一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务、主要产品及其用途　　报告期内，公司的主营业务为继电器及互感器的研发、生产和销售。主营业务及主要产品未发生重大变化。　　公司是国内专业的继电器产品生产制造商，历经多年发展，公司已形成集技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系。公司继电器产品涵盖通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、信号继电器六大类，以及电感产品，产品广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、通讯设施、汽车制造、新能源应用及光伏应用、AI算力数据中心、低空经济等领域。　　公司互感器核心产品为微型电流... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务、主要产品及其用途
　　报告期内，公司的主营业务为继电器及互感器的研发、生产和销售。主营业务及主要产品未发生重大变化。
　　公司是国内专业的继电器产品生产制造商，历经多年发展，公司已形成集技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系。公司继电器产品涵盖通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、信号继电器六大类，以及电感产品，产品广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、通讯设施、汽车制造、新能源应用及光伏应用、AI算力数据中心、低空经济等领域。
　　公司互感器核心产品为微型电流电压互感器，主要品种为工业控制互感器、电能表用计量互感器、继电保护类互感器、电机保护类互感器、开合类互感器、剩余电流互感器等。广泛应用于电力、机电保护、漏电保护、配变监控、电度表、智能仪表、家电、新能源等领域。
　　公司在国内继电器与互感器行业中具备较完整的产品体系和全链条服务能力，产品广泛应用于家电、汽车、新能源等领域，具有一定市场影响力。公司全流程服务响应快，产品线覆盖广，具备定制化开发能力，行业应用经验丰富。
　　（二）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购业务流程主要包括采购计划制定、采购实施及集中管控机制三部分：①采购计划制定:供应链管理部根据销售订单编制中央生产计划及采购预测计划，并综合考虑原材料库存量、采购周期、在途时间等因素，动态调整安全库存策略。②采购实施:各事业部及子公司采购人员依据需求执行采购，并全程跟进物料的交付进度。品质部对到货物料进行质量检验，验收合格后办理入库。③集中管控机制：针对结构件及重大项目，公司实行定价权与采购权分离的管理模式，确保关键物料的集中化、标准化采购，提高供应链整体效率。
　　2、生产模式
　　为应对客户采购订单数量较多、交期较短的特点，公司实行以市场为导向，质量优先的多种产销模式并存的生产管理模式：①对于通用功率继电器，由于产品一致化程度较高，主要采用全自动化生产设备进行生产，由于普遍存在客户要求交货周期较短、订单数量较多的特点，公司采用“按单生产-适当库存”的生产模式；②对于磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器和互感器，由于这些产品的市场需求多样化，定制化生产的方式较为普遍，公司采用根据客户订单，多批量、多批次的方式组织生产。
　　以满足公司不同产品、不同业务类型的交付要求。
　　3、销售模式
　　公司的销售大多数以直销模式进行，仅少量以非直销模式销售给最终用户。在坚持直销与非直销模式并存的前提下，公司采用“全产品、全客户”导向的统一销售模式，由集团营销中心统一统筹和推进各区域及行业的客户开发与服务工作，为公司在重点行业客户的深度拓展和海外市场的统一布局奠定了坚实基础。
　　4、研发模式
　　公司的研发工作覆盖新产品开发、已有产品的持续改进、生产技术研究及生产设备开发。
　　公司新产品的开发分为四个阶段，①立项阶段，由集团营销中心发起，进行市场调研，编写新产品开发建议书；②技术方案阶段，由研发部组织进行新产品的3D方案设计并组织评审，技术方案须得到项目组评审的通过；③开发试制阶段，根据技术方案，研发部进行2D图纸的设计及样品的制作，待新产品性能通过实验验证，与新产品相关的生产方案得到确认后，进入小批量试制；④标准化阶段，经与生产密切相关的各部门确认，制定新产品生产的标准化制程。
　　报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业总收入为2,307,905,358.39元，较上年同期增长 6.44%；归属于上市公司股东的净利润为72,634,199.84元，较上年同期增长14.71%。公司业绩增长主要原因为：
　　1、市场开拓：公司坚持营销为先理念，持续夯实销售基础，推进市场开拓，在售产品销量稳健增长，从而带动业绩提升。
　　2、客户战略：聚焦大客户战略，组建“铁三角团队”，精准对接客户需求、高效推进项目落地，提升各领域前几大客户收入占比，增强客户粘性，促进业绩增长。
　　3、出口业务驱动：公司积极拓展了国际市场，国际市场需求增加，出口销售占比快速增长，带动了整体营收和利润的提升。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展阶段、周期性特点
　　根据证监会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类代码表》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）下属的电力电子元器件制造行业（C3824），以及变压器、整流器和电感器制造（C3821），具体行业为继电器、互感器行业。
　　1、继电器行业
　　继电器是一种电子控制器件，它具有控制系统（又称输入回路）和被控制系统（又称输出回路），通常应用于自动控制电路中，它实际上是用较小的电流去控制较大电流的一种“自动开关”。故在电路中起着自动调节、安全保护、转换电路等作用。当输入量(如电压、电流)达到规定值时，使被控制的输出电路导通或断开的电器。具有动作快、工作稳定、使用寿命长、体积小等优点。它广泛应用于军事装备、通讯、汽车、工业控制、家用电器的电控系统中，是整机电路控制系统必不可少的基础元件之一，已发展成为当今电子信息产品的支撑产业。
　　继电器行业正处于一个技术、产业全方位变革的时代，涉及产品制造、管理、服务、产业形态等多维度的深刻变革。在产品方面，既要小型化又要功耗低切换负载大，还要具备网络接口的功能和一定的智能化功能；在开发方面，协同设计、跨界融合是继电器行业发展的必经之路；在管理方面，企业管理向数字化、网络化、智能化企业管理模式发展，实现产品全生命周期各环节、各业务、各要素的协同规划和决策优化管理；在产业模式方面，将出现：①生产制造向自动化和智能化转变。②产业形态从生产型制造向技术服务型制造转变；产业发展从要素驱动、投资驱动更多转向创新驱动。③从大规模流水线生产转向定制化规模生产。④“互联网+先进制造+现代服务业”将成为新的产业模式，不断推动新技术、新产品、新生态和新价值链体系形成。
　　继电器是重要的基础电子元件，其发展情况很大程度上取决于下游行业的市场需求。随着全球经济进一步复苏，居民收入持续增长，汽车、家用电器、工业控制等传统下游市场稳定增长。同时，新能源、人工智能（AI）、智能制造、5G等新兴产业的快速发展，为继电器开辟了新的下游市场。
　　根据中国电子元件行业协会出具的《2025年版中国电磁继电器市场竞争研究报告》，根据中国电子元件行业协会信息中心的数据，2024年全球电磁继电器需求量约为116.2亿只，同比增长3.8%；市场规模约为542.4亿元，同比增长3.6%，中国地区的需求量稳居世界首位，约占全球的67%。
　　2025年，全球经济继续缓慢复苏，中国电子元件行业协会信息中心保守预计，2025年全球电磁继电器需求量约为121.1亿只，同比增长4.2%；市场规模约为595.9亿元，同比增长9.9%，到2029年全球电磁继电器需求量将达到138.4亿只，市场规模将达到765.3亿元，2024-2029年五年平均增长率分别为3.6%和7.1%。
　　全球电磁继电器制造商主要集中在中国、日本及欧美，骨干企业包括宏发股份、三友联众、欧姆龙、泰科电子、松下、松川、施耐德等，行业集中度比较高。其中，中国本土企业生产的电磁继电器整体市场占有率最高，约占全球总规模的51.1%，日本制造商约占全球23.1%的市场份额。
　　从应用领域来看，家用电器是电磁继电器用量最大的应用市场，但由于家用电器用电磁继电器价格相对较低廉，因此其在全球电磁继电器市场规模总额中的比例仅为17.6%。汽车是电磁继电器另一个主要应用领域，其在全球电磁继电器市场规模总额中的比例约为42.3%，排名第一。此外，电力及新能源、通信设备、工业等均为电磁继电器的主要应用市场。未来几年，随着节能环保需求的增长，新能源汽车市场及新能源领域的需求将成为拉动电磁继电器市场增长的主要动力。
　　2、互感器行业
　　互感器又称为仪用变压器，是电流互感器和电压互感器的统称。能将高电压变成低电压、大电流变成小电流，用于量测或保护系统。其功能主要是将高电压或大电流按比例变换成标准低电压（100V）或标准小电流（5A或1A，均指额定值），以便实现测量仪表精准测量、保护设备及自动控制设备的标准化、小型化。同时互感器还可用来隔开高电压系统，以保证人身和设备的安全。互感器应用几乎涉及到国民经济各个行业，主要集中在电力、电网、轨道交通、建筑、新能源、仪器仪表、冶金、石化等行业。从目前我国互感器市场需求情况来看，电力电网建设仍是互感器主要需求市场。
　　随着大数据、云计算、物联网和移动互联技术在泛智能电网中广泛应用，引入“大、云、物、移、智”新技术将为整个互感器行业带来新机遇。互感器市场发展趋势将往高性能、智能化、集成化方向发展，互感器应以加快现代智能化配电网建设、实现配电网装备水平升级为目标，在产品数字化、信息化、智能化、集成化等方面进行突破升级，从模块化设计、批量化生产、全方位工艺质量管控等多个环节着手，在保证计量准确、可靠的同时，实现互感器数字化监测和控制，提升一次配电网设备的数字化和智能化水平。
　　近年来，互感器行业受益于全球能源需求的增长和电力行业的发展，呈现出稳健的增长态势。特别是可再生能源的快速发展和智能电网建设的推进，为互感器行业带来了更广阔的市场空间和机遇。《Global Growth Insights》关于互感器市场的报告显示2025年全球互感器市场规模为108.4亿美元，预计将逐步扩大，2026年达到117.1亿美元，2027年达到126.5亿美元，到2035年将增至约233.8亿美元，将以7.99%的CAGR增长。
　　互感器生产还涉及一种核心材料即磁性材料，磁性材料是指由过渡元素铁、钴、镍及其合金等组成的能够直接或间接产生磁性的物质，具备更高稳定性、抗退磁性和抗温性的性能。根据中研普华研究院撰写的《2025-2030年中国磁性材料行业发展趋势及投资预测报告》显示2024年全球磁性材料市场销售额达到了86.5亿美元，预计到2031年将达到159.8亿美元，年复合增长率为9.3%。
　　中国是全球最大的磁性材料市场，预计未来几年，中国磁性材料市场规模将随着新能源汽车、风力发电、智能电子设备等新兴产业的快速发展而持续增长。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司自成立以来，始终专注于继电器研发、生产和销售，凭借强大的研发实力、稳定的产品质量和完善的服务体系，积累了众多行业的龙头优质客户，目前已成为国内生产及销售规模居前的继电器制造企业，在行业中具备较强的竞争优势及地位。据中国电子元件行业协会调研数据显示，公司连续多年入选中国电子元件百强企业，并在继电器领域的销售额连续多年排名第二。公司多次参与国家标准和行业标准的制定,报告期，公司荣获“2025年广东省制造业企业500强”、“2025年中国电子元器件骨干企业”，旗下三友汽车数字化车间成功获评东莞市工业和信息化局“继电器数字化生产管理智能车间”。
　　公司控股子公司青县择明是专注于互感器和磁性材料的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。青县择明具备材料生产、磁芯生产、器件生产的完整产业链，并掌握磁性材料的核心生产技术，是国内互感器生产及销售规模居前的企业，获得河北省高新技术企业证书，曾参与国家标准和团体标准制定。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司自成立以来，始终专注于继电器和互感器的研发、生产和销售，在这个细分行业逐步形成了研发与技术创新、生产制造、团队管理运营以及企业文化等方面的竞争优势。
　　（一）研发与技术创新优势
　　经过十几年的积累和发展，公司已拥有一支实力雄厚的研发团队，并通过持续研发投入和技术开发，巩固自身核心竞争力。公司建立了先进的技术创新和产品研发体系，具备了较强的产品研发、可靠性实验、专有设备研发等方面的能力。公司自2010年起持续被评定为高新技术企业，国家知识产权优势企业。截至2025年12月31日，公司已获得授权专利572项，其中发明专利101项，实用新型专利442项，外观设计专利29项。持续主导并参与国家标准和行业标准的制定。
