一、报告期内公司所处行业情况　　1、互联网广告行业的发展规模　　（1）全球互联网广告市场规模　　近年来，全球互联网广告市场规模高速增长。2023年，全球互联网广告市场规模约为6,109亿美元；预计至2027年，全球互联网广告市场规模将达到9,197亿美元，2021年至2027年年均复合增长率约为10.46%，市场规模持续保持高速发展的态势。　　（2）全球移动互联网广告市场规模　　近年来，随着智能手机和移动互联网的全球化普及，移动互联网广告市场经历了跨越式的增长。2023年，全球移动互联网广告市场规模约为4,492亿美元；预计至2027年，全球移动互联网广告市场规模将达到6,993亿美元，2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、互联网广告行业的发展规模
　　（1）全球互联网广告市场规模
　　近年来，全球互联网广告市场规模高速增长。2023年，全球互联网广告市场规模约为6,109亿美元；预计至2027年，全球互联网广告市场规模将达到9,197亿美元，2021年至2027年年均复合增长率约为10.46%，市场规模持续保持高速发展的态势。
　　（2）全球移动互联网广告市场规模
　　近年来，随着智能手机和移动互联网的全球化普及，移动互联网广告市场经历了跨越式的增长。2023年，全球移动互联网广告市场规模约为4,492亿美元；预计至2027年，全球移动互联网广告市场规模将达到6,993亿美元，2021年至2027年年均复合增长率约为11.33%，由此可见，互联网广告市场格局正发生变革，移动互联网广告将逐渐成为最为主流的广告模式。
　　（3）中国互联网广告市场规模
　　在国内市场方面，随着我国互联网行业的高速发展，互联网渗透率不断提升，互联网广告市场规模也随之高速增长。2023年，我国互联网广告市场规模约为1,340亿美元；预计至2027年，我国互联网广告市场规模将达到1,978亿美元，发展态势良好，拥有广阔的市场空间。
　　2、互联网广告行业发展趋势
　　（1）互联网广告获得越来越多广告主的青睐，市场规模将持续增长
　　随着我国宏观经济步入新常态的发展阶段，商业企业也逐渐结束了野蛮扩张的成长模式，对于优质、高效的营销途径的需求日益强烈。随着人工智能技术的飞速发展，生成式 AI的技术浪潮正在掀起一轮内容生产力变革，大模型和生成式AI技术的出现，为广告营销行业全链路的创新提效提供了新的可能，精准、智能和高效正成为越来越多广告主关注的行业新趋势。
　　受此影响，目前互联网广告主的类型已经由互联服务领域逐渐扩展到传统行业，包括金融、医疗、制造、教育和文化传媒等。长期来看，智能手机的普及以及5G技术的商用落地将进一步巩固互联网广告的优势，互联网广告市场或将进入新一轮高速持续增长期。
　　（2）头部媒体广告市场与中长尾媒体广告市场将共同发展
　　互联网行业具有显著的规模效应。大型头部互联网企业聚集较多的资源，并逐渐整合扩张，目前在诸多细分互联网领域中已经形成少数头部平台拥有大量用户流量的寡头竞争市场格局。因此，为了追求更好的广告效果，越来越多的广告主倾向于在头部媒体平台上加大广告预算的投入，进行密集的营销推广，引导资源进一步向头部平台聚集。与此同时，由于媒体资源的长尾性以及移动应用和互联网平台的多样化、精细化发展趋势，中、长尾流量及垂直细分市场的用户价值日益凸显，广告主亦会根据自身营销推广需求寻求对接此部分流量。综上，未来互联网广告发布的渠道和媒体资源将不断丰富，以满足不同广告主多样化、定制化的营销推广需求，未来互联网广告市场中头部媒体和中、长尾媒体平台均享有广阔的成长空间。
　　（3）大数据、人工智能和云计算技术助推行业跨越式发展
　　大数据、人工智能和云计算等前沿网络技术是互联网广告发展的核心驱动力之一。区别于传统品牌营销广告，互联网广告通过前述技术手段实现精准营销及效果监测，并逐渐由合约广告的商业模式升级发展成为竞价广告和实时竞价广告的商业模式。例如在电商领域，互联网广告服务商通过对用户前期消费行为数据的建模分析，实现对用户兴趣的精准预测，提升了购买率和复购率。随着行业的逐渐成熟，拥有深度学习及人工智能算法、边缘计算、大数据等核心互联网广告技术的互联网广告服务商将逐渐积累竞争优势，取得更大的市场份额，并将以技术革新的方式继续推动互联网广告行业的高速发展。
　　（4）技术发展或将为互联网广告行业带来革命性的商业模式
　　在互联网产业的发展历程中，成熟的技术手段是创新性商业模式实现的前提条件，而互联网技术的迭代发展也曾多次催生全新的、颠覆性的商业模式，例如4G技术的商用普及推动了移动视频产业的高速发展，而移动通信技术的进一步成熟激发了LBS广告的应用场景等。因此，未来随着5G、VR、AR以及区块链等前沿科技技术的逐渐成熟并实现商业化，全新的商业模式或将被激发，也将改造目前互联网及互联网广告产业的市场格局，开拓更为广阔市场空间。随着AI技术的持续进步，AIGC应用场景正在向多元化发展，已经广泛应用于多个领域，如涉及到艺术、影视、游戏、广告、教育、医疗、金融、营销等多个领域，“AIGC+”将会逐渐成为各类产业发展的新模式，为行业带来更多降本增效的机会。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求：
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）全球媒体资源优势
　　互联网媒体作为连接广告主和用户的平台，处于互联网广告产业链的核心环节。公司与全球众多大型综合媒体平台、社交网络平台、搜索引擎平台和工具类APP建立了深层次的合作关系，对头部媒体流量以及中、长尾媒体流量均形成了有效的覆盖，构建了多方协作、互利共赢的产业生态。报告期内，公司合作的主要全球互联网媒体包括 Google、Microsoft、Apple Ads、Meta、巨量引擎、TikTok for Business、Kwai for Business、Bilibili等在内的全球头部媒体，小米、美图秀秀、传音等其他中长尾媒体，与主要全球互联网媒体长期以来建立了稳定的合作伙伴关系，以聚合多平台、全链路的数字营销助力中企抢占全球市场。
　　（二）全球客户资源优势
　　经过多年的发展，公司树立了良好的品牌形象，形成了由大型互联网企业、国内出海互联网企业以及境外广告主组成的市场知名度高、信用状况良好的多层次的客户群体。报告期内，公司凭借深厚的营销实践经验积累，成功助推新能源、快消、3C电子、家具、家电、服饰、美妆、假发、游戏、工具、影音、金融、短剧等多个细分行业在全球取得突破性增长，为公司带来稳定的收入利润、丰富的行业经验和高价值的用户数据，形成了全球客户资源优势。同时，由于互联网行业具有显著的规模经济效应，广告主客户资源能够有效地分摊前期系统开发及运营维护的固定成本，对潜在的进入者构成一定竞争优势。
　　（三）技术与研发优势
　　公司具备互联网广告技术优势，率先推动各产业环节从数字化、网络化向智能化加速跃升，已经掌握的核心技术包括实时及离线海量数据计算框架、全球网络加速技术、分布式消息、渠道客户智能评级等，技术能力位于行业前列。公司核心团队在互联网广告领域拥有多年技术研发背景，对互联网广告技术的发展具有深刻的理解与敏锐的洞察力，能够领导公司不断进行技术研究与探索。
　　公司目前拥有AIGC数字营销创作平台KreadoAI、数据分析与增长模型平台数眼智能、CyberMedia一站式营销智能服务平台、CyberTargeter效果导向的DSP广告平台、CyberCreative数据驱动创意平台、CyberData数据决策平台、Yeahgrowth一站式广告精细化管理平台、zMaticoo DSP广告需求方平台，通过数据和算法驱动的营销科技矩阵，打造全价值链服务体系，助力优质企业获得全球商业成功。
　　时下数字化浪潮中，AIGC已成为企业实现业务增长和数字化转型的重要技术，面对新技术带来的新挑战，作为一家率先在出海营销领域布局AIGC战略的营销科技公司，易点天下自两三年前就开始思考以AIGC为代表的人工智能对广告营销领域范式的变革，坚定贯彻“以AIGC引领品牌出海新浪潮”的战略导向，深耕人工智能、大数据算法、云计算等前沿互联网广告技术，不断加大研发投入力度，并通过将AI注入中台的方式，牵引内外部服务和产品完成AI化升级。
　　KreadoAI作为易点天下旗下首个AIGC数字营销创作平台，自2023年7月12日首次发布以来，以“AI数字人、AI模特、AI工具、AI创意资产”4大解决方案为依托，为全球用户提供AI+的多场景解决方案，目前已应用在商旅推荐、电商购物、应用下载、教育培训、企业服务等领域。凭借多场景、全链路、提效快、易操作的产品优势，KreadoAI已覆盖全球67个国家，注册用户数100w+、单月用户访问量超过百万，得到来自巴西、美国、中国、印度、欧美等地区的用户认可，为营销全链路的降本增效，注入了新的活力与动能。
