一、报告期内公司从事的主要业务
　　从生产物流服务的深度积淀到产业智能化基座的主动构建
　　(一)公司定位
　　海晨股份是一家深度融合制造业集聚地核心实物资产与硬核科技，为全球制造业提供确定性解决方案的产业智能化基座公司。公司使命是"为制造业赋能"，致力于成为制造业智能化升级中不可或缺的、兼具稳定根基与创新活力的战略伙伴。
　　在全球产业竞争范式从效率优先的"准时制"（Just-in-Time）全面转向韧性优先的"备货制"（Just-in-Case）的时代背景下，不确定性已成为核心商业命题。海晨股份深刻洞察这一历史性转折，重新锚定自身价值：公司成立十六年来深耕于制造业最深处的生产性物流场景... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　从生产物流服务的深度积淀到产业智能化基座的主动构建
　　(一)公司定位
　　海晨股份是一家深度融合制造业集聚地核心实物资产与硬核科技，为全球制造业提供确定性解决方案的产业智能化基座公司。公司使命是"为制造业赋能"，致力于成为制造业智能化升级中不可或缺的、兼具稳定根基与创新活力的战略伙伴。
　　在全球产业竞争范式从效率优先的"准时制"（Just-in-Time）全面转向韧性优先的"备货制"（Just-in-Case）的时代背景下，不确定性已成为核心商业命题。海晨股份深刻洞察这一历史性转折，重新锚定自身价值：公司成立十六年来深耕于制造业最深处的生产性物流场景，这是公司能力生长的原生土壤，亦是公司技术与产品持续淬炼的第一现场。与此同时，公司的业务边界与能力结构早已在这一基座之上层层展开——覆盖数字化运营、自主软件平台、智能装备制造、人工智能物联网、半导体整厂自动化（AMHS）与具身智能等多个国家战略级方向。
　　生产物流，是海晨最熟悉的场景，也是海晨能力结构"第一个被赋能、也最先被验证"的对象；而海晨真正致力打造的，是以赞哥World Engine（以下简称“赞哥WE”）为中枢、串联集团三大主体和全栈自研技术矩阵的产业智能化平台系统生态。
　　"海晨股份是一家以全栈自研为底色、以产业智能化平台系统为中枢、以十六年制造业行业知识为养分，持续构建"软件—装备—具身智能—基础设施—运营"一体化协同能力的上市公司。生产物流，是海晨的第一赋能场景，而非最终边界。
　　1、核心定位：植根实体基座的科技赋能者
　　海晨股份精准定位于制造业的供应链腹地——生产性物流环节。公司以"业务技术化、技术智能化"为根本驱动力，将自成立以来十六年积累的物流行业知识与人工智能、物流机器人、数字孪生等前沿技术深度融合，构建了"实体确定性基石"与"数字智能引擎"双轮驱动的商业模式：
　　实体确定性基石。公司历时多年进行战略性投入，在苏州、成都、合肥、常州、深圳等国家级制造业集群枢纽，布局了大规模、高标准、自有的新基建、碳中和可机器换人的无人储存仓网络。是公司作为HALO（重资产壁垒+长周期抗迭代）优质资产标的的核心价值体现。
　　数字智能引擎。公司以"AI+机器人+行业知识"为核心技术护城河，通过这一引擎，公司将客户的非标生产物流需求，解构并转化为标准化、智能化的可执行方案并持续运维，通过技术赋能业务现场、业务现场反哺技术，系统性提升公司智能技术解决方案的智能装备及具身智能水平，从而靠效率、韧性及响应速度赢得客户的满意，是公司持续发展的源动力。
　　2、战略演进：业务技术化→技术智能化→装备产业化→服务网络化→平台系统化
　　围绕"为制造业赋能"的使命，公司遵循清晰的战略演进逻辑。在过去的阶段，公司已完成"业务技术化"（以信息化与数字化支撑真实业务流程）、"技术智能化"（以AI与运控平台升级决策层）、"装备产业化"（以海盟科技完成核心物流装备的自研制造）与"服务网络化"（构建全国81个分子公司与100余个服务基站的实体服务网络）四个阶段。
　　2025年，公司进入第五个演进阶段——"平台系统化"。通过赞哥WE的顶层设计启动，公司将十六年积淀的行业知识、运营经验、装备能力与具身探索，主动收敛并组织为一套面向产业的智能化平台系统骨架，为下一个十年的平台化赋能打下坚实底座。
　　（二）集团生态架构：海晨/海盟/赛联
　　海晨集团业务由三大主体构成——海晨股份（母公司）、海盟科技（控股子公司）、赛联机器人（控股子公司）。三个主体各有明确的专注领域，并通过公司赞哥WE形成互相反哺的全栈生态。
　　三大主体并非松散联盟，而是在赞哥WE的统一框架下，各自贡献独特能力并互相反哺。其协同逻辑可概括为"底层共一、场景多源、能力互哺"——共享统一的产业智能化平台系统，从各自最擅长的场景不断为生态贡献真实数据与工程实践，并通过平台系统的统一调度与知识沉淀，在彼此的业务中得到反哺式的能力跃升。
　　（三）公司的主要产品和服务
　　截至2026年，本集团旗下海晨股份、海盟科技与赛联机器人三大主体，依托于深刻的行业洞察与持续的技术创新，已构建起纵贯高端智能制造与智慧物流价值链的、软件—运营—装备—具身智能—平台系统一体化综合产品与服务矩阵。公司不仅提供先进的物理设备与系统，更致力于通过软件与算法驱动的智能平台，为客户运营的数字化、自动化与效率提升提供端到端的解决方案并垂直运维。
　　1.海晨股份：AI+机器人+行业知识为核心护城河的生产性物流科技平台公司
　　（1）制造智能VMI仓储运维。提供从设计规划到实体运维的全周期智能仓储服务，通过系统对接客户生产计划，对物料进行统一存储和准时配送，构成了客户物流自动化的基石。
　　（2）制造柔性Kitting。通过系统与客户工厂排产计划无缝对接，按生产工单和节拍，实现精准快速供料上线，并可选配齐套分拣服务。
　　（3）物流集拼数字运维平台。深入客户运营现场，提供专业的持续运营管理服务，通过公司自研的物流集拼数字运维平台，实现原材料、成品仓库或区域分发中心的全面管理、订单履约与终端配送服务，达到成本与时效的最优平衡。
　　（4）数字人客服关务AI平台。深度融合数字人技术，构建面向关务服务的智慧大脑。通过自然语言交互，实现关务政策智能咨询、单证自动化审核与全流程合规风险预警，将传统人工操作转化为数字化运营模式，为客户提供不间断的专业关务支持。
　　（5）逆向物流与维修生产。为保障客户资产长期稳定运行，公司通过对退货、维修及替换品的高效闭环管理提供全面的后市场支持，涵盖备件更换、故障诊断、板卡级维修以及工业显示设备的专项维修服务。
　　2.海盟科技：高端制造自动化、AIoT与智能化装备专家
　　（1）半导体及高端显示行业自动化物料搬运系统（AMHS）。海盟科技是该领域关键装备的重要
　　国产供应商，产品系列旨在满足晶圆等高价值物料在严苛洁净环境下的高效、无损传输需求，主要包括：
　　—天车机器人（OHT）——空中轨道式传输机器人，实现晶圆盒在生产线各工艺设备间的快速空中搬运。
　　—举升机（Lifter）——负责晶圆载具在不同层级间的垂直自动化上下料与对接。
　　—智能存储柜（Stocker）——用于晶圆盒和光罩盒的高容量、自动化安全存储。
　　—自主移动机器人（AMR）——在洁净室内提供灵活、无轨的晶圆载具点对点传送服务。
　　—设备前置模块（EFEM）——作为工艺设备与工厂物料系统之间的关键接口，执行晶圆的自动装载、定位、预对准与传输。
　　（2）泛行业智能物流装备。海盟将先进的自动化技术应用于更广泛的工业与商业物流场景，核心产品包括栈板型穿梭车（USC）与料盒型穿梭车（MSC）、无人搬运车（AGV）、自动仓储和检索系统（ASRS）等，形成了从单机到系统的完整产品谱系。
　　（3）工业控制器。公司致力于攻克工业控制领域的关键技术，提升装备自主性与智能化水平。其中：注塑控制器是面向油压、油电混合、全电动注塑机的专用控制系统，适用于精密电子、汽车、医疗、包装等高端注塑成型领域。工业控制计算机（HM IPC）是国产自主研发工业自动化计算机，全国产组件，具备高速实时运动控制能力，可应用于半导体物流装备、AMHS自动化物料搬送系统和人形机器人等场景。
　　（4）整厂自动化集成能力。海盟科技已具备为半导体、消费电子、新能源汽车等行业提供整厂自动化生产线集成的成熟能力，这一能力使公司能够为客户交付端到端、安全可靠的智能化生产物流系统。
　　3.赛联机器人：人形机器人硬件与具身智能
　　赛联机器人系公司与乐聚机器人于2025年9月共同出资成立的合资公司，定位于人形机器人硬件研发与具身智能前沿探索，将面向未来工业及物流场景，是集团具身智能战略的关键抓手。
　　综上所述，海晨股份、海盟科技与赛联机器人三者的产品与服务彼此相辅相成，共同构成了集团服务于中国智造与全球高端供应链的核心能力。公司将持续投入研发，深化技术与行业的融合，以创新的解决方案响应客户不断演进的需求，驱动运营效率的持续提升，为股东创造可持续的长期回报。
　　（三）2025年经营进展
　　2025年，面对复杂的外部环境与产业变革机遇，公司坚持既定战略，以技术创新与业务协同为核心驱动力，扎实推进各项经营计划，在研发创新、新业务突破、组织机制变革等方面取得显著进展，为长期可持续发展奠定了坚实基础。
　　报告期内五项里程碑：
　　02月 AI基底就位-DeepSeek深度部署
　　公司于2025年2月完成DeepSeek大模型的深度部署，为全链条业务搭建统一智能决策基底，将AI大模型能力融入既有MCP智慧运控平台。
　　07月 两院揭牌-研发组织系统性升级
　　"海晨人工智能研究院"与"海盟机器人研究院"于2025年7月正式揭牌，标志着人工智能与机器人研究从辅助工具升级为公司级系统性自主研发核心，成为集团面向未来的中央研发载体。
　　09月 具身入场-与乐聚合资设立赛联机器人
　　公司于2025年9月与乐聚机器人成立合资公司，联合研发赛联Aura物流人形机器人，将智能化探索延伸至具身智能前沿领域，开启集团具身智能战略的实质性落子。
　　全年 AMHS国产化突破-国内第一梯队
　　海盟科技自主研发的OHT、Stocker、EFEM等核心产品，关键性能参数已达到国际主流水平，并获得多家国内领先晶圆制造与封测企业的批量订单与交付验收。报告期内完成覆盖中国大陆、中国台湾及海外市场的多个标杆项目交付，位居国内AMHS行业第一梯队。
　　年末 赞哥WE顶层设计启动-产业智能化平台系统构建开始
