一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售，属于专用设备制造业(C35)之农业机械行业。　　根据中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》指出，强国必先强农，农强方能国强。农业强国是社会主义现代化强国的根基。面对新形势新要求，必须把加快建设农业强国作为统领“三农”工作的战略总纲，摆上建设社会主义现代化强国的重要位置。加强大型高端智能农机、丘陵山区适用小型机械等农机装备和关键零部件研发应用，加快实现国产农机装备全面支撑农业高质高效发展。推进老旧农机报废更新，优化农机装备结构。打造重要农机装备产业集群，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售，属于专用设备制造业(C35)之农业机械行业。
　　根据中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》指出，强国必先强农，农强方能国强。农业强国是社会主义现代化强国的根基。面对新形势新要求，必须把加快建设农业强国作为统领“三农”工作的战略总纲，摆上建设社会主义现代化强国的重要位置。加强大型高端智能农机、丘陵山区适用小型机械等农机装备和关键零部件研发应用，加快实现国产农机装备全面支撑农业高质高效发展。推进老旧农机报废更新，优化农机装备结构。打造重要农机装备产业集群，建立上下游稳定配套、工程电子等领域相关企业协同参与的产业格局。推进农机农艺深度融合，推动农机装备研发制造、熟化定型、推广应用衔接贯通，实现种养加全链条高性能农机装备应用全覆盖。
　　农业高质量发展，离不开先进农机装备的推广应用。“十四五”以来，农业农村部会同工业和信息化部、财政部等部门，聚焦农业生产急需，对标国际先进水平，加快推进国产农机装备产业和农业机械化高质量发展。充分发挥农机购置与应用补贴等政策导向作用，坚持以用促研发、以用促制造、以用促转化，布局建设农机装备研发制造推广应用先导区，分区域、分作物打造了400个农机创新产品熟化应用试验场。加力推进补贴机具“优机优补”、“有进有出”，加快老旧农机报废更新，农机结构持续优化，农业机械化水平稳步提高。目前，全国农作物耕种收综合机械化率已经超过了75%，其中，小麦、玉米、水稻三大主粮综合机械化率分别超97%、91%和88%，基本实现了全程机械化。
　　未来我国将坚持供需两端协同发力、研产推用一体推进，持续推进农机装备补短板行动，加快农机研发创制和推广应用，为确保国家粮食安全、加快建设农业强国提供坚实装备支撑。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司以市场为导向、研发为龙头，通过技术创新驱动自身发展，凭借多年来的技术积累与市场实践形成了多项核心技术，研制出多款适应丘陵山区特点、满足客户差异化需求且灵活轻便、安全性高的农业机械。公司的单缸风冷柴油发动机燃油供给及排放控制技术突破性实现了车用发动机技术向小型风冷单缸柴油机的转化，是行业第一批成熟运用该技术的企业，率先通过国家国四排放标准；公司的一种四级齿轮变速器、齿轮变速箱及农用车辆技术创造性缩小了变速箱尺寸，简化了丘陵山区耕作、搬运机械变速箱结构，降低了整机重量和成本，为丘陵山区农机发展补短板打下来基础；公司的一种收割机换挡机构技术创新性实现了六档一杆控制，解决了小型收割机换档繁琐、操纵费力难题，降低了丘陵山区用户劳动强度；公司的深泥脚田无人驾驶插秧机通过驱动轮沉陷自适应感知、自动差速脱困、高精度北斗导航以及取送插秧装置自适应电子平衡技术，解决了丘陵山区插秧机深泥脚田作业环境下易沉陷、栽植直线度和深度一致性差等问题，实现了深泥脚田环境下水稻无人驾驶插秧机高质量、高效率作业，对保障国家粮食安全具有重要意义；公司新技术、新产品的应用不断顺应行业变更，为行业发展注入源源不断的强劲动力。
　　2、健全的产业链体系
　　公司具备完整的电机组件、传动箱体组件、变速箱体组件、行走箱体组件等机构件等核心配件的自主生产能力，形成了内部垂直整合的供应链体系，保证了产品生产关键环节的自主可控。在产业链方面，公司已掌握动力系统、传动系统和整机设计三大核心关键技术，形成全产业链体系优势。目前，国内山地丘陵农业机械正朝着精细化、专业化、定制化的方向发展，终端用户需求越来越多样化，这要求厂家能够为用户提供定制化开发在特定功能上发挥极致功效的专业化农业机械产品。
　　3、产业整合优势
　　公司作为农业机械产品制造商，具有传统生产制造企业的典型特征。由于农业机械行业细分领域较多，部分细分领域如山地丘陵农业机械化水平低，存在发展不平衡、不协调、不充分的情况。上述细分领域农业机械化水平亟待提高，市场上现有的农业机械产品尚不能完全满足细分领域市场的需求，公司深耕的山地丘陵农业机械行业具备新产业的典型特征。针对山地丘陵农机细分领域，公司聚焦山地丘陵地区的地势特点，瞄准客户的差异化需求，并紧跟市场动态与技术方向，不断推陈出新，以创意设计为基础推出适合山地丘陵地区地貌、气候、土壤、植被特征和农作物种类的多样化农业机械，赢得了品牌客户和终端农户的青睐。公司的新能源电动农业机械具有结构简洁紧凑、控制灵活、低碳高效、无尾气、无噪音污染和维护成本低等特点。公司能够凭借多年积累的技术工艺与市场经验，研发生产出符合细分领域特征、满足客户差异化需求的农业机械产品，充分发挥内燃机动力农业机械与新能源农业机械的互补效应。
　　4、客户资源及品牌优势
