一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家领先的新能源产品与技术服务提供商，为全球客户提供光伏新能源、新型储能、商用车充换电和智算中心的产品、系统集成及电力交易综合解决方案。　　公司立足光伏领域，以光伏电站系统集成为核心主业，依托新能源及电力工程研发设计的技术底座，积极拓展新型储能、商用车充换电等增长赛道，构建"光-储-充-换"一体化的清洁能源服务体系。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1、光伏行业：从政策驱动转向市场化竞争，行业进入深度调整期　　2025年1月，国家能源局、发改委等部委发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》（国能发新能规〔202... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家领先的新能源产品与技术服务提供商，为全球客户提供光伏新能源、新型储能、商用车充换电和智算中心的产品、系统集成及电力交易综合解决方案。
　　公司立足光伏领域，以光伏电站系统集成为核心主业，依托新能源及电力工程研发设计的技术底座，积极拓展新型储能、商用车充换电等增长赛道，构建"光-储-充-换"一体化的清洁能源服务体系。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1、光伏行业：从政策驱动转向市场化竞争，行业进入深度调整期
　　2025年1月，国家能源局、发改委等部委发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》（国能发新能规〔2025〕7号）、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号，简称“136号文”），标志着新能源全面进入电力市场，取消强制配储前置条件，推动行业从补贴依赖向市场竞争驱动转变，对企业技术前瞻性、市场适配能力、抗风险能力提出更高要求。136号文出台后，2025年上半年行业短期出现抢装潮，下半年价格承压，行业进入深度调整期。报告期内，我国光伏行业深度调整局面持续，新增光伏并网电站规模同比下降。
　　根据国家能源局发布的数据，2026年上半年，全国光伏新增并网0.71亿千瓦，较2025年上半年2.12亿千瓦同比下降66.2%，其中集中式光伏0.30亿千瓦，较2025年上半年1亿千瓦同比下降70.5%，分布式光伏0.42亿千瓦，较2025年上半年1.13亿千瓦同比下降62.6%。
　　2、储能行业：政策驱动转向市场驱动，出海空间广阔
　　新型储能作为构建新型电力系统的关键支撑被写入国家战略。《2030年前碳达峰行动方案》明确，加快建设新型电力系统，加快新型储能示范推广应用。
　　据国家能源局新闻发布会披露的数据，截至2026年6月30日，全国已建成投运新型储能装机规模达1.53亿千瓦（153GW），对应能量规模为3.96亿千瓦时，同比增长61%。
　　根据CNESADataLink全球储能数据库的不完全统计，截至2025年底，新增海外订单366GWh，同比增长144%，特别是2025年下半年集中爆发，覆盖全球超过60个国家和地区，中东、南美、东南亚等新兴市场迎来潜力释放。2026年一季度，海外订单共104GWh。
　　3、商用车充换电行业：重卡电动化提速，基础设施需求刚性
　　报告期内，根据第一商用车网平台数据，2026年上半年，我国新能源重卡市场累计销售14万辆，同比增长77%，电动化趋势明显。与之配套的充换电基础设施的刚性需求快速增长，尤其矿山、港口、物流园区等特定封闭运输场景，商用车运营路线固定、运力集中，充换电模式的优势凸显，成为充换电行业的核心应用场景，规模化、高效率的快速补能方案发展潜力巨大。
　　政策支持“车电分离”模式推广、技术升级提升换电效率与可靠性，共同驱动行业进入规模化、高质量发展阶段，但标准统一、电网适配、投资成本等问题仍需突破。
　　（二）报告期内公司的主要业务
　　1、光伏电站系统集成业务
　　公司的核心主营业务和营业收入来源，包括集中式光伏电站系统集成业务和分布式（工商业和户用）光伏系统集成业务。
　　（1）集中式光伏电站系统集成业务
　　建设于平地、山地、丘陵、水面、滩涂、沙漠、戈壁、荒漠等区域，经升压站升压后接入电网，由电网统一收购调配的电站模式。集中式光伏电站建设项目普遍投资规模较大，单个项目系统集成服务金额相对较大，长期以来是公司业务收入的主要构成部分。公司是山地光伏设计技术的引领者之一，依托专业的集中式光伏电站研发设计能力，在提供高质量、高效率、高性价比的工程管理服务的同时，助力大客户电站设计和方案持续优化，提升电站发电效率。
　　（2）分布式（工商业和户用）光伏系统集成业务
　　建设于工商业厂房屋顶、学校（医院、村委会）等公共建筑屋顶、党政机关建筑屋顶和农村居民屋顶，具有单个装机容量较小、电力消纳程度高、市场广阔的特点。公司近年来加大分布式系统集成业务开拓力度，分布式电站系统集成业务收入比例上升。
　　2、光伏电站投资运营业务（绿色电力生产）
　　光伏电站投资运营业务包括公司自持电站及代运维电站。
　　目前该业务主要为工商业分布式光伏电站投资运营，以“自发自用、余量上网”或“全额上网”的方式运行，具有高效清洁、分散布局、就近消纳的特点；其中“自发自用、余量上网”式项目收入由上网部分电价、自用部分电价和补贴电价三部分收入构成，“全额上网”项目收入由上网部分电价以及补贴收入构成。公司是工商业分布式光伏的先行者之一。目前投资运营18个工商业分布式光伏电站项目，总装机容量超50MWp。
　　同时，公司承接客户集中式和分布式光伏电站运维业务，依托公司智能云运维管理平台统一管理、向客户电站现场派驻运维管理团队等。目前代运维电站规模较小。
　　3、新能源及电力工程研发设计业务
　　公司业务起步于新能源及电力工程研发设计服务。公司根据新能源及电力工程项目需求，对涉及的技术、环境、资源和成本等条件进行综合分析、论证，编制项目建设整体设计方案的技术服务，主要包括光伏发电、电网系统、储能系统、变电站设计等环节的设计业务。该业务与光伏电站系统集成业务相互补充，协调发展。
　　公司具有深厚的“电力设计院+新能源与常规能源融合”产业背景，具有较强的研发设计能力，凭借多年行业深耕构建起核心技术优势，公司拥有电力行业（新能源发电专业）乙级、火力发电专业（含核电站常规岛设计）乙级、及电力行业（变电工程专业）乙级设计资质。已组建专业、分工明确的、项目经验丰富的研发设计团队。
　　4、新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）领域技术服务
　　新型储能、智能微电网领域技术服务为公司的新兴业务，目前尚处于发展阶段。
　　公司聚焦新型储能和欧洲、中东等海外储能市场，自主研发了包括一体化液冷储能系统机柜NE233L、NE261L系列储能产品，产品具备高智能、高性能、高安全性特点，具备智能化互联、定制化情景适配、易于安装和维护等多个优点，已取得IEC、UL、EN、UN38.3等主流认证全覆盖。目前公司储能系统成功登陆欧洲、中东两大区域市场。
　　公司以智能云运维管理平台为基础，打造虚拟电厂、电力交易平台，探索共享储能调峰调频、新能源用户侧配置储能等业务模式。
　　公司于2025年12月获得了350MWh储能框架合同，最终合同金额以另行签订的单个批次合同的结算金额为准，报告期内，公司已完成第一批次和第二批次合同的交付。
　　5、商用车充换电领域技术服务
　　新型储能、智能微电网领域技术服务为公司新兴业务，目前尚处于发展阶段。
　　依托在新能源领域多年的技术积淀与资源整合能力，公司聚焦新能源商用车，打造覆盖“设备供应+EPC总包+场站建设+电池银行”的全链条服务体系，针对商用车电动化转型中的补能痛点、成本痛点与运维痛点，为客户提供一站式、定制化的零碳补能解决方案。
　　公司已成功开发重卡、矿卡动力电池集成、重卡电池支架、换电控制器，涵盖AGV、顶吊式及RGV侧换式等多种形式的重卡、矿卡充换电系统，以及充换电控制与调度生态系统，构成一整套系统解决方案。该解决方案授权20项专利技术，可以广泛应用于市场上众多重卡车型。
　　其中，自主研发的“小蚁”无轨智能重卡换电机器人（AGV2.31）系国内首创，创新性地应用了无轨智能、AI视觉识别、SLAM激光定位、OTA空中升级、伺服液压举升等多项技术，实现了远距离（25M）定位导航、路径规划、自动规避、智能搬运、侧向取放技术等功能，可在3分钟内轻松更换重达三吨的重卡电池。同时，公司自主研发了侧向有轨换电机器人（RGV）以及顶吊换电机器人，可为不同客户、不同应用场景，提供全方位的选择。
　　公司于2025年11月签署新能源动力电池总成合同，合同预估总价10,014.63万元（含税），以另行签订的补充协议实施，截至报告期末，已完成1个补充协议交付。
　　（三）报告期内公司的经营模式
　　1、销售模式
　　（1）光伏电站系统集成业务
　　①集中式系统集成项目
　　该业务主要通过招投标方式取得，业务承接流程包括项目信息搜集、项目评估、标书制作、技术和商务投标、合同签订等环节；同时，公司通过和包括国家和地方大型能源集团/地方政府战略合作模式，优势互补，开发项目资源，以资源促进系统集成业务。
　　②分布式光伏系统集成（工商业和户用光伏市场）
　　公司通过发展代理模式与融资开发、后台APP软件开发与运维支持等一系列工作，重点在光照资源佳、消纳条件好、上网电价较高的苏粤陕豫桂皖湘浙琼云晋鄂闽川等省自治区大规模进行户用光伏的系统集成。
　　同时，公司针对海外光伏市场深入产业调研和布局，目前在非洲、东南亚等地区已开展工作。
　　（2）光伏电站投资运营业务（绿色电力生产）
　　工商业分布式光伏自发自用率高、经济性突出、投资收益率相对较高，在绿色电力需求提升的背景下，业务稳定。此外，公司还承担部分扶贫光伏电站运维业务，并将自主开发及与代运维的新能源项目纳入公司电站运维范围，独立承接光伏电站运维业务也是公司业务发展方向之一。
　　（3）新能源及电力工程研发设计业务
　　该业务主要服务于央企国企新能源投资企业、环保公司及电力设计院，公司通过定期拜访、技术方案对接、商务谈判及招投标等方式获取业务。依托核心团队多年设计经验与客户资源积累，公司紧跟新能源发展趋势与区域产业规划，凭借在新能源设计领域长期积累的品牌优势与技术口碑，获取新业务合作机会。
　　（4）新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）领域技术服务
　　该业务的模式包括储能系统集成及产品销售，目前公司储能产品及微电网销售主要针对海外，系统集成的开发主要针对国内。
　　针对海外市场，公司在海外发展当地代理商和搭建销售渠道，并持续通过海外渠道建设、展会推广、区域推介及线上多媒体、平台化运营提升品牌影响力，推动海外业务规模化与本地化。2026年，公司将进一步完善海外网络布局
　　针对国内市场，公司同步布局电源侧配储、配网侧调峰及工商业用户侧储能，探索储能参与调峰调频、电力现货市场等收益模式，强化“技术+服务+运营”综合服务能力。
　　（5）商用车充换电领域技术服务
　　公司根据不同客户的使用场景和迭代需求，提供定制化解决方案，“宜充则充，宜换则换，充换互补”，从经济性和功能性角度，因地制宜的制定各场景充换电解决方案。同时，公司可供应各功率范围充电一体机、充电堆、标准换电站、AGV换电机器人等设备。
　　在EPC工程总承包与场站一体化建设方面，公司具备从项目规划、现场勘察、方案设计、设备采购、施工安装、竣工验收、后期运维的一站式EPC全流程服务能力。针对矿山、港口、物流园区等封闭场景以及干线物流枢纽、环卫作业基地等开放场景的差异化需求，公司结合客户运力需求、场地条件、电网资源等因素量身定制场站建设方案。
　　电池银行服务是公司创新业务，构建“车电分离、集中储能、智能调度、梯次利用”的全生命周期运营模式，为客户提供电池租赁、充电管理、维护保养、梯次回收等一站式服务。公司自有电池动力总成系统集成工厂，自研上框、底托、B-BOX等硬件，依托综合能管平台实现电池的精准调度与科学维护。客户无需一次性购买，只需通过租赁方式使用电池，大幅降低购车成本。电池银行可与电网实现联动，利用峰谷电价差进行储能套利，提升能源利用效率。
　　2、采购模式
　　（1）光伏电站系统集成业务、光伏电站投资运营业务（绿色电力生产）、新型储能智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）领域技术服务、商用车充换电领域技术服务
　　公司以业务资质、产品质量、施工质量与项目经验等指标遴选合格供应商建立名录并动态化管理。在年中与年末，公司会依据产品质量、供货时效、工程施工、服务响应、业务规模、履约能力以及采购价格等核心评价结果，对该名录进行动态调整。业务服务采购主要包括设备、主机、材料采购、安装和调试，及施工作业采购。硬件产品则由公司自主设计研发，委托代工厂加工，公司支付人工、加工及材料费用。
　　（2）新能源及电力工程研发设计业务
　　新能源及电力工程研发设计业务主要成本为直接人工，不涉及原材料采购，主要为业务所需办公用品和办公设备采购，包括办公系统软件、专业设计软件、分析计算软件、文件图形输出设备、办公用品及各种辅助设备、计算机网络系统等。
　　3、管理模式
　　公司已建立起规范的管理制度，并建立了覆盖销售、采购、生产和研发等生产经营活动的全面管理体系，对销售、采购、生产和研发等全流程进行有效控制。公司通过了ISO9000质量体系、ISO14001环境管理体系和OHSAS18000职业健康安全管理体系认证，建立了完备的质量、环境管理和职业健康安全管理流程，保证了公司管理体系的高效运行。
　　（四）市场地位
　　在“双碳”目标下，光伏新能源市场规模巨大。虽然我国光伏电站系统集成市场容量巨大，但行业内竞争激烈、格局分散，属于典型的资金密集型行业。公司采取差异化的竞争策略，主要选取由央企国企投资的设计标准高、技术要求严、施工难度大的优质大项目进行投标，该类项目与其它项目相比竞争更为激烈。公司凭借“电力设计院+”的竞争优势发力分布式光伏，分布式业务市场占有率逐渐提高。
