一、报告期内公司从事的主要业务　　瓶坯成型装备系采用射出成型工艺，将 PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）或 PP（聚丙烯）等高分子材料加工成瓶坯，再进行后端的视觉检测和装箱操作，生产的瓶坯通过后续吹瓶工序制成塑料瓶。一般地，我们将瓶坯成型装备分为专用瓶坯成型系统和通用注塑机瓶坯专用机，前者具有更高的生产效率。　　公司在报告期内主要从事瓶坯智能成型系统的研发、生产和销售，同时提供模具翻新和维修、装备升级改造、瓶坯瓶样设计、生产线规划等一系列定制化瓶坯成型解决方案。　　本报告期，公司对Epioneer系列瓶坯智能成型系统进行了大的技术更新。公司还研发并制造了全新的瓶盖压塑成型系统，目前处于市场推广... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　瓶坯成型装备系采用射出成型工艺，将 PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）或 PP（聚丙烯）等高分子材料加工成瓶坯，再进行后端的视觉检测和装箱操作，生产的瓶坯通过后续吹瓶工序制成塑料瓶。一般地，我们将瓶坯成型装备分为专用瓶坯成型系统和通用注塑机瓶坯专用机，前者具有更高的生产效率。
　　公司在报告期内主要从事瓶坯智能成型系统的研发、生产和销售，同时提供模具翻新和维修、装备升级改造、瓶坯瓶样设计、生产线规划等一系列定制化瓶坯成型解决方案。
　　本报告期，公司对Epioneer系列瓶坯智能成型系统进行了大的技术更新。公司还研发并制造了全新的瓶盖压塑成型系统，目前处于市场推广阶段。
　　报告期内，公司的主要业务未发生重大变化。
　　1、公司的主要产品及服务
　　（1）公司的主要产品
　　公司的主要产品为瓶坯智能成型系统、瓶坯模具及相关配套产品等。公司自主研发的 Epioneer 系列高端瓶坯智能成型系统，最大可搭配192 腔瓶坯模具进行生产，具有多模腔、高速、高效、节能等特点，适用于高产量、高质量的瓶坯生产应用，能满足国内国际一流灌装设备的产能需求，代表了我国瓶坯成型技术的较高水平。相较进口设备，公司的产品具有更好的投入产出比。
　　1）瓶坯智能成型系统
　　瓶坯智能成型系统由射台锁模机构、瓶坯模具、取件机器人、四套周边自动化单元以及控制系统等软硬件组成，可通过单一操作界面对整个注塑成型过程的工艺参数进行实时数据交互和高精度智能控制。公司瓶坯智能成型系统主要分为六个系列：高端Epioneer系列、中高端EcoSys系列、中端HY-D系列、小型Econ系列、经济型Eone系列、5加仑系列，周边自动化单元可根据具体应用增减，公司还生产瓶盖成型系统HY-C系列。
　　2）瓶坯模具
　　瓶坯模具是将高分子材料最终成型的核心部件，是影响制品外观、成型效率和精密性的关键因素。公司可单独为客户定制设计和生产，瓶坯模具亦为公司主要产品之一。按照模腔数量划分，公司瓶坯模具可分为32腔（不含）以下小型模具、32腔至96腔中型模具、96腔（不含）以上大型模具。
　　3）配件及维修服务
　　公司可提供与瓶坯智能成型系统及瓶坯模具相关的翻新、维修、升级改造等一系列服务。
　　4）瓶坯制品及其它
　　除了以上产品及业务以外，公司还生产和销售瓶坯制品，瓶坯制品的生产与销售由子公司完成。公司子公司华研药机还生产视觉检测成套装备。
　　（2）产品的主要用途
　　公司核心产品——瓶坯智能成型系统，专注于 PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）注塑成型领域，主要用于将 PET、PP等高分子材料经高温加热熔融后，通过精密射胶装置注入多腔模具中，再结合高效冷却技术定型成为高品质瓶坯。该系统具备多模腔、高速、高效、节能及高度智能化的特点，可满足下游客户对大批量、高质量、稳定生产的严苛要求。
　　由瓶坯制品经吹塑工艺制成的包装容器，已在众多领域得到广泛应用。在传统应用方面，PET瓶坯制品在饮用水、饮料、食用油及日化等快消品行业已实现深度渗透。
　　凭借PET材料良好的成型效率、透明度、经济性及可回收性，其应用场景仍在持续拓宽。公司产品所生产的瓶坯制品，不仅服务于传统快消品包装领域，更在包装轻量化、绿色环保和功能化升级的趋势中扮演重要角色，为下游客户提供高品质、高效率和可持续的包装解决方案。
　　2、经营模式
　　本报告期内，公司的营业收入主要来自产品销售及服务，其中专用设备制造业务收入占比接近90%。
　　生产与采购方面，公司通过外购钢材、铸件等材料自行加工关键零件，另外购部分液压、电气元器件及部分零配件，在公司内部完成成套装备的组装与调试工作并销售。
　　销售方面，公司整体上采用“直销为主、经销为辅”的销售模式。直销模式（包含代理直销模式）主要为公司通过展会、业务员直接拜访客户、代理商渠道等方式获取客户。经销模式是经销商、贸易商以买断的方式向公司采购产品，自行在特定区域销售。
　　自上市以来，公司的经营模式未发生重大变化。
　　3、主要的业绩驱动因素
