一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处的行业概况　　1、国内汽车销量与体量双增，行业进入深度调整期　　据中国汽车工业协会数据，2025年上半年中国汽车销量为1,565.3万辆，同比增长11.4%。其中，乘用车销量为1,353.1万辆，同比增长13%。新能源汽车销量表现更为突出，1-6月销量达到693.7万辆，同比增长40.3%，新车销量占汽车新车总销量的44.3%。根据公安部发布的统计数据，截至2025年6月底，全国机动车保有量达4.6亿辆，其中汽车3.59亿辆。2025年上半年，全国新注册登记机动车1,688万辆。其中，汽车新注册登记1,250万辆，同比增长0.68%。新能源汽... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业概况
　　1、国内汽车销量与体量双增，行业进入深度调整期
　　据中国汽车工业协会数据，2025年上半年中国汽车销量为1,565.3万辆，同比增长11.4%。其中，乘用车销量为1,353.1万辆，同比增长13%。新能源汽车销量表现更为突出，1-6月销量达到693.7万辆，同比增长40.3%，新车销量占汽车新车总销量的44.3%。根据公安部发布的统计数据，截至2025年6月底，全国机动车保有量达4.6亿辆，其中汽车3.59亿辆。2025年上半年，全国新注册登记机动车1,688万辆。其中，汽车新注册登记1,250万辆，同比增长0.68%。新能源汽车表现亮眼，保有量达3,689万辆，上半年新注册登记562.2万辆，同比增长27.86%，创历史新高。
　　市场繁荣背后也存在隐忧，车企库存压力增大，行业竞争“白热化”，“增收不增利”现象突出。中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会数据显示，2025年1-5月行业收入增长7%，利润却下滑11.9%。销量方面，比亚迪、上汽集团销量领跑，奇瑞、长安等自主品牌进入“百万级”阵营，零跑、小米等新势力异军突起，头部聚集效应显著；需求方面，消费者购车更趋理性，产品“高配低价”成为新常态，自主品牌技术突破加速崛起，合资车企则面临较大挑战。为引导行业健康发展，国家积极出台政策，通过整治价格“内卷”、规范供应商账期等措施，引导行业向“价值战”转型。
　　2、国内越野改装合规化进程加速，行业迈入规范发展新阶段
　　近年来，国内汽车文化蓬勃发展，越野改装逐渐从边缘走向主流，合规化进程不断加速，行业逐步迈入规范发展的新阶段。在政策规范方面，2025年《机动车改装管理规定》等多项政策落地构建起系统的合法改装标准，明确改装边界并简化备案流程，推动行业从“灰色地带”迈向规范化发展新阶段。在产业协同方面，整车企业与专业改装机构深化合作，联合研发原厂认证套件、布局标准化接口车型，头部企业参与团体标准制定，上汽大众等落地授权改装中心并配套智能服务，促进行业标准化升级。在市场规模与需求方面，国内改装市场增长迅速，据中国汽车工业协会数据，2024年汽车改装市场规模突破1,200亿元，新能源改装占比35%，2025年预计超2,000亿元；麦肯锡调研显示，“生活品质提升”成购车核心动机，“悦己消费”兴起带动个性化需求，为市场扩容注入动力。在合作生态方面，车企与改装厂跨界合作频繁，各类品牌与平台也积极入局，为越野改装市场带来新的活力与发展思路。如京东汽车联合东箭等超50家品牌及贸易商成立“京东汽车改装品牌联盟”，整合资源提供规范服务，原厂改装生态逐步成型，为消费者提供更便捷规范的服务。在政策与市场的双重驱动下，越野改装产业将迈入规范化、可持续发展的新阶段。
　　3、海外汽车改装市场成熟，消费需求持续稳定
　　在汽车工业发达国家和地区如美国、德国等，汽车后市场已进入相对成熟阶段。以美国为例，汽车改装市场规模庞大且发展稳定。根据美国改装行业协会SEMA发布的《2025SEMAMarketReport》，2025年美国汽车改装市场消费规模预计将达531.7亿美元。整体来看，海外改装市场成熟，汽车后市场产品丰富，技术标准完善，消费者对汽车改装的接受度高，市场需求稳定且持续增长，为汽车改装行业的发展提供了良好的市场环境与发展空间。
　　（二）公司所处的市场地位概况
　　东箭科技经过多年的发展，已形成两大成熟的业务体系，即汽车改装业务和主机厂前装配套业务，其中，汽车改装业务，主要为国内外汽车售后改装市场提供个性化外饰件、智能加装件、功能改装件等改装品类；主机厂前装配套业务，主要为整车厂提供个性化外饰结构件产品和座舱智能开闭控制系统产品。
　　在汽车改装后市场，东箭科技深耕国内外汽车后市场20余年，熟悉国内外汽车改装文化，在产品设计、研发、生产、制造等方面均有丰富的经验沉淀，并已在国内外汽车改装市场发展、形成多个自有品牌，并享有较高知名度，如北美市场的质改品牌“Steelcraft”及国内市场的型改品牌“WINBO”。
　　在汽车前装配套市场，随着国内整车市场竞争加剧，整车品牌的聚集效应越发显著。东箭科技在汽车前装配套市场已有多年的配套经验，与销量排名靠前的主机厂，特别是头部自主品牌，如长城、奇瑞、广汽、比亚迪等主机厂，拥有较为长期、稳定的业务合作关系，伴随着自主品牌主机厂的迅猛发展，特别是近年来在SUV、越野等细分车型的销量增长，东箭科技的前装配套业务持续增长。
　　在汽车官方定制改装领域，东箭科技凭借在汽车前后装的多年产品设计、工艺、品质等多方面的沉淀，发展成为国内汽车改装市场上少有的，集产品设计、开发、生产制造于一体的供应商，在国内市场日渐兴起的汽车官方定制改装领域，拥有较强的一体化能力，尤其在对越野车型的改装设计方面，公司以多年的国内外众多越野改装产品的设计经验沉淀，赋能主机厂在改装产品的设计能力与设计理念，能够深度加入官方定制改装赛道，有望发展成为汽车官方定制改装领域的重要参与方，形成链接主机厂与终端消费者的重要桥梁。
　　（三）公司从事的主营业务简介
　　1、主营业务及产品
　　东箭科技是一家专注于汽车个性化定制、安全、健康、便捷等提升汽车驾乘体验的科技公司，主要从事车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、车载智能座舱控制系统产品、车顶装载系统产品及车辆其他系统产品的工业设计、研发、生产和销售，不同产品系列分别应用于汽车后市场改装和汽车前装整车配套，广泛应用于SUV、轿车、MPV、越野车、皮卡等各类车型，并适配众多传统动力汽车品牌和新能源汽车品牌。
　　公司主要产品类别包括车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、车载智能座舱控制系统产品、车顶装载系统产品及车辆其他系统产品。
　　前装整车配套后市场改装
　　2、主要经营模式
　　公司现有的采购模式、生产模式和销售模式，适合自身发展需要，符合行业特点。
　　采购模式方面，公司采购物料可划分为生产物料和非生产物料，公司各类物料由公司采购部门依照公司生产计划按需要进行采购。公司在供应商管理制度、供应商体系管理、采购价格管控、采购订单执行等方面建立了相应的制度流程并有效执行。
　　生产模式方面，公司以自主生产模式为主，采取以销定产和安全库存相结合的生产模式，针对国外客户采用以销定产模式，针对国内客户采用安全库存模式为主。以销定产模式下，公司根据客户的采购订单组织生产，结合客户订单特点，公司有效利用IT系统对客户的需求及生产计划进行确认，通过对生产线的柔性化改造，并利用强大的业务管理系统快速响应客户需求，有效组织公司生产。安全库存模式下，公司根据销售预测管理系统，实时的数据监控管理系统进行生产备货，快速配送和分销，从而降低了中间费用，缩短交付周期。
　　销售模式方面，公司产品销售分出口和内销，产品以面向汽车后市场为主并延伸至汽车前装市场。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）丰富的汽车定制改装一体化能力
　　公司自成立以来，专心、专注汽车改装、外饰结构零部件领域20余年，已发展形成专业的汽车改装、个性化外饰结构件的工业设计、研发、生产、销售等全链条一体化能力。公司深耕国际汽车后装市场20余年，对汽车改装文化的理解，以及对皮卡、越野车、SUV等车型的改装需求和产品实现能力均较为突出，能够将国际市场上多年沉淀的产品经验，快速导入国内汽车改装市场。
　　（二）持续的产品创新优势
　　1、产品创新能力
　　公司拥有一支高水平的研发团队，核心骨干拥有多年行业从业经历，专业涵盖机械制造、模具、制造工艺、材料学、工业设计、电子、电气、电控软件开发等领域，具备卓越的机械、机电、电控系统集成能力，能够高效应对复杂产品研发需求。
　　公司在国内外均设有自主研发中心，始终秉持产品设计以技术创新为根基的理念，对造型工艺进行精雕细琢。报告期内，公司积极整合国内外设计团队资源，促进双方深度交流、相互借鉴，致力于打造契合国内越野需求的改装定制产品，精准匹配国内多样化、个性化的使用场景需求。专业的研发团队和强大的研发实力是公司在行业竞争中保持优势的重要因素之一。
　　2、技术创新专利布局
　　公司重视知识产权保护，全力推动企业知识产权战略深入实施，着重聚焦提升知识产权的含金量，不断提升发明专利申请数量，同时稳步拓展海外专利布局范围，以全球化视野构建坚实的专利壁垒。报告期内，公司新增国内外专利授权42项，其中国内发明专利23项，国外发明专利1项。
　　公司将专利视为技术创新的关键突破口。报告期内，公司以国内传统金属质感越野产品为基石，积极开拓进取，向电动化越野改装产品这一新兴领域迈进。不断积累专利技术，为公司在电动化越野改装产品等前沿市场的持续拓展奠定了坚实基础，有效助力公司在全球市场竞争中脱颖而出。
　　（三）匹配市场需求的高效开发能力
　　1、国际化全球同步研发体系
　　公司建立了国际化的全球同步研发体系，目前，公司在国内外均设有研发中心，以国内外研发中心联动，快速配合海外客户获得车型设计数据并直接交流设计方案，海外研发中心与国内研发中心建成“接力式”产品开发模式，加快产品开发速度，确保了新品开发和车型上市的同步，有效提升公司产品竞争力。
　　2、集成产品开发模式
　　公司应用IPD模式（集成产品开发模式），依托信息系统庞大的产品及零件数据库、强大的工检模治具设计和制造能力、累计投入数千万资金建成自主实验基地等展开多项目分级管理计划，依等级设定奖励机制，由专门的项目经理组织多职能专业人员组成跨功能小组，推进研发项目按计划高效实施交付。