　　在AIGC技术的加持下，易点天下已经在内部和部分深度合作伙伴及客户中，使用了AI知识库和AI客服，实现了真正的7*24小时实时客户服务，平均服务响应率接近90%，服务内容的满意度也远高于传统NLP客服。除了在AIGC产业布局深耕，随着移动互联网的普及和云计算的兴起，平台收集和处理的数据也迎来了爆发式的增长，截至目前，易点天下已构建了一套可以全链路追踪到每一次广告展示、点击和后续效果的大数据平台，同步扩展出了数据挖掘、分析、可视化报告、ROI实时监测和用户画像DMP、创意AB测试等一些功能，实现了系统化的营销产品体系的搭建。
　　（四）行业经验积累优势
　　随着互联网广告呈现精细化的发展趋势，各细分行业广告主差异化的营销需求愈发强烈，也对互联网广告服务商在各细分行业的经验积累提出了更高的要求。
　　作为我国较早从事企业国际化智能营销服务的企业，公司帮助广告主在全球范围内高效地进行营销推广、获取用户，在跨境电商、移动应用、游戏等行业积累了丰富的数据资源和广告运营经验，也见证了出海营销的技术变革。易点天下首个AIGC数字营销创作平台KreadoAI以长期积累的丰富全面的营销大数据及AI算法模型为驱动，以AIGC赋能创意营销并帮助广告主降本提效，KreadoAI在个性化营销领域实现的技术创意突破，受到了行业内外、上下游的高度关注。KreadoAI产品的面市，意味着公司不断拓展细分行业应用场景、构建多行业解决方案，全面助力出海企业提高营销效率和内容创作效率，构建全新的用户体验，从而提高企业的经营力。
　　（五）数据资源积累优势
　　海量的数据储备是开展互联网精准营销的基础，而互联网广告行业也是大数据技术商业化、规模化的典型应用场景。公司基于常年累积的营销数据、营销经验，通过技术化的能力，建立智能化的数据管理系统，采集来自全球各边缘节点的系统数据日志，总结在不同行业上的经验，结构化地进行大数据分析，进行营销分析跟行业洞察。通过对历史用户数据的分析建模，公司提升了营销推广的效率，吸引了更多广告主用户，由此扩大了业务规模、积累了更多用户数据，形成了由数据驱动业务实践、由业务获取用户数据的良性闭环。
　　与此同时，公司在用户数据保护方面始终保持审慎严谨的态度，在数据获取方式、数据维度、隐私保护等方面均严格遵守相关法规与制度要求，保障公司业务与客户利益长期稳定发展。
　　（六）管理团队优势
　　优秀的管理团队是企业持续发展、基业长青的重要保障。公司管理团队兼备广告营销、互联网技术、资本运作与企业运营等领域的经验，能够领导公司的发展方向。核心管理团队积累了丰富的从业经验，同时相互之间熟悉度及信任度较高，具有较强的执行力和凝聚力，保障了管理团队的稳定性，为公司的长远发展提供了坚实的基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司作为一家“以AIGC引领品牌出海新浪潮”为战略的企业国际化智能营销服务商，始终秉持“科技使世界变得更平”的使命，致力于为客户提供全球营销推广服务，帮助其高效地获取用户、提升品牌知名度、实现商业化变现，让全球消费者都能第一时间享受到科技进步带来的成果，共建更加美好便捷的生活。目前，公司的主营业务包括效果广告服务、品牌广告服务和头部媒体账户管理服务。
　　公司坚持“技术驱动发展”的战略定位，掌握了大数据、机器学习和人工智能算法等领域的前沿互联网广告技术。在我国“一带一路”倡议的背景下，公司以不断积累与优化的全球营销经验、先进的广告技术、海量数据积累与分析能力，以及深度的专业化认知，帮助超过5,000家中国企业成功拓展海外市场，助力企业在全球范围内的国际化布局与在各个市场中的本土化落地，推动了跨境电商、移动互联网、新能源汽车、文化产业等中国优势产业的新技术、新产品、新模式向海外拓展，让全球消费者能第一时间享受到中国智造、中国创新和中国文化的成果和价值,也为中国企业践行“走出去”的发展战略添砖加瓦。
　　凭借优质的服务能力与良好的行业口碑，公司积累了多元的互联网媒体资源以及优质的广告主客户资源。2023年度，在互联网媒体资源方面，公司与 Google、Meta、TikTok for Business、巨量引擎、磁力引擎、Kwai for Business、Microsoft广告、Apple Ads等在内的全球头部媒体及当地特色流量资源保持着长期稳定且良好的合作伙伴关系；在广告主客户方面，公司赢得了阿里巴巴、腾讯、华为、网易、字节跳动、百度、快手、爱奇艺、SHEIN、米哈游等知名企业的信赖。公司总部位于西安，并在北京、上海、广州、杭州、成都、深圳、香港、韩国、日本、德国、美国、印度、BVI、开曼等国家和地区设有子公司，公司的效果广告服务积累了丰富的业务实践经验，累计实现应用安装、用户注册、商品销售等商业效果转化超过8亿次，覆盖有效设备超过70亿台，遍及全球200余个国家和地区，单日最高有效转化达到百万量级。
　　公司不断推动科技与文化相结合，引领前沿科技的卓越实践，积极履行社会责任，得到了政府相关部门的认可，获得了相应的资质和奖励。2023年，公司凭借以数字技术服务外向型经济的创新优势和行业影响力，荣获2023-2024年度“国家级电子商务示范企业”“2023-2024年度国家文化出口重点”；公司先后获得了西安市商务厅陕西省工商业联合会“第二届陕西省新生代企业家联合会会长单位”“中国上市公司品牌价值榜-新锐榜TOP50”“Kwai for Business2023年度出海代理商品牌创意提案大赛-一等奖”“Kwai for Business2023开拓先锋”；全球服务实践案例-CGTN、2023年金投赏商业创意奖、CAMA中国广告营销大奖，“Google2023年度优秀合作伙伴奖-助力应用增长”、AIGC数字营销创作平台KreadoAI入选2023智造中国“十大卓越 IT产品”榜单，并斩获2023年度智造中国本土最佳数字营销创作平台奖等荣誉。这些荣誉的获得充分肯定了公司在出海领域的数字营销、品牌建设和国际化战略等方面的专业能力，也更加坚定了公司以精细化的服务助力中企成功出海的决心。
　　受人民币兑美元汇率波动及股权激励股份支付费用影响，2023年，公司剔除汇兑损益的净利润 20,399.88万元，较去年同期增长4.80%；剔除汇兑损益和股份支付的净利润20,898.22万元，较去年同期增长7.36%；剔除汇兑损益的归母净利润 20,709.59万元，较去年同期增长6.43%；剔除汇兑损益和股份支付的归母净利润21,207.93万元，较去年同期增长8.99%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　作为企业国际化智能营销服务商，公司始终秉持“科技使世界变得更平”的企业使命，致力于为客户提供全球营销推广服务，帮助其高效地获取用户、提升品牌知名度、实现商业化变现。
　　在研发方面，公司将持续探索大数据、人工智能、云计算等互联网广告算法与技术，提升营销推广效率，筑建公司核心竞争壁垒；在服务种类方面，公司将优化由效果广告服务、品牌广告服务与头部媒体账户管理服务组成的服务体系，为广告主客户提供一站式、全方位的营销服务；在客户拓展方面，公司将凭借在电商、移动应用、游戏等领域积累的行业经验，加大客户开发力度，继续开拓新领域、新行业；在运营效率方面，公司将持续增强内部运营能力，建立完善的组织结构，不断提升整体运营效率。
　　（二）公司具体发展计划
　　1、技术研发计划
　　公司将对现有广告业务系统进行全面的优化升级，通过升级预算分配系统、广告投放系统等子系统架构，同时引进专业的高素质人才团队，提升公司在广告主及广告主合约管理、广告预算分配、媒体资源管理、用户画像管理等方面的服务能力，巩固和强化公司核心技术竞争优势，进一步扩大市场占有率。未来，易点天下将持续进行AIGC产品化探索和落地，利用长期积累的客户资源、出海数字营销行业经验、创意及品牌传播服务，结合AI技术算法、大数据、程序化广告等方面的技术和产品优势，不断拓展细分行业应用场景、构建多行业解决方案，全面助力出海企业提高营销效率和内容创作效率，构建全新用户体验。
　　2、业务发展计划
　　公司将继续巩固在电商、移动应用APP、游戏等领域的行业优势，持续为相关行业广告主提供精准、智能和高效的互联网广告营销服务。公司将以AIGC产品助推出海行业提效增收，联动出海行业生态合作伙伴，全面助力更多优质企业高效出海。与此同时，公司会持续开拓客户行业领域及地域领域，保持稳健可观的收入水平，致力于成为互联网广告服务行业的领军企业之一。
　　3、服务提升计划
　　公司深耕互联网广告行业，在持续提升效果广告服务水平和发展头部媒体账户管理服务的前提下，近年来大力拓展品牌广告业务，包括品牌建立、公共关系、线下活动等，围绕广告主客户多元化的推广需求，提供线上、线下联动的全产业链覆盖的营销服务。在出海新浪潮下，公司将以 AI化、数字化、场景化三大趋势为主要方向，围绕智能营销的各个环节，持续打造标杆化和差异化服务能力。
　　4、人才引进及培养计划
　　公司将根据互联网广告市场及相关技术发展的需求，以引进人才和培养人才为基础，持续推进公司研发和技术力量体系建设，建立并完善技术创新体系，提升公司技术水平和服务效率，不断整合创新创业资源，加强队伍建设，激发内部活力。公司将加强人力资源体系建设，健全人力资源规划系统、任职资格系统、教育培训系统、绩效及薪酬管理系统，完善分配激励政策，加强团队的专业化建设，建立更为有效的用人激励机制，为公司的可持续发展提供可靠的人才保障。