　　在产品研发方面，公司拥有经验丰富的技术人员，形成了成熟的产品研发体系，使得公司在获悉市场趋势或客户需求后，即可依靠多年积累的继电器研发经验，在确保产品质量的前提下，快速研发新产品、新工艺，缩短产品上市时间，构建高质量发展新态势。同时，公司与多所高校开展产学研合作，为技术布局与人才建设提供支撑。
　　在产品检测中心方面，公司在东莞总部建有产品检测中心，主要由可靠性实验室、安规实验室、材料实验室和办公室组成。公司检测中心获得了中国CNAS国家认可实验室、德国VDE数据实验室、美国UL目击实验室和TV目击实验室的认证；获得中国检测检验学会实物标准协作实验室资质。公司检测中心配备先进的产品和材料试验检测设备，可执行多种不同类型的可靠性试验。
　　在自动化生产设备研发方面，公司成立子公司，专注于定制化非标自动化生产设备的研发与设计。目前，公司已汇聚大量非标自动化设备开发与精密制造复合型人才，具备成熟的非标设备方案设计、软硬件开发及工程落地能力与项目经验。通过DFMEA风险评估、系统集成、装配精度检测等管理方法的导入建立了完整的非标设备设计、制造、交付系统，为公司降本增效、快速响应、释放人力奠定了坚实的技术基础，并逐步成为集团的核心竞争力之一。
　　公司较强的研发与技术创新优势，有利于公司迅速开发满足市场需求的新产品，并通过相关产品可靠性实验，及时获得产品认证，运用公司先进的全自动化生产设备快速生产，满足客户对产品质量和交货及时性的要求，进一步强化了公司的竞争优势。
　　（二）产品性价比与质量优势
　　1、产品性价比优势
　　公司不断加强管理，提升效率，建立了高效的运营管理体系，使公司产品相对于国内外同行而言具有较高的性价比优势。公司具备自主开发全自动化生产线的能力，在行业内大规模运用全自动化生产线，大幅降低了人工成本；公司大力推行纵向一体化战略，实现零部件自制。这两点为公司产品在国内和国际市场上的竞争提供了有力支撑，性价比优势显著。
　　2、产品质量优势
　　继电器应用领域极广，是众多产品的基础电子元件，公司建立了应用环境测试实验室，并通过了ISO/IEC17025:2017实验室管理体系认证，能够根据客户的使用条件建立实验测试环境，从而能够确保继电器工作性能的稳定性和耐久性。公司致力于为客户提供高质量的产品和服务，经过多年的质量和环境管理体系建设，现已通过ISO9001:2015、ISO14001:2015、IATF 16949:2016体系认证以及ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证和ISO50001:2018能源管理体系认证。
　　公司以“提质降本，超越期望”为质量方针，在加强质量管理体系建设的同时，严格按照相关的国家或行业标准进行产品实验测试，使公司产品能够顺利获得相关机构的认证，确保产品及时上市销售。截至报告期末，继电器类产品部分通过了UL及CQC认证，并获得了德国VDE和TV认证，满足欧盟RoHS、REACH指令要求；互感器类产品部分通过了UL和欧盟CE认证，大部分产品满足欧盟RoHS、REACH指令要求，表计类产品通过了电科院的第三方认证。
　　公司质量管理体系日臻完善，产品质量得到不断提升。公司产品具有较强的质量优势，陆续获得了相关国家和地区的认证，为公司在继电器下游行业内树立了良好的口碑和形象，为公司开拓相关市场打下了坚实的基础。
　　（三）生产制造优势
　　公司主要管理层在继电器生产制造领域有二十余年的从业经验，凭借其丰富的继电器生产制造经验，设计和开发了成熟稳定的全自动化生产线，生产效率不断提高，良品率逐年上升。
　　为提高生产响应速度，提高零部件质量，降低制造成本，公司推行纵向一体化战略，一方面不断增强自身的零部件模具开发制造能力，配备高精尖加工设备，增强产品竞争力；另一方面，公司逐步提升核心零部件的自产比例。
　　在自动化生产线方面，公司依靠自身的专有设备研发优势，陆续研发了针对不同类型继电器的全自动生产线，并可根据市场变化或客户特定需求，快速调整相关工艺。公司的全自动化生产线对公司的毛利率、产能和产品质量都有很大的提升效果。
　　综上，公司的生产制造优势，一方面使公司具备了大规模生产能力，满足客户对供货数量、供货及时性和产品质量的要求；另一方面，全自动化生产线和纵向一体化，提高了公司的产品竞争力与性价比。有助于公司从激烈的市场竞争中脱颖而出。
　　（四）全球营销网络和客户资源优势
　　公司多年来坚持国际化战略步伐，公司在加拿大、韩国、德国和越南陆续建立了子公司，专门负责所在区域的销售或生产工作。
　　为强化全球市场战略统筹与资源协同，公司成立集团营销中心，统一规划市场策略、客户管理与品牌推广，有效整合各区域销售资源，提升响应效率与决策执行力。
　　公司“以客户为中心，始于客户需求，终于客户满意”为经营方针，了解客户的真正需求，为客户创造价值。依靠多年的稳健经营，凭借优质的产品和服务，赢得客户信赖，深化与主要客户的不间断合作。依靠公司的技术、产品质量、服务及响应速度为客户提供价值，满足客户需求，多次被客户授予各类荣誉。公司丰富的客户资源，形成了较强的竞争壁垒，统一的营销平台与扎实的全球布局，共同构筑了高效协同、快速响应的市场拓展体系，为公司销售额的增长打下了坚实的基础。
　　（五）管理团队和人才优势
　　公司自成立以来一直专注于继电器的研发、生产和销售，拥有一支跟随公司发展多年的管理团队，管理经验丰富，高层核心团队相对年轻化，凝聚力强。公司从中层到高层管理层团队均在本行业工作多年，具有丰富的管理经验和较强的团队协作能力。同时管理团队在本行业的多年积累，也使得整个公司对于行业的理解和认识更加深刻，从而促使公司的日常决策和长期规划均更加科学合理，对于促进公司发展起到了积极的作用。
　　公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，以人才促发展，一方面丰富育才平台，加大育才力度，增强内生动力；另一方面全力拓展引才渠道，精准引才，做好人才储备。公司在境外设立子公司，组建了多国人才汇聚的销售团队，保障公司有足够的人力资源参与国际化竞争。公司为保证管理团队和核心人才队伍的稳定性，除了完善薪酬制度、做好人才规划并建立良好的企业文化以外，还对中高层及关键岗位专业人才给予奖励。核心团队的稳定也确保了公司的快速发展壮大，并能够持续提升管理水平和研发技术水平。
　　（六）品牌优势
　　经过多年的市场竞争，公司连续多年入选中国电子元器件百强企业，并在继电器领域的销售额连续多年排名第二。公司的继电器产品已在行业领域中形成一定知名度。品牌知名度的提升有利于公司参与重大项目的招标，从而在市场竞争中占有一定的优势。
　　（七）企业文化优势
　　经过多年发展，公司凝练了独具特色的企业使命、企业愿景、企业核心价值观等。公司以“为客户、投资者、社会创造价值，为员工提供越来越好的薪酬与福利”为企业使命；以“不断进取，永不服输，不断思变，永不满足”为企业精神；以“客户满意，终生学习，创新高效，廉洁奉公”为核心价值观；致力于将公司打造成为树一流品质，争世界之最，创百年三友企业。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，宏观经济环境复杂多变，全球产业链重构加速，行业竞争格局持续深化，公司董事会与管理层坚持以“品质-效率”为核心，深化继电器与互感器主业的战略聚焦，稳步推进产能建设、研发攻坚、市场拓展与管理升级等，实现经营业绩稳健增长。
　　公司实现营业总收入为2,307,905,358.39元，较上年同期增长6.44%；归属于上市公司股东的净利润为72,634,199.84元，较上年同期增长14.71%。
　　（一）项目建设
　　报告期内，公司紧扣主业发展战略与市场需求变化，稳步推进核心产能项目建设，持续完善产业布局。青县择明新建电子元器件生产项目总建筑面积12.9万平方米，已完成装修、搬迁工作，并逐步投产，整合实现互感器上下游产业链协同发展局面。
　　三友联众电控制元器件智能制造总部项目，项目投资总额预计55,000万元，占地面积约46亩，总建筑面积约11.6万平方米，报告期内完成了厂房、宿舍楼、立体仓库的主体建设，该项目主要立足信号继电器、工控继电器、电感等电控制元器件智能制造，逐步形成信号继电器、工控继电器、电感产业协同发展局面，实现产品结构优化升级，提升公司的核心竞争力。
　　（二）研发创新
　　1、公司重点研发项目概述
　　报告期内，公司研发投入合计100,155,734.25元，研发投入占营业收入比例4.34%，重点研发项目多项，涉及通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、光伏继电器、储能继电器、新能源继电器、信号继电器、互感器、电感等产品的研发。
　　2、产品研发
　　报告期内，公司以轻量化、节能化、智能化、小型化高负载、高性价比为核心研发方向，构建“传统产品升级+新兴产品突破”的双线研发格局，聚焦高端化、多元化产品布局。报告期内，继电器类立项新品开发共计27项；互感器类立项新品开发9项，成功研发了充电桩应用产品；公司持续开展磁性材料的研发，主要针对电感和互感器等方面进行，增强公司产品的核心竞争力。
　　3、产品检测中心
　　报告期内，公司检测中心持续升级，完成部分设备升级，打造业内研究型试验室，与河北工业大学开展校企合作和技术交流，协同推进继电器基础研究、可靠性研究及电寿命分析平台建设等。检测能力进一步提升，具备继电器测试全过程监控、数据储存与分析能力，在电寿命、抗短路测试等方面形成核心优势。
　　4、设备研发
　　报告期内，三友装备聚焦“内部需求+外部拓展”双主线，一方面坚持提供满足集团内各分子公司需求的各类继电器生产线设备，重点推进东莞厂区立体仓库、智能搬运物流系统，宁波甬友数字化工厂，三友汽车自动化产线等项目建设；坚持设备的技术改造，持续加强自动化设备的研发投入，建设自动化仓库和智能搬运物流系统，实现继电器生产、仓储过程的数字化、智能化和可视化，有效提升生产效率、人均产值与产品品质。另一方面实现外部订单交付，提供设计-制造一体化服务，模块化数据库缩短设计周期，迈出装备业务市场化第一步。以研发和制造行业内高精度、高可靠性、高效智能、低成本的设备为目标，进一步完善集团的战略布局。
　　报告期内，公司共获得19项实用新型专利授权，10项发明专利授权。公司持续深度参与行业标准和团体标准的制定，不断强化在继电器行业的引领作用。
　　（三）提质增效
　　公司整体坚持“自动化+数字化生产模式”，不断探索智能化生产，大力推行精益生产、TPM、项目持续改善等管理方法，实现高可靠性、高品质、高效率的发展模式。
　　公司以宁波甬友数字化智能工厂为示范标杆，在全集团推广智能制造升级，将人机智能交互、智能装备、智能物流管理等技术深度应用于生产全流程，实现制造工艺仿真优化、数字化控制、状态信息实时监测与自适应控制，推动生产模式向高端化、智能化、绿色化持续转型，实现数字化工厂规模化覆盖。旗下三友汽车数字化车间获评东莞市工业和信息化局“继电器数字化生产管理智能车间”，为公司后续产能升级与效率提升奠定基础。
　　1、品质管控
　　公司遵循“质量第一，顾客至上”的原则，质量管理以“70%成效源于产品设计、20%成效源于优质的零部件、10%成效源于稳定的制造设备及现场管理”为理念，通过稳健的质量策划，满足客户要求的质量标准，建立有效的过程质量控制，坚持推行精益生产、QCC、合理化提案等改进活动，持续提升质量。
　　2、供应链协同与成本管控
　　报告期内，集团采购中心持续深化战略采购转型，构建了以“价值创造、供应链韧性、数字化赋能”为支柱的采购管理体系，为集团整体盈利能力打下坚实保障。
　　供应商管理体系全面升级，构建了“准入-分级-培育-退出”的全生命周期闭环。建立了以质量、交付、成本、ESG为核心的四维评价模型，对全量供应商进行动态分级管理。战略供应商集中度在持续提升，供应链生态结构更加健康。
　　成本管控方面，打造了多维降本体系。信息化SRM采购平台全面优化，实现了寻源、订单、对账全流程线上化可视化，采购周期平均缩短30%，运营效率大幅提升。
　　（四）市场拓展
　　报告期内，公司坚定践行“国内深度挖潜+全球布局拓展”的双循环营销战略，依托集团营销中心实现全品类销售协同与客户资源共享，凭借品牌、技术与产品全链条优势，持续巩固存量市场、突破增量市场，核心市场份额稳步提升。
　　国内市场方面，公司深耕家电、电表等传统优势领域，持续深化头部客户战略合作，稳固基本盘；同时紧抓新能源等产业发展机遇，重点拓展新能源汽车、光伏、储能、充电桩、数据中心等高景气新兴赛道，成功开拓多家行业标杆新客户，新兴领域收入持续提升，产品结构进一步优化。
　　海外市场方面，公司依托韩国、北美、欧洲三大海外子公司，以及印度、墨西哥、日本等区域的本土化技术支持与销售服务网络，持续推进全球化战略落地。报告期内，印度市场份额持续提升，欧洲、北美市场实现关键性突破，海外市场销售占比进一步提高，2025年公司境外营业收入同比增长29.63%，全球化经营格局持续完善，抗周期能力显著增强。
　　（五）管理创新
　　1、信息化管理
　　报告期内，公司遵循“透明运营、柔性制造、协同生态、AI赋能”的数字化战略方针，以数据驱动为核心，围绕制造透明化、供应链协同化、运营精益化三大方向，持续推进核心信息系统建设与推广，加快构建智能、柔性、协同的一体化数字化运营体系。
