一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业发展情况及发展趋势　　根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处行业为“采矿、冶金、建筑专用设备制造”（行业代码：CG351）。根据国家统计局编制的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的行业类别为专用设备制造业中的“矿山机械制造”（行业代码：C3511）。　　公司所生产的破碎、筛选设备及成套产线，根据应用用途，主要可分为砂石（矿山）加工、资源回收利用两大应用领域。其中，砂石（矿山）类装备及成套生产线，主要服务于砂石骨料制备、金属矿山矿石破碎加工业务；资源回收利用类装备及成... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业发展情况及发展趋势
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处行业为“采矿、冶金、建筑专用设备制造”（行业代码：CG351）。根据国家统计局编制的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的行业类别为专用设备制造业中的“矿山机械制造”（行业代码：C3511）。
　　公司所生产的破碎、筛选设备及成套产线，根据应用用途，主要可分为砂石（矿山）加工、资源回收利用两大应用领域。其中，砂石（矿山）类装备及成套生产线，主要服务于砂石骨料制备、金属矿山矿石破碎加工业务；资源回收利用类装备及成套生产线，则主要应用于建筑垃圾、废旧电池等品类的固体废弃物处置与资源化加工。除装备及成套产线生产制造和销售业务外，公司同时开展相关项目运营业务，依托自身设备与技术优势，为客户提供生产线管理、项目投资运营等配套运营服务。从行业产业链上下游关系来看，公司处于专用装备制造环节，下游客户主要分布在砂石矿山开采加工、金属矿山开采加工、环保资源回收利用三大领域，客户结构中来自砂石（矿山）加工领域的业务占比相对较高。
　　1.砂石骨料市场行业现状以及发展趋势
　　砂石是砂、卵石、碎石等材料的统称，亦称“砂石骨料”或“骨料”。粒径大于5mm的砂石为粗骨料，又称为石；粒径小于5mm的砂石为细骨料，又称为砂。砂石主要用于与水泥、其他添加剂合用以拌制混凝土或砂浆，是在混凝土及砂浆中起骨架和填充作用的粒状材料。建设用砂石是消耗自然资源众多的大宗建材产品，是构筑混凝土骨架的关键原料，在建筑、交通、水利等基础设施建设中具有不可或缺、不可替代的重要作用。
　　2026年1—6月，全国砂石产量63.2亿吨，同比下降9%，受下游房地产、基建影响，砂石需求持续走弱。需求端来看，超长期特别国债、地方政府专项债资金逐步落地形成实物量，“好房子”建设、城市更新以及“六网”、交通、水利等重大基础设施项目集中进入施工阶段，将对砂石市场需求形成一定支撑。价格方面：2026年1—6月全国砂石综合价格指数为72.7，同比下降7.8%。分月度同比，各月降幅分别为9.3%、9.4%、8.7%、7.7%、6.4%、5.1%，呈收窄趋势。
　　1。
　　2024—2026年砂石矿权成交与出让
　　全国砂石矿权市场供应与成交均呈下降趋势。2024年1—6月、2025年1—6月、2026年1—6月，全国砂石矿权挂牌量分别为581宗、423宗和319宗，成交量分别为413宗、363宗、264宗。拿矿主体方面，受市场需求偏弱、行业盈利承压影响，企业拿矿更趋审慎，对低预期收益项目普遍持观望态度。
　　2026年上半年，砂石行业生产运行呈“前低后高、震荡回升”态势。第一季度需求偏弱等因素影响，产能利用率、开机率分别为25%、41%，均处于低点；进入二季度，砂石需求稳步回暖，产能利用率、开机率分别回升至34%、52%。整体来看，第一季度市场需求不足制约企业生产，进入4月份以来，砂石需求回升拉动生产端逐步回暖，但行业整体产能释放仍处在较低水平。
　　砂石骨料行业在行业监管政策落地与市场供需格局变化共同作用下，整体呈现结构性调整态势。短期来看，行业内企业受项目结算周期拉长影响，资金周转节奏有所放缓，叠加前期新建规模化砂石矿山集中投产，区域产能投放不均衡、局部市场供给富余现象较为明显，对砂石企业设备更新、新增产能投放计划形成一定约束。长期来看，行业企业持续推进绿色矿山建设、智能化产线升级、建筑垃圾资源化综合利用项目布局，依靠工艺升级与低碳转型夯实长期经营基础。需求端具备稳定支撑条件：超长期特别国债、地方政府专项债资金逐步到位并转化为实物工程量，国家102项重大工程项目、“两重”建设项目、城市更新改造、“六网”基础设施升级、交通与水利重大工程以及保障性住房建设稳步推进，持续释放砂石刚性使用需求。与此同时，“一带一路”沿线国家基建项目稳步落地，国内砂石矿山整体承建、成套设备出口业务稳步拓展，为下游产业链开辟外部市场增量空间。当前砂石市场整体需求回落，是国内经济结构优化升级过程中的正常阶段性表现，部分区域砂石供给总量偏高，砂石原料及配套生产装备市场需求有所降温，行业依靠产能快速扩张、以规模换取市场份额的发展模式已不再适用。未来数年，砂石骨料及配套装备产业将步入产能优化、企业分层发展、行业资源整合的深度调整阶段，在能耗管控、生态环保、安全生产常态化管理要求下，综合运营效率偏低、环保配套不足的小型矿山逐步退出市场，行业供给结构不断优化。行业经营重心由产能规模扩张转向精细化生产运营与全链条成本管控，头部企业凭借优质矿产资源、智能化生产体系、规模化物流配套开展行业资源整合，行业集中程度稳步提升。
　　2.金属矿山市场行业现状以及发展趋势
　　近年来，公司金属矿山领域设备业务占比逐渐提升，在黑色金属矿山、有色金属矿山、贵金属矿山领域，公司已积累相关应用案例，相关装备可广泛适配大部分黑色金属、有色金属、贵金属等脆性物料生产环节的加工需求，能够有效覆盖相关矿山的破碎、筛分等核心工艺场景，为客户提供高效、稳定的加工解决方案。
　　据国家统计局数据，2026年6月份全国生产铁矿石原矿7,037.2万吨，同比大幅下降19.8％，环比下降5.1％；1—6月份累计生产铁矿石原矿46,686万吨，同比下降7.0％。中国冶金矿山企业协会统计，6月份全国生产铁精粉2,105.4万吨，同比下降9.7％，环比下降4.1％；1—6月份累计生产铁精粉13,108.7万吨，同比下降5.0％
　　，对比2025年全年行业运行数据，国内铁矿减产趋势放大，2025年1—12月，国内铁矿石原矿产量累计值98,371.46万吨，同比下降2.8%
　　。整体来看，在矿山盈利走弱、下游需求偏弱的双重制约下，国内铁矿自产供给收缩态势从2025年延续至2026年上半年，行业供给结构持续调整。为扭转国内铁矿自给率不足、上游供给偏弱的行业格局，政策端形成明确产业引导：2025年8月，工信部、自然资源部、生态环境部等五部门联合发布《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确2025至2026年钢铁行业增加值年均增速目标约4%，推动行业经营效益修复、供需格局平衡、产业结构优化、有效供给扩容，同步提升产业绿色低碳与数字化建设水平。文件明确提速国内重点铁矿项目开工建设与产能释放，保障合规矿山常态化生产，统筹行业整治工作，杜绝管控政策一刀切，强化铁矿石、炼焦煤等核心原燃料保供稳价工作。与此同时，铁矿资源保障“基石计划”有序落地，计划通过二至三个五年周期调整国内铁矿供给结构，补齐钢铁产业链上游资源供给短板。中长期来看，未来五至十年，国内矿产资源开发将遵循国内矿山高效开发为主、海外进口资源补充为辅的发展格局。国内存量矿产储量规模可观，大量低品位铁矿资源的规模化开发，需要依托高性能破碎、筛分装备提升选矿分选效率，将直接带动破碎、筛分成套设备在铁矿选矿环节的需求放量，设备市场增量将伴随国内深部矿产、低品位矿产开发进度逐步释放。
　　2025年，国内十种有色金属产量为8,175万吨，同比增长3.9%，有色金属工业完成固定资产投资比上年增长4.9%，有色金属矿采选业完成固定资产投资比上年增长41.0%，有色金属民间完成固定资产投资同比增长2.6%，有色金属矿采选业民间投资比上年增长28.7%（资料来源：国家统计局2025年国民经济和社会发展统计公报，中国有色金属工业协会）。2026年上半年，有色金属企业工业增加值同比增长0.3%，十种有色金属总产量达4,151.3万吨，同比增长3.3%。行业生产稳步增长，营收效益同比大幅提高，行业整体发展态势向好。生产稳步增长
　　。工业和信息化部等八部门于2025年8月印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（工信部联原〔2025〕191号）为有色金属行业平稳运营、产业结构转型升级提供政策支撑。
　　3.资源再生处置行业现状以及发展趋势
　　1）建筑垃圾处理市场
　　随着传统的资源消耗型发展方式愈发难以为继，发展循环经济成为我国经济社会发展的一项重大战略，其不仅是我国推进产业升级、转变经济发展方式的重要力量，而且是我国实现节能减排、建设生态文明的重要手段之一。我国建筑垃圾的堆存量与增量规模庞大，其资源回收利用对我国发展循环经济具有重要意义与现实作用。近年来，我国对建筑垃圾资源化产业的重视程度越来越高，相关法律、标准体系日益完善，特别是新修订的《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》，为建筑垃圾治理工作提供了重要法律依据，从而推动建筑垃圾资源回收利用行业的快速发展。近两年，国内建筑垃圾处理行业呈现“政策加码与市场承压并存”的复杂格局，行业发展面临多重现实挑战。尽管国家层面持续出台政策推动建筑垃圾资源化利用，明确2027年地级及以上城市资源化利用率需达50%以上，2026年8月《建筑垃圾分选系统装备技术要求》国家标准正式实施，但下游市场需求端尚未形成有效支撑。受房地产行业持续承压影响，相关开发投资与基建投资增速回落，建筑垃圾产生量的结构性波动加剧，下游处置企业普遍面临原料供应不稳定、再生产品销路不畅的困境。与此同时，部分区域存在补贴兑付进度滞后的情况，行业过度依赖政策扶持的发展模式，亟待向内生驱动转型，下游客户对新增固定资产投资及设备更新的意愿趋于谨慎。
　　2）废铅酸蓄电池回收利用市场
　　铅蓄电池凭借其环保、经济、可回收以及出色的温度适应性等优势，广泛应用于交通、通信、电力等多个领域。近年来，政府不断推出一系列政策，旨在规范和促进铅蓄电池产业的健康发展，鼓励了电池产品结构的优化，推动了整个产业的升级和产品的迭代。截至2025年最新公开统计数据，全国废铅蓄电池实际产废量约600万吨，处置端核准产能达1,350万吨。供需失衡导致下游正规回收企业普遍“吃不饱”，产能闲置问题突出。同时，行业“小、散、乱”的回收格局尚未根本改变，非法回收小作坊凭借低成本优势扰乱市场秩序，形成“劣币驱逐良币”现象，正规企业运营压力加剧，对新增回收装备的采购意愿趋于谨慎。
　　3）废旧新能源电池回收利用市场
　　随着我国新能源汽车市场快速发展，动力电池产业也迎来了前所未有的发展机遇，2025年我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%。动力电池是新能源汽车的核心部件，当电池使用过程中容量衰减至一定程度时，将进入退役阶段，需要进行回收处理，我国即将进入动力电池规模化退役阶段，到2030年，当年的废旧动力电池产生量预计将超过100万吨
　　。根据工业和信息化部规定，自2016年起，乘用车制造商需为电池等核心部件提供8年或12万公里的质保，废旧电池回收利用行业随着乘用车电池质保期的陆续到期，大量动力电池将陆续退役，市场潜力也逐步打开。动力电池的回收路径主要包括梯次利用与拆解回收。当动力电池容量衰减至初始容量的80%左右时，虽不再适用于电动汽车，但仍可在储能系统、电动工具等领域继续发挥作用，这便是梯次利用。而当电池性能进一步下滑，无法满足任何使用需求时，则可通过拆解回收，提取其中的锂、钴、镍等高价值金属材料，实现资源再利用。回收利用退役电池有助于缓解上游资源的扩产压力，降低对关键矿产资源的对外依存度。当前动力电池回收行业的商业模式包括第三方回收模式、电池生产商回收模式、整车企业主导的联盟回收模式以及梯次利用的商业模式等。近年来，我国高度重视动力电池回收产业的发展，出台了一系列政策法规推动和规范动力电池回收市场的健康发展，促进了回收体系的建立和完善。
　　随着锂电池行业的高速发展，废旧新能源电池回收已逐渐成为实现新能源行业可持续发展必不可少的一环，也符合我国构建资源节约型、环境友好型的和谐社会的方针政策。尽管我国废旧电池数量庞大，但回收规范性却不足，部分资质不全的企业通过旧电池粗加工牟利，不仅影响了废旧动力电池的回收利用率，还带来了环境污染和安全隐患。在回收机构鱼龙混杂的背景下，目前我国动力电池回收率较低，尚有大量的废旧新能源电池未能得到有效的回收与利用。除此之外，动力电池回收产业与原材料碳酸锂价格密切相关，近年来，国内碳酸锂价格波动较大，对回收企业的生产工艺、技术水平、管理水平等提出了更高的要求。
　　（二）公司主营业务及产品概述
　　1.公司主要业务情况
　　公司深耕矿山装备领域二十余年，以中大型矿山机械设备、资源再生处置利用设备为主导产品，是聚焦绿色、智能装备研发、生产、销售、运营及售后服务于一体的综合性企业，公司业务涵盖装备销售与项目运营两大板块，在装备业务方面，公司已构建起覆盖破碎、筛分、给料、洗选等领域的完整产品体系，可实现成套设备及其智能化管理系统等核心装备的自主研发与生产制造。依托核心破碎、筛分技术优势，公司持续深耕砂石矿山资源破碎加工、金属矿山资源破碎加工、资源回收利用三大核心领域，凭借定制化的绿色智能化装备及整体解决方案，以优异的产品性能与高效节能优势助力客户降本增效，持续为客户创造价值；在此基础上，运营板块充分发挥自有装备及技术积累优势，开展生产线管理、项目投资运营等业务，为客户提供项目投资、设备供应及EPC+O模式在内的全生命周期一体化服务。
　　报告期内，下游砂石骨料行业整体需求承压，全国砂石产量63.2亿吨，同比下降9%；上一年度全国砂石产量139亿吨，同比下降8.9%。砂石行业景气度下行对公司经营形成一定压力，其他业务板块虽提供一定支撑，但整体未能抵消该领域的负面影响。受上述行业环境传导影响，2026年半年度，公司实现营业收入264,986,224.59元，同比下降19.91%；归属于上市公司股东的净利润17,648,410.66元，同比下降48.60%。