　　（五）报告期业绩主要的驱动因素
　　2025年1月，国家能源局、发改委发布了《分布式光伏发电开发建设管理办法》（国能发新能规〔2025〕7号）、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），推动了光伏项目的集中建设与并网，行业内掀起光伏项目抢装潮。下半年，行业进入深度调整期，市场竞争加剧，自2025年下半年，公司业务量下降。报告期内，行业深度调整局面持续，公司业务量同比下降。

　　二、核心竞争力分析
　　经过多年在新能源技术领域的深耕与积累，公司在业务布局、确定技术研发方向、技术实践经验提炼、品牌信誉及客户资源获取、拓展新能源技术领域、增强智慧能源综合技术服务能力等方面，形成了独特的核心竞争力，构成了公司可持续发展的坚实基础。
　　自2012年起，公司一直被上海市科学技术委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局联合评定为“高新技术企业”。公司是上海市“专精特新”中小企业（2023年-2029年）、上海市“创新型”中小企业（2023年-2029年）和上海市普陀区企业技术中心（2023年-2028年）。
　　（一）核心竞争力体现在能源产业背景和人才优势、研发设计能力、海外渠道和销售能力建设
　　1、“电力设计院+新能源与常规能源融合”的产业背景和人才优势
　　公司创始人团队、核心技术人员均具有多年省级电力设计院任职经验，三位创始人（罗传奎先生、温鹏飞先生、张健丁先生）分别来自浙江省电力设计院、河南省电力勘测设计院、山东电力工程咨询院，分别毕业于浙江大学和清华大学、上海交通大学、清华大学；核心技术人员也来自上海电力设计院、华东电力设计院等知名设计院，拥有深厚的新能源及其延伸领域的战略洞察能力、全流程设计能力与底层技术积累。
　　公司创始人团队稳定，从宏观上把控公司的新能源战略发展和新技术发展规划；核心管理团队稳定，从市场开发、研发设计、项目管理、财务管理、后台支持等经营环节落实公司的新能源业务，实现发展目标，并且公司一直在吸收新的高级管理和技术人员加盟，加速催化公司的创新活力，以期为后续的可持续发展提供管理和技术支持；关键技术人员队伍稳定，研发团队苦练内功、厚积薄发，取得多项知识产权授权，涉及光伏新能源、电动重卡充换电系统、AGV机器人系统、新型储能控制系统等，为公司业务转型、升级提供坚强的技术储备。
　　2、研发设计能力
　　公司在我国光伏发电行业发展初期就已涉入该领域，自成立之初即布局光伏发电系统技术研发，公司已充分掌握了光伏电站系统设计、支架设计开发、分布式光伏电站整体技术和光伏电站智能运维技术，应用范围几乎覆盖了所有的光伏电站类型，如普通地面光伏电站、山地光伏电站、滩涂光伏电站、农光互补光伏电站、水光互补光伏电站、渔光互补光伏电站、林光互补光伏电站、各类扶贫光伏电站、沙漠戈壁荒漠光伏基地项目和各类分布式光伏电站等。
　　截至2026年6月30日，公司累计取得185项知识产权授权，涉及光伏新能源、分布式能源、电动重卡充换电系统、AGV机器人系统、新型储能微电网等，包括实用新型专利124项，发明专利15项，光伏电站智能云运维管理平台、重卡换电运维系统和储能微电网运维方面的软件著作权20项等。
　　3、海外渠道和销售能力建设
　　公司坚持全球化市场战略，持续深化海外储能渠道布局与销售能力建设。在产品销售模式上，工商业储能柜主要通过代理合作与分销网络实现规模化市场覆盖，储能集装箱则聚焦与EPC企业开展项目制深度合作，精准匹配不同场景下的客户需求。
　　公司构建线上线下联动的全球化营销体系。公司积极运用数字化营销手段，依托AI大数据技术精准挖掘海外询盘信息，高效开展客户开发与商机转化；线下积极参与欧洲重点市场权威行业展会，强化品牌曝光、深化渠道合作，实现“线上获客与线下品牌落地”结合。公司重点深耕欧洲核心及潜力市场，已在捷克、荷兰、保加利亚等国家建立代理、经销商及安装商体系，形成覆盖面广、响应迅速、协同高效的本地化渠道网络。
　　公司以全生命周期项目运营经验为支撑，凭借深厚的技术积累为合作伙伴提供贯穿售前、售中、售后全流程专业技术服务，包括售前结合欧洲当地政策标准、电网规范与场景特点，提供“光、储、柴、充一体化融合”应用方案设计与技术咨询，满足代理及终端客户多元化、综合性项目需求，售中依托本地仓储资源，实现储能柜产品现货快速交付；售后提供现场调试指导、运维培训及技术支持。公司业务主体聚焦产品可靠供应，同时以“多能互补综合场景解决方案能力”为核心营销优势，精准契合欧洲市场复杂项目需求，不断提升渠道粘性、客户认可度与海外市场竞争力，为海外业务持续稳健增长提供有力支撑。
　　（二）整合客户资源是公司核心竞争力的外部体现
　　1、公司具有良好的与国家和地方大型能源集团合作的能力
　　基于目前营运资金、人员配备等生产要素规模，公司优先选择客户信誉高、资金实力强、垫资较少（如组件等设备由客户自行采购）、对巩固或开拓当地光伏市场有示范性效应的光伏项目参与投标，但该等项目市场竞争更为激烈。
　　公司在黔桂冀陕苏皖浙鄂等地区客户主要为国家电力投资集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、广州发展集团股份有限公司、广州越秀集团股份有限公司、中建投租赁股份有限公司、华夏金融租赁有限公司和华融金融租赁股份有限公司之下属公司，上述客户信誉度高、资金实力强，且作为规模化、专业的光伏电站投资方通常自行集中采购组件等主设备。
　　因此，公司积极参与上述区域、客户相关项目的招标。下一步，公司将继续与国家和地方大型能源集团、国央企背景的资方深化合作，探索“新能源+AI、机器人、算力”转型，实现可持续发展。
　　2、品牌优势和主要客户稳定性
　　公司高度注重维护客户关系，凭借技术优势和项目实施管理能力，打造光伏业内口碑，得到各级客户的高度认可，在业内赢得了较好的声誉，与国家电力投资集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、广州发展集团股份有限公司、广州越秀集团股份有限公司、中建投租赁股份有限公司、华夏金融租赁有限公司和华融金融租赁股份有限公司下属公司等优质客户建立了良好的长期合作关系。公司客户稳定性较强。
　　3、提升客户黏性的措施
　　公司主要通过公开招标、邀请招标和竞争性谈判等公开、公平、公正的方式获取项目，因此提升客户黏性的最重要、最有效的方式为进一步提升公司核心竞争力，发挥“电力设计院+”的优势，持续为客户带来价值，即进行研发设计投入，结合项目实践经验，解决项目痛点，降低客户的投资成本，提升电站发电效率，提高项目的经济性。同时，过往业绩在项目招标过程中通常被作为考核打分项之一，因此公司在过往项目中展示的系统研发设计能力、项目实施管理能力和快速精准的需求响应能力，都间接提升了客户黏性。
　　（三）不断拓展新能源技术领域应用边界，增强智慧能源综合技术服务能力
　　在不断巩固光伏发电领域业务优势的同时，公司对智慧能源综合技术持续进行前瞻性布局，不断加大在光伏新能源领域、新型储能智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）领域、商用车充换电系统、新能源电站智能云运维系统等领域的研发投入，增强企业的可持续发展能力和核心竞争力。
　　报告期内，为培养新的业务增长极，公司以“新能源+”为基座，积极推动业务转型，主要包括以下几大方向：
　　（1）新能源+AI
　　“新能源+AI”为公司长期战略方向之一。公司作为新能源行业老兵，携手蚂蚁数科在“能源AI智能体”的产业应用方面，可在各环节开展合作：①在投资端，如设计业务中，结合公司的know-how，把行业规范等输入知识库系统，AI自动生成设计方案，开展技术经济分析，完成标书。②在运营端、管理端，基于蚂蚁数科的时序大模型和电力交易系统，结合公司的分布式光伏电站+储能资产，开展电力交易服务，开展智能巡检和设备监测。公司对广东省自持工商业分布式光伏电站，已完成“电力交易辅助决策系统”的部署，通过蚂蚁数科时序大模型等AI技术支持，结合公司在新能源电站+储能领域的技术优势，促进电站收益率提升。
　　（2）新能源+算力
　　近一年多来，为把握“新能源+算力”的发展机遇，公司以新能源综合能源技术和产品为底座，积极推动“算电协同”战略布局。2025年11月，公司与浙江立算技术有限公司合作，以货币方式共同出资人民币1,000万元，成立了控股子公司浙江能辉立算科技有限公司，公司持股比例51%，并参股相关企业，加强在组网和算力调度方面的基础能力。
　　目前，公司正探索“绿电直联”、“绿电直供”、“绿储结合”及“绿储算结合”等业务模式，推动“电”与“算”的结合，并深入到“算”的一侧，探索生产与垂直应用开发的可行路径。“新能源+算力”公司长期战略之一，截至目前，尚未有业务落地。
　　（3）新能源+机器人
　　基于公司自主研发的轮式AI“小蚁”换电机器人（AGV)，公司将持续迭代优化其技术性能与场景适配能力，并围绕新能源、电力电网行业的垂直应用场景及路径进行探索。“新能源+机器人”为公司长期战略之一，截至目前，尚未有业务落地。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　鉴于未来光伏新能源产业发展受到国家政策、技术演进、市场竞争、企业自身、经济环境、国际贸易壁垒、国际地缘政治格局等多重因素影响，未来发展也存在一定的不确定性和风险。
　　1、光伏行业竞争加剧的风险
　　近年来，光伏行业竞争加剧，技术同质化问题突出，产业链整体利润空间收窄。随着新能源上网电价市场化改革落地，行业进入全面市场化竞争阶段，产业链利润空间进一步被挤压，供需呈现结构性失衡。未来如行业竞争进一步加剧，或公司如不能保持光伏主营业务的竞争力、未能有效拓展新的利润增长点，则可能存在盈利能力进一步下降的风险。针对上述情况，公司将基于光伏电站系统集成基本盘，继续有效拓展业务、进行降本增效；同时，进一步加大技术创新，加快开拓海外新型储能、海外光伏和商用车充换电等新兴业务，拓展业绩增长的第二、第三曲线，不断提升公司在新能源及其延伸领域的技术和服务能力，提高业务附加值。
　　2、业绩大幅下滑的风险
　　报告期内，公司营业收入为29,957.55万元，较去年同期下降66.68%，净利润为-2,323.42万元，较去年同期下降180.75%。公司业绩大幅下滑，主要原因为光伏行业深度调整，市场竞争进一步加剧，导致项目资源获取难度上升，利润空间进一步压缩，光伏业务量与毛利率均同比大幅下滑。同时，公司在国际市场品牌、研发、人力资源和新业务方面不断投入，使利润承压。
　　针对上述情况，公司将持续提升核心竞争力，进一步提升内部管理水平，更好地适应市场变化，控制风险，把握转型机遇；公司将大力拓展海外新型储能、海外光伏和商用车充换电业务，持续加强、优化国内光伏系统集成等业务，并随着我国光伏行业“反内卷”工作的有效展开，实现公司业务的困境反转。
　　3、主营业务毛利率降低的风险
　　报告期内，公司光伏电站系统集成业务和光伏电站运营业务是影响公司主营业务毛利率的主要因素。
　　（1）行业竞争加剧、新政策的出台及行业供求关系的变动，可能导致公司主要产品或服务的成本和定价发生不利变化。同时，项目合同范围是否包含光伏组件采购，以及组件采购和安装进度要求、实施场地要求、实施难度、工期计划、业主预算、业务模式等各不相同，项目整体实施方案均存在个性化特征，各项目毛利率通常存在差异。
　　近年来，在光伏行业竞争加剧下，集中式光伏电站系统集成业务毛利率呈现下降趋势，存在毛利率进一步下降的可能性。公司分布式光伏业务由于地理位置较为零散，在业务开拓层面上，需要借助代理商或销售人员下沉服务，且在行业竞争加剧情形下新获取的项目毛利率相对较低，低于集中式光伏电站系统集成业务的毛利率。
　　随着集中式光伏电站业务量大幅下降，公司分布式光伏业务规模在收入结构中占比呈现上升趋势，因此，公司整体光伏电站系统集成毛利率存在进一步下降的可能性。
　　（2）随着现有光伏电站补贴到期，公司新增光伏电站不再涉及光伏电价补贴，光伏电站运营业务也存在毛利率降低的可能性。
　　针对上述情况，公司将根据光伏行业竞争加剧等现状，进一步增强核心客户粘性，提升项目获取能力和集成能力，加强成本控制，与主要供应商建立长期合作关系，并积极拓展新的利润增长点，通过增强公司整体竞争力提升盈利水平，降低主营业务毛利率降低的风险。
　　4、业务相对集中的风险
　　公司的营业收入主要来源于光伏电站系统集成业务，其中集中式光伏系统集成业务普遍呈现单个合同金额较大、施工存在一定周期的特点，业务相对集中，主要体现为客户和业务区域集中；分布式业务地理位置较为零散，在业务开拓层面上，借助代理商或销售人员下沉服务，但合作的资金方相对集中。未来若公司主要客户因对光伏电站投资建设预算大幅减少或经营状况出现不良变化等原因减少采购，或公司未能持续中标主要客户新项目，导致公司与主要客户的合作关系发生变动，或区域市场与新业务拓展不及预期，或合作资金方的经营状况、合作政策发生不利变化，将进一步对公司的经营业绩及盈利能力产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将进一步提升光伏电站研发设计、系统集成、投资运营一站式综合服务能力，增加光伏电站系统集成业务收入，稳住基本盘。公司深耕粤黔桂冀陕苏皖浙鄂等区域市场，树立了良好的业界口碑。目前，公司积极拓展国内外各类战略合作伙伴，逐步将业务推进到海外，拓展海外新型储能和光伏市场，持续优化业务结构，缓解行业周期与业务集中带来的业绩波动压力。
　　5、应收账款回收风险
　　截至2026年6月30日，公司应收账款账面价值为56,730.43万元，应收账款金额较大。随着公司规模的增长，新增客户还款能力的不确定性以及现有客户资信情况突然恶化等因素，可能导致公司应收账款回款延缓、坏账损失增加。针对应收账款回收的风险，公司已按企业会计准则的规定计提坏账准备，制定了严格的信用管理制度，加强对客户账期的管理，并加大对相关人员回收应收账款的考核力度。
　　6、新兴业务开发风险
