（一）报告期内经营情况　　1.2024年1-9月，公司实现营业收入539,458.46万元，同比增长67.11%，利润总额62,288.65万元，同比增长191.33%；归属于上市公司股东的净利润为55,702.91万元，同比增长184.46%；截至2024年9月30日，公司总资产为651,598.92万元，较年初增长27.61%；归属于上市公司股东的净资产为304,088.43万元，较年初增长25.39%；加权平均净资产收益率为20.23%，基本每股收益为2.2787元（前述数据未经审计）。报告期经营业绩向好，主要系以下原因所致：　　（1）数据存储方面，公司整体出货量稳步提升，公司销售收... 查看全部▼

　　（一）报告期内经营情况
　　1.2024年1-9月，公司实现营业收入539,458.46万元，同比增长67.11%，利润总额62,288.65万元，同比增长191.33%；归属于上市公司股东的净利润为55,702.91万元，同比增长184.46%；截至2024年9月30日，公司总资产为651,598.92万元，较年初增长27.61%；归属于上市公司股东的净资产为304,088.43万元，较年初增长25.39%；加权平均净资产收益率为20.23%，基本每股收益为2.2787元（前述数据未经审计）。报告期经营业绩向好，主要系以下原因所致：
　　（1）数据存储方面，公司整体出货量稳步提升，公司销售收入规模同环比均呈现上升趋势。公司不断完善产品矩阵，积极拓展下游终端客户和销售渠道，推动业绩持续增长。
　　（2）AIOT（人工智能物联网）终端方面，报告期内，高毛利产品销量实现持续增长，海外智慧安防业务占比持续提升；云服务方面，公司V-SaaS（视频监控即服务）视频云持续推进，用户数量显著增长，ARPU（每用户平均收入）值稳步提升；大健康品类新拓产品商用智能无人自助饮品机业务已经在全国71个城市陆续开始投放运营，覆盖了包括政府单位、交通枢纽、学校、星级酒店、写字楼等代表性场景，对公司整体销售和盈利情况形成一定贡献。
　　（3）服务器再制造方面，报告期内产能持续爬坡，销售规模和资金周转效率稳步提升，算力服务器再制造占比进一步提升。
　　（4）算力云服务方面，公司依托自身服务器再制造业务，布局的跨境电商云、云手机、云计算等业务陆续展开，2024年6月以来，公司先后与优崴超级运算股份有限公司、日本优必达株式会社、中国移动国际有限公司、国内头部互联网公司等多家头部客户签署多项云业务合作协议，为协创数据云服务接下来的全球化战略奠定了坚实基础；同时，公司规划建设具备大模型训练和推理能力的大型算力服务集群，目前已向供应商下达采购订单，拟购置GPU服务器用于公司提升算力服务能力。
　　2.受部分市场景气度波动、公司销售策略调整、业务发展战略调整等因素影响，公司第三季度经营业绩受到部分冲击：
　　（1）受下游终端市场需求不振影响，存储芯片厂商及渠道市场等多环节出现垒库现象，公司DDR4存储芯片采取了必要的销售竞争策略，导致相关业务利润率有所收窄；
　　（2）公司主动收缩部分低毛利ODM类智能终端业务。
　　以上因素均为短期影响，根据现有业务在手订单及战略规划，公司整体经营业务有望持续向好。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　智能物联终端、云服务和智能存储设备行业正经历快速增长，受物联网、人工智能和大数据等技术进步的推动，全球对高性能数据存储解决方案和智能设备的需求不断增加，预计未来几年市场规模将持续扩大。　　1、数据存储设备　　（1）存储市场规模　　2024年全球存储市场规模的显著增长，主要取决于上半年全面上涨的存储价格，以及今年服务器存储市场复苏带来的积极影响。2024年上半年，NAND及DRAM累计涨幅均超20%。　　据CFM闪存市场数据显示，2024年一季度全球NANDFlash市场规模环比增长24.2%至151.79亿美元，DRAM市... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　智能物联终端、云服务和智能存储设备行业正经历快速增长，受物联网、人工智能和大数据等技术进步的推动，全球对高性能数据存储解决方案和智能设备的需求不断增加，预计未来几年市场规模将持续扩大。