　　在AI技术创新应用方面，公司主动探索前沿技术与业务场景的深度融合，在智能招聘筛选、工业质检、工艺优化等关键场景实现试点落地，为运营智能化水平的全面提升筑牢基础、拓宽路径。通过全面提升公司数字化建设水平，为企业数字化转型筑牢了技术支撑，助力公司提升核心运营效能。
　　在信息安全保障层面，公司构建信息安全防护体系，为数字化转型保驾护航。一方面，在集团各子公司全面部署文档加密系统，保障研发资产安全；强化办公网络与制造网络的物理隔离与安全防护，构建网络边界安全屏障。另一方面，健全权限与操作管控体制，建立“权限申请-业务主管评审-操作熟练度确认”的全流程闭环管控流程，实现权限分配的精细化、规范化；搭建开源堡垒机系统，实现IT人员访问系统及数据库的全流程管控，所有操作均生成可追溯的操作日志，从技术与制度双重维度筑牢数据安全防线，保障公司数字化体系稳定运行。
　　2、人力资源
　　报告期内，公司秉承“公平公正、海纳百川、德才兼备”的原则，构建“引、育、留、用”全周期人才发展体系，为公司高质量发展提供持续的人才保障。
　　人才引进方面，公司实施校园招聘与社会招聘双轮驱动策略，校园端聚焦985、211重点院校，深化与西安交通大学等高校的战略合作，持续储备优质新生力量；社会端与行业高端人才精准对接，依托博士后创新实践基地，引进博士后等高端人才，助力公司核心技术突破与产品创新。
　　人才培养方面，公司以“高严格、高关怀”的双高文化为引领，坚持“专业培养 +综合培养同步推进”的培养政策，重点强化管理干部队伍能力建设与核心技术人才专业培养。报告期内，公司开展了覆盖经营管理、财务管理、产品研发、市场营销等全领域的系统化培训；持续深化“3+1”新生力量培养体系；持续结合政府政策组织开展技术人才技能等级认定和专业技术职称评级，建成一支结构合理、素质过硬、梯队完善的核心人才队伍。
　　（六）企业文化
　　公司始终将企业文化建设置于战略引领高度，以“三友文化”为核心打造特色文化品牌。2025年，公司系统梳理并发布了新版《企业文化手册》，构建起“学深悟透—融会贯通—躬身实践”三位一体的文化培育体系，推动“三友文化”深度融入公司经营管理全过程，为公司长期稳健发展注入持久的精神动力。
　　报告期内，公司全面实施文化落地工程，通过专题培训、案例研讨等多种形式，持续强化全员文化共识；公司组织开展全员企业文化专项考试，以考促学、以学促行，实现文化理念内化于心、外化于行；将文化践行纳入管理层核心履职责任，推动管理团队在战略决策与日常管理中率先垂范，以文化引领管理升级。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　继电器是整机电路控制系统中必不可少的基础元件之一，在电路中主要起控制、保护、调节和传递信息的作用，具有动作快、工作稳定、使用寿命长、体积小等优点，广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、通讯设施、汽车制造、新能源应用及光伏应用、AI算力数据中心、低空经济等领域。随着全球经济进一步复苏，居民收入持续增长，汽车、家用电器、工业控制等传统下游市场稳定增长。同时，新能源、人工智能（AI）、智能制造等新兴产业的快速发展，为继电器开辟了新的下游市场。继电器行业产业化已进入“全产业链竞争”时代，企业核心竞争力从单一的技术和产品竞争，转向平台、生态系统、资本的竞争，产业链综合竞争能力日益成为决定成败的关键。
　　目前中国仍然是继电器的主要生产基地，生产企业数量多，有实力、成规模的企业少，行业集中度低，市场竞争激烈。国内继电器行业众多厂商中，除了宏发股份和本公司外，大多数厂家经营规模较小。经过多年的市场竞争，公司的继电器产品已在行业领域中形成一定知名度。据中国电子元件行业协会调研数据显示，公司在国内继电器领域的销售额连续多年排名第二。品牌知名度的提升有利于公司参与重大项目的招标，从而在市场竞争中占有一定的优势。
　　（二）公司发展战略和目标
　　公司是国内专业的继电器、互感器研发、制造、销售为一体的集团化企业，继电器产品广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、通讯设施、汽车制造、新能源应用及光伏应用、AI算力数据中心、低空经济等领域。互感器产品广泛应用于电力、机电保护、漏电保护、配变监控、电度表、智能仪表、家电、新能源等领域。历经多年发展，公司已形成集技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系。
　　公司以“为客户、投资者、社会创造价值，为员工提供越来越好的薪酬与福利”为企业使命，坚持以市场为导向，以客户为中心，以产品为经营重心，走自主研发、产业纵向一体化的道路，紧抓新能源汽车、智能电网、智能家居、光伏储能等带来的市场机遇，不断变革创新，追求有质量的稳步增长，致力于成为树一流品质，争世界之最，创百年三友的企业。
　　未来三年，公司将持续加大研发投入，聚焦核心赛道与全球化布局，全面提升核心竞争力与盈利水平，重点实现以下发展目标：
　　1、做强优势主业，培育新增长级
　　持续做强做大通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、储能继电器、互感器和磁性材料等优势领域，稳定盈利能力；高质量发展信号继电器、工控继电器、电感、传感器等领域，形成新的利润增长中心；并根据市场需求，结合公司自身优势，进行相关多元化发展。
　　2、加速全球化布局，推进海外本土化
　　积极实施全球化战略，在境外核心市场布局销售公司或生产基地，稳步推进生产、营销、服务全链条本土化运营，大幅度提升境外市场的销售规模与市场占有率，使境外业务成为公司利润增长的重要支撑，构建全球化产销与服务新格局。
　　3、打造智能装备能力，内外销并举创利
　　持续强化智能装备的研发、设计、制造与系统集成能力，深耕智能制造前沿，构建“自动化 +数字化”的高效生产模式，全面赋能拳头产品提质增效。同时实现从服务内部生产到面向全球客户外销的跨越，为公司培育出强劲的独立利润增长点，驱动高质量发展行稳致远。
　　4、深化产业链纵向一体化，内外协同增值创效
　　继电器全面整合模具、五金、触点、塑料等关键供应系统，完善核心零部件自研自产能力，强化关键技术攻关与自主可控；互感器同步整合互感器用磁性材料的研发与制造能力，实现质量、成本、交付与客户服务的全链条自主掌控；保证继电器关键零部件与互感器生产核心材料在保障自用基础上，对外市场化销售，直接贡献利润，推动公司迈向高品质、高效率、高附加值的发展模式。
　　（三）2026年经营计划
　　2026年是国家“十五五”规划的开局之年，也是公司推进二次创业、实现跨越式发展的关键攻坚之年。公司将锚定既定的“三百战略”中长期目标与“53+战略”业务布局核心方向，立足行业发展趋势与产业变革机遇，聚焦“技术驱动、全球拓展、精益运营”三大战略主轴，全力推动业务发展向“质量效益型”深度转型，确保“十五五”发展开好局、起好步。
　　1、深耕主业与新兴赛道双向发力，打造可持续增长引擎
　　公司将立足继电器、互感器核心主业优势，紧抓全球能源革命、产业智能化升级的历史机遇，重点聚焦光伏储能、AI算力中心配套、低空经济等具备高成长性的新兴赛道，精准布局核心产品与解决方案，实现重点领域的突破性发展，打造第二增长曲线。
　　强化各业务板块的协同联动，深度释放全产业链整合优势，推动资源向高附加值、高景气度赛道倾斜，持续优化业务结构与盈利模式，稳步提升高毛利业务占比，实现规模增长与盈利质量提升的同频共振，为公司长远发展筑牢业绩根基。
　　2、坚持技术创新驱动，筑牢核心竞争壁垒
　　研发创新是公司高质量发展的核心命脉，也是公司应对行业竞争、把握产业机遇的核心底气。公司将持续坚持自主创新战略，以技术突破引领产品迭代，聚焦核心品类技术升级、新兴赛道产品攻坚、智能装备研发、专利布局四大核心方向，深化与核心客户的协同研发机制，构建“需求捕捉-研发攻坚-落地转化-反馈迭代”的全闭环创新体系。
　　公司将持续加大研发投入，完善多元化、多层次的研发体系：一方面聚焦核心技术瓶颈突破，加快核心品类的迭代升级与新兴场景专属产品的研发落地，持续丰富产品矩阵，提升产品附加值与全球市场竞争力；另一方面推进研发体系的数字化、精细化升级，优化研发人才梯队建设，深化校企协同与产学研深度融合，加速技术成果的产业化转化。同时构建研发与市场端的敏捷联动机制，精准把握行业技术趋势与下游客户痛点，缩短新品开发与落地周期，确保研发方向与市场需求同频、与公司战略布局同步，持续巩固并扩大公司的技术优势。
　　3、深化全球化布局，构建双循环发展格局
　　全球化布局是公司突破发展瓶颈、实现规模跃升的核心战略路径。公司将以“全球协同、本土深耕”为核心理念，加速推进全球市场的深度拓展，构建“国内稳基、海外突破”的双循环发展格局。
　　依托公司营销体系的统筹优势，整合全球区域营销资源，构建“战略研判-精准落地-敏捷响应-复盘优化”的全链路营销闭环，实现全品类销售协同与资源高效配置，全面提升营销体系运营效能。创新营销激励机制，加大新客户开发、跨品类拓展、新兴赛道突破的激励力度，充分激发营销团队活力。深化全品类产品协同，为全球客户提供一站式、一体化的系统解决方案，持续增强客户粘性与合作深度。
　　公司将稳步推进海外市场本土化运营，在境外核心市场逐步完善营销网络、布局本地化产能与服务体系，推进生产、营销、服务全链条的本土化落地，持续降低运营成本、提升市场响应速度。重点深耕欧洲等成熟市场，大力拓展中亚、南美、中东、东欧、非洲等高潜力新兴市场，持续提升公司产品在全球市场的占有率与品牌影响力，力争将境外业务打造为公司利润增长的核心新引擎。
　　4、推进精益运营与智能制造，全面提升盈利质量
　　以智能制造为核心抓手，推动生产运营向高端化、智能化、绿色化转型，是公司提升运营效率、强化成本优势、提升盈利质量的关键路径。2026年，公司将持续深化智能制造升级，以自动化产线建设、数字化管控升级、智能仓储物流优化为三大核心突破口，全面推进生产环节的智能化升级，打造全流程智能制造体系，实现生产效率与产品品质的双重提升。
　　公司将持续深化精益生产管理，通过优化订单结构、拓展高附加值客户、深耕核心市场等方式，稳步提升产能利用效率，实现产能效益最大化。持续在全生产基地推广精益生产模式与自动化升级，持续推进生产工艺技改与数字化建设，以技术赋能生产，持续优化人均产值、人均效能等核心运营指标。
　　同时强化全链条精细化管理，以信息化建设为基础，推动管理流程的标准化、规范化升级，深挖内部管理效能；依托集团规模化集采优势，通过供应链优化、套期保值等多措并举，有效对冲原材料价格波动风险，实现全链条降本增效，构建 “高效运营、成本可控、品质卓越”的运营管理体系，持续提升公司整体盈利水平。
　　5、强化全流程品质管控，提升品牌价值与行业影响力
　　品质是企业的立身之本，品牌是企业的核心无形资产。公司将秉持“品质铸魂、品牌赋能”的核心理念，持续强化全流程品质管控与品牌价值建设。聚焦继电器、互感器核心品类，完善覆盖原材料采购、生产制造、成品检测、售后保障的全生命周期品质管控体系，实现产品品质的全流程无缝管控，持续提升产品稳定性与可靠性，筑牢公司品质根基。
　　公司将积极参与国家标准、行业标准、团体标准的制修订工作，持续提升行业话语权与影响力；积极参与全球行业高端展会、技术论坛等行业活动，搭建品牌展示与技术交流平台，持续提升品牌全球曝光度与行业认可度。以优质的产品与高效的服务为支撑，持续提升客户满意度与品牌美誉度，着力打造“技术领先、品质卓越、交付及时、服务优质”的全球化高端品牌形象，实现“品质赢市场、品牌促发展”的良性循环，持续提升品牌溢价能力。
　　6、完善人才体系建设，强化组织发展保障
　　人才是战略落地、技术创新、高质量发展的核心支撑。公司将持续秉持“公平公正、海纳百川、德才兼备”的人才理念，聚焦组织能力升级与人才梯队建设，打造高素质、复合型、专业化的人才队伍，为公司战略落地提供坚实的人才保障。
　　公司将推进校园招聘与社会招聘双轮驱动，精准引进核心技术、高端营销、全球化运营等领域的关键人才；同步强化内部人才培养体系建设，建立分层分类的人才培养与晋升机制，畅通人才发展通道。深化产学研用合作，搭建高层次人才联合培养平台，依托博士后创新实践基地，引进与培养高层次科研人才与创新团队，充分激发人才创新活力，实现“人岗适配、人尽其才、人才与企业共成长”的良性发展格局。
　　7、健全内控合规体系，提升公司治理水平
　　健全的内控体系与规范的公司治理，是公司持续健康发展的根本保障。公司将持续完善内部控制体系，结合行业发展趋势与公司经营实际，持续修订优化内控制度，强化全流程合规管理，重点加强财务、审计等关键领域的管控，防范各类经营风险，筑牢公司发展的安全防线。
　　公司将严格遵循相关法律法规与监管要求，持续优化公司治理结构，明确各治理主体的权责边界，强化决策的规范性与科学性；推动内部管理向规范化、标准化、精细化升级，建立高效决策、快速响应、风险可控的经营管理机制，为公司战略落地与长期稳定发展奠定坚实的制度基础。
　　8、提高信息披露质量，深化投资者关系管理
　　公司将始终以保护投资者合法权益为核心，严格遵守监管要求，持续规范信息披露流程，不断提升信息披露质量，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，杜绝虚假记载、误导性陈述与重大遗漏，在资本市场树立诚信规范的良好企业形象。