　　5、充分发挥募集资金的作用
　　公司将结合业务发展目标、市场环境变化、公司业务技术特点，审慎地使用募集资金，充分发挥募集资金的作用。
　　（三）可能面对的风险
　　1、创新风险
　　互联网广告行业系新兴成长型产业，创新的商业模式及技术手段层出不穷。为了顺应和把握产业发展的浪潮，公司积极尝试新的业务领域和商业模式，同时不断探索前沿的互联网广告技术，始终保持对新技术、新模式和新业态的敏锐度。由于创新性业务和技术具有一定前瞻性和不确定性，受公司技术水平、运营能力、管理能力、资金实力等方面因素的影响，可能出现创新业务和技术未能适应市场需求或满足客户需要，并产生损失的可能性。如果公司不能及时根据市场趋势调整战略方向，或将影响公司的长期业务发展，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　2、市场竞争风险
　　公司凭借丰富的客户资源、全球化的互联网媒体资源以及优质的服务能力获得了市场竞争优势。但随着互联网广告行业的高速发展以及新的商业模式不断出现，综合型的互联网广告服务商不断增多，行业竞争或将持续加剧。虽然目前公司业务规模较大、业务体系健全，但由于移动互联网行业技术发展更新较快，同时互联网广告行业市场结构复杂，若公司不能持续有效地制定并实施业务发展规划，始终保持服务能力及技术水平的竞争优势，则可能丧失前期积累的客户资源、媒体资源及服务能力优势，使公司在激烈的市场竞争环境中处于不利地位，进而影响公司的盈利能力和长期发展潜力。
　　3、海外国家市场环境和政策变动风险
　　公司核心业务包括效果广告服务和头部媒体账户管理服务。公司在各个国家和地区开展业务的过程中严格遵循当地相关法律、法规、相关政策及市场规则。但由于各个国家和地区的市场环境及政策存在变动的可能性，如果公司不能及时根据当地市场环境和政策变动调整自身的产品及业务，可能对公司的业务开展产生不利影响。
　　4、因广告信息违反相关法律法规而遭受损失的风险
　　公司在业务开展过程中严格执行互联网广告信息审查制度，广告信息在发布之前均根据中国广告相关法律法规要求、互联网媒体要求、公司广告审查制度对投放广告的内容、信息来源、表现形式、是否存在禁止性内容等方面进行审查，公司注重核查所投放广告内容不存在危害国家安全、反动、损害国家尊严或利益等情形，全部通过后方可投放。但是随着公司业务规模的扩大，且不同业务模式下公司与广告主的广告投放分工不同，仍可能存在因少数客户刻意隐瞒信息或其提供审核的产品素材与广告内容不符等原因导致的广告信息审核失误，此类因广告主自身业务经营情况、广告主提供的素材内容等致使广告投放违反相关法律法规，公司可能面临因发布虚假广告信息或其他违反相关法律法规的情形而遭受处罚的风险。
　　5、不当使用互联网信息的风险
　　公司在进行营销推广时，覆盖了大量移动终端和活跃用户。公司需对终端设备的部分与服务内容相关的数据信息进行记录与分析，不会收集或存储终端用户的个人隐私数据，例如姓名、身份证号码、家庭住址等信息。公司会对用户信息进行匿名化和去标识化处理，使其无法重新识别个人信息主体。虽然公司一贯重视信息数据的保护并建立了完善的信息保密制度和操作流程，但在业务开展过程中，一旦公司员工或数据合作方、客户基于自身原因造成了信息的不当使用，将会对公司声誉造成不利影响，甚至可能会对公司的业务开展造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
　　6、数据资源获取受限和存储安全风险
　　公司在进行营销推广时，为有效规划及优化营销推广服务，公司需要收集和分析相关数据。如果广告主、媒体等合作方禁止或限制公司采集和使用有关数据，或者公司业务所在国家或地区出台有关数据保护及隐私的法律法规，则公司合规风险可能增加，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　公司采用了防火墙、数据加密等技术，以保障数据资源存储、使用的安全性、可靠性。但如果公司受到互联网上的恶意软件、病毒的影响，或者受到黑客攻击，将会影响公司信息系统正常运行，或者导致公司信息数据资源泄露、损失，从而可能会损害公司的市场声誉，对公司经营业绩造成不利影响。
　　7、供应商较为集中的风险
　　公司作为致力于推进我国企业国际化进程的互联网营销服务商，与Google、Meta、Twitter、字节跳动、Pinterest等全球主流互联网媒体或其代理商建立了稳定良好的合作关系。但由于全球互联网市场呈现显著的马太效应，头部媒体用户规模较大、市场份额占比较高，导致报告期内公司用户流量采购集中度较高。尽管在日常业务开展过程中，公司制定了严格的规范制度，恪守与供应商签署的商务协议的相关要求，同时积极开拓市场，保障较大的业务规模，与头部媒体及其代理商保持了稳定良好的合作关系，但若公司自身经营管理出现瑕疵，如违反平台规则，公司存在账号被永久封禁或被平台取消合作伙伴资格的可能性。
　　若主要供应商/头部媒体流平台变更合作政策，可能导致无法持续采购头部媒体用户流量，进而对公司日常经营产生不利影响：如极端情况下，由于中美两国政策出现较大变化，致使中资公司不能够采购Google、Meta等美国公司的流量，则公司亦将不能采购相关流量，进而对公司日常经营产生不利影响。
　　8、知识产权保护风险
　　互联网广告行业属于技术密集型行业，业务经营中所涉及的互联网及其他领域的软件著作权等知识产权数量较多、范围较广。公司所拥有的知识产权是公司核心竞争力的重要体现。公司一贯遵守知识产权相关的法律法规，积极申请各类必须的知识产权、设置了完善的代码隔离、权限控制等流程，与员工及合作伙伴签订了保密协议或在合作协议中确定了明确的知识产权保护条款，以保障公司的知识产权得到全面的法律保护。但若公司自身知识产权受到不法侵害而无法及时有效解决的极端情况下，可能会影响公司的市场声誉，并对公司经营产生不利影响。
　　9、技术风险
　　公司依托大数据、人工智能、云计算等互联网广告技术开展智能化的营销服务业务，涉及较多的软件著作权等知识产权。尽管公司已经在互联网营销领域具备一定的技术实力，自主研发了一系列智能化业务系统，同时仍持续加大技术研发方面的资金投入、不断引进优秀技术人才，但如果未来公司的研发方向不符合行业发展趋势，或者研发速度落后于其他竞争者，或者互联网广告行业发生根本性的技术变革，则公司将无法继续保持现有的技术竞争优势，进而将对公司的服务能力及经营业绩产生不利影响。
　　10、国际贸易摩擦和国际形势变动对公司经营业绩影响的风险
　　随着我国经济实力的增强、国际环境的变化以及越来越多的国家融入经济全球化，国际贸易竞争日渐激烈，国际贸易摩擦不断增加。公司作为企业国际化智能营销服务商，致力于为客户提供全球营销推广服务，经营区域涵盖全球多个国家和地区。若未来我国与这些国家或地区之间发生重大贸易摩擦或争端或国际形势出现重大紧张局面，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　近年来，中美两国在经济、科技领域展开了深层次的竞争，中美贸易摩擦不断升级，全球化进程受阻。公司下游客户主要集中在电商类、娱乐类、应用类等互联网企业，其中电商类占比最大。根据美国自身的生产力结构，在几年内对生活消费品领域进行深度脱钩的可行性较低，公司来自美国的最主要收入来源是销售服饰、日用品等轻生活消费品为主的电商客户，相较于高科技核心领域以及意识形态相关的媒体领域，影响较小。后续若双边关系持续恶化，美国对我国互联网企业进一步打压，可能导致公司客户尤其是APP开发者客户经营情况恶化以及对外广告投放需求下降，从而对公司业绩产生一定不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务情况　　公司作为企业国际化智能营销服务商，致力于为客户提供全球营销推广服务，帮助其高效地获取用户、提升品牌知名度、实现商业化变现。目前，公司的主营业务包括效果广告服务、品牌广告服务和头部媒体账户管理服务。　　公司坚持“技术驱动发展”的战略定位，掌握了大数据、机器学习和人工智能算法等领域的前沿互联网广告技术。在我国“一带一路”倡议的背景下，公司凭借深厚的行业积累以及技术优势，累计为跨境电商、工具应用、游戏、制造业、新能源、教育等各行业5,000余家广告主客户提供了全面、专业的出海营销解决方案，助力企业快速实现国际化布局，也为中国企业践行“走... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务情况
　　公司作为企业国际化智能营销服务商，致力于为客户提供全球营销推广服务，帮助其高效地获取用户、提升品牌知名度、实现商业化变现。目前，公司的主营业务包括效果广告服务、品牌广告服务和头部媒体账户管理服务。