　　1、数据存储设备
　　（1）存储市场规模
　　2024年全球存储市场规模的显著增长，主要取决于上半年全面上涨的存储价格，以及今年服务器存储市场复苏带来的积极影响。2024年上半年，NAND及DRAM累计涨幅均超20%。
　　据CFM闪存市场数据显示，2024年一季度全球NANDFlash市场规模环比增长24.2%至151.79亿美元，DRAM市场规模环比增加6.2%至187.56亿美元。全球存储市场规模一季度环比增长13.5%至339.35亿美元，同比大增85.8%，单季全球存储市场规模已反弹至超越2023年第三季度的水平。近五个季度来看，即2023年一季度至2024年一季度，全球存储市场规模环比变化分别为减少19%、增长9%、增长16%、增长30%以及增长13.5%。据CFM闪存市场预计，在先进技术以及新兴市场的应用带动下，2024年的存储市场规模将实现强势反弹增长63%。
　　（2）AI需求强力驱动，各终端单机存储容量快速提升
　　随着ChatGPT的问世，各种AI应用需求迎来爆发，芯片供应商也陆续推出AI高端芯片以满足日益提升的算力需求。根据Trendforce预测，随着运算速度的提升，2024年存储器在各类AI终端，如智能手机、服务器、笔记本电脑的单机平均搭载容量将均有增长，以服务器领域增长幅度最高。
　　2、AIoT终端
　　（1）智能物联网终端（智能家居+智能穿戴）
　　智能家居：AIoH为智能家用互联网，是融合了人工智能（AI）与家用物联网（IoH）技术，最终在智能家居场景中得到应用的产物。历经单品智能、互联互通的阶段后，智能家居迎来了3.0版本AIoH，其可针对用户的个性化需求提供智能化服务，并具备自主决策能力，可主动提供服务。根据艾瑞咨询测算，2022年我国智能家居整体市场AI技术渗透率约为25%，受益于AI大模型的迅速发展，AI技术对于智能家居的渗透率有望加速，推进智能家居3.0版本迅速普及，2025年整体渗透率有望接近50%。现阶段，AI技术主要以智能视觉模组、智能语音模组的形式应用于智能家居各类型产品中，故拥有智能视觉、语音交互功能的智能扫地机、智能摄像机、智能门锁、智能音箱呈现出较高的AI技术渗透情况，并均有望在2025年突破60%的AI技术渗透率。
　　智能穿戴：近年来，智能穿戴设备在全球范围内持续受到热捧，其需求呈现出不断增长的趋势。随着科技的飞速发展和人们生活水平的提高，人们对于便捷、高效、个性化的生活方式有着越来越高的追求。智能穿戴设备以其独特的功能和实用性，满足了人们的需求。从智能手表到健康监测手环，再到虚拟现实眼镜，智能穿戴设备的功能不断扩展，应用场景也日益丰富。2024年全球智能穿戴设备市场逐步回暖复苏。潮电智库预计，由于印度等新兴市场拉动，2024年全球可穿戴设备市场出货量有接近10%的增长。其中，智能手表全球出货量增长将超过10%，全面复苏的主要动力也有两个方面：一是印度等新兴市场，还将有双位数的增长；二是智能手表技术还在持续迭代，更专业细分市场长尾效应将逐步显现。长远来看，终端算力将是AI大模型应用落地在硬件设备中不可或缺的一部分。除了云端算力不可能承载持续无限增长的庞大计算需求之外，可定制化、低成本、低时延、高安全性及隐私性等需求涌现，就需要让更多计算需求传导到终端，依靠终端算力来解决这些需求。当前，智能穿戴终端厂商都在进行自上而下，从内而外的AI技术融合，2024年将会快速实现“机机互联”和“人机交互”。
　　（2）智能安防终端
