一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商，是山东广播电视台视听新媒体业务的市场运营主体。近年来，公司按照“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路，规划建设了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块，推进从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变，形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。　　（一）公司从事的主要业务及经营模式　　报告期内，公司主营业务为IPTV业务，同时经营其他业务，其中IPTV业务为公司主要收入来源。　　1、IPTV业务　　经山... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商，是山东广播电视台视听新媒体业务的市场运营主体。近年来，公司按照“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路，规划建设了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块，推进从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变，形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。
　　（一）公司从事的主要业务及经营模式
　　报告期内，公司主营业务为IPTV业务，同时经营其他业务，其中IPTV业务为公司主要收入来源。
　　1、IPTV业务
　　经山东广播电视台授权，公司独家运营山东IPTV集成播控服务经营性业务，打造“海看TV”品牌。公司将中央电视台爱上总平台节目信号、山东省内其他内容服务平台的节目信号和公司构建的多元化视听节目内容库集成后，规范对接到山东移动、山东电信、山东联通的IPTV信号专用传输网络，通过电信运营商虚拟专网传输，向电视终端家庭用户提供多种视听节目服务，具备直播、点播、时移、回看、智能推荐等多种功能，实现与内容消费者之间的实质性互动。根据提供节目内容以及终端用户付费方式的不同，公司IPTV业务细分为基础业务和增值业务。
　　基础业务主要向终端用户提供基础视听节目服务，以中央、各省级卫视频道、山东省内地方频道的直播、时移、回看以及电影、电视剧、综艺、音乐等免费基础点播内容为主。该业务由电信运营商负责向用户收取基础收视费，并向公司支付分成收入。
　　增值业务主要向终端用户提供个性化的点播视听节目服务，主要包括电影、综艺、音乐、特色频道等付费点播内容。该业务由合作的电信运营商负责向用户收取增值业务订购费，并向公司支付分成收入。
　　IPTV产业链参与者众多，公司作为山东IPTV集成播控平台经营性业务的运营方，处于产业链核心环节，上游连接内容供应商和各级广播电视播出机构，中游连接三大通信运营商、技术服务支撑机构，下游连接广大用户，形成了多层次、高密度、紧耦合的密切交互群体，产业链上下游已经形成了多方共赢的可持续、可预期盈利模式和健康的产业生态。
　　2、其他业务
　　公司其他业务主要为依托公司平台、技术能力及内容资源，为客户提供以版权运营与营销为代表的内容服务及以集客业务、技术服务为代表的运营服务以及微短剧业务等。
　　在内容服务方面，公司持续建设面向全国的视频内容合作和分销运营平台，拓展自有媒资内容的二创和运营，向客户收取服务费用或分成收入；在运营服务方面，公司通过提供运营支持、构建定制化内容专区、输出自研技术产品等方式为客户提供服务，根据具体运营支持内容向客户收取费用。
　　公司微短剧业务通过与优质合作方进行投资出品、合作承制、运营微短剧影视基地等方式，构建“投资+制作+发行”完整产业链条，覆盖抖音、快手、微信、番茄、百度、红果、自有短剧APP等多元分发渠道，发力平台精品短剧、定制剧、小程序剧、出海短剧等多个细分领域，并尝试与商业品牌开展短剧营销合作，通过吸引用户付费、运营分成、广告收入等方式实现商业变现。
　　（二）公司所属行业发展情况
　　1、政策引领与治理优化双驱动，大屏视听行业加速转型升级
　　2025年是国家广播电视总局确定的“超高清发展年”，超高清发展已被纳入国家“两重”“两新”战略。国务院、广电总局发布的《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》《加快超高清高质量发展行动计划（2025—2027年）》，为超高清视频产业的发展提供了坚实的政策基石。根据广电总局部署，我国超高清发展将涵盖广播电视和网络视听“两大业务”，覆盖广播电视网、IPTV、OTT和互联网“四个层次”，协同电视大屏和手机小屏，推动内容、播出、传输、接收、产业等端到端全链条发展，有望撬动万亿级超高清产业规模。为加速超高清普及，广电总局进一步要求IPTV和互联网电视等主流电视平台设立超高清专区，推动全国有线电视和IPTV的扩容改造，统筹超高清发展、高清普及、标清关停，大力推进有线电视和IPTV超高清机顶盒迭代，实现电视大屏端超高清服务的全覆盖。
　　广电总局治理电视“套娃”收费和操作复杂工作取得显著成效，进入“巩固、深化、拓展、提升”新阶段。经过三个阶段的深入治理，全国有线电视、IPTV平台、互联网电视集成平台终端收费包全面压减，酒店等场所实现便捷看电视，大力推广插入式机顶盒、电视一体机等创新举措，“一个遥控器看电视”取得重要突破。双治理工作为行业带来积极变化，实现了用户体验与行业生态双提升。根据CSM电视大屏分平台收视数据，在CSM重点城市组，2025年上半年电视大屏直播收视份额为74.5%，非直播收视（回看、点播、应用等收视行为）份额为25.5%，其中IPTV平台整体贡献收视份额37.2%。中国视听大数据（CVB）显示，2024年全国直播频道用户月平均活跃率62.20%，较双治理前上涨9.60%。
　　在优化环境的同时，广电总局强化大小屏联动，推动优质内容在大屏播出，通过推动内容跨屏共享、传播渠道立体布局及用户数据互联互通，构建全媒体传播新格局。结合IPTV超高清发展部署及“双治理”带来的电视用户回流趋势，广电总局的这一系列举措，将有效满足用户高质量视听需求，重塑用户对电视大屏的视听体验，为促进长视频用户规模回升和行业的整体转型升级提供更多助力。
　　2、规模增长，内容提质，微短剧迈入“短剧长跑”新阶段
　　2025年上半年，微短剧市场热度不减，用户与市场规模持续扩容。根据《中国微短剧行业发展白皮书（2024）》数据，2024年微短剧市场规模超500亿元，DataEye研究院预测，2025年这一市场规模将进一步突破680亿元。根据CSM媒介研究2024短视频用户调查显示，未来一年76.90%的微短剧用户表示预期付费观看微短剧，反映出用户对内容质量和观看体验的认可度提升。政策引导驱动内容提质，在国家广播电视总局的规范管理与引导扶持下，微短剧内容创作生态日益健康繁荣，“精品化”“品牌化”成为行业发展方向，微短剧行业正在从“流量狂欢”进入注重长期价值的“短剧长跑”新阶段。
　　在政策与市场的双重驱动下，由广电总局发起的“微短剧+”行动计划如火如荼，推动微短剧与千行百业深度绑定，放大双向赋能效应，显著提升内容与品牌的传播价值。同时，跨屏传播成为关键突破点，优质微短剧积极登陆电视大屏，开辟家庭传播新场景，满足了家庭用户的多元化需求，助力微短剧突破移动端圈层限制，实现受众规模有效扩容。2025年，全国卫视布局微短剧力度显著增强。中国视听大数据（CVB）显示，2025年上半年已有26个卫视频道播出75部微短剧，频道数量较2024年增加116.70%，仅上半年累计收视人次就高达16.80亿。在商业模式上，微短剧的变现路径持续迭代升级，从单集付费拓展至品牌广告植入，再到效果广告与内容的深度融合，电商内容直接植入，成功构建了微短剧生态从流量到价值的商业闭环。
　　（三）报告期内公司经营业绩情况
　　2025年上半年，公司锚定“文化+科技”深度融合总布局，着力实现高质量发展总目标，推动业务提质增效、结构优化调整与规模稳步增长，整体经营呈现稳健、协调、可持续发展的良好局面。2025年，公司首次入选全国成长性文化企业30强，荣获第十六届“天马奖”上市公司投资者关系管理股东回报奖，并获评首批山东省网络视听行业领军企业。报告期内，公司实现合并口径营业收入46,578.22万元，同比下降4.57%；归属于上市公司股东的净利润23,171.41万元，同比增长4.45%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润19,584.48万元，同比下降1.50%；经营活动产生的现金流量净额为46,201.20万元，同比增长77.25%。报告期末，公司合并总资产达到422,391.69万元，较上年度末增长0.26%；归属于上市公司股东的净资产为377,454.14万元，较上年度末增长1.75%。公司主要经营情况如下：
