一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主营业务涵盖为全球制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体、原料药CDMO研发生产服务，左旋肉碱系列产品和仿制原料药的研发、生产和销售以及干细胞药物的研发。报告期内，公司坚持“强化CDMO”的业务发展战略，稳固左旋肉碱系列产品的全球市场地位，并战略性布局生物细胞治疗领域，致力于打造“小分子CDMO+原料药+生物创新药”多元化业务结构。具体包括如下：　　CDMO业务，主要为客户提供公斤级别到吨位级别的关键医药中间体、原料药的工艺研发、工艺优化、分析方法开发和验证、注册文件编制和申报、稳定性研究、定制生产等，提供从早期开发至商业化上市后全生命周期的CDMO... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务涵盖为全球制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体、原料药CDMO研发生产服务，左旋肉碱系列产品和仿制原料药的研发、生产和销售以及干细胞药物的研发。报告期内，公司坚持“强化CDMO”的业务发展战略，稳固左旋肉碱系列产品的全球市场地位，并战略性布局生物细胞治疗领域，致力于打造“小分子CDMO+原料药+生物创新药”多元化业务结构。具体包括如下：
　　CDMO业务，主要为客户提供公斤级别到吨位级别的关键医药中间体、原料药的工艺研发、工艺优化、分析方法开发和验证、注册文件编制和申报、稳定性研究、定制生产等，提供从早期开发至商业化上市后全生命周期的CDMO服务，可以满足不同客户质量体系的要求，客户群覆盖了多家国际知名制药企业，并且已进入多家跨国药企（MNC）的供应链体系。CDMO定制业务所服务的终端药物涵盖抗病毒、抗肿瘤及免疫机能调节、抗感染、神经系统、心血管、消化道及代谢等重大疾病治疗领域。左旋肉碱系列产品，主要用于食品添加剂、饲料添加剂领域，公开报道的主要功效包括但不限于：1、促进脂肪代谢，肉碱能够加速脂肪酸进入线粒体，使脂肪酸更容易被分解和利用，从而促进脂肪代谢；2、减少脂肪堆积，肉碱能够帮助身体将多余的脂肪酸转化为能量，减少脂肪在身体内的堆积；3、提高运动能力，肉碱能够增加肌肉中的肌酸储备，提高运动能力，延缓肌肉疲劳；4、在维持婴儿生命及促进婴幼儿发育的某些生理过程，如生酮作用、氨代谢等方面均具有一定的功能；5、有利于心脏和血管的保健，不断运动的心脏细胞其能量来源至少2/3是来自脂肪的氧化，而左旋肉碱是脂肪氧化不可或缺的关键物质；6、促进动物生长、提高肉质品质、增强繁殖能力等。
　　原料药业务，涵盖中枢神经药物、心血管药物、糖尿病药物、抗炎药物、妇科用药等多个适应症。其中左卡尼汀适用于因体内左卡尼汀缺乏产生的一系列并发症状，如心肌病、骨骼肌病、心率失常、高脂血症、低血压和肾透析中肌痉挛等。公司左卡尼汀原料药已获得中国NMPA、美国FDA、日本PMDA、韩国MFDS、意大利AIFA、英国MHRA、加拿大HC、希腊等国家药政管理部门的审评通过，并取得了欧洲CEP认证证书，覆盖了全球主流市场的质量体系认证，产品质量得到了客户的广泛认可。达格列净原料药已通过了中国NMPA的GMP符合性检查，实现商业化生产销售；布立西坦原料药已获得韩国MFDS审评通过，并取得了欧洲CEP认证证书；另外，基于成熟的合规体系，公司积极开展创新药原料药业务，将CDMO服务能力直接嵌入到客户的创新药研发与生产链条中。
　　干细胞业务，公司全资孙公司玖乾诚生物主要从事生物细胞药的研发、生产、销售，建有约6000平米的研发平台和GMP生产中心，满足中美GMP双标准，配备自动化BMS/EMS控制系统及进口核心设备，覆盖研发、生产、质检的全产业链。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“药品、生物制品业务”的披露要求

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司始终坚持“以技术为核心、以创新为动力”的发展理念，致力于完善研发技术平台和智能制造体系，严格执行国际化标准的管理体系，打造高素质、高水平的研发团队，实现产品从研发到生产的无缝衔接和高效交付，为全球客户提供高质量的研发和生产服务，满足多样化的需求。
　　（1）技术研发优势
　　公司深耕化学合成与制备领域，高度重视新产品、新工艺的研发和技术创新工作，建立了以市场需求为导向的研发管理体制，先后建立了省级研究开发中心、省级企业技术中心、浙江省博士后工作站、省级重点企业研究院及嘉兴市抗癫痫药物研发重点实验室等技术研发平台。凭借深耕行业二十多年的药物研发和技术积累，公司拥有先进的合成技术和丰富的实践经验，从合成路线设计、工艺条件选择与控制、起始原料和试剂的选择与应用、反应装置设计等多方面出发，从源头上保证生产工艺绿色、环保、经济和安全，具备较强的技术竞争优势，为客户提供从实验室技术到工业化生产的全过程解决方案。近年来，公司不断加大研发投入，研发硬件设施全面升级，研发团队不断壮大，深度介入客户新药研发周期，提供从临床前期到商业化的“端到端”服务。
　　（2）核心技术应用
　　公司坚持“自主创新”与“吸收引进前沿科学成果”双管齐下，储备了手性绿色合成、水溶性小分子氨基酸分离和纯化、过渡金属催化、多取代杂环合成、酶催化、管道与连续流化学等多项核心关键技术，并致力于将其应用于各产品的工艺开发及生产过程中。
　　公司凭借多年积累的手性诱导不对称合成经验，持续开发了多个产品的不对称合成制备技术，成功实现产业化，并在欧美等国家获得了专利授权。
　　公司持续发挥在水溶性氨基酸分离纯化方面的技术优势，综合运用电渗析技术和纳滤技术，建立一套高效并且特色鲜明的技术平台，为非天然氨基酸合成、制备和纯化，打造一条特色产业链。公司储备了多种过渡金属催化剂和相关配体，拥有丰富的产业化应用和催化剂的回收套用经验；报告期内，公司应用过渡金属催化剂，为客户完成了多个创新药高级中间体的开发合成，实现了高效交付，获得客户高度好评。
　　公司基于酶催化技术的应用开发和储备，不断打造一个半有机合成和半酶催化技术相结合的特色技术平台，结合现代基因工程技术，改善酶活和催化效率。
　　公司深入挖掘管道与连续流化学技术，解决普通反应釜难以控制的热风险，并应用连续流微通道反应技术对现有车间进行升级改造，进一步优化了产能并提升了CDMO业务的承接能力。
　　公司建立了标准化安全评估实验室并正式投入运营，对新工艺、新物料、生产线开展安全验证，用精准评估降低安全运行风险，为公司安全研发与生产保驾护航。
　　报告期内，公司共提交发明专利1件，获授权发明专利1件。截至报告期末，公司拥有有效专利39件，其中发明专利21件，实用新型专利14件，PCT专利4件。
　　（3）生产优势
　　公司拥有丰富产业化经验与多功能柔性化生产线，反应设备总容积达141.55万升，能为客户项目从小规模实验室转移到工厂放大提供专业服务，适应不同阶段、不同规模订单的需求。
　　公司具有专业的工程技术管理团队，已搭建高度柔性、符合国际标准的医药产品中试及商业化生产制造基地，应用膜分离、分子蒸馏和精馏、不对称催化和微通道连续合成等先进技术，整合多种高效反应及分离功能，可满足高低温、高低压以及无水无氧等特色工艺反应条件。中试基地开创性的设计化工单元操作自动化控制流程模块，可快速实现单元反应的灵活组合与智能优化，保障项目从研发到生产的高效、安全交付。
　　公司通过信息化赋能，在质量可靠性、成本优化、工程控制、项目管理、智慧能源等多方面进行前瞻性投入，应用ERP、OA、DCS、SRM、CRM等系统，提升生产执行系统智能化管理水平，保障生产安全、可靠、可追溯，打造医药行业新质生产力，为高效率交付提供保障。
　　2、建立了符合各法规要求及公司业务管理要求的质量管理体系
　　质量是药品的生命线，质量管理体系是公司最基础和最重要的管理体系。公司融合CDMO业务特点和国际制药企业的要求，总结多年来为知名医药企业服务所积累的经验，根据产品性质和GMP要求的不同，充分开展风险评估，建立了分级管理系统，在产品质量有绝对保障的同时，实现最优的效率。公司按照ICH系列指南的要求，结合药品生产质量管理规范（cGMP）、ISO9001质量管理体系、FSSC22000食品安全体系、FAMI-QS欧洲饲料添加剂和预混合饲料质量体系等的条款和要素，建立了符合各法规要求及公司业务管理要求的质量管理体系。质量管理系统由质量系统、生产系统、设备设施系统、物料系统、包装与贴签系统和实验室系统六大管理系统组成。公司的质量体系拥有中国NMPA、美国FDA、日本PMDA、韩国MFDS以及马来西亚NPRA等医药监管机构的GMP符合性良好检查记录，并多次通过了欧美客户及其他机构的质量审计，充分体现了监管机构及主流制药企业对公司质量管理体系的肯定。
　　3、完善的EHS管理体系，为企业安全生产、生态环境保驾护航
