一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务　　公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务等。　　（二）公司主要产品及用途　　公司是国家重点扶持的高新技术企业、浙江省隐形冠军企业、浙江省制造业单项冠军培育企业、浙江省专精特新中小企业、浙江省创新型试点企业、浙江省内外贸一体领跑者企业、浙江省创新型中小企业、绍兴市云上企业。公司建有春晖流体控制省级企业研究院、春晖流体控制省级高新技术研究开发中心，与中国计量大学共同组建院士工作站，多项研究成果被列入国家火炬计划、国家级重点新产品。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务等。
　　（二）公司主要产品及用途
　　公司是国家重点扶持的高新技术企业、浙江省隐形冠军企业、浙江省制造业单项冠军培育企业、浙江省专精特新中小企业、浙江省创新型试点企业、浙江省内外贸一体领跑者企业、浙江省创新型中小企业、绍兴市云上企业。公司建有春晖流体控制省级企业研究院、春晖流体控制省级高新技术研究开发中心，与中国计量大学共同组建院士工作站，多项研究成果被列入国家火炬计划、国家级重点新产品。公司产品涉及材料工程、机械设计与制造、流体力学、控制科学与工程、测量技术与仪表等相关交叉学科技术以及信息系统集成和技术服务。
　　公司目前产品面向的主要客户群体分为五类，第一类是加油机厂商，主要产品为双流量电磁阀、电磁比例阀、拉断阀、油气回收控制系统部件、车用和站用氢能驱动电磁阀等；第二类是燃气运营商，主要产品为燃气调压器、高压调压阀、燃气安全设备、调压箱/柜、@MRS智慧燃气调压站、燃气调压器预警系统、牺牲阳极管地电位检测系统、牺牲阳极智能测试桩及其他软件系统等；第三类是燃气采暖炉厂商，主要产品为供热水路控制阀、换热站等；第四类是汽车空调厂商，主要产品为汽车空调热力膨胀阀、电磁热力膨胀阀、电子膨胀阀及汽车空调电磁阀；第五类是柴油发动机厂商，主要产品为凸轮轴、挺柱。
　　（三）公司经营模式
　　公司通过多年的精益管理实践，摸索出一套与企业现阶段相适应的采购模式、生产模式和销售模式。报告期内公司经营模式无重大变化，具体如下：
　　1、采购模式
　　公司供应链管理部，负责制定和维护规则，监督和评价供应商，确定供应商的份额划分，付款方式、付款周期等事项。各业务板块的采购人员负责执行，并收集各种信息，包括供应商交货及时率、产能情况等；供应链管理部负责监督各业务部门采购的具体情况。在公司的采购模式方面，各业务板块针对部分原材料采取寄售制。
　　公司对供应商采取寄售模式主要是为了满足降低库存和精益生产的要求，寄售制采购与传统采购模式的区别在于，寄售制采购是供应商根据公司每月耗用情况，按月结算并开具发票；传统的采购模式是公司取得供应商的产品后，供应商就可以开具发票。
　　公司采取传统采购模式与寄售模式相结合的采购方式，有效地减少了资金占用，提高了企业运营水平。
　　2、生产模式
　　公司拥有健全的生产管理体系，生产模式遵循“以销定产”原则，公司根据销售订单编制生产计划交由生产部门安排生产，并针对市场变化及时作出调整。在市场需求旺盛时，根据与客户的沟通情况，公司也会适当备货以及时满足客户需求。
　　公司目前主要采用的生产模式是进行产品设计、装配和检测环节，机械加工环节部分由自有机械加工车间完成，部分由外购毛坯件或外协方式完成。
　　公司采取目前的生产模式，主要由于公司产品种类较多，下游需求波动较大。公司为了规避经营风险，提高资产回报率而选择目前较为“轻资产”的生产模式。
　　3、销售模式
　　公司报告期内主要采用直销模式，公司的销售市场主要包括境内销售和境外销售，其中境内销售包括一般商品销售、贸易商销售、需安装验收商品销售、寄售销售。公司通过商业谈判和招投标两种方式获取订单，与客户签订销售合同，约定销售价格、交货时间、交货地点、付款条件、技术指标等内容，公司根据客户下单安排生产，并负责运送货物至客户要求地点。
　　各事业部销售团队内，除直接销售人员外，还包括负责技术服务的应用工程师和负责产品管理和测试应用方案设计的销售支持人员，销售人员负责客户拓展、合同签订、交货验收等环节，销售支持人员负责产品技术推广、方案设计、产品选型、样品测试、环境搭建及使用培训等技术服务支持，以确保满足客户的需求。
　　（四）公司产品的市场地位及竞争优劣势
　　1、油气控制产品
　　公司坚持“专注部件、替代进口、国产高端”的产品发展理念，确保核心产品加油机电磁阀的市场地位，积极与全球加油机前四强的美国吉尔巴克、托肯、美国稳牌、日本龙野开展合作，将产品推向更广阔的海外市场。
　　面对行业增长乏力及国内竞争加剧的不利因素，公司积极在绿色能源领域开展新产品研发及市场开拓工作，将以核能、氢能为代表打造公司电磁阀类业务的第二增长曲线。公司作为中核集团合格供应商，已成功中标秦山第三核电有限公司VALCOR电磁阀研发项目，并且与华能核能技术研究院签署战略合作协议，将整合产业链优势资源联合研发核能电控仪表国产化关键技术，共同推动行业核心技术突破与自主可控水平提升。公司将持续在氢能及核电领域，扩充研发人才队伍，通过对核心控制阀的国产化推广与应用，从而建立富有竞争力的品牌和技术优势。
　　2、供热控制产品
　　公司在供热市场专注于供热控制领域的中高档水路控制阀市场，坚持创新，为客户提供高性价比的整体解决方案。在铜水路的基础上采用工程塑料等新材料应用于壁挂炉水路系统，发挥公司多年专注于壁挂炉水路的研发能力，开发更多集成度更高的产品，实现由水路控制阀供应商向系统解决方案服务商的转变。公司目前在国内燃气壁挂炉供热控制领域的高档水路控制阀市场处于优势地位，主要合作伙伴包括著名的外资燃气壁挂炉品牌：德国博世、德国威能、德国菲斯曼、日本林内等，以及著名的内资品牌：广东万和、广州迪森、万家乐等。随着欧洲新能源的加速推进、采暖热水来源多源化的逐渐普及、国内多能互补热源的水控中心尚存在市场空白，公司将抢抓机遇，积极面对挑战，加大该领域的核心技术研发力度。
　　3、燃气控制产品
　　公司致力于成为智慧城市燃气整体解决方案的领导者，围绕国内天然气行业中国燃气、新奥燃气、华润燃气等头部客户，瞄准智能化和高端燃气产品市场，实施差异化量产战略，以提升产品创新和服务、技术提升和安全管理能力。公司于2025年2月入围新奥燃气调压设备类2年1次的年度投标，于2025年3月入围贵州燃气集团定制类调压装置的合格供应商，于2025年4月中标延安燃气调压设备采购项目，于2025年9月中标浙江浙能燃气股份有限公司2025-2027年（两年度）燃气楼栋调压箱，于2025年11月入围昆仑能源有限公司2025年调压箱定商定价集中采购（2年1次）等项目。
　　公司通过与控股子公司世昕股份的资源整合、业务协同与合作深化，实现母子公司客户资源互通共享，构建起硬件产品+智能系统+技术服务的一体化业务布局。依托国内老旧小区改造、城市生命线工程推进的市场契机，公司将燃气控制硬件设备与智能监测、安全预警系统深度融合，打造出独具特色的智慧城市燃气整体解决方案，区别于行业内单一硬件供应或单一技术服务的竞争主体，能够全方位满足客户从设备采购、系统搭建到全生命周期管理的综合需求，大幅提升客户服务体验与合作粘性。
　　4、内燃机配件产品
　　公司目前生产的凸轮轴与挺柱主要定位高端市场，应用在四缸和六缸商用车发动机上。主要竞争对手包括成都中汽成配凸轮轴有限公司、亚新科凸轮轴（仪征）有限公司、湖北威风汽车配件股份有限公司等。行业内基本是低端产品比价格、高端产品比技术的格局，公司在中高端市场具有稳定的行业地位。
　　公司稳步推进符合行业发展要求的组合式凸轮轴产业化项目，组合式凸轮轴具有减重、低油耗、低成本的优点，同时能快速交付，目前已具备大批量生产交付能力，产品已成功推向市场并实现持续销售。
　　5、空调控制产品
　　公司空调控制产品主要为汽车热力膨胀阀、电磁热力膨胀阀、电子膨胀阀及汽车空调电磁阀，主要用于汽车空调系统及新能源汽车热管理系统。经过多年发展，公司品牌在行业内有一定的影响力，其中电子膨胀阀、电磁热力膨胀阀及汽车空调电磁阀目前已配套于上汽、一汽、中国重汽、三一重工等整车厂。
　　目前国内生产汽车膨胀阀的厂家主要集中在江浙一带，其中有综合竞争力较强的厂家包括内资品牌的三花智控、盾安汽车以及外资品牌的日本TGK有限公司、日本不二工机公司、德国埃格霍夫调节技术有限公司等。中高端品牌乘用车的膨胀阀市场主要被上述品牌占据，公司目前为内资品牌的第二梯队。针对产业当前的竞争格局和公司发展战略，公司以配套商用汽车、民族品牌的乘用汽车为主要市场目标，紧跟以电动汽车为主流的新能源汽车发展趋势和相关空调部件应用技术，成功开发了脉冲控制、带LIN控制及PWM控制等的各类电子膨胀阀、电磁热力膨胀阀及汽车空调电磁阀等，已投入市场使用，力争把握好当下时代性汽车技术变革的发展机遇，提升公司整体竞争力。
　　6、信息系统集成和技术服务
　　公司信息系统集成和技术服务主要应用于燃气输配系统，主要产品有燃气调压器预警系统、牺牲阳极管地电位检测系统、牺牲阳极智能测试桩、阀门井智能监控系统、家用燃气报警器以及其他相关的软件系统等。公司以上海区域市场为核心，稳步推进全国化市场拓展战略，已与昆仑能源、华润燃气、新奥燃气等国内多地知名能源企业建立深层次合作关系，实现了从上海区域向全国性综合服务商的转型，市场覆盖范围与品牌影响力持续提升。根据上海燃气有限公司相关信息平台数据显示，报告期内公司在上海区域的市场占有率达70%以上，在上海区域具有优势地位。
　　公司凭借长期服务于燃气行业的丰富经验，持续强化在信息系统集成和技术服务领域的地位，通过加大研发投入，确保技术水平的先进性和创新性。从硬件设备的技术革新延展至AI与物联网技术的深度融合，已形成智能化和自动化的系统解决方案。
　　（五）公司业绩驱动因素及业绩变化
　　1、行业发展驱动因素
　　2025年，在全球贸易摩擦加剧、地缘冲突持续的背景下，中国经济展现出强大韧性，“十四五”圆满收官。在“2030年达到碳排放峰值，2060年实现碳中和”的愿景牵引下，根据国家能源局发布的《2022年能源工作指导意见》，以及如《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中提出的目标、双积分政策、补贴政策等，将加快能源绿色低碳转型和提升能源产业现代化水平，并推动新能源汽车市场的高速增长，同时随着社会对数字化、智能化需求的提高，将为公司“智慧城市＆绿色能源”两大未来产业的持续增长注入新动力，带来较大的市场需求空间和发展潜力。
　　报告期内，公司行业口碑及品牌价值持续攀升。2025年2月20日-22日，公司在北京参加中国国际供热通风空调、卫浴及舒适家居系统展览会；2025年4月22日-25日在四川成都参加2025年燃气设备与技术展览会；还获得了“2025年度采暖产业优质供应链名匠企业”、“2025中国五恒大会突出贡献企业”、“第十一届中国五恒财富论坛行业年度品牌”，CHEPD/CHIP水泵集成水路模块被评为“2025年度推荐创新产品”等行业荣誉。
　　2、自身发展驱动因素
　　2025年，公司克服市场环境变化带来的挑战，聚焦第一增长曲线（内生性业务增长），通过技术深耕、需求挖潜、效率提升和资源整合，分解经营目标倒逼主业进化，夯实主业稳固发展。坚持“主业目标化、目标数字化、数字责任化”，围绕数智创新、市场深耕、国际布局、管理升级四大主线开展工作，完成了年度各项工作任务，经营业绩保持稳定发展。公司秉承“专注部件、替代进口、国产高端”的产品发展理念，坚持以客户为中心，给客户提供高效、系统的产品服务及问题解决方案。（1）公司秉持分步落地、试点先行的数智化推进思路，聚焦核心环节、关键产线实施升级改造，以局部突破沉淀实践经验，稳步推动传统制造向数字化、智能化转型。报告期内，燃气输配板块的燃气调压箱数字化车间成功获评2025年度省级数字化车间、绍兴市数字化车间；流体控制实验室获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书；机器人自动化应用全面扩面，实现公司主要业务单元的自动化全覆盖；上海研发中心与综合暖通馆建成投用，实现“技术研发+场景展示+市场推广”的一体化布局。（2）公司坚定落实全球化发展战略，稳步推进海外产能布局，越南工厂已完成全部注册流程，在推进越南工厂建设的同时，开展海外市场调研与渠道拓展，重点布局欧洲、韩国、俄罗斯等燃气、供热设备市场。（3）公司以再创业战略为指引，启动CBS（春晖业务管理系统）的体系化搭建工作，构建以“效率、价值、活力”为核心的精细化管理体系，持续提升组织效率与管控精度。
　　公司致力于创新研究院平台化建设，聚焦“平台赋能+生态共创”双轮驱动，打造技术策源地、资源连接器、创新加速器三重角色，通过智能协同网络构建、生态化运营管理，促进新型研发治理（成立技术委员会）、容错边界管理，以实现成效量化指标。截至报告期末，公司及子公司拥有有效专利237项和51项软件著作权，其中包括发明专利23项。这些专利和著作权为公司产品的性能、结构、成本等优势筑起了坚实的技术壁垒，使得公司产品在市场竞争中脱颖而出。2025年，公司通过了浙江省专精特新中小企业复核，通过了绍兴市制造业“云上企业”认定，被评为“浙江省制造业单项冠军培育企业”、“浙江省数字化车间”、“绍兴市数字化车间”，并通过DCMM三级认定，获得国家中小企业数字化转型城市试点企业数改项目立项并通过验收，2024年工业企业综合评价分类结果（规上）为A。公司“楼栋调压箱装配效率提升改善”被评为2025年绍兴市优秀QC小组活动成果二等奖；“安全阀自动装配提升改善”被评为2025年绍兴市优秀QC小组活动成果三等奖；公司绍兴市院士（专家）工作站及绍兴市企业“山會管家”项目绩效评价均为“良好”；公司工程师阮华丰获得了“全国劳动模范”称号；公司技术攻关成果持续涌现，提质扩能建设稳步推进、精益改善成效显著。
　　3、业绩变化情况
　　公司经营层紧紧围绕董事会下达的各项目标与任务，公司经营业绩保持稳定发展。报告期内，公司实现营业收入55,653.26万元，同比增长9.15%；归属于上市公司股东的净利润6,008.50万元，较去年同期增长11.38%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,779.62万元，较去年同期下降2.02%。截至本报告期末，公司总资产128,900.00万元，较年初增长3,004.07万元，增幅2.39%；归属于上市公司股东的净资产101,111.64万元，较上年期末增长4.06%。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“通用设备制造业”（分类代码：C34）中的“阀门和旋塞制造”（代码：C3443）。
　　（二）行业发展概况
　　1、油气控制产品
　　公司目前已经进入全球四大加油机品牌及国内主流能源加注品牌的供应链体系，公司主要产品双流量电磁阀、电磁比例阀、油气回收部件、氢能电磁阀等主要应用于汽油、柴油加油机及氢能加注、氢燃料电池供氢设备，加油机市场需求主要由新建加油站及现有加油站升级改造两大部分组成，其中双流量电磁阀凭借技术优势目前占据国内市场占有率前列。
　　报告期内，虽受国际贸易环境及能源转型影响，行业增长空间受限，但凭借公司在全球加油设备主机行业拥有多年的市场美誉及客户信赖度，核心产品的市场占有率依然保持着稳定优势，其中出口业务相对稳定，美国、巴西市场较往年增长明显。公司积极开展海外市场的新产品研发工作，并已逐步开展相关商业化合作，海外市场的开拓将是公司未来业务发展的重要增长点。
　　随着社会对数字化、智能化需求的提高，在加油机行业，未来通过智能化改造升级提升市场竞争力将是行业发展的必然趋势。根据行业新国标要求，公司已完成加油机部件的智能化升级及市场应用，为客户提供更加系统的智能升级解决方案，随着市场对产品智能化升级的需求度逐步提升，有利于公司未来业务的持续增长。
　　根据目前氢能源行业发展趋势，加氢站作为氢能源产业或氢能源下游应用发展的重要基础设施，是全球各国建设布局的重点。在“2030年达到碳排放峰值，2060年实现碳中和”的愿景牵引下，中国能源结构转型按下“加速键”。2022年3月17日，国家能源局发布《2022年能源工作指导意见》，其中涉及氢能方面在加快能源绿色低碳转型和提升能源产业现代化水平两大板块中提出，因地制宜开展可再生能源制氢示范，探索氢能技术发展路线和商业化应用路径；加快氢能等低碳、零碳、负碳的重大关键技术研究；围绕氢能和燃料电池等重点领域，增设若干创新平台。氢能产业得到了前所未有的关注和发展机遇。公司全力拓宽氢能等新能源领域流体控制部件市场，服务于国内新能源加注主流客户，适应能源加注“油气氢电非”综合服务要求，为客户提供高品质、多品种、数字化的能源加注及监测产品解决方案，为公司可持续发展提供有力支撑。
　　报告期内，公司重点投入以核能、氢能为主的绿色能源领域新项目研发。应用于氢能加注设备厂商及核电厂的核电站反应堆装卸料机电磁阀用线圈国产化研发项目，目前处于客户验收阶段。公司将持续在氢能及核电领域，扩充研发人才队伍，通过对核心控制阀的国产化推广与应用，从而建立富有竞争力的品牌和技术优势。
　　2、供热控制产品
　　公司在供热市场专注于供热控制领域的中高档水路控制阀市场，坚持创新，为客户提供高性价比的整体解决方案。公司主要合作伙伴包括著名的外资燃气壁挂炉品牌：德国博世、德国威能、德国菲斯曼、日本林内等；著名的内资品牌：广东万和、广州迪森、万家乐等，其中高档水路控制阀占据国内燃气壁挂炉供热控制领域优势地位。
　　根据中国土木工程学会燃气与供热分会数据统计，2025年我国燃气采暖热水炉市场全年总销量为210万台，同比下降6.70%；其中国产品牌销量为111.70万台，同比增长12.40%，进口品牌销量为98.30万台，同比下降21.70%，整体行业小幅下降，内销市场持续承压。