　　公司在持续发展光伏电站系统集成业务的同时，积极开拓新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）、商用车充换电技术服务等新兴业务，并积极拓展海外新型储能、海外光伏市场。报告期内，新型储能、商用车充换电技术研发和应用均已取得阶段性成果，但公司上述业务规模不大，可能存在市场拓展不顺或业绩不达预期的风险。公司将持续加大新业务技术的研发和市场拓展力度，降低新兴业务开发风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披露要求：　　（一）主要业务和服务　　公司是一家领先的新能源产品与技术服务提供商，为全球客户提供光伏新能源、新型储能、商用车充换电和智算中心的产品、系统集成及电力交易综合解决方案。　　1、光伏电站系统集成业务　　光伏电站系统集成为根据投资方或客户需求，为光伏电站建设项目提供方案设计、物料采购、方案实施等全过程或若干阶段的技术系统集成服务。　　光伏电站系统集成业务是公司的核心主营业务，公司营业收入主要来源于该板块。包括集中式光伏电站系统集成业务、分布式（工... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“光伏产业链相关业务”的披露要求：
　　（一）主要业务和服务
　　公司是一家领先的新能源产品与技术服务提供商，为全球客户提供光伏新能源、新型储能、商用车充换电和智算中心的产品、系统集成及电力交易综合解决方案。
　　1、光伏电站系统集成业务
　　光伏电站系统集成为根据投资方或客户需求，为光伏电站建设项目提供方案设计、物料采购、方案实施等全过程或若干阶段的技术系统集成服务。
　　光伏电站系统集成业务是公司的核心主营业务，公司营业收入主要来源于该板块。包括集中式光伏电站系统集成业务、分布式（工商业和户用）系统集成业务。
　　集中式光伏电站系统集成业务：为将光伏阵列安装在较为宽广的平地、山地、丘陵、水面、滩涂、沙漠、戈壁、荒漠等区域，经阳光照射，光伏阵列将产生的直流电经汇流箱送至逆变器转化为交流电，经升压站升压后接入电网，由电网统一收购调配的电站模式。目前我国集中式光伏电站的建设规模一般在10MWp以上，但100MWp以上的大规模光伏电站数量不断增多。集中式光伏电站建设项目普遍投资规模较大，单个项目系统集成服务金额相对较大，长期以来是公司业务收入的主要构成部分。公司是山地光伏设计技术的引领者之一，依托专业的集中式光伏电站研发设计能力，在提供高质量、高效率、高性价比的工程管理服务的同时，助力大客户进行集中式光伏电站设计和实施方案持续优化，更好地提升电站发电效率，为大客户创造更好的经济利益，得到大客户的高度认可。
　　部分典型系统集成项目
　　分布式（工商业和户用）光伏系统集成业务：大多建设于工商业厂房屋顶、学校（医院、村委会）等公共建筑屋顶、党政机关建筑屋顶和农村居民屋顶，具有单个装机容量较小、电力消纳程度高、市场广阔、具有长尾效应的特点。随着行业周期变化，公司近年来加大分布式系统集成业务市场占有率，分布式电站系统集成业务收入占光伏电站系统集成业务收入比例上升。
　　光伏产业链下游市场规模大、参与者也多，但具备有核心技术和较强研发设计能力、以研发设计为主线进行全过程管控的技术型公司较少。公司依托丰富的研发设计经验，在集中式光伏电站系统设计、支架开发、分布式光伏整体技术方案及智能运维领域形成系列核心技术并通过多年分布式光伏电站投资运营及系统集成业务的实践经验积累，持续优化设计和系统集成技术方案，有效提升客户电站发电效率、降低投资成本，持续强化公司核心竞争力。
　　光伏电站投资运营业务包括公司自持电站及代运维电站。公司依托在光伏新能源领域研发设计、系统集成及投资运营的经验和技术优势，形成了完备的光伏电站运维体系，建成了光伏电站智能云运维管理平台，为客户提供光伏电站运维管理服务。
　　目前该业务主要为工商业分布式光伏电站投资运营，工商业分布式光伏电站以用户侧“自发自用、余量上网”或“全额上网”的方式运行，具有高效清洁、分散布局、就近消纳的特点；其中“自发自用、余量上网”式项目收入由上网部分电价、自用部分电价和补贴电价三部分收入构成，“全额上网”项目收入由上网部分电价以及补贴收入构成。公司是工商业分布式光伏的先行者之一。目前，公司投资运营18个工商业分布式光伏电站项目，总装机容量超50MWp。
　　同时，公司承接客户集中式和分布式光伏电站运维业务，具体包括将客户电站接入公司智能云运维管理平台统一管理、向客户电站现场派驻运维管理团队等形式。
　　3、新能源及电力工程研发设计业务
　　新能源及电力工程研发设计业务是公司根据新能源及电力工程项目需求，对涉及的技术、环境、资源和成本等条件进行综合分析、论证，编制项目建设整体设计方案的技术服务，主要包括光伏发电、电网系统、储能系统、变电站设计等环节的设计业务。
　　公司具有深厚的“电力设计院+新能源与常规能源融合”产业背景，业务起步于新能源及电力工程研发设计服务，具有较强的研发设计能力，凭借多年行业深耕构建起核心技术优势，公司拥有电力行业（新能源发电专业）乙级、火力发电专业（含核电站常规岛设计）乙级、及电力行业（变电工程专业）乙级设计资质。通过多年的发展，公司已组建专业、分工明确的、项目经验丰富的研发设计团队，形成了成熟的业务运作体系，公司新能源及电力工程研发设计业务与光伏电站系统集成业务相互补充，协调发展。
　　4、新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）领域技术服务
　　新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）领域技术服务是公司新兴业务，尚处于发展阶段。
　　公司优化了储能事业部和海外事业部，引进高端人才，聚焦新型储能和欧洲、中东等海外储能市场，结合大客户存量的光伏电站资源和新增的光伏电站，探索建设接受统一调度的共享储能，探索储能参与电力市场的调峰调频，探索新能源用户侧配置储能，以期不断拓展丰富应用场景，助力解决新能源消纳问题。公司探索和开发海外的大型储能、工商业储能市场，自主研发了包括一体化液冷储能系统机柜NE233L、NE261L系列储能系列产品，具备智能化互联、定制化情景适配、易于安装和维护等多个优点，并持续优化工商业储能及大型储能系统产品，已取得IEC、UL、EN、UN38.3等主流认证全覆盖，产品具备高智能、高性能、高安全性特点，为客户提供电源电网侧大储、工商业储能等系统产品及技术服务。
　　同时，公司加快建设海外公司与海外仓，提升本地化服务能力，通过构建贴近客户、贴近市场的经营模式来形成海外业务优势。目前公司储能系统成功登陆欧洲、中东两大区域市场，实现客制化解决方案到储能系统交付的一站式服务，集中公司团队在光、储、柴、网一体解决方案和调频调峰系统的技术优势，实现示范项目在捷克、伊拉克的顺利并网，为新项目市场拓展和业务合作奠定基础。
　　公司也正以综合能源和智慧能源园区建设为基础，依托公司的光储充换复合技术，构建虚拟电厂的负荷端生态，并以自主研发的智能云运维管理平台为基础，打造虚拟电厂、电力交易平台，成为有特色的虚拟电厂技术服务和运营商。
　　5、商用车充换电领域技术服务
　　在能源绿色低碳转型的大背景下，以电动重卡为主的新能源商用车是减排降碳的主力军。公司已成功开发重卡、矿卡动力电池集成、重卡电池支架、换电控制器，涵盖AGV、顶吊式及RGV侧换式等多种形式的重卡、矿卡充换电系统，以及充换电控制与调度生态系统，构成一整套系统解决方案，该解决方案授权20项专利技术，可以广泛应用于市场上现有的众多重卡车型。
　　公司自主研发的“小蚁”无轨智能重卡换电机器人（AGV2.31）系国内首创，对比行业内现有的其他换电技术方案，“小蚁”换电机器人（AGV2.31）创新性地应用了无轨智能、AI视觉识别、SLAM激光定位、OTA空中升级、伺服液压举升等多项技术，实现了远距离（25M）定位导航、路径规划、自动规避、智能搬运、侧向取放技术等功能，可以在 3分钟内轻松更换重达三吨的重卡电池。同时，为了应对不同场景，自主研发了侧向有轨换电机器人（RGV）以及顶吊换电机器人，可为不同客户、不同应用场景，提供全方位的选择。
　　依托公司在新能源领域多年的技术积淀与资源整合能力，公司聚焦新能源商用车，打造覆盖“设备供应+EPC总包+场站建设+电池银行”的全链条服务体系，针对商用车电动化转型中的补能痛点、成本痛点与运维痛点，为客户提供一站式、定制化的零碳补能解决方案。
　　公司以“小蚁”无轨智能换电机器人为核心，提供多类型充换电系统及调度解决方案，聚焦电动重卡、矿卡应用广泛的钢铁行业、港口码头、矿山、燃煤电厂、市政环卫和工程建设等领域，拥有多项专利，可适配主流重卡车型。
　　（二）经营模式
　　1、销售模式
　　（1）光伏电站系统集成业务
　　集中式系统集成项目：主要通过招投标方式取得，业务承接流程包括项目信息搜集、项目评估、标书制作、技术和商务投标、合同签订等环节；同时，公司通过和包括国家和地方大型能源集团/地方政府战略合作模式，优势互补，开发项目资源，以资源促进系统集成业务。
　　分布式光伏系统集成（工商业和户用光伏市场）：发展代理模式与融资开发、后台APP软件开发与运维支持等一系列工作，公司重点在光照资源佳、消纳条件好、上网电价较高的苏粤陕豫桂皖湘浙琼云晋鄂闽川等省自治区大规模进行户用光伏的系统集成。
　　同时，公司针对海外光伏市场深入产业调研和布局，目前在中东、东南亚等地区已开展工作。
　　工商业分布式光伏自发自用率高、经济性突出、投资收益率相对较高，在绿色电力需求提升的背景下实现快速发展。除自持工商业电站以外，公司承担部分扶贫光伏电站运维业务，并将自主开发及与代运维的新能源项目纳入公司电站运维范围，独立承接光伏电站运维业务也是公司业务发展方向之一。
　　（3）新能源及电力工程研发设计业务
　　该业务主要服务于央企国企新能源投资企业、环保公司及电力设计院，公司通过定期拜访、技术方案对接、商务谈判及招投标等方式获取业务。依托核心团队多年设计经验与客户资源积累，公司紧跟新能源发展趋势与区域产业规划，凭借在新能源设计领域长期积累的品牌优势与技术口碑，获取新业务合作机会。
　　（4）新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）领域技术服务
　　公司在海外发展当地代理商和搭建销售渠道，并持续通过海外渠道建设、展会推广、区域推介及线上多媒体、平台化运营提升品牌影响力，推动海外业务规模化与本地化。报告期内，公司在欧洲获得了350MWh储能框架合同并签署了第一批合同。2026年，公司将进一步完善海外网络布局，在国内同步布局电源侧配储、配网侧调峰及工商业用户侧储能，探索储能参与调峰调频、电力现货市场等收益模式，强化“技术+服务+运营”综合服务能力。
　　（5）商用车充换电领域技术服务
　　根据不同客户的使用场景和迭代需求，提供定制化解决方案。宜充则充，宜换则换，充换互补，从经济性和功能性角度，因地制宜的制定各场景充换电解决方案。同时可供应各功率范围充电一体机、充电堆、标准换电站、AGV换电机器人等设备。
　　在EPC工程总承包与场站一体化建设方面，具备全流程、全链条的服务能力，可为客户提供从项目规划、现场勘察、方案设计、设备采购、施工安装、竣工验收、后期运维的一站式EPC总包服务，实现充换电场站的快速落地与高效运营。针对矿山、港口、物流园区等封闭场景，以及干线物流枢纽、环卫作业基地等开放场景的差异化需求，公司结合客户运力需求、场地条件、电网资源等因素，量身定制场站建设方案，优化场站布局、设备配置与流程设计，确保场站建设的科学性、合理性与经济性。
　　电池银行服务是创新核心业务，旨在破解商用车电动化过程中“购车成本高、电池衰减快、运维难度大”的痛点，构建“车电分离、集中储能、智能调度、梯次利用”的全生命周期运营模式，为客户提供电池租赁、充电管理、维护保养、梯次回收等一站式服务。公司自有电池动力总成系统集成工厂，自研上框、底托、B-BOX等硬件，同时配备综合能管平台公司建立了专业的电池管理体系，实时监控电池的电量、温度、健康状态，实现电池的精准调度与科学维护，延长电池使用寿命。客户无需一次性购买电池，只需通过租赁方式使用电池，即可享受便捷的充换电服务，大幅降低购车成本、缓解资金压力；同时，由公司负责电池的日常维护、故障维修与梯次回收，有效降低运营风险。此外，电池银行可与电网实现联动，利用峰谷电价差进行储能套利，优化能源配置，提升能源利用效率，实现经济效益与环境效益的双赢。
　　报告期内，公司关于签署新能源动力电池总成合同，合同预估总价 10,014.63万元（含税），最终合同金额以结算金额为准。
　　2、采购模式
　　（1）光伏电站系统集成业务、光伏电站投资运营业务（绿色电力生产）、新型储能智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）领域技术服务、商用车充换电领域技术服务
　　公司以业务资质、产品质量、施工质量与项目经验等指标遴选合格供应商建立名录并动态化管理。在年中与年末，公司会依据产品质量、供货时效、工程施工、服务响应、业务规模、履约能力以及采购价格等核心评价结果，对该名录进行动态调整。业务服务采购主要包括设备、主机、材料采购、安装和调试，及施工作业采购。硬件产品则由公司自主设计研发，委托代工厂加工，公司支付人工、加工及材料费用。
　　（2）新能源及电力工程研发设计业务
　　新能源及电力工程研发设计业务主要成本为直接人工，不涉及原材料采购，主要为业务所需办公用品和办公设备采购，包括办公系统软件、专业设计软件、分析计算软件、文件图形输出设备、办公用品及各种辅助设备、计算机网络系统等。
　　3、管理模式
　　公司已建立起规范的管理制度，并建立了覆盖销售、采购、生产和研发等生产经营活动的全面管理体系，对销售、采购、生产和研发等全流程进行有效控制。公司通过了ISO9000质量体系、ISO14001环境管理体系和OHSAS18000职业健康安全管理体系认证，建立了完备的质量、环境管理和职业健康安全管理流程，保证了公司管理体系的高效运行。
　　（三）市场地位
　　在“双碳”目标下，光伏新能源市场规模巨大。虽然我国光伏电站系统集成市场容量巨大，但行业内竞争激烈、格局分散，属于典型的资金密集型行业。公司采取差异化的竞争策略，主要选取由央企国企投资的设计标准高、技术要求严、施工难度大的优质大项目进行投标，该类项目与其它项目相比竞争更为激烈。公司凭借“电力设计院+”的竞争优势发力分布式光伏，分布式业务市场占有率逐渐提高。