　　2026年半年度，公司运营管理业务板块实现营收63,118,868.25元，较去年同期下降9.70%，主要系部分运营项目生产节奏调整、产出规模变动等因素所致。报告期内，矿山运营管理业务营收虽略有下降，但依旧对公司经营形成重要支撑。一方面，在下游砂石行业整体承压的背景下，该板块有效对冲了部分行业下行带来的经营压力，优化了公司营收结构，降低了对单一装备销售业务的依赖度，为公司整体经营稳定性提供了支撑；另一方面，参与矿山运营管理，有助于巩固公司在矿山领域的业务基础，推动公司从专业设备制造商向综合服务运营商转型的战略布局逐步推进，为长远发展积累了一定条件。未来，公司将结合实际情况审慎推进矿山运营管理业务的投入与布局，重点做好优质项目筛选开发、现有项目运营模式优化及服务能力提升，推动板块实现稳健经营，助力公司整体业务转型，为“装备+资源”双轮驱动发展模式的落地创造有利条件。
　　2026年半年度，公司境外营收81,596,205.43元，同比增长39.22%，海外市场开拓取得积极成效。依托公司装备技术优势与项目服务经验，公司持续优化海外市场布局，加大重点区域市场开拓力度，强化海外客户需求对接、方案输出及全周期服务保障，不断提升海外市场的品牌影响力与市场认可度。海外业务实现稳步增长，构成本期公司经营中的积极增量，也为后续海外市场进一步深耕拓展奠定良好基础。
　　2.公司主要产品
　　公司主要产品为破碎、筛选成套设备和相关配件，主要用于砂石、矿山和环保等领域各类脆性物料的生产和加工。公司坚持“客户为导向，成套性供货”原则，致力于从技术源头为用户提供系统性整体解决方案。公司主要产品按功能类型可分为破碎设备、筛选设备（包括筛分、洗选设备）两大类。
　　根据下游应用领域不同，公司破碎、筛选成套设备可分为砂石（矿山）生产线和资源回收利用生产线，不同类型生产线的设备构成和工艺流程均有所不同，具体说明如下：
　　1.砂石（矿山）生产线
　　公司的砂石（矿山）生产线用于砂石骨料和金属矿山的生产和加工。砂石（矿山）生产线主要由给料机、各级破碎机和振动筛、输送机等单元有机组成，同时还会根据客户的实际需要搭配各类辅助设备，如除尘、清洗设备等。
　　物料由振动给料机均匀地送到一级破碎机（主要是颚式破碎机）进行粗破，粗破后的物料由输送机送至下一级破碎设备（主要是圆锥式破碎机、冲击式破碎机）进行细破，再由振动筛进行筛分，达到成品颗粒要求的物料经过洗选程序后由成品输送带输出即为成品；未达到成品颗粒要求的物料从振动筛返回细破程序重新加工，形成闭路环节多次循环，直至达到物料成品标准。
　　2.资源回收利用生产线
　　公司的资源回收利用生产线主要用于建筑垃圾、废旧电池等领域的固废/危废处理及加工回收，目前主要产品包括废铅酸蓄电池破碎分选设备和建筑垃圾资源回收利用设备。
　　（1）废铅酸蓄电池破碎分选设备
　　废铅酸蓄电池破碎分选设备是废铅酸蓄电池再生利用产业的核
　　心设备，由破碎系统、分选系统、酸液循环系统三部分组成，主要作用是通过物理破碎和密度分选等工艺，提取废铅酸蓄电池破碎中的铅、铜、塑料等可再生物料，破碎能力和分选精度是衡量设备技术含量的重要指标。
　　公司研制的废铅酸蓄电池破碎分选设备采用独创的独立水循环结构，相比通用的一体式水循环结构，破碎量更大、分选精度更高，进一步提高了废铅酸蓄电池回收率的同时降低了生产成本，实现了废酸液的循环使用，促进了再生铅产业的环境友好性。
　　（2）建筑垃圾资源回收利用设备
　　建筑垃圾资源回收利用设备主要由破碎机、振动筛、风力分选机、智能分选平台及给料机、输送机等单元有机组成，并配备负压除尘、深度清洗等设备，实现建筑垃圾的无害化、清洁化处置。同时，也可根据客户需求配备制砖、干粉砂浆等设备，实现建筑垃圾的深加工再利用。
　　建筑垃圾及装修垃圾分别由颚式破碎机和撕裂机进行粗破，粗破后的物料由输送机送至风力分选机进行重轻物质的初次分离后再由振动筛进行筛选；未达到成品颗粒要求及伴有部分轻物质的物料由风力分选机进行重轻物质的二次分离；二次分离后的物料由圆锥机进行二次破碎后经振动筛筛选，再由智能分选平台进行重轻物质的三次分离；重物质最终经制砂机加工后达到成品标准。该套建筑垃圾资源回收利用设备利用多级风力分选及智能分选平台，通过在不同环节的多次重轻物质分离，保证了可燃物和不可燃物的分离率及全程无人化筛选，并确保了重物质的循环闭路加工。
　　（三）公司主要经营模式
　　1.研发模式
　　公司的技术研发工作由总经理统筹协调，技术部作为主要执行部门，负责按照公司的发展战略，进行新产品的研发和工艺标准的制定。公司的技术研发以技术部经理为首，下设研发中心，负责产品技改和研发的具体实施工作。另外，公司销售部和生产部门下分别设有工程设计组和工艺组，负责产品生产线的设计开发和工艺技术改进的具体实施，并配合技术部门从事涉及技术工艺项目的研究、开发和改进工作。公司建立了较为完善的产品研发体系，从市场信息收集、研发方案策划、小批量开发试验、工艺改进、研发确认及批量生产等方面进行科学化管理。
　　2.采购模式
　　公司采用“以产定购”与提前储备相结合的采购模式，由采购部门统一负责原材料采购和供应商评价、选择事宜。公司采购部根据生产计划确定最佳采购和储存批量，统一编制采购方案，组织和实施原材料的采购业务。公司的采购原则为质量第一，经对原材料质量检验合格后，根据供应商资质、报价、区位等因素综合判断并最终确定采购目标。此外，公司采购部在制定采购计划时，除考虑实际生产所需原材料外，还会根据原料类型、备货周期和市场价格变动情况及时采购或提前储备相关原材料，以保证公司未来的正常生产经营。
　　3.生产模式
　　公司采用订单生产与备货生产相结合的生产模式，生产计划主要依据市场行情、在手订单数量、生产周期等因素综合考虑制定。公司的核心产品破碎、筛选设备按照不同型号、大小和功能划分为标准化的工艺流程和性能指标，但公司仍会根据客户个性化需求对生产线的相关设备及配件进行单独设计和组装，生产线的布局和设备配置具有一定的非标准化特征。因此，公司为提高组装效率、缩短生产周期会对部分机加工时间较长的标准化产品适当提前备货，以满足生产管理的及时性要求。从组织过程看，公司签订销售合同后，由工程师根据客户要求进行生产流程设计，生产部门根据客户认可的设计方案制定生产计划。公司的生产过程主要分为加工和装配两个阶段，加工阶段通过对锻件、铸件、机械件等原材料进行机械加工、焊接、表面处理等多道工序获得合格的部件产品；装配阶段则对部件进行验收、安装、调试，经试机检验合格后作为成品入库。公司严格遵循ISO9001质量管理体系的要求，对内设立有技术质量控制中心，负责从产品研发、原材料采购入库、生产、出厂整机试车检验的全过程质量控制。原材料进场入库前进行外形检查后，根据分类要求部分原材料还需对其材料属性进行光谱分析，对内部结构进行超声波探伤或者其他需要检测的指标，把好质量第一关。在加工中严格遵循公司制订的工艺表，工艺表内容覆盖各零部件的加工流程、控制要点等加工注意事项。在加工中除了自检和互检外，关键尺寸公差还有质检员抽检，严格把控生产加工质量。整机组装完成后需要进行一定时长的整机试车检验，保证整机的质量。技术质量控制中心通过对厂内检验数据及售后反馈故障数据的统计及分析，定期召开会议，提出相关改进措施，配合生产技术部门完善工艺，使问题得到闭环解决，保障产品质量持续稳定地提高。
　　4.销售模式
　　公司销售方式以直销为主，经销为辅。公司除承德天卓矿山机械销售有限公司作为经销商向公司采购产品用于对外出售外，公司产品销售均采用直销方式。公司销售人员负责开拓市场和联络客户，合同的签订、设备的安装及服务均由公司直接进行。公司主要通过与客户洽谈，以议价方式实现销售。公司获取客户的方式和渠道主要包括以下三种途径：①基于已有客户，通过“以点带面”方式进行公司宣传及产品推广，依靠产品品质形成的市场口碑驱动销售；②通过定期参加中国国际工程机械展（BaumaChina）等各类专业展会对公司设备进行推广宣传，以获取潜在的国内外客户；③对于比较看好的海外市场，通过在当地设立分支机构或派驻办事人员进行业务推广、商谈及接洽。在销售信用政策的执行上，公司一般遵循以下收款方式：公司与国内客户在签订合同后即收取合同总额的30%作为预收款，发货前收取60%的货款，货物发出并安装调试完成后收取90%至95%的货款，剩余5%至10%的货款作为质量保证金待产品验收完成后一年内付清。对于采购金额较大且信用记录良好的优质客户，经双方协商，公司在货物发出或到达现场前预收取30%～60%的货款，或者在收取定金后即向客户发出货物，剩余货款在产品安装调试完成后分期收取。公司外销产品一般在签订合同后即收到合同总额的30%，产品发货前一般收取合同总价款的90%以上，剩余货款作为质量保证金待设备验收完成后一年内付清。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，面对复杂的市场环境，公司核心业务承压前行，同时通过战略转型与业务创新培育增长动能，整体经营韧性持续增强，主要驱动因素如下：
　　1.核心装备业务承压调整，结构性优势筑牢发展根基
　　公司砂石骨料破碎分选装备及成套产线业务与下游行业景气度高度关联。当前国内砂石行业处于深度调整周期，呈现结构性产能过剩、有效需求不足的特征，全国砂石产量与价格自2022年起持续下滑，呈阶段性下行态势，行业全面进入存量提质增效与增量结构调整并行的新阶段。在此背景下，公司并未陷入行业同质化竞争，凭借在中大型矿山机械装备领域的节能环保、智能信息化、集约成套化等领先优势，产品以优异的产能表现、低单位能耗及稳定运行性能，在存量市场的竞争中凸显差异化价值，获得客户认可，为核心业务的稳定运营筑牢基础。金属矿山装备业务方面，公司产品已覆盖黑色金属、有色金属、贵金属等多品类脆性物料的破碎、筛分核心工艺场景，积累了相应的案例。当前金属矿山行业呈现矿种分化、绿色智能、资源安全三大趋势，新能源金属矿山需求高增，传统金属矿山聚焦绿色智能升级，低能耗、无废开采、智能成套装备成为行业核心准入门槛。公司依托技术沉淀与成熟产品体系，锚定行业转型方向，为后续市场拓展储备了动能。
　　2.产业链延伸战略初见成效，运营管理业务筑牢转型根基
　　在核心装备业务面临行业调整压力的背景下，公司积极推进业务优化升级，依托多年设备制造技术积累与矿山建设运营经验，打通上下游产业链，以“装备制造+项目运营”为当前发展路径，探索多元化经营模式，实现从单一设备供应商向综合服务运营商的转型。报告期内，公司运营管理业务板块实现营收63,118,868.25元，较去年同期下降9.70%，报告期内，矿山运营管理业务虽小幅回落，但依旧对公司经营形成重要支撑。一方面，在下游砂石行业整体承压的背景下，该板块业务占比提升一定程度上缓解了行业下行带来的经营压力，优化了公司营收结构，降低了对单一装备销售业务的依赖度，为公司整体经营稳定性提供了支撑；另一方面，参与矿山运营管理，有助于巩固公司在矿山领域的业务基础，推动公司从专业设备制造商向综合服务运营商转型的战略布局逐步推进，为长远发展积累了条件。
　　3.长期战略布局稳步推进，多元业务增长路径培育有序开展
　　公司在当前“装备制造+项目运营”路径落地见效的基础上，稳步推进“装备+资源”双轮驱动的长期发展模式。公司运营管理业务境内外协同推进，海外运营项目已顺利投产运营，成为板块重要的业务增量来源。“装备+资源”双轮驱动是公司的长期发展战略，后续公司将结合自身在矿山装备制造与项目运营管理的现有优势，逐步推进相关战略落地，力求拓宽盈利边界，降低对单一业务、单一市场的依赖度，促进当前业务稳健运行与长期战略布局的衔接，为公司可持续发展提供支撑。
　　4.海外业务开拓稳步落地，全球化战略布局持续深化
　　在国内矿业装备行业调整深化的背景下，公司稳步推进海外业务布局，依托多年沉淀的装备制造技术与矿山运营管理经验，加速国际化业务落地。2026年半年度，公司海外业务实现营收81,596,205.43元，同比增长39.22%，海外业务的稳步增长有效对冲了国内市场波动带来的经营压力，进一步优化了公司营收结构，降低了单一市场依赖度，通过在重点区域打造矿山开发与运营标杆项目，公司品牌国际认可度逐步提升，为全球化战略的长期推进筑牢了坚实基础。

　　二、核心竞争力分析
　　公司聚焦破碎筛分核心技术，专注装备研发与制造，坚持以创新驱动发展，产品已实现多元化场景应用，涵盖砂石矿山资源破碎加工、金属矿山资源破碎加工、资源循环利用等领域，成功实现成套设备及其智能化管理系统等全产业链核心装备的自主研发与生产制造。经过二十余年的发展积淀，公司产品及品牌赢得了市场与客户的广泛信赖和认可，在管理水平、产品研发、生产制造、市场营销、客户服务、供应链管理、业务模式等方面实现持续迭代升级，核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　（一）研发创新优势
　　公司系国家高新技术企业、工信部专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业、国家专利产业化样板培育库首批入库企业及浙江制造品字标企业。依托“高效智能化专用设备省级高新技术企业研究开发中心”“院士专家工作站”“博士后专家工作站”三大创新平台，公司先后承担并实施多项国家级、省级科研项目，深度参与部分矿山装备行业相关标准及团体标准的起草与制定工作。
　　公司主导产品及核心技术先后获评国家级重点新产品、浙江省科学技术奖、浙江省制造精品、浙江省首台（套）产品等多项国家级、省级荣誉与认定；研发的“硬岩机制砂石高效加工成套装备技术”成功入选自然资源部矿产资源节约和综合利用先进适用技术目录（2025版），“采矿设备智能化管理解决方案”列入工信部2023年度智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”项目名单。
　　公司持续聚焦装备节能环保化、智能信息化、集约成套化方向探索优化，积累并掌握了多项核心技术。目前拥有有效专利131项（其中发明专利71项，含美国发明专利1项）、软件著作权14项；同时，在审专利包括14项发明专利（含1项欧洲发明专利及1项美国发明专利）及7项实用新型专利。
　　（二）产品技术优势
　　经过二十余年的深耕与积淀，公司在中大型矿山机械装备的节能环保化、智能信息化、集约成套化三大领域形成领先优势，产品的产量稳定性、单位能耗控制能力获得下游客户及市场的广泛认可。依托持续的技术创新，公司自2014年起重点布局设备自动运行系统及智能矿山管理系统的研发，结合设备内置智能模块、传感器等核心硬件，成功实现单机设备从启动、运行到停机的全流程自动化控制，有效助推矿物加工企业实现“智能换人、机器换人”，降低人工成本、提升生产安全性。在此基础上，单机自动运行系统与智能矿山管理系统深度联动，通过全流程数据采集、分析与应用，打通矿山生产、售后维保、运营数据分析的闭环管理链路，实现设备运行实时监测、故障提前预警、运行数据精准分析、易损件按需维护等核心功能，显著提升矿山现场管理的精细化水平与运营效率，为下游客户创造更高价值。报告期内，公司产品创新成果再获突破，自主研发的大型高效铜套旋回破碎机成功落地下游客户项目。该型号旋回破碎机为目前国内最大规格产品，填补国内相关领域技术空白，实现该类高端装备的国产化替代，打破多年来国内优质大型旋回破碎机依赖进口的被动局面，为公司拓展高端市场、提升品牌影响力提供有力支撑。
