一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务及行业情况　　1、染料业务　　(1)主要产品及用途　　公司主营业务为染料的研发、生产和销售，主要产品为活性染料，用于纺织品的染色和印花。公司是国内居于行业前列的专业染料生产商，研发技术能力较强，已经形成较大的生产能力和销售规模。经过多年的持续建设和投资，公司在染料产业不断进行横向和纵向拓展。在4.5万吨活性染料以及1.5万吨分散染料已有产能的基础上，公司正在建设“精细化工产品一期项目”染料中间体项目，以上项目建成后将形成更加完整的产业布局。　　①活性染料　　公司活性染料产品按应用技术可以分为染色用活性染料和印花用活性染料两大类。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务及行业情况
　　1、染料业务
　　(1)主要产品及用途
　　公司主营业务为染料的研发、生产和销售，主要产品为活性染料，用于纺织品的染色和印花。公司是国内居于行业前列的专业染料生产商，研发技术能力较强，已经形成较大的生产能力和销售规模。经过多年的持续建设和投资，公司在染料产业不断进行横向和纵向拓展。在4.5万吨活性染料以及1.5万吨分散染料已有产能的基础上，公司正在建设“精细化工产品一期项目”染料中间体项目，以上项目建成后将形成更加完整的产业布局。
　　①活性染料
　　公司活性染料产品按应用技术可以分为染色用活性染料和印花用活性染料两大类。
　　公司用于染色的活性染料包括棉/粘混纺织物专用CRN/RCD系列、锦不沾色EN系列共25个系列产品；用于印花的活性染料包括新型可防染印花W系列、高速喷墨印花PJ系列共7个系列产品。活性染料主要用于棉、麻、羊毛、蚕丝等天然纤维和一部分化学纤维及其纺织品的染色和印花。活性染料以其色谱齐全、色泽鲜艳、染色牢度优异、应用广泛等优势，目前已经成为纺织业的常用染料之一。
　　②分散染料
　　分散染料是一类结构简单，水溶性极低，在染浴中主要以微小颗粒的分散体存在的非离子染料。分散染料在染色时必须借助分散剂将染料均匀地分散在染液中，才能对各类合成纤维进行染色。
　　分散染料主要用于聚酯纤维（俗称“涤纶”）的染色和印花，同时也用于醋酯纤维（又称醋纤，可用作人造毛）以及聚酰胺纤维（俗称“尼龙”）染色。经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛，目前是我国产销量最大的染料品类。
　　公司用于染色的分散染料包括经济型低温系列、经济型中温系列、经济型高温系列、高水洗系列、高耐碱系列、高水洗高耐碱系列、鲜艳荧光系列共7个系列产品。
　　(2)行业发展情况
　　自20世纪末以来，受劳动力成本、供应链关系等因素影响，西方主要发达国家基本已退出基础染料合成业务，将非核心产品的生产装置向中国和印度转移，形成直接从中国、印度等国进口染料半成品进行来料加工或通过OEM方式贴牌定制的经营模式。我国是全球染料生产、出口和消费的第一大国，产量约占全世界70%，产能和需求都稳居世界第一位。随着国家产业政策的引导、安全环保政策的趋严以及激烈的市场竞争，我国染料行业的产业集中度越来越高，调整产品结构和提升产品附加值将成为未来发展的方向。规模以上企业凭借其规模、资金、技术等优势获取的市场份额越来越大，而一批高能耗、低环保投入、污染严重的中小企业和落后产能将被逐步淘汰。行业内企业的竞争从价格竞争转向品牌、技术、环保、服务和染料新品种等要素上的综合竞争。上述市场状况的变化，增强了整个染料行业的市场竞争力，有利于行业持续健康发展。
　　根据《中国染料工业年鉴》数据，2025年，我国染料总产量98.30万吨，较上年同比增长4.57%，其中活性染料总产量30.80万吨，较上年同比上升10.40%。根据国家统计局数据，2026年1-6月，规模以上纺织业工业企业营业收入同比增长2.6%，利润总额同比增长16.6%；规模以上纺织服装、服饰业工业企业营业收入同比下降2.8%，利润总额同比下降28.0%。统计数据显示，规模以上纺织企业盈利改善，但服装服饰板块经营承压；终端纺织品服装消费保持平稳态势，对上游印染、染料制造行业形成稳定需求托底，有助于行业企业平稳生产、逐步修复盈利空间。
　　展望2026年，全球经济复苏存在不确定性，地缘冲突、各国关税政策变动等因素持续拖累全球纺织贸易需求。综合国内内需、产业升级等有利因素来看，染料行业整体机遇大于挑战，全年行业运行有望维持平稳发展态势。
　　（3）市场地位
　　公司目前拥有活性染料产品达32个系列400多个品种，已经成为我国活性染料产品系列和品种种类较全面的专业染料生产商。根据中国染料工业年鉴统计资料，2024年、2025年公司活性染料产量、销量在活性染料行业细分领域排名前列。
　　（4）经营模式
　　公司染料业务采用重资产一体化经营模式，具备中间体配套、染料合成完整自产能力。销售端采取直销、经销双渠道并行：一方面直接对接大型印染企业开展直销合作；另一方面通过经销商、行业中间商分销产品，板块主要收益来自染料及中间体产品销售收入。
　　2、算力业务
　　（1）主要产品及其用途
　　截至2026年06月30日，公司累计实现2,520P算力规模，其中2026年新增算力规模600P，在新增算力规模中，260P已完成部署并交付运营，剩余算力资源正在陆续交付上线。
　　随着DeepSeek、豆包等大模型落地应用持续扩容，市场智能算力需求保持高速增长。公司将会根据算力项目规划、市场情况，持续推动项目建设，从技术、产品、业务、商业模式多维度开展创新，面向人工智能产业链各类市场主体提供高性能智能算力服务，不断丰富算力商业化应用场景。
　　（2）行业发展情况
　　以DeepSeek为代表的算法实现突破性创新，深刻变革国内外人工智能产业格局。算法迭代升级是AI产业发展核心驱动力，持续拉动算力需求扩张，推动计算架构、智算中心基础设施迭代优化。尽管行业遵循ScalingLaw发展规律，但DeepSeek等高效算法并未压制算力需求，反而降低大模型落地门槛，吸引更多企业与场景参与产业实践，加速生成式AI规模化商用，持续带动智算中心、边缘算力、终端算力基础设施建设，算力市场需求稳步上行。
　　根据中国科学技术信息研究所和北京大学联合发布的《全球人工智能创新指数报告2026》，人工智能前沿新赛场显现早期竞争格局，中美两国各具优势；人工智能基建持续扩张，能源供应成为未来发展新变量；人工智能产业重心转换，企业重资产投入特征显著；全球人工智能治理面临紧迫需求，中国多维度推动全球治理与普惠合作。
　　（3）市场地位
　　作为深圳市科创局认证的训力券服务机构之一，英智创新在人工智能智算服务领域具有一定的领先优势。凭借先进的算力设施和专业团队，为众多企业服务，树立了良好的行业口碑。
　　（4）经营模式
　　公司算力业务以智能算力服务租赁为核心业态，采用直销、经销并行经营模式，客户群体覆盖人工智能企业、各级政企单位、算力服务中间商。公司依托自有智算集群为客户提供大模型训练、推理所需算力资源，并配套设备运维、机房托管等增值服务，业务盈利主要来自算力租赁费、集群运维服务费。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力进一步巩固和提升，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。
　　1、研发创新优势
　　子公司泰兴锦云为高新技术企业，拥有一批专业知识渊博、知识结构合理、实践经验丰富、创新能力突出的优秀研发人员，为公司研发创新和差异化市场定位打下了坚实的人才基础。公司推进“产、销、研一体化”战略，并做到将产品研发嵌入到生产、销售模式中。公司设置了较为完备的研发机构与研发激励制度，使公司能够不断提升老产品的性能指标以及新产品的研发速度。
　　随着快速发展和不断创新，公司自主知识产权体系得到进一步完善。截至报告期末，公司累计申请国家发明专利33件，获得国家发明专利授权28件；核准注册商标43件；参与编制亚洲染料联合会的标准1个；参与编制国家标准6个；参与编制中国染料工业协会的团体标准3个；参与制定行业标准11个；截至报告期末，公司共制定并备案企业标准167件，共包含308个产品。
　　2、品牌优势
　　公司坚持追求卓越的理念，强化过程管控，通过PDCA的管理方法，坚持将质量管理覆盖产品研发、原料采购、生产制造、出厂检验、销售服务的全过程。报告期内，公司持续加强质量管理，通过头脑风暴筛选出相关质量问题专门成立QC小组进行专题攻关，再辅助提案管理、案例分享、改善之旅等质量管理方法，产品合格率不断提升，品牌优势凸显。公司非常重视产品生产经营全过程的生态、绿色、环保。作为蓝标BLUESIGN合作伙伴，公司相关产品获得了BLUESIGN认证，标志着公司相关产品在资源生产力、消费者安全、气体排放、废水排放、职业健康与安全五大方面得到国际认可。另外，公司相关产品完成了ECO-Passport的认证、GOTS有机棉6.0版认证、INTERTEK绿叶认证，标志着公司相关产品均可应用于符合欧盟无毒害、无污染要求的“绿色织物”的印染，并使应用于客户染整加工后的纺织品完全符合国际生态研究和检验协会颁布的OEKO-TEXStandard100的Ⅰ类标准要求，为产品出口扫清障碍。