　　从行业发展趋势分析，在全球能源转型与国内地产调整的双重背景下，渠道结构正经历显著变化。工程渠道持续低迷，不断下探，而零售市场在冷凝式壁挂炉的增长加持下，已成为绝对的市场主力渠道，也反映出终端需求市场的升级趋向。“煤改气”政策红利已基本结束，因前期“煤改气”高速推进所造成的行业过度扩张及产能依然严重过剩，行业已逐步回归工程和零售市场。随着后“煤改气”时代的到来，以及部分“煤改气”置换市场也将逐步纳入到“普通工程和零售”的市场份额中，市场需求产品结构逐步向中高端产品进行转型。
　　根据国家出台关于积极稳妥推进“碳达峰、碳中和”的相关政策文件，以及二十大聚焦高质量发展，推动产业绿色低碳转型和经济绿色发展，倡导绿色消费，推动形成绿色低碳的生产和生活方式，以及最近在国家补贴政策的支持下第一批“煤改气”用户作为置换用户，高性价比产品将成为首选。在此背景下必将推动壁挂炉的高质量发展，对燃气采暖炉企业而言，提升产品实力及加快发展全预混冷凝炉将成为主流，公司已研发的适用于全预混、“零冷水”技术和冷凝技术的水力系统，以及适用于新一代高分子水路模块中的一体式低流阻设计、垂直补水技术、集成水力驱动等技术为后续的冷凝、全预混时代（简称：后煤改气时代）的到来做好了准备。同时，随着欧洲新能源的加速推进、采暖热水来源多源化的逐渐普及、国内多能互补热源的水控中心尚存在市场空白，公司将抢抓机遇，积极面对挑战，加大该领域的核心技术研发力度。
　　报告期内，公司致力于提升客户综合服务能力，积极地为客户提供系统的技术解决方案，公司新研发的迷你型悬浮式上插水路模块、TRV智能执行器、一种智感恒流调控阀芯作为公司未来新的业务增长产品，目前处于市场推广阶段；一种前置板换水路模块、一种多伺服水路模块、积木式高效水路模块优化了产品设计，提升了产品竞争力，目前处于批量生产阶段；基于负成本用的家用智能换热站设计及分布式供热系统的研究与应用有助于公司开拓水路产品新应用市场，打开户式换热站在国内的应用缺口，目前该项目正在研发中。
　　3、燃气控制产品
　　公司客户覆盖了国内燃气知名运营商，主要有华润燃气、新奥燃气、昆仑能源、中国燃气及国内省、地级城市燃气运营商。
　　天然气作为清洁低碳的优质化石能源，是我国实现“碳达峰、碳中和”目标的重要抓手，行业整体保持高质量发展的态势。国家能源局预测，2026年我国天然气产量将突破2,500亿立方米，消费规模4,300-4,500亿立方米，2030年消费规模将进一步提升至5,500-6,000亿立方米，未来供需两端均具备稳定的增长空间。
　　天然气行业产业链格局持续优化完善，上游形成“中石油、中石化、中海油三大巨头+省级天然气管输公司”的多元竞争格局，资源供应能力稳步提升；中游“全国一张网”建设持续推进，跨省天然气管道运价体系实现“一区一价”，管网服务能力、市场公平性与资源调配效率显著提升；下游城市燃气分销成为市场核心应用端，是行业需求释放的主要载体。行业发展重心发生结构性转变，投资方向从传统管网建设逐步转向储气库、LNG接收站等保供设施建设，以及燃气设备智能化、安全化升级。同时，国内老旧小区改造、城市生命线工程的全面推进，进一步催生了对智能、安全、高效的燃气控制设备的规模化市场需求，行业正式迈入智能化全面升级的发展新阶段。
　　公司已确立“燃气控制产品为第一增长曲线、信息系统集成和技术服务为第二增长曲线”的发展战略，通过与控股子公司世昕股份的资源整合、业务协同与合作深化，实现母子公司客户资源互通共享，构建起硬件产品+智能系统+技术服务的一体化业务布局。公司还将通过加装智能传感仪器来实现“燃气调压设备全生命周期安全预警检测”产品服务，为客户提供更高效、更安全的燃气调压设备全生命周期管理平台，从而巩固公司的市场地位、提升产品竞争力和盈利能力。公司新研发的智能远程调压（遥调）装置、智能远程切断（遥切）装置的研发与应用将形成差异化技术优势，积累物联网、AI算法在能源装备领域的应用经验，强化公司在能源科技领域的行业地位，目前正处于市场推广阶段；目前正在研发的RX0.4/100A-CHGB3X（ZJ）铸件楼调的研发与应用、RTZ1-50/0.6-CHTA35城镇燃气调压器有助于提高公司市场占有率。
　　4、内燃机配件产品
　　公司专注于发动机精密部件的制造，目前作为国内重型柴油发动机行业凸轮轴和钢制挺柱市场的生产厂商，和商用车、工程机械、农机等行业紧密相关，公司客户覆盖了国内主流重型柴油发动机生产厂商：潍柴动力、中国重汽、玉柴股份、上海新动力、新柴股份等。
　　据中国内燃机工业协会统计部《中国内燃机行业12月销量综述》数据显示，2025年1-12月发动机累计销量5,381.10万台，同比增长12.76%。乘用车市场稳健增长，摩托车市场增长势头明显，商用车市场回暖向好，发电、园林市场持续增长，农机、工程等市场销量恢复缓慢。具体为：乘用车用增长7.70%，商用车用增长13.75%，工程机械用下降0.77%，农业机械用增长1.01%，船用增长11.83%，发电机组用增长11.75%，园林机械用增长8.29%，通机用增长8.01%。2025年1-12月商用车柴油机用销量273.07万台，同比增长13.75%，商用车用多缸柴油机销量204.06万台，同比增长10.46%。公司主要客户中国重汽、潍柴动力等生产的多缸柴油机销量居国内商用车市场前列，其中潍柴动力的市场份额居先，占比为21.55%；工程机械用多缸柴油机销量83.08万台，同比持平，公司客户新柴股份、潍柴动力、玉柴股份等处于该行业前列。2025年全年市场来看，柴油机销量有所增加，和公司紧密相关的商用车重卡行业，销量114.50万辆，同比增长27%，其中内燃机重卡94.90万辆，同比增长15.80%。市场销量在宏观经济的稳步复苏、固定资产投资增长以及基础设施投资提速的支撑下，保持了韧性增长。2026年重卡销量（包含出口）预计在115万辆左右，总体和去年持平，增量市场包括新能源、出口市场。
　　针对行业现状，公司积极开拓新市场，采取立足高端市场策略，公司组合式凸轮轴的商业化进程及产能提升正有序推进，已完成玉柴股份、中国重汽等客户配套并进入批量生产阶段，出口型乘用车组合式凸轮轴实现大规模生产；公司完成了俄罗斯油泵凸轮轴开发并进入批量生产阶段；YC小型耐磨挺柱的研发、M76复合高效凸轮轴的研发项目正在进行中，D6制动式组合凸轮轴的研发、SJ轻型组合式凸轮轴的研发项目已进入批量供货阶段，对公司拓展新业务、提升市场占有率有重要意义。公司将利用客户资源，积极拓展发动机、工程机械相关电磁阀国产化产品研发，相关产品在市场验证，目前正按计划推进中。
　　5、空调控制产品
　　公司空调控制产品主要为汽车热力膨胀阀、电磁热力膨胀阀、电子膨胀阀及汽车空调电磁阀，主要用于汽车空调系统及新能源汽车热管理系统，公司产品以国内商用车、工程车及乘用车市场需求为主。
　　节能减排、实现碳中和是国际社会的共识，也是我国的重要发展目标之一，因此国家大力推进新能源汽车发展，减少燃油车燃油消耗和提高排放标准。根据中国汽车工业协会发布的信息，我国汽车市场在经历过促销政策切换和市场价格波动带来的影响后，在中央和地方促消费政策、轻型车国六实施公告发布、多地汽车营销活动、企业新车型大量上市的共同拉动下，市场需求逐步恢复。2025年汽车总销量3,440万辆，同比增长9.40%，其中乘用车销售2,374.40万辆，同比增长3.80%；自主品牌乘用车销售2,093.60万辆，同比增长16.50%，占市场份额69.50%。作为车市亮点的新能源汽车、汽车出口和中国品牌继续延续良好发展态势，新能源汽车销量1,649万辆，同比增长28.20%，市场占有率达47.90%。我国“碳达峰、碳中和”的双碳政策和能源安全相关政策长期支持着新能源汽车的发展，如《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中提出的目标、双积分政策、补贴政策等，有力推动新能源汽车市场的高速增长，构成支撑零部件企业业绩增长的动力。公司汽车热管理系统空调部件产品将发挥自身竞争优势，持续拓展新产品研发领域、稳健推进研发投入，加快市场推广与项目合作，通过深化精益生产管理以及信息化、智能物联方面的建设，提升产品质量与市场竞争力，以高性价比的产品不断满足客户需求，谋求同步增长。公司致力于研发新能源汽车热管理空调系统的控制阀部件，报告期内研发的一种集成模块组件用电子膨胀阀、防堵转电子膨胀阀在汽车热管理系统中的研究与应用目前处于市场推广阶段，有助于推进公司产品的多样化，提升更广阔的市场发展空间。
　　6、信息系统集成和技术服务
　　公司信息系统集成和技术服务主要应用于燃气输配系统，主要产品有燃气调压器预警系统、牺牲阳极管地电位检测系统、阀门井智能监控系统、家用燃气报警器以及其他软件系统等。公司以上海区域市场为核心，稳步推进全国化市场拓展战略，已与昆仑能源、华润燃气、新奥燃气等国内多地知名能源企业建立深层次合作关系，市场覆盖范围与品牌影响力持续提升。
　　信息系统集成和技术服务是数字经济发展的核心驱动力，2025年行业呈现高速增长与深度变革并行的发展特征，且与燃气能源行业的跨界融合成为重要发展趋势，市场发展潜力持续释放。国家持续推进数字经济、新型基础设施建设、自主可控技术体系发展等战略，为行业发展提供了强有力的政策导向与制度保障，同时行业从传统的“软硬件简单堆叠”向“平台化、智能化、服务化”深度转型，云原生与混合云架构普及、AI大模型深度赋能行业应用、边缘计算与物联网融合应用、安全可信体系构建成为技术发展主流方向，各行业数字化转型从“试点探索”阶段全面进入“规模化推广”阶段，制造业智能制造升级、能源行业安全管控需求提升等因素，催生了大量系统集成项目需求，市场空间持续扩容，呈现“垂直整合+跨界合作”的显著趋势，系统集成商与能源企业、硬件制造商、云服务商等产业链主体深度绑定，“端-边-云”一体化解决方案成为燃气行业数字化服务的核心发展方向，产业链价值协同效应持续释放。
　　公司聚焦智能化、高端化燃气产品市场，持续提升产品创新能力、全流程服务能力，新研发的流量计电量监测、阀门井在线监测设备、牺牲阳极在线监测设备，目前处于市场推广阶段，将助力公司向能源科技高附加值领域延伸，从而进一步巩固公司在燃气输配智能化领域的行业地位。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）科学的战略规划与执行力
　　公司紧密围绕“智慧城市＆绿色能源”两大产业定位，立足于全球数字化和双碳发展趋势，深耕智能控制，形成软件控制、仪表感测、执行元件系统性解决方案，重点布局智慧燃气、供热科技、核氢控制、航空航天、绿能动力等应用场景，加快培育第二增长曲线，拓展发展新空间。持续推进“CPM”精益改善，优化生产工艺、提高设备利用率、加快产能提升，推动“CBS”效率、活力、价值三要素目标并与CAES考核体系实现并轨运行升级的再创业执行管理模式。
　　公司积极布局仪表传感领域，将通过收购兼并，整合资源、协同合作、延展产业链，形成外延式系统发展与增长模式。
　　公司坚定落实全球化发展战略，稳步推进海外产能布局，实现国际化发展。报告期内，越南工厂已完成全部注册流程，在推进越南工厂建设的同时，开展海外市场调研与渠道拓展，重点布局欧洲、韩国、俄罗斯等燃气、供热设备市场。
　　（二）研发与创新优势
　　公司建有春晖流体控制省级企业研究院、春晖流体控制省级高新技术研究开发中心，并与中国计量大学共同组建院士工作站，每年保持研发费用投入占营业收入4%以上，多项研究成果被列入国家火炬计划、国家级重点新产品。公司长期致力于流体控制领域关键零部件的技术开发、产品生产和销售，产品横跨多个领域，经过多年发展，不仅具备了产品的自主开发和设计的能力，还掌握了独特的产品生产和装配检测工艺，拥有突出的技术优势和产品运营能力。公司多次获得浙江省科技进步奖项，掌握了涉及流体控制领域的主要应用技术，产品通过了多个国际国内权威机构认证。子公司春晖精密及世昕股份均为高新技术企业。
　　公司致力于创新研究院平台化建设，聚焦“平台赋能+生态共创”双轮驱动，打造技术策源地、资源连接器、创新加速器三重角色，通过智能协同网络构建、生态化运营管理，促进新型研发治理（成立技术委员会）、容错边界管理，以实现成效量化指标。
　　（三）品牌与客户资源优势
　　公司作为“智控＆阀”制造企业，客户对供应商有着严格的认证体系，供应商培育需要一个长期的、复杂的过程，从技术合同签订到样品试制、小批试生产、批量生产一般需要数年时间。正是由于行业下游客户对供应商严苛的筛选和考核，进入下游客户的合格供应商名单，则会形成稳定的战略合作关系。公司凭借长期的行业积淀、专业的生产技术、优秀的研发能力、优异的产品质量、良好的售后服务，已与国内乃至国外多家行业领先企业建立了长期的战略合作关系，这些优质客户资源保证了公司未来发展良好的成长性及持续盈利性。
　　在各个细分领域积累了丰富的客户资源，不仅有利于扩大现有产品的销售规模，也有利于在老客户中推广新品，同时对开拓新客户群体也有非常大的作用。在油气控制领域，公司代表性客户包括：全球加油机领导品牌吉尔巴克、日本龙野、托肯、美国稳牌；国内的前几大加油机厂商正星科技、托肯恒山、北京三盈等；在燃气控制领域，公司代表性客户包括：国内燃气知名运营商中的华润燃气、新奥燃气、昆仑能源、中国燃气及国内省、地级城市燃气运营商等；在供热控制领域，公司代表性客户包括：外资品牌的德国博世、德国威能、德国菲斯曼、日本林内等；内资品牌的广东万和、广州迪森、万家乐等；在空调控制领域，公司代表性客户包括：上海仪达、松芝股份、湖北美标等；在内燃机配件领域，公司代表性客户包括：中国重汽、玉柴股份、潍柴动力、上海新动力等；信息系统集成和技术服务领域，公司代表性客户包括：上海燃气有限公司、上海海贤能源股份有限公司、上海松江燃气有限公司等多家上海区域内的燃气销售输配企业及绍兴中石油昆仑燃气有限公司、兖州华润燃气有限公司、陕西宏远燃气设备有限责任公司等其他区域的燃气销售输配企业。
　　（四）区位优势
　　控制阀企业大都依托工业聚集地而建，从而离目标市场和原材料生产厂商更近更快地响应市场需求变化。公司地处浙江省，这里是全国最大的控制阀制造产业集群，同时也是我国最主要的制冷设备配件基地和汽车零配件基地，上下游配套体系完善。公司位于长三角地区，陆路、水路和航空交通发达，使得公司在信息获取、市场开拓和提供服务方面更加便利。地处上海的子公司和分公司，充分利用上海地域优势进行资源整合，有助于吸引当地优秀的研发人才，加快推进公司产品开发，也有助于公司完善销售布局，寻求业务拓展机会。
　　（五）数智化工厂管理优势
　　公司践行“数字化、精益化、智能化、绿色化、人本化”发展理念，构建“多级金字塔”数字化模型，推动数字化转型。通过信息化系统的深度开发与集成，实现业务数据的全链流通、自动化共享和管理；通过引进数字化设备、自动化改造、工业机器人应用全过程质量控制及推进精益生产模式等，从生产制造、检测能力、自动化应用到知识产权储备实现全维度升级，完成传统制造向数字化、智能化的关键转型，提高公司整体运营效率，助力公司高质量发展。
　　（六）人才管理优势
　　公司始终坚持人才引进及人才发展战略，重视员工发展并逐步建立人力资源体系。公司通过内部协作、外部合作、数字化工具及企业文化建设等手段，已形成较为完善的人才培养和梯队建设体系，通过多通道职业发展和人才梯队的实施，引导员工持续学习与改进，激励员工不断提高其岗位胜任能力，建立具有市场竞争优势的薪酬体系，并通过员工持股计划、项目激励等多层次成果分享机制，推动员工与企业共同成长。
　　公司核心管理团队具有丰富的行业经验和前瞻性视野，能及时、准确地掌握行业发展动态并敏锐地把握市场机遇，及时调整公司业务发展战略和方向。各层管理团队高度认可和忠实践行公司文化、核心价值观和经营理念，具有较强的凝聚力和执行力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　1、战略目标
　　在宏观环境不断变化、新技术新应用不断涌现的大背景下，公司紧密围绕“智慧城市＆绿色能源”两大产业定位，立足于全球数字化和双碳发展趋势，深耕智能控制，形成软件控制、仪表感测、执行元件系统性解决方案，重点布局智慧燃气、供热科技、核氢控制、航空航天、绿能动力等应用场景，加快培育第二增长曲线，拓展发展新空间。坚持“有价值、可持续发展”的价值观，秉承“高效率、强活力”的原则，通过机制创新，以CBS（春晖业务管理系统）与CAES（春晖管理考核与评估系统）为战略执行双抓手，坚定不移走数智化、国际化、高质量发展道路。形成并贯彻“主业为本、资本运作、产业协同、持续盈利”的经营方针，通过收购兼并，整合资源、协同合作、延展产业链，形成外延式系统发展与增长模式。公司坚定落实全球化发展战略，稳步推进海外产能布局，实现国际化发展。
　　2、战略实施
　　（1）明晰行动指南和经营计划，将战略目标层层分解，明确责任分配、时间表和预期成果，确保所有利益相关方对公司发展方向有共同的理解。
　　（2）优化资源配置，灵活应对市场变化。合理分配公司资源，包括人力、财力、物力等，确保关键领域和项目得到足够的支持；科学优化配置职能部门及岗位分工，提高经营灵活性，实时收集市场信息，做好市场分析，在市场活动中占据更多主动。
　　（3）实施人才战略，打造优秀团队。通过外部引进优秀的管理人才和技术人才，同时加强内部培养，加大岗位锻炼，建立有效的激励机制，鼓励学习，不断提高技能水平。
　　（4）严格遵守内控制度，规范运作，科学管理。建立并完善公司各项管理和奖惩制度，形成权责明确的组织管理体系，保障公司各项决策有效执行，使管理更加科学、高效。
　　（5）加强监控与评估，设定关键绩效指标，衡量实施效果；定期检查和评估，必要时适时调整；识别潜在风险，制定应对措施。
