由，不得以低于其自身成本的价格销售产品或提供服务。
　　根据国际货币基金组织（IMF）最新发布的《世界经济展望报告》，预计2025年全球经济增速为2.8%，新兴市场和发展中经济体2025年和2026年的增长率预计将分别放缓至3.7%和3.9%。反映出在贸易紧张局势升级、政策不确定性加剧的背景下，全球增长动能持续偏弱，世界银行、经合组织等主要机构亦同步下调全球及主要经济体增速预期，世界经济仍面临较大下行风险。
　　面对复杂多变的外部环境，中国政府持续加大宏观政策逆周期调节力度，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，有效实施更加积极有为的宏观政策，国民经济顶住压力、迎难而上。据国家统计局初步核算，2025年上半年中国国内生产总值（GDP）约660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。
　　报告期内，我国电力需求保持较快增长。国家能源局发布数据显示，2025年1-6月，全社会用电量累计48418亿千瓦时，同比增长3.7%，其中规模以上工业发电量为45371亿千瓦时。从电源侧看，截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。全国可再生能源装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2%。其中，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量5.73亿千瓦，同比增长22.7%。1-6月份，全国新增发电装机容量29332万千瓦，同比增加14056万千瓦。全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%。其中，风电新增装机容量5139万千瓦，同比增加2555万千瓦；新增太阳能发电装机容量21221万千瓦，同比增加10973万千瓦。
　　主要政策回顾
　　2025年，国家继续加大对新能源行业的政策支持，为加快构建新型电力系统、推动产业低碳转型，国家发展改革委等部门密集出台了一系列重要的政策文件，其中包括新能源上网电价全面市场化（发改价格〔2025〕136号）、绿证强制消费（发改能源〔2025〕262号）、绿电直连规范破冰（发改能源〔2025〕650号）等，这些政策不仅为行业提供了稳定的市场预期，还优化了产业发展环境，为行业的快速成长和企业的技术创新注入了强劲动力。
　　1.电价全面市场化——从“保量报价”到“竞价生存”
　　2025年1月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），标志着新能源全面进入市场化定价时代。文件强调，新能源项目（风电、太阳能发电）上网电量原则上全部进入电力市场、通过市场交易形成上网电价。并明确要完善市场交易和价格机制，建立新能源可持续发展价格结算机制，保持存量项目政策衔接，稳定增量项目收益预期。要求2025年6月前投产的存量项目机制电价不高于当地煤电基准价；增量项目通过竞价确定机制电价，避免无序竞争。
　　2.激活绿电环境价值交易——驱动新型能源体系加速构建
　　2025年3月，国家发展改革委等部门印发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》（发改能源〔2025〕262号）。政策明确要求“依法稳步推进绿证强制消费”，并对消费端进行扩容，逐步提高钢铁、建材、数据中心等高耗能行业的绿色电力消费比例。鼓励居民通过购买绿证支持绿色电力消费，并推动电网企业为居民提供便利服务。文件要求绿证核发提速，建立按月批量自动核发绿证机制，原则上当月完成上个月电量对应绿证核发。提升绿色电力交易规模，健全绿证核销机制，推动绿证更大范围内优化配置。政策强调推动绿证标准国际化，要求加快编制绿色电力消费国际标准，并将国内标准转化为国际通用规则。
　　3.碳市场“扩围”——制度体系不断完善，市场机制愈加成熟
　　2025年3月，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，为推动钢铁、水泥、铝冶炼行业高质量发展，积极稳妥有序将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入全国碳排放权交易市场覆盖范围，标志着碳排放权交易市场首次扩围工作进入操作实施阶段。
　　4.夯实新能源产业发展根基——促进电力资源优化配置，助力可再生能源消纳
　　2025年4月，国家发展改革委、国家能源局发布的《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，为虚拟电厂的发展指明了方向，提供了坚实的政策保障，虚拟电厂作为新型市场主体登上舞台。明确虚拟电厂可作为独立市场主体参与电力交易，支持其聚合充电桩、储能、工商业负荷等，在电力供需平衡调节中发挥关键作用，提升电力系统灵活性与稳定性。
　　2025年7月，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局联合印发的《关于开展零碳园区建设的通知》，零碳园区建设成为绿色发展新引擎。提出2025年新建园区可再生能源渗透率≥50%，存量园区改造比例≥30%的硬性指标，要求强制配套储能或氢能调峰设施，建立碳监测平台，推动园区能源结构转型与绿色低碳发展。
　　5.绿电直连破壁——重构源荷关系，提高绿电利用率
　　2025年5月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），为新能源消纳开辟新路径。《通知》从国家层面首次明确绿电直连的定义内涵，即风光等新能源不直接接入公共电网，而通过专用电力线路与单一电力用户实现直接连接。明确四种可开展绿电直连的场景。《通知》首次明确允许光伏、风电等绿色电源项目，可通过专线直接输送给特定的用户，不再强制要求全额上网或仅通过电网企业统购统销。允许工业园区、数据中心等用户通过专线直购绿电，还试点“隔墙售电”，分布式光伏可直接向邻近用户售电，减少中间环节，降低用电成本，提高绿电使用效率。
　　行业发展回顾
　　1.绿色低碳转型加速推进，新能源装机保持快速增长
