一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业　　公司主营业务为聚烯烃发泡材料、聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶、超临界发泡材料等产品的研发、生产及销售。报告期内，公司的主要产品为聚烯烃发泡材料（IXPE及IXPP材料）。　　根据证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”的子行业“C2924泡沫塑料制造”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“3.3.1.2高端聚烯烃发泡材料”。　　（二）主要业务　　公司是一家集研发、生产、销售... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业
　　公司主营业务为聚烯烃发泡材料、聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶、超临界发泡材料等产品的研发、生产及销售。报告期内，公司的主要产品为聚烯烃发泡材料（IXPE及IXPP材料）。
　　根据证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”的子行业“C2924泡沫塑料制造”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“3.3.1.2高端聚烯烃发泡材料”。
　　（二）主要业务
　　公司是一家集研发、生产、销售于一体环保聚烯烃泡棉（XPE/IXPE/IXPP/MPP）及聚氨酯泡棉（PU)、有机硅发泡材料、热失控材料等产品的高新技术企业。公司拥有先进的生产工艺和生产设备，经过多年发展，已成为国内知名的聚烯烃、聚氨酯、硅胶发泡材料供应商。
　　公司设有湖北汉川、安徽广德、泰国春武里、越南北宁四大生产基地，武汉、苏州、深圳三个办事处，产品广泛应用在建筑装饰、消费电子、汽车内饰、新能源、医疗和包装等领域，畅销中国各地并远销世界五大洲。
　　（三）主要产品及用途
　　公司现有核心产品为聚烯烃发泡材料，聚烯烃发泡材料是以烯烃聚合物（PE聚乙烯、PP聚丙烯等）为主要原材料，通过复杂的发泡工艺使材料中产生大量独立的细微泡孔，并均匀分散于固体材料中的一类高分子材料。
　　报告期内，公司主要产品按基材种类及工艺主要可以分为电子辐照交联聚乙烯发泡材料（IXPE）及电子辐照交联聚丙烯发泡材料（IXPP）。
　　聚烯烃发泡材料具有高回弹性、高耐候性、高绝缘、降噪隔音、防水密封、保温隔热、密度小、易成型等一系列特征，可作为功能性材料运用在建筑装饰材料、消费电子产品、汽车内饰材料等多种领域。
　　（四）经营模式
　　公司日常经营模式主要包括研发、销售、采购、生产模式。
　　1、研发模式
　　公司采用需求导向型研发与行业前沿技术研发两种模式并行的研发机制。
　　对于需求导向型研发，公司研发部门以客户需求为中心，根据终端产品应用场景、功能特点、技术参数等定制化需求进行深度研发，满足客户的定制化需求。
　　对于行业前沿技术研发，公司除直接投入人力、物力和财力进行探索与研究，还通过建立院士专家工作站并先后与华中科技大学、南京航空航天大学、武汉理工大学、湖北大学等国内知名高等院校及科研机构进行合作，以提高公司的研发水平并加快科研院所先进技术的产业化步伐。
　　2、销售模式
　　公司产品以直销为主，存在少量的经销模式销售。
　　公司采用以营销为导向的市场开发策略及以推销为导向的客户开发策略并行的市场策略。公司主要通过展会、网络推广、终端认证等方式，加强产品的品牌建设，提升产品的知名度；在产品的质量、功能、特色、包装、服务等方面提高产品竞争力；同时通过有竞争力的产品价格、渠道建设、适当的促销方案，最大化的吸引目标客户与潜在客户，实现客户开发的过程。
　　3、采购模式
　　公司采购的原材料主要为各类塑料化工产品，如PE塑料、PP塑料及发泡剂等，分为安全库存备货采购、按实际需要采购和战略备库三种模式。公司根据生产工艺、价格、质量等因素选择适当的供应商，建立了完善的供应商评价与选择管理方法，并制定了《采购过程管制程序》《供应商管制程序》，对公司的采购活动涉及对供应商选择、采购价格、物料品质等方面进行了规范和控制。
　　4、生产模式
　　公司按照以销定产、综合考量、适度库存相结合的原则进行生产，以保证生产计划与销售情况相适应，并根据实际市场需求情况，动态调整生产计划，并按照生产计划安排生产作业。
　　（五）市场地位
　　公司专注于聚烯烃发泡材料的研发，经过十余年的发展，现已成为国内知名的聚烯烃发泡材料供应商。
　　在建筑装饰材料领域，公司是国内地板地垫类电子辐照交联聚乙烯发泡材料（IXPE）主要供应商，具备抗菌、防静电、防滑等特殊用途的IXPE产品的生产能力；在消费电子产品领域，公司是国内少数具备规模化自主生产0.06mm超薄IXPE能力的企业之一；在汽车内饰材料领域，公司是国内少数已实现批量化生产电子辐照交联聚丙烯发泡材料（IXPP）能力的企业之一。在消费电子产品和汽车内饰材料领域，公司正逐步实现相关产品的进口替代化。
　　公司先后获得湖北省科技进步一等奖、第一批湖北省支柱产业细分领域隐形冠军科技小巨人等荣誉，并成为“聚乙烯泡沫塑料试验方法”国家标准主导制定单位，“复合铝箔聚乙烯绝热制品”国家建材行业标准起草单位。
　　（六）主要业绩驱动因素
　　1、坚守IXPE的传统主阵地
　　（1）建筑装饰材料领域
　　公司IXPE材料在建筑工程施工方向，适用于新建工程的屋面防水、地下防水、结构施工缝的防水处理及高分子防水卷材搭接密封，市政工程中的地铁隧道结构施工缝的密封防水处理，住宅楼板隔音垫；IXPE地板静音衬垫可与各类地板搭配使用，具备隔音降噪功能，为用户营造安静舒适的环境，同时，针对国外知名品牌地板厂家的需求，公司已配套开发超大卷地板静音垫；IXPE材料覆合铝箔，可被应用为建筑隔热材料，广泛应用于工厂、仓库屋顶以及外墙、管道的隔热保温，同时能隔音降噪。
　　除此以外，公司在越南、泰国投资建设的生产基地均已投产，为公司拓展海外市场奠定制造基础，已形成国内、海外同频布局，进而提升公司业务的“全球化”服务能力。
　　（2）消费电子领域
　　在消费电子领域，产品智能化、大尺寸全屏幕、双镜头、高分辨率、防水、个性化场景体验以及高续航能力等特点已成为重要的发展方向。以上趋势导致消费电子产品对缓冲、密封、减震、防水等性能要求也日益提高。
　　当前，公司生产的柔软型交联聚烯烃泡棉（IXPE）和聚氨酯泡棉（PU），具有优秀的弹性和缓冲性，适用于LCD/OLED缓冲，可改善屏幕按压水波纹现象；增强型交联聚烯烃泡棉（电子交联聚乙烯发泡材料）具有独立闭孔结构、孔径均匀、优秀的永久压缩变形率等优势，经过涂胶、模切后，适用于电子零件的密封及固定；电子领域专用超薄聚烯烃泡棉，最薄至0.06mm，因产品性能稳定、结构稳固，且有独特的闭孔结构，可为客户解决电子产品当中密封、防水、缓冲、填缝等方面的需求，广泛用于TFT-LCD、OLED中，提升手持电子产品整体的抗冲击性能。
　　自2017年起，公司生产的IXPE材料被陆续引入OPPO、vivo、小米、HUAWEI等中高端电子产品中，逐步被消费电子产品的生产商认可，同时受到国际贸易环境变化及消费电子产品厂商控制成本因素的影响，公司预计未来国产IXPE材料将更多用于中高端电子产品中。
　　2、坚持产品多元化发展方针，进一步增强公司盈利能力