　　（6）加强品牌建设及宣传，构建品牌影响力。积极利用各种媒介载体进行品牌宣传，提升品牌价值，扩大行业知名度，赢得更多市场机遇。
　　（二）2026年度公司经营计划
　　2026年是公司落实2025-2030再创业战略的提速突破之年，也是公司提质增效、加快国际化布局、培育新增长曲线的关键一年。公司将以“全面国际化、纵深推进CBS、培育新增长曲线”为三大核心方向，以CBS（春晖业务管理系统）与CAES（春晖管理考核与评估系统）为战略执行双抓手，坚定不移走数智化、国际化、高质量发展道路，确保完成年度经营目标。
　　1、全面提速国际化布局，构建“国内+海外”双基地协同发展格局
　　公司将以越南工厂建设为核心，加快海外产能布局、供应链优化与市场渠道拓展，实现海外基地的规模化量产与本地化运营，打造双基地协同发展的全球化产能体系。整合国内总部基地与越南基地的资源优势，实现研发、生产、采购、销售的跨区域协同，优化全球供应链配置，降低运营成本。
　　2、纵深推进CBS系统落地，实现全公司精细化管理与效能提升
　　公司将推动CBS管理系统实现全公司、全流程、全岗位覆盖，成为驱动组织运营效能全面提升的强大引擎，构建以数据为核心的精细化管理体系。统一公司各业务单元、各部门的数据标准与业务流程，实现各环节数据的实时互通、可视化管理，打破信息壁垒，提升组织整体运营效率。建立标准化的全员提案改善制度，明确提案改善的流程、标准与激励机制，将提案改善成果与CAES考核挂钩，形成“全员参与、持续改善”的精益管理文化。
　　3、加快培育新增长曲线，攻坚重点业务领域
　　紧扣双碳目标和数字化发展机遇，深耕智能控制，形成软件控制、仪表感测、执行元件系统性解决方案，重点布局智慧燃气、供热科技、核氢控制、航空航天、绿能动力等应用场景，加快培育第二增长曲线，拓展发展新空间。加快与中核、华能等核电集团的合作项目落地，完成核电电磁阀的产品认证与小批量供货，逐步建立核电领域的核心客户群体。
　　深入调研氢能和氢燃料电池领域的技术发展趋势与市场需求，加大研发投入，完成氢能储、运、加环节核心控制阀的产品研发与试样，提前布局氢能产业规模化发展的市场机遇。
　　加快燃气壁挂炉集成水路产品的海外市场开拓，实现与欧洲、韩国、俄罗斯客户的批量供货；加大热泵、空气能等替代热源控制阀的研发与市场推广力度，顺应清洁能源供热发展趋势，打造供热业务新的利润增长点。加快组合式凸轮轴的商业化进程，实现汽车领域的批量应用，开展发动机相关电磁阀的国产化研发，打破国外技术垄断，提升公司在高端装备领域的市场份额与核心竞争力。
　　4、持续强化数智化与研发创新，筑牢核心技术壁垒
　　坚持创新驱动发展，持续加大研发投入，以数智化强根基，以创新研究院为核心，整合内外部研发资源，完善“基础研究—应用研究—成果转化”的研发体系，加强与高校、科研院所的合作，开展核心技术与前沿技术的联合攻关。继续推进生产车间的数智化改造，扩大工业机器人、AGV、智能检测设备的应用范围，提升生产效率与产品质量稳定性。围绕核电、氢能、高端精密机电等新兴业务领域，加大专利申报与布局力度，重点培育高价值发明专利，筑牢公司核心技术壁垒。
　　5、夯实全产业链执行体系，优化人力资源管理
　　依托公司全产业链优势，整合总部、事业部、创新研究院的资源，构建高效的全产业链执行体系，将现有产品、服务与能力拓展至智慧城市、绿色能源等新的应用场景，实现“存量市场挖潜、增量市场突破”。同时优化人力资源管理，持续推进“精英班”培训，选拔培养年轻骨干进入核心管理与技术岗位；分层分类设计培训体系，高管聚焦战略思维与国际化视野，中层强化精益管理与数字化能力，一线员工提升技能水平；大力引进数字化、国际化、高端研发人才，完善薪酬、考核、激励体系，建立具有市场竞争优势的人才激励机制，推动员工与企业共同成长。
　　6、持续完善内控管理体系，提升企业抗风险能力
　　公司将继续秉承可持续发展理念，不断完善内控体系与治理结构，将内控要求嵌入CBS系统的全流程，实现内控管理的数字化、常态化；优化风险管理流程，提升企业抗风险能力，针对海外市场拓展，建立海外风险管理机制，有效防范汇率波动、贸易政策变化等海外风险，保障公司生产经营与战略发展的稳健推进。
　　同时公司践行社会责任，推动可持续发展：在股东和债权人权益保护、员工权益保护、供应商、客户与消费者权益保护、环境保护与可持续发展等领域持续践行社会责任，推动绿色生产与低碳发展，实现企业发展与社会、环境的和谐共生。
　　（三）生产经营中面临的风险及应对措施
　　1、技术创新风险
　　公司长期致力于流体控制领域关键零部件的技术开发和产品生产销售，产品横跨多个领域，为满足不同市场领域需求，公司需要不断进行科技创新，以提高自主开发和设计的能力，研发独特的产品生产工艺，从而保持市场竞争中的技术优势。若未来公司技术创新失败，可能导致市场竞争力下降的风险。
　　应对措施：公司将紧密关注行业技术和市场变动情况，紧跟市场变化趋势进行研发和改进，加快实验室建设（报告期内已完成申报SNAS认证），加大产学研合作，并进行充分技术论证、市场调研、大数据分析和验证后积极投资，根据市场反馈快速迭代产品，强化知识产权保护，加速推进新产品市场化应用，以增强硬实力；公司将通过创新研究院平台及子公司在上海的地域优势，不断吸引行业高精尖的研发人才，完善用人机制，优化激励制度，鼓励内部创新、建立容错机制，以增强软实力；技术创新是长期保持增长的核心驱动力，公司将完善研发、市场、知识产权、合规、供应链等多维度应对策略，确保技术创新的可持续性和商业化应用。
　　2、人才流失及无法持续吸引人才的风险
　　随着行业竞争逐渐加剧、公司业务领域的不断拓宽及国际化发展的不断深入，公司对高端专业、国际化人才的需求与日俱增，尤其是具备丰富经验的经营与研发人才的稀缺，若公司不能对核心技术人员进行有效激励和约束，将面临技术人才流失的风险。同时，人才是公司保持核心竞争力和未来发展的关键因素，公司高级管理人员或重要岗位人才流失将对公司生产经营带来不利影响。
　　应对措施：公司将通过引进特殊高端、国际化人才，拓宽人才引进渠道，加速技术人才梯队建设，优化人力资源配置；继续完善人才培养机制，优化企业文化与员工体验，建立健全员工职业发展规划，加强人才保留与知识管理，充分做到人尽其才、用其所长。同时，公司将采用有竞争力的薪酬与激励机制（市场化薪酬、股权激励、项目激励、发展平台等）来吸引人才的加盟。
　　3、运营管理的风险
　　随着行业竞争逐渐加剧及公司业务领域的不断拓宽，公司的资产、人员、机构规模发生变化，对公司的经营决策、管理运作、风险控制等提出了更高的要求。运营管理是公司实现战略目标的核心环节，如果公司现有的管理模式、人才储备、机构设置、内控制度等方面无法与公司发展相适应，将直接影响公司盈利能力和市场竞争力。
　　应对措施：公司根据内部组织变化，合理进行资源配置和组织架构调整，优化管理结构；建立完善的内部控制及有效的监督制度，实施属地化管理，派驻必要的管理团队，高效整合当地化运营团队。
　　4、油气能源被新能源替代的风险
　　随着全球“碳中和”政策加速，各国新能源补贴政策倾斜，而公司油气控制产品、燃气控制产品主要用于控制燃油、天然气两类介质，若未来太阳能、风能、氢能、核能等新能源技术实现跨越式发展，导致油气能源消费下滑，公司产品销量也将随之下滑，公司将面临业绩下滑的风险。
　　应对措施：目前公司已在上海设立全资子公司春晖纽安捷，致力于新能源产品研发与生产，充分利用上海地域优势进行资源整合，有利于在当地吸引优秀的研发人才，通过加大公司新能源、新产品的研发力度，不断研发出适应市场环境并具有行业发展前瞻性的新产品，适应产品的更新换代，争取可持续发展。
　　5、汇兑损益的风险
　　截至2025年12月31日，公司外销收入占营业收入比例为13.11%。近年来国际经济动荡，若未来人民币波动幅度进一步加大，公司将面临出口竞争力下降，业绩受损的风险。
　　应对措施：公司将根据外汇收支的情况，结合公司发展需要，审慎配置外汇资产和人民币资产，尽量避免汇兑损失；报告期内公司已在新加坡设立子公司，以强化与海外客户的供应链协同，保证公司主要产品出口销售的稳定性，提高公司的服务能力，减少国际经济环境波动以及贸易摩擦变化对公司经营的影响。
　　6、股票市场的风险
　　公司股票价格不仅取决于公司经营业绩及内部控制管理，同时受到国际、国内政治经济形势、宏观经济周期、行业发展或技术颠覆等影响。因此，股票交易是一种风险较大的投资活动，投资者面临股市的系统性风险和非系统性风险。应对措施：公司一直致力于提升经营业绩、合规信披及投资者关系管理，做好价值创造和价值传递工作，通过稳定分红、加大研发投入及降本增效、并购或合作切入新赛道、提升社会和环境治理等吸引长期投资者，并努力维护中小股东的合法权益。同时公司提醒投资者正确对待股价波动及股市存在的风险，谨慎投资。
　　7、公司成长性风险
　　报告期内，公司营业收入主要来自于油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务。公司经营业绩增长受到市场环境、产业政策、行业需求、管理水平等多种因素的综合影响，若未来下游行业发展低迷或发生重大变化，将可能对公司的成长性造成不利影响，导致本公司营业收入与净利润有大幅度下滑的风险。
　　应对措施：公司将持续保持聚焦主业、多元化布局的战略定力，通过横向拓展、纵向整合，构建生态化发展；加大技术创新与研发投入，择机与高校、科研机构开展开放合作；加快人才与组织能力建设，引进高端人才，通过股权激励等多种形式绑定核心团队；加快创新产品的市场推广和应用，增强产品核心竞争优势，提升市场前瞻性与判断力，夯实公司行业领先的市场竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业　　公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务等。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“通用设备制造业”（分类代码：C34）中的“阀门和旋塞制造”（代码：C3443）。　　（二）行业发展概况　　1、油气控制产品　　公司目前已经进入全球四大加油机品牌及国内主流能源加注品牌的供应链体系，公司主要产品双流量电磁阀、电磁比例阀、油气回收部件、氢能电磁阀等主要应用于汽油、柴油加油机及氢能加注、氢燃料电池供氢设... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业
　　公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务等。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“通用设备制造业”（分类代码：C34）中的“阀门和旋塞制造”（代码：C3443）。
　　（二）行业发展概况
　　1、油气控制产品
　　公司目前已经进入全球四大加油机品牌及国内主流能源加注品牌的供应链体系，公司主要产品双流量电磁阀、电磁比例阀、油气回收部件、氢能电磁阀等主要应用于汽油、柴油加油机及氢能加注、氢燃料电池供氢设备，加油机市场需求主要由新建加油站及现有加油站升级改造两大部分组成，其中双流量电磁阀凭借技术优势目前占据国内市场的领先地位。
　　报告期内，虽受国际贸易环境及能源转型影响，行业增长空间受限，但凭借公司在全球加油设备主机行业拥有多年的市场美誉及客户信赖度，核心产品的市场占有率依然保持着稳定优势，其中美国、德国、印度出口业务相对稳定，非洲、巴西市场较往年增长明显。同时，公司积极开展海外市场的新产品研发工作，并已逐步开展相关商业化合作，为公司国际化业务发展提供动能。
　　随着社会对数字化、智能化需求的提高，在加油机行业，未来通过智能化改造升级提升市场竞争力将是行业发展的必然趋势。根据行业新国标要求，公司已完成加油机部件的智能化升级及市场应用，为客户提供更加系统的智能升级解决方案，随着市场对产品智能化升级的需求度逐步提升，有利于公司未来业务的持续增长。
　　根据目前氢能源行业发展趋势，加氢站作为氢能源产业或氢能源下游应用发展的重要基础设施，是全球各国建设布局的重点。在“2030年达到碳排放峰值，2060年实现碳中和”的愿景牵引下，中国能源结构转型按下“加速键”。2022年3月17日，国家能源局发布《2022年能源工作指导意见》，其中涉及氢能方面在加快能源绿色低碳转型和提升能源产业现代化水平两大板块中提出，因地制宜开展可再生能源制氢示范，探索氢能技术发展路线和商业化应用路径；加快氢能等低碳、零碳、负碳的重大关键技术研究；围绕氢能和燃料电池等重点领域，增设若干创新平台。氢能产业得到了前所未有的关注和发展机遇。公司全力拓宽氢能等新能源领域流体控制部件市场，服务于国内新能源加注主流客户，适应能源加注“油气氢电非”综合服务要求，为客户提供高品质、多品种、数字化的能源加注及监测产品解决方案，为公司可持续发展提供有力支撑。
　　报告期内，公司积极拓展新能源领域的新项目研发，已成功中标秦山第三核电有限公司VALCOR电磁阀研发项目。目前处于研发阶段的应用于氢能加注设备厂商及核电厂的氢能高压电磁阀、核电安全级电磁阀、核电反应堆装卸料机电磁阀用线圈正在稳步推进中。公司将持续在氢能及核电领域，扩充研发人才队伍，通过对核心控制阀的国产化推广与应用，从而建立富有竞争力的品牌和技术优势。
　　2、供热控制产品
　　公司在供热市场专注于供热控制领域的中高档水路控制阀市场，坚持创新，为客户提供高性价比的整体解决方案。公司主要合作伙伴包括著名的外资燃气壁挂炉品牌：德国博世、德国威能、德国菲斯曼、日本林内等；著名的内资品牌：广东万和、广州迪森、万家乐等，其中高档水路控制阀处于国内燃气壁挂炉供热控制领域优势地位。
　　根据产业在线数据统计，2025年上半年燃气壁挂炉市场整体表现为外销强劲拉动增长，内需承压格局分化。2025年1-6月总体销量为110.10万台，同比增长5.50%；其中内销量为75.40万台，同比下降3.60%，外销量为34.70万台，同比增长32.70%，整体行业小幅增长主要得益于海外市场的强劲需求，内销市场持续承压。
　　从行业发展趋势分析，在全球能源转型与国内地产调整的双重背景下，渠道结构正经历显著变化。工程渠道持续低迷，不断下探，而零售市场在冷凝式壁挂炉的增长加持下，已成为绝对的市场主力渠道，也反映出终端需求市场的升级趋向。“煤改气”政策红利已基本结束，因前期“煤改气”高速推进所造成的行业过度扩张及产能依然严重过剩，行业已逐步回归工程和零售市场。随着后“煤改气”时代的到来，以及部分“煤改气”置换市场也将逐步纳入到“普通工程和零售”的市场份额中，市场需求产品结构逐步向中高端产品进行转型。
　　根据国家出台关于积极稳妥推进“碳达峰、碳中和”的相关政策文件，以及二十大聚焦高质量发展，推动产业绿色低碳转型和经济绿色发展，倡导绿色消费，推动形成绿色低碳的生产和生活方式，以及最近在国家补贴政策的支持下第一批“煤改气”用户作为置换用户，高性价比产品将成为首选。在此背景下必将推动壁挂炉的高质量发展，对燃气采暖炉企业而言，提升产品实力及加快发展全预混冷凝炉将成为主流，公司已研发的适用于全预混、“零冷水”技术和冷凝技术的水力系统，以及适用于新一代高分子水路模块中的一体式低流阻设计、垂直补水技术、集成水力驱动等技术为后续的冷凝、全预混时代（简称：后煤改气时代）的到来做好了准备。同时，随着欧洲新能源的加速推进、采暖热水来源多源化的逐渐普及、国内多能互补热源的水控中心尚存在市场空白，公司将抢抓机遇，积极面对挑战，加大该领域的核心技术研发力度。
　　报告期内，公司致力于提升客户综合服务能力，积极地为客户提供系统的技术解决方案，公司新研发的水泵集成的高分子水路模块，满足了客户对零冷水循环泵与进、出水阀的集成需求，目前已配套广州迪森、万家乐、小沃等知名品牌，实现了批量合作；伺服流量调节水路模块研究及应用，解决高、低压下流量不稳导致的卫浴出水温度波动缺陷，提高用户对壁挂炉卫浴热水使用的舒适度，目前已配套能率、海尔等，实现了批量合作；步进电机驱动三通切换阀，可实现壁挂炉在采暖模式下提供小流量供零冷水换热，满足高端壁挂炉用户的采暖、卫浴舒适性、节能性要求，目前已进入批量生产阶段；同时正在研发的多能互补热源的水控中心填补了国内市场空白，目前处于客户验证阶段；旋转调节低水阻分区阀、迷你型悬浮式上插水路模块等将成为支撑公司可持续发展的全新业务增长点，该项目正在研发中。
　　3、燃气控制产品
　　公司客户覆盖了国内燃气知名运营商，主要有华润燃气、新奥燃气、昆仑能源、中国燃气及国内省、地级城市燃气运营商。
　　天然气是一种优质、高效且清洁的低碳能源，主要由甲烷组成，是一种重要的化石燃料。天然气在城市燃气、工业燃料、发电、化工等多个领域具有广泛应用。未来，我国将继续保障供应安全，推进天然气持续稳步增长。国家能源局预计我国天然气产量在2025年将达到2,300亿立方米以上，2040年以后较长时期稳定在3,000亿立方米以上水平，天然气作为最清洁低碳的化石能源，将助力实现碳达峰、碳中和目标。
　　随着全球能源结构的转型和中国对清洁能源需求的增加，天然气行业得到了快速发展，并逐渐成为能源消费的重要组成部分。我国将积极推动天然气产业实现高质量发展，通过合理引导和市场建设，国家能源局预计在2025年我国天然气消费规模将达到4,300-4,500亿立方米，2030年将达到5,500-6,000亿立方米。
　　我国天然气行业分为上游生产、中游输送及下游分销三个环节。上游天然气开采商及供应商是以“中石油、中石化、中海油”三大巨头和省级天然气管输公司同时存在和竞争的格局；中游全国主干管网通过长输管网并网运行，省级管网逐步融入国家管网公司，“全国一张网”建设持续推进，服务能力持续提升；下游分销商主要是各个城市的燃气公司。
