一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C21家具制造业”中的“C2190其他家具制造”。　　得益于国家促消费政策，消费信心逐步趋稳，家居行业逐步复苏。根据国家统计局数据，2025年上半年，全国规模以上工业企业实现利润总额34,365.0亿元，同比下降1.8%，其中家具制造业营业收入3,023.9亿元，同比下降4.9%，利润总额106.4亿元，同比下降23.1%。　　支持智能家居发展政策... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C21家具制造业”中的“C2190其他家具制造”。
　　得益于国家促消费政策，消费信心逐步趋稳，家居行业逐步复苏。根据国家统计局数据，2025年上半年，全国规模以上工业企业实现利润总额34,365.0亿元，同比下降1.8%，其中家具制造业营业收入3,023.9亿元，同比下降4.9%，利润总额106.4亿元，同比下降23.1%。
　　支持智能家居发展政策持续发力，为智能家居行业注入强劲动力。在国家支持政策持续推出、居民可支配收入稳步提升以及消费者对高品质舒适家居生活需求日益增强的共同推动下，“智能家居”“大健康”“助眠”等新兴消费热点正持续扩大市场影响力。2025年8月26日，国务院近日印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确“人工智能+”消费提质，培育产品消费新业态。推动智能终端“万物智联”，培育智能产品生态，大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端，打造一体化全场景覆盖的智能交互环境。加快人工智能与元宇宙、低空飞行、增材制造、脑机接口等技术融合和产品创新，探索智能产品新形态。绿色化、智能化已成为大家居产业发展的核心趋势，产品智能化需求显著增长，正成为拉动大家居市场的重要引擎。目前，中国智能家居行业正处于快速成长期，功能性智能产品需求旺盛，品类不断丰富。据Statista统计数据显示，2023年中国智能家居行业收入达1,957亿元，同比增长24.49%，预计到2028年，市场规模将增长至3,651亿元，未来五年复合年增长率（CAGR）可达13.28%。随着物联网、人工智能等技术的深度融合与应用，大家居产品的智能渗透率将进一步提升，产品持续迭代升级，不断满足用户对智慧生活的需求，推动智能家居行业实现规模持续扩张与长期快速增长。
　　外部国补政策持续为家居消费需求注入活力。2024年以来，为促进房地产行业平稳健康发展，中央及国家有关部门持续释放积极信号。在需求端，通过下调首付比例、取消商业贷款利率下限、下调公积金贷款利率等措施，有力支持刚性和改善性住房需求。在融资端，依托房地产融资协调机制和白名单制度，设立保障性住房再贷款工具，助力多种所有制房地产企业合理融资需求得到满足。各地政府也积极因城施策，陆续推出降低首付、放宽贷款门槛、降低贷款利率、提供购房补贴及税费减免等针对性政策。此外，多个省市纷纷出台家电家居消费补贴政策，覆盖智能电动床、智能电动沙发等产品，补贴力度最高达15%–20%。在一系列房地产维稳政策和家居消费补贴的双重推动下，家具类消费需求有望得到有效提振。
　　（二）公司主要业务产品
　　公司是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司。公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售。公司精准定位产品用户人群，凭借良好的设计和严苛的供应链管理，通过快捷高效的线上销售模式及服务体验，以及贯穿产业链各环节的信息系统，深入理解消费者使用习惯，并依据消费者使用反馈开展产品设计、研发与改进。经过多年发展，科技创新、新材料应用、标准化、高性价比共同组成公司产品独特的四大标签。
　　报告期内，公司专注于设计、开发睡眠科技与寝具产品的同时，积极拓展产品品类，开发各类家居产品，打造多元的产品矩阵，致力于实现整套家居产品的产品体系。公司产品主要包括家具、家纺两大类别。家具类别主要包括软体家具与木质家具、智能家居系列、户外家居系列、车载家居系列，其中软体家具包括床垫、沙发、软床等产品；木质家具包括实木床、实木茶几、实木组合柜、实木餐桌椅、实木床头柜等产品；智能家居包括智能电动床系列、智能电动沙发等；户外家居系列主要包括露营帐篷、露营充气沙发等产品、车载家居系列主要包括车载遮阳帘、车载头枕腰靠、车载床垫等产品，家纺类别主要包括枕头、被子、床褥、四件套等产品。
　　（二）公司经营模式
　　1．设计研发模式
　　公司严格遵循以消费者需求为导向的产品设计研发，注重消费者感受，建立了以市场需求为导向的设计研发机制。
　　首先，公司设计研发团队从用户需求出发，进行深入的市场调研和行业研究，从居住面积、适用场景、用户个人特征等角度描绘用户画像，形成对用户相关要素的基本认知；其次，在此基础上，产品经理带领产品团队结合潜在用户画像，细化对应的产品特征，形成面料、颜色、工艺等产品元素的基本框架，并综合采购价格、材料等实际因素，提出初步设计方案；再次，公司组织2-3轮内部评审，对通过评审的设计产品进行打样、定型。产品上线前，公司将邀请部分消费者进行产品试用，收集产品反馈意见并进行产品改进，最终确定设计研发产品并正式推出。
　　产品正式上线后，公司品控人员将持续收集线上平台消费者的反馈意见，并将意见汇总反馈至产品研发团队及品控团队，后续针对已上线产品进行持续改良。
　　2.采购模式
　　公司所有产品均采取外包生产方式，公司自身并不直接涉及生产环节，采购主要为产品成品采购。
　　公司根据内部制定的有关供应商的选择标准对供应商进行甄选。在选择确定产品供应商后，采用定制化采购模式，由公司产品研发团队负责产品设计研发，并提供设计方案。公司产品团队根据不同产品的设计要求对供应商提供的原材料方案进行全程把控，选取符合产品要求的原材料方案。此后，供应商按照公司提出的款式形象、技术参数、材料品质等要求进行打样生产，通过多轮研讨后确定生产方案。确定方案后，供应商生产并向公司供货。公司根据销售预测、安全库存及交货周期制定采购计划，并与产品供应商签署《采购协议》及下达采购订单。
　　公司会定期对供应商生产情况进行跟踪考察，加强事中控制，以确保产品的品质与交货时间。在产品生产完毕后，公司会对货物的数量和质量进行检验，并且跟踪使用情况，如出现质量问题立即向供应商进行反馈并及时进行处理。
　　3．销售模式
　　公司产品主要通过互联网平台进行销售（即线上渠道），线下渠道销售占比较小。公司线上渠道包括B2C模式、B2B2C模式和分销商模式。公司合作的B2C电商平台主要为小米有品、天猫商城和京东商城，同时亦通过公司官网及其他电商平台进行销售；公司合作B2B2C电商平台主要包括小米商城、京东自营、苏宁易购等电商平台渠道。公司分销商模式分为线上分销及线下分销。
　　（三）业绩驱动因素
　　在经济稳步复苏与消费行为更趋理性的市场环境下，公司始终坚定贯彻以“8H”品牌为核心、智能创新为双翼的发展战略，持续推动先进睡眠家居产品的研发与升级。我们积极探索新技术在家居领域的融合应用，致力于实现客卧空间的全面智能化，并前瞻布局智能家居及未来家居新场景，切实解决消费者痛点。公司深耕智能健康睡眠领域，不断推进多品类协同发展，重点发力智能电动床、智能电动沙发、智能按摩床垫、智能水暖毯等核心价值品类，2025年上半年新推出智能床头柜明星单品，计划推出智能枕、智能头环逐步实现从单一品类突破向多品类、全场景覆盖的战略扩展。坚持以科技创新驱动产品迭代，持续强化数字化能力建设，全面赋能营销与运营全链路。同时，通过推进降本增效，优化内部业务流程，不断提升整体运营效能与市场竞争力。
　　2025年上半年，公司合并报表口径实现营业收入14,558.78万元，较上年同期增长15.82%；归属于母公司股东的净利润为1,678.47万元，较上年同期增长19.43%，扣非后归属于母公司股东的净利润为1,241.78,较上年同期增长50.38%。其中报告期内公司实施了股权激励，剔除股权激励计划股份支付费用后的归属于母公司股东的净利润为1,833.46万元，较上年同期增长25.54%。