　　除建筑装饰材料领域和消费电子领域外，公司已在新能源汽车领域研发出用于锂电池组的隔热、缓冲、防震，满足轻量化和安全性需求的电池包缓冲材料，部分产品亦可用于电池热管理中的绝缘隔热层。
　　公司研发生产的聚氨酯发泡材料主要用于电池侧板和电芯间。电芯间防护泡棉主要应用于电池包电芯间作为缓冲材料，其在低压缩量下具有较低的应力，在高压缩量下则应力较高，有较平滑的应力曲线，且有一定的阻燃效果。这使得该系列泡棉在应用于电芯间时，可以很好地固定电芯，在电池工作时，避免电芯互相挤压导致的电芯变形、老化甚至起火等状况。侧板保温泡棉有较高的硬度、较低的导热系数和良好的V0阻燃效果，适用于电池包外侧，兼顾保温和防护作用，可以保证电池在冬天的正常运行，并使车辆在运行过程中更加安全。
　　公司研发生产的陶瓷化硅橡胶及硅胶类隔热复合材料已应用于电池热失控方向。陶瓷化硅橡胶在正常使用状态下是柔性材料；在400-500℃以上高温环境下会发生无机陶瓷化转变，形成蜂窝状陶瓷层，具备高温隔绝、氧气阻隔、应力缓冲的效果。硅胶类隔热复合材料可提供较低的导热系数，匹配多种耐火涂层和耐火材料，具备优异的耐1000摄氏度火焰喷射能力，适用于市面上电芯间和电池包外防火毯应用。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）当前主要技术成果
　　截至2025年6月30日，公司累计拥有授权专利172项，其中发明专利60项，实用新型专利105项，外观设计7项。
　　1、在消费电子方面的主要技术成果
　　①超薄型IXPE材料：公司能够批量生产0.06mm厚度的IXPE材料，成为了OPPO、vivo、小米、HUAWEI智能手机的重要合作伙伴，打破了低于0.2mm厚度IXPE材料由境外企业垄断的局面，成为国际上少数能够大规模生产0.06mmIXPE材料的企业之一；
　　②薄型防静电IXPE材料：公司创新开发了彩色0.5mm吸塑成型防静电IXPE材料，使得电子产品自动化生产过程中的机器识别率提高及损耗率大大减少，公司目前是国内少数能生产彩色超薄吸塑成型防静电IXPE材料的企业之一。
　　2、在建筑装饰领域的主要技术成果
　　①多功能防滑地垫：公司开发的地垫产品多功能防滑技术能够灵活调整地垫产品的动/静摩擦系数，达到极佳的水平防滑性能，适合于自流平地面地板的铺装。特殊设计的双面防滑产品，可以防止地板间产生缝隙和翘曲，延长使用寿命；
　　②抗菌地垫：公司自主创新的具有抗菌功能的交联聚烯烃发泡技术可以使产品达到抗菌率99.9%的水平及最高防霉标准。运用在木质地板、复合地板中可以起到防霉抗菌的作用。
　　3、在汽车内饰领域的主要技术成果
　　IXPP材料：公司目前已能够批量化生产IXPP材料，使聚丙烯发泡产品具备优良的隔热、耐温、绝缘、耐腐蚀、耐候、防尘、防水等性能。目前，公司的IXPP材料已成功应用到福特、长安、长城等著名品牌的汽车中，打破了此前IXPP材料全部由境外企业供应的局面，成为国内少数能够批量化供应IXPP的企业之一。
　　4、在新能源车用材料领域的主要技术成果
　　①薄型聚氨酯发泡材料：公司可生产厚度为1mm-1.5mm厚度的高阻燃聚氨酯发泡材料，能够在薄厚度的基础上达到阻燃等级V-0的阻燃性能，可应用在高能量密度的动力电池电芯中；
　　②超低密度聚氨酯发泡材料：公司可生产密度在150KG/m3以下的聚氨酯发泡材料，能够在低密度的同时拥有较强应力特性、耐老化性能，能够作为软包锂电池电芯的缓冲材料；
　　③有机硅发泡材料：公司采用安全环保的剪切成核-加成/缩合脱氢发泡技术，可生产不同硬度等级的有机硅发泡材料，使有机硅发泡材料满足新能源车用材料领域的不同需求；
　　④陶瓷化有机硅发泡材料：公司创新研发了高陶瓷化材料与有机硅泡棉结合的生产工艺，使得有机硅发泡材料具备在高温下陶瓷化烧结的功能，使得硅胶发泡材料具备高温下阻断热传递的功能。
　　（二）对市场需求的快速反应能力
　　1、与时俱进，深耕传统市场
　　在消费电子领域，公司除继续维系原有IXPE市场外，将新增的PU类新产品也导入至消费电子客户群中。在原有资源池的基础上，公司正持续开发ODM渠道商、支持部分贸易商分销。
　　在建筑装饰领域，公司积极参与欧美展会，调研国外商超，走访客户、推荐产品；参与泰国、越南地板和装饰材料相关展会，逐步对接当地客户，以此直接开拓海外市场。
　　2、开拓新应用领域，优化复合新材料的应用解决方案
　　近年来，通过深入了解客户的实际需求，公司成功开发出一系列功能性复合材料。
　　在新能源电池领域，这些材料不仅具有缓冲、防火、隔热、绝缘等多重功能，而且能够有效解决热失控等关键问题，从而大幅提升了新能源电池的安全性。在电池包防火罩、车内地板，以及电芯与电芯之间、模组四周及电池包内壳体应用上，这些材料都能发挥出相比单一材料更加优越的性能，为新能源电池提供全方位的安全保障。
　　在航空航天和轨道交通领域，公司相关产品具有广阔的工作温度范围、优异的热稳定性和阻燃特性。在高温燃烧的环境下，其产生的烟雾密度可以控制在一个非常低的水平，这对于防止火灾蔓延具有重要作用，因此是绝佳的阻燃、保温和密封材料。
　　3、布局多区域运营
　　公司在湖北、安徽、泰国、越南均设有生产基地或分支机构，覆盖华中、华东、华南及东南亚等下游客户相对集中的国家和地区。
　　公司通常将生产安排在离下游客户较近的区域，从而快速响应重要客户的试样需求，快速地将产品小样交由客户进行检测、试生产并同客户高效沟通，大幅提高了公司争取产品订单的可能性；在客户后续的生产中快速的向其交付公司产品，以满足客户低库存需求，特别是在下游厂商需求变化较快的消费电子和建筑装饰材料领域，快速交货是提高客户满意度的重要方式；由于离下游客户较近，还大幅降低产品运输成本，提高了公司利润。
　　（三）推进精益管理
　　1、自主生产核心设备带来对产品工艺的精准控制
　　聚烯烃发泡材料生产环节包含造粒、挤片、辐照、发泡等，各个环节的产线质量高低直接决定了生产效率和产品质量。经过多年的研发和经验积累，公司已掌握了自制全套发泡设备、优化改造辐照设备等技术。公司主要发泡设备均为自主设计和制造，是行业内少数能自行设计发泡设备的企业之一。公司拥有专业的设备研发和维护团队，保证公司设备生产能力在行业处于领先地位。
　　通过自主研发和组装核心设备，公司多方面领先同行业企业，具体表现在：①自制发泡设备较市场上的同类设备有更高的发泡效率；②工艺控制稳定性更高，使产品更加精细，可用于消费电子产品；③经公司改造后的辐照设备可大幅提升辐照效率和质量。
　　2、生产工序及设备齐全的优势
　　聚烯烃发泡材料生产环节包含造粒、挤片、辐照、发泡等。国内较多生产厂商只是配备了部分生产工序的设备，特别是由于辐照设备价格较高加上由于辐射风险需要审批才能配备的原因，配备辐照设备的电子辐照交联聚烯烃发泡材料生产厂商数量较少。公司已配备了含辐照设备在内的前述各工序的生产设备，是国内少数具备全流程生产设备的聚烯烃发泡供应商。由于生产工序及设备齐全，公司拥有按照各工序高效合理的组织生产和研发的优势。
　　3、前沿质量控制体系带来的产品稳定性优势
　　公司一直非常重视产品质量管理，从原材料采购、产品生产、入库检验、售后质量跟踪等各个环节都制定了严格质量控制标准，实现对产品质量的全流程控制。公司已通过IATF16949:2016和ISO9001:2015质量管理体系认证，产品通过RoHS、REACH等欧盟国家有毒物质检测验证。为了提高产品质量的稳定性，公司配置了瑕疵检测仪、厚度在线检测系统、辐照均匀性在线检测系统等检测设备。通过实施全面的质量控制体系，公司一直将产品质量控制在一个较高的水平。
　　（四）多年积淀带来的抗周期能力
