一、报告期内公司所处行业情况　　近年来，中国烘焙行业进入高质量发展的新时期。烘焙行业不断向大众生活领域延伸，以更多元的方式融入日常家庭场景，面包、蛋糕等不仅作为主食，也作为休闲食品、节日食品，甚至作为一种时尚的生活方式，逐步成为消费者饮食结构的重要组成部分。在烘焙食品正餐化需求与休闲需求的双重推动下，行业的市场规模正在进一步增大。据艾媒咨询数据显示，2022年中国烘焙食品行业市场规模达2853亿元，同比增长9.7%，预计2025年市场规模将达3518亿元。消费者在对于追求“时尚”、“品质”和“健康”的烘焙食品需求日益增强的同时，烘焙行业也正经历着前所未有的变革，产品跨界融合不断推陈出新、线... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　近年来，中国烘焙行业进入高质量发展的新时期。烘焙行业不断向大众生活领域延伸，以更多元的方式融入日常家庭场景，面包、蛋糕等不仅作为主食，也作为休闲食品、节日食品，甚至作为一种时尚的生活方式，逐步成为消费者饮食结构的重要组成部分。在烘焙食品正餐化需求与休闲需求的双重推动下，行业的市场规模正在进一步增大。据艾媒咨询数据显示，2022年中国烘焙食品行业市场规模达2853亿元，同比增长9.7%，预计2025年市场规模将达3518亿元。消费者在对于追求“时尚”、“品质”和“健康”的烘焙食品需求日益增强的同时，烘焙行业也正经历着前所未有的变革，产品跨界融合不断推陈出新、线上线下多层次的消费者触达、新媒体时代的品牌营销模式创新等。同时，新式茶饮以新鲜、自然、健康、时尚的产品形象和全新的消费体验吸引了众多年轻消费者，行业整体表现为规模扩大，连锁化率提升，专业化程度加深，持续探索新增长点。据艾媒咨询数据显示，2023年新茶饮市场规模达 3333.8亿元，随着新式茶饮消费场景更加多元化，品类不断创新拓宽，消费者对新式茶饮的热情持续上升，预计2025年中国新式茶饮市场规模将达到3749.3亿元。随着烘焙行业和茶饮行业快速发展，对整体供应链能力的持续提升提出了更高的要求，同时也为上游原料行业带来了新的发展机遇。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是中国烘焙行业专业的原料供应商与服务提供商。公司自成立以来一直聚焦主业，始终致力于植物脂肪和乳脂肪研发创新，目前已发展成为一家集烘焙、餐饮等食品原料研发、生产、销售、服务于一体的专业公司。旗下产品包括含乳脂植脂奶油、稀奶油、植脂奶油、植物基奶油、蛋白饮料、果酱、巧克力、预混料、夹心用酱料、油脂、香精香料、千层蛋糕皮等，产品广泛应用于烘焙食品、餐饮茶饮行业供应链。公司销售网络遍及全国绝大部分地区及印度、越南、马来西亚等南亚、东南亚地区，同时为不同客户提供全方位的服务。
　　（二）公司所处行业地位及竞争优势
　　公司坚持科技引领研发驱动的理念，为消费者研发出更健康、更安心、更符合未来食品发展趋势的产品，服务于烘焙、餐饮和食品工业等不同类型的客户。公司经过二十多年的发展，实现了从跟随、引领到超越的发展，正逐步迈向全球化。
　　研发为根：公司致力于技术创新，截止目前，拥有专利63件，其中发明专利44件，实用新型18件，外观1件，荣获国务院颁发的国家科学技术进步奖二等奖，被授予“十四五”国家重点研发计划项目成果的实施基地。海融科技与江南大学食品学院始终保持紧密合作，在食品创新的前沿上布局，共建“产、学、研”共同体，助力江大植入人心项目获得第八届中国国际“互联网+”大学生创新创业大赛（银奖）。海融科技以消费者需求为驱动，在行业内率先开发了植物基系列产品，获得了“iSEE年度创新技术奖”、“2023供应链产品力奖”、“2023第25届中国国际焙烤展创新产品奖”等多个奖项。公司高度重视产品质量安全，对公司产品实行从原材料采购、制造工艺、包装材料以及最终产成品等一系列完整的检验标准和检测技术。公司设立专门部门负责食品安全信息搜集和产品质量信息反馈，通过风险分析，提出改进措施，降低产品风险，同时通过提升服务质量，不断提高顾客的满意度。
　　服务为魂：公司注重为烘焙行业客户提供产品以外的附加值，帮助客户不断满足终端顾客的需求，助力客户永续经营、共同发展。服务内容涵盖产品规划、技术开发、运营管理、营销支持等，为客户提供“整案、整柜、整店”的一站式营销解决方案。
　　公司拥有上百人的技术服务团队，其中，拥有技能大师工作室 1个，全国五一劳动奖章获得者 1人，全国技术能手3人，国家级竞赛裁判6人，上海市首席技师2人，高级考评员6人，高级技师和教师资格10余人。拥有一支素质优良的高技能人才队伍是客户服务得以实施的有力保障。
　　渠道为王：目前，在国内拥有 800多家经销商，客户覆盖烘焙、餐饮、食品工业等多个渠道，同时不断开拓海外市场，截至目前已设立4个海外子公司，产品远销10多个国家。公司不仅在行业内注重品牌建设，在消费端的影响力也日益增强。2023年，海融科技荣获了“中国餐饮产业红牛奖”年度烘焙供应链企业 Top10；食业头条、凯度消费者指数共同发布的“2023中国糖酒食品行业年度优秀供应链企业”。
　　（三）公司经营情况
　　2023年国内外经济逐步复苏，面对机遇和挑战，公司坚持“整合、创新、优化、执行”的八字方针，秉持“为顾客提供安全、时尚、美味的食品；做全球食品行业最卓越的合作伙伴”的企业愿景。整体战略布局全面推进，各项重点工作取得积极进展。报告期内，公司实现营业收入 954,567,880.97元，较上年同期增长9.95%；实现归属于上市公司股东的净利润89,511,362.58元，较上年同期减少4.07%。截至2023年12月31日，公司资产总额1,771,168,831.63元，较上年同期增长2.84%；归属于上市公司股东的净资产1,507,110,201.11元，较上年同期增长3.71%。
　　（四）主要工作回顾
　　1、坚持研发驱动，产品创新升级
　　报告期内，公司在传统植脂、混合脂产品不断精进的基础上，焕新亮相“奶油家族”系列新品，新推出的恋乳澳浓、恋乳轻脂稀奶油，进一步延展丰富了海融稀奶油产品线，积极为广大客户提供国产稀奶油安心可靠的美味体验。同时，含乳脂奶油系列新推出了品质、性价比和操作性兼具的牛奶系列产品，以新鲜牛奶作为原料，口感顺滑细腻，适用范围广。在第25届中国国际焙烤展览会上，全新亮相飞蛋植物基榛子坚果奶油，原料采用全果研磨，整颗榛子仁经烘烤后超微粉碎，精细研磨，保留坚果原本的营养和美味，并传达出“用一颗坚果换绿色地球”的理念。
　　餐饮渠道，在更健康的消费需求驱动下以 0植脂末、0反式脂肪酸、0氢化植物油、0奶精的 4个 0主题亮相HOTELEX深圳酒店展，给客户带来了更多健康方向的创意灵感。展会上还重点推出相对轻脂的餐饮稀奶油，门店出杯操作方便，消费者在即品尝美味的同时又不用过于担忧脂肪问题，真正体现好喝无负担。目前公司餐饮渠道产品覆盖咖啡、奶茶、水果茶等应用领域所需要的雪顶、奶盖、奶基、酱料，同时还推出了餐饮渠道连锁所需的冰淇淋浆、冷冻烘焙西点等产品。
　　2、优化渠道布局，完善营销服务体系建设
　　深耕烘焙渠道，加深与经销商合作，与各优秀经销商形成战略合作伙伴关系，针对头部大经销商，采用类直营化管理，公司提供专业团队给予支持，针对腰部经销商，通过五大区域销售中心给予支持，通过精细化渠道管理深入开发腰部以上客户；共同深入下沉开发当地市场，提升市场反应速度，与经销商共同为终端客户提供更为快捷有效的服务，提高客户留存率，扩大渠道和客户的覆盖度。通过渠道融合、内部组织优化，经销商可销售全品类的产品，提升管理效率，进而实现存量市场挖掘和增量市场拓展。加快餐饮渠道开发速度，依托20余年研发生产经验，积极开拓茶饮及餐饮客户，提供个性化定制产品和服务，满足市场差异化需求，已初步形成了餐饮稀奶油、奶基料、软冰、餐饮果酱四大餐饮系列产品。
　　3、品牌营销创新，铸就海融品牌
　　公司在烘焙渠道持续增加品牌传播声量，积极参与国内外重大行业展会、行业论坛与峰会。报告期内，公司凭借“焙客印象”品牌，持续打造焙烤行业的“金牌供应链”，与上下游供应链企业携手共建更高层次的烘焙生态，为行业助力，为客户创造更多价值，最终达到产业链共赢。餐饮方面，在Hotelex5月的上海展和 12月的深圳展会上，以植物基产品和0奶精、0植脂末、0氢化油、0反式脂肪酸的奶基底产品以及米乳产品为主导，传递轻负担、重健康、对地球友好的品牌态度。
　　品牌传播形式、内容制作更加多样化，品牌传播节奏与产品上市、营销推广配合更加紧密。在行业展会推广和传统媒体投入的基础上，不断进行新媒体导入和整合式内容营销。以短视频传播、线上直播等模式呈现品牌、产品以及服务，通过在抖音、小红书、视频号等社交媒体的KOL合作，将半熟芝士等产品增加C端种草内容投放，与电商等部门形成推广闭环。积极探索跨品类、跨领域合作，为品牌带来更多的可能性和营销内容。在媒体渠道端，通过与 Foodaily、食品板、咖门等行业深度媒体合作，对“奶油家族”和餐饮系列产品进行内容深度定制并进行广泛传播。餐饮品牌推广方面，与餐饮头部媒体合作，积极参与行业盛会，通过互联网传播来推广新品，迅速触达潜在消费者，提高品牌知名度和曝光率，从而拓展餐饮板块市场。在客户服务端，公司自有 IP“大眼萌”系列不断出新，融合季节限定、节日限定、国风国潮等潮流趋势，针对Z时代消费需求升级，打造多款应用产品方案，助力门店获取流量，提高客户黏性，扩大客户池，推广重点产品。
