一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售。公司金属制品类业务收入占比超过50%，是公司第一大业务，因此公司属于“C33金属制品业”。　　2026年上半年，公司以精密结构件为核心，深耕新能源汽车、光伏、储能三大主业，持续推进和布局液冷散热、机器人新兴领域，加大资源投入力度。报告期内公司营业收入持续保持增长。新能源汽车板块仍然作为第一营收主力，深度配套国内外头部客户，在存量项目放量及新客户、新项目持续落地的带动下保持稳健增长，产能与结构持续优化；光伏业务随着行业供需格局改善及去库存周期收尾，需求逐步回暖，公司依托逆... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售。公司金属制品类业务收入占比超过50%，是公司第一大业务，因此公司属于“C33金属制品业”。
　　2026年上半年，公司以精密结构件为核心，深耕新能源汽车、光伏、储能三大主业，持续推进和布局液冷散热、机器人新兴领域，加大资源投入力度。报告期内公司营业收入持续保持增长。新能源汽车板块仍然作为第一营收主力，深度配套国内外头部客户，在存量项目放量及新客户、新项目持续落地的带动下保持稳健增长，产能与结构持续优化；光伏业务随着行业供需格局改善及去库存周期收尾，需求逐步回暖，公司依托逆变器结构件等核心工艺优势，部分核心客户的订单稳步修复；储能业务得益于海内外终端市场需求的快速增长及重点新客户的持续拓展，上半年订单延续高增长态势，需求旺盛，继续作为重要增长动力。
　　新兴液冷散热业务依托子公司逐步起量，已完成多款产品样品研发及多家客户小批量送样验证，部分客户已逐步完成准入及验收，为后续逐步切入新能源及数据中心领域，构建中长期增长曲线奠定了较好的基础；机器人业务海内外同步拓展，部分客户进入样品及小批量阶段，为后续增量蓄力。整体来看，公司主业持续修复、新赛道布局有序推进，经营结构不断优化，为后续盈利改善与规模扩张奠定坚实基础。
　　1、汽车行业
　　2026年上半年，全球汽车市场在结构性调整中延续分化态势，新能源汽车仍为全球车市增长的核心引擎。根据TrendForce集邦咨询统计，2026年第一季度全球新能源汽车（含纯电、插混及氢燃料电池车）销量为394万辆，同比微降约2%，占全球汽车总销量的19%，市场正从规模扩张期转向成本压力主导的新阶段；其中中国新能源车市场进入深度调整期，西欧市场呈现复苏迹象，日本、韩国纯电动汽车销量实现显著增长，纯电市场格局生变，特斯拉以12.9%的全球市占率反超比亚迪重夺销冠，小米首次进入全球纯电销量前十。展望全年，TrendForce预计2026年全球新能源汽车销量将达2,335万辆，同比增长约14%，相较持续萎缩的燃油车赛道仍具较强成长韧性。
　　中国市场方面，根据中国汽车工业协会（中汽协）数据，2026年上半年我国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4.0%和4.1%，降幅较前5个月进一步收窄，行业运行总体平稳、结构升级加速；新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新车销量占汽车新车总销量的比例达49.6%，其中6月单月新能源汽车渗透率已达58.5%，新能源乘用车国内销量占比达67.2%，新能源汽车已成为国内汽车市场主导力量。出口方面，上半年我国汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%，半年度出口量首次突破500万辆大关，其中6月单月出口103.7万辆、首次突破百万辆；新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍，成为出口增长的核心引擎。
　　政策与市场结构调整并行，“两新”政策持续发力驱动汽车后市场消费增量。上半年国内乘用车终端市场整体承压，但行业格局重塑加速：中国品牌乘用车市占率稳定在70%左右，6月单月突破75%创历史新高，自主品牌主导地位持续强化；与之相对，合资品牌受电动化转型滞后影响，销量普遍出现25%-35%的同比下滑。细分结构上，40万元以上高端新能源市场逆势正增长，油电混动车型成为燃油板块中唯一保持韧性的品类，产业新旧动能转换持续加速。
　　从全球区域格局看，新兴市场与成熟市场走势进一步分化。国内终端需求承压背景下，出口已成为支撑行业增长的核心支柱，上半年出口量占总销量的比重达33.9%，中国车企加速深化“贸易+投资”模式，通过在东南亚、拉美、中东及欧洲等地布局产能，有效对冲贸易壁垒风险；西欧市场在排放法规及补贴政策带动下新能源渗透率持续提升，日韩市场纯电渗透加速，但受车用存储芯片等原材料价格结构性上涨影响，全球车企普遍面临成本传导压力，行业竞争焦点正从需求侧转向供给侧降本能力。
　　展望2026年下半年，中汽协预计全年汽车销量将逐季回暖，新能源汽车销量有望突破1,600万辆，渗透率将继续提升；“两新”政策延续实施，汽车后市场消费有望迎来新的增量机遇，智能化与全球化成为行业竞争核心，出口与新能源仍将是拉动行业前行的双引擎。
　　2、光伏行业
　　2026年上半年，光伏行业在“反内卷”政策与市场化机制深化下加快迈向高质量发展，装机规模保持高位增长，产业链供需格局持续改善，行业整体运行稳中向好。
　　根据国家能源局2026年7月发布的数据，2026年上半年全国光伏新增并网7,177万千瓦（71.77GW），其中集中式光伏2,955万千瓦、分布式光伏4,222万千瓦；截至2026年6月底，全国光伏发电装机容量达12.72亿千瓦，同比增长15.8%，其中集中式光伏6.96亿千瓦、分布式光伏5.76亿千瓦，光伏继续稳居全国第二大电源。上半年全国光伏发电量6,555亿千瓦时，光伏发电利用率91.4%，行业运行整体平稳。
　　从装机构成看，分布式光伏新增占比约59%、继续领先集中式，工商业分布式依托绿电市场化交易机制成熟及分时电价优化延续高增长，户用分布式在部分电网承载力饱和区域增速放缓；集中式光伏依托“沙戈荒”大基地项目有序并网保持平稳增长，新疆、甘肃、青海等西部省份凭借特高压外送通道与绿电交易机制领跑全国。制造端“反内卷”成效显现，产业链价格在2025年深度调整后逐步回归理性区间，落后产能加速出清，行业集中度提升，头部企业盈利逐步修复，供需格局持续改善。
　　同时，光伏行业技术迭代持续加速，N型TOPCon已确立市场主流地位，钙钛矿叠层电池转换效率屡创新高并开启百兆瓦级量产示范，晶硅-钙钛矿叠层等前沿技术产业化进程加快。国际市场方面，全球能源转型需求为行业提供广阔空间，欧盟光伏发电占比持续提升并稳居第一大电力来源，拉美、中东及东南亚等新兴市场贡献主要新增量，中国光伏产品凭借技术成本双重优势持续引领全球市场。
　　展望2026年下半年及未来，光伏行业将在“双碳”目标与全球能源转型驱动下保持稳健增长。国内市场方面，绿电市场化交易、“绿电直连”及隔墙售电等机制加速落地，推动光伏就近消纳与高质量发展；国际市场方面，拉美、中东、东南亚等新兴市场装机需求持续释放，欧盟及美国市场政策不确定性或带来阶段性扰动，但全球光伏新增装机中长期增长趋势明确，行业有望在供给出清与技术升级共振下迎来盈利改善周期。
　　3、储能行业
　　2026年是我国新型储能产业从规模化扩张向高质量跃升的关键之年，政策激励与技术进步双轮驱动下，产业延续高速发展态势，中国企业在全球市场的领先优势持续扩大。
　　首先，国内储能市场在规模持续扩张中加快结构优化。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）统计，截至2026年6月底，我国电力储能项目累计装机规模达237.2GW，同比增长41.4%，其中新型储能累计装机168.2GW、占比突破70%，同比增长58.6%，已成为驱动产业增长的核心引擎；2026年上半年新型储能新增装机21.64GW/58.20GWh，项目并网节奏回归常态化，独立储能主导地位持续强化（占比74.3%），西北地区项目平均储能时长达3.04小时领跑全国，长时储能落地成效显著。政策端，《“十五五”碳达峰行动方案》提出大力发展长时储能，明确到2030年新型储能装机容量力争达到3亿千瓦；2026年6月发布的《新型能源体系建设“十五五”规划》进一步要求推动算力基础设施与风电、光伏、储能协同规划。全球市场方面，中国银河预计2026年全球储能新增装机约480GWh、同比增长50%，其中大储仍是绝对主力，美国AI数据中心缺电、欧洲风光占比提升与负电价治理、澳洲及东南亚户储需求爆发共同构成全球需求扩张的多重支撑。
　　其次，中国企业巩固全球供应链主导地位，技术路线持续升级。2026年上半年国内新型储能招中标市场景气度持续攀升，系统采招规模达96.5GW/273.7GWh，同比增长60%，其中独立储能占比约74%；技术层面，锂电储能仍为主流，宁德时代等头部企业持续引领高密度、长寿命电芯迭代，压缩空气、液流电池及多技术融合示范项目加速落地，钠离子电池、全钒液流电池等长时储能技术产业化进程加快；阳光电源等系统集成商加快布局面向AI数据中心（AIDC）的供电与储能产品，储能应用场景从电力系统延伸至数据中心、算力中心等多元领域。全球范围内，中国依托全产业链优势稳居储能供给端核心地位，系统价格在原材料成本支撑下温和上行，行业正从低价竞争转向价值竞争。