　　在公司运营方面，公司长期保持较低的资产负债率和充足的现金流，为公司的长期经营提供资金支持。面对当下的国际局势和市场动态，公司有相对充足的底蕴面对客户需求的变化，且有足够的能力支撑研发团队探索新的应用领域。
　　在资本市场方面，公司自成立以来，先后登陆新三板、创业板，2023年度亦完成了可转债发行。公司积极调动资本市场的助力，一方面寻求前沿资讯和合作机会，为公司业务提供支持；另一方面，通过IPO和再融资，公司获得了更充裕的资金，为公司的高效运营提供了进一步的支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）面临的风险
　　1、国际经济形势和贸易环境变化影响公司业绩的风险
　　在建筑装饰材料领域，公司主要下游客户为各大PVC地板生产厂商，其最终产品以出口为主，终端消费市场包括美国和欧洲等。
　　目前，受到国际冲突、通货膨胀等因素的影响，全球经济增速有所放缓，国际地缘政治形势复杂性和不确定性增加，从而导致国际市场终端需求有所波动；另外，国际贸易环境不断变化，2018年以来，中美贸易摩擦加剧，公司主要产品聚烯烃发泡材料及其主要应用领域PVC地板目前均存在被加征高额关税的情形。综合来看，国际经济形势和贸易环境变化会对公司下游需求和业绩实现具有一定的影响。
　　如果未来国际经济形势出现大的波动，国际贸易环境不稳定性进一步增加，贸易摩擦加剧，将对中国的出口带来冲击，进而影响公司产品及其下游产品的市场需求，对公司业绩构成不利影响。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　原材料成本占公司产品总成本比例较高，因此原材料价格对公司单位产品成本具有较大影响。公司产品的主要原材料为PE、EVA、发泡剂等石油化工产品，而石油化工产品价格主要随国际原油价格波动而变化。国际原油价格受国际市场需求变动、国际地缘政治发展状况、经济周期等多方面因素影响，未来原油价格存在不确定性。
　　原材料采购价格的变化是影响公司产品毛利率的重要因素，如果未来原材料价格短期内持续快速上涨或波动频繁，而公司不能适时采取有效措施，可能会产生不利影响。
　　3、新拓展项目实施的风险
　　（1）技术风险
　　公司新能源车用材料生产基地建设项目主要产品为聚氨酯发泡材料及有机硅橡胶（包括有机硅发泡材料及陶瓷化硅胶），若公司在产品研发过程中，无法持续满足客户提出的技术要求，则可能导致项目进展延缓，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（2）产能消化风险
　　公司新能源车用材料生产基地建设项目实施达产后，将新增聚氨酯发泡材料产能897.60万平方米、有机硅发泡材料产能276.67万平方米、陶瓷化硅胶产能136.80万平方米。从收入规模来看，由于下游新能源客户验证周期较长，公司切入相关赛道的时间尚短，因此相关产品在新能源汽车领域的销售规模目前相对较小。若公司在客户开发、技术发展、经营管理等方面不能与扩张后的业务规模相匹配，则可能导致新增产能无法充分消化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（3）效益不及预期风险
　　公司新能源车用材料生产基地建设项目经过了公司审慎的可行性论证，符合国家产业政策和行业发展趋势，市场前景广阔。项目建设完成后，将成为公司未来业绩增长的重要保障。但项目实施过程中仍可能有一些不可预测的风险因素，使项目最终实际达到的投资效益与估算值可能存在一定差距。如果本次募投项目在实施过程中出现项目延期、市场环境变化以及行业竞争显著加剧等情况，或者项目完成后出现市场营销乏力、产能消化不及预期、原材料价格大幅上涨、业务管理不善以及专业人才缺乏等情况，则相关募投项目可能出现无法达到预期效益的风险。
　　（二）应对措施
　　在建筑装饰材料领域：公司一方面推进销售渠道的开发，通过泰国、越南子公司直接对接国外经销商；另一方面，公司将开发新的客户群体，将产品推入箱包、文体用品等市场。
　　在消费电子领域：公司将进一步推进终端渠道的开发，将产品推介至其智能家居、机器人等新型应用领域中；此外，公司将持续推进高端IXPE材料和PU材料的客户导入工作，尽力实现国产替代；面对国内外局势的不断变化，公司亦将开拓越南、泰国的电子胶带类客户群体，为公司争取更多的国际市场份额。
　　在新能源车用材料领域：公司在已进入终端客户资源池的前提下，将重点加强与模切厂等直接下游的合作；同时，公司也关注到公司产品在储能市场、低空产业的应用前景，将进一步拓展相关客户的开发。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司实现营业收入27,095.44万元，较上年同期增长31.5%，实现归属于上市公司股东的净利润2,014.12万元，较上年同期增长84.54%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,659.14万元，较上年同期增长120.44%。公司在海外市场渠道深耕及产能布局成效逐步显现，海外营收占比同比提升13.1个百分点，同时海外本地化客户支持团队的扩建有效缩短了订单响应周期，进一步巩固了海外市场份额。
　　报告期内，公司积极开拓产品新兴应用领域，不断完善全球化销售渠道与客户支持体系，持续重视技术及新产品研发，同时内部继续推进精益管理，有效控制成本，整体实现营业收入与净利润的双增长。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求　　（一）公司所属行业　　公司主营业务为聚烯烃发泡材料、聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶、超临界发泡材料等产品的研发、生产及销售。报告期内，公司的主要产品为聚烯烃发泡材料（IXPE及IXPP材料）。　　根据证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”；根据《国民经济行业分类（GB/T 4754—2017）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”的子行业“C2924泡沫塑料制造”；根据《战略性新兴产业分类（2018... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　（一）公司所属行业
　　公司主营业务为聚烯烃发泡材料、聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶、超临界发泡材料等产品的研发、生产及销售。报告期内，公司的主要产品为聚烯烃发泡材料（IXPE及IXPP材料）。
　　根据证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”；根据《国民经济行业分类（GB/T 4754—2017）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”的子行业“C2924泡沫塑料制造”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“3.3.1.2高端聚烯烃发泡材料”。
　　（二）行业发展状况及发展趋势
　　1、聚烯烃发泡材料