　　4、打造未来食品产业园，加快产能布局
　　海融科技未来食品产业园于2023年初正式开工建设，项目总建筑面积超过9万平方米，秉持低碳环保的设计理念，致力于打造奉贤区的标杆项目。其中包括未来食品研发中心，以大数据智能化为驱动的工业 4.0智能工厂，食品原料、添加剂科普和教育基地，行业高技能人才培训基地，集休闲、餐饮、购物为一体的一站式体验中心。项目建成后，生产线规模化和智能化得到显著提升，产能也将得到进一步的释放。其中，烘焙茶饮奶油、植物蛋白饮品新增产能 8万吨，饮品果酱、烘焙果馅产能新增超过1万吨，冷冻烘焙产品新增约4000吨。设计规划产能6万吨的华南生产基地广东粤海融工厂在2024年第一季度已经正式投产。未来将依托先进的生产技术设备，以及全面的市场服务体系，与华南区域的合作伙伴共同整合资源，提升服务价值和用户体验，满足用户更深层次的需求，为华南地区的合作伙伴提供优质的产品、快捷的服务。
　　5、加快海外市场拓展步伐，推进国际化战略
　　公司加快海外市场开拓步伐。报告期内，在原有泰国、印度尼西亚、越南等地设立经销商的基础上，又在菲律宾、土耳其和马来西亚分别设立销售子公司，并加快周边如俄罗斯、菲律宾、韩国、新加坡以及欧洲等新外埠市场拓展步伐，公司参加了俄罗斯国际烘焙设备与原料展（MBM），展现全球化布局与实力，领航未来食品也吸引了国际市场关注。同时，海融印度市场近年来保持良好发展势头，海融印度第二条生产线建设项目也在积极推进中，建成投产后将有效缓解印度市场产能供应紧张问题。通过产线升级提升产品质量及工艺水平，将为印度市场的发展奠定良好的基础。
　　（五）主要产品
　　（六）竞争格局
　　目前，国内烘焙食品原料生产企业数量众多，但行业整体集中度有待进一步提高，为行业内主导企业提供了良好的发展机遇和空间。近年来，烘焙行业的竞争格局产生分化，拥有供应链优势、创新能力的企业在市场中展现出了强劲的发展势头。这些企业不仅能够更好地应对市场变化，抓住发展机遇，还能够持续提升品牌影响力和市场份额。公司主要产品为奶油，在该领域目前主要行业主导厂商为维益食品（苏州）有限公司、海融科技、立高食品股份有限公司、南侨食品集团（上海）股份有限公司等。其中，维益是知名国外品牌，海融、立高和南侨是我国知名品牌。当前国内品牌的市场集中度仍旧较低，但随着近年烘焙原料行业的快速发展，国内品牌厂商快速崛起，并具备了差异化产品，能够在未来占领更多市场份额，提升行业集中度。
　　（七）公司在行业中具备的竞争优势
　　主要销售模式
　　公司产品的最终客户主要是烘焙食品及餐饮连锁经营企业和加工销售企业。公司采取经销和直销两种模式进行销售。报告期内，经销模式是公司的主要销售模式。公司的经销模式是指公司与经销商签订经销协议，由经销商根据其客户需求及计划向公司采购（买断）协议约定的产品，并在协议约定的地域内通过其自有渠道向其下游客户如烘焙食品连锁经营企业或单体饼店等自行销售，经销商自负盈亏，自担风险。公司的直销模式指公司对最终客户直接销售，大部分为规模化的烘焙食品及茶饮连锁经营企业。
　　1、分产品的营业收入、营业成本、毛利情况
　　（1）其他业务收入及成本较去年同期分别增长 386.98%和 447.38%，主要系报告期内展会服务、销售原材料等收入增加、成本增加导致。
　　2、分模式的营业收入、营业成本、毛利情况
　　3、经销商分区域变动情况
　　4、前五大经销客户情况
　　线上直销销售
　　报告期内线上直接销售收入占公司营业收入比例较小。公司目前电子商务的主要合作平台是天猫，销售的主要产品是：奶油、巧克力、果酱等。
　　主要生产模式
　　公司实行“以销定产”的生产模式，每年根据上一年度的销售情况，结合生产能力和市场需求，制定下一年度的销售计划，根据销售计划确定年度生产总量，并将生产总量计划分解到车间，制定月度生产计划。公司产品主要由自有工厂自主生产。
　　委托加工生产
　　委托加工产品成本占营业成本比例低于10%，未达到披露标准。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司高度注重品牌建设，经过多年发展，公司以质量保信誉，以信誉促品牌知名度和价值提升，成功塑造公司和品牌的形象和市场价值。目前，公司产品在众多经销商和最终客户中形成良好口碑，“海融”品牌已成为国内烘焙食品原料市场上具有较高知名度和美誉度的烘焙食品原料品牌。
　　（二）产品质量优势
　　公司制定了严格的供应商管理制度，报告期内合作的主要供应商均是行业知名厂商并通过跟踪验证的合格供应商。公司按照食品安全管理体系要求进行硬件设施的配置，生产过程严格按照工艺规范和卫生标准进行操作和监控，设立关键控制点和监控限值。公司高度重视产品质量安全，对公司产品实行从原材料采购、制造工艺、包装材料以及最终产成品等一系列完整的检验标准和检测技术。公司设立专门部门负责食品安全信息搜集和产品质量信息反馈，通过风险分析，提出改进措施，降低产品风险，同时通过提升服务质量，不断提高顾客的满意度。
　　（三）营销网络优势
　　公司自成立以来就重视营销网络的建设。目前，公司已构建了覆盖全国30个省、直辖市及自治区、印度大部分邦，以及部分东南亚国家的销售渠道。公司根据行业竞争格局及市场定位，采取经销和直销相结合的销售模式。一方面，公司已经形成了广泛覆盖的经销渠道，并通过组建营销团队管理支持众多经销商。另一方面，公司注重发展以烘焙食品连锁经营企业为主的直销客户，在提升产品销量的同时扩大在行业内的品牌影响力。
　　（四）技术及研发优势
　　公司高度重视烘焙食品原料产品的研发和创新工作，积累了丰富的生产经验和技术研发能力。同时，公司也是经国家认定的高新技术企业。近年来公司通过持续自主研发和创新，陆续向市场推出含乳脂植脂奶油、非氢化巧克力、可用于热加工的植脂奶油等新产品。此外，公司在产品制造过程中不断进行科技创新，实现了信息化控制、机械化操作，实现了集约化、标准化、自动化生产。
　　（五）烘焙产品研发和售前售后服务优势
　　公司为提升对烘焙食品加工销售企业的服务，于2014年成立子公司上海一仆，专门研究市场、调研客户、整合行业资源、为烘焙食品加工销售企业提供全面的跟踪服务。上海一仆一方面能够专门针对公司产品进行应用技术和烘焙产品研发，并向烘焙食品加工销售企业输出烘焙产品配方和技术培训，帮助完成产品上市推广；另一方面还能够协助烘焙食品加工销售企业进行品牌规划和营运管理培训。公司全方位客户服务体系已成为公司提升竞争优势的重要因素之一。公司通过烘焙食品新产品研发、主题活动策划、技术及人员培训等活动，为客户提供全面的跟踪服务，从而为公司建立了有效的服务体系，增强了客户黏性，提升了公司产品的市场占有率和客户忠诚度，有效降低了公司产品的替代风险。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）未来展望
　　公司在烘焙行业精心耕耘二十多年，致力于为顾客提供安全、时尚、美味的食品，做全球食品行业最卓越的合作伙伴。公司将继续依托“海融”品牌知名度和美誉度，充分发挥技术研发优势、渠道网络优势以及长期规范的客户服务优势，不断精进产品、优化结构，积极布局健康食品和植物基战略，巩固并发展核心业务优势，增强市场竞争力。加快产能和营销体系建设，进一步发挥规模经济效应，降低生产成本。深化全球化品牌战略布局，奠定公司在行业的先进地位和知名品牌地位。
　　（二）2024年度工作计划
　　1、强化研发能力
　　为不断提高产品研发能力，公司将投资新建科技研发中心，新增产品研发设备、整合公司现有的科研力量、进一步招募高级研发人才，全面升级研发中心。未来将在原材料选料、生产工艺研发、新产品研发（包括产品、产品外包装研发等）等重点方向上实现突破和创新，完善研发中心与营销中心对接机制，促进产品开发的良性循环，进一步夯实行业竞争优势。
　　2、优化产品结构
　　进一步梳理产品线，针对市场发展趋势，丰富、优化产品结构，通过研发创新提升产品的品质、口感、风味。公司将着力发展飞青花系列、稀奶油系列、经典系列、功能系列、特色系列、植物基系列等海融奶油产品群，积极布局健康食品并抢占高端奶油市场。立足于烘焙及茶饮市场需求，在健康升级的基础上，重点开发口感更好、风味更佳的植脂乳脂混合型奶油、蛋白饮品等系列产品。加大蛋糕专用果酱、耐高温果酱、巧克力以及操作更为简便、产品口味更加丰富的预混酱、卡仕达酱系列产品的市场推广，为客户提供从油脂到酱料更多口味，更全面的烘焙原料配套产品。同时，在餐饮渠道，着力打造餐饮稀奶油、奶基料、软冰、餐饮果酱四大餐饮系列产品及冷冻烘焙产品，为餐饮茶饮客户提供更多的产品选择，满足市场差异化需求。