　　IPC是整个安防市场最核心的入口级硬件。网络摄像机（IPC）是由数字摄像机视频显示技术、无线网络传输技术及智能追踪识别技术相结合产生的新一代摄像机，可以通过Wi-Fi、蜂窝网络等无线通讯技术联网，提供视频信息的采集、编码、传输和存储功能，同时嵌入了人脸识别、移动侦测、夜视切换、语音识别交互等技术。AI助力安防行业从被动监控向主动识别转变，从传统的安防需求逐渐向智慧城市、智慧工厂、智慧交通、民生服务等不同行业和生活场景延伸，而近期兴起的AI大模型技术可以满足大量轻量化模型无法实现的需求，更是让安防产品具有更强的多模态感知的能力，将彻底打开安防市场的天花板。据艾瑞咨询预测，预计中国AI+安防软硬件2025年市场规模将超900亿元。AI开始向公安交通等场景的下沉市场以及泛安防智慧物联AIoT的长尾细分领域渗透，发展模式将由过去粗放上量转变为精细化升级改造。
　　（3）大健康产品线：智能云物联一体机和咖啡机
　　近年来，随着人们对生活品质的追求日益提升以及对水环境治理的愈发重视，净水器行业在全球范围内得到了迅速发展。据统计，2022年全球净水器市场规模已达到1000亿美元，预计到2025年将达到1200亿美元。其中，中国净水器市场规模也在逐年攀升，从2017年的300亿元增长到2021年的600亿元，年均增长率超过15%。其中，应用物联网技术的智能净水器将越来越受欢迎，预计2024年，智能净水器的渗透率有望达到45%。智能净水器渗透率的不断提升将助力新兴技术的持续落地。
　　公司智能云物联一体机（智能净水器产品）的核心技术主要包括超滤、反渗透和活性炭吸附等。目前，反渗透技术已成为市场的主流技术，终端覆盖度达到70%以上。随着环保意识的提高，人们对于产品的纯净度和健康安全性要求日渐增长，超滤技术的使用愈发广泛。此外，凭借较好吸附效果和低能耗的优势，活性炭吸附技术也得到了越来越多的推广。同时，公司亦在积极探索纳米滤芯、紫外线消毒技术等新兴技术。
　　公司在智能云物联一体机的产品线基础上，还开发出了咖啡机，咖啡机市场的增长主要受到以下因素的影响：（1）咖啡消费的普及和升级，尤其是在发展中国家，咖啡文化的扩张和消费者对高品质咖啡的需求推动了咖啡机市场的发展。（2）咖啡机产品的创新和多样化，包括小型化、便携化、功能集成化、智能化等，满足了不同消费者的个性化需求和偏好，提高了咖啡机市场的吸引力和竞争力。
　　3、服务器再制造
　　（1）行业发展趋势
　　A、云计算技术的深化应用：云计算技术将继续推动服务器行业的发展，使服务器能够集中大规模的计算资源，满足用户在云平台上的各种需求。云计算技术能够实现资源的动态分配和弹性伸缩，提高服务器的资源利用率和效率。
　　B、大数据处理能力的增强：随着物联网、人工智能等技术的快速发展，数据量呈现爆发式增长，对服务器的数据处理能力提出了更高要求。未来，服务器将需要提供更高的存储容量和处理速度，以满足大数据分析和挖掘的需求。为了实现这一目标，服务器将采用更先进的存储技术和处理架构，如分布式存储、并行计算。
　　C、边缘计算的崛起：边缘计算作为一种新兴的计算模式，将部分计算能力放在离用户和数据源更近的位置，以降低数据传输延迟和提高业务响应速度。未来，边缘计算将在服务器领域发挥重要作用，推动服务器向更加灵活和高效的方向发展。
　　D、AI技术的融合：人工智能技术的快速发展将为服务器行业带来革命性的变革。未来，服务器将具备更强的机器学习和深度学习能力，能够处理和分析大规模的数据，并为人工智能应用提供支持。通过AI技术的融合，服务器将实现更加智能化和自动化的管理和运维，提高系统的稳定性和可靠性。
　　E、绿色环保和智能化管理：随着全球环境问题的日益严重，绿色环保已经成为各行各业关注的焦点。对于服务器行业来说，未来的服务器将更加注重环保和可持续发展。通过采用更加环保的材料、更加高效的能源利用技术以及更加智能的散热技术等手段，降低服务器的能耗和排放。同时，智能化管理也将成为未来服务器的重要发展方向。