　　1．深耕智能睡眠家居市场，强化研发创新与智能化升级
　　智能家居作为传统家居的迭代升级方向，行业智能化趋势日益显著。公司紧密围绕“智能家居”“大健康”“助眠”等消费新需求，持续打造产品差异化亮点，积极融入新技术并与绿色制造协同发展，不断培育新质生产力。报告期内，公司进一步增加研发投入，同比增长0.65%，通过创新驱动持续优化产品结构，推动传统产品向智能化升级。截至报告期末，公司共拥有有效专利287项，其中发明专利5项，技术储备持续夯实。
　　2．把握“人工智能+”政策机遇，构建睡眠全场景智能交互生态
　　公司作为小米生态链睡眠领域战略合作伙伴，深化与小米AI+战略协同，聚焦睡眠健康场景，推动生成式AI在智能家居领域的深度应用，实现AI大模型与家居场景融合。积极响应“人工智能+”国家战略，持续加大智能化研发投入，不断拓展智能产品矩阵。通过融合先进技术，公司推出多款提升睡眠舒适性与便捷性的智能产品。报告期内，智能音乐电动床、智能床头柜等沉浸式睡眠场景应用产品市场反响热烈，成为销量领先的明星单品。结合最新人工智能技术研发的新品，产品demo先后亮相小米AI生态链大会、字节火山引擎产品展示大会，获得市场与消费者的高度关注与认可。未来，公司将持续构建覆盖睡眠全场景的智能交互环境，伴随产品功能完善与市场教育深化，智能产品渗透率不断提升，有望推动公司业绩实现新增长。
　　3.推进全球化市场布局战略，开辟海外增长新蓝海
　　报告期内，公司重点布局欧洲、东南亚与日本三大核心市场，依托智能化产品与技术优势，以智能冷暖毯、智能电热毯等核心品类全面开拓海外市场。通过不断提升产品在国际市场的占有率，公司致力于打造具有全球影响力的智能睡眠品牌，强化国际品牌形象，全面增强企业综合竞争力，以此打造新的业绩增长点。
　　1．公司电子商务业务概述
　　公司是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司，公司产品主要通过互联网平台进行销售（即线上销售），线上销售包括B2C模式和B2B2C模式。公司合作的B2C电商平台主要为小米有品、天猫商城和京东商城，同时亦通过公司官网及其他电商平台进行销售；合作的B2B2C电商平台主要包括小米商城、京东自营。另公司也有部分销售系通过分销商模式和线下销售进行，其中分销商模式分为线上分销及线下分销。
　　2．主要电商平台经营数据
　　（1）报告期内，公司电商业务销售情况：
　　13,478.27100.00%
　　（2）公司自建销售平台主要经营数据
　　（3）第三方平台主要经营数据
　　3．电子商务业务收入确认及成本结转方法：
　　在B2C模式下，消费者在第三方电商平台或公司8H官方商城购买公司商品，公司将商品发货到消费者指定的收货地址，根据电商平台确认收货规则采取不同的收入确认方式：
　　1）对于电商平台设置有确认收货选项的，消费者收货后在电商平台点击“确认收货”或电商平台自动确认收货后，公司结合电商平台结算账单，按销售款扣除售后退款、赔款等确认收入；
　　2）对于电商平台未设置确认收货选项的，在满足无理由退货期限后，公司按已收取或应收取的全部款项扣除售后退款、赔款等确认销售收入。
　　B2B2C模式分为入仓及直发两种模式，具体收入确认方式如下：
　　1）入仓模式下，电商平台客户向公司发出订单需求，公司向电商平台客户发货，公司每月根据电商平台出具的对账单确认收入；
　　2）直发模式下，消费者在电商平台下单后，电商平台客户根据消费者订单信息向公司发出订单需求，公司将商品直接发送至消费者指定的收货地址。公司每月根据电商平台客户供应链管理系统中达到完成状态的订单与电商客户平台对账，根据电商平台客户确认的对账单确认收入。
　　4．公司在网络及数据信息安全、个人信息保护、消费者权益保护、商业道德风险等领域所实施的保障措施：
　　（1）公司严格遵守《中华人民共和国电子商务法》，遵循自愿、平等、公平、诚信的原则，遵守法律和商业道德，公平参与市场竞争，履行消费者权益保护、环境保护、知识产权保护、网络安全与个人信息保护等方面的义务，承担产品和服务质量责任，接受政府和社会的监督。
　　（2）公司重视企业信息安全管理，通过各种策略保证企业、合作方、消费者数据信息安全，加强公司信息安全的管理，预防信息安全事故的发生。
　　（3）公司关注消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规以及第三方平台等关于消费者权益保护的相关规定，建立了完善的售前售后服务制度，具体包括《8H售前客服管理制度》、《8H售后客服管理制度》等，设置400客服热线以及线上客服团队，秉承“用户体验为主”的原则及与消费者保持密切沟通，积极搜集消费者意见、建议并及时反馈，形成了高效的反馈机制，积极沟通协商处理售后问题，全方位为消费者解决后顾之忧。
　　（4）公司注重商业道德，强调廉洁从业，严防严控、杜绝商业贿赂，各项审批事项留痕可查，业务标准公开透明，公司审计部定期对各部门开展专项审计，防范任何以非法手段违反法律、公平竞争原则和商业道德的行为，杜绝任何形式的商业贿赂活动。

　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力在报告期内无重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.公司与小米集团和京东集团合作持续性风险
　　公司产品主要通过线上渠道进行销售，截至目前，公司与小米集团和京东集团合作稳定。其中，公司为减少关联交易降低对小米集团销售并扩展其他销售渠道，且自2019年起B2B2C模式下小米商城减少对非米家系列产品的采购，导致公司对小米商城的销售收入呈现一定幅度下降。如果未来小米集团和京东集团减少向公司的采购或其经营策略发生重大调整，或是公司通过小米集团和京东集团的销量下降导致公司经营业绩不能保持稳定或增长，抑或由于其他因素导致公司与小米集团和京东集团之间的合作减少，将可能使得公司通过小米集团和京东集团营运平台实现收入下降或无法实现收入，可能导致公司与小米集团和京东集团的合作不可持续，对公司经营业务产生较大不利影响。
　　对策与措施：进一步完善公司销售渠道建设；加快公司官方商城及其他境内线上渠道的布局，大力拓展境外销售渠道，不断提升公司品牌影响力和市场竞争力。
　　2.竞争优势可持续性风险
　　尽管公司在产品品类、销售渠道及品牌形象等方面进行持续投入与提升，以维持公司的竞争优势，但未来仍有不确定因素可能导致公司在产品、销售和品牌等方面的竞争优势无法持续。首先，若公司无法持续保持技术和设计创新以及持续洞察消费趋势和消费者偏好的变化，则可能导致公司推出的新产品不受市场欢迎，从而对公司未来产品迭代造成不利影响；其次，若公司不能尽快研发并推出更多层次的产品，加快其他境内线上渠道的布局，或者境外销售渠道拓展计划由于产品定位、市场变化等不确定因素未能如期推进或推进效果不佳，公司将可能无法实现收入的持续增长和业绩的继续提升；最后，若公司品牌形象因产品质量、消费者投诉处置不当等因素受损，将可能对公司全渠道销售和长期经营业绩产生较大不利影响。
　　对策与措施：公司继续坚持“科技提高体验”的产品观念，加大研发力度，从消费者需求出发，在材料、结构等方面开展体系化的基础研发，持续为年轻中产消费者提供卧室及客厅家居产品的解决方案，保证公司持续发展竞争力。
　　3.外包生产风险
　　公司所有产品均采取外包生产方式，有助于公司将主要精力集中于企业核心业务，集中力量于产品研发创新。尽管公司与多家外包厂商建立了长期合作关系以分散风险，但未来产品生产成本的波动及外包厂商的产能、管理水平等因素有可能对公司的发展造成影响。
　　对策与措施：公司将逐步建设供应链管理平台，打通包含公司内部及上下游的整个供应链条的数据通道，通过数据管控加强采购和生产环节的计划性，进一步提高公司对供应商生产进度的把控能力。
　　4.销售渠道集中度较高及主要运营平台单一风险
