一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求　　公司是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。公司产品主要分为 LED 显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类，可实现视频信号与图像数据的显示控制、编辑处理、传输分析等各类功能。根据《国民经济行业分类（GB/T 4754-2017）》，公司所处的行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”下“C3990其他电子设备制造”。　　（二）行业状况及发展趋势　　1、行业基本情况　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　公司是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。公司产品主要分为 LED 显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类，可实现视频信号与图像数据的显示控制、编辑处理、传输分析等各类功能。根据《国民经济行业分类（GB/T 4754-2017）》，公司所处的行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”下“C3990其他电子设备制造”。
　　（二）行业状况及发展趋势
　　1、行业基本情况
　　公司产品的主要功能为处理视频图像并控制视频图像的显示效果，属于视频图像显示控制行业。目前主流的显示媒介可分为LED、LCD、OLED以及激光投影四类，公司自成立以来，以LED显示控制系统为基础，不断积累研发经验和市场口碑，逐步向视频处理及播放领域延伸，推出了一系列具备光学校正、色彩管理、图像拼接、矩阵切换、多画面处理、跨平台控制、超高清渲染等集成控制功能的视频处理设备，使视频图像呈现高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等特点。随着云联网与通信技术的发展，公司顺应移动显示的市场趋势，针对远程无线管理需求推出云联网播放产品系列，通过Wi-Fi、4G、5G等通信方式与服务器连接，可对众多屏幕进行云联网与跨区域管理。从公司主营业务的历史演变与行业技术的发展趋势来看，公司与LED显示屏行业的发展息息相关。
　　随着5G、Mini/MicroLED和4K/8K超高清视频技术的快速发展，LED显示屏日益精细化，显示内容逐渐向超高清化发展，对显示控制和视频处理系统在高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等方面的要求更高，行业整体步入技术快速迭代期。目前，视频图像显示控制行业的市场规模正在不断扩大。视频图像显示控制行业的直接下游以LED、LCD等显示屏生产商为主，因此，随着LED显示屏应用的增多以及小间距LED显示屏的普及，视频图像显示控制行业规模将保持增长。
　　（1）LED显示屏行业介绍
　　LED即发光二极管（light-emitting diode，缩写为LED），诞生于20世纪60年代，早期只能够发出低光度的红光，后来发展出其他单色光的版本。至20世纪90年代，LED技术已取得长足进步，发光颜色覆盖了整个可见光谱范围，发光效率超过了白炽灯，大幅拓宽了LED显示的应用领域，LED显示屏从早期只能显示静态单色字符发展到可以显示动态全彩视频。一面完整的LED显示屏是由一块块矩形模组拼接而成，每个模组是由LED灯珠排列而成的矩阵。灯珠是自发光的封装器件，每颗灯珠为一个像素点，两颗相邻灯珠中心点之间的距离（即点间距）决定了LED显示屏在单位面积下的分辨率，一般业内使用点间距标明显示屏的规格，如P2.5指两颗相邻LED灯珠的中心点距离2.5毫米。LED显示屏的灯珠尺寸和点间距越小，像素密度越高，显示精细度也越高。
　　一面完整的LED显示屏是由一块块矩形模组拼接而成，每个模组是由LED灯珠排列而成的矩阵。灯珠是自发光的封装器件，每颗灯珠为一个像素点，两颗相邻灯珠中心点之间的距离（即点间距）决定了LED显示屏在单位面积下的分
　　辨率，一般业内使用点间距标明显示屏的规格，如P2.5指两颗相邻LED灯珠的中心点距离2.5毫米。LED显示屏的灯珠尺寸和点间距越小，像素密度越高，显示精细度也越高。一块LED显示屏模组如所示：
　　LED显示屏模组图示
　　近年来，受益于LED芯片切割及封装技术的进步、上游原材料成本的降低以及点间距的微小化，LED显示屏向高密度、高清晰度、高可靠性发展。按照点间距由大到小，LED显示屏可分为传统LED显示屏（P2.5以上）、小间距LED显示屏（P2.5至P1）、Mini LED显示屏（P1至P0.1）及Micro LED显示屏（P0.1以下）。
　　早期传统LED显示屏的点间距大，全彩屏的显示精细度差，主要应用于大型户外广告，仅适合远距离观看。随着点间距不断缩小，2010年后出现了小间距LED显示屏，实现了LED显示屏由户外向室内应用场景的拓展。例如三星从2017年起正式投入商用的Onyx Cinema LED影院荧幕即采用P2.5级别的LED显示屏，相比目前主流的激光投影放映方式，具备超高亮度、精确色彩呈现度和均匀度等特点。
　　LED显示屏本身即由一块块矩形模组拼接而成，模组之间可做到几乎无缝拼接，具有面积延展性，天然适用于大尺寸屏幕显示；由于LED显示屏直接通过灯珠发光，因此亮度高、对比度强，适合户外全天候使用；此外，LED显示屏寿命长、视角大、清晰度高、动态范围广、耐冲击，可满足不同环境的使用需求。目前，LED显示屏凭借其上述优势，搭配视频处理及显示控制技术，可实现丰富的信息展示功能，特别在需要使用拼接大屏、异形屏的场景下，与其他显示媒介相比有巨大优势，已被广泛应用于庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、监控调度、电视演播、演艺舞台、商业广告、信息发布、创意显示、智慧城市、虚拟拍摄等领域。
　　近年来，受益于LED芯片切割及封装技术的进步，2020年我国LED显示屏总体市场规模为532亿元，2022年增至635亿元，预计2023年市场规模将达到684亿元1。预计至2025年将保持约9%的年复合增速2。
　　（2）视频图像显示控制行业介绍
　　视频图像技术经历标清、2k高清到 4K 超高清、8K 超高清的发展历程，每次分辨率升级，像素数量扩大四倍。超高清不仅仅是像素数量的提升，而是以分辨率为主轴，高色深、高帧率、高动态、广色域、低延迟传输六个技术维度的硬核提升。高清化时代，视频图像技术不再简单要求传输视频信号至显示载体，而是更深度结合视频处理技术、远程通信技术提升显示效果。传统计算机架构受到硬件架构和软件系统限制，在部分场景已经不能满足需求，需要视频处理服务器提供更加强大的视频图像显示能力。
　　1中商产业研究院整理
　　2 高工咨询：“LED行业下游应用市场发展简况”“瞄准万亿，LED显示开始‘总攻’”
　　（1）显示控制系统
　　LED显示控制系统是组成LED显示系统的核心部件之一，从控制时序的差异上来区分，可分为同步控制和异步控制。同步控制是将显示信号实时传送到LED显示屏上，以实现LED显示屏与电脑显示屏的同步显示，主要用于实时显示视频、图文、通知等，表现力丰富、可控性强。异步控制是指LED显示屏具有存储及脱机自动播放的能力，原来受限于存储空间小、远程控制不便等缺陷，主要用于显示文字和简单的图形信息，随着存储、通信技术的进步，目前云联网播放器逐渐整合了异步控制方式。
　　在同步控制方式下，控制产品包括接收卡和发送器，二者搭配使用。视频素材源通过VGA、DVI、HDMI等传输至发送器，电脑通过USB连接并控制发送器；发送器将视频信号转换并通过网线或光纤传输至接收卡；接收卡将视频信号通过排线传送到LED显示屏模组上，以驱动LED显示屏显示正确的视频图像。
　　在异步控制方式下，控制产品包括云联网播放器和接收卡，二者搭配使用，视频素材源通过5G、4G、Wi-Fi无线传输或USB有线传输至云联网播放器内置的存储芯片中，将云联网播放器与接收卡连接，通过服务器远程无线控制云联网播放器，以达到理想的控制和显示效果。
　　（2）视频处理设备
　　视频处理设备是一类综合技术的集成产品，其包含了视频图像的编码、生成、变换、增强、恢复和重建、分割等一系列技术应用。高速处理芯片以及数字图像处理算法的应用，使视频处理设备能够更加高效，处理的及时性得到较大提升。视频处理设备在画面显示的过程中有显著的视频图像优化及处理作用，从视频图像采集器（监控设备、录像设备等）接收视频信号后，通过视频编码、画面分割、边缘处理等技术对视频信号进行编码、分割、优化，再将经过处理的视频信号直接传输或通过发送设备传输至各类终端显示媒介中，从而达到理想的显示效果。
　　视频处理设备起源于20世纪60年代，美国和英国研发出图像计算机和图像分析系统，包含视频传输以及处理功能，主要为机箱式结构，具有体积大、价格高等劣势，但是在视频处理设备发展史上仍具有里程碑式的意义。20世纪80年代，随着全球工业信息化的进步，以及工艺制造技术的优化，视频处理设备开始向小型化发展。20世纪 90年代，ASIC（专用集成芯片）和大规模集成电路开始应用于视频处理设备中，融合了DSP（数字信号处理）和FPGA（现场可编辑逻辑门阵列）的应用，在功能上包含了数据预处理、数据缓存和数据的逻辑控制，在很大程度上改变了传统视频处理技术中处理速度慢的缺点，也使DSP和FPGA成为了该技术领域的主流芯片。
　　自视频处理设备问世至今已经发展了很长一段时间，其在技术上也有了长足进步。早期的视频处理设备仅能进行简单的二维图像处理，主要用于照片的后期处理以及电影图像的修改，应用范围较窄、处理效果较差、传输质量较低。但随着计算机技术、半导体技术、通信传输技术、视频处理技术的进步，目前视频处理设备已显著提升了处理效率和传输速度，实现在超高清、3D、AR/VR等多领域的技术应用。
　　（3）云联网播放器
　　伴随着“信息视频化”的发展趋势以及各类显示媒介的技术提升、成本下降，通过显示屏播放视频以传递信息已成为非常普遍的应用。当前，显示屏已突破了传统固定安装的局限，开始出现在各类移动环境的应用场景中，如交通工具上安装的显示屏。此外，部分应用场景需要铺设位置分散、数量众多的显示屏，如智慧城市建设中的灯杆屏，对各显示屏进行远程管理和显示屏周边环境数据收集分析提出了新的要求。为了实现对显示屏的实时控制、集中统一管理、数据收集分析，摆脱传统的固定电脑控制或手机、平板的单向图片、视频传送，云联网播放器应运而生。
　　显示系统通常由电脑主机和显示屏两部分组成，其中电脑主机主要负责显示内容的编辑、传输等，显示屏则用来实际显示电脑主机编辑、传输的内容，因此电脑主机和显示屏之间需要进行数据交换。从数据交换方式上讲，通常分为有线连接和无线连接两种：有线连接主要采用各种接口的线材连接，无线连接主要采用无线广域网（如4G、5G等蜂窝网络）、无线局域网（如Wi-Fi等）的方式连接。有线连接一般具有成本低、传输稳定等优势，但缺点也十分明显：有线连接需要施工，部分场合的线缆施工不具有可行性或经济性，如在交通工具上安装显示屏，或在已经装修完毕却未预留埋线的建筑加装显示屏；另外，采用有线连接还存在后期维护成本较高的问题。因此，基于无线通信技术的云联网播放器很好地解决了上述难题，逐渐得到用户的认可并广泛应用。
　　云联网播放器是显示控制技术、云联网技术与无线通信技术相结合而产生的新兴产品。云联网播放器与位置分散、数量众多或移动状态的显示屏相连接，再经过无线网络与电脑主机或移动设备连接，以实现通过计算机、手机、平板对显示屏的实时控制、集中统一管理、数据收集分析等功能。云联网播放器在室内外固装和集中管理、发布、监控等领域具有显著优势，可广泛应用于灯杆屏、广告机、车载屏等多种商业显示领域。
　　（3）行业产业链介绍
　　视频图像显示控制行业的产业链上游主要包括芯片、PCB、被动元器件、连接器、机箱结构件、线材等生产商，下游主要为各类显示屏生产商、各行业终端客户等。公司系显示控制系统制造商，处于视频图像显示控制产业链的中心环节，显示控制系统制造厂商主要完成产品设计、程序编写及烧录、整机组装等流程，将上游原材料整合为显示控制系统销售给下游客户，并提供安装调试、技术支持等售后服务。
　　（4）行业应用领域
　　视频图像显示控制行业的发展与显示市场的发展及应用场景的丰富密不可分，由于全球信息化的不断加深，显示已成为信息传递的主要方式，随着5G+8K技术的普及与发展，目前显示市场的用户分布在各行各业中，超高清产品在各个领域的应用中越来越广泛。
　　2、行业发展趋势
　　（1）行业政策大力支持行业发展
　　显示控制与视频处理技术属于我国重点发展方向，随着全球信息化的发展，以及5G网络、8K技术的应用，显示行
　　业的发展将为我国电子信息化的建设提供有力支持。为了有效推进我国显示行业的发展，国务院及有关部门陆续出台了一系列的产业政策及配套措施，其中包括《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》《深圳市人民政府关于发展壮大战略性新兴产业集群和培育发展未来产业的意见》《关于开展“百城千屏”超高清视频落地推广活动的通知》《广播电视技术迭代实施方案（2020-2022年）》和《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》等。视频图像显示控制行业在国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》中属于“新一代信息技术产业”，在国家统计局发布的《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》中属于“新型计算机及信息终端设备制造”，在国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》中属于鼓励类“信息产业”。上述一系列政策的颁布及实施将加大对显示行业涉及的各类显示控制与视频处理产品的扶持力度，为我国显示行业提供了良好的发展环境。
　　（2）全球LED显示屏精细度持续提升，价格下调，出货面积增长，应用场景不断拓展，促进视频图像显示控制行业需求快速增长。
　　LED灯珠在LED显示屏的成本中超过50%，灯珠点间距越小,LED显示屏同面积下所需灯珠数量越多，占LED显示屏的成本比重也越大。LED灯珠的成本主要来自LED芯片，近年来，半导体行业技术的进步，在一定程度上推动了LED光效的提高，LED芯片的价格也随着光效的提升而下降；另一方面，随着芯片切割技术的不断成熟，单位面积外延片上可切割的芯片数量不断增加，也促进了LED芯片价格的下降。LED芯片作为LED灯珠中不可或缺的核心器件，其价格的下降也带动了LED灯珠价格的下调，推动了LED显示屏向小间距的方向发展。LED显示屏精细度提高、成本下降极大地拓展了应用场景，对LCD拼接屏、激光投影等具有一定的替代效应。