　　公司的产品主要为中高端瓶坯成型设备，主要应用于快消品市场，包括瓶装水、饮料、瓶装乳制品、食用油及调味品等。快消品市场的表现、快消品生产企业的投资周期及公司专用设备的技术水平等多个因素共同影响了公司的业绩表现。
　　据国家统计局数据，从销售口径看，2025年，饮料类商品零售类总额同比增长1%，粮油、食品类商品零售类总额同比累计增长9.3%；从生产口径看，2025年饮料产量总额同比增长3%。近三年，下游快消品市场总体上稳步增长，为公司的业绩实现奠定了良好基础。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司行业的基本状况与发展趋势
　　公司所处的行业为专用设备制造业（C35），系从传统通用注塑机行业发展而来的瓶坯智能成型装备行业，但与通用注塑机有较大的区别。从最终市场应用来看，瓶坯智能成型装备主要应用于液态食品包装行业、日化行业及医疗行业等；通用注塑机行业全面用于塑料制品领域，如3C行业、汽车行业、日用消费品行业、医药行业等。为适应包装行业高效生产的要求，瓶坯智能成型装备的机构结构设计、控制系统的设计与通用注塑机也存在很大差别，在前述特定包装应用领域瓶坯智能成型装备具有更高的生产效率、更优的单位制造成本。
　　二十一世纪以前，我国瓶坯成型装备行业技术基础薄弱，与国际先进水平差距较大。发达国家凭借人才及技术优势，占有绝大部分市场份额。经近二十多年的发展，我国瓶坯成型装备的市场格局发生了根本性改变。国内瓶坯成型装备生产商不断地研究、开发与创新，生产设备的性能指标和稳定性不断接近国际先进水平，配套模具向群腔化、高精度的方向、成套装备向智能化方向不断进阶，持续为下游企业提供更好投入产出比的产品。同时，因为瓶坯成型装备行业的发展趋势是产品的精密化、高速化和智能化，行业头部聚集效应明显，具有较高的进入壁垒。
　　2025年，尽管全球经济仍面临复杂多变的挑战，但我国经济长期向好的基本面没有改变。随着国家“十五五”规划前期工作的启动，扩大内需、提振消费被置于重要位置。下游饮用水、饮料、食用油及日化等快消品行业作为刚性需求领域，市场表现稳健。特别是新型消费（如无糖茶饮、功能饮料、高端水）的持续升温，对高质量新型PET包装瓶提供了新需求。
　　国家2025年还出台了促消费政策《提振消费专项行动方案》等持续释放红利，推动了快消品市场的繁荣，间接刺激了企业对包装设备的投资与更新需求。
　　2、公司的行业地位
　　公司是国内外重要的瓶坯成型系统制造商，作为国内最早进入该领域的企业之一，公司拥有超过二十年的技术积累。从早期的技术追赶到如今的自主研发，公司成功将Epioneer系列高端瓶坯智能成型系统打造为拳头产品，其192腔等高端型号代表了国产瓶坯成型技术的顶尖水平。公司持续加大研发投入，聚焦高腔化、高速、高效、节能及智能化技术的创新，铸就了公司核心竞争力。
　　3、新公布的法律法规、部门规章及行业政策对所处行业的影响
　　2025年7月，工业和信息化部等八部门联合印发《机械工业数字化转型实施方案（2025—2030年）》，提出两步走发展目标：到2027年，数智技术在装备研发设计、生产制造、经营管理、运维服务等环节广泛应用，带动机械工业企业数字化研发设计、智能化生产、供应链管理水平稳步提升；到2030年，行业数字化智能化水平大幅提升。同年7月，国家标准委和工业和信息化部发布了《工业母机高质量标准体系建设方案》，重点任务中有“围绕高端……高端注塑成型……等重点方向，聚焦强链补链、产业升级等需求，加快推动一批重大科研成果转化为标准” 。
　　公司所处的瓶坯成型装备行业正朝着集成化、平台化、信息化、高产能、智能化等新兴技术方向发展，生产的主要产品瓶坯智能成型系统可通过单一操作界面对整个注塑成型过程的工艺参数进行实时数据交互和精准智能控制，满足下游厂商在系统运行中在线检测、故障诊断、统计分析、排产决策等功能需求，减少人工的参与。在快速的瓶坯成型周期中，实现从原材料到瓶坯制品的全程自动化批量生产，为客户打造高效的智能工厂。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、研发团队与技术创新优势
　　经验丰富的研发团队是华研精机持续进行研发创新，提高综合研发能力的根本。公司自成立以来，一直注重技术团队的建设与发展，设立了机械、模具、自动控制软件等不同方向的专业技术部门，现拥有精锐的研发团队。公司的核心研发团队在各自专业领域拥有超过20年的行业实践经验，具备了较强的研发、设计以及技术改善能力，为公司开发新技术或产品奠定了良好的基础。
　　公司建立了完善的研发体系，并制订了完善的研发项目管理制度，对研发项目全流程进行跟踪控制，保障产品技术的先进性。报告期内，公司研发费用支出为3,302.26万元，占公司营业收入的
　　4.87%，共推进了20个技术或产品的研究与开发。截至2025年12月31日，公司及其子公司共拥有专利权199项，其中发明专利36项，实用新型专利158项，外观设计专利5项，另外拥有软件著作权34项。
　　2、产品及服务优势