　　公司业务覆盖境内及境外市场，针对国内市场，公司销售网络已覆盖全国多数城市和地区，聚集了一批具有忠诚度和信任度的客户。同时，公司制定了全球化营销渠道策略，客户网络已覆盖了上百个国家和地区，公司将重点推进建设泰国生产基地，并加速推进美国子公司以及境外商务处等其他海外办事处渠道网络建设。公司境外业务主要以ODM为切入点，同时加大自主品牌的推广，现目前公司自主品牌“威马”已拥有一定的市场知名度和美誉度，自主品牌Novus已通过美国子公司在美国亚马逊、沃尔玛等渠道开展销售，PoulanPro租赁品牌产品已通过审核，计划下半年上市美国渠道销售。公司将通过不断改进产品、提升品质以及提供便利、快捷的售后服务，不断提升自身品牌的知名度，赢得广大终端客户的广泛认可，力争将威马品牌打造成为世界级山地丘陵农业机械顶级品牌。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业与产业政策风险
　　公司属于山地丘陵农业机械行业，受到国家行业与产业政策的影响。若今后山地丘陵农业机械行业的产业政策发生不利变化或公司发生违反相关政策的违规行为，例如农机购置补贴政策被取消或公司因违反相关农机购置补贴政策而被暂停或取消补贴资格、退缴相应补贴、列入黑名单等，将会对公司业务经营产生不利影响。
　　应对措施：公司积极推进智能农机装备等方面的创新，不断推出行业领先、具有市场竞争力的新技术、新产品，满足客户多元化需求。同时，不断探索和拓展新的应用领域，实现创新技术和产品在更多场景中的应用，推动市场发展。此外，公司还将进一步加大市场推广力度，积极开拓新兴海外市场，尽可能减少单一产品、单一市场的需求波动所带来的影响。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　公司所处山地丘陵农业机械应用领域前景广阔，但目前行业集中度不高，市场份额较为分散，且新的竞争者不断涌入，市场呈现出同质化竞争格局。随着全球产业转移的持续推进，公司所处行业将吸引更多的竞争对手进入，市场竞争进一步加剧。随着行业内各企业资金投入的不断加大、技术进步的不断加快以及服务手段的不断加强，市场竞争将更为激烈。
　　应对措施：公司将针对市场需求，优化产品结构，提高产品质量和性能，以满足用户对高品质农机的需求。通过加强质量控制和检测，确保产品稳定性和可靠性，赢得用户信任。加强市场营销，提升品牌影响力：加大市场宣传力度，提升品牌知名度和美誉度。
　　3、原材料价格波动及供应风险
　　公司主要原材料包括自制配件用钢材、外购曲轴箱体箱盖、变速箱箱体、传动箱箱体、曲轴部件、油箱、电机等配件。境外不确定因素多发，供给端仍存在制约因素。受相关材料价格变动及市场供需情况的影响，公司原材料的采购价格及规模也会出现一定波动。若未来公司主要原材料的价格大幅上涨，且公司难以通过成本管控措施以及产品价格调整消化上述影响，将会导致公司产品毛利率下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将不断完善供应链管理体系，及时追踪重要原材料市场供求和价格变动，保障原材料供应及优化采购成本。通过采取投资合作、回收利用、签署长协订单等措施保障供应链安全及稳定。
　　4、国际业务拓展风险
　　境外市场是公司销售的重要组成部分，公司山地丘陵农业机械及其他动力机械产品已销往亚洲、欧洲、美洲等地区。公司的经营状况在较大程度上受国际经济环境的影响。相对于境内市场，境外市场的政治、经济环境较为复杂。境外贸易政策和税收制度变化、商业环境的变化、市场竞争的加剧等都会加大公司国际业务拓展及经营的风险。
　　应对措施:公司将不断加强市场销售力量，分散国际贸易风险，密切把握市场发展动向，根据市场变化及时调整市场策略，充分发挥公司的技术优势和产品优势，加快产品的市场推广。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售，属于专用设备制造业(C35)之农业机械行业。　　国务院关于进一步深化农村改革、扎实推进乡村全面振兴的意见指出，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深入贯彻落实习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和重要指示精神，坚持和加强党对“三农”工作的全面领导，锚定推进乡村全面振兴、建设农业强国目标，确保国家粮食安全，以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。根据中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划（2024－... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售，属于专用设备制造业(C35)之农业机械行业。