　　目前我国天然气管网骨架已基本建成，随着天然气管网布局不断完善，近年来投资节奏和管道总长度增速有所放缓；同时，天然气储气库和LNG接收站加快建设，有效保障了供气安全、平抑价格波动。为构建公平、开放的“全国一张网”管输价格体系，进一步向“放开两头、管住中间”的改革思路推进，2023年12月，国家发改委发布《关于核定跨省天然气管道运输价格的通知》，核定了西北、西南、东北及中东部4个定价区域的运价率，实施“一区一价”，该运价率自2024年1月1日起执行。此次价格核定后，国家管网公司经营的跨省天然气管道运价率由20个大幅减少至4个，构建了相对统一的运价结构，有利于建设公平、开放、竞争的天然气市场，加快形成“全国一张网”，也有助于推动门站价格改革。
　　公司致力于成为智慧城市燃气整体解决方案的领导者，持续为客户提供创新、有价值的解决方案。报告期内，公司在第一增长曲线业务中，针对高中压撬和门站产品采取配套有价值和可持续的优质客户，在中低压调压设备领域，产品通过创新、降本、增效，以标准化、低成本、高品质满足现有市场需求。同时积极布局第二增长曲线业务，与控股子公司世昕股份利用信息系统集成和技术服务优势，通过整合市场、协同合作，以政府对老旧小区的改造和城市生命线的推进为契机，打通母子公司之间的客户资源，实现资源共享。合力研发的智慧燃气调压设备安全预警检测系统、智能调压箱、智能阀门井监控设备、管道牺牲阳极在线监测设备等产品，目前已取得客户认可，其中绍兴中石油昆仑燃气有限公司、兖州华润、长沙新奥已批量供货。
　　公司还将通过加装智能传感仪器来实现“燃气调压设备全生命周期安全预警检测”产品服务，为客户提供更高效、更安全的燃气调压设备全生命周期管理平台，从而巩固公司的市场地位、提升产品竞争力和盈利能力。正在研发的智能远程调压（遥调）装置和燃气差压发电（自动控制+自主供能+智能诊断）将填补国内高端智能调压设备市场空白，积累物联网、AI算法在能源装备领域的应用经验，强化公司在能源科技领域的行业地位。
　　4、内燃机配件产品
　　公司专注于发动机精密部件的制造，目前作为国内重型柴油发动机行业凸轮轴和钢制挺柱市场的生产厂商，和商用车、工程机械、农机等行业紧密相关，公司客户覆盖了国内主流重型柴油发动机生产厂商：潍柴动力、中国重汽、玉柴股份、上海新动力、新柴股份等。
　　据中国内燃机工业协会统计部《中国内燃机行业6月销量综述》数据显示，2025年1-6月发动机累计销量2,518.49万台，同比增长11.75%。乘用车市场延续良好态势，商用车以及农机、工程等市场销量在缓慢恢复。具体为：乘用车用增长2.47%，商用车用增长20.75%，工程机械用下降0.60%，农业机械用增长0.73%，船用增长44.44%，发电机组用增长10.53%，园林机械用增长8.74%，通机用增长13.00%。2025年上半年商用车柴油机用销量134.42万台，同比增长3.97%，商用车多缸柴油机销量102.27万台，同比增长2.46%，公司主要客户潍柴动力、玉柴股份等生产的多缸柴油机销量居国内商用车市场前十，其中潍柴动力的市场份额居先，占比为20.30%；工程机械用多缸柴油机销量44.69万台，同比增加2.31%，公司客户新柴股份、潍柴动力、玉柴股份等处于该行业前列。2025年上半年市场来看，柴油机销量稍有增加，和公司紧密相关的商用车重卡行业，销量53.90万辆，增长6.90%，其中内燃机重卡47.31万辆，和去年基本持平。随着国家政策“组合拳”落地生效，下半年我国经济基本面有望企稳回升，固定资产投资适当增长，这将为重卡销量稳步增长奠定坚实基础，2025年重卡销量（包含出口）预计在100-105万辆之间，增量市场包括新能源、出口市场。针对行业现状，公司采取立足高端市场策略，报告期内，公司通过提升技术能力和精益控本手段，在主流商用车发动机厂家配套上取得了潍柴动力、中国重汽、玉柴股份等一定的市场份额；通过先进的热处理技术，突破技术壁垒，在上海新动力配套取得了主导地位；已完成新柴股份全系列高端发动机的配套，并已通过非道路排放要求，进入了大批量生产阶段，为公司的业绩增长打好坚实基础。公司组合式凸轮轴的商业化进程及产能提升正有序推进，目前已完成玉柴股份、中国重汽等客户配套并进入批量生产阶段，公司已具备大规模生产能力，为行业启动规模化装机掌握先机。目前正在研发的ZP高效复合凸轮轴、G9冷激合金挺柱，将为公司拓展新客户打好产品基础。公司将利用客户资源，积极拓展发动机、工程机械相关电磁阀国产化产品研发，相关产品在市场验证，目前正按计划推进中。
　　5、空调控制产品
　　公司空调控制产品主要为汽车热力膨胀阀、电磁热力膨胀阀、电子膨胀阀及汽车空调电磁阀，主要用于汽车空调系统及新能源汽车热管理系统，公司产品以国内商用车、工程车及乘用车市场需求为主。
　　节能减排、实现碳中和是国际社会的共识，也是我国的重要发展目标之一，因此国家大力推进新能源汽车发展，减少燃油车燃油消耗和提高排放标准。根据中国汽车工业协会发布的信息，我国汽车市场在经历过促销政策切换和市场价格波动带来的影响后，在中央和地方促消费政策、轻型车国六实施公告发布、多地汽车营销活动、企业新车型大量上市的共同拉动下，市场需求逐步恢复。2025年上半年汽车总销量1,565.30万辆，同比增长11.40%；其中乘用车销售1,353.10万辆，同比增长13%；自主品牌乘用车销售927万辆，同比增长25%，占市场份额68.50%。作为车市亮点的新能源汽车、汽车出口和中国品牌继续延续良好发展态势，新能源汽车销量693.70万辆，同比增长40.30%，市场占有率达44.30%。
　　我国“碳达峰、碳中和”的双碳政策和能源安全相关政策长期支持着新能源汽车的发展，如《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中提出的目标、双积分政策、补贴政策、免征购置税政策等，有力推动新能源汽车市场的高速增长，构成支撑零部件企业业绩增长的动力。公司汽车热管理系统空调部件产品将发挥自身竞争优势，持续拓展新产品研发领域、稳健推进研发投入，加快市场推广与项目合作，通过深化精益生产管理以及信息化、智能物联方面的建设，提升产品质量与市场竞争力，以高性价比的产品不断满足客户需求，谋求同步增长。公司致力于研发新能源汽车热管理空调系统的控制阀部件，新产品电子膨胀阀、电磁热力膨胀阀及汽车空调电磁阀已在部分客户批量应用，争取实现新的突破。目前正在研发的一种集成模块组件用电子膨胀阀，将提升公司在汽车空调热泵领域的影响力和竞争力，有助于推进公司产品的多样化，提升更广阔的市场发展空间。
　　6、信息系统集成和技术服务
　　公司信息系统集成和技术服务主要应用于燃气输配系统，主要产品有燃气调压器预警系统、牺牲阳极管地电位检测系统、阀门井智能监控系统、家用燃气报警器以及其他软件系统等。公司主要代表客户有上海燃气有限公司、上海松江燃气有限公司、上海海贤能源股份有限公司等多家上海区域内的燃气销售输配企业，以及绍兴中石油昆仑燃气有限公司、兖州华润燃气有限公司、嵊泗岛城燃气有限公司、陕西宏远燃气设备有限责任公司、河北华燃长通燃气有限公司、淮安中石油昆仑燃气有限公司等其他区域的能源类企业。
　　信息系统集成和技术服务行业作为数字经济发展的核心驱动力，2025年上半年行业呈现持续高速增长与深度变革态势：
　　（1）宏观政策环境持续优化
　　2025年是“十四五”规划的收官之年，国家持续推进数字经济、新型基础设施建设和自主可控技术体系方面的发展战略，为信息系统集成和技术服务行业提供了强有力的政策支撑。
　　（2）技术驱动：融合创新成为主旋律
　　技术迭代加速，系统集成已从传统的“软硬件堆叠”向“平台化、智能化、服务化”转型。主要体现在云原生与混合云架构普及、AI大模型深度赋能行业应用、边缘计算与物联网融合以及安全可信体系构建中。
　　（3）市场需求：行业数字化转型全面提速
　　各行业数字化转型从“试点探索”进入“规模化推广”阶段，从而催生大量系统集成项目。
　　制造业：智能制造升级推动MES、ERP、SCM等系统的集成，工业互联网平台建设需求旺盛。系统集成商协助企业实现生产过程可视化、设备联网、质量追溯等。
　　（4）产业链协同深化
　　行业生态呈现“垂直整合+跨界合作”趋势，系统集成商与能源企业、硬件制造商、云服务商等形成深度绑定。例如，燃气企业与IT服务商联合开发“端-边-云”一体化解决方案，推动从前端传感器数据采集到后端大数据分析的全链条服务升级。
　　（三）公司主要业务
　　公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务等。
　　（四）公司主要产品及用途
　　公司是国家重点扶持的高新技术企业、浙江省隐形冠军企业、浙江省专精特新中小企业、浙江省创新型试点企业、浙江省单项冠军培育企业、浙江省内外贸一体领跑者企业、浙江省创新型中小企业、绍兴市云上企业。公司建有春晖流体控制省级企业研究院、春晖流体控制省级高新技术研究开发中心，多项研究成果被列入国家火炬计划、国家级重点新产品。公司产品涉及材料工程、机械设计与制造、流体力学、控制科学与工程、测量技术与仪表等相关交叉学科技术以及信息系统集成和技术服务。
　　公司目前产品面向的主要客户群体分为五类，第一类是加油机厂商，主要产品为双流量电磁阀、电磁比例阀、拉断阀、油气回收控制系统部件、车用和站用氢能驱动电磁阀等；第二类是燃气运营商，主要产品为燃气调压器、调压箱/柜、@MRS智慧燃气调压站、燃气调压器预警系统、牺牲阳极管地电位检测系统、牺牲阳极智能测试桩、调压器检修智能检测仪、阀门井智能监控终端、家用燃气报警器以及其他软件系统等；第三类是燃气采暖炉厂商，主要产品为供热水路控制阀、换热站等；第四类是汽车空调厂商，主要产品为汽车空调热力膨胀阀、电磁热力膨胀阀、电子膨胀阀及汽车空调电磁阀；第五类是柴油发动机厂商，主要产品为凸轮轴、挺柱。
　　（五）公司经营模式
　　公司通过多年的精益管理实践，摸索出一套与企业现阶段相适应的采购模式、生产模式和销售模式。报告期内公司经营模式无重大变化，具体如下：
　　1、采购模式
　　公司供应链管理部，负责制定和维护规则，监督和评价供应商，确定供应商的份额划分，付款方式、付款周期等事项。各业务板块的采购人员负责执行，并收集各种信息，包括供应商交货及时率、产能情况等；供应链管理部负责监督各业务部门采购的具体情况。在公司的采购模式方面，各业务板块针对部分原材料采取寄售制。
　　公司对供应商采取寄售模式主要是为了满足降低库存和精益生产的要求，寄售制采购与传统采购模式的区别在于，寄售制采购是供应商根据公司每月耗用情况，按月结算并开具发票；传统的采购模式是公司取得供应商的产品后，供应商就可以开具发票。
　　公司采取传统采购模式与寄售模式相结合的采购方式，有效地减少了资金占用，提高了企业运营水平。
　　2、生产模式
　　公司拥有健全的生产管理体系，生产模式遵循“以销定产”原则，公司根据销售订单编制生产计划交由生产部门安排生产，并针对市场变化及时作出调整。在市场需求旺盛时，根据与客户的沟通情况，公司也会适当备货以及时满足客户需求。
　　公司目前主要采用的生产模式是进行产品设计、装配和检测环节，机械加工环节部分由自有机械加工车间完成，部分由外购毛坯件或外协方式完成。
　　公司采取目前的生产模式，主要由于公司产品种类较多，下游需求波动较大。公司为了规避经营风险，提高资产回报率而选择目前较为“轻资产”的生产模式。
　　3、销售模式
　　公司报告期内主要采用直销模式，公司的销售市场主要包括境内销售和境外销售，其中境内销售包括一般商品销售、贸易商销售、需安装验收商品销售、寄售销售。公司通过商业谈判和招投标两种方式获取订单，与客户签订销售合同，约定销售价格、交货时间、交货地点、付款条件、技术指标等内容，公司根据客户下单安排生产，并负责运送货物至客户要求地点。
　　各事业部销售团队内，除直接销售人员外，还包括负责技术服务的应用工程师和负责产品管理和测试应用方案设计的销售支持人员，销售人员负责客户拓展、合同签订、交货验收等环节，销售支持人员负责产品技术推广、方案设计、产品选型、样品测试、环境搭建及使用培训等技术服务支持，以确保满足客户的需求。
　　（六）公司产品的市场地位及竞争优劣势
　　1、油气控制产品
　　公司坚持“专注部件、替代进口、国产高端”的产品发展理念，确保核心产品加油机电磁阀的市场地位，积极与全球加油机前四强的美国吉尔巴克、法国托肯、美国稳牌、日本龙野开展合作，将产品推向更广阔的海外市场。报告期内，虽受中美贸易冲突及能源转型影响，行业增长空间受限，但凭借公司在全球加油设备主机行业拥有多年的市场美誉及客户信赖度，核心产品的市场占有率依然保持着稳定优势。
　　面对行业增长乏力及国内竞争加剧的不利因素，公司积极在绿色能源领域开展新产品研发及市场开拓工作，将以核电氢能为代表打造公司电磁阀类业务的第二增长曲线。公司稳步推进核电及氢能行业电磁阀的研发及市场开拓，目前处于研发阶段的应用于氢能加注设备厂商及核电厂的氢能高压电磁阀、核电安全级电磁阀、核电站反应堆装卸料机电磁阀用线圈正在稳步推进中。报告期内，根据行业新国标要求，公司已完成加油机部件的智能化升级及市场应用，为客户提供更加系统的智能升级解决方案，随着未来市场对产品智能化升级的需求度逐步提升，有利于公司未来业务的持续增长。
　　2、供热控制产品
　　公司在供热市场专注于供热控制领域的中高档水路控制阀市场，坚持创新，为客户提供高性价比的整体解决方案。在铜水路的基础上采用工程塑料等新材料应用于壁挂炉水路系统，发挥公司多年专注于壁挂炉水路的研发能力，开发更多集成度更高的产品，实现由水路控制阀供应商向系统解决方案服务商的转变。公司目前在国内燃气壁挂炉供热控制领域的高档水路控制阀市场处于优势地位。公司主要合作伙伴包括著名的外资燃气壁挂炉品牌：德国博世、德国威能、德国菲斯曼、日本林内等；著名的内资品牌：广东万和、广州迪森、万家乐等。
　　报告期内，公司致力于提升客户综合服务能力，积极地为客户提供系统的技术解决方案，公司新研发的水泵集成的高分子水路模块，满足了客户对零冷水循环泵与进、出水阀的集成需求，目前已配套广州迪森、万家乐、小沃等知名品牌，实现了批量合作；伺服流量调节水路模块研究及应用，解决高、低压下流量不稳导致的卫浴出水温度波动缺陷，提高用户对壁挂炉卫浴热水使用的舒适度，目前已配套能率、海尔等，实现了批量合作；步进电机驱动三通切换阀，可实现壁挂炉在采暖模式下提供小流量供零冷水换热，满足高端壁挂炉用户的采暖、卫浴舒适性、节能性要求，目前已进入批量生产阶段；同时正在研发的多能互补热源的水控中心填补了国内市场空白，目前处于客户验证阶段；旋转调节低水阻分区阀、迷你型悬浮式上插水路模块等将成为支撑公司可持续发展的全新业务增长点，该项目正在研发中。
　　3、燃气控制产品
　　公司致力于成为智慧城市燃气整体解决方案的领导者，围绕国内天然气行业中国燃气、新奥燃气、华润燃气、浙能城燃等头部客户，瞄准智能化和高端燃气产品市场，实施差异化量产战略，以提升产品创新和服务、技术提升和安全管理能力。公司于2025年2月入围新奥燃气调压设备类2年1次的年度投标，于2025年3月入围贵州燃气集团定制类调压装置的合格供应商，于2025年4月中标延安燃气调压设备采购项目等。
　　报告期内，公司在第一增长曲线业务中，针对高中压撬和门站产品采取配套有价值和可持续的优质客户，在中低压调压设备领域，产品通过创新、降本、增效，以标准化、低成本、高品质满足现有市场需求。同时积极布局第二增长曲线业务，与控股子公司世昕股份利用信息系统集成和技术服务优势，通过整合市场、协同合作，以政府对老旧小区的改造和城市生命线的推进为契机，打通母子公司之间的客户资源，实现资源共享。合力研发的智慧燃气调压设备安全预警检测系统、智能调压箱、智能阀门井监控设备、管道牺牲阳极在线监测设备等产品，目前已实现绍兴中石油昆仑燃气有限公司、兖州华润、长沙新奥批量供货。
　　公司还将通过加装智能传感仪器来实现“燃气调压设备全生命周期安全预警检测”产品服务，为客户提供更高效、更安全的燃气调压设备全生命周期管理平台，从而巩固公司的市场地位、提升产品竞争力和盈利能力。正在研发的智能远程调压（遥调）装置和燃气差压发电（自动控制+自主供能+智能诊断）将填补国内高端智能调压设备市场空白，积累物联网、AI算法在能源装备领域的应用经验，强化公司在能源科技领域的行业地位。
　　4、内燃机配件产品
　　公司目前生产的凸轮轴与挺柱主要定位高端市场，应用在四缸和六缸商用车发动机上。主要竞争对手包括成都中汽成配凸轮轴有限公司、亚新科凸轮轴（仪征）有限公司、湖北威风汽车配件股份有限公司等。行业内基本是低端产品比价格、高端产品比技术的格局，公司在中高端市场具有稳定的行业地位。
　　公司稳步推进符合行业发展要求的组合式凸轮轴产业化项目，组合式凸轮轴具有减重、低油耗、低成本的优点，同时能快速交付。目前已对接各大主机厂，完成了批量装机工作，并已具备大规模生产能力，通过发挥自身技术优势和设备投入，加快市场应用，以提升市场竞争力。
　　针对行业现状，公司采取立足高端市场策略，报告期内，公司通过提升技术能力和精益控本手段，在主流发动机配套上取得了潍柴动力、中国重汽、玉柴股份等一定的市场份额；通过先进的热处理技术，突破技术壁垒，在上海新动力配套取得了主导地位；已完成新柴股份全系列高端发动机的配套，并已通过非道路排放要求，进入了大批量生产阶段，为公司的业绩增长打好坚实基础。公司组合式凸轮轴的商业化进程及产能提升有序推进，目前已完成玉柴股份、中国重汽等客户配套并进入批量生产阶段，公司具备大规模生产能力，为行业启动规模化装机掌握先机。目前正在研发的ZP高效复合凸轮轴、G9冷激合金挺柱，将为公司拓展新客户打好产品基础。公司将利用客户资源，积极拓展发动机、工程机械相关电磁阀国产化产品研发，目前已进入市场验证阶段。
　　5、空调控制产品
　　公司空调控制产品主要为汽车热力膨胀阀、电磁热力膨胀阀、电子膨胀阀及汽车空调电磁阀，主要用于汽车空调系统及新能源汽车热管理系统。