　　3、渠道发展
　　强化各区域销售组织的功能，在维护好现有客户和经销商的同时不断开发销售渠道，在经销商渠道不断加大投入，继续巩固与拓展国内中大型连锁烘焙经营企业间的战略合作关系，细分消费市场和销售渠道，进一步挖掘市场潜力，引导新的客户需求。重视渠道下沉与渠道深耕，高度重视经销商与餐饮渠道的建设。大力调整现有经销商政策并进一步加强经销商的区域中心建设，使经销商当地资源与公司发展形成强强组合，推动公司从大客户业务导向向全渠道市场的真正转变。提升烘焙经销质量，扩大经销商规模，与部分经销商建立战略合作伙伴关系，共建五个中心，共建业务和技术团队，共同进行市场开发。开发茶饮和餐饮中有影响力的客户，聚焦大客户，打造样板市场和客户案例，从茶饮入手，力争在餐饮领域取得重点突破。
　　4、产能布局
　　加快推进未来食品产业园、印度工厂产能扩建等项目建设，公司将积极调配一切资源，合理统筹安排，严格监督各项目进展情况，确保按计划、高标准完成项目建设任务。项目建成投产后，公司的全球化供应链服务能力将全面提升，从而增强公司持续盈利能力和风险抵御能力。
　　5、组织人才发展与激励
　　不断完善法人治理结构，健全内控制度，优化组织架构，建立科学高效的公司决策机制。公司将进一步健全绩效与激励机制，搭好平台提升团队凝聚力和战斗力。加强关键人才的储备与培养，制定并实施组织人才储备培训发展计划和关键岗位员工发展计划。通过定向培训、内部轮岗培训和定岗培训等多层次的培训体系，持续培养具备专业技术知识、丰富管理经验并适应公司快速发展的骨干力量，为公司经营战略的实施提供强有力的支持。
　　（三）可能面临的风险因素
　　1、与食品安全相关的风险
　　公司的主营业务为植脂奶油、巧克力、果酱等产品的研发、生产和销售，主要产品是烘焙食品原材料，直接关系到食品安全问题。若公司在原材料采购、生产过程中未严格执行公司的食品质量安全体系产生疏忽，或公司产品在流通至终端消费者的过程中出现食品安全的疏忽，将对公司产品的质量安全产生影响； 同时，若同行业其他公司发生食品安全问题，可能将引发终端消费者对公司产品食品质量安全的担忧。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为油脂、稀奶油、淀粉类糖、酪蛋白酸钠、内盒和外箱等，易受大宗商品价格波动影响。报告期内，公司主要原材料成本占主营业务成本的比例较高，主要原材料的采购价格对公司生产成本影响较大。若未来主要原材料价格波动幅度较大，公司未采取有效措施控制成本，将会对公司的盈利能力产生影响。
　　3、经销商管理风险
　　公司主要通过经销商对外销售产品。由于公司产品大部分需要冷链运输，各产品通过经销商的渠道，能够将产品及时推向最终客户，快速提高产品的市场占有率，扩大品牌影响，节省运输和储藏成本。若公司对经销商管理不善，可能造成经销商不能很好地理解公司品牌和发展目标，影响公司声誉，并且导致客户关系疏离，影响公司的销售和经营。
　　4、市场竞争风险
　　目前国内植脂奶油行业的主要生产厂商为维益食品（苏州）有限公司、海融科技、立高食品股份有限公司等，行业内规模化企业和小型生产企业并存。随着我国对食品安全要求越来越高，且消费者消费水平的逐步提高，规模企业逐渐占领市场，抢夺市场份额竞争态势趋于激烈。若公司不能持续创新，抓住机遇扩大业务规模，不断适应消费者需求的升级，将会在未来的市场竞争中处于不利地位。
　　5、境外市场经营风险
　　公司的产品出口至泰国、印度尼西亚、越南等东南亚国家，若进口国的政治经济环境变化或进口国对进口食品检验检疫及监督管理政策变化，若公司应对不当将会对公司产品的出口销售产生影响。
　　报告期内，控股子公司海融印度主要在印度当地进行生产和销售，若因为印度当地的政治经济环境、法律和税务政策发生变化，公司对当局政策风险把握不当，对相关法律法规和税务要求的了解不够全面，对境外子公司的管控不力，可能会面临境外生产、销售等环节不能满足当地监管政策要求的风险，影响海融印度的生产经营。
　　6、核心技术失密风险
　　公司在长期的自主创新中，通过不断摸索、研究和总结，不断开发新产品，目前已经掌握了植脂奶油、巧克力、果酱等一系列产品的核心配方，公司已制定了严格的保密制度和相关措施。公司存在相关保密制度和措施不能得到有效执行，而导致核心技术失密的风险。
　　7、募投资金使用的风险
　　在募集资金投资项目确定之前，公司对行业市场开展了充分的调研，此次投资项目经过了慎重的可行性研究论证，并对公司的市场份额、竞争优势、营销网络和管理能力等进行了深入分析。公司认为募集资金投资项目成功实施后，将大大提升公司研发和生产能力，从而提高公司综合竞争力。但不排除由于市场环境的变化，导致募集资金投资项目的实际效益与可行性研究预测的效益存在差异进而影响公司未来的盈利能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业发展情况　　烘焙食品行业不断向大众生活领域延伸，以更多元的方式融入日常家庭场景，面包、蛋糕等不仅作为主食，也作为休闲食品、节日食品，甚至作为一种时尚的生活方式，逐步成为消费者饮食结构的重要组成部分。在烘焙食品正餐化需求与休闲需求的双重推动下，行业的市场规模正在进一步增大。据Euromonitor数据显示，我国烘焙食品行业2022年市场规模达到2,519.21亿元，进入2023年伴随线下消费场景逐步恢复，烘焙食品行业市场规模增速将持续修复，预计2027年将达到3,569.33亿元，2015-2027年CAGR为7.42%。从人均消费... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业发展情况
　　烘焙食品行业不断向大众生活领域延伸，以更多元的方式融入日常家庭场景，面包、蛋糕等不仅作为主食，也作为休闲食品、节日食品，甚至作为一种时尚的生活方式，逐步成为消费者饮食结构的重要组成部分。在烘焙食品正餐化需求与休闲需求的双重推动下，行业的市场规模正在进一步增大。据Euromonitor数据显示，我国烘焙食品行业2022年市场规模达到2,519.21亿元，进入2023年伴随线下消费场景逐步恢复，烘焙食品行业市场规模增速将持续修复，预计2027年将达到3,569.33亿元，2015-2027年CAGR为7.42%。从人均消费角度看，尽管我国人均烘焙食品消费量一直呈增长状态，但与发达国家和地区相比仍有一定差距。我国2021年人均烘焙食品消费量为7.7kg，不仅远低于欧美发达国家，也低于饮食习惯相似的日本、新加坡等亚洲国家，随着居民更加注重生活品质方面的消费，中国烘焙食品行业人均消费量有望持续上升。近年来消费者对于“时尚”“品质”和“健康”的烘焙食品需求日益强烈，烘焙食品的创新，也随之迈向健康化、休闲化、多元化发展。在口感选择上，越来越趋于向健康口感和低糖、低脂的路径发展；在应用上，与茶饮、糖果、冰淇淋等产品结合，形成一系列全新时尚产品。烘焙食品原料行业与烘焙食品行业的发展相辅相成，两者位于同一条产业链的上下游，烘焙食品原料行业的发展依托于烘焙食品行业。
　　当下各类新式茶饮广受年轻人喜爱，新式茶饮追求的品质健康、口味丰富、高颜值时尚外观设计使其成为年轻人娱乐放松时最主要的休闲饮品。根据艾媒咨询数据显示，2022年中国新式茶饮市场规模为2938.5亿元；2023年中国新式茶饮市场规模将达3333.8亿元。随着新式茶饮消费场景更加多元化，品类不断创新拓宽，消费者对新式茶饮的热情持续上升，预计2025年中国新式茶饮市场规模达到3749.3亿元。同时近年来，咖啡文化在中国盛行，咖啡成为了一种时尚，受到消费者的热烈追捧。据艾媒咨询数据，2021年中国咖啡行业市场规模达3,817亿元，同比增长27.2%；预计2025年我国咖啡行业市场规模将超过万亿元。我国咖啡市场的主要消费群体是青年人和中产阶级，随着健康饮食观念普及以及个性化需求增加，咖啡在产品开发方面也不断涌现出各种新品种，如基于植物奶、果汁等原料创新的非咖啡饮品等。新茶饮的异军突起和咖啡的快速崛起，也为上游的原料行业迎来了新的发展机遇。
　　（二）公司主要业务及行业地位
　　公司是中国烘焙食品行业专业的原料供应商与服务提供商。公司自成立以来一直聚焦主业，始终致力于植物脂肪和乳脂肪研发创新，目前已发展成为一家集烘焙、餐饮等食品原料研发、生产、销售、服务于一体的专业公司。旗下产品包括含乳脂植脂奶油、植脂奶油、稀奶油、植物基奶油、植物蛋白饮料、果酱、巧克力、油脂、香精香料等，产品广泛应用于烘焙食品、餐饮茶饮行业供应链。公司销售网络遍及全国绝大部分地区及印度、越南、马来西亚等南亚、东南亚地区，同时为不同客户提供全方位的服务。