　　公司坚持“技术驱动发展”的战略定位，掌握了大数据、机器学习和人工智能算法等领域的前沿互联网广告技术。在我国“一带一路”倡议的背景下，公司凭借深厚的行业积累以及技术优势，累计为跨境电商、工具应用、游戏、制造业、新能源、教育等各行业5,000余家广告主客户提供了全面、专业的出海营销解决方案，助力企业快速实现国际化布局，也为中国企业践行“走出去”的发展战略添砖加瓦。
　　凭借优质的服务能力与良好的行业口碑，公司积累了多元的互联网媒体资源以及优质的广告主客户资源。2023年半年度，在互联网媒体资源方面，公司与Google、Meta、TikTokforBusiness、巨量引擎、磁力引擎、KwaiforBusiness、Microsoft广告、AppleAds等在内的全球头部媒体及当地特色流量资源保持着长期稳定且良好的合作伙伴关系；在广告主客户方面，公司赢得了阿里巴巴、腾讯、华为、网易、字节跳动、百度、快手、爱奇艺、SHEIN、米哈游等知名企业的信赖。公司总部位于西安，并在北京、上海、广州、杭州、成都、深圳、香港、新加坡、韩国、日本、德国、美国等国家和地区设有子公司。公司的效果广告服务积累了丰富的业务实践经验，累计实现应用安装、用户注册、商品销售等商业效果转化超过8亿次，覆盖有效设备超过70亿台，遍及全球200余个国家和地区，单日最高有效转化达到百万量级。2023年上半年，公司的服务能力及技术水平也获得了众多政府部门和行业组织的认可，公司凭借以数字技术服务外向型经济的创新优势和行业影响力，荣获2023-2024年度“国家级电子商务示范企业”；公司先后获得了西安市商务厅陕西省工商业联合会“第二届陕西省新生代企业家联合会会长单位”、“西安市2022年度稳外贸促开放先进企业”、2022年度“西软之星”创新之星企业、巨量引擎“共擎奖-2022-2023年度行业服务案例-易点天下x网易有道”、巨量引擎“2022年度优秀合作伙伴大奖”、中国上市公司品牌价值榜-新锐榜TOP50、KwaiforBusiness“2023年度出海代理商品牌创意提案大赛-一等奖”、KwaiforBusiness“年度先锋合作伙伴”、华为云“决胜千里年度出海企业先锋奖”、华为云“2022最佳出海奖”、华为云“优秀云商店伙伴奖”等荣誉。
　　公司2023年第二季度剔除汇兑损益后的利润总额同比环比均有20%以上增长，公司的业务复苏趋势显著。
　　（二）公司主要经营模式
　　经过多年发展，公司为各行业客户提供全面的智能化营销推广服务，建立了完善的服务模式、采购模式、销售模式和研发模式。
　　1、服务模式
　　（1）效果广告服务
　　公司效果广告服务帮助广告主客户制定广告决策并进行互联网广告投放。通过智能化的业务系统，公司效果广告服务提升了广告投放效率、优化了广告投放效果，也为广告主承担了由广告展示至有效转化之间的不确定风险。
　　广告主通过邮件或系统填报的方式告知公司其商业效果要求，经双方确认后，公司进行广告投放，在头部媒体、中长尾媒体及其他互联网渠道中采买用户流量。投放结束后，双方依据约定的商业效果的实现情况按照合同约定的模式进行结算。
　　报告期内，公司效果广告服务盈利的主要来源为互联网效果营销服务的营业收入与支付给互联网媒体的成本及相关费用之间的差额。公司通过长期的经验积累，不断优化投放策略，加强成本管理，增加覆盖的媒体和广告主范围，不断提升自身竞争力和盈利能力。
　　（2）品牌广告服务
　　公司品牌广告服务根据广告主营销需求和预算制定综合性的营销策略，并与广告主协商沟通后确认最终的营销推广方案，并开始进行品牌广告的营销推广。在营销活动结束后，双方依据事先合同中约定的效果指标的完成情况进行结算。
　　公司品牌广告服务的盈利的主要来源为开展相关推广服务的营业收入与支付给各类媒体及其他供应商的成本费用之间的差额。
　　（3）头部媒体账户管理服务
　　公司头部媒体账户管理服务主要为协助广告主在头部媒体上进行开户和充值等日常运营维护。公司拥有头部媒体的广告资源，在头部媒体广告平台上开设了母账户，根据广告主的需求为其开立母账户下的子账户，并按期通过母账户向头部媒体结算并支付广告投放产生的成本费用。
　　公司头部媒体账户管理服务的收入及盈利的来源为头部媒体支付给公司的返点以及公司支付给广告主返点的差额。公司头部媒体账户管理服务的对价，为头部媒体支付给公司的返点与公司支付给广告主返点之间的差额，公司将此作为收入确认的金额，因此在此类业务中，与效果广告业务模式不同的是，公司的盈利来源为头部媒体（流量来源方）而非开户的广告主（流量使用方）。
　　2、采购模式
　　公司效果广告服务的供应商主要为互联网媒体，包括头部媒体、中长尾媒体、广告交易市场以及其他互联网广告渠道等。公司采购的主要内容是各类互联网媒体的广告资源。
　　公司品牌广告服务的供应商主要为广告代理公司、广告服务公司、营销活动公司等，采购内容主要为电视广告资源、纸媒广告资源、户外广告资源、线上广告资源以及影视拍摄、后期制作等其他线下营销服务。
　　头部媒体账户管理服务中，公司通过头部媒体或其代理商采购广告资源。
　　公司供应商的主要获取方式包括：1）通过网络检索或应用市场排行榜等公开渠道获取优质媒体名单，主动联系合作；2）由广告主转化而来，由于部分广告主也有通过互联网广告进行用户流量商业化变现的诉求，同时也可能成为公司的供应商；3）通过论坛、展会等方式与供应商交流并进行合作；4）现有供应商合作伙伴介绍；5）凭借公司在行业内的口碑吸引供应商主动联系接洽。
　　3、销售模式
　　公司效果广告服务的客户类型主要为移动应用开发者、跨境电商、游戏公司等通过互联网广告方式进行营销推广与用户获取的企业。公司销售的主要内容为效果类移动互联网广告营销服务等。
　　公司品牌广告服务的客户包括有出海营销推广需求（主要是品牌广告需求）的企业，销售内容主要为品牌营销推广服务。
　　公司头部媒体账户管理服务的客户类型与效果广告服务一致，销售内容主要为账户管理运营服务。
　　公司具体的销售流程如下：1）获取潜在客户；2）前期资质调查；3）商务人员拜访客户并建立登记表；4）初步了解推广需求及产品特征；5）商务谈判并签署框架性合同；6）为广告主开立账户（如需）；7）双方技术对接、测试（如需）；8）广告主以邮件等形式提出广告需求；9）提供广告投放等各项服务；10）确认结算数据；11）公司开具发票；12）客户付款。
　　（三）公司所属行业发展情况
　　1、互联网广告行业的发展规模
　　（1）全球互联网广告市场规模
　　近年来，全球互联网广告市场规模高速增长。2022年，全球互联网广告市场规模约为5,495亿美元；预计至2027年，全球互联网广告市场规模将达到8,709亿美元，2021年至2027年年均复合增长率约为9.46%，市场规模持续保持高速发展的态势。
　　（2）全球移动互联网广告市场规模
　　近年来，随着智能手机和移动互联网的全球化普及，移动互联网广告市场经历了跨越式的增长。2022年，全球移动互联网广告市场规模约为4,007亿美元；预计至2027年，全球移动互联网广告市场规模将达到6,612亿美元，2021年至2027年年均复合增长率约为10.30%，由此可见，互联网广告市场格局正发生变革，移动互联网广告将逐渐成为最为主流的广告模式。
　　（3）中国互联网广告市场规模
　　在国内市场方面，随着我国互联网行业的高速发展，互联网渗透率不断提升，互联网广告市场规模也随之高速增长。2022年，我国互联网广告市场规模约为1,186亿美元；预计至2027年，我国互联网广告市场规模将达到1,908亿美元，发展态势良好，拥有广阔的市场空间。
　　2、互联网广告行业发展趋势
　　（1）互联网广告获得越来越多广告主的青睐，市场规模将持续增长
　　随着我国宏观经济步入新常态的发展阶段，商业企业也逐渐结束了野蛮扩张的成长模式，对于优质、高效的营销途径的需求日益强烈。因此，互联网广告的用户定位、精准营销、效果可测等特性受到越来越多的广告主的关注。
　　受此影响，目前互联网广告主的类型已经由互联服务领域逐渐扩展到传统行业，包括金融、医疗、制造、教育和文化传媒等。长期来看，智能手机的普及以及5G技术的商用落地将进一步巩固互联网广告的优势，互联网广告市场或将进入新一轮高速持续增长期。
　　（2）头部媒体广告市场与中长尾媒体广告市场将共同发展
　　互联网行业具有显著的规模效应。大型头部互联网企业聚集较多的资源，并逐渐整合扩张，目前在诸多细分互联网领域中已经形成少数头部平台拥有大量用户流量的寡头竞争市场格局。因此，为了追求更好的广告效果，越来越多的广告主倾向于在头部媒体平台上加大广告预算的投入，进行密集的营销推广，引导资源进一步向头部平台聚集。与此同时，由于媒体资源的长尾性以及移动应用和互联网平台的多样化、精细化发展趋势，中、长尾流量及垂直细分市场的用户价值日益凸显，广告主亦会根据自身营销推广需求寻求对接此部分流量。综上，未来互联网广告发布的渠道和媒体资源将不断丰富，以满足不同广告主多样化、定制化的营销推广需求，未来互联网广告市场中头部媒体和中、长尾媒体平台均享有广阔的成长空间。
　　（3）大数据、人工智能和云计算技术助推行业跨越式发展