　　1、IPTV业务
　　2025年上半年，公司坚持以用户为中心开展深度运营，聚焦主营业务价值再创造，通过提升内容运营质量和深挖用户价值，确保主营业务基本盘稳固发展，创新项目再向纵深推进。积极开展限免促销、推广渠道业务培训与激励补贴、差异化推荐等策略，有效提升优质次新内容转化率；引入鲜时光短视频内容，联动章鱼短剧应用，以短带长，满足用户碎片化观看需求，平台短视频日均播放量达数千万次，开创长、短视频协同发展新局面；强化活动营销，成功打造“海看宠粉节”“暑期嘉年华”“超级语文课”等线上线下主题活动，有效提升用户活跃度；上线“智慧康养”轮播频道，用户稳定在日均万人以上；利用收视行为大数据，开展定向沉默用户召回，月均召回率5.3%；根据山东卫视4K频道播出需要，完成IPTV平台4K超高清信源系统建设；山东IPTV一体机精准拓展酒店、养老机构等行业客户，签约济南槿椿泺园养老院，打造养老园区智慧康养样板案例，在济南、聊城两地酒店开展试点，并作为山东省重点文化产业项目参展2025深圳文博会。
　　报告期内，公司实现IPTV基础业务收入39,785.46万元，基础业务有效用户达到1,675.29万户，实现IPTV增值业务收入5,507.85万元。
　　2、微短剧业务
　　公司微短剧业务围绕“一个微短剧基地、一个产品矩阵、一批精品微短剧”的发展思路，积极整合行业优质资源，着力构建“投资+制作+发行”全产业链生态。报告期内，公司签约多家合作方开展微短剧投资出品、合作承制，签约投资横屏精品短剧5部、出海短剧5部、竖屏剧87部，总签约合同额超2,000万元，相关项目正在陆续拍摄上线中；微短剧承制项目获得突破，承制《重回十八岁》《诗词故里》《那年灶火今又暖》等6部剧目，签约合同额超300万元；分发渠道实现微信、抖音、拼多多、番茄、红果、百度等主流平台全覆盖，“海看剧场”APP已完成开发，并与长安汽车、长城汽车等车企合作应用商城上架；ToB端拓展运营商合作取得阶段性成果，山东移动海看剧场联名会员、电信翼支付海看短剧权益、联通5G宽视界微短剧CP内容合作均已取得独立计费点，持续跟进后续合作推广；积极推进AI漫剧市场开发，探索短剧商业变现市场边界。
　　截至2025年7月，公司运营的北方微短剧影视基地联动青岛多个优质拍摄场景，已服务拍摄微短剧183部，其中出海短剧33部，上线作品爆款率突破30%，新增设莒国古城片场，满足多元摄制需求。基地荣获由国家广播电视总局、中国电视剧制作产业协会、山东省广播电视局等单位评选的“全国年度摄制基地”“全国微短剧基地排行TOP10”“山东省微短剧摄制基地”等多项荣誉。
　　3、其他业务
　　海看爱宠项目完成宠物健康垂类模型初步搭建，对接省内宠物连锁医院共建宠物健康数据库，延展轻医疗功能，上线宠物健康服务平台“AI小看”APP初版；与宠物行业职业标准制定机构达成战略合作，共建宠物行业职业技能考培平台，联合开发职业技能培训课程；合作开发智慧无人货仓系统，实现与美团、饿了么、京东、抖音等主流外卖平台的无缝对接，为宠物用品外卖商店提供无人仓储软件解决方案，目前已在杭州、西安、郑州等10个主要城市成功落地。
　　布局XR大空间项目，打造自有“海戴”品牌。引入多个内容IP，与山东各区县融媒体联营合作，共同打造“海戴沉浸式大空间”互动观影体验平台；启动《水浒：侠影寻踪》项目制作，深度开发本地IP，讲好山东故事。
　　版权营销稳步推进，独家代理哔哩哔哩在全国6省市IPTV/OTT版权，报告期内已完成吉林、天津、贵州、湖南4省市签约。积极拓展集客业务、智慧社区综合体、智慧校园网、AI公考教培等创新项目，公司首个智慧校园项目聊城大学校园网通过验收，预计实现全年收入300万元以上。
　　4、技术产品融合与实践
　　报告期内，公司自主研发推出内容创作一站式SaaS服务平台“海看AIGC智创平台”，接入DeepSeek，适配海看算力中心，优化中国元素微调模型，降低制作门槛和制作成本，提高制作效率，上半年制作中华传统文化典籍大系170部AIGC作品，稳定运营Youtube、Tiktok等海外平台自有账号，传播中国传统文化，入选孔子学院数字化精品课程库；行业首推微短剧逻辑智能审核平台，实现视频、音频、文本、场景四维审核，解决微短剧普遍存在的价值观导向审核难点；开展人工智能交互产品研发，推出触手妙绘、触手妙影、触手妙控等技术产品，为绘画、3D模型创作、展览展示及VR应用提供直观的数字交互体验；自研火眼金睛系统签约国家广电总局292台、北京卫星电信研究所，为广电总局定制开发舆情风控系统；与山东广播电视台合作，打造山东问政大模型，提供政务服务领域智能化解决方案；研发章鱼AI剪辑系统，实现AI拆条、AI字幕、AI成稿等，实现稿件制作流程自动化，助推主流媒体系统化变革。

　　二、核心竞争力分析
　　1、良好的区位优势。山东省是人口大省，各项经济和社会指标也大多位居全国前列。从人口特征来看，山东省具有较低的人口流动性，更为适合以家庭为受众群体的IPTV业务发展。山东省宽带基础较好，光纤入户起步较早，百兆以上宽带用户占比较高，有利于需要大带宽消耗的大屏视听产业发展。庞大的人口基数、良好的经济发展态势、较低的人口流动性和优越的宽带基础条件，有效保障了公司IPTV业务的市场容量，对公司主营业务发展具有促进作用。
　　2、高度重视研发投入与技术创新。公司将科技创新作为第一位发展战略，走出一条“从技术引入到技术自研再到技术输出”的科技自强之路，逐渐从一家纯文化企业发展为以文化为底色的研发型企业。公司6次入围中国互联网企业100强，是国家级高新技术企业、山东省瞪羚企业、山东省一企一技术研发中心、山东省企业技术中心、山东省文化科技融合领军企业、山东省重点大数据企业，也是国家广电总局新媒体融合创新研究实验室运营主体。报告期末，公司及下属子公司已获得83项专利，其中发明专利51项，获得软件著作权284项。
　　3、规模大、覆盖全、价值高的用户基础。报告期末，公司山东IPTV基础业务有效用户规模约1,675.29万户，按照第七次全国人口普查山东家庭平均人口2.7人/户计算，覆盖人口超4,500万；根据CSM电视大屏平台收视数据报告和勾正数据研究，IPTV平台是多人收视场景下更偏好的收视平台，IPTV平台的收视场景中，72.1%为多人收视，用户以多人家庭为主，基本实现了家庭全覆盖、城乡全覆盖和圈层全覆盖，用户含金量较高。庞大的用户数量，广泛的用户群体，突出的用户价值，构成了公司业务开拓的坚实基础。
　　4、良好的股东背景。公司控股股东山东广电传媒集团系山东广播电视台全资控股的国有文化传媒企业集团。公司实际控制人山东广播电视台是山东省政府依法设立的省级播出机构，是山东省内最具影响力的文化传媒机构。公司所处行业是山东省新旧动能转换重点扶持的十强产业之一，良好的股东背景为公司的业务发展和市场拓展奠定了良好的企业形象与信用背书，亦可以为公司争取更多政策、资源支持。
　　5、完善的资质证照优势。经山东广播电视台的授权，公司有权使用IPTV集成播控服务许可证，独家运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务，同时还拥有不受地域限制的移动互联网视听节目服务许可、互联网电视内容服务许可授权，具备微短剧行业发展所需的完备资质；公司与全资子公司海看研究院均持有增值电信业务经营许可证、广播电视节目制作经营许可证，公司还有网络文化经营许可证，研究院公司持有出版物经营许可证等。公司持有的广电、通信、文化等领域内多项重要资质牌照，强有力地支撑着业务发展。
　　6、经验丰富、凝聚力强的专业团队。公司核心管理团队在广电传媒、通信业等相关行业深耕数十年，在媒体融合、IPTV集成播控平台的建设与运营等方面积累了丰富经验，具有突出的管理能力和前瞻性的视野。公司注重团队建设，坚持“输血造血换血”的人才战略，打造了一支长期稳定的高水平经营管理、技术研发、内容运营团队，确保了公司在市场化竞争中敢打硬仗、能打胜仗。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策变化的风险
　　近年来，公司IPTV业务受国家和山东省产业政策的大力支持，有关部门先后出台了《推进三网融合总体方案》《关于在全国范围全面推进三网融合工作深入开展的通知》《关于IPTV集成播控平台建设有关问题的通知》《山东省推进三网融合实施方案》等多部产业政策和发展规划，提出加快推进三网融合，建设完善IPTV播控平台两级架构，集成播控平台与传输系统规范对接，促进IPTV相关产业发展，进一步丰富人民群众的文化生活等发展目标。尽管现阶段公司从事的IPTV业务受到产业政策的支持，但如果未来出现不利于公司业务发展的产业政策调整，将对公司的业务带来不利影响。