　　同时持续深化投资者关系管理，以投资者需求为导向，搭建互动易、投资者热线、机构调研、业绩说明会等多元化的沟通平台，积极、主动、及时地向市场传递公司战略布局、经营进展与发展前景，加深投资者对公司的了解与认同，构建和谐互信的投资者关系，为公司在资本市场的长期健康发展营造良好环境，以持续稳定的经营业绩回报广大投资者。
　　（四）可能面临的风险
　　1、宏观经济与市场波动风险
　　全球宏观经济存在不确定性，若未来出现经济增长放缓和市场需求下滑，将影响继电器下游行业如家电、汽车电子、交通等消费，进而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
　　为应对可能的宏观经济波动风险，公司将继续坚持全球布局，不断拓展新能源汽车、智能电网、智能家居、光伏储能等领域客户，持续优化产品结构，提高产品附加价值，保持竞争优势。
　　2、产品板块集中风险
　　继电器产品广泛应用于电力控制的各个领域，下游行业包括：家电行业、汽车行业、通讯行业、电力电气设备制造行业等。公司现产品板块较为集中，主要为家电制造行业、电力电气设备制造行业等。
　　公司通过优化自身产品业务结构，加快继电器在汽车、新能源、光伏及储能领域应用的收入增长，推动公司多业务均衡发展；同时结合公司相关多元化战略，提升互感器以及核心材料磁性材料产业的门类及市场占有率。通过收购、兼并等方式，进入相关多元化产业，以降低产品板块集中的风险。
　　3、境外经营的风险
　　为了顺应全球一体化的趋势，开拓境外市场，公司设立了北美三友、韩国三友、德国三友及越南三友四家子公司，负责开展在北美地区、韩国、欧洲及东南亚地区的销售及生产业务。由于各个经济体在政治、法律和市场环境中存在较大的差异，公司在境外的投资存在投资风险和经营风险，随着境外业务的拓展，未来公司将可能设立更多的境外子公司，从而有可能面临更多的境外投资风险。
　　公司将密切关注国际政治及经贸格局变化，综合运用多种监督方式掌握境外经营整体运行情况。
　　4、汇率波动的风险
　　公司的出口业务采用美元、欧元、韩元等其他货币进行结算，随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率走势，汇率波动影响以外币结算的销售收入并产生汇兑损益。虽然公司产品报价考虑了预期的汇率波动的因素，但如果与境外客户签订订单的周期过长，人民币兑外币汇率波动幅度的加大仍将可能给公司带来财务风险。此外，汇率的波动也有可能影响公司产品在境外市场的价格，使公司产品在境外市场面临竞争力下降的风险。
　　公司已积极提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，增强财务稳健性。公司持续监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口维持在可接受的水平，最大程度降低面临的外汇风险，视情况开展外汇套期保值业务，有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响。
　　5、原材料价格波动的风险
　　继电器生产的原材料主要为银材、铜材、铁材及塑胶料，报告期内原材料占主营业务成本的比重较大，此类原材料价格受国际市场铜价、白银、原油等大宗商品的市场价格波动的影响，如果出现上升，原材料采购将占用更多的流动资金。此外，如果公司无法通过提高产品销售价格将原材料涨价的负面影响转移给下游企业，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将通过规模化效应进行成本分摊，内部推行成本下降与品质改善活动，持续优化供应链管理；针对部分产品进行相应调价，优化订单结构等措施；并结合原材料市场行情适时开展商品期货期权套期保值业务，有效控制市场风险，降低原材料市场价格波动对公司生产经营成本及主营产品价格的影响。
　　6、劳动力成本上升带来的成本增加风险
　　近年来，随着我国经济快速增长，人力资源和社会保障制度的不断规范和完善，企业员工工资水平和福利性支出持续增长。虽然公司通过提高设备的自动化程度等方式提升生产效率、降低人工成本上升的负面影响，但若公司未来不能持续加大自动化设备投入，进一步提升工艺技术水平，公司将会面临劳动力成本上升导致未来经营利润下降的风险。
　　公司将在全方位控制综合成本的同时，提升制造生产的自动化和智能化，提高生产效率的同时降低人力依赖，从而降低劳动力成本上升带来的成本增加风险。
　　7、国际贸易关税风险
　　由于贸易战导致的关税增加，随着公司出口业务不断扩大，可能会导致公司运营成本提高并影响市场竞争力。
　　公司将进一步增加市场多元化，开拓新兴市场，以减少对单一市场的依赖。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务、主要产品及其用途　　报告期内，公司的主营业务为继电器及互感器的研发、生产和销售。主营业务及主要产品未发生重大变化。　　公司是国内专业的继电器产品生产制造商，历经多年发展，公司已形成集技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系。公司继电器产品涵盖通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、信号继电器六大类，以及电感产品，产品广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、汽车制造、新能源应用及光伏应用等领域。　　报告期内，公司专注于继电器的研发生产，继电器产品既包括标准化的通用... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务、主要产品及其用途
　　报告期内，公司的主营业务为继电器及互感器的研发、生产和销售。主营业务及主要产品未发生重大变化。
　　公司是国内专业的继电器产品生产制造商，历经多年发展，公司已形成集技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系。公司继电器产品涵盖通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、信号继电器六大类，以及电感产品，产品广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、汽车制造、新能源应用及光伏应用等领域。
　　报告期内，公司专注于继电器的研发生产，继电器产品既包括标准化的通用功率继电器，也为特定客户定制化开发生产非标准产品。
　　公司互感器核心产品为微型电流电压互感器，主要品种为工业控制互感器、电能表用计量互感器、继电保护类互感器、电机保护类互感器、开合类互感器、零序和剩余电流互感器等。广泛应用于电力、机电保护、漏电保护、配变监控、电度表、智能仪表、家电、航天、新能源等领域。
　　公司坚持以“为客户、投资者、社会创造价值，为员工提供越来越好的薪酬与福利”为企业使命，“以客户为中心，始于客户需求，终于客户满意”为经营方针，走自主研发、产业纵向一体化的道路。
　　（二）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购业务流程主要包括采购计划制定、采购实施及集中管控机制三部分：①采购计划制定:供应链管理部根据销售订单制定中央生产计划及采购预测计划，并综合考虑原材料库存量、采购周期、在途时间等因素，动态调整安全库存策略。②采购实施:各事业部及子公司采购人员依据需求执行采购，并全程跟进物料的交付进度。品质部对到货物料进行质量检验，验收合格后办理入库。③集中管控机制：针对结构件及重大项目，公司实行定价权与采购权分离的管理模式，确保关键物料的集中化、标准化采购，提高供应链整体效率。
　　2、生产模式
　　为应对客户采购订单数量较多、交期较短的特点，公司实行以市场为导向，质量优先的多种产销模式并存的生产管理模式：①对于通用功率继电器，由于产品一致化程度较高，主要采用全自动化生产设备进行生产，由于普遍存在客户要求交货周期较短、订单数量较多的特点，公司采用“按单生产-适当库存”的生产模式；②对于磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器和互感器，由于这些产品的市场需求多样化，定制化生产的方式较为普遍，公司采用根据客户订单，多批量、多批次的方式组织生产。以满足公司不同产品、不同业务类型的交付要求。
　　3、销售模式
　　公司的销售大多数以直销模式进行，仅少量以非直销模式销售给最终用户。在坚持直销与非直销模式并存的前提下，公司采用“全产品、全客户”导向的统一销售模式，由集团营销中心统一统筹和推进各区域及行业的客户开发与服务工作，为公司在重点行业客户的深度拓展和海外市场的统一布局奠定了坚实基础。
　　4、研发模式
　　公司的研发工作覆盖新产品开发、已有产品的持续改进、继电器生产技术研究及生产设备开发。公司新产品的开发分为四个阶段，①立项阶段，由集团营销中心发起，进行市场调研，编写新产品开发建议书；②技术方案阶段，由研发部组织进行新产品的3D方案设计并组织评审，技术方案须得到生产部门小组评审的通过；③开发试制阶段，根据技术方案，研发部进行2D图纸的设计及样品的制作，待新产品性能通过实验验证，与新产品相关的生产方案得到确认后，进入小批量试制；④标准化阶段，经与生产密切相关的各部门确认，制定新产品生产的标准化制程。
　　报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业总收入为1,152,421,830.47元，较上年同期增长8.48%；归属于上市公司股东的净利润为42,885,668.81元，较上年同期增长5.64%。
　　公司业绩增长主要原因为：
　　1.市场需求持续扩张带动存量业务增长：下游行业需求持续提升，推动公司原有项目订单放量，营业收入实现同比显著增长。
　　2.海外业务需求的扩容进一步增厚公司利润空间。
　　（四）行业发展阶段、周期性特点
　　根据证监会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类代码表》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）下属的电力电子元器件制造行业（C3824），以及变压器、整流器和电感器制造（C3821），具体行业为继电器、互感器行业。
　　1、继电器行业
　　继电器是一种电子控制器件，它具有控制系统（又称输入回路）和被控制系统（又称输出回路），通常应用于自动控制电路中，它实际上是用较小的电流去控制较大电流的一种“自动开关”。故在电路中起着自动调节、安全保护、转换电路等作用。当输入量(如电压、电流)达到规定值时，使被控制的输出电路导通或断开的电器。具有动作快、工作稳定、使用寿命长、体积小等优点。它广泛应用于军事装备、通讯、汽车、工业控制、家用电器的电控系统中，是整机电路控制系统必不可少的基础元件之一，已发展成为当今电子信息产品的支撑产业。
　　继电器行业正处于一个技术、产业全方位变革的时代，涉及产品制造、管理、服务、产业形态等多维度的深刻变革。在产品方面，既要小型化又要功耗低切换负载大，还要具备网络接口的功能和一定的智能化功能；在开发方面，协同设计、跨界融合是继电器行业发展的必经之路；在管理方面，企业管理向数字化、网络化、智能化企业管理模式发展，实现产品全生命周期各环节、各业务、各要素的协同规划和决策优化管理；在产业模式方面，将出现：①生产制造向自动化和智能化转变。②产业形态从生产型制造向技术服务型制造转变；产业发展从要素驱动、投资驱动更多转向创新驱动。③从大规模流水线生产转向定制化规模生产。④“互联网+先进制造+现代服务业”将成为新的产业模式，不断推动新技术、新产品、新生态和新价值链体系形成。
　　继电器是重要的基础电子元件，其发展情况很大程度上取决于下游行业的市场需求。随着全球经济进一步复苏，居民收入持续增长，汽车、家用电器、工业控制等传统下游市场稳定增长。同时，新能源、人工智能（AI）、智能制造、5G等新兴产业的快速发展，为继电器开辟了新的下游市场。
　　根据中国电子元件行业协会信息中心出具的《2024版中国电磁继电器市场竞争研究报告》，2024年，全球经济缓慢复苏，家用电器、计算机设备等消费市场恢复增长，同时光伏、风电等可再生能源也将持续发力、新能源汽车高速发展，电磁继电器市场仍将会有一定程度的增长。中国电子元件行业协会信息中心预计，2024年全球电磁继电器市场规模约为534.3亿元，同比增长3.2%，需求量约为113.5亿只，同比增长3.9%，到2028年全球电磁继电器市场规模将达到782.8亿元，需求量将达到133.5亿只，2023-2028年五年平均增长率分别为8.6%和4.1%。
　　根据《2024版中国电磁继电器市场竞争研究报告》的数据，2024年中国电磁继电器行业将实现销售额约365.0亿元，销量约为94.5亿只，分别同比增长2.7%和5.3%。未来几年由于新能源汽车、风电、光伏产业以及通信建设仍将继续大力发展，中国电磁继电器行业将保持较稳定的增长态势，到2028年中国电磁继电器行业将实现销售额491.6亿元，销量约为116.1亿只，2023-2028五年平均增长率分别为6.7%和5.3%。
　　随着智能家居、工业自动化、光伏领域、电表智能化、汽车智能化和新能源汽车的快速发展，随着5G通信的普及，电磁继电器市场仍将保持良好的发展态势。
　　2、互感器行业