　　受益于消费电子（如手机、平板电脑缓冲垫）、新能源汽车（电池缓冲隔热）、建筑家装（IXPE地垫）、汽车内饰（IXPP材料，用于汽车门板、顶棚、仪表盘等）等行业需求的增长，聚烯烃发泡材料的市场空间进一步扩大。未来，高性能化、环保化、复合化的技术研发和生产能力将成为行业内各企业的竞争突破点。随着进口替代需求的增加，中国企业生产的高端产品将有机会获取更多的市场份额。
　　2、聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶、超临界发泡材料
　　近年来，受益于政策推动、技术进步及配套设施普及等因素，全球新能源汽车市场持续增长。新能源汽车市场的快速发展及消费者对新能源汽车安全性的要求为新能源车用阻燃、隔热材料的大规模市场化应用带来了良好的契机。
　　（三）公司行业地位
　　公司在国内聚烯烃发泡材料行业中处于领先地位，尤其在高端应用领域，公司具备较强的技术优势和客户资源。未来，随着国产替代趋势的发展、下游需求的增长和公司产能的释放，公司行业地位有望进一步提升。
　　（四）对公司的影响及公司应对措施
　　1、聚烯烃发泡材料
　　经过多年发展，传统泡沫塑料市场（如PS、EVA等发泡材料）总体而言已经进入增长瓶颈。随着人们的生活水平、健康意识和环保意识不断提高，新型泡沫塑料，如 IXPE材料、IXPP材料由于挥发性有机物含量低，生产环节和使用环节均具有绿色环保优势，已在大部分发达国家广泛使用并逐渐在我国推广开来。因此，伴随着环保需求的日益增长，绿色环保材料产品将会在未来占据更大的市场份额。
　　另外，随着发泡材料制造技术的进步和应用领域的不断发掘，新型发泡材料除了应用在消费电子、家用电器、建筑地垫、汽车等传统领域外，在航空航天、新能源电池、智能穿戴、通讯行业等新兴领域也开始广泛运用。这些新应用领域的下游生产厂商通常对于发泡材料的特定性能如耐温、绝缘度、发泡倍率等参数要求较为严苛。尽管功能型发泡材料单价和利润率较高，但对生产厂商的研发技术和生产工艺亦提出了较高的要求。
　　公司在聚烯烃发泡材料的研发和生产上有多年的积累，作为行业内技术水平较高的生产厂商，将随市场变化在领域内不断深耕，满足客户多样化、精细化的需求。
　　2、聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶、超临界发泡材料
　　公司坚持多元化产品方针，当前正在积极推动聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶、超临界发泡材料方向的研发、生产和销售，助力公司打开新能源市场领域，抢占新能源动力电池用密封、防水、隔热、阻燃新材料市场份额，培育新的利润增长点，巩固公司核心业务竞争力，促使公司业务进入发展新阶段。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）当前主要技术成果
　　截至2024年12月31日，公司累计拥有授权专利163项，其中发明专利54项，实用新型专利102项，外观设计7项。
　　1、在消费电子方面的主要技术成果
　　①超薄型IXPE材料：公司能够批量生产0.06mm厚度的IXPE材料，成为了OPPO、vivo、小米、HUAWEI智能手机的重要合作伙伴，打破了低于0.2mm厚度IXPE材料由境外企业垄断的局面，成为国际上少数能够大规模生产0.06mm IXPE材料的企业之一；
　　②薄型防静电IXPE材料：公司创新开发了彩色0.5mm吸塑成型防静电IXPE材料，使得电子产品自动化生产过程中的机器识别率提高及损耗率大大减少，公司目前是国内少数能生产彩色超薄吸塑成型防静电IXPE材料的企业之一。
　　2、在建筑装饰领域的主要技术成果
　　①多功能防滑地垫：公司开发的地垫产品多功能防滑技术能够灵活调整地垫产品的动/静摩擦系数，达到极佳的水平防滑性能，适合于自流平地面地板的铺装。特殊设计的双面防滑产品，可以防止地板间产生缝隙和翘曲，延长使用寿命；
　　②抗菌地垫：公司自主创新的具有抗菌功能的交联聚烯烃发泡技术可以使产品达到抗菌率99.9%的水平及最高防霉标准。运用在木质地板、复合地板中可以起到防霉抗菌的作用。
　　3、在汽车内饰领域的主要技术成果
　　IXPP材料：公司目前已能够批量化生产IXPP材料，使聚丙烯发泡产品具备优良的隔热、耐温、绝缘、耐腐蚀、耐候、防尘、防水等性能。目前，公司的IXPP材料已成功应用到福特、长安、长城等著名品牌的汽车中，打破了此前IXPP材料全部由境外企业供应的局面，成为国内少数能够批量化供应IXPP的企业之一。
　　4、在新能源车用材料领域的主要技术成果
　　①薄型聚氨酯发泡材料：公司可生产厚度为1mm-1.5mm厚度的高阻燃聚氨酯发泡材料，能够在薄厚度的基础上达到阻燃等级V-0的阻燃性能，可应用在高能量密度的动力电池电芯中；
　　②超低密度聚氨酯发泡材料：公司可生产密度在150KG/m3以下的聚氨酯发泡材料，能够在低密度的同时拥有较强应力特性、耐老化性能，能够作为软包锂电池电芯的缓冲材料；
　　③有机硅发泡材料：公司采用安全环保的剪切成核-加成/缩合脱氢发泡技术，可生产不同硬度等级的有机硅发泡材料，使有机硅发泡材料满足新能源车用材料领域的不同需求；
　　④陶瓷化有机硅发泡材料：公司创新研发了高陶瓷化材料与有机硅泡棉结合的生产工艺，使得有机硅发泡材料具备在高温下陶瓷化烧结的功能，使得硅胶发泡材料具备高温下阻断热传递的功能。
　　（二）对市场需求的快速反应能力
　　1、与时俱进，深耕传统市场
　　在消费电子领域，公司除继续维系原有IXPE市场外，将新增的PU类新产品也导入至消费电子客户群中。在原有资源池的基础上，公司正持续开发ODM渠道商、支持部分贸易商分销。
　　在建筑装饰领域，公司积极参与欧美展会，调研国外商超，走访客户、推荐产品；参与泰国、越南地板和装饰材料相关展会，逐步对接当地客户，以此直接开拓海外市场。
　　2、开拓新应用领域，优化复合新材料的应用解决方案
　　近年来，通过深入了解客户的实际需求，公司成功开发出一系列功能性复合材料。
　　在新能源电池领域，这些材料不仅具有缓冲、防火、隔热、绝缘等多重功能，而且能够有效解决热失控等关键问题，从而大幅提升了新能源电池的安全性。在电池包防火罩、车内地板，以及电芯与电芯之间、模组四周及电池包内壳体应用上，这些材料都能发挥出相比单一材料更加优越的性能，为新能源电池提供全方位的安全保障。
　　在航空航天和轨道交通领域，公司相关产品具有广阔的工作温度范围、优异的热稳定性和阻燃特性。在高温燃烧的环境下，其产生的烟雾密度可以控制在一个非常低的水平，这对于防止火灾蔓延具有重要作用，因此是绝佳的阻燃、保温和密封材料。
　　3、布局多区域运营
　　公司在湖北、安徽、泰国、越南均设有生产基地或分支机构，覆盖华中、华东、华南及东南亚等下游客户相对集中的国家和地区。
　　公司通常将生产安排在离下游客户较近的区域，从而快速响应重要客户的试样需求，快速地将产品小样交由客户进行检测、试生产并同客户高效沟通，大幅提高了公司争取产品订单的可能性；在客户后续的生产中快速地向其交付公司产品，以满足客户低库存需求，特别是在下游厂商需求变化较快的消费电子和建筑装饰材料领域，快速交货是提高客户满意度的重要方式；由于离下游客户较近，还大幅降低产品运输成本，提高了公司利润。
　　（三）推进精益管理
　　1、自主生产核心设备带来对产品工艺的精准控制
　　聚烯烃发泡材料生产环节包含造粒、挤片、辐照、发泡等，各个环节的产线质量高低直接决定了生产效率和产品质量。经过多年的研发和经验积累，公司已掌握了自制全套发泡设备、优化改造辐照设备等技术。公司主要发泡设备均为自主设计和制造，是行业内少数能自行设计发泡设备的企业之一。公司拥有专业的设备研发和维护团队，保证公司设备生产能力在行业处于领先地位。
