一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主营业务　　公司系国家级高新技术企业，深耕电子新材料领域，集研发、生产、销售于一体，核心聚焦电子装联材料，主营产品涵盖微电子焊接材料与微电子辅助焊接材料。依托持续的技术创新，公司在产品配方研发、生产工艺控制、分析检测及应用验证等关键环节形成核心竞争优势，逐步形成了行业领先的集产品配方研发、生产过程控制、质量检测于一体的技术体系。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。　　（二）公司主要产品　　报告期内，公司主要产品包括以锡膏、锡条、锡丝为代表的微电子焊接材料，以及以助焊剂、清洗剂、稀释剂为代表的微电子辅助焊接材料。　　公司生产的微电子焊接材料作... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主营业务
　　公司系国家级高新技术企业，深耕电子新材料领域，集研发、生产、销售于一体，核心聚焦电子装联材料，主营产品涵盖微电子焊接材料与微电子辅助焊接材料。依托持续的技术创新，公司在产品配方研发、生产工艺控制、分析检测及应用验证等关键环节形成核心竞争优势，逐步形成了行业领先的集产品配方研发、生产过程控制、质量检测于一体的技术体系。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　（二）公司主要产品
　　报告期内，公司主要产品包括以锡膏、锡条、锡丝为代表的微电子焊接材料，以及以助焊剂、清洗剂、稀释剂为代表的微电子辅助焊接材料。
　　公司生产的微电子焊接材料作为电子材料行业的重要基础材料之一，主要应用于PCBA制程、精密结构件连接、半导体封装等多个产业环节的电子器件组装与互联，并最终广泛应用于消费电子、半导体、智能家电、通信、计算机、工业控制、光伏、汽车电子、安防等多个行业。
　　客户资源方面，公司已与国内众多知名企业建立合作关系。其中通讯行业代表客户如中兴通讯（ZTE）、华为、TCL通讯；显示与照明行业代表客户如冠捷科技、艾比森、利亚德；家电行业代表客户如格力电器、海尔集团、海信集团、美的；光伏行业代表客户如通威股份、爱旭股份、阳光电源；汽车电子行业代表客户如比亚迪、华阳通用；消费电子行业代表客户如大疆、小米；电源类代表客户如公牛集团、奥海科技、航嘉电子；安防行业代表客户如海康威视等国内知名企业。此外，公司还通过富士康、捷普电子等大型EMS厂商，间接服务惠普、戴尔、亚马逊等国际知名终端品牌客户。
　　凭借领先的生产技术、强大的研发创新实力及扎实的产业化能力，公司已经在多个领域内打破国外长期技术垄断的局面，各类产品的技术、品质、产能和服务逐步跻身世界前列。自设立二十多年来，公司持续深耕微电子焊接材料领域，凭借齐全的产品系列、可靠的产品质量、完备的生产工艺、完善的销售服务体系，公司与国内外众多客户建立了长期稳定的合作关系，积累了良好的市场声誉。
　　（三）公司的主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司主营业务为微电子焊接材料与辅助焊接材料的研发、生产及销售，公司的核心竞争力体现在产品配方及其匹配的制备工艺上。产品配方直接决定材料核心性能参数与应用适配场景，制备工艺则保障批量产品质量的一致性与稳定性。公司始终以客户实际需求、行业市场发展趋势为研发导向，持续迭代优化产品配方、升级生产工艺，可快速匹配下游多元化、差异化应用需求，稳定输出高可靠、高品质焊接材料产品，依托综合技术优势巩固行业领先地位，支撑经营业绩持续稳健增长。
　　2、采购模式
　　公司设立供应链管理中心，统一负责原辅材料及设备的采购工作，生产物料控制部、制造中心和质量管理中心协同配合。公司已建立完善的供应商管理体系，并制定《供方管理控制程序》《采购控制程序》等制度，对供应商引入与评估、原材料价格分析、采购流程及资料管理等进行规范。为保障原材料供应的稳定性，公司与主要原材料供应商（如锡锭、锡合金粉）签订年度框架协议，明确产品类型、定价机制、交货及付款方式等内容。具体采购时，公司根据客户订单、生产计划、库存水平及金属市场价格波动情况灵活采购，并通过套期保值策略降低价格波动风险，确保成本稳定可控。
　　3、生产模式
　　由于客户对产品技术指标、产品认证、产品适用条件及范围等方面的不同要求，所以公司生产的产品品种、规格、型号各种各样。公司采用“以销定产”与“备货式生产”相结合的生产模式，以市场和客户需求为导向，同时保持合理的安全库存。公司每月根据历史销售数据、在手订单及市场预测制定销售计划，生产物料控制部据此制定生产计划，制造中心按计划组织生产。质量管理中心对原材料及产成品进行全过程质量管控，确保产品合格后方可入库。针对客户“小批量、多批次”的订单特点，公司已建立起涵盖设计开发、样品试制、批量生产、准时交付及售后服务的完整业务流程，具备快速响应客户差异化需求的能力。同时，为确保快速及时、保质保量供货，公司会根据客户通过公司ERP系统发布的每月采购需求计划提前生产，设置安全储备的产品及半成品来保证交货期。
　　4、销售模式
　　公司采用以直销为主、经销为辅的销售模式。公司服务的客户数量超过4000家，涵盖多个下游应用领域。为全方位满足客户在产品性能、现场技术支持及售后保障方面的综合需求，公司设立营销中心，组建了一支超过百人的专业销售团队。直销模式使公司能够直接对接客户，深入了解其需求，提升服务质量，增强客户粘性。
　　经销渠道作为市场拓展的有效补充，依托经销商本地化渠道资源，拓宽业务覆盖范围，提升品牌市场影响力。公司全部经销业务均采用买断式合作模式，经销商自行承担经营风险和收益。
　　（四）行业发展情况
　　1、行业发展概况
　　2026年3月13日，国家发布了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，文中提出建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强作为两大打头阵的战略任务，强调以科技创新引领产业升级、以数智化绿色化转型为重要突破口，因地制宜发展新质生产力。
　　工业和信息化部提出“将充分发挥新型举国体制和超大规模市场优势，立足满足重点应用领域现实需求，以材料创新引领产业发展为目标，以先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料、人工智能+材料为发展方向，全链条推动先进材料上下游协同创新，强化政策统筹、资金扶持、人才供给和要素保障，打造促进新材料研发应用的良好生态，全面提升新材料产业创新能力和发展效能。
　　微电子焊接材料作为电子材料行业的重要基础材料之一，深度适配十五五新材料高端化、自主化、绿色化发展战略，在新材料产业体系中具备不可替代的基础性、战略性、先导性价值。微电子焊接材料与辅助焊接材料是先进电子新材料体系的核心功能性基础材料，深度适配国家新材料高端化、自主化、绿色化发展战略，契合2026年国家锡金属产业升级、高端应用扶持的专项政策，是半导体封装、高端电子制造、新质生产力落地的关键支撑材料，在新材料产业体系中具备不可替代的基础性、战略性、先导性价值。
　　2、行业发展趋势
　　（1）原材料供给结构调整，战略产业布局定位升级
　　2025年以来国家持续推动锡产业摆脱低端冶炼，聚焦电子封装、新能源等高端赛道。2025年8月28日，国务院国资委、工业和信息化部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案(2025—2026年)》文中提出“2025至2026年持续加强铜、铝、锂、镍、钴、锡等战略性金属资源调查与勘探，引导要素资源向优势企业集聚，完善长期保供机制，支撑新材料、高端制造业稳定发展。
　　2026年6月15日起，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》正式施行，将锡金属列入国家级战略性矿产资源目录，实行全链条统筹管控。
　　商务部海关总署公告公布《出口许可证管理货物目录（2026年）》将锡及锡制品正式纳入《出口许可证管理货物目录》，严格规范锡初级产品、深加工制品出口流程，严控低价资源外流，保障国内高端新材料、电子封装、新能源产业原料供给。
　　（2）行业规模持续扩张，整体需求总量稳健增长
　　当前，中国正加快由电子制造大国向电子制造强国转型。2023年12月，工业和信息化部、国家发展改革委等八部门联合印发《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》（工信部联规〔2023〕258号），提出到2027年传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升，在全球产业分工中的地位和竞争力进一步巩固增强。
　　新材料作为国家战略性新兴产业，其研发、应用及推广与新一轮科技革命和产业变革紧密相连，对支撑产业升级、建设制造强国具有举足轻重的作用。2026年以来国家陆续发布相关政策，推动算力、新能源汽车、半导体、消费电子等多个行业扩产扩建。微电子焊接材料属于电子制造刚需互联耗材，各下游高景气赛道产能持续新建、扩产、放量，直接形成持续性、确定性刚性采购增量，由终端产业规模扩张拉动需求上涨。
　　（3）行业结构深度调整，高端焊料爆发式增长
　　2026年电子装联材料行业进入结构性分化、高端领跑、低端内卷的深度调整周期，行业增长逻辑切换为“高端赛道增量爆发”，结构升级成为行业最核心发展特征。整体来看，2026年行业结构持续优化，高端产品占比快速提升，行业整体附加值与技术壁垒稳步抬升。
　　在整体行业增速保持稳健的背景下，不同层级、不同应用场景的产品增速呈现显著分化：例如，新能源汽车对高可靠性焊料的需求推动无铅、高银、低空洞率焊料产品快速发展；AI服务器和数据中心对高导热、低残留焊接材料提出更高要求。半导体等行业元器件微型化、焊点密度大推动超细粉焊料快速发展。