　　应对措施：积极应对产业政策变化，加强与行业主管部门的沟通，时刻关注法律法规和政策导向；牢牢把握正确政治方向、舆论导向，坚持守正创新，严格按照行业政策要求开展经营。
　　2、收入来源集中度高的风险
　　根据广电总局等行业主管部门出台的政策，IPTV业务在全国范围内实施中央播控平台及省级播控分平台的模式，各省级地区均由相应的广电机构直接或者授权控股子公司在区域内部基于本地IPTV集成播控分平台开展相关经营性业务，不可跨区域竞争。因此，公司营业收入主要集中在山东省内。随着省内用户发展日趋饱和或者IPTV业务受到行业政策的不利冲击以及三大电信运营商之间的合作出现不利变动，将对公司的经营业绩产生重大不利影响。
　　应对措施：继续深化与三大运营商的合作，拉新促活，扩大基础业务用户规模；大力发展增值业务，挖掘用户价值，实施IPTV价值再造。积极开展智慧广电+公共文化、教育、医疗、养老、乡村振兴等服务，实现用户从“看电视”到“用电视”的转变；同时，不断探索创新业务，拓展业务边界，培育新的全国性业务增长点。
　　3、资质授权变化的风险
　　公司作为山东广播电视台旗下IPTV业务的运营主体，取得了相应授权，山东广播电视台授权公司独家运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务，同时授权公司运营与移动互联网视听节目服务配套的经营性业务。除非山东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被终止，上述授权长期有效。IPTV业务是公司主要收入来源，如未来山东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被提前终止或山东广播电视台收回对公司的上述业务资质授权，公司经营业绩或将受到重大不利影响。
　　应对措施：公司将加强与各资质证照主管部门的沟通，强化证照管理维护，及时办理各项到期资质的审查、续期、变更事宜，确保各项资质的有效性。同时，公司将依法合规经营，积极配合各主管部门的监督。
　　4、公司规模扩大后的治理风险
　　公司已按照《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规的要求建立了规范的公司治理结构,通过建立内控制度、财务管理制度，对公司员工及管理人员在日常采购、销售、内部管理等活动中的行为予以约束和规范。随着公司的快速发展、经营规模不断扩大、组织架构和管理体系亦日趋复杂，对公司内控及管理层治理水平提出了更高要求。如果在实际执行过程中发生公司员工及管理人员主观恶意违反公司相关制度、侵占公司利益的情形或公司管理水平无法与业务发展速度相匹配，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大相适应、与发行上市资本市场的要求相匹配，则公司可能受到管理风险带来的负面影响。
　　应对措施：人才是公司的核心竞争力，高端研发技术人才和管理人才对公司稳定发展起着重要的作用。公司将继续严抓管理层的水平提升，定期、有针对性的对管理层进行培训；将加强企业文化建设，进一步完善人力资源管理体系，加强人才的培养，建立长效人才激励机制，以保证公司未来稳定发展。
　　5、税收优惠政策变动的风险
　　根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火[2016]32号）和《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火[2016]195号）有关规定，公司于2024年12月通过高新技术企业复审认定，《高新技术企业证书》编号为GR202437004586，有效期三年，故公司2024-2026年度享受15%的企业所得税优惠税率。海看研究院于2023年12月通过高新技术企业复审认定，《高新技术企业证书》编号为GR202337006399，故海看研究院2024-2025年度继续享受15%的企业所得税优惠税率。如果国家相关税收征管政策发生变化，或者公司在持续经营过程中，未能达到相关优惠条件，则公司的税负水平有可能增加，引致公司未来经营业绩受到不利影响。
　　应对措施：公司密切关注国家相关财务、税收政策的变化，用足用好国家各项优惠政策的同时，降低各项成本，提升核心竞争力，以减少并消除税收政策变化可能对公司产生的负面影响。
　　6、知识产权纠纷风险
　　IPTV业务等广电新媒体业务涉及视听节目版权使用。如果因版权发生纠纷，涉及法律诉讼或仲裁，除可能直接影响公司经济利益外，还可能影响公司的企业形象，最终对公司的业务开展带来不利影响。尽管公司已建立了相应的预防机制，但仍然存在因侵犯第三方知识产权而引起纠纷的风险。
　　应对措施：建立健全版权采购管理制度，规范节目内容上线流程，严格审核版权证明资质文件，与版权内容供应商约定相关权利义务和违约责任，明确责任，降低知识产权纠纷风险；针对自身版权被侵权行为，加大维权力度。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、网络视听第一大互联网应用地位愈加巩固，构筑全民数字文化生活基座　　在技术迭代、市场竞争和政策引导的三重驱动下，网络视听行业已逐渐形成了包含短中长视频、微短剧、网络直播、IPTV、互联网电视、网络音频等多业态并存且相互交融的新格局，构筑起全民的数字文化生活基座。根据中国网络视听协会《中国网络视听发展研究报告（2025）》数据，截至2024年底，我国网络视听用户规模达10.91亿人，同比增长1.6%，网民使用率达98.40%，网络视听第一大互联网应用地位愈加巩固。2024年我国网络视听市场总规模首次突破万亿元级，达1.22万亿元，同比增长6.10%。　　2、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、网络视听第一大互联网应用地位愈加巩固，构筑全民数字文化生活基座
　　在技术迭代、市场竞争和政策引导的三重驱动下，网络视听行业已逐渐形成了包含短中长视频、微短剧、网络直播、IPTV、互联网电视、网络音频等多业态并存且相互交融的新格局，构筑起全民的数字文化生活基座。根据中国网络视听协会《中国网络视听发展研究报告（2025）》数据，截至2024年底，我国网络视听用户规模达10.91亿人，同比增长1.6%，网民使用率达98.40%，网络视听第一大互联网应用地位愈加巩固。2024年我国网络视听市场总规模首次突破万亿元级，达1.22万亿元，同比增长6.10%。
　　2、产业政策不断加码。　　IPTV行业生态持续优化
　　2024年以来，国家和各省市就建设文化强国、推动文化产业高质量发展、提振服务消费等层面出台了一系列扶持政策，覆盖财政支持、税收优惠、金融服务、科技创新等方方面面，文化产业发展迎来广阔机遇与市场空间。广电总局着力提升电视大屏吸引力，强化主渠道主阵地作用；针对电视大屏端操作复杂与“套娃”收费专项整治的“双治理”第二、第三阶段工程持续深化，“一个遥控器看电视”取得重要突破，研发推广插入式微型机顶盒、机顶盒内置化电视机，酒店等场所大屏操作复杂治理成效显著；推动优秀网络剧、微短剧上大屏，进一步优化大屏端内容供给；将超高清发展纳入国家“两重”“两新”支持范围，全面启动9省市超高清卫视频道建设。在政策的积极引导下，大屏端视听内容不断丰富，用户体验持续提升，电视用户回流和收视增长显著。根据中国视听大数据（CVB），2024年全国大屏直播频道用户月平均活跃率62.2%，较治理前上涨9.6%，大屏视听行业实现“高质量”与“强流量”双轨发展。
　　IPTV是广播电视在新媒体领域的重要延伸，是重要的宣传思想文化平台和意识形态阵地。根据工信部统计公报及勾正数据，截至2024年底，全国固定宽带接入用户总数达6.70亿户，全年净增3,352万户，全国IPTV总用户数达4.08亿户，全年净增653.40万户，全国IPTV用户对固定宽带用户的渗透率为60.90%，IPTV平均日活率达到53.09%。根据中国广视索福瑞媒介研究（CSM）收视数据报告，2024年IPTV平台为电视大屏贡献38.40%的收视份额，同比增长7.46%。长期来看，IPTV牌照方和其他大屏业态参与者，有望持续受益于行业的不断规范和高质量发展。
　　3、文化和科技融合走深向实，广电视听行业加速应用落地
　　随着生成式人工智能、大数据、超高清、云计算等新一代信息技术的广泛运用，以数字化、网络化、智能化为特征的新一轮文化与科技深度融合、协同创新正在迅速向实向深发展。2024年，Deepseek等国产深度推理大模型、视频生成模型的不断演进，大幅降低了企业接入门槛，按下了人工智能技术从实验室走向应用端的加速键。广电视听行业正以极大的热情拥抱人工智能浪潮，加快对生成式人工智能基础设施的部署建设和行业垂类大模型的研发应用，加速从传媒行业向智媒行业演进，培育广电新质生产力。
