一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业情况　　公司主要产品涵盖钴酸锂及三元正极材料，属于新能源电池上游材料环节，产品直接应用于下游新能源电池制造，最终通过新能源电池产品广泛覆盖消费电子、储能系统、新能源汽车、电动两轮车、电动工具、具身智能、低空飞行器等领域。此外，公司设立的全资子公司四川盟固利新材料科技有限公司，正在实施投建第四代及以上磷酸铁锂一体化项目，进一步完善了公司的正极材料产品矩阵，实现主流正极材料全品类布局，可充分满足动力电池、储能电池等下游市场的多元化应用需求。　　1、终端应用市场　　终端应用需求增长，是正极材料行业发展的核心驱动力。2026年上半年，全球新能源产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　公司主要产品涵盖钴酸锂及三元正极材料，属于新能源电池上游材料环节，产品直接应用于下游新能源电池制造，最终通过新能源电池产品广泛覆盖消费电子、储能系统、新能源汽车、电动两轮车、电动工具、具身智能、低空飞行器等领域。此外，公司设立的全资子公司四川盟固利新材料科技有限公司，正在实施投建第四代及以上磷酸铁锂一体化项目，进一步完善了公司的正极材料产品矩阵，实现主流正极材料全品类布局，可充分满足动力电池、储能电池等下游市场的多元化应用需求。
　　1、终端应用市场
　　终端应用需求增长，是正极材料行业发展的核心驱动力。2026年上半年，全球新能源产业维持高景气运行，下游各大终端市场走势分化明显。其中新能源汽车产销量稳步攀升，消费电子行业温和承压小幅调整，小动力场景回暖复苏，储能市场实现爆发式增长，新兴领域展现出强劲的成长潜力。
　　（1）新能源汽车市场
　　2026年上半年，根据中汽协数据，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增长6.7%和7.3%。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量49.6%，同比提升5.3个百分点。
　　（2）消费电子市场
　　2026年上半年，根据IDC数据，国内智能手机市场累计出货量约为1.34亿台，同比下降4.2%。根据Omdia数据，全球PC出货量约为1.31亿台，出货规模同比微增，消费电子行业整体呈现结构性调整态势。
　　（3）小动力终端市场
　　2026年上半年，根据中国摩托车商会数据，电动摩托车销量约为189.61万辆，同比增长13.04%；根据中国机电产品进出口商会数据，国内电动工具出口额同比增长7.3%，国内厂商的全球市场份额不断扩大。
　　（4）储能电池市场
　　2026年上半年，根据ICC数据，全球储能电池出货量507.8GWh，同比增长97.5%，其中国内厂商出货量490.8GWh，同比增长95.4%。根据CNESA数据，国内新型储能新增装机规模约为21.64GW，截至6月底累计装机已突破168.2GW，已超过“十四五”规划的150GW目标，独立储能与新能源配储共同推动国内市场增长。
　　（5）新兴领域终端市场
　　2026年上半年，根据CounterpointResearch数据，全球人形机器人出货量突破2.2万台，同比增长约300%；前五大厂商均为中国企业，合计份额约86%，中国厂商全球占比约97%，占据绝对主导地位。
　　根据行业研究机构数据，受益于AI算力需求，BBU电源市场规模预计2030年达350亿元，复合年增长率约58.5%；其电芯出货量已从2024年的0.5亿颗增至2026年上半年的2.76亿颗，预计2026年全球需求4亿颗。AI数据中心为新能源电池行业开拓新的市场空间。
　　2、新能源电池市场
　　2026年上半年，根据SPIR数据，全球锂电池出货量1517.1GWh，同比增长44.27%；其中，动力电池出货量约870GWh，同比增长36.2%，占据市场主导地位。在新兴领域终端小型电池市场中，具身智能、低空飞行器等相关应用已进入产业化早期阶段，为小型电池赛道拓展了广阔的未来市场空间；全球小型电池（含3C电池与轻型动力电池）出货量123.5GWh，同比增长18.3%。
　　3、新能源电池正极材料市场
　　2026年上半年，根据SPIR数据，全球新能源电池正极材料总出货量约为311.6万吨，同比增长32.5%。其中，磷酸铁锂出货量约为212万吨，同比增长32.5%；三元材料出货量约为54.4万吨，同比增长29.5%。根据GGII数据，国内钴酸锂出货量5万吨，同比下降15%。
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、新能源电池正极材料业务
　　报告期内，公司聚焦钴酸锂、三元正极材料的生产、研发与销售，布局第四代及以上磷酸铁锂一体化业务，并深耕前瞻正极材料研发与技术储备。
　　公司钴酸锂覆盖4.2V至4.53V全电压平台，可适配消费电池全品类终端；三元产品已布局中镍高电压、高镍、超高镍系列，已实现NCMA、NCA多晶、单晶产品研发量产，并持续开发适配固态电池、低空飞行器、具身智能、UPS电源、BBU电源等新兴领域的专用三元材料；前瞻材料方面，公司将富锂锰基、固态电解质、钠离子电池正极、高熵复合材料、正极补锂材料作为重点突破方向，助力行业技术迭代。
　　第四代及以上磷酸铁锂配套项目建设进度平稳、关键节点可控，预计2027年上半年完成厂房施工、设备联调并投料投产，项目将搭建“磷酸铁前驱体—磷酸铁锂正极材料”垂直一体化产业链，借助产业链协同实现降本增效、良率提升等目标，可与公司现有产品形成技术互补，丰富产品矩阵，投产后的高端磷酸铁锂产能，将有利于提高公司在动力与储能领域的核心竞争力。
　　报告期内，公司实现营业总收入15.71亿元，同比增长54.29%，归属于上市公司股东的净利润2,991.84万元，同比增长686.93%。同时，公司不断加大研发投入力度，研发费用6,791.89万元，同比增长42.79%。
　　公司基于完善的研发管理体系，以市场需求为导向，加速产品迭代与前瞻性技术布局。通过搭建高效的客户需求响应机制、跨部门协同研发平台与技术成果转化评估体系，践行市场驱动研发模式，持续优化材料设计、工艺改良、性能测试等关键环节，有效提升产品核心性能、缩短技术迭代周期，稳固公司技术领先优势。
　　①钴酸锂
　　公司已完成全品类、全代系主流钴酸锂产品的完整布局，新型O2相钴酸锂研发进程加快，技术水平跻身行业第一梯队，产品应用可全面覆盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、低空飞行器等主流消费电子终端场景。伴随AI发展浪潮推动科技持续迭代升级，叠加折叠屏、AI等新形态高端手机、轻薄本对续航能力的极致追求，钴酸锂材料的终端应用场景有望不断拓展，未来市场发展空间广阔。
　　公司高压钴酸锂各规格产品实现阶梯式技术突破与产业化落地，4.50V高电压钴酸锂通过核心工艺迭代优化产品性能、推进降本增效，产品出货规模稳步增长；4.53V高电压钴酸锂已成功攻克高压工况下晶格应力、金属溶出关键技术瓶颈，完成工艺路线优化，已实现批量供货；4.55V高电压钴酸锂单晶化纯度高、综合性能优异，相关研发技术跻身行业第一梯队；4.58V高电压钴酸锂采用多元掺杂与结构协同稳定改性技术，可适配硅碳负极配套使用，目前正在多家头部客户处开展产品验证；前瞻储备的O2相钴酸锂已联合头部终端客户完成产品定型，正式进入批量稳定性认证阶段，有望突破传统钴酸锂的能量密度上限。
　　②三元正极材料
　　公司的三元正极材料不仅已广泛应用于消费电子、新能源汽车、电动两轮车、启停电源、电动工具等领域，更成功实现在具身智能、UPS电源、BBU电源、低空飞行器、空间电源等新兴终端的应用。
　　公司在三元正极材料领域，以高端化、差异化的竞争模式夯实核心壁垒，在实现大动力领域市场突破的同时，小动力及新兴应用领域已形成技术与规模的双重优势，其中NCA正极材料在技术与销量方面均已跻身行业第一梯队。
　　其中，新一代6系高电压三元材料布局4.4V、4.45V高压平台，已顺利通过客户中试认证，正加速开展量产导入筹备；9系超高镍三元运用多段烧结、表面修复核心工艺，打造高容量、长循环产品优势，现已实现小批量量产，并向头部客户供货交付。
　　NCA系列产品报告期内出货量同比增长43.49%，主要适配高端电动工具、低空飞行器、储能电源等多元应用场景，依靠掺杂包覆工艺形成核心技术优势，产品迭代至第五代，第一代实现规模化量产；第二代攻克小动力场景性能痛点，稳定批量配套全极耳项目；第三代完成重点领域前置技术储备；第四代通过头部客户认证、完成产线导入，实现数十吨量级出货；第五代联动战略客户开展高端应用联合研发。
　　③前瞻材料
　　公司遵循审慎、积极、科学的原则推进前瞻性材料研发工作，目前已取得多项阶段性进展。后续公司将聚焦技术迭代、产业化落地与市场拓展，优化产品交付能力、提升核心竞争力，推动量产落地，打造全新增长引擎。