　　国务院关于进一步深化农村改革、扎实推进乡村全面振兴的意见指出，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深入贯彻落实习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和重要指示精神，坚持和加强党对“三农”工作的全面领导，锚定推进乡村全面振兴、建设农业强国目标，确保国家粮食安全，以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。根据中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》指出，面对新形势新要求，必须把加快建设农业强国作为统领“三农”工作的战略总纲，全领域推进农业科技装备创新，加快实现高水平农业科技自立自强。加强大型高端智能农机、丘陵山区适用小型机械等农机装备和关键零部件研发应用，加快实现国产农机装备全面支撑农业高质高效发展。推进老旧农机报废更新，优化农机装备结构。打造重要农机装备产业集群，建立上下游稳定配套、工程电子等领域相关企业协同参与的产业格局。推进农机农艺深度融合，推动农机装备研发制造、熟化定型、推广应用衔接贯通，实现种养加全链条高性能农机装备应用全覆盖。
　　2024年以来，中国在农田聚拢和退耕还林双轨并行，既保障粮食安全底线，又提升生态韧性。《“十四五”全国农业机械化发展规划》提出，要加快推动农业机械化智能化发展，推动智能农机装备技术创新、示范运用智能化技术、推进机械化生产数字化管理。未来我国农业机械还将延续《“十四五”全国农业机械化发展规划》整体发展思路，力争2025年农作物耕种收综合机械化率达到75%，丘陵山区县(市、区)农作物耕种收综合机械化率达到55%，为智能化、特色化、小型化农机装备带来新的发展机遇，进一步响应农业农村现代化、建设农业强国迫切需求，助力我国现代化农业机械产业体系构建。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　公司作为国内山地丘陵农业机械行业的领先企业，主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售。其中，山地丘陵农业机械主要包括耕整地机械、田间管理机械、农用搬运机械、收获机械、排灌机械、内燃机等；其他动力机械产品主要包括扫雪机、发电机组等。报告期内公司经营模式、主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　威马农机在深耕耕整地机械、内燃机的基础上，产品体系不断向田间管理、收获、搬运、排灌等农业机械领域延伸，致力于打造山地丘陵农机世界顶级品牌。通过多年的积累和发展，公司已经成为国内外山地丘陵农业机械行业中具有较高知名度的生产制造企业，在生产技术、产品品质、制造规模等方面具有较强的竞争优势，产品远销全球70多个国家和地区，并积累了一批优质国际客户资源，其中包括世界园林机械龙头企业富世华集团、全球最大的户外动力设备汽油发动机制造商百力通集团等。
　　（二）主要产品及其用途
　　公司主要产品包括山地丘陵农业机械及其他动力机械产品。
　　1、山地丘陵农业机械
　　公司产品体系包括耕整地机械、种植、田间管理、收获、搬运、排灌等农业机械领域。生产销售的产品具体可分为：
　　（1）耕整地机械：微耕机（燃油、锂电）、履带旋耕机等。主要用于山地丘陵、大棚、旱地、水田等领域的耕整地作业。履带旋耕机根据动力和耕幅的大小实现系列化以满足不同的应用场景，其中搭载无人驾驶系统旋耕机系列产品已进入工程样机试验阶段。
　　（2）种植机械：手扶式插秧机、高速乘坐式插秧机等。主要通过标准化作业可提高种植效率，并保证株距、深度均匀，促进水稻高产。
　　（3）田间管理机械：田园管理机、枝条切碎机、割草机等。主要用于山地丘陵、大棚、旱地、水田、果园等领域，实现传统粮食、经济作物的开沟、起垄、培土、枝条切碎等作业。
　　（4）联合收割机：主要用于山地丘陵地区的水稻、小麦、油菜、大豆的收割。联合收割机根据动力和割幅的不同形成系列化，其中无人驾驶收割机类产品已完成工程样机、场地测试，进入田间试验阶段。
　　（5）田间搬运机：通过采用全履带式行走，配有湿式片式摩擦制动转向装置实现山地丘陵地区的田间转运工作。
　　（6）排灌机械：离心泵、污水泵等。主要用于山地丘陵地区农业灌溉、消防、给排水及排污。
　　（7）内燃机：小型汽油发动机、小型柴油发动机。主要为山地丘陵农业机械、其他动力机械提供动力支持。
　　（8）新能源电动农业机械（如电动修枝剪、振动橄榄耙等）：主要用于市政园林、果园、苗圃、园艺、花卉、茶树等，实现修枝、整形、除草、采收、伐木、造材、等功能。
　　2、其他动力机械产品
　　公司生产销售的其他动力机械产品主要分为扫雪机、高压清洗机和发电机组、小型建筑机械。扫雪机主要用于各种环境的道路积雪清扫；高压清洗机可应用于清洗不同形状、结构和附着有不同类别污垢的物体，具有高效节能、对环境无污染、对清洗物无腐蚀、设备通用性强、清洗成本低廉等特点；发电机组主要为家庭，户外、野外工地施工作业，基站等提供备用电源；小型建筑机械分为平板夯、冲击夯、道路切割机等，主要用于市政道路建设、设施设备基建项目。
　　报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　（三）经营模式
　　公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，主要通过向下游客户销售产品实现收入和利润。同时公司通过规模化的生产、快速的客户服务响应、稳定的产品质量赢得客户的信任，保证了公司持续经营能力。采购方面，公司采用“以产定购为主、适量储备为辅”的采购模式，建立了完整的采购体系和供应商管理体系；生产方面，公司采用“以销定产为主、适量备货为辅”的生产模式，由营销部门、各事业部、研发中心等各司其职，共同完成生产活动；销售方面，公司主营产品的销售包括境内销售与境外销售。同时，公司存在直销和经销两种销售模式，经销模式均为买断式销售，直销模式分为公司自主品牌直接销售和 ODM、OEM销售；研发方面，公司以市场为导向，客户为中心，以APQP、FMEA等工具为引导，广泛运用各种软件、AI工具相结合，成功开发丘陵山地耕、种、管、收全程机械化产品。同时，公司充分利用行业资源，与西南大学、江苏大学、重庆文理学院等涉农高校紧密合作，开发智能化农机产品及农机中试平台，提升丘陵山地农机智能化水平，缩短产品试验周期，提高产品市场化进程。
