一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求　　1、公司主要业务和产品　　赛维时代是一家技术驱动的品牌出海企业，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。自成立以来，公司秉持“让美好生活触手可及”的使命，以全链路数字化能力和敏捷型组织为基石，驱动公司品牌矩阵战略的发展，逐步形成集产品开发设计、柔性供应链整合、品牌孵化及运营等于一体的全链条品牌运营模式。公司通过Amazon、W... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求
　　1、公司主要业务和产品
　　赛维时代是一家技术驱动的品牌出海企业，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。自成立以来，公司秉持“让美好生活触手可及”的使命，以全链路数字化能力和敏捷型组织为基石，驱动公司品牌矩阵战略的发展，逐步形成集产品开发设计、柔性供应链整合、品牌孵化及运营等于一体的全链条品牌运营模式。公司通过Amazon、Walmart等第三方电商平台和Retro Stage等垂直品类自营网站向全球消费者销售高品质、个性化的时尚生活产品，公司运营的商品品类主要分为服饰配饰品类和非服饰配饰品类两大类。服饰配饰品类是公司的主营品类，覆盖范围包括男装、女装、家居服、内衣、童装等多个细分品类；非服饰配饰品类主要包括运动娱乐等品类。此外，公司还基于其完善的跨境仓储物流体系向第三方提供物流服务。
　　在多年的品牌深耕中，公司通过精准研究各细分品类中消费者的喜好和需求，以特定品牌在选定的细分领域中进行布局，将公司的底层基础能力与品牌运营经验持续赋能于新品牌的孵化，逐步提升品牌在细分领域中的市场占有率，在规模增长的同时逐步提升品牌溢价能力。未来随着底层各链路数字化、标准化水平提升，叠加AI技术在全链路的深度赋能，底层能力的高度复用将有力支撑品牌孵化与布局效率的提升。
　　2025年，公司坚定不移地贯彻品牌化出海的发展战略，继续深耕服饰配饰品类，全力探索效率优化的突破口。与此同时，公司积极布局多元发展渠道，持续拓展业务辐射范围，稳步扩大全球市场版图，2025年公司共有12个品牌年度销售额超过1亿元。公司品牌力建设成效显著，通过赛事赞助、名人联名、IP合作、时尚走秀等多元化路径，不断提升旗下品牌在国际市场的知名度与竞争力。其中，男装品牌Coofandy在成立十周年之际，赞助NASCAR顶级车队Joe Gibbs Racing（JGR）20号车手Christopher Bell，以“速度与时尚”的创新营销理念发起“Dress the Win”大型品牌营销活动，成功实现品牌在北美主流圈层的有效触达；女装品牌Zeagoo携手国际超模、企业家Maye Musk推出秋季联名系列，借助其全球影响力进一步扩大品牌声量；家居服品牌Ekouaer与童装品牌Arshiner联合知名IP“Teddy Friends”推出亲子联名系列，首次试水IP营销便收获市场与用户高度认可；内衣品牌Avidlove以“Day&Night Spark”为主题举办品牌时装秀，携手国际超模传递品牌美学理念，进一步巩固在内衣品类的市场领先地位。
　　（1）服饰配饰品类：底层能力高度复用，规模化赋能服装品牌矩阵
　　公司在跨境品牌服装供应链和品牌运营的各个环节都进行长期而深度的耕耘。海外的服装市场空间巨大，现阶段主流模式仍是线下门店销售。在线上做品牌服装业务较为复杂，中国企业从事海外线上品牌服装销售面临的挑战较多，在产品开发（符合海外流行趋势的设计、尺码及面料标准设定）、生产供应（柔性供应链响应、生产成本和品质管控）、跨境运输（物流成本管理和时效提升）、产品销售（营销方式选择、产品售后服务）等多环节中存在着企业需要关注的诸多要素。而同时，服装又是最具备多线程并发可能性的品类，上述关键环节通过数字化、标准化改造积累于底层的数字化系统后，可以在面向不同风格、不同应用场景、不同消费人群的多个品牌中高度复用，实现规模化赋能，这是服装运营有别于其他非服装品类的重要特点。随着海外消费者逐步建立线上消费习惯以及电商基础设施进一步完善，海外线上品牌服饰市场有望持续增长。2025年公司服饰配饰品类保持稳健增长，实现营业收入90.94亿元，同比增长22.11%，占公司主营业务收入的77.34%，服饰配饰品类占比进一步提升。公司采用品牌矩阵化运营模式，在服装行业多个细分赛道实施精准化、多品牌布局。2025年，受国际贸易环境变化及贸易摩擦加剧影响，公司出现短期发货延迟、供应链布局优化调整等情形，公司通过灵活调整终端售价、管控新品开发数量和进度等方式优化经营节奏，平衡经营风险，受上述多重因素综合影响，本报告期内部分品类增速有所放缓。未来，公司将继续深耕已布局细分赛道，持续挖掘并高效转化市场需求，不断深化全球区域市场覆盖，拓展多元化渠道体系，为旗下各品牌的长期稳健增长注入动力。
　　（2）非服饰配饰品类：压力逐步出清，调整已近尾声
　　2024年以来，受外部竞争加剧、海运费上涨、贸易摩擦升级等多重不利因素叠加影响，公司非服饰品类中的部分产品线陷入高库存与低价促销并存的困境，盈利空间受到明显挤压。面对这一状况，2025年公司动态研判各品类市场竞争格局，主动实施策略优化与精准经营调整，推进非核心品类的减亏、增效与结构优化。经过一年多的主动调整与业务收缩，非服饰配饰业务库存风险已大幅降低：存货净值从2024年9月末高点的约8.25亿元下降至2025年末约2.93亿元，库存周转效率显著提升。受品类调整及收缩影响，2025年非服饰配饰品类实现营业收入19.81亿元，同比下滑14.79%，占公司主营业务收入的比重降至16.84%，主要细分品类进一步收缩至帐篷、健身器械和户外玩具，三大品类2025年销售额占非服饰配饰品类销售总额的53.24%。
　　2、主要经营模式
　　公司十分注重底层IT平台的搭建和AI技术的应用，全力打造技术驱动的业务模式。在产品研发环节，公司自研流行趋势分析系统，依托AI融合多模态数据，实时洞察时尚趋势，精准赋能设计研发，显著提升选品与开发精准度，高效响应客户需求；在采购环节，公司构建预测驱动的智能供应链体系，借助AI实现需求的精准预测与智能派单，优化库存、物流及通关管理，增强履约效率与供应链韧性；在物流环节，公司通过系统统一管理物流供应商信息，运用大数据实时监控，结合时效、服务、成本等多维度数据，实现最佳配送方案推荐、货物运输可视化及全方位物流管控；在商品运营环节，公司应用AIGC技术高效生成商品图片、视频等多元化营销素材，加快产品全球上新节奏，同时搭建智能营销系统，通过AI实现广告全链路托管与策略动态优化，有效提升投放效率与转化效果。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业发展状况
　　（1）行业规模：全球服饰市场规模平稳增长，海外零售电商渗透率提升，线上服饰市场前景广阔
　　全球服饰市场规模庞大且保持稳定增长，根据Euromonitor数据，2025年全球服装鞋帽市场规模达1.85万亿美元，同比增长0.98%，未来五年有望保持稳定增长，预计2026-2030年复合增速为3.29%。从区域占比来看，亚太区域是全球最大的服饰需求市场，2025年占据了35%的份额，其次是北美区域和西欧区域，分别占据26%和21%的份额；从未来五年的复合增速来看，中东和非洲区域增速领跑全球，欧美区域则保持平稳增长。
　　近年来，全球消费者线上购物习惯逐步养成，消费需求日趋多元，推动全球零售电商市场蓬勃发展，行业渗透率持续提升。根据eMarketer数据，2025年全球零售电商销售额为6.47万亿美元，同比增长8.41%，零售电商渗透率达到20.2%，预计到2030年，全球零售电商渗透率将提升至22.9%。受益于零售电商渗透率稳步提升与服饰行业“小单快反”供应链体系日趋成熟，全球线上服装鞋帽市场实现快速增长，2025年，全球服装鞋帽电商市场规模达6,012亿美元，同比增长4.60%；服装鞋帽电商渗透率上升至32.5%，较十年前提升约20个百分点。
　　在全球零售电商市场快速发展的大背景下，中国凭借完备的产业链体系与突出的创新驱动优势，已成为全球零售电商市场的重要参与者与引领者。跨境电商作为我国外贸发展的新动能与重要支柱，凭借创新的商业模式和先进的数字技术，深度融入全球贸易体系，成为推动我国外贸增长、优化外贸结构的重要引擎。据海关总署数据显示，2025年，我国跨境电商进出口达到2.75万亿元，相比2020年增长69.7%。从商品结构看，服饰配饰是我国跨境电商出口最受欢迎的品类，根据商指针《2025全国外贸跨境出口电商数据分析报告》，2025年，全国跨境出口电商规模排名前三的一级行业分别为服装鞋帽&针纺织品类、日用品类、五金&电料类，销售额占比分别为32.5%、18.7%、7.4%。
　　从出口目的地看，2025年跨境电商出口市场格局呈现多元化趋势，在中美贸易摩擦持续和传统欧美市场竞争加剧的背景下，东南亚、中东、拉美等新兴市场成为跨境电商出口的重要增长极。东南亚市场受益于人口红利和互联网渗透率持续提升，Shopee、Lazada等平台保持高速增长，TikTok Shop在东南亚多国也表现强劲；中东市场方面，沙特、阿联酋等国电商渗透率快速提升，消费能力较强，成为出海品牌重点布局的新兴区域；拉美市场以巴西和墨西哥为代表，Mercado Libre等本地平台持续扩张。多元化市场布局有助于跨境电商企业分散地缘政治风险，构建更具韧性的全球销售网络。
　　2、行业发展趋势
　　（1）海外渠道多元化发展：线上新兴平台加速崛起，线下市场拓展空间广阔
　　2025年，全球电商格局呈现头部平台优势稳固、新兴势力加速崛起的态势，出海品牌的销售渠道也日趋多元化。以亚马逊为代表的综合电商平台，凭借完善的全球基础设施、成熟的卖家服务体系及稳固的用户心智，继续保持市场主导地位。以Temu为代表的新兴平台，则依托全托管、半托管供应链模式与高性价比定价策略，在全球主流市场实现快速渗透。以TikTok Shop为代表的内容电商，依托短视频与直播生态构建起兴趣消费新场景，以内容驱动消费为核心，有效降低用户获客成本，为具备内容创作及达人合作能力的品牌带来新的流量机遇。短视频种草、直播带货在欧美及东南亚市场认可度持续提升，目前TikTok Shop已在美国、英国、东南亚等多个国家和地区开通电商业务，Instagram、YouTube等社交平台也在加速完善电商闭环建设。在各类线上渠道竞争日趋激烈的同时，海外线下零售渠道仍具备较大拓展空间，部分成熟的线上品牌积极布局线下场景以挖掘增量市场、提升品牌影响力，线上线下融合发展成为行业重要趋势。
　　（2）本地化运营成为行业标配：海外仓建设加速，赋能跨境电商全球布局
　　2025年，受美国小额豁免政策调整、国际物流成本波动及终端消费者对配送时效要求提升等多重因素影响，海外仓建设进入加速发展期。据商务部数据，我国跨境电商海外仓数量超过2,500个，总面积超过3,000万平方米。海外仓显著提升了末端配送时效与消费者体验，同时为跨境卖家提供本地退换货、区域库存调拨等增值服务。当前，海外仓布局正由北美、欧洲等传统成熟市场，逐步拓展至东南亚、中东、拉美等新兴市场，推动跨境电商企业向全球本地化运营模式升级。海外仓体系的持续完善，也进一步为品牌卖家构筑了供应链壁垒与服务差异化优势。
　　（3）跨境卖家能力进阶：迈向品牌出海，行业合规升级
　　我国跨境出口电商行业发展初期，多以低价白牌产品为主要经营模式，行业整体呈现规模快速扩张但品牌附加值偏低的特征。伴随全球消费结构持续升级、海外市场需求日趋多元，叠加跨境电商平台竞争不断加剧，行业逐步由粗放式增长转向高质量发展。行业内优质企业逐步摒弃传统贸易思维与泛品铺货模式，更加注重品牌体系建设，通过深度研究目标市场文化偏好、消费习惯与审美趋势，精准打造差异化产品与品牌形象，持续提升品牌辨识度与用户忠诚度，构建核心竞争优势，我国跨境电商正实现从“产品出海”向“品牌出海”的跨越式升级。与此同时，国内针对跨境电商的财税、外汇、海关等监管体系日趋完善，政策环境更加规范透明；全球主要消费市场亦不断强化知识产权、产品安全、数据合规、环保标准等方面的监管要求，合规经营已成为企业出海的底线要求与核心竞争力。行业规范化发展持续挤压不合规经营空间，具备完善合规体系、资金实力与品牌运营能力的优质企业竞争优势进一步凸显。