　　综上所述，2026年全球储能行业在政策加码、技术进步与新兴需求共振下持续迈向更高规模，中国依托全产业链优势稳居供给端核心。展望未来，长时储能商业化加速、电力市场化改革深化以及AI算力带来的用电需求增长，将成为行业增长的核心驱动力；与此同时，行业也需积极应对安全标准趋严、海外碳足迹追溯及贸易合规等新挑战，实现从规模扩张向高质量发展的跃升。
　　4、液冷行业
　　2026年液冷散热产业进入规模化放量阶段，在AI算力需求爆发与芯片功耗持续攀升的双重驱动下，液冷散热已从“可选项”变为高功率数据中心建设的“必选项”。根据中商产业研究院数据，中国液冷服务器渗透率已从2021年不足3%提升至2025年的20%，预计2026年将跃升至37%；全球AI数据中心液冷渗透率从2024年的14%提升至2025年的33%，2026年预计达到40%。市场规模方面，中金公司预测2026年全球智算中心液冷市场规模将达1,147亿元，同比增长273%；赛迪顾问数据显示2025年中国液冷数据中心市场规模已达159.8亿元、同比增长45.2%，预计2026年将达232.5亿元并进入加速放量阶段。技术路线上，冷板式液冷凭借技术成熟、改造成本低等优势占据绝对主导，未来三年冷板数据中心始终占据85%以上份额，浸没式液冷面向超高密度AI训练及超算场景加速渗透；英伟达高功率平台、云厂商自研ASIC芯片放量及国内“东数西算”PUE管控、字节等头部厂商液冷招标新规，共同驱动液冷产业链进入规模化订单交付阶段，为精密结构件、冷却管路、冷板等核心环节带来广阔增量空间。
　　5、机器人行业
　　2026年，人形机器人产业正从技术验证阶段迈向规模化量产与场景落地关键窗口期，行业处于产业化加速通道。根据MIRDATABANK数据，2026年上半年中国人形机器人产量接近2.5万台、出货量接近2万台，均为上年同期的4倍以上，预计全年产量将达5.5万台左右；工信部预计全年整机产量有望突破10万台，中国已成为全球增长最快的具身智能市场。市场规模方面，IDC预测2026年全球智能机器人硬件市场规模将接近300亿美元，中国人形机器人市场规模将接近13亿美元、同比翻倍以上；产业链层面，执行器系统占整机成本近50%，行星滚柱丝杠、无框力矩电机、谐波减速器、六维力传感器为四大核心零部件，新能源汽车产业积累的精密制造与供应链能力正加速向机器人领域迁移，精密结构件作为机器人轻量化与结构刚性的关键载体，有望伴随产业放量迎来显著增量空间。展望未来，随着VLA大模型等具身智能技术持续迭代与成本下探，人形机器人有望率先在汽车、物流、3C等工业场景实现规模化应用，并逐步向服务与家庭场景拓展，行业发展空间广阔。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）服务优势
　　在精密结构件制造行业中，与行业内的大部分企业相比，公司产品种类更加丰富，涵盖了金属及塑胶两大类别，包含了压铸、注塑、型材冲压等多种成型技术，运用不同原材料及成型技术所制造出的精密结构件产品可以满足终端客户不同方面的需求。对于新能源汽车、光伏、储能等各个领域的大型终端产品制造商而言，其对于精密结构件的需求往往是全方位、多种类的，例如终端产品的外壳部分一般采用压铸结构件或注塑结构件较多，内部固定装置往往选取金属冲压结构件，而散热装置通常选取型材结构件。公司以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以精密压铸、精密注塑、型材加工及五金冲压等技术为基础，能够为新能源汽车、光伏、储能等各个领域终端产品配套多种材质、不同成型方式的精密结构件产品，从而为客户提供“一站式”采购的定制化服务。
　　公司提供多种材质、不同成型方式的定制化精密结构件产品，能够满足客户对结构件产品在材料、功能、强度、精密性、密封性等方面的需求，有效节约了客户寻找不同供应商的时间和管理成本，有利于公司增加客户粘性、提升产品附加值。此外，公司拥有先进精良的生产设备，能够提供模具设计、结构研发、样品开发、结构性能测试、精密机械加工、表面处理等一系列服务，能够为客户提供专业精密结构件制造解决方案。
　　（二）客户资源优势
　　精密结构件制造厂商在行业中的地位主要从其服务的客户的层次上体现。与普通客户相比，知名的终端产品制造商对精密结构件的各项技术参数要求更加严格，对样品设计开发能力、供应链稳定性和时效性、产品质量可靠性、服务应变能力等方面要求更高，对配套供应商实行严格而系统的资格认证。因此，只有行业内拥有较强综合能力和良好市场声誉的企业能够取得全球领先终端产品制造商的供应商资格。
　　1、公司客户覆盖领域较广，抗风险能力较强
　　公司业务覆盖亚洲、欧洲、美洲等不同地区，主要客户涵盖新能源汽车、光伏、储能，以及新兴行业领域等具备较强增长潜力的行业，公司精密结构件制造业务也受益于下游客户所在领域快速发展。
　　2、公司客户优质，稳定性较强
　　公司核心客户在各自行业内处于领先地位，尤其是公司核心业务领域光伏、储能和新能源汽车，在全球“碳达峰”、“碳中和”的目标牵引下，清洁能源领域发展和运用未来仍将保持较长时间周期的高速成长。
　　国际知名的终端产品制造厂商一般有着悠久的发展历史和行业内领先的销售规模，这些企业对供应商的认证门槛较高，为了保持自己的声誉、市场地位、生产经营的稳定性，不会把所有零部件集中向一家供应商采购，也不会轻易更换已通过认证的供应商。一般情况下，当公司提供的产品持续符合客户对质量和交货期的要求，公司也将能够持续获得上述知名企业的订单，有利于保持公司业务的稳定性。同时，公司在长时间与知名客户合作的过程中，也积累了各应用领域先进的结构件设计经验和良好的市场口碑，丰富的合作经历也将为公司带来更多的国际知名客户，从而形成良性的循环，不断扩大公司的业务规模。
　　3、高端客户经验的借鉴性
　　公司与高端客户的合作模式已经从简单的供求合作逐渐深入向产品前期合作研发模式过渡。随着下游客户对各类精密结构件要求的不断提升，公司往往在客户新项目规划初期就参与客户新产品对应结构件的配套研制，在与客户同步开发的过程中，公司不断积累结构件研发制造经验，与高端客户合作完成精密结构件创新设计往往对所属应用领域都具有借鉴作用，这对于公司提高自身的技术水平和产品附加值较为有利。同时，公司通过学习和借鉴客户在生产运营、成本控制、研发设计、经营规划、内部控制、质量保证等方面的管理经验，有效提升了运营效率和经营管理水平。
　　（三）研发设计优势
　　1、模具设计研发
　　模具是决定产品的几何形状、尺寸精度、表面质量、内部组织的关键工艺装备，模具设计是产品设计及后续生产中最为核心的环节之一。公司具有模具的独立设计与制造能力，制定了模具标准化管理制度，开发的模具具有使用寿命长、产品质量稳定等特点。公司研发人员具备专业背景和丰富的开发经验，总结出了一套先进的、高效的设计理念，并积极应用计算机辅助设计（CAD）技术以及计算机辅助仿真分析（CAE）进行模拟分析，据此优化改进模具设计方案，实现高品质模具的试制及生产。
　　2、精密结构件设计研发
　　公司精密结构件产品应用于新能源汽车、光伏、储能等多个细分领域，每个领域对产品技术指标的要求存在较大差异，比如汽车零部件对轻量化结构设计、力学性能、精密度以及致密性的要求较高，光伏逆变器组件对散热性和耐腐蚀性的要求较高，安防监控设备对结构件的耐腐蚀和结构稳定性要求较高。
　　公司注重技术研发，组建专业技术团队聚焦各细分领域的技术难点攻关和技术创新，同步开展大量的市场调研工作，使产品性能均能达到各领域全球领先企业的严格要求。通过公司多年来与各领域客户的密切合作，公司积累了大量的产品设计和开发经验，能够较好地把握行业趋势和产品研发方向，具备了客户产品的同步研发和先期研发能力。
　　（四）生产设备优势
　　公司选用的生产设备主要由国内外先进设备生产商提供，具有生产效率高、产品质量稳定、材料和能量损失少、定制化程度高等特点，处于行业领先水平。目前公司拥有全自动压铸岛，立式/卧式数控加工中心，自动注塑检验包装一体化生产线等世界先进的生产加工设备。公司近年来还引进了大量的自动化生产设备，促进生产工艺和技术向智能化发展。公司以自动化设备逐渐替代人工生产，目前已经实现了压铸、注塑、冲压、CNC加工、钻孔攻牙等多个生产工序的自动化、智能化生产，未来还将持续引入及自主研发高端自动化、智能化生产设备。先进的生产设备可以提高公司产品的精密性、稳定性、可靠性，有助于缩短生产周期，提高生产效率，为公司业务的快速发展提供了可靠保障。
　　（五）区位优势
　　公司总部位于广东省深圳市，并已在广东、江苏、四川、重庆、江西等地设立生产基地，实现了珠三角、长三角、西部地区以及中部地区的合理布局，并根据客户需求，逐步推动海外生产基地布局及建设，2024年已逐步建成北美墨西哥和欧洲匈牙利生产基地，更好地满足海外客户的业务需求。上述地区形成了精密结构件制造产业集群，陆路、水路运输发达，有利于公司发挥区位优势，降低生产成本，方便公司更加高效快捷地为国内外客户提供产品和服务，有利于公司进一步拓展国内与国际市场。
　　（六）人才优势
　　公司一直秉承“共同富裕”的理念，在上市前即构建了完善的核心团队的股权激励体系，深度绑定核心的管理及高新技术人才，保证了公司核心团队人员的稳定性，同时，通过股权激励，充分调动员工的积极性和凝聚力，打造了一支有战斗力的人才队伍，保证了公司业务的高速成长，并努力践行“共同富裕”的理念。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）客户集中度较高风险