　　2025年，是“十四五”规划收官之年，也是兑现“2030碳达峰”的关键节点，在“双碳”目标指引下，我国风电等可再生能源正从补充能源向主力能源转变，形成“新能源为主、火电调峰”的互补格局。根据国家能源局公布数据，截至2025年6月底，全国风电累计并网装机容量5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电4420万千瓦。年内新增风电装机容量5139万千瓦，同比增加2555万千瓦。今年上半年，全国风电累计发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6%，全国风电平均利用率93.2%。
　　继2025年3月底全国风电、太阳能发电装机历史性超过火电后，5月底非化石能源发电装机容量占比首次突破六成。上半年，风电、太阳能发电新增装机规模较去年同期翻一番。新型电力系统加快构建，组织开展新型电力系统建设第一批试点，支撑新能源高质量发展。风电产业在政策引导与市场需求的双重驱动下，整体产业呈现出稳定且积极的发展趋势，印证了风电作为清洁能源的重要组成部分，在我国能源转型过程中正扮演着愈发关键的角色。
　　2.海风迎来复苏，深远海项目取得突破
　　2025年2月，国家能源局发布《深远海风电建设实施方案》，要求核心设备国产化率≥95%，推动产业技术升级和规模化开发。该方案的出台，为深远海风电发展提供了明确的方向和目标，将有力推动深远海风电项目的规模化建设，促进我国海上风电技术的自主创新和产业升级，提高我国在全球海上风电领域的竞争力。自然资源部加强用海管理，推行“风电+”综合开发（如配套养殖、制氢、波浪能发电），要求离岸距离优化，严控生态红线区建设。上海市海洋局发布《海洋产业发展规划》，加速15MW级以上深远海漂浮式机组研制，推动自升式安装船、运维母船等配套装备国产化。海上风电在上半年迎来复苏，广东、福建等地核准多个10GW级海风项目。
　　3.风电企业加快出海步伐，持续拓展海外市场
　　根据海关总署数据，我国风力发电机组2024年出口同比激增71.90%；2025年一季度出口也保持了43.2%的增长。中国可再生能源学会风能专业委员会统计，2024年，中国风电机组新增出口容量为5193.7MW，同比增长41.7%。国内各大整机商纷纷加快出海脚步，海外订单量不断创新高。伍德麦肯兹发布的报告称，2024年，中国风电整机商创下了破纪录的一年，在海外市场共收获13.5GW的已确认订单，另有13GW待确认订单。根据Europe统计，2025年1-5月完成最终投资决策的欧洲海风项目共计5.6GW，较2024年全年激增107%。
　　4.千乡万村驭风行动有序推进，分散式风电开发全面提速
　　2025年上半年，我国多地密集发布分散式风电建设计划，广西来宾市明确2025年分散式风电项目30个，总装机18.8万千瓦，分类推进农光互补与乡村风电融合项目；贵州下达首批21个风光项目中风电占比78%（3.275GW）；辽宁沈阳启动第二批140万千瓦风电项目竞配，覆盖康平、法库等县域。河北石家庄、邢台试点“千乡万村驭风行动”，山西盂县同步推进乡村分散式风电规模化开发，助力乡村振兴与新能源融合。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　公司以“献人类清洁绿电，还自然碧水蓝天”为企业使命，致力于成为一家技术领先、受人尊敬、具备国际竞争力的新能源服务企业。公司主营业务为风电整机装备制造、新能源电站投资开发与运营、综合能源服务、储能系统解决方案、新能源工程总承包和新能源消纳六大板块，打造以新能源和碳排放管理为主的现代化一流新能源企业。
　　1.风电整机装备制造业务
　　具体经营模式包括风电机组整机的研发、设计及总装，配套零部件采取专业化协作的模式，产品体系具有系列化、平台化特征，可以根据客户多样化和差异化的需求，提供风电机组产品及风电技术服务、产品改造升级的“整体解决方案”，涵盖风电场前期资源测评、风电场机组选型和经济性设计、风电机组的研制与生产以及风电场运行维护和技术改造升级等。
　　2.新能源电站投资开发与运营
　　具体经营模式包括了前期资源开发、新能源电站建设及运营等环节。公司积极布局该项业务，自建或与他人联营投资、开发、运营风电场和光伏等新能源电站，待项目建设完成后，通过持有清洁能源资产获取稳定的发电收入，或通过择机对外转让以取得转让收益。
　　3.综合能源服务
　　综合能源服务业务为公司长期发展的重点业务板块，业务范围包括技术服务、智能化改造、备品备件销售、智慧服务平台、电科新能等。公司在风电整机置换、退役设备处置、备件物资供应、场站智慧运维、增值技术改造及综合能源技术等领域拥有专业的方案研发实力与高效的实施能力，可面向全行业提供全生命周期智慧服务解决方案，以提供高附加值技术服务促进综合能源服务业务可持续发展，可快速解决客户痛点和难点问题。
　　4.储能系统解决方案
　　储能作为支撑新型电力系统的重要技术和基础装备，对推动能源绿色转型、应对极端事件、保障能源安全、促进能源高质量发展、实现碳达峰碳中和具有重要意义。公司顺应行业发展趋势，积极培育推出储能系统解决方案板块，业务范围包括储能电站投资、储能产品的设计研发、制造、销售、运维等服务，可以从项目前期咨询、技术方案设计、项目申报、工程总包、储能系统设备供应、验收调试和运营维护全生命周期储能系统解决方案。
　　5.新能源工程总承包业务
　　新能源项目工程总承包可规范项目管理和严格管控工程质量，从而保障风电场建设投资收益。公司具备电力行业设计、电力工程施工、建筑机电安装工程及输变电工程专业承包资质，可提供新能源电站项目整体设计、基础施工及设备吊装、集电线路施工、升压站土建与安装施工等服务。
　　6.新能源消纳
　　公司以“绿电绿能一体化”为发展主线，打通“绿电化工、绿电+算力”等产业链，努力突破行业同质化竞争困局，并探索以新能源为主体的新型电力系统应用场景和实现路径，形成新能源解决方案，完成向绿电服务商的战略转型。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术与研发优势
　　公司是国内最早从事风力发电技术研究的企业，掌握风电机组核心控制策略、拥有完全的自主知识产权，在国家和行业标准制定方面、承担国家课题方面处于行业领先地位，并获得多个国家及省部级科技奖励，是国内风电领域技术最先进的企业之一。