　　目前，小间距已成为LED显示屏的主流，随着成本下降，开始逐渐向商用市场、教育市场渗透。LED显示屏精细度提高后，也催生了更多新的应用场景，例如电影院放映、虚拟影视拍摄、LED电视等，各种新型显示控制技术的应用也将加速推动小间距LED在各行各业的渗透，形成对LCD拼接屏、激光投影等的替代趋势。根据洛图科技（RUNTO）发布的《中国大陆小间距LED显示屏市场季度分析报告》显示，2023年，中国大陆小间距LED显示屏市场的销售额为155亿元，同比下降6.1%，出货面积为108.4万平方米，同比上涨16.7%。
　　在实际应用过程中，音视频信号经由PC终端发出，经过视频处理设备转换，再传送至安装在LED显示屏背后的接收卡，由接收卡依据信号驱动LED显示屏显示图像，从数量关系上看，显示控制系统与视频处理设备均与LED屏幕像素数量呈正向相关，小间距技术的推广带来LED大屏显示像素总量的大幅提升，从而使LED显示控制系统、视频处理设备需求得到快速增长。
　　（3）5G+8K将成为视频处理设备行业发展的重要推动力
　　近年来，“信息视频化、视频超高清化”已成为全球信息产业发展的趋势。超高清视频是具有4K（3,840×2,160像素）或8K（7,680×4,320像素）分辨率，符合高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等技术要求的新一代视频技术。视频已经从传统的标清、高清发展为4K，正在向8K、AR/VR方向发展。视频处理设备主要具有图像处理、编解码、传输等功能，属于8K视频技术应用中不可或缺的核心设备。5G通信技术的普及与应用，将为超高清视频技术的快速发展提供动力。从发展趋势来看，5G+8K的应用将有效推动新媒体、指挥调度、远程医疗、视频会议、工业控制、文教娱乐以及AR/VR领域的发展。超高清产业的产业链主要分为设备层、服务层以及应用层，其中设备层是超高清视频的采集、编码、制作、传输、存储等设备，视频处理设备即属于超高清产业链中设备层的一环。同时在“万物互联”的趋势下，各种联网装置将快速增加，新商业模式及新应用将有机会加速发展，并带来更多元和广泛的显示应用。随着5G技术的推广，商用显示、智能家居的应用场景也将更大地扩展，智慧交通、智慧医疗、智慧教育等将催生更多的应用和设备的技术升级，进而推动视频图像显示控制行业更加快速的发展。
　　2019年6月，工信部正式向中国移动、中国电信、中国联通、中国广电发放5G商用牌照。近年来国内5G网络能力不断提升，截至2023年年底，全国移动通信基站总数达1162个，其中4G基站629万个，5G基站338万个，占移动基站总数的29.1%，比较上年末提升7.8个百分点。视频处理设备主要应用于庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、监控调度、电视演播、演艺舞台、商业广告、信息发布、创意显示、智慧城市、虚拟拍摄等领域，部分领域对于画面传输的实时性有较高要求。随着5G逐渐实现商业化，更密集的超高速网络覆盖支持更高效率的信息传输、超高可靠度和低延迟通信，有助于拓展需要兼具速度及稳定性的服务应用。
　　（4）视频处理设备与发送设备逐渐一体化
　　视频的显示质量不仅与LED显示屏的各项参数有紧密联系，同时还与视频信息源的优化处理及传输过程密切相关。近年来，随着人们对于显示画面的清晰度、对比度等要求的不断提高，以及视频处理等相关技术的不断发展，提高显示质量的方式已不仅局限于显示屏的更新迭代，还可以通过减少视频信号在传输过程中的失真以及通过处理技术优化视频质量来实现显示质量的提高。目前，设备集成化已成为LED显示控制系统的主要发展趋势，视频处理设备与发送设备一体化的解决方案可直接通过视频处理设备向接收卡传输信号，解决了现有视频处理设备与发送设备不兼容的情况，减少了视频信号的传输环节，降低视频信号在传输过程中失真的可能性，同时降低更换成本和硬件适配产生的故障率。
　　（5）AI融合促进行业发展
　　AI人工智能、5G先进通讯、智能传感与交互、先进软件算法等技术和硬件产品的融合，创造出大量新型应用场景和产品需求，并可以应用于视频图像处理设备的各个环节，从图像的采集、传输、处理到显示，实现智能化优化，显著提高图像的清晰度和视觉效果，推动了视频图像处理设备向高帧率、高色深、高画质的方向发展，为科技、艺术、教育、娱乐等各个领域带来了前所未有的影响。
　　AI在视频显示控制中的应用正在逐步深化。传统的显示控制设备往往只能进行相对简单的图像处理和传输，AI的加入使得显示控制系统具备了强大的智能处理能力，例如AI算法可以预测最佳显示亮度，通过LED显示控制设备根据当前环境光线条件自动调整屏幕亮度以确保节能的同时提供最佳观看体验。同时也能够优化显示控制系统的能效管理，通过智能分析确定最佳运行策略，从而在不牺牲性能的情况下减少能耗。
　　从当前的技术趋势和市场需求来看，AI的发展促进了元宇宙、VR等新型应用领域的兴起，为显示控制行业带来了全新的挑战和机遇。这些领域将会需要大量的显示载体和强大的数据处理来支撑其运行，一方面显示效果的提升，需要LED屏向小间距多像素的方向发展，另一方面强大的数据处理则需要视频显示控制行业开发能够支持高帧率、高色深、高画质的视频处理设备。
　　在云联网方面，AI的融合使得数据的传输和处理更加高效和便捷，为显示控制行业提供了更广阔的应用空间。通过云联网，可以实时接收并处理大量的数据，为用户提供更加精准和个性化的服务。同时，云联网的发展也促进了显示控制设备的智能化和网络化，使得设备可以更加灵活地适应各种应用场景。
　　结合人工智能的LED显示控制设备不仅提高了操作效率和观众体验，也为维护人员和内容创作者提供了强大的工具，使其能够更加精确地管理和优化显示系统。随着AI技术的不断进步，预计未来LED显示领域将会出现更多创新应用。
　　（三）公司所处的行业地位
　　公司是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司，公司自2012年成立，是国家高新技术企业、广东省专精特新企业、广东省制造业单项冠军企业、广东省知识产权示范企业、广东省智慧多媒体LED视觉控制系统及设备工程技术研究中心、并荣获2023年度图像处理应用标杆奖、信号处理十佳品牌、自主产品创新奖、深圳知名品牌等。公司始终致力于为全球客户提供软硬件一体化的视频图像领域专业化显示控制产品，凭借出众的技术研发实力，掌握了巨量像素快速光学校正技术、虚拟拍摄XR技术、大屏幕物理间距微调技术、非线性色域校准技术、多路超8K视频低延迟处理技术、图像比特延展技术、移动显示网格化播控管理、AVoverIP技术、分布式节点选举算法和数据一致性算法、墨色分选设备及技术、4K一体机系统方案等技术，向客户提供专业、先进的显示控制系统及视频处理设备等产品，助力客户为终端受众提供最佳视觉体验。
　　2023年公司作为A级参编单位参编的《2023元宇宙LED显示应用调研白皮书（XR/VR/AR/MR）》正式发布，作为一家深耕于LED显示行业的上市企业，公司深入布局虚拟产业生态系统。同时公司作为视频图像显示领域核心部件及设备供应商，与LED显示行业众多知名厂商都建立了良好的合作关系。公司产品应用于众多客户的大型庆典活动，大型节庆日晚会，电视台演播室，指挥调度中心，重大文体活动开闭幕式等项目，包括建党100周年文艺会演《伟大征程》、成都第31届世界大学生夏季运动会、春节联欢晚会、中东科威特之眼等大型项目，产品效果得到多方验证，受到下游客户的广泛认可。公司通过持续提高产品技术水平、丰富产品功能、优化产品品质、加强技术支持，赢得市场口碑和品牌知名度，公司产品的市场地位持续上升，竞争力不断增强。
　　（四）竞争对手概况
　　在LED显示控制系统领域，除公司以外，已上市且具有代表性的企业为Barco（比利时布鲁塞尔证券交易所，证券代码“BAR”），其总部位于比利时，是一家视频和显示解决方案供应商，主营业务为向娱乐、企业和医疗保健市场开发网络化与可视化的解决方案。
　　西安诺瓦星云科技股份有限公司，始创于2008年，2024年2月 8日在深交所创业板上市（股票代码：301589），其总部位于陕西省西安市，是一家LED显示解决方案服务商，围绕LED显示屏应用，提供视频处理和显示控制解决方案。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）公司主要产品基本情况
　　公司是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。公司的创新、创造、创意主要围绕着视频图像显示控制技术的应用展开，以5G+8K作为创新、创造、创意的重点方向，研发出了LED显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类主要产品，具体介绍如下：
　　1、LED显示控制系统
　　公司的LED显示控制系统包括接收卡和发送器，二者搭配使用，属于LED屏幕显示的核心组件。发送器将视频信号转换并传送给接收卡，再由接收卡驱动LED屏幕显示视频图像。随着行业的发展与技术的进步，LED显示控制系统的标准化程度不断提高。公司的LED显示控制系统具备功能完善、体积较小、品质稳定、安装便捷、调试简易等优点，可满足不同终端客户和应用场景的需求。
　　2、视频处理设备
　　公司以LED显示控制系统为基础，不断积累研发经验和市场口碑，逐步向视频处理及播放领域延伸，推出了一系列具备光学校正、色彩管理、图像拼接、矩阵切换、多画面处理、跨平台控制、超高清渲染等集成控制功能的视频处理设备，使视频图像呈现高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等特点，具备多种输入及输出接口，可连接LED显示屏、LCD显示屏、投影仪等各类显示媒介。
　　3、云联网播放器
　　公司的云联网播放器支持通过手机、平板和电脑等多种移动通信设备，以及5G、4G、Wi-Fi、有线网络等多种联网方式，在云平台或管理软件上进行节目的制作、编排和集群发布，实现多屏幕、多业务、跨区域统一管理。云联网播放器在室内外固装和集中管理、发布、监控等领域具有显著优势，可广泛应用于灯杆屏、广告机、车载屏等多种商业显示领域。
　　（二）主要的业绩驱动因素
　　在LED显示屏市场规模持续增长及超高清视频需求强烈的背景下，公司不断加大对研、产、销的投入，专注于加强显示技术研发建设，在图像处理领域，不断进行LED产业新生态整合，自主研发新技术、新产品，利用创新显示技术打造优势产品矩阵，为推动公司经营发展贡献力量。报告期内，公司实现营业收入101,995.73万元，同比增长50.16%，归属于上市公司股东的净利润20,269.33万元，同比增长54.29%。
　　业绩驱动主要因素系公司将海外市场拓展作为企业持续发展的重要战略。在报告期内，公司采用了直销经销双轮驱动模式来深化海外市场的拓展。一方面，公司强化了直销渠道，通过与国内外屏厂的深度合作，成功提升了接收卡在海外市场的市占率。另一方面，在接收卡市占率提高的基础上，公司通过经销渠道深化了市场渗透和产品分布，精准对接项目集成商、经销商等具体需求，根据项目实际情况提供定制化解决方案，有效促进了视频处理设备的销售和市场份额的增长。
　　同时在全球化市场拓展方面，公司以荷兰和美国子公司为支点，积极参加展会等推介活动，向海外客户充分展示了公司的创新能力和产品实力。不仅辐射了整个欧美地区，还积极将业务延伸至越南、马来西亚、菲律宾、俄罗斯、韩国、阿联酋、印度等全球多地。从而提高了公司的品牌知名度，使得产品销量持续增长，市场占有率稳步提升，进一步拓宽了企业在全球范围内的影响力。报告期内，北美洲营收占海外收入的59.34%，欧洲占比20.63%，亚洲占比13.13%，其他地区占比6.73%。
　　同时为了更好地服务海外客户，公司积极在海外招聘当地员工，提升了产品售前售后服务水平。报告期内，公司成功拓展了100多家遍布全球市场的经销商，通过其渠道和网络，使得公司产品得以迅速进入市场并获得良好的反响，为市场拓展奠定了坚实的基础。同时，公司实现了海外营业收入的显著增长，2023年海外营业收入为13,643.51万元，同比增长94.50%。
　　国内市场方面，LED屏厂产品的降价以及2K/4K/8K技术的迭代升级，使得屏幕的出货量显著增加，像素点数量不断增多，这一趋势直接推动了接收卡和视频处理设备的需求增长，使得公司营业收入呈现出高速增长的态势。同时面对市场的快速扩张，公司注重产品的技术创新，加大了对国内市场营销网络的建设力度，通过增加研发及售前售后人员，为客户提供更加精细化的解决方案，不断满足市场的新需求。随着应用场景的不断迭代和更新，公司适应发展，也丰富了产品线，推出了Mica工业校正系统、M10自研芯片等创新产品，进一步巩固了公司在行业内的技术领先地位。2023年国内营业收入为88,352.22万元，同比增长45.05%。
　　（三）报告期内公司成果介绍
　　1、不断推动技术创新，引领MLED生产智能化革新。
　　Mica通过机器视觉算法、智能颜色校正算法、亮度感知算法的相互配合，可以实现MLED显示屏校正全流程的智能化及无人化管理。除了可以解决亮色度问题外，屏幕的视角差和墨色不一致也能迅速发现并及时处理。和传统校正模式相比，Micro/Mini LED智能化核心检测装备（Mica）具备三个明显优势：①全自动化。采用工业机器人进行自动化校正，搭建出全自动化流水线，校正过程精准无误，保证了MLED屏幕显示的一致性和稳定性。②高度集成。高度集成了亮色度校准、坏点检测、角度检测、墨色检测、程序和数据固化等校正操作，操作简单易用，减少了操作人员的学习成本和校正过程中的错误率。③高质高效。该装备在科学级图像采集仪器、智能工业控制和各项AI算法的综合加持下，比传统校正效率高出数倍，保证产线能高质量、高效率校正。
　　随着MLED技术的持续升级和市场的广泛普及，公司将持续改进AI算法、优化产品设计，推出满足市场需求的创新解决方案，同时推动MLED生产智能化技术进一步发展和应用，为数字中国建设源源不断地贡献力量。
　　（2）Colorlight Vivid M10自研芯片
　　Colorlight Vivid M10是卡莱特推出的一款高度集成的接收卡芯片，单芯片最大带载分辨率为512*512@60Hz。该芯片采用先进工艺制程，搭载公司特有的图像处理技术，从灰度、均匀性、色彩等多方面提升显示屏显示效果，满足LED产业集成化、智能化发展需求。
　　产品优势：①极简设计，超高集成。M10芯片集成接收卡主FPGA芯片和SDRAM两大部件的功能，能够极大减少出错率和PCB面积，同时采用通用设计平台，开放接口，支持独立设计的一体化接收卡和转接板，减少中间接插件，保证产品功能稳定。②专业算法，智能优化。M10芯片内置智能算法，能够精准识别显示环境需求，调节参数配置，自动优化显示性能，确保设备在不同场景下都能助力呈现最佳视觉体验。③超高性能，先进制造。M10芯片，采用国际领先制程工艺，搭载先进处理器和高效图形处理单元，大幅提升数据传输速度及处理能力，优化引脚排布，简化用户设计，确保产品稳定性。④低碳环保，高性价比。通过M10芯片，MLED技术可以在尺寸更小、像素更密集的基础上实现更高的亮度和更低的功耗。同时，芯片化方案还可以提升MLED技术的制造效率和降低成本，促进产业的进一步发展，通过芯片化方案的推广，LED显示产业的价值也将得到进一步提升，为产业链各个环节带来更多商机和发展空间。
