一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司经营的主要业务
　　公司是一家集互联网数据中心服务、云服务、互联网接入服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成服务、应用软件开发服务为一体的互联网综合服务提供商，在互联网数据中心及相关增值服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成等方面具有竞争优势。公司致力于成为国内领先的云服务和互联网综合服务提供商，满足客户多样化的信息系统服务需求。
　　1、主要产品与服务
　　公司IDC及增值服务主要指为客户提供互联网数据中心服务、互联网接入服务和云服务。即通过自建和租赁标准化电信级机房，自建云平台，租用互联网通信线路、带宽资源、IP地址资源，为客户提供数据... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司经营的主要业务
　　公司是一家集互联网数据中心服务、云服务、互联网接入服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成服务、应用软件开发服务为一体的互联网综合服务提供商，在互联网数据中心及相关增值服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成等方面具有竞争优势。公司致力于成为国内领先的云服务和互联网综合服务提供商，满足客户多样化的信息系统服务需求。
　　1、主要产品与服务
　　公司IDC及增值服务主要指为客户提供互联网数据中心服务、互联网接入服务和云服务。即通过自建和租赁标准化电信级机房，自建云平台，租用互联网通信线路、带宽资源、IP地址资源，为客户提供数据中心服务器托管、互联网带宽和虚拟专用网接入服务、云服务、网络安全、数据灾备等服务。
　　公司IDC及云平台信息系统集成服务主要是根据客户多样化的信息系统需求，为客户提供从信息系统设计、设备采购、集成配置、安装测试、数据中心部署、接入互联网到日常运行维护的一站式信息系统解决方案服务。公司拥有先进的集成配置中心和专业的技术服务团队，改变了传统较复杂的现场信息系统集成配置实施过程，诠释了先进的IT交付概念，为客户提供模块化、即插即用的集成配置服务，降低了客户信息系统实施总体成本。
　　其他互联网综合服务，主要包括为客户提供IT运维外包服务、应用软件开发服务以及数据中心运维服务等。
　　2、经营模式
　　（1）销售模式
　　公司营销中心承担市场开拓职能，经过多年运营积累，已培育了一支专业市场营销队伍，负责营销渠道拓展、客户关系管理。公司销售模式为直销，通过投标方式或商务谈判、参加展会、网络推广、技术交流、战略合作协同拓展以及强化与基础电信运营商合作等方式直接拓展、获取客户。公司凭借自身技术优势和历史业绩口碑，以满足客户业务需求为终极目标，为客户提供专业互联网综合服务解决方案，从而获得客户信赖。营销中心积极开展各产品线的销售工作，对竞争态势、客户需求变化等市场情况进行调查与分析，主动调整销售策略，并通过整合公司现有产品资源，不断开拓新市场。营销中心根据市场竞争状况在价格政策和定价机制范围内调整销售价格体系，或提出价格政策、定价机制调整等建议，并通过对市场变化的研究，提出公司产品与服务的优化、发展与调整建议。公司配备专职客户服务团队，分派客户服务经理对客户进行专人负责，衔接客户业务需求与公司技术服务能力，及时跟踪、开发客户的潜在需求，解决客户在使用中遇到的问题，使客户的满意度不断提升，提高了客户的稳定性。
　　IDC及增值服务、IDC及云平台信息系统集成服务的销售模式均主要通过公司营销中心采用直销的模式进行。
　　（2）采购模式
　　公司采购依据业务需求进行按需采购，因业务类别不同，采购模式略有差异：
　　①IDC及增值服务
　　IDC及增值服务业务的采购主要包括能源、电力、租用机房房屋和各类信息系统设备、基础软件，同时还需采购带宽、IP地址等基础通信资源。
　　数据中心机房配置的电力、空调、安全、监控设备以及各类相关的软、硬件产品等物资，公司主要通过公开招标或邀请招标的形式进行采购，少数情况下也可以根据采购设备的特点采用竞争性谈判的形式选择供应商。通过公开的、有竞争的采购模式，根据设备的性能、质量、价格等综合因素选择质量过硬、价格公允的供应商进行采购。在保证质量的同时有效降低采购成本。
　　国内带宽、IP地址等通信资源主要集中于三大基础电信运营商，公司分别向中国电信、中国移动、中国联通等多家电信运营商租用宽带等通信资源。公司在长期发展过程中与电信运营商建立了良好的合作关系，形成了较大规模的采购量，且持续增长，有一定的规模效应。
　　②IDC及云平台信息系统集成服务
　　IDC及云平台信息系统集成业务主要涉及软、硬件设备以及技术服务的采购。信息系统集成服务的采购模式为根据项目技术方案和项目进程，按照客户需求采购项目所需的软、硬件设备。公司采购部门在项目销售合同签署后，根据项目实施过程中所需软、硬件设备和其它物料向生产厂商及其代理商、分销商采购。主要采用邀请招标或询比价的方式，综合产品价格、交付能力、质量保证等因素选择供应商。
　　经过多年的发展，公司不断完善采购体系，与市场上主流软硬件设备供应商建立了密切的合作关系。公司先后与多个国内外多个知名厂商建立了合作关系，在采购环节中保证了物料质量，提高了供应链的效率和敏捷性，降低了采购成本。
　　（3）服务模式
　　公司的服务模式为根据客户需求提供标准化或定制化的IDC服务和IDC及云平台信息系统集成服务。
　　①IDC及增值服务
　　公司为客户提供IDC及增值服务内容主要包括服务器托管、互联网接入、日常运维、客户系统管理和SaaS服务的软件配置工作。其中，接入过程中的服务主要包括协助客户进行各类型业务的开通、变更、终止；日常运维的服务内容主要包括为客户提供服务台响应、巡检、容量管理等；客户系统管理服务包括故障处理、系统性能分析、系统升级和故障问题管理；SaaS服务的软件配置则包括根据客户业务需求进行软件系统配置、流程配置、许可授权、帐户开通、系统测试等。
　　②IDC及云平台信息系统集成服务
　　公司为客户提供IDC及云平台信息系统集成服务是根据客户的需求，制定系统解决方案，方案内容包括系统结构框架设计、系统性能设计、系统软硬件选型和部署方案。当客户对系统解决方案确认并签订合同后，进行系统解决方案的详细设计，内容包括系统结构设计、硬件系统配置方案、软件系统部署与配置方案、系统调试方案、项目实施计划、系统测试大纲与测试方案等，在客户对方案确认后，进入项目实施阶段。
　　在项目实施阶段，公司根据项目需求进行项目所需设备、材料等物料的采购，项目实施人员进行设备及软件的安装、配置。产品硬件安装、配置并部署完成后，根据测试大纲与测试方案进行系统测试，测试完成并通过客户验收。
　　（4）盈利模式
　　①IDC及增值服务
　　在IDC服务过程中，公司根据预估的客户需求建设数据中心基础设施，并向电信运营商采购带宽等通信资源，建立连接中国电信、中国联通、中国移动等不同电信运营商的网络服务平台，为客户提供服务器托管、多线互联网接入和数据中心综合服务并产生业务收入。其中，数据中心综合服务包括网络安全、网络监测、数据备份、数据恢复、日志分析、日常巡检等增值服务。公司通过技术创新及精细化运营可以提升带宽等资源的可靠性和复用率，降低电费等运营成本，从而实现更好收益。
　　在云服务中，公司将自有的服务器、网络设备等部署在自建数据中心内，并采购带宽、IP等通信资源，利用云计算技术，公司将上述的IT基础资源整合为一个资源池，虚拟成为多个相互独立的云主机供客户使用。客户可以自主选择资源配置，从而实现IT资源的动态分配、灵活调度、跨域共享。客户依据约定的资源配置及价格，按需付费。公司对云主机、带宽等资源的销售收入与资源、设备等投入成本的差额形成了公司的收益。
　　云服务的SaaS服务，是一种通过互联网提供软件服务的模式，将应用软件统一部署在自己的服务器上，客户可以根据其实际需求，通过互联网定购所需的应用软件服务，并按定购服务的多少和时长支付费用。公司将自行开发的应用软件和其他软件开发商提供的应用软件部署在云上，客户根据需求选用相应的应用软件，按采购用户许可数量付费。②IDC及云平台信息系统集成服务
　　在信息系统集成服务业务中，公司在对客户业务需求和IT系统进行充分调研的基础上，针对其信息系统建设方面的具体需求提出系统解决方案，形成整个项目的架构设计。并实施硬件平台搭建、系统配置和软件部署等工作。此类业务的盈利主要是来自于为客户制定信息系统解决方案和方案实施中的硬件设备及软件的安装、配置、调试、部署等技术服务，公司从中通过向客户收取硬件设备、软件采购和实施系统集成服务的价款，从而实现盈利。
　　（二）业绩驱动因素
　　2025年，公司坚持以新质生产力为引擎，以创新促发展为理念，紧抓国家大力推动企业数字化转型、新基建及培育壮大云计算、人工智能、大数据、区块链、网络安全、数据要素等新兴数字产业的发展契机，在全国宏观经济形势震荡的背景下，努力保障公司日常经营的平稳，并积极寻求新的发展机会。
　　1、宏观经济驱动
　　2025年是“十四五”收官之年。面对全球经济增长放缓、地缘政治冲突加剧和国际经贸博弈日趋激烈等多重挑战，我国经济在复杂严峻的环境下展现出强劲韧性与稳健发展态势。凭借富有前瞻性的产业政策，我国在人工智能、低空经济、商业航天、生物制造等多个领域开辟了新赛道。2025年政府工作报告中提出，要激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。在当前战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，公司作为人工智能等新兴数字领域的基础设施服务商，在保障日常经营稳定运行的同时，积极把握市场机遇，持续夯实经营基础，探索新的业务增长点与发展路径。
　　2、行业周期驱动
　　数据中心作为人工智能、云计算等新一代信息通信技术的重要载体，已经成为新型数字基础设施的算力底座，成为数字经济发动机。近年来，在新基建政策的推动下，我国数据中心市场规模稳定攀升。随后，随着互联网反垄断监管趋严，叠加宏观经济压力，公有云客户需求逐渐饱和，数据中心行业整体需求放缓，经历了短期的供给过剩。随着生成式AI的崛起，以DeepSeek为代表的国产大模型凭借其开源、低成本、高性价比等突出优势，有效推动了AI大模型技术普及与行业应用渗透，同时引导AI产业的投资逻辑逐步向国内倾斜，有望重构产业创新范式，持续带动算力需求的增长。智算中心作为承载算力服务的新基建，有望开启新一轮成长周期，推动我国数据中心行业进入新一轮上升通道。
　　3、需求驱动
　　根据a16z于2026年2月发布的全球Top100生成式AI应用榜单，DeepSeek、夸克、豆包、Kimi等软件均上榜，DeepSeek 14天用户破百万，20天内用户破千万，打破了OpenAI的记录。随着AI大模型技术的成熟和生成式AI应用的不断拓展，推理场景的需求日益增加，根据IDC数据显示，2024年我国人工智能算力市场规模达到190亿美元，预计2028年将达到552亿美元。DeepSeek带来的行业影响持续深化，推动产业界积极拥抱生成式AI技术，带动用户规模快速增长，驱动更多企业部署AI应用，如算力需求旺盛的泛互联网、自动驾驶、智能制造以及科研教育等领域，大模型正在加速融入业务流程，显著提升智能化服务水平和运行效率。在下游算力需求推动下，叠加5G与云计算应用广泛普及对传输速度与资源灵活性提出更高要求，国内算力产业链整体水平持续提升，智算中心投资规模亦呈现高速增长态势。
　　4、政策驱动
　　在数字经济的宏观经济和行业发展影响下，数据中心作为数字经济中的重要载体，得到了国家的高度重视，相关部门出台了多项鼓励和指导性政策。2025年8月，国务院发布了《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，为推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合，提出了“强化基础支撑能力”的多项意见，明确提出强化智能算力统筹，优化国家智算资源布局，完善全国一体化算力网，充分发挥“东数西算”国家枢纽作用，加大数、算、电、网等资源协同；同时强化政策法规保障，加大人工智能领域金融和财政支持力度，发展壮大长期资本、耐心资本、战略资本，完善风险分担和投资退出机制，充分发挥财政资金、政府采购等政策作用。2025年1月，北京市人民政府印发了《2025年市政府工作报告重点任务清单》，将强化数据、人工智能、科技成果转化等领域标准供给，提高服务业及政务服务相关标准引领作用，以标准助力首都重点产业发展，发展科技金融，发挥人工智能基金、信息产业基金，重点培育通用人工智能、第六代移动通信等政策列入重点任务清单。2025年1月，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部印发了《国家数据基础设施建设指引》，从数据要素价值释放的角度出发，培育全国一体化数据市场，夯实数字经济发展基础，为数字中国建设提供有力支撑。多项并举的鼓励性政策体现出国家对行业发展的积极引导和有力保障。
　　5、创新驱动
　　创新是实现高质量增长的核心引擎，持续推动数据中心行业的价值升级转型。在AI算力爆发与绿色低碳双重要求下，技术创新、业务创新和运营创新的协同发力，成为公司高质量成长的关键支撑。
　　公司基于企业数字化转型的实际需求，依托公司自建数据中心进一步完善、推动“专属云”业务模式，替代传统“私有云”建设模式，通过降低客户投资风险和总体拥有成本、大幅压缩系统建设周期、满足客户按需采购处理能力的需求、快速实现弹性扩容、提供实时安全监测与防护服务等在市场中建立竞争优势。同时，公司突破原有“专属云”建设模式，建立了利用客户现有的机房资源在客户侧建立“驻地专属云”的新业务模式，一方面通过SDWAN技术，实现对部署在客户侧的云计算平台远程为客户提供与部署在公司数据中心内的专属云相同的服务；另一方面，更加有利用盘活用户的现有存量资产，进一步提高了用户的资产收益率和总体拥有成本；并且在技术上打通了边缘云与中心云之间的连接，为实现“云、网、边、端”一体化的异地异构多云纳管打下了技术基础。与此同时，公司积极推进业务创新，明确将以电力行业为数字化业务的重点发展方向，聚焦数据要素价值挖掘，为客户提供多场景应用下的专业咨询服务，助力多个地区政府相关部门做好开展公共数据资源的开发利用。在运营创新方面，公司通过多项节能举措降低PUE及运营成本，依托智能运维等创新架构推动服务模式持续升级，以绿电融合、余热回收、国产化适配为代表推进生态创新，在满足合规要求的同时，进一步降低能源消耗，保障供应链安全。同时，公司持续深化管理变革与流程优化，通过数字化赋能、精细化管控与机制创新双轮驱动，全面提升运营管理效率。围绕降本增效核心目标，进一步强化预算刚性约束与全周期费用管控，切实以管理创新夯实发展根基，以效率提升增强盈利能力与可持续发展能力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
　　在数字经济深度渗透的背景下，算力作为数字经济的核心生产要素和关键驱动力，在推动技术进步、产业升级和数字技术与实体经济深度融合中发挥着关键作用。近年来，我国各地积极布局面向人工智能、工业互联网、智慧城市等重点领域的算力平台，算力规模年均增长近五成，有效带动产业提质升级，助推我国数字经济的蓬勃发展。数据中心作为算力供给的核心物理载体与数字基础设施底座，为人工智能、工业互联网、智能制造、数字政府等领域创新发展领域提供着重要支撑。“十五五”规划提出，要深入推进数字中国建设，加快人工智能等数智技术创新，突破基础理论和核心技术，强化算力、算法、数据等高效供给；全面实施“人工智能+”行动，以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业；健全数据要素基础制度，建设开放共享安全的全国一体化数据市场，深化数据资源开发利用；促进实体经济和数字经济深度融合，实施工业互联网创新发展工程。数据中心行业顺应着新一轮科技革命及产业变更趋势，推动着中国式现代化的进程，为人工智能等新兴领域的发展提供着重要支撑，不断满足多样性场景需求，全面推动信息产业融合发展。
　　（一）智慧中国引领行业高质量发展
　　1、IDC行业持续向高质量发展迈进
　　2025年5月，国家数据局印发了《数字中国建设2025年行动方案》，强调全面加强党对数字中国建设的领导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深入实施《数字中国建设整体布局规划》，以数据要素市场化配置改革为主线，加快培育全国一体化数据市场，因地制宜发展以数据为关键要素的数字经济，加快推进城市全域数字化转型，着力提升数字政务智能化水平，一体化推进数字基础设施扩容提质，持续深挖人工智能等数字技术应用新场景，以数字化驱动生产生活和社会治理方式变革，加快推动数字领域国际合作，全面提升数字中国建设水平。到2025年底，数字中国建设取得重要进展，数字领域新质生产力不断壮大，数字经济发展质量和效益大幅提升，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重超过10%。在此背景下，数据中心行业作为数字化建设的关键底座，其高质量发展对数字中国的健康稳步发展起着重要作用。
　　根据科智咨询发布的《2024-2025年中国IDC行业发展研究报告》，近年来我国数据中心规模呈持续上升趋势，2024年，我国整体IDC业务市场规模为6,411.6亿元。随着人工智能技术的日益成熟，生成式人工智能和大模型应用加速落地，推动我国智算中心建设进入快车道，根据《智能计算中心创新发展指南》数据，“十四五”期间，对智算中心的投资可带动人工智能核心产业增长约2.9-3.4倍，带动相关产业增长约36-42倍。随着人工智能的快速发展以及AI大模型带来的算力需求爆发，近年来我国算力中心在用数据中心机架规模持续升高，根据工信部数据，截至2025年6月底，我国算力中心在用数据中心机架已达到1,085万架。
　　聚焦于北京市这一作为数据中心产业的关键枢纽地区，也正在持续促进数据中心市场规模的稳步扩大。根据《2024-2025年北京及周边地区IDC市场研究报告》，2024年北京及周边地区IDC业务市场规模达到510.9亿元，较2023年增长10.2%；北京及周边地区数据中心在运营机柜规模总量达到67.4万架，相比于2023年增长了7.5万架，其中北京市在运营机柜数量达到37.3万架，占北京及周边地区总量的55.3%。北京市紧扣《北京市算力基础设施建设实施方案（2024-2027年）》等专项政策，强调加快重点智算中心布局建设，提升算力基础设施能效标准，鼓励存量数据中心转型升级为智算中心，支持存量数据中心进行绿色节能改造，推进低效存量数据中心腾退疏解。全面提升抗风险能力，加强关键基础设施安全保护和数据安全管理，保障重要信息系统安全稳定运行。推动京津冀蒙算力协同，优化算力供给结构，提高算力调度能力，建立京津冀蒙算力一体化协同发展机制，构建集信息计算力、网络运载力、数据存储力为一体的算力基础设施底座，将京津冀蒙区域打造成为算力高质量供给、高速联运、高效调度和高水平应用的智能算力创新应用高地。
　　当前，随着人工智能大模型技术加速迭代，人工智能大模型的创新突破与广泛推广成为智能算力增长的核心驱动力。我国以智能计算中心为核心增量的算力基础设施建设加快推进，据信通院数据显示，我国智能算力规模已占全国总算力比重超八成，预计到2025年底我国智能算力规模将突破1,000EFlops。从区域分布来看，京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝双城经济圈四大核心区域算力发展水平领跑全国，中西部地区算力发展迅速，成为“东数西算”国家战略实施的关键支撑。从行业应用来看，互联网行业仍是我国算力需求的主要领域，并持续向电信、金融、制造、教育等行业加速拓展。
　　在政策引导与市场需求的双重驱动下，数据中心行业加速迈向高质量发展新阶段，持续强化对人工智能等领域的核心支撑作用，有力推动IDC产业整体提质升级、高效发展。
　　2、云计算激发人工智能时代新质生产力
　　经过多年发展，云计算技术持续迭代升级，支撑各类新兴技术创新发展的同时，更是凭借强大的算力与广泛的兼容性，与众多领域深度交融并催生出新的技术发展方向，重塑着各行业智能化转型的格局。在当前人工智能时代的大背景下，云计算也成为各国加速提升国家技术竞争力的关键路径。近年来，全球云计算市场保持着平稳增长，随着AI大模型在实体应用上进一步融合，市场对云计算的需求也将持续提高。根据Gartner数据显示，2024年以IaaS、PaaS、SaaS为代表的全球云计算市场规模达到6,929亿美元，同比增速20.3%，随着人工智能应用的持续增加，预计到2030年全球云计算市场规模将接近2万亿元。
　　随着“东数西算”工程深入推进，算力资源正有序向能源禀赋优越的西部地区集聚布局，全国一体化算力网络加快构建，算力枢纽节点建设持续提速发力，推动我国算力发展朝着集约化、一体化、协同化、价值化、绿色化方向稳步迈进。目前，全国已发布及在建算力调度平台超20个，依托国家枢纽节点数据中心集群作为主要算力供给源，实现算力资源互联互通与高效优化配置。与此同时，推理算力需求持续激增，智能算力借助“东数西算”协同格局加速渗透千行百业，成为驱动制造业转型升级、增进民生普惠服务、助力实现“双碳”目标的重要数字引擎，重塑经济增长的底层逻辑。
　　2025年8月，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出强化智能算力统筹，优化国家智算资源布局，加强智能算力互联互通和供需匹配，创新智能算力基础设施运营模式，鼓励发展标准化、可拓展的算力云服务。根据中国信通院发布的《云计算蓝皮书（2025年）》，云计算和人工智能的双轮驱动转型下，许多行业的智能化应用加速普及。例如，各地政府深入贯彻“人工智能+”战略部署，聚焦基础设施智能化建设，从以通用计算为核心升级为以智能计算和数据为核心，不断加深在政府服务于城市治理等典型场景下的应用；交通行业承载着人工智能大模型等关键技术，在结合云、网、数、智、安等技术基础上，加快车路云一体化、自动驾驶、智能网联车、交通大模型等试点示范迭代升级。2025年10月，工业和信息化部和国家标准化管理委员会共同印发了《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》，强化云计算标准化工作顶层设计，加强全产业链标准化工作协同，为推动我国云计算产业高质量发展提供坚实的技术支撑。