　　4、繁荣发展与规范管理并重，微短剧成为文化消费的新兴力量
　　根据CNNIC《第55次中国互联网络发展状况统计报告》、DataEye研究院《2024年微短剧行业白皮书》数据和勾正数据，2024年我国微短剧全行业播出总量超4万部，用户规模突破6.62亿人，成为仅次于长视频的第二大在线娱乐方式，2024年全年微短剧市场规模达504.4亿元，首次超越传统电影票房，成为文化消费领域的新亮点。
　　在内容创作上，微短剧呈现精品化与多元化趋势，高品质精品短剧制作成本不断攀升，头部影视公司和主创团队不断入局；在商业模式上，付费分账、广告收入、版权出海、电商转化等多种模式并存，从早期的IAP（用户付费）模式到IAA（用户免费，广告收费）模式的快速发展，再衍生到IAAP（IAP+IAA，用户付费+广告收费）混变模式，进一步拓宽了短剧变现渠道，拉长了IP生命周期，利润结构更加丰富多样，为行业创造了更大的发展空间和商业潜力；在播出渠道上，独立短剧APP和小程序短剧持续增长，形成“长视频平台+短视频平台+独立短剧APP”三足鼎立之势。短剧上大屏，大小屏联动成为重要趋势，截至2024年11月，已有30余部微短剧在全国省级卫视播出，收视规模超5亿户次；在产业层面，资本加速涌入，青岛、西安等地建立微短剧产业基地，形成产业集群效应；在技术层面，AI剧本预测、虚拟拍摄制作、跨屏互动等技术提升内容生产与传播效率。微短剧作为新兴业态仍处于蓬勃发展的上升期。
　　在政策监管层面，广电总局推出一系列“微短剧+”行动计划，将微短剧与其他领域或行业相加相融，带动微短剧提质升级并赋能千行百业，让大流量服务正能量；地方广电主管部门简化微短剧审批流程，为精品微短剧项目创作和专业人才提供专项补贴和资金奖励，利用政策杠杆刺激微短剧行业繁荣发展；另一方面，广电总局也加强了微短剧的备案监管，开展微短剧扣费专项整治，建立“白名单”机制，整顿下架低俗不良内容，加强短剧版权交易监管，推动微短剧行业从野蛮生长走向规范化、精品化；鼓励优质短剧出海，提升中华文化的国际传播影响力。主管部门通过规范引导、精品扶持和生态建设等多维举措，为微短剧行业的高质量发展提供了坚实保障。
　　5、转制文化企业税收优惠政策获得顺延
　　2024年12月，财政部、税务总局、中宣部联合发布《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》（2024年第20号），符合条件的转制文化企业恢复税收优惠政策，至2027年12月31日继续免征企业所得税，通过税收优惠政策有力地支持着转制文化企业的转型发展。目前，公司正在积极申请该税收优惠政策（申请结果尚具有不确定性，如有相关进展请以后续披露的公告为准）。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商，是山东广播电视台视听新媒体业务的市场运营主体。近年来，公司按照“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路，规划建设了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块，推进从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变，形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。
　　（一）公司从事的主要业务及经营模式
　　报告期内，公司主营业务为IPTV业务，同时经营其他业务，其中IPTV业务为公司主要收入来源。
　　1、IPTV业务
　　经山东广播电视台授权，公司独家运营山东IPTV集成播控服务经营性业务，打造“海看TV”品牌。公司将中央电视台爱上总平台节目信号、山东省内其他内容服务平台的节目信号和公司构建的多元化视听节目内容库集成后，规范对接到山东移动、山东电信、山东联通的IPTV信号专用传输网络，通过电信运营商虚拟专网传输，向电视终端家庭用户提供多种视听节目服务，具备直播、点播、时移、回看、智能推荐等多种功能，实现与内容消费者之间的实质性互动。根据提供节目内容以及终端用户付费方式的不同，公司IPTV业务细分为基础业务和增值业务。
　　基础业务主要向终端用户提供基础视听节目服务，以中央、各省级卫视频道、山东省内地方频道的直播、时移、回看以及电影、电视剧、综艺、音乐等免费基础点播内容为主。该业务由电信运营商负责向用户收取基础收视费，并向公司支付分成收入。
　　增值业务主要向终端用户提供个性化的点播视听节目服务，主要包括电影、综艺、音乐、特色频道等付费点播内容。该业务由合作的电信运营商负责向用户收取增值业务订购费，并向公司支付分成收入。
　　IPTV产业链参与者众多，公司作为山东IPTV集成播控平台经营性业务的运营方，处于产业链核心环节，上游连接内容供应商和各级广播电视播出机构，中游连接三大通信运营商、技术服务支撑机构，下游连接广大用户，形成了多层次、高密度、紧耦合的密切交互群体，产业链上下游已经形成了多方共赢的可持续、可预期盈利模式和健康的产业生态。
　　2、其他业务
　　报告期内，公司其他业务主要为依托公司平台、技术能力及内容资源，为客户提供版权运营与营销为代表的内容服务及以集客业务、技术服务为代表的运营服务等。在内容服务方面，公司与下游诸如手机视频、短视频、网络电视等新媒体运营方合作并向其提供版权内容，根据版权内容所产生的收益进行分成；在运营服务方面，公司对客户直播流信号源进行运营支持、构建内容定制化专区、输出自研技术平台或产品，并根据具体运营支持任务向客户收取费用。
　　报告期内，公司兼营微短剧业务。公司微短剧业务主要通过与内容合作方共同创制网络微短剧目，经抖音、微信小程序、自建APP等平台分发，用户观看部分免费剧集后可选择分集或打包付费，用户充值金额扣除抖音、微信等短剧平台费用后，由我方与内容合作方、投流合作方共同分成。
　　（二）报告期内公司经营业绩情况
　　2024年是我国实现“十四五”规划目标任务的攻坚之年。面对复杂多变的市场形势，公司坚持“稳中求进”总基调，深入推进“1346”战略布局，全年经营呈现总体平稳、结构趋优的良好态势，扎实推进高质量发展。公司第6次入选中国互联网百强企业，再度荣膺山东省大数据企业50强，获评山东省2024年度专精特新企业。报告期内，公司实现合并口径营业收入97,865.19万元，同比下降1.37%；实现归属于上市公司股东的净利润40,026.39万元，同比下降2.38%；归属于上市公司股东的扣非净利润36,970.77万元，同比下降0.06%；投入研发费用4,139.60万元；经营活动产生的现金流量净额为17,090.75万元，现金流状况良好。报告期末，公司合并资产总额达到421,293.55万元，同比增长9.24%，归属于上市公司股东的净资产为370,962.72万元，同比增长8.17%。公司主要经营情况如下：
　　1、IPTV业务
　　公司扎实推进主营业务求变创新，拓展 IPTV业务多元发展新模式。积极响应广电总局要求，按时完成电视“套娃”收费和操作复杂治理工作任务，联合山东电信打造IPTV电视一体机，真正实现“无需机顶盒、一个遥控器、开机看直播”，获第九届“金屏奖”年度产业融合创新奖，受到中宣部、广电总局领导高度肯定；上线“齐鲁直播通”直播创新服务，覆盖山东省超800万移动高清电视用户，突破IPTV直播收看时间受限大、互动性不强的问题，直播使用率提升7.9%、点播使用率提升12.8%，入选广电总局智慧广电网络新服务典型案例；增值业务精细化运营，引入多路特色直播频道，三侧全面上线直播增值，通过付费激励运营商地市公司一线员工、让利用户等方式刺激订购；拓展业务发展新边界，联合山东联通推出“联连看”5G联名套餐，为用户提供语音、流量、宽带及超清海量视听内容，与运营商核心业务绑定，实现增值业务基础化；上线“IPTV电视管家”小程序，利用手机灵活高效的特点，简化电视操作，全面提升用户看电视的便捷性和互动性；发挥IPTV本地化优势，开展海看演艺、海看老年、亲子研学等多个本地垂类项目，线上线下联动，布局地市社群运营。报告期内，公司实现IPTV基础业务收入79,474.99万元，同比增长0.02%，基础业务有效用户达到1,685.05万户，实现IPTV增值业务收入13,878.16万元。
　　2、微短剧业务