　　（4）AI技术引领行业深刻变革：卖家降本增效，消费模式迭代升级
　　AI技术正引领跨境电商行业实现深度变革，既助力卖家降本增效，也持续重塑消费者购物行为与决策习惯。从卖家端来看，跨境电商运营环节繁杂，涵盖商品文案撰写、图片生成、全语种翻译及客户服务等多个环节，传统模式下普遍存在产出质量不均、个性化能力不足、运营效率偏低等问题。2025年以来，人工智能技术的深度应用有效破解上述困境，其中AI生成内容（AIGC）在行业内加速普及，AI商品图片生成、AI模特试穿、AI视频广告制作等技术进入规模化应用阶段，显著降低内容创作成本并缩短制作周期；而具备全链路数字化基础的企业更加受益于此次AI浪潮，基于企业特定场景的全链路数据和完善的流程基础可以有助于企业高效发展AgenticAI，推动企业的全面智能化升级。从消费者端来看，AI技术催生了更精准和便捷的购物交互模式，亚马逊等头部平台陆续推出AI购物助手，可精准理解自然语言需求，结合用户偏好与行为数据，在海量商品中实现高效匹配，提升消费决策效率。随着AI电商基础设施持续完善、用户习惯逐步养成，AI原生购物场景不断拓展。例如2026年谷歌推出AI代理交易协议UCP（Universal Commerce Protocol），并联合沃尔玛打通商品体系、支付及物流链路，实现AI场景下信息检索、比价、领券、购买的全流程闭环，大幅缩短消费者交易决策链路，进一步推动行业消费模式迭代升级。
　　3、行业竞争格局
　　跨境电商卖家群体中，参与者构成多元，主要包括低价白牌企业、工厂转型跨境电商企业及拥有研发设计的自主品牌型企业，整体竞争格局较为分散。为在激烈的市场竞争中快速抢夺份额，卖家间的价格竞争愈发激烈。与此同时，近年来Temu、TikTok等新兴平台迅速崛起，凭借独特的运营模式和庞大的流量优势，吸引了大量工厂型及工贸一体型卖家入驻，海量卖家的涌入，带来商品供给的爆发式增长，进一步加剧了行业竞争。此外，各平台为维持自身运营和发展、抵御平台间的流量竞争，也会通过费率调剂等方式管理竞争态势，使卖家在复杂的市场环境中面临更多挑战。在全球贸易政策不确定性加剧、平台监管日益严格、市场变化加速的大环境下，卖家的核心竞争力和运营韧性成为其抵御风险和快速适应市场变化的关键因素。相比之下，具备品牌优势、供应链整合能力和精细化运营经验等竞争壁垒的头部卖家，能够更好地应对复杂多变的市场环境，其优势将愈发凸显。
　　4、行业的多重变化
　　（1）中美贸易关系变化引发产业链重构，出海卖家积极应对
　　近年来，美国在国际贸易战略、进出口政策和市场开发措施等方面存在向保护主义、本国优先主义方向发展的趋势，曾多次宣布对中国商品加征进口关税。2025年，美国针对中国的贸易保护主义举措进一步升级，其中包括美国对小额包裹免税政策的重大调整，2月，美国政府正式宣布取消来自中国的800美元以下进口包裹的免税待遇，并于5月落地执行，该政策对跨境直邮模式的平台及其入驻卖家形成显著冲击，直接推高小包裹进口成本，推动行业加速从小包直邮向海外仓备货模式转型。对于已搭建成熟海外仓储体系、具备本地化运营能力的品牌型卖家而言，此次政策变动反而成为巩固竞争壁垒、扩大优势的契机；而对于高度依赖小包直邮的中小卖家，则同时面临成本上升与经营模式转型的双重压力。面对加征关税和政策调整可能带来的诸多负面影响，一批具备前瞻布局意识的出海企业主动调整战略，加快推进海外供应链布局与全球市场区域拓展：一方面通过分散生产基地，降低对单一采购市场的依赖，规避区域性政策变动引发的供应链风险；另一方面积极拓宽全球销售渠道与目标市场，减少单一国家贸易政策波动对整体业务的冲击，在复杂多变的国际贸易环境中探索更具韧性的增长路径与稳定发展空间。
　　（2）跨境电商税收监管升级，头部卖家合规优势突出
　　2025年以来，我国持续加大对跨境电商领域的税收监管力度。2025年6月，国家出台《互联网平台企业涉税信息报送规定》，明确要求互联网平台企业按规定向主管税务机关报送平台内经营者及从业人员的身份信息，标志着跨境电商税务监管模式由企业自主申报向平台数据核验转变。监管体系的不断完善，既有助于规范税收征管、遏制税收漏征漏缴等行为，也将加速出清行业内长期存在的低价白牌产品无序竞争乱象。与此同时，全球主要市场对跨境电商的监管要求亦全面趋严。欧盟持续推进《数字服务法案》及《通用产品安全法规》落地实施，在产品安全、消费者权益保护、数据合规等方面对平台及卖家提出更高标准；东南亚地区，印度尼西亚、越南等国相继出台本地化监管政策，在税务登记、产品认证、本地主体设立等方面设置明确合规要求。国内外合规监管持续升级，推动行业合规门槛系统性提升，头部卖家在税收规范、合规运营等方面一贯执行更为严格的标准，中长期来看，随着全球监管规范化进程不断深化，合规能力突出的头部卖家竞争优势将进一步巩固与凸显。
　　（3）汇率及运价波动加剧，出口企业面临挑战
　　受美元指数走弱、美联储降息预期升温、国内经济稳步复苏及贸易顺差维持高位等多重因素推动，2025年人民币呈现持续升值态势。美元兑人民币汇率从2025年初的7.3回落至年末的7.0左右，人民币全年累计升值约4%。人民币持续升值在短期内削弱了出口商品的价格竞争力，对以美元结算为主的跨境电商出口企业形成直接收入端压力，行业内企业普遍面临汇兑损失扩大、毛利率承压等问题。相较之下，部分具备前瞻性布局的企业通过运用外汇套期保值工具，提前锁定外汇收支汇率，有效对冲了汇率波动风险，稳定了经营成果。
　　2025年全球海运价格呈现前高后低、大幅波动走势：上半年受红海危机及旺季备货影响运价冲高，下半年在需求偏弱与运力增加共同影响下有所回落，年末船公司通过控舱提价推动运价再度反弹。2026年以来，受地缘政治冲突、燃油价格高企及全球供应链格局调整等多重因素叠加影响，海运、空运核心航线运价持续上行，给跨境电商企业的成本管控、供应链稳定及运营策略调整带来较大挑战。部分出口型企业通过长约锁价、布局多元化物流渠道及实施精细化库存管控等措施，有效平抑运价波动影响。
　　同时，已进行品牌转型、具备一定品牌溢价能力的企业，可以适度将上述汇率波动和运价波动纳入终端价格调整，消化部分影响。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、公司竞争优势
　　公司以全链路数字化技术底层和敏捷响应的小前端组织形态，驱动公司品牌矩阵战略的发展。提供紧贴时尚潮流的产品、加快供应链响应速度、精细化运营等均是跨境电商企业参与市场竞争的关键。公司以全链路数字化能力为基础，深度依托AI技术赋能，致力于打通全链条的业务数据，在产品开发设计、供应链管理、品牌孵化及运营等核心环节，构建全面技术驱动的创新型业务模式，实现底层能力对品牌矩阵中各细分品类的高度复用和规模化赋能，持续提升业务扩张效率与盈利水平。
　　（1）产品开发设计：通过精准挖掘消费者需求赋能产品研发
　　在流行趋势捕捉方面，公司已搭建全域数据情报体系，依托自研多模态数据采集能力，实时抓取新品发布会、新媒体、电商平台及时尚期刊中的视觉特征与文本语义信息，并结合Google Trends Finder深度挖掘全球热点趋势。公司通过大数据建模对客户之声（VOC）进行多维度语义分析，精准洞察消费者在色彩、材质、风格等方面的真实偏好，实现对品类趋势的前瞻性预判。相关数据持续沉淀并迭代更新至流行元素数据库，通过AI辅助设计系统为研发团队提供灵感图谱与选品策略，有效提升爆款打造效率。
　　在版型设计方面，公司整合海外多区域消费者体型数据、面料特性及关键参数，并联动售后评价中的VOC实时反馈，构建了高精度的自有版型数据库。该系统集成了廓形智能匹配、面料弹力仿真、人体尺寸建模及标准色号管理等核心模块，设计师可借助该系统快速生成样板原型，显著缩短研发周期，确保产品在结构功能与审美体验上精准匹配全球用户需求。
　　（2）智慧供应链：全链路AI赋能，构建高效协同运营体系
　　依托于公司自主研发的智慧供应链中枢，公司已实现采购-制造-仓储物流的全链路AI智能化运营。
　　在采购方面，公司深度融合机器学习算法与多维内外部数据，构建高精度智能化采购决策引擎。系统通过整合产品流行趋势、实时销量数据及全球趋势数据，搭建精准销量预测模型，前瞻性预判未来需求波动；同时，算法实时协同全球区域库存的动态分布、在途补货流向及多维度供应周期，开展高频次的供需模拟计算，实现基于地理围栏和人群分布预测的就近仓配调度，显著优化存货周转，确保供需两端高效平衡。
　　在制造方面，服装产品兼具功能与时尚属性，需满足消费者个性化、快时尚需求，供应链需适配小批量、多品种、高品质的柔性生产模式。叠加跨境物流周期较长、海外市场需求变化快等特点，对供应链管理能力提出更高要求。公司深耕服饰配饰领域，依托行业经验与运营积累，自主研发服装柔性供应链系统，持续推进供应链数字化建设，实现高效灵活的自动化生产排程，有效满足小单快反业务需求。
　　在仓储物流方面，公司通过自主研发的智慧仓储与物流系统，有效解决跨境场景下的时效与成本难以兼顾的难题。仓储端通过波次配货策略优化、智能拣货路径规划及自动化分拣等算法方案，实现动态仓位管理与分拣效率最大化；物流端则依托大数据实时监控，统筹全球供应链资源，基于服务质量、时效、成本等多重要素自动规划最优物流方案，并通过全流程可视化管控，大幅提升全球化运营能效。
　　（3）品牌孵化与运营：以数据驱动销售，实现精细化和自动化运营，形成可复制的品牌经验
　　在品牌建设方面，公司构建了深度的AI内容创作与品牌管理生态。通过精准洞察服装各细分品类的消费者偏好，系统利用多模态生成式AI（AIGC）技术高效产出品牌视觉资产，包括高保真图、动态视频及多语种创意文案，实现品牌形象的敏捷迭代与心智锚定。借助头部品牌的算法模型与可复制运营经验，AI持续赋能旗下矩阵品牌，在提升细分市场占有率的同时，通过品牌溢价的阶梯式布局驱动利润增长。
　　在营销推广方面，公司自主研发智能广告Agent，可实现全链路的AI托管与闭环优化，该智能体通过Amazon API深度集成，基于产品日均销量、综合毛利率、退款率及实时库存等核心指标，自动执行关键词挖掘、自动竞价（Auto-Bidding）及预算动态分配。通过对转化数据的实时感知，智能体可实现秒级调整投放策略，确保广告能效在复杂竞争环境下始终处于最优状态。
　　在店铺运营与决策辅助方面，公司AI智能定价系统全面革新传统调价模式。系统深度综合在线库存、销量趋势预测、成本波动、平台费率及竞品情报，输出多维度的动态定价策略，确保产品在保持竞争力的同时锁定目标利润率。此外，公司搭建的智慧数据分析中台，通过算法对全业务场景进行精细化建模，提供智能风险预警与增长策略建议，以数据智能驱动全流程降本增效与高效决策。
　　（4）产能布局：优化海内外产能结构，筑牢供应链安全与韧性
　　公司早期生产环节主要依托国内的优质供应商协作完成，近年来受国际贸易环境变化等因素影响，为有效分散贸易风险、保障供应链安全稳定，公司积极推进全球化供应链布局。东南亚地区服装产业配套完善，是公司海外布局的核心区域。目前，公司已在当地储备大量核心品类优质供应商，并在越南建成投产自有工厂，形成协同配套的生产格局。未来，公司将持续深化全球供应链布局，积极拓展东南亚以外区域，以“自主生产+委托加工”相结合的模式，稳步提升海外生产及采购占比，进一步增强供应链的稳定性、灵活性与抗风险能力。
　　（5）人才团队：深耕行业多年，拥有稳定的核心管理团队
　　公司多年来深耕跨境电商行业，核心高管团队较为稳定，创始人及核心高管具备丰富的供应链背景，供应链管理能力也成为公司的竞争壁垒之一。同时，公司核心管理团队对于跨境电商行业发展及市场变化具有敏锐的洞察力和快速应对能力，能较好把握行业与市场变化带来的新业务机会。
　　公司始终高度重视研发投入与研发人才队伍建设，持续强化技术创新与产品迭代能力。截至本报告期末，公司共拥有境内专利（含发明专利及版权）690项、境外专利（含版权）235项、软件著作权168项。未来公司将继续坚持创新驱动发展战略，稳步推进产品创新与技术升级，不断构筑并巩固核心竞争优势。
　　2、公司行业地位