　　报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　根据农业农村部等部门陆续下发《关于加快提升农机产品质量水平的通知》、《关于在若干省份开展“一大一小”农机装备研发制造推广应用先导区建设的通知》等支持性政策，提出要加快补齐大型大马力高端智能农机装备和丘陵山区适用小型机械“一大一小”等短板弱项；重点探索丘陵山区适用小型机械研发制造、熟化定型、推广应用三位一体的新机制新模式，为农机市场提供良好的发展机遇。2025年中央一号文件提出要推动农机装备高质量发展，加快国产先进适用农机装备等研发应用，推进老旧农机报废更新。支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景。智能农机装备作为打造智慧农业应用场景的基础设施，是发展智慧农业的重要新质生产力。
　　2024年，中国农机行业市场规模约6000亿元，未来5年预计保持5%左右的复合增速，预计2029年将达到约8000亿元。农业是支撑国民经济建设与发展的基础产业，而农业机械化是建设现代农业的重要物质基础，也是实现农业现代化的重要标志与内容。近年来，在国家政策补贴支持及机械化率稳步增长等因素的推动下，行业规模不断增长。
　　全球的农机市场规模也是稳中有升，2026年全球农机市场规模约为2000亿美元，CAGR约3%。依据FactMr数据显示，2022年全球农机市场规模达到1,620亿美元，同比增长3%，到2026年全球农业机械市场规模将进一步扩容至1,949亿美元，并继续保持稳定增长态势。依据PrecedenceResearch数据显示，亚太地区以43%的占比成为全球最大的农业机械市场，其次为北美和西欧地区，所占比例分别为31%和19%。主要原因为亚太地区发展中国家数量较多，人口数量庞大、农业经济发展潜力可观，从而带动农业机械需求的持续扩大，进一步提高了农业机械的市场规模。而西欧和北美地区由于农业机械化发展较成熟，主要以设备迭代需求支撑农机市场，农机设备以大型先进农业机械为主。随着以中国为代表的亚太地区农业机械化的发展，未来全球农业机械市场将整体呈增长态势。
　　2025年公司将坚持以"智能化引领、全球化布局"为核心经营方针，聚焦新能源动力与智能农机装备研发，重点突破电动化、轻量化、无人化技术瓶颈；深化"因地制宜"产品策略，针对不同地形开发模块化农机平台；加速海外市场拓展，在东南亚、拉美等丘陵地区建立本地化服务体系，依托泰国生产基地、美国子公司及欧洲/俄罗斯商务处构建多元化销售渠道；同时构建"农机+服务+数据"的现代农业生态，通过数字化管理平台提升全产业链价值，实现从传统装备制造商向智慧农业解决方案提供商的战略转型。
　　2025年，公司重庆工厂“智能化柔性化生产基地建设项目”的建设投产，将满足市场发展需求的日益增长，同时公司研发中心、检测试验中心的投入使用将围绕“智能制造”进行深度布局，打造标杆性基地，最大限度保持公司的核心竞争优势；提升产品竞争力，不断扩展新的产品矩阵，实现产业链纵向延伸、形成产业闭环，助力产业价值的提升和产业升级；公司泰国工厂建设投产奠定公司海外市场战略发展基础，公司将持续深耕海外需求旺盛的目标市场，深度拓展业务领域并建立多元化的销售渠道。为公司业绩持续增长提供稳定保障。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司以技术创新驱动自身发展，凭借多年来的技术积累与市场实践形成了多项核心技术，能够研发生产出符合山地丘陵地区特点、满足客户差异化需求且灵活轻便、安全性高、耕作效果好的农业机械。公司的单缸风冷柴油发动机燃油供给及排放控制技术突破性实现了车用发动机技术向小型风冷单缸柴油机的转化，公司为行业第一批成熟运用该技术的企业；单缸风冷柴油发动机机内净化及尾气净化排放技术保证了整机尾气有害物排放达到国家环保部最新国四排放标准。公司新技术、新产品的应用不断顺应行业变更，为行业发展注入源源不断的强劲动力。
　　2、健全的产业链体系
　　公司具备完整的电机组件、传动箱体组件、变速箱体组件、行走箱体组件等机构件等核心配件的自主生产能力，形成了内部垂直整合的供应链体系，保证了产品生产关键环节的自主可控。在产业链方面，公司已掌握动力系统、传动系统和整机设计三大核心关键技术，形成全产业链体系优势。目前，国内山地丘陵农业机械正朝着精细化、专业化、定制化的方向发展，终端用户需求越来越多样化，这要求厂家能够为用户提供定制化开发在特定功能上发挥极致功效的专业化农业机械产品。
　　3、产业整合优势