　　公司是“江苏省星火龙头企业”和“江苏省百强民营科技企业”，是国家化工行业标准起草单位、中国染料协会理事单位、中国化工环保协会团体会员单位、国家标准化3A级企业、江苏省质量信用2A级企业。“锦鸡牌”活性染料曾获评江苏省著名商标、江苏名牌产品，在国内外知名度、美誉度较高。
　　3、销售模式优势
　　公司一直注重并不断完善产品销售网络。与公司主要竞争对手采用经销模式不同，公司的销售模式主要为直销，业务员直接“一对一”服务客户，及时反馈客户的需求，使得公司能够及时掌握市场信息，调整产品生产计划，研发生产客户所需要的产品。
　　目前，公司拥有40多人的专业销售和应用服务团队，遍布于江苏、上海、浙江、山东、广东和福建等地。所有销售和应用人员在上岗前都必须进行染料生产与应用培训，考试合格后才能进入岗位；每月初，销售和应用人员需回公司进行技术培训，了解公司最新的产品性能与应用。根据客户的需求，染料应用工程师配合销售人员为客户制定相应的染色应用方案，帮助客户解决生产过程中出现的难题，减少客户的次品率，提高染色一次成功率。
　　4、安全环保优势
　　公司一直重视安全管理工作，并已建立一套完善的安全管理体系，通过安全生产工作的科学化、标准化、规范化、系统化、制度化，企业安全生产形势稳定、本质安全水平不断提高。
　　近年来，随着环保意识的日益增强，环保政策要求日益提高，因环保问题，部分染料企业被环保部门勒令停产整顿、关闭。环保问题已成为制约染料企业发展的关键性因素之一。
　　公司在不同厂区建有专门的废水处理区域和装置。其中，子公司泰兴锦云每天废水处理能力达到800吨，采用“膜处理/芬顿反应+CFR反应器+混凝沉淀+水解酸化+O-MBR”等工艺对污水进行预处理；子公司泰兴锦汇每天废水处理能力达到1,500吨，该污水处理装置主要针对高COD、高盐份的污水特点设计，采用成熟的“MVR脱盐+调节+UASB反应+好氧+沉淀”混合处理工艺。子公司宁夏锦兴已建成污水处理系统一套，采用“铁碳微电解→芬顿氧化→碱化沉淀”工艺进行预处理，预处理工艺出水、初期雨水、地面冲洗及其他废水全部汇入厂区综合污水处理站的综合调节池进行均质，之后采用“UASB→AO生化→高密度澄清→末端芬顿反应”工艺进行再处理。公司污水经处理后达到了《污水综合排放标准》（GB8978-1996）中三级标准和所属园区污水处理厂接管要求，做到了达标排放。
　　5、产业链优势
　　公司深耕活性染料赛道，位居国内细分行业第一梯队，已搭建起活性染料中间体自主配套的产业链基础。在产品布局上，子公司泰兴锦汇布局分散染料业务，有效拓宽公司染料产品覆盖范围；宁夏锦兴对位酯产能可实现内部原料自给，保障染料生产原料稳定供应。公司宁夏锦兴项目多条配套产品产线现已开展试生产，待项目整体竣工达产后，公司全品类染料及配套中间体产能布局将更为完备，大幅降低关键中间体对外采购依赖，纵向延伸上下游产业链，持续巩固一体化生产优势，进一步强化公司核心市场竞争力。
　　6、信息化优势
　　公司一直注重信息化方面的建设，近几年，公司先后投入引进ERP系统、OA系统、SRM系统、DCS系统、SIS系统、GDS系统、HSE管理系统、环保在线监测控制系统、防爆称重系统、环境监测系统，并实现与EAS系统的集成互联。同时，公司依托金蝶云之家平台，充分利用移动设备的快捷性与方便性，先后实施开发移动销售、移动办公、移动安全管理、移动环保管理、移动设备管理等多个移动管理系统，信息系统使用范围得到了扩展和延伸。公司确立“智慧锦鸡”、“智慧安全”、“智慧环保”三个功能模块，依托互联网，通过企业生产经营过程各类数据链接的互联互通，逐渐建成生产经营数据库和过程质量数据库。公司信息管理系统的建设和运行，能使公司会计核算、采购管理、库存管理、销售管理、客户维护、人力资源、审批流程、设备点检、安全生产、环境保护做到有机结合、在线运行、资源共享，推动公司信息化与工业化的深度融合，建立起一个现代化的互联网+先进制造智能工厂。
　　企业信息化的建设促进了组织扁平化、业务流程化、沟通高效化、管理精细化，能够降低生产成本，促进技术创新、提升工作效率。
　　7、区位优势
　　公司生产基地布局深度嵌入国内两大顶级化工园区，构建了“双核驱动、南北协同”的产业优势。
　　染料生产主体地处长江三角洲的江苏省泰兴经济开发区（根据赛迪顾问新材料研究中心《2025化工园区综合竞争力百强研究》报告，江苏省泰兴经济开发区位列第九），区位优势明显。市场腹地优势，长三角是我国主要的纺织品产区和印染企业集中区，市场需求旺盛，贴近终端客户，能实现快速响应与稳定供应；产业集群优势，作为国内重要的染料生产基地，区域内已形成强大的规模效应，上下游企业既相互竞争又协同促进，带动了原辅料、物流等配套产业的成熟发展，产业链高度完整，集聚效应显著；园区平台优势，依托全国前十化工园区的严格管理、完善配套与便捷交通，为染料研发和生产提供了高标准的运营保障。
　　中间体生产主体地处宁东能源化工基地（根据赛迪顾问新材料研究中心《2025化工园区综合竞争力百强研究》报告，宁东能源化工基地位列第五），区位优势优越。原料保障优势，紧邻众多煤化企业，能就近获取核心基础原料，供应链稳定且运输成本低廉；综合成本优势，作为西北能源富集区，电力、蒸汽等能源要素价格低廉，综合生产成本优势明显；绿色承载优势，宁东基地环保监管体系严格，环保基础设施完备，承载能力强，为企业绿色、可持续发展提供坚实保障；产业生态优势，宁东基地拥有规模宏大、链条完整的化工产业集群，基地设施完备，产业生态成熟，助力项目高效落地与稳定运营。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策变动风险及可能产生的影响
　　(1)产业政策变动风险及可能产生的影响
　　精细化工产品一期项目采用连续磺化、连续硝化、连续酰化、连续萃取、连续加氢还原等连续化工艺，并同步建设稀酸再生项目，引入循环利用技术处理产品生产过程所产生的副产酸，大幅提高企业的本质安全，具有明显的节能减排效果，同时显著降低污染物和危化物的产生，属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》中的鼓励类项目。政府及相关部门的产业政策，将使目前市场中的落后产能出清，有利于本建设项目效益的实现。但随着技术的发展、安全环保要求的提高，如果公司不能持续保持生产技术、工艺水平的先进性，不能满足后续的产业政策转变的要求，将会对公司的生产经营带来不利影响。
　　(2)应对措施
　　公司计划在现有基础上积极打造国家级研发中心，争取建设行业内一流的技术和研发平台，在对产品进行研发的同时，加大生产工艺的研发和工艺水平的优化，不断适应产业政策的转变和升级，以满足安全、环保及技术进步的要求。
　　2、安全生产风险及应对措施
　　(1)安全生产风险及可能产生的影响
　　公司主要从事染料的研发、生产和销售，并具备了一定的染料中间体配套能力。公司部分原料为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，如设备及工艺不完善、物品保管及操作不当则可能造成安全事故。
　　(2)应对措施
　　公司一直重视安全管理工作，并已建立一套完善的安全管理体系，通过推动安全生产工作的科学化、标准化、规范化、系统化、制度化，企业安全生产形势稳定，本质安全水平不断提高。
　　3、环境保护风险及应对措施
　　(1)环境保护风险及可能产生的影响
　　染料生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣、噪声等污染物，会对自然环境产生不同程度的影响。近年来，国家大力推进经济增长方式的转变，积极建设资源节约型、节能环保型社会，为了进一步实施上述战略，国家有可能进一步出台更加严格的环保政策，提高环保标准，增加环保检查频次和力度，进而致使公司进一步加大环保投入和技术改造，影响公司的盈利水平。
　　(2)应对措施
　　公司已按照相关规定投资建设了相应的环保设施，并建立了严格的环保处理、监测体系，从而有效治理“三废”，并随着国家最新环保政策的要求不断加大环保资金投入。同时，公司在生产工艺和流程上积极探索节能减排、循环利用的方法和技术，从而最大限度地降低污染物的排放以及对环境的污染。
　　4、原材料价格风险及应对措施
　　(1)原材料价格风险及可能产生的影响
　　公司生产活性染料所用的主要原材料为H酸、对位酯等染料中间体，该等染料中间体供应受国家环保政策、产业政策及市场供需变化等多种因素影响，近几年，该等原材料供应及价格呈现较大幅度的波动。原材料价格主要波动风险：原材料价格上升导致公司直接材料成本上升的风险；原材料供应紧张导致公司不能及时供货的风险。
　　(2)应对措施
　　对于价格波动较大的主要原材料，公司根据销售订单、库存量和市场价格选择适度备货以降低原材料市场波动给公司正常生产经营带来的冲击。同时，公司与部分重要的原材料供应商建立了长期合作关系，能保证该等重要原材料的充足供应。