　　公司于2025年年末正式启动面向产业智能化的全栈自研平台系统"赞哥WE"的顶层设计工作。作为集团数字化运营十六年积淀、海盟装备与AIoT能力、以及赛联具身智能探索的统一承载平台，赞哥WE计划于2026年在海晨与海盟内部全面部署，开启产业智能化平台系统化战略的首个阶段。
　　实体智能基建持续加码：
　　报告期内，海晨股份持续投入智能仓储建设以覆盖关键制造业集群，持续完善具有"HALO"属性（重资产壁垒+长周期抗迭代）的全国性及海外网络布局，为公司持续深耕制造业客户提供了坚实支撑。合肥N3智慧仓年内逐步投入运营，成为公司自动化标杆项目；光明海发N6仓进入建设中后期阶段，其创新设计的一体连廊将实现与核心客户产线的物理直连，极大提升供应链协同效率；与此同时，成都、吴江等地的仓库项目也已开工建设；国际化方面，公司在沙特、美国、日本等海外基地开始规划建设，实现海外快速复制扩张。截至2025年底，公司自动化仓库累计投入约7.16亿元，有力提升了核心客户的供应链响应速度与协同效率，保障了公司在制造业物流领域的长期竞争壁垒与领先优势。
　　（四）2025年度财务表现概览
　　2025年全年，公司实现营业收入189,752.62万元，同比上升14.99%。各版块分析如下：
　　1、公司智慧供应链板块作为集团数字化运营、软件平台自主研发与产业智能化平台系统建设的主体，2025年实现板块收入17.19亿元，同比增长18.46%。
　　物流集拼数字运维平台是公司面向制造业客户核心物料跨区域调度的旗舰产品。2025年该产品线实现收入60,754.09万元，同比增长15.80%。增长核心驱动来自于公司持续深耕电子信息、新能源汽车等核心行业，以及基于智慧运控AI平台在干线集拼场景中的规模化落地。
　　制造业柔性Kitting是公司智慧供应链产品中增长最快的业务，全年实现收入49,389.32万元，同比增长47.83%。该业务快速增长主要得益于新能源汽车客户产能持续爬坡带来的配套物料需求放量，以及公司深度嵌入客户产线节拍后服务份额的不断提升，同时公司通过自研智能调度系统与自动化分拣装备的协同应用，显著提升了单项目的人效与交付规模，推动了该业务规模化复制与增长。
　　制造智能VMI仓储运维作为公司长期的战略基石，报告期内实现稳定增长，全年实现收入34,783.08万元，同比增长8.30%。报告期内，公司合肥N3智慧仓顺利投运，成为年度自动化标杆项目；深圳光明海发N6仓进入建设中后期，其创新的一体连廊设计将实现与核心客户产线的物理直连；成都、吴江等地的新仓项目也已开工建设。国际化方面，沙特、美国、日本等海外基地进入规划建设阶段。截至2025年底，公司自动化仓库累计投入约7.16亿元，构建了公司全国性及海外智能仓储网络。
　　"海晨股份智慧供应链业务四大产品线在2025年呈现出"三快一稳"格局——制造智能VMI仓储运维、物流集拼数字运维平台、制造业柔性Kitting快速增长，数字人客服关务AI平台完成代际升级。这一结构本身，就是海晨从"服务商"向"基座构建者"演进的真实写照。
　　2、海盟科技作为集团高端装备与人工智能物联网（AIoT）的主体，2025年度实现营业收入15,244.04万元，同比增长8.47%。其中，半导体业务实现收入8,896.34万元，同比增长9.91%，体现出公司在半导体领域持续创新与扩张的经营成绩。海盟科技工业控制器实现销售收入518.21万元，成功实现从无到有的跨越，标志着公司在工控硬件领域的产品化能力已获得市场初步验证。
　　半导体自动化物料搬运系统（AMHS）是海盟科技的战略核心业务，也是公司在国家战略级方向上最硬的技术堡垒。报告期内，海盟自主研发的天车机器人、智能存储柜、设备前置模块等核心产品在关键性能参数上已达到国际主流水平，并成功获得多家国内领先晶圆制造与封测企业的批量订单与交付验收。
　　报告期内，海盟完成了覆盖中国大陆、中国台湾及海外市场的多个标杆项目交付，稳居国内AMHS行业第一梯队。在全球半导体产业链国产化替代与供应链安全可控的时代背景下，这一业务不仅贡献了稳健的收入增长，更为集团未来在半导体装备领域的规模化突破打下了坚实基础。展望2026年，随着国内晶圆厂新项目进入批量采购周期，该业务具备进一步加速增长的结构性基础。
　　报告期内，公司新拓展工业控制器业务。公司控制器产品采用100%国产组件的自主研发方案，主要产品包括注塑机控制器和工业控制计算机等产品。本次控制器业务的拓展，标志着海盟科技在工业自动化与智能控制领域迈出了重要一步，为公司培育了新的收入增长点，进一步丰富了公司的产品矩阵和业务结构。
　　2025年全年，公司实现归属于上市公司股东的净利润26,467.24万元，同比下降9.80%。报告期内对业绩影响较大的非经营性因素包括：（1）本期汇率波动产生汇兑损益-3,962.28万元，去年同期2,179.43万元，同期相比净影响金额为-6,141.71万元；（2）为深化产业协同，公司于报告期内参与了重要合作伙伴在香港联合交易所的首次公开发行（IPO）基石投资，受2025年下半年全球资本市场波动及行业调整因素影响，截至2025年12月31日，公司持有的该笔金融资产的公允价值较初始投资成本出现下跌，形成账面公允价值变动损失3,907.78万元。
　　剔除以上特定非经营性因素影响后，公司2025年度扣除汇兑及投资损益后归母净利润为33,208.33万元，同比增长20.56%，充分反映了公司主营业务的经营质量与增长韧性。
　　截至2025年12月31日，公司总资产55.88亿元，同比增长15.51%，净资产34.73亿元，同比增长5.84%，资产负债率37.85%，经营情况继续保持稳健。报告期内，公司经营活动现金流量净额为5.27亿元，同比提升11.56%，现金流情况积极良好。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球制造业在工业4.0、碳中和与供应链重塑等多重浪潮下加速智能化、柔性化转型。海晨股份作为一家以"AI+智能装备+行业知识"为核心护城河、以产业智能化基座为长期愿景的上市公司，其业务深度植根于高端装备制造、半导体自动化、物流人工智能、具身智能以及智造新基建五大高景气赛道。报告期内，公司所处的行业环境呈现出技术驱动、政策赋能与需求升级的显著特征。
　　（一）高端装备制造业与"新基建"：智能化升级与供应链自主可控的基石
　　我国正从"制造大国"向"制造强国"迈进，发展高端装备制造业是国家战略的核心。《"十四五"智能制造发展规划》等政策的持续深化，以及"新基建"对智能化、绿色化、安全可靠基础设施的强调，共同推动传统制造业向数字化、网络化、智能化加速演进。这一进程不仅追求通过"机器换人"与流程再造提升效率，更将构建自主可控、安全可靠的供应链体系视为保障产业安全生命线。
　　行业特点与公司关联
　　需求升级与整体解决方案。制造业企业不再满足于单点自动化，而是追求覆盖仓储、分拣、运输全链条的智能化、国产化整体解决方案。这恰好对应了海晨股份所提供的"智能存储—柔性分拣—智慧运输"技术铁三角以及智能仓储整体解决方案，为客户构建新型、可靠的供应链基础设施。
　　绿色化与可持续化。"碳中和"目标促使制造业在新建或改造物流设施时，更加注重能耗管理和空间集约利用。海晨股份的高标准智能仓库设计与基建服务，以及高密度自动立库等产品，通过技术创新响应这一趋势。
　　深度赋能与安全耦合。生产性物流需要与制造工艺节拍深度耦合，其稳定性直接关系到生产安全。海晨股份深耕制造业腹地，其线边仓运维管理服务及大型制造业物料配套（Kitting）分拣流水线集成能力，直接服务于客户的生产现场，成为其柔性、稳定制造体系中不可或缺的一环。
　　（二）半导体自动化物料搬运（AMHS）：国产化的关键战场
　　半导体产业是整个现代工业皇冠上的明珠，而半导体自动化物料搬运系统（AMHS）则是这颗明珠得以稳定运转的隐形骨架。晶圆在洁净厂房内工艺设备间的每一次搬运、对接与存储，都必须满足极限的洁净度、极高的精度和不间断的可靠性。在这一对综合能力要求极为严苛的领域，全球长期被少数几家国际巨头主导，国产化替代一直被视为中国半导体产业链安全与成本竞争力的战略突破口。
　　海晨股份通过控股子公司海盟科技，已成为国内AMHS国产化替代的中坚力量。海盟科技覆盖天车机器人、举升机、智能存储柜、自主移动机器人、设备前置模块等完整产品矩阵，并具备为晶圆制造与封测厂提供整厂自动化生产线集成的综合能力。报告期内，海盟自主研发的各类核心产品在关键性能参数上已达到国际主流水平，并成功获得多家国内领先晶圆制造与封测企业的批量订单与交付验收，完成覆盖中国大陆、中国台湾及海外市场的多个标杆项目交付，稳居国内AMHS行业第一梯队。
　　重点关注
　　AMHS是半导体厂房的"血液循环系统"，其长期被国际巨头垄断的局面，是中国半导体产业链迈向自主可控的关键攻坚点之一。海盟科技已具备从核心部件、单机装备、控制软件平台到整厂集成的全栈自研能力。
　　行业特点与公司关联
　　高壁垒与高附加值。半导体AMHS行业对产品性能一致性、洁净度等级、控制精度、交付周期及售后响应均有严苛要求。海盟科技凭借长期研发积累与成功的项目交付经验，已逐步构建起"设备国产化+系统整线化+软件自主化+物联智能化"的综合壁垒。
　　国产化替代的长期确定性。在全球供应链不确定性加剧的背景下，国内半导体制造企业将核心装备的国产化视为战略必选项。海盟科技所在赛道的国产替代率仍处于较低水平，未来数年行业国产化率的持续提升，将为公司业务带来长期、结构性的增长机遇。
　　整线集成能力构筑差异化优势。仅提供单机设备的价值有限，能够根据复杂工艺需求进行整厂自动化生产线集成才是核心竞争力的体现。海盟科技已具备为半导体、消费电子等行业提供整厂自动化集成的成熟能力，这使公司能够为客户交付端到端、安全可靠的智能化生产物流系统。
　　（三）机器人产业与具身智能：从专业场景走向通用智能
　　全球劳动力结构变化、对生产精度与洁净度的极致要求，叠加地缘政治带来的供应链安全焦虑，共同推动工业机器人市场，尤其是高附加值专业机器人领域持续扩容。与此同时，一个更具想象力的新赛道——具身智能——正迅速崛起。2025年，具身智能首次被写入国家政府工作报告，与生物制造、量子科技、6G等并列为未来产业的重点培育方向。