　　公司作为农业机械产品制造商，具有传统生产制造企业的典型特征。由于农业机械行业细分领域较多，部分细分领域如山地丘陵农业机械化水平低，存在发展不平衡、不协调、不充分的情况。上述细分领域农业机械化水平亟待提高，市场上现有的农业机械产品尚不能完全满足细分领域市场的需求，公司深耕的山地丘陵农业机械行业具备新产业的典型特征。针对山地丘陵农机细分领域，公司聚焦山地丘陵地区的地势特点，瞄准客户的差异化需求，并紧跟市场动态与技术方向，不断推陈出新，以创意设计为基础推出适合山地丘陵地区地貌、气候、土壤、植被特征和农作物种类的多样化农业机械，赢得了品牌客户和终端农户的青睐。公司的新能源电动农业机械具有结构简洁紧凑、控制灵活、低碳高效、无尾气、无噪音污染和维护成本低等特点。公司能够凭借多年积累的技术工艺与市场经验，研发生产出符合细分领域特征、满足客户差异化需求的农业机械产品，充分发挥内燃机动力农业机械与新能源农业机械的互补效应。
　　4、客户资源及品牌优势
　　公司业务覆盖境内及境外市场，针对国内市场，公司销售网络已覆盖全国多数城市和地区，聚集了一批具有忠诚度和信任度的客户。同时，公司制定了全球化营销渠道策略，客户网络已覆盖了上百个国家和地区，公司将重点推进建设泰国生产基地，并加速推进美国子公司以及境外商务处等其他海外办事处渠道网络建设。公司境外业务主要以ODM为切入点，同时加大自主品牌的推广，现目前公司自主品牌“威马”已拥有一定的市场知名度和美誉度，公司将通过不断改进产品、提升品质以及提供便利、快捷的售后服务，不断提升自身品牌的知名度，赢得广大终端客户的广泛认可，力争将威马品牌打造成为世界级山地丘陵农业机械顶级品牌。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入92,480.50万元，同比增长17.27%，归属上市公司股东净利润7,953.18万元，同比增长9.50%。报告期内，公司实现山地丘陵农业机械产品销售44.59万台，同比增长17.71%，其他动力机械产品销售17.26万台，同比增长16.62%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　根据农业农村部等部门陆续下发《关于加快提升农机产品质量水平的通知》、《关于在若干省份开展“一大一小”农机装备研发制造推广应用先导区建设的通知》等支持性政策，提出要加快补齐大型大马力高端智能农机装备和丘陵山区适用小型机械“一大一小”等短板弱项；重点探索丘陵山区适用小型机械研发制造、熟化定型、推广应用三位一体的新机制新模式，为农机市场提供良好的发展机遇。2025年中央一号文件提出要推动农机装备高质量发展，加快国产先进适用农机装备等研发应用，推进老旧农机报废更新。支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景。智能农机装备作为打造智慧农业应用场景的基础设施，是发展智慧农业的重要新质生产力。
　　2024年，中国农机行业市场规模约6000亿元，未来5年预计保持5%左右的复合增速，预计2029年将达到约8000亿元。农业是支撑国民经济建设与发展的基础产业，而农业机械化是建设现代农业的重要物质基础，也是实现农业现代化的重要标志与内容。近年来，在国家政策补贴支持及机械化率稳步增长等因素的推动下，行业规模不断增长。
　　全球的农机市场规模也是稳中有升，2026年全球农机市场规模约为2000亿美元，CAGR约3%。依据FactMr数据显示，2022年全球农机市场规模达到1,620亿美元，同比增长3%，到2026年全球农业机械市场规模将进一步扩容至1,949亿美元，并继续保持稳定增长态势。依据PrecedenceResearch数据显示，亚太地区以43%的占比成为全球最大的农业机械市场，其次为北美和西欧地区，所占比例分别为31%和19%。主要原因为亚太地区发展中国家数量较多，人口数量庞大、农业经济发展潜力可观，从而带动农业机械需求的持续扩大，进一步提高了农业机械的市场规模。而西欧和北美地区由于农业机械化发展较成熟，主要以设备迭代需求支撑农机市场，农机设备以大型先进农业机械为主。随着以中国为代表的亚太地区农业机械化的发展，未来全球农业机械市场将整体呈增长态势。
　　（二）公司发展战略
　　2025年公司将坚持以"智能化引领、全球化布局"为核心经营方针，聚焦新能源动力与智能农机装备研发，重点突破电动化、轻量化、无人化技术瓶颈；深化"因地制宜"产品策略，针对不同地形开发模块化农机平台；加速海外市场拓展，在东南亚、拉美等丘陵地区建立本地化服务体系，依托泰国生产基地、美国子公司及欧洲/俄罗斯商务处构建多元化销售渠道；同时构建"农机+服务+数据"的现代农业生态，通过数字化管理平台提升全产业链价值，实现从传统装备制造商向智慧农业解决方案提供商的战略转型。
　　2025年，公司重庆工厂“智能化柔性化生产基地建设项目”的建设投产，将满足市场发展需求的日益增长，同时公司研发中心、检测试验中心的投入使用将围绕“智能制造”进行深度布局，打造标杆性基地，最大限度保持公司的核心竞争优势；提升产品竞争力，不断扩展新的产品矩阵，实现产业链纵向延伸、形成产业闭环，助力产业价值的提升和产业升级；公司泰国工厂建设投产奠定公司海外市场战略发展基础，公司将持续深耕海外需求旺盛的目标市场，深度拓展业务领域并建立多元化的销售渠道。为公司业绩持续增长提供稳定保障。
　　（三）经营计划
　　1、深耕研发、转型升级
　　持续深化技术创新战略，重点突破新能源动力系统和智能控制技术领域，加快推进电动化、智能化产品研发进程，着力提升产品在复杂山地地形条件下的适应性、稳定性和作业效率，推动传统农机装备向绿色低碳、数字化方向转型升级，为丘陵山区农业现代化提供更先进的装备支撑。
　　2、优化生产工艺、提高质量控制
　　全面优化生产制造体系，重点加强核心零部件的自主研发和生产能力建设，构建更加灵活高效的智能制造体系，持续提升供应链韧性和协同效率，通过精益生产和质量管理体系建设，确保产品品质和交付能力全面满足国内外市场多样化需求。