　　具体研发成果方面，富锂锰基正极完成单晶、多晶全规格产品矩阵布局，可适配液态电池、固态电池两类应用场景，其中固态电池专用产品通过小试认证，实现吨级出货，超细颗粒、中颗粒多晶产品完成中试验证与工艺定型。
　　固态电解质业务上，新型LATP材料顺利通过中试认证，启动量产导入进程；适配水系浆料、隔膜涂覆的专用粉体产品有望实现百吨级出货；LLZO、硫化物、卤化物电解质均完成技术攻关，形成完整技术储备。
　　高熵复合材料全系列产品完成吨级工艺定型；三款正极补锂材料实现工艺定型，核心产品富锂铁酸锂通过头部客户小试验证。
　　钠离子电池正极布局层状氧化物、聚阴离子两大技术路线，四代梯度化产品全部完成研发验证，综合技术实力跻身行业第一梯队，产业化落地工作有序推进。
　　④磷酸铁及磷酸铁锂
　　高性能磷酸铁锂（LFP）是新能源锂电行业技术溢价和市场高景气的焦点。随着市场对动力电池快充性能与储能电池大电芯需求不断增长，磷酸铁锂通过材料改性与工艺创新，在能量密度、快充性能、循环寿命上取得突破，在动力及储能高端市场优势扩大，使高端产品如“四代高性能材料”出现结构性紧缺。其终端应用场景有望拓宽，未来市场空间广阔。
　　磷酸铁：公司磷酸铁产品采用先进铁法工艺，具备流程短、耗水量低、原料可循环利用的优势，具备充足的长期降本空间，综合竞争力突出。产品凭借致密形态与微观有序排列特性，在第四代、第五代高压实磷酸铁锂产品迭代中适配性极强；经公司自主研发工艺优化后，产品在形貌、加工性、Fe/P配比等关键参数上形成差异化竞争优势，可与常规产品搭配适配，全力推进全铁法高压实磷酸铁锂产业化落地。
　　四代磷酸铁锂：公司第四代磷酸铁锂材料具有高压实、高容量、长循环和高安全性等优势，通过多维多级颗粒级配等工艺和自研装备保障质量一致性，目前已启动与头部客户的首轮验证。
　　（2）推进生产提质增效，铸就精细化成本管控
　　2026年上半年，公司全面落地精益运营与智能化升级。通过工艺革新、全链条精细化管控，实现生产提质、产品降本、效率增效，强化产品市场核心竞争力。
　　生产端结合技术迭代落地智能产线改造，人工智能贯穿生产全流程，建成数据化智能调控体系；动态调整工艺参数，缩短调试周期，保障生产稳定与产品均一性。同时，成本端梳理全维度成本清单挖掘降本潜力，依靠设备提效、产线智能化改造、能耗精细化管理降低能耗与不良损耗。
　　报告期内，公司数字化平台已打通生产、质检、设备、物流全环节数据，实现业务流程与数据的高效联动，有效提升决策效率。针对铜、锌金属异物这一行业共性难题，公司建立全流程异物追溯机制，配套高精度电镜、智能分选设备完成异物源头定位并实施闭环管控，有效提升了成品品质。
　　（3）强化产品质量，助力低碳发展
　　2026年上半年，公司以“零缺陷”为目标落地全链路质量管理，打通各环节管控体系，实现质量信息互通与问题闭环整改。针对金属异物开展专项治理，追溯源头优化生产流程，强化质控水平，提高客户满意度。
　　公司CNAS实验室运行平稳，顺利通过外部审核，检测公信力获得行业权威认可；同步更新检测技术，金属异物可全自动识别分析，稳定保障高品质产品交付。
　　低碳运营方面，公司划定碳排放管控指标，完成钴酸锂产品碳足迹核算，相关产品取得UL2809低碳认证；CDP气候问卷评级保持B级，水安全问卷首次获评B-。公司打造可持续上下游供应链，形成专属绿色竞争优势，促进行业低碳转型。
　　2、公司主要经营模式
　　（1）研发模式
　　公司秉持创新驱动为核，技术引领前行的研发理念，坚持自主研发与合作开发双轮驱动，构建产业化一代、研发一代、储备一代的“三代叠加”科技创新体系，打造以先进技术、领先产品、复合型人才为核心的创新平台。公司紧扣目标客户核心需求，动态优化产品技术策略，搭建以客户为中心的研发组织，推行市场牵引、全员研发的IPD＆APQP一体化产品开发机制，高效整合内外部资源，提升组织效能与资源利用率，为公司达成经营目标提供坚实的技术基础。
　　（2）采购模式
　　公司的采购模式主要包括采购策略和供应商管理两个环节。
　　在采购策略方面，对于镍、钴、锰、锂等主要原材料及其加工品，公司采取与主要供应商签署长期协议、战略合作协议的方式，以保障主要原材料的及时供应与品质稳定，同时通过期货市场适时开展套期保值工作，以降低原材料价格波动带来的风险。
　　在供应商管理方面，公司建立了完善的供应商评价管理体系，在对现有供应商进行逐月考核的同时，不断引入具有竞争力的新供应商，形成了相对稳定、适当竞争、动态调整的合格供应商名录，确保了原辅料供应的持续稳定、质量优良及价格合理。
　　公司日常以按需采购为主要方式，综合产销需求和阶段性预判，完成相关材料的采购。同时，公司定期对原材料未来价格走势进行专项分析，如预判当前原材料价格处于相对低位时，适当进行战略备货。
　　（3）生产模式
　　生产制造上，公司采取“以销定产”的原则安排生产，实施精益化生产、柔性生产模式。主要根据客户需求情况确定排产计划并进行灵活调整，保证销售与生产的匹配与衔接。
　　此外，公司制定严格的库存管理制度，严格遵循产、供、销联动机制，优化、调整排产模式，提高生产效率。
　　（4）销售模式
　　公司采取直销模式，直接了解客户需求并提供优质产品和服务，销售定价为行业通行的“主要原材料成本+加工价格”定价模式。其中“主要原材料成本”由各类金属盐原材料的计价基础及单位产品原材料耗用比率确定，各类金属盐原材料的计价基础为相关金属盐原材料的市场价格；“加工价格”则由公司根据具体产品的加工成本、目标利润构成，其中加工成本主要由产品工序及工艺复杂程度，以及公司在产品创新、生产工艺改进等方面的价值所决定。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司以技术创新为关键发展驱动力，不断加大研发资源投入，推动产品迭代升级。基于对新能源电池正极材料领域的深度理解与融合创新研发理念，公司研发工作全面布局前驱体、正极材料、复合材料、固态电解质、工艺设计、智能装备、信息化系统等多领域，并实现多项关键技术突破。同时依托业内领先的技术研发平台体系与IPD研发管理体系，高效转化研发成果，加速核心技术与产品的产业化落地。经过多年技术积淀，公司斩获多项国家级及地方级核心资质荣誉，先后获评国家级企业技术中心、国家级高新技术企业、国家级绿色工厂、工信部重点专精特新小巨人企业，以及天津市科技领军企业、天津市动力电池创新联合体牵头单位等，行业认可度与技术影响力显著。科研平台建设成果突出，公司拥有2个国家级博士后科研工作站，建成通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证的测试验证中心、天津市固态电池关键材料与技术企业重点实验室等多层次、专业化科研载体，为技术研发提供坚实硬件保障。标准制定与知识产权成果丰硕，公司主导参与制定国家及行业标准60项，拥有授权专利118项，在新能源电池正极材料核心技术及合成工艺领域掌握完全自主知识产权，实现核心技术自主可控。
　　2、上下游渠道优势
　　公司在新能源电池正极材料领域深耕二十余载，凭借成功的市场化与精细化客户运营，构建起与客户深度绑定、稳固可靠的战略合作关系。公司主要客户均为国内头部新能源电池企业，依托长期良好的合作积淀，公司不仅实现业务规模的稳健增长，更通过技术能力迭代升级、经营管理精益优化，长期为客户提供高品质产品与价值服务，构建长期合作壁垒。
　　供应链体系建设成果突出，公司着力于三元前驱体、四氧化三钴、碳酸锂、氢氧化锂等核心原材料的产业链研究与资源开发；通过提高供应商准入标准、增强产品质量现场监督审核、完善全维度绩效考核体系，搭建起稳定的上游供应链核心渠道。同时，公司建立专业的主材价格趋势分析机制，打通材料深加工渠道，与多家行业头部供应商达成深度战略合作，实现采购渠道的全面拓宽，大幅提升上游原材料的全流程管控能力，有效保障供应链的稳定安全与成本可控，打造出具备核心竞争力的供应链体系，加固公司可持续发展基础。
　　3、工艺生产核心优势
　　公司践行“三化融合”理念，升级正极材料生产工艺，完成多项技术突破，同步提升生产效率。
　　凭借长期技术积累，公司以装备大型化、产线柔性化为建设标准，形成配套信息化管理系统，校准各类工艺参数，加快生产响应速度、统一成品品质、削减生产能耗，建成行业领先智能产线。
　　报告期内，全新生产设备完成调试并投入量产，各项核心生产指标得到优化；厂区全域铺设光伏设施，落地绿色生产改造。公司完善成本、能源两套管理体系，优化生产排期，提高产能利用率，缩短质量问题处置周期，客户满意度同步提升。
　　公司应用人工智能技术，搭建工艺知识库并研发智能辅助工具，依靠大数据分析简化生产工序、建立防错机制，减少人工操作偏差。全产线智能化改造压缩生产成本、缩短设备检修时长，整体智能制造能力升级，支撑企业长效发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）原材料价格波动风险