　　行业特点与公司关联
　　具身智能的战略布局。公司于2025年9月与乐聚机器人共同出资成立合资公司赛联机器人，聚焦人形机器人（赛联Aura）的硬件研发与具身智能前沿探索。公司未来将凭借在工业物流场景中长期积累的真实数据、运控经验与制造能力，为具身智能的产业化落地提供最贴近真实世界的训练场与应用场。
　　整线集成能力与真实场景数据的稀缺性。具身智能的产业化，最缺的不是算法、也不是硬件，而是足够深、足够真实的物理场景与长期数据。海晨公司拥有4000余家制造业领军企业的真实生产现场，以及海盟AMHS在半导体洁净厂房中积累的严苛场景经验，构成具身智能长期演进重要数字资产之一。
　　（四）产业人工智能与平台系统：构建自主智慧的"工业大脑"
　　人工智能，特别是大模型技术的突破，正从消费互联网向产业互联网纵深渗透。在工业领域，AI的应用正从视觉检测等单点智能，向全局调度、预测决策的系统性智能进化。物流产业人工智能平台承载行业知识，统一硬件接口，保证工业级的确定性与可解释性。
　　行业特点与公司关联
　　从单点智能到系统级智能。公司自主研发的智能运控调度AI平台，在集成自研AI大模型能力后，已进化为集团层面的决策中枢。它能够进行智能排产、动态路径优化、预测性维护和自适应调度，实现对机器人集群和物流全链条的智能协同控制。
　　从应用平台到平台系统。在数字孪生、行业知识库等多年积累的基础上，公司于2025年末正式启动面向产业智能化的全栈自研平台系统，通过统一的底层结构，承载公司十六年行业知识与海盟、赛联的执行能力，使先进的AI能力得以在真实生产现场可靠落地。
　　（五）总结：海晨股份所处的行业定位与时代坐标
　　综上所述，2025年，海晨股份所处的行业是一个由高端装备制造、半导体自动化、产业人工智能、具身智能、智造新基建五大动能驱动，并深度融合了国产化、安全可靠时代命题的科技赛道。公司凭借"业务技术化、技术智能化、装备产业化、服务网络化、平台系统化"的清晰战略路径，在其中占据了领先优势。
　　公司并非传统意义上的物流公司或设备商，而是一家以深度科技为核心、以自主可控为基石、以平台系统化为长期方向、服务于制造业数字化转型与供应链安全能力建设的硬核科技平台公司。报告期内，公司所深耕行业景气度持续向上，且对国产化、安全可靠解决方案的需求日益迫切，为公司实现长期高质量发展奠定了坚实的市场基础。
　　三、核心竞争力分析
　　十六年深耕制造业的积淀 -汇聚为全栈自研 -软硬协同 -平台系统化的独特能力结构
　　基于"为制造业赋能"的核心使命与"业务技术化、技术智能化、装备产业化、服务网络化、平台系统化"的战略演进路径，海晨股份在长期深耕高端制造业服务的过程中，构建了一套多层次、系统化且动态增强的核心竞争力体系。该体系深度融合了高水平人才、硬核科技、精益管理、广泛生态与清晰战略，共同铸就了公司在产业智能化基座领域的坚固护城河与持续领跑优势。
　　（一）卓越的人才梯队与稳定的组织根基
　　人才是公司创新与发展的第一驱动力。公司已打造出一支规模适配、结构合理、高度专业且凝聚力强的核心团队。
　　规模与结构。公司拥有员工2,000余人，形成了以研发技术人员为核心、运营交付团队为骨干、市场与服务团队为支撑的"铁三角"结构。其中汇集了软件算法、机器人控制、AI大模型、工业AIoT、具身智能等领域的专家，以及近700名经验丰富的客户服务与业务支持人员，确保了对超过4,000家客户的深度理解与高效服务。
　　经验与稳定性。核心团队与业务骨干具备深厚的行业积淀与项目经验。司龄5年以上的员工占比超过25%，10年以上的员工占比超过10%，体现了组织的高度稳定性与深厚的文化认同。这保障了行业知识的持续积累、技术的连贯迭代及对客户需求的长期洞察——这种"制造业深度"恰恰是公司面向AI时代最重要的原始资产。
　　创新机制与持续投入。2025年7月，公司正式设立"海晨人工智能研究院"与"海盟机器人研究院"，专注于前沿技术探索，并建立了完善的创新激励与人才培养体系。通过持续的高研发投入，不仅吸引了国内外科技人才，更激发了全员创新活力，确保技术研发始终引领产业需求。
　　（二）海晨/海盟/赛联的全栈协同能力
　　集团的核心竞争力之一，在于三大主体专注且协同的独特结构，形成了"软件与运营—装备与AIoT—具身与前沿"三位一体的全栈能力体系。
　　承担集团层面的数字化运营体系建设、所有自主软件平台的研发与持续演进、以及面向产业智能化的平台系统"赞哥WE"的顶层设计。公司十六年积累的行业运营Know-How、以及覆盖仓储管理、运输调度、数字孪生、供应链协同等多个维度的自研软件矩阵，构成了集团统一智能化调度能力的软件底座。
　　海盟科技专注于半导体整厂自动化、高端精密制造自动化与工业AIoT的全栈自研。从核心部件、单机装备、行业专用软件、人工智能物联网平台到整厂自动化集成能力，海盟构成了集团"硬资产承载软智能"的工程底座。
　　赛联 Aur a人形机器人 -具身智能研究
　　公司与乐聚机器人于2025年9月合资成立赛联机器人，专注于人形机器人硬件研发与具身智能前沿探索。赛联承担集团在"AI与物理世界交互"前沿的长期探索职责，同时受益于集团真实工业场景的深度反哺。
　　三主体之间的协同，不是业务条线上的简单相加，而是在统一框架下，各自能力成为彼此的输入与输出。海晨的软件与运营经验为海盟的装备与AIoT提供了运控大脑与行业知识；海盟的装备与AIoT为赛联的具身智能提供了工业级的物理执行能力与严苛场景的数据输入；赛联的具身智能又反过来拓展了海晨整个平台系统"走进更通用物理世界"的能力边界。
　　（三）深度嵌入的客户网络与实体基础设施
　　深厚的客户基础与覆盖全国的服务网络，是公司技术价值得以高效落地与持续放大的关键通道。公司已为超过4,000家制造业领军企业提供服务，覆盖半导体、消费电子、新能源汽车、光伏等高景气赛道。这些头部客户对供应链效率、稳定性及智能化有着极致要求，其长期合作是对海晨技术与服务品质的最高背书，形成了强大的品牌效应与口碑护城河。
　　公司在全中国范围内布局了81个分子公司及超过100个服务基站，构建了密集的"最后一公里"实体网络，确保技术解决方案能够就近、快速响应。国际化方面，公司在沙特、美国、日本等海外基地已开始规划建设，实现海外快速复制扩张。
　　与此同时，截至2025年底，公司自动化仓库累计投入约7.16亿元，构建了具有HALO属性（重资产壁垒+长周期抗迭代）的全国性及海外智能仓储网络。合肥N3投运、深圳光明N6连廊直连等标杆项目，是"工业上楼"与"机器换人"模式的实际落地。
　　（四）智慧运营管理平台与精益组织能力
　　为支撑大规模、高复杂度的客户服务网络，公司构建了以数据驱动为核心的智慧运营管理体系，实现了内部管理的精准化、高效化与敏捷化。
　　数据驱动的管理引擎。公司以数字孪生技术构建管理引擎，对全国范围内的运营、资源与项目状态进行实时、动态的虚拟映射。结合商业智能体系，实现了运营数据的全面可视化、深度分析与智能预警，为决策提供精准的数据仪表盘。
　　精细化运营闭环。公司推行"月度预算管理为模式，日清月结为节奏"的精细化运营机制。通过严密的预算编制、过程监控与日清日结的执行反馈，实现了运营全流程的闭环管控，确保预算与决算的相似度高达90%以上，显著提升了资源使用效率与成本控制能力。
　　扁平敏捷的组织模式。公司将原有"总部—区域—产品线/班组—员工"的五级管理模式，革新为"总部—基站—员工"的三级扁平化管理架构。这一变革极大缩短了管理与决策的传递路径，强化了总部对全国超过100个服务基站的直接指挥与赋能能力，提升了现场响应的精准度与速度，降低了管理成本。
　　（五）清晰的战略进化路径与平台化赋能模式
　　公司的核心竞争力还体现在其清晰的战略定力与独特的商业模式上。公司发展遵循"业务技术化→技术智能化→装备产业化→服务网络化→平台系统化"的清晰进化路径，并积极展望"网络国际化"与"平台生态化"的后续阶段。每一步都深化了能力壁垒：将经验转化为技术，用AI提升智能，通过装备掌控生产力工具，依托网络实现价值规模化交付与持续运营，最终通过平台系统化实现平台级的能力沉淀与赋能。
　　海晨股份超越了单一的科技公司、设备商或服务商定位，是多者融合的"产业智能化基座公司"。公司同时输出算法软件与AI能力（科技公司属性）、机器人及自动化产线（高端装备公司属性）、运维管理与效率提升服务（深度运营公司属性），以及面向未来的产业平台系统（平台公司属性）。这种模式使得公司能够为客户提供从规划、设计、集成到长期运营的全生命周期价值服务，与客户结成紧密的战略伙伴关系。
　　总结而言，海晨股份的核心竞争力是一个由"高水平人才队伍、全栈协同科技能力、精益运营管理体系、广泛客户与实体网络"共同构成的能力平台。公司正精准契合国家制造业高端化、智能化、品牌化升级的节拍，凭借"AI+物流机器人+行业知识"的深度融合能力与"数据驱动+扁平敏捷"的精益管理内功，为制造业客户提供安全、可靠、高效的产业智能化解决方案。
　　四、公司未来发展展望
　　以赞哥WE为中枢·以海晨·海盟·赛联三主体为支点·稳步迈向制造业智能化升级核心伙伴的长期目标
　　（一）公司未来战略发展方向
　　展望2026年及未来，海晨股份将继续坚定"为制造业赋能"的核心使命，积极融入并服务国家"十五五"规划，致力于成为以"AI+机器人+产业平台系统"为内核的"新质生产力"典型企业。公司将以"业务
　　技术化、技术智能化、装备产业化、服务网络化、平台系统化"为清晰路径，依托"数据驱动+扁平敏捷"的精益管理体系，向"全球制造业智能化升级核心伙伴"的愿景全面进发。
　　具体而言，公司未来将围绕以下三大战略方向展开：
　　方向一：攻坚高端装备与机器人制造，形成"软硬一体"的全栈技术壁垒公司战略将强化高端智能装备的自主创新与产业化突破，巩固从顶层算法、中台软件到底层硬件的全栈自研技术闭环。通过控股子公司海盟科技等载体，公司在推动OHT、精密四向穿梭车在半导体等高端领域规模化应用的同时，将重点布局并研发面向未来工厂的机器人集群，特别是人形机器人及特种行业机器人。