　　环保、职业健康与安全（EHS）是企业实现可持续发展的基石，也是公司践行社会责任的核心承诺。公司继续秉承“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，先后接受了省级、市级重大风险专项排查或检查，并结合检查提出的建议，持续完善研发、生产、工程建设及供应链管理等各环节管理工作，推动风险管控体系进一步优化。
　　公司坚持以本质安全和源头安全为核心，全面开展化学反应安全风险评估、物质热稳定性研究和工艺放大热力学评估，致力于从工艺本质上消除安全隐患，大力推进安全管理信息化建设，实现隐患排查、特殊作业审批、承包商管理等数据、信息的动态采集、智能分析与可视化管理、实时监测预警功能；上线安全风险研判与重大危险源管理平台，并成功实现与省级相关监管平台的数据对接，确保各类关键信息能够实时、高效、准确地共享与同步，从而全面提升安全风险的识别、评估、预警和管控能力，为安全生产提供坚实的技术支撑和数据保障。
　　公司围绕绿色制造和高质量发展要求，持续加强环保能力建设，不断完善环境治理体系和管理机制，推动环境保护工作由满足合规要求向支撑企业高质量发展转变。依托体系建设、机制优化和专业能力提升，公司逐步形成了全过程环境治理、精细化运营管理、闭环风险防控和绿色低碳协同发展的综合竞争优势，为企业安全生产和可持续发展提供了有力支撑。
　　目前，公司已经建立起了基于行业最佳实践的EHS管理体系，不断优化和提升生产工艺，强化本质安全管理，全面开展碳足迹核查并应用绿色能源，从源头控制或降低废弃物和温室气体的排放，推行绿色可持续发展。公司已启动科学碳目标（SBTi）管理工作，主动开展产品全生命周期碳足迹核查，通过全球领先制药公司的EHS体系审核，成为制药供应链倡议（PharmaceuticalSupplyChainInitiative，简称PSCI）会员供应商合作伙伴。
　　4、深化客户合作关系，客户粘性持续增强
　　公司深化客户合作关系并持续增强客户粘性，构建长期护城河。通过技术绑定、供应链协同与战略互信，将单一订单关系升级为共担风险、共享价值的深度伙伴关系。
　　CDMO业务方面，公司不局限于被动承接生产订单，而是向早期研发阶段渗透。通过提供涵盖分子设计、工艺开发、工艺优化及分析方法验证的一体化解决方案，在药物临床前及临床早期阶段深度嵌入客户的研发管线。例如，在复杂小分子API（活性药物成分）、小核酸药物如siRNA的早期合成工艺开发中，CDMO的专业技术能力能够显著缩短研发周期、降低失败风险。一旦工艺路线确定并用于临床样品生产，由于变更供应商涉及大量的工艺验证、稳定性研究和注册申报工作，客户往往会产生极高的转换成本，从而形成天然的粘性。
　　公司深化与全球头部药企及核心创新药公司的合作，提供临床到商业化的全生命周期服务。这种基于技术互补、供应链协同与战略互信的深度绑定，构成了客户粘性持续增强的坚实基础。
　　长期和客户合作过程中，公司凭借良好的交付记录，在业界建立了良好的口碑，合作关系稳定性较强，且合作的深度与广度也逐渐加深，目前具备克级到百吨位级别产品的交付能力，能满足不同体系和不同阶段的客户要求。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、创新风险
　　随着药物分子结构日益复杂，医药行业的研发投入持续加大，制药企业对CDMO企业的工艺研发能力和速度提出了更高的要求。同时公司业务从化学药向生物药领域延伸，拓展干细胞创新药业务。公司以客户需求为导向，不断进行创新研发。但由于新技术的应用和新产品的研发存在一定不确定性，如果公司对相关技术和产品的创新未能顺利实现产业化，则可能面临创新失败的风险。
　　应对措施：公司致力于打造良好的研发创新体系。增加研发投入，扩大研发队伍，要求研发人员树立风险意识，加强风险管理；加强市场研究、工艺研究、质量研究，开发适销对路的产品；加强项目研发过程中的信息沟通；重视分析相关技术和产品创新过程中的各种不确定因素等。
　　2、技术更新风险
　　经过多年积累，公司掌握了手性合成技术、水溶性小分子氨基酸分离和纯化技术、过渡金属催化技术、多取代杂环合成技术、酶催化技术、管道与连续流化学技术、分子蒸馏和精馏纯化技术、多样化的化学合成生产技术和符合产业化实施的设备装置改造技术等多项核心技术，上述技术在短期内被其他技术替代、淘汰的风险较小。但与此同时，公司仍然面临国内及全球其他CDMO企业的竞争，且下游客户对于产品质量、成本以及研发速度的要求不断提高，公司需要持续升级、完善核心技术，并将技术不断应用于客户新项目的开发中。如公司不能持续跟踪前沿技术并相应更新自身技术储备，导致公司无法及时满足客户新项目开发需求，则可能对公司的竞争力和经营状况产生不利影响。
　　应对措施：公司将加大对行业技术发展、以及市场需求变化的关注和研究，持续加强研发投入，专注于行业核心技术课题及相关研发活动，实时跟踪行业技术发展趋势和新产品方向。同时，准确把握行业技术的发展趋势，加强自身产品的设计开发和技术升级，不断整合研发力量，进一步提升技术创新能力。
　　3、人才流失的风险
　　技术水平和研发能力是CDMO企业长期保持竞争优势并对客户需求做出快速反应的保障。CDMO业务涉及科学与工程技术等诸多领域的创新与集成，随着CDMO行业的发展，业内的人才竞争日趋激烈。虽然公司建立了完善的人才激励和培养机制，但仍可能存在无法及时引进合适人才或人才流失的可能性，从而将对公司发展产生不利影响。
　　应对措施：为应对人才流失风险，公司不断健全培训体系、畅通员工职业成长通道，助力员工与公司共同成长；不断建立和完善长效激励约束机制，充分调动员工积极性、增强员工荣誉感。
　　4、安全生产及环保风险
　　制药企业的生产过程中会产生废水、废气、废渣及其他污染物，若处理不当，会对周边环境造成一定的不利影响；同时，部分原材料、半成品或产成品是易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，对生产操作的要求较高，如果在装卸、搬运、贮存及使用过程中操作不当或维护措施不到位，可能会导致发生安全事故。虽然公司高度重视环境保护、职业健康和安全生产工作，并根据跨国制药公司对上游绿色供应链的要求建立了一整套基于国际最佳实践的EHS管理体系，但是仍然存在因设施设备故障、工艺不完善、生产操作不当等原因导致意外环保、安全事故的风险。同时，《中华人民共和国生态环境法典》等越来越严格的法律法规的颁布实施，企业执行的环保标准也将更高、更严格，公司可能存在环保设施、排放治理等方面支出增加的风险。
　　应对措施：公司持续秉承“安全第一、以人为本、控制风险、重在预防”的安全理念，认真贯彻“遵守法规，保护环境；安康和谐，持续改进”的安全生产方针，严格执行公司各项安全生产制度与生产运行规程，进一步落实安全生产责任制，构建安全管理长效机制，做到遵章守纪、规范操作、超前预防、过程严管，全面消除隐患，彻底杜绝违章，改善生产工况，创建健康安全的工作生活环境，打造本质安全型企业。公司将持续加强污染物治理设施管理，开展清洁生产，改善生产过程控制，提高生产效率，减少资源和能源的浪费，从源头减少污染物的产生量，以及严格按照有关环保标准对生产过程中产生的污染物进行处理并达标排放，降低环保违规风险。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司服务客户270余家，其中新增客户约60家。报告期内公司实现营业收入25,549.14万元，较上年同期增长40.03%；其中自主销售类产品实现销售收入12,345.81万元，同比增长12.54%，定制类产品和服务收入实现销售收入13,044.98万元，同比增长85.44%。实现归属于上市公司股东的净利润229.97万元，较上年同期下降82.07%。
　　报告期内，公司营业收入增长，利润下降，主要因素在于：（1）2026年度上半年募投项目的新车间产能均处于陆续释放阶段，产品分摊的折旧摊销比上年同期增加较多，成本明显增加，导致整体上毛利率水平有所下降；（2）随着外销收入增长，在人民币升值背景下，公司产生汇兑净损失；（3）孙公司玖乾诚生物处于干细胞研发项目的战略投入期，随着研发进度的推进，研发费用大幅增长；（4）报告期内，公司按照权益法核算的长期股权投资计提减值443.76万元。
　　公司三大重点管线——小核酸单体及递送系统关键中间体、环肽类保护氨基酸系列产品与小分子GLP-1药物中间体有序开展。部分小核酸单体以及递送系统关键中间体已经进入商业化生产阶段并实现了交付，可以满足国内外客户的需求，同时公司也能满足小核酸药物（如siRNA、ASO）的定制化生产需求；目前公司已经完成了多个保护氨基酸产品的研发，并将逐个开展中试以及商业化生产；公司已实现小分子GLP-1药物部分中间体的稳定供货，满足客户上市后商业化的要求。
　　公司JQC-UMSC01治疗急性心肌梗死项目（以下简称“心梗项目”）和JQC-UMSC01治疗缺血性脑卒中项目（以下简称“脑梗项目”）目前已完成CMC工艺研究及验证、质量研究及验证、三批GMP制剂生产、批检验及稳定性研究；完成心梗项目脑梗项目的药效学及机制研究、药代学研究和系统的毒理研究。在临床工作方面，完成了心梗项目I/IIa期的临床试验方案、研究者手册、临床开发计划、临床综述、风险管理计划、知情同意书等临床文件的撰写和运营CRO的筛选和竞标工作，2026年6月已向CDE递交心梗项目的pre-IND沟通交流申请资料。