　　（四）报告期业绩主要的驱动因素
　　1、行业政策与市场环境变化
　　2025年1月，国家能源局、发改委发布了《分布式光伏发电开发建设管理办法》（国能发新能规〔2025〕7号）、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），推动了光伏项目的集中建设与并网，行业内掀起光伏项目抢装潮。公司抓住市场窗口期，推动了相关项目在“430”、“531”节点前并网，对上半年业务形成了正面拉动；下半年，行业进入深度调整期，市场竞争加剧，公司业务量下半年同比下降。
　　2、内部管理与运营效率提升
　　报告期内，面对行业周期变化，公司管理层在应对行业竞争加剧的情势下，通过组织变革和精细化管理试图提升经营业绩。公司通过对业务线重新分类，将原区域业务管理，变革为以考核营收、利润、应收款为核心的“财务+业务”相结合的综合管理，对各事业部营收和成本进行具体的财务管控，有一定成效。
　　3、深耕新能源的全链条一体化服务能力
　　经过十多年新能源行业深耕，公司具有较为深厚的光伏电站系统集成技术、新能源及其延伸领域底层技术积累、全过程设计能力和全流程管理能力，具备全链条一体化服务能力。凭借技术优势和项目实施管理能力，公司在光伏行业拥有良好的口碑。在项目执行上，通过技术措施和方案优化，实现成本控制，更好地满足业主和客户需求。一体化服务能力、品牌效应和良好的项目实施管理能力，是驱动公司上半年业绩增长的主要因素。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司所处行业说明
　　在全球能源转型与“双碳”战略驱动下，新能源行业已成为支撑经济高质量发展与能源结构优化的关键引擎，行业整体呈现“总量增长、结构优化、政策与市场双轮驱动”的格局，同时加速从政策性红利依赖迈向市场化、精细化运营的新阶段。
　　公司所属光伏新能源行业，主营业务立足于光伏领域，并积极拓展新型储能、商用车充换电等增长赛道。报告期内，公司主营业务收入主要来源于光伏电站系统集成业务，并依托公司核心技术及协同能力，加大储能和充换电领域的市场开发，实现了订单突破。公司将持续深耕主业，强化技术积累与运营能力，积极布局第二、第三增长曲线，持续增强核心竞争力，以应对行业周期波动，实现长期稳健发展。
　　2、行业发展概况
　　能源是国民经济发展的基础产业与碳排放主要来源。我国明确提出“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值、2060年前实现碳中和”的战略目标。报告期内，国家能源局、发改委等部委发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》（国能发新能规〔2025〕7号）、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号，简称“136号文”），标志着新能源全面进入电力市场，取消强制配储前置条件，推动行业从补贴依赖向市场竞争驱动转变，行业增长逻辑深度重构，对企业技术前瞻性、市场适配能力、抗风险能力提出更高要求。
　　（1）光伏行业：产业调整驱动高质量发展，竞争加剧
　　报告期内，我国光伏产业规模持续扩大，技术迭代驱动度电成本稳步下降，产能集中释放与下游需求增长并存。2025年2月“136号文”出台后，行业短期出现抢装潮；下半年随政策落地，产业链供需阶段性失衡，价格承压，行业进入深度调整期，竞争格局向头部集中，行业增长逻辑从规模扩张转向精细化运营与技术创新。
　　根据国家能源局发布的数据，2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，其中集中式光伏新增 1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦。2025年上半年新增并网容量为 2.12亿千瓦，其中集中式光伏装机约1亿千瓦，占集中式光伏装机全年61%，分布式光伏装机约 1.13亿千瓦，占分布式光伏装机全年74%；2025年下半年新增并网容量为1.05亿千瓦，其中集中式光伏装机约0.64亿千瓦，占集中式光伏装机全年39%，分布式光伏装机约0.4亿千瓦，占分布式光伏装机全年26%，下半年并网容量同比环比下降。报告内，户用光伏装机约0.46亿千瓦，同比增长55.49%。
　　此外，光伏电站的具体应用场景日益多元化和个性化，如普通地面电站、山地电站、农业互补（农光）、水面互补（渔光）等多种类型，对工程技术方案的设计、优化与实施提出了更高、更精细化的技术要求。
　　（2）储能行业：政策驱动转向市场驱动，出海空间广阔
　　为平滑新能源发电的间歇性与波动性，新型储能作为构建新型电力系统的关键支撑被写入国家战略。《2030年前碳达峰行动方案》明确，到2025年新型储能装机容量达到 3,000万千瓦以上。新型储能是指除了抽水蓄能以外其他新型的电化学储能或物理储能技术，相比存在资源调节等限制的抽水蓄能，该类技术更具备布置灵活性。
　　根据CNESA DataLink全球储能数据库的不完全统计，截至 2025年底，中国新型储能累计装机规模首次突破100GW，达到144.7GW，同比增长85%，累计装机规模是“十三五”时期末的 45倍。主要应用场景从以用户侧（占比35%）为主转向独立储能（占比58%）为主；火储调频（1.4%）和用户侧（8%）下降明显；新能源配储占比保持稳定；从储能出海来看，新增海外订单366GWh，同比增长144%，特别是2025年下半年集中爆发，覆盖全球超过60个国家和地区，中东、南美、东南亚等新兴市场迎来潜力释放。
　　随着136号文落地，从强制配储转向市场化价值驱动，电源侧“主动配储”、电网侧“容量电价+现货市场价差收益+辅助服务”多元收益模式、用户侧虚拟电厂聚合等将成为行业新增长点。
　　（3）商用车充换电行业：重卡电动化提速，基础设施需求刚性
　　报告期内，根据第一商用车网平台数据，我国新能源重卡销量达约23.11万辆，同比增长182%；2025年12月，重卡新车市场渗透率首次突破53.89%。电动化趋势明显。与之配套的充换电基础设施的刚性需求快速增长，尤其矿山、港口、物流园区等特定封闭运输场景，商用车运营路线固定、运力集中，充换电模式的优势凸显，成为充换电行业的核心应用场景，规模化、高效率的快速补能方案发展潜力巨大。
　　政策支持“车电分离”模式推广、技术升级提升换电效率与可靠性，共同驱动行业进入规模化、高质量发展阶段，但标准统一、电网适配、投资成本等问题仍需突破。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　经过多年在新能源技术领域的深耕与积累，公司在业务布局、确定技术研发方向、技术实践经验提炼、品牌信誉及客户资源获取、拓展新能源技术领域、增强智慧能源综合技术服务能力等方面，形成了独特的核心竞争力，构成了公司可持续发展的坚实基础。
　　自2012年起，公司一直被上海市科学技术委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局联合评定为“高新技术企业”。公司是上海市“专精特新”中小企业（2023年-2029年）、上海市“创新型”中小企业（2023年-2029年）和上海市普陀区企业技术中心（2023年-2028年）。
　　（一）核心竞争力体现在能源产业背景和人才优势、研发设计能力、海外渠道和销售能力建设
　　1、“电力设计院+新能源与常规能源融合”的产业背景和人才优势
　　公司创始人团队、核心技术人员均具有多年省级电力设计院任职经验，三位创始人（罗传奎先生、温鹏飞先生、张健丁先生）分别来自浙江省电力设计院、河南省电力勘测设计院、山东电力工程咨询院，分别毕业于浙江大学和清华大学、上海交通大学、清华大学；核心技术人员也来自上海电力设计院、华东电力设计院等知名设计院，拥有深厚的新能源及其延伸领域的战略洞察能力、全流程设计能力与底层技术积累。
　　报告期内，公司创始人团队稳定，从宏观上把控公司的新能源战略发展和新技术发展规划；核心管理团队稳定，从市场开发、研发设计、项目管理、财务管理、后台支持等经营环节落实公司的新能源业务，实现发展目标，并且公司一直在吸收新的高级管理和技术人员加盟，加速催化公司的创新活力，以期为后续的可持续发展提供管理和技术支持；关键技术人员队伍稳定，研发团队苦练内功、厚积薄发，取得10多项知识产权授权，涉及光伏新能源、电动重卡充换电系统、AGV机器人系统、新型储能控制系统等，为公司业务转型、升级提供坚强的技术储备。
　　2、研发设计能力
　　公司在我国光伏发电行业发展初期就已涉入该领域，自成立之初即布局光伏发电系统技术研发，公司已充分掌握了光伏电站系统设计、支架设计开发、分布式光伏电站整体技术和光伏电站智能运维技术，应用范围几乎覆盖了所有的光伏电站类型，如普通地面光伏电站、山地光伏电站、滩涂光伏电站、农光互补光伏电站、水光互补光伏电站、渔光互补光伏电站、林光互补光伏电站、各类扶贫光伏电站、沙漠戈壁荒漠光伏基地项目和各类分布式光伏电站等。
　　截至2025年12月31日，公司累计取得161项知识产权授权，涉及光伏新能源、分布式能源、电动重卡充换电系统、AGV机器人系统、新型储能微电网等，包括实用新型专利113项，发明专利15项，光伏电站智能云运维管理平台、重卡换电运维系统和储能微电网运维方面的软件著作权20项等。
　　3、海外渠道和销售能力建设
　　公司坚持全球化市场战略，持续深化海外储能渠道布局与销售能力建设，构建线上线下联动、产品与服务协同、本地化与国际化并重的全球化营销体系。在产品销售模式上，工商业储能柜主要通过代理合作与分销网络实现规模化市场覆盖，储能集装箱则聚焦与EPC企业开展项目制深度合作，精准匹配不同场景下的客户需求。公司积极运用数字化营销手段，依托 AI大数据技术精准挖掘海外询盘信息，高效开展客户开发与商机转化，持续扩大潜在客户池与品牌触达范围；线下积极参与欧洲重点市场权威行业展会，强化品牌曝光、深化渠道合作、对接优质项目资源，实现“线上获客与线下品牌落地”结合。公司重点深耕欧洲核心及潜力市场，已在捷克、荷兰、保加利亚等国家建立代理、经销商及安装商体系，形成覆盖面广、响应迅速、协同高效的本地化渠道网络。
　　公司以全生命周期项目运营经验为支撑，凭借深厚的技术积累为合作伙伴提供贯穿售前、售中、售后全流程专业技术服务，包括售前结合欧洲当地政策标准、电网规范与场景特点，提供“光、储、柴、充一体化融合”应用方案设计与技术咨询，满足代理及终端客户多元化、综合性项目需求，售中依托本地仓储资源，实现储能柜产品现货快速交付；售后提供现场调试指导、运维培训及技术支持。公司业务主体聚焦产品可靠供应，同时以“多能互补综合场景解决方案能力”为核心营销优势，精准契合欧洲市场复杂项目需求，不断提升渠道粘性、客户认可度与海外市场竞争力，为海外业务持续稳健增长提供有力支撑。
　　（二）整合客户资源是公司核心竞争力的外部体现
　　1、公司具有良好的与国家和地方大型能源集团合作的能力
　　基于目前营运资金、人员配备等生产要素规模，公司优先选择客户信誉高、资金实力强、垫资较少（如组件等设备由客户自行采购）、对巩固或开拓当地光伏市场有示范性效应的光伏项目参与投标，但该等项目市场竞争更为激烈。
　　近年来，华南地区用电需求大、燃煤标杆电价较高，光照资源较好，在补贴退坡的情况下，特别是广东地区平价电站与很多地区相比具有较为明显的投资效益优势，是公司开拓的重点市场。同时，公司在黔桂冀陕苏皖浙鄂等地区客户主要为国家电力投资集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、广州发展集团股份有限公司、广州越秀集团股份有限公司、中建投租赁股份有限公司、华夏金融租赁有限公司和华融金融租赁股份有限公司之下属公司，上述客户信誉度高、资金实力强，且作为规模化、专业的光伏电站投资方通常自行集中采购组件等主设备。因此，公司积极参与上述区域、客户相关项目的招标。下一步，公司将继续与国家和地方大型能源集团、国央企背景的资方深化合作，探索“能源+AI、机器人、算力”转型，实现可持续发展。
　　2、品牌优势和主要客户稳定性
　　公司高度注重维护客户关系，凭借技术优势和项目实施管理能力，打造光伏业内口碑，得到各级客户的高度认可，在业内赢得了较好的声誉，与国家电力投资集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、广州发展集团股份有限公司、广州越秀集团股份有限公司、中建投租赁股份有限公司、华夏金融租赁有限公司和华融金融租赁股份有限公司下属公司等优质客户建立了良好的长期合作关系。公司客户稳定性较强。
　　3、提升客户黏性的措施
　　公司主要通过公开招标、邀请招标和竞争性谈判等公开、公平、公正的方式获取项目，因此提升客户黏性的最重要、最有效的方式为进一步提升公司核心竞争力，发挥“电力设计院+”的优势，持续为客户带来价值，即进行研发设计投入，结合项目实践经验，解决项目痛点，降低客户的投资成本，提升电站发电效率，提高项目的经济性。同时，过往业绩在项目招标过程中通常被作为考核打分项之一，因此公司在过往项目中展示的系统研发设计能力、项目实施管理能力和快速精准的需求响应能力，都间接提升了客户黏性。
　　（三）不断拓展新能源技术领域应用边界，增强智慧能源综合技术服务能力
　　在不断巩固光伏发电领域业务优势的同时，公司对智慧能源综合技术持续进行前瞻性布局，不断加大在光伏新能源领域、新型储能智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）领域、商用车充换电系统、新能源电站智能云运维系统等领域的研发投入，增强企业的可持续发展能力和核心竞争力。
　　1、光伏新能源领域
　　公司柔性光伏支架系列技术研发卓有成效，截至报告期末，已授权取得14项相关实用新型专利，涉及柔性光伏支架的端部索固定装置、光伏组件固定装置、中部索的马鞍形固定装置、组件固定装置和三索三维立体V型锥支撑结构，公司可以提供适合的柔性光伏支架整体解决方案，助力复杂地形条件的光伏电站建设。研发的抱箍固定式管桩爬梯支架、用于光伏发电的逆变器和箱变一体化钢结构基础平台，也提升了山地光伏业务的价值量。公司发明了链条式传动跟踪支架，包括一主动支架组和多个分别设置于该主动支架组两侧的被动支架组，结构简单，安装简便，节省成本，支架跟踪同步，抵御不均匀沉降问题，提升山地光伏电站的发电量。