　　F、技术创新与产品迭代：服务器虚拟化技术不断创新和完善，通过推出新产品、新技术来提升产品的性能和稳定性，满足市场需求的不断变化。这种技术创新和产品迭代的速度和质量成为厂商竞争力的重要体现。
　　G、开源虚拟化技术的兴起：开源虚拟化技术如KVM等的兴起为市场带来了新的竞争力量。这些开源项目具有灵活、开放的特点，吸引了大量开发者和用户的关注和参与。同时，开源虚拟化技术也促进了虚拟化技术的普及和发展，推动了整个行业的进步。
　　H、安全性与合规性：随着数据安全和合规性要求的不断提高，虚拟化平台的安全性将成为用户关注的重点。虚拟化软件提供商将加强虚拟化平台的安全性和合规性建设，提升产品的安全性能和可信度。
　　（2）市场情况
　　随着互联网、云计算、数据中心的发展，对服务器的性能提出了更高的要求，这直接拉动了服务器市场的需求增长。服务器作为IT基础设施的核心部件，其需求量的扩大直接促进了市场规模的增长。此外，国家出台了一系列政策支持服务器行业的发展，《“十四五”数字经济发展规划》《“十四五”国家信息化规划》这些政策为服务器行业的发展提供了有力的支持。在技术方面，服务器再制造技术的进步和创新也是推动市场发展的重要因素。协创数据踊跃参与制定服务器再制造产品的国家标准，以及开发新技术提高废旧服务器的利用率等，这些都体现了技术创新对提升再制造产品质量的积极作用。具体到企业层面，协创数据公司和其他一些公司的服务器再制造业务已经形成规模收入，对整体业绩产生了贡献。服务器再制造业务不仅具有较好的市场前景，而且能够实现可持续发展，并与云服务等业务形成良好的协同效应。伴随AI服务器需求持续增加，同时AI高端芯片如NVIDIAH200/B100、AMDMI350及云端服务业者（CSP）的自研ASIC陆续推出或开始量产，服务器DRAM的新增需求将迎来高增，根据Trendforce预测，2024年单服务器DRAM和企业级SSD容量将同比增长分别为17.3%和13.2%。
　　（二）主营业务及主要产品情况
　　公司采用以技术创新为核心的经营模式，通过研发先进的硬件和软件解决方案，提供一体化的产品和服务。同时，结合定制化服务与灵活的云解决方案，满足不同行业客户的需求。
　　公司致力于成为全球领先的智能物联终端制造商、综合性云服务提供商、智能存储设备制造商、服务器再制造行业的先行者和领导者。公司以AI需求为导向，主要产品包括：
　　1、数据存储设备
　　数据存储行业的需求主要来自于云计算、大数据、人工智能等领域的发展。随着这些领域的快速发展，存储容量不断增加，对存储性能和可靠性的要求也不断提高。同时，数据中心的建设和运维也需要大量的存储设备和解决方案。
　　超大规模数据中心将继续成为数据存储行业的重要基础设施。这些数据中心拥有大量的服务器和存储设备，能够提供高效、可靠的数据存储和处理服务。同时，随着数据中心技术的不断进步和升级，未来超大规模数据中心将更加注重能效、可靠性和安全性等方面的提升。
　　公司在SSD产品上具备完整的产品线，推出的企业级SSD具备高速运算的性能、更好的可靠性、更大的单盘容量以及更高的使用寿命，可以适应AI时代对高性能存储设备的要求。
　　2、AIoT终端
　　AIoT智能终端在各个领域的应用场景不断拓展，正在从单一的功能性设备转变为多功能集成的平台，能够满足不同场景下的复杂需求。AIOT智能终端设备不仅能提供远程控制，还具备自学习、自适应功能，为用户带来个性化的智能体验，形成多元化应用场景。
　　基于公司云平台提供的管理和应用，集成了公司智能物联网终端、智能安防终端。主要产品包括智能摄像机、智能门铃、太阳能电池摄像机、宠物摄像机、小孩看护摄像机、LTE摄像机、智能手表、家庭清洁机器人、智能云物联一体机、多参数健康检测仪、智能医疗穿戴产品、云游戏娱乐终端及车联网智能终端、焕能直饮水机、无人智能胶囊咖啡饮品售卖机等。