　　（四）公司主要的经营模式
　　1、研发模式
　　公司自成立以来坚持自主研发，以市场为导向进行产品开发，并对产品的设计、工艺及质量持续改进。公司在深圳总部设有研发中心统筹研发工作，在北京、成都、西安分别设有研发部门，研发中心下设硬件部、软件部、云智慧城市部、测试部、产品部。
　　公司产品的研发包括以下主要步骤：
　　2、销售模式
　　公司的销售方式以直销为主、经销为辅，直销客户主要为LED显示屏生产商，经销客户主要为代理商。其中，以工程项目为主的LED显示屏生产商采购公司产品后会在其工厂组装完毕后向下游客户发货；以渠道业务为主的LED显示屏生产商通常要求企业直接发货至下游运营商处或项目地完成组装。
　　公司设营销中心，负责销售目标的制定和实施，组织销售合同的评审、签订、执行等工作。营销中心人员各司其职，销售业务人员主要负责签单、开发客户等，技术支持人员主要负责销售产品的技术事项处理。在客户大型工程项目的实施过程中，公司会参与技术交流、制定方案等。直销模式有助于公司与客户更好的交流，及时了解客户需求，为客户提供更好的产品与服务，培养长期稳定的合作关系，是公司主要的销售模式。
　　公司获取客户的方式和途径如下：①主动拜访客户，基于客户需求为客户提供专业化显示控制产品；②通过已实现的标杆项目建立口碑及知名度，并通过客户的引荐实现潜在客户的接触及转化；③举办产品发布会或参加展会，通过展示公司产品来接触潜在客户，同时获取行业前沿信息；④公司通过网站、自媒体、网络信息平台等渠道进行广告推广。公司注重业内品牌推广和口碑管理，强化与客户的长久合作。自 2016年以来，公司每年在国内多个主要城市举办CCE（卡莱特认证工程师）高级认证培训会，旨在通过技术培训，加深与客户的互动，提升客户黏性，增强客户对公司的品牌认同感。公司的资深工程师、产品经理在培训会上对客户进行系统的产品培训，详尽探讨各应用场景的产品配置及解决方案，与客户沟通技术难题。客户通过参与培训会，全方位了解公司产品的优势，对新品进行功能实操，强化方案配置能力。
　　公司在产品销售过程中对客户执行严格的信用管理。签订合同时，由产品技术部、商务部分别审核技术条款和商务条款，以从源头保证合同的可执行性，避免因技术或商务分歧引致合同风险；销售完结后，财务部门根据销售合同及公司有关规定分析应收账款的账龄，由营销部门跟进收款。
　　3、采购模式
　　公司采购模式主要分为一般采购模式和进口采购模式。
　　一般采购模式下，公司首先对供应商进行比较、筛选，确保具备满足公司要求的质量水平、供货能力、服务响应速度、价格竞争力等，在签订的采购合同或技术协议中明确采购原材料的质量要求、技术标准、工艺要求、过程监督要求及验收标准，对采购原材料进行分类控制，确保采购的原材料满足需求。采购的原材料入厂后，生产制造中心下设品质部按进料检验工艺、图样、技术文件、质量证明文件等相关要求进行验收，检验合格后入库。
　　进口采购模式下，公司根据生产及采购计划直接与物料的原厂或代理商确定采购的种类、数量、价格、交货方式、交货时间等信息，双方达成一致后公司向原厂或代理商发出订单；原厂或代理商收到订单后，发货至其在香港的仓库，并通知公司提货；公司向供应链公司发出《委托进口货物确认单》，委托供应链公司完成香港提货、运输、报关进口等流程，并运送至公司仓库；公司与供应链公司对账结算，以人民币/美元支付包含货款、服务费等，供应链公司向公司开具增值税发票；供应链公司的香港关联公司向原厂或代理商支付外币货款。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司以产品技术研发为主要核心任务，不断开发出巨量像素快速光学校正技术、大屏幕物理间距微调技术、多路超8K视频低延迟处理技术、图像比特延展技术、非线性色域校准技术、虚拟拍摄XR技术、移动显示网格化播控管理技术、AVoverIP技术、分布式节点选举算法和数据一致性算法、墨色分选设备及技术、4K一体机系统等，成为业内少数掌握LED显示控制及视频处理核心技术的企业。上述技术的研发使公司立足于显示控制及视频处理领域的先进地位，公司各类产品也受到下游客户广泛的认可。凭借出众的研发能力，公司形成了较全面并具有前瞻性的专利体系，截至2023年12月31日，公司共拥有138项专利（其中116项发明专利）、52项软件著作权。
　　2、人才优势
　　公司总部位于深圳市，是全国高精尖人才聚集地之一，经过多年的发展，公司已积聚了一批稳定、专业、成熟的高素质研发、生产、销售、管理团队，并形成了较完善的人才引进体系与人才培养体系，员工团队对公司的发展壮大做出了积极贡献。在人才引进方面，公司主要通过校园招聘或社会招聘的方式引进人才，并不断开拓引进渠道、加强团队建设，为公司未来发展做好人才储备。在人才培养方面，公司注重以人为本的理念，重视员工的成长和提升，通过系统性培训和培养计划，提高员工的综合素质和专业技能水平，不断完善企业人才梯队建设。同时公司建立了完善的员工薪酬福利制度，提供具备竞争力的薪酬福利水平，有利于吸引优秀人才的加入；通过实施员工股权激励，与员工共享发展成果，增强公司凝聚力与团队稳定性。
　　公司在深圳总部设有研发中心统筹研发工作，在北京、成都、西安分别设有研发部门，研发中心下设硬件部、软件部、云智慧城市部、测试部、产品部，拥有强大的研发团队、测试团队以及支持团队。截至2023年12月，公司有研发类人员445人，占员工总人数的比例41.20%。公司核心研发团队主要包括：硬件设计工程师团队、FPGA逻辑开发工程师、嵌入式开发工程师团队、Windows / Linux桌面软件开发工程师团队、算法研究团队和iOS / Android APP开发团队等。
　　3、产品优势
　　公司基于多年研发、生产LED显示控制系统积累的技术和经验，逐步涉足技术门槛更高的视频处理设备和云联网播放器，未来随着产品种类的进一步丰富，将覆盖显示控制与视频处理领域全产品线，具备提供一站式解决方案的实力，满足下游客户的不同需求。目前公司产品已被广泛应用于世界各地的庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、监控调度、电视演播、演艺舞台、商业广告、信息发布、创意显示、智慧城市、虚拟拍摄等领域，为终端客户提供可靠、便捷、个性化的显示控制方案，树立了良好的品牌口碑。近几年公司产品应用于大型庆典活动，大型节庆日晚会，电视台演播室，指挥调度中心，重大文体活动开闭幕式等，产品效果得到多方验证，受到下游客户的广泛认可。公司通过持续提高产品技术水平、丰富产品功能、优化产品品质、加强技术支持，赢得市场口碑和品牌知名度，公司产品的市场地位持续上升，竞争力不断增强。
　　4、客户优势
　　LED显示控制系统与视频处理设备是整个显示系统的核心部件，决定了整体显示质量及稳定性。下游客户在选择LED显示控制系统与视频处理设备过程中，注重对产品质量的严格把控。此外，显示控制系统的运用中，硬件设备通常需要与软件搭配使用，具备较高的复杂度，客户需要经过专业化培训及较长时间的实操使用才能熟练掌握，因此下游客户容易产生较强的黏性，供应商的转换成本较高，下游客户与显示控制系统制造商之间合作关系一旦建立，将在较长时间内保持稳定。公司在行业内逐步赢得了较高的品牌知名度，已与LED显示行业众多知名厂商建立了良好且长久的合作关系，这种稳定的合作关系与优质的客户资源已成为公司较为突出的竞争优势。
　　5、服务优势
　　公司建立了完善的客户服务体系，在国内多地设有分子公司、办事处，服务半径辐射全国。公司于2016年、2018年分别在美国、荷兰设立子公司，以更好地服务北美、欧洲市场。客户服务团队为客户提供涵盖售前技术咨询、供货保障、安装调试、售后服务等全过程的支持服务，能够快速响应客户需求。针对战略大客户，公司更是整合了研发技术经理、产品经理、售前技术支持人员、售后客服人员、质量团队等资源，成立专门的大客户服务小组，为战略大客户提供更优质的服务。公司客服团队既有行业经验丰富的资深人员，也有具备国际化视野的人员，能够为全球客户提供优质服务。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　在LED显示屏市场规模持续增长及超高清视频需求强烈的背景下，公司不断加大对研、产、销的投入，专注于加强显示技术研发建设，在图像处理领域，不断进行LED产业新生态整合，自主研发新技术、新产品，利用创新显示技术打造优势产品矩阵，为推动公司经营发展贡献力量。报告期内，公司实现营业收入101,995.73万元，同比增长50.16%，归属于上市公司股东的净利润20,269.33万元，同比增长54.29%。
　　（1）产品的销售情况
　　公司产品主要分为 LED 显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类，实现了对 LED 视频播放后端的覆盖。报告期内，公司的主要营业收入情况如下：
　　1、视频处理设备的收入为49,828.90万元，占营业收入的48.85%，视频处理设备的收入占比同比提升9.11%；2、LED显示控制系统-接收卡收入为36,315.91万元，同比增长34.66%，占营业收入比重为35.61%；3、云联网播放器的收入5,961.46万元，同比增加39.91%。总体收入的增长主要受益于小间距 LED显示屏的渗透率提升，LED 超高清化趋势加速，且海内外 LED 市场需求旺盛，带动LED显控系统和设备需求上行，境外销售占比同比提升3.05%，境外销售额同比增加94.50%，总体收入持续增长。
　　（2）研发情况
　　公司对技术和人才高度重视，报告期内，对研发项目、研发人员的投入持续增加，总体研发费用同比增长61.5%。公司以产品技术研发为核心任务，开发出巨量像素快速光学校正、智能化自动检测、大屏幕物理间距微调、多路超 8K视频低延迟处理、虚拟拍摄 XR 等技术，打造全球视频图像显示领域顶尖控制技术，逐步向国际化、标准化方向发展。
　　（3）营销情况
　　报告期内，总体销售费用同比增长104.75%。公司不断提高销售团队的规模并加强人才培养，推进营销服务及产品展示中心项目建设，积极扩展销售渠道和提升总体服务质量，加强海内外营销网点建设，同时在全球范围内布局多场培训活动、推介会、知名LED展会活动，与众多知名客户保持良好合作关系的同时，继续开拓海内外潜在的优质客户，提升中高端产品海外市场的覆盖率。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　当前，“信息视频化、视频超高清化”已成为全球信息产业发展的趋势。我国超高清4K上下游产业链趋于成熟，超高清视频显示产业发展正式步入蓬勃发展新阶段，向8K、AR/VR等方向发展。同时，5G通信技术的发展为超高清视频产业插上了腾飞的翅膀，“5G+8K”的技术融合与普及将为超高清视频产业带来庞大的前沿应用与增量市场。
　　面对行业机遇，公司秉承“大显示、创视界”的企业文化，持续提升企业在市场上的品牌影响力，加大国内外市场的营销推广和建设力度，实现出口与内销双轮驱动的战略目标，深耕图像显示控制领域，成为全球超高清领域控制系统行业的引领者。
　　1、创新驱动发展战略
　　公司将围绕成为行业领先企业的总体目标，以创新驱动，全面推进技术升级。进一步加强研发投入，构建技术创新人才激励机制，引进高层次创新科技人才，跟踪市场前沿需求，推出实现高可靠、高性能、低成本、满足不同需求的新技术、新产品和新系统，夯实公司的技术与产品优势。公司未来将通过与高等院校、专业研究机构战略合作，实现产、学、研、销一体化布局，巩固和强化公司的核心竞争力。使公司长期立足于显示控制及视频处理领域的先进地位。
　　2、国内外双引擎市场战略
　　面对国内外的市场机遇，公司将实施国内外双引擎市场战略。针对国内市场，紧跟国家发展规划，围绕智慧城市建设、5G技术应用、超高清应用等发展战略，推进公司在显示控制与视频处理的产业布局，积极开展上、下游企业间的战略合作，形成集成化服务体系。在国际市场加强产品销售体系，提升企业在国际专业市场上的知名度、提高企业赢利能力、进而为中国智造赢得世界口碑。
　　3、深化企业管理战略
　　为保障公司业务战略的实施，公司将以客户服务为中心，推进各项业务服务能力提升；提升产出规模和订单交付能力，实现规模、效益的全面提高；提升内部信息化管理水平，围绕业务发展规划，制定各阶段的行动计划与目标，充分调动资源，最大化地推动企业经营创新。
　　4、人才队伍领先战略
　　公司将奉行以人为本的人才领先战略，全力构建行业高端人才聚集地。对于各类人才，更积极地实施全方位的激励措施，最大程度地发挥各类人才的创造力，并且系统推进专业化人才梯队建设，前瞻性地规划人才培养和储备，为企业的持续发展贮备能量。
　　（二）公司经营计划
　　1、加大研发投入，巩固提升市场地位
　　公司通过持续提高产品技术水平、丰富产品性能、优化产品品质、加强技术支持，赢得市场口碑和品牌知名度。未来，公司还将继续加大研发投入，提升研发人员占比，驱动产品迭代升级，不断推出满足客户需求的产品系统与技术方案，以先进的软件算法实现产品的强大功能和高附加值，保持公司在市场竞争中优势地位，同时加大超高清行业产品技术研发，通过5G+8K技术发展的推动，拓展视频处理设备在超高清行业的应用，为全球客户提供良好的产品体验，巩固提升公司的市场地位。
　　2、不断丰富产品矩阵，持续扩大收入规模
　　公司自成立以来，以LED显示控制系统为基础，不断积累研发经验和市场口碑，逐步向视频处理及播放领域延伸，推出了一系列具备光学校正、色彩管理、图像拼接、矩阵切换、多画面处理、跨平台控制、超高清渲染等集成控制功能的视频处理设备，使视频图像呈现高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等特点。同时，公司在超高清视频处理、采集、编码传输、视频呈现等核心环节具有领先的技术储备，为满足下游客户的不同需求，公司将以“十四五”发展规划为指导，凭借核心技术和产品优势，不断扩充产品线，丰富产品维度，扩大收入规模和市场份额。
　　3、加强国内外市场拓展，开拓更多优质客户
　　公司将加大市场开发力度，进一步扩大销售及客户服务团队规模。国内市场方面，公司将进一步完善国内营销渠道，扩大全国营销服务网点及产品展示中心，加速推进国内各区域的市场业务拓展，全面建设国内营销网络，提升公司跨区域经营能力。在国外市场方面，公司将深度挖掘海外客户，在重点国家、地区进行营销网络建设，积极参加行业展会活动，通过营销服务与产品展示的方式，对海外市场进行拓展，为世界各地的客户提供专业高效的技术解决方案，进一步巩固视频处理设备在海外市场的地位，大幅增加海外营业收入占比，提高企业在国际市场上的知名度。