　　与此同时，赛联机器人将在集团真实工业场景与海盟AIoT平台的支持下，加快赛联Aura人形机器人的迭代，形成"海晨软件与行业知识·海盟装备与AIoT·赛联具身前沿"相互反哺的独特优势。公司将把在智能存储、柔性分拣流水线中验证的核心运控技术和AI算法，赋能于自研及生态合作的机器人"身体"，形成独特的"大脑"指挥"身体"的协同优势。
　　方向二：夯实全国化智能基础设施网络，提供确定性的供应链韧性保障面对全球供应链对"确定性"与"韧性"的核心诉求，公司将持续战略性投入，构建覆盖全国的高标准、无人化智能仓储（"黑灯工厂"）网络。以深圳、合肥等标杆基地为核心枢纽，公司将不断完善这一"硬资产"物理网络，使其成为技术展示、产能储备与规模化服务的基石。该网络旨在为客户提供基于"Just-in-Case"战略的供应链基础设施，在最底层保障其产能弹性与物流安全，将服务的确定性提升至新高度，形成公司"轻重资产结合"的独特竞争优势和难以复制的服务壁垒。
　　方向三：深化平台赋能行业边界，成为战略新兴产业的核心科技伙伴公司将紧密对接国家战略性新兴产业，推动"产业智能化基座"的赋能模式向高景气、高附加值赛道纵深拓展。在持续深耕并巩固IT电子、新能源汽车、光伏等现有优势行业的同时，公司将重点聚焦新一代信息技术、高端装备与新材料、半导体装备等关键领域。通过将已验证的智能化平台、柔性物流理念与各行业的特殊工艺深度结合，海晨股份致力于成为驱动中国战略新兴产业供应链升级的核心科技伙伴。
　　（二）2026年主要经营计划
　　2026年是公司锚定"全球制造业智能化升级核心伙伴"愿景，深化落实战略路径的关键执行年。公司将围绕夯实基础设施、攻坚前沿技术、优化产业布局、壮大人才队伍四大核心任务，聚焦重点项目落地、核心技术突破与新市场开拓，确保战略蓝图有效转化为经营成果。
　　1.保障重点智能基建落地，巩固实体服务网络根基
　　公司将全力推动战略性基础设施的建设与投产，强化"硬资产"支撑，并持续拓展高质量客户群。集中资源保障深圳光明基地于2026年底前全面建成并投入运营——该项目是"工业上楼"与"机器换人"的典范，旨在与区域核心客户深度协同，探索超大空间、全无人化运营模式下供应链的深度"熔融"；同时持续推进常州基地建设，目标于2027年完工，与深圳基地形成南北呼应，完善全国性"实物资产"网络。此外，公司将依托在建及已有的基础设施与网络，在巩固IT电子、新能源汽车、光伏等优势行业的同时，积极拓展新一代信息技术、生物医药等战略性新兴产业客户。
　　2.强化海盟科技产业布局，打造专业化增长引擎
　　公司将全力推动控股子公司海盟科技形成定位清晰、协同有力的产能与业务布局。重点推进昆山高端装备制造基地的建设与强化，将其打造为工业机器人（如AGV/AMR、四向穿梭车）的本体生产基地、半导体及新能源行业自动化整线集成装备的生产与组装基地；同时在重庆地区战略性聚焦半导体领域，将重庆定位为半导体整厂AMHS的业务中心、集成服务中心及部分核心装备的区域生产/服务基地。通过昆山基地（制造与集成）、深圳及广州支持体系（研发与市场）、重庆中心（专业领域突破），构建海盟科技坚实有力的业务"金三角"。
　　3.攻坚前沿应用技术研发，赋能制造业高端化升级
　　公司研发体系将聚焦半导体等精密制造领域的前沿物流技术难题，推动"AI+机器人+平台系统"技术向高附加值场景渗透。重点任务包括：
　　—推动赞哥大模型在智慧运控平台、数字孪生平台中的深度应用，重点优化半导体AMHS/OHT调度、多机器人协同控制、预测性维护等核心算法；
　　—深圳研发中心重点攻关面向AI算力芯片、扇出型面板级封装（FOPLP）、ABF载板等高端封装的整厂自动化物料搬运（AMHS）技术；
　　—持续投入工业级运动控制器、人机交互面板、AIoT边缘节点等核心硬件的研发，提升自主产品的性能与可靠性。
　　4.完善研发与人才体系，注入持续发展源动力
　　公司将持续加大研发投入与人才引育力度，构建支撑长远发展的核心能力池。2026年启动专项招聘计划，大幅加大对应届本科、硕士及海外归国人才的引进力度，重点覆盖人工智能、机器人工程、半导体设备、自动化、软件工程等专业领域，为研究院、海盟科技规划与技术团队、赛联机器人研发团队注入新鲜血液；完善针对新员工和核心技术骨干的培训与发展体系，加速人才成长，保障公司"AI+机器人+行业知识+平台系统"核心能力的持续迭代与增强。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　公司所处的智慧供应链、高端装备制造与产业智能化行业，与全球宏观经济周期、地缘政治、产业政策及技术进步紧密关联。在坚定推进全球化与技术创新战略的同时，公司清醒地认识到内外部环境中的不确定性可能带来的挑战。以下系统阐述公司可能面临的主要风险及已采取或拟采取的应对策略。1.宏观经济波动与下游行业周期风险
　　风险描述：公司核心业务深度服务于消费电子、新能源汽车、半导体等先进制造业。这些行业受全球宏观经济景气度、终端消费需求、技术迭代周期及产业政策调整影响显著，呈现周期性波动特征。若全球或主要区域经济增速放缓，或下游行业因库存调整、资本开支收缩等原因进入下行周期，可能导致客户需求延缓或削减，对公司智能物流服务收入及高端装备订单的稳定性和增长性造成阶段性压力。应对措施：深化客户价值绑定，超越传统的成本效率服务，向提升供应链韧性、赋能数字化转型等战略维度升级；推进业务多元化，在巩固消费电子、新能源汽车领域优势的同时，加速拓展半导体AMHS装备、新能源产业链及其他高端制造领域；强化运营弹性，通过基于人工智能的智能排产与资源调度平台，构建柔性化运营体系。
　　2.汇率波动及金融资产价值风险
　　风险描述：公司部分业务收入来源于海外市场并以美元等外币结算，同时持有部分外币计价的金融资产，汇率波动可能对公司经营业绩产生显著影响。此外，公司基于产业链协同目的进行的战略性金融资产投资，其二级市场价值存在下行波动可能。
　　应对措施：建立并完善汇率风险监控体系，在自然对冲的基础上，审慎运用远期结售汇、外汇期权等金融衍生工具进行套期保值；对金融投资秉持审慎原则，严格限定投资范围与额度，强化投前尽职调查与投后动态评估，严格控制整体风险敞口。
　　3.技术创新与市场竞争风险
　　风险描述：公司在半导体AMHS、工业物联网、物流机器人、赞哥WE等前沿领域持续进行研发投入。技术路线迭代迅速、商业化验证周期长、行业认证壁垒高以及国内外竞争对手的激烈角逐，构成了多重挑战。若关键技术研发未能取得预期突破、产品性能未能持续领先或商业化落地进度滞后，不仅可能导致前期投入难以收回，更可能错失市场机遇。
　　应对措施：坚持场景驱动的研发机制，所有研发项目紧密围绕产业实际需求展开；采取聚焦突破的推广策略，集中资源在已验证的细分市场或标杆客户处实现突破；构建开放创新生态，与高水平科研院所、行业领先企业战略合作，整合外部创新资源，分散前沿技术探索风险。4.供应链安全与成本管控风险
　　风险描述：全球供应链格局正处于重构之中，公司关键零部件、元器件可能面临地缘政治摩擦、贸易限制、国际物流阻滞或全球性供需失衡带来的供应不稳定风险。
　　应对措施：推行供应链多元化战略，评估关键物料供应风险，积极开发第二、第三供应商；加强战略采购与库存管理，与核心供应商建立长期战略合作关系；推进技术替代与价值工程，加大自主研发力度，特别是通过海盟科技在HMIPC工业控制计算机等核心部件上的100%国产化成果，从根本上提升供应链自主可控能力。
　　5.国际化经营与地缘政治风险
　　风险描述：公司持续推进国际化战略，海外业务面临复杂的国际贸易环境、东道国政策法规变动、数据安全与隐私保护合规要求、文化差异与管理整合等多重挑战。
　　应对措施：深化本地化运营，在重要海外市场加强本地团队建设；强化合规与ESG体系建设，建立全球统一的合规风控体系；设立专门团队持续跟踪研究重点国家与地区的政治、经济、法律环境变化，针对不同风险等级的地区和市场，制定差异化的市场策略和应急预案。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　随着中国制造业加速向高端化、智能化、绿色化转型，制造业物流作为供应链核心环节，正迎来深度变革与升级机遇。海晨股份作为国内制造业物流领域的重点企业之一，依托深厚的行业经验、前沿的智能技术、全链路数字化能力以及全球供应链协同优势，持续为消费电子、新能源汽车、半导体等领域制造业客户提供一体化制造业供应链物流服务、智能物流装备制造和系统集成服务。　　1、制造业物流　　2025年上半年，我国物流行业呈现“稳中有进、质效双升”的发展态势。作为连接制造业上下游的关键纽带，制造业物流在产业结构优化、政策精准发力与技术创新赋能的多重作用下，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　随着中国制造业加速向高端化、智能化、绿色化转型，制造业物流作为供应链核心环节，正迎来深度变革与升级机遇。海晨股份作为国内制造业物流领域的重点企业之一，依托深厚的行业经验、前沿的智能技术、全链路数字化能力以及全球供应链协同优势，持续为消费电子、新能源汽车、半导体等领域制造业客户提供一体化制造业供应链物流服务、智能物流装备制造和系统集成服务。
　　1、制造业物流
　　2025年上半年，我国物流行业呈现“稳中有进、质效双升”的发展态势。作为连接制造业上下游的关键纽带，制造业物流在产业结构优化、政策精准发力与技术创新赋能的多重作用下，需求结构持续优化，供给端同步升级，为工业经济稳定和产业链供应链畅通提供了坚实保障。
　　根据中国物流与采购联合会统计数据，2025年上半年全国社会物流总额171.3万亿元，同比增长5.6%。其中，工业品物流总额同比增长5.8%，对社会物流总额增长的贡献率达85%，工业领域物流运行总体平稳、稳中有进，为工业经济稳定和产业链供应链畅通提供了坚实保障。
　　当前，制造业物流行业加速向智能化、自动化、敏捷化转型，呈现以下趋势：
　　（1）人工智能大模型深度赋能。大模型通过动态需求预测、库存优化与资源调度，使物流系统由“被动响应”向“主动决策”转变。例如，利用数字孪生技术实现物流场景的实时映射与路径优化，结合生产计划及供应商交货周期数据，实现零部件JIT配送路径的动态规划，显著提升线边库存周转效率，将推动物流从“单点自动化”向“全局自主决策”演进。