　　在政策的引领下，我国持续推动云计算由基础应用向新技术融合发展转变，不断加深拓展行业应用的深度。根据中国信通院统计，2024年我国云计算市场规模达到8,288亿元，较2023年增长34.4%，随着人工智能、量子计算等技术与云计算的深度融合，预计“十五五”期间，云计算市场规模增速将保持在20%以上，预计到2030年我国云计算市场规模有望突破3万亿元。
　　当前，通用大模型技术日趋成熟，推动AI真正落地行业一线、解决实际业务痛点，已成为产业智能化转型的核心命题。单纯依靠模型能力的提升，已难以满足复杂多元的行业应用需求，依托一个能够连接数据、知识、应用与用户的综合性支撑平台极为重要。在此需求驱动下，“云+AI”成为赋能行业的关键载体，云平台成为支撑行业大模型落地发展的关键基础设施，也重塑着云计算产业格局的核心驱动力，从算力需求、服务模式到应用场景，全方位推动着行业的创新与变革。云计算硬件基础设施层面正加速向高性能、异构化和资源池化方向演进，软件层面迈向以智能调度、自主运维和语义感知为核心的下一代操作系统阶段。
　　随着大模型、智能体等新型业务场景加速普及、未来云计算服务模式将以智能化与动态协同为核心，通过平台与工作负载间的双向实时交互，推动资源管理由“静态分配”向“需求驱动、动态优化”加速转型。在此基础上，云计算服务将持续突破传统资源供给范式，逐步向“行业即服务、智能即服务、场景即服务”等多层次、多元化形态演进。智能化运维体系持续健全完善，同步构建安全防护体系的建设，有力保障云平台实现高可用与可信。
　　云计算作为数字产业发展的重要底层支撑，已深度融入数字经济，并正在从单一的基础资源供给向智能时代的核心引擎加速演进。它持续推动数字技术构建智能化、场景化、全栈化的坚实技术底座，为形成人工智能时代新质生产力的形成与壮大提供关键动能。
　　3、数据要素深挖释放价值能量
　　数据作为数字经济的关键生产要素，以其独特的价值增值方式促进科技时代发展。党的二十届三中全会强调，要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合。2025年政府工作报告中指出，要加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。促进平台经济规范健康发展，更好发挥其在促创新、扩消费、稳就业等方面的积极作用。2025年8月，北京市人民政府发布了《关于加快北京市公共数据资源开发利用的实施意见》，指出建立健全北京市公共数据资源开发利用制度机制，持续推进公共数据高质量供给、高效率流通、高水平应用，充分释放公共数据要素潜能，加快数据要素市场培育，赋能数据要素市场化配置改革。在政策鼓励下，数据产业生态加速完善，产业链上下游协同创新活力显著增强，行业整体发展空间与增长潜力持续扩大，为数字经济与新质生产力培育提供强劲动能。
　　根据复旦大学和国家信息中心数字中国研究院联合发布的《中国地方公共数据开放利用报告》，近年来我国各地方政府上线的数据开放平台数量持续上升。截至2025年7月，我国27个省级行政区（不含直辖市和港澳台）中已有26个上线了公共数据开放平台，占总数的96%。257个省级和城市的地方政府上线了数据开放平台，其中省级平台26个，城市平台231个。与2024年同期相比，新增14个地方平台，其中包含2个省级平台和12个城市平台，平台总数增长约5%。
　　随着数据制度体系建设的全面加速，以人工智能为代表的新一轮科技革命深入推进，数据作为关键生产要素的战略价值日益凸显，数据应用向深层次、多领域拓展，持续赋能经济社会发展。
　　4、网络安全筑牢数字安全屏障
　　近年来，为了强化网络安全体系，提升保障能力，并推动传统安全产品的技术革新，国务院、国家网信办及工信部相继出台了《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国数据安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》“三法”体系，构建了网络数据安全保护的基础。2025年1月1日，《网络数据安全管理条例》正式实施，聚焦个人信息、重要数据、网络数据跨境流动等方面，有针对性地健全制度措施，促进网络数据依法合理有效利用。
　　然而，在政策监管与地缘博弈的双重驱动下，网络安全领域的威胁形态与防御范式呈现出结构性变化。人工智能技术的武器化应用重塑了攻击生态系统，部分网络攻击已渗透至软件开发与集成环节。根据安全牛发布的《网络安全2026趋势研究报告》，2025年上半年全球范围内34%的重大安全事件可追溯至第三方软件组件漏洞，同比上升6%。在此背景下，网络安全防御技术也加速向智能化、主动化与动态化迭代，我国网络安全市场整体呈现回暖态势。根据赛迪顾问发布的《2026年网络安全发展趋势洞察》，2025年，我国网络安全市场规模将达到964.8亿元，增长率1.3%。
　　在数字中国、数字政府建设持续深入推进的背景下，网络安全作为数字化发展的重要基石和底线保障，正面临行业监管、业务协同等层面在稳定性、安全性及合规性上的更高标准和更严要求。随着人工智能在政务、金融、医疗及企业内部管理等场景的加速落地，安全风险也向数据、算法、应用、运维等全链条渗透扩散，这既对网络安全能力提出全新挑战，也为网络安全产业打开了新的增长空间，成为数字经济高质量发展的重要支撑。
　　（二）产业政策与新兴技术赋能行业提速发展
　　1、政策引领科技创新持续进步
　　“十四五”时期，在国内外形势的深刻复杂变化下，我国以系统政策构建科技创新制度框架，深化科技体制改革，关键核心技术攻关取得阶段性突破，新质生产力稳步培育。根据《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划建议》，高质量发展取得显著成效、科技自立自强水平大幅提高、国家安全屏障更加巩固等内容被列入“十五五”期间经济社会发展的主要目标，强调中国式现代化要靠科技现代化作支撑，抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。2025年1月，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会等部门印发《北京市支持科技服务业高质量发展若干措施》，支持科技服务业企业做优做强，推动科技服务业企业持续提升创新能力。2025年4月，北京市委财经委员会发布《进一步推动首都高质量发展取得新突破行动方案2025年工作要点》，强调积极发展新质生产力，推动京津冀协同发展，加快建设全球数字经济标杆城市。十四届全国人大四次会议审查通过了《关于2025年国民经济和社会发展计划执行情况与2026年国民经济和社会发展计划草案的报告》，报告显示2025年全年经济总量较上年增长5%。根据国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，预计2025年我国第一产业较上年增长3.9%，第二产业较上年增长4.5%，第三产业较上年增长5.4%，第三产业增加值占国内生产总值比重为57.7%。我国经济顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进。
　　在政策的引领和推动下，2025年，我国数字经济的“量”合理增长、“质”有效提升，数字产业集聚化、融合化发展格局加速形成。2026年《政府工作报告》中指出，未来要加紧培育壮大新动能，持续加大对中小企业数智化转型的支持；拓展智能制造，新建设一批智能工厂和智慧供应链；深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式；实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展；打造“5G+工业互联网”升级版。深化数据资源开发利用，健全数据要素基础制度，建设高质量数据集。完善人工智能治理。
　　在进入“十五五”承前启后的关键攻坚期，政策引领实现战略衔接、力度叠加、效能跃升，引导创新资源向国家战略领域集聚，激发各类创新主体活力，推动科技创新持续突破，为高质量发展、科技强国建设注入源源不断的核心动能。
　　2、新兴技术催化产业发展加速升级
　　近年来，以人工智能为代表的相关技术飞速发展，数据中心作为数据存储、计算、流转的核心载体，成为支撑着数字经济发展的重要底座。2025年，人工智能技术迎来了爆发式发展。根据中国信通院发布的《人工智能产业发展研究报告（2025年）》，2024年我国人工智能核心产业规模已突破9,000亿元，2025年预计突破1.2万亿元。在政策与市场的双重驱动下，我国已形成覆盖基础层、框架层、模型层及应用层的完整人工智能产业体系，持续深化人工智能应用场景，满足用户个性化需求。大模型训练与推理、自动驾驶、智能安防、工业互联网等场景的规模化应用，对算力提出了前所未有的需求，成为驱动数据中心行业扩张与升级的核心引擎。
　　数据要素也成为推动数字经济发展的重要抓手。党的二十届三中全会强调，要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度。2025年政府工作报告进一步提出，要激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能 +”行动，加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用。随着以人工智能为代表的新一轮科技革命和产业变革向纵深推进，数据作为关键生产要素的战略地位与核心价值日益凸显。数据与智能的深度融合，既是催生新产业、新模式、新动能的重要引擎，也是我国在全球数字经济竞争中构筑新优势、赢得发展主动权的关键支撑。以数据为基础、以智能为驱动、以安全为保障，正推动数字基础设施加速迭代升级，为数字经济高质量发展筑牢坚实底座。数据中心作为数据要素全生命周期管理的核心枢纽，其价值空间得到极大拓展。
　　（三）公司主要客户所处行业发展概况
　　1、互联网行业
　　近年以来，在国家大力倡导下，电子政务、电子商务、企业信息化等信息化应用进展迅猛，互联网开始在各个行业、各个部门进行广泛的、实质性的渗透。政府信息化、行业信息化、企业信息化和家庭信息化的推进，使互联网与传统行业、实体经济进一步结合，找到了广阔的应用空间，焕发了应有的生机与活力。根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第57次《中国互联网络发展状况统计报告》，显示截至2025年12月，我国网民规模达11.25亿，互联网普及率突破80%，数字发展成果惠及更广泛群体。我国数字基础设施建设进一步加快，资源应用不断丰富，生成式人工智能服务用户规模快速增长，同时网络安全和隐私保护问题日益受到重视，政府、企业和个人正在加强相关防范措施。
　　随着新一代信息技术的快速发展，人工智能、大数据、云计算、区块链、边缘智能设备以及新型网络通信，为制造业、工业、金融、医疗、交通、零售、城市建设与管理及公共事业等各行各业提供了颠覆性创新的无限可能。以人工智能为代表的新一代信息技术与传统产业的融合更加广泛而深入，持续推动我国企业创新发展。
　　同时，互联网正从人与人连接的时代进入到万物互联的时代，不断开创发展新局面。数字化技术的创新发展与新工业革命正处于历史交汇期，互联网从消费领域向生产领域、从虚拟经济向实体经济快速延伸，制造业加速向数字化、网络化、智能化深度拓展，平台化设计、个性化定制、服务化延伸等新业态新模式不断涌现。工业互联网正在成为推动互联网、大数据、人工智能等新一代信息技术和实体经济融合发展的突破口。以物联网为代表的信息技术的变革发展，推动创新资源加速向中小企业汇聚，促进中小企业成长为创新重要发源地，不断提升核心竞争力和综合实力。
　　2、金融行业
　　在数字化转型的热潮中，金融行业一马当先。随着对金融科技认识的深化，传统金融机构正在从“科技赋能”逐步向“科技引领”转型，进行新的理念升华和实践创新。中国人民银行在2022年发布的《金融科技（Fin Tech）发展规划（2022—2025年）》中提出以加快金融机构数字化转型、强化金融科技审慎监管为主线，将数字元素注入金融服务全流程。国家政策规划顶层设计，地方政策频繁发布助力落地，推动新兴技术深度赋能金融机构业务，为我国金融科技行业开拓更广阔的发展空间。加快金融科技的发展，是深化金融供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济能力、打好防范化解金融风险攻坚战的内在需要和重要选择。科技正在定义金融行业的新未来。在金融科技的投入方面，金融机构科技投入增长远超过其收入增长率。根据中国信通院发布的《中国金融科技生态蓝皮书》，在数字浪潮下，金融科技成为国际竞争合作焦点，金融机构科技投入规模继续增长。同时，算力体系的创新、数据要素与金融服务的融合、大模型的应用、信息安全能力的提升以及研发运维技术的深化，为金融科技发展提供了有力支撑。
　　3、企业数字化转型
　　新一代信息技术的迅速发展驱动各行业企业数字化转型，为企业业务模式升级带来新的变革。以云计算、大数据、人工智能、物联网等为代表的新一代信息技术各具优势特点，随着数字化转型战略在企业各业务环节中逐步落地执行，这些技术也深入企业经营运营的各个环节，多点驱动企业整体运营模式重组升级。
　　企业数字化转型是以业务为导向，转变传统管理理念，推动企业运营思想现代化升级及企业运营模式智能化转变。工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会、中华全国工商业联合会联合印发的《制造业企业数字化转型实施指南》，重点为制造业企业数字化转型提出指导意见，系统提升制造业企业转型水平，促进实体经济和数字经济深度融合，加快推进新型工业化。“十五五”规划建议中提出“促进制造业数智化转型，发展智能制造、绿色制造、服务型制造，加快产业模式和企业组织形态变革”。根据中国信通院发布的《制造业数字化转型发展报告（2025年）》，截至2025年12月，我国规上工业企业开展数字化改造比例达89.6%，数字化设备普及率达到57.7%，数字化转型普及已具备坚实基础。
　　根据中国信通院发布的《企业数字化转型技术发展趋势研究报告》显示，企业数字化转型以数字技术提升企业基础能力，以数据驱动提升企业的决策能力。目前随着各种SaaS化的公有云服务不断涌现，兼顾了公有云的便捷与私有云的安全的混合云将成为构建数字化集成设施的标准形态，从而更好地融入企业个性化运营环境，实现高效安全的应用和数据连接。企业通过建立在线连接能力加速数据资产沉淀，从数据的产生、加工、应用的角度，优化现有业务模式和流程，让数字技术与企业资源、商业模式、流程和业务紧密结合，实现创新和盈利提升。
　　在政策引领和技术牵引下，随着企业数字化转型的深入发展，将进一步加速了工业数据的积累，人工智能与数据治理体系融合是未来的发展趋势，同时人工智能、大数据等技术也是为海量工业数据挖掘分析的有效手段，通过高度运用各种先进技术，提供更前沿、准确的操作辅助和决策参考，引导操作判断，实现智慧运营。
　　4、政府事业单位
　　当前，各地数字政府建设相关政策的持续落地，为我国互联网政务服务发展注入了生机与活力。“十四五”规划纲要提出要“推进网络强国建设，加快建设数字经济、数字社会、数字政府，以数字化转型整体驱动生产方式、生活方式和治理方式变革”。2025年，我国各省市持续积极探索、推进互联网政务服务建设发展，努力提升公共服务、社会治理等数字化、智能化水平。《中华人民共和国国民经济和社会发展十四五规划和2035年远景目标纲要》进一步明确数字政府建设的任务，单独设立“提高数字政府建设水平”章节，明确将数字技术广泛应用于政府管理服务，推动政府治理流程再造和模式优化，不断提高决策科学性和服务效率。国家发改委发布的《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》中强调，政府事业单位需构建数字化共性基础，提升精准治理与公共服务能力。北京市委财经委员会发布《进一步推动首都高质量发展取得新突破行动方案2025年工作要点》中提出要积极发展新质生产力，推动京津冀协同发展，加快建设全球数字经济标杆城市。以技术创新为驱动不断推动数字政府建设的持续深化，推动互联网政务服务建设迈向新高度。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）全维综合服务能力，赋能客户数字化转型
　　目前，国内传统IDC企业的主要经营模式仍为面向云计算服务企业或最终用户提供IDC托管服务，本身仅提供基础设施和部分IT设备的运维服务，并不直接向用户提供应用系统建设、实施和运维服务。另一方面，大部分云计算服务提供商仍处于向最终用户提供IaaS层服务，或部分通用型应用软件的SaaS服务。难以向最终客户提供满足多种需求层次、多种应用场景的完整应用方案。铜牛信息在长期发展过程中，形成了为客户提供IDC服务、IaaS、SaaS层云计算服务、网络信息安全服务、私有云及专属云建设、企业级应用解决方案、数据资产咨询服务的综合能力，成为向客户提供整体数字化转型解决方案的互联网综合服务提供商。
　　在资源层面，公司拥有自建数据中心与自主搭建的云计算平台资源，可以一站式解决客户IDC需求、云服务需求及异地灾备需求等综合性互联网服务需求。在这种资源架构中，公司自建数据中心可以为客户提供建设私有云所需要的基础设施资源，自建云计算平台则可为客户提供具有高弹性、高冗余性、高安全性的云计算资源。两种资源的共存融合为客户实现其混合云架构提供了极大便利。同时，公司依托自身资源，凭借自身技术实力，通过多资源整合、多技术融合，为客户提供满足各种应用模式、各种架构、各种安全等级要求的综合服务。在解决方案层面，公司长期以来通过为政府行业、金融行业等多种不同组织形式客户下，不同应用场景中的不同业务类型提供IDC系统集成服务和应用解决方案服务，逐步形成了适用性较强的互联网综合应用解决方案，积累了丰富经验，服务能力得到了提升。
　　随着新一代通信技术的发展，全社会数字转型的时代已经到来。以人工智能为代表的新兴技术快速发展，工业互联网及新一代消费互联网的发展与应用，将一方面导致数据量的爆炸式增长，对网络、计算、存储等基础设施提出更高的要求；另一方面，客户对边缘侧应用解决方案的需求将呈几何级数上升。同时，客户业务需求的多态性，对信息系统基础架构的多样性要求也成为必然。
　　公司凭借优质的IDC服务、云计算服务力以及信息系统集成与应用解决方案能力，为客户提供全方位的技术支撑。在网络架构解决方案上，公司可以满足客户业务多态性对网络结构的多样性需求，以应对客户业务多态性带来的网络结构多样性需求；资源架构方面，公司具备卓越的整合能力，能将客户多样化的算力、存储及安全需求完美融合，实现复杂网络的统一调度、弹性转换与综合管理；在应用解决方案上，公司在数据中心及云服务业务的基础上，充分利用网络安全、数据资产服务等方面的专业优势，可以满足企业客户在数字化转型过程中的多样化应用需求。
　　（二）聚焦核心区位布局，精配优质产业资源
　　公司现有数据中心布局于核心区域和经济重点发展区域。公司天坛数据中心位于北京市二环内、CBD数据中心位于北京中央商务区、国门数据中心位于北京市三环内。上述区域周边聚集了大量的金融、商业服务、跨国公司总部、国际知名服务机构、要素交易市场、大型国有企业总部等高端客户，为公司业务拓展提供了较为丰富的目标客户资源，也为公司紧跟IDC、云计算和信息系统集成行业的技术与应用模式最新发展动态，提供了最佳地缘优势。同时，公司正在筹建“方恒科技超算与金融云计算基地项目”，占地面积超过六万平米以上，建设完成后将部署超过六千个高性能机柜，形成集约化的大型互联网综合服务平台，提供包括云数据中心服务、云平台服务、综合算力服务等多种服务模式，满足政府事业单位、国资企业、金融证券行业及互联网行业等客户在云平台和综合算力服务等多种业务类型上日益增长的需求。
　　公司运营的IDC机房多为自建机房，相对于租赁机房具有更强的可控性，能够更好的整合基础运营商的网络资源，更能满足用户多线接入互联网的需求，更加有利于降低运营成本，保障公司业务的稳定性，在业务可持续性方面具有不可替代的优势。
　　随着国家区域协同发展战略深入实施，数字经济持续蓬勃发展，北京及环京地区数字基础设施与算力资源需求呈现快速增长态势。公司紧紧把握国家新型基础设施建设战略机遇，立足长远、着眼未来可持续发展，坚持前瞻性规划与战略性布局，通过精准卡位优势区位，持续夯实资源储备，在核心区域形成品质优良的数据中心资源储备，为公司长期稳健发展奠定了坚实基础。
　　（三）彰显品牌认知优势，塑造客户信赖之选
　　公司是北京市国资委旗下一家以互联网综合服务为主营业务的创业板上市企业，服务的客户覆盖政府行业、金融行业、互联网行业等众多行业。公司紧紧抓住国有企业数字化转型的契机，重点拓展国有企业客户市场，根据目标客户相对集中的特点，通过建立示范性项目扩大企业影响力和品牌知名度，通过不断提升服务质量以口碑效应提高客户对企业的信任度等有效手段，迅速扩大了在北京市属、市管国资企业中的市场占有率。公司依托自建的数据中心及云服务平台，凭借过硬的云平台建设技术实力和丰富的运维经验，获得了北京建工集团、北京国有资本经营管理中心、同仁堂、京能集团、首开集团、首农集团、京粮集团、京城机电、北京绿色交易所、中国人民银行清算总中心、上海证券交易所、北京公交集团、退役军人事业部、中国水利电力物资北京有限公司等一批大型央国企客户的长期信赖。公司及子公司不断加强与同行业优秀企业的合作，与天翼云、阿里云、中科曙光、中国搜索、优刻得、中科院、北京国际大数据交易所、教育信息网、京能国际、摩尔线程等优秀企业及事业单位签署了战略合作协议，结合各自资源和技术优势，共同助力产业数字化与数字产业化发展，把握数字经济时代，发展新质生产力。同时，公司不断增强与各地方政府及企业的交流学习，先后与国家图书馆、厦门火炬集团、江西省丰城市委、徐州市泉山区、重庆市潼南区等地方政府及企业就推动数字产业化发展、推进数字基础设施建设、城市安全运营、数据资产服务等多个领域进行深入交流。
　　公司凭借良好的产品技术与服务品质，在国资企业客户及其他客户中赢得良好的口碑，聚集了大量的优质客户资源，为公司的持续发展和新业务拓展奠定了坚实的基础。
　　（四）严格的质量管理体系，丰富的运维经验
　　公司在长期的发展历程中，积累了丰富的运维经验，打造了一支历经考验的运维团队，建立了一整套完善的运维服务管理流程和运维质量管理体系。公司通过以自主研发为主的自动化运维技术，数据分析技术，实现了数据中心基础设施基于可靠性分析的预防性运维，为IDC及云服务客户提供7×24不间断服务。
　　公司是国家高新技术企业，北京市专精特新中小企业，拥有ISO9001、ISO27001、ISO22301、ISO20000等多项管理体系认证，公司自建的数据中心通过了A级机房认证同时持有等保三级备案证明，云平台通过了中国信通院颁发的可信云资质，并持有等保三级备案证明。公司拥有CMMI三级、ITSS三级等多项权威认证，管理规范与服务质量处于行业前列，2025年度荣获“北京软件核心竞争力企业”称号。
　　（五）技术研发与人才优势