　　5、建设项目相关风险及应对措施
　　(1)建设项目相关风险及可能产生的影响
　　截至报告期末，公司精细化工产品一期项目对位酯等产线已经批量稳定生产，但H酸等产线尚处在试生产验收状态，AI创新赋能中心项目尚处在建设期。上述建设项目需要一定的建设期和达产期。若建设项目在实施过程中和在实际建成后，公司的市场开拓情况低于预期，或有关市场环境、技术、相关政策、关键部件提供商相关外贸法律等方面出现对公司重大不利变化，或其他不可抗力影响，可能会导致上述建设项目无法按期完成，或未来实际生产经营过程中面临政策、市场、经营、管理等各方面不确定因素带来的风险，进而可能对公司经营业绩产生重大影响。
　　公司上述建设项目的可行性研究是基于当前经济形势、行业发展趋势、未来市场需求预测、公司技术研发能力等因素提出，公司经审慎测算后认为上述建设项目预期经济效益良好。但是考虑到未来的经济形势、行业发展趋势、市场竞争环境等存在不确定性，以及项目实施风险（成本增加、进度延迟、融资资金不能及时到位等）和人员工资可能上升等因素，有可能导致上述建设项目的实际效益不及预期。
　　(2)应对措施
　　通过加快建设，争取尽早投产，一方面能够规避相关政策重大不利变化的影响，让新增产能得到充分利用；另一方面，也能够尽早产生现金流，减少企业财务压力。
　　6、财务风险及应对措施
　　(1)财务风险及可能产生的影响
　　公司现阶段在建项目资本开支规模较大，持续大额资金投入将占用经营现金流，造成阶段性现金流承压。若后续融资渠道收紧、项目投产进度不及预期，将加大公司流动性与偿债相关财务风险。
　　(2)应对措施
　　公司将根据宏观环境动态调整在建工程建设节奏；多渠道筹措项目资金，依托自有留存收益、银行借款、融资租赁、资本市场再融资等方式补足资金缺口。公司执行资金统筹管理，对项目建设资金、日常营运资金统一调度、精细统筹，优化资金投入节奏，提高资金使用效益，缓释现金流压力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况　　2025年05月14日，锦汇化工《原产3万吨环保型高档分散染料生产线设备调整及废水处理工艺优化、1万吨对位酯废水处理工艺优化技改项目》一般变动环境影响分析获得环保专家评审通过。　　相关批复、许可、资质及有效期的情况　　2025年07月22日，锦汇化工向泰兴市应急管理局上报的生产安全事故应急预案等相关备案材料获得备案登记，根据《生产安全事故应急预案管理办法》，每三年进行一次应急预案评估。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　2025年05月14日，锦汇化工《原产3万吨环保型高档分散染料生产线设备调整及废水处理工艺优化、1万吨对位酯废水处理工艺优化技改项目》一般变动环境影响分析获得环保专家评审通过。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　2025年07月22日，锦汇化工向泰兴市应急管理局上报的生产安全事故应急预案等相关备案材料获得备案登记，根据《生产安全事故应急预案管理办法》，每三年进行一次应急预案评估。
　　2025年10月31日，锦汇化工“年产3万吨环保型高档分散染料技改项目（一期）”安全设施竣工验收获得评审专家评审验收通过。
　　2025年05月16日，锦兴化工H酸产品产线通过宁东能源化工基地管理委员会应急管理局专家论证审核，完成试生产备案登记，同意H酸产线试生产。
　　2025年 08月 12日，锦兴化工取得宁夏回族自治区应急管理厅颁发的安全生产许可证（编号：（宁）WH安许证[2025]000419号），许可证有效期三年，自2025年08月12日至2028年08月11日。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　1、染料行业发展状况
　　（1）染料行业基本情况
　　自20世纪末以来，受劳动力成本、供应链关系等因素影响，西方主要发达国家基本已退出基础染料合成业务，将非核心产品的生产装置向中国和印度转移，形成直接从中国、印度等国进口染料半成品进行来料加工或通过OEM方式贴牌定制的经营模式。我国是全球染料生产、出口和消费的第一大国，产销量约占全世界70%，产能和需求都稳居世界第一位。
　　随着国家产业政策的引导、安全环保政策的趋严以及激烈的市场竞争，我国染料行业的产业集中度越来越高，调整产品结构和提升产品附加值将成为未来发展的方向。环保合规、技术领先、产业链一体化的规上龙头企业将持续主导市场。染料行业的发展经历了从技术引进到自主创新、从规模扩张到质量优先的转变过程。特别是在“碳达峰、碳中和”目标驱动下，行业正加速向绿色化、智能化、高端化方向转型。
　　根据《中国染料工业年鉴》数据，2024年，我国染料总产量94.00万吨，较上年同比增长6.4%，其中活性染料总产量27.90万吨，较上年同比上升8.5%。根据国家统计局数据，2025年度，规模以上纺织业工业企业营业收入同比下降6.4%，利润总额同比下降12%；规模以上纺织服装、服饰业工业企业营业收入同比下降12.7%，利润总额同比下降27.3%。纺织品服装终端消费下降明显，为印染行业和染料行业工业企业稳定生产、盈利恢复制造了不少障碍。
　　受整体经济形势和下游行业的影响，染料行业整体发展仍存在不确定因素，染料行业生产经营压力仍较突出，实现全面、持续恢复向好的基础尚需时间，染料行业2026年实现平稳运行仍然面临较大考验。
　　（2）行业政策变化情况
　　2020年度，习近平主席庄严向世界承诺，中国力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和，这是我国基于推动构建人类命运共同体的责任担当和实现可持续发展的内在要求作出的重大战略决策。受“碳达峰、碳中和”战略决策影响，绿色转型已成为全球产业发展的主流，全球产品从设计、研发到生产、流通等各环节都朝着绿色方向转变。染料行业要采取更加积极务实的措施，通过技术创新和污染物管控与治理，提高能源资源利用效率，减少污染物产生和排放，实现经济效益、生态效益与社会效益的协调发展。
　　“十五五”时期，我国经济将迈入高质量发展的新阶段。百年变局之下，行业面临的机遇和挑战都有新的变化，发展环境呈现新的特征，决定行业发展的要素正在发生结构性改变。结合我国染料工业“十四五”发展情况，染料、印染等行业“十五五”期间（2026年至2030年）将围绕 “绿色化、智能化、高端化”三大核心方向展开，旨在构建现代化产业体系，推动行业从规模扩张转向质量优先。
　　随着“碳达峰、碳中和”战略决策的推进和“十五五”规划的实施，必然给染料行业带来深远的影响，推动染料行业向着绿色化、安全化、智能化、高端化、创新化、规范化方向迈进。
　　（3）染料行业上下游行业情况
　　染料行业的上游为石油化工、基础化工等资源、资金、技术密集型行业，下游行业为印染行业、纺织行业、服装行业。
　　染料行业上游行业受国际政治形势、突发事件、产业链转移等因素影响，染料中间体价格波动频繁，给染料行业经营成本带来不确定性。
　　染料行业下游行业为印染行业，通过印染行业-纺织行业-服装行业连接最终消费者。
　　根据国家统计局数据（数据引用国家统计局发布的《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》），2025年，我国社会消费品零售总额501,202亿元，比上年增长3.7%，其中服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额比上年增长3.2%，服装、鞋帽、针纺织品类消费增长趋势保持平稳。2025年以来，我国纺织品服装内需消费实现温和增长，对印染行业生产恢复形成支撑。
　　（4）公司所处行业地位情况
　　公司目前拥有活性染料产品达32个系列400多个品种，已经成为我国活性染料产品系列和品种种类较全面的专业染料生产商。根据中国染料工业年鉴统计资料，2023年、2024年公司活性染料产量、销量在活性染料行业细分领域排名前列。
　　（5）核心竞争力优势
　　公司染料产品品类齐全、色谱广泛，生产方式采用规模生产与定制生产有机结合，可以满足客户多样化和个性化的产品需求。
　　2、算力行业发展状况
　　（1）算力行业基本情况
　　DeepSeek基于算法层面的极大创新，对中国乃至全球的人工智能产业带来深刻变革，算法成为驱动人工智能发展的核心引擎，正牵引着算力的发展，也驱动了计算架构和数据中心变革。Scaling law在当前人工智能发展中仍然占主导地位，DeepSeek带来的算法效率的提升并未抑制算力需求，反而因更多的用户和场景的加入，推动大模型的普及与应用落地，带动数据中心、边缘及端侧算力建设，驱动算力需求增长。