　　报告期内，公司商用智能无人自助饮品机业务已经在全国48个城市陆续开始投放运营，覆盖了包括政府单位、交通枢纽、学校、星级酒店、写字楼等代表性场景。区别于传统研磨无人自助饮品机，公司所研发设备搭载了先进的智能感应系统和自动化清洗模块，选取的原材料均是采用“无菌锁鲜”胶囊形态的独立小包装产品，食品安全性大幅提升，同时运营维护和日常损耗成本大幅降低，有效的解决了传统研磨无人售卖咖啡饮品机日常维护难、运营成本高、食品安全隐患高的问题。
　　报告期内，公司拓展多个区域合作商，在全国多个省份推出了健康饮水合作运营体验店，C端用户可以通过智能控制系统根据自己的需求调整净水器的运行，实现智能化管理和便捷的使用体验，如实时监测水质、自动提醒更换滤芯等功能。
　　3、服务器再制造
　　包含服务器的回收、拆解、研发、生产、销售以及维修服务等。随着云计算、大数据和人工智能等行业的发展，我国服务器市场保持快速增长势头，随之带来的废旧服务器处理和利用也逐渐受到重视。《工业领域碳达峰实施方案》(工信部联节(2022)88号)提出“推进机电产品再制造。围绕服务器等高值关键件再制造，打造再制造创新载体”。废旧服务器经过专业化再制造，按其原用途继续使用，可以延长产品的生命周期，有利于节约资源和保护环境，并具有可观的经济效益。2023年11月14日，为推动引导行业健康发展，由中国物资再生协会牵头制定，中国物资再生协会再制造分会和中国物资再生协会电子产品回收利用分会等单位参与编制的《服务器再制造技术规范》（2023-1457T-SJ），经中国电子技术标准化研究院归口，由国家工业和信息化部批准，成功立项；2023年12月11日，由中国物资再生协会发起编制的《存储设备回收利用技术导则》（T/CRRA1314—2023）团体标准正式发布。
　　（三）经营模式
　　1、硬件制造
　　硬件制造方面，公司主要以合作研发制造（JDM）和自主设计制造（ODM）模式为客户支持和服务，拥有从产品规划、产品开发项目管理、产品设计研发、产品生产制造、产品售后服务的完整业务体系。经过多年的市场开拓，目前已经与联想集团、安克创新、小米生态链企业（创米科技）、中国移动集团（下属专业公司）、360集团、网易有道、Ring（美国）、Noise（印度）、3-Plus(美国)、LG（韩国）、iHome(美国)、Buffalo（日本）等知名科技型企业以及国内知名电商建立了长期稳定的合作关系。经过长期发展，消费电子产品行业体系逐步实现了专业化分工，形成了由品牌商、运营商、大型渠道商和制造服务商分工并存且密切合作的格局。
　　2、云服务
　　（1）VSaaS（视频监控即服务）视频云服务：面向用户提供视觉类AIPaaS服务，主要包括:
　　视频接入分析服务：依托协创云人工智能和大数据的技术优势，对摄像头视频数据进行采集、分发、转储、分析、预警事件上报等服务。针对视频接入分析服务又提供云上专业算法包、云上通用算法包、以及边缘专业算法包、边缘通用算法包四类业务。
　　人脸识别服务：基于尖端核心算法，具备对于人脸面部特征信息将那些身份识别分析能力，支持同时对多张人脸，快速提取、分析人脸关键点信息、获取人脸属性、实现人脸的精确比对和检索。提供人脸比对、人脸搜索、动作活体监测、静态活体监测等人脸识别服务，满足人脸识别、人脸检测等各种场景需要。
　　图像识别服务：基于深度学习技术，对图像中的视觉内容进行精准识别，并对识别结果进行打标签，从而帮助客户准确识别和理解图像内容，针对图像识别，提高图像标签/媒资图像标签体、名人识别、低光照增强服务。
　　图像搜索服务：基于深度学习与图像识别技术，利用特征向量化与搜索能力，帮助客户从指定图库中搜索相同及相似的图片，图像搜索业务包括基于存储以及调用次数进行计算。
　　（2）跨境电商云业务：面向MCN机构、外贸企业、出海品牌方等海内外中小企业用户，提供社交矩阵以及海外直播服务，包括但不限于跨境电商引流、短视频带货、海外社媒营销、全球直播间等，满足用户业务出海，实现业务在海外平台的业务推广需求。