　　（四）自主实验能力优势
　　公司注重自主实验能力建设，高效管控产品质量，有效降低开发成本，提升产品竞争力。目前，公司已建立并投入使用的核心实验中心有：总部实验中心、东箭智能实验中心、维杰汽车实验室等三大实验中心。
　　在检测设备方面，公司（含下属子公司）拥有整车实验箱2个、半消音室1个，各个实验中心均配置各类专业检测设备，检测设备较为齐全。在检测能力方面，公司可自主开展“环境可靠性试验”、“材料理化机械试验”、“功能可靠性试验”、“电气性能试验”、“包装可靠性试验”、“计量试验”等测试项目超百余项，覆盖公司大部分产品、原材料性能实验。在测试标准化建设方面，公司专注实验测试标准化建设，目前已建立涵盖基本性能、环境试验、接插件、EMC、材料性能、噪音、气味、电器负荷等多项测试类别标准化。在检测资质认证方面，公司总部实验中心和东箭智能实验中心均已获得CNAS实验室资质认证；三大实验中心也已分别获得比亚迪、极氪、奇瑞、蔚来、广汽、上汽、通用汽车等多家新势力主机厂和传统主机厂的实验室认可。
　　（五）敏捷型柔性制造运营系统
　　在后市场改装业务方面，为满足消费者对汽车科技产品多元化、个性化的追求，公司在发展过程中构建起“多品种、小批量、定制化”的柔性制造运营系统。公司后市场改装业务方面，生产产品的订单量少至几套、大至数千套。目前，公司累计已推出上万款型号的产品，可适配全球数百款车型改装，同时保持着每年推出上千款新品的速度。
　　公司的柔性制造运营系统满足了汽车后市场产品种类繁多，产品平均订单数量相对较少，车型覆盖面广泛的需求，而且适应产品品类多样化、个性化的市场现状，结合应用集成化信息管理技术及推行的全面质量管理，有效缩短订单生产周期，可以快速响应市场与生产计划的变化，能最大限度满足不同客户的需求，有效提高了公司可持续竞争力。
　　（六）行业品牌优势
　　公司始终把品牌建设作为长期发展的核心战略，通过建立完善的品牌管理制度，组建专业的品牌运营团队，打造线上、线下相结合的宣传渠道，公司品牌在国内外行业中取得了较高的知名度和美誉度。
　　随着国内外汽车改装市场的发展，公司业务规模持续扩张，产品品类日益丰富。为精准契合不同客户的多样化需求，公司实施多品牌战略，进行精细的品类划分，逐步打造出多个具有影响力的国内外自主品牌，其中包括国际质改品牌“Steelcraft”及国内型改品牌“WINBO”等，公司主要品牌情况如下：
　　1、“Steelcraft”品牌
　　该品牌精准匹配硬派越野风格，深度诠释冒险精神。在产品打造上，颜值与功能并重，颜值路线较为外放，功能则专注于硬派越野场景，如穿越、玩沙、滩涂等，核心在于为车辆提供全面的保护及拓展承载功能，显著提升车辆的越野辅助性能，塑造出刚毅、狂野的鲜明产品形象。其目标客户主要为拥有猛禽、牧马人等美系硬派越野车型，以及路虎系、日系越野等高价越野车型的消费者，满足他们对车辆高性能和个性化的追求。
　　2、“
　　”品牌
　　该品牌定位为“悦享户外车生活整车型改品牌”，主要面向大众消费群体，重点聚焦哈弗系、坦克系等车型。品牌以颜值+功能为核心价值，打造出极具吸引力的外观。同时，具备出色的生活属性城市越野功能，能够充分满足消费者对车辆个性化表达、高颜值追求以及城市与户外多场景使用的需求，为车主带来愉悦的户外车生活体验。
　　（七）完善的销售渠道优势
　　公司拥有庞大的销售团队及营销支持团队，拥有较丰富的营销经验及行业资源，针对不同客户需求输出不同的产品、营销、培训、终端方案，实现销售增长及客户满意度的不断提高。
　　在国际销售业务方面，公司产品已远销北美洲、大洋洲、欧洲、南美洲等国家和地区。公司凭借对海外渠道的深入覆盖以及对国外法规标准的多年积累，能及时掌握新车动态和全球客户资讯，掌握行业的先机。公司依赖完整的销售网络和渠道，并凭借稳定的产品质量、丰富的产品系列以及优良的售后服务，获得了客户的青睐。在国内销售渠道方面，公司与国内大型4S集团有着良好的合作关系，拥有良好的商业信誉；同时，在国内拥有众多产品经销商、代理商，并且开设若干自有品牌终端改装门店或合营门店，国内销售渠道丰富。
　　（八）稳定高效的管理团队及专业化的人才队伍
　　公司秉承“人才是核心竞争力”的理念，把人才的引进、培养、激励放在重要的位置，一方面积极吸引优秀的企业管理、技术研发、市场营销、质量管理等人才，另一方面也非常注重内部人才梯队的培养，提倡员工去探索、学习、研究，创造良好的工作氛围以及较强的凝聚力。
　　公司高级管理层、核心技术人员在汽车科技产品领域具有丰富的从业经验，对行业发展趋势和公司产品价值具有深刻的认知和理解。通过多年努力，公司建立了一支高素质、年轻化、专业化的员工队伍。稳定高效的管理团队和专业化的人才队伍为公司的持续快速发展奠定了坚实的基础。
　　（九）充分的员工激励方式
　　公司高度重视人才激励，通过股权激励等形式，建立了完善的员工激励机制，充分调动公司中高层管理人员及骨干员工的工作积极性。公司首发上市前通过实施股权激励，已形成三家员工持股平台：新余东诚、新余东信、新余东恒，覆盖中高层核心骨干超过100名。公司积极探索、丰富激励形式，激发核心管理团队的创新、创业精神，强化公司团队的执行力和战斗力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、汇率波动风险
　　报告期内，公司外销收入占比较高。公司出口产品主要采用美元标价及结算，报告期内，美元兑人民币汇率呈现波动性，进而对公司经营业绩造成一定影响。人民币兑美元升值，一方面，若公司提高以美元标价的外销产品价格水平，则将削弱公司外销产品在境外市场的产品竞争力，若公司保持以美元标价的外销产品的价格水平，则会减少公司外销产品销售收入，降低公司外销产品毛利率；另一方面，人民币兑美元升值会导致美元账户应收账款产生汇兑损失，增加公司财务费用。未来如果人民币兑美元大幅升值，公司外销产品竞争力将有所下降，同时产生汇兑损失，进而对公司经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：公司与合作银行自2018年起以外汇远期合约和外汇衍生品合约的形式开展外汇套期业务。因此，公司提前锁定了持有的部分美元外币在一定区间范围内的收益，不因外汇汇率波动产生重大影响。
　　2、中美贸易摩擦加剧的风险
　　美国系公司最主要出口国家和地区之一。自2018年以来，中美贸易摩擦持续升温。2018年9月18日，美国政府宣布实施对从中国进口的约2,000亿美元商品加征关税的措施，自2018年9月24日起加征关税税率为10%。2019年5月9日，美国政府宣布，自2019年5月10日起，对从中国进口的2,000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%。公司出口美国的产品均被列入上述加征关税清单。
　　2025年年初以来，中美贸易摩擦加剧，关税压力增加，如果未来中美贸易摩擦进一步加剧，出台新的加征关税措施，则可能对公司经营业绩造成进一步的不利影响。
　　应对措施：一方面，基于良好的客户合作关系、公司综合竞争优势等因素，主要客户对公司产品具备较强的粘性，公司与主要客户通过协商共同承担关税等方式，降低由于关税税率上升导致的不利影响。另一方面，公司已构建均衡的全球市场布局：（1）国内市场份额逐年提升：近年来，公司在国内市场的营收占比不断提升，国内市场收入逐年增加；（2）国内市场投入逐步加大：近年来，公司在国内市场品牌建设、产品研发、渠道开发等方面持续加大投入，提升国内市场份额。（3）供应链自主可控：公司主要原材料、核心设备100%本土化采购，国内五大生产基地协同布局。（4）海外市场覆盖较广：公司海外出口市场涵盖北美、澳洲、欧洲、中东、东南亚等众多国家和地区，后续，公司将根据各地市场情况，积极开拓新兴市场份额。（5）持续探索海外制造：近年来，公司亦持续探索、论证，通过扩充渠道、开发新品类、探索海外本土制造等方式将部分产能转移至未受关税影响或影响较小的国家或地区，以进一步降低影响。公司将持续、密切跟踪政策动态，通过产品高端化、市场多元化、生产国际化等举措保障经营稳定性。公司将持续、密切关注关税政策动态，积极采取相应措施。
　　3、ODM销售模式
　　公司产品外销的主要销售模式为ODM，近年来，公司国外ODM客户销售额约占当期主营业务收入的三成左右。在该模式下，公司不能贴上自己的品牌，终端消费者也不能直接获取产品信息，公司产品销售对境外ODM客户存在一定依赖性。未来，若公司主要ODM客户出现收入规模大幅下降、经营不善等问题，或发生公司不能达到主要客户产品开发或质量要求，亦或出现其他强有力的竞争对手，而导致主要ODM客户与公司减少合作或出现订单下降的情况，公司将面临因主要客户需求变化带来的经营业绩波动甚至业绩大幅下滑的风险。
　　应对措施：公司将持续加强自主设计创新能力，不断提高产品开发和质量水平，不断给客户创造附加值，积极巩固与客户的紧密合作关系。同时，公司也将加强对自有品牌的建设和宣传，加大市场开拓力度。
　　4、应收账款回款风险
　　截至本报告期末，公司应收账款金额为5.70亿元，占期末总资产比例为20.95%，占期末流动资产比例为34.12%。尽管公司报告期内并未出现大额坏账，但应收账款金额占流动资产比例相对较高，若客户经营状况或资信情况出现恶化，而推迟支付或无力支付款项的情形，公司将面临应收账款不能按期收回或无法收回从而发生坏账损失的风险，将对公司经营业绩造成一定程度的不利影响。
　　应对措施：公司应收账款的客户主要系知名的汽车用品品牌商、大型汽车4S店集团客户，该等客户业务规模大、商业信用良好、合作时间长，产生坏账的风险较低。此外，公司通过购买中国出口信用保险公司的短期出口信用综合保险，进一步降低了外销客户的坏账风险。
　　5、存货规模较大及跌价风险
　　由于公司业务规模发展迅速，为了维持正常运转，公司必须保持一定数量的原材料、库存商品和在产品等存货储备。报告期末，公司存货金额为2.12亿元，占流动资产的比例为12.69%。一方面较高的存货对公司流动资金占用较大，可能导致一定程度的经营风险；另一方面如果外部市场环境发生不利变化，可能会出现存货滞销和跌价风险。
　　应对措施：公司存货跌价准备计提充分，不存在因资产减值准备计提不足而可能对公司持续经营能力产生重大影响的情形。未来公司将持续加强存货的库存管理，提高存货周转速度，降低存货跌价的风险。