　　公司的主要原材料包括三元前驱体、四氧化三钴、氢氧化锂及碳酸锂等，原材料在公司营业成本中的占比较大。原材料价格的剧烈波动将加大公司经营管理难度，同时可能对公司业绩造成较大的不确定性。
　　应对措施：构建原材料价格市场动态监控机制，通过实施日常市场行情跟踪与报价监测、开展周期性价格走势分析、定期召开原材料专题分析会议，确保对原材料价格变动保持高度敏感并作出精准判断。
　　持续优化采购策略与供应商管理体系，深化与上游核心原材料供应商的战略合作关系，致力于构建长期稳定、经济可靠的供应链体系，保障原材料供应的稳定性与经济性。
　　碳酸锂属于价格波动较为明显的原材料，公司在现有风控措施基础上，开展碳酸锂期货套期保值业务，制定并执行完善的套期保值管理制度及操作规范，充分利用期货与现货市场的对冲机制，有效对冲碳酸锂价格波动带来的经营风险。同时，在原有碳酸锂套保品种基础上新增镍品种，可按照三元前驱体及其上游硫酸镍的数量进行折算开展套期保值，以此降低三元前驱体原材料价格波动风险，同时减少为实现保值目的开展现货采购所带来的营运资金占用。
　　（二）产品技术迭代风险
　　随着新能源电池技术的快速发展，市场对正极材料的性能要求持续提升，产品迭代周期缩短。若未来出现颠覆性产品技术路线或新型材料，公司现有产品将面临被替代的风险，进而影响市场竞争力与经营效益。
　　应对措施：公司同步推进现有产品的优化升级与前瞻材料的研发储备，形成技术研发“双引擎”驱动模式；建立动态技术响应体系，实时追踪市场动态与需求演变趋势，灵活调整并持续优化产品技术路径，确保现有产品性能保持行业领先地位；聚焦前瞻技术攻关，加速在富锂锰基、固态电解质、钠电正极材料、高熵复合材料、富锂铁酸锂补锂添加剂等前瞻领域的研发进程，通过构建多层次、跨领域的技术储备体系，增强公司在行业快速迭代中的抗风险能力，为可持续发展构建技术壁垒。
　　（三）市场竞争加剧的风险
　　近年来，随着全球对新能源产业的支持力度逐年加大，新能源电池正极材料企业纷纷加速产能扩张，另一方面，大量上下游产业链企业跨界布局正极材料领域。双重因素叠加，致使行业竞争格局发生深层次变化，市场竞争呈现白热化态势，公司面临市场份额被挤压、产品价格承压、盈利能力下滑等风险。
　　应对措施：公司采取了多重策略以巩固和提升市场竞争力。一方面聚焦强化产品核心竞争力，通过技术创新驱动与精益工艺优化双轮策略，持续提升产品性能指标，同步推进全流程成本管控，实现降本增效。针对重点产品矩阵，公司采用差异化竞争战略，聚焦高镍三元材料、新型富锂体系等细分领域，通过技术专利壁垒构建与产品性能迭代，规避同质化竞争引发的价格战恶性循环，抢占高端市场份额。
　　同时，公司与产业链上下游建立战略级合作关系，通过签订长期协议、联合研发项目等方式，构建稳定且弹性的供需体系。公司依托数字化供应链管理平台，实现供需数据实时互通与协同决策，提升产业链响应效率，降低交易成本，最终形成产业协同效应，全面提升公司的综合竞争力。
　　（四）应收账款的风险
　　公司下游客户以新能源电池生产制造企业为主，受行业竞争加剧、原材料价格波动等多重因素叠加影响，部分客户可能面临现金流紧张、经营业绩下滑等问题，导致公司信用风险敞口扩大，存在应收账款回收周期延长、坏账计提比例上升的潜在风险，可能会导致公司部分应收账款无法及时回收，甚至出现坏账风险。
　　应对措施：公司已建立完善的风险管控制度与流程，设立资信评估机构，专职负责客户风险管控与资信评估工作。同时搭建客户信用评价体系，依据评级结果实施差异化信用账期与额度管理，并通过动态跟踪机制实时调整客户信用等级。此外，公司构建应收账款预警体系，设立风险处理机构，通过多部门协同机制，动态分析客户经营状况、涉诉风险等关键指标，实现应收账款风险的前置预警与及时处置。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司所处行业情况　　公司核心产品为三元正极材料及钴酸锂，属于新能源电池上游材料环节，下游直接应用于新能源电池制造，最终通过新能源电池产品广泛覆盖消费电子、新能源汽车、电动两轮车、电动工具、具身智能、低空飞行器、UPS电源、BBU电源等多元终端场景。　　1、终端应用市场　　终端应用场景的需求增长是新能源电池及上游正极材料行业增长的核心驱动力，2025年各终端市场呈现差异化增长态势。　　（1）新能源汽车市场　　2025年，根据EVTank数据显示，全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%；根据中汽协数据显示，国内新能源汽车产销分别完成16... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况
　　公司核心产品为三元正极材料及钴酸锂，属于新能源电池上游材料环节，下游直接应用于新能源电池制造，最终通过新能源电池产品广泛覆盖消费电子、新能源汽车、电动两轮车、电动工具、具身智能、低空飞行器、UPS电源、BBU电源等多元终端场景。
　　1、终端应用市场
　　终端应用场景的需求增长是新能源电池及上游正极材料行业增长的核心驱动力，2025年各终端市场呈现差异化增长态势。
　　（1）新能源汽车市场
　　2025年，根据EVTank数据显示，全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%；根据中汽协数据显示，国内新能源汽车产销分别完成1662.6万辆、1649万辆，同比分别增长29%、28.2%；新车销量渗透率提升至47.9%，同比增长7个百分点。在政策赋能、供给端产品升级及基础设施逐步完善等多重因素驱动下，国内新能源汽车行业延续稳健增长态势，产销规模再度刷新历史纪录，产销量连续11年位居全球首位。
　　（2）消费电子市场
　　2025年，根据IDC数据显示，全球智能手机出货量12.6亿部，同比增长1.9%；国内智能手机出货量约为2.84亿台，同比下降0.6%。根据Canalys数据显示，全球PC出货量2.795亿台，同比增长9.1%。
　　（3）小动力终端市场
　　2025年，根据奥维云网数据显示，国内电动两轮车销量达到5876.7万台，同比增长16.6%。根据深圳市电子商会预测，全球电动工具市场规模为592至605亿美元，同比增长4.7%至6%。
　　（4）新兴领域终端市场
　　2025年，根据IDC数据显示，全球人形机器人出货量约1.8万台，同比增长约508%，国内厂商占主导，市场份额领先。
　　2025年，全球及国内人工智能数据中心（AIDC）领域UPS、BBU电源市场均实现同比增长，核心增长驱动力为全球AIDC建设提速与AI服务器需求爆发。根据The Business Research Company数据显示，全球UPS电源市场规模约108.8亿美元，同比增长8.2%；根据QYResearch数据显示，全球BBU电源市场规模达64.44亿元，同比增长16.7%。
　　2025年，根据赛迪智库数据显示，国内低空经济整体市场规模预计约为8591.7亿元，同比增长28.2%，需求快速提升。
　　2、新能源电池市场
　　2025年，根据EVTank数据显示，全球新能源电池总出货量2280.5GWh，同比增长47.6%；其中动力电池作为增量核心支柱，出货量1495.2GWh，同比增长42.2%，占据市场主导地位；储能电池实现爆发式增长，出货量651.5GWh，同比增长76.2%，成为增长最快的细分领域；新兴领域终端小型电池，具身智能、低空飞行器等相关应用已步入产业化早期阶段，为小型电池赛道打开了广阔的未来市场想象空间；2025年全球小型电池出货量133.9GWh，同比增长7.9%。
　　3、新能源电池正极材料市场
　　2025年，根据SPIR数据显示，全球新能源电池正极材料总出货量479.8万吨，同比增长48.5%。其中，磷酸铁锂出货量365.4万吨，同比增长67.2%，占比提升至78%；三元材料出货量88万吨，同比增长4.3%，占比为16%。根据GGII数据显示，国内钴酸锂出货量12.5万吨，同比增长19%。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、新能源电池正极材料业务
　　报告期内，公司主营业务聚焦钴酸锂、三元正极材料的研发、生产与销售，同步开展前瞻材料技术储备。目前钴酸锂产品已覆盖4.2V至4.53V全电压平台，可满足消费电池多类终端应用需求；三元材料则着力于中镍、高镍及超高镍系列，兼顾NCMA、NCA等多晶与单晶产品的研发与生产，目前正重点推进适配固态电池、低空飞行器、具身智能、UPS电源、BBU电源等新兴场景下的三元材料开发；前瞻材料领域公司重点布局富锂锰基、固态电解质、钠电正极材料、高熵复合材料及正极补锂材料等方向，助力新能源电池产业实现技术升级与高质量发展。
　　报告期内，公司实现营业总收入23.21亿元，同比增长29.38%，归属于上市公司股东的净利润2719.41万元，较2024年实现扭亏为盈；公司产品在产量保持稳定增长，合计生产2.35万吨，同比增长24.22%。