　　得益于完善的研发体系，公司开发了一系列的产品以满足客户的产能需求以及个性化定制需求。瓶坯智能成型系统主要有七个系列：高端Epioneer系列、中高端EcoSys系列、中端HY-D系列、小型Econ系列、经济型Eone系列、5加仑系列及瓶盖HY-C系列；瓶坯模具涵盖32腔以下（不含32腔）的小型模具、32腔至96腔的中型模具以及96腔以上（不含96腔）的大型模具，最大可以做到192腔的超大型模具。其中，Epioneer 系列高端瓶坯智能成型系统，可搭配176或192 腔瓶坯模具进行生产，适用于高产量、高质量的瓶坯生产应用，能满足西帕、耐驰特等国际一流灌装设备的产能需求，代表了我国瓶坯成型技术的较高水平。
　　同时，公司配备了专业售后服务团队，能为客户提供优良、及时的服务。服务网络以公司本部为中心，分区域安排常驻服务人员，以确保客户反馈的问题能得到及时的响应及解决。
　　3、客户资源优势
　　公司通过技术的不断创新、生产的经验积累、管理的不断完善，产品性能和服务质量获得了众多客户的认可。公司与今麦郎、达利、娃哈哈、伊利、怡宝、景田、纳爱斯、中粮可乐、元气森林、益海嘉里等大型食品饮料知名品牌建立了长期合作关系。客户覆盖饮用水、饮料、食用油、日化用品等多个细分行业，在国内外积累了丰富的客户资源，市场认可度较高。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司实现营业收入67,743.74万元，较上年同期增长4.9%；实现营业利润11,487.78万元，较上年同期下降3.92%；利润总额11,498.25万元，较上年同期下降6.09%；净利润10,133.24万元，较上年同期下降2.83%；归属于上市股东的净利润9,805.62万元，较上年同期下降3.16%。研发投入占营业收入比例为4.87%，较上年同期增长0.17%。截至本报告期末，公司总资产180,479.90万元，较上年同期增长12.37%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　作为一家专业的瓶坯智能成型系统及服务供应商，公司始终秉持“创新成就梦想，品质塑造未来”的经营理念，以“缔造全球一流的瓶坯智能成型系统生产商”为发展愿景，专注于为下游液态食品及日化用品客户提供高腔数瓶坯智能成型系统与整线解决方案。
　　一方面，公司将依托产品与研发优势，整合市场、技术、人员、资本等各类资源，多层次、全方位提升持续发展能力，强化核心竞争优势；另一方面，公司还将积极开拓境外市场，提升境外收入，进一步扩大国际业务规模。
　　2026年，公司管理层将继续勤勉履职、锐意进取、科学决策，制定公司战略规划，积极发展海外业务，稳步提升经营管理水平，努力做大做强企业，实现健康可持续发展，切实保障全体股东的利益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司所属行业发展情况　　公司主营业务为专用设备的研发、生产及销售，主要产品为液态食品包装专用设备中的PET瓶坯注塑成型装备及PET瓶坯模具的研发、生产及销售，公司的下游行业主要包括饮用水、饮料、食用油、日化等快消品包装行业。经过二十多年的发展，国产PET瓶坯注塑成型装备的性能已经接近国际先进水平，并且成套装备在国内与国际均具备了较强的竞争力，呈现不断替代进口设备的态势。　　根据国家统计局公布的数据，报告期内，我国包装专用设备产量为884,961台，同比增长34%；下游行业中，饮料产量为9,308.9万吨，同比增长2.9%；精制食用植物油产量为2,546... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司所属行业发展情况
　　公司主营业务为专用设备的研发、生产及销售，主要产品为液态食品包装专用设备中的PET瓶坯注塑成型装备及PET瓶坯模具的研发、生产及销售，公司的下游行业主要包括饮用水、饮料、食用油、日化等快消品包装行业。经过二十多年的发展，国产PET瓶坯注塑成型装备的性能已经接近国际先进水平，并且成套装备在国内与国际均具备了较强的竞争力，呈现不断替代进口设备的态势。
　　根据国家统计局公布的数据，报告期内，我国包装专用设备产量为884,961台，同比增长34%；下游行业中，饮料产量为9,308.9万吨，同比增长2.9%；精制食用植物油产量为2,546.4万吨，同比增长4.7%；合成洗涤剂产量538.6万吨，同比增长1.3%；本行业与下游的饮料、食用油、日化等快消品包装行业均实现了较好的增长。
　　2、公司的主要业务
　　报告期内，公司的主要业务未发生变化，主要从事瓶坯智能成型系统的设计、研发、生产和销售，同时提供模具的翻新和维修、装备升级改造、瓶坯瓶样设计、生产线规划等一系列定制瓶坯成型的解决方案。
　　3、公司的主要产品及服务
　　（1）公司的主要产品及其市场地位