　　公司围绕整体战略发展目标，聚焦“提效能、育人才、激活力”核心方向，夯实人才发展根基。为适配公司业务升级、产能提升的发展需求，推进组织结构优化升级，提升组织响应速度与运营效率。公司成功搭建线上培训平台，围绕研发技术、精益生产、质量管理、安全合规、职业素养等多个核心领域，累计上线130余门培训课程，兼顾新员工入职赋能、在岗员工技能提升、骨干员工能力进阶的分层培养需求，实现员工自主学习、碎片化提升、系统化充电。立足研发、营销、生产三大核心业务板块工作特性，持续优化、完善差异化激励机制，充分激发各岗位人才活力。截止报告期末，公司员工总数694人。公司全面推进质量体系、实验室技术、组织管理等全方位能力升级，通过优化组织架构、完善管控机制、强化专业培训、攻坚检测技术难题，各项核心能力指标超额完成，顺利通过多项体系及客户审核，在合规保障、专业技术支撑、降本控险、团队赋能方面收获突出成效，持续夯实公司质量核心竞争力。报告期内顺利通过欧盟QPGMP质量审计、嘉兴市市场监督管理局食品添加剂生产许可证换证检查、ISO9001质量管理体系认证与FAMI-QS饲料添加剂认证，顺利通过17家重点客户的质量审核。
　　EHS管理方面，公司持续完善安全、环境和职业健康管理体系（ISO14001＆ISO45001），强化工艺安全、风险排查、变更管理和应急管理，并将绿色低碳理念融入生产经营全过程。公司持续推进绿色化学、清洁生产、节能技术改造和能源精细化管理（ISO50001），推动运营及价值链低碳转型。报告期内，公司顺利通过多次政府EHS监督检查及客户EHS审核。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“药品、生物制品业务”的披露要求　　公司主营业务涵盖为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体、原料药 CDMO研发生产服务，左旋肉碱系列产品、原料药的研发、生产和销售以及干细胞药物的研发。报告期内，公司坚持“强化CDMO”的业务发展战略，稳固左旋肉碱系列产品的全球市场地位，并战略性布局生物细胞治疗领域，致力于打造“小分子CDMO+原料药+生物创新药”多元化业务结构。　　公司CDMO业务主要为客户提供公斤级别到吨位级别的关键医药中间体、原料药的工艺研发、工艺优化、分析方法开... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“药品、生物制品业务”的披露要求
　　公司主营业务涵盖为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体、原料药 CDMO研发生产服务，左旋肉碱系列产品、原料药的研发、生产和销售以及干细胞药物的研发。报告期内，公司坚持“强化CDMO”的业务发展战略，稳固左旋肉碱系列产品的全球市场地位，并战略性布局生物细胞治疗领域，致力于打造“小分子CDMO+原料药+生物创新药”多元化业务结构。
　　公司CDMO业务主要为客户提供公斤级别到吨位级别的关键医药中间体、原料药的工艺研发、工艺优化、分析方法开发和验证、注册文件编制和申报、稳定性研究、定制生产等服务，可以满足不同客户质量体系的要求，客户群覆盖了多家国际知名制药企业，并且已进入多家跨国药企（MNC）的供应链体系。CDMO定制业务所服务的终端药物包括抗病毒、抗肿瘤及免疫机能调节、抗感染、神经系统、心血管、消化道及代谢等重大疾病治疗领域。报告期，公司围绕两大高增长赛道——减肥类产品（尤其是小分子GLP-1药物中间体）与小核酸类药物（涵盖单体及递送系统关键中间体）进行战略性布局。经过前期的技术攻关、样品试制等研发储备阶段，公司目前已成功打通从实验室到产业化落地的关键环节，正式迈入“订单落地、商业化出货”的实质性业务增长期。具体而言，在减肥品类方面，针对小分子GLP-1药物中间体，公司已具备生产能力，相关产品可满足下游客户的采购需求；在小核酸类产品方面，公司可提供高质量的单体及递送系统中间体，满足小核酸药物（如siRNA、ASO）的定制化生产需求。公司左旋肉碱系列产品包括L-肉碱、L-肉碱盐酸盐、乙酰L-肉碱盐酸盐、丙酰L-左旋肉碱盐酸盐、DL-肉碱盐酸盐、L-肉碱酒石酸盐、L-肉碱富马酸盐、L-肉碱乳清酸盐、L-肉碱（50％）等，主要用于食品添加剂、饲料添加剂领域，公开报道的主要功效包括但不限于：1、促进脂肪代谢，肉碱能够加速脂肪酸进入线粒体，使脂肪酸更容易被分解和利用，从而促进脂肪代谢；2、减少脂肪堆积，肉碱能够帮助身体将多余的脂肪酸转化为能量，减少脂肪在身体内的堆积；3、提高运动能力，肉碱能够增加肌肉中的肌酸储备，提高运动能力，延缓肌肉疲劳；4、在维持婴儿生命及促进婴幼儿发育的某些生理过程，如生酮作用、氨代谢等方面均具有一定的功能；5、有利于心脏和血管的保健，不断运动的心脏细胞其能量来源至少2/3是来自脂肪的氧化，而左旋肉碱是脂肪氧化不可或缺的关键物质；6、促进动物生长、提高肉质品质、增强繁殖能力等。
　　公司原料药业务布局中枢神经药物、心血管药物、糖尿病药物、抗炎药物、重症肌无力药物、妇科用药等多个适应症。左卡尼汀适用于因体内左卡尼汀缺乏产生的一系列并发症状，如心肌病、骨骼肌病、心率失常、高脂血症、低血压和透析中肌痉挛等。公司左卡尼汀原料药已获得中国NMPA、美国FDA、日本PMDA、韩国MFDS、意大利AIFA、英国MHRA、加拿大HC、希腊等国家药政管理部门的审评通过，并取得了欧洲CEP认证证书，覆盖了全球主流市场的质量体系认证，产品质量得到了客户的广泛认可。布立西坦原料药已获得韩国MFDS审评通过，并取得了欧洲CEP认证证书；报告期内，达格列净原料药已通过了中国NMPA的GMP符合性检查，实现商业化生产销售。另外，基于成熟的合规体系，公司积极开展创新药原料药业务，将CDMO服务能力直接嵌入到客户的创新药研发与生产链条中。报告期内引进开展了5个创新药原料药项目的研发，部分已经完成了中试批的生产。
　　公司全资孙公司玖乾诚生物主要从事生物细胞药的研发、生产、销售，建有约6000平米的研发平台和GMP生产中心，满足中美GMP双标准，配备自动化BMS/EMS控制系统及进口核心设备，覆盖研发、生产、质检的全产业链。报告期内，公司细胞治疗心梗开通后心衰适应症项目（以下简称“心梗项目”）、治疗脑梗后亚急性期后遗症适应症项目（以下简称“脑梗项目”）已按照CDE法规要求建立了人脐带间充质干细胞种子库、主细胞库及工作细胞库，建立了货架式细胞产品的质量标准，完成了CMC工艺质量研究及工艺验证；启动UMSC01细胞注射液的非临床研究，完成UMSC01细胞注射液的非临床药效学、药代动力学及毒理学的给药研究，为IND申报做准备。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业情况
　　1、CDMO行业情况
　　公司所处的CDMO行业属于制药行业的细分领域。CDMO行业是伴随着制药产业专业化分工和经济全球化逐步发展起来的，起源于欧美地区，逐步向以中国、印度等为代表的亚太地区转移。服务内容为生产外包和工艺开发，即根据下游客户提供的目标化合物的化学结构和技术指标，进行工艺开发、验证及优化工作，并在此基础上提供生产服务。CDMO由 CMO服务演化而来，可覆盖从临床前到商业化的医药研发生产全流程。CDMO行业是一个相对分散且服务领域较为广泛的行业，按服务的药物属性可划分为化学药CDMO和生物药CDMO；按服务的产品形态可划分为中间体CDMO、原料药CDMO、制剂CDMO等。
　　在全球医药行业专业化分工的背景下，医药 CDMO行业市场规模实现了快速的增长。根据沙利文《2025中国医药CDMO行业发展洞察蓝皮书》全球医药CDMO市场规模分析，全球医药CDMO行业保持较高的市场景气度。2018年至2023年，全球CDMO市场规模从446亿美元增长至797亿美元，复合年增长率为12.3%。随着全球对创新药的需求不断上升，尤其是生物制品中新兴疗法的快速发展，制药企业对CDMO服务的需求也随之增加。且全球制药行业的研发投入持续增长，资金用于新药研发生产和临床试验。此外，为了降低成本、提高效率并专注于核心业务，越来越多的制药企业选择将部分研发和生产环节外包给专业的CDMO企业。全球医药CDMO行业的市场规模预计在2028年和2033年将分别达到1,684亿美元和3,385亿美元，年复合增长率为15%。
　　2018年至2023年，中国医药CDMO市场规模以39.9%的复合增长率，从160亿人民币增长至859亿人民币，预计2028年将达到2,084亿人民币，2033年将达到5,369亿人民币，年复合增长率20.8%。随着中国医药CDMO行业显示出高于全球水平的增长速度，中国CDMO市场占比全球市场比重逐年增长。2018年至2023年，比重从5.1%扩大至15.3%。