　　（2）自动化与机器人技术持续突破。搭载AI视觉和强化学习算法的机器人已实现复杂环境下的高精度分拣，无人驾驶运输车通过5G通信与高精地图实现了全场景无缝调度，超大规模物流网络将决策响应速度缩短至秒级。根据国家统计局数据，2025年1-6月，中国工业机器人产量同比增长35.6%。未来，人形机器人有望在物流搬运、设备维护等场景实现规模化应用。
　　（3）敏捷化运营模式增强。面对市场需求变化加快、订单周期缩短等趋势，制造业物流正加快构建以实时响应为核心的敏捷化运营体系。通过统一的数据中枢与协同平台，实现生产、仓储、运输等环节的动态联动，使物流计划能够根据订单变更、生产节拍调整及供应链波动快速迭代。柔性化的作业流程与多场景调度机制，有效缩短了从需求产生到履约完成的时间，提高了供应链的适应性与抗扰动能力，保障了客户订单的准时交付与运营效率的稳步提升。
　　2、智能物流装备和物流机器人
　　随着人工智能、5G、物联网等新一代信息技术的深度融合，智能物流装备和物流机器人正朝着高效、柔性和智能的方向快速演进。这类设备通过自主决策与作业优化，持续推动物流作业从传统人工操作向高度自动化转型，以应对现代供应链多品种、小批量、高频次的复杂需求。根据中信建投等机构测算，2025年全球智慧物流市场规模预计超5,000亿元，其中移动自动化设备增速最快，市场规模接近1,500亿元，具有广阔发展前景。
　　当前，行业呈现以下发展趋势：
　　（1）自动化与智能化程度显著提升。搭载AI视觉、传感融合与路径规划算法的搬运、分拣、拣选等机器人，能够在动态、复杂的作业环境中实现自主作业与多机协同，减少人工干预，提高作业连续性与稳定性。此外，近两年人形机器人和具身智能技术快速进展，结合大模型技术，人形机器人可实现动态任务分配与持续学习改进，进一步拓展了机器人在生产物料分拣搬运、等高灵活性场景的应用可能，未来有望成为智能物流生态的核心节点。
　　（2）柔性化与定制化需求激增。随着消费升级与制造业柔性生产普及，企业对物流装备的适应性提出更高要求。传统的物流系统往往较为固定，无法灵活应对多样化的需求，而随着市场上小批量、多品种、高频次的订单增多，柔性化和定制化的物流装备变得越来越重要。企业希望建设能够根据不同业务需求快速调整作业流程的物流系统，以及能够适应多样化货物种类的自动化设施，从而提升整体供应链的适应性和灵活性。
　　（3）半导体AMHS（自动物料搬运系统）市场规模扩张，国产替代加速。在智能物流装备产品中，AMHS系统是半导体制造厂中用于自动化物料运输、存取和管理的关键设备，AMHS系统确保半导体生产过程中各类物料和晶圆在各个工艺环节之间高效、精确地流转，并保证生产过程可追溯性，在半导体行业中具有重要作用。根据SEMI（国际半导体产业协会）预测，2025年全球半导体设备行业总规模将达到1255亿美元，同比增长7.4%。根据赛迪顾问等预测，预计2025年全球AMHS市场规模将达39.2亿美元，其中中国市场规模81.5亿元人民币。海晨股份等国内领先厂商有望实现AMHS领域技术突围，打破我国市场长期被外资厂商垄断的市场格局。
　　（二）报告期内公司经营情况概述
　　2025年上半年，公司实现营业收入87,238.99万元，同比上升7.46%。收入增减变化原因如下：
　　（1）制造业物流业务板块：报告期内实现收入73,943.03万元，同比上升7.77%，其中：消费电子生产物流业务实现收入68,631.35万元，同比上升7.96%，公司积极拓展新老客户，实现业务持续稳健成长；公司新能源汽车生产物流业务实现收入5,311.68万元，同比上升5.39%，公司新客户S客户增长迅速，J客户与V客户展现出较大发展潜力。
　　（2）半导体装备及物流自动化板块：报告期内实现收入9,287.15万元，同比上升8.94%，报告期内公司成功完成数家知名客户项目交付，公司新一代OHT天车等产品的核心参数已达到国际领先水平。
　　报告期内，公司实现归母净利润13,017.62万元，同比下降13.30%，实现扣非归母净利润11,143.80万元，同比小幅上升0.39%。报告期内对业绩影响较大的因素包括：（1）本期汇率波动产生汇兑损失为620.62万元，去年同期为汇兑收益871.59万元，净影响金额为1,492.21万元；（2）本期财务利息收入为2,883.12万元，去年同期为3,261.79万元，净影响金额为378.67万元。
　　报告期内，公司经营活动现金流量净额为18,477.39万元，体现了公司较为扎实的业务基本面和良好的现金管理水平。
　　截止2025年6月30日，公司总资产48.45亿元，净资产33.30亿元，资产负债率31.27%，经营情况保持稳健。
　　分行业来看，公司消费电子生产物流板块延续稳健增长态势。2025年上半年，尽管受到国际关税因素扰动，但在人工智能、云计算及新型终端应用的推动下，全球IT电子产业链保持平稳扩张。公司紧抓产业升级机遇，持续优化智能物流装备解决方案，深化与核心客户的合作布局，并推动项目交付能力与运营效率的双提升。与此同时，公司在柔性化产线物流、智能调度与数据化运维等方面的应用逐步深化，进一步提升客户生产环节的自动化水平与整体效率。报告期内，公司消费电子生产物流板块收入持续增长，在行业竞争加剧的背景下展现出较强的韧性与竞争力。
　　公司新能源生产物流板块实现稳步拓展，客户结构持续优化。报告期内，S客户业务增长迅速，J客户与V客户展现出较大发展潜力。依托在新能源生产物流领域多年积累的专业化人才与精细化运营能力，公司能够为客户提供覆盖产线物流规划、智能装备配置及柔性化运营的一体化解决方案。随着新能源汽车产业的快速扩张和供应链需求的不断延伸，公司在新能源生产物流板块的长期深耕正不断转化为竞争优势，为业务持续健康发展提供有力支撑。
　　半导体物流设备和自动化板块整体保持良好发展态势。2025年上半年，在先进逻辑、存储器及技术迁移的持续推动下，全球半导体设备行业有望继续保持增长。报告期内，公司成功完成了多家国内外知名客户项目交付，公司新一代OHT天车等产品的核心参数已达到国际领先水平，产品在运行速度、系统稳定性和智能控制等方面得到客户高度认可。同时，公司物流装备和自动化业务也保持较快增长，物流装备和物流运营业务的协同优势进一步展现。未来，公司将以重点客户需求为导向，强化技术创新与交付能力，持续提升在半导体物流装备与自动化领域的行业地位。
　　2025年，公司成立了人工智能研究院和机器人研究院。海晨人工智能研究院聚焦大模型、机器学习、人机协同、AIOT等前沿技术在物流场景中的系统化应用，进一步提升公司在数字人、智能预测、流程调度与自动决策等方面的能力。机器人研究院依托公司在半导体AMHS设备及物流机器人等领域的核心研发实力，持续推动智能物流装备与机器人技术的场景落地与关键突破。2025年上半年，公司研发费用同比增加26.98%，为公司智能物流技术迭代提供有力技术保障。
　　报告期内，公司继续坚持“新基建、碳中和、机器换人”战略，积极推进智能物流仓库建设与升级改造。年内，合肥自动化仓库的智能设备已投入使用，仓库作业效率和自动化水平得到明显提升；深圳、常州自动化仓库建设项目也在稳步推进中，预计将于明年正式建成投用，届时公司在华南、华东的仓储网络布局将进一步完善，为客户提供更高效全面的智能仓储解决方案。同时，公司持续探索新一代智能装备的应用，重点研究包括人形机器人在内的前沿技术在自动化仓库的落地场景，加快打造海晨“场域智能体”。未来，公司将继续加大在智能物流仓库建设与前沿技术研发方面的投入，力争在仓储自动化、智能化和可持续发展等方面保持行业领先地位，为公司业务增长与长期发展提供长期坚实支撑。
　　（三）公司的主要服务产品
　　1、制造业物流服务
　　2、物流装备及物流机器人制造业务
　　3、自动化及集成业务
　　（四）报告期内公司主要业绩影响因素
　　1、全球IT电子行业韧性增长，助力公司消费电子生产物流业务稳步提升
　　报告期内，尽管2025年上半年全球贸易环境仍受到关税扰动影响，但全球IT电子行业依然展现出较强的韧性与增长态势。根据IDC统计，2025年第一季度全球PC出货量为6320万台，同比增长4.9%；第二季度出货量达到6840万台，同比增长6.5%，整体行业景气度保持回升态势。在此背景下，公司紧密把握行业发展机遇，持续深耕消费电子生产物流领域，积极拓展新老客户，进一步巩固核心客户合作关系，带动该板块业务收入稳定增长，展现出较强的韧性与竞争优势。同时，公司持续优化产线物流、自动化仓储及供应链协同方面的解决方案，不断提升服务效率与客户粘性。展望未来，公司将积极关注国际贸易政策变化，保持灵活应对策略，力争在全球IT电子行业持续发展的背景下，进一步巩固并扩大在消费电子生产物流领域的市场份额。
　　2、新能源汽车行业较快发展，公司高效保障客户生产交付实现持续增长
　　2025年上半年，新能源汽车行业持续扩张，公司在该领域的生产物流业务不断增长。报告期内，公司新能源汽车S客户业务增长快速，作为其核心生产物流合作伙伴，海晨高效稳定地保障了客户高节拍生产任务，并与客户共同建设自动化仓库项目，智能化水平位居行业领先水平，为工厂物流作业提质增效提供有力支撑。报告期内，海晨还为J客户和V客户提供一体化生产物流服务，业务同比均实现较快增长，进一步扩大了板块业务规模。凭借专业人才储备与完善的服务解决方案，公司在新能源汽车生产物流领域的竞争优势不断强化，相关业务已成为推动公司整体业绩增长的重要驱动力之一。
　　3、技术革新与国产化浪潮下，公司半导体及物流装备业务将成为新亮点
　　根据半导体行业协会（SEMI）预测，2025年全球半导体设备销售额将达到1,255亿美元，同比增长7.4%，行业景气度仍将保持向上趋势。据赛迪顾问预计，2025年全球和中国大陆地区AMHS市场规模分别为39.2亿美元和81.5亿元。公司半导体物流装备与自动化板块延续良好发展态势，报告期内顺利完成多个客户重点项目交付。公司新一代OHT天车等产品打破外国技术垄断，核心参数接轨国际领先水平。在产业需求增长与国产替代加速的双重驱动下，公司将继续以重点客户需求为导向，强化技术创新与交付能力，积极提升核心竞争力，进一步巩固和扩大在半导体物流装备与自动化领域的行业地位。