　　公司对核心客户销售集中度相对较高，若主要客户经营状况发生重大不利变化、采购订单大幅缩减，或新领域、新客户拓展不及预期，将对公司经营业绩产生不利影响，2024年、2025年度营业收入较前期下滑已在一定程度上有所体现，2026年上半年，个别核心客户需求大幅下降，也直接影响到上半年销售收入增速。未来公司将持续开拓新兴业务板块，优化客户结构，稳步降低对单一重点客户的依赖，提升经营抗风险能力。
　　（二）原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为铝锭、塑胶粒、铝挤压材等，直接材料占主营业务成本比例较高，原材料市场价格波动对公司成本控制及盈利水平影响较大。报告期内，主要原材料同比上涨并维持在高位，对公司2026年上半年的经营业绩造成了一定的负面影响。未来若原材料价格出现大幅波动，而公司未能及时传导成本压力，将对经营业绩产生不利影响。公司将持续跟踪原材料价格走势，通过提前锁价、优化产品定价、调整材料方案及工艺降本等方式，降低价格波动带来的冲击。
　　（三）汇率波动风险
　　报告期内公司境外收入占比同比有所增加，海外业务仍占据重要比重。公司与境外客户主要以美元、欧元结算，国内采购多以人民币结算，外币应收账款、货币资金及海外资产将随汇率变动产生汇兑损益。2026年上半年，人民币的持续升值，给公司在汇兑损益上带来较大的压力。若未来海外收入规模持续扩大，或汇率出现剧烈波动，将持续对公司当期业绩产生影响。同时，以外币计价的资产规模较高，汇率波动亦可能影响海外资产账面价值。公司将持续加强汇率研判与监控，合理运用远期结汇、外汇期权等金融工具对冲汇率风险。
　　（四）海外市场经营风险
　　公司已在匈牙利、墨西哥布局海外生产基地，费用较高且存在阶段性亏损情形。当前国际政治经济环境复杂多变，公司海外业务可能面临客户订单下降、贸易壁垒、地缘政治、当地政策法规变动、劳工及税收政策调整等风险，进而影响海外基地运营及业务拓展。此外，海外重点汽车客户因自身经营问题，实际项目进度及订单需求与前期计划存在较大差异，目前存在较大的不确定性。公司将建立健全海外风险预警与监测机制，持续跟踪海外政策、市场及地缘局势变化，定期开展海外风险全面评估，密切关注海外重点客户需求变动情况，动态调整经营、投资与风控策略，保障海外业务稳定运行。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主营业务　　报告期内，公司主营业务无变化。公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以精密压铸、精密注塑、型材加工和五金冲压技术为基础，为国内外优质客户提供多类型、一站式的精密结构件产品。从涉及行业来看，公司产品的应用领域主要包括新能源汽车、光伏、储能等，新能源汽车、光伏、储能为清洁能源应用领域，预期未来一段较长的周期都将保持较高的成长性和增长空间，同时将带动结构件行业领域的持续快速发展。　　公司主要产品包括各工艺精密结构件和模具。　　公司精密结构件产品种类较多，从成型材料划分，主要包括精密... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务
　　报告期内，公司主营业务无变化。公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以精密压铸、精密注塑、型材加工和五金冲压技术为基础，为国内外优质客户提供多类型、一站式的精密结构件产品。从涉及行业来看，公司产品的应用领域主要包括新能源汽车、光伏、储能等，新能源汽车、光伏、储能为清洁能源应用领域，预期未来一段较长的周期都将保持较高的成长性和增长空间，同时将带动结构件行业领域的持续快速发展。
　　公司主要产品包括各工艺精密结构件和模具。
　　公司精密结构件产品种类较多，从成型材料划分，主要包括精密金属结构件和精密塑胶结构件；从生产工艺划分，主要包括精密压铸结构件、精密注塑结构件和型材冲压结构件。公司精密压铸结构件主要包括各类产品金属外壳、支架、内部支撑结构、汽车轻量化部件等，相关产品强度较高、密封性及耐腐蚀性能较好；精密注塑结构件包括各类产品外壳、支架等一般类精密注塑结构件以及电线组件，其中电线组件主要应用于光伏领域，具有热量损失少、气密性良好等特点；型材冲压结构件包括各类散热器、散热片产品，按照主要工艺的不同可以细分为型材结构件及冲压结构件，但部分产品存在同时应用型材切削、五金冲压上述两种工艺的情形。
　　模具则是精密结构件产品生产的基础工艺装备，是指在外力作用下，将金属或非金属材料制成特定形状及大小零部件的工具。根据加工对象不同，模具可分为金属模具和塑料模具。
　　公司拥有完善的精密结构件产品谱系，涵盖了精密压铸、精密注塑以及型材冲压等多种成型方式，精密结构件产品广泛应用于新能源汽车、光伏、储能等领域。公司在各应用领域积累了较为丰富的优质客户资源，在所涉及的业务领域，主要客户均为行业领先的公司，具备较高的成长潜力。
　　（二）主要经营模式
　　1、盈利模式
　　报告期内，公司的盈利主要来自于为客户提供精密结构件及模具销售收入及对应成本费用之间的差额。通过产品研发、模具设计以及工艺设计及创新以满足客户对结构件功能、精密度、稳定性以及外观等各方面需求，是公司实现盈利的重要途径。
　　公司主要通过采购铝锭、塑胶粒、铝挤压材等原材料，根据不同客户的需求，采用精密压铸、型材加工、五金冲压以及精密注塑等不同生产工艺，生产精密结构件产品，以直销方式销售给客户。
　　2、采购模式
　　公司采购部门负责原材料、辅料、设备等物资采购工作，通过收集并分析原材料、辅料和设备的市场价格，控制采购成本，对供应商进行评估、筛选、考核。
　　公司根据《供应商管理程序》对主要供应商实行合格供应商名录管理，根据供应商产品质量、价格、交期、配合度等综合考量，并定期进行考核，确保名录中供应商匹配公司采购需求。为保证采购物料的质量、规范采购行为，公司制定了完善的物资采购管理制度并严格执行，主要管理制度有《采购控制程序》《产品报价控制程序》等，分别规定了公司物料采购的审批决策程序、采购方式、采购部门的职责、采购物料的验收程序、报价依据、报价标准以及报价审核等程序。
　　在制定采购计划方面，公司主要采用“以销定产、以产定采”的采购方式，根据客户订单及生产经营计划，持续分批进行采购。在执行采购之前，需由公司各事业部下属计划部门根据采购周期和生产需求确定所需物料数量和种类，经部门负责人审核后在ERP系统中提交采购申请，采购部门依据采购需求进行采购。
　　3、生产模式
　　（1）自行组织生产
　　公司的生产模式以“以销定产”为主，并配合根据订单预测在“安全库存”的范围内提前生产备货的方式。公司产品生产周期因产品的复杂程度和客户对交货期的要求不同而有所差别，一般而言，产品量产以后，生产周期一般不超过30天。
　　公司根据销售订单下达生产计划，公司各事业部下属计划部门根据订单交期确定产品的生产排期，安排产品生产，确保按时交付。同时，公司市场部也会根据远期订单和对未来市场需求的预测，以及重点客户的备货要求，下达生产备货计划。
　　在生产管理方面，公司根据产品形态的不同还会实行分业生产，构建了不同的产品事业部，以实现产能规模化以及管理专业化。分业生产模式使得各生产单位在各自负责的产品理解上更为深入，有利于产品工艺不断改进、产品质量和交付稳定性不断提升以及客户服务的不断优化。
　　此外，模具作为公司精密结构件产品生产的必要工具，在新增产品生产线（含新产品投产和原有产品扩产）、更换模具等情况下，公司需按客户要求对模具进行设计、开发，然后由公司自产或定制外购。在模具及配套工装完成后，公司进行产品试制，在试制样品通过客户验证及认可后，客户下达量产订单。
　　（2）外协加工
　　公司基于产能限制、生产成本及客户指定等因素的考虑，报告期内对于部分工序采用外协加工的方式。外协工序主要分为两类，一类是产出附加值和技术含量相对较低的简易加工工序，公司主要采取外协加工的方式补充产能，比如CNC、喷粉、喷油等工序；另一类是客户指定外协厂或客户需求无法形成规模效应的生产工序，比如氧化、电泳、电镀等工序。为加强对外协厂商的管理，公司建立了《外协加工控制程序》等外协供应商管理制度并有效执行。由多部门联合对外协厂商进行评审，通过评审的外协厂商成为合格供应商。公司每年对外协厂商进行考核，考核标准系根据质量状况、交货情况、价格及服务水平、现场检查情况等综合评定。对于连续两次考核结果未达到公司标准的外协厂商，公司将取消其合格供应商资格。
　　4、销售模式
　　公司依托长期积累的客户资源，采用直接销售模式，利用丰富的结构件产品种类和专业化的支持，为客户提供一站式采购服务。
　　公司大部分客户通常会按照各自建立的供应商选择标准，对公司进行生产管理、现场制造工艺、社会责任等多方面的综合审核评价。审核时间少则数周，多则需要六至十个月，只有在审核全部通过后才能进入客户的供应商名录，核发合格供应商代码。公司产品大多数为客户定制产品，在新产品开发周期，客户一般需要公司配合进行样品试制，在试制样品通过客户验证及认可后，获得量产订单。
　　5、公司目前经营模式及未来变化趋势