　　公司传承创新基因，以科技研发作为企业发展的内生动力，依托强大的创新和研发能力，打造核心技术优势。公司立足于当前风电市场发展动向，针对不同细分区域市场及特定大基地项目，构建具有运达特色的产品体系，产品开发模式逐渐向系列化、平台化方向转变，能迅速满足客户多元化的市场需求，提升了公司产品市场覆盖率。通过建立完善的创新体系，进行全球化研发系统的布局，在技术中心的基础上设立创新研究院、欧洲风电研究院，公司核心技术优势逐步显现，在智能风电机组总体设计、风电系统控制、风电并网、风电智能化及风电检测与试验方面形成了深厚的技术积累。
　　（二）良好的品牌形象及口碑
　　公司的技术创新能力始终处于行业领先地位，并基于技术优势不断推出具备市场竞争力的优异产品，确保产品服务的质量和性能优异，在行业内建立了良好的品牌形象和市场口碑，得到客户、合作伙伴和供应商的一致好评。公司坚持秉承诚信、创新、合作、共赢的经营理念，针对市场需求提供满足客户差异化诉求的产品和服务，通过加强国际化思维、加快属地化布局步伐，深度参与全球可再生能源发展，客户结构不断多元化，行业认可度不断提升。
　　（三）优异的产品及服务能力
　　公司凭借数十年深耕国内风电市场的丰富经验，洞察、前瞻行业发展趋势，掌握市场变化态势与需求，精准地部署了新产品开发计划，在三北大基地、低风速地区、复杂电网环境、分散式接入等不同细分市场均有较强的竞争力。基于公司强大的研发能力和深厚的技术积累，技术服务团队可有效地解决业主在项目前期、项目执行期及风电机组出质保后面临的不同形式的问题，为业主提供多层次、全方位的解决方案。
　　（四）国际化进程提速
　　基于公司多年来的稳健经营及国内项目的优异表现，近年来公司积极推进国际化战略，以市场需求为导向提前布局产品及相关认证，建强国际化前、中、后台职能支撑，已成功在亚洲、欧洲、南美洲及非洲市场等多个区域实现业务突破，构建起具备国际竞争力的市场版图。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.政策风险
　　风电行业的发展受到国家政策、行业政策的影响。国家政策、行业政策直接影响风电开发商的投资需求态势，进而影响风电整机行业的供需状况。若未来风电行业政策发生不利的变化，政策的波动直接影响风电开发商的投资热情，进而影响公司产品的销售。
　　2.市场竞争风险
　　公司凭借优异的产品性能、可靠的产品质量、完善的服务体系等优势已成为国内领先的风电整机制造企业，近几年市场份额不断提升。由于近几年市场份额向行业内前几名集中，如果公司未来不能持续提升市场竞争力，及时应对市场需求的变化，则在未来市场集中度进一步提高的过程中，公司会面临市场份额下降的风险。另外，随着风电全面进入平价时代，行业集中度进一步提升，整机企业竞争加剧，造成机组产品价格的波动，可能会对公司营收、利润产生一定影响。
　　3.供应链风险
　　公司产品的相关零部件采取专业化协作的方式，由供应商按公司提供的技术标准进行生产，期间公司进行质量监控。生产零部件专业化协作的模式使得公司在扩大销售规模的同时必须依赖供应商的配套供应能力，若供应商不能及时供货，将导致公司无法按期生产和交货；同时若核心部件的供应商大幅提价，将降低公司产品的毛利率，影响公司的盈利能力。另外，大宗原材料价格波动性大，若未来延续上涨趋势，将对风电机组制造商采购成本造成较大的压力。
　　4.技术开发风险
　　风电行业属于技术密集型行业，近年来风电机组更新换代的速度越来越快，且客户对产品的需求也趋于专业化和定制化，公司必须全面了解行业技术发展的最新趋势迅速实现产品的优化升级。如果公司的技术和产品研发方向偏离市场需求，或者产品开发速度减缓，将可能存在产品不能在新的市场环境下形成技术优势的风险。
　　针对上述可能面临的风险，公司采取了积极的应对措施。一是紧跟行业发展方向，快速满足客户需求；二是进一步优化供应链体系、提升产品质量；三是不断加快新产品的开发速度、提高产品差异化竞争力，进一步提升公司多元化业务服务、增强公司综合业务能力；四是引进拔尖人才，完善人才培养制度，制定更加科学合理的薪酬绩效体系及长期激励政策，持续提升公司对优秀人才的吸引力。

　　四、主营业务分析
　　（一）风电整机装备制造业务
　　报告期内，公司实现风机销售营业收入95.37亿元，同比增长47.14%。公司实现对外销售容量6,301.59MW，同比增长55.60%。
　　报告期内，公司新增订单11,974.28MW，累计在手订单45,866.86MW，包括已签合同尚未执行的项目和中标尚未签订合同的项目，具体为：
　　（二）新能源电站投资运营及新能源工程总承包业务
　　在新能源开发建设方面，报告期末，公司累计权益并网容量1,203.11MW。公司稳步推进自有新能源电站项目建设进度，不断优化自有电站运营管理体系，报告期内，实现发电收入2.24亿元，同比增长31.08%。
　　在新能源工程总承包业务方面，公司统筹推进市场拓展、工程建设及竞争力提升工作，强化市场业务拓展，向内加强与其他业务的协同联动，向外持续引进战略合作伙伴、深化重点客户合作；全面提升市场竞争力，持续优化工程建设、工程管理能力，并通过加强融资单位的合作为客户提供一站式服务，为业务可持续拓展奠定了坚实基础。报告期内，实现新能源EPC总承包收入6.93亿元。
　　（三）综合能源服务、储能及新能源消纳业务
　　在综合能源服务方面，智慧服务业务板块在进口机组自研主控重构设计技术及大部件国产化替代优化设计方面实现突破，成功斩获多个订单，打破国外核心技术垄断；推出“零碳GO”平台，加速驱动服务业务生态模式升级与产业链协同。
　　在储能业务方面，报告期内，公司分别在品牌实力、业务能力与全栈自研产品应用认可度上进一步提升，先后获得“省级智能工厂（数字化车间）”、“2025年储能影响力系统集成商”、“2025年中国新型储能百大品牌”，并在“中国企业全球储能系统出货排行榜TOP15”登榜亮相。业务拓展方面，成功入围央国企大型集采、框采项目，并成功斩获中美洲地区首个大型构网型储能项目。
　　新能源消纳业务方面，公司将着力解决风光资源富集区绿电就地转化，破解地理分布与负荷中心不匹配难题，打通并创新“绿电化工、绿电+算力”等新能源应用场景。报告期，公司与合作方成立北京高斯算电能源有限公司，致力于构建能源与算力融合生态。
　　（四）产品研发
　　国内陆风产品方面,针对国内市场的局部理性回归和超低风速市场需求，完成WD220系列两款全新低风速机型的技术开发，完成15MW级中高风速机型的设计定型；WD220-6250与WD230-10000获得2024年度Power“最佳大功率陆上风电机组”，继续保持较强的市场竞争力。