　　2、新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）领域
　　报告期内，公司发明了基于储能变流器四象限运行特性的电压功率综合控制系统，其特征在于包括控制仪表、EMS和储能系统，储能系统包括多个储能变流器PCS，EMS上显示有三种控制模式可供用户选择，包括无功滞环区间控制模式、恒功率因数模式和电压无功综合控制模式；本发明的经济性为利用PCS四象限运行特性，结合电压无功综合控制算法，实现微网储能空闲电压/无功/功率因数控制调节功能，无需另外配置SVG/SVC，固定电容器/电抗器，实现动态调节效果；本发明自控制过程中实时监测电池的温度和电压信息，并根据电压和温度信息进行充放电控制，从而进一步保证电池的安全，降低了由于供电能力和充电功率不匹配带来系统服务中断和故障的风险。
　　3、商用车充换电系统
　　在商用车充换电领域竞争日趋激烈的背景下，公司通过打造“技术创新、全链服务、场景适配、自研自产”树立良好的品牌形象，主要如下：
　　（1）持续加大技术研发力度。组建了一支由行业资深专家、核心技术人员组成的研发团队，聚焦充换电核心技术、智能控制技术、电池管理技术，涵盖AGV充换电机器人、动力电池总成、充换电设备、电池管理等核心技术领域，公司自主研发的“小蚁”无轨智能换电机器人AGV等产品，在换电效率、适配性、稳定性等方面处于行业领先水平。同时，建立了完善的研发、生产、检测体系，公司严格遵循ISO9001质量管理体系标准，通过多轮极端环境测试、长期稳定性测试，确保设备在高温、严寒、高粉尘、高湿度等恶劣场景下依然能够稳定运行，为业务开展提供了坚实的技术保障。（2）全链条服务能力。不同于行业内多数企业仅专注于单一业务环节，公司实现了“设备供应+EPC总包+场站建设+电池银行”的全链条覆盖，具备从项目规划到后期运维的一站式服务能力。有效解决客户在商用车充换电项目中面临的“多环节对接、沟通成本高、项目周期长、服务不稳定”等痛点，为客户提供省心、高效、可靠的解决方案，无论是客户需要单独采购充换电设备，还是需要整体的场站建设与运营服务，都能快速响应，提供定制化的服务，满足客户的多样化需求。
　　（3）场景化适配能力。是公司的差异化竞争力。公司深入挖掘各细分场景的核心需求，打造适配不同场景的定制化解决方案，打破了“一刀切”的服务模式，掌握了各场景的运力需求、补能频率、场地条件等核心信息，针对性地优化设备配置、场站布局与运营模式，确保解决方案的科学性与实用性。
　　4、新能源电站智能云运维系统
　　报告期内，公司已完成自持的分布式光伏电站、新型储能系统的全部数据接入，通过该智能云平台，实现对已有站点的统一智能化运维监控。监控方面通过本地数据中心、远程数据中心协作运行，采集器数据断点续传等多个技术手段确保了采集数据的完整性；通过平台的简洁易用的配置界面，即可实现设备故障/告警的多级自动化推送，可通过H5、钉钉等多渠道将故障及时推送到对应负责的运维工程师，这有效地缩短了故障响应时间，保障了站点运行的稳定性；同时，通过对历史采集数据的大数据分析，采用AI技术，可自动构建数据模型，预测设备未来一段时间的运行走势，为公司提供可靠的优化性建议。完成光伏电站运维APP升级，实现监控、派单的智能化；优化升级户用光伏监控系统V2.0，实现项目管理、供应链管理和智慧运维监控系统的聚合，解决了户用光伏的获客、建设和运维阶段的三大痛点。
　　4、探索“新能源+”领域的转型
　　报告期内，为培养新的业务增长极，公司以“新能源+”为基座积极推动业务转型，公司探索以下几大方向，推动公司业务的转型：
　　1、能源+AI：报告期内，公司作为新能源行业老兵，携手蚂蚁数科合作，在“能源AI智能体”的产业应用方面开展合作：在投资端，如设计业务中，结合公司的know-how，把行业规范等输入知识库系统，AI自动生成设计方案，开展技术经济分析，完成标书。在运营端、管理端，基于蚂蚁数科的时序大模型和电力交易系统，结合公司的分布式光伏电站+储能资产，开展电力交易服务，开展智能巡检和设备监测。在退出和资产变现方面，基于自持的分布式光伏电站正在推进上链工作。
　　2、能源+机器人：公司在充换电领域研发了第三代AI智能换电机器人（AGV)，并持续迭代优化自研 AGV 的技术性能与场景适配能力。围绕能源行业场站运维、巡检、清洗等高频作业场景，持续探索机器人研发有关技术的适配路径与应用可行性。
　　3、新能源+算力：当下算力产业进入高速发展期，需求持续扩大，公司依托自身新能源领域向“新能源+算力”拓展，符合国家政策产业规划，有利于构建具有成本优势的新能源业务。为把握“算力+新能源”的发展机遇，2025年11月公司与浙江立算技术有限公司以货币方式共同出资人民币 1,000万元，成立了控股子公司浙江能辉立算科技有限公司，公司持股比例51%。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司的主营业务收入主要来自光伏电站系统集成，占比达 93.48%，部分来自于自持的分布式光伏电站运营收入，占比达 4.82%，商用车充换电系统集成收入，占比达 0.92%；新能源及电力工程设计收入，占比达 0.46%；储能系统集成收入，占比达 0.29%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局与趋势
　　在全球能源转型及国内“双碳”战略持续推进的背景下，光伏行业政策红利逐步退坡。根据国家能源局发布的数据，2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，其中2025上半年新增并网容量为2.12亿千瓦，下半年新增并网容量为1.05亿千瓦，下半年并网容量下降。2025年下半年，新能源上网电价市场化改革等相关政策落地，新能源全面进入电力市场，推动行业从补贴依赖向市场竞争驱动转变，对企业技术前瞻性、市场适配能力、抗风险能力提出更高要求，行业趋势有一定不确定性。与此同时，新能源交通领域电动化进程不断提速，商用车补能需求持续释放，储能、充换电赛道具有成长空间。
　　（二）公司未来发展战略
　　公司致力于成为一家具有领先技术和规模优势的新能源产品与技术服务提供商，为全球客户提供光伏新能源、新型储能、商用车充换电和智算中心的产品、系统集成及电力交易综合解决方案。
　　公司以光伏电站研发设计、系统集成和投资运营为主营业务，同时开展新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）、商用车充换电、智算中心能源服务等新兴业务，以期在新能源及延伸行业形成研发设计、产品智造、系统集成和投资运营“四位一体”互为支撑的技术和商业模式，持续为全体股东和广大投资者创造良好的投资回报。同时，结合行业发展趋势，公司将充分依托自身技术资源与行业积累优势，积极探索研究“新能源+”相关转型发展机会，进一步拓宽业务布局边界，为公司实现长期稳健经营与可持续高质量发展巩固基础。
　　（三）公司经营计划
　　公司将根据新能源发展战略规划，做强做实做精光伏新能源主业，不断扩大市场份额；开拓新兴业务，拓展海外新型储能、海外光伏和商用车充换电业务，挖掘新的利润增长点；加强人力资源建设和优化内控制度，合法合规做好资本运作和阳光市值管理，全面提升公司核心竞争力。
　　1、主营业务方面
　　（1）面对复杂的行业格局，公司将稳住光伏电站系统集成基本盘，继续积极拓展系统集成业务。公司将继续不遗余力在陕苏粤皖浙鄂等近18个省自治区推进工商业、户用光伏的开发工作，抓实落地，快速复制，不断扩大业务规模。针对海外光伏电站市场，公司基于前期产业调研，将加快出海步伐。
　　（2）继续加强与央企国企等大型能源集团的战略合作，采用合作开发项目资源、合作投资的模式以撬动光伏电站业务资源，快速扩大系统集成业务规模。
　　（3）进一步推动与相关县区、央企国企等的整体区域开发的合作模式，形成整个区域的工商业分布式，党政机关、事业单位、学校分布式和户用分布式连片开发的商业模式，力争完成一批“光储充换”标杆项目。
　　2、新兴业务方面
　　（1）加强新型储能业务，采取“项目+产品”双轮驱动模式，充分利用储能市场特别是海外储能市场爆发的历史机遇，一切以项目为核心，以市场为先导，获取大型储能、工商业和家用储能项目；进一步升级现有风冷集装箱储能系统产品，并推进大型液冷版储能系统产品的研发工作；持续升级海外版家储的加强款、轻薄款和纤薄一体机产品，包括模块化堆叠式锂电高压家储系统，完成更多系列的储能系统产品通过主流国际认证；不断优化海外事业部，建立业务竞争机制；运营好海外公司、海外仓和售后服务基地，为本地化运作打好基础。
　　（2）依托公司在新能源领域多年的技术积淀与资源整合能力，聚焦新能源商用车，打造覆盖“设备供应+EPC总包+场站建设+电池银行”的全链条服务体系，针对商用车电动化转型中的补能痛点、成本痛点与运维痛点，为客户提供一站式、定制化的零碳补能解决方案。
　　针对不同客户的使用场景和迭代需求，因地制宜制定各场景充换电解决方案。同时供应各功率范围充电一体机、充电堆、标准换电站、AGV换电机器人等设备。在EPC与场站一体化建设方面，持续深化全流程、全链条的服务，通过提供从项目规划、现场勘察、方案设计、设备采购、施工安装、竣工验收、后期运维的一站式EPC总包服务，实现充换电场站的快速落地与高效运营。持续布局公司创新核心业务电池银行服务，旨在破解商用车电动化过程中“购车成本高、电池衰减快、运维难度大”的痛点，构建“车电分离、集中储能、智能调度、梯次利用”的全生命周期运营模式。此外，通过与电网联动，优化能源配置，提升能源利用效率，实现经济效益与环境效益的双赢。
　　3、人力资源建设
　　（1）坚持市场先行，扩充、引进市场经营的高级管理人才，完善市场经营的人才梯队建设，形成高层、中层和基础层互相搭配的人才结构，努力稳固集中式光伏电站系统集成基本盘，通过多种合作模式，鼓励市场经营人员重点跟踪集中式光伏电站项目，力争早拿和多拿项目。
　　（2）加强研发中心的人才引进与培养，做好技术储备和人才储备；加强集团销售中心、分布式光伏事业部和海外事业部的人才引进与培养，完善以数字化的手段加强项目管理，严控项目安全、成本、质量和工期。真正做到以人才为本，以技术和管理经验为先导，谋求发展新动力，降低成本和提升效益。
　　4、优化内控制度
　　健全内部控制制度建设及执行，不断完善风险控制手段和方法；提升信息披露质量，实现信息披露“应披尽披”，提升信息披露完整性、及时性、准确性和充分性；强化销售环节和采购环节，以及工程项目、业务外包等控制活动类内控，杜绝内控建设方面存在“重形式、轻实质”的问题；顺应企业数字化转型趋势，加强ERP信息系统有效性，做好网络安全与采用审计新技术；构建“事前有标准、事中有执行、事后有评价、持续有改进”的内控监督管理体系。
　　5、资本运作和阳光市值管理
　　顺应资本市场新的发展格局，积极谋划适合自身发展需要的资本运作方式；多和资本市场进行有效的沟通，合法合规做好阳光市值管理。积极谋划各类融资方式，包括股权融资、银行贷款和融资租赁等，为业务发展提供充足的资金支持。在资金允许的情况下，积极扩大优质分布式以及持有部分股权的集中式光伏电站的投资，逐步将公司打造成为一家具有绿色电力生产功能的新能源产品和技术服务提供商。
　　（四）公司可能面对的风险
　　鉴于未来光伏新能源产业发展受到国家政策、技术演进、市场竞争、企业自身、经济环境、国际贸易壁垒、国际地缘政治格局等多重因素影响，也存在一定的不确定性和风险。基于自身稳健的发展风格，公司大概率能规避此类风险，实现可持续发展。
　　1、光伏行业竞争日益加剧的风险
　　光伏行业竞争日益加剧，近年来行业规模持续扩张，叠加技术同质化问题突出，组件价格持续走低；随着新能源上网电价市场化改革落地，行业进入全面市场化竞争阶段，产业链利润空间进一步被挤压，供需呈现结构性失衡。未来如行业竞争持续恶化，或公司如不能保持光伏主营业务的竞争力、未能有效拓展新的利润增长点，则可能存在盈利能力下降的风险。针对上述情况，公司将基于光伏电站系统集成基本盘，继续有效拓展业务、进行降本增效；同时，进一步加大技术创新，加快开拓海外新型储能、海外光伏和商用车充换电等新兴业务，拓展业绩增长的第二、第三曲线，不断提升公司在新能源及其延伸领域的技术和服务能力，提高业务附加值。
　　2、业绩大幅下滑的风险
　　2025年，公司营业收入为118,224.82万元，较去年增长7.74%，净利润为698.50万元，较去年下降86.71%。公司业绩大幅下滑，主要原因为光伏行业周期性波动及市场竞争加剧影响。上半年，公司光伏业务量增长，毛利率略有下降；下半年，光伏行业整体进入深度调整，竞争形势进一步恶化，光伏业务量与毛利率均同比下滑。同时，公司在国际市场品牌、研发、人力资源和新业务方面不断投入，使利润承压。
　　展望2026年，公司将持续提升核心竞争力，进一步提升内部管理水平，更好地适应市场变化，控制风险，把握转型机遇；公司将大力拓展海外新型储能、海外光伏和商用车充换电业务，持续加强、优化国内光伏系统集成等业务，并随着我国光伏行业“反内卷”工作的有效展开，实现公司业务的困境反转。
　　2、主营业务毛利率降低的风险
　　报告期内，公司光伏电站系统集成业务和光伏电站运营业务是影响公司主营业务毛利率的主要因素。
　　（1）行业竞争加剧、新政策的出台及行业供求关系的变动，可能导致公司主要产品或服务的成本和定价发生不利变化。同时，项目合同范围是否包含光伏组件采购，以及组件采购和安装进度要求、实施场地要求、实施难度、工期计划、业主预算、业务模式等各不相同，项目整体实施方案均存在个性化特征，各项目毛利率通常存在差异。近年来竞争加剧下，公司集中式光伏电站系统集成业务毛利率呈现下降趋势，存在毛利率进一步下降的可能性。公司分布式光伏业务由于地理位置较为零散，在业务开拓层面上，需要借助代理商或销售人员下沉服务，且在行业竞争加剧情形下新获取的项目毛利率相对较低，因此毛利率相比较地面集中式业务低。随着业务结构变化，公司分布式光伏业务营业收入占比增长，公司光伏电站系统集成毛利率存在进一步下降的可能性。