　　公司作为最早与小米系列平台合作的品牌方之一，一直通过直接向小米集团销售产品以及在开放电商平台小米有品进行自主销售的模式与小米集团合作。现阶段公司主要运营平台为小米系列平台，运营平台相对单一。如果未来小米系列平台自身经营的稳定性或业务模式、平台管理政策发生了重大变化，且公司不能及时作出调整，则可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　对策与措施：进一步完善公司销售渠道建设；加快公司官方商城及其他境内线上渠道的布局，大力拓展境外销售渠道，不断提升公司品牌影响力和市场竞争力。
　　5.期间费用率上升的风险
　　公司期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用及财务费用，若未来公司继续加大小米有品、京东及天猫等线上平台广告投入或增加线下市场宣传投入，或平台服务费率提升，均有可能导致公司销售费用率的提升；若公司未来加大研发支出投入力度、增加优质研发人员、管理人员的招聘数量或提升其平均薪酬水平，均有可能导致公司研发费用率和管理费用率的提升；若未来公司经营规模扩大，公司加大债务融资规模，将有可能导致利息支出增长，进而可能导致公司财务费用率的提升；此外，若公司新推出产品的市场认可度不及预期、家居市场销售价格下降或市场环境或宏观经济环境发生不利变动，可能导致公司营业收入增长放缓或下降，并进一步导致公司出现期间费用率上升的风险，对公司经营业绩产生不利影响。
　　对策与措施：公司将通过不断优化产品结构，精准选品集中优势打造爆款，通过扩大公司销售，强化预算管理和控制费用等管理举措，降低期间费用率上升的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：　　　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司所处行业发展情况　　公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售，根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司业务属于“C制造业”之“C21家具制造业”。　　根据国家统计局数据，2024年全国规模以上工业企业实现利润总额 74,310.5亿元，比上年下降3.3%，其中家具制造业营业收入6,771.5亿元，同比增长0.4%，利润总额372.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业发展情况
　　公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售，根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司业务属于“C制造业”之“C21家具制造业”。
　　根据国家统计局数据，2024年全国规模以上工业企业实现利润总额 74,310.5亿元，比上年下降3.3%，其中家具制造业营业收入6,771.5亿元，同比增长0.4%，利润总额372.4亿元，同比下降0.1%；纺织业营业收入23,988.0亿元，同比增长3.6%，利润总额868.7亿元，同比增长3.4%。
　　得益于国家支持政策的不断推出、人民可支配收入的提高以及消费者对舒适品质家庭生活的不断追求，“智能家居”“大健康”“助眠”等消费新亮点逐渐扩展影响力，以绿色、智能化为特点的大家居产品成为产业发展的主要趋势，产品智能化需求成为拉动大家居市场的新增长点。中国正处于智能家居的快速成长期，功能化智能家居产品的需求持续增长，品类也不断丰富，据 Statista 统计数据，2023年中国智能家居行业收入达到1,957亿元，同比增长24.49%，预计2028年将达到3,651亿元，5年CAGR为13.28%。随着物联网、AI技术的应用，将会加速大家居产品智能化渗透，产品将会不断迭代以满足用户对智能生活的需求，智能家居市场规模将会实现长期快速增长。
　　国补政策的实施促进了行业参与者的规范，有利于进一步提升行业集中度；同时也促进了智能坐便器渗透率的提升，公司将积极把握国补政策的机遇，同时也将通过打造旗舰产品、提升产品力，继续调整产品销售结构，打造更具竞争力的产品矩阵改善性需求正成为消费的新动力源，新兴消费市场空间巨大。国家今年出台多项政策支持家居以旧换新，2024年3月，国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，提出通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。7月国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，文件明确直接安排超长期特别国债资金，用于支持地方自主提升消费品以旧换新能力。各地区要重点支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更新，家电产品和电动自行车以旧换新，旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费等。
　　2、电子商务行业情况
　　2024年党中央、国务院决策部署在电子商务领域落地见效。全年网上零售额增长7.2%，实物网零拉动社零增长1.7个百分点。以旧换新成效显著，重点商品以旧换新拉动实物网零增长1.3个百分点。数字消费不断壮大，智能家居系统增长 22.9%。网络服务消费快速增长，在线旅游增长48.6%，在线餐饮增长17.4%。新业态新热点持续涌现，即时零售向万物到家拓展，AI应用领域由提升消费体验、供给侧降本增效向检测商品品质等深度延伸。消费电商扩容提质，为扩消费、惠民生作出积极贡献。
　　根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的《第 53次中国互联网络发展状况统计报告》，截至2024年12月，我国网民规模突破11亿人，达11.08亿人，较2023年12 月增长1608万人，互联网普及率达78.6%，较2023年12月提升1.1个百分点。2024年，我国网络购物行业持续健康发展，进一步发挥稳增长、促消费作用，推动国民经济回升向好。截至 2024年 12月，我国网络购物用户规模达9.74亿人，较2023年12月增长5947万人，占网民整体的87.9%。2024年，电子商务行业获得较快发展，网络购物呈现持续增长态势，以旧换新政策消费刺激效果显著，扩内需促消费政策措施接连出台，推动3C数码、家电家居等销售增长。“双十一”期间，政府补贴叠加“双十一”优惠，天猫大家电首小时成交额同比上涨 765%，政策补贴对消费者提供了经济优惠，对消费市场的促进作用明显。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　（一）公司主要业务产品
　　公司是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司。公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售。精准定位产品用户人群，凭借良好的设计和严苛的供应链管理，通过快捷高效的线上销售模式及服务体验，以及贯穿产业链各环节的信息系统，深入理解消费者使用习惯，并依据消费者使用反馈开展产品设计、研发与改进。经过多年发展，科技创新、新材料应用、标准化、高性价比共同组成公司产品独特的四大标签。
　　2024年是公司战略转型深化之年，也是智能化赛道全面突破的关键节点。在董事会的战略指引下，继续坚定实施以“8H”品牌为核心、智能创新为两翼的先进睡眠家居产品驱动发展战略，实现了经营质量与创新能力的双重跃升。截至报告期末公司智能化产品占比已经超过 40%，核心品类智能电动床、智能按摩床垫、智能水暖毯、智能电热毯等产品获得市场的一致好评。得益于公司智能化产品带来的产品力提升以及各地以旧换新政策推动，公司2024年度业绩拐点出现，实现逆势增长，公司成功跨越战略转型临界点，实现从规模增长向质量跃升的关键转折，公司收入规模跨越式攀升、现金流创造能力跃升、现金储备蓄势赋能，各项核心财务指标呈现全方位高质量增长态势。