　　作为国内知名跨境电商，基于突出的经营业绩、市场贡献和品牌影响力，公司及子公司荣获“国家高新技术企业”、商务部评定的“电子商务示范企业”、广东省商务厅授予的“广东省电子商务示范企业”、“广东省省级跨境电商企业（龙头型）”、“广东省数字贸易龙头企业”、“省级公共海外仓”、“广东省电子商务优秀案例”及“跨境电商品牌出海优秀案例”、深圳市中小企业服务局授予的“深圳市创新型中小企业”、深圳市工信局授予的“技术先进型服务企业”、深圳市龙岗区发改委授予的“龙岗区服务业百强企业”、深圳市龙岗区工信局授予的“深龙英才计划重点企业-贡献卓著类”、深圳市龙岗区人力资源局授予的“深圳市龙岗区高质量就业十大劳务品牌”、深圳市龙岗区科技创新局授予的“龙岗区科技创新百强企业”等荣誉。公司在品牌升级方面的持续投入，也逐渐获得国际权威认可，截至本报告披露日，服饰品类产品荣获Berlin Design Awards（柏林设计奖）金奖、MUSE Design Awards（缪斯设计大奖）银奖、New York Product Design Awards（纽约产品设计奖）银奖，非服饰品类产品荣获德国IF设计奖、法国设计奖等国际荣誉。同时，公司基于全链路数字化能力和高效供应能力，充分发挥敏捷型组织架构优势，已具备品牌矩阵支撑下的高效品牌孵化能力及多细分品类复制和延伸的能力。从品牌影响力来看，截至2025年12月，Coofandy、Ekouaer、Avidlove等多个品牌的多款产品仍稳居Amazon Best Sellers细分品类前五。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，全球经济增速放缓，关税波动、合规趋严成为行业核心挑战，跨境电商行业向“质量提升”转型，品牌化、本地化、数字化成为发展主线。面对机遇与挑战，公司立足核心优势，进一步深化“品牌化”发展战略，依托AI、大数据持续优化运营关键环节，提升运营效率与用户体验，实现稳健发展。渠道拓展方面，公司积极探索并丰富渠道矩阵，稳步推进与线下商超的合作事宜，未来将依托线下渠道背书，进一步强化品牌影响力、拓宽市场触达路径，挖掘新的增长动能，助力实现高质量全球化发展目标。
　　（1）分品类收入情况
　　（2）分地区收入情况
　　欧美地区整体消费力水平较高，较为适合公司品牌业务的发展，因此公司在过去阶段大力布局欧美市场。未来公司在不断巩固欧美成熟市场的同时，也将根据公司品牌布局策略、各区域消费力情况、平台政策及平台竞争态势等变化在区域布局策略上进行动态调整。公司自2024年起重点拓展欧洲市场，2024-2025年欧洲地区收入增长显著，其收入占比亦稳步提升。
　　（3）分渠道收入情况
　　公司在跨境电商领域深耕多年，具备丰富的海外电商平台运营与对接经验。公司会根据平台特性、平台监管规则完善程度、流量机制特点及与公司战略的匹配度，对合作的电商平台持续开展评估与动态调整。在巩固核心渠道Amazon的同时，公司积极发展TikTok等新兴渠道，密切跟踪平台政策和流量趋势变化，持续提升对新兴渠道的灵活应对水平。此外，公司亦积极探索线下渠道合作机会。未来公司将持续贯彻全渠道研究，挖掘不同渠道的发展机会，根据品牌的不同阶段有序推进渠道拓展和战略布局。
　　报告期内，公司B2C业务的主要销售渠道是Amazon平台，2025年销售额占主营业务收入的80.24%，相较于去年同期占比有所下降，而TikTok平台和B2B占比在逐步提升，分别占主营业务收入的2.46%和2.52%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、2026年主要工作规划
　　（1）积极探索AI等新兴技术应用，提升公司全链路运营效率
　　公司将积极运用AI等新兴技术，对跨境电商全场景运营进行数字化升级，持续提升整体运营效率。通过AI算法深度挖掘市场趋势与消费者行为数据，精准研判市场需求、发掘潜力爆款，为产品研发与品类拓展提供数据支撑；深化AI在商品图片、宣传视频等智能内容生成领域的应用，提升营销推广效率；依托AI模型分析营销效果，精准定位目标客群，优化广告投放策略，提升客户转化率与用户粘性；构建AI智能客服体系，实现客户咨询高效响应，持续提升服务水平与客户满意度，赋能公司跨境电商业务高质量发展。
　　（2）深化品牌打造，提升品牌知名度
　　公司坚持为全球消费者提供高品质、高性价比的时尚产品，始终践行“品牌化”发展战略，2026年公司将持续加强和优化品牌营销，通过多元化营销手段拓宽营销网络的深度和广度，提升公司品牌知名度、产品美誉度和消费者忠诚度。公司将深度挖掘品牌价值，注重情感传达，借助品牌故事传播、赛事赞助、开展IP联名、品牌走秀等多元营销方式，进一步丰富品牌内涵，强化与消费者的情感连接，让品牌在全球市场中更具亲和力与竞争力。
　　（3）深耕线上销售渠道，积极拓展线下销售渠道
　　公司将在巩固现有优势渠道的基础上，积极进行多渠道拓展。在线上渠道方面，公司将对销售平台实施精细化管理与运营，持续扩大在现有市场的销售份额，同时依托亚马逊等主要平台，积极入驻更多新兴市场；此外，公司将进一步深化与TikTok等国内外知名电商平台的合作，不断优化线上市场营销策略，提升服务能力，增强产品市场渗透度，稳步提升市场份额；在线下渠道布局方面，公司将积极与Walmart、Target等全球性零售卖场、区域性大型零售卖场建立合作关系，实现渠道的多元化布局。
　　（4）巩固优势市场，积极拓展非美市场
　　2025年公司收入主要来自北美区域，2026年公司将在巩固现有优势区域的基础上，积极拓展非美市场。在巩固现有市场方面，公司将继续提升品牌在北美市场的市场份额，提升公司品牌在北美市场中的知名度和美誉度；在拓展新市场方面，公司将积极发展欧洲市场，同时把握新兴经济国家和地区的发展机会，通过全球布局帮助品牌分散风险。
　　（5）推进海外供应链布局，降低贸易风险
　　目前公司主要销售区域为美国，考虑到未来关税风险存在加剧的可能性，公司积极谋划并大力推进海外供应链布局工作，东南亚地区拥有成熟完善的服装产业配套体系，是公司海外布局的核心区域。目前，公司已在当地储备大量核心品类优质供应商，越南自有工厂亦已建成投产。未来，公司将持续拓展海外产能布局，采用“自主生产+委托加工”相结合的模式，稳步提升海外采购占比，进一步增强供应链的稳定性、灵活性与抗风险能力。
　　2、公司可能面对的风险及应对措施
　　（1）信息化系统无法及时应对跨境电商行业快速变化的风险
　　提供紧贴时尚潮流的产品、加快供应链响应速度以及提升消费者购买体验是跨境电商企业参与市场竞争的关键。自成立以来，公司始终注重底层IT平台的搭建及大数据能力的应用，以实现全面技术驱动的业务模式。公司已建立起贯穿产品开发设计、供应链、销售运营的全链路数字化系统，实现对业务的信息流、实物流、资金流的全面管理。同时，凭借强大的技术研发实力，公司也将大数据分析与智能算法技术运用于产品开发设计、采购、生产、营销推广等环节。如果未来跨境电商行业变革趋势发生重大变化，而公司的信息化系统无法及时更新迭代以满足新的行业发展要求，则可能导致公司的核心竞争力下降。
　　公司注重对底层信息化系统的持续完善，未来将通过不断加强信息系统的研发投入，持续打造全面数据驱动的业务模式，不断完善数据驱动的业务流程，推动公司经营业绩的持续增长和管理水平的不断提升。
　　（2）未来品牌影响力下降的风险
　　公司实施“品牌化”的运营策略，品牌影响力对业绩持续发展具有重要影响，如果公司在生产工艺、产品质量、销售推广及协同运营等方面出现管理问题，可能会导致品牌影响力下降，给公司业绩增长和持续经营能力带来负面影响。公司将继续以全链路数字化能力为基础，致力于打通全链条的业务数据，在产品开发设计、供应链、品牌孵化及运营等环节实现全面技术驱动的创新型业务模式，构建深厚的底层能力，驱动公司品牌矩阵战略的发展，实现底层能力对品牌矩阵中各个细分品类发展的高度复用和规模化赋能，逐步提升业务扩张的效率和利润率水平。
　　（3）店铺关闭风险
　　公司是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，主要产品涵盖服饰配饰品类、非服饰配饰品类两大类，拥有Coofandy、Ekouaer、Avidlove等多个品牌。基于构建品牌矩阵及发展多品类业务的战略考虑，公司采用了跨境电商行业较为常见的多账号开店经营模式，在Amazon、Walmart等第三方电商平台经营多个店铺。虽然公司目前采用的多账号经营模式并不违反Amazon平台现行有效的禁止性规定且报告期内公司并未因该多账号经营模式受到Amazon平台关闭店铺的处罚，但是，公司不能完全排除未来Amazon平台以及其他第三方电商平台可能会在未事先与平台卖家进行必要和充分的沟通的情况下，突然改变平台规则或对公司多账号经营模式合规性提出质疑甚至否定公司多账号经营模式的风险，对多账号开店经营模式进行限制，进而导致公司出现大量第三方电商平台店铺被关闭的情形，则公司可能面临营业收入和利润规模大幅下滑的风险，从而对公司整体经营业绩造成重大不利影响。
　　公司采用多账户经营模式系基于打造品牌矩阵的目的的合理商业需求。未来，公司在实际经营过程中将继续保持遵守诚信经营的基本原则以及亚马逊等第三方平台的平台运营规则，同时与平台方保持密切沟通，及时与平台方确认对规则及规则变更的理解。同时，公司将利用品牌在主力线上平台上的市场影响力，进一步深化多平台运营及大力开拓线下市场，以缓解单一平台店铺运营风险。
　　（4）存货管理风险
　　公司开展跨境出口电商业务需准备一定比例的存货以保证销售额及提高客户体验，由于存货变现能力直接影响公司资金运用效率，如果未来公司产品不能持续紧跟市场需求变化，导致存货周转不畅、周转率下降，则可能存在存货跌价的风险。
　　公司将依托自主研发的服装柔性供应链系统，依托系统算法，实现生产过程线上化、合理规划生产、智能排程和多工序协同等目的，将数据智能深入至工厂生产的工序级别进行智能调度，满足“小批量、多批次”下单的需求，进一步强化高效供应能力，降低工厂的生产周期，提升公司整体的库存周转率，降低存货滞销风险。此外，公司的采购系统通过分析产品销量、Google Trends等数据，预测产品未来一段时间的销量，不断优化备货逻辑，为运营部门提供备货量和备货时间的建议。同时，公司在管理机制上，将库存周转水平也作为团队的重要考核指标，可以大力助力库存管控水平的提升。
　　（5）汇率波动风险
　　报告期内，公司境外销售占主营业务收入的比重超过90%。公司出口业务主要采用美元、欧元等外币进行结算。面对地缘冲突、全球性通货膨胀等复杂的政治及经济环境等不确定性因素，若外汇频繁大幅度波动，可能对公司业绩产生影响，主要表现为影响产品出口的价格竞争力，若公司未能采取有效措施应对汇率风险，则可能对公司盈利水平产生不利影响。
　　公司将持续加强对汇率变动的分析与研究，主动管理外汇风险，综合采取外汇套期保值等多种方式来降低汇率波动可能带来的不利影响。
　　（6）信息安全风险
　　公司重视企业信息安全管理，在电商渠道销售业务中对网络及数据信息安全领域执行了多项保障措施。公司从安全制度建立、基础网络安全建设、OS及数据库安全管理三个方向出发进行信息安全的保护。公司通过配置云安全中心、Web应用防火墙、云防火墙、数据库审计、堡垒机、漏洞扫描、风险识别等软硬件设备，保障系统及数据安全，防患于未然；公司通过配置加密软件、应用程序管控软件、文档管控软件、移动存储管控等应用软件加强对公司保密文件的保护，更好地保护企业知识产权；公司通过配置防火墙、交换机，加强局域网建设，监控网络存取和访问，防止内部信息的外泄，实现数据库安全的实时防护。
　　公司历史期间未发生过重大信息安全风险事件，公司将持续加强与完善相关管理制度并进行系统研发投入，持续保障网络信息安全。
　　（7）全球经济、政治环境变化和贸易摩擦的风险
　　近年来，全球经济面临主要经济体贸易政策变动和货币政策紧缩、局部经济环境恶化以及地缘政治局势紧张的情况。作为全球主要经济体、主要消费市场和世界产业链核心环节所在，美国所采取的出口限制、关税壁垒等保护性贸易政策或对全球多个行业造成较大的不利影响。美国是本公司主要市场之一，若美国对中国商品实施更为严格的进口限制措施，则可能对公司的发展造成一定不利影响。