　　（4）国内产品竞争力增强，国产替代加速
　　近年来，国内头部企业依托自研专属配方、自主可控制备工艺、稳定品质管控体系，持续突破高端产品技术壁垒，国内企业在无铅焊料、低温焊料、纳米焊料等高端产品领域取得突破，部分产品性能已接近或达到国际先进水平。同时，国内企业具备本地化快速响应、定制化配方迭代灵活、售后技术配套及时、性价比优势显著的核心优势，快速适配下游国产封测厂商、AI硬件、新能源电子企业的差异化需求，逐步打破海外品牌长期垄断，正加速替代进口产品，成为保障产业链安全的重要支撑力量。
　　（5）政策推动绿色低碳转型
　　在国家“双碳”战略、环保常态化管控及十五五新材料绿色发展顶层政策指引下，2026年电子装联材料行业绿色低碳、环保合规转型全面深化，无铅化、免清洗、低能耗、可循环成为行业硬性准入标准。国家十五五规划明确要求新材料产业持续推进绿色升级，严控高污染、高排放低端产能扩张，推动传统基础材料产业向绿色化、高端化、精细化迭代，为电子装联材料行业绿色转型提供核心政策支撑。这不仅加速了行业产品结构的绿色升级，更从政策层面为电子焊接材料领域的可持续发展提供了清晰指引与刚性约束，促使整个行业朝着低碳化、生态化方向深入转型。
　　3、行业政策信息
　　新材料产业被列为我国当前着重发展的七大战略性新兴产业之一。微电子焊接材料作为计算机、通信和其他电子设备制造业的重要组成部分，符合国家战略性产业的发展方向。我国出台了一系列政策和规划推动微电子焊接材料及半导体、汽车电子、光伏等下游相关产业的发展，行业迎来崭新发展机遇。
　　（五）上半年的重点工作及业绩驱动因素
　　2026年上半年，面对锡价剧烈波动及下游需求分化的行业压力，唯特偶坚持稳健经营策略，通过多维布局实现逆势突破。公司董事会深化资源协同，推动山东合资企业建设，实现济南政企三方战略合作落地；研发端持续深耕，推出BC低温无银锡膏、水基光伏助焊剂、超微半导体封装锡膏等产品，同时UV三防漆等新品顺利投产；车规级产品取得突破性进展。通过配方迭代与工艺优化，协同客户降本增效，进一步巩固了产品的差异化竞争优势。
　　下半年，公司将乘势而上，聚焦战略客户、研发创新、全球市场、人才建设四大战线全面突破，以攻坚之姿决胜“六五”承启年，奠定高质量发展新格局。
　　2026年上半年，公司实现了营业收入9.34亿元，较上年同期增长了40.62%；收入增长的同时，毛利润增加2,837.99万元，同比增长26.05%，归母公司净利润实现了5,208.45万元，较上年同期增长23.47%，扣非归母净利润实现5,017.80万元，较上年同期增长35.40%。
　　报告期内，公司的重点工作如下：
　　（1）技术为擎，品质筑基
　　2026年上半年，公司始终秉持“技术为王，品质为本”的发展理念，持续加大研发投入，研发投入同比增长14.56%，全力推动技术创新与品质提升。报告期内，经过研发团队持续攻坚，公司研发的新型UV-湿气双固化三防漆实现技术突破，各项性能对标进口产品，完成关键材料国产替代。产品的耐盐雾防潮性能优异，兼顾高频信号稳定性、低气味、无溶剂、环保型、适配自动化产线，与公司焊接材料及助焊剂高兼容性，提高整体PCBA的可靠性能，大幅降低客户采购与交付成本。未来公司将持续深耕新材料领域，以本土技术赋能通信产业自主发展。
　　（2）战略布局全面提速
　　2026年1月14日，深圳市唯特偶安全科技有限公司正式成立；2026年5月19日，江苏唯特偶科技有限公司正式成立；2026年5月20日，山东唯特偶特精电力科技有限公司正式成立。未来，公司将整合各类优质资源，抢抓产业机遇，加快战略布局，多区域布局打造新材料行业标杆。
　　（3）人才与组织建设
　　围绕“人才供应链”战略，公司于报告期内持续引进全球营销、管理及研发高端人才，为公司全球化进程与技术创新发展不断注入强劲动力；公司始终推行中华优秀传统文化，恪守德为本、财为末的经营逻辑，倡导修身利他、自省精进。
　　（4）经营管理持续优化
　　上半年，公司全面推行数据化、表单化、例行化“三化管理”，实现运营标准的常态化纠偏；重构营销、研发、供应链、交付等中心架构，推动组织扁平化，完善全流程规范，标志着公司正加速从人治向法治转型，力求“一次做对，次次做对”。树立高质量发展理念，坚持“高质量就是低成本”，稳步推进生产智能化转型，依托数字化、AI赋能经营提效。
　　（5）强化股东回报，彰显长期价值
　　2026年上半年，公司完成了2025年年度分红，未来将延续持续分红的政策。这一举措体现了公司对股东利益的高度重视，以及对长期价值创造的坚定信心。未来，公司将继续优化股东回报机制，以优异的经营业绩持续回馈投资者，与广大股东共享企业成长红利，实现公司与股东的可持续共赢发展。

　　二、核心竞争力分析
　　1、实力突出，行业地位稳固
　　国内微电子焊接材料行业企业数量众多、规模参差不齐，多数中小企业研发与技术水平偏弱。公司凭借持续的技术创新投入、成熟的生产工艺及稳定优质的产品供给，在行业竞争中逐步构建起显著的差异化竞争优势，核心市场地位持续巩固。公司累计主导及参与制修订国家标准20项、行业标准12项，拥有授权专利39项（其中发明专利34项），形成了坚实的技术壁垒与较强的行业引领能力，充分彰显了行业引领地位与深厚技术积累。
　　2、研发强劲，筑牢技术壁垒
　　自成立以来，公司始终坚守“研发一代、应用一代、储备一代”的滚动式研发战略，持续积淀核心研发实力，先后获评国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业，斩获多项重量级荣誉，研发硬实力获行业认可；公司深化产学研协同合作，加大研发投入、强化人才梯队建设，持续引进多名高端研发人才，同时引进高端测试设备升级硬件支撑体系。经过多年深耕细研，公司在超细粒度焊接材料、低温高可靠焊接材料、光伏组件焊接材料、辅助焊接材料及水基清洗剂等关键技术领域实现了突破，成功突破了技术瓶颈，缩小了与国际领先企业的技术差距，在微电子焊接材料及辅助焊接材料领域构建起坚固的技术护城河。
　　3、优质客户，精准前瞻布局
　　公司长期深耕消费电子、通信、半导体、汽车电子等战略性新兴产业，依托稳定优异的产品性能、专业高效的技术服务及完善的质量管控体系，成功构建以行业龙头为核心的优质客户体系。凭借优质客户资源形成的良好市场声誉与协同效应，公司在巩固与核心客户战略合作关系的同时，积极拓展新兴客户、优化客户结构与产品组合，坚持以市场需求为导向，与客户联合开展前瞻性技术研发与产品创新，提供高附加值产品及系统性解决方案。双方深度互信与协同创新机制，使公司能精准研判产业趋势、提前布局关键技术与市场机遇，为经营稳定及可持续增长奠定坚实基础。
　　4、精益管控驱动，强化卓越竞争力
　　近年来，公司持续深化精益管理理念，通过自主研发提升自动化生产水平，大力推行“三化一稳定，严进严出”质量策略，促进MES、ERP系统深度协同运作。同时，不断优化IT化管控体系，实现财务核算、研发流程、供应链管理、生产制造等环节产、销、存全流程管控，达成质量全流程可追溯，公司制造能力跃升至新高度。随着经营规模持续扩张，公司持续强化运营管理与技术工艺创新能力，确保能够快速响应客户需求，从生产效率、产品质量、安全保障等多维度为客户需求提供坚实保障，不断提升公司核心竞争力。
　　5、多元据点联动，强化国际竞争力
　　公司始终坚持“全球布局、深耕本土”的发展战略，依托系统化的海外市场调研，深化“本地化、差异化、品牌化、服务化”四位一体策略。通过总部统筹、海外分支机构协同联动，公司已建立覆盖市场开发、客户服务、订单交付、物流配送等全链路的高效联动机制，借助数字化平台实现海外业务端到端可视、可控、可追溯，有效提升全球快速响应与风险管控能力。
　　报告期内，随着国际业务规模持续增长，公司进一步夯实海外运营管理体系：一方面，强化本地化交付与柔性制造网络，保障区域市场快速供货，提升客户体验；另一方面，深化本地化营销举措，通过产品定制、分级定价、全生命周期售后支持，精准匹配不同区域客户需求。多元据点的高效协同与本地化能力的持续升级，为公司海外市场份额的稳步扩大与国际竞争力的全面提升提供了坚实支撑。
　　6、产品矩阵战略，双轮战略升级
　　公司坚定实施“多产品矩阵”战略，通过持续的“外引内研”策略，已成功实现从电子装联材料到“电子装联材料+可靠性材料”双板块的跨越式升级，构建起完整的产品矩阵。其中，可靠性材料板块聚焦力学、防腐蚀及热学三大技术维度，重点布局电子胶粘剂、三防漆等核心品类，为全球客户提供一站式、模块化解决方案，显著降低客户采购及管理成本，并通过技术与服务资源的深度整合，持续强化客户粘性与市场壁垒，筑牢公司竞争护城河。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济变化及下游行业波动的风险及应对措施
　　公司主营微电子焊接材料，作为电子信息产业关键基础材料，产品广泛应用于PCBA制程、精密结构件连接、半导体封装等领域，终端覆盖消费电子、LED、智能家电、通信、计算机、工业控制、光伏、汽车电子、安防等众多行业。公司虽已形成多领域应用布局，对单一行业依赖度较低，但如若未来宏观经济环境发生重大变化，导致下游主要行业景气度下行、需求放缓，可能引发公司订单缩减、客户回款放缓等情形，进而对经营业绩产生不利影响。因此，公司存在受宏观经济变化及下游行业周期性波动的风险。
　　2、原材料价格波动风险及应对措施
　　公司主要经营微电子焊接材料，生产所需主要原材料为锡锭、白银、锡合金粉等，前述原材料成本占主营业务成本比重较高。其中，锡锭、白银价格主要受国际国内锡金属市场行情影响，锡合金粉价格受锡、银等贵金属价格共同驱动。公司产品定价虽与主要原材料价格存在一定联动机制，但价格传导在时间与幅度上存在滞后性，原材料价格大幅波动将直接影响公司生产成本与盈利水平。若主要原材料价格持续或短期内大幅上涨，而产品价格未能及时同步调整，公司将面临毛利率下滑、经营业绩波动的风险。根据上海有色金属网数据，锡价自2026年初由33.16万元/吨涨至2026年上半年最高价时为44.60万元/吨，涨幅34.50%。