　　报告期内，公司合并报表口径实现营业收入3.47亿元，较上年同期增长13.93%；归属于母公司净利润为 2,896.66万元，较上年增长 21.40%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,874.74万元, 较上年增长46.41%。其中报告期内公司实施了股权激励，剔除股权激励计划股份支付费用后的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长 57.36%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额 2,390.86万元，较上年增长68.79%，截至报告期末，公司现金储备(含理财产品)合计8.38亿元，较上年增长2,731.15万元。
　　1.智能化战略布局成效显著，新质生产力持续释放
　　公司坚定推进智能化战略转型，全年智能家居产品营收占比提升至 41.68%，同比增长36.32%，成功转型成为智能睡眠领域优质供应商。依托前瞻性的产品智能化转型战略，公司已完成智能家居产品矩阵的构建，智能睡眠产品系列（涵盖智能电动床系列、自适应床垫系列、智能温控产品系列）成功开辟中高端健康睡眠市场，618及双十一期间智能产品线GMV同比增长显著，其中核心旗舰产品多次蝉联天猫、京东智能床品类 TOP3。值得关注的是，四季度推出的智能床头柜单品创造众筹新纪录，突破 400万销售额，众筹达成率超过 800%，不仅创下公司众筹历史新高，更印证了公司产品创新力与市场需求的精准契合。
　　2.技术创新体系全面升级，构筑行业技术护城河
　　2024年全年推动研发投入强度达3.13%，同比提升35.47个百分点。构建“基础研究-应用开发-产品转化”三级研发体系，形成智能传感检测、人体工学、热能管理等技术储备。截至报告期末，公司仍在有效期内专利数量287项，新增专利13项，其中发明专利5项，核心专利覆盖家居关键技术领域，技术成果密集转化。公司根据行业市场需求情况，持续加大对智能家居产品的研发投入力度，推进研发成果转化运用，以保持提升公司技术领先优势，积极探索新材料、新技术的研发和应用，持续为公司长期发展夯实基础。
　　3.全渠道品牌战略成效凸显，市场占有率持续攀升
　　公司始终坚持从用户体验和用户需求出发，为广大消费者提供优质健康的睡眠产品。公司继续实施精准营销策略，深耕年轻中产阶级消费者睡眠产品的细分市场，做好现有客户的关系维护与售后服务工作，深度挖掘现有客户的潜在需求，提高老客户复购率，同时积极开拓增量客户，与客户建立起多维度深层次的多频交流机制，持续提升服务质量；公司进一步加强市场洞察分析，深度研究各行业市场发展动向，根据市场新需求调整并丰富产品结构，以全方位满足客户多样化需求。借助线上营销平台及运用创新营销手法，通过积极探索应用新媒体时代的有效内容传播手段，借助自建直播团队、“打造爆品+头部主播引流”等形式在微博、微信公众号、小红书、抖音等平台营销宣传，构建网红单品“种草”、“拔草”的销售闭环，持续提高品牌知名度和影响力。
　　4.组织效能全面升级，打造现代化治理体系，挖掘极致人效
　　公司立足智能家居垂直电商赛道特性，以“数据驱动、敏捷响应”为核心战略，“产品-数据-服务”沉淀智能家居场景化销售方法论，系统性重构组织能力体系，实现从传统制造向新零售业态的跨越式转型。成立独立电商事业群，深度整合“流量运营-用户洞察-供应链响应”全链路职能，同步构建“直播电商中台”，孵化专业直播团队，建立“达人核心品类代播+品牌自播+场景化专场”三维直播体系，驱动公司自有品牌GMV增长显著。通过引入电商互联网管理平台，全面赋能电商业务数字化运营，使用AI方案策划、AI客服系统，将AI技术和企业的业务流程、运营管理深度融合，充分挖掘和利用企业内部和行业核心业务数据，建立用户数据中心，构建覆盖消费行为、家居空间、健康需求等多维度的标签体系，建立私域用户池，通过智能推荐算法提高用户复购率，实现关联销售快速增长，全面释放数据的价值和潜能，助力企业提质、降本、增效，构建智能家居行业极致人效企业标杆，为股东创造持续增长价值！
　　（二）公司经营模式
　　1．设计研发模式
　　公司严格遵循以消费者需求为导向的产品设计研发，注重消费者感受，建立了以市场需求为导向的设计研发机制。
　　首先，公司设计研发团队从用户需求出发，进行深入的市场调研和行业研究，从居住面积、适用场景、用户个人特征等角度描绘用户画像，形成对用户相关要素的基本认知；其次，在此基础上，产品经理带领产品团队结合潜在用户画像，细化对应的产品特征，形成面料、颜色、工艺等产品元素的基本框架，并综合采购价格、材料等实际因素，提出初步设计方案；再次，公司组织2-3轮内部评审，对通过评审的设计产品进行打样、定型。产品上线前，公司将邀请部分消费者进行产品试用，收集产品反馈意见并进行产品改进，最终确定设计研发产品并正式推出。
　　产品正式上线后，公司品控人员将持续收集线上平台消费者的反馈意见，并将意见汇总反馈至产品研发团队及品控团队，后续针对已上线产品进行持续改良。
　　2.采购模式
　　公司所有产品均采取外包生产方式，公司自身并不直接涉及生产环节，采购主要为产品成品采购。公司根据内部制定的有关供应商的选择标准对供应商进行甄选。在选择确定产品供应商后，采用定制化采购模式，由公司产品研发团队负责产品设计研发，并提供设计方案。公司产品团队根据不同产品的设计要求对供应商提供的原材料方案进行全程把控，选取符合产品要求的原材料方案。此后，供应商按照公司提出的款式形象、技术参数、材料品质等要求进行打样生产，通过多轮研讨后确定生产方案。确定方案后，供应商生产并向公司供货。公司根据销售预测、安全库存及交货周期制定采购计划，并与产品供应商签署《采购协议》及下达采购订单。
　　公司会定期对供应商生产情况进行跟踪考察，加强事中控制，以确保产品的品质与交货时间。在产品生产完毕后，公司会对货物的数量和质量进行检验，并且跟踪使用情况，如出现质量问题立即向供应商进行反馈并及时进行处理。
　　3．销售模式
　　公司产品主要通过互联网平台进行销售（即线上渠道），线下渠道销售占比较小。公司线上渠道包括B2C模式、B2B2C模式和分销商模式。公司合作的B2C电商平台主要为小米有品和京东商城，同时亦通过公司官网及其他电商平台进行销售；公司合作B2B2C电商平台主要包括小米商城、京东自营等，同时亦拓展了苏宁易购等其他电商平台渠道。 公司分销商模式分为线上分销及线下分销。
　　（三）电子商务业务
　　1、公司电子商务业务概述
　　公司是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司，公司产品主要通过互联网平台进行销售（即线上销售），线上销售包括B2C模式和B2B2C模式。公司合作的B2C电商平台主要为小米有品、天猫商城和京东商城，同时亦通过公司官网及其他电商平台进行销售；合作的B2B2C电商平台主要包括小米商城、京东自营。另公司也有部分销售系通过分销商模式和线下销售进行，其中分销商模式分为线上分销及线下分销。
　　2、主要电商平台经营数据
　　（1）报告期内，公司电商业务销售情况：
　　（2）公司自建销售平台主要经营数据
　　（3）第三方平台主要经营数据
　　3、电子商务业务收入确认及成本结转方法：
　　在B2C模式下，消费者在第三方电商平台或公司8H官方商城购买公司商品，公司将商品发货到消费者指定的收货地址，根据电商平台确认收货规则采取不同的收入确认方式：1）对于电商平台设置有确认收货选项的，消费者收货后在电商平台点击“确认收货”或电商平台自动确认收货后，公司结合电商平台结算账单，按销售款扣除售后退款、赔款等确认收入；2）对于电商平台未设置确认收货选项的，在满足无理由退货期限后，公司按已收取或应收取的全部款项扣除售后退款、赔款等确认销售收入。