　　通过自主研发和组装核心设备，公司多方面领先同行业企业，具体表现在：①自制发泡设备较市场上的同类设备有更高的发泡效率；②工艺控制稳定性更高，使产品更加精细，可用于消费电子产品；③经公司改造后的辐照设备可大幅提升辐照效率和质量。
　　2、生产工序及设备齐全的优势
　　聚烯烃发泡材料生产环节包含造粒、挤片、辐照、发泡等。国内较多生产厂商只是配备了部分生产工序的设备，特别是由于辐照设备价格较高加上由于辐射风险需要审批才能配备的原因，配备辐照设备的电子辐照交联聚烯烃发泡材料生产厂商数量较少。公司已配备了含辐照设备在内的前述各工序的生产设备，是国内少数具备全流程生产设备的聚烯烃发泡供应商。由于生产工序及设备齐全，公司拥有按照各工序高效合理的组织生产和研发的优势。
　　3、前沿质量控制体系带来的产品稳定性优势
　　公司一直非常重视产品质量管理，从原材料采购、产品生产、入库检验、售后质量跟踪等各个环节都制定了严格质量控制标准，实现对产品质量的全流程控制。公司已通过 IATF16949:2016和ISO9001:2015质量管理体系认证，产品通过RoHS、REACH等欧盟国家有毒物质检测验证。为了提高产品质量的稳定性，公司配置了瑕疵检测仪、厚度在线检测系统、辐照均匀性在线检测系统等检测设备。通过实施全面的质量控制体系，公司一直将产品质量控制在一个较高的水平。
　　（四）多年积淀带来的抗周期能力
　　在公司运营方面，公司长期保持较低的资产负债率和充足的现金流，为公司的长期经营提供资金支持。面对当下的国际局势和市场动态，公司有相对充足的底蕴面对客户需求的变化，且有足够的能力支撑研发团队探索新的应用领域。
　　在资本市场方面，公司自成立以来，先后登陆新三板、创业板，2023年度亦完成了可转债发行。公司积极调动资本市场的助力，一方面寻求前沿资讯和合作机会，为公司业务提供支持；另一方面，通过IPO和再融资，公司获得了更充裕的资金，为公司的高效运营提供了进一步的支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对宏观经济存在诸多不确定因素，公司在经营管理上积极应对，与客户及供应链伙伴保持紧密联系，密切关注客户需求及市场发展变化，采取措施应对市场需求波动风险；同时，投入更多资源在技术创新和管理创新中，深化核心技术攻关，推动产品迭代升级，采取精益化生产；通过优化产品、增强供应链伙伴能力、改善产能布局，强化公司在市场上的竞争优势，最终实现了营收和新增订单的持续增长。
　　报告期内，公司实现营业收入47,586.16万元，较上年同期增长24.02%。归属于上市公司股东的净利润为2,557.51万元，较上年同期下降37.65%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　在建筑装饰材料领域：公司一方面推进销售渠道的开发，通过泰国、越南子公司直接对接国外经销商；另一方面，公司将开发新的客户群体，将产品推入箱包、文体用品等市场。
　　在消费电子领域：公司将进一步推进终端渠道的开发，将产品推介至其智能家居、机器人等新型应用领域中；此外，公司将持续推进高端IXPE材料和PU材料的客户导入工作，尽力实现国产替代；面对国内外局势的不断变化，公司亦将开拓越南、泰国的电子胶带类客户群体，为公司争取更多的国际市场份额。
　　在新能源车用材料领域：公司在已进入终端客户资源池的前提下，将重点加强与模切厂等直接下游的合作；同时，公司也关注到公司产品在储能市场、低空产业的应用前景，将进一步拓展相关客户的开发。
　　（二）面临的风险
　　1、国际经济形势和贸易环境变化影响公司业绩的风险
　　在建筑装饰材料领域，公司主要下游客户为各大PVC地板生产厂商，其最终产品以出口为主，终端消费市场包括美国和欧洲等。
　　目前，受到国际冲突、通货膨胀等因素的影响，全球经济增速有所放缓，国际地缘政治形势复杂性和不确定性增加，从而导致国际市场终端需求有所波动；另外，国际贸易环境不断变化，2018年以来，中美贸易摩擦加剧，公司主要产品聚烯烃发泡材料及其主要应用领域PVC地板目前均存在被加征高额关税的情形。综合来看，国际经济形势和贸易环境变化会对公司下游需求和业绩实现具有一定的影响。
　　如果未来国际经济形势出现大的波动，国际贸易环境不稳定性进一步增加，贸易摩擦加剧，将对中国的出口带来冲击，进而影响公司产品及其下游产品的市场需求，对公司业绩构成不利影响。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　原材料成本占公司产品总成本比例较高，因此原材料价格对公司单位产品成本具有较大影响。公司产品的主要原材料为PE、EVA、发泡剂等石油化工产品，而石油化工产品价格主要随国际原油价格波动而变化。国际原油价格受国际市场需求变动、国际地缘政治发展状况、经济周期等多方面因素影响，未来原油价格存在不确定性。
　　原材料采购价格的变化是影响公司产品毛利率的重要因素，如果未来原材料价格短期内持续快速上涨或波动频繁，而公司不能适时采取有效措施，可能会产生不利影响。
　　3、新拓展项目实施的风险
　　（1）技术风险
　　公司新能源车用材料生产基地建设项目主要产品为聚氨酯发泡材料及有机硅橡胶（包括有机硅发泡材料及陶瓷化硅胶），与公司目前主要产品聚烯烃发泡材料存在一定差异。相关产品的研发与制造涉及多个化学与化工细分领域的融合应用，在产品研发及生产过程中存在一定技术瓶颈，在实现产品的稳定量产上存在一定难度并且产品在下游行业的应用标准也较为严苛。若公司在产品研发过程中，无法持续满足客户提出的技术要求，则可能导致相关产品不能通过客户的验证，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（2）产能消化风险
　　公司新能源车用材料生产基地建设项目实施达产后，将新增聚氨酯发泡材料产能 897.60万平方米、有机硅发泡材料产能276.67万平方米、陶瓷化硅胶产能136.80万平方米。从收入规模来看，由于下游新能源客户验证周期较长，公司切入相关赛道的时间尚短，因此相关产品在新能源汽车领域的销售规模目前相对较小。若公司在客户开发、技术发展、经营管理等方面不能与扩张后的业务规模相匹配，则可能导致新增产能无法充分消化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（3）效益不及预期风险
　　公司新能源车用材料生产基地建设项目经过了公司审慎的可行性论证，符合国家产业政策和行业发展趋势，市场前景广阔。项目建设完成后，将成为公司未来业绩增长的重要保障。但项目实施过程中仍可能有一些不可预测的风险因素，使项目最终实际达到的投资效益与估算值可能存在一定差距。如果本次募投项目在实施过程中出现项目延期、市场环境变化以及行业竞争显著加剧等情况，或者项目完成后出现市场营销乏力、产能消化不及预期、原材料价格大幅上涨、业务管理不善以及专业人才缺乏等情况，则相关募投项目可能出现无法达到预期效益的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）所属行业的发展情况　　1、公司所属行业　　公司主营业务为聚烯烃发泡材料、聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶等产品的研发、生产及销售。报告期内，公司的主要产品为聚烯烃发泡材料（IXPE及IXPP材料）。　　聚烯烃发泡材料是以烯烃聚合物（PE聚乙烯、PP聚丙烯等）为主要原材料，通过复杂的发泡工艺使材料中产生大量独立的细微泡孔，并均匀分散于固体材料中的一类高分子材料。　　根据证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”的子... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）所属行业的发展情况