　　公司始终坚持科技引领研发驱动的理念，为消费者研发出更健康、更安心、更符合未来食品发展趋势的产品。公司拥有专利60件，其中发明专利41件，实用新型18件，外观1件。公司获得了国务院颁发的国家科学技术进步奖二等奖，总经理黄海瑚也荣获了国家科学技术进步奖个人二等奖。公司先后被中华全国工商业联合会烘焙业公会授予“中国烘焙行业发展领军企业”称号，上海市经济和信息化委员会授予“上海市品牌引领示范企业”称号，国家人力资源和社会保障部颁发的“国家技能人才培育突出贡献单位”。公司两名技术成员获得市级大师工作室殊荣，两名技术成员获得上海市首席技师称号，另有一名技术成员被人力资源和社会保障部授予“全国技术能手”荣誉称号和“全国五一劳动奖章”。
　　公司经过多年积累，已具有成熟的产品设计开发能力、丰富的生产品控经验、遍布国内外的营销网络、全方位的客户服务体系，在行业中树立了良好的口碑和品牌形象。公司将继续保持良好的发展态势，奠定公司在我国烘焙、餐饮原料行业的知名品牌地位。
　　（三）公司主要产品及用途
　　报告期内，公司主要产品包括奶油、蛋白饮料、果酱、巧克力、预混料、复合调味料、油脂、香精香料等。
　　（四）经营模式
　　1、主要销售模式
　　公司产品的最终客户主要是烘焙食品及餐饮连锁经营企业和加工销售企业。公司采取经销和直销两种模式进行销售。报告期内，经销模式是公司的主要销售模式。公司的经销模式是指公司与经销商签订经销协议，由经销商根据其客户需求及计划向公司采购（买断）协议约定的产品，并在协议约定的地域内通过其自有渠道向其下游客户如烘焙食品连锁经营企业或单体饼店等自行销售，经销商自负盈亏，自担风险。公司的直销模式指公司对最终客户直接销售，大部分为规模化的烘焙食品连锁经营企业。
　　2、采购模式
　　公司采购的原材料主要包括油脂、稀奶油、葡萄糖、糖、糖浆、酪蛋白酸钠、内盒、外箱等。公司主要采用“以产定购”、自主采购的模式，公司制定了完善的供应商评价体系来评定和选择供应商，待确定供应商后，公司统一与供应商谈判确定采购价格、供货周期等主要采购条款并签订采购合同，采购部门采购专员负责具体采购的执行工作。
　　3、主要生产模式
　　公司实行“以销定产”的生产模式，每年根据上一年度的销售情况，结合生产能力和市场需求，制定下一年度的销售计划，根据销售计划确定年度生产总量，并将生产总量计划分解到车间，制定月度生产计划。公司产品主要由自有工厂自主生产。
　　（五）主要业绩驱动
　　1、跟随下游行业快速发展脚步
　　烘焙食品行业是近几年食品领域比较火热的赛道之一，在老品牌不断推新迭变，新品牌不断占领高地的情况下，行业内的品牌呈现出百花齐放的景观。随着消费水平的提高和生活节奏的加快，烘焙食品的市场潜力也在不断释放，资本和跨界选手的涌入也让这一赛道热闹非凡，不断向好发展。在经历了过去十余年的高速增长之后，烘焙行业近几年的增长脚步有所放缓。据Euromonitor数据显示，我国烘焙行业2022年市场规模达到2,519.21亿元，进入2023年伴随线下消费场景的恢复，烘焙行业市场规模增速将逐步修复，预计2027年将达到3,569.33亿元，2015-2027年CAGR为7.42%。烘焙食品原料行业与烘焙食品行业的发展相辅相成，烘焙行业的发展也推动着烘焙食品原料行业的发展。
　　茶饮、咖啡作为时下热门的两大消费品类，受到了越来越多年轻消费者的青睐。根据艾媒咨询数据显示，2022年中国新式茶饮市场规模为2938.5亿元。2023年中国新式茶饮市场规模将达3333.8亿元；2021年中国咖啡行业市场规模达3,817亿元，同比增长27.2%；预计2025年我国咖啡行业市场规模将超过万亿元。新茶饮的异军突起和咖啡的快速崛起，为上游的原料行业迎来了新的发展机遇。
　　2、坚持研发驱动持续创新
　　在烘焙行业深耕多年，公司始终坚持科技引领研发驱动的理念，与国内知名科研机构、院校深度合作，加大对产品研发的投入，继续引领和推动行业的进步和发展。公司也是经国家认定的高新技术企业，拥有较强的技术创新能力、科技成果转产能力和品质控制能力。在产品制造过程中不断进行科技创新，通过信息化控制、机械化操作，实现了集约化、标准化、自动化生产。公司始终坚持产品的创新性、高品质及定制化的服务，旗下奶油产品涵盖植物基系列、混合脂系列、稀奶油系列等，满足客户不同定位需求。其中，作为植物基概念在国内的积极推动者，海融“飞蛋”系列的问世，让“6G奶油”概念所倡导的高营养，低负担理念被更多年轻人群所接受，推动奶油从1G到6G的不断创新升级。
　　3、积极拓宽营销渠道
　　公司通过加快区域销售网络建设的步伐，销售网络已经基本覆盖了全国各省级市场（除西藏和港澳台）以及印度和东南亚市场。在印度的销售体系已经覆盖了大部分的邦，在泰国、印度尼西亚、越南等也设立了经销商，在土耳其和马来西亚分别设立了销售子公司。公司进一步稳固核心经销商战略合作伙伴关系，不断开拓新市场，积极赋能伙伴提升市场经营管理能力，挖掘市场潜力，搭建布局更加合理、可控性更强、运营效率更高的销售网络。推进大客户定制化能力构建，优化业务流程、考核机制、数字化管理，巩固与发展国内全渠道中大型经营企业间的战略合作关系。
　　4、持续提升品牌知名度
　　公司持续推进品牌建设，不断提升品牌价值，积极参加重量级烘焙以及餐饮行业展会。主办与“食”俱进，洞见未来2023海融大师论坛，邀请经济学家、券商投资界、行业机构、品牌营销公司以及烘焙行业的专家，分享最新的宏观经济趋势、消费者洞察、行业趋势以及运营层面的成功案例，给予客户烘焙赛道未来发展的指引和赋能，大大提升品牌行业内影响力。通过视频内容制作、行业深度采访、直播等线上新媒体传播渠道，将公司产品以及服务，更深入更直观地触达客户，不断提升企业在B端和C端的品牌的知名度和美誉度。
　　5、合理规划产能布局助力产业升级
　　为顺应市场需求，发展并巩固核心业务优势，进一步增强市场竞争力，公司对原募投项目的部分建设内容进行升级、优化。未来，公司募投项目将建成包括国家级未来食品研发中心，以大数据智能化为驱动的工业4.0智能工厂，食品原料、添加剂科普和教育基地，行业高技能人才培训基地，集休闲、餐饮、购物为一体的一站式体验中心。项目建成后，生产线规模化和智能化得到显著提升。同时，公司在广东地区筹建的华南生产基地，将助力公司在华南、西南以及海外市场的发展。在海外布局方面，海融印度正在启动第二条生产线的建设，项目建成投产后将有效缓解印度市场产能供应紧张问题，也通过产线升级提升产品质量及工艺水平，为印度市场的发展奠定良好的基础。
　　（一）主营业务及主要工作情况
　　1、公司经营情况
　　报告期内，公司持续深化战略布局和产品创新，积极拓展营销渠道，按照年初既定的战略目标和工作计划，有序推进各项工作，营收实现了稳健增长的目标。2023年1-6月，公司实现营业收入473,676,832.14元，较上年同期增长13.09%；实现归属于上市公司股东的净利润48,492,735.60元，较上年同期下降6.65%。截至2023年6月30日，公司资产总额1,717,082,376.69元，较年初下降0.30%；归属于上市公司股东的净资产1,467,452,661.19元，较年初上升0.98%。
　　2、主要工作回顾
　　（1）坚持研发驱动，产品创新升级
　　公司始终坚持科技引领研发驱动的理念，深入洞察消费者需求，持续创新，不断精进产品、优化结构。将创新技术转化为现实生产力，将应用项目成果的产品予以产业化、市场化，引领烘焙行业绿色发展。海融系列新品在满足消费升级的同时，也在努力拓展自身的品类边界，进一步释放出更年轻、更有活力的品牌能量。
　　报告期内，公司在传统植脂、混合脂产品不断精进的基础上，焕新亮相“奶油家族”系列新品，含乳脂奶油系列新推出了品质、性价比和操作性兼具的心选牛奶奶油。该产品以新鲜牛奶作为原料，口感顺滑细腻，适用范围广。同时，新推出的恋乳澳浓、恋乳轻脂稀奶油，进一步延展丰富了海融稀奶油产品线，积极为广大客户提供国产稀奶油安心可靠的美味体验。在第25届中国国际焙烤展览会上，海融全新亮相飞蛋植物基榛子坚果奶油。原料采用全果研磨，整颗榛子仁经烘烤后超微粉碎，精细研磨，保留坚果原本的营养和美味。通过新品，海融再次传达出“用一颗坚果换绿色地球”的理念。
　　海融餐饮渠道，全新升级巴旦木奶惊艳亮相HOTELEX上海酒店展，这款新品添加了优质进口巴旦木原浆，0乳糖、0动物脂肪、0反式脂肪酸，好吃无负担，可作为乳制品的理想替代品。此外，海融推出的“无需额外添加芝士”可直接打发的奶盖产品，帮助客户简化门店操作，出杯更稳定，SOP操作更标准化。在餐饮果酱部分，首推“可食用”樱花花瓣酱，聚焦高颜值与新奇的产品体验。
　　（2）优化渠道布局，完善营销服务体系建设
　　公司紧跟信息化、数字化时代发展步伐，对纷享销客系统进行了重建升级，从市场、销售、售后等多个渠道去了解客户，通过一体化的营销方式增加客源渠道，获得更多的优质客源，深度了解每个客源渠道，开发出更多新的客源渠道。在结合现有客户池及产品池的基础上，不断跟进市场的变化和客户的反馈，并将其与产品优势形成最佳匹配，提高客户留存率，扩大渠道和客户的覆盖度。通过公司全资子公司一仆咨询的全方位咨询服务强化客户黏性，为客户提供包括但不限于店面开业策划、营运管理及人员培训、应用产品个性化开发及营销方案配套、烘焙门店品牌运营等一站式服务，致力于整合行业内优质资源，为客户提供高附加值的服务，助力合作伙伴永续经营。同时，公司在海外市场新设销售子公司，加快在东南亚、“一带一路”沿线国家、欧美市场的产业布局和营销体系的建设，向国际化不断迈进。