　　海外产品方面，聚焦高性能高性价比为主要市场竞争力，报告期，公司完成两款6MW级海外机组开发；9MW级海外机组样机已运行6个月，各项性能得到了充分验证；10MW级海外机组完成样机组装。
　　海上产品方面，全球最大16MW漂浮式海上风电样机在山东东营成功并网，且无故障运行时间超100天；海上16MW（深远海）样机也于6月底完成吊装工作；全新的海上25MW级产品正按计划开展整机平台设计。
　　风电部件自研方面，完成自研混塔技术、生产、工艺等全方位能力建设，并取得权威认证机构TUV的认证证书，已实现首个自研混塔批量化落地；完成变流器IGBT功率模组自主研发能力建设，具备IGBT组件层级OEM生产技术能力突破，实现小批量生产与并网。
　　储能产品方面，完成海外VoltPack-L5015智慧液冷储能系统和VoltBlock-L261智慧液冷一体柜的开发，并取得德国莱茵（TV）颁发的欧盟市场准入认证，将在欧洲、北美及东南亚市场展现更强的竞争力，赢得了国际市场的充分认可。
　　（五）技术创新
　　报告期内，公司围绕风电装备制造核心业务，积极拓展新能源产业链其他板块并加强技术创新，在前沿共性技术研究、科研管理与奖励等方面取得了良好成绩。
　　前沿技术研究方面：①开展基于AI的叶片全生命周期质量监测技术研究与应用，完成全球首个超长柔性叶片的全尺寸损伤动力学实验，构建了“预防-预测-保护”三层防护机制，为长柔叶片设计、生产、运行、控制提供有力支撑。②开展风电场控制技术研究，作为中国唯一方参与国际场控JIP项目，攻克尾流建模与机组协同控制等关键技术，有效提升风场整体发电效率，推动场控算法自主化与工程化应用进程。③开展面向深远海黑启动稳定运行技术研究，突破全场景自适应黑启动控制，实现海上样机示范应用，技术路线覆盖双馈与半直驱，引领行业发展。④完成风功率预测系统开发，围绕全国电力市场交易场景，打造了“电力交易-云端预测-场级控制”的系统友好型新能源电站框架，显著提升场站电力收益。⑤开展漂浮式风机控制器设计，针对结构柔性大、平台运动耦合等特性，提升复杂海况下的机组稳定性与发电性能，推动漂浮式风机控制系统研发应用，并参与MARIN漂浮式JIP项目。
　　在科研管理与奖励方面：①“高比例新能源电力系统有功支撑关键技术及应用”项目获山东省科学技术奖一等奖；“大规模新能源频率主动支撑与协同调控技术及应用”项目获河南省科技进步奖二等奖；“强支撑风电交流励磁关键技术、成套装备及规模化应用”项目获中国商业联合会科技奖特等奖。②公司牵头组建的“全省海上风电技术重点实验室”和“深远海大容量海上风电机组创新联合体”均获科技厅批复认定；申报的“风力发电原创技术策源地”获省国资委批复建设。③公司承担国家重点研发计划项目2项，承担浙江省“尖兵”“领雁”研发攻关计划项目3项，发布国家和行业标准6项，获得国内外专利授权30项，获得省部级荣誉奖项2项。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2024年，全球能源格局发生深刻变化，新能源行业迎来了前所未有的机遇与挑战。全球气候变化的压力和能源转型的需求推动了清洁能源的快速发展，风能、太阳能、储能等新能源技术不断突破，正在成为全球能源供应体系的重要组成部分。　　在中国，新能源产业成为国家能源安全、经济转型及碳达峰、碳中和目标的关键领域。国家出台了一系列政策支持新能源产业的发展，确保新能源产业在未来几年继续引领能源结构转型。风电、太阳能、储能等领域的快速发展使得中国成为全球新能源产业的领跑者之一。　　（一）主要政策回顾　　2024年，国家继续加大对新能源行业的政策支持，特别是在风电、光伏、储能等领域，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，全球能源格局发生深刻变化，新能源行业迎来了前所未有的机遇与挑战。全球气候变化的压力和能源转型的需求推动了清洁能源的快速发展，风能、太阳能、储能等新能源技术不断突破，正在成为全球能源供应体系的重要组成部分。
　　在中国，新能源产业成为国家能源安全、经济转型及碳达峰、碳中和目标的关键领域。国家出台了一系列政策支持新能源产业的发展，确保新能源产业在未来几年继续引领能源结构转型。风电、太阳能、储能等领域的快速发展使得中国成为全球新能源产业的领跑者之一。
　　（一）主要政策回顾
　　2024年，国家继续加大对新能源行业的政策支持，特别是在风电、光伏、储能等领域，出台了一系列重要的政策文件。这些政策不仅为行业提供了稳定的市场预期，还优化了产业发展环境，为行业的快速成长和企业的技术创新注入了动力。
　　1.加快推进绿色转型，奋力实现双碳目标
　　2024年3月，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，提出供应保障能力持续增强，能源结构持续优化的目标，要求发电装机达到31.7亿千瓦左右，非化石能源发电装机占比提高到55%左右。风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到17%以上。
　　2024年8月，中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，要求以碳达峰碳中和工作为引领，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，深化生态文明体制改革，健全绿色低碳发展机制，加快经济社会发展全面绿色转型。
　　2.做好新能源消纳工作，构建新型电力系统
　　2024年6月，国家能源局印发《关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》，意在提升电力系统对新能源的消纳能力，确保新能源大规模发展的同时保持合理利用水平，推动新能源高质量发展。
　　2024年8月，为加快推进新型电力系统建设，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局制定了《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，将有关工作考虑进一步明确为具体任务，为实现碳达峰目标提供有力支撑。
　　2024年10月，国家能源局印发关于《提升新能源和新型并网主体涉网安全能力服务新型电力系统高质量发展》的通知，要求切实提升涉网安全性能、加强涉网参数管理、优化并网接入服务、强化并网运行管理。
　　3.规范绿证核发交易，完善绿电交易规则