　　目前小分子化药CDMO行业已进入成熟整合阶段。传统小分子业务作为基本盘，竞争日趋激烈。由于专利到期带来的仿制药冲击以及新药研发回报率下降，大型药企为降本增效，持续深化外包合作，但这部分需求多集中在成熟商业化品种上，导致价格战加剧，利润空间被压缩。因此，行业正经历从单纯的产能输出向高技术壁垒、高附加值的端到端服务转型，重点布局临床后期及商业化阶段的复杂小分子活性药物成分（API）及高级中间体。
　　与此同时，以小核酸药物（如siRNA、反义寡核苷酸）为代表的新型疗法领域，正在成为CDMO行业的核心增长引擎。这类药物具备靶点丰富、成药性高、药效持久等优势，但其合成工艺复杂、规模化生产难度大、质量控制要求极高，为专业CDMO企业构筑了强大的技术护城河。目前，市场小核酸药物供应链呈现需求激增态势，订单已从早期的实验室规模向吨级规模跃迁，引领行业新一轮增长。
　　未来CDMO的竞争格局将发生以下几方面的变化：1）技术创新成为核心驱动力。随着生物药、基因细胞治疗等新兴疗法的快速发展，CDMO企业需要不断加大研发投入，提升技术创新能力，特别是在连续制造、生物酶催化、AI辅助药物设计等前沿技术领域取得突破，以满足客户的多样化需求。2）全球化布局成为必然选择。为了应对全球供应链的不确定性和客户需求的多样性，CDMO企业将加快全球化布局，建立多区域生产基地和服务网络，确保供应链的稳定性和灵活性。特别是中国和印度等新兴市场的CDMO企业，将进一步拓展高端市场，提升国际影响力。3）客户结构更加多元化。未来，CDMO企业不仅将继续服务于大型跨国制药企业，还将加大对中小型生物技术公司的支持力度。这些公司在创新药研发中扮演着重要角色，且对CDMO服务的需求更为灵活和多样化，因此将成为CDMO企业的重要客户群体。
　　2、左旋肉碱系列产品行业情况
　　左旋肉碱是人体内天然存在的一种类氨基酸物质，它可以运送长链脂肪酸至线粒体，并使脂肪在线粒体中分解转化为ATP，为人体细胞、组织及器官提供能量。因此，它在人体的能量代谢中扮演重要角色。左旋肉碱的主要功效有：提高运动耐力、控制体重、保护心脏健康、缓解慢性疲劳、抗衰老、男性生殖功能健康、孕妇及婴幼儿营养补充等。左旋肉碱常被作为食品添加剂用于保健产品、功能性饮料、婴幼儿配方奶粉等，以及作为药物用于治疗慢性肾功能衰竭、心肌病、冠心病、有机酸血症等疾病。此外，在饲料添加剂领域，左旋肉碱可用于促进动物生长、提高肉质品质、增强繁殖能力等。
　　近年来，消费者日渐增强的健康保健意识推动了左旋肉碱市场需求的增长。从下游应用领域来看，保健产品是左旋肉碱最为主要的应用领域，左旋肉碱具有促进体内脂肪酸运输、提升运动耐力、延缓肌肉疲劳、保护心脏健康等功能，因此常被用于作为体重管理、运动能力提升的各种保健产品的原料。随着生活方式的变化以及消费者对健身与健康的日益关注，预计左旋肉碱在保健产品领域的需求将快速增长。
　　根据The Insight Partners预测，2019-2027年保健产品领域的左旋肉碱年均复合增长率为4.7%，其他应用领域方面，左旋肉碱在动物饲料、功能性饮料和药品领域的年均复合增长率预计将分别为5.0%、5.1%和4.4%，为左旋肉碱行业市场容量的稳步提升奠定了基础；中国不仅是全球最大的左旋肉碱生产国，也是最大的出口国，在全球供应链中占据核心地位。报告期内，国内肉碱市场格局基本稳定，产能优势+质量体系优势+成本优势将成为核心竞争力。
　　3、原料药行业情况
　　原料药物系指用于制剂制备的活性物质，包括中药、化学药、生物制品原料药物。化学药原料药物系指化学合成或来源于天然物质或采用生物技术获得的有效成分（即原料药）。
　　原料药处于医药产业链的中游，随着全球医药产业持续发展，全球原料药的市场规模也逐年上升。我国原料药产业发展起步晚于欧美等发达国家和地区，但凭借着我国在精细化工方面建立的良好产业基础、人才的不断培养积累、技术能力的不断提升以及医药产业整体的快速发展，我国原料药产业发展迅速，原料药产品结构也不断迭代优化，目前我国已成为全球最主要的原料药生产国和出口国。
　　根据中国海关数据和医保商会官方信息，2025年西药类产品出口额为557.8亿美元，同比增长3.4%。其中，原料药出口额为428.7亿美元，同比微降0.3%，出口量增长5.7%；据前瞻产业研究院预测，到2029年我国化学药品原料药行业规模以上企业市场规模将超过7,400亿元，年均复合增长率达到4.2%。
　　众多原料药企业将业务触角延伸至合同研发生产组织领域，为创新药公司提供从研发到商业化的一站式服务。这种模式可以帮助企业摆脱单一产品的周期波动，获得更稳定的现金流。原料药发展格局上，行业正从过去的"普涨普跌"转向强者恒强、高度分化。发展趋势上，企业的核心竞争力正在从"规模成本优势"转变为"技术壁垒+客户绑定+产业链控制"，持续加大研发投入和加深客户绑带，将成为原料药项目具备较大市场前景的基础。
　　发展前景方面，全球原料药市场有望延续稳健增长。一方面，仿制药集采压力持续向上游传导，倒逼企业向高附加值特色原料药转型；另一方面，以GLP-1口服小分子、小核酸药物为代表的创新疗法临床兑现，催生大量高附加值原料药及中间体需求。
　　4、干细胞行业
　　干细胞是具有自我复制能力的多潜能细胞，在一定条件下，可以分化成多种功能细胞。干细胞治疗是通过将健康的干细胞移植到患者的体内，修复和替代受损或死亡的细胞，以恢复机体的正常功能，可应用在多种重大疾病治疗。
　　干细胞行业正处在从基础研究向规范化产业转化的关键阶段。据中国经济信息网预测，在政策红利持续释放的背景下，中国干细胞产业市场规模有望逐年增长。
　　政策监管层面迎来里程碑式变革。国家卫健委对将于2026年5月施行的《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》进行解读，标志着干细胞等前沿技术监管进入法治化新阶段。同时，国家药监局药审中心发布《细胞治疗药品药学变更研究与评价技术指导原则》，为全生命周期的变更管理建立标准。
　　产业链建设加速补短板：我国在干细胞上游采集储存体系完善，但中下游临床转化与规模化生产能力相对薄弱。近期，大湾区落地两大产业平台——细胞与基因治疗产业公共服务中心和干（体）细胞全生命周期数据管理平台，从质量检测与全流程溯源两大核心维度为产业高质量发展筑牢底座。国家干细胞资源库也通过开放课题，鼓励高质量干细胞与类器官资源的规范化汇交与社会化共享。
　　发展前景方面：随着京津冀、长三角、大湾区等生物经济先导区探索“双轨制”产业化路径，有望打破单一药物注册路径束缚。具备合成生物学、自动化工艺平台能力，并能成功卡位全球供应链的头部企业，将在行业“强者恒强”格局中占据优势。
　　根据RESEARCH AND MARKETS发布的报告，干细胞疗法市场规模从2025年的50.8亿美元增长至2026年的57.9亿美元，保持强劲增长势头。预计该市场将以14.79%的复合年增长率增长，到2032年有望达到133.5亿美元。细胞工程、生产平台以及全球对再生医学的持续投资是推动这一增长的主要因素。随着科学和产业能力的日趋成熟，干细胞疗法在创新医疗应用领域得到更广泛的应用，从而巩固了其在更广泛的生物制药领域中的地位。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司已与终端定制客户建立起长期稳定的合作关系，生产管理和技术研发能力均得到有效提高。近年来通过持续的研发投入和科技成果转化，公司产品结构不断优化升级，促进了公司CDMO业务收入规模的提升。随着公司CDMO服务能力的不断提高、客户数量和项目数量的不断增长，公司在CDMO市场的占有率有望继续提高。
　　左旋肉碱系列产品方面，公司是国内最早实现左旋肉碱系列产品产业化的企业之一。公司左旋肉碱系列产品出口全球 30多个国家，品质稳定，拥有良好的国际知名度，已成为全球左旋肉碱主要供应商之一。
　　原料药业务布局中枢神经药物、心血管药物、糖尿病药物、抗炎药物、重症肌无力药物、妇科用药等多个适应症。公司积极开展原料药产品的选型，推进研发及注册进度，丰富原料药产品管线，为扩大原料药业务做储备。
　　干细胞业务是公司布局的新业务，公司将积极推动干细胞项目国内IND申报及临床研究，加快产品上市进程。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、公司始终坚持“以技术为核心、以创新为动力”的发展理念，致力于完善研发技术平台和智能制造体系，严格执行国际化标准的管理体系，打造高素质、高水平的研发团队，实现产品从研发到生产的无缝衔接和高效交付，为全球客户提供高质量的研发和生产服务，满足多样化的需求。
　　（1）技术研发优势
　　公司深耕化学合成与制备领域，高度重视新产品、新工艺的研发和技术创新工作，建立了以市场需求为导向的研发管理体制，先后建立了省级研究开发中心、省级企业技术中心、浙江省博士后工作站、省级重点企业研究院及嘉兴市抗癫痫药物研发重点实验室等技术研发平台。凭借深耕行业二十多年的药物研发和技术积累，公司拥有先进的合成技术和丰富的实践经验，从合成路线设计、工艺条件选择与控制、起始原料和试剂的选择与应用、反应装置设计等多方面出发，从源头上保证生产工艺绿色、环保、经济和安全，具备较强的技术竞争优势，为客户提供从实验室技术到工业化生产的全过程解决方案。近年来，公司不断加大研发投入，研发硬件设施全面升级，研发团队不断壮大，深度介入客户新药研发周期，提供从临床期到商业化的“端到端”服务。