　　B2B2C模式分为入仓及直发两种模式，具体收入确认方式如下：1）入仓模式下，电商平台客户向公司发出订单需求，公司向电商平台客户发货，公司每月根据电商平台出具的对账单确认收入；2）直发模式下，消费者在电商平台下单后，电商平台客户根据消费者订单信息向公司发出订单需求，公司将商品直接发送至消费者指定的收货地址。公司每月根据电商平台客户供应链管理系统中达到完成状态的订单与电商平台客户对账，根据电商平台客户确认的对账单确认收入。
　　4、公司在网络及数据信息安全、个人信息保护、消费者权益保护、商业道德风险等领域所实施的保障措施：
　　（1）公司严格遵守《中华人民共和国电子商务法》，遵循自愿、平等、公平、诚信的原则，遵守法律和商业道德，公平参与市场竞争，履行消费者权益保护、环境保护、知识产权保护、网络安全与个人信息保护等方面的义务，承担产品和服务质量责任，接受政府和社会的监督。
　　（2）公司重视企业信息安全管理，通过各种策略保证企业、合作方、消费者数据信息安全，加强公司信息安全的管理，预防信息安全事故的发生。
　　（3）公司关注消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规以及第三方平台等关于消费者权益保护的相关规定，建立了完善的售前售后服务制度，具体包括《8H售前客服管理制度》、《8H售后客服管理制度》等，设置400客服热线以及线上客服团队，秉承“用户体验为主”的原则及与消费者保持密切沟通，积极搜集消费者意见、建议并及时反馈，形成了高效的反馈机制，积极沟通协商处理售后问题，全方位为消费者解决后顾之忧。
　　（4）公司注重商业道德，强调廉洁从业，严防严控、杜绝商业贿赂，各项审批事项留痕可查，业务标准公开透明，公司审计部定期对各部门开展专项审计，防范任何以非法手段违反法律、公平竞争原则和商业道德的行为，杜绝任何形式的商业贿赂活动。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）鲜明的品牌及产品定位
　　公司是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司。公司自创立之初即以满足消费者的消费升级需求为宗旨，以“科技立业”为愿景，倡导“品质睡眠、科技生活”的理念。公司通过在电商平台持续获得消费者反馈，在产品研发中融入科技创新元素，对产品设计中色彩、材料质感的要求较高，以创新的科技属性、利落简洁的线条设计、富有质感的材料运用、沉稳内敛的色彩搭配，推出一系列科技家居产品，进而形成了 8H鲜明的品牌及产品定位。科技创新、新材料应用、标准化、高性价比共同组成公司产品独特的四大标签。
　　（二）高效的全流程经营管理优势
　　公司在家居领域深耕多年，积累了丰富的全流程经营管理经验。在产品开发环节严格遵循以消费者需求为导向的产品设计研发，精简产品款式数量，集中力量推出优势产品，打造单品爆款；在设计环节选用高品质原材料，针对产品的功能、结构、包装等环节创新设计，为消费者提供更高品质的产品，在设计产品时考虑核心主材通用，从而提升原材料议价能力、降低采购成本；在生产环节精选有技术实力和产能支撑的供应商，采用外协加工模式降低公司产品调整的成本，能够快速迎合消费者认知、审美、健康诉求，行业技术变革、环保需求等种种变化，突破自建生产线带来的束缚，通过产品快速迭代优化提升产品竞争力。在销售环节公司摒弃了同行业公司大多采用的多级分销模式，而是直接通过线上渠道触达终端消费者，采用B2C、B2B2C等电商渠道模式，公司可以充分考虑线上消费者需求，结合电商平台的各类促销手段与推广方式制定灵活的市场定价策略；在售后环节，公司基于产品的不同给予消费者主要为 7-21天无理由退货期（包含已拆封产品），增强用户粘性及体验度。无理由退货的模式增强了消费者的购买欲望，减少了消费者的决策时间，同时向消费者传递了对公司自身产品品质的信心，有利于消除消费者对于线上购买家居产品在没有实物感知情况下的产品品质不及预期风险的担忧。
　　（三）技术竞争优势
　　公司具备针对性的研发定位。公司的产品研发基于用户的实际操作和使用体验为核心，产品开发非常注重模拟用户的操作感受。多年来公司对线上渠道用户反馈的感知、积累与改进使公司对互联网市场及用户具备深刻的理解，尤其是对用户使用体验的理解。基于上述特点，公司在线上渠道销售及对新生代消费者的理解方面较同行业其他公司具有一定的优势。
　　随着新生代消费群体消费力量的提升，家具家纺行业内传统的产品设计逐渐被取代，越来越多年轻化和时尚化的产品不断出现，同时产品功能性日益多样，以功能为导向智能化产品逐渐推出。基于上述的发展趋势，公司可以不受生产端产线特点的束缚，通过更加高效、灵活的内部运营研发机制、更加广阔的供应商合作选择，紧跟市场需求趋势，进行针对性的产品研发，同时结合消费者网上的实时反馈，不断改进研发速度和方式，推陈出新，从而准确把握用户需求，使公司产品销量最大化。
　　（四）行业地位优势
　　公司始终践行“智能制造和互联网+”的发展思路，凭借良好的设计、严苛的供应链管理、快捷高效的线上销售模式、细致贴心的服务体验以及贯穿产业链各环节的信息系统，迅速成长为国内家居领域内具备竞争力与影响力的互联网家居品牌。
　　公司打破传统家具家纺企业的束缚，从精益化管理、打通供应链与渠道、互联网销售渠道三方面入手，最终让消费者用较低的价格，享受到品质上乘的家居用品。公司积极顺应家居行业线上电商发展的趋势，着力发展线上渠道，其高性价比的产品借助互联网流量传播赢得较多消费者认可。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司作为家居产品提供商，持续专注于设计、开发睡眠科技与寝具产品，为消费者提供健康、舒适、高性价比的产品。公司自成立以来定位基于对中国广大年轻中产人群消费需求的理解，通过自主研发及深度供应链管理，以场景逻辑扩展产品品类，为年轻中产消费者提供卧室及客厅家居产品的解决方案。采用“外包生产+互联网销售”轻资产运营模式，产品主要通过线上渠道销售，更加能够发挥整合供应链的灵活优势，集中优势积极打造爆款产品，通过产品快速迭代优化提升产品竞争力。未来，公司将继续立足小米生态链睡眠领域战略合作伙伴地位，积极响应小米 AI+的战略规划，推进 AI与睡眠产品的结合，持续深耕智能睡眠细分赛道，抢抓“AI+家居”的新行业机遇，以智能睡眠领域为战略支点，深度布局“AI+家居”融合创新，依托智能传感技术用户睡眠数据积累，打通睡眠监测数据与全屋智能设备的实时交互链路，实现睡眠数据与全屋智能设备联动。将显著提升产品差异化竞争力，巩固公司在智能睡眠领域的行业标杆地位，同时通过技术升级与场景延展，开拓智能健康管理服务等新兴增长点，为业绩持续增长注入强劲动能。
　　（二）公司经营计划
　　1.探索智能化转型的新路径，核心技术打造新质生产力
　　2025年，云计算、大数据和人工智能等技术加速发展，生成式AI技术取得革命性突破，随着产业数智化转型进程的深入，开拓了AI科技与产业融合的新领域，同时开启了“AI+家居”的新时代。为行业智能化升级转型带来的新机遇，公司聚焦于AI大模型等前沿技术在睡眠家居行业的融合应用，探索智能化转型的新路径，公司作为小米生态链睡眠领域战略合作伙伴，深化与小米AI+战略协同，聚焦睡眠健康场景，推动生成式AI在智能家居领域的深度应用，实现AI大模型与家居场景融合。2025年上半年公司创新研发的AI大模型与家居场景融合产品AI智能枕-瞌睡包以及AI助眠仪一经展出便获得行业的高度好评。后续公司将继续以市场需求为导向，持续加大研发投入和创新力度，高效推进技术研发与升级，以前瞻性战略眼光锚定AI+家居市场机遇，以创新领先推进公司高质量发展，加速实现从传统家居供应商向AI赋能型智能家居企业的战略跃迁。
　　2.精益运营升级，实现企业效能高质量发展
　　公司将始终以客户需求为导向，借助科技赋能不断提升生产效率。通过大力推进数字化和智能化变革，运营人工智能等先进技术，如智能管理分析、AI数字人直播、AI内容生产、AI客服、AI投放等技术，持续优化成本结构，持续推进提质增效，优化供应链管理，降低运营成本的同时提升公司运营效率和技术化水平，保持公司产品竞争力和价格优势，强化公司市场竞争力，助力公司在电商行业实现更高的盈利目标。
　　3.加快产业优质资源整合，强化主业布局实现多方面协同效应