　　报告期内，公司持续加大研发投入，研发费用1.05亿元，同比增长53.33%；依托升级完善的研发管理体系，建立以市场需求为导向的技术创新机制，积极推进产品迭代升级与前瞻技术布局。通过建立客户需求动态响应机制、搭建跨部门协同研发平台、健全技术成果转化评估体系，深度践行市场驱动的研发理念，不断推动材料结构设计优化、制备工艺参数改良、产品应用性能测试验证等核心环节，全面提升产品性能指标、缩短技术迭代周期，保障产品技术领先。
　　①钴酸锂
　　公司钴酸锂产品兼具高能量密度、优异电化学性能与稳定循环特性，产品应用覆盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、低空飞行器等主流消费电子终端场景。依托科技技术持续迭代升级，叠加消费电子市场对产品续航能力、综合性能的需求不断提升，钴酸锂材料的终端应用场景有望不断拓宽，未来市场发展空间广阔。
　　4.45V钴酸锂：采用晶格稳化工程，结合粒径精准调控提升材料能量密度；通过定向元素掺杂与包覆改性，完成材料体相与界面结构的协同稳定升级。依托核心技术突破，成功研发第二代4.45V钴酸锂产品，兼具高压实、高容量与长循环优异性能，产品核心竞争力突出，已实现规模化量产与市场化落地。
　　4.48V钴酸锂：采用首代均相元素分布四元钴系材料技术，通过包覆元素体系优化及包覆含量提升，有效抑制材料在锂脱嵌过程中的相变行为，提高材料结构稳定性与循环性能。目前该产品已实现批量生产，同步完成型号迭代升级，进一步增强单一型号产品适配性。
　　4.50V高电压钴酸锂：采用先进烧结区间与烧结气氛调控技术，打造出高单晶化程度、大颗粒强度、体相结构稳定的新一代产品；采用微损粉碎工艺，在实现颗粒充分解离的同时避免过度粉碎，材料存储、产气抑制、高温循环等综合性能实现突破性改善，产品已成功实现批量生产。同时完成该产品与4.48V体系产品的同平台化开发，有效降低产线切换、产品迭代及物料更替带来的综合成本。
　　4.53V高电压钴酸锂：采用四元钴系元素掺杂体系，同步应用多元掺杂技术，从源头改善产品性能基础。为保障技术高效落地，公司重构产品全流程验证指标体系，从严制定过程管控标准，依托精细化质量管控，确保产品容量、循环稳定性及综合品质均满足高电压电芯的严苛性能要求。目前产品已完成研发与试产，作为现阶段高电压钴酸锂领域的主流产品，报告期内正式进入批量生产阶段。
　　O2相钴酸锂（新型4.55V+高电压）：O2相钴酸锂为公司核心技术储备及产品迭代重点方向，采用金属元素定向掺杂工艺制备，能量密度、倍率性能、循环寿命等核心指标优于传统钴酸锂材料，可在同等电压平台下有效提高电芯能量密度。截至报告期末，公司已与头部终端客户完成该材料第一阶段研发验证，正式进入放大量产认证阶段，该材料有望突破传统钴酸锂理论极限，大幅提升钴酸锂电池的综合性能。
　　②三元正极材料
　　公司的三元正极材料不仅已广泛应用于消费电子、新能源汽车、电动两轮车、电动工具等领域，更成功实现在具身智能、UPS电源、BBU电源、低空飞行器等新兴终端的应用。
　　公司在三元正极材料领域，以高端化、差异化的竞争模式构建核心壁垒，在推进大动力领域市场突破的同时，小动力领域已形成技术与规模的双重优势，其中NCA正极材料在技术与销量方面均已跻身行业第一梯队。
　　5系三元：采用大小掺混、一次烧结等技术，具备高压实的性能特点，产品已进入大规模量产阶段。
　　6系高电压三元：采用钴梯度结构细化、浅表层固氧及提容掺杂等先进工艺，推出高电压系列产品，覆盖4.4V、4.45V等高电压平台，产品兼具高能量密度、优异循环性等核心优势，已通过客户小试认证。
　　9系超高镍三元：运用多段烧结、工艺短程化、富钴包覆干洗等核心技术，打造出具备高容量、高压实、低内阻、长循环等优异性能的产品。多款迭代产品在头部客户超高镍项目中验证进展顺利，单晶多代产品综合性能优异，相关产品在报告期内向头部客户实现出货约16吨。
　　NCA系列三元：公司全力推进的NCA系列产品目前已覆盖高端电动工具、具身智能、低空飞行器、UPS电源、BBU电源等领域，多款产品实现批量生产，出货量显著激增，较2024年同比增长435.5%。
　　通过低DCR、高倍率循环、高稳定性掺杂包覆等核心技术的集成应用，构建NCA产品核心性能壁垒，产品具备高能量密度、高功率续航、高安全性等突出特点。第一代NCA产品已实现大批量规模化生产，在原有客户的基础上，报告期内公司还成功开拓新客户台湾能元（Molicel），并实现数百吨级的供货。
　　为巩固行业领先优势，公司持续实施NCA产品技术创新与迭代升级，深度挖掘材料高安全、高倍率特性，提升容量指标，打造兼具高容量、高倍率、高安全性与优异低温性能的差异化产品。
　　报告期内，第二代NCA材料攻克小动力领域大倍率、高温存储及循环性能难题，已在客户多款全极耳项目中实现批量，销量达百吨。
　　公司第三代、第四代NCA产品同步与战略客户开展高端应用项目联合研发，多款项目型号完成验证，合作成效显著；超高镍NCA产品已完成多笔吨级订单交付，部分高端项目进入终端导入及量产攻坚阶段。
　　③前瞻材料
　　公司对前瞻材料的研发以审慎立项、积极研发、科学布局为原则开展工作，包括富锂锰基正极材料、固态电解质材料、高熵复合材料、正极补锂材料、钠电正极材料等均取得了不同程度进展。
　　富锂锰基正极材料：公司富锂锰基正极材料系列产品性能稳定可靠，可适配多元化应用场景。公司深化上下游产业链合作，稳步推进产品中试验证与产业化落地，积极拓展富锂材料在液态电池与固态电池领域的应用。其中，公司与头部电芯企业联合开发的固态电池专用富锂材料，具备高容量、高倍率、长循环等核心优势，已顺利完成小试认证并实现吨级出货。其它富锂锰基产品亦通过多家客户小试认证，目前正有序开展电芯端中试验证工作。
　　固态电解质：公司采用新工艺研发的新型LATP（磷酸钛铝锂）固态电解质材料，具备高离子电导率、高分散性、低成本、易规模化量产等核心优势，已通过固态电池企业中试认证，正在进行量产导入工作，未来可应用于低空飞行器动力电池、固态储能电池及车用动力大电池等领域。针对隔膜涂层应用场景，公司积极推进LATP水系浆料开发及隔膜涂覆应用研究，与隔膜行业龙头企业建立联合开发机制，目前样品已完成送样验证，客户反馈产品具备突出的性价比优势；新型水系LATP浆料及隔膜涂层专用LATP粉体有望实现百吨级规模化出货。公司同步开展高电导率LLZO（锂镧锆氧）电解质研发，并推进LLZO包覆高电压正极的应用研究。此外，公司正积极布局硫化物、卤化物固态电解质的技术研发与储备；其中硫化物固体电解质已完成实验室小试开发工作。
　　高熵复合材料：公司重点布局的高技术附加值新型高熵材料，通过对正极材料底层元素的精准调控与结构设计，提升正极材料动力学与热力学性能，赋予高熵复合材料高容量、长循环的核心技术特性，可满足客户在特种产品领域的应用需求。依托高熵材料专属工艺设计，公司在保障高熵复合材料综合性能的基础上，进一步拓宽原材料选择范围，提升工艺容忍度，降低材料生产成本。目前，高熵复合材料系列产品已完成吨级工艺定型。
　　正极补锂材料：在正极补锂材料领域，公司构建以富锂铁酸锂补锂材料为核心，富锂镍酸锂、复合补锂材料多元协同的产品体系。核心产品富锂铁酸锂通过工艺配方优化及生产工艺迭代升级，历时一年完成三轮工艺迭代并实现定型；产品具备超高电导率、高补锂容量、高空气稳定性及极低成本等核心优势，通过在正极端添加补锂材料，在提升锂电池能量密度的同时，还能够大幅提高锂电池的循环寿命；该材料已获得客户高度认可，目前正处于客户端验证阶段。此外，富锂镍酸锂、复合补锂剂均已完成中试品定型，客户推广及验证工作正有序推进。
　　钠电正极材料：公司采用层状氧化物与聚阴离子双技术路线并行布局，整体技术实力位居行业第一梯队，产品可广泛适配小型动力系统、启停电源、储能系统、新能源汽车及工程机械等领域。其中，第一代产品主打差异化、低成本优势，已通过国内头部客户中试认证；第二代产品侧重于高安全、长循环性能，循环寿命突破10000圈；第三代产品以高比能、高压实为核心，面向动力电池领域，公司与头部客户联合开发，有效破解钠电材料容量偏低的痛点，能量密度达180Wh/kg；第四代产品侧重高倍率、耐低温性能，专为启停电源打造，可支持-40℃低温、40C放电的极端工况。目前，公司正积极评估并推进上述钠电正极材料的产业化落地。
　　（2）推进生产提质增效，铸就精细化成本管控
　　2025年，公司专注生产制造环节的提质降本增效，将精益化运营贯穿全流程，以工艺系统性革新与全价值链成本精细化管控为抓手，提升产品市场竞争力。工艺革新方面，以技术迭代为核心，通过工艺过程机理仿真分析与设备技术改造双轮驱动，研发高精度过程控制技术、搭建全要素金属地图以提升产品一致性与质量稳定性，同时围绕高效化、智能化、绿色化优化生产流程，实现产品性能与生产效率双重提升；成本管控方面，以“成本管理年”为契机，创新构建“三台联动、多端协同”管控机制，搭建全面成本要素地图深挖各环节降本潜力，通过提升设备综合效率、深化产线智能化升级降低能耗与质量成本，实现钴酸锂产品生产成本综合下降10%，三元产品生产成本综合下降15%，并以精益化管理与数字化工具融合优化业务流程，充分提高运营效率。