　　（2）随着现有光伏电站补贴到期，公司新增光伏电站不再涉及光伏电价补贴，光伏电站运营业务也存在毛利率降低的可能性。
　　针对上述情况，公司将根据光伏行业竞争加剧等现状，进一步增强核心客户粘性，提升项目获取能力和集成能力，加强成本控制，并与主要供应商建立长期合作关系，通过增强公司整体综合实力，提升盈利水平，降低主营业务毛利率降低的风险。
　　3、业务相对集中的风险
　　报告期内，公司的营业收入主要来源于光伏电站系统集成业务，其中集中式光伏系统集成业务普遍呈现单个合同金额较大、施工存在一定周期的特点，业务相对集中，主要体现为客户和业务区域集中；分布式业务由于地理位置较为零散，在业务开拓层面上，需要借助代理商或销售人员下沉服务，且在竞争加剧情形下新获取的项目毛利率相对较低。上述业务集中特征叠加行业周期调整，已对公司报告期经营业绩产生一定不利影响。未来若公司主要客户因对光伏电站投资建设预算大幅减少或经营状况出现不良变化等原因减少采购，或公司未能持续中标主要客户新项目，导致公司与主要客户的合作关系发生变动，或区域市场与新业务拓展不及预期，将进一步对公司的经营业绩及盈利能力产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将不断提升光伏电站研发设计、系统集成、投资运营一站式综合服务能力，增加光伏电站系统集成业务收入，稳住基本盘。公司深耕粤黔桂冀陕苏皖浙鄂等区域市场，树立了良好的业界口碑。目前，公司重组了分布式光伏事业部，拓展国内外各类战略合作伙伴，逐步将业务推进到海外。公司将紧跟国家能源发展战略，在做强光伏业务的基础上，加快拓展新能源技术领域应用边界，增强智慧能源综合技术服务能力，积极开拓新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）、商用车充换电技术服务等新兴业务，并加快拓展海外新型储能和光伏市场，持续优化业务结构，缓解行业周期与业务集中带来的业绩波动压力。
　　4、应收账款回收风险
　　截至2025年12月31日，公司应收账款账面价值为51,777.36万元，应收账款金额较大。随着公司规模的增长，新增客户还款能力的不确定性以及现有客户资信情况突然恶化等因素，可能导致公司应收账款回款延缓、坏账损失增加。针对应收账款回收的风险，公司已按企业会计准则的规定计提坏账准备，制定了严格的信用管理制度，加强对客户账期的管理，并加大对相关人员回收应收账款的考核力度。
　　4、新兴业务开发风险
　　公司在持续发展光伏电站系统集成业务的同时，积极开拓新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂、电力交易）、商用车充换电技术服务等新兴业务，并积极拓展海外新型储能、海外光伏市场。报告期内，新型储能、商用车充换电技术研发和应用均已取得阶段性成果，但公司上述业务规模不大，可能存在市场拓展不顺或业绩不达预期的风险。公司将持续加大新业务技术的研发和市场拓展力度，降低新兴业务开发风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　公司所处行业为光伏新能源行业。近年来，在“碳达峰、碳中和”背景下，相关产业政策陆续出台，大力支持光伏行业持续健康发展；随着技术不断进步，光伏行业全产业链产品价格及其成本大幅下降，开启光伏平价上网时代；光伏电站相关业务的市场空间巨大，公司所处行业目前市场集中度较低，这为公司未来可持续发展创造了良好的市场基础。报告期内，公司的主营业务收入主要来自光伏电站系统集成，占比约96.43%，其它业务包括分布式光伏电站运营、海外储能系统集成、商用车充换电系统集成、新能源及电力工程设计收入，占比共计约3.55%。　　1、新能源光伏行业　　（1）国家能... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　公司所处行业为光伏新能源行业。近年来，在“碳达峰、碳中和”背景下，相关产业政策陆续出台，大力支持光伏行业持续健康发展；随着技术不断进步，光伏行业全产业链产品价格及其成本大幅下降，开启光伏平价上网时代；光伏电站相关业务的市场空间巨大，公司所处行业目前市场集中度较低，这为公司未来可持续发展创造了良好的市场基础。报告期内，公司的主营业务收入主要来自光伏电站系统集成，占比约96.43%，其它业务包括分布式光伏电站运营、海外储能系统集成、商用车充换电系统集成、新能源及电力工程设计收入，占比共计约3.55%。
　　1、新能源光伏行业
　　（1）国家能源战略目标明确，新能源行业前景广阔
　　能源是经济社会发展的重要物质基础，也是碳排放的最主要来源。我国高度重视能源低碳发展，积极推进能源消费、供给、技术、体制革命。2020年9月22日，在第七十五届联合国大会一般性辩论上，我国领导人郑重宣告，中国“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”。
　　“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期，我国要构建清洁低碳、安全高效的能源体系，控制化石能源总量，实施可再生能源替代行动，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统。《“十四五”可再生能源发展规划》明确到2025年，可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右。“十四五”期间，可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和光伏发电量实现翻倍。到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。
　　（2）报告期内，行业内卷下全国光伏新增并网容量继续增长
　　近年来，随着光伏产能爆发式增长和规模化扩张，行业供需失衡，进入“内卷式”竞争。报告期内，国家能源局、发展和改革委员会出台了《分布式光伏发电开发建设管理办法》（国能发新能规〔2025〕7号）、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），在政策刺激下，产业链价格随之短期上升，上半年行业出现抢装潮。
　　据国家能源局统计，截至2025年6月底，全国光伏发电并网容量达到约11亿千瓦，同比增长54.1%，上半年全国光伏新增并网2.12亿千瓦，其中集中式光伏约1亿千瓦，占比约47%，分布式光伏1.13亿千瓦，占比约53%。
　　（3）光伏电站的建设条件更加多样化和个性化，对技术要求更高
　　随着光伏发电行业的蓬勃发展，对应所在不同区域的地形地貌条件，集中式光伏电站类型也多种多样。除了普通地面光伏电站，还有山地光伏电站、滩涂光伏电站、农光互补光伏电站、水光互补光伏电站、渔光互补光伏电站、林光互补光伏电站、各类扶贫光伏电站、沙漠戈壁荒漠光伏基地项目等，这需要光伏新能源企业依据不同的地质条件和扶贫目标做出非常个性化的服务。比如山地光伏电站，复杂地形的山地给设计和建造带来了技术上的挑战，要求光伏新能源企业能合理选区布置光伏区，设置阵列间距、倾角、方位角，避免山体和光伏阵列之间带来阴影的遮挡，解决由于光伏阵列分散、分区复杂而带来设备选型的困难。
　　公司是山地光伏设计技术的引领者之一，研发了针对山地总平设计、系统配置、支架和桩基支撑设计等技术，集成和实施了诸多专业高效的山地光伏电站。分布式光伏电站中，工商业和户用分布式由于屋顶建筑结构各异、使用年限各不相同、用电需求不一致，也需要个性化的定制技术和施工方案。公司也是分布式光伏的先行者之一，天然具有这方面的设计技术优势和全流程管理能力。
　　2、新型储能行业
　　光伏等新能源虽然具有清洁零碳的优势，但也存在波动性、间歇性、随机性的短板。在构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统这一大背景下，必须充分发挥储能系统双向调节作用，推进新能源电站与电网协调同步。根据《2030年前碳达峰行动方案》，到2025年，新型储能装机容量达到3,000万千瓦以上。新型储能是指除了抽水蓄能以外其他新型的电化学储能或物理储能技术，相比存在资源调节等限制的抽水蓄能，该类技术更具备布置灵活性。
　　3、商用车充换电行业
　　在政策与市场的双重驱动下，以新能源重卡为主的商用车充换电应用场景不断丰富，促进了销量的快速增长。随着经济的高质量发展，煤电厂、港口、城建、市政工程等高耗能领域再次开启批量应用新能源重卡模式，推动了新能源重卡持续高速增长。
　　根据中汽协数据，2025年上半年，国内新能源汽车销量为587.8万辆（不含出口，下同），同比增长35.5%。其中，新能源商用车销售35.4万辆，同比增长55.9%，增幅明显。
　　（二）公司主要业务及服务
　　公司是一家以光伏电站研发设计、系统集成和投资运营为主营业务，同时开展新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂）、商用车充换电等新兴业务的新能源产品和技术服务提供商。
　　公司处于光伏发电产业链下游，主要业务涵盖光伏电站研发设计、系统集成和投资运营。
　　光伏发电产业链构成光伏产业链下游的特点是业务量大，参与者也多，但其中有核心技术和较强研发设计能力、以研发设计为主线进行全过程管控的技术型公司较少，在“双碳”目标的背景下，公司迎来了历史性的发展机遇。
　　公司依托丰富的研发设计经验，在集中式光伏电站系统设计、各类支架设计开发、分布式光伏整体技术方案及光伏电站智能运维领域形成了系列核心技术，并通过多年分布式光伏电站投资运营及系统集成业务的实践经验积累，进一步优化和完善相关研发设计和系统集成技术方案，从而有效提升客户光伏电站发电效率、降低投资成本，持续强化公司核心竞争力。
　　公司是工商业分布式光伏的先行者之一。目前，公司投资运营18个工商业分布式光伏电站项目，总装机容量超50MWp。公司也是户用分布式光伏的践行者之一。公司也是山地光伏设计技术的引领者之一，公司依托专业的集中式光伏电站研发设计能力，在提供高质量、高效率、高性价比的工程管理服务的同时，助力大客户进行集中式光伏电站设计和实施方案持续优化，更好地提升电站发电效率，为大客户创造更好的经济利益，得到大客户的高度认可。
　　截至目前，公司积累了国家电力投资集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、广州发展集团股份有限公司、广州越秀集团股份有限公司、中国能源建设集团有限公司、国家能源投资集团有限责任公司、中国长江三峡集团有限公司和华融金融租赁股份有限公司相关下属企业等优质客户群体。
　　1、光伏电站系统集成业务
　　光伏电站系统集成业务是公司为投资方或客户提供的主要服务，根据他们的需求，具体为光伏电站建设项目提供方案设计、物料采购、方案实施等全过程或若干阶段的技术系统集成服务。其中，方案设计是指根据项目需求，对涉及的技术、环境、资源等条件进行综合分析、论证，编制项目建设整体设计方案。在光伏电站系统集成业务中，土建基础、支架安装、组件敷设、电缆敷设、逆变器等设备定位及安装等工作均以项目设计方案为基础而开展。
　　（1）集中式光伏电站系统集成业务
　　集中式光伏电站是指将光伏阵列安装在较为宽广的平地、山地、丘陵、水面、滩涂、沙漠、戈壁、荒漠等区域，经阳光照射，光伏阵列将产生的直流电经汇流箱送至逆变器转化为交流电，经升压站升压后接入电网，由电网统一收购调配的电站模式。目前我国集中式光伏电站的建设规模一般在10MWp以上，但100MWp以上的大规模光伏电站数量不断增多。集中式光伏电站建设项目普遍投资规模较大，单个项目系统集成服务金额相对较大，是公司业务收入的主要构成部分。
　　（2）分布式（工商业和户用）光伏电站系统集成业务
　　相较于集中式光伏电站，分布式光伏电站大多建设于工商业厂房屋顶、学校（医院、村委会）等公共建筑屋顶、党政机关建筑屋顶和农村居民屋顶，具有单个装机容量较小、电力消纳程度高、市场广阔、具有长尾效应的特点，随着商业模式的日趋成熟和完善，逐渐成为光伏电站系统集成业务的重要组成部分。
　　国家能源局继续鼓励实施整县屋顶分布式光伏开发建设，刺激了户用光伏的投资热潮，凭借此历史契机，在加强工商业分布式和BIPV项目开发的同时，公司重点在光照资源佳、消纳条件好、上网电价较高的苏粤陕豫桂皖湘浙琼云晋鄂闽川等省自治区大规模进行户用光伏的系统集成，逐渐成为具有市场影响力的户用分布式践行者之一，目前发展势头良好，成为新的公司利润增长点。
　　2、光伏电站投资运营业务（绿色电力生产）
　　主要为工商业分布式光伏电站投资运营。工商业分布式光伏电站以用户侧“自发自用、余量上网”或“全额上网”的方式运行，具有高效清洁、分散布局、就近消纳、充分利用当地太阳能资源的特点；其中“自发自用、余量上网”式分布式项目收入由上网部分电价、自用部分电价和补贴电价三部分收入构成，“全额上网”式分布式项目收入由上网部分电价以及补贴收入构成。
　　公司依托在光伏新能源领域研发设计、系统集成及投资运营的经验和技术优势，形成了完备的光伏电站运维体系，建成了光伏电站智能云运维管理平台，能为客户提供光伏电站运维管理服务，具体包括将客户电站接入公司智能云运维管理平台统一管理，及向客户电站现场派驻运维管理团队等形式。独立承接客户集中式和分布式光伏电站运维业务，也是公司业务发展方向之一。
　　3、新能源及电力工程研发设计业务
　　公司具有深厚的“电力设计院+新能源与常规能源融合”产业背景，业务起步于新能源及电力工程研发设计服务，具有较强的研发设计能力，目前拥有电力行业（新能源发电专业）乙级、火力发电专业（含核电站常规岛设计）乙级、及电力行业（变电工程专业）乙级设计资质。公司的研发设计能力一直是公司自成立以来的核心技术优势，新能源及电力工程研发设计业务是根据新能源及电力工程项目需求，对涉及的技术、环境、资源和成本等条件进行综合分析、论证，编制项目建设整体设计方案的技术服务，主要包括光伏发电、电网系统、储能系统、变电站设计等环节的设计业务。
　　通过多年的发展，公司已形成专业的、分工明确的研发设计团队，具备丰富的项目研发设计经验。公司新能源及电力工程研发设计业务与光伏电站系统集成业务相互补充，协调发展。