　　6、产品质量控制风险
　　公司客户类型包括知名品牌商、汽车4S店、主机厂、经销商等，客户对相关产品有着严格的质量要求。如果公司不能有效做好质量控制，有可能出现因为公司产品质量问题而给终端客户带来使用上的不方便，甚至有可能会带来人身和财产的损失，从而影响公司品牌和市场形象，且让公司面临赔偿甚至不能继续为客户供货的风险。因此，公司存在面临产品质量控制的风险。
　　应对措施：为适应公司产品的多品种小批量特点，公司将质量管理作为系统中极其重要的一环，参考国际汽车推动小组（IATF）发布的适用于汽车及汽车零部件生产的国际标准IATF16949:2016标准，针对不同项目量身定制了相应的质量控制方案，细化到项目的设计、采购、生产、运输等环节。品质职能覆盖了产品策划、供应商管理、来料控制、成品控制、客户服务、可靠性测试等业务流程，推行全面质量管理。

　　四、主营业务分析
　　（一）总体概况
　　东箭科技聚焦“一体两翼”的中长期发展战略，聚焦汽车产业做大做强，积极推进“全球主机厂业务发展战略”和“全球汽车改装发展战略”的落地实施。公司坚持长期、稳健、聚焦主业的发展理念，经过多年的国内外市场发展，形成“两大体系”下设“四大业务板块”的基本业务结构。“两大业务体系”是指全球主机业务体系和全球汽车改装业务体系，其中，全球主机业务体系，按产品品类划分为外饰结构件主机业务板块和电子智能品类主机业务板块；全球改装业务体系，按市场区域划分为海外改装业务和国内改装业务。
　　2025年上半年，全球实体经济增长动能衰减，地缘冲突和关税壁垒，加剧市场波动性；国内汽车行业竞争白热化，库存压力与价格竞争加剧，行业整体面临较大挑战。面对复杂的外部环境，公司通过聚焦核心品类优势、深化降本增效、优化资源配置、加速新品开发、拓展新兴市场等举措，保持业绩基本盘稳定。
　　报告期内，公司实现营业收入9.85亿元，同比下降7.03%，其中国内市场营业收入5.90亿元，同比下降9.11%，海外市场营业收入3.95亿元，同比下降3.75%；归属于上市公司股东的净利润8,385.99万元，较上年同期下降6.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,960.61万元，较上年同期下降12.97%，基本每股收益为0.20元，较上年同期下降6.68%。
　　（二）报告期经营情况概述
　　1、汽车改装业务
　　公司汽车改装业务聚焦国内外汽车售后改装市场，提供个性化外饰件、智能加装件、功能改装件等改装品类，涵盖前后杠、泵把、行李架、踏板、侧杠、轮眉等户外休闲、越野改装产品，以及电动踏板、电动尾门等电子电动品类。业务体系按区域划分为海外改装业务与国内改装业务两大板块。
　　海外改装业务方面，报告期内实现营业收入3.95亿元，同比下降3.75%。尽管受关税政策调整、部分市场消费信心波动等因素影响，整体营收略有下滑，但业务承压能力与韧性较好。核心区域与业务表现方面，凭借精准的市场定位与产品适配，美国中部及南部地区（尤其是德州市场）业绩表现亮眼，成为海外业务的增长引擎；面对外部冲击，公司持续深化与核心客户的合作，前十大客户保持较高订单履约效率，依托高质量、稳定多样的产品输出，客户合作粘性不断提升，为业务稳定发展提供有力支撑。战略品类方面，公司主动推进新品研发与市场拓展，通过技术迭代及精准定位，电踏、皮卡尾箱、高盖等产品在北美、澳洲主流市场保持竞争优势。同时借助新品导入，实现品类与渠道拓展，电踏、高盖等产品在北美市场的客户复购率持续提升。
　　国内改装业务方面，报告期内实现营业收入1.39亿元，同比下降27.72%。主要系公司传统4S渠道的售后改装市场业务受到冲击，叠加汽车行业内卷加剧，短期内对业绩形成一定影响。尽管整体承压，但公司积极谋划布局，通过品牌升级与C端布局，着力开拓终端市场。在品牌升级方面，公司围绕战略发展方向制定清晰的品牌提升计划，其中，MANTA品牌为公司瞄准高端定制改装赛道新规划的品牌，主打“绅士越野”风格，同时进一步夯实另外两大核心品牌定位——SteelCraft聚焦“硬派越野”需求，WINBO则定位大众改装玩家。三大品牌形成覆盖高端顶奢、硬派专业、大众入门的差异化矩阵，推动品牌矩阵化发展，增强品牌影响力和市场辨识度。在C端布局方面，公司与中汽研、京东汽车达成战略合作，联合汽车领域网红达人及改装门店，全力布局C端市场，通过资源整合构建生态壁垒，持续增强市场竞争力。
　　2、汽车前装配套业务
　　公司汽车前装配套业务，根据产品特点，主要分为外饰结构件品类主机业务和电子智能品类主机业务，其中，外饰结构件品类主机业务，主要运营主体为公司全资子公司维杰汽车及其下属子公司，主要为整车厂提供个性化外饰结构件产品，涵盖车顶行李架、防滚架、车侧踏板、备胎罩、尾气管套等品类；电子智能品类主机业务，主要为座舱智能开闭控制系统产品，涵盖电动踏板、电动侧开门系统、电动尾门系统等品类。
　　2025年上半年，公司汽车前装配套业务实现营业收入约4.37亿元人民币，同比下降2.37%，其中外饰结构件品类主机业务（维杰汽车）实现营业收入约3.81亿元人民币，同比增长3.2%，成为业务发展的重要支撑。尽管行业面临库存压力加剧、价格竞争等挑战，但公司通过聚焦核心品类、核心客户、业务调整等举措，展现出较强的业务韧性与增长潜力。
　　（1）核心品类深耕见效，增长动能持续释放
　　公司主机业务秉持“聚焦主业、做强核心”策略，通过优化产品结构、深耕细分市场，实现核心品类规模与盈利水平双提升。依托卓越的研发设计与智能制造优势，精准把握市场需求并推进新品策略，多款战略新品获国内头部主机厂商认可并达成合作，相关产品利润贡献持续提升，为高质量发展注入强劲动能。
　　（2）核心客户稳中有进，业务合作持续深化
　　在客户开发与维护方面，公司聚焦市场主流头部车企，积极构建深度合作模式，以精准对接个性化需求、高效响应订单交付节奏为抓手，推动实现重点客户业务的稳步发展。目前公司核心客户收入占比稳定在70%以上，随着合作领域的持续拓展与合作黏性的不断增强，客户结构的稳定性与优质性将进一步提升。
　　（3）联名与共创版本车业务稳步推进，战略布局成效初显
　　公司将联名与共创版本车业务作为战略发展重点，集中优势资源全力推进，上半年取得实质性进展。与东风猛士达成深度合作，签署战略合作协议，启动联名品牌车辆的造型设计与联名改装版本车开发；与捷途合作的共创车型项目进展顺利，已完成造型设计，进入产品研发设计阶段，产品商品化进程稳步向前，战略布局的落地成效逐步呈现。
　　（4）智能业务边际改善，协同支撑整体发展
　　公司智能业务板块通过品类聚焦、资源整合等举措，实现经营边际改善，与维杰主机业务形成协同效应。报告期内，智能业务板块聚焦电踏等品类，在主机、后装、越野、国际四大领域同步发力，开发周期较行业标准大幅缩短，快速响应市场需求，多款车型提前完成试量产与交付。智能业务板块在电踏等品类上的发力与维杰主机的结构件产品业务形成互补，为公司前装业务品类多元化提供有力支撑。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求　　（一）公司所处的行业概况　　1、国内汽车市场保有量攀升、产销零售创新高但利润承压　　据公安部统计，2024年中国汽车保有量达3.53亿辆，同比增长5.06%，新注册登记汽车2690万辆，较2023年增加234万辆，同比增长9.53%，且汽车转让登记数量持续增长，二手车交易市场活跃，自2020年起全国二手汽车交易登记量已连续5年超汽车新车上牌量，庞大保有量为汽车后市场提供广阔潜在客户群体。　　中国汽车流通协会发布报告显示，2024年汽车市场实现新突破，汽... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　（一）公司所处的行业概况
　　1、国内汽车市场保有量攀升、产销零售创新高但利润承压
　　据公安部统计，2024年中国汽车保有量达3.53亿辆，同比增长5.06%，新注册登记汽车2690万辆，较2023年增加234万辆，同比增长9.53%，且汽车转让登记数量持续增长，二手车交易市场活跃，自2020年起全国二手汽车交易登记量已连续5年超汽车新车上牌量，庞大保有量为汽车后市场提供广阔潜在客户群体。
　　中国汽车流通协会发布报告显示，2024年汽车市场实现新突破，汽车产销创历史新高，分别完成 3128.2万辆和3143.6万辆，同比增长 3.7%和4.5%，其中新能源汽车产销分别完成 1288.8万辆和 1286.6万辆，同比增长 34.4%和35.5%，渗透率达40.9%，首次突破千万辆大关，同年国内乘用车市场累计零售量达2290万辆，同比增长5.5%，表现稳健。但汽车行业也面临有效需求不足致使利润率持续下降的挑战，2024年汽车行业利润率仅4.3%，低于整个下游工业利润率及2023年水平。
　　2、国内汽车改装市场呈现蓬勃发展态势
　　汽车合规改装联合推进办公室联合汽车之家共同编制《汽车定制改装行业发展白皮书》，基于市场调研、销售数据测算，2020年至2022年我国汽车改装市场规模由705亿元增长至935亿元，年均复合增长率达到16.3%，其中，定制改装年增长率接近100%。至2025年，车企定制改装的市场份额将达到31.3%，预计2025年国内改装市场整体规模将达到1600亿元。
　　近年来，众多车企洞察到汽车改装市场的潜力，纷纷积极布局，通过设立专门部门或子公司推出官方改装车型，如长城汽车推出的“坦克品牌独立定制改装平台”、东风猛士发布的“猛士越野生态高定平台”以及捷途汽车发布的官方改装品牌“捷途JMK”（全称：Jetour Makers Kingdom，即“捷途制造王国”）等，车企的重视与投入进一步带动了国内汽车改装产业的发展，推动国内越野改装从小众走向大众、从单一走向多元，大量的官方改装版本为车主提供合法合规改装选项，带动行业向规范化、专业化发展。
　　3、海外成熟汽车改装市场持续稳定发展
　　在汽车工业发达国家和地区如美国、德国等，汽车后市场已进入相对成熟阶段，汽车后市场产品、技术标准等方面发展相对完善，市场需求体量大且增速相对稳定。根据美国改装行业协会SEMA发布的《2024 SEMA Market Report》，2023年美国汽车改装市场消费规模达到523.5亿美元，较2022年增长略高于1%；预计市场规模仍将持续保持稳定增长，2025年预计将达到552.1亿美元。