　　2026年开始公司针对金属原材料价格波动对业务经营的影响，主要采取以下措施应对原材料价格上涨的风险：
　　（1）战略备货：公司基于已获取订单和客户达成的意向订单、销售预测等按月对锡锭、银采购需求进行预测，并结合生产计划进行战略备货。
　　（2）期货套期保值：公司在期货市场进行建仓，并在期货合约到期时按计划进行交割或平仓，以锁定原材料成本，避免原材料价格大幅波动对经营的影响。
　　（3）与客户协商缩短定价周期：2026年以来，锡锭、银等金属原材料价格大幅波动，公司积极与客户协商，缩短电子焊接材料产品定价周期，将原材料价格波动及时向下游传导，避免原材料价格大幅波动对公司及客户经营的影响。
　　3、应收账款坏账及流动性管理风险及应对措施
　　受行业经营特点及业务模式影响，公司也存在一定量的应收账款。公司核心客户多为经营稳健、信用良好的上市及行业优质企业，回款历史总体可控，且公司已建立较为完善的应收账款管理体系，整体坏账风险较低。但随着公司业务规模持续拓展，应收账款规模可能随之增长，若未来客户经营状况发生不利变化、信用政策执行不到位或催收力度不足，仍可能产生坏账损失；若应收账款占用资金规模过大、周转放缓，亦可能导致公司流动资金紧张，对日常经营与持续发展构成不利影响。对此，公司将持续强化客户信用评级与授信管理，加大应收账款催收力度，优化客户结构，提升优质客户占比，严控应收账款风险。
　　4、技术迭代与产品研发创新风险及应对措施
　　公司所处微电子焊接材料行业技术迭代迅速，下游应用场景持续升级，产品需求呈现高端化、多样化、定制化特征，对企业研发方向判断、技术储备及快速响应能力要求较高。若公司未能精准把握行业技术演进趋势与市场需求变化，未能及时突破关键核心技术，或技术创新成果无法有效匹配市场与客户需求，将导致产品竞争力下降，在行业升级与市场竞争中处于劣势，进而影响公司持续发展能力。
　　5、规模快速扩张带来的管理风险及应对措施
　　公司近年来业务规模持续扩大，经营版图与资产体量稳步提升，未来随着募投项目及对外投资事宜的逐步落地实施，公司在组织架构、内控体系、运营流程及专业管理人才储备等方面均面临更高要求。尽管公司已积累较为成熟的管理经验，建立了规范的决策机制与内部控制体系，但若未来管理能力、组织模式、制度体系未能同步适配规模扩张节奏，人才供给与治理水平无法满足发展需要，可能导致运营效率降低、管控风险上升，对公司持续盈利能力与市场竞争力产生一定影响。公司将持续优化治理结构，完善管理模式与激励约束机制，推进流程化、体系化、精细化管理，提升综合管理效能，防范规模扩张带来的管理风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主营业务　　公司系国家级高新技术企业，深耕电子新材料领域，集研发、生产、销售于一体，核心聚焦电子装联材料，主营产品涵盖微电子焊接材料与微电子辅助焊接材料。依托持续的技术创新，公司在产品配方研发、生产工艺控制、分析检测及应用验证等关键环节形成核心竞争优势，逐步形成了行业领先的集产品配方研发、生产过程控制、质量检测于一体的技术体系。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。　　（二）公司主要产品　　报告期内，公司主要产品包括以锡膏、锡条、锡丝为代表的微电子焊接材料，以及以助焊剂、清洗剂、稀释剂为代表的微电子辅助焊接材料。　　公司生产的微电子焊接材料作... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主营业务
　　公司系国家级高新技术企业，深耕电子新材料领域，集研发、生产、销售于一体，核心聚焦电子装联材料，主营产品涵盖微电子焊接材料与微电子辅助焊接材料。依托持续的技术创新，公司在产品配方研发、生产工艺控制、分析检测及应用验证等关键环节形成核心竞争优势，逐步形成了行业领先的集产品配方研发、生产过程控制、质量检测于一体的技术体系。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
　　（二）公司主要产品
　　报告期内，公司主要产品包括以锡膏、锡条、锡丝为代表的微电子焊接材料，以及以助焊剂、清洗剂、稀释剂为代表的微电子辅助焊接材料。
　　公司生产的微电子焊接材料作为电子材料行业的重要基础材料之一，主要应用于PCBA制程、精密结构件连接、半导体封装等多个产业环节的电子器件的组装与互联，并最终广泛应用于消费电子、LED、智能家电、通信、计算机、工业控制、光伏、汽车电子、安防等多个行业。
　　客户资源方面，公司已与国内众多知名企业建立合作关系。其中通讯行业代表客户如中兴通讯（ZTE）、华为、TCL通讯；显示与照明行业代表客户如冠捷科技、艾比森、利亚德；家电行业代表客户如格力电器、海尔集团、海信集团、美的；光伏行业代表客户如通威股份、爱旭股份、阳光电源；汽车电子行业代表客户如比亚迪、华阳通用、中车时代；消费电子行业代表客户如大疆、传音控股、小米；电源类代表客户如公牛集团、奥海科技、航嘉电子；安防行业代表客户如海康威视、茂佳科技等国内知名企业。此外，公司还通过富士康、捷普电子等大型EMS厂商，间接服务惠普、戴尔、亚马逊等国际知名终端品牌客户。
　　凭借领先的生产技术、强大的研发创新实力及扎实的产业化能力，公司已经在多个领域内打破国外长期技术垄断的局面，各类产品的技术、品质、产能和服务逐步跻身世界前列。自设立二十多年来，公司持续深耕微电子焊接材料领域，凭借齐全的产品系列、可靠的产品质量、完备的生产工艺、完善的销售服务体系，公司与国内外众多客户建立了长期稳定的合作关系，积累了良好的市场声誉。
　　（三）公司的主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司报告期内主要通过研发、生产和销售微电子焊接材料及辅助焊接材料实现盈利。公司的核心竞争力体现在产品配方及其匹配的制备工艺上。产品配方决定了材料的性能指标和适用范围，而制备工艺则直接影响产品质量的一致性与稳定性。公司以客户需求和市场趋势为导向，持续进行产品配方优化与工艺升级，快速响应多样化需求，提供高稳定性、高品质的产品，从而在激烈的市场竞争中保持领先优势，实现持续盈利。
　　2、采购模式
　　公司设立采购部，统一负责原辅材料及设备的采购工作，生产物料控制部、生产部和质控部协同配合。公司已建立完善的供应商管理体系，并制定《供方管理控制程序》《采购控制程序》等制度，对供应商引入与评估、原材料价格分析、采购流程及资料管理等进行规范。为保障原材料供应的稳定性，公司与主要原材料供应商（如锡锭、锡合金粉）签订年度框架协议，明确产品类型、定价机制、交货及付款方式等内容。具体采购时，公司根据客户订单、生产计划、库存水平及金属市场价格波动情况灵活采购，并通过套期保值策略降低价格波动风险，确保成本稳定可控。
　　3、生产模式
　　公司采用“以销定产”与“备货式生产”相结合的生产模式，以市场和客户需求为导向，同时保持合理的安全库存。营销中心每月根据历史销售数据、在手订单及市场预测制定销售计划，生产物料控制部据此制定生产计划，生产部门按计划组织生产。质控部对原材料及产成品进行全过程质量管控，确保产品合格后方可入库。针对客户“小批量、多批次”的订单特点，公司已建立起涵盖设计开发、样品试制、批量生产、准时交付及售后服务的完整业务流程，具备快速响应客户差异化需求的能力。同时，公司产品线丰富，涵盖多种类、多规格的焊接材料，能够满足客户常规需求，因此也进行适度备货，保障交付效率。
　　4、销售模式
　　公司采用以直销为主、经销为辅的销售模式。公司服务的客户数量累计超过4000家，涵盖多个下游应用领域。为更好地满足客户对产品性能、技术支持及售后服务的需求，公司设立营销中心，组建了一支超过百人的专业销售团队。直销模式使公司能够直接对接客户，深入了解其需求，提升服务质量，增强客户粘性。经销模式则作为有效补充，借助经销商的渠道资源拓展市场，提高市场覆盖率与品牌影响力。公司所有经销均为买断式，经销商自行承担销售风险与收益。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业属性
　　公司是一家专注于高性能新材料研发、生产、销售及技术服务的国家级高新技术企业，主要产品包括微电子焊接材料及辅助焊接材料，产品广泛应用于消费电子、LED、智能家电、通信、计算机、工业控制、光伏、半导体、汽车电子、安防等多个行业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”，分类代码为C39。微电子焊接材料及其辅助焊接材料作为PCBA、精密结构件连接、半导体封装等电子制造产业生产过程中不可或缺的基础材料，其性能的优劣直接关系到终端产品的导电性、散热性能及连接性能。多年来，公司紧跟国家发展战略的步伐，持续专注于关键电子新材料的技术研发和产业化应用。因此，公司所在行业的发展与电子制造业的整体发展趋势紧密相连。
　　（二）行业发展情况
　　1、行业发展概况
　　当前，中国正加快由电子制造大国向电子制造强国转型。2023年12月，工业和信息化部、国家发展改革委等八部门联合印发《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》（工信部联规〔2023〕258号），提出到2027年传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升，在全球产业分工中的地位和竞争力进一步巩固增强。文件明确要求加快关键基础材料攻关和先进适用技术推广应用，鼓励企业与高校、科研院所共建研发机构，推动新材料、新工艺在传统制造中的产业化落地。