　　2024年2月，国家发展改革委、国家统计局、国家能源局联合下发《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接大力促进非化石能源消费的通知》，完善能源消耗总量和强度调控，重点控制化石能源消费，加强绿证交易与能耗双控、碳排放管理等政策有效衔接，激发绿证需求潜力，夯实绿证核发交易基础，拓展绿证应用场景，加强国内国际绿证互认，为积极稳妥推进碳达峰碳中和提供有力支撑。
　　2024年 8月，国家发展改革委、国家能源局印发《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》的通知，推动绿色电力交易融入电力中长期交易，满足电力用户购买绿色电力需求，明确国家能源局负责推动绿证核发全覆盖，拓展绿证应用场景；国家能源局电力业务资质管理中心负责按有关要求完善绿证核发机制，配合做好绿色电力交易相关工作。
　　2024年9月，国家能源局印发关于《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》的通知，进一步规范绿证核发和交易行为，明确了职责分工、账户管理、绿证核发、绿证交易及划转、绿证核销、信息管理及监管等方面的具体要求。
　　4.优化农村能源结构，实现能源设备改造更新
　　2024年4月，国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，在农村地区充分利用风能资源和零散闲置非耕地，组织开展“千乡万村驭风行动”，有力推动风电就地就近开发利用，有效促进农村可再生能源高质量发展。
　　2024年8月，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》的通知，实施发输配电领域设备更新和技术改造行动，实施风电光伏设备更新和高效回收利用行动。
　　5.完善碳排放核算体系，加快低碳氢应用实施
　　2024年10月，国家发展改革委等八部门印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》的通知，着力破解构建碳排放统计核算体系面临的短板制约，提升各层级、各领域、各行业碳排放统计核算能力水平。
　　2024年12月，工信部等三部门印发关于《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》的通知，提出到 2027 年，工业领域清洁低碳氢应用装备支撑和技术推广取得积极进展，打造产业转型升级的新增长点，形成新质生产力。
　　(二)行业发展回顾
　　1. 风电并网规模持续扩大，装机容量再创新高
　　2024年，在国家"十四五"规划和双碳目标推动下，我国风电并网规模实现跨越式增长。截至2024年底，全国风电累计并网装机容量突破5.2亿千瓦，同比增长18%，其中陆上风电4.8亿千瓦，海上风电4127万千瓦。年内新增风电并网容量约7982万千瓦，创历史新高。风电发电量占全国总发电量比重提升至10%，为电力系统绿色转型提供了重要支撑。
　　2. 风电招标规模再创新高，大容量机组成主流
　　2024年，全国风电招标总规模同比大幅增长，招标量再创历史新高。招标项目呈现"大基地、大容量"特征，陆上风电平均单机容量达5.9GW，海上风电已进入10MW+时代。值得注意的是，各大业主方普遍加强了对风电设备全生命周期性能的评估，产品可靠性、发电效率等成为评标关键因素，行业逐步回归高质量发展轨道。
　　3. 陆上大基地建设提速，规模化开发显成效
　　国家能源局提出的第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目建设进入收官阶段，截至2024年底，第一批基地建成9199万千瓦、约占95%，投产9079万千瓦。第二、三批大型风电基地项目加速推进。2024年，内蒙古、甘肃、新疆、青海等地区大型风电基地装机规模持续扩大，“三北”地区新增装机占全国的75%。大基地模式显著降低了风电开发和并网成本，提高了资源利用效率，对风电设备的耐用性、可靠性和智能化水平提出了更高要求。
　　4. 海上风电迎来黄金期，深远海项目取得突破
　　2024年是海上风电发展的关键一年。随着技术进步和成本下降，我国海上风电进入平价发展新阶段。根据国家能源局发布的《2024年可再生能源并网运行情况》，年内新增海上风电并网容量达到404万千瓦，深远海风电和海上风电融合项目取得重大突破，国内外企业在海上风电设备制造、吊装、运维等领域形成了越来越紧密的合作与竞争格局，推动了整个产业链的协同创新。
　　5. 风电“出海”步伐加快，国际市场拓展成效显著
　　在"一带一路"倡议和全球能源转型背景下，中国风电企业国际化进程明显加速。根据中国可再生能源学会风能专业委员会发布的《2024年中国风电吊装容量统计简报》，2024年，中国风电设备出口达5194MW，出口国家和地区超过20个。中东、东南亚、南美、非洲等新兴市场成为中国风电企业开拓的重点区域，风电产业链国际合作不断深化。中国风电企业由单纯的设备出口逐步向海外工程总承包(EPC)、投资运营等高附加值环节延伸，国际竞争力显著提升。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司以“献人类清洁绿电，还自然碧水蓝天”为企业使命，致力于成为一家技术领先、受人尊敬、具备国际竞争力的新能源服务企业。
　　公司的主营业务为风电整机装备制造、清洁能源开发运营和新能源工程总承包三大业务，同时深耕储能系统解决方案、综合能源服务、新能源消纳三大战略新兴业务，未来建立六大板块于一体的业务生态，打造以新能源和碳排放管理为主的现代化一流新能源企业。
　　（一）主营业务经营模式
　　1、风电整机装备制造业务
　　具体经营模式为整机总装、零部件专业化协作，即公司负责风电机组整机的研发、设计及总装，配套零部件采取专业化协作的方式，由供应商按公司提供的技术标准进行生产，公司进行质量监控。
　　随着行业内客户需求的多样化和差异化，公司的经营模式已逐步转变为提供风电机组产品及风电技术服务、产品改造升级的“整体解决方案”，即公司从事风电场前期资源测评、风电场机组选型和经济性设计、风电机组的研制与生产以及风电场运行维护和技术改造升级等。
　　2、清洁能源运营业务
　　具体经营模式包括了前期资源开发、新能源电站建设及运营等环节。公司积极布局该项业务，自建或与他人联营投资、开发、运营风电场和光伏等新能源电站，待项目建设完成后，通过持有清洁能源资产获取稳定的发电收入，或通过择机对外转让以取得转让收益。