　　公司的主要产品为瓶坯智能成型系统、瓶坯模具及相关配套产品等。经过长期研发创新，公司缩小了与国外公司先进技术的差距。公司自主研发的Epioneer系列高端瓶坯智能成型系统，最大可搭配192腔瓶坯模具进行生产，具有多模腔、高速、高效、节能等特点，适用于高产量、高质量的PET瓶坯生产应用，能满足国际一流灌装设备的产能需求，代表了我国瓶坯成型技术的较高水平。
　　1）瓶坯智能成型系统
　　瓶坯智能成型系统由射台锁模机构、瓶坯模具、取件机器人、四套周边自动化单元以及控制系统等软硬件组成，可通过单一操作界面对整个注塑成型过程的工艺参数进行实时数据交互和高精度智能控制。公司瓶坯智能成型系统主要分为七个系列：高端Epioneer系列、中高端EcoSys系列、中端HY-D系列、小型Econ系列、经济型Eone系列、5加仑系列及瓶盖HY-C系列。报告期内，瓶坯智能成型系统实现销售收入18,590.53万元，同比增长73.65%。
　　2）瓶坯模具
　　瓶坯模具是将高分子材料最终成型的核心部件，是影响制品外观、成型效率和精密性的关键因素，公司可单独为客户定制设计和生产，亦为公司主要产品之一。公司瓶坯模具按照腔数划分，可分为32腔以下（不含32腔）的小型模具，32腔至96腔的中型模具，96腔以上（不含96腔）的大型模具。报告期内，瓶坯模具实现销售收入4018.08万元，同比下降13.73%。
　　3）配件及维修服务
　　公司可提供与瓶坯智能成型系统及瓶坯模具相关的翻新、维修、升级改造等一系列的服务。报告期内，配件及维修服务相关业务实现收入3,090.98万元，同比下降19.89%。
　　4）瓶坯制品
　　除了以上产品及业务以外，公司还自产自销瓶坯制品。报告期内，瓶坯制品实现销售收入2,848.33万元，同比下降24.00%。
　　（2）产品的主要用途
　　瓶坯智能成型系统专注于PET注塑成型领域，主要用于将PET或PP等高分子材料进行高温加热，形成熔融状态物质后注入模腔，运用冷却技术使瓶坯温度快速降低，进而定型成为瓶坯。瓶坯制品制成的包装器皿在饮用水、饮料、食用油和日化等行业已经得到了广泛的应用，并逐步扩展至奶制品类、酒类、医药等包装领域。
　　公司主要通过向客户提供瓶坯智能成型系统、瓶坯模具等产品及瓶坯制品加工、模具翻新和维修、装备升级改造等服务实现收入和盈利。
　　（1）采购模式
　　公司设置了专门的采购部门、建立了完善的供应商管理制度，综合考虑生产中不同类别物资的特点，分别采用通用型批量方式或定制型定量方式进行采购。例如，对于品种多、单价低的标准件，公司实行批量采购；对于单价高、需求量少的标准件如高性能伺服电机、液压阀、控制器等则根据订单及备货需求实行定量采购。另外，公司的原材料中部分定制零部件，如铸件毛坯等，也按订单及备货需求实行定量采购。
　　此外，公司建立了供应商准入机制，并根据供货质量、交货准时率、价格、服务等维度对准入供应商进行定期考核，以确定合格供应商名录。同时，为了确保主要原材料的供应，公司对每种主要原材料一般都保留2家以上的备选供应商。
　　（2）生产模式
　　公司产品均属于定制型专用产品，由于不同客户对产品的配置、参数等要求存在差异，故需要根据客户要求进行研发和生产制造，公司采用了订单驱动型的“以销定产”+适量备货的生产模式，即根据订单情况下达生产任务，按需求进行生产，以降低公司经营风险。
　　随着募投项目的投入使用，公司现有设备和人员可满足产品大部分零件的加工制造；同时，公司亦将部分工艺简单、价值较低的零部件交由外部供应商加工，有效地降低了加工制造成本，提高了运营效益。零件加工完成并检测合格后，将在车间进行总装、调试等工作。产品调试合格后，将由公司售后服务团队为客户提供专业的安装、调试服务，完成“交钥匙”工作。
　　（3）销售模式
　　公司整体采用“直销为主、经销为辅”的销售模式。直销模式（包含代理直销模式）主要为公司通过展会、业务员直接拜访客户、客户主动联系、公司网站、代理商渠道等方式获取客户。经销模式是经销商、贸易商以买断的方式向公司采购产品，自行在特定区域销售。
　　5、公司主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入28,995.98万元，较上年同期增长24.79%；实现营业利润
　　4,124.75万元，较上年同期增长0.10%；净利润3,579.78万元，较上年同期增长2.28%；归属于上市股东的净利润3,652.17万元，较上年同期增长8.99%。
　　报告期内，公司主要的业绩驱动因素包括：
　　（1）公司积极开拓海外市场，产品出口量增长较快；
　　（2）公司积极投入研发推出新产品，行业竞争力增强；
　　（3）行业景气度较好，带动产品需求量的增长；
　　（4）公司募投项目（瓶坯智能成型系统扩产建设项目）于2025年1月31日建成投产，公司交付能力得到增强。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术创新与研发团队优势