　　公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，为国内外大型优质客户提供各类精密结构件配套服务。自设立以来，公司主营业务未发生重大变化。公司结合主要产品、竞争优势、自身发展阶段以及国家产业政策、市场供需情况、上下游发展状况等因素，形成了目前的经营模式。报告期内，上述影响公司经营模式的关键因素和公司主要业务未发生重大变化，预计未来短期内亦不会发生重大变化。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售。公司金属制品类业务收入占比超过50%，是公司第一大业务，因此公司属于“C33金属制品业”。
　　2025年，公司以精密结构件为核心，深耕新能源汽车、光伏、储能三大主业，布局液冷散热、机器人新兴领域，营收同比增长、亏损收窄，整体稳健向好。新能源汽车板块为第一营收主力，在新客户及新项目的持续增长带动下，保持持续增长，深度配套国内外头部客户，产能与结构持续优化。光伏业务随着去库存逐步完成，行业需求回暖，企稳回升，依托逆变器结构件优势，订单稳步修复。储能业务得益于海内外终端市场需求的快速增长和去年全年行业重点新客户的拓展，订单高速增长，需求旺盛，成为重要增长动力。
　　新兴液冷散热业务依托子公司逐步起量，逐步切入新能源及数据中心领域，构建中长期增长曲线。机器人业务完成前期技术与客户储备，逐步进入量产导入阶段，为2026年增量蓄力。整体上全年公司主业筑底回升、新赛道布局落地，结构持续优化，为后续盈利修复与规模扩张打下坚实基础。
　　（一）汽车行业
　　2025年，全球汽车市场在结构性调整中实现稳健增长。根据TrendForce集邦咨询最终统计，2025年全球汽车销量达9,060万辆，同比增长约2.4%（2024年为8,840万辆）。主要市场中：中国产销表现强劲，根据中国汽车工业协会（中汽协）发布数据，2025年中国汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一，其中乘用车产销突破3,000万辆；美国市场受利率及政策波动影响，根据标普全球移动（S＆P Global Mobility）及Cox Automotive数据，2025年美国轻型车销量约为1,680万辆，同比微增约1.5%，增速较往年有所放缓；西欧市场在补贴退坡后呈现复苏态势，根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据，2025年西欧及欧盟地区新车注册量稳定在1,550万辆左右，同比回升约4%；东欧地区受地缘政治及供应链重构影响，市场走势持续分化。
　　新能源汽车继续引领全球车市结构性增长。根据TrendForce集邦咨询2026年3月最新调查数据，2025年全球新能源汽车（含纯电、插混及燃料电池）销量达2,053万辆，同比增长26%，渗透率升至约22.6%。其中，中国市场仍是核心引擎，中汽协数据显示，2025年中国新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比增长29%和28.2%，国内新能源车销量占比首次突破50%大关，达50.8%；海外市场方面，欧洲受新排放法规及部分国家补贴重启带动，2025年新能源乘用车销量约386万辆，同比增长约31%；美国在IRA税收抵免政策支持下，全年新能源销量约160万辆，但受年末政策不确定性影响，下半年增速明显收窄，全年同比微增约1.7%。
　　政策与消费升级驱动新增长点。中国“以旧换新”政策效果显著，叠加快充网络下沉（2025年充电桩保有量同比增超60%），推动县域及下沉市场新能源渗透率加速提升。出口方面，根据中汽协数据，2025年中国汽车出口（含整车出口）达585.5万辆，同比增长19.3%，其中新能源汽车出口261.5万辆，同比增长30.9%；比亚迪、奇瑞等车企深化“贸易+投资”模式，通过在匈牙利、巴西、东南亚等地建厂，有效规避贸易壁垒，拉美、东盟、中东成为重点增量市场。新兴市场提速，成熟市场承压。在新兴市场中，印度2025年汽车销量同比增长约8%，达到约480万辆，越南等东南亚国家受益产业链转移增速显著；在成熟市场中，日本车企全球总销量约2,500万辆，被中国车企（约2,700万辆）超越，终结了其长达25年的全球销量霸主地位，日本本土销量反弹至约470万辆（同比+4%）；德国等西欧国家受宏观经济制约，传统燃油车增长乏力，但新能源转型步伐加快。
　　展望2026年，据TrendForce集邦咨询预测，全球新能源汽车销量预计达2,340万辆，增幅保持在14%；中汽协预测，2026年中国汽车销量预计为3,475万辆，同比增长约1%，其中新能源汽车销量有望突破1,900万辆，渗透率将持续提升，智能化与全球化成为竞争核心。
　　（二）光伏行业
　　2025年，光伏行业持续巩固其作为全国第二大电源的战略地位，在全球能源转型与可持续发展中发挥关键引领作用。该产业通过大规模应用显著减少碳排放，加速能源体系绿色低碳转型，并依托持续技术创新推动度电成本不断下探，目前已成为全球范围内经济性最优的主流可再生能源解决方案之一。
　　根据国家能源局及中国光伏行业协会（CPIA）2026年1月发布的最终统计数据，2025年全国光伏新增装机达278.4GW，同比增长31.5%，累计装机容量突破1,200GW（1.2TW），占全国总发电装机容量的比重提升至32.5%。其中，集中式光伏受“沙戈荒”大基地项目全面并网支撑，新增装机占比提升至58%；分布式光伏中，工商业分布式延续高增长态势，主要得益于绿电市场化交易机制的成熟及分时电价政策的优化，而户用分布式在部分电网承载力饱和区域增速放缓，全年增速保持至15%左右。2025年12月单月新增装机量达48.5GW，创历史月度新高，年末抢装效应显著。
　　从区域布局来看，新疆、甘肃、青海等西部地区凭借绿电市场化交易机制的成熟及特高压外送通道的建成，领跑全国装机，其明确的消纳路径和稳定交易环境成为增长关键支撑。江苏、浙江、山东等东部省份在分布式领域仍保持领先，其中山东省分布式累计装机率先突破60GW。制造端2025年实现深度调整与结构优化：多晶硅产量受价格低迷影响主动调控，全年产量约210万吨，同比微降2.5%，产能利用率维持在70%左右；硅片环节产能出清加速，有效产能规模同比下降18.3%；电池片、组件环节保持稳健增长，产量分别达到680GW和620GW，增速分别为12.5%和9.8%；产业链价格回归理性区间，多晶硅致密料均价较2023年高点下降超85%，组件均价跌破0.8元/W，为行业高质量发展腾出利润空间，头部企业盈利逐步修复。
　　同时，光伏行业技术迭代加速，隆基绿能晶硅-钙钛矿叠层电池转换效率于2025年11月刷新至34.6%，其自主研发的HPBC 2.0组件量产效率突破25.5%；通威股份TOPCon组件双面率提升至92%，最高功率输出突破730W。国际市场方面，2025年全年电池片出口量同比增长45.2%，主要受海外本土组件产能扩张带动上游需求；组件出口量达215GW，同比微增1.5%，但对新兴市场出口额显著增长，覆盖全球200多个国家/地区，其中中东非市场全年新增装机达42GW，拉美市场新增装机突破35GW，成为新的增长极。
　　展望2026年，据中国光伏行业协会（CPIA）2026年3月最新预测，全球光伏新增装机预期上调至680-750GW（中国占比约50%），中国市场预期新增装机为300-330GW。其中增长动能聚焦三方面：技术驱动方面，N型TOPCon市场占有率已超85%，钙钛矿叠层技术开启百兆瓦级量产示范；政策深化方面，国内“绿电直连”及隔墙售电机制加速落地，推动就近消纳，“反内卷”自律公约推动落后产能进一步出清，行业集中度提升；市场转型方面，欧盟光伏发电占比首超25%，稳居第一大电力来源，拉美、中东及东南亚新兴市场贡献主要新增量。
　　（三）储能行业
　　自2025年以来，全球储能行业延续高速增长态势，政策激励与技术升级双轮驱动市场需求进一步扩张，中国企业在全球市场中的领先优势持续扩大。
　　首先，全球市场需求再创新高。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）及InfoLink Consulting发布的2025年全年统计数据，2025年全球新型储能新增装机规模达118.5GW/295.4GWh，同比增长42.3%，首次突破百吉瓦大关。分区域看，中东市场加速能源转型，沙特“2030愿景”新能源投资实际落地规模超1.3万亿元人民币，阿联酋与宁德时代深化合作，全年中标并开工项目储能容量达38GWh；以色列、卡塔尔等国首批吉瓦级光储一体化项目全面投运，中东地区全年储能装机同比增长135%至42.6GWh。美国市场大储需求保持强劲，全年新增装机达98.5GWh（同比+38%），得益于《通胀削减法案》（IRA）税收抵免政策的稳定执行及加州等地户储配储比例强制要求的落实，叠加美联储降息周期带来的融资成本下降，分布式储能项目落地显著提速。欧洲市场机制创新推动规模扩张，意大利MACSE机制延长至15年并提高回报率的效果显现，全年大储装机同比增长68%至14.2GW；德国、西班牙等国启动新一轮电网级储能招标，欧洲大储全年新增装机达11.8GW（同比+162%），英国、法国等新兴市场招标量同比翻倍，并网速度明显加快。