　　（三）成套供应优势
　　公司下游砂石加工行业专业性突出，中大型矿山新改建项目普遍采用成套装备供应模式。因岩石性质、现场工况、客户产能需求存在显著差异，项目具备鲜明的非标准化特征，这不仅对装备的质量稳定性、产量达标率、能耗控制水平提出严苛要求，更要求装备供应商精通下游行业各类工艺路线，具备全流程深度参与能力，方能确保项目达成设计产能，实现节能、环保、高效的一体化运营目标。公司地处“两山”理论发源地：浙江湖州，湖州作为国家级绿色矿山建设的先行地与示范地，为公司积累绿色矿山项目经验提供了独特的区位优势。凭借行业先发优势，公司深度参与众多国家级绿色矿山项目建设，储备大量中大型成套产线（1000吨/小时以上）实操案例，对下游矿山加工工艺路径形成深刻理解，具备强大的方案设计、设备配套、现场落地、后期运维全流程综合服务能力。公司成套生产线采用行业领先的设计理念，在产量规模、能耗控制、运行稳定性、绿色环保等核心指标上优势显著，同时依托持续的技术创新、可靠的产品质量、专业高效的售后服务，在中高端矿山装备市场树立良好口碑，于中大型矿山项目的全流程服务及成套装备供应领域形成核心竞争优势。
　　（四）运营服务优势
　　依托丰富的矿山装备研发、制造及项目服务经验，公司实现“装备制造+运营管理”的协同赋能，区别于单纯的装备供应商，能够为下游矿山企业提供全方位、专业化的运营管理解决方案。公司深耕矿山运营管理领域，结合自主研发的智能矿山管理系统，构建涵盖生产计划、安全管控、能耗管理、设备运维、数据分析的全流程矿业管理体系，可根据不同矿山的资源禀赋、生产规模、工艺需求，提供定制化管理服务，助力矿山企业实现高效、节能、环保、安全的标准化运营。凭借多年积累的矿山运营经验，公司培养一支兼具装备技术、工艺优化、现场管理能力的专业矿业管理团队，能够快速响应矿山运营过程中的各类需求，持续优化运营效率、严控运营成本。此外，公司将装备研发优势与矿业管理实践深度融合，通过运营现场的实际数据反馈，反向推动装备技术迭代升级，形成“研发－制造－运营－优化”的良性循环，进一步强化公司在矿山领域的综合竞争力，为公司从专业设备制造商向综合服务运营商转型提供坚实支撑。
　　（五）团队管理优势
　　公司作为浙江省信用管理示范企业，始终将“可敬、可信、共创、共和、共赢”的企业核心价值观贯穿经营全过程，秉持“追求卓越技术、铸造精良产品、提供一流服务”的经营理念，凝心聚力筑牢发展根基、赋能客户创造价值。经过二十余年的稳健发展与积淀，公司打造了一支稳定高效、专业互补、深耕行业的核心团队，同步持续完善管理、生产、研发、质量、营销及服务六大体系，实现各体系协同联动、高效运转，大幅提升公司整体经营效能，在快速响应客户个性化定制需求、高效落地售后服务、精准解决项目实操难题等方面形成显著竞争优势。公司核心团队（研发、技术、销售、管理等）均具备深厚的行业积淀，深耕矿山装备及矿业管理领域多年，兼具扎实的专业知识、丰富的实操经验及敏锐的行业洞察力，能够精准把握行业发展趋势、贴合市场需求推进技术创新与业务拓展，同时传承公司优良经营理念，凝心聚力推动公司战略落地，为公司未来高质量、可持续发展筑牢人才根基、提供核心支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济政策调整风险
　　公司生产的破碎、筛选设备可广泛应用于砂石、矿山和环保等领域各类脆性物料的生产和加工，因此，上述行业的发展状况对公司经营影响较大。目前，国内砂石需求量走弱，国家正积极推动房地产和基建等相关行业的平稳发展。未来若国家对上述领域的宏观经济政策或产业政策进行重大调整，公司经营业绩可能因下游相关行业的景气度变化而面临较大影响。
　　应对措施：公司将及时关注国家和行业有关政策及发展趋势，以市场为导向，通过市场调研与客户分析等手段，及时调整发展战略，充分发挥公司技术优势，研发新产品，拓宽装备应用场景，满足市场需求。在巩固国内业务的同时，公司将积极拓展海外市场，坚持推进“浙矿”品牌出海战略，着力提升公司海外收入，实现海外收入量增质升的目标。
　　（二）所得税优惠政策变化风险
　　经复审，公司于2023年12月获得浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，并根据《中华人民共和国企业所得税法》的规定在报告期内享受减按15%的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策。如果未来国家或地方相关税收优惠政策发生变化或公司在税收优惠到期后未被持续认定为高新技术企业，公司将面临按25%税率缴纳企业所得税的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将继续做好装备技术的研发创新工作和研发项目的管理工作，严格遵守高新技术企业的有关要求，并做好高新技术企业的认定和复审工作。
　　（三）产品毛利率波动风险
　　近三年一期，公司营业毛利率分别为40.66%、32.43%、27.89%和30.03%。国家产业政策调整、上下游市场波动、客户需求变化、市场竞争加剧、原材料价格波动等因素均可能对公司的产品毛利率产生较大影响。未来公司若不能持续进行自主创新和技术研发，不能及时适应市场需求变化，或者产品销售价格和生产成本出现较大不利变化，将使公司面临毛利率波动甚至持续下滑的风险。
　　应对措施：公司将进一步巩固研发实力，加大研发投入力度，加强研发团队的建设，从研发选题、研发投入、研发队伍考核等方面入手，提升公司自主创新和技术研发能力。开发高技术水平、高智能化、高稳定性的新产品，保持公司产品在技术水平、质量稳定性和智能化程度上的优势，提升公司议价能力以及品牌影响力从而提高毛利率水平。
　　（四）保持成长性风险
　　近三年一期，公司营业收入分别为54,796.55万元、65,310.55万元、68,023.11万元和26,498.62万元，归属于上市公司股东的净利润分别为10,700.63万元、7,986.63万元、7,629.39万元和1,764.84万元。公司的成长性与下游行业的发展及公司自身在产品质量和技术研发等方面的竞争优势紧密相关。未来，如公司产品不能持续保持较强竞争力，或下游市场发生重大不利变化，或不能适应市场竞争格局的变化，将可能导致公司出现营业收入下滑、成长性放缓的风险，从而对公司盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：1.公司董事会及管理层将勤勉尽责，时刻关注行业政策和市场动向，借助资本市场的优势，制定和调整符合市场趋势及公司发展的战略方向，优化收入结构，扩大市场占有率；2.加强公司内部管理，提升管理水平，精益生产、降本增效；3.重视公司研发创新工作，做好研发选题、研发投入、研发团队管理工作，合理调度公司资源，理顺研发成果转化过程，争取将各项研发成果及时转化为公司新的业绩增长点；4.公司将深化、加快产品全球化布局战略，通过多种形式，各类渠道，积极拓展海外业务。
　　（五）募投项目的投资风险
　　本次可转换公司债券募集资金投资项目“废旧新能源电池再生利用装备制造示范基地建设项目”和“建筑垃圾资源回收利用设备生产基地建设项目（一期）”已经过公司充分的分析和论证，旨在拓宽公司产品多元化应用场景，提升盈利水平。项目建成实施后，有助于公司围绕破碎、分选多领域应用布局战略的实施，对公司的长远发展产生积极影响。但是如果未来下游行业市场需求或行业政策发生重大不利变化，或募集资金投资项目实施进度不及预期，将可能导致项目实际效益低于预期的风险，从而对公司的经营带来不利影响。
　　应对措施：1.进一步优化客户结构：新建募投项目的下游应用场景与公司原有业务客户相比既有重合（如铅酸蓄电池领域客户、建筑垃圾领域客户），也有新增，公司未来将根据募投项目进度从销售端积极拓展相关领域的客户，从而使公司的现有客户黏性进一步增强，未来客户结构更加多元化，整体经营抗风险能力进一步提升；2.持续推动研发改进工作：公司根据募投项目建设进度，持续对破碎分选设备在废旧新能源电池处理实践中的试运行效果对产品进行优化升级，改进废旧新能源电池在黑粉冶炼过程中的相关工艺技术指标，保障规模化生产的稳定性、分选精度的可靠性以及资源回收的经济性等难点和问题；在建筑垃圾资源回收应用领域，公司将对产品、工艺的不断优化与完善，持续提升设备性能以及生产过程的自动化、智能化水平。
　　（六）持续开发新客户的风险
　　公司破碎设备的正常使用寿命一般为3～5年，实际使用寿命因矿石属性、开机时长、日常维护等因素呈现一定差异。鉴于客户设备采购周期与产品使用周期基本一致，同一客户在采购公司产品后，如无进一步扩产或持续技改需求，其短期内向公司进行重复大额采购的可能性较小，因此，公司面临持续开发新客户的风险。未来若公司无法在维护原有客户的基础上，持续开拓新的客户或市场，或在开拓新客户、新市场时遭遇较大困难，将可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将继续贯彻“以点带面，口碑营销”的销售策略，以高效、智能、环保的装备为导向，以不断增多的成熟生产现场和实际案例以及便捷迅速的客户服务拓展市场，服务好存量客户，做到存量市场的替换销售和新客户的增量销售并进，进一步优化客户结构，扩大市场占有率。此外公司积极拓展金属矿山领域及资源回收领域设备市场，拓宽公司装备应用场景，为公司未来稳健持续发展奠定良好基础。
　　（七）技术风险
　　公司为高新技术企业，国家知识产权示范企业，目前拥有有效专利131项（其中发明专利71项，含美国发明专利1项）、软件著作权14项；同时，在审专利包括14项发明专利（含1项欧洲发明专利及1项美国发明专利）及7项实用新型专利。由于公司正在申请的专利中尚有部分未获得核准，其他未申请专利的非专利技术不受专利法的保护，在权利保障上存在一定风险。
　　应对措施：公司已制定了严格的技术保密制度，与相关人员签订了保密协议，并采取了相应的技术保密措施。同时，公司将进一步加强专利工作，及时将研发成果进行专利申请，保护好公司核心技术以及研发成果。
　　（八）按揭贷款销售引致的连带担保风险
　　公司接受符合一定条件的客户采用按揭贷款方式向合作银行申请专项贷款用于支付设备货款，并就客户还款向银行承担连带担保责任，截至2026年6月末，公司对外担保余额为1,429.88万元。报告期内，公司未发生因客户违约致使履行担保责任的情形，并采取了资信调查、预收货款、额度控制等一系列风险管控措施降低此类对外担保的潜在风险，但未来若按揭贷款客户因其自身资金紧张等原因无法偿还按揭贷款，公司将面临代为履行偿付义务的风险。
　　应对措施：公司将严格执行对外担保客户的相关筛选标准，对纳入担保范围的客户的资质进行严格评审，依据筛选标准谨慎选择担保对象，确保担保范围内的客户信用良好，具有较好的偿还能力，并在日常经营中持续跟踪客户生产经营情况，通过各种方式，提前防范可能出现的违约风险带来的潜在损失。此外，公司可根据客户资信情况，要求客户向公司提供反担保，反担保措施由双方协商认可，公司将谨慎判断反担保的可执行性及反担保提供方实际担保能力，保证客户具有实际承担能力，公司在承担保证范围内，依法享有追偿权。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务情况
　　公司深耕矿山装备领域二十余年，以中大型矿山机械设备、资源再生处置利用设备为主导产品，是聚焦绿色、智能装备研发、生产、销售、运营及售后服务于一体的综合性企业，已构建起覆盖破碎、筛分、给料、洗选等领域的完整产品体系，可实现成套设备及其智能化管理系统等全产业链核心装备的自主研发与生产制造，为客户提供涵盖项目投资、设备供应及EPC+O模式的全流程、全生命周期一体化服务。依托核心破碎、筛分技术优势，公司持续深耕砂石矿山资源破碎加工、金属矿山资源破碎加工、资源回收利用三大核心领域，凭借定制化的绿色智能化装备及整体解决方案，依托优异的产品性... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务情况
　　公司深耕矿山装备领域二十余年，以中大型矿山机械设备、资源再生处置利用设备为主导产品，是聚焦绿色、智能装备研发、生产、销售、运营及售后服务于一体的综合性企业，已构建起覆盖破碎、筛分、给料、洗选等领域的完整产品体系，可实现成套设备及其智能化管理系统等全产业链核心装备的自主研发与生产制造，为客户提供涵盖项目投资、设备供应及EPC+O模式的全流程、全生命周期一体化服务。依托核心破碎、筛分技术优势，公司持续深耕砂石矿山资源破碎加工、金属矿山资源破碎加工、资源回收利用三大核心领域，凭借定制化的绿色智能化装备及整体解决方案，依托优异的产品性能与高效节能优势，助力客户降本增效，持续为客户创造核心价值。
　　报告期内，公司下游砂石骨料行业供需剪刀差进一步扩大，全年砂石产量139亿吨，同比下降8.9%，产量呈阶段性分化特征，其中上半年产量73亿吨，同比下降4%；下半年市场需求进一步走弱，产量降幅有所扩大，同比下降15%，全年整体呈现“前低后更弱”的运行走势。2025年全国砂石综合价格指数为76，同比下降9.2%，产量和价格连续五年下行。受下游行业环境承压传导影响，2025年公司实现营业收入680,231,059.74元，同比增长4.15%；归属于上市公司股东的净利润76,293,929.23元，同比下降4.47%。
　　2025年度，公司运营管理业务板块实现营收135,133,664.58元，同比增长179.37%。该板块的稳健增长，主要得益于公司前期布局与持续深耕：一是依托在矿山建设、矿物加工工艺领域积累的深厚经验，叠加核心装备的技术壁垒优势，持续优化现有运营项目生产效率，严控全流程运营成本，提升项目盈利水平，实现精细化、高效化运营；二是精准筛选并积极拓展优质矿山运营项目，稳步扩大业务布局规模，报告期内，公司运营管理业务境内外协同发力，进一步拓宽了营收来源渠道；三是强化运营团队专业能力建设，完善项目运营管理体系，优化安全、环保、生产等关键环节的全流程管控，确保各运营项目平稳有序推进，筑牢业务增长根基。
　　报告期内，公司矿山运营管理业务保持增长，对公司经营发挥了支撑作用。一方面，在下游砂石行业整体承压的背景下，该板块的增长一定程度上缓解了行业下行带来的经营压力，优化了公司营收结构，降低了对单一装备销售业务的依赖度，为公司整体经营稳定性提供了支撑；另一方面，参与矿山运营管理，有助于巩固公司在矿山领域的业务基础，推动公司从专业设备制造商向综合服务运营商转型的战略布局逐步推进，为长远发展积累了一定条件。未来，公司将结合实际情况推进矿山运营管理业务的投入与布局，围绕优质项目拓展、运营模式优化、服务质量提升等方面开展工作，力求推动该板块平稳发展，助力公司整体业务转型，为“装备+资源”双轮驱动发展模式的落地创造有利条件。