　　（2）核心技术应用
　　公司坚持“自主创新”与“吸收引进前沿科学成果”双管齐下，储备了手性绿色合成、水溶性小分子氨基酸分离和纯化、过渡金属催化、多取代杂环合成、酶催化、管道与连续流化学等多项核心关键技术，并致力于将其应用于各产品的工艺开发及生产过程中。
　　公司凭借多年积累的手性诱导不对称合成经验，持续开发了多个产品的不对称合成制备技术，成功实现产业化，并在欧美等国家获得了专利授权；报告期内，“布瓦西坦手性合成关键技术和产业化”项目获得浙江省科学技术进步奖三等奖。
　　公司持续发挥在水溶性氨基酸分离纯化方面的技术优势，综合运用电渗析技术和纳滤技术，建立一套高效并且特色鲜明的技术平台，为非天然氨基酸合成、制备和纯化，打造一条特色产业链。公司储备了多种过渡金属催化剂和相关配体，拥有丰富的产业化应用和催化剂的回收套用经验；报告期内，公司应用过渡金属催化剂，为客户完成了多个创新药高级中间体的开发合成，实现了高效交付，获得客户高度好评。
　　公司基于酶催化技术的应用开发和储备，不断打造一个半有机合成和半酶催化技术相结合的特色技术平台，结合现代基因工程技术，改善酶活和催化效率。
　　公司深入挖掘管道与连续流化学技术，解决普通反应釜难以控制的热风险，并应用连续流微通道反应技术对现有车间进行升级改造，进一步优化了产能并提升了CDMO业务的承接能力。
　　报告期内，公司共提交发明专利7件，获授权发明专利2件、PCT专利2件。截至报告期末，公司拥有有效专利38件，其中发明专利20件，实用新型专利14件，PCT专利4件。
　　（3）生产优势
　　公司拥有丰富产业化经验与多功能柔性化生产线，反应设备总容积达141.55万升，能为客户项目从小规模实验室转移到工厂放大提供专业服务，适应不同阶段、不同规模订单的需求。
　　报告期内，公司持续开展左旋肉碱系列产品的节能技术改造，达到了节能减排、低碳生产和改善产品质量的目的，降低生产成本的同时推动产品绿色化、低碳化生产布局；医药中间体和原料药募投项目已完成试生产并成功达到设计产能；迁扩建医药中间体、食品添加剂及饲料添加剂技改项目按计划完成阶段性建设安装和调试确认。
　　公司具有专业的工程技术管理团队，已搭建高度柔性、符合国际标准的医药产品中试及商业化生产制造基地，应用膜分离、分子蒸馏和精馏、不对称催化和微通道连续合成等先进技术，整合多种高效反应及分离功能，可满足高低温、高低压以及无水无氧等特色工艺反应条件。中试基地开创性的设计化工单元操作自动化控制流程模块，可快速实现单元反应的灵活组合与智能优化，保障项目从研发到生产的高效、安全交付。
　　公司通过信息化赋能，在质量可靠性、成本优化、工程控制、项目管理、智慧能源等多方面进行前瞻性投入，应用ERP、OA、DCS、SRM、CRM等系统，提升生产执行系统智能化管理水平，保障生产安全、可靠、可追溯，打造医药行业新质生产力，为高效率交付提供保障。
　　2、建立了符合各法规要求及公司业务管理要求的质量管理体系
　　质量是药品的生命线，质量管理体系是公司最基础和最重要的管理体系。公司融合CDMO业务特点和国际跨国制药企业的要求，总结多年来为知名医药企业服务所积累的经验，根据产品性质和GMP要求的不同，充分开展风险评估，建立了分级管理系统，在产品质量有绝对保障的同时，实现最优的效率。公司按照ICH系列指南的要求，结合药品生产质量管理规范（cGMP）、ISO9001质量管理体系、FSSC22000食品安全体系、FAMI-QS欧洲饲料添加剂和预混合饲料质量体系等的条款和要素，建立了符合各法规要求及公司业务管理要求的质量管理体系。质量管理系统由质量系统、生产系统、设备设施系统、物料系统、包装与贴签系统和实验室系统六大管理系统组成。公司的质量体系拥有中国NMPA、美国FDA、日本PMDA、韩国MFDS以及马来西亚NPRA等医药监管机构的GMP符合性良好检查记录，并多次通过了欧美客户及其他机构的质量审计，充分体现了监管机构及主流制药企业对公司质量管理体系的肯定。
　　报告期内，公司累计接受官方及客户质量审计37次；核心产品左旋肉碱、左旋肉碱酒石酸盐通过美国专家评审，符合美国GRAS标准，获得 Self-GRAS证书。此外，公司参与起草了团体标准《TCMEAS 050-2025：制药企业质量管理体系建设与评估指南》，充分证明了公司在制药质量领域的专业性，为行业发展做出了贡献。
　　3、完善的EHS管理体系，为企业安全生产、生态环境保驾护航
　　环保、职业健康与安全（EHS）是企业实现可持续发展的基石，也是公司践行社会责任的核心承诺。公司继续秉承“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，将EHS管理深度融入研发、生产、工程建设及供应链管理的全价值链过程中。公司不仅将EHS视为必须严守的合规底线，更将其打造为公司提升竞争力、实现高质量发展的关键软实力。
　　公司坚持以本质安全和源头安全为核心，全面开展化学反应安全风险评估、物质热稳定性研究和工艺放大热力学评估，致力于从工艺本质上消除安全隐患，大力推进安全管理信息化建设，实现隐患排查、特殊作业审批、承包商管理等数据、信息的动态采集、智能分析与可视化管理、实时监测预警功能。报告期内，公司顺利通过了浙江省危险化学品企业二级安全标准化复审。
　　公司将节能减排与双碳目标纳入经营管理，全面推动绿色可持续发展，多措并举：一是通过持续优化和改进生产工艺，从源头控制和减少废水、废气和温室气体排放；二是建立智慧能源管理系统，对重点用能单位实施动态监测与能效优化；三是积极应用绿色能源，各生产基地通过安装太阳能光伏发电装置提升清洁能源覆盖率，同时积极参与可持续市场倡议，开展绿电采购。公司构建“风险识别-动态评估-分级管控-智能监测”的环境管理闭环体系，运用EHS专项审计、物联网监测等手段全方位防控环境风险。
　　目前，公司已经建立起了基于行业最佳实践的EHS管理体系，不断优化和提升生产工艺，强化本质安全管理，全面开展碳足迹核查并应用绿色能源，从源头控制或降低废弃物和温室气体的排放，推行绿色可持续发展。公司已启动科学碳目标（SBTi）管理工作，主动开展产品全生命周期碳足迹核查，通过全球领先制药公司的EHS体系审核，成为制药供应链倡议（Pharmaceutical Supply Chain Initiative，简称PSCI）会员供应商合作伙伴。
　　4、深化客户合作关系，客户粘性持续增强
　　公司深化客户合作关系并持续增强客户粘性，构建长期护城河。通过技术绑定、供应链协同与战略互信，将单一订单关系升级为共担风险、共享价值的深度伙伴关系。
　　CDMO业务方面，公司不局限于被动承接生产订单，而是向早期研发阶段渗透。通过提供涵盖分子设计、工艺开发、工艺优化及分析方法验证的一体化解决方案，在药物临床前及临床早期阶段深度嵌入客户的研发管线。例如，在复杂小分子API（活性药物成分）、小核酸药物如siRNA的早期合成工艺开发中，CDMO的专业技术能力能够显著缩短研发周期、降低失败风险。一旦工艺路线确定并用于临床样品生产，由于变更供应商涉及大量的工艺验证、稳定性研究和注册申报工作，客户往往会产生极高的转换成本，从而形成天然的粘性。
　　公司深化与全球头部药企及核心创新药公司的合作，提供临床到商业化的全生命周期服务。这种基于技术互补、供应链协同与战略互信的深度绑定，构成了客户粘性持续增强的坚实基础。
　　报告期内，公司服务客户340余家，其中新增客户约50家，新开发项目60余个。长期和客户合作过程中，公司良好的交付记录，在业界建立了良好的口碑，合作关系稳定性较强，且合作的深度与广度也逐渐加深，目前具备克级到百吨位级别产品的交付能力，能满足不同体系和不同阶段的客户要求。
　　5、企业文化和团队优势
　　公司始终秉承“诚信、协同、创新、共进”的核心价值观，坚守“争做国内一流医药企业，深度融入国际医药市场，致力于人类健康事业”的企业使命。公司紧密围绕行业变化和经营发展战略需求，构建精准配置、动态适配的人才体系，提升核心人才密度，建设优势互补、层次合理的员工队伍，着力提升人效；截至报告期末，公司员工总数659人。
　　公司秉持“以人为本、学习创新、适才善用、共同发展”的人才理念，持续推进学习型组织建设，不断加强人才培养体系建设。通过“多元化、多层次、全覆盖”的培训项目，理论学习与实操训练结合，内部培训与外部资源结合，短期技能培训与长期职业发展结合，形成岗位胜任力与创新发展力并重的培养格局。报告期，共实施培训851项，培训总课时1,136小时。
　　公司不断完善技术创新激励机制，充分调动技术创新人才的积极性，鼓励研发技术人员开展各类技术创新、技术改造；公司建立、健全中长期激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心骨干人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，为公司的长期可持续发展奠定坚实的人才基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入40,637.20万元，同比增长21.99%；归属于上市公司股东的净利润为-1,192.58万元，亏损额较2024年收窄57.56%；扣除非经常性损益的净利润-2,669.29万元，亏损额收窄53.72%。