　　3、新能源工程总承包业务
　　新能源项目工程总承包可规范项目管理和严格管控工程质量，从而保障风电场建设投资收益。公司具备电力行业设计、电力工程施工、建筑机电安装工程及输变电工程专业承包资质，可提供新能源电站项目整体设计、基础施工及设备吊装、集电线路施工、升压站土建与安装施工等服务。
　　（二）战略新兴业务经营模式
　　1、储能系统解决方案
　　储能作为支撑新型电力系统的重要技术和基础装备，对推动能源绿色转型、应对极端事件、保障能源安全、促进能源高质量发展、实现碳达峰碳中和具有重要意义。公司顺应行业发展趋势，积极培育推出储能系统解决方案板块，业务范围包括储能电站投资、储能产品的设计研发、制造、销售、运维等服务，可以从项目前期咨询、技术方案设计、项目申报、工程总包、储能系统设备供应、验收调试和运营维护全生命周期储能系统解决方案。
　　2、综合能源服务
　　综合能源服务业务为公司长期发展的重点业务板块，业务范围包括技术服务、智能化改造、备品备件销售、智慧服务平台等。公司在风电整机置换、退役设备处置、备件物资供应、场站智慧运维、增值技术改造及综合能源技术等领域拥有专业的方案研发实力与高效的实施能力，可面向全行业提供全生命周期智慧服务解决方案，以提供高附加值技术服务促进综合能源服务业务可持续发展，可快速解决客户痛点和难点问题。
　　3、新能源消纳
　　公司以“绿电绿能一体化”为发展主线，打通“绿电化工、绿电+算力”等产业链，努力突破行业同质化竞争困局，并探索以新能源为主体的新型电力系统应用场景和实现路径，形成新能源解决方案，完成向绿电服务商的战略转型。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术与研发优势
　　公司是国内最早从事风力发电技术研究的企业，掌握风电机组核心控制策略、拥有完全的自主知识产权，在国家和行业标准制定方面、承担国家课题方面处于行业领先地位，并获得多个国家及省部级科技奖励，是国内风电领域技术最先进的企业之一。
　　公司传承创新基因，以科技研发作为企业发展的内生动力，依托强大的创新和研发能力，打造核心技术优势。公司立足于当前风电市场发展动向，针对不同细分区域市场及特定大基地项目，构建具有运达特色的产品体系，产品开发模式逐渐向系列化、平台化方向转变，能迅速满足客户多元化的市场需求，提升了公司产品市场覆盖率。通过建立完善的创新体系，进行全球化研发系统的布局，在技术中心的基础上设立创新研究院、欧洲风电研究院，公司核心技术优势逐步显现，在智能风电机组总体设计、风电系统控制、风电并网、风电智能化及风电检测与试验方面形成了深厚的技术积累。
　　（二）良好的品牌形象及口碑
　　公司的技术创新能力始终处于行业领先地位，并基于技术优势不断推出具备市场竞争力的优异产品，确保产品服务的质量和性能优异，在行业内建立了良好的品牌形象和市场口碑，得到客户、合作伙伴和供应商的一致好评。公司坚持秉承诚信、创新、合作、共赢的经营理念，针对市场需求提供满足客户差异化诉求的产品和服务，通过加强国际化思维、加快属地化布局步伐，深度参与全球可再生能源发展，客户结构不断多元化，行业认可度不断提升。
　　（三）优异的产品及服务能力
　　公司凭借数十年深耕国内风电市场的丰富经验，洞察、前瞻行业发展趋势，掌握市场变化态势与需求，精准地部署了新产品开发计划，在三北大基地、低风速地区、复杂电网环境、分散式接入等不同细分市场均有较强的竞争力。基于公司强大的研发能力和深厚的技术积累，技术服务团队可有效地解决业主在项目前期、项目执行期及风电机组出质保后面临的不同形式的问题，为业主提供多层次、全方位的解决方案。
　　（四）国际化进程提速
　　基于公司多年来的稳健经营及国内项目的优异表现，近年来公司积极推进国际化战略，以市场需求为导向提前布局产品及相关认证，建强国际化前、中、后台职能支撑，已成功在亚洲、欧洲、南美洲及非洲市场等多个区域实现业务突破，构建起具备国际竞争力的市场版图。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年是公司正式迈向全球化、集团化发展的开篇之年。公司一方面坚持以市场为导向，统筹推进全产业链各项业务协同发展，实现了经营规模稳步增长，经营质效持续提升，高质量发展基础更加坚实；另一方面，公司深入研判行业发展趋势，精准把握自身发展重点，以内涵式发展为引领，全面推进产业基础再造和转型升级，着力构建供应链现代化体系，通过强链、补链、延链，优化产业布局、完善产业生态，制定了以六大板块为核心的高质量发展行动计划，确立了三大主营业务板块与三大战略新兴业务协同发展的格局，推动发展模式从"市场增量"向"增量市场"的战略性转变；通过深化组织机构改革，推进业务板块和区域公司独立运营核算，持续提升管理效能，为公司高质量发展注入新动能。
　　报告期内，公司实现营业收入221.98亿元，归属于上市公司股东的净利润4.65亿元。
　　（一）风电整机装备制造业务
　　2024年，公司实现风电机组销售收入 180.53亿元。实现对外销售容量11,618.31MW，同比上升37.22%。
　　2024年度及2023年度销售明细
　　（1）市场订单成绩亮眼
　　2024年风电设备新增订单30,893.01MW，同比增长96.65%，累计在手订单39,866.74MW，包括已签合同尚未执行的项目和中标尚未签订合同的项目。客户结构进一步优化，央国企订单持续提升；从订单分布区域来看，海外中标容量同比增长超100%，连续两年保持翻倍增长，并在中东、北非等市场实现突破，首次获取项目订单。
　　累计在手订单具体为：
　　（2）产业链延伸布局
　　报告期内，公司在原有关键部件技术穿透的基础上，科学谋划产业链延伸布局，布局叶片产业，公司通过关键部件布局，在进一步降低风机成本同时，也保障了供应链安全。
　　（二）清洁能源运营及工程总承包业务
　　报告期内，公司新增新能源（风电/光伏）项目核准/备案权益容量达2,606.96MW。报告期末，公司累计权益并网容量 1,021.17MW。新能源电站“滚动开发”出成效，报告期内完成了两个风场的出售。
　　2024年工程总承包业务结出硕果，EPC中标70.53亿元，其中外部中标订单达56.49亿；在建项目容量超1GW，公司工程总承包业务已初具规模。
　　（三）战略新兴业务
　　公司着力推进新能源产业新生态的建设，全力开拓储能系统解决方案、综合能源服务和新能源消纳三大新兴业务。