　　公司深耕互联网数据中心服务和云服务领域多年，形成了公司特有的技术优势，公司的核心技术主要来自于自主研发，在IDC及增值服务、IDC及云平台信息系统集成服务业务中广泛应用。公司累计获得专利21项、软件著作权221项。同时，公司在数据中心服务及云服务相关业务的基础上，紧跟政策引导，不断创新和拓宽业务领域。凭借深厚的技术积累与丰富的实践经验，成为了全国数据标准化技术委员会WG2数据治理标准工作组、WG3数据流通利用标准工作组、WG4全域数字化转型标准工作组、WG6数据基础设施标准工作组等4个标准工作组成员单位，中电标协数字经济推进分会委员单位；参编了国家标准GB/T44811-2024《物联网数据质量评价方法》、GB/T46353-2025《信息技术大数据数据资产价值评估》，以及《数据要素流通标准化白皮书（2024版）》《可信数据空间标准化研究报告（2025版）》等文件；共同与中国电子技术标准化研究院主办了数据评价专业水平培训班，持续为提升数据质量水平、推进数据产业高质量发展助力。
　　公司拥有一支经验丰富、结构合理的专业技术团队，凝聚了一批行业内优秀的年轻技术骨干。公司所属行业专业化程度较高，对服务质量要求严格，优质的客户体验高度依赖技术、研发、市场、运维及客服等多部门协同联动。经过多年深耕与积累，公司已在技术研发、市场拓展、运营管理、运维服务等领域打造出一支能力突出、经验成熟的专业人才队伍，为公司持续健康发展提供了坚实的人才保障与技术支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，受国内外宏观经济形势震荡的背景下，公司全力保障日常经营平稳有序开展，积极抢抓发展机遇。公司董事会和管理层始终秉持对全体股东高度负责的态度，积极主动采取应对措施，在公司核心主营业务平稳运行的基础上，坚持轻重资产并举的发展思路，以业务创新为引领，持续深挖内部优势资源、拓展整合外部资源，推动公司整体经营实现稳健发展。
　　（一）公司经营总体情况
　　受近几年宏观经济形势影响，公司所处行业虽长期前景向好，但当前整体市场增速有所放缓。面对复杂的经济环境和行业发展态势，公司始终保持战略定力、审时度势，锚定发展目标，一方面全力稳住现有业务基本盘，保障经营稳健运行；另一方面积极拓展新生业务，持续优化业务结构，实现降本增效，为公司高质量长远发展筑牢根基和积储动能。
　　2025年，公司整体经营态势平稳，主营业务收入规模较上年同期相比保持稳定，净利润较上年同期实现减亏。期间，公司通过落实降本增效，强化费用管控，期间费用率较上年同期下降，各类资产减值计提预计较上年同期减少，公司盈利水平有所改善。但由于固定资产折旧等成本仍然较高，叠加近年来市场环境及客户需求变化导致公司相应资源的复用空间被压缩，使得现有业务规模未能有效分摊固定成本，公司暂未实现扭亏。报告期内，公司实现营业总收入为26,015.29万元，比上年同期减少6.38%；归属于上市公司股东的净利润为-7,817.17万元，比上年同期增长38.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-8,220.29万元，比上年同期增长35.03%。
　　（二）公司业务发展情况
　　1、数据中心服务、云服务业务整体保持稳定，持续发力扩大运营规模
　　2025年，面对国内外复杂严峻的宏观经济形势，公司所处数据中心行业仍面临市场需求结构性调整、行业竞争持续加剧的双重压力。一方面，行业整体增长节奏有所放缓，下游客户受经济环境与经营压力影响，在信息化、数字化建设方面的投入更为审慎，对IDC及增值服务的需求扩张受到一定抑制；另一方面，随着数字经济、算力基础设施战略地位不断提升，行业长期发展空间持续向好，各类市场主体加速布局，短期供给增加进一步加剧市场竞争。
　　面对上述行业态势，公司积极主动应对、精准施策：一是全力保障数据中心安全稳定高效运营，巩固存量客户合作关系，确保核心业务平稳运行，同时持续推进技术优化与能效提升，有效降低运营成本，不断提升盈利能力。二是充分依托公司在北京地区数据中心资源的稀缺价值，持续加大对政府客户、国资国企客户的市场开拓力度，稳步提升该类客户收入占比，优化客户结构，增强经营稳定性与抗风险能力。三是深化与基础电信运营商的战略合作，积极外联优质资源，拓宽客户渠道与服务场景，不断增强综合服务能力与市场竞争力。
　　同时，公司积极稳妥推进运营规模拓展，持续优化资源布局。公司正在筹建的“方恒科技超算与金融云计算基地项目”占地面积超过六万平米以上，建设完成后将部署超过六千个高性能机柜，形成集约化的大型互联网综合服务平台，提供包括云数据中心服务、云平台服务、综合算力服务等多种服务模式，满足政府事业单位、国资企业、金融证券行业及互联网行业等客户在云平台和综合算力服务等多种业务类型上日益增长的需求。
　　2、互联网数据中心及云平台信息系统集成业务稳步推进
　　公司IDC及云平台信息系统集成服务业务为客户提供涵盖了系统集成服务、设备采购与配置、软件安装与实施服务等多方面的一条龙服务。公司依托多年深耕行业所积淀的核心技术实力、成熟可靠的整体解决方案、持续迭代优化的技术体系，以及经验丰富、结构稳定的专业技术团队，以国资企业、政府及事业单位、商业金融机构、互联网及数字化企业为核心目标客户，紧密围绕行业发展趋势与下游数字化、智能化转型需求，精准把握市场机遇，重点发力云平台集成、工业互联网集成、数字化场景落地等高附加值业务方向，不断拓宽服务边界、提升方案能力与项目交付水平，为各类客户高质量推进数字化转型提供坚实支撑。
　　报告期内，公司系统集成业务整体有序推进，在保障项目高质量交付的同时，持续巩固并维持稳定的毛利率水平，为公司整体经营效益提供了坚实支撑。
　　3、积极延展业务范围，通过专业化的控股子公司，拓展新的业务领域
　　公司坚持战略引领与价值导向，积极优化整体业务布局，持续延伸产业链条与服务边界，提升产业协同效能与资源整合能力。依托专业化运营的控股子公司平台，精准布局高成长性的新兴业务领域，稳步培育新的业务增长点与盈利支撑，进一步完善多元化、协同化的业务发展体系，持续增强公司长期发展韧性与综合竞争实力。
　　公司与奇安信科技集团股份有限公司于2021年联合投资设立北京铜牛奇安科技有限公司，专门从事企业安全运营托管服务、安全运营驻场服务、应急响应服务、安全系统集成服务等网络安全相关业务。自成立以来，铜牛奇安在网络安全领域业务推进平稳有序，发展态势良好，为梅赛德斯-奔驰（中国）投资有限公司、捷豹路虎（中国）投资有限公司、中国移动通信集团设计院有限公司、中国银行保险信息技术管理有限公司、中邮证券有限责任公司、丰田汽车（中国）投资有限公司、北京京港地铁有限公司等众多优质客户提供专业可靠的网络安全技术服务，在网络信息安全领域的战略布局成效显著、发展势头稳健。
　　公司紧抓新兴信息技术与传统产业深度融合的发展机遇，通过设立控股子公司铜牛能源科技（山东）有限公司，重点布局电力行业工业物联网业务。自成立以来，铜牛能源依托丰富的行业实践经验、优质稳定的客户资源及领先的技术优势，先后为中核集团、华能集团、国家电投集团等大型电力央企客户提供核电生产管理、核电运营管理相关的数字化、智能化应用级解决方案产品与服务。铜牛能源以专业化服务为抓手，持续助力公司深化电力行业市场布局，推动相关业务稳步发展。
　　公司紧跟国家数字经济建设与数据要素市场化配置改革战略部署，积极把握数据要素产业快速发展带来的市场机遇，立足现有业务基础与资源优势，引入经验丰富的专业团队，稳步推进公共数据授权运营与数据资产化相关工作，并为国家数据局、工业和信息化部、财政部等国家部委研究制定相关产业政策提供建议。公司已成为全国数据标准化技术委员会成员单位、北京国际大数据交易所2025数据要素生态合作伙伴，同时参编并发布了国家标准GB/T46353-2025《信息技术大数据数据资产价值评估》，助力数据资产价值评估标准体系建设，并成功主办徐州市数据评价师资格培训，与重庆潼南区大数据应用发展管理局、湖南省株洲市城市建设发展集团、徐州市泉山区数据局、北汽集团、北京保障房中心等多地政府机构、央国企单位开展深入座谈交流，探讨在数据授权运营、数据资产化、数据交易流通等方面的合作机会。
　　公司根据既定发展战略，积极整合内外部优质社会资源，以聚合优势技术、核心能力与产业资源为抓手，高效推进业务布局落地，稳步拓展高成长性新业务领域，持续拓宽市场覆盖范围与发展空间。通过专业化运营与市场化拓展双轮驱动，不断优化业务结构、提升经营质效，进一步夯实经营规模、增强盈利水平与可持续发展能力，为构建更具韧性、更具活力、更具竞争力的产业发展格局提供坚实支撑。
　　4、坚持创新驱动，持续推动技术研发
　　公司始终秉持“创新驱动发展”的理念，紧跟行业技术演进趋势与市场需求变化，持续推进技术革新，全面提升自主研发能力与技术实力。报告期内，为增强核心竞争力，公司加大技术研发力度，不断对现有技术进行快速迭代升级，构筑具备差异性的市场竞争优势。
　　在重点研发项目方面，“信创私有云系统”及“信创私有云管理平台”基于OpenStack开源架构，成功搭建了铜牛信创私有云体系及其管理平台，面向客户提供定制化的私有云解决方案。项目在已有云平台研发基础上，逐步适配并扩展至国产CPU环境的测试与开发，覆盖功能包括：Web可视化管理、权限控制、虚拟机调度、网络流量与IP管理、镜像管理、磁盘管理以及网盘对象管理等。该项目的推进有效丰富了公司在信创云领域的产品布局与服务能力，助力拓展信创市场及客户资源。“党建信息化系统”项目以提升党建工作科学化、规范化和高效化为核心目标，致力于建设覆盖广泛、功能完备、运行稳定的信息化平台。目前系统建设与应用已取得阶段性成果，在组织管理、党员教育、党务公开、数据分析等方面实现有效支撑，进一步推动党建工作与信息技术的深度融合，提升党务工作效率与组织凝聚力。项目的持续深化，有力发挥党建对各项业务的引领作用，助推党建与业务发展实现更高质量的协同融合。
　　报告期内，公司取得软件著作权17项，研发投入总计1,926.81万元。
　　5、优化内部资源配置，提质增效赋能运营
　　报告期内，公司积极应对宏观经济环境波动带来的挑战，直面互联网数据中心行业日趋激烈的市场竞争与复杂多变的市场需求，坚持主动应变、精准施策，统筹推进市场拓展提质与内部管理增效，实现经营发展稳健有序推进。在市场拓展方面，公司以客户需求与行业领域为导向优化资源配置，按细分领域、目标客户、业务渠道组建销售、技术、服务一体化的专业团队，以专业化、精细化的服务体系服务客户，集中优势资源攻坚重点市场，不断提升市场开拓能力与客户服务水平。在内部管理方面，公司稳步推进业务协同平台建设，健全高效协同机制，推动管理赋能与业务发展深度融合；持续优化内部组织架构，强化资源统筹与高效配置，完善全流程管理体系，进一步提升整体运营效率，有效防范和化解运营风险。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　当前全球经济格局深刻调整、不确定性因素增多，数字经济凭借创新驱动转型、智能引领升级、数据要素赋能的核心优势，已成为稳定经济增长、重塑竞争格局、抢占发展先机的关键支撑。面向“十五五”规划开局起步，国家深入推进数字中国建设，全面实施“人工智能 +”行动，加快构建全国一体化算力网络，为数字基础设施行业打开高质量发展新空间。公司将牢牢把握新一轮科技革命与产业变革机遇，主动对接国家战略部署，以新质生产力为主线，以算力赋能为抓手，持续强化技术创新、优化资源配置、深化协同运营，在服务数字经济发展、助力产业数字化转型中彰显价值，奋力谱写高质量可持续发展新篇章。
　　（一）公司未来发展战略
　　1、以行业政策为导向，完善业务布局，扩大业务规模
　　未来，公司将紧密跟踪国家政策导向，精准研判数字经济与新基建行业发展趋势，牢牢把握战略发展机遇。以现有互联网数据中心业务为坚实基础，大力推进高品质、规模化算力中心建设，持续提升算力供给能力与服务品质，全面满足政府事业单位、国资企业、金融证券、互联网等重点行业客户在数据中心托管、云计算服务、智能算力调度等方面日益增长的数字化需求。
　　同时，公司将围绕数据要素市场化配置、网络安全保障体系、工业物联网基础设施等关键领域持续布局，强化数据资源整合、安全可信运营与行业场景赋能，构建“算力+网络+数据+安全”一体化服务能力。积极探索京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心区域业务合作机会，加快完善全国化业务布局，不断扩大数据中心运营规模，提升集约化运营水平与规模效益。
　　公司将以数字基础设施建设为抓手，助力数字经济高质量发展，为北京打造全球数字经济标杆城市贡献坚实力量。2、以应用需求为牵引，打造高能效新型算力基础设施
　　随着我国数字经济蓬勃发展，人工智能等新一代信息技术深度融入国民经济各领域，数据环境与应用需求发生深刻变革。海量数据呈现异构化、多模化、泛在化演进趋势，算力需求呈现云化、边缘化、移动化、智能化特征。公司筹建的“方恒科技超算与金融云计算基地项目”，将为新兴技术下的互联网数据中心业务高质量发展筑牢根基，为抢抓新一代云计算服务市场先机提供关键支撑。
　　未来，公司将以应用需求为牵引，加速向高技术、高算力、高能效的新型算力基础设施供应商升级。依托自建云计算平台，推动云服务普及与迭代升级，为客户提供定制化云解决方案，逐步构建集基础算力、智能计算、超算算力于一体的高性能计算云平台，持续满足各行业高速增长的算力需求，为客户提供稳定可靠、安全合规、高效易用的国资云平台服务，积极拓展新应用场景、创新商业模式，全面赋能业务高质量发展与数字化创新。
　　3、以稳提质，轻重并举，夯实高质量发展根基
　　公司主营业务存在前期重资产投入特征，大额固定资产折旧及项目建设周期等因素，会对公司当期财务状况与经营业绩形成阶段性压力。为有效防范相关风险，公司在积极推进互联网数据中心业务全国布局、持续扩大业务规模、以市场需求为导向提升云计算平台业务承载能力的同时，大力培育数据资产、信创产业、网络安全等新兴业务。
　　公司将构建全方位网络安全防护体系，提供一站式网络安全解决方案；推动电力能源技术与信息技术深度融合，助力能源央企客户数字化转型；打通数据资产运营全生命周期，为安全合规开展数据资产运营提供支撑；持续研发创新型智能可穿戴产品，促进信息技术、智能科技与时尚产业深度融合，满足用户多元化、场景化需求。不断深化与外部合作伙伴的战略合作，积极拓展新一代信息技术领域业务机遇。以现有业务为根基，持续优化完善信息服务产业链与服务体系，推动技术创新与产业升级，为客户提供更全面、更专业的一体化解决方案。积极布局轻资产模式的新兴业务领域，稳步培育新业务增长点，逐步形成业绩增长的重要引擎与有力支撑，实现高质量可持续发展。
　　（二）可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　在国家大力推进新型信息基础设施建设的背景下，数据中心与云计算行业投资规模持续扩大，行业供给快速增加。行业的新进入者和原有企业的扩张，使未来存在市场竞争加剧的可能。如公司市场策略出现失误，将可能面临市场份额下降的风险。同时，竞争加剧可能导致整个行业的整体毛利率下降。
　　2、技术更新风险
　　公司所处软件和信息技术服务业技术迭代速度快、创新周期短，需持续紧跟算力网络、人工智能、云计算等行业技术演进趋势，不断优化技术方案、推出适配市场需求的产品与服务。如果技术研发中出现科研难题等情况时，不能及时调整研发策略和技术路线，有可能看延迟公司新技术产品的推出时间，导致公司市场竞争力下降。
　　3、固定投资折旧大幅增加的风险
　　公司主营业务属于资本密集型领域，项目建设需大额前期资金投入，投产后固定资产规模相应增长。受项目建设周期、市场拓展进度、客户上架节奏等因素影响，从资本投入到项目满产达产、实现稳定收益存在一定时间差，有可能出现当期新增固定资产折旧大于新增业务利润的情形，对公司短期经营业绩与利润水平带来压力。
　　4、人才流失风险
　　公司所处行业目前处于快速发展时期，对管理人员、技术人才和销售人才的依赖性较高，拥有一支稳定、高素质的的人才队伍，是公司发展的关键。若公司未来不能提供有市场竞争力的激励机制，打造有利于人才长期发展的平台，有可能导致核心管理人员、技术人才和销售人才流失的风险。
　　（三）应对风险的措施和经营计划
　　1、稳步推进算力型云平台演进工作，提升综合算力能力
　　为适应企业数字化转型、数字经济发展、人工智能应用等新技术、新应用、新场景所产生的综合算力需求，公司将按照发展战略，基于已建设的云计算平台积极推进向算力型云平台演进的工作，强化提升公司整体的综合算力能力。
　　2、积极拓展重点市场，提高经营业绩
　　公司将继续紧抓国有企业数字化转型的市场机遇，重点面向大中型国资企业客户，加大市场营销力度，建设一批示范项目，为数字国企建设提供支撑服务。公司将充分利用自身所拥有的为客户提供IDC服务、云计算服务、网络信息安全、私有云信息系统集成及应用解决方案的能力，为客户提供从终端到数据平台、贯穿从基础平台到应用系统及网络信息安全防护的整体数字化转型综合解决方案，实现在市场中与传统IDC企业、云计算企业、信息系统集成商之间的差异化竞争，摆脱传统数据中心行业竞争的“红海”。
　　3、依托现有业务底座，拓展新的市场空间
　　在新一代信息技术飞速发展的背景下，公司将以现有业务为技术底座，通过资本运作方式融合社会资源，重点拓展以边缘计算、数据资产服务、信创服务、网络信息安全、能源、电力行业工业互联网、智能穿戴、智慧健康为核心的新生业务。通过以资本为纽带的合作，在吸收合作方已有技术的基础上组建业务团队，打造公司自身的新生业务技术研发能力，为创造新的市场空间提供技术基石。
　　4、强化技术研发，保持技术领先
　　持续关注行业内新技术、新应用和新趋势，通过持续的技术创新，提升公司在技术领域的竞争力。重点加强云数据中心可靠性、云计算和云存储、工业互联网技术以及相关应用技术等方向的研发投入，保证技术能力、技术水平在市场竞争中的优势。
　　5、加强人才队伍建设，保持组织活力
　　公司将通过社会和高校等渠道引进研发、销售、运维等方面的专业人才，充实公司人力资源，持续增加公司研发、销售和运维方面的人才储备，满足公司发展对人才的需求。同时，公司还将进一步加强培训工作，全面提升员工的综合素质和技能，以保证人力资源的有效利用和员工潜能的不断激发。另外公司将不断完善激励机制，以吸引高素质的职业管理人才、市场销售人才及技术人才。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司经营的主要业务
　　公司是一家集互联网数据中心服务、云服务、互联网接入服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成服务、应用软件开发服务为一体的互联网综合服务提供商，在互联网数据中心及相关增值服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成等方面具有竞争优势。公司致力于成为国内领先的云服务和互联网综合服务提供商，满足客户多样化的信息系统服务需求。
　　1、主要产品与服务
　　公司互联网综合服务主要指依托公司自建或租赁第三方的互联网数据中心为客户提供互联网数据中心服务、云服务、互联网接入服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成服务、应用软件开发服务。
　　公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司经营的主要业务
　　公司是一家集互联网数据中心服务、云服务、互联网接入服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成服务、应用软件开发服务为一体的互联网综合服务提供商，在互联网数据中心及相关增值服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成等方面具有竞争优势。公司致力于成为国内领先的云服务和互联网综合服务提供商，满足客户多样化的信息系统服务需求。
　　1、主要产品与服务
　　公司互联网综合服务主要指依托公司自建或租赁第三方的互联网数据中心为客户提供互联网数据中心服务、云服务、互联网接入服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成服务、应用软件开发服务。
　　公司IDC及增值服务主要指为客户提供互联网数据中心服务、互联网接入服务和云服务。即通过自建和租赁标准化电信级机房，自建云平台，租用互联网通信线路、带宽资源、IP地址资源，为客户提供数据中心服务器托管、互联网带宽和虚拟专用网接入服务、云服务、网络安全、数据灾备等服务。
　　公司IDC及云平台信息系统集成服务主要是根据客户多样化的信息系统需求，为客户提供从信息系统设计、设备采购、集成配置、安装测试、数据中心部署、接入互联网到日常运行维护的一站式信息系统解决方案服务。公司拥有先进的集成配置中心和专业的技术服务团队，改变了传统较复杂的现场信息系统集成配置实施过程，诠释了先进的IT交付概念，为客户提供模块化、即插即用的集成配置服务，降低了客户信息系统实施总体成本。
　　公司其他互联网综合服务主要包括为客户提供IT运维外包服务、应用软件开发服务以及数据中心运维服务等。
　　2、经营模式
　　（1）销售模式
　　公司营销中心承担市场开拓职能，经过多年运营积累，已培育了一支专业市场营销队伍，负责营销渠道拓展、客户关系管理。公司销售模式为直销，通过投标方式或商务谈判、参加展会、网络推广、技术交流、战略合作协同拓展以及强化与基础电信运营商合作等方式直接拓展、获取客户。公司凭借自身技术优势和历史业绩口碑，以满足客户业务需求为终极目标，为客户提供专业互联网综合服务解决方案，从而获得客户信赖。营销中心积极开展各产品线的销售工作，对竞争态势、客户需求变化等市场情况进行调查与分析，主动调整销售策略，并通过整合公司现有产品资源，不断开拓新市场。营销中心根据市场竞争状况在价格政策和定价机制范围内调整销售价格体系，或提出价格政策、定价机制调整等建议，并通过对市场变化的研究，提出公司产品与服务的优化、发展与调整建议。公司配备专职客户服务团队，分派客户服务经理对客户进行专人负责，衔接客户业务需求与公司技术服务能力，及时跟踪、开发客户的潜在需求，解决客户在使用中遇到的问题，使客户的满意度不断提升，提高了客户的稳定性。
　　IDC及增值服务、IDC及云平台信息系统集成服务的销售模式均主要通过公司营销中心采用直销的模式进行。
　　（2）采购模式
　　公司采购依据业务需求进行按需采购，因业务类别不同，采购模式略有差异：
　　①IDC及增值服务
　　IDC及增值服务业务的采购主要包括能源、电力、租用机房房屋和各类信息系统设备、基础软件，同时还需采购带宽、IP地址等基础通信资源。