　　目前国内生产汽车膨胀阀的厂家主要集中在江浙一带，其中有综合竞争力较强的厂家包括内资品牌的三花智控、盾安汽车以及外资品牌的日本TGK有限公司、日本不二工机公司、德国埃格霍夫调节技术有限公司等。中高端品牌乘用车的膨胀阀市场主要被上述品牌占据，公司目前为内资品牌的第二梯队。针对产业当前的竞争格局和公司发展战略，公司以配套商用汽车、民族品牌的乘用汽车为主要市场目标，紧跟以电动汽车为主流的新能源汽车发展趋势和相关空调部件应用技术，成功开发了脉冲控制、带LIN控制及PWM控制等的各类电子膨胀阀、电磁热力膨胀阀及汽车空调电磁阀等，已投入市场使用，力争把握好当下时代性汽车技术变革的发展机遇，使得公司的竞争力更上一个台阶，特别是PWM控制的电子膨胀阀在商用车领域获得了市场先机。
　　经过多年发展，公司品牌在行业内有一定的影响力，其中电子膨胀阀、电磁热力膨胀阀及汽车空调电磁阀目前已配套于上汽、一汽、中国重汽、三一重工等整车厂。公司致力于研发新能源汽车热管理空调系统的控制阀部件，新产品电子膨胀阀、电磁热力膨胀阀及汽车空调电磁阀已在部分客户批量应用，争取实现新的突破。目前正在研发的一种集成模块组件用电子膨胀阀，将提升公司在汽车空调热泵领域的影响力和竞争力，有助于推进公司产品的多样化，提升更广阔的市场发展空间。
　　6、信息系统集成和技术服务
　　公司信息系统集成和技术服务主要应用于燃气输配系统，主要产品有燃气调压器预警系统、牺牲阳极管地电位检测系统、牺牲阳极智能测试桩、阀门井智能监控系统、家用燃气报警器以及其他相关的软件系统。
　　公司凭借长期服务于燃气行业的丰富经验，持续强化在信息系统集成和技术服务领域的地位，通过加大研发投入，确保技术水平的先进性和创新性。从硬件设备的技术革新延展至AI与物联网技术的深度融合，已形成智能化和自动化的系统解决方案。
　　公司目前的主要竞争对手为上海航天能源股份有限公司和南京益美沃科技有限公司等。根据上海燃气有限公司相关信息平台数据显示，报告期内公司在上海区域的市场占有率达70%以上，在上海区域具有较高的市场地位。同时，公司积极扩展外地市场，目前已与绍兴中石油昆仑燃气有限公司、兖州华润燃气有限公司、嵊泗岛城燃气有限公司、陕西宏远燃气设备有限责任公司、河北华燃长通燃气有限公司、淮安中石油昆仑燃气有限公司等多家上海地区以外的外地企业建立了深层次的合作关系。
　　公司通过提供高效率、低成本的产品及服务，提升品牌竞争力和持续盈利能力。报告期内已完成楼栋调压箱数据采集检测远传装置、第五代燃气调压器预警装置、牺牲阳极管地电位检测系统、阀门井智能监控系统等产品的研发，目前处于市场推广阶段，将助力推动公司业务向高附加值领域延伸。
　　（七）公司业绩驱动因素及业绩变化
　　1、行业发展驱动因素
　　2025年上半年，全球经济在多重挑战中艰难前行，而中国经济则展现出超预期的韧性，主要得益于中国宏观政策的“三策合一”（稳定政策、增长政策和结构政策）框架实施，以及新质生产力（人工智能、数字经济、绿色转型等）对经济增长的贡献。在“2030年达到碳排放峰值，2060年实现碳中和”的愿景牵引下，根据国家能源局发布的《2022年能源工作指导意见》，以及如《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中提出的目标、双积分政策、补贴政策、免征购置税政策等，将加快能源绿色低碳转型和提升能源产业现代化水平，并推动新能源汽车市场的高速增长，同时随着社会对数字化、智能化需求的提高，将为公司“智慧城市＆绿色能源”两大未来产业的持续增长注入新动力，带来较大的市场需求空间和发展潜力。
　　报告期内，公司通过积极参加行业展会以提升公司品牌影响力及综合实力。2025年2月20日-22日，公司在北京参加中国国际供热通风空调、卫浴及舒适家居系统展览会；2025年4月22日-25日在四川成都参加2025年燃气设备与技术展览会。
　　2、自身发展驱动因素
　　2025年上半年，在面临宏观经济不确定性（如地缘政治、行业周期波动等）的背景下，公司聚焦第一增长曲线（内生性业务增长），通过技术深耕、需求挖潜、效率提升和资源聚焦，分解经营目标倒逼主业进化，夯实主业稳固发展。做减法：拒绝非主业机会，资源投入与目标强关联；做乘法：通过技术创新、效率提升放大主业价值；做闭环：建立“目标-执行-校准”的动态管理机制，坚持“主业目标化、目标数字化、数字责任化”，实现公司业绩稳健增长。
　　公司秉承“专注部件、替代进口、国产高端”的产品发展理念，坚持以客户为中心，给客户提供高效、系统的产品服务及问题解决方案。通过创新降本，持续推进“CPM”精益改善，利用MES、ERP、SRM、BI、OKR、明道云和机器人加工等手段，优化生产工艺、提高设备利用率、提升产品一致性，打造数字化、智能化、国际化的现代化工厂，提升公司运营效率，加强综合竞争实力。报告期内，公司为韩国大成定制开发的带智能补水集成水路，已完成首批订单交付，现客户反馈良好，为公司进入韩国市场的关键突破；公司为意大利依玛定制开发集成水路，已完成样品交付，等待客户确认，为公司进一步拓展欧洲市场奠定了基础。
　　公司致力于创新研究院平台化建设，聚焦“平台赋能+生态共创”双轮驱动，打造技术策源地、资源连接器、创新加速器三重角色，通过智能协同网络构建、生态化运营管理，促进新型研发治理（成立技术委员会）、容错边界管理，以实现成效量化指标（短期、中期、长期）。截至报告期末，公司及子公司拥有有效专利218项和47项软件著作权，其中包括发明专利26项。这些专利和著作权为公司产品的性能、结构、成本等优势筑起了坚实的技术壁垒，使得公司产品在市场竞争中脱颖而出。2025年上半年，公司通过了浙江省专精特新中小企业复核；通过了绍兴市制造业“云上企业”认定；公司“楼栋调压箱装配效率提升改善”被评为2025年绍兴市优秀QC小组活动成果二等奖；“安全阀自动装配提升改善”被评为2025年绍兴市优秀QC小组活动成果三等奖；公司绍兴市院士（专家）工作站及绍兴市企业“山會管家”项目绩效评价均为“良好”；公司工程师阮华丰获得了“全国劳动模范”称号；公司技术攻关成果持续涌现，提质扩能建设稳步推进、精益改善成效显著，并获得行业及客户授予的多项荣誉、称号。
　　公司积极布局第二增长曲线（外延式系统发展），在暖通领域的产品应用中，公司已完成电机执行器类产品（直线式步进电机、步进电机执行器、物联网控制阀执行器等）和换热站系列产品（无菌活水换热站、辐射冷暖换热站以及全链运维智控系统）以及可调式动态平衡阀+地暖产品的研发，目前处于客户验证阶段；在核电领域的产品应用中，目前处于研发阶段的应用于核电厂的核电安全级电磁阀、核电反应堆装卸料机电磁阀用线圈正在稳步推进中。
　　3、业绩变化情况
　　公司经营层紧紧围绕董事会下达的各项目标与任务，公司业绩保持平稳发展。报告期内，公司实现营业收入25,467.38万元，同比增长0.95%；归属于上市公司股东的净利润2,725.65万元，比较去年同期增长1.81%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,289.97万元，较去年同期下降7.10%。截至本报告期末，公司总资产123,615.79万元，较年初下降2,280.14万元，降幅1.81%；归属于上市公司股东的净资产97,598.45万元，较上年期末增长0.44%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）科学的战略规划与执行力
　　公司深耕控制阀行业多年，紧密围绕“智慧城市＆绿色能源”两大产业定位，立足于全球数字化和双碳发展趋势，坚持以开放、坚忍、奋进精神，重点发展智慧城市燃气，智能家居冷暖水控，油＆气加注设备检测和氢能、核电等新能源领域，信息系统集成和技术服务领域的人工智能、物联网、云计算等在内的创新应用。在拓宽现有产品市场的基础上，加快新产品的研发进度及市场推广，以提高公司的盈利能力，进一步巩固公司在各细分行业的地位。持续推进从“CPM”精益改善，优化生产工艺、提高设备利用率、加快产能提升，向“CBS”效率、活力、价值三要素目标升级的再创业执行管理模式。
　　公司通过收购兼并，整合资源、协同合作、延展产业链，形成外延式系统发展与增长模式。报告期内，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买参股公司春晖仪表61.3106%股份，本次交易完成后公司通过取得春晖仪表的控制权，拓宽公司的主营业务范围，优化公司的业务布局，通过业务协同、优势互补提升主营业务持续发展的能力；公司和控股子公司世昕股份利用信息系统集成和技术服务优势，以政府对老旧小区的改造和城市生命线的推进为契机，打通母子公司之间的客户资源，实现资源共享，合力研发的智慧燃气调压设备安全预警检测系统、智能调压箱、智能阀门井监控设备、管道牺牲阳极在线监测设备等产品，目前已实现绍兴中石油昆仑燃气有限公司、兖州华润、长沙新奥批量供货。
　　（二）研发与创新优势
　　公司建有春晖流体控制省级企业研究院、春晖流体控制省级高新技术研究开发中心，每年保持研发费用投入占营业收入4%以上，多项研究成果被列入国家火炬计划、国家级重点新产品。公司长期致力于流体控制领域关键零部件的技术开发、产品生产和销售，产品横跨多个领域，经过多年发展，不仅具备了产品的自主开发和设计的能力，还掌握了独特的产品生产和装配检测工艺，拥有突出的技术优势和产品运营能力。公司多次获得浙江省科技进步奖项，掌握了涉及流体控制领域的主要应用技术，产品通过了多个国际国内权威机构认证。子公司春晖精密及世昕股份均为高新技术企业。
　　公司致力于创新研究院平台化建设，聚焦“平台赋能+生态共创”双轮驱动，打造技术策源地、资源连接器、创新加速器三重角色，通过智能协同网络构建、生态化运营管理，促进新型研发治理（成立技术委员会）、容错边界管理，以实现成效量化指标（短期、中期、长期）。用大数据、人工智能等技术优化研发流程，不断增强公司发展的内在驱动力和核心竞争力。利用MES、ERP、SRM、携客云、明道云等信息系统，完善产品生产过程的数据追溯。
　　（三）品牌与客户资源优势
　　公司作为“智控＆阀”制造企业，客户对供应商有着严格的认证体系，供应商培育需要一个长期的、复杂的过程，从技术合同签订到样品试制、小批试生产、批量生产一般需要数年时间。正是由于行业下游客户对供应商严苛的筛选和考核，进入下游客户的合格供应商名单，则会形成稳定的战略合作关系。公司凭借长期的行业积淀、专业的生产技术、优秀的研发能力、优异的产品质量、良好的售后服务，已与国内乃至国外多家行业领先企业建立了长期的战略合作关系，这些优质客户资源保证了公司未来发展良好的成长性及持续盈利性。
　　在各个细分领域积累了丰富的客户资源，不仅有利于扩大现有产品的销售规模，也有利于在老客户中推广新品，同时对开拓新客户群体也有非常大的作用。在油气控制领域，公司代表性客户包括：全球加油机领导品牌吉尔巴克、日本龙野、法国托肯、美国稳牌；国内的前几大加油机厂商正星科技、托肯恒山、北京三盈等；在燃气控制领域，公司代表性客户包括：国内燃气知名运营商中的华润燃气、新奥燃气、昆仑能源、中国燃气及国内省、地级城市燃气运营商等；在供热控制领域，公司代表性客户包括：外资品牌的德国博世、德国威能、德国菲斯曼、日本林内等；内资品牌的广东万和、广州迪森、万家乐等；在空调控制领域，公司代表性客户包括：上海前晨、上海仪达、松芝股份、湖北美标等；在内燃机配件领域，公司代表性客户包括：中国重汽、玉柴股份、潍柴动力、上海新动力等；信息系统集成和技术服务领域，公司代表性客户包括：上海燃气有限公司、上海海贤能源股份有限公司、上海松江燃气有限公司等多家上海区域内的燃气销售输配企业及绍兴中石油昆仑燃气有限公司、兖州华润燃气有限公司、陕西宏远燃气设备有限责任公司等其他区域的燃气销售输配企业。
　　（四）区位优势
　　控制阀企业大都依托工业聚集地而建，从而离目标市场和原材料生产厂商更近更快地响应市场需求变化。公司地处浙江省，这里是全国最大的控制阀制造产业集群，同时也是我国最主要的制冷设备配件基地和汽车零配件基地，上下游配套体系完善。公司位于长三角地区，陆路、水路和航空交通发达，使得公司在信息获取、市场开拓和提供服务方面更加便利。地处上海的子公司，充分利用上海地域优势进行资源整合，有助于吸引当地优秀的研发人才，加快推进公司产品开发，也有助于公司完善销售布局，寻求业务拓展机会。
　　（五）智能化工厂管理优势
　　公司践行“数字化、精益化、智能化、绿色化、人本化”发展理念，构建“多级金字塔”数字化模型，推动数字化转型。通过信息化系统的深度开发与集成，实现业务数据的全链流通、自动化共享和管理；通过引进数字化设备、自动化改造、智能机器人应用全过程质量控制及推进精益生产模式等，提高公司整体运营效率；加快推动产业集群智能化升级和转型，助力公司高质量发展。
　　（六）人才管理优势
　　公司始终坚持人才引进及人才发展战略，重视员工发展并逐步建立人力资源体系，是公司实现有价值可持续发展的关键，亦是提升公司竞争力、推动创新管理的重要策略。公司通过内部协作、外部合作、数字化工具及企业文化建设等手段，已形成较为完善的人才培养和梯队建设体系，通过多通道职业发展和人才梯队的实施，引导员工持续学习与改进，激励员工不断提高其岗位胜任能力，建立具有市场竞争优势的薪酬体系，并通过股权激励、项目激励等多层次成果分享机制，推动员工与企业共同成长。
　　公司核心管理团队具有丰富的行业经验和前瞻性视野，能及时、准确地掌握行业发展动态并敏锐地把握市场机遇，及时调整公司业务发展战略和方向。各层管理团队高度认可和忠实践行公司文化、核心价值观和经营理念，具有较强的凝聚力和执行力。
　　公司实施了“第一期员工持股计划”，参与员工持股计划的员工工作积极性显著提高，对公司整体业绩增长起到了促进作用；并举办了非定额员工各类专业知识的培训；同时公司持续举办为期两年的“精英班”培训，为实现公司再创业目标提供人才保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、技术创新风险
　　公司长期致力于流体控制领域关键零部件的技术开发和产品生产销售，产品横跨多个领域，为满足不同市场领域需求，公司需要不断进行科技创新，以提高自主开发和设计的能力，研发独特的产品生产工艺，从而保持市场竞争中的技术优势。若未来公司技术创新失败，可能导致市场竞争力下降的风险。
　　应对措施：公司将紧密关注行业技术和市场变动情况，紧跟市场变化趋势进行研发和改进，加快实验室建设（报告期内已完成申报SNAS认证），加大产学研合作，并进行充分技术论证、市场调研、大数据分析和验证后积极投资，根据市场反馈快速迭代产品，强化知识产权保护，加速推进新产品市场化应用，以增强硬实力；公司将通过创新研究院平台及子公司在上海的地域优势，不断吸引行业高精尖的研发人才，完善用人机制，优化激励制度，鼓励内部创新、建立容错机制，以增强软实力；技术创新是长期保持增长的核心驱动力，公司将完善研发、市场、知识产权、合规、供应链等多维度应对策略，确保技术创新的可持续性和商业化应用。
　　2、人才流失及无法持续吸引人才的风险
　　随着行业竞争逐渐加剧、公司业务领域的不断拓宽及国际化发展的不断深入，公司对高端专业、国际化人才的需求与日俱增，尤其是具备丰富经验的经营与研发人才的稀缺，若公司不能对核心技术人员进行有效激励和约束，将面临技术人才流失的风险。同时，人才是公司保持核心竞争力和未来发展的关键因素，公司高级管理人员或重要岗位人才流失将对公司生产经营带来不利影响。
　　应对措施：公司将通过引进特殊高端、国际化人才，拓宽人才引进渠道，加速技术人才梯队建设，优化人力资源配置；继续完善人才培养机制，优化企业文化与员工体验，建立健全员工职业发展规划，加强人才保留与知识管理，充分做到人尽其才、用其所长。同时，公司将采用有竞争力的薪酬与激励机制（市场化薪酬、股权激励、项目激励、发展平台等）来吸引人才的加盟。
　　3、运营管理的风险
　　随着行业竞争逐渐加剧及公司业务领域的不断拓宽，公司的资产、人员、机构规模发生变化，对公司的经营决策、管理运作、风险控制等提出了更高的要求。运营管理是公司实现战略目标的核心环节，如果公司现有的管理模式、人才储备、机构设置、内控制度等方面无法与公司发展相适应，将直接影响公司盈利能力和市场竞争力。
　　应对措施：公司根据内部组织变化，合理进行资源配置和组织架构调整，优化管理结构；建立完善的内部控制（持续推进智能化工厂、精益改善＆柔性生产、战略库存管理、流程再造＆成本精细化管控、合规与风险管理）及有效的监督制度，实施属地化管理，派驻必要的管理团队，高效整合当地化运营团队。
　　4、油气能源被新能源替代的风险
　　随着全球“碳中和”政策加速，各国新能源补贴政策倾斜，而公司油气控制产品、燃气控制产品主要用于控制燃油、天然气两类介质，若未来太阳能、风能、氢能、核能等新能源技术实现跨越式发展，导致油气能源消费下滑，公司产品销量也将随之下滑，公司将面临业绩下滑的风险。
　　应对措施：目前公司已在上海设立全资子公司春晖纽安捷，致力于新能源产品研发与生产，充分利用上海地域优势进行资源整合，有利于在当地吸引优秀的研发人才，通过加大公司新能源、新产品的研发力度，不断研发出适应市场环境并具有行业发展前瞻性的新产品，适应产品的更新换代，争取可持续发展。
　　5、汇兑损益的风险
　　截至2025年6月30日，公司外销收入占营业收入比例为14.37%。近年来国际经济动荡，若未来人民币波动幅度进一步加大，出现持续升值，公司将面临出口竞争力下降，业绩受损的风险。
　　应对措施：公司将根据外汇收支的情况，结合公司发展需要，审慎配置外汇资产和人民币资产，尽量避免汇兑损失；报告期内公司已在新加坡设立子公司，以强化与海外客户的供应链协同，保证公司主要产品出口销售的稳定性，提高公司的服务能力，减少国际经济环境波动以及贸易摩擦变化对公司经营的影响。