　　2025年，公司将借助资本市场工具优化现有股权结构，引进具备产业协同、资源互补、能为公司未来长远发展赋能的投资者，共同携手实现共赢发展；同时，公司也将充分发挥上市公司平台优势，通过产业基金并购、资本运作等多种手段整合产业链上下游优质资源，共同投资打造智能家居项目，进一步强化主业布局，引领各方高质量长效发展，以资本工具赋能公司做大做强，构筑起业绩长青根基。
　　4.全球化市场布局，开辟海外增长新蓝海
　　2025年公司将依托智能化战略全面落地的技术优势，加速全球市场渗透。聚焦欧洲、东南亚、日本三大核心市场。随着公司智能化转型完成，产品竞争力持续提高，公司将依托智能化转型成果，以智能冷暖毯、智能电热毯产品为核心产品，全面进军欧洲、东南亚及日本市场。通过提升海外市场占有率，打造国际化品牌并树立国际品牌形象，全面提升公司综合竞争力，形成公司新的业绩增长点。
　　5.完善绩效考核及人才激励机制，构建长效激励机制与组织活力生态
　　2025年，公司将深化“人才驱动战略”，以战略目标为导向，系统升级绩效考核体系与激励机制，公司将进一步吸引智能家居领域、AI端侧领域高精尖人才，为公司的战略实现提供强有力的人才支撑。通过精心设计的人才发展战略与组织效能提升，激发组织活力，进一步建立、健全公司长效激励机制，有效将股东利益、公司利益和核心团队成员的个人利益结合在一起，充分调动优秀员工的积极性、提升团队凝聚力、携手共促公司的长远健康发展。
　　（三）公司可能面对的风险和应对措施
　　1.公司与小米集团和京东集团合作持续性风险
　　公司产品主要通过线上渠道进行销售，截至目前，公司与小米集团和京东集团合作稳定。其中，公司为减少关联交易降低对小米集团销售并扩展其他销售渠道，且自2019年起B2B2C模式下小米商城减少对非米家系列产品的采购，导致公司对小米商城的销售收入呈现一定幅度下降。如果未来小米集团和京
　　东集团减少向公司的采购或其经营策略发生重大调整，或是公司通过小米集团和京东集团的销量下降导致公司经营业绩不能保持稳定或增长，抑或由于其他因素导致公司与小米集团和京东集团之间的合作减少，将可能使得公司通过小米集团和京东集团营运平台实现收入下降或无法实现收入，可能导致公司与小米集团和京东集团的合作不可持续，对公司经营业务产生较大不利影响。
　　对策与措施：进一步完善公司销售渠道建设；加快公司官方商城及其他境内线上渠道的布局，大力拓展境外销售渠道，不断提升公司品牌影响力和市场竞争力。
　　2.竞争优势可持续性风险
　　尽管公司在产品品类、销售渠道及品牌形象等方面进行持续投入与提升，以维持公司的竞争优势，但未来仍有不确定因素可能导致公司在产品、销售和品牌等方面的竞争优势无法持续。首先，若公司无法持续保持技术和设计创新以及持续洞察消费趋势和消费者偏好的变化，则可能导致公司推出的新产品不受市场欢迎，从而对公司未来产品迭代造成不利影响；其次，若公司不能尽快研发并推出更多层次的产品，加快其他境内线上渠道的布局，或者境外销售渠道拓展计划由于产品定位、市场变化等不确定因素未能如期推进或推进效果不佳，公司将可能无法实现收入的持续增长和业绩的继续提升；最后，若公司品牌形象因产品质量、消费者投诉处置不当等因素受损，将可能对公司全渠道销售和长期经营业绩产生较大不利影响。
　　对策与措施：公司继续坚持“科技提高体验”的产品观念，加大研发力度，从消费者需求出发，在材料、结构等方面开展体系化的基础研发，持续为年轻中产消费者提供卧室及客厅家居产品的解决方案，保证公司持续发展竞争力。
　　3.外包生产风险
　　公司所有产品均采取外包生产方式，有助于公司将主要精力集中于企业核心业务，集中力量于产品研发创新。尽管公司与多家外包厂商建立了长期合作关系以分散风险，但未来产品生产成本的波动及外包厂商的产能、管理水平等因素有可能对公司的发展造成影响。
　　对策与措施：公司将逐步建设供应链管理平台，打通包含公司内部及上下游的整个供应链条的数据通道，通过数据管控加强采购和生产环节的计划性，进一步提高公司对供应商生产进度的把控能力。
　　4.销售渠道集中度较高及主要运营平台单一风险
　　公司作为最早与小米系列平台合作的品牌方之一，一直通过直接向小米集团销售产品以及在开放电商平台小米有品进行自主销售的模式与小米集团合作。现阶段公司主要运营平台为小米系列平台，运营平台相对单一。如果未来小米系列平台自身经营的稳定性或业务模式、平台管理政策发生了重大变化，且公司不能及时作出调整，则可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　对策与措施：进一步完善公司销售渠道建设；加快公司官方商城及其他境内线上渠道的布局，大力拓展境外销售渠道，不断提升公司品牌影响力和市场竞争力。
　　5.期间费用率上升的风险
　　公司期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用及财务费用，若未来公司继续加大小米有品、京东及天猫等线上平台广告投入或增加线下市场宣传投入，或平台服务费率提升，均有可能导致公司销售费用率的提升；若公司未来加大研发支出投入力度、增加优质研发人员、管理人员的招聘数量或提升其平均薪酬水平，均有可能导致公司研发费用率和管理费用率的提升；若未来公司经营规模扩大，公司加大债务融资规模，将有可能导致利息支出增长，进而可能导致公司财务费用率的提升；此外，若公司新推出产品的市场认可度不及预期、家居市场销售价格下降或市场环境或宏观经济环境发生不利变动，可能导致公司营业收入增长放缓或下降，并进一步导致公司出现期间费用率上升的风险，对公司经营业绩产生不利影响。
　　对策与措施：公司将通过不断优化产品结构，精准选品集中优势打造爆款，通过扩大公司销售，强化预算管理和控制费用等管理举措，降低期间费用率上升的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C21家具制造业”中的“C2190其他家具制造”。
　　近年来，受地产行业景气影响，消费需求不足，国家多部门密集出台了多项房产优化政策，大力支持家居行业发展，在国家促消费政策共同发力支撑下，消费信心逐步趋稳，家居行业逐步复苏。根据国家统计局数据，2024年上半年，全国规模以上工业企业实现利润总额35,110.3亿元，同比增长3.5%，其中家具制... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C21家具制造业”中的“C2190其他家具制造”。
　　近年来，受地产行业景气影响，消费需求不足，国家多部门密集出台了多项房产优化政策，大力支持家居行业发展，在国家促消费政策共同发力支撑下，消费信心逐步趋稳，家居行业逐步复苏。根据国家统计局数据，2024年上半年，全国规模以上工业企业实现利润总额35,110.3亿元，同比增长3.5%，其中家具制造业营业收入3,101.8亿元，同比增长5.0%，利润总额137.8亿元，同比增长3.8%。
　　得益于国家支持政策的不断推出、人民可支配收入的提高以及消费者对舒适品质家庭生活的不断追求，“智能家居”“大健康”“助眠”等消费新亮点逐渐扩展影响力，以绿色、智能化为特点的大家居产品成为产业发展的主要趋势，产品智能化需求成为拉动大家居市场的新增长点。中国正处于智能家居的快速成长期，功能化智能家居产品的需求持续增长，品类也不断丰富，据Statista统计数据，2023年中国智能家居行业收入达到1,957亿元，同比增长24.49%，预计2028年将达到3,651亿元，5年CAGR为13.28%。随着物联网、AI技术的应用，将会加速大家居产品智能化渗透，产品将会不断迭代以满足用户对智能生活的需求，智能家居市场规模将会实现长期快速增长。