　　公司围绕“一个微短剧基地、一个产品矩阵、一批精品微短剧”的发展思路布局微短剧业务，携手青岛西海岸新区和融创集团共同打造北方微短剧影视基地（青岛藏马山），2024年4月基地正式投入运营，为全国微短剧影视机构提供制作、剧组服务、演员等全链路拍摄支持，全年服务横屏、竖屏、出海微短剧剧组100余个，承接短剧拍摄102部，其中精品短剧11部，出海短剧13部。基地入选中国广播电视社会组织联合会评选的“年度摄制基地”，入选山东省重点文化产业项目。在平台渠道建设上，公司微短剧平台实现微信、抖音、快手小程序全平台覆盖，“海看剧场”APP完成开发并陆续上架应用市场，开通IPTV大屏端短剧专区，通过“大屏+小屏”多端联动为用户提供更加丰富的观看体验与场景选择。同时，公司尝试与各合作省份IPTV及OTT平台合作，同步上线公司原创自制短剧内容。在内容生产上，公司操盘拍摄竖屏微短剧5部，投资精品微短剧4部，参投出海微短剧1部，成功引入二轮版权剧1000+部；与公安部新闻传媒中心、最高检影视中心合作精品普法微短剧，打造普法微短剧厂牌。
　　3、其他业务
　　报告期内，公司中标哔哩哔哩平台在天津和海南两省IPTV端的版权代理业务，内容营销迈入实质性阶段。通过科技和文化赋能智慧社区建设，开发智慧社区数字驾驶舱、IPTV定制专区、便民应用小程序等，力争打造全省智慧化社区建设样板工程。海看爱宠业务转型，项目入选山东省“新旧动能转换重大产业攻关项目库”，“海看爱宠”APP升级为“AI小看”，上线AI宠医“小看医生”，打造以宠物健康为核心的人工智能宠物养护服务平台。发挥技术自研优势，扩大优质数字文化供给，公司打造沉浸式体验场景，启动MR大空间项目，引入多个内容IP，开展MR大空间+VR动物外设沉浸式体验。稳步推进校园网项目建设。
　　4、技术产品融合与实践
　　公司加大人工智能技术的研发和应用，AIGC业务加速布局，启动“海看算力中心”建设。加快齐鲁高清数字影像记忆工程平台建设，完成七大中心创建，对接30余家区县融媒体中心，完成数字化转录28000小时，并在山东省文物保护研究院转数项目实现首笔商务订单。推进人工智能AIGC中华优秀文化典籍大系项目，完成AIGC智创平台V1.0研发，规划成语故事、诸子百家、中华医药等系列作品，利用自研AIGC创作平台进行一站式AI视频制作，降低内容生产成本、提高内容生产效率，并通过YouTube、Tiktok等海外平台呈现，弘扬传统文化，落实文化两创。
　　公司加快推进技术能力产品化，技术产品市场化，加大自研技术产品输出，持续优化AI智能审核系统，先后在全国6家省市广电、报社等传媒机构开展试用。完成OpsGPT运维大模型研发，搭建基于运维大模型的语音对话数字人，完成与章鱼智慧运维系统无缝对接；持续推进火眼金睛系统研发工作，实现多路音视频内容一致性比对、语音比对、4K节目监控等智能化识别引擎，对各类媒体内容进行多维度的监测，有效保障内容播出的稳定与安全。2024年度公司技术输出业务合同签约额首次突破千万规模，先后中标山东省广电局网络安全建设、济南职业学院大数据创新应用实验室建设等项目。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、良好的区位优势。根据《2024年山东省国民经济和社会发展统计公报》，截至2024年末，山东省常住人口10，080.17万人，位居全国第二；山东省2024年地区生产总值约为98,565.80亿元，位居全国第三；其他各项经济和社会指标大多位列全国前茅。从人口特征来看，山东省具有较低的人口流动性，更为适合以家庭为受众群体的 IPTV业务发展。此外，山东的宽带基础较好，光纤入户起步较早。根据山东省通信管理局统计数据，截至2024年年底，山东全省固定宽带用户4,844.20万户，其中百兆以上宽带用户占比达98.00%。报告期末，公司IPTV基础业务有效用户为 1,685.05万户，尚有较大发展空间。庞大的人口基数、良好的经济发展态势、较低的人口流动性和优越的宽带基础条件，有效保障公司IPTV业务的市场容量，对公司主营业务发展具有促进作用。
　　2、高度重视研发投入与技术创新。公司将科技创新作为第一位发展战略，走出一条“从技术引入到技术自研再到技术输出”的科技自强之路，逐渐从一家纯文化企业发展为以文化为底色的研发型企业。公司先后6次入围中国互联网企业100强，是国家级高新技术企业、山东省瞪羚企业、山东省一企一技术研发中心、山东省企业技术中心、山东省文化科技融合领军企业、山东省重点大数据企业，也是国家广电总局新媒体融合创新研究实验室运营主体。报告期末，公司研发人员占比41.04%，连续多年研发投入强度在4%以上，公司及下属子公司已获得23项专利，其中发明专利20项，获得25项软件著作权。
　　3、规模大、覆盖全、价值高的用户基础。报告期末，公司山东IPTV基础业务用户规模约1,685.05万户，按照第七次全国人口普查山东家庭平均人口2.7人/户计算，覆盖人口超4,549.64万；根据勾正数据报告，IPTV用户以多人家庭为主，基本实现了家庭全覆盖、城乡全覆盖和圈层全覆盖，用户含金量较高。庞大的用户数量，广泛的用户群体，突出的用户价值，构成了公司业务开拓的坚实基础。
　　4、良好的股东背景。公司控股股东山东广电传媒集团系山东广播电视台全资控股的国有文化传媒企业集团。公司实际控制人山东广播电视台是山东省政府依法设立的省级播出机构，是山东省内最具影响力的文化传媒机构。公司所处行业是山东省新旧动能转换重点扶持的十强产业之一，良好的股东背景为公司的业务发展和市场拓展奠定了良好的企业形象与信用背书，亦可以为公司争取更多政策、资源支持。
　　5、完善的资质证照优势。经山东广播电视台的授权，公司有权使用IPTV 集成播控服务许可证，独家运营与山东IPTV 集成播控相关的经营性业务，同时还拥有不受地域限制的移动互联网视听节目服务许可、互联网电视内容服务许可授权，具备微短剧行业发展所需的完备资质；公司与全资子公司海看研究院均持有增值电信业务经营许可证、广播电视节目制作经营许可证，公司还有网络文化经营许可证，研究院公司持有出版物经营许可证等。公司持有的广电、通信、文化等领域内多项重要资质牌照，强有力地支撑着业务发展。
　　6、经验丰富、凝聚力强的专业团队。公司核心管理团队在广电传媒、通信业等相关行业深耕数十年，在媒体融合、IPTV集成播控平台的建设与运营等方面积累了丰富经验，具有突出的管理能力和前瞻性的视野。公司注重团队建设，坚持“输血造血换血”的人才战略，打造了一支长期稳定的高水平经营管理、技术研发、内容运营团队，确保了公司在市场化竞争中敢打硬仗、能打胜仗。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展展望
　　1、恪守导向，坚守主流媒体定位不动摇
　　公司严格坚持党管媒体原则，秉持高度的政治责任感与历史使命感，坚守主流媒体的前沿阵地，持续巩固壮大主流思想舆论引领力，保证主流声音洪亮、传播有力。出新出彩做好重大主题报道，以高品质宣传助力高质量发展，推动习近平新时代中国特色社会主义思想深入人心，确保党媒国企的职责使命在新时代背景下继续有力彰显。
　　2、提质增效，推动主营业务价值再造
　　公司将继续深入贯彻执行广电总局关于电视“套娃”收费和操作复杂问题的“双治理”工作部署，持续聚焦用户触点的拓展与体验优化等核心任务。在稳住主营业务基本盘业务的基础上，深度挖掘用户价值，开展精细化、数据化、智能化运营，提升增值业务转化率；大力推进一体机、直播通、海看演艺、定制客户专区等创新业务的纵深发展，满足多元化服务需求；继续围绕运营商和大屏生态，建设具有本地特色、大屏独播、小屏交互的本地独播优质内容和活动，形成差异化优势，进一步提升市场竞争力；继续秉持长远合作与互利共赢的理念，提升平台价值，不断巩固深化与合作伙伴的战略联盟关系，为业务的持续、稳健发展奠定更加坚实的基础。
　　3、打造厂牌，推进微短剧
　　业务多模式发展
　　公司将继续围绕“一个微短剧基地、一个产品矩阵、一批精品微短剧”目标，充分利用北方微短剧影视基地的优势资源，整合承制业务，推动基地向内容供应商的角色转化，实现完整业务闭环；打造精品微短剧厂牌，在横屏精品剧领域，深化普法微短剧厂牌+平台战略合作，建立并持续开发编剧、制片、投手等核心资源库，逐步从联合出品向主控项目转变，积累丰富的项目经验和版权资源；积极探索多元化运营模式，围绕IAA模式、独立APP、运营商模式等调整运营策略，力求实现规模收益；构建跨域、跨网、跨屏的全方位短剧内容生态，涵盖直播、点播，打造优质短剧内容的集成与分发平台，为自有大屏业务及版权运营增添优势，助力营收规模持续扩大。
　　4、技术突破，推进技术能力产品化、技术产品市场化
　　公司将继续深入挖掘人工智能等技术潜力，加大力度推进技术能力产品化、市场化步伐，以技术能力服务、引导和驱动公司发展。完成“海看算力中心”建设，并争取建设成为山东省文化算力中心；加强产学研深度合作，促进文化和科技深度融合，构建全媒体、全链条的综合运营服务平台；将齐鲁高清数字影像记忆平台和人工智能AIGC中华优秀文化典籍大系两个项目做实做深，积极布局国际传播领域，提升中华文化海外影响力。
　　5、资本赋能，推进对外投资实施进程