　　新材料作为国家战略性新兴产业，其研发、应用及推广与新一轮科技革命和产业变革紧密相连，对支撑产业升级、建设制造强国具有举足轻重的作用。电子制造产业自欧美兴起，经日韩、中国台湾地区扩展后，自上世纪90年代起加速向中国大陆转移。伴随产业迁移，互联与组装技术经历了“手工焊锡—自动化波峰焊—表面贴装技术（SMT）回流焊”的迭代，SMT回流焊现已成为行业主流。微电子焊接材料（锡膏、预成型焊片等）是支撑上述工艺的关键基础材料，在DIP、SMT等封装环节中不可或缺。面向下游消费电子、通信、计算机、汽车电子、光伏、半导体等“小产品、大市场”应用领域，材料正向超微化、无铅化、高可靠性方向升级，以满足终端产品小型化、轻薄化、高可靠性需求。
　　根据最新的统计数据，2025年，我国电子信息制造业生产快速增长，出口同比持平，效益稳步向好，行业整体发展态势良好。2025年，规模以上电子信息制造业实现营业收入17.4万亿元，同比增长7.4%；营业成本15.1万亿元，同比增长6.9%；实现利润总额7,509亿元，同比增长19.5%；营业收入利润率为4.3%，较1—11月提高0.2个百分点。
　　2、行业发展趋势
　　（1）行业集中度持续提升
　　近年来，随着下游客户对焊接材料在性能、环保、可靠性等方面要求的提升，行业技术门槛不断提高。《工业领域碳达峰实施方案》明确提出，焊接材料须符合绿色产品认证与超低排放要求，并对产线智能化改造给予专项补贴。政策将环保不达标的小厂列入负面清单，限制新增产能；同时通过首台套保险、研发费用加计扣除，集中资源扶持头部企业攻关高端焊材。由此可见，行业正加速向头部企业集中，具备研发能力、自动化水平和环保合规能力的企业市场份额持续扩大。
　　（2）新兴市场需求驱动高质量发展
　　2025年，新能源汽车、人工智能、半导体等新兴产业的快速发展，带动高端微电子焊接材料需求快速增长。例如，新能源汽车对高可靠性焊料的需求推动无铅、高银、低空洞率焊料产品快速发展；AI服务器和数据中心对高导热、低残留焊接材料提出更高要求。相关行业纷纷加大研发投入，推动产品向高性能、高附加值方向升级，走“专精特新”发展路径。
　　（3）国内产品竞争力增强，国产替代加速
　　近年来，国内企业在无铅焊料、低温焊料、纳米焊料等高端产品领域取得突破，部分产品性能已接近或达到国际先进水平。伴随国内产业链自主可控能力的稳步提升，国产替代的市场空间进一步拓宽。特别是在半导体封装、军工电子等对产品可靠性和技术安全性要求极高的关键领域，国产焊料凭借性价比优势与稳定的供应链保障，正加速替代进口产品，成为保障产业链安全的重要支撑力量。
　　（4）政策推动绿色低碳转型
　　2024年2月，工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合印发《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》，明确提出制造业要全方位向绿色化转型，其中涉及电子制造行业的相关材料使用规范与绿色发展目标。该意见着重强调构建清洁高效低碳的工业能源消费结构，推进绿氢、低（无）挥发性有机物、再生资源等原料替代，这对电子焊接材料领域影响深远。在政策的大力推动下，无铅、低银、无卤等环保型焊接材料顺势成为市场主流产品。这不仅加速了行业产品结构的绿色升级，更从政策层面为电子焊接材料领域的可持续发展提供了清晰指引与刚性约束，促使整个行业朝着低碳化、生态化方向深入转型。
　　（三）行业政策信息
　　新材料产业被列为我国当前着重发展的七大战略性新兴产业之一。微电子焊接材料作为计算机、通信和其他电子设备制造业的重要组成部分，符合国家战略性产业的发展方向。我国出台了一系列政策和规划推动微电子焊接材料及半导体、汽车电子、光伏等下游相关产业的发展，行业迎来崭新发展机遇。
　　三、核心竞争力分析
　　1、综合实力突出，行业地位稳固
　　国内微电子焊接材料行业企业数量众多、规模参差不齐，多数中小企业研发与技术水平偏弱。公司凭借持续的技术创新投入、成熟的生产工艺及稳定优质的产品供给，在行业竞争中逐步构建起显著的差异化竞争优势，核心市场地位持续巩固。作为中国电子材料行业协会理事单位、电子锡焊料材料分会副理事长单位，公司深度参与行业技术规范与标准体系建设，积极发挥行业引领作用。截至本报告期末，公司累计主导及参与制修订国家标准20项、行业标准12项，拥有授权专利36项（其中发明专利33项），形成了坚实的技术壁垒与较强的行业引领能力，充分彰显了行业引领地位与深厚技术积累。
　　2、研发实力强劲，筑牢技术壁垒
　　自成立以来，公司始终坚守“研发一代、应用一代、储备一代”的滚动式研发战略，持续积淀核心研发实力，先后获评国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业，斩获多项重量级荣誉，研发硬实力获行业认可；公司深化产学研协同合作，加大研发投入、强化人才梯队建设，报告期内引进多名高端研发人才，同时引进高端测试设备升级硬件支撑体系。经过多年深耕细研，公司在超细粒度焊接材料、低温高可靠焊接材料、光伏组件焊接材料、辅助焊接材料及水基清洗剂等关键技术领域实现了突破，成功打破了技术瓶颈，显著缩小了与国际领先企业的技术差距，在微电子焊接材料及辅助焊接材料领域构建起坚固的技术护城河。此外，公司不断完善创新机制、坚持“外引内研”，持续优化研发资源配置与技术创新路径，稳步推进研发战略转型升级，以持续的技术投入与成果转化夯实核心竞争力，为公司高质量发展与长期可持续增长注入强劲创新动能。
　　3、优质客户集聚，前瞻布局市场
　　公司长期深耕消费电子、通信、LED、新能源汽车等战略性新兴产业，依托稳定优异的产品性能、专业高效的技术服务及完善的质量管控体系，成功构建以行业龙头为核心的优质客户体系。其中，通信行业代表客户如中兴通讯（ZTE）、华为、TCL通讯；显示与照明行业代表客户如冠捷科技、艾比森、利亚德；家电行业代表客户如格力电器、海尔集团、海信集团、美的；光伏行业代表客户如通威股份、爱旭股份、阳光电源；汽车电子行业代表客户如比亚迪、华阳通用、中车时代；消费电子行业代表客户如大疆、传音控股、小米；电源类代表客户如公牛集团、奥海科技、航嘉电子；安防行业代表客户如海康威视、茂佳科技等国内知名企业。同时，公司还通过富士康、捷普电子等大型EMS厂商，间接服务惠普、戴尔、亚马逊等国际知名终端品牌，持续拓宽客户覆盖边界，提升品牌国际影响力。凭借优质客户资源形成的良好市场声誉与协同效应，公司在巩固与核心客户战略合作关系的同时，积极拓展新兴客户、优化客户结构与产品组合，坚持以市场需求为导向，与客户联合开展前瞻性技术研发与产品创新，提供高附加值产品及系统性解决方案。双方深度互信与协同创新机制，使公司能精准研判产业趋势、提前布局关键技术与市场机遇，为经营稳定及可持续增长奠定坚实基础。
　　4、精益管控驱动，夯实核心竞争优势
　　公司始终坚持以精益管理为抓手，深化数字化转型，构建全流程一体化管控体系，实现生产、供应、销售、库存全环节闭环管理与产品质量全生命周期追溯。生产上推进自动化升级与“三化工厂”建设，落实严苛质量管控，搭建完善的品质台账体系，实现质量可追溯、可量化。通过MES、ERP系统协同及多系统上线，深化业务与财务一体化管控。供应链端升级战略采购，利用期货套保对冲原料价格风险，完善内部审计与全链条风控。随着经营规模持续扩张，公司将持续深化运营管理与技术工艺创新能力，确保能够快速响应客户需求，从生产效率、产品质量、安全保障等多维度为客户需求提供坚实保障，不断巩固并强化公司核心竞争力。
　　5、多元据点联动，强化国际竞争力
　　公司始终坚持“全球布局、深耕本土”的发展战略，依托系统化的海外市场调研，深化“本地化、差异化、品牌化、服务化”四位一体策略。通过总部统筹、海外分支机构协同联动，公司已建立覆盖市场开发、客户服务、订单交付、物流配送等全链路的高效联动机制，借助数字化平台实现海外业务端到端可视、可控、可追溯，有效提升全球快速响应与风险管控能力。报告期内，随着国际业务规模持续增长，公司进一步夯实海外运营管理体系：一方面，强化本地化交付与柔性制造网络，保障区域市场快速供货，提升客户体验；另一方面，深化本地化营销举措，通过产品定制、分级定价、全生命周期售后支持，精准匹配不同区域客户需求。多元据点的高效协同与本地化能力的持续升级，为公司海外市场份额的稳步扩大与国际竞争力的全面提升提供了坚实支撑。
　　6、产品矩阵升级，拓展发展空间
　　公司坚定实施“多产品矩阵”战略，以“外引内研”推动业务升级，构建了“电子装联材料+可靠性材料”双核心产品体系。其中，可靠性材料聚焦力学、耐蚀、热学及新材料四大方向，主要产品包括胶黏剂、三防漆及消防灭火、弹性装甲、阻燃隔热等新材料，可为客户提供焊接、防护、散热、加固及场景化特种防护的一站式解决方案。公司面向全球客户提供一站式模块化服务，有效降低客户综合采购与应用成本，通过技术与服务的深度整合强化客户粘性，构筑起独特的核心竞争壁垒。报告期内，公司积极推进战略合作布局，与华睿欣能等企业建立战略合作关系，围绕技术共创、市场互补、生态共建实现双向赋能，积极拓展新能源、电力电网、工业自动化等新兴赛道，优化客户结构，助力公司从单一材料供应商向全场景新材料解决方案服务商升级，为公司高质量发展及中长期战略落地提供有力支撑。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，既是我国“十四五”规划收官之年，也是进一步全面深化改革的关键之年，更是公司“六五”战略规划承上启下的攻坚之年。公司报告期内，面对全球产业链深度调整、原材料价格持续震荡、下游需求结构加速迭代等复杂局面，公司董事会带领经营管理团队，持续聚焦全球新科技时代“万物互联和能源互联”应用场景产品的电子装联与可靠性研究，以战略为纲、效率为刃，向内挖潜、向外拓局：通过流程再造、资源整合、精益运营实现质效双升，为可持续发展夯实根基。
　　2025年，公司实现营业收入15.04亿元，同比增长24.07%；在收入稳步增长的同时，毛利润同比增加1,560.49万元，增长率达7.27%；归母净利润约7,879.32万元，同比下降11.82%；扣非归母净利润约6,799.39万元，同比下降11.49%。报告期内公司业绩出现波动，主要原因分析如下：