　　二、核心竞争力分析
　　海晨股份持续深化在智能制造物流领域的领先优势，通过人工智能与大模型技术的深度应用、全球供应链网络拓展及高端物流装备创新，构建了更加智能化、柔性化的核心竞争力体系。公司业务覆盖消费电子、半导体、新能源汽车等高端制造业全链路物流服务，2025年上半年加速推进人工智能与机器人技术的产业化落地，强化跨境供应链韧性，巩固行业技术领导地位。
　　1、高端物流装备与智能物流机器人技术优势
　　海晨公司在高端物流装备研发制造领域具备较强研发能力，公司自主设计并生产的智能仓储系统、自动化搬运设备和智能分拣系统已应用于多个先进制造业生产物流项目。自研智能仓储系统通过空间动态建模算法，持续提升库容利用率；新一代搬运机器人实现多机群协同，衔接柔性产线需求，与智能仓储系统无缝对接。在半导体高洁净度物流领域，公司AMHS产品技术水平已位居国内领先水平。此外，依托本年新成立的机器人研究院，公司将进一步加速智能搬运机器人、自动化存取等系统的迭代升级，并进一步融入人工智能技术，推动物流装备向自主感知、实时决策的智能化方向演进。
　　2、人工智能与大模型技术的产业化应用能力
　　2025年，公司成立海晨人工智能研究院，标志着人工智能技术与公司业务的深度融合进入新的阶段，为技术创新和业务升级提供持续动力。在智能规划方面，公司通过多模态大模型与数字孪生平台的融合，实现对复杂物流指令的自主拆解与动态优化，推动人机协同向智能体集群协作进化。在智能决策领域，大模型驱动的预测性调度系统进一步提升仓储周转与运输路径规划效率，实现对生产物流全过程感知、分析与决策支持，使物流系统在复杂、多变的生产环境中具备高阶的自动化与智能化水平。
　　3、柔性化生产物流与供应链运营体系
　　海晨公司长期深耕制造业供应链优化，形成了一整套智能化和集约化的物流运营体系。公司依托智能供应链管理平台，对生产、仓储、运输等环节进行全面协调，从原材料仓储、智能拣选到精准配送，实现了自动化与智能化的深度融合。公司能够根据市场需求波动快速调整库存管理，优化物料配送节奏，降低供应链不确定性。此外，公司持续优化智能供应链管理平台，强化对复杂需求和多变需求的响应能力，通过智能仓储与柔性生产线联动，实现原材料配送与生产节拍的精准匹配。
　　4、强大的全球供应链协同与跨境物流能力
　　公司在全国多个制造业集群地区建立了智能物流中心，并依托公司在亚洲和欧洲等地的本地化仓储中心和运营团队，建立全球化供应链协作网络，为客户提供全方位跨境物流解决方案。
　　报告期内，公司加速海外服务网络构建，在东南亚等地区新增智能仓储中心，进一步提升区域供应链保障能力，并通过本地化运营团队与标准化管理体系，实现国际业务快速适配区域市场需求。
　　5、专业人才体系与产学研深度融合的创新引擎
　　公司高度重视人才培养，构建了以机器人和人工智能研究院为核心的技术创新平台，整合算法工程、机器人控制与供应链等人才，通过跨学科培养机制强化AI工程化与生产物流场景的融合能力。研究院重点推进生产物流领域的大模型部署、多智能体协同决策等前沿技术研究，持续提升核心技术自主可控水平。2025年上半年研发投入同比增长26.98%，为智能物流技术迭代与全球化服务提供坚实支撑。
　　未来，公司将以双研究院为技术引擎，继续深化智能化、全球化战略，为全球制造客户提供更敏捷、更韧性的新一代供应链解决方案，进一步巩固行业领先地位，引领行业智能化升级。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国际贸易环境和地缘政治风险
　　2025年，地缘政治冲突频发，美国威胁大幅提高对包括中国在内的主要贸易伙伴的关税税率，动摇多边贸易体系稳定性，严重影响全球供应链稳定，全球贸易增速放缓，给公司国际业务带来严峻挑战。
　　为有效应对复杂多变的国际环境，公司将在深化全球市场洞察的基础上，加速区域化供应链布局，贴近终端市场以降低贸易壁垒影响。积极把握全球供应链重构深化期的机遇，拓展多元化海外业务据点，加速公司一体化物流体系海外复制和输出，增强国际业务网络的韧性与灵活性。同时，强化与国际核心物流伙伴的战略协同，共同构建更具弹性的跨境物流解决方案，保障国际业务在波动环境下的稳定运营与客户服务品质。
　　2、IT制造业行业波动风险
　　消费电子与半导体行业是公司重要下游行业之一，故公司业务与IT电子行业景气度关联性较高。2025年，IT电子行业处于“弱复苏、强分化”阶段，AI与先进制程引领结构性增长，但贸易摩擦、技术迭代阵痛及需求分化可能导致局部波动和周期性波动风险，对公司业绩产生潜在影响。
　　针对行业波动，公司将加大技术研发与创新应用，推动供应链服务的智能化、数字化升级，以技术驱动效率提升和成本优化。深化在核心IT电子领域的服务能力与客户粘性，同时战略性延伸服务链条至产业链上下游高价值环节。继续积极拓展新能源汽车、半导体等高速增长领域的物流及装备业务，优化收入结构。深化与战略伙伴的生态协同，实现资源高效整合，共同提升应对市场变化的敏捷性。
　　3、汇率波动风险
　　2025年，人民币对外币汇率双向波动趋势进一步加大，由于公司部分业务采用美元、港币、泰铢等外币结算，汇率波动可能对公司业绩产生一定影响。
　　为管理加剧的汇率风险，公司将完善动态汇率监测与预警机制，提升预判能力。公司将进一步优化外汇资金管理策略，灵活运用多种工具锁定部分风险敞口。同时，着力推进业务国际化与收支币种多元化，探索自然对冲等风险管理方案。持续提升整体盈利能力和运营效率，增强财务基本面以缓冲汇率波动影响，保障财务稳健。
　　4、客户集中度较高的风险
　　公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系，但外部政策、行业周期或市场需求变化等因素，仍可能导致客户需求下降，对公司业绩造成不利影响。
　　为降低客户集中风险，公司将深化与核心客户的战略合作层级，提供更具前瞻性和高附加值的综合供应链解决方案，进一步强化数字化、大模型及人工智能在项目中的应用，持续为客户赋能及促进客户供应链优化、降本增效，巩固伙伴关系。此外，公司还将加速新行业、新区域、新客户群体的开拓步伐，提升客户多元化水平。通过构建更广泛的行业生态网络，分散单一客户或行业波动风险。公司还将持续完善客户风险动态评估体系，确保资源投入与业务策略动态调整，维护整体业务稳定性。
　　5、新客户开发受阻风险
　　公司在IT电子、新能源汽车、半导体等行业积累了丰富的制造物流服务经验，并通过持续拓展新客户实现业务增长。但未来公司新客户开发可能面临市场竞争加剧、需求波动等挑战，若新客户业务增长未达预期，可能对公司经营业绩造成一定影响。
　　为保障新客户开发成效，公司将强化行业解决方案的能力包装与标准化输出，提升市场竞争力与吸引力。实施更精准的行业与客户细分策略，聚焦高潜力目标市场进行重点突破。持续优化客户体验全流程，通过卓越的服务品质建立口碑，促进转化与复购。加大公司在技术创新与行业最佳实践方面的宣传推广，彰显专业价值，吸引潜在合作伙伴，确保持续、均衡的业务增长动力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　日新月异的中国制造已成为世界制造第一大国，且正在向制造业强国迈进。强大、智慧、安全的制造业供应链体系是中国制造由大国向强国迈进的核心竞争力。海晨股份作为国内制造业物流领域的重点企业之一，依托深厚的行业经验、前沿的智能技术、全链路数字化能力以及全球供应链协同优势，为消费电子、新能源汽车、半导体等领域制造业客户提供一体化制造业供应链物流服务、智能物流装备制造和系统集成服务。　　1、制造业物流　　近年来，随着中国制造业的转型升级和智能化浪潮的推进，制造业物流行业迎来了前所未有的发展机遇。作为连接制造业上下游的重要纽带，制造业物流... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　日新月异的中国制造已成为世界制造第一大国，且正在向制造业强国迈进。强大、智慧、安全的制造业供应链体系是中国制造由大国向强国迈进的核心竞争力。海晨股份作为国内制造业物流领域的重点企业之一，依托深厚的行业经验、前沿的智能技术、全链路数字化能力以及全球供应链协同优势，为消费电子、新能源汽车、半导体等领域制造业客户提供一体化制造业供应链物流服务、智能物流装备制造和系统集成服务。
　　1、制造业物流
　　近年来，随着中国制造业的转型升级和智能化浪潮的推进，制造业物流行业迎来了前所未有的发展机遇。作为连接制造业上下游的重要纽带，制造业物流不仅是提升制造业效率的关键环节，更是推动产业升级的重要支撑。
　　根据中国物流与采购联合会统计数据，2024年全国社会物流总额360.6万亿元，同比增长5.8%，增速比上年提高0.6个百分点。物流运行环境不断改善，市场规模优势继续巩固，全年物流运行呈现积极变化。特别地，伴随智能制造、高技术制造等高端产业的高速增长，集成电路、光电子器件等高技术产品物流量增速超过15%，服务机器人、工业机器人等智能产品物流量分别增长15.6%、14.2%，成为工业品物流高质量发展的突出亮点。
　　当前，中国制造业物流行业正向智能化、自动化、绿色化方向加速转型，呈现出以下发展趋势：首先，人工智能大模型对生产物流行业带来显著积极影响。大模型通过强大的数据处理和语义理解能力，实现智能化决策与运营优化，能够动态预测需求、优化库存管理并提升资源利用率。同时，大模型推动人机协同的深度融合，使物流系统能够快速响应复杂任务，降低对人工的依赖，提升作业效率和稳定性。此外，大模型与数字孪生技术的结合，实现了物流场景的全息映射和智能优化，帮助企业预见问题并自主决策。大模型还能通过联邦学习机制，促进知识的持续进化与共享，推动行业向更高效、更智能的方向发展，为应对现代生产物流的复杂需求提供了强大支持。
　　其次，自动化和机器人技术正在快速重塑生产物流行业。通过自主决策机器人和智能协作系统，物流作业实现了从“被动响应”到“智能预见”的跨越。例如，搭载AI视觉和强化学习算法的机器人能够动态适应复杂环境，完成高精度分拣和柔性装配任务。无人驾驶运输车结合高精地图和5G通信，实现了全场景无缝调度和实时路径优化。此外，高性能计算驱动的智能算法正在突破传统优化瓶颈，实现超大规模物流网络的秒级决策。这些技术不仅提升了效率，还赋予了物流系统自我学习和进化的能力，推动行业向高度智能化、自适应化的未来迈进。