　　在储能业务方面，2024年分别在品牌实力、构网型及独立共享储能项目批量交付、全栈自研产品应用认可度上进一步提升，先后获得“中国新型储能百大品牌”“2024 年度储能新锐企业”等荣誉；
　　公司登榜BNEF2024 年“全球 Tier1 一级储能厂商”迈出国际化步伐，以 GB、IEC、UL等国际权威认证标准的严苛品质，满足海内外市场对新能源产品要求。
　　在综合能源服务方面，智慧服务与海外业务携手并进，针对进口机组成功实现多项业务从无到有的“零突破”；在数智化领域推出基于 AI及孪生数字技术的场级能效平台，该平台凭借其先进性和实质的场站提质增效成果，助力公司成功斩获多个订单。
　　新能源消纳业务启航，公司将着力解决风光资源富集区绿电就地转化，破解地理分布与负荷中心不匹配难题，打通并创新“绿电化工、绿电+算力”等新能源应用场景；瞄准新能源制氢制氨制醇路径，计划成立氢氨醇业务部，推进与吉利集团、招商局集团等行业翘楚的甲醇项目战略合作，公司已获得全国首张绿色甲醇ISCC体系的全生命周期碳减排认证。
　　（四）产品研发
　　针对国内陆风市场、海上市场，海外市场，公司围绕大型化、智能化、高端化等行业发展趋势，打造高质量、高性能、高可靠性的“精品风力发电机组”，提升产品的竞争力；同时，公司依托深厚的技术积淀，已具备智慧储能系统的全栈研发和生产能力。
　　陆上风电方面，公司全新开发了220/230米风轮直径的整机产品，功率等级覆盖6.XMW、7.XMW、8.XMW、10.XMW等主力机型。其中：10MW机型是目前陆上产业化最大的风电机组产品，在北方大基地等市场上具有很强的竞争力，中标容量已超5GW；7.XMW产品被评为“风电领跑者”技术创新论坛最佳陆上风电机组；16MW级陆上风电机组研发，取得内蒙古自治区“揭榜挂帅”项目资助。此外，公司全新打造一系列高收益的国际7MW、9MW、W10平台产品。
　　海上风电方面，形成9MW海鷂平台和16MW海鹰平台，实现近海海域、深远海海域全覆盖。公司打造高可靠性海上精品产品，9MW机组首个批量项目已全容量进入试运行阶段，奠定了公司海上机组业务发展坚实基础，9MW海上风电机组还成功入选“浙江制造精品”并获得首届“领航者杯”浙江国资国企创新大赛一等奖；勇闯深远海技术“无人区”，完成16MW海鹰平台首台机组安装，被评为“风电领跑者”技术创新论坛最佳海上风电机组。
　　储能产品研发方面，公司厚积薄发，在大型储能领域，顺利量产新一代5MWh智能液冷集装箱系统；在工商储领域，成功量产261kWh和417kWh两款户外柜产品；在技术研发方面，持续升级自研电池管理系统（BMS）和能量管理系统，其中BMS荣获工信部“第二届能源电子产业创新大赛”二等奖；同时，公司在新技术方面深入布局浸没式储能技术、全钒液流电池解决方案等，标志运达在储能研发再创新高地。
　　（五）技术创新
　　报告期内，公司围绕风电装备制造核心业务，积极拓展新能源产业链其他板块并加强技术创新，在前沿共性技术研究、科研管理与奖励等方面取得了良好成绩。
　　前沿技术研究方面：①开展国产主控系统研制，突破高密度板卡设计、高性能元器件选型、高实时系统总线等关键技术，打破主控系统长期被国外垄断局面。②开展大兆瓦机组钢塔算法研究，实现了塔架性能算法、塔架设计重量、塔架可靠性设计均达到行业领先水平，同时完成内部标准制定并取得DNV国际权威认证。③开展基于AI视觉分析手段的叶片质量监测技术研究，在行业内率先实现AI图像识别技术与大部件过程质量管理的深度融合，成功探索风电大部件质量管理新模式。④开发风电场半物理实时仿真认证平台，为新技术研发及测试、现场问题复现及闭环和风电场/机组并网取证等方面提供了有力的支撑。⑤完成新能源电力市场交易决策系统开发，围绕高效电价预测算法及智能交易决策模型，打造了“营销资源+智能系统+交易专家”的综合电力交易服务体系，显著提升了场站电力收益并有效降低了电价下行风险。
　　在科研管理与奖励方面：①“高性能重载齿轮传动系统设计制造与智能运维关键技术及应用”项目获浙江省科技进步奖一等奖；“双馈大容量风电机组关键技术及产业化”项目获浙江省科技进步奖二等奖；“基于状态评估技术的风力发电机优化设计及产业化应用”项目获陕西省科学技术进步奖二等奖。②公司入选国家工信部制造业重点产业链链主企业和浙江省第一批产业链“链主企业”；成功获得“浙江省制造业单项关键培育企业”荣誉称号；参与共建的全省可再生能源电气技术与系统重点实验室获批。③公司承担国家重点研发计划课题1项，承担浙江省“尖兵”“领雁”研发攻关计划项目2项，承担杭州市重大项目1项，发布国家和行业标准30项，获得国内外专利授权97项，获得省部级荣誉奖项4项。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）风电行业发展趋势
　　2024年，全球能源市场继续面临复杂的供需形势，地缘政治、气候变化和金融市场波动等因素的影响仍然存在，但全球能源转型的趋势愈加明显。随着各国对清洁能源的政策支持不断加强，全球可再生能源市场在未来将迎来更加积极的发展期，风电行业在其中占据了重要地位。
　　2024年4月，全球风能理事会（GWEC）发布的《2024全球风能报告》，报告预计2024-2028年，全球风电新增装机容量为791GW，每年新增装机容量158GW。2026年起，新兴市场的增长来自东南亚、中亚、中东和北非国家。漂浮式技术及“Power to X”解决方案将进一步释放海上风电在支持全球能源转型方面的潜力。
　　2024年10月，国际能源署（IEA）发布《2024年可再生能源》报告，到 2030 年，全球可再生能源将大幅度增长，与当前全球主要经济体的全部电力装机容量相当，使世界更接近实现可再生能源装机三倍增长的目标。
　　未来，全球风电行业将继续在可再生能源转型的浪潮中发挥重要作用，尤其是海上风电市场将成为增长的亮点。随着技术不断革新、政策支持持续增强，风电行业将迎来更加稳健和快速的发展期，为全球能源结构的绿色转型贡献力量。
　　（二）中国风电发展前景
　　随着风电行业技术革新推动产业发展、度电成本不断降低推动平价上网，风电行业相继产生多种新兴业态模式，不少整机厂商纷纷布局风电建设领域，逐步由单纯风机销售转向风机销售与风资源储备、新能源EPC总承包、新能源消纳业务相结合的商业模式，风电行业已逐步开始积极从风机产品提供向风电服务提供转型。