　　（二）公司主要产品
　　公司主要产品为破碎、筛选成套设备和相关配件，主要用于砂石、矿山和环保等领域各类脆性物料的生产和加工。公司坚持“客户为导向，成套性供货”原则，致力于从技术源头为用户提供系统性整体解决方案。公司主要产品按功能类型可分为破碎设备、筛选设备（包括筛分、洗选设备）两大类。
　　根据下游应用领域不同，公司破碎、筛选成套设备可分为砂石（矿山）生产线和资源回收利用生产线，不同类型生产线的设备构成和工艺流程均有所不同，具体说明如下：
　　1.砂石（矿山）生产线
　　公司的砂石（矿山）生产线用于砂石骨料和金属矿山的生产和加工。砂石（矿山）生产线主要由给料机、各级破碎机和振动筛、输送机等单元有机组成，同时还会根据客户的实际需要搭配各类辅助设备，如除尘、清洗设备等。
　　物料由振动给料机均匀地送到一级破碎机（主要是颚式破碎机）进行粗破，粗破后的物料由输送机送至下一级破碎设备（主要是圆锥式破碎机、冲击式破碎机）进行细破，再由振动筛进行筛分，达到成品颗粒要求的物料经过洗选程序后由成品输送带输出即为成品；未达到成品颗粒要求的物料从振动筛返回细破程序重新加工，形成闭路环节多次循环，直至达到物料成品标准。
　　2.资源回收利用生产线
　　公司的资源回收利用生产线主要用于建筑垃圾、废旧电池等领域的固废处理及加工，主要产品包括废铅酸蓄电池破碎分选设备和建筑垃圾资源回收利用设备。
　　（1）废铅酸蓄电池破碎分选设备
　　废铅酸蓄电池破碎分选设备是废铅酸蓄电池再生利用产业的核心设备，由破碎系统、分选系统、酸液循环系统三部分组成，主要作用是通过物理破碎和密度分选等工艺，提取废铅酸蓄电池破碎中的铅、铜、塑料等可再生物料，破碎能力和分选精度是衡量设备技术含量的重要指标。
　　公司研制的废铅酸蓄电池破碎分选设备采用独创的独立水循环结构，相比通用的一体式水循环结构，破碎量更大、分选精度更高，进一步提高了废铅酸蓄电池回收率的同时降低了生产成本，实现了废酸液的循环使用，促进了再生铅产业的环境友好性。
　　（2）建筑垃圾资源回收利用设备
　　建筑垃圾资源回收利用设备主要由破碎机、振动筛、风力分选机、智能分选平台及给料机、输送机等单元有机组成，并配备负压除尘、深度清洗等设备，实现建筑垃圾的无害化、清洁化处置。同时，也可根据客户需求配备制砖、干粉砂浆等设备，实现建筑垃圾的深加工再利用。
　　建筑垃圾及装修垃圾分别由颚式破碎机和撕裂机进行粗破，粗破后的物料由输送机送至风力分选机进行重轻物质的初次分离后再由振动筛进行筛选；未达到成品颗粒要求及伴有部分轻物质的物料由风力分选机进行重轻物质的二次分离；二次分离后的物料由圆锥机进行二次破碎后经振动筛筛选，再由智能分选平台进行重轻物质的三次分离；重物质最终经制砂机加工后达到成品标准。该套建筑垃圾资源回收利用设备利用多级风力分选及智能分选平台，通过在不同环节的多次轻重物质分离，保证了可燃物和不可燃物的分离率及全程无人化筛选，并确保了重物质的循环闭路加工。
　　（三）公司主要经营模式
　　1.研发模式
　　公司的技术研发工作由总经理统筹协调，技术部作为主要执行部门，负责按照公司的发展战略，进行新产品的研发和工艺标准的制定。公司的技术研发以技术部经理为首，下设研发中心，负责产品技改和研发的具体实施工作。另外，公司销售部和生产部门下分别设有工程设计组和工艺组，负责产品生产线的设计开发和工艺技术改进的具体实施，并配合技术部门从事涉及技术工艺项目的研究、开发和改进工作。公司建立了较为完善的产品研发体系，从市场信息收集、研发方案策划、小批量开发试验、工艺改进、研发确认及批量生产等方面进行科学化管理。
　　2.采购模式
　　公司采用“以产定购”与提前储备相结合的采购模式，由采购部门统一负责原料采购和供应商评价、选择事宜。公司采购部根据生产计划确定最佳采购和储存批量，统一编制采购方案，组织和实施原材料的采购业务。公司的采购原则为质量第一，经对原材料质量检验合格后，根据供应商资质、报价、区位等因素综合判断并最终确定采购目标。此外，公司采购部在制定采购计划时，除考虑实际生产所需原材料外，还会根据原料类型、备货周期和市场价格变动情况及时采购或提前储备相关原材料，以保证公司未来的正常生产经营。
　　3.生产模式
　　公司采用订单生产与备货生产相结合的生产模式，生产计划主要依据市场行情、在手订单数量、生产周期等因素综合考虑制定。公司的核心产品破碎、筛分设备按照不同型号、大小和功能划分为标准化的工艺流程和性能指标，但公司仍会根据客户个性化需求对生产线的相关设备及配件进行单独设计和组装，生产线的布局和设备配置具有一定的非标准化特征。因此，公司为提高组装效率、缩短生产周期会对部分机加工时间较长的标准化产品适当提前备货，以满足生产管理的及时性要求。从组织过程看，公司签订销售合同后，由工程师根据客户要求进行生产流程设计，生产部门根据客户认可的设计方案制订生产计划。公司的生产过程主要分为加工和装配两个阶段，加工阶段通过对锻件、铸件、机械件等原材料进行机械加工、焊接、表面处理等多道工序获得合格的部件产品；装配阶段则对部件进行验收、安装、调试，经试机检验合格后作为成品入库。公司严格遵循ISO9001质量管理体系的要求，对内设立有技术质量控制中心，负责从产品研发、原材料采购入库、生产、出厂整机试车检验的全过程质量控制。原材料进场入库前进行外形检查后，根据分类要求部分原材料还需对其材料属性进行光谱分析，对内部结构进行超声波探伤或者其他需要检测的指标，把好质量第一关。在加工中严格遵循公司制订的工艺表，工艺表内容覆盖各零部件的加工流程、控制要点等加工注意事项。在加工中除了自检和互检外，关键尺寸公差还有质检员抽检，严格把控生产加工质量。整机组装完成后需要进行一定时长的整机试车检验，保证整机的质量。技术质量控制中心通过对厂内检验数据及售后反馈故障数据的统计及分析，定期召开会议，提出相关改进措施，配合生产技术部门完善工艺，使问题得到闭环解决，保障产品质量持续稳定提高。
　　4.销售模式
　　公司销售方式以直销为主，经销为辅。公司除承德天卓矿山机械销售有限公司作为经销商向公司采购产品用于对外出售外，公司产品销售均采用直销方式。公司销售人员负责开拓市场和联络客户，合同的签订、设备的安装及服务均由公司直接进行。公司主要通过与客户洽谈，以议价方式实现销售。公司获取客户的方式和渠道主要包括以下三种途径：①基于已有客户，通过“以点带面”方式进行公司宣传及产品推广，依靠产品品质形成的市场口碑驱动销售；②通过定期参加中国国际工程机械展（BaumaChina）等各类专业展会对公司设备进行推广宣传，以获取潜在的国内外客户；③对于比较看好的海外市场，通过在当地设立分支机构或派驻办事人员进行业务推广、商谈及接洽。在销售信用政策的执行上，公司一般遵循以下收款方式：公司与国内客户在签订合同后即收取合同总额的30%作为预收款，发货前收取60%的货款，货物发出并安装调试完成后收取90%至95%的货款，剩余5%至10%的货款作为质量保证金待产品验收完成后一年内付清。对于采购金额较大且信用记录良好的优质客户，经双方协商，公司在货物发出或到达现场前预收取30%～60%的货款，或者在收取定金后即向客户发出货物，剩余货款在产品安装调试完成后分期收取。公司外销产品一般在签订合同后即收到合同总额的30%，产品发货前一般收取合同总价款的90%以上，剩余货款作为质量保证金待设备验收完成后一年内付清。
　　（四）报告期内主要的业绩驱动因素
　　报告期内，面对复杂的市场环境，公司核心业务承压前行，同时通过战略转型与业务创新培育增长动能，整体经营韧性持续增强，主要驱动因素如下：
　　1.核心装备业务承压调整，结构性优势筑牢发展根基
　　公司砂石骨料破碎分选装备及成套产线业务与下游行业景气度高度关联。当前国内砂石行业处于深度调整周期，呈现结构性产能过剩、有效需求不足的特征，全国砂石产量自2022年起持续下滑，2025年产量降至139亿吨，价格呈阶段性下行态势，行业全面进入存量提质增效与增量结构调整并行的新阶段。在此背景下，公司并未陷入行业同质化竞争，凭借在中大型矿山机械装备领域的节能环保、智能信息化、集约成套化等领先优势，产品以优异的产能表现、低单位能耗及稳定运行性能，在存量市场的竞争中凸显差异化价值，获得客户认可，为核心业务的稳定运营筑牢基础。金属矿山装备业务方面，公司产品已覆盖黑色金属、有色金属、贵金属等多品类脆性物料的破碎、筛分核心工艺场景，积累了相应的案例。当前金属矿山行业呈现矿种分化、绿色智能、资源安全三大趋势，新能源金属矿山需求高增，传统金属矿山聚焦绿色智能升级，低能耗、无废开采、智能成套装备成为行业核心准入门槛。公司依托技术沉淀与成熟产品体系，锚定行业转型方向，为后续市场拓展储备了动能。
　　2.产业链延伸战略初见成效，运营管理业务筑牢转型根基
　　在核心装备业务面临行业调整压力的背景下，公司主动求变，依托多年设备制造技术积累与矿山建设运营经验，打通上下游产业链，以“装备制造+项目运营”为当前发展路径，探索多元化经营模式，实现从单一设备供应商向综合服务运营商的转型。2025年度，公司运营管理业务板块实现营收135,133,664.58元，同比增长179.37%，公司矿山运营管理业务保持增长，对公司经营发挥了相应作用。一方面，在下游砂石行业整体承压的背景下，该板块的增长一定程度上缓解了行业下行带来的经营压力，优化了公司营收结构，降低了对单一装备销售业务的依赖度，为公司整体经营稳定性提供了支撑；另一方面，参与矿山运营管理，有助于巩固公司在矿山领域的业务基础，推动公司从专业设备制造商向综合服务运营商转型的战略布局逐步推进，为长远发展积累了条件。
　　3.长期战略布局稳步推进，多元业务增长路径培育有序开展
　　公司在当前“装备制造+项目运营”路径落地见效的基础上，稳步推进“装备+资源”双轮驱动的长期发展模式。报告期内，公司运营管理业务境内外协同发力，海外运营项目陆续投入运行，为业务板块带来新增量。“装备+资源”双轮驱动是公司的长期发展战略，后续公司将结合自身在矿山装备制造与项目运营管理的现有优势，逐步推进相关战略落地，力求拓宽盈利边界，降低对单一业务、单一市场的依赖度，促进当前业务稳健运行与长期战略布局的衔接，为公司可持续发展提供支撑。
　　4.海外业务开拓稳步落地，全球化战略布局持续深化
　　在国内矿业装备行业调整深化的背景下，公司稳步推进海外业务布局，依托多年沉淀的装备制造技术与矿山运营管理经验，加速国际化业务落地。2025年度，公司海外业务实现营收126,408,228.87元，同比增长147.74%，海外业务的稳步增长有效对冲了国内市场波动带来的经营压力，进一步优化了公司营收结构，降低了单一市场依赖度，通过在重点区域打造矿山开发与运营标杆项目，公司品牌国际认可度逐步提升，为全球化战略的长期推进筑牢了坚实基础。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况概述
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处行业为“采矿、冶金、建筑专用设备制造”（行业代码：CG351）。根据国家统计局编制的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的行业类别为专用设备制造业中的“矿山机械制造”（行业代码：C3511）。
　　公司生产的破碎、筛选设备及成套产线按照用途不同可分别应用于砂石（矿山）加工领域和资源回收利用领域。其中，砂石（矿山）装备及生产线用于砂石骨料和金属矿山的生产和加工；资源回收利用装备及生产线用于建筑垃圾、废旧电池等领域的固废处理及加工。公司下游客户主要集中于砂石矿山开采加工领域、金属矿山开采加工领域、环保资源回收利用领域。
　　（二）行业发展情况和未来发展趋势
　　1.行业发展情况
　　（1）砂石骨料市场行业现状以及发展趋势
　　砂石是砂、卵石、碎石等材料的统称，亦称“砂石骨料”或“骨料”。粒径大于5mm的砂石为粗骨料，又称为石；粒径小于5mm的砂石为细骨料，又称为砂。砂石主要用于与水泥、其他添加剂合用以拌制混凝土或砂浆，是在混凝土及砂浆中起骨架和填充作用的粒状材料。建设用砂石是消耗自然资源众多的大宗建材产品，是构筑混凝土骨架的关键原料，在建筑、交通、水利等基础设施建设中具有不可或缺、不可替代的重要作用。
　　报告期内，公司下游砂石骨料行业供需剪刀差进一步扩大，全年砂石产量139亿吨，同比下降8.9%，产量呈阶段性分化特征，其中上半年产量73亿吨，同比下降4%；下半年市场需求进一步走弱，产量降幅有所扩大，同比下降15%，全年整体呈现“前低后更弱”的运行走势。2025年全国砂石综合价格指数为76，同比下降9.2%，产量和价格连续五年下行。
　　2025年，全国新成交砂石矿权中，资源储量小于500万吨的矿权占全部新成交砂石矿权的39%，同比下降1个百分点；500万～2000万吨砂石矿权占比为37%，同比下降0.4个百分点；2000万～8000万吨的砂石矿权占比为18%，同比上升0.6个百分点；资源储量大于8000万吨的砂石矿权占比为6%，同比上升0.8个百分点，大中型砂石矿权占比提升，从矿业权整体数量来看，2025年出让的砂石矿权以中小型为主，区域发展差异较为明显。
　　2026年是“十五五”开局之年，中央经济工作会议提出“推动投资止跌回稳”，将“着力稳定房地产市场”纳入重点任务，推进城市更新、“好房子”和民生工程建设。从行业发展现状来看，砂石行业供大于求的格局短期内难以根本扭转，调控砂石矿权总量、严控新增产能已成为优化行业供给侧结构的核心抓手。在此背景下，砂石行业亟须加快转型升级步伐，聚焦高品质、绿色化、智能化发展方向，着力构建平稳运行、健康有序的现代化产业生态。
　　（2）金属矿山市场行业现状以及发展趋势
　　近年来，公司金属矿山领域设备业务占比逐渐提升，在黑色金属矿山、有色金属矿山、贵金属矿山领域，公司已积累相关应用案例，相关装备可广泛适配大部分黑色金属、有色金属、贵金属等脆性物料生产环节的加工需求，能够有效覆盖相关矿山的破碎、筛分等核心工艺场景，为客户提供高效、稳定的加工解决方案。
　　2025年，国内铁矿市场受到需求侧生铁、粗钢等工业产品产量下降的影响，市场消费端支撑力度减弱，同时价格也呈现震荡下行趋势。据国家统计局数据，2025年1月至12月，黑色金属矿采选业投资额累计增长22.6%，增幅高于全国采矿业20.1个百分点；黑色金属矿采选业营业收入4,572.9亿元，同比下降7.0%，黑色金属矿采选业利润总额458.1亿元，同比下降16.0%。