　　大数据、人工智能和云计算等前沿网络技术是互联网广告发展的核心驱动力之一。区别于传统品牌营销广告，互联网广告通过前述技术手段实现精准营销及效果监测，并逐渐由合约广告的商业模式升级发展成为竞价广告和实时竞价广告的商业模式。例如在电商领域，互联网广告服务商通过对用户前期消费行为数据的建模分析，实现对用户兴趣的精准预测，提升了购买率和复购率。随着行业的逐渐成熟，拥有深度学习及人工智能算法、边缘计算、大数据等核心互联网广告技术的互联网广告服务商将逐渐积累竞争优势，取得更大的市场份额，并将以技术革新的方式继续推动互联网广告行业的高速发展。
　　（4）技术发展或将为互联网广告行业带来革命性的商业模式
　　在互联网产业的发展历程中，成熟的技术手段是创新性商业模式实现的前提条件，而互联网技术的迭代发展也曾多次催生全新的、颠覆性的商业模式，例如4G技术的商用普及推动了移动视频产业的高速发展，而移动通信技术的进一步成熟激发了LBS广告的应用场景等。因此，未来随着5G、VR、AR以及区块链等前沿科技技术的逐渐成熟并实现商业化，全新的商业模式或将被激发，也将改造目前互联网及互联网广告产业的市场格局，开拓更为广阔市场空间。AIGC在智能广告中广泛的使用，也给了行业更多降本增效的机会。
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容

　　二、核心竞争力分析
　　（一）全球媒体资源优势
　　互联网媒体作为连接广告主和用户的平台，处于互联网广告产业链的核心环节。公司与全球众多大型综合媒体平台、社交网络平台、搜索引擎平台和工具类APP建立了深层次的合作关系，对头部媒体流量以及中、长尾媒体流量均形成了有效的覆盖，构建了多方协作、互利共赢的产业生态。报告期内，公司合作的主要全球互联网媒体包括Google、Meta、字节跳动、快手、Twitter、Microsoft、AppleAds、Pinterest等在内的全球头部媒体等头部媒体，小米、美图秀秀、传音等其他中长尾媒体，筑建了全球媒体资源的优势。
　　（二）全球客户资源优势
　　经过多年的发展，公司树立了良好的品牌形象，形成了由大型互联网企业、国内出海互联网企业以及境外广告主组成的市场知名度高、信用状况良好的多层次的客户群体，客户所在行业覆盖了跨境电商、游戏、泛娱乐、工具应用、制造业、新能源等众多行业，为公司带来稳定的收入利润、丰富的行业经验和高价值的用户数据，形成了全球客户资源优势。同时，由于互联网行业具有显著的规模经济效应，广告主客户资源能够有效地分摊前期系统开发及运营维护的固定成本，对潜在的进入者构成一定竞争优势。
　　（三）技术与研发优势
　　公司具备互联网广告技术优势，率先推动各产业环节从数字化、网络化向智能化加速跃升，已经掌握的核心技术包括实时及离线海量数据计算框架、全球网络加速技术、分布式消息、渠道客户智能评级等，技术能力位于行业前列。公司核心团队在互联网广告领域拥有多年技术研发背景，对互联网广告技术的发展具有深刻的理解与敏锐的洞察力，能够领导公司不断进行技术研究与探索。时下数字化浪潮中，AIGC已成为企业实现业务增长和数字化转型的重要技术，面对新技术带来的新挑战，作为一家致力于为客户提供全球营销推广服务的专业解决方案提供商，公司自三年前就开始思考生成式AI对广告营销领域范式的变革，并开始在人工智能领域不断探索和布局，优化算法、模型与效果，前瞻性地研发并不断迭代包括CyberMedia、CyberCreative、zMaticooDSP平台＆SSP平台和流量网关平台、数眼BI平台等一系列智能化的业务平台及中台产品，通过由大数据决策驱动的智能化投放实现效果广告服务品质再升级。
　　同时，公司以自主研发的方式实现了多项前沿技术的商业化应用测试，其中主要包括视频人脸融合、多图视频生成、文本+绿幕生成多语种视频、单文本生成数字人多语种视频等应用，让人工智能成为出海营销增长的新引擎。自2022年11月OpenAI推出ChatGPT后，迅速成为了全球最受欢迎的应用之一。目前，公司已全面接入包括了GPT-4、Anthropic、PaLM、LLAMA、ChatGLM、StableDiffusion、Midjourney、文心一言、通义千问、盘古等多种通用大模型，并在业内率先实现应用落地，切实帮助中国出海企业更高效更智能化地实现全球营销。
　　2023年7月12日，易点天下首个AIGC数字营销创作平台KreadoAI面向全球创作者正式发布，本着不断拓展细分行业应用场景、构建多行业解决方案的理念，KreadoAI以“AI数字人、AI模特、AI工具、AI创意资产”4大解决方案为依托，可为全球用户提供包括AI数字人口播视频、1:1真人数字人分身克隆、语音声纹克隆、AI生成营销文案、AI文本配音、AI智能抠图、AI模特生成及智能穿戴产品等在内的多场景解决方案，并且可以对营销投放前、中、后的创意趋势洞察、素材营销效果数据分析和爆款内容分析，进行数字化营销管理。
　　与其他AIGC产品相比，KreadoAI实现了AI技术、服务解决方案场景、营销数据的闭环，能够通过持续营销数据反馈与迭代，快速实现增长飞轮效应，在营销领域全链路的降本提质增效上，效果显著。在KreadoAI产品的成功推出下，公司在人工智能领域的探索在进一步加速布局中，目前已与亚马逊云、华为云达成AIGC战略合作。未来，易点天下期待与更多合作伙伴一起共探AIGC产业发展新实践，不断拓展细分行业应用场景、构建多行业解决方案，全面助力出海企业提高营销效率和内容创作效率，构建全新用户体验。
　　大模型时代的到来，以AI技术赋能企业，实现了降本增效。在AI助力下，公司2023年第二季度毛利率、营业净利率较2023年第一季度均有所增长。
　　（四）行业经验积累优势
　　随着互联网广告呈现精细化的发展趋势，各细分行业广告主差异化的营销需求愈发强烈，也对互联网广告服务商在各细分行业的经验积累提出了更高的要求。通过多年的发展，公司积累了跨境电商、移动应用、游戏等行业丰富的行业服务经验，能够满足不同行业广告主差异化的营销需求。尤其在跨境电商领域，公司对广告主的需求建立了深入的理解。公司拥有CyberMedia一站式营销智能服务、CyberTargeter程序化广告、CyberCreativeAI广告创意、CyberData数据BI决策系统、Yeahgrowth一站式广告精细化管理平台、zMaticoo程序化广告平台，通过数据和算法驱动的营销科技矩阵，打造全价值链服务体系，助力优质企业获得全球商业成功。同时，公司首个AIGC数字营销创作平台KreadoAI以长期积累的丰富全面的营销大数据及AI算法模型为驱动，致力于为世界创作者打造高价值AIGC创意生成平台，截至目前，公司通过KreadoAI已在服务包括Bilibili、Bigo等知名平台型互联网客户，细刻、KTC等优质跨境电商客户，Habby、麦基太文等多个游戏客户，以及其他知名旅行类应用。KreadoAI产品的面市，意味着公司不断拓展细分行业应用场景、构建多行业解决方案，全面助力出海企业提高营销效率和内容创作效率，构建全新的用户体验，从而提高企业的经营力。
　　（五）数据资源积累优势
　　海量的数据储备是开展互联网精准营销的基础，而互联网广告行业也是大数据技术商业化、规模化的典型应用场景。公司具备数据资源积累优势，建立了智能化的数据管理系统，采集来自全球各边缘节点的系统数据日志。通过对历史用户数据的分析建模，公司提升了营销推广的效率，吸引了更多广告主用户，由此扩大了业务规模、积累了更多用户数据，形成了由数据驱动业务实践、由业务获取用户数据的良性闭环。
　　与此同时，公司在用户数据保护方面始终保持审慎严谨的态度，在数据获取方式、数据维度、隐私保护等方面均严格遵守相关法规与制度要求。
　　（六）管理团队优势
　　优秀的管理团队是企业持续发展、基业长青的重要保障。公司管理团队兼备广告营销、互联网技术、资本运作与企业运营等领域的经验，能够领导公司的发展方向。核心管理团队积累了丰富的从业经验，同时相互之间熟悉度及信任度较高，具有较强的执行力和凝聚力，保障了管理团队的稳定性，为公司的长远发展提供了坚实的基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）创新风险
　　互联网广告行业系新兴成长型产业，创新的商业模式及技术手段层出不穷。为了顺应和把握产业发展的浪潮，公司积极尝试新的业务领域和商业模式，同时不断探索前沿的互联网广告技术，始终保持对新技术、新模式和新业态的敏锐度。由于创新性业务和技术具有一定前瞻性和不确定性，受公司技术水平、运营能力、管理能力、资金实力等方面因素的影响，可能出现创新业务和技术未能适应市场需求或满足客户需要，并产生损失的可能性。如果公司不能及时根据市场趋势调整战略方向，或将影响公司的长期业务发展，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（二）市场竞争风险