　　最后，绿色物流继续成为行业发展的重要方向。在国家“双碳”目标的推动下，制造业物流企业正积极探索绿色化路径，通过新能源车辆、智能调度系统、绿色包装等技术手段，降低物流环节的碳排放。自动化仓储和智能物流系统的应用，不仅显著提高了资源利用率，还通过优化能源管理和减少浪费，为行业开辟了一条高效、低碳的可持续发展道路，成为推动绿色经济转型的重要引擎。
　　2、智能物流装备和物流机器人
　　智能物流装备和物流机器人产品涵盖各类智能化设备，包括自动化仓储系统、自动驾驶运输车、无人分拣机器人等，通过自主决策和作业优化，推动物流作业从传统人工操作向高度自动化和智能化转型，以应对现代供应链日益复杂和多变的需求。
　　根据国际机器人联合会（IFR）2024 年发布的《世界机器人报告》显示，2023 年全球专业服务机器人销量同比增长30%，其中物流/运输机器人销售量同比增长35%。
　　首先，自动化与智能化是当前物流机器人和智能装备行业的主要发展方向。自动导向车、穿梭车、自动分拣系统等设备的广泛应用，帮助众多企业大幅度提升了物流运作的效率，降低了人工成本。此外，近年来快速发展的人形机器人技术，也将对物流行业带来深远变革。凭借其高度仿生的运动能力和灵活的操作性能，人形机器人能够适应复杂多变的生产环境，执行精细抓取、复杂装配和跨场景等协作，承担物料搬运、设备维护、分拣包装等任务，减少对人力的依赖，提升作业效率和精度。结合大模型技术，人形机器人能够实现自主决策和动态优化，持续学习改进。未来，人形机器人将成为智能物流生态的重要组成部分，推动行业向更高度的自动化和智能化转型，满足现代供应链日益复杂的需求。
　　其次，柔性化与定制化需求增加。传统的物流系统往往较为固定，无法灵活应对多样化的需求，而随着市场上小批量、多品种、高频次的订单增多，柔性化和定制化的物流装备变得越来越重要。企业希望建设能够根据不同业务需求快速调整作业流程的物流系统，以及能够适应多样化货物种类的自动化设施，从而提升整体供应链的适应性和灵活性。
　　跨行业融合与协同发展也成为行业新趋势。物流机器人和装备不再局限于传统的仓储、配送领域，越来越多的跨行业应用正在兴起。例如，在医疗、零售、电商等多个行业，物流机器人已经开始承担更多任务。行业间的技术协同将有助于推动整个生态的快速发展，带来更大的市场机会。
　　在智能物流装备产品中，半导体自动物料搬运系统（AMHS，Automated Material Handling System）是半导体制造厂中用于自动化物料运输、存取和管理的关键设备，AMHS系统确保半导体生产过程中各类物料和晶圆在各个工艺环节之间高效、精确地流转。AMHS在半导体行业中具有重要作用，能够提升生产效率、降低人工成本，并保证生产过程的高度精准与可追溯性。
　　中国是全球最大的半导体市场，但国内AMHS企业起步较晚，目前市场份额主要被少数外资企业垄断。在当前国际半导体行业面临地缘政治风险的背景下，面对外部技术封锁和供应链不稳定的挑战，中国半导体AMHS行业亟待加强自主创新能力，以实现我国半导体AMHS产业的自主可控和长期可持续发展。
　　（二）报告期内公司经营情况概述
　　海晨公司主要业务包括高端物流装备制造、生产物流运营与自动化集成业务，公司能够为客户提供数字化、一体化、端到端的生产物流服务和智能物流装备产品。公司高举高新技术产业发展的旗帜，致力于打造一体化的制造业供应链服务平台，成为领先的生产物流解决方案提供者。
　　2024年，公司实现营业收入16.5亿元，相比去年同期下降9.7%，在面临复杂国内外环境和单一客户不利影响因素下，充分体现了公司的经营韧性。
　　第一，在制造业物流服务板块，报告期内，公司制造业物流服务板块收入13.8亿元，同比下降20.6%。其中，新能源L客户业务收入同比减少4.3亿元，对公司本年业务造成一定影响。本年，公司在面对新能源L客户业务明显下降的困难面前，充分发挥公司技术和运营优势，陆续增加了重庆某知名新能源汽车企业、杭州某大型3C制造企业、某电商物流企业等多个新客户，扣除L客户因素之后，公司生产物流服务板块收入同比上升0.7亿元，呈现持续增长态势。
　　第二，在物流装备及物流机器人制造业务板块，2024年实现收入1.41亿元，公司AMHS及物流机器人制造业务板块实现了快速发展，年内成功交付中国大陆、中国台湾等地的多个项目，公司生产的OHT、Stocker、物流装备等产品获得客户高度认可，充分彰显公司在 AMHS及自动化设备领域的研发与产品实力，公司已成为国内领先的AMHS厂商之一。
　　报告期内，公司实现净利润3.1亿元，同比小幅上升4.1%；实现归母净利润2.9亿元，同比上升4.4%。公司净利润保持稳中有增，主要来自于公司长期自动化设备投入带来的人力成本节约、公司研发创新带来的劳动生产率提升、公司精益管理的经营策略、以及公司生产物流服务和智能物流装备双轮驱动带来的协同效应等积极因素。
　　报告期内，公司经营活动现金流量净额为4.7亿元，同比提升0.8%，体现了公司较为扎实的业务基本面和良好的现金管理水平。
　　截止2024年12月31日，公司总资产48.4亿元，同比增加14.1%，净资产32.8亿元，同比增加10.4%，资产负债率32.2%，经营情况继续保持稳健。
　　截止2024年底，公司全国自动化仓库累计投入约6亿元。依托公司技术团队在机器人和人工智能等领域的长期积累和领先优势，海晨在全国打造了多个具有行业标杆意义的“场域智能体”项目，自动化和智能化水平均位居行业领先地位。公司长期秉承“新基建、碳中和、机器换人”经营策略，自动化改造每年目前可以为公司节约几千万元成本。未来，公司还将在公司多个场域智能体内，引入包括人形机器人和场域大模型在内的新一代技术，带来新一轮产业变革，推动生产物流行业从“人机分离”向“人机协同”转变、从“机械执行”向“生态智能”跃迁，促进整个公司向更高效、更智能、更可持续的方向发展。
　　报告期内，公司物流装备及物流机器人制造业务板块实现了快速发展，年内成功交付中国大陆、中国台湾等地的多个项目，公司生产的OHT、Stocker、物流装备等产品获得客户高度认可，充分彰显了海晨在半导体、显示面板等行业高端物流装备领域的研发和产品能力。公司旗下子公司海盟科技实现收入 2.07亿元。此外，公司实现对昆山盟立合并后，不仅显著增强了公司在半导体高端物流装备领域的技术能力，还进一步提升了公司在高端物流装备领域的研发和生产能力，促使公司仓储自动化和生产物流服务领先优势进一步增强，与公司原有业务形成了正向协同效应，提升了公司整体业务竞争力。
　　此外，公司重点研发人工智能和机器人技术在生产物流领域的应用，并已经取得重要成果。大模型技术推动生产物流行业从“人机分离”向“人机协同”转变，智能机器人与智能仓储系统无缝衔接，实现场域智能闭环。公司研发投入持续增加，同比增长19.0%，研发费用占收入比在同业中较为领先。此外，公司已建设自用大模型算力中心，拥有较强的本地计算能力，且整体算力规模仍在持续增加中。展望未来，公司将进一步加大在人工智能、机器人等前沿领域的研发投入，推动新技术在生产物流场景中的深度融合，打造自主可控的全自研智能生产物流核心技术体系，为公司长期业务发展奠定坚实基础。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要服务产品
　　1、制造业物流服务
　　2、物流装备及物流机器人制造业务
　　3、自动化及集成业务
　　（二）报告期内公司主要业绩影响因素
　　1、在新能源汽车客户结构调整背景下，公司积极拓展新客户并取得良好成效
　　2024年，公司新能源汽车业务客户结构发生变化。报告期内，公司原新能源L客户收入同比下降4.3亿元，对公司短期业绩造成不利影响。另一方面，公司凭借在新能源汽车生产物流领域长期经验和技术能力，年内在重庆、安徽等地拓展知名新能源汽车客户，新业务增长速度较快，在一定程度上抵消了前述不利影响。此外，公司在某新客户生产基地部署了新一代新能源汽车生产物流自动化解决方案，目前试运行效果良好，能够大幅提升现场作业效率。未来，随着国内新能源汽车市场持续稳步增长，新能源汽车生产物流服务仍将然是公司重要业务增长领域之一。
　　2、全球消费电子行业呈现回暖趋势，驱动公司消费电子业务收入增长
　　2024年，受产品更新周期和人工智能普及等积极因素影响，全球消费电子行业需求继续呈现小幅回暖趋势。根据IDC研究数据，2024年，全球PC出货量2.63亿台，同比小幅增长1%。全球智能手机出货量12.4亿台，同比增长6.4%。报告期内，公司电子信息板块收入同比增长16.6%，除物流装备及机器人制造业务以外，公司年内还拓展多家其他新客户，相关业务呈现稳步增长趋势。
　　3、半导体及物流装备业务快速发展，成为公司新的业绩增长点
　　根据半导体行业协会SEMI数据，2024 年全球半导体设备销售额达到 1171 亿美元，相比2023年增长10.2%。2024年，公司物流装备及物流机器人制造业务板块实现了快速发展，年内成功交付中国大陆、中国台湾、美国等地的多个项目，公司生产的OHT、Stocker、物流装备等产品获得客户高度认可，充分证明了海晨在半导体、显示面板等行业高端物流装备领域的研发和产品能力，AMHS及物流装备制造成为公司新的重要业绩增长驱动因素。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　海晨股份作为国内
　　制造业物流领域的重点企业之一，依托深厚的行业经验、前沿的智能技术、全链路数字化能力以及全球供应链协同优势，构建了一套高度智能化、自动化的核心竞争力体系。公司业务涵盖智能制造物流、智慧仓储、高端物流装备制造及全球供应链管理等，下游服务行业涵盖半导体、3C电子、新能源汽车、精密制造等多个高端制造领域。2024年，公司进一步强化技术基础，深化智能物流与数字化管理的应用，推动行业智能物流升级，确保在竞争激烈的市场环境中始终保持领先地位。
　　1. 人工智能与数字孪生技术能力