　　公司致力于发展成为一家融合平台、运营、技术、资本为一体的平台型、生态型企业，将持续聚焦能有效延伸和拓展公司现有产业链条，促进上下游资源高效整合与价值共创的优质投资标的；积极寻求能够带来稳定收益、有效抵御市场风险，确保财务稳健增长的长期资产。公司将灵活运用并购、股权合作、设立合资公司等多种投资方式，不断拓宽业务边界，通过资本驱动跳出业务自我发展的小生态，以资本运营聚资源、补短板、开新土，实现业务发展和资本运作协同并进，助力公司持续蓬勃发展。
　　（二）可能面对的风险
　　1、产业政策变化的风险
　　近年来，公司IPTV业务受国家和山东省产业政策的大力支持，有关部门先后出台了《推进三网融合总体方案》《关于在全国范围全面推进三网融合工作深入开展的通知》《关于IPTV集成播控平台建设有关问题的通知》《山东省推进三网融合实施方案》等多部产业政策和发展规划，提出加快推进三网融合，建设完善IPTV播控平台两级架构，集成播控平台与传输系统规范对接，促进IPTV相关产业发展，进一步丰富人民群众的文化生活等发展目标。尽管现阶段公司从事的IPTV业务受到产业政策的支持，但如果未来出现不利于公司业务发展的产业政策调整，将对公司的业务带来不利影响。
　　应对措施：积极应对产业政策变化，加强与行业主管部门的沟通，时刻关注法律法规和政策导向；牢牢把握正确政治方向、舆论导向，坚持守正创新，严格按照行业政策要求开展经营。
　　2、收入来源集中度高的风险
　　根据广电总局等行业主管部门出台的政策，IPTV业务在全国范围内实施中央播控平台及省级播控分平台的模式，各省级地区均由相应的广电机构直接或者授权控股子公司在区域内部基于本地IPTV集成播控分平台开展相关经营性业务，不可跨区域竞争。因此，公司营业收入主要集中在山东省内。随着省内用户发展日趋饱和或者IPTV业务受到行业政策的不利冲击以及三大电信运营商之间的合作出现不利变动，将对公司的经营业绩产生重大不利影响。
　　应对措施：继续深化与三大运营商的合作，拉新促活，扩大基础业务用户规模；大力发展增值业务，挖掘用户价值，实施IPTV价值再造。积极开展智慧广电+公共文化、教育、医疗、养老、乡村振兴等服务，实现用户从“看电视”到“用电视”的转变；同时，不断探索创新业务，拓展业务边界，培育新的全国性业务增长点。
　　3、资质授权变化的风险
　　公司作为山东广播电视台旗下IPTV业务的运营主体，取得了相应授权，山东广播电视台授权公司独家运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务，同时授权公司运营与移动互联网视听节目服务配套的经营性业务。除非山东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被终止，上述授权长期有效。IPTV业务是公司主要收入来源，如未来山东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被提前终止或山东广播电视台收回对公司的上述业务资质授权，公司经营业绩或将受到重大不利影响。
　　应对措施：公司将加强与各资质证照主管部门的沟通，强化证照管理维护，及时办理各项到期资质的审查、续期、变更事宜，确保各项资质的有效性。同时，公司将依法合规经营，积极配合各主管部门的监督。
　　4、公司规模扩大后的治理风险
　　公司已按照《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规的要求成立了股东大会、董事会和监事会，建立了规范的公司治理结构；通过建立内控制度、财务管理制度，对公司员工及管理人员在日常采购、销售、内部管理等活动中的行为予以约束和规范。随着公司的快速发展、经营规模不断扩大、组织架构和管理体系亦日趋复杂，对公司内控及管理层治理水平提出了更高要求。如果在实际执行过程中发生公司员工及管理人员主观恶意违反公司相关制度、侵占公司利益的情形或公司管理水平无法与业务发展速度相匹配，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大相适应、与发行上市资本市场的要求相匹配，则公司可能受到管理风险带来的负面影响。
　　应对措施：人才是公司的核心竞争力，高端研发技术人才和管理人才对公司稳定发展起着重要的作用。公司将继续严抓管理层的水平提升，定期、有针对性的对管理层进行培训；将加强企业文化建设，进一步完善人力资源管理体系，加强人才的培养，建立长效人才激励机制，以保证公司未来稳定发展。
　　5、税收优惠政策变动的风险
　　根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火[2016]32号）和《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火[2016]195号）有关规定，公司于2024年12月通过高新技术企业复审认定，《高新技术企业证书》编号为GR202437004586，有效期三年，故公司2024—2026年度享受15%的企业所得税优惠税率。海看研究院于2023年12月通过高新技术企业复审认定，《高新技术企业证书》编号为GR202337006399，故海看研究院2024—2025年度继续享受15%的企业所得税优惠税率。如果国家相关税收征管政策发生变化，或者公司在持续经营过程中，未能达到相关优惠条件，则公司的税负水平有可能增加，引致公司未来经营业绩受到不利影响。
　　应对措施：公司密切关注国家相关财务、税收政策的变化，用足用好国家各项优惠政策的同时，降低各项成本，提升核心竞争力，以减少并消除税收政策变化可能对公司产生的负面影响。
　　6、知识产权纠纷风险
　　IPTV业务等广电新媒体业务涉及视听节目版权使用。如果因版权发生纠纷，涉及法律诉讼或仲裁，除可能直接影响公司经济利益外，还可能影响公司的企业形象，最终对公司的业务开展带来不利影响。尽管公司已建立了相应的预防机制，但仍然存在因侵犯第三方知识产权而引起纠纷的风险。
　　应对措施：建立健全版权采购管理制度，规范节目内容上线流程，严格审核版权证明资质文件，与版权内容供应商约定相关权利义务和违约责任，明确责任，降低知识产权纠纷风险；针对自身版权被侵权行为，加大维权力度。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商，是山东广播电视台视听新媒体业务的市场运营主体。近年来，公司按照“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路，规划建设了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块，推进从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变，形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。　　（一）公司从事的主要业务及经营模式　　报告期内，公司主营业务为IPTV业务，同时经营其他业务，其中IPTV业务为公司主要收入来源。　　1、IPTV业务　　经山... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商，是山东广播电视台视听新媒体业务的市场运营主体。近年来，公司按照“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路，规划建设了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块，推进从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变，形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。
　　（一）公司从事的主要业务及经营模式
　　报告期内，公司主营业务为IPTV业务，同时经营其他业务，其中IPTV业务为公司主要收入来源。
　　1、IPTV业务
　　经山东广播电视台授权，公司独家运营山东IPTV集成播控服务经营性业务，打造“海看TV”品牌。公司将中央电视台爱上总平台节目信号、山东省内其他内容服务平台的节目信号和公司构建的多样化视听节目内容库集成后，规范对接到山东移动、山东电信、山东联通的IPTV信号专用传输网络，通过电信运营商虚拟专网传输，向电视终端家庭用户提供多种视听节目服务，具备直播、点播、时移、回看、智能推荐等多种功能，实现与内容消费者之间的实质性互动。根据提供节目内容以及终端用户付费方式的不同，公司IPTV业务细分为基础业务和增值业务。
　　基础业务主要向终端用户提供基础视听节目服务，以中央、各省级卫视频道、山东省内地方频道的直播、时移、回看以及电影、电视剧、综艺、音乐等免费基础点播内容为主。该业务由电信运营商负责向用户收取基础收视费，并向公司支付分成收入。
　　增值业务主要向终端用户提供个性化的点播视听节目服务，主要包括电影、综艺、音乐、特色频道等付费点播内容。该业务由合作的电信运营商负责向用户收取增值业务订购费，并向公司支付分成收入。