　　（二）公司所处的市场地位概况
　　东箭科技经过多年的发展，已形成两大成熟的业务体系，即汽车改装业务和主机厂前装配套业务，其中，汽车改装业务，主要为国内外汽车售后改装市场提供个性化外饰件、智能加装件、功能改装件等改装品类；主机厂前装配套业务，主要为整车厂提供个性化外饰结构件产品和座舱智能开闭控制系统产品。
　　在汽车改装后市场，东箭科技深耕国内外汽车后市场 20余年，熟悉国内外汽车改装文化，在产品设计、研发、生产、制造等方面均有丰富的经验沉淀，并已在国内外汽车改装市场发展、形成多个自有品牌，并享有较高知名度，如北美市场的质改品牌“Steelcraft”，国内市场的型改品牌“WINBO锐搏”。
　　在汽车前装配套市场，随着国内整车市场竞争加剧，整车品牌的聚集效应越发显著。东箭科技在汽车前装配套市场已有多年的配套经验，与销量排名靠前的主机厂，特别是头部自主品牌，如长城、奇瑞、广汽、比亚迪等主机厂，拥有较为长期、稳定的业务合作关系，伴随着自主品牌主机厂的迅猛发展，特别是近年来在 SUV、越野等细分车型的销量增长，东箭科技的前装配套业务持续增长。
　　在汽车官方定制改装领域，东箭科技凭借在汽车前后装的多年产品设计、工艺、品质等多方面的沉淀，发展成为国内汽车改装市场上少有的，集产品设计、开发、生产制造于一体的供应商，在国内市场日渐兴起的汽车官方定制改装领域，拥有较强的一体化能力，尤其在对越野车型的改装设计方面，公司以多年的国内外众多越野改装产品的设计经验沉淀，赋能主机厂在改装产品的设计能力与设计理念，能够深度加入官方定制改装赛道，有望发展成为汽车官方定制改装领域的重要参与方，形成链接主机厂与终端消费者的重要桥梁。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　1、主营业务及产品
　　东箭科技是一家专注于汽车个性化定制、安全、健康、便捷等提升汽车驾乘体验的科技公司，主要从事车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、车载智能座舱控制系统产品、车顶装载系统产品及车辆其他系统产品的工业设计、研发、生产和销售，不同产品系列分别应用于汽车后市场改装和汽车前装整车配套，广泛应用于SUV、轿车、MPV、越野车、皮卡等各类车型，并适配众多传统动力汽车品牌和新能源汽车品牌。
　　2、主要经营模式
　　公司现有的采购模式、生产模式和销售模式，适合自身发展需要，符合行业特点。
　　采购模式方面，公司采购物料可划分为生产物料和非生产物料，公司各类物料由公司采购部门依照公司生产计划按需要进行采购。公司在供应商管理制度、供应商体系管理、采购价格管控、采购订单执行等方面建立了相应的制度流程并有效执行。
　　生产模式方面，公司以自主生产模式为主，采取以销定产和安全库存相结合的生产模式，针对国外客户采用以销定产模式，针对国内客户采用安全库存模式为主。以销定产模式下，公司根据客户的采购订单组织生产，结合客户订单特点，公司有效利用IT系统对客户的需求及生产计划进行确认，通过对生产线的柔性化改造，并利用强大的业务管理系统快速响应客户需求，有效组织公司生产。安全库存模式下，公司根据销售预测管理系统，实时的数据监控管理系统进行生产备货，快速配送和分销，从而降低了中间费用，缩短交付周期。
　　公司海外销售均为直销模式，公司汽车后装产品的客户类型/业务模式为ODM和OBM，公司汽车前装产品的客户类型/销售模式为OES，其中ODM是公司外销的主要业务模式。国内销售存在直销、经销及代销等不同的销售模式，其中4S店销售渠道是国内销售汽车后装产品的主要销售渠道，该类客户以直销为主、代销为辅；经销商客户的销售模式为卖断式经销；主机厂及其他客户的销售模式均为直销。
　　同比变化30%以上的原因说明
　　报告期内，公司车载智能座舱控制系统产品和其他系统产品同比增长分别为114.95%、141.11%，主要为该系列品类中，部分主机厂定点项目量产以及售后市场销量增长所致。
　　零部件销售模式
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　（一）丰富的汽车定制改装一体化能力
　　公司自成立以来，专心、专注汽车改装、外饰结构零部件领域20余年，已发展形成专业的汽车改装、个性化外饰结构件的工业设计、研发、生产、销售等全链条一体化能力。公司深耕国际汽车后装市场20余年，对汽车改装文化的理解，以及对皮卡、越野车、SUV等车型的改装需求和产品实现能力均较为突出，能够将国际市场上多年沉淀的产品经验，快速导入国内汽车改装市场。
　　（二）持续的产品创新优势
　　1、产品创新能力
　　公司拥有一支高水平的研发团队，核心骨干拥有多年行业从业经历，专业涵盖机械制造、模具、制造工艺、材料学、工业设计、电子、电气、电控软件开发等领域，具备卓越的机械、机电、电控系统集成能力，能够高效应对复杂产品研发需求。
　　公司在国内外均设有自主研发中心，始终秉持产品设计以技术创新为根基的理念，对造型工艺进行精雕细琢。报告期内，公司积极整合国内外设计团队资源，促进双方深度交流、相互借鉴，致力于打造契合国内越野需求的改装定制产品，精准匹配国内多样化、个性化的使用场景需求。专业的研发团队和强大的研发实力是公司在行业竞争中保持优势的重要因素之一。
　　2、技术创新专利布局
　　公司重视知识产权保护，全力推动企业知识产权战略深入实施，着重聚焦提升知识产权的含金量，不断提升发明专利申请数量，同时稳步拓展海外专利布局范围，以全球化视野构建坚实的专利壁垒。报告期内，公司新增国内外专利授权64项，其中国内发明专利27项，国外发明专利8项。
　　公司将专利视为技术创新的关键突破口。报告期内，公司以国内传统金属质感越野产品为基石，积极开拓进取，向电动化越野改装产品这一新兴领域迈进。不断积累专利技术，为公司在电动化越野改装产品等前沿市场的持续拓展奠定了坚实基础，有效助力公司在全球市场竞争中脱颖而出。
　　（三）匹配市场需求的高效开发能力
　　1、国际化全球同步研发体系
　　公司建立了国际化的全球同步研发体系，目前，公司在国内外均设有研发中心，以国内外研发中心联动，快速配合海外客户获得车型设计数据并直接交流设计方案，海外研发中心与国内研发中心建成“接力式”产品开发模式，加快产品开发速度，确保了新品开发和车型上市的同步，有效提升公司产品竞争力。
　　2、集成产品开发模式
　　公司应用IPD模式（集成产品开发模式），依托信息系统庞大的产品及零件数据库、强大的工检模治具设计和制造能力、累计投入数千万资金建成自主实验基地等展开多项目分级管理计划，依等级设定奖励机制，由专门的项目经理组织多职能专业人员组成跨功能小组，推进研发项目按计划高效实施交付。
　　（四）自主实验能力优势
　　公司注重自主实验能力建设，高效管控产品质量，有效降低开发成本，提升产品竞争力。目前，公司已建立并投入使用的核心实验中心有：总部实验中心、东箭智能实验中心、维杰汽车实验室等三大实验中心。
　　在检测设备方面，公司（含下属子公司）拥有整车实验箱2个、半消音室1个，各个实验中心均配置各类专业检测设备，检测设备较为齐全。在检测能力方面，公司可自主开展“环境可靠性试验”、“材料理化机械试验”、“功能可靠性试验”、“电气性能实验”、“包装可靠性试验”、“计量试验”等测试项目超百余项，覆盖公司大部分产品、原材料性能实验。在测试标准化建设方面，公司专注实验测试标准化建设，目前已建立涵盖基本性能、环境试验、接插件、EMC、材料性能、噪音、气味、电器负荷等多项测试类别标准化。在检测资质认证方面，公司总部实验中心和东箭智能实验中心均已获得CNAS实验室资质认证；三大实验中心也已分别获得比亚迪、极氪、奇瑞、蔚来、广汽、上汽、通用汽车等多家新势力主机厂和传统主机厂的实验室认可。
　　（五）敏捷型柔性制造运营系统
　　在后市场改装业务方面，为满足消费者对汽车科技产品多元化、个性化的追求，公司在发展过程中构建起“多品种、小批量、定制化”的柔性制造运营系统。公司后市场改装业务方面，生产产品的订单量少至几套、大至数千套。目前，公司累计已推出上万款型号的产品，可适配全球数百款车型改装，同时保持着每年推出上千款新品的速度。
　　公司的柔性制造运营系统满足了汽车后市场产品种类繁多，产品平均订单数量相对较少，车型覆盖面广泛的需求，而且适应产品品类多样化、个性化的市场现状，结合应用集成化信息管理技术及推行的全面质量管理，有效缩短订单生产周期，可以快速响应市场与生产计划的变化，能最大限度满足不同客户的需求，有效提高了公司可持续竞争力。
　　（六）行业品牌优势
　　公司始终把品牌建设作为长期发展的核心战略，通过建立完善的品牌管理制度，组建专业的品牌运营团队，打造线上、线下相结合的宣传渠道，公司品牌在国内外行业中取得了较高的知名度和美誉度。
　　随着国内外汽车改装市场的发展，公司业务规模持续扩张，产品品类日益丰富。为精准契合不同客户的多样化需求，公司实施多品牌战略，进行精细的品类划分，逐步打造出多个具有影响力的国内外自主品牌，其中包括国际质改品牌“Steelcraft”，国内型改品牌“WINBO锐搏”以及国内智能电动品类品牌“御品”等。
　　1、“Steelcraft”品牌
　　该品牌精准匹配硬派越野风格，深度诠释冒险精神。在产品打造上，颜值与功能并重，颜值路线较为外放，功能则专注于硬派越野场景，如穿越、玩沙、滩涂等，核心在于为车辆提供全面的保护及拓展承载功能，显著提升车辆的越野辅助性能，塑造出刚毅、狂野的鲜明产品形象。其目标客户主要为拥有猛禽、牧马人等美系硬派越野车型，以及路虎系、日系越野等高价越野车型的消费者，满足他们对车辆高性能和个性化的追求。
　　2、“ ”品牌
　　该品牌定位为“悦享户外车生活 整车型改品牌”，主要面向大众消费群体，重点聚焦哈弗系、坦克系等车型。品牌以颜值 + 功能为核心价值，打造出极具吸引力的外观。同时，具备出色的生活属性城市越野功能，能够充分满足消费者对车辆个性化表达、高颜值追求以及城市与户外多场景使用的需求，为车主带来愉悦的户外车生活体验。
　　3、“ ”品牌
　　该品牌专注于汽车舒适进入及智能便利升级等汽车智能升级领域，“御品”意为“御天下，品荣耀”，以智能电动类产品为主，突出智能、舒适、安全、健康等产品特性。品牌致力于凭借科技创新，为车主开启充满创意的车生活，提供尊贵、智能的高端驾乘体验，满足消费者对于汽车智能化、舒适化升级的需求。
　　（七）完善的销售渠道优势