　　公司将密切关注国内外政治经济走势和政策动态，积极应对国际贸易环境变化等带来的不利影响，加大品牌打造力度，提升品牌知名度和忠诚度；加强研发创新，提升产品核心竞争力；提升渠道覆盖面和稳定性，优化渠道布局；充分发挥公司的供应链开发和管理能力及线上多品类运营能力，进一步开拓美国以外的多区域市场，以此来应对经济政治环境变化以及贸易摩擦可能带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主要业务和产品　　赛维时代是一家技术驱动的品牌出海企业，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。自成立以来，公司秉持“让美好生活触手可及”的使命，以全链路数字化能力和敏捷型组织为基石，驱动公司品牌矩阵战略的发展，逐步形成集产品开发设计、柔性供应链整合、品牌孵化及运营等于一体的全链条品牌运营模式。公司通过Amazon、Walmart等第三方电商平台和RetroStage等垂直品类自营网站向全球消费者销售高品质、个性化的时尚生活产品，公司运营的商品品类主要分为服饰配饰品类和非服饰配饰品类两大类。服饰配饰品类是公司的主营品类，覆... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务和产品
　　赛维时代是一家技术驱动的品牌出海企业，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。自成立以来，公司秉持“让美好生活触手可及”的使命，以全链路数字化能力和敏捷型组织为基石，驱动公司品牌矩阵战略的发展，逐步形成集产品开发设计、柔性供应链整合、品牌孵化及运营等于一体的全链条品牌运营模式。公司通过Amazon、Walmart等第三方电商平台和RetroStage等垂直品类自营网站向全球消费者销售高品质、个性化的时尚生活产品，公司运营的商品品类主要分为服饰配饰品类和非服饰配饰品类两大类。服饰配饰品类是公司的主营品类，覆盖范围包括男装、女装、家居服、内衣、童装等多个细分品类；非服饰配饰品类主要包括运动娱乐等品类。此外，公司还基于其完善的跨境仓储物流体系向第三方提供物流服务。
　　在多年的品牌深耕中，公司通过精准研究各细分品类中消费者的喜好和需求，以特定品牌在选定的细分领域中进行布局，将公司的底层基础能力与品牌运营经验持续赋能于新品牌的孵化，逐步提升品牌在细分领域中的市场占有率，在规模增长的同时逐步提升品牌溢价能力。未来随着底层各链路数字化、标准化水平提升，底层能力的高度复用将有力支撑品牌孵化与布局效率的提升。2025年，公司坚定不移地贯彻品牌化出海的发展战略，继续深耕服饰配饰品类，全力探索效率优化的突破口。与此同时，公司积极布局多元发展渠道，持续拓展业务辐射范围，稳步扩大全球市场版图。报告期内，公司实现营业总收入53.46亿元，同比增长27.96%，其中主营业务收入为53.17亿元，同比增长27.98%。
　　（1）分品类收入情况
　　1）服饰配饰品类：底层能力高度复用，规模化赋能服装品牌矩阵
　　公司在跨境品牌服装供应链和品牌运营的各个环节都进行长期而深度的耕耘。海外的服装市场空间巨大，现阶段主流模式仍是线下门店销售。在线上做品牌服装业务较为复杂，中国企业从事海外线上品牌服装销售面临的挑战较多，在产品开发（符合海外流行趋势的设计、尺码及面料标准设定）、生产供应（柔性供应链响应、生产成本和品质管控）、跨境运输（物流成本管理和时效提升）、产品销售（营销方式选择、产品售后服务）等多环节中存在着企业需要关注的诸多要素。而同时，服装又是最具备多线程并发可能性的品类，上述关键环节通过数字化、标准化改造积累于底层的数
　　字化系统后，可以在面向不同风格、不同应用场景、不同消费人群的多个品牌中高度复用，实现规模化赋能，这是服装运营有别于其他非服装品类的重要特点。随着海外消费者逐步建立线上消费习惯以及电商基础设施进一步完善，海外线上品牌服饰市场有望持续增长。2025年上半年，公司服饰配饰品类保持稳定增长，实现营业收入39.30亿元，同比增长30.91%，占公司主营业务收入的73.90%，占比较上年同期进一步提升。公司采用品牌矩阵运营模式，在服装领域的多个细分品类中精准布局了多个品牌，去年通过大力度新品开发和营销投放等措施快速布局细分品线，伴随各品牌销售规模的稳步扩大，以及上半年因贸易摩擦剧烈升级导致短期内发货停滞及供应链布局重估、期间内需适度涨价控制销量并控制新品开发等因素综合影响，本报告期内部分品牌增速有所放缓。未来，公司将通过在品牌已布局细分品类中持续挖掘需求并高效转化、深化多区域市场覆盖与拓展多元化渠道体系等措施，为品牌的持续成长注入动能。
　　Coofandy：提供多场景的品质男装，让男性用户可以轻松选择不同场合中的穿搭
　　Ekouaer：以舒适为核心打造家居服饰，让自在和愉悦充满居家生活
　　Avidlove：专注于性感时尚内衣的设计开发，展示女性的自信与魅力
　　Zeagoo：强调时尚和自由，打造高品质和百搭的休闲女装
　　Arshiner：提供充满童趣的儿童服饰，让快乐伴随孩子的成长
　　2）非服饰配饰品类：短期盈利承压，库存逐步下降
　　2024年以来，受外部竞争加剧、海运费攀升、贸易摩擦升级等多重不利因素叠加影响，公司非服饰品类中的部分产品线陷入高库存积压与低价销售并存的困境，品类整体利润空间被大幅压缩。针对这一局面，2025年公司全面研判各品类市场竞争态势的动态变化，通过策略调整与精准响应，根据不同品类态势推动相关的减亏、增效及品类调整措施，力求经营状况尽快改善。从报告期内的实际运营成效来看，尽管非服饰配饰业务短期盈利承压，但库存已呈现逐步下降的向好趋势，未来有望持续好转。2025年上半年，非服饰配饰品类实现营业收入10.39亿元，同比增长2.46%，占公司主营业务收入的19.54%。
　　（2）分地区收入情况
　　欧美地区整体消费力水平较高，较为适合公司品牌业务的发展，因此公司在过去阶段大力布局欧美市场。未来公司在不断巩固欧美成熟市场的同时，也将根据公司品牌布局策略、各区域消费力情况、平台政策及平台竞争态势等变化在区域布局策略上进行动态调整。考虑优势品牌对应客群消费力水平、区域市场政策变动及储备贸易摩擦风险应对措施等因素，公司自2024年起大力布局欧洲市场，经过近两年的深耕，在该区域已取得显著成效，2025年上半年欧洲地区收入同比增长32.42%。
　　报告期内，公司的主要销售区域是北美地区，2025年上半年销售额占主营业务收入的90.65%，其次是欧洲地区，销售额占主营业务收入7.20%。
　　（3）分渠道收入情况
　　公司在跨境电商领域深耕多年，拥有丰富的海外电商平台对接经验，公司会根据平台特性、平台监管规则的完善性、平台流量机制特点以及与公司战略的匹配性对合作的电商平台进行评估和调整。公司对于各类增速较快的新兴平台一直保持密切关注，并持续研究和测试平台规则及流量情况。公司在巩固核心渠道Amazon的同时，积极发展Temu、TikTok等新兴渠道，研究其平台政策和流量趋势的变化，持续提升对新兴渠道的灵活应对水平。未来公司将持续贯彻全渠道研究，探索不同渠道的发展机会，根据品牌的不同阶段进行渠道的拓展或布局。
　　报告期内，公司B2C业务的主要销售渠道是Amazon平台，2025年上半年销售额占主营业务收入的77.64%，相较于去年同期占比有所下降，而其他新兴渠道如Temu和TikTok平台及物流业务的占比在逐步提升，分别占主营业务收入的3.13%、2.34%和6.56%。
　　2、主要经营模式
　　公司十分注重底层IT平台的搭建和大数据技术的应用，以实现全面技术驱动的业务模式。在产品研发环节，公司通过流行趋势预测系统分析潮流趋势，显著提升选品及设计开发的准确性和迭代效率，更精准、快速地满足客户需求；在采购环节，公司通过大数据算法分析历史数据、供应商信息、物流信息、GoogleTrends等内外部信息，制定动态的供需平衡计划，指导采购行为，降低存货风险；在生产环节，公司自主研发服装柔性供应链系统，实现生产过程线上化、合理规划生产、智能排程和多工序协同，以满足快时尚趋势下“小批量、多批次”的生产特点；在物流环节，公司通过系统管理物流供应商信息，并利用大数据监控能力，结合时效性、服务质量、价格等各方面数据，实现最佳配送方案推荐、货物运输可视化及全方位物流管控。
　　3、公司所属行业发展情况
　　（1）行业概况：海外零售电子商务蓬勃发展，线上服饰市场前景广阔
　　1）全球零售电商蓬勃发展
　　近年来，随着全球消费趋势向线上转移，以及消费者需求日益多元化，全球零售电商市场蓬勃发展。根据eMarketer数据，2024年全球零售电商销售额为6.01万亿美元，同比增长7.66%，零售电商渗透率达到19.9%，根据eMarketer预测，全球零售电商渗透率将于2028年提升至22.5%。2025年以来，海外零售电商消费继续增长，以美国市场为例，根据美联储最新数据，2025年第一季度美国电商销售额达3,002亿美元，同比增长6.1%。
　　2）线上渗透率稳步提升，服饰电商市场快速增长
　　在全球零售电商快速发展的背景下，线上服饰市场也呈现快速增长趋势，根据Euromonitor数据，2024年全球服装鞋帽电商市场规模达5,774亿美元，同比增长4.81%，服装鞋帽电商渗透率达到32.2%，未来随着全球服饰市场继续稳定增长，以及越来越多消费者选择线上购物，线上服饰市场的前景广阔。以全球知名电商平台亚马逊为例，根据Statista预测，2022-2027年时尚与服饰（Fashionandapparel）预计将成为亚马逊平台上增长最快的产品品类，销售额预计将以12.4%的复合年增长率增长。
　　（2）行业的多重变化
　　1）中美贸易摩擦升级，出海卖家加速部署应对策略
　　近年来，美国在国际贸易战略、进出口政策和市场开发措施等方面存在向保护主义、本国优先主义方向发展的趋势，曾多次宣布对中国商品加征进口关税。2025年，美国针对中国的贸易保护主义举措进一步升级，中美关税的剧烈波动导致中美双边贸易规模萎缩，受美国所谓“对等关税”政策冲击，中美贸易由第一季度同比增长转为第二季度同比下降，且降幅达到了20.8%。据海关统计数据显示，2025年上半年，中国对美国进出口总值为2.08万亿元，同比下降9.3%。其中，出口额1.55万亿元，同比下降9.9%；进口额5,303.5亿元，同比下降7.7%。在紧张的国际局势下，中美贸易关系再度成为跨境电商行业乃至全球经贸领域关注的焦点，面对加征关税可能带来的诸多负面影响，部分具有前瞻性的出海卖家果断启动海外供应链布局与销售区域扩张战略，一方面通过分散生产基地，降低对单一采购市场的过度依赖，规避因特定地区政策变动引发的供应风险，由以中国为主的模式逐步过渡为“中国+N”的模式；另一方面，卖家积极拓展全球销售区域，降低单一市场贸易政策变化对整体业务的冲击，力求在复杂多变的贸易环境中寻求新的生机与稳定发展路径。
　　2）海运价格频繁波动，干扰跨境电商出口
　　近年来海运价格频繁波动：2020-2021年，全球港口拥堵、集装箱短缺等问题致使海运价格一路飙升，加重了出口企业的成本压力；2022年-2023年上半年，全球供应链逐步恢复，海运运力持续增加，海运价格开始下行，市场逐渐回归理性；2023年底的红海事件再次加剧了海运市场波动，红海局势紧张导致船运公司被迫绕行，运输距离和运输时间加长，集装箱及船舶周转率下滑，叠加部分商家因美国、欧盟等地关税预期而提前预定运力资源并提前大批量出货，供需矛盾进一步加速了海运费上涨，2024年海运费波动加剧，整体呈上扬趋势，给出口企业的成本和库存周转带来了较大压力；2025年以来，随着贸易摩擦导致的全球供应链震荡抑制商家出货需求，航运价格呈现下行趋势。
　　3）电商平台竞争加剧，新兴平台全球破局
　　2024年以来，在电商平台多元化发展浪潮下，全球电商格局迎来变革重构。整体而言，亚马逊仍占据主导地位，在全球拥有超3亿活跃客户，但与此同时，Temu、SHEIN、TikTokShop等出海电商平台正依托中国强大的供应链优势，加速在国际市场布局，强势冲击以亚马逊为主的线上竞争格局，头部电商平台玩家之间的竞争迈入白热化阶段。2025年，国际贸易摩擦的持续升级进一步加剧了市场不确定性，为全球电商的竞争态势增添了更多变量与挑战，部分新兴平台也因美国一系列贸易保护主义政策（如终止“800美元以下关税豁免政策”等政策）而对美国区域业务形态进行大幅调整，出现了部分平台业务暂停、平台流量锐减或者新增要求商家提供“非中国制造”证明并提前备货至美国仓库等限制性措施，都将对在平台开展业务的商家产生重大影响。面对贸易摩擦的压力，部分新兴平台亦在积极寻求全球破局，加速模式转型和全球化布局，如推进美国本土供应链建设、提升本地履约比例，或是将广告投放向欧洲和拉美等国家区域倾斜等措施。平台的全球破局也将为商户开拓更广阔空间。
　　4）AI赋能跨境变革，提升企业运营效能