　　政策层面，2025年8月，工业和信息化部、自然资源部、生态环境部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025—2026年，钢铁行业增加值年均增长4%左右，经济效益企稳回升，市场供需更趋平衡，产业结构更加优化，有效供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平显著提升。加快国内重点铁矿项目开工投产、扩能扩产，支持合规矿企正常生产，避免行业整顿措施“一刀切”，加大铁矿石、炼焦煤等原燃料保供稳价力度。同时，国家“基石计划”稳步推进，“基石计划”提出用2～3个“五年计划”时间，切实改变我国铁资源来源构成，从根本上解决钢铁产业链资源短板问题。因此，未来5～10年内我国矿产市场立足于开发利用本国矿产资源，并在此基础上合理利用国外资源将是必然趋势。国内巨大的矿产资源储量和数量庞大的低品位矿的开发需要通过大量先进的破碎、筛分设备来提高选矿厂的洗选效率，这将对破碎、筛选设备在铁矿行业的应用起到较大的推动作用，市场增量空间将随着铁矿等金属储备资源的深度开采利用而逐步体现。
　　2025年，国内十种有色金属产量为8,175万吨，同比增长3.9%，有色金属工业完成固定资产投资比上年增长4.9%，有色金属矿采选业完成固定资产投资比上年增长41.0%，有色金属民间完成固定资产投资同比增长2.6%，有色金属矿采选业民间投资比上年增长28.7%。工业和信息化部等八部门于2025年8月印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（工信部联原〔2025〕191号）对推动有色金属行业平稳运行和转型升级具有积极影响。
　　（3）资源再生处置行业现状以及发展趋势
　　1）建筑垃圾处理市场
　　随着传统的资源消耗型发展方式愈发难以为继，发展循环经济成为我国经济社会发展的一项重大战略，其不仅是我国推进产业升级、转变经济发展方式的重要力量，而且是我国实现节能减排、建设生态文明的重要手段之一。我国建筑垃圾的堆存量与增量规模庞大，其资源回收利用对我国发展循环经济具有重要意义与现实作用。近年来，我国对建筑垃圾资源化产业的重视程度越来越高，相关法律、标准体系日益完善，特别是新修订的《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》，为建筑垃圾治理工作提供了重要法律依据，从而推动建筑垃圾资源回收利用行业的快速发展。近两年，国内建筑垃圾处理行业呈现“政策加码与市场承压并存”的复杂格局，行业发展面临多重现实挑战。尽管国家层面持续出台政策推动建筑垃圾资源化利用，明确2027年地级及以上城市资源化利用率需达50%以上，2026年8月《建筑垃圾分选系统装备技术要求》国家标准正式实施，但下游市场需求端尚未形成有效支撑。受房地产行业持续承压影响，相关开发投资与基建投资增速回落，建筑垃圾产生量的结构性波动加剧，下游处置企业普遍面临原料供应不稳定、再生产品销路不畅的困境。与此同时，部分区域存在补贴兑付进度滞后的情况，行业过度依赖政策扶持的发展模式，亟待向内生驱动转型，下游客户对新增固定资产投资及设备更新的意愿趋于谨慎。
　　2）废铅酸蓄电池回收利用市场
　　铅蓄电池凭借其环保、经济、可回收以及出色的温度适应性等优势，广泛应用于交通、通信、电力等多个领域。近年来，政府不断推出一系列政策，旨在规范和促进铅蓄电池产业的健康发展，鼓励了电池产品结构的优化，推动了整个产业的升级和产品的迭代。截至2025年最新公开统计数据，全国废铅蓄电池实际产废量约600万吨，处置端核准产能达1350万吨。供需失衡导致下游正规回收企业普遍“吃不饱”，产能闲置问题突出。同时，行业“小、散、乱”的回收格局尚未根本改变，非法回收小作坊凭借低成本优势扰乱市场秩序，形成“劣币驱逐良币”现象，正规企业运营压力加剧，对新增回收装备的采购意愿趋于谨慎。
　　3）废旧新能源电池回收利用市场
　　随着我国新能源汽车市场快速发展，动力电池产业也迎来了前所未有的发展机遇，2025年我国新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%。动力电池是新能源汽车的核心部件，当电池使用过程中容量衰减至一定程度时，将进入退役阶段，需要进行回收处理，我国即将进入动力电池规模化退役阶段，到2030年，当年的废旧动力电池产生量预计将超过100万吨。根据工业和信息化部规定，自2016年起，乘用车制造商需为电池等核心部件提供8年或12万公里的质保，废旧电池回收利用行业随着乘用车电池质保期的陆续到期，大量动力电池将陆续退役，市场潜力也逐步打开。动力电池的回收路径主要包括梯次利用与拆解回收。当动力电池容量衰减至初始容量的80%左右时，虽不再适用于电动汽车，但仍可在储能系统、电动工具等领域继续发挥作用，这便是梯次利用。而当电池性能进一步下滑，无法满足任何使用需求时，则可通过拆解回收，提取其中的锂、钴、镍等高价值金属材料，实现资源再利用。回收利用退役电池有助于缓解上游资源的扩产压力，降低对关键矿产资源的对外依存度。当前动力电池回收行业的商业模式包括第三方回收模式、电池生产商回收模式、整车企业主导的联盟回收模式以及梯次利用的商业模式等。近年来，我国高度重视动力电池回收产业的发展，出台了一系列政策法规推动和规范动力电池回收市场的健康发展，促进了回收体系的建立和完善。
　　随着锂电池行业的高速发展，废旧新能源电池回收已逐渐成为实现新能源行业可持续发展必不可少的一环，也符合我国构建资源节约型、环境友好型的和谐社会的方针政策。尽管我国废旧电池数量庞大，但回收规范性却不足，部分资质不全的企业通过旧电池粗加工牟利，不仅影响了废旧动力电池的回收利用率，还带来了环境污染和安全隐患。在回收机构鱼龙混杂的背景下，目前我国动力电池回收率较低，尚有大量的废旧新能源电池未能得到有效的回收与利用。此外，还需要注意的是，动力电池回收产业与原材料碳酸锂价格密切相关，近年来，国内碳酸锂价格波动较大，对回收企业的生产工艺、技术水平、管理水平等提出了更高的要求。
　　三、核心竞争力分析
　　公司聚焦破碎筛分核心技术，专注装备研发与制造，坚持以创新驱动发展，产品已实现多元化场景应用，涵盖砂石矿山资源破碎加工、金属矿山资源破碎加工、资源循环利用等领域，成功实现成套设备及其智能化管理系统等全产业链核心装备的自主研发与生产制造。经过二十余年的发展积淀，公司产品及品牌赢得了市场与客户的广泛信赖和认可，在管理水平、产品研发、生产制造、市场营销、客户服务、供应链管理等方面实现持续迭代升级，核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　（一）研发创新优势
　　公司系国家高新技术企业、工信部专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业、国家专利产业化样板培育库首批入库企业及浙江制造品字标企业。依托“高效智能化专用设备省级高新技术企业研究开发中心”“院士专家工作站”“博士后专家工作站”三大创新平台，公司先后承担并实施多项国家级、省级科研项目，深度参与部分矿山装备行业相关标准及团体标准的起草与制定工作。
　　公司主导产品及核心技术先后获评国家级重点新产品、浙江省科学技术奖、浙江省制造精品、浙江省首台（套）产品等多项国家级、省级荣誉与认定；研发的“硬岩机制砂石高效加工成套装备技术”成功入选自然资源部矿产资源节约和综合利用先进适用技术目录（2025版），“采矿设备智能化管理解决方案”列入工信部2023年度智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”项目名单。
　　公司持续聚焦装备节能环保化、智能信息化、集约成套化方向探索优化，积累并掌握了多项核心技术。目前拥有有效专利110项（其中发明专利70项，含美国发明专利1项）、软件著作权13项；同时，在审专利包括5项PCT国际发明专利、13项发明专利（含1项欧洲发明专利及1项美国发明专利）及26项实用新型专利。
　　（二）产品技术优势
　　经过二十余年的深耕与积淀，公司在中大型矿山机械装备的节能环保化、智能信息化、集约成套化三大领域形成领先优势，产品的产量稳定性、单位能耗控制能力获得下游客户及市场的广泛认可。依托持续的技术创新，公司自2014年起重点布局设备自动运行系统及智能矿山管理系统的研发，结合设备内置智能模块、传感器等核心硬件，成功实现单机设备从启动、运行到停机的全流程自动化控制，有效助推矿物加工企业实现“智能换人、机器换人”，降低人工成本、提升生产安全性。在此基础上，单机自动运行系统与智能矿山管理系统深度联动，通过全流程数据采集、分析与应用，打通矿山生产、售后维保、运营数据分析的闭环管理链路，实现设备运行实时监测、故障提前预警、运行数据精准分析、易损件按需维护等核心功能，显著提升矿山现场管理的精细化水平与运营效率，为下游客户创造更高价值。报告期内，公司产品创新成果再获突破，自主研发的大型高效铜套旋回破碎机成功落地下游客户项目。该型号旋回破碎机为目前国内最大规格产品，填补国内相关领域技术空白，实现该类高端装备的国产化替代，打破多年来国内优质大型旋回破碎机依赖进口的被动局面，为公司拓展高端市场、提升品牌影响力提供有力支撑。
　　（三）成套供应优势
　　公司下游砂石加工行业专业性突出，中大型矿山新改建项目普遍采用成套装备供应模式。因岩石性质、现场工况、客户产能需求存在显著差异，项目具备鲜明的非标准化特征，这不仅对装备的质量稳定性、产量达标率、能耗控制水平提出严苛要求，更要求装备供应商精通下游行业各类工艺路线，具备全流程深度参与能力，方能确保项目达成设计产能，实现节能、环保、高效的一体化运营目标。公司地处“两山”理论发源地：浙江湖州，湖州作为国家级绿色矿山建设的先行地与示范地，为公司积累绿色矿山项目经验提供了独特的区位优势。凭借行业先发优势，公司深度参与众多国家级绿色矿山项目建设，储备大量中大型成套产线（1000吨/小时以上）实操案例，对下游矿山加工工艺路径形成深刻理解，具备强大的方案设计、设备配套、现场落地、后期运维全流程综合服务能力。公司成套生产线采用行业领先的设计理念，在产量规模、能耗控制、运行稳定性、绿色环保等核心指标上优势显著，同时依托持续的技术创新、可靠的产品质量、专业高效的售后服务，在中高端矿山装备市场树立良好口碑，于中大型矿山项目的全流程服务及成套装备供应领域形成核心竞争优势。
　　（四）运营服务优势
　　依托丰富的矿山装备研发、制造及项目服务经验，公司实现“装备制造+运营管理”的协同赋能，区别于单纯的装备供应商，能够为下游矿山企业提供全方位、专业化的运营管理解决方案。公司深耕矿山运营管理领域，结合自主研发的智能矿山管理系统，构建涵盖生产计划、安全管控、能耗管理、设备运维、数据分析的全流程矿业管理体系，可根据不同矿山的资源禀赋、生产规模、工艺需求，提供定制化管理服务，助力矿山企业实现高效、节能、环保、安全的标准化运营。凭借多年积累的矿山运营经验，公司培养一支兼具装备技术、工艺优化、现场管理能力的专业矿业管理团队，能够快速响应矿山运营过程中的各类需求，持续优化运营效率、严控运营成本。此外，公司将装备研发优势与矿业管理实践深度融合，通过运营现场的实际数据反馈，反向推动装备技术迭代升级，形成“研发－制造－运营－优化”的良性循环，进一步强化公司在矿山领域的综合竞争力，为公司从专业设备制造商向综合服务运营商转型提供坚实支撑。
　　（五）团队管理优势
　　公司作为浙江省信用管理示范企业，始终将“可敬、可信、共创、共和、共赢”的核心价值观贯穿经营全过程，秉持“追求卓越技术、铸造精良产品、提供一流服务”的经营理念，凝心聚力筑牢发展根基、赋能客户创造价值。经过二十余年的稳健发展与积淀，公司打造了一支稳定高效、专业互补、深耕行业的核心团队，同步持续完善管理、生产、研发、质量、营销及服务六大体系，实现各体系协同联动、高效运转，大幅提升公司整体经营效能，在快速响应客户个性化定制需求、高效落地售后服务、精准解决项目实操难题等方面形成显著竞争优势。公司核心团队（研发、技术、销售、管理等）均具备深厚的行业积淀，深耕矿山装备及矿业管理领域多年，兼具扎实的专业知识、丰富的实操经验及敏锐的行业洞察力，能够精准把握行业发展趋势、贴合市场需求推进技术创新与业务拓展，同时传承公司优良经营理念，凝心聚力推动公司战略落地，为公司未来高质量、可持续发展筑牢人才根基、提供核心支撑。
　　四、公司未来发展的展望
　　本篇章如有涉及未来发展规划、业绩预测等前瞻性陈述内容，仅为公司内部经营目标与规划，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者特别注意。
　　（一）公司发展战略
　　公司以“做全球顶尖的绿色矿用设备供应商”为愿景，专注高端装备制造领域，持续提升技术研发水平、强化精益制造能力、优化客户服务体系，通过深耕现有市场，精准对接客户多元化需求，不断地完善产品结构与下游应用场景覆盖，在服务现有客户的同时，稳步开拓新兴市场领域，凭借可靠的产品质量和持续的技术创新，不断提升公司在矿业装备市场的竞争力和品牌影响力。
　　（二）2026年经营工作计划
　　1.深耕国内市场，强化核心竞争力
　　国内砂石骨料行业仍处于深度结构性调整阶段，行业整体承压，竞争格局持续优化，低能耗、智能化、集约化已成为行业转型升级的核心方向。公司将精准把握市场趋势，围绕节能环保化、智能信息化、集约成套化三大主线深化研发创新，重点优化中大型破碎筛分装备、智能矿山管理系统的性能与适配性，持续提升设备运行效率、降低单位能耗，满足矿山企业提质增效的核心需求。以客户需求为导向，完善产品序列，推出更多贴合市场需求、符合客户预期的高端装备与定制化解决方案，强化“产品销售+技术支持+运维服务”一体化服务能力。同时，加大重点区域市场深耕力度，优化营销服务网络布局，提升客户响应速度与服务质量，依托产品性能、技术壁垒与品牌优势，巩固并扩大国内砂石矿山加工装备、金属矿山加工装备市场份额。此外，深化与矿山企业的战略合作，探索“装备供应+项目运营”的本土化合作模式，推动核心业务提质增效，进一步夯实市场地位。
　　2.深化全球布局，构建海外增长新动能
　　公司立足长期发展战略，以模式升级增强经营韧性，在当前“装备制造+项目运营”路径落地见效的基础上，稳步推进“装备+资源”双轮驱动的长期发展模式。一方面持续加大装备领域市场拓展力度，深化装备业务优势，推动装备销售与项目运营深度协同，巩固产品市场地位；另一方面着力完善下游矿产资源领域布局，积极探索资源开发、项目合作等新模式，培育新的利润增长点。
　　2026年，公司将以全球化战略为牵引，持续深化海外业务布局，稳步推进区域化营销与服务网络建设，深化对外合作，拓展技术、渠道、资本等多维度合作模式，构建覆盖矿山全生命周期的全球化服务体系，提升品牌国际影响力与市场渗透率，增强综合收益能力。
　　3.优化人才体系，匹配战略发展需求