　　2025年，算力作为数字经济与“人工智能+”的重要底座，行业总体呈现“智算需求扩张、供给加速集聚、算网协同与绿色低碳并重”的趋势。一方面，大模型从研发走向规模化落地，推理工作负载占比提升，算力需求从“训练为主”逐步转向“训练+推理并重”，并对高并发、弹性调度、可计费的算力服务提出更高要求；算力服务形态亦由资源售卖逐步走向“算力+平台+场景”的综合交付。另一方面，国家持续推进全国一体化算力网络与“东数西算”等基础设施体系建设，算力网络化调度与跨域协同成为行业重点方向。同时，行业也出现“部分地区供给扩张与利用率不均衡”的结构性问题，推动市场更关注项目评估、算网协同与存量盘活，并通过能效提升、液冷与绿色电力等手段降低整体算力使用成本。
　　根据国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，大模型和生成式人工智能推高算力需求，中国智能算力发展水平增速高于预期，智能算力增幅远高于通用算力增幅。2025年，中国通用算力规模预计达85.8EFLOPS，同比增长20%，智能算力规模将达到1,037.3EFLOPS,同比增长43%；预计市场规模为259亿美元，同比增长36.2%。未来两年，中国智能算力仍将保持高速增长。
　　（2）行业政策变化情况
　　2023年10月08日工业和信息化部、中央网络安全和信息化委员会办公室等部门联合发布《算力基础设施高质量发展行动计划》，该计划为加强计算、网络、存储和应用协同创新，推进算力基础设施高质量发展，充分发挥算力对数字经济的驱动作用。计划主要任务是完善算力综合供给体系；提升算力高效运载能力；强化存力高效灵活保障；深化算力赋能行业应用；促进绿色低碳算力发展；加强安全保障能力建设。
　　国家持续大力支持算力基础设施建设，“东数西算”工程深入推进，促进了数据与算力的跨域流动，全国一体化算力网络逐步构建。各地也积极响应，如深圳市发放“训力券”，降低人工智能模型研发和训练成本。
　　（3）算力行业上下游行业情况
　　AI从单点应用到多元化应用、从通用场景到行业特定场景，在各行业的渗透持续加深，具身智能的发展引发市场关注。根据国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，在2024年人工智能行业渗透度排名中，Top5的行业依次为：互联网、金融、运营商、制造和政府。互联网依然是 AI技术研发和应用的主战场，在大模型的研发、应用及推广过程中持续发挥引领作用；金融行业进一步加深人工智能与风控、投资决策和个性化财富管理等场景的融合，排名从第四名攀升至第二名。
　　（4）公司所处行业地位情况
　　作为深圳市科创局认证的训力券服务机构之一，英智创新在人工智能智算服务领域具有一定的领先优势。凭借先进的算力设施和专业团队，为众多企业服务，树立了良好的行业口碑。
　　（5）核心竞争力优势
　　英智创新搭建了千卡规模的高性能智算集群，为企业提供算力租赁服务、大模型私有部署托管等多种模式的算力服务。基于自身算力设施与技术团队，逐渐由单一资源交付向“算力+平台（计费）+解决方案”演进，为客户提供从模型接入、部署到运维的一站式服务，助力客户高效运用大模型开展业务。
　　3、对公司当期及未来发展的影响
　　报告期，俄乌冲突持续，巴以冲突延宕，世界地缘政治局势紧张，随着全球贸易摩擦持续、贸易保护主义抬头，经济秩序面临深度调整，产业链和供应链加剧重构，世界经济前景不确定性增加、下行风险不断提升。在市场竞争日趋激烈的大背景下，公司紧紧围绕战略目标，内抓管理降本增效，外拓市场优化布局，扎实推进项目建设和产业升级，全年业绩经受住了严峻考验。报告期内，公司实现营业收入118,440.01万元，同比增长17.37%；实现归属于上市公司股东的净利润-3,518.00万元，同比降低722.40% 。
　　宏观经济形势、行业政策环境、行业上下游等外部因素，对公司未来发展产生重大影响：
　　（1）受地缘政治形势和贸易保护主义影响，全球经济秩序面临深度调整，加剧产业链和供应链的重新构建。未来数年内，受上述因素影响，产品需求与原料供应将会频繁波动，企业生存压力增大。
　　（2）受国家安全环保政策趋严因素影响，为持续保持企业竞争力，必须不断提升安全环保标准，不断加大安全和环保投入，企业经营成本随之不断提升。从长期看，环保合规、技术领先、产业链一体化的规上龙头企业将持续主导市场，落后产能将被逐步淘汰。行业发展经历从技术引进到自主创新、从规模扩张到质量优先的转变过程，整个染料行业的市场竞争力得到提升。
　　（3）染料行业上游基础化工行业及下游印染、纺织和服装行业同样面临重新洗牌和重大变革，产业转移不可逆转。上游行业变革会导致原料供应出现紧张，成本上升；下游行业变革会导致产品需求出现萎缩，收入减少。
　　（4）随着更多算力用户和算力场景的加入，带动数据中心、边缘及端侧算力建设，驱动算力需求增长。从长期看，相关算力需求增长将推动公司优化算力配置、拓展客户群体，促进业绩提升。
　　4、计划采取的应对措施
　　受各种因素影响，公司面临各种严峻挑战，但同时也会给公司带来机遇。未来公司将会采取相关措施，通过加强品牌建设，提升产品形象；加大研发力度，推动技术进步；加快项目建设，完善产业布局；加强安全管理，提升本质安全；加深基础管理，提高管理水平。
　　（1）加强品牌建设，提升产品形象
　　公司有多个产品获得蓝标BLUESIGN认证，标志着公司产品在资源生产力、消费者安全、气体排放、废水排放、职业健康与安全五大方面得到国际认可；有多个产品完成“ECO-Passport认证”、“INTERTEK绿叶认证”、“Oeko-Tex Standard 100”（生态纺织品环保标准）认证和有机棉(GOTS)等标准认证，标志着公司相关产品可以应用于符合欧盟无毒害、无污染的“绿色织物”的印染，为公司产品及下游行业产品出口扫清了障碍。
　　（2）加大研发力度，推动技术进步
　　报告期内，公司研发工作主要围绕新产品研发、现有产品品质提升、生产工艺改良等开展，公司成功开发了M-2R兰、CRF红、EDN红等4个新产品，上述新产品质量已经达到设计品质要求，生产工艺完成评审；用新技术、新理念对活性KN-B黑、活性黄M-3RE等8个老产品的工艺进行了改善及优化。
　　2025年度，公司研发费用为4,946.74万元，同比增长17.58%，占公司营业收入的比重为4.18%，持续的研发投入，促进了企业科技创新和技术进步。
　　（3）加快项目建设，完善产业布局
　　报告期内，公司完成募投项目中H酸等产品产线试生产设备的调试，完成相关人员的安全教育培训，并于 2025年05月16日通过宁东能源化工基地管理委员会应急管理局专家论证审核，完成试生产备案登记，同意H酸产线试生产。截至报告期末，H酸等产品产线正在试生产。募投项目完全达产后，公司原料配套能力进一步完善，对外依赖程度将大幅降低，产品产业链得以向上延伸，产业布局进一步得到完善。
　　截至2025年12月31日，英智创新已实现1,920P算力运营规模，形成以GPU服务器为核心、配套网络与存储的算力基础设施体系，用于对外提供训练与推理算力服务、模型/API服务及行业AI解决方案交付。随着DeepSeek等大模型和生成式人工智能的广泛应用，算力需求高速增长，公司将会继续努力采购相关算力设备，持续推进项目建设。
　　建设项目逐步完工达产后，公司最终会形成染料业务与算力业务双主业的产业格局。
　　（4）加强安全管理，提升本质安全
　　报告期内，公司坚持“安全生产、预防为主、全员参与、综合治理、持续改进”的方针，坚持“以人为本”和“谁主管、谁负责”的原则，贯彻落实“五落实、五到位”，深入落实科学发展观，不断加大安全投入，夯实基础，细化责任，强化班组安全建设，深化隐患排查治理，进一步完善职业健康安全管理体系，不断加强安全生产工作的科学化、标准化、规范化、系统化、制度化，不断提高企业本质化安全水平，确保公司安全生产形势稳定。
　　（5）加深基础管理，提高管理水平
　　报告期内，公司自主推行6S管理、TPM、焦点课题、目标成本等管理项目。通过6S管理，现场物件实现形迹和标准化管理，现场整洁常态化；通过TPM的推行，实现设备管理信息化、系统化和动态化，提高了设备的使用效率，降低了设备的维修成本；长期积极开展技能比武、文化娱乐、团队建设、建议征集等活动，营造了浓厚的“比、学、赶、帮、超”的文化氛围；持续不断地开展焦点课题活动，及时解决管理过程中的难点和热点问题，使管理流程更顺畅，进一步强化了按标准行事的管理意识。
　　通过加深基础管理，公司管理水平有了提升。报告期内，公司通过了方圆标志认证集团对质量管理体系（GB/T 19001-2016/ISO 9001:2015）、环境管理体系（GB/T 24001-2016/ISO 14001:2015）、职业健康安全管理体系（GB/T 45001-2020/ISO 45001:2018）、能源管理体系（GB/T 23331-2020/ISO 5001:2018 RB/T 114-2023）的年度外部监督审核。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力进一步巩固和提升，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。
　　1、研发创新优势