　　在跨境电商领域，日常工作流程较为繁杂，涵盖商品文案撰写、图片生成、全语种翻译以及客户服务等一系列环节，在传统工作模式下，普遍存在产出质量参差不齐且难以契合个性化需求的情况，同时效率瓶颈问题也较为突出。随着人工智能技术深度应用，多样化人工智能工具正助力企业突破困境，全方位提升运营效能。如在商品文案撰写方面，人工智能可以基于大数据分析，学习不同市场、不同平台上的爆款文案特点，结合产品特性与目标受众偏好，快速生成高质量、符合个性化需求的内容；在图片生成方面，人工智能图像设计工具能根据卖家提供的产品信息和创意构思，迅速生成多种风格的图片，还可根据不同地区消费者的审美习惯进行智能调整，满足个性化需求；在全语种翻译方面，人工智能翻译引擎不仅能快速准确地处理海量文本，实现即时翻译，还能通过不断学习优化，提升翻译质量，理解不同语言背后的文化内涵，让翻译更贴合当地语境；在客户服务方面，人工智能聊天机器人可7×24小时在线，快速识别客户问题，利用知识库精准作答，根据客户历史记录提供个性化服务，极大提高客户服务效率与质量，让数字化根基深厚的跨境电商企业能够利用自身数据基础和人工智能工具的多场景应用而在全球市场竞争中更具优势。
　　（3）行业竞争格局
　　跨境电商卖家群体中，参与者构成多元，主要包括低价白牌企业、工厂转型跨境电商企业及拥有研发设计的自主品牌型企业，整体竞争格局较为分散，中小卖家居多，根据亚马逊官方和第三方机构披露，目前年销售额低于210万人民币的中小微卖家占比超过50%。为在激烈的市场竞争中抢夺份额，部分中小微卖家选择采用低价竞争策略，使得市场竞争愈发激烈。同时，近年来Temu、TikTok等新兴平台迅速崛起，凭借独特的运营模式和庞大的流量优势，吸引了大量工厂型及工贸一体型卖家入驻，海量卖家的涌入，带来商品供给的爆发式增长，进一步加剧了行业竞争。与此同时，各平台为维持自身运营和发展，持续提高推广费用，这一举措导致卖家运营成本大幅攀升，极大地增加了卖家的运营难度与挑战，使他们在复杂的市场环境中面临更多困境。
　　在全球贸易政策不确定性加剧、平台监管日益严格、市场变化加速的大环境下，卖家的核心竞争力和运营韧性成为其抵御风险和快速适应市场变化的关键因素。相比之下，具备全链路数字化基础、品牌优势、供应链整合能力和精细化运营经验等竞争壁垒的头部卖家，能够更好地应对复杂多变的市场环境，其优势将愈发凸显。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司竞争优势
　　公司以全链路数字化技术底层和敏捷响应的小前端组织形态，驱动公司品牌矩阵战略的发展。提供紧贴时尚潮流的产品、加快供应链响应速度、精细化运营等均是跨境电商企业参与市场竞争的关键。公司以全链路数字化能力为基础，致力于打通全链条的业务数据，在产品开发设计、供应链管理、品牌孵化及运营等环节实现全面技术驱动的创新型业务模式，实现底层能力对品牌矩阵中各个细分品类的高度复用和规模化赋能，逐步提升业务扩张的效率和利润率水平。
　　（1）产品开发设计：通过精准挖掘消费者需求赋能产品研发
　　在流行元素捕捉方面，公司通过发布会、新媒体、时尚杂志等渠道调研市场潮流，并借助GoogleTrendsFinder（搜索趋势发现器）等专业工具分析不同国家的热词搜索量及上升趋势，预测不同品类的流行趋势。针对服饰配饰品类，公司在持续捕捉流行元素的同时，不断优化自研的服装流行趋势系统，实现对全球时尚潮流趋势和消费者偏好信息的精准分析，进而建立持续迭代的服装流行元素库，为公司产品和销售团队提供选品和设计方面的数据指导，提升爆品开发概率。在版型设计方面，公司深度整合海外多国消费者的3D体型数据、多种面料力学参数等信息，结合持续积累的客户反馈数据，在此基础上建成了覆盖全面的自有版型数据库，该数据库通过为设计人员提供廓形库、面料弹力、服装版型、人体尺寸、原料管理、长度参考、颜色标准等多维度信息，有效提升版型设计效率、产品质量及消费者满意度。
　　（2）电商运营供应链：运用大数据技术优化供应链运转效率
　　在采购方面，公司采购系统结合机器学习算法，融合内外部多元数据，为采购行为提供精准指导，显著提升存货管理水平。系统可根据产品标签、产品销量、GoogleTrends等数据，运用算法预测产品未来一段时间的销量，同时，结合各仓库可用库存、采购在途数量、调拨在途状况、海陆空运输周期以及供应商生产周期等供应端数据，开展供需模拟计算，以此为相关人员的采购和调拨决策提供科学依据。在仓储物流方面，公司仓储、物流系统则较好解决了跨境物流中的时效、成本与不同业务需求间的匹配问题。为保证高效、精准的库存管理，公司自主研发仓储系统，该系统集成了内部仓储动态仓位管理、波次配货策略、点货与发货路径优化、自动化分拣操作、自动拍照称重等先进技术，全方位实现了仓储效率的最大化；为规划最优物流解决方案，公司物流系统有效整合企业供应链，利用大数据的监控能力，结合时效性、服务质量、价格等各方面数据，实现最佳配送方案推荐、货物运输可视化及全方位物流管控，进而提高运营效率。
　　（3）品牌孵化与运营：以数据驱动销售，实现精细化和自动化运营，形成可复制的品牌经验
　　公司精准研究各细分品类（尤其是服装的细分品类）中消费者的特定需求，据此进行多层次品牌布局，让每个品牌精准锚定细分市场，借助头部品牌成熟且可复制的运营经验，赋能旗下各品牌，逐步提升各品牌在细分品类中的市场占有率，进而稳步提升溢价能力。在营销推广方面，公司CPC广告自动投放系统可根据日均量、综合毛利率、退款率、库存水平等信息，筛选出合适的产品，结合不同品牌的推广布局策略，通过Amazon平台开放的API接口自动投放广告。与此同时，系统也会通过Amazon平台开放的API接口自动同步广告的效果数据，并对广告投放策略进行优化和调整。在店铺运营方面，公司运营系统包含自动更新库存、自动调价等功能，如系统可自动更新在线库存，并根据公司库存水平、销售日均量和销量趋势预测、产品成本变动、平台费率调整、品牌定位、竞争环境等因素，提供多周期的自动调价建议，使产品价格持续保证竞争力。此外，公司搭建的智能数据分析平台，持续赋能公司各业务团队，助力其高效开展精细运营数据分析工作，实现智能风险预警，提供精准的智能优化建议，帮助公司实现降本增效。
　　（4）服装柔性供应链：以数字化和智能排程，实现小单快反的柔性供应链
　　服装产品兼具功能与时尚属性，需要满足消费者个性化、快时尚的需求，因此供应链需同步调整节奏以满足“小批量、多品种、高品质”的生产要求。此外，跨境物流周期较长、海外消费者需求变化快等因素进一步提高了对供应链管理能力的要求。公司深耕服饰配饰产品业务线，基于多年积累的服装行业洞察及生产运营经验，自研服装柔性供应链系统，逐步实现供应链数字化和高效灵活的生产自动排程。公司自研的服装柔性供应链系统通过对工厂全链条进行数字化改造，打通面辅料供应商、生产端及销售端数据链接，实现原材料配置、加工生产、成衣库存与销售预测的联动，缩短备货周期。在服装供应链全链路数字化基础上，公司结合多年自主生产数据及生产经验的积累，持续迭代系统算法，使其能更快速、准确地根据产能、产品工序、产品面辅料信息等因素变化进行排产，以最终实现智慧工厂的构建。服装柔性供应链系统除应用在公司内部服装试验工厂，亦已开放予外部第三方外协加工厂，帮助其能更高效地匹配公司需求和外协工厂产能。未来，该系统也将对接、整合更多的外协加工厂和面辅料供应商，在进一步强化公司高效供应能力的同时，也能更好实现与外部供应商的合作共赢，助力产业生态的高质量发展。同时，公司运用AI大模型对产品标签进行优化，精准识别和定义产品关键要素，结合销量预测算法，为供应链体系提供更准确的销量走势预测数据，提升供应链决策的科学性和时效性。
　　（5）人才团队：深耕行业多年，拥有稳定的核心管理团队
　　公司多年来深耕跨境电商行业，核心高管团队较为稳定，创始人及核心高管具备丰富的供应链背景，供应链管理能力也成为公司的竞争壁垒之一。同时，公司核心管理团队对于跨境电商行业发展及市场变化具有敏锐的洞察力和快速应对能力，能较好的把握行业与市场变化带来的新业务机会。
　　公司高度重视研发投入和研发人员的培养，截至本报告期末，公司拥有243名从事研究开发的人员，拥有境内专利（含发明专利和版权）684项，境外专利（含版权）215项，软件著作权168项。公司致力于不断推动产品创新和技术进步，构筑长期的竞争力。
　　2、公司行业地位
　　作为国内知名跨境电商，基于突出的经营业绩、市场贡献和品牌影响力，公司及子公司荣获“国家高新技术企业”、商务部评定的“电子商务示范企业”、广东省商务厅授予的“广东省电子商务示范企业”、“广东省省级跨境电商企业（龙头型）”、“2022年广东省数字贸易龙头企业”、“省级公共海外仓”及“广东省电子商务优秀案例”、深圳市政府授予的“深圳市政府直通车企业”、深圳市中小企业服务局授予的“2022年深圳市专精特新中小企业”、深圳市工信局授予的“技术先进型服务企业”、深圳市龙岗区工信局授予的“深龙英才计划重点企业-贡献卓著类”、深圳市龙岗区人力资源局授予的“深圳市龙岗区高质量就业十大劳务品牌”等荣誉。公司在品牌升级方面的持续投入，也逐渐获得国际权威认可，截至本报告披露日，服饰品类产品荣获MUSEDesignAwards（缪斯设计大奖）银奖、BerlinDesignAwards（柏林设计奖）银奖和NewYorkProductDesignAwards（纽约产品设计奖）银奖，非服饰品类产品荣获德国红点奖、德国IF设计奖和法国设计奖等国际荣誉。
　　同时，公司基于全链路数字化能力和高效供应能力，充分发挥敏捷型组织架构优势，已具备品牌矩阵支撑下的高效品牌孵化能力及多细分品类复制和延伸的能力。从品牌影响力来看，截至2025年6月，Coofandy、Ekouaer、Avidlove等多个品牌的多款产品仍稳居AmazonBestSellers细分品类前五。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）信息化系统无法及时应对跨境电商行业快速变化的风险
　　提供紧贴时尚潮流的产品、加快供应链响应速度以及提升消费者购买体验是跨境电商企业参与市场竞争的关键。自成立以来，公司始终注重底层IT平台的搭建及大数据能力的应用，以实现全面技术驱动的业务模式。公司已建立起贯穿产品开发设计、供应链、销售运营的全链路数字化系统，实现对业务的信息流、实物流、资金流的全面管理。同时，凭借强大的技术研发实力，公司也将遗传算法等大数据技术运用于产品开发设计、采购、生产、营销推广等环节。如果未来跨境电商行业变革趋势发生重大变化，而公司的信息化系统无法及时更新迭代以满足新的行业发展要求，则可能导致公司的核心竞争力下降。
　　公司注重对底层信息化系统的持续完善，未来将通过不断加强信息系统的研发投入，持续打造全面数据驱动的业务模式，不断完善数据驱动的业务流程，推动公司经营业绩的持续增长和管理水平的不断提升。
　　（2）未来品牌影响力下降的风险
　　公司实施“品牌化”的运营策略，品牌影响力对业绩持续发展具有重要影响，如果公司在生产工艺、产品质量、销售推广及协同运营等方面出现管理问题，可能会导致品牌影响力下降，给公司业绩增长和持续经营能力带来负面影响。公司将继续以全链路数字化能力为基础，致力于打通全链条的业务数据，在产品开发设计、供应链、品牌孵化及运营等环节实现全面技术驱动的创新型业务模式，构建深厚的底层能力，驱动公司品牌矩阵战略的发展，实现底层能力对品牌矩阵中各个细分品类发展的高度复用和规模化赋能，逐步提升业务扩张的效率和利润率水平。
　　（3）店铺关闭风险
　　公司是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，主要产品涵盖服饰配饰品类、非服饰配饰品类两大类，拥有Coofandy、Ekouaer、Avidlove等多个品牌。基于构建品牌矩阵及发展多品类业务的战略考虑，公司采用了跨境电商行业较为常见的多账号开店经营模式，在Amazon、Walmart等第三方电商平台经营多个店铺。虽然公司目前采用的多账号经营模式并不违反Amazon平台现行有效的禁止性规定且报告期内公司并未因该多账号经营模式受到Amazon平台关闭店铺的处罚，但是，公司不能完全排除未来Amazon平台以及其他第三方电商平台可能会在未事先与平台卖家进行必要和充分的沟通的情况下，突然改变平台规则或对公司多账号经营模式合规性提出质疑甚至否定公司多账号经营模式的风险，对多账号开店经营模式进行限制，进而导致公司出现大量第三方电商平台店铺被关闭的情形，则公司可能面临营业收入和利润规模大幅下滑的风险，从而对公司整体经营业绩造成重大不利影响。