　　6、商誉减值的风险
　　公司于2022年完成收购世昕股份51%股份及于2023年完成收购腾龙保温100%股权，根据《企业会计准则》规定，相关交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年度末进行减值测试。如果世昕股份、腾龙保温未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险，商誉减值将直接减少公司的当期利润，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　应对措施：公司将密切关注子公司的运营状况，加强内部控制防范风险，制定相关应对机制，保障公司的利益。
　　7、股票市场的风险
　　公司股票价格不仅取决于公司经营业绩及内部控制管理，同时受到国际、国内政治经济形势、宏观经济周期、行业发展或技术颠覆等影响。因此，股票交易是一种风险较大的投资活动，投资者面临股市的系统性风险和非系统性风险。应对措施：公司一直致力于提升经营业绩、合规信披及投资者关系管理，做好价值创造和价值传递工作，通过股份回购及稳定分红、加大研发投入及降本增效、并购或合作切入新赛道、提升社会和环境治理等吸引长期投资者，并努力维护中小股东的合法权益。同时公司提醒投资者正确对待股价波动及股市存在的风险，谨慎投资。
　　8、公司成长性风险
　　报告期内，公司营业收入主要来自于油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务。公司经营业绩增长受到市场环境、产业政策、行业需求、管理水平等多种因素的综合影响，若未来下游行业发展低迷或发生重大变化，将可能对公司的成长性造成不利影响，导致本公司营业收入与净利润有大幅度下滑的风险。
　　应对措施：公司将持续保持聚焦主业、多元化布局的战略定力，通过横向拓展、纵向整合，构建生态化发展；加大技术创新与研发投入，择机与高校、科研机构开展开放合作；加快人才与组织能力建设，引进高端人才，通过股权激励等多种形式绑定核心团队；加快创新产品的市场推广和应用，增强产品核心竞争优势，提升市场前瞻性与判断力，夯实公司行业领先的市场竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业
　　公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务等。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“通用设备制造业”（分类代码：C34）中的“阀门和旋塞制造”（代码：C3443）。
　　（二）行业发展概况
　　1、油气控制产品
　　公司目前已经进入全球四大加油机品牌及国内主流能源加注品牌的供应链体系，公司主要产品双流量电磁阀、电磁比例阀、油气回收部件、氢能电磁阀等主要应用于汽油、柴油加油机及氢能加注、氢燃料电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业
　　公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务等。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“通用设备制造业”（分类代码：C34）中的“阀门和旋塞制造”（代码：C3443）。
　　（二）行业发展概况
　　1、油气控制产品
　　公司目前已经进入全球四大加油机品牌及国内主流能源加注品牌的供应链体系，公司主要产品双流量电磁阀、电磁比例阀、油气回收部件、氢能电磁阀等主要应用于汽油、柴油加油机及氢能加注、氢燃料电池供氢设备，加油机市场需求主要由新建加油站及现有加油站升级改造两大部分组成，其中双流量电磁阀凭借技术优势目前占据国内市场的领先地位。
　　报告期内，虽受中美贸易冲突及能源转型影响，行业增长空间受限，但凭借公司在全球加油设备主机行业拥有多年的市场美誉及客户信赖度，核心产品的市场占有率依然保持着稳定优势，其中美国、德国、印度出口业务较上年有明显增长。同时，公司积极开展海外市场的新产品研发工作，并已逐步开展相关商业化合作，为公司国际化业务发展提供动能。
　　随着社会对数字化、智能化需求的提高，在加油机行业，未来通过智能化改造升级提升市场竞争力将是行业发展的必然趋势。2024年，根据行业新国标要求，公司已完成加油机部件的智能化升级及市场应用，为客户提供更加系统的智能升级解决方案，随着市场对产品智能化升级的需求度逐步提升，有利于公司未来业务的持续增长。
　　根据目前氢能源行业发展趋势，加氢站作为氢能源产业或氢能源下游应用发展的重要基础设施，是全球各国建设布局的重点。在“2030年达到碳排放峰值，2060年实现碳中和”的愿景牵引下，中国能源结构转型按下“加速键”。2022年3月17日，国家能源局发布《2022年能源工作指导意见》，其中涉及氢能方面在加快能源绿色低碳转型和提升能源产业现代化水平两大板块中提出，因地制宜开展可再生能源制氢示范，探索氢能技术发展路线和商业化应用路径；加快氢能等低碳、零碳、负碳的重大关键技术研究；围绕氢能和燃料电池等重点领域，增设若干创新平台。氢能产业得到了前所未有的关注和发展机遇。公司全力拓宽氢能等新能源领域流体控制部件市场，服务于国内新能源加注主流客户，适应能源加注“油气氢电非”综合服务要求，为客户提供高品质、多品种、数字化的能源加注及监测产品解决方案，为公司可持续发展提供有力支撑。
　　报告期内，公司积极拓展新能源领域的新项目研发，目前处于研发阶段的应用于氢能加注设备厂商及核电厂的氢能高压电磁阀、核电安全级电磁阀、核电反应堆装卸料机电磁阀用线圈正在稳步推进中。公司将持续在氢能及核电领域，扩充研发人才队伍，通过对核心控制阀的国产化推广与应用，从而建立富有竞争力的品牌和技术优势。
　　2、供热控制产品
　　公司在供热市场专注于供热控制领域的中高档水路控制阀市场，坚持创新，为客户提供高性价比的整体解决方案。公司主要合作伙伴包括著名的外资燃气壁挂炉品牌：德国博世、德国威能、德国菲斯曼、日本林内等；著名的内资品牌：广东万和、广州迪森、万家乐等，其中高档水路控制阀处于国内燃气壁挂炉供热控制领域优势地位。
　　根据中国土木工程学会燃气分会数据统计，2024年我国燃气采暖炉市场全年总销量为225万台，相较于2023年下降5.10%，市场销量继续走低，其中国产品牌销量为99.40万台，占全年销量44.00%，同比增长6.90%；进口品牌125.60万台占全年销量56.00%，进口品牌销量占比下降超过12.80%。
　　从行业发展趋势分析，“煤改气”政策红利已基本结束，因前期“煤改气”高速推进所造成的行业过度扩张及产能依然严重过剩，行业已逐步回归工程和零售市场。随着后“煤改气”时代的到来，以及部分“煤改气”置换市场也将逐步纳入到“普通工程和零售”的市场份额中，市场需求产品结构逐步向中高端产品进行转型，未来壁挂炉市场将持续稳定地增长。
　　根据国家出台关于积极稳妥推进“碳达峰、碳中和”的相关政策文件，以及二十大聚焦高质量发展，推动产业绿色低碳转型和经济绿色发展，倡导绿色消费，推动形成绿色低碳的生产和生活方式，以及最近在国家补贴政策的支持下第一批“煤改气”用户作为置换用户，高性价比产品将成为首选。在此背景下必将推动壁挂炉的高质量发展，对燃气采暖炉企业而言，提升产品实力及加快发展全预混冷凝炉将成为主流，公司已研发的适用于全预混、“零冷水”技术和冷凝技术的水力系统，以及适用于新一代高分子水路模块中的一体式低流阻设计、垂直补水技术、集成水力驱动等技术为后续的冷凝、全预混时代（简称：后煤改气时代）的到来做好了准备。同时，随着欧洲新能源的加速推进、采暖热水来源多源化的逐渐普及、国内多能互补热源的水控中心尚存在市场空白，公司将抢抓机遇，积极面对挑战，加大该领域的核心技术研发力度。
　　报告期内，公司致力于提升客户综合服务能力，积极地为客户提供系统的技术解决方案，公司新研发的水泵集成的高分子水路模块，满足了客户对零冷水循环泵与进、出水阀的集成需求，目前已进入批量生产阶段；伺服流量调节水路模块研究及应用，解决高、低压下流量不稳导致的卫浴出水温度波动缺陷，提高用户对壁挂炉卫浴热水使用的舒适度，目前已进入批量生产阶段；步进电机驱动三通切换阀，可实现壁挂炉在采暖模式下提供小流量供零冷水换热，满足高端壁挂炉用户的采暖、卫浴舒适性、节能性要求，目前已进入批量生产阶段；同时正在研发的多能互补热源的水控中心填补了国内市场空白，目前处于客户验证阶段；旋转调节低水阻分区阀、迷你型悬浮式上插水路模块等将成为支撑公司可持续发展的全新业务增长点，该项目正在研发中。
　　3、燃气控制产品
　　公司客户覆盖了国内燃气知名运营商，主要有华润燃气、新奥燃气、昆仑能源、中国燃气及国内省、地级城市燃气运营商。
　　天然气是一种优质、高效且清洁的低碳能源，主要由甲烷组成，是一种重要的化石燃料。天然气在城市燃气、工业燃料、发电、化工等多个领域具有广泛应用。未来，我国将继续保障供应安全，推进天然气持续稳步增长。国家能源局预计我国天然气产量在2025年将达到2,300亿立方米以上，2040年以后较长时期稳定在3,000亿立方米以上水平，天然气作为最清洁低碳的化石能源，将助力实现碳达峰、碳中和目标。
　　随着全球能源结构的转型和中国对清洁能源需求的增加，天然气行业得到了快速发展，并逐渐成为能源消费的重要组成部分。我国将积极推动天然气产业实现高质量发展，通过合理引导和市场建设，国家能源局预计在2025年我国天然气消费规模将达到4,300-4,500亿立方米，2030年将达到5,500-6,000亿立方米。
　　我国天然气行业分为上游生产、中游输送及下游分销三个环节。上游天然气开采商及供应商是以“中石油、中石化、中海油”三大巨头和省级天然气管输公司同时存在和竞争的格局；中游全国主干管网通过长输管网并网运行，省级管网逐步融入国家管网公司，“全国一张网”建设持续推进，服务能力持续提升；下游分销商主要是各个城市的燃气公司。
　　目前我国天然气管网骨架已基本建成，随着天然气管网布局不断完善，近年来投资节奏和管道总长度增速有所放缓；同时，天然气储气库和LNG接收站加快建设，有效保障了供气安全、平抑价格波动。为构建公平、开放的“全国一张网”管输价格体系，进一步向“放开两头、管住中间”的改革思路推进，2023年12月，国家发改委发布《关于核定跨省天然气管道运输价格的通知》，核定了西北、西南、东北及中东部4个定价区域的运价率，实施“一区一价”，该运价率自2024年1月1日起执行。此次价格核定后，国家管网公司经营的跨省天然气管道运价率由20个大幅减少至4个，构建了相对统一的运价结构，有利于建设公平、开放、竞争的天然气市场，加快形成“全国一张网”，也有助于推动门站价格改革。
　　公司致力于成为智慧城市燃气整体解决方案的领导者，持续为客户提供创新、有价值的解决方案。报告期内，公司和控股子公司世昕股份利用信息系统集成和技术服务优势，合力研发的春晖智慧燃气安全预警检测系统，已取得客户认可，打通了母子公司之间的客户资源，实现资源共享，其中绍兴中石油昆仑燃气有限公司、兖州华润、长沙新奥已批量供货。公司还将通过加装智能传感仪器来实现“燃气调压设备全生命周期安全预警检测”产品服务，为客户提供更高效、更安全的燃气调压设备全生命周期管理平台，从而巩固公司的市场地位、提升产品竞争力和盈利能力。正在研发的智能远程调压（遥调）装置将填补国内高端智能调压设备市场空白，积累物联网、AI算法在能源装备领域的应用经验，强化公司在能源科技领域的行业地位。
　　4、内燃机配件产品
　　公司专注于发动机精密部件的制造，目前作为国内重型柴油发动机行业凸轮轴和钢制挺柱市场的生产厂商，和商用车、工程机械、农机等行业紧密相关，公司客户覆盖了中国主流重型柴油发动机生产厂商：潍柴动力、中国重汽、玉柴股份、上海新动力、新柴股份等。报告期内，公司内燃机配件产品营收同比稍有下降。
　　2024年内燃机整机略有增长，其销量为近几年中等水平。伴随政策累积效应持续显现，虽各地及企业促销活动持续发力，终端市场拉动，推动销量持续回升向好，但由于能源结构转型带来的不利影响，行业竞争加剧，传统能源市场空间受到一定挤压。
　　据中国内燃机工业协会统计部《中国内燃机行业12月销量综述》数据显示，2024年1-12月累计销量4,772.16万台，同比增长6.67%。乘用车市场表现持续走强，商用车市场表现相对疲弱，农机、工程等市场销量形势依然严峻。具体为：乘用车用增长1.25%，商用车用下降11.08%，工程机械用下降4.97%，农业机械用增长31.57%，船用增长1.34%，发电机组用增长15.46%，园林机械用增长2.85%。全年商用车用237.25万台，同比明显减少。商用车多缸柴油机2024年全年销量195.10万台，同比下降4.76%，公司主要客户潍柴动力、玉柴股份等生产的多缸柴油机销量居国内商用车市场前十，其中潍柴动力的市场份额居先，占比为21.15%；工程机械用多缸柴油机2024年全年销量83.10万台，同比下降4.12%，公司客户新柴股份、潍柴动力、玉柴股份等处于该行业前列。2024年全年市场来看，柴油机销量稍有减少，和公司紧密相关的商用车重卡行业，全年重卡销量90万辆，下降约1%。随着国家政策“组合拳”落地生效，我国经济基本面有望企稳回升，固定资产投资保持稳定增长，这将为重卡销量稳步增长奠定坚实基础，2025年重卡销量（包含出口）预计在90-95万辆之间，增量市场包括新能源、燃气重卡、出口市场。2025年将有更多地区出台国四标准车辆淘汰更新政策，将为重卡市场带来置换机遇。
　　针对行业现状，公司采取立足高端市场策略，报告期内，公司通过提升技术能力和精益控本手段，在主流发动机、国六发动机配套上取得了潍柴动力、中国重汽、玉柴股份等一定的市场份额；通过先进的热处理技术，突破技术壁垒，在上海新动力配套取得了主导地位；已完成新柴股份全系列高端发动机的配套，并已通过非道路排放要求，进入了大批量生产阶段，为公司的业绩增长打好坚实基础。公司组合式凸轮轴的商业化进程及产能提升正有序推进，目前已完成玉柴股份、中国重汽等客户配套并将进入批量生产阶段，公司已具备大规模生产能力，为行业启动规模化装机掌握先机。目前正在研发的ZP高效复合凸轮轴、G9冷激合金挺柱，将为公司拓展新客户打好产品基础。公司将利用客户资源，积极拓展发动机、工程机械相关电磁阀国产化产品研发，目前正按计划推进中。
　　5、空调控制产品
　　公司空调控制产品主要为汽车热力膨胀阀、电磁热力膨胀阀、电子膨胀阀及汽车空调电磁阀，主要用于汽车空调系统及新能源汽车热管理系统，公司产品以国内商用车、工程车及乘用车市场需求为主。
　　节能减排、实现碳中和是国际社会的共识，也是我国的重要发展目标之一，因此国家大力推进新能源汽车发展，减少燃油车燃油消耗和提高排放标准。根据中国汽车工业协会发布的信息，我国汽车市场在经历过促销政策切换和市场价格波动带来的影响后，在中央和地方促消费政策、轻型车国六实施公告发布、多地汽车营销活动、企业新车型大量上市的共同拉动下，市场需求逐步恢复，2024年汽车总销量3,143.60万辆，同比增长4.50%；其中乘用车销售2,747.70万辆，同比增长5.80%；自主品牌乘用车销售1,797.00万辆，同比增长23.10%，占市场份额65.20%。作为车市亮点的新能源汽车、汽车出口和中国品牌继续延续良好发展态势，新能源汽车销量1,288.80万辆，同比增长34.40%，市场占有率达40.90%。
　　我国“碳达峰、碳中和”的双碳政策和能源安全相关政策长期支持着新能源汽车的发展，如《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中提出的目标、双积分政策、补贴政策、免征购置税政策等，有力推动新能源汽车市场的高速增长，构成支撑零部件企业业绩增长的动力。公司汽车热管理系统空调部件产品将发挥自身竞争优势，持续拓展新产品研发领域、稳健推进研发投入，加快市场推广与项目合作，通过深化精益生产管理以及信息化、智能物联方面的建设，提升产品质量与市场竞争力，以高性价比的产品不断满足客户需求，谋求同步增长。公司致力于研发新能源汽车热管理空调系统的控制阀部件，新产品电子膨胀阀、电磁热力膨胀阀及汽车空调电磁阀已在部分客户批量应用，争取实现新的突破。目前正在研发的一种集成模块组件用电子膨胀阀，将提升公司在汽车空调热泵领域的影响力和竞争力，有助于推进公司产品的多样化，提升更广阔的市场发展空间。
　　6、信息系统集成和技术服务
　　公司信息系统集成和技术服务主要应用于燃气输配系统，主要产品有燃气调压器预警系统、牺牲阳极管地电位检测系统、阀门井智能监控系统、家用燃气报警器以及其他软件系统等。公司主要代表客户有上海燃气有限公司、上海港口能源有限公司、上海松江燃气有限公司等多家上海区域内的燃气销售输配企业及绍兴中石油昆仑燃气有限公司、陕西宏远燃气设备有限责任公司等其他区域的燃气销售输配企业。
　　信息系统集成和技术服务行业作为数字经济发展的核心驱动力，2024年呈现持续高速增长态势，随着行业竞争格局的进一步深化，技术创新与市场需求的结合将更加紧密。目前行业整体围绕数字化转型、智能化升级、绿色低碳等方向，呈现出以下发展趋势和特点：
　　（1）市场规模加速扩张
　　在国家“十四五”规划及“双碳”目标的推动下，能源、智慧城市、工业互联网等领域对智能化、数字化解决方案的需求激增。燃气、电力、水务等公用事业及制造业的数字化改造投入持续增加，带动行业市场规模进一步扩大。
　　（2）技术融合深化创新
　　新一代信息技术与行业应用的融合更加深入，AIoT（人工智能物联网）、数字孪生、区块链+边缘计算等技术加速落地。例如，燃气输配系统中，通过AI驱动的预测性维护、物联网实时监控和数字孪生模拟技术，显著提升设备运行效率和安全性。同时，绿色低碳技术（如能源管理优化系统）成为行业新增长点，助力企业实现碳中和目标。