　　公司建立了完善的研发体系，建有广东省企业技术中心、广东省PET容器注塑岛工程技术研究中心，是高新技术企业、广东省制造业单项冠军企业、广东省知识产权示范企业。同时，公司制订了完善的研发项目管理制度，对研发项目全流程进行跟踪控制。报告期内，公司持续加大研发投入力度，共计投入研发费用1,918.17万元，占公司营业总收入的6.62%，同比增长51.52%。截至2025年6月30日，公司及其子公司累计获得有效的专利技术成果超过180项，累计登记计算机软件著作权34项。
　　公司自成立以来，一直注重技术团队的建设与发展，设立了机械、模具、自动控制软件等不同方向的专业技术部门，现拥有超过80人的研发团队。公司的核心研发成员在各自专业领域拥有超过20年的行业实践经验，具备较强的研发能力，为公司开发新技术、新产品奠定了良好的基础。报告期内，公司未发生因关键技术人员离职导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。
　　2、产品及服务优势
　　公司开发了一系列产品以满足客户的产能需求以及个性化定制需求。公司的瓶坯智能成型系统主要有七个系列：高端Epioneer系列、中高端EcoSys系列、中端HY-D系列、经济型Eone系列、5加仑系列及瓶盖成型系统；一般地，公司的瓶坯模具可分为32腔以下小型模具、32腔至96腔的中型模具以及96腔以上大型模具，最大可达192腔。其中，Epioneer系列高端瓶坯智能成型系统，可搭配176或192腔瓶坯模具进行生产，适用于高产量、高质量的瓶坯生产应用，能满足国际一流灌装设备的配套需求，代表了我国瓶坯成型技术的较高水平。同时，与国外产品相比，公司产品在成本和价格方面具有明显的优势。
　　此外，公司配备了专业售后服务团队，能为客户提供优良、及时的服务。服务网络以公司本部为中心，分区域安排常驻服务人员，以确保客户反馈的问题能得到及时的响应与解决。
　　3、客户资源优势
　　公司是国内最早进入PET瓶坯注塑成型装备领域的企业，通过不断的技术创新、累积生产经验、完善公司管理等措施，使公司产品性能和服务质量获得了众多客户的认可。公司与今麦郎、达利、娃哈哈、伊利、怡宝、景田、纳爱斯、中粮可乐、元气森林、益海嘉里等大型食品饮料知名品牌建立了长期合作关系。客户覆盖饮用水、饮料、食用油、日化用品等多个细分行业，在国内外积累了丰富的客户资源，市场认可度较高。
　　在国际市场上，公司通过现有的销售网络，取得了一定的市场份额。公司的产品在东南亚市场取得了较大的成功，并进入了非洲、中东、新西兰、土耳其、澳大利亚等国家或地区的瓶坯成型装备市场。报告期内，公司在境外的销售收入为11,066.94万元，占公司总收入的38.17%，同比增长142.99%。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）创新风险
　　随着行业技术发展，客户对于瓶坯智能成型系统的注塑量、生产周期、成型效率、运行稳定性、耗电量等性能和能耗指标提出了更高的要求，不同行业的客户亦对于塑料瓶包装的材质、光照、阻隔、外观等要求不尽相同。公司需研发新技术、新产品以响应客户需求、顺应行业发展趋势，并针对不同下游应用领域进行相应的技术开发和储备。如果公司未能敏锐把握市场动态、研发方向偏离市场预期，或在设计、研发、试验产品的过程中考虑不周或设计不当，可能导致研发项目难以成功、无法突破阶段性技术难点；技术成果难以产业化，不能及时推出更先进、更具竞争力的技术和产品，或者新技术、新产品不能得到客户和市场的认可，面临研发投入沉没和技术创新、产品升级迭代失败的风险。公司将依托“广东省省级企业技术中心”“广东省PET容器注塑岛工程技术研究中心”研发体系，建设高水平研发队伍，提高技术成果的转化效率，保持合适的研发投入强度以巩固技术地位。
　　（2）募集资金投资项目风险
　　本次募投项目成功运行将有助于公司提高瓶坯智能成型系统和高速多腔模具的产能，并进一步提升公司的研发设计能力，对提升公司整体竞争力具有直接推动作用。但是，募集资金投资项目从建设到达产增效的耗时较长，也对公司研发技术产业化能力、市场开拓能力、管理能力也提出了更高要求，可能因为公司能力不足、下游行业需求不足、行业竞争加剧等因素，导致实现的收入不如预期。
　　公司将密切关注市场变化情况，利用企业自身优势灵活应对募投项目中出现的不利情形。
　　（3）应收账款风险
　　随着公司经营规模的扩大，由于公司的业务模式特点，在信用政策不发生改变的情况下期末应收账款余额仍会保持较大金额且进一步增加。公司主要客户多为快消品领域大型生产厂商，如果欠款客户出现重大经营风险，发生无力支付款项的情况，公司可能面临应收账款无法回收而给公司造成损失的情形。
　　公司已建立了应收账款管控机制，对客户信用状况进行定期评估，并及时跟进货款的回收进度多措并举以严格控制应收账款风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、公司所处行业基本情况及发展阶段　　我国注塑成型装备行业起步于上世纪五十年代末，但其细分市场——液态食品包装专用设备中的PET瓶坯注塑成型装备行业则起步较晚。国内PET瓶坯注塑成型装备行业在2000年前后开始兴起，经历了从无到有、从弱到强的发展过程。在兴起之初，该行业主要依赖进口技术及设备，国产产品的品质与国外先进水平存在较大差距。随着我国经济的快速发展，尤其是饮用水、饮料、日化等包装行业需求的快速增长，PET瓶坯注塑成型装备行业进入了高速发展期。经过二十多年的发展，国产PET瓶坯注塑成型装备的性能指标和稳定性已经接近国际先进水平，并具备较强的国际竞争力，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司所处行业基本情况及发展阶段