　　数据中心机房配置的电力、空调、安全、监控设备以及各类相关的软、硬件产品等物资，公司主要通过公开招标或邀请招标的形式进行采购，少数情况下也可以根据采购设备的特点采用竞争性谈判的形式选择供应商。通过公开的、有竞争的采购模式，根据设备的性能、质量、价格等综合因素选择质量过硬、价格公允的供应商进行采购。在保证质量的同时有效降低采购成本。
　　国内带宽、IP地址等通信资源主要集中于三大基础电信运营商，公司分别向中国电信、中国移动、中国联通等多家电信运营商租用宽带等通信资源。公司在长期发展过程中与电信运营商建立了良好的合作关系，形成了较大规模的采购量，且持续增长，有一定的规模效应。
　　②IDC及云平台信息系统集成服务
　　IDC及云平台信息系统集成业务主要涉及软、硬件设备以及技术服务的采购。信息系统集成服务的采购模式为根据项目技术方案和项目进程，按照客户需求采购项目所需的软、硬件设备。公司采购部门在项目销售合同签署后，根据项目实施过程中所需软、硬件设备和其它物料向生产厂商及其代理商、分销商采购。主要采用邀请招标或询比价的方式，综合产品价格、交付能力、质量保证等因素选择供应商。
　　经过多年的发展，公司不断完善采购体系，与市场上主流软硬件设备供应商建立了密切的合作关系。公司先后与华为、新华三（H3C）、中科曙光、锐捷、摩尔线程、阿里云、优刻得、Cisco等国内外多个知名厂商建立了合作关系，在采购环节中保证了物料质量，提高了供应链的效率和敏捷性，降低了采购成本。
　　（3）服务模式
　　公司的服务模式为根据客户需求提供标准化或定制化的IDC服务及增值服务和IDC及云平台信息系统集成服务。①IDC及增值服务
　　公司为客户提供IDC及增值服务内容主要包括服务器托管、互联网接入、日常运维、客户系统管理和SaaS服务的软件配置工作。其中，接入过程中的服务主要包括协助客户进行各类型业务的开通、变更、终止；日常运维的服务内容主要包括为客户提供服务台响应、巡检、容量管理等；客户系统管理服务包括故障处理、系统性能分析、系统升级和故障问题管理；SaaS服务的软件配置则包括根据客户业务需求进行软件系统配置、流程配置、许可授权、帐户开通、系统测试等。
　　②IDC及云平台信息系统集成服务
　　公司为客户提供IDC及云平台信息系统集成服务是根据客户的需求，制定系统解决方案，方案内容包括系统结构框架设计、系统性能设计、系统软硬件选型和部署方案。当客户对系统解决方案确认并签订合同后，进行系统解决方案的详细设计，内容包括系统结构设计、硬件系统配置方案、软件系统部署与配置方案、系统调试方案、项目实施计划、系统测试大纲与测试方案等，在客户对方案确认后，进入项目实施阶段。
　　在项目实施阶段，公司根据项目需求进行项目所需设备、材料等物料的采购，项目实施人员进行设备及软件的安装、配置。产品硬件安装、配置并部署完成后，根据测试大纲与测试方案进行系统测试，测试完成并通过客户验收。
　　（4）盈利模式
　　①IDC及增值服务
　　在IDC服务过程中，公司根据预估的客户需求建设数据中心基础设施，并向电信运营商采购带宽等通信资源，建立连接中国电信、中国联通、中国移动等不同电信运营商的网络服务平台，为客户提供服务器托管、多线互联网接入和数据中心综合服务并产生业务收入。其中，数据中心综合服务包括网络安全、网络监测、数据备份、数据恢复、日志分析、日常巡检等增值服务。公司通过技术创新及精细化运营可以提升带宽等资源的可靠性和复用率，降低电费等运营成本，从而实现更好收益。
　　在云服务中，公司将自有的服务器、网络设备等部署在自建数据中心内，并采购带宽、IP等通信资源，利用云计算技术，公司将上述的IT基础资源整合为一个资源池，虚拟成为多个相互独立的云主机供客户使用。客户可以自主选择资源配置，从而实现IT资源的动态分配、灵活调度、跨域共享。客户依据约定的资源配置及价格，按需付费。公司对云主机、带宽等资源的销售收入与资源、设备等投入成本的差额形成了公司的收益。
　　云服务的SaaS服务，是一种通过互联网提供软件服务的模式，将应用软件统一部署在自己的服务器上，客户可以根据其实际需求，通过互联网定购所需的应用软件服务，并按定购服务的多少和时长支付费用。公司将自行开发的应用软件和其他软件开发商提供的应用软件部署在云上，客户根据需求选用相应的应用软件，按采购用户许可数量付费。②IDC及云平台信息系统集成服务
　　在信息系统集成服务业务中，公司在对客户业务需求和IT系统进行充分调研的基础上，针对其信息系统建设方面的具体需求提出系统解决方案，形成整个项目的架构设计。并实施硬件平台搭建、系统配置和软件部署等工作。此类业务的盈利主要是来自于为客户制定信息系统解决方案和方案实施中的硬件设备及软件的安装、配置、调试、部署等技术服务，公司从中通过向客户收取硬件设备、软件采购和实施系统集成服务的价款，从而实现盈利。
　　（二）业绩驱动因素
　　公司坚持以创新促发展的理念，持续深化创新思维，紧抓国家大力推动企业数字化转型、新基建及培育壮大云计算、人工智能、大数据、区块链、网络安全、数据要素等新兴数字产业的发展契机，在全国宏观经济形势震荡的背景下，努力保障公司日常经营的平稳，并积极寻求新的发展机会。
　　1、创新驱动
　　公司持续提升云平台的服务能力和服务水平，赢得了客户对铜牛信息服务品质、技术能力和市场快速响应能力的良好评价，为云计算平台业务的发展打下了基础。公司基于企业数字化转型的实际需求，进一步完善、推动“专属云”的业务模式，依托公司自建数据中心为客户建立“专属云”，替代传统的“私有云”建设模式，通过降低客户投资风险和总体拥有成本、大幅压缩系统建设周期、满足客户按需采购处理能力的需求、快速实现弹性扩容、提供实时安全监测与防护服务等在市场中建立竞争优势。公司突破了原有专属云建设模式，建立了利用客户现有的机房资源在客户侧建立“驻地专属云”的新业务模式，一方面通过SDWAN技术，实现了对部署在客户侧的云计算平台远程为客户提供与部署在公司数据中心内的专属云相同的服务；另一方面，更加有利于盘活用户的现有存量资产，进一步提高了用户的资产收益率和总体拥有成本；并且在技术上打通了边缘云与中心云之间的连接，为实现“云、网、边、端”一体化的异地异构多云纳管打下了技术基础。
　　同时，公司狠抓技术创新，在企业数字化应用解决方案的设计、开发及建设方面积累了相关技术经验，明确了以电力行业为企业数字化业务的重点发展方向，为国核信息、华能核电、核电运行、中核核信等电力行业客户提供数字化转型技术服务及应用级解决方案服务；布局网络安全领域相关业务，不断提升网络安全运维服务能力，为国家统计局、京东方集团、北汽股份、首农食品等众多客户提供了网络安全技术服务；为客户提供多场景应用下的数据资产相关咨询服务，支持多个地区政府相关部门做好公共数据资源的开发利用，为北京新能源汽车股份有限公司、徐州市泉山区数据局、天津市滨海智慧集团有限公司、河南济云智慧科技有限公司等客户提供了数据资产咨询相关服务，并已经形成了方法论体系；基于公司发展战略，将公司能力聚合在为客户提供最优服务和最佳解决方案上，并对内部组织架构及资源进行了系统性优化，确保资源得到更精准、高效的利用，为企业的持续发展注入了强劲动力。
　　2、政策驱动
　　数字经济独立成篇被写入“十四五”规划之中，数据中心作为数字经济基础设施中的基础设施，得到了国家的高度重视并连续出台了一系列鼓励和指导性政策。相关部委相继出台了《新型数据中心发展三年行动计划》、《关于加快构建全国一体化大数据中心协同创新体系的指导意见》及《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》、《“十四五”信息通信行业发展规划》等一系列文件，明确指出，新型数据中心是以支撑经济社会数字转型、智能升级、融合创新为导向，以5G、工业互联网、云计算、人工智能等应用需求为牵引，汇聚多元数据资源、运用绿色低碳技术、具备安全可靠能力、提供高效算力服务、赋能千行百业应用的新型基础设施，具有高技术、高算力、高能效、高安全特征。同时，正式开启东数西算，确认了京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝，以及贵州、内蒙古、甘肃、宁夏等八大节点，全面构建全国一体化大数据中心协同创新体系。借助一体化政策东风，发展本地数据中心产业。2024年政府工作报告中强调，适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系。国家“十四五”规划中，提到“加快推动数字产业化，培育壮大云计算、人工智能、大数据、区块链、网络安全等新兴数字产业”，将以云计算为代表的新兴数字产业的规划发展正式纳入国家战略视野。北京作为数据中心产业热点区域之一，2024年1月，北京市人民政府关于印发《2024年市政府工作报告重点任务清单》，提出开展智慧城市数字底座扩能建设，拓展共性平台应用范围，开展网、云、算的扩容建设，提升政务基础设施联通承载和管理能力，持续推进全市感知设备设施共建共享共用。2024年4月，北京市经济和信息化局、北京市通信管理局关于印发《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，强调构建以智能算力为主，新一代超算、云计算、区块链等多元协同的城市算力供给体系。2024年12月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，提出深化城市安全韧性提升行动，推进数字化、网络化、智能化新型城市基础设施建设，打造承受适应能力强、恢复速度快的韧性城市，增强城市风险防控和治理能力。
　　“十四五”期间，数字经济作为中国经济新动能的驱动器和新旧动能转换的有力抓手，持续呈现出高速发展的趋势，对数字基础设施的需求将持续增长，数据中心为数字产业赋能的作用将进一步凸显。在政策引导、产业需求、技术推动的合力下，一体化、高算力、绿色集约、面向应用等特性将成为数据中心产业必选的发展道路。
　　3、需求驱动
　　自2023年以来，我国数字经济产业体系不断完善。2023年，我国数字经济规模达到53.9万亿元，数字经济规模稳步扩张；数字经济占GDP比重达42.8%，其在国民数字经济中的地位和作用进一步凸显；数字产业化、产业数字化占数字经济的比重分别为18.7%和81.3%，数字经济的赋能作用及融合能力得到进一步发挥；我国一、二、三产业数字经济渗透率同比增长0.32%、1.03%和0.91%，数字经济和实体经济融合发展持续拓展深化；经济基础较好、科技创新能力较强的地区，数字经济发展的规模经济、范围经济效应充分释放，彰显出数字经济发展活力。2024年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%左右，数字经济核心产业企业总量超过457万家，与2023年底相比增长17.99%。随着各行各业数字化转型的推进以及数字经济发展的深入推进，数据中心从支撑互联网应用的基础中心，转变为赋能千行百业数字化转型的算力和能力中心。传统行业数字化转型带来降本增效成果显著，企业上云上系统持续进行，行业大数据中心纷纷落地，伴随人工智能、数字孪生技术的日趋成熟，进一步加快了大数据、云计算等信息技术与传统产业深度融合，使得如远程协同工作、数字化供应链、数字化营销、数字化社会治理等多元化应用场景需求急剧增加，成为数据中心需求增长的强大驱动力。
　　近年来，全球大模型井喷式发展，人工智能浪潮席卷全球，正以前所未有的速度、广度和深度重塑着生产生活方式。以人工智能为代表的前沿技术成为新一轮科技革命的重要驱动理论，也正在加速全球数字经济快速发展。算力基础设施是支撑人工智能模型训练、推理及应用部署的关键要素，是数字经济发展的核心驱动力。我国出台了加强计算、网络、存储和应用协同创新，推进算力基础设施高质量发展的相关政策，充分发挥出算力对数字经济的驱动作用。北京作为数据中心产业的热点区域之一，在全力夯实人工智能底层基础，筑牢产业创新发展底座，高效推动新增算力基础设施建设，提升算力资源统筹供给能力，提高环京地区算力一体化调度能力，优化提升环京算力网络等方面也推出了配套举措。由此可见，人工智能技术所需要的大规模算力设施将成为推进中国数字经济发展的重要基础，也将在数字经济和实体经济深度融合的过程中扮演关键角色。
　　4、技术驱动
　　随着人工智能、大数据、云计算等新一代信息技术的迅猛发展，算力已成为驱动未来数字经济蓬勃发展的核心引擎与战略资源。从深度学习大模型的训练迭代，到自动驾驶的实时环境感知，再到工业互联网的智能决策优化，几乎所有前沿数字技术的突破与规模化应用，都离不开强大算力的支撑。算力如同数字时代的“电力”，渗透到生产制造、社会治理、民生服务等各个领域，深刻重塑着经济社会的运行模式。当前，我国算力产业规模持续扩张，结构不断优化，但在算力密度、能效水平、自主可控技术等方面仍有提升空间。
　　从超算中心支撑的尖端科学研究，到智算集群赋能的产业大模型训练，再到边缘数据中心保障的低时延实时计算，数据中心作为承载算力的核心基础设施，其布局优化、技术升级与协同调度，直接决定了算力供给的效率与质量。数据中心已经成为推动算力技术创新的关键平台，通过与5G基站、工业互联网节点的深度协同构建“云-边-端”一体化的算力网络，为算力技术发展奠定着坚实基础，也为我国数字经济的持续领跑注入着底层动力。
　　（三）公司所处行业情况
　　党的二十大报告中明确强调了加快建设网络强国的战略部署。通过加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，构建出新一代信息技术等一批新的增长引擎，打造出具有国际竞争力的数字产业集群。目前，在网民规模持续扩大、网络接入环境日益多元、企业数字化进程不断加速的宏观环境下，作为信息社会数字底座及各个行业信息系统运行的物理载体，数据中心在数字经济发展，高速、巨量算力等运转需求中扮演至关重要的角色，并成为推动社会发展的战略性基础设施。云计算作为新一代信息技术产业的创新，作为“十四五”期间重点发展产业之一，顺应着新一轮科技革命及产业变更趋势，推动着中国式现代化的进程，为人工智能等新兴领域的发展提供着基础支撑，不断满足多样性场景需求，全面推动信息产业融合发展。
　　1、数字中国驱动行业迈向高品质发展新阶段
　　（1）IDC产业迈入高质量发展新纪元
　　近年来，数据中心行业发展迅速，已经成为支撑国家数字经济的重要基础设施。从全国布局来看，我国数据中心产业的核心集群仍然是京津冀地区，并携手长三角、粤港澳大湾区等地区共同构筑起数据中心产业的中坚力量，稳步推动数据中心市场规模的不断扩张，引领着国内数据中心产业的持续发展。根据《2023-2024年中国IDC行业发展研究报告》数据显示，2023年中国整体IDC业务市场规模为5,078.3亿元，较2022年增长25.6%；中国规模以上在运营IDC机房存量达到2059个，新增机房152个，超过2022年新增机房数量；中国在运营IDC自然机柜数量达到270.4万架，机柜数量较2022年同比增长12.1%，供给增速有所回升。
　　聚焦于北京市这一作为数据中心产业的关键枢纽地区，也正在持续促进数据中心市场规模的稳步扩大。根据《2024-2025年北京及周边地区IDC市场研究报告》，2024年北京及周边地区IDC业务市场规模达到510.9亿元，较2023年增长10.2%；北京及周边地区数据中心在运营机柜规模总量达到67.4万架，相比于2023年增长了7.5万架，其中北京市在运营机柜数量达到37.3万架，占北京及周边地区总量的55.3%。
　　然而，在IDC产业初期，快速发展的同时伴随着区域不平衡、效率低下、附加值有限等问题，IDC产业因供需不匹配等问题加剧了市场竞争的激烈程度。近年来，数据中心市场整体增速呈现减缓趋势。与此同时，国家“双碳”目标、“东数西算”等重大政策导向对IDC产业的质量提出了更为严格的标准。2024年11月，北京市经济和信息化局、北京市发展和改革委员会、北京市通信管理局联合发布了《北京市存量数据中心优化工作方案（2024-2027年）》，引导存量数据中心完成绿色低碳改造、转型为智能算力中心、促进绿色电力消纳，提高存量数据中心能效、碳效水平，推动数据中心集约化、绿色化、智能化建设。2025年1月，工信部发布了《关于加强互联网数据中心客户数据安全保护的通知》，系统性规范了数据生命周期安全管理，强调对党政机关等重点客户的数据保护。在此背景下，中国的传统IDC产业正积极探索转型升级路径，逐步向高质量发展阶段迈进。
　　（2）云计算产业引领新一代信息技术产业的发展
　　经过多年发展，云计算技术已日臻成熟，成为承载各类新技术创新发展的关键基础设施，全球云计算市场也已迈入一个持续且稳定的增长时期。根据中国信通院发布的《云计算蓝皮书（2024年）》及Gartner数据显示，2023年以IaaS、PaaS、SaaS为代表的全球云计算市场规模达到5,864亿美元，增速19.4%。参考历史几年的市场规模数据，可以观察到行业波动性已回归常态，云计算继续作为驱动市场高度稳定增长的关键技术发挥着不可替代的作用。未来几年，随着人工智能技术发展带动底层云计算需求增长，市场将以18.6%的年复合率增长，预计到2027年全球云计算市场将突破万亿美元。
　　在政策引导下，我国云计算取得了积极发展。2024年政府工作报告强调，适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系。国家“十四五”规划中，提到“加快推动数字产业化，培育壮大云计算、人工智能、大数据、区块链、网络安全等新兴数字产业”，将以云计算为代表的新兴数字产业的规划发展正式纳入国家战略视野。2024年1月，北京市人民政府关于印发《2024年市政府工作报告重点任务清单》，提出开展智慧城市数字底座扩能建设，拓展共性平台应用范围，开展网、云、算的扩容建设，提升政务基础设施联通承载和管理能力，持续推进全市感知设备设施共建共享共用。2024年4月，北京市经济和信息化局、北京市通信管理局关于印发《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，强调构建以智能算力为主，新一代超算、云计算、区块链等多元协同的城市算力供给体系。2024年12月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，提出深化城市安全韧性提升行动，推进数字化、网络化、智能化新型城市基础设施建设，打造承受适应能力强、恢复速度快的韧性城市，增强城市风险防控和治理能力。2025年政府工作报告中强调要激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来。扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。
　　根据艾瑞咨询发布的《2024年基础云服务行业发展洞察报告》，2023年，中国IaaS市场规模为3,121亿元，仍然在整体云服务市场规模最大，预计到2027年可期达到7414.8亿元，年复合增长率为12.36%。随着以大模型为代表的人工智能相关技术发展，云服务市场持续增长稳健，带动中国整体云服务市场从“完善综合能力”向“构建融合能力”的转型，企业客户在PaaS层的投入也将进一步提升，驱动基础云市场进一步形成PaaS带动IaaS的联动效应，成为基础云市场新的增长引擎。
　　云计算作为数字时代不可或缺的新型基础设施，扮演着整合科技创新资源、催化新质生产力形成以及支撑现代化产业体系构建的核心角色。推动云计算与实体经济的深度融合升级，不仅是技术领域的革命性飞跃，也是生产要素配置方式的创新性变革，更是推动产业深层次转型升级的关键途径。
　　（3）网络安全筑牢可信可控的数字安全屏障
　　网络安全是数字化建设的保障。在产业向数字化转型的过程中，网络安全始终是重点投入领域。2023年全国网络安全和信息化工作会议中指出，新时代新征程中，网信事业的重要地位作用日益凸显，要坚持筑牢国家网络安全屏障，大力推动网信事业高质量发展。近年来，为了强化网络安全体系，提升保障能力，并推动传统安全产品的技术革新，国务院、国家网信办及工信部相继出台了《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国数据安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》等一系列针对性的网络安全政策，对数据安全和个人信息保护制度作了基本规定。党的二十届三中全会再次强调，提升数据安全治理监管能力，建立高效便利安全的数据跨境流动机制。2024年9月，国务院颁布了《网络数据安全管理条例》，并于2025年1月1日起开始实施，内容聚焦个人信息、重要数据、网络数据跨境流动等方面突出问题，有针对性地健全制度措施，并强调既加强网络数据安全保护，又鼓励和促进网络数据依法合理有效利用。2025年3月，工信部下发了《工业和信息化部办公厅关于做好2025年信息通信业安全生产和网络运行安全工作的通知》，开展了信息通信网络运行安全三年行动，深化云服务安全全链条治理，推动安全生产治理模式向事前预防转型，保障网络基础设施稳定运行。
　　根据艾瑞咨询发布的统计数据，目前中国整体网络安全市场中，网络安全软件和安全服务成为支撑市场增长的主要因素。随着以大模型为代表的人工智能等新兴技术的发展，网络安全威胁将变得更为多元化，也将带动网络安全防护场景的日益丰富，网络安全服务专业度也将逐步提升。在数字化和国产化双重因素的推动下，传统行业数字化建设驱动着各行业企业不断扩大网络安全领域投入，将网络安全技术与客户的实际需求紧密结合，形成一系列定制化的安全解决方案，对构建稳固、可信且可控的数字安全防线至关重要，也将让网络安全市场将步入新的高速发展期。
　　（4）数字中国建设引领数据要素价值释放能量
　　数据是数字经济的关键生产要素，已经成为国家重要的战略性资源，也成为企业一项重要的资产。2024年1月，国家数据局、中央网信办、科技部、工信部、中国人民银行等十七部门发布了《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，提出到2026年底，数据要素应用广度和深度大幅拓展，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景，数据产业年均增速超过20%，场内交易与场外交易协调发展，数据交易规模倍增，推动数据要素价值创造的新业态成为经济增长新动力，成为高质量发展的重要驱动力量。2024年10月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，提出优化公共数据资源配置，释放市场创新活力，充分发挥数据要素放大、叠加、倍增效应，为不断做强做优做大数字经济、构筑国家竞争新优势提供坚实支撑。2025年政府工作报告中指出，要加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。促进平台经济规范健康发展，更好发挥其在促创新、扩消费、稳就业等方面的积极作用。
　　当前，数据引擎正在被注入动能，数据伴随社会发展变迁，与新兴技术交织融合，在数字中国的战略指引下，数据要素的价值也将被更加充分挖掘。
　　2、产业政策和新兴技术的深化推进成为促进行业发展的催化剂