　　营业收入与毛利润增长原因：
　　（1）产品销量增长：2025年，公司各产品线销量较上年同期实现稳步增长，其中微电子焊接材料产品销量增长快速，同比增幅约13.74%，有效带动公司整体销量攀升，为营业收入增长奠定坚实基础。
　　（2）原材料价格上涨：报告期内，核心原材料锡、银均价同比分别上涨约10%、35%，受原材料价格上涨影响，公司锡膏、焊锡条、焊锡丝等核心产品销售单价同步提升，进一步推动营业收入实现增长。
　　净利润与扣非净利润下降原因：
　　（1）战略投入持续加大：报告期内，公司期间费用同比增加2,395.94万元，增长率为20.34%。主要系公司聚焦长期发展，持续加大海外市场拓展力度，同时在高端人才引育、研发创新投入及管理体系优化等方面进一步加大资源倾斜。上述战略性投入短期内推高了公司运营成本，对当期利润形成一定影响，但为公司后续可持续发展及核心竞争力提升筑牢了基础。
　　（2）价格传导具有一定滞后性：公司微电子焊接材料产品与客户多采用月度或季度均价定价模式，受定价机制影响，上游锡金属等原材料价格的短期大幅波动无法及时、充分传导至产品终端售价。因此，在原材料价格快速上涨阶段，公司短期内面临一定成本压力，进而对当期盈利水平产生阶段性影响。
　　（3）非经常性损益贡献下降：报告期内，公司理财收益及政府补助较上年同期均有所减少，合计同比下降208.79万元，降幅达13.72%，导致非经常性损益对公司净利润的贡献度有所降低。
　　整体而言，公司核心业务的盈利能力持续多年保持稳健提升态势。报告期内业绩波动系短期因素及战略性投入所致，不影响公司长期发展的基本面，未来，公司将持续聚焦战略新兴领域，不断优化产品结构，强化技术研发与创新，夯实核心技术壁垒；同时，通过精细化成本管控、提升运营效率等举措，进一步释放利润增长潜力，推动净利润实现持续、稳定增长，切实保障全体股东的长远利益。
　　报告期内，公司的主要重点工作如下：
　　（1）技术为擎，品质筑基
　　公司始终秉持“技术为王，品质为本”的发展理念，持续加大研发投入，报告期内，研发投入约4,009.8万元，同比增长22%，全力推动技术创新与品质提升。
　　报告期内，公司顺利取得IECQQC080000:2017有害物质过程管理体系认证证书，标志着公司在绿色制造与可持续发展领域取得重要突破，迈上了新的台阶。同期，公司装修升级的工程中心实验室正式投入试运行，实现从硬件建设到软件能力升级的稳步推进，持续夯实核心竞争优势。
　　依托扎实的科研基础，公司报告期内新增6项发明专利，并成功推出5号粉高可靠锡膏、7号粉水溶性锡膏、低银高性能锡膏、水基助焊剂等多款新产品，产品兼具高性能、高可靠性与环保特性，充分体现了公司在技术研发领域的深厚积累与创新能力。
　　为优化研发资源配置、引进高层次技术人才，公司2025年新增研发人员11名，其中博士2名、硕士3名，研发团队结构更趋年轻化、专业化。此次人才引进与体系布局，与公司整体发展战略高度契合，将有效推动研发体系迭代升级，持续增强公司核心技术竞争力与可持续发展能力。
　　（2）多元营销，全球布局
　　2025年，公司继续围绕市场拓展这一核心目标，构建多层次、全方位的营销体系，达成渠道、行业、战略客户的“海陆空”协同布局，为公司短、中、长期的可持续发展夯实根基。在“六五”战略规划的指引下，公司报告期内大客户、渠道、全球化三大战略并举，并在短期内取得了一定的成绩。
　　在全球化战略方面，公司持续拓展海外业务版图，位于中国香港、新加坡、墨西哥、美国、越南、泰国等6地的分支机构运营逐渐步入正轨。此外，报告期内，公司产业版图进一步拓展：全球光伏电子新材料运营中心于苏州正式启用，汽车电子及安防电子新材料运营中心同步落户杭州。两大中心的设立，标志着公司在垂直产业链布局上迈出关键一步，亦是对“六五”战略规划的有力践行，为深化全球市场拓展、提升战略客户服务水平奠定坚实基础。
　　未来，公司将持续深化全球布局，强化品牌建设，凭借优质产品和服务满足全球客户需求，进一步扩大国际市场份额，增强自身竞争力，稳步朝着成为全球领先材料企业的目标迈进。
　　在大客户战略方面，公司已成立了汽车电子和安防、家电等事业部，为战略行业TOP级企业提供定制化解决方案，例如与晶科、通威、比亚迪、华阳通用、海康威视、大华等头部企业保持长期战略合作；配合战略发展，公司建立了专业的FAE技术团队和TS服务体系，并搭建产学研协同的创新平台。
　　（3）人才与组织建设
　　围绕“人才供应链”战略，公司于报告期内持续引进全球营销、管理及研发高端人才，为公司全球化进程与技术创新发展不断注入强劲动力；此外，覆盖近七成员工的股权激励方案于报告期内已进入行权期，显著增强团队凝聚力。公司秉承政委体系、管培生项目与销售高潜计划三线并进的方案，全面激活组织与员工的共创动能。
　　报告期内，公司持续完善人才引育体系，新引进博士2名、硕士8名，公司人才结构进一步专业化。本次人才引进与梯队建设布局，与公司中长期发展战略高度协同，为研发体系迭代升级注入新动能，持续夯实核心技术竞争力，提升公司可持续发展能力。
　　（4）经营管理持续优化
　　2025年，公司坚持以价值创造为核心，纵深推进经营管理提质增效，全力夯实高质量发展根基。报告期内，公司围绕业务发展需求深化组织架构改革，优化全流程业务运营体系，业务统筹管理与市场开拓能力显著提升。财经体系聚焦资金统筹、预算管控、成本费用精细化管理、产品定价及应收账款风险防控、经营数据分析等关键环节，持续强化精益运营管理，有效压降运营成本，优化资金配置效率，提升整体经营效益。
　　同时，公司加速数字化管理转型，持续完善数字化经营管理平台，深度整合财务、人力、供应链等多维度经营数据，构建全域、精准、动态的数字化管理与科学决策体系，实现经营数据互联互通、管理过程可视可控。通过降本增效举措落地与数字化管理赋能，各业务单元协同效能持续提升，经营管理韧性显著增强，为公司稳健运营与高质量发展提供了坚实支撑。
　　（5）外引内研策略，扩建可靠性材料板块蓝图
　　报告期内，公司积极拓展业务版图，采用“外引内研”模式。对内，公司借助已成立的可靠性材料事业部整合资源，聚焦于打通研发与市场需求之间的通道，致力于为客户提供一站式的可靠性材料解决方案。对外，公司一方面积极寻觅契合长期愿景的优质并购标的，通过增资控股的方式完成了对嘉兴吉弗爱公司的并购整合；另一方面，公司与行业优质资源深度对接，与华睿欣能等企业达成战略合作，围绕新材料研发、应用场景拓展、产业链协同等方面展开深度布局。
　　（6）强化股东回报，彰显长期价值
　　自上市以来，公司始终秉持长期价值创造的发展原则，积极回馈投资者。年度分红总额占归母净利润的比例从2022年至2024年依次为49.63%、80.36%和76.12%，这一举措体现了公司对股东利益的高度重视，以及对长期价值创造的坚定信心。未来，公司将继续优化股东回报机制，以优异的经营业绩持续回馈投资者，与广大股东共享企业成长红利，实现公司与股东的可持续共赢发展。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　2025年，唯特偶在六五战略规划指导下，大客户战略、渠道战略、海外战略三大核心战略稳步推进；第二增长曲线崛起，可靠性材料布局卓有成效；唯特偶工程中心实验室获CNAS认证并迎来全新升级。战略规划的稳健落地，充分验证了其科学性与前瞻性。立足2025年的坚实基础，唯特偶2026年将持续深耕三大核心战略，加速拓展发展布局。
　　2026年，是公司从“机会驱动、规模优先”向“战略驱动、质量优先”发展转型的关键之年，也是公司深化提质增效、锻造核心竞争力的攻坚之年。公司立足电子装联和可靠性材料领域的发展根基，以“提质增效，强基固本”为核心战略部署，锚定高毛利、高价值发展主线，全面优化产品与客户双结构，精益全链条运营管理，激活组织人才协同效能，逐步构建起以“价值创造、精益运营、组织赋能”为核心的发展体系，推动企业实现从规模增长到质量增长的根本性转变，持续巩固并提升在电子装联及可靠性材料领域的行业竞争力，致力于成为高价值导向的电子装联及可靠性材料领域整体解决方案服务商。
　　（二）2026年经营计划
　　1、核心战略攻坚，落地提质增效总目标
　　深度贯彻“提质增效，强基固本”核心战略，以“聚焦价值，优化产品与客户结构”、“精益运营，提升全链条效能”、“激活组织，升级人才与协同机制”三大攻坚战为核心抓手，清晰界定各攻坚方向的战略目标、实现路径与资源配置方案。锚定高毛利产品研发产销、优质客户深度运营的核心赛道，将研发、生产、营销、费用等资源向高价值板块倾斜，设定明确的产品替代与增长目标，建立战略落地的全流程监督与考核机制，确保各项战略战术精准落地，推动公司从“机会驱动、规模优先”的开放式发展，向“战略驱动、质量优先”的内涵式发展转型。
　　2、升级客户运营，实现从规模覆盖到质量聚焦
　　秉持“精准耕作”的客户运营理念，全面优化客户结构，推动客户运营从“规模覆盖”向“质量聚焦”转型。深耕TOP级战略大客户，针对核心客户制定“多场景、多基地、多产品渗透计划”，组建“铁三角”团队，实现从单一供货到“多产品、多基地、多场景”的深度绑定。
　　3、精益全链运营，提升整体效能与风险管控
　　以提升全链条运营效能为核心，实施精益运营管理，推动企业从被动应对向主动管理转型。一是强化供应链风控与价值管理，提升对大宗商品价格的预判能力，建立供应链价格预警与应对机制，降低供应链成本与价格波动风险；二是实施严格的费用效能管控，建立费用增长与“提质增效”结果的强关联机制，控制费用投入以价值创造、利润提升为导向，减少无效费用支出；三是加速数字化转型赋能，让数字化服务于业务洞察、流程优化与风险管控，打造数字化运营管理平台，提升整体运营效率与精细化管理水平；四是围绕战略客户和核心项目，打破部门墙，建立端到端的敏捷作战单元，强化跨部门协同，提升核心项目的推进效率与客户服务能力。
　　4、激活组织效能，升级人才与协同管理机制