　　公司拥有庞大的销售团队及营销支持团队，拥有较丰富的营销经验及行业资源，针对不同客户需求输出不同的产品、营销、培训、终端方案，实现销售增长及客户满意度的不断提高。
　　在国际销售业务方面，公司产品已远销北美洲、大洋洲、欧洲、南美洲等国家和地区。公司凭借对海外渠道的深入覆盖以及对国外法规标准的多年积累，能及时掌握新车动态和全球客户资讯，掌握行业的先机。公司依赖完整的销售网络和渠道，并凭借稳定的产品质量、丰富的产品系列以及优良的售后服务，获得了客户的青睐。在国内销售渠道方面，公司与国内大型4S集团有着良好的合作关系，拥有良好的商业信誉；同时，在国内拥有众多产品经销商、代理商，并且开设若干自有品牌终端改装门店或合营门店，国内销售渠道丰富。
　　（八）稳定高效的管理团队及专业化的人才队伍
　　公司秉承“人才是核心竞争力”的理念，把人才的引进、培养、激励放在重要的位置，一方面积极吸引优秀的企业管理、技术研发、市场营销、质量管理等人才，另一方面也非常注重内部人才梯队的培养，提倡员工去探索、学习、研究，创造良好的工作氛围以及较强的凝聚力。
　　公司高级管理层、核心技术人员在汽车科技产品领域具有丰富的从业经验，对行业发展趋势和公司产品价值具有深刻的认知和理解。通过多年努力，公司建立了一支高素质、年轻化、专业化的员工队伍。稳定高效的管理团队和专业化的人才队伍为公司的持续快速发展奠定了坚实的基础。
　　（九）充分的员工激励方式
　　公司高度重视人才激励，通过股权激励等形式，建立了完善的员工激励机制，充分调动公司中高层管理人员及骨干员工的工作积极性。公司首发上市前通过实施股权激励，已形成三家员工持股平台：新余东诚、新余东信、新余东恒，覆盖中高层核心骨干超过100名。公司积极探索、丰富激励形式，激发核心管理团队的创新、创业精神，强化公司团队的执行力和战斗力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）总体概况
　　东箭科技聚焦“一体两翼”的中长期发展战略，聚焦汽车产业做大做强，积极推进“全球主机厂业务发展战略”和“全球汽车改装发展战略”的落地实施。公司坚持长期、稳健、聚焦主业的发展理念，经过多年的国内外市场发展，形成“两大体系”下设“四大业务板块”的基本业务结构。“两大业务体系”是指全球主机业务体系和全球汽车改装业务体系，其中，全球主机业务体系，按产品品类划分为两大业务板块，即外饰结构件主机业务板块和电子智能品类主机业务板块；全球改装业务体系，按市场区域划分为海外改装业务和国内改装业务两大细分业务板块。
　　2024年，公司围绕“聚焦——转型——探索”的年度发展主题，在主营业务发展策略方面，聚焦“核心客户、核心车型、核心区域和战略新品类”等业务发展策略；在经营管理方面，持续推动各事业板块组织治理架构优化，细化高层管理人员分工，提升组织管理效能。
　　2024年，随着公司业务聚焦策略的有效执行，以及国内外汽车零部件前后装市场的发展，公司经营业绩继续保持稳步发展，营业收入规模再创新高，达到21.9亿元，较上年同期增长7.1%，其中，分地域来看，国内市场实现营业收入13.23亿元，同比增长13.34%，海外市场实现营业收入8.67亿元，同比下降1.2%；分业务板块来看，汽车改装业务实现营业收入12.31亿元，同比增长2.56%，汽车前装配套业务实现营业收入9.23亿元，同比增长15.04%，其他业务实现营业收入0.35亿元，同比下降15.17%。利润与收益方面，2024年，实现归属于上市公司股东的净利润1.50亿元，较上年同期增长6.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.55亿元，较上年同期增长11.91%，基本每股收益为0.36元，较上年同期增长9.09%。
　　（二）报告期经营情况概述
　　1、汽车改装业务
　　公司汽车改装业务体系主要为国内外汽车售后改装市场提供个性化外饰件、智能加装件、功能改装件等改装品类，涵盖前后杠、前后泵把、行李架、踏板、侧杠、轮眉等多品种、多品类的户外休闲、越野改装产品以及电动踏板、电动尾门等电子电动品类。公司汽车改装业务体系，按业务区域划分，包括海外改装业务、国内改装业务两大细分业务板块。
　　2024年，公司汽车改装业务实现营业收入约12.31亿元人民币，同比增长2.56%，其中，海外改装业务实现营业收入约8.67亿元人民币，同比下降1.20%，国内改装业务实现营业收入约3.64亿元人民币，同比增长12.80%。
　　（1）营收规模稳中有升，“三聚焦”策略成果初显
　　2024年，公司针对国内外汽车改装业务特点，分别实施针对性的聚焦策略，其中国内改装业务“聚焦核心客户”，海外改装业务“聚焦核心区域、核心客户、战略新品类”；报告期内，公司“聚焦”策略成果初显：国内改装业务头部客户销售规模增长显著；海外核心市场区域、战略新品类亦取得销售突破。
　　（2）核心品类竞争优势稳固，销售规模持续增长
　　报告期内，公司汽车改装业务中，“车载智能座舱控制系统产品”“车前、后防护系统产品”“车底性能防护系统产品”等产品品类的销售规模保持稳步增长，部分细分品类销售收入同比增长超过 50%，公司在国内外汽车后市场改装领域的产品竞争力较为稳固。
　　（3）持续推进战略品类技术攻坚，国内外市场专利成果总量稳健增长
　　报告期内，公司汽车改装业务专注战略品类国内外市场技术攻坚，本报告期新增专利总数超过40项，其中，新增海外发明专利8项，新增国内发明专利24项，为公司战略品类开拓海内外市场打下技术壁垒。
　　2、汽车前装配套业务
　　公司汽车前装配套业务，根据产品特点，主要分为外饰结构件品类主机业务和电子智能品类主机业务，其中，外饰结构件品类主机业务，主要运营主体为公司全资子公司维杰汽车及其下属子公司，主要为整车厂提供个性化外饰结构件产品，涵盖车顶行李架、防滚架、车侧踏板、备胎罩、尾气管套等品类；电子智能品类主机业务，主要为座舱智能开闭控制系统产品，涵盖电动踏板、电动侧开门系统、电动尾门系统等品类。
　　2024年，公司汽车前装配套业务实现总营业收入约9.23亿元人民币，同比增长约15.04%，其中外饰结构件品类主机业务（维杰汽车）实现营业收入约7.54亿元人民币，同比增长约13.84%。
　　（1）营收规模稳步增长：核心客户、核心品类增长贡献突出
　　报告期内，公司汽车前装配套业务营收规模继续保持稳步增长，主要得益于公司聚焦核心客户、核心车型、核心品类。近年来，随着越野车型的走俏，公司向核心客户供应的前装配套核心品类需求大幅增长，本报告期，部分核心客户销售规模同比增长超过200%。
　　（2）战略业务实现突破：官方定制改装项目密集交付
　　报告期内，公司加快推进与主机厂在车企官方定制改装车型的业务合作，并参与多个车企官方定制改装项目的产品交付，持续、深入开展与主机厂在官方定制改装业务的协同，提升公司在该业务领域的市场竞争力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略
　　公司立足“一体两翼”的中长期发展战略，聚焦汽车产业做大做强，以“全球主机厂业务发展战略”和“全球汽车改装发展战略”推动公司前、后装市场业务循环互补，国内外市场同步发力。
　　在国际市场方面，公司将立足美国改装市场，在内生发展的同时，通过外延式拓展后市场品类与渠道，推动公司的国际市场发展进程。
　　在国内市场方面，公司将聚焦外饰结构件品类与电子智能品类的前装配套能力，着重强化电动踏板等核心产品的研发与交付水平，着力加强与主流主机厂的战略合作，积极拓展与主流主机厂的官方定制改装业务，协同推进国内官方定制改装版本车型市场发展；持续提升盈利能力与技术竞争力，推动内部整合与技术能力提升。稳定国内后市场改装业务规模，探索国内后市场改装新形式与新机遇，着力打造公司在汽车前后装市场细分品类与细分车型的综合竞争力。
　　（二）主要经营计划
　　2025年，公司将继续以“一体两翼”的中长期发展战略为导向，围绕“业务生态位发展战略”，从消费者品牌建设、客户服务、团队建设、社会责任等方面，开展各项经营管理工作。
　　1、总体经营管理计划
　　（1）加强消费者品牌建设
　　公司将持续推进产品造型和研发投入，推动产品原创和服务的升级迭代。同时，通过与外部品牌、造型机构的强强合作，打造开放式的创新生态，树立公司在产品创新领域的领先地位。
　　（2）深化、迭代客户服务
　　公司将继续坚定“以客户为中心”的服务理念，深入了解客户需求，为客户提供更加个性化、精准化的服务；并通过数字化方式，持续优化客户服务流程，提升客户服务效率。
　　（3）加强团队建设、增强组织活力
　　公司将持续完善人才培养机制，为员工提供更多的成长机会与发展空间；同时，将结合业务开展需要，优化组织架构，提升团队协作效率，打造一支高效、专业、富有战斗力的团队。
　　（4）继续积极践行社会责任
　　公司秉承“取之于社会，回馈于社会”的发展理念，将践行社会责任作为长期发展使命。公司将继续稳健发展主营业务，并通过稳定的股份分红，回报股东，夯实企业发展的基石。同时，积极投身社会公益事业，通过乡村振兴、兴学助教、慈善帮扶等多种举措回馈社会。
　　2、主要业务经营计划
　　（1）汽车改装业务
　　2025年，公司汽车改装业务将围绕渠道、品类、市场、客户等多个维度展开，旨在提升市场份额、优化业务结构、增强核心竞争力，实现可持续发展。
　　在渠道策略方面：将聚焦核心渠道，加大对核心渠道的投入，稳固市场份额并寻求新增长点；在市场策略方面：一方面，继续开拓海外新兴市场，通过扩充渠道、开发新品类、探索海外本土制造等方式，继续扩大海外重点市场份额。另一方面，在国内市场积极摸索、试水新能源改装业务。在客户策略方面：继续聚焦核心客户、优化客户结构，通过持续的产品品质和服务提升，增强客户粘性，提高客户忠诚度。在品类策略方面：一方面巩固核心品类，通过结构优化、材料优化、模块化设计等方式降低成本，持续提高产品竞争力；另一方面积极加大对战略品类的开拓研发、市场推广等投入，提升战略品类在海外市场的份额。
　　（2）汽车前装配套业务
　　2025年，公司汽车前装配套业务将围绕客户、业务、技术、内部运营管理等多方面开展相应的经营策略，巩固核心能力建设，以明确的业务发展方向，应对市场变化。
　　在客户策略方面：将继续聚焦核心客户，优化客户结构，实现优质增长；在技术开发策略方面：持续优化、精进产品设计、开发、制造等流程；在内部运营管理策略方面：持续构建高效、协调的组织架构，优化内部运营管理流程，提升组织管理效能。