　　我国注塑成型装备行业起步于上世纪五十年代末，但其细分市场——液态食品包装专用设备中的PET瓶坯注塑成型装备行业则起步较晚。国内PET瓶坯注塑成型装备行业在2000年前后开始兴起，经历了从无到有、从弱到强的发展过程。在兴起之初，该行业主要依赖进口技术及设备，国产产品的品质与国外先进水平存在较大差距。随着我国经济的快速发展，尤其是饮用水、饮料、日化等包装行业需求的快速增长，PET瓶坯注塑成型装备行业进入了高速发展期。经过二十多年的发展，国产PET瓶坯注塑成型装备的性能指标和稳定性已经接近国际先进水平，并具备较强的国际竞争力，呈现进口替代的态势。目前，我国PET瓶坯注塑成型装备行业已经进入了成熟期，市场规模逐年扩大，产业格局日趋稳定。
　　2024年，宏观经济形势复杂多变，行业竞争态势更加激烈，全球产业链重构也带来了更多的挑战。面对复杂多变的形势，公司在稳固国内市场同时，积极开拓海外市场，优化客户结构；同时，加大研发创新力度，提升产品智能化、节能化程度。经过一年的不懈努力，公司的运营效率显著提升，取得了较为理想的经营成果。
　　2、行业周期性特点
　　公司作为一家提供PET瓶坯注塑成型系统集成方案的供应商，下游行业主要是饮用水、饮料、食用油、日化等快消品包装行业。其景气度与宏观经济和固定资产投资关联度较高，并随着经济周期呈现一定的波动性。当经济处于繁荣阶段，下游的饮用水、饮料、食用油、日化等行业发展良好，对塑料瓶的需求增加，从而推动瓶坯注塑成型装备市场需求的增长；反之，当经济不景气时，下游行业需求减缓，瓶坯注塑成型装备的市场需求也会受到抑制。另外，因为瓶坯注塑机的使用寿命一般为8-10年，所以下游企业亦存在周期性的设备更新换代的需求。
　　3、公司所处的行业地位
　　华研精机是国内最早进入瓶坯注塑成型装备领域的企业之一，拥有雄厚的技术实力、丰富的客户资源、较强的市场竞争力，是国内瓶坯注塑成型装备领域的知名企业。公司通过长期研发创新与产品迭代，缩小了与国外先进产品的技术差距。公司自主研发的 Epioneer 系列高端瓶坯智能成型系统，最大可搭配192 腔瓶坯模具进行生产，具有多模腔、高速、高效、节能等特点，适用于高产量、高质量的瓶坯生产应用，能满足西帕、耐驰特等国际一流灌装设备的产能需求，代表了我国瓶坯成型技术的较高水平。
　　凭借着较高的投入产出比，华研精机的产品获得了较高的市场认可度，主要客户包括今麦郎、达利食品、娃哈哈、伊利、怡宝、景田、中粮可乐、元气森林、中粮油脂、道道全等大型食品饮料知名企业，覆盖了饮用水、饮料、食用油、日化用品等多个细分行业。
　　4、政策因素的影响
　　近年来，为了提振消费市场，国家出台了一揽子刺激政策，如《关于恢复和扩大消费的措施》《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》《提振消费专项行动方案》等，提出了稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施和优化消费环境等多项措施。消费市场的景气将会带动公司下游企业的需求，进而带动瓶坯智能成型系统、瓶坯模具等生产设备的市场需求。
　　同时，国家环保政策对塑料制品的使用日趋严格，可能会对PET瓶坯的需求产生一定的抑制作用。为此，公司将投入资金开发更高效的PET包装器皿回收技术，以应对环保政策对公司业务的消极影响。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司的主要业务
　　报告期内，公司的主要业务未发生变化，主要从事瓶坯智能成型系统的设计、研发、生产和销售，同时提供模具的翻新和维修、装备升级改造、瓶坯瓶样设计、生产线规划等一系列定制瓶坯成型的解决方案。
　　2、公司的主要产品及服务
　　（1）公司的主要产品及其市场地位
　　公司的主要产品为瓶坯智能成型系统、瓶坯模具及相关配套产品等。经过长期研发创新与产品迭代，公司产品缩小了与国外先进产品的技术差距。公司自主研发的 Epioneer 系列高端瓶坯智能成型系统，最大可搭配192 腔瓶坯模具进行生产，具有多模腔、高速、高效、节能等特点，适用于高产量、高质量的瓶坯生产应用，能满足西帕、耐驰特等国际一流灌装设备的产能需求，代表了我国瓶坯成型技术的较高水平。
　　1）瓶坯智能成型系统