　　（3）云手机业务：面向互联网客户，提供基于ARMSoC阵列服务器的智能算力服务，通过云网、安全、AI等数字化能力，弹性适配用户个性化需求，释放手机本身硬件资源，包括但不限于云游戏、移动办公、企微/个微私域流量运营等服务，满足从IaaS、SaaS、PasS层的定制化需求，支持多业务方落地。
　　（4）云计算服务：包括部署在亚太-曼谷、美国-弗吉尼亚、亚太-新加坡等区域的含V100、A10、T4等非受限GPU型号的弹性计算服务，场景主要包括如下:
　　人工智能训练推理云服务：提供多核高主频的CPU、中高端的GPU计算能力、高内存、大存储空间、高带宽网络连接，以支持深度学习和机器学习算法的高效计算和大数据处理。
　　视频渲染专用云服务：提供专用CPU、专业显卡，大内存、大存储空间、高带宽网络连接，以支持视频解码和编码、图像处理和渲染等任务的高效完成。
　　云游戏渲染专用云服务：提供GPU计算力较强的显卡、大显存、低延迟网络连接，以实现游戏高质量渲染和无延迟的互动体验。
　　大数据计算专用云服务：采用多核高频CPU、大内存、存储空间，可以灵活自主搭配GPU算力，以及高带宽网络连接，以支持大规模数据的快速处理、分析和存储任务。
　　公有云服务能力覆盖包括东南亚(泰国、新加坡、菲律宾)、香港、美国、日本等地，网络可达。私有云主要以东南亚、中东为主：美国、日本提供私有云或混合云交付。服务交付基于协创AIOT平台提供GPU算力出租以及其他的PaaS或SaaS层服务。可根据客户实际需求，提供公有云、私有云以及混合云的交付方式。
　　3、服务器再制造业务
　　服务器再制造业务方面，公司控股子公司SEMSOTAINORTHINC.在北美开展服务器的回收、拆解，并经由协创数据深圳盐田分公司和协创数据保税区分公司对由SEMSOTAINORTHINC.购买设备及材料用于服务器的研发、生产和销售，并提供服务器等相关技术、维修服务等。

　　二、核心竞争力分析
　　（1）丰富的智能硬件设备与研发投入
　　公司基于不断丰富和增长的智能硬件设备和品类，在服务器基础设施，AIOT服务平台，电商服务平台等领域不断投入研发，报告期内设立了上海研发中心专注于云计算的研发和服务，成立了合资公司加强公司在云基础设施方面的技术能力和产品品类的拓展。
　　（2）协创AToT云平台
　　协创AIoT云平台是一个融合了云端微服务，云边协同计算、业务单元化等先进技术架构的云原生智能物联平台。平台支持日均PB级数据存储、弹性计算、亿级设备同时在线、千万设备并发服务。通过自有IDC建设和多个公有云资源，建立在中国、美西、欧洲、亚太四大服务区域的数十个节点进行全球布局和服务。遵从行业的合规性要求，数据从传输到存储100%加密，安全体系可达金融级。我们为全球客户提供稳定、灵活的业务模式支持，通过云、边、端协同体系，支撑物联网接入、流媒体、AI、媒体处理、大数据分析等能力需求，为客户赋能。
　　（3）高性能服务器基础设施
　　服务器基础设施包含多路高密度计算节点，具有超高算力、容错性强、安全稳定、易管理的优势。核心特点为，一个算力节点中的CPU、GPU、NPU、VPU等多种异构计算单元为一个整体进行算力池化，在计算节点内各种异构计算单元不再经过虚拟化的切分，直接高速互联，高效协同，算力效率充分释放，提供远超传统架构服务器的性价比。在手游云游戏场景中，阵列服务器帮助降低70%的运营成本；在端游云游戏场景中，阵列服务器帮助降低40%的运营成本。是实时互动云计算、边缘AI云计算、云渲染等业务场景最佳算力底座。
　　（4）创新电商服务平台
　　电商服务平台是基于服务器基础设施的算力资源汇聚，凭借全球首创的AIGC视频生成技术，AI直播技术和RPA自动化技术，搭配出海专线和海外本土化机房，给社交电商业务和海外全社媒平台自动化运营提供完整解决方案。