　　以提升人力资本效能为核心，激活组织内生动力，打造与战略转型相匹配的人才与协同管理机制。一是聚焦提升人均产出，优化人员结构，推动人力资源向高价值业务、核心岗位倾斜；二是完善激励约束机制，将股权激励等所有激励政策与“产品结构优化”“客户质量提升”“利润贡献”等核心战略指标全面挂钩，引导资源与人员向真正创造价值的板块流动；三是强化干部与人才队伍建设，提升全体员工的价值创造与精益运营意识，将“价值创造”的理念融入日常运营管理；四是打破部门壁垒，强化内部协同，建立跨部门的协同考核机制，打造高效、敏捷的组织运营体系，提升企业整体作战能力。
　　5、布局外延式发展，持续培育第二增长曲线
　　在深耕核心业务、提质增效的基础上，持续布局外延式发展，着力培育第二增长曲线，打破现有业务边界、挖掘新的增长动能。重点围绕产业链上下游延伸、跨界协同合作、新品类研发拓展三大方向，开展市场调研与可行性论证，筛选优质发展赛道，合理配置资源、搭建专项推进团队。建立第二增长曲线培育的动态跟踪与迭代机制，稳步推进各项布局落地，实现“核心业务稳增长、新兴业务快突破”的双重发展格局，增强企业抗风险能力与长期竞争力。
　　（三）2026年公司发展可能面临的挑战
　　1、宏观经济变化及下游行业波动的风险
　　公司主营微电子焊接材料，作为电子信息产业关键基础材料，产品广泛应用于PCBA制程、精密结构件连接、半导体封装等领域，终端覆盖消费电子、LED、智能家电、通信、计算机、工业控制、光伏、汽车电子、安防等众多行业。公司虽已形成多领域应用布局，对单一行业依赖度较低，但如若未来宏观经济环境发生重大变化，导致下游主要行业景气度下行、需求放缓，可能引发公司订单缩减、客户回款放缓等情形，进而对经营业绩产生不利影响。因此，公司存在受宏观经济变化及下游行业周期性波动的风险。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主要经营微电子焊接材料，生产所需主要原材料为锡锭、锡合金粉等，前述原材料成本占主营业务成本比重较高。其中，锡锭价格主要受国际国内锡金属市场行情影响，锡合金粉价格受锡、银等贵金属价格共同驱动。公司产品定价虽与主要原材料价格存在一定联动机制，但价格传导在时间与幅度上存在滞后性，原材料价格大幅波动将直接影响公司生产成本与盈利水平。若主要原材料价格持续或短期内大幅上涨，而产品价格未能及时同步调整，公司将面临毛利率下滑、经营业绩波动的风险。
　　3、应收账款坏账及流动性管理风险
　　受行业经营特点及业务模式影响，公司应收账款规模相对较大。公司核心客户多为经营稳健、信用良好的上市及行业优质企业，回款历史总体可控，且公司已建立较为完善的应收账款管理体系，整体坏账风险较低。但随着公司业务规模持续拓展，应收账款规模可能随之增长，若未来客户经营状况发生不利变化、信用政策执行不到位或催收力度不足，仍可能产生坏账损失；若应收账款占用资金规模过大、周转放缓，亦可能导致公司流动资金紧张，对日常经营与持续发展构成不利影响。对此，公司将持续强化客户信用评级与授信管理，加大应收账款催收力度，优化客户结构，提升优质客户占比，严控应收账款风险。
　　4、技术迭代与产品研发创新风险
　　公司所处微电子焊接材料行业技术迭代迅速，下游应用场景持续升级，产品需求呈现高端化、多样化、定制化特征，对企业研发方向判断、技术储备及快速响应能力要求较高。若公司未能精准把握行业技术演进趋势与市场需求变化，未能及时突破关键核心技术，或技术创新成果无法有效匹配市场与客户需求，将导致产品竞争力下降，在行业升级与市场竞争中处于劣势，进而影响公司持续发展能力。
　　5、规模快速扩张带来的管理风险
　　公司近年来业务规模持续扩大，经营版图与资产体量稳步提升，未来随着募投项目及对外投资事宜的逐步落地实施，公司在组织架构、内控体系、运营流程及专业管理人才储备等方面均面临更高要求。尽管公司已积累较为成熟的管理经验，建立了规范的决策机制与内部控制体系，但若未来管理能力、组织模式、制度体系未能同步适配规模扩张节奏，人才供给与治理水平无法满足发展需要，可能导致运营效率降低、管控风险上升，对公司持续盈利能力与市场竞争力产生一定影响。公司将持续优化治理结构，完善管理模式与激励约束机制，推进流程化、体系化、精细化管理，提升综合管理效能，防范规模扩张带来的管理风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主营业务　　作为一家国家级高新技术企业，公司始终专注于电子新材料的研发、生产与销售，核心产品涵盖微电子焊接材料及其配套辅助材料。公司在技术创新方面具备显著优势，尤其在产品配方开发、生产工艺控制、分析检测及应用验证等关键环节形成了系统化能力，逐步构建起集研发、生产、检测于一体的行业领先技术体系。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”，分类代码为C39。　　（二）公司主要产品　　报告期内，公司主要产品涵盖电子装联材料中的微电子焊接材料（锡膏、锡条、锡丝、锡片）和微电子辅助焊接材料（... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主营业务
　　作为一家国家级高新技术企业，公司始终专注于电子新材料的研发、生产与销售，核心产品涵盖微电子焊接材料及其配套辅助材料。公司在技术创新方面具备显著优势，尤其在产品配方开发、生产工艺控制、分析检测及应用验证等关键环节形成了系统化能力，逐步构建起集研发、生产、检测于一体的行业领先技术体系。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”，分类代码为C39。
　　（二）公司主要产品
　　报告期内，公司主要产品涵盖电子装联材料中的微电子焊接材料（锡膏、锡条、锡丝、锡片）和微电子辅助焊接材料（助焊剂及清洗剂）,并重点布局可靠性材料中的力学材料（电子胶粘剂）、耐腐蚀性材料（三防漆）。作为电子材料行业的重要基础材料之一，公司生产的微电子焊接材料主要应用于PCBA制程、精密结构件连接、半导体封装等多个产业环节的电子器件组装与互联，并最终广泛服务于消费电子、LED、智能家电、通信、计算机、工业控制、光伏、汽车电子、安防等多个行业。近年来，公司秉持多产品矩阵战略，通过持续的“外引内研”策略，成功实现从电子装联材料到“电子装联材料+可靠性材料”双板块的跨越，构建起完整的产品矩阵。在可靠性材料板块，公司重点开发力学、防腐蚀等电子新材料，涵盖电子胶粘剂、三防漆等关键产品，为客户提供一站式解决方案。
　　公司拥有众多行业标杆客户，包括通讯领域的中兴通讯、华为、TCL通讯；显示与照明领域的冠捷科技、艾比森、利亚德；家电领域的格力电器、海尔集团、海信集团；光伏领域的通威股份、隆基股份、爱旭股份、阳光电源；汽车电子领域的比亚迪、华阳通用、中车时代；消费电子领域的大疆、三星、传音控股、小米；电源领域的公牛集团、奥海科技、航嘉电子；以及安防领域的海康威视、茂佳科技等国内知名企业。此外，公司还通过富士康、捷普电子等大型EMS厂商，间接服务于惠普、戴尔、亚马逊等国际知名终端品牌。
　　凭借领先的生产技术、强大的研发创新实力和扎实的产业化能力，公司已在多个领域打破国外长期技术垄断，产品技术、品质、产能和服务均跻身世界前列。自成立二十多年来，公司持续深耕微电子焊接材料领域，依托齐全的产品系列、可靠的产品质量、完备的生产工艺和完善的销售服务体系，与国内外众多客户建立了长期稳定的合作关系，赢得了良好的市场声誉。
　　（三）公司的主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司主要通过研发、生产和销售微电子焊接材料及辅助焊接材料实现盈利。公司的核心竞争力体现在产品配方及其匹配的制备工艺上。产品配方决定了材料的性能指标和适用范围，而制备工艺则直接影响产品质量的一致性与稳定性。公司以客户需求和市场趋势为导向，持续进行产品配方优化与工艺升级，快速响应多样化需求，提供高稳定性、高品质的产品，从而在激烈的市场竞争中保持领先优势，实现持续盈利。
　　2、采购模式
　　公司设立采购部，统一负责原辅材料及设备的采购工作，生产物料控制部、生产部和质控部协同配合。公司已建立完善的供应商管理体系，并制定《供方管理控制程序》《采购控制程序》等制度，对供应商引入与评估、原材料价格分析、采购流程及资料管理等进行规范。为保障原材料供应的稳定性，公司与主要原材料供应商（如锡锭、锡合金粉）签订年度框架协议，明确产品类型、定价机制、交货及付款方式等内容。具体采购时，公司根据客户订单、生产计划、库存水平及金属市场价格波动情况灵活采购，并通过套期保值策略降低价格波动风险，确保成本稳定可控。
　　3、生产模式
　　公司采用“以销定产”与“备货式生产”相结合的生产模式，以市场和客户需求为导向，同时保持合理的安全库存。营销中心每月根据历史销售数据、在手订单及市场预测制定销售计划，生产物料控制部据此制定生产计划，生产部门按计划组织生产。质控部对原材料及产成品进行全过程质量管控，确保产品合格后方可入库。针对客户“小批量、多批次”的订单特点，公司已建立起涵盖设计开发、样品试制、批量生产、准时交付及售后服务的完整业务流程，具备快速响应客户差异化需求的能力。同时，公司产品线丰富，涵盖多种类、多规格的焊接材料，能够满足客户常规需求，因此也进行适度备货，保障交付效率。
　　4、销售模式
　　公司采用以直销为主、经销为辅的销售模式。公司服务的客户数量超过4000家，涵盖多个下游应用领域。为更好地满足客户对产品性能、技术支持及售后服务的需求，公司设立营销中心，组建了一支超过百人的专业销售团队。直销模式使公司能够直接对接客户，深入了解其需求，提升服务质量，增强客户粘性。经销模式则作为有效补充，借助经销商的渠道资源拓展市场，提高市场覆盖率与品牌影响力。公司所有经销均为买断式，经销商自行承担销售风险与收益。
　　（四）行业发展情况
　　1、行业发展概况