　　子公司锦云染料为高新技术企业，拥有一批专业知识渊博、知识结构合理、实践经验丰富、创新能力突出的优秀研发人员，为公司研发创新和差异化市场定位打下了坚实的人才基础。公司推进“产、销、研一体化”战略，并做到将产品研发嵌入到生产、销售模式中。公司设置了较为完备的研发机构与研发激励制度，使公司能够不断提升老产品的性能指标以及新产品的研发速度。
　　随着快速发展和不断创新，公司自主知识产权体系得到进一步完善。截至报告期末，公司累计申请国家发明专利34件，获得国家发明专利授权28件；核准注册商标43件；参与编制亚洲染料联合会的标准1个；参与编制国家标准6个；参与编制中国染料工业协会的团体标准3个；参与制定行业标准11个；截至报告期末，公司共制定并备案企业标准167件，共包含308个产品。
　　2、品牌优势
　　公司坚持追求卓越的理念，强化过程管控，通过PDCA的管理方法，坚持将质量管理覆盖产品研发、原料采购、生产制造、出厂检验、销售服务的全过程。报告期内，公司持续加强质量管理，通过头脑风暴筛选出相关质量问题专门成立QC小组进行专题攻关，再辅助提案管理、案例分享、改善之旅等质量管理方法，产品合格率不断提升，品牌优势凸显。公司非常重视产品生产经营全过程的生态、绿色、环保。作为蓝标 BLUESIGN合作伙伴，公司相关产品获得了BLUESIGN认证，标志着公司相关产品在资源生产力、消费者安全、气体排放、废水排放、职业健康与安全五大方面得到国际认可。另外，公司相关产品完成了ECO-Passport的认证、GOTS有机棉6.0版认证、INTERTEK绿叶认证，标志着公司相关产品均可应用于符合欧盟无毒害、无污染的“绿色织物”的印染，并使应用于客户染整加工后的纺织品完全符合国际生态研究和检验协会颁布的OEKO-TEX Standard 100的Ⅰ类标准要求，为产品出口扫清障碍。
　　公司是“江苏省星火龙头企业”和“江苏省百强民营科技企业”，是国家化工行业标准起草单位、中国染料协会理事单位、中国化工环保协会团体会员单位、国家标准化3A级企业、江苏省质量信用2A级企业。“锦鸡牌”活性染料曾获得江苏省著名商标、江苏名牌产品称号，在国内外知名度、美誉度较高。
　　3、销售模式优势
　　公司一直注重并不断完善产品销售网络。与公司主要竞争对手采用经销模式不同，公司的销售模式主要为直销，业务员直接“一对一”服务客户，及时反馈客户的需求，使得公司能够及时掌握市场信息，调整产品生产计划，研发生产客户所需要的产品。
　　目前，公司拥有40多人的专业销售和应用服务团队，遍布于江苏、上海、浙江、山东、广东和福建等地。所有销售和应用人员在上岗前都必须进行染料生产与应用培训，考试合格后才能进入岗位；每月初，销售和应用人员需回公司进行技术培训，了解公司最新的产品性能与应用。根据客户的需求，染料应用工程师配合销售人员为客户制定相应的染色应用方案，帮助客户解决生产过程中出现的难题，减少客户的次品率，提高染色一次成功率。
　　4、安全环保优势
　　公司一直重视安全管理工作，并已建立一套完善的安全管理体系，通过安全生产工作的科学化、标准化、规范化、系统化、制度化，企业安全生产形势稳定、本质化安全水平不断提高。
　　近年来，随着环保意识的日益增强，环保政策要求日益提高，因环保问题，部分染料企业被环保部门勒令停产整顿、关闭。环保问题已成为制约染料企业发展的关键性因素之一。公司在不同厂区建有专门的废水处理区域和装置。其中，子公司锦云染料每天废水处理能力达到800吨，采用“膜处理/芬顿反应+CFR反应器+混凝沉淀+水解酸化+O-MBR”等工艺对污水进行预处理；子公司锦汇化工每天废水处理能力达到1,500吨，该污水处理装置主要针对高COD、高盐份的污水特点设计，采用成熟的“MVR脱盐+调节+UASB反应+好氧+沉淀”混合处理工艺。子公司锦兴化工已建成污水处理系统一套，采用“铁碳微电解→芬顿氧化→碱化沉淀”工艺进行预处理，预处理工艺出水、初期雨水、地面冲洗及其它废水全部汇入厂区综合污水处理站的综合调节池进行均质，之后采用“UASB→AO生化→高密度澄清→末端芬顿反应”工艺进行再处理。公司污水经处理后达到了《污水综合排放标准》（GB8978-1996）中三级标准和所属园区或基地污水处理厂接管要求，做到了达标排放。
　　5、产业链优势
　　公司是国内活性染料头部生产商之一，拥有一定的活性染料中间体配套的能力。子公司锦兴化工的对位酯产量能够满足公司染料生产的大部分需求。此外，公司募投项目“精细化工产品一期项目”H酸等产品产线正在试生产，项目建成后，公司产品品类更加完善，染料中间体对外依赖程度大幅减少，产业链得到了延伸和拓展，市场竞争能力得到了进一步提升。
　　6、信息化优势
　　公司一直注重信息化方面的建设，近几年，公司先后投入引进ERP系统、OA系统、SRM系统、DCS系统、SIS系统、GDS系统、HSE管理系统、环保在线监测控制系统、防爆称重系统、环境监测系统，并实现与EAS系统的集成互联。同时，公司依托金蝶云之家平台，充分利用移动设备的快捷性与方便性，先后实施开发移动销售、移动办公、移动安全管理、移动环保管理、移动设备管理等多个移动管理系统，信息系统使用范围得到了扩展和延伸。公司确立“智慧锦鸡”、“智慧安全”、“智慧环保”三个功能模块，依托互联网，通过企业生产经营过程各类数据链接的互联互通，逐渐建成生产经营数据库和过程质量数据库。公司信息管理系统的建设和运行，能使公司会计核算、采购管理、库存管理、销售管理、客户维护、人力资源、审批流程、设备点检、安全生产、环境保护做到有机结合、在线运行、资源共享，加深了公司信息化与工业化的有机深度融合，建立起一个现代化的互联网+先进制造智能工厂。
　　企业信息化的建设促进了组织简单化、业务流程化、事务扁平化、沟通迅速化、管理效率化，能够降低生产成本，促进技术创新、提升工作效率。
　　7、区位优势
　　公司生产基地布局深度嵌入国内两大顶级化工园区，构建了“双核驱动、南北协同”的产业优势。
　　染料生产主体地处长江三角洲的江苏省泰兴经济开发区（根据赛迪顾问新材料研究中心《2025化工园区综合竞争力百强研究》报告，江苏省泰兴经济开发区位列第九），区位优势明显。市场腹地优势，长三角是我国主要的纺织品产区和印染企业集中区，市场需求旺盛，贴近终端客户，能实现快速响应与稳定供应；产业集群优势，作为国内重要的染料生产基地，区域内已形成强大的规模效应，上下游企业既相互竞争又协同促进，带动了原辅料、物流等配套产业的成熟发展，产业链高度完整，集聚效应显著；园区平台优势，依据全国前十化工园区的严格管理，完善配套与便捷交通，为染料研发和生产提供了高标准的运营保障。
　　中间体生产主体地处宁东能源化工基地（根据赛迪顾问新材料研究中心《2025化工园区综合竞争力百强研究》报告，宁东能源化工基地位列第五），区位优势优越。原料保障优势，紧邻众多煤化企业，能就近获取核心基础原料，供应链稳定且运输成本低廉；综合成本优势，作为西北能源富集区，电力、蒸汽等能源要素价格低廉，综合生产成本优势明显；绿色承载优势，宁东基地环保监管体系严格，环保基础设施完备，承载能力强，为企业绿色、可持续发展提供坚实保障；产业生态优势，宁东基地拥有规模宏大、链条完整的化工产业集群，基地设施完备，产业生态成熟，助力项目高效落地与稳定运营。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）报告期内主要经营情况
　　报告期，俄乌冲突持续，巴以冲突延宕，世界地缘政治局势紧张，随着全球贸易摩擦持续、贸易保护主义抬头，经济秩序面临深度调整，产业链和供应链加剧重构，世界经济前景不确定性增加、下行风险不断提升。在市场竞争日趋激烈的大背景下，公司紧紧围绕战略目标，内抓管理，外拓市场，扎实推进各项工作，全年业绩经受住了严峻考验。报告期，公司实现营业收入118,440.01万元，同比增长17.37%；实现归属于上市公司股东的净利润-3,518.00万元，同比下降722.40%。
　　（2）对本报告期内及未来经营情况产生重大影响的事项
　　受地缘政治形势和贸易保护主义影响，全球经济秩序面临深度调整，加剧产业链和供应链的重新构建。未来数年内，受上述因素影响，产品需求与原料供应将会频繁波动，企业生存压力增大。
　　（3）分析收入、成本、费用、研发投入、现金流等项目变化情况和变化原因
　　报告期内公司营业收入较去年同期上升17.37%，其中染料收入同比增长13.43%，主要受下游服装行业、纺织行业、印染行业景气上升带动染料销量有所回升，以及公司去年算力服务项目新增收入共同影响所致。
　　报告期内，染料主营业务成本较去年同期上升17.36%，大于染料收入上升幅度，主要受上游原材料价格上升因素影响，进而导致毛利率下降，染料产品盈利水平同比下降。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、未来发展战略
　　（1）染料业务
　　公司坚持“以技术进步推动行业升级、打造独具特色的技术创新型企业”的发展理念，通过打造独立完整的研发能力、稳定的产品制造能力、良好的市场开拓能力，发展成为国内染料行业的领跑者，使企业成为具有国际影响力的优秀染料供应商。
　　（2）算力业务