　　（3）品牌营销创新，铸就海融品牌
　　公司在烘焙渠道持续增加品牌传播音量，积极参与国内外重大行业展会、行业论坛与峰会。2023中国焙烤展，公司凭借“焙客印象”品牌，持续打造焙烤行业的“金牌供应链”，与上下游供应链企业携手共建更高层次的烘焙生态，为行业赋能，为客户创造更多价值，最终达到产业链共赢。同时，公司通过多样化产品生态布局，参展上海酒店展及餐饮业博览会，拓展了餐饮板块市场，满足餐饮客户定制化需求。2023年3月，海融科技亮相俄罗斯国际烘焙设备与原料展，展现公司全球化布局与实力，领航未来食品，吸引了全球市场专业观众的目光。
　　品牌传播形式、内容制作更加多样化，品牌传播节奏与产品上市、营销推广配合更加紧密。在行业展会推广和传统媒体投入的基础上，不断进行新媒体导入和整合式内容营销。以短视频传播、线上直播等模式呈现品牌、产品以及服务，通过在抖音、小红书、视频号等社交媒体的KOL合作，将半熟芝士等产品增加C端种草内容投放，与电商等部门形成推广闭环。积极探索跨品类、跨领域合作，为品牌带来更多的可能性和营销内容，在产品建设端，“奶油家族”系列焕新亮相，从美味轻负担的植物基系列、轻脂稀奶油到拓展餐饮赛道的植物基巴旦木奶、可食用的樱花花瓣酱进行了全新升级，提升附加值，满足消费者需求；在渠道开拓端，通过与Foodaily、食品板、全球烘焙指南、烘焙地球村等行业深度媒体合作，对植物基产品以及“奶油家族”的内容深度定制并进行广泛传播；在客户服务端，公司自有IP“大眼萌”系列不断出新，融合季节限定、节日限定、国风国潮等潮流趋势，打造多款应用产品方案，助力门店获取流量，培育新的消费群体，提高客户黏性，扩大客户池，推广重点产品。
　　（4）打造未来食品产业园，加快产能布局
　　今年年初，海融科技未来食品产业园奠基仪式在上海市奉贤区隆重举行，标志着公司募投项目进入全面开工建设的新阶段。募投项目建成后，公司将加大对高端奶油制品、蛋白饮品、冷冻烘焙等领域的投入，在夯实公司已有市场优势的同时，优化产品结构，进一步提升公司盈利能力。粤海融华南生产基地建设的辅助工程设施及生产设备已基本完成安装，车间生产线正有序进行调试。截止本报告披露日，粤海融已取得了广东省佛山市市场监督管理局颁发的食品生产许可证。在海外布局方面，印度工厂生产基地第二条生产线正在加快建设中。
　　（二）竞争格局
　　目前，国内烘焙食品原料生产企业数量众多，占市场主导地位的是行业内规模较大、实力较强、品牌知名度较高的企业，市场份额也逐步向这些企业集中。近年来，虽然行业内主导企业的销售规模持续提升，但行业整体集中度有待进一步提高，为行业内主导企业提供了良好的发展机遇和空间。公司主要产品为奶油，在该领域目前主要行业主导厂商为维益食品（苏州）有限公司、海融科技、立高食品股份有限公司、南侨食品集团（上海）股份有限公司等。其中，维益是知名国外品牌，海融、立高和南侨是我国知名品牌。当前国内品牌的市场集中度仍旧较低，但随着近年烘焙原料行业的快速发展，国内品牌厂商快速崛起，并具备了差异化产品，能够在未来占领更多市场份额，提升行业集中度。
　　（三）公司在行业中具备的竞争优势
　　（四）公司存在的风险因素
　　品牌运营情况
　　报告期内，公司积极推进品牌建设，不断提升品牌价值。为满足多元化需求，在产品端，“奶油家族”系列焕新亮相，从美味轻负担的植物基系列、轻脂稀奶油到拓展餐饮赛道的植物基巴旦木奶、可食用的樱花花瓣酱进行了全新升级，抢占烘焙与餐饮市场。Foodaily每日食品主办第五届《iSEE全球食品创新奖》，“海融植物基巴旦木奶”荣获创新技术奖。自有IP“大眼萌鹰”不断出新，融合季节限定、节日限定、国风国潮等潮流趋势，打造多款应用产品方案，助力门店获取流量，培育新的消费群体，提高客户黏性。在创新品类开发上，海融不断扩充产品矩阵，在飞青花系列奶油销量持续稳定增长的基础上，焕新推出榛子、豆乳等多种口味植物基产品，同时还推出轻脂稀奶油、心选牛奶奶油、蒂娜跳跳糖巧克力酱、津彩西点酱等新品，满足消费者的不同需求。2023年，茶饮与咖啡市场持续修复，海融植物基巴旦木奶、津彩樱花果酱、清享芝士奶盖等产品持续发力，目前积极拓展全国和区域性连锁KA客户的合作。
　　1.分产品的营业收入、营业成本、毛利情况
　　其他业务收入及成本较去年同期增加，主要系报告期内出售部分原材料所致。
　　2.分模式的营业收入、营业成本、毛利情况
　　3.经销商分区域变动情况
　　4.前五大经销客户情况
　　线上直销销售
　　公司电商业务尚处于初步发展阶段，报告期内线上直接销售收入占公司营业收入比例较小。公司目前电子商务的主要合作平台是天猫，销售的主要产品是：奶油、巧克力、果酱。
　　主要生产模式
　　委托加工生产
　　委托加工产品成本占营业成本比例低于10%，未达到披露标准。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司高度注重品牌建设，经过多年发展，公司以质量保信誉，以信誉促品牌知名度和价值提升，成功塑造公司和品牌的形象和市场价值。目前，公司产品在众多经销商和最终客户中形成良好口碑，“海融”品牌已成为国内烘焙食品原料市场上具有较高知名度和美誉度的烘焙食品原料品牌。
　　（二）产品质量优势
　　公司制定了严格的供应商管理制度，报告期内合作的主要供应商均是行业知名厂商并通过跟踪验证的合格供应商。公司按照食品安全管理体系要求进行硬件设施的配置，生产过程严格按照工艺规范和卫生标准进行操作和监控，设立关键控制点和监控限值。公司高度重视产品质量安全，对公司产品实行从原材料采购、制造工艺、包装材料以及最终产成品等一系列完整的检验标准和检测技术。公司设立专门部门负责食品安全信息搜集和产品质量信息反馈，通过风险分析，提出改进措施，降低产品风险，同时通过提升服务质量，不断提高顾客的满意度。
　　（三）营销网络优势
　　公司自成立以来就重视营销网络的建设。目前，公司已构建了覆盖全国30个省、直辖市及自治区、印度大部分邦，以及部分东南亚国家的销售渠道。公司根据行业竞争格局及市场定位，采取经销和直销相结合的销售模式。一方面，公司已经形成了广泛覆盖的经销渠道，并通过组建营销团队管理支持众多经销商。另一方面，公司注重发展以烘焙食品连锁经营企业为主的直销客户，在提升产品销量的同时扩大在行业内的品牌影响力。
　　（四）技术及研发优势
　　公司高度重视烘焙食品原料产品的研发和创新工作，积累了丰富的生产经验和技术研发能力。同时，公司也是经国家认定的高新技术企业。近年来公司通过持续自主研发和创新，陆续向市场推出含乳脂植脂奶油、非氢化巧克力、可用于热加工的植脂奶油等新产品。此外，公司在产品制造过程中不断进行科技创新，实现了信息化控制、机械化操作，实现了集约化、标准化、自动化生产。
　　（五）烘焙产品研发和售前售后服务优势
　　公司为提升对烘焙食品加工销售企业的服务，于2014年成立子公司一仆咨询，专门研究市场、调研客户、整合行业资源、为烘焙食品加工销售企业提供全面的跟踪服务。一仆咨询一方面能够专门针对公司产品进行应用技术和烘焙产品研发，并向烘焙食品加工销售企业输出烘焙产品配方和技术培训，帮助完成产品上市推广；另一方面还能够协助烘焙食品加工销售企业进行品牌规划和营运管理培训。公司全方位客户服务体系已成为公司提升竞争优势的重要因素之一。公司通过烘焙食品新产品研发、主题活动策划、技术及人员培训等活动，为客户提供全面的跟踪服务，从而为公司建立了有效的服务体系，增强了客户黏性，提升了公司产品的市场占有率和客户忠诚度，有效降低了公司产品的替代风险。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、与食品安全相关的风险
　　公司的主营业务为奶油、巧克力、果酱等产品的研发、生产和销售，主要产品是烘焙食品原材料，直接关系到食品安全问题。若公司在原材料采购、生产过程中未严格执行公司的食品质量安全体系产生疏忽，或公司产品在流通至终端消费者的过程中出现食品安全的疏忽，将对公司产品的质量安全产生影响；同时，若同行业其他公司发生食品安全问题，可能将引发终端消费者对公司产品食品质量安全的担忧。
　　应对措施：公司始终坚持质量第一，把食品安全放在首要位置，扎实完善食品质量控制工作，把产品规范建立在HACCP、ISO9001、ISO22000体系标准的基础上，全面落实“严控食品安全”的质量方针，对从原辅料采购、生产加工过程、产品质量检验到包装、贮存等全过程实施科学有效的质量监控，实现公司从传统管理方式向科学质量管理模式的转变，从而有效地控制和防范食品安全风险。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为油脂、葡萄糖、糖等，易受大宗商品价格波动影响。报告期内，公司主要原材料成本占主营业务成本的比例较高，主要原材料的采购价格对公司生产成本影响较大。若未来主要原材料价格波动幅度较大，公司未采取有效措施控制成本，将会对公司的盈利能力产生影响。