　　（3）政策红利持续释放
　　国家“新基建”战略在2024年进一步聚焦智慧能源、智能管网、工业互联网平台等细分领域，相关政策和资金支持向技术创新型企业倾斜。例如，燃气行业“十四五”专项规划明确提出推进燃气管网智能化改造，为公司主营的调压器预警系统、阀门井智能监控系统等产品明确了政策导向。
　　（4）产业链协同深化
　　行业生态呈现“垂直整合+跨界合作”趋势，系统集成商与能源企业、硬件制造商、云服务商等形成深度绑定。例如，燃气企业与IT服务商联合开发“端-边-云”一体化解决方案，推动从前端传感器数据采集到后端大数据分析的全链条服务升级。
　　（5）人才竞争与技能升级
　　行业对复合型人才的需求增大，特别是具备能源行业知识、AI算法能力及项目管理经验的高端人才成为争夺焦点。企业通过校企合作、内部培训等方式强化研发团队建设，部分头部企业开始探索“AI+行业专家”双轨制人才培养模式。
　　（6）安全与合规要求趋严
　　随着《中华人民共和国数据安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》的全面实施，以及能源行业对基础设施安全性的高度关注，信息安全成为系统集成项目的核心考量。企业需在技术研发中强化数据加密、隐私计算、网络安全防护等能力，满足客户对“自主可控+高安全性”的双重需求。
　　（7）区域市场差异化发展
　　一线城市及东部沿海地区继续领跑，聚焦高端智能化解决方案；中西部及三四线城市则以基础信息化改造为主，但随着“东数西算”工程推进，区域间数字化水平差距有望逐步缩小。燃气行业客户对定制化、本地化服务能力的要求显著提升。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务等。
　　（二）公司主要产品及用途
　　公司是国家重点扶持的高新技术企业、浙江省创新型试点企业、浙江省隐形冠军企业、浙江省专精特新中小企业、浙江省单项冠军培育企业、浙江省内外贸一体领跑者企业、浙江省创新型中小企业、绍兴市云上企业。公司建有春晖流体控制省级企业研究院、春晖流体控制省级高新技术研究开发中心，多项研究成果被列入国家火炬计划、国家级重点新产品。公司产品涉及材料工程、机械设计与制造、流体力学、控制科学与工程、测量技术与仪表等相关交叉学科技术以及信息系统集成和技术服务。
　　公司目前产品面向的主要客户群体分为五类，第一类是加油机厂商，主要产品为双流量电磁阀、电磁比例阀、拉断阀、油气回收控制系统部件、车用和站用氢能驱动电磁阀等；第二类是燃气运营商，主要产品为燃气调压器、调压箱/柜、@MRS智慧燃气调压站、燃气调压器预警系统、牺牲阳极管地电位检测系统、调压器检修智能检测仪、阀门井智能监控终端、家用燃气报警器以及其他软件系统等；第三类是燃气采暖炉厂商，主要产品为供热水路控制阀、换热站等；第四类是汽车空调厂商，主要产品为汽车空调热力膨胀阀、电磁热力膨胀阀、电子膨胀阀及汽车空调电磁阀；第五类是柴油发动机厂商，主要产品为凸轮轴、挺柱。
　　（三）公司经营模式
　　公司通过多年的精益管理实践，摸索出一套与企业现阶段相适应的采购模式、生产模式和销售模式。报告期内公司经营模式无重大变化，具体如下：
　　1、采购模式
　　公司供应链管理部，负责制定和维护规则，监督及评价供应商，确定供应商的份额划分，付款方式、付款周期等事宜。各业务板块的采购人员负责执行，并收集各种信息，包括供应商交货及时率、产能情况等；供应链管理部负责监督各业务部门采购的具体情况。公司的采购模式方面，各业务板块针对部分原材料采取寄售制。
　　公司对供应商采取寄售模式主要是为了满足降低库存和精益生产的要求，寄售制采购与传统采购模式的区别在于，寄售制采购是供应商根据公司每月耗用情况，按月结算并开具发票；传统的采购模式是公司取得供应商的产品后，供应商就可以开具发票。
　　公司采取传统采购模式与寄售模式相结合的采购方式，有效地减少了资金占用，提高了企业运营水平。
　　2、生产模式
　　公司拥有健全的生产管理体系，生产模式遵循“以销定产”原则，公司根据销售订单编制生产计划交由生产部门安排生产，并针对市场变化及时作出调整。在市场需求旺盛时，根据与客户的沟通情况，公司也会适当备货以及时满足客户需求。
　　公司目前主要采用的生产模式是负责产品设计、装配和检测环节，机械加工环节部分由自有机械加工车间完成，部分由外购毛坯件或外协方式完成。
　　公司采取目前的生产模式，主要由于公司产品种类较多，下游需求波动较大。公司为了规避经营风险，提高资产回报率而选择目前较为“轻资产”的生产模式。
　　3、销售模式
　　公司报告期内主要采用直销模式，公司的销售市场主要包括境内销售和境外销售，其中境内销售包括一般商品销售、贸易商销售、需安装验收商品销售、寄售销售。公司通过商业谈判和招投标两种方式获取订单，与客户签订销售合同，约定销售价格、交货时间、交货地点、付款条件、技术指标等内容，公司根据客户下单安排生产，并负责运送货物至客户要求地点。
　　各事业部销售团队内，除直接销售人员外，还包括负责技术服务的应用工程师和负责产品管理和测试应用方案设计的销售支持人员，销售人员负责客户拓展、合同签订、交货验收等环节，销售支持人员负责产品技术推广、方案设计、产品选型、样品测试、环境搭建及使用培训等技术服务支持，以确保满足客户的需求。
　　（四）公司产品的市场地位及竞争优劣势
　　1、油气控制产品
　　公司坚持“专注部件、替代进口、国产高端”的产品发展理念，确保核心产品加油机电磁阀的市场地位，积极与全球加油机前四强的美国吉尔巴克、法国托肯、美国稳牌、日本龙野开展合作，将产品推向更广阔的海外市场。报告期内，虽受中美贸易冲突及能源转型影响，行业增长空间受限，但凭借公司在全球加油设备主机行业拥有多年的市场美誉及客户信赖度，核心产品的市场占有率依然保持着稳定优势，其中美国、德国、印度出口业务较上年同期有明显增长。
　　面对行业增长乏力及国内竞争加剧的不利因素，公司积极在绿色能源领域开展新产品研发及市场开拓工作，稳步推进核电及氢能行业电磁阀的研发及市场开拓，目前处于研发阶段的应用于氢能加注设备厂商及核电厂的氢能高压电磁阀、核电安全级电磁阀、核电站反应堆装卸料机电磁阀用线圈正在稳步推进中。报告期内，根据行业新国标要求，公司已完成加油机部件的智能化升级及市场应用，为客户提供更加系统的智能升级解决方案，随着未来市场对产品智能化升级的需求度逐步提升，有利于公司未来业务的持续增长。
　　2、供热控制产品
　　公司在供热市场专注于供热控制领域的中高档水路控制阀市场，坚持创新，为客户提供高性价比的整体解决方案。在铜水路的基础上采用工程塑料等新材料应用于壁挂炉水路系统，发挥公司多年专注于壁挂炉水路的研发能力，开发更多集成度更高的产品，实现由水路控制阀供应商向系统解决方案服务商的转变。公司目前在国内燃气壁挂炉供热控制领域的高档水路控制阀市场处于优势地位。公司主要合作伙伴包括著名的外资燃气壁挂炉品牌：德国博世、德国威能、德国菲斯曼、日本林内等；著名的内资品牌：广东万和、广州迪森、万家乐等。
　　报告期内，公司致力于提升客户综合服务能力，积极地为客户提供系统的技术解决方案，公司新研发的水泵集成的高分子水路模块，满足了客户对零冷水循环泵与进、出水阀的集成需求，目前已进入批量生产阶段；伺服流量调节水路模块研究及应用，解决高、低压下流量不稳导致的卫浴出水温度波动缺陷，提高用户对壁挂炉卫浴热水使用的舒适度，目前已进入批量生产阶段；步进电机驱动三通切换阀，可实现壁挂炉在采暖模式下提供小流量供零冷水换热，满足高端壁挂炉用户的采暖、卫浴舒适性、节能性要求，目前已进入批量生产阶段；同时正在研发的多能互补热源的水控中心填补了国内市场空白，目前处于客户验证阶段；旋转调节低水阻分区阀、迷你型悬浮式上插水路模块等将成为支撑公司可持续发展的全新业务增长点，该项目正在研发中。
　　3、燃气控制产品
　　国内天然气行业中国燃气、新奥燃气、华润燃气、浙能城燃等均采用招标的方式采购调压设备。针对行业现状和公司自身条件，公司对燃气产品的定位是差异化量产战略，瞄准的是智能化和高端燃气产品市场，通过创新产品和服务、提升技术和安全管理能力，提高中标率，避开价格战。报告期内，公司中标率达35.52%，其中公司于2024年1月19日中标浙能燃气2024-2025年度燃气调压柜（调压计量柜）采购项目；于2024年2月6日入围2024年度新奥燃气联合招采燃气调压设备品类招标；于2024年5月31日中标宁波华润兴光燃气有限公司2024年上半年常规工业撬采购项目；于2024年6月12日入围郑州华润燃气股份有限公司年度调压箱柜增补集中采购项目等；于2024年6月20日中标绍兴中石油昆仑燃气有限公司工商福用户燃气安全专项检查技术服务项目等。
　　报告期内，在高压输配设备上，公司完成了绍兴天然气次高压专线一期工程（华天专用调压站）、沙洋华润燃气有限公司雨林大道调压站等11余座调压站的增补撬项目；在中低压输配设备上，公司调压设备产品与华润燃气、新奥燃气等燃气运营商建立了稳固的合作关系。基于公司控股子公司世昕股份的信息系统集成和技术服务优势，公司加强燃气产品的数字化、智能化应用升级等研发投入，加速产业化推进与市场应用，为客户提供智慧城市燃气解决方案，助力提升公司的市场占有率及产品竞争力。
　　4、内燃机配件产品
　　公司目前生产的凸轮轴与挺柱主要定位高端市场，应用在四缸和六缸商用车发动机上。主要竞争对手包括成都中汽成配凸轮轴有限公司、亚新科凸轮轴（仪征）有限公司、湖北威风汽车配件股份有限公司等。行业内基本是低端产品比价格、高端产品比技术的格局，公司在中高端市场具有稳定的行业地位。
　　公司稳步推进符合行业发展要求的组合式凸轮轴产业化项目，组合式凸轮轴具有减重、低油耗、低成本的优点，同时能快速交付。目前已对接各大主机厂，完成了批量装机工作，并已具备大规模生产能力，通过发挥自身技术优势和设备投入，加快市场应用，以提升市场竞争力。
　　针对行业现状，公司采取立足高端市场策略，报告期内，公司通过提升技术能力和精益控本手段，在主流发动机、国六发动机配套上取得了潍柴动力、中国重汽、玉柴股份等一定的市场份额；通过先进的热处理技术，突破技术壁垒，在上海新动力配套取得了主导地位；已完成新柴股份全系列高端发动机的配套，并已通过非道路排放要求，进入了大批量生产阶段，为公司的业绩增长打好坚实基础。公司组合式凸轮轴的商业化进程及产能提升正有序推进，目前已完成玉柴股份、中国重汽等客户配套并将进入批量生产阶段，公司已具备大规模生产能力，为行业启动规模化装机掌握先机。目前正在研发的ZP高效复合凸轮轴、G9冷激合金挺柱，将为公司拓展新客户打好产品基础。公司将利用客户资源，积极拓展发动机、工程机械相关电磁阀国产化产品研发，目前正按计划推进中。
　　5、空调控制产品
　　公司空调控制产品主要为汽车热力膨胀阀、电磁热力膨胀阀、电子膨胀阀及汽车空调电磁阀，主要用于汽车空调系统及新能源汽车热管理系统。
　　目前国内生产汽车膨胀阀的厂家主要集中在江浙一带，其中有综合竞争力较强的厂家包括内资品牌的三花智控、盾安汽车以及外资品牌的日本TGK有限公司、日本不二工机公司、德国埃格霍夫调节技术有限公司等。中高端品牌乘用车的膨胀阀市场主要被上述品牌占据，公司目前为内资品牌的第二梯队。针对产业当前的竞争格局和公司发展战略，公司以配套商用汽车、民族品牌的乘用汽车为主要市场目标，紧跟以电动汽车为主流的新能源汽车发展趋势和相关空调部件应用技术，成功开发了脉冲控制、带LIN控制及PWM控制等的各类电子膨胀阀、电磁热力膨胀阀及汽车空调电磁阀等，已投入市场使用，力争把握好当下时代性汽车技术变革的发展机遇，使得公司的竞争力更上一个台阶，特别是PWM控制的电子膨胀阀在商用车领域获得了市场先机。
　　经过多年发展，公司品牌在行业内有一定的影响力，其中电子膨胀阀、电磁热力膨胀阀及汽车空调电磁阀目前已配套于上汽、一汽、中国重汽、三一重工等整车厂。公司致力于研发新能源汽车热管理空调系统的控制阀部件，新产品电子膨胀阀、电磁热力膨胀阀及汽车空调电磁阀已在部分客户批量应用，争取实现新的突破。目前正在研发的一种集成模块组件用电子膨胀阀，将提升公司在汽车空调热泵领域的影响力和竞争力，有助于推进公司产品的多样化，提升更广阔的市场发展空间。
　　6、信息系统集成和技术服务
　　公司信息系统集成和技术服务主要应用于燃气输配系统，主要产品有燃气调压器预警系统、牺牲阳极管地电位检测系统、阀门井智能监控系统、家用燃气报警器以及其他软件系统等。
　　公司凭借在信息系统集成和技术服务方面的技术优势，不断加强研发投入，使公司的技术水平保持先进性和创新性。同时，公司发挥自身的地域优势，长期立足于服务燃气行业市场，谙熟该行业的市场特性，可持续地为客户提供系统化、定制化的解决方案。
　　从目前同行业的市场分析，主要竞争对手包括：上海航天能源股份有限公司、南京益美沃科技有限公司。根据上海燃气有限公司相关信息平台数据显示，报告期内公司在上海区域的市场占有率达70%以上，在上海区域具有较高的市场地位。同时加速拓展外地市场，与绍兴中石油昆仑燃气有限公司、苏州中石油昆仑燃气有限公司、昆山中石油昆仑燃气有限公司、华润燃气等企业深化合作。公司通过先进的AI与物联网融合技术，优质的定制化服务能力，为客户提供高效率、低成本的产品及服务，从而提升公司的品牌竞争力及持续盈利能力。报告期内，已完成楼栋调压箱数据采集检测远传装置、可拆卸的便携压力检测远传装置的研发，目前处于市场推广阶段，将助力推动公司业务向高附加值领域延伸。
　　（五）公司业绩驱动因素及业绩变化
　　1、行业发展驱动因素
　　2024年，国际形势复杂多变，全球治理体系继续调整，大国博弈加剧，全球经济仍面临不确定性，而中国经济保持稳定增长，科技创新、绿色低碳、数字经济成为发展重点，在全球治理中发挥着重要的作用。在“2030年达到碳排放峰值，2060年实现碳中和”的愿景牵引下，根据国家能源局发布的《2022年能源工作指导意见》，以及如《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中提出的目标、双积分政策、补贴政策、免征购置税政策等，将加快能源绿色低碳转型和提升能源产业现代化水平，并推动新能源汽车市场的高速增长，同时随着社会对数字化、智能化需求的提高，将为公司“智慧城市＆绿色能源”两大未来产业的持续增长注入新动力，带来较大的市场需求空间和发展潜力。
　　报告期内，公司通过协办行业年会及研讨会、积极参加行业展会、行业职业技能竞赛等方式提升公司品牌影响力及综合实力。2024年3月12日-15日，公司参加意大利米兰暖通制冷及卫浴展（MCE展会）；2024年4月1日，《无菌活水换热站建设技术规范》全国城市工业品贸易中心联合会团体标准启动会在公司召开；2024年4月15日，中国燃气供热行业专业委员会理事单位工作会议在绍兴上虞召开，公司为本次会议的协办方；2024年4月16日，中国燃气供热行业年会在绍兴上虞召开；2024年5月14日-16日，公司参展德国斯图加特加油站设备及设施展览会；2024年6月13日-15日，绍兴市燃气行业职业技能竞赛在公司举行；2024年6月14日，多能源舒适系统技术研讨会在绍兴上虞召开，公司为本次研讨会的协办方。
　　2、自身发展驱动因素
　　2024年，在面临诸多行业发展不确定性的背景下，公司坚持发展主业不动摇，紧密围绕公司年度经营目标，持续秉承“专注部件、替代进口、国产高端”的产品发展理念，坚持以客户为中心，积极参与重大客户项目建设，不断开拓新客户、新市场，持续深化与战略客户的合作关系；强化“安全、质量、交期、成本”的生产管理责任制，通过持续创新降本，持续推进“CPM”精益改善，利用MES、ERP、SRM、BI、OKR、明道云和机器人加工等手段，优化生产工艺、提高设备利用率、加快产能提升，打造数字化、智能化、国际化的现代化工厂，提升公司运营效率，加强综合竞争实力。报告期内，公司与霍尼韦尔合作开发的MES系统成功与新奥燃气阳光易采平台数据对接，实现了公司对客户需求的快速响应和生产过程的精准控制，提升客户满意度；公司自制的自动化钻攻设备成功输出至正星科技，为双方合作注入了新的活力；公司与大成、依玛、八喜等客户达成技术合作意向，并完成小批量试样，预计2025年实现批量供货。
　　报告期内，公司以创新研究院为平台，促进资源共享，推动技术合作，形成协同的创新机制，进一步提升技术研发能力，打造优秀的研发团队。用大数据、人工智能等技术优化研发流程，不断增强公司发展的内在驱动力和核心竞争力。截至报告期末，公司及子公司拥有有效专利211项和41项软件著作权，其中包括发明专利27项。这些专利和著作权为公司产品的性能、结构、成本等优势筑起了坚实的技术壁垒，使得公司产品在市场竞争中脱颖而出。2024年度，公司通过了国家重点扶持的高新技术企业重新认定、荣获了“浙江省单项冠军培育企业”、“浙江省创新型中小企业”称号；公司及子公司通过了省级新产品鉴定8项，“RX500.4A-CHGB3城镇调压箱、伺服流量调节水路模块、油气回收装置、自动补水进水阀、K11重型装配式凸轮轴”的技术成果处于国内领先水平，“MAN耐磨挺柱、D20轻型耐磨四缸凸轮轴、防堵转电子膨胀阀”的技术成果处于国内先进水平；公司及子公司6个QC活动成果获得绍兴市优秀QC小组活动成果三等奖；公司“户式换热站及关键零部件高价值专利培育项目”获得绍兴市立项；公司“一体式低压损塑料板换水路”产品获得国家知识产权局颁发的专利密集型产品认定证书。公司技术攻关成果持续涌现，提质扩能建设稳步推进、精益改善成效显著，并获得行业及客户授予的多项荣誉、称号。
　　3、业绩变化情况