　　当前，中国正加快由电子制造大国向电子制造强国转型。2023年12月，工业和信息化部、国家发展改革委等八部门联合印发《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》（工信部联规〔2023〕258号），提出到2027年传统制造业高端化、智能化绿色化、融合化发展水平明显提升，在全球产业分工中的地位和竞争力进一步巩固增强。文件明确要求加快关键基础材料攻关和先进适用技术推广应用，鼓励企业与高校、科研院所共建研发机构，推动新材料、新工艺在传统制造中的产业化落地。
　　新材料作为国家战略性新兴产业，其研发、应用及推广与新一轮技术革命和产业变革紧密相连，对支撑产业升级、建设制造强国具有举足轻重的作用。电子制造产业自欧美兴起，经日韩、中国台湾地区扩展后，自上世纪90年代起加速向中国大陆转移。伴随产业迁移，互联与组装技术经历了“手工焊锡—自动化波峰焊—表面贴装技术（SMT）回流焊”的迭代，SMT回流焊现已成为行业主流。微电子焊接材料（锡膏、预成型焊片等）是支撑上述工艺的关键基础材料，在DIP、SMT等封装环节中不可或缺。面向下游消费电子、通信、计算机、汽车电子、光伏、半导体等“小产品、大市场”应用领域，材料正向超微化、无铅化、高可靠性方向升级，以满足终端产品小型化、轻薄化、低成本化需求。
　　2025年上半年，规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.1%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.6个百分点。6月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长11%。微电子焊接材料作为产业链上游核心耗材，同步受益于本轮景气度上行。
　　2、行业发展趋势
　　（1）行业集中度持续提升
　　近年来，随着下游客户对焊接材料在性能、环保、可靠性等方面要求的提升，行业技术门槛不断提高。《“十四五”原材料工业发展规划》《工业领域碳达峰实施方案》明确提出，焊接材料须符合绿色产品认证与超低排放要求，并对产线智能化改造给予专项补贴。政策将环保不达标的小厂列入负面清单，限制新增产能；同时通过首台套保险、研发费用加计扣除，集中资源扶持头部企业攻关高端焊材。由此可见，行业正加速向头部企业集中，具备研发能力、自动化水平和环保合规能力的企业市场份额持续扩大。
　　（2）新兴市场需求驱动高质量发展
　　2025年，新能源汽车、5G通信、人工智能、工业控制等新兴产业的快速发展，带动高端微电子焊接材料需求快速增长。例如，新能源汽车对高可靠性焊料的需求推动无铅、高银、低空洞率焊料产品快速发展；AI服务器和数据中心对高导热、低残留焊接材料提出更高要求。企业纷纷加大研发投入，推动产品向高性能、高附加值方向升级，走“专精特新”发展路径。
　　（3）国内产品竞争力增强，国产替代加速
　　近年来，国内企业在无铅焊料、低温焊料、纳米焊料等高端产品领域取得突破，部分产品性能已接近或达到国际先进水平。伴随国内产业链自主可控能力的稳步提升，国产替代的市场空间进一步拓宽。特别是在半导体封装、军工电子等对产品可靠性和技术安全性要求极高的关键领域，国产焊料凭借性价比优势与稳定的供应链保障，正加速替代进口产品，成为保障产业链安全的重要支撑力量。
　　（4）政策推动绿色低碳转型
　　2024年2月，工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合印发《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》，明确提出制造业要全方位向绿色化转型，其中涉及电子制造行业的相关材料使用规范与绿色发展目标。该意见着重强调构建清洁高效低碳的工业能源消费结构，推进绿氢、低（无）挥发性有机物、再生资源等原料替代，这对电子焊接材料领域影响深远。在政策的大力推动下，无铅、低银、无卤等环保型焊接材料顺势成为市场主流产品。这不仅加速了行业产品结构的绿色升级，更从政策层面为电子焊接材料领域的可持续发展提供了清晰指引与刚性约束，促使整个行业朝着低碳化、生态化方向深入转型。
　　3、行业政策信息
　　新材料产业被列为我国当前着重发展的七大战略性新兴产业之一。微电子焊接材料作为计算机、通信和其他电子设备制造业的重要组成部分之一，符合国家战略性产业的发展方向。我国围绕该行业形成了多层次、全链条的政策体系，为微电子焊接材料创造了持续向好的发展环境。

　　二、核心竞争力分析
　　1、实力雄厚，稳居行业前列
　　国内微电子焊接材料行业竞争激烈，企业规模和参与实力参差不齐。其中，绝大多数企业规模较小，研发能力薄弱，产品制备技术水平长期处于较低阶段。公司凭借先进的技术实力、完善的生产工艺体系以及稳定可靠的产品品质，逐步占据行业优势。作为中国电子材料行业协会理事单位及电子锡焊料材料分会副理事长单位，截止本报期末，公司主导或参与了15项国家标准、11项行业标准的制定与修订，拥有33项授权专利，其中发明专利30项，充分彰显了行业引领地位与深厚技术积累。
　　2、研发强劲，筑牢技术壁垒
　　自成立以来，公司始终秉持“研发一代、应用一代、储备一代”的滚动式产品研发战略，这一战略使得公司能够持续保持研发活力，不断积累研发实力，并收获了众多重量级荣誉，诸如国家高新技术企业、广东省科学技术进步二等奖、深圳市科学技术进步一等奖、国家专精特新“小巨人”、中国专利奖等。公司大力加强与高校的产学研合作，积极培育研发人才，为研发团队注入新鲜血液，推动研发成果高效转化为实际生产力。经过多年钻研，公司在超细粒度焊接材料、低温高可靠焊接材料、光伏组件焊接材料、辅助焊接材料及水基清洗剂等关键技术领域实现了突破，成功打破了技术瓶颈，显著缩小了与国际领先企业的技术差距，在微电子焊接材料及辅助焊接材料领域构建起坚固的技术护城河。同时，公司在稳固原有业务板块基础上，对产品与技术进行系统梳理整合，逐步实现从市场驱动产品研发向研发引领市场的战略思维转变，这一转变有力地保障了公司盈利能力的持续提升与可持续发展。
　　3、优质客户，精准前瞻布局
　　公司长期深耕消费电子、通信、LED、新能源汽车及光伏等战略性新兴产业，依托优异的产品性能与专业的技术服务，成功构建以行业龙头为核心的优质客户体系。其中，通讯行业代表客户如中兴通讯（ZTE）、华为、TCL通讯；显示与照明行业代表客户如冠捷科技、艾比森、利亚德；家电行业代表客户如格力电器、海尔集团、海信集团；光伏行业代表客户如通威股份、隆基股份、爱旭股份、阳光电源；汽车电子行业代表客户如比亚迪、华阳通用、中车时代；消费电子行业代表客户如大疆、三星、传音控股、小米；电源类代表客户如公牛集团、奥海科技、航嘉电子；安防行业代表客户如海康威视、茂佳科技等国内知名企业。此外，公司还通过富士康、捷普电子等大型EMS厂商，间接服务惠普、戴尔、亚马逊等国际知名终端品牌客户。
　　凭借上述客户资源所形成的市场声誉与品牌协同效应，公司在持续巩固既有战略合作关系的同时，积极拓展新兴客户群体，不断优化客户结构与产品组合。公司始终坚持以市场需求为导向，与客户联合开展前瞻性技术研发与产品创新，提升全要素生产效率，致力于为客户提供高附加值的产品与系统性解决方案。公司与客户之间的深度互信与协同创新机制，使公司能够精准研判产业发展趋势，提前布局未来关键技术与市场机遇，为公司经营的稳定性与可持续增长奠定坚实基础。
　　4、精益管控驱动，强化卓越竞争力
　　近年来，公司持续深化精益管理理念，通过自主研发提升自动化生产水平，大力推行“三化一稳定，严进严出”质量策略，促进MES、ERP系统深度协同运作。同时，不断优化IT化管控体系，实现财务核算、研发流程、供应链管理、生产制造等环节产、销、存全流程管控，达成质量全流程可追溯，公司制造能力跃升至新高度。随着经营规模持续扩张，公司持续强化运营管理与技术工艺创新能力，确保能够快速响应客户需求，从生产效率、产品质量、安全保障等多维度为客户需求提供坚实保障，不断提升公司核心竞争力。
　　5、多元据点联动，强化国际竞争力
　　公司始终坚持“全球布局、深耕本土”的发展战略，依托系统化的海外市场调研，持续完善“本地化、差异化、品牌化、服务化”四位一体策略。通过总部统筹、海外分支机构协同，公司已建立覆盖市场开发、客户服务、订单交付、物流配送等全链路的高效联动机制，并以数字化平台实现海外业务端到端可视、可控、可追溯，显著增强全球快速响应与风险管控能力。
　　随着国际业务规模持续增长，公司进一步夯实海外运营管理体系：一方面，强化本地化交付与柔性制造网络，保障区域市场快速供货；另一方面，深化产品定制、分级定价、全生命周期售后支持等本地化营销举措，精准匹配不同区域客户需求。多元据点的高效协同与本地化能力的持续升级，为公司海外市场份额的稳步扩大与国际竞争力的全面提升奠定了坚实基础。
　　6、产品矩阵战略，双轮战略升级
　　公司坚定实施“多产品矩阵”战略，通过持续的“外引内研”策略，已成功实现从电子装联材料到“电子装联材料+可靠性材料”双板块的跨越式升级，构建起完整的产品矩阵。其中，可靠性材料板块聚焦力学、防腐蚀及热学三大技术维度，重点布局电子胶粘剂、三防漆等核心品类，为全球客户提供一站式、模块化解决方案，显著降低客户采购及管理成本，并通过技术与服务资源的深度整合，持续强化客户粘性与市场壁垒，筑牢公司竞争护城河。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济变化及下游行业波动的风险
　　作为电子材料行业的重要基础材料之一，公司生产的微电子焊接材料主要应用于PCBA制程、精密结构件连接、半导体封装等电子器件的组装与互联环节，最终广泛应用于消费电子、LED、智能家电、通信、计算机、工业控制、光伏、汽车电子及安防等多个行业。尽管公司受单一下游应用领域的影响相对有限，但若宏观经济下行导致整体需求收缩，或下游行业进入周期低谷，可能出现订单缩减、回款迟滞等情形，从而拖累业绩。因此，公司面临宏观经济及下游周期共振带来的系统性风险。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主要经营微电子焊接材料，产品生产所需的原材料主要为锡锭、锡合金粉等，锡锭、锡合金粉的成本合计占主营业务成本的比例较高，锡锭主要受锡价格的影响，锡合金粉主要受锡和银价格的影响。根据上海有色金属网数据。