　　公司采用多账户经营模式系基于打造品牌矩阵的目的的合理商业需求。未来，公司在实际经营过程中将继续保持遵守诚信经营的基本原则以及亚马逊等第三方平台的平台运营规则，同时与平台方保持密切沟通，及时与平台方确认对规则及规则变更的理解。同时，公司将利用品牌在主力线上平台上的市场影响力，进一步深化多平台运营及大力开拓线下市场，以缓解单一平台店铺运营风险。
　　（4）存货管理风险
　　公司开展跨境出口电商业务需准备一定比例的存货以保证销售额及提高客户体验，由于存货变现能力直接影响公司资金运用效率，如果未来公司产品不能持续紧跟市场需求变化，导致存货周转不畅、周转率下降，则可能存在存货跌价的风险。
　　公司将依托自主研发的服装柔性供应链系统，依托系统算法，实现生产过程线上化、合理规划生产、智能排程和多工序协同等目的，将数据智能深入至工厂生产的工序级别进行智能调度，满足“小批量、多批次”下单的需求，进一步强化高效供应能力，降低工厂的生产周期，提升公司整体的库存周转率，降低存货滞销风险。此外，公司的采购系统通过分析产品销量、GoogleTrends等数据，预测产品未来一段时间的销量，不断优化备货逻辑，为运营部门提供备货量和备货时间的建议。同时，公司在管理机制上，将库存周转水平也作为团队的重要考核指标，可以大力助力库存管控水平的提升。
　　（5）汇率波动风险
　　报告期内，公司境外销售占主营业务收入的比重超过90%。公司出口业务主要采用美元、欧元等外币进行结算。面对地缘冲突、全球性通货膨胀等复杂的政治及经济环境等不确定性因素，若外汇频繁大幅度波动，可能对公司业绩产生影响，主要表现为影响产品出口的价格竞争力，若公司未能采取有效措施应对汇率风险，则可能对公司盈利水平产生不利影响。
　　公司将持续加强对汇率变动的分析与研究，主动管理外汇风险，综合采取外汇套期保值等多种方式来降低汇率波动可能带来的不利影响。
　　（6）信息安全风险
　　公司重视企业信息安全管理，在电商渠道销售业务中对网络及数据信息安全领域执行了多项保障措施。公司从安全制度建立、基础网络安全建设、OS及数据库安全管理三个方向出发进行信息安全的保护。公司通过配置云安全中心、Web应用防火墙、云防火墙、数据库审计、堡垒机、漏洞扫描、风险识别等软硬件设备，保障系统及数据安全，防患于未然；公司通过配置加密软件、应用程序管控软件、文档管控软件、移动存储管控等应用软件加强对公司保密文件的保护，更好地保护企业知识产权；公司通过配置防火墙、交换机，加强局域网建设，监控网络存取和访问，防止内部信息的外泄，实现数据库安全的实时防护。
　　公司历史期间未发生过重大信息安全风险事件，公司将持续加强与完善相关管理制度并进行系统研发投入，持续保障网络信息安全。
　　（7）全球经济、政治环境变化和贸易摩擦的风险
　　近年来，全球经济面临主要经济体贸易政策变动和货币政策紧缩、局部经济环境恶化以及地缘政治局势紧张的情况。作为全球主要经济体、主要消费市场和世界产业链核心环节所在，美国所采取的出口限制、关税壁垒等保护性贸易政策或对全球多个行业造成较大的不利影响。美国是本公司主要市场之一，若美国对中国商品实施更为严格的进口限制措施，则可能对公司的发展造成一定不利影响。
　　公司将密切关注国内外政治经济走势和政策动态，积极应对国际贸易环境变化等带来的不利影响，加大品牌打造力度，提升品牌知名度和忠诚度；加强研发创新，提升产品核心竞争力；提升渠道覆盖面和稳定性，优化渠道布局；充分发挥公司的供应链开发和管理能力及线上多品类运营能力，进一步开拓美国以外的多区域市场，以此来应对经济政治环境变化以及贸易摩擦可能带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　1、行业发展状况
　　（1）行业规模：全球服饰市场规模平稳增长，海外零售电商蓬勃发展，线上服饰市场前景广阔
　　1）服饰市场：全球服饰市场规模稳中有增
　　得益于全球经济社会秩序逐渐恢复，人们消费信心增强，近两年全球服饰市场持续回暖。根据Euromonitor数据，2024年全球服装鞋帽市场规模达1.83万亿美元，同比增长1.56%，未来五年有望... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　1、行业发展状况
　　（1）行业规模：全球服饰市场规模平稳增长，海外零售电商蓬勃发展，线上服饰市场前景广阔
　　1）服饰市场：全球服饰市场规模稳中有增
　　得益于全球经济社会秩序逐渐恢复，人们消费信心增强，近两年全球服饰市场持续回暖。根据Euromonitor数据，2024年全球服装鞋帽市场规模达1.83万亿美元，同比增长1.56%，未来五年有望保持稳定增长，预计2025-2029年复合增速为3.76%。从区域占比来看，亚太区域是全球最大的服饰需求市场，2024年占据了34%的份额，其次是北美区域和西欧区域，分别占据26%和20%的份额。
　　2）服饰电商市场：全球零售电商蓬勃发展，服饰电商渗透率稳步提升
　　近年来，随着全球消费趋势向线上转移，以及消费者需求日益多元化，全球零售电商市场蓬勃发展。根据eMarketer数据，2024年全球零售电商销售额为6.01万亿美元，同比增长7.66%，零售电商渗透率达到19.9%，根据eMarketer预测，全球零售电商渗透率将于2028年提升至22.5%。在零售电商渗透率持续提升的背景下，线上服饰市场也呈现快速增长趋势，根据Euromonitor数据，2024年全球服装鞋帽电商市场规模达5774亿美元，同比增长4.81%，服装鞋帽电商渗透率达到32.2%。
　　3）中国跨境出口市场：中国跨境出口规模持续扩大，鞋服配饰是中国跨境电商出口最受欢迎品类
　　在全球零售电商市场快速发展的大浪潮下，中国凭借强大的产业链基础以及强大的创新驱动力，成为全球零售电商市场的重要参与者之一。跨境电商作为我国外贸发展的新兴支柱，以创新的商业模式和先进的数字技术，深度融入全球贸易网络，已成为推动我国外贸增长、优化外贸结构的重要引擎。据海关总署数据显示，2024年上半年，我国跨境电商出口约9,799亿元，同比增长18.7%，从商品结构看，服饰配饰是我国跨境电商出口最受欢迎的品类，上半年出口中服饰鞋包首饰占27.3%，手机等电子产品占14.4%，家居家纺用品占12.4%。据海关总署初步统计，2024年我国跨境电商进出口总额再创新高，达到2.63万亿元，同比增长10.8%，比全国进出口增速高出5.8个百分点。
　　2、行业发展趋势
　　（1）电商平台竞争加剧：头部平台主导，新兴力量崛起
　　2024年，电商平台多元化发展浪潮下，全球电商格局迎来变革重构。整体而言，亚马逊仍占据主导地位，在全球拥有超3亿活跃客户，但与此同时，Temu、SHEIN、TikTok Shop等出海电商平台正依托中国强大的供应链优势，加速在国际市场布局，强势冲击以亚马逊为主的线上竞争格局，头部电商平台玩家之间的竞争日趋激烈。为吸引更多新卖家入驻，各大电商平台纷纷致力于商业模式创新，以此触达不同类型的优质卖家资源，例如，在商家合作策略上持续推陈出新，凭借全托管模式直连供应链深厚的工厂型、工贸一体型卖家，同时借助半托管模式链接具备本土物流履约能力的海外仓卖家。随着平台玩家主体日趋多元化，跨境卖家正积极融入多渠道布局趋势，除亚马逊以外，Temu、SHEIN、TikTok Shop等平台也逐渐成为卖家拓展新市场的重要选择。
　　（2）跨境卖家运营进阶：从“野蛮生长”到“精耕细作”
　　我国跨境出口卖家早期以销售低价白牌产品为主，随着全球消费需求升级以及平台竞争加剧，跨境卖家摒弃传统的卖货思维以及粗放运营的泛品模式，越来越注重品牌建设和品牌推广，通过打造品牌故事、提升产品质量、优化用户体验、加强售后服务等方式，提升品牌在全球市场的知名度和美誉度。同时跨境卖家积极拥抱科技创新热潮，借助AI工具实现智能化运营，全方位提升运营效率，进一步巩固在全球价值链中的地位。在全球产业链重构与AI多场景渗透的背景下，中国跨境卖家正在实现从“产品出海”到“品牌出海”的跨越式发展，“品牌出海”对于跨境卖家而言，不仅是提升市场竞争力的关键，也是实现可持续发展和全球化战略的重要途径。根据艾瑞咨询数据显示，在中国跨境出口B2C卖家中，2022年具有知名度的品牌卖家占比为15%，预计到2025年该比例将提升至20-30%。
　　（3）人工智能等新技术兴起：推动跨境电商行业加速变革
　　在跨境电商领域，日常工作流程较为繁杂，涵盖商品文案撰写、图片生成、全语种翻译以及客户服务等一系列环节，在传统工作模式下，普遍存在产出质量参差不齐且难以契合个性化需求的情况，同时效率瓶颈问题也较为突出。人工智能技术的发展，可帮助跨境电商企业精准突破困境，全方位提升运营效率。如在商品文案撰写方面，人工智能可以基于大数据分析，学习不同市场、不同平台上的爆款文案特点，结合产品特性与目标受众偏好，快速生成高质量、符合个性化需求的内容；在图片生成方面，人工智能图像设计工具能根据卖家提供的产品信息和创意构思，迅速生成多种风格的图片，还可根据不同地区消费者的审美习惯进行智能调整，满足个性化需求；在全语种翻译方面，人工智能翻译引擎不仅能快速准确地处理海量文本，实现即时翻译，还能通过不断学习优化，提升翻译质量，理解不同语言背后的文化内涵，让翻译更贴合当地语境；在客户服务方面，人工智能聊天机器人可7×24小时在线，快速识别客户问题，利用知识库精准作答，根据客户历史记录提供个性化服务，极大提高客户服务效率与质量，让跨境电商企业在全球市场竞争中更具优势。
　　3、行业竞争格局
　　跨境电商卖家群体中，参与者构成多元，主要包括低价白牌企业、工厂转型跨境电商企业及拥有研发设计的自主品牌型企业，整体竞争格局较为分散，中小卖家居多，根据亚马逊官方和第三方机构披露，目前年销售额低于210万人民币的中小微卖家占比超过50%。为在激烈的市场竞争中抢夺份额，部分中小微卖家选择采用低价竞争策略，使得市场竞争愈发激烈。同时，近年来Temu、TikTok等新兴平台迅速崛起，凭借独特的运营模式和庞大的流量优势，吸引了大量工厂型及工贸一体型卖家入驻，海量卖家的涌入，带来商品供给的爆发式增长，进一步加剧了行业竞争。与此同时，各平台为维持自身运营和发展，持续提高推广费用，这一举措导致卖家运营成本大幅攀升，极大地增加了卖家的运营难度与挑战，使他们在复杂的市场环境中面临更多困境。
　　在全球贸易政策不确定性加剧、平台监管日益严格、市场变化加速的大环境下，卖家的核心竞争力和运营韧性成为其抵御风险和快速适应市场变化的关键因素。相比之下，具备品牌优势、供应链整合能力和精细化运营经验等竞争壁垒的头部卖家，能够更好地应对复杂多变的市场环境，其优势将愈发凸显。
　　4、行业的多重变化
　　（1）Amazon下调低价服装类商品佣金，开设低价商城Haul
　　为优化平台生态、提升平台竞争力，亚马逊在2024年针对低价服装类商品进行了佣金调整。2024年1月，亚马逊率先在美国站下调低价服装类商品佣金比例，其中，对于定价低于15美元的服装类商品，销售佣金由17%降至5%；对于定价介于15美元至20美元之间的服装类商品，销售佣金由17%降至10%。2024年5月，亚马逊将低价服装商品佣金折扣政策进一步推广至欧洲、日本、加拿大等站点。此项低价服装类商品佣金折扣政策的全面推行，极大丰富了各站点低价服装品类的供给，进一步巩固了亚马逊在服装销售领域的市场地位。
　　此外，Temu、SHEIN等新兴电商平台凭借低价策略迅速抢占全球市场份额，吸引了大量对价格敏感的消费者，对亚马逊的市场份额构成威胁。为应对这一挑战，2024年6月，亚马逊宣布推出线上低价商城Amazon Haul，正式进军超低价商品市场，低价商城专注于销售20美元以下尤其是10美元以下的商品，并提供满25美元免费配送服务。2024年11月，Amazon Haul在美国站移动端正式上线，迅速引发跨境电商行业的广泛关注。随着电商巨头亚马逊加入超低价商品市场，电商行业的价格战愈演愈烈。
　　（2）海运价格波动导致跨境出口企业成本上涨
　　受2023年底红海事件影响，船运公司被迫绕行造成运输距离和运输时间加长，集装箱及船舶周转率下滑，产生运价连锁反应；同时，部分商家因美国、欧盟等地关税预期而提前预定运力资源并提前大批量出货，需求增大、运力紧张进一步加速了海运费的上涨和商家库存的放大，2024年海运费波动加剧，整体呈上扬趋势，对出口型企业的成本和库存周转造成一定压力。
　　（3）中美贸易关系变化引发产业链重构