　　互感器又称为仪用变压器，是电流互感器和电压互感器的统称。能将高电压变成低电压、大电流变成小电流，用于量测或保护系统。其功能主要是将高电压或大电流按比例变换成标准低电压（100V）或标准小电流（5A或1A，均指额定值），以便实现测量仪表精准测量、保护设备及自动控制设备的标准化、小型化。同时互感器还可用来隔开高电压系统，以保证人身和设备的安全。互感器应用几乎涉及到国民经济各个行业，主要集中在电力、电网、轨道交通、建筑、新能源、仪器仪表、冶金、石化等行业。从目前我国互感器市场需求情况来看，电力电网建设仍是互感器主要需求市场。
　　随着大数据、云计算、物联网和移动互联技术在泛智能电网中广泛应用，引入“大、云、物、移、智”新技术将为整个互感器行业带来新机遇。互感器市场发展趋势将往高性能、智能化、集成化方向发展，互感器应以加快现代智能化配电网建设、实现配电网装备水平升级为目标，在产品数字化、信息化、智能化、集成化等方面进行突破升级，从模块化设计、批量化生产、全方位工艺质量管控等多个环节着手，在保证计量准确、可靠的同时，实现互感器数字化监测和控制，提升一次配电网设备的数字化和智能化水平。
　　近年来，互感器行业受益于全球能源需求的增长和电力行业的发展，呈现出稳健的增长态势。特别是可再生能源的快速发展和智能电网建设的推进，为互感器行业带来了更广阔的市场空间和机遇。《GlobalGrowthInsights》关于互感器市场的报告显示2023年全球互感器市场规模达到90.602亿美元，预计到2024年将增长至97.86亿美元，预计这一增长将以8.01%的CAGR增长，到2032年达到181.265亿美元。
　　互感器生产还涉及一种核心材料即磁性材料，磁性材料是指由过渡元素铁、钴、镍及其合金等组成的能够直接或间接产生磁性的物质，具备更高稳定性、抗退磁性和抗温性的性能。根据中研普华研究院撰写的《2025-2030年中国磁性材料行业发展趋势及投资预测报告》显示2024年全球磁性材料市场销售额达到了86.5亿美元，预计到2031年将达到159.8亿美元，年复合增长率为9.3%。
　　中国是全球最大的磁性材料市场，预计未来几年，中国磁性材料市场规模将随着新能源汽车、风力发电、智能电子设备等新兴产业的快速发展而持续增长。
　　（五）公司所处的行业地位
　　公司自成立以来，始终专注于继电器研发、生产和销售，凭借强大的研发实力、稳定的产品质量和完善的服务体系，积累了众多行业的龙头优质客户，目前已成为国内生产及销售规模居前的继电器制造企业，在行业中具备较强的竞争优势及地位。据中国电子元件行业协会调研数据显示，公司连续多年入选中国电子元件骨干企业，并在继电器领域的销售额连续八年排名第二。公司多次参与国家标准和行业标准的制定，成为T/CMEPCA057-2024《温室气体产品碳足迹量化方法与要求电气继电器》团体标准主要起草单位。
　　公司控股子公司青县择明是专注于互感器和磁性材料的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。青县择明具备材料生产、磁芯生产、器件生产的完整产业链，并掌握磁性材料的核心生产技术，是国内互感器生产及销售规模居前的企业，获得河北省高新技术企业证书，曾多次参与行业标准制定。

　　二、核心竞争力分析
　　公司自成立以来，始终专注于继电器的研发、生产和销售，在这个细分行业逐步形成了研发与技术创新、生产制造、团队管理运营以及企业文化等方面的竞争优势。
　　（一）研发与技术创新优势
　　经过十几年的积累和发展，公司已拥有一支实力雄厚的研发团队，并通过持续研发投入和技术开发，巩固自身核心竞争力。公司建立了先进的技术创新和产品研发体系，具备了较强的产品研发、可靠性实验、专有设备研发等方面的能力。公司自2010年起持续被评定为高新技术企业，国家知识产权优势企业。截至2025年6月30日，公司已获得授权专利585项，其中发明专利97项，实用新型专利456项，外观设计专利32项。多次持续深度参与国家标准和行业标准的制定。
　　在产品研发方面，公司拥有经验丰富的核心技术人员，形成了成熟的产品研发体系，使得公司在获悉市场趋势或客户需求后，即可依靠多年积累的继电器研发经验，在确保产品质量的前提下，快速研发新产品、新工艺，缩短产品上市时间，构建高质量发展新态势。同时与多所高校建立合作，为公司各业务板块的技术布局及研发团队建设提供强有力的保障。
　　在产品检测中心方面，公司在东莞总部建有产品检测中心，主要由可靠性实验室、安规实验室、材料实验室和办公室组成。公司检测中心获得了中国CNAS国家认可实验室、德国VDE数据实验室、美国UL目击实验室和TV目击实验室的认证；获得中国检测检验学会实物标准协作实验室资质。公司检测中心配备先进的产品和材料试验检测设备，可执行多种不同类型的可靠性试验。
　　在产品生产设备研发方面，公司成立子公司专门研发继电器自动化生产设备。目前，公司已经拥有大量继电器制造和自动化设备开发的复合型人才，具备自动化设备的设计和开发能力。公司建立了成熟的FMEA分析体系，保证设计出来的自动化生产设备与产品有更好的兼容性，为公司设备开发和产品生产奠定了技术基础。
　　公司较强的研发与技术创新优势，有利于公司迅速开发满足市场需求的新产品，并通过相关产品可靠性实验，及时获得产品认证，运用公司先进的全自动化生产设备快速生产，满足客户对产品质量和交货及时性的要求，进一步强化了公司的竞争优势。
　　（二）产品性价比与质量优势
　　1、产品性价比优势
　　公司不断加强管理，提升效率，建立了高效的运营管理体系，使公司产品相对于国内外同行而言具有较高的性价比优势。公司具备自主开发全自动化生产线的能力，在行业内大规模运用全自动化生产线，大幅降低了人工成本；公司大力推行纵向一体化战略，实现零部件自制。这两点为公司产品在国内和国际市场上的竞争提供了有力支撑，性价比优势显著。
　　2、产品质量优势
　　继电器应用领域极广，是众多产品的基础电子元件，公司建立了应用环境测试实验室，并通过了ISO/IEC17025:2017实验室管理体系认证，能够根据客户的使用条件建立实验测试环境，从而能够确保继电器工作性能的稳定性和耐久性。公司致力于为客户提供高质量的产品和服务，经过多年的质量和环境管理体系建设，现已通过ISO9001:2015、ISO14001:2015、IATF16949:2016等体系认证。
　　公司以“提质降本，超越期望”为质量方针，在加强质量管理体系建设的同时，严格按照相关的国家或行业标准进行产品实验测试，使公司产品能够顺利获得相关机构的认证，确保产品及时上市销售。截至报告期末，公司通用功率继电器产品全部通过了UL及CQC认证，大部分产品还获得了德国VDE、TV认证，并满足欧盟RoHS、REACH指令要求；部分产品还通过了欧盟CE认证；高压直流继电器产品大部分通过了UL及CE认证，并满足欧盟RoHS、REACH指令要求；互感器产品部分通过了UL和欧盟CE认证。大部分产品满足欧盟RoHS、REACH指令要求，表计类产品通过了电科院的第三方认证。
　　公司质量管理体系日臻完善，产品质量得到不断提升。公司产品具有较强的质量优势，陆续获得了相关国家和地区的认证，为公司在继电器下游行业内树立了良好的口碑和形象，为公司开拓相关市场打下了坚实的基础。
　　（三）生产制造优势
　　公司主要管理层在继电器生产制造领域有二十余年的从业经验，凭借其丰富的继电器生产制造经验，设计和开发了成熟稳定的全自动化生产线，生产效率不断提高，良品率逐年上升。
　　为提高生产响应速度，提高零部件质量，降低制造成本，公司推行纵向一体化战略，一方面不断增强自身的零部件模具开发制造能力，配备高精尖加工设备，增强产品竞争力；另一方面，公司逐步提升核心零部件的自产比例。
　　在自动化生产线方面，公司依靠自身的专有设备研发优势，陆续研发了针对不同类型继电器的全自动生产线，并可根据市场变化或客户特定需求，快速调整相关工艺。公司的全自动化生产线对公司的毛利率、产能和产品质量都有很大的提升效果。
　　综上，公司的生产制造优势，一方面使公司具备了大规模生产能力，满足客户对供货数量、供货及时性和产品质量的要求；另一方面，全自动化生产线和纵向一体化，提高了公司的产品竞争力与性价比。有助于公司从激烈的市场竞争中脱颖而出。
　　（四）全球营销网络和客户资源优势
　　公司多年来坚持国际化战略步伐，公司在加拿大、韩国、德国和越南陆续建立了子公司，专门负责所在区域的销售或生产工作。
　　公司“以客户为中心，始于客户需求，终于客户满意”为经营方针，了解客户的真正需求，为客户创造价值。依靠多年的稳健经营，凭借优质的产品和服务，赢得客户信赖，深化与主要客户的不间断合作。依靠公司的技术、产品质量、服务及响应速度为客户提供价值，满足客户需求，多次被客户授予各类荣誉。公司丰富的客户资源，形成了较强的竞争壁垒，为公司销售额的增长打下了坚实的基础。
　　（五）管理团队和人才优势
　　公司自成立以来一直专注于继电器的研发、生产和销售，拥有一支跟随公司发展多年的管理团队，管理经验丰富，高层核心团队相对年轻化，凝聚力强。公司从中层到高层管理层团队均在本行业工作多年，具有丰富的管理经验和较强的团队协作能力。同时管理团队在本行业的多年积累，也使得整个公司对于行业的理解和认识更加深刻，从而促使公司的日常决策和长期规划均更加科学合理，对于促进公司发展起到了积极的作用。
　　公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，以人才促发展，一方面丰富育才平台，加大育才力度，增强内生动力；另一方面全力拓展引才渠道，精准引才，做好人才储备。公司在境外设立子公司，组建了多国人才汇聚的销售团队，保障公司有足够的人力资源参与国际化竞争。公司为保证管理团队和核心人才队伍的稳定性，除了完善薪酬制度、做好人才规划并建立良好的企业文化以外，还对中高层及关键岗位专业人才给予业绩奖励，并实施员工持股。核心团队的稳定也确保了公司的快速发展壮大，并能够持续提升管理水平和研发技术水平。
　　（六）品牌优势
　　经过多年的市场竞争，公司连续八年入选中国电子元器件百强企业，并在继电器领域的销售额连续多年排名第二。公司的继电器产品已在行业领域中形成一定知名度。品牌知名度的提升有利于公司参与重大项目的招标，从而在市场竞争中占有一定的优势。
　　（七）企业文化优势
　　经过多年发展，公司凝练了独具特色的企业使命、企业愿景、企业核心价值观等。公司以“为客户、投资者、社会创造价值，为员工提供越来越好的薪酬与福利”为企业使命；以“不断进取，永不服输，不断思变，永不满足”为企业精神；以“客户满意，终生学习，创新高效，廉洁奉公”为核心价值观；致力于将公司打造成为树一流品质，争世界之最，创百年三友企业。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济与市场波动风险
　　全球宏观经济存在不确定性，若未来出现经济增长放缓和市场需求下滑，将影响继电器下游行业如家电、汽车电子、交通等消费，进而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
　　为应对可能的宏观经济波动风险，公司将继续坚持全球布局，不断拓展汽车、新能源、光伏、储能等领域客户，持续优化产品结构，提高产品附加价值，保持竞争优势。
　　2、产品板块集中风险
　　继电器产品广泛应用于电力控制的各个领域，下游行业包括：家电行业、汽车行业、通讯行业、电力电气设备制造行业等。公司现产品板块较为集中，主要为家电制造行业、电力电气设备制造行业等。
　　公司通过优化自身产品业务结构，加快继电器在汽车、新能源、光伏及储能领域应用的收入增长，推动公司多业务均衡发展；同时结合公司相关多元化战略，提升互感器以及核心材料磁性材料产业的门类及市场占有率。通过收购、兼并等方式，进入相关多元化产业，以降低产品板块集中的风险。
　　3、境外经营的风险
　　为了顺应全球一体化的趋势，开拓境外市场，公司设立了北美三友、韩国三友、德国三友及越南三友四家子公司，负责开展在北美地区、韩国、欧洲及东南亚地区的销售及生产业务。由于各个经济体在政治、法律和市场环境中存在较大的差异，公司在境外的投资存在投资风险和经营风险，随着境外业务的拓展，未来公司将可能设立更多的境外子公司，从而有可能面临更多的境外投资风险。
　　公司将密切关注国际政治及经贸格局变化，综合运用多种监督方式掌握境外经营整体运行情况。
　　4、汇率波动的风险
　　公司的出口业务采用美元、欧元、韩元等其他货币进行结算，随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率走势，汇率波动影响以外币结算的销售收入并产生汇兑损益。虽然公司产品报价考虑了预期的汇率波动的因素，但如果与境外客户签订订单的周期过长，人民币兑外币汇率波动幅度的加大仍将可能给公司带来财务风险。此外，汇率的波动也有可能影响公司产品在境外市场的价格，使公司产品在境外市场面临竞争力下降的风险。
　　公司已积极开展外汇套期保值业务，有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，增强财务稳健性。公司持续监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口维持在可接受的水平，最大程度降低面临的外汇风险。
　　5、原材料价格波动的风险