　　（1）数字经济产业政策引领行业发展方向
　　2024年1月，中共中央政治局第十一次集体学习时强调，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，必须继续做好创新这篇大文章，推动新质生产力加快发展。根据信通院发布的《中国数字经济发展研究报告（2024年）》中显示，自2023年以来，我国数字经济产业体系不断完善。2023年，我国数字经济规模达到53.9万亿元，数字经济规模稳步扩张；数字经济占GDP比重达42.8%，其在国民数字经济中的地位和作用进一步凸显；数字产业化、产业数字化占数字经济的比重分别为18.7%和81.3%，数字经济的赋能作用及融合能力得到进一步发挥；我国一、二、三产业数字经济渗透率同比增长0.32%、1.03%和0.91%，数字经济和实体经济融合发展持续拓展深化；经济基础较好、科技创新能力较强的地区，数字经济发展的规模经济、范围经济效应充分释放，彰显出数字经济发展活力。
　　2023年12月，国家发展改革委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局等部门联合发布了《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》并提出，要充分发挥全国一体化算力网络国家枢纽节点的引领带动作用，协同推进“东数西算”工程，形成跨地域、跨部门协同发展合力，构建联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力网，助力网络强国、数字中国建设。当前，我国数据中心大多分布在东部地区，随着算力需求的日益增长，对土地、能源、气候等条件均提出了更高要求，东部地区土地、能源等资源日趋紧张，大规模发展数据中心具有较大难度和局限性。“东数西算”通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动，推动区域协同一体化发展，也推动了新型基础设施高质量发展，带动了数据中心产业链可持续发展，以满足传统行业数字化转型中对算力能力的扩张性需求。同时，利用我国西部丰富的可再生能源，及并通过技术创新、低碳发展等措施，大幅提升绿色能源的使用比例，持续优化了数据中心的能源使用效率。
　　2024年5月，国家发改委发布了《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》，提出要全领域推进城市数字化转型，培育壮大城市数字经济，促进新型产城融合发展。2024年7月召开的中国共产党二十届三中全会中指出，要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度，完善发展服务业体制机制，健全现代化基础设施建设体制机制，健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。
　　随着我国数字化转型的快速发展和新一代信息技术在国民经济各领域的渗透应用，数据环境发生了深刻变化，海量数据向异构化、多模化、泛在化等形态演进发展，传统的计算技术已难以满足未来以云化、边缘化、移动化、智能化为特征的计算需求，新环境、新形势、新变化对以云计算技术为代表的先进计算技术提出了更高的发展要求。传统的以通用算力为主的云计算平台，正在向能够综合提供通用算力、智能计算、超算算力相融合，可跨资源池灵活调度资源的新型云平台模式演进。新一代信息技术在金融行业、能源行业、制造业、城市管理、公共事业等国民经济各领域的全面深度渗透，推动了科技创新与产业创新融合发展。
　　（2）人工智能等新兴技术成为新一轮科技革命的重要驱动
　　2024年，全球大模型井喷式发展，人工智能浪潮席卷全球，正以前所未有的速度、广度和深度重塑着生产生活方式。2024年1月，国务院常务会议研究部署推动人工智能赋能新型工业化有关工作，强调以人工智能和制造业深度融合为主线，加快重点行业智能升级，大力发展智能产品，高水平赋能工业制造体系。
　　2024年7月，北京市发展改革委、北京市经济和信息化局、北京市科委中关村管委会联合制定了《北京市推动“人工智能+”行动计划（2024-2025年）》，提出促进人工智能加速赋能千行百业，大力推进大模型技术创新与行业深度融合。通过实施标杆应用工程、构建示范性应用、推广商业化应用等措施，形成标准化、规模化、跨界协同的应用落地路径，加快实现千行百业智能化转型。2024年12月，DeepSeek上线并开源了多系列大模型，开源特性促进了AI技术的普及及本地化部署需求的提升，降低IDC能耗压力。同时，DeepSeek通过优化算法降低了AI进入的壁垒，使得中小型企业也能开展AI应用研发，激发了算力需求，为IDC业务带来了新的客户群体，未来可能对IDC行业的竞争格局和发展路径产生深远影响。
　　目前，以人工智能为代表的前沿技术成为新一轮科技革命的重要驱动理论，也正在加速全球数字经济快速发展。算力基础设施是支撑人工智能模型训练、推理及应用部署的关键要素，是数字经济发展的核心驱动力。为加快产业数字化及数字产业化进程，我国出台相应政策顶层规划综合算力体系，引导我国算力基础设施总体布局持续优化。2023年5月，北京发布《北京市加快建设具有全球影响力的人工智能创新策源地实施方案（2023-2025年）》《北京市促进通用人工智能创新发展的若干措施》，强调要全力夯实人工智能底层基础，筑牢产业创新发展底座，高效推动新增算力基础设施建设，提升算力资源统筹供给能力，提高环京地区算力一体化调度能力，优化提升环京算力网络。2023年10月，工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门联合印发了《算力基础设施高质量发展行动计划》，强调加强计算、网络、存储和应用协同创新，推进算力基础设施高质量发展，充分发挥算力对数字经济的驱动作用。
　　我国的算力领域正在步入一个全新的发展阶段，创新技术不断涌现，取得了诸多突破性进展。算力结构正处于持续的优化调整之中，智能算力的布局步伐明显加快。与此同时，数据存储规模日益扩大，先进存储技术的比例持续提升。网络基础设施的建设也日益完善，为算力、存力、运力的同步发展提供了强有力的支撑。
　　3、公司主要客户所处行业发展概况
　　（1）互联网行业
　　近年以来，在国家大力倡导下，电子政务、电子商务、企业信息化等信息化应用进展迅猛，互联网开始在各个行业、各个部门进行广泛的、实质性的渗透。政府信息化、行业信息化、企业信息化和家庭信息化的推进，使互联网与传统行业、实体经济进一步结合，找到了广阔的应用空间，焕发了应有的生机与活力。2025年7月，中国互联网络信息中心（CNNIC）发布了第56次《中国互联网络发展状况统计报告》，显示截至2025年6月，我国网民规模达11.23亿，互联网普及率达79.7%。我国数字基础设施建设进一步提升，资源应用不断丰富，生成式人工智能服务用户规模快速增长，同时网络安全和隐私保护问题日益受到重视，政府、企业和个人正在加强相关防范措施。
　　随着新一代信息技术的快速发展，人工智能、大数据、云计算、区块链、边缘智能设备以及新型网络通信，为制造业、工业、金融、医疗、交通、零售、城市建设与管理及公共事业等各行各业提供了颠覆性创新的无限可能。以人工智能为代表的新一代信息技术与传统产业的融合更加广泛而深入，持续推动我国企业创新发展。
　　同时，互联网正从人与人连接的时代进入到万物互联的时代，不断开创发展新局面。数字化技术的创新发展与新工业革命正处于历史交汇期，互联网从消费领域向生产领域、从虚拟经济向实体经济快速延伸，制造业加速向数字化、网络化、智能化深度拓展，平台化设计、个性化定制、服务化延伸等新业态新模式不断涌现。工业互联网正在成为推动互联网、大数据、人工智能等新一代信息技术和实体经济融合发展的突破口。以物联网为代表的信息技术的变革发展，推动创新资源加速向中小企业汇聚，促进中小企业成长为创新重要发源地，不断提升核心竞争力和综合实力。
　　（2）金融行业
　　在数字化转型的热潮中，金融行业一马当先。随着对金融科技认识的深化，传统金融机构正在从“科技赋能”逐步向“科技引领”转型，进行新的理念升华和实践创新。中国人民银行在2022年发布的《金融科技（FinTech）发展规划（2022—2025年）》中提出以加快金融机构数字化转型、强化金融科技审慎监管为主线，将数字元素注入金融服务全流程。国家政策规划顶层设计，地方政策频繁发布助力落地，推动新兴技术深度赋能金融机构业务，为我国金融科技行业开拓更广阔的发展空间。加快金融科技的发展，是深化金融供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济能力、打好防范化解金融风险攻坚战的内在需要和重要选择。科技正在定义金融行业的新未来。在金融科技的投入方面，金融机构科技投入增长远超过其收入增长率。根据中国信通院发布的《中国金融科技生态蓝皮书（2024年）》，在数字浪潮下，金融科技成为国际竞争合作焦点，金融机构科技投入规模继续增长。同时，算力体系的创新、数据要素与金融服务的融合、大模型的应用、信息安全能力的提升以及研发运维技术的深化，为金融科技发展提供了有力支撑。
　　（3）企业数字化转型
　　工业和信息化部印发的《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》中提出，激发企业融合发展活力，打造数据驱动、软件定义、平台支撑、服务增值、智能主导的现代化产业体系。2024年12月，工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会、中华全国工商业联合会联合印发了《制造业企业数字化转型实施指南》，重点为制造业企业数字化转型提出指导意见，系统提升制造业企业转型水平，促进实体经济和数字经济深度融合，加快推进新型工业化。根据中国信通院发布的《企业智慧运营研究报告（2023年）》，新一代信息技术迅速发展，驱动各行业企业数字化转型，为企业业务模式升级带来新的变革。以云计算、大数据、人工智能、物联网等为代表的新一代信息技术各具优势特点，随着数字化转型战略在企业各业务环节中逐步落地执行，这些技术也深入企业经营运营的各个环节，多点驱动企业整体运营模式重组升级。
　　企业数字化转型是以业务为导向，转变传统管理理念，推动企业运营思想现代化升级及企业运营模式智能化转变。根据中国信通院发布的《企业数字化转型技术发展趋势研究报告（2023年）》显示，企业数字化转型以数字技术提升企业基础能力，以数据驱动提升企业的决策能力。目前随着各种SaaS化的公有云服务不断涌现，兼顾了公有云的便捷与私有云的安全的混合云将成为构建数字化集成设施的标准形态，从而更好地融入企业个性化运营环境，实现高效安全的应用和数据连接。企业通过建立在线连接能力加速数据资产沉淀，从数据的产生、加工、应用的角度，优化现有业务模式和流程，让数字技术与企业资源、商业模式、流程和业务紧密结合，实现创新和盈利提升。
　　在政策引领和技术牵引下，随着企业数字化转型的深入发展，将进一步加速了工业数据的积累，人工智能与数据治理体系融合是未来的发展趋势，同时人工智能、大数据等技术也是为海量工业数据挖掘分析的有效手段，通过高度运用各种先进技术，提供更前沿、准确的操作辅助和决策参考，引导操作判断，实现智慧运营。
　　（4）政府事业单位
　　当前，各地数字政府建设相关政策的持续落地，为我国互联网政务服务发展注入了生机与活力。“十四五”规划纲要提出要“推进网络强国建设，加快建设数字经济、数字社会、数字政府，以数字化转型整体驱动生产方式、生活方式和治理方式变革”。2024年，我国各省市持续积极探索、推进互联网政务服务建设发展，努力提升公共服务、社会治理等数字化、智能化水平。《中华人民共和国国民经济和社会发展十四五规划和2035年远景目标纲要》进一步明确数字政府建设的任务，单独设立“提高数字政府建设水平”章节，明确将数字技术广泛应用于政府管理服务，推动政府治理流程再造和模式优化，不断提高决策科学性和服务效率。国家发改委发布的《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》中强调，政府事业单位需构建数字化共性基础，提升精准治理与公共服务能力。《北京市“十四五”时期智慧城市发展行动纲要》指出将城市数字新底座稳固夯实，数字经济发展软环境不断优化，将北京建设成为全球新型智慧城市的标杆城市。
　　以技术创新为驱动，以数据共享为基础，以群众需求为导向，不断推动数字政府建设的持续深化，推动互联网政务服务建设迈向新高度。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）全面的综合服务能力，为客户提供整体数字化转型服务
　　目前，国内传统IDC企业的主要经营模式仍为面向云计算服务企业或最终用户提供IDC托管服务，本身仅提供基础设施和部分IT设备的运维服务，并不直接向用户提供应用系统建设、实施和运维服务。另一方面，大部分云计算服务提供商仍处于向最终用户提供IaaS层服务，或部分通用型应用软件的SaaS服务。难以向最终客户提供满足多种需求层次、多种应用场景的完整应用方案。铜牛信息在长期发展过程中，形成了为客户提供IDC服务、IaaS、SaaS层云计算服务、网络信息安全服务、私有云及专属云建设、企业级应用解决方案的综合能力，成为向客户提供整体数字化转型解决方案的互联网综合服务提供商。
　　在资源层面，公司拥有自建数据中心与自主搭建的云计算平台资源，可以一站式解决客户IDC需求、云服务需求及异地灾备需求等综合性互联网服务需求。在这种资源架构中，公司自建数据中心可以为客户提供建设私有云及专属云所需要的基础设施资源，自建云计算平台则可为客户提供具有高弹性、高冗余性、高安全性的云计算资源。两种资源的共存融合为客户实现其混合云架构提供了极大便利。同时，公司依托自身资源，凭借自身技术实力，通过多资源整合、多技术融合，为客户提供满足各种应用模式、各种架构、各种安全等级要求的综合服务。在解决方案层面，公司长期以来通过为政府行业、金融行业等多种不同业务类型、不同组织型式和不同应用场景的客户提供IDC系统集成服务和应用解决方案服务，逐步形成了适用性较强的互联网综合应用解决方案，积累了丰富经验，服务能力得到了提升。
　　随着新一代通信技术的发展，全社会数字转型的时代已经到来。人工智能的快速发展，工业互联网及新一代消费互联网的发展与应用，将一方面导致数据量的爆炸式增长，对网络、计算、存储等基础设施提出更高的要求；另一方面，客户对边缘侧应用解决方案的需求将呈几何级数上升。同时，客户业务需求的多态性，对信息系统基础架构的多样性要求也成为必然。
　　公司凭借优质的IDC服务、云计算服务力以及信息系统集成与应用解决方案能力，为客户提供全方位的技术支撑。在网络架构解决方案上，公司可以满足客户业务多态性对网络结构的多样性需求，以应对客户业务多态性带来的网络结构多样性需求；资源架构方面，公司具备卓越的整合能力，能将客户多样化的算力、存储及安全需求完美融合，实现复杂网络的统一调度、弹性转换与综合管理；在应用解决方案上，公司在数据中心及云服务业务的基础上，充分利用网络安全、数据资产服务等方面的专业优势，可以满足企业客户在数字化转型过程中的多样化应用需求。
　　（二）核心区位布局，拥有优质资源
　　随着各地区协同发展向纵向推进，人工智能技术的突破性发展，使得产业协同、公共服务一体化的格局加速成型，产业形态以前所未有的速度重塑，这为数字经济的蓬勃生长提供了沃土。北京作为全国数字经济的创新策源地及重要载体，正经历着数字资源需求的爆发式增长。公司紧抓数字经济浪潮及国家新基建的发展战略机遇，前瞻性地在北京及周边等数字经济活跃度高的核心区域和经济重点发展区域等优势区位内布局了优质的数据中心资源。公司在北京市运营三大数据中心：天坛数据中心位于北京市二环内，CBD数据中心位于北京中央商务区，国门数据中心位于北京市三环内，地理位置优越。数据中心区域周边聚集了大量的金融、商业服务、跨国公司总部、国际知名服务机构、要素交易市场、大型国有企业总部等高端客户，为公司业务拓展提供了较为丰富的目标客户资源，也为公司紧跟
　　IDC、云计算和信息系统集成行业的技术与应用模式最新发展动态，提供了最佳地缘优势。与此同时，公司正在筹建“方恒科技超算与金融云计算基地项目”，占地面积超过六万平米以上，建设完成后将部署超过六千个高性能机柜，形成集约化的大型互联网综合服务平台，提供包括云数据中心服务、云平台服务、综合算力服务等多种服务模式，满足政府事业单位、国资企业、金融证券行业及互联网行业等客户在云平台和综合算力服务等多种业务类型上日益增长的需求。
　　公司运营的IDC机房多为自建机房，深度掌控从基础设施建设到日常运维的全流程，使得机房在应对如设备故障、电力波动等突发状况时，响应速度提升至分钟级，远优于租赁机房依赖第三方协调的滞后性，并能精准地为客户数据安全、隐私保护提供坚实保障。机房内均设有中国移动、中国电信和中国联通三大运营商骨干节点，将不同运营商的网络资源进行高效整合，满足了金融、互联网等客户对“多线接入互联网”的刚性需求。核心区位的优势地理位置及“自主可控、灵活适配”的自建机房不仅让公司在数据中心服务的响应速度、定制化能力等方面形成差异化竞争力，更构建起对数字经济长期发展的持续服务能力——既满足当下数据中心高密度、低时延、高可靠的基础需求，又为未来承载人工智能大模型训练、工业互联网实时数据处理等新兴场景预留了技术接口与扩容空间，成为区域数字经济生态中不可或缺的基础设施支柱。
　　（三）品牌认知度高，塑造客户信赖之选
　　公司是北京市国资委旗下一家以互联网综合服务为主营业务的创业板上市企业，服务的客户覆盖政府行业、金融行业、互联网行业等众多行业。公司紧紧抓住国有企业数字化转型的契机，重点拓展国有企业客户市场，根据目标客户相对集中的特点，通过建立示范性项目扩大企业影响力和品牌知名度，通过不断提升服务质量以口碑效应提高客户对企业的信任度等有效手段，迅速扩大了在北京市属、市管国资企业中的市场占有率。公司依托自建的数据中心及云服务平台，凭借过硬的云平台建设技术实力和丰富的运维经验，获得了同仁堂、京能集团、首开集团、首农集团、京粮集团、北京绿色交易所、北京产权交易所、上交所、退役军人事业部、京港地铁、中国银保信等一批大型央国企客户的长期信赖。公司及子公司不断加强与同行业优秀企业的合作，与天翼云、阿里云、中科曙光、中国搜索、优刻得、京能国际、中科院、北京国际大数据交易所等事业单位及优秀企业签署了战略合作协议，结合各自资源和技术优势，共同助力产业数字化与数字产业化发展，把握数字经济时代，发展新质生产力。同时，公司不断增强与各地方政府及企业的交流学习，先后与国家图书馆、厦门火炬集团、江西省丰城市委、南京市秦淮区委等地方政府及企业就推动数字数产业化发展、推进数字基础设施建设、城市安全运营、数据资产服务等多个领域进行深入交流。
　　公司凭借良好的产品技术与服务品质，在国资企业客户及其他客户中赢得良好的口碑，聚集了大量的优质客户资源，为公司的持续发展和新业务拓展奠定了坚实的基础。
　　（四）严格的质量管理体系，丰富的运维经验
　　公司在长期的发展历程中，积累了丰富的运维经验，打造了一支历经考验的运维团队，建立了一整套完善的运维服务管理流程和运维质量管理体系。公司通过以自主研发为主的自动化运维技术，数据分析技术，实现了数据中心基础设施基于可靠性分析的预防性运维，为IDC及云服务客户提供7×24不间断服务。
　　公司已顺利通过数据中心和云平台均通过了三级等级保护评测认证，并连续三年测评成绩保持较高分值；铜牛国资云平台取得了由中国信息通信院颁发的可信云资质，更有力的保障了铜牛国资云用户的运营安全；通过了软件研发CMMI三级认证，数据中心运维能力ITSS三级认证；持有国家高新技术企业资质、ISO90001质量管理体系认证、ISO20000信息技术服务管理体系认证、ISO27001信息安全管理体系认证、ISO22301业务连续性管理体系标准认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证等证书。公司在质量管理、安全管理、服务管理、业务连续性管理、环境管理及职业健康安全管理等方面的管理体系建设和完善工作，为公司业务有序、平稳开展提供了坚实的管理体系保障。同时，公司荣获北京市专精特新中小企业、2024年北京数字经济企业百强、首都文明单位荣誉、2024年度制造业数字化优秀服务商、诚信长城杯企业等荣誉。
　　（五）技术研发与人才优势
　　公司深耕互联网数据中心服务和云服务领域多年，形成了公司特有的技术优势，公司的核心技术主要来自于自主研发，在IDC及增值服务、IDC及云平台信息系统集成服务业务中广泛应用。同时，公司在数据中心服务及云服务相关业务的基础上，紧跟政策引导，不断创新和拓宽业务领域。凭借深厚的技术积累与丰富的实践经验，成为了全国数据标准化技术委员会WG2数据治理标准工作组、WG3数据流通利用标准工作组、WG4全域数字化转型标准工作组、WG6数据基础设施标准工作组等4个标准工作组成员单位，中电标协数字经济推进分会委员单位；参编了国家标准GB/T44811-2024《物联网数据质量评价方法》、《数据要素流通标准化白皮书（2024版）》；协办了由中国电子工业标准化技术协会及西部数据交易中心主办的数据评价专业水平培训班；承办了数据要素流通全国行等活动，持续为提升数据质量水平、推进数据产业高质量发展助力。
　　公司拥有一支经验丰富的技术团队，凝聚了一批行业内优秀的年轻技术骨干。公司所属行业专业化程度较高，对服务质量要求严格，良好的客户体验依赖于营销、技术、研发、客服等部门的通力配合。经过多年发展，公司在技术、市场、管理、运维等各方面积累了一批拥有丰富经验的专业人才。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　在全球经济具有不确定性的大环境下，数字经济以数据带动高水平融合，以创新驱动数字化转型，以智能引领高质量发展，成为撬动经济增长的新杠杆，成为各国抢占未来发展主动权的关键选择。“十四五”时期，我国数字经济将转向高质量发展、步入健康发展新阶段，要素链、产业链、价值链、制度链在相互作用中走向深度耦合。
　　（一）公司未来发展战略
　　1、以行业政策为导向，完善业务布局，扩大业务规模
　　公司未来IDC业务将以现有互联网数据中心为业务基础，充分了解政策导向及分析行业发展趋势，积极抢抓国家新基建、数字经济的战略发展契机，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域寻求IDC业务发展的合作机会，完善公司IDC业务的全国布局，着力扩大公司数据中心的运营规模，实现规模效益。
　　2、以应用需求为牵引，加速向高技术、高算力、高能效的新型云计算升级