　　4、内部培养和外部引进相结合，壮大人才队伍
　　公司坚持内部培养和外部引进相结合，建立人才引进及培养机制，壮大人才队伍。公司一方面持续引进行业高端人才，强化公司的核心竞争力；另一方面，公司执行基于业务绩效的薪酬激励机制，以最大限度激发人力资源的潜力；此外，公司构建并完善基于经营发展的人才培养路径，强化培训管理。通过以上措施，公司优化人力资源与其它资源的最佳配置，实现员工、公司、客户效益最大化。
　　5、完善供应链管理，严格控制采购成本
　　公司在建立供应链数字化系统的基础上，通过对历史数据的分析，预测市场的发展走向，准确完成需求计划预测，科学管理库存。同时，为及时满足客户需求，尽可能缩短产品交付周期，规避不确定因素所导致的偏差，确保供应链完整。另外，公司在产业链中处于核心环节，可以更好的整合上下游产业链的优质资源，实时更新相关数据，加强信息反馈，从而合理控制采购成本，提高企业的经营效益，增强企业的市场竞争力。
　　（三）可能面临的风险
　　1、市场竞争风险
　　视频图像显示控制行业的壁垒较高，目前公司为国内细分行业领域内的代表性企业，行业集中度较高。与此同时，该行业广阔的市场空间和良好的经济回报可能吸引更多新进入者，其中不乏具有资金优势的产业链上下游大中型企业、上市公司，使得行业整体竞争日趋激烈。潜在的市场竞争者借助资金及产业链优势，通过对现有产品不断地研究、模仿，可以在一定程度上缩短研发周期，加快类似产品的发布进程，提供更低价格的产品。如果国内外潜在竞争者不断进入，将导致市场竞争逐步加剧。对此公司从多方面进一步增强综合实力，发挥上市公司的品牌和资本优势，巩固产品、研发、销售推广投入等方面实力，不断丰富公司创新产品品类和业务项目，尽可能避免低端、同质化的竞争，提升服务质量，提高市场占有率。
　　2、客户集中度较高的风险
　　公司主要客户业务稳定性与持续性较好，但是客户集中度较高仍然可能给公司经营带来一定风险。若主要客户因国内外宏观环境或者自身经营状况发生变化导致对公司产品的需求量下降，或转向其他供应商，将对公司生产经营带来不利影响。对此，公司将不断提高产品质量和服务水平，在稳定现有主要客户的基础上，加强全球客户的客情关系管理，及时关注行业动态和客户需求的调整，提高感知市场变化的敏感度以及拓宽新产品覆盖面，优化产品结构，有效分散风险。
　　3、技术升级迭代风险
　　公司所处的视频图像显示控制行业属于技术密集型行业，技术水平的高低直接影响公司的核心竞争能力。公司的产品涉及数据传输技术、显示控制技术、视频处理技术、计算机技术以及通信技术等多方面的技术运用，对于综合技术水平具有较高的要求，产品技术的多样性加大了技术更新换代的风险。
　　同时，公司产品的应用场景呈现专业化、个性化、复杂化、精细化的趋势，将导致公司产品的技术升级迭代周期缩短。如果公司在技术开发方向上发生决策失误，不能持续创新以适应下游市场需求的变化，不能开发出符合市场需要的产品，或者所研发的产品不能得到客户的充分认可，则将对公司业务的市场前景造成较大的不利影响。对此，公司继续加大研发投入。扩大研发队伍建设，紧跟技术发展步伐，优化产品的结构，提升产品的技术性能，持续不断地推进技术创新和产品专利、软著落地，提高技术创新到产品的转化效率，满足不断发展的市场需求并将创新成果转化为成熟产品推向市场，为公司的可持续发展保驾护航。
　　4、汇率波动风险
　　随着公司将海外市场定位为战略发展的重要方向，在拓展国际业务的过程中不可避免地面临着汇率波动的风险。报告期内，公司外销收入占主营业务收入的13.38%，外销收入主要使用美元、欧元结算，汇率波动一方面影响公司外销产品的市场竞争力，另一方面也对公司净损益和股东权益的税后净额产生影响。若未来人民币持续大幅度升值，将会造成公司产品竞争力下降、汇兑损失增加，对公司经营业绩将造成不利影响。应对措施：公司根据业务规模和收款情况，通过购置套期保值理财产品及掉期交易，积极应对汇率市场变动带来的风险，减少汇率波动对公司业绩的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业状况及发展趋势
　　1、行业基本情况
　　公司产品的主要功能为处理视频图像并控制视频图像的显示效果，属于视频图像显示控制行业。公司自成立以来，以LED显示控制系统为基础，不断积累研发经验和市场口碑，逐步向视频处理及播放领域延伸，推出了一系列具备光学校正、色彩管理、图像拼接、矩阵切换、多画面处理、跨平台控制、超高清渲染等集成控制功能的视频处理设备，使视频图像呈现高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等特点。随着5G+8K技术的发展，公司顺应移动显示的市场趋势，针对远程无线管理需求推出云联网播放产品系列，通过Wi-Fi、4G、5G等通信方式与服务器... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业状况及发展趋势
　　1、行业基本情况
　　公司产品的主要功能为处理视频图像并控制视频图像的显示效果，属于视频图像显示控制行业。公司自成立以来，以LED显示控制系统为基础，不断积累研发经验和市场口碑，逐步向视频处理及播放领域延伸，推出了一系列具备光学校正、色彩管理、图像拼接、矩阵切换、多画面处理、跨平台控制、超高清渲染等集成控制功能的视频处理设备，使视频图像呈现高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等特点。随着5G+8K技术的发展，公司顺应移动显示的市场趋势，针对远程无线管理需求推出云联网播放产品系列，通过Wi-Fi、4G、5G等通信方式与服务器连接，可对众多屏幕进行云联网与跨区域管理。近年来，超高清4K上下游链路已经趋于成熟化，在娱乐、教育、交通等领域普遍得到应用，超高清8K端到端直播技术在国内逐步商用落地，推动视频图像显示控制行业更加快速地发展。
　　（1）LED显示屏行业
　　LED即发光二极管（light-emittingdiode，缩写为LED），诞生于20世纪60年代，早期只能够发出低光度的红光，后来发展出其他单色光的版本。至20世纪90年代，LED技术已取得长足进步，发光颜色覆盖了整个可见光谱范围，发光效率超过了白炽灯，大幅拓宽了LED显示的应用领域，LED显示屏从早期只能显示静态单色字符发展到可以显示动态全彩视频。一面完整的LED显示屏是由一块块矩形模组拼接而成，每个模组是由LED灯珠排列而成的矩阵。灯珠是自发光的封装器件，每颗灯珠为一个像素点，两颗相邻灯珠中心点之间的距离（即点间距）决定了LED显示屏在单位面积下的分辨率，一般业内使用点间距标明显示屏的规格，如P2.5指两颗相邻LED灯珠的中心点距离2.5毫米，按照点间距由大到小，LED显示屏可分为传统LED显示屏（P2.5以上）、小间距LED显示屏（P2.5至P1）、MiniLED显示屏（P1至P0.1）及MicroLED显示屏（P0.1以下）。LED显示屏的灯珠尺寸和点间距越小，像素密度越高，显示精细度也越高。
　　近年来，受益于LED芯片切割及封装技术的进步，2020年我国LED显示屏总体市场规模为532亿元，2022年增至635亿元，预计2023年市场规模将达到684亿元1。预计至2025年将保持约9%的年复合增速2。在实际应用中，LED显示方案控制系统的成本约为LED显示屏成本的4%3，随着LED显示屏单位面积像素点增多，控制系统的成本占比将进一步提升，因此将会带来显控系统和视频处理设备需求量增长。
　　1中商产业研究院整理
　　2高工咨询：“LED行业下游应用市场发展简况”“瞄准万亿，LED显示开始‘总攻’”
　　3长城证券：《LED显示屏需求回温可期，微小间距产品达到应用奇点》
　　从LED显示屏细分市场来看，小间距LED显示屏崛起并引领LED显示屏市场发展的趋势明显。随着上游原材料成本的降低，以及国家信息化、智慧城市、应急防控等项目的开展，使得LED显示屏向高密度、高清晰度、高可靠性发展，小间距LED在人防、交通、能源、军队、应急指挥中心等众多细分领域的专业显示领域的市场将进一步加大；另一方面，随着5G+8K与裸眼3D、智能触控、互联网+等技术结合应用，户外小间距LED显示屏将开辟更大的应用市场。据GGII预计，2025年全球MiniLED市场规模将达到53亿美元，年复合增长率超过85%。到2025年，全球MicroLED市场规模将超过35亿美元。2027年全球MicroLED市场规模有望突破100亿美元大关。
　　（2）超高清视频行业
　　超高清视频行业产业链主要包括核心元器件、核心设备层、服务层和应用层等。其中，核心元器件为超高清视频提供专用基础元器件；核心设备层包括内容制播设备、网络传输设备、终端呈现设备；服务层包括集成服务、内容服务、分发服务、增值服务、安全服务等服务；超高清视频应用市场包括广播电视、文教娱乐、智能交通、工业制造等领域。公司的视频处理设备可以对超高清视频进行高效率编、解码和低延迟处理、传输，属于超高清视频行业产业链中的核心设备层。
　　随着各类显示媒介的迭代升级（特别是显示分辨率的提升），显示的视频格式逐渐高清、超高清化，以及应用场景呈现专业化、个性化、复杂化、精细化的趋势，显示控制已不再是简单地将需要播放的视频信号传输至显示媒介，而是更深度地结合视频处理技术、远程通信技术，为用户构建功能更加强大的视频图像显示系统，为受众提供最佳视觉体验。根据中国电子信息产业发展研究院发布的《超高清视频产业发展行动计划（2023年）》显示，截至2022年底，我国超高清视频产业规模超过3万亿元。超高清视频行业的发展进一步拓宽LED显示屏应用领域，使得LED小间距显示屏往更高清、更小点间距、更智能化的方向推进。近年来，公司的视频处理设备被广泛应用于庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、监控调度、电视演播、演艺舞台、商业广告、信息发布、创意显示、虚拟拍摄等领域。目前，超高清4K上下游链路已经趋于成熟化，在娱乐、教育、交通等领域普遍得到应用，超高清8K端到端直播技术在国内逐步商用落地。未来，视频处理设备在上述超高清视频产业应用场景中将承担非常重要的角色。
　　（3）产业链介绍
　　视频图像显示控制行业的产业链上游主要包括芯片、PCB、被动元器件、连接器、机箱结构件、线材等生产商，下游主要为各类显示屏生产商、各行业终端客户等。公司系显示控制系统制造商，处于视频图像显示控制产业链的中心环节，显示控制系统制造厂商主要完成产品设计、程序编写及烧录、整机组装等流程，将上游原材料整合为显示控制系统销售给下游客户，并提供安装调试、技术支持等售后服务。
　　（4）行业应用领域
　　视频图像显示控制行业的发展与显示市场的发展及应用场景的丰富密不可分，由于全球信息化的不断加深，显示已成为信息传递的主要方式，随着5G+8K技术的普及与发展，目前显示市场的用户分布在各行各业中，超高清产品在各个领域的应用中越来越广泛。从终端应用的角度看，视频图像显示控制产品被广泛应用于庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、监控调度、电视演播、演艺舞台、商业广告、信息发布、创意显示、智慧城市、虚拟拍摄等领域。
　　2、行业发展趋势
　　（1）行业政策大力支持行业发展
　　显示控制与视频处理技术属于我国重点发展方向，随着全球信息化的发展，以及5G网络、8K技术的应用，显示行业的发展将为我国电子信息化的建设提供有力支持。为了有效推进我国显示行业的发展，国务院及有关部门陆续出台了一系列的产业政策及配套措施，其中包括《关于开展“百城千屏”超高清视频落地推广活动的通知》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《广播电视技术迭代实施方案（2020-2022年）》和《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》等。视频图像显示控制行业在国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》中属于“新一代信息技术产业”，在国家统计局发布的《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》中属于“新型计算机及信息终端设备制造”，在国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》中属于鼓励类“信息产业”。上述一系列政策的颁布及实施将加大对显示行业涉及的各类显示控制与视频处理产品的扶持力度，为我国显示行业提供了良好的发展环境。LED显示控制系统及视频处理设备行业的发展与显示行业的发展息息相关，且将伴随显示行业的发展而进步。
　　（2）全球LED显示屏的市场规模持续增长，对LED显示控制系统的需求也同步增长
　　需求端的增长是推动LED显示行业发展的主要原因。行业发展始终围绕LED对其他显示媒介替代这个关键因素，小间距的出现实现了LED对LCD拼接屏、激光投影等的替代，随着上游设备国产化，LED芯片产能快速释放，芯片价格下降及封装技术的日渐成熟，小间距LED成本快速下降。同时小间距LED显示屏订单规模的不断壮大，成本因规模效应而进一步下降，加速小间距LED在市场上应用普及。供给端方面，国内LED产业链发展成熟，全球产能向中国大陆转移，而国内市场行业集中度较高，产业链的协调发展使得LED显示屏厂商全球竞争力持续加强。LED显示控制系统属于LED屏幕显示的核心组件，与LED显示屏行业的发展息息相关。全球LED显示屏的市场规模持续增长，对LED显示控制系统市场空间的扩大有直接的推动作用。
　　（3）LED显示屏精细度提高、成本下降拓展了应用场景
　　LED灯珠在LED显示屏的成本中超过20%，灯珠间距越小，LED显示屏单位面积所需灯珠数量越多，占LED显示屏的成本比重也越大。LED灯珠的成本主要来自LED芯片，近年来，半导体行业技术的进步，在一定程度上推动了LED光效的提高，LED芯片的价格也随着光效的提升而下降；另一方面，随着芯片切割技术的不断成熟，单位面积外延片上可切割的芯片数量不断增加，也促进了LED芯片价格的下降。根据洛图科技（RUNTO）数据分析，2022年，中国大陆小间距LED显示屏市场均价相比2020年下降40%。LED芯片作为LED灯珠中不可或缺的核心器件，其价格的下降也带动了LED灯珠价格的下调，推动了LED显示屏向小间距的方向发展。
　　LED显示屏精细度提高、成本下降极大地拓展了应用场景，对LCD拼接屏、激光投影等具有一定的替代效应。基于LED在拼接大屏上的优势，早期小间距LED主要应用在对显示屏价格不太敏感、但对成像质量要求相对较高的专用显示市场，其中政府、金融、电信、交通等部门占据较大份额。目前，小间距已成为LED显示屏的主流，随着成本下降，开始逐渐向商用市场、教育市场渗透。LED显示屏精细度提高后，也催生了更多新的应用场景，例如电影院放映、虚拟影视拍摄、远程医学诊疗等，各种新型显示控制技术的应用也将加速推动小间距LED在各行各业的渗透，形成对LCD拼接屏、激光投影等的替代趋势。