　　（三）可能面对的风险
　　1、汇率波动风险
　　报告期内，公司外销收入占比较高。公司出口产品主要采用美元标价及结算，报告期内，美元兑人民币汇率呈现波动性，进而对公司经营业绩造成一定影响。人民币兑美元升值，一方面，若公司提高以美元标价的外销产品价格水平，则将削弱公司外销产品在境外市场的产品竞争力，若公司保持以美元标价的外销产品的价格水平，则会减少公司外销产品销售收入，降低公司外销产品毛利率；另一方面，人民币兑美元升值会导致美元账户应收账款产生汇兑损失，增加公司财务费用。未来如果人民币兑美元大幅升值，公司外销产品竞争力将有所下降，同时产生汇兑损失，进而对公司经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：公司与合作银行自 2018年起以外汇远期合约和外汇衍生品合约的形式开展外汇套期业务。依此，公司提前锁定了持有的部分美元外币在一定区间范围内的收益，不因外汇汇率波动产生重大影响。
　　2、中美贸易摩擦加剧的风险
　　美国系公司最主要出口国家和地区之一。自2018年以来，中美贸易摩擦持续升温。2018年9月18日，美国政府宣布实施对从中国进口的约2,000亿美元商品加征关税的措施，自2018年9月24日起加征关税税率为10%。2019年5月9日，美国政府宣布，自2019年5月10日起，对从中国进口的2,000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%。公司出口美国的产品均被列入上述加征关税清单。
　　2025年年初以来，中美贸易摩擦加剧，关税压力增加，如果未来中美贸易摩擦进一步加剧，出台新的加征关税措施，则可能对公司经营业绩造成进一步的不利影响。
　　应对措施：一方面，基于良好的客户合作关系、公司综合竞争优势等因素，主要客户对公司产品具备较强的粘性，公司与主要客户通过协商共同承担关税等方式，降低由于关税税率上升导致的不利影响。另一方面，公司已构建均衡的全球市场布局：（1）国内市场份额逐年提升：近年来，公司在国内市场的营收占比不断提升，国内市场收入逐年增加；（2）国内市场投入逐步加大：近年来，公司在国内市场品牌建设、产品研发、渠道开发等方面持续加大投入，提升国内市场份额。（3）供应链自主可控：公司主要原材料、核心设备 100%本土化采购，国内五大生产基地协同布局。（4）海外市场覆盖较广：公司海外出口市场涵盖北美、澳洲、欧洲、中东、东南亚等众多国家和地区，后续，公司将根据各地市场情况，积极开拓新兴市场份额。（5）持续探索海外制造：近年来，公司亦持续探索、论证，通过扩充渠道、开发新品类、探索海外本土制造等方式将部分产能转移至未受关税影响或影响较小的国家或地区，以进一步降低影响。公司将持续、密切跟踪政策动态，通过产品高端化、市场多元化、生产国际化等举措保障经营稳定性。公司将持续、密切关注关税政策动态，积极采取相应措施。
　　3、ODM 销售模式
　　公司产品外销的主要销售模式为 ODM，近年来，公司国外ODM客户销售额约占当期主营业务收入的三成左右。在该模式下，公司不能贴上自己的品牌，终端消费者也不能直接获取产品信息，公司产品销售对境外ODM客户存在一定依赖性。未来，若公司主要ODM客户出现收入规模大幅下降、经营不善等问题，或发生公司不能达到主要客户产品开发或质量要求，亦或出现其他强有力的竞争对手，而导致主要ODM客户与公司减少合作或出现订单下降的情况，公司将面临因主要客户需求变化带来的经营业绩波动甚至业绩大幅下滑的风险。
　　应对措施：公司将持续加强自主设计创新能力，不断提高产品开发和质量水平，不断给客户创造附加值，积极巩固与客户的紧密合作关系。同时，公司也将加强对自有品牌的建设和宣传，加大市场开拓力度。
　　4、应收账款回款风险
　　截至本报告期末，公司应收账款金额为6.20亿元，占期末总资产比例为22.39%，占期末流动资产比例为36.67%。尽管公司报告期内并未出现大额坏账，但应收账款金额占流动资产比例相对较高，若客户经营状况或资信情况出现恶化，而推迟支付或无力支付款项的情形，公司将面临应收账款不能按期收回或无法收回从而发生坏账损失的风险，将对公司经营业绩造成一定程度的不利影响。
　　应对措施：公司应收账款的客户主要系知名的汽车用品品牌商、大型汽车 4S 店集团客户，该等客户业务规模大、商业信用良好、合作时间长，产生坏账的风险较低。此外，公司通过购买中国出口信用保险公司的短期出口信用综合保险，进一步降低了外销客户的坏账风险。
　　5、存货规模较大及跌价风险
　　由于公司业务规模发展迅速，为了维持正常运转，公司必须保持一定数量的原材料、库存商品和在产品等存货储备。报告期末，公司存货金额为2.19亿元，占流动资产的比例为12.98%。一方面较高的存货对公司流动资金占用较大，可能导致一定程度的经营风险；另一方面如果外部市场环境发生不利变化，可能会出现存货滞销和跌价风险。
　　应对措施：公司存货跌价准备计提充分，不存在因资产减值准备计提不足而可能对公司持续经营能力产生重大影响的情形。未来公司将持续加强存货的库存管理，提高存货周转速度，降低存货跌价的风险。
　　6、产品质量控制风险
　　公司客户类型包括知名品牌商、汽车 4S 店、主机厂、经销商等，客户对相关产品有着严格的质量要求。如果公司不能有效做好质量控制，有可能出现因为公司产品质量问题而给终端客户带来使用上的不方便，甚至有可能会带来人身和财产的损失，从而影响公司品牌和市场形象，且让公司面临赔偿甚至不能继续为客户供货的风险。因此，公司存在面临产品质量控制的风险。
　　应对措施：为适应公司产品的多品种小批量特点，公司将质量管理作为系统中极其重要的一环，参考国际汽车推动小组（IATF）发布的适用于汽车及汽车零部件生产的国际标准 IATF16949:2016 标准，针对不同项目量身定制了相应的质量控制方案，细化到项目的设计、采购、生产、运输等环节。品质职能覆盖了产品策划、供应商管理、来料控制、成品控制、客户服务、可靠性测试等业务流程，推行全面质量管理。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处的行业概况　　1、国内新车销量微增，SUV等细分车型销量增长突出　　根据中国汽车工业协会发布的数据显示，今年上半年，国内汽车销量约1,125.5万辆，同比微增1.4%；汽车出口保持快速增长，对拉动市场整体增长贡献显著。　　根据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布的分析数据显示，今年上半年，国内SUV市场的累计批发销量达到629.2万辆，较之去年同期的562.7万辆增长11.8%，零售销量为488万辆，去年同期445.1万辆，同比增长9.6%。皮卡销量约26.2万辆，同比增长约3%。　　2、国内汽车改装市场将迎来发展机遇　　据公安部统计数... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业概况
　　1、国内新车销量微增，SUV等细分车型销量增长突出
　　根据中国汽车工业协会发布的数据显示，今年上半年，国内汽车销量约1,125.5万辆，同比微增1.4%；汽车出口保持快速增长，对拉动市场整体增长贡献显著。
　　根据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布的分析数据显示，今年上半年，国内SUV市场的累计批发销量达到629.2万辆，较之去年同期的562.7万辆增长11.8%，零售销量为488万辆，去年同期445.1万辆，同比增长9.6%。皮卡销量约26.2万辆，同比增长约3%。
　　2、国内汽车改装市场将迎来发展机遇
　　据公安部统计数据，截至2024年6月底，全国汽车保有量达3.45亿辆，较2023年末继续保持增长态势；2024年上半年，国内二手车交易市场活跃，全国共办理机动车转让登记业务1752万笔，其中，办理汽车转让登记业务1626万笔，同比增长53.79%。
　　近年来，国内新车市场总量趋于平稳，整车终端市场的竞争日益加剧，愈演愈烈的新车市场竞争亦逐步传递至供应链上的各个参与方。整车市场销量的变化以及主机厂品牌的沉浮，亦影响着汽车零部件供应商在整车制造环节的价值量。
　　随着国内汽车保有量和车龄的提升，二手车交易的便捷、活跃，以及消费群体年轻化、消费理念的变化等因素的叠加作用，国内汽车改装市场有望迎来发展机遇，汽车零部件企业将由聚焦新车市场，角逐整车制造环节的价值量，逐步探向汽车存量市场、汽车后市场。
　　3、海外成熟汽车改装市场持续稳定发展
　　在汽车工业发达国家和地区如美国、德国等，汽车后市场已进入相对成熟阶段，汽车后市场产品、技术标准等方面发展相对完善，市场需求体量大且增速相对稳定。根据美国改装行业协会SEMA发布的《2024SEMAMarketReport》，2023年美国汽车改装市场消费规模达到523.5亿美元，较2022年增长略高于1%；预计市场规模仍将持续保持稳定增长，2025年预计将达到552.1亿美元。
　　（二）公司所处的市场地位概况
　　东箭科技经过多年的发展，已形成两大成熟的业务体系，即汽车改装业务和主机厂前装配套业务，其中，汽车改装业务，主要为国内外汽车售后改装市场提供个性化外饰件、智能加装件、功能改装件等改装品类；主机厂前装配套业务，主要为整车厂提供个性化外饰结构件产品和座舱智能开闭控制系统产品。
　　在汽车改装后市场，东箭科技深耕国内外汽车后市场20余年，熟悉国内外汽车改装文化，在产品设计、研发、生产、制造等方面均有丰富的经验沉淀，并已在国内外汽车改装市场发展、形成多个自有品牌，并享有较高知名度，如北美市场的“Steelcraft”，国内市场的改装品牌“锐搏”。
　　在汽车前装配套市场，随着国内整车市场竞争加剧，整车品牌的聚集效应越发显著。东箭科技在汽车前装配套市场已有多年的配套经验，与销量排名靠前的主机厂，特别是头部自主品牌，如长城、比亚迪、奇瑞、长安、广汽等主机厂，拥有较为长期、稳定的业务合作关系，伴随着自主品牌主机厂的迅猛发展，特别是近年来在SUV、越野等细分车型的销量增长，东箭科技的前装配套业务持续增长。
　　在汽车官方定制改装领域，东箭科技凭借在汽车前后装的多年产品设计、工艺、品质等多方面的沉淀，发展成为国内汽车改装市场上少有的，集产品设计、开发、生产制造于一体的供应商，在国内市场日渐兴起的汽车官方定制改装领域，拥有较强的一体化能力，能够深度加入官方定制改装赛道，有望发展成为汽车官方定制改装领域的重要参与方，形成链接主机厂与终端消费者的重要桥梁。