　　（3）深化全面质量管理，推动绿色体系发展
　　2025年，公司深化全面质量管理，从源头把控、过程管控、检测创新、专项攻坚、体系优化多维度精准发力落地年度质量提升规划，以“磁异改善”为关键牵引构建“预防-突破-制度-文化”闭环式质量管理体系，强化制程管控能力，实现质量指标不断提高、质量成本逐年优化，成品一次合格率提升0.6%。同时公司CNAS实验室体系稳定运行并多次通过外部检测能力验证，牵头及参编多项国家标准、自主开发多项检测方法，实验室技术能力与行业影响力提升；双碳管理上，公司全年着力健全具自身特色的双碳管理体系，系统落地ISO14064、ISO14067系列标准，加大绿色技术研发与应用力度、探索循环经济模式，深度挖掘各业务环节降碳潜力推动双碳管理贯穿全流程，达成产品碳排放强度走低，同时主动优化CDP平台碳信息披露质量并获评管理级最高级B级，以双碳战略引领企业绿色转型，提升可持续发展核心竞争力，切实践行社会责任。
　　2、公司主要经营模式
　　（1）研发模式
　　公司秉持创新驱动为核，技术引领前行的研发理念，坚持自主研发与合作开发双轮驱动，构建产业化一代、研发一代、储备一代的“三代叠加”科技创新体系，打造以先进技术、领先产品、复合型人才为核心的创新平台。公司紧扣目标客户核心需求，动态优化产品技术策略，搭建以客户为中心的研发组织，推行市场牵引、全员研发的IPD＆APQP一体化产品开发机制，高效整合内外部资源，提升组织效能与资源利用率，为公司实现经营目标达成筑牢提供坚实的技术基础。
　　（2）采购模式
　　公司的采购模式主要包括采购策略和供应商管理两个环节。
　　在采购策略方面，对于镍、钴、锰、锂等主要原材料及其加工品，公司采取与主要供应商签署长期协议、战略合作协议的方式，以保障主要原材料的及时供应与品质稳定，同时通过期货市场适时开展套期保值工作，以降低原材料价格波动带来的风险。
　　在供应商管理方面，公司建立了完善的供应商评价管理体系，在对现有供应商进行逐月考核的同时，不断引入具有竞争力的新供应商，形成了相对稳定、适当竞争、动态调整的合格供应商名录，确保了原辅料供应的持续稳定、质量优良及价格合理。
　　公司日常以按需采购为主要方式，综合产销需求和阶段性预判，完成相关材料的采购。同时，公司定期对原材料未来价格走势进行专项分析，如预判当前原材料价格处于相对低位时，适当进行战略备货。
　　（3）生产模式
　　生产制造上，公司采取“以销定产”的原则安排生产，实施精益化生产、柔性生产模式。主要根据客户需求情况确定排产计划并进行灵活调整，保证销售与生产的匹配与衔接。
　　此外公司制定严格的库存管理制度，严格遵循产、供、销联动机制，优化、调整排产模式，提高生产效率。
　　（4）销售模式
　　公司采取直销模式，直接了解客户需求并提供优质产品和服务，销售定价为行业通行的“主要原材料成本+加工价格”定价模式。其中“主要原材料成本”由各类金属盐原材料的计价基础及单位产品原材料耗用比率确定，各类金属盐原材料的计价基础为相关金属盐原材料的市场价格；“加工价格”则由公司根据具体产品的加工成本、目标利润构成，其中加工成本主要由产品工序及工艺复杂程度，以及公司在产品创新、生产工艺改进等方面价值所决定。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司以技术创新为关键发展驱动力，不断加大研发资源投入，推动产品迭代升级。基于对新能源电池正极材料领域的深度理解与融合创新研发理念，公司研发工作全面布局前驱体、正极材料、复合材料、固态电解质、工艺设计、智能装备、信息化系统等多领域，并实现多项关键技术突破。同时依托业内领先的技术研发平台体系与IPD研发管理体系，高效推动科技成果产业化转化，加速核心技术与产品的产业化落地。经过多年技术积淀，公司斩获多项国家级及地方级核心资质荣誉，先后获评国家级企业技术中心、国家级高新技术企业、国家级绿色工厂、工信部重点专精特新小巨人企业，以及天津市科技领军企业、天津市动力电池创新联合体牵头单位等，行业认可度与技术影响力显著。科研平台建设成果突出，公司拥有2个国家级博士后科研工作站，建成通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证的测试验证中心、天津市固态电池关键材料与技术企业重点实验室等多层次、专业化科研载体，为技术研发提供坚实硬件保障。标准制定与知识产权成果丰硕，公司主导参与制定国家及行业标准59项，拥有授权专利112项，在新能源电池正极材料核心技术及合成工艺领域掌握完全自主知识产权，实现核心技术自主可控。
　　2、上下游渠道优势
　　公司在新能源电池正极材料领域深耕二十余载，凭借成功的市场化与精细化客户运营，构建起与客户深度绑定、稳固可靠的战略合作关系。公司主要客户均为国内头部新能源电池企业，依托长期良好的合作积淀，公司不仅实现业务规模的稳健增长，更通过技术能力迭代升级、经营管理精益优化，长期为客户提供高品质产品与价值服务，构建长期合作壁垒。
　　供应链体系建设成果突出，公司着力于三元前驱体、四氧化三钴、碳酸锂、氢氧化锂等核心原材料的产业链研究与资源开发；通过提高供应商准入标准、增强产品质量现场监督审核、完善全维度绩效考核体系，搭建起稳定的上游供应链核心渠道。同时，公司建立专业的主材价格趋势分析机制，打通材料深加工渠道，与多家行业头部供应商达成深度战略合作，实现采购渠道的全面拓宽，大幅提升上游原材料的全流程管控能力，有效保障供应链的稳定安全与成本可控，成功打造出具备核心行业竞争力的供应链体系，为公司可持续发展提供坚实基础。
　　3、工艺生产核心优势
　　公司坚守“精益数字化、工厂智能化、管理信息化”三化融合的发展理念，持续推进正极材料生产工艺的迭代升级，实现关键技术突破与生产效率的同步提升。基于对产品机理与设备原理的深度研究，遵循装备大型化、产线柔性化原则，借助关键设备机理分析、仿真模拟等技术手段，推进MES、ERP等信息化系统，持续优化工艺参数，提升生产响应速度与产品性能一致性，降低产线能耗，成功打造具有领先水平的正极材料智能产线。
　　报告期内，公司顺利完成高精度计量控制设备、新型窑炉、大型化破碎设备等新装备的调试与量产，产能效率、制造精度等核心指标明显改善；实现厂区屋顶光伏全覆盖，推进绿色低碳生产转型。同时，健全成本管理系统与能源管理系统，优化生产排产方案，提升产能利用率与质量异常响应速度，客户满意度提高。此外，积极探索人工智能在生产领域的深度应用，搭建工艺知识库，开发智能辅助应用，通过大数据分析提效降负、优化产线防错机制，减少人为操作误差；借助智能化改造压缩人工成本、缩短设备维修停机时间，不断精进工艺与产线的智能化、信息化水平，以领先的工艺技术优势为公司长远发展注入强劲动力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　一、2026年行业趋势
　　2026年，全球新能源电池产业向纵深推进，增长动力由单一领域驱动转向多领域协同发力，技术迭代升级与终端应用场景拓展成为行业发展主线。正极材料行业迎来量价齐升与结构优化的双重发展机遇，行业需求增长依托下游终端应用场景的多元延伸与落地。
　　（一）新能源汽车市场
　　2026年，根据EVTank预测，全球新能源汽车销量将突破2849.6万辆，同比增长21.04%；到2030年，全球新能源汽车销量有望达到4265万辆。国内市场，2026年新能源汽车销量预计将达到1979.6万辆，同比增长20%。
　　（二）消费电子市场
　　2026年，根据IDC预测，中国市场AI手机出货量预计达1.47亿台，同比增长31.6%，AI手机渗透率将达到52.9%，同比增长14%；全球折叠屏手机出货量预计同比增长30%；中国市场智能PC出货量预计达1850万台，同比增长146.5%；全球智能手表出货量预计同比增长8.0%。
　　（三）小动力终端市场
　　2026年，根据EVTank预测，电动工具延续无绳化、轻量化趋势，全球出货量将达7.1亿台；根据电池咨询预测，电动自行车预计销量将突破500万辆，中国品牌占据欧洲市场约67%份额。
　　（四）新兴领域终端市场
　　2026年，根据集邦咨询研报预测，全球具身智能机器人出货量将突破5万台；根据赛迪顾问预测，国内无人机市场规模突破2000亿元；根据思瀚数据预测，国内UPS电源市场规模约127.3亿元；根据QYResearch数据预测，BBU市场规模约10.63亿美元。
　　（五）新能源电池市场
　　2026年，根据ICC预测，全球新能源电池产量约3092GWh，同比增长34.6%，新能源电池产能的持续扩张将进一步推动正极材料需求，为正极材料行业发展提供坚实根基。