　　在国家和地方相关政策相继加码，风电技术的持续升级与进步，风电未来的市场空间将更为广阔，三北地区大基地风电项目、中东南部分散式风电及深远海海上风电市场将成为主要增长方向。根据中国可再生能源学会风能专委会的预测，“十四五”期间，“三北”市场新增风电装机1-1.25亿千瓦，年均新增2000-2500万千瓦，中东南部市场新增风电装机0.75-1亿千瓦，年均新增1500-2000万千瓦，海上风电新增装机0.4-0.8亿千瓦，年均新增800-1600万千瓦。
　　在行业发展政策持续助力下，陆上风电已实现全面平价，使得风电场项目的经济效益显著提升，风光大基地+分散式项目将驱动陆上风电装机规模稳步增长，叠加各地方相继提出海上风电规划，将进一步促使运营商加大对海陆风电项目的投资力度，风电行业将进入新一轮高增长周期。
　　（三）公司未来发展战略
　　公司创新引领现代化新能源产业体系建设，既要巩固和扩大在原有市场的领先地位，也要勇于开辟新领域、新赛道，构筑竞争新优势，实现从“市场增量”向“增量市场”的跨越，成为全球顶尖的风机制造商和清洁能源整体解决方案提供商。
　　1、巩固陆上风电优势地位。基于公司的技术优势，培育打造新能源产业新业态，通过技术创新不断推出具备市场竞争力的优质产品，同时提供多元化、全方位的服务，提高客户忠诚度。
　　2、扩大海上风电市场规模。全力进军海上风电市场，深耕浙江并积极布局沿海省份市场，特别是深远海市场，力争海上风电排名行业领先，形成运达海风品牌优势及核心竞争力。
　　3、加速全球战略布局。基于已开发的国际市场，完善国际市场营销网络，创新海外商业模式，提高海外市场的区域和市占率，成为公司新的盈利增长点。
　　4、优化并创新电站资产投运业务。注重效益优先，兼顾规模，通过提升投资开发能力、落实精细化管理、建立一体化经营模式，优化公司持有电站资产的质地。
　　5、完善智慧能源服务业务生态。坚持统筹推进智慧服务、新能源工程服务、新能源物联网智慧解决方案等发展格局，充分发挥公司深耕风电领域五十余年的技术优势、产业优势、资源优势，挖掘智慧能源服务市场发展潜力和利润增长点。
　　6、创新以新能源为主体的新型电力系统应用场景和实现路径。新能源消纳作为能源转型的关键力量和重要组成部分，公司将着力解决风光资源富集区绿电就地转化，破解地理分布与负荷中心不匹配难题，打通并创新“绿电化工、绿电+算力”等新能源应用场景，构建新能源全产业链生态。
　　（三）公司经营计划和主要目标
　　2025年公司总体的工作思路是：围绕打造“技术领先、受人尊敬、具备国际竞争力的新能源服务企业”的目标，始终保持唯实奋进的工作作风，纵深推进新能源全产业链布局，坚持以高质量发展为主题，主动超前布局、有力应对变局、奋力开拓新局，全力以赴完成年度目标任务，将重点从以下几方面开展工作：
　　1、聚焦基本盘，提升风机销售规模。坚持以风电整机装备制造为主业主责，提高资源配置效率，做强主业、做精专业。一是巩固陆上风电市场地位；二是抢抓“两海”风电市场机遇；三是开拓增量能源转型空间。
　　2、紧抓价值链，做优资源开发运营。坚持以资源开发业务为重要利润增长极，锚定资源开发规模与效益双提升的战略目标，持续优化资源配置，不断创新开发模式，加快资源转化为资产。一是探索电力交易策略；二是增强开发融资能力；三是拓宽资源获取渠道。
　　3、拓展增长极，做强工程承包业务。坚持以新能源工程总承包业务作为做大规模的重要载体，全面释放能建公司的市场潜力与带动能力。一是系统推进资质升级；二是提升市场竞争能力；三是拓展优质客户资源。
　　4、做优新赛道，培育储能装备产业。坚持以储能装备业务为未来战略增长点，锚定储能装备市场规模与竞争力双突破的战略目标，全面增强储能装备的市场竞争力与经济效益。一是加快突破央企集采招标；二是加快建立高端人才队伍；三是加快探索资本运作路径。
　　5、建强生态圈，发展综合业务形态。不断发挥公司品牌、技术、客户资源等优势，激活绿电消纳新动能：一是推动氢氨醇业务高质量发展；二是聚焦“绿算”耦合关键技术，积极探索“电力+算力+数据+算法”多轨并行应用新场景。
　　6、坚持创新驱动，融入前沿高端技术。一是深入推进技术研发体系改革与能力升级行动，要强化AI技术储备，通过数据驱动，不断赋能产品开发、生产管理、运行服务等全过程环节，实现资源的高效配置。二是强化“算电”协同技术的研发，通过创新实现算力与能源的深度耦合，重新定义风电行业的价值链。
　　（四）可能面临的风险和应对措施
　　1、政策风险
　　风电行业的发展受到国家政策、行业政策的影响。国家政策、行业政策直接影响风电开发商的投资需求态势，进而影响风电整机行业的供需状况。若未来风电行业政策发生不利的变化，政策的波动直接影响风电开发商的投资热情，进而影响公司产品的销售。
　　2、市场竞争风险
　　公司凭借优异的产品性能、可靠的产品质量、完善的服务体系等优势已成为国内领先的风电整机制造企业，近几年市场份额不断提升。由于近几年市场份额向行业内前几名集中，如果公司未来不能持续提升市场竞争力，及时应对市场需求的变化，则在未来市场集中度进一步提高的过程中，公司会面临市场份额下降的风险。另外，随着风电全面进入平价时代，行业集中度进一步提升，整机企业竞争加剧，造成机组产品价格的波动，可能会对公司营收、利润产生一定影响。
　　3、供应链风险
　　公司产品的相关零部件采取专业化协作的方式，由供应商按公司提供的技术标准进行生产，期间公司进行质量监控。生产零部件专业化协作的模式使得公司在扩大销售规模的同时必须依赖供应商的配套供应能力，若供应商不能及时供货，将导致公司无法按期生产和交货；同时若核心部件的供应商大幅提价，将降低公司产品的毛利率，影响公司的盈利能力。另外，大宗原材料价格波动性大，若未来延续上涨趋势，将对风电机组制造商采购成本造成较大的压力。
　　4、技术开发风险
　　风电行业属于技术密集型行业，近年来风电机组更新换代的速度越来越快，且客户对产品的需求也趋于专业化和定制化，公司必须全面了解行业技术发展的最新趋势，迅速实现产品的优化升级。如果公司的技术和产品研发方向偏离市场需求，或者产品开发速度减缓，将可能存在产品不能在新的市场环境下形成技术优势的风险。
　　针对上述可能面临的风险，公司采取了积极的应对措施。一是紧跟行业发展方向，快速满足客户需求；二是进一步优化供应链体系、提升产品质量；三是不断加快新产品的开发速度、提高产品差异化竞争力，进一步提升公司多元化业务服务、增强公司综合业务能力；四是引进拔尖人才，完善人才培养制度，制定更加科学合理的薪酬绩效体系及长期激励政策，持续提升公司对优秀人才的吸引力。 收起▲