　　（三）公司从事的主营业务简介
　　1、主营业务及产品
　　东箭科技是一家专注于汽车个性化定制、安全、健康、便捷等提升汽车驾乘体验的科技公司，主要从事车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、车载智能座舱控制系统产品、车顶装载系统产品及车辆其他系统产品的工业设计、研发、生产和销售，不同产品系列分别应用于汽车后市场改装和汽车前装整车配套，广泛应用于SUV、轿车、MPV、越野车、皮卡等各类车型，并适配众多传统动力汽车品牌和新能源汽车品牌。
　　公司主要产品类别包括车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、车载智能座舱控制系统产品、车顶装载系统产品及车辆其他系统产品。
　　2、主要经营模式
　　公司现有的采购模式、生产模式和销售模式，适合自身发展需要，符合行业特点。
　　采购模式方面，公司采购物料可划分为生产物料和非生产物料，公司各类物料由公司采购部门依照公司生产计划按需要进行采购。公司在供应商管理制度、供应商体系管理、采购价格管控、采购订单执行等方面建立了相应的制度流程并有效执行。
　　生产模式方面，公司以自主生产模式为主，采取以销定产和安全库存相结合的生产模式，针对国外客户采用以销定产模式，针对国内客户采用安全库存模式为主。以销定产模式下，公司根据客户的采购订单组织生产，结合客户订单特点，公司有效利用IT系统对客户的需求及生产计划进行确认，通过对生产线的柔性化改造，并利用强大的业务管理系统快速响应客户需求，有效组织公司生产。安全库存模式下，公司根据销售预测管理系统，实时的数据监控管理系统进行生产备货，快速配送和分销，从而降低了中间费用，缩短交付周期。
　　销售模式方面，公司产品销售分出口和内销，产品以面向汽车后市场为主并延伸至汽车前装市场。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）丰富的汽车定制改装一体化能力
　　公司自成立以来，专心、专注汽车改装、外饰结构零部件领域20余年，已发展形成专业的汽车改装、个性化外饰结构件的工业设计、研发、生产、销售等全链条一体化能力。公司深耕国际汽车后装市场20余年，对汽车改装文化的理解，以及对皮卡、越野车、SUV等车型的改装需求和产品实现能力均较为突出，能够将国际市场上多年沉淀的产品经验，快速导入国内汽车改装市场。
　　（二）持续的产品创新优势
　　1、产品创新能力
　　公司拥有一支高水平的研发团队，核心骨干拥有多年行业从业经历，专业涵盖机械制造、模具、制造工艺、材料学、工业设计、电子、电气、电控软件开发等领域，以及机械、机电、电控系统集成能力。近年来，随着公司智能座舱相关品类前装业务的发展，公司也重点加强电子、算法等领域的研发队伍建设，进一步完善研发团队电子、算法等方面的能力。公司在国内外均设有自主研发中心，专业的研发团队和强大的研发实力是公司在行业竞争中保持优势的重要因素之一。
　　2、技术创新专利布局
　　公司重视知识产权保护，推动企业知识产权战略深入实施。公司注重知识产权的含金量，不断提升发明专利申请数量，同时也在持续加大海外专利布局。报告期内，公司新增国内外专利授权45项，其中国内发明专利18项，国外发明专利5项。
　　（三）匹配市场需求的高效开发能力
　　1、国际化全球同步研发体系
　　公司建立了国际化的全球同步研发体系，目前，公司在国内外均设有研发中心，以国内外研发中心联动，快速配合海外客户获得车型设计数据并直接交流设计方案，海外研发中心与国内研发中心建成“接力式”产品开发模式，加快产品开发速度，确保了新品开发和车型上市的同步，有效提升公司产品竞争力。
　　2、集成产品开发模式
　　公司应用IPD模式（集成产品开发模式），依托信息系统庞大的产品及零件数据库、强大的工检模治具设计和制造能力、累计投入数千万资金建成自主实验基地等展开多项目分级管理计划，依等级设定奖励机制，由专门的项目经理组织多职能专业人员组成跨功能小组，推进研发项目按计划高效实施交付。
　　（四）自主实验能力优势
　　公司注重自主实验能力建设，高效管控产品质量，有效降低开发成本，提升产品竞争力。目前，公司已建立并投入使用的核心实验中心有：总部实验中心、东箭智能实验中心、维杰汽车实验室等三大实验中心。
　　在检测设备方面，公司（含下属子公司）拥有整车实验箱3个、半消音室1个，各个实验中心均配置各类专业检测设备，检测设备较为齐全。在检测能力方面，公司可自主开展“环境可靠性试验”、“材料理化机械试验”、“功能可靠性试验”、“电气性能实验”、“包装可靠性试验”、“计量试验”等测试项目超百余项，覆盖公司大部分产品、原材料性能实验。在测试标准化建设方面，公司专注实验测试标准化建设，目前已建立涵盖基本性能、环境试验、接插件、EMC、材料性能、噪音、气味、电器负荷等多项测试类别标准化。在检测资质认证方面，公司总部实验中心和东箭智能实验中心均已获得CNAS实验室资质认证；三大实验中心也已分别获得比亚迪、极氪、奇瑞、蔚来、广汽、上汽、通用汽车等多家新势力主机厂和传统主机厂的实验室认可。
　　（五）敏捷型柔性制造运营系统
　　在后市场改装业务方面，为满足消费者对汽车科技产品多元化、个性化的追求，公司在发展过程中构建起“多品种、小批量、定制化”的柔性制造运营系统。公司后市场改装业务方面，生产产品的订单量少至几套、大至数千套。目前，公司累计已推出上万款型号的产品，可适配全球数百款车型改装，同时保持着每年推出上千款新品的速度。
　　公司的柔性制造运营系统满足了汽车后市场产品种类繁多，产品平均订单数量相对较少，车型覆盖面广泛的需求，而且适应产品品类多样化、个性化的市场现状，结合应用集成化信息管理技术及推行的全面质量管理，有效缩短订单生产周期，可以快速响应市场与生产计划的变化，能最大限度满足不同客户的需求，有效提高了公司可持续竞争力。
　　（六）行业品牌优势
　　公司一直把品牌建设作为长期的发展战略，通过建立完善的品牌管理制度，组建专业的品牌运营团队，打造线上、线下相结合的宣传渠道，公司品牌在国内外行业中取得了较高的知名度和美誉度。
　　随着公司的不断壮大和产品品类的拓展，公司进行了品牌细分，采取多品牌战略，逐步打造出国内外自主品牌，并覆盖公司各大主要品类。
　　目前，公司拥有多个国内外自主品牌，其中，国际品牌主要有“Steelcraft”，国内品牌涵盖越野改装、智能电动品类、个性化外饰等品类，主要品牌有：“锐搏”、“御品”、“维杰”等，公司主要品牌情况如下：
　　1、“Steelcraft”品牌
　　主要应用于海外市场的皮卡车、SUV车等车型的个性化外饰升级产品，以车辆保护及拓展承载功能为主，提升车辆越野辅助性能，突出刚毅、狂野的产品形象。
　　2、“
　　”品牌
　　主要应用于汽车个性化外饰升级产品，以车辆的防护功能为主，突出时尚、年轻、越野、激情的产品外饰形象。
　　“锐搏”、“Winbo”意为“锐意进取，拼搏不止”，寓意经过锐搏产品的升级赋能，汽车能更好地在自驾、越野、比赛等不同路况下，探索未知的世界、享受出行的乐趣。“锐搏”品牌是国内越野改装领域的“驰名商标”，也是行业内为数不多的集产品设计、研发、生产、销售于一体的越野改装品牌。
　　3、“
　　”品牌
　　主要应用于汽车舒适进入及智能便利升级等汽车智能升级领域，“御品”意为“御天下，品荣耀”，以智能电动类
　　产品为主，突出智能、舒适、安全、健康等产品特性，旨在用科技为车主开启创意车生活，提供尊贵智能的高端驾乘体验。
　　4、“
　　主要应用于汽车个性化外饰品类，提升汽车的外观个性化与防护。“VIEJA”寓意着为客户提供无止境的忠诚护卫，希望带给用户自信、创意。
　　”品牌
　　（七）完善的销售渠道优势
　　公司拥有庞大的销售团队及营销支持团队，拥有较丰富的营销经验及行业资源，针对不同客户需求输出不同的产品、营销、培训、终端方案，实现销售增长及客户满意度的不断提高。
　　在国际销售业务方面，公司产品已远销北美洲、大洋洲、欧洲、南美洲等国家和地区。公司凭借对海外渠道的深入覆盖以及对国外法规标准的多年积累，能及时掌握新车动态和全球客户资讯，掌握行业的先机。公司依赖完整的销售网络和渠道，并凭借稳定的产品质量、丰富的产品系列以及优良的售后服务，获得了客户的青睐。在国内销售渠道方面，公司与国内大型4S集团有着良好的合作关系，拥有良好的商业信誉；同时，在国内拥有众多产品经销商、代理商，并且开设若干自有品牌终端改装门店或合营门店，国内销售渠道丰富。
　　（八）稳定高效的管理团队及专业化的人才队伍
　　公司秉承“人才是核心竞争力”的理念，把人才的引进、培养、激励放在重要的位置，一方面积极吸引优秀的企业管理、技术研发、市场营销、质量管理等人才，另一方面也非常注重内部人才梯队的培养，提倡员工去探索、学习、研究，创造良好的工作氛围以及较强的凝聚力。
　　公司高级管理层、核心技术人员在汽车科技产品领域具有丰富的从业经验，对行业发展趋势和公司产品价值具有深刻的认知和理解。通过多年努力，公司建立了一支高素质、年轻化、专业化的员工队伍。稳定高效的管理团队和专业化的人才队伍为公司的持续快速发展奠定了坚实的基础。
　　（九）充分的员工激励方式
　　公司高度重视人才激励，通过股权激励等形式，建立了完善的员工激励机制，充分调动公司中高层管理人员及骨干员工的工作积极性。公司首发上市前通过实施股权激励，已形成三家员工持股平台：新余东诚、新余东信、新余东恒，覆盖中高层核心骨干超过100名。公司积极探索、丰富激励形式，激发核心管理团队的创新、创业精神，强化公司团队的执行力和战斗力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、汇率波动风险
　　报告期内，公司外销收入占比较高。公司出口产品主要采用美元标价及结算，报告期内，美元兑人民币汇率呈现波动性，进而对公司经营业绩造成一定影响。人民币兑美元升值，一方面，若公司提高以美元标价的外销产品价格水平，则将削弱公司外销产品在境外市场的产品竞争力，若公司保持以美元标价的外销产品的价格水平，则会减少公司外销产品销售收入，降低公司外销产品毛利率；另一方面，人民币兑美元升值会导致美元账户应收账款产生汇兑损失，增加公司财务费用。未来如果人民币兑美元大幅升值，公司外销产品竞争力将有所下降，同时产生汇兑损失，进而对公司经营业绩带来不利影响。