　　国家支持家居“以旧换新”，改善性需求正成为消费的新动力源，新兴消费市场空间巨大。国家今年出台多项政策支持家居以旧换新，2024年3月，国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，提出通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。7月国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，文件明确直接安排超长期特别国债资金，用于支持地方自主提升消费品以旧换新能力。各地区要重点支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更新，家电产品和电动自行车以旧换新，旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费等。
　　（二）公司主要业务产品
　　公司是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司。公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产（以外包生产方式实现）与销售。公司精准定位产品用户人群，凭借良好的设计和严苛的供应链管理，通过快捷高效的线上销售模式及服务体验，以及贯穿产业链各环节的信息系统，深入理解消费者使用习惯，并依据消费者使用反馈开展产品设计、研发与改进。经过多年发展，科技创新、新材料应用、标准化、高性价比共同组成公司产品独特的四大标签。
　　报告期内，公司专注于设计、开发睡眠科技与寝具产品的同时，积极拓展产品品类，开发各类家居产品，打造多元的产品矩阵，致力于实现整套家居产品的产品体系。公司产品主要包括家具、家纺两大类别。家具类别主要包括软体家具与木质家具、智能家居系列、户外家居系列、车载家居系列，其中软体家具包括床垫、沙发、软床等产品；木质家具包括实木床、实木茶几、实木组合柜、实木餐桌椅、实木床头柜等产品；智能家居包括智能电动床系列、智能电动沙发等；户外家居系列主要包括露营帐篷、露营充气沙发等产品、车载家居系列主要包括车载遮阳帘、车载头枕腰靠、车载床垫等产品，家纺类别主要包括枕头、被子、床褥、四件套等产品。
　　（二）公司经营模式
　　1．设计研发模式
　　公司严格遵循以消费者需求为导向的产品设计研发，注重消费者感受，建立了以市场需求为导向的设计研发机制。
　　首先，公司设计研发团队从用户需求出发，进行深入的市场调研和行业研究，从居住面积、适用场景、用户个人特征等角度描绘用户画像，形成对用户相关要素的基本认知；其次，在此基础上，产品经理带领产品团队结合潜在用户画像，细化对应的产品特征，形成面料、颜色、工艺等产品元素的基本框架，并综合采购价格、材料等实际因素，提出初步设计方案；再次，公司组织2-3轮内部评审，对通过评审的设计产品进行打样、定型。产品上线前，公司将邀请部分消费者进行产品试用，收集产品反馈意见并进行产品改进，最终确定设计研发产品并正式推出。
　　产品正式上线后，公司品控人员将持续收集线上平台消费者的反馈意见，并将意见汇总反馈至产品研发团队及品控团队，后续针对已上线产品进行持续改良。
　　2.采购模式
　　公司所有产品均采取外包生产方式，公司自身并不直接涉及生产环节，采购主要为产品成品采购。公司根据内部制定的有关供应商的选择标准对供应商进行甄选。在选择确定产品供应商后，采用定制化采购模式，由公司产品研发团队负责产品设计研发，并提供设计方案。公司产品团队根据不同产品的设计要求对供应商提供的原材料方案进行全程把控，选取符合产品要求的原材料方案。此后，供应商按照公司提出的款式形象、技术参数、材料品质等要求进行打样生产，通过多轮研讨后确定生产方案。确定方案后，供应商生产并向公司供货。公司根据销售预测、安全库存及交货周期制定采购计划，并与产品供应商签署《采购协议》及下达采购订单。
　　公司会定期对供应商生产情况进行跟踪考察，加强事中控制，以确保产品的品质与交货时间。在产品生产完毕后，公司会对货物的数量和质量进行检验，并且跟踪使用情况，如出现质量问题立即向供应商进行反馈并及时进行处理。
　　3．销售模式
　　公司产品主要通过互联网平台进行销售（即线上渠道），线下渠道销售占比较小。公司线上渠道包括B2C模式、B2B2C模式和分销商模式。公司合作的B2C电商平台主要为小米有品、天猫商城和京东商城，同时亦通过公司官网及其他电商平台进行销售；公司合作B2B2C电商平台主要包括小米商城、京东自营、苏宁易购等电商平台渠道。公司分销商模式分为线上分销及线下分销。
　　（三）业绩驱动因素
　　在经济稳步复苏及消费趋于理性的背景下，公司继续坚定实施以“8H”品牌为核心、智能创新为两翼的先进睡眠家居产品驱动发展战略，积极探索新技术在家居领域的应用，致力于打造客卧空间智能化，前瞻性布局智能家居及未来家居新场景，有效解决消费者痛点，深耕智能健康睡眠领域，多品类发展战略不断推进。持续聚焦发力智能电动床、智能电动沙发、智能按摩床垫、智能水暖毯等核心价值品类，由单品业务切入市场，逐渐拓展至多品；坚持以科技驱动创新，强化数字化能力建设，赋能全链路营销及运营工作；推进降本增效，进一步提升内部业务效能。2024年上半年，公司合并报表口径实现营业收入12,570.32万元，较上年同期下降5.50%；归属于母公司股东的净利润为1,405.35万元，较上年同期增长3.13%，其中报告期内公司实施了股权激励，剔除股权激励计划股份支付费用后的归属于母公司股东的净利润为1,464.53万元，较上年同期增长7.48%。
　　1、深耕智能睡眠家居市场，加大产品研发创新投入
　　智能家居是对传统家居的升级替代产品，近年来家居行业智能化趋势愈发明显,公司围绕“智能家居”“大健康”“助眠”等消费需求打造产品亮点，通过融入新技术与绿色制造协同发展，发展新质生产力。报告期内公司持续加大研发投入力度，创新驱动发展，公司再次对公司产品结构进行调整，将传统产品进行智能化升级换代，报告期内，公司研发投入增长36.85%，截至报告期末，公司仍在有效期内专利数量278项，其中发明专利3项。
　　2，产品结构升级推动毛利率提升，规模效应有望持续凸显
　　经过前两年的转型，公司已基本实现从“传统家居企业”向“智能家居企业”转型，报告期内，公司持续推动智能化转型，主动调整产品结构，减少传统低毛利业务的产品投入，精减低效产品，持续加大智能化研发投入，拓展智能化产品品类。得益于公司产品智能化转型以及供应商管控能力提升，公司期间公司毛利率提升0.95%。公司凭借强大的产品力盈利能力实现了逆势增长，通过产品结构转型，融合先进技术实现更多功能的智能化产品，让消费者的体验更加舒适、便捷，随着功能完善、市场教育普及智能化产品市场渗透更深入，公司业绩将会迎来新的增长。
　　3、股权激励彰显公司未来发展信心
　　公司完成了上市后首次股权激励计划的授予，将有效调动管理层积极性。授予对象包括公司高管、部门负责人及主要中层骨干，覆盖范围广，合计人数达到50人，共授予69.14万股，占公司总股本的1.73%。根据股权激励中制定的解锁目标，2024-2026年达成解锁要求的底线为营业收入较2023年度增速至少须达到30%、60%、90%以上，或归母净利润（扣除股份支付影响）较2023年度增速至少须达到80%、90%、100%以上，显示出公司对于未来增长的信心。
　　4、树立公司良好的资本市场形象，回购维护股东权益，持续高额现金分红回馈股东
　　公司上市以来高度重视股东回报，与股东共同成长、共享经营成果，保持每年高比例分红，公司2022年度利润分配方案为每十股派发现金股利2.72元（含税），共计1,088万元，约占2022年归属于母公司净利润的29.49%；公司2023年度利润分配方案为每十股派发现金股利1.00元（含税），共计396.82万元，约占2023年归属于母公司净利润的16.63%，远高于分红规划标准，同时，为了响应国家要求多次分红的倡议，公司计划2024年半年度也进行现金分红，现金分红总额为190.47万元（含税），约占2024年半年度归属于母公司净利润的13.55%。