　　1、公司所属行业
　　公司主营业务为聚烯烃发泡材料、聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶等产品的研发、生产及销售。报告期内，公司的主要产品为聚烯烃发泡材料（IXPE及IXPP材料）。
　　聚烯烃发泡材料是以烯烃聚合物（PE聚乙烯、PP聚丙烯等）为主要原材料，通过复杂的发泡工艺使材料中产生大量独立的细微泡孔，并均匀分散于固体材料中的一类高分子材料。
　　根据证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”的子行业“C2924泡沫塑料制造”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“3.3.1.2高端聚烯烃发泡材料”。
　　2、行业发展状况及发展趋势
　　（1）聚烯烃发泡材料
　　聚烯烃发泡材料行业的产业链相对完善。上游为发泡所需的化工产品生产行业，主要产品为合成树脂、发泡剂和色母等；中游为聚烯烃发泡材料的生产制造企业；下游则为建筑装饰材料、消费电子产品、汽车内饰材料、家用电器产品及医疗器械产品等行业。
　　聚烯烃发泡材料行业的技术不断创新，推动了产品的性能提升和应用领域的拓展。通过复杂的发泡工艺，聚烯烃发泡材料能够产生大量独立的细微泡孔，并均匀分散于固体材料中，从而赋予材料高回弹性、高耐候性、高绝缘、降噪隔音、防水密封、保温隔热等一系列特征。此外，经过添加其他材料，聚烯烃发泡材料还可具备抗菌、抗静电、阻燃、防滑等特殊性能，进一步拓宽了其应用领域。
　　（2）聚氨酯发泡材料、有机硅发泡材料及陶瓷化硅胶
　　近年来，受益于政策推动、技术进步及配套设施普及等因素，全球新能源汽车市场持续增长。新能源汽车市场的快速发展及消费者对新能源汽车安全性的要求为新能源车用阻燃、隔热材料的大规模市场化应用带来了良好的契机。
　　①新能源汽车发展迅猛，市场渗透率迅速提升
　　受益于新能源优质车型投放、充换电基础设施数量增长、消费者对新能源车接受度提高等因素，全球新能源车市场需求持续增长。
　　国内市场，根据中国汽车工业协会数据，2024年1-6月我国新能源车销量为494.4万辆，其中新能源乘用车销量为467.1万辆、同比增长31.0%、渗透率提升至39.4%。海外市场，根据欧洲汽车制造商协会数据，2024年1-6月欧洲31国实现新能源乘用车销量144.2万辆、同比增长1.6%、渗透率为21.0%；根据美国汽车创新联盟数据，2024年一季度美国新能源轻型车实现销量34.4万辆、同比增长13%、渗透率为9.3%。新能源车销量增长带动动力电池需求持续增长，根据SNEResearch数据，2024年1-5月全球动力电池使用量为285.4GWh，同比增长23.0%。
　　②新能源汽车产业对热失控管理的高要求
　　随着新能源汽车市场保有量的大幅提升，高温失控、自燃等安全事故时有发生，其中锂电池的热失控是电动汽车安全事故的核心原因。锂电池热失控是指各种诱因引起电芯内部过热的现象，热失控散发出的大量热量和有害气体引起电池着火和爆炸。其主要诱因包括机械滥用（电池包挤压、针刺）、电滥用（电池包过充过放、内短路）、热滥用（过热），从而导致电芯内部发生一系列放热反应。
　　聚氨酯发泡材料、有机硅发泡材料及陶瓷化硅胶具备极佳的缓冲、减震、隔热、阻燃等特性，在新能源汽车动力电池被动热管理领域可提供优质的解决方案。
　　聚氨酯发泡材料拥有良好的可压缩性、优异的抗压缩形变能力、突出的抵抗应力松弛能力、优秀的服帖性、出色的密封性及优良的冲击吸收能力，易于加工，可配合多种胶粘剂使用，且在应用成本上更具优势，因此成为电芯隔热阻燃的高性价比材料。有机硅发泡材料具有低密度、低压缩永久变形、耐高低温等性能，既具有硅橡胶的高弹性，又兼具泡沫材料的吸音隔音、减震抗缓冲等特性。陶瓷化硅胶的诸多特性契合电池阻燃绝缘需求，且其力学性能和陶瓷化下的阻燃性能较为优异，可作为新型的防火阻燃材料。
　　（二）主要业务
　　1、主要业务
　　公司是一家集研发、生产、销售于一体环保聚烯烃泡棉（XPE/IXPE/IXPP/MPP）及聚氨酯泡棉（PU)、有机硅发泡材料、热失控材料等产品的高新技术企业。公司拥有先进的生产工艺和生产设备，经过多年发展，已成为国内知名的聚烯烃、聚氨酯、硅胶发泡材料供应商。
　　公司设有湖北汉川、安徽广德、泰国春武里、越南北宁四大生产基地，武汉、苏州、深圳三个办事处，产品广泛应用在建筑装饰、消费电子、汽车内饰、新能源、医疗和包装等领域，畅销中国各地并远销世界五大洲。
　　自主创新是公司经营的核心理念之一。经过多年的研发投入和积累，公司在发泡设备、聚丙烯发泡、聚氨酯发泡、有机硅发泡和超薄片发泡等方面积累了多项核心技术。
　　2、主要产品及用途
　　公司现有核心产品为聚烯烃发泡材料，聚烯烃发泡材料是以烯烃聚合物（PE聚乙烯、PP聚丙烯等）为主要原材料，通过复杂的发泡工艺使材料中产生大量独立的细微泡孔，并均匀分散于固体材料中的一类高分子材料。
　　报告期内，公司主要产品按基材种类及工艺主要可以分为电子辐照交联聚乙烯发泡材料（IXPE）及电子辐照交联聚丙烯发泡材料（IXPP）。
　　聚烯烃发泡材料具有高回弹性、高耐候性、高绝缘、降噪隔音、防水密封、保温隔热、密度小、易成型等一系列特征，可作为功能性材料运用在建筑装饰材料、消费电子产品、汽车内饰材料等多种领域。
　　（三）经营模式
　　公司日常经营模式主要包括研发、销售、采购、生产模式。
　　1、研发模式
　　公司采用需求导向型研发与行业前沿技术研发两种模式并行的研发机制。
　　对于需求导向型研发，公司研发部门以客户需求为中心，根据终端产品应用场景、功能特点、技术参数等定制化需求进行深度研发，满足客户的定制化需求。
　　对于行业前沿技术研发，公司除直接投入人力、物力和财力进行探索与研究，还通过建立院士专家工作站并先后与华中科技大学、南京航空航天大学、武汉理工大学、湖北大学、中国科学院宁波材料技术与工程研究所等国内知名高等院校及科研机构进行合作，以提高公司的研发水平并加快科研院所先进技术的产业化步伐。
　　2、销售模式
　　公司产品以直销为主，存在少量的经销模式销售。
　　公司采用以由营销为导向的市场开发策略及以推销为导向的客户开发策略并行的市场策略。公司主要通过展会、网络推广、终端认证等方式，加强产品的品牌建设，提升产品的知名度；在产品的质量、功能、特色、包装、服务等方面提高产品竞争力；同时通过有竞争力的产品价格、渠道建设、适当的促销方案，最大化的吸引目标客户与潜在客户，实现客户开发的过程。
　　3、采购模式
　　公司采购的原材料主要为各类塑料化工产品，如PE塑料、PP塑料及发泡剂等，分为安全库存备货采购、按实际需要采购和战略备库三种模式。公司根据生产工艺、价格、质量等因素选择适当的供应商，建立了完善的供应商评价与选择管理方法，并制定了《采购过程管制程序》《供应商管制程序》，对公司的采购活动涉及对供应商选择、采购价格、物料品质等方面进行了规范和控制。
　　4、生产模式
　　公司按照以销定产、综合考量、适度库存相结合的原则进行生产，以保证生产计划与销售情况相适应，并根据实际市场需求情况，动态调整生产计划，并按照生产计划安排生产作业。