　　瓶坯智能成型系统由射台锁模机构、瓶坯模具、取件机器人、四套周边自动化单元以及控制系统等软硬件组成，可通过单一操作界面对整个注塑成型过程的工艺参数进行实时数据交互和高精度智能控制。公司瓶坯智能成型系统主要分为七个系列：高端Epioneer系列、中高端EcoSys系列、中端HY-D系列、小型Econ系列、经济型Eone系列、5加仑系列及瓶盖HY-C系列。报告期内，瓶坯智能成型系统实现销售收入35,705.39万元，占公司总收入的55.29%，同比增长13.55%，主要增长原因为：①5加仑瓶坯成型系统全面投放市场，备受客户青睐，取得了不俗的销售成绩；②公司积极开拓海外市场，瓶坯智能成型系统出口量增加；③消费市场的回暖带动了下游企业投资意愿，从而抬升了瓶坯智能成型系统的需求量；④客户设备更新换代的需求带动瓶坯智能成型系统的市场需求。
　　2）瓶坯模具
　　瓶坯模具是将高分子材料最终成型的核心部件，是影响制品外观、成型效率和精密性的关键因素，公司可单独为客户定制设计和生产，亦为公司主要产品之一。公司瓶坯模具按照腔数划分，可分为 32腔以下（不含 32 腔）的小型模具， 32 腔至 96 腔的中型模具，96 腔以上（不含 96 腔）的大型模具。报告期内，瓶坯模具实现销售收入11,765.23万元，占公司总收入的18.22%，同比增长41.91%，主要增长原因为：①公司募投项目（高速多腔模具扩产建设项目）于2024年6月30日建成投产，模具产能提升带动模具销售额的提升；②公司积极开拓海外市场，瓶坯模具出口量增加；③消费市场的回暖带动了下游企业投资意愿，从而抬升了瓶坯模具的需求量；④客户模具更新换代的需求带动瓶坯模具的市场需求。
　　3）配件及维修服务
　　公司可提供与瓶坯智能成型系统及瓶坯模具相关的翻新、维修、升级改造等一系列的服务。报告期内，配件及维修服务相关业务实现收入9,737.72万元，占公司总收入的15.08%，同比增长53.85%，主要增长原因是：随着公司产品市场存量越来越高，客户日常对瓶坯智能成型系统及瓶坯模具的维修保养需求增加，形成了公司维修保养服务及配件销售收入的来源。
　　4）瓶坯制品
　　除了以上产品及业务以外，公司还自产自销瓶坯制品。报告期内，瓶坯制品实现销售收入
　　6,724.52万元，占公司总收入的10.41%，同比下降3.97%，收入降低的原因为：主营业务为瓶坯制造的子公司——六安市宝创新材料有限公司于2024年11月登记注销，导致瓶坯制品产能下降。
　　（2）产品的主要用途
　　瓶坯智能成型系统专注于PET注塑成型领域，主要用于将 PET 或 PP 等高分子材料进行高温加热，形成熔融状态物质后射进模腔，运用冷却技术使瓶坯温度低于结晶温度的范围，进而定型成为瓶坯。瓶坯制品制成的包装器皿在饮用水、饮料、食用油和日化等行业已经得到了广泛的应用，并逐步扩展至奶制类、酒类、医药等包装领域。
　　公司综合考虑主要产品的性能特点、技术工艺、发展阶段、上游供应情况、下游行业市场需求等因素，逐步形成了目前的经营模式。
　　公司通过向客户提供瓶坯智能成型系统、瓶坯模具等产品及瓶坯制品加工、模具翻新和维修、装备升级改造等服务实现收入和盈利。
　　采购方面，公司设置了专门的采购部门、建立了完善的供应商管理制度，综合考虑生产中不同类别物资的特点，分别采用通用型批量方式或定制型定量方式进行采购。生产方面，由发行人为客户专属定制瓶坯成型解决方案，并按照订单进行产品设计、生产和交付，其中工艺简单、价值较低的环节采用外协加工方式进行；另外由三家瓶坯子公司以来料加工方式提供瓶坯加工、生产服务。
　　销售方面，整体采用“直销为主、经销为辅” 的销售模式。直销模式（包含代理直销模式）主要为公司通过展会、业务员直接拜访客户、客户主动联系、公司网站、代理商渠道等方式获取客户。经销模式是经销商、贸易商以买断的方式向公司采购产品，自行在特定区域销售。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（1）研发团队与技术创新优势
　　经验丰富的研发团队是华研精机持续进行研发创新，提高综合研发能力的根本。公司自成立以来，一直注重技术团队的建设与发展，设立了机械、模具、自动控制软件等不同方向的专业技术部门，现拥有超过80人的研发团队。公司的核心研发团队在各自专业领域拥有超过20年的行业实践经验，具备了较强的研发、设计以及技术改善能力，为公司开发新技术或产品奠定了良好的基础。
　　公司建立了完善的研发体系，并制订了完善的研发项目管理制度，对研发项目全流程进行跟踪控制，保障产品技术的先进性。报告期内，公司研发费用支出为 3,035.6万元，占公司营业收入的4.7%，共推进了20个技术或产品的研究与开发。截至2024年12月31日，公司及其子公司共拥有专利权 179项，其中发明专利 28 项，实用新型专利 145 项，外观设计专利4项，另外拥有软件著作权 34 项。
　　（2）产品及服务优势
　　得益于完善的研发体系，公司开发了一系列的产品以满足客户的产能需求以及个性化定制需求。瓶坯智能成型系统主要有七个系列：高端Epioneer系列、中高端EcoSys系列、中端HY-D系列、小型Econ系列、经济型Eone系列、5加仑系列及瓶盖HY-C系列；瓶坯模具涵盖32腔以下（不含32腔）的小型模具、32腔至96腔的中型模具以及96腔以上（不含96腔）的大型模具，最大可以做到192腔的超大型模具。其中，Epioneer 系列高端瓶坯智能成型系统，可搭配176或192 腔瓶坯模具进行生产，适用于高产量、高质量的瓶坯生产应用，能满足西帕、耐驰特等国际一流灌装设备的产能需求，代表了我国瓶坯成型技术的较高水平。