　　继电器生产的原材料主要为银材、铜材、铁材及塑胶料，报告期内原材料占主营业务成本的比重较大，此类原材料价格受国际市场铜价、白银、原油等大宗商品的市场价格波动的影响，如果出现上升，原材料采购将占用更多的流动资金。此外，如果公司无法通过提高产品销售价格将原材料涨价的负面影响转移给客户，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将通过规模化效应进行成本分摊，内部推行成本下降与品质改善活动，持续优化供应链管理；针对部分产品进行相应调价，优化订单结构等措施；并结合原材料市场行情适时开展商品期货套期保值业务，有效控制市场风险，降低原材料市场价格波动对公司生产经营成本及主营产品价格的影响。
　　6、劳动力成本上升带来的成本增加风险
　　近年来，随着我国经济快速增长，人力资源和社会保障制度的不断规范和完善，企业员工工资水平和福利性支出持续增长。虽然公司通过提高设备的自动化程度等方式提升生产效率、降低人工成本上升的负面影响，但若公司未来不能持续加大自动化设备投入，进一步提升工艺技术水平，公司将会面临劳动力成本上升导致未来经营利润下降的风险。
　　公司将在全方位控制综合成本的同时，提升制造生产的自动化和智能化，提高生产效率的同时降低人力依赖，从而降低劳动力成本上升带来的成本增加风险。
　　7、国际贸易关税风险
　　由于贸易战导致的关税增加，随着公司出口业务不断扩大，可能会导致公司运营成本提高并影响市场竞争力。
　　公司将进一步增加市场多元化，开拓新兴市场，以减少对单一市场的依赖。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业发展阶段、周期性特点　　根据证监会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类代码表》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）下属的电力电子元器件制造行业（C3824），以及变压器、整流器和电感器制造（C3821），具体行业为继电器、互感器行业。　　1、继电器行业　　继电器是一种电子控制器件，它具有控制系统（又称输入回路）和被控制系统（又称输出回路），通常应用于自动控制电路中，它实际上是用较小的电流去控制较大电流的一种... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展阶段、周期性特点
　　根据证监会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类代码表》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于电气机械和器材制造业（C38）下属的电力电子元器件制造行业（C3824），以及变压器、整流器和电感器制造（C3821），具体行业为继电器、互感器行业。
　　1、继电器行业
　　继电器是一种电子控制器件，它具有控制系统（又称输入回路）和被控制系统（又称输出回路），通常应用于自动控制电路中，它实际上是用较小的电流去控制较大电流的一种“自动开关”。故在电路中起着自动调节、安全保护、转换电路等作用。当输入量(如电压、电流)达到规定值时，使被控制的输出电路导通或断开的电器。具有动作快、工作稳定、使用寿命长、体积小等优点。它广泛应用于军事装备、通讯、汽车、工业控制、家用电器的电控系统中，是整机电路控制系统必不可少的基础元件之一，已发展成为当今电子信息产品的支撑产业。
　　继电器行业正处于一个技术、产业全方位变革的时代，涉及产品制造、管理、服务、产业形态等多维度的深刻变革。在产品方面，既要小型化又要功耗低切换负载大，还要具备网络接口的功能和一定的智能化功能；在开发方面，协同设计、跨界融合是继电器行业发展的必经之路；在管理方面，企业管理向数字化、网络化、智能化企业管理模式发展，实现产品全生命周期各环节、各业务、各要素的协同规划和决策优化管理；在产业模式方面，将出现：①生产制造向自动化和智能化转变。②产业形态从生产型制造向技术服务型制造转变；产业发展从要素驱动、投资驱动更多转向创新驱动。③从大规模流水线生产转向定制化规模生产。④“互联网+先进制造+现代服务业”将成为新的产业模式，不断推动新技术、新产品、新生态和新价值链体系形成。
　　继电器是重要的基础电子元件，其发展情况很大程度上取决于下游行业的市场需求。随着全球经济进一步复苏，居民收入持续增长，汽车、家用电器、工业控制等传统下游市场稳定增长。同时，新能源、人工智能（AI）、智能制造、5G等新兴产业的快速发展，为继电器开辟了新的下游市场。
　　根据中国电子元件行业协会信息中心出具的《2024版中国电磁继电器市场竞争研究报告》，2024年，全球经济缓慢复苏，家用电器、计算机设备等消费市场恢复增长，同时光伏、风电等可再生能源也将持续发力、新能源汽车高速发展，电磁继电器市场仍将会有一定程度的增长。中国电子元件行业协会信息中心预计，2024年全球电磁继电器市场规模约为534.3亿元，同比增长3.2%，需求量约为113.5亿只，同比增长3.9%，到2028年全球电磁继电器市场规模将达到782.8亿元，需求量将达到133.5亿只，2023-2028年五年平均增长率分别为8.6%和4.1%。
　　根据《2024版中国电磁继电器市场竞争研究报告》的数据，2024年中国电磁继电器行业将实现销售额约 365.0亿元，销量约为94.5亿只，分别同比增长 2.7%和 5.3%。未来几年由于新能源汽车、风电、光伏产业以及通信建设仍将继续大力发展，中国电磁继电器行业将保持较稳定的增长态势，到2028年中国电磁继电器行业将实现销售额491.6亿元，销量约为116.1亿只，2023-2028五年平均增长率分别为6.7%和5.3%。
　　随着智能家居、工业自动化、光伏领域、电表智能化、汽车智能化和新能源汽车的快速发展，随着5G通信的普及，电磁继电器市场仍将保持良好的发展态势。
　　2、互感器行业
　　互感器又称为仪用变压器，是电流互感器和电压互感器的统称。能将高电压变成低电压、大电流变成小电流，用于量测或保护系统。其功能主要是将高电压或大电流按比例变换成标准低电压（100V）或标准小电流（5A或1A，均指额定值），以便实现测量仪表精准测量、保护设备及自动控制设备的标准化、小型化。同时互感器还可用来隔开高电压系统，以保证人身和设备的安全。互感器应用几乎涉及到国民经济各个行业，主要集中在电力、电网、轨道交通、建筑、新能源、仪器仪表、冶金、石化等行业。从目前我国互感器市场需求情况来看，电力电网建设仍是互感器主要需求市场。
　　随着大数据、云计算、物联网和移动互联技术在泛智能电网中广泛应用，引入“大、云、物、移、智”新技术将为整个互感器行业带来新机遇。互感器市场发展趋势将往高性能、智能化、集成化方向发展，互感器应以加快现代智能化配电网建设、实现配电网装备水平升级为目标，在产品数字化、信息化、智能化、集成化等方面进行突破升级，从模块化设计、批量化生产、全方位工艺质量管控等多个环节着手，在保证计量准确、可靠的同时，实现互感器数字化监测和控制，提升一次配电网设备的数字化和智能化水平。
　　近年来，互感器行业受益于全球能源需求的增长和电力行业的发展，呈现出稳健的增长态势。特别是可再生能源的快速发展和智能电网建设的推进，为互感器行业带来了更广阔的市场空间和机遇。《Global Growth Insights》关于互感器市场的报告显示2023年全球互感器市场规模达到90.602亿美元，预计到2024年将增长至97.86亿美元，预计这一增长将以8.01%的CAGR增长，到2032年达到181.265亿美元。
　　互感器生产还涉及一种核心材料即磁性材料，磁性材料是指由过渡元素铁、钴、镍及其合金等组成的能够直接或间接产生磁性的物质，具备更高稳定性、抗退磁性和抗温性的性能。根据中研普华研究院撰写的《2025-2030年中国磁性材料行业发展趋势及投资预测报告》显示2024年全球磁性材料市场销售额达到了86.5亿美元，预计到2031年将达到159.8亿美元，年复合增长率为9.3%。
　　中国是全球最大的磁性材料市场，预计未来几年，中国磁性材料市场规模将随着新能源汽车、风力发电、智能电子设备等新兴产业的快速发展而持续增长。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司自成立以来，始终专注于继电器研发、生产和销售，凭借强大的研发实力、稳定的产品质量和完善的服务体系，积累了众多行业的龙头优质客户，目前已成为国内生产及销售规模居前的继电器制造企业，在行业中具备较强的竞争优势及地位。据中国电子元件行业协会调研数据显示，公司连续八年入选中国电子元件百强企业，并在继电器领域的销售额连续八年排名第二。公司多次参与国家标准和行业标准的制定,报告期内，成为T/CMEPCA057-2024《温室气体产品碳足迹量化方法与要求电气继电器》团体标准主要起草单位。报告期，公司荣获 “广东省制造业单项冠军企业”、“2024年中国电子元器件骨干企业TOP100”、“企业信用评价AAA级信用企业”，被认定为“广东省高可靠控制继电器（三友联众）工程技术研究中心”。
　　公司控股子公司青县择明是专注于互感器和磁性材料的研发、生产和销售为一体的高新技术企业，专精特新“小巨人”企业。青县择明具备材料生产、磁芯生产、器件生产的完整产业链，并掌握磁性材料的核心生产技术，是国内互感器生产及销售规模居前的企业，获得河北省高新技术企业证书，曾多次参与行业标准制定。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务、主要产品及其用途
　　报告期内，公司的主营业务为继电器及互感器的研发、生产和销售。主营业务及主要产品未发生重大变化。
　　公司是国内专业的继电器产品生产制造商，历经多年发展，公司已形成集技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系。公司继电器产品涵盖通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、信号继电器六大类，以及电感产品，产品广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、汽车制造、新能源应用及光伏应用等领域。
　　公司互感器核心产品为微型电流电压互感器，主要品种为工业控制互感器、电能表用计量互感器、继电保护类互感器、电机保护类互感器、开合类互感器、零序和剩余电流互感器等。广泛应用于电力、机电保护、漏电保护、配变监控、电度表、智能仪表、家电、航天、新能源等领域。
　　公司坚持以“为客户、投资者、社会创造价值，为员工提供越来越好的薪酬与福利”为企业使命，“以客户为中心，始于客户需求，终于客户满意”为经营方针，走自主研发、产业纵向一体化的道路。
　　（二）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购业务流程包括采购计划的制定、采购实施和管控。供应链管理部根据销售订单，制定中央生产计划及采购预测计划，结合主要原材料库存量、采购周期、在途时间等因素设计安全存量。各事业部及子公司采购人员依据需求实施采购，并跟踪采购物料的交收，品质部对送抵物料进行检验，验收合格办理入库。公司的结构件及重大项目采用定价权与采购权分离的管理方法实现了集中统一管理。
　　2、生产模式
　　为应对客户采购订单数量较多、交期较短的特点，公司实行以市场为导向，质量优先的多种产销模式并存的生产管理模式：①对于通用功率继电器，由于产品一致化程度较高，主要采用全自动化生产设备进行生产，由于普遍存在客户要求交货周期较短、订单数量较多的特点，公司采用“按单生产-适当库存”的生产模式；②对于磁保持继电器、汽车继电器和新能源继电器等，由于这些产品的市场需求多样化，定制化生产的方式较为普遍，公司采用根据客户订单，多批量、多批次的方式组织生产。
　　3、销售模式
　　公司的销售大多数以直销模式进行，仅少量以非直销模式销售给最终用户。在坚持直销与非直销模式并存的前提下，采用事业部营销制：分为通用功率继电器营销中心、磁保持继电器营销中心、汽车及新能源继电器营销中心、互感器营销中心。既稳固了公司在通用功率继电器和磁保持继电器的市场地位，也为公司后期在汽车及新能源继电器市场的开发及推广打下坚实的基础。
　　4、研发模式
　　公司的研发工作覆盖新产品开发、已有产品的持续改进、继电器生产技术研究及生产设备开发。公司新产品的开发分为四个阶段，①立项阶段，由营销部发起，进行市场调研，编写新产品开发建议书；②技术方案阶段，由研发部组织进行新产品的3D方案设计并组织评审，技术方案须得到生产部门小组评审的通过；③开发试制阶段，根据技术方案，研发部进行2D图纸的设计及样品的制作，待新产品性能通过实验验证，与新产品相关的生产方案得到确认后，进入小批量试制；④标准化阶段，经与生产密切相关的各部门确认，制定新产品生产的标准化制程。
　　报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业总收入为2,168,197,862.18元，较上年同期增长18.07%；归属于上市公司股东的净利润为63,320,550.32元，较上年同期增长36.48%。公司业绩增长主要原因为：
　　1、市场需求扩张带动存量业务增长：下游行业需求持续提升，推动公司原有项目订单放量，营业收入实现同比显著增长；
　　2、新项目孵化贡献增量：2023年重点布局的开发类项目于报告期内逐步转化为需求落地（2023年培育期→2024年放量期），形成新的业绩增长点；