　　其次，中国企业巩固全球供应链主导地位，技术突破引领行业升级。2025年全球储能系统出货量达315.8GWh，中国企业贡献79.2%（250.1GWh，同比+35%），储能电池出货量占比进一步提升至96.5%（304.8GWh）。宁德时代于2025年三季度正式发布并量产全球首款“6年零衰减”的560Wh/L超高密度电芯（天恒系统），能量密度较2024年主流产品提升18%以上，循环寿命突破15,000次；阳光电源新一代液冷系统渗透率突破82%，其31.5尺6.25MWh储能系统成为全球大储项目的主流解决方案；比亚迪、华为数字能源等企业加速布局钠离子电池与全钒液流电池长时储能技术，并在山东、甘肃等地建成多个百兆瓦级示范项目，实现了8-12小时以上的持续稳定放电。
　　综上所述，2025年全年，全球储能行业在政策加码与技术迭代中迈向更高规模，中国依托全产业链优势稳居供给端核心，同时需积极应对海外市场日益严格的碳足迹追溯（如欧盟新电池法）与数据安全等合规新挑战。未来，长时储能商业化落地的加速以及东南亚、非洲等新兴市场需求爆发，将成为行业增长的核心驱动力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）服务优势
　　在精密结构件制造行业中，与行业内的大部分企业相比，公司产品种类更加丰富，涵盖了金属及塑胶两大类别，包含了压铸、注塑、型材冲压等多种成型技术，运用不同原材料及成型技术所制造出的精密结构件产品可以满足终端客户不同方面的需求。对于新能源汽车、光伏、储能等各个领域的大型终端产品制造商而言，其对于精密结构件的需求往往是全方位、多种类的，例如终端产品的外壳部分一般采用压铸结构件或注塑结构件较多，内部固定装置往往选取金属冲压结构件，而散热装置通常选取型材结构件。公司以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以精密压铸、精密注塑、型材加工及五金冲压等技术为基础，能够为新能源汽车、光伏、储能等各个领域终端产品配套多种材质、不同成型方式的精密结构件产品，从而为客户提供“一站式”采购的定制化服务。
　　公司提供多种材质、不同成型方式的定制化精密结构件产品，能够满足客户对结构件产品在材料、功能、强度、精密性、密封性等方面的需求，有效节约了客户寻找不同供应商的时间和管理成本，有利于公司增加客户粘性、提升产品附加值。此外，公司拥有先进精良的生产设备，能够提供模具设计、结构研发、样品开发、结构性能测试、精密机械加工、表面处理等一系列服务，能够为客户提供专业精密结构件制造解决方案。
　　（二）客户资源优势
　　精密结构件制造厂商在行业中的地位主要从其服务的客户的层次上体现。与普通客户相比，知名的终端产品制造商对精密结构件的各项技术参数要求更加严格，对样品设计开发能力、供应链稳定性和时效性、产品质量可靠性、服务应变能力等方面要求更高，对配套供应商实行严格而系统的资格认证。因此，只有行业内拥有较强综合能力和良好市场声誉的企业能够取得全球领先终端产品制造商的供应商资格。
　　1、公司客户覆盖领域较广，抗风险能力较强
　　公司业务覆盖亚洲、欧洲、美洲等不同地区，主要客户涵盖新能源汽车、光伏、储能、安防等具备较强增长潜力的行业，公司精密结构件制造业务也受益于下游客户所在领域快速发展。
　　2、公司客户优质，稳定性较强
　　公司客户在各自行业内处于领先地位，依托于行业领先企业的高速成长，公司整体业务也呈快速发展趋势，尤其是公司核心业务领域光伏、储能和新能源汽车，在全球“碳达峰”、“碳中和”的目标牵引下，清洁能源领域发展和运用未来仍将保持较长时间周期的高速成长。
　　国际知名的终端产品制造厂商一般有着悠久的发展历史和行业内领先的销售规模，这些企业对供应商的认证门槛较高，为了保持自己的声誉、市场地位、生产经营的稳定性，不会把所有零部件集中向一家供应商采购，也不会轻易更换已通过认证的供应商。一般情况下，当公司提供的产品持续符合客户对质量和交货期的要求，公司也将能够持续获得上述知名企业的订单，有利于保持公司业务的稳定性。同时，公司在长时间与知名客户合作的过程中，也积累了各应用领域先进的结构件设计经验和良好的市场口碑，丰富的合作经历也将为公司带来更多的国际知名客户，从而形成良性的循环，不断扩大公司的业务规模。
　　3、高端客户经验的借鉴性
　　公司与高端客户的合作模式已经从简单的供求合作逐渐深入向产品前期合作研发模式过渡。随着下游客户对各类精密结构件要求的不断提升，公司往往在客户新项目规划初期就参与客户新产品对应结构件的配套研制，在与客户同步开发的过程中，公司不断积累结构件研发制造经验，与高端客户合作完成精密结构件创新设计往往对所属应用领域都具有借鉴作用，这对于公司提高自身的技术水平和产品附加值较为有利。同时，公司通过学习和借鉴客户在生产运营、成本控制、研发设计、经营规划、内部控制、质量保证等方面的管理经验，有效提升了运营效率和经营管理水平。
　　（三）研发设计优势
　　1、模具设计研发
　　模具是决定产品的几何形状、尺寸精度、表面质量、内部组织的关键工艺装备，模具设计是产品设计及后续生产中最为核心的环节之一。公司具有模具的独立设计与制造能力，制定了模具标准化管理制度，开发的模具具有使用寿命长、产品质量稳定等特点。公司研发人员具备专业背景和丰富的开发经验，总结出了一套先进的、高效的设计理念，并积极应用计算机辅助设计（CAD）技术以及计算机辅助仿真分析（CAE）进行模拟分析，据此优化改进模具设计方案，实现高品质模具的试制及生产。
　　2、精密结构件设计研发
　　公司精密结构件产品应用于新能源汽车、光伏、储能、安防等多个细分领域，每个领域对产品技术指标的要求存在较大差异，比如汽车零部件对轻量化结构设计、力学性能、精密度以及致密性的要求较高，光伏逆变器组件对散热性和耐腐蚀性的要求较高，安防监控设备对结构件的耐腐蚀和结构稳定性要求较高。
　　公司注重技术研发，组建专业技术团队聚焦各细分领域的技术难点攻关和技术创新，同步开展大量的市场调研工作，使产品性能均能达到各领域全球领先企业的严格要求。通过公司多年来与各领域客户的密切合作，公司积累了大量的产品设计和开发经验，能够较好地把握行业趋势和产品研发方向，具备了客户产品的同步研发和先期研发能力。
　　（四）生产设备优势
　　公司选用的生产设备主要由国内外先进设备生产商提供，具有生产效率高、产品质量稳定、材料和能量损失少、定制化程度高等特点，处于行业领先水平。目前公司拥有全自动压铸岛，立式/卧式数控加工中心，自动注塑检验包装一体化生产线等世界先进的生产加工设备。公司近年来还引进了大量的自动化生产设备，促进生产工艺和技术向智能化发展。
　　公司以自动化设备逐渐替代人工生产，目前已经实现了压铸、注塑、冲压、CNC加工、钻孔攻牙等多个生产工序的自动化、智能化生产，未来还将持续引入及自主研发高端自动化、智能化生产设备。先进的生产设备可以提高公司产品的精密性、稳定性、可靠性，有助于缩短生产周期，提高生产效率，为公司业务的快速发展提供了可靠保障。
　　（五）区位优势
　　公司总部位于广东省深圳市，并已在广东、江苏、四川、重庆、江西等地设立生产基地，实现了珠三角、长三角、西部地区以及中部地区的合理布局，并根据客户需求，逐步推动海外生产基地布局及建设，2024年已逐步建成北美墨西哥和欧洲匈牙利生产基地，更好地满足海外客户的业务需求。上述地区形成了精密结构件制造产业集群，陆路、水路运输发达，有利于公司发挥区位优势，降低生产成本，方便公司更加高效快捷地为国内外客户提供产品和服务，有利于公司进一步拓展国内与国际市场。
　　（六）人才优势
　　公司一直秉承“共同富裕”的理念，在上市前即构建了完善的核心团队的股权激励体系，深度绑定核心的管理及高新技术人才，保证了公司核心团队人员的稳定性，同时，通过股权激励，充分调动员工的积极性和凝聚力，打造了一支有战斗力的人才队伍，保证了公司业务的高速成长，并努力践行“共同富裕”的理念。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局及趋势
　　我国精密结构件行业加速进口替代、智能制造升级，下游对集成化交付、同步研发、轻量化与散热一体化需求持续提升。在产业链方面，上游为金属材料、塑胶材料、模具及智能装备，下游覆盖新能源汽车、光伏、储能、工业机器人、数据中心等高成长领域。在“双碳”与制造强国政策支持下，行业国产化与全球化空间广阔，为公司提供有利发展环境。
　　（二）公司未来发展战略及2026年度经营计划
　　公司紧扣制造业高质量发展要求，坚持“深耕国内循环、拓展海外双循环”，以精密制造与技术创新赋能清洁能源产业，坚守品质与工匠精神，推动高端精密结构件国产化替代。
　　1、以清洁能源为中心市场，在多领域建立领先优势
　　以新能源汽车、光伏、储能为核心主业，发挥多材质、全工艺一站式配套能力；依托光伏逆变器结构件国家级单项冠军优势，把握行业回暖机遇；新能源汽车业务持续高增，深度绑定海内外头部客户；储能订单快速增长，打造第二增长曲线。
　　2、加快机器人和液冷行业的营销拓展，持续提升业务贡献占比
　　以子公司为主体推进液冷散热规模化落地，切入新能源与数据中心市场；加大研发与产学研合作，提升产品可靠性与性能。推进机器人结构件客户认证与试样，加快量产导入，组建专业营销团队，深化产业链战略合作，提升新兴业务收入占比。
　　3、加快具备产业链整合效应的投资并购，强化主业竞争能力
　　依托上市公司平台，围绕光储、新能源汽车主业，开展模具、材料、工艺等领域投资并购；同步布局液冷、机器人前沿技术与优质标的，完善产业生态，拓展主业的应用领域和市场空间，提升一体化服务能力与规模效应。