　　在实际应用过程中，音视频信号经由PC终端发出，经过视频处理设备加工，再传送至安装在LED显示屏背后的接收卡，由接收卡依据信号驱动LED显示屏显示图像，从数量关系上看，显示控制系统与视频处理设备均与LED屏幕像素数量呈正向相关，小间距技术的推广带来LED大屏显示像素总量的大幅提升，从而使LED显示控制系统、视频处理设备需求得到快速增长。
　　（4）5G+8K将成为视频处理设备行业发展的重要推动力
　　近年来，“信息视频化、视频超高清化”已成为全球信息产业发展的趋势。超高清视频是具有4K（3,840×2,160像素）或8K（7,680×4,320像素）分辨率，符合高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等技术要求的新一代视频技术。视频已经从传统的标清、高清发展为4K，正在向8K、AR/VR方向发展。视频处理设备主要具有图像处理、编解码、传输等功能，属于8K视频技术应用中不可或缺的核心设备。5G通信技术的普及与应用，将为超高清视频技术的快速发展提供动力。从发展趋势来看，5G+8K的应用将有效推动新媒体、指挥调度、视频会议、工业控制、文教娱乐以及AR/VR领域的发展。超高清产业的产业链主要分为设备层、服务层以及应用层，其中设备层是超高清视频的采集、编码、制作、传输、存储等设备，视频处理设备即属于超高清产业链中设备层的一环。
　　2019年6月，工信部正式向中国移动、中国电信、中国联通、中国广电发放5G商用牌照。近年来国内5G网络能力不断提升，截至2023年6月末，我国累计已建成5G基站293万个。超高清视频对画面的清晰度、对比度、层次性、色彩丰富度要求较高，包含大数据量的内容信息，4G时代受限于网络传输速率及用户集聚、链路拥塞等诸多问题困扰，超高清视频的传输更多采用有线的方式，5G网络具有高带宽、低延时特点，有效补充了原有传输方式。从发展趋势上来看，8K技术是一种视频技术系统的总成，而视频处理设备在8K视频领域中主要涉及图像处理、编码、输出格式、网络传输等功能，属于8K视频技术中不可或缺的核心技术之一。
　　5G+8K的应用将有效推动显示屏、新媒体、视频监控、视频会议、工业控制、智慧交通、文教娱乐以及AR/VR领域的发展，在很大程度上拓宽了视频处理设备下游应用市场，5G+8K的普及与应用将为视频处理设备行业的发展提供良好的环境。
　　（5）新基建为行业开辟新机遇
　　我国在2019年将科技新基建写入国务院政府工作报告。2020年3月4日，中央政治局常务委员会会议明确指出，要“加快新型基础设施建设进度”，主要包含5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域。新基建加速实施，是推动我国经济结构转型升级，加快推进产业高端化发展的必然选择。一方面，新基建投资将直接起到经济拉动作用，明确稳增长、稳就业的发展预期，释放潜在经济活力。另一方面，也大幅提升了我国社区数字治理、人口流动管理、远程会议、远程教育以及智慧应急、智慧交通、城市管理等领域的发展空间。在这样的背景下，考虑到新基建各领域对数据可视化、信息化的强烈需求，作为信息智能交互的显示终端，显示控制产品将在新基建进程中扮演重要角色。
　　（二）公司主要产品基本情况
　　公司是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。公司的创新、创造、创意主要围绕着视频图像显示控制技术的应用展开，以5G+8K作为创新、创造、创意的重点方向，研发出了LED显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类主要产品，具体介绍如下：
　　1、LED显示控制系统
　　公司的LED显示控制系统包括接收卡和发送器，二者搭配使用，属于LED屏幕显示的核心组件。发送器将视频信号转换并传送给接收卡，再由接收卡驱动LED屏幕显示视频图像。随着行业的发展与技术的进步，LED显示控制系统的标准化程度不断提高。公司的LED显示控制系统具备功能完善、体积较小、品质稳定、安装便捷、调试简易等优点，可满足不同终端客户和应用场景的需求。
　　2、视频处理设备
　　公司以LED显示控制系统为基础，不断积累研发经验和市场口碑，逐步向视频处理及播放领域延伸，推出了一系列具备光学校正、色彩管理、图像拼接、矩阵切换、多画面处理、跨平台控制、超高清渲染等集成控制功能的视频处理设备，使视频图像呈现高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等特点，具备多种输入及输出接口，可连接LED显示屏、LCD显示屏、投影仪等各类显示媒介。
　　3、云联网播放器
　　公司的云联网播放器支持通过手机、平板和电脑等多种移动通信设备，以及5G、4G、Wi-Fi、有线网络等多种联网方式，在云平台或管理软件上进行节目的制作、编排和集群发布，实现多屏幕、多业务、跨区域统一管理。云联网播放器在室内外固装和集中管理、发布、监控等领域具有显著优势，可广泛应用于灯杆屏、广告机、车载屏等多种商业显示领域。
　　（三）公司所处的行业地位
　　公司是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司，公司自2012年成立，是国家高新技术企业、广东省专精特新企业、广东省制造业单项冠军企业、广东省知识产权示范企业、广东省智慧多媒体LED视觉控制系统及设备工程技术研究中心，也是A股第一家LED视频图像显示控制上市公司。公司始终致力于为全球客户提供软硬件一体化的视频图像领域专业化显示控制产品，凭借出众的技术研发实力，掌握了巨量像素快速光学校正技术、虚拟拍摄XR技术、大屏幕物理间距微调技术、非线性色域校准技术、多路超8K视频低延迟处理技术、图像比特延展技术、移动显示网格化播控管理等技术，向客户提供专业、先进的显示控制系统及视频处理设备等产品，助力客户为终端受众提供最佳视觉体验。2023年公司作为A级参编单位参编的《2023元宇宙LED显示应用调研白皮书（XR/VR/AR/MR）》正式发布，作为一家深耕于LED显示行业的上市企业，公司深入布局虚拟产业生态系统。同时公司作为视频图像显示领域核心部件及设备供应商，与LED显示行业众多知名厂商都建立了良好的合作关系。公司产品应用于众多客户的大型庆典活动，大型节庆日晚会，电视台演播室，指挥调度中心，重大文体活动开闭幕式等项目，包括建党100周年文艺会演《伟大征程》、成都第31届世界大学生夏季运动会、春节联欢晚会等大型项目，产品效果得到多方验证，受到下游客户的广泛认可。公司通过持续提高产品技术水平、丰富产品功能、优化产品品质、加强技术支持，赢得市场口碑和品牌知名度，公司产品的市场地位持续上升，竞争力不断增强。
　　（四）竞争对手概况
　　在LED显示控制系统领域，除公司以外，已上市且具有代表性的企业为Barco（比利时布鲁塞尔证券交易所，证券代码“BAR”），其总部位于比利时，是一家视频和显示解决方案供应商，主营业务为向娱乐、企业和医疗保健市场开发网络化与可视化的解决方案。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　1、主要业绩驱动概述
　　报告期内，公司实现营业收入人民币35,307.44万元，较上年同期增长了30.48%，归属于上市公司股东的净利润为人民币7,029.89万元，较上年增长了31.06%。
　　报告期内营业收入增加的主要原因：国内业务驱动主要来自于下游客户出货量增加，带动公司营业收入增长，同时随着5G+8K等技术的普及和应用，高性能，盈利能力更强的视频处理设备销售占比显著提高，以及相关配套设备随着主营产品的销售增长而增长。国外业务驱动方面，公司坚持“全球化”战略，努力提高海外市场占比并优化毛利贡献，完善中东、欧美等地区的市场布局，为公司海外业绩带来较好助力。
　　（六）报告期内公司成果介绍
　　1、积极参加展会活动，实现海外营收利润双增长
　　报告期内，公司积极参加了ISE2023西班牙巴塞罗那展、2023拉斯维加斯广播电视展（NAB）、2023国际智慧显示及系统集成展（ISLE）、沙特灯光音响展（SLS）、InfoComm美国展等大型展会活动，此外，还在迪拜、马来西亚等地举办了大型产品推介会，吸引了众多国内外客户，实现海外营收利润双增长。
　　美国InfoComm展会
　　2、不断推动技术创新与产品升级，提供更优质的解决方案
　　（1）麒麟可视化智控平台
　　传统的指挥中心、智慧展厅、会议室等应用场景中，音视频显控系统支撑着各项业务正常进行，但系统中的视频、音频、中控等各类子系统繁多，管理和控制不便的问题尤为突出。公司深耕音视频显控领域，以麒麟可视化智控平台为核心，打造了智能高效、管控便携、稳定安全的一体化综合管控解决方案。通过一个平台解决视频、音频、中控等多个系统管控不便的问题，实现多套系统统一调度，提升各应用场景下的管控效率。
　　麒麟可视化智控平台
　　（2）天御指挥中心智慧显控系统
　　公司针对目前信息化基础建设过程中，第一代、第二代显控系统面临的“综合布线多、建设实施难，设备厂家多、布局变换难，软件平台多、运维保障难”三多三难问题，公司全资子公司北京同尔科技推出了第三代天御指挥中心智慧显控系统，以多元异构数据传输、音视频编解码、数据可视化等技术为核心，采用双环网的网络架构和模块化可重构设计，实现音频、视频、数据、控制等信号统一网络传输，音频、视频、桌牌、灯光等多种设备统一平台管理，每个坐席通过高度集成的统一硬件实现终端操作，为综合性指挥调度、安防监控、设施运维场所提供网络统一、平台统一、硬件统一的全新解决方案。其广泛应用于安防监控中心、应急指挥系统、航空航天中心、电力运维系统、数字会议中心等应用场景。
　　3、虚拟拍摄解决方案助力永川科技影视拍摄片场建成落地
　　近年来，虚拟拍摄作为先进的电影拍摄技术，正在推动影视行业的快速发展。报告期内，公司的一体化虚拟拍摄解决方案助力永川科技片场建成落地，推进了中国影视行业技术革新，开启了全新影视时代。
　　公司虚拟拍摄解决方案引入了FrameMultiplexing场景融合技术，专门针对多机位拍摄的需求进行了优化，该技术可以实现多个摄像机同时拍摄不同的画面内容，并将其融合在同一屏幕上，极大地提高了拍摄效率。同时，该技术还有助于实现超视效呈现，打破了视觉创意的边界。通过这一技术的应用，拍摄人员能够更加灵活地捕捉画面，并以更高水平的效果展现出视觉冲击力。这对于电影业务的发展具有重要的促进作用，同时也为电影行业带来了更多的创作可能性。
　　（七）公司主要的经营模式
　　1、研发模式
　　公司自成立以来坚持自主研发，以市场为导向进行产品开发，并对产品的设计、工艺及质量持续改进。公司在深圳总部设有研发中心统筹研发工作，在北京、成都、西安分别设有研发部门，研发中心下设硬件部、软件部、云智慧城市部、测试部、产品部。
　　公司产品的研发包括以下主要步骤：
　　2、销售模式
　　公司的销售方式以直销为主、经销为辅，直销客户主要为LED显示屏生产商，经销客户主要为代理商。其中，以工程项目为主的LED显示屏生产商采购公司产品后会在其工厂组装完毕后向下游客户发货；以渠道业务为主的LED显示屏生产商通常要求企业直接发货至下游运营商处或项目地完成组装。
　　公司设营销中心，负责销售目标的制定和实施，组织销售合同的评审、签订、执行等工作。营销中心人员各司其职，销售业务人员主要负责签单、开发客户等，技术支持人员主要负责销售产品的技术事项处理。在客户大型工程项目的实施过程中，公司会参与技术交流、制定方案等。直销模式有助于公司与客户更好地交流，及时了解客户需求，为客户提供更好的产品与服务，培养长期稳定的合作关系，是公司主要的销售模式。
　　公司获取客户的方式和途径如下：①主动拜访客户，基于客户需求为客户提供专业化显示控制产品；②通过已实现的标杆项目建立口碑及知名度，并通过客户的引荐实现潜在客户的接触及转化；③举办产品发布会或参加展会，通过展示公司产品来接触潜在客户，同时获取行业前沿信息；④公司通过网站、自媒体、网络信息平台等渠道进行广告推广。
　　公司注重业内品牌推广和口碑管理，强化与客户的长久合作。自2016年以来，公司每年在国内多个主要城市举办CCE（卡莱特认证工程师）高级认证培训会，旨在通过技术培训，加深与客户的互动，提升客户黏性，增强客户对公司的品牌认同感。公司的资深工程师、产品经理在培训会上对客户进行系统的产品培训，详尽探讨各应用场景的产品配置及解决方案，与客户沟通技术难题。客户通过参与培训会，全方位了解公司产品的优势，对新品进行功能实操，强化方案配置能力。
　　公司在产品销售过程中对客户执行严格的信用管理。签订合同时，由产品技术部、商务部分别审核技术条款和商务条款，以从源头保证合同的可执行性，避免因技术或商务分歧引致合同风险；销售完结后，财务部门根据销售合同及公司有关规定分析应收账款的账龄，由营销部门跟进收款。
　　3、采购模式
　　公司采购模式主要分为一般采购模式和进口采购模式。
　　一般采购模式下，公司首先对供应商进行比较、筛选，确保具备满足公司要求的质量水平、供货能力、服务响应速度、价格竞争力等，在签订的采购合同或技术协议中明确采购原材料的质量要求、技术标准、工艺要求、过程监督要求及验收标准，对采购原材料进行分类控制，确保采购的原材料满足需求。采购的原材料入厂后，生产制造中心下设品质部按进料检验工艺、图样、技术文件、质量证明文件等相关要求进行验收，检验合格后入库。
　　进口采购模式下，公司根据生产及采购计划直接与物料的原厂或代理商确定采购的种类、数量、价格、交货方式、交货时间等信息，双方达成一致后公司向原厂或代理商发出订单；原厂或代理商收到订单后，发货至其在香港的仓库，并通知公司提货；公司向供应链公司发出《委托进口货物确认单》，委托供应链公司完成香港提货、运输、报关进口等流程，并运送至公司仓库；公司与供应链公司对账结算，以人民币/美元支付包含货款、服务费等，供应链公司向公司开具增值税发票；供应链公司的香港关联公司向原厂或代理商支付外币货款。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司以产品技术研发为主要核心任务，不断开发出巨量像素快速光学校正技术、大屏幕物理间距微调技术、多路超8K视频低延迟处理技术、图像比特延展技术、非线性色域校准技术、移动显示网格化播控管理技术、虚拟拍摄XR技术等，成为业内少数掌握LED显示控制及视频处理核心技术的企业。上述技术的研发使公司立足于显示控制及视频处理领域的先进地位，公司各类产品也受到下游客户广泛的认可。凭借出众的研发能力，公司形成了较全面并具有前瞻性的专利体系，截至2023年6月30日，公司共拥有118项专利（其中97项发明专利）、52项软件著作权。
　　公司的核心技术均来源于自主研发。
　　2、人才优势