　　应对措施：公司密切关注主要原材料的价格走势，基于对未来价格的预判，对主要原材料价格采用长协价等方式进行锁定，以降低原材料价格波动对公司成本的影响。
　　3、经销商管理风险
　　公司主要通过经销商对外销售产品。由于公司产品大部分需要冷链运输，各产品通过经销商的渠道，能够将产品及时推向最终客户，快速提高产品的市场占用率，扩大品牌影响，节省运输和储藏成本。若公司对经销商管理不善，可能造成经销商不能很好地理解公司品牌和发展目标，影响公司声誉，并且导致客户关系疏离，影响公司的销售和经营。应对措施：公司制定了完备的经销商内控管理制度，从组织架构、人员构成、硬件设施、渠道覆盖、当地市场竞争情况等综合方面进行考核，认定经销商资格。在日常经营管理上，对经销商进行严格的订货和货款结算管理、零售价格的监督管理以及经销商促销活动的管理等，并从销售情况、市场开发、终端烘焙企业满意度等多方面对经销商进行定期考核测评，对于考核不合格的经销商终止合作，从而有效控制经销商管理的风险。
　　4、市场竞争风险
　　目前国内奶油行业的主要生产厂商为维益食品（苏州）有限公司、海融科技、立高食品股份有限公司等，行业内规模化企业和小型生产企业并存。随着我国对食品安全要求越来越高，且消费者消费水平的逐步提高，规模企业逐渐占领市场，抢夺市场份额竞争态势趋于激烈。若公司不能持续创新，抓住机遇扩大业务规模，不断适应消费者需求的升级，将会在未来的市场竞争中处于不利地位。
　　应对措施：公司结合行业发展趋势和消费偏好，通过产品线丰富和细分、品类延伸、定制化等手段来实现产品的更新迭代，满足不同的客户需求；同时，公司不断加强应用研发创新，提高客户服务水平、增加客户粘性，不断适应消费升级的需求。
　　5、境外市场经营风险
　　公司的产品出口至泰国、印度尼西亚、越南等东南亚国家，若进口国的政治经济环境变化或进口国对进口食品检验检疫及监督管理政策变化，公司应对不当将会对公司产品的出口销售产生影响。
　　应对措施：积极关注当地的政治经济环境、法律和税务政策的变化，学习当地相关的法律法规和税务要求，加强对境外子公司的管控，确保公司运营符合当地的政策法规。在此基础上，逐渐实现管理、经营的本地化。
　　6、核心技术失密风险
　　公司在长期的自主创新中，通过不断摸索、研究和总结，不断开发新产品，目前已经掌握了植脂奶油、巧克力、果酱等一系列产品的核心配方，公司已制定了严格的保密制度和相关措施。公司存在相关保密制度和措施不能得到有效执行，而导致核心技术失密的风险。
　　应对措施：公司的核心技术工艺和配方是在长期生产实践过程中形成的。公司的研发、生产和品控等与产品相关的部门均制定了一系列的保密制度和措施。公司与核心研发人员均签署了《保密协议》，约定核心研发人员的保密义务。在生产流程上，为了防止核心配方的外泄，由配方管理办公室负责产品核心原材料的预拌，核心原材料完成预拌后才交由生产部门继续后续工艺流程生产，从而减少生产环节核心配方信息外泄的风险。
　　7、募投资金使用的风险
　　在本次募集资金投资项目确定之前，公司对行业市场开展了充分的调研，此次投资项目经过了慎重的可行性研究论证，并对公司的市场份额、竞争优势、营销网络和管理能力等进行了深入分析。公司认为募集资金投资项目成功实施后，将大大提升公司研发和生产能力，从而提高公司综合竞争力。但不排除由于市场环境的变化，导致募集资金投资项目的实际效益与可行性研究预测的效益存在差异进而影响公司未来的盈利能力。
　　应对措施：公司将密切关注行业和市场环境变化，如行业或市场环境发生重大变化导致募投项目预测的收益与可行性研究预测存在较大差异，公司将在充分调研论证的基础上，经董事会、股东大会审议通过后对募投项目进行适当调整。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　近年来，随着我国居民可支配收入的提高，人均消费水平的增长以及餐饮消费结构的调整，加之消费者对西餐及饮食文化的接受度提高，饮食习惯的改变使得烘焙食品逐渐成为了消费者主流的饮食选择，进一步推动了我国烘焙行业的发展。在竞争日益激烈的市场环境中，烘焙企业朝着形式多元和健康化升级，注重纯天然食材，强调低脂、低糖、低卡的健康烘焙产品层出不穷，从而延伸出更多的消费场景需求，带动了烘焙行业的创新步伐。预计未来五到十年，烘焙食品逐渐成为国民餐饮生活的习惯，中国式的“烘焙时代”开启，烘焙行业将迎来跃升式地发展。根据Euromonitor的数据，2016年至2021年中国烘焙行业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　近年来，随着我国居民可支配收入的提高，人均消费水平的增长以及餐饮消费结构的调整，加之消费者对西餐及饮食文化的接受度提高，饮食习惯的改变使得烘焙食品逐渐成为了消费者主流的饮食选择，进一步推动了我国烘焙行业的发展。在竞争日益激烈的市场环境中，烘焙企业朝着形式多元和健康化升级，注重纯天然食材，强调低脂、低糖、低卡的健康烘焙产品层出不穷，从而延伸出更多的消费场景需求，带动了烘焙行业的创新步伐。预计未来五到十年，烘焙食品逐渐成为国民餐饮生活的习惯，中国式的“烘焙时代”开启，烘焙行业将迎来跃升式地发展。根据Euromonitor的数据，2016年至2021年中国烘焙行业年复合增速约7.9%，高于全球烘焙行业的平均增速。2022年中国烘焙食品行业市场规模达2853亿元，预计2025年市场规模将达3518亿元，拥有广阔的增长空间。从人均消费角度看，尽管我国人均烘焙食品消费量一直呈增长状态，但与发达国家和地区相比仍有一定差距。我国2021年人均烘焙食品消费量为 7.7kg，不仅远低于欧美发达国家，也低于饮食习惯相似的日本、新加坡等亚洲国家，随着居民更加注重生活品质方面的消费，中国烘焙食品行业人均消费量有望持续上升。烘焙食品原料行业与烘焙食品行业的发展相辅相成，一方面两者位于同一条产业链的上下游，烘焙食品原料行业的发展依托于烘焙食品行业；另一方面，烘焙食品原料产品的丰富以及应用技术的输出降低了烘焙食品制作的技术门槛，专业化生产过程可以有效提升产业效率，在一定程度上推动了烘焙食品行业的发展。
　　绿水青山就是金山银山，做烘焙行业绿色发展的践行者，主动服务国家战略，烘焙行业需要以科技引领行业进步，关注碳排放、引领健康轻食热潮，倡导轻饮食，拥抱轻生活，满足消费者对健康生活方式的追求，也为身体与地球减负。同时，烘焙主餐化、场景营销、粉丝经营、社群营销等将会是新的发展趋势。消费场景渠道也更加多元化，除传统烘焙店之外，茶饮、新零售、新中点等年轻业态涌现，烘焙食品原料也在不断扩大其应用范围。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是中国烘焙行业专业的原料供应商与服务提供商。公司自成立以来一直聚焦主业，始终致力于植物脂肪和乳脂肪研发创新，目前已发展成为一家集烘焙、餐饮等食品原料研发、生产、销售、服务于一体的专业公司。旗下产品包括混合脂奶油、植脂奶油、稀奶油、植物基坚果奶油、植物基饮品、果酱、巧克力、烘焙油脂、香精香料、冷冻甜点等，产品广泛应用于烘焙食品、餐饮茶饮行业供应链。公司销售网络遍及全国绝大部分地区及印度、越南、马来西亚等南亚、东南亚地区，同时为不同客户提供全方位的服务。
　　（二）公司经营情况
　　2022年面对复杂严峻的国内外宏观经济环境，公司积极应对，攻坚克难，深化战略布局和产品创新，严控成本费用，各项重点工作取得积极进展，营收实现了稳健增长的目标。报告期内，公司实现营业收入868,163,477.37元，较上年同期增长16.23%；实现归属于上市公司股东的净利润93,311,771.57元，较上年同期减少17.01%。截至2022年12月31日，公司资产总额1,722,197,316.05元，较上年同期增长7.69%；归属于上市公司股东的净资产1,453,184,900.08元，较上年同期增长4.06%。
　　（三）主要工作回顾
　　1、坚持研发驱动，产品创新升级
　　公司始终坚持科技引领研发驱动的理念，深入洞察消费者需求，持续创新，不断精进产品、优化结构。将创新技术转化为现实生产力，将应用项目成果的产品予以产业化、市场化，引领烘焙行业绿色发展，推动国家食品行业的高质量发展。报告期内，公司在传统植脂、混合脂产品不断精进的基础上，新推出了恋乳70淡奶油，采用国外进口优质稀奶油及新鲜纯牛乳，且含量高于70%，更加适合东方消费者的口味；与法国 Kiri联名出品奶酪稀奶油，Kiri奶酪稀奶油采用法国原装进口臻品芝士、欧洲黄金奶源带稀奶油，产品具有细腻柔滑、奶香持久、入口即化的特点；“飞青花系列”产品持续创新，“飞青花奶酪奶油”荣获第四届《iSEE全球食品创新奖》。在果巧产品上不断推陈出新，针对市场流行趋势，季节限定等，推出了具有季节时令水果（白桃、樱桃、芒果、脐橙等）特色的津彩饮品果酱等产品。此外还推出了芝士预拌酱、千层皮、蛋挞液等产品，满足客户对操作便利性的需求。