　　4、持续加强研发，提高产品质量，保持高创新能力
　　充分挖掘公司人才、科技潜力，积极引进各种先进技术、先进人才，合理调整公司人员、资金等资源投入研发，攻坚精密成型、轻量化、液冷集成等关键技术；推进生产自动化与智能化升级，提升产品精度与交付效率，以技术创新巩固行业领先地位。
　　（三）可能面对的风险
　　1、客户集中度较高风险
　　公司对核心客户销售集中度相对较高，若主要客户经营状况发生重大不利变化、采购订单大幅缩减，或新领域、新客户拓展不及预期，将对公司经营业绩产生不利影响，2024年、2025年度营业收入较前期下滑已在一定程度上有所体现。未来公司将持续开拓新兴业务板块，优化客户结构，稳步降低对单一重点客户的依赖，提升经营抗风险能力。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为铝锭、塑胶粒、铝挤压材等，直接材料占主营业务成本比例较高，原材料市场价格波动对公司成本控制及盈利水平影响较大。报告期内，主要原材料价格已出现一定幅度波动，2025年度，尤其下半年整体材料价格有所上涨。未来若原材料价格出现大幅波动，而公司未能及时传导成本压力，将对经营业绩产生不利影响。公司将持续跟踪原材料价格走势，通过提前锁价、优化产品定价、调整材料方案及工艺降本等方式，降低价格波动带来的冲击。
　　3、汇率波动风险
　　报告期内公司境外收入占比虽同比有所下降，但海外业务仍占据重要比重。公司与境外客户主要以美元、欧元结算，国内采购多以人民币结算，外币应收账款、货币资金及海外资产将随汇率变动产生汇兑损益。若未来海外收入规模持续扩大，或汇率出现剧烈波动，将对公司当期业绩产生影响。同时，随着匈牙利、墨西哥等海外生产基地投入运营，以外币计价的资产规模增加，汇率波动亦可能影响海外资产账面价值。公司将持续加强汇率研判与监控，合理运用远期结汇、外汇期权等金融工具对冲汇率风险。
　　4、海外市场经营风险
　　公司已在匈牙利、墨西哥布局海外生产基地，目前尚处于投入期，前期费用较高且存在阶段性亏损情形。当前国际政治经济环境复杂多变，公司海外业务可能面临客户订单下降、贸易壁垒、地缘政治、当地政策法规变动、劳工及税收政策调整等风险，进而影响海外基地运营及业务拓展。此外，海外重点汽车客户因自身经营问题，实际项目进度及订单需求与前期计划存在较大差异，目前存在较大的不确定性。公司将建立健全海外风险预警与监测机制，持续跟踪海外政策、市场及地缘局势变化，定期开展海外风险全面评估，密切关注海外重点客户需求变动情况，动态调整经营与风控策略，保障海外业务稳定运行。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售。公司金属制品类业务收入占比超过50%，是公司第一大业务，因此公司属于“C33金属制品业”。　　公司产品的应用领域主要包括光伏、储能、新能源汽车以及安防等。其中得益于行业的持续发展，新能源汽车、光伏、储能领域业务已占绝对业务比重，其中，新能源汽车行业占比快速提升，成为公司业务比重最大的行业。2025年上半年，随着光伏行业的去库存逐步完成，光伏行业客户需求开始持续恢复性增长；新能源汽车行业在新客户及新项目的持续增长带动下，继续保持了较快的增长；储能行业得益于海外终端市场需求... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售。公司金属制品类业务收入占比超过50%，是公司第一大业务，因此公司属于“C33金属制品业”。
　　公司产品的应用领域主要包括光伏、储能、新能源汽车以及安防等。其中得益于行业的持续发展，新能源汽车、光伏、储能领域业务已占绝对业务比重，其中，新能源汽车行业占比快速提升，成为公司业务比重最大的行业。2025年上半年，随着光伏行业的去库存逐步完成，光伏行业客户需求开始持续恢复性增长；新能源汽车行业在新客户及新项目的持续增长带动下，继续保持了较快的增长；储能行业得益于海外终端市场需求的快速增长和去年下半年行业重点新客户的拓展，业务同比大幅增长。
　　1、汽车行业
　　2025年，根据TrendForce预测全球汽车销量预计突破9,200万辆，同比增长约3.4%（2024年为8,900万辆），主要市场中：中国产销预计完成2,660万辆（标普数据）至3,380万辆（群智咨询预测），同比增长3%-7.6%，稳居全球最大单一市场。美国销量达1,620万辆（标普预测），同比增长1.2%，但受关税政策影响，增速可能低于预期。西欧市场销量稳定在1,500万辆左右（标普数据），东欧地区受地缘因素影响走势分化。
　　新能源汽车继续引领结构性增长：全球新能源汽车销量预计达2,235万辆（中国1,563万辆、海外672万辆），同比增长23%，渗透率升至25%。中国新能源销量占比突破55%（中汽协与百人会预测），达1,650万辆（含出口），增速近30%。欧洲受补贴退坡拖累增速放缓（预计同比+20%），美国在IRA税收抵免政策支持下保持增长（预计同比+20%）。政策与消费升级驱动新增长点：中国“以旧换新”政策延续，叠加快充网络覆盖县域（充电桩保有量同比增超70%），推动下沉市场新能源渗透率加速提升。出口方面，中国汽车出口（含海外生产）预计达140万辆，同比增长约9%，比亚迪、奇瑞等车企通过“贸易+投资”模式（如匈牙利、巴西建厂）规避贸易壁垒，拉美、东盟、中东成重点市场。新兴市场提速，成熟市场承压：在新兴市场中，印度销量同比增长2.2%（前两月78.2万辆），越南等东南亚国家受益产业链转移增速显著；在成熟市场中，日本销量反弹至460万辆（同比+5.4%），德国等西欧国家受经济下行制约增长乏力。
　　中汽协预测，2026年全球销量有望突破9,350万辆，中国新能源渗透率或超60%，智能化与全球化成为竞争核心。2、光伏行业
　　2025年，光伏行业持续巩固其作为全国第二大电源的战略地位，在全球能源转型与可持续发展中发挥关键引领作用。该产业通过大规模应用显著减少碳排放，加速能源体系绿色低碳转型，并依托持续技术创新推动度电成本不断下探，目前已成为全球范围内经济性最优的主流可再生能源解决方案之一。
　　根据中国光伏行业协会2025年7月最新数据，2025年上半年全国光伏新增装机达212.21GW，同比增长107%，累计装机突破1太瓦（1000GW），占全国总发电装机容量的30%。其中，集中式光伏受风光大基地项目推进支撑，装机占比进一步提升；分布式光伏中工商业分布式延续高增长，主因绿电市场化交易机制成熟及政策延续性保障，而户用分布式受电网容量限制仍疲软。预计2025年12月单月新增装机量将再创历史新高，年末抢装效应持续凸显。
　　从区域布局来看，新疆、甘肃、青海等绿电市场化交易机制成熟的省份领跑全国装机，其明确的消纳路径和稳定交易环境成为增长关键支撑。江苏在分布式领域仍保持领先，但具体数据需待下半年更新。制造端2025年上半年实现深度调整与结构优化：多晶硅产量主动调控至合理区间（同比下降43.8%），硅片产能精准瘦身21.4%，电池片、组件保持稳健增长（增速分别为7.7%和14.4%）；产业链价格回归理性区间（较2020年高点下降66%-89%），为行业高质量发展腾出利润空间。
　　同时，光伏行业技术迭代加速，隆基绿能晶硅-钙钛矿叠层电池转换效率达33%，BC组件效率突破26%，刷新全球纪录；通威TOPCon组件双面率提升至91.7%，功率输出达722W。国际市场方面，2025年1-6月电池片出口同比增长74.4%（海外组件产能扩张带动需求），组件出口量同比下降2.82%，但对新兴市场出口额显著增长（115个国家/地区同比增长，中东非市场预计新增装机37.5GW）。
　　展望2025年，全球光伏新增装机预测上调至570-630GW（中国占比53%），中国市场预期从215-255GW上调至270-300GW。其中增长动能聚焦三方面：技术驱动方面，N型TOPCon市占率超80%，钙钛矿叠层技术加速量产；政策深化方面，国内“绿电直连”机制加速就近消纳，“反内卷”政策推动落后产能出清；市场转型方面，欧盟光伏发电占比首超22%，成为第一大电力来源，拉美、中东新兴市场贡献新增量。
　　3、储能行业
　　自2025年以来，全球储能行业延续高速增长态势，政策激励与技术升级双轮驱动市场需求进一步扩张，中国企业在全球市场中的领先优势持续扩大。
　　首先，全球市场需求再创新高。2025年上半年，全球新型储能新增装机规模达48.6GW/120.3GWh，同比增长35%，预计全年将突破90GW/220GWh。分区域看，中东市场加速能源转型，沙特“2030愿景”新能源投资规模提升至1.2万亿元，阿联酋与宁德时代深化合作，新增中标项目储能容量达25GWh；以色列、卡塔尔等国启动首批吉瓦级光储一体化项目，中东地区上半年储能装机同比增长120%至15GWh。美国市场大储需求保持强劲，上半年新增装机32GWh（同比+25%），得益于《通胀削减法案》税收抵免延续及加州户储配储比例强制提升至30%，叠加美联储降息周期深化，分布式储能项目落地提速。欧洲市场机制创新推动规模扩张，意大利MACSE机制延长至15年并提高回报率，大储装机上半年同比增长52%至5.8GW；德国、西班牙等国启动新一轮电网级储能招标，欧洲大储新增装机达4.1GW（同比+145%），英国、法国等新兴市场招标量同比翻倍。