　　公司总部位于深圳市，是全国高精尖人才聚集地之一，经过多年的发展，公司已积聚了一批稳定、专业、成熟的高素质研发、生产、销售、管理团队，并形成了较完善的人才引进体系与人才培养体系，员工团队对公司的发展壮大做出了积极贡献。在人才引进方面，公司主要通过校园招聘或社会招聘的方式引进人才，并不断开拓引进渠道、加强团队建设，为公司未来发展做好人才储备。在人才培养方面，公司注重以人为本的理念，重视员工的成长和提升，通过系统性培训和培养计划，提高员工的综合素质和专业技能水平，不断完善企业人才梯队建设。同时公司建立了完善的员工薪酬福利制度，提供具备竞争力的薪酬福利水平，有利于吸引优秀人才的加入；通过实施员工股权激励，与员工共享发展成果，增强公司凝聚力与团队稳定性。
　　公司在深圳总部设有研发中心统筹研发工作，在北京、成都、西安分别设有研发部门，研发中心下设硬件部、软件部、云智慧城市部、测试部、产品部，拥有强大的研发团队、测试团队以及支持团队。截至2023年6月30日，公司总人数1123人，有研发类人员401人，占员工总人数的比例35.7%。公司核心研发团队主要包括：硬件设计工程师团队、FPGA逻辑开发工程师、嵌入式开发工程师团队、Windows/Linux桌面软件开发工程师团队、算法研究团队和iOS/AndroidAPP开发团队等。
　　3、产品优势
　　公司基于多年研发、生产LED显示控制系统积累的技术和经验，逐步涉足技术门槛更高的视频处理设备和云联网播放器，未来随着产品种类的进一步丰富，将覆盖显示控制与视频处理领域全产品线，具备提供一站式解决方案的实力，满足下游客户的不同需求。目前公司产品已被广泛应用于世界各地的庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、监控调度、电视演播、演艺舞台、商业广告、信息发布、创意显示、智慧城市、虚拟拍摄等领域，为终端客户提供可靠、便捷、个性化的显示控制方案，树立了良好的品牌口碑。近几年公司产品应用于大型庆典活动，大型节庆日晚会，电视台演播室，指挥调度中心，重大文体活动开闭幕式等，产品效果得到多方验证，受到下游客户的广泛认可。公司通过持续提高产品技术水平、丰富产品功能、优化产品品质、加强技术支持，赢得市场口碑和品牌知名度，公司产品的市场地位持续上升，竞争力不断增强。
　　4、客户优势
　　LED显示控制系统与视频处理设备是整个显示系统的核心部件，决定了整体显示质量及稳定性。下游客户在选择LED显示控制系统与视频处理设备过程中，注重对产品质量的严格把控。此外，显示控制系统的运用中，硬件设备通常需要与软件搭配使用，具备较高的复杂度，客户需要经过专业化培训及较长时间的实操使用才能熟练掌握，因此下游客户容易产生较强的黏性，供应商的转换成本较高，下游客户与显示控制系统制造商之间合作关系一旦建立，将在较长时间内保持稳定。公司在行业内逐步赢得了较高的品牌知名度，已与LED显示行业众多知名厂商建立了良好且长久的合作关系，这种稳定的合作关系与优质的客户资源已成为公司较为突出的竞争优势。
　　5、服务优势
　　公司建立了完善的客户服务体系，在国内多地设有分子公司、办事处，服务半径辐射全国。公司于2016年、2018年分别在美国、荷兰设立子公司，以更好地服务北美、欧洲市场。客户服务团队为客户提供涵盖售前技术咨询、供货保障、安装调试、售后服务等全过程的支持服务，能够快速响应客户需求。针对战略大客户，公司更是整合了研发技术经理、产品经理、售前技术支持人员、售后客服人员、质量团队等资源，成立专门的大客户服务小组，为战略大客户提供更优质的服务。公司客服团队既有行业经验丰富的资深人员，也有具备国际化视野的人员，能够为全球客户提供优质服务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）可能面临的风险
　　1、市场竞争风险
　　视频图像显示控制行业的壁垒较高，目前公司为国内细分行业领域内的代表性企业，行业集中度较高。与此同时，该行业广阔的市场空间和良好的经济回报可能吸引更多新进入者，其中不乏具有资金优势的产业链上下游大中型企业、上市公司，使得行业整体竞争日趋激烈。潜在的市场竞争者借助资金及产业链优势，通过对现有产品不断地研究、模仿，可以在一定程度上缩短研发周期，加快类似产品的发布进程，提供更低价格的产品。如果国内外潜在竞争者不断进入，将导致市场竞争逐步加剧。对此公司从多方面进一步增强综合实力，发挥上市公司的品牌和资本优势，巩固产品、研发、销售推广投入等方面实力，不断丰富公司创新产品品类和业务项目，尽可能避免低端、同质化的竞争，提升服务质量，提高市场占有率。
　　2、客户集中度较高的风险
　　公司主要客户业务稳定性与持续性较好，但是客户集中度较高仍然可能给公司经营带来一定风险。若主要客户因国内外宏观环境或者自身经营状况发生变化导致对公司产品的需求量下降，或转向其他供应商，将对公司生产经营带来不利影响。对此，公司将不断提高产品质量和服务水平，在稳定现有主要客户的基础上，加强全球客户的客情关系管理，及时关注行业动态和客户需求的调整，提高感知市场变化的敏感度以及拓宽新产品覆盖面，优化产品结构，有效分散风险。
　　3、代理采购集中度较高的风险
　　为提高经营效率，公司主要通过供应链公司代理采购方式（“代理采购”指委托供应链公司代理进口清关、交付、结算、仓储、物流等环节，并非授权供应链公司代替公司完成全部采购活动）采购进口芯片。长期以来公司与境外芯片原厂或其代理商合作良好、供货稳定，而且在公司目前的经营规模下，通过供应链公司代理采购相较于组建专业团队自行进口采购具有一定优势。该模式下公司与芯片原厂或代理商直接洽谈商务条件，通过供应链公司代理进口业务的清关、交付、结算、仓储、物流等环节。采购的集中度较高，对单一供应商存在依赖，将对公司生产经营带来不利影响。对此，公司已加强与其他供应链公司的合作沟通，根据经济效益最大化原则，对供应链公司进行资源整合，有效分散了风险。
　　4、技术升级迭代风险
　　公司所处的视频图像显示控制行业属于技术密集型行业，技术水平的高低直接影响公司的核心竞争能力。公司的产品涉及数据传输技术、显示控制技术、视频处理技术、计算机技术以及通信技术等多方面的技术运用，对于综合技术水平具有较高的要求，产品技术的多样性加大了技术更新换代的风险。
　　同时，公司产品的应用场景呈现专业化、个性化、复杂化、精细化的趋势，将导致公司产品的技术升级迭代周期缩短。如果公司在技术开发方向上发生决策失误，不能持续创新以适应下游市场需求的变化，不能开发出符合市场需要的产品，或者所研发的产品不能得到客户的充分认可，则将对公司业务的市场前景造成较大的不利影响。对此，公司继续加大研发投入。扩大研发队伍建设，紧跟技术发展步伐，优化产品的结构，提升产品的技术性能，持续不断地推进技术创新和产品专利、软著落地，提高技术创新到产品的转化效率，满足不断发展的市场需求并将创新成果转化为成熟产品推向市场，为公司的可持续发展保驾护航。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求　　（一）公司行业分类　　公司是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。公司产品主要分为 LED 显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类，可实现视频信号与图像数据的显示控制、编辑处理、传输分析等各类功能。根据《国民经济行业分类（GB/T 4754-2017）》，公司所处的行业属于“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”下“C3990其他电子设备制造”。　　（二）行业状况及发展趋势... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）公司行业分类
　　公司是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。公司产品主要分为 LED 显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类，可实现视频信号与图像数据的显示控制、编辑处理、传输分析等各类功能。根据《国民经济行业分类（GB/T 4754-2017）》，公司所处的行业属于“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”下“C3990其他电子设备制造”。
　　（二）行业状况及发展趋势
　　1、行业基本情况
　　公司产品的主要功能为处理视频图像并控制视频图像的显示效果，属于视频图像显示控制行业。公司自成立以来，以LED显示控制系统为基础，不断积累研发经验和市场口碑，逐步向视频处理及播放领域延伸，推出了一系列具备光学校正、色彩管理、图像拼接、矩阵切换、多画面处理、跨平台控制、超高清渲染等集成控制功能的视频处理设备，使视频图像呈现高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等特点。随着5G+8K技术的发展，公司顺应移动显示的市场趋势，针对远程无线管理需求推出云联网播放产品系列，通过Wi-Fi、4G、5G等通信方式与服务器连接，可对众多屏幕进行云联网与跨区域管理。近年来，超高清4K上下游链路已经趋于成熟化，在娱乐、教育、交通等领域普遍得到应用，超高清8K端到端直播技术在国内逐步商用落地,推动视频图像显示控制行业更加快速的发展。
　　（1）LED显示屏行业
　　LED即发光二极管（light-emitting diode，缩写为LED），诞生于20世纪60年代，早期只能够发出低光度的红光，后来发展出其他单色光的版本。至20世纪90年代，LED技术已取得长足进步，发光颜色覆盖了整个可见光谱范围，发光效率超过了白炽灯，大幅拓宽了LED显示的应用领域，LED显示屏从早期只能显示静态单色字符发展到可以显示动态全彩视频。一面完整的LED显示屏是由一块块矩形模组拼接而成，每个模组是由LED灯珠排列而成的矩阵。灯珠是自发光的封装器件，每颗灯珠为一个像素点，两颗相邻灯珠中心点之间的距离（即点间距）决定了LED显示屏在单位面积下的分辨率，一般业内使用点间距标明显示屏的规格，如P2.5指两颗相邻LED灯珠的中心点距离2.5毫米。LED显示屏的灯珠尺寸和点间距越小，像素密度越高，显示精细度也越高。
　　近年来，受益于LED芯片切割及封装技术的进步，国内LED显示屏产业由2015年的334亿元增长至2019年的659亿元，2020年LED显示屏市场规模减少至532亿元，2021年恢复增长至576亿元，预计至2025年将保持约9%的年复合增速1。而上游原材料成本的降低以及点间距的微小化，使得LED显示屏向高密度、高清晰度、高可靠性发展。按照点间距由大到小，LED显示屏可分为传统LED显示屏（P2.5以上）、小间距LED显示屏（P2.5至P1）、Mini LED显示屏（P1至P0.1）及Micro LED显示屏（P0.1以下）。在实际应用中，LED显示方案中控制系统的成本约为LED显示屏成本的4%2，随着LED显示屏单位面积像素点增多，控制系统的成本占比将进一步提升，因此将会带来显控系统和视频处理设备需求量增长。随着5G+8K技术的发展和商业应用不断成熟，Mini/Micro LED 市场规模有望迎来快速成长，根据 TrendForce 统计，
　　1 高工咨询：“LED行业下游应用市场发展简况”“瞄准万亿，LED显示开始‘总攻’”
　　2 长城证券：《LED显示屏需求回温可期，微小间距产品达到应用奇点》
　　全球 Mini LED 背光市场 2021 年产值为 4.31 亿美元，预计至 2022 年产值增长至 6.14 亿美元，同比增长 42.40%；预计至2026 年产值增长至 10.91 亿美元。同时，MicroLED 市场也将迎来爆发式增长，预计到 2026 年全球 Micro LED 显示市场产值将达到 33.91 亿美元，2021-2026 年的复合增长率将达到 173.89%。LED显示屏行业的快速发展将为视频图像显示控制行业发展带来极大的增长动力。
　　（2）超高清视频行业
　　超高清视频行业产业链主要包括核心元器件、核心设备层、服务层和应用层等。其中，核心元器件为超高清视频提供专用基础元器件；核心设备层包括内容制播设备、网络传输设备、终端呈现设备；服务层包括集成服务、内容服务、分发服务、增值服务、安全服务等服务；超高清视频应用市场包括广播电视、文教娱乐、智能交通、工业制造等领域。公司的视频处理设备可以对超高清视频进行高效率编、解码和低延迟处理、传输，属于超高清视频行业产业链中的核心设备层。根据赛迪研究预测，到2022年，应用显示端市场规模将超过1.8万亿元；核心设备层的终端呈现设备市场规模将接近7000亿元。
　　随着各类显示媒介的迭代升级（特别是显示分辨率的提升），显示的视频格式逐渐高清、超高清化，以及应用场景呈现专业化、个性化、复杂化、精细化的趋势，显示控制已不再是简单地将需要播放的视频信号传输至显示媒介，而是更深度地结合视频处理技术、远程通信技术，为用户构建功能更加强大的视频图像显示系统，为受众提供最佳视觉体验。自《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》发布实施两年以来，超高清视频产业链各环节持续发力，产业市场规模快速增长。近年来，公司的视频处理设备被广泛应用于庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、监控调度、电视演播、演艺舞台、商业广告、信息发布、创意显示、虚拟拍摄等领域。目前，超高清4K上下游链路已经趋于成熟化，在娱乐、教育、交通等领域普遍得到应用，超高清8K端到端直播技术在国内逐步商用落地。未来，视频处理设备在上述超高清视频产业应用场景中将承担非常重要的角色。据发布的《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022）》数据显示，预计到 2022 年，我国超高清视频产业规模将超4万亿元，超高清用户数量将达2亿，中国有望成为全球最大的超高清市场。
　　（3）行业产业链介绍
　　视频图像显示控制行业的产业链上游主要包括芯片、PCB、被动元器件、连接器、机箱结构件、线材等生产商，下游主要为各类显示屏生产商、各行业终端客户等。公司系显示控制系统制造商，处于视频图像显示控制产业链的中心环节，显示控制系统制造厂商主要完成产品设计、程序编写及烧录、整机组装等流程，将上游原材料整合为显示控制系统销售给下游客户，并提供安装调试、技术支持等售后服务。
　　（4）行业应用领域
　　视频图像显示控制行业的发展与显示市场的发展及应用场景的丰富密不可分，由于全球信息化的不断加深，显示已成为信息传递的主要方式，随着5G+8K技术的普及与发展，目前显示市场的用户分布在各行各业中，超高清产品在各个领域的应用中越来越广泛。
　　2、行业发展趋势
　　（1）行业政策大力支持行业发展