　　报告期内，公司CDMO产品、左旋肉碱系列产品及原料药产品的销售均呈现上升态势，共同驱动了营收增长。具体来看：CDMO产品实现营收1.37亿元，同比增长31.30%，主要为公司新客户业务拓展及核心客户需求增加，订单量显著回升。肉碱系列实现营收1.63亿元，同比增长13.94%，作为公司的传统优势业务，表现出较强的韧性，量价齐升，在全球市场中保持了稳定的增长势头。原料药系列实现营收1.03亿元，同比增长29.60%，其中达格列净原料药获批上市，制剂产品进入国家集采，需求激增，实现规模化收入。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司发展战略
　　公司坚持以CDMO定制服务、左旋肉碱系列产品及原料药三大业务为核心支柱，推动板块协同联动、资源高效整合，构建主业稳固、创新蓄力、协同增效的全产业链发展格局。CDMO业务聚焦高端化、特色化转型，拓展从研发到商业化的一体化服务能力，提升客户粘性与综合竞争力；左旋肉碱持续巩固全球领先市场地位，深挖品类价值、优化产品结构，筑牢企业稳健现金流底座；原料药板块推进工艺提质与产能升级，严守全球合规标准、强化品质壁垒，稳固核心市场份额；同时公司积极布局化学创新药、生物创新药管线，加快技术转化与项目推进，着力打造业绩第二增长曲线，实现传统业务稳健增长与创新业务突破发展并行，持续提升公司核心竞争力与长期价值。
　　（三）2026年度经营计划
　　1、聚焦技术创新，赋能主业提质增效
　　围绕CDMO定制服务、左旋肉碱系列产品及原料药三大主业，以创新驱动发展，持续推进科技创新平台建设，精准开展新项目选型与储备，强化主业核心技术研发和科研成果转化，打造自有独特技术优势，为全产业链发展注入科技动能。同时，运用新技术、新方法对现有产品的关键工艺技术、生产设备、工艺条件进行迭代优化和技术再创新，主动挖掘产品成本控制、品质提升潜力，进一步强化各业务板块核心竞争力，夯实主业发展根基。
　　2、深化精细化管理，实现降本增效提质
　　紧扣全产业链协同发展需求，全面加强研发、采购、生产、运营等各环节精细化管理，将专业技术与科研成果深度融入生产全过程，优化生产流程，减少产品生产能耗，持续降低生产成本。完善人才激励体系，优化薪酬绩效管理等核心制度，充分调动员工积极性；加快信息化建设步伐，提升生产运营各环节数字化、智能化水平，全面提升运营效率、降低运营成本，实现“降本、增效、提质”三者有机统一，为业务协同发展提供管理保障。
　　3、延伸产业链条，推进新业务突破落地
　　立足CDMO业务高端化、特色化转型战略，以小核酸药物中间体为重要拓展方向，加大结构修饰的亚磷酰胺单体和GalNAc递送系统的开发与优化升级力度，不断完善CDMO产品矩阵，满足不同客户多样化、高端化需求，增强CDMO业务市场综合竞争力。
　　依托医药中间体业务延伸优势，在仿制和创新原料药领域持续深耕，聚焦重点适应症领域，持续稳固原料药市场份额。
　　加快生物细胞药业务布局，持续推进干细胞技术平台搭建、国内IND注册等关键工作，稳步推进生物创新药管线落地。
　　4、拓展国内外市场，深挖客户与品牌价值
　　围绕三大主业协同发展目标，大力开拓国内外市场，积极拓展客户资源，争取进入更多优质客户供应链，扩大高端客户群体规模；深化与现有客户的合作关系，推动服务内容向更高附加值的后端延伸，提升客户粘性和合作深度。积极参与行业盛会、行业协会交流、产品展览会、行业论坛等多样化活动，加强公司品牌宣传与推广，增加品牌曝光度，深挖品牌价值潜力，提升公司品牌在国内外市场的影响力和溢价能力，为全产业链布局提供市场支撑。
　　（四）可能面对的风险
　　1、创新风险
　　随着药物分子结构日益复杂，医药行业的研发投入持续加大。制药企业对CDMO企业的工艺研发能力和速度提出了更高的要求。公司需要以客户需求为导向，不断进行创新研发。但由于新技术的应用和新产品的研发存在一定不确定性，如果公司对相关技术和产品的创新未能顺利实现产业化，则可能面临创新失败的风险。
　　2、技术更新风险
　　经过多年积累，公司掌握了水溶性小分子氨基酸分离和纯化、手性绿色合成、过渡金属催化、多取代杂环合成、酶催化、管道与连续流化学、分子蒸馏和精馏纯化、多样化的化学合成生产技术和符合产业化实施的设备装置改造技术等多项核心技术，上述技术在短期内被其他技术替代、淘汰的风险较小。但与此同时，公司仍然面临国内及全球其他CDMO企业的竞争，且下游客户对于产品质量、成本以及研发速度的要求不断提高，公司需要持续升级、完善核心技术，并将技术不断应用于客户新项目的开发中。如公司不能持续跟踪前沿技术并相应更新自身技术储备，导致公司无法及时满足客户新项目开发需求，则可能对公司的竞争力和经营状况产生不利影响。
　　3、人才流失的风险
　　技术水平和研发能力是CDMO企业长期保持竞争优势并对客户需求做出快速反应的保障。CDMO业务涉及科学与工程技术等诸多领域的创新与集成，随着CDMO行业的发展，业内的人才竞争日趋激烈。虽然公司建立了完善的人才激励和培养机制，但仍可能存在无法及时引进合适人才或人才流失的可能性，从而将对公司发展产生不利影响。
　　4、安全生产及环保风险
　　公司高度重视安全生产管理，建立、健全全员安全生产责任制，确保每年对员工开展安全生产教育培训，并通过专项检查、定期检查做好安全检查与隐患排查治理。但因公司生产中所用的部分原材料为易燃、易爆、有毒的化学品，仍存在因设备故障、工艺操作不当或自然灾害等事件导致安全事故发生的风险，从而可能影响公司正常的生产经营。公司长期以来重视环境保护和治理工作，配备了必要的环保设备设施，按照国家要求处理废水、废气、固体废弃物等。但在实际生产过程中，仍然可能会出现因设施设备故障、人员操作不当等原因导致废物排放不合规的情况。此外，随着国家加强环保力度，未来可能提高环保治理标准或出台更严格的监管政策。若公司未来在日常经营中发生违反环保法规的情况，将面临被国家有关部门处罚的可能，并可能影响公司与客户的合作，进而影响公司的生产经营状况。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主营业务涵盖为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体、原料药CDMO研发生产服务，左旋肉碱系列产品、原料药的研发、生产和销售以及干细胞药物的研发。　　公司CDMO业务主要为客户提供公斤级别到吨位级别的关键医药中间体、原料药的工艺研发、工艺优化、分析方法开发和验证、注册文件编制和申报、稳定性研究、定制生产等服务，可以满足不同客户质量体系的要求。CDMO定制业务所服务的终端药物包括抗病毒、抗肿瘤及免疫机能调节、抗感染、神经系统、心血管、消化道及代谢等重大疾病治疗领域。　　公司左旋肉碱系列产品包括L-肉碱、L-肉碱盐酸盐、乙酰L-肉碱盐酸盐、DL-肉碱... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务涵盖为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体、原料药CDMO研发生产服务，左旋肉碱系列产品、原料药的研发、生产和销售以及干细胞药物的研发。
　　公司CDMO业务主要为客户提供公斤级别到吨位级别的关键医药中间体、原料药的工艺研发、工艺优化、分析方法开发和验证、注册文件编制和申报、稳定性研究、定制生产等服务，可以满足不同客户质量体系的要求。CDMO定制业务所服务的终端药物包括抗病毒、抗肿瘤及免疫机能调节、抗感染、神经系统、心血管、消化道及代谢等重大疾病治疗领域。
　　公司左旋肉碱系列产品包括L-肉碱、L-肉碱盐酸盐、乙酰L-肉碱盐酸盐、DL-肉碱盐酸盐、L-肉碱酒石酸盐、L-肉碱富马酸盐、L-肉碱（50％），主要用于食品添加剂、饲料添加剂领域，公开报道的主要功效包括但不限于：1、促进脂肪代谢，肉碱能够加速脂肪酸进入线粒体，使脂肪酸更容易被分解和利用，从而促进脂肪代谢；2、减少脂肪堆积，肉碱能够帮助身体将多余的脂肪酸转化为能量，减少脂肪在身体内的堆积；3、提高运动能力，肉碱能够增加肌肉中的肌酸储备，提高运动能力，延缓肌肉疲劳；4、在维持婴儿生命及促进婴幼儿发育的某些生理过程，如生酮作用、氨代谢等方面均具有一定的功能；5、有利于心脏和血管的保健，不断运动的心脏细胞其能量来源至少2/3是来自脂肪的氧化，而左旋肉碱是脂肪氧化不可或缺的关键物质；6、促进动物生长、提高肉质品质、增强繁殖能力等。