　　其次，中国企业巩固全球供应链主导地位，技术突破引领行业升级。2025年上半年全球储能系统出货量达165.2GWh，中国企业贡献78.6%（130GWh，同比+31%），储能电池出货量占比提升至97%（195GWh）。宁德时代发布全球首款6年零衰减的500Wh/L超高密度电芯，能量密度较2024年提升16%；阳光电源新一代液冷系统渗透率突破75%，推动30尺6MWh储能系统成为主流解决方案；比亚迪、华为数字能源等企业加速布局钠离子电池与液流电池长时储能技术，部分项目已实现8小时以上持续放电。
　　综上所述，2025年至今，全球储能行业在政策加码与技术迭代中迈向更高规模，中国依托全产业链优势稳居供给端核心，同时需应对海外市场碳足迹追溯与数据安全等合规新挑战。未来，长时储能商业化落地与东南亚、非洲等新兴市场需求爆发，将成为行业增长的核心驱动力。
　　4、安防行业
　　在人工智能、物联网及大数据技术的深度融合驱动下，2025年中国安防行业智能化与场景化转型成效显著，市场规模增速跃升至13.2%，行业总产值突破1.2万亿元，智能安防软硬件市场规模增至860亿元，安防监控细分领域规模提升至820亿元。AI大模型3.0深度赋能公安、交通等垂直领域，例如海康威视“深眸”系列摄像头在机场实现高精度实时身份识别，华为智慧园区方案通过物联网传感器联动消防系统，火灾预警成功率高达98%。黑光摄像机、AOV低功耗设备等创新产品通过AIISP技术突破低光环境监控限制，枪球联动摄像头销量同比激增60%，双目摄像头等硬件推动监控效能显著跃升。国产芯片强势崛起，海思等企业带动行业自主化率大幅提升，珠三角、长三角产业集群加速辐射全国。技术应用在核心场景中实现爆发性突破：智慧城市领域，杭州“城市大脑”AI优化交通信号灯配时令拥堵率下降20%；工业安全场景中，中石油AI巡检机器人实现油田管道泄漏监测精度达99%；金融安防领域，智能门禁系统集成人脸识别与行为分析技术，安全性显著增强；社区治理场景，物联网门锁与烟感探测器构建智能家居联防体系，覆盖率超95%；应急响应场景，5G+无人机实现山区事故勘查效率翻倍。最新Omdia预测显示，2025年全球安防摄像头市场规模突破195亿美元，印证智能化前端设备在智慧城市与安全生产中的核心地位，中国每千人摄像头密度提升至200个（重庆），进一步巩固全球领先优势。
　　总结来看，安防行业成功实现三重跃迁：市场规模迈向更具潜力能级，技术架构在边缘计算与云端协同下效率倍增，竞争格局呈现头部企业全球化拓展（如大华股份中标沙特10亿美元订单）与中小企业场景化深耕的协同繁荣。未来伴随5G+AIoT技术全面成熟，行业加速向“感知-决策-执行”全链路智能化转型，同时数据安全防护体系（如量子加密技术落地）建设成效卓著，为可持续发展提供坚实保障。
　　（二）公司主营业务
　　报告期内，公司主营业务无变化。公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以精密压铸、精密注塑、型材加工和五金冲压技术为基础，为国内外优质客户提供多类型、一站式的精密结构件产品。从涉及行业来看，公司产品的应用领域主要包括光伏、储能、新能源汽车以及安防，其中，光伏、储能和新能源汽车为清洁能源应用领域，预期未来一段较长的周期都将保持较高的成长性和增长空间，同时将带动结构件行业领域的持续快速发展；安防经过多年的发展，目前已处于行业的成熟期。
　　公司主要产品包括各工艺精密结构件和模具。
　　公司精密结构件产品种类较多，从成型材料划分，主要包括精密金属结构件和精密塑胶结构件；从生产工艺划分，主要包括精密压铸结构件、精密注塑结构件和型材冲压结构件。公司精密压铸结构件主要包括各类产品金属外壳、支架、内部支撑结构、汽车轻量化部件等，相关产品强度较高、密封性及耐腐蚀性能较好；精密注塑结构件包括各类产品外壳、支架等一般类精密注塑结构件以及电线组件，其中电线组件主要应用于光伏领域，具有热量损失少、气密性良好等特点；型材冲压结构件包括各类散热器、散热片产品，按照主要工艺的不同可以细分为型材结构件及冲压结构件，但部分产品存在同时应用型材切削、五金冲压上述两种工艺的情形。
　　模具则是精密结构件产品生产的基础工艺装备，是指在外力作用下，将金属或非金属材料制成特定形状及大小零部件的工具。根据加工对象不同，模具可分为金属模具和塑料模具。
　　公司拥有完善的精密结构件产品谱系，涵盖了精密压铸、精密注塑以及型材冲压等多种成型方式，精密结构件产品广泛应用于光伏、储能、新能源汽车以及安防等领域。公司在各应用领域积累了较为丰富的优质客户资源，在所涉及的业务领域，主要客户均为行业领先的公司，具备较高的成长潜力。
　　（三）主要经营模式
　　1、盈利模式
　　报告期内，公司的盈利主要来自于为客户提供精密结构件及模具销售收入及对应成本费用之间的差额。通过产品研发、模具设计以及工艺设计及创新以满足客户对结构件功能、精密度、稳定性以及外观等各方面需求，是公司实现盈利的重要途径。
　　公司主要通过采购铝锭、塑胶粒、铝挤压材等原材料，根据不同客户的需求，采用精密压铸、型材加工、五金冲压以及精密注塑等不同生产工艺，生产精密结构件产品，以直销方式销售给客户。
　　2、采购模式
　　公司采购部门负责原材料、辅料、设备等物资采购工作，通过收集并分析原材料、辅料和设备的市场价格，控制采购成本，对供应商进行评估、筛选、考核。
　　公司根据《供应商管理程序》对主要供应商实行合格供应商名录管理，根据供应商产品质量、价格、交期、配合度等综合考量，并定期进行考核，确保名录中供应商匹配公司采购需求。为保证采购物料的质量、规范采购行为，公司制定了完善的物资采购管理制度并严格执行，主要管理制度有《采购控制程序》《产品报价控制程序》等，分别规定了公司物料采购的审批决策程序、采购方式、采购部门的职责、采购物料的验收程序、报价依据、报价标准以及报价审核等程序。
　　在制定采购计划方面，公司主要采用“以销定产、以产定采”的采购方式，根据客户订单及生产经营计划，持续分批进行采购。在执行采购之前，需由公司各事业部下属计划部门根据采购周期和生产需求确定所需物料数量和种类，经部门负责人审核后在ERP系统中提交采购申请，采购部门依据采购需求进行采购。
　　3、生产模式
　　（1）自行组织生产
　　公司的生产模式以“以销定产”为主，并配合根据订单预测在“安全库存”的范围内提前生产备货的方式。公司产品生产周期因产品的复杂程度和客户对交货期的要求不同而有所差别，一般而言，产品量产以后，生产周期一般不超过30天。
　　公司根据销售订单下达生产计划，公司各事业部下属计划部门根据订单交期确定产品的生产排期，安排产品生产，确保按时交付。同时，公司市场部也会根据远期订单和对未来市场需求的预测，以及重点客户的备货要求，下达生产备货计划。
　　在生产管理方面，公司根据产品形态的不同还会实行分业生产，构建了不同的产品事业部，以实现产能规模化以及管理专业化。分业生产模式使得各生产单位在各自负责的产品理解上更为深入，有利于产品工艺不断改进、产品质量和交付稳定性不断提升以及客户服务的不断优化。
　　此外，模具作为公司精密结构件产品生产的必要工具，在新增产品生产线（含新产品投产和原有产品扩产）、更换模具等情况下，公司需按客户要求对模具进行设计、开发，然后由公司自产或定制外购。在模具及配套工装完成后，公司进行产品试制，在试制样品通过客户验证及认可后，客户下达量产订单。
　　（2）外协加工
　　公司基于产能限制、生产成本及客户指定等因素的考虑，报告期内对于部分工序采用外协加工的方式。外协工序主要分为两类，一类是产出附加值和技术含量相对较低的简易加工工序，公司主要采取外协加工的方式补充产能，比如CNC、喷粉、喷油等工序；另一类是客户指定外协厂或客户需求无法形成规模效应的生产工序，比如氧化、电泳、电镀等工序。为加强对外协厂商的管理，公司建立了《外协加工控制程序》等外协供应商管理制度并有效执行。由多部门联合对外协厂商进行评审，通过评审的外协厂商成为合格供应商。公司每年对外协厂商进行考核，考核标准系根据质量状况、交货情况、价格及服务水平、现场检查情况等综合评定。对于连续两次考核结果未达到公司标准的外协厂商，公司将取消其合格供应商资格。
　　4、销售模式
　　公司依托长期积累的客户资源，采用直接销售模式，利用丰富的结构件产品种类和专业化的支持，为客户提供一站式采购服务。
　　公司大部分客户通常会按照各自建立的供应商选择标准，对公司进行生产管理、现场制造工艺、社会责任等多方面的综合审核评价。审核时间少则数周，多则需要六至十个月，只有在审核全部通过后才能进入客户的供应商名录，核发合格供应商代码。公司产品大多数为客户定制产品，在新产品开发周期，客户一般需要公司配合进行样品试制，在试制样品通过客户验证及认可后，获得量产订单。
　　5、公司目前经营模式及未来变化趋势
　　公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，为国内外大型优质客户提供各类精密结构件配套服务。自设立以来，公司主营业务未发生重大变化。公司结合主要产品、竞争优势、自身发展阶段以及国家产业政策、市场供需情况、上下游发展状况等因素，形成了目前的经营模式。报告期内，上述影响公司经营模式的关键因素和公司主要业务未发生重大变化，预计未来短期内亦不会发生重大变化。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）服务优势