　　近年来，美国在国际贸易战略、进出口政策和市场开发措施等方面存在向保护主义、本国优先主义方向发展的趋势，曾多次宣布对中国商品加征进口关税。2025年，美国针对中国的贸易保护主义举措进一步升级。在紧张的国际局势下，中美贸易关系再度成为跨境电商行业乃至全球经贸领域关注的焦点，面对加征关税可能带来的诸多负面影响，部分具有前瞻性的出海卖家果断启动海外供应链布局与销售区域扩张战略，一方面通过分散生产基地，降低对单一采购市场的过度依赖，规避因特定地区政策变动引发的供应风险；另一方面，积极拓展全球销售区域，降低单一市场贸易政策变化对整体业务的冲击，力求在复杂多变的贸易环境中寻求新的生机与稳定发展路径。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　1、公司主要业务和产品
　　赛维时代是一家技术驱动的品牌出海企业，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。自成立以来，公司秉持“让美好生活触手可及”的使命，以全链路数字化能力和敏捷型组织为基石，驱动公司品牌矩阵战略的发展，逐步形成集产品开发设计、柔性供应链整合、品牌孵化及运营等于一体的全链条品牌运营模式。公司通过Amazon、Walmart等第三方电商平台和Retro Stage等垂直品类自营网站向全球消费者销售高品质、个性化的时尚生活产品，公司运营的商品品类主要分为服饰配饰品类和非服饰配饰品类两大类。服饰配饰品类是公司的主营品类，覆盖范围包括男装、女装、家居服、内衣、童装等多个细分品类；非服饰配饰品类主要包括运动娱乐等品类。此外，公司还基于其完善的跨境仓储物流体系向第三方提供物流服务。
　　在多年的品牌深耕中，公司通过精准研究各细分品类中消费者的喜好和需求，以特定品牌在选定的细分领域中进行布局，将公司的底层基础能力与品牌运营经验持续赋能于新品牌的孵化，逐步提升品牌在细分领域中的市场占有率，在规模增长的同时逐步提升品牌溢价能力。未来随着底层各链路数字化、标准化水平提升，底层能力的高度复用将有力支撑品牌孵化与布局效率的提升。
　　2024年，公司坚定不移地贯彻品牌化出海的发展战略，在品牌运营方面精耕细作，不断挖掘效率提升的空间，同时积极开拓多元化的发展渠道，推动业务版图持续扩张。在品牌矩阵建设方面，2024年成果显著，男装品牌Coofandy及家居服品牌Ekouaer的年度销售额再创新高，均首次突破20亿元，此外内衣品牌Avidlove、女装品牌Zeagoo、童装品牌Arshiner也增速亮眼，2024年公司共有10个品牌年度销售额超过1亿元；在品牌力打造方面，公司迈出了具有里程碑意义的一步，2024年9月，公司旗下两大核心品牌Coofandy与Ekouaer首次登上纽约时装周的国际舞台，此次亮相有效提升了公司品牌的知名度，巩固了品牌在国际市场上的地位，为品牌未来的持续发展注入了强劲动力。
　　（1）服饰配饰品类：底层能力高度复用，规模化赋能服装品牌矩阵
　　公司在跨境品牌服装供应链和品牌运营的各个环节都进行长期而深度的耕耘。海外的服装市场空间巨大，现阶段主流模式仍是线下门店销售。在线上做品牌服装业务较为复杂，中国企业从事海外线上品牌服装销售面临的挑战较多，在产品开发（符合海外流行趋势的设计、尺码及面料标准设定）、生产供应（柔性供应链响应、生产成本和品质管控）、跨境运输（物流成本管理和时效提升）、产品销售（营销方式选择、产品售后服务）等多环节中存在着企业需要关注的诸多要素。而同时，服装又是最具备多线程并发可能性的品类，上述关键环节通过数字化、标准化改造积累于底层的数字化系统后，可以在面向不同风格、不同应用场景、不同消费人群的多个品牌中高度复用，实现规模化赋能，这是服装运营有别于其他非服装品类的重要特点。随着海外消费者逐步建立线上消费习惯以及电商基础设施进一步完善，海外线上品牌服饰市场有望持续增长。2024年公司服饰配饰品类保持高速增长，实现营业收入74.47亿元，同比增长59.43%，占公司主营业务收入的72.83%，服饰配饰品类占比进一步提升。
　　（2）非服饰配饰品类：短期盈利承压，尚处于调整阶段
　　2023年，公司启动非服饰配饰品类优化工作，积极清理历史库存，同步精简品类，围绕具有市场基础与增长潜力的品类，加大产品研发投入，进一步夯实品类竞争力，提升品牌溢价能力。进入2024年，2023年制定的品类精简目标已大致完成，但在精简后品类的品牌建设过程中，公司面临了较为严峻的市场挑战。如，为应对运费上涨、贸易冲突等不利因素影响，公司主动加大备货水平，而市场端却陷入了激烈的低价竞争。高库存积压与低价销售的双重压力，导致品类利润空间大幅压缩。目前公司针对各品类市场竞争态势的快速变化进行全面分析，并迅速做出调整与响应，力求尽快让业务回到正轨。报告期内公司非服饰配饰品类实现营业收入23.24亿元，同比增长33.85%，占公司主营业务收入的22.73%。
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　　2、主要经营模式
　　公司十分注重底层IT平台的搭建和大数据技术的应用，以实现全面技术驱动的业务模式。在产品研发环节，公司通过流行趋势预测系统分析潮流趋势，显著提升选品及设计开发的准确性和迭代效率，更精准、快速地满足客户需求；在采购环节，公司通过大数据算法分析历史数据、供应商信息、物流信息、Google Trends等内外部信息，制定动态的供需平衡计划，指导采购行为，降低存货风险；在生产环节，公司自主研发服装柔性供应链系统，实现生产过程线上化、合理规划生产、智能排程和多工序协同，以满足快时尚趋势下“小批量、多批次”的生产特点；在物流环节，公司通过系统管理物流供应商信息，并利用大数据监控能力，结合时效性、服务质量、价格等各方面数据，实现最佳配送方案推荐、货物运输可视化及全方位物流管控。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、公司竞争优势
　　公司以全链路数字化技术底层和敏捷响应的小前端组织形态，驱动公司品牌矩阵战略的发展。提供紧贴时尚潮流的产品、加快供应链响应速度、精细化运营等均是跨境电商企业参与市场竞争的关键。公司以全链路数字化能力为基础，致力于打通全链条的业务数据，在产品开发设计、供应链管理、品牌孵化及运营等环节实现全面技术驱动的创新型业务模式，实现底层能力对品牌矩阵中各个细分品类的高度复用和规模化赋能，逐步提升业务扩张的效率和利润率水平。
　　（1）产品开发设计：通过精准挖掘消费者需求赋能产品研发
　　在流行元素捕捉方面，公司通过发布会、新媒体、时尚杂志等渠道调研市场潮流，并借助Google Trends Finder（搜索趋势发现器）等专业工具分析不同国家的热词搜索量及上升趋势，预测不同品类的流行趋势。针对服饰配饰品类，公司在持续捕捉流行元素的同时，不断优化自研的服装流行趋势系统，实现对全球时尚潮流趋势和消费者偏好信息的精准分析，进而建立持续迭代的服装流行元素库，为公司产品和销售团队提供选品和设计方面的数据指导，提升爆品开发概率。在版型设计方面，公司深度整合海外多国消费者的3D体型数据、多种面料力学参数等信息，结合持续积累的客户反馈数据，在此基础上建成了覆盖全面的自有版型数据库，该数据库通过为设计人员提供廓形库、面料弹力、服装版型、人体尺寸、原料管理、长度参考、颜色标准等多维度信息，有效提升版型设计效率、产品质量及消费者满意度。
　　（2）电商运营供应链：运用大数据技术优化供应链运转效率
　　在采购方面，公司采购系统结合机器学习算法，融合内外部多元数据，为采购行为提供精准指导，显著提升存货管理水平。系统可根据产品标签、产品销量、Google Trends等数据，运用算法预测产品未来一段时间的销量，同时，结合各仓库可用库存、采购在途数量、调拨在途状况、海陆空运输周期以及供应商生产周期等供应端数据，开展供需模拟计算，以此为相关人员的采购和调拨决策提供科学依据。在仓储物流方面，公司仓储、物流系统则较好解决了跨境物流中的时效、成本与不同业务需求间的匹配问题。为保证高效、精准的库存管理，公司自主研发仓储系统，该系统集成了内部仓储动态仓位管理、波次配货策略、点货与发货路径优化、自动化分拣操作、自动拍照称重等先进技术，全方位实现了仓储效率的最大化；为规划最优物流解决方案，公司物流系统有效整合企业供应链，利用大数据的监控能力，结合时效性、服务质量、价格等各方面数据，实现最佳配送方案推荐、货物运输可视化及全方位物流管控，进而提高运营效率。
　　（3）品牌孵化与运营：以数据驱动销售，实现精细化和自动化运营，形成可复制的品牌经验
　　公司精准研究各细分品类（尤其是服装的细分品类）中消费者的特定需求，据此进行多层次品牌布局，让每个品牌精准锚定细分市场，借助头部品牌成熟且可复制的运营经验，赋能旗下各品牌，逐步提升各品牌在细分品类中的市场占有率，进而稳步提升溢价能力。在营销推广方面，公司CPC广告自动投放系统可根据日均量、综合毛利率、退款率、库存水平等信息，筛选出合适的产品，结合不同品牌的推广布局策略，通过Amazon平台开放的API接口自动投放广告。与此同时，系统也会通过Amazon平台开放的API接口自动同步广告的效果数据，并对广告投放策略进行优化和调整。在店铺运营方面，公司运营系统包含自动更新库存、自动调价等功能，如系统可自动更新在线库存，并根据公司库存水平、销售日均量和销量趋势预测、产品成本变动、平台费率调整、品牌定位、竞争环境等因素，提供多周期的自动调价建议，使产品价格持续保证竞争力。此外，公司搭建的智能数据分析平台，持续赋能公司各业务团队，助力其高效开展精细运营数据分析工作，实现智能风险预警，提供精准的智能优化建议，帮助公司实现降本增效。
　　（4）服装柔性供应链：以数字化和智能排程，实现小单快反的柔性供应链
　　服装产品兼具功能与时尚属性，需要满足消费者个性化、快时尚的需求，因此供应链需同步调整节奏以满足“小批量、多品种、高品质”的生产要求。此外，跨境物流周期较长、海外消费者需求变化快等因素进一步提高了对供应链管理能力的要求。公司深耕服饰配饰产品业务线，基于多年积累的服装行业洞察及生产运营经验，自研服装柔性供应链系统，逐步实现供应链数字化和高效灵活的生产自动排程。公司自研的服装柔性供应链系统通过对工厂全链条进行数字化改造，打通面辅料供应商、生产端及销售端数据链接，实现原材料配置、加工生产、成衣库存与销售预测的联动，缩短备货周期。在服装供应链全链路数字化基础上，公司结合多年自主生产数据及生产经验的积累，持续迭代系统算法，使其能更快速、准确地根据产能、产品工序、产品面辅料信息等因素变化进行排产，以最终实现智慧工厂的构建。服装柔性供应链系统除应用在公司内部服装试验工厂，亦已开放予外部第三方外协加工厂，帮助其能更高效地匹配公司需求和外协工厂产能。未来，该系统也将对接、整合更多的外协加工厂和面辅料供应商，在进一步强化公司高效供应能力的同时，也能更好实现与外部供应商的合作共赢，助力产业生态的高质量发展。同时，公司运用AI大模型对产品标签进行优化，精准识别和定义产品关键要素，结合销量预测算法，为供应链体系提供更准确的销量走势预测数据，提升供应链决策的科学性和时效性。
　　（5）人才团队：深耕行业多年，拥有稳定的核心管理团队
　　公司多年来深耕跨境电商行业，核心高管团队较为稳定，创始人及核心高管具备丰富的供应链背景，供应链管理能力也成为公司的竞争壁垒之一。同时，公司核心管理团队对于跨境电商行业发展及市场变化具有敏锐的洞察力和快速应对能力，能较好的把握行业与市场变化带来的新业务机会。
　　公司高度重视研发投入和研发人员的培养，截至本报告期末，公司拥有271名从事研究开发的人员，拥有境内专利（含发明专利和版权）670项，境外专利（含版权）316项，软件著作权154项。本报告期整体研发投入达11,894.58万元，较去年同期增长35.65%。公司致力于不断推动产品创新和技术进步，构筑长期的竞争力。
　　2、公司行业地位
　　作为国内知名跨境电商，基于突出的经营业绩、市场贡献和品牌影响力，公司及子公司荣获“国家高新技术企业”、商务部评定的“电子商务示范企业”、广东省商务厅授予的“广东省电子商务示范企业”、“广东省省级跨境电商企业（龙头型）”、“2022年广东省数字贸易龙头企业”、“省级公共海外仓”及“广东省电子商务优秀案例”、深圳市政府授予的“深圳市政府直通车企业”、深圳市中小企业服务局授予的“2022年深圳市专精特新中小企业”、深圳市工信局授予的“技术先进型服务企业”、深圳市龙岗区工信局授予的“深龙英才计划重点企业-贡献卓著类”、深圳市龙岗区人力资源局授予的“深圳市龙岗区高质量就业十大劳务品牌”等荣誉。公司在品牌升级方面的持续投入，也逐渐获得国际权威认可，截止本报告披露日，服饰品类产品荣获MUSE Design Award（缪斯设计大奖）银奖，非服饰品类产品荣获德国IF设计奖、法国设计奖等国际荣誉。