　　公司定位为人工智能生态服务运营商，致力于建设以人工智能算力服务为基础，以行业大模型和数据模型为支撑，并以人工智能行业创新应用为落地点的生态系统，将人工智能技术与行业应用相结合，旨在推动和实现人工智能技术在各个行业中的广泛应用和深度融合。
　　2、下一年度的经营计划
　　2026年，公司将在保持现有染料产品技术与品种优势的基础上，继续提升技术创新能力与新产品研发能力，着力提高产品的性能，积极打造染料知名品牌，提升公司核心竞争力，依托日益拓展的销售网络，进一步扩大市场份额，提高行业地位。同时，将加大算力项目投入，稳步开展后期算力项目的建设，推动算力供应、算力调度和场景化应用的落地实施。
　　（1）开发高档多用途活性染料
　　染料制造行业已经是相对成熟的行业，受下游印染行业与纺织行业的限制，染料的国内市场需求量近几年已经趋于平稳。目前，国内的染料产量约占世界总产量的七成，但是国内染料合成技术与国外相比尚有一定差距。公司未来将继续深耕活性染料市场，开发具有高固色率、高色牢度、高匀染性、高重染性、高提升性、低盐染色等“五高一低”的高档多用途活性染料，具体产品包括一浴法CN型、S型、LS型及复配增效型等。
　　（2）研发生产分散染料
　　公司分散染料项目正处于产能爬坡阶段。从当下的整个行业来看，纺织染料行业内的产品主要由分散染料与活性染料组成，且分散染料每年的市场需求量要大于活性染料。因此，公司未来将加大对分散染料业务的投入，提高公司染料销售品类和规模。
　　（3）研发生产染料中间体
　　染料中间体是染料制造行业最主要的原材料，公司拟重点开发活性染料相关的H酸等染料中间体，继续向染料行业上游延伸，提高染料原材料质量及供应的稳定性，降低成本，提高收益。
　　（4）持续推动算力项目建设
　　公司依托已组网算力设备，通过技术创新、产品创新、业务创新、模式创新，在 DeepSeek 等大模型应用方面，已经能够提供私有部署托管、公共大模型API等服务，并获众多客户关注与咨询，计划逐步推向市场。
　　公司长期目标是分期建设具有10,000P算力的智算算力网，公司拟加快项目建设，争取尽快建成初步智算网络，推动算力供应、算力调度和场景化应用的落地实施，提升服务水平，满足客户需求，拓展合作，提高市场份额。并在此基础上，稳步分期推进后期项目建设。
　　（5）完善营销体系
　　公司计划扩大营销网络，培养复合型营销人才。未来三年内，公司计划以大客户所在地为重点，建立健全覆盖核心区域的销售网络，积极推进终端客户、大客户战略，建立与客户的战略伙伴关系。公司拟加强海外市场建设，推进国际化战略，积极培养营销、外贸专业型复合人才，有效提高公司品牌的国际化知名度。
　　（6）研发与创新计划
　　公司计划在现有的基础上积极打造国家级研发中心，建设行业内一流的技术和研发平台，加大新产品的开发和老产品的工艺优化，提升产品的性能。
　　（7）管理提升计划
　　公司计划不断完善现代企业管理制度，提升管理能力和生产管理水平，为公司快速发展奠定基础。不断完善公司治理结构，进一步加强企业管理制度的建设，健全重大决策制度及程序，规范和完善内部监督制度，提高公司治理水平；不断完善公司安全生产管理制度，全面梳理公司生产流程，加强内部管理，以岗位规范化和生产流程标准化为重点，形成规范化、标准化管理体系，防范安全生产风险。
　　3、可能面对的风险
　　(1)产业政策变动风险及可能产生的影响
　　精细化工产品一期项目采用连续磺化、连续硝化、连续酰化、连续萃取、连续加氢还原等连续化工艺，并同步建设稀酸再生项目，引入循环利用技术处理产品生产过程所产生的副产酸，大幅提高企业的本质安全，具有明显的节能减排效果，同时显著降低污染物和危化物的产生，属于《产业结构调整指导目录（2024年本）》中的鼓励类项目。政府及相关部门的产业政策，将使目前市场中的落后产能出清，有利于本建设项目效益的实现。但随着技术的发展、安全环保要求的提高，如果公司不能持续保持生产技术、工艺水平的先进性，不能满足后续的产业政策转变的要求，将会对公司的生产经营带来不利影响。
　　(2)应对措施
　　公司计划在现有基础上积极打造国家级研发中心，争取建设行业内一流的技术和研发平台，在对产品进行研发的同时，加大生产工艺的研发和工艺水平的优化，不断适应产业政策的转变和升级，以满足安全、环保及技术进步的要求。
　　2、安全生产风险及应对措施
　　(1)安全生产风险及可能产生的影响
　　公司主要从事染料的研发、生产和销售，并具备了一定的染料中间体配套能力。公司部分原料为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，如设备及工艺不完善、物品保管及操作不当则可能造成安全事故。
　　(2)应对措施
　　公司一直重视安全管理工作，并已建立一套完善的安全管理体系，通过安全生产工作的科学化、标准化、规范化、系统化、制度化，企业安全生产形势稳定、本质化安全水平不断提高。
　　3、环境保护风险及应对措施
　　(1)环境保护风险及可能产生的影响
　　染料生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣、噪声等污染物，会对自然环境产生不同程度的影响。近年来，国家大力推进经济增长方式的转变，积极建设资源节约型、节能环保型社会，为了进一步实施上述战略，国家有可能进一步出台更加严格的环保政策，提高环保标准，增加环保检查频次和力度，进而致使公司进一步加大环保投入和技术改造，影响公司的盈利水平。
　　(2)应对措施
　　公司已按照相关规定投资建设了相应的环保设施以及建立了严格的环保处理、监测体系，从而有效治理“三废”，并随着国家最新环保政策的要求不断加大环保资金投入。同时，公司在生产工艺和流程上积极探索节能减排、循环利用的方法和技术，从而最大限度地降低污染物的排放以及对环境的污染。
　　4、原材料价格风险及应对措施
　　(1)原材料价格风险及可能产生的影响
　　公司生产活性染料所用的主要原材料为H酸、对位酯等染料中间体，该等染料中间体供应受国家环保政策、产业政策及市场供需变化等多种因素影响，近几年，该等原材料供应及价格呈现较大幅度的波动。原材料价格主要波动风险：原材料价格上升导致公司直接材料成本上升的风险；原材料供应紧张导致公司不能及时供货的风险。
　　(2)应对措施
　　对于价格波动较大的主要原材料，公司根据销售订单、库存量和市场价格选择适度备货以降低原材料市场波动给公司正常生产经营带来的冲击。同时，公司与部分重要的原材料供应商建立了长期合作关系，能保证该等重要原材料的充足供应。
　　5、建设项目相关风险及应对措施
　　(1)建设项目相关风险及可能产生的影响
　　公司精细化工产品一期项目对位酯等产品产线已经批量生产，产能持续爬坡，但H酸等产品产线尚处在试生产状态；AI创新赋能中心项目尚处在建设期。上述建设项目需要一定的建设期和达产期。若建设项目在实施过程中和在实际建成后，公司的市场开拓情况低于预期，或有关市场环境、技术、相关政策或关键部件提供商外贸法律等方面对公司出现重大不利变化或其他不可抗力影响，可能会导致上述建设项目无法按期完成，或未来实际生产经营过程中面临政策、市场、经营、管理等各方面不确定因素带来的风险，进而可能对公司经营业绩产生重大影响。
　　公司上述建设项目的可行性研究是基于当前经济形势、行业发展趋势、未来市场需求预测、公司技术研发能力等因素提出，公司经审慎测算后认为上述建设项目预期经济效益良好。但是考虑未来的经济形势、行业发展趋势、市场竞争环境等存在不确定性，以及项目实施风险（成本增加、进度延迟、融资资金不能及时到位等）和人员工资可能上升等因素，有可能导致上述建设项目的实际效益不及预期。
　　(2)应对措施
　　通过加快建设，争取尽早投产，一方面能够规避相关政策的重大不利变化的影响，让新增产能得到充分利用；另一方面，也能够尽早产生现金流，减少企业财务压力。
　　6、财务风险及应对措施
　　(1)财务风险及可能产生的影响
　　公司建设项目整体投资金额较大，另外，本次可转债如在未来持续的转股期内相关持有人未大量选择转股，则公司需要有足够的现金流来支付公司债券的本息，对公司现金流产生一定压力。上述事项的产生，使公司的财务风险进一步加大。
　　(2)应对措施
　　针对以上风险，公司将密切关注国内外宏观经济环境，根据形势变化，适时跟进各项在建工程的在建进度。后续，公司将根据项目建设资金进度需求，通过自身留存收益、银行借款、融资租赁、资本市场再融资等方式筹集资金，以保证项目资金投入和债券本息支付来源。同时，通过集团资金池方式集中管控、科学调度各项建设资金、运营资金，保证资金利用效率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、染料业务　　(1)主要产品及用途　　公司主营业务为染料的研发、生产和销售，主要产品为活性染料，用于纺织品的染色和印花。公司是国内居于行业前列的专业染料生产商，研发技术能力较强，已经形成较大的生产能力和销售规模。　　经过多年的持续建设和投资，公司在染料产业不断进行横向和纵向拓展。在4.5万吨活性染料已有产能的基础上，公司正在建设“精细化工产品一期项目”染料中间体项目，以上项目建成后将形成更加完整的产业布局。　　①活性染料　　公司活性染料产品按应用技术可以分为染色用活性染料和印花用活性染料两大类。　　公司用于染色的活性染料包括棉/粘混纺织物专用CRN/RC... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、染料业务