　　截至2024年6月30日，公司总计拥有已授权专利388件，其中包括发明专利39件、实用新型专利233件、外观专利115件，集成电路布图设计1件，另有软件著作权188件。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产品研发风险
　　智慧物联行业是典型的技术密集型行业，行业更新换代极为迅速。若公司不能紧跟行业技术的发展趋势，充分关注客户场景化的需求，后续研发投入不足，则仍将面临因无法保持持续创新能力导致市场竞争力下降的风险。公司通过加大研发投入，持续加强在人工智能、视频云、机器视觉等领域核心技术的研究，储备应对未来更广阔市场的产品、技术、管理和人才资源，实现公司业务的持续稳健发展。
　　2、宏观经济环境变化的风险
　　近年来，在主要经济体贸易政策和货币政策变动、地缘政治局势紧张的背景下，全球经济增长面临较大挑战。若宏观经济的不确定性持续加剧、持续增长动能不足，居民可支配收入、购买力及购买意愿将受到影响，对全球消费电子产品行业的持续发展可能造成不利影响，进而给公司业绩表现带来一定压力。公司将密切关注国内外经济走势，积极应对国际贸易环境变化等带来的不利影响，并持续加快研发创新，提升产品核心竞争力，推出更极致的产品；公司将通过持续优化供应链、提高经营效率等方式，实现更极致的成本，以布局各价格段的产品矩阵，覆盖多元消费人群需求。
　　3、全球化经营风险
　　公司业务覆盖全球多个国家和地区，并设有多家境外子公司，开展当地的销售、售后服务等海外市场运营业务。公司正在对外拓展至新的国际市场。这一战略可能面临语言、文化、政治和经济体制等差异带来的复杂挑战。因此，公司面临与全球化经营相关的风险与挑战，除需遵守中国相关法律法规外，还须遵守境外子公司注册地及公司生产经营活动所涉及的其他境外国家和地区的相关法律法规，并受到相关国家或地区政治及文化环境或经济状况变动的影响，此类风险和挑战可能会对公司扩大业务和提升持续经营的能力、业务和财务发展状况以及经营业绩产生负面影响。同时，全球地缘政治不确定性大大提高，公司将根据业务机会调整营销资源的投放，但如果地缘政治环境进一步恶化，公司在部分国家与地区的经营可能受到不利影响。
　　4、管理组织人才建设的风险
　　公司所处的智能家居和物联网云平台行业属于知识密集型和技术密集型行业。随着行业的发展，对公司现有的组织架构、运营管理、制度流程、专业人才储备等核心管理领域带来较大挑战。如果公司的管理水平不能及时适应公司发展变化，公司将面临组织快速发展带来的管理风险。公司将持续探索更适应多品类、全球化公司运营的组织架构与模式，通过组织升级项目、创新协作平台与模式攻克组织运营的痛点；公司将从战略发展需求出发，完善内部重点业务、重点项目的制度流程，实现规范管理，从源头降低企业经营管理风险；公司将积极储备各个领域、倡导事业部独立运营，实行细致的人才梯队建设，旨在打造一个充满活力、创新和竞争力的企业未来;同时，公司将打造有竞争力的薪酬和期权激励机制，基于有效的考评机制，激励与保留人才通过持续完善发展路径和发展平台，培养多层次、专业化的国际化人才梯队，以应对公司快速扩张可能面对的管理风险。
　　5、云平台服务的数据安全及用户信息保护风险
　　公司依托大数据、云计算、人工智能等技术，通过协创云平台为用户提供视音频等数据的处理服务，系统安全、信息保护工作至关重要。随着物联网环境日趋开放、SaaS（软件即服务）应用程序和端点数量不断增长，数据泄漏风险也在不断增加，黑客和网络罪犯试图利用安全漏洞来访问分布在多个云数据中心和数据存储区的敏感数据，加大了数据安全隐患。同时计算机病毒、电力供应故障、自然灾害、其他恐怖主义或战争行为等不可控因素，亦有可能导致公司出现系统故障、数据丢失、服务中断等后果。近年来，数据安全及个人信息保护已成为世界各国监管重点，境内外多个国家、地区相继颁布一系列相关的法律法规、监管政策、行业标准，若公司未能针对性地作出及时、有效应对，则公司可能存在因立法或监管政策的发展变化而引发的数据合规方面的潜在法律风险。