　　3、海外战略成效显现：通过前瞻性导入海外客户项目，加速全球化市场渗透，海外业务需求的扩容进一步增厚公司利润空间。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司自成立以来，始终专注于继电器的研发、生产和销售，在这个细分行业逐步形成了研发与技术创新、生产制造、团队管理运营以及企业文化等方面的竞争优势。
　　（一）研发与技术创新优势
　　经过十几年的积累和发展，公司已拥有一支实力雄厚的研发团队，并通过持续研发投入和技术开发，巩固自身核心竞争力。公司建立了先进的技术创新和产品研发体系，具备了较强的产品研发、可靠性实验、专有设备研发等方面的能力。公司自2010年起持续被评定为高新技术企业，国家知识产权优势企业。截至2024年12月31日，公司已获得授权专利580项，其中发明专利91项，实用新型专利457项，外观设计专利32项。多次持续深度参与国家标准和行业标准的制定。
　　在产品研发方面，公司拥有经验丰富的核心技术人员，形成了成熟的产品研发体系，使得公司在获悉市场趋势或客户需求后，即可依靠多年积累的继电器研发经验，在确保产品质量的前提下，快速研发新产品、新工艺，缩短产品上市时间，构建高质量发展新态势。同时与多所高校建立合作，为公司各业务板块的技术布局及研发团队建设提供强有力的保障。
　　在产品检测中心方面，公司在东莞总部建有产品检测中心，主要由可靠性实验室、安规实验室、材料实验室和办公室组成。公司检测中心获得了中国CNAS国家认可实验室、德国VDE数据实验室、美国UL目击实验室和TV目击实验室的认证；获得中国检测检验学会实物标准协作实验室资质。公司检测中心配备先进的产品和材料试验检测设备，可执行多种不同类型的可靠性试验。
　　在产品生产设备研发方面，公司成立子公司专门研发继电器自动化生产设备。目前，公司已经拥有大量继电器制造和自动化设备开发的复合型人才，具备自动化设备的设计和开发能力。公司建立了成熟的FMEA分析体系，保证设计出来的自动化生产设备与产品有更好的兼容性，为公司设备开发和产品生产奠定了技术基础。
　　公司较强的研发与技术创新优势，有利于公司迅速开发满足市场需求的新产品，并通过相关产品可靠性实验，及时获得产品认证，运用公司先进的全自动化生产设备快速生产，满足客户对产品质量和交货及时性的要求，进一步强化了公司的竞争优势。
　　（二）产品性价比与质量优势
　　1、产品性价比优势
　　公司不断加强管理，提升效率，建立了高效的运营管理体系，使公司产品相对于国内外同行而言具有较高的性价比优势。公司具备自主开发全自动化生产线的能力，在行业内大规模运用全自动化生产线，大幅降低了人工成本；公司大力推行纵向一体化战略，实现零部件自制。这两点为公司产品在国内和国际市场上的竞争提供了有力支撑，性价比优势显著。
　　2、产品质量优势
　　继电器应用领域极广，是众多产品的基础电子元件，公司建立了应用环境测试实验室，并通过了ISO/IEC17025:2017实验室管理体系认证，能够根据客户的使用条件建立实验测试环境，从而能够确保继电器工作性能的稳定性和耐久性。公司致力于为客户提供高质量的产品和服务，经过多年的质量和环境管理体系建设，现已通过ISO9001:2015、ISO14001:2015、IATF16949:2016等体系认证。
　　公司以“提质降本，超越期望”为质量方针，在加强质量管理体系建设的同时，严格按照相关的国家或行业标准进行产品实验测试，使公司产品能够顺利获得相关机构的认证，确保产品及时上市销售。截至报告期末，公司通用功率继电器产品全部通过了UL及CQC认证，大部分产品还获得了德国VDE、TV认证，并满足欧盟RoHS、REACH指令要求；部分产品还通过了欧盟CE认证；高压直流继电器产品大部分通过了UL及CE认证，并满足欧盟RoHS、REACH指令要求；互感器产品部分通过了UL和欧盟CE认证。大部分产品满足欧盟RoHS、REACH指令要求，表计类产品通过了电科院的第三方认证。
　　公司质量管理体系日臻完善，产品质量得到不断提升。公司产品具有较强的质量优势，陆续获得了相关国家和地区的认证，为公司在继电器下游行业内树立了良好的口碑和形象，为公司开拓相关市场打下了坚实的基础。
　　（三）生产制造优势
　　公司主要管理层在继电器生产制造领域有二十余年的从业经验，凭借其丰富的继电器生产制造经验，设计和开发了成熟稳定的全自动化生产线，生产效率不断提高，良品率逐年上升。
　　为提高生产响应速度，提高零部件质量，降低制造成本，公司推行纵向一体化战略，一方面不断增强自身的零部件模具开发制造能力，配备高精尖加工设备，增强产品竞争力；另一方面，公司逐步提升核心零部件的自产比例。
　　在自动化生产线方面，公司依靠自身的专有设备研发优势，陆续研发了针对不同类型继电器的全自动生产线，并可根据市场变化或客户特定需求，快速调整相关工艺。公司的全自动化生产线对公司的毛利率、产能和产品质量都有很大的提升效果。
　　综上，公司的生产制造优势，一方面使公司具备了大规模生产能力，满足客户对供货数量、供货及时性和产品质量的要求；另一方面，全自动化生产线和纵向一体化，提高了公司的产品竞争力与性价比。有助于公司从激烈的市场竞争中脱颖而出。
　　（四）全球营销网络和客户资源优势
　　公司多年来坚持国际化战略步伐，公司在加拿大、韩国、德国和越南陆续建立了子公司，专门负责所在区域的销售或生产工作。
　　公司“以客户为中心，始于客户需求，终于客户满意”为经营方针，了解客户的真正需求，为客户创造价值。依靠多年的稳健经营，凭借优质的产品和服务，赢得客户信赖，深化与主要客户的不间断合作。依靠公司的技术、产品质量、服务及响应速度为客户提供价值，满足客户需求，多次被客户授予各类荣誉。公司丰富的客户资源，形成了较强的竞争壁垒，为公司销售额的增长打下了坚实的基础。
　　（五）管理团队和人才优势
　　公司自成立以来一直专注于继电器的研发、生产和销售，拥有一支跟随公司发展多年的管理团队，管理经验丰富，高层核心团队相对年轻化，凝聚力强。公司从中层到高层管理层团队均在本行业工作多年，具有丰富的管理经验和较强的团队协作能力。同时管理团队在本行业的多年积累，也使得整个公司对于行业的理解和认识更加深刻，从而促使公司的日常决策和长期规划均更加科学合理，对于促进公司发展起到了积极的作用。
　　公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，以人才促发展，一方面丰富育才平台，加大育才力度，增强内生动力；另一方面全力拓展引才渠道，精准引才，做好人才储备。公司在境外设立子公司，组建了多国人才汇聚的销售团队，保障公司有足够的人力资源参与国际化竞争。公司为保证管理团队和核心人才队伍的稳定性，除了完善薪酬制度、做好人才规划并建立良好的企业文化以外，还对中高层及关键岗位专业人才给予业绩奖励，并实施员工持股。核心团队的稳定也确保了公司的快速发展壮大，并能够持续提升管理水平和研发技术水平。
　　（六）品牌优势
　　经过多年的市场竞争，公司连续八年入选中国电子元器件百强企业，并在继电器领域的销售额连续多年排名第二。公司的继电器产品已在行业领域中形成一定知名度。品牌知名度的提升有利于公司参与重大项目的招标，从而在市场竞争中占有一定的优势。
　　（七）企业文化优势
　　经过多年发展，公司凝练了独具特色的企业使命、企业愿景、企业核心价值观等。公司以“为客户、投资者、社会创造价值，为员工提供越来越好的薪酬与福利”为企业使命；以“不断进取，永不服输，不断思变，永不满足”为企业精神；以“客户满意，终生学习，创新高效，廉洁奉公”为核心价值观；致力于将公司打造成为树一流品质，争世界之最，创百年三友企业。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对全球经济增速放缓等多重外部挑战，公司全体员工在董事会和管理层的带领下坚持“品质-效率”为核心，聚焦继电器、互感器领域，紧密围绕整体战略目标，实现了营业收入、利润双增长。
　　报告期内，公司实现营业总收入为2,168,197,862.18元，较上年同期增长18.07%；归属于上市公司股东的净利润为63,320,550.32元，较上年同期增长36.48%。
　　（一）项目建设
　　报告期内，青县择明新建电子元器件生产项目总建筑面积12.9万平方米进入装修、收尾工作，预计2025年完成搬迁并逐步投产，投资完成后公司将立足互感器、继电器等电子元器件行业，逐步形成互感器、继电器上下游产业链协同发展局面，进一步提升公司研发能力、产品品质，实现产品结构优化升级，提升公司的核心竞争力。
　　东莞市塘厦镇投资三友联众电控制元器件智能制造总部项目，项目投资总额预计55,000万元，占地面积约46亩，总建筑面积约11.6万平方米，该项目已进入主体施工阶段，报告期内完成了厂房、宿舍楼的基础建设，该项目主要立足信号继电器、工控继电器、电感等电控制元器件智能制造，逐步形成信号继电器、工控继电器、电感产业协同发展局面，实现产品结构优化升级，提升公司的核心竞争力。
　　（二）研发创新
　　1、公司重点研发项目概述
　　报告期内，公司研发投入合计108,872,941.05元，研发投入占营业收入比例5.02%，重点研发项目多项，涉及通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、光伏继电器、新能源继电器、互感器、电感等产品的研发。
　　2、产品研发
　　报告期内，公司新产品研发方向以轻量化、节能化、智能化、低成本、小型化高负载为重点。通用功率继电器一方面致力于产品升级，在原有体系基础上进行负载能力的升级，不断优化产品制造工艺，应对市场需求的不断变化；另一方面研发多款产品，应用于光伏、充电桩、智能家居、家电等领域；磁保持继电器立项新品开发有17项，新品研发方向往新型应用要求、新技术创新方面开展，主要应用在计量、新能源、智能控制等领域，并申请专利7项，其中发明专利1项；汽车、新能源、光伏、储能立项新品开发共计38项；互感器类立项新品开发12项，研发重点主要为表计类和新能源领域。公司持续磁性材料的研发，主要针对电感和互感器等方面进行，增强公司产品的核心竞争力。
　　3、产品检测中心
　　报告期内，公司检测中心为提升科研能力，打造业内研究型试验室，与河北工业大学开展校企合作和技术交流，双方合作开发的继电器电寿命分析平台设备已顺利完成验收交付，并将分析结果应用到产品研发和质量提升。报告期内，公司检测中心获得TV目击实验室的认证，进一步提升实验室的综合技术能力和加速产品认证周期。
　　报告期内，公司通过知识产权管理体系的年度审核，2024年公司共获得30项实用新型专利授权，12项发明专利授权；共申请27项实用新型专利，5项发明专利。报告期内，公司持续深度参与国家标准、行业标准和团体标准的制定，不断强化在继电器行业的引领作用。公司在报告期内作为主编单位参与制定团体标准《温室气体产品碳足迹量化方法与要求电气继电器》，于2024年12月份发布实施。
　　4、设备研发
　　报告期内，三友装备坚持提供满足集团内各分子公司需求的各类继电器生产线设备，仓储物流自动化系统设备，以研发和制造行业内高精度、高可靠性、高效智能、低成本的设备为目标，进一步完善集团的战略布局。
　　报告期内，以东莞厂区及明光三友非标自动化设备、宁波甬友数字化工厂、三友电力科技非标自动化设备、青县择明单机及设备改造、三友汽车自动化产线等项目为工作重点，坚持设备的技术改造，持续加强自动化设备的研发投入，建设自动化仓库和智能搬运物流系统，实现继电器生产、仓储过程的数字化、智能化和可视化，进一步改善产品质量、提高生产效率和人均产值。
　　（三）提质增效
　　公司整体坚持“自动化+数字化生产模式”，不断探索智能化生产，大力推行精益生产、TPM、项目持续改善等管理方法，实现高可靠性、高品质、高效率的发展模式。以宁波甬友数字化智能工厂为示范基地，在各分子公司积极推广并铺开，将人机智能交互、智能装备、智能物流管理等技术和装备应用在生产过程中，促进制造工艺的仿真优化和数字化控制、状态信息实时监测和自适应控制。
　　公司遵循“质量第一，顾客至上”的原则，质量管理以“70%成效源于产品设计、20%成效源于优质的零部件、10%成效源于稳定的制造设备及现场管理”为理念，通过稳健的质量策划，满足客户要求的质量标准，建立有效的过程质量控制，坚持推行精益生产、QCC、合理化提案等改进活动，持续提升质量。
　　公司制定了一套较为完善的采购策略管理和供应商管理体系，建立了统一SCM信息门户，通过与PLM、SAP、WMS及OA等系统集成，统一平台、标准、数据和流程，实现采购全过程数据在线。通过集团统一管控，实现了阳光采购、集中采购，释放了规模采购效应。同时通过采购数据在线缩短了采购周期，进而提升库存周转释放了现金流，为公司增效降本取得成效。同时运用期货工具对大宗材料进行成本控制达到一定预期。利用和使用数据，使供应商资源能与企业战略发展得到高质量匹配。充分与供应商资源进行协同，从而打造出可持续多赢的价值供应链。
　　报告期各子公司也积极进行降本增效工作，并取得一定成效。
　　（四）市场拓展
　　报告期内，公司坚持国内客户深度挖掘潜力，在存量、增量市场不断扩张，利用品牌、产品和技术优势开拓了部分新客户。同时，通过良好的产品品质及快速响应客户需求的服务，获得重要客户“优秀供应商”、“战略合作伙伴奖”等荣誉称号。
　　同时，公司坚持全球营销战略，依托现有的韩国三友、北美三友、欧洲三友海外销售子公司，以及在印度、墨西哥、日本等地提供的全套技术支持和销售服务，大力开拓海外销售市场，印度市场进一步提升，并在欧洲、中亚、东南亚区域取得突破性进展，进一步提高了海外市场的销售占比，2024年，境外收入同比去年增长29.73%。