　　近年来随着植物基饮食观念在全球兴起，公司努力探索人与自然和谐共生之道，积极布局植物基战略，也为行业发展持续提供绿色方案。在推出了0乳糖0动物脂肪0反式脂肪的飞蛋植物基坚果奶油系列基础上，今年在第24届中国国际焙烤展览会上，海融科技推出了“未来食品”，飞蛋植物基坚果奶油与海融植物基坚果奶，以全新品牌形象和产品首次亮相。植物基坚果奶巴旦木奶产品添加优质进口巴旦木原酱，不含动物成分、不添加色素香精，与咖啡、茶饮、谷物、水果等多种食材混搭风味平衡，运用于饮品、甜品、冰淇淋等品类，创造出新的风味组合；同时通过调整特定的植物蛋白配合巴旦木自身蛋白，使奶泡浓郁绵密，从而保证了良好的操作性能。该产品在第二届海峡两岸食品营养与健康产业高峰会上荣获“最佳创意产品奖”，海融巴旦木奶和津彩佐餐果酱还荣获了“上海市特色旅游食品”称号。
　　2、优化渠道布局，完善营销服务体系建设
　　公司进一步稳固核心经销商战略合作伙伴关系，不断开拓新市场，积极赋能伙伴提升市场经营管理能力，挖掘市场潜力，搭建布局更加合理、可控性更强、运营效率更高的销售和服务网络。依据客户及市场需求，完善现有客户池及产品池，梳理产品及客户的匹配规则，资源聚焦、精准投放，建立分层覆盖的分销体系，扩大渠道和客户的覆盖度。推进大客户定制化能力构建，优化业务流程、考核机制、数字化管理，巩固与发展国内全渠道中大型经营企业间的战略合作关系。公司紧跟信息化、数字化时代发展步伐，携手私域流量头部培训机构为烘焙企业提供创新服务，赋能伙伴，助力烘焙门店升级引领行业服务转型升级。为客户提供从产品和营销方案的设计、技术支持、培训支持、店面运营、营销支持等系列增值服务，提升产品附加值和市场竞争力强化客户黏性。
　　报告期内经销商数量832家，同比增加12.58%，其中新拓展经销商数量188家。同时在海外市场新设土耳其公司，在东南亚、“一带一路”沿线国家、欧美市场积极做产业布局和营销体系的建设，向国际化不断迈进。
　　3、品牌营销创新，铸就海融品牌
　　公司在烘焙渠道持续增加品牌传播音量，积极参与行业展会、行业论坛与峰会，并通过联合上下游供应链企业参展，成立“焙客印象”品牌专区，致力于打造一条焙烤行业的“金牌供应链”，倡导与上下游供应链企业携手共建更高层次的烘焙生态，为行业赋能，为客户创造更多价值，最终达到产业链共赢。2022年10月，海融科技亮相FHA亚洲食品酒店展，展现实力领航未来食品，吸引了东南亚乃至全球市场专业观众的兴趣。
　　品牌传播形式、内容制作更加多样化，品牌传播节奏与产品上市、营销推广配合更加紧密。在行业展会推广和传统媒体投入的基础上，不断进行新媒体导入和整合式内容营销。以短视频传播、线上直播、与有赞等跨行业合作模式呈现品牌、产品以及服务，通过在抖音、小红书等社交媒体的试点，如巴旦木奶、半熟芝士等产品增加C端种草内容投放，与电商等部门形成推广闭环。积极探索跨品类、跨领域合作，为品牌带来更多的可能性和营销内容，在产品建设端，2022年与法国知名乳酪品牌kiri联名打造奶酪稀奶油，打造差异化产品，提升附加值；在渠道开拓端，通过参与Foodaily Isee奖项评选等活动与该媒体进行接触了解，并开展了年度合作，对植物基新产品的内容深度定制并进行广泛传播；在客户服务端，公司自有 IP“大眼萌”焕新升级，并携手知名头部卡通 IP，打造多款应用产品方案，助力门店获取流量，培育新的消费群体，提高客户黏性，扩大客户池，推广重点产品。
　　4、打造未来食品产业园，加快产能布局
　　海融科技未来食品产业园，位于享有“南上海明珠”美誉的上海市奉贤区。总建筑面积超过 9万平方米，秉持低碳环保的设计理念，致力于打造奉贤区的标杆项目。其中包括国家级未来食品研发中心，以大数据智能化为驱动的工业 4.0智能工厂，食品原料、添加剂科普和教育基地，行业高技能人才培训基地，集休闲、餐饮、购物为一体的一站式体验中心。项目建成后，生产线规模化和智能化得到显著提升，产能也将得到进一步的释放。其中，烘焙茶饮奶油、植物蛋白饮品新增产能8万吨，饮品果酱、烘焙果馅产能新增超过1万吨，冷冻烘焙产品新增约4000吨。同时，公司在广东设立全资子公司粤海融食品（广东）有限公司，筹建华南生产基地，项目设计规划产能 6万吨，将进一步提升客户服务能力和市场竞争力，助力公司在华南、西南以及海外市场的发展。随着公司全球化品牌战略布局的深入推进，海融印度市场近年来保持快速发展，报告期内启动了海融印度第二条生产线建设项目，项目设计规划产能 2.2万吨/年，建成投产后将有效缓解印度市场产能供应紧张问题，也通过产线升级提升产品质量及工艺水平，为印度市场的发展奠定良好的基础。
　　5、积极履行社会责任
　　公司在全力做好企业经营的同时，也积极投身社会公益事业，努力实践社会责任，树立良好社会形象。上半年面对外部严峻形势，全体海融人风雨同舟，共克难关，经过顽强坚守、不懈奋斗，做到了“零”感染、“零”质量事故，且生产供应均满足了市场和消费者的需求，真正实现了员工安全、产品安全、合作伙伴安全。为全国各地客户稳价保供、捐赠多批货品、物资和现金，助力当地的防控工作。海融人积极投身社区工作，争当社区志愿者，为社区工作的顺利开展贡献自己的一份力量。参与上海市奉贤区金汇镇“蓝天下的至爱”慈善活动（一日捐）活动，捐赠15万元用于开展脱贫、帮扶等各类慈善公益活动；八一建军节期间，公司慰问了金汇镇泰日消防支队，为官兵送去了高温慰问品。
　　积极响应国家技能成才、技能报国的号召，在行业高技能人才培养和输出方面持续努力。2022年经中国轻工业联合会批准，海融“烘焙行业职业能力评价基地”正式成立，为行业从业人员考取、晋升职业能力等级提供顺畅通道。公司先后被授予“十四五”国家重点研发计划“大宗油料绿色加工及高价值化利用关键技术研发与应用示范”项目成果实施基地和国家人力资源和社会保障部颁发的“国家技能人才培育突出贡献单位”。2022年公司技术人员在第二十二届全国焙烤职业技能竞赛总决赛中荣获金奖，并由人力资源社会保障部授予“全国技术能手”荣誉称号和“全国五一劳动奖章”。
　　（四）主要产品
　　（五）竞争格局
　　目前，国内烘焙食品原料生产企业数量众多，占市场主导地位的是行业内规模较大、实力较强、品牌知名度较高的企业，市场份额也逐步向这些企业集中。近年来，虽然行业内主导企业的销售规模持续提升，但行业整体集中度有待进一步提高，为行业内主导企业提供了良好的发展机遇和空间。公司主要产品为奶油，在该领域目前主要行业主导厂商为维益食品（苏州）有限公司、海融科技、立高食品股份有限公司、南侨食品集团（上海）股份有限公司等。其中，维益是知名国外品牌，海融、立高和南侨是我国知名品牌。当前国内品牌的市场集中度仍旧较低，但随着近年烘焙原料行业的快速发展，国内品牌厂商快速崛起，并具备了差异化产品，能够在未来占领更多市场份额，提升行业集中度。
　　（六）公司在行业中具备的竞争优势
　　主要销售模式
　　公司产品的最终客户主要是烘焙食品连锁经营企业和加工销售企业。公司采取经销和直销两种模式进行销售。报告期内，经销模式是公司的主要销售模式。公司的经销模式是指公司与经销商签订经销协议，由经销商根据其客户需求及计划向公司采购（买断）协议约定的产品，并在协议约定的地域内通过其自有渠道向其下游客户如烘焙食品连锁经营企业或单体饼店等自行销售，经销商自负盈亏，自担风险。公司的直销模式指公司对最终客户直接销售，大部分为规模化的烘焙食品连锁经营企业。
　　1、 分产品的营业收入、营业成本、毛利情况
　　（1）奶油、巧克力营业成本较去年同期分别增加41.59%、25.78%，主要系报告期内随销售收入增加及原材料价格上涨，导致奶油、巧克力的营业成本上涨；
　　（2）其他业务收入及成本较去年同期分别下降30.72%和37.51%，主要系报告期内租金及展会服务等收入减少导致。
　　2、 分模式的营业收入、营业成本、毛利情况
　　3、 经销商分区域变动情况
　　4、前五大经销客户情况
　　线上直销销售
　　报告期内线上直接销售收入占公司营业收入比例较小。公司目前电子商务的主要合作平台是天猫，销售的主要产品是：奶油、巧克力、果酱等。
　　主要生产模式
　　公司实行“以销定产”的生产模式，每年根据上一年度的销售情况，结合生产能力和市场需求，制定下一年度的销售计划，根据销售计划确定年度生产总量，并将生产总量计划分解到车间，制定月度生产计划。公司产品主要由自有工厂自主生产。
　　委托加工生产
　　委托加工产品成本占营业成本比例低于10%，未达到披露标准。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）品牌优势