　　4、新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂）领域技术服务
　　为了充分抓住新型储能市场爆发的历史机遇，公司优化了储能事业部和海外事业部，引进系列高端人才，聚焦新型储能和欧洲、中东等海外储能市场，结合大客户存量的光伏电站资源和新增的光伏电站，开发电源侧储能，探索建设接受统一调度的共享储能，探索储能参与电力市场的调峰调频，探索新能源用户侧配置储能，以期不断拓展丰富应用场景，助力解决新能源消纳问题。公司探索和开发海外的大型储能、工商业储能市场，研发了储能系列产品，为客户提供电源电网侧大储、工商业储能等系统产品及技术服务，包括一体化液冷储能系统机柜NE233L、NE261L系列，具备智能化互联、定制化情景适配、易于安装和维护等多个优点，公司在海外发展当地代理商和搭建销售渠道，目前捷克等东欧地区储能项目顺利落地，产生营收。
　　公司也正以综合能源和智慧能源园区建设为基础，依托公司的光储充换复合技术，构建虚拟电厂的负荷端生态，并以自主研发的智能云运维管理平台为基础，打造虚拟电厂平台，成为有特色的虚拟电厂技术服务和运营商。
　　5、商用车充换电领域技术服务
　　在能源绿色低碳转型的大背景下，以电动重卡为主的新能源商用车是减排降碳的主力军。公司电动重卡充换电技术研发取得突破，发布了以“小蚁”无轨智能重卡换电机器人（AGV2.31）为核心的升级版产品，已成功开发重卡、矿卡动力电池集成、重卡电池支架、换电控制器，涵盖AGV、顶吊式及RGV侧换式等多种形式的重卡、矿卡充换电系统，以及充换电控制与调度生态系统，构成一整套系统解决方案，该解决方案授权20项专利技术，可以广泛应用于市场上现有的众多重卡车型。
　　对比行业内现有的其他换电技术方案，“小蚁”换电机器人（AGV2.31）创新性地应用了无轨智能、AI视觉识别、SLAM激光定位、OTA空中升级、伺服液压举升等多项技术，实现了远距离（25M）定位导航、路径规划、自动规避、智能搬运、侧向取放技术等功能，可以在3分钟内轻松更换重达三吨的重卡电池。同时，为了应对不同场景，自主研发了侧向有轨换电机器人（RGV）以及顶吊换电机器人，可为不同客户、不同应用场景，提供全方位的选择。
　　为推动电动重卡充换电业务的发展，公司在河南省信阳市罗山县建设了研发基地，建立项目应用示范基地。截至目前，电动重卡换电技术服务已贡献了部分营收。
　　（三）公司经营模式
　　报告期内，公司已建立独立完整的销售、采购、生产和研发体系，公司目前的经营模式是由公司主要业务、客户需求、国家相关法规制度、公司所处光伏新能源行业市场竞争格局决定的，报告期内公司经营模式未发生重大变化。
　　1、销售模式
　　（1）光伏电站系统集成业务
　　主要通过招投标方式取得，业务承接流程包括项目信息搜集、项目评估、标书制作、技术和商务投标、合同签订等环节；也包括战略合作模式，即和国家和地方大型能源集团合作，强强联手，优势互补，开发项目资源，以资源促进系统集成业务。同时，也和地方政府进行战略合作，开发建设新能源基地，整县推进分布式光伏包括户用光伏电站开发。报告期内，公司分别与国家电投集团贵州金元威宁能源股份有限公司、上海电力股份有限公司、广州发展集团股份有限公司、国家电力投资集团有限公司、长江三峡投资管理有限公司成立的合资存续企业贵港金能新能源有限公司、广州穗发能辉新能源有限公司、广西贵港赣辉新能源有限公司进行合作，继续开发集中式和分布式光伏项目。
　　对于户用光伏系统集成市场，主要负责工商业和户用光伏市场开发管理，发展代理模式与融资开发、后台APP软件开发与运维支持等一系列工作，力争抓住光伏组件降价后分布式市场再次爆发的机会，以期成为新的利润增长点。
　　针对海外的大型光伏电站市场，公司正在进行深入的产业调研；为解决我国出海企业（特别是入驻亚非拉地区的）的能源痛点问题，如何让“分布式光伏+储能”解决方案更有经济性地服务上述出海企业，公司也在紧密地开展工作。
　　（2）光伏电站投资运营业务（绿色电力生产）
　　相较于地面集中式，自发自用率高的工商业分布式光伏电站的经济性凸显，投资收益率更高。由于工业能耗控制趋严，绿色电力需求高企，而只有使用更高比例的绿色电力，才能保证正常生产，导致工商业分布式渗透率快速提升。
　　公司还承担部分由公司设计和建造的村级扶贫光伏电站的运维工作。公司利用市场资源开发成功的光伏电站，和与地方政府合作建成的新能源项目，也是公司新增的运维目标市场。
　　（3）新能源及电力工程研发设计业务
　　公司主要为央企国企类的新能源投资公司、环保公司及电力设计院提供新能源研发设计、电网系统设计、电力环保设计等服务。公司通过定期拜访客户，了解客户投资、改造规划，为客户提供投资、改造技术建议，最终通过商务谈判、邀请招标或公开招投标等方式获取业务机会。公司创始人团队和核心技术团队均具有多年新能源及电力工程设计经验，积累了较多客户资源。
　　随着新能源对传统能源替代进程的推进，公司研发设计业务存量客户对新能源设计业务需求量不断提升，公司凭借多年来新能源设计领域积累的品牌优势获取新业务合作机会。此外公司会定期开展市场调研，关注行业政策，把握行业发展动向，深入了解各地区产业规划布局，探索新的业务合作。
　　（4）新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂）领域技术服务
　　新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂）领域技术服务是公司新兴业务，尚处于发展阶段。
　　公司优化了储能事业部，结合大客户存量的集中式光伏电站和新增的集中式光伏电站，开发电源侧储能。公司是分布式光伏的先行者之一，开发工商业用户侧储能，也具有天然的优势。随着分布式光伏的快速发展，一些经济发达省、市开始要求分布式光伏按比例配置储能，以平衡电网荷载；结合整县光伏的推进，在配网侧通过安装储能进行调峰以及解决新能源消纳也成为发展的趋势。
　　公司储能系统成功登陆欧洲、中东两大区域市场，实现客制化解决方案到储能系统交付的一站式服务，集中公司团队在光、储、柴、网一体解决方案和调频调峰系统的技术优势，实现示范项目在捷克、伊拉克的顺利并网，为后续项目落地和市场拓展、渠道开发、跨领域技术和业务合作提供宝贵经验。同时，在海外示范项目基础上，公司正着力完备自身技术迭代能力、情景驱动的新能源解决方案能力和更加敏锐的市场洞察力，筹建海外公司和海外仓，以更加贴近客户、贴近市场的经营模式来形成海外业务优势。储能系统技术层面，公司注重保持储能系统技术优势，优化和升级已有工商储以及大储系统产品，在之前基础上实现IEC62477、IEC61000、IEC62619、IEC63056、UL9540A、EN50549、UN38.3等主流认证全覆盖，以高智能、高性能、高安全的储能系统为欧洲、中东等目标市场客户提供更加便捷、优质、全面的服务。
　　展望2025年下半年，公司有望实现海外业务量激增和海外公司本地化运营的双目标，公司海外品牌将逐步扩大其影响力，线下亮相海外各大展会，开展分区域座谈和推介会，与潜在客户和合作方保持互动，线上实现海外多媒体、平台化运营。
　　（5）商用车充换电领域技术服务
　　为了实现“双碳”目标，发展绿色经济，发展、应用以电动重卡为主的新能源商用车已是大势所趋。电动重卡减排降碳效果明显，但重卡载重大、出勤长、耗能多，现有电池能量密度和充电时效水平尚无法满足其应用场景要求；而通过充换电方式能够解决电动重卡应用环节面临的各项问题，实现重卡的快速补能和连续出勤，达到“鱼和熊掌兼得”。充换电作为国家力推的新能源商用车能量补给路线，其最佳商用化场景之一就集中在电动重卡充换电领域。
　　公司聚焦电动重卡、矿卡应用广泛的钢铁行业、港口码头、矿山、燃煤电厂、市政环卫和工程建设等领域，并与徐工、上汽红岩、宇通、北奔、博雷顿、一汽、金龙等知名重卡制造商合作，共同探索和创新市场开发模式，拓展电动重卡、矿卡充换电的应用场景。
　　公司研发设计了一种专门为电动矿卡提供电池更换服务的双侧换电站，能高效换电，配备双换电机器人，可同时从矿卡双侧进行换电操作，大幅缩短换电时间；空间利用合理，对于电池存储位置有限的矿卡车型，双侧换电不占用货箱空间，能更好地满足矿卡的装载需求；适应复杂工况，采用先进的技术和设计，如创新的液压传动系统，可在低温环境中正常运行，断电时仍可完成当前换电动作，能适应矿区复杂的气候和作业条件。
　　公司已成功与终端客户携手合作，在新疆建成了首个专为电动矿卡电池更换服务的全自动双侧换电站。该换电站是国内目前规模最大的矿卡全自动换电站，已顺利启动运营，预计每年可实现碳排放减少约一万吨。
　　公司全资子公司河南能辉绿电科技有限公司与河南省信阳市罗山县宝城清洁能源有限公司（罗山县财政局是最终实控人）合资成立了河南宝城新能源科技有限公司，在罗山县县域充分利用当地河沙和矿产运输资源，实现绿色电能交通替代，打造豫南电动重卡绿色交通基地。报告期内，运用公司先进的AGV和顶吊式技术的重卡换电站已经建成投运。
　　2、采购模式、生产模式
　　（1）光伏电站系统集成业务、光伏电站投资运营业务（绿色电力生产）、新型储能智能微电网（包括虚拟电厂）领域技术服务、商用车充换电领域技术服务
　　公司通过业务资质、产品质量、施工质量、项目经验等多方面考核指标，制定优化合格供应商名录，并于年中、年末对当年各供应商提供的产品质量、供货及时性、工程施工、服务响应、业务规模、履约能力、资信状况、财务状况、采购价格等关键指标进行评价，据此调整优化供应商名录。公司上述业务服务采购主要包括设备、主机、材料采购、安装和调试，施工作业采购，然后组合生产、施工、现场调试。公司自主设计研发相关硬件产品，由代工厂加工生产，公司支付人工费、加工费和材料费。
　　（2）新能源及电力工程研发设计业务
　　新能源及电力工程研发设计业务主要成本为直接人工，不涉及原材料采购，相关采购主要为业务所需办公用品和办公设备，包括办公系统软件、专业设计软件、分析计算软件、文件图形输出设备、办公用品及各种辅助设备、计算机网络系统等。
　　3、创新研发模式，为公司业务转型升级提供坚强的技术储备
　　公司研发中心包括光伏新能源研究部、储能微电网研究部、智能云控制研究部、商用车充换电研究部及其它配套部门，分别进行对应的研发设计和应用型创新工作。
　　研发中心根据公司发展战略规划、内部研发制度等确定1至2年的研发方向和研发课题，申请立项，公司再批准年度研发、资金和人员计划，分管研发事项的副总经理主持研发课题，并管理、指导和协调各部门之间的研发工作。
　　公司研发工作以项目制开展，项目团队由项目研发经理、策划组、研发组、应用组等专业分工小组组成。作为项目负责人，项目研发经理按照系统和产品的研发和设计控制程序开展研发计划、组织、领导、控制工作；策划组主要负责市场调研、产品规划及确定技术路线，对接项目开题；研发组主要负责系统和产品的具体研发工作；应用组主要负责对接设计、工程应用的技术管理、技术支持。
　　自成立以来，公司始终坚持以技术研发为核心驱动力，对研发课题和技术应用进行全生命周期管理，积极投入各类资源，鼓励新技术研发创新，带动公司各类业务不断提质发展。
　　4、管理模式
　　公司已建立起规范的管理制度，并建立了覆盖销售、采购、生产和研发等生产经营活动的全面管理体系，对销售、采购、生产和研发等全流程进行有效控制。公司通过了ISO9000质量体系、ISO14001环境管理体系和OHSAS18000职业健康安全管理体系认证，建立了完备的质量、环境管理和职业健康安全管理流程，保证了公司管理体系的高效运行。
　　（四）市场地位
　　在“双碳”目标的历史大背景下，光伏新能源市场规模巨大。虽然我国的光伏电站系统集成市场容量巨大，但行业内竞争激烈、格局分散，属于典型的资金密集型行业。公司采取差异化的竞争策略，主要选取由央企国企投资的设计标准高、技术要求严、施工难度大的优质大项目进行投标，该类项目与其它项目相比竞争更为激烈。公司凭借“电力设计院+”的竞争优势不断中标集中式光伏电站系统集成新项目，同时公司独立开发和合作开发的集中式光伏电站系统集成业务也快速增长，分布式光伏（包括工商业和户用）的建设和持有量能也将较快释放。随着公司的稳健、快速发展，公司在竞争激烈的国内光伏发电市场上以并网装机容量为标准计算的市场占有率将稳中有升。
　　（五）上半年业绩主要的驱动因素
　　1、“电力设计院+新能源与常规能源融合”的产业背景
　　公司创始人团队、核心技术人员均具有多年省级电力设计院任职经验，三位创始人（罗传奎先生、温鹏飞先生、张健丁先生）分别来自浙江省电力设计院、河南省电力勘测设计院、山东电力工程咨询院，分别毕业于浙江大学和清华大学、上海交通大学、清华大学；核心技术人员也来自如上海电力设计院、华东电力设计院等知名设计院，拥有深厚的新能源及其延伸领域的战略洞察能力和研发设计能力。
　　2、研发技术优势
　　经过十多年的项目实施和研发技术积累，公司具有较为深厚的光伏电站系统集成技术，是山地光伏设计技术的引领者之一，也是分布式光伏的先行者之一和践行者之一。公司核心技术人员均具有多年省级知名电力设计院任职和管理经验，拥有深厚的新能源及其延伸领域底层技术积累、全过程设计能力和全流程管理能力。
　　3、品牌优势
　　公司高度注重维护客户关系，凭借技术优势和项目实施管理能力，打造光伏业内口碑，得到各级客户的高度认可，在业内赢得了较好的声誉，与国家电力投资集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、广州发展集团股份有限公司、广州越秀集团股份有限公司、中国能源建设集团有限公司、国家能源投资集团有限责任公司、中国长江三峡集团有限公司和华融金融租赁股份有限公司下属公司等优质客户建立了良好的长期合作关系。
　　4、项目实施管理能力
　　公司可以更快速、精准地根据业主和客户需求、项目实际执行情况做出响应，及时对系统方案、实施计划等做出调整、优化和升级，通过技术措施和方案优化实现成本控制，更好地满足业主和客户需求，降低投资成本，提升电站发电效率，提高项目的经济性。报告期内，公司以驻地设计技术服务具体项目的协同能力，和各类光伏电站的执行、实施能力得到进一步提升；在手光伏电站订单情况良好。
　　5、政策驱动