　　应对措施：公司与合作银行自2018年起以外汇远期合约和外汇衍生品合约的形式开展外汇套期业务。依此，公司提前锁定了持有的部分美元外币在一定区间范围内的收益，不因外汇汇率波动产生重大影响。
　　2、中美贸易摩擦加剧的风险
　　美国系公司最主要出口国家和地区之一。自2018年以来，中美贸易摩擦持续升温。2018年9月18日，美国政府宣布实施对从中国进口的约2,000亿美元商品加征关税的措施，自2018年9月24日起加征关税税率为10%。2019年5月9日，美国政府宣布，自2019年5月10日起，对从中国进口的2,000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%。公司出口美国的产品均被列入上述加征关税清单。如果未来中美贸易摩擦进一步加剧，出台新的加征关税措施，则可能对公司经营业绩造成进一步的不利影响。
　　应对措施：一方面，基于良好的客户合作关系、公司综合竞争优势等因素，主要客户对公司产品具备较强的粘性，公司与主要客户通过协商共同承担关税等方式，降低由于关税税率上升导致的不利影响。另一方面，公司后续将充分论证采取将部分产能转移至未受此次关税影响的亚太国家或地区等相关措施。
　　3、ODM销售模式
　　公司产品外销的主要销售模式为ODM，近年来，公司国外ODM客户销售额约占当期主营业务收入的三成左右。在该模式下，公司不能贴上自己品牌，终端消费者也不能直接获取产品信息，公司产品销售对境外ODM客户存在一定依赖性。未来，若公司主要ODM客户出现收入规模大幅下降、经营不善等问题，或发生公司不能达到主要客户产品开发或质量要求，亦或出现其他强有力的竞争对手，而导致主要ODM客户与公司减少合作或出现订单下降的情况，公司将面临因主要客户需求变化带来的经营业绩波动甚至业绩大幅下滑的风险。
　　应对措施：公司将持续加强自主设计创新能力，不断提高产品开发和质量水平，不断给客户创造附加值，积极巩固与客户的紧密合作关系。同时，公司也将加强对自有品牌的建设和宣传，加大市场开拓力度。
　　4、应收账款回款风险
　　截至本报告期末，公司应收账款金额为6.02亿元，占期末总资产比例为20.19%，占期末流动资产比例为32.10%。尽管公司报告期内并未出现大额坏账，但应收账款金额占流动资产比例相对较高，若客户经营状况或资信情况出现恶化，而推迟支付或无力支付款项的情形，公司将面临应收账款不能按期收回或无法收回从而发生坏账损失的风险，将对公司经营业绩造成一定程度的不利影响。
　　应对措施：公司应收账款的客户主要系知名的汽车用品品牌商、大型汽车4S店集团客户，该等客户业务规模大、商业信用良好、合作时间长，产生坏账的风险较低。此外，公司通过购买中国出口信用保险公司的短期出口信用综合保险，进一步降低了外销客户的坏账风险。
　　5、存货规模较大及跌价风险
　　由于公司业务规模发展迅速，为了维持正常运转，公司必须保持一定数量的原材料、库存商品和在产品等存货储备。报告期末，公司存货金额为2.26亿元，占流动资产的比例为12.07%。一方面较高的存货对公司流动资金占用较大，可能导致一定程度的经营风险；另一方面如果外部市场环境发生不利变化，可能会出现存货滞销和跌价风险。
　　应对措施：公司存货跌价准备计提充分，不存在因资产减值准备计提不足而可能对公司持续经营能力产生重大影响的情形。未来公司将持续加强存货的库存管理，提高存货周转速度，降低存货跌价的风险。
　　6、产品质量控制风险
　　公司客户类型包括知名品牌商、汽车4S店、主机厂、经销商等，客户对相关产品有着严格的质量要求。如果公司不能有效做好质量控制，有可能出现因为公司产品质量问题而给终端客户带来使用上的不方便，甚至有可能会带来人身和财产的损失，从而影响公司品牌和市场形象，且让公司面临赔偿甚至不能继续为客户供货的风险。因此，公司存在面临产品质量控制的风险。
　　应对措施：为适应公司产品的多品种小批量特点，公司将质量管理作为系统中极其重要的一环，参考国际汽车推动小组（IATF）发布的适用于汽车及汽车零部件生产的国际标准IATF16949:2016标准，针对不同项目量身定制了相应的质量控制方案，细化到项目的设计、采购、生产、运输等环节。品质职能覆盖了产品策划、供应商管理、来料控制、成品控制、客户服务、可靠性测试等业务流程，推行全面质量管理。

　　四、主营业务分析
　　（一）总体概况
　　东箭科技聚焦“一体两翼”的中长期发展战略，聚焦汽车产业做大做强，积极推进“全球主机厂业务发展战略”和“全球汽车改装发展战略”的落地实施。公司坚持长期、稳健、聚焦主业的发展理念，经过多年的国内外市场发展，形成“两大体系”下设“四大业务板块”的基本业务结构。“两大业务体系”是指全球主机业务体系和全球汽车改装业务体系，其中，全球主机业务体系，按产品品类划分为两大业务板块，即外饰结构件主机业务板块和电子智能品类主机业务板块；全球改装业务体系，按市场区域划分为海外改装业务和国内改装业务两大细分业务板块。
　　2024年上半年，公司继续以“一体两翼”的中长期发展战略为导向，围绕“聚焦——转型——探索”的年度发展主题，开展各业务体系的经营管理工作。
　　业务经营策略方面：国内主机业务聚焦核心客户、核心车型、核心产品，海外改装业务聚焦核心区域、核心客户、战略新品类，国内改装业务聚焦4S渠道头部客户，全面整合渠道业务资源。
　　组织架构优化方面：围绕“管理扁平化，组织运作高效化”的治理理念，继续深化调整集团总部及各事业群的组织治理架构，推动组织架构更加科学、合理、高效地优化改革。
　　核心人员管理方面：上半年补选非独立董事一名，并聘任财务负责人、业务线、供应链等职能线高级管理人员若干名，进一步细化高层管理人员分工，提升公司治理、组织管理与内部运作效率。
　　2024年上半年，公司实现营业收入10.59亿元，较上年同期增长17.96%，其中，国内业务实现营业收入约6.49亿元，同比增长约29.60%，海外业务实现营业收入约4.11亿元，同比增长约3.31%；实现归属于上市公司股东的净利润0.90亿元，较上年同期增长8.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.91亿元，较上年同期增长15.68%，基本每股收益为0.2126元，较上年同期增长8.41%。
　　（二）报告期经营情况概述
　　1、汽车改装业务
　　公司汽车改装业务体系主要为国内外汽车售后改装市场提供个性化外饰件、智能加装件、功能改装件等改装品类，涵盖前后杠、前后泵把、行李架、踏板、侧杠、轮眉等多品种、多品类的户外休闲、越野改装产品以及电动踏板、电动尾门等电子电动品类。公司汽车改装业务体系，按业务区域划分，包括海外改装业务、国内改装业务两大细分业务板块。
　　（1）收入规模稳中有升，聚焦策略成效初显
　　2024年上半年，公司汽车改装业务实现营业收入约6.02亿元人民币，同比增长约12.54%。报告期内，公司改装业务分市场、分区域、分渠道制定相应的业务策略，成果初显。
　　海外改装业务：本报告期，公司海外改装业务实现营业收入约4.11亿元人民币，同比增长3.31%。报告期内，人民币兑美元汇率、大宗原材料价格相对稳定，国际海运价格自第二季度开始上涨明显。受汇率、大宗原材料、海运费三大因素的综合影响，2024年上半年，公司海外业务毛利率同比保持稳定，达到36.72%。上半年，公司海外改装业务实行聚焦核心区域、核心客户、战略新品类的业务策略，报告期内，北美核心区域市场以及电子智能品类的营收规模均同比增长明显。
　　国内改装业务：本报告期，公司国内改装业务实现营业收入约1.92亿元人民币，同比增长39.21%。上半年，公司国内改装业务着力整合业务资源，聚焦头部客户，提升公司在头部4S集团客户的业务份额。上半年，公司4S渠道业务的聚焦策略成效显著，收入规模同比大幅提升。
　　（2）攻坚海外市场技术壁垒，加快战略品类市场推广
　　报告期内，公司持续推进海外市场战略品类的专利技术攻关，在北美、澳洲等地区或国家，获得多项踏板品类的相关发明专利授权，加快促进公司在海外市场战略品类的开发与量产。
　　2、汽车前装配套业务
　　公司汽车前装配套业务，根据产品特点，主要分为外饰结构件品类主机业务和电子智能品类主机业务，其中，外饰结构件品类主机业务，主要运营主体为公司全资子公司维杰汽车及其下属子公司，主要为整车厂提供个性化外饰结构件产品，涵盖车顶行李架、防滚架、车侧踏板、备胎罩、尾气管套等品类；电子智能品类主机业务，主要为座舱智能开闭控制系统产品，涵盖电动踏板、电动侧开门系统、电动尾门系统、电动剪刀门系统等品类。
　　2024年上半年，公司汽车前装配套业务实现总营业收入约4.47亿元人民币，同比增长约26.06%，其中外饰结构件品类主机业务（维杰汽车）实现营业收入约3.69亿元人民币，同比增长约33.01%。报告期内，维杰汽车实现营业收入同比大幅增长，主要得益于通过工艺技术提升等方式，以良好的产品品质，在部分主要客户的产品供货份额得到大幅提升；持续推进内部降本项目，实现管理效益的不断精进。
　　（1）全面推行“三聚焦”策略，巩固、提升市场份额
　　报告期内，随着整车市场竞争加剧，车企沉浮现象凸显，公司在汽车前装配套业务板块，全面推行“聚焦客户、聚焦车型、聚焦产品”的业务策略，集中核心资源，推进核心品类在核心客户的覆盖，巩固、提升核心客户的供应份额。
　　（2）聚焦核心品类开发，攻坚技术难关
　　2024年上半年，在外饰结构件品类上，公司聚焦核心品类开发，致力于产品造型、结构、工艺和功能等方面的创新。报告期内，维杰汽车在行李架、踏板、备胎罩等核心品类获得的意向开发项目同比实现大幅增长，并成功取得部分新车型、新项目定点。在电子智能品类方面，着力攻克核心品类的工艺、技术难关，并在核心零部件的品质检验、工艺标准等方面建立起相应的检验能力与管控标准，有效降低项目开发风险，提升开发效率。
　　（3）融汇各业务体系专长，加速进入车企共创定制新赛道
　　随着硬派越野车型、中大型SUV车型销量的提升，车企官方定制车型逐渐受到整车厂/主机厂和终端消费者的关注。报告期内，公司持续推进车企定制改装业务，凭借海内外汽车改装领域的多年产品设计、研发、制造能力，结合前装配套业务资质与供应经验，融汇两大业务体系专长，协同整车厂/主机厂深度共创车企定制改装/官方定制改装版本车型。 收起▲