　　IPTV产业链整体参与者众多，公司作为山东IPTV集成播控平台经营性业务的运营方，处于产业链核心环节，上游连接内容供应商和各级广播电视播出机构，中游连接三大通信运营商、技术服务支撑机构，下游连接广大用户，形成了多层次、高密度、紧耦合的密切交互群体，产业链上下游已经形成了多方共赢的可持续、可预期盈利模式和健康的产业生态。
　　2、其他业务
　　报告期内，公司其他业务主要为依托公司平台、技术能力及内容资源，为客户提供以版权运营与营销为代表的内容服务及以集客业务、技术服务为代表的运营服务等。在内容服务方面，公司与下游诸如手机视频、短视频、网络电视等新媒体运营方合作并向其提供版权内容，根据版权内容所产生的收益进行分成；在运营服务方面，公司对客户直播流信号源进行运营支持、构建内容定制化专区、输出自研技术平台或产品，并根据具体运营支持任务向客户收取费用。
　　报告期内，公司兼营微短剧业务。公司微短剧业务主要通过与内容合作方共同创制网络微短剧目，经抖音、微信小程序平台分发，用户观看部分免费剧集后可选择分集或打包付费，用户充值金额扣除抖音、微信等短剧平台费用后，由我方与内容合作方、投流合作方共同分成。
　　（二）报告期内公司经营业绩情况
　　2024年上半年，公司稳步推进年度重点工作计划，各项业务保持平稳健康发展，成立青岛八爪互娱传媒有限公司，全面启动北方微短剧影视基地（藏马山）项目运营。公司再度荣登“山东省大数据企业50强”榜单，入选“山东省软件和信息技术服务业综合竞争力百强”。报告期内，公司实现合并口径营业收入48,808.98万元，同比增长1.26%；实现归属于上市公司股东的净利润22,183.84万元，同比增长13.53%；归属于上市公司股东的扣非净利润19,881.92万元，同比增长13.12%；经营活动产生的现金流量净额为26,065.23万元，同比增长20.00%，现金流状况良好。报告期末，公司合并资产总额达到407,698.77万元，较上年度末增长5.72%，归属于上市公司股东的净资产为357,123.37万元，较上年度末增长4.13%。公司主要经营情况如下：
　　1、IPTV业务
　　公司IPTV业务整体平稳发展，积极响应广电总局要求，深入开展“双治理”第二阶段工作，完成爱上总平台与海看点播同权、山东IPTV回看7天整改等举措。加大主营创新拓展，联合山东电信共同打造“海看IPTV电视一体机”，将电视机和机顶盒合二为一，遥控器合二为一，实现开机即看山东IPTV直播，从根本上解决电视操作复杂问题，真正实现“无需机顶盒，一个遥控器，便捷看电视”；与山东联通合作推出“联连看”融合套餐，除常规语音、流量和宽带服务外，还为用户配置了联通超清海量视听内容，简化收费、优化体验；上线“IPTV电视管家”小程序，利用手机灵活高效特点，弥补大屏端操作短板，提升观众看电视的便捷性和互动性；全面上线海看演艺、直播增值、大屏微短剧、爱奇艺SDK等业务模块，丰富用户体验，增加营收渠道。报告期内，公司实现IPTV基础业务收入40,057.64万元，同比增长3.03%，基础业务有效用户达到1,693.62万户，实现IPTV增值业务收入7,173.02万元。
　　2、微短剧业务
　　公司微短剧业务快速推进。报告期内，公司全资设立微短剧项目独立运营平台青岛八爪互娱传媒有限公司，围绕“出作品、扶优品、推精品”的发展思路，规划“一个微短剧影视基地+一个微短剧产品矩阵+一批精品微短剧”的发展布局，携手青岛西海岸新区和融创集团，共同打造北方微短剧影视基地（青岛藏马山），致力于构建一个涵盖创作、拍摄、制作、审核、发行等各个环节的微短剧全产业链体系。自2024年4月启动运营以来，基地已接待勘景、拍摄剧组近70个，实现单日最多6部微短剧同时拍摄，抖音PICO首部短剧在基地落地。截至报告期末，海看微短剧平台已审核通过微短剧作品271部、20,100余集、剧本181部，累计上线作品103部。同时，公司已与知名平台Remonfix达成战略合作，共同布局短剧出海，力争与更多日韩、欧美方向的出海机构达成合作。
　　3、其他业务
　　报告期内，公司中标哔哩哔哩平台在天津和海南两省IPTV端的版权代理业务，内容营销迈入实质性阶段。自研的宠物服务移动应用“海看爱宠APP”在iOS及安卓主流应用商店上线，推出人工智能宠物医生，与力明职业学院合作宠物医学专业，完成首批学生单招。加大集客、酒店IPTV等业务推广力度，进一步做大规模；积极拓展校园网建设、医疗健康、劳动教育等新领域。
　　4、技术产品融合与实践
　　公司充分发挥自身技术及资源优势，推出齐鲁高清数字影像记忆智慧平台，打造集数字内容入库、安全审核、图像视频修复、数据标注、版权交易、多平台智能分发的综合媒体再造平台。签约36家区县融媒体中心，数字化抢救3,000小时珍贵影像内容，人工标注62小时，细化、重塑标签颗粒度，加快数据资产化进程。
　　公司不断加大人工智能、AIGC等领域的技术产品研发和应用实践。自研AI垂类应用产品“章鱼智画”“章鱼智作”及“章鱼智绘”已实现智能高清修复、智能写作、文生图等功能，完成了四大名著及部分经典鲁剧的高清修复，让经典焕发新生；海看成语故事AI绘本创作项目已具备规模化生产应用能力，极大地提升了内容创作效率；自研的OpsGPT运维大模型已无缝对接海看智慧运维系统，“火眼金睛”内容一致性监测系统已接入现网使用，显著提高了运维管理的智能化水平，有效保障内容播出的稳定与安全；AI智能审核平台、AI智能剪辑平台，均已应用于公司微短剧项目，为业务提供技术加持，降本增效。
　　（三）公司所属行业发展情况
　　1、电视“双治理”政策向深向实，IPTV平台展现强大竞争力
　　自2023年起，广电总局直击“看电视难、看电视烦”的问题，深入开展了电视大屏端的“套娃”收费和操作复杂“双治理”工作。截至2023年底，“双治理”第一阶段工作已圆满实现“开机看直播、收费包压减50%、提升消费透明度”的阶段目标，大屏用户实现回流，有力促进了行业发展。
　　根据中国广视索福瑞媒介研究（CSM）对全国71个重点城市的电视大屏收视数据报告显示，2024年上半年，随着广电总局“双治理”工作的逐步落实，电视大屏收视格局随之变化。直播收视份额上升至75.4%，非直播收视份额降至24.6%；IPTV平台是受众收看直播内容的重要渠道，通过IPTV平台收看直播的收视份额达30.8%，同比上涨12.3%，通过非IPTV平台收看直播的市场份额是44.5%，同比下降5.2%；IPTV平台的整体收视份额达38.1%，同比提升8.2%，平台影响力稳步上升。中国视听大数据（CVB）数据显示，2024年6月大屏直播用户活跃率全面拉升，创三年同期最高，较2023年上涨8.2%，是近年来首次在暑假前就出现明显上涨趋势，其中有线电视和IPTV端用户活跃率同比、环比均有提升。从各月数据来看，全国直播频道用户活跃率在今年2月的同比涨幅为7.8%，3-5月同比涨幅保持在5%左右，6月同比涨幅达8.2%，目前继续展现出上扬态势。
　　近日，广电总局、工信部印发《治理电视操作复杂第二、三阶段工作方案》，明确了2024年电视“双治理”工作进一步简化减少遥控器、电视机机顶盒一体化等任务目标。“双治理”政策将进一步推动大屏端各业务主体的规范运营，对大屏用户的回流和活跃率的提升效果预计仍将持续显现。
　　2、激励与监管“两手抓”，微短剧行业活力旺盛
　　在行业主管部门的积极引导和市场的自身调节下，微短剧行业的创作生产正在逐步走向规范化、精品化。2024年1月，广电总局发布“跟着微短剧去旅行”主题微短剧创作计划的号召，多地政府积极响应，为精品主题微短剧的创作提供奖金支持；山东青岛、粤港澳大湾区成立微短剧影视产业基地，力挺产业发展；5月，广电总局针对微短剧存在的收费高、不透明、诱导付费、维权困难等问题开展了专项治理；6月1日起，《国家广播电视总局办公厅关于进一步统筹发展和安全促进网络微短剧行业健康繁荣发展的通知》正式实施，明确微短剧施行分类分层审核，未经审核且备案的微短剧不得上网传播，抖音、快手、微信等头部平台先后公布了微短剧备案细则，正式宣告微短剧行业进入“强监管”时代。勾正数据显示，2024年上半年微短剧备案数、播出数双双增长，品牌合作商业微短剧数量同比激增68%；跨行业融合加速，影视、文旅、电商、游戏、网文等行业纷纷布局，微短剧市场活力十足，行业生态日趋丰富多元化。政策引导与市场驱动机制双重作用下，微短剧行业步入规范化、高质量发展新阶段。

　　二、核心竞争力分析