　　报告期内，汽车、新能源、光伏、储能板块逐步加大市场拓展，共通过了31家客户审核及光储企业导入，获得部分知名车企及光储企业的合格供应商资质，为公司接下来的高质量发展夯实了基础。
　　（五）管理创新
　　1、信息化管理
　　报告期内，公司遵循信息化、数字化、智能化蓝图规划，按照流程驱动向数据驱动的既定方针，聚焦高价值场景继续深入推进。
　　业务数字化方面：继续深化推动研发PLM在集团水平展开，使整个集团研发过程标准化、统一化。继续推动SAP在集团水平展开，使新上子公司的财务结帐周期、质量、要求与集团保持一致化。推进HR系统的实施，在整个集团渐进实现组织与人才适配业务增长需要。启动集团财务共享系统建设，优化财务板块资源配置，强化风险管控，提升财务工作标准化与一致性，降低成本，提升效率。重构OA系统，强化移动端审批体验。自开发信息门户，集成各系统统一入口。
　　制造数字化方面：推动完工三友汽车SAP/MES/WMS的数字化车间建设，强化过程管控，促进自动化、数字化、精益化三化融合;完成东莞厂区立体仓库系统化与现场AVG物流自动化建设。
　　信息安全方面：在集团各子公司水平展开文档加密系统部署，保障研发资产安全。强化了办公网络与制造网络之间的信息安全与隔离机制。
　　2、人力资源
　　报告期内，为落实公司战略目标，在人才引进方面，公司秉承“公平公正、海纳百川、德才兼备”的原则，采取校园招聘和社会招聘双轮驱动策略，与西安交大、湖南工学院等高校保持战略合作关系，为公司可持续发展提供人才保障，同时与知名企业、政府、高校、协会等社会单位进行技术交流，创建博士后创新实践基地，引进博士后等高端人才进行技术研发创新。在人才发展激励方面，一方面与政府开立大师工作室；另一方面，公司建立以管理、技术等多路径人才发展通道，以建立三友培训学院为主要培训平台，结合内外部培训资源，加速集团人才培养，并不断完善绩效管理与人才激励机制充分调动员工的工作积极性，为公司战略发展提供强劲的动力。
　　报告期内，公司始终坚持“专业培养和综合培养同步进行”的人才培养政策，即培养专家型的技术人才和综合型的管理人才，继续深化“3+1”新生力量的培训，自2021年起结合政府政策的支持组织开展技术人才技能等级认定和专业技术职称，获得省级职业技能等级认定资质，报告期内新增职业技能等级技师资质6人，专业技术职称6人。
　　（六）文化铸魂
　　2024年，公司将企业文化建设置于战略发展高度，以“三友文化”为核心打造系统性精神工程，通过梳理企业文化手册，构建“学深悟透-融会贯通-躬身实践”三位一体培育体系，推动文化基因深度融入企业发展血脉。公司实施文化浸润式渗透工程：面向全员开展企业文化专题培训，运用案例研讨、场景模拟等沉浸式教学强化认知；同步要求管理层在战略决策、管理实践中全方位彰显文化担当，做好榜样。力求通过体系化建设、制度化推进、常态化督导，使文化理念真正内化为员工价值自觉，外化为团队行动准则，为公司高质量发展注入持久精神动能。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　继电器是整机电路控制系统中必不可少的基础元件之一，在电路中主要起控制、保护、调节和传递信息的作用，具有动作快、工作稳定、使用寿命长、体积小等优点，广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、通讯设施、汽车制造和新能源应用等领域。随着全球经济进一步复苏，居民收入持续增长，汽车、家用电器、工业控制等传统下游市场稳定增长。同时，新能源、人工智能（AI）、智能制造等新兴产业的快速发展，为继电器开辟了新的下游市场。继电器行业产业化已进入“全产业链竞争”时代，企业核心竞争力从单一的技术和产品竞争，转向平台、生态系统、资本的竞争，产业链综合竞争能力日益成为决定成败的关键。
　　目前中国仍然是继电器的主要生产基地，生产企业数量多，有实力、成规模的企业少，行业集中度低，市场竞争激烈。国内继电器行业众多厂商中，除了宏发股份和本公司外，大多数厂家经营规模较小。经过多年的市场竞争，公司的继电器产品已在行业领域中形成一定知名度。据中国电子元件行业协会调研数据显示，2014-2021年公司在国内继电器领域的销售额连续八年排名第二。品牌知名度的提升有利于公司参与重大项目的招标，从而在市场竞争中占有一定的优势。
　　（二）公司发展战略和目标
　　公司是国内专业的继电器、互感器研发、制造、销售为一体的集团化企业，继电器产品广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、通讯设施、汽车制造和新能源应用等领域。互感器产品广泛应用于电力、机电保护、漏电保护、配变监控、电度表、智能仪表、家电、航天、新能源等领域。历经多年发展，公司已形成集技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系。
　　公司以“为客户、投资者、社会创造价值，为员工提供越来越好的薪酬与福利”为企业使命，坚持以市场为导向，以客户为中心，以产品为经营重心，走自主研发、产业纵向一体化的道路，紧抓新能源汽车、智能电网、智能家居、光伏储能等带来的市场机遇，不断变革创新，追求有质量的稳步增长，致力于成为树一流品质，争世界之最，创百年三友的企业。
　　未来三年，公司将不断加大研发投入，在以下方面实现发展目标：①做强做大通用功率继电器，磁保持继电器，互感器和磁性材料，汽车继电器、新能源继电器、光伏继电器、储能继电器优势领域，保持盈利能力的同时；高质量发展信号继电器、电感等领域，形成新的利润增长中心；并根据市场需求，结合公司自身优势，进行相关多元化发展。②在境外主要继电器销售地区成立销售公司或生产基地，大幅度提升境外市场的销售额与市场占有率，让境外销售成为公司利润增长新的支撑点；积极出海布局，拓展全球市场新格局，为公司全球化战略提供强有力的支撑。③强化智能装备研发设计制造组装能力，探索智能制造，形成“自动化+数字化的生产模式”，进一步提升拳头产品的生产制造能力；④打造产业纵向一体化；整合模具、五金、触点、塑料供应系统，完善继电器关键零部件生产能力、保障关键技术的研究开发能力以及打造全球化的客户服务能力等，整合互感器的磁性材料的研发、生产能力，保证公司对继电器及互感器的产品质量、成本控制、客户服务等拥有自主权和控制权，逐步实现高品质、高效率的发展模式。
　　（三）2025年经营计划
　　1、战略升级价值跃升
　　2025年是公司的变革之年，是公司二次创业发展的关键节点。2025年公司坚持“三百战略”、“42+战略”，全力推动公司高质量发展。
　　2、坚持自主创新持续投入研发
　　研发创新是企业高质量发展的源动力。坚持自主创新，继续强化产品研发、设备研发、专利申请等，与客户协同，提供完整解决方案。
　　在产品研发上，根据市场需求重点研发小型化、轻量化、节能化、智能化、低成本、高负载的小微型继电器，提高核心竞争力。同时，在现有产品线的基础上，加强客户沟通，进一步扩大产品门类，提高产品附加值，提升市场占有率。
　　3、强化内部管理促进成本管控
　　2025年公司将加大数据化建设及技改力度，通过大量技改、数据化、智能化，促成组织扁平化、职能多元化，持续提升人均效率（人均产值、人均产量、人均销售等）。
　　公司将继续加强内部管理，以信息化为基础，管理流程化，深挖内部管理效益，并通过技术创新、流程优化、人员激励等措施提升效率，降本增效。
　　4、全球营销内外协同
　　依托集团营销中心，整合区域销售中心及职能中心，构建“战略研判-精准落地-敏捷响应”的全链路闭环，实现全品类销售协同与资源高效配置。创新销售激励机制，加大新客户开发、跨品类销售激励机制，构建师徒制人才培育体系，进一步提升人均销售额与客户满意度。
　　引进海内外销售和技术支持、技术营销复合型高端人才，创新性为客户提供优质的解决方案及服务。加快中亚、南美、中东、东欧、非洲等新兴市场的销售布局，进一步提升公司产品市场占有率。
　　5、聚力关键人才培养夯实基础建强梯队
　　公司将持续优化人才结构，聚力关键人才培养，夯实基础建强梯队，保障公司高质量发展；持续引进和培养高端人才；完善以三友培训学院为主体的员工内部培养体系，不断挖掘和培养高水平人才。持续加强与高校、研究院所的产学研学合作，联合培养复合型人才，建立良好的人才储备；利用博士后创新实践基地等平台培养和引进人才，为公司业务创新和技术突破提供动力。
　　6、不断加强内部控制提高公司治理水平
　　不断完善内部控制制度，定期对内控制度进行完善和补充；继续加强合规建设在财务管理、内部审计、风险管理等多方面的管控；按照有关法律法规，并结合公司以往的实践经验，强化公司治理；切实落实公司内控制度，建立科学有效的决策机制、市场反应机制和风险防范机制，不断推动企业管理向规范化、标准化发展，为公司健康稳定发展奠定坚实有力的基础。
　　7、提高信息披露质量加强投资者关系管理
　　公司将深入学习最新的法律法规及相关规范性文件的要求，继续规范信息披露工作，提升信息披露工作的整体质量，确保信息披露的及时性、真实性、准确性和完整性，在资本市场树立良好的企业形象。投资者关系管理方面，公司将以广大投资者的切身利益为出发点，通过互动易平台、投资者咨询热线、公司邮箱等多方途径，加深投资者对企业的了解和信任，进一步促进双方良好、和谐、稳定的关系。
　　（四）可能面临的风险
　　1、宏观经济与市场波动风险
　　全球宏观经济存在不确定性，若未来出现经济增长放缓和市场需求下滑，将影响继电器下游行业如家电、汽车电子、交通等消费，进而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
　　为应对可能的宏观经济波动风险，公司将继续坚持全球布局，不断拓展汽车、新能源、光伏、储能等领域客户，持续优化产品结构，提高产品附加价值，保持竞争优势。
　　2、产品板块集中风险
　　继电器产品广泛应用于电力控制的各个领域，下游行业包括：家电行业、汽车行业、通讯行业、电力电气设备制造行业等。公司现产品板块较为集中，主要为家电制造行业、电力电气设备制造行业等。
　　公司通过优化自身产品业务结构，加快继电器在汽车、新能源、光伏及储能领域应用的收入增长，推动公司多业务均衡发展；同时结合公司相关多元化战略，提升互感器以及核心材料磁性材料产业的门类及市场占有率。通过收购、兼并等方式，进入相关多元化产业，以降低产品板块集中的风险。
　　3、境外经营的风险
　　为了顺应全球一体化的趋势，开拓境外市场，公司设立了北美三友、韩国三友、德国三友及越南三友四家子公司，负责开展在北美地区、韩国、欧洲及东南亚地区的销售及生产业务。由于各个经济体在政治、法律和市场环境中存在较大的差异，公司在境外的投资存在投资风险和经营风险，随着境外业务的拓展，未来公司将可能设立更多的境外子公司，从而有可能面临更多的境外投资风险。
　　公司将密切关注国际政治及经贸格局变化，综合运用多种监督方式掌握境外经营整体运行情况。
　　4、汇率波动的风险
　　公司的出口业务采用美元、欧元、韩元等其他货币进行结算，随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率走势，汇率波动影响以外币结算的销售收入并产生汇兑损益。虽然公司产品报价考虑了预期的汇率波动的因素，但如果与境外客户签订订单的周期过长，人民币兑外币汇率波动幅度的加大仍将可能给公司带来财务风险。此外，汇率的波动也有可能影响公司产品在境外市场的价格，使公司产品在境外市场面临竞争力下降的风险。
　　公司已积极开展外汇套期保值业务，有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，增强财务稳健性。公司持续监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口维持在可接受的水平，最大程度降低面临的外汇风险。
　　5、原材料价格波动的风险
　　继电器生产的原材料主要为银材、铜材、铁材及塑胶料，报告期内原材料占主营业务成本的比重较大，此类原材料价格受国际市场铜价、白银、原油等大宗商品的市场价格波动的影响，如果出现上升，原材料采购将占用更多的流动资金。此外，如果公司无法通过提高产品销售价格将原材料涨价的负面影响转移给客户，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司将通过规模化效应进行成本分摊，内部推行成本下降与品质改善活动，持续优化供应链管理；针对部分产品进行相应调价，优化订单结构等措施；并结合原材料市场行情适时开展商品期货套期保值业务，有效控制市场风险，降低原材料市场价格波动对公司生产经营成本及主营产品价格的影响。
　　6、劳动力成本上升带来的成本增加风险
　　近年来，随着我国经济快速增长，人力资源和社会保障制度的不断规范和完善，企业员工工资水平和福利性支出持续增长。虽然公司通过提高设备的自动化程度等方式提升生产效率、降低人工成本上升的负面影响，但若公司未来不能持续加大自动化设备投入，进一步提升工艺技术水平，公司将会面临劳动力成本上升导致未来经营利润下降的风险。
　　公司将在全方位控制综合成本的同时，提升制造生产的自动化和智能化，提高生产效率的同时降低人力依赖，从而降低劳动力成本上升带来的成本增加风险。
　　7、国际贸易关税风险
　　由于贸易战导致的关税增加，随着公司出口业务不断扩大，可能会导致公司运营成本提高并影响市场竞争力。
　　公司将进一步增加市场多元化，开拓新兴市场，以减少对单一市场的依赖。 收起▲