　　2025年1月，国家能源局、发改委发布了《分布式光伏发电开发建设管理办法》（国能发新能规〔2025〕7号）、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），在行业“内卷式”竞争和政策驱动下，行业内掀起光伏项目抢装潮，公司有关项目也加紧于430、531前并网。

　　二、核心竞争力分析
　　经过多年积累和发展，无论是业务布局、确定技术研发方向、技术实践经验提炼及应用能力提升，还是客户资源获取、拓展新能源技术领域、增强智慧能源综合技术服务能力，公司都形成了独特的优势，为公司未来可持续发展奠定了坚实基础。
　　自2012年起，公司一直被上海市科学技术委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局联合评定为“高新技术企业”。2024年，公司被认定为上海市“专精特新”中小企业（2023年-2025年）、上海市“创新型”中小企业（2023年-2026年）和上海市普陀区企业技术中心（2023年-2025年）。
　　（一）核心竞争力体现在技术研发优势、技术实践经验提炼及应用能力提升
　　公司在我国光伏发电行业发展初期就已涉入该领域，自成立之初即布局光伏发电系统技术研发，公司已充分掌握了光伏电站系统设计、支架设计开发、分布式光伏电站整体技术和光伏电站智能运维技术，应用范围几乎覆盖了所有的光伏电站类型，如普通地面光伏电站、山地光伏电站、滩涂光伏电站、农光互补光伏电站、水光互补光伏电站、渔光互补光伏电站、林光互补光伏电站、各类扶贫光伏电站、沙漠戈壁荒漠光伏基地项目和各类分布式光伏电站等。
　　报告期内，公司创始人团队稳定，从宏观上把控公司的新能源战略发展和新技术发展规划；核心管理团队稳定，从市场开发、研发设计、项目管理、财务管理、后台支持等经营环节落实公司的新能源业务，实现发展目标，并且公司一直在吸收新的高级管理和技术人员加盟，加速催化公司的创新活力，以期为后续的可持续发展提供管理和技术支持；关键技术人员队伍稳定，研发团队苦练内功、厚积薄发，取得十多项知识产权授权，涉及光伏新能源、电动重卡充换电系统、AGV机器人系统、新型储能控制系统等，为公司业务转型、升级提供坚强的技术储备。
　　截至2025年6月30日，公司累计取得153项知识产权授权，其中实用新型专利113项，发明专利15项，光伏电站智能云运维管理平台、重卡换电运维系统和储能微电网运维方面的软件著作权20项，涉及光伏新能源、分布式能源、电动重卡充换电系统、AGV机器人系统、新型储能微电网等。
　　报告期内，公司的集中式光伏电站业务范围分布在贵州、广东、广西、河北、云南和西藏等省自治区，分布式光伏电站（工商业和户用）业务范围主要分布在苏粤陕豫桂皖等省自治区。
　　（二）整合客户资源是公司核心竞争力的外部体现
　　1、公司具有良好的与国家和地方大型能源集团合作的能力
　　基于目前营运资金、人员配备等生产要素规模，公司优先选择客户信誉高、资金实力强、垫资较少（如组件等设备由客户自行采购）、对巩固或开拓当地光伏市场有示范性效应的光伏项目参与投标，但该等项目市场竞争更为激烈。
　　近年来，广东地区用电需求大、燃煤标杆电价较高，光照资源较好，在补贴退坡的情况下，广东地区平价电站与很多地区相比具有较为明显的投资效益优势，是公司开拓的重点市场。同时，公司在贵州、广西、河北、江苏地区客户主要为国家电力投资集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、广州发展集团股份有限公司、广州越秀集团股份有限公司和华融金融租赁股份有限公司之下属公司，上述客户信誉度高、资金实力强，且作为规模化、专业的光伏电站投资方通常自行集中采购组件等主设备。因此，公司积极参与上述区域、客户相关项目的招标。
　　除贵州、广东、广西、河北、江苏地区外，公司于河南、安徽、山东、宁夏、青海、浙江、云南、上海、海南等地均有成功光伏电站系统集成业务经验。基于多年的项目经验积累与良好的项目实施能力，公司与过往合作的国家和地方大型能源集团客户均建立了良好的业务合作关系，为后续深入合作奠定了坚实基础。
　　下一步，公司将通过资本市场，增强资金实力，充分利用公司核心技术优势，进一步提升与国家和地方大型能源集团合作的能力，开拓各类光伏发电市场，扩大业务区域范围。
　　2、公司主要客户具有稳定性
　　公司与国家电力投资集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、广州发展集团股份有限公司、广州越秀集团股份有限公司和华融金融租赁股份有限公司之下属公司等主要客户持续发生交易，公司客户稳定性较强。
　　3、提升客户黏性的措施
　　公司主要通过公开招标、邀请招标和竞争性谈判等公开、公平、公正的方式获取项目，因此提升客户黏性的最重要、最有效的方式为进一步提升公司核心竞争力，发挥“电力设计院+”的优势，持续为客户带来价值，即进行研发设计投入，结合项目实践经验，解决项目痛点，降低客户的投资成本，提升电站发电效率，提高项目的经济性。
　　同时，过往业绩在项目招标过程中通常被作为考核打分项之一，因此公司在过往项目中展示的系统研发设计能力、项目实施管理能力和快速精准的需求响应能力，都间接提升了客户黏性。
　　（三）不断拓展新能源技术领域应用边界，增强智慧能源综合技术服务能力
　　在不断巩固光伏发电领域业务优势的同时，公司对智慧能源综合技术持续进行前瞻性布局，不断加大在光伏新能源领域、新型储能智能微电网（包括虚拟电厂）领域、商用车充换电系统、新能源电站智能云运维系统等领域的研发投入，增强企业的可持续发展能力和核心竞争力。
　　1、光伏新能源领域
　　报告期内，柔性光伏支架系列技术研发也卓有成效，授权取得8项实用新型专利，涉及柔性光伏支架的端部索固定装置、光伏组件固定装置、中部索的马鞍形固定装置、组件固定装置和三索三维立体V型锥支撑结构，公司可以提供适合的柔性光伏支架整体解决方案，助力复杂地形条件的光伏电站建设。研发的抱箍固定式管桩爬梯支架、用于光伏发电的逆变器和箱变一体化钢结构基础平台，也提升了山地光伏业务的价值量。公司发明了链条式传动跟踪支架，包括一主动支架组和多个分别设置于该主动支架组两侧的被动支架组，结构简单，安装简便，节省成本，支架跟踪同步，抵御不均匀沉降问题，提升山地光伏电站的发电量。
　　2、新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂）领域
　　报告期内，公司发明了基于储能变流器四象限运行特性的电压功率综合控制系统，其特征在于包括控制仪表、EMS和储能系统，储能系统包括多个储能变流器PCS，EMS上显示有三种控制模式可供用户选择，包括无功滞环区间控制模式、恒功率因数模式和电压无功综合控制模式；本发明的经济性为利用PCS四象限运行特性，结合电压无功综合控制算法，实现微网储能空闲电压/无功/功率因数控制调节功能，无需另外配置SVG/SVC，固定电容器/电抗器，实现动态调节效果；本发明自控制过程中实时监测电池的温度和电压信息，并根据电压和温度信息进行充放电控制，从而进一步保证电池的安全，降低了由于供电能力和充电功率不匹配带来系统服务中断和故障的风险。
　　3、商用车充换电系统
　　报告期内，公司积极推动技术革新，对原有产品及系统进行了全方位升级。一方面，将AGV2.30成功进阶为AGV2.31重卡换电机器人，在核心技术层面实现重大突破：其换电站定位模式摒弃了传统的光栅与激光位移技术，创新性引入前沿的3DAI视觉识别与SLAM激光定位融合技术，极大提升了定位精准度与响应速度；举升系统也迎来升级换代，由初代油路1.0及普通电机全面升级为更为高效稳定的油路2.0与伺服电机组合，确保举升作业的精准控制与平稳运行；同时，新增自动返回充电功能以及智能程序流程控制Workflow功能，进一步优化了机器人的自动化流程与自我管理能力，使其整体性能得到质的飞跃。另一方面，公司在动力总成与软件系统领域同样成果斐然。
　　282、350与400KWh动力电池包已顺利迈入样机量产阶段，并在实际场景中得以成功应用，为商用车提供了更强劲、更持久的能源保障。在软件系统建设上，着力升级重卡换电运维系统至V1.0版本，全新开发换电地图管理系统以及换电APPS系统，通过这一系列信息化系统的构建与完善，实现了对商用车充换电全流程的精细化、智能化管控，全方位夯实了公司在商用车充换电系统领域的技术根基。
　　4、新能源电站智能云运维系统
　　报告期内，公司已完成自持的分布式光伏电站、新型储能系统的全部数据接入，通过该智能云平台，实现对已有站点的统一智能化运维监控。监控方面通过本地数据中心、远程数据中心协作运行，采集器数据断点续传等多个技术手段确保了采集数据的完整性；通过平台的简洁易用的配置界面，即可实现设备故障/告警的多级自动化推送，可通过H5、钉钉等多渠道将故障及时推送到对应负责的运维工程师，这有效地缩短了故障响应时间，保障了站点运行的稳定性；同时，通过对历史采集数据的大数据分析，采用AI技术，可自动构建数据模型，预测设备未来一段时间的运行走势，公司提供可靠的优化性建议。完成光伏电站运维APP升级，实现监控、派单的智能化。优化升级户用光伏监控系统V1.0，实现项目管理、供应链管理和智慧运维监控系统的聚合，解决了户用光伏的获客、建设和运维阶段的三大痛点。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　鉴于未来光伏新能源产业发展受到国家政策、技术演进、市场竞争、企业自身、经济环境、国际贸易壁垒、国际地缘政治格局等多重因素影响，也存在一定的不确定性和风险。基于自身稳健的发展风格，公司大概率能规避此类风险，实现可持续发展。
　　1、光伏行业竞争日益加剧的风险
　　光伏行业快速扩张的同时，行业竞争日益加剧，光伏上游各环节产能过剩、价格持续走低，产业链利润收缩。未来如行业未能改善“内卷化”竞争，或公司如不能保持光伏主营业务的竞争力，拓展新的利润增长点，则可能存在市场空间受到压缩、盈利能力下降的风险。
　　针对上述情况，公司将基于光伏电站系统集成基本盘继续有效拓展业务，并进行降本增效。同时，公司将进一步加大技术创新，落地新兴业务，开拓业绩增长的第二曲线，持续提升公司在新能源及其延伸领域的技术和服务能力，提高业务附加值。
　　2、主营业务毛利率降低的风险
　　报告期内，公司光伏电站系统集成业务和光伏电站运营业务是影响公司主营业务毛利率的主要因素。
　　（1）行业竞争加剧、新政策的出台及行业供求关系的变动，可能导致公司主要产品或服务的成本和定价发生不利变化。同时，项目合同范围是否包含光伏组件采购，以及组件采购和安装进度要求、实施场地要求、实施难度、工期计划、业主预算、业务模式等各不相同，项目整体实施方案均存在个性化特征，各项目毛利率通常存在差异。因此，公司集中式光伏电站系统集成业务存在毛利率下降的可能性。公司分布式光伏业务由于地理位置较为零散，在业务开拓层面上，需要借助代理商或销售人员下沉服务，且在行业内卷加剧情形下新获取的项目毛利率相对较低，因此毛利率相比较地面集中式业务低。随着业务结构变化，公司分布式光伏业务营业收入占比增长，公司光伏电站系统集成毛利率存在进一步下降的可能性。
　　（2）随着现有光伏电站补贴到期，公司新增光伏电站不再涉及光伏电价补贴，光伏电站运营业务也存在毛利率降低的可能性。
　　针对上述情况，公司将根据光伏行业竞争加剧等现状，进一步增强核心客户粘性，提升项目获取能力和集成能力，加强成本控制，并与主要供应商建立长期合作关系，通过增强公司整体综合实力，提升盈利水平，降低主营业务毛利率降低的风险。
　　3、业务相对集中的风险
　　报告期内，公司的营业收入主要来源于光伏电站系统集成业务，其中集中式光伏系统集成业务普遍呈现单个合同金额较大、施工存在一定周期的特点，业务相对集中，主要体现为客户和业务区域集中。若公司主要客户因对光伏电站投资建设预算大幅减少或经营状况出现不良变化等原因减少采购，或公司未能持续中标主要客户新项目，导致公司与主要客户的合作关系发生变动，或者公司未能及时开拓更多区域市场，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　针对上述风险，公司将不断提升光伏电站研发设计、系统集成、投资运营一站式综合服务能力，增加光伏电站系统集成业务收入，稳住基本盘。公司深耕黔粤桂滇冀等区域市场，树立了良好的业界口碑。目前，公司组建了华北、华南和西南三个分部，随着各类战略合作伙伴增多，业务将逐步推进到更多区域。公司将顺应国家“十四五”能源发展趋势，在持续发展光伏电站系统集成业务的同时，凭借自身对新能源领域的深刻理解，不断拓展新能源技术领域应用边界，增强智慧能源综合技术服务能力，积极开拓新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂）、商用车充换电技术服务等新兴业务，并积极拓展海外新型储能市场。
　　4、应收账款回收风险
　　截至2025年6月30日，公司应收账款账面价值为60,542.83万元，应收账款金额较大。随着公司规模的增长，新增客户还款能力的不确定性以及现有客户资信情况突然恶化等因素，可能导致公司应收账款回款延缓、坏账损失增加。针对应收账款回收的风险，公司已按企业会计准则的规定计提坏账准备，制定了严格的信用管理制度，加强对客户账期的管理，并加大对相关人员回收应收账款的考核力度。
　　5、经营性现金流为负的风险
　　公司过去连续三个会计年度经营活动现金流量净额为负，主要原因为部分项目执行和回款周期较长，若公司不能改善现金流管理，将可能导致无法满足经营中及时付款或偿债等，导致公司面临经济损失或信誉损失的风险。
　　公司通过积极催收销售回款及合理安排供应商付款等优化现金管理，已取得成效。报告期内，公司经营活动现金流量净额为20,280.85万元，近三年公司经营性往来对经营活动产生的现金流量净额影响逐年下降。公司将继续加大对现金流的管理，加强合同执行和回款能力。
　　6、新兴业务开发风险
　　公司在持续发展光伏电站系统集成业务的同时，积极开拓新型储能、智能微电网（包括虚拟电厂）、商用车充换电技术服务等新兴业务，并积极拓展海外新型储能市场。报告期内，新型储能、商用车充换电技术研发和应用均已取得阶段性成果，但公司上述业务规模不大，可能存在市场拓展不顺或业绩不达预期的风险。公司将持续加大新业务技术的研发和市场拓展力度，降低新兴业务开发风险。 收起▲