　　显示控制与视频处理技术属于我国重点发展方向，随着全球信息化的发展，以及5G网络、8K技术的应用，显示行业的发展将为我国电子信息化的建设提供有力支持。为了有效推进我国显示行业的发展，国务院及有关部门陆续出台了一系列的产业政策及配套措施，其中包括《关于开展“百城千屏”超高清视频落地推广活动的通知》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《广播电视技术迭代实施方案（2020-2022年）》和《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》等。视频图像显示控制行业在国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》中属于“新一代信息技术产业”，在国家统计局发布的《新产业新业态新商业模式统计分类（2018）》中属于“新型计算机及信息终端设备制造”，在国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》中属于鼓励类“信息产业”。上述一系列政策的颁布及实施将加大对显示行业涉及的各类显示控制与视频处理产品的扶持力度，为我国显示行业提供了良好的发展环境。LED显示控制系统及视频处理设备行业的发展与显示行业的发展息息相关，且将伴随显示行业的发展而进步。
　　（2）全球LED显示屏的市场规模持续增长，对LED显示控制系统的需求也同步增长
　　需求端的增长是推动LED显示行业发展的主要原因。行业发展始终围绕LED对其他显示媒介替代这个关键因素，小间距的出现实现了LED对LCD拼接屏、激光投影等的替代，随着上游设备国产化，LED芯片产能快速释放，芯片价格下降及封装技术的日渐成熟，小间距LED成本快速下降。同时小间距LED显示屏订单规模的不断壮大，成本因规模效应而下降，加速小间距在市场上应用普及。供给端方面，国内LED产业链发展成熟，全球产能向中国大陆转移，而国内市场行业集中度较高，产业链的协调发展使得LED显示屏厂商全球竞争力持续加强。随着技术进一步更新迭代，未来高端产品供给将越发集中于行业内龙头厂商，规模优势的巩固使得龙头厂商市场份额进一步提升。
　　LED显示控制系统属于LED屏幕显示的核心组件，与LED显示屏行业的发展息息相关。全球LED显示屏的市场规模持续增长，对LED显示控制系统市场空间的扩大有直接的推动作用。
　　（3）LED显示屏精细度提高、成本下降拓展了应用场景。
　　LED灯珠在LED显示屏的成本中超过20%，灯珠间距越小,LED显示屏单位面积所需灯珠数量越多，占LED显示屏的成本比重也越大。LED灯珠的成本主要来自LED芯片，近年来，半导体行业技术的进步，在一定程度上推动了LED光效的提高，LED芯片的价格也随着光效的提升而下降；另一方面，随着芯片切割技术的不断成熟，单位面积外延片上可切割的芯片数量不断增加，也促进了LED芯片价格的下降。LED芯片作为LED灯珠中不可或缺的核心器件，其价格的下降也带动了LED灯珠价格的下调，推动了LED显示屏向小间距的方向发展。
　　LED显示屏精细度提高、成本下降极大地拓展了应用场景，对LCD拼接屏、激光投影等具有一定的替代效应。基于LED在拼接大屏上的优势，早期小间距LED主要应用在对显示屏价格不太敏感、但对成像质量要求相对较高的专用显示市场，其中政府、金融、电信、交通等部门占据较大份额。目前，小间距已成为LED显示屏的主流，随着成本下降，开始逐渐向商用市场、教育市场渗透。LED显示屏精细度提高后，也催生了更多新的应用场景，例如电影院放映、虚拟影视拍摄、远程医学诊疗等，各种新型显示控制技术的应用也将加速推动小间距LED在各行各业的渗透，形成对LCD拼接屏、激光投影等的替代趋势。
　　在实际应用过程中，音视频信号经由PC终端发出，经过视频处理设备加工，再传送至安装在LED显示屏背后的接收卡，由接收卡依据信号驱动LED显示屏显示图像，从数量关系上看，显示控制系统与视频处理设备均与LED屏幕像素数量呈正向相关，小间距技术的推广带来LED大屏显示像素总量的大幅提升，从而使LED显示控制系统、视频处理设备需求得到快速增长。
　　（4）5G+8K将成为视频处理设备行业发展的重要推动力
　　近年来，“信息视频化、视频超高清化”已成为全球信息产业发展的趋势。超高清视频是具有4K（3,840×2,160像素）或8K（7,680×4,320像素）分辨率，符合高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等技术要求的新一代视频技术。视频已经从传统的标清、高清发展为4K，正在向8K、AR/VR方向发展。视频处理设备主要具有图像处理、编解码、传输等功能，属于8K视频技术应用中不可或缺的核心设备。5G通信技术的普及与应用，将为超高清视频技术的快速发展提供动力。从发展趋势来看，5G+8K的应用将有效推动新媒体、指挥调度、视频会议、工业控制、文教娱乐以及AR/VR领域的发展。超高清产业的产业链主要分为设备层、服务层以及应用层，其中设备层是超高清视频的采集、编码、制作、传输、存储等设备，视频处理设备即属于超高清产业链中设备层的一环。
　　2019年6月，工信部正式向中国移动、中国电信、中国联通、中国广电发放5G商用牌照。近年来国内5G网络能力不断提升，截至2022年12月末，我国累计已建成5G基站231万个。 超高清视频对画面的清晰度、对比度、层次性、色彩丰富度要求较高，包含大数据量的内容信息，4G时代受限于网络传输速率及用户集聚、链路拥塞等诸多问题困扰，超高清视频的传输更多采用有线的方式，5G网络具有高带宽、低延时特点，有效补充了原有传输方式。从发展趋势上来看，8K技术是一种视频技术系统的总成，而视频处理设备在8K视频领域中主要涉及到图像处理、编码、输出格式、网络传输等功能，属于8K视频技术中不可或缺的核心技术之一。
　　5G+8K的应用将有效推动显示屏、新媒体、视频监控、视频会议、工业控制、智慧交通、文教娱乐以及AR/VR领域的发展，在很大程度上拓宽了视频处理设备下游应用市场，5G+8K的普及与应用将为视频处理设备行业的发展提供良好的环境。
　　（5）新基建为行业开辟新机遇
　　我国在2019年将科技新基建写入国务院政府工作报告。2020年3月4日，中央政治局常务委员会会议明确指出，要“加快新型基础设施建设进度”，主要包含5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域。新基建加速实施，是推动我国经济结构转型升级，加快推进产业高端化发展的必然选择。一方面，新基建投资将直接起到经济拉动作用，明确稳增长、稳就业的发展预期，释放潜在经济活力。另一方面，也大大提升了我国社区数字治理、人口流动管理、远程会议、远程教育以及智慧应急、智慧交通、城市管理等领域的发展空间。在这样的背景下，考虑到新基建各领域对数据可视化、信息化的强烈需求，作为信息智能交互的显示终端，显示控制产品将在新基建进程中扮演重要角色。
　　（三）公司所处的行业地位
　　公司是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司，也是A股第一家LED视频图像显示控制上市公司。公司始终致力于为全球客户提供软硬件一体化的视频图像领域专业化显示控制产品，凭借出众的技术研发实力，掌握了巨量像素快速光学校正技术、虚拟拍摄XR技术、大屏幕物理间距微调技术、非线性色域校准技术、多路超8K视频低延迟处理技术、图像比特延展技术、移动显示网格化播控管理等技术，向客户提供专业、先进的显示控制系统及视频处理设备等产品，助力客户为终端受众提供最佳视觉体验。公司作为视频图像显示领域核心部件及设备供应商，与LED显示行业众多知名厂商都建立了良好的合作关系。公司产品应用于众多客户的大型庆典活动，大型节庆日晚会，电视台演播室，指挥调度中心，重大文体活动开闭幕式等项目，包括建党 100周年文艺会演《伟大征程》、春节联欢晚会等大型项目，产品效果得到多方验证，受到下游客户的广泛认可。公司通过持续提高产品技术水平、丰富产品功能、优化产品品质、加强技术支持，赢得市场口碑和品牌知名度，公司产品的市场地位持续上升，竞争力不断增强。
　　（四）竞争对手概况
　　在LED显示控制系统领域，除公司以外，已上市且具有代表性的企业为 Barco（比利时布鲁塞尔证券交易所，证券代码“BAR”），其总部位于比利时，是一家视频和显示解决方案供应商，主营业务为向娱乐、企业和医疗保健市场开发网络化与可视化的解决方案。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）公司主要产品基本情况
　　公司是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。公司的创新、创造、创意主要围绕着视频图像显示控制技术的应用展开，以5G+8K作为创新、创造、创意的重点方向，研发出了LED显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类主要产品，具体介绍如下：
　　1、LED显示控制系统
　　公司的LED显示控制系统包括接收卡和发送器，二者搭配使用，属于LED屏幕显示的核心组件。发送器将视频信号转换并传送给接收卡，再由接收卡驱动LED屏幕显示视频图像。随着行业的发展与技术的进步，LED显示控制系统的标准化程度不断提高。公司的LED显示控制系统具备功能完善、体积较小、品质稳定、安装便捷、调试简易等优点，可满足不同终端客户和应用场景的需求。
　　2、视频处理设备
　　公司以LED显示控制系统为基础，不断积累研发经验和市场口碑，逐步向视频处理及播放领域延伸，推出了一系列具备光学校正、色彩管理、图像拼接、矩阵切换、多画面处理、跨平台控制、超高清渲染等集成控制功能的视频处理设备，使视频图像呈现高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等特点，具备多种输入及输出接口，可连接LED显示屏、LCD显示屏、投影仪等各类显示媒介。
　　3、云联网播放器
　　公司的云联网播放器支持通过手机、平板和电脑等多种移动通信设备，以及5G、4G、Wi-Fi、有线网络等多种联网方式，在云平台或管理软件上进行节目的制作、编排和集群发布，实现多屏幕、多业务、跨区域统一管理。云联网播放器在室内外固装和集中管理、发布、监控等领域具有显著优势，可广泛应用于灯杆屏、广告机、车载屏等多种商业显示领域。
　　（二）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司全年实现营业收入人民币 67,924.45万元，较上年同期增长了 16.62%，归属于上市公司股东的净利润为人民币13,137.49万元，较上年增长了22.11%。
　　报告期内营业收入增加的主要原因：随着5G+8K等技术的普及和应用，高性能，盈利能力更强的视频处理设备销售占比显著提高，以及相关配套设备随着主营产品的销售增长而增长。同时，报告期内公司深度挖掘海外客户，加大海外市场营销网络建设，实现境外营业收入7,014.67万元，同比增长45.12%。
　　（三）公司主要的经营模式
　　1、研发模式
　　公司自成立以来坚持自主研发，以市场为导向进行产品开发，并对产品的设计、工艺及质量持续改进。公司在深圳总部设有研发中心统筹研发工作，在北京、成都、西安分别设有研发部门，研发中心下设硬件部、软件部、云智慧城市部、测试部、产品部。
　　公司产品的研发包括以下主要步骤：
　　2、销售模式
　　公司的销售方式以直销为主、经销为辅，直销客户主要为LED显示屏生产商，经销客户主要为代理商。其中，以工程项目为主的LED显示屏生产商采购公司产品后会在其工厂组装完毕后向下游客户发货；以渠道业务为主的LED显示屏生产商通常要求企业直接发货至下游运营商处或项目地完成组装。
　　公司设营销中心，负责销售目标的制定和实施，组织销售合同的评审、签订、执行等工作。营销中心人员各司其职，销售业务人员主要负责签单、开发客户等，技术支持人员主要负责销售产品的技术事项处理。在客户大型工程项目的实施过程中，公司会参与技术交流、制定方案等。直销模式有助于公司与客户更好的交流，及时了解客户需求，为客户提供更好的产品与服务，培养长期稳定的合作关系，是公司主要的销售模式。
　　公司获取客户的方式和途径如下：①主动拜访客户，基于客户需求为客户提供专业化显示控制产品；②通过已实现的标杆项目建立口碑及知名度，并通过客户的引荐实现潜在客户的接触及转化；③举办产品发布会或参加展会，通过展示公司产品来接触潜在客户，同时获取行业前沿信息；④公司通过网站、自媒体、网络信息平台等渠道进行广告推广。公司注重业内品牌推广和口碑管理，强化与客户的长久合作。自2016年以来，公司每年在国内多个主要城市举办CCE（卡莱特认证工程师）高级认证培训会，旨在通过技术培训，加深与客户的互动，提升客户黏性，增强客户对公司的品牌认同感。公司的资深工程师、产品经理在培训会上对客户进行系统的产品培训，详尽探讨各应用场景的产品配置及解决方案，与客户沟通技术难题。客户通过参与培训会，全方位了解公司产品的优势，对新品进行功能实操，强化方案配置能力。
　　公司在产品销售过程中对客户执行严格的信用管理。签订合同时，由产品技术部、商务部分别审核技术条款和商务条款，以从源头保证合同的可执行性，避免因技术或商务分歧引致合同风险；销售完结后，财务部门根据销售合同及公司有关规定分析应收账款的账龄，由营销部门跟进收款。
　　3、采购模式
　　公司采购模式主要分为一般采购模式和进口采购模式。
　　一般采购模式下，公司首先对供应商进行比较、筛选，确保具备满足公司要求的质量水平、供货能力、服务响应速度、价格竞争力等，在签订的采购合同或技术协议中明确采购原材料的质量要求、技术标准、工艺要求、过程监督要求及验收标准，对采购原材料进行分类控制，确保采购的原材料满足需求。采购的原材料入厂后，生产制造中心下设品质部按进料检验工艺、图样、技术文件、质量证明文件等相关要求进行验收，检验合格后入库。
　　进口采购模式下，公司根据生产及采购计划直接与物料的原厂或代理商确定采购的种类、数量、价格、交货方式、交货时间等信息，双方达成一致后公司向原厂或代理商发出订单；原厂或代理商收到订单后，发货至其在香港的仓库，并通知公司提货；公司向供应链公司发出《委托进口货物确认单》，委托供应链公司完成香港提货、运输、报关进口等流程，并运送至公司仓库；公司与供应链公司对账结算，以人民币/美元支付包含货款、服务费等，供应链公司向公司开具增值税发票；供应链公司的香港关联公司向原厂或代理商支付外币货款。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司以产品技术研发为主要核心任务，不断开发出巨量像素快速光学校正技术、大屏幕物理间距微调技术、多路超8K视频低延迟处理技术、图像比特延展技术、非线性色域校准技术、移动显示网格化播控管理技术、虚拟拍摄XR技术等，成为业内少数掌握LED显示控制及视频处理核心技术的企业。上述技术的研发使公司立足于显示控制及视频处理领域的先进地位，公司各类产品也受到下游客户广泛的认可。凭借出众的研发能力，公司形成了较全面并具有前瞻性的专利体系，截至2022年12月31日，公司共拥有110项专利（其中90项发明专利）、52项软件著作权。