　　围绕公司全球化布局、业务多元化发展需求，进一步完善研发、技术、销售、生产、管理等全链条人才体系建设。精准化引才聚才，加大高端技术人才、国际化营销人才、矿产资源运营管理人才的引进与培养力度，重点吸纳具备海外项目管理经验、矿山资源开发实操能力的复合型人才，填补“装备+资源”双轮驱动战略下的人才缺口。完善育才机制，建立“内部培训+外部深造+岗位历练”三位一体的人才培养体系，针对不同岗位序列定制专项培训计划，强化员工在智能装备研发、海外合规运营、矿产项目管理等领域的专业能力。健全励才体系，优化绩效考核与长效激励机制，将个人业绩与公司战略目标深度绑定，完善职级晋升通道，激发核心人才的积极性与创造力。强化跨部门、跨业务板块的团队协同能力，提升员工专业素养与业务能力，打造一支适配公司新发展方向、具备核心竞争力的人才队伍，为公司战略落地提供坚实的人才支撑。
　　4.强化技术创新，筑牢核心技术壁垒
　　公司依托省级高新技术企业研究开发中心、院士专家工作站、博士后工作站等创新平台，聚焦矿山装备智能化、绿色化、大型化关键技术攻关，重点突破高效节能破碎技术、智能化远程操控技术、绿色矿山成套装备集成技术、高效分选技术等核心课题，形成多技术协同赋能的技术体系。积极申报各级科研项目，加强与高等院校、科研院所的产学研合作，加速技术成果转化与产业化应用，推动产品迭代升级。同时，加强知识产权全链条布局与保护，聚焦核心技术领域加大发明专利申报力度，提升专利质量与数量，构建严密的知识产权保护网，巩固在装备领域的技术领先优势，以创新驱动产品升级与市场拓展，为公司长远战略落地提供核心技术支撑。
　　5.规范公司治理，提升投资者关系管理水平
　　2026年，公司将严格遵守《公司法》《证券法》等资本市场法律法规及监管要求，持续完善公司治理结构，优化运作机制，明确各治理主体权责边界。扎实做好信息披露工作，严格遵循真实、准确、完整、及时、公平的原则，优化信息披露内容与流程，确保披露信息能够全面、清晰地反映公司经营状况与战略布局，保障投资者知情权。深化投资者沟通交流，通过投资者调研、业绩说明会、投资者互动平台、投资者专线等多渠道，主动加强与机构投资者、中小投资者的常态化沟通，及时传递公司经营理念、发展战略与经营成果，加深投资者对公司长期价值的了解与认可，构建和谐稳定的投资者关系，助力公司资本市场形象提升。
　　（三）未来风险因素
　　1.宏观经济政策调整风险
　　公司生产的破碎、筛选设备可广泛应用于砂石、矿山和环保等领域各类脆性物料的生产和加工，因此，上述行业的发展状况对公司经营影响较大。目前，国内砂石需求量走弱，国家正积极推动房地产和基建等相关行业的平稳发展。未来若国家对上述领域的宏观经济政策或产业政策进行重大调整，公司经营业绩可能因下游相关行业的景气度变化而面临较大影响。
　　应对措施：公司将及时关注国家和行业有关政策及发展趋势，以市场为导向，通过市场调研与客户分析等手段，及时调整发展战略，充分发挥公司技术优势，研发新产品，拓宽装备应用场景，满足市场需求。在巩固国内业务的同时，公司将积极拓展海外市场，坚持推进“浙矿”品牌出海战略，着力提升公司海外收入，实现海外收入量增质升的目标。
　　2.所得税优惠政策变化风险
　　经复审，公司于2023年12月获得浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，并根据《中华人民共和国企业所得税法》的规定在报告期内享受减按15%的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策。如果未来国家或地方相关税收优惠政策发生变化或公司在税收优惠到期后未被持续认定为高新技术企业，公司将面临按25%税率缴纳企业所得税的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将继续做好装备技术的研发创新工作和研发项目的管理工作，严格遵守高新技术企业的有关要求，并做好高新技术企业的认定和复审工作。
　　3.产品毛利率波动风险
　　近三年，公司营业毛利率分别为40.66%、32.43%和27.89%。国家产业政策调整、上下游市场波动、客户需求变化、市场竞争加剧、原材料价格波动等因素均可能对公司的产品毛利率产生较大影响。未来公司若不能持续进行自主创新和技术研发，不能及时适应市场需求变化，或者产品销售价格和生产成本出现较大不利变化，将使公司面临毛利率波动甚至持续下滑的风险。
　　应对措施：公司将进一步巩固研发实力，加大研发投入力度，加强研发团队的建设，从研发选题、研发投入、研发队伍考核等方面入手，提升公司自主创新和技术研发能力。开发高技术水平、高智能化、高稳定性的新产品，保持公司产品在技术水平、质量稳定性和智能化程度上的优势，提升公司议价能力以及品牌影响力从而提高毛利率水平。
　　4.保持成长性风险
　　近三年，公司营业收入分别为54,796.55万元、65,310.55万元和68,023.11万元，归属于上市公司股东的净利润分别为10,700.63万元、7,986.63万元和7,629.40万元。公司的成长性与下游行业的发展及公司自身在产品质量和技术研发等方面的竞争优势紧密相关。未来，如公司产品不能持续保持较强竞争力，或下游市场发生重大不利变化，或不能适应市场竞争格局的变化，将可能导致公司出现营业收入下滑、成长性放缓的风险，从而对公司盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：1.公司董事会及管理层将勤勉尽责，时刻关注行业政策和市场动向，借助资本市场的优势，制定和调整符合市场趋势及公司发展的战略方向，优化收入结构，扩大市场占有率；2.加强公司内部管理，提升管理水平，精益生产、降本增效；3.重视公司研发创新工作，做好研发选题、研发投入、研发团队管理工作，合理调度公司资源，理顺研发成果转化过程，争取将各项研发成果及时转换为公司新的业绩增长点；4.公司将深化、加快产品全球化布局战略，通过多种形式，各类渠道，积极拓展海外业务。
　　5.募投项目的投资风险
　　本次可转换公司债券募集资金投资项目“废旧新能源电池再生利用装备制造示范基地建设项目”和“建筑垃圾资源回收利用设备生产基地建设项目（一期）”已经过公司充分的分析和论证，旨在拓宽公司产品多元化应用场景，提升盈利水平。项目建成实施后，有助于公司围绕破碎、分选多领域应用布局战略的实施，对公司的长远发展产生积极影响。但是如果未来下游行业市场需求或行业政策发生重大不利变化，或募集资金投资项目实施进度不及预期，将可能导致项目实际效益低于预期的风险，从而对公司的经营带来不利影响。
　　应对措施：1.进一步优化客户结构：新建募投项目的下游应用场景与公司原有业务客户相比既有重合（如铅酸蓄电池领域客户、建筑垃圾领域客户），也有新增，公司未来将根据募投项目进度从销售端积极拓展相关领域的客户，从而使公司的现有客户黏性进一步增强，未来客户结构更加多元化，整体经营抗风险能力进一步提升；2.持续推动研发改进工作：公司根据募投项目建设进度，持续对破碎分选设备在废旧新能源电池处理实践中的试运行效果对产品进行优化升级，改进废旧新能源电池在黑粉冶炼过程中的相关工艺技术指标，保障规模化生产的稳定性、分选精度的可靠性以及资源回收的经济性等难点和问题；在建筑垃圾资源回收应用领域，公司将对产品、工艺的不断优化与完善，持续提升设备性能以及生产过程的自动化、智能化水平。
　　6.持续开发新客户的风险
　　公司破碎设备的正常使用寿命一般为3～5年，实际使用寿命因矿石属性、开机时长、日常维护等因素呈现一定差异。鉴于客户设备采购周期与产品使用周期基本一致，同一客户在采购公司产品后，如无进一步扩产或持续技改需求，其短期内向公司进行重复大额采购的可能性较小，因此，公司面临持续开发新客户的风险。未来若公司无法在维护原有客户的基础上，持续开拓新的客户或市场，或在开拓新客户、新市场时遭遇较大困难，将可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将继续贯彻“以点带面，口碑营销”的销售策略，以高效、智能、环保的装备为导向，以不断增多的成熟生产现场和实际案例以及便捷迅速的客户服务拓展市场，服务好存量客户，做到存量市场的替换销售和新客户的增量销售并进，进一步优化客户结构，扩大市场占有率。此外公司积极拓展金属矿山领域及资源回收领域设备市场，拓宽公司装备应用场景，为公司未来稳健持续发展奠定良好基础。
　　7.技术风险
　　公司为高新技术企业，国家知识产权示范企业，目前拥有有效专利110项（其中发明专利70项，含美国发明专利1项）、软件著作权13项；同时，正在审查的专利包括5项PCT国际发明专利、13项发明专利（含1项欧洲发明专利及1项美国发明专利）及26项实用新型专利。由于公司正在申请的专利中尚有部分未获得核准，其他未申请专利的非专利技术不受专利法的保护，在权利保障上存在一定风险。
　　应对措施：公司已制定了严格的技术保密制度，与相关人员签订了保密协议，并采取了相应的技术保密措施。同时，公司将进一步加强专利工作，及时将研发成果进行专利申请，保护好公司核心技术以及研发成果。
　　8.按揭贷款销售引致的连带担保风险
　　公司接受符合一定条件的客户采用按揭贷款方式向合作银行申请专项贷款用于支付设备货款，并就客户还款向银行承担连带担保责任，截至2025年12月末，公司对外担保余额为1887.79万元。报告期内，公司未发生因客户违约致使履行担保责任的情形，并采取了资信调查、预收货款、额度控制等一系列风险管控措施降低此类对外担保的潜在风险，但未来若按揭贷款客户因其自身资金紧张等原因无法偿还按揭贷款，公司将面临代为履行偿付义务的风险。
　　应对措施：公司将严格执行对外担保客户的相关筛选标准，对纳入担保范围的客户的资质进行严格评审，依据筛选标准谨慎选择担保对象，确保担保范围内的客户信用良好，具有较好的偿还能力，并在日常经营中持续跟踪客户生产经营情况，通过各种方式，提前防范可能出现的违约风险带来的潜在损失。此外，公司可根据客户资信情况，要求客户向公司提供反担保，反担保措施由双方协商认可，公司将谨慎判断反担保的可执行性及反担保提供方实际担保能力，保证客户具有实际承担能力，公司在承担保证范围内，依法享有追偿权。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业发展情况及发展趋势　　根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处行业为“采矿、冶金、建筑专用设备制造”（行业代码：CG351）。根据国家统计局编制的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的行业类别为专用设备制造业中的“矿山机械制造”（行业代码：C3511）。　　公司生产的破碎、筛选设备及成套产线按照用途不同可分别应用于砂石（矿山）加工领域和资源回收利用领域。其中，砂石（矿山）装备及生产线用于砂石骨料和金属矿山的生产和加工；资源回收利用装备及生产线用于建筑垃圾、废旧电池等领域... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业发展情况及发展趋势
　　根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处行业为“采矿、冶金、建筑专用设备制造”（行业代码：CG351）。根据国家统计局编制的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司的行业类别为专用设备制造业中的“矿山机械制造”（行业代码：C3511）。
　　公司生产的破碎、筛选设备及成套产线按照用途不同可分别应用于砂石（矿山）加工领域和资源回收利用领域。其中，砂石（矿山）装备及生产线用于砂石骨料和金属矿山的生产和加工；资源回收利用装备及生产线用于建筑垃圾、废旧电池等领域的固废处理及加工。公司下游客户主要集中于砂石矿山开采加工领域、金属矿山开采加工领域、环保资源回收利用领域。
　　1.砂石骨料市场行业现状以及发展趋势
　　砂石是砂、卵石、碎石等材料的统称，亦称“砂石骨料”或“骨料”。粒径大于5mm的砂石为粗骨料，又称为石；粒径小于5mm的砂石为细骨料，又称为砂。砂石主要用于与水泥、其他添加剂合用以拌制混凝土或砂浆，是在混凝土及砂浆中起骨架和填充作用的粒状材料。建设用砂石是消耗自然资源众多的大宗建材产品，是构筑混凝土骨架的关键原料，在建筑、交通、水利等基础设施建设中具有不可或缺、不可替代的重要作用。2019年，工信部、发改委、自然资源部等国家部委联合发布了《关于推进机制砂石行业高质量发展的若干意见》《关于促进砂石行业健康有序发展的指导意见》文件，推动机制砂石行业健康可持续发展，促进机制砂石产业转型升级，我国砂石工业已全面进入高质量发展新阶段，以“绿色矿山、绿色工厂、绿色基地”为鲜明特色的中国砂石行业绿色低碳管理体系正在快速构建。作为上游行业的矿山机械行业，相关装备及技术也在不断加快转型升级进程，提升发展质量，持续推出各类新技术、新装备，服务于砂石骨料开采加工领域。砂石装备正向着大型化、规模化、环保化、智能化趋势发展。
　　供给端：2024年，全国砂石产量153亿吨，2025年上半年，全国砂石产量73亿吨，与2024年上半年基本持平，有效需求不足是影响供应变动的主要因素。需求端：下游房地产开发投资持续下行，基础设施投资增速放缓，导致砂石需求出现结构性收缩，主要依靠重点基建项目支撑。价格方面：价格整体呈下降趋势。2025年上半年，全国砂石综合均价为90.2元/吨，同比下降10.7%，其中，机制砂均价78.5元/吨、天然砂均价114.6元/吨、碎石均价77.4元/吨，同比降幅分别为12%、10.8%、9.4%。注1。
　　今年以来，我国砂石矿权投放较去年同期有所放缓，同时，砂石企业在需求持续收缩的压力下，拿矿积极性降低。上半年，我国出让砂石矿权417宗，成交368宗，未成交49宗，未成交率为11.8%，较去年同期下降17个百分点。
　　2。
　　2025年上半年，我国砂石企业开机率、产能利用率均值分别为58%、31%。1～2月份，受雨雪天气以及春节假期停工影响，开机率、产能利用率较低，均值分别为42%、20%；3～6月份，随着基建项目开工率的提升，开机率、产能利用率均值分别提升至66%、36%。
　　注3。
　　砂石骨料行业在政策与市场的双重驱动下呈现“结构性调整”特征，短期内需应对资金压力和产能结构性失衡，长期则需依托技术创新和绿色转型实现可持续发展。基础设施建设项目的推进，如国家102项重大建设项目，“两重”建设项目、城市基础设施改造及支持消费基础设施建设项目等将在未来继续释放砂石需求，同时，“一带一路”沿线国家基建项目也为中国砂石企业出海提供了新市场，展现出一定的发展机遇。当前砂石需求减少也是符合经济发展规律的现实情况，部分地区砂石产能过剩的矛盾逐渐突出，砂石及装备需求呈现下行走势，这意味着以量取胜、快速扩张的时代已经结束。未来几年，砂石及装备产业将进入以减量、分化、整合为特征的深度调整时期。高能耗、高污染、高成本的企业将加快退出，行业结构持续调整，行业将逐步从粗放扩张转向精细化运营，龙头企业通过技术壁垒和资源整合占据主导地位，政策支持与新兴需求将成为增长核心动力。