　　（四）市场地位
　　公司专注于聚烯烃发泡材料的研发，经过十余年的发展，现已成为国内知名的聚烯烃发泡材料供应商。
　　在建筑装饰材料领域，公司是国内地板地垫类电子辐照交联聚乙烯发泡材料（IXPE）主要供应商，具备抗菌、防静电、防滑等特殊用途的IXPE产品的生产能力；在消费电子产品领域，公司是国内少数具备规模化自主生产0.06mm超薄IXPE能力的企业之一；在汽车内饰材料领域，公司是国内少数已实现批量化生产电子辐照交联聚丙烯发泡材料（IXPP）能力的企业之一。在消费电子产品和汽车内饰材料领域，公司正逐步实现相关产品的进口替代化。
　　公司先后获得湖北省科技进步一等奖、第一批湖北省支柱产业细分领域隐形冠军科技小巨人等荣誉，并成为“聚乙烯泡沫塑料试验方法”国家标准主导制定单位，“复合铝箔聚乙烯绝热制品”国家建材行业标准起草单位。
　　（五）主要业绩驱动因素
　　1、坚守IXPE的传统主阵地
　　（1）建筑装饰材料领域
　　公司IXPE材料在建筑工程施工方向，适用于新建工程的屋面防水、地下防水、结构施工缝的防水处理及高分子防水卷材搭接密封，市政工程中的地铁隧道结构施工缝的密封防水处理，住宅楼板隔音垫；公司地板静音垫大卷专为国外知名品牌地板厂家配套开发，大幅宽整卷泡棉能满足地板厂商的出口需求；IXPE材料覆合铝箔，可被应用为建筑隔热材料，广泛应用于工厂、仓库屋顶以及外墙、管道的隔热保温，同时能隔音降噪；IXPE地板静音垫在许多高端定制的地板中被广泛使用。
　　除此以外，公司在越南、泰国投资建设的生产基地均已投产，为公司拓展海外市场奠定制造基础，已形成国内、海外同频布局，进而提升公司业务的“全球化”服务能力。
　　（2）消费电子领域
　　在消费电子领域，产品智能化、大尺寸全屏幕、双镜头、高分辨率、防水、个性化场景体验以及高续航能力等特点已成为重要的发展方向。以上趋势导致消费电子产品对缓冲、密封、减震、防水等性能要求也日益提高。
　　当前，公司生产的柔软型交联聚烯烃泡棉（IXPE）和聚氨酯泡棉（PU），具有优秀的弹性和缓冲性，适用于LCD/OLED缓冲，可改善屏幕按压水波纹现象；增强型交联聚烯烃泡棉（电子交联聚乙烯发泡材料）具有独立闭孔结构、孔径均匀、优秀的永久压缩变形率等优势，经过涂胶、模切后，适用于电子零件的密封及固定；电子领域专用超薄聚烯烃泡棉，最薄至0.06mm，因产品性能稳定、结构稳固，且有独特的闭孔结构，可为客户解决电子产品当中密封、防水、缓冲、填缝等方面的需求，广泛用于TFT-LCD、OLED中，提升手持电子产品整体的抗冲击性能。
　　自2017年起，公司生产的IXPE材料被陆续引入OPPO、vivo、小米、HUAWEI等中高端电子产品中，逐步被消费电子产品的生产商认可，同时受到国际贸易环境变化及消费电子产品厂商控制成本因素的影响，公司预计未来国产IXPE材料将更多用于中高端电子产品中。
　　2、坚持产品多元化发展方针，进一步增强公司盈利能力
　　公司自成立以来凭借敏锐的市场眼光充分挖掘市场机会，将自身产品从家用电器领域拓展至家装建材、消费电子、医疗器械等多个应用领域，应用行业的增加拓宽了公司的产品线，丰富了产品结构，降低了依靠少数行业的风险。产品类别丰富、市场响应快已成为公司核心竞争优势之一。未来，为进一步增强持续盈利能力，公司仍有必要依托自身在技术、工艺、生产、设备等方面的自主创新能力以及广泛的优质客户资源持续开拓更广阔市场应用领域。
　　新能源车用材料生产基地建设项目的实施将助力公司开拓新能源汽车等更广阔市场空间的应用领域，是公司坚持多元化发展方针，进一步拓宽公司产品线，向更高附加值产品升级的战略性措施，有助于公司实现更精细化生产水平和更高的市场定位，培育新的利润增长点，进一步增强公司盈利能力，努力成为国际一流的发泡材料的提供商和服务商。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）当前主要技术成果
　　截至2024年6月30日，公司累计拥有授权专利163项，其中发明专利53项，实用新型专利103项，外观设计7项。
　　1、在消费电子方面的主要技术成果
　　①超薄型IXPE材料：公司能够批量生产0.06mm厚度的IXPE材料，成为了OPPO、vivo、小米、HUAWEI智能手机的重要合作伙伴，打破了低于0.2mm厚度IXPE材料由境外企业垄断的局面，成为国际上少数能够大规模生产0.06mmIXPE材料的企业之一；
　　②薄型防静电IXPE材料：公司创新开发了彩色0.5mm吸塑成型防静电IXPE材料，使得电子产品自动化生产过程中的机器识别率提高及损耗率大大减少，公司目前是国内少数能生产彩色超薄吸塑成型防静电IXPE材料的企业之一。
　　2、在建筑装饰领域的主要技术成果
　　①多功能防滑地垫：公司开发的地垫产品多功能防滑技术能够灵活调整地垫产品的动/静摩擦系数，达到极佳的水平防滑性能，适合于自流平地面地板的铺装。特殊设计的双面防滑产品，可以防止地板间产生缝隙和翘曲，延长使用寿命；
　　②抗菌地垫：公司自主创新的具有抗菌功能的交联聚烯烃发泡技术可以使产品达到抗菌率99.9%的水平及最高防霉标准。运用在木质地板、复合地板中可以起到防霉抗菌的作用。
　　3、在汽车内饰领域的主要技术成果
　　IXPP材料：公司目前已能够批量化生产IXPP材料，使聚丙烯发泡产品具备优良的隔热、耐温、绝缘、耐腐蚀、耐候、防尘、防水等性能。目前，公司的IXPP材料已成功应用到福特、长安、长城等著名品牌的汽车中，打破了此前IXPP材料全部由境外企业供应的局面，成为国内少数能够批量化供应IXPP的企业之一。
　　4、在新能源车用材料领域的主要技术成果
　　①薄型聚氨酯发泡材料：公司可生产厚度为1mm-1.5mm厚度的高阻燃聚氨酯发泡材料，能够在薄厚度的基础上达到阻燃等级V-0的阻燃性能，可应用在高能量密度的动力电池电芯中；
　　②超低密度聚氨酯发泡材料：公司可生产密度在150KG/m3以下的聚氨酯发泡材料，能够在低密度的同时拥有较强应力特性、耐老化性能，能够作为软包锂电池电芯的缓冲材料；
　　③有机硅发泡材料：公司采用安全环保的剪切成核-加成/缩合脱氢发泡技术，可生产不同硬度等级的有机硅发泡材料，使有机硅发泡材料满足新能源车用材料领域的不同需求；
　　④陶瓷化有机硅发泡材料：公司创新研发了高陶瓷化材料与有机硅泡棉结合的生产工艺，使得有机硅发泡材料具备在高温下陶瓷化烧结的功能，使得硅胶发泡材料具备高温下阻断热传递的功能。
　　（二）对市场需求的快速反应能力
　　1、与时俱进，深耕传统市场
　　在消费电子领域，公司除继续维系原有IXPE市场外，将新增的PU类新产品也导入至消费电子客户群中。在原有资源池的基础上，公司正持续开发ODM渠道商、支持部分贸易商分销。
　　在建筑装饰领域，公司积极参与欧美展会，调研美国商超，走访客户、推荐产品；参与泰国、越南地板和装饰材料相关展会，逐步对接当地客户，以此直接开拓海外市场。
　　2、开拓新应用领域，优化复合新材料的应用解决方案
　　近年来，通过深入了解客户的实际需求，公司成功开发出一系列功能性复合材料。
　　在新能源电池领域，这些材料不仅具有缓冲、防火、隔热、绝缘等多重功能，而且能够有效解决热失控等关键问题，从而大幅提升了新能源电池的安全性。在电池包防火罩、车内地板，以及电芯与电芯之间、模组四周及电池包内壳体应用上，这些材料都能发挥出相比单一材料更加优越的性能，为新能源电池提供全方位的安全保障。
　　在航空航天和轨道交通领域，公司相关产品具有广阔的工作温度范围、优异的热稳定性和阻燃特性。在高温燃烧的环境下，其产生的烟雾密度可以控制在一个非常低的水平，这对于防止火灾蔓延具有重要作用，因此是绝佳的阻燃、保温和密封材料。