　　2、人才优势
　　公司总部位于深圳市，是全国高精尖人才聚集地之一，经过多年的发展，公司已积聚了一批稳定、专业、成熟的高素质研发、生产、销售、管理团队，并形成了较完善的人才引进体系与人才培养体系，员工团队对公司的发展壮大做出了积极贡献。在人才引进方面，公司主要通过校园招聘或社会招聘的方式引进人才，并不断开拓引进渠道、加强团队建设，为公司未来发展做好人才储备。在人才培养方面，公司注重以人为本的理念，重视员工的成长和提升，通过系统性培训和培养计划，提高员工的综合素质和专业技能水平，不断完善企业人才梯队建设。同时公司建立了完善的员工薪酬福利制度，提供具备竞争力的薪酬福利水平，有利于吸引优秀人才的加入；通过实施员工股权激励，与员工共享发展成果，增强公司凝聚力与团队稳定性。
　　公司在深圳总部设有研发中心统筹研发工作，在北京、成都、西安分别设有研发部门，研发中心下设硬件部、软件部、云智慧城市部、测试部、产品部，拥有强大的研发团队、测试团队以及支持团队。截至2022年12月，公司有研发类人员260人，占员工总人数的比例31.71%。公司核心研发团队主要包括：硬件设计工程师团队、FPGA逻辑开发工程师、嵌入式开发工程师团队、Windows / Linux桌面软件开发工程师团队、算法研究团队和iOS / Android APP开发团队等。
　　3、产品优势
　　公司基于多年研发、生产LED显示控制系统积累的技术和经验，逐步涉足技术门槛更高的视频处理设备和云联网播放器，未来随着产品种类的进一步丰富，将覆盖显示控制与视频处理领域全产品线，具备提供一站式解决方案的实力，满足下游客户的不同需求。目前公司产品已被广泛应用于世界各地的庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、监控调度、电视演播、演艺舞台、商业广告、信息发布、创意显示、智慧城市、虚拟拍摄等领域，为终端客户提供可靠、便捷、个性化的显示控制方案，树立了良好的品牌口碑。近几年公司产品应用于大型庆典活动，大型节庆日晚会，电视台演播室，指挥调度中心，重大文体活动开闭幕式等，产品效果得到多方验证，受到下游客户的广泛认可。公司通过持续提高产品技术水平、丰富产品功能、优化产品品质、加强技术支持，赢得市场口碑和品牌知名度，公司产品的市场地位持续上升，竞争力不断增强。
　　4、客户优势
　　LED显示控制系统与视频处理设备是整个显示系统的核心部件，决定了整体显示质量及稳定性。下游客户在选择LED显示控制系统与视频处理设备过程中，注重对产品质量的严格把控。此外，显示控制系统的运用中，硬件设备通常需要与软件搭配使用，具备较高的复杂度，客户需要经过专业化培训及较长时间的实操使用才能熟练掌握，因此下游客户容易产生较强的黏性，供应商的转换成本较高，下游客户与显示控制系统制造商之间合作关系一旦建立，将在较长时间内保持稳定。公司在行业内逐步赢得了较高的品牌知名度，已与LED显示行业众多知名厂商建立了良好且长久的合作关系，这种稳定的合作关系与优质的客户资源已成为公司较为突出的竞争优势。
　　5、服务优势
　　公司建立了完善的客户服务体系，在国内多地设有分子公司、办事处，服务半径辐射全国。公司于2016年、2018年分别在美国、荷兰设立子公司，以更好地服务北美、欧洲市场。客户服务团队为客户提供涵盖售前技术咨询、供货保障、安装调试、售后服务等全过程的支持服务，能够快速响应客户需求。针对战略大客户，公司更是整合了研发技术经理、产品经理、售前技术支持人员、售后客服人员、质量团队等资源，成立专门的大客户服务小组，为战略大客户提供更优质的服务。公司客服团队既有行业经验丰富的资深人员，也有具备国际化视野的人员，能够为全球客户提供优质服务。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　在超高清视频产业市场规模快速增长的大环境下，作为LED视频图像显示控制技术的引领者，公司按照既定的发展战略和经营计划，合理配置资源，加大研发投入，积极巩固和开拓市场。报告期内，公司实现营业收入67,924.45万元，同比增长16.62%，归属于上市公司股东的净利润13,137.49万元，同比增长22.11%。
　　报告期内，公司主营业务的主要经营情况如下：
　　（1）研发情况
　　报告期内，公司加大研发项目投入、增加研发人员比重，研发费用同比增长了20.15%,通过5G+8K、16K播控服务器、XR虚拟拍摄、ColorAdept管理平台、低延迟、Infi-Bit、高动态帧率等核心技术，推出了多款性能稳定、适用场景丰富的型号产品，丰富了超高清视频领域的产品线。同时，为拓宽产品领域，公司还积极推动舞美活动显控系统、基于VR的广播电视内容制作技术等多项技术项目的开发。
　　（2）产品的销售情况
　　公司产品主要分为LED显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类。报告期内，公司主要营业收入情况如下：1、LED显示控制系统-接收卡收入为26,969.07万元，占营业收入比重为39.71%，同比增长10.85%；2、视频处理设备的收入为 26,997.27万元，占营业收入比重为39.75%，同比增长17.48%；3、云联网播放器的收入为 4,260,86万元，同比增长25.66%。主营收入的增长主要受益于小间距LED显示屏的普及以及5G+8K技术的发展，显控设备及高性能，高附加值的视频处理设备和云联网播放器销量得以提升，收入占比逐步提高。
　　（3）营销情况
　　报告期内，公司提高了销售服务团队规模、提升了销售团队的服务质量，加大了在全国范围内的网点布局，同时积极筹备海内外多项展会和培训活动，使销售费用同比增长了21.43%。凭借着多网点销售覆盖、高素质的销售团队，高效的技术支持的营销策略下，与众多知名客户保持良好的合作关系，成功开拓了海内外众多优质客户，境外收入增长明显。
　　（4）未来主要影响事项
　　2022年12月1日公司首次公开发行股票在深圳证券交易所创业板上市，公司筹集了充足的发展资金。资金的投资方向将用于卡莱特研发中心建设项目、LED显示屏控制系统及视频处理设备项目、营销服务及产品展示中心建设项目和补充流动资金，进一步提高公司未来研发、营销、运营的投入与业绩回报。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　当前，“信息视频化、视频超高清化”已成为全球信息产业发展的趋势。我国超高清4K上下游产业链趋于成熟，超高清视频显示产业发展正式步入蓬勃发展新阶段，向8K、AR/VR等方向发展。同时，5G通信技术的发展为超高清视频产业插上了腾飞的翅膀，“5G+8K”的技术融合与普及将为超高清视频产业带来庞大的前沿应用与增量市场。
　　面对行业机遇，公司秉承“以客户为中心，以奋斗者为本，持续创造价值”的企业文化，持续提升企业在市场上的品牌影响力，加大国内外市场的营销推广和建设力度，实现出口与内销双轮驱动的战略目标，深耕图像显示控制领域，成为全球超高清领域控制系统行业的引领者。
　　1、创新驱动发展战略
　　公司将围绕成为行业领先企业的总体目标，以创新驱动，全面推进技术升级。进一步加强研发投入，构建技术创新人才激励机制，引进高层次创新科技人才，跟踪市场前沿需求，推出实现高可靠、高性能、低成本、满足不同需求的新技术、新产品和新系统，夯实公司的技术与产品优势。公司未来将通过与高等院校、专业研究机构战略合作，实现产、学、研、销一体化布局，巩固和强化公司的核心竞争力。使公司长期立足于显示控制及视频处理领域的先进地位。
　　2、国内外双引擎市场战略
　　面对国内外的市场机遇，公司将实施国内外双引擎市场战略。针对国内市场，紧跟国家发展规划，围绕智慧城市建设、5G技术应用、超高清应用等发展战略，推进公司在显示控制与视频处理的产业布局，积极开展上、下游企业间的战略合作，形成集成化服务体系。在国际市场加强产品销售体系，提升企业在国际专业市场上的知名度、提高企业赢利能力、进而为中国智造赢得世界口碑。
　　3、深化企业管理战略
　　为保障公司业务战略的实施，公司将以客户服务为中心，推进各项业务服务能力提升；提升产出规模和订单交付能力，实现规模、效益的全面提高；提升内部信息化管理水平，围绕业务发展规划，制定各阶段的行动计划与目标，充分调动资源，最大化地推动企业经营创新。
　　4、人才队伍领先战略
　　公司将奉行以人为本的人才领先战略，全力构建行业高端人才聚集地。对于各类人才，更积极地实施全方位的激励措施，最大程度地发挥各类人才的创造力，并且系统推进专业化人才梯队建设，前瞻性地规划人才培养和储备，为企业的持续发展贮备能量。
　　（二）公司经营计划
　　1、加大研发投入，巩固提升市场地位
　　公司通过持续提高产品技术水平、丰富产品性能、优化产品品质、加强技术支持，赢得市场口碑和品牌知名度。未来，公司还将继续加大研发投入，提升研发人员占比，驱动产品迭代升级，不断推出满足客户需求的产品系统与技术方案，以先进的软件算法实现产品的强大功能和高附加值，保持公司在市场竞争中优势地位，同时加大超高清行业产品技术研发，通过5G+8K技术发展的推动，拓展视频处理设备在超高清行业的应用，为全球客户提供良好的产品体验，巩固提升公司的市场地位。
　　2、不断丰富产品矩阵，持续扩大收入规模
　　公司自成立以来，以LED显示控制系统为基础，不断积累研发经验和市场口碑，逐步向视频处理及播放领域延伸，推出了一系列具备光学校正、色彩管理、图像拼接、矩阵切换、多画面处理、跨平台控制、超高清渲染等集成控制功能的视频处理设备，使视频图像呈现高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等特点。同时，公司在超高清视频处理、采集、编码传输、视频呈现等核心环节具有领先的技术储备，为满足下游客户的不同需求，公司将以“十四五”发展规划为指导，凭借核心技术和产品优势，不断扩充产品线，丰富产品维度，扩大收入规模和市场份额。
　　3、加强国内外市场拓展，开拓更多优质客户
　　公司将加大市场开发力度，进一步扩大销售及客户服务团队规模。国内市场方面，公司将进一步完善国内营销渠道，扩大全国营销服务网点及产品展示中心，加速推进国内各区域的市场业务拓展，全面建设国内营销网络，提升公司跨区域经营能力。在国外市场方面，公司将深度挖掘海外客户，在重点国家、地区进行营销网络建设，积极参加行业展会活动，通过营销服务与产品展示的方式，对海外市场进行拓展，为世界各地的客户提供专业高效的技术解决方案，进一步巩固视频处理设备在海外市场的地位，大幅增加海外营业收入占比，提高企业在国际市场上的知名度。
　　4、内部培养和外部引进相结合，壮大人才队伍
　　公司坚持内部培养和外部引进相结合，建立人才引进及培养机制，壮大人才队伍。公司一方面持续引进行业高端人才，强化公司的核心竞争力；另一方面，公司执行基于业务绩效的薪酬激励机制，以最大限度激发人力资源的潜力；此外，公司构建并完善基于经营发展的人才培养路径，强化培训管理。通过以上措施，公司优化人力资源与其它资源的最佳配置，实现员工、公司、客户效益最大化。
　　5、完善供应链管理，严格控制采购成本
　　公司在建立供应链数字化系统的基础上，通过对历史数据的分析，预测市场的发展走向，准确完成需求计划预测，科学管理库存。同时，为及时满足客户需求，尽可能缩短产品交付周期，规避不确定因素所导致的偏差，确保供应链完整。另外，公司在产业链中处于核心环节，可以更好的整合上下游产业链的优质资源，实时更新相关数据，加强信息反馈，从而合理控制采购成本，提高企业的经营效益，增强企业的市场竞争力。
　　（三）可能面临的风险
　　1、市场竞争风险
　　视频图像显示控制行业的壁垒较高，目前公司为国内细分行业领域内的代表性企业，行业集中度较高。与此同时，该行业广阔的市场空间和良好的经济回报可能吸引更多新进入者，其中不乏具有资金优势的产业链上下游大中型企业、上市公司，使得行业整体竞争日趋激烈。潜在的市场竞争者借助资金及产业链优势，通过对现有产品不断的研究、模仿，可以在一定程度上缩短研发周期，加快类似产品的发布进程，提供更低价格的产品。如果国内外潜在竞争者不断进入，将导致市场竞争逐步加剧。对此公司从多方面进一步增强综合实力，发挥上市公司的品牌和资本优势，巩固产品、研发、销售推广投入等方面实力，不断丰富公司创新产品品类和业务项目，尽可能避免低端、同质化的竞争，提升服务质量，提高市场占有率。
　　2、客户集中度较高的风险
　　报告期内，公司对前五名客户（合并口径）的合计销售收入占公司营业收入的比例为49.30%。公司主要客户业务稳定性与持续性较好，但是客户集中度较高仍然可能给公司经营带来一定风险。若主要客户因国内外宏观环境或者自身经营状况发生变化导致对公司产品的需求量下降，或转向其他供应商，将对公司生产经营带来不利影响。对此，公司将不断提高产品质量和服务水平，在稳定现有主要客户的基础上，加强全球客户的客情关系管理，及时关注行业动态和客户需求的调整，提高感知市场变化的敏感度以及拓宽新产品覆盖面，优化产品结构，有效分散风险。
　　3、代理采购集中度较高的风险
　　为提高经营效率，公司主要通过供应链公司代理采购方式（“代理采购”指委托供应链公司代理进口清关、交付、结算、仓储、物流等环节，并非授权供应链公司代替公司完成全部采购活动）采购进口芯片。长期以来公司与境外芯片原厂或其代理商合作良好、供货稳定，而且在公司目前的经营规模下，通过供应链公司代理采购相较于组建专业团队自行进口采购具有一定优势。该模式下公司与芯片原厂或代理商直接洽谈商务条件，通过供应链公司代理进口业务的清关、交付、结算、仓储、物流等环节。报告期内，公司通过某一家供应链公司代理采购芯片占芯片采购总额的比重为53%，集中度较高，对单一供应商存在依赖，将对公司生产经营带来不利影响。对此，公司已加强与其他供应链公司的合作沟通，根据经济效益最大化原则，对供应链公司进行资源整合，有效分散了风险。
　　4、技术升级迭代风险
　　公司所处的视频图像显示控制行业属于技术密集型行业，技术水平的高低直接影响公司的核心竞争能力。公司的产品涉及数据传输技术、显示控制技术、视频处理技术、计算机技术以及通信技术等多方面的技术运用，对于综合技术水平具有较高的要求，产品技术的多样性加大了技术更新换代的风险。
　　同时，公司产品的应用场景呈现专业化、个性化、复杂化、精细化的趋势，将导致公司产品的技术升级迭代周期缩短。如果公司在技术开发方向上发生决策失误，不能持续创新以适应下游市场需求的变化，不能开发出符合市场需要的产品，或者所研发的产品不能得到客户的充分认可，则将对公司业务的市场前景造成较大的不利影响。对此，公司继续加大研发投入。扩大研发队伍建设，紧跟技术发展步伐，优化产品的结构，提升产品的技术性能，持续不断地推进技术创新和产品专利、软著落地，提高技术创新到产品的转化效率，满足不断发展的市场需求并将创新成果转化为成熟产品推向市场，为公司的可持续发展保驾护航。 收起▲