　　（六）新能源电池正极材料市场
　　2026年，根据GGII预测，国内新能源正极材料出货量将超650万吨，随着新能源电池产业持续发展与技术革新的不断推进，国内正极材料产业将保持增长态势。
　　二、发展战略
　　公司总体战略定位：国际领先的新能源正极材料供应商。
　　未来，公司将深度锚定新能源电池材料行业战略机遇，以技术创新驱动与全产业链垂直整合为核心竞争力，聚焦高电压钴酸锂、O2相新型4.55V+高电压钴酸锂、中镍高电压三元、高镍及超高镍三元、富锂锰基、固态电池用相关材料等核心材料开展研发攻关，依托前驱体制备与成品加工一体化生产模式强化成本优势，同时向上游资源端拓展战略合作、向下游电池应用端搭建协同创新平台，拓宽产品覆盖领域，当前已在具身智能、低空飞行器、UPS电源、BUU电源等新兴领域实现布局并取得阶段性成果，未来将积极开拓新兴领域的正极材料领域应用，以差异化竞争优势及智能工厂与数字化运营体系实现全流程敏捷响应，塑造技术领先、成本可控、生态共赢的新能源材料产业矩阵。
　　三、2026年度经营计划
　　1、持续深耕市场，提升品牌影响
　　2026年，公司聚焦新能源正极材料核心主营业务，抢抓行业发展机遇，推动业务布局从“全面覆盖”向“深度渗透”转型。公司将精准细分应用场景，创新适配性业务模式，加快产品迭代升级与前瞻性材料研发，巩固市场地位、抢占市场先机；优化区域布局与客户服务细分体系，精准匹配各细分领域客户需求；以精细化运营实现控本提效，赋能业务高端化、细分化发展，推动品牌向专业化、高端化迈进，实现跨区域、跨细分领域的深度渗透，致力打造行业领先的新能源正极材料供应商。
　　2、加大研发投入，推动产品升级
　　2026年，公司将继续加大研发投入，聚焦“量产迭代+前瞻储备”双主线，以高端化研发为核心，重点推进4.50V以上高电压钴酸锂、高镍三元产品量产优化，精准适配下游细分领域需求；通过技术迭代提升产品稳定性与性价比，优化研发流程、提升研发效能，实现研发端控本提效，巩固市场竞争力。前瞻布局富锂锰基、固态电解质、钠电正极材料等高端技术，结合下游细分市场需求深化客户协作，加快样品验证及产业化落地，完善高端技术储备；通过精细化管理压缩研发冗余成本，提升研发转化效率，保障行业技术领先地位。同时开展对四代及以上磷酸铁锂与磷酸铁的专利技术储备、产线设计、产能建设，加快四代及以上磷酸铁锂与磷酸铁产能高质量落地。
　　3、强化风险把控，优化库存管理
　　2026年，公司完善风险防控体系，围绕原材料采购、供应链及库存管理，以控本提效为核心，提升抗风险能力与运营效能，深化新能源产业生态。供应链端，优选原材料供应商，拓展多元化渠道并深化战略合作，降低供应风险；建立原材料价格监测预警机制，对冲成本波动；通过供应链精细化管控压缩冗余环节，同时择机实施对上游产业链的相关布局。库存管理端，优化库存管理体系，结合产品需求制定灵活库存策略，精准控制库存规模、规避经营风险；强化材料全流程管控，提升库存周转率、降低库存成本，保障产品生产稳定，推动盈利水平持续提升。
　　4、推进三化建设，提质降本增效
　　2026年，公司推进产线“智能化、数字化、精益化”升级，对标行业先进水平完善HT/MGL-行业特色LDI体系，精准适配高端产品生产要求；加快推动生产模式向精细化转型，扩大数字岗位应用场景，优化生产流程、压降冗余成本，实现生产端控本提效，全面提升生产运营与管理效能。以产品线成本管理为核心，针对性优化成本管控举措，推动精益成本管控全面落地；深化推进MES与ERP、WMS、SRM系统深度融合，补齐信息化建设短板，积极探索AI大模型在高端产品生产、质量管控等关键环节的应用，依托数字化手段实现控本提效。
　　5、提升管理水平，完善公司治理
　　2026年，公司以高质量信息披露为核心，推动投资者关系维护工作常态化、精细化，精准对接各类投资者，增进资本市场价值认同，同时优化管理流程、提升管理效能，实现管控端降本增效。推动股东会、董事会、管理层规范运作，充分发挥董事会下设四大委员会专业作用，针对高端化、细分化发展需求优化决策流程，提升决策效能；完善独立董事履职保障，定期召开独立董事专门会议，维护中小股东权益。
　　6、建设ESG体系，传递公司价值
　　2026年，公司将围绕整体战略部署与核心业务发展需求，择机推进投资并购重点事项，不断提高产业链核心竞争力。同步搭建完善ESG管理体系，将可持续发展理念深度融入经营管理全流程，培育公司长期价值增长动能。在资本市场沟通层面，公司将通过投资者说明会、业绩交流会、路演等多元形式，强化与股东及潜在投资者的沟通互动，同时加大研报输出力度，深度挖掘并高效传递公司内在价值。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业情况　　公司的主要产品包括钴酸锂及三元正极材料，下游主要应用于新能源电池产品的生产制造。在终端应用方面，公司产品可广泛应用于消费电子、新能源汽车、电动两轮车、电动工具、机器人、低空飞行器、UPS电源、BBU电源等众多场景。　　1、终端应用市场　　（1）新能源汽车市场　　2025年上半年，根据乘联会和中汽协数据显示，全球新能源乘用车销量达到956万台，同比增长31%。其中中国新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。国内新能源汽车新车市场占有率达44.3%，新能源汽车的渗透率保持增长态势。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　公司的主要产品包括钴酸锂及三元正极材料，下游主要应用于新能源电池产品的生产制造。在终端应用方面，公司产品可广泛应用于消费电子、新能源汽车、电动两轮车、电动工具、机器人、低空飞行器、UPS电源、BBU电源等众多场景。
　　1、终端应用市场
　　（1）新能源汽车市场
　　2025年上半年，根据乘联会和中汽协数据显示，全球新能源乘用车销量达到956万台，同比增长31%。其中中国新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。国内新能源汽车新车市场占有率达44.3%，新能源汽车的渗透率保持增长态势。
　　（2）消费电子市场
　　2025年上半年，根据IDC数据显示，全球智能手机出货量达到5.515亿部，同比增加了970万部；中国智能手机出货量达到1.406亿部，较上年减少约50万部。
　　（3）其他新能源电池终端市场
　　2025年上半年，根据奥维云网数据显示，国内电动两轮车销量达到3232.5万台，同比增长29.5%；根据EVtank的统计，2024年全球锂电池类电动工具出货量占全部无绳类电动工具的比重已经高达93.4%，锂电类电动工具出货量的快速增长带动全球电动工具用锂电池出货量同比增长25.4%达到26.3亿颗，总体市场规模达到130.7亿元，预计2025年电动工具锂电池市场年复合增长率超过18%；根据赛迪研究院预测，低空经济整体市场预计到2026年将突破万亿元，2023年至2026年CAGR约达30%，其中eVTOL市场规模预计到2026年可达95亿元，2021-2026年复合增长率约为97%。
　　2、新能源电池市场
　　根据ICC鑫椤锂电数据统计，2025年上半年全球锂电池产量为986.5Gwh，同比增长48.3%，其中动力电池依旧是增量贡献的大头，达到684Gwh，同比增长49%；储能电池份额突破25%，规模达到258Gwh，同比增长106%。
　　3、新能源电池正极材料市场
　　2025年上半年，根据ICC数据显示，国内钴酸锂产量达到5.37万吨，同比增长27.8%。三元材料产量达到32.1万吨，同比增长7.3%。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、新能源电池正极材料业务
　　报告期内，公司主营业务为钴酸锂及三元正极材料的研发、生产与销售，并同步储备前瞻材料。其中，钴酸锂产品覆盖4.2V至4.53V全电压平台，可满足消费电池多个终端应用场景需求；三元正极材料聚焦中镍、高镍及超高镍系列，兼顾NCMA、NCA等多晶与单晶产品的生产研发，同时推进向固态电池领域，以及低空飞行器、机器人、UPS电源、BBU电源等应用场景的新型超高镍三元正极材料研发工作；前瞻材料领域重点推进富锂锰基、固态电解质、钠电正极材料、高熵复合材料、富锂铁酸锂补锂添加剂，助力新能源电池产业进一步发展。
　　报告期内，公司实现营业总收入10.18亿元，同比增长23.19%，归属于上市公司股东的净利润303.84万元，同比减少60.87%，其中二季度单季实现归属于上市公司股东的净利润2669.68万元，二季度单季同比增长456.27%，环比实现扭亏为盈。公司产品在2025年上半年产量继续保持快速增长，累计产量达10499.30吨，产能利用率近80%，较2024年上半年同比增长22.93%。
　　（1）加速核心产品迭代，实现前瞻材料突破