　　公司经营层紧紧围绕董事会下达的各项目标与任务，公司业绩保持平稳发展。报告期内，公司实现营业收入50,989.26万元，同比增长9.25%；归属于上市公司股东的净利润5,394.44万元，比较去年同期下降29.44%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,878.36万元，较去年同期增长0.60%。净利润下降主要是由于2023年度资产处置产生大额收益，扣除该因素后，公司核心业务盈利能力实则呈增长态势。截至本报告期末，公司总资产125,895.93万元，较年初增加2,392.50万元，增幅1.94%；归属于上市公司股东的净资产97,170.61万元，较上年期末增长2.09%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）科学的战略规划与执行力
　　公司深耕控制阀行业多年，紧密围绕“智慧城市＆绿色能源”两大产业定位，立足于全球数字化和双碳发展趋势，坚持以开放、坚忍、奋进精神，重点发展智慧城市燃气，智能家居冷暖水控，油＆气加注设备检测和氢能、核电等新能源领域，信息系统集成和技术服务领域的人工智能、物联网、云计算等在内的创新应用。在拓宽现有产品市场的基础上，加快新产品的研发进度及市场推广，以提高公司的盈利能力，进一步巩固公司在各细分行业的地位。
　　报告期内，公司和控股子公司世昕股份利用信息系统集成和技术服务优势，合力研发的春晖智慧燃气安全预警检测系统，已取得客户认可，打通了母子公司之间的客户资源，实现资源共享，其中绍兴中石油昆仑燃气有限公司、兖州华润、长沙新奥已批量供货。该系统凭借其先进的技术优势，高精度传感技术、智能算法与数据传送等，预计未来三年内将在现有客户群体中大面积的进行推广使用。公司于2024年2月6日通过中国核工业集团有限公司供应商资格考察评审，正式获得中核集团合格供应商证书，公司具备了向中核集团公司及下属单位提供电磁阀相关产品及服务的资质；于2024年7月4日与华能集团山东石岛湾核电有限公司就双方在核电领域电磁阀应用方面，共同明确了后续合作的具体产品项目，并签署合作备忘录；这为公司进军核电领域打开了大门，有望在未来五年内逐步建立起高价值的、稳定的业务合作关系。
　　（二）研发与创新优势
　　公司建有春晖流体控制省级企业研究院、春晖流体控制省级高新技术研究开发中心，每年保持研发费用投入占营业收入4%以上，多项研究成果被列入国家火炬计划、国家级重点新产品。公司长期致力于流体控制领域关键零部件的技术开发、产品生产和销售，产品横跨多个领域，经过多年发展，不仅具备了产品的自主开发和设计的能力，还掌握了独特的产品生产和装配检测工艺，拥有突出的技术优势和产品运营能力。公司多次获得浙江省科技进步奖项，掌握了涉及流体控制领域的主要应用技术，产品通过了多个国际国内权威机构认证。子公司春晖精密及世昕股份均为高新技术企业。报告期内，公司以创新研究院为平台，促进资源共享，推动技术合作，形成协同的创新机制，进一步提升技术研发能力，打造优秀的研发团队。用大数据、人工智能等技术优化研发流程，不断增强公司发展的内在驱动力和核心竞争力。利用MES、ERP、SRM、携客云、明道云等信息系统，完善产品生产过程的数据追溯。并通过“CPM”精益改善，优化生产工艺、提高设备利用率、加快产能提升。
　　（三）品牌与客户资源优势
　　公司作为“智控＆阀”制造企业，客户对供应商有着严格的认证体系，供应商培育需要一个长期的、复杂的过程，从技术合同签订到样品试制、小批试生产、批量生产一般需要数年时间。正是由于行业下游客户对供应商严苛的筛选和考核，进入下游客户的合格供应商名单，则会形成稳定的战略合作关系。公司凭借长期的行业积淀、专业的生产技术、优秀的研发能力、优异的产品质量、良好的售后服务，已与国内乃至国外多家行业领先企业建立了长期的战略合作关系，这些优质客户资源保证了公司未来发展良好的成长性及持续盈利性。
　　在各个细分领域积累了丰富的客户资源，不仅有利于扩大现有产品的销售规模，也有利于在老客户中推广新品，同时对开拓新客户群体也有非常大的作用。在油气控制领域，公司代表性客户包括：全球加油机领导品牌吉尔巴克、日本龙野、法国托肯、美国稳牌；国内的前几大加油机厂商正星科技、托肯恒山、北京三盈等；在燃气控制领域，公司代表性客户包括：国内燃气知名运营商中的华润燃气、新奥燃气、昆仑能源、中国燃气及国内省、地级城市燃气运营商等；在供热控制领域，公司代表性客户包括：外资品牌的德国博世、德国威能、德国菲斯曼、日本林内等；内资品牌的广东万和、广州迪森、万家乐等；在空调控制领域，公司代表性客户包括：上海前晨、上海仪达、松芝股份、湖北美标等；在内燃机配件领域，公司代表性客户包括：中国重汽、玉柴股份、潍柴动力、上海新动力等；信息系统集成和技术服务领域，公司代表性客户包括：上海燃气有限公司、上海港口能源有限公司、上海松江燃气有限公司等多家上海区域内的燃气销售输配企业及绍兴中石油昆仑燃气有限公司、陕西宏远燃气设备有限责任公司等其他区域的燃气销售输配企业。
　　（四）区位优势
　　控制阀企业大都依托工业聚集地而建，从而离目标市场和原材料生产厂商更近更快地响应市场需求变化。公司地处浙江省，这里是全国最大的控制阀制造产业集群，同时也是我国最主要的制冷设备配件基地和汽车零配件基地，上下游配套体系完善。公司位于长三角地区，陆路、水路和航空交通发达，使得公司在信息获取、市场开拓和提供服务方面更加便利。地处上海的子公司，充分利用上海地域优势进行资源整合，有助于吸引当地优秀的研发人才，加快推进公司产品开发，也有助于公司完善销售布局，寻求业务拓展机会。
　　（五）智能化工厂管理优势
　　公司践行“数字化、精益化、智能化、绿色化、人本化”发展理念，构建“多级金字塔”数字化模型，推动数字化转型。通过信息化系统的深度开发与集成，实现业务数据的全链流通、自动化共享和管理；通过引进数字化设备、自动化改造、全过程质量控制及推进精益生产模式等，提高公司整体运营效率；加快推动产业集群智能化升级和转型，助力公司高质量发展。
　　（六）人才管理优势
　　公司始终坚持人才引进及人才发展战略，重视员工发展并逐步建立人力资源体系，是公司实现有价值可持续发展的关键，亦是提升公司竞争力、推动创新管理的重要策略。公司通过内部协作、外部合作、数字化工具及企业文化建设等手段，已形成较为完善的人才培养和梯队建设体系，通过多通道职业发展和人才梯队的实施，引导员工持续学习与改进，激励员工不断提高其岗位胜任能力，建立具有市场竞争优势的薪酬体系，并通过股权激励、项目激励等多层次成果分享机制，推动员工与企业共同成长。
　　公司核心管理团队具有丰富的行业经验和前瞻性视野，能及时、准确地掌握行业发展动态并敏锐地把握市场机遇，及时调整公司业务发展战略和方向。各层管理团队高度认可和忠实践行公司文化、核心价值观和经营理念，具有较强的凝聚力和执行力。
　　公司制定了“第一期员工持股计划”，参与员工持股计划的员工工作积极性显著提高，工作效率提升明显，对公司整体业绩增长起到了促进作用；并举办了非定额员工各类专业知识的培训；同时公司持续举办为期两年的“精英班”培训，为实现公司再创业目标提供人才保障。

　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　1、战略目标
　　在宏观环境不断变化、新技术新应用不断涌现的大背景下，公司紧密围绕“智慧城市＆绿色能源”两大产业定位，立足于全球数字化和双碳发展趋势，坚持以开放、坚忍、奋进精神，实现“智控＆阀专家”的企业愿景。公司已建立完善、科学的战略规划和决策体系，始终保持对行业市场的敏锐判断和前瞻规划，坚持“有价值、可持续发展”的价值观，秉承“高效率、强活力”的原则，通过机制创新，以“CPM”为抓手推动公司精益数字化建设，建立高效、高质工厂，以创新研究院为抓手建立创新活力机制，立足长远，以实现公司数字化、智能化、国际化的发展目标。形成并贯彻“主业为本、资本运作、产业协同、持续盈利”的经营方针，重点发展智慧城市燃气，智能家居冷暖水控，油＆气加注设备检测和氢能、核电等新能源领域，信息系统集成和技术服务领域的人工智能、物联网、云计算等在内的创新应用。在拓宽现有产品市场的基础上，加快新产品的研发进度及市场推广，以提高公司的盈利能力，从而巩固公司在各细分行业的地位。
　　2、战略实施
　　（1）明晰行动指南和经营计划，将战略目标层层分解，明确责任分配、时间表和预期成果，确保所有利益相关方对公司发展方向有共同的理解。
　　（2）优化资源配置，灵活应对市场变化。合理分配公司资源，包括人力、财力、物力等，确保关键领域和项目得到足够的支持；科学优化配置职能部门及岗位分工，提高经营灵活性，实时收集市场信息，做好市场分析，在市场活动中占据更多主动。
　　（3）实施人才战略，打造优秀团队。通过外部引进优秀的管理人才和技术人才，同时加强内部培养，加大岗位锻炼，建立有效的激励机制，鼓励学习，不断提高技能水平。
　　（4）严格遵守内控制度，规范运作，科学管理。建立并完善公司各项管理和奖惩制度，形成权责明确的组织管理体系，保障公司各项决策有效执行，使管理更加科学、高效。
　　（5）加强监控与评估，设定关键绩效指标，衡量实施效果；定期检查和评估，必要时适时调整；识别潜在风险，制定应对措施。
　　（6）加强品牌建设及宣传，构建品牌影响力。积极利用各种媒介载体进行品牌宣传，提升品牌价值，扩大行业知名度，赢得更多市场机遇。
　　（二）2025年公司经营计划
　　2025年，公司将以“再创业”为起点，深耕“智慧城市＆绿色能源”两大产业方向，加强产业板块间的协调稳定发展，打造行业领先的“数字化、智能化、国际化、精益化”的创新型企业，着力提升核心竞争力，确保战略目标的实现，具体做好以下工作：
　　1、以“再创业”为起点，继续抢市场、拓发展
　　公司将继续关注现有产品的市场需求和行业趋势，加强品牌建设和市场推广，持续创新和改进产品服务，以巩固在各细分行业内的地位。公司将进一步进行品牌推广活动，包括参加国内外行业展会、线上广告投放等，进一步提升公司品牌知名度。加强电商平台的建设和运营，拓展线上销售渠道，扩大市场覆盖范围。同时聚焦核心区域，开拓新兴市场，面向东南亚、欧洲等增量市场，组建本地化销售与服务团队，实现海外市场的业务拓展与业绩增长；进行差异化竞争，推行定制化服务，满足细分领域客户需求；进一步探寻新的业务领域和市场机会，满足市场不断变化的需求，实现公司多元化及可持续发展。
　　2、积极推进降本增效措施，提升盈利能力
　　在竞争激烈且多变的市场环境下，成本控制与效率提升已成为企业实现可持续发展和增强盈利能力的关键要素。为积极应对市场挑战，2025年，公司继续以年度经营目标为抓手，加强经营过程中全链成本控制，优化生产工艺布局及供应链管理、精简管理流程及推进智能制造，提高生产效率、降低运营成本、提升经营质量及盈利能力。
　　3、以“CPM”为抓手推动公司精益数字化建设，建立高效、高质工厂
　　以“CPM”为抓手，加大数字化设备投资和软件系统升级力度，整合收集生产数据，通过分析与可视化管理，优化生产流程、强化质量管理、提升设备智能化，构建生产数据采集网络，推动精益数字化转型，形成以“精益化”为基础，“自动化”和“数字化”为支柱的内部精益数字化管理与规范，助力推动公司打造交期短、品质优的高质量精益智能化工厂。
　　4、利用资本优势，拓宽产业布局公司在核心业务领域已积累了丰厚的资本和行业经验，合理利用资本的优势拓宽产业布局，既能挖掘新的利润增长点，又有助于优化和构建多元化的产业生态链，降低公司整体的经营风险。通过采用全阶段、全产业链投资策略，构建横向产业扩张、纵向产业延伸的生态圈，围绕公司核心业务，优化产业布局，强化产业链协同，增强公司的综合实力。2025年，公司将加大智能化产品领域的市场化推广力度，加深与上下游企业的合作深度，提升公司在产业链中的话语权。
　　5、加强人力资源建设工作，做好全员培训提高管理效率
　　公司业务不断拓展，对人力资源管理提出了更高的要求，加强人力资源管理，做好全员培训，已成为提升管理效率、推动公司发展的关键任务。公司将继续进行“精英班”培训，选拔培养年轻骨干进入核心岗位；分层分类设计培训体系：高管聚焦战略思维、中层强化精益管理、一线员工技能提升；引进数字化、国际化高端人才，完善薪酬、考核、激励体系；开展跨部门、跨领域的培训活动，促进部门、员工之间的交流合作；提高员工的综合素质和创新能力，提升公司综合软实力。
　　6、以创新研究院为抓手建立创新活力机制，立足长远
　　以创新研究院为关键驱动引擎，全力构建创新活力机制，建立内部科研管理机制，进行项目选题、申报、实施和成果验收全流程管理；建立外部科研合作机制，构建基础研究—应用研究—成果转化与产业化的协同链条。2025年，公司将加大研发经费投入，持续提升技术创新能力，加快新产品的研发及新技术的成果转化。
　　（三）生产经营中面临的风险及应对措施
　　1、技术创新风险
　　公司长期致力于流体控制领域关键零部件的技术开发和产品生产销售，产品横跨多个领域，为满足不同市场领域需求，公司需要不断进行科技创新，以提高自主开发和设计的能力，研发独特的产品生产工艺，从而保持市场竞争中的技术优势。若未来公司技术创新失败，可能导致市场竞争力下降的风险。
　　应对措施：公司将紧密关注行业技术和市场变动情况，紧跟市场变化趋势进行研发和改进，加快实验室建设，积极申报SNAS认证，加大产学研用合作，并进行充分技术论证、市场调研、大数据分析和验证后积极投资，以增强硬实力；公司将充分利用创新研究院平台及子公司在上海的地域优势，不断吸引行业高精尖的研发人才，同时完善用人机制，优化激励制度，以增强软实力；通过加速推进公司的新产品研发及市场应用，提高公司的核心竞争力，从而确保公司的行业领先地位及市场占有率。
　　2、人才流失及无法持续吸引人才的风险
　　随着行业竞争逐渐加剧及公司业务领域的不断拓宽，公司对高端专业人才的需求与日俱增，尤其是具备丰富经验的经营与研发人才的稀缺，加剧了行业内人才保持与吸引的难度，若公司不能对核心技术人员进行有效激励和约束，将面临技术人才流失的风险。同时，人才是公司保持核心竞争力和未来发展的关键因素，公司高级管理人员或重要岗位人才流失将对公司生产经营带来不利影响。
　　应对措施：公司将通过引进特殊高端人才，拓宽人才引进渠道，加速技术人才梯队建设，优化人力资源配置；继续完善人才培养机制，建立健全员工职业发展规划，充分做到人尽其才、用其所长。同时，公司将采取更多方式（股权激励、发展平台等）来吸引人才的加盟。
　　3、运营管理的风险
　　随着行业竞争逐渐加剧及公司业务领域的不断拓宽，公司的资产、人员、组织机构规模发生变化，对公司的经营决策、管理运作、风险控制等提出了更高的要求。如果公司现有的管理模式、人才储备、机构设置、内控制度等方面的调整无法与公司的快速发展相适应将会对公司的正常运营造成不利影响。
　　应对措施：公司根据内部组织变化，合理进行资源配置和组织架构调整，优化管理结构；建立完善的内部控制和有效的监督制度，实施属地化管理，派驻必要的管理团队，组建精干的当地化运营团队，积极推动管理整合和文化融合。
　　4、油气能源被新能源替代的风险
　　公司目前油气控制产品、燃气控制产品主要用于控制燃油、天然气两类介质，若未来太阳能、风能、氢能、核能等新能源技术实现跨越式发展，导致油气能源消费下滑，公司产品销量也将随之下滑，公司将面临业绩下滑的风险。应对措施：目前公司已在上海设立全资子公司春晖纽安捷，致力于新能源产品研发与生产，充分利用上海地域优势进行资源整合，有利于在当地吸引优秀的研发人才，通过加大公司新能源、新产品的研发力度，不断研发出适应市场环境并具有行业发展前瞻性的新产品，适应产品的更新换代，争取可持续发展。
　　5、汇兑损益的风险
　　截至2024年12月31日，公司外销收入占营业收入比例为12.68%。报告期内，人民币汇率波动明显。近年来国际经济动荡，若未来人民币波动幅度进一步加大，出现持续升值，公司将面临出口竞争力下降，业绩受损的风险。应对措施：公司将根据外汇收支的情况，结合公司发展需要，审慎配置外汇资产和人民币资产，尽量避免汇兑损失；并拟通过海外设立子公司，强化与海外客户的供应链协同，保证公司主要产品出口销售的稳定性，提高公司的服务能力，减少国际经济环境波动以及贸易摩擦变化对公司经营的影响。
　　6、商誉减值的风险
　　2022年公司收购世昕股份51%股份及2023年公司收购腾龙保温100%股权，根据《企业会计准则》规定，相关交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年度末进行减值测试。如果世昕股份、腾龙保温未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险，商誉减值将直接减少公司的当期利润，从而对公司当期损益造成不利影响。应对措施：公司将密切关注子公司的运营状况，加强内部控制防范风险，制定相关应对机制，保障公司的利益。
　　7、股票市场的风险公司股票价格不仅取决于公司经营业绩，同时受到国际、国内政治经济形势、宏观经济周期、利率、资金供求关系等多种因素影响，因此，股票交易是一种风险较大的投资活动，投资者面临股市的系统性风险和非系统性风险。应对措施：公司一直致力于努力提升经营业绩，做好价值创造和价值传递工作，希望投资者获得较好的投资收益，努力维护中小股东的合法权益。同时公司提醒投资者正确对待股价波动及股市存在的风险，谨慎投资。
　　8、公司成长性风险报告期内，公司营业收入主要来自于油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务。公司经营业绩增长受到市场环境、产业政策、行业需求、管理水平等多种因素的综合影响，若未来下游行业发展低迷或发生重大变化，将可能对公司的成长性造成不利影响，导致本公司营业收入与净利润有大幅度下滑的风险。
　　应对措施：公司将保持战略定力，加强产品开发力度以及创新技术预研，加快创新产品的市场推广和应用，增强产品核心竞争优势，提升市场前瞻性与判断力，保持行业领先的市场竞争力。 收起▲