　　公司凭借丰富的客户资源、全球化的互联网媒体资源以及优质的服务能力获得了市场竞争优势。但随着互联网广告行业的高速发展以及新的商业模式不断出现，综合型的互联网广告服务商不断增多，行业竞争或将持续加剧。虽然目前公司业务规模较大、业务体系健全，但由于移动互联网行业技术发展更新较快，同时互联网广告行业市场结构复杂，若公司不能持续有效地制定并实施业务发展规划，始终保持服务能力及技术水平的竞争优势，则可能丧失前期积累的客户资源、媒体资源及服务能力优势，使公司在激烈的市场竞争环境中处于不利地位，进而影响公司的盈利能力和长期发展潜力。
　　（三）海外国家市场环境和政策变动风险
　　公司核心业务包括效果广告服务和头部媒体账户管理服务。公司在各个国家和地区开展业务的过程中严格遵循当地相关法律、法规、相关政策及市场规则。但由于各个国家和地区的市场环境及政策存在变动的可能性，如果公司不能及时根据当地市场环境和政策变动调整自身的产品及业务，可能对公司的业务开展产生不利影响。
　　（四）因广告信息违反相关法律法规而遭受损失的风险
　　公司在业务开展过程中严格执行互联网广告信息审查制度，广告信息在发布之前均根据中国广告相关法律法规要求、互联网媒体要求、公司广告审查制度对投放广告的内容、信息来源、表现形式、是否存在禁止性内容等方面进行审查，公司注重核查所投放广告内容不存在危害国家安全、反动、损害国家尊严或利益等情形，全部通过后方可投放。但是随着公司业务规模的扩大，且不同业务模式下公司与广告主的广告投放分工不同，仍可能存在因少数客户刻意隐瞒信息或其提供审核的产品素材与广告内容不符等原因导致的广告信息审核失误，此类因广告主自身业务经营情况、广告主提供的素材内容等致使广告投放违反相关法律法规，公司可能面临因发布虚假广告信息或其他违反相关法律法规的情形而遭受处罚的风险。
　　（五）不当使用互联网信息的风险
　　公司在进行营销推广时，覆盖了大量移动终端和活跃用户。公司需对终端设备的部分与服务内容相关的数据信息进行记录与分析，不会收集或存储终端用户的个人隐私数据，例如姓名、身份证号码、家庭住址等信息。公司会对用户信息进行匿名化和去标识化处理，使其无法重新识别个人信息主体。虽然公司一贯重视信息数据的保护并建立了完善的信息保密制度和操作流程，但在业务开展过程中，一旦公司员工或数据合作方、客户基于自身原因造成了信息的不当使用，将会对公司声誉造成不利影响，甚至可能会对公司的业务开展造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
　　（六）数据资源获取受限和存储安全风险
　　公司在进行营销推广时，为有效规划及优化营销推广服务，公司需要收集和分析相关数据。如果广告主、媒体等合作方禁止或限制公司采集和使用有关数据，或者公司业务所在国家或地区出台有关数据保护及隐私的法律法规，则公司合规风险可能增加，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　公司采用了防火墙、数据加密等技术，以保障数据资源存储、使用的安全性、可靠性。但如果公司受到互联网上的恶意软件、病毒的影响，或者受到黑客攻击，将会影响公司信息系统正常运行，或者导致公司信息数据资源泄露、损失，从而可能会损害公司的市场声誉，对公司经营业绩造成不利影响。
　　（七）供应商较为集中的风险
　　公司作为致力于推进我国企业国际化进程的互联网营销服务商，与Google、Meta、Twitter、字节跳动、Pinterest等全球主流互联网媒体或其代理商建立了稳定良好的合作关系。但由于全球互联网市场呈现显著的马太效应，头部媒体用户规模较大、市场份额占比较高，导致报告期内公司用户流量采购集中度较高。尽管在日常业务开展过程中，公司制定了严格的规范制度，恪守与供应商签署的商务协议的相关要求，同时积极开拓市场，保障较大的业务规模，与头部媒体及其代理商保持了稳定良好的合作关系，但若公司自身经营管理出现瑕疵，如违反平台规则，公司存在账号被永久封禁或被平台取消合作伙伴资格的可能性。
　　若主要供应商/头部媒体流平台变更合作政策，可能导致无法持续采购头部媒体用户流量，进而对公司日常经营产生不利影响：如极端情况下，由于中美两国政策出现较大变化，致使中资公司不能够采购Google、Meta等美国公司的流量，则公司亦将不能采购相关流量，进而对公司日常经营产生不利影响。
　　（八）知识产权保护风险
　　互联网广告行业属于技术密集型行业，业务经营中所涉及的互联网及其他领域的软件著作权等知识产权数量较多、范围较广。公司所拥有的知识产权是公司核心竞争力的重要体现。公司一贯遵守知识产权相关的法律法规，积极申请各类必须的知识产权、设置了完善的代码隔离、权限控制等流程，与员工及合作伙伴签订了保密协议或在合作协议中确定了明确的知识产权保护条款，以保障公司的知识产权得到全面的法律保护。但若公司自身知识产权受到不法侵害而无法及时有效解决的极端情况下，可能会影响公司的市场声誉，并对公司经营产生不利影响。
　　（九）技术风险
　　公司依托大数据、人工智能、云计算等互联网广告技术开展智能化的营销服务业务，涉及较多的软件著作权等知识产权。尽管公司已经在互联网营销领域具备一定的技术实力，自主研发了一系列智能化业务系统，同时仍持续加大技术研发方面的资金投入、不断引进优秀技术人才，但如果未来公司的研发方向不符合行业发展趋势，或者研发速度落后于其他竞争者，或者互联网广告行业发生根本性的技术变革，则公司将无法继续保持现有的技术竞争优势，进而将对公司的服务能力及经营业绩产生不利影响。
　　（十）国际贸易摩擦和国际形势变动对公司经营业绩影响的风险
　　随着我国经济实力的增强、国际环境的变化以及越来越多的国家融入经济全球化，国际贸易竞争日渐激烈，国际贸易摩擦不断增加。公司作为企业国际化智能营销服务商，致力于为客户提供全球营销推广服务，经营区域涵盖全球多个国家和地区。若未来我国与这些国家或地区之间发生重大贸易摩擦或争端或国际形势出现重大紧张局面，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　近年来，中美两国在经济、科技领域展开了深层次的竞争，中美贸易摩擦不断升级，全球化进程受阻。公司下游客户主要集中在电商类、娱乐类、应用类等互联网企业，其中电商类占比最大。根据美国自身的生产力结构，在几年内对生活消费品领域进行深度脱钩的可行性较低，公司来自美国的最主要收入来源是销售服饰、日用品等轻生活消费品为主的电商客户，相较于高科技核心领域以及意识形态相关的媒体领域，影响较小。后续若双边关系持续恶化，美国对我国互联网企业进一步打压，可能导致公司客户尤其是APP开发者客户经营情况恶化以及对外广告投放需求下降，从而对公司业绩产生一定不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、互联网广告行业的发展规模　　（1）全球互联网广告市场规模　　近年来，全球互联网广告市场规模高速增长。2021年，全球互联网广告市场规模约为5,225亿美元；预计至2026年，全球互联网广告市场规模将达到8,358亿美元，2021年至2026年年均复合增长率约为9.85%，市场规模持续保持波动发展的态势。　　（2）中国互联网广告市场规模　　2021年，我国互联网广告市场规模约1,214亿美元；预计至2026年，我国互联网广告市场规模将达到1,901亿美元，发展态势良好，拥有广阔的市场空间。　　2、互联网广告行业发展趋势　　（1）互联网广告获得越来越多广告主... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、互联网广告行业的发展规模
　　（1）全球互联网广告市场规模
　　近年来，全球互联网广告市场规模高速增长。2021年，全球互联网广告市场规模约为5,225亿美元；预计至2026年，全球互联网广告市场规模将达到8,358亿美元，2021年至2026年年均复合增长率约为9.85%，市场规模持续保持波动发展的态势。
　　（2）中国互联网广告市场规模
　　2021年，我国互联网广告市场规模约1,214亿美元；预计至2026年，我国互联网广告市场规模将达到1,901亿美元，发展态势良好，拥有广阔的市场空间。
　　2、互联网广告行业发展趋势
　　（1）互联网广告获得越来越多广告主的青睐，市场规模将持续增长
　　随着我国宏观经济步入新常态的发展阶段，商业企业也逐渐结束了野蛮扩张的成长模式，对于优质、高效的营销途径的需求日益强烈。因此，互联网广告的用户定位、精准营销、效果可测等特性受到越来越多的广告主的关注。
　　受此影响，目前互联网广告主的类型已经由互联服务领域逐渐扩展到传统行业，包括金融、医疗、制造、教育和文化传媒等。长期来看，智能手机的普及以及5G技术的商用落地将进一步巩固互联网广告的优势，互联网广告市场或将进入新一轮高速持续增长期。
　　（2）头部媒体广告市场与中长尾媒体广告市场将共同发展