　　四、主营业务分析
　　2024年上半年，公司聚焦“云-边-端”一体的智慧存储与智慧物联主要产品线，持续推出具备竞争力的产品并升级商业模式提供云平台服务；持续提升研发投入，增强创新能力和核心技术实力；持续优化供应链管理，推动原材料成本下降；持续加强智能制造与无人工厂建设，推动制造成本下降。智慧存储业务方面，公司自主研发多款存储主控芯片，结合自研固件方案与量产工具，以存储模组形式为客户提供存储产品，同时进军企业级存储，不断加大软硬件一体化投入；智慧物联业务方面，智能云物联一体机和咖啡机业务占比提升，使公司整体毛利率有所提升；同时公司推进服务器再制造产业链布局，盈利能力稳健。
　　2024年上半年，公司实现营业收入357,804.98万元，较上年同期增长94.51%，实现归属于上市公司股东的净利润为35,778.02万元，较上年同期增长216.58%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为35,385.85万元，较上年同期增长227.49%，主要原因为：
　　（1）智慧存储业务方面，AIPC、数据中心、企业级存储、边缘计算设备等领域对存储容量、速度和效率的需求持续增加，为存储业务带来了巨大的市场机会，公司在存储产品的营业收入业绩增长显著。
　　（2）智慧物联终端业务方面，公司不断优化产品布局和业务模式，提升高附加值产品的销售占比，开拓新型业务模式，加强新客户的开发和新兴产品的研究应用，提升公司的整体盈利能力，智慧物联终端业务成为公司半年度主要利润来源。
　　（3）部分原材料价格回落及智能制造数字化建设效果显现，使得成本费用端持续优化，毛利率有所提升。 收起▲

　　（一）关于公司一季度经营情况的分析　　2024年第一季度，公司实现营业收入 175,887.09万元，同比增长 118.38%，归属于上市公司股东的净利润16,224.55万元，同比增长253.42%（前述数据未经审计）。报告期经营业绩向好，主要系以下原因所致：　　数据存储方面，存储行业产品价格自2023年三季度起至今一直处于上升趋势，报告期内，公司销售收入规模和净利润水平同环比均呈现上升趋势。公司不断完善产品矩阵，积极拓展下游终端客户和销售渠道，推动业绩持续增长。AIOT（人工智能物联网）终端方面，报告期内，智能家居、智能穿戴、智能安防各品类需求向好，公司硬件销量实现增长，海外智慧安防业... 查看全部▼

　　（一）关于公司一季度经营情况的分析
　　2024年第一季度，公司实现营业收入 175,887.09万元，同比增长 118.38%，归属于上市公司股东的净利润16,224.55万元，同比增长253.42%（前述数据未经审计）。报告期经营业绩向好，主要系以下原因所致：
　　数据存储方面，存储行业产品价格自2023年三季度起至今一直处于上升趋势，报告期内，公司销售收入规模和净利润水平同环比均呈现上升趋势。公司不断完善产品矩阵，积极拓展下游终端客户和销售渠道，推动业绩持续增长。AIOT（人工智能物联网）终端方面，报告期内，智能家居、智能穿戴、智能安防各品类需求向好，公司硬件销量实现增长，海外智慧安防业务占比提升；云服务方面，公司V-SaaS（视频监控即服务）视频云持续推进，用户数量显著增长，ARPU（每用户平均收入）值稳步提升；同时，公司依托自身服务器再制造业务，布局更广泛的云平台领域，报告期内项目建设已初见成效，客户拓展也在稳步推进中；大健康品类新拓产品智能咖啡机已实现量产销售，对公司整体销售和盈利情况形成一定贡献。
　　服务器再制造方面，报告期内产能持续爬坡，已形成规模收入，对整体业绩产生贡献，同时算力服务器再制造初具规模，业务发展具备较好的持续性，并有望与公司云服务形成良好的协同效应。 收起▲