　　(1)主要产品及用途
　　公司主营业务为染料的研发、生产和销售，主要产品为活性染料，用于纺织品的染色和印花。公司是国内居于行业前列的专业染料生产商，研发技术能力较强，已经形成较大的生产能力和销售规模。
　　经过多年的持续建设和投资，公司在染料产业不断进行横向和纵向拓展。在4.5万吨活性染料已有产能的基础上，公司正在建设“精细化工产品一期项目”染料中间体项目，以上项目建成后将形成更加完整的产业布局。
　　①活性染料
　　公司活性染料产品按应用技术可以分为染色用活性染料和印花用活性染料两大类。
　　公司用于染色的活性染料包括棉/粘混纺织物专用CRN/RCD系列、锦不沾色EN系列共25个系列产品；用于印花的活性染料包括新型可防染印花W系列、高速喷墨印花PJ系列共7个系列产品。活性染料主要用于棉、麻、羊毛、蚕丝等天然纤维和一部分化学纤维及其纺织品的染色和印花。活性染料以其色谱齐全、色泽鲜艳、染色牢度优异、应用广泛等优势，目前已经成为纺织业的常用染料之一。
　　②分散染料
　　分散染料是一类结构简单，水溶性极低，在染浴中主要以微小颗粒的分散体存在的非离子染料。分散染料在染色时必须借助分散剂将染料均匀地分散在染液中，才能对各类合成纤维进行染色。
　　分散染料主要用于聚酯纤维（俗称“涤纶”）的染色和印花，同时也用于醋酯纤维（又称醋纤，可用作人造毛）以及聚酰胺纤维（俗称“尼龙”）染色。经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛，目前是我国产销量最大的染料品类。
　　公司用于染色的分散染料包括经济型低温系列、经济型中温系列、经济型高温系列、高水洗系列、高耐碱系列、高水洗高耐碱系列、鲜艳荧光系列共7个系列产品。
　　(2)行业发展情况
　　自20世纪末以来，受劳动力成本、供应链关系等因素影响，西方主要发达国家基本已退出基础染料合成业务，将非核心产品的生产装置向中国和印度转移，形成直接从中国、印度等国进口染料半成品进行来料加工或通过OEM方式贴牌定制的经营模式。我国是全球染料生产、出口和消费的第一大国，产量约占全世界70%，产能和需求都稳居世界第一位。
　　随着国家产业政策的引导、安全环保政策的趋严以及激烈的市场竞争，我国染料行业的产业集中度越来越高，调整产品结构和提升产品附加值将成为未来发展的方向。规模以上企业凭借其规模、资金、技术等优势获取的市场份额越来越大，而一批高能耗、低环保投入、污染严重的中小企业和落后产能将被逐步淘汰。行业内企业的竞争从价格竞争转向品牌、技术、环保、服务和染料新品种等要素上的综合竞争。上述市场状况的变化，增强了整个染料行业的市场竞争力，有利于行业持续健康发展。
　　根据《中国染料工业年鉴》数据，2024年，我国染料总产量94.00万吨，较上年同比增长6.4%，其中活性染料总产量27.90万吨，较上年同比上升8.5%。根据国家统计局数据，2025年上半年，规模以上纺织业工业企业营业收入同比下降1.9%，利润总额同比下降8.1%；规模以上纺织服装、服饰业工业企业营业收入同比下降1.4%，利润总额同比下降12.9%。纺织品服装终端消费延续平稳态势，为印染行业和染料行业工业企业稳定生产、盈利恢复创造了有利条件。
　　受整体经济形势和下游行业的影响，染料行业整体发展仍存在不确定因素，染料行业生产经营压力仍较突出，实现全面、持续恢复向好的基础尚需时间，染料行业2025年实现平稳运行仍然面临较大考验。
　　（3）市场地位
　　公司目前拥有活性染料产品达32个系列400多个品种，已经成为我国活性染料产品系列和品种种类较全面的专业染料生产商。根据中国染料工业年鉴统计资料，2023年、2024年公司活性染料产量、销量在活性染料行业细分领域排名前列。
　　2、算力业务
　　（1）主要产品及其用途
　　截至2025年06月30日，英智创新已实现1,920P算力运营规模。随着DeepSeek等大模型应用增多，算力需求高速增长，公司将会继续加大资产投入，深化技术创新、产品创新、业务创新、模式创新，努力为人工智能产业的不同参与方提供先进算力服务，拓展智能算力业务应用场景。
　　（2）行业发展情况
　　DeepSeek基于算法层面的极大创新，对中国乃至全球的人工智能产业带来深刻变革，算法成为驱动人工智能发展的核心引擎，正牵引着算力的发展，也驱动了计算架构和数据中心变革。Scalinglaw在当前人工智能发展中仍然占主导地位，DeepSeek带来的算法效率的提升并未抑制算力需求，反而因更多的用户和场景的加入，推动大模型的普及与应用落地，带动数据中心、边缘及端侧算力建设，驱动算力需求增长。
　　根据国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，大模型和生成式人工智能推高算力需求，中国智能算力增速高于预期。
　　2024年，中国智能算力规模达725.3EFLOPS，同比增长74.1%，增幅是同期通用算力增幅（20.6%）的3倍以上；市场规模为190亿美元，同比增长86.9%。未来两年，中国智能算力仍将保持高速增长。2025年，中国智能算力规模将达到1,037.3EFLOPS，较2024年增长43%；2026年，中国智能算力规模将达到1,460.3EFLOPS，为2024年的两倍。2025年中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%；2026年市场规模将达到337亿美元，为2024年的1.77倍。
　　（3）市场地位
　　作为深圳市科创局认证的训力券服务机构之一，英智创新在人工智能智算服务领域具有一定的领先优势。凭借先进的算力设施和专业团队，为众多企业服务，树立了良好的行业口碑。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力进一步巩固和提升，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。
　　1、研发创新优势
　　子公司锦云染料为高新技术企业，拥有一批专业知识渊博、知识结构合理、实践经验丰富、创新能力突出的优秀研发人员，为公司研发创新和差异化市场定位打下了坚实的人才基础。公司推进“产、销、研一体化”战略，并做到将产品研发嵌入到生产、销售模式中。公司设置了较为完备的研发机构与研发激励制度，使公司能够不断提升老产品的性能指标以及新产品的研发速度。
　　随着快速发展和不断创新，公司自主知识产权体系得到进一步完善。截至报告期末，公司累计申请国家发明专利33件，获得国家发明专利授权28件；核准注册商标43件；参与编制亚洲染料联合会的标准1个；参与编制国家标准6个；参与编制中国染料工业协会的团体标准3个；参与制定行业标准11个；截至报告期末，公司共制定并备案企业标准164件，共包含305个产品。
　　2、品牌优势
　　公司坚持追求卓越的理念，强化过程管控，通过PDCA的管理方法，坚持将质量管理覆盖产品研发、原料采购、生产制造、出厂检验、销售服务的全过程。报告期内，公司持续加强质量管理，通过头脑风暴筛选出相关质量问题专门成立QC小组进行专题攻关，再辅助提案管理、案例分享、改善之旅等质量管理方法，产品合格率不断提升，品牌优势凸显。公司非常重视产品生产经营全过程的生态、绿色、环保。作为蓝标BLUESIGN合作伙伴，公司相关产品获得了BLUESIGN认证，标志着公司相关产品在资源生产力、消费者安全、气体排放、废水排放、职业健康与安全五大方面得到国际认可。另外，公司相关产品完成了ECO-Passport的认证、GOTS有机棉6.0版认证、INTERTEK绿叶认证，标志着公司相关产品均可应用于符合欧盟无毒害、无污染的“绿色织物”的印染，并使应用于客户染整加工后的纺织品完全符合国际生态研究和检验协会颁布的OEKO-TEXStandard100的Ⅰ类标准要求，为产品出口扫清障碍。
　　公司是“江苏省星火龙头企业”和“江苏省百强民营科技企业”，是国家化工行业标准起草单位、中国染料协会理事单位、中国化工环保协会团体会员单位、是国家标准化3A级企业、江苏省质量信用2A级企业。“锦鸡牌”活性染料曾获得江苏省著名商标、江苏名牌产品，在国内外知名度、美誉度较高。
　　3、销售模式优势
　　公司一直注重并不断完善产品销售网络。与公司主要竞争对手采用经销模式不同，公司的销售模式主要为直销，业务员直接“一对一”服务客户，及时反馈客户的需求，使得公司能够及时掌握市场信息，调整产品生产计划，研发生产客户所需要的产品。
　　目前，公司拥有40多人的专业销售和应用服务团队，遍布于江苏、上海、浙江、山东、广东和福建等地。所有销售和应用人员在上岗前都必须进行染料生产与应用培训，考试合格后才能进入岗位；每月初，销售和应用人员需回公司进行技术培训，了解公司最新的产品性能与应用。根据客户的需求，染料应用工程师配合销售人员为客户制定相应的染色应用方案，帮助客户解决生产过程中出现的难题，减少客户的次品率，提高染色一次成功率。