　　2.金属矿山市场行业现状以及发展趋势
　　公司装备可应用于铁矿石及大部分有色金属矿石的破碎加工环节，近年来，公司金属矿山领域装备业务收入占比逐渐提升，公司正积极拓展国内外金属矿山装备市场。
　　我国是全球铁矿石第一进口大国，也是全球有色金属消费第一大国。2024年，我国铁矿石原矿产量达到104193.5万吨，同比增加1.2%。2025年1—6月，全国铁矿石原矿产量为50859.8万吨（累计值），产量季度波动较大1-2月产量同比下降12.6%，3月降至14.7%，4月收窄至4.9%，5月进一步降至3.6%，6月回升至8.4%。据海关总署数据，2024年，中国累计进口铁矿砂及其精矿123,654.6万吨，同比增长4.9%，创历史新高，供应链脆弱、供应渠道不稳定等问题依然显著。未来，我国将继续推进铁资源开发计划，支持国内重点矿山建设，强化国内矿产资源压舱石作用和基础保障能力，进一步增强我国铁矿资源保障的安全性和稳定性
　　。
　　2025年半年度，国内有色金属工业平稳增长，规上有色工业增加值增速同比增长7.6%，十种常用有色金属产量为4031.9万吨，同比增长2.9%。2022年至2025年上半年有色金属工业完成固定资产投资增速分别达14.5%、17.3%、24.7%、16.1%，较全国工业固定资产投资增速分别高出4.2、8.3、12.6、5.8个百分点。有色金属工业在稳增长及新兴产业扶持政策与市场需求双重驱动下，行业投资热情高涨，民间资本活跃度提升，增长动力强劲，整体稳中向好。从投资结构来看，2025年上半年，有色金属矿采选业投资增速达46.5%，远超行业平均水平，投资向产业链上游资源端与新能源等新兴应用领域倾斜，行业正加速向高端化、绿色化转型，顺应市场需求的投资结构调整成效显著。
　　受限于资源禀赋和成本劣势，中国铁矿石的进口量常年超过自身产量，但受到地缘政治风险等的影响，如与主要进口国的国际关系、关税政策、海运安全等因素，保障国家自身资源安全刻不容缓。基于上述原因，2022年，中国钢铁工业协会向国家发展改革委、工信部、自然资源部、生态环境部四部委上报了“基石计划”，“基石计划”提出用2～3个“五年计划”时间，切实改变我国铁资源来源构成，从根本上解决钢铁产业链资源短板问题。目标提出，到2025年，实现国内矿产量、废钢消耗量和海外权益矿分别达到3.7亿吨、3亿吨和2.2亿吨，分别比2020年增加1亿吨、0.7亿吨和1亿吨。因此，未来5～10年内我国的矿产市场立足于开发利用本国矿产资源，并在此基础上合理利用国外资源将是必然趋势。国内巨大的矿产资源储量和数量庞大的低品位矿的开发需要通过大量先进的破碎、筛分设备来提高选矿厂的洗选效率，这将对破碎、筛选设备在铁矿行业的应用起到较大的推动作用，市场增量空间将随着铁矿等金属储备资源的深度开采利用而逐步体现。
　　3.资源再生处置行业现状以及发展趋势
　　破碎筛选设备在建筑垃圾处理和废旧电池回收再利用等固废环保领域具有广泛的应用场景。
　　1）建筑垃圾处理市场
　　以建筑垃圾为例，其作为一种可再生资源，经处理后可用于道路铺设或支撑透水砖，这对于缓解国内很多城市垃圾“围城”的困境具有重要意义。据市场研究统计，2020年我国建筑垃圾处理市场的体量已经突破千亿大关。随着我国“碳中和”战略目标的提出及实施，垃圾分类以及特殊垃圾处理都将进入针对性处理时代和规模化快速发展期，从而为破碎、筛选设备在环保领域的应用带来巨大的市场前景。
　　2）废铅酸蓄电池回收利用市场
　　铅蓄电池凭借其环保、经济、可回收以及出色的温度适应性等优势，已经成为中国民众日常出行不可或缺的消费品，在电动轻型车领域，铅蓄电池更是占据了主导地位。近年来，政府不断推出一系列政策，旨在规范和促进铅蓄电池产业的健康发展，鼓励了电池产品结构的优化，推动了整个产业的升级和产品的迭代。公司破碎筛选装备在废铅酸蓄电池回收再利用领域则有较成熟的应用，公司生产的废旧铅酸蓄电池回收再利用装备的下游客户主要集中于铅酸蓄电池生产企业、危废处置企业等，目前包括天能、超威等国内铅酸蓄电池一线生产厂商均配套建设了废旧铅酸蓄电池回收生产线，用以回收废旧铅酸蓄电池，上述行业龙头企业也均是公司客户。
　　3）废旧新能源电池回收利用市场
　　随着我国新能源汽车市场快速发展，动力电池产业也迎来了前所未有的发展机遇。根据工业和信息化部规定，自2016年起，乘用车制造商需为电池等核心部件提供8年或12万公里的质保，废旧电池回收利用行业随着乘用车电池质保期的陆续到期，大量动力电池将陆续退役，市场潜力也逐步打开。动力电池的回收路径主要包括梯次利用与拆解回收。当动力电池容量衰减至初始容量的80%左右时，虽不再适用于电动汽车，但仍可在储能系统、电动工具等领域继续发挥作用，这便是梯次利用。而当电池性能进一步下滑，无法满足任何使用需求时，则可通过拆解回收，提取其中的锂、钴、镍等高价值金属材料，实现资源的再利用。回收利用退役电池有助于缓解上游资源的扩产压力，降低对关键矿产资源的对外依存度。当前动力电池回收行业的商业模式包括第三方回收模式、电池生产商回收模式、整车企业主导的联盟回收模式以及梯次利用的商业模式等。近年来，我国高度重视动力电池回收产业的发展，出台了一系列政策法规推动和规范动力电池回收市场的健康发展，促进了回收体系的建立和完善。
　　据研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布的《中国废旧锂离子电池回收拆解与梯次利用行业发展白皮书（2024年）》的数据，随着正规企业间“联盟”的逐步建立，废旧电池也逐渐落回正规渠道，2023年实际回收量为62.3万吨，全行业名义产能利用率为16.4%。数据显示，截至2023年12月，中国156家白名单企业锂离子电池的梯次利用和回收拆解名义产能达到379.3万吨/年，其中梯次利用产能156万吨/年，回收拆解利用产能222.3万吨/年。
　　随着锂电池行业的高速发展，废旧新能源电池回收已逐渐成为实现新能源行业可持续发展必不可少的一环，也符合我国构建资源节约型、环境友好型的和谐社会的方针政策。尽管我国废旧电池数量庞大，但回收规范性却不足，部分资质不全的企业通过旧电池粗加工牟利，不仅影响了废旧动力电池的回收利用率，还带来了环境污染和安全隐患。在回收机构鱼龙混杂的背景下，目前我国动力电池回收率较低，目前尚有大量的废旧新能源电池未能得到有效地回收与利用。此外，动力电池回收产业与原材料碳酸锂价格密切相关。近年来，国内碳酸锂价格波动较大，对回收企业的生产工艺、技术水平、管理水平等提出了更高的要求。
　　（二）公司主营业务及产品概述
　　公司以中大型矿山机械设备、资源再生处置利用设备等为主导产品，是集绿色、智能装备的研发、设计、生产、销售和售后服务为一体的综合性企业，能实现成套设备及其智能化管理系统等整个产业链核心装备的自主研发和生产制造工作。公司围绕破碎、筛分技术优势为砂石矿山资源破碎加工、金属矿山资源破碎加工、资源回收利用等领域提供一流的绿色智能化装备及整体解决方案，以优异的产品性能，为客户创造价值。
　　报告期内，公司下游砂石骨料行业需求端整体偏弱，受到基础设施建设、房地产等终端需求行业的影响，全国砂石产能仍存在结构性过剩问题，有效需求的不足致使砂石产量、价格整体均有不同程度的下降，2024年，全国砂石产量153亿吨，2023年为168亿吨，2025年上半年，全国砂石产量73亿吨，2024年上半年为75亿吨。受下游行业影响，2025年半年度，公司实现营业收入33,087.24万元，同比下降20.75%，归属于上市公司股东的净利润3,433.62万元，同比下降57.78%。
　　公司主要产品为破碎、筛选成套设备和相关配件，主要用于砂石、矿山和环保等领域各类脆性物料的生产和加工。公司坚持“客户为导向，成套性供货”原则，从技术源头上为用户提供系统性整体解决方案。公司主要产品按功能类型可分为破碎系列、筛分系列、洗选系列、给料系列、模块化系列五大类。
　　根据下游应用领域不同，公司破碎、筛选成套设备可分为砂石（矿山）生产线和资源回收利用生产线，不同类型生产线的设备构成和工艺流程均有所不同，具体说明如下：
　　1.砂石（矿山）生产线
　　公司的砂石（矿山）生产线用于砂石骨料和金属矿山的生产和加工。砂石（矿山）生产线主要由给料机、各级破碎机和振动筛、输送机等单元有机组成，同时还会根据客户的实际需要搭配各类辅助设备，如除尘、清洗设备等。
　　2.资源回收利用生产线
　　公司的资源回收利用生产线主要用于建筑垃圾、废旧电池等领域的固废/危废处理及加工回收，目前主要产品包括废铅酸蓄电池破碎分选设备和建筑垃圾资源回收利用设备。
　　（1）废铅酸蓄电池破碎分选设备
　　废铅酸蓄电池破碎分选设备是废铅酸蓄电池再生利用产业的
　　核心设备，由破碎系统、分选系统、酸液循环系统三部分组成，主要作用是通过物理破碎和密度分选等工艺，提取废铅酸蓄电池破碎中的铅、铜、塑料等可再生物料，破碎能力和分选精度是衡量设备技术含量的重要指标。
　　公司研制的废铅酸蓄电池破碎分选设备采用独创的独立水循环结构，相比通用的一体式水循环结构，破碎量更大、分选精度更高，进一步提高了废铅酸蓄电池回收率的同时降低了生产成本，实现了废酸液的循环使用，促进了再生铅产业的环境友好性。
　　（2）建筑垃圾资源回收利用设备
　　建筑垃圾资源回收利用设备主要由破碎机、振动筛、风力分选机、智能分选平台及给料机、输送机等单元有机组成，并配备负压除尘、深度清洗等设备，实现建筑垃圾的无害化、清洁化处置。同时，也可根据客户需求配备制砖、干粉砂浆等设备，实现建筑垃圾的深加工再利用。
　　（三）公司主要经营模式
　　1.研发模式
　　公司的技术研发工作由总经理统筹协调，技术部作为主要执行部门，负责按照公司的发展战略，进行新产品的研发和工艺标准的制定。公司的技术研发以技术部经理为首，下设研发中心，负责产品技改和研发的具体实施工作。另外，公司销售部和生产部门下分别设有工程设计组和工艺组，负责产品生产线的设计开发和工艺技术改进的具体实施，并配合技术部门从事涉及技术工艺项目的研究、开发和改进工作。公司建立了较为完善的产品研发体系，从市场信息收集、研发方案策划、小批量开发试验、工艺改进、研发确认及批量生产等方面进行科学化管理。
　　2.采购模式
　　公司采用“以产定购”与提前储备相结合的采购模式，由采购部门统一负责原料采购和供应商评价、选择事宜。公司采购部根据生产计划确定最佳采购和储存批量，统一编制采购方案，组织和实施原材料的采购业务。公司的采购原则为质量第一，经对原材料质量检验合格后，根据供应商资质、报价、区位等因素综合判断并最终确定采购目标。此外，公司采购部在制定采购计划时，除考虑实际生产所需原材料外，还会根据原料类型、备货周期和市场价格变动情况及时采购或提前储备相关原材料，以保证公司未来的正常生产经营。
　　3.生产模式
　　公司采用订单生产与备货生产相结合的生产模式，生产计划主要依据市场行情、在手订单数量、生产周期等因素综合考虑制定。公司的核心产品破碎、筛选设备按照不同型号、大小和功能划分为标准化的工艺流程和性能指标，但公司仍会根据客户个性化需求对生产线的相关设备及配件进行单独设计和组装，生产线的布局和设备配置具有一定的非标准化特征。因此，公司为提高组装效率、缩短生产周期会对部分机加工时间较长的标准化产品适当提前备货，以满足生产管理的及时性要求。从组织过程看，公司签订销售合同后，由工程师根据客户要求进行生产流程设计，生产部门根据客户认可的设计方案制定生产计划。公司的生产过程主要分为加工和装配两个阶段，加工阶段通过对锻件、铸件、机械件等原材料进行机械加工、焊接、表面处理等多道工序获得合格的部件产品；装配阶段则对部件进行验收、安装、调试，经试机检验合格后作为成品入库。公司严格遵循ISO9001质量管理体系的要求，对内设立有技术质量控制中心，负责从产品研发、原材料采购入库、生产、出厂整机试车检验的全过程质量控制。原材料进场入库前进行外形检查后，根据分类要求部分原材料还需对其材料属性进行光谱分析，对内部结构进行超声波探伤或者其他需要检测的指标，把好质量第一关。在加工中严格遵循公司制订的工艺表，工艺表内容覆盖各零部件的加工流程、控制要点等加工注意事项。在加工中除了自检和互检外，关键尺寸公差还有质检员抽检，严格把控生产加工质量。整机组装完成后需要进行一定时长的整机试车检验，保证整机的质量。技术质量控制中心通过对厂内检验数据及售后反馈故障数据的统计及分析，定期召开会议，提出相关改进措施，配合生产技术部门完善工艺，使问题得到闭环解决，保障产品质量持续稳定地提高。
　　4.销售模式
　　公司销售方式以直销为主，经销为辅。公司除承德天卓矿山机械销售有限公司作为经销商向公司采购产品用于对外出售外，公司产品销售均采用直销方式。公司销售人员负责开拓市场和联络客户，合同的签订、设备的安装及服务均由公司直接进行。公司主要通过与客户洽谈，以议价方式实现销售。公司获取客户的方式和渠道主要包括以下三种途径：①基于已有客户，通过“以点带面”方式进行公司宣传及产品推广，依靠产品品质形成的市场口碑驱动销售；②通过定期参加中国国际工程机械展（BaumaChina）等各类专业展会对公司设备进行推广宣传，以获取潜在的国内外客户；③对于比较看好的海外市场，通过在当地设立分支机构或派驻办事人员进行业务推广、商谈及接洽。在销售信用政策的执行上，公司一般遵循以下收款方式：公司与国内客户在签订合同后即收取合同总额的30%作为预收款，发货前收取60%的货款，货物发出并安装调试完成后收取90%至95%的货款，剩余5%至10%的货款作为质量保证金待产品验收完成后一年内付清。对于采购金额较大且信用记录良好的优质客户，经双方协商，公司在货物发出或到达现场前预收取30%～60%的货款，或者在收取定金后即向客户发出货物，剩余货款在产品安装调试完成后分期收取。公司外销产品一般在签订合同后即收到合同总额的30%，产品发货前一般收取合同总价款的90%以上，剩余货款作为质量保证金待设备验收完成后一年内付清。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　公司当前业务占比较高的是砂石骨料破碎分选装备及其成套产线，装备产业的发展与下游砂石骨料需求关系密切。报告期内，公司下游砂石骨料行业需求端整体偏弱，2024年，全国砂石产量153亿吨，2023年为168亿吨，2025年上半年，全国砂石产量73亿吨，2024年上半年为75亿吨。根据相关市场数据，全国砂石产能仍存在结构性过剩问题，有效需求的不足致使砂石产量、价格整体均有不同程度的下降，砂石工业已从增量扩张进入存量提质增效和增量结构调整并重的发展新阶段。未来几年，砂石及装备产业将进入以减量、分化、整合为特征的深度调整时期。高能耗、高污染、高成本的企业将加快退出，行业结构持续调整，行业的持续整合以及绿色高质量发展将是主线，部分区域的砂石行业智能化、绿色化、规模化转型升级进程将加快进行。公司现有产品结构符合产业未来发展方向，公司在中大型矿山机械装备的节能、环保化；智能、信息化；集约、成套化等方面取得了领先优势，产品在产量、单位能耗和稳定性上获得客户和市场的认可，因此在产业未来存量提质增效和增量结构调整并重的发展新阶段具有较强竞争优势。