　　报告期内，公司持续加大研发投入，研发费用4756.58万元，同比增长45.57%。
　　依托研发管理体系的升级完善，构建以市场需求驱动的技术创新机制，不断推动产品迭代及前瞻储备。通过建立客户需求动态响应机制、搭建跨部门协同研发平台及完善技术成果转化评估体系，深度践行“以市场需求为导向”的核心研发策略，推进材料结构设计优化、制备工艺参数改良及产品应用性能测试验证等研发环节，加速实现产品性能参数的提升与技术迭代周期的缩短，为产品技术领先奠定基础。
　　①钴酸锂
　　钴酸锂产品凭借高能量密度、优异的电化学性能和稳定的循环特性，公司产品可广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、低空飞行器等终端消费电子场景。随着科技的不断进步和消费者对电子产品续航时间和综合性能的更高要求，钴酸锂的应用范围未来还将进一步扩大。
　　4.45V高电压钴酸锂：采用颗粒工程优化，合理设计大小粒径匹配，产品具备高倍率性能与优异低温性能，已进入大批量生产阶段。
　　4.48V高电压钴酸锂：采用首代均相元素分布四钴技术，并在材料包覆过程中筛选、优化包覆元素种类及增加其含量，抑制钴酸锂脱嵌锂相变，提升材料结构稳定性与长循环性能，产品已进入批量生产阶段。
　　4.50V高电压钴酸锂：采用更先进的烧结区间和烧结气氛，获得具有高单晶化程度、大颗粒强度及稳定体相结构的新一代产品；采用微损粉碎工艺，在确保颗粒充分解离的同时避免过度粉碎；改善材料的存储、产气、高温循环等性能，产品已进入批量生产阶段。
　　4.53V高电压钴酸锂：采用四钴掺杂元素并同步引入多元掺杂技术，重新设计验证过程指标并加严指标管控，进一步满足高电压电芯端更苛刻的容量、循环及品质要求，产品已通过重点客户认证并进入试生产阶段。
　　O2相钴酸锂（新型4.55V+高电压）：作为公司储备迭代的重要前瞻材料，采用定向掺杂金属元素技术，在能量密度、倍率、循环等主要性能上优于传统的钴酸锂，在相同电压平台下可有效提升能量密度，公司目前已与头部终端客户开展实质性联合开发工作，预计未来将快速突破现有钴酸锂产品的理论性能极限并实现产业化落地。
　　②三元正极材料
　　三元正极材料凭借其高能量密度、优异的循环性能及良好的安全性能，公司产品可广泛应用于新能源汽车、电动两轮车、电动工具、低空飞行器、机器人、UPS电源、BBU电源等多个终端应用场景，随着技术的不断进步和优化，三元正极材料的应用前景将更加广阔。
　　公司的三元正极材料产品在努力推动大动力领域落地的同时，主要实施产品的高端化及差异化竞争策略，在小动力领域达至行业第一梯队水平。
　　三元5系：采用大小掺混、一次烧结等技术，具备高压实的性能特点，产品已进入大规模量产阶段。
　　三元6系高电压：采用钴梯度结构细化、浅表层固氧及提容掺杂等技术，具备高能量密度、优异循环性等性能特点，产品在重点客户处验证顺利，已通过客户小试认证。
　　三元9系超高镍：采用多段烧结、短程化、富钴包覆的干洗等技术，具备高容量、高压实、低内阻和长循环等特点，产品在头部客户处验证顺利，累计已实现吨级供货，单晶综合性能处于第一梯队。
　　NCA系列：报告期内，公司联合战略客户持续推进NCA产品的应用场景开发，产品已在高端电动工具、机器人、低空飞行器、UPS电源、BBU电源等新兴应用场景成功应用。
　　公司产品采用低DCR、高倍率循环、高稳定性等技术，具备高体积密度、高功率续航、高安全的性能特点；公司的第一代NCA产品已进入大批量生产阶段，陆续突破了多家重点客户。
　　同时，公司致力于打造下一代NCA产品，不断进行技术创新及迭代，形成集更高容量、高倍率、高安全性等卓越低温性能于一身的差异化优势产品；目前公司正在与战略客户进行联合开发，其中公司第二代NCA材料解决了小动力大倍率高温存储及循环问题，进入客户多款全极耳为主的项目批量量产，已完成近百吨的备货及出货；此外，公司第三代NCA及第四代NCA均配合客户开展高端项目研发，合作进展顺利，预计部分高端项目将快速实现终端导入及量产。
　　③前瞻材料
　　公司稳步推进现有产品研发，同时全力助推新能源电池行业实现革命性发展，对前瞻性材料研发以审慎立项、积极研发、科学布局为原则开展工作，包括富锂锰基、固态电解质、钠电正极材料、高熵复合材料、富锂铁酸锂补锂添加剂等均取得了不同程度进展。
　　富锂锰基材料：公司与电池头部客户联合开发新型类单晶富锂锰基正极材料，其中第一代产品已进入电芯中试验证阶段，第二代产品通过降低富锂相含量提升材料首次放电效率，进一步优化电化学性能。目前，公司富锂锰基材料因具备高容量、高压实密度及优异高温存储性能等特点，有望应用于大动力和低空电池领域。此外，公司积极开拓富锂锰基材料在固态电池的应用，通过与头部电芯企业及整车企业深度合作开发，其中一款富锂锰基正极材料已通过头部固态电池企业的小试认证，目前有序推进中试验证工作。
　　固态电解质：公司开发的LATP固态电解质材料，具备高离子电导率、高分散、粒径可控等性能特点，可应用于固态电池体系正极包覆、正极极片掺混、电解液添加剂及有机无机复合电解质领域。目前，固态电解质产品已完成技术定型，并通过固态电池头部企业的中试认证，未来有望应用于低空无人机动力电池、固态储能电池及车用大动力电池等领域。同时，公司持续开展高电导率LLZO电解质及卤化物、硫化物固态电解质技术的研发储备工作。
　　钠电正极材料：采用层氧与聚阴双技术路线并行策略。层氧钠电产品已通过国内主流客户中试验证，指标优异且可稳定生产，主要应用于小型动力系统、启停电源、储能、动力汽车、工程机械等场景。第一代产品具备低成本、长循环、高倍率等性能优势，获客户广泛认可；第二代产品与客户联合开发，通过高容量、高压实、低残碱特性突破容量瓶颈，能量密度突破180W/kg，进一步拓宽应用领域。同时，公司持续推进聚阴钠电技术研发，开发的复合磷酸铁钠产品具备高容量、长循环、高安全优势，性能达行业先进水平，未来有望应用于大规模储能领域。
　　高熵复合材料：公司聚焦高技术附加值的新型高熵复合材料、通过小而精的开发策略，着力提升材料热稳定性、结构稳定性及低温动力学性能，以契合高端动力电池对高安全性、长寿命及低温快充性能的需求。高熵复合材料通过元素科学匹配，提升正极材料工艺兼容性，具备高容量、长循环的技术特性，未来凭借成本与性能双重优势，可在大动力领域对当前主流正极材料形成一定比例替代，目前该产品处于中试开发验证阶段。
　　富锂铁酸锂补锂添加剂：通过精准调控产品配方设计与工艺技术参数，公司开发的富锂铁酸锂补锂添加剂产品具备不可逆容量高、pH值及残碱低、空气稳定性好等优点；在锂离子电池中添加富锂铁酸锂补锂添加剂，可有效提升锂离子电池的能量密度及循环性能。目前产品已完成中试工艺定型，正在有序进行客户推广及验证工作。
　　（2）推进生产工艺革新，强化精细化成本管控
　　2025年上半年，公司在生产制造领域持续推进精益化模式，以系统性的工艺革新举措与全价值链成本管控体系为核心，深入开展降本增效工作，旨在通过优化生产流程、提升资源配置效率及强化成本要素管理，进一步增强公司产品的市场竞争优势。
　　工艺革新方面，公司通过工艺过程机理仿真分析、设备技改，打破传统工艺壁垒，不断迭代与创新，全面提升产品性能及生产效率。开发高精度过程控制方法，建立全要素金属地图，强化现场异物管控，提高产品一致性与质量可靠性，实现工艺革新沿着高效化、智能化和绿色化的方向快速发展。
　　生产成本管理方面，公司以“成本管理年”为契机，创新推行“三台联动、多端协同”机制，通过构建全面成本要素地图，系统识别并深挖各环节降本潜力，持续增强产品市场竞争力。聚焦生产效能提升，公司以优化设备综合效率为抓手，实现能耗指标下降；同时深化产线智能化升级改造，进一步提升产品稳定性，推动质量成本同比降低。此外，公司全面梳理业务流程，通过精益化管理与数字化工具应用，大幅提升运营效率，为高质量发展奠定坚实基础。
　　（3）深化全面质量管理，推动绿色体系发展
　　2025年上半年，公司进一步深化推进全面质量管理，坚持从源头控制、过程管理、检测创新、专项突破、体系建设等多个维度，推动年度质量提升规划。构建以“磁异改善”为核心，围绕“预防-突破-制度-文化”构建闭环式质量管理系统。产品直通率、产品一次合格率不断提升，同时质量成本逐年降低，铸就公司可持续的质量竞争力。
　　2025年上半年，公司全面推动构建完善、更具特色的双碳管理体系，系统化落实ISO14064、ISO14067系列标准。加大绿色技术应用与循环经济模式实践，挖掘降低碳排放潜力，推动双碳管理渗透至各业务环节及供应链，产品碳排放逐步降低。积极优化CDP平台碳信息披露质量，持续以双碳战略为引领，驱动绿色发展，不断提升公司可持续发展核心竞争力。
　　2、公司主要经营模式
　　（1）研发模式