　　根据上图可知，尽管公司产品价格与主要原材料锡锭、锡合金粉的价格波动存在一定联动效应，但价格传导在时间与幅度上均存在滞后性。因此，主要原材料锡锭、锡合金粉的价格波动会对公司经营业绩产生较大影响，尤其当这些原材料价格出现持续上涨或短期内急剧攀升时，公司可能面临利润下滑的风险。
　　针对上述风险，公司已构建了多元化的采购模式，包括与上游供应商按均价行情定价、现货市场即时点价定价、购买期货远期合约到期提现货等，与产品定价有机结合，建立起高效的价格传导机制。此外，为了应对锡、银等金属材料的暴涨暴跌，公司将更好地运用套期保值工具，以应对风险。
　　3、应收账款坏账的风险
　　公司所处行业的特性及销售模式，决定了应收账款余额通常较大。公司主要客户多为资信状况良好的上市公司，这类客户经营实力较强，且拥有良好的回款记录，同时，公司已建立完善的应收账款管理制度，因此应收账款发生坏账的可能性较低。不过，随着销售规模的进一步扩张，应收账款可能继续增长，若无法维持对应收账款的有效管理，公司将面临坏账风险；而若应收账款快速增长导致流动资金紧张，亦可能对公司的经营发展产生不利影响。
　　针对上述风险，公司一方面将加大客户信用管控及应收账款催收力度，严格要求客户按合同约定回款；另一方面将持续优化客户结构，提高优质客户占比，确保应收账款风险处于有效可控范围。
　　4、技术创新和产品开发的风险
　　公司所处的微电子焊接材料领域具有技术迭代迅速、产品需求多元的特点，这一客观属性要求公司精准把握产业发展趋势、作出正确的研发方向判断，并及时推出契合客户需求的产品。若公司不能正确判断未来产品及市场的发展走向，未能及时掌控行业关键技术的发展动态，或在技术创新上出现停滞、创新成果无法满足市场需求，则可能面临技术创新迟滞、核心竞争力下降的风险。
　　针对上述风险，公司将继续加强研发队伍建设，稳步加大研发投入力度，优化技术研发的战略规划与全流程管理，提升技术创新的系统性与效率，结合行业技术发展趋势，紧密结合行业技术前沿趋势，定向开发符合公司业务特质的新产品与新技术，从而有效降低相关风险。
　　5、规模快速扩张带来的管理风险
　　公司自成立以来，业务规模持续扩大，经营业绩稳步提升。随着经营规模的进一步扩张及募集资金投资项目的推进，公司需在组织架构优化、管理体系升级及管理型人才培养等方面实现系统性提升。尽管公司在长期经营过程中已经积累了较为丰富的经营管理经验，并形成了科学的决策机制和有效的内部控制体系，但是倘若公司管理水平无法适应公司未来规模扩张的管理需求，组织模式和管理制度未能随着公司经营规模的扩大而及时迭代完善，可能会对公司的市场竞争力产生一定影响。
　　针对上述风险，公司将深入研究，改进、完善并创新适配公司发展阶段的管理模式和激励机制，逐步强化内部的流程化、体系化管理，有效降低管理风险。

　　四、主营业务分析
　　2025年，既是我国“十四五”规划收官之年，也是进一步全面深化改革的关键之年，更是公司“六五”战略规划承上启下的攻坚之年。上半年，面对全球产业链深度调整、原材料价格持续震荡、下游需求结构加速迭代等复杂局面，公司董事会带领经营管理团队，持续聚焦全球新科技时代“万物互联和能源互联”应用场景产品的电子装联与可靠性研究，以战略为纲、效率为刃，向内挖潜、向外拓局：通过流程再造、资源整合、精益运营实现质效双升，为可持续发展夯实根基。下半年，公司将乘势而上，聚焦研发创新、人才供应链、全球市场、国际产能、资本运作五大战线全面突破，以攻坚之姿决胜“六五”承启年，奠定高质量发展新格局。
　　2025年第二季度，公司实现了营业收入3.55亿元，环比增长14.71%，较2024年第二季度增长了15.21%；毛利额环比增加16.51%，较2024年第二季度增长了7.28%。
　　2025年上半年，公司实现营业收入6.64亿元，同比增长26.74%；伴随收入增长的同时，毛利润同比增加964.41万元，增长率为9.71%；归母净利润0.42亿元，同比下降14.76%；扣非归母净利润0.37亿元，同比下降7.36%。报告期内业绩波动主要原因如下：
　　营业收入同期增长26.74%，毛利润同期增长9.71%。主要系：
　　（1）产品销量增长：公司上半年各产品线销量较上年同期稳步增加，其中锡膏业务产品销量增长快速，较去年同期增长约17%，进而带动各产品线整体销量稳步增长。
　　（2）原材料价格上涨：原材料锡、银均价分别同比上涨9.16%、19.87%，原材料价格上涨传导至锡膏、焊锡条、焊锡丝等产品的销售单价亦有所提升，这进一步推动了公司上半年营业收入的增长。
　　净利润同期下降14.76%，扣非净利润同期下降7.36%。主要系：
　　（1）战略投入：报告期内，公司期间费用同比增长1,345.13万元，增长率为27.27%，主要基于公司持续加大海外市场拓展力度，并在引进高端人才、研发创新以及管理体系优化等方面较上年同期加大了投入，这些战略性投入在短期内增加了公司的运营成本，对利润产生了一定的影响，但为公司未来的可持续发展和长期竞争力奠定了坚实的基础。
　　（2）价格传导滞后性：公司产品以锡膏为代表，与客户大部分采取月/季均价报价模式。由于价格传导机制存在一定的滞后效应，原材料锡金属价格的短期大幅波动未能及时、充分地反映在产品售价中，会导致公司在原材料价格快速上涨时，在短期内面临一定的成本压力，从而对短期内利润空间造成一定影响。
　　（3）非经常性损益贡献下降：报告期内，公司理财收益与政府补助较去年同期均有所减少，同比下降45.23%，导致非经常性损益对净利润的贡献度有所降低。
　　整体而言，公司核心业务的盈利能力持续多年保持稳健提升态势。未来，公司将持续聚焦战略新兴领域，不断优化产品结构，夯实技术壁垒；同时，通过精细化成本管控与运营效率提升，进一步释放利润增长潜力，驱动净利润实现可持续增长。
　　报告期内，公司的主要重点工作如下：
　　（1）技术为擎，品质筑基
　　2025年上半年，公司始终秉持“技术为王，品质为本”的发展理念，持续加大研发投入，研发投入同比增长19.66%，全力推动技术创新与品质提升。报告期内，公司成功获得IECQ-QC080000:2017有害物质过程管理体系认证证书，这不仅标志着公司在绿色制造与可持续发展领域迈出了坚实的一步，更是一个重要的里程碑；与此同时，新的工程实验室已正式投入试运行，公司正从硬件建设向软件升级迈进，致力于构建核心竞争力。此外，凭借卓越的科研实力，公司在报告期内新增2项发明专利，这充分彰显了其在技术研发领域的深厚底蕴与强劲实力。
　　（2）多元营销，全球深耕
　　2025年上半年，公司继续围绕市场拓展这一核心目标，构建多层次、全方位的营销体系，达成渠道、行业、战略客户的“海陆空”协同布局，为公司短、中、长期的可持续发展夯实根基。在“六五”战略规划”的带领下，公司报告期内大客户、渠道、全球化三大战略并举，并在短期内取得了突出的成绩。
　　在全球化战略方面，公司持续拓展海外业务版图，位于香港、新加坡、墨西哥、美国、越南、泰国等6地的分支机构运营逐渐步入正轨。此外，报告期内，公司产业版图进一步拓展：全球光伏电子新材料运营中心于苏州正式启用，汽车电子及安防电子新材料运营中心同步落户杭州。两大中心的设立，标志着公司在垂直产业链布局上迈出关键一步，亦是对“六五”战略规划的有力践行，为深化全球市场拓展、提升战略客户服务水平奠定坚实基础。
　　未来，公司将持续深化全球布局，强化品牌建设，凭借优质产品和服务满足全球客户需求，进一步扩大国际市场份额，增强自身竞争力，稳步朝着成为全球领先材料企业的目标迈进。
　　在大客户战略方面，公司成立了光伏、汽车电子和安防、家电、显示照明等事业部，为战略行业TOP级企业提供定制化解决方案，例如与晶科、隆基、通威、比亚迪、华阳通用、海康威视、大华等头部企业保持长期战略合作；配合战略发展，公司建立了专业的FAE技术团队和TS服务体系，并搭建产学研协同的创新平台。
　　（排名不分先后，篇幅有限，仅对部分客户进行展示）
　　（3）人才与组织建设
　　围绕“人才供应链”战略，公司于报告期内持续引进全球营销、管理及研发高端人才，为公司全球化进程与技术创新发展不断注入强劲动力；此外，覆盖超过七成员工的股权激励方案于报告期内已进入行权期，显著增强团队凝聚力。公司秉承政委体系、管培生项目与销售高潜计划三线并进的方案，从文化共识到能力共建、再到成果共享，全面激活组织与员工的共创动能。
　　（4）经营管理持续优化
　　2025年上半年，公司以价值创造为导向，全力提升经营管理水平，致力于实现高质量发展。报告期内，公司业务部门推进业务组织改革，优化业务流程，显著提升业务管理能力和客户开发能力；财经体系在资金管理、预算及费用控制、产品价格及应收账款管控、经营分析等方面取得显著成效，有效降低运营成本，提升资金使用效率。同时，经营管理部门进一步完善数字化经营系统，整合财务、人力资源、供应链等多领域数据，实现全面、精细、动态化的管理和决策。通过降本增效和数字化管理，公司各部门协同发力，为公司的高质量发展提供了坚实保障。
　　（5）外引内研策略，扩建可靠性材料板块蓝图
　　报告期内，公司积极拓展业务版图，实施“内生研发+外延并购”双轮驱动。对内，公司通过已成立的可靠性材料事业部，整合资源，聚焦打通研发与市场需求，致力于为客户提供一站式的可靠性材料解决方案。对外，公司积极寻求符合长期愿景的优质并购标的。
　　（6）强化股东回报，彰显长期价值
　　2025年上半年，公司完成了2024年年度分红，继续保持高比例分红。这一举措体现了公司对股东利益的高度重视，以及对长期价值创造的坚定信心。未来，公司将继续优化股东回报机制，以优异的经营业绩持续回馈投资者，与广大股东共享企业成长红利，实现公司与股东的可持续共赢发展。 收起▲