　　随着我国数字经济的快速发展和人工智能等新一代信息技术在国民经济各领域的渗透应用，数据环境、应用需求发生了深刻变化，海量数据向异构化、多模化、泛在化等形态演进发展，计算需求体现出云化、边缘化、移动化、智能化的特征。公司筹建的“方恒科技超算与金融云计算基地项目”将为公司互联网数据中心业务的规模化发展奠定了坚实基础，为快速布局新一代云计算服务市场抢占先机。未来公司自建云计算平台将以应用需求为牵引，推动云服务的普及和升级，为客户提供定制化的云解决方案，逐步向能够综合提供基础算力、智能计算、超算算力的高性能计算云演进，构建高性能算力平台，满足各行业对算力的迫切需求，为客户提供稳定可靠、安全合规、高效易用的国资云平台服务，探索新的应用场景和商业模式，有力推动业务发展和创新。
　　3、以稳步发展为目标，落实轻重资产并举的发展思路
　　公司主营业务需要先期重资产投入，而重资产投入导致的固定资产折旧压力，及重资产投入项目的建设周期都对公司当期财务状况造成一定的消极影响，短期内对公司经营业绩的影响偏负面。为了有效规避此类风险，公司在积极寻求IDC业务全国布局的机会，扩大业务规模，以市场需求为导向扩充云计算平台的业务承载能力的同时，将继续培育数据资产、信创产业、网络安全等新兴业务的发展。构建全方位的网络安全防护体系，提供一站式网络安全解决方案；将电力能源技术与信息技术的深度融合，协助能源央企客户数字化转型；打通数据资产运营全生命期，为安全合规开展数据资产运营提供支撑；不断研发创新实用的可穿戴产品，推动信息技术、科技智能与时尚产业融合，满足用户多样化需求。
　　同时，加强与外部合作伙伴的战略合作，进一步开拓新一代信息技术领域的业务机遇。我们将以现有业务为基础，不断优化形成更加完整的信息服务产业链和服务体系，不断推动技术创新和产业升级，为客户提供更加全面、专业的一站式解决方案，积极寻求轻资产模式的新兴业务领域，逐步孕育出新的业务增长点，从而成为公司未来业绩增长的重要推动力与补充源。
　　4、探索业务协同下的创新应用场景
　　随着人工智能、数字资产与网络安全等新一代信息技术的持续进步，公司基于主营业务持续不断探索创新模式，积极推动子公司业务协同，实现资源共享和优势互补，探索智能穿戴设备、数字资产业务与网络安全业务之间的深度融合与创新路径，利用数据资产服务、网络安全等方面的技术优势，在以如智能穿戴为例的终端数据设备基础上，孕育催生出如健康管理、智慧城市等领域既实用又富有创新性的垂直应用场景。通过持续的业务协同与技术创新，致力于成为行业优质服务提供商，引领未来科技生活的潮流。
　　（二）可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　随着国家大力促进新基建投资，引发了数据中心和云计算行业出现了较大规模的投资增长。行业的新进入者和原有企业的扩张，使未来存在市场竞争加剧的可能。如公司市场策略出现失误，将可能面临市场份额下降的风险。同时，竞争加剧可能导致整个行业的整体毛利率下降。
　　2、技术更新风险
　　公司的业务均处于技术发展较快的软件与信息服务业，具有技术更新迭代快的特点，信息技术企业必须准确把握行业技术和应用发展趋势，持续推出适应市场发展与变化的新技术产品。如果技术研发中出现科研难题等情况时，不能及时调整研发策略和技术路线，有可能看延迟公司新技术产品的推出时间，导致公司市场竞争力下降。
　　3、固定投资折旧大幅增加的风险
　　公司主营业务需要先期投入大量资金，项目投建后，固定资产增长显著。而项目本身存在建设周期，从资金投入到通过市场开拓实现完全达产进而产生收益也需要一定的时间，有可能出现当期新增固定资产折旧大于新增业务利润的情形，给公司带来总体利润下滑风险。
　　4、人才流失风险
　　公司所处行业目前处于快速发展时期，对管理人员、技术人才和销售人才的依赖性较高，拥有一支稳定、高素质的的人才队伍，是公司发展的关键。若公司未来不能提供有市场竞争力的激励机制，打造有利于人才长期发展的平台，有可能导致核心管理人员、技术人才和销售人才流失的风险。
　　（三）应对风险的措施和经营计划
　　1、稳步推进算力型云平台演进工作，提升综合算力能力
　　为适应企业数字化转型、数字经济发展、人工智能应用等新技术、新应用、新场景所产生的综合算力需求，公司将按照发展战略，基于已建设的云计算平台积极推进向算力型云平台演进的工作，强化提升公司整体的综合算力能力。
　　2、积极拓展重点市场，提高经营业绩
　　公司将继续紧抓国有企业数字化转型的市场机遇，重点面向大中型国资企业客户，加大市场营销力度，建设一批示范项目，为数字国企建设提供支撑服务。公司将充分利用自身所拥有的为客户提供IDC服务、云计算服务、网络信息安全、私有云信息系统集成及应用解决方案的能力，为客户提供从终端到数据平台、贯穿从基础平台到应用系统及网络信息安全防护的整体数字化转型综合解决方案，实现在市场中与传统IDC企业、云计算企业、信息系统集成商之间的差异化竞争，摆脱传统数据中心行业竞争的“红海”。
　　3、推动以现有业务为技术底座的新生业务的发展，创造新的市场空间
　　在新一代信息技术飞速发展的背景下，公司将以现有业务为技术底座，通过资本运作方式融合社会资源，重点拓展以边缘计算、数据资产服务、信创服务、网络信息安全、能源、电力行业工业互联网、智能穿戴、智慧健康为核心的新生业务。通过以资本为纽带的合作，在吸收合作方已有技术的基础上组建业务团队，打造公司自身的新生业务技术研发能力，为创造新的市场空间提供技术基石。
　　4、强化技术研发，保持技术领先
　　持续关注行业内新技术、新应用和新趋势，通过持续的技术创新，提升公司在技术领域的竞争力。重点加强云数据中心可靠性、云计算和云存储、工业互联网技术以及相关应用技术等方向的研发投入，保证技术能力、技术水平在市场竞争中的优势。
　　5、加强人才队伍建设，保持组织活力
　　公司将通过社会和高校等渠道引进研发、销售、运维等方面的专业人才，充实公司人力资源，持续增加公司研发、销售和运维方面的人才储备，满足公司发展对人才的需求。同时，公司还将进一步加强培训工作，全面提升员工的综合素质和技能，以保证人力资源的有效利用和员工潜能的不断激发。另外公司将不断完善激励机制，以吸引高素质的职业管理人才、市场销售人才及技术人才。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
　　党的二十大报告中明确强调了加快建设网络强国的战略部署。通过加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，构建出新一代信息技术等一批新的增长引擎，打造出具有国际竞争力的数字产业集群。目前，在网民规模持续扩大、网络接入环境日益多元、企业数字化进程不断加速的宏观环境下，作为信息社会数字底座及各个行业信息系统运行的物理载体，数据中心在数字经济发展，高速、巨量算力等运转需求中扮演至关重要的角色，并成为推动社会发展的战略性基础设施。云计算作为新一代信息... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
　　党的二十大报告中明确强调了加快建设网络强国的战略部署。通过加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，构建出新一代信息技术等一批新的增长引擎，打造出具有国际竞争力的数字产业集群。目前，在网民规模持续扩大、网络接入环境日益多元、企业数字化进程不断加速的宏观环境下，作为信息社会数字底座及各个行业信息系统运行的物理载体，数据中心在数字经济发展，高速、巨量算力等运转需求中扮演至关重要的角色，并成为推动社会发展的战略性基础设施。云计算作为新一代信息技术产业的创新，作为“十四五”期间重点发展产业之一，顺应着新一轮科技革命及产业变更趋势，推动着中国式现代化的进程，为人工智能等新兴领域的发展提供着基础支撑，不断满足多样性场景需求，全面推动信息产业融合发展。
　　（一）数字中国驱动行业迈向高品质发展新阶段
　　1、IDC产业迈入高质量发展新纪元
　　近年来，数据中心行业发展迅速，已经成为支撑国家数字经济的重要基础设施。从全国布局来看，我国数据中心产业的核心集群仍然是京津冀地区，并携手长三角、粤港澳大湾区等地区共同构筑起数据中心产业的中坚力量，稳步推动数据中心市场规模的不断扩张，引领着国内数据中心产业的持续发展。根据《2023-2024年中国IDC行业发展研究报告》数据显示，2023年中国整体IDC业务市场规模为5,078.3亿元，较2022年增长25.6%；中国规模以上在运营IDC机房存量达到2059个，新增机房152个，超过2022年新增机房数量；中国在运营IDC自然机柜数量达到270.4万架，机柜数量较2022年同比增长12.1%，供给增速有所回升。
　　聚焦于北京市这一作为数据中心产业的关键枢纽地区，也正在持续促进数据中心市场规模的稳步扩大。根据《2024-2025年北京及周边地区IDC市场研究报告》，2024年北京及周边地区IDC业务市场规模达到510.9亿元，较2023年增长10.2%；北京及周边地区数据中心在运营机柜规模总量达到67.4万架，相比于2023年增长了7.5万架，其中北京市在运营机柜数量达到37.3万架，占北京及周边地区总量的55.3%。
　　然而，在IDC产业初期，快速发展的同时伴随着区域不平衡、效率低下、附加值有限等问题，IDC产业因供需不匹配等问题加剧了市场竞争的激烈程度。近年来，数据中心市场整体增速呈现减缓趋势。与此同时，国家“双碳”目标、“东数西算”等重大政策导向对IDC产业的质量提出了更为严格的标准。2024年11月，北京市经济和信息化局、北京市发展和改革委员会、北京市通信管理局联合发布了《北京市存量数据中心优化工作方案（2024-2027年）》，引导存量数据中心完成绿色低碳改造、转型为智能算力中心、促进绿色电力消纳，提高存量数据中心能效、碳效水平，推动数据中心集约化、绿色化、智能化建设。在此背景下，中国的传统IDC产业正积极探索转型升级路径，逐步向高质量发展阶段迈进。
　　2、云计算产业引领新一代信息技术产业的发展
　　经过多年发展，云计算技术已日臻成熟，成为承载各类新技术创新发展的关键基础设施，全球云计算市场也已迈入一个持续且稳定的增长时期。根据中国信通院发布的《云计算蓝皮书（2024年）》及Gartner数据显示，2023年以IaaS、PaaS、SaaS为代表的全球云计算市场规模达到5,864亿美元，增速19.4%。参考历史几年的市场规模数据，可以观察到行业波动性已回归常态，云计算继续作为驱动市场高度稳定增长的关键技术发挥着不可替代的作用。未来几年，随着人工智能技术发展带动底层云计算需求增长，市场将以18.6%的年复合率增长，预计到2027年全球云计算市场将突破万亿美元。
　　在政策引导下，我国云计算取得了积极发展。2024年政府工作报告强调，适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系。国家“十四五”规划中，提到“加快推动数字产业化，培育壮大云计算、人工智能、大数据、区块链、网络安全等新兴数字产业”，将以云计算为代表的新兴数字产业的规划发展正式纳入国家战略视野。2024年1月，北京市人民政府关于印发《2024年市政府工作报告重点任务清单》，提出开展智慧城市数字底座扩能建设，拓展共性平台应用范围，开展网、云、算的扩容建设，提升政务基础设施联通承载和管理能力，持续推进全市感知设备设施共建共享共用。2024年4月，北京市经济和信息化局、北京市通信管理局关于印发《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，强调构建以智能算力为主，新一代超算、云计算、区块链等多元协同的城市算力供给体系。2024年12月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，提出深化城市安全韧性提升行动，推进数字化、网络化、智能化新型城市基础设施建设，打造承受适应能力强、恢复速度快的韧性城市，增强城市风险防控和治理能力。2025年政府工作报告中强调要激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来。扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。
　　根据艾瑞咨询发布的《2024年基础云服务行业发展洞察报告》，2023年，中国IaaS市场规模为3,121亿元，仍然在整体云服务市场规模最大，预计到2027年可期达到7414.8亿元，年复合增长率为12.36%。随着以大模型为代表的人工智能相关技术发展，云服务市场持续增长稳健，带动中国整体云服务市场从“完善综合能力”向“构建融合能力”的转型，企业客户在PaaS层的投入也将进一步提升，驱动基础云市场进一步形成PaaS带动IaaS的联动效应，成为基础云市场新的增长引擎。
　　云计算作为数字时代不可或缺的新型基础设施，扮演着整合科技创新资源、催化新质生产力形成以及支撑现代化产业体系构建的核心角色。推动云计算与实体经济的深度融合升级，不仅是技术领域的革命性飞跃，也是生产要素配置方式的创新性变革，更是推动产业深层次转型升级的关键途径。
　　3、网络安全筑牢可信可控的数字安全屏障
　　网络安全是数字化建设的保障。在产业向数字化转型的过程中，网络安全始终是重点投入领域。2023年全国网络安全和信息化工作会议中指出，新时代新征程中，网信事业的重要地位作用日益凸显，要坚持筑牢国家网络安全屏障，大力推动网信事业高质量发展。近年来，为了强化网络安全体系，提升保障能力，并推动传统安全产品的技术革新，国务院、国家网信办及工信部相继出台了《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国数据安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》等一系列针对性的网络安全政策，对数据安全和个人信息保护制度作了基本规定。党的二十届三中全会再次强调，提升数据安全治理监管能力，建立高效便利安全的数据跨境流动机制。2024年9月，国务院颁布了《网络数据安全管理条例》，聚焦个人信息、重要数据、网络数据跨境流动等方面突出问题，有针对性地健全制度措施，并强调既加强网络数据安全保护，又鼓励和促进网络数据依法合理有效利用。
　　根据艾瑞咨询发布的统计数据，目前中国整体网络安全市场中，网络安全软件和安全服务成为支撑市场增长的主要因素。随着以大模型为代表的人工智能等新兴技术的发展，网络安全威胁将变得更为多元化，也将带动网络安全防护场景的日益丰富，网络安全服务专业度也将逐步提升。在数字化和国产化双重因素的推动下，传统行业数字化建设驱动着各行业企业不断扩大网络安全领域投入，将网络安全技术与客户的实际需求紧密结合，形成一系列定制化的安全解决方案，对构建稳固、可信且可控的数字安全防线至关重要，也将让网络安全市场将步入新的高速发展期。
　　4、数字中国建设引领数据要素价值释放能量
　　数据是数字经济的关键生产要素，已经成为国家重要的战略性资源，也成为企业一项重要的资产。2024年1月，国家数据局、中央网信办、科技部、工信部、中国人民银行等十七部门发布了《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，提出到2026年底，数据要素应用广度和深度大幅拓展，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景，数据产业年均增速超过20%，场内交易与场外交易协调发展，数据交易规模倍增，推动数据要素价值创造的新业态成为经济增长新动力，成为高质量发展的重要驱动力量。2024年10月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，提出优化公共数据资源配置，释放市场创新活力，充分发挥数据要素放大、叠加、倍增效应，为不断做强做优做大数字经济、构筑国家竞争新优势提供坚实支撑。2025年政府工作报告中指出，要加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。促进平台经济规范健康发展，更好发挥其在促创新、扩消费、稳就业等方面的积极作用。
　　当前，数据引擎正在被注入动能，数据伴随社会发展变迁，与新兴技术交织融合，在数字中国的战略指引下，数据要素的价值也将被更加充分挖掘。
　　（二）产业政策和新兴技术的深化推进成为促进行业发展的催化剂
　　1、数字经济产业政策引领行业发展方向
　　2024年1月，中共中央政治局第十一次集体学习时强调，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，必须继续做好创新这篇大文章，推动新质生产力加快发展。根据信通院发布的《中国数字经济发展研究报告（2024年）》中显示，自2023年以来，我国数字经济产业体系不断完善。2023年，我国数字经济规模达到53.9万亿元，数字经济规模稳步扩张；数字经济占GDP比重达42.8%，其在国民数字经济中的地位和作用进一步凸显；数字产业化、产业数字化占数字经济的比重分别为18.7%和81.3%，数字经济的赋能作用及融合能力得到进一步发挥；我国一、二、三产业数字经济渗透率同比增长0.32%、1.03%和0.91%，数字经济和实体经济融合发展持续拓展深化；经济基础较好、科技创新能力较强的地区，数字经济发展的规模经济、范围经济效应充分释放，彰显出数字经济发展活力。
　　2023年12月，国家发展改革委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局等部门联合发布了《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》并提出，要充分发挥全国一体化算力网络国家枢纽节点的引领带动作用，协同推进“东数西算”工程，形成跨地域、跨部门协同发展合力，构建联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力网，助力网络强国、数字中国建设。当前，我国数据中心大多分布在东部地区，随着算力需求的日益增长，对土地、能源、气候等条件均提出了更高要求，东部地区土地、能源等资源日趋紧张，大规模发展数据中心具有较大难度和局限性。“东数西算”通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动，推动区域协同一体化发展，也推动了新型基础设施高质量发展，带动了数据中心产业链可持续发展，以满足传统行业数字化转型中对算力能力的扩张性需求。同时，利用我国西部丰富的可再生能源，及并通过技术创新、低碳发展等措施，大幅提升绿色能源的使用比例，持续优化了数据中心的能源使用效率。
　　2024年5月，国家发改委发布了《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》，提出要全领域推进城市数字化转型，培育壮大城市数字经济，促进新型产城融合发展。2024年7月召开的中国共产党二十届三中全会中指出，要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度，完善发展服务业体制机制，健全现代化基础设施建设体制机制，健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。
　　随着我国数字化转型的快速发展和新一代信息技术在国民经济各领域的渗透应用，数据环境发生了深刻变化，海量数据向异构化、多模化、泛在化等形态演进发展，传统的计算技术已难以满足未来以云化、边缘化、移动化、智能化为特征的计算需求，新环境、新形势、新变化对以云计算技术为代表的先进计算技术提出了更高的发展要求。传统的以通用算力为主的云计算平台，正在向能够综合提供通用算力、智能计算、超算算力相融合，可跨资源池灵活调度资源的新型云平台模式演进。新一代信息技术在金融行业、能源行业、制造业、城市管理、公共事业等国民经济各领域的全面深度渗透，推动了科技创新与产业创新融合发展。
　　2、人工智能等新兴技术成为新一轮科技革命的重要驱动
　　2024年，全球大模型井喷式发展，人工智能浪潮席卷全球，正以前所未有的速度、广度和深度重塑着生产生活方式。2024年1月，国务院常务会议研究部署推动人工智能赋能新型工业化有关工作，强调以人工智能和制造业深度融合为主线，加快重点行业智能升级，大力发展智能产品，高水平赋能工业制造体系。
　　2024年7月，北京市发展改革委、北京市经济和信息化局、北京市科委中关村管委会联合制定了《北京市推动“人工智能+”行动计划（2024-2025年）》，提出促进人工智能加速赋能千行百业，大力推进大模型技术创新与行业深度融合。通过实施标杆应用工程、构建示范性应用、推广商业化应用等措施，形成标准化、规模化、跨界协同的应用落地路径，加快实现千行百业智能化转型。2024年12月，DeepSeek上线并开源了多系列大模型，开源特性促进了AI技术的普及及本地化部署需求的提升，降低IDC能耗压力。同时，DeepSeek通过优化算法降低了AI进入的壁垒，使得中小型企业也能开展AI应用研发，激发了算力需求，为IDC业务带来了新的客户群体，未来可能对IDC行业的竞争格局和发展路径产生深远影响。
　　目前，以人工智能为代表的前沿技术成为新一轮科技革命的重要驱动理论，也正在加速全球数字经济快速发展。算力基础设施是支撑人工智能模型训练、推理及应用部署的关键要素，是数字经济发展的核心驱动力。为加快产业数字化及数字产业化进程，我国出台相应政策顶层规划综合算力体系，引导我国算力基础设施总体布局持续优化。2023年5月，北京发布《北京市加快建设具有全球影响力的人工智能创新策源地实施方案（2023-2025年）》《北京市促进通用人工智能创新发展的若干措施》，强调要全力夯实人工智能底层基础，筑牢产业创新发展底座，高效推动新增算力基础设施建设，提升算力资源统筹供给能力，提高环京地区算力一体化调度能力，优化提升环京算力网络。2023年10月，工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门联合印发了《算力基础设施高质量发展行动计划》，强调加强计算、网络、存储和应用协同创新，推进算力基础设施高质量发展，充分发挥算力对数字经济的驱动作用。
　　我国的算力领域正在步入一个全新的发展阶段，创新技术不断涌现，取得了诸多突破性进展。算力结构正处于持续的优化调整之中，智能算力的布局步伐明显加快。与此同时，数据存储规模日益扩大，先进存储技术的比例持续提升。网络基础设施的建设也日益完善，为算力、存力、运力的同步发展提供了强有力的支撑。
　　（三）公司主要客户所处行业发展概况
　　1、互联网行业