　　3、布局多区域运营
　　公司在湖北、安徽、泰国、越南均设有生产基地或分支机构，覆盖华中、华东、华南及东南亚等下游客户相对集中的国家和地区。
　　公司通常将生产安排在离下游客户较近的区域，从而快速响应重要客户的试样需求，快速地将产品小样交由客户进行检测、试生产并同客户高效沟通，大幅提高了公司争取产品订单的可能性；在客户后续的生产中快速的向其交付公司产品，以满足客户低库存需求，特别是在下游厂商需求变化较快的消费电子和建筑装饰材料领域，快速交货是提高客户满意度的重要方式；由于离下游客户较近，还大幅降低产品运输成本，提高了公司利润。
　　（三）推进精益管理
　　1、自主生产核心设备带来对产品工艺的精准控制
　　聚烯烃发泡材料生产环节包含造粒、挤片、辐照、发泡等，各个环节的产线质量高低直接决定了生产效率和产品质量。经过多年的研发和经验积累，公司已掌握了自制全套发泡设备、优化改造辐照设备等技术。公司主要发泡设备均为自主设计和制造，是行业内少数能自行设计发泡设备的企业之一。公司拥有专业的设备研发和维护团队，保证公司设备生产能力在行业处于领先地位。
　　通过自主研发和组装核心设备，公司多方面领先同行业企业，具体表现在：①自制发泡设备较市场上的同类设备有更高的发泡效率；②工艺控制稳定性更高，使产品更加精细，可用于消费电子产品；③经公司改造后的辐照设备可大幅提升辐照效率和质量。
　　2、生产工序及设备齐全的优势
　　聚烯烃发泡材料生产环节包含造粒、挤片、辐照、发泡等。国内较多生产厂商只是配备了部分生产工序的设备，特别是由于辐照设备价格较高加上由于辐射风险需要审批才能配备的原因，配备辐照设备的电子辐照交联聚烯烃发泡材料生产厂商数量较少。公司已配备了含辐照设备在内的前述各工序的生产设备，是国内少数具备全流程生产设备的聚烯烃发泡供应商。由于生产工序及设备齐全，公司拥有按照各工序高效合理的组织生产和研发的优势。
　　3、前沿质量控制体系带来的产品稳定性优势
　　公司一直非常重视产品质量管理，从原材料采购、产品生产、入库检验、售后质量跟踪等各个环节都制定了严格质量控制标准，实现对产品质量的全流程控制。公司已通过IATF16949:2016和ISO9001:2015质量管理体系认证，产品通过RoHS、REACH等欧盟国家有毒物质检测验证。为了提高产品质量的稳定性，公司配置了瑕疵检测仪、厚度在线检测系统、辐照均匀性在线检测系统等检测设备。通过实施全面的质量控制体系，公司一直将产品质量控制在一个较高的水平。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）面临的风险
　　1、国际经济形势和贸易环境变化影响公司业绩的风险
　　在建筑装饰材料领域，公司主要下游客户为各大PVC地板生产厂商，其最终产品以出口为主，终端消费市场包括美国和欧洲等。
　　目前，受到国际冲突、通货膨胀等因素的影响，全球经济增速有所放缓，国际地缘政治形势复杂性和不确定性增加，从而导致国际市场终端需求有所波动；另外，国际贸易环境不断变化，2018年以来，中美贸易摩擦加剧，公司主要产品聚烯烃发泡材料及其主要应用领域PVC地板目前均存在被加征25%关税的情形。综合来看，国际经济形势和贸易环境变化会对公司下游需求和业绩实现具有一定的影响。
　　如果未来国际经济形势出现大的波动，国际贸易环境不稳定性进一步增加，贸易摩擦加剧，将对中国的出口带来冲击，进而影响公司产品及其下游产品的市场需求，对公司业绩构成不利影响。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　原材料成本占公司产品总成本比例较高，因此原材料价格对公司单位产品成本具有较大影响。公司产品的主要原材料为PE、EVA、发泡剂等石油化工产品，而石油化工产品价格主要随国际原油价格波动而变化。国际原油价格受国际市场需求变动、国际地缘政治发展状况、经济周期等多方面因素影响，未来原油价格存在不确定性。
　　原材料采购价格的变化是影响公司产品毛利率的重要因素，如果未来原材料价格短期内持续快速上涨或波动频繁，而公司不能适时采取有效措施，可能会产生不利影响。
　　3、新拓展项目实施的风险
　　（1）技术风险
　　公司新能源车用材料生产基地建设项目主要产品为聚氨酯发泡材料及有机硅橡胶（包括有机硅发泡材料及陶瓷化硅胶），与公司目前主要产品聚烯烃发泡材料存在一定差异。相关产品的研发与制造涉及多个化学与化工细分领域的融合应用，在产品研发及生产过程中存在一定技术瓶颈，在实现产品的稳定量产上存在一定难度并且产品在下游行业的应用标准也较为严苛。若公司在产品研发过程中，无法持续满足客户提出的技术要求，则可能导致相关产品不能通过客户的验证，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（2）产能消化风险
　　公司新能源车用材料生产基地建设项目实施达产后，将新增聚氨酯发泡材料产能897.60万平方米、有机硅发泡材料产能276.67万平方米、陶瓷化硅胶产能136.80万平方米。从收入规模来看，由于下游新能源客户验证周期较长，公司切入相关赛道的时间尚短，因此相关产品在新能源汽车领域的销售规模目前相对较小。若公司在客户开发、技术发展、经营管理等方面不能与扩张后的业务规模相匹配，则可能导致新增产能无法充分消化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（3）效益不及预期风险
　　公司新能源车用材料生产基地建设项目经过了公司审慎的可行性论证，符合国家产业政策和行业发展趋势，市场前景广阔。项目建设完成后，将成为公司未来业绩增长的重要保障。但项目实施过程中仍可能有一些不可预测的风险因素，使项目最终实际达到的投资效益与估算值可能存在一定差距。如果本次募投项目在实施过程中出现项目延期、市场环境变化以及行业竞争显著加剧等情况，或者项目完成后出现市场营销乏力、产能消化不及预期、原材料价格大幅上涨、业务管理不善以及专业人才缺乏等情况，则相关募投项目可能出现无法达到预期效益的风险。
　　（二）应对措施
　　1、聚烯烃发泡材料
　　经过多年发展，传统泡沫塑料市场（如PS、EVA等发泡材料）总体而言已经进入增长瓶颈。随着人们的生活水平、健康意识和环保意识不断提高，新型泡沫塑料，如IXPE材料、IXPP材料由于挥发性有机物含量低，生产环节和使用环节均具有绿色环保优势，已在大部分发达国家广泛使用并逐渐在我国推广开来。因此，伴随着环保需求的日益增长，绿色环保材料产品将会在未来占据更大的市场份额。
　　另外，随着发泡材料制造技术的进步和应用领域的不断发掘，新型发泡材料除了应用在消费电子、家用电器、建筑地垫、汽车等传统领域外，在航空航天、新能源电池、智能穿戴、通讯行业等新兴领域也开始广泛运用。这些新应用领域的下游生产厂商通常对于发泡材料的特定性能如耐温、绝缘度、发泡倍率等参数要求较为严苛。尽管功能型发泡材料单价和利润率较高，但对生产厂商的研发技术和生产工艺亦提出了较高的要求。
　　公司在聚烯烃发泡材料的研发和生产上有多年的积累，作为行业内技术水平较高的生产厂商，将随市场变化在领域内不断深耕，满足客户多样化、精细化的需求。
　　2、聚氨酯发泡材料、有机硅发泡材料及陶瓷化硅胶
　　公司坚持多元化产品方针，当前正在积极推动聚氨酯发泡材料、有机硅发泡材料、陶瓷化硅胶方向的研发、生产和销售，助力公司打开新能源市场领域，抢占新能源动力电池用密封、防水、隔热、阻燃新材料市场份额，培育新的利润增长点，巩固公司核心业务竞争力，促使公司业务进入发展新阶段。 收起▲