　　近年来，公司积极布局金属矿山市场，相关市场业务占比在逐渐提升，目前公司金属矿山装备主要应用于铁矿及部分有色金属矿领域。2024年，我国铁矿石原矿产量达到104193.5万吨，同比增加1.2%。2025年1—6月，全国铁矿石原矿产量为50859.8万吨（累计值），产量季度波动较大1-2月产量同比下降12.6%，3月降至14.7%，4月收窄至4.9%，5月进一步降至3.6%，6月回升至8.4%。据海关总署数据，2024年，中国累计进口铁矿砂及其精矿123,654.6万吨，同比增长4.9%，创历史新高。受限于资源禀赋和成本劣势，中国铁矿石的进口量常年超过自身产量，但受到地缘政治风险等的影响，如与主要进口国的国际关系、关税政策、海运安全等因素，保障国家自身资源安全刻不容缓。基于上述原因，2022年，中国钢铁工业协会向国家发展改革委、工信部、自然资源部、生态环境部四部委上报了“基石计划”，“基石计划”提出用2～3个“五年计划”时间，切实改变我国铁资源来源构成，从根本上解决钢铁产业链资源短板问题。目标提出，到2025年，实现国内矿产量、废钢消耗量和海外权益矿分别达到3.7亿吨、3亿吨和2.2亿吨，分别比2020年增加1亿吨、0.7亿吨和1亿吨。因此，未来5～10年内我国的矿产市场立足于开发利用本国矿产资源，并在此基础上合理利用国外资源将是必然趋势。国内巨大的矿产资源储量和数量庞大的低品位矿的开发需要通过大量先进的破碎、筛分设备来提高选矿厂的洗选效率，这将对破碎、筛选设备在铁矿行业的应用起到较大的推动作用，市场增量空间将随着铁矿等金属储备资源的深度开采利用而逐步体现。
　　除砂石矿山和金属矿山业务外，公司凭借对设备技术性能的了解以及矿山建设和加工工艺的丰富经验等优势打通上下游产业，通过参与项目运营管理，实现多元化发展，2024年，公司运营管理业务全年实现营收4,837.06万元，2025年半年度运营管理业务实现营收6990.05万元。
　　此外，公司面对复杂形势，审时度势，积极应对。一方面，基于既定战略方针，继续围绕核心技术和业务，以技术创新驱动装备应用多元化发展，继续布局装备下游多领域应用场景，从应用端获得市场；另一方面，积极拓展海外市场，通过建立外贸销售团队、搭建海外销售网络等措施，加快、加大公司装备全球化布局与力度。

　　二、核心竞争力分析
　　公司围绕破碎筛分技术，专注装备研发与制造，坚持不断创新，产品已实现多元化应用，涵盖砂石矿山资源破碎加工、金属矿山资源破碎加工、资源循环利用等领域，实现了成套设备及其智能化管理系统等整个产业链核心装备的自主研发和生产制造。经过二十余年的发展与积累，公司产品及品牌赢得了客户的信赖和认可，在管理水平、产品研发、生产、销售、服务、供应链等方面保持持续提升，公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　（一）研发优势
　　公司是国家高新技术企业，工信部专精特新“小巨人”企业，国家知识产权示范企业，浙江制造品字标企业，公司以“高效智能化专用设备省级高新技术企业研究开发中心”、“院士专家工作站”、“博士后专家工作站”为依托，先后申报和实施了多项国家级和省级项目，参与起草制定了部分装备的行业标准、团体标准，主导产品和核心技术成果曾获国家级重点新产品、浙江省科学技术奖、浙江省制造精品、浙江省首台（套）产品等荣誉。公司在矿用装备节能环保化、智能信息化、集约成套化方面不断探索优化，积累和掌握了多项核心技术，公司目前拥有有效专利106项（其中发明专利70项，包含美国发明专利1项）；软件著作权13项；申请5项PCT国际发明专利，12项发明专利（包含1项欧洲发明专利）和29项实用新型专利正在审查。公司研发的“硬岩机制砂石高效加工成套装备技术”入选了自然资源部矿产资源节约和综合利用先进适用技术目录（2022版），研发的“采矿设备智能化管理解决方案”入选了工信部2023年度智能制造系统解决方案揭榜挂帅项目。2024年，凭借优异的研发创新和知识产权管理能力入选了国家专利产业化样板培育库首批入库企业。
　　（二）产品优势
　　经过二十年的耕耘与积累，公司在中大型矿山机械装备的节能、环保化；智能、信息化；集约、成套化等方面取得了领先优势，产品在产量、单位能耗和稳定性上获得客户和市场的认可。公司自2014年开始着力研发设备自动运行系统及智能矿山管理系统，配合设备内置的智能模块和传感器等硬件，现已实现单机设备从启动、运行到正常停机的全过程自动化，助推矿物加工企业实现智能换人。单机自动运行系统配合接入智能矿山管理系统，通过对数据的采集分析打通了生产到售后维保再到运营数据分析的矿山生产全过程管理环节，实现了设备的运行情况实时监测、故障预判和警示、运行数据分析、易损件维护等，极大地提升了矿山现场管理的水平和效率。公司在矿山装备行业持续保持产品优势，2025年，由公司自主创新的大型高效铜套旋回破碎机，成功应用于下游客户项目，该型号旋回破碎机为目前国内最大型号，填补了国内空白，实现了国产化替代，结束了多年来国内优质的大型旋回破长期依赖进口的局面。
　　（三）全流程服务及成套供应优势
　　公司下游砂石加工行业是一个专业性较强的行业，中大型新改建项目往往采用成套供应方案，且具有非标准化特征，需要根据岩石性质、现场情况、客户要求等进行个性化设计，不仅对设备的质量、产量、能耗等有较高要求，亦要求装备供应商要熟悉下游行业各种工艺路线，并拥有丰富的全流程参与经验，以保证项目达到设计的产能，获得节能、环保、高效的运营效果。公司位于“两山”理论发源地－浙江湖州，湖州也是国家级绿色矿山建设的先行地、践行地。浙矿重工作为设备供应商凭借先发优势，参与了众多国家级绿色矿山项目的实施，拥有较多中大型成套产线（1000吨/小时以上）案例，积累了丰富的绿色矿山项目设计和建设经验，对下游行业工艺路径有深刻理解，有较强的综合能力。此外，公司成套生产线设计理念领先，在产量、能耗、稳定性、绿色环保等方面行业领先，并凭借持续的技术创新、优质的产品质量、专业的售后服务，在中高端矿山装备市场建立了良好的口碑，在中大型项目的全流程服务及成套供应上具备较强竞争优势。
　　（四）团队优势
　　公司是浙江省信用管理示范企业，始终将“可敬、可信、共创、共和、共赢”贯彻于日常经营中，以追求卓越技术、铸造精良产品、提供一流服务的经营理念管理公司，服务客户。在二十余年的发展历程中，公司建立了稳定高效的团队，持续完善的管理体系、生产体系、研发体系、质量体系、营销体系、服务体系，整体提升了公司的经营效率，在提供客户定制化解决方案、快速响应客户服务需求等方面具有显著优势。公司的研发人员、技术人员、销售人员、管理人员深耕行业，有着深厚的专业知识和丰富的行业经验，为公司未来高质量可持续发展奠定了坚实的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济政策调整风险
　　公司生产的破碎、筛选设备可广泛应用于砂石、矿山和环保等领域各类脆性物料的生产和加工，因此，上述行业的发展状况对公司经营影响较大。目前，国内砂石需求量走弱，国家正积极推动房地产和基建等相关行业的平稳发展。未来若国家对上述领域的宏观经济政策或产业政策进行重大调整，公司经营业绩可能因下游相关行业的景气度变化而面临较大影响。
　　应对措施：公司将及时关注国家和行业有关政策及发展趋势，以市场为导向，通过市场调研与客户分析等手段，及时调整发展战略，充分发挥公司技术优势，研发新产品，拓宽装备应用场景，满足市场需求。在巩固国内业务的同时，公司将积极拓展海外市场，坚持推进“浙矿”品牌出海战略，着力提升公司海外收入，实现海外收入量增质升的目标。
　　（二）所得税优惠政策变化风险
　　经复审，公司于2023年12月获得浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，并根据《中华人民共和国企业所得税法》的规定在报告期内享受减按15%的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策。如果未来国家或地方相关税收优惠政策发生变化或公司在税收优惠到期后未被持续认定为高新技术企业，公司将面临按25%税率缴纳企业所得税的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将继续做好装备技术的研发创新工作和研发项目的管理工作，严格遵守高新技术企业的有关要求，并做好高新技术企业的认定和复审工作。
　　（三）产品毛利率波动风险
　　近三年一期，公司营业毛利率分别为41.55%、40.66%、32.43%和30.71%。国家产业政策调整、上下游市场波动、客户需求变化、市场竞争加剧、原材料价格波动等因素均可能对公司的产品毛利率产生较大影响。未来公司若不能持续进行自主创新和技术研发，不能及时适应市场需求变化，或者产品销售价格和生产成本出现较大不利变化，将使公司面临毛利率波动甚至持续下滑的风险。
　　应对措施：公司将进一步巩固研发实力，加大研发投入力度，加强研发团队的建设，从研发选题、研发投入、研发队伍考核等方面入手，提升公司自主创新和技术研发能力。开发高技术水平、高智能化、高稳定性的新产品，保持公司产品在技术水平、质量稳定性和智能化程度上的优势，提升公司议价能力以及品牌影响力从而提高毛利率水平。
　　（四）保持成长性风险
　　近三年一期，公司营业收入分别为69,480.13万元、54,796.55万元、65,310.55万元和33,087.24万元，归属于上市公司股东的净利润分别为18,655.09万元、10,700.63万元、7,986.63万元和3,433.62万元。公司的成长性与下游行业的发展及公司自身在产品质量和技术研发等方面的竞争优势紧密相关。未来，如公司产品不能持续保持较强竞争力，或下游市场发生重大不利变化，或不能适应市场竞争格局的变化，将可能导致公司出现营业收入下滑、成长性放缓的风险，从而对公司盈利能力造成不利影响。
　　应对措施：1.公司董事会及管理层将勤勉尽责，时刻关注行业政策和市场动向，借助好资本市场的优势，制定和调整符合市场趋势及公司发展的战略方向，优化收入结构，扩大市场占有率；2.加强公司内部管理，提升管理水平，精益生产、降本增效；3.重视公司研发创新工作，做好研发选题、研发投入、研发团队管理工作，合理调度公司资源，理顺研发成果转化过程，争取将各项研发成果及时转换为公司新的业绩增长点；4.公司将深化、加快产品全球化布局战略，通过多种形式，各类渠道，积极拓展海外业务，提升公司海外业务占比。
　　（五）募投项目的投资风险
　　本次可转换公司债券募集资金投资项目“废旧新能源电池再生利用装备制造示范基地建设项目”和“建筑垃圾资源回收利用设备生产基地建设项目（一期）”已经过公司充分的分析和论证，旨在拓宽公司产品多元化应用场景，提升盈利水平。项目建成实施后，有助于公司围绕破碎、分选多领域应用布局战略的实施，对公司的长远发展产生积极影响。但是，如果未来下游行业市场需求或行业政策发生重大不利变化，或募集资金投资项目实施进度不及预期，将可能导致项目实际效益低于预期的风险，从而对公司的经营带来不利影响。
　　应对措施：1.进一步优化客户结构：新建募投项目的下游应用场景与公司原有业务客户相比既有重合（如铅酸蓄电池领域客户、建筑垃圾领域客户），也有新增，公司未来将根据募投项目进度从销售端积极拓展相关领域的客户，从而使公司的现有客户黏性进一步增强，未来客户结构更加多元化，整体经营抗风险能力进一步提升；2.持续推动研发改进工作：公司根据募投项目建设进度，持续对破碎分选设备在废旧新能源电池处理实践中的试运行效果对产品进行优化升级，改进废旧新能源电池在黑粉冶炼过程中的相关工艺技术指标，保障规模化生产的稳定性、分选精度的可靠性以及资源回收的经济性等难点和问题；在建筑垃圾资源回收应用领域，公司将对产品、工艺的不断优化与完善，持续提升设备性能以及生产过程的自动化、智能化水平。
　　（六）持续开发新客户的风险
　　公司破碎设备的正常使用寿命一般为3～5年，实际使用寿命因矿石属性、开机时长、日常维护等因素呈现一定差异。鉴于客户设备采购周期与产品使用周期基本一致，同一客户在采购公司产品后，如无进一步扩产或持续技改需求，其短期内向公司进行重复大额采购的可能性较小，因此，公司面临持续开发新客户的风险。未来若公司无法在维护原有客户的基础上，持续开拓新的客户或市场，或在开拓新客户、新市场时遭遇较大困难，将可能对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将继续贯彻“以点带面，口碑营销”的销售策略，以高效、智能、环保的装备为导向，以不断增多的成熟生产现场和实际案例以及便捷迅速的客户服务拓展市场，服务好存量客户，做到存量市场的替换销售和新客户的增量销售并进，进一步优化客户结构，扩大市场占有率。此外公司积极拓展金属矿山领域及资源回收领域设备市场，拓宽公司装备应用场景，为公司未来稳健持续发展奠定良好基础。
　　（七）技术风险
　　公司为高新技术企业，国家知识产权示范企业，目前拥有与矿山机械制造相关的有效专利106项（其中发明专利70项，包含美国发明专利1项）；软件著作权13项；申请5项PCT国际发明专利，12项发明专利（包含1项欧洲发明专利）和29项实用新型专利正在审查。由于公司正在申请的专利中尚有部分未获得核准，其他未申请专利的非专利技术不受专利法的保护，在权利保障上存在一定风险。
　　应对措施：公司已制定了严格的技术保密制度，与相关人员签订了保密协议，并采取了相应的技术保密措施。同时，公司将进一步加强专利工作，及时将研发成果进行专利申请，保护好公司核心技术以及研发成果。
　　（八）按揭贷款销售引致的连带担保风险
　　公司接受符合一定条件的客户采用按揭贷款方式向合作银行申请专项贷款用于支付设备货款，并就客户还款向银行承担连带担保责任，截至2025年6月末，公司对外担保余额为0万元。报告期内，公司未发生因客户违约致使履行担保责任的情形，并采取了资信调查、预收货款、额度控制等一系列风险管控措施降低此类对外担保的潜在风险，但未来若按揭贷款客户因其自身资金紧张等原因无法偿还按揭贷款，公司将面临代为履行偿付义务的风险。
　　应对措施：公司将严格执行对外担保客户的相关筛选标准，对纳入担保范围的客户的资质进行严格评审，依据筛选标准谨慎选择担保对象，确保担保范围内的客户信用良好，具有较好的偿还能力，并在日常经营中持续跟踪客户生产经营情况，通过各种方式，提前防范可能出现的违约风险带来的潜在损失。此外，公司可根据客户资信情况，要求客户向公司提供反担保，反担保措施由双方协商认可，公司将谨慎判断反担保的可执行性及反担保提供方实际担保能力，保证客户具有实际承担能力，公司在承担保证范围内，依法享有追偿权。 收起▲