　　公司原料药业务布局中枢神经药物、心血管药物、糖尿病药物、抗炎药物、重症肌无力药物、妇科用药等多个适应症。左卡尼汀适用于因体内左卡尼汀缺乏产生的一系列并发症状，如心肌病、骨骼肌病、心率失常、高脂血症、低血压和透析中肌痉挛等。公司左卡尼汀原料药已获得中国NMPA、美国FDA、日本PMDA、韩国MFDS、意大利AIFA、英国MHRA、加拿大HC、希腊等国家药政管理部门的审评通过，并取得了欧洲CEP认证证书，覆盖了全球主流市场的质量体系认证，产品质量得到了客户的广泛认可。布立西坦原料药已获得韩国MFDS审评通过，达格列净原料药已通过了中国NMPA的GMP符合性检查。公司积极开展原料药产品的筛选，推进研发及注册进度，丰富原料药产品管线，为扩大原料药业务做储备。公司全资孙公司玖乾诚生物主要从事细胞治疗心梗开通后心衰适应症项目（以下简称“心梗项目”）、治疗脑梗后亚急性期后遗症适应症项目（以下简称“脑梗项目”）开发。目前，项目仍处于持续推进状态。
　　报告期内公司实现营业收入18,245.30万元，较上年同期增长11.24%；其中自主销售类产品实现销售收入10,970.19万元，同比增长16.79%，定制类产品和服务收入实现销售收入7,034.64万元，同比增长2.62%。实现归属于上市公司股东的净利润1,282.44万元，较上年同期下降49.06%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润289.90万元，较上年同期下降8.37%。
　　1、研发投入情况
　　公司坚持“以技术为核心、以创新为动力”的发展理念，持续加强研发能力建设，由药物中间体、原料药向制剂延伸，以技术创新支撑公司产品开发和持续发展。报告期，公司投入研发费用2,007.20万元，占营业收入的11.00%，较上年同期增长5.02%，公司研发硬件设施全面升级，研发团队不断壮大，加强高端原料药、制剂研发，启动原料药+制剂一体化战略。公司凭借多年的药物研发和技术积累，已建成手性药物绿色合成、过渡金属催化、多取代杂环合成、物理纯化、酶催化及管道与连续流化学等技术平台；强化绿色合成工艺技术转化平台的建设，持续推动固定床加氢、纳滤膜脱色、高压膜脱水、连续结晶、分子蒸馏等先进技术的产业化应用，为快速响应客户需求并提供高质量、高标准的产品和服务，为科技成果向生产力转化提供了重要保障。
　　报告期内，公司细胞治疗心梗开通后心衰适应症项目（以下简称“心梗项目”）、治疗脑梗后亚急性期后遗症适应症项目（以下简称“脑梗项目”）已完成GMP厂房及设施设备的设计、安装、调试、确认；完成脐带间充质干细胞的原代分离、培养及冻存的技术转移，建立了种子库、主细胞库及工作细胞库；完成分析方法的开发和验证；启动工艺验证，为IND申报做准备。
　　报告期内，公司共提交发明专利3件，获授权发明专利1件、PCT专利2件。截至报告期末，公司拥有有效专利48件，其中发明专利22件，实用新型专利22件，PCT专利4件。
　　2、市场拓展情况
　　面对市场环境等因素影响，公司加大市场开发力度，完善市场开发网络，紧跟市场需求加强自有项目的储备以应对市场的需求，进一步加强左旋肉碱系列以及其他减肥类相关产品的开发布局和市场开拓；同时坚持“强化CDMO”的业务发展战略，努力成为国内重要的小分子CDMO服务提供商，为全球创新药客户提供全生命周期的一站式研发生产服务。报告期内，公司参加了第二十八届中国国际食品添加剂和配料展览会(FIC2025)、第二十三届世界制药原料中国展(CPHIChina)等展会，积极开发国内外优质客户，使内、外销能同步稳定发展，为公司后续业务的发展奠定了良好的基础。同时加强与国际知名制药企业和欧美大型CDMO企业的联系，报告期内已经向其中多家企业提供了商业化产品并得到客户认可。
　　3、人才引进和培养
　　围绕支撑公司发展战略和支持业务发展的目标，不断完善、优化人才选拔、人才培养、人才使用、人才评价、人才激励及人才保留等各类用人机制，吸纳优秀人才，激活人才动能。截至报告期末，公司员工总数656人，研发人员119人，其中硕士、博士研究生46人。报告期内，公司围绕行业变化和经营发展战略需求，公司坚持“以人为本、学习创新、适才善用、共同发展”人才理念，合理配置人才，建设优势互补、层次合理的员工队伍；构建覆盖全周期的培养体系，培训内容包括新员工培训、专业技能培训、通用技能培训、管理能力培训等，理论学习与实操训练结合，内部培训与外部资源结合，短期技能培训与长期职业发展结合，形成岗位胜任力与创新发展力并重的培养格局。报告期，共实施培训391项，培训总课时460小时。
　　4、项目投资建设情况
　　报告期内，公司持续开展左旋肉碱系列产品的节能技术改造，达到了节能减排、低碳生产和改善产品质量的目的，降低生产成本的同时推动产品绿色化、低碳化生产布局。公司合作开发、应用连续流微通道反应技术，同时对现有车间进行升级改造，进一步优化了产能并提升了CDMO业务的承接能力；报告期内，公司募投项目医药中间体和原料药项目已陆续开展试生产，新增产能约51.9万升，公司新项目的承接能力得到显著提升；其他募投项目建设正有序推进。
　　5、综合管理情况
　　良好的质量体系建设、运行和持续提高是公司坚实发展的重要支撑。报告期内，公司累计接受客户质量审计20次；接受并通过嘉兴市市场监督管理局飞行检查。
　　公司始终秉承“严格遵守法律法规，全面保护生态环境；确保员工安康，营造和谐氛围，不断追求持续改进，消除事故隐患”的EHS（环境、健康、安全）管理方针和目标，积极推进安全管理信息化建设。在安全管理方面，公司坚持以本质安全和源头安全为核心，致力于从根本上消除安全隐患。为了更好地对接客户的关切问题，公司进一步完善了业务连续性计划（BCP），确保在面临各类突发事件，如自然灾害、技术故障、供应链中断等情况下，组织能够迅速响应，维持关键业务功能的持续运作，或在可接受的最短时间内将其恢复至预定水平。针对粉尘防爆安全风险和活性药物职业健康风险，建立了完善的管控制度，持续提升职业健康管理的整体水平。在可持续发展方面，公司将节能减排与双碳目标纳入战略规划的核心内容，通过持续优化和改进生产工艺、开展碳足迹核查、应用绿色能源并建立智慧能源管理系统等措施，从源头上有效控制和减少废水、废气和温室气体排放。报告期内，公司成功通过了浙江省危险化学品企业二级安全标准化的复审。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司秉承“诚信、创新、责任、共赢”的企业价值观，致力于完善研发技术平台和智能制造体系，严格执行国际化标准的管理体系，打造高素质、高水平的研发团队，实现产品从研发到生产的无缝衔接和高效交付，为全球客户提供高质量的研发和生产服务，满足多样化的需求。
　　（1）技术研发优势
　　公司深耕化学合成与制备领域，高度重视新产品、新工艺的研发和技术创新工作，建立了追求卓越品质、提供完美服务、赋能企业蝶变、创造非凡价值的研发宗旨。2019年以来，公司研发进程显著加快，先后被认定为省级企业技术中心、浙江省博士后工作站、省级企业研究院和嘉兴市抗癫痫药物研发重点实验室等。报告期内，公司着力打造浙江省手性药物绿色合成重点企业研究院，进一步加快手性药物的研发速度。公司拥有先进的合成技术和丰富的实践经验，从合成路线设计、工艺条件选择与控制、起始原料和试剂的选择与应用、反应装置设计等多方面出发，从源头上保证生产工艺绿色、环保、经济和安全，具备较强的技术竞争优势，为客户提供从实验室技术到工业化生产的全过程解决方案。深度介入客户新药研发周期，提供从临床期到商业化的“端到端”服务。
　　凭借深耕行业二十多年的药物研发和技术积累，公司建立了手性合成技术平台、水溶性小分子氨基酸分离和纯化技术平台、过渡金属催化技术平台、多取代杂环合成技术平台、酶催化技术平台、管道与连续流化学技术平台、分子蒸馏和精馏纯化技术平台等多个技术平台。
　　公司在催化剂选择、高效合成、绿色合成等方面具有独特的技术优势，在客户定制合成领域拥有较强的竞争力。公司在前沿技术领域的开发和应用，不仅在降低工艺安全风险、节约生产成本、提高生产效率等方面成效显著，同时也为客户项目的技术瓶颈提供了创新解决方案。通过全方位的技术支持与服务，公司赢得了客户美誉度，提高了客户粘度，拓宽了项目承接渠道。
　　（2）核心技术应用
　　公司坚持“自主创新”与“吸收引进前沿科学成果”双管齐下，储备了手性绿色合成、水溶性小分子氨基酸分离和纯化、过渡金属催化、多取代杂环合成、酶催化、管道与连续流化学、分子蒸馏和精馏纯化等多项核心关键技术，并致力于将其应用于各产品的工艺开发及生产过程中。
　　在手性合成技术平台方面，报告期内，公司凭借多年积累的手性诱导不对称合成经验，持续开发了多个产品的不对称合成制备技术，并成功实现产业化。不仅开发的产品获得市场认可，还在欧、美等国家获得了专利授权。
　　在水溶性小分子氨基酸分离和纯化技术平台方面，报告期内，公司完成了多个水溶性小分子氨基酸的开发和制备。公司持续发挥在水溶性氨基酸分离纯化方面的技术优势，综合运用电渗析技术和纳滤技术，建立一套高效并且特色鲜明的技术平台，为非天然氨基酸合成、制备和纯化，打造一条特色产业链。在过渡金属催化技术平台方面，公司深耕过渡金属催化领域多年，不仅储备了多种过渡金属催化剂和相关配体，更拥有丰富的产业化应用和催化剂的回收套用经验。在报告期内，应用过渡金属催化剂，为客户完成了多个创新药高级中间体的开发合成，实现了高效交付，获得客户高度好评。