　　3、全面的深耕市场
　　深入推进市场拓展战略，在深耕国内丘陵山区细分市场的同时，加快实施全球化布局，重点突破北美、欧洲等海外市场，不断完善市场渠道建设，通过泰国生产基地、美国子公司、欧洲商务处、俄罗斯商务处等主体、机构的设立以及通过产品差异化创新和服务网络本地化建设，持续提升品牌国际影响力和市场竞争力，打造具有全球影响力的专业农机品牌。
　　（四）可能面对的风险
　　1、行业与产业政策风险
　　公司属于山地丘陵农业机械行业，受到国家行业与产业政策的影响。若今后山地丘陵农业机械行业的产业政策发生不利变化或公司发生违反相关政策的违规行为，例如农机购置补贴政策被取消或公司因违反相关农机购置补贴政策而被暂停或取消补贴资格、退缴相应补贴、列入黑名单等，将会对公司业务经营产生不利影响。
　　应对措施：公司积极推进智能农机装备等方面的创新，不断推出行业领先、具有市场竞争力的新技术、新产品，满足客户多元化需求。同时，不断探索和拓展新的应用领域，实现创新技术和产品在更多场景中的应用，推动市场发展。此外，公司还将进一步加大市场推广力度，积极开拓新兴海外市场，尽可能减少单一产品、单一市场的需求波动所带来的影响。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　公司所处山地丘陵农业机械应用领域前景广阔，但目前行业集中度不高，市场份额较为分散，且新的竞争者不断涌入，市场呈现出同质化竞争格局。随着全球产业转移的持续推进，公司所处行业将吸引更多的竞争对手进入，市场竞争进一步加剧。随着行业内各企业资金投入的不断加大、技术进步的不断加快以及服务手段的不断加强，市场竞争将更为激烈。
　　应对措施：公司将针对市场需求，优化产品结构，提高产品质量和性能，以满足用户对高品质农机的需求。通过加强质量控制和检测，确保产品稳定性和可靠性，赢得用户信任。加强市场营销，提升品牌影响力：加大市场宣传力度，提升品牌知名度和美誉度。
　　3、原材料价格波动及供应风险
　　公司主要原材料包括自制配件用钢材、外购曲轴箱体箱盖、变速箱箱体、传动箱箱体、曲轴部件、油箱、电机等配件。境外不确定因素多发，供给端仍存在制约因素。受相关材料价格变动及市场供需情况的影响，公司原材料的采购价格及规模也会出现一定波动。若未来公司主要原材料的价格大幅上涨，且公司难以通过成本管控措施以及产品价格调整消化上述影响，将会导致公司产品毛利率下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将不断完善供应链管理体系，及时追踪重要原材料市场供求和价格变动，保障原材料供应及优化采购成本。通过采取投资合作、回收利用、签署长协订单等措施保障供应链安全及稳定。
　　4、国际业务拓展风险
　　境外市场是公司销售的重要组成部分，公司山地丘陵农业机械及其他动力机械产品已销往亚洲、欧洲、美洲等地区。公司的经营状况在较大程度上受国际经济环境的影响。相对于境内市场，境外市场的政治、经济环境较为复杂。境外贸易政策和税收制度变化、商业环境的变化、市场竞争的加剧等都会加大公司国际业务拓展及经营的风险。
　　应对措施:公司将不断加强市场销售力量，密切把握市场发展动向，根据市场变化及时调整市场策略，充分发挥公司的技术优势和产品优势，加快产品的市场推广。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务　　公司作为国内山地丘陵农业机械行业的领先企业，主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售。其中，山地丘陵农业机械主要包括耕整地机械、田间管理机械、农用搬运机械、收获机械、排灌机械、内燃机等；其他动力机械产品主要包括扫雪机、发电机组等。报告期内公司经营模式、主营业务和主要产品未发生重大变化。　　威马农机在深耕耕整地机械、内燃机的基础上，产品体系不断向田间管理、收获、搬运、排灌等农业机械领域延伸，致力于打造山地丘陵农机世界顶级品牌。通过多年的积累和发展，公司已经成为国内外山地丘陵农业机械行业中具有较高知名度的生产制... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　公司作为国内山地丘陵农业机械行业的领先企业，主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售。其中，山地丘陵农业机械主要包括耕整地机械、田间管理机械、农用搬运机械、收获机械、排灌机械、内燃机等；其他动力机械产品主要包括扫雪机、发电机组等。报告期内公司经营模式、主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　威马农机在深耕耕整地机械、内燃机的基础上，产品体系不断向田间管理、收获、搬运、排灌等农业机械领域延伸，致力于打造山地丘陵农机世界顶级品牌。通过多年的积累和发展，公司已经成为国内外山地丘陵农业机械行业中具有较高知名度的生产制造企业，在生产技术、产品品质、制造规模等方面具有较强的竞争优势，产品远销全球70多个国家和地区，并积累了一批优质国际客户资源，其中包括世界园林机械龙头企业富世华集团、全球最大的户外动力设备汽油发动机制造商百力通集团等。
　　（二）主要产品及其用途
　　公司主要产品包括山地丘陵农业机械及其他动力机械产品。
　　1、山地丘陵农业机械