　　公司高度注重品牌建设，经过多年发展，公司以质量保信誉，以信誉促品牌知名度和价值提升，成功塑造公司和品牌的形象和市场价值。目前，公司产品在众多经销商和最终客户中形成良好口碑，“海融”品牌已成为国内烘焙食品原料市场上具有较高知名度和美誉度的烘焙食品原料品牌。
　　（二）产品质量优势
　　公司制定了严格的供应商管理制度，报告期内合作的主要供应商均是行业知名厂商并通过跟踪验证的合格供应商。公司按照食品安全管理体系要求进行硬件设施的配置，生产过程严格按照工艺规范和卫生标准进行操作和监控，设立关键控制点和监控限值。公司高度重视产品质量安全，对公司产品实行从原材料采购、制造工艺、包装材料以及最终产成品等一系列完整的检验标准和检测技术。公司设立专门部门负责食品安全信息搜集和产品质量信息反馈，通过风险分析，提出改进措施，降低产品风险，同时通过提升服务质量，不断提高顾客的满意度。
　　（三）营销网络优势
　　公司自成立以来就重视营销网络的建设。目前，公司已构建了覆盖全国30个省、直辖市及自治区、印度大部分邦，以及部分东南亚国家的销售渠道。公司根据行业竞争格局及市场定位，采取经销和直销相结合的销售模式。一方面，公司已经形成了广泛覆盖的经销渠道，并通过组建营销团队管理支持众多经销商。另一方面，公司注重发展以烘焙食品连锁经营企业为主的直销客户，在提升产品销量的同时扩大在行业内的品牌影响力。
　　（四）技术及研发优势
　　公司高度重视烘焙食品原料产品的研发和创新工作，积累了丰富的生产经验和技术研发能力。同时，公司也是经国家认定的高新技术企业。近年来公司通过持续自主研发和创新，陆续向市场推出含乳脂植脂奶油、非氢化巧克力、可用于热加工的植脂奶油等新产品。此外，公司在产品制造过程中不断进行科技创新，实现了信息化控制、机械化操作，实现了集约化、标准化、自动化生产。
　　（五）烘焙产品研发和售前售后服务优势
　　公司为提升对烘焙食品加工销售企业的服务，于2014年成立子公司一仆咨询，专门研究市场、调研客户、整合行业资源、为烘焙食品加工销售企业提供全面的跟踪服务。一仆咨询一方面能够专门针对公司产品进行应用技术和烘焙产品研发，并向烘焙食品加工销售企业输出烘焙产品配方和技术培训，帮助完成产品上市推广；另一方面还能够协助烘焙食品加工销售企业进行品牌规划和营运管理培训。公司全方位客户服务体系已成为公司提升竞争优势的重要因素之一。公司通过烘焙食品新产品研发、主题活动策划、技术及人员培训等活动，为客户提供全面的跟踪服务，从而为公司建立了有效的服务体系，增强了客户黏性，提升了公司产品的市场占有率和客户忠诚度，有效降低了公司产品的替代风险。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）未来展望
　　公司在烘焙行业精心耕耘二十多年，致力于为顾客提供安全、时尚、美味的食品，做全球食品行业最卓越的合作伙伴。公司将继续依托“海融”品牌知名度和美誉度，充分发挥技术研发优势、渠道网络优势以及长期规范的客户服务优势，不断精进产品、优化结构，积极布局健康食品和植物基战略，巩固并发展核心业务优势，增强市场竞争力。加快产能和营销体系建设，进一步发挥规模经济效应，降低生产成本。深化全球化品牌战略布局，奠定公司在行业的先进地位和知名品牌地位。
　　（二）2023年度工作计划
　　1、强化研发能力
　　为不断提高产品研发能力，公司将投资新建科技研发中心，新增产品研发设备、整合公司现有的科研力量、进一步招募高级研发人才，全面升级研发中心。未来将在原材料选料、生产工艺研发、新产品研发（包括产品、产品外包装研发等）等重点方向上实现突破和创新，完善研发中心与营销中心对接机制，促进产品开发的良性循环，进一步夯实行业竞争优势。
　　2、优化产品结构
　　进一步梳理产品线，针对市场发展趋势，丰富、优化产品结构，通过研发创新提升产品的品质、口感、风味。公司将着力发展植物基体系、牛奶体系、奶酪体系等海融产品群，积极布局健康食品并抢占高端稀奶油市场。立足于烘焙及茶饮市场需求，在健康升级的基础上，重点开发口感更好、风味更佳的植脂乳脂混合型奶油、植物蛋白饮品等系列产品；用于蛋糕装饰调味的蛋糕专用果酱、面包夹心和装饰的耐高温果酱以及茶饮冲调的饮品果酱；令操作更为简便，产品口味更加丰富的预混酱、卡仕达酱系列产品。
　　3、渠道发展
　　强化各区域销售组织的功能，在维护好现有客户和经销商的同时不断开发销售渠道，在经销商渠道不断加大投入，继续巩固与拓展国内中大型连锁烘焙经营企业间的战略合作关系，细分消费市场和销售渠道，进一步挖掘市场潜力，引导新的客户需求。在巩固传统烘焙零售渠道的基础上，积极拓展茶饮、餐饮、商超、便利、电商、工业等新市场渠道。在区域战略方面，公司将强化华东、华中、华南市场，稳固发展西南市场，并将西北、东北作为未来的重点突破区域，同时加快中国周边如俄罗斯、菲律宾、韩国、新加坡以及欧洲等新外埠市场拓展步伐。
　　4、产能布局
　　加快推进华东未来食品产业园、华南工厂、印度工厂等项目建设，公司将积极调配一切资源，合理统筹安排，严格监督各项目进展情况，确保按计划、高标准完成项目建设任务。其中华南工厂和印度工厂预计将在年内建成投产，公司的全球化供应链服务能力将全面提升，从而增强公司持续盈利能力和风险抵御能力。
　　5、组织人才发展与激励
　　不断完善法人治理结构，健全内控制度，优化组织架构，建立科学高效的公司决策机制。公司将进一步健全绩效与激励机制，搭好平台提升团队凝聚力和战斗力。加强关键人才的储备与培养，制定并实施组织人才储备培训发展计划和关键岗位员工发展计划。通过定向培训、内部轮岗培训和定岗培训等多层次的培训体系，持续培养具备专业技术知识、丰富管理经验并适应公司快速发展的骨干力量，为公司经营战略的实施提供强有力的支持。
　　（三）可能面临的风险因素
　　1、与食品安全相关的风险
　　公司的主营业务为植脂奶油、巧克力、果酱等产品的研发、生产和销售，主要产品是烘焙食品原材料，直接关系到食品安全问题。若公司在原材料采购、生产过程中未严格执行公司的食品质量安全体系产生疏忽，或公司产品在流通至终端消费者的过程中出现食品安全的疏忽，将对公司产品的质量安全产生影响；同时，若同行业其他公司发生食品安全问题，可能将引发终端消费者对公司产品食品质量安全的担忧。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原材料为油脂、葡萄糖、糖等，易受大宗商品价格波动影响。报告期内，公司主要原材料成本占主营业务成本的比例较高，主要原材料的采购价格对公司生产成本影响较大。若未来主要原材料价格波动幅度较大，公司未采取有效措施控制成本，将会对公司的盈利能力产生影响。
　　3、经销商管理风险
　　公司主要通过经销商对外销售产品。由于公司产品大部分需要冷链运输，各产品通过经销商的渠道，能够将产品及时推向最终客户，快速提高产品的市场占用率，扩大品牌影响，节省运输和储藏成本。若公司对经销商管理不善，可能造成经销商不能很好地理解公司品牌和发展目标，影响公司声誉，并且导致客户关系疏离，影响公司的销售和经营。
　　4、市场竞争风险
　　目前国内植脂奶油行业的主要生产厂商为维益食品（苏州）有限公司、海融科技、立高食品股份有限公司等，行业内规模化企业和小型生产企业并存。随着我国对食品安全要求越来越高，且消费者消费水平的逐步提高，规模企业逐渐占领市场，抢夺市场份额竞争态势趋于激烈。若公司不能持续创新，抓住机遇扩大业务规模，不断适应消费者需求的升级，将会在未来的市场竞争中处于不利地位。
　　5、境外市场经营风险
　　公司的产品出口至泰国、印度尼西亚、越南等东南亚国家，若进口国的政治经济环境变化或进口国对进口食品检验检疫及监督管理政策变化，若公司应对不当将会对公司产品的出口销售产生影响。
　　报告期内，发行人的控股子公司海融印度主要在印度当地进行生产和销售，若因为印度当地的政治经济环境、法律和税务政策发生变化，公司对当局政策风险把握不当，对相关法律法规和税务要求的了解不够全面，对境外子公司的管控不力，可能会面临境外生产、销售等环节不能满足当地监管政策要求的风险，影响海融印度的生产经营。
　　6、核心技术失密风险
　　公司在长期的自主创新中，通过不断摸索、研究和总结，不断开发新产品，目前已经掌握了植脂奶油、巧克力、果酱等一系列产品的核心配方，公司已制定了严格的保密制度和相关措施。公司存在相关保密制度和措施不能得到有效执行，而导致核心技术失密的风险。
　　7、募投资金使用的风险
　　在募集资金投资项目确定之前，公司对行业市场开展了充分的调研，此次投资项目经过了慎重的可行性研究论证，并对公司的市场份额、竞争优势、营销网络和管理能力等进行了深入分析。公司认为募集资金投资项目成功实施后，将大大提升公司研发和生产能力，从而提高公司综合竞争力。但不排除由于市场环境的变化，导致募集资金投资项目的实际效益与可行性研究预测的效益存在差异进而影响公司未来的盈利能力。 收起▲