　　在多取代杂环合成技术平台方面，凭借多年的产业化优势，公司开发的多个多取代杂环产品，不仅完成了公斤级技术开发，并成功实现产业化放大。把产品技术成功和工业生产相结合，满足客户对高端定制产品的需求。
　　在酶催化技术平台方面，公司打造酶催化的应用技术平台，结合现代基因工程技术，改善酶活和催化效率。平台已经完成了多个项目，基于酶催化技术的应用开发和储备，不断打造一个半有机合成和半酶催化技术相结合的特色技术平台。
　　在管道与连续流化学技术平台方面，公司深入挖掘管道与连续流化学技术，实现连续流工艺技术储备，为危险反应的本质安全奠定了坚实的基础。把管道与连续流化学技术成功应用于客户定制产品的工业化生产，解决了普通反应釜难以控制的热风险。
　　在分子蒸馏和精馏纯化技术平台方面，公司不断加强平台的建设和产业化升级及技术改进，成功实现热敏性产品的分离纯化和高纯度产品的精馏制备。把先进技术和装备，应用到客户新药开发中去，为全球客户提供产品精馏和纯化技术服务。
　　（3）生产优势
　　公司拥有丰富产业化经验与多功能柔性化生产线，反应设备总容积达115.85万升，能为客户项目从小规模实验室转移到工厂放大提供专业服务，适应不同阶段、不同规模订单的需求。
　　公司具有专业的工程技术管理团队，已搭建高度柔性、符合国际标准的医药产品中试及商业化生产制造基地，应用膜分离、分子蒸馏和精馏、不对称催化和微通道连续合成等先进技术，整合多种高效反应及分离功能，可满足高低温、高低压以及无水无氧等特色工艺反应条件。中试基地开创性的设计化工单元操作自动化控制流程模块，可快速实现单元反应的灵活组合与智能优化，保障项目从研发到生产的高效、安全交付。
　　公司通过信息化赋能，在质量可靠性、成本优化、工程控制、项目管理、智慧能源等多方面进行前瞻性投入，应用ERP、OA、DCS、WMS等系统，提升生产执行系统智能化管理水平，保障生产安全、可靠、可追溯，打造医药行业新质生产力，为高效率交付提供保障。
　　2、建立了符合各法规要求及公司业务管理要求的质量管理体系
　　质量是药品的生命线，质量管理体系是公司最基础和最重要的管理体系。公司融合CDMO业务特点和国际跨国制药企业的要求，总结多年来为知名医药企业服务所积累的经验，根据产品性质和GMP要求的不同，充分开展风险管理，建立了分级管理系统，在产品质量有绝对保障的同时，实现最优的效率。公司按照ICH系列指南的要求，结合药品生产质量管理规范（cGMP）、ISO9001质量管理体系、FSSC22000食品安全体系、FAMI-QS欧洲饲料添加剂和预混合饲料质量体系等的条款和要素，建立了符合各法规要求及公司业务管理要求的质量管理体系。公司的质量体系拥有中国NMPA、美国FDA、日本PMDA、韩国MFDS以及马来西亚NPRA等医药监管机构的GMP符合性良好检查记录，并多次通过了欧美客户及其他机构的质量审计，充分体现了监管机构及主流制药企业对公司质量管理体系的肯定。公司左卡尼汀原料药已获得美国FDA、中国NMPA、欧洲EDQM、意大利AIFA、英国MHRA、加拿大HC、日本PMDA、希腊等国家的药政管理部门的审评通过。
　　3、完善的EHS管理体系，为企业安全生产、生态环境保驾护航
　　环保、职业健康和安全是企业可持续发展的根本。公司自成立以来，不断夯实EHS体系，安全和绿色可持续理念已经贯穿研发、生产等各个业务关键环节。目前，公司已经建立起了基于行业最佳实践的EHS管理体系，不断优化和提升生产工艺，强化本质安全管理，全面开展碳足迹核查并应用绿色能源，从源头控制或降低废弃物和温室气体的排放，推行绿色可持续发展。
　　4、深化客户合作关系，客户粘性持续增强
　　制药公司对于CDMO企业的选择非常慎重，由于定制生产产品的质量标准、生产工艺、制备方法等因素非常重要，变换供应商容易引起中间体和下游产品质量的变化，同时增加定制客户的成本，因此定制客户在确认合作关系前会对供应商的硬件设施、研发能力、生产管理和产品质量控制能力等进行严格而长期的考察和评价，以确保供应商能够长期满足自身的需求。截至报告期末，公司累计服务客户2700余家，其中报告期内新增客户69家（国内51家，国外客户18家），拥有约480个项目的成功交付记录。长期和客户合作过程中，公司良好的交付记录，在业界建立了良好的口碑，合作关系稳定性较强，且合作的深度与广度也逐渐加深，目前具备克级到百吨位级别产品的交付能力，能满足不同体系和不同阶段的客户要求。
　　5、企业文化和团队优势
　　公司秉承“诚信、协同、创新、共进”的核心价值观，确立了“争做国内一流医药企业，深度融入国际医药市场，致力于人类健康事业”的企业使命。公司坚持“以人为本”的核心理念，践行“人才强企”的务实举措，高度重视人力资源开发，不断招聘、培育和储备优秀科研技术人才，通过项目实施、内部经验知识分享、外部专业培训、学术交流等不同的方式，进一步培养和锻炼人才。同时，公司不断完善员工晋升渠道，创新绩效管理及激励机制，对员工的工作表现给予充分的肯定和认可，为全体员工搭建一个实现自我价值、展示抱负的平台，为公司长期发展积蓄人才力量。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、创新风险
　　随着药物分子结构日益复杂，医药行业的研发投入持续加大，制药企业对CDMO企业的工艺研发能力和速度提出了更高的要求。同时公司业务从化学药向生物药领域延伸，拓展干细胞创新药业务。公司以客户需求为导向，不断进行创新研发。但由于新技术的应用和新产品的研发存在一定不确定性，如果公司对相关技术和产品的创新未能顺利实现产业化，则可能面临创新失败的风险。
　　应对措施：公司致力于打造良好的研发创新体系。增加研发投入，扩大研发队伍，要求研发人员树立风险意识，加强风险管理；加强市场研究、工艺研究、质量研究，开发适销对路的产品；加强项目研发过程中的信息沟通；重视分析相关技术和产品创新过程中的各种不确定因素等。
　　2、技术更新风险
　　经过多年积累，公司掌握了手性合成技术、水溶性小分子氨基酸分离和纯化技术、过渡金属催化技术、多取代杂环合成技术、酶催化技术、管道与连续流化学技术、分子蒸馏和精馏纯化技术、多样化的化学合成生产技术和符合产业化实施的设备装置改造技术等多项核心技术，上述技术在短期内被其他技术替代、淘汰的风险较小。但与此同时，公司仍然面临国内及全球其他CDMO企业的竞争，且下游客户对于产品质量、成本以及研发速度的要求不断提高，公司需要持续升级、完善核心技术，并将技术不断应用于客户新项目的开发中。如公司不能持续跟踪前沿技术并相应更新自身技术储备，导致公司无法及时满足客户新项目开发需求，则可能对公司的竞争力和经营状况产生不利影响。
　　应对措施：公司将加大对行业技术发展、以及市场需求变化的关注和研究，持续加强研发投入，专注于行业核心技术课题及相关研发活动，实时跟踪行业技术发展趋势和新产品方向。同时，准确把握信息安全行业技术的发展趋势，加强自身产品的设计开发和技术升级，不断整合研发力量，进一步提升技术创新能力。
　　3、人才流失的风险
　　技术水平和研发能力是CDMO企业长期保持竞争优势并对客户需求做出快速反应的保障。CDMO业务涉及科学与工程技术等诸多领域的创新与集成，随着CDMO行业的发展，业内的人才竞争日趋激烈。虽然公司建立了完善的人才激励和培养机制，但仍可能存在无法及时引进合适人才或人才流失的可能性，从而将对公司发展产生不利影响。
　　应对措施：为应对人才流失风险，公司不断健全培训体系、畅通员工职业成长通道，助力员工与公司共同成长；不断建立和完善长效激励约束机制，充分调动员工积极性、增强员工荣誉感。
　　4、安全生产及环保风险
　　公司高度重视安全生产管理，建立、健全全员安全生产责任制，确保每年对员工开展安全生产教育培训，并通过专项检查、定期检查做好安全检查与隐患排查治理。但因公司生产中所用的部分原材料为易燃、易爆、有毒的化学品，仍存在因设备故障、工艺操作不当或自然灾害等事件导致安全事故发生的风险，从而可能影响公司正常的生产经营。公司长期以来重视环境保护和治理工作，配备了必要的环保设备设施，按照国家要求处理废水、废气、固体废弃物等。但在实际生产过程中，仍然可能会出现因设施设备故障、人员操作不当等原因导致废物排放不合规的情况。此外，随着国家加强环保力度，未来可能提高环保治理标准或出台更严格的监管政策。若公司未来在日常经营中发生违反环保法规的情况，将面临被国家有关部门处罚的可能，并可能影响公司与客户的合作，进而影响公司的生产经营状况。应对措施：公司持续秉承“安全第一、以人为本、控制风险、重在预防”的安全理念，认真贯彻“遵守法规，保护环境；安康和谐，持续改进”的安全生产方针，严格执行公司各项安全生产制度与生产运行规程，进一步落实安全生产责任制，构建安全管理长效机制，做到遵章守纪、规范操作、超前预防、过程严管，全面消除隐患，彻底杜绝违章，改善生产工况，创建健康安全的工作生活环境，打造本质安全型企业。公司将持续加强污染物治理设施管理，开展清洁生产，改善生产过程控制，提高生产效率，减少资源和能源的浪费，从源头减少污染物的产生量，以及严格按照有关环保标准对生产过程中产生的污染物进行处理并达标排放，降低环保违规风险。 收起▲