　　同时面对市场估值的波动，公司切实维护全体股东利益，第一时间启动了股份回购计划，旨在向市场传递正面信号，稳定并提升股价，截至2024年5月17日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量为318,200股，占公司目前总股本比例的0.7955%，最高成交价为35.69元/股，最低成交价为29.50元/股，已使用总金额为人民币10,003,438.15元（含交易费用）。既展现了管理层对未来发展潜力的坚定信念，又优化了资本结构，提高了每股收益；此外，公司持续加强投资者关系管理，组织了一系列线上线下的交流会、业绩说明会，增进与资本市场的沟通，及时传达经营状况、战略方向和市场布局，还广泛收集了投资者的反馈与建议，为决策提供了宝贵的一手资料。公司积极保持与投资者沟通交流，促进投资者对公司的了解和认同，树立公司良好的资本市场形象。
　　1、公司电子商务业务概述
　　公司是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司，公司产品主要通过互联网平台进行销售（即线上销售），线上销售包括B2C模式和B2B2C模式。公司合作的B2C电商平台主要为小米有品、天猫商城和京东商城，同时亦通过公司官网及其他电商平台进行销售；合作的B2B2C电商平台主要包括小米商城、京东自营。另公司也有部分销售系通过分销商模式和线下销售进行，其中分销商模式分为线上分销及线下分销。
　　2、主要电商平台经营数据
　　（1）报告期内，公司电商业务销售情况：
　　（2）公司自建销售平台主要经营数据
　　（3）第三方平台主要经营数据
　　3、电子商务业务收入确认及成本结转方法：
　　在B2C模式下，消费者在第三方电商平台或公司8H官方商城购买公司商品，公司将商品发货到消费者指定的收货地址，根据电商平台确认收货规则采取不同的收入确认方式：1）对于电商平台设置有确认收货选项的，消费者收货后在电商平台点击“确认收货”或电商平台自动确认收货后，公司于电商平台账户收到款项时，按收取的全部款项扣除售后退款、赔款等确认销售收入；2）对于电商平台未设置确认收货选项的，在满足无理由退货期限后，公司按已收取或应收取的全部款项扣除售后退款、赔款等确认销售收入。
　　B2B2C模式分为入仓及直发两种模式，具体收入确认方式如下：1）入仓模式下，电商平台客户向公司发出订单需求，公司向电商平台客户发货，公司每月根据电商平台出具的对账单确认收入；2）直发模式下，消费者在电商平台下单后，电商平台客户根据消费者订单信息向公司发出订单需求，公司将商品直接发送至消费者指定的收货地址。公司每月根据电商平台客户供应链管理系统中达到完成状态的订单与电商客户平台对账，根据电商平台客户确认的对账单确认收入。
　　4、公司在网络及数据信息安全、个人信息保护、消费者权益保护、商业道德风险等领域所实施的保障措施：
　　（1）公司严格遵守《中华人民共和国电子商务法》，遵循自愿、平等、公平、诚信的原则，遵守法律和商业道德，公平参与市场竞争，履行消费者权益保护、环境保护、知识产权保护、网络安全与个人信息保护等方面的义务，承担产品和服务质量责任，接受政府和社会的监督。
　　（2）公司重视企业信息安全管理，通过各种策略保证企业、合作方、消费者数据信息安全，加强公司信息安全的管理，预防信息安全事故的发生。
　　（3）公司关注消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规以及第三方平台等关于消费者权益保护的相关规定，建立了完善的售前售后服务制度，具体包括《8H售前客服管理制度》、《8H售后客服管理制度》等，设置400客服热线以及线上客服团队，秉承“用户体验为主”的原则及与消费者保持密切沟通，积极搜集消费者意见、建议并及时反馈，形成了高效的反馈机制，积极沟通协商处理售后问题，全方位为消费者解决后顾之忧。
　　（4）公司注重商业道德，强调廉洁从业，严防严控、杜绝商业贿赂，各项审批事项留痕可查，业务标准公开透明，公司审计部定期对各部门开展专项审计，防范任何以非法手段违反法律、公平竞争原则和商业道德的行为，杜绝任何形式的商业贿赂活动。

　　二、公司面临的风险和应对措施
　　1.公司与小米集团和京东集团合作持续性风险
　　公司产品主要通过线上渠道进行销售，截至目前，公司与小米集团和京东集团合作稳定。其中，公司为减少关联交易降低对小米集团销售并扩展其他销售渠道，且自2019年起B2B2C模式下小米商城减少对非米家系列产品的采购，导致公司对小米商城的销售收入呈现一定幅度下降。如果未来小米集团和京东集团减少向公司的采购或其经营策略发生重大调整，或是公司通过小米集团和京东集团的销量下降导致公司经营业绩不能保持稳定或增长，抑或由于其他因素导致公司与小米集团和京东集团之间的合作减少，将可能使得公司通过小米集团和京东集团营运平台实现收入下降或无法实现收入，可能导致公司与小米集团和京东集团的合作不可持续，对公司经营业务产生较大不利影响。
　　对策与措施：进一步完善公司销售渠道建设；加快公司官方商城及其他境内线上渠道的布局，大力拓展境外销售渠道，不断提升公司品牌影响力和市场竞争力。
　　2.竞争优势可持续性风险
　　尽管公司在产品品类、销售渠道及品牌形象等方面进行持续投入与提升，以维持公司的竞争优势，但未来仍有不确定因素可能导致公司在产品、销售和品牌等方面的竞争优势无法持续。首先，若公司无法持续保持技术和设计创新以及持续洞察消费趋势和消费者偏好的变化，则可能导致公司推出的新产品不受市场欢迎，从而对公司未来产品迭代造成不利影响；其次，若公司不能尽快研发并推出更多层次的产品，加快其他境内线上渠道的布局，或者境外销售渠道拓展计划由于产品定位、市场变化等不确定因素未能如期推进或推进效果不佳，公司将可能无法实现收入的持续增长和业绩的继续提升；最后，若公司品牌形象因产品质量、消费者投诉处置不当等因素受损，将可能对公司全渠道销售和长期经营业绩产生较大不利影响。
　　对策与措施：公司继续坚持“科技提高体验”的产品观念，加大研发力度，从消费者需求出发，在材料、结构等方面开展体系化的基础研发，持续为年轻中产消费者提供卧室及客厅家居产品的解决方案，保证公司持续发展竞争力。
　　3.外包生产风险
　　公司所有产品均采取外包生产方式，有助于公司将主要精力集中于企业核心业务，集中力量于产品研发创新。尽管公司与多家外包厂商建立了长期合作关系以分散风险，但未来产品生产成本的波动及外包厂商的产能、管理水平等因素有可能对公司的发展造成影响。
　　对策与措施：公司将逐步建设供应链管理平台，打通包含公司内部及上下游的整个供应链条的数据通道，通过数据管控加强采购和生产环节的计划性，进一步提高公司对供应商生产进度的把控能力。
　　4.销售渠道集中度较高及主要运营平台单一风险
　　公司作为最早与小米系列平台合作的品牌方之一，一直通过直接向小米集团销售产品以及在开放电商平台小米有品进行自主销售的模式与小米集团合作。现阶段公司主要运营平台为小米系列平台，运营平台相对单一。如果未来小米系列平台自身经营的稳定性或业务模式、平台管理政策发生了重大变化，且公司不能及时作出调整，则可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　对策与措施：进一步完善公司销售渠道建设；加快公司官方商城及其他境内线上渠道的布局，大力拓展境外销售渠道，不断提升公司品牌影响力和市场竞争力。
　　5.期间费用率上升的风险
　　公司期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用及财务费用，若未来公司继续加大小米有品、京东及天猫等线上平台广告投入或增加线下市场宣传投入，或平台服务费率提升，均有可能导致公司销售费用率的提升；若公司未来加大研发支出投入力度、增加优质研发人员、管理人员的招聘数量或提升其平均薪酬水平，均有可能导致公司研发费用率和管理费用率的提升；若未来公司经营规模扩大，公司加大债务融资规模，将有可能导致利息支出增长，进而可能导致公司财务费用率的提升；此外，若公司新推出产品的市场认可度不及预期、家居市场销售价格下降或市场环境或宏观经济环境发生不利变动，可能导致公司营业收入增长放缓或下降，并进一步导致公司出现期间费用率上升的风险，对公司经营业绩产生不利影响。
　　对策与措施：公司将通过不断优化产品结构，精准选品集中优势打造爆款，通过扩大公司销售，强化预算管理和控制费用等管理举措，降低期间费用率上升的风险。 收起▲