　　同时，公司配备了专业售后服务团队，能为客户提供优良、及时的服务。服务网络以公司本部为中心，分区域安排常驻服务人员，以确保客户反馈的问题能得到及时的响应及解决。
　　（3）客户资源优势
　　公司通过技术的不断创新、生产的经验积累、管理的不断完善，产品性能和服务质量获得了众多客户的认可。公司与今麦郎、达利、娃哈哈、伊利、怡宝、景田、纳爱斯、中粮可乐、元气森林、益海嘉里等大型食品饮料知名品牌建立了长期合作关系。客户覆盖饮用水、饮料、食用油、日化用品等多个细分行业，在国内外积累了丰富的客户资源，市场认可度较高。
　　（4）国际化经营经验有待丰富
　　在国际市场上，公司通过现有的销售网络，取得了一定的市场份额。公司的产品在东南亚市场取得了较大的成功，并进入了南亚、非洲、中东、新西兰、土耳其、澳大利亚等国家和地区的瓶坯成型装备市场。报告期内，公司在境外的销售收入为20,373.04万元，占公司总收入的31.55%，同比增长42.12%。虽然公司在国际市场取得了不错的业绩，但是在国际化运营方面，与国际巨头相比，在全球营销网络建设、国际市场渠道拓展、应对不同国家和地区的贸易政策等方面还需要积累更多经验。
　　5、公司主要的业绩驱动因素
　　2024年，公司实现营业收入64,580.94万元，较上年同期增长21.17%；实现营业利润11,955.89万元，较上年同期增长33.21%；利润总额12,243.64万元，较上年同期增长36.60%；净利润
　　10,428.69万元，较上年同期增长34.06%；归属于上市股东的净利润10,125.77万元，较上年同期增长33.29%。
　　报告期内，公司主要的业绩驱动因素包括：
　　（1）5加仑瓶坯成型系统全面投放市场，备受客户青睐，取得了不俗的销售成绩；
　　（2）公司积极开拓海外市场，瓶坯智能成型系统出口量增加；
　　（3）消费市场的回暖带动了下游企业投资意愿，从而抬升了瓶坯智能成型系统的需求量；
　　（4）公司募投项目（高速多腔模具扩产建设项目）于2024年6月30日建成投产，模具产能提升带动模具销售额的提升；
　　（5）随着公司产品市场存量越来越高，客户日常对瓶坯智能成型系统及瓶坯模具的维修保养需求增加，形成了公司维修保养服务及配件销售收入的来源。
　　6、业绩变化是否符合行业发展状况
　　公司产品及服务的下游企业主要是饮用水、饮料、食用油和日化等快消品包装行业的企业。公司的业绩与下游企业的景气度呈一定的正相关关系。根据国家统计局的数据，2024年，饮料产量为
　　18,816.9万吨，同比增长6.3%；粮油、食品、饮料、烟酒类商品零售累计值为30,926.4亿元，同比增长8.2%。
　　报告期内，公司实现营业收入64,580.94万元，较上年同期增长21.17%，符合行业发展状况。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司实现营业收入64,580.94万元，较上年同期增长21.17%；实现营业利润11,955.89万元，较上年同期增长33.21%；利润总额12,243.64万元，较上年同期增长36.60%；净利润10,428.69万元，较上年同期增长34.06%；归属于上市股东的净利润10,125.77万元，较上年同期增长33.29%。研发投入占营业收入比例为4.7%，较上年同期下降0.79%。截至本报告期末，公司总资产160,607.55万元，较上年同期增长11%。
　　报告期内公司重点开展了以下工作：
　　1）稳定国内市场地位的同时加大海外市场拓展力度。
　　2）积极推进募投项目的实施。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　作为一家专业的瓶坯智能成型系统和服务供应商，公司一直秉持“创新成就梦想，品质塑造未来”的经营理念和“缔造全球一流的瓶坯智能成型系统生产商”的发展愿景，专注于为下游液态食品制造客户和日化用品客户提供高群腔瓶坯智能成型系统和整线解决方案。一方面，公司将凭借产品和研发优势，整合市场、技术、人员、资本等各类资源，多层次、全方位提高公司的持续发展能力，提升核心竞争优势；另一方面，公司通过“瓶坯智能成型系统扩产建设项目”“高速多腔模具扩产建设项目”“研发中心建设项目”的实施，扩大公司生产规模、优化产品设计、提升整体技术水平和创新能力，充分发挥公司的产品优势和研发优势，进一步增强公司的核心竞争力。
　　2025年，随着募投项目的逐步验收，产能瓶颈的突破和研发实力的大幅提升，公司发展将迎来新的起点和发展机遇，公司管理层将继续勤勉履职，锐意进取，科学决策，制定公司战略规划，积极发展海外业务，稳步提升公司经营管理水平，把企业做大做强，实现公司的健康可持续发展，保障公司全体股东的利益。 收起▲