　　1、良好的区位优势。根据《2023年山东省国民经济和社会发展统计公报》，截至2023年末，山东省常住人口10122.97万人，位居全国第二；山东省2023年地区生产总值约为92068.7亿元，位居全国第三，各项经济和社会指标大多位列全国前茅。从人口特征来看，山东省具有较低的人口流动性，更为适合以家庭为受众群体的IPTV业务发展。此外，山东的宽带基础较好，光纤入户起步较早。根据山东省通信管理局统计数据，截至2024年上半年底，山东全省固定宽带用户4725.1万户，同比增长7.0%；其中光纤宽带用户占比近95%，百兆以上宽带用户占比达97.8%。报告期末，公司IPTV基础业务有效用户为1,693.62万户，尚有较大发展空间。庞大的人口基数、良好的经济发展态势、较低的人口流动性和优越的宽带基础条件，有效保障公司IPTV业务的市场容量，对公司主营业务发展具有促进作用。
　　2、高度重视研发投入与技术创新。公司将科技创新作为第一位发展战略，走出一条“从技术引入到技术自研再到技术输出”的科技自强之路，逐渐从一家纯文化企业发展为以文化为底色的研发型企业。公司先后5次入围中国互联网企业100强，是国家级高新技术企业、山东省瞪羚企业、山东省一企一技术研发中心、山东省企业技术中心、山东省文化科技融合领军企业、山东省重点大数据企业，也是国家广电总局新媒体融合创新研究实验室运营主体。报告期末，公司研发人员占比44.76%，连续多年研发投入强度在4%左右，公司及下属子公司已获得62项专利，其中发明专利34项，获得260项软件著作权。
　　3、规模大、覆盖全、价值高的用户基础。报告期末，公司山东IPTV基础业务用户规模约1,693.62万户，按照第七次全国人口普查山东家庭平均人口2.7人/户计算，覆盖人口近4,600万；根据勾正数据报告，IPTV用户以多人家庭为主，基本实现了家庭全覆盖、城乡全覆盖和圈层全覆盖，用户含金量较高。庞大的用户数量，广泛的用户群体，突出的用户价值，构成了公司业务开拓的坚实基础。
　　4、良好的股东背景。公司控股股东山东广电传媒集团系山东广播电视台全资控股的国有文化传媒企业集团，公司实际控制人山东广播电视台是山东省政府依法设立的省级播出机构，是山东省内最具影响力的文化传媒机构。公司所处行业是山东省新旧动能转换重点扶持的十强产业之一，良好的股东背景为公司的业务发展和市场拓展奠定了良好的企业形象与信用背书，亦可以为公司争取更多政策、资源支持。
　　5、完善的资质证照优势。经山东广播电视台授权，公司有权使用IPTV集成播控服务许可证，独家运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务，同时还拥有不受地域限制的移动互联网视听节目服务许可、互联网电视内容服务许可授权，具备微短剧行业发展所需的完备资质；公司与全资子公司海看研究院均持有增值电信业务经营许可证、广播电视节目制作经营许可证，公司还有网络文化经营许可证，研究院公司持有出版物经营许可证等。公司持有的广电、通信、文化等领域内多项重要资质牌照，强有力的支撑着业务发展。
　　6、经验丰富、凝聚力强的专业团队。公司核心管理团队在广电传媒、通信业等相关行业深耕数十年，在媒体融合、IPTV集成播控平台的建设与运营等方面积累了丰富经验，具有突出的管理能力和前瞻性的视野。公司注重团队建设，坚持“输血造血换血”的人才战略，打造了一支长期稳定的高水平经营管理、技术研发、内容运营团队，确保了企业在市场化竞争中敢打硬仗、能打胜仗。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策变化风险
　　近年来，公司IPTV业务受国家和山东省产业政策的大力支持，有关部门先后出台了《推进三网融合总体方案》《关于在全国范围全面推进三网融合工作深入开展的通知》《关于IPTV集成播控平台建设有关问题的通知》《山东省推进三网融合实施方案》《山东省“十三五”战略性新兴产业发展规划》等多部产业政策和发展规划，提出加快推进三网融合，建设完善IPTV播控平台两级架构，集成播控平台与传输系统规范对接，促进IPTV相关产业发展，进一步丰富人民群众的文化生活等发展目标。尽管现阶段公司从事的IPTV业务受到产业政策的支持，但如果未来出现不利于公司业务发展的产业政策调整，将对公司的业务带来不利影响。
　　应对措施：积极应对产业政策变化，加强与行业主管部门的沟通，时刻关注法律法规和政策导向；牢牢把握正确政治方向、舆论导向，坚持守正创新，严格按照行业政策要求开展经营。
　　2、收入来源集中度高的风险
　　根据广电总局等行业主管部门出台的政策，IPTV业务在全国范围内实施中央播控总平台及省级播控分平台的管理模式，各省级地区均由相应的广电机构直接或者授权控股子公司在区域内部基于本地IPTV集成播控分平台开展相关经营性业务，不可跨区域竞争。因此，公司营业收入主要集中在山东省内。随着省内用户发展日趋饱和或者IPTV业务受到行业政策的不利冲击以及三大电信运营商之间的合作出现不利变动，将对公司的经营业绩产生重大不利影响。
　　应对措施：继续深化与三大运营商的合作，拉新促活，扩大基础业务用户规模；大力发展增值业务，挖掘用户价值，实施IPTV价值再造。积极开展智慧广电+公共文化、教育、医疗、养老、乡村振兴等服务，实现用户从“看电视”到“用电视”的转变；同时，不断探索创新业务，拓展业务边界，培育新的全国性业务增长点。
　　3、资质授权变化的风险
　　公司作为山东广播电视台旗下IPTV业务的运营主体，取得了相应授权，山东广播电视台授权公司独家运营与山东IPTV集成播控相关的经营性业务，同时授权公司运营与移动互联网视听节目服务配套的经营性业务。除非山东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被终止，上述授权长期有效。IPTV业务是公司主要收入来源，如未来山东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被提前终止或山东广播电视台收回对公司的上述业务资质授权，公司经营业绩或将受到重大不利影响。
　　应对措施：公司将加强与各资质证照主管部门的沟通，强化证照管理维护，及时办理各项到期资质的审查、续期、变更事宜，确保各项资质的有效性。同时，公司将依法合规经营，积极配合各主管部门的监管。
　　4、公司规模扩大后的治理风险
　　公司已按照《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规的要求成立了股东大会、董事会和监事会，建立了规范的公司治理结构；通过建立内控制度、财务管理制度，对公司员工及管理人员在日常采购、销售、内部管理等活动中的行为予以约束和规范。随着公司的快速发展、经营规模不断扩大、组织架构和管理体系亦日益复杂，对公司内控及管理层治理水平提出了更高要求。如果在实际执行过程中发生公司员工及管理人员主观恶意违反公司相关制度、侵占公司利益的情形或公司管理水平无法与业务发展速度相匹配，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大相适应、与发行上市资本市场的要求相匹配，则公司可能受到管理风险带来的负面影响。
　　应对措施：人才是企业的核心竞争力，高端研发技术人才和管理人才对公司稳定发展起着重要的作用。公司将继续严抓管理层的水平提升，定期、有针对性的对管理层进行培训；将加强企业文化建设，进一步完善人力资源管理体系，加强人才的培养，建立长效人才激励机制，以保证公司未来稳定发展。
　　5、税收优惠政策变动的风险
　　根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火[2016]32号）和《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火[2016]195号）有关规定，公司于2021年12月通过高新技术企业复审认定，取得编号为GR202137001826的《高新技术企业证书》，认定有效期三年，故公司2021-2023年度享受15%的企业所得税优惠税率。海看研究院于2023年12月通过高新技术企业复审认定，取得《高新技术企业证书》（证书编号：GR202337006399），故海看研究院2024-2025年度将继续享受15%的企业所得税优惠税率。如果国家相关税收征管政策发生变化，或者公司在持续经营过程中，未能达到相关优惠条件，则公司的税负水平有可能增加，引致公司未来经营业绩受到不利影响。
　　应对措施：公司密切关注国家相关财务、税收政策的变化，用足用好国家各项优惠政策的同时，降低各项成本，提升核心竞争力，以减少并消除税收政策变化可能对公司产生的负面影响。
　　6、知识产权纠纷风险
　　IPTV业务等广电新媒体业务涉及视听节目版权使用。如果因版权发生纠纷，涉及法律诉讼或仲裁，除可能直接影响公司经济利益外，还可能影响公司的企业形象，最终对公司的业务开展带来不利影响。尽管公司已建立了相应的预防机制，但仍然存在因侵犯第三方知识产权而引起纠纷的风险。
　　应对措施：建立健全版权采购管理制度，规范节目内容上线流程，严格审核版权证明资质文件，与版权内容供应商约定相关权利义务和违约责任，明确责任，降低知识产权纠纷风险；针对自身版权被侵权行为，加大维权力度。 收起▲