　　近年以来，在国家大力倡导下，电子政务、电子商务、企业信息化等信息化应用进展迅猛，互联网开始在各个行业、各个部门进行广泛的、实质性的渗透。政府信息化、行业信息化、企业信息化和家庭信息化的推进，使互联网与传统行业、实体经济进一步结合，找到了广阔的应用空间，焕发了应有的生机与活力。根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第55次《中国互联网络发展状况统计报告》，显示截至2024年12月，我国网民规模达11.08亿，互联网普及率达78.6%。我国数字基础设施建设进一步加快，资源应用不断丰富，生成式人工智能服务用户规模快速增长，同时网络安全和隐私保护问题日益受到重视，政府、企业和个人正在加强相关防范措施。
　　随着新一代信息技术的快速发展，人工智能、大数据、云计算、区块链、边缘智能设备以及新型网络通信，为制造业、工业、金融、医疗、交通、零售、城市建设与管理及公共事业等各行各业提供了颠覆性创新的无限可能。以人工智能为代表的新一代信息技术与传统产业的融合更加广泛而深入，持续推动我国企业创新发展。
　　同时，互联网正从人与人连接的时代进入到万物互联的时代，不断开创发展新局面。数字化技术的创新发展与新工业革命正处于历史交汇期，互联网从消费领域向生产领域、从虚拟经济向实体经济快速延伸，制造业加速向数字化、网络化、智能化深度拓展，平台化设计、个性化定制、服务化延伸等新业态新模式不断涌现。工业互联网正在成为推动互联网、大数据、人工智能等新一代信息技术和实体经济融合发展的突破口。以物联网为代表的信息技术的变革发展，推动创新资源加速向中小企业汇聚，促进中小企业成长为创新重要发源地，不断提升核心竞争力和综合实力。
　　2、金融行业
　　在数字化转型的热潮中，金融行业一马当先。随着对金融科技认识的深化，传统金融机构正在从“科技赋能”逐步向“科技引领”转型，进行新的理念升华和实践创新。中国人民银行在2022年发布的《金融科技（Fin Tech）发展规划（2022—2025年）》中提出以加快金融机构数字化转型、强化金融科技审慎监管为主线，将数字元素注入金融服务全流程。国家政策规划顶层设计，地方政策频繁发布助力落地，推动新兴技术深度赋能金融机构业务，为我国金融科技行业开拓更广阔的发展空间。加快金融科技的发展，是深化金融供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济能力、打好防范化解金融风险攻坚战的内在需要和重要选择。科技正在定义金融行业的新未来。在金融科技的投入方面，金融机构科技投入增长远超过其收入增长率。根据中国信通院发布的《中国金融科技生态蓝皮书（2024年）》，在数字浪潮下，金融科技成为国际竞争合作焦点，金融机构科技投入规模继续增长。同时，算力体系的创新、数据要素与金融服务的融合、大模型的应用、信息安全能力的提升以及研发运维技术的深化，为金融科技发展提供了有力支撑。
　　3、企业数字化转型
　　工业和信息化部印发的《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》中提出，激发企业融合发展活力，打造数据驱动、软件定义、平台支撑、服务增值、智能主导的现代化产业体系。2024年12月，工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会、中华全国工商业联合会联合印发了《制造业企业数字化转型实施指南》，重点为制造业企业数字化转型提出指导意见，系统提升制造业企业转型水平，促进实体经济和数字经济深度融合，加快推进新型工业化。根据中国信通院发布的《企业智慧运营研究报告（2023年）》，新一代信息技术迅速发展，驱动各行业企业数字化转型，为企业业务模式升级带来新的变革。以云计算、大数据、人工智能、物联网等为代表的新一代信息技术各具优势特点，随着数字化转型战略在企业各业务环节中逐步落地执行，这些技术也深入企业经营运营的各个环节，多点驱动企业整体运营模式重组升级。
　　企业数字化转型是以业务为导向，转变传统管理理念，推动企业运营思想现代化升级及企业运营模式智能化转变。根据中国信通院发布的《企业数字化转型技术发展趋势研究报告（2023年）》显示，企业数字化转型以数字技术提升企业基础能力，以数据驱动提升企业的决策能力。目前随着各种SaaS化的公有云服务不断涌现，兼顾了公有云的便捷与私有云的安全的混合云将成为构建数字化集成设施的标准形态，从而更好地融入企业个性化运营环境，实现高效安全的应用和数据连接。企业通过建立在线连接能力加速数据资产沉淀，从数据的产生、加工、应用的角度，优化现有业务模式和流程，让数字技术与企业资源、商业模式、流程和业务紧密结合，实现创新和盈利提升。
　　在政策引领和技术牵引下，随着企业数字化转型的深入发展，将进一步加速了工业数据的积累，人工智能与数据治理体系融合是未来的发展趋势，同时人工智能、大数据等技术也是为海量工业数据挖掘分析的有效手段，通过高度运用各种先进技术，提供更前沿、准确的操作辅助和决策参考，引导操作判断，实现智慧运营。
　　4、政府事业单位
　　当前，各地数字政府建设相关政策的持续落地，为我国互联网政务服务发展注入了生机与活力。“十四五”规划纲要提出要“推进网络强国建设，加快建设数字经济、数字社会、数字政府，以数字化转型整体驱动生产方式、生活方式和治理方式变革”。2024年，我国各省市持续积极探索、推进互联网政务服务建设发展，努力提升公共服务、社会治理等数字化、智能化水平。《中华人民共和国国民经济和社会发展十四五规划和2035年远景目标纲要》进一步明确数字政府建设的任务，单独设立“提高数字政府建设水平”章节，明确将数字技术广泛应用于政府管理服务，推动政府治理流程再造和模式优化，不断提高决策科学性和服务效率。国家发改委发布的《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》中强调，政府事业单位需构建数字化共性基础，提升精准治理与公共服务能力。《北京市“十四五”时期智慧城市发展行动纲要》指出将城市数字新底座稳固夯实，数字经济发展软环境不断优化，将北京建设成为全球新型智慧城市的标杆城市。
　　以技术创新为驱动，以数据共享为基础，以群众需求为导向，不断推动数字政府建设的持续深化，推动互联网政务服务建设迈向新高度。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司经营的主要业务
　　公司是一家集互联网数据中心服务、云服务、互联网接入服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成服务、应用软件开发服务为一体的互联网综合服务提供商，在互联网数据中心及相关增值服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成等方面具有竞争优势。公司致力于成为国内领先的云服务和互联网综合服务提供商，满足客户多样化的信息系统服务需求。
　　1、主要产品与服务
　　公司互联网综合服务主要指依托公司自建或租赁第三方的互联网数据中心为客户提供互联网数据中心服务、云服务、互联网接入服务、互联网数据中心及云平台信息系统集成服务、应用软件开发服务。
　　公司IDC及增值服务主要指为客户提供互联网数据中心服务、互联网接入服务和云服务。即通过自建和租赁标准化电信级机房，自建云平台，租用互联网通信线路、带宽资源、IP地址资源，为客户提供数据中心服务器托管、互联网带宽和虚拟专用网接入服务、云服务、网络安全、数据灾备等服务。
　　公司IDC及云平台信息系统集成服务主要是根据客户多样化的信息系统需求，为客户提供从信息系统设计、设备采购、集成配置、安装测试、数据中心部署、接入互联网到日常运行维护的一站式信息系统解决方案服务。公司拥有先进的集成配置中心和专业的技术服务团队，改变了传统较复杂的现场信息系统集成配置实施过程，诠释了先进的IT交付概念，为客户提供模块化、即插即用的集成配置服务，降低了客户信息系统实施总体成本。
　　其他互联网综合服务，主要包括为客户提供IT运维外包服务、应用软件开发服务以及数据中心运维服务等。
　　2、经营模式
　　（1）销售模式
　　公司营销中心承担市场开拓职能，经过多年运营积累，已培育了一支专业市场营销队伍，负责营销渠道拓展、客户关系管理。公司销售模式为直销，通过投标方式或商务谈判、参加展会、网络推广、技术交流、战略合作协同拓展以及强化与基础电信运营商合作等方式直接拓展、获取客户。公司凭借自身技术优势和历史业绩口碑，以满足客户业务需求为终极目标，为客户提供专业互联网综合服务解决方案，从而获得客户信赖。营销中心积极开展各产品线的销售工作，对竞争态势、客户需求变化等市场情况进行调查与分析，主动调整销售策略，并通过整合公司现有产品资源，不断开拓新市场。营销中心根据市场竞争状况在价格政策和定价机制范围内调整销售价格体系，或提出价格政策、定价机制调整等建议，并通过对市场变化的研究，提出公司产品与服务的优化、发展与调整建议。公司配备专职客户服务团队，分派客户服务经理对客户进行专人负责，衔接客户业务需求与公司技术服务能力，及时跟踪、开发客户的潜在需求，解决客户在使用中遇到的问题，使客户的满意度不断提升，提高了客户的稳定性。
　　IDC及增值服务、IDC及云平台信息系统集成服务的销售模式均主要通过公司营销中心采用直销的模式进行。
　　（2）采购模式
　　公司采购依据业务需求进行按需采购，因业务类别不同，采购模式略有差异：
　　①IDC及增值服务
　　IDC及增值服务业务的采购主要包括能源、电力、租用机房房屋和各类信息系统设备、基础软件，同时还需采购带宽、IP地址等基础通信资源。
　　数据中心机房配置的电力、空调、安全、监控设备以及各类相关的软、硬件产品等物资，公司主要通过公开招标或邀请招标的形式进行采购，少数情况下也可以根据采购设备的特点采用竞争性谈判的形式选择供应商。通过公开的、有竞争的采购模式，根据设备的性能、质量、价格等综合因素选择质量过硬、价格公允的供应商进行采购。在保证质量的同时有效降低采购成本。
　　国内带宽、IP地址等通信资源主要集中于三大基础电信运营商，公司分别向中国电信、中国移动、中国联通等多家电信运营商租用宽带等通信资源。公司在长期发展过程中与电信运营商建立了良好的合作关系，形成了较大规模的采购量，且持续增长，有一定的规模效应。
　　②IDC及云平台信息系统集成服务
　　IDC及云平台信息系统集成业务主要涉及软、硬件设备以及技术服务的采购。信息系统集成服务的采购模式为根据项目技术方案和项目进程，按照客户需求采购项目所需的软、硬件设备。公司采购部门在项目销售合同签署后，根据项目实施过程中所需软、硬件设备和其它物料向生产厂商及其代理商、分销商采购。主要采用邀请招标或询比价的方式，综合产品价格、交付能力、质量保证等因素选择供应商。
　　经过多年的发展，公司不断完善采购体系，与市场上主流软硬件设备供应商建立了密切的合作关系。公司先后与华为、新华三（H3C）、Juniper等国内外多个知名厂商建立了合作关系，在采购环节中保证了物料质量，提高了供应链的效率和敏捷性，降低了采购成本。
　　（3）服务模式
　　公司的服务模式为根据客户需求提供标准化或定制化的IDC服务和IDC及云平台信息系统集成服务。
　　①IDC及增值服务
　　公司为客户提供IDC及增值服务内容主要包括服务器托管、互联网接入、日常运维、客户系统管理和SaaS服务的软件配置工作。其中，接入过程中的服务主要包括协助客户进行各类型业务的开通、变更、终止；日常运维的服务内容主要包括为客户提供服务台响应、巡检、容量管理等；客户系统管理服务包括故障处理、系统性能分析、系统升级和故障问题管理；SaaS服务的软件配置则包括根据客户业务需求进行软件系统配置、流程配置、许可授权、帐户开通、系统测试等。
　　②IDC及云平台信息系统集成服务
　　公司为客户提供IDC及云平台信息系统集成服务是根据客户的需求，制定系统解决方案，方案内容包括系统结构框架设计、系统性能设计、系统软硬件选型和部署方案。当客户对系统解决方案确认并签订合同后，进行系统解决方案的详细设计，内容包括系统结构设计、硬件系统配置方案、软件系统部署与配置方案、系统调试方案、项目实施计划、系统测试大纲与测试方案等，在客户对方案确认后，进入项目实施阶段。
　　在项目实施阶段，公司根据项目需求进行项目所需设备、材料等物料的采购，项目实施人员进行设备及软件的安装、配置。产品硬件安装、配置并部署完成后，根据测试大纲与测试方案进行系统测试，测试完成并通过客户验收。
　　（4）盈利模式
　　①IDC及增值服务
　　在IDC服务过程中，公司根据预估的客户需求建设数据中心基础设施，并向电信运营商采购带宽等通信资源，建立连接中国电信、中国联通、中国移动等不同电信运营商的网络服务平台，为客户提供服务器托管、多线互联网接入和数据中心综合服务并产生业务收入。其中，数据中心综合服务包括网络安全、网络监测、数据备份、数据恢复、日志分析、日常巡检等增值服务。公司通过技术创新及精细化运营可以提升带宽等资源的可靠性和复用率，降低电费等运营成本，从而实现更好收益。
　　在云服务中，公司将自有的服务器、网络设备等部署在自建数据中心内，并采购带宽、IP等通信资源，利用云计算技术，公司将上述的IT基础资源整合为一个资源池，虚拟成为多个相互独立的云主机供客户使用。客户可以自主选择资源配置，从而实现IT资源的动态分配、灵活调度、跨域共享。客户依据约定的资源配置及价格，按需付费。公司对云主机、带宽等资源的销售收入与资源、设备等投入成本的差额形成了公司的收益。
　　云服务的SaaS服务，是一种通过互联网提供软件服务的模式，将应用软件统一部署在自己的服务器上，客户可以根据其实际需求，通过互联网定购所需的应用软件服务，并按定购服务的多少和时长支付费用。公司将自行开发的应用软件和其他软件开发商提供的应用软件部署在云上，客户根据需求选用相应的应用软件，按采购用户许可数量付费。②IDC及云平台信息系统集成服务
　　在信息系统集成服务业务中，公司在对客户业务需求和IT系统进行充分调研的基础上，针对其信息系统建设方面的具体需求提出系统解决方案，形成整个项目的架构设计。并实施硬件平台搭建、系统配置和软件部署等工作。此类业务的盈利主要是来自于为客户制定信息系统解决方案和方案实施中的硬件设备及软件的安装、配置、调试、部署等技术服务，公司从中通过向客户收取硬件设备、软件采购和实施系统集成服务的价款，从而实现盈利。
　　（二）业绩驱动因素
　　2024年，公司坚持以创新促发展的理念，持续深化创新思维，紧抓国家大力推动企业数字化转型、新基建及培育壮大云计算、人工智能、大数据、区块链、网络安全、数据要素等新兴数字产业的发展契机，在全国宏观经济形势震荡的背景下，努力保障公司日常经营的平稳，并积极寻求新的发展机会。
　　1、创新驱动
　　公司持续提升云平台的服务能力和服务水平，赢得了客户对铜牛信息服务品质、技术能力和市场快速响应能力的良好评价，为云计算平台业务的发展打下了基础。公司基于企业数字化转型的实际需求，进一步完善、推动“专属云”的业务模式，依托公司自建数据中心为客户建立“专属云”，替代传统的“私有云”建设模式，通过降低客户投资风险和总体拥有成本、大幅压缩系统建设周期、满足客户按需采购处理能力的需求、快速实现弹性扩容、提供实时安全监测与防护服务等在市场中建立竞争优势。2024年，公司突破原有专属云建设模式，建立了利用客户现有的机房资源在客户侧建立“驻地专属云”的新业务模式，一方面通过SDWAN技术，实现了对部署在客户侧的云计算平台远程为客户提供与部署在公司数据中心内的专属云相同的服务；另一方面，更加有利用盘活用户的现有存量资产，进一步提高了用户的资产收益率和总体拥有成本；并且在技术上打通了边缘云与中心云之间的连接，为实现“云、网、边、端”一体化的异地异构多云纳管打下了技术基础。同时，公司狠抓技术创新，在企业数字化应用解决方案的设计、开发及建设方面积累了相关技术经验，明确了以电力行业为企业数字化业务的重点发展方向；为客户提供多场景应用下的数据资产相关咨询服务，支持多个地区政府相关部门做好公共数据资源的开发利用。以公司发展战略为在牵引，将公司能力聚合在为客户提供最优服务和最佳解决方案上；通过将业绩考核体系调整到以战略目标达成率为核心目标上，并不断加以完善，有效地提升了公司业务运营效率。
　　2、政策驱动
　　2024年是“十四五”规划的收官之年，数字经济独立成篇被写入“十四五”规划之中。数据中心作为数字经济基础设施中的基础设施，得到了国家的高度重视并连续出台了一系列鼓励和指导性政策。相关部委相继出台了《新型数据中心发展三年行动计划》、《关于加快构建全国一体化大数据中心协同创新体系的指导意见》及《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》、《“十四五”信息通信行业发展规划》等一系列文件，明确指出，新型数据中心是以支撑经济社会数字转型、智能升级、融合创新为导向，以5G、工业互联网、云计算、人工智能等应用需求为牵引，汇聚多元数据资源、运用绿色低碳技术、具备安全可靠能力、提供高效算力服务、赋能千行百业应用的新型基础设施，具有高技术、高算力、高能效、高安全特征。同时，正式开启东数西算，确认了京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝，以及贵州、内蒙古、甘肃、宁夏等八大节点，全面构建全国一体化大数据中心协同创新体系。借助一体化政策东风，发展本地数据中心产业。2024年政府工作报告强调，适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系。国家“十四五”规划中，提到“加快推动数字产业化，培育壮大云计算、人工智能、大数据、区块链、网络安全等新兴数字产业”，将以云计算为代表的新兴数字产业的规划发展正式纳入国家战略视野。北京作为数据中心产业热点区域之一，2024年1月，北京市人民政府关于印发《2024年市政府工作报告重点任务清单》，提出开展智慧城市数字底座扩能建设，拓展共性平台应用范围，开展网、云、算的扩容建设，提升政务基础设施联通承载和管理能力，持续推进全市感知设备设施共建共享共用。2024年4月，北京市经济和信息化局、北京市通信管理局关于印发《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，强调构建以智能算力为主，新一代超算、云计算、区块链等多元协同的城市算力供给体系。2024年12月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，提出深化城市安全韧性提升行动，推进数字化、网络化、智能化新型城市基础设施建设，打造承受适应能力强、恢复速度快的韧性城市，增强城市风险防控和治理能力。
　　“十四五”期间，数字经济作为中国经济新动能的驱动器和新旧动能转换的有力抓手，持续呈现出高速发展的趋势，对数字基础设施的需求将持续增长，数据中心为数字产业赋能的作用将进一步凸显。在政策引导、产业需求、技术推动的合力下，一体化、高算力、绿色集约、面向应用等特性将成为数据中心产业必选的发展道路。
　　3、需求驱动
　　自2023年以来，我国数字经济产业体系不断完善。2023年，我国数字经济规模达到53.9万亿元，数字经济规模稳步扩张；数字经济占GDP比重达42.8%，其在国民数字经济中的地位和作用进一步凸显；数字产业化、产业数字化占数字经济的比重分别为18.7%和81.3%，数字经济的赋能作用及融合能力得到进一步发挥；我国一、二、三产业数字经济渗透率同比增长0.32%、1.03%和0.91%，数字经济和实体经济融合发展持续拓展深化；经济基础较好、科技创新能力较强的地区，数字经济发展的规模经济、范围经济效应充分释放，彰显出数字经济发展活力。2024年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%左右，数字经济核心产业企业总量超过457万家，与2023年底相比增长17.99%。随着各行各业数字化转型的推进以及数字经济发展的深入推进，数据中心从支撑互联网应用的基础中心，转变为赋能千行百业数字化转型的算力和能力中心。传统行业数字化转型带来降本增效成果显著，企业上云上系统持续进行、行业大数据中心纷纷落地、伴随人工智能，AI训练及推理、数字孪生技术的日趋成熟，进一步加快了大数据、云计算等信息技术与传统产业深度融合，新的应用场景不断涌现，远程协同工作、数字化供应链、数字化营销、数字化社会治理等应用需求的急剧增加，成为数据中心需求增长的强大驱动力。
　　近年来，全球大模型井喷式发展，人工智能浪潮席卷全球，正以前所未有的速度、广度和深度重塑着生产生活方式。以人工智能为代表的前沿技术成为新一轮科技革命的重要驱动理论，也正在加速全球数字经济快速发展。算力基础设施是支撑人工智能模型训练、推理及应用部署的关键要素，是数字经济发展的核心驱动力。我国出台相关政策，加强计算、网络、存储和应用协同创新，推进算力基础设施高质量发展，充分发挥算力对数字经济的驱动作用。北京作为数据中心产业热点区域之一，也随即出台相关政策，全力夯实人工智能底层基础，筑牢产业创新发展底座，高效推动新增算力基础设施建设，提升算力资源统筹供给能力，提高环京地区算力一体化调度能力，优化提升环京算力网络。由此可见，人工智能技术所需要的大规模算力设施将成为推进中国数字经济发展的重要基础设施，将在数字经济和实体经济深度融合的过程中，扮演关键角色。
　　4、技术驱动
　　近几年，移动互联网的广泛应用及普及使得诸如人工智能、区块链、虚拟现实、数字孪生、物联网等新兴技术、应用场景具备了全面融入社会各行各业的基础条件，新一代信息技术在各行业、各领域的加速渗透，进一步提升社会、企业数字化转型的步伐，实现信息化和工业化在更广范围、更深程度、更高水平上的融合发展、深度融合。目前，随着以生成式人工智能技术为代表的AI技术不断成熟，应用场景不断扩大，人工智能技术的创新应用将成为数字经济发展、数字化转型升级的重要推动力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）全面的综合服务能力，为客户提供整体数字化转型服务
　　目前，国内传统IDC企业的主要经营模式仍为面向云计算服务企业或最终用户提供IDC托管服务，本身仅提供基础设施和部分IT设备的运维服务，并不直接向用户提供应用系统建设、实施和运维服务。另一方面，大部分云计算服务提供商仍处于向最终用户提供IaaS层服务，或部分通用型应用软件的SaaS服务。难以向最终客户提供满足多种需求层次、多种应用场景的完整应用方案。铜牛信息在长期发展过程中，形成了为客户提供IDC服务、IaaS、SaaS层云计算服务、网络信息安全服务、私有云及专属云建设、企业级应用解决方案的综合能力，成为向客户提供整体数字化转型解决方案的互联网综合服务提供商。
　　在资源层面，公司拥有自建数据中心与自主搭建的云计算平台资源，可以一站式解决客户IDC需求、云服务需求及异地灾备需求等综合性互联网服务需求。在这种资源架构中，公司自建数据中心可以为客户提供建设私有云所需要的基础设施资源，自建云计算平台则可为客户提供具有高弹性、高冗余性、高安全性的云计算资源。两种资源的共存融合为客户实现其混合云架构提供了极大便利。同时，公司依托自身资源，凭借自身技术实力，通过多资源整合、多技术融合，为客户提供满足各种应用模式、各种架构、各种安全等级要求的综合服务。在解决方案层面，公司长期以来通过为政府行业、金融行业等多种不同业务类型、不同组织型式和不同应用场景的客户提供IDC系统集成服务和应用解决方案服务，逐步形成了适用性较强的互联网综合应用解决方案，积累了丰富经验，服务能力得到了提升。