　　公司产品体系包括耕整地机械、田间管理、收获、搬运、排灌等农业机械领域。生产销售的产品具体可分为：
　　（1）耕整地机械：微耕机（燃油、锂电）、履带旋耕机等。主要用于山地丘陵、大棚、旱地、水田等领域的耕整地作业。履带旋耕机根据动力和耕幅的大小实现系列化以满足不同的应用场景，布局无人驾驶平台实现无人驾驶作业，提高智能化作业水平。
　　（2）田间管理机械：田园管理机、枝条切碎机等。主要用于山地丘陵、大棚、旱地、水田、果园等领域，实现传统粮食、经济作物的开沟、起垄、培土、枝条切碎等作业。
　　（3）联合收割机：主要用于山地丘陵地区的水稻、小麦、油菜、大豆的收割。联合收割机根据动力和割幅的不同形成系列化，布局无人驾驶平台实现无人驾驶作业，提高智能化作业水平。
　　（4）田间搬运机：通过采用全履带式行走，配有湿式片式摩擦制动转向装置实现山地丘陵地区的田间转运工作。
　　（5）排灌机械：离心泵、污水泵等。主要用于山地丘陵地区农业灌溉、消防、给排水及排污。
　　（6）内燃机：小型汽油发动机、小型柴油发动机。主要为山地丘陵农业机械、其他动力机械提供动力支持。
　　（7）新能源电动农业机械（如电动修枝剪、采茶机、割草机（燃油、新能源）、绿篱机、链锯等）：主要用于市政园林、果园、苗圃、园艺、花卉、茶树等，实现修枝、整形、除草、采收、伐木、造材、等功能。
　　（8）小型建筑机械类：平板夯、冲击夯、道路切割机。主要用于市政道路建设、设施设备基建项目。
　　（9）布局固态电池农业机械产品。
　　2、其他动力机械产品
　　公司生产销售的其他动力机械产品主要分为扫雪机、高压清洗机和发电机组。扫雪机主要用于各种环境的道路积雪清扫；高压清洗机可应用于清洗不同形状、结构和附着有不同类别污垢的物体，具有高效节能、对环境无污染、对清洗物无腐蚀、设备通用性强、清洗成本低廉等特点；发电机组主要为家庭，户外、野外工地施工作业，基站等提供备用电源；布局骑乘式割草机。
　　报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　（三）经营模式
　　公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，主要通过向下游客户销售产品实现收入和利润。同时公司通过规模化的生产、快速的客户服务响应、稳定的产品质量赢得客户的信任，保证了公司持续经营能力。采购方面，公司采用“以产定购为主、适量储备为辅”的采购模式，建立了完整的采购体系和供应商管理体系；生产方面，公司采用“以销定产为主、适量备货为辅”的生产模式，由业务部门、制造部门、品质部门、物管部门等各司其职，共同完成生产活动；销售方面，公司主营产品的销售包括境内销售与境外销售。同时，公司存在直销和经销两种销售模式，经销模式均为买断式销售，直销模式分为公司自主品牌直接销售和ODM、OEM销售；研发方面，公司将技术优势与市场营销优势相结合，形成一套高效可行的研发流程，以APQP、FMEA等工具为引导，广泛运用各种软件进行产品设计，将理论化、数字化和智能化相结合，提高研发质量。同时，公司充分利用外部高校资源，与重庆理工大学合作成立“重庆理工大学-威马山地农机研究所”，开展山地农机学术研究，提高公司产品分析测试能力，提升整体研发水平。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　国家发展改革委、财政部对外发布的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》提出，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新,提高农业机械报废更新补贴标准。根据农业农村部等部门陆续下发《关于加快提升农机产品质量水平的通知》、《关于在若干省份开展“一大一小”农机装备研发制造推广应用先导区建设的通知》等支持性政策，提出要加快补齐大型大马力高端智能农机装备和丘陵山区适用小型机械“一大一小”等短板弱项；重点探索丘陵山区适用小型机械研发制造、熟化定型、推广应用三位一体的新机制新模式，为农机市场提供良好的发展机遇。全球的农机市场规模也是稳中有升，预计到2026年将进一步扩容至1949亿美元，中国作为全球重要的农业出口大国，预估到2027年市场规模将达到7196亿元。
　　公司经营管理层和全体员工在公司董事会的领导下，坚持“定基石、深创新、拓新境、优渠道”的经营方针，持续完善公司产业布局和提升公司核心竞争力。
　　公司募投项目“智能化柔性化生产基地建设项目、山地丘陵农业机械工程技术中心建设项目”及“山地丘陵智慧农机零部件研发制造中心项目”建设投产，将满足市场发展需求的日益增长，同时围绕“智能制造”进行深度布局，打造标杆性基地，最大限度保持公司的核心竞争优势；持续深耕海外需求旺盛的目标市场，公司将加快泰国自主生产基地建设进度，通过泰国生产基地、美国子公司、欧洲商务处、俄罗斯商务处等，深度拓展业务领域并建立多元化的销售渠道；为公司业绩持续增长提供稳定保障。

　　二、核心竞争力分析
　　1、深入研发创新
　　公司深耕山地丘陵农业机械行业，围绕着主营业务逐渐形成了一系列核心技术体系。山地丘陵农业机械产品不断向安全化、轻量化、舒适化、符合人体工学的方向发展。公司以技术创新驱动自身发展，凭借多年来的技术积累与市场实践形成了多项核心技术，能够研发生产出符合山地丘陵地区特点、满足客户差异化需求且灵活轻便、安全性高、耕作效果好的农业机械。公司的单缸风冷柴油发动机燃油供给及排放控制技术突破性实现了车用发动机技术向小型风冷单缸柴油机的转化，公司为行业第一批成熟运用该技术的企业；单缸风冷柴油发动机机内净化及尾气净化排放技术保证了整机尾气有害物排放达到国家环保部最新国四排放标准。公司新技术、新产品的应用不断顺应行业变更，为行业发展注入源源不断的强劲动力。