　　互联网行业具有显著的规模效应。大型头部互联网企业聚集较多的资源，并逐渐整合扩张，目前在诸多细分互联网领域中已经形成少数头部平台拥有大量用户流量的寡头竞争市场格局。因此，为了追求更好的广告效果，越来越多的广告主倾向于在头部媒体平台上加大广告预算的投入，进行密集的营销推广，引导资源进一步向头部平台聚集。与此同时，由于媒体资源的长尾性以及移动应用和互联网平台的多样化、精细化发展趋势，中、长尾流量及垂直细分市场的用户价值日益凸显，广告主亦会根据自身营销推广需求寻求对接此部分流量。综上，未来互联网广告发布的渠道和媒体资源将不断丰富，以满足不同广告主多样化、定制化的营销推广需求，未来互联网广告市场中头部媒体和中、长尾媒体平台均享有广阔的成长空间。
　　（3）大数据、人工智能和云计算技术助推行业跨越式发展
　　大数据、人工智能和云计算等前沿网络技术是互联网广告发展的核心驱动力之一。区别于传统品牌营销广告，互联网广告通过前述技术手段实现精准营销及效果监测，并逐渐由合约广告的商业模式升级发展成为竞价广告和实时竞价广告的商业模式。例如在电商领域，互联网广告服务商通过对用户前期消费行为数据的建模分析，实现对用户兴趣的精准预测，提升了购买率和复购率。随着行业的逐渐成熟，拥有深度学习及人工智能算法、边缘计算、大数据等核心互联网广告技术的互联网广告服务商将逐渐积累竞争优势，取得更大的市场份额，并将以技术革新的方式继续推动互联网广告行业的高速发展。
　　（4）技术发展或将为互联网广告行业带来革命性的商业模式
　　在互联网产业的发展历程中，成熟的技术手段是创新性商业模式实现的前提条件，而互联网技术的迭代发展也曾多次催生全新的、颠覆性的商业模式，移动通信技术的进一步成熟激发了LBS广告的应用场景等。因此，未来随着5G、VR、AR以及区块链等前沿科技技术的逐渐成熟并实现商业化，全新的商业模式或将被激发，也将改造目前互联网及互联网广告产业的市场格局，开拓更为广阔市场空间。AIGC在智能广告中广泛的使用，也给了行业更多降本增效的机会。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求：
　　（1）互联网营销收入整体情况
　　（2）广告主所处的主要行业领域
　　（3）直接类客户和代理类客户情况
　　（4）其他需披露内容
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）全球媒体资源优势
　　互联网媒体作为连接广告主和用户的平台，处于互联网广告产业链的核心环节。公司与全球众多大型综合媒体平台、社交网络平台、搜索引擎平台和工具类APP建立了深层次的合作关系，对头部媒体流量以及中、长尾媒体流量均形成了有效的覆盖，构建了多方协作、互利共赢的产业生态。报告期内，公司合作的主要全球互联网媒体包括Google、Meta、字节跳动、快手、Twitter、Microsoft、Apple Ads、Pinterest等在内的全球头部媒体等头部媒体，小米、美图秀秀、传音等其他中长尾媒体，筑建了全球媒体资源的优势。
　　（二）全球客户资源优势
　　经过多年的发展，公司树立了良好的品牌形象，形成了由大型互联网企业、国内出海互联网企业以及境外广告主组成的市场知名度高、信用状况良好的多层次的客户群体，为公司带来稳定的收入利润、丰富的行业经验和高价值的用户数据，形成了全球客户资源优势。同时，由于互联网行业具有显著的规模经济效应，广告主客户资源能够有效地分摊前期系统开发及运营维护的固定成本，对潜在的进入者构成一定竞争优势。
　　（三）技术与研发优势
　　公司具备互联网广告技术优势，率先推动各产业环节从数字化、网络化向智能化加速跃升，已经掌握的核心技术包括实时及离线海量数据计算框架、全球网络加速技术、分布式消息、渠道客户智能评级等，技术能力位于行业前列。公司核心团队在互联网广告领域拥有多年技术研发背景，对互联网广告技术的发展具有深刻的理解与敏锐的洞察力，能够领导公司不断进行技术研究与探索。自2022年11月OpenAI推出ChatGPT后，迅速成为了全球最受欢迎的应用之一。目前公司研发和技术部门储备了AIGC相应的人才和技术，已经在自研的系统中将部分业务功能应用了AIGC技术，基于AIGC技术，构建 AI创意素材生成服务，满足多应用场景的融合，为客户提供多样化的广告创意素材。后期也将不断探索，将AIGC技术应用在其它业务领域。
　　（四）行业经验积累优势
　　随着互联网广告呈现精细化的发展趋势，各细分行业广告主差异化的营销需求愈发强烈，也对互联网广告服务商在各细分行业的经验积累提出了更高的要求。通过多年的发展，公司积累了跨境电商、移动应用、游戏等行业丰富的行业服务经验，能够满足不同行业广告主差异化的营销需求。尤其在跨境电商领域，公司对广告主的需求建立了深入的理解。同时在2022年上半年公司发布了CyberMedia一站式营销智能服务、CyberTargeter程序化广告平台、CyberCreative创意平台、CyberData数据BI决策系统，通过数据和算法驱动的营销科技矩阵，打造全价值链服务体系，助力优质企业获得全球商业成功。
　　（五）数据资源积累优势
　　海量的数据储备是开展互联网精准营销的基础，而互联网广告行业也是大数据技术商业化、规模化的典型应用场景。公司具备数据资源积累优势，建立了智能化的数据管理系统，采集来自全球各边缘节点的系统数据日志。通过对历史用户数据的分析建模，公司提升了营销推广的效率，吸引了更多广告主用户，由此扩大了业务规模、积累了更多用户数据，形成了由数据驱动业务实践、由业务获取用户数据的良性闭环。
　　与此同时，公司在用户数据保护方面始终保持审慎严谨的态度，在数据获取方式、数据维度、隐私保护等方面均严格遵守相关法规与制度要求。
　　（六）管理团队优势
　　优秀的管理团队是企业持续发展、基业长青的重要保障。公司管理团队兼备广告营销、互联网技术、资本运作与企业运营等领域的经验，能够领导公司的发展方向。核心管理团队积累了丰富的从业经验，同时相互之间熟悉度及信任度较高，具有较强的执行力和凝聚力，保障了管理团队的稳定性，为公司的长远发展提供了坚实的基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司作为企业国际化智能营销服务商，致力于为客户提供全球营销推广服务，帮助其高效地获取用户、提升品牌知名度、实现商业化变现。目前，公司的主营业务包括效果广告服务和头部媒体账户管理服务。
　　公司坚持“技术驱动发展”的战略定位，掌握了大数据、机器学习和人工智能算法等领域的前沿互联网广告技术。在我国“一带一路”倡议的背景下，公司凭借深厚的行业积累以及技术优势，累计为跨境电商、工具应用和游戏等各行业5,000余家广告主客户提供了全面、专业的出海营销解决方案，助力企业快速实现国际化布局，也为中国企业践行“走出去”的发展战略添砖加瓦。
　　凭借优质的服务能力与良好的行业口碑，公司积累了多元的互联网媒体资源以及优质的广告主客户资源。2022年，在互联网媒体资源方面，公司与 Google、Meta、TikTok For Business、巨量引擎、磁力引擎、Kwai for Business、Microsoft广告、Apple Ads等在内的全球头部媒体及当地特色流量资源保持着长期稳定且良好的合作伙伴关系；在广告主客户方面，公司赢得了阿里巴巴、腾讯、华为、网易、字节跳动、百度、快手、爱奇艺、SHEIN等知名企业的信赖。公司总部位于西安，并在北京、上海、广州、杭州、成都、深圳、香港、首尔、日本、德国、美国、印度等国家和地区设有子公司，公司的效果广告服务积累了丰富的业务实践经验，累计实现应用安装、用户注册、商品销售等商业效果转化超过8亿次，覆盖有效设备超过70亿台，遍及全球200余个国家和地区，单日最高有效转化达到百万量级。
　　2022年，公司的服务能力及技术水平也获得了众多政府部门和行业组织的认可，获得了陕西省商务厅“陕西省服务贸易示范企业”、中国商务广告协会“年度广告代理公司奖”、谷歌“Google年度优秀合作伙伴奖-助力应用增长-bigolive”和“Google年度优秀合作伙伴奖-挖掘潜在客户”、巨量引擎“2022巨量引擎渠道合作伙伴-创新突破奖”和“2022巨量引擎银咖计划务实敢为奖”、Twitter“大中华区代理商大奖”、华为云“出海先锋年度最佳市场开拓奖”和“乘风破浪出海创新企业奖”、TikTok For Business“2022年度出海卓越合作代理商”、虎啸网“年度最佳智能营销系统/工具/平台”等荣誉。
　　2022年度，公司实现营业收入230,562.85万元，实现归属于上市公司股东的净利润26,212.09万元，较上年同期增长1.38%。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　作为企业国际化智能营销服务商，公司始终秉持“科技使世界变得更平”的企业使命，致力于为客户提供全球营销推广服务，帮助其高效地获取用户、提升品牌知名度、实现商业化变现。
　　在研发方面，公司将持续探索大数据、人工智能、云计算等互联网广告算法与技术，提升营销推广效率，筑建公司核心竞争壁垒；在服务种类方面，公司将优化由效果广告服务、品牌广告服务与头部媒体账户管理服务组成的服务体系，为广告主客户提供一站式、全方位的营销服务；在客户拓展方面，公司将凭借在电商、移动应用、游戏等领域积累的行业经验，加大客户开发力度，继续开拓新领域、新行业；在运营效率方面，公司将持续增强内部运营能力，建立完善的组织结构，不断提升整体运营效率。