　　在精密结构件制造行业中，与行业内的大部分企业相比，公司产品种类更加丰富，涵盖了金属及塑胶两大类别，包含了压铸、注塑、型材冲压等多种成型技术，运用不同原材料及成型技术所制造出的精密结构件产品可以满足终端客户不同方面的需求。对于新能源汽车、光伏、储能、安防等各个领域的大型终端产品制造商而言，其对于精密结构件的需求往往是全方位、多种类的，例如终端产品的外壳部分一般采用压铸结构件或注塑结构件较多，内部固定装置往往选取金属冲压结构件，而散热装置通常选取型材结构件。公司以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以精密压铸、精密注塑、型材加工及五金冲压等技术为基础，能够为新能源汽车、光伏、储能、安防等各个领域终端产品配套多种材质、不同成型方式的精密结构件产品，从而为客户提供“一站式”采购的定制化服务。
　　公司提供多种材质、不同成型方式的定制化精密结构件产品，能够满足客户对结构件产品在材料、功能、强度、精密性、密封性等方面的需求，有效节约了客户寻找不同供应商的时间和管理成本，有利于公司增加客户粘性、提升产品附加值。此外，公司拥有先进精良的生产设备，能够提供模具设计、结构研发、样品开发、结构性能测试、精密机械加工、表面处理等一系列服务，能够为客户提供专业精密结构件制造解决方案。
　　（二）客户资源优势
　　精密结构件制造厂商在行业中的地位主要从其服务的客户的层次上体现。与普通客户相比，知名的终端产品制造商对精密结构件的各项技术参数要求更加严格，对样品设计开发能力、供应链稳定性和时效性、产品质量可靠性、服务应变能力等方面要求更高，对配套供应商实行严格而系统的资格认证。因此，只有行业内拥有较强综合能力和良好市场声誉的企业能够取得全球领先终端产品制造商的供应商资格。
　　1、公司客户覆盖领域较广，抗风险能力较强
　　公司业务覆盖亚洲、欧洲、美洲等不同地区，主要客户涵盖新能源汽车、光伏、储能、安防等具备较强增长潜力的行业，公司精密结构件制造业务也受益于下游客户所在领域快速发展。
　　2、公司客户优质，稳定性较强
　　公司客户在各自行业内处于领先地位，依托于行业领先企业的高速成长，公司整体业务也呈快速发展趋势，尤其是公司核心业务领域光伏、储能和新能源汽车，在全球“碳达峰”、“碳中和”的目标牵引下，清洁能源领域发展和运用未来仍将保持较长时间周期的高速成长。
　　国际知名的终端产品制造厂商一般有着悠久的发展历史和行业内领先的销售规模，这些企业对供应商的认证门槛较高，为了保持自己的声誉、市场地位、生产经营的稳定性，不会把所有零部件集中向一家供应商采购，也不会轻易更换已通过认证的供应商。一般情况下，当公司提供的产品持续符合客户对质量和交货期的要求，公司也将能够持续获得上述知名企业的订单，有利于保持公司业务的稳定性。同时，公司在长时间与知名客户合作的过程中，也积累了各应用领域先进的结构件设计经验和良好的市场口碑，丰富的合作经历也将为公司带来更多的国际知名客户，从而形成良性的循环，不断扩大公司的业务规模。
　　3、高端客户经验的借鉴性
　　公司与高端客户的合作模式已经从简单的供求合作逐渐深入向产品前期合作研发模式过渡。随着下游客户对各类精密结构件要求的不断提升，公司往往在客户新项目规划初期就参与客户新产品对应结构件的配套研制，在与客户同步开发的过程中，公司不断积累结构件研发制造经验，与高端客户合作完成精密结构件创新设计往往对所属应用领域都具有借鉴作用，这对于公司提高自身的技术水平和产品附加值较为有利。同时，公司通过学习和借鉴客户在生产运营、成本控制、研发设计、经营规划、内部控制、质量保证等方面的管理经验，有效提升了运营效率和经营管理水平。
　　（三）研发设计优势
　　1、模具设计研发
　　模具是决定产品的几何形状、尺寸精度、表面质量、内部组织的关键工艺装备，模具设计是产品设计及后续生产中最为核心的环节之一。公司具有模具的独立设计与制造能力，制定了模具标准化管理制度，开发的模具具有使用寿命长、产品质量稳定等特点。公司研发人员具备专业背景和丰富的开发经验，总结出了一套先进的、高效的设计理念，并积极应用计算机辅助设计（CAD）技术以及计算机辅助仿真分析（CAE）进行模拟分析，据此优化改进模具设计方案，实现高品质模具的试制及生产。
　　2、精密结构件设计研发
　　公司精密结构件产品应用于新能源汽车、光伏、储能、安防等多个细分领域，每个领域对产品技术指标的要求存在较大差异，比如汽车零部件对轻量化结构设计、力学性能、精密度以及致密性的要求较高，光伏逆变器组件对散热性和耐腐蚀性的要求较高，安防监控设备对结构件的耐腐蚀和结构稳定性要求较高。
　　公司注重技术研发，组建专业技术团队聚焦各细分领域的技术难点攻关和技术创新，同步开展大量的市场调研工作，使产品性能均能达到各领域全球领先企业的严格要求。通过公司多年来与各领域客户的密切合作，公司积累了大量的产品设计和开发经验，能够较好地把握行业趋势和产品研发方向，具备了客户产品的同步研发和先期研发能力。
　　（四）生产设备优势
　　公司选用的生产设备主要由国内外先进设备生产商提供，具有生产效率高、产品质量稳定、材料和能量损失少、定制化程度高等特点，处于行业领先水平。目前公司拥有全自动压铸岛，立式/卧式数控加工中心，自动注塑检验包装一体化生产线等世界先进的生产加工设备。公司近年来还引进了大量的自动化生产设备，促进生产工艺和技术向智能化发展。公司以工业机器人逐渐替代人工生产，目前已经实现了压铸、注塑、冲压、CNC加工、钻孔攻牙等多个生产工序的自动化、智能化生产，未来还将持续引入及自主研发高端自动化、智能化生产设备。先进的生产设备可以提高公司产品的精密性、稳定性、可靠性，有助于缩短生产周期，提高生产效率，为公司业务的快速发展提供了可靠保障。
　　（五）区位优势
　　公司总部位于广东省深圳市，并已在广东、江苏、四川、重庆、江西等地设立生产基地，实现了珠三角、长三角、西部地区以及中部地区的合理布局，并根据客户需求，逐步推动海外生产基地布局及建设，2024年已逐步建成北美墨西哥和欧洲匈牙利生产基地，更好地满足海外客户的业务需求。上述地区形成了精密结构件制造产业集群，陆路、水路运输发达，有利于公司发挥区位优势，降低生产成本，方便公司更加高效快捷地为国内外客户提供产品和服务，有利于公司进一步拓展国内与国际市场。
　　（六）人才优势
　　公司一直秉承“共同富裕”的理念，在上市前即构建了完善的核心团队的股权激励体系，深度绑定核心的管理及高新技术人才，保证了公司核心团队人员的稳定性，同时，通过股权激励，充分调动员工的积极性和凝聚力，打造了一支有战斗力的人才队伍，保证了公司业务的高速成长，并努力践行“共同富裕”的理念。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）客户集中度较高风险
　　公司对主要客户的销售集中度较高，若公司主要客户经营发生重大不利变化、其给予公司订单量较大幅度减少，或新客户拓展情况不及预期，将会对公司经营业绩产生不利影响，2024年度销售收入的下降在一定程度上有所体现。2025年上半年，随着新能源汽车和储能行业客户业绩的增加，整体单一客户集中度风险有所下降。未来从持续分散客户集中度风险来看，公司仍需要持续拓展新的业务领域及重点客户，逐步降低对单一大客户的依赖。
　　（二）原材料价格波动风险
　　公司主要原材料为铝锭、塑胶粒、铝挤压材等。报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例较高，主要原材料市场价格的波动对公司的主营业务成本和盈利水平具有较大影响。报告期内，铝锭、塑胶粒的市场价格均有一定程度的波动。未来如果公司的主要原材料采购价格出现剧烈波动，且公司无法及时转移或消化因原材料价格波动导致的成本压力，将对公司盈利水平和生产经营产生不利影响。2025年半年度整体材料价格有所增长，面对未来的不可预测性，公司将通过对市场价格变化趋势的判断，通过提前锁定采购价格、调整产品售价、优化材料材质等方式降低主要原材料价格波动带来的影响。
　　（三）汇率波动风险
　　报告期内，公司境外销售业务收入占比虽然比上年度有较大幅度下降，但海外销售仍然占据相当的业务比重。公司与境外客户一般以外币结算，主要为美元和欧元，而国内采购结算货币大部分为人民币结算，如果货款信用期内及公司账面存在较大金额外币存款情况下汇率发生变化，公司的外币应收账款及账面外币货币资金折算将产生汇兑损益。如果未来公司境外销售规模持续扩大，或者短期内汇率出现大幅波动，则将对当期公司经营业绩产生一定影响。除此外，随着海外生产基地的持续建设投入，以当地货币计价的资产持续增加，汇率的波动也可能对海外资产账面价值产生负面影响。未来公司将持续关注汇率市场变动情况，加强研究和分析，若存在汇率大幅波动风险的情况下，通过如远期结汇、期权等外汇避险产品来降低汇率波动带来的风险。
　　（四）海外市场风险
　　公司在匈牙利和墨西哥投资建设生产基地，前期成本费用较高，目前尚处于亏损状态。而目前国际形势复杂多变，公司可能面临贸易壁垒、政策法规变化等风险，影响海外业务的发展。未来公司将加强风险管理与监测，建立风险预警机制，密切关注海外市场动态，包括政策法规、汇率、政治局势等变化，及时发布预警信息，为公司决策提供依据。同时，定期对海外市场风险进行全面评估，根据评估结果调整风险管理策略和应对措施，确保公司能够及时适应市场变化。 收起▲