　　2、产业链体系极具韧性
　　公司具备完整的电机组件、传动箱体组件、变速箱体组件、行走箱体组件等机构件等核心配件的自主生产能力，形成了内部垂直整合的供应链体系，保证了产品生产关键环节的自主可控。在产业链方面，公司已掌握动力系统、传动系统和整机设计三大核心关键技术，形成全产业链体系优势。目前，国内山地丘陵农业机械正朝着精细化、专业化、定制化的方向发展，终端用户需求越来越多样化，这要求厂家能够为用户提供定制化开发在特定功能上发挥极致功效的专业化农业机械产品。
　　3、新旧产业融合，推动行业改革
　　公司作为农业机械产品制造商，具有传统生产制造企业的典型特征。由于农业机械行业细分领域较多，部分细分领域如山地丘陵农业机械化水平低，存在发展不平衡、不协调、不充分的情况。上述细分领域农业机械化水平亟待提高，市场上现有的农业机械产品尚不能完全满足细分领域市场的需求，公司深耕的山地丘陵农业机械行业具备新产业的典型特征。针对山地丘陵农机细分领域，公司聚焦山地丘陵地区的地势特点，瞄准客户的差异化需求，并紧跟市场动态与技术方向，不断推陈出新，以创意设计为基础推出适合山地丘陵地区地貌、气候、土壤、植被特征和农作物种类的多样化农业机械，赢得了品牌客户和终端农户的青睐。公司的新能源电动农业机械具有结构简洁紧凑、控制灵活、低碳高效、无尾气、无噪音污染和维护成本低等特点。公司能够凭借多年积累的技术工艺与市场经验，研发生产出符合细分领域特征、满足客户差异化需求的农业机械产品，充分发挥内燃机动力农业机械与新能源农业机械的互补效应。
　　4、海外自主品牌加码
　　公司业务覆盖境内及境外市场，针对国内市场，公司销售网络已覆盖全国多数城市和地区，聚集了一批具有忠诚度和信任度的客户。同时，公司制定了全球化营销渠道策略，客户网络已覆盖了上百个国家和地区，公司将重点推进建设泰国生产基地，并加速推进美国子公司以及境外商务处等其他海外办事处渠道网络建设。公司境外业务主要以ODM为切入点，同时加大自主品牌的推广，现目前公司自主品牌“威马”已拥有一定的市场知名度和美誉度，公司将通过不断改进产品、提升品质以及提供便利、快捷的售后服务，不断提升自身品牌的知名度，赢得广大终端客户的广泛认可，力争将威马品牌打造成为世界级山地丘陵农业机械顶级品牌。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业与产业政策风险
　　公司属于山地丘陵农业机械行业，受到国家行业与产业政策的影响。若今后山地丘陵农业机械行业的产业政策发生不利变化或公司发生违反相关政策的违规行为，例如农机购置补贴政策被取消或公司因违反相关农机购置补贴政策而被暂停或取消补贴资格、退缴相应补贴、列入黑名单等，将会对公司业务经营产生不利影响。
　　应对措施：公司积极推进智能农机装备等方面的创新，不断推出行业领先、具有市场竞争力的新技术、新产品，满足客户多元化需求。同时，不断探索和拓展新的应用领域，实现创新技术和产品在更多场景中的应用，推动市场发展。此外，公司还将进一步加大市场推广力度，积极开拓新兴海外市场，尽可能减少单一产品、单一市场的需求波动所带来的影响。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　公司所处山地丘陵农业机械应用领域前景广阔，但目前行业集中度不高，市场份额较为分散，且新的竞争者不断涌入，市场呈现出同质化竞争格局。随着全球产业转移的持续推进，公司所处行业将吸引更多的竞争对手进入，市场竞争进一步加剧。随着行业内各企业资金投入的不断加大、技术进步的不断加快以及服务手段的不断加强，市场竞争将更为激烈。
　　应对措施：公司将针对市场需求，优化产品结构，提高产品质量和性能，以满足用户对高品质农机的需求。通过加强质量控制和检测，确保产品稳定性和可靠性，赢得用户信任。加强市场营销，提升品牌影响力：加大市场宣传力度，提升品牌知名度和美誉度。
　　3、原材料价格波动及供应风险
　　公司主要原材料包括自制配件用钢材、外购曲轴箱体箱盖、变速箱箱体、传动箱箱体、曲轴部件、油箱、电机等配件。境外不确定因素多发，供给端仍存在制约因素。受相关材料价格变动及市场供需情况的影响，公司原材料的采购价格及规模也会出现一定波动。若未来公司主要原材料的价格大幅上涨，且公司难以通过成本管控措施以及产品价格调整消化上述影响，将会导致公司产品毛利率下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将不断完善供应链管理体系，及时追踪重要原材料市场供求和价格变动，保障原材料供应及优化采购成本。通过采取投资合作、回收利用、签署长协订单等措施保障供应链安全及稳定。
　　4、国际业务拓展风险
　　境外市场是公司销售的重要组成部分，公司山地丘陵农业机械及其他动力机械产品已销往亚洲、欧洲、美洲等地区。公司的经营状况在较大程度上受国际经济环境的影响。相对于境内市场，境外市场的政治、经济环境较为复杂。境外贸易政策和税收制度变化、商业环境的变化、市场竞争的加剧等都会加大公司国际业务拓展及经营的风险。
　　应对措施:公司将不断加强市场销售力量，密切把握市场发展动向，根据市场变化及时调整市场策略，充分发挥公司的技术优势和产品优势，加快产品的市场推广。 收起▲