　　公司以“创新驱动为核，技术引领前行”为研发理念，通过自主研发与合作开发相结合的方式，形成了“产业化一代、研发一代、储备一代”的“三代叠加”科技创新战略，搭建了“领先产品、先进技术、复合型人才”为目标的创新型平台。同时，公司紧密围绕目标客户的核心需求，灵活调整产品技术策略，构建起以客户需求为导向的研发组织，推行“市场牵引、全员研发”的IPD产品开发机制，高效整合内部资源，提高个体和组织效率，提高资源利用率，为公司经营目标完成奠定坚实的技术基础。
　　（2）采购模式
　　公司的采购模式主要包括采购策略和供应商管理两个环节。
　　在采购策略方面，对于镍、钴、锰、锂等主要原材料及其加工品，公司采取与主要供应商签署长期协议、战略合作协议的方式，以保障主要原材料的及时供应与品质稳定，同时通过期货市场适时开展套期保值工作，以降低原材料价格波动带来的风险。
　　在供应商管理方面，公司建立了完善的供应商评价管理体系，在对现有供应商进行逐月考核的同时，不断引入具有竞争力的新供应商，形成了相对稳定、适当竞争、动态调整的合格供应商名录，确保了原辅料供应的持续稳定、质量优良及价格合理。
　　公司日常以按需采购为主要方式，根据产销需求或阶段性预判，完成相关材料的采购。同时，公司定期对原材料未来价格走势进行专项分析，如预判当前原材料价格处于相对低位时，适当进行战略备货。
　　（3）生产模式
　　生产制造上，公司采取“以销定产”的原则安排生产，实施精益化生产、柔性生产模式。主要根据客户需求情况确定排产计划并进行灵活调整，保证销售与生产的匹配与衔接。
　　此外公司制定严格的库存管理制度，严格遵循产、供、销联动机制，优化、调整排产模式，提高生产效率。
　　（4）销售模式
　　公司采取直销模式，直接了解客户需求并提供优质产品和服务，销售定价为行业通行的“主要原材料成本+加工价格”定价模式。其中“主要原材料成本”由各类金属盐原材料的计价基础及单位产品原材料耗用比率确定，各类金属盐原材料的计价基础为相关金属盐原材料的市场价格；“加工价格”则由公司根据具体产品的加工成本、目标利润构成，其中加工成本主要由产品工序及工艺复杂程度，以及公司在产品创新、生产工艺改进等方面价值所决定。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司秉持技术创新为企业发展核心驱动力，通过持续强化研发资源投入，推动产品迭代升级。基于对新能源电池正极材料的深刻理解与融合创新理念，公司技术研发工作全面布局于前驱体、正极材料、复合材料、固态电解质、工艺设计、智能装备、信息化系统等多个领域，并实现多项关键技术突破。依托领先的技术研发平台体系与IPD研发管理体系，加速推进科技成果向现实生产力的转化进程，有力推动产品产业化进程。
　　历经多年技术积累与沉淀，公司荣获国家级企业技术中心、国家级高新技术企业、国家级绿色工厂、工信部重点专精特新小巨人企业、天津市科技领军企业、天津市动力电池创新联合体牵头单位等多项国家级及地方级荣誉资质。此外，公司设有两个国家级博士后科研工作站，拥有通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证的测试验证中心，以及天津市固态电池关键材料与技术企业重点实验室等科研平台。公司目前共主导、参与完成58项国家与行业标准的制定，已授权专利115项，在新能源电池正极材料关键技术及合成工艺方面公司拥有完全自主的知识产权。
　　2、上下游渠道优势
　　公司在新能源电池正极材料领域，历经二十余载市场开拓与客户维系，已成功构建起与客户之间稳固可靠的合作伙伴关系。客户群体以国内头部新能源电池生产企业为主，在长期良好合作历程中，公司实现了自身业务规模的扩张，同时通过提升技术水平、优化经营管理，持续为客户提供优质产品并创造价值。
　　在供应链体系的搭建和开发方面，公司深化对前驱体、四氧化三钴、碳酸锂、氢氧化锂等主要原材料及生产设备装备的研究与开发，提高供应商准入标准，强化供应商产品质量现场监督审核，完善供应商绩效考核，在长期的供应链管理中形成了稳定的上游供应链渠道，建立主材价格趋势分析机制，打通材料的深加工渠道，深化与多家行业头部供应商战略合作，全面拓宽采购渠道，持续提升公司在上游原材料的管控力度，确保供应链的稳定安全和成本可控，全面打造具备行业竞争力的供应链体系，为公司的持续稳健运营奠定坚实的供应基础。
　　3、工艺生产优势
　　公司围绕“精益数字化、工厂智能化、管理信息化”三化融合理念，持续推进正极材料生产工艺的升级，实现关键技术突破与生产效率的提升。公司基于产品机理与设备原理的持续研究，秉承装备大型化、产线柔性化的原则，通过对关键设备的机理分析与仿真模拟等手段，依靠MES、ERP等信息化系统，持续优化工艺参数，提高生产相应速度，提升产品性能一致性，降低产线能耗，打造具有国际先进水平的正极材料智能产线。
　　报告期内，公司完成了高精度计量控制、新型窑炉、大型化破碎设备等新装备调试与量产，大幅提升产能效率、制造能力等指标。实现厂区屋顶光伏全覆盖，推进绿色低碳技术革新。持续改善成本管理系统与能源管理系统，优化排产，提升产能利用率，提高质量异常响应速度，提升客户满意度。同时积极推进AI技术在生产技术中的应用，建立工艺知识库，开发AI员工，分析生产数据，提高工作效率，降低劳动强度，完善产线防错机制，减少人为干预误差，通过智能化改造推动人工成本降低，减少维修停机时间，不断提高工艺与产线的智能化与信息化水平，以卓越的工艺技术优势为公司发展提供助力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）原材料价格波动风险
　　公司的主要原材料包括三元前驱体、四氧化三钴、氢氧化锂及碳酸锂等，原材料在公司营业成本中的占比较大。原材料价格的剧烈波动将加大公司经营管理难度，同时可能对公司业绩造成较大的不确定性。
　　应对措施：构建原材料价格市场动态监控机制，通过实施日常市场行情跟踪与报价监测、开展周期性价格走势分析、定期召开原材料专题分析会议，确保对原材料价格变动保持高度敏感并作出精准判断。
　　持续优化采购策略与供应商管理体系，深化与上游核心原材料供应商的战略合作关系，致力于构建长期稳定、经济可靠的供应链体系，保障原材料供应的稳定性与经济性。
　　碳酸锂作为价格波动较为明显的原材料，公司在上述措施的基础上，通过开展碳酸锂期货套期保值业务，制定并执行完善的套期保值管理制度及操作规范，充分利用期货与现货市场的对冲机制，有效降低碳酸锂价格波动带来的风险。
　　（二）产品技术迭代风险
　　随着新能源电池技术的快速发展，市场对正极材料的性能要求持续提升，产品迭代周期缩短。若未来出现颠覆性产品技术路线或新型材料，公司现有产品将面临被替代的风险，进而影响市场竞争力与经营效益。
　　应对措施：公司同步推进现有产品的优化升级与前瞻材料的研发储备，形成技术研发“双引擎”驱动模式；建立动态技术响应体系，实时追踪市场动态与需求演变趋势，灵活调整并持续优化产品技术路径，确保现有产品性能保持行业领先地位；聚焦前瞻技术攻关，加速在富锂锰基、固态电解质、钠电正极材料、高熵复合材料、富锂铁酸锂补锂添加剂等前瞻领域的研发进程，通过构建多层次、跨领域的技术储备体系，增强公司在行业快速迭代中的抗风险能力，为可持续发展构建技术壁垒。
　　（三）市场竞争加剧的风险
　　近年来，随着全球对新能源产业的支持力度逐年加大，新能源电池正极材料企业纷纷加速产能扩张，另一方面，大量上下游产业链企业跨界布局正极材料领域。双重因素叠加，致使行业竞争格局发生深层次变化，市场竞争呈现白热化态势，公司面临市场份额被挤压、产品价格承压、盈利能力下滑等风险。
　　应对措施：公司采取了多重策略以巩固和提升市场竞争力。一方面聚焦强化产品核心竞争力，通过技术创新驱动与精益工艺优化双轮策略，持续提升产品性能指标，同步推进全流程成本管控，实现降本增效。针对重点产品矩阵，公司采用差异化竞争战略，聚焦高镍三元材料、新型富锂体系等细分领域，通过技术专利壁垒构建与产品性能迭代，规避同质化竞争引发的价格战恶性循环，抢占高端市场份额。
　　同时，公司与产业链上下游建立战略级合作关系，通过签订长期协议、联合研发项目等方式，构建稳定且弹性的供需体系。公司依托数字化供应链管理平台，实现供需数据实时互通与协同决策，提升产业链响应效率，降低交易成本，最终形成产业协同效应，全面提升公司的综合竞争力。
　　（四）应收账款的风险
　　公司下游客户以新能源电池生产制造企业为主，受行业竞争加剧、原材料价格波动等多重因素叠加影响，部分客户可能面临现金流紧张、经营业绩下滑等问题，导致公司信用风险敞口扩大，存在应收账款回收周期延长、坏账计提比例上升的潜在风险，可能会导致公司部分应收账款无法及时回收，甚至出现坏账风险。
　　应对措施：公司已建立完善的风险管控制度与流程，设立资信评估机构，专职负责客户风险管控与资信评估工作。同时搭建客户信用评价体系，依据评级结果实施差异化信用账期与额度管理，并通过动态跟踪机制实时调整客户信用等级。此外，公司构建应收账款预警体系，设立风险处理机构，通过多部门协同机制，动态分析客户经营状况、涉诉风险等关键指标，实现应收账款风险的前置预警与及时处置。 收起▲