　　随着新一代通信技术的发展，全社会数字转型的时代已经到来。人工智能的快速发展，工业互联网及新一代消费互联网的发展与应用，将一方面导致数据量的爆炸式增长，对网络、计算、存储等基础设施提出更高的要求；另一方面，客户对边缘侧应用解决方案的需求将呈几何级数上升。同时，客户业务需求的多态性，对信息系统基础架构的多样性要求也成为必然。
　　公司凭借优质的IDC服务、云计算服务力以及信息系统集成与应用解决方案能力，为客户提供全方位的技术支撑。在网络架构解决方案上，公司可以满足客户业务多态性对网络结构的多样性需求，以应对客户业务多态性带来的网络结构多样性需求；资源架构方面，公司具备卓越的整合能力，能将客户多样化的算力、存储及安全需求完美融合，实现复杂网络的统一调度、弹性转换与综合管理；在应用解决方案上，公司在数据中心及云服务业务的基础上，充分利用网络安全、数据资产服务等方面的专业优势，可以满足企业客户在数字化转型过程中的多样化应用需求。
　　（二）核心区位布局，拥有优质资源
　　公司现有数据中心布局于核心区域和经济重点发展区域。公司天坛数据中心位于北京市二环内、CBD数据中心位于北京中央商务区、国门数据中心位于北京市三环内。上述区域周边聚集了大量的金融、商业服务、跨国公司总部、国际知名服务机构、要素交易市场、大型国有企业总部等高端客户，为公司业务拓展提供了较为丰富的目标客户资源，也为公司紧跟IDC、云计算和信息系统集成行业的技术与应用模式最新发展动态，提供了最佳地缘优势。同时，公司正在筹建“方恒科技超算与金融云计算基地项目”，占地面积超过六万平米以上，建设完成后将部署超过六千个高性能机柜，形成集约化的大型互联网综合服务平台，提供包括云数据中心服务、云平台服务、综合算力服务等多种服务模式，满足政府事业单位、国资企业、金融证券行业及互联网行业等客户在云平台和综合算力服务等多种业务类型上日益增长的需求。公司运营的IDC机房多为自建机房，相对于租赁机房具有更强的可控性，能够更好的整合基础运营商的网络资源，更能满足用户多线接入互联网的需求，更加有利于降低运营成本，保障公司业务的稳定性，在业务可持续性方面具有不可替代的优势。
　　随着各地区协同发展战略的持续推进，数字经济蓬勃发展，北京及环京地区在数字资源需求上快速增长，公司紧抓国家新基建的发展战略机遇，着眼于未来可持续发展，前瞻性的布局使得公司在优势区位内拥有了优质的数据中心资源。（三）品牌认知度高，塑造客户信赖之选
　　公司是北京市国资委旗下一家以互联网综合服务为主营业务的创业板上市企业，服务的客户覆盖政府行业、金融行业、互联网行业等众多行业。公司紧紧抓住国有企业数字化转型的契机，重点拓展国有企业客户市场，根据目标客户相对集中的特点，通过建立示范性项目扩大企业影响力和品牌知名度，通过不断提升服务质量以口碑效应提高客户对企业的信任度等有效手段，迅速扩大了在北京市属、市管国资企业中的市场占有率。公司依托自建的数据中心及云服务平台，凭借过硬的云平台建设技术实力和丰富的运维经验，获得了北京建工集团、北京国有资本经营管理中心、同仁堂、京能集团、首开集团、首农集团、京粮集团、京城机电、北京绿色交易所、中国人民银行清算总中心、上海证券交易所、北京公交集团、退役军人事业部等一批大型央国企客户的长期信赖。公司及子公司不断加强与同行业优秀企业的合作，与天翼云、阿里云、中科曙光、中国搜索、优刻得等优秀企业签署了战略合作协议，结合各自资源和技术优势，共同助力产业数字化与数字产业化发展，把握数字经济时代，发展新质生产力。同时，公司不断增强与各地方政府及企业的交流学习，先后与国家图书馆、厦门火炬集团、江西省丰城市委、南京市秦淮区委等地方政府及企业就推动数字数产业化发展、推进数字基础设施建设、城市安全运营、数据资产服务等多个领域进行深入交流。
　　公司凭借良好的产品技术与服务品质，在国资企业客户及其他客户中赢得良好的口碑，聚集了大量的优质客户资源，为公司的持续发展和新业务拓展奠定了坚实的基础。
　　（四）严格的质量管理体系，丰富的运维经验
　　公司在长期的发展历程中，积累了丰富的运维经验，打造了一支历经考验的运维团队，建立了一整套完善的运维服务管理流程和运维质量管理体系。公司通过以自主研发为主的自动化运维技术，数据分析技术，实现了数据中心基础设施基于可靠性分析的预防性运维，为IDC及云服务客户提供7×24不间断服务。
　　公司已顺利通过数据中心和云平台均通过了三级等级保护评测认证，并连续三年测评成绩保持较高分值；铜牛国资云平台取得了由中国信息通信院颁发的可信云资质，更有力的保障了铜牛国资云用户的运营安全；通过了软件研发CMMI三级认证，数据中心运维能力ITSS三级认证；通过了国家高新技术企业资质复评、ISO90001质量管理体系认证、
　　ISO20000信息技术服务管理体系认证、ISO27001信息安全管理体系认证、ISO22301业务连续性管理体系标准认证的复审工作。公司在质量管理、安全管理、服务管理、业务连续性管理等方面的管理体系建设和完善工作，为公司业务有序、平稳开展提供了坚实的管理体系保障。同时，公司荣获北京市专精特新中小企业、2024年北京数字经济企业百强、首都文明单位荣誉、2024年度制造业数字化优秀服务商、诚信长城杯企业等荣誉。
　　（五）技术研发与人才优势
　　公司深耕互联网数据中心服务和云服务领域多年，形成了公司特有的技术优势，公司的核心技术主要来自于自主研发，在IDC及增值服务、IDC及云平台信息系统集成服务业务中广泛应用。同时，公司在数据中心服务及云服务相关业务的基础上，紧跟政策引导，不断创新和拓宽业务领域。凭借深厚的技术积累与丰富的实践经验，成为了全国数据标准化技术委员会WG2数据治理标准工作组、WG3数据流通利用标准工作组、WG4全域数字化转型标准工作组、WG6数据基础设施标准工作组等4个标准工作组成员单位，中电标协数字经济推进分会委员单位；参编了国家标准GB/T44811-2024《物联网数据质量评价方法》、《数据要素流通标准化白皮书（2024版）》；协办了由中国电子工业标准化技术协会及西部数据交易中心主办的数据评价专业水平培训班；承办了数据要素流通全国行等活动，持续为提升数据质量水平、推进数据产业高质量发展助力。
　　公司拥有一支经验丰富的技术团队，凝聚了一批行业内优秀的年轻技术骨干。公司所属行业专业化程度较高，对服务质量要求严格，良好的客户体验依赖于营销、技术、研发、客服等部门的通力配合。经过多年发展，公司在技术、市场、管理、运维等各方面积累了一批拥有丰富经验的专业人才。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，在全国宏观经济形势震荡的背景下，努力保障公司日常经营的平稳，并积极寻求新的发展机会。公司董事会和管理层本着对全体股东负责的态度，积极主动的采取应对措施，在保持公司核心主营业务平稳的基础上，坚持轻重资产并举的发展思路，以业务创新为引领，不断挖掘自身优势资源、拓展整合外部资源，基本实现了公司业务经营的稳健发展。
　　（一）公司经营总体情况
　　近几年受近年外部因素变化的影响，公司所处行业市场也受到了不利影响，行业整体发展增速趋缓。公司面对复杂的经济形势和行业发展态势，在保持战略定力的同时审时度势，锚定发展目标，一方面全力保持现有业务的平稳；另一方面积极拓展新生业务，为公司长远发展夯实基础。
　　2024年，公司IDC及增值服务业务整体经营状况保持了相对稳健。其中，服务器托管、互联网接入等传统业务，因客户需求结构的变化减低了公司该部分业务资源的复用率，导致该部分业务毛利率有所下降；云服务业务投入所产生的业绩尚需要释放时间，该部分业务规模未能达到预期规模，其所产生的效益还无法覆盖固定资产增加导致的资产折旧对公司整体利润的影响。公司IDC及云平台信息系统集成服务业务受经济形势波动及集成业务特性的影响，业务规模呈现萎缩态势。报告期内，公司实现营业总收入为27,789.43万元，比上年同期减少0.01%；归属于上市公司股东的净利润为-12,670.59万元，比上年同期下降6.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-12,652.86万元，比上年同期下降3.65%。
　　2024年度，公司归属上市公司股东的净利润为负，主要受公司对部分资产计提了信用减值准备和资产减值准备等因素影响所致。
　　（二）公司业务发展情况
　　1.数据中心服务、云服务业务整体保持稳定，持续发力扩大运营规模
　　2024年，基于国内较为严峻的经济形势，公司深切感受到行业市场的波动。一方面，行业整体规模的增长趋缓，市场需求呈现萎缩态势。公司IDC及增值服务主要依赖于目标客户在自身信息化、数字化方面的投入意愿。2024年，国内经济增速放缓，目标客户的经营状况在一定程度上抑制了客户在信息化方面的需求，在IT投入方面更为谨慎。另一方面，行业整体竞争格局有加剧趋势。近几年，随着数据经济、数字化转型工作的持续深入，数据中心服务、云服务作为数字经济发展、数字化转型不可或缺的底座资源，其市场前景、发展空间被广泛看好。长远来看，行业市场规模足以容纳更多的参与者，但短期来看，新入的参与者对行业市场造成了一定冲击。公司基于行业市场的状况，首先是全力保障数据中心的稳定运营，保持现有客户的稳定。同时，通过技术优化降低IDC及云计算平台的运营成本，提高存量业务的盈利能力；其次，最大限度利用公司现有数据中心在北京市的稀缺性，加大政府客户、国资企业客户拓展力度，提升该等客户群体的收入在公司同类业务收入中的比重，以求实现不同客户群体的均衡发展；第三，加强与基础电信运营商的合作，外联资源扩展客户来源。
　　报告期内，公司按照募投项目计划，顺利完成云计算平台建设项目。公司建设运营的云计算平台重点以国资企业客户为目标客户，针对国资企业客户的重点关切，一方面加强云数据安全方面的保障措施，另一方面推出了“专属云”、“驻地云”的解决方案，使国资企业客户在充分体验云计算高弹性、高可用、高可靠的同时，也拥有了最佳的数据安全保障。报告期内，公司与首农集团、首开集团、北京同仁堂等一批国资企业老客户形成了良好了合作关系，随着在企业“专属云”的建设运营服务方面合作的深入，公司进一步走进国资企业，了解国资企业数字化转型的实际需求，寻求深度合作的机会。
　　2.互联网数据中心及云平台信息系统集成业务稳步推进
　　公司IDC及云平台信息系统集成服务业务为客户提供涵盖了系统集成服务、设备采购与配置、软件安装与实施服务等多方面的一条龙服务。公司基于长期积累的技术实力、长期沉淀的技术方案、长期培养的技术团队，以国资企业、商业金融企业、和互联网企业为重点目标客户，瞄准行业发展机遇及市场需求，拓展云平台集成及工业互联网集成等业务方向。
　　3.积极延展业务范围，通过专业化的控股子公司，拓展新的业务领域
　　“没有网络安全就没有国家安全”将网络安全提升至国家安全的高度，网络安全成为数字经济健康发展，数字化转型成功实施的，必要保障。公司从现有业务的服务过程中，看到了网络信息安全的巨大市场需求和发展商机。公司与奇安信科技集团股份有限公司于2021年联合投资设立北京铜牛奇安科技有限公司，专门从事企业安全运营托管服务、安全运营驻场服务、应急响应服务、安全系统集成服务等网络安全相关业务。自成立以来，铜牛奇安在网络安全领域的业务开展较为顺利，先后为国家统计局、国家信息中心、京东方集团、北汽股份、首农食品、北京电视台、菜篮子集团、疾控数据中心等众多客户提供了网络安全技术服务。公司在网络信息安全方向的布局得到良好发展。
　　公司着眼于新兴信息技术与传统产业深度融合，设立的铜牛能源科技（山东）有限公司，发力电力行业的工业物联网业务。自成立以来，铜牛能源业务稳步发展先后为国网山东省电力公司、中国华能北方公司、宁夏电力、山东电工电气、华能核电、国家能源、中广核、绿发集团等电力行业客户提供数字化转型技术服务、提供应用级解决方案服务。铜牛能源以专业化服务为手段，推动铜牛信息在电力领域业务的布局发展。
　　近年来，随着国家数字经济建设的深入，数据要素产业逐步发展成为数据经济建设的重要组成部分之一，助生了新的市场需求。基于公司现有业务领域，公司引入经验丰富的专业团队，积极参与推进公共数据授权运营和数据资产化进程，为国家数据局、工信部和财政部等国家部委制订相关产业政策提供建议。公司已成为中国电子工业标准化技术协会数字经济推进分会的委员单位、全国数据标准化技术委员会成员单位、北京国际大数据交易所2025数据要素生态合作伙伴，同时参编了《数据要素流通标准化白皮书（2024版）》，助力数据要素流通标准体系建设，并成功协办重庆数据评价师资格首期培训，与天津滨海新区、重庆大数据应用发展管理局、湖南省株洲市城市建设发展集团、南阳市大数据管理局、南阳市财政局、克拉玛依市政府、山西省投资促进局、西部数据交易中心、国家图书馆等多地政府机构、央国企单位开展深入座谈交流，探讨在数据授权运营、数据资产化、数据交易流通等方面的合作机会。
　　公司根据既定发展战略，积极整合社会资源，以聚合优势技术与资源的模式快速展开业务布局，拓展新的业务领域，扩大公司市场空间，进一步提升公司经营规模和盈利能力。
　　4.坚持创新驱动，持续推动技术研发
　　公司贯彻“创新驱动发展”的理念，根据行业的技术发展趋势和市场需求发展趋势，持续推动技术创新，进一步提升公司技术研发水平。报告期内，为进一步提高公司的核心竞争能力，公司持续进行技术研发投入，对现有技术进行快速迭代升级，形成独特的市场竞争能力。公司研发项目之一“基于可靠性的云基础设施业务连续性保障系统与智能化能源管理系统”，综合物联网技术、大数据分析技术，建立以可靠性为中心的云基础设施业务连续性保障系统，对云计算平台的基础设施和设备运行状态进行实时监测和设备健康管理。提高云计算平台的业务连续性水平，减少由于非计划停机造成的损失。研发项目“铜牛专属云系统”，利用OpenStack开源框架技术和Web RESTful建立铜牛云系统和云管平台，并为客户提供专属云解决方案，为客户提供专属虚拟化资源池。在专属云内，用户可申请独占物理设备，独享计算和网络资源，并使用可靠的分布式存储。用户可在管理控制台统一管理资源，就像自建私有云一样的灵活使用公有云。研发项目“铜牛私有云管理平台”利用OpenStack技术和Web RESTful建立铜牛私有云管理平台和为客户提供云解决方案，可以为客户提供不同方式的云服务。项目采用分阶段逐步深化和扩展的方式进行研发，第一阶段目标是完成铜牛私有云管理平台技术原理的测试工作，主要包括：web管理、权限管理、虚拟机管理、管理网络流量和ip、镜像管理项目、磁盘管理、网盘对象管理等。在此基础上，通过后续阶段进行应用和扩展研发。
　　报告期内，公司取得软件著作权28项，专利3项（其中发明专利1项），研发投入总计2,365.22万元。
　　5.内部资源持续优化配置，提升运营效率
　　报告期内，公司努力弱化宏观经济环境波动的影响，面对互联网数据中心行业市场竞争日趋激烈，以及复杂多变的市场需求，公司在市场拓展方面积极应变，优化资源配置，按照不同领域、不同客户、不同渠道组建集销售、技术、服务为一体的业务团队，以专、精的服务形象面向终端客户，集中优势力量拓展目标市场。同时，公司层面持续做好五个协同平台，包括财务协同平台、证券法务协同平台、运营管理协同平台、研发协同平台和技术协同平台的建设工作，落实与业务团队的高效协同机制，助力公司业务高效开展。随着公司内部组织功能的优化、资源的重新配置协同、管理体系的健全，促进了公司整体运营效率的提升，同时降低了公司运营风险。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　在全球经济具有不确定性的大环境下，数字经济以数据带动高水平融合，以创新驱动数字化转型，以智能引领高质量发展，成为撬动经济增长的新杠杆，成为各国抢占未来发展主动权的关键选择。“十四五”时期，我国数字经济将转向高质量发展、步入健康发展新阶段，要素链、产业链、价值链、制度链在相互作用中走向深度耦合。
　　（一）公司未来发展战略
　　1、以行业政策为导向，完善业务布局，扩大业务规模
　　公司未来IDC业务将以现有互联网数据中心为业务基础，充分了解政策导向及分析行业发展趋势，积极抢抓国家新基建、数字经济的战略发展契机，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域寻求IDC业务发展的合作机会，完善公司IDC业务的全国布局，着力扩大公司数据中心的运营规模，实现规模效益。
　　2、以应用需求为牵引，加速向高技术、高算力、高能效的新型云计算升级
　　随着我国数字经济的快速发展和人工智能等新一代信息技术在国民经济各领域的渗透应用，数据环境、应用需求发生了深刻变化，海量数据向异构化、多模化、泛在化等形态演进发展，计算需求体现出云化、边缘化、移动化、智能化的特征。公司筹建的“方恒科技超算与金融云计算基地项目”将为公司互联网数据中心业务的规模化发展奠定了坚实基础，为快速布局新一代云计算服务市场抢占先机。未来公司自建云计算平台将以应用需求为牵引，推动云服务的普及和升级，为客户提供定制化的云解决方案，逐步向能够综合提供基础算力、智能计算、超算算力的高性能计算云演进，构建高性能算力平台，满足各行业对算力的迫切需求，为客户提供稳定可靠、安全合规、高效易用的国资云平台服务，探索新的应用场景和商业模式，有力推动业务发展和创新。
　　3、以稳步发展为目标，落实轻重资产并举的发展思路
　　公司主营业务需要先期重资产投入，而重资产投入导致的固定资产折旧压力，及重资产投入项目的建设周期都对公司当期财务状况造成一定的消极影响，短期内对公司经营业绩的影响偏负面。为了有效规避此类风险，公司在积极寻求IDC业务全国布局的机会，扩大业务规模，以市场需求为导向扩充云计算平台的业务承载能力的同时，将继续培育数据资产、信创产业、网络安全等新兴业务的发展。构建全方位的网络安全防护体系，提供一站式网络安全解决方案；将电力能源技术与信息技术的深度融合，协助能源央企客户数字化转型；打通数据资产运营全生命期，为安全合规开展数据资产运营提供支撑；不断研发创新实用的可穿戴产品，推动信息技术、科技智能与时尚产业融合，满足用户多样化需求。同时，加强与外部合作伙伴的战略合作，进一步开拓新一代信息技术领域的业务机遇。我们将以现有业务为基础，不断优化形成更加完整的信息服务产业链和服务体系，不断推动技术创新和产业升级，为客户提供更加全面、专业的一站式解决方案，积极寻求轻资产模式的新兴业务领域，逐步孕育出新的业务增长点，从而成为公司未来业绩增长的重要推动力与补充源。
　　4、探索业务协同下的创新应用场景
　　随着人工智能、数字资产与网络安全等新一代信息技术的持续进步，公司基于主营业务持续不断探索创新模式，积极推动子公司业务协同，实现资源共享和优势互补，探索智能穿戴设备、数字资产业务与网络安全业务之间的深度融合与创新路径，利用数据资产服务、网络安全等方面的技术优势，在以如智能穿戴为例的终端数据设备基础上，孕育催生出如健康管理、智慧城市等领域既实用又富有创新性的垂直应用场景。通过持续的业务协同与技术创新，致力于成为行业优质服务提供商，引领未来科技生活的潮流。
　　（二）可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧风险
　　随着国家大力促进新基建投资，引发了数据中心和云计算行业出现了较大规模的投资增长。行业的新进入者和原有企业的扩张，使未来存在市场竞争加剧的可能。如公司市场策略出现失误，将可能面临市场份额下降的风险。同时，竞争加剧可能导致整个行业的整体毛利率下降。
　　2、技术更新风险
　　公司的业务均处于技术发展较快的软件与信息服务业，具有技术更新迭代快的特点，信息技术企业必须准确把握行业技术和应用发展趋势，持续推出适应市场发展与变化的新技术产品。如果技术研发中出现科研难题等情况时，不能及时调整研发策略和技术路线，有可能看延迟公司新技术产品的推出时间，导致公司市场竞争力下降。
　　3、固定投资折旧大幅增加的风险
　　公司主营业务需要先期投入大量资金，项目投建后，固定资产增长显著。而项目本身存在建设周期，从资金投入到通过市场开拓实现完全达产进而产生收益也需要一定的时间，有可能出现当期新增固定资产折旧大于新增业务利润的情形，给公司带来总体利润下滑风险。
　　4、人才流失风险
　　公司所处行业目前处于快速发展时期，对管理人员、技术人才和销售人才的依赖性较高，拥有一支稳定、高素质的的人才队伍，是公司发展的关键。若公司未来不能提供有市场竞争力的激励机制，打造有利于人才长期发展的平台，有可能导致核心管理人员、技术人才和销售人才流失的风险。
　　（三）应对风险的措施和经营计划
　　1、稳步推进算力型云平台演进工作，提升综合算力能力
　　为适应企业数字化转型、数字经济发展、人工智能应用等新技术、新应用、新场景所产生的综合算力需求，公司将按照发展战略，基于已建设的云计算平台积极推进向算力型云平台演进的工作，强化提升公司整体的综合算力能力。
　　2、积极拓展重点市场，提高经营业绩
　　公司将继续紧抓国有企业数字化转型的市场机遇，重点面向大中型国资企业客户，加大市场营销力度，建设一批示范项目，为数字国企建设提供支撑服务。公司将充分利用自身所拥有的为客户提供IDC服务、云计算服务、网络信息安全、私有云信息系统集成及应用解决方案的能力，为客户提供从终端到数据平台、贯穿从基础平台到应用系统及网络信息安全防护的整体数字化转型综合解决方案，实现在市场中与传统IDC企业、云计算企业、信息系统集成商之间的差异化竞争，摆脱传统数据中心行业竞争的“红海”。
　　3、推动以现有业务为技术底座的新生业务的发展，创造新的市场空间
　　在新一代信息技术飞速发展的背景下，公司将以现有业务为技术底座，通过资本运作方式融合社会资源，重点拓展以边缘计算、数据资产服务、信创服务、网络信息安全、能源、电力行业工业互联网、智能穿戴、智慧健康为核心的新生业务。通过以资本为纽带的合作，在吸收合作方已有技术的基础上组建业务团队，打造公司自身的新生业务技术研发能力，为创造新的市场空间提供技术基石。
　　4、强化技术研发，保持技术领先
　　持续关注行业内新技术、新应用和新趋势，通过持续的技术创新，提升公司在技术领域的竞争力。重点加强云数据中心可靠性、云计算和云存储、工业互联网技术以及相关应用技术等方向的研发投入，保证技术能力、技术水平在市场竞争中的优势。
　　5、加强人才队伍建设，保持组织活力
　　公司将通过社会和高校等渠道引进研发、销售、运维等方面的专业人才，充实公司人力资源，持续增加公司研发、销售和运维方面的人才储备，满足公司发展对人才的需求。同时，公司还将进一步加强培训工作，全面提升员工的综合素质和技能，以保证人力资源的有效利用和员工潜能的不断激发。另外公司将不断完善激励机制，以吸引高素质的职业管理人才、市场销售人才及技术人才。 收起▲