　　同时，公司基于全链路数字化能力和高效供应能力，充分发挥敏捷型组织架构优势，已具备品牌矩阵支撑下的高效品牌孵化能力及多细分品类复制和延伸的能力。从品牌影响力来看，截至2024年12月，Coofandy、Ekouaer、Avidlove等多个品牌的多款产品仍稳居Amazon Best Sellers细分品类前五。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，国际贸易环境多变，地缘政治冲突、汇率波动等各类不稳定因素相互交织，同时跨境电商平台之间的竞争也日趋激烈。面对严峻且多变的外部环境，公司始终坚守自身业务，坚持以技术赋能“品牌化”战略，通过深度融合大数据分析、人工智能等前沿技术，提升公司品牌运营效率，同时加大在品牌传播、品牌形象塑造等方面的资源投入，助力公司品牌在全球市场崭露头角。此外，为减小贸易风险可能带来的负面影响，2024年公司适度增加海外备货，以保障短期销售稳定，同时积极考察布局海外供应链，从生产、仓储到物流配送等各个环节进行系统性规划，与海外优质供应商建立合作关系，力求在复杂多变的贸易环境中探寻出一条更为稳健、高效的发展路径，实现可持续增长。
　　（1）分品类收入情况
　　（2）分地区收入情况
　　欧美地区整体消费力水平较高，较为适合公司品牌业务的发展，因此公司在过去阶段大力布局欧美市场。未来公司在不断巩固欧美成熟市场的同时，也将根据公司品牌布局策略、各区域消费力情况、平台政策及平台竞争态势等变化在区域布局策略上进行动态调整。2024年公司大力布局欧洲市场，欧洲地区收入增长显著，报告期内增长40.87%，扭转了前两年的下滑趋势。
　　（3）分渠道收入情况
　　公司在跨境电商领域深耕多年，拥有丰富的海外电商平台对接经验，公司会根据平台特性、平台监管规则的完善性、平台流量机制特点以及与公司战略的匹配性对合作的电商平台进行评估和调整。公司对于各类增速较快的新兴平台一直保持密切关注，并持续研究和测试平台规则及流量情况，2024年，公司在巩固核心渠道Amazon的同时，积极拓展Temu、TikTok等新渠道，在Temu平台，公司借助极具竞争力的供应链优势，快速打开市场；在TikTok平台，充分利用内容电商的独特优势，实现销量和品牌影响力的双提升。未来公司将持续贯彻全渠道研究，探索不同渠道的发展机会，根据品牌的不同阶段进行渠道的拓展或布局。
　　报告期内，公司B2C业务的主要销售渠道是Amazon平台，2024年销售额占主营业务收入的82.08%，其次是Walmart和自营网站，销售额分别占主营业务收入的3.77%和2.89%，此外，新拓展的Temu和TikTok分别占主营业务收入的2.59%和1.46%。
　　五、公司未来发展的展望
　　1、2025年主要工作规划
　　（1）加速底层能力复用，提升品类市占率
　　公司将通过深挖细分市场需求，借助大数据等工具打造差异化产品，同时运用数字化管理优化供应链，提升品牌运营效率，进一步提升头部品牌在细分市场的市占率；同时，公司将基于多年积累的底层基础能力与品牌运营经验，加速赋能于新品牌的孵化，快速提升新品牌的市场份额，在规模增长的同时逐步提升品牌溢价能力。
　　（2）深化品牌打造，提升品牌知名度公司坚持为全球消费者提供高品质、高性价比的时尚产品，始终践行“品牌化”发展战略，2025年公司将持续加强和优化品牌营销，通过多元化营销手段拓宽营销网络的深度和广度，提升公司品牌知名度、产品美誉度和消费者忠诚度。公司将深度挖掘品牌价值，注重情感传达，借助品牌故事传播、举办线下活动、开展IP联名等多元营销方式，进一步丰富品牌内涵，强化与消费者的情感连接，让品牌在全球市场中更具亲和力与竞争力。
　　（3）深耕线上销售渠道，积极拓展线下销售渠道
　　公司将在巩固现有优势渠道的基础上，积极进行多渠道拓展。在线上渠道方面，公司将对销售平台实施精细化管理与运营，持续扩大在现有市场的销售份额，同时依托亚马逊等主要平台，积极入驻更多新兴市场；此外，公司将进一步深化与Walmart、TikTok等国内外知名电商平台的合作，不断优化线上市场营销策略，提升服务能力，增强产品市场渗透度，稳步提升市场份额；在线下渠道布局上，公司将积极与全球性零售卖场、区域性大型零售卖场建立合作关系，还将通过开设线下体验店等多种方式，实现渠道的多元化布局。
　　（4）巩固优势市场，积极拓展非美市场
　　2024年公司收入主要来自于北美区域，2025年公司将在巩固现有优势区域的基础上，积极拓展非美市场。在巩固现有市场方面，公司将继续提升品牌在北美市场的市场份额，提升公司品牌在北美市场中的知名度和美誉度；在拓展新市场方面，公司将积极发展欧洲市场，同时把握新兴经济国家和地区的发展机会，通过全球布局帮助品牌分散风险。
　　（5）推进海外供应链布局，降低贸易风险目前公司主要销售区域为美国，考虑到未来关税风险存在加剧的可能性，公司积极谋划并大力推进海外供应链布局工作，东南亚地区具备成熟的服装供应链体系，成为公司布局的首选区域。截止目前，公司的越南自有工厂已顺利建成投产，公司将通过优化生产流程、引进先进设备与技术、加强人员培训等措施，提升工厂产能利用率，充分释放工厂产能。同时，公司已在东南亚储备有部分核心品类的优质供应商，并已开展多轮生产磨合。2025年，公司将通过“自主生产”+“委托加工”的方式提高海外采购在整体采购中的占比，增强供应链的稳定性与灵活性，有效降低贸易风险。
　　（6）积极探索AI等新兴技术应用，提升公司运营效率
　　公司将借助AI等技术对跨境电商运营中的诸多应用场景进行应用升级，进一步提升公司运营效率。如运用AI算法深度剖析市场与消费者行为数据，挖掘潜在爆款产品机遇，精准预测市场走势，为产品开发提供有力支撑；深入研究AI技术在图片和视频智能生成等领域的应用，提升营销渠道效率、客户转化率及客户黏性；借助AI分析营销数据，精准定位目标客户，优化广告投放策略，提高转化率；构建AI智能客服体系，快速响应客户咨询，提升客户满意度等。
　　2、公司可能面对的风险及应对措施
　　（1）信息化系统无法及时应对跨境电商行业快速变化的风险
　　提供紧贴时尚潮流的产品、加快供应链响应速度以及提升消费者购买体验是跨境电商企业参与市场竞争的关键。自成立以来，公司始终注重底层IT平台的搭建及大数据能力的应用，以实现全面技术驱动的业务模式。公司已建立起贯穿产品开发设计、供应链、销售运营的全链路数字化系统，实现对业务的信息流、实物流、资金流的全面管理。同时，凭借强大的技术研发实力，公司也将遗传算法等大数据技术运用于产品开发设计、采购、生产、营销推广等环节。如果未来跨境电商行业变革趋势发生重大变化，而公司的信息化系统无法及时更新迭代以满足新的行业发展要求，则可能导致公司的核心竞争力下降。
　　公司注重对底层信息化系统的持续完善，未来将通过不断加强信息系统的研发投入，持续打造全面数据驱动的业务模式，不断完善数据驱动的业务流程，推动公司经营业绩的持续增长和管理水平的不断提升。
　　（2）未来品牌影响力下降的风险公司实施“品牌化”的运营策略，品牌影响力对业绩持续发展具有重要影响，如果公司在生产工艺、产品质量、销售推广及协同运营等方面出现管理问题，可能会导致品牌影响力下降，给公司业绩增长和持续经营能力带来负面影响。公司将继续以全链路数字化能力为基础，致力于打通全链条的业务数据，在产品开发设计、供应链、品牌孵化及运营等环节实现全面技术驱动的创新型业务模式，构建深厚的底层能力，驱动公司品牌矩阵战略的发展，实现底层能力对品牌矩阵中各个细分品类发展的高度复用和规模化赋能，逐步提升业务扩张的效率和利润率水平。
　　（3）店铺关闭风险公司是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，主要产品涵盖服饰配饰品类、非服饰配饰品类两大类，拥有Coofandy、Ekouaer、Avidlove、ANCHEER等多个品牌。基于构建品牌矩阵及发展多品类业务的战略考虑。虽然公司目前采用的多账号经营模式并不违反Amazon平台现行有效的禁止性规定且报告期内公司并未因该多账号经营模式受到Amazon平台关闭店铺的处罚，但是，公司不能完全排除未来Amazon平台以及其他第三方电商平台可能会在未事先与平台卖家进行必要和充分的沟通的情况下，突然改变平台规则或对公司多账号经营模式合规性提出质疑甚至否定公司多账号经营模式的风险，对多账号开店经营模式进行限制，进而导致公司出现大量第三方电商平台店铺被关闭的情形，则公司可能面临营业收入和利润规模大幅下滑的风险，从而对公司整体经营业绩造成重大不利影响。
　　公司采用多账户经营模式系基于打造品牌矩阵的目的的合理商业需求。未来，公司在实际经营过程中将继续保持遵守诚信经营的基本原则以及亚马逊等第三方平台的平台运营规则，同时与平台方保持密切沟通，及时与平台方确认对规则及规则变更的理解。同时，公司将利用品牌在主力线上平台上的市场影响力，进一步深化多平台运营及大力开拓线下市场，以缓解单一平台店铺运营风险。
　　（4）存货管理风险
　　公司开展跨境出口电商业务需准备一定比例的存货以保证销售额及提高客户体验，由于存货变现能力直接影响公司资金运用效率，如果未来公司产品不能持续紧跟市场需求变化，导致存货周转不畅、周转率下降，则可能存在存货跌价的风险。
　　公司将依托自主研发的服装柔性供应链系统，依托系统算法，实现生产过程线上化、合理规划生产、智能排程和多工序协同等目的，将数据智能深入至工厂生产的工序级别进行智能调度，满足“小批量、多批次”下单的需求，进一步强化高效供应能力，降低工厂的生产周期，提升公司整体的库存周转率，降低存货滞销风险。此外，公司的采购系统通过分析产品销量、Google Trends等数据，预测产品未来一段时间的销量，不断优化备货逻辑，为运营部门提供备货量和备货时间的建议。同时，公司在管理机制上，将库存周转水平也作为团队的重要考核指标，可以大力助力库存管控水平的提升。
　　（5）汇率波动风险
　　报告期内，公司境外销售占主营业务收入的比重超过90%。公司出口业务主要采用美元、欧元等外币进行结算。面对地缘冲突、全球性通货膨胀等复杂的政治及经济环境等不确定性因素，若外汇频繁大幅度波动，可能对公司业绩产生影响，主要表现为影响产品出口的价格竞争力，若公司未能采取有效措施应对汇率风险，则可能对公司盈利水平产生不利影响。
　　公司将持续加强对汇率变动的分析与研究，主动管理外汇风险，综合采取外汇套期保值等多种方式来降低汇率波动可能带来的不利影响。
　　（6）信息安全风险
　　公司重视企业信息安全管理，在电商渠道销售业务中对网络及数据信息安全领域执行了多项保障措施。公司从安全制度建立、基础网络安全建设、OS及数据库安全管理三个方向出发进行信息安全的保护。公司通过配置云安全中心、Web应用防火墙、云防火墙、数据库审计、堡垒机、漏洞扫描、风险识别等软硬件设备，保障系统及数据安全，防患于未然；公司通过配置加密软件、应用程序管控软件、文档管控软件、移动存储管控等应用软件加强对公司保密文件的保护，更好地保护企业知识产权；公司通过配置防火墙、交换机，加强局域网建设，监控网络存取和访问，防止内部信息的外泄，实现数据库安全的实时防护。
　　公司历史期间未发生过重大信息安全风险事件，公司将持续加强与完善相关管理制度并进行系统研发投入，持续保障网络信息安全。
　　（7）全球经济、政治环境变化和贸易摩擦的风险
　　近年来，全球经济面临主要经济体贸易政策变动和货币政策紧缩、局部经济环境恶化以及地缘政治局势紧张的情况。作为全球主要经济体、主要消费市场和世界产业链核心环节所在，美国所采取的出口限制、关税壁垒等保护性贸易政策或对全球多个行业造成较大的不利影响。美国是本公司主要市场之一，若美国对中国商品实施更为严格的进口限制措施，则可能对公司的发展造成一定不利影响。
　　公司将密切关注国内外政治经济走势和政策动态，积极应对国际贸易环境变化等带来的不利影响，加大品牌打造力度，提升品牌知名度和忠诚度；加强研发创新，提升产品核心竞争力；提升渠道覆盖面和稳定性，优化渠道布局；充分发挥公司的供应链开发和管理能力及线上多品类运营能力，进一步开拓美国以外的多区域市场，以此来应对经济政治环境变化以及贸易摩擦可能带来的风险。 收起▲