　　（二）公司具体发展计划
　　1、技术研发计划
　　公司将对现有广告业务系统进行全面的优化升级，通过升级预算分配系统、广告投放系统等子系统架构，同时引进专业的高素质人才团队，提升公司在广告主及广告主合约管理、广告预算分配、媒体资源管理、用户画像管理等方面的服务能力，巩固和强化公司核心技术竞争优势，进一步扩大市场占有率。
　　2、业务发展计划
　　公司将继续巩固在电商、移动应用APP、游戏等领域的行业优势，持续为相关行业广告主提供智能化的互联网广告营销服务。与此同时，公司会持续开拓客户行业领域及地域领域，保持稳健可观的收入水平，致力于成为互联网广告服务行业的领军企业之一。
　　3、服务提升计划
　　公司深耕互联网广告行业，在持续提升效果广告服务水平的前提下，近年来大力拓展品牌广告业务，包括品牌建立、公共关系、线下活动等，围绕广告主客户多元化的推广需求，提供线上、线下联动的全产业链覆盖的营销服务。
　　4、人才引进及培养计划
　　公司将根据互联网广告市场及相关技术发展的需求，以引进人才和培养人才为基础，持续推进公司研发和技术力量体系建设，建立并完善技术创新体系，提升公司技术水平和服务效率，不断整合创新创业资源，加强队伍建设，激发内部活力。公司将加强人力资源体系建设，健全人力资源规划系统、任职资格系统、教育培训系统、绩效及薪酬管理系统，完善分配激励政策，实现公司人力资源增值目标。
　　5、充分发挥募集资金的作用
　　公司将结合业务发展目标、市场环境变化、公司业务技术特点，审慎地使用募集资金，充分发挥募集资金的作用。
　　（三）可能面对的风险
　　1、创新风险
　　互联网广告行业系新兴成长型产业，创新的商业模式及技术手段层出不穷。为了顺应和把握产业发展的浪潮，公司积极尝试新的业务领域和商业模式，同时不断探索前沿的互联网广告技术，始终保持对新技术、新模式和新业态的敏锐度。由于创新性业务和技术具有一定前瞻性和不确定性，受公司技术水平、运营能力、管理能力、资金实力等方面因素的影响，可能出现创新业务和技术未能适应市场需求或满足客户需要，并产生损失的可能性。如果公司不能及时根据市场趋势调整战略方向，或将影响公司的长期业务发展，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　2、市场竞争风险
　　公司凭借丰富的客户资源、全球化的互联网媒体资源以及优质的服务能力获得了市场竞争优势。但随着互联网广告行业的高速发展以及新的商业模式不断出现，综合型的互联网广告服务商不断增多，行业竞争或将持续加剧。虽然目前公司业务规模较大、业务体系健全，但由于移动互联网行业技术发展更新较快，同时互联网广告行业市场结构复杂，若公司不能持续有效地制定并实施业务发展规划，始终保持服务能力及技术水平的竞争优势，则可能丧失前期积累的客户资源、媒体资源及服务能力优势，使公司在激烈的市场竞争环境中处于不利地位，进而影响公司的盈利能力和长期发展潜力。
　　3、海外国家市场环境和政策变动风险
　　公司核心业务包括效果广告服务和头部媒体账户管理服务。公司在各个国家和地区开展业务的过程中严格遵循当地相关法律、法规、相关政策及市场规则。但由于各个国家和地区的市场环境及政策存在变动的可能性，如果公司不能及时根据当地市场环境和政策变动调整自身的产品及业务，可能对公司的业务开展产生不利影响。
　　4、因广告信息违反相关法律法规而遭受损失的风险
　　公司在业务开展过程中严格执行互联网广告信息审查制度，广告信息在发布之前均根据中国广告相关法律法规要求、互联网媒体要求、公司广告审查制度对投放广告的内容、信息来源、表现形式、是否存在禁止性内容等方面进行审查，公司注重核查所投放广告内容不存在危害国家安全、反动、损害国家尊严或利益等情形，全部通过后方可投放。但是随着公司业务规模的扩大，且不同业务模式下公司与广告主的广告投放分工不同，仍可能存在因少数客户刻意隐瞒信息或其提供审核的产品素材与广告内容不符等原因导致的广告信息审核失误，此类因广告主自身业务经营情况、广告主提供的素材内容等致使广告投放违反相关法律法规，公司可能面临因发布虚假广告信息或其他违反相关法律法规的情形而遭受处罚的风险。
　　5、不当使用互联网信息的风险
　　公司在进行营销推广时，覆盖了大量移动终端和活跃用户。公司需对终端设备的部分与服务内容相关的数据信息进行记录与分析，不会收集或存储终端用户的个人隐私数据，例如姓名、身份证号码、家庭住址等信息。公司会对用户信息进行匿名化和去标识化处理，使其无法重新识别个人信息主体。虽然公司一贯重视信息数据的保护并建立了完善的信息保密制度和操作流程，但在业务开展过程中，一旦公司员工或数据合作方、客户基于自身原因造成了信息的不当使用，将会对公司声誉造成不利影响，甚至可能会对公司的业务开展造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。
　　6、数据资源获取受限和存储安全风险
　　公司在进行营销推广时，为有效规划及优化营销推广服务，公司需要收集和分析相关数据。如果广告主、媒体等合作方禁止或限制公司采集和使用有关数据，或者公司业务所在国家或地区出台有关数据保护及隐私的法律法规，则公司合规风险可能增加，从而对公司经营业绩造成不利影响。
　　公司采用了防火墙、数据加密等技术，以保障数据资源存储、使用的安全性、可靠性。但如果公司受到互联网上的恶意软件、病毒的影响，或者受到黑客攻击，将会影响公司信息系统正常运行，或者导致公司信息数据资源泄露、损失，从而可能会损害公司的市场声誉，对公司经营业绩造成不利影响。
　　7、供应商较为集中的风险
　　公司作为致力于推进我国企业国际化进程的互联网营销服务商，与Google、Meta、Twitter、字节跳动、Pinterest等全球主流互联网媒体或其代理商建立了稳定良好的合作关系。但由于全球互联网市场呈现显著的马太效应，头部媒体用户规模较大、市场份额占比较高，导致报告期内公司用户流量采购集中度较高。尽管在日常业务开展过程中，公司制定了严格的规范制度，恪守与供应商签署的商务协议的相关要求，同时积极开拓市场，保障较大的业务规模，与头部媒体及其代理商保持了稳定良好的合作关系，但若公司自身经营管理出现瑕疵，如违反平台规则，公司存在账号被永久封禁或被平台取消合作伙伴资格的可能性。
　　若主要供应商/头部媒体流平台变更合作政策，可能导致无法持续采购头部媒体用户流量，进而对公司日常经营产生不利影响：如极端情况下，由于中美两国政策出现较大变化，致使中资公司不能够采购Google、Meta等美国公司的流量，则公司亦将不能采购相关流量，进而对公司日常经营产生不利影响。
　　8、知识产权保护风险
　　互联网广告行业属于技术密集型行业，业务经营中所涉及的互联网及其他领域的软件著作权等知识产权数量较多、范围较广。公司所拥有的知识产权是公司核心竞争力的重要体现。公司一贯遵守知识产权相关的法律法规，积极申请各类必须的知识产权、设置了完善的代码隔离、权限控制等流程，与员工及合作伙伴签订了保密协议或在合作协议中确定了明确的知识产权保护条款，以保障公司的知识产权得到全面的法律保护。但若公司自身知识产权受到不法侵害而无法及时有效解决的极端情况下，可能会影响公司的市场声誉，并对公司经营产生不利影响。
　　9、技术风险
　　公司依托大数据、人工智能、云计算等互联网广告技术开展智能化的营销服务业务，涉及较多的软件著作权等知识产权。尽管公司已经在互联网营销领域具备一定的技术实力，自主研发了一系列智能化业务系统，同时仍持续加大技术研发方面的资金投入、不断引进优秀技术人才，但如果未来公司的研发方向不符合行业发展趋势，或者研发速度落后于其他竞争者，或者互联网广告行业发生根本性的技术变革，则公司将无法继续保持现有的技术竞争优势，进而将对公司的服务能力及经营业绩产生不利影响。
　　10、国际贸易摩擦和国际形势变动对公司经营业绩影响的风险
　　随着我国经济实力的增强、国际环境的变化以及越来越多的国家融入经济全球化，国际贸易竞争日渐激烈，国际贸易摩擦不断增加。公司作为企业国际化智能营销服务商，致力于为客户提供全球营销推广服务，经营区域涵盖全球多个国家和地区。若未来我国与这些国家或地区之间发生重大贸易摩擦或争端或国际形势出现重大紧张局面，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　近年来，中美两国在经济、科技领域展开了深层次的竞争，中美贸易摩擦不断升级，全球化进程受阻。公司下游客户主要集中在电商类、娱乐类、应用类等互联网企业，其中电商类占比最大。根据美国自身的生产力结构，在几年内对生活消费品领域进行深度脱钩的可行性较低，公司来自美国的最主要收入来源是销售服饰、日用品等轻生活消费品为主的电商客户，相较于高科技核心领域以及意识形态相关的媒体领域，影响较小。后续若双边关系持续恶化，美国对我国互联网企业进一步打压，可能导致公司客户尤其是APP开发者客户经营情况恶化以及对外广告投放需求下降，从而对公司业绩产生一定不利影响。 收起▲