　　随着人工智能和大模型技术的快速发展，生产物流行业正迎来一场深刻的变革。海晨股份作为国内制造业物流领域的领导企业之一，已在人工智能和物流自动化领域取得了重要成果。在人机协同与自动化升级方面，大模型技术应用推动生产物流行业从“人机分离”向“人机协同”转变，复杂的物流指令被拆解为原子化操作，并精准调度至人机协同节点。在智能化决策与运营优化方面，大模型技术结合海晨十余年积累的海量数据，能够通过语义理解、动态推理和知识蒸馏，实现对复杂需求的快速响应和智能决策。在数字孪生与智能场域方面，海晨通过数字孪生技术，实现了生产物流场景在空间、时间、状态和逻辑上的全息映射，结合海晨在全国范围内建设的“场域智能体”，能够大幅提升物流系统的灵活性和适应性。未来，随着大模型技术的进一步普及和深化，海晨公司生产物流业务将进一步实现从“机械执行”到“生态智能”的跃迁，推动整个公司向更高效、更智能、更可持续的方向发展。
　　2. 高端物流装备制造与智能机器人集成能力
　　海晨股份在高端物流装备制造领域具备较为强大的自主研发能力，公司研制的智能仓储系统、自动化搬运设备和智能分拣系统已广泛应用于多个行业高端制造场景。公司开发的自动化仓储系统，通过精确控制存取路径和货位分配，大幅提高仓储空间利用率，同时降低人工干预需求。智能搬运机器人系统能够自主识别任务，并与智能仓储系统无缝衔接，优化作业流程，提高整体物流运作效率。针对电子、汽车及半导体等行业的精细化需求，公司提供定制化的自动化设备，确保客户物流体系能够适应行业快速变化的要求。
　　3. 领先的生产物流与智能供应链运营体系
　　海晨股份长期深耕制造业供应链优化，形成了一整套集成化、智能化的物流运营体系。公司依托智能供应链管理平台，对生产、仓储、运输等环节进行全面协调，确保物流体系高效、精准运行。为了满足高端制造行业的精细化物流需求，公司构建了一体化物流体系，从原材料仓储、智能拣选到精准配送，均实现了自动化与智能化的深度融合。公司能够根据市场需求波动快速调整库存管理，优化物料配送节奏，降低供应链不确定性。此外，公司通过智能仓储与柔性生产线联动，使得物流供应链具备更强的适应性，为客户提供高度匹配的定制化物流服务。
　　4. 强大的全球供应链整合与跨境物流能力
　　海晨股份在全国多个制造业核心区域建立了智能物流中心，并依托全球化供应链协作网络，提供全方位的跨境物流解决方案。公司在北美、欧洲、东南亚等多个地区建立了本地化仓储中心，优化国际物流链路，提高跨境运输的稳定性和时效性。此外，公司通过数据分析优化海外物流路径，提高运输效率，降低国内和国际物流成本。公司还构建了全流程物流可视化追踪系统，为客户提供实时动态监控，确保物流流程的透明度与安全性。
　　5. 专业人才体系与持续创新能力
　　公司高度重视人才培养与技术创新，建立了专门的智能物流研究中心，聚焦人工智能、自动化控制、供应链优化等核心技术。公司长期与知名高校及科研机构合作，联合开展前沿技术研发，打造高水平的技术储备。同时，公司不断优化内部培训体系，构建高素质的技术与管理团队，确保在智能物流领域持续保持竞争优势。2024年，公司进一步加强大模型技术在物流优化领域的应用，为智能供应链管理提供更精准的决策支持。公司研发费用逐年增加，研发费用占收入比例位居行业领先水平。
　　未来，公司将继续深化智能化、全球化战略，推动物流全链条数字化转型，为全球制造企业提供更加智能、高效、可持续的供应链管理服务，进一步巩固行业领先地位。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　1. 战略发展方向
　　展望2025年及未来，海晨股份将继续以“科技引领、创新驱动”为核心，围绕智能化、数字化、一体化的战略发展方向，推动公司在生产物流领域的全面升级，致力于成为领先的智能物流解决方案服务商和物流智能装备制造商。
　　（1）加大科技投入，探索机器人和大模型等前沿技术在生产物流领域的深度应用。未来，公司将进一步加大在人工智能、机器人等前沿领域的研发投入，推动新技术在生产物流场景中的深度融合，构建全自研智能生产物流核心技术体系。
　　（2）持续推进“新基建、碳中和、机器换人”策略，打造公司新一代“场域智能体”。公司将进一步扩大自动化仓储基地建设，通过动态运用数字孪生、物联网、人工智能等技术，推动生产物流场景的全面数字化和智能化建设升级。
　　（3）推动物流装备自动化和生产物流运营业务的深度融合，实现双向赋能、互相促进。公司将加大公司智能物流装备和物流机器人业务研发投入，强化公司产品在半导体、显示面板、物流、高端制造等行业物流机器人领域的技术优势，并促进装备制造业务和生产物流运营业务的有机融合和互相促进。
　　（4）加速国内和国际双循环布局，构建“覆盖中国、辐射世界”的一体化智能物流服务网络。公司将在进一步扩大国内业务的同时，加快国际化建设，重点布局东南亚、北美等先进制造业集中地区，打造一张“覆盖中国、辐射世界”的智能生产物流网络，服务广大国内外先进制造业客户群体。
　　2. 2025年经营计划
　　（1）进一步扩大研发投入
　　公司2025年研发重点将围绕数字孪生、行业大模型和场域智能体的构建展开。首先，公司将进一步优化其数字孪生体系，基于现有近百万平米的数字化运营场域，实现生产物流场景在数字场景的四维映射。通过这一体系，公司将全面提升生产物流的透明度和可控性，实现从现实场景到数字世界的无缝连接，为智能化决策提供坚实基础。
　　其次，海晨将基于DeepSeek架构构建生产物流行业大模型，充分利用公司十多年来在智能仓储领域积累的海量数据，打造自有行业大模型。该模型将显著提升决策效率，例如通过实时订单数据和最小工序时长系数，构建精确到个人的劳动生产率预测体系，助力智能排班和绩效考评。
　　同时，海晨还将通过数字孪生、AIOT和机器人技术，进一步完善“场域智能体”推动场域运营从被动响应向主动优化的转变，全面提升生产物流的智能化水平。
　　（2）扩大核心城市智能仓储网络
　　公司2025年将继续贯彻“新基建、碳中和、机器换人”战略，进一步扩大自动化仓储网络体系。在部分核心城市，海晨将结合自身长期积累的物流自动化技术优势，充分利用机器人、物联网和数字孪生技术，继续打造“场域智能体”，大幅提升公司仓储运营的效率和稳定性。同时，结合碳中和目标，公司还将优化能源使用结构，推动绿色仓储建设，减少碳排放，实现经济效益与环境效益的双赢。
　　（3）积极拓展国内与国际市场业务
　　基于公司在消费电子、新能源汽车、半导体等行业的长期积累和技术优势，海晨将继续大力拓展国内和国际市场业务，不断扩大业务规模，服务中国及全球高端先进制造业企业客户。在国内市场，公将依托其领先的智能物流与供应链管理能力，进一步深化与行业头部企业的合作，提供定制化的物流解决方案和物流智能装备产品，助力客户提升生产效率和供应链韧性。在国际市场，公司将继续推进全球化布局，在东南亚、北美等关键市场建立本地服务网络，优化跨境物流链路，提升国际业务的响应速度和服务质量。通过持续的技术创新和市场拓展，公司将巩固其在高端制造业物流领域地位，为全球客户提供更加高效、智能的物流服务，推动行业向数字化、智能化方向转型升级。
　　3、公司面临的风险和应对措施
　　（1） 国际贸易环境和地缘政治风险
　　2024年，全球经济复苏进程依然充满不确定性，地缘政治冲突频发，国际贸易保护主义政策持续升温，全球供应链面临新的挑战和中断风险。进入2025年后，美国大幅提高对包括中国在内的主要贸易伙伴的关税税率，动摇了多边贸易体系的稳定性，也加剧了全球供应链紧张。为应对这一复杂局面，公司将继续密切关注国际贸易形势变化，灵活调整经营策略，确保在多变的外部环境中保持稳健发展。同时，公司将深化海外市场布局，抓住全球制造业供应链重构的机遇，服务国内外客户的全球化发展需求，进一步提升公司在国际市场的竞争力。此外，公司将加强与国际物流伙伴的合作，优化跨境物流链路，提升国际业务的响应速度和服务质量，确保在全球供应链波动中保持业务连续性。
　　（2）IT制造业行业波动风险
　　作为IT制造业供应链解决方案提供商，公司业务与IT行业的景气度密切相关。2024年，全球IT电子行业仍可能面临周期性波动，对公司业绩带来潜在影响。为此，公司将持续强化精益管理，加大研发投入，推动技术创新和服务升级，提升市场竞争力。同时，公司将深化与供应链合作伙伴的协同，增强供应链的灵活性和抗风险能力。此外，公司将继续拓展新能源汽车、半导体等新兴行业的生产物流及物流装备业务，优化业务结构，降低对单一行业的依赖，确保公司长期可持续发展。
　　（3） 汇率波动风险
　　2024年，人民币对外币汇率的双向波动趋势进一步加大，由于公司部分业务采用美元、港币、泰铢等外币结算，汇率波动可能对公司业绩产生一定影响。为有效应对汇率风险，公司将继续加强汇率风险管理，密切关注汇率变化，制定灵活的资金管理预案，提高外汇资金使用效率。同时，公司将通过适时换汇、业务多元化以及提升盈利能力等措施，尽可能减少汇率波动对经营业绩的影响，确保公司财务稳健性。
　　（4）客户集中度较高的风险
　　公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系，但若因外部政策、行业周期或市场需求变化导致客户需求下降，可能对公司业绩造成不利影响。为降低客户集中度风险，公司将持续深化与现有客户的合作，提供定制化服务方案，增强客户黏性。同时，公司将积极开拓新客户群体，扩大业务覆盖范围，分散经营风险。此外，公司将进一步健全风险管理机制，对潜在风险进行动态预警和评估，确保业务稳定性。公司还将通过技术创新和服务升级，提升客户满意度，巩固与现有客户的合作关系，降低客户流失风险。
　　（5）新客户开发受阻风险
　　公司在IT电子、新能源汽车、半导体等行业积累了丰富的制造物流服务经验，并通过持续拓展新客户实现了业务增长。然而，未来公司新客户开发可能面临市场竞争加剧、需求波动等挑战，若新客户业务增长未达预期，可能对公司经营业绩造成一定影响。为此，公司将加大市场开拓力度，优化客户服务体系，提升新客户开发效率。同时，公司将通过技术创新和业务模式升级，增强对新客户的吸引力，确保多行业、多客户、多业务均衡发展，为公司持续增长提供坚实保障。 收起▲