　　4、安全环保优势
　　公司一直重视安全管理工作，并已建立一套完善的安全管理体系，通过安全生产工作的科学化、标准化、规范化、系统化、制度化，企业安全生产形势稳定、本质化安全水平不断提高。
　　近年来，随着环保意识的日益增强，环保政策要求日益提高，因环保问题，部分染料企业被环保部门勒令停产整顿、关闭。环保问题已成为制约染料企业发展的关键性因素之一。
　　公司在不同厂区建有专门的废水处理区域和装置。其中，子公司锦云染料每天废水处理能力达到800吨，采用“膜处理/芬顿反应+CFR反应器+混凝沉淀+水解酸化+O-MBR”等工艺对污水进行预处理；子公司锦汇化工每天废水处理能力达到1,500吨，该污水处理装置主要针对高COD、高盐份的污水特点设计，采用成熟的“MVR脱盐+调节+UASB反应+好氧+沉淀”混合处理工艺。子公司锦兴化工已建成污水处理系统一套，采用“铁碳微电解→芬顿氧化→碱化沉淀”工艺进行预处理，预处理工艺出水、初期雨水、地面冲洗及其它废水全部汇入厂区综合污水处理站的综合调节池进行均质，之后采用“UASB→AO生化→高密度澄清→末端芬顿反应”工艺进行再处理。公司污水经处理后达到了《污水综合排放标准》（GB8978-1996）中三级标准和所属园区污水处理厂接管要求，做到了达标排放。
　　5、产业链优势
　　公司是国内活性染料头部生产商之一，拥有一定的活性染料中间体配套的能力。子公司锦汇化工和锦兴化工的对位酯产量能够满足公司染料生产的大部分需求。此外，公司募投项目“精细化工产品一期项目”其他产品产线正在试生产，项目建成后，公司产品品类更加完善，染料中间体对外依赖程度大幅减少，产业链得到了延伸和拓展，市场竞争能力得到了进一步提升。
　　6、信息化优势
　　公司一直注重信息化方面的建设，近几年，公司先后投入引进ERP系统、OA系统、SRM系统、DCS系统、SIS系统、GDS系统、HSE管理系统、环保在线监测控制系统、防爆称重系统、环境监测系统，并实现与EAS系统的集成互联。同时，公司依托金蝶云之家平台，充分利用移动设备的快捷性与方便性，先后实施开发移动销售、移动办公、移动安全管理、移动环保管理、移动设备管理等多个移动管理系统，信息系统使用范围得到了扩展和延伸。公司确立“智慧锦鸡”、“智慧安全”、“智慧环保”三个功能模块，依托互联网，通过企业生产经营过程各类数据链接的互联互通，逐渐建成生产经营数据库和过程质量数据库。公司信息管理系统的建设和运行，能使公司会计核算、采购管理、库存管理、销售管理、客户维护、人力资源、审批流程、设备点检、安全生产、环境保护做到有机结合、在线运行、资源共享，加深了公司信息化与工业化的有机深度融合，建立起一个现代化的互联网+先进制造智能工厂。
　　企业信息化的建设促进了组织简单化、业务流程化、事务扁平化、沟通迅速化、管理效率化，能够降低生产成本，促进技术创新、提升工作效率。
　　7、区位优势
　　公司地处长江三角洲的江苏省泰兴经济开发区，该园区位列全国化工园区前十位（根据赛迪顾问新材料研究中心《2024化工园区综合竞争力百强研究》报告，江苏省泰兴经济开发区位列第四），管理严格、配套完善、交通便捷。长三角区域是我国主要的纺织品产区，也是印染企业比较集中的区域。同时，长三角区域作为我国重要的染料生产基地之一，染料及染料中间体生产已经形成了强大的规模效应，区内企业既相互竞争又相互促进，并带动了与之相关的原辅料、物流等配套产业的发展，产业链完整，从而形成了区域产业聚集的效应。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策变动风险及应对措施
　　(1)产业政策变动风险及可能产生的影响
　　作为募投项目的精细化工产品一期项目采用发烟硫酸连续磺化、连续硝化、连续酰化、连续萃取、连续加氢还原等连续化工艺，并同步建设稀酸再生项目，引入循环利用技术处理产品生产过程所产生的副产酸，大幅提高企业的本质安全，具有明显的节能减排效果，同时显著降低污染物和危化物的产生，属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》中的鼓励类项目。政府及相关部门的产业政策，将使目前市场中的落后产能出清，有利于本募投项目效益的实现。但随着技术的发展、安全环保要求的提高，如果公司不能持续保持生产技术、工艺水平的先进性，不能满足后续的产业政策转变的要求，将会对公司的生产经营带来不利影响。
　　(2)应对措施
　　公司计划在现有基础上积极打造国家级研发中心，争取建设行业内一流的技术和研发平台，在对产品进行研发的同时，加大生产工艺的研发和工艺水平的优化，不断适应产业政策的转变和升级，以满足安全、环保及技术进步的要求。
　　2、安全生产风险及应对措施
　　(1)安全生产风险及可能产生的影响
　　公司主要从事染料的研发、生产和销售，并具备了一定的染料中间体配套能力。公司部分原料为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，如设备及工艺不完善、物品保管及操作不当则可能造成安全事故。
　　(2)应对措施
　　公司一直重视安全管理工作，并已建立一套完善的安全管理体系，通过安全生产工作的科学化、标准化、规范化、系统化、制度化，企业安全生产形势稳定、本质化安全水平不断提高。
　　3、环境保护风险及应对措施
　　(1)环境保护风险及可能产生的影响
　　染料生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣、噪声等污染物，会对自然环境产生不同程度的影响。近年来，国家大力推进经济增长方式的转变，积极建设资源节约型、节能环保型社会，为了进一步实施上述战略，国家有可能进一步出台更加严格的环保政策，提高环保标准，增加环保检查频次和力度，进而致使公司进一步加大环保投入和技术改造，影响公司的盈利水平。
　　(2)应对措施
　　公司已按照相关规定投资建设了相应的环保设施以及建立了严格的环保处理、监测体系，从而有效治理“三废”，并随着国家最新环保政策的要求不断加大环保资金投入。同时，公司在生产工艺和流程上积极探索节能减排、循环利用的方法和技术，从而最大限度地降低污染物的排放以及对环境的污染。
　　4、原材料价格风险及应对措施
　　(1)原材料价格风险及可能产生的影响
　　公司生产活性染料所用的主要原材料为H酸、对位酯等染料中间体，该等染料中间体供应受国家环保政策、产业政策及市场供需变化等多种因素影响，近几年，该等原材料供应及价格呈现较大幅度的波动。原材料价格主要波动风险：原材料价格上升导致公司直接材料成本上升的风险；原材料供应紧张导致公司不能及时供货的风险。
　　(2)应对措施
　　对于价格波动较大的主要原材料，公司根据销售订单、库存量和市场价格选择适度备货以降低原材料市场波动给公司正常生产经营带来的冲击。同时，公司与部分重要的原材料供应商建立了长期合作关系，能保证该等重要原材料的充足供应。
　　5、建设项目相关风险及应对措施
　　(1)建设项目相关风险及可能产生的影响
　　公司精细化工产品一期项目对位酯产线已经达到预定可使用状态，但其他产品产线尚处在试生产状态；AI创新赋能中心项目尚处在建设期。上述建设项目需要一定的建设期和达产期。若项目在实施过程中和在实际建成后，公司的市场开拓情况低于预期，或有关市场环境、技术、相关政策或关键部件提供商外贸法律等方面对公司出现重大不利变化或其他不可抗力影响，可能会导致上述建设项目无法按期完成，或未来实际生产经营过程中面临政策、市场、经营、管理等各方面不确定因素带来的风险，进而可能对公司经营业绩产生重大影响。
　　公司上述建设项目的可行性研究是基于当前经济形势、行业发展趋势、未来市场需求预测、公司技术研发能力等因素提出，公司经审慎测算后认为上述建设项目预期经济效益良好。但是考虑未来的经济形势、行业发展趋势、市场竞争环境等存在不确定性，以及项目实施风险（成本增加、进度延迟、募集资金不能及时到位等）和人员工资可能上升等因素，有可能导致上述建设项目的实际效益不及预期。
　　(2)应对措施
　　通过加快建设，争取尽早投产，一方面能够规避相关政策的重大不利变化的影响，让新增产能得到充分利用；另一方面，也能够尽早产生现金流，减少企业财务压力。
　　6、财务风险及应对措施
　　(1)财务风险及可能产生的影响
　　公司建设项目整体投资金额较大，另外，本次可转债如在未来持续的转股期内相关持有人未大量选择转股，则公司需要有足够的现金流来支付公司债券的本息，对公司现金流产生一定压力。上述事项的产生，使公司的财务风险进一步加大。
　　(2)应对措施
　　针对以上风险，公司将密切关注国内外宏观经济环境，根据形势变化，适时跟进各项在建工程的在建进度。后续，公司将根据项目建设资金进度需求，通过自身留存收益、银行借款、融资租赁、资本市场再融资等方式筹集资金，以保证项目资金投入和债券本息支付来源。同时，通过集团资金池方式集中管控、科学调度各项建设资金、运营资金，保证资金利用效率。 收起▲